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  000428华天酒店股票走势分析
 ≈≈华天酒店000428≈≈(更新:21.11.04)
[2021-11-04] 华天酒店(000428):华天酒店金健米业控股权齐划转 湖南国资改革又进一步
    ■上海证券报
   11月3日,湖南国资宣布,将对华天酒店、金健米业控股权进行划转。按照计划,华天酒店将投入刚成立的湖南国资文旅实业平台怀抱;金健米业层级“升级”,直接隶属原间接控股股东——湖南粮食集团。 
      11月3日,华天酒店公告称,收到公司控股股东——湖南兴湘投资控股集团有限公司(下称“兴湘集团”)转发的《湖南省国资委关于华天酒店股权无偿划转有关事项的通知》。通知显示,华天酒店实际控制人湖南省国资委原则同意将兴湘集团持有的华天酒店32.48%股权无偿划转至湖南省酒店旅游发展集团有限公司(下称“酒店旅游集团”)。 
      本次股权无偿划转完成后,华天酒店控股股东将由兴湘集团变更为酒店旅游集团,实际控制人仍为湖南省国资委。 
      这一股权划转背后,有着两大意义。一方面,华天酒店将告别湖南国资资本运作平台——兴湘集团,投入新的国资文旅实业平台——酒店旅游集团的怀抱;另一方面,湖南国资对华天酒店的定位更加明确,即作为湖南国资文旅行业的上市平台。 
      三季报显示,湖南省国资委通过全资持有的兴湘集团控制华天酒店32.48%的股权,代表混改中民间资本的湖南华信恒源股权投资企业(有限合伙)为华天酒店第二大股东,持股比例为22.82%。 
      值得注意的是,本次接手华天酒店股权的酒店旅游集团刚刚成立。据悉,酒店旅游集团注册资本30亿元,成立于2021年9月27日,主营业务包括:酒店管理服务;以自有合法资产开展旅游景区的投资、旅游地产开发、航空旅游、体育项目投资;文化演艺、会议及展览服务;旅游产品、特色农产品的生产、加工、贸易及销售等。 
      11月3日,酒店旅游集团成立大会在湖南长沙举行。湖南省人民政府副秘书长周义祥宣读了《湖南省人民政府关于组建湖南省酒店旅游发展集团有限公司的批复》。兴湘集团党委书记、董事长、酒店旅游集团筹备组组长杨国平参与揭牌。 
      湖南国资相关负责人表示,酒店旅游集团是经湖南省政府批准,由湖南省国资委履行出资人职责,以相关省属酒店、旅游、非遗等资产为基础组建的省属酒店旅游企业。旨在通过产业协同联动,实现专业化整合、市场化改革和品牌化建设,为湖南省经济社会发展注入新动能,对优化省属国有资本布局,充分整合湖南旅游资源,建设湖南旅游产业强省具有重要战略意义。 
      在成立大会上,湖南国资相关负责人指出,要构建酒店业、旅游业、投融资三驾马车业务格局,坚定不移实施酒店业轻资产运营。拓展红色、绿色、古色旅游业。积极稳健开展相关投融资业务,力争在“十四五”末进入全国旅游企业20强,打响省级旅游平台“湘旅品牌”、打造省级旅游平台“湖南样板”。 
      除了华天酒店,湖南国资还拟对金健米业的股权进行划转。 
      公告显示,金霞粮食系金健米业控股股东,持有金健米业21.34%股份。湖南粮食集团系金霞粮食的控股股东。为理顺企业股权结构和管理架构,金霞粮食拟将持有的金健米业21.34%股权无偿划转给湖南粮食集团。 
      本次股权无偿划转完成后,湖南粮食集团将由金健米业的间接控股股东变更为直接控股股东,持有金健米业21.34%股份。金健米业实际控制人未发生变化,仍为湖南省国资委。 

[2021-11-01] 华天酒店(000428):华天酒店前三季度经营状况好转
    ■中国证券报
   日前,华天酒店发布三季报,公司前三季度实现营业收入4.66亿元,同比增长41.09%;实现归属于上市公司股东的净利润-2.35亿元,较上年同期的-3.81亿元,亏损幅度减小。 
      华天酒店表示,2021年前三季度,公司业绩较上年同期亏损幅度减小,主要原因是上年同期遭受新冠肺炎疫情影响严重,随着疫情防控形式好转,公司的收入和经营利润得到恢复。 

[2021-02-06] 华天酒店(000428):湖南国企压缩管理层级兴湘集团直控华天酒店
    ■上海证券报
   2月5日,华天酒店公告称,公司于2月4日收到公司控股股东华天实业控股集团有限公司(下称“华天集团”)通知,为落实公司实际控制人湖南省国资委要求,根据压缩管理层级、提高决策效率、进一步理顺企业产权关系的实际考虑,华天集团拟将所持华天酒店32.48%股份无偿划转给湖南兴湘投资控股集团有限公司(下称“兴湘集团”)。 
      本次划转后,华天集团将不再持股华天酒店,华天酒店控股股东将变更为兴湘集团,实际控制人仍为湖南省国资委。 
      据此前披露,湖南省国资委曾先后于2019年6月、2020年3月下发通知,将其所持华天集团100%股权无偿划转至兴湘集团。截至披露日,兴湘集团持有华天集团10%股权,剩余90%股权正在履行股权变更相关手续。 
      这意味着,划转全面完成后,华天酒店与华天集团皆被划归兴湘集团,变为兴湘集团下属公司,湖南省属一级国企再减少一家。 
      近年来,华天酒店陷入经营与亏损困境,湖南国资大力施救。2020年上半年,兴湘集团党委书记、董事长杨国平正式出任华天酒店董事长。 
      兴湘集团为湖南省省属唯一国有资本运营平台,主要业务范围覆盖股权运营、基金投资、资产管理、金融服务和战略性新兴产业培育五大板块,致力于服务湖南国企改革发展、转型升级和湖南省属国有资本布局结构调整。 
      通过国有产权划转和托管等方式,兴湘集团重组整合了多家企业,接收了湖南省国资委划转的22户省属监管企业部分国有股权,有效壮大了企业运营能力。截至2020年1月末,兴湘集团基金管理总规模超过220亿元,且与10余家金融机构建立了合作关系,累计获批融资额度逾40亿元。截至2019年9月末,兴湘集团总资产约为456亿元,净资产约为396亿元。 

[2020-07-28] 华天酒店(000428):华天酒店控股子公司由破产重整转入破产清算
    ■证券时报
   华天酒店(000428)7月28日晚公告,当日,公司收到密云法院下发的《民事裁定书》,裁定:终止公司控股子公司北京浩搏基业房地产开发有限公司重整程序;宣告北京浩搏基业房地产开发有限公司破产。 

