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≈≈思维列控603508≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）行业主管部门、主要政策及发展规划
1、行业主管部门
本行业主管部门主要有中华人民共和国工业和信息化部、国家铁路局、中
国国家铁路集团有限公司。工业和信息化部主要负责加强和改善工业和通信业行业管
理，充分发挥市场机制配置资源的决定性作用，强化工业和通信业发展战略规划、政
策标准的引导和约束作用等工作；国家铁路局负责起草铁路监督管理的法律法规、规
章草案，参与研究铁路发展规划、政策和体制改革工作，组织拟订铁路技术标准并监
督实施，负责铁路安全生产监督管理等工作；中国国家铁路集团公司负责铁路运输统
一调度指挥，负责国家铁路客货运输经营管理，负责拟订铁路投资建设计划，提出国
家铁路网建设和筹资方案建议等工作。
2、主要行业政策
公司在铁路行车安全领域所进行的技术研发、产品生产和市场推广等经营
活动，严格遵循国家、行业和地方的法律法规。本行业涉及的主要法律法规如下：
3、本行业有关的发展规划
4、行业发展趋势
铁路是国家重要交通基础设施和重大民生工程，轨道交通作为最具可持续
性的交通运输模式，是国民经济大动脉、国家重要的基础设施和大众化交通工具，是
综合交通运输体系的骨干，具有节能、环保、安全、大运力等特点，对我国经济社会
发展、民生改善和国家安全起着不可替代的全局性支撑作用。与此同时，随着城市化
程度提升和城市人口持续增加，以地铁、市域铁路等为代表的城市轨道交通工具，凭
借人均能耗低、承载量大、互通互联等诸多优点，将成为助力绿色出行、创建智慧城
市、缓解拥堵等的重要手段。根据国家有关部门发布的规划文件，未来轨道交通行业
发展呈现如下特点：
（1）国家铁路网日趋完善，交通强国铁路先行。根据《中长期铁路网规划
》，到2025年，铁路网规模达到17.5万公里左右，其中高速铁路3.8万公里左右。《
新时代交通强国铁路先行规划纲要》提出，到2035年，率先建成服务安全优质、保障
坚强有力、实力国际领先的现代化铁路强国，全国铁路网20万公里左右，其中高铁7
万公里左右；到2050年，将全面建成更高水平的现代化铁路强国，全面服务和保障社
会主义现代化强国建设。根据国家铁路局公布的信息，今年上半年，全国铁路固定资
产投资完成2,989亿元，同比下降8.3%，发送旅客13.65亿人，同比增长67%。2021年7
月12日至13日，中国国家铁路集团有限公司领导干部会议在京召开，会议强调，要保
持铁路建设强度，确保实现建设管理系统目标，努力完成计划投资和实物工作量。
（2）新型基础设施赋能智慧铁路发展。《新时代交通强国铁路先行规划纲
要》明确，“十四五”时期，通过加大5G通信网络、大数据、区块链、物联网等新型
基础设施建设应用，丰富应用场景，延伸产业链条，统筹推进新一代移动通信专网建
设，构建泛在先进、安全高效的现代铁路信息基础设施体系，打造中国铁路多活数据
中心和人工智能平台，提升数据治理能力和共享应用水平。强化铁路网络和信息系统
安全防护能力，确保网络信息安全。以推动新一代信息技术与铁路深度融合赋能赋智
为牵引，推进设施数字化、智能化升级，打造现代智慧铁路系统。5G、大数据、人工
智能等新一代信息技术与交通行业的深度融合，可能引发交通产业变革，迎来新的市
场机遇。
（3）产业政策密集出台，助力城市轨道交通行业发展。国务院印发《交通
强国建设纲要》，提出要瞄准新一代信息技术、人工智能等世界科技前沿，加强对可
能引发交通产业变革的前瞻性技术研究，推动大数据、人工智能等新技术与交通行业
深度融合。《中国城市轨道交通智慧城轨发展纲要》明确要推进城轨信息化，发展智
能系统，建设智慧城轨；到2025年，自主化列车全自动运行系统成熟完善并大面积推
广应用，互联互通取得重大突破；进一步助推大数据、人工智能在城轨交通的智能优
质服务、智能运营指挥和智能运维管理等领域的深化应用。
（4）城轨需求稳定叠加设备改造需求增长，轨道交通后市场空间广阔。根
据中国城市轨道交通协会统计，截至2021年6月30日，中国内地累计有49个城市开通
城轨交通运营线路8,448.67公里。2021年7月29日，交通运输部在7月例行新闻发布会
上表示，我国中心城市轨道交通客运量已经恢复到疫情前水平。城市轨道交通新线建
设和既有线路维护需求将持续推动轨交信号系统产业的发展。
（5）国企改革和新技术快速应用将导致市场竞争进一步加剧。国务院国资
委表示，截至6月底，各地、各中央企业改革任务完成率分别达到56.8%和40.9%，总
体任务量实现了时间过半、任务过半。其中，铁路系统坚持以收定支、收支匹配的经
营策略，同时强调要进一步释放铁路改革、设备修程改革、市场化经营、科技创新带
来的巨大红利，推动中国铁路高质量发展。在现代化强国和交通强国建设中，国家铁
路、城市轨道交通都将加快实现由高投资向高效、高质量发展的转变。
（二）公司所处行业情况说明
公司属于信息传输、软件和信息技术服务业，主要产品面向国家铁路行车
安全领域。安全是铁路运输的生命线，为满足铁路运营安全管理的需要，铁路行车安
全系统历经数十年的发展，已经成为铁路安全领域保证运营安全、高效的必要手段。
1、列车运行控制系统业务
列车运行控制系统是铁路行车安全系统的核心。我国列车运行控制系统起
步较晚，但发展迅速，先后经历起步阶段、发展阶段、逐步成熟阶段，目前已经进入
了规范发展阶段。自2003年我国出台符合我国国情的《中国列车控制系统（CTCS）技
术规范总则（暂行）》以来，各列控系统提供商在该规范下向系列化、标准化方向发
展。
我国铁路列车运行控制系统分为LKJ系统和ATP系统两大类。其中LKJ系统应
用于2.2万台机车和中低速动车组上，目前仅有两家合格供应商，分别为公司和中车
时代电气。ATP系统应用于近4000列动车组。
我国LKJ系统与ATP系统的应用领域存在明显差异，此外受列车运行线路设
施设备、运输组织方式等因素影响，ATP系统无法直接在机车上安装使用，LKJ系统与
ATP系统不存在竞争关系。目前，LKJ系统仍是国家铁路列车运行控制系统的主流装备
，市场存量约3万套。2014年以来，公司LKJ系统市场占有率保持上升趋势。截至本报
告期末，公司LKJ系统产品的市场占有率约为50%。
我国铁路网以普速铁路为主，结合我国《中长期铁路网规划》《新时代交
通强国铁路先行规划纲要》，预计未来5~10年，LKJ系统仍将占据我国列控系统的主
流地位，具备自主知识产权的列控系统仍将发挥重要作用。随着LKJ技术水平提升、
功能完善，公司第四代LKJ列控系统——LKJ-15系统已经研制成功，具备了向更高速
度等级列控系统发展的技术基础与可行性。LKJ-15系统在采用车载数据控车的同时，
兼容地面应答器信息的接收与处理，能够在CTCS-2区段上应用。LKJ-15系统将实现对
现有LKJ2000装置的全面升级换代，并持续适应我国列控技术的发展。2019年以来，
公司LKJ-15S产品已开始小批量销售。
2、铁路安全防护业务
随着中国铁路的快速发展，铁路客户和大众对行车安全的需求持续提升，
技术创新程度也不断提高，高科技含量、高附加值产品的不断推出以及现有产品的升
级换代，都将有利于行业总体获得较高的利润率。以LKJ列控为核心，公司先后研发
了6A车载音视频显示终端、CMD系统车载子系统产品等机务安防产品，拓展铁路安全
防护业务。公司6A、CMD产品在市场占有率、技术标准、品牌推广方面占据优势地位
。截至本报告期末，公司6A系统、CMD系统的市场占有率分别为40%左右、25%左右。
3、高铁列车运行监测与信息管理业务
截至2020年底，我国高速铁路运营里程达3.79万公里，在“十三五”期间
增长91.4％，稳居世界第一，高铁已覆盖近95%的百万以上人口城市。根据国铁集团
发布的《新时代交通强国铁路先行规划纲要》，到2035年，全国铁路网20万公里左右
，其中高铁7万公里左右。未来，我国将进一步构建现代高效的高速铁路网，建成以
高速铁路主通道为骨架、区域性高速铁路衔接延伸的发达高速铁路网，构建快速综合
交通网的主骨架。
《新时代交通强国铁路先行规划纲要》明确，我国将加快复兴号系列化动
车组研制，研究新一代高速动车组、智能动车组、城际及市域动车组、旅游新型列车
，换代升级普速客车。研发高速货运动车组等新型专用车辆。研发应用智能大型养路
机械、新型智能综合检测和综合作业装备以及智能检测监测、运营维护等技术。
2020年，高速铁路动车组承担的客运量比例增至65%以上。高速铁路因其行
车安全性高、速度快、舒适性好等特点，成为引领铁路行业迅猛发展的轨道交通之一
，高铁运输安全是铁路运输的重中之重。因此，铁路主管部门对涉及运输安全监测产
品设置较高的产品准入门槛。整体而言，国内铁路行业准入门槛高，进入的企业相对
较少。蓝信科技是我国动车组列控动态监测系统（DMS系统）、司机操控信息分析系
统（EOAS系统）等产品的核心供应商，市场格局稳定。
根据《CTCS-2/3级列控车载设备维护管理办法》《动车组司机操控信息分
析系统（EOAS）运用维护管理规则》等规定，DMS系统、EOAS系统等监测系统的更新
换代周期通常为10年。近年来，DMS系统、EOAS系统等产品的更新周期呈逐渐延长的
趋势，预计使用寿命12至14年。2008年以来，我国动车组保有量快速增长，近十年来
平均每年新增动车组超300列，动车组保有量已从2008年末的176列增加至2020年末的
3,918标准组。目前，我国动车组DMS系统已逐步达到更新年限，更新换代需求持续累
积。
（三）公司的主要业务情况说明
报告期内，公司主营业务涉及普速铁路和高速铁路两大领域，主要包括列
车运行控制、铁路安全防护、高速铁路运行监测与信息管理三大业务。具体业务及产
品构成如下：
在普速铁路领域，公司主营业务为列车运行控制系统的研发、升级、产业
化及技术支持，向客户提供适用于我国铁路复杂运营条件和高负荷运输特点的列车运
行控制系统、行车安全监测系统、LKJ安全管理及信息化系统等整体解决方案，目前
形成列车运行控制、铁路安全防护两大核心业务体系。主要产品包括LKJ2000、TAX装
置、LMD系统、6A、CMD系统、本务机车调车作业安全防护系统（LTSP）等。
在高速铁路领域，公司主要从事动车组列控动态监测系统及衍生产品的研
发、集成、销售与技术支持，具体由蓝信科技负责，主要产品包括列控设备动态监测
系统（DMS系统）、动车组司机操控信息分析系统（EOAS系统）、高速铁路列控数据
信息化管理平台（TDIS平台）、信号动态检测系统（TJDX）、动车段（所）调车防护
系统等。
（四）公司的经营模式
研发及采购模式：公司自行完成产品的设计、软件系统的开发以及关键制
造工序和质量检测等核心环节，非核心的通用部件向具备实力的厂商进行采购。
生产模式：公司主要采取以销定产的经营模式，根据客户订单及需求计划
安排、组织生产。在质量保障方面，公司已经构建起以IRIS、ISO9001、CMMI为基础
，CRCC、SIL4产品认证为标准，精密的检测仪器、严格的检验制度为支撑的质量控制
体系，确保产品质量持续稳定。
销售模式：公司产品直接向客户销售，行业的销售模式主要为参与招标或
议标，通过投标或与客户基于历史价格进行沟通和商议后最终定价并获得订单。产品
或系统经过安装、调试、验收等环节后投入使用。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司在董事会的领导下，坚持稳健发展的经营方针，坚持疫情
防控和生产经营两手抓，公司强化运营管理，取得了较好的经营业绩。
（一）整体经营稳中向好
报告期内，国内疫情逐步得到有效控制，铁路系统招标工作全面恢复，同
时合同项目验收较上年同期增加，公司整体经营稳中向好。2021年上半年，公司实现
营业收入50,343.16万元，同比增长34.39%；实现归属于母公司股东的净利润19,910.
