000759武汉中百股票走势分析
≈≈中百集团000759≈≈(更新:21.11.13)
[2021-11-13] 中百集团(000759):中百集团获得882.5万元政府补助
■中国证券报
中百集团11月12日晚间公告，2021年1月1日至9月30日，公司及下属子公司累计收到政府各类补助资金共计62434954.99 元(未经审计)，截至2021年11月10日，公司又收到政府各类补助资金共计8824553.90元(未经审计)。
公司表示，本次获得的政府补助8824553.90元计入公司当期损益，增加公司2021年度税前利润总额。
[2021-10-31] 中百集团(000759):营收增速降幅缩窄,经营利润小幅亏损-点评报告
■长江证券
事件描述
公司披露三季报:前三季度实现营业收入93.38亿元,同比下降8.7％,实现归属净利润-2471.85万元,同比减少9193.65万元,实现归属扣非净利润-7660.73万元,同比减少2896.74万元;公司单三季度实现营业收入30.03亿元,同比下降4.89％,实现归属净利润-3243.99万元,同比减少1.72亿元,实现归属扣非净利润-4491.77万元,同比减少1.53亿元。
事件评论
季度营收降幅环比缩窄,租赁准则变更叠加疫情反复等使得季度经营性利润亏损。公司前三季度营收同比下降8.7％,对应Q1/Q2/Q3分别同比下降11.76％、8.67％和4.89％,三季度营收环比降幅缩窄,或主要由于去年三季度基数相对较低。同时,公司单三季度毛利率同比下降0.72个百分点,或由于受终端需求相对偏弱及区域市场竞争加剧,销售费用率同比提升1.05个百分点,管理费用率同比提升0.64个百分点,财务费用同比增加2998.32万元,或主要由于新租赁准则及疫情反复等方面影响,综合使得公司季度经营性利润(毛利额-营业税金-销售-管理-研发-财务费用)亏损1475.34万元,较同期相对减少1.23亿元,环比减少2969万元。
公司积极推进数字化布局和内部管理机制优化,或有望提高经营效率。公司积极推动内部改革优化:1)启动数字化建设,投资1亿元成立了武汉数智云科技公司;2)推动业态整合与供应链优化,通过吸收合并方式,推动仓储和超市业态整合,完成了两大超市总部合署办公;3)管理体制与组织架构优化,完成公司总部部室组织架构和管理职能优化,推行总部全员竞聘上岗、定岗定编及薪酬级次调整;4)推动市场化选聘机制,与总部中层管理人员签订任期制合同,百货业态恢复公司制管理,实行推行职业经理人市场化选聘,拟定对科技公司经理层市场化选聘方案,公开招聘首席技术官;5)清理低效无效资产以增收节支,经营效率有望得到提升。
投资建议:公司区域优势突出,供应链体系不断完善,业绩或将迎来改善。公司多年深耕湖北本土市场,积极布局全渠道,探索新型零售业态,并持续推进冷链物流和中央仓建设,提升公司区域竞争力。同时公司积极强化内部管理,与优秀超市企业合作共同推动供应链和门店管理的效率优化,我们预计公司业绩或迎来改善,当前市值对应2021年营收PS仅为0.25倍,维持"买入"评级。
风险提示
1.区域市场新进入者加快使得竞争进一步加剧;
2.公司新业态布局经营效果兑现速度较慢。
[2021-10-29] 中百集团(000759):业绩符合预告,完善激励政策提升企业活力-三季报点评
■光大证券
公司1-3Q2021营收同比减少8.70％,实现归母净利润-0.25亿元10月28日,公司公布2021年三季报:1-3Q2021实现营业收入93.38亿元,同比减少8.70％;实现归母净利润-0.25亿元,折合成全面摊薄EPS为-0.04元;
实现扣非归母净利润-0.77亿元。
单季度拆分来看,3Q2021实现营业收入30.03亿元,同比减少4.89％;实现归母净利润-0.32亿元,折合成全面摊薄EPS为-0.05元;实现扣非归母净利润-0.45亿元。
公司1-3Q2021综合毛利率上升0.85个百分点,期间费用率上升0.47个百分点1-3Q2021公司综合毛利率为24.99％,同比上升0.85个百分点。单季度拆分来看,3Q2021公司综合毛利率为24.86％,同比下降0.72个百分点。
1-3Q2021公司期间费用率为24.53％,同比上升0.47个百分点,其中,销售/管理/财务/研发费用率分别为19.89％/3.62％/0.92％/0.10％,同比分别变化-0.67/+0.38/+0.68/+0.09个百分点。3Q2021公司期间费用率为24.62％,同比上升2.73个百分点,其中,销售/管理/财务/研发费用率分别为19.73％/3.58％/1.19％/0.11％,同比分别变化+0.99/+0.64/+1.01/+0.10个百分点。
业绩符合预告,完善激励政策提升企业活力公司业绩符合公司于2021年10月14日发布的业绩预告(预计前三季度归母净利润为亏损2,150万元-2,750万元)。公司于2021年10月28日发布关于企业负责人薪酬与经营业绩考核管理办法的公告,进一步建立健全有效的激励机制,增强企业活力。8月份全国多地出现疫情反复,湖北亦受到一定冲击。公司按照疫情防控要求闭店、员工隔离,并承担民生保供任务,收入减少的同时防疫消杀等刚性费用却大幅增加从而,导致公司前三季度亏损。
维持盈利预测,维持"中性"评级我们维持对公司2021/2022/2023年EPS的预测-0.08/-0.02/0.01元。公司超市业态为公司主要收入来源,受社区团购新业态冲击较大,公司改革效果有待验证,维持"中性"评级。
风险提示:与永辉合作效果不达预期,门店升级改造效果未达预期。
[2021-10-15] 中百集团(000759):业绩低于预期,超市业态持续承压-2021年三季报业绩预告点评
■光大证券
公司2021年前三季度归母净利润亏损2,150万元-2,750万元
公司发布2021年前三季度业绩预告:2021年1月1日-2021年9月30日公司的归母净利润为亏损2,150万元-2,750万元,对应每股收益为亏损0.033元/股-0.042元/股。去年同期公司归母净利润为6,721.80万元,公司归母净利润由盈转亏。2021年1月1日至2021年9月30日,公司收到政府各类补助资金共计6243.50万元,如不考虑虑政府补助,2021年1月1日-2021年9月30日公司扣非归母净利润约为亏损8,393万元-8,993万元。
公司2021年第三季度归母净利润亏损2,922万元-3,522万元
分季度看,2021年7月1日-2021年9月30日公司的归母净利润亏损2,922万元-3,522万元,对应每股收益为亏损0.045元/股-0.054元/股。去年同期公司归母净利润为13,979.10万元,公司归母净利润由盈转亏。2021年7月1日-2021年9月30日公司收到政府各类补助资金共计1318.83万元,如不考虑虑政府补助,2021年7月1日-2021年9月30日公司扣非归母净利润约为亏损4,241万元-4,841万元。
超市业态持续承压,受部分地区疫情反复冲击较大
公司业绩不及预期,主要是由于2021年公司超市业态受到社区团购等新业态的冲击。2021年8月部分地区疫情反复对于线下零售端有较大影响。公司按照疫情防控要求闭店、员工隔离,导致收入减少;公司积极承担民生保供任务,防疫消杀等刚性费用大幅增加。此外,公司为应对新零售业态冲击,加快数字化建设步伐,持续推动仓储和超市业态整合,积极开展直播、拼团、社群营销等新业务,导致公司相关资金投入增加。
下调盈利预测,下调至"中性"评级
公司业绩不及预期,主要是因为公司超市业态冲到社区团购等新业态冲击及部分地区疫情反复的影响。我们下调对公司2021/2022/2023年EPS的预测至-0.08/-0.02/0.01元(原预测值为0.01/0.01/0.02元),公司超市业态持续承压,新业务投入效果有待验证,下调至"中性"评级。
风险提示
与永辉合作效果不达预期,门店升级改造效果未达预期。
[2021-08-31] 中百集团(000759):1H净利润同比扭亏为盈,关注新零售转型成-中期点评
■中金公司
1H21业绩符合此前预告
中百集团公布1H21业绩:实现营业收入63.3亿元,同比减少10.4％,归母净利润800万元,同比扭亏为盈,符合此前预告区间,扣非净亏损3200万元,同比减亏79.7％;分季度看,Q1/Q2营收同比-11.8％/-8.7％,归母净利润同比+101.4％/-94.6％,扣非归母净利润同比+88.40％/-120.7％。
发展趋势
1、1H21营收同比下滑10.4％。分业态看,1)超市业务:1H21营收同比下滑11.3％,店效方面中百仓储湖北/中百仓储重庆/中百超市可比店营收分别下滑14％/17％/26％,主因去年疫情期间超市行业高基数;报告期内公司积极推动商品结构优化,中百仓储引进新品2,323个,扩大生鲜商品直采,直采占比达68.5％;2)百货业务:1H21营收同比增长100.5％,主因去年同期疫情影响2-4月关门停业基数较低。渠道方面,公司积极开展线上营销,线上销售同增108.1％,占总销售8.7％。网点布局方面,上半年公司连锁网点数量净增加58家,报告期末连锁网点数达1485家。
2、盈利能力略有改善,净利率回正。1H21公司毛利率同增1.6ppt至25.1％,其中百货毛利率同增12.15ppt,超市毛利率同减0.24ppt。费用端看,销售费用率同减1.4ppt至20％,管理+研发费用同增0.3ppt至3.7％,财务费用率同增0.5ppt至0.8％,主因新租赁准则下新增使用权资产融资费用。综合影响下,公司净利率同增1.1ppt至0.1％,扣非亏损率改善1.7ppt至-0.5％,盈利能力略有改善。
3、持续关注新零售转型成效。公司持续推进战略调整转型,积极应传统零售渠道变革冲击,各业态积极开展直播、拼团、社群营销等新零售业务,加速线上线下融合;持续推进自有线上平台建设,不断优化"中百邻里购""中百惠团""小森甄选"等自有平台业务功能及界面设计;发力自有品牌,报告期内上线200余种优质自有品牌产品。后续持续关注新零售转型成效。
盈利预测与估值
维持2021/2022年每股盈利预测不变,当前股价对应2021/2022年34/29倍市盈率。维持中性评级,维持目标价5.7元,对应2021/2022年38/34倍P/E,较当前股价有14％上行空间。
风险
消费持续低迷;行业竞争加剧。
[2021-08-30] 中百集团(000759):营收降幅环比缩窄,季度经营利润实现盈利-中期点评
■长江证券
事件描述
公司披露中报:2021年上半年公司实现营业收入63.34亿元,同比下降10.4％,实现归属净利润772.13万元,同比提升8029万元,实现扣非净利润为-3168.95万元,同比减亏1.24亿元。
事件评论
公司季度营收降幅缩窄公司季度经营性利润环比实现盈利。公司上半年实现营业收入63.34亿元,同比下降10.4％,其中超市业务同比下降11.28％,百货业务同比增长100.45％。分季度来看公司Q1/Q2营收同比分别下降11.76％和营收降幅环比缩窄,同时公司单二季度毛利率为25.07％,同比下降0.1个百分点,对应毛利额同比下降9.04％,销售费用率同比下降0.61个百分点,管理费用率同比下降0.07个百分点,表明公司整体费用控制相对较好财务费用为3070.76万,同比增加2577.87万元,主要由于执行新租赁准则上半年新增使用权资产融资费用3728.50万元,综合使得公司单二季度经营性利润(毛利额-营业税金-管理费用-销售费用-财务费用-研发费用)为1494万元,环比一季度增长3323万元,同比下降70.24％,或大部分由于新租赁准则使得当期费用计提增加所致。
公司稳步推进门店外延拓展同时优化内生的管理能力经营效率有望进一步提升。公司单二季度仓储超市门店环比持平,净增加便民超市11家,中百罗森便利店39家,其中公司湖南地区便利店数量已经达85家,稳步拓展门店。在此基础上,公司持续优化内生管理效率:1)积极推进商品结构优化,中百仓储引进新品2323个,推进生鲜商品寻源直采,直采占比68.45％,中百超市引进新品1041个,淘汰商品1136个,中百便利店新品更新率57.55％等等;2)增强线上线下能力优化用户体验,积极开展直播、拼团、社群营销等新业务,推进自有线上平台建设,优化完善"中百邻里购""中百惠团""小森甄选"等自有平台业务功能和界面设计,并依托第三方平台,上半年实现线上销售同比增长108.12％,占总销售8.73％。
投资建议:公司区域优势突出,供应链体系不断完善,业绩拐点有望持续。公司多年深耕湖北本土市场,积极布局全渠道,探索新型零售业态,并持续推进冷链物流和中央仓建设,提升公司区域竞争力。同时公司积极强化内部管理,与优秀超市企业合作共同推动供应链和门店管理的效率优化,我们预计公司业绩拐点有望持续,当前市值对应2021年营收PS仅为0.25倍,维持"买入"评级。
风险提示
1.区域市场新进入者加快使得竞争进一步加剧;
2.公司新业态布局经营效果兑现速度较慢。
[2021-08-28] 中百集团(000759):业绩符合预告,加快推进企业改革转型-2021年半年报点评
■光大证券
公司1H2021营收同比减少10.40％,实现归母净利润0.08亿元8月28日,公司公布2021年半年报:1H2021实现营业收入63.34亿元,同比减少10.40％;实现归母净利润0.08亿元,折合成全面摊薄EPS为0.01元;实现扣非归母净利润-0.32亿元。
单季度拆分来看,2Q2021实现营业收入28.45亿元,同比减少8.67％;实现归母净利润0.05亿元,折合成全面摊薄EPS为0.01元;实现扣非归母净利润-0.09亿元。
公司1H2021综合毛利率上升1.56个百分点,期间费用率下降0.54个百分点1H2021公司综合毛利率为25.05％,同比上升1.56个百分点。单季度拆分来看,2Q2021公司综合毛利率为25.07％,同比下降0.10个百分点。
1H2021公司期间费用率为24.49％,同比下降0.54个百分点,其中,销售/管理/财务/研发费用率分别为19.97％/3.64％/0.79％/0.09％,同比分别变化-1.41/+0.26/+0.53/+0.08个百分点。2Q2021公司期间费用率为23.94％,同比上升0.34个百分点,其中,销售/管理/财务/研发费用率分别为19.27％/3.49％/1.08％/0.11％,同比分别变化-0.61/-0.07/+0.92/+0.10个百分点。
业绩符合预告,加快推进企业改革转型公司业绩符合公司于2021年7月12日公布的业绩预告(预计实现归母净利润700万元–900万元)。在线下渠道拓展方面,报告期内公司连锁网点数量净增加58家,打造首家"中百云店",新增大卖场2家,新开便利店78家。在商品结构改善方面,报告期内中百仓储引进新品2323个;中百超市引进新品1041个,淘汰商品1136个;中百便利店新品更新率57.55％;中百生鲜研发上市13款新品,改良11款产品;中百新晨开发新品6个,完成6款产品工艺升级。在线上业务方面,公司报告期内线上销售同比增长108.12％,占总销售8.73％。
维持盈利预测,维持"增持"评级公司业绩符合预告,我们维持对公司2021/2022/2023年EPS的预测至0.01/0.01/0.02元。公司积极调整经营模式,有利于提升公司盈利能力,维持"增持"评级。
风险提示:与永辉合作效果不达预期,门店升级改造效果未达预期,社区团购业态冲击。