[2020-06-05] 华天酒店(000428):华天酒店股东户数下降2.11%,连降4期
    ■证券时报
    华天酒店6月4日在深交所互动易平台中披露,截至5月31日公司股东户数为33628户,较上期(5月20日)减少725户,环比降幅为2.11%。这已是该公司股东户数连续第4期下降,累计降幅达8.83%。

[2020-04-17] 华天酒店(000428):兴湘集团掌门人空降,华天酒店改革大戏将上演
    ■上海证券报
  自2020年初起,湖南国资改革明显加速,动作频频,力度空前。前有*ST湘电的10.8亿元再融资与剥离风电,如今又现华天酒店的掌门人之变。

  华天酒店4月15日公告,在被补选为华天酒店董事几天后,湖南兴湘投资控股集团有限公司(下称“兴湘集团”)党委书记、董事长杨国平当选为上市公司董事长。

  “兴湘集团参股众多,并控股数家湖南国资上市公司,但兴湘集团掌门人直接空降上市公司任职董事长,这还是第一次。”一位接近湖南国资系统的人士向上证报记者表示,“兴湘集团、湖南国资对华天酒店有不同一般的重视。”

  变化始于今年3月。

  3月中旬,华天酒店公告称,3月13日收到实际控制人湖南省国资委的通知,湖南省国资委将所持上市公司控股股东华天实业控股集团有限公司(下称“华天集团”)90%股权无偿划转给兴湘集团。

  此前的2019年10月,按照湖南国资的惯例,湖南省国资委已将华天集团10%股权无偿划转至兴湘集团。

  由此,华天集团由原先的湖南国资委直控直管一级国企变为二级国企,湖南国资委通过全资控股的兴湘集团持有华天集团100%股权,进而控股上市公司。

  据披露,兴湘集团为湖南省省属唯一国有资本运营平台,主要业务范围覆盖股权运营、基金投资、资产管理、金融服务和战略性新兴产业培育五大板块,致力于服务湖南国企改革发展、转型升级和湖南省属国有资本布局结构调整。

  通过国有产权划转和托管等方式,兴湘集团重组整合了多家企业,接收了湖南省国资委划转的22户省属监管企业部分国有股权,有效壮大了企业运营能力。截至2020年1月末,兴湘集团基金管理总规模超过220亿元,且与10余家金融机构建立了合作关系,累计获批融资额度逾40亿元。截至2019年9月末,兴湘集团总资产约为456亿元,净资产约为396亿元。

  在此前的*ST湘电10.8亿元再融资方案中,正是由兴湘集团全额认购,承担了湖南国资改革扶持*ST湘电的重任。

  在当地人士看来,华天酒店的改革重任具体交在了兴湘集团与杨国平身上,这成为了兴湘集团与杨国平的第一工作重心。

  接近湖南国资的人士表示,华天酒店的“包袱”很重,酒店主业常年巨亏,“2019年,正是有了湖南国资帮忙,华天酒店才靠转让酒店资产扭亏为盈,但这显然不是常态。”

  据了解,4月初,兴湘集团与华天集团召开专题工作会议,贯彻落实湖南省国资委推进华天集团改革脱困和转型发展工作专题会议精神。杨国平表示,要严格按照产权管理和国资监管要求,抓紧推进华天集团改革脱困和转型发展,抓紧研究制定华天集团改革脱困方案并抓好实施。

  更重要的是,根据2019年年报,华天集团与华信恒源分别持有上市公司32.48%、26.69%股份,华信恒源是当年华天酒店混改时入局的重要战略投资者。上证报记者获悉,一改此前的不和,华天集团与华信恒源目前处于良好合作状态,这将有利于华天酒店的改革。

  

[2020-03-13] 华天酒店(000428):华天酒店实控人将控股股东华天集团90%股权无偿划转给兴湘集团
    ■上海证券报
  华天酒店公告,公司实际控制人湖南省国资委将所持公司控股股东华天集团90%股权,无偿划转给湖南兴湘投资控股集团有限公司。此次股权无偿划转完成后,公司控股股东和实际控制人均未发生变化。

[2020-01-23] 华天酒店(000428):北京盛益恒参与华天酒店子公司破产重整
    ■上海证券报
  华天酒店1月23日午间公告称,控股子公司北京浩搏的破产重整已招募到重整方北京盛益恒科技有限公司(以下简称“北京盛益恒”),并于当日签订了重整协议书,北京盛益恒以第三次招募报价7.7亿元协议受让方式参与破产重整,成为浩搏基业破产重整投资人。

  公开信息显示,北京盛益恒成立于2017年,注册资本1000万元。经营范围包括技术推广、技术开发;销售建筑材料、五金、交电、化工原料(不含危险化学品)、机械设备、电子产品等。

  华天酒店表示,北京盛益恒将在重整协议书签订后尽快制定生产经营计划,配合破产管理人完成《重整计划草案》并提交至债权人大会表决和法院审议。

[2019-11-08] 华天酒店(000428):华天酒店拟公开拍卖所持控股子公司灰汤华天部分债权
    ■上海证券报
  华天酒店公告,公司拟将持有的控股子公司灰汤华天部分债权8.9062亿元通过产权交易所的公开招拍挂程序实施,转让价格不低于评估值6.9468亿元。公司全资子公司长沙华盾实业有限公司拟参与该债权的竞拍,竞拍价不高于8.9062亿元。

[2019-10-22] 华天酒店(000428):华天酒店拟挂牌转让湖北华天100%股权
    ■上海证券报
  华天酒店公告,为快速推进公司轻资产运营的步伐,公司拟通过公开挂牌竞价的方式转让全资子公司湖北华天大酒店有限责任公司100%的股权,转让价不低于62,757.60万元。

[2019-08-12] 华天酒店(000428):推进轻资产运营战略,华天酒店拟转让银城华天100%股权
    ■上海证券报
  华天酒店加速资产业务梳理。

  华天酒店8月12日午间公告称,根据公司轻资产运营的总体发展战略,拟转让全资子公司益阳银城华天酒店管理有限责任公司(下称“银城华天”)100%股权及相关债权。

  披露显示,银城华天成立于2013年,主要从事大型餐饮、住宿、商场的租赁与管理等。

  截至2018年12月31日,银城华天经审计的总资产7484.81万元,负债总额8866.32万元,净资产-1381.51万元,营业收入514.60万元,净利润-904.87 万元。 截至2019年3月31日,银城华天未经审计的总资产7444.03万元,负债总额8943.18万元,净资产-1499.16 万元,营业收入0万元(已停业),净利润-117.64万元。

