资产重组最新消息
≈≈金冠电气688517≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）所在行业未来发展趋势
1、避雷器行业未来发展趋势
1）新材料和新配方。避雷器研究领域是高电压技术和材料科学的交叉领域
。避雷器的核心元器件-电阻片的通流容量、残压、电位梯度、老化等电性能与原材
料和制备工艺有着密不可分的关系，对新材料和制备工艺的研究，引入性能更优的材
料作为电阻片的功能性材料成为一种趋势。
2）避雷器仿真计算。建立避雷器力学模型，采用有限元法进行仿真分析，
采用精确的三维电场解析软件进行电场的分析计算，优化避雷器电位分布，验证避雷
器结构设计是否满足技术需求。
3）智能制造。智能化是制造自动化的发展方向。在产品制造过程的各个环
节应用人工智能技术实现工艺过程设计、生产调度和故障诊断等。通过制造过程智能
化，降低工艺偏差率，提高产品质量。
4）多功能避雷器。以避雷器为主体，整合其它相关设备的功能，实现避雷
器多功能化是避雷器的发展趋势，例如兼做支柱绝缘子避雷器、线路防雷绝缘子、可
控避雷器、兼具录波功能的避雷器监测器等。
2、配电网设备行业发展趋势
1）标准化
未来几年，标准化定制的手车式开关柜、环网柜（箱）、低压开关柜、箱
式变电站等在新增设备中应用比例将不断提高。配电自动化终端设备也会要求高度标
准化，将数据模型与通信接口统一标准化，具备即插即用功能。一二次设备的高度标
准化既可提升运维效率，又可提高产品生产效率、降低生产成本。
2）智能化
配电网设备高度智能化的要求加快了一二次设备的融合速度。一方面，智
能化设备的应用使配电网可以适应分布式电源的大量接入，把分布式电源纳入运行监
控范围，解决线路上功率双向流动带来的问题，优化需求侧管理，逐步实现电力系统
与用户双向互动。另一方面，高度智能化的配电设备通过分布式智能控制与通信技术
，使终端通过局域网进行信息交互，可实现故障快速隔离、电网无功调节等控制功能
。
3）耐用化
国家电网公司对配电网建设改造提出了“统一规划、统一标准、安全可靠
、坚固耐用”的要求，全面提高配网设备的质量，解决现有配电开关设备连续运行性
（二）主要业务、主要产品及其用途
公司是一家专业从事输配电及控制设备研发、制造和销售的国家级高新技
术企业，长期服务于以特高压为骨干网架、各级电网协调发展的坚强智能电网建设，
主要为用户提供交、直流金属氧化物避雷器及智能配电网系列产品。
公司目前核心产品有金属氧化物避雷器、智能高压开关柜、一二次融合环
网柜（箱）和一二次融合柱上开关等，主要服务于坚强智能电网建设。公司避雷器产
品生产历史悠久，在国家电网集中规模招标中35kV-750kV电压等级市场的累计中标台
数位居前列。客户涵盖国家电网、南方电网、中国铁路集团、中国中车、国家电投、
国家能源等大型企业。
公司自成立以来坚持自主创新，通过多年积累，拥有国家企业技术中心、
国家级博士后工作站、河南省特高压输变电保护装备工程技术研究中心和超特高压试
验室，是全国绝缘子避雷器标准化技术委员会委员单位、电力行业过电压与绝缘配合
标准化技术委员会委员单位，主持和参与了十多项国家/行业标准的制修订；是中国
电器工业协会绝缘子避雷器分会副理事长单位，先后参与了1000kV“晋东南-南阳-荆
门”特高压交流试验示范工程、1000kV“榆横-潍坊”高抗震特高压工程、±200kV浙
江舟山五端柔性直流输电科技示范工程、采用双极接线的±320kV厦门柔性直流科技
示范工程、±500kV张北柔性直流电网试验示范工程、±800kV乌东德电站送电广东广
西特高压多端混合直流输电示范工程、清洁能源外送±800kV“青豫”特高压外送通
道等国家重点工程。
(三)主要经营模式
1、研发模式
公司设立以来，以市场需求为导向，一直围绕输配电及控制设备的应用需
求开展产品研发和技术提升，形成了自主研发、产学研相结合的研发创新模式。
自主研发方面，经过多年发展，公司自主培养了一支经验丰富的研发团队
，依托国家企业技术中心、河南省特高压输变电保护装备工程技术研究中心和超特高
压试验室等研发平台，在新产品、新技术和重大工艺装备改造等方面持续开展自主创
新，形成了一系列知识产权成果，并进行成果转化。
产学研结合方面，公司建设有国家博士后科研工作站，持续参与国家电网
公司、南方电网公司的科技项目，分别与西安交通大学、同济大学、华北电力大学、
上海大学等高校开展科研合作与技术交流，充分利用科研机构和院校的资源实现优势
互补，持续提升公司研发实力。
2、采购模式
公司采取以产定购的采购模式，设有专门的采购部门负责供方管理和具体
采购事宜。公司的采购分为原材料采购和零部件采购，原材料主要包括氧化锌、氧化
钴、硅橡胶、铜排、板材等；零部件主要包括真空断路器、柜体、低压断路器、瓷（
复合）外套、绝缘筒等。
为了保证采购原材料和零部件的稳定性和可靠性，公司建立了严格、规范
的供应商管理制度，采购部负责建立、完善供应商档案和对供应商业绩进行评审及考
核，进入公司《合格供方目录》的供应商需符合质量、成本、交付与服务并重的原则
，并经历供应商认证申请、初步确认、现场评审、样品评审、小批量供货、3个月考
察期、最终确认等环节的考验。供应商在与公司发生业务后，仍持续接受公司的月度
、年度考核。
3、生产模式
根据客户需求的不同，公司对于特高压等重点项目和定制产品采取按单生
产的模式，常规电压等级产品则采取按单生产与市场预测相结合的生产模式。
公司在取得订单后，组织生产、技术、采购等部门进行评审，根据客户的
需求类型确定总生产任务，然后按照产品工序进行任务分解，并综合考虑发货需求和
人员、设备、物料、制度、环境等配套资源能力制定详细的生产排产计划。在生产过
程中，除采购原材料自主生产、装配外，公司还将部分低附加值、非核心工序委托外
协厂商予以加工。委托加工内容主要有金属件加工、表面处理等环节。在生产过程中
，公司严格执行质量管理体系的规定，按照作业指导文件进行规范操作，对外购物资
、半成品、成品实施全面质量管控。
4、销售模式
公司采取直销模式，根据产品应用领域和下游客户的特点，主要通过参与
投标、商务谈判的方式获取订单。公司服务的客户主要包括国家电网公司及其附属公
司、南方电网公司及其附属公司、发电企业集团、电气成套设备制造商、大型工矿企
业等。
对于电网企业和发电企业集团客户，公司通过投标方式获取订单。客户招
投标工作启动后，公司按招标公告要求制作投标文件，参与其组织的招标采购，中标
后，与客户签订合同，按约定供货。对于电气成套设备制造商、大型工矿企业等客户
，公司主要通过行业交流、展会宣传、技术服务、同行推介等方式加深行业影响力，
获取商业机会，通过投标或商务洽谈与其签订合同后按订单供货。
二、核心技术与研发进展
1.核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
公司拥有的核心技术均为自主研发，均为专有配方或专利技术，并已全面
应用在公司产品中，实现了成果的有效转化。截至2021年6月30日，公司掌握的核心
技术如下：
报告期内公司拥有的核心技术无变化。
2.报告期内获得的研发成果
截至2021年6月30日，公司拥有发明专利9项，实用新型专利88项，外观设
计专利1项，软件著作权15项，其他1项。2021年1-6月，公司新申请实用新型专利11
项，授权7项，新申请软件著作权3项，授权5项。
报告期内获得的知识产权列表
3.研发投入情况表
研发投入总额较上年发生重大变化的原因
研发投入资本化的比重大幅变动的原因及其合理性说明
4.在研项目情况
5.研发人员情况
6.其他说明
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，受益于下游市场的持续发展和公司在产品研发、客户资源及成
本管控等方面积累的竞争优势，公司营业收入和利润规模均保持在一定规模水平，随
