601028玉龙股份资产重组最新消息
≈≈玉龙股份601028≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
1、主要业务
报告期内，公司主要从事大宗商品贸易业务，业务范围已覆盖有色及贵金
属、农林产品、化工品、煤炭、油品、矿产品等大宗商品类别。
报告期内，公司不断优化产业结构及布局，积极推动主业发展，扩大业务
规模，提升经营质量。2021年上半年，公司大宗商品贸易业务实现营业收入55.85亿
元，同比增长29.47%；实现归属于上市公司股东的净利润2.04亿元，同比增长256.41
%。未来随着业务布局的扩大、业务模式的持续优化，公司将集中资源扩展盈利能力
更强、业务稳定性更好的产品，开拓新的客户群体和销售渠道，进一步提升公司的盈
利能力和核心竞争力。
2、经营模式
公司的大宗商品贸易业务主要是围绕产业客户整合资源，通过对渠道的自
主控制，实现产业链上下游产品的流通。公司始终以客户需求为导向，通过整合下游
客户的差异化需求，集中向上游供应商进行采购，再销售给下游客户，以此获取交易
差价保证合理的商业利润。
公司已建立了稳定的供应渠道和销售渠道，积累了丰富的优质客户和供应
商资源，通过与上下游的深入沟通、密切合作，保证公司大宗商品贸易业务持续稳定
发展。公司拥有经验丰富、专业过硬的人才梯队和行之有效的风险管理机制，具备物
流、商流、信息流和资金流的强大整合能力，深入挖掘产业链需求，向上游延伸获取
资源，向下游拓展构建购销网络，围绕产业链进行市场多元化、产品多元化拓展，进
一步向产业链上下游延伸业务范围，让产业链上下游共同分享价值增长收益。
3、行业情况
（1）贸易行业
当前我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，在国家大力实施供
给侧结构性改革新形势下，有关部门出台了一系列推动重点产业布局调整和行业优化
升级的政策措施。
根据海关总署数据，在外需回暖等多重因素影响下，2021年上半年，我国
货物贸易进出口总值18.07万亿元人民币，同比增长27.1%。其中，出口9.85万亿元，
增长28.1%，进口8.22万亿元，增长25.9%。6月，进出口同比增长22%，连续第13个月
实现正增长。其中，出口增长20.2%，进口增长24.2%，均超出市场预期。上半年，中
国对前三大贸易伙伴，东盟、欧盟和美国的进出口也都保持了良好增长势头。中美双
边货物贸易总值达到2.21万亿元，同比增长34.6%，对美出口1.64万亿元，增长31.7%
，自美进口5706亿元，增长43.9%，其中，农产品进口达1360亿元，同比增长了120.8
%。我国是全球最大的制造业国家，拥有完备的工业体系，拥有220多种工业品，产量
位居世界首位，完善的工业门类和制造业基础为贸易发展提供了强有力支撑。
（2）煤炭贸易
根据中国煤炭工业协会关于2021年上半年煤炭经济运行情况通报，今年上
半年，我国煤炭消费快速增长，煤炭生产总体稳定，煤炭进口快速下降，煤炭市场供
需两旺，煤炭价格高位波动，行业效益逐渐恢复。下半年，煤炭需求有望保持增长态
势、增幅较上半年回落，煤炭供应将进一步增加，但市场仍可能受到政策调整、极端
天气、突发事件等诸多不确定因素的影响。判断下半年煤炭市场局部地区高峰时段将
出现供需偏紧，煤炭价格将在高位波动运行。
我国煤炭资源呈现出“生产地、消费地天然分离”的特点，在供给侧结构
性改革大背景下，供给向资源优势区域集中，煤炭跨区域调运的需求进一步增强。根
据《煤炭工业发展“十三五”规划》，全国煤炭开发的总体布局是压缩东部、限制中
部和东北、优化西部。由于煤炭跨区域调运规模大，且运输过程中往往涉及多次贸易
流转，煤炭贸易业务仍有巨大的发展空间。
根据《煤炭工业“十四五”高质量发展指导意见》公开征求意见，全国煤
炭生产越来越向晋陕蒙地区集中，全国煤炭产能总体宽松与区域性、品种性和时段性
供应紧张的问题并存，深化煤炭供给侧结构性改革进入新的发展阶段。
（3）橡胶贸易
橡胶是一种世界性的大宗工业原料，具有工业品和农产品的双重特性。天
然橡胶产业是国民经济的基础产业，其需求非常广泛，与宏观经济密切相关。其中，
天然橡胶产地主要集中在泰国、印尼、马来西亚、中国、印度、斯里兰卡等少数亚洲
国家和尼日利亚等少数非洲国家。我国是世界上继美国之后的第二大橡胶消费大国，
自产的天然橡胶相对于消费量存在巨大缺口，基本靠进口来补足。2020年，在天然橡
胶全球产量下滑之下，中国天然橡胶进口量未降反增，累计进口量达到590.21万吨，
