资产重组最新消息
≈≈永茂泰605208≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
(一)公司所从事的主要业务
公司主要从事汽车用铸造铝合金和铝合金零部件的研发、生产和销售，经
过多年的发展，已初步形成以“铸造铝合金+汽车零部件”为主业、上下游一体化发
展的业务格局。在铸造铝合金领域，公司已从事铸造铝合金产业链近二十年，为国内
先进的铝合金生产企业之一、中国有色金属工业协会再生金属分会的常务理事单位、
中国再生资源产业技术创新联盟理事单位，被上海市汽
车工程学会等评选为“2019年最具潜力的汽车材料创新奖”单位，已连续
两年被评选为上海市青浦区百强优秀企业，铝合金产品被评为上海名牌产品，广泛应
用于汽车发动机、变速箱、车身结构件和通讯基站等领域。在铝合金汽车零部件领域
，公司自主开发并生产的产品包括发动机下缸体、发动机油底壳、汽车变速箱端盖、
汽车空调压缩机缸体缸盖、汽车涡轮增压器压气机壳体、新能源汽车零部件等，在上
海青浦、安徽广德和山东烟台建立了生产基地，具备从铝合金原料开发、模具制造、
铸造成型、精密加工和自动化装配全流程的生产能力。永茂泰上海零部件公司为中国
压铸协会理事单位，工信部绿色制造系统集成项目承担单位，第二届中国压铸企业50
强，第三届中国铸造行业有色及压铸分行业排头兵企业、上海市科技小巨人企业，已
与一汽大众、上汽集团、上汽通用、上汽大众、长安马自达等主要整车厂商建立了稳
定的战略合作关系，连续多年入选上汽通用“优秀供应商”；先后获得上海汽车“杰
出质量奖”，长安马自达“特殊贡献奖”等多项荣誉。永茂泰铸造铝合金产业链的主
要子公司如下：
烟台通泰再生资源有限公司安徽永茂泰铝业有限公司上海永茂泰汽车零部
件有限公司广德大益再生科技有限公司四川永学泰铝业有限公司安徽永茂泰汽车零部
件有限公司
废旧金属回收铸造铝合金锭(液)铝合金部件
(二)公司主要产品情况
1.铝合金产品
公司铝合金产品主要为铝合金锭、铝合金液，主要客户及客户主要最终产
品如下所示：
2.汽车零部件产品
公司主要通过压铸、浇铸和机加工等工艺生产汽车用铝合金零部件，主要
产品包括汽车发动机下缸体、汽车发动机油底壳、汽车空调压缩机缸体、汽车空调压
缩机缸盖、汽车发动机凸轮轴轴承盖、汽车发动机涡轮增压器壳体、各类支架等适应
汽车轻量化需求的精密铝合金零部件产品。
公司汽车零部件主要产品类别及主要客户的具体情况如下：
(三)主营业务所属行业情况
1.铝合金业务所属的再生铝行业
根据来源不同，铝可以分为原铝(纯铝、电解铝)和再生铝；其中原铝的生
产原料来源于铝土矿，通过先提炼成氧化铝，再电解生产出金属铝的方式生产；由于
铝具有抗腐蚀性强、可回收率高的特点，可以多次循环利用而不丧失其物理和化学性
能，这种主要利用废铝或含铝废料，经过重新熔化、加工成的铝合金，就属于再生铝
。原铝和再生铝的主要差异如下：
在铝的实际运用中，主要分为纯铝型材和铝合金。纯铝型材一般用原铝经
过冷轧或热轧形成，保持铝金属的原有特性。而由于不同应用领域对铝的性能要求有
一定的差异，为实现不同的性能要求，须向铝金属中添加不同成分的其他金属和非金
属元素，以使铝金属达到某种特定的性能，
此种添加了特定成分的铝金属即为铝合金，是铝金属实际生产应用的主要
形式之一。通常而言，利用废铝生产铝合金具有一定的成本优势，因此废铝通常为铝
合金的主要原材料。铝及铸造铝合金的产业链如下：
由于电解铝是高耗能行业，电解铝产业约消耗全国7.5%的发电量，而我国
电力主要来自火电，因此，电解铝产业的发展间接造成了严重的环境污染。据统计，
2019年中国吨铝碳排放量为12.8吨，高于全球平均水平10.4吨。根据国际铝业协会(I
AI)的一项调查，与原铝相比，再生铝只需要相当于5%的能量，只排放相当于5%的温
室气体。根据《再生有色金属产业发展推进计划》，据测算，与原生铝生产相比，每
吨再生铝相当于节能3,443千克标准煤，节水22立方米，减少固体废物排放20吨。据
国际铝业协会数据，2006年-2019年全球原铝产量由3,394万吨增长至6,370万吨，全
球再生铝产量由827万吨增长至1,666万吨，年均复合增长率6%，再生铝产量所占比重
由24%提升至26%，全球范围内再生铝产量占铝产量的比例稳步提高。随着社会铝积蓄
量迅速增加，国内铝报废高峰日渐临近，根据中国有色金属工业协会再生金属分会统
计，最近五年我国国内废铝回收量的复合增速为10.8%，国内废铝回收量的提升将有
利于再生铝市场的发展，促进铝供应结构的变化和社会的节能减排。2012年以来，我
国再生铝的产量如下(
综上所述，再生铝行业属于资源再生和循环经济范畴，行业的健康发展对
于我国建设生态文明、推动绿色发展有重大的战略意义，是国家鼓励大力发展的行业
。随着铝制品逐步进入报废周期，我国再生铝资源将会更加丰富，为我国再生铝行业
发展提供有力支撑。同时，再生资源回收体系的完善对于再生资源行业的发展具有积
极的推动作用。根据我国要在“十四五”期间构建以国内大循环为主体、国内国际双
循环相互促进的新发展格局的行业新形势，预计“十四五”期间国内消费将推动汽车
、家电、电子产品等消费升级，促进旧产品循环利用，预计国内废旧金属回收量将会
逐年增长；根据《“十四五”循环经济发展规划》(发改环资〔2021〕969号),到2025
年再生铝产量目标达1,150万吨；同时“十四五”期间也是生产生活方式全面向绿色
转型的关键时期，使用再生原料制造的产品将会成为一种新时尚，再生有色金属行业
也有望迎来新的发展机遇。
2.铝合金部件所属的汽车零部件行业
近年来，日益严格的节能减排标准以及新能源汽车的快速发展均对汽车轻
量化提出更为迫切的需求；而铝合金因其较低的密度和优质的性能比重，在大幅降低
车身重量的同时，兼具突出的安全性能，在与镁合金、钛合金和碳纤维等热门轻质材
料比较中脱颖而出，成为汽车轻量化材料的首选。在传统动力汽车领域，铝合金广泛
应用于发动机、变速箱、散热器等零部件。在电动汽车领域，铝合金也广泛应用于电
池包结构件、电池冷却板、电机壳体、减速器壳体等零部件。根据相关研究，预计20
20年铝合金约占据汽车轻量化市场的64%。根据《中国轻量化技术发展路线图规划》
，2021-2025年，铝合金在汽车零部件中的规模化应用是汽车轻量化发展的重点。《
节能与新能源汽车技术路线图》提出，2020年中国汽车单车用铝达到190千克，2025
年达到250千克，2030年达到350千克。铝合金在我国汽车产业的应用仍具有广泛的发
展空间。
汽车用铝合金基本可分为铸造铝合金(即铝合金铸件)和变形铝合金，铸造
铝合金以压铸铝合金为主，是目前大部分汽车上用量最大的铝合金种类，主要用于制
造汽车的气缸盖、变速箱和活塞，仪器仪表的壳体和增压器泵体等零件。公司铝合金
部件产品的下游客户为乘用车厂商或其发
动机工厂，铝合金部件的销售额与下游乘用车的销量关系密切。2021年上
半年，乘用车市场在芯片短缺、原材料价格上涨等不利因素影响下，销量有所下滑，
但总量依然超过1,000万辆；与不受疫情影响的2019年上半年相比，产销同比分别下