14万元，同比增长49.79%；实现归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润19,0
72.34万元，同比增长62.38%。
（二）业务格局日益稳固
面对铁路系统改革和预算等方面的综合压力，公司通过加强市场营销，报
告期内公司列车控制系统——LKJ2000型列控系统的市场占有率进一步提升，并首次
突破50%。与此同时，公司新型列控系统——LKJ-15S系统在广铁集团实现批量销售10
0套，为公司业绩回升提供了新的增长点。但受广州疫情影响，LKJ-15S项目交付较慢
。高铁业务方面，公司在高速铁路综合监测方面的优势地位持续稳固，核心产品DMS
、EOAS作为动车组的标准配置仍持续发挥重要作用。同时，公司子公司蓝信科技的应
答器传输系统项目（BTM项目）取得突破进展。其中，无源应答器产品已取得了CRCC
正式证书，具备投标资质；有源应答器产品已经取得CRCC试用证书，并与郑州局和广
州局达成试用意向，设备完成现场安装；BTM产品已取得CRCC试用证。LKJ-15S系统、
BTM项目等新产品后续推广将进一步巩固上市公司业绩。
（三）城轨海外业务更进一步
报告期内，公司全力保障深圳地铁、广州地铁工程车防护系统及几内亚达
圣铁路项目交付，同时积极开拓上海地铁、城轨客户及坦桑尼亚等国的海外新客户，
报告期内新签合同约1,166万元，其中地铁项目合同约910万元，海外列控系统相关项
目256万元。公司力争全年完成城轨海外业务新签合同2,500万元，早日实现规模化效
应。
（四）蓝信科技战略布局效果初显
报告期内，蓝信科技在稳定既有产品的同时，积极开发新产品，拓展新领
域，打造轨道交通智能安全出行系列产品及解决方案，为公司的可持续发展奠定基础
。纵向，以DMS、EOAS、本务机/轨道车车载设备以及各产品地面数据中心为基础，致
力于打造智慧电务、智慧机务以及智慧工务系列产品。横向，大力拓展国铁领域向市
域铁路、地铁等领域延伸。报告期内，其高铁移动视频平台系统已经在18个路局集团
安装运用，经过长期验证，已在广州实现了规模性销售，同时在北京、济南、广州、
武汉、上海等多个路局集团陆续推广；本务机/轨道车调车防护系统成功破局，实现
了郑州铁路局辖内的大面积覆盖，示范效应显著，其他路局逐步跟进销售。在地铁及
市域铁路方面，蓝信科技乘务车厂管理系统已经在郑州地铁应用，电务智能监测检测
平台、存车管理及调车作业防护系统在部分客户单位开展试用。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
1、产品质量问题而导致安全事故的风险
安全是列车运营的生命线，而铁路行车安全系统直接关系到人民的生命财
产安全，其产品质量尤其重要。公司产品已经覆盖了全国18个铁路局、地方铁路公司
等客户。一旦由于不可预见因素导致产品出现质量问题，进而导致铁路行车发生安全
责任事故，上市公司生产经营、市场声誉、持续盈利能力将受到重大不利影响。
应对措施：牢固树立质量安全红线意识，杜绝重大质量安全事故；加强质
量管理人才梯队建设，提升公司全员质量意识促进产品质量进一步提升；提高产品“
标准化、自动化”水平，促进公司整体业务目标的实现。
2、宏观经济环境与行业政策变化风险
新冠疫情叠加错综复杂的国际环境，致使世界经济总体发展缓慢，仍处在
国际金融危机后的深度调整期，世界大格局加速演变的特征更趋明显，全球动荡源和
风险点显著增多；我国正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期
，结构性、体制性、周期性问题相互交织，经济下行压力加大，可能造成基础建设整
体投资下降等风险。
在国家铁路、城轨交通项目落实方面，很大程度上依赖于国铁集团和政府
对轨道交通项目的整体投入，相关影响因素包括国铁集团和我国各级政府对轨道交通
运输系统的总体投资规划、审批流程、招投标安排等。如未来国家集团及政府部门对
行业的有利政策出现变动或招投标计划变更，政策红利出现消减，则可能对公司业务
发展产生不利影响，从而对公司的经营状况和盈利能力产生重大影响。
应对措施：持续关注国家宏观经济、国铁行业、城市轨道交通行业相关信
息，及时掌握行政政策变化，分析和研判政策变化对公司产生的影响，积极应对，提
早防范；顺应行业发展趋势，加强新技术应用，提升核心竞争力，深挖潜能，提高公
司风险抵御的能力。
3、新产品推广不力导致业绩增长不及预期的风险
公司所处的轨道交通行业处于快速发展阶段，行业内公司需要不断改进、
设计和开发紧贴技术发展趋势及客户需要的新技术与产品。为更好满足我国铁路运输
对安全与效率的需求，公司前瞻性地开展了新型列车运行控制系统（LKJ-15系统）、
机车智能驾驶系统（STO系统）、智慧车站系统项目、BTM、应答器、C1-ATP、高铁移
动视频系统、调车安全防护系统、接触网作业车调车防护系统、车厂管理及乘务新线
扩容等新项目、新产品的研发、试验，通过不断的技术创新和新产品开发，继续保持
公司在列车控制、高铁综合监测等领域的优势地位。如公司出现技术研发延误、未能
迎合市场需求、未能紧贴技术趋势、研发成果未达预期等情况，公司的盈利水平和发
展将受到不利影响。
应对措施：公司一方面将持续加大技术研发投入，同时加强与高等院校、
专业机构等开展合作，加强新技术引进与应用。另一方面，严格把控研发流程管理，
加大新产品试点、推广力度，加强研发过程中与客户的沟通和确认，根据市场需求及
时调整研发方向；此外，公司将着力提升产品的安全性能，加强市场宣传引导，加快
新产品的市场推广。
4、蓝信科技业绩不及预期导致商誉减值的风险
2018年至2019年初，公司以发行股份及支付现金方式购买了蓝信科技100%
股权（简称“本次交易”）。重大资产重组完成后，公司确认了较大金额的商誉22.4
3亿元，商誉较高。本次交易对方赵建州、西藏蓝信承诺：蓝信科技2019年、2020年
、2021年扣非后净利润分别为16,900万元、21,125万元、25,350万元。
2020年度，受疫情及国铁集团经营政策变化影响，蓝信科技核心产品收入
有所下降，且净利润增速不及预期，出现商誉减值迹象。2020年度，公司已计提商誉
减值准备8.51亿元，截至本报告期末公司商誉余额为13.91亿元。
在盈利预测期间内，宏观环境、国家铁路政策的变化等因素均可能对蓝信
科技的盈利状况造成不利影响；其次，蓝信科技如果在客户开发、技术研发、质量管
理等方面不能支撑其经营发展，未来则可能出现业绩不及预期的情形。若蓝信科技在
未来经营中不能较好地实现预期收益，公司收购蓝信科技所形成的商誉将存在减值风
险，从而对上市公司经营业绩产生重大不利影响。
应对措施：在经营管理方面，从战略上巩固既有市场，开拓新的业务领域
；在管理上全面落实精准化管理，努力实现降本增效；在研发上进一步加大研发投入
，提高蓝信科技竞争力和可持续发展能力；从管理上加强对蓝信科技经常情况的跟踪
管理，优化调整市场布局，督促蓝信科技较好地完成业绩承诺。在保障上市公司及股
东利益方面，如果交易对方未能完成业绩承诺，公司将根据与交易对方签署的《发行
股份及支付现金购买资产的利润补偿协议》的约定，确保补偿义务人按期足额履行业
绩承诺补偿义务。
5、应收账款发生坏账损失的风险
2019年末、2020年末、本报告期末，公司应收账款账面价值分别为34,554.
60万元、34,289.57万元、50,019.24万元，金额较大。随着公司经营规模扩大，公司
应收账款仍将保持在较高水平，如果公司不能维持应收账款的高效管理，任何应收账
款的大额坏账损失将对公司财务状况和经营成果产生不利影响。
应对措施：公司客户主要是国铁集团、各铁路局等单位，客户信用良好，
产生坏账的可能较小。另外，公司通过加强与客户沟通、定期核对账目等措施，加强
对应收账款的日常管理。
四、报告期内核心竞争力分析
报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。
公司自成立以来，一直致力于我国列车运行控制系统的自主研发、升级及
产业化，在技术积累、人才团队、整体解决方案、产品质量、技术支持体系等方面形
成了较强的竞争优势，良好的市场声誉、优异的品质、全方位的技术支持、稳定的客
户群推动公司进入良性的、可持续性的发展轨道。2019年，公司重大资产重组收购蓝
信科技100%股权，进一步完善高铁业务战略。
公司核心竞争力主要体现在以下几个方面：
（一）技术优势
公司自成立以来，一直从事列车运行控制技术的研究、升级、产业化。在
二十多年的实际应用、推广、完善历程中，通过长期对我国铁路技术装备、行车组织
状况、运营管理模式的摸索和对未来发展的前瞻分析，公司掌握了包括LKJ车载数据
、控制模式、运行数据记录等在内的核心技术，在列车运行控制、列车安全监测、铁
路安全管理与信息化领域形成了多项具备前瞻性的技术储备和较为丰富的产品种类，
并促进我国铁路系统构建了以LKJ系统为核心的行车安全应用管理体系，形成了一套
符合我国铁路运营基本国情的列车运行安全保障系统，为保障历次铁路大提速和中国
铁路发展做出了贡献。
持续的高研发投入，推进我国列车运行控制技术的升级与进步，有力保障
公司处于行业技术优势地位。2019年和2020年、2021年上半年，公司研发投入分别为
16,798万元、11,003万元、5,076万元，占当期营业收入的比例均超过10%。截至2021
年6月30日，公司共取得计算机软件著作权728项，专利410项，主导或参与5项产品技
术条件、6项行业标准以及8项技术规章制定。较强的专业积累和持续增加的科研投入
确保了公司核心产品、技术发展的稳定性、延续性，对公司的持续盈利能力提供了有
力的支撑。报告期内，公司新增计算机软件著作权7项、专利12项。
（二）人才优势
公司所处行业属于专业化程度较高的列车运行控制及运用管理信息化领域
，铁路行车安全装备与整个铁路运输安全息息相关，列车运行控制系统的安全性、稳
定性事关民众的生命和财产安全。因此，核心人才不仅需要具备相应的专业技能，而
且必须对中国铁路发展、铁路运输组织模式、列车运行安全需求有着深入的理解。
经过多年的发展，公司已培养出对中国铁路安全事业拥有深刻认识和执着
信念的人才团队。截至2021年6月30日，公司总人数为868人，其中技术人员538人，
占比约62%。公司核心人员在各自专业拥有丰富的实践经验，对中国铁路行业有着深
刻的理解，在业务整体规划和布局方面具备前瞻性，能够准确把握市场机遇并有效、
迅速付诸实施。
（三）以列控为核心的行车安全产品体系
经过二十余年来发展，公司LKJ系统已成为我国车载列车运行安全控制的核
心装备。近年来，公司多次参与国铁集团车载信息化项目的研发，先后研制了6A车载
音视频显示终端、CMD系统车载子系统、机车车联网系统等产品。以LKJ系统为基础，
公司主要产品之间形成了紧密的协同效应，持续巩固了LKJ2000在机车信息化的中枢
地位，并构建了丰富的机车车载生态环境，增强了公司的盈利能力和持续发展能力，
巩固了公司在行业的优势地位。
目前，公司形成了多功能、多种类的产品体系和专业化、综合化的行车安
全保障产品提供能力，是国内少有的能够同时满足客户对列车运行安全控制、机车状
态监测、行车安全管理及信息化需求的整体解决方案提供商。
（四）高铁安全监测领域的先发优势和核心地位优势
蓝信科技是我国动车组DMS系统、EOAS系统等产品的核心供应商。凭借产品
先发优势，蓝信科技DMS系统、EOAS系统已基本覆盖我国动车组，并形成覆盖国铁集
团地面数据中心、18个铁路局集团地面数据中心的数据架构体系。
2006年以来，蓝信科技便始终专注于动车组列控动态监测系统及衍生产品
的研发与应用。蓝信科技深耕高铁行车安全系统领域十余年，掌握了动车组列车控制
系统设备状态数据的源头和车地传输通道资源。凭借产品先发优势和长期的应用实践
，经过持续地研发攻关，蓝信科技构建了覆盖国铁集团的地面数据中心，形成体系化
的产品应用，并围绕核心业务构建了丰富多样高铁设备监测生态链。目前，蓝信科技
已成为中国高铁列控设备动态监测专项技术的持有者、标准制定的参与者以及列控监
测技术发展的重要推动者，在我国铁路行车安全系统领域处于领先地位。
目前，蓝信科技的列控设备动态监测系统（DMS）、动车组司机操控信息分
析系统（EOAS）已成为我国动车组的标准配置，成为我国高铁车载安全监测设备的核
心供应商。
（五）以客户需求为核心的全方位、全过程的技术支持体系
通过多年来对我国列车运行控制系统推广的经验总结以及对我国铁路行车
组织状况的深入理解，公司逐步构建起了以主动服务我国铁路运输安全需求为核心的
全方位、全过程的技术支持体系。技术支持体系建设，公司在为铁路用户提供全方位
