000795太原刚玉股票走势分析
≈≈英洛华000795≈≈(更新:21.11.25)
[2021-11-25] 英洛华(000795):英洛华钕铁硼磁性材料产品目前主要应用于3C产品、节能电机等领域
■证券时报
英洛华在日前的机构调研时表示，公司目前主要从事钕铁硼磁性材料和电机系列产品的研发、生产及销售，并逐步拓展康复器材、精密铸件等业务。公司钕铁硼磁性材料产品目前主要应用于3C产品、风力发电、智能家电、扬声器、节能电机、新能源汽车及汽车零部件、工业机器人等领域。公司钕铁硼目前的产能(毛坯)为1万吨左右，2020年成品产量是5300多吨。公司在未来两三年将适时扩产，计划增加5000吨左右的产能。
[2021-09-04] 英洛华(000795):英洛华公司主要生产各类微特电机及相关组件 目前未涉及风电电机
■证券时报
英洛华(000795)在互动平台表示，公司主要生产各类微特电机及相关组件，目前未涉及风电电机。公司会根据发展战略及市场需求适时进行扩产。
[2021-08-23] 英洛华(000795):英洛华上半年实现净利润8735.18万元 同比增长23.63%
■中国证券报
8月20日，英洛华公布2021年半年报，报告期内，公司实现营业收入163124.16万元，同比增长52.12%;归属于上市公司股东的净利润8735.18万元，同比增长23.63%。
英洛华表示，2021年上半年，国内外疫情形势趋于稳定，经济复苏行业回暖，公司生产经营活动逐步恢复至正常水平。多重因素叠加导致部分上游原材料价格上涨，市场竞争不断加剧。面对多重经营压力，公司立足主业发展，抓住政策红利以及国内外市场发展的机遇，专注科技创新，坚持需求导向，推进资源共享，落实降本增效，向高效低耗智能化转型升级。在全体员工的努力下，公司业绩稳中有进，各项经营指标稳步提升。
报告期内，公司钕铁硼磁性材料业务整体表现良好，实现营业收入95684.28万元，较去年同期增长60.92%。公司电机业务在原有良好的基础上继续保持稳步发展的态势，订单量较为饱满，实现营业收入55544.69万元，较去年同期增长35.19%。
半年报显示，报告期内，公司募集资金项目投入3616.35万元，其它基建、设备等投资立项金额超两亿元。其中包括规划增设交流电机生产线、管状定转子自动生产线、成烧一体自动化磁材毛坯生产线和整车自动化装配生产线，以满足后续的生产需求;规划新建定转子铁芯厂房、骑乘式割草机电机车间;进行热处理车间扩容、车间数字化改造等项目，进一步扩大产能促进增量，提升自动化水平，提高生产效率。
公开资料显示，英洛华钕铁硼磁性材料业务历经30多年的发展，具备生产高磁性、高稳定性产品的能力，产品能广泛应用于众多高科技领域。子公司英洛华磁业是同时具备研发生产粘结和烧结钕铁硼磁性材料、磁性组件少数企业之一。公司电机系列产品包括直流、交流、无刷、步进、伺服、电动推杆等诸多电机种类，以及齿轮 箱、电控产品和各类组件等，可为客户提供运动控制一体化的解决方案，在业内具有较大的品牌影响力。公司在拓展国内营销网络的同时，积极布局海外市场，海外客户遍布欧洲、美洲、亚太等地区,已形成比较成熟的国际化业务布局。公司产品得到了国内外客户的广泛认同，提升了在国际市场中的竞争力和品牌知名度。
[2021-03-12] 英洛华(000795):英洛华2020年净利润1.02亿元 同比降28%
■证券时报
英洛华(000795)3月12日晚间披露年报，公司2020年实现营业收入为26.01亿元，同比增长3.93%;归母净利润1.02亿元，同比下滑28.36%;基本每股收益0.09元。
[2020-07-26] 英洛华(000795):英洛华子公司有少量产品应用于军工产品上
■证券时报
英洛华(000795)在互动平台上表示，公司部分子公司有少量产品应用于军工产品上。
[2020-05-31] 英洛华(000795):英洛华二季度经营情况较稳定,出口业务受疫情影响
■证券时报
英洛华(000795)近期接受机构调研时表示，二季度以来，公司整体经营情况较为稳定。但由于二季度国外疫情未有好转，公司下游某些行业客户的供应链及业务产生连锁反应，公司出口业务受到影响。此外，英洛华透露，全资子公司赣州市东磁稀土有限公司在现有产能的基础上，进行部分扩产，未来在风电领域的业务将会有所增长。二级市场上，英洛华近两个交易日连续涨停。
[2020-03-12] 英洛华(000795):英洛华2019年净利同比增长27%
■上海证券报
英洛华发布年报。2019年，公司实现营业收入251,275.34万元，比上年同期增长11.51%；归属于母公司所有者的净利润14,253.88万元，比上年同期增长26.75%。
[2020-02-21] 英洛华(000795):英洛华公司下属各子公司复工率平均达到70%以上
■证券时报
英洛华(000795）2月21日在互动平台表示，目前公司下属各子公司复工率平均达到70%以上。受当前疫情影响，生产口罩机、防护服生产设备的企业有所增加，相关产品需求量也增大。公司子公司联宜电机生产该类设备用的相关电机，凭借其优良品质，良好口碑，市场接受度较高，供应的面也较广。因此，在原有基础上，目前该类电机产品订单有所增加，公司也成立了专线生产该类电机产品，对业绩和品牌影响力均有一定的提升。
[2020-01-08] 英洛华(000795):英洛华受让英洛华康复19%的股权
■上海证券报
英洛华公告，公司拟以7551.55万元的价格受让傅承宪持有浙江英洛华康复器材有限公司19%的股权。据业绩承诺，目标公司2020年、2021年和2022年经审计的净利润合计不低于为15,001万元。此次股权受让有利于公司电机下游产业链的延伸，成为公司整体业务经营的新亮点。本次股权交易完成后，公司直接持有英洛华康复19%的股权，间接持有英洛华康复51%股权，合计持有其70%股权。
[2019-07-17] 英洛华(000795):英洛华控股股东方面有增持有减持
■上海证券报
英洛华公告，控股股东横店集团控股有限公司一致行动人何时金先生，于2019年7月17日以大宗交易方式增持公司股份2,978,460股。7月17日，控股股东一致行动人东阳市恒益投资合伙企业以大宗交易方式减持其所持公司股份8,842,306股。目前恒益投资持有公司股票12,101,801股，占公司总股本1.07%，计划在解除限售后六个月以内通过集中竞价交易系统或大宗交易方式出售不超过本次已解除限售股份数量。
[2019-07-11] 英洛华(000795):英洛华上半年净利预增213%-240%
■上海证券报
英洛华公告，预计上半年盈利5,900万元–6,400万元，比上年同期增长213.48%-240.04%。公司原全资子公司太原刚玉物流工程有限公司上年同期亏损金额较大，该公司现已完成股权转让，不再纳入公司合并报表范围，减少了对公司本报告期净利润的影响；公司全资子公司浙江英洛华磁业有限公司上年同期计提对赣州通诚稀土新材料有限公司投资损失，本报告期未有前述事项影响其净利润。
[2019-07-01] 英洛华(000795):英洛华拟4700万元转让英洛华安全技术100%股权
■上海证券报
英洛华公告，公司将浙江英洛华安全技术有限公司100%的股权以4700万元的价格转让给逸晨机械，本次交易预计产生收益为257万元。
[2019-05-29] 英洛华(000795):英洛华董事长拟减持股份
■证券时报
英洛华(000795)5月29日晚间公告，公司董事长许晓华拟减持不超过86.65万股，占公司总股本比例0.076%。英洛华近期股价大涨，5月以来累计涨幅超100%。
[2019-05-17] 英洛华(000795):英洛华推第一期员工持股计划
■证券时报
英洛华(000795)5月17日晚间披露第一期员工持股计划草案，参加此次员工持股计划的员工总数不超过52人，筹资总额不超过1.55亿元。涉及的股票来源为通过大宗交易方式受让金华相家投资合伙企业、东阳市恒益投资合伙企业持有的公司股票和通过二级市场购买的公司股票。
