资产重组最新消息
≈≈ST花王603007≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
(一)主要从事业务
公司围绕“构筑以建设为核心的产业生态集群”的战略规划，从绿色投资
、绿色策划、绿色设计、绿色施工到绿色运维，构建了一条完整闭环的绿色生态产业
链，为客户提供贯穿全过程的专业化、全方位服务。
工程设计是建筑产品的核心竞争力，是决定项目质量高低的先决要素。公
司贯彻“坚固适用、技术先进、经济合理”的设计方针，为客户提供方案咨询、概念
方案规划、施工图设计、机电设计、施工配合等服务，强调设计方案的创意创新和多
元发展。同时，公司将设计部门与经营部门进行联动配合，以设计带动施工，增强订
单获取能力。
项目施工是工程建设的关键。公司以建设为核心，将施工技术聚焦于“生
态景观、水利水电、市政建设、建筑工程”四大领域，积极向有市场需求、有能力开
拓、有竞争优势的方向“转”，以不断拓展业务增量。公司的项目建设和产品服务遍
布全国，通过管理推动、硬件监控、服务跟踪、动态联动等手段实现项目品质升级，
打造“花王制造”品质线。
策划运营是工程建设的延伸，是丰富项目内涵、融合产业加持的粘合剂。
公司协同旗下运营子公司，从策划咨询、赛事运营、设计赋能三大维度做进一步探索
与融合，一方面突出在建项目的服务功能，使内容化、产业化的方案有机融合项目始
末，另一方面形成策划嵌套模板，为客户提供赋能角度，提炼文化内涵，实现社会经
济效益增值。
（二）经营模式
公司以项目建设为主营业务，并充分发挥控股子公司的产业联动性。以中
维国际的设计规划为纽带、以郑州水务的基础配套为保障、以花圣文体的策划运营为
手段，遵循策划先行、规划跟进、融资到位、建设落地、运营有方的思维完成闭环，
并利用对外投资不断向相关产业拓展延伸，从而形成“引入洽谈优质项目-搭建合作
平台-集聚上下游产业链-发挥生态圈新动能-提升项目质量成果”产业集群规划建设
新模式。
（三）所属行业情况
生态建设与居民的生活息息相关。中共中央“十四五”规划将生态治理环
境建设视为未来中国高质量发展的前置要求，提出到2035年“生态环境根本好转，美
丽中国建设目标基本实现”，园林绿化、水生态治理、矿山治理、湿地建设等作为中
长期发展需求持续关注，未来生态园林建设需求将持续存在，行业空间仍十分广阔。
在深入推进新型城镇化、完善生态保护区补偿制度、促进绿色建筑发展等政策驱动下
，生态建设发展由粗放式发展方式向走资源节约、环境友好发展之路转变，行业结构
呈现出工业化、数字化、智能化及集中度提升的趋势。公司顺应国家政策和行业趋势
，不断优化升级战略规划，使公司在激烈的市场竞争中保持持续经营和发展能力。
体育产业与人民健康紧密相关。中共中央将“建设体育强国”作为2035远
景目标，倡导全民健身运动的理念，在国务院《关于加快发展体育竞赛表演产业的指
导意见》中指出，到2025年，我国体育竞赛表演产业总规模会达到2万亿元，逐步形
成行业配套、产业联动、运行高效的体育竞赛表演产业服务体系，培育一批体育竞赛
表演产业集聚区。公司在文体项目综合开发过程中，将体育赛事活动进行方案策划和
产品设计，并关注专项赛事旅游的开发与经营，旨在通过举办体育赛事使举办地获得
更大的知名度和综合效益。
公司始终坚持“正直、责任、务实、创新”的价值观，把“以人为本，建
设美丽环境、运营幸福生活”作为使命，面对激烈的市场竞争，公司不断加强对内部
管理体系的系统化、标准化、流程化建设，提高专业技术人才储备，并通过积极探索
与政府、金融机构合作的创新模式，提高市场份额、拓宽融资渠道，进一步实现资源
整合与产业升级，不断提升公司在行业中的竞争地位。
二、经营情况的讨论与分析
2021年上半年，随着疫情反复和防控形势依旧严峻，国内经济相对低迷且
市场需求有所收缩，给企业经营带来了一定的困难和挑战。在此大环境下，公司认真
贯彻疫情防控措施，确保经营平稳有序，在既定发展战略的指导下，根据现实情况积
极调整和落实年度经营计划的各项工作，克服外部环境带来的不利影响，保持企业稳
健发展。
（一）深耕主营业务发展
报告期内，公司及控股子公司签订施工类及设计类合同累计131个，合同金
额达44360.30万元。为加快项目建设进度，公司从第二季度开始集中力量向项目现场
倾斜，并围绕重点项目逐个发力，报告期内，公司河源东江干流东洲坝段湿地水生态
工程专业分包项目、叶县东兰南高速口至G234段道路景观绿化提升及风貌改造工程等
项目的施工进度有序推进。公司在追赶进度的同时，持续强化施工过程管理，不断完
善成本管理体系。通过提高标书编制的科学性和合理性、加强项目精细化管理、优化
施工组织设计、加快信息化技术的应用等过程，加强成本费用管控，提升公司企业内
部施工规范和质量控制标准。
报告期内，公司仍以新疆工程公司为抓手，与新疆水利水电建设集团有限
公司形成混改合作，布局新疆水利水电工程业务。中共中央、国务院印发了《关于新
时代推进西部大开发形成新格局的指导意见》，提出“加大美丽西部建设力度，筑牢
国家生态安全屏障”，“落实市场导向的绿色技术创新体系建设任务，推动西部地区
绿色产业加快发展”，充分体现了中央对建设美丽西部的决心。截至报告期末，公司
持有新疆工程公司49%的股份，新疆水利水电建设集团有限公司持有51%的股份，目前
新疆工程公司人员已配备完成，后续将围绕水利、市政、土壤保护、植被修复等领域
承接项目，为公司开拓西部市场奠定基础。
报告期内，公司通过全资子公司江苏花王农业科技有限公司着力加快北庄
哈畔公园项目的打造，一是作为公司施工技术对外展示的窗口，二是作为试验场地与
研发中心实验新兴技术，培养花王特色技术人才。通过对北庄哈畔公园的打磨历练，
强化公司对外技术输出能力，培养集施工、管理、公关能力俱佳的花王核心管理团队
，从而提升项目质量，传承企业文化。
二、以资金为公司发展蓄力
公司成功发行了可转换公司债券，发行面值总额33,000万元，期限6年。报
告期末，公司银行授信总额度为12.1亿元。下半年度，公司将积极拓展多元化的融资
渠道，优化融资结构，统筹利用授信额度，为公司稳定发展及业务扩张提供动力。
报告期内，公司及下属子公司继续贯彻“重现金流”和“以工程养工程”
的经营理念，加快应收账款的回笼速度。一方面，公司积极联系和配合发包方、监理
方、造价审计部门根据施工合同的结算进度对已完工程量的核量及工程签证工作，组
织单项工程验收，达到结算条件后加快向发包建设方上报工程量和工程进度结算工作
，推进结算效率；另一方面，公司根据项目所处的不同阶段制定不同的收款政策，与
考核制度相结合，促进对应收账款特别是账龄较长款项的催收进度，控制应收账款的
风险，加快资金周转速度，为公司正常经营提供保障。
三、以策划运营为项目赋能
公司旗下控股子公司中维国际，在绿色减排领域拥有丰富经验，业绩遍布
全国以及柬埔寨、缅甸、泰国等东南亚国家，其通过在设计方案中植入绿色施工、屋
顶绿化、储能回收、结构控温、照度控制等技术手段，提高建筑碳汇性能。报告期内
，为实现以设计带动施工的经营理念，公司将设计部门与经营部门进行联动配合，将
设计规划思维植入项目筹划的前期阶段，在提升公司业务承接与项目策划能力的同时
，进一步提高工程质量和施工效率。
报告期内，公司旗下运营公司花圣文体与央企、行业头部企业、知名高校
建立了密切的合作关系，承揽了南部新城活力水环项目咨询服务项目、江苏省广陵现
代农业产业园项目策划咨询服务项目、花圣文体主打的文体产品还包括路跑、极限运
动、自行车、汽车、摩托车、飞镖等各种形态，已与常州、徐州、南京等地区业主策
划筹备了如园区运营、赛事举办、活动筹备、器材售卖等一系列业务。通过体育培训
、文创产品、野外拓展等衍生服务，让运动回归自然，通过运动重塑人与自然的和谐
