600556北生药业资产重组最新消息
≈≈天下秀600556≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
1.公司所属行业说明
1.1.行业概况
随着全球移动互联网的发展，社交媒体占据着用户更多的内容时间，消费
者与商家的距离持续拉近，“社交媒体+电商”的融合趋势愈加明显，催生了全球私
域电商的新机遇，诞生了如Shopify此类完全去中心化的电商基础设施平台，其集中
了超过百万个经销商、零售商、品牌商，成为在北美仅次于亚马逊的第二大电商企业
。
而在中国，红人崛起已经成为当前中国社会和经济领域一个重要的、不可
忽视的现象，越来越多的消费者通过红人认知品牌、认可品牌、消费品牌。红人是在
数字经济时代下诞生的一种新型的职业，作为互联网的内容生产者和流量拥有者，红
人能够跨越中心化平台直接面向消费者提供商业服务。红人新经济是建立在“红人-
粉丝”社会结构的基础上的一种新型经济形态，商家均可依托如KOL、KOC、IP、名人
、明星等红人群体，实现品牌营销、商品销售、内容消费、数据服务等瞄准粉丝个性
需求的商业经济体系，具有鲜明的新经济特征和重要作用。
红人作为连接广大商家、内容平台、消费者用户的核心纽带，不仅是一种
营销资源，更是一种全新的生产力要素，实现了对消费市场的引领和推动，显著激活
了传统供应链的经济效率。据中指研究院测算，2017-2020年，红人新经济占我国新
经济比重从0.6%迅速提升到8%，从技术基础、模式创新、产业融合、运行效率等方面
来看，都具备中国新经济的典型特征，是中国新经济的重要组成部分。
1.2.总体规模
随着近几年红人新经济迅速发展，市场扩大效应逐步显现。红人新经济涉
及产业广泛，不仅直接关联市场包括广告营销、直播电商、内容消费、IP授权及红人
职业教育等，而且间接关联市场包括快递物流、文化娱乐、新闻传媒等领域。越来越
多的传统企业也通过红人新经济进行商业模式转型，找到符合新时代产业的发展方向
。
红人新经济市场在2017年后悄然崛起，根据中指院研究测算，综合红人新
经济主要关联市场数据，2017-2020年红人新经济直接市场规模分别为786亿元、2,49
1亿元、6,188亿元、13,572亿元，年化复合增长率约为158%，在新经济中的占比也从
2017年的0.6%上涨到2020年的8%。根据红人新经济规模在“三新”经济中的占比增速
预测，到2025年红人新经济规模将超过6.7万亿元，占新经济比重超过20%。需要说明
的是，与红人新经济间接关联的潜在市场规模存在很大弹性，随着红人新经济行业迎
来黄金发展期，各行业纷纷接入，潜在市场容量也将不断扩大。
1.2.1.红人营销
互联网广告及红人营销的出现极大地冲击了传统广告业，并在近年来迅速
占领市场份额。中国传统广告市场规模增速持续减缓，2020年广告经营额同比增速仅
为5.4%。与传统广告市场萎缩形成鲜明对比的是，同期互联网广告市场规模达到了4,
972亿元，同比增速达到13.9%，占总广告规模50%以上。根据TOPKLOUT克劳锐数据，
作为互联网营销的子行业红人营销市场规模2020年也升至670亿元，同比增长36.7%。
红人营销具有互动性强、投放费用低、方式灵活、变现能力强等特点，在
近几年迅速发展为互联网广告中增长最迅速的形式之一。根据第三方公司对品牌主的
调研数据，超过60%的品牌主会选择将预算投在红人推广部分，且比例逐年增加。然
而相比于整个广告或互联网营销子行业来说，红人营销市场规模占互联网广告市场份
额仅为13%，占整个中国广告市场份额为7.3%，总体占比依然较低，红人营销依然是
一个蓝海市场。
1.2.2.红人分销
伴随着红人新经济的发展，红人的内容价值从营销价值扩展到分销价值，K
OL直播带货模式迅速崛起，以抖音、快手、小红书为代表的短视频及直播平台已经成
为了直播带货最主要的流量来源。特别是在2020年新冠疫情的催化下，直播电商市场
迎来大爆发。
比起传统电商在平台上直接发布的商品平面图片，直播电商相对来说更加
直观，互动性也更强，最重要的是可以弥补传统电商在非计划性购物方面的短板。实
时互动+视频的呈现模式从红人角度来看可以迅速积累粉丝，建立个人品牌效应，降
低商品和粉丝之间的信任成本。从消费者角度看这种模式可以让用户感受到更贴切的
服务，更“紧迫”的临场感，同时诉求反馈路径更短，消费欲望更强。从商家角度来
看可以缩短商品销售转化路径，提升转化率，核心用户粘性提高。
红人成为直播电商的核心供给端。根据IMS（天下秀）旗下短视频直播电商
数据服务平台热浪数据显示，2021年抖音618期间（6月1日-6月18日），共有8位红人
在抖音618期间总GMV超过1亿，有超过20位红人总GMV突破5,000万。
直播电商乘风口之势高速发展，以及各社交平台的互通互融趋势，红人的
分销价值逐渐释放，市场规模和渗透率仍有广阔增长空间。根据中指院研究测算，综
合各类数据，2020年直播电商市场规模约为10,500亿元，同比增长超过140%，同年网
上实物零售总额为9.76万亿元，直播电商渗透率超10%。随着各大流量入口入局直播
电商，预计2021年市场空间将持续扩大，有望接近2万亿元。
1.2.3.新消费品牌
新消费品牌的崛起受益于三个大的时代背景，新的供应链、新的营销渠道
和新的消费需求。而新的营销渠道，正是基于抖音、微博、小红书等社交内容渠道，
通过红人推荐分享的形式，形成全渠道DTC的品牌建设能力。而得益于新营销渠道的
数字化程度，这种直接触达客户的模式更有利于收集消费者的偏好数据信息，以提供
更有针对性和精细化的服务。此外，在新的营销渠道赋能下，新消费品牌可以打造立
体化的品牌故事，以丰富的媒介形式，形成新消费品牌独特的个性和记忆点，建立起
和消费者更深层次的联系。
2.公司主营业务情况说明
天下秀是一家立足于红人新经济领域的大数据平台企业，核心服务红人（
内容创业者）、MCN（红人经纪公司）、品牌商家、中小商家，致力于通过新技术及
自主知识产权驱动去中心化的红人新经济的新型基础设施建设。公司搭建了大数据平
台，连接红人与商家，通过大数据技术为商家的营销需求与红人账号实现精准匹配，
帮助红人实现私域流量的商业变现，以及帮助商家通过数据化赋能提高品牌营销和企
业效率。
目前，公司已开展了“红人+新营销”的红人营销平台主营业务，以及红人
+新IP、红人+新标准、红人+新社区、红人+新职业、红人+新消费等红人经济生态链
创新性业务，建立了以大数据为技术驱动、以职业化红人为节点支撑、以多领域为创
新土壤的“数据+红人+X”发展理念，努力实现新业态、新技术、新模式的红人新经
济产业化发展目标。
详情如下：
（一）主营业务
WEIQ红人营销平台（简称：WEIQ平台）（www.weiq.com）是基于大数据技
术向红人（内容创业者）与企业提供在线红人营销服务的撮合与交易平台，核心业务
逻辑为：将有营销需求的企业与有营销供给能力的红人建立连接，并依托大数据技术
和平台上海量的红人交易数据的积累，分析企业的营销需求，精准匹配相应属性的红
人账号，一端帮助商家完成红人账号匹配、一键直连沟通、生成订单支付、实时效果
追踪、营销总结反馈、数据沉淀等完整的红人营销链路，另一端帮助红人通过内容创
作实现私域流量的价值变现。
WEIQ平台（www.weiq.com）的商家用户作为平台的需求端。商家在下单前
，一方面可以通过平台根据自己的营销需求在线自助完成多维度的红人账号筛选，另
一方面，平台将根据红人的账号标签/粉丝量/传播度/互动度/性价比为商家进行个性
化红人账号推荐；在下单时，商家可以选择视频类、直播类、文章类、图文类等红人
营销全内容服务形态，并且在下单后能够实时查看推广的数据动态，最终实现投前账
号筛选、投中实时数据监测、投后效果追踪的一站式智能营销服务，从而提高了商家
的营销效率，降低了商家的营销成本。与此同时，我们基于WEIQ平台，设立了面向品
牌商家客户的SMART全案营销服务品牌。
图：WEIQ平台首页
图：WEIQ平台--跨平台和垂类红人精选智能推荐区
图：WEIQ平台—品牌种草红人智能推荐区
图：WEIQ平台—每日红人热推区
图：WEIQ平台—精选红人点评区
图：WEIQ平台—短视频“带货”红人智能推荐区
图：WEIQ平台—短视频“种草”红人智能推荐区
WEIQ平台（www.weiq.com）的红人用户作为平台的供给端，通过在线接单
完成商家派发的营销任务进而获得收入回报。WEIQ平台通过分析红人账号的价格体系
、创作能力、发布频次、互动能力、粉丝画像、增长趋势、历史传播效果、客户口碑
评价等多维度属性，为其精准派发商家的任务订单，红人用户通过WEIQ平台领取任务
，并且可以在线与商家客户进行沟通，最终完成内容创作及发布。同时，WEIQ平台通
过对商家进行资质认证、信用评级，以及独立第三方平台支付系统，担保每一笔交易
，保障商家与红人双边的资金安全。
图：WEIQ红人营销平台--红人主页页面
依托于天下秀多年数据积累与技术沉淀推出的“热浪数据”是短视频直播
电商一站式数据服务平台（短视频直播电商SaaS），提供各垂类社会化媒体平台数据
分析服务，为品牌主、中小商家、内容创作者、MCN机构提供多维度、全场景的数据
支持；帮助用户快速聚焦带货播主、实施监测投放效果、快速掌握竞品动态、为内容
创作提供热门素材引爆流量，助力用户实现商业价值增长。