降1.6%和1.4%。具体对比情况如下：
(四)经营模式和市场地位
1.生产模式
公司铝合金业务主要采取“以销定产”的生产模式，即根据客户订单要求
，制定生产计划，安排规模化生产。目前，公司铝合金业务的主要生产基地情况如下
：
与传统的铝合金锭销售的供货模式相比，铝合金液销售省去了客户二次重
熔铝合金锭的熔炼工序，可以减少客户对熔炼设备和工人的投入，避免铝合金锭重熔
造成的材料和能源损耗，并能有效防止由于铝合金锭重熔所造成的质量波动，为铸造
工序提供更可靠的原料，同时可以减少客户铝合金锭的采购库存及对客户流动资金的
占用，是较为先进的铸造行业铝原料的供应方式。
公司汽车零部件业务主要采取“以销定产”的生产模式，在获得客户订单
后，由制造管理部编制《月份生产任务书》，制订出合理的生产周期，经总经理审批
后，及时组织生产。在整个生产过程中，制造管理部、质保部、技术中心、销售部等
密切配合，实时对产品制造过程进行监督和反馈。汽车零部件的生产基地主要位于上
海市青浦区和安徽省广德市。
2.采购模式
采购部门根据生产销售计划及库存情况组织采购，采购的原材料主要包括
纯铝、废铝、硅、铜等；纯铝、硅和铜的市场供应充分，价格透明，公司与合格供应
商通常通过询价、议价、竞价的方式按批次签署合同，采购价格主要参考长江有色金
属网、上海有色网等价格。公司主要通过与合格供应商签署季度或年度采购合同的方
式采购新废铝，供应商在合同有效期内分批次供货，或向合格供应商按批投标的方式
进行采购。对采购旧废铝，公司主要通过参考废铝市场报价，对合格供应商以询价、
议价的方式按批次进行采购。
3.销售模式
公司铝合金产品均直接销售给下游用户，客户主要为汽车零部件生产企业
，公司产品凭借优异的品质，在市场享有较高美誉度，拥有一批稳定的客户。公司产
品定价主要参照长江有色金属现货市场、上海有色网、上海期货交易所等关于铝合金
所含元素的报价，并考虑损耗、合理利润等因素，与客户协商确定。
铝合金零部件销售采用直销模式，客户主要为知名汽车整车厂或汽车零部
件厂商。知名汽车整车厂或汽车零部件厂商在选择上游零部件配套供应商过程中，通
常具备一整套严格的质量体系认证标准，进入其供应商体系存在较高的准入门槛。企
业不仅要取得国际通行的汽车行业质量管理体系认证，还需要通过客户对公司质量管
理、技术水平等多环节的综合审核，方可成为候选供应商。公司成为候选供应商后，
会与客户沟通新项目的开发内容，公司根据客户所提供的技术指标进行可行性研究分
析及产品生产工艺设计研发，方案获得客户认可后，由销售部和技术中心根据原材料
、人工、制造费用、合理利润等因素进行报价。公司中标或与客户协商一致后，双方
签署项目合同，对产品系列、每年采购价格、每年预计采购数量、项目各主要节点进
行约定。
4.市场地位
在铸造铝合金领域，公司已从事铸造铝合金产业链近二十年，为国内规模
较大、管理和技术先进的铝合金生产企业之一、中国有色金属工业协会再生金属分会
的常务理事单位、中国再生资源产业技术创新联盟理事单位，被上海市汽车工程学会
等评选为“2019年最具潜力的汽车材料创新奖”单位，已连续两年被评选为上海市青
浦区百强优秀企业，铝合金产品被评为上海名牌产品。
在铝合金零部件领域，永茂泰汽车零部件公司为中国压铸协会理事单位，
工信部绿色制造系统集成项目承担单位，第二届中国铸造行业压铸件生产企业综合实
力50强，第三届中国铸造行业综合百强企业及第三届中国铸造行业有色及压铸分行业
排头兵企业。
二、经营情况的讨论与分析
(一)大宗金属商品价格不断上涨的影响
2021年上半年受全球经济复苏、货币宽松政策以及“双碳”目标影响，大
宗金属商品价格整体上行；公司铝合金业务的主要原材料为纯铝、废铝、硅、铜等，
受原材料库存和废铝和纯铝价差的影响，公司铝合金业务毛利率有所提升，同时零部
件业务的直接材料成本亦有所提高；因铝合金业务的营业收入占比较高，因此公司营
业收入综合毛利率仍有所提高。
(二)本期首发上市后公司净资产大幅度增加，资金实力进一步增强
本期公司向社会公开发行人民币普通股（A股）股票4,700万股，每股发行
价格为人民币13.40元，募集资金总额为62,980万元，减除发行费用人民币6,721.23
万元后，募集资金净额为
56,258.77万元。截至本报告期末，公司净资产19.02亿元，较期初12.43亿
元，增长52.99%，自有资金实力进一步增强。
(三)通过开展商品期货套期保值业务，有效控制原材料采购成本
报告期内，公司铝合金事业部在董事会的领导和授权下，择机开展了商品
期货套期保值业务，在原材料价格处于相对低位时，通过开仓买入远期商品期货合约
锁定了原材料成本，报告期内实现的平仓盈亏和公允价值变动损益合计金额3,846.74
万元。
(四)积极拓展国内废铝采购渠道
根据废铝进口政策的变化以及国内废铝来源的不断增长，报告期内公司及
时拓展了国内废铝采购渠道，取得了广德大益再生科技有限公司的控制权，并通过该
公司集中从事国内原材料的采购业务。
(五)完成对零部件子公司的增资，不断开拓新业务
在首发募集资金到位后，公司利用募集资金对募集资金使用主体——公司
全资子公司上海零部件和安徽零部件进行了增资，累计向下属子公司增资4亿元。在
获得增资后，公司零部件事业部自有资金实力不断增强，并规划重点向新能源汽车零
部件方向发展。
(六)主要财务指标完成情况
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
1.若新冠肺炎疫情出现反复，则可能对全球经济复苏造成不利影响，从而
影响整车销售和客户对下游铝合金原材料和汽车零部件的需求；
2.汽车芯片短缺对整车生产的影响存在一定的不确定性，进而影响对下游
汽车零部件供应链企业的需求；
3.大宗金属商品价格大幅度波动的风险
公司铝合金产品的销售价格与主要原材料的采购价格均受金属市场价格变
动的影响，但公司铝合金产品的销售价格与原材料的采购价格波动幅度及波动时间存
在差异，而原材料价格在一定幅度内波动时，公司汽车零部件产品价格难以及时进行
调整，因此，如果未来铝、硅、铜等价格波动幅度较大，将可能对公司的销售收入和
盈利水平产生较大影响。
四、报告期内核心竞争力分析
(一)上下游一体化协同发展
公司主营业务包括铝合金业务和铝合金零部件业务两个板块。在汽车零部
件产品开发过程中，公司可以利用上下游一体化发展的优势协同研发，对原材料成份
进行优化调整，进而提高汽车用铝合金零部件的产品性能，满足客户的特定需求，提
升汽车零部件业务的竞争力。因此，铝合金业务与汽车零部件业务可以协同发展，相
互促进。
(二)优质的客户资源
公司生产的铝合金锭和铝合金液产品已连续多年供应皮尔博格、科尔本、
一汽铸造、苏州三电、长安马自达等优质客户。同时永茂泰与客户深度合作开展铝液
直供业务，即在客户生产厂区就地供应液态铝合金，节约了二次熔化能耗，巩固了客
户关系，实现了双赢。目前永茂泰已建成上海科尔本、安徽皮尔博格和成都一汽铸造
三个铝液直供基地。
在汽车零部件业务方面，经过多年的发展，公司已与一汽大众、上汽集团
