603991至正股份资产重组最新消息
≈≈至正股份603991≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）行业情况
电线电缆用高分子材料行业是电线电缆行业重要的上游行业，电线电缆用
高分子材料行业的发展与电线电缆行业的发展密不可分。电线电缆被喻为国民经济发
展的血脉，在国家发展战略中起着至关重要的作用。电线电缆工业是一个由市场需求
为拉力、技术进步为推力、以电线电缆用高分子材料的创新和发展为基础而不断发展
的行业，其发展受国内外宏观经济形势、国家产业政策以及其他相关行业发展趋势的
影响。
“十四五”关于电线电缆的相关规划，标志着我国电线电缆进入新的发展
阶段时期，国家正在构建新的清洁低碳安全高效的能源体系，实施可再生能源替代行
动，深化电力体制改革，构建以新能源为主体的新型电力系统。在新一轮科技革命和
产业变革深入发展的背景下，国家大力发展新一代信息技术、新能源、新材料、高端
装备、新能源汽车、绿色环保以及航空航天、海洋装备等战略性新兴产业。电缆作为
现代工业的血管，光缆作为整个经济社会的神经，上述各领域的发展都会给光电缆用
电缆材料行业带来巨大的新机遇。
面对新冠疫情下新的经济环境，国家加大了包括5G、新能源、轨道交通、
特高压等新基建领域的投入，国内国外经济双循环现状促进了企业研发能力和产品技
术水平不断进步。受全球新冠疫情及各国经济政策的影响，近一年全球大部分树脂产
品价格上涨。此外，电缆料所用高分子材料的主要部分均来源于石化企业生产的化工
材料，且电缆料领域用树脂材料在产品成本中占比较大，石化产品涨幅直接影响企业
的盈利。面对国际国内的形势，企业只有通过不断创新开发高附加值的产品满足市场
需求，实行精细化管理，才能进一步提高企业盈利能力。
中国经济的不断发展、城市化进程的不断加快，对我国电线电缆行业专业
度和质量提出了新的要求，不断推动着我国电线电缆行业发展进步。虽然目前我国是
电线电缆制造大国，但不是制造强国。我国多种高端的特种电线电缆高分子材料仍依
赖进口，大大制约了我国电线电缆制造企业的产品技术升级和创新。近年来，随着国
家相关产业政策的积极引导和国民经济发展结构的不断调整，电线电缆用高分子材料
下游的电力、核能、信息产业等无论在建设规模还是产品特性上均有了较大增长和改
善，市场对电线电缆用高分子材料的要求也越来越高。受益于“中国新型基础设施建
设”、“一带一路”发展、5G通信技术、大型数据中心发展、清洁可再生能源建设、
机车车辆、高铁网建设等政策的影响，中高端电线电缆用高分子材料具有很大的发展
空间和市场需求。
（二）主营业务
公司主营业务为电线电缆、光缆用绿色环保型聚烯烃高分子材料的研发、
生产和销售，公司产品被作为绝缘材料或外护套料广泛应用于电线电缆及光缆的生产
过程中。公司目前产品主要分为以下三大类：光通信线缆、光缆用特种环保聚烯烃高
分子材料；电气装备线用环保型聚烯烃高分子材料；电网系统电力电缆用特种绝缘高
分子材料。
（三）经营模式
公司采取“研发+采购+生产+销售”四位一体的经营模式。公司自成立至今
，秉承“以市场为导向，靠创新求发展”的经营理念，始终坚持“客户为先，创新驱
动，诚信务实，协作担当”的核心价值观，近几年公司产品结构和业务规模快速发展
，在细分市场中具有较强的竞争优势。
二、经营情况的讨论与分析
2021年上半年，在公司董事会的领导下，公司坚持“以市场为导向，靠创
新求发展”的经营理念，积极实践“客户为先、创新驱动、诚信务实、协作担当”的
核心价值观。报告期内，受公司下游光通信行业增幅减缓、电线电缆行业去产能、行
业竞争加剧、原材料价格不断上涨等因素综合影响，公司不断调整客户结构，聚焦优
质客户，缩减低毛利及回款较慢客户业务量，主要产品营业收入较去年同期有所下降
；通过强化内部管理、严格管控各项费用等举措，净利润较去年同期有所上升。
2021年上半年，公司实现营业收入6,137.70万元，较上年同期减少66.84%
，归属于上市公司股东的净利润-1,063.06万元，较上年同期上升59.25%。
报告期内公司主要经营情况回顾如下：
（一）优化客户结构，聚焦优质客户
报告期内，为应对原材料价格上涨，公司进行客户结构的战略调整，聚焦
优质客户，集中服务毛利率较高及回款良好客户，缩减低毛利客户业务量，导致营业
收入较去年同期下降明显。
（二）强化内部管理，控制各项成本
报告期内，公司加强内部精细化管理，积极控制各项费用，其中销售费用
及管理费用下降明显。未来，公司将进一步增强规范运作意识、提高规范运作水平，
完善公司内控制度，优化管理流程，提高管理运营效率，从而完善公司管理体制和治
理结构，提升治理水平，切实维护公司及全体股东合法利益，实现公司规范、持续、
健康、稳定发展。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
（一）技术泄密和核心技术人员流失的风险
公司作为研发生产线缆用高分子材料的高新技术企业，拥有多项知识产权
和核心非专利技术，其中体现公司的核心配方和制造工艺。高新技术及产品的研发很
大程度上依赖于专业人才，特别是核心技术人员。若公司出现核心技术人员流失的状
况，有可能影响公司的持续研发能力，甚至造成公司的核心技术泄密。
公司的核心技术及制造工艺由整个技术研发团队掌握，不同技术人员依据
专业分工分别掌握不同技术环节，以尽量减少单个技术人员掌握全部关键技术的情况
出现，使得公司的技术研发不依赖于单一人员。且公司建立了严密的保密制度，并在
与员工签订的劳动合同中设置保密条款，采取多种手段防止商业秘密的泄露。另外，
公司还采取了多种措施吸引和留住人才，实行颇具竞争力的薪酬制度。然而随着同行
业人才争夺的加剧，公司仍无法保证未来不会出现核心技术人员流失甚至核心技术泄
密的风险。
（二）研发能力不能及时跟进行业发展的风险
线缆用高分子材料产品种类呈现多样化，产品各项性能指标趋于精细化，
对线缆用高分子材料生产企业提出了更高的要求。新技术、新工艺和新产品的开发和
改进是赢得市场竞争的关键，公司必须主动地跟踪市场动向，开发迎合市场需求的新
配方，引入提高产品性能的新工艺，才能在市场上立于不败之地。倘若公司未来在市
场发展方向的把握上出现偏差，技术研发及产品未能及时跟踪行业发展动态，将对公
司发展造成不利影响。
（三）原材料价格波动的风险
公司生产所需的主要原材料包括EVA树脂、E类共聚物、PE树脂、POE聚烯烃
弹性体等，这些原材料构成了公司产品的主要成本，大部分属于石油化工产品，一定
程度上受国际原油市场的影响。尽管公司通过优化原材料库存管理、改进生产工艺、
优化产品结构等方式从设计、生产等环节控制成本，有力地降低原材料价格波动给公
司生产经营带来的不利影响，但由于产品价格调整相对于原材料价格的波动在变动幅
度上可能存在一定差异，因此，原材料价格的波动将会对经营业绩的稳定性产生一定
影响。如果未来原材料价格波动明显，将对公司经营业绩的稳定性产生一定影响。
（四）产品单一风险
线缆用高分子材料行业按产品结构可以分为综合性线缆材料生产企业和专
用性线缆材料生产企业。综合性线缆材料生产企业大多都具有较长的发展历史，最初
主要生产PVC、PE类电缆材料，随着市场环境的变化和环保要求的不断提高，该类企
业开始生产部分无卤阻燃聚烯烃电缆材料。专用性线缆材料企业大多专业从事特种高
性能环保型聚烯烃电缆高分子材料、XLPE绝缘料、屏蔽料的研发、生产和销售。公司