的技术支持的同时，能够及时响应我国铁路运输安全控制的需求，使产品始终与市场
需求相契合，保证产品及时有效地适应我国线路设施或运输组织条件调整的需求，有
力的保障了我国铁路安全持续、快速发展。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
面对突如其来的新冠肺炎疫情，2020年我国铁路客运遭受了的巨大冲击。
截至2020年12月31日，国家铁路旅客发送量完成21.67亿人次，比上年减少14.12亿人
次，下降39.4%；国家铁路旅客周转量完成8,258.10亿人公里，比上年减少6271.45亿
人公里，下降43.2%。由于铁路系统收入下降和国企改革持续深入，铁路客户相应减
少了列车运行控制及信息化系统等相关产品采购，公司经营业绩受到一定程度的影响
。报告期内，公司重点开展了以下工作：
（一）全员平稳复工，公司经受住了疫情考验
报告期内，公司严格落实所在地的疫情防控政策，大力支持当地医护人员
开展新冠疫情防治工作，公司全资子公司蓝信科技向河南省人民医院无偿捐赠200万
元。在复产复工方面，公司及时调整完善疫情应急管理措施，组织员工积极应对，及
时准备防疫物资，在全员健康安全的前提下，较快地恢复生产经营，生产经营和现场
交付各环节平稳有序开展，将疫情影响降至最低。报告期内，公司实现营业总收入84
,355.28万元，同比下降6.51%。
（二）核心产品LKJ系统市场份额稳中有升，高铁业务格局稳固
报告期内，公司核心产品LKJ列控系统市场占有率稳中有升，延续2014年以
来的上升趋势。根据国铁集团2020年统计公报，2020年末我国机车保有量达到2.2万
台，动车组保有量3918标准组。机车和动车组共涉及LKJ系统市场存量约3.0万台套。
截至2020年末，公司LKJ系统市场占有率约49.11%，市场占有率连续7年保持增长，持
续为LKJ列控系统升级换型奠定了存量基础。在高铁业务方面，蓝信科技DMS、EOAS系
统持续占据核心地位，市场格局稳固。
（三）持续科研投入，巩固核心竞争力
2020年公司累计投入研发费用11,002.79万元，占当年营业收入的比例达到
13%。报告期内，公司持续完善核心产品LKJ-15S系统、DMS、EOAS系统产品功能性能
及产品升级，全力保障机车智能驾驶系统（STO系统）、调车作业安全防护系统、BTM
、应答器等战略项目投入。报告期内，BTM的硬件生产和软件与系统集成已经取得CRC
C试用证书，有源应答器取得了CRCC试用证书，无源应答器取得了正式的CRCC认证证
书，其他项目有序进行。报告期内，公司及子公司、控股子公司共新增专利32项，新
增计算软件著作权62项。
（四）列控升级产品LKJ-15S系统稳步推广，成功开拓新产品市场
报告期内，公司LKJ-15S系统投入批量生产，年内实现销售45套，在南宁铁
路局、昆明铁路局等铁路局集团公司及大准铁路等地方铁路客户实现销售装车。LKJ
车载数据无线换装系统完成在南昌、广州、郑州、西安等铁路局试验，当年成功推广
200余套。调车作业安全防护系统、接触网作业车调车防护系统、地铁工程车防护系
统等新产品开始规模推广，报告期内新产品订单首次突破5,000万元。2021年2月，公
司中标广铁集团100套LKJ-15系统，成交总金额4,575.00万元，将对公司2021年经营
业绩产生积极影响。
（五）积极拓展新领域，打造轨交综合产品矩阵
主动应对铁路自负盈亏、管理权力下放等行业环境变化，公司立足轨道交
通领域，针对不同业务部门的不同需求，规划了轨道交通综合产品矩阵，旨在稳定核
心产品的基础上，构建新的利润增长点。
横向，公司积极拓展城市轨道交通业务。报告期内，公司的地铁工程车防
护系统、车厂管理及乘务新线扩容项目等项目实现了在深圳地铁、上海地铁、郑州地
铁的产品化推广。海外业务方面，公司中标几内亚达圣铁路项目并签署部分合同，涉
及LKJ2000、CMD、综合视频监控系统产品，合同金额800余万元。
纵向，公司持续深耕国铁应用需求。报告期内，调车防护项目实现较好的
推广成绩，在动车（段）所调车防护产品保持持续增长的同时，本务机调车防护系统
和轨道车调车防护系统持续发力，实现了郑州局、呼和浩特局、昆明局、成都局等多
个路局的销售推广；高铁移动视频系统经过较长时间的现场运用，效果良好，报告期
内实现了在北京局、上海局、济南局、郑州局等路局的销售推广；动车组电务车载设
备智能检测站、动车组司机乘务作业动态管理系统、动车组标准化出退勤一体机等补
充项目亦已实现小规模市场化销售。
（六）蓝信科技2020年盈利保持增长
报告期内，蓝信科技生产经营稳健，管理效率进一步提升。受铁路系统改
革及招标延缓等因素影响，蓝信科技2020年实现营业收入32,004.15万元，同比下降1
0.34%，实现归属于公司所有者的净利润20,191.37万元，同比增长5.76%，实现扣除
非经常性损益后归属于公司所有者的净利润19,591.67万元，同比增长6.08%。达成20
19年-2020年的累计业绩承诺。
二、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入84,355.28万元，同比下降6.51%；归属于上
市公司股东的净利润-57,433.31万元，同比下降172.76%；剔除商誉减值、资产评估
增值消耗、股权激励费用、上期蓝信科技并购前持股价值重估收益等因素影响，归属
于上市公司股东的净利润35,922.87万元，上期同口径实现34,269.62万元，同比增长
4.82%。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
（1）列控系统
在我国列车运行控制领域，绝大多数铁路运输基础设备产品需要取得铁路
主管部门的资质认证或CRCC认证。目前，铁路系统的列车运行控制系统主要有LKJ系
统和ATP系统两种。截至2020年末，LKJ系统应用于全路约2.2万台机车和1,200余列动
车组上。
目前，LKJ系统供应商仅有本公司和中车时代电气（03898.HK）两家。截至
2020年底，公司LKJ系统市场占有率约为49.11%，较去年同期增长0.11个百分点。201
4年来，公司LKJ系统市场占有率整体呈上升趋势。
公司的主导产品LKJ2000装置自2001年开始推广，持续保障铁路运输安全近
20年。根据铁路主管部门“LKJ的使用寿命为6至8年”的有关规定，公司LKJ列控系统
已历经2轮设备更换。随着信息技术的飞速发展，技术升级、安全等级提升等现实需
求和电子元器件停产等问题，决定了LKJ列控系统亟需升级。2013年6月，公司参与的
新一代LKJ技术研究课题在中国铁路总公司立项。2018年4月，公司LKJ-15S系统通过C
RCC认证。截至目前，公司研制的LKJ-15S系统在北京、郑州、南昌等铁路局的机车、
动车组列车上开展试验和试用考核，已连续运行超过3年，试验里程突破150万公里，
积累了大量实践经验，系统运行稳定可靠、控制准确、效果良好，能较好地满足今后
一段时期我国铁路运输安全发展的需求。2019年以来，公司先后获得郑州铁路局、南
宁铁路局、太原铁路局、神华准格尔能源有限责任公司等客户的LKJ-15S系统采购订
单，实现了零的突破，为规模推广奠定了基础。2021年2月，公司中标广铁集团100套
LKJ-15系统，成交总金额4,575.00万元。
（2）机务安防系统
公司机务安防系统主要包括6A系统车载音视频显示终端（以下简称“6A终
端”）和机车远程监测与诊断系统（以下简称“CMD系统”）。报告期内，公司机务
安防系统格局稳定。具体情况如下：
6A终端的主要竞争对手有中车时代电气、北京纵横。由于铁路系统中，6A
系统产品的客户仅有北京纵横一家，因此北京纵横的议价能力较强。近年来，6A终端
市场格局稳定，公司6A终端市场占有率约为30%。
CMD系统是我国铁路机务信息化的核心，系统通过采集LKJ系统、6A系统、
机车微机柜等车载设备的机车安全信息、机车状态信息、机车监测信息，通过车—地
信息交互实现机车状态的远程监测、机车故障的远程诊断，为在途司机提供远程技术
支持。公司CMD系统的的竞争对手有运达科技、中车时代电气和武汉征原电气有限公
司。作为国内仅有的两家LKJ系统供应商之一、6A系统的研制单位之一，公司具有较
高的技术和市场优势，公司CMD系统市场占有率稳定在30%左右。
（3）高速铁路运行监测与信息管理系统
报告期内，高速铁路运行监测与信息管理系统市场格局未发生变化。公司
子公司蓝信科技是我国高铁DMS系统、EOAS系统的核心供应商，目前相关产品暂无竞
争厂家。
蓝信科技专注于铁路安全领域，主要从事高速铁路运行监测与信息管理，
包括动车组列车运行状态、列控系统运行状态、动车组安全操控信息、高速铁路线路
环境等全方面的实时状态监测、智能分析和大数据信息管理，公司主营产品包括列控
设备动态监测系统（DMS系统）、动车组司机操控信息分析系统（EOAS系统）、高速
铁路列控数据信息化管理平台（TDIS平台）等，主要应用于高铁领域，核心产品已基
本覆盖所有动车组列车。
蓝信科技致力于推动铁路安全运输的信息化管理，在高铁信息采集分析、
后端大数据应用等方面具有深厚积累。蓝信科技核心产品DMS系统和EOAS系统是适用
于我国复杂运营条件和高负荷运输特点的监测技术系统，为铁路电务部门的动车组列
控设备维修维护和机务部门的动车组司机操作规范化管理、应急故障处理提供了信息
化管理平台，形成了一套符合我国高速铁路运营基本国情的列控数据信息化管理体系
。
此外，蓝信科技亦持续在调车防护系统（本务机、轨道车）、应答器、应
答器报文传输装置（BTM）、高速铁路移动视频等业务及技术领域开展研发投入，产
品与服务从高铁领域进一步拓展。随着我国铁路客运需求、高速铁路里程的增长，我
国动车组保有量持续保持增长态势，将进一步促进高速铁路运行监测与信息管理系统
的市场增长。
(二)公司发展战略
公司致力于服务轨道交通运输安全，助力轨道交通科技发展。为适应新时
期铁路改革发展的要求，在《交通强国建设纲要》《新时代交通强国铁路先行规划纲
要》《中国城市轨道交通智慧城轨发展纲要》等政策和“交通强国、铁路先行”精神
引导下，公司经过充分讨论，制定了现阶段的发展战略，主要内容如下：
抓住国家轨道交通发展机遇，围绕轨道交通信息化建设需要，充分发挥公
司在铁路行车安全系统方面积累的成熟经验和资源优势，在城际铁路、市域铁路、地
铁等其它轨道交通领域进行业务拓展，实现基于铁路业务的多元化产业链延伸，实现
由产品经营向产业经营的战略转型，全面建成“国内领先的轨道交通安全控制与信息
化系统提供商”。
（1）核心业务稳步发展，创新业务有序推进
1、在列车运行控制领域，公司将重点完善和推广新一代LKJ系统及配套应
用。同时，加强研发力度，尽快推动ATP列控系统（适用于CTCS-2级）、GYK轨道车列
控系统、地铁列控系统实现产业化推广，发展成为综合性的轨道交通列控提供商。此
外，公司将继续稳步推进机车智能驾驶系统（STO）的产业化，力争在列车自动驾驶
领域获得市场先机。
2、在铁路安全防护领域。公司将围绕列车及列车设备、铁路作业的人-车-
物安全防护需求，提供智能化的安全防护系统。其中，蓝信科技将重点推动“人车物
一体化安全防护系统”建设，实现“车防人”、“车防车”、“人防车”、“车防物
”的一体化安全防护功能，解决铁路作业安全防护痛点。
3、在列车运行监测领域。思维列控和蓝信科技已具备覆盖“普速+高铁”
多方位的列车运行监测产品体系，未来将持续加强技术与应用融合，进一步扩充产品
线，完善车地一体化的安全监测与信息管理业务体系，不断巩固市场领先地位。
4、思维股份与蓝信科技共同推动铁路信息管理及大数据应用。依托双方的
数据优势和技术优势，积极探索不同业务部门信息化管理平台之间的功能融合、优势
互补、数据分享，充分挖掘数据价值，在铁路安全领域建设并实施全方位监测、智能
化判断、数据化管理、协同化工作的一体化信息安全管理平台，提高铁路运输安全管
理水平。
5、在现有的列控、机务安防、电务安防等铁路业务基础上，利用资本市场
开展市场整合、技术整合，做大规模，优化业务布局。
（2）积极布局其它轨道交通业务，打造多元化业务布局
1、布局城际铁路、市域铁路、地铁等其他轨道交通业务，在信号、综合监
控、综合安防等细分领域努力开拓培育新业务，开拓城市轨道交通市场。
2、加快推进地铁、有轨电车等城市轨道交通项目产品装车试验，尽快实现
市场突破。
3、培育轨道交通外业务，优先发展智能交通、机器人等业务，为公司长远
发展培育新的增长点，打造多元化发展格局。
4、坚持以产业为本、资本驱动、人才拉动的产融学互动发展模式，在公司