  公告显示,截至2018年年底,华天酒店对银城华天对抵后应收债权为4424.58万元。

  华天酒店表示,本次股权、债权出售交易完成后,公司将不再持有银城华天的股权,银城华天将不再纳入公司的合并报表范围。因目前交易对象等相关因素未确定,尚存在不确定性。

[2019-08-12] 华天酒店(000428):华天酒店拟新增长沙银行贷款授信额度3000万元
    ■中国证券报
  华天酒店(000428)8月12日午间公告,公司于2019年8月9日召开了第七届董事会第九次会议,审议通过了《关于公司向长沙银行申请授信额度的议案》,公司拟继续向长沙银行股份有限公司南城支行申请流动资金贷款授信额度3000万元,并在此额度内办理贷款,授信期限2年,贷款利率将按当期市场利率执行。本次贷款授信,公司以全资子公司国金公司名下部分房产进行抵押。

  此前,公司于2019年4月25日、5月21日分别召开了第七届董事会第七次会议、2018年度股东大会,审议通过了《关于公司2019年申请融资综合授信的议案》,同意公司拟向银行等金融机构申请融资综合授信额度不超过40亿元人民币(或等值外币)。

  公告显示,本次贷款以公司全资子公司国金公司位于湖南省长沙市开福区芙蓉中路八一桥北侧部分房产进行抵押,该部分房产总建筑面积4968.41平方米,土地使用权面积669.72平方米,用于抵押贷款金额上限3000万元。

  截至2019年6月30日,国金公司未经审计的总资产6.13亿元,负债总额6.19亿元,净资产-643.78万元,营业收入5388.40万元,净利润-1482.42万元。国金公司目前没有需披露的诉讼或仲裁事项,此次贷款授信抵押资产到目前为止不存在其他抵押等情况。

[2019-07-19] 华天酒店(000428):星亿东方业绩未达承诺,华天酒店子公司申请5271万元仲裁
    ■上海证券报
  华天酒店19日午间公告,近日公司的全资子公司湖南华天资产管理有限责任公司(简称“华天资管”,申请人)以高西西、齐文君、解策进、北京中鸿嘉业投资有限公司为被申请人向北京仲裁委员会申请仲裁,并收到了北京仲裁委员会出具的受理通知。

  2016年3月,华天资管与北京星亿东方文化科技服务有限公司(简称“星亿东方”)以及被申请人签订了关于星亿东方的《增资协议》,申请人按约缴纳了增资款2500万元,而星亿东方未达《增资协议》中业绩承诺和完成上市等约定,依据《增资协议》约定,华天资管有权要求被申请人履行回购义务,且被申请人经多次催告拒不履行协议约定,已经构成违约,故华天资管依据《增资协议》仲裁条款向北京仲裁委员会对被申请人提起仲裁。

  华天资管请求法院裁决被申请人共同回购申请人所持有星亿东方1.54%股权,并向申请人支付股权回购款4895.89万元;并且请求裁决被申请人向华天资管连带赔偿违约金375万元(即股权投资款15%)。以上两项共计5270.89万元。

  至本公告发布之时,本次仲裁暂未开庭审理。

[2019-07-03] 华天酒店(000428):华天酒店没有布局养老公寓,也没有收购医院计划
    ■证券时报
    华天酒店(000428)7月3日在互动平台回复投资者提问时称,公司没有布局养老公寓,未来也没有收购医院的计划。 

[2019-06-17] 华天酒店(000428):华天酒店拟转让湖北华天大酒店100%股权
    ■上海证券报
  华天酒店公告,为实现公司从重资产向轻资产逐步转型的战略,提升公司资产流动性和运营效率,公司拟转让全资子公司湖北华天大酒店有限责任公司100%股权。

[2019-04-26] 华天酒店(000428):华天酒店2018年亏损4.78亿元,由盈转亏
    ■中国证券报
  华天酒店(000428)4月26日晚间发布2018年年度报告,公司2018年实现营业收入9.58亿元,同比下降9.87%;归属于上市公司股东的净利润亏损4.78亿元,较上年的盈利1.09亿元,由盈转亏。

  具体来看,在酒店业方面,华天酒店目前自营加托管酒店共59家,已开业44家。其中自营酒店19家,托管酒店40家,自营酒店客房数共5385间,累计拥有会员逾133万人。报告期内,酒店业实现营业收入8.67亿元,比上年同期9.50亿元下降8302万元,同比下降8.74%。

  在房地产业方面,华天酒店的地产板块存量物业面积合计9.74万平方米,存量物业均为商业;地产板块共有存量土地813亩,目前均具有开发建设条件;另外,公司名下控规土地9502亩。报告期内,因公司发展战略调整以及市场环境变化,楼盘建设放缓,实现营业收入8015万元,比上年同期的1.05亿元下降2491万元,同比下降23.71%。

  另外,年报显示,公司子公司北京浩搏因亏损严重,资不抵债,债权人华天集团于2018年6月4日向北京市密云区人民法院申请破产清算。2018年7月27日,北京市密云区人民法院裁定受理华天集团提出的破产清算申请,并聘请破产管理人对北京浩搏进行了接管,故公司自2018年8月1日开始不再将北京浩搏纳入合并范围。

[2019-04-17] 华天酒店(000428):华天酒店股东华信恒源拟减持不超2.75%股份
    ■上海证券报
  华天酒店公告,持股29.44%的股东华信恒源计划在4月18日至8月14日期间,减持不超2800万股,占公司总股本2.75%。

[2018-11-15] 华天酒店(000428):华天酒店3亿限售股解禁?所有股份实现上市流通
    ■中国证券报
  华天酒店(000428)11月15日下午公告,公司股东华信恒源申请解除股份限售,此次解除限售后,公司无限售条件股份比例达100%。

  据公告,此次解除限售的股份数量为3亿股,占公司总股本的29.44%,其中3亿股中质押股份数量为29281.96万股。解除限售的股份将于11月19日上市流通,至此,华天酒店所有股份均上市流通。 

  2015年,华天酒店向华信恒源非公开发行人民币普通股股票3亿股,新增股票于2015年11月17日在深交所上市,限售期为36个月。此次非公开发行完成后,公司总股本由71892.60万股增加至101892.60万股。

[2018-09-22] 华天酒店(000428):华天酒店董事长蒋利亚,自有酒店物业比例将降至行业平均水平
    ■证券时报
    “湖南混改第一股”的光环并没有挽救被庞大财务费用拖入亏损泥潭的华天酒店(000428)。

    公司2018半年报显示,华天酒店上半年亏损1.43亿元,同比亏损幅度加大,而其中财务费用支出就达到1.37亿。细究前情,如今的财务费用包袱正是当年地产项目“跃进”时的旧债。与此同时,二股东华信恒源2015年11月以16.5亿参与定增,成本价5.51元,持股比例29.44%,今年11月,其限售股将要解禁。财务费用高企亏损加大,时间节点微妙变数颇多,那么,此时的华天酒店该何去何从?

