000039中集集团股票走势分析
≈≈中集集团000039≈≈(更新:22.02.25)
[2022-02-25] 中集集团(000039):拟分拆世联达至深交所上市中集集团A股版图将扩容
■上海证券报
备受市场关注的中集集团分拆上市计划，又迎新进展。
2月24日晚，中集集团发布公告称，筹划控股子公司中集世联达分拆至深交所上市，并授权公司及中集世联达管理层启动分拆上市的前期筹备工作。
作为资本市场“老兵”，中集集团一直与资本市场保持深度联动。近两年，中集集团已先后将空港业务、道路运输车辆业务分拆至港股上市，成为拥有中集集团(A+H)、中集安瑞科、中集车辆(A+H)等多家上市公司的多元化集团。目前，中集集团旗下的中集天达、中集安瑞环科也在上市进程中，相关申请均已获得受理。
拟分拆物流业务A股上市
中集集团此次拟分拆的中集世联达成立于2014年3月，主要从事多式联运业务，以箱货场联动独特的商业模式，为客户提供江海空铁陆联运集装箱物流服务，以及冷链、钢铁和能源等特色的专业物流服务。
中集世联达集跨境全程物流、物流装备运营为一体，总资产50亿元，拥有成员企业92家，员工人数4600余人。截至公告日，中集集团持有中集世联达84%股份;分拆上市后，仍为中集集团控股子公司。
作为全球领先的物流及能源行业设备及解决方案供应商，中集集团旗下拥有集装箱、道路运输车辆、能源化工及食品装备、海洋工程、空港设备、物流服务、金融、产城等8个业务板块。
中集集团表示，中集世联达此次分拆上市，正是为抓住行业发展机遇，顺应经营发展内在需求，扩张运力、完善多联网络建设，提升专业化经营水平，降低运营成本提升自身市场竞争力的同时，助力集团整体盈利能力提升。资料显示，中集集团在物流领域主要以集装箱制造业务为核心，孵化出道路运输车辆业务、空港与物流装备/消防与救援设备业务，辅之以物流服务业务及循环载具业务，提供物流专业领域的产品及服务。
“充分利用资本市场支持，发挥子公司上市平台优势。”对于此次分拆上市目的，中集集团表示，通过分拆上市，中集世联达将实现与资本市场的直接对接，充分发挥资本市场对实体经济的支持作用。未来，中集世联达可借助资本市场平台进行各项资本运作，为自身持续发展提供充足的资金和资源保障，同时能为集团广大股东带来稳定的投资回报。
另有“两子”在上市进程中
中集集团董事长麦伯良曾表示，支持中集旗下所有可能上市的业务板块走向资本市场，无论是主板、中小板、创业板还是科创板。麦伯良表示，多年来，中集对每一个主要业务板块都在强调一个要求，即“成熟一个，就上市一个”。
A股分拆上市闸门打开后，中集集团很快启动分拆工作，中集车辆已于2021年7月登陆创业板。
目前，除刚披露拟分拆的中集世联达外，中集集团尚有中集天达、中集安瑞环科两家公司的分拆上市工作正在推进中。
中集天达主营业务为空港装备、消防救援设备及自动化物流系统。2021年4月，中集集团披露筹划中集天达在深交所上市，同年9月，中集天达创业板上市申请获深交所受理。
中集安瑞环科为全球化工供应链装备服务商龙头，公司的罐式集装箱产品主要用于全球化工物流的海、陆及轨道交通多式联运，面向欧洲、亚洲、北美洲等地区市场，连续多年市场占有率排名第一。2020年12月，中集集团披露中集安瑞环科拟于A股独立上市;2021年12月，中集安瑞环科创业板上市申请获深交所受理。
麦伯良此前就分拆问题接受记者采访时表示：“表面上看，上市是开辟了一个新的融资渠道，但我还很看重两个方面：一是资本市场对于业绩回报的督促。以往是我盯着你，要求业绩好、回报高，上市以后自然有人天天盯着你。面对社会公众的督促，你压力就更大了。二是按照外部监管的强制性要求，要建立一套规范的管理体制机制，这对于提升公司的经营和管理水平有很大的促进作用。”
[2022-01-19] 中集集团(000039):中集集团中集冷云先后为6大国内的新冠疫苗生产企业提供冷链运输服务
■证券时报
中集集团在路演活动时表示，集团冷链业务主要布局冷链装备制造及冷链物流服务，并加大战略投资布局，目前在冷箱、冷车、移动冷库等领域具备竞争优势，冷箱及冷藏车销量排名前列。冷链服务方面：集团持续拓展医药和生鲜领域的专业服务。中集冷云先后为6大国内的新冠疫苗生产企业提供冷链运输服务，包括冷链包装设计、装箱、内陆运输、机场报关、机场操作等一站式服务。在生鲜冷链方面，物流业务已为多家大型进口果蔬商及进口电商平台提供东南亚进口冷链业务，同时积极布局生鲜出口业务。
[2021-12-24] 中集集团(000039):中集集团子公司拟出资18亿元参与组建中国海工技术
■上海证券报
中集集团公告，公司全资控股子公司中集海洋工程与中国船舶等十家企业拟共同出资组建中国海洋工程装备技术发展有限公司(简称“中国海工技术”)，注册资本为200亿元。中国船舶现金出资38亿元持股19%，中集海洋工程及其他参股公司分别现金出资18亿元持股9%。中国海工技术作为国内海洋工程装备领域的创新型专业技术公司，主要聚焦在海洋工程装备领域的工程技术研发。
[2021-12-16] 中集集团(000039):中集集团拟与烟台国丰集团成立合资公司
■证券时报
中集集团(000039)12月16日晚间公告，公司的控股子公司新加坡来福士、全资子公司南方中集与烟台国丰集团共同出资设立烟台中集来福士海洋科技集团有限公司，重点发展高端海上油气生产装备、海上风电、海水淡化等海洋新业务。海洋科技集团注册资本为50亿元，其中：新加坡来福士和南方中集合计出资41.65亿元，占海洋科技集团83.3%的股权;烟台国丰集团出资8.35亿元，占海洋科技集团16.7%的股权。
[2021-11-26] 中集集团(000039):中集与前海管理局拟共建中国海洋科技集团
■证券时报
据中集集团26日消息，日前，在以“把握‘黄金十年’，共赢‘前进之海’”为主题的2021年前海招商大会上，中国海洋科技集团等十个重点前海投资项目正式启动，中集集团与前海管理局达成共建中国海洋科技集团的战略合作意向。
据悉，中国海洋科技集团(筹)将通过承接国家海洋发展战略使命，充分融入深圳建设全球海洋中心城市等区域规划，通过科研创新、发展，抓住承接国家科技重大专项项目的机遇并打造冠军产品。
[2021-11-22] 中集集团(000039):中集集团下属企业南通食品装备目前在积极布局白酒领域
■证券时报
中集集团(000039)表示，下属企业南通食品装备是全球领先的烈酒装备提供商，目前也在积极布局白酒领域。2021年9月，南通食品装备已中标水井坊邛崃全产业链基地项目(第一期)的白酒原粮处理系统订单(“水井坊项目”)，合同金额超1亿元。
[2021-11-09] 中集集团(000039):集装箱业务延续高景气,季度利润再创新高-2021年三季报点评
■中信证券
受益于集装箱行业爆发行情,21Q3公司再创季度业绩新高。21Q3,公司实现收入450.6亿元,同比+86.5％;归母净利润45.0亿元,同比+411.4％,扣非归母净利润43.7亿元,同比+911.8％。公司21Q2已经创下历史单季度经营性净利润的新高,21Q3再次实现业绩突破,归母净利润环比+61.4％。
集装箱业务量价齐升,景气度延续全年。21Q1-Q3,公司干箱销量191万TEU,同比+220.8％;到21Q3,公司集装箱单箱结算价格约3600-3800美元,结算价格的上涨抵消了原材料成本的上涨,21Q1-Q3集装箱业务毛利率约24％,处于历史高位。
集装箱业务的长期竞争格局改善。2019年,中远收购胜狮的集装箱资产;2020年,中远将持有的大部分中集股份转让给深圳资本集团。目前,集装箱行业进入中集和中远双龙头主导的阶段,行业竞争更加有序。良性竞争的环境有利于集装箱业务价格和毛利率的稳定。
公司通过业务梳理和资本运作,对整体经营进行优化。(1)各业务资本运作加速:公司拥有的上市平台包括中集集团(A+H)、中集安瑞科(H)、中集车辆(A+H),目前集团其他有成长潜力的子业务的IPO项目也在推进中。(2)海工业务重组推进:随着深圳国资入主公司大股东,海工业务的重组也在持续推进中。2021年6月,公司与烟台国丰投资控股集团有限公司签署战略合作协议。
(3)产城业务出表:2020年8月,在产城业务新一轮引入战略投资者之后,公司在产城业务的持股比降至45.9％,业务实现出表。
风险因素:集装箱业务景气度的持续性低于预期的风险;海工业务计提减值损失的风险;集团各业务资本运作进展低于预期的风险。
投资建议:结合公司前三季度经营数据,我们上调公司2021/22/23年净利润预测至93.9/57.0/63.2亿元(原预测为50.5/51.1/60.1亿元),现价对应PE估值为6/10/9倍。过去10年公司PE估值中枢为18倍,给予2022年公司业绩18倍PE估值,维持目标价25元,维持"买入"评级。
[2021-11-09] 中集集团(000039):中集集团承建的澳门首个智能立体车库交付使用
■证券时报
记者获悉，日前，由中集承建的澳门首个智能立体车库——马统领街华龙酒店停车场项目成功通过验收，交付业主使用。该项目由中集旗下中集物联的子公司中集智能停车承建，是中集以新基建助推粤港澳大湾区建设的又一个项目。
[2021-11-01] 中集集团(000039):中集在港开建全球最大机器人停车场
■证券时报
记者从中集集团获悉，日前，中集承建的港珠澳大桥香港口岸人工岛自动化停车场项目正式开工。该项目由中集旗下中集物联的子公司中集智能停车，与香港保华建筑有限公司、香港怡和机器有限公司联合中标。本次中集中标项目为Park&Fly自动化停车场一期工程，将提供1550个车位。该项目建成后，将成为全球最大的机器人停车场。
[2021-10-28] 中集集团(000039):中集第三季度盈利超上半年 营收首次突破1000亿元
■证券时报
作为全球集装箱制造龙头，中集集团(000039)继续受益于集运行业高景气度的蔓延。公司最新披露的季报显示，今年第三季度单季度净利润达到45亿元，超过上半年盈利总和。值得注意的是，“中远系”旗下上市公司中远海发在第三季度再度增持中集集团，而河南本土私募、中金公司同期减持。
第三季度日赚5000万
今年1-9月，中集集团实现营业收入1182.42亿元，同比上年增长约86%;归属于母公司股东及其他权益持有者的净利润为87.99亿元，同比增长约12倍;均创下历史最高纪录。基本每股收益为2.41元。
其中，第三季度中集集团实现净利润45亿元，同比增长约4倍，贡献了今年前三季度超过一半盈利，换句话说，公司在第三季度日均净赚约5000万元;另外，第三季度公司扣非后净利润同比增长约9倍，相比第二季度净利润同比增速约6倍，盈利增速继续提升。
这是上市27年以来，中集营收首次突破1000亿元，成功跻身“千亿俱乐部”，而且只花了9个月就做到了。
全球商品贸易强劲增长，以及疫情下全球港口和供应链的拥堵常态，使得集运市场舱位及用箱紧张持续;同时受持续旺盛的集装箱需求以及大宗商品上涨导致原材料价格攀升等因素的影响，新箱箱价也有所提升。今年前三季度，中集集团集装箱制造业务营业收入同比实现大幅提升，其中干货集装箱累计销量190.85万TEU，同比增长约2倍，冷藏箱累计销量13万TEU，同比增长约5成。
中集集团在加码货运价值更高的冷藏集装箱业务。9月底，公司披露拟斥资10.8亿美元购买A.P.穆勒-马士基集团旗下的马士基集装箱工业。
另外，过往亏损的海洋工程业务也得到改善，今年前三季度新增生效订单12.71亿美元，累计持有在手订单价值18.17亿美元，相比去年同期大幅增长。
拓展白酒酿造装备市场
今年来，中集集团旗下业务板块分拆上市持续推进。7月8日，中集车辆正式登陆A股创业板，空港、消防板块业务承担主体中集天达也向创业板提交了申请材料，并在9月28日收到受理通知。
