000638万方地产股票走势分析
≈≈*ST万方000638≈≈(更新:21.11.03)
[2021-11-03] *ST万方(000638):*ST万方再收关注函要求说明未及时提交回函的具体原因
■证券时报
*ST万方(000638)今日再次收到深交所关注函。2021年8月26日，深交所向公司发出关注函，要求说明控股股东北京万方源将所持公司26%股份表决权无偿委托给白山市惠德实业有限责任公司行使的合理性、商业实质、是否存在股价炒作情形等事项。并要求公司在9月2日前回函，截至目前公司及中介机构仍未提交回函并对外披露。深交所要求公司说明关注函中涉及问题的核查进度，未及时提交回函的具体原因及合理性。
[2021-08-26] *ST万方(000638):*ST万方控股股东将变更为惠德实业 实控人将变更为白山市江源区财政局
■上海证券报
*ST万方8月26日午间公告，公司控股股东万方源与惠德实业签署了《表决权委托协议》，万方源将持有的公司8044.4万股股份，占公司总股本的26%对应的表决权(包括但不限于提名和提案权等股东权利)无条件且不可撤销地全部委托惠德实业行使，委托期限为协议生效之日起五年。
为实现委托目的并确保控制权的稳定，万方源在表决权委托期限内，无条件且不可撤销地放弃除委托股份之外的其他全部股份对应的表决权及提名和提案权等权利。截至公告日，放弃表决权股份为3615.6万股(对应11.69%股份)，惠德实业成为上公司的控股股东，取得上市公司控制权。
*ST万方表示，上述表决权委托及表决权放弃生效后，万方源将不再是公司的控股股东，公司的控股股东将变更为惠德实业，实际控制人将变更为白山市江源区财政局。惠德实业将与公司围绕核心业务领域，集中各自优势资源，全方位、多元化支持协同，进一步提升上市公司资产质量，促进公司持续、快速发展，有力保障公司中小股东利益。
[2021-07-03] *ST万方(000638):*ST万方拟出售信通网易55.30%股权 进一步优化资本结构
■中国证券报
*ST万方(000638)7月2日晚公告称，公司拟作价1.73亿元出售所持有的信通网易55.30%股权。本次交易预计构成重大资产重组。本次交易前，公司主营业务为医疗信息化软件开发、军工以及粮食加工销售等相关业务;本次交易后，公司将进一步聚焦军工、农业产业以及生物制品等业务领域的发展。
受疫情冲击及日益激烈的市场竞争等因素影响，近年来，*ST万方医疗信息化业务整体抗风险能力降低，经营风险凸显，抗风险能力相对较低。
*ST万方表示，近年来，公司管理层及董事会认识到上市公司整体发展面临的挑战，重新审视战略方向。一方面，在科技含量和技术壁垒较高的领域寻求新的发展机遇，加快在军工业务、农业产业以及生物制品领域的战略布局及后续产业化落地，逐步剥离不符合战略规划的资产，进一步优化资源配置，全力做好新老主业过渡安排，稳步提升持续经营能力;另一方面，对内部人员配置和管理结构进行重新梳理，努力提升公司经营管理水平和效率，规范公司治理，及时根据业务情况调整组织架构，控制各项费用。
*ST万方表示，通过本次交易，公司将取得较为充裕的资金，优化资本结构;同时，进一步聚焦在军工业务、农业产业以及生物制品等领域的发展。本次交易是公司盘活现有资产、优化业务布局的重要措施，有助于增强持续发展能力。此外，本次重组完成后，公司现金规模将大幅提高，负债规模有所降低，资产负债率将下降，不断提高公司抗风险能力和偿债能力，提高现金储备。
[2021-06-09] 万方发展(000638):万方发展6月11日起实施退市风险警示
■上海证券报
万方发展公告，因公司2020年度经审计的归属于上市公司股东的净利润为负值且营业收入低于1亿元，公司股票将被实施退市风险警示。公司股票将于2021年6月10日停牌一天，于2021年6月11日起复牌并实施退市风险警示。实施退市风险警示后的股票简称为“*ST万方”，股票交易日涨跌幅限制为5%。
[2021-04-19] 万方发展(000638):万方发展控股子公司受托管理CHO细胞重组乙肝疫苗业务
■上海证券报
万方发展4月19日午间公告披露，4月16日，亚东生物(安国)与公司控股子公司万方百奥签订《委托管理协议书》，亚东生物(安国)将涉及其疫苗业务的生产经营、管理权全部委托于万方百奥行使，委托管理期限为两年，自2021年3月1日起至2023年2月28日止。
3月11日晚，万方发展曾公告披露，万方百奥拟收购富亚东持有的北京亚东生物制药(安国)有限公司不低于15%的股权，首付款为3000万元。
据披露，亚东生物(安国)成立于2004年6月，是一家具备疫苗生产资质的公司，亚东生物(安国)目前拥有重组乙型肝炎疫苗(CHO细胞)药品文号，分别用于新生儿(一类)和母婴阻断(二类)的乙肝免疫治疗。该疫苗是继法国巴斯德研究所之后的世界上第2个重组乙肝疫苗(CHO细胞)，也是中国首家销售上市的CHO细胞重组乙肝疫苗品种。目前该产品已经获得生产许可证和生产批件，正在积极推进批签发工作。公司还在此前公告中表示，将主导两个乙肝疫苗尽早批签发上市，并最终取得亚东生物(安国)的控制权。
同时公告称，鉴于万方百奥是从事疫苗研发的专业公司，拥有国内疫苗领域权威团队和专家，托管协议签订后要向亚东生物(安国)的疫苗业务派出专业人员并投入大量的时间和精力，因此，经双方友好协商，在委托管理期间，万方百奥提供的技术团队及专家所涉及的人工成本及发生的相关费用由亚东生物(安国)承担，除此之外亚东生物(安国)每年应向万方百奥支付固定技术服务费人民币120万元，乙肝疫苗上市后，双方另行协商收益分配方案。
万方发展表示，本次万方百奥受托管理亚东生物(安国)的疫苗业务，使公司深度参与管理，为今后落地转化其他生物制品研发成果起到积极作用，符合公司长远发展战略和全体股东的利益，公司预计该项合作短期内不会对公司的财务状况造成重大影响。
[2021-03-15] 万方发展(000638):万方发展控股子公司与中科院苏州医工所签订战略合作协议
■证券时报
万方发展(000638)3月15日晚公告，控股子公司万方百奥于2021年3月11日与中科院苏州医工所签订《战略合作协议》，约定双方合作共建“中科院苏州医工所万方百奥生物技术研究中心/实验室”，合作研发双方认同的高端医疗器械、疫苗免疫效果评价和第三方检测试剂等相关产品，共同组成一支紧密合作的研发、工程化、产业化团队，形成一批具有自主知识产权的成果和技术。
[2021-03-11] 万方发展(000638):万方发展子公司拟收购亚东生物不低于15%股权
■上海证券报
万方发展(000638)3月11日晚公告称，控股子公司万方百奥拟收购北京亚东生物制药(安国)有限公司(简称“亚东生物(安国)”)不低于15%的股权，首付款为3000万元。按照协议约定，万方发展将尽快推进亚东生物(安国)拥有的两个重组乙肝疫苗的批签发上市工作。双方的此次合作将有助于公司实现资源有效整合和资产有效运用。
此次标的公司亚东生物(安国)是一家具备疫苗生产资质的公司，目前拥有重组乙型肝炎疫苗(CHO细胞)药品两个规格文号，分别用于新生儿(一类)和母婴阻断(二类)的乙肝免疫治疗。目前，两个文号正在进行现场认证前的准备工作。