着募集资金投资项目的实施投产，公司将进一步增强对现有产品的生产能力，提升产
品性能与质量，并不断研发和开拓新的产品线，增强自身在行业中的竞争力。
随着电网十四五规划战略谋划和系统布局，行业处于增长态势，市场短期
需求也呈现一定的波动性。报告期内，公司继续在技术研发、市场推广、资质标准等
方面苦练内功、夯实基础，瞄准世界科技前沿、聚焦国家战略需求、服务国家电力建
设，践行“创造价值、推动社会进步”的使命。
（一）财务指标情况分析
报告期内，公司实现营业总收入22,386.39万元，比上年同期减少3.75%；
公司实现归属于上市公司股东的净利润为2,608.79万元，比上年同期减少14.40%；实
现归属于上市公司股东扣除非经常性损益后净利润为2,416.79万元，较上年同期减少
了10.31%。报告期内公司营业收入及归属于上市公司股东的净利润较上年同期下降，
主要系公司产品结构变动所致。2021年6月末，公司总资产为103,157.72万元，较期
初增加20.57%；负债总额36,208.26万元，较期初下降了11.25%；2021年6月末公司的
资产负债率为35.10%；归属于上市公司股东的净资产为66,949.46万元，较期初增加4
9.57%。
（二）报告期内重点任务完成情况
1、持续推动技术进步
报告期内公司继续在避雷器行业保持领先优势，公司将依托自主研发和持
续创新的研发理念，一方面对现有产品系列进行更新和升级，进一步巩固及提高行业
竞争地位；另一方面，深入市场调研和分析，根据行业发展动态，提前布局未来新兴
产品领域，从而抢占行业发展先机，公司2021年上半年研发支出1353.21万元，完成K
EMA见证试验等产品性能试验。
利用产学研合作平台，开展合作互动，加快成果转化。公司与中国电科院
合作的项目“超特高压复合外套型避雷器特性深化研究”通过了国家电网公司科技部
的验收，该项目提出了复合外套避雷器热稳定性的全过程计算方法，为研究复合外套
型避雷器的热稳定性提供了有效手段，获得了瓷外套、复合外套以及喷涂RTV瓷外套
避雷器表面自然污秽分布规律，分析了均匀涂污或不均匀涂污工况下瓷外套、复合外
套以及喷涂RTV瓷外套避雷器的电压分布特性，形成标准《T/CEC348-20201000kV交流
系统用复合外套无间隙金属氧化物避雷器》，为1000kV复合外套避雷器生产及试验提
供了技术规范。与中国电科院合作的项目“±1100kV特高压直流输电线路雷电防护关
键技术研究及应用”完成了微风振动耐疲劳性能仿真研究和振动试验研究，为特高压
直流输电线路避雷器运行和维护提供理论和数据支撑。作为国网公司设备部项目“配
网标准化避雷器”的主要参与单位，开发的配网标准化避雷器无间隙、带串联间隙避
雷器通过了中国电科院的型式试验。与南方电网科学研究院合作的项目“重负载型10
kV交流无间隙金属氧化物避雷器”在通过中国电力企业联合会鉴定、挂网运行后，被
南方电网公司纳入最新版品类优化清单，作为新技术进入推广应用目录。
2、推进标准化建设
报告期内，公司作为主要起草单位，修订了新版国家标准GB/T32520《交流
1kV以上架空输电和配电线路用带外串联间隙金属氧化物避雷器(EGLA)》、GB/T28547
《交流金属氧化物避雷器选择和使用导则》。公司持续推进标准化实施，部分产品已
通过了按照IEC60099-4《SurgeArresters–Part4:Metal-OxideSurgeArrestersWitho
utGapsForA.C.Systems》和GB/T11032《交流无间隙金属氧化物避雷器》标准进行的
型式试验。公司通过了IRIS认证合格评定，取得了IRIS认证证书，该证书的取得，证
实公司按照ISO/TS22163《Railwayapplications-Qualitymanagementsystem-Busines
smanagementsystemrequirementsforrailorganizations:ISO9001:2015andparticula
rrequirementsforapplicationintherailsector》标准建立的质量管理体系符合铁路
行业的特殊要求。项目管理过程、产品和服务要求过程、设计和开发过程、外部提供
过程、生产和服务提供过程等5个直接关系到产品和服务质量的关键过程获得了顾客
满意。此资质的获得将有助于公司在轨道交通这一高安全性、高可靠性行业取得更好
业绩。
3.持续改善公司治理
报告期内，根据资本市场规范要求，公司规范“三会一层”治理结构，不
断提升公司治理水平；健全内部控制制度，借助信息化系统整合优化各项业务流程，
不断优化内部控制体系并提高其实施的有效性，提升公司运营效率；严格遵守相关法
律法规，加强信息披露工作，认真履行信息披露的义务，确保信息披露真实、准确、
完整、及时；构建良好的投资者关系，通过多种渠道加强与投资者之间的交流互动，
以便于投资者能够快捷、全面获取公司信息。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
（一）经营风险
1、客户较为集中的风险
2019年、2020年和2021年1-6月，公司对国家电网及南方电网（以下简称电
网公司）的销售金额分别37,727.26万元、36,417.00万元及15,244.56万元，占当期
销售总额的比例分别为74.57%、68.98%及68.10%；其中，对国家电网的销售金额占当
期销售总额的比例分别为59.36%、63.47%及66.21%；对南方电网的销售金额占当期销
售总额的比例分别为15.21%、5.5%及1.89%，公司客户集中度较高。
未来如果电网公司的采购政策、招投标的采购模式或招投标的招标主体发
生变化而公司不能相应调整适应，将导致公司的直接订单量大幅下滑，从而对公司的
经营业绩产生不利影响。
2、收入季节性波动的风险
公司所处的输配电及控制设备制造行业产品的应用需求受两大电网公司及
其下属电力公司工程项目进度的影响。工程项目从申报、审批、招投标到工程施工、
设备供货、调试安装需经过较长时间。通常，电网公司和电气成套设备供应商每年从
第一季度陆续展开各批次物资招标，实际设备供货及验收则相对滞后，行业内企业的
收入确认主要集中在下半年，行业经营的季节性特征较为明显，公司营业收入存在季
节性波动的风险。
（二）技术风险
1、核心技术人员流失的风险
作为高新技术企业，拥有稳定、高素质的科技人才队伍对公司的发展至关
重要。随着行业市场竞争的加剧，业内各家公司对高级技术人才、专业服务人员和新
技术研发团队的需求也日益迫切。本公司地处中原地区，地理位置较北京、上海、苏
州、厦门等电力设备企业集聚的城市相比，对高端人才的吸引能力有限。如果公司未
来不能在职业发展、薪酬、福利、工作环境等方面提供具备竞争力的待遇和激励机制
，则可能造成技术人才和核心技术人员的流失，从而直接影响公司今后的发展。
2、技术研发失败风险
一方面，公司所处的输配电及控制设备行业是国民经济发展重要的装备工
业，担负着为国民经济、国防事业以及人民生活电气化提供所需的各种各样的电气设
备的重任，对制造企业技术要求较高；另一方面，近年来我国输配电及控制设备向着
智能化、环保化、小型化、定制化方向发展，企业需要根据上述行业发展方向在新产
品研发、重大技术改造方面表现出较高的创新性。若未来公司技术研发失败，将对公
司竞争力产生不利影响。
（三）财务风险
1、应收账款余额较大的风险
报告期内公司应收账款余额较高，应收账款余额占收入比例较高。未来，
随着业务规模的进一步扩大，公司应收账款可能进一步上升，如果出现客户财务状况
恶化或无法按期付款的情况，将会使公司面临较大的运营资金压力，从而对公司的生
产经营和财务状况产生不利影响。
2、税收优惠风险
公司作为高新技术企业，享有减按15%的税率征收企业所得税政策，对公司
利润产生一定贡献。