进一步做强实体的基础上，充分利用上市公司资本平台，加快形成“实体经营+资本
运营”的双驱模式，打造“可持续发展”格局。
(三)经营计划
随着《交通强国建设纲要》《新时代交通强国铁路先行规划纲要》等产业
规划相继推出和实施，“十四五”时期，国家将通过加大5G通信网络、大数据、区块
链、物联网等新型基础设施建设应用，加快新技术与交通行业的深度融合，引发交通
产业变革，带来新的市场机遇。公司必须抓住现代化强国和交通强国的建设机遇，着
力开发智能、智慧产品，引领公司实现快速发展。公司2021年经营计划如下：
1、适应行业改革创新发展，以规划引领公司高质量发展
规划期内，公司面临国铁改革及经营政策调整、行业竞争加剧等多重因素
影响，公司必须快速适应国铁改革形势，以“六个坚持”为指导思想和行动纲领，以
“七个转型”为内在动力，持续提升管理水平，加强顶层设计和总体布局，立足铁路
，走出铁路，依靠铁路，不依赖铁路。把创新、人才、产融并重作为基础战略，抓住
机遇，统筹资源，在提升核心业务的能力、水平和创新发展的基础上，着力推进非国
铁板块业务（城轨、地铁、厂矿港口轨道交通等）的快速拓展，打造业务新格局，推
动公司实现高质量发展。
2、加快新技术引进与应用，提升公司核心竞争力
全面加大科研投入力度，未来十年每年研发投入不低于营业收入的15%，确
保公司在列控系统普系化、列车智能驾驶、高铁运营安全、人工智能、大数据、城市
轨道交通业务拓展等方面的投入力度；坚持技术创新、智能引导，围绕轨道交通智能
化制定公司技术发展的中长期规划；坚持以“智能、智慧”理念和用户需求为引领，
加快新产品、新市场开拓，为打造多元化梁柱产品奠定基础。自主研发具有完全自主
知识产权且安全国产化的新型智能列控系统，大数据领域信息化收入占比逐年增长，
城轨业务快速发展。
3、巩固城市轨道交通市场，加大智慧站场开拓力度
以深圳地铁项目为示范，以上海地铁和苏州地铁项目试验为契机，加快地
铁工程车监控系统项目推广，争取实现多个城市地铁订单目标；以郑州地铁机务运维
项目为契机，扎下根、结上果，加大投入，由点连线成面，市场全面介入推动。开展
地铁LCU项目研究，争取早日实现试验推广。另外，继续加强与中国通号等单位协作
，持续拓展海外市场。
以中国宝武广东韶关钢铁有限公司“钢坯运输智能化项目”为契机，着力
智慧站场项目、智能驾驶（STO）项目在地方铁路、钢厂、港口等新领域、新市场加
速拓展推广，扩大应用规模，开拓非轨道交通行业的成长空间。
4、全力以赴加快LKJ-15S系统等新项目产业化推广，稳步提升公司业绩
近年来，公司相继完成了LKJ-15S系统、本务机/轨道车调车作业安全防护
系统、动车段调车防护、动车段智能检测站、高铁移动视频系统等新产品开发和近两
年的试验装车或试推广，取得了客户的一致认可，具备了批量推广的条件。
2021年2月，公司已中标广州铁路局集团公司LKJ-15系统100套。下一步，
公司将着力加快LKJ-15S系统、本务机/轨道车调车作业安全防护系统等成熟项目的产
业化，为公司业绩提升提供有力支撑。
(四)可能面对的风险
1、产品质量问题而导致安全事故的风险
安全是列车运营的生命线，而铁路行车安全系统直接关系到人民的生命财
产安全，其产品质量尤其重要。公司产品已经覆盖了全国18个铁路局、地方铁路公司
等客户。一旦由于不可预见因素导致产品出现质量问题，进而导致铁路行车发生安全
责任事故，上市公司生产经营、市场声誉、持续盈利能力将受到重大不利影响。
应对措施：牢固树立质量安全红线意识，杜绝重大质量安全事故；加强质
量管理人才梯队建设，提升公司全员质量意识促进产品质量进一步提升；提高产品“
标准化、自动化”水平，促进公司整体业务目标的实现。
2、宏观经济环境与行业政策变化风险
新冠疫情叠加错综复杂的国际环境，致使世界经济总体发展缓慢，仍处在
国际金融危机后的深度调整期，世界大格局加速演变的特征更趋明显，全球动荡源和
风险点显著增多；我国正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期
，结构性、体制性、周期性问题相互交织，经济下行压力加大，可能造成基础建设整
体投资下降等风险。
在国家铁路、城轨交通项目落实方面，很大程度上依赖于国铁集团和政府
对轨道交通项目的整体投入，相关影响因素包括国铁集团和我国各级政府对轨道交通
运输系统的总体投资规划、审批流程、招投标安排等。如未来国家集团及政府部门对
行业的有利政策出现变动或招投标计划变更，政策红利出现消减，则可能对公司业务
发展产生不利影响，从而对公司的经营状况和盈利能力产生重大影响。
应对措施：持续关注国家宏观经济、国铁行业、城市轨道交通行业相关信
息，及时掌握行政政策变化，分析和研判政策变化对公司产生的影响，积极应对，提
早防范；顺应行业发展趋势，加强新技术应用，提升核心竞争力，深挖潜能，提高公
司风险抵御的能力。
3、新产品推广不力导致业绩增长不及预期的风险
公司所处的轨道交通行业处于快速发展阶段，行业内公司需要不断改进、
设计和开发紧贴技术发展趋势及客户需要的新技术与产品。为更好满足我国铁路运输
对安全与效率的需求，公司前瞻性地开展了新型列车运行控制系统（LKJ-15系统）、
机车智能驾驶系统（STO系统）、智慧车站系统项目、BTM、应答器、C1-ATP、高铁移
动视频系统、调车安全防护系统、接触网作业车调车防护系统、车厂管理及乘务新线
扩容等新项目、新产品的研发、试验，通过不断的技术创新和新产品开发，继续保持
公司在列车控制、高铁综合监测等领域的优势地位。如公司出现技术研发延误、未能
迎合市场需求、未能紧贴技术趋势、研发成果未达预期等情况，公司的盈利水平和发
展将受到不利影响。
应对措施：公司一方面将持续加大技术研发投入，同时加强与高等院校、
专业机构等开展合作，加强新技术引进与应用。另一方面，严格把控研发流程管理，
加大新产品试点、推广力度，加强研发过程中与客户的沟通和确认，根据市场需求及
时调整研发方向；此外，公司将着力提升产品的安全性能，加强市场宣传引导，加快
新产品的市场推广。
4、蓝信科技业绩不及预期导致商誉减值的风险
2018年至2019年初，公司以发行股份及支付现金方式购买了蓝信科技100%
股权（简称“本次交易”）。本次交易完成后，公司确认了较大金额的商誉22.43亿
元，商誉较高。本次交易对方赵建州、西藏蓝信承诺：蓝信科技2019年、2020年、20
21年扣非后净利润分别为16,900万元、21,125万元、25,350万元。
近3年蓝信科技核心产品DMS、EOAS营业收入有所提高，并购前后蓝信科技
主营业务、主要客户及主要产品未发生实质性变化。2020年度，受疫情及国铁集团经
营政策变化影响，蓝信科技核心产品收入有所下降，且净利润增速不及预期，出现商
誉减值迹象。公司因此计提商誉减值商誉减值准备8.51亿元。
在盈利预测期间内，宏观环境、国家铁路政策的变化等因素均可能对蓝信
科技的盈利状况造成不利影响；其次，蓝信科技如果在客户开发、技术研发、质量管
理等方面不能支撑其经营发展，未来则可能出现业绩不及预期的情形。若蓝信科技在
未来经营中不能较好地实现预期收益，公司收购蓝信科技所形成的商誉将存在减值风
险，从而对上市公司经营业绩产生重大不利影响。
应对措施：在经营管理方面，从战略上巩固既有市场，开拓新的业务领域
；在管理上全面落实精准化管理，努力实现降本增效；在研发上进一步加大研发投入
，提高蓝信科技竞争力和可持续发展能力；从管理上加强对蓝信科技经常情况的跟踪
管理，优化调整市场布局，督促蓝信科技较好地完成业绩承诺。在保障上市公司及股
东利益方面，如果交易对方未能完成业绩承诺，公司将根据与交易对方签署的《发行
股份及支付现金购买资产的利润补偿协议》的约定，确保补偿义务人按期足额履行业
绩承诺补偿义务。
5、应收账款发生坏账损失的风险
2018年末、2019年末、2020年末，公司应收账款账面价值分别为24,987.90
万元、34,554.60万元、34,289.57万元，金额较大。随着公司经营规模扩大，公司应
收账款仍将保持在较高水平，如果公司不能维持应收账款的高效管理，任何应收账款
的大额坏账损失将对公司财务状况和经营成果产生不利影响。
应对措施：公司客户主要是国铁集团、各铁路局等单位，客户信用良好，
产生坏账的可能较小。另外，公司通过加强与客户沟通、定期核对账目等措施，加强
对应收账款的日常管理。
四、报告期内核心竞争力分析
公司自成立以来，一直致力于我国列车运行控制系统的自主研发、升级及
产业化，在技术积累、人才团队、整体解决方案、产品质量、技术支持体系等方面形
成了较强的竞争优势，良好的市场声誉、优异的品质、全方位的技术支持、稳定的客
户群推动公司进入良性的、可持续性的发展轨道。
报告期内，公司持续加大研发投入，积极调整产品结构，加强市场推广策
划，促进各项管理措施落地，不断提高公司的核心竞争能力。公司核心竞争力主要体
现在以下几个方面：
（一）技术优势
公司自成立以来，一直从事列车运行控制技术的研究、升级、产业化。在
二十多年的实际应用、推广、完善历程中，通过长期对我国铁路技术装备、行车组织
状况、运营管理模式的摸索和对未来发展的前瞻分析，公司掌握了包括LKJ车载数据
、控制模式、运行数据记录等在内的核心技术，在列车运行控制、列车安全监测、铁
路安全管理与信息化领域形成了多项具备前瞻性的技术储备和较为丰富的产品种类，
并促进我国铁路系统构建了以LKJ系统为核心的行车安全应用管理体系，形成了一套
符合我国铁路运营基本国情的列车运行安全保障系统，为保障历次铁路大提速和中国
铁路发展做出了贡献。
持续的高研发投入，推进我国列车运行控制技术的升级与进步，有力保障
公司处于行业技术优势地位。2018年、2019年和2020年，公司研发投入分别为9,613
万元、16,798万元、11,003万元，占当期营业收入的比例均超过13%。截至2020年12
月31日，公司共取得计算机软件著作权721项，专利398项，主导或参与5项产品技术
条件、6项行业标准以及8项技术规章制定。较强的专业积累和持续增加的科研投入确
保了公司核心产品、技术发展的稳定性、延续性，对公司的持续盈利能力提供了有力
的支撑。报告期内，公司新增专利32项，计算机软件著作权62项。
（二）人才优势
公司所处行业属于专业化程度较高的列车运行控制及运用管理信息化领域
，铁路行车安全装备与整个铁路运输安全息息相关，列车运行控制系统的安全性、稳
定性事关民众的生命和财产安全。因此，核心人才不仅需要具备相应的专业技能，而
且必须对中国铁路发展、铁路运输组织模式、列车运行安全需求有着深入的理解。
经过多年的发展，公司已培养出对中国铁路安全事业拥有深刻认识和执着
信念的人才团队。截至2020年12月31日，公司总人数为809人，其中技术人员498人，
占比约61.55%。公司核心人员在各自专业拥有丰富的实践经验，对中国铁路行业有着
深刻的理解，在业务整体规划和布局方面具备前瞻性，能够准确把握市场机遇并有效
、迅速付诸实施。
（三）以列控为核心的行车安全产品体系
经过二十余年来发展，公司LKJ系统已成为我国车载列车运行安全控制的核
心装备。近年来，公司多次参与国铁集团车载信息化项目的研发，先后研制了6A车载
音视频显示终端、CMD系统车载子系统、机车车联网系统等产品。以LKJ系统为基础，
公司主要产品之间形成了紧密的协同效应，持续巩固了LKJ2000在机车信息化的中枢
地位，并构建了丰富的机车车载生态环境，增强了公司的盈利能力和持续发展能力，
巩固了公司在行业的优势地位。
目前，公司形成了多功能、多种类的产品体系和专业化、综合化的行车安
全保障产品提供能力，是国内少有的能够同时满足客户对列车运行安全控制、机车状
态监测、行车安全管理及信息化需求的整体解决方案提供商。
（四）高铁安全监测领域的先发优势和核心地位优势
蓝信科技是我国动车组DMS系统、EOAS系统等产品的核心供应商。凭借产品
先发优势，蓝信科技DMS系统、EOAS系统已基本覆盖我国动车组，并初步形成覆盖铁
路总公司地面数据中心、18个铁路局地面数据中心的数据架构体系。
2006年以来，蓝信科技便始终专注于动车组列控动态监测系统及衍生产品
的研发与应用。蓝信科技深耕高铁行车安全系统领域十余年，掌握了动车组列车控制
系统设备状态数据的源头和车地传输通道资源。经过多年的研发攻关与技术应用，蓝
信科技已围绕核心业务构筑起坚固的竞争壁垒，成为中国高铁列控设备动态监测专项
技术的持有者、标准制定的参与者以及列控监测技术发展的重要推动者，在我国铁路
行车安全系统领域处于领先地位。同时，凭借产品先发优势和长期的应用实践，蓝信
科技构建了覆盖国铁集团的地面数据中心，形成体系化的产品应用，构建了完善的高
铁设备监测生态链。