    “酒店运营方面,华天在湖南不惧怕任何竞争,品牌就是华天最大的优势和发力点。”9月21日,公司董事长蒋利亚在接受证券时报记者专访时表示,华天酒店脱困不能下“猛药”,而应先“疏通经络”,从内部理顺机制,找到动力,立足酒店主业及相关延伸产业,“目前公司正在全力推进实施地产去化和轻资产运营,力争在2019年以后达到常态的盈利。”

    地产业必须剥离

    履职公司董事长一年半的蒋利亚属湖南国资系统少壮派,1974年生人,复旦大学管理学博士学位,同时还是注册会计师。

    蒋利亚曾任湖南省国资委改革发展处主任科员、副处长,泰格林纸副总裁、董事,岳阳林纸总经理,泰格林纸总经理,岳阳林纸董事等职务。值得关注的是,蒋利亚此前成功参与完成岳阳林纸引入园林产业的混改,湖南国资系统让他掌舵老牌国企华天酒店,显然是希望其止住华天业绩滑坡颓势,发挥“混改效应”,让华天酒店成为省内国资改革一面旗帜。

    蒋利亚面对的经营形势很严峻。数据显示,从2014年开始直到2017年,连续4年,华天酒店扣非净利润为负数,今年上半年,公司继续亏损1.43亿元。查阅报表可以发现,华天酒店的亏损主要是受地产板块影响,房地产业积压资金造成较高的财务费用、地产政策变化造成物业跌价。财报显示,华天酒店2017年、2018年上半年财务费用分别为2.75亿、1.37亿。病来如山倒,病去如抽丝。蒋利亚表示,华天酒店想要重回增长轨道,一是要清理此前战略“欠账”,二是要理顺内部机制,“战略调整到实施再到明显的业绩提升不是一蹴而就的,有一定的阵痛期”。

    事实上,自蒋利亚履职以来,华天酒店的主业已经逐步止损,呈触底回升姿态。根据2017年度湖南省酒店经营数据统计结果显示,湖南省2017年度参与统计的酒店平均营业总收入同比2016年度上升了5.86%。华天酒店也从2017年告别营收负增长,实现营收10.63亿,同比增5.91%;2018年上半年营收4.78亿,同比增4.92%。与此同时,公司此前在地产项目的战略跃进已经叫停,并开始积极“止血”。“华天的地产业必须逐步剥离。”蒋利亚表示,剥离过程不但会回笼资金,还会释放地产业储备的土地蕴含的利润与未售开发产品的利润。

    公司房地产项目主要包括张家界华天城项目、灰汤华天城项目、益阳银城华天项目等。公告显示,公司控股子公司北京浩搏基业房地产开发有限公司(以下简称“北京浩搏”)已经严重资不抵债,今年7月,北京浩搏正式被法院受理破产。“公司不再新增开发,其它房地产项目的剥离也在积极推进。”蒋利亚说。

    轻资产是酒店业趋势

    从资产价值挖掘的角度而言,作为本土高端酒店,华天酒店最重要的就是开发存量价值,而以此为目的轻资产运营,将是华天酒店未来重点推进方向。

    公开资料显示,公司是湖南省国资委下属企业,深耕酒店行业多年,以自有资产拓展为主,旗下沉淀自有酒店物业超百万平,同时在湖南省内握有大量的土地资源,资产总价值大大超过公司市值。财务数据显示,公司目前总资产82.20亿,市值却不到30亿,“一旦将公司自有物业轻资产化,自有物业出售后进行回租或者托管,华天酒店的资产价值将充分变现,资产状况和运营能力都将脱胎换骨。”蒋利亚说。

    外界有说法认为公司的轻资产运营是为变卖资产保壳,蒋利亚说,“这是一种误解”。蒋利亚介绍,轻资产运营是国内外知名酒店集团发展的普遍规律。一个酒店集团发展伊始会以自持物业发展为主,当发展到一定程度并形成品牌效应后,会更多采用委托管理、品牌输出等轻资产发展模式。

    万豪国际在2012年-2015年加盟扩张下,直营店由84家降至41家,格林豪泰在2015年-2017年加盟扩张下,直营店由40家降至26家。在经济型酒店领域,像如家、汉庭等前三大品牌加盟店的比率均已超过75%。公开数据显示,截至2018年6月30日,锦江股份上半年关闭直营店30家,新增加盟店371家,直营店共计1025家,占比14.57%,加盟店6010家,占比85.43%;首旅酒店上半年关闭直营店24家,新增加盟店100家,直营店共计939家,占比24.80%,加盟店2848家,占比75.20%。2017年,公司加快酒店轻资产运作步伐,继续盘活资产,推进世纪华天的股权处置,去年12月29日顺利完成了北京世纪华天51%股权的转让。同时,公司通过关停并转等手段,将一部分亏损严重、扭亏难度大的酒店及无关产业及时进行处置,目前已经完成益阳华天置业股权处置预挂牌。

    蒋利亚透露,公司资产处置盘活整体规划正在逐步推进,未来公司的自有酒店物业比例将降至行业平均水准。

    混改达到预期效果

    2015年11月,华信恒源斥资16.53亿元战略入股华天酒店,成为第二大股东,持股比例达29.44%,距要约收购红线仅差毫厘,离大股东华天集团(持股32.48%)也只差3%。由此,华天酒店也成为湖南国资改革背景下的“混改第一股”。

    华信恒源入股后,也曾准备大展拳脚。2015年11月25日,华天酒店连发两则对外投资公告,其一是斥资300万参股在线酒店预订平台公司浙江拉手网络,其二是投资1000万元新设全资子公司华天养老健康;此外,公司还投资1000万元成立华天云服电子商务,布局电子商务;2016年4月,华天酒店斥资2500万元取得星亿东方1.695%股权,出资3000万元成立北京星亿华天文化旅游,进军旅游地产。一系列眼花缭乱的操作后,华天酒店业绩并未改观,上述投资暂未为公司开拓出利润增长点。

    “现在来看,有些热点投资没有激进反而是好事,要不然可能像现在一些大肆扩张的企业一样背上大笔商誉,更加积重难返。”蒋利亚认为华天酒店现在的“体质”不适合规模扩张猛药,“而应在公司最擅长的酒店经营方面做文章”。蒋利亚的方略是,加快从规模速度型向质量效益型转变,推进酒店业轻资产化运作,以托管为主,直投为辅,着力打造湖南华天、潇湘华天等旗舰店,立足湖南省内,在做好品牌区分的同时,做深、做精湖南一二线城市,选择性向三四线城市发展,并向全国一线沿海城市、省会城市、旅游热点城市渗透发展。

