601866中海集运资产重组最新消息
≈≈中远海发601866≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明。
公司围绕综合物流产业主线，以集装箱制造、集装箱租赁、航运租赁业务
链为核心，以拓展航运物流供应链金融服务为辅助，以投资为支撑发展产融投一体化
业务，打造具有中远海运特色的卓越产业金融运营商。
二、报告期内核心竞争力分析。
财务回顾：
本公司2021年上半年实现营业总收入人民币1,438,120.56万元，较去年同
期上升83.41%；税前利润总额为人民币298,518.12万元，较去年同期利润上升213.47
%；归属于母公司股东的净利润为人民币242,114.10万元，较去年同期上升183.73%。
分部运营情况分析：
1.航运及相关产业租赁业务分析。
1）营业收入。
2021年上半年，本公司租赁业务营业收入为人民币417,024.18万元，占公
司总收入的29.00%，较去年同期人民币567,917.24万元下降26.57%，主要系本期74艘
船舶由期租业务变更为光租业务所致。
其中来自船舶租赁收入为人民币96,452.43万元，较去年同期人民币256,76
9.29万元减少62.44%，其中船舶经营租赁收入为人民币24,355.72万元，船舶融资租
赁收入为人民币72,096.71万元。2021年6月30日，公司经营租赁租出船舶为95艘（20
20年12月31日，公司经营租赁租出船舶为84艘）。
其中来自集装箱租赁、管理及销售收入为人民币178,839.05万元，较去年
同期人民币180,899.17万元下降1.14%。
其中来自其他产业融资租赁收入为人民币141,732.71万元，较去年同期人
民币130,248.79万元上升8.82%，主要系投放业务增多所致。
2）营业成本。
租赁业务营业成本主要包括自有船舶和集装箱的折旧及维护成本、出售约
满退箱之账面净值及融资租赁业务承担的利息成本等。2021年上半年，本公司租赁业
务营业成本为人民币224,881.49万元，占本公司总成本的18.25%，较去年同期人民币
399,266.26万元同比减少43.68%，主要系本期74艘船舶由期租业务变更为光租业务所
致。
2.集装箱制造业务分析。
1）营业收入。
2021年上半年，本公司集装箱制造业务实现营业收入为人民币1,074,399.2
4万元，较去年同期人民币244,457.70万元同比上升339.50%，占公司总收入的74.71%
。主要系2021年上半年受益于我国疫情控制情况良好，外贸形势较好，市场对集装箱
的需求急速增加，致使集装箱制造板块量价齐升。本期集装箱累计销售61.99万TEU,
较去年同期18.76万TEU上升230.38%。
2）营业成本。
集装箱制造业务营业成本主要包括原材料成本、运输成本、职工薪酬以及
折旧费等。
2021年上半年，本公司集装箱制造业务营业成本为人民币906,094.42万元
，较去年同期人民币221,028.35万元同比上升309.94%。主要系主要原材料钢材价格
同比上升、集装箱销售箱量上升所致。
3.投资及服务业务分析。
1）营业收入。
2021年上半年，实现营业收入为人民币10,696.67万元，占本公司营业总收
入的0.74%，较去年同期人民币11,320.53万元同比下降5.51%。
2）营业成本2021年上半年，营业成本为人民币943.38万元，较去年同期人
民币2,444.61万元同比下降61.41%。
3）投资收益2021年上半年，本公司实现投资业务收益为人民币111,612.64
万元，较去年同期人民币104,368.40万元同比上升6.94%，主要系联营单位业绩利润
同比增加所致。
4）公允价值变动收益。
2021年上半年，本公司实现公允价值变动收益11,159.37万元，较去年同期
人民币-18,779.21万元同比上升159.42%，主要系持有的金融资产公允价值变动收益
同比增加所致。
所得税。
截至2021年6月30日，本公司及其他境内子公司所适用的企业所得税税率为
25%。
根据新所得税税法的有关规定，本公司就来源于境外子公司之利润应在其
子公司宣告发放股利时缴纳企业所得税。根据有关规定，本公司按照其适用税率就境
外子公司之利润缴纳所得税。
流动资金，财政资源及资本架构。
1、流动资金及借款分析。
本公司流动资金的主要来源为经营业务的现金流量及短期银行贷款。本公
司的现金主要用作运营成本支出、偿还贷款、新建造船舶、购置集装箱及支持本公司
开展融资租赁业务。于本期间，本公司的经营现金流入净额为人民币393,973.67万元
。本公司于2021年6月30日持有银行结余现金为人民币1,072,852.94万元。
于2021年6月30日，本公司的银行及其他类型借款合计人民币7,907,281.28
万元，到期还款期限分布在2021年至2036年期间，需分别于一年内还款为人民币3,56
6,223.56万元，于第二年内还款为人民币1,938,166.61万元，于第三年至第五年还款
为人民1,733,755.06万元及于五年后还款为人民币669,136.05万元。
本公司的长期银行贷款主要用作开展融资租赁业务、购建船舶、采购集装
箱以及收购股权。于2021年6月30日，本公司的长期银行及其他贷款有共值人民币1,7
52,931.50万元的若干集装箱及船舶作为抵押物。
于2021年6月30日，本公司持有应付债券共计人民币730,000.00万元，公司
债合计230,000.00万元，债券募集资金用于归还到期债务。募集中期票据计人民币50
0,000.00万元，债券募集资金中400,000.00万元为归还银行贷款，100,000.00万元给
予下属子公司补充营运资金。
本公司的人民币定息借款为1,797,607.23万元，美元定息借款122,876.24
万美元（相当于人民币793,792.80万元），浮动利率人民币借款为126,661.16万元，
浮动利率美元借款为803,272.41万美元（相当于人民币5,189,220.10万元）。本公司
的借款以人民币或美元结算，而其现金及现金等价物主要以人民币及美元持有。
本公司预期日常的流动资金和资本开支等有关资金需要，可由本公司通过
内部现金流量或外部融资应付。董事会将不时检查本公司营运的现金流量。本公司计
划维持适当的股本及债务组合，以确保不时具备有效的资本架构。
2、债务比率分析。
于2021年6月30日，本公司的净负债比率为291%，较2020年12月31日减少11
1%，主要由于本期期末股东权益增长、负债减少，导致净负债率降低。
3、外汇风险分析。
于本期间，本公司当期产生汇兑损失13,172.21万元，主要是由于本期美元
汇率波动所致；外币报表折算差额增加归属于母公司股东权益为人民币5,921.24万元
。本公司未来将继续密切关注人民币及国际主要结算货币的汇率波动，降低汇率变动
带来的影响，减少汇率敞口。
4、资本开支分析。
截至2021年6月30日，本公司用于添置集装箱、机器设备、船舶及其他开支
为823,401.93万元，用于购买融资租赁资产开支1,464,787.03万元。
5、资本承担分析。
于2021年6月30日，本集团就已签订但未拨备之固定资产的资本承担为人民
币283,669.20万元，股权投资承担为人民币42,577.92万元，融资租赁承担25,454.66
万元。
6、雇员、培训及福利。
截至2021年6月30日，本公司共有雇员5,417人，本期间内雇员总人工费用
（含员工酬金、福利费开支、社会保险费等）约为人民币81,417.21万元（含外包劳
务人员开支）。
薪酬管理作为最有效的激励手段和企业价值分配形式之一，遵循总量控制
原则、贡献价值原则、内部公平原则、市场竞争原则及可持续发展原则。公司高管按
照“契约化管理、差异化薪酬”的原则引入并实施了职业经理人制度管理，强化了基
于业绩管理的激励和约束机制。公司员工实施的全面薪酬体系主要由薪金、福利和认
可计划三个方面组成：1、薪金，包含岗位/职务薪金、绩效薪金、专项奖励、津贴等
。2、福利，国家规定的社会保险、住房公积金及企业自设的福利项目。
为配合公司人力资源管理改革，服务人才开发和培养工作，公司构建了员
工培训体系；以需求识别为前提，以权责划分为支撑，以清单管理为方法，优化培训
内容和实施体系，提升培训资源配置的有效性、员工培训参与度及满意度。基于培训
体系，策划并实施了针对不同类型业务及岗位的培训项目，覆盖转型创新、行业拓展
、管理能力、金融业务、风险管理、安全及个人素养等各类内容。
此外，公司通过实施股票期权激励计划，进一步建立、健全公司长效激励
机制，吸引和留住优秀人才，充分调动公司高级管理人员、核心及骨干人员的积极性
，促进业务创新与拓展，促使公司长远战略目标的实现，从而实现股东价值的最大化
和国有资产保值增值。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、报告期内核心竞争力分析。
1、公司在航运业长期积累的深厚经验以及对航运市场的理解，使公司能够
更加专业化及全面化的从事航运资产租赁业务，并为上中下游企业提供一站式金融服
务及解决方案。
2、公司的船舶租赁业务规模居于世界前列，集装箱租赁业务规模为世界第
二，集装箱制造业务产能位居行业前列，规模优势凸显。