关系。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
1、业务模式风险
公司客户主要为地方政府及大型知名企业，总体信用情况良好，但传统模
式的工程项目回款效率受到政府财政预算、政府债务水平、审批手续效率等因素影响
，存在业主方无法按期足额支付款项的情况，公司可能面临应收账款到期而无法回收
风险。为此，公司将密切关注政策变化，充分调研、审慎考虑项目风险，筛选优质低
风险的项目进行跟踪推进，并选择财政状况较好的甲方进行合作。项目管理过程中，
进一步加强工程款催收力度，制定收款政策，加快应收账款回笼速度。
2、资金流动风险
公司承建的生态项目具有大型化和综合化的特点，项目投资金额较大、施
工周期较长、存货和应收款项占比较大，新签合同数量增加对公司的融资能力、资金
运作能力、资产管理能力提出较高要求，若出现回款进度缓慢、融资成本过高、融资
渠道单一、流动资金不足等情况，将影响公司新项目承接速度、在手项目施工进度和
企业发展速度。为此，公司与金融机构建立了长期、稳固的战略合作关系，借助资本
市场平台实现融资渠道的升级优化，并进一步加强工程结算理，加快工程款回笼速度
，从而为公司承接大型工程项目、并购重组及战略转型提供足够资金保障。
3、商誉减值及子公司管理风险
由于公司的对外投资收购事宜，已形成并确认了较大金额的商誉，在每年
期末需要进行减值测试。控股子公司经营状况未达预期，则标的资产所形成的商誉将
会有减值风险；同时，随着组织规模的扩大、业务范围的扩张和管理层次的增多，公
司对控股子公司和分支机构的管理难度也逐渐增大，可能存在子公司管理风险。为此
，公司派出专业管理人员和技术人员以提高经营管理水平和盈利能力，从而降低商誉
对公司未来业绩的影响。此外，持续督导子公司建立相应的经营计划和风险管理程序
，要求其建立重大事项报告制度并明确审议程序，同时对主要子公司设定绩效考核指
标，从制度执行、信息统筹和业绩管理等方面，全面加强对子公司的风险管控。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）管理优势：管理体系成熟，强化过程监督
在业务多元化的发展过程中，公司通过对内部管理体系的动态调整和优化
升级，构建了以“目标牵引、任务驱动、过程监督、绩效推进”为核心、覆盖全部业
务和所有层级的全流程工作管理机制。在职能部门提供服务和监督的条件下，公司坚
持以项目承接和工程管理团队为业务核心，充分发挥团队的市场开拓能力及工程施工
自主能动性，保证技术支持、工程质量、成本控制和财务规范控制的有效性，使各中
心、各部门、各岗位之间相互配合、相互协作形成整体合力，保证了各项工作良性互
动、协同推进。此外，公司融合电子印章契约锁、智能精准识别、模块化数据库等信
息化管理方式，实现项目现场数据的精细管理，让每项工作任务达到可视化、可量化
、可跟踪、可监督、可考核的要求。
（二）体系优势：产业协同加速，服务运营体系优化
公司及控股子公司在各自细分板块拥有较强的竞争优势，与公司在市场资
源、项目技术、服务提升等多方面产生协同效应，优化了公司业务结构和服务层次，
进一步提高了公司核心竞争力。
公司及控股子公司拥有多项施工一级及设计甲级资质，为公司承建大型、
综合性项目打下夯实基础，随着建筑行业的规范程度不断加强，公司业务竞争力也稳
步提高。此外，公司通过自主创新、加强自身研发力度等多种方式，掌握了多项生态
景观建设和生态修复治理的先进技术，进一步提升公司在行业中的技术竞争优势。
（三）项目优势：资质硬实力领先，工程质量升级
公司现已建立以管理、技术输出为核心的跨区域发展模式，工程足迹遍布
江苏、福建、海南、湖南、湖北、河北、内蒙等全国大部分省市，项目规模逐步由县
市级、省级向国家级递进，各区域之间优势互补，进一步实现了资源整合和布局优化
。
在技术端，公司以全行业领先的设计建设资质，为客户提供最专业的技术
力输出，给予客户信心与法律保障。在施工端，公司全面推行项目经理责任制，并优
化完善决策层、管理层、作业层的三级质量管理流程，通过实施问责制和追究制，促
使项目管控工作及时到位。在管控端，公司通过了ISO9001:2000质量管理体系认证、
ISO9001:2008质量管理体系认证，并建立完善了一套覆盖各个操作流程的规范体系以
及质量监控跟踪措施，制定了包括《工程质量控制管理制度》、《工程质量控制作业
指导书》、《采购管理手册》等管理制度、指导书和管理办法，严把工程质量关，确
保工程品质。
(四）人才优势：团队综合素质较强，人才晋升机制完善
秉承“纳百川之势，兴恒久伟业”的发展理念，公司打造了一支由经验丰
富的核心管理队伍和拼搏创新的新生力量队伍组成的具有行业竞争力的人才梯队，并
通过合理引进高精尖人才，不断优化现有团队的综合素质，有效提高了公司的技术工
艺、管理水平和运营能力，为企业升级优化保驾护航。
公司设立专业总工团队，包括建筑、市政、水利、生态治理等各领域的精
英人员，为各类项目提供专业的技术指导，形式包括项目现场审查、工程审计、专项
难题研讨会等，辅助各项目团队实现精品项目的打造。公司还定期组织专项培训，以
网络或现场授课的形式向施工人员传达核心施工技能与经验，夯实工程质量的基石。
同时公司开创职级晋升机制，员工可通过专项设计的考核通道实现职业生涯的攀升，
提升专业技能和公司文化的理解，成为拥有花王精神的专业技能人才。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
2020年，受全球新冠疫情的影响，国内经济相对低迷且市场需求有所收缩
。在此大环境下，公司认真贯彻疫情防控措施，确保经营平稳有序，在既定发展战略
的指导下，根据现实情况积极调整和落实年度经营计划的各项工作，克服外部环境带
来的不利影响，保持企业稳健发展。
（一）深耕主营业务发展
报告期内，公司及控股子公司签订施工类及设计类合同累计316个，合同金
额达73,970.64万元。为加快项目建设进度，公司从第二季度开始集中力量向项目现
场倾斜，并围绕重点项目逐个发力，报告期内，公司在聊城市东昌府区东南片区（南
区）海绵城市市政道路建设工程项目、清丰单拐文旅综合体红色旅游PPP项目、河源
东江干流东洲坝段湿地水生态工程、叶县昆阳大道和叶公大道景观绿化提升及风貌改
造工程等项目的施工进度有序推进。公司在追赶进度的同时，持续强化施工过程管理
，不断完善成本管理体系。通过提高标书编制的科学性和合理性、加强项目精细化管
理、优化施工组织设计、加快信息化技术的应用等过程，加强成本费用管控，提升公
司企业内部施工规范和质量控制标准。
报告期内，公司以新疆工程公司为抓手，与新疆水利水电建设集团有限公
司形成混改合作，布局新疆水利水电工程业务。2020年5月，中共中央、国务院印发
了《关于新时代推进西部大开发形成新格局的指导意见》，提出“加大美丽西部建设
力度，筑牢国家生态安全屏障”，“落实市场导向的绿色技术创新体系建设任务，推
动西部地区绿色产业加快发展”，充分体现了中央对建设美丽西部的决心。截至报告
期末，公司持有新疆工程公司49%的股份，新疆水利水电建设集团有限公司持有51%的
股份，目前新疆工程公司人员已配备完成，后续将围绕水利、市政、土壤保护、植被
修复等领域承接项目，为公司开拓西部市场奠定基础。
报告期内，公司着力打造北庄哈畔公园项目，一是作为公司施工技术对外
展示的窗口，二是作为试验场地与研发中心实验新兴技术，培养花王特色技术人才。
公司先后组织多批员工赴全国各地进行参观学习，从而加深对生态园林建设及文体旅
运营的认知，并于后期将学习内容结合生态示范村建设进行思想分享。通过对北庄哈