比上年同期增长13.6%，特别是7-11月份连续5个月创下历史同期新高。2021年上半年
中国进口天然及合成橡胶(含胶乳)共计329.4万吨，同比增长5.2%。受自然条件的限
制，我国天然橡胶产地主要分布在海南、云南、广东、广西和福建等地区。我国天然
橡胶生产量与消费量的不均衡、生产地和消费地的逆向分布特点决定了我国天然橡胶
跨区域贸易流转的巨大市场需求。
（4）石油化工贸易
我国是一个化工大国。化工行业渗透于我国国民经济中的每个领域，对于
可持续发展、人类经济、社会发展具有重要的现实意义。从品种来看，我国在化工行
业有着门类齐全的产业布局，其中有20多种化工产品产能高居世界首位。从产业结构
看，我国化工行业主要集中在低端层次，高端化工新材料、高端化工装备及尖端技术
方面严重依赖国外。
海关数据显示，2021上半年我国石油和化工进出口总额4010.3亿美元，同
比增长31.4%，与2019年同期相比增长11.8%。根据中国石油和化学工业联合会的预测
，2021年石油和化工行业经济运行环境将明显改善，主要经济指标有望实现全面增长
。预计全行业工业增加值比上年增长约6%，营业收入增长约10%，利润总额增长10%以
上，进出口总额增长约8%，其中出口增长约10%。
二、经营情况的讨论与分析
2021年上半年，管理层紧紧把握公司的发展战略和目标，一方面，进一步
夯实业务基础，稳中求进，提升业务规模和质量；另一方面，加大“走出去”步伐，
延伸业务布局，寻求突破发展。
2021年上半年，公司实现营业收入55.85亿元，同比增长29.47%，实现归属
于上市公司股东的净利润2.04亿元，同比增长256.41%。截至报告期末，公司总资产
为33.45亿元，归属于上市公司股东的净资产为23.90亿元。
2021年上半年，公司开展的重点工作如下：
（一）夯实业务基础，持续提升业务规模和质量
报告期内，公司面对复杂的国内外经济发展形势，积极调整经营策略，准
确把握大宗商品市场行情及价格走势，适时优化、调整产品结构，极大保障了上半年
大宗商品贸易业务规模和质量的稳步提升。2021年上半年，公司盈利规模突破2亿元
大关，同比增长256.41%；净资产收益率8.91%，同比增加6.18个百分点。
（二）优化股权结构，充分发挥国有股东资源优势
2021年5月7日，济高控股与厚皑科技签署《股份转让意向书》，上市公司
开始启动自“民营控股”向“国有控股”的身份转变。2021年7月23日，济高控股与
厚皑科技正式签署《股份转让协议》，且已取得国有资产监督管理部门的依法批准。
目前上述股份转让尚需上海证券交易所合规性确认和中国证券登记结算有限责任公司
办理过户登记手续。
本次权益变动完成后，济高控股作为济南高新区重要的新兴产业园区运营
、投资项目孵化和资本运作平台，将发挥控股股东的资源整合优势，赋能上市公司高
质量发展。
（三）加快重组步伐，积极寻求业务突破发展契机
公司始终坚持围绕产业链进行市场多元化、产品多样化拓展，探索向产业
链上下游延伸业务范围，进行资源整合，拓宽业务布局。报告期内，公司考察并储备
了一批优质贵金属类矿产项目，为公司下一步优化业务结构，提高盈利能力创造了有
利条件。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
1、宏观经济波动风险：目前公司主营大宗商品贸易业务，业务收入主要来
源于煤炭、天然橡胶和化工品贸易，前述产品的生产和下游需求受宏观经济波动的影
响较大。2021年，国内经济承压，公司主营产品的销售、价格和毛利率可能在一定程
度上受到宏观经济下滑和下游行业周期性波动的影响。
2、人力资源风险：目前公司主要通过对煤炭、橡胶、化工品等产品的价格
走势的预估和判断，以低价买入溢价卖出方式获取商业利润，利润的获取高度依赖公
司管理人员和业务人员出色的行业研究能力以及对相关产品价格走势的精准分析，核
心管理人员和业务人员的流失将会对公司业务开展产生不利影响。
3、客户履约风险：受宏观经济波动及金融去杠杆等因素影响，信用市场的
违约风险逐步上升，导致近年来业务履约风险加大。若客户违约，将不可避免对公司
经营业绩形成不利影响。
四、报告期内核心竞争力分析
1、专业、成熟的核心管理团队
公司核心管理团队均在各自的专业领域有丰富的从业经验，能准确把握国
内外行业发展趋势和政策导向，以市场需求为导向，深入研究、科学决策。同时，团
队的专业性、综合性，有效推进了公司管理水平和工作效率的提升。
2、完善、规范的运营治理制度
公司稳定健康的发展离不开完善、规范的运营治理制度。公司已建立了比