目前，蓝信科技的列控设备动态监测系统（DMS）、动车组司机操控信息分
析系统（EOAS）已成为我国动车组的标准配置，成为我国高铁车载安全监测设备的核
心供应商。
（五）以客户需求为核心的全方位、全过程的技术支持体系
通过多年来对我国列车运行控制系统推广的经验总结以及对我国铁路行车
组织状况的深入理解，公司逐步构建起了以主动服务我国铁路运输安全需求为核心的
全方位、全过程的技术支持体系。技术支持体系建设，公司在为铁路用户提供全方位
的技术支持的同时，能够及时响应我国铁路运输安全控制的需求，使产品始终与市场
需求相契合，保证产品及时有效地适应我国线路设施或运输组织条件调整的需求，有
力的保障了我国铁路安全持续、快速发展。
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免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）行业主管部门、主要政策及发展规划
1、行业主管部门
本行业主管部门主要有中华人民共和国工业和信息化部、国家铁路局、中
国国家铁路集团有限公司。工业和信息化部主要负责加强和改善工业和通信业行业管
理，充分发挥市场机制配置资源的决定性作用，强化工业和通信业发展战略规划、政
策标准的引导和约束作用等工作；国家铁路局负责起草铁路监督管理的法律法规、规
章草案，参与研究铁路发展规划、政策和体制改革工作，组织拟订铁路技术标准并监
督实施，负责铁路安全生产监督管理等工作；中国国家铁路集团公司负责铁路运输统
一调度指挥，负责国家铁路客货运输经营管理，负责拟订铁路投资建设计划，提出国
家铁路网建设和筹资方案建议等工作。
2、主要行业政策
公司在铁路行车安全领域所进行的技术研发、产品生产和市场推广等经营
活动，严格遵循国家、行业和地方的法律法规。本行业涉及的主要法律法规如下：
3、本行业有关的发展规划
4、行业发展趋势
铁路是国家重要交通基础设施和重大民生工程，轨道交通作为最具可持续
性的交通运输模式，是国民经济大动脉、国家重要的基础设施和大众化交通工具，是
综合交通运输体系的骨干，具有节能、环保、安全、大运力等特点，对我国经济社会
发展、民生改善和国家安全起着不可替代的全局性支撑作用。与此同时，随着城市化
程度提升和城市人口持续增加，以地铁、市域铁路等为代表的城市轨道交通工具，凭
借人均能耗低、承载量大、互通互联等诸多优点，将成为助力绿色出行、创建智慧城
市、缓解拥堵等的重要手段。根据国家有关部门发布的规划文件，未来轨道交通行业
发展呈现如下特点：
（1）国家铁路网日趋完善，交通强国铁路先行。根据《中长期铁路网规划
》，到2025年，铁路网规模达到17.5万公里左右，其中高速铁路3.8万公里左右。《
新时代交通强国铁路先行规划纲要》提出，到2035年，率先建成服务安全优质、保障
坚强有力、实力国际领先的现代化铁路强国，全国铁路网20万公里左右，其中高铁7
万公里左右；到2050年，将全面建成更高水平的现代化铁路强国，全面服务和保障社
会主义现代化强国建设。根据国家铁路局公布的信息，今年上半年，全国铁路固定资
产投资完成2,989亿元，同比下降8.3%，发送旅客13.65亿人，同比增长67%。2021年7
月12日至13日，中国国家铁路集团有限公司领导干部会议在京召开，会议强调，要保
持铁路建设强度，确保实现建设管理系统目标，努力完成计划投资和实物工作量。
（2）新型基础设施赋能智慧铁路发展。《新时代交通强国铁路先行规划纲
要》明确，“十四五”时期，通过加大5G通信网络、大数据、区块链、物联网等新型
基础设施建设应用，丰富应用场景，延伸产业链条，统筹推进新一代移动通信专网建
设，构建泛在先进、安全高效的现代铁路信息基础设施体系，打造中国铁路多活数据
中心和人工智能平台，提升数据治理能力和共享应用水平。强化铁路网络和信息系统
安全防护能力，确保网络信息安全。以推动新一代信息技术与铁路深度融合赋能赋智
为牵引，推进设施数字化、智能化升级，打造现代智慧铁路系统。5G、大数据、人工
智能等新一代信息技术与交通行业的深度融合，可能引发交通产业变革，迎来新的市
场机遇。
（3）产业政策密集出台，助力城市轨道交通行业发展。国务院印发《交通
强国建设纲要》，提出要瞄准新一代信息技术、人工智能等世界科技前沿，加强对可
能引发交通产业变革的前瞻性技术研究，推动大数据、人工智能等新技术与交通行业
深度融合。《中国城市轨道交通智慧城轨发展纲要》明确要推进城轨信息化，发展智
能系统，建设智慧城轨；到2025年，自主化列车全自动运行系统成熟完善并大面积推
广应用，互联互通取得重大突破；进一步助推大数据、人工智能在城轨交通的智能优
质服务、智能运营指挥和智能运维管理等领域的深化应用。
（4）城轨需求稳定叠加设备改造需求增长，轨道交通后市场空间广阔。根
据中国城市轨道交通协会统计，截至2021年6月30日，中国内地累计有49个城市开通
城轨交通运营线路8,448.67公里。2021年7月29日，交通运输部在7月例行新闻发布会
上表示，我国中心城市轨道交通客运量已经恢复到疫情前水平。城市轨道交通新线建
设和既有线路维护需求将持续推动轨交信号系统产业的发展。
（5）国企改革和新技术快速应用将导致市场竞争进一步加剧。国务院国资
委表示，截至6月底，各地、各中央企业改革任务完成率分别达到56.8%和40.9%，总
体任务量实现了时间过半、任务过半。其中，铁路系统坚持以收定支、收支匹配的经
营策略，同时强调要进一步释放铁路改革、设备修程改革、市场化经营、科技创新带
来的巨大红利，推动中国铁路高质量发展。在现代化强国和交通强国建设中，国家铁
路、城市轨道交通都将加快实现由高投资向高效、高质量发展的转变。
（二）公司所处行业情况说明
公司属于信息传输、软件和信息技术服务业，主要产品面向国家铁路行车
安全领域。安全是铁路运输的生命线，为满足铁路运营安全管理的需要，铁路行车安
全系统历经数十年的发展，已经成为铁路安全领域保证运营安全、高效的必要手段。
1、列车运行控制系统业务
列车运行控制系统是铁路行车安全系统的核心。我国列车运行控制系统起
步较晚，但发展迅速，先后经历起步阶段、发展阶段、逐步成熟阶段，目前已经进入
了规范发展阶段。自2003年我国出台符合我国国情的《中国列车控制系统（CTCS）技
术规范总则（暂行）》以来，各列控系统提供商在该规范下向系列化、标准化方向发
展。
我国铁路列车运行控制系统分为LKJ系统和ATP系统两大类。其中LKJ系统应
用于2.2万台机车和中低速动车组上，目前仅有两家合格供应商，分别为公司和中车
时代电气。ATP系统应用于近4000列动车组。
我国LKJ系统与ATP系统的应用领域存在明显差异，此外受列车运行线路设
施设备、运输组织方式等因素影响，ATP系统无法直接在机车上安装使用，LKJ系统与
ATP系统不存在竞争关系。目前，LKJ系统仍是国家铁路列车运行控制系统的主流装备
，市场存量约3万套。2014年以来，公司LKJ系统市场占有率保持上升趋势。截至本报
告期末，公司LKJ系统产品的市场占有率约为50%。
我国铁路网以普速铁路为主，结合我国《中长期铁路网规划》《新时代交
通强国铁路先行规划纲要》，预计未来5~10年，LKJ系统仍将占据我国列控系统的主
流地位，具备自主知识产权的列控系统仍将发挥重要作用。随着LKJ技术水平提升、
功能完善，公司第四代LKJ列控系统——LKJ-15系统已经研制成功，具备了向更高速
度等级列控系统发展的技术基础与可行性。LKJ-15系统在采用车载数据控车的同时，
兼容地面应答器信息的接收与处理，能够在CTCS-2区段上应用。LKJ-15系统将实现对
现有LKJ2000装置的全面升级换代，并持续适应我国列控技术的发展。2019年以来，
公司LKJ-15S产品已开始小批量销售。
2、铁路安全防护业务
随着中国铁路的快速发展，铁路客户和大众对行车安全的需求持续提升，
技术创新程度也不断提高，高科技含量、高附加值产品的不断推出以及现有产品的升
级换代，都将有利于行业总体获得较高的利润率。以LKJ列控为核心，公司先后研发
了6A车载音视频显示终端、CMD系统车载子系统产品等机务安防产品，拓展铁路安全
防护业务。公司6A、CMD产品在市场占有率、技术标准、品牌推广方面占据优势地位
。截至本报告期末，公司6A系统、CMD系统的市场占有率分别为40%左右、25%左右。
3、高铁列车运行监测与信息管理业务
截至2020年底，我国高速铁路运营里程达3.79万公里，在“十三五”期间
增长91.4％，稳居世界第一，高铁已覆盖近95%的百万以上人口城市。根据国铁集团
发布的《新时代交通强国铁路先行规划纲要》，到2035年，全国铁路网20万公里左右
，其中高铁7万公里左右。未来，我国将进一步构建现代高效的高速铁路网，建成以
高速铁路主通道为骨架、区域性高速铁路衔接延伸的发达高速铁路网，构建快速综合
交通网的主骨架。
《新时代交通强国铁路先行规划纲要》明确，我国将加快复兴号系列化动
车组研制，研究新一代高速动车组、智能动车组、城际及市域动车组、旅游新型列车
，换代升级普速客车。研发高速货运动车组等新型专用车辆。研发应用智能大型养路
机械、新型智能综合检测和综合作业装备以及智能检测监测、运营维护等技术。
2020年，高速铁路动车组承担的客运量比例增至65%以上。高速铁路因其行
车安全性高、速度快、舒适性好等特点，成为引领铁路行业迅猛发展的轨道交通之一
，高铁运输安全是铁路运输的重中之重。因此，铁路主管部门对涉及运输安全监测产
品设置较高的产品准入门槛。整体而言，国内铁路行业准入门槛高，进入的企业相对
较少。蓝信科技是我国动车组列控动态监测系统（DMS系统）、司机操控信息分析系
统（EOAS系统）等产品的核心供应商，市场格局稳定。
根据《CTCS-2/3级列控车载设备维护管理办法》《动车组司机操控信息分
析系统（EOAS）运用维护管理规则》等规定，DMS系统、EOAS系统等监测系统的更新
换代周期通常为10年。近年来，DMS系统、EOAS系统等产品的更新周期呈逐渐延长的
趋势，预计使用寿命12至14年。2008年以来，我国动车组保有量快速增长，近十年来
平均每年新增动车组超300列，动车组保有量已从2008年末的176列增加至2020年末的
3,918标准组。目前，我国动车组DMS系统已逐步达到更新年限，更新换代需求持续累
积。
（三）公司的主要业务情况说明
报告期内，公司主营业务涉及普速铁路和高速铁路两大领域，主要包括列
车运行控制、铁路安全防护、高速铁路运行监测与信息管理三大业务。具体业务及产
品构成如下：
在普速铁路领域，公司主营业务为列车运行控制系统的研发、升级、产业
化及技术支持，向客户提供适用于我国铁路复杂运营条件和高负荷运输特点的列车运
行控制系统、行车安全监测系统、LKJ安全管理及信息化系统等整体解决方案，目前
形成列车运行控制、铁路安全防护两大核心业务体系。主要产品包括LKJ2000、TAX装
置、LMD系统、6A、CMD系统、本务机车调车作业安全防护系统（LTSP）等。
在高速铁路领域，公司主要从事动车组列控动态监测系统及衍生产品的研
发、集成、销售与技术支持，具体由蓝信科技负责，主要产品包括列控设备动态监测
系统（DMS系统）、动车组司机操控信息分析系统（EOAS系统）、高速铁路列控数据
信息化管理平台（TDIS平台）、信号动态检测系统（TJDX）、动车段（所）调车防护
系统等。
（四）公司的经营模式
研发及采购模式：公司自行完成产品的设计、软件系统的开发以及关键制
造工序和质量检测等核心环节，非核心的通用部件向具备实力的厂商进行采购。
生产模式：公司主要采取以销定产的经营模式，根据客户订单及需求计划
安排、组织生产。在质量保障方面，公司已经构建起以IRIS、ISO9001、CMMI为基础
，CRCC、SIL4产品认证为标准，精密的检测仪器、严格的检验制度为支撑的质量控制
体系，确保产品质量持续稳定。
销售模式：公司产品直接向客户销售，行业的销售模式主要为参与招标或
议标，通过投标或与客户基于历史价格进行沟通和商议后最终定价并获得订单。产品
或系统经过安装、调试、验收等环节后投入使用。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司在董事会的领导下，坚持稳健发展的经营方针，坚持疫情
防控和生产经营两手抓，公司强化运营管理，取得了较好的经营业绩。
（一）整体经营稳中向好
报告期内，国内疫情逐步得到有效控制，铁路系统招标工作全面恢复，同
时合同项目验收较上年同期增加，公司整体经营稳中向好。2021年上半年，公司实现
营业收入50,343.16万元，同比增长34.39%；实现归属于母公司股东的净利润19,910.