[2019-05-17] 英洛华(000795):英洛华拟设立筹资总额不超1.55亿元一期员工持股计划
■上海证券报
英洛华公告，公司发布第一期员工持股计划，筹集资金总额不超过15,500万元。该计划股票规模预计不超过27,000,000股，不超过公司目前总股本的2.38%。本员工持股计划的存续期为36个月，所获标的股票的锁定期为12个月。
[2019-04-03] 英洛华(000795):英洛华一季度净利预增81%-104%
■上海证券报
英洛华公告，预计公司一季度盈利3,100万元–3,500万元，同比增长80.51%-103.81%。报告期公司原全资子公司太原刚玉物流工程有限公司上年同期亏损金额较大，该公司在本报告期进行股权转让后，不再纳入公司合并报表范围，减少了对公司本报告期净利润的影响；公司全资子公司浙江横店英洛华进出口有限公司本报告期汇兑损益及经营利润增加；公司其他子公司业务发展平稳。
[2019-04-03] 英洛华(000795):剥离太原刚玉,聚焦电机和磁性材料
■财通证券
事件：公司发布一季度业绩预告，预计实现归母净利润3100-3500万元，同比增长80.51%-103.81%。
剥离太原刚玉，轻装上阵。公司一季度利润大幅增长主要因公司原全资子公司太原刚玉物流工程有限公司上年同期亏损金额较大，2018H1太原刚玉亏损2600多万，折合一个季度对应亏顺损1300多万，该公司在本报告期进行股权转让后，不再纳入公司合并报表范围，减少了对公司本报告期净利润的影响。
聚焦电机和磁性材料。公司目前主要业务为电机和磁性材料。主要子公司为经营电机业务的联宜电机和经营磁性材料的赣州东磁及英洛华磁业。联宜电机方面，目前共生产400多个种类、几千种规格的产品，服务下游十几个细分行，公司70%的客户为行业龙头企业，包括苹果、三星等，同时公司已成功切入德国磁悬浮列车的供应链。在发展方向上，联宜电机将在保持电机业务稳定增长的基础上，向市场前景良好、公司市占率较高的细分领域拓展，如新能源汽车、轮椅车、代步车，以及机器人等领域。磁性材料方面，之前赣州通诚经营较差，拖累公司业绩，主要因为赣州通诚成立于稀土行业大热时期，原材料和机器成本均处于高位。受行业景气度下滑、赣州政府出台相关政策、公司经营管理效率不高等因素的影响，赣州通诚停产，目前公司已对其全部计提损失，未来不再受其影响。
盈利预测与评级。公司剥离太原刚玉后将聚焦电机和磁性材料两项主营业务，并在细分领域加大投入，我们给予公司"增持"评级。预计公司2018-2021年EPS分别为0.18元、0.20元和0.22元，对应当前股价的PE分别为29.7倍、27.2倍、24.8倍。
风险提示:稀土价格大幅波动的风险，公司产销情况不及预期的风险，下游景气度下滑的风险。
[2019-03-07] 英洛华(000795):英洛华2018年净利增长9%
■上海证券报
英洛华发布2018年年报。公司2018年度实现营业收入213,513.29万元，比上年同期增加14.97%；归属于母公司所有者的净利润11,216.01万元，比上年同期增长9.16%。
[2018-05-07] 英洛华(000795):英洛华全资子公司之参股公司停产
■证券时报
英洛华(000795)5月7日晚公告，公司全资子公司英洛华磁业的参股公司赣州通诚稀土由于市场竞争激烈，已连续多年亏损。现经其股东会决议，决定实施停产。截至3月31日，公司对通诚稀土的长期股权投资账面余额为2710.59万元(未经审计)。通诚稀土停产将对公司今后的财务状况造成一定影响。
[2018-03-10] 英洛华(000795):英洛华去年净利增近两倍
■中国证券报
英洛华3月9日晚发布2017年年报，公司2017年实现净利润1.03亿元，同比增长197%；实现营业收入18.57亿元，同比增长12.48%。
对于业绩增长的原因，英洛华表示，公司电机系列产品加大研发力度，积极开拓国际新型高端产品市场，构建多元化的产品结构，营业收入同比增长，毛利率显著提高。公司钕铁硼磁性材料产业通过优化产品及客户结构，加大成本控制，运行效率稳步提升，毛利率同比提高。
[2018-03-08] 英洛华(000795):英洛华,2017年净利1.03亿元,同比增197%
■证券时报
英洛华(000795)3月8日晚间披露年报，公司2017年实现营业收入18.57亿元，同比增长12.48%；净利润1.03亿元，同比增长197.13%。基本每股收益0.09元。
[2018-03-06] 英洛华(000795):多个募投项目“磨洋工”,英洛华遭监管责令改正
■上海证券报
先找个事由把钱募过来，募投项目建设却一拖再拖，大部分募资长期闲置或被临时挪作他用。对少数上市公司的这一“伎俩”，监管部门果断亮出了黄牌。英洛华今日披露收到证监会山西监管局的行政监管措施决定书，起因正是公司的募投项目进展迟缓，且未解释具体原因。
据山西证监局《关于对英洛华科技股份有限公司采取责令改正措施的决定》，英洛华于2015年8月发行股份购买资产并募集配套资金2.3亿元，截至2017年6月30日，所涉及的“MIOT信息化系统”和“研发中心建设”项目的募集资金使用进度分别仅为1.42%和18.68%。
此外，英洛华于2016年6月发行股份购买资产并募集配套资金6.1亿元，截至2017年6月30日，所涉及的“新能源汽车动力电机用高性能磁体研发与产业化”项目的募集资金使用进度为3.26%，另两个项目“消防机器人及消防训练模拟产业化”、“新能源汽车驱动系统研发及产业化”则已超过一年未使用募集资金。
决定书指出，英洛华两次募集资金的募投项目的实际投资进度与投资计划存在重大差异，且公司未解释具体原因。据此，监管部门认定，上述行为违反了《上市公司信息披露管理办法》第二条和第三十条相关规定。根据《上市公司信息披露管理办法》第五十九条的规定，监管部门决定对公司采取责令改正的监管措施，并记入证券期货市场诚信档案。
资料显示，2014年至2016年，英洛华每年都有一次定增融资，但募投项目的推进都远不及预期。如2014年8月，英洛华定增募资5.66亿元。该次定增的募投项目“低稀土总量高性能钕铁硼永磁体生产技术装备改造”计划投资2.98亿元，但截至2017年11月30日，累计投资只有1.61亿元，未动用的余额达1.37亿元。另一项目“智能物流存取成套系统产业化项目”计划投资9968万元，截至2017年11月30日，累计投资7970.68万元，余额1997.32万元。至2017年12月，公司决定将该次定增的上述募资余额共1.57亿元（及利息）用于永久性补充流动资金。对于两个募投项目均未完全实施，公司给出的理由是市场环境发生了变化。
其实，英洛华此前已将募投资金当作闲置资金用于暂时补充流动资金。据公司与2017年半年报同步披露的募集资金存放和使用情况专项报告，截至2017年6月底：2014年的定增募资中有9000万元被用于暂时补充流动资金；2015年的配套募资中，有1.2亿元被用于暂时补充流动资金；2016年的配套募资中，有4亿元被用于暂时补充流动资金。
如此之多的资金真是用于公司经营周转吗？英洛华的另一系列公告暴露了真相。据上证报资讯不完全统计，截至目前，英洛华及下属控股子公司尚未到期的理财产品余额有1.8亿元，这也是公司董事会批准的限额。据一家财务公司人士介绍，将募资用于补充流动资金，公司原来的流动资金则用于理财，已成为少数公司规避监管的手段。
[2017-10-29] 英洛华(000795):毛利率增长,产品结构调整成效初现-三季度点评
■天风证券
公司发布2017年前三季度报告,报告期内公司实现营收13.10亿元,同比增加12.55%;实现归母净利9301.36万元,同比增加114.67%,其中三季度实现归母净利4088.38万元;EPS为0.082元/股.