是专业从事环保型低烟无卤聚烯烃电缆高分子材料的高新技术企业，属于专用性线缆
材料生产企业。
尽管公司的核心产品环保型低烟无卤聚烯烃电缆高分子材料符合国家产业
政策，为众多知名线缆生产企业所认可，且公司自成立以来一直持续进行新产品系统
的研发、生产和销售，但相对于综合性线缆材料生产企业，公司的现有产品仍较为单
一。公司正在加快多产品线的建设，力争尽早可以为客户提供多种综合性线缆材料，
但仍需要一定的时间，如未来出现市场竞争加剧、下游需求下降、产品种类发生显著
变化等外部环境恶化的情况，将会对公司的经营产生不利影响。
（五）下游客户延伸产业链带来的市场开发风险
公司自成立以来，专注于线缆用高分子材料的研发、生产和销售，逐步成
为一系列国内知名线缆生产企业专业的供应商，并参与线缆企业的产品研发，为其提
高线缆产品的阻燃、耐油、耐高温以及耐磨、耐腐蚀等性能提供专业技术支持，与下
游线缆企业相互依存、共同发展。但目前仍存在少数线缆企业自产自用部分线缆高分
子材料，对线缆材料生产企业产生一定的冲击，亦将会对公司的市场开发带来一定的
风险。
（六）产品质量风险
公司产品广泛运用于电力、船舶、轨道交通、通信、电气装备、建筑、新
能源等众多领域，公司产品的性能不仅直接影响到相关系统、设施、设备的正常运行
，而且关系到广大人民群众生命和财产的安全，若产品质量不合格或产品设计有缺陷
将可能造成较大的损失。公司已通过ISO9001:2015质量体系认证，制定了严格的质量
控制标准，建立了严格的产品试验与检测流程，掌握了保证产品可靠性的诸多专利技
术和非专利技术及生产工艺诀窍。虽然公司目前不存在因产品质量问题给客户带来重
大损失的情形，但若公司未能保持质量管理体系和质量控制措施的持续有效，导致出
现重大产品质量问题，将会给公司带来不利影响。
（七）经营规模较小带来的稳定性风险
公司的经营规模较小，抗风险能力相对较弱，未来如外部经营环境发生重
大不利变化，公司的经营业绩可能受到较大的影响。
（八）应收账款坏账的风险
截至2021年6月30日，公司应收账款12,274.45万元。虽然公司应收账款客
户主要集中在国有大型企业、上市公司等行业内优质企业，但仍然存在因客户信誉恶
化、资金链断裂而出现坏账的风险。
（九）环保和安全生产风险
公司不属于重污染企业，各类产品的生产流程中不发生化学反应，不产生
危化品，生产过程产生的污染物主要包括微量废气、固体废弃物、噪声等。公司重视
环保工作，对污染物采取有效的防治措施，污染物的排放符合国家相关法规的要求。
随着国家环境治理的不断深入，如果未来实行更为严格的环保标准，公司需要为此追
加环保投入，生产经营成本会相应提高，盈利水平会相应降低。
公司生产过程中产生的废气、固废及噪声可能对员工健康产生损害，需要
采取有效的防护措施。倘若公司未来不能持续做好相关防护工作，将可能被监管机构
行政处罚，甚至可能遭受健康受损员工的法律诉讼的风险。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）技术优势
1、公司研发和检测能力出众。公司设立了研发中心及检测中心，通过不断
引进行业内优秀人才以加强研发和检测队伍梯队建设，并经过长期的技术积累及持续
的研发投入，确保公司研发能力在行业内能够持续保持领先地位。截至2021年6月30
日，公司共申请发明专利82项，实用新型专利2项，其中已获授权发明专利39项，已
获授权实用新型专利2项。公司检测中心拥有试验设备180余套，包括材料加工、样品
制备、工艺性能检查设备等多台常规的机械性能测试仪器，以及拥有UL和IEC等标准
的烘箱、热变形测试仪、氧指数仪、烟密度箱、差示量热扫描仪DSC、热失重仪TGA、
红外光谱仪、氙灯老化箱、QUV老化试验机等多台高端检测仪器。检测中心除了能够
覆盖所用原材料的检测，还具备整个生产过程中的产品监控能力，能够满足客户终端
的质量检测需求。检测能力的提升加强了公司基础研究能力的提高。
公司先后获得“上海市科技小巨人企业”、“上海市创新型科技企业”等
荣誉称号，技术中心被认定为“上海市市级企业技术中心”。截至报告期末，公司检
测中心CNAS认证已经获得国家认证中心认可。
2、公司注重产学研合作。公司常年与上海电缆研究所、西安交通大学以及
四川大学等单位保持合作。公司生产的环保型低烟无卤阻燃电缆材料是“上海市名牌
产品”。公司建立了“院士专家工作站”，聘请西安交通大学、四川大学和上海电缆
研究所的专家、教授指导公司创新研发工作。
公司和上海电缆研究所合作研发出了满足60年安全寿命要求的第三代核电
站（AP1000）用1E级K1、K2类核电站电缆用电缆材料，其中核电站K1类电缆专用绝缘
料和核电站K1类电缆专用阻燃电缆料两类产品符合第三代核电站安全壳内1E级电缆用
绝缘料规范要求，技术性能指标达到国际领先水平。目前，K1类和K3类系列产品已通
过多家电缆模拟件认证，产品已经形成批量供货。此外，公司与西安交通大学电气绝
缘实验室联合开发的35KV及以下电力电缆用热塑性聚丙烯绝缘材料，在国内电缆绝缘
材料行业属于领先水平，产品已经在部分电力电缆企业初步验证合格。
（二）生产优势
公司引进了全球先进的BUSS生产线，在产能增加的同时，产品质量也得到
进一步提高。此外，公司会及时根据市场需求情况组织安装符合自身生产需要的生产
线并形成多种生产工艺。公司还配有自动化仓储系统，能够实现原材料和产品的全程
追溯，全面提高生产及销售物流响应速度，大幅提升公司仓储物流管理水平，实现产
品从进仓、储存到出仓的全自动化作业和监控管理，为进一步向客户提供“订单－制
造－交付”全过程增值服务奠定了基础。
（三）市场优势
公司拥有强有力的销售团队，在全国建立了完善的销售网络。“高科技的
产品、高品质的人才、高品位的服务”是公司的生存基础，与客户实现双赢、求得共
同发展是公司的营销策略。公司根据客户的不同需求进行定制化服务，并且提供优质
的售后服务，客户满意度高。
公司“至正”、“Original”品牌已经成为环保电缆材料行业的知名品牌
，荣获“上海市著名商标”，在行业内的影响力越来越大。公司在产品配方上具有深
厚的技术储备，且合作的主要客户为线缆行业的领军企业，公司的产品结构调整在行
业中具备一定的先发优势。
（四）管理优势
公司建有完善的质量管理体系、产品研发程序和现代企业管理制度，拥有
一支综合素质高、理念先进的管理团队，具有多年的技术开发、企业管理和项目管理
经验。通过利用信息化手段例如ERP、OA等系统以及管理团队的各项专业培训等，不
断提高公司管理水平，促进公司不断发展。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
2020年公司紧紧围绕年度经营计划，始终坚持“以市场为导向，靠创新求
发展”的经营理念，积极实践“客户为先、创新驱动、诚信务实、协作担当”的核心
价值观，把握市场机遇，攻坚克难。随着新冠肺炎疫情在全球范围内的爆发，国内外
宏观经济受到了一定程度的冲击，和诸多制造业企业一样，公司在很长一段时间内面
临开工难和获客难的困境，生产经营受到较大影响。与此同时，下游光通信行业增幅
减缓、电线电缆行业去产能，行业竞争加剧、融资成本高等外部因素较上一年未发生
积极变化，致使公司主要产品营业收入和利润大幅下降的趋势仍未取得明显好转。
2020年度，公司实现营业收入311,316,193.23元，较上年同期减少32.60%
；归属于上市公司股东的净利润-48,079,600.06元。
