600859王府井 资产重组最新消息
≈≈王 府 井600859≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所属行业
王府井集团主要业务为商品零售和商业物业出租业务，覆盖百货、购物中
心、奥特莱斯及超市等主力业态，同时拥有线上零售渠道。公司已取得免税品经营资
质，免税品经营将成为公司主要业务之一。
（二）公司主营业务情况说明
公司营业收入主要来自于公司旗下各门店的商品销售收入以及功能商户的
租金收入。截至本报告期末，公司在全国范围共运营58家大型综合零售门店，总经营
建筑面积340万平方米，涉及华北、东北、华中、华东、华南、西南、西北七大经济
区域34个城市。
目前，公司已形成集百货、奥特莱斯、购物中心、免税品经营和超市等业
态和线上业务协同运营的格局。
百货业态：是以时尚类商品销售为主，同时配套餐饮、娱乐、休闲等服务
项目和设施的综合零售业态。门店位置一般在城市或区域商业中心，单店面积一般在
20000-60000平米。主要满足消费者时尚化、个性化的消费需求，经营商品品类主要
包括服装服饰、化妆品、运动鞋帽、珠宝饰品、家居家电、儿童用品等。主营业务收
入为商品零售收入，经营模式包括联营、自营和租赁，以联营为主。王府井积累了丰
富的百货运营经验，近年来，公司旗下百货业态围绕消费者需求实施转型调整，现已
形成综合百货、折扣百货、社区百货等不同百货业态产品线，满足不同地区不同市场
环境下的消费者差异化需求。旨在以丰富的商品，高质量的服务为广大消费者提供超
越希望的购物体验。
奥莱业态：是以时尚类品牌折扣商品销售为主，同时配套餐饮、娱乐、休
闲等服务项目和设施的零售业态。门店位置一般在城市边缘地区或城郊，单店面积一
般在30000-60000平米，经营商品品类主要包括服装服饰、运动鞋帽、家居儿童用品
等。主营业务收入为商品零售收入，经营模式包括联营、自营和租赁，以联营为主。
王府井奥莱业态主打“大品牌，小价格”的经营理念，以独特的建筑风格、丰富的业
态组合、优美的购物环境，创新的服务体验，引领全新的生活方式。
购物中心业态：是由多种零售店铺、服务设施集中在一个建筑物内或区域
内，向消费者提供综合服务的商业集合体。门店位置可在城市或区域商业中心、城市
边缘地区的交通要道附近，单店面积一般在80000-200000平米。经营品类包括时尚类
商品、各种专业店、专卖店、食品店、杂品店以及各种文化教育和服务娱乐设施等。
主营业务收入为租金收入，经营模式以租赁为主。王府井购物中心旨在为广大消费者
提供国内、国际一流品质的优雅舒适环境，让他们在这里愉悦购物、畅享美食、领略
时尚、乐娱身心、感受卓越服务。
超市业态：是以食品生鲜类、日用生活类商品销售为主的零售业态。门店
位置一般在区域商业中心或居住区，单店面积在300-6000平米之间。经营品类主要为
食品生鲜和日用生活品等。主营业务收入为商品零售收入，经营模式包括自营、联营
、租赁，以自营为主。王府井超市业态分为自营超市和合资经营超市，自营超市在公
司百货及购物中心门店配套布局，与四川吉选及北京首航成立合资公司在四川和京津
冀、内蒙、江西等地区经营超市业态，旨在以王府井的品牌和管理优势为支撑，充分
发挥市场化专业经营管理团队优势，为消费者供应新鲜、安全、高品质的生鲜产品，
传递更时尚、更高端的生活理念。
免税业务：免税品经营是向特定消费者销售包括香化、烟酒、食品、精品
等免税商品的零售业务。公司已取得免税品经营资质，全方位的开展了包括成立免税
品经营公司、组建团队、在北京、海南等地寻找商业项目，搭建供应链体系、搭建仓
储物流体系、构建免税业务信息系统，加大政策研究及政府沟通协调、与海南橡胶成
立合资公司发展岛内免税业务等相关工作，目前正在全力推进口岸免税、市内免税、
离岛免税和岛内免税项目落地。未来，公司将根据具体项目审批许可进展，积极开展
相关免税业务。
线上业务：为促进全渠道发展，推动线上线下的融合，王府井围绕实体业
务和顾客需求，搭建了微信商城、小程序、微信社群、直播间、微信公众号、微博等
流量入口，便于在线运营顾客和商品，同时进行线上线下的联动营销和即时服务。通
过线上流量入口的打造，不仅可以第一时间触达顾客，让顾客体验在线服务、购物、
送货到家或到店自提等多种服务场景，而且还能实现线上到线下、线下到线上的跨渠
道营销，为顾客提供更优服务体验、更便捷的购物体验。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，国内经济运行总体良好，高质量发展取得新成效。市场恢复方
面，克服了年初疫情反弹的影响后，经济的恢复发展稳中向好。上半年GDP同比增长1
2.7%，两年平均增长5.3%。其中，二季度两年平均增长5.5%，比一季度加快0.5个百
分点；社会消费品零售总额两年平均增长4.4%，其中二季度两年平均增长4.6%，比一
季度加快0.4个百分点。
今年以来，虽然局部地区零星疫情仍有发生，但随着疫情防控措施的日趋
成熟有效，其对消费市场的冲击影响逐步减弱，消费市场持续稳步恢复。从疫情以来
一年多的市场运行情况看，疫情对消费人群、消费特点、消费习惯、消费热点均产生
了深刻的影响，消费市场的发展格局也在发生着深刻的变化，恢复中的市场，发展不
均衡、不充分的现象依然较为明显。
报告期内，市场持续复苏，公司新兴业态明显提速。奥莱业态有力发挥空
间环境优势和国际名品资源优势，疫情以来持续保持领先的恢复态势。购物中心充分
利用体验资源，大力聚拢人气，销售恢复加快。百货业态受限于传统业态转型不充分
不均衡，恢复的力度弱于新兴业态。
报告期内，公司多管齐下打造优势，门店业绩亮点纷呈。面对后疫情时期
开源受阻、经营质量提升难的压力，业态及门店广开思路、创新经营，从优化消费体
验、丰富经营内容、深耕营运举措等方面入手，多管齐下打造经营优势，在艰难的市
场环境下，取得了令人满意的成绩。
报告期内，公司加快品牌调整，加大新资源引进。各业态、各经营单位积
极把握市场变化、消费特点、商圈环境、自身特色，加快经营调整的节奏，大力引进
经营新资源，丰富经营新内容，提升经营新活力，取得了积极成效，有效促进了门店
的经营热度。上半年，各门店引进品牌850个，其中区域首店品牌216个，占引进总量
的25%，对增强门店的竞争力、吸引力发挥了重要的作用。
报告期内，公司加强深度对接，深耕品牌运营。业态总部及经营单位强化
品牌运营管理，深化与品牌商的对话交流，共同制定运营举措，共促经营提升。总部
层面加强对战略合作资源的深化交流，拓宽合作的视野、提升业态的融通。经营单位