亚东生物(安国)生产用细胞为DNA重组技术获得的表达HBsAg的CHO细胞C28株，主细胞库来源于中国疾病预防控制中心病毒病预防控制所，来源代次为C28株的第20代，是继法国巴斯德研究所之后的世界上第2个重组乙肝疫苗(CHO细胞)。该产品的研制曾获得中国国家科学技术进步一等奖，并获得新药证书。
据了解，我国重组乙肝疫苗按宿主细胞分为CHO细胞、汉逊酵母和酿酒酵母三类。与酵母细胞相比，CHO乙肝疫苗具有较为明显的优势。如果接种相同剂量的疫苗，CHO乙肝疫苗的抗体滴度要明显高于前者。从抗体转阳率来看，CHO乙肝疫苗为98.7%，高于汉逊酵母细胞乙肝疫苗的97.1%，抗体浓度的明显差异说明了CHO乙肝疫苗免疫效果较好。此外，CHO乙肝疫苗还具有抗体持续时间较长、抗体产生相对较快等优势，适用于全人群，特别是母婴阻断。CHO细胞乙肝疫苗具有较大的市场空间。
万方发展表示，收购亚东生物(安国)是公司向疫苗业务进军的关键里程碑节点。公司已与多家科研机构开展生物制品方面的合作，急需疫苗生产资质用于研发成果的落地转化。此次收购亚东生物(安国)，是公司疫苗业务产、学、研有效结合战略的落地，对公司在生物科技领域的发展将产生积极影响，符合全体股东利益和公司长远发展战略。
据了解，2020年12月，万方百奥已与杭州生物医药创新研究中心签订合作备忘录，开展疫苗研发和重组蛋白药物CRO服务。2020年9月，万方百奥还与北京福睿君安科技有限公司签订合作意向书，拟购买福睿君安80%的股权，获得福睿君安研发的20价肺炎结合疫苗及人神经生长因子相关技术成果，并负责组织实施项目的后期研发、临床及产业化工作。
[2021-02-28] 万方发展(000638):万方发展拟对铸鼎工大增资并收购合计持有40%股权
■上海证券报
万方发展公告，公司拟以1,000万元对铸鼎工大进行增资，并以6,200万元收购邢大伟、王婷、沈亚平、王碧怡持有的铸鼎工大合计36.47%股权(增资前口径)，交易完成后公司合计持有铸鼎工大40%的股权，成为铸鼎工大的第一大股东。铸鼎工大目前已经能够稳定、批量生产高硅铝合金及梯度高硅铝合金等先进电子封装材料及封装管壳类产品，并获得了中电科集团、航天科技集团、航天科工集团、中科院所属电子所等下游客户的认可和产品采购，产品进入批量供货阶段。
[2021-02-10] 万方发展(000638):万方发展拟向北京茂慧借款3000万元
■上海证券报
万方发展2月10日午间公告披露，公司于前一日与北京茂慧商务咨询有限公司(简称“北京茂慧”)签订《借款合同》，公司拟向北京茂慧借款3000万元，借款期限6个月，借款利率为年利率6%。
据公告，北京茂慧与上市公司及上市公司前十名股东在产权、业务、资产、债权债务、人员等方面不存在关联关系。本次借款为满足公司业务开展以及对流动性资金的需求，有助于加速公司资产结构调整，促进业务转型，符合公司及全体股东的整体利益，对公司不存在不利影响。
公司将持有的成都信通网易医疗科技发展有限公司13.5%的股权质押给北京茂慧作为公司还款义务的担保措施。
[2020-12-25] 万方发展(000638):万方发展控股子公司与杭州生物签订战略合作备忘录
■上海证券报
万方发展公告，公司控股子公司万方百奥于2020年12月24日与杭州生物医药创新研究中心签订《杭州生物医药创新研究中心与万方百奥成立中国mRNA疫苗研究院战略合作备忘录》，根据备忘录约定双方拟在温州成立合资公司，依托杭州生物的技术团队，结合万方百奥在疫苗行业的资深专家及技术开发力量，开展疫苗研发和重组蛋白药物CRO服务等工作。
[2020-11-06] 万方发展(000638):万方发展子公司签署合作协议 拟共建“疫苗创新成果孵化平台”
■证券时报
万方发展(000638)11月6日晚间公告，公司控股子公司吉林万方百奥生物科技有限公司，与吉林大学转化医学研究院、长春净月高新技术产业开发区科技局签订了《合作框架协议》，三方将通过共建“疫苗创新成果孵化平台”项目合作，推动高校与企业开展深入合作，提升高校科研成果转化效率和质量。
[2020-09-27] 万方发展(000638):万方发展子公司拟购买福睿君安80%股权 加强疫苗及生物制品项目储备
■中国证券报
万方发展(000638)9月27日晚公告称，控股子公司万方百奥当日与福睿君安签订《合作意向书》，万方百奥拟购买福睿君安80%股权，获得福睿君安研发的20价肺炎结合疫苗及人神经生长因子相关技术成果，并负责组织实施项目的后期研发、临床及产业化。万方发展表示，本次合作意向书的签署，有利于公司加强在疫苗及生物制品领域的项目储备，增强研发能力，丰富研发品种，对公司未来在生物科技领域的发展具有积极影响。
福睿君安位于北京市海淀区中关村生物医药园，是一家专业从事预防性及治疗性生物制品的自主研发性公司。目前，福睿君安已获得重组蛋白药物研发及细菌类疫苗研发两大技术平台，建立了完善的细胞、细菌、病毒载体构建及表达的软硬件平台。福睿君安核心团队成员均有10年以上的新药研发经历，建立了完善的项目研发管理体系。
意向书约定，双方合作项目之一为“20价肺炎结合疫苗相关技术及阶段性成果”，该项目属于预防用生物制品一类新药，主要用于解决处于发育阶段婴幼儿人群的免疫原性不足问题;另一合作项目为“人神经生长因子相关技术及阶段性成果”，神经生长因子是迄今为止发现的唯一不但对中枢神经系统及外周神经的正常神经细胞有营养因子作用，而且具有调节神经损伤修复机能的生物活性分子，可促进损伤的神经再生和恢复。
[2020-09-15] 万方发展(000638):万方发展连续涨停 疫苗产品产业化存在不确定性
■证券时报
万方发展(000638)近两个交易日连续涨停，公司9月12日曾公告，投资设立控股子公司开展传统疫苗升级和创新疫苗研发。万方发展9月15日晚披露股价异动公告称，由于疫苗产品研发周期长、技术难度大、研发风险高等特点，研究成果能否顺利实现产业化存在一定不确定性，且公司面临市场竞争不断加剧和一定的管理风险。
[2020-02-13] 万方发展(000638):万方发展拟转让信通网易55.30%股权
■上海证券报
万方发展公告，万方发展于2月12日与易刚晓签署《股权转让意向书》，公司拟将持有的控股子公司成都信通网易医疗科技发展有限公司55.30%股权进行转让。本次股权转让构成重大资产重组，公司将置出医疗信息化相关业务以满足新业务的拓展。由于本次股权出售尚未签订正式的《股权转让协议》，无法确定交易价格。
[2019-12-27] 万方发展(000638):万方发展股东华融渝商拟减持不超1%股份
■上海证券报
万方发展公告，持股5.17%的公司股东华融渝商计划自本减持计划公告之日起15个交易日后的四个月内，以证券交易所集中竞价的方式减持本公司无限售流通股股份不超过309.40万股（不超过公司总股本的1%）。
[2019-09-30] 万方发展(000638):万方发展,4700万元出售参股公司义幻医疗40%股权
■上海证券报
万方发展30日午间公告，9月29日，公司与岳义丰签订了了《股权转让框架协议》，拟以4700万元的价格，转让公司持有的成都义幻医疗科技有限公司 （以下简称“义幻医疗”）40%股权。