畔公园的打磨历练，强化公司对外技术输出能力，培养集施工、管理、公关能力俱佳
的花王核心管理团队，从而提升项目质量，传承企业文化。
（二）以资金为公司发展蓄力
报告期内，公司成功发行了可转换公司债券，发行面值总额33,000万元，
期限6年。本次发行的可转换公司债券已于2020年8月18日上市。与此同时，公司凭借
良好的信用等级和与金融机构密切的合作关系，与农发行签署政策性金融扶贫合作协
议，截至2020年12月31日，公司获得银行授信总额度14.2亿元。公司积极拓展多元化
的融资渠道，逐步降低原有的银行有息债务，实现债务结构的优化，统筹利用并合理
新增银行授信额度，为公司稳定发展及业务扩张提供动力。
报告期内，公司及下属子公司继续贯彻“重现金流”和“以工程养工程”
的经营理念，加快应收账款的回笼速度。一方面，公司积极联系和配合发包方、监理
方、造价审计部门，根据施工合同的结算进度对已完工程量的核量及工程签证工作，
组织单项工程验收，达到结算条件后应抓紧向发包建设方报量和工程进度结算工作，
推进结算效率；另一方面，公司根据项目所处的不同阶段制定不同的收款政策，与考
核制度相结合，促进对应收账款特别是账龄较长款项的催收进度，控制应收账款的风
险，加快资金周转速度，为公司正常经营提供保障。
（三）设计策划运营共同为项目赋能
报告期内，公司收购完成了中维国际少数股东持有的20%股权，中维国际成
为公司的全资子公司。中维国际在绿色减排领域拥有丰富经验，业绩遍布全国以及柬
埔寨、缅甸、泰国等东南亚国家，其通过在设计方案中植入绿色施工、屋顶绿化、储
能回收、结构控温、照度控制等技术手段，提高建筑碳汇性能。为实现以设计带动施
工的经营理念，公司将设计部门与经营部门进行联动配合，将设计规划思维植入项目
筹划的前期阶段，在提升公司业务承接与项目策划能力的同时，进一步提高工程质量
和施工效率。
报告期内，公司旗下运营公司花圣文体与央企、行业头部企业建立了密切
的合作关系，先后与北京中能建、上海东滩、深圳华南文旅、北京夺镖中国、濮阳日
报网等签订战略合作协议，承揽了连云港园博园项目运营策划、清丰极限运动基地的
赛事承办、北庄生态园总体策划，并成功举办了2020江苏省飞镖巡回赛（常州站、徐
州站、南京站）和总决赛。花圣文体主打的文体产品还包括路跑、极限运动、自行车
、汽车、摩托车、民俗运动、水上项目、文化嘉年华等各种形态，已与常州、徐州等
地区业主策划筹备了如园区运营、赛事举办、活动筹备等一系列业务。通过体育培训
、文创产品、野外拓展等衍生服务，让运动回归自然，通过运动重塑人与自然的和谐
关系。
二、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入57,203.04万元，较上年同期减少53.67%；实
现归属于上市公司股东的净利润2,154.33万元，较上年同期减少77.88%。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
1、新基建需求日趋增大
近年来，市政公用基础设施建设行业也进入平稳发展期，随着新型城镇化
建设的推进，市政公用基础设施建设行业面临着新形势。党的十九届五中全会以来，
为实现全面建设社会主义现代化国家，党中央站在复兴中华民族伟大中国梦的战略高
度，通过的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年
远景目标的建议》准确研判我国城市发展新形势，对进一步提升城市发展质量作出了
重大决策部署。党中央在“满足人民群众对美好生活的向往”作为奋斗目标的前提下
，对市政公用基础设施建设行业要求也不断提高，在设施性能、生态环保、技术创新
、安全施工四大方面提出了标准，也为“十四五”乃至今后一个时期做好城市工作指
明了方向，明确了目标任务。
市政公用基础设施工程建设在建筑业中占有较大的比例，对国家经济发展
和对增强国民幸福感、自豪感具有极其重要的社会意义和现实意义。市政公用基础设
施是新型城镇化的物质基础，也是城市社会经济发展、人居环境改善、公共服务提升
和安全运转的基本保障。构建布局合理、设施配套、功能完备、安全高效的城市市政
公用基础设施体系，对于扎实推进新型城镇化、全面建成小康社会、满足人民日益增
长的对美好幸福生活的追求具有非常重要的意义。同时随着财政资源在新基建领域的
政策逐步趋向宽松，城市基建改造事业将获得新一轮的动力输送，未来市场空间依然
广阔。
2、国资背景合作成为新趋势
当今世界全球政治经济格局和各国于其中的地位都在不断发生变化，伴随
着新冠疫情的冲击，世界经济下行压力持续加大，不稳定因素增多。十九届五中全会
明确提出，我国要构建以国内循环为主体，国内国际双循环相互促进的新发展格局。
国有企业在此形势下，在创新力、控制力、影响力、经济竞争力等方面急需加强，主
要体现在成熟和定型的中国特色现代企业制度方面，体现在国有企业活力和效率上方
面，体现在畅通循环、协同创新、技术引导等决策运营方面。而国有企业在与民营企
业的合作摸索进程中，健全市场化经营机制、提高活力和效率，正是在完成上述任务
。
近年来，公私合营模式便逐渐为工程项目施工带来新的合作思路，生态建
设行业中的上市公司也在与央企国企的合作中探索出各种互惠互利的运作方式。国有
企业与民营企业的战略合作，能有效保障上市公司日常经营的稳定性，提升业务资源
等。从更长远的角度，公私配合的经营方式，能够推动我国资源要素的流动，加强产
业链供应链上下游协同，实现整体产业能级的提升，畅通国内大循环；民企与央企国
企都存在其各自的优势，作为民营上市企业，灵活发挥自身优点，与央企国企或政府
平台进行合作将进一步放大公司作为上市公司的优质平台作用。
3、信息技术提供工程管理新手段
伴随公司规模的日益扩大，依靠经验和传统的运营方式已经不能管理好现
代化企业，工程建设领域亦然。随着计算机技术、信息技术和网络技术的不断发展，
应用信息化手段对工程建设进行管理，既提高了管理的效率，又降低了管理的成本，
加快了项目进度，实现了工程建设管理的自动化和网络化，为工程建设管理发展提供
了思路。工程建设项目管理具有高度复杂性，控制点多，波及面广，且需要同时处理
和协调项目安全、质量、进度、成本等多方面的关系，传统项目管理手段无法胜任如
此高度复杂的任务，因此工程项目信息化管理是工程规模不断扩大的必然产物。
由于市政生态工程管理工作的复杂性，在开展相应管理工作时很易受到一
系列外在因素干扰，导致工程管理难以满足工程综合建设要求。而结合各方面因素构
建的一体化信息管理系统，可全面落实工程建设过程中的各项管理工作，继而推进各
项工作顺利开展。通过一体化信息管理系统，强化施工和管理人员工作情况的记录效
果，将市政公用工程管理项目细化分配到责任人，深入分析工程管理过程中出现问题
的原因，为提升市政公用工程管理水平提供有效参考依据。同时通过市政绿化基础设
施资料的数字化处理、建库和动态管理，使市政绿化基础设施资料更加准确、便捷、
全面地服务于政府管理、经济建设和大众生活，为市政绿化设施改革建设，开辟新的
发展思路，提供新的管理手段和模式。
(二)公司发展战略
公司致力于“成为中国最受尊敬的生态文明的建设者和运营商”，奉行“
以人为本，建设美丽环境、运营幸福生活”的企业使命。以“大生态、大健康、大环
保”为战略核心，深耕主营业务稳健经营，横向延伸、精准定位；并以运营策划、建
筑智能化为新动能，纵深拓展、触类旁通。建设业务与创新产业相互支撑，形成一个
以绿色生态为圆心，涵盖生态、文体、康养、科技、创新等融合发展的同心圆，最终
实现企业的可持续发展。
(三)经营计划
1、务实主义
聚焦战略、聚焦经营、聚焦资本、聚焦现金流。战略上，坚定构筑以建设
为核心的生态集群，围绕设计、市政、水利、房建、景观五大核心板块，向产业策划