从运营情况来看，中集车辆今年前三季度实现营业收入225.6亿元，同比增长超20%，但净利润7.86亿元，同比下降约9%。
此外，中集集团能源、化工及液态食品业务收入大幅增长。截至9月底，主要经营主体中集安瑞科的收入大幅增长，在手订单约124.8亿元。7月，中集安瑞科斥资5.29亿元收购了长江岸线船坞及码头等稀缺资源，拓展水上清洁能源装备制造及工程领域的规模。
氢能方面，中集安瑞科承建了河北省首个油气氢合建站，其加注规模和能源综合服务能力均处于领先地位。另外，中集安瑞科也在探索白酒等烈酒酿造和蒸馏设备领域市场。9月初，中集安瑞科中标水井坊白酒项目，订单金额超过1亿元;中集安瑞科还承建了亚洲最大烈酒厂邛崃巴克斯项目伏特加生产线。
中远系持股腾挪
中集集团前十大股东中，中远系股东在第三季度继续腾挪持股。一方面，中远集装箱工业进一步退出，持股比例降至2.29%;另一方面，第二季度挺入中集集团第八大股东的中远海发，则在第三季度再度增持至1.61%，中远系整体持股比例有所下降。
中远海发系中国远洋海运集团旗下主要从事船舶、集装箱租赁等服务平台，以及集装箱制造业务的企业，并且中远海发也在积极推进集装箱制造资产整合，日前斥资近36亿元完成收购四家寰宇公司全部股权。
河南本土私募机构河南伊洛投资管理有限公司则在第三季对中集集团持股调仓，其中，君行4号私募基金减持了约0.11%，合计持股比例降至2.74%。另外，中金公司少量减持，而北上资金通过陆股通增持至1.56%。
[2021-10-28] 中集集团(000039):集装箱量价齐升,各项业务稳步推进-季报点评
■广发证券
中集集团发布2021年第三季度报告。前三季度实现收入1182.42亿元,同比增长85.94％;归母净利润为87.99亿元,同比增长1161％。其中,第三季度营业收入450.58亿元,同比增长86.50％;归母净利润为45.02亿元,同比增长411.35％。
需求旺盛、产能扩充,前三季度集装箱量价齐升。根据公司三季报,疫情下全球港口和供应链所面临的常态拥堵使得集运市场出现舱位及用箱紧张的局面,同时公司通过增加资源投入、提高生产效率、充分释放产能等措施,提升集装箱产量,2021年前三季度,公司干货集装箱累计销量190.85万TEU,同比增长约220.81％;冷藏箱累计销量13.00万TEU,同比增长约54.58％。价格方面,受持续旺盛的集装箱需求以及原材料价格攀升等因素的影响,新箱箱价也因此有所提升。
公司各项业务稳步推进,整体实现良好发展。根据中集车辆披露的前三季度业绩,中集车辆实现营业收入225.6亿元,同比增长超20％。
根据三季报,公司空港设备业务的库存订单保持可观的增长;自动化物流装备业务的业绩也不断提升;截至9月底,中集安瑞科在手订单约124.8亿元,其中清洁能源、化工环境业务板块收入增幅较大,液态食品板块有所增长;海工板块,前三季度新增生效订单12.71亿美元,各个业务板块发展稳步推进。
盈利预测与投资建议:我们预计21-23年EPS分别为2.61元/股、2.62元/股、2.63元/股。参考可比公司估值,我们给予公司21年归母净利润10倍PE估值,合理价值为26.14元/股;考虑A/H股溢价情况,对应H股合理价值为25.18港元/股,维持"买入"评级。
风险提示:集装箱航运景气度下行;海工平台亏损;宏观经济下行。
[2021-10-18] 中集集团(000039):中集与西门子预装式模块化海上变电站获权威认证
■证券时报
据中集集团18日消息，近日，中集来福士与战略合作伙伴西门子能源有限公司共同研发的300MW和500MW变电容量的预装式模块化海上变电站(简称PMOS)解决方案，获得了中国船级社(CCS)颁发的原则性批准证书(AIP)，标志着这一解决方案已具备正式推向市场、接获订单的技术需求，为海上风电场开发商提供了一个全新的电网接入方案。
[2021-10-15] 中集集团(000039):集装箱需求持续高景气,Q3业绩超-三季点评
■广发证券
中集集团发布2021年三季度业绩预告。公司发布2021年前三季度业绩预告,公司预计2021年前三季度归母净利润区间为84亿元至92亿元,较上年同期增长1104％至1219％;第三季度预期实现归母净利润41亿元-49亿元,同比增长366％-457％。根据预告中枢情况,公司前三季度归母净利润约88亿元,同比增长1162％;第三季度归母净利润45.03亿元,同比增长411％,环比增长61.37％。
集装箱量价齐升为公司业绩增长主要驱动力。根据公司公告,业绩大幅增长主要由于去年同期集团各业务板块受新冠肺炎疫情全球蔓延等影响,导致集团去年同期业绩出现下滑;今年以来,全球经济呈加速复苏态势,国际贸易维持较高景气度,市场对集装箱的需求持续处于相对高位。较去年同期,集团集装箱业务量价齐升,业绩实现大幅上涨。
集装箱海运高景气,公司今年业绩有望维持大幅增长。今年集装箱航运市场景气度持续攀升,根据wind,中国出口集装箱运价综合指数(CCFI)2021年10月8日达到3271.7,今年来持续创下历史新高。
根据今年以来集装箱航运指标的走势,我们认为集装箱的价格和需求在未来的一段时间内仍将维持在高位水平,驱动公司今年业绩保持高增长。
盈利预测与投资建议:我们预计21-23年EPS分别为2.61元/股、2.62元/股、2.63元/股。我们给予公司21年归母净利润10倍PE估值,合理价值为26.14元/股;考虑A/H股溢价情况,对应H股合理价值为25.18港元/股,维持"买入"评级。
风险提示:集装箱航运景气度下行;海工平台亏损;宏观经济下行。
注:港元兑人民币汇率为0.83036
[2021-10-15] 中集集团(000039):中集集团向深圳儿童医院捐款100万元 推动重症儿童关怀建设
■中国证券报
10月15日，记者获悉，中集集团(000039)日前向深圳市儿童医院捐赠100万元，用于建设“CT医疗游戏程序”和“重症儿童支援”等儿童友好公益项目。
据介绍，CT医疗游戏程序将立足于儿童视角，把CT检查过程进行“游戏化”处理。项目将用儿童易于理解的卡通形式和语言给检查相关知识“划重点”，让儿童知道在检查时会发生什么，降低焦虑和恐惧心理;通过互动游戏练习，学习检查时的应对策略，提高检查配合度;设计勋章奖励体系，让儿童将检查过程当做一次游戏，从而帮助3-6岁儿童无需镇静完成CT检查。
“重症儿童支援”板块，也是中集集团此次公益捐赠的一个重点。据悉，深圳市儿童医院PICU(儿科重症监护室)每年收治各类危重病例超过1000名，抢救成功率超过90%。PICU为无陪护病房，家长可能会面临信息不对称、焦虑、无助等问题。重症儿童支援项目将设立一名专科社工，为有需要的儿童和家庭提供信息、情绪、经济支持等，帮助家长缓解压力。
“从建造大国重器，到推动工厂绿色生产、制造新能源装备，再到为社区、居民、医院提供就业岗位和公益支持，中集集团一直在用不同方式，持续践行社会责任。”中集集团董事长兼CEO麦伯良说。
中集集团有关负责人表示，公司未来还将联合深圳市儿童医院以及其他公共卫生机构和儿童权益保障组织，进一步关注并支持患病儿童及家庭的发展。
[2021-10-14] 中集集团(000039):集装箱量价齐升 中集集团前三季净利创纪录
■证券时报
作为全球集装箱制造龙头，中集集团(000039)继续受益于全球贸易复苏以及集装箱需求高涨，板块业务量价齐声，预计今年前三季度净利润将同比增长最高超12倍。
据披露，中集集团今年1-9月将实现归母净利润84亿元至92亿元，同比增长1104%至1219%，创下历史同期最高盈利纪录。其中，第三季度预计盈利41亿元至49亿元，比上年同期增长366%至457%，但环比第二季度增速则有所放缓。
对于业绩增长，中集集团表示去年同期集团各业务板块受新冠肺炎疫情全球蔓延以及国际经济与贸易波动等影响，导致去年同期业绩出现下滑，基数相对较低;另一方面，今年以来，全球经济呈加速复苏态势，国际贸易维持较高景气度，市场对集装箱的需求持续处于相对高位。相较去年同期，中集集装箱业务量价齐升， 业绩实现大幅上涨。
在近期机构调研中，中集集团高管预计本轮集装箱航运景气度有望延续到明年上半年。据介绍，受新冠疫情影响，全球的码头作业效率下降，进而导致拥堵影响了空箱回流，该局面短期难以改观;需求方面，中国的出口贸易一直是增长，增加了集装箱需求。
对于集装箱需求拐点，中集高管预测集装箱行业不会一直保持高景气，会有回调，但是幅度不会特别大。另外，考虑新冠疫情导致旧箱淘汰节奏延缓或停滞，部分 “超期服役”的旧箱将会在疫情结束后被淘汰。
[2021-09-30] 中集集团(000039):中集集团以ESG为重要抓手 践行高质量发展
■中国证券报
中集集团有关负责人日前在接受中国证券报记者采访时表示，近年来，公司以ESG为重要抓手，认真践行高质量发展，不断提升可持续发展能力。
上述负责人介绍，2020年公司采取了一系列经营和管控措施，同时通过战略规划优化、业务聚焦、重大战略主题落地等重大举措，使集团“肌体”更加健康，各项ESG工作也得到了强化。一方面，实施有效的公司治理。公司持续加强ESG治理机制建设，已按照香港联合交易所关于ESG报告的披露指引要求，建立了董事会领导下的ESG治理架构，明确董事会战略委员会负责ESG工作，形成了ESG工作运行机制，并持续完善内部相关制度、流程和信息系统，准确及时做好ESG信息披露工作。在新冠肺炎疫情发生后，公司成立“特殊时期集团决策委员会”，采取一系列风险管控措施，在有效控制经营风险的同时，彰显了公司的可持续发展能力。另一方面，实施全面ESG管理。近年来，中集集团的ESG外部评级逐步提升，2019年、2020年均分别获得外部10个ESG和社会责任相关奖项，更加广泛赢得了资本市场和社会的认可。一是建立和实施可持续发展战略，公司通过实施集团策略主题落实ESG改善，通过5S管理体系的良好运作，有力保障了战略举措落地。二是高度重视与利益相关方沟通，公司已连续12年发布可持续发展报告。中集集团持续深入开展利益相关方调研，科学辨识重要性议题。2020年通过内外部7839份调查问卷，有效识别可持续发展中的关键议题。公司努力构建可持续发展管理目标，在ESG报告中积极响应利益相关方共同关心的实质性议题，并对利益相关者高度关注的议题做出工作安排。三是落实日常精细化ESG管理。公司逐步建立社会责任与可持续发展管理体系和监督考核机制，以业绩考核机制推动和监管企业落实社会责任。公司致力于建立中集集团ESG文化，力求ESG逐渐成为共同语言、共同准则。
同时，中集集团继续基于“深化责任治理、应对气候变化、助力全球物流、彰显企业关怀”四大重点领域采取积极有效的行动，并取得卓有成效的结果。在应对气候变化方面，中集集团已实现温室气体排放总量持续三年保持下降，危险废物产生总量连续三年下降。在助力全球物流方面，公司将数字化智能化视为向新型工业化转型的主要手段，坚持智能制造升级战略方向，通过全面部署与试点推广的方式，全面开展新型工业化工作，逐步实现制造业转型升级。在企业关怀方面，中集集团打造“成果共享、风险共担”的事业共同体，将企业发展方向与员工奋斗目标相结合，达成企业与员工共成长。集团按照政府要求做好疫情防控，严防死守保障员工安全、有序复工复产的同时，积极参与到全球各地抗击疫情行动。
中集集团有关负责人介绍，公司已建立分层管理下的全集团ESG和CSR报告管理体系，实现高效运作。具体来看，中集集团已探索形成了年度ESG报告编制的成熟思路;已建立ESG关键指标体系，搭建ESG数据信息化系统，覆盖了国内制造企业和部分海外企业。公司做实报告，使用合规、合适的报告标准，严格贯彻报告编制“重要性、量化、平和、一致性”的四大原则，并持续识别和改善信息披露的不足，提升报告质量。公司注重报告的可读性和可针对性，结合当前可持续发展热点，更好体现公司专业优势。