3、公司拥有独特的“航运+金融”的产融结合的业务模式，搭建实体经济
与资本市场当中的桥梁。公司独特的定位使得公司能够借助资本市场及实体经济两者
的优势，实现运营效率及财务指标的优化。
4、立足于自贸区，随着金融新政的逐步落地，公司将拥有地缘和政策优势
。
5、拥有经验丰富的综合性人才，在各个业务板块打造出高效的管理团队。
6、中远海运集团全球领先的综合航运企业地位，能在产业资源、销售网络
、品牌信誉、银行合作等多方面给公司带来支持。
四、公司面临的风险和应对措施。
1、宏观经济风险。
目前，世界大变局加速深刻演变，全球动荡源和风险点增多，国际形势波
谲云诡、周边环境复杂敏感、改革发展稳定任务艰巨繁重，可以预料和难以预料的风
险挑战更多更大。公司转型为以航运及其他产业租赁业务为主，依托于航运产业经验
的综合金融服务平台，业务网络遍布境内外，与中国及世界宏观经济环境有较大关联
。为应对宏观经济不确定性，公司已建立并在逐步完善风险监测及管理体系，力争保
障运营及资产安全。
2、信用风险。
信用风险，是指由于交易对手不能履行或不能按时履行其合同义务，或交
易对手信用状况发生不利变动，导致公司遭受非预期损失的风险。公司信用风险主要
因经营租赁、保理、集装箱生产与销售、以及固定收益类金融产品投资等业务而产生
。公司已建立和执行较完善的信用风险管理体系，包括根据公司风险偏好设定年度信
用风险限额指标、并对信用风险限额执行情况进行动态监测与预警，建立和实施信用
管理管理系列制度等。
3、市场风险。
由于利率、汇率、权益或固定收益产品价格等不利变动导致公司遭受非预
期损失的风险。公司逐步建立并不断完善市场风险管理机制，制定市场风险管理政策
、定性和定量监测标准，确定市场风险限额，明确市场风险相关职能部门的管理职责
及分工。
4、资金流动性风险。
公司无法及时获得充足资金或无法及时以合理成本获得充足资金，以支付
到期债务或履行其他支付义务的风险。根据公司战略、业务结构、风险状况和市场环
境等因素，在充分考虑其他风险对流动性的影响和公司整体风险偏好的基础上，确定
流动性风险偏好和风险容忍度，逐步建立流动性风险限额管理制度；通过定期评估、
监测以及建立防火墙、压力测试等措施，有效防范流动性风险。
5、战略风险。
战略风险是指公司因内、外部环境的不确定性而导致战略的选择和实施的
实际结果与战略预期目标存在偏差的可能性。公司建立并不断完善战略风险管理的工
作程序，识别、分析和监控战略风险。在充分考虑公司的市场环境、风险偏好、资本
状况等因素的基础上，制定战略规划，并定期审视战略规划，强化战略规划的执行。
6、公司层面集中度风险。
公司内各所属单位单个风险或风险组合在公司层面聚合后，可能直接或间
接导致公司的单一类型的集中度增加或者集聚。公司将根据总体风险偏好和容忍度、
资本和资产负债规模、交易类型（投资资产类别等）、交易对手特点、交易风险等级
（信用评级等）等因素，设定公司层面的集中度风险限额，实施集中度风险限额管理
。
7、行业竞争风险。
公司转型后开展的租赁行业竞争较为激烈，在租金、租约条款、客户服务
及可靠性等方面均会进行竞争。本公司将以航运金融为依托，发挥航运物流产业优势
，以市场化机制、差异化优势、国际化视野建立产融结合、以融促产、多种业务协同
发展的“一站式”金融服务平台，积极应对市场竞争。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
二零二零年伊始，新冠肺炎疫情席卷全球，全球经济遭受沉重打击，主要
发达经济体受疫情反复的影响，复苏势头明显减缓，中国有效控制疫情，稳步恢复生
产生活秩序，率先冲出疫情阴霾实现复苏。下半年随着复工复产逐步推进及部分国家
推行的经济刺激政策，全球贸易得到一定程度提振，航运市场迅速回暖，市场运输需
求呈现持续旺盛态势，为航运上下游产业链的稳步复苏提供了良好的市场机遇。
面对宏观经济下行的压力和境外疫情反复的挑战，公司坚持改革发展，勇
于开拓创新，深化提质增效，全体员工充满韧劲、逆势而上，公司业务板块布局持续
优化，经济效益增长持续攀升。
二零二零年，公司实现营业收入人民币189.41亿元，较二零一九年增33.49
%。归属母公司股东净利润为人民币21.31亿元，较二零一九年增长22.22%。每股基本
盈利为人民币0.1557元。
董事会建议派发末期股息每股人民币0.056元。
经营回顾
二零二零年，公司坚定信心，统筹部署，经受住市场的考验，把握住市场
的契机，积极落实产融结合战略，致力于在航运金融特色领域实现新突破；不断开拓
新业务模式，挖掘和集成新的竞争优势，持续提升高质量发展的水平。
一、租赁板块立足产融结合，实现产业链共赢
1.船舶租赁业务依托产业链优势，拓展业务新领域
持续深化“产融结合，以融促产，联动协同”，在延展航运产业链金融服
务领域方面取得突破性进展。二零二零年，公司先后与中远海运特运、中远海运重工
合作开展了10艘纸浆船的租造项目；与中远海运散运、中远海运重工合作开展了16艘
中铝几内亚散货船经营性租赁项目，充实公司租赁船队新生力量，助力航运主业发展
。同时，公司注重内外兼修，稳步拓展外部市场业务，并延伸大交通类租赁业务市场
，努力创造新的利润增长点。
2.集装箱租赁业务发挥内部协同优势，创新经营模式
面对二零二零年市场环境的巨大变化，公司集装箱租赁业务发挥内部协同
优势，上半年在逆市中务实进取，通过提前布局、盘活地面箱等举措增收节支；下半
年把握市场机遇，充分发挥产业链经营的突出优势和市场影响力，实现良好收益。同
时，公司积极创新经营方式，探索大客户全新合作模式，拓展新箱贸易业务和流动仓
储业务，努力提升资产效益。
3.其他产业租赁业务聚焦提质增效，深化国企改革
公司致力于效益专精，在融资租赁细分领域进一步做深、提效、保效益。
二零二零年，公司所属中远海运租赁成功引入外部战略投资者，在股权多元化和混合
所有制改革方面实现重大突破，促进其进一步确立行业竞争优势地位并实现转型升级
，从而提升中远海运发展长远投资回报。
二、集装箱制造板块全面提升管理能力，积极满足市场需求
二零二零年，全球疫情形势严峻，市场出现结构性缺箱状况，公司密切跟
踪市场情况，全力发挥规模效应、协同效应，提升高效管理，加强成本控制，在保障
生产、取得良好经济效益的同时，公司积极发挥行业影响力，为稳定国际国内双循环
提供重要物流保障服务。同时，公司致力于开拓多元化发展，加强产品研发，拓展环
保、医疗、特种物流、农业、科考等领域用箱业务，不断提升综合竞争力。
二零二一年一月，公司召开董事会审议通过了关于《中远海运发展股份有
限公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》等相关议案，进一步整合
集团内造箱资产，优化产能布局，提升科技含量，促进租造联动。此次交易将提前兑
现二零一九年控股股东作出的关于三年内将收购的造箱资产注入上市公司的承诺，是
公司实现十四五战略目标的强劲动能，是不负资本市场期待的一份答卷，必将有效提
升股东利益。
三、投资及服务板块深耕产业链金融，创新产融合作模式
公司不断推进产业链金融各细分领域业务的开拓和发展，依托航运物流产
业背景，加强整合产业链资源，进一步体现以融促产的优势。二零二零年，公司创新
产融合作模式，引入外部资源，共创产品、共控资产、共优运营，同时，盘活金融存
量资产，聚焦航运金融业务领域，多项投资项目取得良好回报。公司通过打造一站式
供应链金融服务平台，提供更加综合全面的金融解决方案，切实提升金融板块服务航
运主业的能力。
四、推进积极分红政策，维护投资者利益
公司致力于维护广大投资者利益，推进公司的长远和可持续发展，连续两
年进行现金分红，与股东分享公司发展成果。二零二零年，公司顺利完成了对A股、H
股投资者二零一九年度的分红派息，向全体股东合计派发现金红利总额约人民币5.2
亿，公司将继续以积极、稳定的分红方案回报投资者。
五、加强疫情下的风险管理体系建设，提升内控管理能力
二零二零年，公司积极应对新冠疫情影响，开展疫情风险专项风险排查，
加强各业务板块的合规风险把控，对重大金融业务和投资项目进行风险评估。同时，
公司继续深入推进法治建设工作，严控法律合规风险，有效实施风险限额管理，夯实
信用风险管理，完善制裁合规与反垄断合规管理体系建设，开展合同调研和合同全生
命周期管理，健全重大突发事件应对机制，全面提升内控管理能力，各业务板块2020
年风险可控，稳健发展。
六、践行社会责任，推进可持续发展
二零二零年，面对国际国内复杂严峻的发展形势，公司始终立足双循环新
发展格局，坚持航运金融初心，聚焦高质量发展。公司发掘科研、医疗需求，加强创
新研发，设计制造南极科考模块箱、智能医疗方舱等特色集装箱；秉持绿色发展理念
，不断完善环境管理体系，采取有效措施积极应对气候变化；坚持责任担当，助推区
域经济社会发展，支持定点帮扶项目，助力脱贫攻坚。公司坚信可持续发展是破解当
前全球性问题的“金钥匙”，亦将可持续发展理念融入公司核心战略与经营管理，以
航运金融之翼，助推实体经济发展。
未来展望
二零二一年，全球经济将迎来逐步复苏，中国经济将稳步进入正增长通道
，航运市场供需关系有望进一步改善，全球贸易格局将产生结构性调整。金融市场监
管手段正向风险机制建设阶段进阶，金融政策仍将呈现逐步收紧趋势。未来，疫情防
控的常态化、主要经济体经济政策的变动，都会带来新的不确定性，全球经贸正在寻