、上汽通用、上汽大众、长安马自达等主要整车厂商建立了稳定的战略合作关系，具
备了与大众、通用等知名整车厂的同步开发能力，承接了多项为整车厂商配套的汽车
零部件开发项目。近年来，公司陆续开拓了博格华纳、联合电子、华域麦格纳等知名
汽车零部件客户，并在新能源汽车用铝合金零部件领域取得了较大进展，新能源汽车
模组支架、电池包前端板等新产品逐步实现量产。
(三)完善的产品研发和高品质的产品制造与成本管控能力
凭借多年的业务实践经验，公司持续进行技术创新和设备改良，在产品方
案设计、材料开发、铸造工艺控制、机加工工艺控制、模具设计与制造等多个环节形
成了技术优势，从而在提升产品品质和生产效率的同时，降低了生产成本，增强了盈
利能力。公司具备了与大众、通用等知名整车厂的同步开发能力，在满足客户需求的
基础上，可协助其进行产品结构、性能、成本等方面的改良。公司自主开发了汽车用
非热处理自强化高性能铸造铝合金材料，全面提升了铸造铝合金的力学性能，在满足
汽车零部件高韧性高硬度要求的同时，降低了能耗，节省了热处理环节的成本；公司
掌握了真空压铸、高压点冷、慢压射、环保喷涂、精确追溯等先进工艺技术，大大提
高了产品的生产效率和产品质量。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
2020年上半年汽车产业链受新冠肺炎疫情冲击严重，中国和其他主要汽车
消费市场出现了深幅调整。但二季度开始，随着国内疫情得到有效控制，汽车产业链
和供应链率先恢复，国内整车市场开始回暖。2020年下半年以来，受益于宏观经济企
稳回升以及国内促进汽车消费的政策利好，国内车市出现快速反弹，逐步填补上半年
疫情对销售的不利影响。全年国内市场销售整车
2,532.40万辆，同比下降2.2%。受疫情影响，铝、铜等大宗金属商品价格
在一季度大幅度下跌，但随着国内企业逐步复产复工，价格逐步回升并创新高，大宗
金属商品价格的大幅度波动也给公司铝合金业务的经营带来了不少挑战。
面对困难，永茂泰管理层积极应对，一方面多次召集管理团队集体开会讨
论，研究判断疫情对经济的影响和大宗金属商品的行情走势，择机开展金属商品期货
套期保值；另一方面，结合国内外客户的复产复工情况，采取多种措施恢复生产，并
从采购渠道开拓、集中生产安排、员工返岗调查、公路运输通关等多方面采取有效措
施，开源节流，保证营业收入和净利润稳中有升。
(一)铝合金业务
1.抓住疫情难得机遇，成功开展商品期货套期保值业务
受新冠疫情影响，2020年2-3月份大宗金属商品价格持续走低，至3月下旬
，电解铝价格已跌至11,250元/吨左右,同时国内疫情已基本控制，铝加工厂已陆续复
工复产。经2020年4月公司二届董事会临时会议授权，公司从2020年3月底开始，在价
格处于相对低位时，择机进行了期货开仓买入操作。2020年7月至9月，由于大宗商品
价格已基本恢复至疫情前的水平，公司对持有的部分期货合约陆续进行了平仓操作，
全年实现投资收益44,261,697.84元。
2.拓展采购渠道，并在价格相对低位时签订远期交货合同，锁定了原材料
成本
2020年下半年在国内经济逐步恢复，而国外疫情尚未好转、国外原材料价
格相对较低时，公司及时开拓了国外原材料采购渠道，通过签订远期交货合同，锁定
了原材料成本。
3.多渠道降低能耗，从严控制成本
本年度公司采用了多种措施积极控制天然气成本，降低能耗：一是多渠道
开发供应商，通过比价等方式降低采购成本；二是积极对熔化设备进行技术改造、配
件升级等有效降低了熔化设备的单位能耗；三是结合原材料品控和配料组合管理，优
化生产工艺流程、安排集中化生产等措施进一步降低能耗。
(二)汽车零部件业务
近年来公司根据汽车行业智能化、网联化、数字化和电动化的趋势，积极
进行数字化转型和产品转型。本年度公司对上海工厂生产车间完成了数字化改造，大
大提高了车间的数字采集和实时监控和管理能力。在产品方面，积极承接并储备了一
些新能源汽车零部件产品订单，积极推动产品和客户转型。零部件各工厂完成的主要
工作如下：
1.上海零部件工厂的上汽通用CSS50T下缸体自动化生产线开始大批量生产
，全年供货量超过25万套，单品实现营业收入9,720.56万元；在新产品开发方面，本
年度先后完成上汽通用CSS375T发动机下缸体、大众MEB平台华域麦格纳减速器壳体等
产能建设和生产准备工作。
2.安徽零部件出口产品-涡轮增压器压气机壳体克服疫情不利影响，全年实
现营业收入
6,397.21万元，较2019年度的4,292.15万元增长49.04%。安徽零部件三厂
启动工程建设，并着手准备大众MEB平台横梁构件等新产品的量产准备工作。本年度
被工信部评选为“绿色供应链管理企业”、“安徽省优秀民营企业”等荣誉称号。
二、报告期内主要经营情况
2020年度公司实现营业收入26.96亿元，较上年同期26.43亿增长2.02%；全
年铝合金业务销售额19.77亿元，较上年同期19.50亿元增长1.39%；全年汽车零部件
业务销售额6.66亿元，较上年同期6.44亿元增长3.44%。全年实现净利润1.73亿元，
较去年1.24亿元，增长39.28%。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
1.再生铝行业发展趋势
作为轻量化金属材料，铝及其铝合金已成为汽车制造、航空航天、建筑、
机械设备和电子电器等行业的重要基础原材料，“以铝代钢”、“以铝节铜”等模式
在诸多工业生产领域中被推广应用。在铝的生产和使用过程中，根据生产原料和生产
工艺的不同，可以分为原铝和再生铝两大类；目前我国电解铝行业产能严重过剩，由
于电解铝生产污染高、耗能大，被列为限制类产业，近年来又成为供给侧改革的限产
调控行业。而再生铝属于废铝回收再利用，具有生产成本低、污染小、能耗低等特点
；根据国际铝业协会（IAI）的一项调查，与原铝相比，再生铝只需要相当于5%的能
量，只排放相当于5%的温室气体。根据《再生有色金属产业发展推进计划》，据测算
，与原生铝生产相比，每吨再生铝相当于节能3,443千克标准煤，节水22立方米，减
少固体废物排放20吨，因此，通常情况下使用废铝生产的铸造铝合金相对于使用电解
铝生产的铝合金在生产成本上具有明显的竞争优势。
目前，主要发达国家的再生铝产量已经普遍超过原铝铝合金产量。2019年
美国原铝铝合金113万吨，再生铝产量338万吨，再生铝产量占比约为75%。日本受资
源条件限制，基本不生产原铝，但作为铝半成品的主要生产国，铝原料主要来自于回
收利用和进口，因此，日本国内主要生产再生铝。2014年德国生产铝制品113万吨，
其中原铝铝合金53万吨，再生铝60万吨，再生铝占比超过50%。2019年，我国再生铝
占比约为16%，远低于主要发达国家。综合考虑到我国目前废铝供应、产业政策支持
和再生铝下游应用市场拓展，我国再生铝行业具有广阔的发展空间。
根据我国要在“十四五”期间构建以国内大循环为主体、国内国际双循环
相互促进的新发展格局的行业新形势，预计“十四五”期间国内消费将推动汽车、家