根据披露，义幻医疗成立于2010年10月，注册资本700万元，法定代表人岳义丰，主要从事医疗技术开发、信息系统集成服务等业务。股权结构显示，本次交易前，万方发展持股40%是公司第一大股东；岳义丰作为第二大股东持股29.12%。财务数据显示，义幻医疗2018年、2019年1-6月的营业收入分别为2635.58万元、1194.52万元；净利润分别为-138.39万元、-45.68万元。
万方发展表示，司本次股权出售有利于公司优化资源配置，降低管理成本，提高管理效率和管控能力。本次股权出售不会对公司合并财务报表的范围产生影响，不会对公司整体业务发展和盈利水平产生重大影响，也不会损害公司及股东特别是中小股东的利益。
[2019-07-09] 万方发展(000638):万方发展终止筹划重大资产重组事项
■上海证券报
万方发展公告，鉴于本次重大资产重组北京贵士信息科技有限公司已历时一年有余，交易各方未能达成一致意见并签署相关协议，公司管理层认为以发行股份并支付现金相结合的方式收购贵士信息的事项短期内难以实现。经审慎研究并与交易各方友好协商，决定终止筹划本次重大资产重组。
[2019-04-22] 万方发展(000638):万方发展年报延期至4月30日披露
■证券时报
万方发展(000638)4月22日晚间公告，公司2018年报原预约披露时间为4月26日，由于年报编制工作量较大，相关审计和编制工作仍在进行中，披露日延期至4月30日。
[2019-02-13] 万方发展(000638):未及时通知上市公司披露股份冻结事项,万方发展控股股东遭深交所监管
■中国证券报
万方发展(000638)2月13日晚间公告,因公司控股股东北京万方源房地产开发有限公司(简称“万方源”)未及时通知上市公司披露股份被冻结事项,深交所2月13日对万方源出具了监管函。
根据公告,万方源先后于2018年6月28日被吉林省白山市中级人民法院司法冻结1.17亿股万方发展股份,于2018年10月10日被重庆市第一中级人民法院司法冻结2574万股万方发展股份,于2018年11月27日被北京市第三中级人民法院司法冻结9086万股万方发展股份和轮候冻结2574万股万方发展股份,万方源均未及时告知万方发展前述股份冻结情形,导致万方发展分别迟至2018年7月12日、2018年11月14日、2019年1月3日才披露前述万方源持股被司法冻结和轮候冻结事项。
深交所指出,万方源在知悉或理应知悉上述股份被冻结事项时未及时通知万方发展披露,违反了深交所《股票上市规则》第1.4条、第2.3条和《主板上市公司规范运作指引》第4.1.6条第(一)项的规定。
根据万方发展1月2日披露公告,截至1月2日万方源持有公司股份1.17亿股,占公司总股本的37.69%,累计被司法冻结1.17亿股,轮候冻结2574万股。万方发展表示,万方源所持有的公司股份被司法冻结及轮候冻结暂未对公司的控制权产生重大影响。
[2019-02-13] 万方发展(000638):万方发展控股股东未及时告知持股冻结情形,收深交所监管函
■证券时报
2月13日，深交所向万方发展(000638)控股股东北京万方下发监管函，监管函显示，北京万方分别3次未及时告知万方发展其持有公司股份冻结情形，导致上市公司未及时披露公司持股被司法冻结和轮候冻结事项。监管函指出，北京万方在知悉或理应知悉上述股份被冻结事项时未及时通知上市公司披露，违反了相关规定。
[2018-11-13] 万方发展(000638):万方发展连续五日涨停深交所下发关注函
■证券时报
11月13日，深交所向万方发展(000638)下发关注函，该股近五个交易日连续涨停。深交所要求公司核实相关事项，确认是否存在应披露而未披露的重大信息，公司基本面是否发生重大变化；公司近期接待机构和个人投资者调研的情况等。注：深交所今日还向群兴玩具发关注函，要求说明控制权变更进展，群兴玩具至今日收盘已连续7日涨停。
[2018-02-10] 万方发展(000638):万方发展拟与控股股东等设增材制造技术产业化公司,12日复牌
■证券时报
万方发展(000638)2月9日晚间公告，公司初步确定对外投资意向，拟以现金方式出资与控股股东、中国工程院院士王华明及其他投资人共同设立重大装备高性能大型关键金属构件增材制造技术的产业化公司。为尽快恢复公司股票的正常交易，经申请，公司股票自2月12日开市起复牌。
[2018-02-05] 万方发展(000638):万方发展,停牌筹划关于3D打印对外投资事项
■证券时报
万方发展(000638)2月5日晚间公告，公司与控股股东正在筹划关于重大装备高性能大型关键金属构件增材制造技术(俗称3D打印)对外投资的重大事项。鉴于该事项尚处于筹划阶段，并且存在不确定性，公司股票自2月5日开市起停牌。
[2018-02-01] 万方发展(000638):万方发展终止收购执象网络100%股权
■证券时报
万方发展(000638)1月31日晚间公告，终止收购执象网络100%股权事项。终止收购主要是因为行业背景和市场竞争格局的变化导致上市公司管理层与执象网络管理团队经营理念与管理思路发生差异，互联网行业激烈竞争下的过度消费补贴将会大幅增加执象网络的经营成本和资金负担。
[2016-07-25] 万方发展(000638):华丽转型"智慧云医"生态平台显现-深度研究
■华泰证券
拟收购执象网络、信通网易股权公司发布重大资产出售及重大资产购买预案：1）拟以现金方式将持有的绥芬河盛泰90%股权出售，暂定交易作价369万元；2）拟现金收购信通网易60%的股权，暂定交易作价18,600万元；3）拟现金收购执象网络100%的股权，暂定交易作价60,000万元。交易完成后，公司将不再经营木材销售业务，主营业务将增加医疗信息化软件研发与销售业务、互联网医疗、智慧医院、互联网药店O2O平台运营业务等。
与百度、腾讯和新浪等互联网巨头在大健康领域深度捆绑
公司积极卡位优质流量资源和稀缺医疗资源。执象网络与百度药直达（百度目前在互联网医疗的药品领域推动的主要项目，服务领域目前以百度医生等为主）合作，是百度药直达的运营商，可导流到线下药店；执象网络与新浪健康合作开设新浪医药板块（执象一直是新浪健康板块的内容供应商）；义幻医疗和腾讯微信在智慧医院领域实现深度合作（腾讯在互联网医疗的布局主要为智慧医院和智慧医生等），是微信医院四川唯一建设方，打造了华西二院院内微信wifi智慧医院项目，推动了和社保之间的支付平台建设，已经开始在全国逐步推开（深圳、北京等）；信通网易则是西南地区领先的医疗信息化整体方案提供商，具备开展远程医疗和分级诊疗的完整解决方案。
“智慧云医”生态平台已经显现
公司外延式切入“互联网+健康”，未来有望通过整合衔接义幻医疗（微信智慧医院、健康云平台）、执象网络（“药店云”OTO平台、医药电商）、信通网易（医疗信息化）和殷阗信息（与曼荼罗合资设立，布局大数据、推进医疗信息化分级诊疗）等业务资源，实现远程医疗、线上线下互动、健康管理等，打造完整的“智慧云医”生态平台，进而实现药企、医疗机构、政府、医生、患者等多方的深入互动。而在此闭环平台上，长远可嫁接康复等医疗服务业务，打开公司成长空间。
华丽转型打开成长空间，维持“增持评级”