求新的平衡。当前新经济良好的发展势头、高新技术产业的持续推进，双循环新发展
格局的构建，将给航运产业链上下游提供诸多机遇，以供应链金融全程赋能的航运金
融生态有望逐步完善。
经过十三五的努力，中远海发航运金融各项业务取得了长足发展，特别是
在产融结合上，租造结合、租运结合实现新突破，供应链金融平台初具格局，航运金
融投资不乏亮点。二零二一
年，公司将深入贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，深度链接双循环
、链接新生态、链接创一流，围绕航运、物流主业布局，全力打造供应链综合金融服
务平台，坚定不移地以产融结合为抓手赋能主业，提升价值创造能力，努力实现“十
四五”期间的高质量发展新飞跃。
航运及相关产业租赁方面，继续深入推进产融结合，大力培育行业影响力
，整合资源，并依托自身专业和平台优势稳健拓展外部业务；进一步发挥集装箱租造
业务的产业链优势，强化租造协同，增加冷箱、特箱比例，加强市场化及加大国际化
进程；积极推进大客户合作新模式，延展集装箱租赁产业链，提增利润增长点。
集装箱制造业务方面，积极推进发行股份购买资产并募集配套资金项目，
优化产能布局，拓展多元化产品领域，实现协同效应最大化。延伸拓展集装箱产业链
，积极开拓市场，加强行业对标，提高管理水平，进一步提质增效，加快自身技术研
发，提升综合竞争力，打造智能化水平高、产能利用率高的行业领军企业。
投资及服务业务方面，将进一步围绕航运主业提供产融服务，搭建好创新
投资平台，推动产业基金发展，不断赋能主业，积极探索和发展产融业务布局，进一
步提升综合供应链金融服务优势；投资管理业务将围绕“以融促产”持续优化资产配
置，秉持多样化投资策略，探索研究大交通、科技创新领域，稳健挖掘投资机遇，不
断提升投资回报。
此外，公司将持续完善风险管理基础建设，不断推进全面风险管理系统落
地，加强对金融投资及租赁业务的各类风险管理；同时，进一步健全安全生产体系建
设，强化疫情防控举措，为企业生产经营创造良好的安全环境
二零二零年的不平凡铸就了二零二一年的新起点，“十四五”的新航程启
航在即，中远海运发展将秉承航运金融初心，把握时代机遇，勇于开拓创新，践行新
使命，展现新作为，努力打造具有中远海运特色的卓越航运产业金融服务商。
二、报告期内主要经营情况
财务回顾：
本公司2020年实现营业总收入人民币1,898,267.13万元，较去年同期上升3
3.41%；税前利润总额为人民币244,929.00万元，较去年同期利润上升26.07%；归属
于母公司股东的净利润为人民币213,051.68万元，较去年同期上升22.22%。
分部运营情况分析：
1.航运及相关产业租赁业务分析
1）营业收入
二零二零年，本公司租赁业务营业收入为人民币1,224,308.47万元，占公
司总收入的64.50%，较去年同期人民币1,097,451.90万元上升11.56%。
其中来自船舶租赁收入为人民币514,258.01万元，较去年同期人民币508,8
00.59万元上升1.07%，其中船舶经营租赁收入为人民币456,452.59万元，船舶融资租
赁收入为人民币57,805.42万元。截至二零二零年十二月三十一日，公司经营租赁租
出船舶为84艘（二零一九年十二月三十一日：91艘）。
其中来自集装箱租赁、管理及销售收入为人民币436,259.41万元，较去年
同期人民币340,519.02万元上升28.12%。主要由于公司发挥租造协同效应，积极拓展
市场，把握欧美航线回流箱短缺市场机遇，加快二手箱销售，积极降低欧美旧箱库存
，导致租箱板块收入增长。
其中来自其他产业融资租赁收入为人民币273,791.05万元，较去年同期人
民币248,132.29万元上升10.34%，主要系融资租赁项目投放规模持续增加所致。
2）营业成本
租赁业务营业成本主要包括自有船舶和集装箱的折旧及维护成本、船员工
资、出售约满退箱之账面净值、租入的船舶及集装箱的租金支出及融资租赁业务承担
的利息成本等。二零二零年，本公司租赁业务营业成本为人民币813,332.65万元，占
本公司总成本的57.26%，较去年同期人民币748,012.93万元同比上升8.73%，主要系
本年处置旧箱数量增多，相应处置成本增加所致。
2.集装箱制造业务分析
1）营业收入
二零二零年，本公司集装箱制造业务实现营业收入为人民币816,711.78万
元，较去年同期人民币461,959.53万元同比上升76.79%，占公司总收入的43.02%。主
要由于受新冠疫情影响，欧美航线回流箱短缺，国内集装箱市场需求旺盛，导致集装
箱量价齐升。本期集装箱累计销售60.56万TEU,较去年40.29万TEU上升50.31%。
2）营业成本
集装箱制造业务营业成本主要包括原材料成本、运输成本、职工薪酬以及
折旧费等。
二零二零年，本公司集装箱制造业务营业成本为人民币755,223.09万元，
较去年同期人民币449,514.89万元同比上升68.01%。主要由于集装箱销售箱量上升，
导致原材料、人工等生产成本相应增加所致。
3.投资及服务业务分析
1）营业收入
二零二零年，实现营业收入为人民币22,082.09万元，占本公司营业总收入
的1.16%，较去年同期人民币14,567.29万元同比上升51.59%，主要系本期保理业务增
长所致。
2）营业成本
二零二零年，营业成本为人民币4,349.37万元，较去年同期人民币3,932.3
1万元同比上升10.61%，主要系保理业务增长，导致相应利息成本增加所致。
3）投资收益
二零二零年，本公司实现投资业务收益为人民币243,211.67万元，较去年
同期人民币
238,697.98万元同比上升1.89%。主要系本年处置股票与金融资产产生的处
置收益上升所致。
4）公允价值变动收益
二零二零年，本公司实现公允价值变动收益-20,637.10万元，主要系公司
持有中油资本和五矿资本的市价下降所致。
所得税
截至二零二零年十二月三十一日，本公司及其他境内子公司所适用的企业
所得税税率为25%。
根据新所得税税法的有关规定，本公司就来源于境外子公司之利润应在其
子公司宣告发放股利时缴纳企业所得税。根据有关规定，本公司按照其适用税率就境
外子公司之利润缴纳所得税。
流动资金，财政资源及资本架构
1、流动资金及借款分析
本公司流动资金的主要来源为经营业务的现金流量及短期银行贷款。本公
司的现金主要用作运营成本支出、偿还贷款、新建造船舶、购置集装箱及支持本公司
开展融资租赁业务。于本期间，本公司的经营现金流入净额为人民币989,447.26万元
。本公司于二零二零年十二月三十一日持有银行结余现金为人民币1,204,680.10万元
。
于二零二零年十二月三十一日，本公司的银行及其他类型借款合计人民币9
,278,067.95万元，到期还款期限分布在二零二一年至二零三一年期间，需分别于一
年内还款为人民币4,725,273.14万元，于第二年内还款为人民币2,059,487.78万元，
于第三年至第五年还款为人民2,113,773.83万元及于五年后还款为人民币379,533.20
万元。
本公司的长期银行贷款主要用作开展融资租赁业务、购建船舶、采购集装
箱以及收购股权。于二零二零年十二月三十一日，本公司的长期银行及其他贷款有共
值人民币2,523,218.49万元的若干集装箱及船舶作为抵押物。
于二零二零年十二月三十一日，本公司持有应付债券共计人民币1,755,966
.02万元，ABS资产证券化项目计人民币519,661.87万元，ABN资产证券化项目计人民
币146,304.15万元，公司债合计230,000.00万元，超短融合计300,000.00万元，债券
募集资金全部用于开拓融资租赁、非航租赁、金融投资业务。募集中期票据计人民币
560,000.00万元，债券募集资金中460,000.00万元为归还银行贷款，100,000.00万元
给予下属子公司补充营运资金。
本公司的人民币定息借款为2,174,127.09万元，美元定息借款51,835.98万
美元（相当于人民币338,224.60万元），浮动利率人民币借款为1,199,978.71万元，
浮动利率美元借款为852,999.67万美元（相当于人民币5,565,737.56万元）。本公司
的借款以人民币或美元结算，而其现金及现金等价物主要以人民币及美元持有。
本公司预期日常的流动资金和资本开支等有关资金需要，可由本公司通过
内部现金流量或外部融资应付。董事会将不时检查本公司营运的现金流量。本公司计
划维持适当的股本及债务组合，以确保不时具备有效的资本架构。
2、债务比率分析
于二零二零年十二月三十一日，本公司的净负债比率为402%，较2019年12
月31日减少15%，主要由于本期期末货币资金增加，净负债率降低。
3、外汇风险分析
于本期间，本公司当期产生汇兑损失为12,681.99万元，主要是由于本期美
元汇率波动所致；外币报表折算差额增加归属于母公司股东权益为人民币68,306.15
万元。本公司未来将继续密切关注人民币及国际主要结算货币的汇率波动，降低汇率
变动带来的影响，减少汇率敞口。
4、资本开支分析
截至二零二零年十二月三十一日，本公司用于添置集装箱、机器设备、在
建机器设备及其他开支为671,711.77万元，用于购买融资租赁资产开支为2,469,567.