电、电子产品等消费升级，促进旧产品循环利用，预计国内废旧金属回收量将会逐年
增长；同时“十四五”期间也是生产生活方式全面向绿色转型的关键时期，使用再生
原料制造的产品将会成为一种新时尚，再生有色金属行业也有望迎来新的发展机遇。
2.汽车零部件轻量化的发展趋势
铝合金铸件具有质量轻、比强度高、抗蚀性和铸造工艺性好、受零件结构
设计限制小等优点，深受下游用户的青睐，特别是近年来汽车生产呈现轻量化、节能
化趋势，铝合金铸件在汽车工业中得到了广泛的应用。铝合金因其较低的密度和优质
的性能比重，在大幅降低车身重量同时，兼具突出的安全性能，在与镁合金、钛合金
和碳纤维等热门轻质材料比较中脱颖而出，汽车铝化率不断提高。根据just-auto的
调研数据，2007年以来，全球各地汽车用铝占车身总重量的比例成递增趋势，预计到
2029年，北美汽车用铝量占车身总重量的比例将由2007年的7.7%上升至12.3%。目前
中国乘用车平均用铝量为130kg/辆左右，根据汽车工程协会发布的《节能与新能源汽
车技术路线图》，预计到2030年，我国单车用铝量将超过350kg。未来，随着汽车铝
化率不断提高，汽车用铝合金及铝合金铸件市场前景广阔。
(二)公司发展战略
永茂泰深耕铸造铝合金产业链近二十年，已初步形成以“铸造铝合金+汽车
零部件”为主业、上下游一体化发展的业务格局,为汽车及通讯行业客户供应铸造铝
合金及铝合金零部件。未来永茂泰将根据自身的特点和竞争优势，坚持上下游一体化
战略，围绕铝合金产业链继续做大做强。
在上游原材料领域，随着我国汽车、电机电器逐步进入报废周期，国内废
铝原料供应占比将逐年提高，公司将会利用规模采购优势，择机组建自有的原料供应
渠道。
在下游铝合金零部件产品领域，随着传统燃油车向新能源汽车的快速变革
和汽车车身轻量化的设计理念，预计仍会增加铝铸件的需求。我们将会密切关注汽车
行业发展趋势，积极储备铝材料和铝加工工艺的研发和设计人员，择机拓展公司的产
品和业务领域。
(三)经营计划
2021年是“十四五”的开局之年，既有国内疫情受控的有利条件，同时又
面临芯片短缺影响整车生产、国外疫情反复等经营环境不稳定的风险。中央提出加快
构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局的背景下，国内整
车销售市场预计仍将保持基本稳定。同时
“新冠疫情”的广泛影响深刻影响着整车和零部件企业，在大宗商品价格
持续走高和新能源汽车快速发展的背景下，2021年传统燃油车供应链企业仍将面临较
大的挑战。根据上述行业背景，2021年度永茂泰主要做好以下几方面的工作：
(一)做好上游原材料采购渠道拓展和采购价格控制工作
在全球货币政策宽松和通货膨胀预期较强的背景下，目前大宗金属商品价
格已接近历史高位，这给公司原材料采购造成了较大的决策困难。一方面，公司应多
方位拓展采购渠道，保证原材料供应；同时，也应积极研判大宗商品行情走势，做好
库存控制和原材料价格套期保值工作。
(二)汽车零部件公司做好新产品的量产准备工作
上海零部件工厂做好上汽通用CSS375T下缸体的量产准备工作，确保下半年
量产顺利，现有订单100%交付。安徽工厂做好博格华纳涡轮增压器压气机壳的订单产
品的增量交付工作，以及大众MEB平台横梁构件的量产准备工作。烟台零部件工厂做
好CVT250自动化生产线的产能提升工作，确保新产品的及时交付。
(三)做好新产品的开发工作
公司管理团队将根据新能源汽车的发展状况，密切关注电池、电控、电机
等零部件的配套机会，积极承接和储备新能源汽车零部件产品；同时，根据消费升级
对中高端车型需求的增加，积极承接开发为中高端车型配套的节能型发动机零部件订
单。
(四)做好固定资产投资规划和产品成本的控制工作
根据整车消费主体不断分化的趋势，结合海外疫情的发展态势，做好现有
产品产能评估和订单交付安排，控制投资节奏。各工厂根据年度预算和产品成本考核
目标，结合铝价的行情变化，做好原材料的套期保值和生产成本的控制工作。
(四)可能面对的风险
(一)若新冠肺炎疫情出现反复，则可能对全球经济复苏造成不利影响，从
而影响整车和下游铝合金原材料和汽车零部件的需求；
(二)汽车芯片短缺对整车生产的影响存在一定的确定性，进而影响对下游
的汽车零部件供应链企业的需求；
(三)大宗金属商品价格大幅度波动的风险
公司铝合金产品的销售价格与主要原材料的采购价格均受金属市场价格变
动的影响，但公司铝合金产品的销售价格与原材料的采购价格波动幅度及波动时间存
在差异，而原材料价格在一定幅度内波动时，公司汽车零部件产品价格难以及时进行
调整，因此，如果未来铝、硅、铜等价格波动幅度较大，将可能对公司的销售收入和
盈利水平产生较大影响。
四、报告期内核心竞争力分析
(一)上下游一体化协同发展
公司主营业务包括铝合金业务和汽车用铝合金零部件业务两个板块。在汽
车零部件产品开发过程中，公司可以利用上下游一体化发展的优势协同研发，对原材
料成份进行优化调整，进而提高汽车用铝合金零部件的产品性能，满足客户的特定需
求，提升汽车零部件业务的竞争力。因此，铝合金业务与汽车零部件业务可以协同发
展，相互促进。
(二)优质的客户资源
公司是国内先进的铝合金生产企业之一，是中国有色金属工业协会再生金
属分会的常务理事单位、中国再生资源产业技术创新联盟理事单位，主要生产多种不
同牌号的铝合金产品，满足国内外汽车行业客户的需求。公司生产的铝合金锭和铝合
金液产品已连续多年供应皮尔博格、科尔本、一汽铸造、苏州三电、长安马自达等优
质客户。同时永茂泰与客户深度合作开展铝液直供业务，即在客户生产厂区就地供应
液态铝合金，节约了二次熔化能耗，巩固了客户关系，实现了双赢。目前永茂泰已建
成上海科尔本、安徽皮尔博格和成都一汽铸造三个铝液直供基地。
在汽车零部件业务方面，经过多年的发展，公司已与一汽大众、上汽集团
、上汽通用、上汽大众、长安马自达等主要整车厂商建立了稳定的战略合作关系，具
备了与大众、通用等知名整车厂的同步开发能力，承接了多项为整车厂商配套的汽车
零部件开发项目。近年来，公司陆续开拓了博格华纳、联合电子、华域麦格纳等知名
汽车零部件客户，并在新能源汽车用铝合金零部件领域取得了较大进展，新能源汽车
模组支架、电池包前端板等新产品逐步实现量产。
(三)完善的产品研发和高品质的产品制造与成本管控能力
凭借多年的业务实践经验，公司持续进行技术创新和设备改良，在产品方
案设计、材料开发、铸造工艺控制、机加工工艺控制、模具设计与制造等多个环节形
成了技术优势，从而在提升产品品质和生产效率的同时，降低了生产成本，增强了盈
利能力。公司具备了与大众、通用等知名整车厂的同步开发能力，在满足客户需求的
基础上，可协助其进行产品结构、性能、成本等方面的改良。公司自主开发了汽车用
非热处理自强化高性能铸造铝合金材料，全面提升了铸造铝合金的力学性能，在满足
汽车零部件高韧性高硬度要求的同时，降低了能耗，节省了热处理环节的成本；公司
掌握了真空压铸、高压点冷、慢压射、环保喷涂、精确追溯等先进工艺技术，大大提
