600759正和股份资产重组最新消息
≈≈洲际油气600759≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）主要业务
洲际油气是以勘探开发为主的国际化独立能源公司，主要业务包括：石油
勘探开发和石油化工项目的投资及相关工程的技术开发、咨询、服务；石油化工产品
、管道生产建设所需物资设备、器材的销售；油品贸易和进出口；能源基础产业投资
、开发、经营；新能源产品技术研发、生产、销售；股权投资；房屋租赁及物业管理
。
（二）经营模式
公司立足国际油气市场，响应国家“一带一路”倡议，始终坚持“项目增
值+项目并购”双轮驱动的发展方针，不断优化业务布局和资产结构，集中精力发展
能源相关行业主营业务、积极拓展盈利渠道，提升运行效率和效益，积极开源的同时
深挖降本增效潜力。
（三）行业情况说明
行业特点：
石油属于化石能源矿产资源，其不可再生性、特定用途范围和投资的目的
决定了参与此行业要坚持一个基本原则，即“资源是基础、产量是载体，效益是根本
”；石油作为一种战略性资源，其分布具有非均衡性，因此生产国与消费国均非常重
视石油资源的战略储备和控制；同时，石油也是全球交易规模最大的商品，但受资源
发现的巨大不确定性和国际原油价格剧烈变化的影响，这个行业也潜藏着较大风险，
是一个机会与风险共存的行业。
国际原油价格变化特点与影响：
由于石油资源的生产与消费市场分离，流动性较强，现货与期货衍生品交
易活跃，石油行业总体上是一个竞争相对充分的行业，国际原油价格基本反映了世界
石油的实际与预期的供需状况。在国际石油市场上，油价除了围绕国际石油价值这一
核心随供求关系的变化而不断上下波动外，还由于石油本身的特殊性受到其它诸多不
确定因素的影响。如世界经济发展状况、政治军事因素、OPEC石油政策、非OPEC成员
国战略、石油消费国对策、突发事件与气候状况、汇率波动、石油期货市场投机等因
素。受多重因素叠加影响，国际原油价格变化呈现出“短期波动、中远期具有周期性
”的基本特点。
2021年上半年国际原油价格及其影响：
在全球各国推行新冠疫苗接种并连带经济复苏的背景下，由于全球石油需
求前景好转，以及石油输出国组织（OPEC）及其盟友组成的OPEC+产油国限产举措的
叠加作用，驱动今年上半年国际原油期货价格震荡中攀升，国际基准布伦特和美国WT
I原油价格分别上涨了45%和51%，并突破75美元/桶的重要关口，迄今为止，除了3月
份国际基准油价环比下跌外，其他月份都环比收高。
一季度，OPEC+产油国持续限产，尤其是沙特自愿在2月至4月期间额外减产
100万桶/日；席卷美国大部分地区的极寒天气减少了流入市场的石油供应，同时美国
经济刺激方案的落地导致美元走软的同时，也点燃了石油需求复苏的乐观情绪；也门
胡塞武装频繁袭击沙特石油设施，苏伊士运河航道遭遇堵塞等地缘政治和突发事件给
油价带来了风险溢价，促使国际油价一度突破70美元/桶的关口。但3月份国际油价环
比下跌约4.0%，主要是因为欧洲疫情再度爆发，同时出于安全顾虑叫停接种阿斯利康
新冠疫苗，为了抗疫多国重新实施新一轮的封锁措施，这浇灭了市场对燃料需求将很
快复苏的希望，给油价带来了下行压力。即使如此，一季度国际基准油价仍较上个季
度攀升逾22.00%。
二季度，国际原油期货价格延续震荡上升趋势。虽然欧洲、印度和日本等
地新冠感染病例的激增引发了石油需求的担忧，伊朗原油回归市场的前景也给供应端
施加了压力，但也门胡塞武装再次袭击沙特石油设施，利比亚石油产量短暂下降，网
络攻击致使Colonial管道系统短暂关闭，美国石油库存显著下降，以及新冠疫苗接种
率的升高导致防疫限制措施放松，市场对全球需求复苏抱有乐观预期，这些利好因素
推动布伦特油价突破75美元/桶的水平，较上个季度攀升18.20%。到6月底，伦敦洲际
交易所（ICE）布伦特原油价格比去年年底上涨23.330美元/桶或45%，至75.130美元/
桶，与去年同期相比上涨33.980美元/桶或82.60%；纽约基准西德克萨斯(WTI)轻质低
硫原油价格比去年年底上涨24.950美元/桶或51.40%，至73.470美元/桶，与去年同期
相比上涨34.200美元/桶或87%。
就整个上半年而言，布伦特原油均价涨至2019年上半年以来的半年度最高
水平，美国WTI原油均价则创下2018年下半年以来的半年度最高点。今年上半年布伦
特原油的平均价为65.233美元/桶，比2020年下半年的平均价上涨20.938美元/桶或47
.30%,比去年同期的42.104美元/桶上涨23.129美元/桶或54.90%；WTI轻质低硫原油期
货合约的平均价为62.218美元/桶，比2020下半年的平均价上涨20.407美元/桶或48.8
0%，比去年同期的36.819美元/桶上涨25.399美元/桶或约69.00%。
下半年国际原油价格预测：
需求方面，随着全球尤其是发达经济体疫情形势好转、经济复苏前景强劲
，加上夏季季节性石油需求旺季到来，预计石油需求复苏加快将继续给油价带来较强
提振，EIA预计2021年世界石油需求同比增长540万桶/日，至9,640万桶/日，恢复至
疫情前水平的96.70%。三季度，预计世界石油需求环比将大幅提高310万桶/日，至9,
800万桶/日，达到疫情前同期的97.40%；四季度，世界石油需求将保持复苏，预计环
比增长130万桶/日，至9,930万桶/日，达到疫情前水平的98.70%。
供应方面，预计8月及以后OPEC+总体将保持适宜的、市场可接受的增产步
伐，同时预计后期该组织仍将继续发挥较好的供应调节作用，保证市场再平衡进程不
被干扰。同时，如果美伊达成协议后美国取消对伊朗石油出口的制裁，伊朗原油重返
国际市场将给供应侧带来较大压力，不过预计伊朗石油出口将渐进增长，伊朗产量回
归不会改变石油市场继续供应短缺的状态。
此外，美国原油库存将处在下降通道，这会给油价带来一定支撑；美元走
强会使油价承压；投机因素也会左右油价的走势。
路透社6月份对43位经济学家和分析师的调查结果显示，分析师们将2021年
布伦特原油均价从上个月预期的64.790美元/桶上调至67.480美元/桶，同时将今年美
国WTI原油均价从上个月预期的61.680美元/桶上调至64.540美元/桶。
美国能源情报署（EIA）在6月份《短期能源展望》报告中上调了今年的油
价预期。EIA将今年布伦特原油均价从上个月预计的62.260美元/桶上调至65.190美元
/桶，同时将今年美国WTI原油均价预期从58.910美元/桶上调至61.850美元/桶。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司实现营业收入115,622.73万元，比上年同期增长54.44%；
实现营业利润12,716.04万元，归属于母公司所有者的净利润5,678.30万元，与上年
同期相比，实现扭亏为盈。报告期末，公司总资产1,424,457.12万元，归属于母公司
所有者权益527,780.70万元。
（一）、油田勘探、开发与生产经营
1、克山项目