较完善的内部控制制度，对财务、业务、证券、法务等各个关键环节均制定了相应的
规章制度。
公司始终坚持依规办事、规范经营，公司综合治理模式逐步实现制度化、
流程化、数据化，有效提高了公司的管理水平和工作效率，极大保障了公司长期、稳
定、健康的持续发展态势。
3、灵活、创新的人才管理机制
公司始终坚持“以人为本”的中心发展思想，积极推进高端专业人才或团
队的引进，通过职责梳理、绩效考核等方式，实现个人利益与公司发展的有机结合，
极大的调动和激发了员工和团队的积极性。
公司坚持“开心工作、愉快生活”的团队管理理念，鼓励员工在工作时间
高效完成工作任务，实现工作与生活、企业与家庭的相辅相成、互利共赢。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
2020年，管理层紧紧把握公司的发展战略和目标，优化产品结构、严控经
营风险，大宗商品贸易业务在规模和质量方面均取得了可喜的成绩。2020年，公司实
现营业收入1,190,828.07万元，同比增长547.37%，实现归属于上市公司股东的净利
润11,723.25万元，同比增长474.24%。截至报告期末，公司总资产371,203.08万元，
同比增长67.45%，归属于上市公司股东的净资产218,451.32万元，同比增长5.67%。
2020年，公司开展的重点工作如下：
（一）聚焦大宗主业，持续优化产品结构
报告期内，面对复杂的国内外经济发展形势，公司坚持“因地制宜、与时
俱进”的经营方针，积极调整经营策略，在准确把握大宗商品市场发展行情及价格走
势下，新增了油品、矿产品两大业务板块，公司大宗商品贸易整体盈利能力、业务稳
定性得以加强。
（二）加大投资力度，不断扩大市场布局
2020年是公司实现业务升级后的关键一年，也是公司大刀阔斧跨越式发展
的一年。
一方面，公司相继投资设立广州宇繁、浙江封景、上海厚能、玉龙香港、
蓝景矿业五家全资/控股子公司，全面布局国内外大宗商品市场，不断开拓新的供销
渠道，极大支持了2020年公司大宗商品贸易业务的增长，也为公司主营业务的持续稳
定发展奠定了夯实的基础。
另一方面，公司在大宗业务稳步发展基础上，积极寻求业务升级契机。报
告期内，公司拟通过蓝景矿业收购澳洲黄金生产企业，以此切入黄金开采业务领域，
延伸上市公司业务布局，提高公司盈利能力。
（三）健全治理结构，有效加强管理水平
2020年10月，国务院印发了《关于进一步提高上市公司质量的意见》，强
调加强资本市场基础制度建设，大力提高上市公司质量。
报告期内，公司制定了《董事、监事薪酬管理制度》、《高级管理人员薪
酬制度》，结合公司股权架构和经营实际修订了《公司章程》、《股东大会议事规则
》、《董事会议事规则》、《独立董事制度》、《经理工作细则》。同时增设副董事
长职务，将董事会成员由5名增加至7名，公司治理结构进一步优化，上市公司治理水
平得到进一步加强。
二、报告期内主要经营情况
公司主要从事大宗商品贸易业务，报告期内公司实现营业收入1,190,828.0
7万元，归属于上市公司股东的净利润为11,723.25万元。
煤炭方面，公司实现煤炭销售1,964.82万吨，煤炭营业收入937,180.54万
元；
天然橡胶方面，公司实现天然橡胶销售9.72万吨，天然橡胶营业收入96,75
8.52万元；
化工品方面，公司实现化工品销售56.28万吨，化工品营业收入89,006.34
万元；
原油方面，公司实现原油销售7.75万吨，原油营业收入17,329.43万元；
农产品方面，公司实现农产品销售2.49万吨，农产品营业收入31,070.85万
元。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
国内贸易与中国宏观经济发展密切相关，进入21世纪以来，中国经济规模
保持了不断扩大的良好势态，刺激国内贸易景气度不断上升。据国家统计局网站消息
，初步核算，2020年全年国内生产总值1,015,986亿元，按可比价格计算，比上年增
长2.3%。
近几年，我国贯彻中央稳中求进的工作总基调，在面临复杂的全球环境和
经济下行压力的背景下，以供给侧结构改革为主线，从供给侧发力，贸易企业生存发
展方式更加多元化，线下线上相结合，互联网+智慧物流的应用范围更加广泛，企业
创新性发展的主动性增加、意识增强。企业突破原有的自身发展观，形成采购、销售
、物流等一体化的贸易生态圈，实现创新发展。
2021年，我国经济发展环境面临深刻复杂变化，世界经贸环境不稳定不确