14万元，同比增长49.79%；实现归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润19,0
72.34万元，同比增长62.38%。
（二）业务格局日益稳固
面对铁路系统改革和预算等方面的综合压力，公司通过加强市场营销，报
告期内公司列车控制系统——LKJ2000型列控系统的市场占有率进一步提升，并首次
突破50%。与此同时，公司新型列控系统——LKJ-15S系统在广铁集团实现批量销售10
0套，为公司业绩回升提供了新的增长点。但受广州疫情影响，LKJ-15S项目交付较慢
。高铁业务方面，公司在高速铁路综合监测方面的优势地位持续稳固，核心产品DMS
、EOAS作为动车组的标准配置仍持续发挥重要作用。同时，公司子公司蓝信科技的应
答器传输系统项目（BTM项目）取得突破进展。其中，无源应答器产品已取得了CRCC
正式证书，具备投标资质；有源应答器产品已经取得CRCC试用证书，并与郑州局和广
州局达成试用意向，设备完成现场安装；BTM产品已取得CRCC试用证。LKJ-15S系统、
BTM项目等新产品后续推广将进一步巩固上市公司业绩。
（三）城轨海外业务更进一步
报告期内，公司全力保障深圳地铁、广州地铁工程车防护系统及几内亚达
圣铁路项目交付，同时积极开拓上海地铁、城轨客户及坦桑尼亚等国的海外新客户，
报告期内新签合同约1,166万元，其中地铁项目合同约910万元，海外列控系统相关项
目256万元。公司力争全年完成城轨海外业务新签合同2,500万元，早日实现规模化效
应。
（四）蓝信科技战略布局效果初显
报告期内，蓝信科技在稳定既有产品的同时，积极开发新产品，拓展新领
域，打造轨道交通智能安全出行系列产品及解决方案，为公司的可持续发展奠定基础
。纵向，以DMS、EOAS、本务机/轨道车车载设备以及各产品地面数据中心为基础，致
力于打造智慧电务、智慧机务以及智慧工务系列产品。横向，大力拓展国铁领域向市
域铁路、地铁等领域延伸。报告期内，其高铁移动视频平台系统已经在18个路局集团
安装运用，经过长期验证，已在广州实现了规模性销售，同时在北京、济南、广州、
武汉、上海等多个路局集团陆续推广；本务机/轨道车调车防护系统成功破局，实现
了郑州铁路局辖内的大面积覆盖，示范效应显著，其他路局逐步跟进销售。在地铁及
市域铁路方面，蓝信科技乘务车厂管理系统已经在郑州地铁应用，电务智能监测检测
平台、存车管理及调车作业防护系统在部分客户单位开展试用。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
1、产品质量问题而导致安全事故的风险
安全是列车运营的生命线，而铁路行车安全系统直接关系到人民的生命财
产安全，其产品质量尤其重要。公司产品已经覆盖了全国18个铁路局、地方铁路公司
等客户。一旦由于不可预见因素导致产品出现质量问题，进而导致铁路行车发生安全
责任事故，上市公司生产经营、市场声誉、持续盈利能力将受到重大不利影响。
应对措施：牢固树立质量安全红线意识，杜绝重大质量安全事故；加强质
量管理人才梯队建设，提升公司全员质量意识促进产品质量进一步提升；提高产品“
标准化、自动化”水平，促进公司整体业务目标的实现。
2、宏观经济环境与行业政策变化风险
新冠疫情叠加错综复杂的国际环境，致使世界经济总体发展缓慢，仍处在
国际金融危机后的深度调整期，世界大格局加速演变的特征更趋明显，全球动荡源和
风险点显著增多；我国正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期
，结构性、体制性、周期性问题相互交织，经济下行压力加大，可能造成基础建设整
体投资下降等风险。
在国家铁路、城轨交通项目落实方面，很大程度上依赖于国铁集团和政府
对轨道交通项目的整体投入，相关影响因素包括国铁集团和我国各级政府对轨道交通
运输系统的总体投资规划、审批流程、招投标安排等。如未来国家集团及政府部门对
行业的有利政策出现变动或招投标计划变更，政策红利出现消减，则可能对公司业务
发展产生不利影响，从而对公司的经营状况和盈利能力产生重大影响。
应对措施：持续关注国家宏观经济、国铁行业、城市轨道交通行业相关信
息，及时掌握行政政策变化，分析和研判政策变化对公司产生的影响，积极应对，提
早防范；顺应行业发展趋势，加强新技术应用，提升核心竞争力，深挖潜能，提高公
司风险抵御的能力。
3、新产品推广不力导致业绩增长不及预期的风险
公司所处的轨道交通行业处于快速发展阶段，行业内公司需要不断改进、
设计和开发紧贴技术发展趋势及客户需要的新技术与产品。为更好满足我国铁路运输
对安全与效率的需求，公司前瞻性地开展了新型列车运行控制系统（LKJ-15系统）、
机车智能驾驶系统（STO系统）、智慧车站系统项目、BTM、应答器、C1-ATP、高铁移
动视频系统、调车安全防护系统、接触网作业车调车防护系统、车厂管理及乘务新线
扩容等新项目、新产品的研发、试验，通过不断的技术创新和新产品开发，继续保持
公司在列车控制、高铁综合监测等领域的优势地位。如公司出现技术研发延误、未能
迎合市场需求、未能紧贴技术趋势、研发成果未达预期等情况，公司的盈利水平和发
展将受到不利影响。
应对措施：公司一方面将持续加大技术研发投入，同时加强与高等院校、
专业机构等开展合作，加强新技术引进与应用。另一方面，严格把控研发流程管理，
加大新产品试点、推广力度，加强研发过程中与客户的沟通和确认，根据市场需求及
时调整研发方向；此外，公司将着力提升产品的安全性能，加强市场宣传引导，加快
新产品的市场推广。
4、蓝信科技业绩不及预期导致商誉减值的风险
2018年至2019年初，公司以发行股份及支付现金方式购买了蓝信科技100%
股权（简称“本次交易”）。重大资产重组完成后，公司确认了较大金额的商誉22.4
3亿元，商誉较高。本次交易对方赵建州、西藏蓝信承诺：蓝信科技2019年、2020年
、2021年扣非后净利润分别为16,900万元、21,125万元、25,350万元。
2020年度，受疫情及国铁集团经营政策变化影响，蓝信科技核心产品收入
有所下降，且净利润增速不及预期，出现商誉减值迹象。2020年度，公司已计提商誉
减值准备8.51亿元，截至本报告期末公司商誉余额为13.91亿元。
在盈利预测期间内，宏观环境、国家铁路政策的变化等因素均可能对蓝信
科技的盈利状况造成不利影响；其次，蓝信科技如果在客户开发、技术研发、质量管
理等方面不能支撑其经营发展，未来则可能出现业绩不及预期的情形。若蓝信科技在
未来经营中不能较好地实现预期收益，公司收购蓝信科技所形成的商誉将存在减值风
险，从而对上市公司经营业绩产生重大不利影响。
应对措施：在经营管理方面，从战略上巩固既有市场，开拓新的业务领域
；在管理上全面落实精准化管理，努力实现降本增效；在研发上进一步加大研发投入
，提高蓝信科技竞争力和可持续发展能力；从管理上加强对蓝信科技经常情况的跟踪
管理，优化调整市场布局，督促蓝信科技较好地完成业绩承诺。在保障上市公司及股
东利益方面，如果交易对方未能完成业绩承诺，公司将根据与交易对方签署的《发行
股份及支付现金购买资产的利润补偿协议》的约定，确保补偿义务人按期足额履行业
绩承诺补偿义务。
5、应收账款发生坏账损失的风险
2019年末、2020年末、本报告期末，公司应收账款账面价值分别为34,554.
60万元、34,289.57万元、50,019.24万元，金额较大。随着公司经营规模扩大，公司
应收账款仍将保持在较高水平，如果公司不能维持应收账款的高效管理，任何应收账
款的大额坏账损失将对公司财务状况和经营成果产生不利影响。
应对措施：公司客户主要是国铁集团、各铁路局等单位，客户信用良好，
产生坏账的可能较小。另外，公司通过加强与客户沟通、定期核对账目等措施，加强
对应收账款的日常管理。
四、报告期内核心竞争力分析
报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。
公司自成立以来，一直致力于我国列车运行控制系统的自主研发、升级及
产业化，在技术积累、人才团队、整体解决方案、产品质量、技术支持体系等方面形
成了较强的竞争优势，良好的市场声誉、优异的品质、全方位的技术支持、稳定的客
户群推动公司进入良性的、可持续性的发展轨道。2019年，公司重大资产重组收购蓝
信科技100%股权，进一步完善高铁业务战略。
公司核心竞争力主要体现在以下几个方面：
（一）技术优势
公司自成立以来，一直从事列车运行控制技术的研究、升级、产业化。在
二十多年的实际应用、推广、完善历程中，通过长期对我国铁路技术装备、行车组织
状况、运营管理模式的摸索和对未来发展的前瞻分析，公司掌握了包括LKJ车载数据
、控制模式、运行数据记录等在内的核心技术，在列车运行控制、列车安全监测、铁
路安全管理与信息化领域形成了多项具备前瞻性的技术储备和较为丰富的产品种类，
并促进我国铁路系统构建了以LKJ系统为核心的行车安全应用管理体系，形成了一套
符合我国铁路运营基本国情的列车运行安全保障系统，为保障历次铁路大提速和中国
铁路发展做出了贡献。
持续的高研发投入，推进我国列车运行控制技术的升级与进步，有力保障
公司处于行业技术优势地位。2019年和2020年、2021年上半年，公司研发投入分别为
16,798万元、11,003万元、5,076万元，占当期营业收入的比例均超过10%。截至2021
年6月30日，公司共取得计算机软件著作权728项，专利410项，主导或参与5项产品技
术条件、6项行业标准以及8项技术规章制定。较强的专业积累和持续增加的科研投入
确保了公司核心产品、技术发展的稳定性、延续性，对公司的持续盈利能力提供了有
力的支撑。报告期内，公司新增计算机软件著作权7项、专利12项。
（二）人才优势
公司所处行业属于专业化程度较高的列车运行控制及运用管理信息化领域
，铁路行车安全装备与整个铁路运输安全息息相关，列车运行控制系统的安全性、稳
定性事关民众的生命和财产安全。因此，核心人才不仅需要具备相应的专业技能，而
且必须对中国铁路发展、铁路运输组织模式、列车运行安全需求有着深入的理解。
经过多年的发展，公司已培养出对中国铁路安全事业拥有深刻认识和执着
信念的人才团队。截至2021年6月30日，公司总人数为868人，其中技术人员538人，
占比约62%。公司核心人员在各自专业拥有丰富的实践经验，对中国铁路行业有着深
刻的理解，在业务整体规划和布局方面具备前瞻性，能够准确把握市场机遇并有效、
迅速付诸实施。
（三）以列控为核心的行车安全产品体系
经过二十余年来发展，公司LKJ系统已成为我国车载列车运行安全控制的核
心装备。近年来，公司多次参与国铁集团车载信息化项目的研发，先后研制了6A车载
音视频显示终端、CMD系统车载子系统、机车车联网系统等产品。以LKJ系统为基础，
公司主要产品之间形成了紧密的协同效应，持续巩固了LKJ2000在机车信息化的中枢
地位，并构建了丰富的机车车载生态环境，增强了公司的盈利能力和持续发展能力，
巩固了公司在行业的优势地位。
目前，公司形成了多功能、多种类的产品体系和专业化、综合化的行车安
全保障产品提供能力，是国内少有的能够同时满足客户对列车运行安全控制、机车状
态监测、行车安全管理及信息化需求的整体解决方案提供商。
（四）高铁安全监测领域的先发优势和核心地位优势
蓝信科技是我国动车组DMS系统、EOAS系统等产品的核心供应商。凭借产品
先发优势，蓝信科技DMS系统、EOAS系统已基本覆盖我国动车组，并形成覆盖国铁集
团地面数据中心、18个铁路局集团地面数据中心的数据架构体系。
2006年以来，蓝信科技便始终专注于动车组列控动态监测系统及衍生产品
的研发与应用。蓝信科技深耕高铁行车安全系统领域十余年，掌握了动车组列车控制
系统设备状态数据的源头和车地传输通道资源。凭借产品先发优势和长期的应用实践
，经过持续地研发攻关，蓝信科技构建了覆盖国铁集团的地面数据中心，形成体系化
的产品应用，并围绕核心业务构建了丰富多样高铁设备监测生态链。目前，蓝信科技
已成为中国高铁列控设备动态监测专项技术的持有者、标准制定的参与者以及列控监
测技术发展的重要推动者，在我国铁路行车安全系统领域处于领先地位。
目前，蓝信科技的列控设备动态监测系统（DMS）、动车组司机操控信息分
析系统（EOAS）已成为我国动车组的标准配置，成为我国高铁车载安全监测设备的核
心供应商。
（五）以客户需求为核心的全方位、全过程的技术支持体系
通过多年来对我国列车运行控制系统推广的经验总结以及对我国铁路行车
组织状况的深入理解，公司逐步构建起了以主动服务我国铁路运输安全需求为核心的
全方位、全过程的技术支持体系。技术支持体系建设，公司在为铁路用户提供全方位
的技术支持的同时，能够及时响应我国铁路运输安全控制的需求，使产品始终与市场
需求相契合，保证产品及时有效地适应我国线路设施或运输组织条件调整的需求，有
力的保障了我国铁路安全持续、快速发展。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