[2021-07-13] 中百集团(000759):业绩符合预期,数字化转型进程有望加快步伐-2021年半年度业绩预告点评
■光大证券
公司2021年上半年归母净利润扭亏为盈，归母净利润为700万元~900万元
公司发布2021年半年度业绩预告:2021年上半年公司的归母净利润为700万元~900万元，对应每股收益为0.010元/股~0.013元/股。去年同期公司归母净利润为亏损7257.31万元。
公司2021年上半年扣非归母净利润约为亏损4024.66万元~亏损4224.66万元
公司于6月17日发布关于获得政府补助的公告:2021年1月1日至5月10日，公司累计收到政府各类补助资金共计41,182,072.58元，截至2021年6月15日，公司又收到政府各类补助资金共计8,064,548.28元。
若不考虑政府补助，公司2021上半年扣非归母净利润约为亏损4024.66万元~亏损4224.66万元，对应每股收益为亏损0.059元~亏损0.062元。去年同期公司扣非归母净利润为亏损15585.49万元，亏损幅度有所缩窄。主要是由于公司报告期内聚焦零售主业，持续关注企业内部效率管理，不断优化供应链、加强费用管控、扩大线上业务，提质增效。而2020年同期受新冠肺炎疫情影响，公司多家门店停业，外加人工成本、运输防疫消杀等刚性费用增加导致2020年一季度亏损较大。
公司投资设立全资子公司，有利于公司数字化转型
公司于6月1日发布关于设立全资子公司的公告:公司基于经营发展需要，拟以自有资金10,000万元人民币投资设立全资子公司武汉中百数智科技有限公司，将有利于公司加快推进数字化转型与线上线下融合发展，提升综合市场竞争力。
维持盈利预测，维持“增持”评级
公司业绩符合预期，我们维持对公司2021/2022/2023年EPS的预测0.01/0.01/0.02元，公司不断提升管理效率，布局数字化发展转型，维持“增持”评级。
风险提示
与永辉合作效果不达预期，门店升级改造效果未达预期。
[2021-05-02] 中百集团(000759):竞争加剧营收下降,业绩短期承压-一季点评
■长江证券
事件描述
公司披露一季报:2021Q1公司实现营收34.89亿元,同比下降11.76％,实现归属净利润243万元,同比增加1.73亿元,实现归属扣非净利润--万元,同比减亏1.75亿元,实现基本每股收益为0.004元/股。
事件评论
或受新业态竞争等因素影响公司营收同比下降,业绩短期承压。报告期公司营收同比下降11.76％,由于去年同期受疫情影响,若同比2019年一季度营收同比下降20.98％,公司报告期末门店相比2019一季度末仓储门店增加14家、便民超市减少48家、中百罗森增加201家,总体门店增加168家,意味着同店端仍有承压。若均跟2019年同期相比,毛利率同比提升3.87个百分点,销售费用率同比提升3.8个百分点,毛销差提升0.07百分点,表明公司供应链管理效果显现,管理费用率同比提升0.95个百分点,由于新租赁准则影响,在不考虑财务费用情况下公司报告期经营性利润(毛利-税金-销售-管理-研发费用)为89万元,同比于2019年下降444444万元,我们判断当前或由于新业态竞争仍较为激烈,业绩短期承压。
公司持续强化内生运营管理和供应链能力,积极拓展周边省外市场。公司持续提升商品竞争和经营创效能力,2020年超市业态通过减品瘦身有效降低SKU数,源头产地进货占比突破67.48％,生鲜公司研发推出16款速冻单品、27款净菜新品、5款轻食产品,新晨环保完成吸塑车间升级改造,积极对接公交团膳餐盒、便利店便当包;大力推进线上线下融合,O2O到家业务累计上线门店1056家,销售同比增长133.44％,积极探索社区团购等新兴销售模式,自主研发到家业务中台,共有962家门店上线社区团购小程序,在多点平台上线中百大厨房商品,线上生鲜品种总数达到1240个,数字化会员同比增长14％。同时积极拓展湖南市场,2020年实现营业收入0.86亿元,同比大幅增长483.32％,拓展初见成效。
投资建议:公司区域优势突出,供应链体系不断完善,业绩拐点有望持续。公司多年深耕湖北本土市场,积极布局全渠道,探索新型零售业态,并持续推进冷链物流和中央仓建设,提升公司区域竞争力。同时公司积极强化内部管理,与优秀超市企业合作共同推动供应链和门店管理的效率优化,我们预计公司业绩拐点有望持续,当前市值对应2021年营收PS仅为0.20.2倍,维持"买入"评级。
风险提示
1.区域市场新进入者加快使区域市场新进入者加快使区域市场新进入者加快使区域市场新进入者加快使
2.公司新业态布局经营效果兑现速度公司新业态布局经营效果兑现速度公司新业态布局经营效果兑现速度
[2021-04-28] 中百集团(000759):业绩符合预告,表观利润受新租赁准则影响较大-2021年一季报点评
■光大证券
公司1Q2021营收同比减少11.76％,实现归母净利润0.02亿元公司公布2021年一季报:1Q2021实现营业收入34.89亿元,同比减少11.76％;实现归母净利润0.02亿元,折合成全面摊薄EPS为0.004元;实现扣非归母净利润-0.23亿元。公司1Q2021综合毛利率上升2.87个百分点,期间费用率下降1.22个百分点1Q2021公司综合毛利率为25.04％,同比上升2.87个百分点。1Q2021公司期间费用率为24.93％,同比下降1.22个百分点,其中,销售/管理/财务/研发费用率分别为20.55％/3.76％/0.55％/0.07％,同比分别变化-2.01/+0.52/+0.21/+0.06个百分点。线下渠道维持区域优势,表观利润受新租赁准则影响较大截止报告期末,公司连锁网点1436家,包括中百仓储196家、中百超市696家、中百罗森517家、中百百货9家、中百工贸电器18家。报告期内公司新开中百仓储1家,中百超市7家,中百罗森15家,线下渠道保持有序扩张。公司于2021年4月13日发布一季度业绩预告归母净利润为200-300万元,业绩符合预告。公司自有物业面积占比仅为30％左右,相对较小,因此表观利润受新租赁准则影响较大。下调盈利预测,维持"增持"评级公司业绩符合预告,鉴于公司于2021年1月1日起实行新租赁准则,我们下调对公司2021/2022/2023年EPS的预测92％/93％/93％至0.01/0.01/0.02元。公司 渠道不断扩张,区域规模优势明显,维持"增持"评级。
风险提示
与永辉合作效果不达预期,门店升级改造效果未达预期。
[2021-04-28] 中百集团(000759):Q1营收同比下降11.8％,后续关注转型变革成效
■中金公司
2021年一季度业绩符合业绩预告中百集团公布1Q21业绩:营业收入34.89亿元,同比下降11.8％;归母净利润243万元,同比增长101.4％,对应每股净利0.004元,符合此前业绩预告区间;扣除非经常性损益后净亏损2,292万元。发展趋势1、营收端有所承压,Q1收入同比下滑11.8％。后疫情时代,国内消费市场仍在逐步恢复中,受众多平台公司推出的社区团购业务影响,公司线下实体门店经营情况受冲击明显,1Q21营收同比下降11.8％,但降幅相较4Q20的-23.8％有所缩窄。网点方面,1Q21公司网点总数较2020年底净增9家至1,436家,其中仓储超市净增1家,中百超市净减少7家,便利店净增15家。2、节费降耗取得成效,盈利能力改善,净利率回正。1Q21公司综合毛利率同比提升2.9ppt至25.0％,费用端来看,期间费用率整体下降1.2ppt至24.9％,其中销售费用率同比下降2ppt至20.5％,管理及研发费用率同比上升0.6ppt至3.8％,财务费用率同比上升0.2ppt至0.5％。综合影响下,公司净利润率同比上升4.4ppt至0.1％,扣非后净亏损缩窄4.4ppt至-0.7％,非经常性损益主要为3195万元政府补助。3、推进新零售转型及营销创新,关注后续成效。公司积极应对新业态对传统零售渠道的冲击,持续推进战略调整及变革:①新零售转型:深化线上线下融合,打通数字化会员营销系统;积 极拓展社区团购业务,自主研发到家业务中台,其社区团购小程序已在962家门店上线;加强线上运营管理,增加生鲜、快消等品类,线上生鲜品种达1,240个;②营销创新:发力会员拉新引流,数字化会员数稳健增长。同时,开展直播带货业务,中百仓储直播围观粉丝370万人次,中百百货8家门店通过小程序开展直播带货162场次(以上数据均来自公司2020年报)。后续关注转型变革成效。
盈利预测与估值
维持每股盈利预测,当前股价对应2021/2022年36/31倍P/E。维持中性评级,考虑新零售及线上化进程对传统零售行业的冲击,下调目标价5％至6.0元,对应2021/2022年39/34倍P/E,对比当前股价有10％的上行空间。
风险
消费持续低迷;行业竞争加剧。
[2021-03-26] 中百集团(000759):营收短期承压,业绩表现较强韧性-事件点评
■长江证券
事件描述公司披露年报:2020年公司实现营业收入131.29亿元,同比下降15.56％,实现归属净利润4313.19万元,同比增长323.01％,实现归属扣非净利润4882.47万元,同比增长46.98％,实现基本每股收益0.07元/股。
事件评论
受疫情影响及收入准则调整营收端下降,若部分剔除疫情影响全年盈利同比改善。2020年公司实现营业收入同比下降15.56％,其中Q1-Q4增速分别同比为-10.45％、-11.95％、-16.55％、-23.84％,营收下滑部分受疫情影响终端客流尚未恢复以及由于百货收入确认准则由"全额法"变为"净额法"口径有所缩小。从毛利额角度来看,2020年实现毛利额31.38亿元,同比下降约10％,其中Q4毛利额为6.69亿元,同比下降24.94％。而公司整体内生费用管控效率明显提升,Q4公司销售费用同比下降1.53亿元,管理费用同比下降390万元,财务费用同比下降812.71万元,合计使得Q4公司经营性利润(毛利额-销售费用-管理费用-财务费用-研发费用-营业税金)为1443万元,同比下降6132.52万元。综合来看,在剔除疫情期间员工及消杀等运营费用的部分影响基础上,公司全年实现扣非净利润4882万元,同比提升1560.55万元,其中单四季度扣非净利润为9646万元。
公司强化内生运营管理和供应链能力提升基础上,周边省外市场的拓展初见成效。公司持续提升商品竞争和经营创效能力,报告期超市业态通过减品瘦身有效降低SKU数,源头产地进货占比突破67.48％,生鲜公司研发推出16款速冻单品、27款净菜新品、5款轻食产品,新晨环保完成吸塑车间升级改造,积极对接公交团膳餐盒、便利店便当包;大力推进线上线下融合,O2O到家业务累计上线门店1056家,销售同比增长133.44％,积极探索社区团购等新兴销售模式,自主研发到家业务中台,共有962家门店上线社区团购小程序,在多点平台上线中百大厨房商品,线上生鲜品种总数达到1240个,数字化会员同比增长14％。同时积极拓展湖南市场,年度实现营业收入0.86亿元,同比大幅增长483.32％,拓展初见成效。
投资建议:公司区域优势突出,供应链体系不断完善,业绩拐点有望持续。公司多年深耕湖北本土市场,积极布局全渠道,探索新型零售业态,我们预计公司业绩拐点有望持续,当前市值对应2021年营收PS仅为0.22倍,维持"买入"评级。
[2021-03-25] 中百集团(000759):业绩超预期,数字化加持供应链竞争优势-2020年年报点评
■光大证券
公司2020年营收同比减少15.56％,归母净利润同比增长323.01％
公司公布2020年年报:2020年实现营业收入131.29亿元,同比减少15.56％；实现归母净利润0.43亿元,折合成全面摊薄EPS为0.06元,同比增长323.01％；实现扣非归母净利润0.49亿元,同比增长46.98％。
单季度拆分来看,4Q2020实现营业收入29.02亿元,同比减少23.84％；实现归母净利润-0.24亿元,折合成全面摊薄EPS为-0.04元；实现扣非归母净利润0.96亿元。
公司2020年综合毛利率上升1.57个百分点,期间费用率上升2.61个百分点2020年公司综合毛利率为23.90％,同比上升1.57个百分点。单季度拆分来看,4Q2020公司综合毛利率为23.05％,同比下降0.34个百分点。
2020年公司期间费用率为23.55％,同比上升2.61个百分点,其中,销售/管理/财务/研发费用率分别为19.77％/3.61％/0.16％/0.01％,同比分别变化2.07/0.56/-0.02/0.00个百分点。4Q2020公司期间费用率为21.75％,同比上升0.86个百分点,其中,销售/管理/财务/研发费用率分别为16.95％/4.88％/-0.08％/0.01％,同比分别变化0.02/1.06/-0.23/0.02个百分点。
线下渠道持续扩张,到家社区业务或为新增长点
报告期内公司线下渠道持续扩张,新发展商业网点195家,网点总数达1427家,较2019年底净增86家。同时公司进一步推进线上线下一体化,O2O到家业务累计上线门店1056家,销售同比增长133.44％,订单总数同比增长95.92％。公司自主研发了到家业务中台,共有962家门店上线社区团购小程序,开展线上拼团、接龙等新业务；在多点平台上线中百大厨房商品,线上生鲜品种总数达到1240个,数字化会员同比增长14％。
维持盈利预测,维持至"增持"评级
公司业绩超预期,在营业收入受疫情下降15.56％的基础上,归母净利润同比增长323.01％,预计疫情影响消除后归母净利润有进一步上升空间,我们分别上调公司2021/2022年EPS预测100％/100％到0.14/0.20元,新增对2023年预测0.24元。公司强化供应链打造,在数字化技术加持下或成为公司长期竞争优势,维持"增持"评级。
风险提示:部分门店租约到期无法续租,新业态和新店拓展速度不达预期。
[2021-03-25] 中百集团(000759):2020年营收同比-15.6％,后续关注新零售转型进展-2020年度点评
■中金公司
2020业绩低于我们预期中百集团公布2020年业绩:营业收入131.29亿元,同比下降15.6％;归母净利润4,313万元,对应每股盈利0.07元,同比增长323％,扣非后净利润4,882万元,同比增长47％,略低于我们预期,我们预计主因疫情后消费恢复常态,线上消费发展对传统零售造成冲击所致。分季度看,2020年Q1/Q2/Q3/Q4营收增速分别下降10.5％/11.9％/16.6％/23.8％。
发展趋势1、营收端同比下滑15.6％。分业态看,1)超市业务:全年营收同比下降10.8％,店效方面,中百仓储湖北/中百仓储重庆/中百超市可比店营收分别-6.80％/-1.35％/+0.96％。报告期内超市业态通过减品瘦身优化SKU结构,积极开拓大客批发业务,强化线上运营管理能力并丰富经营品类;2)百货业务:全年营收同比下降80.6％,可比店同店下降34.6％,我们预计主因武汉作为防疫重点地区,封城及人流限制措施对线下客流影响较大。网点布局方面,年末网点总数1,427家,较2019年末净增86家,全年新增/关闭网点分别195/109家。2021年公司计划新增网点210家,其中大卖场/中百超市店/便利店分别新增10/50/150家。
2、盈利能力略有好转。毛利率同比提升1.6ppt至23.9％,销售费用率同比增长2.1ppt至19.8％,管理费用率同比增长0.6ppt至3.6％,财务费用率同比持平。净利率同比提升0.3ppt至0.3％,主因毛利率提升及费用控制稳定,扣非后净率同比提升0.2ppt至0.4％。