报告期内，在电力应用领域中，受国内宏观经济及电线电缆行业去产能的
进一步影响，供需关系发生变化，公司电气装备线用环保型聚烯烃高分子材料和电网
系统电力电缆用特种绝缘高分子材料两类产品的销量和销售价格较上年未出现明显增
加；在通讯装备领域中，公司下游光通信行业在疫情的影响下增幅减缓，叠加4G网络
应用的饱和和5G应用的建设初步开启，公司光通信线缆、光缆用特种环保聚烯烃高分
子材料销量和销售单价较去年同期均大幅下降，毛利也随之大幅下降。与此同时，公
司刚刚取得初步成效的海外产品销售也因新冠肺炎疫情受到严重影响，不及预期。
面对以上诸多严峻挑战，公司积极调整产品结构，不断加大研发投入，寻
找新的业务亮点的发展方向不会改变，随着疫情逐渐被控制，公司产销收疫情影响的
程度逐渐减小，公司将紧抓新基建领域复工复产和扩大内需带来的市场机遇，加强人
力资源建设、人才培养，提高公司信息化运营效率，加大研发投入、提升产品质量，
不停探索与同行业、上下游产业的新合作模式，以期增强公司持续盈利能力。
二、报告期内主要经营情况
2020年公司实现营业收入31,131.62万元，较上年同期减少32.60%，归属于
上市公司股东的净利润-4,807.96万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的
净利润-5,195.73万元。截至2020年12月31日，公司总资产57,171.25万元，较上年同
期减少17.12%，归属于上市公司股东的净资产37,101.52万元，较上年同期减少11.47
%。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
2020年，面对突如其来的新冠肺炎疫情、世界经济深度衰退等多重严重冲
击，中国率先实现复工复产，在全球主要经济体中唯一实现经济正增长，国内生产总
值增长2.3%，经济恢复好于预期。
2020政府工作报告中指出，我国内需潜力大，要深化供给侧结构性改革，
重点支持既促消费惠民生又调结构增后劲的“两新一重”建设，主要是：加强新型基
础设施建设，发展新一代信息网络，拓展5G应用等，激发新消费需求、助力产业升级
。加强新型城镇化建设，大力提升县城公共设施和服务能力，以适应农民日益增加的
到县城就业安家需求。
城镇化和工业化是促进电线电缆行业需求增长的长期驱动因素，随着我国
城镇化和工业化进程不断推进，并推动着城镇公共设施、建筑、交通、工业等诸多产
业投资规模的不断增加，给电线电缆行业未来持续发展带来广阔前景，公司业务拓展
迎来新机遇。
(二)公司发展战略
公司坚持“以市场为导向，靠创新求发展”的经营理念，积极实践“客户
为先、创新驱动、诚信务实、协作担当”的核心价值观，专注于中高端线缆新材料的
研发、生产和销售，致力于成为国内规模化的综合性中高端线缆新材料供应商，线缆
材料行业发展的领头羊和科技创新的引导者。为完成这个目标，公司制定并坚持以下
发展战略：
首先，公司坚持依靠创新驱动发展，在行业里始终保持技术领先地位。创
新是引领发展和变革的第一动力，公司坚持技术和产品的创新，抓住市场发展变化趋
势，加大对技术研发的投入，包括先进设备的使用、研发团队的梯队建设等，掌握差
别化的核心技术。同时以制造为基础，以服务为导向，使制造业由提供“产品”向提
供“产品+服务”转变，并对产品应用进行延伸，力争为客户提供多样化和整合性的
解决方案。从国际制造业发展看，服务化已成为引领制造业产业升级和提升竞争力的
重要途径，公司将秉承“高品位服务”的宗旨，为客户提供增值服务。
其次，公司将积极借助资本市场的力量，进一步优化股权结构，整合优势
资源，完善公司治理，实现公司的长远发展。公司将寻求合理科学的产业布局，积极
推进并购整合，同时也继续寻求上下游产业链的合作机会。针对行业里企业分散度高
、管理水平差及生产效率低等突出问题，乘机借势、高效整合行业里的各项优质资源
，在丰富公司产品结构的同时，扩充产品线，拓展市场空间，在做大做强环保型低烟
无卤聚烯烃电缆高分子材料细分市场的同时，切入电力绝缘材料领域，并采取兼并收
购方式实现其他细分市场的突破，进而成为综合性电线电缆用高分子材料研发、制造
及销售企业，力争发展成为行业里有重要影响力的企业。
最后，进一步加快国际市场的开拓，加强国际交流与合作，深化与业内国
外企业的开放合作，促进公司尽快走向国际市场。
(三)经营计划
自2020初新冠肺炎疫情爆发后，全球经济下行压力加剧，同时伴随着光通
信行业增幅减缓、电线电缆行业去产能，行业竞争加剧、融资成本高等因素综合影响
，公司生产经营面临一定的压力。面对重重困难与考验，公司将继续以企业文化为指
导思想，加强制度化建设和规范化管理，依靠内生式增长和外延式扩张的发展方式，
不断提升公司自身的核心竞争力，逐步落实公司的战略规划。重点经营计划如下：
1、公司将不断丰富和调整产品结构，积极拓展新业务领域。抓住国家推行
“新基建”的机遇，确保公司在通讯市场领先地位的前提下，进一步开发电气装备和
电力市场。同时，公司将积极开拓国际市场，以销售渠道建立和产品销售为切入口，
探索发展国际业务的模式。
2、公司将持续加强公司的创新投入，加大技术开发力度，使公司的创新研
发能力始终保持行业领先地位。公司将不断完善公司检测中心各项建设，建立技术人
员梯队管理模式，为营销和公司其他职能部门培养和输送专业人才。
3、公司将大力推进智能化生产制造，以质量管理体系为主线，积极利用信
息化手段，优化生产流程，不断提升产品质量，加强各项费用的控制，降低生产成本
，增强品牌竞争力。
4、公司将积极利用资本市场，进一步优化股权结构，整合优势资源，完善
公司治理，实现公司的长远发展。公司将继续加大对外合作力度，积极寻找产业链上
下游的各种合作机会，丰富公司产品线，扩展公司利益的新增长点，形成规模效益。
5、公司将进一步夯实内部管理工作，完善公司各项制度，规范管理机制，
加强人力资源建设工作，推动职业健康体系和环境管理体系的运行，保障公司的长远
发展。
(四)可能面对的风险
（一）技术泄密和核心技术人员流失的风险
公司作为研发生产线缆用高分子材料的高新技术企业，拥有多项知识产权
和核心非专利技术，其中核心配方和制造工艺主要体现在公司的专利技术和核心非专
利技术。高新技术及产品的研发很大程度上依赖于专业人才，特别是核心技术人员。
若公司出现核心技术人员流失的状况，有可能影响公司的持续研发能力，甚至造成公
司的核心技术泄密。
公司的核心技术及制造工艺由整个技术研发团队掌握，不同技术人员依据
专业分工分别掌握不同技术环节，以尽量减少单个技术人员掌握全部关键技术的情况
出现，使得公司的技术研发不依赖于单一人员，且公司建立了严密的保密制度并在与
员工签订的劳动合同中设置了保密条款，采取多种手段防止商业秘密的泄露。另外，
公司还采取了多种措施吸引和留住人才，实行了颇具竞争力的薪酬制度。然而随着同
行业人才争夺的加剧，公司仍无法保证未来不会出现核心技术人员流失甚至核心技术
泄密的风险。
（二）研发能力不能及时跟进行业发展的风险
线缆用高分子材料产品种类呈现多样化，产品各项性能指标趋于精细化，
对线缆用高分子材料生产企业提出了更高的要求。新技术、新工艺和新产品的开发和
改进是赢得市场竞争的关键，公司必须主动地跟踪市场动向，开发适合市场需求的新
配方，引入提高产品性能的新工艺，才能在市场上立于不败之地。倘若公司未来在市
场发展方向的把握上出现偏差，技术研发及产品不能及时跟踪行业发展动态，将对公
司发展造成不利影响。
（三）原材料价格波动的风险