公司于2017年12月1日通过高新技术企业复审，取得了河南省科学技术厅、
河南省财政厅、河南省国家税务局、河南省地方税务局联合下发的证书编号为GR2017
41000982的高新技术企业证书，有效期三年。根据国家对高新技术企业的相关优惠政
策，公司2017年度至2019年度所得税均适用15%的优惠税率。后公司于2020年12月4日
再次通过高新技术企业复审，公司2020年度至2022年度所得税均适用15%的优惠税率
。
金冠智能于2018年12月3日通过了河南省科学技术厅、河南省财政厅、国家
税务总局河南省税务局的高新技术企业认定，并取得了编号为GR201841001362的高新
企业证书,有效期三年。根据国家对高新技术企业的相关优惠政策，金冠智能2018年
度至2020年度所得税均适用15%的优惠税率。
如果有关高新技术企业税收优惠政策发生变化，或公司及下属子公司不再
符合高新技术企业税收优惠条件，使得公司或下属子公司不能继续享受15%的优惠所
得税税率，公司的所得税费用将会上升，盈利水平将受到不利影响。
四、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
避雷器业务领域，金冠电气多年来紧跟中国电力建设步伐和国内外行业技
术的发展，通过积极参与1000kV特高压交流试验示范工程、试验示范工程扩建工程建
设，全面掌握了1000kV特高压交流避雷器的关键技术。在此基础上，金冠电气积极探
索特高压直流输电技术和柔性直流输电技术，不断通过技术创新和工程实践，全面掌
握了直流系统用避雷器的设计和制造技术。与此同时，金冠电气在特高压交直流避雷
器研发、制造和工程实践中的积累和优势，有力地带动了常规电压等级产品的升级换
代，形成了交直流、全电压等级、多系列避雷器产品体系，已成为避雷器行业的知名
企业。
1.在特高压避雷器领域具有较强的竞争优势
特高压避雷器产品由于电压等级较高，在电压等级、残压水平、电压分布
控制、抗弯和抗震性能等机械性能等方面要求更高，对避雷器生产厂家的技术水平、
研发试验能力、产品质量和生产能力都提出了比常规电压等级避雷器产品更高的要求
。由于技术门槛和生产门槛较高，目前国内仅有少数行业企业具备生产和中标特高压
避雷器产品的能力。
目前，国内具备1000kV交流无间隙金属氧化物避雷器供货能力的企业主要
包括金冠电气、西电西避、平高东芝（廊坊）、抚顺电瓷等少数企业，具备直流特高
压避雷器供货能力的企业主要包括金冠电气、西电西避、平高东芝（廊坊）等少数企
业。金冠电气属于国内避雷器行业中四家能提供特高压交流及特高压直流避雷器产品
的行业企业之一。
2.金冠电气避雷器产品市场竞争力较强，市场份额较高
根据中能国研（北京）电力科学研究院发布的《电力行业关键设备供需统
计分析报告2021》（国网集中招标篇），与同行业主要竞争对手相比，金冠电气具有
较强的市场竞争能力，公司的避雷器产品近三年在国网集中招标中市场份额较高。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
（一）营业收入构成分析
1、营业收入构成情况
报告期内，公司主营业务突出，营业收入基本来自于主营业务收入。其他业务收
入主要为原材料收入、技术服务收入、废料收入、租金收入等。
（1）报告期内营业收入变动情况
报告期内，公司营业收入分别为51,053.59万元、50,589.45万元与52,795.93万
元，整体保持稳定。
（2）报告期内主要产品价格及销量情况
报告期内，公司各产品平均销售单价变动主要受到产品结构变化影响。报告期内
，公司避雷器产品平均销售单价呈上升趋势，主要原因为公司优化避雷器产品结构，
减少了中低电压等级避雷器产品的生产及销售，增加综合毛利率更高的高电压等级避
雷器产品的生产及销售。报告期内，公司开关柜产品平均销售单价呈下降趋势，主要
原因为公司丰富开关柜产品销售种类，新增发射箱、采集箱、饲喂电箱等单价较低的
开关柜类产品的销售，开关柜产品销售结构变化导致平均销售单价呈下降趋势。2020
年箱式变电站的销售单价较2019年增幅较大，主要系当年向客户销售的部分箱式变电
站产品内部配置高，耗用的元器件数量多，综合成本较高所致。
（3）报告期内营业收入变动原因
2020年和2019年，公司营业收入同比增长率为4.36%和-0.91%，营业收入在报告
期内比较稳定。报告期内，公司主营产品包括避雷器和开关柜等智能配电网产品，从
分产品结构分析，公司各产品营业收入在报告期内具有一定波动，各产品营业收入波
动受到产品销量、产品价格、产品类型等因素影响。
报告期内，公司避雷器产品收入先增加后减少，主要原因为2019年产品结构变化
及2020年整体销量下降所致。开关柜产品收入比较稳定，产品平均单价和销量均有变
化，主要与开关柜产品结构变化相关。变压器（台区）、环网柜（箱）、柱上开关、
箱式变电站等智能配电网产品营业收入变动趋势与各产品销量变化趋势一致。
报告期内，公司营业收入主要由避雷器、开关柜产品贡献，营业收入占比平均超
过75%。
①避雷器产品收入变动
公司避雷器产品种类丰富，覆盖电压等级范围广，包括低压避雷器、中压避雷器
、高压避雷器、超高压避雷器、特高压避雷器等。不同种类、不同电压等级避雷器产
品应用领域不同，避雷器产品价格从50元/台左右至150万元/台左右不等，一般而言
电压等级越高的避雷器销售价格越高。2013年国家提出12条重点输电工程建设规划（
包含9项特高压项目）并要求在2017年底前全面建成，公司中标的多个特高压项目在2
017年实现销售收入，而2018-2020年国家新增特高压项目核准和建设有所放缓，导致
公司中标的特高压项目数量和实现的销售收入均有所下降。2019年，公司避雷器收入
略微上升主要系非特高压项目中平均销售单价较高的高压避雷器销量增加带动非特高
压项目平均销售单价上升，最终导致非特高压项目避雷器收入增加幅度高于特高压项
目避雷器收入减少幅度。2020年，公司避雷器收入较2019年下降5,805.98万元，主要
原因包括：一是非特高压项目中高压避雷器产品销量下滑及公司优化避雷器产品结构
，减少了中低电压等级避雷器产品的生产及销售；二是公司在2020年3月被南方电网
暂停全品类投标资格1年，对公司2020年下半年的避雷器产品销售造成了不利影响。
②开关柜产品收入变动
公司开关柜产品包含高压开关柜、低压开关柜、配电箱、电缆分支箱等产品，不
同产品应用领域不同，技术要求不同。2018、2019年，公司开关柜产品整体销售收入
较为稳定，平均每年贡献1亿元收入。2020年，公司开关柜产品收入较2019年增加3,7
19.42万元，主要系公司平均销售单价较高的高压开关柜产品销量上升及公司丰富开
关柜产品销售种类，发射箱、采集箱、饲喂电箱等低压开关柜大类产品销量增加使得
开关柜产品整体收入上升。
③其他智能配电网产品收入变动
公司其他智能配电网产品主要为变压器（台区）、环网柜（箱）、柱上开关、箱
式变电站。报告期内，公司加大力度推广其他智能配电网产品，该类产品营业收入在
2018年增加较多，弥补了当年避雷器产品营业收入的下滑，维持了总体营业收入的稳
定。2019年，变压器（台区）销量下滑导致其他智能配电网产品收入有所下降。2020
年，公司其他智能配电网产品中变压器（台区）、环网柜（箱）、柱上开关、箱式变
电站收入金额及占比均有所上升，主要原因为智能配电网市场开拓情况良好，获取订
单金额增多所致。
2、主营业务收入区域构成情况
3、主营业务收入构成及变动分析
从产品构成看，报告期内公司主营业务收入主要来源于避雷器、开关柜、变压器
（台区）、环网柜（箱）等产品。
（1）避雷器
报告期内，公司避雷器产品的销售收入规模最高，占主营业务收入的比重分别为
57.87%、60.82%及46.86%。一般情况下，特高压项目对产品要求较高，价格及毛利率
相应较高。