[2021-09-29] 中集集团(000039):中集集团分拆子公司至创业板上市申请获受理
■证券时报
中集集团(000039)9月29日晚间公告，分拆控股子公司中集天达控股有限公司至创业板上市申请获得深交所受理。
[2021-09-29] 中集集团(000039):收购马士基工业,完善冷链装备产业链-公司点评报告
■招商证券
中集集团9月27日以10.8亿美元收购马士基集装箱工业公司,目标公司掌握海运冷机等核心装备的制造能力,将大大丰富中集的产业链布局和冷藏箱领域的竞争力。我们认为未来冷货贸易量的增长、冷藏箱箱价的提高、冷藏箱化率的提升和易腐品贸易的智能化改进,将提供显著的发展契机。短期看好集装箱业务的业绩弹性,长期全产业链布局保增长,继续维持"强烈推荐-A"评级。
1、10.8亿美元收购马士基集装箱工业公司,完善冷链装备制造链条中集集团于9月27日和APMM(A.P.穆勒-马士基集团)签订协议,拟斥资10.8亿美元(约合70亿元人民币)收购该集团旗下的马士基集装箱工业公司100％的股权。具体收购标的包括丹麦马士基工业公司(MCI丹麦),青岛马士基集装箱工业公司(MCIQ),两者2020年经审计的净利润分别为1.73亿克朗(以2020年底汇率计算约为1.88亿元)和6157万元。鉴于中集使用自有资金及融资支付代价,预计集团的资产负债率在本次交易后会有小幅上升,且后续年度的财务费用亦会有所增加。标的公司掌握制造及销售海运冷机的重要技术及技能,中集集团在集装箱领域专注于箱体制造,但对于海运冷机等核心装备仍依赖进口,且海运冷机的制造需要掌握适用于海运环境的核心制冷及工程技术,技术难度较大,15年以来行业鲜有进入者。因此,这一收购行为,将大大完善中集集团在海运冷藏箱业务上的产业链布局,助力公司从行业领先的保温技术向制冷技术发展。
2、看好此次收购行为背后的三点利好此次收购大大丰富了中集在冷链装备领域的竞争力,而这有三点助益:1)冷货海运装备行业增速可观,德鲁里和麦肯锡预计2020-2024年冷货海运贸易复合增长率为3.7％,且更具弹性的是冷箱运价,德鲁里认为不同于干箱在贸易正常化后的运价回落,冷箱在未来几年将持续受制于设备供应短缺,因此价格将持续上涨。2)原先参与行业内冷箱运输的很大一部分是专用冷藏船,然而此类冷藏船一般装载量较小,跟冷藏箱比不具备规模优势,2020年冷藏船在易腐货物贸易中的份额下降到了12％,德鲁里预计到2024年易腐货物贸易的冷藏箱化率将提升到92％。3)收购标的的质地优异。马士基工业是马士基集团旗下的制造业板块,主要为多式联运行业客户提供海运冷藏运输装备。一般冷链运输的商品及时性需求较高,因此通过更高效的多式联运能有效缩短抵达终端的时间,这就很好地与中集旗下的冷藏车、移动冷库、跨境冷链物流运输服务等形成协同效应。此外海运冷藏箱对箱内温度控制要求很高,而这依赖于智能化的监控设备调控箱温,减少运输损耗,德鲁里预计2025年智能化设备渗透率达到65％,而马士基工业的Sekstant?智能监控系统有助于提高中集的装备智能化水平。
3、今年集装箱业务贡献弹性,长期全产业链布局保增长集装箱业务量价齐升的逻辑继续演绎,8月国家统计局公布的金属集装箱制造量达到2274万箱,同比增长137.8％,环比7月增长2.2％。比量增更富有弹性的是伴随运价增长的新造箱箱价,去年干箱平均结算价不到2000美元/teu,与当时的中国对外出口运价相当,今年运价升幅大于箱价升幅,但哪怕箱价以平均3500美元/teu测算,公司全年集装箱板块收入也将达到去年的2-3倍,且汇率的小幅变动以及原材料热卷价格指数的涨幅,均对利润率的影响较小,预计该业务仍将在中长期贡献充足的业绩弹性。从长期来看,公司旗下安瑞科今年以来积极布局新能源储运装备,3月公司与合斯康成立合营公司,5月安瑞科与公司达成合营协议,设立焦炉气制天然气和联产氢气项目,8月公司以5.3亿元收购丰顺船舶资产,获得4座万吨级船坞。此外,其他包括车辆业务、空港物流装备、循环载具业务在上半年也有可观的增长,海工业务持续减亏。
4、虽然行业景气处于高位,但是公司竞争力和估值有安全边际,维持强烈推荐评级。
今年全球集装箱销量达到600万TEU,未来两年或回归正常300-400TEU,其实对周期行业的预期已经反映在估值里。我们预计2021/22/23年公司归上净利润达到77.35/62.39/56.91亿元,当前股价计算的2021、2022、2023年PE分别为7.1/8.8/9.6倍,PB分别为1.1/1.0/0.9倍,尽管我们预计明后年公司业绩会因贸易正常化而下滑,但基本面仍有支撑,下滑幅度有限,且后两年PE,PB仍相对较低,因此继续维持"强烈推荐-A"评级。
风险提示:干箱需求明后年可能回落;汇率波动风险;并购业务整合不及预期;并购标的后续业绩不达预期。
[2021-09-29] 中集集团(000039):收购马士基集装箱工业,打造冷箱业务协同
■广发证券
9月28日,中集集团发布公告,公司拟购买A.P.穆勒-马士基集团旗下的马士基集装箱工业(MCI),该公司包括两家实体公司丹麦马士基及青岛马士基,全部股权购买代价为10.8亿美元(代价调整前)。
中集集团冷藏集装箱年产量10万余标箱,收购冷机公司打造产业链协同。根据中集集团20年年报和21半年报,公司2020年冷藏集装箱销量为12.86万标箱,位列全球第一;上半年销量为9.45万标箱。本次拟收购的MCI丹麦主要从事冷藏集装箱及其相关备件的生产和销售,其2020年收入37.81亿丹麦克朗(汇率接近于1),净利润1.74亿丹麦克朗;MCI青岛主要产品为干箱集装箱、冷冻集装箱、冷机及其配件等,2020年收入为32.26亿元,净利润为6157万元。我们认为收购完成后,MCI的冷机与中集集团的冷箱业务有望实现充分协同。
提升冷链装备领域的核心能力,拓展业务范围。根据公告,MCI丹麦及MCI中国掌握制造及销售海运冷机的重要技术及技能,通过收购事项,中集集团将能够掌握海运冷机的核心技术,提升中集集团在冷链装备领域的核心能力。从中短期来看,通过海运冷机及冷箱的协同销售,集团将能够向客户提供一站式服务,从而提高销售收入。从长期来看,其向集团提供将海运冷机的制冷技术扩展至集团的其他物流装备(如冷藏车及移动冷库等)的可能性。
盈利预测与投资建议:我们预计21-23年EPS分别为2.02元/股、2.24元/股、2.49元/股。我们给予公司21年归母净利润10倍PE估值,合理价值为20.23元/股;考虑A/H股溢价情况,给予H股8倍PE,合理价值为19.43港元/股,维持"买入"评级。
风险提示:集装箱航运景气度下行;海工平台亏损;宏观经济下行。
注:港元兑人民币汇率为0.83298
[2021-09-28] 中集集团(000039):中集集团拟10.8亿美元购买A.P.穆勒-马士基集团旗下海运冷机资产
■证券时报
中集集团(000039)9月28日早间公告，公司拟购买A.P.穆勒-马士基集团旗下的马士基集装箱工业，该公司包括两家实体公司丹麦马士基及青岛马士基，全部股权购买代价为10.8亿美元。中集集团介绍，标的公司掌握制造及销售海运冷机的重要技术及技能，通过收购事项，集团将能够掌握海运冷机的核心技术。
[2021-09-07] 中集集团(000039):中集集团已有6家子公司获评国家级专精特新“小巨人”
■证券时报
中集集团消息，日前国家工信部公示了第三批专精特新“小巨人”企业名单，中集一次性有4个子公司入选。据统计，在已经公布的前三批国家级专精特新“小巨人”企业名单中，中集已有6家企业入选。另还有数家企业入选省或市级专精特新“小巨人”。
[2021-09-02] 中集集团(000039):入局航空货运 中集&安达顺构建“江海铁空运”多式联运体系
■证券时报
据中集集团2日消息，日前，中集集团旗下中集物流战略投资安达顺集团的签约仪式在深圳蛇口的中集集团总部大楼举行。通过此次战略投资，中集物流将获得安达顺集团在国际空运积累的深厚资源及经验，并快速入局国际航空货运市场，在欧洲、北美、澳新、东南亚等全球经济最活跃的地区完善服务网络布局和构建航空货运服务能力，以此打造“江海铁空陆”五流齐备的商业新模式，引领中国多式联运新发展。
[2021-08-31] 中集集团(000039):集装箱高景气度还能持续多久？麦伯良需求终将回归正常
■上海证券报
2020年上半年亏损1.83亿元，今年上半年大赚43亿元，不仅成功扭亏，还创下1982年投产以来最好的半年业绩——中集集团的上半年成绩单让分析师直呼大超预期。
集装箱行业高景气度还能持续多久?之后集装箱量价会否大幅下跌?8月30日，中集集团在深圳总部召开2021年上半年业绩说明会，中集集团董事长兼CEO麦伯良就当前市场最为关注的集装箱供求走向进行了研判。
集装箱需求终将回归正常
麦伯良表示，受疫情影响，全球码头拥堵，箱子出去后回不来，这个局面今年或较难改变，明年上半年可能也不会变化。同时，我国进出口贸易增长较快，集运需求增加，加剧了集装箱紧俏的局面。
今年上半年，中集集团通过增加资源投入、提高生产效率、充分释放产能等措施，尽最大努力确保新箱供应，缓解市场集装箱紧俏的局面。“集装箱高景气度会持续多久?现在很难作出准确判断。但有一点可以肯定，之后集装箱需求会回归正常。”麦伯良说。
受持续旺盛的集装箱需求及大宗商品上涨导致原材料价格攀升等因素影响，上半年新箱价格大幅提升。麦伯良认为，集装箱不会一直保持高景气度，但需求和价格也不会断崖式下跌。
麦伯良解释称，一方面，全球贸易保持增长态势，集运规模越来越大，集装箱需求也会随之增加;另一方面，集装箱每年淘汰量会增长，正常来说市场每年淘汰200万个旧箱，受疫情影响，集装箱已有两年未进行进行淘汰，之后很多箱子要淘汰，这也会增加新箱采购。
海运咨询机构克拉克森近期发布的预测称，下半年集运市场进入季节性旺季，集运需求仍将保持强劲增长势头，全球港口拥堵和供应链失衡短期内难以得到根本解决，集运业的持续高景气度使得客户购箱意愿充足，预计下半年集装箱需求仍将维持高景气度。“未来两三年需求会得以平滑，但不用担心集装箱产能严重过剩。”麦伯良说。
上半年集装箱板块净利增18倍
中集集团是全球集装箱行业“一哥”，自1996年以来，中集集团的集装箱产销量一直是全球第一。
今年上半年，中集集团的核心业务集装箱产销量创历史新高。普通干货集装箱累计销售114.55万TEU(标准箱)，同比增长219.70%;冷藏集装箱累计销售9.45万TEU，同比增长76.31%。集装箱业务实现营收274.51亿元，同比增长224.91%;净利润43.94亿元，同比增长1739%。
受集装箱板块业绩大增推动，今年上半年，中集集团实现营收约732亿元，同比大增85.60%;归母净利润约43亿元，不仅成功扭亏，还创下中集集团自1982年投产以来最好的半年业绩。“预测到了中集集团上半年业绩会很好，但没想到这么好!”有分析师在业绩说明会上感叹。
在中集集团的主要业务中，除了集装箱制造，道路运输车辆、能源/化工/液态食品装备、物流、空港、循环载具等业务营收和利润均实现大幅增长。
[2021-08-29] 中集集团(000039):集装箱销量创新高,多项主要业务并进-中报点评
■广发证券
2021年8月27日晚间,中集集团发布2021年半年报。上半年营业收入731.85亿元,同比增长85.6％;归母净利润42.97亿元,上年同期净亏损1.83亿元,扭亏为盈。其中Q2收入443.20亿元,同比增长87.96％,归母净利润27.90亿元,同比增长508.33％。
集装箱量价齐升,销量创史高。2020年上半年中集集团集装箱产销量创历史同期最高记录,普通干货集装箱累计销售114.55万TEU,同比增长219.70％;冷藏集装箱累计销售9.45万TEU,同比增长76.31％;集装箱制造业务实现营业收入274.51亿元,同比增长224.91％;在上半年原材料价格大幅上涨的背景下毛利率24.19％,同比增长13.97pct;净利润43.94亿元,同比增长1739％。