预计2016年净利润来自处理海南龙剑实业51％股权收益2,100万元。2017-2018年业绩高增长主要是基数低和义幻医疗所带来的投资收益。预计公司2016-2018年EPS分别为0.02、0.03和0.08元（备考EPS0.08、0.10、0.16元），考虑到同业相似业务的上市公司如万达信息（医疗信息化，市值261亿）、卫宁健康（医疗信息化，市值201亿元）、海虹控股（PBM医保控费业务，市值415亿）、易联众（医疗卫生服务系统，市值83亿）市值情况，我们认为今年可以实现扭亏为盈，业绩弹性较大，同时公司“智慧云医”是行业内构建最为完善的“互联网+健康”平台，给予公司第一目标市值100亿元，对应股价中枢32.36元，目标价由20.00-21.50元调整为31.00-33.00元，维持“增持”评级。
风险提示：执象网络、信通网易业务拓展低于预期，互联网医疗资源整合效果低于预期。
[2016-07-25] 万方发展(000638):国内布局最完善的互联网医疗潜在龙头-深度研究报告
■银河证券
大手笔收购加码互联网医疗业务
公司拟以7.86亿元现金方式收购两公司股权，加码互联网医疗业务。
出售从事木材批发零售业务的子公司，将盈利能力弱的传统业务加速剥离，转型互联网医疗坚定，执行力强。公司中期业绩预告将扭亏为盈，盈利能力有望逐步增强。
收购执象网络，与百度药直达、新浪健康重构药品零售生态
传统药品零售面临零售渠道冗长、高成本等问题，行业增速放缓，医药电商呈现爆发式增长，发展潜力巨大。公司收购执象网络卡位药店入口，合作打造“药店云”平台，并与百度、新浪等资源有机结合，打造互联网医药生态圈。执象网络凭借多年的医药行业经验和丰富资源，具备为药店提供经营决策、店员培训等多样化盈利模式。
投资信通网易，完善医疗信息化环节
完善的医疗卫生信息化管理系统是互联网医疗平台构建的基础；公司拟收购的信通网易为西南区域主要HIS供应商；信通网易与青海医疗机构的合作，将助力公司布局青海，打通西南地区业务版图；4）通过与信通网易的合作，万方发展在医疗信息化上更具专业性、系统性、全面性。
最强互联网+医疗资源背书，有望成为互联网医疗龙头
公司与腾讯、百度、新浪等公司达成深度合作，具有最强互联网基因。
同时，公司布局完善，去年收购的义幻医疗与此次收购的两家公司协同效应明显。公司将复制四川模式，从西南地区向全国范围内快速推进。
后续有望继续夯实实体医疗资源。
假设收购完成，预计16-18年备考EPS分别为0.12、0.32和0.42元，公司有望成为互联网医疗龙头，维持“推荐”评级。
主要风险因素：（1）公司的业绩不及预期；（2）智慧医疗行业整体发展不及预期；（3）市场竞争风险。
[2015-12-30] 万方发展(000638):最强互联网基因+医疗资源背书,互联网医疗新星冉冉升起-深度研究报告
■银河证券
转型互联网医疗快准狠，toc业务最有潜力的互联网医疗企业公司转型酝酿已久，决心大执行力强。公司团队具备极强的互联网基因，也积累了不少优质医疗资源，业务模式线上线下并重，线上有望快速获取流量，线下资源也在加速布局，是toc业务最有潜力的互联网医疗企业。
最强互联网基因和医疗资源背书，构筑核心业务壁垒公司通过多重布局，搭建了以“医院-药店-家庭-康复”为核心的医疗板块布局。义幻网络打造一体化智慧医疗模式，借助“微信平台+中国电信”抢占医疗流量入口，落脚移动运营商、医疗机构、医生及患者，构建整个商业模式关键节点。执象网络深耕医药O2O，布局数字口腔分级诊疗。与四川省卫计委签订战略合作协议，有望推动业务模式在四川省快速复制。
闭环模式独特，盈利模式逐渐清晰，想象空间巨大公司基于现有的互联网医疗业务卡位流量入口，形成商业闭环。义幻未来可以基于对医院销售收入的分成、对医院的服务费、营销服务和用户的使用费进行流量变现。执象可以在用户积累到一定程度后，实现对药店的服务费用收取。数字口腔业务有望参与增收分成，或者选择从产业链其他环节变现；长期来看，公司可以通过药品和医疗服务（诊费分成）来变现。
资金实力雄厚，后续产业链+区域延伸双布局公司现金储备充足，并设立健康产业基金，未来有望进一步提升并购效率，完善线上线下产业链布局，同时依托四川向西南区域扩张。
预计公司15-17年EPS分别为0.01、0.06和0.09元，参考互联网医疗公司的估值水平，并且考虑公司业务的稀缺性以及高成长性，我们认为公司市值被低估，首次覆盖，给予“推荐”评级。
主要风险因素：1.推广进度不及预期；2.互联网医疗变现模式不及预期
[2015-11-15] 万方发展(000638):覆盖医院数量有望快速提升-公司调研报告
■招商证券
打造医院诊疗全流程移动平台：万方发展收购义幻医疗40%的股份。义幻医疗为医院提供公共wifi、微信公众平台的搭建与运营。与通常的微信公众号不同，义幻所搭建的微信公众平台事实上是医院HIS系统向移动端和云端的延生，解决患者就诊过程中面临的挂号难，支付慢的痛点。目前义幻已在华西第二医院落地移动挂号与诊间支付，后续将进一步向医院PACS，LIS系统延伸，提升挂号，处方流转，电子病历查询，缴费，取药等院内环节的患者体验，打造医院诊疗全流程移动平台。
华西第二医院模式有望被快速复制：政策、产品、资源、团队四大因素将决定公司华西第二医院模式的复制速度。政策端，四川省卫计委已经与万方签署战略协议，明确万方为医院云HIS方向的优先合作伙伴。产品端，华西第二医院微信公众平台在微信城市服务中高调落地，其就医环境改善明显，起到标杆作用。资源端，预计公司将积极开展与HIS厂商的合作与并购，进一步强化医院渗透能力。团队方面，义幻具有强互联网基因，同时在华西第二医院深耕四年，深谙医院信息系统体系与利益格局。目前公司新签医院数已快速逼近十家，包括卫计委新推荐的两家三甲医院，公司目标为明年年中覆盖四川60%～70%的三甲医院，约30到40家规模。由于三甲医院用户粘性高，公司在三甲医院的渗透率提升有望带动对接医院数量的爆发性增长。
有望以资源与外延相结合的方式实现跨省扩张：公司医院云HIS业务实现跨省扩张需要具备当地政策支撑、医院资源、医疗信息化系统建设能力等核心条件。我们预计公司在西部其他省份具备一定的上层资源基础，具有以外延方式获取当地医院资源与医疗信息化系统能力的资本运作条件。公司在四川与省卫计委签订了基于云HIS以及数字口腔的战略框架协议，分别满足了义幻和执象的创新业务对医疗资源的需求，体现了万方对标的公司核心诉求的把握能力，支撑公司以资源与外延相结合的方式实现跨省扩张。
区域统一的医院入口具有巨大价值变现空间：相对于医院自建APP的模式，万方模式的领先性在于其作为连接微信与医院的通道，一方面天然对接了最强大的C端用户入口，一方面实现了医院入口的统一。对于个人用户，统一的医院入口显著提升用户体验，有利于用户使用习惯的建立。对于医院，统一的入口能够克服医疗服务应用的低频化弱点，以患者覆盖的广度克服活跃程度的欠缺。同时，区域统一的医院入口更容易承载后续的分级诊疗、处方流转、健康数据运营等模式，具有巨大的价值变现空间。
维持“强烈推荐-A”投资评级。预计2015-2017年每股收益分别为0.01元、0.05元、0.08元，分别对应PE为1674/336/226倍。考虑公司商业模式的领先性以及后续外延预期，给予强烈推荐-A评级，上调目标价至30.08元。
风险提示：医院推广进度不及预期，外延进度不及预期