面对突如其来的新冠肺炎疫情，2020年我国铁路客运遭受了的巨大冲击。
截至2020年12月31日，国家铁路旅客发送量完成21.67亿人次，比上年减少14.12亿人
次，下降39.4%；国家铁路旅客周转量完成8,258.10亿人公里，比上年减少6271.45亿
人公里，下降43.2%。由于铁路系统收入下降和国企改革持续深入，铁路客户相应减
少了列车运行控制及信息化系统等相关产品采购，公司经营业绩受到一定程度的影响
。报告期内，公司重点开展了以下工作：
（一）全员平稳复工，公司经受住了疫情考验
报告期内，公司严格落实所在地的疫情防控政策，大力支持当地医护人员
开展新冠疫情防治工作，公司全资子公司蓝信科技向河南省人民医院无偿捐赠200万
元。在复产复工方面，公司及时调整完善疫情应急管理措施，组织员工积极应对，及
时准备防疫物资，在全员健康安全的前提下，较快地恢复生产经营，生产经营和现场
交付各环节平稳有序开展，将疫情影响降至最低。报告期内，公司实现营业总收入84
,355.28万元，同比下降6.51%。
（二）核心产品LKJ系统市场份额稳中有升，高铁业务格局稳固
报告期内，公司核心产品LKJ列控系统市场占有率稳中有升，延续2014年以
来的上升趋势。根据国铁集团2020年统计公报，2020年末我国机车保有量达到2.2万
台，动车组保有量3918标准组。机车和动车组共涉及LKJ系统市场存量约3.0万台套。
截至2020年末，公司LKJ系统市场占有率约49.11%，市场占有率连续7年保持增长，持
续为LKJ列控系统升级换型奠定了存量基础。在高铁业务方面，蓝信科技DMS、EOAS系
统持续占据核心地位，市场格局稳固。
（三）持续科研投入，巩固核心竞争力
2020年公司累计投入研发费用11,002.79万元，占当年营业收入的比例达到
13%。报告期内，公司持续完善核心产品LKJ-15S系统、DMS、EOAS系统产品功能性能
及产品升级，全力保障机车智能驾驶系统（STO系统）、调车作业安全防护系统、BTM
、应答器等战略项目投入。报告期内，BTM的硬件生产和软件与系统集成已经取得CRC
C试用证书，有源应答器取得了CRCC试用证书，无源应答器取得了正式的CRCC认证证
书，其他项目有序进行。报告期内，公司及子公司、控股子公司共新增专利32项，新
增计算软件著作权62项。
（四）列控升级产品LKJ-15S系统稳步推广，成功开拓新产品市场
报告期内，公司LKJ-15S系统投入批量生产，年内实现销售45套，在南宁铁
路局、昆明铁路局等铁路局集团公司及大准铁路等地方铁路客户实现销售装车。LKJ
车载数据无线换装系统完成在南昌、广州、郑州、西安等铁路局试验，当年成功推广
200余套。调车作业安全防护系统、接触网作业车调车防护系统、地铁工程车防护系
统等新产品开始规模推广，报告期内新产品订单首次突破5,000万元。2021年2月，公
司中标广铁集团100套LKJ-15系统，成交总金额4,575.00万元，将对公司2021年经营
业绩产生积极影响。
（五）积极拓展新领域，打造轨交综合产品矩阵
主动应对铁路自负盈亏、管理权力下放等行业环境变化，公司立足轨道交
通领域，针对不同业务部门的不同需求，规划了轨道交通综合产品矩阵，旨在稳定核
心产品的基础上，构建新的利润增长点。
横向，公司积极拓展城市轨道交通业务。报告期内，公司的地铁工程车防
护系统、车厂管理及乘务新线扩容项目等项目实现了在深圳地铁、上海地铁、郑州地
铁的产品化推广。海外业务方面，公司中标几内亚达圣铁路项目并签署部分合同，涉
及LKJ2000、CMD、综合视频监控系统产品，合同金额800余万元。
纵向，公司持续深耕国铁应用需求。报告期内，调车防护项目实现较好的
推广成绩，在动车（段）所调车防护产品保持持续增长的同时，本务机调车防护系统
和轨道车调车防护系统持续发力，实现了郑州局、呼和浩特局、昆明局、成都局等多
个路局的销售推广；高铁移动视频系统经过较长时间的现场运用，效果良好，报告期
内实现了在北京局、上海局、济南局、郑州局等路局的销售推广；动车组电务车载设
备智能检测站、动车组司机乘务作业动态管理系统、动车组标准化出退勤一体机等补
充项目亦已实现小规模市场化销售。
（六）蓝信科技2020年盈利保持增长
报告期内，蓝信科技生产经营稳健，管理效率进一步提升。受铁路系统改
革及招标延缓等因素影响，蓝信科技2020年实现营业收入32,004.15万元，同比下降1
0.34%，实现归属于公司所有者的净利润20,191.37万元，同比增长5.76%，实现扣除
非经常性损益后归属于公司所有者的净利润19,591.67万元，同比增长6.08%。达成20
19年-2020年的累计业绩承诺。
二、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入84,355.28万元，同比下降6.51%；归属于上
市公司股东的净利润-57,433.31万元，同比下降172.76%；剔除商誉减值、资产评估
增值消耗、股权激励费用、上期蓝信科技并购前持股价值重估收益等因素影响，归属
于上市公司股东的净利润35,922.87万元，上期同口径实现34,269.62万元，同比增长
4.82%。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
（1）列控系统
在我国列车运行控制领域，绝大多数铁路运输基础设备产品需要取得铁路
主管部门的资质认证或CRCC认证。目前，铁路系统的列车运行控制系统主要有LKJ系
统和ATP系统两种。截至2020年末，LKJ系统应用于全路约2.2万台机车和1,200余列动
车组上。
目前，LKJ系统供应商仅有本公司和中车时代电气（03898.HK）两家。截至
2020年底，公司LKJ系统市场占有率约为49.11%，较去年同期增长0.11个百分点。201
4年来，公司LKJ系统市场占有率整体呈上升趋势。
公司的主导产品LKJ2000装置自2001年开始推广，持续保障铁路运输安全近
20年。根据铁路主管部门“LKJ的使用寿命为6至8年”的有关规定，公司LKJ列控系统
已历经2轮设备更换。随着信息技术的飞速发展，技术升级、安全等级提升等现实需
求和电子元器件停产等问题，决定了LKJ列控系统亟需升级。2013年6月，公司参与的
新一代LKJ技术研究课题在中国铁路总公司立项。2018年4月，公司LKJ-15S系统通过C
RCC认证。截至目前，公司研制的LKJ-15S系统在北京、郑州、南昌等铁路局的机车、
动车组列车上开展试验和试用考核，已连续运行超过3年，试验里程突破150万公里，
积累了大量实践经验，系统运行稳定可靠、控制准确、效果良好，能较好地满足今后
一段时期我国铁路运输安全发展的需求。2019年以来，公司先后获得郑州铁路局、南
宁铁路局、太原铁路局、神华准格尔能源有限责任公司等客户的LKJ-15S系统采购订
单，实现了零的突破，为规模推广奠定了基础。2021年2月，公司中标广铁集团100套
LKJ-15系统，成交总金额4,575.00万元。
（2）机务安防系统
公司机务安防系统主要包括6A系统车载音视频显示终端（以下简称“6A终
端”）和机车远程监测与诊断系统（以下简称“CMD系统”）。报告期内，公司机务
安防系统格局稳定。具体情况如下：
6A终端的主要竞争对手有中车时代电气、北京纵横。由于铁路系统中，6A
系统产品的客户仅有北京纵横一家，因此北京纵横的议价能力较强。近年来，6A终端
市场格局稳定，公司6A终端市场占有率约为30%。
CMD系统是我国铁路机务信息化的核心，系统通过采集LKJ系统、6A系统、
机车微机柜等车载设备的机车安全信息、机车状态信息、机车监测信息，通过车—地
信息交互实现机车状态的远程监测、机车故障的远程诊断，为在途司机提供远程技术
支持。公司CMD系统的的竞争对手有运达科技、中车时代电气和武汉征原电气有限公
司。作为国内仅有的两家LKJ系统供应商之一、6A系统的研制单位之一，公司具有较
高的技术和市场优势，公司CMD系统市场占有率稳定在30%左右。
（3）高速铁路运行监测与信息管理系统
报告期内，高速铁路运行监测与信息管理系统市场格局未发生变化。公司
子公司蓝信科技是我国高铁DMS系统、EOAS系统的核心供应商，目前相关产品暂无竞
争厂家。
蓝信科技专注于铁路安全领域，主要从事高速铁路运行监测与信息管理，
包括动车组列车运行状态、列控系统运行状态、动车组安全操控信息、高速铁路线路
环境等全方面的实时状态监测、智能分析和大数据信息管理，公司主营产品包括列控
设备动态监测系统（DMS系统）、动车组司机操控信息分析系统（EOAS系统）、高速
铁路列控数据信息化管理平台（TDIS平台）等，主要应用于高铁领域，核心产品已基
本覆盖所有动车组列车。
蓝信科技致力于推动铁路安全运输的信息化管理，在高铁信息采集分析、
后端大数据应用等方面具有深厚积累。蓝信科技核心产品DMS系统和EOAS系统是适用
于我国复杂运营条件和高负荷运输特点的监测技术系统，为铁路电务部门的动车组列
控设备维修维护和机务部门的动车组司机操作规范化管理、应急故障处理提供了信息
化管理平台，形成了一套符合我国高速铁路运营基本国情的列控数据信息化管理体系
。
此外，蓝信科技亦持续在调车防护系统（本务机、轨道车）、应答器、应
答器报文传输装置（BTM）、高速铁路移动视频等业务及技术领域开展研发投入，产
品与服务从高铁领域进一步拓展。随着我国铁路客运需求、高速铁路里程的增长，我
国动车组保有量持续保持增长态势，将进一步促进高速铁路运行监测与信息管理系统
的市场增长。
(二)公司发展战略
公司致力于服务轨道交通运输安全，助力轨道交通科技发展。为适应新时
期铁路改革发展的要求，在《交通强国建设纲要》《新时代交通强国铁路先行规划纲
要》《中国城市轨道交通智慧城轨发展纲要》等政策和“交通强国、铁路先行”精神
引导下，公司经过充分讨论，制定了现阶段的发展战略，主要内容如下：
抓住国家轨道交通发展机遇，围绕轨道交通信息化建设需要，充分发挥公
司在铁路行车安全系统方面积累的成熟经验和资源优势，在城际铁路、市域铁路、地
铁等其它轨道交通领域进行业务拓展，实现基于铁路业务的多元化产业链延伸，实现
由产品经营向产业经营的战略转型，全面建成“国内领先的轨道交通安全控制与信息
化系统提供商”。
（1）核心业务稳步发展，创新业务有序推进
1、在列车运行控制领域，公司将重点完善和推广新一代LKJ系统及配套应
用。同时，加强研发力度，尽快推动ATP列控系统（适用于CTCS-2级）、GYK轨道车列
控系统、地铁列控系统实现产业化推广，发展成为综合性的轨道交通列控提供商。此
外，公司将继续稳步推进机车智能驾驶系统（STO）的产业化，力争在列车自动驾驶
领域获得市场先机。
2、在铁路安全防护领域。公司将围绕列车及列车设备、铁路作业的人-车-
物安全防护需求，提供智能化的安全防护系统。其中，蓝信科技将重点推动“人车物
一体化安全防护系统”建设，实现“车防人”、“车防车”、“人防车”、“车防物
”的一体化安全防护功能，解决铁路作业安全防护痛点。
3、在列车运行监测领域。思维列控和蓝信科技已具备覆盖“普速+高铁”
多方位的列车运行监测产品体系，未来将持续加强技术与应用融合，进一步扩充产品
线，完善车地一体化的安全监测与信息管理业务体系，不断巩固市场领先地位。
4、思维股份与蓝信科技共同推动铁路信息管理及大数据应用。依托双方的
数据优势和技术优势，积极探索不同业务部门信息化管理平台之间的功能融合、优势
互补、数据分享，充分挖掘数据价值，在铁路安全领域建设并实施全方位监测、智能
化判断、数据化管理、协同化工作的一体化信息安全管理平台，提高铁路运输安全管
理水平。
5、在现有的列控、机务安防、电务安防等铁路业务基础上，利用资本市场
开展市场整合、技术整合，做大规模，优化业务布局。
（2）积极布局其它轨道交通业务，打造多元化业务布局
1、布局城际铁路、市域铁路、地铁等其他轨道交通业务，在信号、综合监
控、综合安防等细分领域努力开拓培育新业务，开拓城市轨道交通市场。
2、加快推进地铁、有轨电车等城市轨道交通项目产品装车试验，尽快实现
市场突破。
3、培育轨道交通外业务，优先发展智能交通、机器人等业务，为公司长远
发展培育新的增长点，打造多元化发展格局。
4、坚持以产业为本、资本驱动、人才拉动的产融学互动发展模式，在公司
进一步做强实体的基础上，充分利用上市公司资本平台，加快形成“实体经营+资本
运营”的双驱模式，打造“可持续发展”格局。
(三)经营计划
随着《交通强国建设纲要》《新时代交通强国铁路先行规划纲要》等产业
规划相继推出和实施，“十四五”时期，国家将通过加大5G通信网络、大数据、区块
链、物联网等新型基础设施建设应用，加快新技术与交通行业的深度融合，引发交通
产业变革，带来新的市场机遇。公司必须抓住现代化强国和交通强国的建设机遇，着
力开发智能、智慧产品，引领公司实现快速发展。公司2021年经营计划如下：