高了产品的生产效率和产品质量。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
(一)公司所从事的主要业务
公司主要从事汽车用铸造铝合金和铝合金零部件的研发、生产和销售，经
过多年的发展，已初步形成以“铸造铝合金+汽车零部件”为主业、上下游一体化发
展的业务格局。在铸造铝合金领域，公司已从事铸造铝合金产业链近二十年，为国内
先进的铝合金生产企业之一、中国有色金属工业协会再生金属分会的常务理事单位、
中国再生资源产业技术创新联盟理事单位，被上海市汽
车工程学会等评选为“2019年最具潜力的汽车材料创新奖”单位，已连续
两年被评选为上海市青浦区百强优秀企业，铝合金产品被评为上海名牌产品，广泛应
用于汽车发动机、变速箱、车身结构件和通讯基站等领域。在铝合金汽车零部件领域
，公司自主开发并生产的产品包括发动机下缸体、发动机油底壳、汽车变速箱端盖、
汽车空调压缩机缸体缸盖、汽车涡轮增压器压气机壳体、新能源汽车零部件等，在上
海青浦、安徽广德和山东烟台建立了生产基地，具备从铝合金原料开发、模具制造、
铸造成型、精密加工和自动化装配全流程的生产能力。永茂泰上海零部件公司为中国
压铸协会理事单位，工信部绿色制造系统集成项目承担单位，第二届中国压铸企业50
强，第三届中国铸造行业有色及压铸分行业排头兵企业、上海市科技小巨人企业，已
与一汽大众、上汽集团、上汽通用、上汽大众、长安马自达等主要整车厂商建立了稳
定的战略合作关系，连续多年入选上汽通用“优秀供应商”；先后获得上海汽车“杰
出质量奖”，长安马自达“特殊贡献奖”等多项荣誉。永茂泰铸造铝合金产业链的主
要子公司如下：
烟台通泰再生资源有限公司安徽永茂泰铝业有限公司上海永茂泰汽车零部
件有限公司广德大益再生科技有限公司四川永学泰铝业有限公司安徽永茂泰汽车零部
件有限公司
废旧金属回收铸造铝合金锭(液)铝合金部件
(二)公司主要产品情况
1.铝合金产品
公司铝合金产品主要为铝合金锭、铝合金液，主要客户及客户主要最终产
品如下所示：
2.汽车零部件产品
公司主要通过压铸、浇铸和机加工等工艺生产汽车用铝合金零部件，主要
产品包括汽车发动机下缸体、汽车发动机油底壳、汽车空调压缩机缸体、汽车空调压
缩机缸盖、汽车发动机凸轮轴轴承盖、汽车发动机涡轮增压器壳体、各类支架等适应
汽车轻量化需求的精密铝合金零部件产品。
公司汽车零部件主要产品类别及主要客户的具体情况如下：
(三)主营业务所属行业情况
1.铝合金业务所属的再生铝行业
根据来源不同，铝可以分为原铝(纯铝、电解铝)和再生铝；其中原铝的生
产原料来源于铝土矿，通过先提炼成氧化铝，再电解生产出金属铝的方式生产；由于
铝具有抗腐蚀性强、可回收率高的特点，可以多次循环利用而不丧失其物理和化学性
能，这种主要利用废铝或含铝废料，经过重新熔化、加工成的铝合金，就属于再生铝
。原铝和再生铝的主要差异如下：
在铝的实际运用中，主要分为纯铝型材和铝合金。纯铝型材一般用原铝经
过冷轧或热轧形成，保持铝金属的原有特性。而由于不同应用领域对铝的性能要求有
一定的差异，为实现不同的性能要求，须向铝金属中添加不同成分的其他金属和非金
属元素，以使铝金属达到某种特定的性能，
此种添加了特定成分的铝金属即为铝合金，是铝金属实际生产应用的主要
形式之一。通常而言，利用废铝生产铝合金具有一定的成本优势，因此废铝通常为铝
合金的主要原材料。铝及铸造铝合金的产业链如下：
由于电解铝是高耗能行业，电解铝产业约消耗全国7.5%的发电量，而我国
电力主要来自火电，因此，电解铝产业的发展间接造成了严重的环境污染。据统计，
2019年中国吨铝碳排放量为12.8吨，高于全球平均水平10.4吨。根据国际铝业协会(I
AI)的一项调查，与原铝相比，再生铝只需要相当于5%的能量，只排放相当于5%的温
室气体。根据《再生有色金属产业发展推进计划》，据测算，与原生铝生产相比，每
吨再生铝相当于节能3,443千克标准煤，节水22立方米，减少固体废物排放20吨。据
国际铝业协会数据，2006年-2019年全球原铝产量由3,394万吨增长至6,370万吨，全
球再生铝产量由827万吨增长至1,666万吨，年均复合增长率6%，再生铝产量所占比重
由24%提升至26%，全球范围内再生铝产量占铝产量的比例稳步提高。随着社会铝积蓄
量迅速增加，国内铝报废高峰日渐临近，根据中国有色金属工业协会再生金属分会统
计，最近五年我国国内废铝回收量的复合增速为10.8%，国内废铝回收量的提升将有
利于再生铝市场的发展，促进铝供应结构的变化和社会的节能减排。2012年以来，我
国再生铝的产量如下(
综上所述，再生铝行业属于资源再生和循环经济范畴，行业的健康发展对
于我国建设生态文明、推动绿色发展有重大的战略意义，是国家鼓励大力发展的行业
。随着铝制品逐步进入报废周期，我国再生铝资源将会更加丰富，为我国再生铝行业
发展提供有力支撑。同时，再生资源回收体系的完善对于再生资源行业的发展具有积
极的推动作用。根据我国要在“十四五”期间构建以国内大循环为主体、国内国际双
循环相互促进的新发展格局的行业新形势，预计“十四五”期间国内消费将推动汽车
、家电、电子产品等消费升级，促进旧产品循环利用，预计国内废旧金属回收量将会
逐年增长；根据《“十四五”循环经济发展规划》(发改环资〔2021〕969号),到2025
年再生铝产量目标达1,150万吨；同时“十四五”期间也是生产生活方式全面向绿色
转型的关键时期，使用再生原料制造的产品将会成为一种新时尚，再生有色金属行业
也有望迎来新的发展机遇。
2.铝合金部件所属的汽车零部件行业
近年来，日益严格的节能减排标准以及新能源汽车的快速发展均对汽车轻
量化提出更为迫切的需求；而铝合金因其较低的密度和优质的性能比重，在大幅降低
车身重量的同时，兼具突出的安全性能，在与镁合金、钛合金和碳纤维等热门轻质材
料比较中脱颖而出，成为汽车轻量化材料的首选。在传统动力汽车领域，铝合金广泛
应用于发动机、变速箱、散热器等零部件。在电动汽车领域，铝合金也广泛应用于电
池包结构件、电池冷却板、电机壳体、减速器壳体等零部件。根据相关研究，预计20
20年铝合金约占据汽车轻量化市场的64%。根据《中国轻量化技术发展路线图规划》
，2021-2025年，铝合金在汽车零部件中的规模化应用是汽车轻量化发展的重点。《
节能与新能源汽车技术路线图》提出，2020年中国汽车单车用铝达到190千克，2025
年达到250千克，2030年达到350千克。铝合金在我国汽车产业的应用仍具有广泛的发
展空间。
汽车用铝合金基本可分为铸造铝合金(即铝合金铸件)和变形铝合金，铸造
铝合金以压铸铝合金为主，是目前大部分汽车上用量最大的铝合金种类，主要用于制
造汽车的气缸盖、变速箱和活塞，仪器仪表的壳体和增压器泵体等零件。公司铝合金
部件产品的下游客户为乘用车厂商或其发
动机工厂，铝合金部件的销售额与下游乘用车的销量关系密切。2021年上
半年，乘用车市场在芯片短缺、原材料价格上涨等不利因素影响下，销量有所下滑，
但总量依然超过1,000万辆；与不受疫情影响的2019年上半年相比，产销同比分别下
降1.6%和1.4%。具体对比情况如下：