3、公司积极推进新零售转型及创新营销,关注后续进展。公司面临零售渠道变革的冲击,积极进行战略调整。1)新零售业态:探索社区团购并开展线上拼团、接龙等新业务,自主研发到家业务中台,社区团购小程序已在962家门店上线;强化线上运营管理,丰富生鲜、生活快消品等品类,线上生鲜品种达1,240个;2)营销创新提效赋能:开展直播带货业务,中百仓储直播围观粉丝370万人次,中百百货8家门店通过小程序开展直播带货162场次;加大会员拉新引流力度,数字化会员同比增长14％。
盈利预测与估值基于新业态对传统零售行业的冲击,我们下调2021年每股盈利预测8％至0.15元,引入2022年每股盈利预测0.18元。当前股价对应2021/2022年38倍/33倍市盈率。维持中性评级。考虑盈利预测下调,下调目标价9％至6.3元,对应2021年41倍P/E和2022年36倍P/E,有8.1％上涨空间。
风险消费持续低迷;行业竞争加剧。
[2021-03-24] 中百集团(000759):中百集团2020年净利润同比增长323%
■上海证券报
中百集团披露年报，2020年公司实现营业收入131.29亿元，同比下降15.56%;归属于母公司的净利润0.43亿元，同比增长323.01%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.5元(含税)。
[2021-01-28] 中百集团(000759):中百集团2020年净利预增318%-526%
■上海证券报
中百集团发布业绩预告，预计2020年度归母净利4260万元-6380万元，比上年同期增长317.79%-525.70%。
2020年度归属于上市公司股东的净利润大幅增长主要因本年度关闭和改造门店较上年减少，资产处置及损失减少，利润总额较同期增长。
[2021-01-22] 中百集团(000759):中百集团拟回购产业基金所持中百生鲜和中百便利店股份
■证券时报
中百集团(000759)22日晚公告，产业基金项目投资期已满，公司拟以1.71亿元回购武汉东湖百瑞股权投资基金合伙企业(有限合伙)(简称“产业基金”)所持中百生鲜49%股权。完成后，中百生鲜成为公司全资子公司;公司全资子公司中百超市拟以1.11亿元，回购产业基金所持中百便利店29.22%股权。完成后，中百超市持有中百便利店股份变为94.97%。产业基金是公司与控股股东及其关联方共同投资设立。
[2020-12-02] 中百集团(000759):业绩改善扩店提速,积极推动全渠道布局
■长江证券
事件描述
我们跟踪了公司近期经营情况,季度经营业绩得到改善,同时公司稳步推进到家等线上业务,12月1日京东到家联手中百集团旗下中百仓储、中百超市打造的"年终嘉年华"正式开启,将持续到12月6日。
事件评论
受疫情影响囤货、门店调整等使得阶段同店销售承压,季度扩店环比迎大幅提速。公司前三季度营收同比下降12.87％,其中Q1/Q2/Q3同比分别下降10.45％、11.95％和16.55％,收入降幅环比扩大,一方面或受疫情影响居民囤货、部分海鲜、礼品等品类销售受限,另一方面公司门店调整力度加大,今年上半年共关闭47家门店(其中关闭仓储超市8家、中百超市23家、中百罗森16家),共开业门店34家(其中新开仓储超市5家、中百超市8家、中百罗森21家),净关闭门店为13家且以大店为主,而单三季度公司开店节奏环比提速,单季度净增加门店61家,其中仓储超市、便民超市、中百罗森便利店分别净增加2家、11家和48家。
公司强化全渠道运营,提高消费者体验和粘性,预计公司经营业绩有望持续改善。公司先后与多点、美团闪购、饿了么、京东到家、淘鲜达等第三方平台合作,持续推进O2O到家业务,并于12月1日-6日公司旗下中百仓储、中百超市与京东到家打造"年终嘉年华"提升用户粘性；同时公司积极探索新兴的团购、直播、社群营销等线上业务:公司自主开发线上团购平台,自建中百邻里购、中百惠团、小森甄选等微信小程序开展社区团购业务；开展线上直播带货,充分挖掘线上消费潜力,实现线上线下精准导流、功能互补,逐步强化自身全渠道经营优势。在不考虑公司获得政府补助情况下,公司单三季度实现扣非净利润为1.08亿元,同比大幅提升1.08亿元,环比改善6587万元,扣非净利率达3.43％,经营效率大幅提升,随着公司积极进行渠道优化布局,并强化品类管理,预计经营业绩有望持续改善。
投资建议:公司区域网点优势突出,物流供应链体系持续完善,业绩拐点有望持续。公司多年深耕本土市场,积极布局全渠道,不断探索新型零售业态,并积极推进冷链物流和中央仓建设,持续提升公司区域竞争力。同时公司积极强化内部管理,与优秀超市企业合作共同推动供应链和门店管理的效率优化,公司业绩拐点有望持续,当前市值对应2020年营收PS仅为0.31倍,维持"买入"评级。
风险提示
1.区域市场新进入者加快使得竞争进一步加剧；
2.公司新业态布局经营效果兑现速度较慢。
[2020-09-03] 中百集团(000759):积极推进全渠道布局,业绩环比大幅改善-点评报告
■长江证券
事件描述公司2020H1实现营收70.69亿元,同比下降11.12％,实现归属净利润-0.73亿元,同比降低1.09亿元,实现归属扣非净利润为-1.56亿元,同比下降1.94亿元。
事件评论:公司线下门店调整力度加大,线上运营发力,综合季度营收降幅环比略有扩大。
公司上半年实现营收同比下降11.12％,其中Q1/Q2同比分别下降10.45％和11.95％,收入降幅环比扩大,一方面或由于终端销售未完全恢复,另一方面由于公司报告期门店调整力度加大,共关闭47家门店(其中关闭仓储超市8家、中百超市23家、中百罗森16家),共开业门店34家(其中新开仓储超市5家、中百超市8家、中百罗森21家),净关闭门店为13家且以大店为主。与此同时,公司强化全渠道运营,积极推进线上业务覆盖面,积极探索新兴的团购、直播、社群营销等线上业务,自主开发线上团购平台,引入"直播带货"模式吸粉聚客,开展线上直播带货,充分挖掘线上消费潜力,实现线上线下精准导流、功能互补,打造全渠道经营优势,上半年订单同比增长77.93％,销售额同比增长124.42％,公司自建销售平台交易额1037万元,通过第三方销售平台交易额27911万元。
公司销售费用等运营费用同比大幅降低,公司单二季度扣非业务实现较好盈利。
公司上半年毛利额同比下降4.79％,其中Q1/Q2同比分别下降6.21％和3.15％,或由于疫情缓解商品销售价逐渐恢复正常,使得毛利额降幅环比缩窄;同时,公司单二季度销售费用同比降低5110万元,管理费用同比提升1174万元,营业税金及附加费用同比降低1441万元,财务费用同比降低816万元,在不考虑公司上半年获得政府补助9281万元情况下,公司单二季度实现扣非净利润为4234万元,环比改善2.41亿元,同比亦获得大幅提升3288万元,表明经营效率得以提升。
投资建议:公司区域优势突出,物理供应链体系持续完善,业绩拐点有望持续。
公司是湖北超市连锁龙头,多年深耕本土市场,品牌、渠道、规模等优势显著,积极布局全渠道,不断探索新型零售业态,满足消费需求的服务能力较强,并积极推进冷链物流和中央仓建设,持续提升公司区域竞争力。同时公司积极强化内部管理,与优秀超市企业合作共同推动供应链和门店管理的效率优化,公司业绩拐点有望持续,当前市值对应2020年营收PS仅为0.31倍,维持"买入"评级。
风险提示:1.区域市场新进入者加快使得竞争进一步加剧;2.公司新业态布局经营效果兑现速度较慢。
[2020-09-01] 中百集团(000759):疫情拖累上半年经营业绩-中报点评
■中金公司
1H20业绩低于我们预期中百集团公布1H20业绩:收入70.69亿元,同比减少11.12％,归母净亏损7257.31万元,同比减少299.52％,对应每股亏损0.11元,扣非后归母净亏损1.56亿元。因公司收入主要来自湖北省,受疫情影响较大,业绩低于我们预期。非经常损益主要为政府补助,合计9331.02万元。分季度看,2020Q1/Q2营收同比分别-10.5％/-11.9％,归母净利润同比分别-739.9％/+903.4％,Q1主要是受武汉市"封城保供"影响业绩下滑,Q2净利润大幅上升主因政府补助。
发展趋势1、上半年营收同比-11.12％。分业态看,上半年超市营收68.94亿元,同比-6.59％;百货业态上半年实现营收6412.19万元,同比-86.5％。从区域分布看,湖北省内市场实现营业收入69.05亿元,同比下降11.70％,占公司总营业收入的97.67％;重庆市场实现营业收入1.42亿元,同比增长5.65％,占公司总营业收入的2.01％;
长沙市场实现营业收入0.23亿元,占公司总营业收入的0.32％。
由于湖北省为公司重点布局区域,武汉突发新冠肺炎疫情并被迫封城两个多月导致武汉市场营收同比下滑。
2、盈利能力受疫情影响大幅下滑。上半年公司毛利率同比+1.6ppt至23.5％。费用端来看,销售费用率同比+3.7ppt至21.4％,管理费用率同比+0.6ppt至3.4％,财务费用率保持在0.3％。受全国疫情及武汉市"封城保供"影响,上半年营业收入下降、毛利减少、费用大幅上升,导致归母净利润同比-299.5％。
3、后续关注疫情缓和后的需求恢复进展。公司主要采取以下措施应对疫情影响:1)加快创新网点建设:探索3.0版智慧菜市场新业态,全市首家农改超项目"中百市集"水果湖店升级亮相,铁桥广场店成为疫情期间全市第一家新开业的大型商超;2)优化商品结构:构建公司生鲜供应链体系,深入源头采购,开发生鲜直采源头蔬菜基地和自有品牌生鲜商品,生鲜销售同比提高7.48％;
3)线上线下全渠道发展:积极探索新兴的团购、直播、社群营销等线上业务,自主开发线上团购平台,引入"直播带货"模式吸粉聚客。上半年订单同比增长77.93％,销售额同比增长124.42％。
盈利预测与估值考虑公司布局区域受疫情影响较大,下调公司2020/2021年每股盈利预测11％/6％至0.16/0.20元。当前股价对应2020/2021年45/34倍P/E。维持中性评级,因盈利预测调整下调目标价6％至7.06元,对应2020/2021年45/35倍P/E,较当前股价有1％上涨空间。
风险宏观经济持续下行;行业竞争持续加剧。
[2020-07-23] 中百集团(000759):中百集团递交申报免税品经营资质的请示
■上海证券报
中百集团(000759)7月23日晚发布公告称，为优化公司业务结构，进一步拓展业务范畴，增强公司竞争力，公司于7月23日向政府相关部门递交了关于支持公司申报免税品经营资质的请示。
中百集团表示，目前，相关工作尚处于申请初期阶段，公司没有就免税品经营事项与任何客户或合作方进行商业洽谈或签署任何合同或协议。免税商品经营资质属于国家特许经营资质，公司最终能否获得该资质存在重大不确定性。公司主营业务仍为有税商品的零售业务，短期内不会发生重大变化。
中百集团在半年度业绩预告中提示，今年上半年，公司预计亏损6000万元至8000万元。
[2020-07-13] 中百集团(000759):中百集团上半年预亏6000万至8000万元
■证券时报
中百集团(000759)13日晚披露业绩预告，上半年预亏6000万-8000万元。上年同期为盈利3637万元。今年一季度，受新冠肺炎疫情影响，公司部分下属门店暂停营业，导致营收同比下降;公司平价销售居民生活必需品，导致商品销售毛利减少，加之疫情期间配送成本等剧增，一季度公司亏损1.7亿元。二季度疫情仍持续影响实体门店，公司仍有30多家门店未复业;门店销售收入虽有所回升，但仍未恢复至疫情前水平。
[2020-05-06] 中百集团(000759):短期业绩承压,疫后复苏进行时-2019年年报暨2020年一季报点评
■中信证券
公司为湖北超市龙头,疫情下控价保供应,人力、配送、防疫支出大幅增加,短期业绩承压。公司网点、供应链、物流中心价值突出,疫情过后管理变革、激励等有望继续推进。
受疫情影响,公司短期业绩承压。2019年公司实现营业收入/归属净利润分别为155.5亿/0.1亿元,同比+2.23％/-97.63％,扣非归属净利润0.3亿元,同比+12.76％(18年珞狮路卖场拆迁补偿增加净利润4.3亿元)。公司为湖北超市龙头,疫情期间控价保供应,人力、配送、防疫支出大幅增加,300余家门店闭店费用刚性支出。2020Q1,公司营业收入39.5亿元,同比-10.45％;归属净利润-1.7亿元,同比-719.94％;销售费用率+5.82pcts至22.56％,管理费用率+0.43pct至3.24％。
展店、门店调改持续推进。2019年公司新开门店203家,其中中百仓储/中百超市/中百罗森/中百工贸电器分别为16/55/131/1家;改造老旧卖场11家。2019年公司净开店86家,年末门店总数1341家,其中中百超市/中百罗森/中百仓储/中百工贸电器/中百百货分别为707/415/192/18/9家。2019年湖北省/重庆市中百仓储可比店收入分别+2.9％/+1.7％,中百超市/中百百货/中百工贸电器可比店收入分别-0.4％/-16.7％/-14.1％。2020全年公司拟新开门店105家,其中中百仓储/中百超市/中百罗森5/20/80家。
供应链提效,强化生鲜经营能力。持续优化商品结构,2019年中百仓储商品汰换率达32.86％、中百超市新品更新率达21％。19年公司合并中百仓储和中百超市生鲜事业部以提升规模效应;生鲜直采商品销售占比达47.59％;启动新建6万+㎡的小业态常温中央仓、扩建1.6万㎡冷链物流。2020年公司将继续对畅销单品开展直采、统采,突出重点单品的招标采购;加大直采买手制推广和中百大厨房产品的研发及推广。
双线融合提速。1、到家:截至2019年底,公司已有812家门店上线到家业务,线上销售同比+75％,月活同比+52％。2、智能收银:已覆盖191家门店。3、团购:2019全年参与竞标并中标近400家,中标率76％;中百大厨房增加配送线路10多条,大客户业务量+90％;推出团餐线上订购小程序"中百团膳"。2020年,公司将继续推进双线融合,积极探索预售自提、直播带货等销售模式,拓展社区团购业务;扩大中百电子钱包业务在平台的应用,提升线上购卡和电子券的销售及消费占比。
风险因素:区域竞争加剧;新业态培育不达预期。
投资建议:考虑疫情影响,下调公司2020-2021年营业收入预测为147.4亿/154.9亿元(原预测为158.8亿/161.7亿元),下调2020-2021年归属净利润预测为-3.92亿/0.01亿元(原预测为0.1亿/0.38亿元),新增2022年营业收入/归属净利润预测分别为163.2亿/0.21亿元,维持"买入"评级。
[2020-05-04] 中百集团(000759):稳步扩张强化管理,阶段影响业绩承压-2019年报及2020年一季点评
■长江证券
事件描述公司公布年报和一季报:2019年实现营业收入155.48亿元,同比增长2.23％,归属净利润1019.65万元,同比下降97.63％,归属扣非净利润3321.92万元,同比增长12.76％,每股收益为0.01元。2020年一季度实现营业收入39.54亿元,同比下降10.45％,归属净利润-1.7亿元,同比减少1.97亿元,归属扣非净利-1.98亿元,同比减少2.27亿元,基本每股收益-0.2529元。?