各项主要业务齐头并进,收入皆实现增长。2021年上半年,道路运输车辆、能源/化工/液态食品装备、物流、循环载具等业务营收也大幅增长。其中,道路运输车辆业务在全球销售各类半挂车超过8万辆,同比增长60％,营收约177亿元,同比增长58.28％,净利润约7.6亿元,同比增长8.94％;能源、化工及液态食品装备业务实现营收约83亿元,同比增长43.42％;实现净利润约3.5亿元,同比增长121.82％;空港与物流装备业务营业收入约28亿元,净利润1.8亿元,同比上升128.86％。物流服务业务收入约99亿元,净利润约1.7亿元。
盈利预测与投资建议:我们预计21-23年EPS分别为2.02元/股、2.24元/股、2.49元/股。我们给予公司21年归母净利润10倍PE估值,合理价值为20.23元/股;考虑A/H股溢价情况,给予H股8倍PE,合理价值为19.43港元/股,维持"买入"评级。
风险提示:集装箱航运景气度下行;海工平台亏损;宏观经济下行。
注:港元兑人民币汇率为0.83298
[2021-08-28] 中集集团(000039):集装箱业务保持景气,全年业绩有望超预期-中报点评
■招商证券
中集集团发布半年报,上半年营收732亿元,同比+85.6％,净利润43亿元,去年同期亏损1.8亿元。公司上半年业绩的主要驱动力来自集装箱板块,当前箱价仍处高位,且仍同步于全球运价而温和上涨,而集装箱产线亦饱和运转,判断下半年高景气仍将持续。此外中集各项其他业务表现优异,子公司中集安瑞科也积极开拓氢能领域,成长空间广阔。继续维持"强烈推荐-A"评级。
营收同比增长87.7％,二季度净利润是去年同期的6倍。中集集团发布半年报,上半年营收732亿元,同比+85.6％,净利润43亿元,去年同期亏损1.8亿元。公司Q2实现营收443亿元,同比+87.7％,Q2净利润达到28亿元,是去年Q2的6倍。公司全业务毛利率达16.6％,同比增长3.7％。
费用率下降,经营性现金流显著改善,有序推动资本开支。中集上半年销售费用率为1.5％,同比下降0.9pct,管理费用率为3.8％,同比下降1.5pct,财务费用率为1.1％,同比下降0.6pct。上半年因汇率波动,公司净汇兑亏损1.5亿元,去年同期因人民币贬值,汇兑净收益0.9亿元。现金流质量明显改善,经营活动产生的现金流量净额达62.6亿元,同比+179％。公司同步扩大资本性支出以强化资本壁垒,二季度构建固定无形长期资产支付的现金达18.8亿元,同比+332％,且公司预计全年资本性支出73亿元,用于打造特种箱、建设车辆灯塔工厂等计划,上半年实际投入21.7亿元,预计下半年将有更大比例的支出。
集装箱业务表现强劲,贡献最大的利润比例。上半年公司业绩也正如我们预计的,是以集装箱业务作为主驱动力。2021H1集装箱板块实现营收275亿元,同比+225％,实现净利润43.9亿元,同比+1739％,集装箱业务毛利率达到24.2％,同比增长14％,居于历史高点。板块的优异表现主要受益于下游旺盛的需求和上半年持续高涨的箱价,从销量来看,公司2021H1的干箱销量达到114.6万teu,同比增长220％,二季度销量达69.5万teu,环比一季度增长54％,所有产线几乎处于饱和状态。除量增以外,贡献更大利润弹性的是箱价,公司上半年集装箱的平均售价为2.2万元/teu,以6.3的美元兑人民币汇率折算,约为3520美元/teu,而去年在相对更高的汇率水平下,四季度干货标箱的平均结算价也仅为2322美元/teu。箱价变动与运价几乎同频,只是幅度可能更低,近几周以来全球运价依然持续温和上涨。量价齐升之下,公司集装箱板块的业绩表现创下历史新高。
多周期的顶点支撑叠加下半年季节性旺季,集装箱业务的高景气度仍将持续。我们坚定认为,集装箱板块的高峰并非简单归因于全球贸易失衡这一短期因素,也同样受益于运力短缺、旧箱更新潮等中长期因素,以及港口集装箱产线设置的政策壁垒等。根据克拉克森的最新预测,2021年全球集装箱贸易增速约为6.3％,且预计下半年集运市场进入季节性旺季,集运需求仍将保持较为高亢的形势。公司去年全年干货箱销量为100.3万teu,上半年公司已销售114.6万teu,2021全年有概率能达到去年的2倍;此外去年干箱平均结算价不到2000美元/teu,与当时的中国对外出口运价相当,今年运价升幅大于箱价升幅,但哪怕箱价以平均3500美元/teu测算,公司全年集装箱板块收入也将达到去年的2-3倍,且汇率的小幅变动以及原材料热卷价格指数的涨幅,均对利润率的影响较小,预计该业务仍将在中长期贡献充足的业绩弹性。
海外物流运输复苏,中集车辆销售额大增58％。公司上半年道路运输车辆业务实现营收177亿元,同比增长58％,销售各类半挂车81628辆,同比增长60％,在中国销售专用车上装41661台/套,同比增长69.5％。在上半年大宗商品和原材料价格上涨的背景下,公司车辆业务依然实现7.6亿元净利润,同比增长8.9％。预计下半年海外半挂车需求仍将持续回暖,国内半挂车和冷藏车厢体也将受益于基建投资的增长和冷链市场的完善。
积极拓展新型能源储运业务,率先涉足氢能设备市场。公司上半年能源、化工及液态食品装备板块实现营收83.1亿元,同比增长43.4％,实现净利润3.5亿元,同比增长121.8％。该板块的经营主体为子公司中集安瑞科,上半年以来,得益于工业煤改气和城市燃气调峰的政策推动,公司LNG上游储运需求大幅增长,带动公司LNG罐箱和运输车的销量提升。此外,安瑞科今年以来积极布局新能源储运装备,3月公司与合斯康成立合营公司,计划设立年产能约10万个三型及四型储氢瓶生产线(塑料内胆四型瓶相比铝内胆三型瓶几乎全性能领先,且成本下降空间更大,国内四型瓶渗透率很少)。5月安瑞科与公司达成合营协议,设立焦炉气制天然气和联产氢气项目(焦炉气制氢是平均成本最低的制氢方式,且零碳排放)。8月公司以5.3亿元收购丰顺船舶资产,获得4座万吨级船坞(沿江大型船坞当下已是"不可再生资源",有利于长江的清洁能源运输)。与此同时,今年以来关于推动氢能发展的地方规划与政策也层出不穷,例如近期上海城市群获批燃料电池汽车示范应用试点,北京也将初步建立推进氢能产业发展的财政支持政策体系。未来这一市场成长空间广阔,中集作为这一领域的先行者,有望享受先发优势。
公司其他业务也表现出色,大放异彩。空港物流装备实现净利润1.8亿元,同比+129％;物流服务实现营收99.3亿元,同比+123％,实现净利润1.66亿元,同比减少28.5％(主要由于去年同期收益中包括向本集团子公司转让股权产生的收益);循环载具业务受益于新能源电池循环载具需求的增长,实现营收26.3亿元,同比+104.2％,实现净利润2.3亿元,同比扭亏为盈;海工业务净亏损6.8亿元,相比去年同期减亏了23.5％,公司积极推动非油气业务,从而平滑油价波动对该业绩的影响,当前中集来福士手持订单9.6亿美元,非油气订单占比40％。
维持"强烈推荐-A"投资评级。针对公司半年报情况,我们再次上修了对公司的全年业绩预期。我们预计2021/22/23年归母净利润分别为76.7亿/71.4亿/74.4亿元,以当前股价计算,对应未来三年PE分别为7.5/8.1/7.7倍,甚至低于格雷厄姆给出的0增长率公司的8.5倍PE,对应未来三年PB也仅为1.1/1.0/0.9倍,仍处于明显低估的状态。考虑公司集装箱业务的优异表现,以及对新能源装备领域的开发,我们继续维持"强烈推荐-A"评级。
风险提示:全球贸易增速不及预期;汇率波动风险;新业务开拓不及预期。
[2021-08-27] 中集集团(000039):中集集团上半年净利润42.97亿元 同比扭亏
■证券时报
中集集团(000039)8月27日晚间披露半年度报告，公司2021年半年度实现营业收入为731.85亿元，同比增长85.60%;归母净利润42.97亿元，同比扭亏;基本每股收益1.17元。
[2021-08-09] 中集集团(000039):中集集团与欧冶云商深入交流 共商推动钢铁业低碳物流
■证券时报
日前，中集集团与中国宝武控股子公司欧冶云商股份有限公司(简称“欧冶云商”)召开合作交流会议。双方将探索在航运物流领域的业务合作，在中集原有货源基础上，整合中国宝武以及周边货源，形成货源优势共同探讨固化船舶，开辟沿海、内河循环专线，优化船舶运行效率等方式，逐步构建具有竞争力、绿色低碳的钢贸物流链。
[2021-07-28] 中集集团(000039):中集集团与岳阳市政府签订战略合作协议
■证券时报
7月26日，中集集团副总裁于玉群与岳阳市委副书记、市长李爱武签署了《中集集团—岳阳市政府战略合作协议》，双方将围绕先进制造、现代物流产业等领域开展深度合作。
[2021-07-21] 中集集团(000039):中集集团与深圳能源开启战略合作
■证券时报
日前，深圳能源集团总裁李英峰、总经济师徐同彪携下属企业相关负责人到访中集集团，并与中集签订战略合作协议。双方将聚焦于能源和环保两个领域展开深度合作，共同推进在氢能产业、海上风电、碳捕捉与封存利用、海域综合开发与利用、天然气及分布式能源、储能、生态环保等业务领域以及国际市场，双方将组团合作开发项目，共同推进双方绿色低碳经济发展。
[2021-07-18] 中集集团(000039):坐拥湾区禀赋,转型指日可待-首次覆盖
■华泰证券
核心观点
公司存量资产价值优渥,20年末现金+银行理财完全覆盖有息负债,内在价值有保障。未来弹性则取决于公司转型节奏以及恒裕系的后续动作。我们预计公司21-23年EPS为0.35、0.29、0.29元。可比公司2021年平均PE为13.17倍(Wind一致预期),考虑到公司NAV达到128亿元以及恒裕系带来的积极影响,我们认为公司合理2021PE为15.8倍,合理价值为81.22亿元,目标价5.47元。首次覆盖,给予"增持"评级。
熟稔深圳旧改,存量资产价值稀缺公司历史上经历三次转型,当前主业为地产开发+自持经营。截至2020年末,我们测算开发项目全口径可售货值277亿元。其中,深圳南山A区城市更新项目保守测算货值约为161亿元,受益于深圳旧改政策,后续规划仍有进一步优化的可能。公司自持物业面积为19.41万平,我们测算重估价值为61亿元。公司NAV为128亿元,最新市值较NAV折价49％。
现金充裕,为转型铺路公司地产业务以存量项目开发为主,杠杆很低,2020年末现金+银行理财50.5亿元,完全覆盖20.1亿元有息负债。高价值的存货和自持物业有望持续为公司带来现金流入。随着存量项目逐步去化,公司于2019年明确提出转型诉求,充裕的现金有望为新一轮转型奠定良好基础。
恒裕系介入控股股东层面的股权重组,为公司发展带来更多可能控股股东华联集团层面的股权转让纠纷随着杭州金研的撤诉基本告一段落,恒裕系或将自锦江集团、河南富鑫、长安信托收购华联集团53.69％股权,总对价55亿元。恒裕集团以地产开发为主业,涵盖商业运营、城市更新、物业管理、金融投资等领域,在深圳拥有丰富的旧改资源,官网显示拥有7个在建项目、30余个储备项目(33个项目位于深圳、4个位于惠州)。恒裕系或将为公司发展带来更多可能。首次覆盖,给予"增持"评级
我们选取同样在深圳拥有丰富旧改资源的龙光集团,以及地产转型标的苏宁环球、鲁商发展作为可比公司,2021年平均PE为13.17倍(Wind一致预期)。考虑到公司NAV达到128亿元以及恒裕系带来的积极影响,我们认为公司合理2021PE为15.8倍,合理价值为81.22亿元,目标价5.47元。首次覆盖,给予"增持"评级。
风险提示:控股股东股权变动存在不确定性,存量项目去化风险,转型风险,旧改项目不确定性。