定性增大，全球经济形势仍将错综复杂。我国贸易行业正处于结构调整、产业升级、
转型创新的关键时期，随着政策的进一步出台，贸易行业将得到进一步发展。
(二)公司发展战略
公司董事和管理人员通过综合分析和研究当前国内外经济及行业形势，结
合目前公司实际经营情况和资源优势，认真谋划未来发展战略。一方面，大宗商品贸
易业务未来一段时间将会是公司重要业务方向，公司将进一步优化业务结构，降低业
务发展不确定性。在保持农林产品、油品、化工品、煤炭等大宗商品业务规模基础上
，集中资源扩展盈利能力更强、业务稳定性更好的产品，开拓新的客户群体、销售渠
道和业务范围，推动公司大宗商品贸易业务的可持续发展；另一方面，公司将在稳定
发展现有业务基础上，充分利用资本市场平台，在有色金属、贵金属领域通过投资并
购等方式深入整合上下游资源，提升行业影响力及市场竞争力。
(三)经营计划
2021年，公司将重点优化大宗商品贸易业务质量，积极寻求业务升级机遇
，努力提高公司盈利能力和可持续发展能力。为有效完成公司经营目标，公司将注重
做好如下工作：
1、保持大宗商品贸易业务高质量发展。继续完善供应商认证和开发策略，
积极开展市场调研，不断寻求新的优质供应商，以确保供应体系的稳定、高效，降低
供应风险；密切关注大宗商品下游行业龙头企业需求，坚持以客户为中心，进一步强
化服务与合作，建立优质的客户群，保证公司稳定的销售渠道。充分利用公司管理团
队和业务团队在大宗商品贸易领域的丰富经验，在国内产能缺口及生产技术短板领域
寻求市场契机，寻求新的业务发展机会。
2、适时推进投资并购，助推公司业务升级。公司将通过实施投资、并购，
整合上下游资源，增强公司的整体盈利能力。
3、加强公司治理水平，提升上市公司质量。2021年，公司将继续结合实际
情况，找准关键点，强化采购业务、销售业务、合同管理等重要环节的管理和把控，
持续修订完善公司内部控制管理体系，防范经营风险。
4、加强人才队伍建设，加大人才引进和储备。利用上市公司平台优势，不
断吸引业务能力强、工作经验丰富的管理人才，同时加强对员工的培训，不断提升员
工学习力、创新力和执行力，加强人才队伍梯队建设。进一步完善绩效薪酬体系，优
化相关的绩效考核体系和薪酬激励体系，为公司发展提供坚实的保障。
(四)可能面对的风险
1、宏观经济波动风险：目前公司主营大宗商品贸易业务，业务收入主要来
源于煤炭、天然橡胶和化工品贸易，前述产品的生产和下游需求受宏观经济波动的影
响较大。2021年，受全球新冠肺炎疫情持续影响，国内经济承压，公司主营产品的销
售、价格和毛利率可能在一定程度上受到宏观经济下滑和下游行业周期性波动的影响
。
2、人力资源风险：目前公司主要通过对煤炭、橡胶、化工品等产品的价格
走势的预估和判断，以低价买入溢价卖出方式获取商业利润，利润的获取高度依赖公
司管理人员和业务人员出色的行业研究能力以及对相关产品价格走势的精准分析，核
心管理人员和业务人员的流失将会对公司业务开展产生不利影响。
3、客户履约风险：受宏观经济波动及金融去杠杆等因素影响，信用市场的
违约风险逐步上升，导致近年来业务履约风险加大。若客户违约，将不可避免对公司
经营业绩形成不利影响。
四、报告期内核心竞争力分析
1、专业、成熟的核心管理团队
公司核心管理团队均在各自的专业领域有丰富的从业经验，能准确把握国
内外行业发展趋势和政策导向，以市场需求为导向，深入研究、科学决策。同时，团
队的专业性、综合性，有效推进了公司管理水平和工作效率的提升。
2、完善、规范的运营治理制度
公司稳定健康的发展离不开完善、规范的运营治理制度。公司已建立了比
较完善的内部控制制度，对财务、业务、证券、法务等各个关键环节均制定了相应的
规章制度。同时公司坚持“因地制宜，与时俱进”的创新管理理念，于报告期内对《
公司章程》、《股东大会议事规则》、《经理工作细则》进行了重新梳理和修订。
公司始终坚持依规办事、规范经营，公司综合治理模式逐步实现制度化、
流程化、数据化，有效提高了公司的管理水平和工作效率，极大保障了公司长期、稳
定、健康的持续发展态势。
3、灵活、创新的人才管理机制
公司始终坚持“以人为本”的中心发展思想，积极推进高端专业人才或团
队的引进，同时坚持创新管理模式，通过职责梳理、绩效考核等方式，实现个人利益
与公司发展的有机结合，极大的调动和激发了员工和团队的积极性。
公司坚持“开心工作、愉快生活”的团队管理理念，鼓励员工在工作时间
高效完成工作任务，实现工作与生活、企业与家庭的相辅相成、互利共赢。