深化品牌经营举措，及时修正运营方案，不断优化经营举措，确保措施针对性强，落
地性强，为经营业绩的达成提供了强有力的保障。
报告期内，公司发挥经营优势，加大市场拓展。购物中心业态强化体验项
目引进和运营的同时，丰富儿童经营内容，增强对家庭客层的吸引。百货业态结合消
费高端回流特点，加大高端消费品货源的组织，满足市场热点需求。
报告期内，公司深化一店一策，加强创新转型。百货业态密切结合自身特
色和商圈特点，持续推进转型调整和经营创新。购物中心抓住环球影城即将落成的契
机，积极推进北京有礼老字号集合店项目，开辟了北京老字号品牌聚集发展的创新商
业模式。
报告期内，公司睿锦自营业务团队全面开展东安市场转型筹备工作，确保
睿锦首个多品类买手制百货店在东安市场按时、高质顺利落地。同时在全国范围内筛
选优质项目，确保新开店铺质量。上半年上海睿锦公司新开两家店铺，两店销售均十
分亮眼。未来随着新店不断开业，睿锦团队将逐步扩大店铺规模，降低成本，扩大利
润空间。
报告期内，公司统筹营销推广，扩大市场影响。奥莱业态造多元化健身场
景，满足广大消费者追求健康生活的诉求，开启了“人民甄选-王府井聚国潮全民运
动季”系列活动。百货业态、奥莱业态33家门店联合雅诗兰黛品牌策划明星直播活动
观看量超过50万人次。完成了集团66周年系列活动方案制定，加大与集团战略合作伙
伴的深入合作，提升顾客在王府井消费独有的体验感。
报告期内，公司继续加大发展力度，眉山王府井购物中心、成都王府井Dis
covery购物中心对外营业。
报告期内，公司全力推进各类免税项目的落地工作。通过积极沟通协调，
全力争取在北京落地口岸免税项目；市内免税项目公司也在积极沟通，待相关政策出
台后尽快实现项目落地。年初与海南天然橡胶产业集团股份有限公司共同成立合资公
司，发展运营岛内免税和岛内日用品免税项目，目前海口海垦广场项目正在全力筹备
。为统筹公司在海南地区的免税业务管理，公司之全资子公司北京王府井免税品经营
有限责任公司在海口出资设立王府井（海南）总部有限公司，截止本报告出具之日，
该公司设立登记已完成。在中后台方面，公司已初步实现核心供应链渠道搭建并不断
扩展，搭建项目运营管理体系，建立海关仓储物流管理体系，构建信息管理系统和线
上运营系统，项目概念设计选拔，人员招聘等多项工作也在同步推进，为免税业务开
展项目落地运营做好了各项准备工作。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
报告期内，经公司第十届董事会第十次会议、第十三次会议，第十届监事
会第九次会议、第十二次会议和2020年年度股东大会审议通过，同意公司换股吸收合
并北京首商集团股份有限公司（简称“首商股份”）并募集配套资金暨关联交易事项
（简称“吸收合并重组事项”）。
本次交易的具体实现方式为：公司以发行A股方式换股吸收合并首商股份，
公司为吸收合并方，首商股份为被吸收合并方，即公司向首商股份的所有换股股东发
行A股股票，交换该等股东所持有的首商股份股票。同时，公司拟采用询价的方式向
包括首旅集团在内的不超过35名特定投资者非公开发行A股股票募集配套资金不超过4
0亿元。
本次换股吸收合并完成后，首商股份将终止上市并注销法人资格，公司或
其全资子公司将承继及承接首商股份的全部资产、负债、业务、人员、合同及其他一
切权利与义务。公司因本次换股吸收合并所发行的A股股票将申请在上交所主板上市
流通。
截至本报告出具之日，前述吸收合并重组事项已经中国证监会上市公司并
购重组审核委员会工作会议审核无条件通过。公司将在取得中国证监会正式核准文件
后，实施相关事项。
三、可能面对的风险
1.宏观经济风险
新冠肺炎疫情及复杂多变的国际政治经济形势对宏观经济和实体企业造成
了巨大的影响，中国经济面临的内外部需求持续回落，经济增长面临较大的不确定性
，公司面临的宏观风险和疫情影响的经营风险进一步增大。
7月下旬南京的疫情反弹波及全国，市场以及门店销售均受到较大影响。公
司将积极关注国内外形势变化和疫情发展的动向，在强化经营的同时做好疫情防控，
持续推动业态创新经营和转型升级，加快新业态落地，继续完善自营业务模式，加快
数字化建设，全力推进线上线下融合，稳固公司效益平台。
2.行业竞争风险
报告期内，实体零售受到消费结构升级，网络零售的冲击、新冠肺炎疫情
等因素影响，零售行业各业态持续分化，拼购、社交电商等新物种快速发展，购物中
心、奥特莱斯、免税等新兴业态持续扩张，市场竞争愈加激烈，公司面临一定的行业
竞争风险。
多年来公司一直深耕零售业态，积累了较强的规模优势、地域优势、经营
优势及资源优势，具备了较好的抗风险能力。公司将进一步创新业态经营模式，及时
调整经营策略及思路，加快新技术应用，充分发挥现有资源优势，提升消费者体验，
不断满足顾客需求，提升市场驾驭能力，增强公司核心竞争力。
3.管理运营风险
近年来，随着公司快速发展，公司市场规模，业态范围和门店数量持续扩
张，运营管理中逐步显现出股权层级复杂，管理效率降低，人才结构不合理等问题，
对公司组织架构，管控体系和决策效率提出了更高的要求，公司面临一定的管理风险
。此外，公司即将进入的免税品经营业务尚属于起步阶段，项目落地速度受到培育期
存在经营和管理风险。
公司将加大体制机制的改革，加速管控模式转型，加快组织和团队的建设
，强化创新意识，持续提高经营管理效率和活力，推进公司各业态健康稳定发展。
四、报告期内核心竞争力分析
王府井集团是目前全国规模最大、业态最全的商业零售集团之一。经过66
年的发展，已经建立了包括王府井百货，王府井购物中心，王府井奥莱，赛特奥莱等
深受消费者喜爱的品牌体系。王府井以其货真价实的商品、周到满意的服务以及诚实
守信的经营理念，赢得广大顾客的信任与支持。公司拥有成熟的经营管理模式，日趋
完善的市场化运行机制，经验丰富的运营管理团队和良好的品牌合作关系，积累了规
模庞大的会员体系，形成了稳固的业绩平台和多种主力业态，全国连锁布局的良好发
展态势，市场影响力不断增强，构成了王府井的核心竞争力。
近年来，公司把握行业发展趋势，加快转型变革，创新经营模式，提升经
营质量，大力推进线上线下融合。积极发展购物中心及奥莱业态，加快百货业态转型
升级，借力资本手段发展商品自营及超市业态。坚持市场化体制机制改革，不断增强
企业经营活力。充分利用首旅集团在酒店、餐饮、旅游、出行、娱乐等方面的资源优
势，提高资源配置效率，形成强大的发展合力。
截至本报告期末，公司共运营58家连锁门店，销售网络覆盖全国七大经济
区域，34个城市，构建了以大店为基础，强店为支撑，新店为补充的良好发展形势，