事件评论公司保持较稳健扩张节奏同时优化内生管理效率,业绩迎来环比改善。公司2019年实现营收同比增长2.23％,其中2019Q1-Q4分别为1.59％、1.71％、2.71％和3.01％,增速环比提速。公司保持相对稳定门店拓展速度,报告期公司新增网点合计203家,其中仓储大卖场16家、中百超市55家、中百罗森131家、中百工贸电器1家。同时,公司持续优化内生管理效率:一方面推进商品结构优化,中百仓储积极引进新品,商品汰换率32.86％,加大商品直采和自有品牌开发力度,全年开发的自有品牌销售同比增长380％;另一方面坚持推进合伙制,其中仓储优化门店新老合伙制方案及事业部合伙方案,超市以门店类别小组合伙为突破,实行"类别销售分成"等,综合使2019年毛费率差提升0.11个百分点,年度扣非利润同比增长12.76％。2019Q4或由于百货门店改造毛利率同比下降0.95个百分点,期间费用率同比下降2.01个百分点,综合使2019Q4公司经营性利润同比增长88％,而由于所得税增加,使扣非净利润为-521万元,同比提升1136万元。
因疫情影响门店阶段闭店,叠加运营成本大幅提升,使得业绩阶段承压。受疫情影响公司出现门店阶段关闭,销售品类结构相对单一,平价销售促物价平稳等,2020Q1营收同比下降10.45％,毛利额同比下降6.21％,同时公司员工加班工资、交通餐补、防护物资、专业消杀、物流配送等方面的刚性支出导致公司成本费用大幅增加,期间费用率同比提升6.5个百分点,综合使公司一季度扣非净利润亏损1.98亿元。
投资建议:持续深化改革,盈利空间可期。预计2020-2022年EPS为-0.15、0.09和0.15元,2020年PS为0.30倍,维持"买入"评级。
风险提示:1.区域市场新进入者加快使得竞争进一步加剧;2.公司新业态布局经营效果兑现速度较慢。
[2020-04-29] 中百集团(000759):一季报业绩低于预期,疫情期间保供带来较大费用压力-2019年年报及2020年一季报点评
■光大证券
2019归母净利润同减97.63％,1Q2020归母净利润-1.70亿元2019年实现营业收入155.48亿元,同比增长2.23％；实现归母净利润0.10亿元,折合成全面摊薄EPS为0.01元,同比减少97.63％；实现扣非归母净利润0.33亿元,同比增长12.76％。1Q2020实现营业收入39.54亿元,同比减少10.45％；实现归母净利润-1.70亿元,上年同期为0.04亿元；实现扣非归母净利润-1.98亿元,上年同期为0.29亿元,一季报业绩低于预期,主要系公司疫情期间为保供投入大量刚性支出,以及大量门店关闭以及商品限价等因素造成业绩下滑。
1Q2020综合毛利率上升1.0个百分点,期间费用率上升6.5个百分点2019年公司综合毛利率为22.33％,同比下降0.16个百分点。1Q2020公司综合毛利率为22.17％,同比上升1.00个百分点。
2019年公司期间费用率为20.94％,同比下降0.27个百分点,其中,销售/管理/财务/研发费用率分别为17.70％/3.04％/0.18％/0.01％,同比分别变化-0.35/-0.03/0.10/0.01个百分点。1Q2020公司期间费用率为26.15％,同比上升6.50个百分点。
门店维持较快拓展速度,疫情期间保供带来较大费用压力报告期内公司净增各业态门店86家,推动老旧卖场改造,升级便民超市。中百罗森立足武汉并向临省湖南辐射,2019年末达415家。同店方面中百仓储湖北同店收入同增2.88％,重庆同店收入同增1.74％。疫情期间武汉封城两月余,公司作为地方保供主力企业,保障了疫情期间武汉市场一半以上的民生基本生活需求,相关成本为公司带来较大费用压力。
下调盈利预测,维持"增持"评级考虑到疫情期间产生的大额费用对公司业绩的冲击,我们下调对公司2020-2021年EPS的预测至0.01/0.07元(之前为0.05/0.09元),新增对2022年预测0.10元,公司与永辉合作有助于强化长期竞争力,维持"增持"评级。
风险提示:与永辉合作效果不达预期,门店升级改造效果未达预期。
[2020-04-28] 中百集团(000759):多点Dmall数字化助力中百集团2020年扩大全渠道增量
■中国证券报
4月28日晚，中百集团披露年报数据显示，2019年报告期内，中百集团实现营业收入155.48亿元，同比增长2.23%。值得一提的是，2019年中百集团线上销售数据同比大增，其中自建销售平台交易额3157万元，通过第三方销售平台交易额30828万元，两者共计33985万元，相比2018年的22065万元，增幅高达54%。
线上业务同比大增
2019年，全国网上零售额达10.63万亿元，其中实物商品网上零售额达8.52万亿元，占社会消费品零售总额的比重为20.7%。面对电商巨头在中国零售市场"跑马圈地"，传统零售巨头正加速转型升级，推动线上线下融合，位于湖北市场的中百集团成为其中的一个研究样本。
在4月28日披露的年报中，中百集团披露了一组光鲜靓丽的数字零售数据：2019年以多点平台为主其他平台为辅，大力拓展到家业务，公司有812家门店上线了到家业务，全年销售同比增长75%；自由购和自助购业务销售同比增长68.62%；线上会员也快速增长，多点到家、自助购、自由购新增会员同比增长57%，月活用户同比增长52%。智能收银业务得到进一步推广，自由购、自助购业务覆盖191家门店。
从这组数据中可以看出，在2017年11月正式宣布与多点Dmall战略合作以来，中百集团的数字化转型在两年内取得了超预期的效果。
作为武汉大型国有零售企业，中百集团一直以来都非常注重运用科技手段助力企业变革转型与发展，竭力打造数字零售通路，铸造新零售标杆。2017年底与多点Dmall的合作，也被业内看作是未来湖北数字零售发展的样本和标杆。
对于与多点的合作，中百仓储新事业部总经理何飞在日前接受媒体采访时曾指出，在2018年中百的O2O业务规模突破了1.5亿元，这对于中百线上创新业务来说是一个比较大的突破。
进入2019年，中百与多点Dmall的合作更加深入。何飞指出，除了原有的多点O2O业务与智能购业务持续做增量基础之上，又做了很多创新项目，包括线上的团购业务、售卡业务、中百精选次日达业务等等。何飞称，整个2019年多点O2O业务规模达到2.2个亿。
实际上，正是得益于此前两年联手多点Dmall在数字零售上的探索，在2020年春节疫情引爆传统商超的到家业务大背景下，中百到家业务在此次疫情期间经受住了严峻考验。疫情进一步培养了消费者对于超市到家业务的消费习惯。仅以生鲜品类为例，第三方研究机构QuestMobile数据显示，生鲜到家在春节后的一个月MAU接近7000万，去年同期为4400万，同时，日人均使用次数、时长增幅均在20%以上。
实际上，在疫情逐步稳定、线下开始重启后，超市到家业务也依旧生机满满。在3月27日18:00开启的多点Dmall五周年庆活动中，中百仓储的到家订单直线攀升，大促开始1小时订单达成率就高达455%。
数字化空间大
年报数据显示，在中百集团155亿元的营收中，线上销售约3.4亿元、占比约2.2%。仅从整体数据看，中百集团在线上的渗透率与同行相比还有很大空间。在实体零售的数字化转型中，物美+多点Dmall已经成为标杆性企业案例。在去年10月的公开演讲中，时任物美副总裁的乔红兵就透露，物美的线上销售占到了整个店铺15%。
所以，对于2020年的工作重点，中百集团在年报中提出，其中之一就是要加快新零售业务拓展，扩大全渠道销售增量，进一步拓展O2O到家业务，推进次日达业务在武汉市内各大卖场全覆盖等。
何飞指出，2020年中百仓储与多点Dmall的合作会加速度，全面拥抱多点，希望到家业务规模以及成长速度更高、更快。
何飞认为，目前中百仓储到家业务仍处于扩张阶段。对于与多点的2020年合作规划，何飞透露，包括Dmall OS、多点Max等，涉及到供应链、商品等各方面，各业务线都会深入对接。新的线上创新项目，比如线上社区团购、售卡、次日达等业务，及多点自有的创新业务，比如"一码到底"，也会陆续应用到中百仓储。
对于电商给中百仓储带来的变化，何飞直言，从直观上来看带来业务销售增量，但通过数字化的思路来升级会员系统，倒逼商超做品类管理、生鲜标准化、门店虚库存问题等整个供应链效率做改革，价值更大，更为长效。
[2020-04-15] 中百集团(000759):中百集团2020年第一季度预亏1.62亿元-1.82亿元,同比下降708.44%,-783.55%
■上海证券报
中百集团4月15日发布2020年第一季度业绩预告。报告期内，预计归属于上市公司股东的净利润为亏损16,200万元—18,200万元，比上年同期下降708.44% -783.55%。
2020 年第一季度公司净利润亏损的主要原因有三点：一是受新冠肺炎疫情影响，根据湖北省武汉市疫情防控的相关规定，公司下属百货、电器所有门店自1月23日起按要求闭店暂停营业，中百仓储、中百超市、中百罗森等业态30 多个门店也受疫情影响陆续闭店停业，保持营业状态的近1000 个门店大部分时间开展社区团购，销售结构单一，导致营业收入同比下降。二是公司服从抗疫保供大局，以保供应、稳物价、惠民生为原则，平价销售居民生活必需品，导致商品销售毛利减少。三是疫情期间人工成本、配送成本剧增，员工防护物资和门店消杀等刚性支出增加，导致费用大幅上升。
[2020-04-15] 中百集团(000759):中百集团2019年净利同比下降97.59%
■上海证券报
中百集团4月15日早间公告公布了2019年业绩报告。报告期内，公司实现营业总收入155.48亿元，同比增长2.23%；利润总额0.8亿元，同比下降87.25%；归属于上市公司股东的净利润0.1亿元，同比下降97.59%。
净利下降的原因为：2018年归属于上市公司股东的净利润为43,094.68万元，其中仓储门店拆迁补偿净收益为42,910.62万元，该项收益属于非经常性损益，剔除该项收益后归属于上市公司股东的净利润为184.06万元；2019年，公司坚持稳中求进，继续开发新门店，大力发展新业态，积极探索新零售，不断优化供应链提升商品毛利，加大费用管控，经营效益趋稳向好，全年归属于上市公司股东的净利润同口径相比增加854.68万元。
[2020-03-30] 中百集团(000759):预告2019年净利润1000-1500万元,关注未来与永辉的协同效果
■中金公司
预测盈利同比下降97.68％至96.52％中百集团预告2019年业绩:预计实现归母净利润1,000-1,500万元,同比下降97.68％-96.52％,主因2018年仓储门店拆迁补偿贡献非经常性收益4.3亿元,而2019年无此收益。若剔除此影响,公司测算2018年实现归母净利润184.06万元,2019年扣非净利润表现同比2018年有所向好。
关注要点1、湖北地区超市龙头,短期或受疫情影响。截至2019Q3,中百集团旗下经营网点总数1,309家,主要分布在湖北省内。疫情期间,中百旗下的仓储超市、中百超市、中百罗森便利店三大业态正常营业门店近1,000家,生鲜配送量较日常明显增加,为武汉及湖北省内的民生需求提供有效保障。但考虑疫情期间公司防护防控、消杀支出有所增加,且员工交通及伙食补贴增加、一线员工三倍工资等举措部分推升人力成本,我们预计短期内或将对公司经营业绩带来一定负面影响。
2、武汉国资与永辉签订《合作备忘录》,协同效应发挥助力提升经营效率。中百集团实控人武汉国资已于2019年12月就要约收购事宜与永辉超市签订《合作备忘录》,双方约定,永辉超市取消对中百的部分要约收购计划,同时双方将在以下方面谋求战略合作与协同发展:①双方将共同推进中百集团管理团队的市场化改革,和员工股权激励方案的落地；②永辉将协助中百优化业务流程,并在采购、物流、人资、财务等方面加强协同合作。中百集团计划在三年内,将主营业务销售净利率提高至2.5％,我们认为,中长期来看,双方协同效应的发挥或将有效提升公司经营效率。
3、回购计划持续推进,关注后续进展。公司已于2019年12月底启动股份回购计划,拟在12个月内以不超过8.15元/股的价格,回购数量不低于3,405万股且不超过4,767万股的股票(占总股本的5％-7％),用于股权激励或员工持股计划。截至2020年3月24日,公司已回购2128.5万股,占总股本的3.125％,关注后续进展。
估值与建议因非经常因素对2019业绩影响及疫情短期冲击,下调2019/20每股盈利预测89％/14％至0.02/0.18元,引入2021年每股盈利预测0.22元。当前股价对应2020e39xP/E,维持中性评级,基于盈利预测下调目标价7％至7.5元,对应2020e43xP/E,有10％上涨空间。
风险行业竞争持续加剧；疫情影响持续时间超出预期。
[2020-02-21] 中百集团(000759):中百集团保供武汉“菜篮子”,报复性消费可期
■证券时报
“我们根本就没有停工。”2月20日，中百集团(000759)董秘汪梅方做客证券时报·e公司发起的“直击湖北上市公司抗疫保卫战”系列直播活动时表示，公司在武汉的13000员工正日夜维护武汉市民生活需求“生命线”。
深处抗疫最前线的中百集团是湖北省超市龙头，拥有1274家连锁网点，疫情期间，武汉市85%的蔬菜需求由中百集团供应。访谈中，汪梅方除为投资者介绍中百集团如何保障武汉“菜篮子”需求外，还探讨了零售企业疫后如何加快复苏等热点问题。
1000家门店保证供应
如何在交通关闭，供给紧张的情况下持续保证武汉市民的“菜篮子”供应?