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[2021-11-03] *ST万方(000638):*ST万方再收关注函要求说明未及时提交回函的具体原因
■证券时报
*ST万方(000638)今日再次收到深交所关注函。2021年8月26日，深交所向公司发出关注函，要求说明控股股东北京万方源将所持公司26%股份表决权无偿委托给白山市惠德实业有限责任公司行使的合理性、商业实质、是否存在股价炒作情形等事项。并要求公司在9月2日前回函，截至目前公司及中介机构仍未提交回函并对外披露。深交所要求公司说明关注函中涉及问题的核查进度，未及时提交回函的具体原因及合理性。
[2021-08-26] *ST万方(000638):*ST万方控股股东将变更为惠德实业 实控人将变更为白山市江源区财政局
■上海证券报
*ST万方8月26日午间公告，公司控股股东万方源与惠德实业签署了《表决权委托协议》，万方源将持有的公司8044.4万股股份，占公司总股本的26%对应的表决权(包括但不限于提名和提案权等股东权利)无条件且不可撤销地全部委托惠德实业行使，委托期限为协议生效之日起五年。
为实现委托目的并确保控制权的稳定，万方源在表决权委托期限内，无条件且不可撤销地放弃除委托股份之外的其他全部股份对应的表决权及提名和提案权等权利。截至公告日，放弃表决权股份为3615.6万股(对应11.69%股份)，惠德实业成为上公司的控股股东，取得上市公司控制权。
*ST万方表示，上述表决权委托及表决权放弃生效后，万方源将不再是公司的控股股东，公司的控股股东将变更为惠德实业，实际控制人将变更为白山市江源区财政局。惠德实业将与公司围绕核心业务领域，集中各自优势资源，全方位、多元化支持协同，进一步提升上市公司资产质量，促进公司持续、快速发展，有力保障公司中小股东利益。
[2021-07-03] *ST万方(000638):*ST万方拟出售信通网易55.30%股权 进一步优化资本结构
■中国证券报
*ST万方(000638)7月2日晚公告称，公司拟作价1.73亿元出售所持有的信通网易55.30%股权。本次交易预计构成重大资产重组。本次交易前，公司主营业务为医疗信息化软件开发、军工以及粮食加工销售等相关业务;本次交易后，公司将进一步聚焦军工、农业产业以及生物制品等业务领域的发展。
受疫情冲击及日益激烈的市场竞争等因素影响，近年来，*ST万方医疗信息化业务整体抗风险能力降低，经营风险凸显，抗风险能力相对较低。
*ST万方表示，近年来，公司管理层及董事会认识到上市公司整体发展面临的挑战，重新审视战略方向。一方面，在科技含量和技术壁垒较高的领域寻求新的发展机遇，加快在军工业务、农业产业以及生物制品领域的战略布局及后续产业化落地，逐步剥离不符合战略规划的资产，进一步优化资源配置，全力做好新老主业过渡安排，稳步提升持续经营能力;另一方面，对内部人员配置和管理结构进行重新梳理，努力提升公司经营管理水平和效率，规范公司治理，及时根据业务情况调整组织架构，控制各项费用。
*ST万方表示，通过本次交易，公司将取得较为充裕的资金，优化资本结构;同时，进一步聚焦在军工业务、农业产业以及生物制品等领域的发展。本次交易是公司盘活现有资产、优化业务布局的重要措施，有助于增强持续发展能力。此外，本次重组完成后，公司现金规模将大幅提高，负债规模有所降低，资产负债率将下降，不断提高公司抗风险能力和偿债能力，提高现金储备。
[2021-06-09] 万方发展(000638):万方发展6月11日起实施退市风险警示
■上海证券报
万方发展公告，因公司2020年度经审计的归属于上市公司股东的净利润为负值且营业收入低于1亿元，公司股票将被实施退市风险警示。公司股票将于2021年6月10日停牌一天，于2021年6月11日起复牌并实施退市风险警示。实施退市风险警示后的股票简称为“*ST万方”，股票交易日涨跌幅限制为5%。
[2021-04-19] 万方发展(000638):万方发展控股子公司受托管理CHO细胞重组乙肝疫苗业务
■上海证券报
万方发展4月19日午间公告披露，4月16日，亚东生物(安国)与公司控股子公司万方百奥签订《委托管理协议书》，亚东生物(安国)将涉及其疫苗业务的生产经营、管理权全部委托于万方百奥行使，委托管理期限为两年，自2021年3月1日起至2023年2月28日止。
3月11日晚，万方发展曾公告披露，万方百奥拟收购富亚东持有的北京亚东生物制药(安国)有限公司不低于15%的股权，首付款为3000万元。
据披露，亚东生物(安国)成立于2004年6月，是一家具备疫苗生产资质的公司，亚东生物(安国)目前拥有重组乙型肝炎疫苗(CHO细胞)药品文号，分别用于新生儿(一类)和母婴阻断(二类)的乙肝免疫治疗。该疫苗是继法国巴斯德研究所之后的世界上第2个重组乙肝疫苗(CHO细胞)，也是中国首家销售上市的CHO细胞重组乙肝疫苗品种。目前该产品已经获得生产许可证和生产批件，正在积极推进批签发工作。公司还在此前公告中表示，将主导两个乙肝疫苗尽早批签发上市，并最终取得亚东生物(安国)的控制权。
同时公告称，鉴于万方百奥是从事疫苗研发的专业公司，拥有国内疫苗领域权威团队和专家，托管协议签订后要向亚东生物(安国)的疫苗业务派出专业人员并投入大量的时间和精力，因此，经双方友好协商，在委托管理期间，万方百奥提供的技术团队及专家所涉及的人工成本及发生的相关费用由亚东生物(安国)承担，除此之外亚东生物(安国)每年应向万方百奥支付固定技术服务费人民币120万元，乙肝疫苗上市后，双方另行协商收益分配方案。
万方发展表示，本次万方百奥受托管理亚东生物(安国)的疫苗业务，使公司深度参与管理，为今后落地转化其他生物制品研发成果起到积极作用，符合公司长远发展战略和全体股东的利益，公司预计该项合作短期内不会对公司的财务状况造成重大影响。
[2021-03-15] 万方发展(000638):万方发展控股子公司与中科院苏州医工所签订战略合作协议
■证券时报
万方发展(000638)3月15日晚公告，控股子公司万方百奥于2021年3月11日与中科院苏州医工所签订《战略合作协议》，约定双方合作共建“中科院苏州医工所万方百奥生物技术研究中心/实验室”，合作研发双方认同的高端医疗器械、疫苗免疫效果评价和第三方检测试剂等相关产品，共同组成一支紧密合作的研发、工程化、产业化团队，形成一批具有自主知识产权的成果和技术。
[2021-03-11] 万方发展(000638):万方发展子公司拟收购亚东生物不低于15%股权
■上海证券报
万方发展(000638)3月11日晚公告称，控股子公司万方百奥拟收购北京亚东生物制药(安国)有限公司(简称“亚东生物(安国)”)不低于15%的股权，首付款为3000万元。按照协议约定，万方发展将尽快推进亚东生物(安国)拥有的两个重组乙肝疫苗的批签发上市工作。双方的此次合作将有助于公司实现资源有效整合和资产有效运用。
此次标的公司亚东生物(安国)是一家具备疫苗生产资质的公司，目前拥有重组乙型肝炎疫苗(CHO细胞)药品两个规格文号，分别用于新生儿(一类)和母婴阻断(二类)的乙肝免疫治疗。目前，两个文号正在进行现场认证前的准备工作。