市场规模、品牌影响力及经营质量持续提升，连锁优势不断增强，经营业绩行业领先
，核心竞争能力稳步提高，综合实力迈上了新台阶，形成了综合百货、购物中心、奥
特莱斯、超市多业态协同发展，线上线下充分融合的良好格局。未来公司将打造有税
+免税的双轮主营业务驱动，进一步提升王府井的综合竞争能力，为将公司打造成为
具有国际水准国内一流的商业集团奠定了坚实的基础。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
报告期内，面对新冠肺炎疫情带来的严峻考验和复杂多变的国内外环境，
我国经济先降后升，一至四季度GDP增速分别为-6.8%、3.2%、4.9%和6.5%，经济显现
出持续恢复的势头，全年仍然保持了2.3%的增长，展现出我国经济发展强大的韧性。
消费市场方面，社会消费品零售总额比上年下降3.9%,一至四季度增速分别为-19%、-
3.9%、0.9%、4.6%,市场销售呈现逐季恢复态势。但受12月疫情在多地散点爆发影响
，复苏态势有所减缓。分业态看，奥莱业态恢复最为迅速，百货业态自三季度以来持
续恢复，购物中心受经营模式的影响，恢复速度较慢。
报告期内，公司严防死守，常态化管控，抗疫工作卓有成效。公司快速响
应，筑牢防线，统筹推进疫情防控和经营恢复工作；提高政治站位，勇于承担社会责
任，促进消费市场稳定；同舟共济、风险共担，商户全部享受到了减扣让利；降租减
负、争取扶持，有效减轻了经营工作压力。
报告期内，公司全力以赴，发挥优势，实现逆势突围。百货业态积极发挥
品牌资源引领优势，抢抓重点资源扩大营销推广，努力实现引流扩销，重点类别业绩
取得突破。奥莱业态充分利用自身开放式经营空间的良好条件，争取重点品牌营销资
源，经营恢复取得成效。购物中心丰富经营内容，构建项目亮点，创新各类推广活动
、拉动项目人气，经营活力得到有效恢复。超市业态进一步加强促销推广和配套服务
，丰富差异化商品资源，降幅逐月持续改善。
报告期内，公司加强业态协同，双线发力，65周年庆鼓舞人心。紧紧抓住6
5周年庆契机，组织了丰富的商品资源、营销资源、异业合作资源、媒体资源，取得
良好的经济效益和社会效益。
报告期内，公司积极应对，加快融合，两大业务发展逐步打开局面。线上
业务方面，公司建立了立体化在线运营与销售平台，通过快速组建微信群，加大微商
城运营，开拓直播平台、抖音小店运营等多种手段有效实现线上线下的融合，恢复人
气、提高流量。报告期内，公司实现线上销售额5.7亿元（含税），约占总销售比重
的2%。公司私域流量激增，门店建立的各类微信群达到近2130个。52家门店累计直播
3000余场，实现近2900万观看人次,线上业务规模实现新的突破。自营业务方面，公
司逐步树立了自身特色，上海自营公司业务发展初具规模，赢得顾客的喜爱和同行的
赞许，在业内逐渐树立了王府井自营项目的口碑。
报告期内，公司突破思路，创造新模式，推进重点门店转型。东安市场开
创性地引入睿锦自营业务团队，确立了买手制百货+主题街区的筹划模式，预计2021
年底重新开业。百货大楼进一步向休闲消费综合体转型，打造成为引领生活方式和文
化体验的聚集地。
报告期内，公司加快发展，并肩作战，新店筹备开业精彩亮相。年内开出
贵州安顺购物中心、西宁大象城购物中心、贵阳玖福城购物中心和佛山紫薇港购物中
心4家大型门店，同时，沈阳赛特奥莱二期项目也于年内开业，新店项目紧贴市场需
求，创新筹划方式，各具鲜明特色，取得良好的市场反响，得到业内认同。同时，因
租约到期，综合考虑当地市场情况和门店经营状况，公司决定不再续约经营，乌鲁木
齐王府井百货、福州王府井百货以及南宁王府井百货分别于2020年2月、2020年5月31
日及2020年10月30日停止对外营业。
报告期内，公司成功获得免税品经营资质，全力推进项目落地。2020年6月
初，公司取得免税品经营资质，赢得新的战略发展机遇，由此形成“5+2”业务发展
新格局。半年来，公司快速组建团队、完成免税公司注册、积极拓展供应链渠道、搭
建仓储物流体系、构建免税业务信息系统，加大政策研究及政府沟通协调，全力推进
项目落地。
报告期内，公司完成了股权激励授予的相关事项。本次激励计划的实施有
助于进一步建立、健全公司长效激励机制，吸引和留住优秀人才，充分调动公司董事
、高级管理人员及其他关键人员的积极性，有效地将股东利益、公司利益和管理层利
益结合在一起，有助于公司的长远发展。
二、报告期内主要经营情况
报告期内，受新冠疫情影响，公司实现营业收入82.23亿元，新收入准则可
比口径下，同比下降5.87%；利润总额完成6.47亿元，同比下降55.23%；归属于上市
公司股东的净利润3.87亿元，同比下降59.77%；收入下降受执行新收入准则测算口径
不同及受新冠疫情影响，利润及净利润同比下降主要是疫情导致收入下降，且公司响
应国家号召，疫情期间对中小商户减租让利，同时后疫情阶段增加促销力度导致主业
毛利率下降、公允价值变动收益减少以及其他不可比因素共同影响所致。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
2020年，突如其来的新冠肺炎疫情重创全球经济，也给中国经济带来了前
所未有的挑战。2021年伊始，新冠肺炎疫苗接种率不断提高使国内疫情形势更加趋于
稳定。同时，2021年是十四五规划实施的首年，随着“加快构建以国内大循环为主体
、国内国际双循环相互促进的新发展格局”的实施，国内经济持续回升，将不断带动
中国零售市场向好发展。
后疫情时代，消费者需求的多样性导致顾客加速分化。受消费回流及消费
升级影响，国内零售市场体现出高端消费向好，中端消费不断向品质升级的特点。随
着生活在数字时代的年轻人逐渐成为消费主流，零售企业线上线下融合速度进一步加
快。新技术的快速发展和应用，推动新场景、新业态、新模式不断涌现。同时，国产
品牌不断崛起，受到了年轻消费者的追捧，“新国潮”在零售市场的地位逐步显现。
(二)公司发展战略
公司将紧紧抓住国家进一步加快构建完整的内需体系、逐步形成以国内经
济大循环为主体国内国际双循环相互促进的新发展格局、壮大新型消费和扩大改革开
放带来的消费市场发展机遇；坚持全面科学化发展，以改革创新为驱动力，加速推进
与完善业务总体布局；充分运用资本运作与市场化手段，有力推动企业规模化发展；
加强全渠道数字化建设，构建集团业务发展新模式；完善加强总部职能化建设，深化
市场化体制机制改革，积极打造现代零售经营管理团队，确保企业可持续健康发展。
(三)经营计划
2021年，公司将以改革创新为引领，全力打造“5+2”业务发展新格局，确