、运营落地、科技助力生产以及面向大众消费者的方向延伸。经营上，填补以成都为
核心的西南市场以及以新疆为核心的西北市场的空缺，东西部双轮驱动，确保经营效
益的稳定。资本上，在维持现有金融机构授信的基础上，积极开展再融资等重点工作
。现金流上，继续保持对应收账款的管理力度，执行有效的现金流管理策略，实现公
司长远、稳定发展。
2、连接共生
重塑对产业的理解、对客户的理解、对发展的理解。以中维国际为例，积
极发展分公司、充分发挥地域性资源优势，结合优质的资质及管理平台，真正实现东
西部市场的填充。以新疆水利为例，捆绑国企资信实力，为项目承接和融资添砖加瓦
。以花圣文体为例，从业主角度出发以终为始，以可运营、可融资、可持续吸引人流
、可创造稳定收益为宗旨，实现甲方乙方的价值共创。以工程项目为例，推广项目合
伙人机制，项目负责人由项目经理向合伙人身份转变，企业减轻管理负担的同时负责
人增加决策自主权，由此实现双方经济利益共赢的局面。
3、组织学习
从多个方面入手，培养企业持续学习的能力。一是继续开展繁花门三期，
致力于提升中层干部的领导力；二是发挥市政总工的优势，进阶现场施工管理的专业
技能；三是对外输出经营、设计、工程项目核心骨干，强化专业化技能；四是尝试推
行以BIM为基础的预决算课程，壮大预决算队伍并提升项目预决算的精细度；五是开
展校企合作，组建创新实验室，以开发新型景观产品、寻找数字化与景观施工的运用
场景以及回收利用废弃建筑垃圾研发绿色建材等。
(四)可能面对的风险
1、战略风险
为适应市场竞争格局的转变，公司一直深入推进战略升级，在落地实施过
程中企业战略环境、企业资源、竞争能力和战略定位的变化可能引起战略风险。为防
控战略风险，公司管理层充分研究内外部宏观经济形势、监管政策影响和市场竞争动
态，统筹并制定公司整体战略发展规划，确保各子公司战略目标与公司整体保持一致
。公司审慎制定年度经营计划和中长期战略规划，对各部门执行情况进行指导监督和
评估，从而确保整体发展规划的落实。
2、业务模式风险
公司客户主要为地方政府及大型知名企业，总体信用情况良好，但传统模
式的工程项目回款效率受到政府财政预算、政府债务水平、审批手续效率等因素影响
，存在业主方无法按期足额支付款项的情况，公司可能面临应收账款到期而无法回收
风险。为此，公司将密切关注政策变化，充分调研、审慎考虑项目风险，筛选优质低
风险的项目进行跟踪推进，并选择财政状况较好的甲方进行合作。项目管理过程中，
进一步加强工程款催收力度，制定收款政策，加快应收账款回笼速度。
3、资金流动风险
公司承建的生态项目具有大型化和综合化的特点，项目投资金额较大、施
工周期较长、存货和应收款项占比较大，新签合同数量增加对公司的融资能力、资金
运作能力、资产管理能力提出较高要求，若出现回款进度缓慢、融资成本过高、融资
渠道单一、流动资金不足等情况，将影响公司新项目承接速度、在手项目施工进度和
企业发展速度。为此，公司与金融机构建立了长期、稳固的战略合作关系，借助资本
市场平台实现融资渠道的升级优化，并进一步加强工程结算理，加快工程款回笼速度
，从而为公司承接大型工程项目、并购重组及战略转型提供足够资金保障。
4、商誉减值及子公司管理风险
由于公司的对外投资收购事宜，形成并确认了较大金额的商誉，在每年期
末需要进行减值测试。若控股子公司经营状况未达预期，则标的资产所形成的商誉将
会有减值风险；同时，随着组织规模的扩大、业务范围的扩张和管理层次的增多，公
司对控股子公司和分支机构的管理难度也逐渐增大，可能存在子公司管理风险。为此
，公司派出专业管理人员和技术人员以提高经营管理水平和盈利能力，从而降低商誉
对公司未来业绩的影响。此外，持续督导子公司建立相应的经营计划和风险管理程序
，要求其建立重大事项报告制度并明确审议程序，同时对主要子公司设定绩效考核指
标，从制度执行、信息统筹和业绩管理等方面，全面加强对子公司的风险管控。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）管理优势：管理体系成熟，强化过程监督
在业务多元化的发展过程中，公司通过对内部管理体系的动态调整和优化
升级，构建了以“目标牵引、任务驱动、过程监督、绩效推进”为核心、覆盖全部业
务和所有层级的全流程工作管理机制。在职能部门提供服务和监督的条件下，公司充
分发挥团队的市场开拓能力及工程施工自主能动性，保证技术支持、工程质量、成本
控制和财务规范控制的有效性，使各中心、各部门、各岗位之间相互配合、相互协作
形成整体合力，保证了各项工作良性互动、协同推进。此外，公司融合电子印章契约
锁、智能精准识别、模块化数据库等信息化管理方式，实现项目现场数据的精细管理
，让每项工作任务达到可视化、可量化、可跟踪、可监督、可考核的要求。
（二）体系优势：产业协同加速，服务运营体系优化
公司及控股子公司在各自细分板块拥有较强的竞争优势，与公司在市场资
源、项目技术、服务提升等多方面产生协同效应，优化了公司业务结构和服务层次，
进一步提高了公司核心竞争力。
公司及控股子公司拥有多项施工一级及设计甲级资质，为公司承建大型、
综合性项目打下夯实基础，随着建筑行业的规范程度不断加强，公司业务竞争力也稳
步提高。此外，公司通过自主创新、加强自身研发力度等多种方式，掌握了多项生态
景观建设和生态修复治理的先进技术，进一步提升公司在行业中的技术竞争优势。
（三）项目优势：资质硬实力领先，工程质量升级
公司现已建立以管理、技术输出为核心的跨区域发展模式，工程足迹遍布
江苏、福建、海南、湖南、湖北、河北、内蒙等全国大部分省市，项目规模逐步由县
市级、省级向国家级递进，各区域之间优势互补，进一步实现了资源整合和布局优化
。
在技术端，公司以全行业领先的设计建设资质，为客户提供最专业的技术
力输出，给予客户信心与法律保障。在施工端，公司全面推行项目经理责任制，并优
化完善决策层、管理层、作业层的三级质量管理流程，通过实施问责制和追究制，促
使项目管控工作及时到位。在管控端，公司通过了ISO9001:2000质量管理体系认证、
ISO9001:2008质量管理体系认证，并建立完善了一套覆盖各个操作流程的规范体系以
及质量监控跟踪措施，制定了包括《工程质量控制管理制度》、《工程质量控制作业
指导书》、《采购管理手册》等管理制度、指导书和管理办法，严把工程质量关，确
保工程品质。
（四）人才优势：团队综合素质较强，人才晋升机制完善
秉承“纳百川之势，兴恒久伟业”的发展理念，公司打造了一支由经验丰
富的核心管理队伍和拼搏创新的新生力量队伍组成的具有行业竞争力的人才梯队，并
通过合理引进高精尖人才，不断优化现有团队的综合素质，有效提高了公司的技术工
艺、管理水平和运营能力，为企业升级优化保驾护航。
公司设立专业总工团队，包括建筑、市政、水利、苗木等各领域的精英人
员，为各类项目提供专业的技术指导，形式包括项目现场审查、工程审计、专项难题
研讨会等，辅助各项目团队实现精品项目的打造。公司还定期组织专项培训，以网络
或现场授课的形式向施工人员传达核心施工技能与经验，夯实工程质量的基石。同时
公司开创职级晋升机制，员工可通过专项设计的考核通道实现职业生涯的攀升，提升
专业技能和公司文化的理解，成为拥有花王精神的专业技能人才。
=========================================================================
免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
=========================================================================
