资产重组最新消息
≈≈乐惠国际603076≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
公司主营业务是液体食品装备的研发、生产和制造，主要有啤酒酿造和包
装设备、饮料前处理和包装机械，以及乳品包装机械等。根据国家《国民经济行业分
类》标准（GB/T4754-2017），本公司属于食品、酒、饮料及茶生产专用设备制造（
行业代码C3531）和包装专用设备制造（行业代码C3467）。按照中国证监会公布的《
上市公司行业分类指引》，本公司属“C35专用设备制造业”(以下简称“装备业务”
或“第一主业”)。
公司已经将精酿业务作为公司第二主业，通过延伸产业链，利用公司30年
积累的行业技术和经验，通过在国内精酿产业发达地区建设城市酒厂，打造全国性分
布式供应链平台，并创立了“鲜啤30公里”精酿啤酒品牌。按照中国证监会公布的《
上市公司行业分类指引》，本业务属于啤酒制造（行业代码C1513）。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司实现营业收入50,131.43万元，较上年同期增加16.15%；其
中海外营业收入31,692.17万元，占全年营业业务收入的比例为60.17%。
报告期内，公司实现归属于上市公司的净利润5,606.61万元,归属于上市公
司股东的扣除非经常性损益的净利润4,632.94万元。其中，装备业务收入同比增长15
.41%，扣非净利润为5,556.47万元，较上年同期增长6.34%；第二主业精酿业务刚刚
起步，处于前期投入阶段，报告期内产生亏损923.53万元。
受上半年主要原材料不锈钢和海外运费大幅度涨价等因素影响，营业成本3
5,448.41万元，较上年同期增加17.46%。毛利率下降0.79个百分点。
关于经营性净现金流为-3.07亿元的原因，主要系1）报告期内5月份新接白
酒装备订单金额3.3亿元，考虑到不锈钢处于价格上涨阶段，支出资金用于购买不锈
钢等材料，对经营性现金流的影响为-1.70亿元；2）受疫情影响，部分海外项目执行
和验收延误，导致项目回款推后，对经营现金流的影响约为-0.89亿元。
按业务板块划分，装备业务收入49,812.09万元，较去年同比增长15.41%。
其中酒类酿造及相关设备营业收入为37,135.33万元，无菌灌装设备10,436.61万元，
其他生物过程装备2,240.16万元。酒类酿造及相关设备仍是公司主要的营业收入，占
装备业务收入的74.55%。
公司在从两个维度拓展专业设备制造领域收入，横向上加快白酒、乳制品
罐装等新领域的市场及技术投入。纵向上进一步提升生产交付效率，随着小蔚庄工厂
进入成熟生产状态，公司总体产能进将进一步提升。
截至2021年6月底，公司装备业务新签订单8.07亿元，同比增长75.82%。在
手订单17.93亿元，同比增长25.56%。公司第一主业稳步增长，对后疫情时代的市场
变化作了充分的战略准备和应对规划，对未来发展充满信心。
精酿业务方面，受大目湾工厂投产延误影响，公司仅有上海佘山工厂在产
，上半年共实现销售收入319.34万元。宁波大目湾工厂计划于9月底投产。公司成立
了拓展部，负责其他城市工厂项目的拓展工作。目前杭州工厂项目已经进入设计阶段
，并结合自主投资和合作建厂方式计划在其他城市筹建新的项目。
公司在2021年1月和中国著名的品牌及市场营销咨询公司华与华签署了为期
3年的战略合作协议。在华与华的帮助下，公司确定了精酿鲜啤的产品定位，创立了
新品牌“鲜啤30公里”，建立“酒厂越近越新鲜”的啤酒消费价值观，对应实施“百
城百厂”的战略规划。自有品牌产品开始试水上海、杭州等市场，获得终端消费者的
肯定。
公司2021年初同盒马鲜生签订合作协议，为其提供鲜啤ODM服务。自3月份
开始由上海佘山工厂供应其上海市场，产品端收获了终端消费者的高度认可，上市以
来一直供不应求。公司已开始建立多元化销售渠道，包括对商超、餐饮、电商等进行
了前期铺设。公司将以宁波大目湾工厂的产能作保障，利用鲜啤售酒机、鲜啤无菌包
装等先进的技术作依托，大力加强自有品牌的露出，深度切入消费端市场。
公司以专注生产精酿鲜啤为定位。国标GB-4927对鲜啤有明确的规定---未
经杀菌、未经过滤的啤酒，这一标准受法律保护。鲜啤属于短保冷链的新产品，与现
在的消费升级和消费者认知非常吻合，与公司“百城百厂”、“酒厂越近越新鲜”的
战略理念一致，可以充分发挥公司城市工厂布局的优势。鲜啤市场是啤酒行业的新蓝
海，公司的目标是让“鲜啤30公里”品牌成为消费者心目中鲜啤的代表。
公司凭借装备精良的啤酒工厂及鲜啤售酒机、鲜啤无菌包装等多项专有技
术，打造了广受顾客好评、高复购的高品质产品。在此基础上，公司积极扩充产能，
也在华与华等专业咨询公司的支持下，不断开拓新的市场和渠道，公司对未来精酿鲜
啤产品的销售充满信心。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
1.新冠肺炎疫情的风险
2021年上半年，新冠肺炎疫情在中国总体控制良好，但海外疫情反复蔓延
，对公司海外新订单的承接及海外项目的进展产生持续影响，导致公司全球化业务布
局进展缓慢。
2.精酿产业链延伸项目的投资风险
随着上海佘山工厂的投产，公司预计会加快精酿业务的投资和拓展。公司
将利用在啤酒装备制造行业长期积累的技术、人才和行业经验等优势，全面入局的精
酿消费领域。该业务是创新的商业模式，存在一定的投资风险。
3．公司全球化业务布局引致的管理风险
随着公司不断开展并购及各海外子公司的设立，海外（分）子公司在法律
法规、会计税收制度、商业惯例、经营理念、企业文化等方面存在一定差异。如果公
司管理水平无法适应，将会给公司带来一定的管理风险。
4．原材料上涨风险
2021年以来，全球大宗商品价格及跨境运输成本全面上涨。公司已对此作