(四)经营模式和市场地位
1.生产模式
公司铝合金业务主要采取“以销定产”的生产模式，即根据客户订单要求
，制定生产计划，安排规模化生产。目前，公司铝合金业务的主要生产基地情况如下
：
与传统的铝合金锭销售的供货模式相比，铝合金液销售省去了客户二次重
熔铝合金锭的熔炼工序，可以减少客户对熔炼设备和工人的投入，避免铝合金锭重熔
造成的材料和能源损耗，并能有效防止由于铝合金锭重熔所造成的质量波动，为铸造
工序提供更可靠的原料，同时可以减少客户铝合金锭的采购库存及对客户流动资金的
占用，是较为先进的铸造行业铝原料的供应方式。
公司汽车零部件业务主要采取“以销定产”的生产模式，在获得客户订单
后，由制造管理部编制《月份生产任务书》，制订出合理的生产周期，经总经理审批
后，及时组织生产。在整个生产过程中，制造管理部、质保部、技术中心、销售部等
密切配合，实时对产品制造过程进行监督和反馈。汽车零部件的生产基地主要位于上
海市青浦区和安徽省广德市。
2.采购模式
采购部门根据生产销售计划及库存情况组织采购，采购的原材料主要包括
纯铝、废铝、硅、铜等；纯铝、硅和铜的市场供应充分，价格透明，公司与合格供应
商通常通过询价、议价、竞价的方式按批次签署合同，采购价格主要参考长江有色金
属网、上海有色网等价格。公司主要通过与合格供应商签署季度或年度采购合同的方
式采购新废铝，供应商在合同有效期内分批次供货，或向合格供应商按批投标的方式
进行采购。对采购旧废铝，公司主要通过参考废铝市场报价，对合格供应商以询价、
议价的方式按批次进行采购。
3.销售模式
公司铝合金产品均直接销售给下游用户，客户主要为汽车零部件生产企业
，公司产品凭借优异的品质，在市场享有较高美誉度，拥有一批稳定的客户。公司产
品定价主要参照长江有色金属现货市场、上海有色网、上海期货交易所等关于铝合金
所含元素的报价，并考虑损耗、合理利润等因素，与客户协商确定。
铝合金零部件销售采用直销模式，客户主要为知名汽车整车厂或汽车零部
件厂商。知名汽车整车厂或汽车零部件厂商在选择上游零部件配套供应商过程中，通
常具备一整套严格的质量体系认证标准，进入其供应商体系存在较高的准入门槛。企
业不仅要取得国际通行的汽车行业质量管理体系认证，还需要通过客户对公司质量管
理、技术水平等多环节的综合审核，方可成为候选供应商。公司成为候选供应商后，
会与客户沟通新项目的开发内容，公司根据客户所提供的技术指标进行可行性研究分
析及产品生产工艺设计研发，方案获得客户认可后，由销售部和技术中心根据原材料
、人工、制造费用、合理利润等因素进行报价。公司中标或与客户协商一致后，双方
签署项目合同，对产品系列、每年采购价格、每年预计采购数量、项目各主要节点进
行约定。
4.市场地位
在铸造铝合金领域，公司已从事铸造铝合金产业链近二十年，为国内规模
较大、管理和技术先进的铝合金生产企业之一、中国有色金属工业协会再生金属分会
的常务理事单位、中国再生资源产业技术创新联盟理事单位，被上海市汽车工程学会
等评选为“2019年最具潜力的汽车材料创新奖”单位，已连续两年被评选为上海市青
浦区百强优秀企业，铝合金产品被评为上海名牌产品。
在铝合金零部件领域，永茂泰汽车零部件公司为中国压铸协会理事单位，
工信部绿色制造系统集成项目承担单位，第二届中国铸造行业压铸件生产企业综合实
力50强，第三届中国铸造行业综合百强企业及第三届中国铸造行业有色及压铸分行业
排头兵企业。
二、经营情况的讨论与分析
(一)大宗金属商品价格不断上涨的影响
2021年上半年受全球经济复苏、货币宽松政策以及“双碳”目标影响，大
宗金属商品价格整体上行；公司铝合金业务的主要原材料为纯铝、废铝、硅、铜等，
受原材料库存和废铝和纯铝价差的影响，公司铝合金业务毛利率有所提升，同时零部
件业务的直接材料成本亦有所提高；因铝合金业务的营业收入占比较高，因此公司营
业收入综合毛利率仍有所提高。
(二)本期首发上市后公司净资产大幅度增加，资金实力进一步增强
本期公司向社会公开发行人民币普通股（A股）股票4,700万股，每股发行
价格为人民币13.40元，募集资金总额为62,980万元，减除发行费用人民币6,721.23
万元后，募集资金净额为
56,258.77万元。截至本报告期末，公司净资产19.02亿元，较期初12.43亿
元，增长52.99%，自有资金实力进一步增强。
(三)通过开展商品期货套期保值业务，有效控制原材料采购成本
报告期内，公司铝合金事业部在董事会的领导和授权下，择机开展了商品
期货套期保值业务，在原材料价格处于相对低位时，通过开仓买入远期商品期货合约
锁定了原材料成本，报告期内实现的平仓盈亏和公允价值变动损益合计金额3,846.74
万元。
(四)积极拓展国内废铝采购渠道
根据废铝进口政策的变化以及国内废铝来源的不断增长，报告期内公司及
时拓展了国内废铝采购渠道，取得了广德大益再生科技有限公司的控制权，并通过该
公司集中从事国内原材料的采购业务。
(五)完成对零部件子公司的增资，不断开拓新业务
在首发募集资金到位后，公司利用募集资金对募集资金使用主体——公司
全资子公司上海零部件和安徽零部件进行了增资，累计向下属子公司增资4亿元。在
获得增资后，公司零部件事业部自有资金实力不断增强，并规划重点向新能源汽车零
部件方向发展。
(六)主要财务指标完成情况
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
1.若新冠肺炎疫情出现反复，则可能对全球经济复苏造成不利影响，从而
影响整车销售和客户对下游铝合金原材料和汽车零部件的需求；
2.汽车芯片短缺对整车生产的影响存在一定的不确定性，进而影响对下游
汽车零部件供应链企业的需求；
3.大宗金属商品价格大幅度波动的风险
公司铝合金产品的销售价格与主要原材料的采购价格均受金属市场价格变
动的影响，但公司铝合金产品的销售价格与原材料的采购价格波动幅度及波动时间存
在差异，而原材料价格在一定幅度内波动时，公司汽车零部件产品价格难以及时进行
调整，因此，如果未来铝、硅、铜等价格波动幅度较大，将可能对公司的销售收入和
盈利水平产生较大影响。
四、报告期内核心竞争力分析
(一)上下游一体化协同发展
公司主营业务包括铝合金业务和铝合金零部件业务两个板块。在汽车零部
件产品开发过程中，公司可以利用上下游一体化发展的优势协同研发，对原材料成份
进行优化调整，进而提高汽车用铝合金零部件的产品性能，满足客户的特定需求，提
升汽车零部件业务的竞争力。因此，铝合金业务与汽车零部件业务可以协同发展，相
互促进。
(二)优质的客户资源
公司生产的铝合金锭和铝合金液产品已连续多年供应皮尔博格、科尔本、
一汽铸造、苏州三电、长安马自达等优质客户。同时永茂泰与客户深度合作开展铝液
直供业务，即在客户生产厂区就地供应液态铝合金，节约了二次熔化能耗，巩固了客
户关系，实现了双赢。目前永茂泰已建成上海科尔本、安徽皮尔博格和成都一汽铸造
三个铝液直供基地。
在汽车零部件业务方面，经过多年的发展，公司已与一汽大众、上汽集团
、上汽通用、上汽大众、长安马自达等主要整车厂商建立了稳定的战略合作关系，具