2021年上半年，克山项目抓住油价回升有利时机，加大产能建设力度，生
产经营上加强精细管理、全力降本增效，上半年完成原油产量30.83万吨，确保了各
项生产经营指标的实现。
产能建设方面，继续深化地质油藏认识，根据油价变化和单井经济评价结
果，充分论证井位部署和产能落实。超前安排、充分准备，积极组织产能建设，并根
据油价持续回升的态势，及时调整产能部署与计划运行。
生产管理方面，加强老井生产动态跟踪分析、及时优化调整采油井泵参数
，控制老井递减；同时加强油藏地质研究，优选增产措施，保证了措施增油效果，使
得上半年整体产能稳中有升。
运营管理方面，一是加强油田现场管理，控制降低日常消耗物料，修旧利
废节约生产操作成本，二是针对生产急需和必须的物资严格控制各种采办及服，控制
采购数量，货比三家，降低采购成本，提高存货周转率。
地面工程建设方面，在保证整个生产系统的安全平稳运行前提下，对交油
点原油外输管线实施了更换，确保未来较长时期内的商品油顺畅外销；完成生产平台
的基础维修，保证了防洪堤坝的安全；对化验室、值班房进行了维修，改善了工作环
境；及时组织完成了单井管线施工。
2、马腾项目
2021年上半年，马腾项目面对哈萨克斯坦疫情反复波动的局面，继续加强
疫情管控，严格执行现场员工换班隔离制度，确保油田的连续稳定生产。项目本着以
效益最大化原则，从预算执行、生产作业、采办管理等各环节优化，落实稳油控水、
潜力评价、降本增效措施，上半年共实现原油产量15.46万吨，圆满完成了各项生产
经营指标。
面对油价回升的态势，马腾项目加强地质油藏综合研究和潜力论证工作，
继续深化措施优选研究，利用测井复查成果，通过砂体对比及动态分析相结合，根据
经济效益评价结果，优选措施目标排序，措施有效率和增油效果得到提升。
作业管理方面，进一步优化措施工序，作业时效及质量持续提高，作业占
井时间相比去年同期又有所下降。对于检泵、维护作业，从严把控杆、管、泵采购质
量关入手，通过管柱设计和生产参数优化，结合下防蜡油管和定期热油、蒸汽洗井等
方法，实现了老井检泵周期的进一步延长。
加强油田动态监测管理，根据压力监测结果和油井动态，继续推进注水井
优选和注水方案调整，各油田的老井自然递减率均有减小的趋势。
加大电力线路系统检修、维护，确保了雨季恶劣天气条件下未发生故障停
电；开展流量计计量调研分析，实现数字化计量；继续分批实施集输管线的维修或更
换，开展生产储运设施检修和维护，环保、安全等方面工程建设，为油田生产保持稳
定运行提供了有效保障。
2021年上半年克山项目与马腾项目石油产销量数据合计如下：
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
作为油气企业，公司在生产经营过程中无法完全排除各类风险和不确定性
因素的发生，公司会积极采取各种措施规避各类风险，将可能发生的损失降至最低。
1．油气产品的价格波动风险
公司的原油销售价格参照国际原油价格确定，国际原油价格受全球及地区
政治经济的变化、原油供需状况及具有国际影响的地缘政治事件等多方面因素的影响
。因此，公司的主要产品原油存在一定的价格波动风险。公司将积极关注国内外经济
和政治形势，因势利导，以降低市场风险。
2．财税、汇率风险
马腾公司和克山公司的日常运营采用外币核算，而公司的合并报表采用人
民币编制。受国内及国际政治、经济、货币供求关系等多种因素的影响，人民币对外
币汇率处于不断变动之中，将给公司运营带来汇兑风险。因公司目前处于并购扩张阶
段，资金的需求量较大。公司将根据实际情况，合理安排投资，理性对待扩张，加强
多方式融资，确保公司资金链安全，防范财税风险。
3．油气资源储量的变动风险
根据行业特点及国际惯例，公司已聘请了具有国际认证资格的评估机构对
公司原油储量进行定期评估，但储量估计的可靠性取决于多种因素、假设和变量，如
技术和经济数据的质量与数量、公司产品所使采用的预测油气价格等，可能随着时间
的推移而出现调整。评估日期后进行的钻探、测试和开发结果也可能导致公司的储量
数据进行一定幅度的修正。
4．跨国经营的风险
因公司目前的主要油气资产位于哈萨克斯坦。鉴于哈萨克斯坦共和国在法
律法规、财务税收、商业惯例、劳动保护、企业文化等诸方面与中国存在差异，公司
将面临一定的跨国经营风险。公司管理人员将持续关注了解哈萨克斯坦的法律、政策
和风俗习惯等方面的变化，妥善调节中方和哈籍员工的管理，不断提升国际化运营管
理能力。
5．安全生产风险
石油勘探开发面临诸多风险，可能出现火灾、爆炸、井喷及其他致人员伤
亡、财产损失、环境损害及作业中断等不可预测的风险。随着公司在油气开采业务的
经营规模和运营区域的逐步扩大，公司面临的安全风险也会相应增加。公司目前已建
立并不断健全HSE管理体系，努力规避各类事故的发生，但仍无法完全避免此类突发
事件可能带来的经济损失。
四、报告期内核心竞争力分析
1、双轮驱动的发展战略助力全球业务网络布局
公司始终坚持“项目增值+项目并购”双轮驱动的发展战略，立足中亚，夯
实传统油气业务，深挖现有项目潜力的同时不断寻求高质量能源项目，丰富和培育新
的利润增长点。目前公司的运营区块主要集中在哈萨克斯坦，主力在产项目马腾油田
和克山油田均位于哈萨克斯坦滨里海盆地，是国际公认的油气富集而勘探开发程度较
低的区域之一，通过制定科学的开采方案与运用先进的开采技术，马腾油田与克山油
田的产销量逐年提高。近年来，公司根据既定战略规划，在夯实传统油气业务的前提
下，不断寻求和培育新的利润增长点，从上下游产业链协同效应和周期风险对冲角度
，对公司经营范围内的其他能源类业务，持续进行有益的探索与尝试，包括利用公司
海南自贸港属地优势规划发展油品贸易业务和新能源类项目。
2、经验丰富的管理团队雄厚的人才储备
公司管理团队由经验丰富、管理水平卓越的人才组建而成，不仅包括多年
海外大型油气田勘探与生产作业经验的项目高级管理人才，也包括具有丰富跨国并购
经验的投融资人才，管理团队结构合理。同时，公司拥有大量专业技术人员，其中油
气业务骨干均为行业历练多年的专业人才，涵盖勘探、开发、油气集输、国际合作、
新能源等多方面，另有投融资、法律、财务等各个专业领域的人才储备，为各个境内
外项目、复杂油气田和新能源的技术、投资评价和勘探开发提供雄厚的人才与技术支
持。
3、多层次、全方位的勘探开发支持体系
公司拥有成熟的勘探开发管理体系，指导公司所有区块的技术评价工作，
形成整套成熟的区块评价流程，保证了收购项目的科学性和可靠性。在区块勘探开发
计划、钻井作业、储量评估、增储增产、新能源技术研发方面，也有相应的技术团队
和专业合作方，足以保障公司业务的可持续发展。另外，公司通过与专业科研院校产
学研相结合的形式，与各大油田研究院合作，在技术研发、成果转化、学术交流、资
源共享、人才培养与使用等方面进行广泛深入的交流与探讨，全面提高公司的科研技
术创新能力及科研成果转化效率；公司还与中国石油大学（北京）共同设立研究生工
作站和博士后科研流动站企业工作站点，就人才招聘、企业员工继续教育以及全方位
科研攻关等方面开展合作，实现优势互补、共同发展。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