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
(一)主要从事业务
公司围绕“构筑以建设为核心的产业生态集群”的战略规划，从绿色投资
、绿色策划、绿色设计、绿色施工到绿色运维，构建了一条完整闭环的绿色生态产业
链，为客户提供贯穿全过程的专业化、全方位服务。
工程设计是建筑产品的核心竞争力，是决定项目质量高低的先决要素。公
司贯彻“坚固适用、技术先进、经济合理”的设计方针，为客户提供方案咨询、概念
方案规划、施工图设计、机电设计、施工配合等服务，强调设计方案的创意创新和多
元发展。同时，公司将设计部门与经营部门进行联动配合，以设计带动施工，增强订
单获取能力。
项目施工是工程建设的关键。公司以建设为核心，将施工技术聚焦于“生
态景观、水利水电、市政建设、建筑工程”四大领域，积极向有市场需求、有能力开
拓、有竞争优势的方向“转”，以不断拓展业务增量。公司的项目建设和产品服务遍
布全国，通过管理推动、硬件监控、服务跟踪、动态联动等手段实现项目品质升级，
打造“花王制造”品质线。
策划运营是工程建设的延伸，是丰富项目内涵、融合产业加持的粘合剂。
公司协同旗下运营子公司，从策划咨询、赛事运营、设计赋能三大维度做进一步探索
与融合，一方面突出在建项目的服务功能，使内容化、产业化的方案有机融合项目始
末，另一方面形成策划嵌套模板，为客户提供赋能角度，提炼文化内涵，实现社会经
济效益增值。
（二）经营模式
公司以项目建设为主营业务，并充分发挥控股子公司的产业联动性。以中
维国际的设计规划为纽带、以郑州水务的基础配套为保障、以花圣文体的策划运营为
手段，遵循策划先行、规划跟进、融资到位、建设落地、运营有方的思维完成闭环，
并利用对外投资不断向相关产业拓展延伸，从而形成“引入洽谈优质项目-搭建合作
平台-集聚上下游产业链-发挥生态圈新动能-提升项目质量成果”产业集群规划建设
新模式。
（三）所属行业情况
生态建设与居民的生活息息相关。中共中央“十四五”规划将生态治理环
境建设视为未来中国高质量发展的前置要求，提出到2035年“生态环境根本好转，美
丽中国建设目标基本实现”，园林绿化、水生态治理、矿山治理、湿地建设等作为中
长期发展需求持续关注，未来生态园林建设需求将持续存在，行业空间仍十分广阔。
在深入推进新型城镇化、完善生态保护区补偿制度、促进绿色建筑发展等政策驱动下
，生态建设发展由粗放式发展方式向走资源节约、环境友好发展之路转变，行业结构
呈现出工业化、数字化、智能化及集中度提升的趋势。公司顺应国家政策和行业趋势
，不断优化升级战略规划，使公司在激烈的市场竞争中保持持续经营和发展能力。
体育产业与人民健康紧密相关。中共中央将“建设体育强国”作为2035远
景目标，倡导全民健身运动的理念，在国务院《关于加快发展体育竞赛表演产业的指
导意见》中指出，到2025年，我国体育竞赛表演产业总规模会达到2万亿元，逐步形
成行业配套、产业联动、运行高效的体育竞赛表演产业服务体系，培育一批体育竞赛
表演产业集聚区。公司在文体项目综合开发过程中，将体育赛事活动进行方案策划和
产品设计，并关注专项赛事旅游的开发与经营，旨在通过举办体育赛事使举办地获得
更大的知名度和综合效益。
公司始终坚持“正直、责任、务实、创新”的价值观，把“以人为本，建
设美丽环境、运营幸福生活”作为使命，面对激烈的市场竞争，公司不断加强对内部
管理体系的系统化、标准化、流程化建设，提高专业技术人才储备，并通过积极探索
与政府、金融机构合作的创新模式，提高市场份额、拓宽融资渠道，进一步实现资源
整合与产业升级，不断提升公司在行业中的竞争地位。
二、经营情况的讨论与分析
2021年上半年，随着疫情反复和防控形势依旧严峻，国内经济相对低迷且
市场需求有所收缩，给企业经营带来了一定的困难和挑战。在此大环境下，公司认真
贯彻疫情防控措施，确保经营平稳有序，在既定发展战略的指导下，根据现实情况积
极调整和落实年度经营计划的各项工作，克服外部环境带来的不利影响，保持企业稳
健发展。
（一）深耕主营业务发展
报告期内，公司及控股子公司签订施工类及设计类合同累计131个，合同金
额达44360.30万元。为加快项目建设进度，公司从第二季度开始集中力量向项目现场
倾斜，并围绕重点项目逐个发力，报告期内，公司河源东江干流东洲坝段湿地水生态
工程专业分包项目、叶县东兰南高速口至G234段道路景观绿化提升及风貌改造工程等
项目的施工进度有序推进。公司在追赶进度的同时，持续强化施工过程管理，不断完
善成本管理体系。通过提高标书编制的科学性和合理性、加强项目精细化管理、优化
施工组织设计、加快信息化技术的应用等过程，加强成本费用管控，提升公司企业内
部施工规范和质量控制标准。
报告期内，公司仍以新疆工程公司为抓手，与新疆水利水电建设集团有限
公司形成混改合作，布局新疆水利水电工程业务。中共中央、国务院印发了《关于新
时代推进西部大开发形成新格局的指导意见》，提出“加大美丽西部建设力度，筑牢
国家生态安全屏障”，“落实市场导向的绿色技术创新体系建设任务，推动西部地区
绿色产业加快发展”，充分体现了中央对建设美丽西部的决心。截至报告期末，公司
持有新疆工程公司49%的股份，新疆水利水电建设集团有限公司持有51%的股份，目前
新疆工程公司人员已配备完成，后续将围绕水利、市政、土壤保护、植被修复等领域
承接项目，为公司开拓西部市场奠定基础。
报告期内，公司通过全资子公司江苏花王农业科技有限公司着力加快北庄
哈畔公园项目的打造，一是作为公司施工技术对外展示的窗口，二是作为试验场地与
研发中心实验新兴技术，培养花王特色技术人才。通过对北庄哈畔公园的打磨历练，
强化公司对外技术输出能力，培养集施工、管理、公关能力俱佳的花王核心管理团队
，从而提升项目质量，传承企业文化。
二、以资金为公司发展蓄力
公司成功发行了可转换公司债券，发行面值总额33,000万元，期限6年。报
告期末，公司银行授信总额度为12.1亿元。下半年度，公司将积极拓展多元化的融资
渠道，优化融资结构，统筹利用授信额度，为公司稳定发展及业务扩张提供动力。
报告期内，公司及下属子公司继续贯彻“重现金流”和“以工程养工程”
的经营理念，加快应收账款的回笼速度。一方面，公司积极联系和配合发包方、监理
方、造价审计部门根据施工合同的结算进度对已完工程量的核量及工程签证工作，组
织单项工程验收，达到结算条件后加快向发包建设方上报工程量和工程进度结算工作
，推进结算效率；另一方面，公司根据项目所处的不同阶段制定不同的收款政策，与
考核制度相结合，促进对应收账款特别是账龄较长款项的催收进度，控制应收账款的
风险，加快资金周转速度，为公司正常经营提供保障。
三、以策划运营为项目赋能
公司旗下控股子公司中维国际，在绿色减排领域拥有丰富经验，业绩遍布
全国以及柬埔寨、缅甸、泰国等东南亚国家，其通过在设计方案中植入绿色施工、屋
顶绿化、储能回收、结构控温、照度控制等技术手段，提高建筑碳汇性能。报告期内
，为实现以设计带动施工的经营理念，公司将设计部门与经营部门进行联动配合，将
设计规划思维植入项目筹划的前期阶段，在提升公司业务承接与项目策划能力的同时
，进一步提高工程质量和施工效率。
报告期内，公司旗下运营公司花圣文体与央企、行业头部企业、知名高校
建立了密切的合作关系，承揽了南部新城活力水环项目咨询服务项目、江苏省广陵现
代农业产业园项目策划咨询服务项目、花圣文体主打的文体产品还包括路跑、极限运
动、自行车、汽车、摩托车、飞镖等各种形态，已与常州、徐州、南京等地区业主策
划筹备了如园区运营、赛事举办、活动筹备、器材售卖等一系列业务。通过体育培训
、文创产品、野外拓展等衍生服务，让运动回归自然，通过运动重塑人与自然的和谐