了积极应对，包括充分的原材料储备和项目二次议价，但是原材料价格的上涨仍然会
对公司成本控制产生不利影响。
5．经营风险
市场变化的风险：啤酒作为传统饮品，在很多国家为生活必需品，市场消
费需求相对稳定，但啤酒饮料行业的景气度变化仍然对公司业绩有较大的影响。受到
经济周期的影响，上游啤酒消费市场可能发生变化,导致啤酒装备需求减少的风险。
客户相对集中风险：全球啤酒行业集中度较高，这种行业格局决定了公司
客户的集中度相对较高。报告期内，公司前五名客户销售额占同期营业收入的比例为
63.04%，存在客户较为集中的风险。
6．财务风险
应收账款净额较大的风险：期末公司应收账款净额18,601.21万元，占流动
资产的比例为8.55%。
存货余额较大风险：期末公司存货账面价值为97,175.42万元，占流动资产
的比例为44.67%。
税收优惠变动风险：公司及子公司南京乐惠、南京保立隆为高新技术企业
，自获得高新技术企业认定后三年内企业所得税按15%计缴。虽然公司一直保持持续
的研发投入，但如果国家关于税收优惠的法律法规发生变化，或其他原因导致公司不
再符合高新技术企业的认定条件，上述公司将无法享受相应税收优惠，从而使得公司
盈利受到不利影响。
7．汇率风险
报告期内公司汇兑净损失58.49万元，虽然公司采取了远期汇率锁定等方式
避免汇率风险，但如果未来汇率发生大幅波动，仍将使得公司盈利收到不确定影响。
8．安全生产风险
公司一直重视安全生产，遵照国家相关法律法规，建立了完善的安全生产
管理制度，并在防范安全生产事故方面持续积累了较丰富的经验。此外，公司已成功
完成百威英博、喜力啤酒、英国Diageo等国际客户在全球的大量项目，熟悉美国、欧
盟等国家较高的安全标准。但随着生产规模的扩大和项目所在地的增多，安全生产的
压力增大，公司仍存在发生较严重安全事故的风险。
四、报告期内核心竞争力分析
1．国际化优势
2020年中国机械设备出口额1,950亿美元，首次超过德国成为世界第一。公
司已经拥有覆盖亚非拉等新兴国家市场的海外销售及服务体系，设立了尼日利亚西非
子公司、巴西孙公司、缅甸办公室等，与非洲埃塞子公司、印度子公司和墨西哥子公
司共同覆盖非洲、拉丁美洲和亚洲等重点市场，并在德国设立孙公司，使公司在海外
市场竞争力不断加强。虽然受海外疫情持续严重影响，出口销售增长乏力，海外项目
执行成本增加，但从中长期我们坚持看好非洲、拉丁美洲和亚洲等新兴国家的装备市
场，看好装备市场的国际化。
2．啤酒装备获国家单项冠军，并成功进入白酒、新能源设备等新领域
公司在啤酒、饮料和乳品等液体食品装备领域积累了多年的品牌和技术优
势，在规划、设计、装备制造、安装调试、公用工程等各个相关环节都进行了大量的
研发投入及交付案例，是全球少数具备整厂交钥匙能力的企业之一。在工信部、中国
工业经济联合会公布的第五批国家级制造业单项冠军示范企业和产品名单中，公司的
啤酒酿造成套装备荣获国家级单项冠军产品。
受海外疫情肆虐影响，海外投资放缓，出口订单短期下行。公司及时调整
策略，加大国内市场拓展力度，利用自身品牌及技术优势，成功进入白酒装备、新能
源装备等新兴领域，快速占领国内市场。
3．品牌的优势
公司专注于啤酒、饮料等领域近30年，拥有非常多的成功业绩案例，积累
了国内外大量优质客户资源。乐惠已经成为行业内的全球知名品牌，拥有非常好的口
碑和美誉度。公司大部分的订单来自老客户的重复采购，有力地保障了公司经营的稳
定性。
4．成本优势
公司在行业内深耕多年，拥有多家大型制造工厂，技术成熟、设备先进、
管理团队、技术人员和技能工人稳定，与行业上下游拥有良好的合作关系，供应链稳
定。内部管理注重效率，推行阿米巴管理模式，持续坚持精益生产管理改善，成本和
质量控制较好。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
报告期内，公司实现归属于上市公司的净利润10,567.41万元,归属于上市
公司股东的扣除非经常性损益的净利润8,422.07万元;报告期内，公司实现营业收入8
5,214.86万元，较上年同期增加13.05%；营业成本59,533.09万元，较上年同期增加1
0.70%。其中主营业务收入
84,448.48万元，较上年同期增加13.19%，毛利率增加1.42个百分点。海外
营业收入
43,502.88万元，占全年主营业务收入的比例为51.51%。
按产品类别分，啤酒酿造及相关设备营业收入为45,199.27万元，无菌灌装
设备32,711.44万元，其他生物过程装备6,537.76万元，啤酒酿造及相关设备仍是公
司主要的营业收入，但无菌灌装设备和其他生物过程装备原基数小，增长显著。
2020年度经营性净现金流为1.63亿元人民币，过去三年经营性净现金流平
均每年1.12亿元，公司整体现金流良好。资产负债率52.82%，较上年度降低8.74个百
分点，加权平均净资产收益率13.10%，较上一年度增加16.32个百分点，主要系净利
润增加所致。
截至2020年底，公司在手订单为14.95亿元(含税)。
二、报告期内主要经营情况
报告期内公司实现营业收入85,214.86万元，营业成本59,533.09万元，营
业利润11,357.73万元；利润总额12,016.81万元；归属于上市公司的净利润10,567.4
1万元。
本报报告期末，公司合并报表内总资产181,570.31万元，总负债95,896.85
万元，归属于母公司所有者的权益为85,673.47万元。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
公司主业定位于液体食品装备和包装机械，拓展精酿啤酒新业务。
1．啤酒酿造装备行业竞争格局
全球啤酒头部企业集中度高，预计未来几年市场竞争格局将基本保持稳定
。全球啤酒行业新建啤酒工厂的设计要求以及自动化水平越来越高，市场因此对啤酒
装备的公司规模和能力要求也越来越高，影响下游啤酒装备行业也更加集中，市场竞