图：短视频直播电商一站式数据服务平台—热浪数据
图：热浪数据--实时直播间查看
图：热浪数据--实时直播间数据大屏
图：热浪数据—实时直播爆品分析
图：热浪数据—热门带货视频分析
（二）红人经济生态链创新业务板块
1.红人+新IP：IMSOCIAL红人加速器
IMSOCIAL红人加速器是红人（内容创业者）的成长加速平台。IMSOCIAL红
人加速器致力于打造红人经济良性资源生态，为不同阶段的红人和MCN提供全链路赋
能加速服务，包括红人培训、内容创意运营、商业托管、IP孵化、品牌传播、资本对
接等一站式解决方案。
现阶段IMSOCIAL红人加速器进行“红人厂牌”化赋能运营，根据机构、明
星、个人以及IP各自不同的发展阶段提供差异化服务：为成熟期红人厂牌提供人才输
出、IP加速服务、资本对接等深度赋能服务，帮助其拓展市场赛道；为成长期红人厂
牌提供粉丝运营、内容创意运营、机构品牌传播等加速赋能服务，帮助其扩大市场影
响力；为种子期红人厂牌提供商业变现、红人孵化、人力工商解决方案等基础赋能服
务，帮助其快速成长。
图：IMSOCIAL加速器赋能厂牌
图：IMSOCIAL加速器旗下厂牌@鱼太闲IP商业授权示图
2.红人+新标准：自媒体排行及版权管理机构--TOPKLOUT克劳锐
TOPKLOUT克劳锐（http://www.topklout.com/）作为红人经济生态的第三
方权威评价机构，提供专业自媒体大数据价值评估体系、多维度商业价值判定、深度
行业观察报告及高效的版权经纪管理等一站式综合服务，旨在发现红人价值、维护红
人价值市场。
1）多维度价值排行榜：引领新媒体，为红人的社交影响力提供权威背书，
给予商家在红人营销的权威参考，助力红人及粉丝双向成长。克劳锐综合多个数据作
为考核维度，通过加权计算后，以克劳锐指数直观呈现，涵盖了三大类榜单排行、10
0+数据评估指标，以及30+个细分行业覆盖，并在月度及年度进行发布。
图：TOPKLOUT克劳锐行发布的价值排行
2）行业报告：全方位多角度深度剖析新媒体行业趋势，洞察不同领域红人
营销价值，为商家投资回报提供权威指导，帮助MCN及时了解业内动态。
图：TOPKLOUT克劳锐行发布的部分行业报告
3）克劳锐数据产品：
克劳锐指数-微信小程序：整合克劳锐榜单，覆盖微博，抖音，快手，小红
书，B站五大平台70W+账号，日更数据250W+，免费向用户提供数据查询服务。
红管家：企业私有的KOL数据监测管理系统。赋能品牌商家，实现业务数据
沉淀：包含项目立项、历史报价、投放效果、供货商合作履历、合作评价打分等全业
务流程数据沉淀；以及提供实现业务分析支持、决策资源市场行情：包含商品竞品投
放习惯、企业历史投放行为，以及定制评估维度（报告）等服务。
短视频平台声量监测系统：短视频平台声量跟踪查看的SaaS产品平台，实
现指定品牌、产品及行业竞品在短视频平台声量排行。我们面向整个行业，包括投放
商品和指定竞品的声量，进行日均声量或指定周期声量排行榜输出（自主声量统计算
法），并且完成指定品牌、产品及竞品间日均声量走势查看及对比，以及跟踪贡献声
量的红人及作品。
3.红人+新社区：西五街APP
西五街APP是一个免费测评平台，致力于连接消费者与优质国货品牌，帮助
国货崛起。通过KOC免费试用、测评、种草、分享等系列体验场景的设置，打造了最
真实、有效、简单的消费体验，让每一位用户和粉丝都能找到舒适的消费体验环境。
不同于KOL在特定领域的垂直营销，KOC是离消费用户最近的一批人，他们在垂直用户
群里拥有较大的决策影响力，对于消费者的购买行为更有带动性。
在新消费趋势的刺激下，国货品牌不仅需要KOC的助力，更需要寻找全新的
营销体系，在消费者与国货品牌之间，构建一种闭合的营销圈。而西五街APP恰好通
过私域社群和博主测评内容授权至全网各平台，打造全新的沟通体验场景，搭建了最
短路径的闭合营销圈。从“国货品质联盟”到“国货新品免费试”，在西五街APP的
街区文化里，已经逐步形成国货品牌、KOC与用户群体的沟通闭环，在专业化的场景
体验社交平台上，用户通过聊-逛-试-评-聊的过程获得最真实、最直接的测评体验。
在分享过程中种草，让更多粉丝看到更多有品质的国货。这种从内容触达与社交多点
传播的最短路径，帮助国货品牌完成了口碑的积累与转化。
图：西五街APP
4.红人+新职业：IRED教育
IRED教育（http://ired.inmyshow.com/）是公司旗下的独立教育品牌，是
集团面向教育领域的重要输入输出窗口。致力于为新媒体产业培养和孵化高素质、复
合型专业人才。成立伊始，即以创新的“IRED”（individuation个性化、realistic
实景化、effectual效果化、different差异化）人才教育理念，探索人才与产业发展
的创新模式，研发职业标准及技能培养规范，积极开展新媒体行业专业人才的教育与
认证，助力中国新媒体产业健康持续发展。
IRED教育通过整合公司产业链资源，拥有了可持续的教育内容产出能力和
强大的人力资源输出能力，实施"以工作结构为框架、以工作过程为主线、以工作实
践为起点"的学习模式，夯实校企合作下的特色专业共建、双师型队伍建设、课程体
系优化、实训平台对接、直播基地建设、创新创业教育及商业孵化，建立多元化、实
景化、立体化的新媒体产业产教融合基地，实现“以产助教，以技育人”的产学研用
创教育生态体系。
导播运营台
化妆准备间
实训室入口
美食直播间
数据看板
上海市群星职业技术学院
上海城建职业技术学院
山西工商学院
图：IRED教育在线课程
美妆直播间
服装直播间
国风直播间
图：IRED教育校企共建红人营销实训室
四川国际标榜职业学院
上海外国语大学贤达学院
上海师范大学天华学院
天津市津南区政府
南通纵横国际职业技术学校
无锡学院上海商学院北京服装学院四川传媒学院
图：IRED教育合作院校
5.红人+新消费：新消费品牌
公司开展新消费创新业务，着力探索红人新经济与新消费市场的融合发展
，现阶段主要尝试通过红人营销、红人分销方式进行新消费品牌打造，旗下已拥有黄
翠仙、螺元元、宅猫日记等多个新消费品牌。
其中，休闲食品品牌宅猫日记首次提出以内容带动产品的创新思路，持续
丰富产品内涵、打造品牌IP，每种产品都配有别出心裁的日记故事，并以此为基础建
立了宅猫系列世界观，在各社交媒体渠道上将以文字、插画、漫画等形式体现。用这
种高互动性和极具创意的方式，结合宅猫日记旗下研发的健康休闲零食，向消费者传
递一种积极向上的生活方式。目前该品牌已经成功打造爆款产品“宅猫日记岩烧芝士
脆饼干”，产品上线9个月单品抖音小店成交400万余单，连续登上“抖in爆款榜”饼
干爆款榜第一名、薄脆饼干爆款榜第一名、饼干/膨化爆款榜第一名、脆饼爆款榜第
一名。
图：宅猫日记产品矩阵
二、经营情况的讨论与分析
公司围绕战略目标和经营计划，在公司管理层领导和全体员工的共同努力
下，不断夯实公司平台实力，各项业务稳健发展，取得喜人成绩，公司2021年1-6月
实现营业收入人民币21.51亿元，同比增长62.89%。
（一）平台两端用户数据持续增加，订单受益平台稳定增长
公司WEIQ平台广泛连接全网内容创作者，平台价值日益凸显，良好的信誉
与成熟的私域流量变现模式促使连接的优质红人数量快速增长。截止2021年上半年，
平台注册红人账户数累积达到181.13万，其中专职或兼职从事红人工作且能够迅速响
应、具备成功接单能力的职业化红人账户数达到42.22万，与2020年末29.06万的数量
相比，增长显著；入驻WEIQ平台的MCN机构的数量达到9,070家，较2020年末增长了1,
579家，实现了对红人端机构的进一步覆盖。公司在2021年上半年，注册及职业化红
人数快速增长，主要得益于WEIQ平台价值持续彰显，公司大力推动“人+科技”战略
，在运营层面，对注册红人加大分区域、分类别、分属性的精细化运营，在技术层面
，持续通过数据产品、技术工具赋能红人端商业化服务，提升红人商业化效率；同时
，各垂类平台及社区的商业化成长，尤其是大量腰尾部红人实现商业化转换，亦有所
贡献。截止报告期，WEIQ平台已经实现了与大部分活跃MCN机构的链接和红人覆盖，
并通过完善的自助化交易流程和保障机制，吸引更多的内容创作者接入平台转变为职
业化红人。
WEIQ平台连接了超过百万的红人（内容创业者），积累了大量的数据，能
够根据需求快速、精准匹配相应属性的红人账号，一站式完成红人营销完整链路，进
而帮助商家客户提高传播声量、沉淀内容并实现品效合一，因此吸引了越来越多的商
家客户开始尝试红人营销的模式。截至2021年上半年，WEIQ平台的活跃商家客户数已
达到5,165个，为2020年全年客户数的61.92%，表现亮眼。由于平台规模效应初步显
现与良好的口碑，WEIQ平台的活跃商家客户增加；同时订单量大幅增长，2021年上半
年订单量达184.64万笔，超越去年全年，得益于公司持续投入研发，不断优化平台技
术，WEIQ平台并行处理订单能力得到增强，高效的匹配机制和良好的营销效果受到商
家客户高度认可，将商家客户需求转化为订单的能力持续提升。公司将坚定执行平台
经营策略，着力于加强平台数据分析与应用、提高匹配效率与订单并行处理能力，以
更好地满足商家客户对于红人营销的巨大需求。
（二）平台内红人生态结构健康，中腰部红人成长空间广阔
红人营销的特点是商家客户同时与众多不同影响力的红人（内容创业者）