报告期内，公司避雷器产品主要销售给国家电网、南方电网及其下属电力局、电
力公司。公司主要通过招投标方式获取上述电网公司的订单。由于电网公司主要根据
自身电网建设项目的需求进行避雷器采购，而对于避雷器产品而言，系统电压等级越
高，对系统中用于输电设备过电压保护的避雷器的电压耐受性的要求越高，相应研发
及生产工艺越复杂，因而产品的销售价格一般越高。
特高压电网工程项目是重大基础设施、能源网络和生态环保工程，对于加快我国
现代电网体系建设，进一步完善区域主干电网，发展大容量、高效率、远距离先进输
电技术具有战略意义。
2013年，国务院发布《大气污染防治行动计划》，提出12条重点输电工程建设，
其中包含9项特高压项目。2014年5月，国家能源局提出加快推进大气污染防治行动中
提出的输电工程的建设，要求在2017年底前全面建成。受益于前述建设规划，2017年
公司完成多个中标的特高压项目：临沂1000kV变电站交流输变电工程、山东青州换流
站1000kV配套送出工程、榆横-潍坊1000kV特高压交流、上海庙至山东±800KV特高压
直流工程等，相应确认的特高压避雷器销售收入规模达14,096.27万元。
2018年9月，国家能源局规划新一轮“五直七交”十二条特高压线路建设，但考
虑到特高压项目的核准、招标、公示及建设周期，此轮特高压项目的建设带来的特高
压设备收入的确认存在一定的时间滞后。受此影响，公司2019年及2020年的特高压项
目确认的收入规模有所下滑，分别为6,792.22万元及6,912.44万元。
相较特高压产品，公司非特高压避雷器的应用领域具有更为广泛的特点。报告期
内，发行人积极开拓非特高压避雷器产品市场，非特高压避雷器确认的收入分别为19
,288.98万元、23,559.66万元及17,633.45万元。
2020年，我国新一轮特高压建设启动。根据国家电网印发的《国家电网有限公司
2020年重点工作任务》，2020年内国家电网计划完成7条特高压线路核准工作，计划
开工线路3条，剩余4条线路在2021年至2022年陆续开工。从项目周期来看，特高压项
目一般建设周期为2-3年。因此，随着新核准的特高压线路建设的陆续推进，包括发
行人在内的输配电及控制设备行业设备生产厂商将持续受益。
（2）其他产品的销售收入变动分析
报告期内，公司在保证避雷器等优势产品销售市场的同时也不断拓展配网设备的
业务市场。2018至2019年公司开关柜业务较为稳定，每年贡献的收入规模均在1亿元
左右，收入占比维持在20%左右。2020年，公司开关柜产品收入占比提升到26.58%，
主要系公司扩大开关柜产品整体销售规模所致。报告期内，公司其他智能配电网产品
变压器（台区）、环网柜（箱）、柱上开关、箱式变电站整体销售收入增加，收入占
比由22.42%上升至26.56%。
4、主营业务收入下游应用领域构成分析
报告期内，公司主营业务收入主要来源于电力系统内市场，收入占比分别为81.4
9%、75.16%、69.43%。报告期内，公司在维持现有客户的基础上，积极开拓电力系统
外市场，不断挖掘新客户，来源于电力系统外市场的收入占比分别为18.51%、24.84%
、30.57%，占比提升12.06%。电力系统内市场中发电集团客户包括中国华能、中国大
唐、中国华电、国家能源、国家电投，电力系统外市场中铁路系统客户主要包括中国
铁路集团、中国铁路工程集团有限公司、中国铁建股份有限公司等，电力设备成套供
应商客户主要包括中国西电、上海电气、思源电气、沃尔核材、泰开集团等。
5、主营业务收入季节性波动分析
（1）发行人各季度收入金额及占比
（2）主营业务收入季节性差异原因
国网公司、南网公司及其下属电力公司为公司的主要客户。报告期内，公司销售
给两大电网公司的主营业务收入占当期主营业务收入的比重分别为81.09%、75.10%及
69.06%。因此，公司产品的应用需求受两大电网公司及其下属电力公司工程项目计划
的影响较大。
电力工程项目从申报、审批、招投标到工程施工、设备供货需经过较长时间。通
常，电网公司每年从第一季度陆续展开各批次物资招标，实际设备供货及签收则相对
滞后。而结合合同约定及《企业会计准则》的规定，公司在客户验收后确认收入。因
此，受客户采购习惯、项目施工进度、客户资金管理等因素影响，公司的收入确认主
要集中在下半年，具有一定的季节性特征。2020年，公司第二季度销售收入较高，主
要原因为受第一季度新冠肺炎疫情影响，整体发货量较少，第二季度疫情缓解后，公
司为完成订单要求紧抓生产，发货量大幅增加。其中，2020年第二季度公司特高压项
目实现收入金额较大，拉升了第二季度整体销售收入。
6、执行新收入准则对公司的影响
2017年7月5日，财政部发布了《企业会计准则第14号—收入》（财会[2017]22号
）（以下简称新收入准则），要求在境内外同时上市的企业以及在境外上市并采用国
际财务报告准则或企业会计准则编制财务报表的企业，自2018年1月1日起施行；其他
境内上市企业，自2020年1月1日起施行。
按照上述规定，本公司于2020年1月1日起执行新收入准则并对会计政策相关内容
进行调整。
根据《发行监管问答——关于申请首发企业执行新收入准则相关事项的问答》，
对于申报财务报表审计截止日在2019年12月31日及之后，且首次执行日期晚于可比期
间最早期初的申请首发企业，应披露新收入准则实施前后收入确认会计政策的主要差
异以及实施新收入准则在业务模式、合同条款、收入确认等方面产生的影响，对首次
执行日前各年（末）营业收入、归属于公司普通股股东的净利润、资产总额、归属于
公司普通股股东的净资产的影响程度。根据上述文件要求，公司应披露执行上述修订
后的准则在收入确认会计政策的主要差异、对业务模式、合同条款、收入确认等方面
产生的影响以及假定2018年1月1日起开始全面执行新收入准则对首次执行日前各年度
合并报表主要财务指标的影响。
（1）新收入准则实施前后收入确认会计政策的主要差异
新收入准则实施后，公司收入确认会计政策为：公司在履行了合同中的履约义务
，即在客户取得相关商品控制权时确认收入。取得相关商品的控制权，是指能够主导
该商品的使用并从中取得几乎全部的经济利益。
（2）新收入准则实施前后收入确认会计政策的主要差异及实施新收入准则在业
务模式、合同条款、收入确认等方面产生的影响
1）业务模式
公司采取直销模式，根据产品应用领域和下游客户的特点，主要通过参与投标、
商务谈判的方式获取订单。发行人服务的客户主要包括国家电网、南方电网及其下属
电力局、电力公司和电气成套设备制造商等。公司在前述业务模式下均是履行了合同
履约义务，在客户取得相关商品控制权时确认收入，业务模式在新收入准则实施前后
对收入确认时点无影响。
2）合同条款
①境内销售主要合同条款
公司根据与客户的约定，公司在客户指定交货地点交货，收到客户签收的验收单
后确认收入。根据公司与客户签订的合同条款，公司合同履约义务在新收入准则实施
前后对收入确认金额无影响。
②境外销售主要合同条款
公司按照合同约定将产品出口完成报关手续，公司合同履约义务在新收入准则实
施前后对收入确认金额无影响。
（3）新旧收入准则执行对报告期各年度财务报表主要财务指标的影响
新旧收入准则变更对报告期营业收入、归属于公司普通股股东的净利润、资产总
额、归属于公司普通股股东的净资产等财务报表主要财务指标无影响。
综上，本公司现有业务模式、销售合同条款下，不会因实施新收入准则而对本公
司收入确认的结果产生影响。
若本公司自申报财务报表期初开始全面执行新收入准则，对本公司首次执行日前
各年（末）营业收入、归属于公司普通股股东的净利润、资产总额、归属于公司普通
股股东的净资产等主要财务指标亦无影响。根据《发行监管问答——关于申请首发企
业执行新收入准则相关事项的问答》的相关要求，公司本次申报无需编制备考报表。