亚东生物(安国)生产用细胞为DNA重组技术获得的表达HBsAg的CHO细胞C28株，主细胞库来源于中国疾病预防控制中心病毒病预防控制所，来源代次为C28株的第20代，是继法国巴斯德研究所之后的世界上第2个重组乙肝疫苗(CHO细胞)。该产品的研制曾获得中国国家科学技术进步一等奖，并获得新药证书。
据了解，我国重组乙肝疫苗按宿主细胞分为CHO细胞、汉逊酵母和酿酒酵母三类。与酵母细胞相比，CHO乙肝疫苗具有较为明显的优势。如果接种相同剂量的疫苗，CHO乙肝疫苗的抗体滴度要明显高于前者。从抗体转阳率来看，CHO乙肝疫苗为98.7%，高于汉逊酵母细胞乙肝疫苗的97.1%，抗体浓度的明显差异说明了CHO乙肝疫苗免疫效果较好。此外，CHO乙肝疫苗还具有抗体持续时间较长、抗体产生相对较快等优势，适用于全人群，特别是母婴阻断。CHO细胞乙肝疫苗具有较大的市场空间。
万方发展表示，收购亚东生物(安国)是公司向疫苗业务进军的关键里程碑节点。公司已与多家科研机构开展生物制品方面的合作，急需疫苗生产资质用于研发成果的落地转化。此次收购亚东生物(安国)，是公司疫苗业务产、学、研有效结合战略的落地，对公司在生物科技领域的发展将产生积极影响，符合全体股东利益和公司长远发展战略。
据了解，2020年12月，万方百奥已与杭州生物医药创新研究中心签订合作备忘录，开展疫苗研发和重组蛋白药物CRO服务。2020年9月，万方百奥还与北京福睿君安科技有限公司签订合作意向书，拟购买福睿君安80%的股权，获得福睿君安研发的20价肺炎结合疫苗及人神经生长因子相关技术成果，并负责组织实施项目的后期研发、临床及产业化工作。
[2021-02-28] 万方发展(000638):万方发展拟对铸鼎工大增资并收购合计持有40%股权
■上海证券报
万方发展公告，公司拟以1,000万元对铸鼎工大进行增资，并以6,200万元收购邢大伟、王婷、沈亚平、王碧怡持有的铸鼎工大合计36.47%股权(增资前口径)，交易完成后公司合计持有铸鼎工大40%的股权，成为铸鼎工大的第一大股东。铸鼎工大目前已经能够稳定、批量生产高硅铝合金及梯度高硅铝合金等先进电子封装材料及封装管壳类产品，并获得了中电科集团、航天科技集团、航天科工集团、中科院所属电子所等下游客户的认可和产品采购，产品进入批量供货阶段。
[2021-02-10] 万方发展(000638):万方发展拟向北京茂慧借款3000万元
■上海证券报
万方发展2月10日午间公告披露，公司于前一日与北京茂慧商务咨询有限公司(简称“北京茂慧”)签订《借款合同》，公司拟向北京茂慧借款3000万元，借款期限6个月，借款利率为年利率6%。
据公告，北京茂慧与上市公司及上市公司前十名股东在产权、业务、资产、债权债务、人员等方面不存在关联关系。本次借款为满足公司业务开展以及对流动性资金的需求，有助于加速公司资产结构调整，促进业务转型，符合公司及全体股东的整体利益，对公司不存在不利影响。
公司将持有的成都信通网易医疗科技发展有限公司13.5%的股权质押给北京茂慧作为公司还款义务的担保措施。
[2020-12-25] 万方发展(000638):万方发展控股子公司与杭州生物签订战略合作备忘录
■上海证券报
万方发展公告，公司控股子公司万方百奥于2020年12月24日与杭州生物医药创新研究中心签订《杭州生物医药创新研究中心与万方百奥成立中国mRNA疫苗研究院战略合作备忘录》，根据备忘录约定双方拟在温州成立合资公司，依托杭州生物的技术团队，结合万方百奥在疫苗行业的资深专家及技术开发力量，开展疫苗研发和重组蛋白药物CRO服务等工作。
[2020-11-06] 万方发展(000638):万方发展子公司签署合作协议 拟共建“疫苗创新成果孵化平台”
■证券时报
万方发展(000638)11月6日晚间公告，公司控股子公司吉林万方百奥生物科技有限公司，与吉林大学转化医学研究院、长春净月高新技术产业开发区科技局签订了《合作框架协议》，三方将通过共建“疫苗创新成果孵化平台”项目合作，推动高校与企业开展深入合作，提升高校科研成果转化效率和质量。
[2020-09-27] 万方发展(000638):万方发展子公司拟购买福睿君安80%股权 加强疫苗及生物制品项目储备
■中国证券报
万方发展(000638)9月27日晚公告称，控股子公司万方百奥当日与福睿君安签订《合作意向书》，万方百奥拟购买福睿君安80%股权，获得福睿君安研发的20价肺炎结合疫苗及人神经生长因子相关技术成果，并负责组织实施项目的后期研发、临床及产业化。万方发展表示，本次合作意向书的签署，有利于公司加强在疫苗及生物制品领域的项目储备，增强研发能力，丰富研发品种，对公司未来在生物科技领域的发展具有积极影响。
福睿君安位于北京市海淀区中关村生物医药园，是一家专业从事预防性及治疗性生物制品的自主研发性公司。目前，福睿君安已获得重组蛋白药物研发及细菌类疫苗研发两大技术平台，建立了完善的细胞、细菌、病毒载体构建及表达的软硬件平台。福睿君安核心团队成员均有10年以上的新药研发经历，建立了完善的项目研发管理体系。
意向书约定，双方合作项目之一为“20价肺炎结合疫苗相关技术及阶段性成果”，该项目属于预防用生物制品一类新药，主要用于解决处于发育阶段婴幼儿人群的免疫原性不足问题;另一合作项目为“人神经生长因子相关技术及阶段性成果”，神经生长因子是迄今为止发现的唯一不但对中枢神经系统及外周神经的正常神经细胞有营养因子作用，而且具有调节神经损伤修复机能的生物活性分子，可促进损伤的神经再生和恢复。
[2020-09-15] 万方发展(000638):万方发展连续涨停 疫苗产品产业化存在不确定性
■证券时报
万方发展(000638)近两个交易日连续涨停，公司9月12日曾公告，投资设立控股子公司开展传统疫苗升级和创新疫苗研发。万方发展9月15日晚披露股价异动公告称，由于疫苗产品研发周期长、技术难度大、研发风险高等特点，研究成果能否顺利实现产业化存在一定不确定性，且公司面临市场竞争不断加剧和一定的管理风险。
[2020-02-13] 万方发展(000638):万方发展拟转让信通网易55.30%股权
■上海证券报
万方发展公告，万方发展于2月12日与易刚晓签署《股权转让意向书》，公司拟将持有的控股子公司成都信通网易医疗科技发展有限公司55.30%股权进行转让。本次股权转让构成重大资产重组，公司将置出医疗信息化相关业务以满足新业务的拓展。由于本次股权出售尚未签订正式的《股权转让协议》，无法确定交易价格。
[2019-12-27] 万方发展(000638):万方发展股东华融渝商拟减持不超1%股份
■上海证券报
万方发展公告，持股5.17%的公司股东华融渝商计划自本减持计划公告之日起15个交易日后的四个月内，以证券交易所集中竞价的方式减持本公司无限售流通股股份不超过309.40万股（不超过公司总股本的1%）。
[2019-09-30] 万方发展(000638):万方发展,4700万元出售参股公司义幻医疗40%股权
■上海证券报
万方发展30日午间公告，9月29日，公司与岳义丰签订了了《股权转让框架协议》，拟以4700万元的价格，转让公司持有的成都义幻医疗科技有限公司 （以下简称“义幻医疗”）40%股权。