    截至2017年,公司自营加托管酒店共62家,其中自营酒店21家,托管酒店41家,拥有会员124万多人。与此同时,公司将推动酒店旅游主业升级延伸,加快向洗涤家政服务、物业保洁服务、养老养生服务和湘菜原材料开发等大生活服务业拓展。公开资料显示,华天云服公司中央洗涤工厂于2018年5月正式投产;公司养老养生产业以灰汤、湘潭两地为起点,将进一步加大市场培育力度;餐饮方面,充分利用华天品牌优势和国有企业的优势,加大华天品牌服务延伸,探索构建华天餐饮经营新模式,培育公司新的增长极。“外延扩张方面将由原来的大投入、低效益的模式改为低投入、优效益的运作模式。”蒋利亚认为公司在目前形势下,投资应避免风险敞口,要尽量往酒店主业方向延伸。

    此外,二股东的持股解禁期将到,在此前参与混改建树不大的情况下,华信恒源的动向令人关注。蒋利亚对此向证券时报记者表示:与二股东的沟通没有障碍,将尽力争取他们的支持,加强合作和沟通,“引入华信恒源促进了公司治理结构的完善,加速了公司市场化进程,基本达到预期效果。”

[2018-09-20] 华天酒店(000428):华天酒店募集资金账户部分资金被冻结
    ■证券时报
  华天酒店(000428)9月20日晚间公告,因泉昇置业与曙光公司、公司子公司永州华天、戴茂华借贷纠纷,泉昇置业向长沙芙蓉区法院提出财产保全申请,将公司子公司永州华天的募集资金银行账户中的部分资金冻结,被冻结金额为405万元。 

[2018-08-29] 华天酒店(000428):区域酒店龙头加速扩张,混改注入成长动力
    ■中信建投
    事件
    公司发布半年报,2018年H1内,公司实现营收4.78亿元,同比增长4.92%;实现归母净利润-1.43亿元,较上年同期亏损扩大4,565.46万元。
    简评
    并表范围影响酒店业务,地产转结收入大幅增长公司两大主营业务酒店与地产在报告期内分别贡献收入4.13亿元、4,562.66万元,在总收入中占比分别为86.36%、9.54%。其中:1)酒店业务上半年同比下降8.19%,主要是受北京世纪华天出表导致统计口径变化的影响,在同口径情况下酒店业收入同比实现1.23%的增长幅度。具体拆分,酒店业务中的客房与餐饮收入分别1.82、1.42亿元,餐饮收入占比较高,达35.91%,主要由于公司酒店属于高端型;2)房地产业务本期大幅增长1,758.70%,主要是由于张家界、益阳项目收入结算导致。总体来看,公司主营业务均稳中有升。公司在报告期内的经营效率指标有一定波动,其销售/管理/财务三大费率分别为2.66%/58.76%/28.55%,较上年同期分别变化+0.01pct/-4.16pct/+6.85pct。其中,财务费率提升较大的主要原因在于本期的财务费用完全费用化,而去年同期有3,400万元利息资本化处理。同时,由于经营向好,本期经营现金流增长34.29%酒店扩张良好,看好未来轻资产运作加速根据中国饭店业协会以及盈蝶资讯的统计,公司在国内酒店集团规模中排名第25,连锁高端酒店品牌中排名第3,表明公司的高端酒店品牌价值较高。目前,公司自营加托管酒店共65家,其中,自营、托管分别为21      、44家,会员达128万多人。上半年净增加酒店3家(均为托管),会员数约增加4万人。
    同时,公司旗下酒店已覆盖湖南各地州市,并向武汉、北京、长春、深圳等全国各地辐射。轻资产模式将加速。公司有大量的物业存量,未来公司以自身物业出售后,再以出租或托管的形式经营酒店,这种轻资产运作模式一方面将实现公司资源的最优利用,另一方面也能降低利息支出及折旧费用。目前酒店行业正处于景气度上行区间,不仅利好公司扩张,同时,商务客源的增长更有助于业务"量价齐增"。
    改革进一步激发公司动力,助推产业转型升级
    公司自2017年4月董事长换届后,整体管理水平得到不断优化调整。不仅确立了"五化建设"提升公司的酒店经营管理水平,还加快了产业延伸,包括洗涤家政服务、物业保洁服务、养老养生服务、湘菜原材料开发等大生活服务业,实现产业转型升级。
    投资建议:我们认为公司短期有改革动力、地产业务支持,长期则将受益于公司在地产业务支持下的酒店轻资产、高端养老等多元化布局。预计2018-2020年EPS分别为0.10、0.12、0.15元,目前股价对应PE分别为27X、24X、19X,首次覆盖,给予"增持"评级。
    风险提示:地产项目受到调控,结算进展不及预期;资本支出较高;酒店市场竞争加剧。

[2018-07-26] 华天酒店(000428):华天酒店,拟发行不超6亿元中票和不超3亿元债权融资计划
    ■证券时报
  华天酒店(000428)7月26日晚间公告,为进一步拓宽公司的融资渠道、优化财务结构,降低融资成本,公司拟向全国银行间市场交易商协会申请注册发行金额不超过6亿元的中期票据。公司同日公告,拟向北京金融资产交易所有限公司申请发行金额不超过3亿元的债权融资计划。 