公司生产所需的主要原材料包括EVA树脂、E类共聚物、PE树脂、POE聚烯烃
弹性体等，这些原材料构成了公司产品的主要成本，大部分属于石油化工产品，一定
程度上受国际原油市场的影响。尽管公司通过优化原材料库存管理、改进生产工艺、
优化产品结构等方式从设计、生产等环节控制成本，有力地降低原材料价格波动给公
司生产经营带来的不利影响，但由于产品价格调整相对于原材料价格的波动在变动幅
度上可能存在一定差异，因此，原材料价格的波动将会对经营业绩的稳定性产生一定
影响。如果未来原材料价格波动明显，将对公司经营业绩的稳定性产生一定影响。
（四）产品单一风险
线缆用高分子材料行业按产品结构可以分为综合性线缆材料生产企业和专
用性线缆材料生产企业。综合性线缆材料生产企业大多都具有较长的发展历史，开始
主要生产PVC、PE类电缆材料，随着市场环境的变化和环保要求的不断提高，该类企
业也开始生产部分无卤阻燃聚烯烃电缆材料。专用性线缆材料企业大多专业从事特种
高性能环保型聚烯烃电缆高分子材料、XLPE绝缘料、屏蔽料的研发、生产和销售。公
司是专业从事环保型低烟无卤聚烯烃电缆高分子材料的高新技术企业，属于专用性线
缆材料生产企业。
尽管公司的核心产品环保型低烟无卤聚烯烃电缆高分子材料符合国家产业
政策，为众多知名线缆生产企业所认可，同时，公司成立以来一直持续进行新产品系
统的研发、生产和销售，但相对于综合性线缆材料生产企业，公司的现有产品仍较为
单一。公司正在加快多产品线的建设，力争尽早可以为客户提供多种综合性线缆材料
，但仍需要一定的时间，如未来出现市场竞争加剧、下游需求下降、产品种类发生显
著变化等外部环境恶化的情况，将会对公司的经营产生不利影响。
（五）下游客户延伸产业链带来的市场开发风险
公司自成立以来，专注于线缆用高分子材料的研发、生产和销售，逐步成
为一系列国内知名线缆生产企业专业的供应商，并参与线缆企业的产品研发，为其提
高线缆产品的阻燃、耐油、耐高温以及耐磨、耐腐蚀等性能提供专业技术支持，与下
游线缆企业相互依存、共同发展。但目前，存在少数线缆企业自产自用部分线缆高分
子材料，对线缆材料生产企业产生一定的冲击，亦将会对公司的市场开发带来一定的
风险。
（六）产品质量风险
公司产品广泛运用于电力、船舶、轨道交通、通信、电气装备、建筑、新
能源等众多领域，公司产品的性能不仅直接影响到相关系统、设施、设备的正常运行
，而且关系到广大人民群众生命和财产的安全，若产品质量不合格或产品设计有缺陷
将可能造成较大的损失。公司已通过ISO9001:2015质量体系认证，制定了严格的质量
控制标准，建立了严格的产品试验与检测流程，掌握了保证产品可靠性的诸多专利技
术和非专利技术及生产工艺诀窍。虽然公司不存在因产品质量问题给客户带来重大损
失的情形，但若公司未能保持质量管理体系和质量控制措施的持续有效，导致出现重
大产品质量问题，将会给公司带来不利影响。
（七）经营规模较小带来的稳定性风险
公司的经营规模较小，抗风险能力相对较弱，未来如外部经营环境发生重
大不利变化，公司的经营业绩可能受到较大的影响。
（八）应收账款增加的风险
截至2020年12月31日，公司应收账款17,951.07万元。虽然公司应收账款客
户主要集中在国有大型企业、上市公司等行业内优质企业，但仍然存在因客户信誉恶
化、资金链断裂而出现坏账的风险。
（九）环保和安全生产风险
公司不属于重污染企业，各类产品的生产流程中不发生化学反应，不产生
危化品，生产过程产生的污染物主要包括微量废气、固体废弃物、噪声等。公司重视
环保工作，对污染物采取了有效的防治措施，污染物的排放符合国家相关法规的要求
。随着国家环境治理的不断深入，如果未来实行更为严格的环保标准，公司需要为此
追加环保投入，生产经营成本会相应提高，盈利水平会相应降低。
公司生产过程中产生的废气、固废及噪声可能对员工健康产生损害，需要
采取有效的防护措施。倘若公司未来不能持续做好相关防护工作，将可能被监管机构
行政处罚，甚至可能遭受健康受损员工的法律诉讼的风险。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）技术优势
1.公司研发和检测能力出众。公司设立了研发中心及检测中心，报告期内
，在不断引进行业内优秀人才、加强研发和检测队伍梯队建设的同时，经过长期的技
术积累及持续的研发投入，确保公司研发能力在行业内能够持续保持领先地位。截至
2020年12月31日，公司共申请发明专利75项，实用新型专利2项，其中已获授权发明
专利35项，已获授权实用新型专利2项。公司检测中心拥有试验设备约180余套，不仅
有多台常规的机械性能测试设备，材料加工、样品制备设备，工艺性能检查仪器，还
包括满足UL标准的烘箱，热变形测试设备，检测材料阻燃性能的氧指数仪、烟密度箱
，欧美进口的DSC、TGA热分析设备，红外光谱仪，氙灯老化箱，QUV老化试验机等多
台高端检测仪器。检测中心除了能够覆盖从原材料进入公司到公司交付客户产品整个
过程中的检测，以此确保公司产品的高质量外，还满足了公司客户包括终端客户的检
测需求。同时，检测能力的提升也大大加强了公司基础研究能力。公司先后获得“上
海市专利工作试点企业”、“上海市科技小巨人企业”、“上海市创新型科技企业”
等荣誉称号，技术中心被认定为“上海市市级企业技术中心”。截至报告期末，公司
检测中心的CNAS认证已经获得国家认证中心认可。
2.公司注重产学研合作。公司常年与上海电缆研究所、西安交通大学等单
位保持合作。公司生产的环保型低烟无卤阻燃电缆材料是“上海市名牌产品”。公司
和上海电缆研究所合作研发出了满足60年安全寿命要求的第三代核电站（AP1000）用
1E级K1、K2类核电站电缆用电缆材料，其中核电站K1类电缆专用绝缘料（NPS-3001）
和核电站K1类电缆专用阻燃电缆料（NPS-3002）两类产品符合第三代核电站安全壳内
1E级电缆用绝缘料规范要求，技术性能指标达到国际领先水平。
（二）生产优势
公司引进了全球先进的BUSS生产线，在产能增加的同时，产品质量也得到
进一步提高。此外，公司会及时根据市场需求情况组织安装符合自身生产需要的生产
线并形成多种生产工艺。公司还配有自动化仓储系统，能够实现原材料和产品的全程
追溯，全面提高生产及销售物流响应速度，大幅提升公司仓储物流管理水平，实现产
品从进仓、储存到出仓的全自动化作业和监控管理，为进一步向客户提供“订单－制
造－交付”全过程增值服务奠定了基础。
（三）市场优势
公司拥有强有力的销售团队，在全国建立了完善的销售网络。“高科技的
产品、高品质的人才、高品位的服务”是公司的生存基础，与客户实现双赢、求得共
同发展是公司的营销策略。公司根据客户的不同需求进行定制化服务，并且提供优质
的售后服务，客户满意度高。
公司“至正”、“Original”品牌已经成为环保电缆材料行业的知名品牌
，荣获“上海市著名商标”，在行业内的影响力越来越大。公司在产品配方上具有深
厚的技术储备，且合作的主要客户为线缆行业的领军企业，公司的产品结构调整在行
业中具备一定的先发优势。
（四）管理优势
公司产品通过ISO9001:2015质量体系认证，建有完善的质量管理体系、产
品研发程序和现代企业管理制度。公司拥有一支综合素质高、理念先进的管理团队，
具有多年的技术开发、企业管理和项目管理经验。通过利用信息化手段例如ERP、OA
等系统以及管理团队的各项专业培训等，不断提高公司管理水平，促进公司不断发展