争优势逐步趋向理性和直接。新建啤酒工厂主要是超大规模和中小规模两类，在啤酒
销售集中和成熟地区，改建和扩建项目都是百万吨甚至数百万吨的超大型啤酒工厂。
在新兴经济区域包括亚洲、非洲和拉丁美洲等，啤酒集团投资更倾向于中小型啤酒工
厂，中低速包装线，以适应市场对活性和易维护操作的需求。这正是公司产品的目标
定位和竞争优势。
2．包装机械（无菌灌装设备）行业竞争格局
国家统计局数据显示，2019年全年中国饮料类零售额突破2,000亿元，达到
了2,099亿元，累计增长10.4%。2020年全年中国饮料类累计零售额达到2,294亿元，
与去年同期累计增长14%。2020年全国液态奶产量2,599.43万吨，同比增长3.28%；全
国干乳制品产量180.95万吨，同比下降3.09%；奶粉产量101.23万吨，同比下降9.43%
。2020年全国乳品加工业销售收入4195.58亿元（计入国家统计局统计范围的企业有5
72家），增长6.22%，利润总额394.85亿元，增长6.10%。饮料和乳品高端化的需求发
展，将对装备的技术和质量水平要求越来越高，特别是对无菌包装等高端饮料和乳品
灌装设备的需求有一定增长，公司将逐步扩大市场占有率，并且加大力度拓展海外市
场。
3.精酿啤酒行业竞争格局
据国家统计局公布的数据显示，我国啤酒市场总消费量在2013年达到539.4
亿升后便开始下滑。2018年-2020年我国啤酒产量分别为3812.24万千升、3765.3万千
升、3411.11万千升，同比下降分别为13.4%、1.23%、7.04%。
但精酿啤酒的消费比重却在逐年升高。据公开资料显示，2018年，我国精
酿啤酒销量为82.9万千升左右，占国内啤酒消量的2.1%；2019年，我国精酿啤酒销量
为87.3万千升，占国内啤酒销量的2.4%；相比于美国精酿啤酒占其国内13%的销量占
比，中国的精酿啤酒市场仍有巨大的发展空间。
根据中国工商登记部门统计数据显示，到2018年底我国精酿啤酒企业数量
已达接近2000家，截止2020年上半年中国精酿啤酒公司数量接近5000家。从数据上不
难发现，近些年我国精酿啤酒实现了爆发式增长。长期看，公司看好中国精酿啤酒市
场。
(二)公司发展战略
公司将继续坚持发展装备制造和精酿产业平台的双主业战略。
装备业务将以啤酒装备为核心，加强白酒装备、卫生型容器以及饮料和乳
品等高端液体包装设备国内市场的拓展，提升公司在装备市场领域的品牌影响力和占
有率。建立和优化海外子公司在非洲、亚洲和拉丁美洲等地区的啤酒装备的销售和服
务网络，进一步扩大公司在啤酒装备行业的影响，提升市场份额，借用啤酒装备的上
述海外市场优势，拓展公司其他装备的国际化销售。
公司持续推进精酿啤酒业务，不断扩大精酿啤酒渠道布局，努力提升公司
精酿啤酒品牌的知名度和美誉度。在全国一二线大中城市逐步建设精酿啤酒体验工厂
，满足消费者对公司精酿啤酒的消费需求。加强啤酒售卖机的功能的研发与优化，提
高消费者的使用体验。不断扩大啤酒售卖机的网点铺设，使啤酒售卖机成为连接公司
与消费者之间的桥梁。
(三)经营计划
1、销售和经营政策
（1）布局国际化市场：2020年海外销售仍是公司主要营业收入，2021年国
际销售重点在开拓亚洲市场以及南美和非洲市场。海外啤酒装备销售以过程装备事业
部为核心，发挥南美、非洲等子公司的海外销售和技术服务优势，进一步拓展亚非拉
等地区的啤酒装备业务。
加强巴西、墨西哥、埃塞、尼日利亚等海外各子公司的安装和技术服务能
力，拓展容器、精酿设备、饮料和乳品装备的海外销售业务。
（2）以啤酒为核心产业，在啤酒设备领域坚决做到全球龙头地位；其他装
备利用公司原有技术优势进一步做大做强；白酒作为发展产业，重点加强白酒装备技
术和人才储备。
（3）定价原则。公司坚持利润为原则，通过改善技术工艺和管理优化降低
成本和费用，同时确保质量提升，给客户提供性价比高的产品。
2、项目前生命周期管理系统、CRM、MES系统等IT软件的进一步升级改造；
建立精酿软件服务平台，实施落地上海及大目湾工厂，完成精酿软件功能迭代、集中
采购平台搭建以及用户开发系统。
3、提升加工机械自动化水平，实现工厂现代化程度达到行业内的领先水平
。
4、加强产品质量管理：加强培训--提高工人与质检人员的质量意识、操作
技能；改善公司的制造工艺，提升设备的机械化、自动化、智能化、标准化。
5、持续改善管理降低成本：
阿米巴管理模式对降成本的作用是比较明显的，未来公司还将阿米巴管理
模式和经验导入各子公司，提升各子公司管理水平、提高经济效益。
6、募投项目持续推进
象山港新厂是公司募投的核心项目，已经在2020年12月达到预期可使用状
态。
“大目湾项目”与“酿造与无菌灌装实验室募投项目”由于受疫情的影响
，公司推迟上述二个项目到2021年12月达到预期可使用状态。目前“大目湾项目”主
体工程已经完工，尚有后续辅助工程和装修工程待完成；“酿造与无菌灌装实验室募
投项目”今年4月安装完成并投料试车，接下来公司开始办理食品经营许可证，预计
今年夏天可以销售精酿啤酒。
公司今年将根据市场情况积极推进非公开发行的二个募投项目：鲜啤酒售
卖机运营项目和当日鲜精酿（啤酒工坊）项目。
7、加强人才队伍培养
（1）除了阿米巴奖励外，2021年公司调整了公司核心管理、技术等人员的
薪酬，激励为公司作出贡献的员工，完善海外子公司员工薪酬、食宿、探亲等福利制
度。
（2）努力实现海外子公司的员工本土化。
（3）继续招聘精酿谷总经理、品牌总监、销售经理、软件等核心人才，建
设管理人才队伍。
（4）各事业部根据各自的2021年战略目标，加强技术、销售等人才队伍的
建设。
8、继续稳步推进精酿业务
公司完成了2020年实现精酿谷平台雏形的目标，上海松江年产3000吨精酿
啤酒项目已经投入使用，目前处于满负荷生产状态。
宁波大目湾项目正在推进，预计今年夏天可以生产精酿啤酒，争取今年年
底实现全面正式运营。