进行合作，此类“矩阵式”的营销合作策略对平台并行处理能力有较高要求。得益于
历史数据沉淀及对内容创作者的准确分析把，WEIQ平台能够实现商家客户需求同时与
大规模红人数量的订单匹配与执行。平台高效的匹配撮合模式既保障海量腰尾部红人
的权益，也能很好满足商家客户的需求，促使整体红人生态保持态健康均衡发展。报
告期内腰尾部红人获得收入占比83.2%，形成了红人生态的稳固基石，亦符合平台模
式下红人去中心化的趋势。
（三）创新业务持续突破，打造红人经济生态链
公司持续加大技术研发投入，将长期积累的数据和技术能力应用到红人经
济各个领域，使得红人经济生态链创新业务板块取得快速增长，上半年取得收入0.93
亿元，同比增长180.02%。
红人+新IP：通过IMSOCIAL红人加速器为不同生命周期的红人和MCN加速赋
能。目前，IMSOCIAL红人加速器深度赋能的红人厂牌超过10家。其中“叁里”厂牌赋
能红人数量达500余位；
肆哆、五月互动、真秀娱乐等明星厂牌通过赋能服务，与超过200位明星达
成合作，代表明星有雷佳音、张瑶、李纯、许飞、吴优、李晨、阚清子、符龙飞、黄
小蕾、郑恺等；在内容赋能方面，厂牌“七扬创想”赋能旗下代表红人@天才小熊猫
从图文赛道转型短视频赛道，目前已上传短视频作品5条并均登陆平台热搜，总播放
量近4亿次，使得@天才小熊猫成为全平台短视频头部KOL。
红人+新社区：通过西五街APP创建更健康的Z世代社区，帮助国货品牌崛起
。截至报告期，西五街APP作为一款专业而免费的国货测评平台，已累计试用商品46
万件。无论是对95后与00后这群核心消费群体的需求洞察，消费体验场景打造，还是
对国货品牌的营销创新，西五街APP将会助力更多国货品牌从0到1的品牌塑造，帮助
更多的国货品牌出圈。
红人+新职业：通过IRED教育与高校合作，持续为行业输入人才。截至报告
期，IRED教育已连接国内122家院校，其中15家院校达成产教深度融合合作，6所本科
院校建立“天下秀新媒体营销产业学院”，首批校企联合招生及培养的红人新经济本
科专业新生，将于2021年9月入学。
红人+新标准：通过TOPKLOUT克劳锐为红人提供价值评估体系，构建更加立
体化的红人生态，推动行业发展。报告期内，克劳锐持续维护多维度价值排行榜，为
红人的社交影响力提供权威背书，给予商家在红人营销的权威参考，助力红人及粉丝
双向成长；发布《2020-2021广告主KOL营销市场盘点及趋势预测》、《2021中国内容
机构（MCN）行业发展研究白皮书》、《2021年看得见的粉丝价值—五大平台KOL粉丝
分析研究报告》等多篇有影响力的行业报告，全方位多角度深度剖析新媒体行业趋势
；完善克劳锐指数、红管家、和短视频平台声量监测系统等相关产品，助力红人及MC
N评估体系规范化。
红人+新消费：通过红人领域经验赋能网生新品牌的发展，助力小众品牌获
更多关注，同时发展旗下新消费品牌宅猫日记，螺元元等。2021年上半年，公司旗下
新消费业务顺利起步。生产端，通过不断优化供应链管理，保证了新消费业务的稳定
性；销售端，零食品牌“宅猫日记”达成突破，成功打造爆品零食“宅猫日记岩烧芝
士脆饼干”，该产品单品仅在抖音小店已售出400万余单，连续登上“抖in爆款榜”
饼干爆款榜第一名、薄脆饼干爆款榜第一名、饼干/膨化爆款榜第一名、脆饼爆款榜
第一名。
报告期内，各项创新业务与主营业务协同效应明显，促进主营业务快速增
长的同时，助力行业生态健康发展。同时，各项创新业务发展迅速，证明公司已经逐
步拥有了适用于红人新经济的团队组织能力，也验证了公司对行业的深度理解，体现
了公司的综合实力，为公司长期增长打下了坚实的基础。
（四）助推红人新经济产业发展，获得社会各界肯定
报告期内，公司的红人新经济产业模式作为新业态、新模式、新技术的新
经济模式典型，赋能多地推动红人经济电商直播产业落地，促进地方形成本地化的产
业生态、人才体系、发展体系。其中，公司创始人、董事长李檬受邀参加吉林省委理
论学习中心组集体（扩大）学习会，并作题为“电商直播与新业态发展，红人新经济
——商业基础新设施”的专题辅导报告，有针对性地提出关于当地培育发展电商直播
经济的对策建议，助力红人经济新业态新模式有效赋能实体经济。广西壮族自治区领
导率队参观公司总部，鼓励了公司对红人新经济发展的积极贡献。此外，全国政协领
导率全国政协调研组赴公司北海总部调研，肯定了红人新经济产业对中国经济发展的
积极贡献，鼓励行业和公司不断开拓思路、积极创新，不负中国红人新经济第一股的
责任与担当。
公司入选胡润“中国民营企业500强”、中企评“中国新经济企业500强”
等榜单；旗下业务获得多项技术类、产品类奖项，包括WEIQ红人营销平台斩获虎啸奖
“年度最佳智能营销平台”、金梧奖“年度营销服务平台”“TopDigital广告交易平
台年度产品奖”等等；自营新消费品牌—螺元元凭借红人经济与电商的深度结合，荣
获CAMA“年度新零售创新品牌”奖等，不仅体现了公司优质且专业的服务能力和较强
的品牌知名度，也体现了市场对公司的认可。
公司积极发挥红人经济领域的商业模式创立者及龙头公司的引领作用，希
望借助自身平台，不断整合产业链资源，挖掘红人新经济产业创新业态，推动红人经
济领域商业模式的规范化，通过发挥红人的价值，助力更多领域相关企业实现价值。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
1.政策和市场风险
1.1宏观经济变化及重大事件带来的风险
公司目前的主要收入来源于为商家提供在红人营销平台上的数据服务，内
容和形式均具有创新性，有利于获得商家的预算倾斜。但公司的收入仍直接受到商家
预算支出的影响。如因宏观因素、突发公共事件因素等导致出现重大不利变化，导致
商家支出发生变化，仍会对公司的收入增长产生影响。如相关因素等导致出现重大不
利变化，将会导致商家支出发生变化，从而会对公司的收入增长产生影响。
1.2新模式、新业态下监管要求相应变化的风险
目前，我国红人经济行业仍处于快速发展的过程中，伴随着业务模式的持
续创新以及红人营销内容和形式的不断迭代，我国有关红人营销等领域的法律法规体
系及配套监管措施也正处于持续发展和完善的过程中。有关互联网行业的规范制度、
业务资质、网络信息安全、税务合规、知识产权保护等相关法律实践和监管要求也在
不断跟进行业的发展步伐，若国家对互联网行业的监管政策及配套措施提出新的要求
，可能对公司的业务合规及运营情况产生一定的不利影响。
1.3市场竞争风险
我国红人营销领域的行业集中度相对较低，市场竞争较为激烈。尽管公司
已发展成为我国红人营销领域内具有一定综合竞争优势的企业，但随着互联网技术和
模式的发展日新月异，移动互联网迅猛发展，基于互联网的营销形式也日趋丰富多样
，客户对于红人营销的认识和要求也在不断提高，公司如果不能继续保持目前已有的
核心竞争优势，不能持续提升技术水平、引进优秀人才、拓展优质客户、扩大业务规
模、增强资本实力和抗风险能力、准确把握新媒体营销领域的发展趋势和客户对互联
网营销需求的变化，将无法继续保持行业优势地位，进而对公司经营业绩、财务状况
、发展前景产生不利影响。
2.经营风险
2.1数据资源安全风险
公司主营业务为向客户提供红人营销平台撮合与交易服务，在业务经营过
程中公司可获取广告投放曝光数据、点击数据、转化数据、网站流量数据、用户行为
数据等数据资源。对于获取的数据，公司建设了数据管理中心，能够保证数据资源存
储、使用的安全性、可靠性，并严格按照国家有关法规执行。但如果公司受到互联网
上的恶意软件、病毒的影响，或者受到黑客攻击，将会影响公司信息系统正常运行，
或者导致公司信息数据资源泄露、损失，从而可能会损害公司的市场声誉或导致公司
长期以来积累的数据资产被竞争对手利用，对公司经营业绩造成不利影响。
2.2业务拓展风险
基于对红人营销行业未来发展趋势的判断，为进一步巩固和提高公司的竞
争优势，扩大业务规模，公司近年来持续加大业务拓展力度。报告期内，公司不断提
升对原有主要客户的服务水平，来自于老客户的收入规模持续增长；同时，公司加强
了新客户的开发力度，增加了利润增长点，大幅提升了对客户的全面服务能力；此外
，公司加强了技术研发力度，充实了研发队伍，持续巩固在红人营销技术上的优势，
更好地满足品牌客户的综合营销需求。持续的业务拓展伴随着公司各方面的资金投入
规模也持续加大，特别是对于新技术、新业务的投入，如果研发进度缓慢导致无法满
足客户的需求，或者新业务拓展不及预期而产生项目亏损，将对公司的经营业绩产生
重大不利影响。
2.3核心人员流失的风险
互联网行业的创业团队、从业者需具备良好的从业素质、先进的互联网思
维，并能随时跟进行业更新的技术或产品更迭，这些都对未来公司的人才团队提出了
较高要求。如公司不能有效维持核心人员的激励机制并根据环境变化而持续完善，将
会影响到核心人员积极性、创造性的发挥，甚至造成核心人员的流失；同时，如未来
公司不能从外部引进并保留与其发展密切相关的技术及运营人才，核心员工大量流失
，将可能对其长期稳定的发展带来一定的不利影响。
2.4人力成本及费用上升的风险
作为一家处于高速成长期的公司，能否吸引及留住优秀的技术人员、营销
和管理等方面的专业人员是影响公司未来持续稳定发展的关键因素。随着互联网行业
优秀人才争夺的加剧，公司将在现行法律法规许可的框架内采取增加员工薪酬等措施