关系。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
1、业务模式风险
公司客户主要为地方政府及大型知名企业，总体信用情况良好，但传统模
式的工程项目回款效率受到政府财政预算、政府债务水平、审批手续效率等因素影响
，存在业主方无法按期足额支付款项的情况，公司可能面临应收账款到期而无法回收
风险。为此，公司将密切关注政策变化，充分调研、审慎考虑项目风险，筛选优质低
风险的项目进行跟踪推进，并选择财政状况较好的甲方进行合作。项目管理过程中，
进一步加强工程款催收力度，制定收款政策，加快应收账款回笼速度。
2、资金流动风险
公司承建的生态项目具有大型化和综合化的特点，项目投资金额较大、施
工周期较长、存货和应收款项占比较大，新签合同数量增加对公司的融资能力、资金
运作能力、资产管理能力提出较高要求，若出现回款进度缓慢、融资成本过高、融资
渠道单一、流动资金不足等情况，将影响公司新项目承接速度、在手项目施工进度和
企业发展速度。为此，公司与金融机构建立了长期、稳固的战略合作关系，借助资本
市场平台实现融资渠道的升级优化，并进一步加强工程结算理，加快工程款回笼速度
，从而为公司承接大型工程项目、并购重组及战略转型提供足够资金保障。
3、商誉减值及子公司管理风险
由于公司的对外投资收购事宜，已形成并确认了较大金额的商誉，在每年
期末需要进行减值测试。控股子公司经营状况未达预期，则标的资产所形成的商誉将
会有减值风险；同时，随着组织规模的扩大、业务范围的扩张和管理层次的增多，公
司对控股子公司和分支机构的管理难度也逐渐增大，可能存在子公司管理风险。为此
，公司派出专业管理人员和技术人员以提高经营管理水平和盈利能力，从而降低商誉
对公司未来业绩的影响。此外，持续督导子公司建立相应的经营计划和风险管理程序
，要求其建立重大事项报告制度并明确审议程序，同时对主要子公司设定绩效考核指
标，从制度执行、信息统筹和业绩管理等方面，全面加强对子公司的风险管控。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）管理优势：管理体系成熟，强化过程监督
在业务多元化的发展过程中，公司通过对内部管理体系的动态调整和优化
升级，构建了以“目标牵引、任务驱动、过程监督、绩效推进”为核心、覆盖全部业
务和所有层级的全流程工作管理机制。在职能部门提供服务和监督的条件下，公司坚
持以项目承接和工程管理团队为业务核心，充分发挥团队的市场开拓能力及工程施工
自主能动性，保证技术支持、工程质量、成本控制和财务规范控制的有效性，使各中
心、各部门、各岗位之间相互配合、相互协作形成整体合力，保证了各项工作良性互
动、协同推进。此外，公司融合电子印章契约锁、智能精准识别、模块化数据库等信
息化管理方式，实现项目现场数据的精细管理，让每项工作任务达到可视化、可量化
、可跟踪、可监督、可考核的要求。
（二）体系优势：产业协同加速，服务运营体系优化
公司及控股子公司在各自细分板块拥有较强的竞争优势，与公司在市场资
源、项目技术、服务提升等多方面产生协同效应，优化了公司业务结构和服务层次，
进一步提高了公司核心竞争力。
公司及控股子公司拥有多项施工一级及设计甲级资质，为公司承建大型、
综合性项目打下夯实基础，随着建筑行业的规范程度不断加强，公司业务竞争力也稳
步提高。此外，公司通过自主创新、加强自身研发力度等多种方式，掌握了多项生态
景观建设和生态修复治理的先进技术，进一步提升公司在行业中的技术竞争优势。
（三）项目优势：资质硬实力领先，工程质量升级
公司现已建立以管理、技术输出为核心的跨区域发展模式，工程足迹遍布
江苏、福建、海南、湖南、湖北、河北、内蒙等全国大部分省市，项目规模逐步由县
市级、省级向国家级递进，各区域之间优势互补，进一步实现了资源整合和布局优化
。
在技术端，公司以全行业领先的设计建设资质，为客户提供最专业的技术
力输出，给予客户信心与法律保障。在施工端，公司全面推行项目经理责任制，并优
化完善决策层、管理层、作业层的三级质量管理流程，通过实施问责制和追究制，促
使项目管控工作及时到位。在管控端，公司通过了ISO9001:2000质量管理体系认证、
ISO9001:2008质量管理体系认证，并建立完善了一套覆盖各个操作流程的规范体系以
及质量监控跟踪措施，制定了包括《工程质量控制管理制度》、《工程质量控制作业
指导书》、《采购管理手册》等管理制度、指导书和管理办法，严把工程质量关，确
保工程品质。
(四）人才优势：团队综合素质较强，人才晋升机制完善
秉承“纳百川之势，兴恒久伟业”的发展理念，公司打造了一支由经验丰
富的核心管理队伍和拼搏创新的新生力量队伍组成的具有行业竞争力的人才梯队，并
通过合理引进高精尖人才，不断优化现有团队的综合素质，有效提高了公司的技术工
艺、管理水平和运营能力，为企业升级优化保驾护航。
公司设立专业总工团队，包括建筑、市政、水利、生态治理等各领域的精
英人员，为各类项目提供专业的技术指导，形式包括项目现场审查、工程审计、专项
难题研讨会等，辅助各项目团队实现精品项目的打造。公司还定期组织专项培训，以
网络或现场授课的形式向施工人员传达核心施工技能与经验，夯实工程质量的基石。
同时公司开创职级晋升机制，员工可通过专项设计的考核通道实现职业生涯的攀升，
提升专业技能和公司文化的理解，成为拥有花王精神的专业技能人才。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
2020年，受全球新冠疫情的影响，国内经济相对低迷且市场需求有所收缩
。在此大环境下，公司认真贯彻疫情防控措施，确保经营平稳有序，在既定发展战略
的指导下，根据现实情况积极调整和落实年度经营计划的各项工作，克服外部环境带
来的不利影响，保持企业稳健发展。
（一）深耕主营业务发展
报告期内，公司及控股子公司签订施工类及设计类合同累计316个，合同金
额达73,970.64万元。为加快项目建设进度，公司从第二季度开始集中力量向项目现
场倾斜，并围绕重点项目逐个发力，报告期内，公司在聊城市东昌府区东南片区（南
区）海绵城市市政道路建设工程项目、清丰单拐文旅综合体红色旅游PPP项目、河源
东江干流东洲坝段湿地水生态工程、叶县昆阳大道和叶公大道景观绿化提升及风貌改
造工程等项目的施工进度有序推进。公司在追赶进度的同时，持续强化施工过程管理
，不断完善成本管理体系。通过提高标书编制的科学性和合理性、加强项目精细化管
理、优化施工组织设计、加快信息化技术的应用等过程，加强成本费用管控，提升公
司企业内部施工规范和质量控制标准。
报告期内，公司以新疆工程公司为抓手，与新疆水利水电建设集团有限公
司形成混改合作，布局新疆水利水电工程业务。2020年5月，中共中央、国务院印发
了《关于新时代推进西部大开发形成新格局的指导意见》，提出“加大美丽西部建设
力度，筑牢国家生态安全屏障”，“落实市场导向的绿色技术创新体系建设任务，推
动西部地区绿色产业加快发展”，充分体现了中央对建设美丽西部的决心。截至报告
期末，公司持有新疆工程公司49%的股份，新疆水利水电建设集团有限公司持有51%的
股份，目前新疆工程公司人员已配备完成，后续将围绕水利、市政、土壤保护、植被
修复等领域承接项目，为公司开拓西部市场奠定基础。
报告期内，公司着力打造北庄哈畔公园项目，一是作为公司施工技术对外
展示的窗口，二是作为试验场地与研发中心实验新兴技术，培养花王特色技术人才。
公司先后组织多批员工赴全国各地进行参观学习，从而加深对生态园林建设及文体旅
运营的认知，并于后期将学习内容结合生态示范村建设进行思想分享。通过对北庄哈
畔公园的打磨历练，强化公司对外技术输出能力，培养集施工、管理、公关能力俱佳