公司在余杭设立软件公司，为精酿啤酒厂提供一体化软件解决方案，利用
信息化技术通过软硬件无缝集成形成统一的精酿啤酒管理平台，专注服务于精酿啤酒
行业，帮助其利用数字化、标准化等来提升管理质量及效率、提高经营效益。
公司同时拟在杭州和南京分别投资建设1万吨和3万吨的城市精酿体验工厂
，以文旅体验为主题、集手工烘焙坊、运动健身、餐厅酒吧、音乐演出、主题商场等
多种文旅项目。
2021年年初公司陆续与盒马鲜生等、一兆韦德、木屋烧烤等签署战略协议
，同时，公司也正在与其他电商、物流等企业洽谈，建立全方位的精酿啤酒营销渠道
。
公司积极推进非公开发行二个募投项目，“售酒机项目”对公司鲜啤酒的
销售非常重要，目前公司已经在市场进行少量测试投放，根据市场投放和反馈情况，
公司及时整改了售酒机，第二代售酒机预计在今年5月份完成，将根据市场上的销售
情况进行投放。关于“当日鲜精酿啤酒工坊项目”，公司的cutebrew设备技术较为成
熟，根据象山大目湾项目的完工情况适时投放市场。
(四)可能面对的风险
1.新冠肺炎疫情的风险
自2020年年初以来，新冠肺炎疫情在中国及全球范围传播，短期内对公司
的生产经营及产品出口造成了一定影响，如果新冠肺炎疫情在全球范围内持续蔓延，
影响范围会进一步扩大。
2．财务风险
应收账款净额较高的风险：年末公司应收账款净额16,354.24万元，占流动
资产的比例为11.29%。
存货余额较大风险：年末公司存货账面价值为74,867.45万元，占流动资产
的比例为51.67%。
税收优惠变动风险：公司及子公司南京乐惠、南京保立隆为高新技术企业
，自获得高新技术企业认定后三年内企业所得税按15%计缴。虽然公司一直保持持续
的研发投入，但如果国家关于税收优惠的法律法规发生变化，或其他原因导致公司不
再符合高新技术企业的认定条件，上述公司将无法享受相应税收优惠，从而使得公司
盈利受到不利影响。
3.汇率风险
报告期内公司汇兑净损失885.39万元，虽然公司采取了远期汇率锁定等方
式避免汇率风险，但如果未来汇率发生大幅波动，则将会影响公司的损益。
4．经营风险
市场变化的风险：啤酒作为传统饮品，在很多国家为生活必需品，市场消
费需求相对稳定，但啤酒饮料行业的景气度变化仍然对公司业绩有较大的影响。受到
经济周期的影响，上游啤酒消费市场可能发生变化,导致啤酒装备需求减少的风险。
客户相对集中风险：全球啤酒行业集中度较高，这种行业格局决定了公司
客户的集中度相对较高。报告期内，公司前五名客户销售额占同期主营业务收入的比
例为50.22%，存在客户较为集中的风险。
5．海外市场和项目风险
公司境外收入占主营业务收入的比重为51.51%，公司海外项目分布非洲、
东南亚、南美、欧洲等地区。今年冠状病毒疫情影响，公司可能面临海外市场和项目
执行的风险。
6.安全生产风险
公司一直重视安全生产，遵照国家相关法律法规，建立了完善的安全生产
管理制度，并在防范安全生产事故方面持续积累了较丰富的经验。此外，公司已成功
完成百威英博、喜力啤酒、英国Diageo等国际客户在全球的大量项目，熟悉美国、欧
盟等国家较高的安全标准。但随着生产规模的扩大和项目所在地的增多，安全生产的
压力增大，公司仍存在发生较严重安全事故的风险。
7．公司并购及海外子公司增多引致的管理风险
随着公司不断开展并购及各海外子公司的设立，海外（分）子公司在法律
法规、会计税收制度、商业惯例、经营理念、企业文化等方面存在一定差异。如果公
司管理水平无法适应，将会给公司带来一定的管理风险。
8.精酿产业链延伸项目的投资风险
预计精酿啤酒未来将持续快速发展，公司利用长期积累的技术、人才和行
业经验等优势，投资大目湾精酿啤酒共享服务平台项目。该项目是创新的商业模式，
存在一定的投资风险。
四、报告期内核心竞争力分析
1.国际化优势
公司设立尼日利亚西非子公司、巴西孙公司、缅甸办公室等，与非洲埃塞
子公司、印度子公司和墨西哥子公司形成覆盖非洲、拉丁美洲和亚洲等重点市场，并
在德国设立孙公司，使公司在海外市场竞争力不断加强。
2．啤酒、饮料和乳品装备技术及整厂交钥匙协同优势
公司非常重视产品技术创新和质量管理，公司的使命就是“把产品做得和
德国一样好”，是中国少数被百威、喜力、嘉士伯、东洋制罐、Diageo、青岛啤酒、
华润啤酒等世界顶级客户长期认可的优秀供应商。
啤酒、饮料和乳品装备同属于液体食品行业，在技术、制造和项目管理上
有非常大的协同效应。公司形成了在啤酒、饮料和乳品设备从酿造、前处理，到包装
等的完整产业链，将带动公司业务的快速发展和成本的降低，提升公司产品的竞争力
。
在越来越强调以专业化分工提升效率的时代，整厂交钥匙模式已经逐步成
为行业的发展趋势。整厂交钥匙包含规划、设计、设备制造、安装和调试、公用工程
和售后服务等各个环节，对供应商的业绩和商誉、质量和项目管理、风险控制能力及
语言沟通等有很高的要求。公司已成为全球少数具备整厂交钥匙能力的企业之一。
3．品牌的优势
公司专注于啤酒、饮料等领域近30年，拥有非常多的成功业绩案例，积累
了国内外大量优质客户资源。乐惠已经成为行业内的全球知名品牌，拥有非常好的口
碑和美誉度。公司大部分的订单来自老客户的重复采购，有力地保障了公司经营的稳
定性。
4.成本优势
公司在行业内深耕多年，拥有多家大型制造工厂，技术成熟和设备先进、
管理团队、技术人员和技能工人稳定，与行业上下游拥有良好的合作关系，供应链稳
定。内部管理注重效率，推行阿米巴管理模式，持续坚持精益生产管理改善，成本和
质量控制较好。
5.精酿产业供应链优势
公司投资建设象山大目湾和上海松江精酿体验工厂，生产高品质的精酿啤
酒，可以向消费者提供精酿啤酒的现场体验感；研发制造啤酒售卖机和一次性PET桶
，解决行业新鲜精酿啤酒保鲜期短以及keg桶费用高、容易丢失的行业痛点，消费者
不仅可以在餐饮、商超等现场消费体验公司生产的新鲜精酿啤酒，还可以通过平台下