产品结构调整成效初现,毛利率见显著增长.目前公司主营的钕铁硼磁材材料和电机系列产品继续保持良性发展势头,公司积极推进成本管理,同时进一步调整产品结构,加大高性能产品的开发力度,销售产品的附加值提升,销售毛利率由去年同期的18.61%大幅提升至今年的23.03%,较中报中的22.09%也有进一步提升.
内外并重,客户群体中龙头众多.公司稀土永磁材料销售区域国内占55%,东南亚21%,欧洲18%,其他6%,终端用户包括苹果,三星,比亚迪,飞利浦,宇通等知名公司;电机目前形成5000多个品种400多万台产能,主要客户遍布亚洲,北美,欧洲等40多个国家,客户中有龙头10余家;公司于1985年开发国内第一代立体仓库,现已发展为国内最大的物流设备和技术集成厂商之一,目前承建的物流项目超过300个,遍布全国27个省市自治区并远销海外,用户包括海尔,蒙牛,伊利等.
顺应政策利好,加快产业转型升级.稀土永磁属于国家产业政策鼓励发展的新材料和高新技术产品;国家的产业政策向高端,智能装备制造倾斜,而自动化立体仓库及消防智能设备在列;新能源汽车的崛起也将为公司向新能源汽车电机动力电池组及电机驱动系统的发展提供巨大的市场空间.公司充分利用募集资金和自有资金,着力打造"控制技术+电机"的精密制造产业平台,通过系统集成,建设"部件+装备+工程"的产业生态,大力发展新能源汽车电机磁性材料及驱动系统,消防机器人及模拟训练系统等业务领域.
新能源产业蓬勃发展,公司业绩增长具有可持续性.2017年下半年以来新能源汽车进入产销旺季,根据中汽协数据,2017年1-9月新能源汽车的产销规模分别达到42.4万辆和39.8万辆,同比分别大增40.40%和37.72%.在此背景下公司电机,磁材需求得到极大的刺激,公司的业绩增长具有可持续性.
盈利预测与投资评级:三季度公司业绩超出此前预期,我们上调2017-2019年归母净利分别到1.37亿元,2.34亿元和3.21亿元,EPS分别0.12元/股,0.21元/股,0.28元/股,对应2017-2019年PE分别为61倍,36倍,26倍,公司产业布局良好,公司主营产品产量或将显著提升,未来业绩可期,维持"增持"评级.
风险提示:产品价格下跌,政策变化
[2017-08-21] 英洛华(000795):乘产业变革之长风,电机业务增长开始凸显-点评报告
■天风证券
公司发布2017年中期报告,上半年公司实现营收8.16亿元,同比增加5.70％,同比增加5.70％;实现归母净利5212.99万元,同比增加131.85％,EPS为0.046元/股.
优化成本控制管理,电机业务量价齐升在钕铁硼磁性材料方面,公司推进成本控制管理,加大高性能产品的开发,进一步调整产品结构,运行效率稳步提升.上半年钕铁硼产品录得4.38亿元的营收,同比减少5.36％,毛利率达到18.99％,较上年同期提升3.42％.在电机系列产品方面,继续保持良性发展势头,加大研发力度,拓展新型高端产品市场,盈利能力稳步增长.上半年电机系列产品量价齐升,营收达2.73亿元,同比增31.21％,毛利率达30.40％,较上年同期提升3.12％.
内外并重,客户群体中龙头众多公司稀土永磁材料销售区域国内占55％,东南亚21％,欧洲18％,其他6％,终端用户包括苹果,三星,比亚迪,飞利浦,宇通等知名公司;电机目前形成5000多个品种400多万台产能,主要客户遍布亚洲,北美,欧洲等40多个国家,客户中有龙头10余家;公司于1985年开发国内第一代立体仓库,现已发展为国内最大的物流设备和技术集成厂商之一,目前承建的物流项目超过300个,遍布全国27个省市自治区并远销海外,用户包括海尔,蒙牛,伊利等.
顺应政策利好,加快产业转型升级稀土永磁属于国家产业政策鼓励发展的新材料和高新技术产品;国家的产业政策向高端,智能装备制造倾斜,而自动化立体仓库及消防智能设备在列;新能源汽车的崛起也将为公司向新能源汽车电机动力电池组及电机驱动系统的发展提供巨大的市场空间.公司充分利用募集资金和自有资金,着力打造"控制技术+电机"的精密制造产业平台,通过系统集成,建设"部件+装备+工程"的产业生态,大力发展新能源汽车电机磁性材料及驱动系统,消防机器人及模拟训练系统等业务领域.
盈利预测与投资评级:我们预测2017-2019年EPS分别0.10元/股,0.16元/股,0.23元/股,对应2017-2019年PE分别为70倍,46倍,31倍,公司产业布局良好,下半年新能源汽车放量,公司主营产品产量或将显著提升,未来业绩可期,调高至"增持"评级.