。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）行业情况
电线电缆用高分子材料行业是电线电缆行业重要的上游行业，电线电缆用
高分子材料行业的发展与电线电缆行业的发展密不可分。电线电缆被喻为国民经济发
展的血脉，在国家发展战略中起着至关重要的作用。电线电缆工业是一个由市场需求
为拉力、技术进步为推力、以电线电缆用高分子材料的创新和发展为基础而不断发展
的行业，其发展受国内外宏观经济形势、国家产业政策以及其他相关行业发展趋势的
影响。
“十四五”关于电线电缆的相关规划，标志着我国电线电缆进入新的发展
阶段时期，国家正在构建新的清洁低碳安全高效的能源体系，实施可再生能源替代行
动，深化电力体制改革，构建以新能源为主体的新型电力系统。在新一轮科技革命和
产业变革深入发展的背景下，国家大力发展新一代信息技术、新能源、新材料、高端
装备、新能源汽车、绿色环保以及航空航天、海洋装备等战略性新兴产业。电缆作为
现代工业的血管，光缆作为整个经济社会的神经，上述各领域的发展都会给光电缆用
电缆材料行业带来巨大的新机遇。
面对新冠疫情下新的经济环境，国家加大了包括5G、新能源、轨道交通、
特高压等新基建领域的投入，国内国外经济双循环现状促进了企业研发能力和产品技
术水平不断进步。受全球新冠疫情及各国经济政策的影响，近一年全球大部分树脂产
品价格上涨。此外，电缆料所用高分子材料的主要部分均来源于石化企业生产的化工
材料，且电缆料领域用树脂材料在产品成本中占比较大，石化产品涨幅直接影响企业
的盈利。面对国际国内的形势，企业只有通过不断创新开发高附加值的产品满足市场
需求，实行精细化管理，才能进一步提高企业盈利能力。
中国经济的不断发展、城市化进程的不断加快，对我国电线电缆行业专业
度和质量提出了新的要求，不断推动着我国电线电缆行业发展进步。虽然目前我国是
电线电缆制造大国，但不是制造强国。我国多种高端的特种电线电缆高分子材料仍依
赖进口，大大制约了我国电线电缆制造企业的产品技术升级和创新。近年来，随着国
家相关产业政策的积极引导和国民经济发展结构的不断调整，电线电缆用高分子材料
下游的电力、核能、信息产业等无论在建设规模还是产品特性上均有了较大增长和改
善，市场对电线电缆用高分子材料的要求也越来越高。受益于“中国新型基础设施建
设”、“一带一路”发展、5G通信技术、大型数据中心发展、清洁可再生能源建设、
机车车辆、高铁网建设等政策的影响，中高端电线电缆用高分子材料具有很大的发展
空间和市场需求。
（二）主营业务
公司主营业务为电线电缆、光缆用绿色环保型聚烯烃高分子材料的研发、
生产和销售，公司产品被作为绝缘材料或外护套料广泛应用于电线电缆及光缆的生产
过程中。公司目前产品主要分为以下三大类：光通信线缆、光缆用特种环保聚烯烃高
分子材料；电气装备线用环保型聚烯烃高分子材料；电网系统电力电缆用特种绝缘高
分子材料。
（三）经营模式
公司采取“研发+采购+生产+销售”四位一体的经营模式。公司自成立至今
，秉承“以市场为导向，靠创新求发展”的经营理念，始终坚持“客户为先，创新驱
动，诚信务实，协作担当”的核心价值观，近几年公司产品结构和业务规模快速发展
，在细分市场中具有较强的竞争优势。
二、经营情况的讨论与分析
2021年上半年，在公司董事会的领导下，公司坚持“以市场为导向，靠创
新求发展”的经营理念，积极实践“客户为先、创新驱动、诚信务实、协作担当”的
核心价值观。报告期内，受公司下游光通信行业增幅减缓、电线电缆行业去产能、行
业竞争加剧、原材料价格不断上涨等因素综合影响，公司不断调整客户结构，聚焦优
质客户，缩减低毛利及回款较慢客户业务量，主要产品营业收入较去年同期有所下降
；通过强化内部管理、严格管控各项费用等举措，净利润较去年同期有所上升。
2021年上半年，公司实现营业收入6,137.70万元，较上年同期减少66.84%
，归属于上市公司股东的净利润-1,063.06万元，较上年同期上升59.25%。
报告期内公司主要经营情况回顾如下：
（一）优化客户结构，聚焦优质客户
报告期内，为应对原材料价格上涨，公司进行客户结构的战略调整，聚焦
优质客户，集中服务毛利率较高及回款良好客户，缩减低毛利客户业务量，导致营业
收入较去年同期下降明显。
（二）强化内部管理，控制各项成本
报告期内，公司加强内部精细化管理，积极控制各项费用，其中销售费用
及管理费用下降明显。未来，公司将进一步增强规范运作意识、提高规范运作水平，
完善公司内控制度，优化管理流程，提高管理运营效率，从而完善公司管理体制和治
理结构，提升治理水平，切实维护公司及全体股东合法利益，实现公司规范、持续、
健康、稳定发展。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
（一）技术泄密和核心技术人员流失的风险
公司作为研发生产线缆用高分子材料的高新技术企业，拥有多项知识产权
和核心非专利技术，其中体现公司的核心配方和制造工艺。高新技术及产品的研发很
大程度上依赖于专业人才，特别是核心技术人员。若公司出现核心技术人员流失的状
况，有可能影响公司的持续研发能力，甚至造成公司的核心技术泄密。
公司的核心技术及制造工艺由整个技术研发团队掌握，不同技术人员依据
专业分工分别掌握不同技术环节，以尽量减少单个技术人员掌握全部关键技术的情况
出现，使得公司的技术研发不依赖于单一人员。且公司建立了严密的保密制度，并在
与员工签订的劳动合同中设置保密条款，采取多种手段防止商业秘密的泄露。另外，
公司还采取了多种措施吸引和留住人才，实行颇具竞争力的薪酬制度。然而随着同行
业人才争夺的加剧，公司仍无法保证未来不会出现核心技术人员流失甚至核心技术泄
密的风险。
（二）研发能力不能及时跟进行业发展的风险
线缆用高分子材料产品种类呈现多样化，产品各项性能指标趋于精细化，
对线缆用高分子材料生产企业提出了更高的要求。新技术、新工艺和新产品的开发和
改进是赢得市场竞争的关键，公司必须主动地跟踪市场动向，开发迎合市场需求的新
配方，引入提高产品性能的新工艺，才能在市场上立于不败之地。倘若公司未来在市
场发展方向的把握上出现偏差，技术研发及产品未能及时跟踪行业发展动态，将对公
司发展造成不利影响。
（三）原材料价格波动的风险
公司生产所需的主要原材料包括EVA树脂、E类共聚物、PE树脂、POE聚烯烃
弹性体等，这些原材料构成了公司产品的主要成本，大部分属于石油化工产品，一定
程度上受国际原油市场的影响。尽管公司通过优化原材料库存管理、改进生产工艺、
优化产品结构等方式从设计、生产等环节控制成本，有力地降低原材料价格波动给公
司生产经营带来的不利影响，但由于产品价格调整相对于原材料价格的波动在变动幅
度上可能存在一定差异，因此，原材料价格的波动将会对经营业绩的稳定性产生一定
影响。如果未来原材料价格波动明显，将对公司经营业绩的稳定性产生一定影响。
（四）产品单一风险
线缆用高分子材料行业按产品结构可以分为综合性线缆材料生产企业和专
用性线缆材料生产企业。综合性线缆材料生产企业大多都具有较长的发展历史，最初
主要生产PVC、PE类电缆材料，随着市场环境的变化和环保要求的不断提高，该类企
业开始生产部分无卤阻燃聚烯烃电缆材料。专用性线缆材料企业大多专业从事特种高
性能环保型聚烯烃电缆高分子材料、XLPE绝缘料、屏蔽料的研发、生产和销售。公司
是专业从事环保型低烟无卤聚烯烃电缆高分子材料的高新技术企业，属于专用性线缆
材料生产企业。