（一）、油田勘探、开发与生产经营
1、克山项目
2020年克山项目经受住了疫情和低油价的双重考验，经营上精打细算，生
产上精耕细作，技术上精益求精，大力推进降本增效，全年完成原油产量63.03万吨
，圆满完成了各项生产经营指标。
首先，继续深化地质油藏认识，根据油价变化和单井经济评价结果，充分
论证新井井位部署和产能落实，抓住2020年底油价回升时机，完成新钻井4口，为下
年度稳产赢得主动。
同时，积极落实老井措施潜力，优先考虑未动用或低动用区域的换层，采
取堵水避射增加对厚油层顶部剩余油的动用，动静结合分析井史实施长停井恢复，取
得较好增油效果。2020年共实施措施20井次，累计增油近2万吨。
生产管理方面，做好疫情期间油田现场人员换班工作，加强承包商管理，
保障了油田生产平稳有序运行。面对低油价，努力降低物料消耗，严格控制物资和服
务采购，降低单位生产成本。
地面工程建设方面，完成2个平台的扩建，为后续新井的实施奠定基础。建
成维修车间和消防车库各1座，2000方和5000方储罐各1座，优化了联合站运行流程，
增加了商品油的自持能力，提升了应对突发情况的能力，提升了油气集输与处理的整
体运行水平。完成1座注水泵房改造，保障油田注水能力。
2、马腾项目
2020年马腾项目面对突发疫情和油价暴跌，以效益最大化为原则，从预算
执行、生产作业、采办管理等各方面梳理优化，提出具体举措，积极落实稳油控水、
潜力评价、降本增效工作，全年完成原油产量34.3万吨，圆满完成了各项生产经营指
标。
继续深化老井的措施优选，通过动态分析和砂体对比确定潜力目标，利用
饱和度测井充分论证剩余油潜力。2020年共实施措施55井次，累计增油近1.5万吨。
进一步优化措施工序，作业时效及质量持续提高，维护作业较与去年相比减少6井次
，等停时间减少280小时。严把杆管泵高质量采购关，不断优化采油工艺设计和组合
选型，加强下井前后的检测和维修，同时采用下防蜡油管和蒸汽洗井方法，实现了老
井检泵周期与免修期进一步提高。逐步推进注水井优选和注水方案调整。合理分批投
入、逐步开展实施管线更换、计量设备检修更新、电力设施保养维护等工程建设。
（二）深耕销售实现降本增利
2020年度，公司通过实施总部与项目公司销售业务的两级管理制度，充分
发挥总部对海外油气资产销售业务的垂直管理，统一规划、全面掌控、灵活调整，在
资源国政局波动背景下，重塑内销渠道，逐步降低内销比例，适时调整在产项目销售
量，利用勘探区块试油产量实现出口销售量的提升；在现有项目销售业务基础上积极
开展销售融资和新项目销售规划工作，为公司适度补充流动资金。
（三）非主营业务贡献稳定收入
2020年，公司对持有商业物业进行持续管理，不断完善商城设施，改善商
城环境，营造商业氛围，积极拓展招商工作，同时积极借鉴先进物业管理经验、深化
改革、创新商业管理模式。报告期内，公司柳州谷埠街国际商城与北京方庄物业实现
租金收入4,214.52万元。
（四）石油储量评估准则
公司储量评估采用的评估标准为国际上通用的油气资源管理系统(PRMS)。
各级别的剩余可采储量（1P、2P、3P）均采用在产井的生产动态历史资料的综合研究
分析，按照开发方案中部署的钻井计划和历年钻井工作量采用PRMS油气资源管理系统
中推荐的产量递减法（DCA）进行各级别可采储量的预测。
公司建立了完善的资源及储量管理体系，设立了公司储量管理机构、并明
确了岗位职责和分工，制定了对公司各级油气资源及储量评估实行全程跟踪评估管理
办法；公司在勘探开发研究院也建立了勘探地质油藏及开发技术研究工作流程和管理
制度。这些质控制度和技术管理办法的制定和实施，确保了储量估算工作的有序运行
，进一步提高了各级资源及储量评估的可靠性。
二、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入162,227.83万元，实现利润总额24,483.48万
元，实现归属于母公司所有者的净利润17,478.45万元，每股收益0.0772元。报报告
期末，公司总资产1,419,567.65万元，归属于母公司所有者权益529,645.98万元。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
在疫情冲击下，2020年油价呈V型走势。2020年1月下旬疫情暴发后，出于
对需求端的担忧，油价开启调整之路，布伦特油价从1月20日65美元/桶下跌至3月初5
0美元/桶左右。3月份OPEC+减产协议谈判破裂则加剧了油价下跌的幅度。4月OPEC+达
成历史性减产协议以及6月份再度达成深化减产协议，油价开启复苏之路。截至2020
年8月31日，布伦特期货油价虽然较年初仍下跌31.65%，但较4月最低点已上涨134.25
%。进入9月之后，由于美国总统在大选即将来临的关键时刻确诊新冠肺炎带来的不安
因素及美国纾困计划谈判困难重重，国际油价连续4月上涨的势头戛然而止。11月起
，随着疫苗出台以及达成新的减产协议，油价强势复苏。2020年12月31日，WTI、布
伦特油价分别收于48.48美元/桶、51.84美元/桶，收盘价格比2019年年底分别下跌约
12.60美元/桶、16.56美元/桶，WTI较2019年均价分别上涨0.16美元/桶、布伦特油价
较2019年均价下跌12.38美元/桶。
2021年OPEC+根据油价调整产量的策略决定了国际原油市场将呈现供需紧平
衡状态，基本面因素支持油价上涨，可能因不确定因素会出现震荡，但也较难出现剧
烈上涨行情，布伦特油价保守估计将在60-65美元之间震荡。
目前来看，2021年世界经济总体上呈回暖上升趋势将推动油气需求增长。
国际货币基金组织（IMF）发布最新一期《世界经济展望》预测，2021年全球经济增
长6%，相较1月上调了0.5个百分点，2021年中国经济增长8.4%，相较1月的预测上调
了0.3个百分点。全球货币政策宽松推动美元走弱是相对长期的趋势，这必然推动原
油等全球大宗商品价格重心上升。美国新任总统在能源方面提倡发展清洁能源，反对
化石能源的政策不利于页岩油行业的扩张，全球最大产油国原油供应增长面临打压。
OPEC+保持持续的减产计划以及根据市场评估决定敞亮调整的策略控制全球原油供应
和油价平衡。
市场对于明年国际原油的价格走势预测，乐观派则认为，全球流动性泛滥
及美元走弱，或会引发各大经济体的通货再膨胀，这对大宗商品整体有利。保守派认
为油价不会很快出现复苏，疫苗对原油市场的提振作用要到明年下半年才会显现出来
。对于2021年，主要矛盾集中在需求端是否可以实现重新增长，而供应端需要重点关
注OPEC+减产协议的延续情况及美国产量问题。一季度受到OPEC+减产制约，中国需求
有望在一季度实现跨越式增长，预计上半年油价将保持偏强震荡格局；三四季度将取
决于OPEC+年中会议、非OPEC国家增产及出口情况以及全球疫情是否可以得到控制，
经济重新复苏带动需求回升情况。
(二)公司发展战略
公司的发展战略为“项目增值+项目并购”双轮驱动，以上游传统油气勘探