风险提示:产品价格下跌,政策变化风险
[2017-04-24] 英洛华(000795):发展路径清晰-2017年公司研究简报
■国元证券
钕铁硼磁性材料运行效率稳步提升。2016年，公司钕铁硼产品实现营业收入9.47亿元，比上年同期增长1.24％，毛利率为18.11％，比上年同期增长2.92％。公司是目前我国同行业中生产规范、品种比较齐全、生产规模较大、产品性能较好的稀土永磁生产企业之一，主要终端用户包括：苹果、三星、比亚迪、飞利浦、宇通等知名公司。公司正全力打造国内最大的钕铁硼生产基地，朝着成为国际稀土永磁行业及材料行业领先品牌的目标而奋进。
电机系列产品盈利能力保持稳定增长。2016年，公司电机系列产品实现营业收入4.83亿元，比上年同期增长8.40％，毛利率为27.90％，比上年同期增长0.94％。公司电机系列产品现已形成200多个规格、5000多个品种、400多万台年产能。主要客户遍布亚洲、北美、欧洲等40多个国家，其客户中有全球行业龙头10余家，主要客户有霍尼韦尔、海信、格兰仕、志高等。
物流立体库业务收入增幅较大，技术水平较高。2016年，公司物流立体库销售了9台，比2015年减少了4台，但是实现营业收入0.96亿，同比增加了38.65％。公司于1985年开发国内第一代立体仓库，现已发展为国内最大的物流设备和技术集成厂商之一，并且在乳业、铁路信息、军工、防爆以及医药等领域占有较高的市场份额。目前为国内唯一拥有防爆电气生产资质的物流装备企业。其承建物流项目超过300个，遍布全国27个省市自治区，并远销中东、东南亚，覆盖食品、医药、机械、化工、交通等各领域。公司自动化物流立体仓库业务因在国内起步较早，拥有该领域的多项发明专利技术，大部分项目均以自主研发为主。为加强研发力度，引进了国际先进物流理念，与瑞士吉尔根、美国GBI进行技术合作。
并购公司为业绩增长添力。为解决同业竞争，减少关联交易，公司通过发行股份购买赣州市东磁稀土有限公司100％股权和浙江横店英洛华进出口有限公司100％股权，实现对赣州东磁、英洛华进出口同一控制下的企业合并，净利润较上年同期有一定幅度增长。
[2017-03-12] 英洛华(000795):扭亏为盈,乘产业大发展之风-年报点评报告
■天风证券
公司于2017年3月10日发布2016年年度报告，实现营业收入16.51亿元，同比增加4.35％，归母公司净利润3458.08万元，扭亏为盈，每股收益0.03元/股，净资产收益率2.03％。稳步推进核心业务，实现扭亏为盈。公司2016年钕铁硼销售量3429.13吨，增长15.57％，毛利率18.11％，比上年提高2.92个百分点。电机销售289.99万台，同比减少19.65％，毛利率27.9％，比上面提高0.94个百分点。
公司产业生态初见效。公司着力打造"控制技术+电机"的精密制造产业平台。建设"部件+装备+工程"的产业生态。大力发展新能源汽车电机磁性材料和驱动系统、消防机器人及消防模拟训练系统等业务领域。经过多年培育，钕铁硼永磁材料终端客户包括苹果、三星、比亚迪、飞利浦、宇通等知名公司。公司电机广泛应用在家用电器、工业自动化、保健器械、办公设备等，主要客户包括霍尼韦尔、海信、格兰仕等。依托新能源汽车和智能装备制造业领域快速发展，重点培育新增长点。
新能源和节能环保领域成为稀土永磁材料的大的行业发展方向。公司积极推进高性能永磁材料，力争在新能源上实现突破。大力发展新能源汽车用永磁电机和机器人用的伺服电机、RV减速器等核心部件。公司机器人伺服电机积累已久，乘风破浪需等机器人替代领域出现行业增长拐点。在装备领域，公司布局消防机器人多年，多次和国内各消防总队合作。承建中国首个消防模拟训练系统。消防领域机器人市场重点在于自上而下的政策推动和机器人实用价值。两者相辅相成。目前公司是唯一一家涉猎此领域的上市公司，潜力巨大。
盈利预测和投资建议：我们预计公司2017年至2019年净利润为5621万元、9939万元和1.16亿元，对应PE分别为140.18、80.30和68.50。考虑到行业竞争日益激烈、格局开始分化，给予公司"持有"评级。
风险提示：钕铁硼行业竞争加剧，产品毛利率下降；电机行业发展速度低于预期。
[2016-08-25] 英洛华(000795):积极完善产业链,上半年利润大幅增长-公司半年报点评
■海通证券
事件：2016年8月25日，公司发布2016年半年度报告，上半年公司实现营业收入7.72亿元，同比增长11.51%；归属上市公司股东的净利润2248.39万元，同比增长271.49%；基本每股收益0.02元，同比增长11.11%。
点评：
收入毛利有所上升。公司主营业务为稀土永磁材料与制品、电机系列、物流与消防智能装备。报告期内，国内外经济仍处于复杂多变的态势，钕铁硼磁性材料市场竞争激烈，公司积极推行成本控制管理，加大高性能产品的研发力度，进一步调整产品结构，整体毛利率有所提高；电机系列保持上升势头，继续加大研发力度，积极开拓新型高端产品市场，毛利率有所上升，净利润同比增加。
销售、管理费用增加，财务费用大幅减少。销售费用2811.98万元，同比增加34.76%，主要原因系公司本期支付的运费、业务费、差旅费增加所致；管理费用9368.41万元，同比增加10.26%；财务费用为334.25万元，同比减少65.68%，主要原因系公司本期支付的银行借款利息较上年同期减少、汇兑收益较上年同期增加所致。
积极并购完善公司产业链。上半年公司发行股份募集资金不超过6.13亿元，收购赣州东磁以及横店进出口钕铁硼业务相关资产100%股权，并募集不超过6.13亿元的配套资金。本次交易完成后，公司将进一步完善现有产业链，推动高性能钕铁硼永磁材料业务以及公司装备制造业务的发展，充分发挥规模效应、进一步降低生产成本、增强上市公司主营业务的竞争力、提高上市公司的盈利能力。
通过资产重组打造“部件+装备+工程”的新产业生态。公司通过一系列收购和重组，强调业务协同目前已形成稀土磁材，电机电控，智能物流装备的产品系列。
公司将着力打造“控制技术+电机”的精密制造产业平台，通过系统集成，建设“部件+装备+工程”的产业生态，大力发展新能源汽车驱动系统、医疗康复电动轮椅、消防机器人及消防模拟训练系统和智能工厂系统等业务领域。
维持“买入”的投资评级。结合公司项目投产进展，我们预计公司2016-2018年EPS分别为0.15元、0.23元和0.26元，给予2016年66倍PE，对应目标价9.74元，维持“买入”评级。
不确定性：价格波动风险；政策风险；汇率风险；募投项目达产风险。
[2016-04-08] 英洛华(000795):一季度预告扭亏为盈,转型继续推进,全年业绩向好维持买入评级
■申万宏源
一季度预告扭亏为盈，全年业绩向好，维持买入评级。公司发布业绩预告称一季度扭亏为盈，预计实现归属于上市公司股东的净利润650-750万元。本期业绩变动主要是公司全资子公司浙江联宜电机有限公司第一季度实现净利润同比增加及公司处置闲置房产产生相关收益所致。从一季度净利润情况看，我们预计一季度业绩可能受资产减值或非经常性因素拖累，从而导致总量不及预期，但是在联宜电机净利润同比增长、定增收购赣州东磁等盈利资产、消防模拟训练系统进度快于预期等因素的共同作用下，我们预计公司全年业绩向好趋势不变，维持2016-2018年净利润1.37亿元，2.25亿元，4.00亿元预测不变，维持买入评级。
非公开发行获审核通过，目前尚未完成，发行价为公司股价提供一定安全边际。公司拟通过发行股份的方式向东磁有限、恒益投资购买其合计持有的赣州东磁100%股权；向横店进出口购买其拥有的钕铁硼业务相关资产（包括英洛华进出口100%股权）。公司拟向横店控股、钜洲资产、硅谷惠银（硅谷惠银1号）非公开发行股份募集配套资金，募集资金金额不超过本次资产交易价格的100%，拟用于消防机器人及消防训练模拟产业化项目、新能源汽车驱动系统研发及产业化项目、新能源汽车动力电机用高性能磁体研发与产业化项目、偿还有息负债及补充流动资金等项目。本次募集配套资金为锁价发行，发行价格为10.02元/股，也为公司股价提供了一定的安全边际。
机器人伺服电机和控制系统进展顺利，未来本地采购空间大。公司长期培育的机器人伺服电机业务已经成功进入龙头企业供应链，预计2016年有望取得小规模订单，随着合作深入2017-2018年订单量还会有显著增长。受益于海外机器人龙头企业纷纷在国内建厂，公司在技术成熟的条件下拥有显著成本优势，未来面临巨大的本地采购替代空间，我们预计公司未来单一外企的伺服电机订单规模可能超过1亿元。