尽管公司的核心产品环保型低烟无卤聚烯烃电缆高分子材料符合国家产业
政策，为众多知名线缆生产企业所认可，且公司自成立以来一直持续进行新产品系统
的研发、生产和销售，但相对于综合性线缆材料生产企业，公司的现有产品仍较为单
一。公司正在加快多产品线的建设，力争尽早可以为客户提供多种综合性线缆材料，
但仍需要一定的时间，如未来出现市场竞争加剧、下游需求下降、产品种类发生显著
变化等外部环境恶化的情况，将会对公司的经营产生不利影响。
（五）下游客户延伸产业链带来的市场开发风险
公司自成立以来，专注于线缆用高分子材料的研发、生产和销售，逐步成
为一系列国内知名线缆生产企业专业的供应商，并参与线缆企业的产品研发，为其提
高线缆产品的阻燃、耐油、耐高温以及耐磨、耐腐蚀等性能提供专业技术支持，与下
游线缆企业相互依存、共同发展。但目前仍存在少数线缆企业自产自用部分线缆高分
子材料，对线缆材料生产企业产生一定的冲击，亦将会对公司的市场开发带来一定的
风险。
（六）产品质量风险
公司产品广泛运用于电力、船舶、轨道交通、通信、电气装备、建筑、新
能源等众多领域，公司产品的性能不仅直接影响到相关系统、设施、设备的正常运行
，而且关系到广大人民群众生命和财产的安全，若产品质量不合格或产品设计有缺陷
将可能造成较大的损失。公司已通过ISO9001:2015质量体系认证，制定了严格的质量
控制标准，建立了严格的产品试验与检测流程，掌握了保证产品可靠性的诸多专利技
术和非专利技术及生产工艺诀窍。虽然公司目前不存在因产品质量问题给客户带来重
大损失的情形，但若公司未能保持质量管理体系和质量控制措施的持续有效，导致出
现重大产品质量问题，将会给公司带来不利影响。
（七）经营规模较小带来的稳定性风险
公司的经营规模较小，抗风险能力相对较弱，未来如外部经营环境发生重
大不利变化，公司的经营业绩可能受到较大的影响。
（八）应收账款坏账的风险
截至2021年6月30日，公司应收账款12,274.45万元。虽然公司应收账款客
户主要集中在国有大型企业、上市公司等行业内优质企业，但仍然存在因客户信誉恶
化、资金链断裂而出现坏账的风险。
（九）环保和安全生产风险
公司不属于重污染企业，各类产品的生产流程中不发生化学反应，不产生
危化品，生产过程产生的污染物主要包括微量废气、固体废弃物、噪声等。公司重视
环保工作，对污染物采取有效的防治措施，污染物的排放符合国家相关法规的要求。
随着国家环境治理的不断深入，如果未来实行更为严格的环保标准，公司需要为此追
加环保投入，生产经营成本会相应提高，盈利水平会相应降低。
公司生产过程中产生的废气、固废及噪声可能对员工健康产生损害，需要
采取有效的防护措施。倘若公司未来不能持续做好相关防护工作，将可能被监管机构
行政处罚，甚至可能遭受健康受损员工的法律诉讼的风险。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）技术优势
1、公司研发和检测能力出众。公司设立了研发中心及检测中心，通过不断
引进行业内优秀人才以加强研发和检测队伍梯队建设，并经过长期的技术积累及持续
的研发投入，确保公司研发能力在行业内能够持续保持领先地位。截至2021年6月30
日，公司共申请发明专利82项，实用新型专利2项，其中已获授权发明专利39项，已
获授权实用新型专利2项。公司检测中心拥有试验设备180余套，包括材料加工、样品
制备、工艺性能检查设备等多台常规的机械性能测试仪器，以及拥有UL和IEC等标准
的烘箱、热变形测试仪、氧指数仪、烟密度箱、差示量热扫描仪DSC、热失重仪TGA、
红外光谱仪、氙灯老化箱、QUV老化试验机等多台高端检测仪器。检测中心除了能够
覆盖所用原材料的检测，还具备整个生产过程中的产品监控能力，能够满足客户终端
的质量检测需求。检测能力的提升加强了公司基础研究能力的提高。
公司先后获得“上海市科技小巨人企业”、“上海市创新型科技企业”等
荣誉称号，技术中心被认定为“上海市市级企业技术中心”。截至报告期末，公司检
测中心CNAS认证已经获得国家认证中心认可。
2、公司注重产学研合作。公司常年与上海电缆研究所、西安交通大学以及
四川大学等单位保持合作。公司生产的环保型低烟无卤阻燃电缆材料是“上海市名牌
产品”。公司建立了“院士专家工作站”，聘请西安交通大学、四川大学和上海电缆
研究所的专家、教授指导公司创新研发工作。
公司和上海电缆研究所合作研发出了满足60年安全寿命要求的第三代核电
站（AP1000）用1E级K1、K2类核电站电缆用电缆材料，其中核电站K1类电缆专用绝缘
料和核电站K1类电缆专用阻燃电缆料两类产品符合第三代核电站安全壳内1E级电缆用
绝缘料规范要求，技术性能指标达到国际领先水平。目前，K1类和K3类系列产品已通
过多家电缆模拟件认证，产品已经形成批量供货。此外，公司与西安交通大学电气绝
缘实验室联合开发的35KV及以下电力电缆用热塑性聚丙烯绝缘材料，在国内电缆绝缘
材料行业属于领先水平，产品已经在部分电力电缆企业初步验证合格。
（二）生产优势
公司引进了全球先进的BUSS生产线，在产能增加的同时，产品质量也得到
进一步提高。此外，公司会及时根据市场需求情况组织安装符合自身生产需要的生产
线并形成多种生产工艺。公司还配有自动化仓储系统，能够实现原材料和产品的全程
追溯，全面提高生产及销售物流响应速度，大幅提升公司仓储物流管理水平，实现产
品从进仓、储存到出仓的全自动化作业和监控管理，为进一步向客户提供“订单－制
造－交付”全过程增值服务奠定了基础。
（三）市场优势
公司拥有强有力的销售团队，在全国建立了完善的销售网络。“高科技的
产品、高品质的人才、高品位的服务”是公司的生存基础，与客户实现双赢、求得共
同发展是公司的营销策略。公司根据客户的不同需求进行定制化服务，并且提供优质
的售后服务，客户满意度高。
公司“至正”、“Original”品牌已经成为环保电缆材料行业的知名品牌
，荣获“上海市著名商标”，在行业内的影响力越来越大。公司在产品配方上具有深
厚的技术储备，且合作的主要客户为线缆行业的领军企业，公司的产品结构调整在行
业中具备一定的先发优势。
（四）管理优势
公司建有完善的质量管理体系、产品研发程序和现代企业管理制度，拥有
一支综合素质高、理念先进的管理团队，具有多年的技术开发、企业管理和项目管理
经验。通过利用信息化手段例如ERP、OA等系统以及管理团队的各项专业培训等，不
断提高公司管理水平，促进公司不断发展。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
2020年公司紧紧围绕年度经营计划，始终坚持“以市场为导向，靠创新求
发展”的经营理念，积极实践“客户为先、创新驱动、诚信务实、协作担当”的核心
价值观，把握市场机遇，攻坚克难。随着新冠肺炎疫情在全球范围内的爆发，国内外
宏观经济受到了一定程度的冲击，和诸多制造业企业一样，公司在很长一段时间内面
临开工难和获客难的困境，生产经营受到较大影响。与此同时，下游光通信行业增幅
减缓、电线电缆行业去产能，行业竞争加剧、融资成本高等外部因素较上一年未发生
积极变化，致使公司主要产品营业收入和利润大幅下降的趋势仍未取得明显好转。
2020年度，公司实现营业收入311,316,193.23元，较上年同期减少32.60%
；归属于上市公司股东的净利润-48,079,600.06元。
报告期内，在电力应用领域中，受国内宏观经济及电线电缆行业去产能的
进一步影响，供需关系发生变化，公司电气装备线用环保型聚烯烃高分子材料和电网