备了与大众、通用等知名整车厂的同步开发能力，承接了多项为整车厂商配套的汽车
零部件开发项目。近年来，公司陆续开拓了博格华纳、联合电子、华域麦格纳等知名
汽车零部件客户，并在新能源汽车用铝合金零部件领域取得了较大进展，新能源汽车
模组支架、电池包前端板等新产品逐步实现量产。
(三)完善的产品研发和高品质的产品制造与成本管控能力
凭借多年的业务实践经验，公司持续进行技术创新和设备改良，在产品方
案设计、材料开发、铸造工艺控制、机加工工艺控制、模具设计与制造等多个环节形
成了技术优势，从而在提升产品品质和生产效率的同时，降低了生产成本，增强了盈
利能力。公司具备了与大众、通用等知名整车厂的同步开发能力，在满足客户需求的
基础上，可协助其进行产品结构、性能、成本等方面的改良。公司自主开发了汽车用
非热处理自强化高性能铸造铝合金材料，全面提升了铸造铝合金的力学性能，在满足
汽车零部件高韧性高硬度要求的同时，降低了能耗，节省了热处理环节的成本；公司
掌握了真空压铸、高压点冷、慢压射、环保喷涂、精确追溯等先进工艺技术，大大提
高了产品的生产效率和产品质量。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
2020年上半年汽车产业链受新冠肺炎疫情冲击严重，中国和其他主要汽车
消费市场出现了深幅调整。但二季度开始，随着国内疫情得到有效控制，汽车产业链
和供应链率先恢复，国内整车市场开始回暖。2020年下半年以来，受益于宏观经济企
稳回升以及国内促进汽车消费的政策利好，国内车市出现快速反弹，逐步填补上半年
疫情对销售的不利影响。全年国内市场销售整车
2,532.40万辆，同比下降2.2%。受疫情影响，铝、铜等大宗金属商品价格
在一季度大幅度下跌，但随着国内企业逐步复产复工，价格逐步回升并创新高，大宗
金属商品价格的大幅度波动也给公司铝合金业务的经营带来了不少挑战。
面对困难，永茂泰管理层积极应对，一方面多次召集管理团队集体开会讨
论，研究判断疫情对经济的影响和大宗金属商品的行情走势，择机开展金属商品期货
套期保值；另一方面，结合国内外客户的复产复工情况，采取多种措施恢复生产，并
从采购渠道开拓、集中生产安排、员工返岗调查、公路运输通关等多方面采取有效措
施，开源节流，保证营业收入和净利润稳中有升。
(一)铝合金业务
1.抓住疫情难得机遇，成功开展商品期货套期保值业务
受新冠疫情影响，2020年2-3月份大宗金属商品价格持续走低，至3月下旬
，电解铝价格已跌至11,250元/吨左右,同时国内疫情已基本控制，铝加工厂已陆续复
工复产。经2020年4月公司二届董事会临时会议授权，公司从2020年3月底开始，在价
格处于相对低位时，择机进行了期货开仓买入操作。2020年7月至9月，由于大宗商品
价格已基本恢复至疫情前的水平，公司对持有的部分期货合约陆续进行了平仓操作，
全年实现投资收益44,261,697.84元。
2.拓展采购渠道，并在价格相对低位时签订远期交货合同，锁定了原材料
成本
2020年下半年在国内经济逐步恢复，而国外疫情尚未好转、国外原材料价
格相对较低时，公司及时开拓了国外原材料采购渠道，通过签订远期交货合同，锁定
了原材料成本。
3.多渠道降低能耗，从严控制成本
本年度公司采用了多种措施积极控制天然气成本，降低能耗：一是多渠道
开发供应商，通过比价等方式降低采购成本；二是积极对熔化设备进行技术改造、配
件升级等有效降低了熔化设备的单位能耗；三是结合原材料品控和配料组合管理，优
化生产工艺流程、安排集中化生产等措施进一步降低能耗。
(二)汽车零部件业务
近年来公司根据汽车行业智能化、网联化、数字化和电动化的趋势，积极
进行数字化转型和产品转型。本年度公司对上海工厂生产车间完成了数字化改造，大
大提高了车间的数字采集和实时监控和管理能力。在产品方面，积极承接并储备了一
些新能源汽车零部件产品订单，积极推动产品和客户转型。零部件各工厂完成的主要
工作如下：
1.上海零部件工厂的上汽通用CSS50T下缸体自动化生产线开始大批量生产
，全年供货量超过25万套，单品实现营业收入9,720.56万元；在新产品开发方面，本
年度先后完成上汽通用CSS375T发动机下缸体、大众MEB平台华域麦格纳减速器壳体等
产能建设和生产准备工作。
2.安徽零部件出口产品-涡轮增压器压气机壳体克服疫情不利影响，全年实
现营业收入
6,397.21万元，较2019年度的4,292.15万元增长49.04%。安徽零部件三厂
启动工程建设，并着手准备大众MEB平台横梁构件等新产品的量产准备工作。本年度
被工信部评选为“绿色供应链管理企业”、“安徽省优秀民营企业”等荣誉称号。
二、报告期内主要经营情况
2020年度公司实现营业收入26.96亿元，较上年同期26.43亿增长2.02%；全
年铝合金业务销售额19.77亿元，较上年同期19.50亿元增长1.39%；全年汽车零部件
业务销售额6.66亿元，较上年同期6.44亿元增长3.44%。全年实现净利润1.73亿元，
较去年1.24亿元，增长39.28%。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
1.再生铝行业发展趋势
作为轻量化金属材料，铝及其铝合金已成为汽车制造、航空航天、建筑、
机械设备和电子电器等行业的重要基础原材料，“以铝代钢”、“以铝节铜”等模式
在诸多工业生产领域中被推广应用。在铝的生产和使用过程中，根据生产原料和生产
工艺的不同，可以分为原铝和再生铝两大类；目前我国电解铝行业产能严重过剩，由
于电解铝生产污染高、耗能大，被列为限制类产业，近年来又成为供给侧改革的限产
调控行业。而再生铝属于废铝回收再利用，具有生产成本低、污染小、能耗低等特点
；根据国际铝业协会（IAI）的一项调查，与原铝相比，再生铝只需要相当于5%的能
量，只排放相当于5%的温室气体。根据《再生有色金属产业发展推进计划》，据测算
，与原生铝生产相比，每吨再生铝相当于节能3,443千克标准煤，节水22立方米，减
少固体废物排放20吨，因此，通常情况下使用废铝生产的铸造铝合金相对于使用电解
铝生产的铝合金在生产成本上具有明显的竞争优势。
目前，主要发达国家的再生铝产量已经普遍超过原铝铝合金产量。2019年
美国原铝铝合金113万吨，再生铝产量338万吨，再生铝产量占比约为75%。日本受资
源条件限制，基本不生产原铝，但作为铝半成品的主要生产国，铝原料主要来自于回
收利用和进口，因此，日本国内主要生产再生铝。2014年德国生产铝制品113万吨，
其中原铝铝合金53万吨，再生铝60万吨，再生铝占比超过50%。2019年，我国再生铝
占比约为16%，远低于主要发达国家。综合考虑到我国目前废铝供应、产业政策支持
和再生铝下游应用市场拓展，我国再生铝行业具有广阔的发展空间。
根据我国要在“十四五”期间构建以国内大循环为主体、国内国际双循环
相互促进的新发展格局的行业新形势，预计“十四五”期间国内消费将推动汽车、家
电、电子产品等消费升级，促进旧产品循环利用，预计国内废旧金属回收量将会逐年