保公司行业战略领先地位；努力夯实效益平台，提升业绩水平，为公司改革发展创造
条件；加快推进免税业务，确保免税项目早日开业；持续推进自营业务和线上业务，
加快数字化建设，构建线上线下融合发展模式；深入推进发展工作，实现公司又好又
快地发展；深化组织调整，加快人才建设，健全激励机制，加强风险防控，不断提升
公司核心能力，为全面落实公司“十四五”规划、实现公司战略目标打下坚实的基础
。
坚持目标导向，稳定盈利水平，筑牢公司效益平台。公司将加大目标激励
，鼓励门店创新经营，积极扩大市场份额，提高对公司业绩贡献度，稳定公司效益；
优化业务结构，促使企业经营效益、资产质量都得以提升；减损降费，规范租金收取
，优化资金需求与投资理财配比，提高闲置资金收益，严格费用支出预算管理，优化
重点费用结构。
提高市场意识，创新经营，抓机遇、促业绩。公司将抓住疫情常态化和后
疫情时期的市场特征，分析研究消费需求、消费特点的变化，关注前沿消费、新兴消
费，把握消费领域科技发展、社会潮流，敏锐捕捉市场机会，主动做好经营工作的预
判与谋划，努力提升经营业绩，提升市场影响力和市场地位。
强化创新思维，实现百货业态转型再造。创新管理模式，明确重塑目标，
实施清单管理，实施业态分类管理，强化专业管理，促进业态转型突破。
全力以赴，加快推进免税项目落地。把握好政策导向，进一步深化政策研
究解读；加快项目落地。重点借助海南自贸港战略契机积极布局离岛免税、岛内免税
、岛内日用品免税，立足北京积极发展机场免税与市内业务，同时推进在国内重点城
市的拓展。健全业务体系，加快完善商品供应链，搭建全维度的采购渠道及全渠道业
务运行体系，打造精细化运营管理体系，力促免税业态取得突破性进展。
加大力度，有序推进两大业务建设。自营业务建设方面，公司将充分发挥
自营业务优势，为各业态赋能，进一步梳理自营项目，优化自营项目产品线；线上业
务建设方面，公司将持续打造流量平台，深化会员平台建设，强化在线运营，抢占流
量红利，持续提高市场声量，加大异业合作、跨界融合，打造市场推广IP。
深化新科技运用，加快数字化建设。建立数据资产平台，进一步完善数据
体系，更好地反哺运营体系；全面推广数字化支付平台，切实提升顾客支付体验；建
立智慧门店示范区，进行智慧门店项目试点。
强化资源的统筹与合作，支持多业态协同发展。加强对重点商品资源的统
筹，提升与重点品牌资源的合作深度，开展商品资源的推广统筹，实现多方共赢；加
强与各类合作伙伴的关系，助力公司在重点领域加快创新发展，提升质量；加强与经
营单位的交流互动，提供强有力的支持与服务。
加快规模发展，保质保量完成新店筹备。积极构建有税+免税双轮驱动的业
务新格局，坚持多业态协同，加速新业态发展。优化发展布局，完善发展工作组织体
系，解决存量项目到期问题，把好项目开发质量关，提高新店筹备质量。继续加大新
店拓展力度，成都永利购物中心、苏州王府井购物中心、新乡王府井奥莱项目计划于
2021年内对外营业。同时，公司积极在北京寻找商业项目，正在环球影城周边寻找项
目开发机会。
(四)可能面对的风险
1.宏观经济风险
近年来，国际政治和经济环境错综复杂，外部环境不确定因素增大。2020
年新冠肺炎疫情的爆发及错综复杂的国际形势对中国经济的发展带来了挑战，虽然中
国经济仍保持了稳健的发展态势，但未来的增长将面临更大的不确定性。公司面临疫
情引起的经营风险和宏观经济风险。
公司将在强化经营的同时做好疫情防控，持续推动业态创新经营和转型升
级，加快新业态落地，继续完善自营业务模式，加快数字化建设，全力推进线上线下
融合，稳固公司效益平台。
2.行业竞争风险
报告期内，实体零售受到消费结构升级，网络零售的冲击、新冠肺炎疫情
等因素影响，零售行业各业态持续分化，拼购、社交电商等新物种快速发展，购物中
心、奥特莱斯、免税等新兴业态持续扩张，市场竞争愈加激烈，公司面临一定的行业
竞争风险。
多年来公司一直深耕零售业态，积累了较强的规模优势、地域优势、经营
优势及资源优势，具备了较好的抗风险能力。公司将进一步创新业态经营模式，及时
调整经营策略及思路，加快新技术应用，充分发挥现有资源优势，提升消费者体验，
不断满足顾客需求，提升市场驾驭能力，增强公司核心竞争力。
3.管理运营风险
近年来，随着公司快速发展，公司市场规模，业态范围和门店数量持续扩
张，运营管理中逐步显现出股权层级复杂，管理效率降低，人才结构不合理等问题，
对公司组织架构，管控体系和决策效率提出了更高的要求，公司面临一定的管理风险
。此外，公司即将进入的免税品经营业务尚属于起步阶段，培育期存在经营和管理风
险。
公司将加大体制机制的改革，加速管控模式转型，加快组织和团队的建设
，强化创新意识，持续提高经营管理效率和活力，推进公司各业态健康稳定发展。
四、报告期内核心竞争力分析
王府井集团是目前全国规模最大、业态最全的商业零售集团之一。经过65
年的发展，已经建立了包括王府井百货，王府井购物中心，王府井奥莱，赛特奥莱等
深受消费者喜爱的品牌体系。王府井以其货真价实的商品、周到满意的服务以及诚实
守信的经营理念，赢得广大顾客的信任与尊重。公司拥有成熟的经营管理模式，日趋
完善的市场化运行机制，经验丰富的运营管理团队和良好的品牌合作关系，积累了规
模庞大的会员体系，形成了稳固的业绩平台和多种主力业态，全国连锁布局的良好发
展态势，市场影响力不断增强，构成了王府井的核心竞争力。
近年来，公司把握行业发展趋势，加快转型变革，创新经营模式，提升经
营质量，大力推进线上线下融合，加强数字化建设。积极发展购物中心及奥莱业态，
加快百货业态转型升级，借力资本手段发展商品自营及超市业态。不断推动坚持体制
改革，逐步实现市场化薪酬机制，增强企业经营管理活力。充分利用大股东首旅集团
在酒店、餐饮、旅游、出行、娱乐等方面的资源优势，提高资源配置效率，形成强大
的发展合力。
截至本报告期末，公司共运营55家连锁门店，销售网络覆盖全国七大经济
区域，33个城市，构建了以大店为基础，强店为支撑，新店为补充的良好发展形势，
业态结构不断优化，新兴业态比重逐步提升，市场规模、品牌影响力及经营质量持续
提高，连锁优势不断增强，经营业绩行业领先，核心竞争能力稳步提高，综合实力迈
上了新台阶，形成了综合百货、购物中心、奥特莱斯、超市多业态协同发展，线上线
下充分融合的良好格局。报告期内，公司取得了免税品经营资质，正在全国范围内积
极推进免税业务落地。未来公司将打造有税+免税的双轮主营业务驱动，进一步提升
王府井的综合竞争能力，为将公司打造成为具有国际水准国内一流的商业集团奠定了
坚实的基础。