开发为主、尝试开拓经营范围内的其他能源类项目，逐步建立并完善业务网络，不断
提升公司的全球业务拓展能力、全球油气自主勘探能力、国际项目管理和生产作业能
力、海外技术支持能力、全球共享服务能力以及海外重大风险防控能力。
公司的发展目标为争取通过资产并购和自主勘探开发，逐步成长为专业化
的国际大中型独立能源企业。在实现业务和利润规模可持续增长的同时，优化资产和
收益结构，不断为股东创造价值。
(三)经营计划
2021年初始，受新冠疫情及油价下跌的影响，公司对2021年的经营计划做
出适当调整，以降本增效为主线，积极开发其他能源类的新利润增长点，同时将继续
调整产业结构和财务结构，提高公司的持续经营能力。
1.开发与生产：
克山项目：
2021年，克山项目计划优先安排新增评价矿权范围内评价井的实施，为油
田的增储上产和长期稳定发展提供有利保障。公司持续组织开展地质油藏研究，及时
更新构造、储层认识，继续实施水平井分层系开发，根据油价波动情况超前部署、灵
活调整，针对储量低动用区，完善井网提高采油速度；同时进一步落实古近系超浅层
储量规模，为储量计算和开发方案做准备；优选实施换层、堵水、转抽等增产措施，
适时推广深穿透加酸化技术的应用，控制递减率和含水上升，保持油田生产稳定运行
。
马腾项目：
2021年，马腾项目针对进入高含水后期精细开发阶段的特点，细化地质研
究、加强老井管理，实现稳油控水、降本增效。公司通过单砂体隔夹层研究，细分单
砂体剩余油井控程度，提高措施成功率；开展油井压力监测、储层非均质与含水规律
研究、在油藏内部优选注水井试验等研究工作，完善注采系统，有效动用井间剩余油
，延缓老井产量递减；继续推进调驱等提高采收率的先导性试验，持续优化作业管理
，提高作业时效；加强井泵管理分析，延长检泵周期，保持高开井率；对各断块、各
层系开展滚动扩边接替储量潜力评价。
2.销售贸易业务：
2021年，公司将持续跟踪国际原油市场变化情况，分析测算销售市场价差
、销售渠道变化及最新市场动态，寻找低油价条件下的有效销售措施和策略，同时结
合公司油气并举策略，关注天然气市场信息。积极探索贸易渠道，寻找大宗商品贸易
机会，实现公司新的业务增长。
3.物业租赁：
2021年，公司将继续维护商业地产的良好经营环境，保持高物业出租率，
持续为公司创造稳定的收入来源。
4.资本支出：
2021年，公司将根据市场变化持续优化项目管理和投资力度。计划资本支
出1.07亿元人民币，主要用于钻井、油田作业、油田用电、营地建设、联合站升级改
造、原油集输管道改造以及相关配套工程。
5.新项目投资：
2021年，公司将继续筛选优质能源类项目资产，在力所能及的范围内优化
公司产业布局和资产结构，为公司寻找新的盈利增长点。
(四)可能面对的风险
作为油气企业，公司在生产经营过程中无法完全排除各类风险和不确定性
因素的发生，公司会积极采取各种措施规避各类风险，将可能发生的损失降至最低。
1．油气产品的价格波动风险
公司的原油销售价格参照国际原油价格确定，国际原油价格受全球及地区
政治经济的变化、原油供需状况及具有国际影响的地缘政治事件等多方面因素的影响
。因此，公司的主要产品原油存在一定的价格波动风险。公司将积极关注国内外经济
和政治形势，因势利导，以降低市场风险。
2．财税、汇率风险
马腾公司和克山公司的日常运营采用外币核算，而公司的合并报表采用人
民币编制。受国内及国际政治、经济、货币供求关系等多种因素的影响，人民币对外
币汇率处于不断变动之中，将给公司运营带来汇兑风险。因公司目前处于并购扩张阶
段，资金的需求量较大。公司将根据实际情况，合理安排投资，理性对待扩张，加强
多方式融资，确保公司资金链安全，防范财税风险。
3．油气储量的变动风险
根据行业特点及国际惯例，公司已聘请了具有国际认证资格的评估机构对
公司原油储量进行定期评估，但储量估计的可靠性取决于多种因素、假设和变量，如
技术和经济数据的质量与数量、公司产品所使用的先行油气价格等，可能随着时间的
推移而出现调整。评估日期后进行的钻探、测试和开发结果也可能导致公司的储量数
据进行一定幅度的修正。
4．跨国经营的风险
因公司目前的主要油气资产位于哈萨克斯坦。鉴于哈萨克斯坦共和国在法
律法规、财务税收、商业惯例、劳动保护、企业文化等诸方面与中国存在差异，公司
将面临一定的跨国经营风险。公司管理人员将持续关注了解哈萨克斯坦的法律、政策
和风俗习惯等方面的变化，妥善调节中方和哈籍员工的管理，不断提升国际化运营管
理能力。
5．安全生产风险
石油勘探开发面临诸多风险，可能出现火灾、爆炸、井喷及其他致人员伤
亡、财产损失、环境损害及作业中断等不可预测的风险。随着公司在油气开采业务的
经营规模和运营区域的逐步扩大，公司面临的安全风险也会相应增加。公司目前已建
立并不断健全HSE管理体系，努力规避各类事故的发生，但仍无法完全避免此类突发
事件可能带来的经济损失。
四、报告期内核心竞争力分析
1、双轮驱动的发展战略助力全球业务网络布局
公司始终坚持“项目增值+项目并购”双轮驱动的发展战略，立足中亚，夯
实传统油气业务，深挖现有项目潜力的同时不断寻求高质量能源项目，丰富和培育新
的利润增长点。目前公司的运营区块主要集中在哈萨克斯坦，主力在产项目马腾油田
和克山油田均位于哈萨克斯坦滨里海盆地，是国际公认的油气富集而勘探开发程度较
低的区域之一，通过制定科学的开采方案与运用先进的开采技术，马腾油田与克山油
田的产销量逐年提高。近年来，公司根据既定战略规划，在夯实传统油气业务的前提
下，不断寻求和培育新的利润增长点，从上下游产业链协同效应和周期风险对冲角度
，对公司经营范围内的其他能源类业务，持续进行有益的探索与尝试，包括利用公司
海南自贸港属地优势规划发展油品贸易业务和新能源类项目。
2、经验丰富的管理团队雄厚的人才储备
公司管理团队由经验丰富、管理水平卓越的人才组建而成，不仅包括多年
海外大型油气田勘探与生产作业经验的项目高级管理人才，也包括具有丰富跨国并购
经验的投融资人才，管理团队结构合理。同时，公司拥有大量专业技术人员，其中油
气业务骨干均为行业历练多年的专业人才，涵盖勘探、开发、油气集输、国际合作、
新能源等多方面，另有投融资、法律、财务等各个专业领域的人才储备，为各个境内
外项目、复杂油气田和新能源的技术、投资评价和勘探开发提供雄厚的人才与技术支
持。
3、多层次、全方位的勘探开发支持体系
公司拥有成熟的勘探开发管理体系，指导公司所有区块的技术评价工作，
形成整套成熟的区块评价流程，保证了收购项目的科学性和可靠性。在区块勘探开发
计划、钻井作业、储量评估、增储增产、新能源技术研发方面，也有相应的技术团队
和专业合作方，足以保障公司业务的可持续发展。另外，公司通过与专业科研院校产
学研相结合的形式，与各大油田研究院合作，在技术研发、成果转化、学术交流、资
源共享、人才培养与使用等方面进行广泛深入的交流与探讨，全面提高公司的科研技
术创新能力及科研成果转化效率；公司还与中国石油大学（北京）共同设立研究生工
作站和博士后科研流动站企业工作站点，就人才招聘、企业员工继续教育以及全方位