单配送。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
公司主营业务是液体食品装备的研发、生产和制造，主要有啤酒酿造和包
装设备、饮料前处理和包装机械，以及乳品包装机械等。根据国家《国民经济行业分
类》标准（GB/T4754-2017），本公司属于食品、酒、饮料及茶生产专用设备制造（
行业代码C3531）和包装专用设备制造（行业代码C3467）。按照中国证监会公布的《
上市公司行业分类指引》，本公司属“C35专用设备制造业”(以下简称“装备业务”
或“第一主业”)。
公司已经将精酿业务作为公司第二主业，通过延伸产业链，利用公司30年
积累的行业技术和经验，通过在国内精酿产业发达地区建设城市酒厂，打造全国性分
布式供应链平台，并创立了“鲜啤30公里”精酿啤酒品牌。按照中国证监会公布的《
上市公司行业分类指引》，本业务属于啤酒制造（行业代码C1513）。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司实现营业收入50,131.43万元，较上年同期增加16.15%；其
中海外营业收入31,692.17万元，占全年营业业务收入的比例为60.17%。
报告期内，公司实现归属于上市公司的净利润5,606.61万元,归属于上市公
司股东的扣除非经常性损益的净利润4,632.94万元。其中，装备业务收入同比增长15
.41%，扣非净利润为5,556.47万元，较上年同期增长6.34%；第二主业精酿业务刚刚
起步，处于前期投入阶段，报告期内产生亏损923.53万元。
受上半年主要原材料不锈钢和海外运费大幅度涨价等因素影响，营业成本3
5,448.41万元，较上年同期增加17.46%。毛利率下降0.79个百分点。
关于经营性净现金流为-3.07亿元的原因，主要系1）报告期内5月份新接白
酒装备订单金额3.3亿元，考虑到不锈钢处于价格上涨阶段，支出资金用于购买不锈
钢等材料，对经营性现金流的影响为-1.70亿元；2）受疫情影响，部分海外项目执行
和验收延误，导致项目回款推后，对经营现金流的影响约为-0.89亿元。
按业务板块划分，装备业务收入49,812.09万元，较去年同比增长15.41%。
其中酒类酿造及相关设备营业收入为37,135.33万元，无菌灌装设备10,436.61万元，
其他生物过程装备2,240.16万元。酒类酿造及相关设备仍是公司主要的营业收入，占
装备业务收入的74.55%。
公司在从两个维度拓展专业设备制造领域收入，横向上加快白酒、乳制品
罐装等新领域的市场及技术投入。纵向上进一步提升生产交付效率，随着小蔚庄工厂
进入成熟生产状态，公司总体产能进将进一步提升。
截至2021年6月底，公司装备业务新签订单8.07亿元，同比增长75.82%。在
手订单17.93亿元，同比增长25.56%。公司第一主业稳步增长，对后疫情时代的市场
变化作了充分的战略准备和应对规划，对未来发展充满信心。
精酿业务方面，受大目湾工厂投产延误影响，公司仅有上海佘山工厂在产
，上半年共实现销售收入319.34万元。宁波大目湾工厂计划于9月底投产。公司成立
了拓展部，负责其他城市工厂项目的拓展工作。目前杭州工厂项目已经进入设计阶段
，并结合自主投资和合作建厂方式计划在其他城市筹建新的项目。
公司在2021年1月和中国著名的品牌及市场营销咨询公司华与华签署了为期
3年的战略合作协议。在华与华的帮助下，公司确定了精酿鲜啤的产品定位，创立了
新品牌“鲜啤30公里”，建立“酒厂越近越新鲜”的啤酒消费价值观，对应实施“百
城百厂”的战略规划。自有品牌产品开始试水上海、杭州等市场，获得终端消费者的
肯定。
公司2021年初同盒马鲜生签订合作协议，为其提供鲜啤ODM服务。自3月份
开始由上海佘山工厂供应其上海市场，产品端收获了终端消费者的高度认可，上市以
来一直供不应求。公司已开始建立多元化销售渠道，包括对商超、餐饮、电商等进行
了前期铺设。公司将以宁波大目湾工厂的产能作保障，利用鲜啤售酒机、鲜啤无菌包
装等先进的技术作依托，大力加强自有品牌的露出，深度切入消费端市场。
公司以专注生产精酿鲜啤为定位。国标GB-4927对鲜啤有明确的规定---未
经杀菌、未经过滤的啤酒，这一标准受法律保护。鲜啤属于短保冷链的新产品，与现
在的消费升级和消费者认知非常吻合，与公司“百城百厂”、“酒厂越近越新鲜”的
战略理念一致，可以充分发挥公司城市工厂布局的优势。鲜啤市场是啤酒行业的新蓝
海，公司的目标是让“鲜啤30公里”品牌成为消费者心目中鲜啤的代表。
公司凭借装备精良的啤酒工厂及鲜啤售酒机、鲜啤无菌包装等多项专有技
术，打造了广受顾客好评、高复购的高品质产品。在此基础上，公司积极扩充产能，
也在华与华等专业咨询公司的支持下，不断开拓新的市场和渠道，公司对未来精酿鲜
啤产品的销售充满信心。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
1.新冠肺炎疫情的风险
2021年上半年，新冠肺炎疫情在中国总体控制良好，但海外疫情反复蔓延
，对公司海外新订单的承接及海外项目的进展产生持续影响，导致公司全球化业务布
局进展缓慢。
2.精酿产业链延伸项目的投资风险
随着上海佘山工厂的投产，公司预计会加快精酿业务的投资和拓展。公司
将利用在啤酒装备制造行业长期积累的技术、人才和行业经验等优势，全面入局的精
酿消费领域。该业务是创新的商业模式，存在一定的投资风险。
3．公司全球化业务布局引致的管理风险
随着公司不断开展并购及各海外子公司的设立，海外（分）子公司在法律
法规、会计税收制度、商业惯例、经营理念、企业文化等方面存在一定差异。如果公
司管理水平无法适应，将会给公司带来一定的管理风险。
4．原材料上涨风险
2021年以来，全球大宗商品价格及跨境运输成本全面上涨。公司已对此作
了积极应对，包括充分的原材料储备和项目二次议价，但是原材料价格的上涨仍然会
对公司成本控制产生不利影响。