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免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）所在行业未来发展趋势
1、避雷器行业未来发展趋势
1）新材料和新配方。避雷器研究领域是高电压技术和材料科学的交叉领域
。避雷器的核心元器件-电阻片的通流容量、残压、电位梯度、老化等电性能与原材
料和制备工艺有着密不可分的关系，对新材料和制备工艺的研究，引入性能更优的材
料作为电阻片的功能性材料成为一种趋势。
2）避雷器仿真计算。建立避雷器力学模型，采用有限元法进行仿真分析，
采用精确的三维电场解析软件进行电场的分析计算，优化避雷器电位分布，验证避雷
器结构设计是否满足技术需求。
3）智能制造。智能化是制造自动化的发展方向。在产品制造过程的各个环
节应用人工智能技术实现工艺过程设计、生产调度和故障诊断等。通过制造过程智能
化，降低工艺偏差率，提高产品质量。
4）多功能避雷器。以避雷器为主体，整合其它相关设备的功能，实现避雷
器多功能化是避雷器的发展趋势，例如兼做支柱绝缘子避雷器、线路防雷绝缘子、可
控避雷器、兼具录波功能的避雷器监测器等。
2、配电网设备行业发展趋势
1）标准化
未来几年，标准化定制的手车式开关柜、环网柜（箱）、低压开关柜、箱
式变电站等在新增设备中应用比例将不断提高。配电自动化终端设备也会要求高度标
准化，将数据模型与通信接口统一标准化，具备即插即用功能。一二次设备的高度标
准化既可提升运维效率，又可提高产品生产效率、降低生产成本。
2）智能化
配电网设备高度智能化的要求加快了一二次设备的融合速度。一方面，智
能化设备的应用使配电网可以适应分布式电源的大量接入，把分布式电源纳入运行监
控范围，解决线路上功率双向流动带来的问题，优化需求侧管理，逐步实现电力系统
与用户双向互动。另一方面，高度智能化的配电设备通过分布式智能控制与通信技术
，使终端通过局域网进行信息交互，可实现故障快速隔离、电网无功调节等控制功能
。
3）耐用化
国家电网公司对配电网建设改造提出了“统一规划、统一标准、安全可靠
、坚固耐用”的要求，全面提高配网设备的质量，解决现有配电开关设备连续运行性
（二）主要业务、主要产品及其用途
公司是一家专业从事输配电及控制设备研发、制造和销售的国家级高新技
术企业，长期服务于以特高压为骨干网架、各级电网协调发展的坚强智能电网建设，
主要为用户提供交、直流金属氧化物避雷器及智能配电网系列产品。
公司目前核心产品有金属氧化物避雷器、智能高压开关柜、一二次融合环
网柜（箱）和一二次融合柱上开关等，主要服务于坚强智能电网建设。公司避雷器产
品生产历史悠久，在国家电网集中规模招标中35kV-750kV电压等级市场的累计中标台
数位居前列。客户涵盖国家电网、南方电网、中国铁路集团、中国中车、国家电投、
国家能源等大型企业。
公司自成立以来坚持自主创新，通过多年积累，拥有国家企业技术中心、
国家级博士后工作站、河南省特高压输变电保护装备工程技术研究中心和超特高压试
验室，是全国绝缘子避雷器标准化技术委员会委员单位、电力行业过电压与绝缘配合
标准化技术委员会委员单位，主持和参与了十多项国家/行业标准的制修订；是中国
电器工业协会绝缘子避雷器分会副理事长单位，先后参与了1000kV“晋东南-南阳-荆
门”特高压交流试验示范工程、1000kV“榆横-潍坊”高抗震特高压工程、±200kV浙
江舟山五端柔性直流输电科技示范工程、采用双极接线的±320kV厦门柔性直流科技
示范工程、±500kV张北柔性直流电网试验示范工程、±800kV乌东德电站送电广东广
西特高压多端混合直流输电示范工程、清洁能源外送±800kV“青豫”特高压外送通
道等国家重点工程。
(三)主要经营模式
1、研发模式
公司设立以来，以市场需求为导向，一直围绕输配电及控制设备的应用需
求开展产品研发和技术提升，形成了自主研发、产学研相结合的研发创新模式。
自主研发方面，经过多年发展，公司自主培养了一支经验丰富的研发团队
，依托国家企业技术中心、河南省特高压输变电保护装备工程技术研究中心和超特高
压试验室等研发平台，在新产品、新技术和重大工艺装备改造等方面持续开展自主创
新，形成了一系列知识产权成果，并进行成果转化。
产学研结合方面，公司建设有国家博士后科研工作站，持续参与国家电网
公司、南方电网公司的科技项目，分别与西安交通大学、同济大学、华北电力大学、
上海大学等高校开展科研合作与技术交流，充分利用科研机构和院校的资源实现优势
互补，持续提升公司研发实力。
2、采购模式
公司采取以产定购的采购模式，设有专门的采购部门负责供方管理和具体
采购事宜。公司的采购分为原材料采购和零部件采购，原材料主要包括氧化锌、氧化
钴、硅橡胶、铜排、板材等；零部件主要包括真空断路器、柜体、低压断路器、瓷（
复合）外套、绝缘筒等。
为了保证采购原材料和零部件的稳定性和可靠性，公司建立了严格、规范
的供应商管理制度，采购部负责建立、完善供应商档案和对供应商业绩进行评审及考
核，进入公司《合格供方目录》的供应商需符合质量、成本、交付与服务并重的原则
，并经历供应商认证申请、初步确认、现场评审、样品评审、小批量供货、3个月考
察期、最终确认等环节的考验。供应商在与公司发生业务后，仍持续接受公司的月度
、年度考核。
3、生产模式
根据客户需求的不同，公司对于特高压等重点项目和定制产品采取按单生
产的模式，常规电压等级产品则采取按单生产与市场预测相结合的生产模式。
公司在取得订单后，组织生产、技术、采购等部门进行评审，根据客户的
需求类型确定总生产任务，然后按照产品工序进行任务分解，并综合考虑发货需求和
人员、设备、物料、制度、环境等配套资源能力制定详细的生产排产计划。在生产过
程中，除采购原材料自主生产、装配外，公司还将部分低附加值、非核心工序委托外
协厂商予以加工。委托加工内容主要有金属件加工、表面处理等环节。在生产过程中
，公司严格执行质量管理体系的规定，按照作业指导文件进行规范操作，对外购物资
、半成品、成品实施全面质量管控。
4、销售模式
公司采取直销模式，根据产品应用领域和下游客户的特点，主要通过参与
投标、商务谈判的方式获取订单。公司服务的客户主要包括国家电网公司及其附属公
司、南方电网公司及其附属公司、发电企业集团、电气成套设备制造商、大型工矿企
业等。
对于电网企业和发电企业集团客户，公司通过投标方式获取订单。客户招
投标工作启动后，公司按招标公告要求制作投标文件，参与其组织的招标采购，中标
后，与客户签订合同，按约定供货。对于电气成套设备制造商、大型工矿企业等客户
，公司主要通过行业交流、展会宣传、技术服务、同行推介等方式加深行业影响力，
获取商业机会，通过投标或商务洽谈与其签订合同后按订单供货。
二、核心技术与研发进展
1.核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
公司拥有的核心技术均为自主研发，均为专有配方或专利技术，并已全面
应用在公司产品中，实现了成果的有效转化。截至2021年6月30日，公司掌握的核心
技术如下：
报告期内公司拥有的核心技术无变化。
2.报告期内获得的研发成果
截至2021年6月30日，公司拥有发明专利9项，实用新型专利88项，外观设
计专利1项，软件著作权15项，其他1项。2021年1-6月，公司新申请实用新型专利11
项，授权7项，新申请软件著作权3项，授权5项。
报告期内获得的知识产权列表
3.研发投入情况表
研发投入总额较上年发生重大变化的原因
研发投入资本化的比重大幅变动的原因及其合理性说明
4.在研项目情况
5.研发人员情况
6.其他说明
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，受益于下游市场的持续发展和公司在产品研发、客户资源及成
本管控等方面积累的竞争优势，公司营业收入和利润规模均保持在一定规模水平，随