1、适应行业改革创新发展，以规划引领公司高质量发展
规划期内，公司面临国铁改革及经营政策调整、行业竞争加剧等多重因素
影响，公司必须快速适应国铁改革形势，以“六个坚持”为指导思想和行动纲领，以
“七个转型”为内在动力，持续提升管理水平，加强顶层设计和总体布局，立足铁路
，走出铁路，依靠铁路，不依赖铁路。把创新、人才、产融并重作为基础战略，抓住
机遇，统筹资源，在提升核心业务的能力、水平和创新发展的基础上，着力推进非国
铁板块业务（城轨、地铁、厂矿港口轨道交通等）的快速拓展，打造业务新格局，推
动公司实现高质量发展。
2、加快新技术引进与应用，提升公司核心竞争力
全面加大科研投入力度，未来十年每年研发投入不低于营业收入的15%，确
保公司在列控系统普系化、列车智能驾驶、高铁运营安全、人工智能、大数据、城市
轨道交通业务拓展等方面的投入力度；坚持技术创新、智能引导，围绕轨道交通智能
化制定公司技术发展的中长期规划；坚持以“智能、智慧”理念和用户需求为引领，
加快新产品、新市场开拓，为打造多元化梁柱产品奠定基础。自主研发具有完全自主
知识产权且安全国产化的新型智能列控系统，大数据领域信息化收入占比逐年增长，
城轨业务快速发展。
3、巩固城市轨道交通市场，加大智慧站场开拓力度
以深圳地铁项目为示范，以上海地铁和苏州地铁项目试验为契机，加快地
铁工程车监控系统项目推广，争取实现多个城市地铁订单目标；以郑州地铁机务运维
项目为契机，扎下根、结上果，加大投入，由点连线成面，市场全面介入推动。开展
地铁LCU项目研究，争取早日实现试验推广。另外，继续加强与中国通号等单位协作
，持续拓展海外市场。
以中国宝武广东韶关钢铁有限公司“钢坯运输智能化项目”为契机，着力
智慧站场项目、智能驾驶（STO）项目在地方铁路、钢厂、港口等新领域、新市场加
速拓展推广，扩大应用规模，开拓非轨道交通行业的成长空间。
4、全力以赴加快LKJ-15S系统等新项目产业化推广，稳步提升公司业绩
近年来，公司相继完成了LKJ-15S系统、本务机/轨道车调车作业安全防护
系统、动车段调车防护、动车段智能检测站、高铁移动视频系统等新产品开发和近两
年的试验装车或试推广，取得了客户的一致认可，具备了批量推广的条件。
2021年2月，公司已中标广州铁路局集团公司LKJ-15系统100套。下一步，
公司将着力加快LKJ-15S系统、本务机/轨道车调车作业安全防护系统等成熟项目的产
业化，为公司业绩提升提供有力支撑。
(四)可能面对的风险
1、产品质量问题而导致安全事故的风险
安全是列车运营的生命线，而铁路行车安全系统直接关系到人民的生命财
产安全，其产品质量尤其重要。公司产品已经覆盖了全国18个铁路局、地方铁路公司
等客户。一旦由于不可预见因素导致产品出现质量问题，进而导致铁路行车发生安全
责任事故，上市公司生产经营、市场声誉、持续盈利能力将受到重大不利影响。
应对措施：牢固树立质量安全红线意识，杜绝重大质量安全事故；加强质
量管理人才梯队建设，提升公司全员质量意识促进产品质量进一步提升；提高产品“
标准化、自动化”水平，促进公司整体业务目标的实现。
2、宏观经济环境与行业政策变化风险
新冠疫情叠加错综复杂的国际环境，致使世界经济总体发展缓慢，仍处在
国际金融危机后的深度调整期，世界大格局加速演变的特征更趋明显，全球动荡源和
风险点显著增多；我国正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻关期
，结构性、体制性、周期性问题相互交织，经济下行压力加大，可能造成基础建设整
体投资下降等风险。
在国家铁路、城轨交通项目落实方面，很大程度上依赖于国铁集团和政府
对轨道交通项目的整体投入，相关影响因素包括国铁集团和我国各级政府对轨道交通
运输系统的总体投资规划、审批流程、招投标安排等。如未来国家集团及政府部门对
行业的有利政策出现变动或招投标计划变更，政策红利出现消减，则可能对公司业务
发展产生不利影响，从而对公司的经营状况和盈利能力产生重大影响。
应对措施：持续关注国家宏观经济、国铁行业、城市轨道交通行业相关信
息，及时掌握行政政策变化，分析和研判政策变化对公司产生的影响，积极应对，提
早防范；顺应行业发展趋势，加强新技术应用，提升核心竞争力，深挖潜能，提高公
司风险抵御的能力。
3、新产品推广不力导致业绩增长不及预期的风险
公司所处的轨道交通行业处于快速发展阶段，行业内公司需要不断改进、
设计和开发紧贴技术发展趋势及客户需要的新技术与产品。为更好满足我国铁路运输
对安全与效率的需求，公司前瞻性地开展了新型列车运行控制系统（LKJ-15系统）、
机车智能驾驶系统（STO系统）、智慧车站系统项目、BTM、应答器、C1-ATP、高铁移
动视频系统、调车安全防护系统、接触网作业车调车防护系统、车厂管理及乘务新线
扩容等新项目、新产品的研发、试验，通过不断的技术创新和新产品开发，继续保持
公司在列车控制、高铁综合监测等领域的优势地位。如公司出现技术研发延误、未能
迎合市场需求、未能紧贴技术趋势、研发成果未达预期等情况，公司的盈利水平和发
展将受到不利影响。
应对措施：公司一方面将持续加大技术研发投入，同时加强与高等院校、
专业机构等开展合作，加强新技术引进与应用。另一方面，严格把控研发流程管理，
加大新产品试点、推广力度，加强研发过程中与客户的沟通和确认，根据市场需求及
时调整研发方向；此外，公司将着力提升产品的安全性能，加强市场宣传引导，加快
新产品的市场推广。
4、蓝信科技业绩不及预期导致商誉减值的风险
2018年至2019年初，公司以发行股份及支付现金方式购买了蓝信科技100%
股权（简称“本次交易”）。本次交易完成后，公司确认了较大金额的商誉22.43亿
元，商誉较高。本次交易对方赵建州、西藏蓝信承诺：蓝信科技2019年、2020年、20
21年扣非后净利润分别为16,900万元、21,125万元、25,350万元。
近3年蓝信科技核心产品DMS、EOAS营业收入有所提高，并购前后蓝信科技
主营业务、主要客户及主要产品未发生实质性变化。2020年度，受疫情及国铁集团经
营政策变化影响，蓝信科技核心产品收入有所下降，且净利润增速不及预期，出现商
誉减值迹象。公司因此计提商誉减值商誉减值准备8.51亿元。
在盈利预测期间内，宏观环境、国家铁路政策的变化等因素均可能对蓝信
科技的盈利状况造成不利影响；其次，蓝信科技如果在客户开发、技术研发、质量管
理等方面不能支撑其经营发展，未来则可能出现业绩不及预期的情形。若蓝信科技在
未来经营中不能较好地实现预期收益，公司收购蓝信科技所形成的商誉将存在减值风
险，从而对上市公司经营业绩产生重大不利影响。
应对措施：在经营管理方面，从战略上巩固既有市场，开拓新的业务领域
；在管理上全面落实精准化管理，努力实现降本增效；在研发上进一步加大研发投入
，提高蓝信科技竞争力和可持续发展能力；从管理上加强对蓝信科技经常情况的跟踪
管理，优化调整市场布局，督促蓝信科技较好地完成业绩承诺。在保障上市公司及股
东利益方面，如果交易对方未能完成业绩承诺，公司将根据与交易对方签署的《发行
股份及支付现金购买资产的利润补偿协议》的约定，确保补偿义务人按期足额履行业
绩承诺补偿义务。
5、应收账款发生坏账损失的风险
2018年末、2019年末、2020年末，公司应收账款账面价值分别为24,987.90
万元、34,554.60万元、34,289.57万元，金额较大。随着公司经营规模扩大，公司应
收账款仍将保持在较高水平，如果公司不能维持应收账款的高效管理，任何应收账款
的大额坏账损失将对公司财务状况和经营成果产生不利影响。
应对措施：公司客户主要是国铁集团、各铁路局等单位，客户信用良好，
产生坏账的可能较小。另外，公司通过加强与客户沟通、定期核对账目等措施，加强
对应收账款的日常管理。
四、报告期内核心竞争力分析
公司自成立以来，一直致力于我国列车运行控制系统的自主研发、升级及
产业化，在技术积累、人才团队、整体解决方案、产品质量、技术支持体系等方面形
成了较强的竞争优势，良好的市场声誉、优异的品质、全方位的技术支持、稳定的客
户群推动公司进入良性的、可持续性的发展轨道。
报告期内，公司持续加大研发投入，积极调整产品结构，加强市场推广策
划，促进各项管理措施落地，不断提高公司的核心竞争能力。公司核心竞争力主要体
现在以下几个方面：
（一）技术优势
公司自成立以来，一直从事列车运行控制技术的研究、升级、产业化。在
二十多年的实际应用、推广、完善历程中，通过长期对我国铁路技术装备、行车组织
状况、运营管理模式的摸索和对未来发展的前瞻分析，公司掌握了包括LKJ车载数据
、控制模式、运行数据记录等在内的核心技术，在列车运行控制、列车安全监测、铁
路安全管理与信息化领域形成了多项具备前瞻性的技术储备和较为丰富的产品种类，
并促进我国铁路系统构建了以LKJ系统为核心的行车安全应用管理体系，形成了一套
符合我国铁路运营基本国情的列车运行安全保障系统，为保障历次铁路大提速和中国
铁路发展做出了贡献。
持续的高研发投入，推进我国列车运行控制技术的升级与进步，有力保障
公司处于行业技术优势地位。2018年、2019年和2020年，公司研发投入分别为9,613
万元、16,798万元、11,003万元，占当期营业收入的比例均超过13%。截至2020年12
月31日，公司共取得计算机软件著作权721项，专利398项，主导或参与5项产品技术
条件、6项行业标准以及8项技术规章制定。较强的专业积累和持续增加的科研投入确
保了公司核心产品、技术发展的稳定性、延续性，对公司的持续盈利能力提供了有力
的支撑。报告期内，公司新增专利32项，计算机软件著作权62项。
（二）人才优势
公司所处行业属于专业化程度较高的列车运行控制及运用管理信息化领域
，铁路行车安全装备与整个铁路运输安全息息相关，列车运行控制系统的安全性、稳
定性事关民众的生命和财产安全。因此，核心人才不仅需要具备相应的专业技能，而
且必须对中国铁路发展、铁路运输组织模式、列车运行安全需求有着深入的理解。
经过多年的发展，公司已培养出对中国铁路安全事业拥有深刻认识和执着
信念的人才团队。截至2020年12月31日，公司总人数为809人，其中技术人员498人，
占比约61.55%。公司核心人员在各自专业拥有丰富的实践经验，对中国铁路行业有着
深刻的理解，在业务整体规划和布局方面具备前瞻性，能够准确把握市场机遇并有效
、迅速付诸实施。
（三）以列控为核心的行车安全产品体系
经过二十余年来发展，公司LKJ系统已成为我国车载列车运行安全控制的核
心装备。近年来，公司多次参与国铁集团车载信息化项目的研发，先后研制了6A车载
音视频显示终端、CMD系统车载子系统、机车车联网系统等产品。以LKJ系统为基础，
公司主要产品之间形成了紧密的协同效应，持续巩固了LKJ2000在机车信息化的中枢
地位，并构建了丰富的机车车载生态环境，增强了公司的盈利能力和持续发展能力，
巩固了公司在行业的优势地位。
目前，公司形成了多功能、多种类的产品体系和专业化、综合化的行车安
全保障产品提供能力，是国内少有的能够同时满足客户对列车运行安全控制、机车状
态监测、行车安全管理及信息化需求的整体解决方案提供商。
（四）高铁安全监测领域的先发优势和核心地位优势
蓝信科技是我国动车组DMS系统、EOAS系统等产品的核心供应商。凭借产品
先发优势，蓝信科技DMS系统、EOAS系统已基本覆盖我国动车组，并初步形成覆盖铁
路总公司地面数据中心、18个铁路局地面数据中心的数据架构体系。
2006年以来，蓝信科技便始终专注于动车组列控动态监测系统及衍生产品
的研发与应用。蓝信科技深耕高铁行车安全系统领域十余年，掌握了动车组列车控制
系统设备状态数据的源头和车地传输通道资源。经过多年的研发攻关与技术应用，蓝
信科技已围绕核心业务构筑起坚固的竞争壁垒，成为中国高铁列控设备动态监测专项
技术的持有者、标准制定的参与者以及列控监测技术发展的重要推动者，在我国铁路
行车安全系统领域处于领先地位。同时，凭借产品先发优势和长期的应用实践，蓝信
科技构建了覆盖国铁集团的地面数据中心，形成体系化的产品应用，构建了完善的高
铁设备监测生态链。
目前，蓝信科技的列控设备动态监测系统（DMS）、动车组司机操控信息分
析系统（EOAS）已成为我国动车组的标准配置，成为我国高铁车载安全监测设备的核
心供应商。
（五）以客户需求为核心的全方位、全过程的技术支持体系
通过多年来对我国列车运行控制系统推广的经验总结以及对我国铁路行车
组织状况的深入理解，公司逐步构建起了以主动服务我国铁路运输安全需求为核心的
全方位、全过程的技术支持体系。技术支持体系建设，公司在为铁路用户提供全方位
的技术支持的同时，能够及时响应我国铁路运输安全控制的需求，使产品始终与市场
需求相契合，保证产品及时有效地适应我国线路设施或运输组织条件调整的需求，有
力的保障了我国铁路安全持续、快速发展。
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