75万元。
5、资本承担分析
于二零二零年十二月三十一日，本集团就已签订但未拨备之固定资产的资
本承担为人民币702,838.10万元，股权投资承担为人民币42,321.48万元，融资租赁
承担为人民币38,658.60万元。
雇员、培训及福利
截至二零二零年十二月三十一日，本公司共有雇员7,964人，本期间内雇员
总人工费用（含员工酬金、福利费开支、社会保险费等）约为人民币203,676.26万元
（含外包劳务人员开支）。
薪酬管理作为最有效的激励手段和企业价值分配形式之一，遵循总量控制
原则、贡献价值原则、内部公平原则、市场竞争原则及可持续发展原则。公司高管按
照“契约化管理、差异化薪酬”的原则引入并实施了职业经理人制度管理，强化了基
于业绩管理的激励和约束机制。公司员工实施的全面薪酬体系主要由薪金、福利和认
可计划三个方面组成：1、薪金，包含岗位/职务薪金、绩效薪金、专项奖励、津贴等
。2、福利，国家规定的社会保险、住房公积金及企业自设的福利项目。
为配合公司人力资源管理改革，服务人才开发和培养工作，公司构建了员
工培训体系；以需求识别为前提，以权责划分为支撑，以清单管理为方法，优化培训
内容和实施体系，提升培训资源配置的有效性、员工培训参与度及满意度。基于培训
体系，策划并实施了针对不同类型业务及岗位的培训项目，覆盖转型创新、行业拓展
、管理能力、金融业务、风险管理、安全及个人素养等各类内容。
此外，公司通过实施股票期权激励计划，进一步建立、健全公司长效激励
机制，吸引和留住优秀人才，充分调动公司高级管理人员、核心及骨干人员的积极性
，促进业务创新与拓展，促使公司长远战略目标的实现，从而实现股东价值的最大化
和国有资产保值增值。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
二零二一年，全球经济将迎来逐步复苏，中国经济将稳步进入正增长通道
，航运市场供需关系有望进一步改善，全球贸易格局将产生结构性调整。金融市场监
管手段正向风险机制建设阶段进阶，金融政策仍将呈现逐步收紧趋势。未来，疫情防
控的常态化、主要经济体经济政策的变动，都会带来新的不确定性，全球经贸正在寻
求新的平衡。当前新经济良好的发展势头、高新技术产业的持续推进，双循环新发展
格局的构建，将给航运产业链上下游提供诸多机遇，以供应链金融全程赋能的航运金
融生态有望逐步完善。
经过十三五的努力，中远海发航运金融各项业务取得了长足发展，特别是
在产融结合上，租造结合、租运结合实现新突破，供应链金融平台初具格局，航运金
融投资不乏亮点。二零二一年，公司将深入贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，
深度链接双循环、链接新生态、链接创一流，围绕航运、物流主业布局，全力打造供
应链综合金融服务平台，坚定不移地以产融结合为抓手赋能主业，提升价值创造能力
，努力实现“十四五”期间的高质量发展新飞跃。
(二)公司发展战略
1.战略定位
中远海发将整合航运物流相关的货流、资金、信息、装备资源，充分发挥
航运产业优势，服务及赋能航运物流产业，扩大航运物流生态的资金流价值，努力打
造具有中远海运特色的卓越产业金融运营商。
2.发展目标
围绕综合物流产业主线，以集装箱制造、集装箱租赁、航运租赁业务链为
核心，拓展航运物流供应链金融服务为辅助，以投资为支撑的产融投一体化业务发展
。发挥集装箱物流产业链优势，探索基于集装箱的金融科技，打通货流、资金流、信
息流，提供物流、融资、风险管理等一站式供应链金融服务，赋能航运物流生态，增
强产业链黏性，为客户创造价值。以市场化机制、专业化优势、国际化视野，打造具
有中远海运特色的卓越产业金融运营商。
3.发展规划
（1）航运租赁及集装箱租赁业务
船舶租赁业务主要致力于集装箱船舶、干散货船舶等多种船型的经营租赁
或融资租赁领域。公司将在当前业务基础上，逐步培养建立起一支高水平、专业化投
融资团队，强化“租造、租贸和租运”协同，逐步发展成为国内一流的船东系租赁企
业。短期内优化当前船队产融结合业务模式，围绕航运船舶、港口设备等航运租赁资
产，打造集团内航运装备租赁的牵头管理平台；长期内，通过逐步提升对外业务的比
重，利用中远海运集团在全产业链布局的优势，设计「一站式」业务模式，在行业中
树立独特竞争优势。
集装箱租赁业务作为集装箱产业链的重要组成部分，主要从事各类型的集
装箱租赁及贸易等。公司将发挥在全球集装箱领域独一无二的租造协同能力和影响力
，强化同业合作共赢，延伸拓展集装箱产业链，打造世界领先、独具竞争力的租赁公
司。短期内以「稳固核心业务，把握市场机遇」为导向，加强特种箱和冷箱业务的开
拓，研究智慧集装箱租赁；强化“租造”、“租运”协同，推广租、售并举模式，增
强价值创造力，带来协同效益。长期内把握市场机遇，积极改善资产质量，优化合约
业态，改善资本结构以提高回报率。
（2）集装箱制造业务
集装箱制造以产业协同、智能制造、多元发展为三大重点方向，充分保障
航运主业用箱安全，在立足实体产业价值创造的基础上，积极协同产融平台航运金融
产业，实现造箱板块高质量发展。推进资产整合和提质增效，强化集装箱产业链协同
，做强干货集装箱制造，加强特种集装箱、冷藏集装箱业务发展，探索研发智慧集装
箱，围绕集装箱应用场景，拓展集装箱周边装备。改善和保持行业健康经营环境，打
造技术领先、产能利用率高、盈利水平高的世界一流的集装箱制造企业。
（3）供应链金融服务
公司将深挖市场需求，不断开拓供应链金融服务业务，加快构建中小企业
风控数据模型，择机拓展国际商业保理市场；有效利用组合服务优势（租赁、保理、
小贷、保险和产业基金），围绕航运物流产业客户，专注于航运物流供应链金融生态
开展产融结合和资本运作，提供物流、融资、风险管理等一站式供应链金融服务，增
强产业粘性，提高议价能力，扩大货流价值。
（4）投资管理
注重战略价值与财务回报并重，围绕航运物流主业，以产融结合为目的，
投资为手段，不断聚焦投资领域，持续优化投资组合，强化资产运作，有效控制组合
波动风险，提高投资收益，平抑航运周期。坚持主线投资思路，以资本为纽带，以航
运、港口、物流行业应用场景为基础，吸引优质资产、知产、资源交流互融，为航运
物流业的“数字化、网络化、智能化”发展提供智力和资本引导服务，助推产业升级
。
(三)经营计划
2021年，公司继续秉持“产融结合，以融助产”的理念，积极响应和挖掘
航运业的金融服务需求，积极推进集装箱制造资产整合，强化集装箱制造行业战略合
作，延展集装箱产业链，不断提升行业影响力、资源整合能力，围绕航运、物流主业
布局，提供拥有领先市场的产品与竞争力的产业金融类业务；进一步推进产融结合，
加强对外服务能力以实现价值创造，推动公司高质量稳健发展。
(四)可能面对的风险
1、宏观经济风险
目前，世界大变局加速深刻演变，全球动荡源和风险点增多，国际形势波
谲云诡、周边环境复杂敏感、改革发展稳定任务艰巨繁重，可以预料和难以预料的风
险挑战更多更大。公司转型为以航运及其他产业租赁业务为主，依托于航运产业经验
的综合金融服务平台，业务网络遍布境内外，与中国及世界宏观经济环境有较大关联
。为应对宏观经济不确定性，公司已建立并在逐步完善风险监测及管理体系，力争保
障运营及资产安全。
2、信用风险
信用风险，是指由于交易对手不能履行或不能按时履行其合同义务，或交
易对手信用状况发生不利变动，导致公司遭受非预期损失的风险。公司信用风险主要
因经营租赁、保理、集装箱生产与销售、以及固定收益类金融产品投资等业务而产生
。公司已建立和执行较完善的信用风险管理体系，包括根据公司风险偏好设定年度信
用风险限额指标、并对信用风险限额执行情况进行动态监测与预警，建立和实施信用
管理管理系列制度等。
3、市场风险
由于利率、汇率、权益或固定收益产品价格等不利变动导致公司遭受非预
期损失的风险。公司逐步建立并不断完善市场风险管理机制，制定市场风险管理政策
、定性和定量监测标准，确定市场风险限额，明确市场风险相关职能部门的管理职责
及分工。
4、资金流动性风险
公司无法及时获得充足资金或无法及时以合理成本获得充足资金，以支付
到期债务或履行其他支付义务的风险。根据公司战略、业务结构、风险状况和市场环
境等因素，在充分考虑其他风险对流动性的影响和公司整体风险偏好的基础上，确定
流动性风险偏好和风险容忍度，逐步建立流动性风险限额管理制度；通过定期评估、
监测以及建立防火墙、压力测试等措施，有效防范流动性风险。
5、战略风险
战略风险是指公司因内、外部环境的不确定性而导致战略的选择和实施的
实际结果与战略预期目标存在偏差的可能性。公司建立并不断完善战略风险管理的工
作程序，识别、分析和监控战略风险。在充分考虑公司的市场环境、风险偏好、资本
状况等因素的基础上，制定战略规划，并定期审视战略规划，强化战略规划的执行。
6、公司层面集中度风险
公司内各所属单位单个风险或风险组合在公司层面聚合后，可能直接或间
接导致公司的单一类型的集中度增加或者集聚。公司将根据总体风险偏好和容忍度、
资本和资产负债规模、交易类型（投资资产类别等）、交易对手特点、交易风险等级
（信用评级等）等因素，设定公司层面的集中度风险限额，实施集中度风险限额管理
。
7、行业竞争风险
公司转型后开展的租赁行业竞争较为激烈，在租金、租约条款、客户服务
及可靠性等方面均会进行竞争。本公司将以航运金融为依托，发挥航运物流产业优势
，以市场化机制、差异化优势、国际化视野建立产融结合、以融促产、多种业务协同
发展的“一站式”金融服务平台，积极应对市场竞争。
四、报告期内核心竞争力分析
1、公司在航运业长期积累的深厚经验以及对航运市场的理解，使公司能够