5．经营风险
市场变化的风险：啤酒作为传统饮品，在很多国家为生活必需品，市场消
费需求相对稳定，但啤酒饮料行业的景气度变化仍然对公司业绩有较大的影响。受到
经济周期的影响，上游啤酒消费市场可能发生变化,导致啤酒装备需求减少的风险。
客户相对集中风险：全球啤酒行业集中度较高，这种行业格局决定了公司
客户的集中度相对较高。报告期内，公司前五名客户销售额占同期营业收入的比例为
63.04%，存在客户较为集中的风险。
6．财务风险
应收账款净额较大的风险：期末公司应收账款净额18,601.21万元，占流动
资产的比例为8.55%。
存货余额较大风险：期末公司存货账面价值为97,175.42万元，占流动资产
的比例为44.67%。
税收优惠变动风险：公司及子公司南京乐惠、南京保立隆为高新技术企业
，自获得高新技术企业认定后三年内企业所得税按15%计缴。虽然公司一直保持持续
的研发投入，但如果国家关于税收优惠的法律法规发生变化，或其他原因导致公司不
再符合高新技术企业的认定条件，上述公司将无法享受相应税收优惠，从而使得公司
盈利受到不利影响。
7．汇率风险
报告期内公司汇兑净损失58.49万元，虽然公司采取了远期汇率锁定等方式
避免汇率风险，但如果未来汇率发生大幅波动，仍将使得公司盈利收到不确定影响。
8．安全生产风险
公司一直重视安全生产，遵照国家相关法律法规，建立了完善的安全生产
管理制度，并在防范安全生产事故方面持续积累了较丰富的经验。此外，公司已成功
完成百威英博、喜力啤酒、英国Diageo等国际客户在全球的大量项目，熟悉美国、欧
盟等国家较高的安全标准。但随着生产规模的扩大和项目所在地的增多，安全生产的
压力增大，公司仍存在发生较严重安全事故的风险。
四、报告期内核心竞争力分析
1．国际化优势
2020年中国机械设备出口额1,950亿美元，首次超过德国成为世界第一。公
司已经拥有覆盖亚非拉等新兴国家市场的海外销售及服务体系，设立了尼日利亚西非
子公司、巴西孙公司、缅甸办公室等，与非洲埃塞子公司、印度子公司和墨西哥子公
司共同覆盖非洲、拉丁美洲和亚洲等重点市场，并在德国设立孙公司，使公司在海外
市场竞争力不断加强。虽然受海外疫情持续严重影响，出口销售增长乏力，海外项目
执行成本增加，但从中长期我们坚持看好非洲、拉丁美洲和亚洲等新兴国家的装备市
场，看好装备市场的国际化。
2．啤酒装备获国家单项冠军，并成功进入白酒、新能源设备等新领域
公司在啤酒、饮料和乳品等液体食品装备领域积累了多年的品牌和技术优
势，在规划、设计、装备制造、安装调试、公用工程等各个相关环节都进行了大量的
研发投入及交付案例，是全球少数具备整厂交钥匙能力的企业之一。在工信部、中国
工业经济联合会公布的第五批国家级制造业单项冠军示范企业和产品名单中，公司的
啤酒酿造成套装备荣获国家级单项冠军产品。
受海外疫情肆虐影响，海外投资放缓，出口订单短期下行。公司及时调整
策略，加大国内市场拓展力度，利用自身品牌及技术优势，成功进入白酒装备、新能
源装备等新兴领域，快速占领国内市场。
3．品牌的优势
公司专注于啤酒、饮料等领域近30年，拥有非常多的成功业绩案例，积累
了国内外大量优质客户资源。乐惠已经成为行业内的全球知名品牌，拥有非常好的口
碑和美誉度。公司大部分的订单来自老客户的重复采购，有力地保障了公司经营的稳
定性。
4．成本优势
公司在行业内深耕多年，拥有多家大型制造工厂，技术成熟、设备先进、
管理团队、技术人员和技能工人稳定，与行业上下游拥有良好的合作关系，供应链稳
定。内部管理注重效率，推行阿米巴管理模式，持续坚持精益生产管理改善，成本和
质量控制较好。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
报告期内，公司实现归属于上市公司的净利润10,567.41万元,归属于上市
公司股东的扣除非经常性损益的净利润8,422.07万元;报告期内，公司实现营业收入8
5,214.86万元，较上年同期增加13.05%；营业成本59,533.09万元，较上年同期增加1
0.70%。其中主营业务收入
84,448.48万元，较上年同期增加13.19%，毛利率增加1.42个百分点。海外
营业收入
43,502.88万元，占全年主营业务收入的比例为51.51%。
按产品类别分，啤酒酿造及相关设备营业收入为45,199.27万元，无菌灌装
设备32,711.44万元，其他生物过程装备6,537.76万元，啤酒酿造及相关设备仍是公
司主要的营业收入，但无菌灌装设备和其他生物过程装备原基数小，增长显著。
2020年度经营性净现金流为1.63亿元人民币，过去三年经营性净现金流平
均每年1.12亿元，公司整体现金流良好。资产负债率52.82%，较上年度降低8.74个百
分点，加权平均净资产收益率13.10%，较上一年度增加16.32个百分点，主要系净利
润增加所致。
截至2020年底，公司在手订单为14.95亿元(含税)。
二、报告期内主要经营情况
报告期内公司实现营业收入85,214.86万元，营业成本59,533.09万元，营
业利润11,357.73万元；利润总额12,016.81万元；归属于上市公司的净利润10,567.4
1万元。
本报报告期末，公司合并报表内总资产181,570.31万元，总负债95,896.85
万元，归属于母公司所有者的权益为85,673.47万元。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
公司主业定位于液体食品装备和包装机械，拓展精酿啤酒新业务。
1．啤酒酿造装备行业竞争格局
全球啤酒头部企业集中度高，预计未来几年市场竞争格局将基本保持稳定
。全球啤酒行业新建啤酒工厂的设计要求以及自动化水平越来越高，市场因此对啤酒
装备的公司规模和能力要求也越来越高，影响下游啤酒装备行业也更加集中，市场竞
争优势逐步趋向理性和直接。新建啤酒工厂主要是超大规模和中小规模两类，在啤酒