科研攻关等方面开展合作，实现优势互补、共同发展。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）主要业务
洲际油气是以勘探开发为主的国际化独立能源公司，主要业务包括：石油
勘探开发和石油化工项目的投资及相关工程的技术开发、咨询、服务；石油化工产品
、管道生产建设所需物资设备、器材的销售；油品贸易和进出口；能源基础产业投资
、开发、经营；新能源产品技术研发、生产、销售；股权投资；房屋租赁及物业管理
。
（二）经营模式
公司立足国际油气市场，响应国家“一带一路”倡议，始终坚持“项目增
值+项目并购”双轮驱动的发展方针，不断优化业务布局和资产结构，集中精力发展
能源相关行业主营业务、积极拓展盈利渠道，提升运行效率和效益，积极开源的同时
深挖降本增效潜力。
（三）行业情况说明
行业特点：
石油属于化石能源矿产资源，其不可再生性、特定用途范围和投资的目的
决定了参与此行业要坚持一个基本原则，即“资源是基础、产量是载体，效益是根本
”；石油作为一种战略性资源，其分布具有非均衡性，因此生产国与消费国均非常重
视石油资源的战略储备和控制；同时，石油也是全球交易规模最大的商品，但受资源
发现的巨大不确定性和国际原油价格剧烈变化的影响，这个行业也潜藏着较大风险，
是一个机会与风险共存的行业。
国际原油价格变化特点与影响：
由于石油资源的生产与消费市场分离，流动性较强，现货与期货衍生品交
易活跃，石油行业总体上是一个竞争相对充分的行业，国际原油价格基本反映了世界
石油的实际与预期的供需状况。在国际石油市场上，油价除了围绕国际石油价值这一
核心随供求关系的变化而不断上下波动外，还由于石油本身的特殊性受到其它诸多不
确定因素的影响。如世界经济发展状况、政治军事因素、OPEC石油政策、非OPEC成员
国战略、石油消费国对策、突发事件与气候状况、汇率波动、石油期货市场投机等因
素。受多重因素叠加影响，国际原油价格变化呈现出“短期波动、中远期具有周期性
”的基本特点。
2021年上半年国际原油价格及其影响：
在全球各国推行新冠疫苗接种并连带经济复苏的背景下，由于全球石油需
求前景好转，以及石油输出国组织（OPEC）及其盟友组成的OPEC+产油国限产举措的
叠加作用，驱动今年上半年国际原油期货价格震荡中攀升，国际基准布伦特和美国WT
I原油价格分别上涨了45%和51%，并突破75美元/桶的重要关口，迄今为止，除了3月
份国际基准油价环比下跌外，其他月份都环比收高。
一季度，OPEC+产油国持续限产，尤其是沙特自愿在2月至4月期间额外减产
100万桶/日；席卷美国大部分地区的极寒天气减少了流入市场的石油供应，同时美国
经济刺激方案的落地导致美元走软的同时，也点燃了石油需求复苏的乐观情绪；也门
胡塞武装频繁袭击沙特石油设施，苏伊士运河航道遭遇堵塞等地缘政治和突发事件给
油价带来了风险溢价，促使国际油价一度突破70美元/桶的关口。但3月份国际油价环
比下跌约4.0%，主要是因为欧洲疫情再度爆发，同时出于安全顾虑叫停接种阿斯利康
新冠疫苗，为了抗疫多国重新实施新一轮的封锁措施，这浇灭了市场对燃料需求将很
快复苏的希望，给油价带来了下行压力。即使如此，一季度国际基准油价仍较上个季
度攀升逾22.00%。
二季度，国际原油期货价格延续震荡上升趋势。虽然欧洲、印度和日本等
地新冠感染病例的激增引发了石油需求的担忧，伊朗原油回归市场的前景也给供应端
施加了压力，但也门胡塞武装再次袭击沙特石油设施，利比亚石油产量短暂下降，网
络攻击致使Colonial管道系统短暂关闭，美国石油库存显著下降，以及新冠疫苗接种
率的升高导致防疫限制措施放松，市场对全球需求复苏抱有乐观预期，这些利好因素
推动布伦特油价突破75美元/桶的水平，较上个季度攀升18.20%。到6月底，伦敦洲际
交易所（ICE）布伦特原油价格比去年年底上涨23.330美元/桶或45%，至75.130美元/
桶，与去年同期相比上涨33.980美元/桶或82.60%；纽约基准西德克萨斯(WTI)轻质低
硫原油价格比去年年底上涨24.950美元/桶或51.40%，至73.470美元/桶，与去年同期
相比上涨34.200美元/桶或87%。
就整个上半年而言，布伦特原油均价涨至2019年上半年以来的半年度最高
水平，美国WTI原油均价则创下2018年下半年以来的半年度最高点。今年上半年布伦
特原油的平均价为65.233美元/桶，比2020年下半年的平均价上涨20.938美元/桶或47
.30%,比去年同期的42.104美元/桶上涨23.129美元/桶或54.90%；WTI轻质低硫原油期
货合约的平均价为62.218美元/桶，比2020下半年的平均价上涨20.407美元/桶或48.8
0%，比去年同期的36.819美元/桶上涨25.399美元/桶或约69.00%。
下半年国际原油价格预测：
需求方面，随着全球尤其是发达经济体疫情形势好转、经济复苏前景强劲
，加上夏季季节性石油需求旺季到来，预计石油需求复苏加快将继续给油价带来较强
提振，EIA预计2021年世界石油需求同比增长540万桶/日，至9,640万桶/日，恢复至
疫情前水平的96.70%。三季度，预计世界石油需求环比将大幅提高310万桶/日，至9,
800万桶/日，达到疫情前同期的97.40%；四季度，世界石油需求将保持复苏，预计环
比增长130万桶/日，至9,930万桶/日，达到疫情前水平的98.70%。
供应方面，预计8月及以后OPEC+总体将保持适宜的、市场可接受的增产步
伐，同时预计后期该组织仍将继续发挥较好的供应调节作用，保证市场再平衡进程不
被干扰。同时，如果美伊达成协议后美国取消对伊朗石油出口的制裁，伊朗原油重返
国际市场将给供应侧带来较大压力，不过预计伊朗石油出口将渐进增长，伊朗产量回
归不会改变石油市场继续供应短缺的状态。
此外，美国原油库存将处在下降通道，这会给油价带来一定支撑；美元走
强会使油价承压；投机因素也会左右油价的走势。
路透社6月份对43位经济学家和分析师的调查结果显示，分析师们将2021年
布伦特原油均价从上个月预期的64.790美元/桶上调至67.480美元/桶，同时将今年美
国WTI原油均价从上个月预期的61.680美元/桶上调至64.540美元/桶。
美国能源情报署（EIA）在6月份《短期能源展望》报告中上调了今年的油
价预期。EIA将今年布伦特原油均价从上个月预计的62.260美元/桶上调至65.190美元
/桶，同时将今年美国WTI原油均价预期从58.910美元/桶上调至61.850美元/桶。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司实现营业收入115,622.73万元，比上年同期增长54.44%；
实现营业利润12,716.04万元，归属于母公司所有者的净利润5,678.30万元，与上年
同期相比，实现扭亏为盈。报告期末，公司总资产1,424,457.12万元，归属于母公司
所有者权益527,780.70万元。
（一）、油田勘探、开发与生产经营
1、克山项目
2021年上半年，克山项目抓住油价回升有利时机，加大产能建设力度，生
产经营上加强精细管理、全力降本增效，上半年完成原油产量30.83万吨，确保了各