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免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所属行业
王府井集团主要业务为商品零售和商业物业出租业务，覆盖百货、购物中
心、奥特莱斯及超市等主力业态，同时拥有线上零售渠道。公司已取得免税品经营资
质，免税品经营将成为公司主要业务之一。
（二）公司主营业务情况说明
公司营业收入主要来自于公司旗下各门店的商品销售收入以及功能商户的
租金收入。截至本报告期末，公司在全国范围共运营58家大型综合零售门店，总经营
建筑面积340万平方米，涉及华北、东北、华中、华东、华南、西南、西北七大经济
区域34个城市。
目前，公司已形成集百货、奥特莱斯、购物中心、免税品经营和超市等业
态和线上业务协同运营的格局。
百货业态：是以时尚类商品销售为主，同时配套餐饮、娱乐、休闲等服务
项目和设施的综合零售业态。门店位置一般在城市或区域商业中心，单店面积一般在
20000-60000平米。主要满足消费者时尚化、个性化的消费需求，经营商品品类主要
包括服装服饰、化妆品、运动鞋帽、珠宝饰品、家居家电、儿童用品等。主营业务收
入为商品零售收入，经营模式包括联营、自营和租赁，以联营为主。王府井积累了丰
富的百货运营经验，近年来，公司旗下百货业态围绕消费者需求实施转型调整，现已
形成综合百货、折扣百货、社区百货等不同百货业态产品线，满足不同地区不同市场
环境下的消费者差异化需求。旨在以丰富的商品，高质量的服务为广大消费者提供超
越希望的购物体验。
奥莱业态：是以时尚类品牌折扣商品销售为主，同时配套餐饮、娱乐、休
闲等服务项目和设施的零售业态。门店位置一般在城市边缘地区或城郊，单店面积一
般在30000-60000平米，经营商品品类主要包括服装服饰、运动鞋帽、家居儿童用品
等。主营业务收入为商品零售收入，经营模式包括联营、自营和租赁，以联营为主。
王府井奥莱业态主打“大品牌，小价格”的经营理念，以独特的建筑风格、丰富的业
态组合、优美的购物环境，创新的服务体验，引领全新的生活方式。
购物中心业态：是由多种零售店铺、服务设施集中在一个建筑物内或区域
内，向消费者提供综合服务的商业集合体。门店位置可在城市或区域商业中心、城市
边缘地区的交通要道附近，单店面积一般在80000-200000平米。经营品类包括时尚类
商品、各种专业店、专卖店、食品店、杂品店以及各种文化教育和服务娱乐设施等。
主营业务收入为租金收入，经营模式以租赁为主。王府井购物中心旨在为广大消费者
提供国内、国际一流品质的优雅舒适环境，让他们在这里愉悦购物、畅享美食、领略
时尚、乐娱身心、感受卓越服务。
超市业态：是以食品生鲜类、日用生活类商品销售为主的零售业态。门店
位置一般在区域商业中心或居住区，单店面积在300-6000平米之间。经营品类主要为
食品生鲜和日用生活品等。主营业务收入为商品零售收入，经营模式包括自营、联营
、租赁，以自营为主。王府井超市业态分为自营超市和合资经营超市，自营超市在公
司百货及购物中心门店配套布局，与四川吉选及北京首航成立合资公司在四川和京津
冀、内蒙、江西等地区经营超市业态，旨在以王府井的品牌和管理优势为支撑，充分
发挥市场化专业经营管理团队优势，为消费者供应新鲜、安全、高品质的生鲜产品，
传递更时尚、更高端的生活理念。
免税业务：免税品经营是向特定消费者销售包括香化、烟酒、食品、精品
等免税商品的零售业务。公司已取得免税品经营资质，全方位的开展了包括成立免税
品经营公司、组建团队、在北京、海南等地寻找商业项目，搭建供应链体系、搭建仓
储物流体系、构建免税业务信息系统，加大政策研究及政府沟通协调、与海南橡胶成
立合资公司发展岛内免税业务等相关工作，目前正在全力推进口岸免税、市内免税、
离岛免税和岛内免税项目落地。未来，公司将根据具体项目审批许可进展，积极开展
相关免税业务。
线上业务：为促进全渠道发展，推动线上线下的融合，王府井围绕实体业
务和顾客需求，搭建了微信商城、小程序、微信社群、直播间、微信公众号、微博等
流量入口，便于在线运营顾客和商品，同时进行线上线下的联动营销和即时服务。通
过线上流量入口的打造，不仅可以第一时间触达顾客，让顾客体验在线服务、购物、
送货到家或到店自提等多种服务场景，而且还能实现线上到线下、线下到线上的跨渠
道营销，为顾客提供更优服务体验、更便捷的购物体验。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，国内经济运行总体良好，高质量发展取得新成效。市场恢复方
面，克服了年初疫情反弹的影响后，经济的恢复发展稳中向好。上半年GDP同比增长1
2.7%，两年平均增长5.3%。其中，二季度两年平均增长5.5%，比一季度加快0.5个百
分点；社会消费品零售总额两年平均增长4.4%，其中二季度两年平均增长4.6%，比一
季度加快0.4个百分点。
今年以来，虽然局部地区零星疫情仍有发生，但随着疫情防控措施的日趋
成熟有效，其对消费市场的冲击影响逐步减弱，消费市场持续稳步恢复。从疫情以来
一年多的市场运行情况看，疫情对消费人群、消费特点、消费习惯、消费热点均产生
了深刻的影响，消费市场的发展格局也在发生着深刻的变化，恢复中的市场，发展不
均衡、不充分的现象依然较为明显。
报告期内，市场持续复苏，公司新兴业态明显提速。奥莱业态有力发挥空
间环境优势和国际名品资源优势，疫情以来持续保持领先的恢复态势。购物中心充分
利用体验资源，大力聚拢人气，销售恢复加快。百货业态受限于传统业态转型不充分
不均衡，恢复的力度弱于新兴业态。
报告期内，公司多管齐下打造优势，门店业绩亮点纷呈。面对后疫情时期
开源受阻、经营质量提升难的压力，业态及门店广开思路、创新经营，从优化消费体
验、丰富经营内容、深耕营运举措等方面入手，多管齐下打造经营优势，在艰难的市
场环境下，取得了令人满意的成绩。
报告期内，公司加快品牌调整，加大新资源引进。各业态、各经营单位积
极把握市场变化、消费特点、商圈环境、自身特色，加快经营调整的节奏，大力引进
经营新资源，丰富经营新内容，提升经营新活力，取得了积极成效，有效促进了门店
的经营热度。上半年，各门店引进品牌850个，其中区域首店品牌216个，占引进总量
的25%，对增强门店的竞争力、吸引力发挥了重要的作用。
报告期内，公司加强深度对接，深耕品牌运营。业态总部及经营单位强化
品牌运营管理，深化与品牌商的对话交流，共同制定运营举措，共促经营提升。总部
层面加强对战略合作资源的深化交流，拓宽合作的视野、提升业态的融通。经营单位
深化品牌经营举措，及时修正运营方案，不断优化经营举措，确保措施针对性强，落