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免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
1、主要业务
报告期内，公司主要从事大宗商品贸易业务，业务范围已覆盖有色及贵金
属、农林产品、化工品、煤炭、油品、矿产品等大宗商品类别。
报告期内，公司不断优化产业结构及布局，积极推动主业发展，扩大业务
规模，提升经营质量。2021年上半年，公司大宗商品贸易业务实现营业收入55.85亿
元，同比增长29.47%；实现归属于上市公司股东的净利润2.04亿元，同比增长256.41
%。未来随着业务布局的扩大、业务模式的持续优化，公司将集中资源扩展盈利能力
更强、业务稳定性更好的产品，开拓新的客户群体和销售渠道，进一步提升公司的盈
利能力和核心竞争力。
2、经营模式
公司的大宗商品贸易业务主要是围绕产业客户整合资源，通过对渠道的自
主控制，实现产业链上下游产品的流通。公司始终以客户需求为导向，通过整合下游
客户的差异化需求，集中向上游供应商进行采购，再销售给下游客户，以此获取交易
差价保证合理的商业利润。
公司已建立了稳定的供应渠道和销售渠道，积累了丰富的优质客户和供应
商资源，通过与上下游的深入沟通、密切合作，保证公司大宗商品贸易业务持续稳定
发展。公司拥有经验丰富、专业过硬的人才梯队和行之有效的风险管理机制，具备物
流、商流、信息流和资金流的强大整合能力，深入挖掘产业链需求，向上游延伸获取
资源，向下游拓展构建购销网络，围绕产业链进行市场多元化、产品多元化拓展，进
一步向产业链上下游延伸业务范围，让产业链上下游共同分享价值增长收益。
3、行业情况
（1）贸易行业
当前我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，在国家大力实施供
给侧结构性改革新形势下，有关部门出台了一系列推动重点产业布局调整和行业优化
升级的政策措施。
根据海关总署数据，在外需回暖等多重因素影响下，2021年上半年，我国
货物贸易进出口总值18.07万亿元人民币，同比增长27.1%。其中，出口9.85万亿元，
增长28.1%，进口8.22万亿元，增长25.9%。6月，进出口同比增长22%，连续第13个月
实现正增长。其中，出口增长20.2%，进口增长24.2%，均超出市场预期。上半年，中
国对前三大贸易伙伴，东盟、欧盟和美国的进出口也都保持了良好增长势头。中美双
边货物贸易总值达到2.21万亿元，同比增长34.6%，对美出口1.64万亿元，增长31.7%
，自美进口5706亿元，增长43.9%，其中，农产品进口达1360亿元，同比增长了120.8
%。我国是全球最大的制造业国家，拥有完备的工业体系，拥有220多种工业品，产量
位居世界首位，完善的工业门类和制造业基础为贸易发展提供了强有力支撑。
（2）煤炭贸易
根据中国煤炭工业协会关于2021年上半年煤炭经济运行情况通报，今年上
半年，我国煤炭消费快速增长，煤炭生产总体稳定，煤炭进口快速下降，煤炭市场供
需两旺，煤炭价格高位波动，行业效益逐渐恢复。下半年，煤炭需求有望保持增长态
势、增幅较上半年回落，煤炭供应将进一步增加，但市场仍可能受到政策调整、极端
天气、突发事件等诸多不确定因素的影响。判断下半年煤炭市场局部地区高峰时段将
出现供需偏紧，煤炭价格将在高位波动运行。
我国煤炭资源呈现出“生产地、消费地天然分离”的特点，在供给侧结构
性改革大背景下，供给向资源优势区域集中，煤炭跨区域调运的需求进一步增强。根
据《煤炭工业发展“十三五”规划》，全国煤炭开发的总体布局是压缩东部、限制中
部和东北、优化西部。由于煤炭跨区域调运规模大，且运输过程中往往涉及多次贸易
流转，煤炭贸易业务仍有巨大的发展空间。
根据《煤炭工业“十四五”高质量发展指导意见》公开征求意见，全国煤
炭生产越来越向晋陕蒙地区集中，全国煤炭产能总体宽松与区域性、品种性和时段性
供应紧张的问题并存，深化煤炭供给侧结构性改革进入新的发展阶段。
（3）橡胶贸易
橡胶是一种世界性的大宗工业原料，具有工业品和农产品的双重特性。天
然橡胶产业是国民经济的基础产业，其需求非常广泛，与宏观经济密切相关。其中，
天然橡胶产地主要集中在泰国、印尼、马来西亚、中国、印度、斯里兰卡等少数亚洲
国家和尼日利亚等少数非洲国家。我国是世界上继美国之后的第二大橡胶消费大国，
自产的天然橡胶相对于消费量存在巨大缺口，基本靠进口来补足。2020年，在天然橡
胶全球产量下滑之下，中国天然橡胶进口量未降反增，累计进口量达到590.21万吨，