项生产经营指标的实现。
产能建设方面，继续深化地质油藏认识，根据油价变化和单井经济评价结
果，充分论证井位部署和产能落实。超前安排、充分准备，积极组织产能建设，并根
据油价持续回升的态势，及时调整产能部署与计划运行。
生产管理方面，加强老井生产动态跟踪分析、及时优化调整采油井泵参数
，控制老井递减；同时加强油藏地质研究，优选增产措施，保证了措施增油效果，使
得上半年整体产能稳中有升。
运营管理方面，一是加强油田现场管理，控制降低日常消耗物料，修旧利
废节约生产操作成本，二是针对生产急需和必须的物资严格控制各种采办及服，控制
采购数量，货比三家，降低采购成本，提高存货周转率。
地面工程建设方面，在保证整个生产系统的安全平稳运行前提下，对交油
点原油外输管线实施了更换，确保未来较长时期内的商品油顺畅外销；完成生产平台
的基础维修，保证了防洪堤坝的安全；对化验室、值班房进行了维修，改善了工作环
境；及时组织完成了单井管线施工。
2、马腾项目
2021年上半年，马腾项目面对哈萨克斯坦疫情反复波动的局面，继续加强
疫情管控，严格执行现场员工换班隔离制度，确保油田的连续稳定生产。项目本着以
效益最大化原则，从预算执行、生产作业、采办管理等各环节优化，落实稳油控水、
潜力评价、降本增效措施，上半年共实现原油产量15.46万吨，圆满完成了各项生产
经营指标。
面对油价回升的态势，马腾项目加强地质油藏综合研究和潜力论证工作，
继续深化措施优选研究，利用测井复查成果，通过砂体对比及动态分析相结合，根据
经济效益评价结果，优选措施目标排序，措施有效率和增油效果得到提升。
作业管理方面，进一步优化措施工序，作业时效及质量持续提高，作业占
井时间相比去年同期又有所下降。对于检泵、维护作业，从严把控杆、管、泵采购质
量关入手，通过管柱设计和生产参数优化，结合下防蜡油管和定期热油、蒸汽洗井等
方法，实现了老井检泵周期的进一步延长。
加强油田动态监测管理，根据压力监测结果和油井动态，继续推进注水井
优选和注水方案调整，各油田的老井自然递减率均有减小的趋势。
加大电力线路系统检修、维护，确保了雨季恶劣天气条件下未发生故障停
电；开展流量计计量调研分析，实现数字化计量；继续分批实施集输管线的维修或更
换，开展生产储运设施检修和维护，环保、安全等方面工程建设，为油田生产保持稳
定运行提供了有效保障。
2021年上半年克山项目与马腾项目石油产销量数据合计如下：
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
作为油气企业，公司在生产经营过程中无法完全排除各类风险和不确定性
因素的发生，公司会积极采取各种措施规避各类风险，将可能发生的损失降至最低。
1．油气产品的价格波动风险
公司的原油销售价格参照国际原油价格确定，国际原油价格受全球及地区
政治经济的变化、原油供需状况及具有国际影响的地缘政治事件等多方面因素的影响
。因此，公司的主要产品原油存在一定的价格波动风险。公司将积极关注国内外经济
和政治形势，因势利导，以降低市场风险。
2．财税、汇率风险
马腾公司和克山公司的日常运营采用外币核算，而公司的合并报表采用人
民币编制。受国内及国际政治、经济、货币供求关系等多种因素的影响，人民币对外
币汇率处于不断变动之中，将给公司运营带来汇兑风险。因公司目前处于并购扩张阶
段，资金的需求量较大。公司将根据实际情况，合理安排投资，理性对待扩张，加强
多方式融资，确保公司资金链安全，防范财税风险。
3．油气资源储量的变动风险
根据行业特点及国际惯例，公司已聘请了具有国际认证资格的评估机构对
公司原油储量进行定期评估，但储量估计的可靠性取决于多种因素、假设和变量，如
技术和经济数据的质量与数量、公司产品所使采用的预测油气价格等，可能随着时间
的推移而出现调整。评估日期后进行的钻探、测试和开发结果也可能导致公司的储量
数据进行一定幅度的修正。
4．跨国经营的风险
因公司目前的主要油气资产位于哈萨克斯坦。鉴于哈萨克斯坦共和国在法
律法规、财务税收、商业惯例、劳动保护、企业文化等诸方面与中国存在差异，公司
将面临一定的跨国经营风险。公司管理人员将持续关注了解哈萨克斯坦的法律、政策
和风俗习惯等方面的变化，妥善调节中方和哈籍员工的管理，不断提升国际化运营管
理能力。
5．安全生产风险
石油勘探开发面临诸多风险，可能出现火灾、爆炸、井喷及其他致人员伤
亡、财产损失、环境损害及作业中断等不可预测的风险。随着公司在油气开采业务的
经营规模和运营区域的逐步扩大，公司面临的安全风险也会相应增加。公司目前已建
立并不断健全HSE管理体系，努力规避各类事故的发生，但仍无法完全避免此类突发
事件可能带来的经济损失。
四、报告期内核心竞争力分析
1、双轮驱动的发展战略助力全球业务网络布局
公司始终坚持“项目增值+项目并购”双轮驱动的发展战略，立足中亚，夯
实传统油气业务，深挖现有项目潜力的同时不断寻求高质量能源项目，丰富和培育新
的利润增长点。目前公司的运营区块主要集中在哈萨克斯坦，主力在产项目马腾油田
和克山油田均位于哈萨克斯坦滨里海盆地，是国际公认的油气富集而勘探开发程度较
低的区域之一，通过制定科学的开采方案与运用先进的开采技术，马腾油田与克山油
田的产销量逐年提高。近年来，公司根据既定战略规划，在夯实传统油气业务的前提
下，不断寻求和培育新的利润增长点，从上下游产业链协同效应和周期风险对冲角度
，对公司经营范围内的其他能源类业务，持续进行有益的探索与尝试，包括利用公司
海南自贸港属地优势规划发展油品贸易业务和新能源类项目。
2、经验丰富的管理团队雄厚的人才储备
公司管理团队由经验丰富、管理水平卓越的人才组建而成，不仅包括多年
海外大型油气田勘探与生产作业经验的项目高级管理人才，也包括具有丰富跨国并购
经验的投融资人才，管理团队结构合理。同时，公司拥有大量专业技术人员，其中油
气业务骨干均为行业历练多年的专业人才，涵盖勘探、开发、油气集输、国际合作、
新能源等多方面，另有投融资、法律、财务等各个专业领域的人才储备，为各个境内
外项目、复杂油气田和新能源的技术、投资评价和勘探开发提供雄厚的人才与技术支
持。
3、多层次、全方位的勘探开发支持体系
公司拥有成熟的勘探开发管理体系，指导公司所有区块的技术评价工作，
形成整套成熟的区块评价流程，保证了收购项目的科学性和可靠性。在区块勘探开发
计划、钻井作业、储量评估、增储增产、新能源技术研发方面，也有相应的技术团队
和专业合作方，足以保障公司业务的可持续发展。另外，公司通过与专业科研院校产
学研相结合的形式，与各大油田研究院合作，在技术研发、成果转化、学术交流、资
源共享、人才培养与使用等方面进行广泛深入的交流与探讨，全面提高公司的科研技
术创新能力及科研成果转化效率；公司还与中国石油大学（北京）共同设立研究生工
作站和博士后科研流动站企业工作站点，就人才招聘、企业员工继续教育以及全方位
科研攻关等方面开展合作，实现优势互补、共同发展。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
（一）、油田勘探、开发与生产经营