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[2022-02-25] 中集集团(000039):拟分拆世联达至深交所上市中集集团A股版图将扩容
■上海证券报
备受市场关注的中集集团分拆上市计划，又迎新进展。
2月24日晚，中集集团发布公告称，筹划控股子公司中集世联达分拆至深交所上市，并授权公司及中集世联达管理层启动分拆上市的前期筹备工作。
作为资本市场“老兵”，中集集团一直与资本市场保持深度联动。近两年，中集集团已先后将空港业务、道路运输车辆业务分拆至港股上市，成为拥有中集集团(A+H)、中集安瑞科、中集车辆(A+H)等多家上市公司的多元化集团。目前，中集集团旗下的中集天达、中集安瑞环科也在上市进程中，相关申请均已获得受理。
拟分拆物流业务A股上市
中集集团此次拟分拆的中集世联达成立于2014年3月，主要从事多式联运业务，以箱货场联动独特的商业模式，为客户提供江海空铁陆联运集装箱物流服务，以及冷链、钢铁和能源等特色的专业物流服务。
中集世联达集跨境全程物流、物流装备运营为一体，总资产50亿元，拥有成员企业92家，员工人数4600余人。截至公告日，中集集团持有中集世联达84%股份;分拆上市后，仍为中集集团控股子公司。
作为全球领先的物流及能源行业设备及解决方案供应商，中集集团旗下拥有集装箱、道路运输车辆、能源化工及食品装备、海洋工程、空港设备、物流服务、金融、产城等8个业务板块。
中集集团表示，中集世联达此次分拆上市，正是为抓住行业发展机遇，顺应经营发展内在需求，扩张运力、完善多联网络建设，提升专业化经营水平，降低运营成本提升自身市场竞争力的同时，助力集团整体盈利能力提升。资料显示，中集集团在物流领域主要以集装箱制造业务为核心，孵化出道路运输车辆业务、空港与物流装备/消防与救援设备业务，辅之以物流服务业务及循环载具业务，提供物流专业领域的产品及服务。
“充分利用资本市场支持，发挥子公司上市平台优势。”对于此次分拆上市目的，中集集团表示，通过分拆上市，中集世联达将实现与资本市场的直接对接，充分发挥资本市场对实体经济的支持作用。未来，中集世联达可借助资本市场平台进行各项资本运作，为自身持续发展提供充足的资金和资源保障，同时能为集团广大股东带来稳定的投资回报。
另有“两子”在上市进程中
中集集团董事长麦伯良曾表示，支持中集旗下所有可能上市的业务板块走向资本市场，无论是主板、中小板、创业板还是科创板。麦伯良表示，多年来，中集对每一个主要业务板块都在强调一个要求，即“成熟一个，就上市一个”。
A股分拆上市闸门打开后，中集集团很快启动分拆工作，中集车辆已于2021年7月登陆创业板。
目前，除刚披露拟分拆的中集世联达外，中集集团尚有中集天达、中集安瑞环科两家公司的分拆上市工作正在推进中。
中集天达主营业务为空港装备、消防救援设备及自动化物流系统。2021年4月，中集集团披露筹划中集天达在深交所上市，同年9月，中集天达创业板上市申请获深交所受理。
中集安瑞环科为全球化工供应链装备服务商龙头，公司的罐式集装箱产品主要用于全球化工物流的海、陆及轨道交通多式联运，面向欧洲、亚洲、北美洲等地区市场，连续多年市场占有率排名第一。2020年12月，中集集团披露中集安瑞环科拟于A股独立上市;2021年12月，中集安瑞环科创业板上市申请获深交所受理。
麦伯良此前就分拆问题接受记者采访时表示：“表面上看，上市是开辟了一个新的融资渠道，但我还很看重两个方面：一是资本市场对于业绩回报的督促。以往是我盯着你，要求业绩好、回报高，上市以后自然有人天天盯着你。面对社会公众的督促，你压力就更大了。二是按照外部监管的强制性要求，要建立一套规范的管理体制机制，这对于提升公司的经营和管理水平有很大的促进作用。”
[2022-01-19] 中集集团(000039):中集集团中集冷云先后为6大国内的新冠疫苗生产企业提供冷链运输服务
■证券时报
中集集团在路演活动时表示，集团冷链业务主要布局冷链装备制造及冷链物流服务，并加大战略投资布局，目前在冷箱、冷车、移动冷库等领域具备竞争优势，冷箱及冷藏车销量排名前列。冷链服务方面：集团持续拓展医药和生鲜领域的专业服务。中集冷云先后为6大国内的新冠疫苗生产企业提供冷链运输服务，包括冷链包装设计、装箱、内陆运输、机场报关、机场操作等一站式服务。在生鲜冷链方面，物流业务已为多家大型进口果蔬商及进口电商平台提供东南亚进口冷链业务，同时积极布局生鲜出口业务。
[2021-12-24] 中集集团(000039):中集集团子公司拟出资18亿元参与组建中国海工技术
■上海证券报
中集集团公告，公司全资控股子公司中集海洋工程与中国船舶等十家企业拟共同出资组建中国海洋工程装备技术发展有限公司(简称“中国海工技术”)，注册资本为200亿元。中国船舶现金出资38亿元持股19%，中集海洋工程及其他参股公司分别现金出资18亿元持股9%。中国海工技术作为国内海洋工程装备领域的创新型专业技术公司，主要聚焦在海洋工程装备领域的工程技术研发。
[2021-12-16] 中集集团(000039):中集集团拟与烟台国丰集团成立合资公司
■证券时报
中集集团(000039)12月16日晚间公告，公司的控股子公司新加坡来福士、全资子公司南方中集与烟台国丰集团共同出资设立烟台中集来福士海洋科技集团有限公司，重点发展高端海上油气生产装备、海上风电、海水淡化等海洋新业务。海洋科技集团注册资本为50亿元，其中：新加坡来福士和南方中集合计出资41.65亿元，占海洋科技集团83.3%的股权;烟台国丰集团出资8.35亿元，占海洋科技集团16.7%的股权。
[2021-11-26] 中集集团(000039):中集与前海管理局拟共建中国海洋科技集团
■证券时报
据中集集团26日消息，日前，在以“把握‘黄金十年’，共赢‘前进之海’”为主题的2021年前海招商大会上，中国海洋科技集团等十个重点前海投资项目正式启动，中集集团与前海管理局达成共建中国海洋科技集团的战略合作意向。
据悉，中国海洋科技集团(筹)将通过承接国家海洋发展战略使命，充分融入深圳建设全球海洋中心城市等区域规划，通过科研创新、发展，抓住承接国家科技重大专项项目的机遇并打造冠军产品。
[2021-11-22] 中集集团(000039):中集集团下属企业南通食品装备目前在积极布局白酒领域
■证券时报
中集集团(000039)表示，下属企业南通食品装备是全球领先的烈酒装备提供商，目前也在积极布局白酒领域。2021年9月，南通食品装备已中标水井坊邛崃全产业链基地项目(第一期)的白酒原粮处理系统订单(“水井坊项目”)，合同金额超1亿元。
[2021-11-09] 中集集团(000039):集装箱业务延续高景气,季度利润再创新高-2021年三季报点评
■中信证券
受益于集装箱行业爆发行情,21Q3公司再创季度业绩新高。21Q3,公司实现收入450.6亿元,同比+86.5％;归母净利润45.0亿元,同比+411.4％,扣非归母净利润43.7亿元,同比+911.8％。公司21Q2已经创下历史单季度经营性净利润的新高,21Q3再次实现业绩突破,归母净利润环比+61.4％。
集装箱业务量价齐升,景气度延续全年。21Q1-Q3,公司干箱销量191万TEU,同比+220.8％;到21Q3,公司集装箱单箱结算价格约3600-3800美元,结算价格的上涨抵消了原材料成本的上涨,21Q1-Q3集装箱业务毛利率约24％,处于历史高位。
集装箱业务的长期竞争格局改善。2019年,中远收购胜狮的集装箱资产;2020年,中远将持有的大部分中集股份转让给深圳资本集团。目前,集装箱行业进入中集和中远双龙头主导的阶段,行业竞争更加有序。良性竞争的环境有利于集装箱业务价格和毛利率的稳定。
公司通过业务梳理和资本运作,对整体经营进行优化。(1)各业务资本运作加速:公司拥有的上市平台包括中集集团(A+H)、中集安瑞科(H)、中集车辆(A+H),目前集团其他有成长潜力的子业务的IPO项目也在推进中。(2)海工业务重组推进:随着深圳国资入主公司大股东,海工业务的重组也在持续推进中。2021年6月,公司与烟台国丰投资控股集团有限公司签署战略合作协议。
(3)产城业务出表:2020年8月,在产城业务新一轮引入战略投资者之后,公司在产城业务的持股比降至45.9％,业务实现出表。
风险因素:集装箱业务景气度的持续性低于预期的风险;海工业务计提减值损失的风险;集团各业务资本运作进展低于预期的风险。
投资建议:结合公司前三季度经营数据,我们上调公司2021/22/23年净利润预测至93.9/57.0/63.2亿元(原预测为50.5/51.1/60.1亿元),现价对应PE估值为6/10/9倍。过去10年公司PE估值中枢为18倍,给予2022年公司业绩18倍PE估值,维持目标价25元,维持"买入"评级。
[2021-11-09] 中集集团(000039):中集集团承建的澳门首个智能立体车库交付使用
■证券时报
记者获悉，日前，由中集承建的澳门首个智能立体车库——马统领街华龙酒店停车场项目成功通过验收，交付业主使用。该项目由中集旗下中集物联的子公司中集智能停车承建，是中集以新基建助推粤港澳大湾区建设的又一个项目。
[2021-11-01] 中集集团(000039):中集在港开建全球最大机器人停车场
■证券时报
记者从中集集团获悉，日前，中集承建的港珠澳大桥香港口岸人工岛自动化停车场项目正式开工。该项目由中集旗下中集物联的子公司中集智能停车，与香港保华建筑有限公司、香港怡和机器有限公司联合中标。本次中集中标项目为Park&Fly自动化停车场一期工程，将提供1550个车位。该项目建成后，将成为全球最大的机器人停车场。
[2021-10-28] 中集集团(000039):中集第三季度盈利超上半年 营收首次突破1000亿元
■证券时报
作为全球集装箱制造龙头，中集集团(000039)继续受益于集运行业高景气度的蔓延。公司最新披露的季报显示，今年第三季度单季度净利润达到45亿元，超过上半年盈利总和。值得注意的是，“中远系”旗下上市公司中远海发在第三季度再度增持中集集团，而河南本土私募、中金公司同期减持。
第三季度日赚5000万
今年1-9月，中集集团实现营业收入1182.42亿元，同比上年增长约86%;归属于母公司股东及其他权益持有者的净利润为87.99亿元，同比增长约12倍;均创下历史最高纪录。基本每股收益为2.41元。
其中，第三季度中集集团实现净利润45亿元，同比增长约4倍，贡献了今年前三季度超过一半盈利，换句话说，公司在第三季度日均净赚约5000万元;另外，第三季度公司扣非后净利润同比增长约9倍，相比第二季度净利润同比增速约6倍，盈利增速继续提升。
这是上市27年以来，中集营收首次突破1000亿元，成功跻身“千亿俱乐部”，而且只花了9个月就做到了。
全球商品贸易强劲增长，以及疫情下全球港口和供应链的拥堵常态，使得集运市场舱位及用箱紧张持续;同时受持续旺盛的集装箱需求以及大宗商品上涨导致原材料价格攀升等因素的影响，新箱箱价也有所提升。今年前三季度，中集集团集装箱制造业务营业收入同比实现大幅提升，其中干货集装箱累计销量190.85万TEU，同比增长约2倍，冷藏箱累计销量13万TEU，同比增长约5成。
中集集团在加码货运价值更高的冷藏集装箱业务。9月底，公司披露拟斥资10.8亿美元购买A.P.穆勒-马士基集团旗下的马士基集装箱工业。
另外，过往亏损的海洋工程业务也得到改善，今年前三季度新增生效订单12.71亿美元，累计持有在手订单价值18.17亿美元，相比去年同期大幅增长。
拓展白酒酿造装备市场
今年来，中集集团旗下业务板块分拆上市持续推进。7月8日，中集车辆正式登陆A股创业板，空港、消防板块业务承担主体中集天达也向创业板提交了申请材料，并在9月28日收到受理通知。
从运营情况来看，中集车辆今年前三季度实现营业收入225.6亿元，同比增长超20%，但净利润7.86亿元，同比下降约9%。