[2017-08-29] 华天酒店(000428):酒店业务略有改善,轻资产运作有望加速-点评报告
    ■太平洋证券
    事件:公司近日发布2017年中报,报告期内公司实现营业收入45,589.66万元,同比减少9.03%;归母净利润为-9,753.38万元,同比下降11.64%;扣非后的归母净利润-10620.68万元,同比下降17.89%;EPS为每股-0.10元。
    酒店业务营收、毛利率略有增长,其中客房板块收入增长显著。报告期内,公司酒店业务实现营业收入4.5亿元,同比增加1.33%,毛利率60.30%,同比增长1.26个百分点。其中餐饮板块收入1.66亿元,同比下降0.68%;客房板块收入2.07亿元,同比增加7.25%,客房整体出租率为63.28%,比去年同期的62.08%小幅增长。房地产业务收入大幅减少。目前公司地产业务以去库存为主,没有新增项目,由于地产项目库存以商业地产为主,去化难度较大,上半年公司房地产地产业务收入大幅下降,从去年同期的5,091万降为245万。目前公司自营开发房地产业务主要包括张家界华天城项目、益阳银城华天项目、北京浩搏基业项目,合作开发的包括永州华天城项目和灰汤华天城项目。本期地产销售收入主要来自于益阳项目,销售面积约3100平方米。
    领导层换届,经营思路转换,轻资产运作有望加速。2017年4月,公司董事长换届,随后公司管理层大幅度调整。新任董事长年轻有干劲且具有丰富的管理经验,公司酒店业务的经营思路进一步调整,确立了"高端为主,中端为辅"的指导思想,辅以"成为管理者,而非所有者"的转型思路,预计下半年公司会加大轻资产模式的运作力度,对现有资产加大处置力度,盘活存量资产,改善公司的资产负债状况。
    资产重估升值空间巨大,存在业绩改善预期。公司拥有大量的自有物业,这些物业普遍获取时间较早,经过多年的折旧摊销后现值普遍偏低,近年来房地产市场的火爆给公司的自有物业带来大幅的升值,公司轻资产运作的思路是将自有物业出售后以租赁或管理输出的方式进行经营管理。造成公司目前亏损的两个主要原因是财务费用高企和折旧摊销金额较高,物业出售能够同时带来两方面的改善。下半年如果轻资产政策推进顺利,公司全年业绩存在扭亏预期。
    混合所有制改革先锋,机制互补完善治理结构。二股东华信恒源2015年11月以16.5亿参与定增,成本价5.51元,持股比例29.44%,与大股东华天集团32.48%的持股比例接近,目前在公司董事会4席中占有半数席位。华信恒源的参与有利于充分发挥国有体制和民营机制的优势,进一步完善公司治理结构及加速公司市场化进程。
    投资建议:预计今后三年内公司将加速亏损资产变现,改善资产负债结构,由此预测2017-2019年EPS为0.13/0.23/0.29元,给予"买入"评级,对应2018年30倍PE,目标价7.0元。
    风险提示:公司资产运营速度低于预期;公司酒店业务经营环境继续恶化;公司在建工程完工速度低于预期等。

[2017-06-16] 华天酒店(000428):区域龙头尤尚在,混改蓄势焕新生-深度报告
    ■东兴证券
    公司是历史悠久的湖南省酒店龙头,业务上聚焦酒店、辅以地产。由于2013年以来高端酒店业遭遇行业寒冬,受制于大环境公司业绩呈现亏损局面。
    2015年公司通过定增引入民营战略投资者,积极进行高端养老等多元化战略布局。近期公司管理层及组织架构大幅优化,“国改提速+管理层换血”双重机遇下,未来我们看好混改成果进一步提升,公司业绩扭亏值得期待。
    深耕酒店业,蓄势发力中端市场,资产运营意愿强烈,会员体系改善空间大。公司深耕酒店主业,拥有14家自营酒店、8家承包酒店和25家托管酒店。顺应需求变化,公司发力中端市场,推出“华天精选”品牌。
    公司会员体系尚有改善空间,伴随扩张将带来更多效益。公司自营酒店面积逾百万平米,市场价值达120亿(截止16Q3),增值率140%,开展资产运营业务(主要是酒店物业售后回租)将极大缓解公司盈利压力。
    既有地产项目建设及去化有望加速,试水高端养老,多元化布局先下一城。公司在湖南省内多地布局“华天城综合项目”,项目稳步推进下静待业绩释放。金方商贸大厦的解抵押和解冻结工作已基本完成,正在办理预售证,保守估计可带来净利润191亿元。且公司依托灰汤镇优质地热资源,将存量酒店适老化改造为养生公馆,抢先布局打造高端养老品牌。
    我们看好未来地产项目去化提速和多元化布局为公司带来的全新生机。
    盈利预测及投资评级。目前公司股价倒挂于华信恒源定增价格551元,锁定期3年,2018年11月将迎来解禁,且公司股价正处于相对历史低位,具有一定安全边际。我们预计公司2017-2019年营业收入分别为1128、1373和1697亿元,归属于母公司股东净利润为112、231元和272元,EPS分别为011、023和027元,对应PE为4676、2258和1921倍。从PB来看,17-19年分别为177、172和166倍。我们给予公司18年35倍PE,目标价805元,首次覆盖给予“推荐”评级。
    风险提示:酒店行业竞争加剧;资产运营不及预期;房地产调控加剧

[2017-04-26] 华天酒店(000428):业绩触底利空出尽,改革加速回升可期-公司点评报告
    ■太平洋证券
    事件:公司发布2016年年报,报告期内实现营业收入10.03亿元,同比下滑15.97%;实现归母净利润-2.89亿元,比上年同期0.13亿元减少3.01亿元;实现归母扣非净利润-2.84亿元,比上年同期下滑39.90%;EPS为-0.28元/股。
    酒店业务维持稳定。目前公司拥有自营酒店22家,托管酒店43家,酒店业务营收占比91.65%,是公司的主要收入来源。2016年酒店业务营收9.2亿元,扣除营改增影响与去年基本持平,毛利率也与去年基本持平。客房平均出租率63.6%与去年(62.4%)相比略有上升,但平均房价略有下滑,预计Revpar与去年持平。从各酒店业绩情况看,除北京、长春酒店实现盈利外,大部分自营酒店处于持续亏损状态。
    房地产业务以去库存为主。因地产政策和环境等因素影响,公司放缓楼盘建设,可售存量楼盘减少,2016年房地产业务的营收大幅下降(-63.49%),收入主要来源于张家界华天城。
    公司2016年的业绩处于历史低位。公司2016年除酒店和地产主业造成的亏损外,还有资本化利息减少和补计减值准备造成的9836万的亏损,处于2007年上市以来的业绩最低点。从公司业务层面看,受到限三公消费、市场需求变化及重资产折旧摊销大的影响,公司近年来主业连续亏损,借款费用的提前计提能够减轻项目转固后的折旧压力,对后续年度的业绩形成正面影响。金方大厦诉讼基本结束,预计今年全部解押完成出售,因为欠款方持有的金方大厦38%的股权抵押在公司,近年来房地产市场的火爆导致金方大厦资产增值幅度较大,坏账准备能够冲减的概率较高。
    新董事长轻装上任,有望带领公司扭亏。今年4月公司新任董事长蒋利亚迅速上任,近期新任董事长和省国资委领导密集调研公司下属企业,显示出省国资委对公司改善经营业绩,实现扭亏为盈的迫切期望。公司目前酒店业务短期内很难有根本性改善,房地产业务又受到结算周期的影响,不能够稳定贡献利润,扭亏最根本的办法就是继续加速轻资产化运营,公司在2017年的发展规划中也提到调整资产结构,处置低效资产。公司自有物业积累丰富,且普遍获取时间较早,账面价值较低,重估升值空间巨大,预计二三季度起开始见到成效。
    投资建议:公司目前股价5.54元,市值56亿,与二股东华信恒源2015年11月的定增价5.51元持平,处于近两年半以来历史低位,安全边际十足。公司目前资产总价值约100亿,暂不考虑公司进行其他资本运作的可能性,假设公司2017-2018年以每年10%的速度进行资产运营,根据2013-2015年资产运营的平均毛利率64.8%来计算,预测2017-2018年EPS为0.19/0.34元,给予"买入"评级,对应2018年30倍PE,目标价10.2元。