更加专业化及全面化的从事航运资产租赁业务，并为上中下游企业提供一站式金融服
务及解决方案。
2、公司的船舶租赁业务规模居于世界前列，集装箱租赁业务规模为世界第
二，集装箱制造业务产能位居行业前列，规模优势凸显。
3、公司拥有独特的“航运+金融”的产融结合的业务模式，搭建实体经济
与资本市场当中的桥梁。公司独特的定位使得公司能够借助资本市场及实体经济两者
的优势，实现运营效率及财务指标的优化。
4、立足于自贸区，随着金融新政的逐步落地，公司将拥有地缘和政策优势
。
5、拥有经验丰富的综合性人才，在各个业务板块打造出高效的管理团队。
6、中远海运集团全球领先的综合航运企业地位，能在产业资源、销售网络
、品牌信誉、银行合作等多方面给公司带来支持。
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免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明。
公司围绕综合物流产业主线，以集装箱制造、集装箱租赁、航运租赁业务
链为核心，以拓展航运物流供应链金融服务为辅助，以投资为支撑发展产融投一体化
业务，打造具有中远海运特色的卓越产业金融运营商。
二、报告期内核心竞争力分析。
财务回顾：
本公司2021年上半年实现营业总收入人民币1,438,120.56万元，较去年同
期上升83.41%；税前利润总额为人民币298,518.12万元，较去年同期利润上升213.47
%；归属于母公司股东的净利润为人民币242,114.10万元，较去年同期上升183.73%。
分部运营情况分析：
1.航运及相关产业租赁业务分析。
1）营业收入。
2021年上半年，本公司租赁业务营业收入为人民币417,024.18万元，占公
司总收入的29.00%，较去年同期人民币567,917.24万元下降26.57%，主要系本期74艘
船舶由期租业务变更为光租业务所致。
其中来自船舶租赁收入为人民币96,452.43万元，较去年同期人民币256,76
9.29万元减少62.44%，其中船舶经营租赁收入为人民币24,355.72万元，船舶融资租
赁收入为人民币72,096.71万元。2021年6月30日，公司经营租赁租出船舶为95艘（20
20年12月31日，公司经营租赁租出船舶为84艘）。
其中来自集装箱租赁、管理及销售收入为人民币178,839.05万元，较去年
同期人民币180,899.17万元下降1.14%。
其中来自其他产业融资租赁收入为人民币141,732.71万元，较去年同期人
民币130,248.79万元上升8.82%，主要系投放业务增多所致。
2）营业成本。
租赁业务营业成本主要包括自有船舶和集装箱的折旧及维护成本、出售约
满退箱之账面净值及融资租赁业务承担的利息成本等。2021年上半年，本公司租赁业
务营业成本为人民币224,881.49万元，占本公司总成本的18.25%，较去年同期人民币
399,266.26万元同比减少43.68%，主要系本期74艘船舶由期租业务变更为光租业务所
致。
2.集装箱制造业务分析。
1）营业收入。
2021年上半年，本公司集装箱制造业务实现营业收入为人民币1,074,399.2
4万元，较去年同期人民币244,457.70万元同比上升339.50%，占公司总收入的74.71%
。主要系2021年上半年受益于我国疫情控制情况良好，外贸形势较好，市场对集装箱
的需求急速增加，致使集装箱制造板块量价齐升。本期集装箱累计销售61.99万TEU,
较去年同期18.76万TEU上升230.38%。
2）营业成本。
集装箱制造业务营业成本主要包括原材料成本、运输成本、职工薪酬以及
折旧费等。
2021年上半年，本公司集装箱制造业务营业成本为人民币906,094.42万元
，较去年同期人民币221,028.35万元同比上升309.94%。主要系主要原材料钢材价格
同比上升、集装箱销售箱量上升所致。
3.投资及服务业务分析。
1）营业收入。
2021年上半年，实现营业收入为人民币10,696.67万元，占本公司营业总收
入的0.74%，较去年同期人民币11,320.53万元同比下降5.51%。
2）营业成本2021年上半年，营业成本为人民币943.38万元，较去年同期人
民币2,444.61万元同比下降61.41%。
3）投资收益2021年上半年，本公司实现投资业务收益为人民币111,612.64
万元，较去年同期人民币104,368.40万元同比上升6.94%，主要系联营单位业绩利润
同比增加所致。
4）公允价值变动收益。
2021年上半年，本公司实现公允价值变动收益11,159.37万元，较去年同期
人民币-18,779.21万元同比上升159.42%，主要系持有的金融资产公允价值变动收益
同比增加所致。
所得税。
截至2021年6月30日，本公司及其他境内子公司所适用的企业所得税税率为
25%。
根据新所得税税法的有关规定，本公司就来源于境外子公司之利润应在其
子公司宣告发放股利时缴纳企业所得税。根据有关规定，本公司按照其适用税率就境
外子公司之利润缴纳所得税。
流动资金，财政资源及资本架构。
1、流动资金及借款分析。
本公司流动资金的主要来源为经营业务的现金流量及短期银行贷款。本公
司的现金主要用作运营成本支出、偿还贷款、新建造船舶、购置集装箱及支持本公司
开展融资租赁业务。于本期间，本公司的经营现金流入净额为人民币393,973.67万元
。本公司于2021年6月30日持有银行结余现金为人民币1,072,852.94万元。
于2021年6月30日，本公司的银行及其他类型借款合计人民币7,907,281.28
万元，到期还款期限分布在2021年至2036年期间，需分别于一年内还款为人民币3,56
6,223.56万元，于第二年内还款为人民币1,938,166.61万元，于第三年至第五年还款
为人民1,733,755.06万元及于五年后还款为人民币669,136.05万元。
本公司的长期银行贷款主要用作开展融资租赁业务、购建船舶、采购集装
箱以及收购股权。于2021年6月30日，本公司的长期银行及其他贷款有共值人民币1,7
52,931.50万元的若干集装箱及船舶作为抵押物。
于2021年6月30日，本公司持有应付债券共计人民币730,000.00万元，公司
债合计230,000.00万元，债券募集资金用于归还到期债务。募集中期票据计人民币50
0,000.00万元，债券募集资金中400,000.00万元为归还银行贷款，100,000.00万元给
予下属子公司补充营运资金。
本公司的人民币定息借款为1,797,607.23万元，美元定息借款122,876.24
万美元（相当于人民币793,792.80万元），浮动利率人民币借款为126,661.16万元，
浮动利率美元借款为803,272.41万美元（相当于人民币5,189,220.10万元）。本公司
的借款以人民币或美元结算，而其现金及现金等价物主要以人民币及美元持有。
本公司预期日常的流动资金和资本开支等有关资金需要，可由本公司通过
内部现金流量或外部融资应付。董事会将不时检查本公司营运的现金流量。本公司计
划维持适当的股本及债务组合，以确保不时具备有效的资本架构。
2、债务比率分析。
于2021年6月30日，本公司的净负债比率为291%，较2020年12月31日减少11
1%，主要由于本期期末股东权益增长、负债减少，导致净负债率降低。
3、外汇风险分析。
于本期间，本公司当期产生汇兑损失13,172.21万元，主要是由于本期美元
汇率波动所致；外币报表折算差额增加归属于母公司股东权益为人民币5,921.24万元
。本公司未来将继续密切关注人民币及国际主要结算货币的汇率波动，降低汇率变动
带来的影响，减少汇率敞口。
4、资本开支分析。
截至2021年6月30日，本公司用于添置集装箱、机器设备、船舶及其他开支
为823,401.93万元，用于购买融资租赁资产开支1,464,787.03万元。
5、资本承担分析。
于2021年6月30日，本集团就已签订但未拨备之固定资产的资本承担为人民
币283,669.20万元，股权投资承担为人民币42,577.92万元，融资租赁承担25,454.66
万元。
6、雇员、培训及福利。
截至2021年6月30日，本公司共有雇员5,417人，本期间内雇员总人工费用
（含员工酬金、福利费开支、社会保险费等）约为人民币81,417.21万元（含外包劳
务人员开支）。
薪酬管理作为最有效的激励手段和企业价值分配形式之一，遵循总量控制
原则、贡献价值原则、内部公平原则、市场竞争原则及可持续发展原则。公司高管按
照“契约化管理、差异化薪酬”的原则引入并实施了职业经理人制度管理，强化了基
于业绩管理的激励和约束机制。公司员工实施的全面薪酬体系主要由薪金、福利和认
可计划三个方面组成：1、薪金，包含岗位/职务薪金、绩效薪金、专项奖励、津贴等
。2、福利，国家规定的社会保险、住房公积金及企业自设的福利项目。
为配合公司人力资源管理改革，服务人才开发和培养工作，公司构建了员
工培训体系；以需求识别为前提，以权责划分为支撑，以清单管理为方法，优化培训
内容和实施体系，提升培训资源配置的有效性、员工培训参与度及满意度。基于培训
体系，策划并实施了针对不同类型业务及岗位的培训项目，覆盖转型创新、行业拓展
、管理能力、金融业务、风险管理、安全及个人素养等各类内容。
此外，公司通过实施股票期权激励计划，进一步建立、健全公司长效激励
机制，吸引和留住优秀人才，充分调动公司高级管理人员、核心及骨干人员的积极性
，促进业务创新与拓展，促使公司长远战略目标的实现，从而实现股东价值的最大化