对这个投资者最关注的问题，汪梅方说，“这场疫情强势来袭，加上突然封城，让我们措手不及。在交通中断、人力运力严重不足的情况下，长时间应对超出平时五六倍工作量的压力，对我们一线员工是一次重大考验。”
但是维护武汉市民“生命线”的重任在肩，中百集团此后采取了多项措施来保障供应。
其中包括，解决物流配送，在政府协调下，积极寻求社会运输、邮政物流、押运车辆和地方驻军的支援，有效缓解了市内配送压力;加强交通协调，确保采购的生鲜产品及时入库，延长中百大厨房排产时间，保证了日常面点、豆制品的正常供应;加强人力资源调配，将集团和旗下公司的总部人员、百货卖场和电器卖场的全体员工组织起来，就近到居家附近的卖场支援，组织460多人成立支援小分队和应急保供突击队，负责蔬菜鲜果到货的卸货和卖场生鲜包装工作;还有增加员工交通补贴和伙食补贴，给予疫情期间一线上岗员工发放三倍工资等。
据汪梅方介绍，疫情期间，中百集团旗下中百仓储、中百超市、中百罗森便利店三大业态每天正常营业的门店有近1000家，其中市内830家左右、市外160家左右。
数据显示，1月23日以来，截至2月18日，通过中百的生鲜配送中心累计向门店配送果蔬17500多吨，配送车次6500多趟，日均配送650多吨，是平时配送量的6倍多;干性商品物流发车9400余次，配送商品360多万件。
目前，中百集团日均储备蔬菜约1300吨、水果约2000吨、水产约1000吨、猪肉约300吨、鸡蛋约330吨，这些商品储备量全部超过平时储备10倍以上。
超强度运作
中百集团身处战“疫”核心地带，员工的防疫安全，是武汉市民“生命线”保持通畅的核心要素之一。
汪梅方说，卖场本身是人员密集场所，特殊时期感染风险可能仅次于医院，员工的安全一直也是中百集团最担心的问题。
据介绍，中百集团对所有卖场采取严格消杀措施。所有营业门店和仓库早晚消杀各一次，对收银区域、蔬果售卖区、货区、购物车、电梯扶手等人流密集区域还要进行深度灭菌清洁;关闭中央空调并开启新风系统。
同时，通过轮流闭店消杀的方式，公司聘请专业消杀公司，对市内所有营业门店轮流闭店2天深度消杀，既增强消毒灭菌效果，又有利于员工舒缓紧张情绪。
中百集团还采购口罩100多万个、酒精3.5吨、防护服12万件以及手套、防护面罩、护目镜等物资，用于保供一线防控防护。每天记录员工身体状况，严格进场测温，及时安排疑似感染员工隔离观察，阻断传染源。
汪梅方说：“最大的感受是我们的员工太伟大了，他们也是英雄”。从“封城”到现在，中百集团13000多人一直奋战在保供一线。“我们坚守了近一个月的时间，无论是商品采购、配送还是一线销售，都是在缺人超过30%的条件下完成的，这种超强度的运转经历前所未有。”
疫后会有消费补购
目前国内疫情防控形势出现了积极变化，中百集团也开始考虑疫情之后的运营发展。
汪梅方表示，公司目前运转情况基本正常，今年截至2月15日，销售同比下降不超过2%。“但为了抗击疫情，会增加防控与消杀物资、劳动力与物流成本的支出，进而影响上半年的经营业绩，这是没有办法回避的现实。”
汪梅方还表示，这次疫情对中百集团全年业绩会有影响，但不会改变公司整体战略。公司会根据疫情的影响，对年度的重点工作计划作适度调整。
当然，本次疫情对零售业的影响还需将时间线拉长来评估。汪梅方认为，即使疫情过去了，情绪消化会有一个过程，一段时间内大家还会心有余悸，去线下消费的勇气需要培养、信心有待恢复，同时，这次疫情对一些居民的消费习惯可能会有一些改变，如果没有特别的政策刺激，零售行业要在短时间内全面恢复正常有一些困难。他希望国家对在疫情期间企业全力参与保供所产生的卫生防疫和劳动力支出给予财政兜底补贴、对疫情期间销售防控商品和民生商品免征增值税。
不过，经过这次长假，多数居民家中日常消费品库存已经清空，应当会有一次报复性的消费补购，“对我们这种大型商超连锁企业来说，一旦疫情解除，短时间内应该会迎来一波小的销售高峰。”汪梅方说。
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[2021-11-13] 中百集团(000759):中百集团获得882.5万元政府补助
■中国证券报
中百集团11月12日晚间公告，2021年1月1日至9月30日，公司及下属子公司累计收到政府各类补助资金共计62434954.99 元(未经审计)，截至2021年11月10日，公司又收到政府各类补助资金共计8824553.90元(未经审计)。
公司表示，本次获得的政府补助8824553.90元计入公司当期损益，增加公司2021年度税前利润总额。
[2021-10-31] 中百集团(000759):营收增速降幅缩窄,经营利润小幅亏损-点评报告
■长江证券
事件描述
公司披露三季报:前三季度实现营业收入93.38亿元,同比下降8.7％,实现归属净利润-2471.85万元,同比减少9193.65万元,实现归属扣非净利润-7660.73万元,同比减少2896.74万元;公司单三季度实现营业收入30.03亿元,同比下降4.89％,实现归属净利润-3243.99万元,同比减少1.72亿元,实现归属扣非净利润-4491.77万元,同比减少1.53亿元。
事件评论
季度营收降幅环比缩窄,租赁准则变更叠加疫情反复等使得季度经营性利润亏损。公司前三季度营收同比下降8.7％,对应Q1/Q2/Q3分别同比下降11.76％、8.67％和4.89％,三季度营收环比降幅缩窄,或主要由于去年三季度基数相对较低。同时,公司单三季度毛利率同比下降0.72个百分点,或由于受终端需求相对偏弱及区域市场竞争加剧,销售费用率同比提升1.05个百分点,管理费用率同比提升0.64个百分点,财务费用同比增加2998.32万元,或主要由于新租赁准则及疫情反复等方面影响,综合使得公司季度经营性利润(毛利额-营业税金-销售-管理-研发-财务费用)亏损1475.34万元,较同期相对减少1.23亿元,环比减少2969万元。
公司积极推进数字化布局和内部管理机制优化,或有望提高经营效率。公司积极推动内部改革优化:1)启动数字化建设,投资1亿元成立了武汉数智云科技公司;2)推动业态整合与供应链优化,通过吸收合并方式,推动仓储和超市业态整合,完成了两大超市总部合署办公;3)管理体制与组织架构优化,完成公司总部部室组织架构和管理职能优化,推行总部全员竞聘上岗、定岗定编及薪酬级次调整;4)推动市场化选聘机制,与总部中层管理人员签订任期制合同,百货业态恢复公司制管理,实行推行职业经理人市场化选聘,拟定对科技公司经理层市场化选聘方案,公开招聘首席技术官;5)清理低效无效资产以增收节支,经营效率有望得到提升。
投资建议:公司区域优势突出,供应链体系不断完善,业绩或将迎来改善。公司多年深耕湖北本土市场,积极布局全渠道,探索新型零售业态,并持续推进冷链物流和中央仓建设,提升公司区域竞争力。同时公司积极强化内部管理,与优秀超市企业合作共同推动供应链和门店管理的效率优化,我们预计公司业绩或迎来改善,当前市值对应2021年营收PS仅为0.25倍,维持"买入"评级。
风险提示
1.区域市场新进入者加快使得竞争进一步加剧;
2.公司新业态布局经营效果兑现速度较慢。
[2021-10-29] 中百集团(000759):业绩符合预告,完善激励政策提升企业活力-三季报点评
■光大证券
公司1-3Q2021营收同比减少8.70％,实现归母净利润-0.25亿元10月28日,公司公布2021年三季报:1-3Q2021实现营业收入93.38亿元,同比减少8.70％;实现归母净利润-0.25亿元,折合成全面摊薄EPS为-0.04元;
实现扣非归母净利润-0.77亿元。
单季度拆分来看,3Q2021实现营业收入30.03亿元,同比减少4.89％;实现归母净利润-0.32亿元,折合成全面摊薄EPS为-0.05元;实现扣非归母净利润-0.45亿元。
公司1-3Q2021综合毛利率上升0.85个百分点,期间费用率上升0.47个百分点1-3Q2021公司综合毛利率为24.99％,同比上升0.85个百分点。单季度拆分来看,3Q2021公司综合毛利率为24.86％,同比下降0.72个百分点。
1-3Q2021公司期间费用率为24.53％,同比上升0.47个百分点,其中,销售/管理/财务/研发费用率分别为19.89％/3.62％/0.92％/0.10％,同比分别变化-0.67/+0.38/+0.68/+0.09个百分点。3Q2021公司期间费用率为24.62％,同比上升2.73个百分点,其中,销售/管理/财务/研发费用率分别为19.73％/3.58％/1.19％/0.11％,同比分别变化+0.99/+0.64/+1.01/+0.10个百分点。
业绩符合预告,完善激励政策提升企业活力公司业绩符合公司于2021年10月14日发布的业绩预告(预计前三季度归母净利润为亏损2,150万元-2,750万元)。公司于2021年10月28日发布关于企业负责人薪酬与经营业绩考核管理办法的公告,进一步建立健全有效的激励机制,增强企业活力。8月份全国多地出现疫情反复,湖北亦受到一定冲击。公司按照疫情防控要求闭店、员工隔离,并承担民生保供任务,收入减少的同时防疫消杀等刚性费用却大幅增加从而,导致公司前三季度亏损。
维持盈利预测,维持"中性"评级我们维持对公司2021/2022/2023年EPS的预测-0.08/-0.02/0.01元。公司超市业态为公司主要收入来源,受社区团购新业态冲击较大,公司改革效果有待验证,维持"中性"评级。
风险提示:与永辉合作效果不达预期,门店升级改造效果未达预期。
[2021-10-15] 中百集团(000759):业绩低于预期,超市业态持续承压-2021年三季报业绩预告点评
■光大证券
公司2021年前三季度归母净利润亏损2,150万元-2,750万元
公司发布2021年前三季度业绩预告:2021年1月1日-2021年9月30日公司的归母净利润为亏损2,150万元-2,750万元,对应每股收益为亏损0.033元/股-0.042元/股。去年同期公司归母净利润为6,721.80万元,公司归母净利润由盈转亏。2021年1月1日至2021年9月30日,公司收到政府各类补助资金共计6243.50万元,如不考虑虑政府补助,2021年1月1日-2021年9月30日公司扣非归母净利润约为亏损8,393万元-8,993万元。
公司2021年第三季度归母净利润亏损2,922万元-3,522万元
分季度看,2021年7月1日-2021年9月30日公司的归母净利润亏损2,922万元-3,522万元,对应每股收益为亏损0.045元/股-0.054元/股。去年同期公司归母净利润为13,979.10万元,公司归母净利润由盈转亏。2021年7月1日-2021年9月30日公司收到政府各类补助资金共计1318.83万元,如不考虑虑政府补助,2021年7月1日-2021年9月30日公司扣非归母净利润约为亏损4,241万元-4,841万元。
超市业态持续承压,受部分地区疫情反复冲击较大
公司业绩不及预期,主要是由于2021年公司超市业态受到社区团购等新业态的冲击。2021年8月部分地区疫情反复对于线下零售端有较大影响。公司按照疫情防控要求闭店、员工隔离,导致收入减少;公司积极承担民生保供任务,防疫消杀等刚性费用大幅增加。此外,公司为应对新零售业态冲击,加快数字化建设步伐,持续推动仓储和超市业态整合,积极开展直播、拼团、社群营销等新业务,导致公司相关资金投入增加。
下调盈利预测,下调至"中性"评级
公司业绩不及预期,主要是因为公司超市业态冲到社区团购等新业态冲击及部分地区疫情反复的影响。我们下调对公司2021/2022/2023年EPS的预测至-0.08/-0.02/0.01元(原预测值为0.01/0.01/0.02元),公司超市业态持续承压,新业务投入效果有待验证,下调至"中性"评级。
风险提示
与永辉合作效果不达预期,门店升级改造效果未达预期。
[2021-08-31] 中百集团(000759):1H净利润同比扭亏为盈,关注新零售转型成-中期点评
■中金公司
1H21业绩符合此前预告
中百集团公布1H21业绩:实现营业收入63.3亿元,同比减少10.4％,归母净利润800万元,同比扭亏为盈,符合此前预告区间,扣非净亏损3200万元,同比减亏79.7％;分季度看,Q1/Q2营收同比-11.8％/-8.7％,归母净利润同比+101.4％/-94.6％,扣非归母净利润同比+88.40％/-120.7％。
发展趋势
1、1H21营收同比下滑10.4％。分业态看,1)超市业务:1H21营收同比下滑11.3％,店效方面中百仓储湖北/中百仓储重庆/中百超市可比店营收分别下滑14％/17％/26％,主因去年疫情期间超市行业高基数;报告期内公司积极推动商品结构优化,中百仓储引进新品2,323个,扩大生鲜商品直采,直采占比达68.5％;2)百货业务:1H21营收同比增长100.5％,主因去年同期疫情影响2-4月关门停业基数较低。渠道方面,公司积极开展线上营销,线上销售同增108.1％,占总销售8.7％。网点布局方面,上半年公司连锁网点数量净增加58家,报告期末连锁网点数达1485家。
2、盈利能力略有改善,净利率回正。1H21公司毛利率同增1.6ppt至25.1％,其中百货毛利率同增12.15ppt,超市毛利率同减0.24ppt。费用端看,销售费用率同减1.4ppt至20％,管理+研发费用同增0.3ppt至3.7％,财务费用率同增0.5ppt至0.8％,主因新租赁准则下新增使用权资产融资费用。综合影响下,公司净利率同增1.1ppt至0.1％,扣非亏损率改善1.7ppt至-0.5％,盈利能力略有改善。
3、持续关注新零售转型成效。公司持续推进战略调整转型,积极应传统零售渠道变革冲击,各业态积极开展直播、拼团、社群营销等新零售业务,加速线上线下融合;持续推进自有线上平台建设,不断优化"中百邻里购""中百惠团""小森甄选"等自有平台业务功能及界面设计;发力自有品牌,报告期内上线200余种优质自有品牌产品。后续持续关注新零售转型成效。
盈利预测与估值
维持2021/2022年每股盈利预测不变,当前股价对应2021/2022年34/29倍市盈率。维持中性评级,维持目标价5.7元,对应2021/2022年38/34倍P/E,较当前股价有14％上行空间。
风险
消费持续低迷;行业竞争加剧。
[2021-08-30] 中百集团(000759):营收降幅环比缩窄,季度经营利润实现盈利-中期点评
■长江证券
事件描述
公司披露中报:2021年上半年公司实现营业收入63.34亿元,同比下降10.4％,实现归属净利润772.13万元,同比提升8029万元,实现扣非净利润为-3168.95万元,同比减亏1.24亿元。
事件评论
公司季度营收降幅缩窄公司季度经营性利润环比实现盈利。公司上半年实现营业收入63.34亿元,同比下降10.4％,其中超市业务同比下降11.28％,百货业务同比增长100.45％。分季度来看公司Q1/Q2营收同比分别下降11.76％和营收降幅环比缩窄,同时公司单二季度毛利率为25.07％,同比下降0.1个百分点,对应毛利额同比下降9.04％,销售费用率同比下降0.61个百分点,管理费用率同比下降0.07个百分点,表明公司整体费用控制相对较好财务费用为3070.76万,同比增加2577.87万元,主要由于执行新租赁准则上半年新增使用权资产融资费用3728.50万元,综合使得公司单二季度经营性利润(毛利额-营业税金-管理费用-销售费用-财务费用-研发费用)为1494万元,环比一季度增长3323万元,同比下降70.24％,或大部分由于新租赁准则使得当期费用计提增加所致。
公司稳步推进门店外延拓展同时优化内生的管理能力经营效率有望进一步提升。公司单二季度仓储超市门店环比持平,净增加便民超市11家,中百罗森便利店39家,其中公司湖南地区便利店数量已经达85家,稳步拓展门店。在此基础上,公司持续优化内生管理效率:1)积极推进商品结构优化,中百仓储引进新品2323个,推进生鲜商品寻源直采,直采占比68.45％,中百超市引进新品1041个,淘汰商品1136个,中百便利店新品更新率57.55％等等;2)增强线上线下能力优化用户体验,积极开展直播、拼团、社群营销等新业务,推进自有线上平台建设,优化完善"中百邻里购""中百惠团""小森甄选"等自有平台业务功能和界面设计,并依托第三方平台,上半年实现线上销售同比增长108.12％,占总销售8.73％。
投资建议:公司区域优势突出,供应链体系不断完善,业绩拐点有望持续。公司多年深耕湖北本土市场,积极布局全渠道,探索新型零售业态,并持续推进冷链物流和中央仓建设,提升公司区域竞争力。同时公司积极强化内部管理,与优秀超市企业合作共同推动供应链和门店管理的效率优化,我们预计公司业绩拐点有望持续,当前市值对应2021年营收PS仅为0.25倍,维持"买入"评级。