销售集中和成熟地区，改建和扩建项目都是百万吨甚至数百万吨的超大型啤酒工厂。
在新兴经济区域包括亚洲、非洲和拉丁美洲等，啤酒集团投资更倾向于中小型啤酒工
厂，中低速包装线，以适应市场对活性和易维护操作的需求。这正是公司产品的目标
定位和竞争优势。
2．包装机械（无菌灌装设备）行业竞争格局
国家统计局数据显示，2019年全年中国饮料类零售额突破2,000亿元，达到
了2,099亿元，累计增长10.4%。2020年全年中国饮料类累计零售额达到2,294亿元，
与去年同期累计增长14%。2020年全国液态奶产量2,599.43万吨，同比增长3.28%；全
国干乳制品产量180.95万吨，同比下降3.09%；奶粉产量101.23万吨，同比下降9.43%
。2020年全国乳品加工业销售收入4195.58亿元（计入国家统计局统计范围的企业有5
72家），增长6.22%，利润总额394.85亿元，增长6.10%。饮料和乳品高端化的需求发
展，将对装备的技术和质量水平要求越来越高，特别是对无菌包装等高端饮料和乳品
灌装设备的需求有一定增长，公司将逐步扩大市场占有率，并且加大力度拓展海外市
场。
3.精酿啤酒行业竞争格局
据国家统计局公布的数据显示，我国啤酒市场总消费量在2013年达到539.4
亿升后便开始下滑。2018年-2020年我国啤酒产量分别为3812.24万千升、3765.3万千
升、3411.11万千升，同比下降分别为13.4%、1.23%、7.04%。
但精酿啤酒的消费比重却在逐年升高。据公开资料显示，2018年，我国精
酿啤酒销量为82.9万千升左右，占国内啤酒消量的2.1%；2019年，我国精酿啤酒销量
为87.3万千升，占国内啤酒销量的2.4%；相比于美国精酿啤酒占其国内13%的销量占
比，中国的精酿啤酒市场仍有巨大的发展空间。
根据中国工商登记部门统计数据显示，到2018年底我国精酿啤酒企业数量
已达接近2000家，截止2020年上半年中国精酿啤酒公司数量接近5000家。从数据上不
难发现，近些年我国精酿啤酒实现了爆发式增长。长期看，公司看好中国精酿啤酒市
场。
(二)公司发展战略
公司将继续坚持发展装备制造和精酿产业平台的双主业战略。
装备业务将以啤酒装备为核心，加强白酒装备、卫生型容器以及饮料和乳
品等高端液体包装设备国内市场的拓展，提升公司在装备市场领域的品牌影响力和占
有率。建立和优化海外子公司在非洲、亚洲和拉丁美洲等地区的啤酒装备的销售和服
务网络，进一步扩大公司在啤酒装备行业的影响，提升市场份额，借用啤酒装备的上
述海外市场优势，拓展公司其他装备的国际化销售。
公司持续推进精酿啤酒业务，不断扩大精酿啤酒渠道布局，努力提升公司
精酿啤酒品牌的知名度和美誉度。在全国一二线大中城市逐步建设精酿啤酒体验工厂
，满足消费者对公司精酿啤酒的消费需求。加强啤酒售卖机的功能的研发与优化，提
高消费者的使用体验。不断扩大啤酒售卖机的网点铺设，使啤酒售卖机成为连接公司
与消费者之间的桥梁。
(三)经营计划
1、销售和经营政策
（1）布局国际化市场：2020年海外销售仍是公司主要营业收入，2021年国
际销售重点在开拓亚洲市场以及南美和非洲市场。海外啤酒装备销售以过程装备事业
部为核心，发挥南美、非洲等子公司的海外销售和技术服务优势，进一步拓展亚非拉
等地区的啤酒装备业务。
加强巴西、墨西哥、埃塞、尼日利亚等海外各子公司的安装和技术服务能
力，拓展容器、精酿设备、饮料和乳品装备的海外销售业务。
（2）以啤酒为核心产业，在啤酒设备领域坚决做到全球龙头地位；其他装
备利用公司原有技术优势进一步做大做强；白酒作为发展产业，重点加强白酒装备技
术和人才储备。
（3）定价原则。公司坚持利润为原则，通过改善技术工艺和管理优化降低
成本和费用，同时确保质量提升，给客户提供性价比高的产品。
2、项目前生命周期管理系统、CRM、MES系统等IT软件的进一步升级改造；
建立精酿软件服务平台，实施落地上海及大目湾工厂，完成精酿软件功能迭代、集中
采购平台搭建以及用户开发系统。
3、提升加工机械自动化水平，实现工厂现代化程度达到行业内的领先水平
。
4、加强产品质量管理：加强培训--提高工人与质检人员的质量意识、操作
技能；改善公司的制造工艺，提升设备的机械化、自动化、智能化、标准化。
5、持续改善管理降低成本：
阿米巴管理模式对降成本的作用是比较明显的，未来公司还将阿米巴管理
模式和经验导入各子公司，提升各子公司管理水平、提高经济效益。
6、募投项目持续推进
象山港新厂是公司募投的核心项目，已经在2020年12月达到预期可使用状
态。
“大目湾项目”与“酿造与无菌灌装实验室募投项目”由于受疫情的影响
，公司推迟上述二个项目到2021年12月达到预期可使用状态。目前“大目湾项目”主
体工程已经完工，尚有后续辅助工程和装修工程待完成；“酿造与无菌灌装实验室募
投项目”今年4月安装完成并投料试车，接下来公司开始办理食品经营许可证，预计
今年夏天可以销售精酿啤酒。
公司今年将根据市场情况积极推进非公开发行的二个募投项目：鲜啤酒售
卖机运营项目和当日鲜精酿（啤酒工坊）项目。
7、加强人才队伍培养
（1）除了阿米巴奖励外，2021年公司调整了公司核心管理、技术等人员的
薪酬，激励为公司作出贡献的员工，完善海外子公司员工薪酬、食宿、探亲等福利制
度。
（2）努力实现海外子公司的员工本土化。
（3）继续招聘精酿谷总经理、品牌总监、销售经理、软件等核心人才，建
设管理人才队伍。
（4）各事业部根据各自的2021年战略目标，加强技术、销售等人才队伍的
建设。
8、继续稳步推进精酿业务
公司完成了2020年实现精酿谷平台雏形的目标，上海松江年产3000吨精酿
啤酒项目已经投入使用，目前处于满负荷生产状态。
宁波大目湾项目正在推进，预计今年夏天可以生产精酿啤酒，争取今年年
底实现全面正式运营。
公司在余杭设立软件公司，为精酿啤酒厂提供一体化软件解决方案，利用