地性强，为经营业绩的达成提供了强有力的保障。
报告期内，公司发挥经营优势，加大市场拓展。购物中心业态强化体验项
目引进和运营的同时，丰富儿童经营内容，增强对家庭客层的吸引。百货业态结合消
费高端回流特点，加大高端消费品货源的组织，满足市场热点需求。
报告期内，公司深化一店一策，加强创新转型。百货业态密切结合自身特
色和商圈特点，持续推进转型调整和经营创新。购物中心抓住环球影城即将落成的契
机，积极推进北京有礼老字号集合店项目，开辟了北京老字号品牌聚集发展的创新商
业模式。
报告期内，公司睿锦自营业务团队全面开展东安市场转型筹备工作，确保
睿锦首个多品类买手制百货店在东安市场按时、高质顺利落地。同时在全国范围内筛
选优质项目，确保新开店铺质量。上半年上海睿锦公司新开两家店铺，两店销售均十
分亮眼。未来随着新店不断开业，睿锦团队将逐步扩大店铺规模，降低成本，扩大利
润空间。
报告期内，公司统筹营销推广，扩大市场影响。奥莱业态造多元化健身场
景，满足广大消费者追求健康生活的诉求，开启了“人民甄选-王府井聚国潮全民运
动季”系列活动。百货业态、奥莱业态33家门店联合雅诗兰黛品牌策划明星直播活动
观看量超过50万人次。完成了集团66周年系列活动方案制定，加大与集团战略合作伙
伴的深入合作，提升顾客在王府井消费独有的体验感。
报告期内，公司继续加大发展力度，眉山王府井购物中心、成都王府井Dis
covery购物中心对外营业。
报告期内，公司全力推进各类免税项目的落地工作。通过积极沟通协调，
全力争取在北京落地口岸免税项目；市内免税项目公司也在积极沟通，待相关政策出
台后尽快实现项目落地。年初与海南天然橡胶产业集团股份有限公司共同成立合资公
司，发展运营岛内免税和岛内日用品免税项目，目前海口海垦广场项目正在全力筹备
。为统筹公司在海南地区的免税业务管理，公司之全资子公司北京王府井免税品经营
有限责任公司在海口出资设立王府井（海南）总部有限公司，截止本报告出具之日，
该公司设立登记已完成。在中后台方面，公司已初步实现核心供应链渠道搭建并不断
扩展，搭建项目运营管理体系，建立海关仓储物流管理体系，构建信息管理系统和线
上运营系统，项目概念设计选拔，人员招聘等多项工作也在同步推进，为免税业务开
展项目落地运营做好了各项准备工作。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
报告期内，经公司第十届董事会第十次会议、第十三次会议，第十届监事
会第九次会议、第十二次会议和2020年年度股东大会审议通过，同意公司换股吸收合
并北京首商集团股份有限公司（简称“首商股份”）并募集配套资金暨关联交易事项
（简称“吸收合并重组事项”）。
本次交易的具体实现方式为：公司以发行A股方式换股吸收合并首商股份，
公司为吸收合并方，首商股份为被吸收合并方，即公司向首商股份的所有换股股东发
行A股股票，交换该等股东所持有的首商股份股票。同时，公司拟采用询价的方式向
包括首旅集团在内的不超过35名特定投资者非公开发行A股股票募集配套资金不超过4
0亿元。
本次换股吸收合并完成后，首商股份将终止上市并注销法人资格，公司或
其全资子公司将承继及承接首商股份的全部资产、负债、业务、人员、合同及其他一
切权利与义务。公司因本次换股吸收合并所发行的A股股票将申请在上交所主板上市
流通。
截至本报告出具之日，前述吸收合并重组事项已经中国证监会上市公司并
购重组审核委员会工作会议审核无条件通过。公司将在取得中国证监会正式核准文件
后，实施相关事项。
三、可能面对的风险
1.宏观经济风险
新冠肺炎疫情及复杂多变的国际政治经济形势对宏观经济和实体企业造成
了巨大的影响，中国经济面临的内外部需求持续回落，经济增长面临较大的不确定性
，公司面临的宏观风险和疫情影响的经营风险进一步增大。
7月下旬南京的疫情反弹波及全国，市场以及门店销售均受到较大影响。公
司将积极关注国内外形势变化和疫情发展的动向，在强化经营的同时做好疫情防控，
持续推动业态创新经营和转型升级，加快新业态落地，继续完善自营业务模式，加快
数字化建设，全力推进线上线下融合，稳固公司效益平台。
2.行业竞争风险
报告期内，实体零售受到消费结构升级，网络零售的冲击、新冠肺炎疫情
等因素影响，零售行业各业态持续分化，拼购、社交电商等新物种快速发展，购物中
心、奥特莱斯、免税等新兴业态持续扩张，市场竞争愈加激烈，公司面临一定的行业
竞争风险。
多年来公司一直深耕零售业态，积累了较强的规模优势、地域优势、经营
优势及资源优势，具备了较好的抗风险能力。公司将进一步创新业态经营模式，及时
调整经营策略及思路，加快新技术应用，充分发挥现有资源优势，提升消费者体验，
不断满足顾客需求，提升市场驾驭能力，增强公司核心竞争力。
3.管理运营风险
近年来，随着公司快速发展，公司市场规模，业态范围和门店数量持续扩
张，运营管理中逐步显现出股权层级复杂，管理效率降低，人才结构不合理等问题，
对公司组织架构，管控体系和决策效率提出了更高的要求，公司面临一定的管理风险
。此外，公司即将进入的免税品经营业务尚属于起步阶段，项目落地速度受到培育期
存在经营和管理风险。
公司将加大体制机制的改革，加速管控模式转型，加快组织和团队的建设
，强化创新意识，持续提高经营管理效率和活力，推进公司各业态健康稳定发展。
四、报告期内核心竞争力分析
王府井集团是目前全国规模最大、业态最全的商业零售集团之一。经过66
年的发展，已经建立了包括王府井百货，王府井购物中心，王府井奥莱，赛特奥莱等
深受消费者喜爱的品牌体系。王府井以其货真价实的商品、周到满意的服务以及诚实
守信的经营理念，赢得广大顾客的信任与支持。公司拥有成熟的经营管理模式，日趋
完善的市场化运行机制，经验丰富的运营管理团队和良好的品牌合作关系，积累了规
模庞大的会员体系，形成了稳固的业绩平台和多种主力业态，全国连锁布局的良好发
展态势，市场影响力不断增强，构成了王府井的核心竞争力。
近年来，公司把握行业发展趋势，加快转型变革，创新经营模式，提升经
营质量，大力推进线上线下融合。积极发展购物中心及奥莱业态，加快百货业态转型
升级，借力资本手段发展商品自营及超市业态。坚持市场化体制机制改革，不断增强
企业经营活力。充分利用首旅集团在酒店、餐饮、旅游、出行、娱乐等方面的资源优
势，提高资源配置效率，形成强大的发展合力。
截至本报告期末，公司共运营58家连锁门店，销售网络覆盖全国七大经济
区域，34个城市，构建了以大店为基础，强店为支撑，新店为补充的良好发展形势，
市场规模、品牌影响力及经营质量持续提升，连锁优势不断增强，经营业绩行业领先