和国有资产保值增值。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、报告期内核心竞争力分析。
1、公司在航运业长期积累的深厚经验以及对航运市场的理解，使公司能够
更加专业化及全面化的从事航运资产租赁业务，并为上中下游企业提供一站式金融服
务及解决方案。
2、公司的船舶租赁业务规模居于世界前列，集装箱租赁业务规模为世界第
二，集装箱制造业务产能位居行业前列，规模优势凸显。
3、公司拥有独特的“航运+金融”的产融结合的业务模式，搭建实体经济
与资本市场当中的桥梁。公司独特的定位使得公司能够借助资本市场及实体经济两者
的优势，实现运营效率及财务指标的优化。
4、立足于自贸区，随着金融新政的逐步落地，公司将拥有地缘和政策优势
。
5、拥有经验丰富的综合性人才，在各个业务板块打造出高效的管理团队。
6、中远海运集团全球领先的综合航运企业地位，能在产业资源、销售网络
、品牌信誉、银行合作等多方面给公司带来支持。
四、公司面临的风险和应对措施。
1、宏观经济风险。
目前，世界大变局加速深刻演变，全球动荡源和风险点增多，国际形势波
谲云诡、周边环境复杂敏感、改革发展稳定任务艰巨繁重，可以预料和难以预料的风
险挑战更多更大。公司转型为以航运及其他产业租赁业务为主，依托于航运产业经验
的综合金融服务平台，业务网络遍布境内外，与中国及世界宏观经济环境有较大关联
。为应对宏观经济不确定性，公司已建立并在逐步完善风险监测及管理体系，力争保
障运营及资产安全。
2、信用风险。
信用风险，是指由于交易对手不能履行或不能按时履行其合同义务，或交
易对手信用状况发生不利变动，导致公司遭受非预期损失的风险。公司信用风险主要
因经营租赁、保理、集装箱生产与销售、以及固定收益类金融产品投资等业务而产生
。公司已建立和执行较完善的信用风险管理体系，包括根据公司风险偏好设定年度信
用风险限额指标、并对信用风险限额执行情况进行动态监测与预警，建立和实施信用
管理管理系列制度等。
3、市场风险。
由于利率、汇率、权益或固定收益产品价格等不利变动导致公司遭受非预
期损失的风险。公司逐步建立并不断完善市场风险管理机制，制定市场风险管理政策
、定性和定量监测标准，确定市场风险限额，明确市场风险相关职能部门的管理职责
及分工。
4、资金流动性风险。
公司无法及时获得充足资金或无法及时以合理成本获得充足资金，以支付
到期债务或履行其他支付义务的风险。根据公司战略、业务结构、风险状况和市场环
境等因素，在充分考虑其他风险对流动性的影响和公司整体风险偏好的基础上，确定
流动性风险偏好和风险容忍度，逐步建立流动性风险限额管理制度；通过定期评估、
监测以及建立防火墙、压力测试等措施，有效防范流动性风险。
5、战略风险。
战略风险是指公司因内、外部环境的不确定性而导致战略的选择和实施的
实际结果与战略预期目标存在偏差的可能性。公司建立并不断完善战略风险管理的工
作程序，识别、分析和监控战略风险。在充分考虑公司的市场环境、风险偏好、资本
状况等因素的基础上，制定战略规划，并定期审视战略规划，强化战略规划的执行。
6、公司层面集中度风险。
公司内各所属单位单个风险或风险组合在公司层面聚合后，可能直接或间
接导致公司的单一类型的集中度增加或者集聚。公司将根据总体风险偏好和容忍度、
资本和资产负债规模、交易类型（投资资产类别等）、交易对手特点、交易风险等级
（信用评级等）等因素，设定公司层面的集中度风险限额，实施集中度风险限额管理
。
7、行业竞争风险。
公司转型后开展的租赁行业竞争较为激烈，在租金、租约条款、客户服务
及可靠性等方面均会进行竞争。本公司将以航运金融为依托，发挥航运物流产业优势
，以市场化机制、差异化优势、国际化视野建立产融结合、以融促产、多种业务协同
发展的“一站式”金融服务平台，积极应对市场竞争。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
二零二零年伊始，新冠肺炎疫情席卷全球，全球经济遭受沉重打击，主要
发达经济体受疫情反复的影响，复苏势头明显减缓，中国有效控制疫情，稳步恢复生
产生活秩序，率先冲出疫情阴霾实现复苏。下半年随着复工复产逐步推进及部分国家
推行的经济刺激政策，全球贸易得到一定程度提振，航运市场迅速回暖，市场运输需
求呈现持续旺盛态势，为航运上下游产业链的稳步复苏提供了良好的市场机遇。
面对宏观经济下行的压力和境外疫情反复的挑战，公司坚持改革发展，勇
于开拓创新，深化提质增效，全体员工充满韧劲、逆势而上，公司业务板块布局持续
优化，经济效益增长持续攀升。
二零二零年，公司实现营业收入人民币189.41亿元，较二零一九年增33.49
%。归属母公司股东净利润为人民币21.31亿元，较二零一九年增长22.22%。每股基本
盈利为人民币0.1557元。
董事会建议派发末期股息每股人民币0.056元。
经营回顾
二零二零年，公司坚定信心，统筹部署，经受住市场的考验，把握住市场
的契机，积极落实产融结合战略，致力于在航运金融特色领域实现新突破；不断开拓
新业务模式，挖掘和集成新的竞争优势，持续提升高质量发展的水平。
一、租赁板块立足产融结合，实现产业链共赢
1.船舶租赁业务依托产业链优势，拓展业务新领域
持续深化“产融结合，以融促产，联动协同”，在延展航运产业链金融服
务领域方面取得突破性进展。二零二零年，公司先后与中远海运特运、中远海运重工
合作开展了10艘纸浆船的租造项目；与中远海运散运、中远海运重工合作开展了16艘
中铝几内亚散货船经营性租赁项目，充实公司租赁船队新生力量，助力航运主业发展
。同时，公司注重内外兼修，稳步拓展外部市场业务，并延伸大交通类租赁业务市场
，努力创造新的利润增长点。
2.集装箱租赁业务发挥内部协同优势，创新经营模式
面对二零二零年市场环境的巨大变化，公司集装箱租赁业务发挥内部协同
优势，上半年在逆市中务实进取，通过提前布局、盘活地面箱等举措增收节支；下半
年把握市场机遇，充分发挥产业链经营的突出优势和市场影响力，实现良好收益。同
时，公司积极创新经营方式，探索大客户全新合作模式，拓展新箱贸易业务和流动仓
储业务，努力提升资产效益。
3.其他产业租赁业务聚焦提质增效，深化国企改革
公司致力于效益专精，在融资租赁细分领域进一步做深、提效、保效益。
二零二零年，公司所属中远海运租赁成功引入外部战略投资者，在股权多元化和混合
所有制改革方面实现重大突破，促进其进一步确立行业竞争优势地位并实现转型升级
，从而提升中远海运发展长远投资回报。
二、集装箱制造板块全面提升管理能力，积极满足市场需求
二零二零年，全球疫情形势严峻，市场出现结构性缺箱状况，公司密切跟
踪市场情况，全力发挥规模效应、协同效应，提升高效管理，加强成本控制，在保障
生产、取得良好经济效益的同时，公司积极发挥行业影响力，为稳定国际国内双循环
提供重要物流保障服务。同时，公司致力于开拓多元化发展，加强产品研发，拓展环
保、医疗、特种物流、农业、科考等领域用箱业务，不断提升综合竞争力。
二零二一年一月，公司召开董事会审议通过了关于《中远海运发展股份有
限公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》等相关议案，进一步整合
集团内造箱资产，优化产能布局，提升科技含量，促进租造联动。此次交易将提前兑
现二零一九年控股股东作出的关于三年内将收购的造箱资产注入上市公司的承诺，是
公司实现十四五战略目标的强劲动能，是不负资本市场期待的一份答卷，必将有效提
升股东利益。
三、投资及服务板块深耕产业链金融，创新产融合作模式
公司不断推进产业链金融各细分领域业务的开拓和发展，依托航运物流产
业背景，加强整合产业链资源，进一步体现以融促产的优势。二零二零年，公司创新
产融合作模式，引入外部资源，共创产品、共控资产、共优运营，同时，盘活金融存
量资产，聚焦航运金融业务领域，多项投资项目取得良好回报。公司通过打造一站式
供应链金融服务平台，提供更加综合全面的金融解决方案，切实提升金融板块服务航
运主业的能力。
四、推进积极分红政策，维护投资者利益
公司致力于维护广大投资者利益，推进公司的长远和可持续发展，连续两
年进行现金分红，与股东分享公司发展成果。二零二零年，公司顺利完成了对A股、H
股投资者二零一九年度的分红派息，向全体股东合计派发现金红利总额约人民币5.2
亿，公司将继续以积极、稳定的分红方案回报投资者。
五、加强疫情下的风险管理体系建设，提升内控管理能力
二零二零年，公司积极应对新冠疫情影响，开展疫情风险专项风险排查，
加强各业务板块的合规风险把控，对重大金融业务和投资项目进行风险评估。同时，
公司继续深入推进法治建设工作，严控法律合规风险，有效实施风险限额管理，夯实
信用风险管理，完善制裁合规与反垄断合规管理体系建设，开展合同调研和合同全生
命周期管理，健全重大突发事件应对机制，全面提升内控管理能力，各业务板块2020
年风险可控，稳健发展。
六、践行社会责任，推进可持续发展
二零二零年，面对国际国内复杂严峻的发展形势，公司始终立足双循环新
发展格局，坚持航运金融初心，聚焦高质量发展。公司发掘科研、医疗需求，加强创
新研发，设计制造南极科考模块箱、智能医疗方舱等特色集装箱；秉持绿色发展理念
，不断完善环境管理体系，采取有效措施积极应对气候变化；坚持责任担当，助推区
域经济社会发展，支持定点帮扶项目，助力脱贫攻坚。公司坚信可持续发展是破解当
前全球性问题的“金钥匙”，亦将可持续发展理念融入公司核心战略与经营管理，以
航运金融之翼，助推实体经济发展。
未来展望
二零二一年，全球经济将迎来逐步复苏，中国经济将稳步进入正增长通道