，可能导致人力相关成本费用一定幅度的增加。
2.5不当使用互联网用户信息的风险
公司在开展红人经济平台业务活动时，基于监测和改善营销效果、控制营
销频次、提高营销精准度等方面的需要，搭建了一套效果衡量的数据模型，使得中小
企业和红人合作的成本越来越低，效率越来越高。作为我国红人营销领域内的知名企
业，公司一直非常注重互联网用户隐私信息的保护，公司一贯严格遵守相关法律、法
规的规定。但公司订单的执行以及红人资源的对接需要大量业务人员，尽管公司对业
务人员进行了业务合格培训并保证其具备胜任能力，但仍无法排除其系统被人为损害
而导致用户隐私信息泄露或不当使用的可能，提醒投资者关注相关风险。
2.6经营业绩季节性波动风险
近年来，随着电子商务的不断发展和网购狂欢节影响力的持续提升，客户
对营销投入受到的影响越来越大，公司的收入也会相应受到影响。由于电商行业的整
体业绩呈现下半年高于上半年的态势，尤其第四季度的营业收入占全年营业收入比重
较高，导致公司下半年营业收入占比较高，经营业绩具有明显的季节性特征。若公司
未能有效准确把握各大电商节日的促销活动带来的营销机会，或者不能制定的符合客
户需求的营销推广方案，则可能错过业绩提升良机，对公司业务发展带来一定的不利
影响。
四、报告期内核心竞争力分析
公司已经初步构建了体系相对完备的红人经济产业的基础设施，通过WEIQ
平台的主营业务体系，以及生态链创新业务（IMSOCIAL红人加速器、TOPKLOUT克劳锐
、西五街APP、IRED教育及新消费业务等），已为不同发展阶段的红人（内容创业者
）提供商业变现、创作社区、赋能加速、价值评估以及职业化基础教育等多样化服务
；同时为中小商家及品牌客户提供在线红人营销平台，构建了一个完整的业务矩阵，
组成了体系完整的红人新经济“齿轮”。
报告期内，天下秀的核心竞争力主要体现在以下几点：
（一）先发及创新优势
公司是国内第一批进入红人经济行业的企业之一。公司及创始人较早意识
到中国媒体的去中心化趋势，最早提出“去中心化”的概念，并秉承“去中心化”的
理念，围绕红人（内容创业者）价值这一核心，率先搭建大数据平台，并不断对其进
行完善、升级。同时，公司不断在行业内提出最新的、开创性的理论观点，支持行业
健康、科学发展。
公司紧跟红人经济发展趋势并引领行业不断前行，每年对创新研发方面的
投入呈持续性增长，通过升级改造服务器、开展创新业务等不断尝试，帮助红人不断
释放其商业价值；通过大数据技术在红人经济领域的应用，开发提供兼顾品牌与小微
企业的智能解决方案。目前公司已经在行业经验、人才、技术、大数据积累、分析及
监测等方面占据独特的优势，公司将继续保持较强的前瞻性意识，继续为客户及新媒
体的成长，提供更大的助力。
（二）技术及数据优势
公司自主研发建立的WEIQ平台是公司主营业务的基础。基于公司自有服务
器，天下秀不断积累订单数据，沉淀社交数据资产，完善平台数据模型，形成数据挖
掘智库系统，进行高效的撮合，实现企业营销的精准匹配，提升营销转化效果。WEIQ
平台运用大数据分析技术对红人账号的行业分类、粉丝结构、粉丝活跃度和社交影响
力评级等进行多维度评估和量化，并向自媒体账号建议广告报价，建立了行业数据监
测及价值评估体系，既提升商家的营销效率，又帮助了红人账号的价值变现，率先实
现了产业资源的梳理和业务模式探索。
（三）产业资源优势
客户端，多年来公司通过高效的平台优势，优质且专业的服务，赢得广大
商家客户的信赖和认可。天下秀主要服务的客户涵盖美妆、食品饮料、3C/数码、日
用品、护肤品、互联网等行业，其中商家客户资源既包括世界500强的品牌客户，也
覆盖信息技术（含互联网）、快速消费品等多领域的中小客户。随着公司的技术实力
日益提升、服务效率持续优化以及数据深度广泛积累，无论是品牌商家客户还是中小
商家客户都不断选择加大、加深与天下秀的合作，因此公司拥有极佳的客户留存率和
客户满意度，这也成为奠定公司持续稳定、快速发展的基础。
红人端，公司致力于帮助红人实现流量价值变现，专注于为红人与企业建
立连接，十余年的发展让我们积累了广泛的红人资源，涵盖了短视频类红人、直播类
红人、图文类红人、文章类红人等全内容形态的红人类型，汇集了纳米红人、尾部红
人、腰部红人、头部红人等不同发展阶段的红人，来自各平台的红人均可以通过公司
的大数据平台实现流量变现，公司也通过丰富的红人资源和积累个性化推荐能力，不
断提高平台内商家营销需求与红人账号的精准匹配度。
（四）品牌知名度优势
公司在行业内数十年的发展历程中通过优质且专业的服务、不断的创新、
高素质人才团队以及自有研发能力，在行业内建立了口碑良好、知名度较高的品牌形
象。同时，公司积极联合研究机构，分享行业研究成果，配合各地政府需要安排汇报
、参观及调研活动。
公司入选胡润“中国民营企业500强”、中企评“中国新经济企业500强”
等榜单；旗下业务获得多项技术类、产品类奖项，包括WEIQ红人营销平台斩获虎啸奖
“年度最佳智能营销平台”、金梧奖“年度营销服务平台”“TopDigital广告交易平
台年度产品奖”等等；自营新消费品牌—螺元元凭借红人经济与电商的深度结合，荣
获CAMA“年度新零售创新品牌”奖等，不仅体现了公司优质且专业的服务能力和较强
的品牌知名度，也体现了市场对公司的认可。
公司创始人、董事长李檬受邀参加吉林省委理论学习中心组集体（扩大）
学习会，系统介绍“红人新经济”的发展历程和行业格局，并结合吉林省经济社会发
展实际，有针对性地提出关于当地培育发展电商直播经济的对策建议。此外，全国政
协调研组及广西壮族自治区党委及各级政府先后率队到公司参观考察及调研。
（五）产业链综合优势
公司作为行业创立者及领先企业，以先发优势持续沉淀，积攒了丰富的产
业资源。在此基础上，不断投入研发，开拓创新数据产品和业务模式，将红人（内容
创作者）的流量价值变现逐渐规范化、商业化，以智能化的红人营销方式，高效满足
商家客户的自媒体营销需求，同时也提升了产业链上下游相关企业的人效，实现助力
整个产业的健康发展。
经过多年的服务及赋能，公司已经在产业资源上实现了一定的规模优势及
产业联动性，有力促进了公司新业务和新产品的探索和发展，不断向上下游产业链延
伸，完善公司产业布局，实现公司主营业务与创业业务的深度融合与协同效应，巩固
了公司在产业链中的地位。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
天下秀围绕战略目标和年度经营计划，在公司管理层领导和全体员工的共
同努力下，不断夯实公司平台实力，各项业务稳健发展，取得喜人成绩。
报告期内，公司实现营业收入人民币30.60亿元，同比增长54.78%；实现归
属于上市公司股东的净利润人民币2.95亿元，同比增长14.26%，造成净利润增速较低
的主要原因是上市公司前实控人顾国平、鲜言控制期间因信息披露违法违规行为引起
的虚假陈述诉讼而计提了预计负债，前控股股东瑞莱嘉誉承诺由其承担全部责任。归
属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润人民币为3.73亿元，同比增长47.80%
。
截至报告期，天下秀近五年收入的年复合增长率达到59.22%，扣非净利润
的复合增长率达到58.14%，其中收入增速连续五年均超过50%。公司业绩的快速增长
验证了天下秀对于红人经济行业发展趋势的正确判断，更得益于公司常年不断对WEIQ
平台的技术研发投入，使得平台处理能力逐年增强，高效的连接了超过十万个商家客
户及超过百万的红人（内容创业者）。
(一)WEIQ平台商家客户端：匹配效率提升激发市场需求，平台活跃商家客
户增长快、留存高
1.平台活跃商家客户数增长显著，客户留存率高
WEIQ平台连接了超过百万的红人（内容创业者），积累了大量的数据，能
够根据需求快速、精准匹配相应属性的红人账号，一站式完成红人营销完整链路，进
而帮助商家客户提高传播声量、沉淀内容并实现品效合一，因此吸引了越来越多的商
家客户开始尝试红人营销的模式。WEIQ平台商家客户数量稳步增加，2020年WEIQ平台
的活跃商家客户数达到8,342个，同比增幅达31.70%，得益于高效的匹配机制和良好
的营销效果，商家客户对平台价值高度认可并持续留存。在活跃商家客户中，品牌客
户的留存率达到77.99%，留存客户整体收入金额同比增长38.60%。
2.平台订单量持续增长，商家客户需求尚处于渗透初期
由于平台规模效应初步显现与良好的口碑，WEIQ平台的活跃商家客户增加
；同时公司持续投入研发，不断优化平台技术，WEIQ平台并行处理订单能力得到增强
，全年订单量1首次突破百万，达124.7万笔。未来平台订单的增长，一方面取决于商
家客户数的增加，另一方面取决于平台将商家客户需求转化为订单的能力。根据商务
部发布的报告显示，重点网络零售平台的店铺数量约为2000万家，目前WEIQ平台的活
跃商家客户数较该数字相比，渗透率不足千分之一；与此同时，WEIQ平台对于商家客
户的需求转化率约为10%。由此可见，WEIQ平台客户需求仍有较大成长空间。公司将
坚定执行平台经营策略，着力于加强平台数据分析与应用、提高匹配效率与订单并行
处理能力，以更好地满足商家客户对于红人营销的巨大需求。
3.商家客户行业分布广泛，快消行业增速明显、传统品牌逐步跟进、新消
费品牌逆袭公司客户所在行业分布丰富多元，前三大行业为护肤品、食品饮料、3C数