风险提示
1.区域市场新进入者加快使得竞争进一步加剧;
2.公司新业态布局经营效果兑现速度较慢。
[2021-08-28] 中百集团(000759):业绩符合预告,加快推进企业改革转型-2021年半年报点评
■光大证券
公司1H2021营收同比减少10.40％,实现归母净利润0.08亿元8月28日,公司公布2021年半年报:1H2021实现营业收入63.34亿元,同比减少10.40％;实现归母净利润0.08亿元,折合成全面摊薄EPS为0.01元;实现扣非归母净利润-0.32亿元。
单季度拆分来看,2Q2021实现营业收入28.45亿元,同比减少8.67％;实现归母净利润0.05亿元,折合成全面摊薄EPS为0.01元;实现扣非归母净利润-0.09亿元。
公司1H2021综合毛利率上升1.56个百分点,期间费用率下降0.54个百分点1H2021公司综合毛利率为25.05％,同比上升1.56个百分点。单季度拆分来看,2Q2021公司综合毛利率为25.07％,同比下降0.10个百分点。
1H2021公司期间费用率为24.49％,同比下降0.54个百分点,其中,销售/管理/财务/研发费用率分别为19.97％/3.64％/0.79％/0.09％,同比分别变化-1.41/+0.26/+0.53/+0.08个百分点。2Q2021公司期间费用率为23.94％,同比上升0.34个百分点,其中,销售/管理/财务/研发费用率分别为19.27％/3.49％/1.08％/0.11％,同比分别变化-0.61/-0.07/+0.92/+0.10个百分点。
业绩符合预告,加快推进企业改革转型公司业绩符合公司于2021年7月12日公布的业绩预告(预计实现归母净利润700万元–900万元)。在线下渠道拓展方面,报告期内公司连锁网点数量净增加58家,打造首家"中百云店",新增大卖场2家,新开便利店78家。在商品结构改善方面,报告期内中百仓储引进新品2323个;中百超市引进新品1041个,淘汰商品1136个;中百便利店新品更新率57.55％;中百生鲜研发上市13款新品,改良11款产品;中百新晨开发新品6个,完成6款产品工艺升级。在线上业务方面,公司报告期内线上销售同比增长108.12％,占总销售8.73％。
维持盈利预测,维持"增持"评级公司业绩符合预告,我们维持对公司2021/2022/2023年EPS的预测至0.01/0.01/0.02元。公司积极调整经营模式,有利于提升公司盈利能力,维持"增持"评级。
风险提示:与永辉合作效果不达预期,门店升级改造效果未达预期,社区团购业态冲击。
[2021-07-13] 中百集团(000759):业绩符合预期,数字化转型进程有望加快步伐-2021年半年度业绩预告点评
■光大证券
公司2021年上半年归母净利润扭亏为盈，归母净利润为700万元~900万元
公司发布2021年半年度业绩预告:2021年上半年公司的归母净利润为700万元~900万元，对应每股收益为0.010元/股~0.013元/股。去年同期公司归母净利润为亏损7257.31万元。
公司2021年上半年扣非归母净利润约为亏损4024.66万元~亏损4224.66万元
公司于6月17日发布关于获得政府补助的公告:2021年1月1日至5月10日，公司累计收到政府各类补助资金共计41,182,072.58元，截至2021年6月15日，公司又收到政府各类补助资金共计8,064,548.28元。
若不考虑政府补助，公司2021上半年扣非归母净利润约为亏损4024.66万元~亏损4224.66万元，对应每股收益为亏损0.059元~亏损0.062元。去年同期公司扣非归母净利润为亏损15585.49万元，亏损幅度有所缩窄。主要是由于公司报告期内聚焦零售主业，持续关注企业内部效率管理，不断优化供应链、加强费用管控、扩大线上业务，提质增效。而2020年同期受新冠肺炎疫情影响，公司多家门店停业，外加人工成本、运输防疫消杀等刚性费用增加导致2020年一季度亏损较大。
公司投资设立全资子公司，有利于公司数字化转型
公司于6月1日发布关于设立全资子公司的公告:公司基于经营发展需要，拟以自有资金10,000万元人民币投资设立全资子公司武汉中百数智科技有限公司，将有利于公司加快推进数字化转型与线上线下融合发展，提升综合市场竞争力。
维持盈利预测，维持“增持”评级
公司业绩符合预期，我们维持对公司2021/2022/2023年EPS的预测0.01/0.01/0.02元，公司不断提升管理效率，布局数字化发展转型，维持“增持”评级。
风险提示
与永辉合作效果不达预期，门店升级改造效果未达预期。
[2021-05-02] 中百集团(000759):竞争加剧营收下降,业绩短期承压-一季点评
■长江证券
事件描述
公司披露一季报:2021Q1公司实现营收34.89亿元,同比下降11.76％,实现归属净利润243万元,同比增加1.73亿元,实现归属扣非净利润--万元,同比减亏1.75亿元,实现基本每股收益为0.004元/股。
事件评论
或受新业态竞争等因素影响公司营收同比下降,业绩短期承压。报告期公司营收同比下降11.76％,由于去年同期受疫情影响,若同比2019年一季度营收同比下降20.98％,公司报告期末门店相比2019一季度末仓储门店增加14家、便民超市减少48家、中百罗森增加201家,总体门店增加168家,意味着同店端仍有承压。若均跟2019年同期相比,毛利率同比提升3.87个百分点,销售费用率同比提升3.8个百分点,毛销差提升0.07百分点,表明公司供应链管理效果显现,管理费用率同比提升0.95个百分点,由于新租赁准则影响,在不考虑财务费用情况下公司报告期经营性利润(毛利-税金-销售-管理-研发费用)为89万元,同比于2019年下降444444万元,我们判断当前或由于新业态竞争仍较为激烈,业绩短期承压。
公司持续强化内生运营管理和供应链能力,积极拓展周边省外市场。公司持续提升商品竞争和经营创效能力,2020年超市业态通过减品瘦身有效降低SKU数,源头产地进货占比突破67.48％,生鲜公司研发推出16款速冻单品、27款净菜新品、5款轻食产品,新晨环保完成吸塑车间升级改造,积极对接公交团膳餐盒、便利店便当包;大力推进线上线下融合,O2O到家业务累计上线门店1056家,销售同比增长133.44％,积极探索社区团购等新兴销售模式,自主研发到家业务中台,共有962家门店上线社区团购小程序,在多点平台上线中百大厨房商品,线上生鲜品种总数达到1240个,数字化会员同比增长14％。同时积极拓展湖南市场,2020年实现营业收入0.86亿元,同比大幅增长483.32％,拓展初见成效。
投资建议:公司区域优势突出,供应链体系不断完善,业绩拐点有望持续。公司多年深耕湖北本土市场,积极布局全渠道,探索新型零售业态,并持续推进冷链物流和中央仓建设,提升公司区域竞争力。同时公司积极强化内部管理,与优秀超市企业合作共同推动供应链和门店管理的效率优化,我们预计公司业绩拐点有望持续,当前市值对应2021年营收PS仅为0.20.2倍,维持"买入"评级。
风险提示
1.区域市场新进入者加快使区域市场新进入者加快使区域市场新进入者加快使区域市场新进入者加快使
2.公司新业态布局经营效果兑现速度公司新业态布局经营效果兑现速度公司新业态布局经营效果兑现速度
[2021-04-28] 中百集团(000759):业绩符合预告,表观利润受新租赁准则影响较大-2021年一季报点评
■光大证券
公司1Q2021营收同比减少11.76％,实现归母净利润0.02亿元公司公布2021年一季报:1Q2021实现营业收入34.89亿元,同比减少11.76％;实现归母净利润0.02亿元,折合成全面摊薄EPS为0.004元;实现扣非归母净利润-0.23亿元。公司1Q2021综合毛利率上升2.87个百分点,期间费用率下降1.22个百分点1Q2021公司综合毛利率为25.04％,同比上升2.87个百分点。1Q2021公司期间费用率为24.93％,同比下降1.22个百分点,其中,销售/管理/财务/研发费用率分别为20.55％/3.76％/0.55％/0.07％,同比分别变化-2.01/+0.52/+0.21/+0.06个百分点。线下渠道维持区域优势,表观利润受新租赁准则影响较大截止报告期末,公司连锁网点1436家,包括中百仓储196家、中百超市696家、中百罗森517家、中百百货9家、中百工贸电器18家。报告期内公司新开中百仓储1家,中百超市7家,中百罗森15家,线下渠道保持有序扩张。公司于2021年4月13日发布一季度业绩预告归母净利润为200-300万元,业绩符合预告。公司自有物业面积占比仅为30％左右,相对较小,因此表观利润受新租赁准则影响较大。下调盈利预测,维持"增持"评级公司业绩符合预告,鉴于公司于2021年1月1日起实行新租赁准则,我们下调对公司2021/2022/2023年EPS的预测92％/93％/93％至0.01/0.01/0.02元。公司 渠道不断扩张,区域规模优势明显,维持"增持"评级。
风险提示
与永辉合作效果不达预期,门店升级改造效果未达预期。
[2021-04-28] 中百集团(000759):Q1营收同比下降11.8％,后续关注转型变革成效
■中金公司
2021年一季度业绩符合业绩预告中百集团公布1Q21业绩:营业收入34.89亿元,同比下降11.8％;归母净利润243万元,同比增长101.4％,对应每股净利0.004元,符合此前业绩预告区间;扣除非经常性损益后净亏损2,292万元。发展趋势1、营收端有所承压,Q1收入同比下滑11.8％。后疫情时代,国内消费市场仍在逐步恢复中,受众多平台公司推出的社区团购业务影响,公司线下实体门店经营情况受冲击明显,1Q21营收同比下降11.8％,但降幅相较4Q20的-23.8％有所缩窄。网点方面,1Q21公司网点总数较2020年底净增9家至1,436家,其中仓储超市净增1家,中百超市净减少7家,便利店净增15家。2、节费降耗取得成效,盈利能力改善,净利率回正。1Q21公司综合毛利率同比提升2.9ppt至25.0％,费用端来看,期间费用率整体下降1.2ppt至24.9％,其中销售费用率同比下降2ppt至20.5％,管理及研发费用率同比上升0.6ppt至3.8％,财务费用率同比上升0.2ppt至0.5％。综合影响下,公司净利润率同比上升4.4ppt至0.1％,扣非后净亏损缩窄4.4ppt至-0.7％,非经常性损益主要为3195万元政府补助。3、推进新零售转型及营销创新,关注后续成效。公司积极应对新业态对传统零售渠道的冲击,持续推进战略调整及变革:①新零售转型:深化线上线下融合,打通数字化会员营销系统;积 极拓展社区团购业务,自主研发到家业务中台,其社区团购小程序已在962家门店上线;加强线上运营管理,增加生鲜、快消等品类,线上生鲜品种达1,240个;②营销创新:发力会员拉新引流,数字化会员数稳健增长。同时,开展直播带货业务,中百仓储直播围观粉丝370万人次,中百百货8家门店通过小程序开展直播带货162场次(以上数据均来自公司2020年报)。后续关注转型变革成效。
盈利预测与估值
维持每股盈利预测,当前股价对应2021/2022年36/31倍P/E。维持中性评级,考虑新零售及线上化进程对传统零售行业的冲击,下调目标价5％至6.0元,对应2021/2022年39/34倍P/E,对比当前股价有10％的上行空间。
风险
消费持续低迷;行业竞争加剧。
[2021-03-26] 中百集团(000759):营收短期承压,业绩表现较强韧性-事件点评
■长江证券
事件描述公司披露年报:2020年公司实现营业收入131.29亿元,同比下降15.56％,实现归属净利润4313.19万元,同比增长323.01％,实现归属扣非净利润4882.47万元,同比增长46.98％,实现基本每股收益0.07元/股。
事件评论
受疫情影响及收入准则调整营收端下降,若部分剔除疫情影响全年盈利同比改善。2020年公司实现营业收入同比下降15.56％,其中Q1-Q4增速分别同比为-10.45％、-11.95％、-16.55％、-23.84％,营收下滑部分受疫情影响终端客流尚未恢复以及由于百货收入确认准则由"全额法"变为"净额法"口径有所缩小。从毛利额角度来看,2020年实现毛利额31.38亿元,同比下降约10％,其中Q4毛利额为6.69亿元,同比下降24.94％。而公司整体内生费用管控效率明显提升,Q4公司销售费用同比下降1.53亿元,管理费用同比下降390万元,财务费用同比下降812.71万元,合计使得Q4公司经营性利润(毛利额-销售费用-管理费用-财务费用-研发费用-营业税金)为1443万元,同比下降6132.52万元。综合来看,在剔除疫情期间员工及消杀等运营费用的部分影响基础上,公司全年实现扣非净利润4882万元,同比提升1560.55万元,其中单四季度扣非净利润为9646万元。
公司强化内生运营管理和供应链能力提升基础上,周边省外市场的拓展初见成效。公司持续提升商品竞争和经营创效能力,报告期超市业态通过减品瘦身有效降低SKU数,源头产地进货占比突破67.48％,生鲜公司研发推出16款速冻单品、27款净菜新品、5款轻食产品,新晨环保完成吸塑车间升级改造,积极对接公交团膳餐盒、便利店便当包;大力推进线上线下融合,O2O到家业务累计上线门店1056家,销售同比增长133.44％,积极探索社区团购等新兴销售模式,自主研发到家业务中台,共有962家门店上线社区团购小程序,在多点平台上线中百大厨房商品,线上生鲜品种总数达到1240个,数字化会员同比增长14％。同时积极拓展湖南市场,年度实现营业收入0.86亿元,同比大幅增长483.32％,拓展初见成效。
投资建议:公司区域优势突出,供应链体系不断完善,业绩拐点有望持续。公司多年深耕湖北本土市场,积极布局全渠道,探索新型零售业态,我们预计公司业绩拐点有望持续,当前市值对应2021年营收PS仅为0.22倍,维持"买入"评级。
[2021-03-25] 中百集团(000759):业绩超预期,数字化加持供应链竞争优势-2020年年报点评
■光大证券
公司2020年营收同比减少15.56％,归母净利润同比增长323.01％
公司公布2020年年报:2020年实现营业收入131.29亿元,同比减少15.56％；实现归母净利润0.43亿元,折合成全面摊薄EPS为0.06元,同比增长323.01％；实现扣非归母净利润0.49亿元,同比增长46.98％。
单季度拆分来看,4Q2020实现营业收入29.02亿元,同比减少23.84％；实现归母净利润-0.24亿元,折合成全面摊薄EPS为-0.04元；实现扣非归母净利润0.96亿元。
公司2020年综合毛利率上升1.57个百分点,期间费用率上升2.61个百分点2020年公司综合毛利率为23.90％,同比上升1.57个百分点。单季度拆分来看,4Q2020公司综合毛利率为23.05％,同比下降0.34个百分点。
2020年公司期间费用率为23.55％,同比上升2.61个百分点,其中,销售/管理/财务/研发费用率分别为19.77％/3.61％/0.16％/0.01％,同比分别变化2.07/0.56/-0.02/0.00个百分点。4Q2020公司期间费用率为21.75％,同比上升0.86个百分点,其中,销售/管理/财务/研发费用率分别为16.95％/4.88％/-0.08％/0.01％,同比分别变化0.02/1.06/-0.23/0.02个百分点。
线下渠道持续扩张,到家社区业务或为新增长点
报告期内公司线下渠道持续扩张,新发展商业网点195家,网点总数达1427家,较2019年底净增86家。同时公司进一步推进线上线下一体化,O2O到家业务累计上线门店1056家,销售同比增长133.44％,订单总数同比增长95.92％。公司自主研发了到家业务中台,共有962家门店上线社区团购小程序,开展线上拼团、接龙等新业务；在多点平台上线中百大厨房商品,线上生鲜品种总数达到1240个,数字化会员同比增长14％。
维持盈利预测,维持至"增持"评级
公司业绩超预期,在营业收入受疫情下降15.56％的基础上,归母净利润同比增长323.01％,预计疫情影响消除后归母净利润有进一步上升空间,我们分别上调公司2021/2022年EPS预测100％/100％到0.14/0.20元,新增对2023年预测0.24元。公司强化供应链打造,在数字化技术加持下或成为公司长期竞争优势,维持"增持"评级。
风险提示:部分门店租约到期无法续租,新业态和新店拓展速度不达预期。
[2021-03-25] 中百集团(000759):2020年营收同比-15.6％,后续关注新零售转型进展-2020年度点评
■中金公司