消防模拟训练系统市场空间超过150亿元，公司具有先发优势。公司凭借在精密制造和大型实景模拟上的数据积累，和国内各消防总队的多次合作，对消防领域的深刻理解，承建了国内首个消防模拟训练系统。消防模拟训练系统的盈利模式丰富，为“工程总包收入+运营维护收入+参观游览收入”，目前只有联宜电机一家在做，且该市场的进入门槛较高：1、模拟训练系统是艺术品，每一个都是独一无二的；2、联宜电机抢先注册专利可以提高进入门槛。假设全国291个地级市每个配套一个消防模拟训练系统，以每个训练系统工程建设收入5000万元计算，仅工程承包的市场空间就有146亿元。我们预计公司全年可以完成2-4个模拟训练基地项目，以15%的净利润计算对应净利润为1500万-3000万元。
=========================================================================
免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
=========================================================================
[2021-11-25] 英洛华(000795):英洛华钕铁硼磁性材料产品目前主要应用于3C产品、节能电机等领域
■证券时报
英洛华在日前的机构调研时表示，公司目前主要从事钕铁硼磁性材料和电机系列产品的研发、生产及销售，并逐步拓展康复器材、精密铸件等业务。公司钕铁硼磁性材料产品目前主要应用于3C产品、风力发电、智能家电、扬声器、节能电机、新能源汽车及汽车零部件、工业机器人等领域。公司钕铁硼目前的产能(毛坯)为1万吨左右，2020年成品产量是5300多吨。公司在未来两三年将适时扩产，计划增加5000吨左右的产能。
[2021-09-04] 英洛华(000795):英洛华公司主要生产各类微特电机及相关组件 目前未涉及风电电机
■证券时报
英洛华(000795)在互动平台表示，公司主要生产各类微特电机及相关组件，目前未涉及风电电机。公司会根据发展战略及市场需求适时进行扩产。
[2021-08-23] 英洛华(000795):英洛华上半年实现净利润8735.18万元 同比增长23.63%
■中国证券报
8月20日，英洛华公布2021年半年报，报告期内，公司实现营业收入163124.16万元，同比增长52.12%;归属于上市公司股东的净利润8735.18万元，同比增长23.63%。
英洛华表示，2021年上半年，国内外疫情形势趋于稳定，经济复苏行业回暖，公司生产经营活动逐步恢复至正常水平。多重因素叠加导致部分上游原材料价格上涨，市场竞争不断加剧。面对多重经营压力，公司立足主业发展，抓住政策红利以及国内外市场发展的机遇，专注科技创新，坚持需求导向，推进资源共享，落实降本增效，向高效低耗智能化转型升级。在全体员工的努力下，公司业绩稳中有进，各项经营指标稳步提升。
报告期内，公司钕铁硼磁性材料业务整体表现良好，实现营业收入95684.28万元，较去年同期增长60.92%。公司电机业务在原有良好的基础上继续保持稳步发展的态势，订单量较为饱满，实现营业收入55544.69万元，较去年同期增长35.19%。
半年报显示，报告期内，公司募集资金项目投入3616.35万元，其它基建、设备等投资立项金额超两亿元。其中包括规划增设交流电机生产线、管状定转子自动生产线、成烧一体自动化磁材毛坯生产线和整车自动化装配生产线，以满足后续的生产需求;规划新建定转子铁芯厂房、骑乘式割草机电机车间;进行热处理车间扩容、车间数字化改造等项目，进一步扩大产能促进增量，提升自动化水平，提高生产效率。
公开资料显示，英洛华钕铁硼磁性材料业务历经30多年的发展，具备生产高磁性、高稳定性产品的能力，产品能广泛应用于众多高科技领域。子公司英洛华磁业是同时具备研发生产粘结和烧结钕铁硼磁性材料、磁性组件少数企业之一。公司电机系列产品包括直流、交流、无刷、步进、伺服、电动推杆等诸多电机种类，以及齿轮 箱、电控产品和各类组件等，可为客户提供运动控制一体化的解决方案，在业内具有较大的品牌影响力。公司在拓展国内营销网络的同时，积极布局海外市场，海外客户遍布欧洲、美洲、亚太等地区,已形成比较成熟的国际化业务布局。公司产品得到了国内外客户的广泛认同，提升了在国际市场中的竞争力和品牌知名度。
[2021-03-12] 英洛华(000795):英洛华2020年净利润1.02亿元 同比降28%
■证券时报
英洛华(000795)3月12日晚间披露年报，公司2020年实现营业收入为26.01亿元，同比增长3.93%;归母净利润1.02亿元，同比下滑28.36%;基本每股收益0.09元。
[2020-07-26] 英洛华(000795):英洛华子公司有少量产品应用于军工产品上
■证券时报
英洛华(000795)在互动平台上表示，公司部分子公司有少量产品应用于军工产品上。
[2020-05-31] 英洛华(000795):英洛华二季度经营情况较稳定,出口业务受疫情影响
■证券时报
英洛华(000795)近期接受机构调研时表示，二季度以来，公司整体经营情况较为稳定。但由于二季度国外疫情未有好转，公司下游某些行业客户的供应链及业务产生连锁反应，公司出口业务受到影响。此外，英洛华透露，全资子公司赣州市东磁稀土有限公司在现有产能的基础上，进行部分扩产，未来在风电领域的业务将会有所增长。二级市场上，英洛华近两个交易日连续涨停。
[2020-03-12] 英洛华(000795):英洛华2019年净利同比增长27%
■上海证券报
英洛华发布年报。2019年，公司实现营业收入251,275.34万元，比上年同期增长11.51%；归属于母公司所有者的净利润14,253.88万元，比上年同期增长26.75%。
[2020-02-21] 英洛华(000795):英洛华公司下属各子公司复工率平均达到70%以上
■证券时报
英洛华(000795）2月21日在互动平台表示，目前公司下属各子公司复工率平均达到70%以上。受当前疫情影响，生产口罩机、防护服生产设备的企业有所增加，相关产品需求量也增大。公司子公司联宜电机生产该类设备用的相关电机，凭借其优良品质，良好口碑，市场接受度较高，供应的面也较广。因此，在原有基础上，目前该类电机产品订单有所增加，公司也成立了专线生产该类电机产品，对业绩和品牌影响力均有一定的提升。
[2020-01-08] 英洛华(000795):英洛华受让英洛华康复19%的股权
■上海证券报
英洛华公告，公司拟以7551.55万元的价格受让傅承宪持有浙江英洛华康复器材有限公司19%的股权。据业绩承诺，目标公司2020年、2021年和2022年经审计的净利润合计不低于为15,001万元。此次股权受让有利于公司电机下游产业链的延伸，成为公司整体业务经营的新亮点。本次股权交易完成后，公司直接持有英洛华康复19%的股权，间接持有英洛华康复51%股权，合计持有其70%股权。
[2019-07-17] 英洛华(000795):英洛华控股股东方面有增持有减持
■上海证券报
英洛华公告，控股股东横店集团控股有限公司一致行动人何时金先生，于2019年7月17日以大宗交易方式增持公司股份2,978,460股。7月17日，控股股东一致行动人东阳市恒益投资合伙企业以大宗交易方式减持其所持公司股份8,842,306股。目前恒益投资持有公司股票12,101,801股，占公司总股本1.07%，计划在解除限售后六个月以内通过集中竞价交易系统或大宗交易方式出售不超过本次已解除限售股份数量。
[2019-07-11] 英洛华(000795):英洛华上半年净利预增213%-240%
■上海证券报
英洛华公告，预计上半年盈利5,900万元–6,400万元，比上年同期增长213.48%-240.04%。公司原全资子公司太原刚玉物流工程有限公司上年同期亏损金额较大，该公司现已完成股权转让，不再纳入公司合并报表范围，减少了对公司本报告期净利润的影响；公司全资子公司浙江英洛华磁业有限公司上年同期计提对赣州通诚稀土新材料有限公司投资损失，本报告期未有前述事项影响其净利润。
[2019-07-01] 英洛华(000795):英洛华拟4700万元转让英洛华安全技术100%股权
■上海证券报
英洛华公告，公司将浙江英洛华安全技术有限公司100%的股权以4700万元的价格转让给逸晨机械，本次交易预计产生收益为257万元。