码，由于更多的订单积累，数据更加丰富，平台依据其产品特点及历史订单反馈逐步
完善对应数据模型，取得良好的营销效果，在此助力下这些行业客户需求保持高速增
长态势；同时，随着平台对于多元化红人（内容创业者）的广泛连接，数据应用范围
得到扩展，平台服务能力亦日渐增强，传统行业如汽车、金融等商家客户也逐渐接入
WEIQ平台。未来伴随订单的积累与数据模型的完善，WEIQ平台将形成良性循环，有能
力为各行各业商家客户提供服务。由于较强的爆发力、较高的性价比与良好的口碑传
播效果，红人营销也成为新消费品牌发展壮大的营销模式首选。近年来WEIQ平台也促
成了众多新消费品牌的成功，与天下秀合作的新消费品牌客户有王小卤、元气森林、
拉面说、空刻、棉上等。
(二)WEIQ平台红人端：平台价值凸显，红人生态健康均衡发展
1.平台职业化红人账户数量增长显著，实现了优质MCN资源的广泛覆盖
WEIQ平台广泛连接全网内容创作者，平台价值日益凸显，良好的信誉与成
熟的私域流量变现模式促使连接的优质红人数量快速增长。报告期内，平台注册红人
账户数累积达到147.44万，其中专职或兼职从事红人工作且能够迅速响应、具备成功
接单能力的职业化红人账户数达到29.06万，同比增长72.65%；入驻WEIQ平台的MCN机
构的数量达到7,491家，较2019年增加超过800家。截止目前，WEIQ平台已经实现了与
大部分活跃MCN机构的链接和红人覆盖，并通过完善的自助化交易流程和保障机制，
吸引更多的内容创作者接入平台转变为职业化红人。
2.平台内红人生态结构健康，中腰部红人成长空间广阔
红人营销的特点是商家客户同时与众多不同影响力的红人（内容创业者）
进行合作，此类“矩阵式”的营销合作策略对平台并行处理能力有较高要求。得益于
历史数据沉淀及对内容创作者的准确分析把握，WEIQ平台能够实现商家客户需求同时
与大规模红人数量的订单匹配与执行。平台高效的匹配撮合模式既保障海量腰尾部红
人的权益，也能很好满足商家客户的需求，促使整体红人生态保持态健康均衡发展。
报告期内腰尾部红人获得收入占比81.4%，形成了红人生态的稳固基石，亦符合平台
模式下红人去中心化的趋势。
3.WEIQ平台红人垂类分布均衡，内容创作质量稳步提升
WEIQ连接红人账号的领域分布广泛，前三大行业为影视娱乐、美妆和动漫
游戏，整体处于分散状态。WEIQ平台透过对于商家客户的需求数据分析，挖掘红人的
私域流量价值，促使内容趋于垂直化和专业化，高质量的内容供给端正快速形成，红
人营销的商业效率和内涵价值逐渐凸显。WEIQ平台订单平均金额由2019年的1982元提
升到2020年的2375元，体现了平台释放红人私域流量价值的能力逐渐提升。
(三)创新业务持续赋能红人，助力行业高速发展
天下秀持续采取为不同生命周期的红人赋能的战略，通过IMSOCIAL红人加
速器为红人提供成长加速赋能，以及通过TOPKLOUT克劳锐为红人提供价值评估体系，
构建更加立体化的红人生态，推动行业发展。报告期取得良好的效果。
报告期内，IMSOCIAL红人加速器深度赋能的红人厂牌超过10家。其中“叁
里”厂牌的红人数量达600余位；肆哆、五月互动、真秀娱乐等明星厂牌，代表明星
包含大张伟、董洁、雷佳音、陈意涵、张哲瀚、李晨、阚清子、符龙飞、黄小蕾、郑
恺等六十余位明星；在个人厂牌方面，以@天才小熊猫为代表的“七扬创想”厂牌，
赋能@天才小熊猫从图文赛道转型短视频赛道，前三条的视频播放量突破2亿；在IP厂
牌方面，专注二次元IP和虚拟IP的Alab新内容实验室代表IP有@爱迪生小姐[抖音第一
BJD（人偶）红人]，@霍尔与波妞等，全网粉丝突破1100万，以及“鱼太闲”IP，数
次霸榜抖音热门视频，总播放量破10亿。与此同时，IMSOCIAL红人加速器定向赋能MC
N机构数量达400家，较2019年增加250家。
2020年全年，克劳锐共发布榜单600余次，总共获得超过2亿人次的曝光，
其中#种草达人商业价值榜单#话题登上微博热搜，引发行业广泛讨论与传播。
在数据产品方面，红管家数据系统使用品牌客户超60家；克劳锐指数小程
序日更数据200W，目前累计超过6万用户数。
在行业报告方面，克劳锐2020年发布行业报告超过50份，涵盖音乐、游戏
、萌宠、电商、美食等多个领域，克劳锐报告全年超过350万阅读，仅《2020中国MCN
行业发展研究白皮书》在自有渠道曝光量突破120万次，下载量累计3万次，并被学术
研究、财经、科技、营销领域广泛转载引用100余万次。
二、报告期内主要经营情况
截至报报告期末，公司总资产达人民币42.32亿元，同比增长112.92%，其
中归属于母公司所有者权益合计为人民币33.02亿元，同比增长242.72%。
公司全年共实现营业收入人民币30.60亿元，同比增长54.78%；营业成本为
人民币23.44亿元，同比增长63.43%。报告期内，公司实现归属于上市公司股东的净
利润人民币2.95亿元，同比增长14.26%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损
益的净利润人民币3.73亿元，超额完成2020年度业绩承诺。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
天下秀是一家立足于红人新经济领域的平台型企业，核心服务红人（内容
创业者）、MCN（红人经济公司）、品牌、中小商家，致力于用技术驱动去中心化的
红人新经济的新基础设施建设。公司搭建大数据平台，连接红人与企业，通过大数据
技术为企业的营销需求与红人账号实现精准匹配，帮助红人实现私域流量的商业变现
，以及帮助企业更好的提高经营效益。
目前，公司已经成功构建了以红人营销平台WEIQ为主营业务，以IMSOCIAL
红人加速器、自媒体价值排行及版权管理机构TOPKLOUT克劳锐、西五街APP及IRED教
育为生态链创新业务的“红人经济生态圈”，赋能了不同发展阶段的红人、MCN，通
过大数据技术，连接了品牌商家与中小商家、传统品牌与新消费品牌等多元化企业客
户，成功打造了红人营销供应链平台。
我们所处的行业是全新的红人经济领域，这是依托于红人（内容创业者）
的私域流量价值、去中心化粉丝互动关系下产生的购物消费、娱乐体验、品牌营销、
数据服务、内容生产等瞄准粉丝个性需求的商业经济体系。
1.红人经济市场空间：粉丝经济关联产业规模超3.5万亿，红人价值升温
根据艾瑞咨询发布的《2020中国红人经济商业模式及趋势研究报告》显示
：建立在消费生活、文化娱乐和网络媒体赛道上的粉丝经济业态，已经是新经济创新
增长的一个重要驱动力量。2019年的粉丝经济关联产业规模超过了3.5万亿元，增长
率是24.3%，此后五年仍将保持15%左右的稳定增速，而红人和意见领袖是其中的核心
角色，预计2023年将超过6万亿。其中，随着红人在关联产业中的参与程度和商业价
值不断提高，未来将愈发成为关联产业中重要的组成部分。
数据来源：艾瑞咨询《2020中国红人经济商业模式及趋势研究报告》
红人经济是粉丝经济现阶段的核心构成。随着粉丝关系的不断升级和被“
粉”对象的范畴不断延展，粉丝经济发展到当前阶段，粉丝关系的主要被“粉”对象
已经从娱乐明星扩展到包括明星、社会名人、网红KOL等等在内的红人群体，商业模
式也随之丰富，覆盖了品牌带货、用户打赏、内容付费、广告植入等变现方式。红人
经济已经成为当前粉丝经济的核心构成部分，而随着未来粉丝关系的进一步升级和延
展，商品和符号等被“粉”对象对粉丝群体的影响范围不断扩大，影响力不断提升，
粉丝经济的商业模式和发展空间也将持续扩大。
2.全国网络店铺数量近2000万家，超过80%品牌主增加红人营销投入
根据商务部电子商务和信息化司发布的《中国电子商务报告2019》显示，
从市场主体看，根据商务大数据监测，全国重点网络零售平台（含服务类平台）店铺
数量为1946.9万家，同比增长3.4%。其中，实物商品店铺数900.7万家，占比为46.2%
。从消费群体看，根据中国互联网络信息中心数据，全国网络购物用户规模已达7.10
亿人，较2018年底增长1.0亿人。从商品品类看，根据商务大数据监测，服装鞋帽针
纺织品、日用品、家用电器和音像器材网络零售额排名前三，分别占实物商品网络零
售额的24.5%、15.3%和12.4%。
与此同时，根据《2021中国社交及内容趋势》显示，2021年社会化营销恢
复高增长，预计2021年整体营销增长率为17%，社会化营销增长率则接近20%。从2021
年品牌主社会化营销预算变化来看，近8成成熟品牌主会增加社会化营销投入，新锐
品牌主更加激进，近4成增幅超过30%。
其中，短视频关注度持续上升，红人推广热度不减，私域运营也受到高关
注。近九成品牌主认同营销内容化趋势，新锐品牌尤为突出，半数新锐品牌主认为所
有的营销都需要内容化。
3.红人（内容创业者）及MCN机构数量持续高速增长
1）2020年粉丝量大于1万的创作者数量超过900万
根据克劳锐发布的《2020中国红人发展年报》显示，2020年粉丝量大于1万
的创作者体量超过900万，日均产出内容数量超过3750万，2019年-2020年粉丝数大于
1万的创作增幅达64%，2019年-2020年粉丝量大于100万的创作者增幅达27%。
2）用户在社交媒体的规模及消费时长持续增加
根据克劳锐发布的《2020中国红人发展年报》显示，截至2020年6月短视频