系统电力电缆用特种绝缘高分子材料两类产品的销量和销售价格较上年未出现明显增
加；在通讯装备领域中，公司下游光通信行业在疫情的影响下增幅减缓，叠加4G网络
应用的饱和和5G应用的建设初步开启，公司光通信线缆、光缆用特种环保聚烯烃高分
子材料销量和销售单价较去年同期均大幅下降，毛利也随之大幅下降。与此同时，公
司刚刚取得初步成效的海外产品销售也因新冠肺炎疫情受到严重影响，不及预期。
面对以上诸多严峻挑战，公司积极调整产品结构，不断加大研发投入，寻
找新的业务亮点的发展方向不会改变，随着疫情逐渐被控制，公司产销收疫情影响的
程度逐渐减小，公司将紧抓新基建领域复工复产和扩大内需带来的市场机遇，加强人
力资源建设、人才培养，提高公司信息化运营效率，加大研发投入、提升产品质量，
不停探索与同行业、上下游产业的新合作模式，以期增强公司持续盈利能力。
二、报告期内主要经营情况
2020年公司实现营业收入31,131.62万元，较上年同期减少32.60%，归属于
上市公司股东的净利润-4,807.96万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的
净利润-5,195.73万元。截至2020年12月31日，公司总资产57,171.25万元，较上年同
期减少17.12%，归属于上市公司股东的净资产37,101.52万元，较上年同期减少11.47
%。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
2020年，面对突如其来的新冠肺炎疫情、世界经济深度衰退等多重严重冲
击，中国率先实现复工复产，在全球主要经济体中唯一实现经济正增长，国内生产总
值增长2.3%，经济恢复好于预期。
2020政府工作报告中指出，我国内需潜力大，要深化供给侧结构性改革，
重点支持既促消费惠民生又调结构增后劲的“两新一重”建设，主要是：加强新型基
础设施建设，发展新一代信息网络，拓展5G应用等，激发新消费需求、助力产业升级
。加强新型城镇化建设，大力提升县城公共设施和服务能力，以适应农民日益增加的
到县城就业安家需求。
城镇化和工业化是促进电线电缆行业需求增长的长期驱动因素，随着我国
城镇化和工业化进程不断推进，并推动着城镇公共设施、建筑、交通、工业等诸多产
业投资规模的不断增加，给电线电缆行业未来持续发展带来广阔前景，公司业务拓展
迎来新机遇。
(二)公司发展战略
公司坚持“以市场为导向，靠创新求发展”的经营理念，积极实践“客户
为先、创新驱动、诚信务实、协作担当”的核心价值观，专注于中高端线缆新材料的
研发、生产和销售，致力于成为国内规模化的综合性中高端线缆新材料供应商，线缆
材料行业发展的领头羊和科技创新的引导者。为完成这个目标，公司制定并坚持以下
发展战略：
首先，公司坚持依靠创新驱动发展，在行业里始终保持技术领先地位。创
新是引领发展和变革的第一动力，公司坚持技术和产品的创新，抓住市场发展变化趋
势，加大对技术研发的投入，包括先进设备的使用、研发团队的梯队建设等，掌握差
别化的核心技术。同时以制造为基础，以服务为导向，使制造业由提供“产品”向提
供“产品+服务”转变，并对产品应用进行延伸，力争为客户提供多样化和整合性的
解决方案。从国际制造业发展看，服务化已成为引领制造业产业升级和提升竞争力的
重要途径，公司将秉承“高品位服务”的宗旨，为客户提供增值服务。
其次，公司将积极借助资本市场的力量，进一步优化股权结构，整合优势
资源，完善公司治理，实现公司的长远发展。公司将寻求合理科学的产业布局，积极
推进并购整合，同时也继续寻求上下游产业链的合作机会。针对行业里企业分散度高
、管理水平差及生产效率低等突出问题，乘机借势、高效整合行业里的各项优质资源
，在丰富公司产品结构的同时，扩充产品线，拓展市场空间，在做大做强环保型低烟
无卤聚烯烃电缆高分子材料细分市场的同时，切入电力绝缘材料领域，并采取兼并收
购方式实现其他细分市场的突破，进而成为综合性电线电缆用高分子材料研发、制造
及销售企业，力争发展成为行业里有重要影响力的企业。
最后，进一步加快国际市场的开拓，加强国际交流与合作，深化与业内国
外企业的开放合作，促进公司尽快走向国际市场。
(三)经营计划
自2020初新冠肺炎疫情爆发后，全球经济下行压力加剧，同时伴随着光通
信行业增幅减缓、电线电缆行业去产能，行业竞争加剧、融资成本高等因素综合影响
，公司生产经营面临一定的压力。面对重重困难与考验，公司将继续以企业文化为指
导思想，加强制度化建设和规范化管理，依靠内生式增长和外延式扩张的发展方式，
不断提升公司自身的核心竞争力，逐步落实公司的战略规划。重点经营计划如下：
1、公司将不断丰富和调整产品结构，积极拓展新业务领域。抓住国家推行
“新基建”的机遇，确保公司在通讯市场领先地位的前提下，进一步开发电气装备和
电力市场。同时，公司将积极开拓国际市场，以销售渠道建立和产品销售为切入口，
探索发展国际业务的模式。
2、公司将持续加强公司的创新投入，加大技术开发力度，使公司的创新研
发能力始终保持行业领先地位。公司将不断完善公司检测中心各项建设，建立技术人
员梯队管理模式，为营销和公司其他职能部门培养和输送专业人才。
3、公司将大力推进智能化生产制造，以质量管理体系为主线，积极利用信
息化手段，优化生产流程，不断提升产品质量，加强各项费用的控制，降低生产成本
，增强品牌竞争力。
4、公司将积极利用资本市场，进一步优化股权结构，整合优势资源，完善
公司治理，实现公司的长远发展。公司将继续加大对外合作力度，积极寻找产业链上
下游的各种合作机会，丰富公司产品线，扩展公司利益的新增长点，形成规模效益。
5、公司将进一步夯实内部管理工作，完善公司各项制度，规范管理机制，
加强人力资源建设工作，推动职业健康体系和环境管理体系的运行，保障公司的长远
发展。
(四)可能面对的风险
（一）技术泄密和核心技术人员流失的风险
公司作为研发生产线缆用高分子材料的高新技术企业，拥有多项知识产权
和核心非专利技术，其中核心配方和制造工艺主要体现在公司的专利技术和核心非专
利技术。高新技术及产品的研发很大程度上依赖于专业人才，特别是核心技术人员。
若公司出现核心技术人员流失的状况，有可能影响公司的持续研发能力，甚至造成公
司的核心技术泄密。
公司的核心技术及制造工艺由整个技术研发团队掌握，不同技术人员依据
专业分工分别掌握不同技术环节，以尽量减少单个技术人员掌握全部关键技术的情况
出现，使得公司的技术研发不依赖于单一人员，且公司建立了严密的保密制度并在与
员工签订的劳动合同中设置了保密条款，采取多种手段防止商业秘密的泄露。另外，
公司还采取了多种措施吸引和留住人才，实行了颇具竞争力的薪酬制度。然而随着同
行业人才争夺的加剧，公司仍无法保证未来不会出现核心技术人员流失甚至核心技术
泄密的风险。
（二）研发能力不能及时跟进行业发展的风险
线缆用高分子材料产品种类呈现多样化，产品各项性能指标趋于精细化，
对线缆用高分子材料生产企业提出了更高的要求。新技术、新工艺和新产品的开发和
改进是赢得市场竞争的关键，公司必须主动地跟踪市场动向，开发适合市场需求的新
配方，引入提高产品性能的新工艺，才能在市场上立于不败之地。倘若公司未来在市
场发展方向的把握上出现偏差，技术研发及产品不能及时跟踪行业发展动态，将对公
司发展造成不利影响。
（三）原材料价格波动的风险
公司生产所需的主要原材料包括EVA树脂、E类共聚物、PE树脂、POE聚烯烃