[2019-05-29] 英洛华(000795):英洛华董事长拟减持股份
■证券时报
英洛华(000795)5月29日晚间公告，公司董事长许晓华拟减持不超过86.65万股，占公司总股本比例0.076%。英洛华近期股价大涨，5月以来累计涨幅超100%。
[2019-05-17] 英洛华(000795):英洛华推第一期员工持股计划
■证券时报
英洛华(000795)5月17日晚间披露第一期员工持股计划草案，参加此次员工持股计划的员工总数不超过52人，筹资总额不超过1.55亿元。涉及的股票来源为通过大宗交易方式受让金华相家投资合伙企业、东阳市恒益投资合伙企业持有的公司股票和通过二级市场购买的公司股票。
[2019-05-17] 英洛华(000795):英洛华拟设立筹资总额不超1.55亿元一期员工持股计划
■上海证券报
英洛华公告，公司发布第一期员工持股计划，筹集资金总额不超过15,500万元。该计划股票规模预计不超过27,000,000股，不超过公司目前总股本的2.38%。本员工持股计划的存续期为36个月，所获标的股票的锁定期为12个月。
[2019-04-03] 英洛华(000795):英洛华一季度净利预增81%-104%
■上海证券报
英洛华公告，预计公司一季度盈利3,100万元–3,500万元，同比增长80.51%-103.81%。报告期公司原全资子公司太原刚玉物流工程有限公司上年同期亏损金额较大，该公司在本报告期进行股权转让后，不再纳入公司合并报表范围，减少了对公司本报告期净利润的影响；公司全资子公司浙江横店英洛华进出口有限公司本报告期汇兑损益及经营利润增加；公司其他子公司业务发展平稳。
[2019-04-03] 英洛华(000795):剥离太原刚玉,聚焦电机和磁性材料
■财通证券
事件：公司发布一季度业绩预告，预计实现归母净利润3100-3500万元，同比增长80.51%-103.81%。
剥离太原刚玉，轻装上阵。公司一季度利润大幅增长主要因公司原全资子公司太原刚玉物流工程有限公司上年同期亏损金额较大，2018H1太原刚玉亏损2600多万，折合一个季度对应亏顺损1300多万，该公司在本报告期进行股权转让后，不再纳入公司合并报表范围，减少了对公司本报告期净利润的影响。
聚焦电机和磁性材料。公司目前主要业务为电机和磁性材料。主要子公司为经营电机业务的联宜电机和经营磁性材料的赣州东磁及英洛华磁业。联宜电机方面，目前共生产400多个种类、几千种规格的产品，服务下游十几个细分行，公司70%的客户为行业龙头企业，包括苹果、三星等，同时公司已成功切入德国磁悬浮列车的供应链。在发展方向上，联宜电机将在保持电机业务稳定增长的基础上，向市场前景良好、公司市占率较高的细分领域拓展，如新能源汽车、轮椅车、代步车，以及机器人等领域。磁性材料方面，之前赣州通诚经营较差，拖累公司业绩，主要因为赣州通诚成立于稀土行业大热时期，原材料和机器成本均处于高位。受行业景气度下滑、赣州政府出台相关政策、公司经营管理效率不高等因素的影响，赣州通诚停产，目前公司已对其全部计提损失，未来不再受其影响。
盈利预测与评级。公司剥离太原刚玉后将聚焦电机和磁性材料两项主营业务，并在细分领域加大投入，我们给予公司"增持"评级。预计公司2018-2021年EPS分别为0.18元、0.20元和0.22元，对应当前股价的PE分别为29.7倍、27.2倍、24.8倍。
风险提示:稀土价格大幅波动的风险，公司产销情况不及预期的风险，下游景气度下滑的风险。
[2019-03-07] 英洛华(000795):英洛华2018年净利增长9%
■上海证券报
英洛华发布2018年年报。公司2018年度实现营业收入213,513.29万元，比上年同期增加14.97%；归属于母公司所有者的净利润11,216.01万元，比上年同期增长9.16%。
[2018-05-07] 英洛华(000795):英洛华全资子公司之参股公司停产
■证券时报
英洛华(000795)5月7日晚公告，公司全资子公司英洛华磁业的参股公司赣州通诚稀土由于市场竞争激烈，已连续多年亏损。现经其股东会决议，决定实施停产。截至3月31日，公司对通诚稀土的长期股权投资账面余额为2710.59万元(未经审计)。通诚稀土停产将对公司今后的财务状况造成一定影响。
[2018-03-10] 英洛华(000795):英洛华去年净利增近两倍
■中国证券报
英洛华3月9日晚发布2017年年报，公司2017年实现净利润1.03亿元，同比增长197%；实现营业收入18.57亿元，同比增长12.48%。
对于业绩增长的原因，英洛华表示，公司电机系列产品加大研发力度，积极开拓国际新型高端产品市场，构建多元化的产品结构，营业收入同比增长，毛利率显著提高。公司钕铁硼磁性材料产业通过优化产品及客户结构，加大成本控制，运行效率稳步提升，毛利率同比提高。
[2018-03-08] 英洛华(000795):英洛华,2017年净利1.03亿元,同比增197%
■证券时报
英洛华(000795)3月8日晚间披露年报，公司2017年实现营业收入18.57亿元，同比增长12.48%；净利润1.03亿元，同比增长197.13%。基本每股收益0.09元。
[2018-03-06] 英洛华(000795):多个募投项目“磨洋工”,英洛华遭监管责令改正
■上海证券报
先找个事由把钱募过来，募投项目建设却一拖再拖，大部分募资长期闲置或被临时挪作他用。对少数上市公司的这一“伎俩”，监管部门果断亮出了黄牌。英洛华今日披露收到证监会山西监管局的行政监管措施决定书，起因正是公司的募投项目进展迟缓，且未解释具体原因。
据山西证监局《关于对英洛华科技股份有限公司采取责令改正措施的决定》，英洛华于2015年8月发行股份购买资产并募集配套资金2.3亿元，截至2017年6月30日，所涉及的“MIOT信息化系统”和“研发中心建设”项目的募集资金使用进度分别仅为1.42%和18.68%。
此外，英洛华于2016年6月发行股份购买资产并募集配套资金6.1亿元，截至2017年6月30日，所涉及的“新能源汽车动力电机用高性能磁体研发与产业化”项目的募集资金使用进度为3.26%，另两个项目“消防机器人及消防训练模拟产业化”、“新能源汽车驱动系统研发及产业化”则已超过一年未使用募集资金。
决定书指出，英洛华两次募集资金的募投项目的实际投资进度与投资计划存在重大差异，且公司未解释具体原因。据此，监管部门认定，上述行为违反了《上市公司信息披露管理办法》第二条和第三十条相关规定。根据《上市公司信息披露管理办法》第五十九条的规定，监管部门决定对公司采取责令改正的监管措施，并记入证券期货市场诚信档案。
资料显示，2014年至2016年，英洛华每年都有一次定增融资，但募投项目的推进都远不及预期。如2014年8月，英洛华定增募资5.66亿元。该次定增的募投项目“低稀土总量高性能钕铁硼永磁体生产技术装备改造”计划投资2.98亿元，但截至2017年11月30日，累计投资只有1.61亿元，未动用的余额达1.37亿元。另一项目“智能物流存取成套系统产业化项目”计划投资9968万元，截至2017年11月30日，累计投资7970.68万元，余额1997.32万元。至2017年12月，公司决定将该次定增的上述募资余额共1.57亿元（及利息）用于永久性补充流动资金。对于两个募投项目均未完全实施，公司给出的理由是市场环境发生了变化。
其实，英洛华此前已将募投资金当作闲置资金用于暂时补充流动资金。据公司与2017年半年报同步披露的募集资金存放和使用情况专项报告，截至2017年6月底：2014年的定增募资中有9000万元被用于暂时补充流动资金；2015年的配套募资中，有1.2亿元被用于暂时补充流动资金；2016年的配套募资中，有4亿元被用于暂时补充流动资金。
如此之多的资金真是用于公司经营周转吗？英洛华的另一系列公告暴露了真相。据上证报资讯不完全统计，截至目前，英洛华及下属控股子公司尚未到期的理财产品余额有1.8亿元，这也是公司董事会批准的限额。据一家财务公司人士介绍，将募资用于补充流动资金，公司原来的流动资金则用于理财，已成为少数公司规避监管的手段。
[2017-10-29] 英洛华(000795):毛利率增长,产品结构调整成效初现-三季度点评
■天风证券
公司发布2017年前三季度报告,报告期内公司实现营收13.10亿元,同比增加12.55%;实现归母净利9301.36万元,同比增加114.67%,其中三季度实现归母净利4088.38万元;EPS为0.082元/股.