此外，中集集团能源、化工及液态食品业务收入大幅增长。截至9月底，主要经营主体中集安瑞科的收入大幅增长，在手订单约124.8亿元。7月，中集安瑞科斥资5.29亿元收购了长江岸线船坞及码头等稀缺资源，拓展水上清洁能源装备制造及工程领域的规模。
氢能方面，中集安瑞科承建了河北省首个油气氢合建站，其加注规模和能源综合服务能力均处于领先地位。另外，中集安瑞科也在探索白酒等烈酒酿造和蒸馏设备领域市场。9月初，中集安瑞科中标水井坊白酒项目，订单金额超过1亿元;中集安瑞科还承建了亚洲最大烈酒厂邛崃巴克斯项目伏特加生产线。
中远系持股腾挪
中集集团前十大股东中，中远系股东在第三季度继续腾挪持股。一方面，中远集装箱工业进一步退出，持股比例降至2.29%;另一方面，第二季度挺入中集集团第八大股东的中远海发，则在第三季度再度增持至1.61%，中远系整体持股比例有所下降。
中远海发系中国远洋海运集团旗下主要从事船舶、集装箱租赁等服务平台，以及集装箱制造业务的企业，并且中远海发也在积极推进集装箱制造资产整合，日前斥资近36亿元完成收购四家寰宇公司全部股权。
河南本土私募机构河南伊洛投资管理有限公司则在第三季对中集集团持股调仓，其中，君行4号私募基金减持了约0.11%，合计持股比例降至2.74%。另外，中金公司少量减持，而北上资金通过陆股通增持至1.56%。
[2021-10-28] 中集集团(000039):集装箱量价齐升,各项业务稳步推进-季报点评
■广发证券
中集集团发布2021年第三季度报告。前三季度实现收入1182.42亿元,同比增长85.94％;归母净利润为87.99亿元,同比增长1161％。其中,第三季度营业收入450.58亿元,同比增长86.50％;归母净利润为45.02亿元,同比增长411.35％。
需求旺盛、产能扩充,前三季度集装箱量价齐升。根据公司三季报,疫情下全球港口和供应链所面临的常态拥堵使得集运市场出现舱位及用箱紧张的局面,同时公司通过增加资源投入、提高生产效率、充分释放产能等措施,提升集装箱产量,2021年前三季度,公司干货集装箱累计销量190.85万TEU,同比增长约220.81％;冷藏箱累计销量13.00万TEU,同比增长约54.58％。价格方面,受持续旺盛的集装箱需求以及原材料价格攀升等因素的影响,新箱箱价也因此有所提升。
公司各项业务稳步推进,整体实现良好发展。根据中集车辆披露的前三季度业绩,中集车辆实现营业收入225.6亿元,同比增长超20％。
根据三季报,公司空港设备业务的库存订单保持可观的增长;自动化物流装备业务的业绩也不断提升;截至9月底,中集安瑞科在手订单约124.8亿元,其中清洁能源、化工环境业务板块收入增幅较大,液态食品板块有所增长;海工板块,前三季度新增生效订单12.71亿美元,各个业务板块发展稳步推进。
盈利预测与投资建议:我们预计21-23年EPS分别为2.61元/股、2.62元/股、2.63元/股。参考可比公司估值,我们给予公司21年归母净利润10倍PE估值,合理价值为26.14元/股;考虑A/H股溢价情况,对应H股合理价值为25.18港元/股,维持"买入"评级。
风险提示:集装箱航运景气度下行;海工平台亏损;宏观经济下行。
[2021-10-18] 中集集团(000039):中集与西门子预装式模块化海上变电站获权威认证
■证券时报
据中集集团18日消息，近日，中集来福士与战略合作伙伴西门子能源有限公司共同研发的300MW和500MW变电容量的预装式模块化海上变电站(简称PMOS)解决方案，获得了中国船级社(CCS)颁发的原则性批准证书(AIP)，标志着这一解决方案已具备正式推向市场、接获订单的技术需求，为海上风电场开发商提供了一个全新的电网接入方案。
[2021-10-15] 中集集团(000039):集装箱需求持续高景气,Q3业绩超-三季点评
■广发证券
中集集团发布2021年三季度业绩预告。公司发布2021年前三季度业绩预告,公司预计2021年前三季度归母净利润区间为84亿元至92亿元,较上年同期增长1104％至1219％;第三季度预期实现归母净利润41亿元-49亿元,同比增长366％-457％。根据预告中枢情况,公司前三季度归母净利润约88亿元,同比增长1162％;第三季度归母净利润45.03亿元,同比增长411％,环比增长61.37％。
集装箱量价齐升为公司业绩增长主要驱动力。根据公司公告,业绩大幅增长主要由于去年同期集团各业务板块受新冠肺炎疫情全球蔓延等影响,导致集团去年同期业绩出现下滑;今年以来,全球经济呈加速复苏态势,国际贸易维持较高景气度,市场对集装箱的需求持续处于相对高位。较去年同期,集团集装箱业务量价齐升,业绩实现大幅上涨。
集装箱海运高景气,公司今年业绩有望维持大幅增长。今年集装箱航运市场景气度持续攀升,根据wind,中国出口集装箱运价综合指数(CCFI)2021年10月8日达到3271.7,今年来持续创下历史新高。
根据今年以来集装箱航运指标的走势,我们认为集装箱的价格和需求在未来的一段时间内仍将维持在高位水平,驱动公司今年业绩保持高增长。
盈利预测与投资建议:我们预计21-23年EPS分别为2.61元/股、2.62元/股、2.63元/股。我们给予公司21年归母净利润10倍PE估值,合理价值为26.14元/股;考虑A/H股溢价情况,对应H股合理价值为25.18港元/股,维持"买入"评级。
风险提示:集装箱航运景气度下行;海工平台亏损;宏观经济下行。
注:港元兑人民币汇率为0.83036
[2021-10-15] 中集集团(000039):中集集团向深圳儿童医院捐款100万元 推动重症儿童关怀建设
■中国证券报
10月15日，记者获悉，中集集团(000039)日前向深圳市儿童医院捐赠100万元，用于建设“CT医疗游戏程序”和“重症儿童支援”等儿童友好公益项目。
据介绍，CT医疗游戏程序将立足于儿童视角，把CT检查过程进行“游戏化”处理。项目将用儿童易于理解的卡通形式和语言给检查相关知识“划重点”，让儿童知道在检查时会发生什么，降低焦虑和恐惧心理;通过互动游戏练习，学习检查时的应对策略，提高检查配合度;设计勋章奖励体系，让儿童将检查过程当做一次游戏，从而帮助3-6岁儿童无需镇静完成CT检查。
“重症儿童支援”板块，也是中集集团此次公益捐赠的一个重点。据悉，深圳市儿童医院PICU(儿科重症监护室)每年收治各类危重病例超过1000名，抢救成功率超过90%。PICU为无陪护病房，家长可能会面临信息不对称、焦虑、无助等问题。重症儿童支援项目将设立一名专科社工，为有需要的儿童和家庭提供信息、情绪、经济支持等，帮助家长缓解压力。
“从建造大国重器，到推动工厂绿色生产、制造新能源装备，再到为社区、居民、医院提供就业岗位和公益支持，中集集团一直在用不同方式，持续践行社会责任。”中集集团董事长兼CEO麦伯良说。
中集集团有关负责人表示，公司未来还将联合深圳市儿童医院以及其他公共卫生机构和儿童权益保障组织，进一步关注并支持患病儿童及家庭的发展。
[2021-10-14] 中集集团(000039):集装箱量价齐升 中集集团前三季净利创纪录
■证券时报
作为全球集装箱制造龙头，中集集团(000039)继续受益于全球贸易复苏以及集装箱需求高涨，板块业务量价齐声，预计今年前三季度净利润将同比增长最高超12倍。
据披露，中集集团今年1-9月将实现归母净利润84亿元至92亿元，同比增长1104%至1219%，创下历史同期最高盈利纪录。其中，第三季度预计盈利41亿元至49亿元，比上年同期增长366%至457%，但环比第二季度增速则有所放缓。
对于业绩增长，中集集团表示去年同期集团各业务板块受新冠肺炎疫情全球蔓延以及国际经济与贸易波动等影响，导致去年同期业绩出现下滑，基数相对较低;另一方面，今年以来，全球经济呈加速复苏态势，国际贸易维持较高景气度，市场对集装箱的需求持续处于相对高位。相较去年同期，中集集装箱业务量价齐升， 业绩实现大幅上涨。
在近期机构调研中，中集集团高管预计本轮集装箱航运景气度有望延续到明年上半年。据介绍，受新冠疫情影响，全球的码头作业效率下降，进而导致拥堵影响了空箱回流，该局面短期难以改观;需求方面，中国的出口贸易一直是增长，增加了集装箱需求。
对于集装箱需求拐点，中集高管预测集装箱行业不会一直保持高景气，会有回调，但是幅度不会特别大。另外，考虑新冠疫情导致旧箱淘汰节奏延缓或停滞，部分 “超期服役”的旧箱将会在疫情结束后被淘汰。
[2021-09-30] 中集集团(000039):中集集团以ESG为重要抓手 践行高质量发展
■中国证券报
中集集团有关负责人日前在接受中国证券报记者采访时表示，近年来，公司以ESG为重要抓手，认真践行高质量发展，不断提升可持续发展能力。
上述负责人介绍，2020年公司采取了一系列经营和管控措施，同时通过战略规划优化、业务聚焦、重大战略主题落地等重大举措，使集团“肌体”更加健康，各项ESG工作也得到了强化。一方面，实施有效的公司治理。公司持续加强ESG治理机制建设，已按照香港联合交易所关于ESG报告的披露指引要求，建立了董事会领导下的ESG治理架构，明确董事会战略委员会负责ESG工作，形成了ESG工作运行机制，并持续完善内部相关制度、流程和信息系统，准确及时做好ESG信息披露工作。在新冠肺炎疫情发生后，公司成立“特殊时期集团决策委员会”，采取一系列风险管控措施，在有效控制经营风险的同时，彰显了公司的可持续发展能力。另一方面，实施全面ESG管理。近年来，中集集团的ESG外部评级逐步提升，2019年、2020年均分别获得外部10个ESG和社会责任相关奖项，更加广泛赢得了资本市场和社会的认可。一是建立和实施可持续发展战略，公司通过实施集团策略主题落实ESG改善，通过5S管理体系的良好运作，有力保障了战略举措落地。二是高度重视与利益相关方沟通，公司已连续12年发布可持续发展报告。中集集团持续深入开展利益相关方调研，科学辨识重要性议题。2020年通过内外部7839份调查问卷，有效识别可持续发展中的关键议题。公司努力构建可持续发展管理目标，在ESG报告中积极响应利益相关方共同关心的实质性议题，并对利益相关者高度关注的议题做出工作安排。三是落实日常精细化ESG管理。公司逐步建立社会责任与可持续发展管理体系和监督考核机制，以业绩考核机制推动和监管企业落实社会责任。公司致力于建立中集集团ESG文化，力求ESG逐渐成为共同语言、共同准则。
同时，中集集团继续基于“深化责任治理、应对气候变化、助力全球物流、彰显企业关怀”四大重点领域采取积极有效的行动，并取得卓有成效的结果。在应对气候变化方面，中集集团已实现温室气体排放总量持续三年保持下降，危险废物产生总量连续三年下降。在助力全球物流方面，公司将数字化智能化视为向新型工业化转型的主要手段，坚持智能制造升级战略方向，通过全面部署与试点推广的方式，全面开展新型工业化工作，逐步实现制造业转型升级。在企业关怀方面，中集集团打造“成果共享、风险共担”的事业共同体，将企业发展方向与员工奋斗目标相结合，达成企业与员工共成长。集团按照政府要求做好疫情防控，严防死守保障员工安全、有序复工复产的同时，积极参与到全球各地抗击疫情行动。
中集集团有关负责人介绍，公司已建立分层管理下的全集团ESG和CSR报告管理体系，实现高效运作。具体来看，中集集团已探索形成了年度ESG报告编制的成熟思路;已建立ESG关键指标体系，搭建ESG数据信息化系统，覆盖了国内制造企业和部分海外企业。公司做实报告，使用合规、合适的报告标准，严格贯彻报告编制“重要性、量化、平和、一致性”的四大原则，并持续识别和改善信息披露的不足，提升报告质量。公司注重报告的可读性和可针对性，结合当前可持续发展热点，更好体现公司专业优势。
[2021-09-29] 中集集团(000039):中集集团分拆子公司至创业板上市申请获受理