根据披露，义幻医疗成立于2010年10月，注册资本700万元，法定代表人岳义丰，主要从事医疗技术开发、信息系统集成服务等业务。股权结构显示，本次交易前，万方发展持股40%是公司第一大股东；岳义丰作为第二大股东持股29.12%。财务数据显示，义幻医疗2018年、2019年1-6月的营业收入分别为2635.58万元、1194.52万元；净利润分别为-138.39万元、-45.68万元。
万方发展表示，司本次股权出售有利于公司优化资源配置，降低管理成本，提高管理效率和管控能力。本次股权出售不会对公司合并财务报表的范围产生影响，不会对公司整体业务发展和盈利水平产生重大影响，也不会损害公司及股东特别是中小股东的利益。
[2019-07-09] 万方发展(000638):万方发展终止筹划重大资产重组事项
■上海证券报
万方发展公告，鉴于本次重大资产重组北京贵士信息科技有限公司已历时一年有余，交易各方未能达成一致意见并签署相关协议，公司管理层认为以发行股份并支付现金相结合的方式收购贵士信息的事项短期内难以实现。经审慎研究并与交易各方友好协商，决定终止筹划本次重大资产重组。
[2019-04-22] 万方发展(000638):万方发展年报延期至4月30日披露
■证券时报
万方发展(000638)4月22日晚间公告，公司2018年报原预约披露时间为4月26日，由于年报编制工作量较大，相关审计和编制工作仍在进行中，披露日延期至4月30日。
[2019-02-13] 万方发展(000638):未及时通知上市公司披露股份冻结事项,万方发展控股股东遭深交所监管
■中国证券报
万方发展(000638)2月13日晚间公告,因公司控股股东北京万方源房地产开发有限公司(简称“万方源”)未及时通知上市公司披露股份被冻结事项,深交所2月13日对万方源出具了监管函。
根据公告,万方源先后于2018年6月28日被吉林省白山市中级人民法院司法冻结1.17亿股万方发展股份,于2018年10月10日被重庆市第一中级人民法院司法冻结2574万股万方发展股份,于2018年11月27日被北京市第三中级人民法院司法冻结9086万股万方发展股份和轮候冻结2574万股万方发展股份,万方源均未及时告知万方发展前述股份冻结情形,导致万方发展分别迟至2018年7月12日、2018年11月14日、2019年1月3日才披露前述万方源持股被司法冻结和轮候冻结事项。
深交所指出,万方源在知悉或理应知悉上述股份被冻结事项时未及时通知万方发展披露,违反了深交所《股票上市规则》第1.4条、第2.3条和《主板上市公司规范运作指引》第4.1.6条第(一)项的规定。
根据万方发展1月2日披露公告,截至1月2日万方源持有公司股份1.17亿股,占公司总股本的37.69%,累计被司法冻结1.17亿股,轮候冻结2574万股。万方发展表示,万方源所持有的公司股份被司法冻结及轮候冻结暂未对公司的控制权产生重大影响。
[2019-02-13] 万方发展(000638):万方发展控股股东未及时告知持股冻结情形,收深交所监管函
■证券时报
2月13日，深交所向万方发展(000638)控股股东北京万方下发监管函，监管函显示，北京万方分别3次未及时告知万方发展其持有公司股份冻结情形，导致上市公司未及时披露公司持股被司法冻结和轮候冻结事项。监管函指出，北京万方在知悉或理应知悉上述股份被冻结事项时未及时通知上市公司披露，违反了相关规定。
[2018-11-13] 万方发展(000638):万方发展连续五日涨停深交所下发关注函
■证券时报
11月13日，深交所向万方发展(000638)下发关注函，该股近五个交易日连续涨停。深交所要求公司核实相关事项，确认是否存在应披露而未披露的重大信息，公司基本面是否发生重大变化；公司近期接待机构和个人投资者调研的情况等。注：深交所今日还向群兴玩具发关注函，要求说明控制权变更进展，群兴玩具至今日收盘已连续7日涨停。
[2018-02-10] 万方发展(000638):万方发展拟与控股股东等设增材制造技术产业化公司,12日复牌
■证券时报
万方发展(000638)2月9日晚间公告，公司初步确定对外投资意向，拟以现金方式出资与控股股东、中国工程院院士王华明及其他投资人共同设立重大装备高性能大型关键金属构件增材制造技术的产业化公司。为尽快恢复公司股票的正常交易，经申请，公司股票自2月12日开市起复牌。
[2018-02-05] 万方发展(000638):万方发展,停牌筹划关于3D打印对外投资事项
■证券时报
万方发展(000638)2月5日晚间公告，公司与控股股东正在筹划关于重大装备高性能大型关键金属构件增材制造技术(俗称3D打印)对外投资的重大事项。鉴于该事项尚处于筹划阶段，并且存在不确定性，公司股票自2月5日开市起停牌。
[2018-02-01] 万方发展(000638):万方发展终止收购执象网络100%股权
■证券时报
万方发展(000638)1月31日晚间公告，终止收购执象网络100%股权事项。终止收购主要是因为行业背景和市场竞争格局的变化导致上市公司管理层与执象网络管理团队经营理念与管理思路发生差异，互联网行业激烈竞争下的过度消费补贴将会大幅增加执象网络的经营成本和资金负担。
[2016-07-25] 万方发展(000638):华丽转型"智慧云医"生态平台显现-深度研究
■华泰证券
拟收购执象网络、信通网易股权公司发布重大资产出售及重大资产购买预案：1）拟以现金方式将持有的绥芬河盛泰90%股权出售，暂定交易作价369万元；2）拟现金收购信通网易60%的股权，暂定交易作价18,600万元；3）拟现金收购执象网络100%的股权，暂定交易作价60,000万元。交易完成后，公司将不再经营木材销售业务，主营业务将增加医疗信息化软件研发与销售业务、互联网医疗、智慧医院、互联网药店O2O平台运营业务等。
与百度、腾讯和新浪等互联网巨头在大健康领域深度捆绑
公司积极卡位优质流量资源和稀缺医疗资源。执象网络与百度药直达（百度目前在互联网医疗的药品领域推动的主要项目，服务领域目前以百度医生等为主）合作，是百度药直达的运营商，可导流到线下药店；执象网络与新浪健康合作开设新浪医药板块（执象一直是新浪健康板块的内容供应商）；义幻医疗和腾讯微信在智慧医院领域实现深度合作（腾讯在互联网医疗的布局主要为智慧医院和智慧医生等），是微信医院四川唯一建设方，打造了华西二院院内微信wifi智慧医院项目，推动了和社保之间的支付平台建设，已经开始在全国逐步推开（深圳、北京等）；信通网易则是西南地区领先的医疗信息化整体方案提供商，具备开展远程医疗和分级诊疗的完整解决方案。
“智慧云医”生态平台已经显现
公司外延式切入“互联网+健康”，未来有望通过整合衔接义幻医疗（微信智慧医院、健康云平台）、执象网络（“药店云”OTO平台、医药电商）、信通网易（医疗信息化）和殷阗信息（与曼荼罗合资设立，布局大数据、推进医疗信息化分级诊疗）等业务资源，实现远程医疗、线上线下互动、健康管理等，打造完整的“智慧云医”生态平台，进而实现药企、医疗机构、政府、医生、患者等多方的深入互动。而在此闭环平台上，长远可嫁接康复等医疗服务业务，打开公司成长空间。
华丽转型打开成长空间，维持“增持评级”