比上年同期增长13.6%，特别是7-11月份连续5个月创下历史同期新高。2021年上半年
中国进口天然及合成橡胶(含胶乳)共计329.4万吨，同比增长5.2%。受自然条件的限
制，我国天然橡胶产地主要分布在海南、云南、广东、广西和福建等地区。我国天然
橡胶生产量与消费量的不均衡、生产地和消费地的逆向分布特点决定了我国天然橡胶
跨区域贸易流转的巨大市场需求。
（4）石油化工贸易
我国是一个化工大国。化工行业渗透于我国国民经济中的每个领域，对于
可持续发展、人类经济、社会发展具有重要的现实意义。从品种来看，我国在化工行
业有着门类齐全的产业布局，其中有20多种化工产品产能高居世界首位。从产业结构
看，我国化工行业主要集中在低端层次，高端化工新材料、高端化工装备及尖端技术
方面严重依赖国外。
海关数据显示，2021上半年我国石油和化工进出口总额4010.3亿美元，同
比增长31.4%，与2019年同期相比增长11.8%。根据中国石油和化学工业联合会的预测
，2021年石油和化工行业经济运行环境将明显改善，主要经济指标有望实现全面增长
。预计全行业工业增加值比上年增长约6%，营业收入增长约10%，利润总额增长10%以
上，进出口总额增长约8%，其中出口增长约10%。
二、经营情况的讨论与分析
2021年上半年，管理层紧紧把握公司的发展战略和目标，一方面，进一步
夯实业务基础，稳中求进，提升业务规模和质量；另一方面，加大“走出去”步伐，
延伸业务布局，寻求突破发展。
2021年上半年，公司实现营业收入55.85亿元，同比增长29.47%，实现归属
于上市公司股东的净利润2.04亿元，同比增长256.41%。截至报告期末，公司总资产
为33.45亿元，归属于上市公司股东的净资产为23.90亿元。
2021年上半年，公司开展的重点工作如下：
（一）夯实业务基础，持续提升业务规模和质量
报告期内，公司面对复杂的国内外经济发展形势，积极调整经营策略，准
确把握大宗商品市场行情及价格走势，适时优化、调整产品结构，极大保障了上半年
大宗商品贸易业务规模和质量的稳步提升。2021年上半年，公司盈利规模突破2亿元
大关，同比增长256.41%；净资产收益率8.91%，同比增加6.18个百分点。
（二）优化股权结构，充分发挥国有股东资源优势
2021年5月7日，济高控股与厚皑科技签署《股份转让意向书》，上市公司
开始启动自“民营控股”向“国有控股”的身份转变。2021年7月23日，济高控股与
厚皑科技正式签署《股份转让协议》，且已取得国有资产监督管理部门的依法批准。
目前上述股份转让尚需上海证券交易所合规性确认和中国证券登记结算有限责任公司
办理过户登记手续。
本次权益变动完成后，济高控股作为济南高新区重要的新兴产业园区运营
、投资项目孵化和资本运作平台，将发挥控股股东的资源整合优势，赋能上市公司高
质量发展。
（三）加快重组步伐，积极寻求业务突破发展契机
公司始终坚持围绕产业链进行市场多元化、产品多样化拓展，探索向产业
链上下游延伸业务范围，进行资源整合，拓宽业务布局。报告期内，公司考察并储备
了一批优质贵金属类矿产项目，为公司下一步优化业务结构，提高盈利能力创造了有
利条件。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
1、宏观经济波动风险：目前公司主营大宗商品贸易业务，业务收入主要来
源于煤炭、天然橡胶和化工品贸易，前述产品的生产和下游需求受宏观经济波动的影
响较大。2021年，国内经济承压，公司主营产品的销售、价格和毛利率可能在一定程
度上受到宏观经济下滑和下游行业周期性波动的影响。
2、人力资源风险：目前公司主要通过对煤炭、橡胶、化工品等产品的价格
走势的预估和判断，以低价买入溢价卖出方式获取商业利润，利润的获取高度依赖公
司管理人员和业务人员出色的行业研究能力以及对相关产品价格走势的精准分析，核
心管理人员和业务人员的流失将会对公司业务开展产生不利影响。
3、客户履约风险：受宏观经济波动及金融去杠杆等因素影响，信用市场的
违约风险逐步上升，导致近年来业务履约风险加大。若客户违约，将不可避免对公司
经营业绩形成不利影响。
四、报告期内核心竞争力分析
1、专业、成熟的核心管理团队
公司核心管理团队均在各自的专业领域有丰富的从业经验，能准确把握国
内外行业发展趋势和政策导向，以市场需求为导向，深入研究、科学决策。同时，团
队的专业性、综合性，有效推进了公司管理水平和工作效率的提升。
2、完善、规范的运营治理制度
公司稳定健康的发展离不开完善、规范的运营治理制度。公司已建立了比