[2017-04-13] 华天酒店(000428):会计政策导致业绩调低期,待资产变现实现扭亏-公司点评报告
    ■太平洋证券
    事件:(1)公司发布业绩快报,2016年度公司实现营业收入100,377.65万元,比上年同期下降15.97%。利润总额为-42,712.49万元,归母净利润为-28,854.88万元,每股收益为-0.28元。此前公司披露2016年业绩预告为21,500万元-19,500万元,业绩快报与业绩预告存在一定差异。(2)公司发布2017年一季度业绩预告,预计亏损7000-6000万元,去年同期亏损5,768.12万元。(3)子公司张家界华天城置业已收到产业扶持资金共计371万元,计入2017年营业外收入。
    业绩调低的主要原因是资本化利息减少和补计减值准备。本期公司子公司灰汤置业和张家界酒店部分在建工程暂停施工,公司根据年审会计师建议将停工期间的借款费用计入当期损益,影响归属净利润减少7,294万元。另外根据谨慎性原则,对北京德瑞特公司及曹德军的1.59亿应收往来款进行了单独减值测试,补提坏账准备3,620万元,最终影响归母净利润减少2,541.77万元。
    公司主业未发生恶化,提前计提能够减轻后续年度的业绩压力。本次业绩的调低与公司主业经营状况无关,仅是根据会计政策及谨慎性原则进行的调整。公司近年来主业连续亏损,借款费用的提前计提能够减轻项目转固后的折旧费压力,对后续年度的业绩形成正面影响。
    董事长的变更显示湖南省国资委变革决心。公司主业多年来一直连续亏损,扭亏压力巨大,今年初湖南省国资委提出省属监管企业今年全部实现盈利的目标。原董事长陈纪明在公司担任董事长职务18年,今年3月初原岳阳林纸总经理蒋利亚空降到华天集团担任董事长,4月6日选举为公司董事长,动作之迅速显示了湖南省国资委谋求改革发展,推动企业转型的决心。
    公司自有物业和地产价值重估远超市值。公司是湖南省酒店业龙头,自有物业积累丰富,总面积超100万平方米,这些物业的获取时间普遍较早,账面价值较低。公司地产业务在湖南省内,在宁乡灰汤、邵阳、娄底、攸县等三四线城市储备了大量的土地。近年来,房地产市场持续火爆,土地和地产增值非常明显,保守估计价值超过100亿,足以支撑目前公司65亿的市值。
    随着公司酒店轻资产运作和地产合作开发的推进,资产价值将获得重估变现。公司近年来一直在尝试轻资产运作,且前期已经有多次试点,新任董事长的上任有望推动公司业务转型,加速资产变现力度,通过资产重估变现获得业绩改善。公司酒店业务的轻资产采取自有物业售后回租或托管的形式,减少酒店的固定资产折旧压力,实现酒店轻装上阵,扭亏为盈,同时又能获得大量的资金用于新项目的投入。
    地产业务采取合作开发的形式,将住宅和商业用地承包给开发商,收取土地承包费和房屋销售提成,减轻公司地产项目开发的资金压力,同时又能够获得土地增值的收益。
    投资建议:公司目前资产总价值保守估计约100亿,暂不考虑公司进行其他资本运作的可能性,假设公司2017-2018年以每年10%的速度进行资产运营,根据2013-2015年资产运营的平均毛利率64.8%来计算,预测2016-2018年EPS为-0.28/0.19/0.34元,给予"买入"评级,对应2018年30倍PE,目标价10.2元。

[2017-04-05] 华天酒店(000428):轻资产运作有望加速,受益于资产价值重估-公司研究报告
    ■太平洋证券
    深耕酒店和地产业多年,资产累积丰厚。公司是湖南省国资委下属企业,深耕酒店和地产行业多年,旗下自有酒店物业超百万平,同时在湖南省内握有大量的土地资源,资产总价值大大超过公司市值。虽然目前高端酒店行业整体景气度偏低,公司大部分自营酒店处于亏损状态,但是伴随着近年来土地升值以及建造成本的增加,公司的酒店物业获得了升值,目前公司酒店业务的运作方向是轻资产化,将自有物业出售后进行回租或者托管,享受资产增值带来的收益。目前公司自建的地产项目处于去库存状态,后期将以合作开发为主,收取土地承包款+一定比例的地产销售提成,既能够享受到土地增值带来的稳定收益,又能缓解公司的资金压力。
    领导层重大调整,轻资产运作或加速。近期公司领导层重大调整,新领导年轻有干劲且具有丰富的管理经验,鉴于目前公司酒店主业大范围亏损的现状,我们预计未来公司轻资产运作的力度有望加速。
    华信恒源锁定期过半,存在资本运作预期。二股东华信恒源2015年11月16.5亿参与定增,成本价5.51元,锁定期3年,如今已经过去1.5年,且时间上满足了证监会关于再融资间隔18个月的新规,未来存在资本运作预期。
    投资建议:公司目前资产总价值保守估计约100亿,暂不考虑公司进行其他资本运作的可能性,假设公司2017-2018年以每年10%的速度进行资产运营,根据2013-2015年资产运营的平均毛利率64.8%来计算,预测2016-2018年EPS为-0.20/0.19/0.34元,首次推荐给予"增持"评级,对应2018年30倍PE,目标价10.2元。
    风险提示:公司资产运营速度低于预期;公司酒店业务经营环境继续恶化;公司地产业务销售进展低于预期;公司在建工程完工速度低于预期等。