用户规模增长至8.18亿人，季度用户增长率达5.8%；在直播用户规模方面，截至2020
年6月网络直播用户达5.62亿人，电商直播用户达3.09亿人，真人秀直播用户达1.86
亿人；短视频日均使用时长从2019年的83分钟，增长至2020年的110分钟。
3）中国MCN机构数量翻倍，数量突破2万家
根据克劳锐发布的《2020年中国MCN行业发展白皮书》显示，由于电商平台
内容版块增加、新晋短视频平台兴起，以及小众平台DAU增加，更多社交平台开放流
量，推动了MCN与内容创作者迅速增长，数量突破20000家。
(二)公司发展战略
1.天下秀的战略定位
天下秀始终定位自己为一家立足于红人新经济领域、以技术创新为驱动的
平台型企业。我们坚持以大数据平台技术为基础，连接红人（内容创业者）、MCN（
红人经纪公司）、商家及消费者，用技术驱动去中心化的红人新经济的新基础设施建
设，充分发挥“超级连接器”的作用，打造体系完备的红人营销供应链，为企业、红
人、平台、消费者，实现更公平的价值分配和更高效的商业效率。
2.天下秀的战略目标
目前，天下秀已是国内红人经济的重要赋能平台之一，借助现有优势持续
向产业链上下游拓展，高效连接了企业、平台、红人、MCN机构、消费用户、电商服
务平台、内容服务商等几大核心要素，构筑了一个广域覆盖的红人经济生态，帮助整
个产业链的重要环节提升效率和降低成本，并致力于形成红人经济时代人们生活中不
可或缺的基础设施，给中国新经济商业体系高效赋能。
未来，我们将以追求服务中国2000万商家、900万红人（内容创业者）、20
000家MCN机构、9亿互联网用户、7亿互联网消费者为核心战略目标，相较于当前服务
过的16万个商家、150万红人（内容创业者）和7500家MCN机构，仍有非常大的目标距
离。我们作为生态平台型集团企业，将会持续以数据作为驱动力，聚焦红人新经济平
台生态建设，充分运用数据思维，以更大效率的来覆盖更多的商家品牌、红人（内容
创业者）、MCN机构。
首先是提升WEIQ平台的综合效率，完成生态链创新业务的服务升级，并且
在深度赋能不同层次红人（纳米红人、尾部红人、腰部红人、头部红人）的同时，推
动红人生态链基础设施建设，包括在红人职业教育、源产地直播、社交电商测评工具
等领域前沿创新的成果，最大限度消除红人经济中低效率的环节，提升红人推广交易
平台、红人价值评估平台的服务品质，推动红人大数据基础设施的持续迭代升级，帮
助红人实现更好的商业回报，同时协助品牌商家实现路径更短、效率更高的商品售卖
，进而促进国内红人新经济生态的发展与完善。
天下秀未来的新增长点，既源于成熟的红人营销平台WEIQ主营业务，又包
括红人赋能加速品牌IMSOCIAL加速器、红人价值排行及数据管理机构TOPKLOUT克劳锐
等生态链创新业务的发展，我们将深度发掘消费品牌、红人资源两端的商业潜力，以
精准的曝光、优质的转化更进一步构建高效传播矩阵，将成熟的红人营销平台与创新
业务矩阵相互赋能，共进增长，打造出最具价值的红人新经济平台生态，推动红人新
经济的全面普及。
(三)经营计划
基于“构建红人新经济的基础设施”这一战略使命，我们将追求服务中国2
000万商家、900万红人（内容创业者）、9亿互联网用户、7亿互联网消费者为核心战
略目标。
天下秀将首先持续深耕红人营销平台的主营业务，力求加大新媒体资源匹
配、品牌深度服务等传统业务优势，完善红人经济平台建设，打通社交商业的数据全
链路，使每一项业务模块之间形成合力的正向作用，不断提供高效可靠的系统化、自
动化解决方案，力求给红人提供更友好顺畅的数字化变现手段，给消费品牌提供更精
准高效的商业服务。同时，在创新业务方面，天下秀将深度研发以红人为中心的创新
性技术产品，包括西五街社交商业产品、IRED红人职业教育等，使之与公司的核心业
务平台形成彼此咬合、相互推动的飞轮效应，进一步构建新经济商业生态体系，探索
未来增长点。主要经营计划如下：
持续升级WEIQ平台的交易能力和大数据匹配精度能力，优化一站式跨平台
投放功能，完善需求分析、前测分析、策略输出、红人优选、投放执行、监测优化等
功能体验，为广大品牌和中小企业广告主提供“全域社媒、品效合一”的新媒体营销
服务。完善机构用户的SaaS系统功能，提升客户管理、红人管理、数据管理等体验，
促进平台自动化交易进程，进一步提升公司盈利能力和用户使用粘性。
加大人才培养力度，结合公司在行业中沉淀的业务经验与行业专家，打造
内生的培训体系“光年学院”，扩充销售团队及KOL工程师，配合WEIQ平台系统升级
，提升公司主营业务的运营效率，服务好企业和红人两端用户。
持续赋能红人发展，为不同发展阶段的红人及MCN机构提供定向化赋能服务
，包括体系完善的红人培训、内容创意运营、商业托管、IP孵化、品牌传播、资本对
接、人力法务等一站式解决方案，吸引更多的红人加入到行业中来，提高红人供给端
数量及内容质量。
(四)可能面对的风险
1.政策和市场风险
1.1宏观经济变化及重大事件带来的风险
公司目前的主要收入来源于为商家提供在红人营销平台上的数据服务，内
容和形式均具有创新性，有利于获得商家的预算倾斜。但公司的收入仍直接受到商家
预算支出的影响。如因宏观因素、突发公共事件因素等导致出现重大不利变化，导致
商家支出发生变化，仍会对公司的收入增长产生影响。如相关因素等导致出现重大不
利变化，将会导致商家支出发生变化，从而会对公司的收入增长产生影响。
1.2新模式、新业态下监管要求相应变化的风险
目前，我国红人经济行业仍处于快速发展的过程中，伴随着业务模式的持
续创新以及红人营销内容和形式的不断迭代，我国有关红人营销等领域的法律法规体
系及配套监管措施也正处于持续发展和完善的过程中。有关互联网行业的规范制度、
业务资质、网络信息安全、税务合规、知识产权保护等相关法律实践和监管要求也在
不断跟进行业的发展步伐，若国家对互联网行业的监管政策及配套措施提出新的要求
，可能对公司的业务合规及运营情况产生一定的不利影响。
1.3市场竞争风险
我国红人营销领域的行业集中度相对较低，市场竞争较为激烈。尽管公司
已发展成为我国红人营销领域内具有一定综合竞争优势的企业，但随着互联网技术和
模式的发展日新月异，移动互联网迅猛发展，基于互联网的营销形式也日趋丰富多样
，客户对于红人营销的认识和要求也在不断提高，公司如果不能继续保持目前已有的
核心竞争优势，不能持续提升技术水平、引进优秀人才、拓展优质客户、扩大业务规
模、增强资本实力和抗风险能力、准确把握新媒体营销领域的发展趋势和客户对互联
网营销需求的变化，将无法继续保持行业优势地位，进而对公司经营业绩、财务状况
、发展前景产生不利影响。
2.经营风险
2.1数据资源安全风险
公司主营业务为向客户提供红人营销平台撮合与交易服务，在业务经营过
程中公司可获取广告投放曝光数据、点击数据、转化数据、网站流量数据、用户行为
数据等数据资源。对于获取的数据，公司建设了数据管理中心，能够保证数据资源存
储、使用的安全性、可靠性，并严格按照国家有关法规执行。但如果公司受到互联网
上的恶意软件、病毒的影响，或者受到黑客攻击，将会影响公司信息系统正常运行，
或者导致公司信息数据资源泄露、损失，从而可能会损害公司的市场声誉或导致公司
长期以来积累的数据资产被竞争对手利用，对公司经营业绩造成不利影响。
2.2业务拓展风险
基于对红人营销行业未来发展趋势的判断，为进一步巩固和提高公司的竞
争优势，扩大业务规模，公司近年来持续加大业务拓展力度。报告期内，公司不断提
升对原有主要客户的服务水平，来自于老客户的收入规模持续增长；同时，公司加强
了新客户的开发力度，增加了利润增长点，大幅提升了对客户的全面服务能力；此外
，公司加强了技术研发力度，充实了研发队伍，持续巩固在红人营销技术上的优势，
更好地满足品牌客户的综合营销需求。持续的业务拓展伴随着公司各方面的资金投入
规模也持续加大，特别是对于新技术、新业务的投入，如果研发进度缓慢导致无法满
足客户的需求，或者新业务拓展不及预期而产生项目亏损，将对公司的经营业绩产生
重大不利影响。
2.3核心人员流失的风险
互联网行业的创业团队、从业者需具备良好的从业素质、先进的互联网思
维，并能随时跟进行业更新的技术或产品更迭，这些都对未来公司的人才团队提出了
较高要求。如公司不能有效维持核心人员的激励机制并根据环境变化而持续完善，将
会影响到核心人员积极性、创造性的发挥，甚至造成核心人员的流失；同时，如未来
公司不能从外部引进并保留与其发展密切相关的技术及运营人才，核心员工大量流失
，将可能对其长期稳定的发展带来一定的不利影响。
2.4人力成本及费用上升的风险
作为一家处于高速成长期的公司，能否吸引及留住优秀的技术人员、营销
和管理等方面的专业人员是影响公司未来持续稳定发展的关键因素。随着互联网行业
优秀人才争夺的加剧，公司将在现行法律法规许可的框架内采取增加员工薪酬等措施
，可能导致人力相关成本费用一定幅度的增加。
2.5不当使用互联网用户信息的风险
公司在开展红人经济平台业务活动时，基于监测和改善营销效果、控制营
销频次、提高营销精准度等方面的需要，搭建了一套效果衡量的数据模型，使得中小
企业和红人合作的成本越来越低，效率越来越高。作为我国红人营销领域内的知名企
业，公司一直非常注重互联网用户隐私信息的保护，公司一贯严格遵守相关法律、法
规的规定。但公司订单的执行以及红人资源的对接需要大量业务人员，尽管公司对业