的花王核心管理团队，从而提升项目质量，传承企业文化。
（二）以资金为公司发展蓄力
报告期内，公司成功发行了可转换公司债券，发行面值总额33,000万元，
期限6年。本次发行的可转换公司债券已于2020年8月18日上市。与此同时，公司凭借
良好的信用等级和与金融机构密切的合作关系，与农发行签署政策性金融扶贫合作协
议，截至2020年12月31日，公司获得银行授信总额度14.2亿元。公司积极拓展多元化
的融资渠道，逐步降低原有的银行有息债务，实现债务结构的优化，统筹利用并合理
新增银行授信额度，为公司稳定发展及业务扩张提供动力。
报告期内，公司及下属子公司继续贯彻“重现金流”和“以工程养工程”
的经营理念，加快应收账款的回笼速度。一方面，公司积极联系和配合发包方、监理
方、造价审计部门，根据施工合同的结算进度对已完工程量的核量及工程签证工作，
组织单项工程验收，达到结算条件后应抓紧向发包建设方报量和工程进度结算工作，
推进结算效率；另一方面，公司根据项目所处的不同阶段制定不同的收款政策，与考
核制度相结合，促进对应收账款特别是账龄较长款项的催收进度，控制应收账款的风
险，加快资金周转速度，为公司正常经营提供保障。
（三）设计策划运营共同为项目赋能
报告期内，公司收购完成了中维国际少数股东持有的20%股权，中维国际成
为公司的全资子公司。中维国际在绿色减排领域拥有丰富经验，业绩遍布全国以及柬
埔寨、缅甸、泰国等东南亚国家，其通过在设计方案中植入绿色施工、屋顶绿化、储
能回收、结构控温、照度控制等技术手段，提高建筑碳汇性能。为实现以设计带动施
工的经营理念，公司将设计部门与经营部门进行联动配合，将设计规划思维植入项目
筹划的前期阶段，在提升公司业务承接与项目策划能力的同时，进一步提高工程质量
和施工效率。
报告期内，公司旗下运营公司花圣文体与央企、行业头部企业建立了密切
的合作关系，先后与北京中能建、上海东滩、深圳华南文旅、北京夺镖中国、濮阳日
报网等签订战略合作协议，承揽了连云港园博园项目运营策划、清丰极限运动基地的
赛事承办、北庄生态园总体策划，并成功举办了2020江苏省飞镖巡回赛（常州站、徐
州站、南京站）和总决赛。花圣文体主打的文体产品还包括路跑、极限运动、自行车
、汽车、摩托车、民俗运动、水上项目、文化嘉年华等各种形态，已与常州、徐州等
地区业主策划筹备了如园区运营、赛事举办、活动筹备等一系列业务。通过体育培训
、文创产品、野外拓展等衍生服务，让运动回归自然，通过运动重塑人与自然的和谐
关系。
二、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入57,203.04万元，较上年同期减少53.67%；实
现归属于上市公司股东的净利润2,154.33万元，较上年同期减少77.88%。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
1、新基建需求日趋增大
近年来，市政公用基础设施建设行业也进入平稳发展期，随着新型城镇化
建设的推进，市政公用基础设施建设行业面临着新形势。党的十九届五中全会以来，
为实现全面建设社会主义现代化国家，党中央站在复兴中华民族伟大中国梦的战略高
度，通过的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年
远景目标的建议》准确研判我国城市发展新形势，对进一步提升城市发展质量作出了
重大决策部署。党中央在“满足人民群众对美好生活的向往”作为奋斗目标的前提下
，对市政公用基础设施建设行业要求也不断提高，在设施性能、生态环保、技术创新
、安全施工四大方面提出了标准，也为“十四五”乃至今后一个时期做好城市工作指
明了方向，明确了目标任务。
市政公用基础设施工程建设在建筑业中占有较大的比例，对国家经济发展
和对增强国民幸福感、自豪感具有极其重要的社会意义和现实意义。市政公用基础设
施是新型城镇化的物质基础，也是城市社会经济发展、人居环境改善、公共服务提升
和安全运转的基本保障。构建布局合理、设施配套、功能完备、安全高效的城市市政
公用基础设施体系，对于扎实推进新型城镇化、全面建成小康社会、满足人民日益增
长的对美好幸福生活的追求具有非常重要的意义。同时随着财政资源在新基建领域的
政策逐步趋向宽松，城市基建改造事业将获得新一轮的动力输送，未来市场空间依然
广阔。
2、国资背景合作成为新趋势
当今世界全球政治经济格局和各国于其中的地位都在不断发生变化，伴随
着新冠疫情的冲击，世界经济下行压力持续加大，不稳定因素增多。十九届五中全会
明确提出，我国要构建以国内循环为主体，国内国际双循环相互促进的新发展格局。
国有企业在此形势下，在创新力、控制力、影响力、经济竞争力等方面急需加强，主
要体现在成熟和定型的中国特色现代企业制度方面，体现在国有企业活力和效率上方
面，体现在畅通循环、协同创新、技术引导等决策运营方面。而国有企业在与民营企
业的合作摸索进程中，健全市场化经营机制、提高活力和效率，正是在完成上述任务
。
近年来，公私合营模式便逐渐为工程项目施工带来新的合作思路，生态建
设行业中的上市公司也在与央企国企的合作中探索出各种互惠互利的运作方式。国有
企业与民营企业的战略合作，能有效保障上市公司日常经营的稳定性，提升业务资源
等。从更长远的角度，公私配合的经营方式，能够推动我国资源要素的流动，加强产
业链供应链上下游协同，实现整体产业能级的提升，畅通国内大循环；民企与央企国
企都存在其各自的优势，作为民营上市企业，灵活发挥自身优点，与央企国企或政府
平台进行合作将进一步放大公司作为上市公司的优质平台作用。
3、信息技术提供工程管理新手段
伴随公司规模的日益扩大，依靠经验和传统的运营方式已经不能管理好现
代化企业，工程建设领域亦然。随着计算机技术、信息技术和网络技术的不断发展，
应用信息化手段对工程建设进行管理，既提高了管理的效率，又降低了管理的成本，
加快了项目进度，实现了工程建设管理的自动化和网络化，为工程建设管理发展提供
了思路。工程建设项目管理具有高度复杂性，控制点多，波及面广，且需要同时处理
和协调项目安全、质量、进度、成本等多方面的关系，传统项目管理手段无法胜任如
此高度复杂的任务，因此工程项目信息化管理是工程规模不断扩大的必然产物。
由于市政生态工程管理工作的复杂性，在开展相应管理工作时很易受到一
系列外在因素干扰，导致工程管理难以满足工程综合建设要求。而结合各方面因素构
建的一体化信息管理系统，可全面落实工程建设过程中的各项管理工作，继而推进各
项工作顺利开展。通过一体化信息管理系统，强化施工和管理人员工作情况的记录效
果，将市政公用工程管理项目细化分配到责任人，深入分析工程管理过程中出现问题
的原因，为提升市政公用工程管理水平提供有效参考依据。同时通过市政绿化基础设
施资料的数字化处理、建库和动态管理，使市政绿化基础设施资料更加准确、便捷、
全面地服务于政府管理、经济建设和大众生活，为市政绿化设施改革建设，开辟新的
发展思路，提供新的管理手段和模式。
(二)公司发展战略
公司致力于“成为中国最受尊敬的生态文明的建设者和运营商”，奉行“
以人为本，建设美丽环境、运营幸福生活”的企业使命。以“大生态、大健康、大环
保”为战略核心，深耕主营业务稳健经营，横向延伸、精准定位；并以运营策划、建
筑智能化为新动能，纵深拓展、触类旁通。建设业务与创新产业相互支撑，形成一个
以绿色生态为圆心，涵盖生态、文体、康养、科技、创新等融合发展的同心圆，最终
实现企业的可持续发展。
(三)经营计划
1、务实主义
聚焦战略、聚焦经营、聚焦资本、聚焦现金流。战略上，坚定构筑以建设
为核心的生态集群，围绕设计、市政、水利、房建、景观五大核心板块，向产业策划