[2016-04-05] 华天酒店(000428):落实轻资产布局,出售银城华天酒店,参股星亿东方介入影视文化产业-公司点评
    ■申万宏源
    2500万获得星亿东方1.695%股权。华天酒店集团股份有限公司拟通过全资子公司湖南华天资产管理有限责任公司,以现金出资2500万元,增资参股北京星亿东方文化科技服务有限公司,取得星亿东方1.695%的股权(增资后)。星艺东方承诺2015-2017年实现净利润1.5亿、2.5亿、3.5亿元。对应华天酒店净利润增厚254.25万元、423.75万元、593.25万元。
    星亿东方从事影视文化投资运营。星亿东方主营业务是影视文化投资运营等,包括影视文化、互联网创新文化、文化地产等板块,围绕这三大业务板块,星亿东方储备了一批高质量、具有很高预期商业回报的影视项目,形成了具有特色的商业模式。其公司董事长即实际控制人高西西曾执导过《新三国》、《幸福的像花儿一样》、《历史的天空》、《新上海滩》等系列知名电视剧。公司成立于2015年1月8日。截止2015年12月31日,星亿东方未经审计的财务数据为:总资产人民币4.41亿元,净资产人民币1.12亿元,负债人民币3.29亿元。公司目前注册资本为人民币8592.6万元(实缴金额)。
    落实轻资产布局,出售银城华天酒店,参股星亿东方介入影视文化产业。公司第六届董事会第十九次会议审议通过了《关于银城华天大酒店资产出售的议案》,根据公司轻资产运营的总体部署,公司从酒店业务整体布局考虑,拟以不低于12,000万元价格出售银城华天大酒店资产,意向受让方为益阳晨晖资产投资管理有限公司。本次资产出售预计可实现收入不低于12,000万元,扣除所得税影响对公司未来净利润影响约为1,000万元。目前影视文化产业发展前景良好,星亿东方及其团队在该领域有着很强的资源和品牌优势。公司旨在通过此次投资,将相关的影视文化与公司现有的酒店、景区地产结合起来,将文化产业与公司自身的资产、资源形成良性互动,快速盘活现有资产,更快更好的推动公司业务转型与升级。我们维持盈利预测,2015-2017年的EPS为0.04、0.07和0.08元/股,对应PE为195、111和98倍,目标价格13.14元/股,维持“增持”评级。

[2016-03-31] 华天酒店(000428):多元化发展、以酒店为基础试水养老产业-公司深度
    ■申万宏源
    迈出混合所有制改革实质性的一步。2014年4月初,湖南省出台《关于进一步深化国有企业改革的意见》,提出进一步深化国企改革。为了响应国企改革号召,以及改善资产负债结构,优化目前酒店产业布局,加快张家界项目建设,2015年11月,公司完成了向华信恒源的定增——华信恒源16.53亿元现金认购公司3亿股普通股,价格5.51元/股。
    定增完成后,华信恒源成为公司第二大股东,持股29.44%。通过本次非公开发行股票,公司积极推进混合所有制改革,让民营资本充分发挥市场化的运营机制和管理手段,进一步提高了公司运营效率和市场竞争力。
    以酒店为基础试水养老产业。伴随着全球经济发展放缓和国内市场变化,2015年可以称得上是中国酒店业风起云涌的一年。酒店新常态、合并与收购、互联网+、战略联盟、跨界合作、分享经济、酒店资产证券化等热词成为业界关注和讨论的热点。在这种发展环境下,公司加紧变革的脚步。在2015年11月,公司成立全资子公司——华天养老健康公司,注册资金1000万元,充分利用连锁酒店的优势,发掘现有存量酒店资产(主要是客房)的创利空间,在各连锁酒店复制推广,在改善目前酒店经营业绩的同时,逐步加大对养老产业的投入。效仿连锁酒店的管理模式,打造连锁养老养生产业。
    多元化发展带来业绩增长,给予“增持”评级。公司未来将继续坚持以酒店服务为经营主业,目前行业经历了30年来最严酷的一次断崖式下跌,而且在中高端酒店市场来自国际品牌的竞争压力非常大,公司一方面尝试轻资产运营模式,将自持资产出售后进行委托管理获取收益,另外一方面盘活客房存量,通过试水养老业务,积极探索传统行业与互联网的有效结合,与六大酒店集团联盟体共同成立拉手网络,从事酒店公共直销平台业务。随着酒店行业复苏,公司机制更加市场化,公司轻资产运营模式继续、养老产业试水、酒店公共营销平台落地,公司的业绩将会稳步增长。首次覆盖,我们预计2015-2017年的EPS为0.04、0.07和0.08元/股,对应PE为186、106和93倍,目标价格13.14元/股,给予“增持”评级。

[2016-01-06] 华天酒店(000428):涉足生活服务O2O,转型再迈步-重大事项点评
    ■中信证券
    设立华天云服,进军生活服务020领域
    公司拟以自有资金现金出资1000万元,设立全资子公司华天云服。通过华天云服,公司将搭建生活服务类产品020平台,为用户提供线上预订、线上支付、线下到家的各类生活服务,包括洗衣、厨师、管家、家庭设备维修等,并可向职业培训学校(为服务类企业提供劳动者职业素养、仪容仪表、服务礼仪培训)等产业链上下游其他领域延伸。华天云服首期拟推出洗衣020业务增值项目,将立足中高端市场,并逐步成熟、发展加盟店或加盟商,开展对企事业单位的团体业务。
    本地生活服务020行业
    本地生活服务020是指通过网络渠道实现消费者对本地生活服务购买或预定的过程,从线上撮合、在线支付到线下服务、消费反馈,形成完整的交易闭环。生活服务020具有受众广、频次高的特点,可覆盖居民所需日常生活服务的方方面面,并可直接连接商家与用户、减少中间环节,提升服务预订的便捷性。受益于移动互联网的蓬勃发展,生活服务020行业近年来发展迅速,根据艾瑞咨询预测,2015年本地生活服务020市场规模达3091.8亿元,同比增长31.5%。
    生活服务电商分为可以提供多种服务的综合类电商和专注于某一领域的垂直类电商。综合类生活服务电商通常规模较大、品牌影响力较强,如美团、大众点评、窝窝等。垂直类生活服务020领域则参与者众多,目前拥有较为成熟商业模式、并已形成一定规模的有:家政服务020企业阿姨帮、e家洁,洗涤类020企业泰笛洗涤、e袋洗,厨师类020企业爱大厨、好厨师等。
    风险因素
    宏观经济下行风险;“限三公”影响持续,高星级酒店业景气度持续下行;拟转型业务领域落地进度不达预期等。
    投资建议
    继进军高端健康养老服务领域、参与创建酒店业联盟网络平台之后,公司通过设立华天云服,进一步涉足本地生活服务020领域,业务布局持续丰富。虽然项目前景暂难预判、短期经济效益难以显现,但这标志着公司在业务转型的道路上已迈出重要一步,公司积极转型思路明确。
    由于华天多年深耕高星级酒店、物业管理等服务相关行业,有充沛的人才储备和管理经验,我们认为此次设立华天云服是从自身优势出发的新业务模式尝试,显示出公司积极转型的态度。
    湖南民企华信恒源通过定增增持公司3亿股,成为第二大股东并锁定三年,显示出对公司未来发展的坚定信心;同时公司借此机会实现混改,管理机制将更加灵活,有助于激发公司活力。公司未来有望在盘活存量资产的前提下通过业务延伸或收购兼并实现华丽转身,建议重点关注。

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