1、克山项目
2020年克山项目经受住了疫情和低油价的双重考验，经营上精打细算，生
产上精耕细作，技术上精益求精，大力推进降本增效，全年完成原油产量63.03万吨
，圆满完成了各项生产经营指标。
首先，继续深化地质油藏认识，根据油价变化和单井经济评价结果，充分
论证新井井位部署和产能落实，抓住2020年底油价回升时机，完成新钻井4口，为下
年度稳产赢得主动。
同时，积极落实老井措施潜力，优先考虑未动用或低动用区域的换层，采
取堵水避射增加对厚油层顶部剩余油的动用，动静结合分析井史实施长停井恢复，取
得较好增油效果。2020年共实施措施20井次，累计增油近2万吨。
生产管理方面，做好疫情期间油田现场人员换班工作，加强承包商管理，
保障了油田生产平稳有序运行。面对低油价，努力降低物料消耗，严格控制物资和服
务采购，降低单位生产成本。
地面工程建设方面，完成2个平台的扩建，为后续新井的实施奠定基础。建
成维修车间和消防车库各1座，2000方和5000方储罐各1座，优化了联合站运行流程，
增加了商品油的自持能力，提升了应对突发情况的能力，提升了油气集输与处理的整
体运行水平。完成1座注水泵房改造，保障油田注水能力。
2、马腾项目
2020年马腾项目面对突发疫情和油价暴跌，以效益最大化为原则，从预算
执行、生产作业、采办管理等各方面梳理优化，提出具体举措，积极落实稳油控水、
潜力评价、降本增效工作，全年完成原油产量34.3万吨，圆满完成了各项生产经营指
标。
继续深化老井的措施优选，通过动态分析和砂体对比确定潜力目标，利用
饱和度测井充分论证剩余油潜力。2020年共实施措施55井次，累计增油近1.5万吨。
进一步优化措施工序，作业时效及质量持续提高，维护作业较与去年相比减少6井次
，等停时间减少280小时。严把杆管泵高质量采购关，不断优化采油工艺设计和组合
选型，加强下井前后的检测和维修，同时采用下防蜡油管和蒸汽洗井方法，实现了老
井检泵周期与免修期进一步提高。逐步推进注水井优选和注水方案调整。合理分批投
入、逐步开展实施管线更换、计量设备检修更新、电力设施保养维护等工程建设。
（二）深耕销售实现降本增利
2020年度，公司通过实施总部与项目公司销售业务的两级管理制度，充分
发挥总部对海外油气资产销售业务的垂直管理，统一规划、全面掌控、灵活调整，在
资源国政局波动背景下，重塑内销渠道，逐步降低内销比例，适时调整在产项目销售
量，利用勘探区块试油产量实现出口销售量的提升；在现有项目销售业务基础上积极
开展销售融资和新项目销售规划工作，为公司适度补充流动资金。
（三）非主营业务贡献稳定收入
2020年，公司对持有商业物业进行持续管理，不断完善商城设施，改善商
城环境，营造商业氛围，积极拓展招商工作，同时积极借鉴先进物业管理经验、深化
改革、创新商业管理模式。报告期内，公司柳州谷埠街国际商城与北京方庄物业实现
租金收入4,214.52万元。
（四）石油储量评估准则
公司储量评估采用的评估标准为国际上通用的油气资源管理系统(PRMS)。
各级别的剩余可采储量（1P、2P、3P）均采用在产井的生产动态历史资料的综合研究
分析，按照开发方案中部署的钻井计划和历年钻井工作量采用PRMS油气资源管理系统
中推荐的产量递减法（DCA）进行各级别可采储量的预测。
公司建立了完善的资源及储量管理体系，设立了公司储量管理机构、并明
确了岗位职责和分工，制定了对公司各级油气资源及储量评估实行全程跟踪评估管理
办法；公司在勘探开发研究院也建立了勘探地质油藏及开发技术研究工作流程和管理
制度。这些质控制度和技术管理办法的制定和实施，确保了储量估算工作的有序运行
，进一步提高了各级资源及储量评估的可靠性。
二、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入162,227.83万元，实现利润总额24,483.48万
元，实现归属于母公司所有者的净利润17,478.45万元，每股收益0.0772元。报报告
期末，公司总资产1,419,567.65万元，归属于母公司所有者权益529,645.98万元。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
在疫情冲击下，2020年油价呈V型走势。2020年1月下旬疫情暴发后，出于
对需求端的担忧，油价开启调整之路，布伦特油价从1月20日65美元/桶下跌至3月初5
0美元/桶左右。3月份OPEC+减产协议谈判破裂则加剧了油价下跌的幅度。4月OPEC+达
成历史性减产协议以及6月份再度达成深化减产协议，油价开启复苏之路。截至2020
年8月31日，布伦特期货油价虽然较年初仍下跌31.65%，但较4月最低点已上涨134.25
%。进入9月之后，由于美国总统在大选即将来临的关键时刻确诊新冠肺炎带来的不安
因素及美国纾困计划谈判困难重重，国际油价连续4月上涨的势头戛然而止。11月起
，随着疫苗出台以及达成新的减产协议，油价强势复苏。2020年12月31日，WTI、布
伦特油价分别收于48.48美元/桶、51.84美元/桶，收盘价格比2019年年底分别下跌约
12.60美元/桶、16.56美元/桶，WTI较2019年均价分别上涨0.16美元/桶、布伦特油价
较2019年均价下跌12.38美元/桶。
2021年OPEC+根据油价调整产量的策略决定了国际原油市场将呈现供需紧平
衡状态，基本面因素支持油价上涨，可能因不确定因素会出现震荡，但也较难出现剧
烈上涨行情，布伦特油价保守估计将在60-65美元之间震荡。
目前来看，2021年世界经济总体上呈回暖上升趋势将推动油气需求增长。
国际货币基金组织（IMF）发布最新一期《世界经济展望》预测，2021年全球经济增
长6%，相较1月上调了0.5个百分点，2021年中国经济增长8.4%，相较1月的预测上调
了0.3个百分点。全球货币政策宽松推动美元走弱是相对长期的趋势，这必然推动原
油等全球大宗商品价格重心上升。美国新任总统在能源方面提倡发展清洁能源，反对
化石能源的政策不利于页岩油行业的扩张，全球最大产油国原油供应增长面临打压。
OPEC+保持持续的减产计划以及根据市场评估决定敞亮调整的策略控制全球原油供应
和油价平衡。
市场对于明年国际原油的价格走势预测，乐观派则认为，全球流动性泛滥
及美元走弱，或会引发各大经济体的通货再膨胀，这对大宗商品整体有利。保守派认
为油价不会很快出现复苏，疫苗对原油市场的提振作用要到明年下半年才会显现出来
。对于2021年，主要矛盾集中在需求端是否可以实现重新增长，而供应端需要重点关
注OPEC+减产协议的延续情况及美国产量问题。一季度受到OPEC+减产制约，中国需求
有望在一季度实现跨越式增长，预计上半年油价将保持偏强震荡格局；三四季度将取
决于OPEC+年中会议、非OPEC国家增产及出口情况以及全球疫情是否可以得到控制，
经济重新复苏带动需求回升情况。
(二)公司发展战略
公司的发展战略为“项目增值+项目并购”双轮驱动，以上游传统油气勘探
开发为主、尝试开拓经营范围内的其他能源类项目，逐步建立并完善业务网络，不断