，核心竞争能力稳步提高，综合实力迈上了新台阶，形成了综合百货、购物中心、奥
特莱斯、超市多业态协同发展，线上线下充分融合的良好格局。未来公司将打造有税
+免税的双轮主营业务驱动，进一步提升王府井的综合竞争能力，为将公司打造成为
具有国际水准国内一流的商业集团奠定了坚实的基础。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
报告期内，面对新冠肺炎疫情带来的严峻考验和复杂多变的国内外环境，
我国经济先降后升，一至四季度GDP增速分别为-6.8%、3.2%、4.9%和6.5%，经济显现
出持续恢复的势头，全年仍然保持了2.3%的增长，展现出我国经济发展强大的韧性。
消费市场方面，社会消费品零售总额比上年下降3.9%,一至四季度增速分别为-19%、-
3.9%、0.9%、4.6%,市场销售呈现逐季恢复态势。但受12月疫情在多地散点爆发影响
，复苏态势有所减缓。分业态看，奥莱业态恢复最为迅速，百货业态自三季度以来持
续恢复，购物中心受经营模式的影响，恢复速度较慢。
报告期内，公司严防死守，常态化管控，抗疫工作卓有成效。公司快速响
应，筑牢防线，统筹推进疫情防控和经营恢复工作；提高政治站位，勇于承担社会责
任，促进消费市场稳定；同舟共济、风险共担，商户全部享受到了减扣让利；降租减
负、争取扶持，有效减轻了经营工作压力。
报告期内，公司全力以赴，发挥优势，实现逆势突围。百货业态积极发挥
品牌资源引领优势，抢抓重点资源扩大营销推广，努力实现引流扩销，重点类别业绩
取得突破。奥莱业态充分利用自身开放式经营空间的良好条件，争取重点品牌营销资
源，经营恢复取得成效。购物中心丰富经营内容，构建项目亮点，创新各类推广活动
、拉动项目人气，经营活力得到有效恢复。超市业态进一步加强促销推广和配套服务
，丰富差异化商品资源，降幅逐月持续改善。
报告期内，公司加强业态协同，双线发力，65周年庆鼓舞人心。紧紧抓住6
5周年庆契机，组织了丰富的商品资源、营销资源、异业合作资源、媒体资源，取得
良好的经济效益和社会效益。
报告期内，公司积极应对，加快融合，两大业务发展逐步打开局面。线上
业务方面，公司建立了立体化在线运营与销售平台，通过快速组建微信群，加大微商
城运营，开拓直播平台、抖音小店运营等多种手段有效实现线上线下的融合，恢复人
气、提高流量。报告期内，公司实现线上销售额5.7亿元（含税），约占总销售比重
的2%。公司私域流量激增，门店建立的各类微信群达到近2130个。52家门店累计直播
3000余场，实现近2900万观看人次,线上业务规模实现新的突破。自营业务方面，公
司逐步树立了自身特色，上海自营公司业务发展初具规模，赢得顾客的喜爱和同行的
赞许，在业内逐渐树立了王府井自营项目的口碑。
报告期内，公司突破思路，创造新模式，推进重点门店转型。东安市场开
创性地引入睿锦自营业务团队，确立了买手制百货+主题街区的筹划模式，预计2021
年底重新开业。百货大楼进一步向休闲消费综合体转型，打造成为引领生活方式和文
化体验的聚集地。
报告期内，公司加快发展，并肩作战，新店筹备开业精彩亮相。年内开出
贵州安顺购物中心、西宁大象城购物中心、贵阳玖福城购物中心和佛山紫薇港购物中
心4家大型门店，同时，沈阳赛特奥莱二期项目也于年内开业，新店项目紧贴市场需
求，创新筹划方式，各具鲜明特色，取得良好的市场反响，得到业内认同。同时，因
租约到期，综合考虑当地市场情况和门店经营状况，公司决定不再续约经营，乌鲁木
齐王府井百货、福州王府井百货以及南宁王府井百货分别于2020年2月、2020年5月31
日及2020年10月30日停止对外营业。
报告期内，公司成功获得免税品经营资质，全力推进项目落地。2020年6月
初，公司取得免税品经营资质，赢得新的战略发展机遇，由此形成“5+2”业务发展
新格局。半年来，公司快速组建团队、完成免税公司注册、积极拓展供应链渠道、搭
建仓储物流体系、构建免税业务信息系统，加大政策研究及政府沟通协调，全力推进
项目落地。
报告期内，公司完成了股权激励授予的相关事项。本次激励计划的实施有
助于进一步建立、健全公司长效激励机制，吸引和留住优秀人才，充分调动公司董事
、高级管理人员及其他关键人员的积极性，有效地将股东利益、公司利益和管理层利
益结合在一起，有助于公司的长远发展。
二、报告期内主要经营情况
报告期内，受新冠疫情影响，公司实现营业收入82.23亿元，新收入准则可
比口径下，同比下降5.87%；利润总额完成6.47亿元，同比下降55.23%；归属于上市
公司股东的净利润3.87亿元，同比下降59.77%；收入下降受执行新收入准则测算口径
不同及受新冠疫情影响，利润及净利润同比下降主要是疫情导致收入下降，且公司响
应国家号召，疫情期间对中小商户减租让利，同时后疫情阶段增加促销力度导致主业
毛利率下降、公允价值变动收益减少以及其他不可比因素共同影响所致。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
2020年，突如其来的新冠肺炎疫情重创全球经济，也给中国经济带来了前
所未有的挑战。2021年伊始，新冠肺炎疫苗接种率不断提高使国内疫情形势更加趋于
稳定。同时，2021年是十四五规划实施的首年，随着“加快构建以国内大循环为主体
、国内国际双循环相互促进的新发展格局”的实施，国内经济持续回升，将不断带动
中国零售市场向好发展。
后疫情时代，消费者需求的多样性导致顾客加速分化。受消费回流及消费
升级影响，国内零售市场体现出高端消费向好，中端消费不断向品质升级的特点。随
着生活在数字时代的年轻人逐渐成为消费主流，零售企业线上线下融合速度进一步加
快。新技术的快速发展和应用，推动新场景、新业态、新模式不断涌现。同时，国产
品牌不断崛起，受到了年轻消费者的追捧，“新国潮”在零售市场的地位逐步显现。
(二)公司发展战略
公司将紧紧抓住国家进一步加快构建完整的内需体系、逐步形成以国内经
济大循环为主体国内国际双循环相互促进的新发展格局、壮大新型消费和扩大改革开
放带来的消费市场发展机遇；坚持全面科学化发展，以改革创新为驱动力，加速推进
与完善业务总体布局；充分运用资本运作与市场化手段，有力推动企业规模化发展；
加强全渠道数字化建设，构建集团业务发展新模式；完善加强总部职能化建设，深化
市场化体制机制改革，积极打造现代零售经营管理团队，确保企业可持续健康发展。
(三)经营计划
2021年，公司将以改革创新为引领，全力打造“5+2”业务发展新格局，确
保公司行业战略领先地位；努力夯实效益平台，提升业绩水平，为公司改革发展创造