，航运市场供需关系有望进一步改善，全球贸易格局将产生结构性调整。金融市场监
管手段正向风险机制建设阶段进阶，金融政策仍将呈现逐步收紧趋势。未来，疫情防
控的常态化、主要经济体经济政策的变动，都会带来新的不确定性，全球经贸正在寻
求新的平衡。当前新经济良好的发展势头、高新技术产业的持续推进，双循环新发展
格局的构建，将给航运产业链上下游提供诸多机遇，以供应链金融全程赋能的航运金
融生态有望逐步完善。
经过十三五的努力，中远海发航运金融各项业务取得了长足发展，特别是
在产融结合上，租造结合、租运结合实现新突破，供应链金融平台初具格局，航运金
融投资不乏亮点。二零二一
年，公司将深入贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，深度链接双循环
、链接新生态、链接创一流，围绕航运、物流主业布局，全力打造供应链综合金融服
务平台，坚定不移地以产融结合为抓手赋能主业，提升价值创造能力，努力实现“十
四五”期间的高质量发展新飞跃。
航运及相关产业租赁方面，继续深入推进产融结合，大力培育行业影响力
，整合资源，并依托自身专业和平台优势稳健拓展外部业务；进一步发挥集装箱租造
业务的产业链优势，强化租造协同，增加冷箱、特箱比例，加强市场化及加大国际化
进程；积极推进大客户合作新模式，延展集装箱租赁产业链，提增利润增长点。
集装箱制造业务方面，积极推进发行股份购买资产并募集配套资金项目，
优化产能布局，拓展多元化产品领域，实现协同效应最大化。延伸拓展集装箱产业链
，积极开拓市场，加强行业对标，提高管理水平，进一步提质增效，加快自身技术研
发，提升综合竞争力，打造智能化水平高、产能利用率高的行业领军企业。
投资及服务业务方面，将进一步围绕航运主业提供产融服务，搭建好创新
投资平台，推动产业基金发展，不断赋能主业，积极探索和发展产融业务布局，进一
步提升综合供应链金融服务优势；投资管理业务将围绕“以融促产”持续优化资产配
置，秉持多样化投资策略，探索研究大交通、科技创新领域，稳健挖掘投资机遇，不
断提升投资回报。
此外，公司将持续完善风险管理基础建设，不断推进全面风险管理系统落
地，加强对金融投资及租赁业务的各类风险管理；同时，进一步健全安全生产体系建
设，强化疫情防控举措，为企业生产经营创造良好的安全环境
二零二零年的不平凡铸就了二零二一年的新起点，“十四五”的新航程启
航在即，中远海运发展将秉承航运金融初心，把握时代机遇，勇于开拓创新，践行新
使命，展现新作为，努力打造具有中远海运特色的卓越航运产业金融服务商。
二、报告期内主要经营情况
财务回顾：
本公司2020年实现营业总收入人民币1,898,267.13万元，较去年同期上升3
3.41%；税前利润总额为人民币244,929.00万元，较去年同期利润上升26.07%；归属
于母公司股东的净利润为人民币213,051.68万元，较去年同期上升22.22%。
分部运营情况分析：
1.航运及相关产业租赁业务分析
1）营业收入
二零二零年，本公司租赁业务营业收入为人民币1,224,308.47万元，占公
司总收入的64.50%，较去年同期人民币1,097,451.90万元上升11.56%。
其中来自船舶租赁收入为人民币514,258.01万元，较去年同期人民币508,8
00.59万元上升1.07%，其中船舶经营租赁收入为人民币456,452.59万元，船舶融资租
赁收入为人民币57,805.42万元。截至二零二零年十二月三十一日，公司经营租赁租
出船舶为84艘（二零一九年十二月三十一日：91艘）。
其中来自集装箱租赁、管理及销售收入为人民币436,259.41万元，较去年
同期人民币340,519.02万元上升28.12%。主要由于公司发挥租造协同效应，积极拓展
市场，把握欧美航线回流箱短缺市场机遇，加快二手箱销售，积极降低欧美旧箱库存
，导致租箱板块收入增长。
其中来自其他产业融资租赁收入为人民币273,791.05万元，较去年同期人
民币248,132.29万元上升10.34%，主要系融资租赁项目投放规模持续增加所致。
2）营业成本
租赁业务营业成本主要包括自有船舶和集装箱的折旧及维护成本、船员工
资、出售约满退箱之账面净值、租入的船舶及集装箱的租金支出及融资租赁业务承担
的利息成本等。二零二零年，本公司租赁业务营业成本为人民币813,332.65万元，占
本公司总成本的57.26%，较去年同期人民币748,012.93万元同比上升8.73%，主要系
本年处置旧箱数量增多，相应处置成本增加所致。
2.集装箱制造业务分析
1）营业收入
二零二零年，本公司集装箱制造业务实现营业收入为人民币816,711.78万
元，较去年同期人民币461,959.53万元同比上升76.79%，占公司总收入的43.02%。主
要由于受新冠疫情影响，欧美航线回流箱短缺，国内集装箱市场需求旺盛，导致集装
箱量价齐升。本期集装箱累计销售60.56万TEU,较去年40.29万TEU上升50.31%。
2）营业成本
集装箱制造业务营业成本主要包括原材料成本、运输成本、职工薪酬以及
折旧费等。
二零二零年，本公司集装箱制造业务营业成本为人民币755,223.09万元，
较去年同期人民币449,514.89万元同比上升68.01%。主要由于集装箱销售箱量上升，
导致原材料、人工等生产成本相应增加所致。
3.投资及服务业务分析
1）营业收入
二零二零年，实现营业收入为人民币22,082.09万元，占本公司营业总收入
的1.16%，较去年同期人民币14,567.29万元同比上升51.59%，主要系本期保理业务增
长所致。
2）营业成本
二零二零年，营业成本为人民币4,349.37万元，较去年同期人民币3,932.3
1万元同比上升10.61%，主要系保理业务增长，导致相应利息成本增加所致。
3）投资收益
二零二零年，本公司实现投资业务收益为人民币243,211.67万元，较去年
同期人民币
238,697.98万元同比上升1.89%。主要系本年处置股票与金融资产产生的处
置收益上升所致。
4）公允价值变动收益
二零二零年，本公司实现公允价值变动收益-20,637.10万元，主要系公司
持有中油资本和五矿资本的市价下降所致。
所得税
截至二零二零年十二月三十一日，本公司及其他境内子公司所适用的企业
所得税税率为25%。
根据新所得税税法的有关规定，本公司就来源于境外子公司之利润应在其
子公司宣告发放股利时缴纳企业所得税。根据有关规定，本公司按照其适用税率就境
外子公司之利润缴纳所得税。
流动资金，财政资源及资本架构
1、流动资金及借款分析
本公司流动资金的主要来源为经营业务的现金流量及短期银行贷款。本公
司的现金主要用作运营成本支出、偿还贷款、新建造船舶、购置集装箱及支持本公司
开展融资租赁业务。于本期间，本公司的经营现金流入净额为人民币989,447.26万元
。本公司于二零二零年十二月三十一日持有银行结余现金为人民币1,204,680.10万元
。
于二零二零年十二月三十一日，本公司的银行及其他类型借款合计人民币9
,278,067.95万元，到期还款期限分布在二零二一年至二零三一年期间，需分别于一
年内还款为人民币4,725,273.14万元，于第二年内还款为人民币2,059,487.78万元，
于第三年至第五年还款为人民2,113,773.83万元及于五年后还款为人民币379,533.20
万元。
本公司的长期银行贷款主要用作开展融资租赁业务、购建船舶、采购集装
箱以及收购股权。于二零二零年十二月三十一日，本公司的长期银行及其他贷款有共
值人民币2,523,218.49万元的若干集装箱及船舶作为抵押物。
于二零二零年十二月三十一日，本公司持有应付债券共计人民币1,755,966
.02万元，ABS资产证券化项目计人民币519,661.87万元，ABN资产证券化项目计人民
币146,304.15万元，公司债合计230,000.00万元，超短融合计300,000.00万元，债券
募集资金全部用于开拓融资租赁、非航租赁、金融投资业务。募集中期票据计人民币
560,000.00万元，债券募集资金中460,000.00万元为归还银行贷款，100,000.00万元
给予下属子公司补充营运资金。
本公司的人民币定息借款为2,174,127.09万元，美元定息借款51,835.98万
美元（相当于人民币338,224.60万元），浮动利率人民币借款为1,199,978.71万元，
浮动利率美元借款为852,999.67万美元（相当于人民币5,565,737.56万元）。本公司
的借款以人民币或美元结算，而其现金及现金等价物主要以人民币及美元持有。
本公司预期日常的流动资金和资本开支等有关资金需要，可由本公司通过
内部现金流量或外部融资应付。董事会将不时检查本公司营运的现金流量。本公司计
划维持适当的股本及债务组合，以确保不时具备有效的资本架构。
2、债务比率分析
于二零二零年十二月三十一日，本公司的净负债比率为402%，较2019年12
月31日减少15%，主要由于本期期末货币资金增加，净负债率降低。
3、外汇风险分析
于本期间，本公司当期产生汇兑损失为12,681.99万元，主要是由于本期美
元汇率波动所致；外币报表折算差额增加归属于母公司股东权益为人民币68,306.15
万元。本公司未来将继续密切关注人民币及国际主要结算货币的汇率波动，降低汇率
变动带来的影响，减少汇率敞口。
4、资本开支分析
截至二零二零年十二月三十一日，本公司用于添置集装箱、机器设备、在
建机器设备及其他开支为671,711.77万元，用于购买融资租赁资产开支为2,469,567.