产品结构调整成效初现,毛利率见显著增长.目前公司主营的钕铁硼磁材材料和电机系列产品继续保持良性发展势头,公司积极推进成本管理,同时进一步调整产品结构,加大高性能产品的开发力度,销售产品的附加值提升,销售毛利率由去年同期的18.61%大幅提升至今年的23.03%,较中报中的22.09%也有进一步提升.
内外并重,客户群体中龙头众多.公司稀土永磁材料销售区域国内占55%,东南亚21%,欧洲18%,其他6%,终端用户包括苹果,三星,比亚迪,飞利浦,宇通等知名公司;电机目前形成5000多个品种400多万台产能,主要客户遍布亚洲,北美,欧洲等40多个国家,客户中有龙头10余家;公司于1985年开发国内第一代立体仓库,现已发展为国内最大的物流设备和技术集成厂商之一,目前承建的物流项目超过300个,遍布全国27个省市自治区并远销海外,用户包括海尔,蒙牛,伊利等.
顺应政策利好,加快产业转型升级.稀土永磁属于国家产业政策鼓励发展的新材料和高新技术产品;国家的产业政策向高端,智能装备制造倾斜,而自动化立体仓库及消防智能设备在列;新能源汽车的崛起也将为公司向新能源汽车电机动力电池组及电机驱动系统的发展提供巨大的市场空间.公司充分利用募集资金和自有资金,着力打造"控制技术+电机"的精密制造产业平台,通过系统集成,建设"部件+装备+工程"的产业生态,大力发展新能源汽车电机磁性材料及驱动系统,消防机器人及模拟训练系统等业务领域.
新能源产业蓬勃发展,公司业绩增长具有可持续性.2017年下半年以来新能源汽车进入产销旺季,根据中汽协数据,2017年1-9月新能源汽车的产销规模分别达到42.4万辆和39.8万辆,同比分别大增40.40%和37.72%.在此背景下公司电机,磁材需求得到极大的刺激,公司的业绩增长具有可持续性.
盈利预测与投资评级:三季度公司业绩超出此前预期,我们上调2017-2019年归母净利分别到1.37亿元,2.34亿元和3.21亿元,EPS分别0.12元/股,0.21元/股,0.28元/股,对应2017-2019年PE分别为61倍,36倍,26倍,公司产业布局良好,公司主营产品产量或将显著提升,未来业绩可期,维持"增持"评级.
风险提示:产品价格下跌,政策变化
[2017-08-21] 英洛华(000795):乘产业变革之长风,电机业务增长开始凸显-点评报告
■天风证券
公司发布2017年中期报告,上半年公司实现营收8.16亿元,同比增加5.70％,同比增加5.70％;实现归母净利5212.99万元,同比增加131.85％,EPS为0.046元/股.
优化成本控制管理,电机业务量价齐升在钕铁硼磁性材料方面,公司推进成本控制管理,加大高性能产品的开发,进一步调整产品结构,运行效率稳步提升.上半年钕铁硼产品录得4.38亿元的营收,同比减少5.36％,毛利率达到18.99％,较上年同期提升3.42％.在电机系列产品方面,继续保持良性发展势头,加大研发力度,拓展新型高端产品市场,盈利能力稳步增长.上半年电机系列产品量价齐升,营收达2.73亿元,同比增31.21％,毛利率达30.40％,较上年同期提升3.12％.
内外并重,客户群体中龙头众多公司稀土永磁材料销售区域国内占55％,东南亚21％,欧洲18％,其他6％,终端用户包括苹果,三星,比亚迪,飞利浦,宇通等知名公司;电机目前形成5000多个品种400多万台产能,主要客户遍布亚洲,北美,欧洲等40多个国家,客户中有龙头10余家;公司于1985年开发国内第一代立体仓库,现已发展为国内最大的物流设备和技术集成厂商之一,目前承建的物流项目超过300个,遍布全国27个省市自治区并远销海外,用户包括海尔,蒙牛,伊利等.
顺应政策利好,加快产业转型升级稀土永磁属于国家产业政策鼓励发展的新材料和高新技术产品;国家的产业政策向高端,智能装备制造倾斜,而自动化立体仓库及消防智能设备在列;新能源汽车的崛起也将为公司向新能源汽车电机动力电池组及电机驱动系统的发展提供巨大的市场空间.公司充分利用募集资金和自有资金,着力打造"控制技术+电机"的精密制造产业平台,通过系统集成,建设"部件+装备+工程"的产业生态,大力发展新能源汽车电机磁性材料及驱动系统,消防机器人及模拟训练系统等业务领域.
盈利预测与投资评级:我们预测2017-2019年EPS分别0.10元/股,0.16元/股,0.23元/股,对应2017-2019年PE分别为70倍,46倍,31倍,公司产业布局良好,下半年新能源汽车放量,公司主营产品产量或将显著提升,未来业绩可期,调高至"增持"评级.