■证券时报
中集集团(000039)9月29日晚间公告，分拆控股子公司中集天达控股有限公司至创业板上市申请获得深交所受理。
[2021-09-29] 中集集团(000039):收购马士基工业,完善冷链装备产业链-公司点评报告
■招商证券
中集集团9月27日以10.8亿美元收购马士基集装箱工业公司,目标公司掌握海运冷机等核心装备的制造能力,将大大丰富中集的产业链布局和冷藏箱领域的竞争力。我们认为未来冷货贸易量的增长、冷藏箱箱价的提高、冷藏箱化率的提升和易腐品贸易的智能化改进,将提供显著的发展契机。短期看好集装箱业务的业绩弹性,长期全产业链布局保增长,继续维持"强烈推荐-A"评级。
1、10.8亿美元收购马士基集装箱工业公司,完善冷链装备制造链条中集集团于9月27日和APMM(A.P.穆勒-马士基集团)签订协议,拟斥资10.8亿美元(约合70亿元人民币)收购该集团旗下的马士基集装箱工业公司100％的股权。具体收购标的包括丹麦马士基工业公司(MCI丹麦),青岛马士基集装箱工业公司(MCIQ),两者2020年经审计的净利润分别为1.73亿克朗(以2020年底汇率计算约为1.88亿元)和6157万元。鉴于中集使用自有资金及融资支付代价,预计集团的资产负债率在本次交易后会有小幅上升,且后续年度的财务费用亦会有所增加。标的公司掌握制造及销售海运冷机的重要技术及技能,中集集团在集装箱领域专注于箱体制造,但对于海运冷机等核心装备仍依赖进口,且海运冷机的制造需要掌握适用于海运环境的核心制冷及工程技术,技术难度较大,15年以来行业鲜有进入者。因此,这一收购行为,将大大完善中集集团在海运冷藏箱业务上的产业链布局,助力公司从行业领先的保温技术向制冷技术发展。
2、看好此次收购行为背后的三点利好此次收购大大丰富了中集在冷链装备领域的竞争力,而这有三点助益:1)冷货海运装备行业增速可观,德鲁里和麦肯锡预计2020-2024年冷货海运贸易复合增长率为3.7％,且更具弹性的是冷箱运价,德鲁里认为不同于干箱在贸易正常化后的运价回落,冷箱在未来几年将持续受制于设备供应短缺,因此价格将持续上涨。2)原先参与行业内冷箱运输的很大一部分是专用冷藏船,然而此类冷藏船一般装载量较小,跟冷藏箱比不具备规模优势,2020年冷藏船在易腐货物贸易中的份额下降到了12％,德鲁里预计到2024年易腐货物贸易的冷藏箱化率将提升到92％。3)收购标的的质地优异。马士基工业是马士基集团旗下的制造业板块,主要为多式联运行业客户提供海运冷藏运输装备。一般冷链运输的商品及时性需求较高,因此通过更高效的多式联运能有效缩短抵达终端的时间,这就很好地与中集旗下的冷藏车、移动冷库、跨境冷链物流运输服务等形成协同效应。此外海运冷藏箱对箱内温度控制要求很高,而这依赖于智能化的监控设备调控箱温,减少运输损耗,德鲁里预计2025年智能化设备渗透率达到65％,而马士基工业的Sekstant?智能监控系统有助于提高中集的装备智能化水平。
3、今年集装箱业务贡献弹性,长期全产业链布局保增长集装箱业务量价齐升的逻辑继续演绎,8月国家统计局公布的金属集装箱制造量达到2274万箱,同比增长137.8％,环比7月增长2.2％。比量增更富有弹性的是伴随运价增长的新造箱箱价,去年干箱平均结算价不到2000美元/teu,与当时的中国对外出口运价相当,今年运价升幅大于箱价升幅,但哪怕箱价以平均3500美元/teu测算,公司全年集装箱板块收入也将达到去年的2-3倍,且汇率的小幅变动以及原材料热卷价格指数的涨幅,均对利润率的影响较小,预计该业务仍将在中长期贡献充足的业绩弹性。从长期来看,公司旗下安瑞科今年以来积极布局新能源储运装备,3月公司与合斯康成立合营公司,5月安瑞科与公司达成合营协议,设立焦炉气制天然气和联产氢气项目,8月公司以5.3亿元收购丰顺船舶资产,获得4座万吨级船坞。此外,其他包括车辆业务、空港物流装备、循环载具业务在上半年也有可观的增长,海工业务持续减亏。
4、虽然行业景气处于高位,但是公司竞争力和估值有安全边际,维持强烈推荐评级。
今年全球集装箱销量达到600万TEU,未来两年或回归正常300-400TEU,其实对周期行业的预期已经反映在估值里。我们预计2021/22/23年公司归上净利润达到77.35/62.39/56.91亿元,当前股价计算的2021、2022、2023年PE分别为7.1/8.8/9.6倍,PB分别为1.1/1.0/0.9倍,尽管我们预计明后年公司业绩会因贸易正常化而下滑,但基本面仍有支撑,下滑幅度有限,且后两年PE,PB仍相对较低,因此继续维持"强烈推荐-A"评级。
风险提示:干箱需求明后年可能回落;汇率波动风险;并购业务整合不及预期;并购标的后续业绩不达预期。
[2021-09-29] 中集集团(000039):收购马士基集装箱工业,打造冷箱业务协同
■广发证券
9月28日,中集集团发布公告,公司拟购买A.P.穆勒-马士基集团旗下的马士基集装箱工业(MCI),该公司包括两家实体公司丹麦马士基及青岛马士基,全部股权购买代价为10.8亿美元(代价调整前)。
中集集团冷藏集装箱年产量10万余标箱,收购冷机公司打造产业链协同。根据中集集团20年年报和21半年报,公司2020年冷藏集装箱销量为12.86万标箱,位列全球第一;上半年销量为9.45万标箱。本次拟收购的MCI丹麦主要从事冷藏集装箱及其相关备件的生产和销售,其2020年收入37.81亿丹麦克朗(汇率接近于1),净利润1.74亿丹麦克朗;MCI青岛主要产品为干箱集装箱、冷冻集装箱、冷机及其配件等,2020年收入为32.26亿元,净利润为6157万元。我们认为收购完成后,MCI的冷机与中集集团的冷箱业务有望实现充分协同。
提升冷链装备领域的核心能力,拓展业务范围。根据公告,MCI丹麦及MCI中国掌握制造及销售海运冷机的重要技术及技能,通过收购事项,中集集团将能够掌握海运冷机的核心技术,提升中集集团在冷链装备领域的核心能力。从中短期来看,通过海运冷机及冷箱的协同销售,集团将能够向客户提供一站式服务,从而提高销售收入。从长期来看,其向集团提供将海运冷机的制冷技术扩展至集团的其他物流装备(如冷藏车及移动冷库等)的可能性。
盈利预测与投资建议:我们预计21-23年EPS分别为2.02元/股、2.24元/股、2.49元/股。我们给予公司21年归母净利润10倍PE估值,合理价值为20.23元/股;考虑A/H股溢价情况,给予H股8倍PE,合理价值为19.43港元/股,维持"买入"评级。
风险提示:集装箱航运景气度下行;海工平台亏损;宏观经济下行。
注:港元兑人民币汇率为0.83298
[2021-09-28] 中集集团(000039):中集集团拟10.8亿美元购买A.P.穆勒-马士基集团旗下海运冷机资产
■证券时报
中集集团(000039)9月28日早间公告，公司拟购买A.P.穆勒-马士基集团旗下的马士基集装箱工业，该公司包括两家实体公司丹麦马士基及青岛马士基，全部股权购买代价为10.8亿美元。中集集团介绍，标的公司掌握制造及销售海运冷机的重要技术及技能，通过收购事项，集团将能够掌握海运冷机的核心技术。
[2021-09-07] 中集集团(000039):中集集团已有6家子公司获评国家级专精特新“小巨人”
■证券时报
中集集团消息，日前国家工信部公示了第三批专精特新“小巨人”企业名单，中集一次性有4个子公司入选。据统计，在已经公布的前三批国家级专精特新“小巨人”企业名单中，中集已有6家企业入选。另还有数家企业入选省或市级专精特新“小巨人”。
[2021-09-02] 中集集团(000039):入局航空货运 中集&安达顺构建“江海铁空运”多式联运体系
■证券时报
据中集集团2日消息，日前，中集集团旗下中集物流战略投资安达顺集团的签约仪式在深圳蛇口的中集集团总部大楼举行。通过此次战略投资，中集物流将获得安达顺集团在国际空运积累的深厚资源及经验，并快速入局国际航空货运市场，在欧洲、北美、澳新、东南亚等全球经济最活跃的地区完善服务网络布局和构建航空货运服务能力，以此打造“江海铁空陆”五流齐备的商业新模式，引领中国多式联运新发展。
[2021-08-31] 中集集团(000039):集装箱高景气度还能持续多久？麦伯良需求终将回归正常
■上海证券报
2020年上半年亏损1.83亿元，今年上半年大赚43亿元，不仅成功扭亏，还创下1982年投产以来最好的半年业绩——中集集团的上半年成绩单让分析师直呼大超预期。
集装箱行业高景气度还能持续多久?之后集装箱量价会否大幅下跌?8月30日，中集集团在深圳总部召开2021年上半年业绩说明会，中集集团董事长兼CEO麦伯良就当前市场最为关注的集装箱供求走向进行了研判。
集装箱需求终将回归正常
麦伯良表示，受疫情影响，全球码头拥堵，箱子出去后回不来，这个局面今年或较难改变，明年上半年可能也不会变化。同时，我国进出口贸易增长较快，集运需求增加，加剧了集装箱紧俏的局面。
今年上半年，中集集团通过增加资源投入、提高生产效率、充分释放产能等措施，尽最大努力确保新箱供应，缓解市场集装箱紧俏的局面。“集装箱高景气度会持续多久?现在很难作出准确判断。但有一点可以肯定，之后集装箱需求会回归正常。”麦伯良说。
受持续旺盛的集装箱需求及大宗商品上涨导致原材料价格攀升等因素影响，上半年新箱价格大幅提升。麦伯良认为，集装箱不会一直保持高景气度，但需求和价格也不会断崖式下跌。
麦伯良解释称，一方面，全球贸易保持增长态势，集运规模越来越大，集装箱需求也会随之增加;另一方面，集装箱每年淘汰量会增长，正常来说市场每年淘汰200万个旧箱，受疫情影响，集装箱已有两年未进行进行淘汰，之后很多箱子要淘汰，这也会增加新箱采购。
海运咨询机构克拉克森近期发布的预测称，下半年集运市场进入季节性旺季，集运需求仍将保持强劲增长势头，全球港口拥堵和供应链失衡短期内难以得到根本解决，集运业的持续高景气度使得客户购箱意愿充足，预计下半年集装箱需求仍将维持高景气度。“未来两三年需求会得以平滑，但不用担心集装箱产能严重过剩。”麦伯良说。
上半年集装箱板块净利增18倍
中集集团是全球集装箱行业“一哥”，自1996年以来，中集集团的集装箱产销量一直是全球第一。
今年上半年，中集集团的核心业务集装箱产销量创历史新高。普通干货集装箱累计销售114.55万TEU(标准箱)，同比增长219.70%;冷藏集装箱累计销售9.45万TEU，同比增长76.31%。集装箱业务实现营收274.51亿元，同比增长224.91%;净利润43.94亿元，同比增长1739%。
受集装箱板块业绩大增推动，今年上半年，中集集团实现营收约732亿元，同比大增85.60%;归母净利润约43亿元，不仅成功扭亏，还创下中集集团自1982年投产以来最好的半年业绩。“预测到了中集集团上半年业绩会很好，但没想到这么好!”有分析师在业绩说明会上感叹。
在中集集团的主要业务中，除了集装箱制造，道路运输车辆、能源/化工/液态食品装备、物流、空港、循环载具等业务营收和利润均实现大幅增长。
[2021-08-29] 中集集团(000039):集装箱销量创新高,多项主要业务并进-中报点评
■广发证券
2021年8月27日晚间,中集集团发布2021年半年报。上半年营业收入731.85亿元,同比增长85.6％;归母净利润42.97亿元,上年同期净亏损1.83亿元,扭亏为盈。其中Q2收入443.20亿元,同比增长87.96％,归母净利润27.90亿元,同比增长508.33％。
集装箱量价齐升,销量创史高。2020年上半年中集集团集装箱产销量创历史同期最高记录,普通干货集装箱累计销售114.55万TEU,同比增长219.70％;冷藏集装箱累计销售9.45万TEU,同比增长76.31％;集装箱制造业务实现营业收入274.51亿元,同比增长224.91％;在上半年原材料价格大幅上涨的背景下毛利率24.19％,同比增长13.97pct;净利润43.94亿元,同比增长1739％。