、运营落地、科技助力生产以及面向大众消费者的方向延伸。经营上，填补以成都为
核心的西南市场以及以新疆为核心的西北市场的空缺，东西部双轮驱动，确保经营效
益的稳定。资本上，在维持现有金融机构授信的基础上，积极开展再融资等重点工作
。现金流上，继续保持对应收账款的管理力度，执行有效的现金流管理策略，实现公
司长远、稳定发展。
2、连接共生
重塑对产业的理解、对客户的理解、对发展的理解。以中维国际为例，积
极发展分公司、充分发挥地域性资源优势，结合优质的资质及管理平台，真正实现东
西部市场的填充。以新疆水利为例，捆绑国企资信实力，为项目承接和融资添砖加瓦
。以花圣文体为例，从业主角度出发以终为始，以可运营、可融资、可持续吸引人流
、可创造稳定收益为宗旨，实现甲方乙方的价值共创。以工程项目为例，推广项目合
伙人机制，项目负责人由项目经理向合伙人身份转变，企业减轻管理负担的同时负责
人增加决策自主权，由此实现双方经济利益共赢的局面。
3、组织学习
从多个方面入手，培养企业持续学习的能力。一是继续开展繁花门三期，
致力于提升中层干部的领导力；二是发挥市政总工的优势，进阶现场施工管理的专业
技能；三是对外输出经营、设计、工程项目核心骨干，强化专业化技能；四是尝试推
行以BIM为基础的预决算课程，壮大预决算队伍并提升项目预决算的精细度；五是开
展校企合作，组建创新实验室，以开发新型景观产品、寻找数字化与景观施工的运用
场景以及回收利用废弃建筑垃圾研发绿色建材等。
(四)可能面对的风险
1、战略风险
为适应市场竞争格局的转变，公司一直深入推进战略升级，在落地实施过
程中企业战略环境、企业资源、竞争能力和战略定位的变化可能引起战略风险。为防
控战略风险，公司管理层充分研究内外部宏观经济形势、监管政策影响和市场竞争动
态，统筹并制定公司整体战略发展规划，确保各子公司战略目标与公司整体保持一致
。公司审慎制定年度经营计划和中长期战略规划，对各部门执行情况进行指导监督和
评估，从而确保整体发展规划的落实。
2、业务模式风险
公司客户主要为地方政府及大型知名企业，总体信用情况良好，但传统模
式的工程项目回款效率受到政府财政预算、政府债务水平、审批手续效率等因素影响
，存在业主方无法按期足额支付款项的情况，公司可能面临应收账款到期而无法回收
风险。为此，公司将密切关注政策变化，充分调研、审慎考虑项目风险，筛选优质低
风险的项目进行跟踪推进，并选择财政状况较好的甲方进行合作。项目管理过程中，
进一步加强工程款催收力度，制定收款政策，加快应收账款回笼速度。
3、资金流动风险
公司承建的生态项目具有大型化和综合化的特点，项目投资金额较大、施
工周期较长、存货和应收款项占比较大，新签合同数量增加对公司的融资能力、资金
运作能力、资产管理能力提出较高要求，若出现回款进度缓慢、融资成本过高、融资
渠道单一、流动资金不足等情况，将影响公司新项目承接速度、在手项目施工进度和
企业发展速度。为此，公司与金融机构建立了长期、稳固的战略合作关系，借助资本
市场平台实现融资渠道的升级优化，并进一步加强工程结算理，加快工程款回笼速度
，从而为公司承接大型工程项目、并购重组及战略转型提供足够资金保障。
4、商誉减值及子公司管理风险
由于公司的对外投资收购事宜，形成并确认了较大金额的商誉，在每年期
末需要进行减值测试。若控股子公司经营状况未达预期，则标的资产所形成的商誉将
会有减值风险；同时，随着组织规模的扩大、业务范围的扩张和管理层次的增多，公
司对控股子公司和分支机构的管理难度也逐渐增大，可能存在子公司管理风险。为此
，公司派出专业管理人员和技术人员以提高经营管理水平和盈利能力，从而降低商誉
对公司未来业绩的影响。此外，持续督导子公司建立相应的经营计划和风险管理程序
，要求其建立重大事项报告制度并明确审议程序，同时对主要子公司设定绩效考核指
标，从制度执行、信息统筹和业绩管理等方面，全面加强对子公司的风险管控。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）管理优势：管理体系成熟，强化过程监督
在业务多元化的发展过程中，公司通过对内部管理体系的动态调整和优化
升级，构建了以“目标牵引、任务驱动、过程监督、绩效推进”为核心、覆盖全部业
务和所有层级的全流程工作管理机制。在职能部门提供服务和监督的条件下，公司充
分发挥团队的市场开拓能力及工程施工自主能动性，保证技术支持、工程质量、成本
控制和财务规范控制的有效性，使各中心、各部门、各岗位之间相互配合、相互协作
形成整体合力，保证了各项工作良性互动、协同推进。此外，公司融合电子印章契约
锁、智能精准识别、模块化数据库等信息化管理方式，实现项目现场数据的精细管理
，让每项工作任务达到可视化、可量化、可跟踪、可监督、可考核的要求。
（二）体系优势：产业协同加速，服务运营体系优化
公司及控股子公司在各自细分板块拥有较强的竞争优势，与公司在市场资
源、项目技术、服务提升等多方面产生协同效应，优化了公司业务结构和服务层次，
进一步提高了公司核心竞争力。
公司及控股子公司拥有多项施工一级及设计甲级资质，为公司承建大型、
综合性项目打下夯实基础，随着建筑行业的规范程度不断加强，公司业务竞争力也稳
步提高。此外，公司通过自主创新、加强自身研发力度等多种方式，掌握了多项生态
景观建设和生态修复治理的先进技术，进一步提升公司在行业中的技术竞争优势。
（三）项目优势：资质硬实力领先，工程质量升级
公司现已建立以管理、技术输出为核心的跨区域发展模式，工程足迹遍布
江苏、福建、海南、湖南、湖北、河北、内蒙等全国大部分省市，项目规模逐步由县
市级、省级向国家级递进，各区域之间优势互补，进一步实现了资源整合和布局优化
。
在技术端，公司以全行业领先的设计建设资质，为客户提供最专业的技术
力输出，给予客户信心与法律保障。在施工端，公司全面推行项目经理责任制，并优
化完善决策层、管理层、作业层的三级质量管理流程，通过实施问责制和追究制，促
使项目管控工作及时到位。在管控端，公司通过了ISO9001:2000质量管理体系认证、
ISO9001:2008质量管理体系认证，并建立完善了一套覆盖各个操作流程的规范体系以
及质量监控跟踪措施，制定了包括《工程质量控制管理制度》、《工程质量控制作业
指导书》、《采购管理手册》等管理制度、指导书和管理办法，严把工程质量关，确
保工程品质。
（四）人才优势：团队综合素质较强，人才晋升机制完善
秉承“纳百川之势，兴恒久伟业”的发展理念，公司打造了一支由经验丰
富的核心管理队伍和拼搏创新的新生力量队伍组成的具有行业竞争力的人才梯队，并
通过合理引进高精尖人才，不断优化现有团队的综合素质，有效提高了公司的技术工
艺、管理水平和运营能力，为企业升级优化保驾护航。
公司设立专业总工团队，包括建筑、市政、水利、苗木等各领域的精英人
员，为各类项目提供专业的技术指导，形式包括项目现场审查、工程审计、专项难题
研讨会等，辅助各项目团队实现精品项目的打造。公司还定期组织专项培训，以网络
或现场授课的形式向施工人员传达核心施工技能与经验，夯实工程质量的基石。同时
公司开创职级晋升机制，员工可通过专项设计的考核通道实现职业生涯的攀升，提升
专业技能和公司文化的理解，成为拥有花王精神的专业技能人才。
=========================================================================
免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
=========================================================================