风险提示:产品价格下跌,政策变化风险
[2017-04-24] 英洛华(000795):发展路径清晰-2017年公司研究简报
■国元证券
钕铁硼磁性材料运行效率稳步提升。2016年，公司钕铁硼产品实现营业收入9.47亿元，比上年同期增长1.24％，毛利率为18.11％，比上年同期增长2.92％。公司是目前我国同行业中生产规范、品种比较齐全、生产规模较大、产品性能较好的稀土永磁生产企业之一，主要终端用户包括：苹果、三星、比亚迪、飞利浦、宇通等知名公司。公司正全力打造国内最大的钕铁硼生产基地，朝着成为国际稀土永磁行业及材料行业领先品牌的目标而奋进。
电机系列产品盈利能力保持稳定增长。2016年，公司电机系列产品实现营业收入4.83亿元，比上年同期增长8.40％，毛利率为27.90％，比上年同期增长0.94％。公司电机系列产品现已形成200多个规格、5000多个品种、400多万台年产能。主要客户遍布亚洲、北美、欧洲等40多个国家，其客户中有全球行业龙头10余家，主要客户有霍尼韦尔、海信、格兰仕、志高等。
物流立体库业务收入增幅较大，技术水平较高。2016年，公司物流立体库销售了9台，比2015年减少了4台，但是实现营业收入0.96亿，同比增加了38.65％。公司于1985年开发国内第一代立体仓库，现已发展为国内最大的物流设备和技术集成厂商之一，并且在乳业、铁路信息、军工、防爆以及医药等领域占有较高的市场份额。目前为国内唯一拥有防爆电气生产资质的物流装备企业。其承建物流项目超过300个，遍布全国27个省市自治区，并远销中东、东南亚，覆盖食品、医药、机械、化工、交通等各领域。公司自动化物流立体仓库业务因在国内起步较早，拥有该领域的多项发明专利技术，大部分项目均以自主研发为主。为加强研发力度，引进了国际先进物流理念，与瑞士吉尔根、美国GBI进行技术合作。
并购公司为业绩增长添力。为解决同业竞争，减少关联交易，公司通过发行股份购买赣州市东磁稀土有限公司100％股权和浙江横店英洛华进出口有限公司100％股权，实现对赣州东磁、英洛华进出口同一控制下的企业合并，净利润较上年同期有一定幅度增长。
[2017-03-12] 英洛华(000795):扭亏为盈,乘产业大发展之风-年报点评报告
■天风证券
公司于2017年3月10日发布2016年年度报告，实现营业收入16.51亿元，同比增加4.35％，归母公司净利润3458.08万元，扭亏为盈，每股收益0.03元/股，净资产收益率2.03％。稳步推进核心业务，实现扭亏为盈。公司2016年钕铁硼销售量3429.13吨，增长15.57％，毛利率18.11％，比上年提高2.92个百分点。电机销售289.99万台，同比减少19.65％，毛利率27.9％，比上面提高0.94个百分点。
公司产业生态初见效。公司着力打造"控制技术+电机"的精密制造产业平台。建设"部件+装备+工程"的产业生态。大力发展新能源汽车电机磁性材料和驱动系统、消防机器人及消防模拟训练系统等业务领域。经过多年培育，钕铁硼永磁材料终端客户包括苹果、三星、比亚迪、飞利浦、宇通等知名公司。公司电机广泛应用在家用电器、工业自动化、保健器械、办公设备等，主要客户包括霍尼韦尔、海信、格兰仕等。依托新能源汽车和智能装备制造业领域快速发展，重点培育新增长点。
新能源和节能环保领域成为稀土永磁材料的大的行业发展方向。公司积极推进高性能永磁材料，力争在新能源上实现突破。大力发展新能源汽车用永磁电机和机器人用的伺服电机、RV减速器等核心部件。公司机器人伺服电机积累已久，乘风破浪需等机器人替代领域出现行业增长拐点。在装备领域，公司布局消防机器人多年，多次和国内各消防总队合作。承建中国首个消防模拟训练系统。消防领域机器人市场重点在于自上而下的政策推动和机器人实用价值。两者相辅相成。目前公司是唯一一家涉猎此领域的上市公司，潜力巨大。
盈利预测和投资建议：我们预计公司2017年至2019年净利润为5621万元、9939万元和1.16亿元，对应PE分别为140.18、80.30和68.50。考虑到行业竞争日益激烈、格局开始分化，给予公司"持有"评级。
风险提示：钕铁硼行业竞争加剧，产品毛利率下降；电机行业发展速度低于预期。
[2016-08-25] 英洛华(000795):积极完善产业链,上半年利润大幅增长-公司半年报点评
■海通证券
事件：2016年8月25日，公司发布2016年半年度报告，上半年公司实现营业收入7.72亿元，同比增长11.51%；归属上市公司股东的净利润2248.39万元，同比增长271.49%；基本每股收益0.02元，同比增长11.11%。
点评：
收入毛利有所上升。公司主营业务为稀土永磁材料与制品、电机系列、物流与消防智能装备。报告期内，国内外经济仍处于复杂多变的态势，钕铁硼磁性材料市场竞争激烈，公司积极推行成本控制管理，加大高性能产品的研发力度，进一步调整产品结构，整体毛利率有所提高；电机系列保持上升势头，继续加大研发力度，积极开拓新型高端产品市场，毛利率有所上升，净利润同比增加。
销售、管理费用增加，财务费用大幅减少。销售费用2811.98万元，同比增加34.76%，主要原因系公司本期支付的运费、业务费、差旅费增加所致；管理费用9368.41万元，同比增加10.26%；财务费用为334.25万元，同比减少65.68%，主要原因系公司本期支付的银行借款利息较上年同期减少、汇兑收益较上年同期增加所致。
积极并购完善公司产业链。上半年公司发行股份募集资金不超过6.13亿元，收购赣州东磁以及横店进出口钕铁硼业务相关资产100%股权，并募集不超过6.13亿元的配套资金。本次交易完成后，公司将进一步完善现有产业链，推动高性能钕铁硼永磁材料业务以及公司装备制造业务的发展，充分发挥规模效应、进一步降低生产成本、增强上市公司主营业务的竞争力、提高上市公司的盈利能力。
通过资产重组打造“部件+装备+工程”的新产业生态。公司通过一系列收购和重组，强调业务协同目前已形成稀土磁材，电机电控，智能物流装备的产品系列。
公司将着力打造“控制技术+电机”的精密制造产业平台，通过系统集成，建设“部件+装备+工程”的产业生态，大力发展新能源汽车驱动系统、医疗康复电动轮椅、消防机器人及消防模拟训练系统和智能工厂系统等业务领域。
维持“买入”的投资评级。结合公司项目投产进展，我们预计公司2016-2018年EPS分别为0.15元、0.23元和0.26元，给予2016年66倍PE，对应目标价9.74元，维持“买入”评级。
不确定性：价格波动风险；政策风险；汇率风险；募投项目达产风险。
[2016-04-08] 英洛华(000795):一季度预告扭亏为盈,转型继续推进,全年业绩向好维持买入评级
■申万宏源
一季度预告扭亏为盈，全年业绩向好，维持买入评级。公司发布业绩预告称一季度扭亏为盈，预计实现归属于上市公司股东的净利润650-750万元。本期业绩变动主要是公司全资子公司浙江联宜电机有限公司第一季度实现净利润同比增加及公司处置闲置房产产生相关收益所致。从一季度净利润情况看，我们预计一季度业绩可能受资产减值或非经常性因素拖累，从而导致总量不及预期，但是在联宜电机净利润同比增长、定增收购赣州东磁等盈利资产、消防模拟训练系统进度快于预期等因素的共同作用下，我们预计公司全年业绩向好趋势不变，维持2016-2018年净利润1.37亿元，2.25亿元，4.00亿元预测不变，维持买入评级。
非公开发行获审核通过，目前尚未完成，发行价为公司股价提供一定安全边际。公司拟通过发行股份的方式向东磁有限、恒益投资购买其合计持有的赣州东磁100%股权；向横店进出口购买其拥有的钕铁硼业务相关资产（包括英洛华进出口100%股权）。公司拟向横店控股、钜洲资产、硅谷惠银（硅谷惠银1号）非公开发行股份募集配套资金，募集资金金额不超过本次资产交易价格的100%，拟用于消防机器人及消防训练模拟产业化项目、新能源汽车驱动系统研发及产业化项目、新能源汽车动力电机用高性能磁体研发与产业化项目、偿还有息负债及补充流动资金等项目。本次募集配套资金为锁价发行，发行价格为10.02元/股，也为公司股价提供了一定的安全边际。
机器人伺服电机和控制系统进展顺利，未来本地采购空间大。公司长期培育的机器人伺服电机业务已经成功进入龙头企业供应链，预计2016年有望取得小规模订单，随着合作深入2017-2018年订单量还会有显著增长。受益于海外机器人龙头企业纷纷在国内建厂，公司在技术成熟的条件下拥有显著成本优势，未来面临巨大的本地采购替代空间，我们预计公司未来单一外企的伺服电机订单规模可能超过1亿元。
消防模拟训练系统市场空间超过150亿元，公司具有先发优势。公司凭借在精密制造和大型实景模拟上的数据积累，和国内各消防总队的多次合作，对消防领域的深刻理解，承建了国内首个消防模拟训练系统。消防模拟训练系统的盈利模式丰富，为“工程总包收入+运营维护收入+参观游览收入”，目前只有联宜电机一家在做，且该市场的进入门槛较高：1、模拟训练系统是艺术品，每一个都是独一无二的；2、联宜电机抢先注册专利可以提高进入门槛。假设全国291个地级市每个配套一个消防模拟训练系统，以每个训练系统工程建设收入5000万元计算，仅工程承包的市场空间就有146亿元。我们预计公司全年可以完成2-4个模拟训练基地项目，以15%的净利润计算对应净利润为1500万-3000万元。
=========================================================================
免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
=========================================================================