2020业绩低于我们预期中百集团公布2020年业绩:营业收入131.29亿元,同比下降15.6％;归母净利润4,313万元,对应每股盈利0.07元,同比增长323％,扣非后净利润4,882万元,同比增长47％,略低于我们预期,我们预计主因疫情后消费恢复常态,线上消费发展对传统零售造成冲击所致。分季度看,2020年Q1/Q2/Q3/Q4营收增速分别下降10.5％/11.9％/16.6％/23.8％。
发展趋势1、营收端同比下滑15.6％。分业态看,1)超市业务:全年营收同比下降10.8％,店效方面,中百仓储湖北/中百仓储重庆/中百超市可比店营收分别-6.80％/-1.35％/+0.96％。报告期内超市业态通过减品瘦身优化SKU结构,积极开拓大客批发业务,强化线上运营管理能力并丰富经营品类;2)百货业务:全年营收同比下降80.6％,可比店同店下降34.6％,我们预计主因武汉作为防疫重点地区,封城及人流限制措施对线下客流影响较大。网点布局方面,年末网点总数1,427家,较2019年末净增86家,全年新增/关闭网点分别195/109家。2021年公司计划新增网点210家,其中大卖场/中百超市店/便利店分别新增10/50/150家。
2、盈利能力略有好转。毛利率同比提升1.6ppt至23.9％,销售费用率同比增长2.1ppt至19.8％,管理费用率同比增长0.6ppt至3.6％,财务费用率同比持平。净利率同比提升0.3ppt至0.3％,主因毛利率提升及费用控制稳定,扣非后净率同比提升0.2ppt至0.4％。
3、公司积极推进新零售转型及创新营销,关注后续进展。公司面临零售渠道变革的冲击,积极进行战略调整。1)新零售业态:探索社区团购并开展线上拼团、接龙等新业务,自主研发到家业务中台,社区团购小程序已在962家门店上线;强化线上运营管理,丰富生鲜、生活快消品等品类,线上生鲜品种达1,240个;2)营销创新提效赋能:开展直播带货业务,中百仓储直播围观粉丝370万人次,中百百货8家门店通过小程序开展直播带货162场次;加大会员拉新引流力度,数字化会员同比增长14％。
盈利预测与估值基于新业态对传统零售行业的冲击,我们下调2021年每股盈利预测8％至0.15元,引入2022年每股盈利预测0.18元。当前股价对应2021/2022年38倍/33倍市盈率。维持中性评级。考虑盈利预测下调,下调目标价9％至6.3元,对应2021年41倍P/E和2022年36倍P/E,有8.1％上涨空间。
风险消费持续低迷;行业竞争加剧。
[2021-03-24] 中百集团(000759):中百集团2020年净利润同比增长323%
■上海证券报
中百集团披露年报，2020年公司实现营业收入131.29亿元，同比下降15.56%;归属于母公司的净利润0.43亿元，同比增长323.01%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.5元(含税)。
[2021-01-28] 中百集团(000759):中百集团2020年净利预增318%-526%
■上海证券报
中百集团发布业绩预告，预计2020年度归母净利4260万元-6380万元，比上年同期增长317.79%-525.70%。
2020年度归属于上市公司股东的净利润大幅增长主要因本年度关闭和改造门店较上年减少，资产处置及损失减少，利润总额较同期增长。
[2021-01-22] 中百集团(000759):中百集团拟回购产业基金所持中百生鲜和中百便利店股份
■证券时报
中百集团(000759)22日晚公告，产业基金项目投资期已满，公司拟以1.71亿元回购武汉东湖百瑞股权投资基金合伙企业(有限合伙)(简称“产业基金”)所持中百生鲜49%股权。完成后，中百生鲜成为公司全资子公司;公司全资子公司中百超市拟以1.11亿元，回购产业基金所持中百便利店29.22%股权。完成后，中百超市持有中百便利店股份变为94.97%。产业基金是公司与控股股东及其关联方共同投资设立。
[2020-12-02] 中百集团(000759):业绩改善扩店提速,积极推动全渠道布局
■长江证券
事件描述
我们跟踪了公司近期经营情况,季度经营业绩得到改善,同时公司稳步推进到家等线上业务,12月1日京东到家联手中百集团旗下中百仓储、中百超市打造的"年终嘉年华"正式开启,将持续到12月6日。
事件评论
受疫情影响囤货、门店调整等使得阶段同店销售承压,季度扩店环比迎大幅提速。公司前三季度营收同比下降12.87％,其中Q1/Q2/Q3同比分别下降10.45％、11.95％和16.55％,收入降幅环比扩大,一方面或受疫情影响居民囤货、部分海鲜、礼品等品类销售受限,另一方面公司门店调整力度加大,今年上半年共关闭47家门店(其中关闭仓储超市8家、中百超市23家、中百罗森16家),共开业门店34家(其中新开仓储超市5家、中百超市8家、中百罗森21家),净关闭门店为13家且以大店为主,而单三季度公司开店节奏环比提速,单季度净增加门店61家,其中仓储超市、便民超市、中百罗森便利店分别净增加2家、11家和48家。
公司强化全渠道运营,提高消费者体验和粘性,预计公司经营业绩有望持续改善。公司先后与多点、美团闪购、饿了么、京东到家、淘鲜达等第三方平台合作,持续推进O2O到家业务,并于12月1日-6日公司旗下中百仓储、中百超市与京东到家打造"年终嘉年华"提升用户粘性；同时公司积极探索新兴的团购、直播、社群营销等线上业务:公司自主开发线上团购平台,自建中百邻里购、中百惠团、小森甄选等微信小程序开展社区团购业务；开展线上直播带货,充分挖掘线上消费潜力,实现线上线下精准导流、功能互补,逐步强化自身全渠道经营优势。在不考虑公司获得政府补助情况下,公司单三季度实现扣非净利润为1.08亿元,同比大幅提升1.08亿元,环比改善6587万元,扣非净利率达3.43％,经营效率大幅提升,随着公司积极进行渠道优化布局,并强化品类管理,预计经营业绩有望持续改善。
投资建议:公司区域网点优势突出,物流供应链体系持续完善,业绩拐点有望持续。公司多年深耕本土市场,积极布局全渠道,不断探索新型零售业态,并积极推进冷链物流和中央仓建设,持续提升公司区域竞争力。同时公司积极强化内部管理,与优秀超市企业合作共同推动供应链和门店管理的效率优化,公司业绩拐点有望持续,当前市值对应2020年营收PS仅为0.31倍,维持"买入"评级。
风险提示
1.区域市场新进入者加快使得竞争进一步加剧；
2.公司新业态布局经营效果兑现速度较慢。
[2020-09-03] 中百集团(000759):积极推进全渠道布局,业绩环比大幅改善-点评报告
■长江证券
事件描述公司2020H1实现营收70.69亿元,同比下降11.12％,实现归属净利润-0.73亿元,同比降低1.09亿元,实现归属扣非净利润为-1.56亿元,同比下降1.94亿元。
事件评论:公司线下门店调整力度加大,线上运营发力,综合季度营收降幅环比略有扩大。
公司上半年实现营收同比下降11.12％,其中Q1/Q2同比分别下降10.45％和11.95％,收入降幅环比扩大,一方面或由于终端销售未完全恢复,另一方面由于公司报告期门店调整力度加大,共关闭47家门店(其中关闭仓储超市8家、中百超市23家、中百罗森16家),共开业门店34家(其中新开仓储超市5家、中百超市8家、中百罗森21家),净关闭门店为13家且以大店为主。与此同时,公司强化全渠道运营,积极推进线上业务覆盖面,积极探索新兴的团购、直播、社群营销等线上业务,自主开发线上团购平台,引入"直播带货"模式吸粉聚客,开展线上直播带货,充分挖掘线上消费潜力,实现线上线下精准导流、功能互补,打造全渠道经营优势,上半年订单同比增长77.93％,销售额同比增长124.42％,公司自建销售平台交易额1037万元,通过第三方销售平台交易额27911万元。
公司销售费用等运营费用同比大幅降低,公司单二季度扣非业务实现较好盈利。
公司上半年毛利额同比下降4.79％,其中Q1/Q2同比分别下降6.21％和3.15％,或由于疫情缓解商品销售价逐渐恢复正常,使得毛利额降幅环比缩窄;同时,公司单二季度销售费用同比降低5110万元,管理费用同比提升1174万元,营业税金及附加费用同比降低1441万元,财务费用同比降低816万元,在不考虑公司上半年获得政府补助9281万元情况下,公司单二季度实现扣非净利润为4234万元,环比改善2.41亿元,同比亦获得大幅提升3288万元,表明经营效率得以提升。
投资建议:公司区域优势突出,物理供应链体系持续完善,业绩拐点有望持续。
公司是湖北超市连锁龙头,多年深耕本土市场,品牌、渠道、规模等优势显著,积极布局全渠道,不断探索新型零售业态,满足消费需求的服务能力较强,并积极推进冷链物流和中央仓建设,持续提升公司区域竞争力。同时公司积极强化内部管理,与优秀超市企业合作共同推动供应链和门店管理的效率优化,公司业绩拐点有望持续,当前市值对应2020年营收PS仅为0.31倍,维持"买入"评级。
风险提示:1.区域市场新进入者加快使得竞争进一步加剧;2.公司新业态布局经营效果兑现速度较慢。
[2020-09-01] 中百集团(000759):疫情拖累上半年经营业绩-中报点评
■中金公司
1H20业绩低于我们预期中百集团公布1H20业绩:收入70.69亿元,同比减少11.12％,归母净亏损7257.31万元,同比减少299.52％,对应每股亏损0.11元,扣非后归母净亏损1.56亿元。因公司收入主要来自湖北省,受疫情影响较大,业绩低于我们预期。非经常损益主要为政府补助,合计9331.02万元。分季度看,2020Q1/Q2营收同比分别-10.5％/-11.9％,归母净利润同比分别-739.9％/+903.4％,Q1主要是受武汉市"封城保供"影响业绩下滑,Q2净利润大幅上升主因政府补助。
发展趋势1、上半年营收同比-11.12％。分业态看,上半年超市营收68.94亿元,同比-6.59％;百货业态上半年实现营收6412.19万元,同比-86.5％。从区域分布看,湖北省内市场实现营业收入69.05亿元,同比下降11.70％,占公司总营业收入的97.67％;重庆市场实现营业收入1.42亿元,同比增长5.65％,占公司总营业收入的2.01％;
长沙市场实现营业收入0.23亿元,占公司总营业收入的0.32％。
由于湖北省为公司重点布局区域,武汉突发新冠肺炎疫情并被迫封城两个多月导致武汉市场营收同比下滑。
2、盈利能力受疫情影响大幅下滑。上半年公司毛利率同比+1.6ppt至23.5％。费用端来看,销售费用率同比+3.7ppt至21.4％,管理费用率同比+0.6ppt至3.4％,财务费用率保持在0.3％。受全国疫情及武汉市"封城保供"影响,上半年营业收入下降、毛利减少、费用大幅上升,导致归母净利润同比-299.5％。
3、后续关注疫情缓和后的需求恢复进展。公司主要采取以下措施应对疫情影响:1)加快创新网点建设:探索3.0版智慧菜市场新业态,全市首家农改超项目"中百市集"水果湖店升级亮相,铁桥广场店成为疫情期间全市第一家新开业的大型商超;2)优化商品结构:构建公司生鲜供应链体系,深入源头采购,开发生鲜直采源头蔬菜基地和自有品牌生鲜商品,生鲜销售同比提高7.48％;
3)线上线下全渠道发展:积极探索新兴的团购、直播、社群营销等线上业务,自主开发线上团购平台,引入"直播带货"模式吸粉聚客。上半年订单同比增长77.93％,销售额同比增长124.42％。
盈利预测与估值考虑公司布局区域受疫情影响较大,下调公司2020/2021年每股盈利预测11％/6％至0.16/0.20元。当前股价对应2020/2021年45/34倍P/E。维持中性评级,因盈利预测调整下调目标价6％至7.06元,对应2020/2021年45/35倍P/E,较当前股价有1％上涨空间。
风险宏观经济持续下行;行业竞争持续加剧。
[2020-07-23] 中百集团(000759):中百集团递交申报免税品经营资质的请示
■上海证券报
中百集团(000759)7月23日晚发布公告称，为优化公司业务结构，进一步拓展业务范畴，增强公司竞争力，公司于7月23日向政府相关部门递交了关于支持公司申报免税品经营资质的请示。
中百集团表示，目前，相关工作尚处于申请初期阶段，公司没有就免税品经营事项与任何客户或合作方进行商业洽谈或签署任何合同或协议。免税商品经营资质属于国家特许经营资质，公司最终能否获得该资质存在重大不确定性。公司主营业务仍为有税商品的零售业务，短期内不会发生重大变化。
中百集团在半年度业绩预告中提示，今年上半年，公司预计亏损6000万元至8000万元。
[2020-07-13] 中百集团(000759):中百集团上半年预亏6000万至8000万元
■证券时报
中百集团(000759)13日晚披露业绩预告，上半年预亏6000万-8000万元。上年同期为盈利3637万元。今年一季度，受新冠肺炎疫情影响，公司部分下属门店暂停营业，导致营收同比下降;公司平价销售居民生活必需品，导致商品销售毛利减少，加之疫情期间配送成本等剧增，一季度公司亏损1.7亿元。二季度疫情仍持续影响实体门店，公司仍有30多家门店未复业;门店销售收入虽有所回升，但仍未恢复至疫情前水平。
[2020-05-06] 中百集团(000759):短期业绩承压,疫后复苏进行时-2019年年报暨2020年一季报点评
■中信证券
公司为湖北超市龙头,疫情下控价保供应,人力、配送、防疫支出大幅增加,短期业绩承压。公司网点、供应链、物流中心价值突出,疫情过后管理变革、激励等有望继续推进。
受疫情影响,公司短期业绩承压。2019年公司实现营业收入/归属净利润分别为155.5亿/0.1亿元,同比+2.23％/-97.63％,扣非归属净利润0.3亿元,同比+12.76％(18年珞狮路卖场拆迁补偿增加净利润4.3亿元)。公司为湖北超市龙头,疫情期间控价保供应,人力、配送、防疫支出大幅增加,300余家门店闭店费用刚性支出。2020Q1,公司营业收入39.5亿元,同比-10.45％;归属净利润-1.7亿元,同比-719.94％;销售费用率+5.82pcts至22.56％,管理费用率+0.43pct至3.24％。
展店、门店调改持续推进。2019年公司新开门店203家,其中中百仓储/中百超市/中百罗森/中百工贸电器分别为16/55/131/1家;改造老旧卖场11家。2019年公司净开店86家,年末门店总数1341家,其中中百超市/中百罗森/中百仓储/中百工贸电器/中百百货分别为707/415/192/18/9家。2019年湖北省/重庆市中百仓储可比店收入分别+2.9％/+1.7％,中百超市/中百百货/中百工贸电器可比店收入分别-0.4％/-16.7％/-14.1％。2020全年公司拟新开门店105家,其中中百仓储/中百超市/中百罗森5/20/80家。
供应链提效,强化生鲜经营能力。持续优化商品结构,2019年中百仓储商品汰换率达32.86％、中百超市新品更新率达21％。19年公司合并中百仓储和中百超市生鲜事业部以提升规模效应;生鲜直采商品销售占比达47.59％;启动新建6万+㎡的小业态常温中央仓、扩建1.6万㎡冷链物流。2020年公司将继续对畅销单品开展直采、统采,突出重点单品的招标采购;加大直采买手制推广和中百大厨房产品的研发及推广。
双线融合提速。1、到家:截至2019年底,公司已有812家门店上线到家业务,线上销售同比+75％,月活同比+52％。2、智能收银:已覆盖191家门店。3、团购:2019全年参与竞标并中标近400家,中标率76％;中百大厨房增加配送线路10多条,大客户业务量+90％;推出团餐线上订购小程序"中百团膳"。2020年,公司将继续推进双线融合,积极探索预售自提、直播带货等销售模式,拓展社区团购业务;扩大中百电子钱包业务在平台的应用,提升线上购卡和电子券的销售及消费占比。
风险因素:区域竞争加剧;新业态培育不达预期。
投资建议:考虑疫情影响,下调公司2020-2021年营业收入预测为147.4亿/154.9亿元(原预测为158.8亿/161.7亿元),下调2020-2021年归属净利润预测为-3.92亿/0.01亿元(原预测为0.1亿/0.38亿元),新增2022年营业收入/归属净利润预测分别为163.2亿/0.21亿元,维持"买入"评级。
[2020-05-04] 中百集团(000759):稳步扩张强化管理,阶段影响业绩承压-2019年报及2020年一季点评
■长江证券
事件描述公司公布年报和一季报:2019年实现营业收入155.48亿元,同比增长2.23％,归属净利润1019.65万元,同比下降97.63％,归属扣非净利润3321.92万元,同比增长12.76％,每股收益为0.01元。2020年一季度实现营业收入39.54亿元,同比下降10.45％,归属净利润-1.7亿元,同比减少1.97亿元,归属扣非净利-1.98亿元,同比减少2.27亿元,基本每股收益-0.2529元。?