提升公司的全球业务拓展能力、全球油气自主勘探能力、国际项目管理和生产作业能
力、海外技术支持能力、全球共享服务能力以及海外重大风险防控能力。
公司的发展目标为争取通过资产并购和自主勘探开发，逐步成长为专业化
的国际大中型独立能源企业。在实现业务和利润规模可持续增长的同时，优化资产和
收益结构，不断为股东创造价值。
(三)经营计划
2021年初始，受新冠疫情及油价下跌的影响，公司对2021年的经营计划做
出适当调整，以降本增效为主线，积极开发其他能源类的新利润增长点，同时将继续
调整产业结构和财务结构，提高公司的持续经营能力。
1.开发与生产：
克山项目：
2021年，克山项目计划优先安排新增评价矿权范围内评价井的实施，为油
田的增储上产和长期稳定发展提供有利保障。公司持续组织开展地质油藏研究，及时
更新构造、储层认识，继续实施水平井分层系开发，根据油价波动情况超前部署、灵
活调整，针对储量低动用区，完善井网提高采油速度；同时进一步落实古近系超浅层
储量规模，为储量计算和开发方案做准备；优选实施换层、堵水、转抽等增产措施，
适时推广深穿透加酸化技术的应用，控制递减率和含水上升，保持油田生产稳定运行
。
马腾项目：
2021年，马腾项目针对进入高含水后期精细开发阶段的特点，细化地质研
究、加强老井管理，实现稳油控水、降本增效。公司通过单砂体隔夹层研究，细分单
砂体剩余油井控程度，提高措施成功率；开展油井压力监测、储层非均质与含水规律
研究、在油藏内部优选注水井试验等研究工作，完善注采系统，有效动用井间剩余油
，延缓老井产量递减；继续推进调驱等提高采收率的先导性试验，持续优化作业管理
，提高作业时效；加强井泵管理分析，延长检泵周期，保持高开井率；对各断块、各
层系开展滚动扩边接替储量潜力评价。
2.销售贸易业务：
2021年，公司将持续跟踪国际原油市场变化情况，分析测算销售市场价差
、销售渠道变化及最新市场动态，寻找低油价条件下的有效销售措施和策略，同时结
合公司油气并举策略，关注天然气市场信息。积极探索贸易渠道，寻找大宗商品贸易
机会，实现公司新的业务增长。
3.物业租赁：
2021年，公司将继续维护商业地产的良好经营环境，保持高物业出租率，
持续为公司创造稳定的收入来源。
4.资本支出：
2021年，公司将根据市场变化持续优化项目管理和投资力度。计划资本支
出1.07亿元人民币，主要用于钻井、油田作业、油田用电、营地建设、联合站升级改
造、原油集输管道改造以及相关配套工程。
5.新项目投资：
2021年，公司将继续筛选优质能源类项目资产，在力所能及的范围内优化
公司产业布局和资产结构，为公司寻找新的盈利增长点。
(四)可能面对的风险
作为油气企业，公司在生产经营过程中无法完全排除各类风险和不确定性
因素的发生，公司会积极采取各种措施规避各类风险，将可能发生的损失降至最低。
1．油气产品的价格波动风险
公司的原油销售价格参照国际原油价格确定，国际原油价格受全球及地区
政治经济的变化、原油供需状况及具有国际影响的地缘政治事件等多方面因素的影响
。因此，公司的主要产品原油存在一定的价格波动风险。公司将积极关注国内外经济
和政治形势，因势利导，以降低市场风险。
2．财税、汇率风险
马腾公司和克山公司的日常运营采用外币核算，而公司的合并报表采用人
民币编制。受国内及国际政治、经济、货币供求关系等多种因素的影响，人民币对外
币汇率处于不断变动之中，将给公司运营带来汇兑风险。因公司目前处于并购扩张阶
段，资金的需求量较大。公司将根据实际情况，合理安排投资，理性对待扩张，加强
多方式融资，确保公司资金链安全，防范财税风险。
3．油气储量的变动风险
根据行业特点及国际惯例，公司已聘请了具有国际认证资格的评估机构对
公司原油储量进行定期评估，但储量估计的可靠性取决于多种因素、假设和变量，如
技术和经济数据的质量与数量、公司产品所使用的先行油气价格等，可能随着时间的
推移而出现调整。评估日期后进行的钻探、测试和开发结果也可能导致公司的储量数
据进行一定幅度的修正。
4．跨国经营的风险
因公司目前的主要油气资产位于哈萨克斯坦。鉴于哈萨克斯坦共和国在法
律法规、财务税收、商业惯例、劳动保护、企业文化等诸方面与中国存在差异，公司
将面临一定的跨国经营风险。公司管理人员将持续关注了解哈萨克斯坦的法律、政策
和风俗习惯等方面的变化，妥善调节中方和哈籍员工的管理，不断提升国际化运营管
理能力。
5．安全生产风险
石油勘探开发面临诸多风险，可能出现火灾、爆炸、井喷及其他致人员伤
亡、财产损失、环境损害及作业中断等不可预测的风险。随着公司在油气开采业务的
经营规模和运营区域的逐步扩大，公司面临的安全风险也会相应增加。公司目前已建
立并不断健全HSE管理体系，努力规避各类事故的发生，但仍无法完全避免此类突发
事件可能带来的经济损失。
四、报告期内核心竞争力分析
1、双轮驱动的发展战略助力全球业务网络布局
公司始终坚持“项目增值+项目并购”双轮驱动的发展战略，立足中亚，夯
实传统油气业务，深挖现有项目潜力的同时不断寻求高质量能源项目，丰富和培育新
的利润增长点。目前公司的运营区块主要集中在哈萨克斯坦，主力在产项目马腾油田
和克山油田均位于哈萨克斯坦滨里海盆地，是国际公认的油气富集而勘探开发程度较
低的区域之一，通过制定科学的开采方案与运用先进的开采技术，马腾油田与克山油
田的产销量逐年提高。近年来，公司根据既定战略规划，在夯实传统油气业务的前提
下，不断寻求和培育新的利润增长点，从上下游产业链协同效应和周期风险对冲角度
，对公司经营范围内的其他能源类业务，持续进行有益的探索与尝试，包括利用公司
海南自贸港属地优势规划发展油品贸易业务和新能源类项目。
2、经验丰富的管理团队雄厚的人才储备
公司管理团队由经验丰富、管理水平卓越的人才组建而成，不仅包括多年
海外大型油气田勘探与生产作业经验的项目高级管理人才，也包括具有丰富跨国并购
经验的投融资人才，管理团队结构合理。同时，公司拥有大量专业技术人员，其中油
气业务骨干均为行业历练多年的专业人才，涵盖勘探、开发、油气集输、国际合作、
新能源等多方面，另有投融资、法律、财务等各个专业领域的人才储备，为各个境内
外项目、复杂油气田和新能源的技术、投资评价和勘探开发提供雄厚的人才与技术支
持。
3、多层次、全方位的勘探开发支持体系
公司拥有成熟的勘探开发管理体系，指导公司所有区块的技术评价工作，
形成整套成熟的区块评价流程，保证了收购项目的科学性和可靠性。在区块勘探开发
计划、钻井作业、储量评估、增储增产、新能源技术研发方面，也有相应的技术团队
和专业合作方，足以保障公司业务的可持续发展。另外，公司通过与专业科研院校产
学研相结合的形式，与各大油田研究院合作，在技术研发、成果转化、学术交流、资
源共享、人才培养与使用等方面进行广泛深入的交流与探讨，全面提高公司的科研技
术创新能力及科研成果转化效率；公司还与中国石油大学（北京）共同设立研究生工
作站和博士后科研流动站企业工作站点，就人才招聘、企业员工继续教育以及全方位
科研攻关等方面开展合作，实现优势互补、共同发展。
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