着募集资金投资项目的实施投产，公司将进一步增强对现有产品的生产能力，提升产
品性能与质量，并不断研发和开拓新的产品线，增强自身在行业中的竞争力。
随着电网十四五规划战略谋划和系统布局，行业处于增长态势，市场短期
需求也呈现一定的波动性。报告期内，公司继续在技术研发、市场推广、资质标准等
方面苦练内功、夯实基础，瞄准世界科技前沿、聚焦国家战略需求、服务国家电力建
设，践行“创造价值、推动社会进步”的使命。
（一）财务指标情况分析
报告期内，公司实现营业总收入22,386.39万元，比上年同期减少3.75%；
公司实现归属于上市公司股东的净利润为2,608.79万元，比上年同期减少14.40%；实
现归属于上市公司股东扣除非经常性损益后净利润为2,416.79万元，较上年同期减少
了10.31%。报告期内公司营业收入及归属于上市公司股东的净利润较上年同期下降，
主要系公司产品结构变动所致。2021年6月末，公司总资产为103,157.72万元，较期
初增加20.57%；负债总额36,208.26万元，较期初下降了11.25%；2021年6月末公司的
资产负债率为35.10%；归属于上市公司股东的净资产为66,949.46万元，较期初增加4
9.57%。
（二）报告期内重点任务完成情况
1、持续推动技术进步
报告期内公司继续在避雷器行业保持领先优势，公司将依托自主研发和持
续创新的研发理念，一方面对现有产品系列进行更新和升级，进一步巩固及提高行业
竞争地位；另一方面，深入市场调研和分析，根据行业发展动态，提前布局未来新兴
产品领域，从而抢占行业发展先机，公司2021年上半年研发支出1353.21万元，完成K
EMA见证试验等产品性能试验。
利用产学研合作平台，开展合作互动，加快成果转化。公司与中国电科院
合作的项目“超特高压复合外套型避雷器特性深化研究”通过了国家电网公司科技部
的验收，该项目提出了复合外套避雷器热稳定性的全过程计算方法，为研究复合外套
型避雷器的热稳定性提供了有效手段，获得了瓷外套、复合外套以及喷涂RTV瓷外套
避雷器表面自然污秽分布规律，分析了均匀涂污或不均匀涂污工况下瓷外套、复合外
套以及喷涂RTV瓷外套避雷器的电压分布特性，形成标准《T/CEC348-20201000kV交流
系统用复合外套无间隙金属氧化物避雷器》，为1000kV复合外套避雷器生产及试验提
供了技术规范。与中国电科院合作的项目“±1100kV特高压直流输电线路雷电防护关
键技术研究及应用”完成了微风振动耐疲劳性能仿真研究和振动试验研究，为特高压
直流输电线路避雷器运行和维护提供理论和数据支撑。作为国网公司设备部项目“配
网标准化避雷器”的主要参与单位，开发的配网标准化避雷器无间隙、带串联间隙避
雷器通过了中国电科院的型式试验。与南方电网科学研究院合作的项目“重负载型10
kV交流无间隙金属氧化物避雷器”在通过中国电力企业联合会鉴定、挂网运行后，被
南方电网公司纳入最新版品类优化清单，作为新技术进入推广应用目录。
2、推进标准化建设
报告期内，公司作为主要起草单位，修订了新版国家标准GB/T32520《交流
1kV以上架空输电和配电线路用带外串联间隙金属氧化物避雷器(EGLA)》、GB/T28547
《交流金属氧化物避雷器选择和使用导则》。公司持续推进标准化实施，部分产品已
通过了按照IEC60099-4《SurgeArresters–Part4:Metal-OxideSurgeArrestersWitho
utGapsForA.C.Systems》和GB/T11032《交流无间隙金属氧化物避雷器》标准进行的
型式试验。公司通过了IRIS认证合格评定，取得了IRIS认证证书，该证书的取得，证
实公司按照ISO/TS22163《Railwayapplications-Qualitymanagementsystem-Busines
smanagementsystemrequirementsforrailorganizations:ISO9001:2015andparticula
rrequirementsforapplicationintherailsector》标准建立的质量管理体系符合铁路
行业的特殊要求。项目管理过程、产品和服务要求过程、设计和开发过程、外部提供
过程、生产和服务提供过程等5个直接关系到产品和服务质量的关键过程获得了顾客
满意。此资质的获得将有助于公司在轨道交通这一高安全性、高可靠性行业取得更好
业绩。
3.持续改善公司治理
报告期内，根据资本市场规范要求，公司规范“三会一层”治理结构，不
断提升公司治理水平；健全内部控制制度，借助信息化系统整合优化各项业务流程，
不断优化内部控制体系并提高其实施的有效性，提升公司运营效率；严格遵守相关法
律法规，加强信息披露工作，认真履行信息披露的义务，确保信息披露真实、准确、
完整、及时；构建良好的投资者关系，通过多种渠道加强与投资者之间的交流互动，
以便于投资者能够快捷、全面获取公司信息。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
（一）经营风险
1、客户较为集中的风险
2019年、2020年和2021年1-6月，公司对国家电网及南方电网（以下简称电
网公司）的销售金额分别37,727.26万元、36,417.00万元及15,244.56万元，占当期
销售总额的比例分别为74.57%、68.98%及68.10%；其中，对国家电网的销售金额占当
期销售总额的比例分别为59.36%、63.47%及66.21%；对南方电网的销售金额占当期销
售总额的比例分别为15.21%、5.5%及1.89%，公司客户集中度较高。
未来如果电网公司的采购政策、招投标的采购模式或招投标的招标主体发
生变化而公司不能相应调整适应，将导致公司的直接订单量大幅下滑，从而对公司的
经营业绩产生不利影响。
2、收入季节性波动的风险
公司所处的输配电及控制设备制造行业产品的应用需求受两大电网公司及
其下属电力公司工程项目进度的影响。工程项目从申报、审批、招投标到工程施工、
设备供货、调试安装需经过较长时间。通常，电网公司和电气成套设备供应商每年从
第一季度陆续展开各批次物资招标，实际设备供货及验收则相对滞后，行业内企业的
收入确认主要集中在下半年，行业经营的季节性特征较为明显，公司营业收入存在季
节性波动的风险。
（二）技术风险
1、核心技术人员流失的风险
作为高新技术企业，拥有稳定、高素质的科技人才队伍对公司的发展至关
重要。随着行业市场竞争的加剧，业内各家公司对高级技术人才、专业服务人员和新
技术研发团队的需求也日益迫切。本公司地处中原地区，地理位置较北京、上海、苏
州、厦门等电力设备企业集聚的城市相比，对高端人才的吸引能力有限。如果公司未
来不能在职业发展、薪酬、福利、工作环境等方面提供具备竞争力的待遇和激励机制
，则可能造成技术人才和核心技术人员的流失，从而直接影响公司今后的发展。
2、技术研发失败风险
一方面，公司所处的输配电及控制设备行业是国民经济发展重要的装备工
业，担负着为国民经济、国防事业以及人民生活电气化提供所需的各种各样的电气设
备的重任，对制造企业技术要求较高；另一方面，近年来我国输配电及控制设备向着
智能化、环保化、小型化、定制化方向发展，企业需要根据上述行业发展方向在新产
品研发、重大技术改造方面表现出较高的创新性。若未来公司技术研发失败，将对公
司竞争力产生不利影响。
（三）财务风险
1、应收账款余额较大的风险
报告期内公司应收账款余额较高，应收账款余额占收入比例较高。未来，
随着业务规模的进一步扩大，公司应收账款可能进一步上升，如果出现客户财务状况
恶化或无法按期付款的情况，将会使公司面临较大的运营资金压力，从而对公司的生
产经营和财务状况产生不利影响。
2、税收优惠风险
公司作为高新技术企业，享有减按15%的税率征收企业所得税政策，对公司
利润产生一定贡献。