事件评论公司保持较稳健扩张节奏同时优化内生管理效率,业绩迎来环比改善。公司2019年实现营收同比增长2.23％,其中2019Q1-Q4分别为1.59％、1.71％、2.71％和3.01％,增速环比提速。公司保持相对稳定门店拓展速度,报告期公司新增网点合计203家,其中仓储大卖场16家、中百超市55家、中百罗森131家、中百工贸电器1家。同时,公司持续优化内生管理效率:一方面推进商品结构优化,中百仓储积极引进新品,商品汰换率32.86％,加大商品直采和自有品牌开发力度,全年开发的自有品牌销售同比增长380％;另一方面坚持推进合伙制,其中仓储优化门店新老合伙制方案及事业部合伙方案,超市以门店类别小组合伙为突破,实行"类别销售分成"等,综合使2019年毛费率差提升0.11个百分点,年度扣非利润同比增长12.76％。2019Q4或由于百货门店改造毛利率同比下降0.95个百分点,期间费用率同比下降2.01个百分点,综合使2019Q4公司经营性利润同比增长88％,而由于所得税增加,使扣非净利润为-521万元,同比提升1136万元。
因疫情影响门店阶段闭店,叠加运营成本大幅提升,使得业绩阶段承压。受疫情影响公司出现门店阶段关闭,销售品类结构相对单一,平价销售促物价平稳等,2020Q1营收同比下降10.45％,毛利额同比下降6.21％,同时公司员工加班工资、交通餐补、防护物资、专业消杀、物流配送等方面的刚性支出导致公司成本费用大幅增加,期间费用率同比提升6.5个百分点,综合使公司一季度扣非净利润亏损1.98亿元。
投资建议:持续深化改革,盈利空间可期。预计2020-2022年EPS为-0.15、0.09和0.15元,2020年PS为0.30倍,维持"买入"评级。
风险提示:1.区域市场新进入者加快使得竞争进一步加剧;2.公司新业态布局经营效果兑现速度较慢。
[2020-04-29] 中百集团(000759):一季报业绩低于预期,疫情期间保供带来较大费用压力-2019年年报及2020年一季报点评
■光大证券
2019归母净利润同减97.63％,1Q2020归母净利润-1.70亿元2019年实现营业收入155.48亿元,同比增长2.23％；实现归母净利润0.10亿元,折合成全面摊薄EPS为0.01元,同比减少97.63％；实现扣非归母净利润0.33亿元,同比增长12.76％。1Q2020实现营业收入39.54亿元,同比减少10.45％；实现归母净利润-1.70亿元,上年同期为0.04亿元；实现扣非归母净利润-1.98亿元,上年同期为0.29亿元,一季报业绩低于预期,主要系公司疫情期间为保供投入大量刚性支出,以及大量门店关闭以及商品限价等因素造成业绩下滑。
1Q2020综合毛利率上升1.0个百分点,期间费用率上升6.5个百分点2019年公司综合毛利率为22.33％,同比下降0.16个百分点。1Q2020公司综合毛利率为22.17％,同比上升1.00个百分点。
2019年公司期间费用率为20.94％,同比下降0.27个百分点,其中,销售/管理/财务/研发费用率分别为17.70％/3.04％/0.18％/0.01％,同比分别变化-0.35/-0.03/0.10/0.01个百分点。1Q2020公司期间费用率为26.15％,同比上升6.50个百分点。
门店维持较快拓展速度,疫情期间保供带来较大费用压力报告期内公司净增各业态门店86家,推动老旧卖场改造,升级便民超市。中百罗森立足武汉并向临省湖南辐射,2019年末达415家。同店方面中百仓储湖北同店收入同增2.88％,重庆同店收入同增1.74％。疫情期间武汉封城两月余,公司作为地方保供主力企业,保障了疫情期间武汉市场一半以上的民生基本生活需求,相关成本为公司带来较大费用压力。
下调盈利预测,维持"增持"评级考虑到疫情期间产生的大额费用对公司业绩的冲击,我们下调对公司2020-2021年EPS的预测至0.01/0.07元(之前为0.05/0.09元),新增对2022年预测0.10元,公司与永辉合作有助于强化长期竞争力,维持"增持"评级。
风险提示:与永辉合作效果不达预期,门店升级改造效果未达预期。
[2020-04-28] 中百集团(000759):多点Dmall数字化助力中百集团2020年扩大全渠道增量
■中国证券报
4月28日晚，中百集团披露年报数据显示，2019年报告期内，中百集团实现营业收入155.48亿元，同比增长2.23%。值得一提的是，2019年中百集团线上销售数据同比大增，其中自建销售平台交易额3157万元，通过第三方销售平台交易额30828万元，两者共计33985万元，相比2018年的22065万元，增幅高达54%。
线上业务同比大增
2019年，全国网上零售额达10.63万亿元，其中实物商品网上零售额达8.52万亿元，占社会消费品零售总额的比重为20.7%。面对电商巨头在中国零售市场"跑马圈地"，传统零售巨头正加速转型升级，推动线上线下融合，位于湖北市场的中百集团成为其中的一个研究样本。
在4月28日披露的年报中，中百集团披露了一组光鲜靓丽的数字零售数据：2019年以多点平台为主其他平台为辅，大力拓展到家业务，公司有812家门店上线了到家业务，全年销售同比增长75%；自由购和自助购业务销售同比增长68.62%；线上会员也快速增长，多点到家、自助购、自由购新增会员同比增长57%，月活用户同比增长52%。智能收银业务得到进一步推广，自由购、自助购业务覆盖191家门店。
从这组数据中可以看出，在2017年11月正式宣布与多点Dmall战略合作以来，中百集团的数字化转型在两年内取得了超预期的效果。
作为武汉大型国有零售企业，中百集团一直以来都非常注重运用科技手段助力企业变革转型与发展，竭力打造数字零售通路，铸造新零售标杆。2017年底与多点Dmall的合作，也被业内看作是未来湖北数字零售发展的样本和标杆。
对于与多点的合作，中百仓储新事业部总经理何飞在日前接受媒体采访时曾指出，在2018年中百的O2O业务规模突破了1.5亿元，这对于中百线上创新业务来说是一个比较大的突破。
进入2019年，中百与多点Dmall的合作更加深入。何飞指出，除了原有的多点O2O业务与智能购业务持续做增量基础之上，又做了很多创新项目，包括线上的团购业务、售卡业务、中百精选次日达业务等等。何飞称，整个2019年多点O2O业务规模达到2.2个亿。
实际上，正是得益于此前两年联手多点Dmall在数字零售上的探索，在2020年春节疫情引爆传统商超的到家业务大背景下，中百到家业务在此次疫情期间经受住了严峻考验。疫情进一步培养了消费者对于超市到家业务的消费习惯。仅以生鲜品类为例，第三方研究机构QuestMobile数据显示，生鲜到家在春节后的一个月MAU接近7000万，去年同期为4400万，同时，日人均使用次数、时长增幅均在20%以上。
实际上，在疫情逐步稳定、线下开始重启后，超市到家业务也依旧生机满满。在3月27日18:00开启的多点Dmall五周年庆活动中，中百仓储的到家订单直线攀升，大促开始1小时订单达成率就高达455%。
数字化空间大
年报数据显示，在中百集团155亿元的营收中，线上销售约3.4亿元、占比约2.2%。仅从整体数据看，中百集团在线上的渗透率与同行相比还有很大空间。在实体零售的数字化转型中，物美+多点Dmall已经成为标杆性企业案例。在去年10月的公开演讲中，时任物美副总裁的乔红兵就透露，物美的线上销售占到了整个店铺15%。
所以，对于2020年的工作重点，中百集团在年报中提出，其中之一就是要加快新零售业务拓展，扩大全渠道销售增量，进一步拓展O2O到家业务，推进次日达业务在武汉市内各大卖场全覆盖等。
何飞指出，2020年中百仓储与多点Dmall的合作会加速度，全面拥抱多点，希望到家业务规模以及成长速度更高、更快。
何飞认为，目前中百仓储到家业务仍处于扩张阶段。对于与多点的2020年合作规划，何飞透露，包括Dmall OS、多点Max等，涉及到供应链、商品等各方面，各业务线都会深入对接。新的线上创新项目，比如线上社区团购、售卡、次日达等业务，及多点自有的创新业务，比如"一码到底"，也会陆续应用到中百仓储。
对于电商给中百仓储带来的变化，何飞直言，从直观上来看带来业务销售增量，但通过数字化的思路来升级会员系统，倒逼商超做品类管理、生鲜标准化、门店虚库存问题等整个供应链效率做改革，价值更大，更为长效。
[2020-04-15] 中百集团(000759):中百集团2020年第一季度预亏1.62亿元-1.82亿元,同比下降708.44%,-783.55%
■上海证券报
中百集团4月15日发布2020年第一季度业绩预告。报告期内，预计归属于上市公司股东的净利润为亏损16,200万元—18,200万元，比上年同期下降708.44% -783.55%。
2020 年第一季度公司净利润亏损的主要原因有三点：一是受新冠肺炎疫情影响，根据湖北省武汉市疫情防控的相关规定，公司下属百货、电器所有门店自1月23日起按要求闭店暂停营业，中百仓储、中百超市、中百罗森等业态30 多个门店也受疫情影响陆续闭店停业，保持营业状态的近1000 个门店大部分时间开展社区团购，销售结构单一，导致营业收入同比下降。二是公司服从抗疫保供大局，以保供应、稳物价、惠民生为原则，平价销售居民生活必需品，导致商品销售毛利减少。三是疫情期间人工成本、配送成本剧增，员工防护物资和门店消杀等刚性支出增加，导致费用大幅上升。
[2020-04-15] 中百集团(000759):中百集团2019年净利同比下降97.59%
■上海证券报
中百集团4月15日早间公告公布了2019年业绩报告。报告期内，公司实现营业总收入155.48亿元，同比增长2.23%；利润总额0.8亿元，同比下降87.25%；归属于上市公司股东的净利润0.1亿元，同比下降97.59%。
净利下降的原因为：2018年归属于上市公司股东的净利润为43,094.68万元，其中仓储门店拆迁补偿净收益为42,910.62万元，该项收益属于非经常性损益，剔除该项收益后归属于上市公司股东的净利润为184.06万元；2019年，公司坚持稳中求进，继续开发新门店，大力发展新业态，积极探索新零售，不断优化供应链提升商品毛利，加大费用管控，经营效益趋稳向好，全年归属于上市公司股东的净利润同口径相比增加854.68万元。
[2020-03-30] 中百集团(000759):预告2019年净利润1000-1500万元,关注未来与永辉的协同效果
■中金公司
预测盈利同比下降97.68％至96.52％中百集团预告2019年业绩:预计实现归母净利润1,000-1,500万元,同比下降97.68％-96.52％,主因2018年仓储门店拆迁补偿贡献非经常性收益4.3亿元,而2019年无此收益。若剔除此影响,公司测算2018年实现归母净利润184.06万元,2019年扣非净利润表现同比2018年有所向好。
关注要点1、湖北地区超市龙头,短期或受疫情影响。截至2019Q3,中百集团旗下经营网点总数1,309家,主要分布在湖北省内。疫情期间,中百旗下的仓储超市、中百超市、中百罗森便利店三大业态正常营业门店近1,000家,生鲜配送量较日常明显增加,为武汉及湖北省内的民生需求提供有效保障。但考虑疫情期间公司防护防控、消杀支出有所增加,且员工交通及伙食补贴增加、一线员工三倍工资等举措部分推升人力成本,我们预计短期内或将对公司经营业绩带来一定负面影响。
2、武汉国资与永辉签订《合作备忘录》,协同效应发挥助力提升经营效率。中百集团实控人武汉国资已于2019年12月就要约收购事宜与永辉超市签订《合作备忘录》,双方约定,永辉超市取消对中百的部分要约收购计划,同时双方将在以下方面谋求战略合作与协同发展:①双方将共同推进中百集团管理团队的市场化改革,和员工股权激励方案的落地；②永辉将协助中百优化业务流程,并在采购、物流、人资、财务等方面加强协同合作。中百集团计划在三年内,将主营业务销售净利率提高至2.5％,我们认为,中长期来看,双方协同效应的发挥或将有效提升公司经营效率。
3、回购计划持续推进,关注后续进展。公司已于2019年12月底启动股份回购计划,拟在12个月内以不超过8.15元/股的价格,回购数量不低于3,405万股且不超过4,767万股的股票(占总股本的5％-7％),用于股权激励或员工持股计划。截至2020年3月24日,公司已回购2128.5万股,占总股本的3.125％,关注后续进展。
估值与建议因非经常因素对2019业绩影响及疫情短期冲击,下调2019/20每股盈利预测89％/14％至0.02/0.18元,引入2021年每股盈利预测0.22元。当前股价对应2020e39xP/E,维持中性评级,基于盈利预测下调目标价7％至7.5元,对应2020e43xP/E,有10％上涨空间。
风险行业竞争持续加剧；疫情影响持续时间超出预期。
[2020-02-21] 中百集团(000759):中百集团保供武汉“菜篮子”,报复性消费可期
■证券时报
“我们根本就没有停工。”2月20日，中百集团(000759)董秘汪梅方做客证券时报·e公司发起的“直击湖北上市公司抗疫保卫战”系列直播活动时表示，公司在武汉的13000员工正日夜维护武汉市民生活需求“生命线”。
深处抗疫最前线的中百集团是湖北省超市龙头，拥有1274家连锁网点，疫情期间，武汉市85%的蔬菜需求由中百集团供应。访谈中，汪梅方除为投资者介绍中百集团如何保障武汉“菜篮子”需求外，还探讨了零售企业疫后如何加快复苏等热点问题。
1000家门店保证供应
如何在交通关闭，供给紧张的情况下持续保证武汉市民的“菜篮子”供应?
对这个投资者最关注的问题，汪梅方说，“这场疫情强势来袭，加上突然封城，让我们措手不及。在交通中断、人力运力严重不足的情况下，长时间应对超出平时五六倍工作量的压力，对我们一线员工是一次重大考验。”
但是维护武汉市民“生命线”的重任在肩，中百集团此后采取了多项措施来保障供应。
其中包括，解决物流配送，在政府协调下，积极寻求社会运输、邮政物流、押运车辆和地方驻军的支援，有效缓解了市内配送压力;加强交通协调，确保采购的生鲜产品及时入库，延长中百大厨房排产时间，保证了日常面点、豆制品的正常供应;加强人力资源调配，将集团和旗下公司的总部人员、百货卖场和电器卖场的全体员工组织起来，就近到居家附近的卖场支援，组织460多人成立支援小分队和应急保供突击队，负责蔬菜鲜果到货的卸货和卖场生鲜包装工作;还有增加员工交通补贴和伙食补贴，给予疫情期间一线上岗员工发放三倍工资等。
据汪梅方介绍，疫情期间，中百集团旗下中百仓储、中百超市、中百罗森便利店三大业态每天正常营业的门店有近1000家，其中市内830家左右、市外160家左右。
数据显示，1月23日以来，截至2月18日，通过中百的生鲜配送中心累计向门店配送果蔬17500多吨，配送车次6500多趟，日均配送650多吨，是平时配送量的6倍多;干性商品物流发车9400余次，配送商品360多万件。
目前，中百集团日均储备蔬菜约1300吨、水果约2000吨、水产约1000吨、猪肉约300吨、鸡蛋约330吨，这些商品储备量全部超过平时储备10倍以上。
超强度运作
中百集团身处战“疫”核心地带，员工的防疫安全，是武汉市民“生命线”保持通畅的核心要素之一。
汪梅方说，卖场本身是人员密集场所，特殊时期感染风险可能仅次于医院，员工的安全一直也是中百集团最担心的问题。
据介绍，中百集团对所有卖场采取严格消杀措施。所有营业门店和仓库早晚消杀各一次，对收银区域、蔬果售卖区、货区、购物车、电梯扶手等人流密集区域还要进行深度灭菌清洁;关闭中央空调并开启新风系统。
同时，通过轮流闭店消杀的方式，公司聘请专业消杀公司，对市内所有营业门店轮流闭店2天深度消杀，既增强消毒灭菌效果，又有利于员工舒缓紧张情绪。
中百集团还采购口罩100多万个、酒精3.5吨、防护服12万件以及手套、防护面罩、护目镜等物资，用于保供一线防控防护。每天记录员工身体状况，严格进场测温，及时安排疑似感染员工隔离观察，阻断传染源。
汪梅方说：“最大的感受是我们的员工太伟大了，他们也是英雄”。从“封城”到现在，中百集团13000多人一直奋战在保供一线。“我们坚守了近一个月的时间，无论是商品采购、配送还是一线销售，都是在缺人超过30%的条件下完成的，这种超强度的运转经历前所未有。”
疫后会有消费补购
目前国内疫情防控形势出现了积极变化，中百集团也开始考虑疫情之后的运营发展。
汪梅方表示，公司目前运转情况基本正常，今年截至2月15日，销售同比下降不超过2%。“但为了抗击疫情，会增加防控与消杀物资、劳动力与物流成本的支出，进而影响上半年的经营业绩，这是没有办法回避的现实。”
汪梅方还表示，这次疫情对中百集团全年业绩会有影响，但不会改变公司整体战略。公司会根据疫情的影响，对年度的重点工作计划作适度调整。
当然，本次疫情对零售业的影响还需将时间线拉长来评估。汪梅方认为，即使疫情过去了，情绪消化会有一个过程，一段时间内大家还会心有余悸，去线下消费的勇气需要培养、信心有待恢复，同时，这次疫情对一些居民的消费习惯可能会有一些改变，如果没有特别的政策刺激，零售行业要在短时间内全面恢复正常有一些困难。他希望国家对在疫情期间企业全力参与保供所产生的卫生防疫和劳动力支出给予财政兜底补贴、对疫情期间销售防控商品和民生商品免征增值税。
不过，经过这次长假，多数居民家中日常消费品库存已经清空，应当会有一次报复性的消费补购，“对我们这种大型商超连锁企业来说，一旦疫情解除，短时间内应该会迎来一波小的销售高峰。”汪梅方说。
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