75万元。
5、资本承担分析
于二零二零年十二月三十一日，本集团就已签订但未拨备之固定资产的资
本承担为人民币702,838.10万元，股权投资承担为人民币42,321.48万元，融资租赁
承担为人民币38,658.60万元。
雇员、培训及福利
截至二零二零年十二月三十一日，本公司共有雇员7,964人，本期间内雇员
总人工费用（含员工酬金、福利费开支、社会保险费等）约为人民币203,676.26万元
（含外包劳务人员开支）。
薪酬管理作为最有效的激励手段和企业价值分配形式之一，遵循总量控制
原则、贡献价值原则、内部公平原则、市场竞争原则及可持续发展原则。公司高管按
照“契约化管理、差异化薪酬”的原则引入并实施了职业经理人制度管理，强化了基
于业绩管理的激励和约束机制。公司员工实施的全面薪酬体系主要由薪金、福利和认
可计划三个方面组成：1、薪金，包含岗位/职务薪金、绩效薪金、专项奖励、津贴等
。2、福利，国家规定的社会保险、住房公积金及企业自设的福利项目。
为配合公司人力资源管理改革，服务人才开发和培养工作，公司构建了员
工培训体系；以需求识别为前提，以权责划分为支撑，以清单管理为方法，优化培训
内容和实施体系，提升培训资源配置的有效性、员工培训参与度及满意度。基于培训
体系，策划并实施了针对不同类型业务及岗位的培训项目，覆盖转型创新、行业拓展
、管理能力、金融业务、风险管理、安全及个人素养等各类内容。
此外，公司通过实施股票期权激励计划，进一步建立、健全公司长效激励
机制，吸引和留住优秀人才，充分调动公司高级管理人员、核心及骨干人员的积极性
，促进业务创新与拓展，促使公司长远战略目标的实现，从而实现股东价值的最大化
和国有资产保值增值。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
二零二一年，全球经济将迎来逐步复苏，中国经济将稳步进入正增长通道
，航运市场供需关系有望进一步改善，全球贸易格局将产生结构性调整。金融市场监
管手段正向风险机制建设阶段进阶，金融政策仍将呈现逐步收紧趋势。未来，疫情防
控的常态化、主要经济体经济政策的变动，都会带来新的不确定性，全球经贸正在寻
求新的平衡。当前新经济良好的发展势头、高新技术产业的持续推进，双循环新发展
格局的构建，将给航运产业链上下游提供诸多机遇，以供应链金融全程赋能的航运金
融生态有望逐步完善。
经过十三五的努力，中远海发航运金融各项业务取得了长足发展，特别是
在产融结合上，租造结合、租运结合实现新突破，供应链金融平台初具格局，航运金
融投资不乏亮点。二零二一年，公司将深入贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，
深度链接双循环、链接新生态、链接创一流，围绕航运、物流主业布局，全力打造供
应链综合金融服务平台，坚定不移地以产融结合为抓手赋能主业，提升价值创造能力
，努力实现“十四五”期间的高质量发展新飞跃。
(二)公司发展战略
1.战略定位
中远海发将整合航运物流相关的货流、资金、信息、装备资源，充分发挥
航运产业优势，服务及赋能航运物流产业，扩大航运物流生态的资金流价值，努力打
造具有中远海运特色的卓越产业金融运营商。
2.发展目标
围绕综合物流产业主线，以集装箱制造、集装箱租赁、航运租赁业务链为
核心，拓展航运物流供应链金融服务为辅助，以投资为支撑的产融投一体化业务发展
。发挥集装箱物流产业链优势，探索基于集装箱的金融科技，打通货流、资金流、信
息流，提供物流、融资、风险管理等一站式供应链金融服务，赋能航运物流生态，增
强产业链黏性，为客户创造价值。以市场化机制、专业化优势、国际化视野，打造具
有中远海运特色的卓越产业金融运营商。
3.发展规划
（1）航运租赁及集装箱租赁业务
船舶租赁业务主要致力于集装箱船舶、干散货船舶等多种船型的经营租赁
或融资租赁领域。公司将在当前业务基础上，逐步培养建立起一支高水平、专业化投
融资团队，强化“租造、租贸和租运”协同，逐步发展成为国内一流的船东系租赁企
业。短期内优化当前船队产融结合业务模式，围绕航运船舶、港口设备等航运租赁资
产，打造集团内航运装备租赁的牵头管理平台；长期内，通过逐步提升对外业务的比
重，利用中远海运集团在全产业链布局的优势，设计「一站式」业务模式，在行业中
树立独特竞争优势。
集装箱租赁业务作为集装箱产业链的重要组成部分，主要从事各类型的集
装箱租赁及贸易等。公司将发挥在全球集装箱领域独一无二的租造协同能力和影响力
，强化同业合作共赢，延伸拓展集装箱产业链，打造世界领先、独具竞争力的租赁公
司。短期内以「稳固核心业务，把握市场机遇」为导向，加强特种箱和冷箱业务的开
拓，研究智慧集装箱租赁；强化“租造”、“租运”协同，推广租、售并举模式，增
强价值创造力，带来协同效益。长期内把握市场机遇，积极改善资产质量，优化合约
业态，改善资本结构以提高回报率。
（2）集装箱制造业务
集装箱制造以产业协同、智能制造、多元发展为三大重点方向，充分保障
航运主业用箱安全，在立足实体产业价值创造的基础上，积极协同产融平台航运金融
产业，实现造箱板块高质量发展。推进资产整合和提质增效，强化集装箱产业链协同
，做强干货集装箱制造，加强特种集装箱、冷藏集装箱业务发展，探索研发智慧集装
箱，围绕集装箱应用场景，拓展集装箱周边装备。改善和保持行业健康经营环境，打
造技术领先、产能利用率高、盈利水平高的世界一流的集装箱制造企业。
（3）供应链金融服务
公司将深挖市场需求，不断开拓供应链金融服务业务，加快构建中小企业
风控数据模型，择机拓展国际商业保理市场；有效利用组合服务优势（租赁、保理、
小贷、保险和产业基金），围绕航运物流产业客户，专注于航运物流供应链金融生态
开展产融结合和资本运作，提供物流、融资、风险管理等一站式供应链金融服务，增
强产业粘性，提高议价能力，扩大货流价值。
（4）投资管理
注重战略价值与财务回报并重，围绕航运物流主业，以产融结合为目的，
投资为手段，不断聚焦投资领域，持续优化投资组合，强化资产运作，有效控制组合
波动风险，提高投资收益，平抑航运周期。坚持主线投资思路，以资本为纽带，以航
运、港口、物流行业应用场景为基础，吸引优质资产、知产、资源交流互融，为航运
物流业的“数字化、网络化、智能化”发展提供智力和资本引导服务，助推产业升级
。
(三)经营计划
2021年，公司继续秉持“产融结合，以融助产”的理念，积极响应和挖掘
航运业的金融服务需求，积极推进集装箱制造资产整合，强化集装箱制造行业战略合
作，延展集装箱产业链，不断提升行业影响力、资源整合能力，围绕航运、物流主业
布局，提供拥有领先市场的产品与竞争力的产业金融类业务；进一步推进产融结合，
加强对外服务能力以实现价值创造，推动公司高质量稳健发展。
(四)可能面对的风险
1、宏观经济风险
目前，世界大变局加速深刻演变，全球动荡源和风险点增多，国际形势波
谲云诡、周边环境复杂敏感、改革发展稳定任务艰巨繁重，可以预料和难以预料的风
险挑战更多更大。公司转型为以航运及其他产业租赁业务为主，依托于航运产业经验
的综合金融服务平台，业务网络遍布境内外，与中国及世界宏观经济环境有较大关联
。为应对宏观经济不确定性，公司已建立并在逐步完善风险监测及管理体系，力争保
障运营及资产安全。
2、信用风险
信用风险，是指由于交易对手不能履行或不能按时履行其合同义务，或交
易对手信用状况发生不利变动，导致公司遭受非预期损失的风险。公司信用风险主要
因经营租赁、保理、集装箱生产与销售、以及固定收益类金融产品投资等业务而产生
。公司已建立和执行较完善的信用风险管理体系，包括根据公司风险偏好设定年度信
用风险限额指标、并对信用风险限额执行情况进行动态监测与预警，建立和实施信用
管理管理系列制度等。
3、市场风险
由于利率、汇率、权益或固定收益产品价格等不利变动导致公司遭受非预
期损失的风险。公司逐步建立并不断完善市场风险管理机制，制定市场风险管理政策
、定性和定量监测标准，确定市场风险限额，明确市场风险相关职能部门的管理职责
及分工。
4、资金流动性风险
公司无法及时获得充足资金或无法及时以合理成本获得充足资金，以支付
到期债务或履行其他支付义务的风险。根据公司战略、业务结构、风险状况和市场环
境等因素，在充分考虑其他风险对流动性的影响和公司整体风险偏好的基础上，确定
流动性风险偏好和风险容忍度，逐步建立流动性风险限额管理制度；通过定期评估、
监测以及建立防火墙、压力测试等措施，有效防范流动性风险。
5、战略风险
战略风险是指公司因内、外部环境的不确定性而导致战略的选择和实施的
实际结果与战略预期目标存在偏差的可能性。公司建立并不断完善战略风险管理的工
作程序，识别、分析和监控战略风险。在充分考虑公司的市场环境、风险偏好、资本
状况等因素的基础上，制定战略规划，并定期审视战略规划，强化战略规划的执行。
6、公司层面集中度风险
公司内各所属单位单个风险或风险组合在公司层面聚合后，可能直接或间
接导致公司的单一类型的集中度增加或者集聚。公司将根据总体风险偏好和容忍度、
资本和资产负债规模、交易类型（投资资产类别等）、交易对手特点、交易风险等级
（信用评级等）等因素，设定公司层面的集中度风险限额，实施集中度风险限额管理
。
7、行业竞争风险
公司转型后开展的租赁行业竞争较为激烈，在租金、租约条款、客户服务
及可靠性等方面均会进行竞争。本公司将以航运金融为依托，发挥航运物流产业优势
，以市场化机制、差异化优势、国际化视野建立产融结合、以融促产、多种业务协同
发展的“一站式”金融服务平台，积极应对市场竞争。
四、报告期内核心竞争力分析
1、公司在航运业长期积累的深厚经验以及对航运市场的理解，使公司能够
更加专业化及全面化的从事航运资产租赁业务，并为上中下游企业提供一站式金融服
务及解决方案。
2、公司的船舶租赁业务规模居于世界前列，集装箱租赁业务规模为世界第
二，集装箱制造业务产能位居行业前列，规模优势凸显。
3、公司拥有独特的“航运+金融”的产融结合的业务模式，搭建实体经济
与资本市场当中的桥梁。公司独特的定位使得公司能够借助资本市场及实体经济两者
的优势，实现运营效率及财务指标的优化。
4、立足于自贸区，随着金融新政的逐步落地，公司将拥有地缘和政策优势
。
5、拥有经验丰富的综合性人才，在各个业务板块打造出高效的管理团队。
6、中远海运集团全球领先的综合航运企业地位，能在产业资源、销售网络
、品牌信誉、银行合作等多方面给公司带来支持。
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