公司于2017年12月1日通过高新技术企业复审，取得了河南省科学技术厅、
河南省财政厅、河南省国家税务局、河南省地方税务局联合下发的证书编号为GR2017
41000982的高新技术企业证书，有效期三年。根据国家对高新技术企业的相关优惠政
策，公司2017年度至2019年度所得税均适用15%的优惠税率。后公司于2020年12月4日
再次通过高新技术企业复审，公司2020年度至2022年度所得税均适用15%的优惠税率
。
金冠智能于2018年12月3日通过了河南省科学技术厅、河南省财政厅、国家
税务总局河南省税务局的高新技术企业认定，并取得了编号为GR201841001362的高新
企业证书,有效期三年。根据国家对高新技术企业的相关优惠政策，金冠智能2018年
度至2020年度所得税均适用15%的优惠税率。
如果有关高新技术企业税收优惠政策发生变化，或公司及下属子公司不再
符合高新技术企业税收优惠条件，使得公司或下属子公司不能继续享受15%的优惠所
得税税率，公司的所得税费用将会上升，盈利水平将受到不利影响。
四、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
避雷器业务领域，金冠电气多年来紧跟中国电力建设步伐和国内外行业技
术的发展，通过积极参与1000kV特高压交流试验示范工程、试验示范工程扩建工程建
设，全面掌握了1000kV特高压交流避雷器的关键技术。在此基础上，金冠电气积极探
索特高压直流输电技术和柔性直流输电技术，不断通过技术创新和工程实践，全面掌
握了直流系统用避雷器的设计和制造技术。与此同时，金冠电气在特高压交直流避雷
器研发、制造和工程实践中的积累和优势，有力地带动了常规电压等级产品的升级换
代，形成了交直流、全电压等级、多系列避雷器产品体系，已成为避雷器行业的知名
企业。
1.在特高压避雷器领域具有较强的竞争优势
特高压避雷器产品由于电压等级较高，在电压等级、残压水平、电压分布
控制、抗弯和抗震性能等机械性能等方面要求更高，对避雷器生产厂家的技术水平、
研发试验能力、产品质量和生产能力都提出了比常规电压等级避雷器产品更高的要求
。由于技术门槛和生产门槛较高，目前国内仅有少数行业企业具备生产和中标特高压
避雷器产品的能力。
目前，国内具备1000kV交流无间隙金属氧化物避雷器供货能力的企业主要
包括金冠电气、西电西避、平高东芝（廊坊）、抚顺电瓷等少数企业，具备直流特高
压避雷器供货能力的企业主要包括金冠电气、西电西避、平高东芝（廊坊）等少数企
业。金冠电气属于国内避雷器行业中四家能提供特高压交流及特高压直流避雷器产品
的行业企业之一。
2.金冠电气避雷器产品市场竞争力较强，市场份额较高
根据中能国研（北京）电力科学研究院发布的《电力行业关键设备供需统
计分析报告2021》（国网集中招标篇），与同行业主要竞争对手相比，金冠电气具有
较强的市场竞争能力，公司的避雷器产品近三年在国网集中招标中市场份额较高。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
（一）营业收入构成分析
1、营业收入构成情况
报告期内，公司主营业务突出，营业收入基本来自于主营业务收入。其他业务收
入主要为原材料收入、技术服务收入、废料收入、租金收入等。
（1）报告期内营业收入变动情况
报告期内，公司营业收入分别为51,053.59万元、50,589.45万元与52,795.93万
元，整体保持稳定。
（2）报告期内主要产品价格及销量情况
报告期内，公司各产品平均销售单价变动主要受到产品结构变化影响。报告期内
，公司避雷器产品平均销售单价呈上升趋势，主要原因为公司优化避雷器产品结构，
减少了中低电压等级避雷器产品的生产及销售，增加综合毛利率更高的高电压等级避
雷器产品的生产及销售。报告期内，公司开关柜产品平均销售单价呈下降趋势，主要
原因为公司丰富开关柜产品销售种类，新增发射箱、采集箱、饲喂电箱等单价较低的
开关柜类产品的销售，开关柜产品销售结构变化导致平均销售单价呈下降趋势。2020
年箱式变电站的销售单价较2019年增幅较大，主要系当年向客户销售的部分箱式变电
站产品内部配置高，耗用的元器件数量多，综合成本较高所致。
（3）报告期内营业收入变动原因
2020年和2019年，公司营业收入同比增长率为4.36%和-0.91%，营业收入在报告
期内比较稳定。报告期内，公司主营产品包括避雷器和开关柜等智能配电网产品，从
分产品结构分析，公司各产品营业收入在报告期内具有一定波动，各产品营业收入波
动受到产品销量、产品价格、产品类型等因素影响。
报告期内，公司避雷器产品收入先增加后减少，主要原因为2019年产品结构变化
及2020年整体销量下降所致。开关柜产品收入比较稳定，产品平均单价和销量均有变
化，主要与开关柜产品结构变化相关。变压器（台区）、环网柜（箱）、柱上开关、
箱式变电站等智能配电网产品营业收入变动趋势与各产品销量变化趋势一致。
报告期内，公司营业收入主要由避雷器、开关柜产品贡献，营业收入占比平均超
过75%。
①避雷器产品收入变动
公司避雷器产品种类丰富，覆盖电压等级范围广，包括低压避雷器、中压避雷器
、高压避雷器、超高压避雷器、特高压避雷器等。不同种类、不同电压等级避雷器产
品应用领域不同，避雷器产品价格从50元/台左右至150万元/台左右不等，一般而言
电压等级越高的避雷器销售价格越高。2013年国家提出12条重点输电工程建设规划（
包含9项特高压项目）并要求在2017年底前全面建成，公司中标的多个特高压项目在2
017年实现销售收入，而2018-2020年国家新增特高压项目核准和建设有所放缓，导致
公司中标的特高压项目数量和实现的销售收入均有所下降。2019年，公司避雷器收入
略微上升主要系非特高压项目中平均销售单价较高的高压避雷器销量增加带动非特高
压项目平均销售单价上升，最终导致非特高压项目避雷器收入增加幅度高于特高压项
目避雷器收入减少幅度。2020年，公司避雷器收入较2019年下降5,805.98万元，主要
原因包括：一是非特高压项目中高压避雷器产品销量下滑及公司优化避雷器产品结构
，减少了中低电压等级避雷器产品的生产及销售；二是公司在2020年3月被南方电网
暂停全品类投标资格1年，对公司2020年下半年的避雷器产品销售造成了不利影响。
②开关柜产品收入变动
公司开关柜产品包含高压开关柜、低压开关柜、配电箱、电缆分支箱等产品，不
同产品应用领域不同，技术要求不同。2018、2019年，公司开关柜产品整体销售收入
较为稳定，平均每年贡献1亿元收入。2020年，公司开关柜产品收入较2019年增加3,7
19.42万元，主要系公司平均销售单价较高的高压开关柜产品销量上升及公司丰富开
关柜产品销售种类，发射箱、采集箱、饲喂电箱等低压开关柜大类产品销量增加使得
开关柜产品整体收入上升。
③其他智能配电网产品收入变动
公司其他智能配电网产品主要为变压器（台区）、环网柜（箱）、柱上开关、箱
式变电站。报告期内，公司加大力度推广其他智能配电网产品，该类产品营业收入在
2018年增加较多，弥补了当年避雷器产品营业收入的下滑，维持了总体营业收入的稳
定。2019年，变压器（台区）销量下滑导致其他智能配电网产品收入有所下降。2020
年，公司其他智能配电网产品中变压器（台区）、环网柜（箱）、柱上开关、箱式变
电站收入金额及占比均有所上升，主要原因为智能配电网市场开拓情况良好，获取订
单金额增多所致。
2、主营业务收入区域构成情况
3、主营业务收入构成及变动分析
从产品构成看，报告期内公司主营业务收入主要来源于避雷器、开关柜、变压器
（台区）、环网柜（箱）等产品。
（1）避雷器
报告期内，公司避雷器产品的销售收入规模最高，占主营业务收入的比重分别为
57.87%、60.82%及46.86%。一般情况下，特高压项目对产品要求较高，价格及毛利率
相应较高。
报告期内，公司避雷器产品主要销售给国家电网、南方电网及其下属电力局、电