较完善的内部控制制度，对财务、业务、证券、法务等各个关键环节均制定了相应的
规章制度。
公司始终坚持依规办事、规范经营，公司综合治理模式逐步实现制度化、
流程化、数据化，有效提高了公司的管理水平和工作效率，极大保障了公司长期、稳
定、健康的持续发展态势。
3、灵活、创新的人才管理机制
公司始终坚持“以人为本”的中心发展思想，积极推进高端专业人才或团
队的引进，通过职责梳理、绩效考核等方式，实现个人利益与公司发展的有机结合，
极大的调动和激发了员工和团队的积极性。
公司坚持“开心工作、愉快生活”的团队管理理念，鼓励员工在工作时间
高效完成工作任务，实现工作与生活、企业与家庭的相辅相成、互利共赢。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
2020年，管理层紧紧把握公司的发展战略和目标，优化产品结构、严控经
营风险，大宗商品贸易业务在规模和质量方面均取得了可喜的成绩。2020年，公司实
现营业收入1,190,828.07万元，同比增长547.37%，实现归属于上市公司股东的净利
润11,723.25万元，同比增长474.24%。截至报告期末，公司总资产371,203.08万元，
同比增长67.45%，归属于上市公司股东的净资产218,451.32万元，同比增长5.67%。
2020年，公司开展的重点工作如下：
（一）聚焦大宗主业，持续优化产品结构
报告期内，面对复杂的国内外经济发展形势，公司坚持“因地制宜、与时
俱进”的经营方针，积极调整经营策略，在准确把握大宗商品市场发展行情及价格走
势下，新增了油品、矿产品两大业务板块，公司大宗商品贸易整体盈利能力、业务稳
定性得以加强。
（二）加大投资力度，不断扩大市场布局
2020年是公司实现业务升级后的关键一年，也是公司大刀阔斧跨越式发展
的一年。
一方面，公司相继投资设立广州宇繁、浙江封景、上海厚能、玉龙香港、
蓝景矿业五家全资/控股子公司，全面布局国内外大宗商品市场，不断开拓新的供销
渠道，极大支持了2020年公司大宗商品贸易业务的增长，也为公司主营业务的持续稳
定发展奠定了夯实的基础。
另一方面，公司在大宗业务稳步发展基础上，积极寻求业务升级契机。报
告期内，公司拟通过蓝景矿业收购澳洲黄金生产企业，以此切入黄金开采业务领域，
延伸上市公司业务布局，提高公司盈利能力。
（三）健全治理结构，有效加强管理水平
2020年10月，国务院印发了《关于进一步提高上市公司质量的意见》，强
调加强资本市场基础制度建设，大力提高上市公司质量。
报告期内，公司制定了《董事、监事薪酬管理制度》、《高级管理人员薪
酬制度》，结合公司股权架构和经营实际修订了《公司章程》、《股东大会议事规则
》、《董事会议事规则》、《独立董事制度》、《经理工作细则》。同时增设副董事
长职务，将董事会成员由5名增加至7名，公司治理结构进一步优化，上市公司治理水
平得到进一步加强。
二、报告期内主要经营情况
公司主要从事大宗商品贸易业务，报告期内公司实现营业收入1,190,828.0
7万元，归属于上市公司股东的净利润为11,723.25万元。
煤炭方面，公司实现煤炭销售1,964.82万吨，煤炭营业收入937,180.54万
元；
天然橡胶方面，公司实现天然橡胶销售9.72万吨，天然橡胶营业收入96,75
8.52万元；
化工品方面，公司实现化工品销售56.28万吨，化工品营业收入89,006.34
万元；
原油方面，公司实现原油销售7.75万吨，原油营业收入17,329.43万元；
农产品方面，公司实现农产品销售2.49万吨，农产品营业收入31,070.85万
元。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
国内贸易与中国宏观经济发展密切相关，进入21世纪以来，中国经济规模
保持了不断扩大的良好势态，刺激国内贸易景气度不断上升。据国家统计局网站消息
，初步核算，2020年全年国内生产总值1,015,986亿元，按可比价格计算，比上年增
长2.3%。
近几年，我国贯彻中央稳中求进的工作总基调，在面临复杂的全球环境和
经济下行压力的背景下，以供给侧结构改革为主线，从供给侧发力，贸易企业生存发
展方式更加多元化，线下线上相结合，互联网+智慧物流的应用范围更加广泛，企业
创新性发展的主动性增加、意识增强。企业突破原有的自身发展观，形成采购、销售
、物流等一体化的贸易生态圈，实现创新发展。
2021年，我国经济发展环境面临深刻复杂变化，世界经贸环境不稳定不确
定性增大，全球经济形势仍将错综复杂。我国贸易行业正处于结构调整、产业升级、