条件；加快推进免税业务，确保免税项目早日开业；持续推进自营业务和线上业务，
加快数字化建设，构建线上线下融合发展模式；深入推进发展工作，实现公司又好又
快地发展；深化组织调整，加快人才建设，健全激励机制，加强风险防控，不断提升
公司核心能力，为全面落实公司“十四五”规划、实现公司战略目标打下坚实的基础
。
坚持目标导向，稳定盈利水平，筑牢公司效益平台。公司将加大目标激励
，鼓励门店创新经营，积极扩大市场份额，提高对公司业绩贡献度，稳定公司效益；
优化业务结构，促使企业经营效益、资产质量都得以提升；减损降费，规范租金收取
，优化资金需求与投资理财配比，提高闲置资金收益，严格费用支出预算管理，优化
重点费用结构。
提高市场意识，创新经营，抓机遇、促业绩。公司将抓住疫情常态化和后
疫情时期的市场特征，分析研究消费需求、消费特点的变化，关注前沿消费、新兴消
费，把握消费领域科技发展、社会潮流，敏锐捕捉市场机会，主动做好经营工作的预
判与谋划，努力提升经营业绩，提升市场影响力和市场地位。
强化创新思维，实现百货业态转型再造。创新管理模式，明确重塑目标，
实施清单管理，实施业态分类管理，强化专业管理，促进业态转型突破。
全力以赴，加快推进免税项目落地。把握好政策导向，进一步深化政策研
究解读；加快项目落地。重点借助海南自贸港战略契机积极布局离岛免税、岛内免税
、岛内日用品免税，立足北京积极发展机场免税与市内业务，同时推进在国内重点城
市的拓展。健全业务体系，加快完善商品供应链，搭建全维度的采购渠道及全渠道业
务运行体系，打造精细化运营管理体系，力促免税业态取得突破性进展。
加大力度，有序推进两大业务建设。自营业务建设方面，公司将充分发挥
自营业务优势，为各业态赋能，进一步梳理自营项目，优化自营项目产品线；线上业
务建设方面，公司将持续打造流量平台，深化会员平台建设，强化在线运营，抢占流
量红利，持续提高市场声量，加大异业合作、跨界融合，打造市场推广IP。
深化新科技运用，加快数字化建设。建立数据资产平台，进一步完善数据
体系，更好地反哺运营体系；全面推广数字化支付平台，切实提升顾客支付体验；建
立智慧门店示范区，进行智慧门店项目试点。
强化资源的统筹与合作，支持多业态协同发展。加强对重点商品资源的统
筹，提升与重点品牌资源的合作深度，开展商品资源的推广统筹，实现多方共赢；加
强与各类合作伙伴的关系，助力公司在重点领域加快创新发展，提升质量；加强与经
营单位的交流互动，提供强有力的支持与服务。
加快规模发展，保质保量完成新店筹备。积极构建有税+免税双轮驱动的业
务新格局，坚持多业态协同，加速新业态发展。优化发展布局，完善发展工作组织体
系，解决存量项目到期问题，把好项目开发质量关，提高新店筹备质量。继续加大新
店拓展力度，成都永利购物中心、苏州王府井购物中心、新乡王府井奥莱项目计划于
2021年内对外营业。同时，公司积极在北京寻找商业项目，正在环球影城周边寻找项
目开发机会。
(四)可能面对的风险
1.宏观经济风险
近年来，国际政治和经济环境错综复杂，外部环境不确定因素增大。2020
年新冠肺炎疫情的爆发及错综复杂的国际形势对中国经济的发展带来了挑战，虽然中
国经济仍保持了稳健的发展态势，但未来的增长将面临更大的不确定性。公司面临疫
情引起的经营风险和宏观经济风险。
公司将在强化经营的同时做好疫情防控，持续推动业态创新经营和转型升
级，加快新业态落地，继续完善自营业务模式，加快数字化建设，全力推进线上线下
融合，稳固公司效益平台。
2.行业竞争风险
报告期内，实体零售受到消费结构升级，网络零售的冲击、新冠肺炎疫情
等因素影响，零售行业各业态持续分化，拼购、社交电商等新物种快速发展，购物中
心、奥特莱斯、免税等新兴业态持续扩张，市场竞争愈加激烈，公司面临一定的行业
竞争风险。
多年来公司一直深耕零售业态，积累了较强的规模优势、地域优势、经营
优势及资源优势，具备了较好的抗风险能力。公司将进一步创新业态经营模式，及时
调整经营策略及思路，加快新技术应用，充分发挥现有资源优势，提升消费者体验，
不断满足顾客需求，提升市场驾驭能力，增强公司核心竞争力。
3.管理运营风险
近年来，随着公司快速发展，公司市场规模，业态范围和门店数量持续扩
张，运营管理中逐步显现出股权层级复杂，管理效率降低，人才结构不合理等问题，
对公司组织架构，管控体系和决策效率提出了更高的要求，公司面临一定的管理风险
。此外，公司即将进入的免税品经营业务尚属于起步阶段，培育期存在经营和管理风
险。
公司将加大体制机制的改革，加速管控模式转型，加快组织和团队的建设
，强化创新意识，持续提高经营管理效率和活力，推进公司各业态健康稳定发展。
四、报告期内核心竞争力分析
王府井集团是目前全国规模最大、业态最全的商业零售集团之一。经过65
年的发展，已经建立了包括王府井百货，王府井购物中心，王府井奥莱，赛特奥莱等
深受消费者喜爱的品牌体系。王府井以其货真价实的商品、周到满意的服务以及诚实
守信的经营理念，赢得广大顾客的信任与尊重。公司拥有成熟的经营管理模式，日趋
完善的市场化运行机制，经验丰富的运营管理团队和良好的品牌合作关系，积累了规
模庞大的会员体系，形成了稳固的业绩平台和多种主力业态，全国连锁布局的良好发
展态势，市场影响力不断增强，构成了王府井的核心竞争力。
近年来，公司把握行业发展趋势，加快转型变革，创新经营模式，提升经
营质量，大力推进线上线下融合，加强数字化建设。积极发展购物中心及奥莱业态，
加快百货业态转型升级，借力资本手段发展商品自营及超市业态。不断推动坚持体制
改革，逐步实现市场化薪酬机制，增强企业经营管理活力。充分利用大股东首旅集团
在酒店、餐饮、旅游、出行、娱乐等方面的资源优势，提高资源配置效率，形成强大
的发展合力。
截至本报告期末，公司共运营55家连锁门店，销售网络覆盖全国七大经济
区域，33个城市，构建了以大店为基础，强店为支撑，新店为补充的良好发展形势，
业态结构不断优化，新兴业态比重逐步提升，市场规模、品牌影响力及经营质量持续
提高，连锁优势不断增强，经营业绩行业领先，核心竞争能力稳步提高，综合实力迈
上了新台阶，形成了综合百货、购物中心、奥特莱斯、超市多业态协同发展，线上线
下充分融合的良好格局。报告期内，公司取得了免税品经营资质，正在全国范围内积
极推进免税业务落地。未来公司将打造有税+免税的双轮主营业务驱动，进一步提升
王府井的综合竞争能力，为将公司打造成为具有国际水准国内一流的商业集团奠定了
坚实的基础。
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