务人员进行了业务合格培训并保证其具备胜任能力，但仍无法排除其系统被人为损害
而导致用户隐私信息泄露或不当使用的可能，提醒投资者关注相关风险。
2.6经营业绩季节性波动风险
近年来，随着电子商务的不断发展和网购狂欢节影响力的持续提升，客户
对营销投入受到的影响越来越大，公司的收入也会相应受到影响。由于电商行业的整
体业绩呈现下半年高于上半年的态势，尤其第四季度的营业收入占全年营业收入比重
较高，导致公司下半年营业收入占比较高，经营业绩具有明显的季节性特征。若公司
未能有效准确把握各大电商节日的促销活动带来的营销机会，或者不能制定的符合客
户需求的营销推广方案，则可能错过业绩提升良机，对公司业务发展带来一定的不利
影响。
四、报告期内核心竞争力分析
天下秀已经初步构建了体系相对完备的红人经济产业的基础设施，通过WEI
Q平台的主营业务体系，以及生态链创新业务（IMSOCIAL红人加速器、TOPKLOUT克劳
锐、西五街APP、IRED教育等），已为不同发展阶段的红人（内容创业者）提供商业
变现、创作社区、赋能加速、价值评估以及职业化基础教育等多样化服务；同时为中
小商家及品牌客户提供在线红人营销平台，构建了一个完整的业务矩阵，组成了体系
完整的红人新经济“齿轮”。
报告期内，天下秀的核心竞争力主要体现在以下几点：
（一）先发优势
天下秀是国内第一批进入红人经济行业的企业之一。公司及创始人较早意
识到中国媒体的去中心化趋势，提出“媒体去中心化”的概念，并秉承“媒体去中心
化”的理念，围绕红人（内容创业者）价值这一核心，率先搭建大数据平台，并不断
对其进行完善、升级。
经过多年发展，天下秀已经在行业经验、人才、技术、大数据积累、分析
及监测等方面占据独特的优势，更重要的是天下秀具有较强的前瞻性意识，接下来将
继续为客户及新媒体的成长，提供更大的助力。
（二）技术优势
天下秀自主研发建立的WEIQ平台是天下秀主营业务的基础。基于天下秀自
有服务器，天下秀不断积累订单数据，沉淀社交资产，形成数据挖掘智库系统，进行
高效的撮合，实现企业营销的精准匹配，提升营销转化效果。WEIQ平台运用大数据分
析技术对红人账号的行业分类、粉丝结构、粉丝活跃度和社交影响力评级等进行多维
度评估和量化，并向自媒体账号建议广告报价，建立了行业数据监测及价值评估体系
，既有提升商家的营销效率，又帮助红人账号的价值变现，具有行业领先性。
（三）创新能力优势
天下秀紧跟红人经济发展趋势并引领行业不断前行，通过大数据技术在红
人经济领域的应用，开发提供兼顾品牌与小微企业的智能解决方案。公司每年对创新
研发方面的投入呈持续性增长，通过升级改造服务器、开展创新业务等不断尝试，帮
助红人不断释放其商业价值；同时，公司长期投身红人经济领域，最早提出“去中心
化”的媒体概念，并不断在行业内提出最新的、开创性的理论观点，支持行业健康、
科学发展。
（四）客户资源优势
多年来天下秀通过高效的平台优势，优质且专业的服务，赢得广大商家客
户的信赖和认可。天下秀主要服务的客户涵盖美妆、食品饮料、3C/数码、日用品、
护肤品、互联网等行业，其中商家客户资源既包括世界500强的品牌客户，也覆盖信
息技术（含互联网）、快速消费品等多领域的中小客户。随着天下秀的技术实力日益
提升、服务效率持续优化以及数据深度广泛积累，无论是品牌商家客户还是中小商家
客户都不断选择加大、加深与天下秀的合作，因此我们拥有极佳的客户留存率和客户
满意度，这也成为奠定我们持续快速发展的基础。
（五）红人资源优势
天下秀专注于为红人与企业建立连接，十余年的发展让我们积累了广泛的
红人资源，包括在内容形式上涵盖了短视频类红人、直播类红人、图文类红人、文章
类红人等全内容形态的红人类型，以及汇集了纳米红人、尾部红人、腰部红人、头部
红人等不同发展阶段的红人，各平台的红人资源均可以通过天下秀的大数据平台实现
流量变现，天下秀也通过丰富的红人资源和积累个性化推荐能力，不断提高平台内商
家营销需求与红人账号的精准匹配度。
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司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
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特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
1.公司所属行业说明
1.1.行业概况
随着全球移动互联网的发展，社交媒体占据着用户更多的内容时间，消费
者与商家的距离持续拉近，“社交媒体+电商”的融合趋势愈加明显，催生了全球私
域电商的新机遇，诞生了如Shopify此类完全去中心化的电商基础设施平台，其集中
了超过百万个经销商、零售商、品牌商，成为在北美仅次于亚马逊的第二大电商企业
。
而在中国，红人崛起已经成为当前中国社会和经济领域一个重要的、不可
忽视的现象，越来越多的消费者通过红人认知品牌、认可品牌、消费品牌。红人是在
数字经济时代下诞生的一种新型的职业，作为互联网的内容生产者和流量拥有者，红
人能够跨越中心化平台直接面向消费者提供商业服务。红人新经济是建立在“红人-
粉丝”社会结构的基础上的一种新型经济形态，商家均可依托如KOL、KOC、IP、名人
、明星等红人群体，实现品牌营销、商品销售、内容消费、数据服务等瞄准粉丝个性
需求的商业经济体系，具有鲜明的新经济特征和重要作用。
红人作为连接广大商家、内容平台、消费者用户的核心纽带，不仅是一种
营销资源，更是一种全新的生产力要素，实现了对消费市场的引领和推动，显著激活
了传统供应链的经济效率。据中指研究院测算，2017-2020年，红人新经济占我国新
经济比重从0.6%迅速提升到8%，从技术基础、模式创新、产业融合、运行效率等方面
来看，都具备中国新经济的典型特征，是中国新经济的重要组成部分。
1.2.总体规模
随着近几年红人新经济迅速发展，市场扩大效应逐步显现。红人新经济涉
及产业广泛，不仅直接关联市场包括广告营销、直播电商、内容消费、IP授权及红人
职业教育等，而且间接关联市场包括快递物流、文化娱乐、新闻传媒等领域。越来越
多的传统企业也通过红人新经济进行商业模式转型，找到符合新时代产业的发展方向
。
红人新经济市场在2017年后悄然崛起，根据中指院研究测算，综合红人新
经济主要关联市场数据，2017-2020年红人新经济直接市场规模分别为786亿元、2,49
1亿元、6,188亿元、13,572亿元，年化复合增长率约为158%，在新经济中的占比也从
2017年的0.6%上涨到2020年的8%。根据红人新经济规模在“三新”经济中的占比增速
预测，到2025年红人新经济规模将超过6.7万亿元，占新经济比重超过20%。需要说明
的是，与红人新经济间接关联的潜在市场规模存在很大弹性，随着红人新经济行业迎
来黄金发展期，各行业纷纷接入，潜在市场容量也将不断扩大。
1.2.1.红人营销
互联网广告及红人营销的出现极大地冲击了传统广告业，并在近年来迅速
占领市场份额。中国传统广告市场规模增速持续减缓，2020年广告经营额同比增速仅
为5.4%。与传统广告市场萎缩形成鲜明对比的是，同期互联网广告市场规模达到了4,
972亿元，同比增速达到13.9%，占总广告规模50%以上。根据TOPKLOUT克劳锐数据，
作为互联网营销的子行业红人营销市场规模2020年也升至670亿元，同比增长36.7%。
红人营销具有互动性强、投放费用低、方式灵活、变现能力强等特点，在
近几年迅速发展为互联网广告中增长最迅速的形式之一。根据第三方公司对品牌主的
调研数据，超过60%的品牌主会选择将预算投在红人推广部分，且比例逐年增加。然
而相比于整个广告或互联网营销子行业来说，红人营销市场规模占互联网广告市场份
额仅为13%，占整个中国广告市场份额为7.3%，总体占比依然较低，红人营销依然是
一个蓝海市场。
1.2.2.红人分销
伴随着红人新经济的发展，红人的内容价值从营销价值扩展到分销价值，K
OL直播带货模式迅速崛起，以抖音、快手、小红书为代表的短视频及直播平台已经成
为了直播带货最主要的流量来源。特别是在2020年新冠疫情的催化下，直播电商市场
迎来大爆发。
比起传统电商在平台上直接发布的商品平面图片，直播电商相对来说更加
直观，互动性也更强，最重要的是可以弥补传统电商在非计划性购物方面的短板。实
时互动+视频的呈现模式从红人角度来看可以迅速积累粉丝，建立个人品牌效应，降
低商品和粉丝之间的信任成本。从消费者角度看这种模式可以让用户感受到更贴切的
服务，更“紧迫”的临场感，同时诉求反馈路径更短，消费欲望更强。从商家角度来
看可以缩短商品销售转化路径，提升转化率，核心用户粘性提高。
红人成为直播电商的核心供给端。根据IMS（天下秀）旗下短视频直播电商
数据服务平台热浪数据显示，2021年抖音618期间（6月1日-6月18日），共有8位红人
在抖音618期间总GMV超过1亿，有超过20位红人总GMV突破5,000万。
直播电商乘风口之势高速发展，以及各社交平台的互通互融趋势，红人的
分销价值逐渐释放，市场规模和渗透率仍有广阔增长空间。根据中指院研究测算，综
合各类数据，2020年直播电商市场规模约为10,500亿元，同比增长超过140%，同年网