信息化技术通过软硬件无缝集成形成统一的精酿啤酒管理平台，专注服务于精酿啤酒
行业，帮助其利用数字化、标准化等来提升管理质量及效率、提高经营效益。
公司同时拟在杭州和南京分别投资建设1万吨和3万吨的城市精酿体验工厂
，以文旅体验为主题、集手工烘焙坊、运动健身、餐厅酒吧、音乐演出、主题商场等
多种文旅项目。
2021年年初公司陆续与盒马鲜生等、一兆韦德、木屋烧烤等签署战略协议
，同时，公司也正在与其他电商、物流等企业洽谈，建立全方位的精酿啤酒营销渠道
。
公司积极推进非公开发行二个募投项目，“售酒机项目”对公司鲜啤酒的
销售非常重要，目前公司已经在市场进行少量测试投放，根据市场投放和反馈情况，
公司及时整改了售酒机，第二代售酒机预计在今年5月份完成，将根据市场上的销售
情况进行投放。关于“当日鲜精酿啤酒工坊项目”，公司的cutebrew设备技术较为成
熟，根据象山大目湾项目的完工情况适时投放市场。
(四)可能面对的风险
1.新冠肺炎疫情的风险
自2020年年初以来，新冠肺炎疫情在中国及全球范围传播，短期内对公司
的生产经营及产品出口造成了一定影响，如果新冠肺炎疫情在全球范围内持续蔓延，
影响范围会进一步扩大。
2．财务风险
应收账款净额较高的风险：年末公司应收账款净额16,354.24万元，占流动
资产的比例为11.29%。
存货余额较大风险：年末公司存货账面价值为74,867.45万元，占流动资产
的比例为51.67%。
税收优惠变动风险：公司及子公司南京乐惠、南京保立隆为高新技术企业
，自获得高新技术企业认定后三年内企业所得税按15%计缴。虽然公司一直保持持续
的研发投入，但如果国家关于税收优惠的法律法规发生变化，或其他原因导致公司不
再符合高新技术企业的认定条件，上述公司将无法享受相应税收优惠，从而使得公司
盈利受到不利影响。
3.汇率风险
报告期内公司汇兑净损失885.39万元，虽然公司采取了远期汇率锁定等方
式避免汇率风险，但如果未来汇率发生大幅波动，则将会影响公司的损益。
4．经营风险
市场变化的风险：啤酒作为传统饮品，在很多国家为生活必需品，市场消
费需求相对稳定，但啤酒饮料行业的景气度变化仍然对公司业绩有较大的影响。受到
经济周期的影响，上游啤酒消费市场可能发生变化,导致啤酒装备需求减少的风险。
客户相对集中风险：全球啤酒行业集中度较高，这种行业格局决定了公司
客户的集中度相对较高。报告期内，公司前五名客户销售额占同期主营业务收入的比
例为50.22%，存在客户较为集中的风险。
5．海外市场和项目风险
公司境外收入占主营业务收入的比重为51.51%，公司海外项目分布非洲、
东南亚、南美、欧洲等地区。今年冠状病毒疫情影响，公司可能面临海外市场和项目
执行的风险。
6.安全生产风险
公司一直重视安全生产，遵照国家相关法律法规，建立了完善的安全生产
管理制度，并在防范安全生产事故方面持续积累了较丰富的经验。此外，公司已成功
完成百威英博、喜力啤酒、英国Diageo等国际客户在全球的大量项目，熟悉美国、欧
盟等国家较高的安全标准。但随着生产规模的扩大和项目所在地的增多，安全生产的
压力增大，公司仍存在发生较严重安全事故的风险。
7．公司并购及海外子公司增多引致的管理风险
随着公司不断开展并购及各海外子公司的设立，海外（分）子公司在法律
法规、会计税收制度、商业惯例、经营理念、企业文化等方面存在一定差异。如果公
司管理水平无法适应，将会给公司带来一定的管理风险。
8.精酿产业链延伸项目的投资风险
预计精酿啤酒未来将持续快速发展，公司利用长期积累的技术、人才和行
业经验等优势，投资大目湾精酿啤酒共享服务平台项目。该项目是创新的商业模式，
存在一定的投资风险。
四、报告期内核心竞争力分析
1.国际化优势
公司设立尼日利亚西非子公司、巴西孙公司、缅甸办公室等，与非洲埃塞
子公司、印度子公司和墨西哥子公司形成覆盖非洲、拉丁美洲和亚洲等重点市场，并
在德国设立孙公司，使公司在海外市场竞争力不断加强。
2．啤酒、饮料和乳品装备技术及整厂交钥匙协同优势
公司非常重视产品技术创新和质量管理，公司的使命就是“把产品做得和
德国一样好”，是中国少数被百威、喜力、嘉士伯、东洋制罐、Diageo、青岛啤酒、
华润啤酒等世界顶级客户长期认可的优秀供应商。
啤酒、饮料和乳品装备同属于液体食品行业，在技术、制造和项目管理上
有非常大的协同效应。公司形成了在啤酒、饮料和乳品设备从酿造、前处理，到包装
等的完整产业链，将带动公司业务的快速发展和成本的降低，提升公司产品的竞争力
。
在越来越强调以专业化分工提升效率的时代，整厂交钥匙模式已经逐步成
为行业的发展趋势。整厂交钥匙包含规划、设计、设备制造、安装和调试、公用工程
和售后服务等各个环节，对供应商的业绩和商誉、质量和项目管理、风险控制能力及
语言沟通等有很高的要求。公司已成为全球少数具备整厂交钥匙能力的企业之一。
3．品牌的优势
公司专注于啤酒、饮料等领域近30年，拥有非常多的成功业绩案例，积累
了国内外大量优质客户资源。乐惠已经成为行业内的全球知名品牌，拥有非常好的口
碑和美誉度。公司大部分的订单来自老客户的重复采购，有力地保障了公司经营的稳
定性。
4.成本优势
公司在行业内深耕多年，拥有多家大型制造工厂，技术成熟和设备先进、
管理团队、技术人员和技能工人稳定，与行业上下游拥有良好的合作关系，供应链稳
定。内部管理注重效率，推行阿米巴管理模式，持续坚持精益生产管理改善，成本和
质量控制较好。
5.精酿产业供应链优势
公司投资建设象山大目湾和上海松江精酿体验工厂，生产高品质的精酿啤
酒，可以向消费者提供精酿啤酒的现场体验感；研发制造啤酒售卖机和一次性PET桶
，解决行业新鲜精酿啤酒保鲜期短以及keg桶费用高、容易丢失的行业痛点，消费者
不仅可以在餐饮、商超等现场消费体验公司生产的新鲜精酿啤酒，还可以通过平台下
单配送。
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