各项主要业务齐头并进,收入皆实现增长。2021年上半年,道路运输车辆、能源/化工/液态食品装备、物流、循环载具等业务营收也大幅增长。其中,道路运输车辆业务在全球销售各类半挂车超过8万辆,同比增长60％,营收约177亿元,同比增长58.28％,净利润约7.6亿元,同比增长8.94％;能源、化工及液态食品装备业务实现营收约83亿元,同比增长43.42％;实现净利润约3.5亿元,同比增长121.82％;空港与物流装备业务营业收入约28亿元,净利润1.8亿元,同比上升128.86％。物流服务业务收入约99亿元,净利润约1.7亿元。
盈利预测与投资建议:我们预计21-23年EPS分别为2.02元/股、2.24元/股、2.49元/股。我们给予公司21年归母净利润10倍PE估值,合理价值为20.23元/股;考虑A/H股溢价情况,给予H股8倍PE,合理价值为19.43港元/股,维持"买入"评级。
风险提示:集装箱航运景气度下行;海工平台亏损;宏观经济下行。
注:港元兑人民币汇率为0.83298
[2021-08-28] 中集集团(000039):集装箱业务保持景气,全年业绩有望超预期-中报点评
■招商证券
中集集团发布半年报,上半年营收732亿元,同比+85.6％,净利润43亿元,去年同期亏损1.8亿元。公司上半年业绩的主要驱动力来自集装箱板块,当前箱价仍处高位,且仍同步于全球运价而温和上涨,而集装箱产线亦饱和运转,判断下半年高景气仍将持续。此外中集各项其他业务表现优异,子公司中集安瑞科也积极开拓氢能领域,成长空间广阔。继续维持"强烈推荐-A"评级。
营收同比增长87.7％,二季度净利润是去年同期的6倍。中集集团发布半年报,上半年营收732亿元,同比+85.6％,净利润43亿元,去年同期亏损1.8亿元。公司Q2实现营收443亿元,同比+87.7％,Q2净利润达到28亿元,是去年Q2的6倍。公司全业务毛利率达16.6％,同比增长3.7％。
费用率下降,经营性现金流显著改善,有序推动资本开支。中集上半年销售费用率为1.5％,同比下降0.9pct,管理费用率为3.8％,同比下降1.5pct,财务费用率为1.1％,同比下降0.6pct。上半年因汇率波动,公司净汇兑亏损1.5亿元,去年同期因人民币贬值,汇兑净收益0.9亿元。现金流质量明显改善,经营活动产生的现金流量净额达62.6亿元,同比+179％。公司同步扩大资本性支出以强化资本壁垒,二季度构建固定无形长期资产支付的现金达18.8亿元,同比+332％,且公司预计全年资本性支出73亿元,用于打造特种箱、建设车辆灯塔工厂等计划,上半年实际投入21.7亿元,预计下半年将有更大比例的支出。
集装箱业务表现强劲,贡献最大的利润比例。上半年公司业绩也正如我们预计的,是以集装箱业务作为主驱动力。2021H1集装箱板块实现营收275亿元,同比+225％,实现净利润43.9亿元,同比+1739％,集装箱业务毛利率达到24.2％,同比增长14％,居于历史高点。板块的优异表现主要受益于下游旺盛的需求和上半年持续高涨的箱价,从销量来看,公司2021H1的干箱销量达到114.6万teu,同比增长220％,二季度销量达69.5万teu,环比一季度增长54％,所有产线几乎处于饱和状态。除量增以外,贡献更大利润弹性的是箱价,公司上半年集装箱的平均售价为2.2万元/teu,以6.3的美元兑人民币汇率折算,约为3520美元/teu,而去年在相对更高的汇率水平下,四季度干货标箱的平均结算价也仅为2322美元/teu。箱价变动与运价几乎同频,只是幅度可能更低,近几周以来全球运价依然持续温和上涨。量价齐升之下,公司集装箱板块的业绩表现创下历史新高。
多周期的顶点支撑叠加下半年季节性旺季,集装箱业务的高景气度仍将持续。我们坚定认为,集装箱板块的高峰并非简单归因于全球贸易失衡这一短期因素,也同样受益于运力短缺、旧箱更新潮等中长期因素,以及港口集装箱产线设置的政策壁垒等。根据克拉克森的最新预测,2021年全球集装箱贸易增速约为6.3％,且预计下半年集运市场进入季节性旺季,集运需求仍将保持较为高亢的形势。公司去年全年干货箱销量为100.3万teu,上半年公司已销售114.6万teu,2021全年有概率能达到去年的2倍;此外去年干箱平均结算价不到2000美元/teu,与当时的中国对外出口运价相当,今年运价升幅大于箱价升幅,但哪怕箱价以平均3500美元/teu测算,公司全年集装箱板块收入也将达到去年的2-3倍,且汇率的小幅变动以及原材料热卷价格指数的涨幅,均对利润率的影响较小,预计该业务仍将在中长期贡献充足的业绩弹性。
海外物流运输复苏,中集车辆销售额大增58％。公司上半年道路运输车辆业务实现营收177亿元,同比增长58％,销售各类半挂车81628辆,同比增长60％,在中国销售专用车上装41661台/套,同比增长69.5％。在上半年大宗商品和原材料价格上涨的背景下,公司车辆业务依然实现7.6亿元净利润,同比增长8.9％。预计下半年海外半挂车需求仍将持续回暖,国内半挂车和冷藏车厢体也将受益于基建投资的增长和冷链市场的完善。
积极拓展新型能源储运业务,率先涉足氢能设备市场。公司上半年能源、化工及液态食品装备板块实现营收83.1亿元,同比增长43.4％,实现净利润3.5亿元,同比增长121.8％。该板块的经营主体为子公司中集安瑞科,上半年以来,得益于工业煤改气和城市燃气调峰的政策推动,公司LNG上游储运需求大幅增长,带动公司LNG罐箱和运输车的销量提升。此外,安瑞科今年以来积极布局新能源储运装备,3月公司与合斯康成立合营公司,计划设立年产能约10万个三型及四型储氢瓶生产线(塑料内胆四型瓶相比铝内胆三型瓶几乎全性能领先,且成本下降空间更大,国内四型瓶渗透率很少)。5月安瑞科与公司达成合营协议,设立焦炉气制天然气和联产氢气项目(焦炉气制氢是平均成本最低的制氢方式,且零碳排放)。8月公司以5.3亿元收购丰顺船舶资产,获得4座万吨级船坞(沿江大型船坞当下已是"不可再生资源",有利于长江的清洁能源运输)。与此同时,今年以来关于推动氢能发展的地方规划与政策也层出不穷,例如近期上海城市群获批燃料电池汽车示范应用试点,北京也将初步建立推进氢能产业发展的财政支持政策体系。未来这一市场成长空间广阔,中集作为这一领域的先行者,有望享受先发优势。
公司其他业务也表现出色,大放异彩。空港物流装备实现净利润1.8亿元,同比+129％;物流服务实现营收99.3亿元,同比+123％,实现净利润1.66亿元,同比减少28.5％(主要由于去年同期收益中包括向本集团子公司转让股权产生的收益);循环载具业务受益于新能源电池循环载具需求的增长,实现营收26.3亿元,同比+104.2％,实现净利润2.3亿元,同比扭亏为盈;海工业务净亏损6.8亿元,相比去年同期减亏了23.5％,公司积极推动非油气业务,从而平滑油价波动对该业绩的影响,当前中集来福士手持订单9.6亿美元,非油气订单占比40％。
维持"强烈推荐-A"投资评级。针对公司半年报情况,我们再次上修了对公司的全年业绩预期。我们预计2021/22/23年归母净利润分别为76.7亿/71.4亿/74.4亿元,以当前股价计算,对应未来三年PE分别为7.5/8.1/7.7倍,甚至低于格雷厄姆给出的0增长率公司的8.5倍PE,对应未来三年PB也仅为1.1/1.0/0.9倍,仍处于明显低估的状态。考虑公司集装箱业务的优异表现,以及对新能源装备领域的开发,我们继续维持"强烈推荐-A"评级。
风险提示:全球贸易增速不及预期;汇率波动风险;新业务开拓不及预期。
[2021-08-27] 中集集团(000039):中集集团上半年净利润42.97亿元 同比扭亏
■证券时报
中集集团(000039)8月27日晚间披露半年度报告，公司2021年半年度实现营业收入为731.85亿元，同比增长85.60%;归母净利润42.97亿元，同比扭亏;基本每股收益1.17元。
[2021-08-09] 中集集团(000039):中集集团与欧冶云商深入交流 共商推动钢铁业低碳物流
■证券时报
日前，中集集团与中国宝武控股子公司欧冶云商股份有限公司(简称“欧冶云商”)召开合作交流会议。双方将探索在航运物流领域的业务合作，在中集原有货源基础上，整合中国宝武以及周边货源，形成货源优势共同探讨固化船舶，开辟沿海、内河循环专线，优化船舶运行效率等方式，逐步构建具有竞争力、绿色低碳的钢贸物流链。
[2021-07-28] 中集集团(000039):中集集团与岳阳市政府签订战略合作协议
■证券时报
7月26日，中集集团副总裁于玉群与岳阳市委副书记、市长李爱武签署了《中集集团—岳阳市政府战略合作协议》，双方将围绕先进制造、现代物流产业等领域开展深度合作。
[2021-07-21] 中集集团(000039):中集集团与深圳能源开启战略合作
■证券时报
日前，深圳能源集团总裁李英峰、总经济师徐同彪携下属企业相关负责人到访中集集团，并与中集签订战略合作协议。双方将聚焦于能源和环保两个领域展开深度合作，共同推进在氢能产业、海上风电、碳捕捉与封存利用、海域综合开发与利用、天然气及分布式能源、储能、生态环保等业务领域以及国际市场，双方将组团合作开发项目，共同推进双方绿色低碳经济发展。
[2021-07-18] 中集集团(000039):坐拥湾区禀赋,转型指日可待-首次覆盖
■华泰证券
核心观点
公司存量资产价值优渥,20年末现金+银行理财完全覆盖有息负债,内在价值有保障。未来弹性则取决于公司转型节奏以及恒裕系的后续动作。我们预计公司21-23年EPS为0.35、0.29、0.29元。可比公司2021年平均PE为13.17倍(Wind一致预期),考虑到公司NAV达到128亿元以及恒裕系带来的积极影响,我们认为公司合理2021PE为15.8倍,合理价值为81.22亿元,目标价5.47元。首次覆盖,给予"增持"评级。
熟稔深圳旧改,存量资产价值稀缺公司历史上经历三次转型,当前主业为地产开发+自持经营。截至2020年末,我们测算开发项目全口径可售货值277亿元。其中,深圳南山A区城市更新项目保守测算货值约为161亿元,受益于深圳旧改政策,后续规划仍有进一步优化的可能。公司自持物业面积为19.41万平,我们测算重估价值为61亿元。公司NAV为128亿元,最新市值较NAV折价49％。
现金充裕,为转型铺路公司地产业务以存量项目开发为主,杠杆很低,2020年末现金+银行理财50.5亿元,完全覆盖20.1亿元有息负债。高价值的存货和自持物业有望持续为公司带来现金流入。随着存量项目逐步去化,公司于2019年明确提出转型诉求,充裕的现金有望为新一轮转型奠定良好基础。
恒裕系介入控股股东层面的股权重组,为公司发展带来更多可能控股股东华联集团层面的股权转让纠纷随着杭州金研的撤诉基本告一段落,恒裕系或将自锦江集团、河南富鑫、长安信托收购华联集团53.69％股权,总对价55亿元。恒裕集团以地产开发为主业,涵盖商业运营、城市更新、物业管理、金融投资等领域,在深圳拥有丰富的旧改资源,官网显示拥有7个在建项目、30余个储备项目(33个项目位于深圳、4个位于惠州)。恒裕系或将为公司发展带来更多可能。首次覆盖,给予"增持"评级
我们选取同样在深圳拥有丰富旧改资源的龙光集团,以及地产转型标的苏宁环球、鲁商发展作为可比公司,2021年平均PE为13.17倍(Wind一致预期)。考虑到公司NAV达到128亿元以及恒裕系带来的积极影响,我们认为公司合理2021PE为15.8倍,合理价值为81.22亿元,目标价5.47元。首次覆盖,给予"增持"评级。
风险提示:控股股东股权变动存在不确定性,存量项目去化风险,转型风险,旧改项目不确定性。
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