预计2016年净利润来自处理海南龙剑实业51％股权收益2,100万元。2017-2018年业绩高增长主要是基数低和义幻医疗所带来的投资收益。预计公司2016-2018年EPS分别为0.02、0.03和0.08元（备考EPS0.08、0.10、0.16元），考虑到同业相似业务的上市公司如万达信息（医疗信息化，市值261亿）、卫宁健康（医疗信息化，市值201亿元）、海虹控股（PBM医保控费业务，市值415亿）、易联众（医疗卫生服务系统，市值83亿）市值情况，我们认为今年可以实现扭亏为盈，业绩弹性较大，同时公司“智慧云医”是行业内构建最为完善的“互联网+健康”平台，给予公司第一目标市值100亿元，对应股价中枢32.36元，目标价由20.00-21.50元调整为31.00-33.00元，维持“增持”评级。
风险提示：执象网络、信通网易业务拓展低于预期，互联网医疗资源整合效果低于预期。
[2016-07-25] 万方发展(000638):国内布局最完善的互联网医疗潜在龙头-深度研究报告
■银河证券
大手笔收购加码互联网医疗业务
公司拟以7.86亿元现金方式收购两公司股权，加码互联网医疗业务。
出售从事木材批发零售业务的子公司，将盈利能力弱的传统业务加速剥离，转型互联网医疗坚定，执行力强。公司中期业绩预告将扭亏为盈，盈利能力有望逐步增强。
收购执象网络，与百度药直达、新浪健康重构药品零售生态
传统药品零售面临零售渠道冗长、高成本等问题，行业增速放缓，医药电商呈现爆发式增长，发展潜力巨大。公司收购执象网络卡位药店入口，合作打造“药店云”平台，并与百度、新浪等资源有机结合，打造互联网医药生态圈。执象网络凭借多年的医药行业经验和丰富资源，具备为药店提供经营决策、店员培训等多样化盈利模式。
投资信通网易，完善医疗信息化环节
完善的医疗卫生信息化管理系统是互联网医疗平台构建的基础；公司拟收购的信通网易为西南区域主要HIS供应商；信通网易与青海医疗机构的合作，将助力公司布局青海，打通西南地区业务版图；4）通过与信通网易的合作，万方发展在医疗信息化上更具专业性、系统性、全面性。
最强互联网+医疗资源背书，有望成为互联网医疗龙头
公司与腾讯、百度、新浪等公司达成深度合作，具有最强互联网基因。
同时，公司布局完善，去年收购的义幻医疗与此次收购的两家公司协同效应明显。公司将复制四川模式，从西南地区向全国范围内快速推进。
后续有望继续夯实实体医疗资源。
假设收购完成，预计16-18年备考EPS分别为0.12、0.32和0.42元，公司有望成为互联网医疗龙头，维持“推荐”评级。
主要风险因素：（1）公司的业绩不及预期；（2）智慧医疗行业整体发展不及预期；（3）市场竞争风险。
[2015-12-30] 万方发展(000638):最强互联网基因+医疗资源背书,互联网医疗新星冉冉升起-深度研究报告
■银河证券
转型互联网医疗快准狠，toc业务最有潜力的互联网医疗企业公司转型酝酿已久，决心大执行力强。公司团队具备极强的互联网基因，也积累了不少优质医疗资源，业务模式线上线下并重，线上有望快速获取流量，线下资源也在加速布局，是toc业务最有潜力的互联网医疗企业。
最强互联网基因和医疗资源背书，构筑核心业务壁垒公司通过多重布局，搭建了以“医院-药店-家庭-康复”为核心的医疗板块布局。义幻网络打造一体化智慧医疗模式，借助“微信平台+中国电信”抢占医疗流量入口，落脚移动运营商、医疗机构、医生及患者，构建整个商业模式关键节点。执象网络深耕医药O2O，布局数字口腔分级诊疗。与四川省卫计委签订战略合作协议，有望推动业务模式在四川省快速复制。
闭环模式独特，盈利模式逐渐清晰，想象空间巨大公司基于现有的互联网医疗业务卡位流量入口，形成商业闭环。义幻未来可以基于对医院销售收入的分成、对医院的服务费、营销服务和用户的使用费进行流量变现。执象可以在用户积累到一定程度后，实现对药店的服务费用收取。数字口腔业务有望参与增收分成，或者选择从产业链其他环节变现；长期来看，公司可以通过药品和医疗服务（诊费分成）来变现。
资金实力雄厚，后续产业链+区域延伸双布局公司现金储备充足，并设立健康产业基金，未来有望进一步提升并购效率，完善线上线下产业链布局，同时依托四川向西南区域扩张。
预计公司15-17年EPS分别为0.01、0.06和0.09元，参考互联网医疗公司的估值水平，并且考虑公司业务的稀缺性以及高成长性，我们认为公司市值被低估，首次覆盖，给予“推荐”评级。
主要风险因素：1.推广进度不及预期；2.互联网医疗变现模式不及预期
[2015-11-15] 万方发展(000638):覆盖医院数量有望快速提升-公司调研报告
■招商证券
打造医院诊疗全流程移动平台：万方发展收购义幻医疗40%的股份。义幻医疗为医院提供公共wifi、微信公众平台的搭建与运营。与通常的微信公众号不同，义幻所搭建的微信公众平台事实上是医院HIS系统向移动端和云端的延生，解决患者就诊过程中面临的挂号难，支付慢的痛点。目前义幻已在华西第二医院落地移动挂号与诊间支付，后续将进一步向医院PACS，LIS系统延伸，提升挂号，处方流转，电子病历查询，缴费，取药等院内环节的患者体验，打造医院诊疗全流程移动平台。
华西第二医院模式有望被快速复制：政策、产品、资源、团队四大因素将决定公司华西第二医院模式的复制速度。政策端，四川省卫计委已经与万方签署战略协议，明确万方为医院云HIS方向的优先合作伙伴。产品端，华西第二医院微信公众平台在微信城市服务中高调落地，其就医环境改善明显，起到标杆作用。资源端，预计公司将积极开展与HIS厂商的合作与并购，进一步强化医院渗透能力。团队方面，义幻具有强互联网基因，同时在华西第二医院深耕四年，深谙医院信息系统体系与利益格局。目前公司新签医院数已快速逼近十家，包括卫计委新推荐的两家三甲医院，公司目标为明年年中覆盖四川60%～70%的三甲医院，约30到40家规模。由于三甲医院用户粘性高，公司在三甲医院的渗透率提升有望带动对接医院数量的爆发性增长。
有望以资源与外延相结合的方式实现跨省扩张：公司医院云HIS业务实现跨省扩张需要具备当地政策支撑、医院资源、医疗信息化系统建设能力等核心条件。我们预计公司在西部其他省份具备一定的上层资源基础，具有以外延方式获取当地医院资源与医疗信息化系统能力的资本运作条件。公司在四川与省卫计委签订了基于云HIS以及数字口腔的战略框架协议，分别满足了义幻和执象的创新业务对医疗资源的需求，体现了万方对标的公司核心诉求的把握能力，支撑公司以资源与外延相结合的方式实现跨省扩张。
区域统一的医院入口具有巨大价值变现空间：相对于医院自建APP的模式，万方模式的领先性在于其作为连接微信与医院的通道，一方面天然对接了最强大的C端用户入口，一方面实现了医院入口的统一。对于个人用户，统一的医院入口显著提升用户体验，有利于用户使用习惯的建立。对于医院，统一的入口能够克服医疗服务应用的低频化弱点，以患者覆盖的广度克服活跃程度的欠缺。同时，区域统一的医院入口更容易承载后续的分级诊疗、处方流转、健康数据运营等模式，具有巨大的价值变现空间。
维持“强烈推荐-A”投资评级。预计2015-2017年每股收益分别为0.01元、0.05元、0.08元，分别对应PE为1674/336/226倍。考虑公司商业模式的领先性以及后续外延预期，给予强烈推荐-A评级，上调目标价至30.08元。
风险提示：医院推广进度不及预期，外延进度不及预期
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