增长；同时“十四五”期间也是生产生活方式全面向绿色转型的关键时期，使用再生
原料制造的产品将会成为一种新时尚，再生有色金属行业也有望迎来新的发展机遇。
2.汽车零部件轻量化的发展趋势
铝合金铸件具有质量轻、比强度高、抗蚀性和铸造工艺性好、受零件结构
设计限制小等优点，深受下游用户的青睐，特别是近年来汽车生产呈现轻量化、节能
化趋势，铝合金铸件在汽车工业中得到了广泛的应用。铝合金因其较低的密度和优质
的性能比重，在大幅降低车身重量同时，兼具突出的安全性能，在与镁合金、钛合金
和碳纤维等热门轻质材料比较中脱颖而出，汽车铝化率不断提高。根据just-auto的
调研数据，2007年以来，全球各地汽车用铝占车身总重量的比例成递增趋势，预计到
2029年，北美汽车用铝量占车身总重量的比例将由2007年的7.7%上升至12.3%。目前
中国乘用车平均用铝量为130kg/辆左右，根据汽车工程协会发布的《节能与新能源汽
车技术路线图》，预计到2030年，我国单车用铝量将超过350kg。未来，随着汽车铝
化率不断提高，汽车用铝合金及铝合金铸件市场前景广阔。
(二)公司发展战略
永茂泰深耕铸造铝合金产业链近二十年，已初步形成以“铸造铝合金+汽车
零部件”为主业、上下游一体化发展的业务格局,为汽车及通讯行业客户供应铸造铝
合金及铝合金零部件。未来永茂泰将根据自身的特点和竞争优势，坚持上下游一体化
战略，围绕铝合金产业链继续做大做强。
在上游原材料领域，随着我国汽车、电机电器逐步进入报废周期，国内废
铝原料供应占比将逐年提高，公司将会利用规模采购优势，择机组建自有的原料供应
渠道。
在下游铝合金零部件产品领域，随着传统燃油车向新能源汽车的快速变革
和汽车车身轻量化的设计理念，预计仍会增加铝铸件的需求。我们将会密切关注汽车
行业发展趋势，积极储备铝材料和铝加工工艺的研发和设计人员，择机拓展公司的产
品和业务领域。
(三)经营计划
2021年是“十四五”的开局之年，既有国内疫情受控的有利条件，同时又
面临芯片短缺影响整车生产、国外疫情反复等经营环境不稳定的风险。中央提出加快
构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局的背景下，国内整
车销售市场预计仍将保持基本稳定。同时
“新冠疫情”的广泛影响深刻影响着整车和零部件企业，在大宗商品价格
持续走高和新能源汽车快速发展的背景下，2021年传统燃油车供应链企业仍将面临较
大的挑战。根据上述行业背景，2021年度永茂泰主要做好以下几方面的工作：
(一)做好上游原材料采购渠道拓展和采购价格控制工作
在全球货币政策宽松和通货膨胀预期较强的背景下，目前大宗金属商品价
格已接近历史高位，这给公司原材料采购造成了较大的决策困难。一方面，公司应多
方位拓展采购渠道，保证原材料供应；同时，也应积极研判大宗商品行情走势，做好
库存控制和原材料价格套期保值工作。
(二)汽车零部件公司做好新产品的量产准备工作
上海零部件工厂做好上汽通用CSS375T下缸体的量产准备工作，确保下半年
量产顺利，现有订单100%交付。安徽工厂做好博格华纳涡轮增压器压气机壳的订单产
品的增量交付工作，以及大众MEB平台横梁构件的量产准备工作。烟台零部件工厂做
好CVT250自动化生产线的产能提升工作，确保新产品的及时交付。
(三)做好新产品的开发工作
公司管理团队将根据新能源汽车的发展状况，密切关注电池、电控、电机
等零部件的配套机会，积极承接和储备新能源汽车零部件产品；同时，根据消费升级
对中高端车型需求的增加，积极承接开发为中高端车型配套的节能型发动机零部件订
单。
(四)做好固定资产投资规划和产品成本的控制工作
根据整车消费主体不断分化的趋势，结合海外疫情的发展态势，做好现有
产品产能评估和订单交付安排，控制投资节奏。各工厂根据年度预算和产品成本考核
目标，结合铝价的行情变化，做好原材料的套期保值和生产成本的控制工作。
(四)可能面对的风险
(一)若新冠肺炎疫情出现反复，则可能对全球经济复苏造成不利影响，从
而影响整车和下游铝合金原材料和汽车零部件的需求；
(二)汽车芯片短缺对整车生产的影响存在一定的确定性，进而影响对下游
的汽车零部件供应链企业的需求；
(三)大宗金属商品价格大幅度波动的风险
公司铝合金产品的销售价格与主要原材料的采购价格均受金属市场价格变
动的影响，但公司铝合金产品的销售价格与原材料的采购价格波动幅度及波动时间存
在差异，而原材料价格在一定幅度内波动时，公司汽车零部件产品价格难以及时进行
调整，因此，如果未来铝、硅、铜等价格波动幅度较大，将可能对公司的销售收入和
盈利水平产生较大影响。
四、报告期内核心竞争力分析
(一)上下游一体化协同发展
公司主营业务包括铝合金业务和汽车用铝合金零部件业务两个板块。在汽
车零部件产品开发过程中，公司可以利用上下游一体化发展的优势协同研发，对原材
料成份进行优化调整，进而提高汽车用铝合金零部件的产品性能，满足客户的特定需
求，提升汽车零部件业务的竞争力。因此，铝合金业务与汽车零部件业务可以协同发
展，相互促进。
(二)优质的客户资源
公司是国内先进的铝合金生产企业之一，是中国有色金属工业协会再生金
属分会的常务理事单位、中国再生资源产业技术创新联盟理事单位，主要生产多种不
同牌号的铝合金产品，满足国内外汽车行业客户的需求。公司生产的铝合金锭和铝合
金液产品已连续多年供应皮尔博格、科尔本、一汽铸造、苏州三电、长安马自达等优
质客户。同时永茂泰与客户深度合作开展铝液直供业务，即在客户生产厂区就地供应
液态铝合金，节约了二次熔化能耗，巩固了客户关系，实现了双赢。目前永茂泰已建
成上海科尔本、安徽皮尔博格和成都一汽铸造三个铝液直供基地。
在汽车零部件业务方面，经过多年的发展，公司已与一汽大众、上汽集团
、上汽通用、上汽大众、长安马自达等主要整车厂商建立了稳定的战略合作关系，具
备了与大众、通用等知名整车厂的同步开发能力，承接了多项为整车厂商配套的汽车
零部件开发项目。近年来，公司陆续开拓了博格华纳、联合电子、华域麦格纳等知名
汽车零部件客户，并在新能源汽车用铝合金零部件领域取得了较大进展，新能源汽车
模组支架、电池包前端板等新产品逐步实现量产。
(三)完善的产品研发和高品质的产品制造与成本管控能力
凭借多年的业务实践经验，公司持续进行技术创新和设备改良，在产品方
案设计、材料开发、铸造工艺控制、机加工工艺控制、模具设计与制造等多个环节形
成了技术优势，从而在提升产品品质和生产效率的同时，降低了生产成本，增强了盈
利能力。公司具备了与大众、通用等知名整车厂的同步开发能力，在满足客户需求的
基础上，可协助其进行产品结构、性能、成本等方面的改良。公司自主开发了汽车用
非热处理自强化高性能铸造铝合金材料，全面提升了铸造铝合金的力学性能，在满足
汽车零部件高韧性高硬度要求的同时，降低了能耗，节省了热处理环节的成本；公司
掌握了真空压铸、高压点冷、慢压射、环保喷涂、精确追溯等先进工艺技术，大大提
高了产品的生产效率和产品质量。
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