转型创新的关键时期，随着政策的进一步出台，贸易行业将得到进一步发展。
(二)公司发展战略
公司董事和管理人员通过综合分析和研究当前国内外经济及行业形势，结
合目前公司实际经营情况和资源优势，认真谋划未来发展战略。一方面，大宗商品贸
易业务未来一段时间将会是公司重要业务方向，公司将进一步优化业务结构，降低业
务发展不确定性。在保持农林产品、油品、化工品、煤炭等大宗商品业务规模基础上
，集中资源扩展盈利能力更强、业务稳定性更好的产品，开拓新的客户群体、销售渠
道和业务范围，推动公司大宗商品贸易业务的可持续发展；另一方面，公司将在稳定
发展现有业务基础上，充分利用资本市场平台，在有色金属、贵金属领域通过投资并
购等方式深入整合上下游资源，提升行业影响力及市场竞争力。
(三)经营计划
2021年，公司将重点优化大宗商品贸易业务质量，积极寻求业务升级机遇
，努力提高公司盈利能力和可持续发展能力。为有效完成公司经营目标，公司将注重
做好如下工作：
1、保持大宗商品贸易业务高质量发展。继续完善供应商认证和开发策略，
积极开展市场调研，不断寻求新的优质供应商，以确保供应体系的稳定、高效，降低
供应风险；密切关注大宗商品下游行业龙头企业需求，坚持以客户为中心，进一步强
化服务与合作，建立优质的客户群，保证公司稳定的销售渠道。充分利用公司管理团
队和业务团队在大宗商品贸易领域的丰富经验，在国内产能缺口及生产技术短板领域
寻求市场契机，寻求新的业务发展机会。
2、适时推进投资并购，助推公司业务升级。公司将通过实施投资、并购，
整合上下游资源，增强公司的整体盈利能力。
3、加强公司治理水平，提升上市公司质量。2021年，公司将继续结合实际
情况，找准关键点，强化采购业务、销售业务、合同管理等重要环节的管理和把控，
持续修订完善公司内部控制管理体系，防范经营风险。
4、加强人才队伍建设，加大人才引进和储备。利用上市公司平台优势，不
断吸引业务能力强、工作经验丰富的管理人才，同时加强对员工的培训，不断提升员
工学习力、创新力和执行力，加强人才队伍梯队建设。进一步完善绩效薪酬体系，优
化相关的绩效考核体系和薪酬激励体系，为公司发展提供坚实的保障。
(四)可能面对的风险
1、宏观经济波动风险：目前公司主营大宗商品贸易业务，业务收入主要来
源于煤炭、天然橡胶和化工品贸易，前述产品的生产和下游需求受宏观经济波动的影
响较大。2021年，受全球新冠肺炎疫情持续影响，国内经济承压，公司主营产品的销
售、价格和毛利率可能在一定程度上受到宏观经济下滑和下游行业周期性波动的影响
。
2、人力资源风险：目前公司主要通过对煤炭、橡胶、化工品等产品的价格
走势的预估和判断，以低价买入溢价卖出方式获取商业利润，利润的获取高度依赖公
司管理人员和业务人员出色的行业研究能力以及对相关产品价格走势的精准分析，核
心管理人员和业务人员的流失将会对公司业务开展产生不利影响。
3、客户履约风险：受宏观经济波动及金融去杠杆等因素影响，信用市场的
违约风险逐步上升，导致近年来业务履约风险加大。若客户违约，将不可避免对公司
经营业绩形成不利影响。
四、报告期内核心竞争力分析
1、专业、成熟的核心管理团队
公司核心管理团队均在各自的专业领域有丰富的从业经验，能准确把握国
内外行业发展趋势和政策导向，以市场需求为导向，深入研究、科学决策。同时，团
队的专业性、综合性，有效推进了公司管理水平和工作效率的提升。
2、完善、规范的运营治理制度
公司稳定健康的发展离不开完善、规范的运营治理制度。公司已建立了比
较完善的内部控制制度，对财务、业务、证券、法务等各个关键环节均制定了相应的
规章制度。同时公司坚持“因地制宜，与时俱进”的创新管理理念，于报告期内对《
公司章程》、《股东大会议事规则》、《经理工作细则》进行了重新梳理和修订。
公司始终坚持依规办事、规范经营，公司综合治理模式逐步实现制度化、
流程化、数据化，有效提高了公司的管理水平和工作效率，极大保障了公司长期、稳
定、健康的持续发展态势。
3、灵活、创新的人才管理机制
公司始终坚持“以人为本”的中心发展思想，积极推进高端专业人才或团
队的引进，同时坚持创新管理模式，通过职责梳理、绩效考核等方式，实现个人利益
与公司发展的有机结合，极大的调动和激发了员工和团队的积极性。
公司坚持“开心工作、愉快生活”的团队管理理念，鼓励员工在工作时间
高效完成工作任务，实现工作与生活、企业与家庭的相辅相成、互利共赢。
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