弹性体等，这些原材料构成了公司产品的主要成本，大部分属于石油化工产品，一定
程度上受国际原油市场的影响。尽管公司通过优化原材料库存管理、改进生产工艺、
优化产品结构等方式从设计、生产等环节控制成本，有力地降低原材料价格波动给公
司生产经营带来的不利影响，但由于产品价格调整相对于原材料价格的波动在变动幅
度上可能存在一定差异，因此，原材料价格的波动将会对经营业绩的稳定性产生一定
影响。如果未来原材料价格波动明显，将对公司经营业绩的稳定性产生一定影响。
（四）产品单一风险
线缆用高分子材料行业按产品结构可以分为综合性线缆材料生产企业和专
用性线缆材料生产企业。综合性线缆材料生产企业大多都具有较长的发展历史，开始
主要生产PVC、PE类电缆材料，随着市场环境的变化和环保要求的不断提高，该类企
业也开始生产部分无卤阻燃聚烯烃电缆材料。专用性线缆材料企业大多专业从事特种
高性能环保型聚烯烃电缆高分子材料、XLPE绝缘料、屏蔽料的研发、生产和销售。公
司是专业从事环保型低烟无卤聚烯烃电缆高分子材料的高新技术企业，属于专用性线
缆材料生产企业。
尽管公司的核心产品环保型低烟无卤聚烯烃电缆高分子材料符合国家产业
政策，为众多知名线缆生产企业所认可，同时，公司成立以来一直持续进行新产品系
统的研发、生产和销售，但相对于综合性线缆材料生产企业，公司的现有产品仍较为
单一。公司正在加快多产品线的建设，力争尽早可以为客户提供多种综合性线缆材料
，但仍需要一定的时间，如未来出现市场竞争加剧、下游需求下降、产品种类发生显
著变化等外部环境恶化的情况，将会对公司的经营产生不利影响。
（五）下游客户延伸产业链带来的市场开发风险
公司自成立以来，专注于线缆用高分子材料的研发、生产和销售，逐步成
为一系列国内知名线缆生产企业专业的供应商，并参与线缆企业的产品研发，为其提
高线缆产品的阻燃、耐油、耐高温以及耐磨、耐腐蚀等性能提供专业技术支持，与下
游线缆企业相互依存、共同发展。但目前，存在少数线缆企业自产自用部分线缆高分
子材料，对线缆材料生产企业产生一定的冲击，亦将会对公司的市场开发带来一定的
风险。
（六）产品质量风险
公司产品广泛运用于电力、船舶、轨道交通、通信、电气装备、建筑、新
能源等众多领域，公司产品的性能不仅直接影响到相关系统、设施、设备的正常运行
，而且关系到广大人民群众生命和财产的安全，若产品质量不合格或产品设计有缺陷
将可能造成较大的损失。公司已通过ISO9001:2015质量体系认证，制定了严格的质量
控制标准，建立了严格的产品试验与检测流程，掌握了保证产品可靠性的诸多专利技
术和非专利技术及生产工艺诀窍。虽然公司不存在因产品质量问题给客户带来重大损
失的情形，但若公司未能保持质量管理体系和质量控制措施的持续有效，导致出现重
大产品质量问题，将会给公司带来不利影响。
（七）经营规模较小带来的稳定性风险
公司的经营规模较小，抗风险能力相对较弱，未来如外部经营环境发生重
大不利变化，公司的经营业绩可能受到较大的影响。
（八）应收账款增加的风险
截至2020年12月31日，公司应收账款17,951.07万元。虽然公司应收账款客
户主要集中在国有大型企业、上市公司等行业内优质企业，但仍然存在因客户信誉恶
化、资金链断裂而出现坏账的风险。
（九）环保和安全生产风险
公司不属于重污染企业，各类产品的生产流程中不发生化学反应，不产生
危化品，生产过程产生的污染物主要包括微量废气、固体废弃物、噪声等。公司重视
环保工作，对污染物采取了有效的防治措施，污染物的排放符合国家相关法规的要求
。随着国家环境治理的不断深入，如果未来实行更为严格的环保标准，公司需要为此
追加环保投入，生产经营成本会相应提高，盈利水平会相应降低。
公司生产过程中产生的废气、固废及噪声可能对员工健康产生损害，需要
采取有效的防护措施。倘若公司未来不能持续做好相关防护工作，将可能被监管机构
行政处罚，甚至可能遭受健康受损员工的法律诉讼的风险。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）技术优势
1.公司研发和检测能力出众。公司设立了研发中心及检测中心，报告期内
，在不断引进行业内优秀人才、加强研发和检测队伍梯队建设的同时，经过长期的技
术积累及持续的研发投入，确保公司研发能力在行业内能够持续保持领先地位。截至
2020年12月31日，公司共申请发明专利75项，实用新型专利2项，其中已获授权发明
专利35项，已获授权实用新型专利2项。公司检测中心拥有试验设备约180余套，不仅
有多台常规的机械性能测试设备，材料加工、样品制备设备，工艺性能检查仪器，还
包括满足UL标准的烘箱，热变形测试设备，检测材料阻燃性能的氧指数仪、烟密度箱
，欧美进口的DSC、TGA热分析设备，红外光谱仪，氙灯老化箱，QUV老化试验机等多
台高端检测仪器。检测中心除了能够覆盖从原材料进入公司到公司交付客户产品整个
过程中的检测，以此确保公司产品的高质量外，还满足了公司客户包括终端客户的检
测需求。同时，检测能力的提升也大大加强了公司基础研究能力。公司先后获得“上
海市专利工作试点企业”、“上海市科技小巨人企业”、“上海市创新型科技企业”
等荣誉称号，技术中心被认定为“上海市市级企业技术中心”。截至报告期末，公司
检测中心的CNAS认证已经获得国家认证中心认可。
2.公司注重产学研合作。公司常年与上海电缆研究所、西安交通大学等单
位保持合作。公司生产的环保型低烟无卤阻燃电缆材料是“上海市名牌产品”。公司
和上海电缆研究所合作研发出了满足60年安全寿命要求的第三代核电站（AP1000）用
1E级K1、K2类核电站电缆用电缆材料，其中核电站K1类电缆专用绝缘料（NPS-3001）
和核电站K1类电缆专用阻燃电缆料（NPS-3002）两类产品符合第三代核电站安全壳内
1E级电缆用绝缘料规范要求，技术性能指标达到国际领先水平。
（二）生产优势
公司引进了全球先进的BUSS生产线，在产能增加的同时，产品质量也得到
进一步提高。此外，公司会及时根据市场需求情况组织安装符合自身生产需要的生产
线并形成多种生产工艺。公司还配有自动化仓储系统，能够实现原材料和产品的全程
追溯，全面提高生产及销售物流响应速度，大幅提升公司仓储物流管理水平，实现产
品从进仓、储存到出仓的全自动化作业和监控管理，为进一步向客户提供“订单－制
造－交付”全过程增值服务奠定了基础。
（三）市场优势
公司拥有强有力的销售团队，在全国建立了完善的销售网络。“高科技的
产品、高品质的人才、高品位的服务”是公司的生存基础，与客户实现双赢、求得共
同发展是公司的营销策略。公司根据客户的不同需求进行定制化服务，并且提供优质
的售后服务，客户满意度高。
公司“至正”、“Original”品牌已经成为环保电缆材料行业的知名品牌
，荣获“上海市著名商标”，在行业内的影响力越来越大。公司在产品配方上具有深
厚的技术储备，且合作的主要客户为线缆行业的领军企业，公司的产品结构调整在行
业中具备一定的先发优势。
（四）管理优势
公司产品通过ISO9001:2015质量体系认证，建有完善的质量管理体系、产
品研发程序和现代企业管理制度。公司拥有一支综合素质高、理念先进的管理团队，
具有多年的技术开发、企业管理和项目管理经验。通过利用信息化手段例如ERP、OA
等系统以及管理团队的各项专业培训等，不断提高公司管理水平，促进公司不断发展
。
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