力公司。公司主要通过招投标方式获取上述电网公司的订单。由于电网公司主要根据
自身电网建设项目的需求进行避雷器采购，而对于避雷器产品而言，系统电压等级越
高，对系统中用于输电设备过电压保护的避雷器的电压耐受性的要求越高，相应研发
及生产工艺越复杂，因而产品的销售价格一般越高。
特高压电网工程项目是重大基础设施、能源网络和生态环保工程，对于加快我国
现代电网体系建设，进一步完善区域主干电网，发展大容量、高效率、远距离先进输
电技术具有战略意义。
2013年，国务院发布《大气污染防治行动计划》，提出12条重点输电工程建设，
其中包含9项特高压项目。2014年5月，国家能源局提出加快推进大气污染防治行动中
提出的输电工程的建设，要求在2017年底前全面建成。受益于前述建设规划，2017年
公司完成多个中标的特高压项目：临沂1000kV变电站交流输变电工程、山东青州换流
站1000kV配套送出工程、榆横-潍坊1000kV特高压交流、上海庙至山东±800KV特高压
直流工程等，相应确认的特高压避雷器销售收入规模达14,096.27万元。
2018年9月，国家能源局规划新一轮“五直七交”十二条特高压线路建设，但考
虑到特高压项目的核准、招标、公示及建设周期，此轮特高压项目的建设带来的特高
压设备收入的确认存在一定的时间滞后。受此影响，公司2019年及2020年的特高压项
目确认的收入规模有所下滑，分别为6,792.22万元及6,912.44万元。
相较特高压产品，公司非特高压避雷器的应用领域具有更为广泛的特点。报告期
内，发行人积极开拓非特高压避雷器产品市场，非特高压避雷器确认的收入分别为19
,288.98万元、23,559.66万元及17,633.45万元。
2020年，我国新一轮特高压建设启动。根据国家电网印发的《国家电网有限公司
2020年重点工作任务》，2020年内国家电网计划完成7条特高压线路核准工作，计划
开工线路3条，剩余4条线路在2021年至2022年陆续开工。从项目周期来看，特高压项
目一般建设周期为2-3年。因此，随着新核准的特高压线路建设的陆续推进，包括发
行人在内的输配电及控制设备行业设备生产厂商将持续受益。
（2）其他产品的销售收入变动分析
报告期内，公司在保证避雷器等优势产品销售市场的同时也不断拓展配网设备的
业务市场。2018至2019年公司开关柜业务较为稳定，每年贡献的收入规模均在1亿元
左右，收入占比维持在20%左右。2020年，公司开关柜产品收入占比提升到26.58%，
主要系公司扩大开关柜产品整体销售规模所致。报告期内，公司其他智能配电网产品
变压器（台区）、环网柜（箱）、柱上开关、箱式变电站整体销售收入增加，收入占
比由22.42%上升至26.56%。
4、主营业务收入下游应用领域构成分析
报告期内，公司主营业务收入主要来源于电力系统内市场，收入占比分别为81.4
9%、75.16%、69.43%。报告期内，公司在维持现有客户的基础上，积极开拓电力系统
外市场，不断挖掘新客户，来源于电力系统外市场的收入占比分别为18.51%、24.84%
、30.57%，占比提升12.06%。电力系统内市场中发电集团客户包括中国华能、中国大
唐、中国华电、国家能源、国家电投，电力系统外市场中铁路系统客户主要包括中国
铁路集团、中国铁路工程集团有限公司、中国铁建股份有限公司等，电力设备成套供
应商客户主要包括中国西电、上海电气、思源电气、沃尔核材、泰开集团等。
5、主营业务收入季节性波动分析
（1）发行人各季度收入金额及占比
（2）主营业务收入季节性差异原因
国网公司、南网公司及其下属电力公司为公司的主要客户。报告期内，公司销售
给两大电网公司的主营业务收入占当期主营业务收入的比重分别为81.09%、75.10%及
69.06%。因此，公司产品的应用需求受两大电网公司及其下属电力公司工程项目计划
的影响较大。
电力工程项目从申报、审批、招投标到工程施工、设备供货需经过较长时间。通
常，电网公司每年从第一季度陆续展开各批次物资招标，实际设备供货及签收则相对
滞后。而结合合同约定及《企业会计准则》的规定，公司在客户验收后确认收入。因
此，受客户采购习惯、项目施工进度、客户资金管理等因素影响，公司的收入确认主
要集中在下半年，具有一定的季节性特征。2020年，公司第二季度销售收入较高，主
要原因为受第一季度新冠肺炎疫情影响，整体发货量较少，第二季度疫情缓解后，公
司为完成订单要求紧抓生产，发货量大幅增加。其中，2020年第二季度公司特高压项
目实现收入金额较大，拉升了第二季度整体销售收入。
6、执行新收入准则对公司的影响
2017年7月5日，财政部发布了《企业会计准则第14号—收入》（财会[2017]22号
）（以下简称新收入准则），要求在境内外同时上市的企业以及在境外上市并采用国
际财务报告准则或企业会计准则编制财务报表的企业，自2018年1月1日起施行；其他
境内上市企业，自2020年1月1日起施行。
按照上述规定，本公司于2020年1月1日起执行新收入准则并对会计政策相关内容
进行调整。
根据《发行监管问答——关于申请首发企业执行新收入准则相关事项的问答》，
对于申报财务报表审计截止日在2019年12月31日及之后，且首次执行日期晚于可比期
间最早期初的申请首发企业，应披露新收入准则实施前后收入确认会计政策的主要差
异以及实施新收入准则在业务模式、合同条款、收入确认等方面产生的影响，对首次
执行日前各年（末）营业收入、归属于公司普通股股东的净利润、资产总额、归属于
公司普通股股东的净资产的影响程度。根据上述文件要求，公司应披露执行上述修订
后的准则在收入确认会计政策的主要差异、对业务模式、合同条款、收入确认等方面
产生的影响以及假定2018年1月1日起开始全面执行新收入准则对首次执行日前各年度
合并报表主要财务指标的影响。
（1）新收入准则实施前后收入确认会计政策的主要差异
新收入准则实施后，公司收入确认会计政策为：公司在履行了合同中的履约义务
，即在客户取得相关商品控制权时确认收入。取得相关商品的控制权，是指能够主导
该商品的使用并从中取得几乎全部的经济利益。
（2）新收入准则实施前后收入确认会计政策的主要差异及实施新收入准则在业
务模式、合同条款、收入确认等方面产生的影响
1）业务模式
公司采取直销模式，根据产品应用领域和下游客户的特点，主要通过参与投标、
商务谈判的方式获取订单。发行人服务的客户主要包括国家电网、南方电网及其下属
电力局、电力公司和电气成套设备制造商等。公司在前述业务模式下均是履行了合同
履约义务，在客户取得相关商品控制权时确认收入，业务模式在新收入准则实施前后
对收入确认时点无影响。
2）合同条款
①境内销售主要合同条款
公司根据与客户的约定，公司在客户指定交货地点交货，收到客户签收的验收单
后确认收入。根据公司与客户签订的合同条款，公司合同履约义务在新收入准则实施
前后对收入确认金额无影响。
②境外销售主要合同条款
公司按照合同约定将产品出口完成报关手续，公司合同履约义务在新收入准则实
施前后对收入确认金额无影响。
（3）新旧收入准则执行对报告期各年度财务报表主要财务指标的影响
新旧收入准则变更对报告期营业收入、归属于公司普通股股东的净利润、资产总
额、归属于公司普通股股东的净资产等财务报表主要财务指标无影响。
综上，本公司现有业务模式、销售合同条款下，不会因实施新收入准则而对本公
司收入确认的结果产生影响。
若本公司自申报财务报表期初开始全面执行新收入准则，对本公司首次执行日前
各年（末）营业收入、归属于公司普通股股东的净利润、资产总额、归属于公司普通
股股东的净资产等主要财务指标亦无影响。根据《发行监管问答——关于申请首发企
业执行新收入准则相关事项的问答》的相关要求，公司本次申报无需编制备考报表。
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