上实物零售总额为9.76万亿元，直播电商渗透率超10%。随着各大流量入口入局直播
电商，预计2021年市场空间将持续扩大，有望接近2万亿元。
1.2.3.新消费品牌
新消费品牌的崛起受益于三个大的时代背景，新的供应链、新的营销渠道
和新的消费需求。而新的营销渠道，正是基于抖音、微博、小红书等社交内容渠道，
通过红人推荐分享的形式，形成全渠道DTC的品牌建设能力。而得益于新营销渠道的
数字化程度，这种直接触达客户的模式更有利于收集消费者的偏好数据信息，以提供
更有针对性和精细化的服务。此外，在新的营销渠道赋能下，新消费品牌可以打造立
体化的品牌故事，以丰富的媒介形式，形成新消费品牌独特的个性和记忆点，建立起
和消费者更深层次的联系。
2.公司主营业务情况说明
天下秀是一家立足于红人新经济领域的大数据平台企业，核心服务红人（
内容创业者）、MCN（红人经纪公司）、品牌商家、中小商家，致力于通过新技术及
自主知识产权驱动去中心化的红人新经济的新型基础设施建设。公司搭建了大数据平
台，连接红人与商家，通过大数据技术为商家的营销需求与红人账号实现精准匹配，
帮助红人实现私域流量的商业变现，以及帮助商家通过数据化赋能提高品牌营销和企
业效率。
目前，公司已开展了“红人+新营销”的红人营销平台主营业务，以及红人
+新IP、红人+新标准、红人+新社区、红人+新职业、红人+新消费等红人经济生态链
创新性业务，建立了以大数据为技术驱动、以职业化红人为节点支撑、以多领域为创
新土壤的“数据+红人+X”发展理念，努力实现新业态、新技术、新模式的红人新经
济产业化发展目标。
详情如下：
（一）主营业务
WEIQ红人营销平台（简称：WEIQ平台）（www.weiq.com）是基于大数据技
术向红人（内容创业者）与企业提供在线红人营销服务的撮合与交易平台，核心业务
逻辑为：将有营销需求的企业与有营销供给能力的红人建立连接，并依托大数据技术
和平台上海量的红人交易数据的积累，分析企业的营销需求，精准匹配相应属性的红
人账号，一端帮助商家完成红人账号匹配、一键直连沟通、生成订单支付、实时效果
追踪、营销总结反馈、数据沉淀等完整的红人营销链路，另一端帮助红人通过内容创
作实现私域流量的价值变现。
WEIQ平台（www.weiq.com）的商家用户作为平台的需求端。商家在下单前
，一方面可以通过平台根据自己的营销需求在线自助完成多维度的红人账号筛选，另
一方面，平台将根据红人的账号标签/粉丝量/传播度/互动度/性价比为商家进行个性
化红人账号推荐；在下单时，商家可以选择视频类、直播类、文章类、图文类等红人
营销全内容服务形态，并且在下单后能够实时查看推广的数据动态，最终实现投前账
号筛选、投中实时数据监测、投后效果追踪的一站式智能营销服务，从而提高了商家
的营销效率，降低了商家的营销成本。与此同时，我们基于WEIQ平台，设立了面向品
牌商家客户的SMART全案营销服务品牌。
图：WEIQ平台首页
图：WEIQ平台--跨平台和垂类红人精选智能推荐区
图：WEIQ平台—品牌种草红人智能推荐区
图：WEIQ平台—每日红人热推区
图：WEIQ平台—精选红人点评区
图：WEIQ平台—短视频“带货”红人智能推荐区
图：WEIQ平台—短视频“种草”红人智能推荐区
WEIQ平台（www.weiq.com）的红人用户作为平台的供给端，通过在线接单
完成商家派发的营销任务进而获得收入回报。WEIQ平台通过分析红人账号的价格体系
、创作能力、发布频次、互动能力、粉丝画像、增长趋势、历史传播效果、客户口碑
评价等多维度属性，为其精准派发商家的任务订单，红人用户通过WEIQ平台领取任务
，并且可以在线与商家客户进行沟通，最终完成内容创作及发布。同时，WEIQ平台通
过对商家进行资质认证、信用评级，以及独立第三方平台支付系统，担保每一笔交易
，保障商家与红人双边的资金安全。
图：WEIQ红人营销平台--红人主页页面
依托于天下秀多年数据积累与技术沉淀推出的“热浪数据”是短视频直播
电商一站式数据服务平台（短视频直播电商SaaS），提供各垂类社会化媒体平台数据
分析服务，为品牌主、中小商家、内容创作者、MCN机构提供多维度、全场景的数据
支持；帮助用户快速聚焦带货播主、实施监测投放效果、快速掌握竞品动态、为内容
创作提供热门素材引爆流量，助力用户实现商业价值增长。
图：短视频直播电商一站式数据服务平台—热浪数据
图：热浪数据--实时直播间查看
图：热浪数据--实时直播间数据大屏
图：热浪数据—实时直播爆品分析
图：热浪数据—热门带货视频分析
（二）红人经济生态链创新业务板块
1.红人+新IP：IMSOCIAL红人加速器
IMSOCIAL红人加速器是红人（内容创业者）的成长加速平台。IMSOCIAL红
人加速器致力于打造红人经济良性资源生态，为不同阶段的红人和MCN提供全链路赋
能加速服务，包括红人培训、内容创意运营、商业托管、IP孵化、品牌传播、资本对
接等一站式解决方案。
现阶段IMSOCIAL红人加速器进行“红人厂牌”化赋能运营，根据机构、明
星、个人以及IP各自不同的发展阶段提供差异化服务：为成熟期红人厂牌提供人才输
出、IP加速服务、资本对接等深度赋能服务，帮助其拓展市场赛道；为成长期红人厂
牌提供粉丝运营、内容创意运营、机构品牌传播等加速赋能服务，帮助其扩大市场影
响力；为种子期红人厂牌提供商业变现、红人孵化、人力工商解决方案等基础赋能服
务，帮助其快速成长。
图：IMSOCIAL加速器赋能厂牌
图：IMSOCIAL加速器旗下厂牌@鱼太闲IP商业授权示图
2.红人+新标准：自媒体排行及版权管理机构--TOPKLOUT克劳锐
TOPKLOUT克劳锐（http://www.topklout.com/）作为红人经济生态的第三
方权威评价机构，提供专业自媒体大数据价值评估体系、多维度商业价值判定、深度
行业观察报告及高效的版权经纪管理等一站式综合服务，旨在发现红人价值、维护红
人价值市场。
1）多维度价值排行榜：引领新媒体，为红人的社交影响力提供权威背书，
给予商家在红人营销的权威参考，助力红人及粉丝双向成长。克劳锐综合多个数据作
为考核维度，通过加权计算后，以克劳锐指数直观呈现，涵盖了三大类榜单排行、10
0+数据评估指标，以及30+个细分行业覆盖，并在月度及年度进行发布。
图：TOPKLOUT克劳锐行发布的价值排行
2）行业报告：全方位多角度深度剖析新媒体行业趋势，洞察不同领域红人
营销价值，为商家投资回报提供权威指导，帮助MCN及时了解业内动态。
图：TOPKLOUT克劳锐行发布的部分行业报告
3）克劳锐数据产品：
克劳锐指数-微信小程序：整合克劳锐榜单，覆盖微博，抖音，快手，小红
书，B站五大平台70W+账号，日更数据250W+，免费向用户提供数据查询服务。
红管家：企业私有的KOL数据监测管理系统。赋能品牌商家，实现业务数据
沉淀：包含项目立项、历史报价、投放效果、供货商合作履历、合作评价打分等全业
务流程数据沉淀；以及提供实现业务分析支持、决策资源市场行情：包含商品竞品投
放习惯、企业历史投放行为，以及定制评估维度（报告）等服务。
短视频平台声量监测系统：短视频平台声量跟踪查看的SaaS产品平台，实
现指定品牌、产品及行业竞品在短视频平台声量排行。我们面向整个行业，包括投放
商品和指定竞品的声量，进行日均声量或指定周期声量排行榜输出（自主声量统计算
法），并且完成指定品牌、产品及竞品间日均声量走势查看及对比，以及跟踪贡献声
量的红人及作品。
3.红人+新社区：西五街APP
西五街APP是一个免费测评平台，致力于连接消费者与优质国货品牌，帮助
国货崛起。通过KOC免费试用、测评、种草、分享等系列体验场景的设置，打造了最
真实、有效、简单的消费体验，让每一位用户和粉丝都能找到舒适的消费体验环境。
不同于KOL在特定领域的垂直营销，KOC是离消费用户最近的一批人，他们在垂直用户
群里拥有较大的决策影响力，对于消费者的购买行为更有带动性。
在新消费趋势的刺激下，国货品牌不仅需要KOC的助力，更需要寻找全新的
营销体系，在消费者与国货品牌之间，构建一种闭合的营销圈。而西五街APP恰好通
过私域社群和博主测评内容授权至全网各平台，打造全新的沟通体验场景，搭建了最
短路径的闭合营销圈。从“国货品质联盟”到“国货新品免费试”，在西五街APP的
街区文化里，已经逐步形成国货品牌、KOC与用户群体的沟通闭环，在专业化的场景
体验社交平台上，用户通过聊-逛-试-评-聊的过程获得最真实、最直接的测评体验。
在分享过程中种草，让更多粉丝看到更多有品质的国货。这种从内容触达与社交多点
传播的最短路径，帮助国货品牌完成了口碑的积累与转化。
图：西五街APP
4.红人+新职业：IRED教育
IRED教育（http://ired.inmyshow.com/）是公司旗下的独立教育品牌，是
集团面向教育领域的重要输入输出窗口。致力于为新媒体产业培养和孵化高素质、复
合型专业人才。成立伊始，即以创新的“IRED”（individuation个性化、realistic
实景化、effectual效果化、different差异化）人才教育理念，探索人才与产业发展
的创新模式，研发职业标准及技能培养规范，积极开展新媒体行业专业人才的教育与
认证，助力中国新媒体产业健康持续发展。
IRED教育通过整合公司产业链资源，拥有了可持续的教育内容产出能力和
强大的人力资源输出能力，实施"以工作结构为框架、以工作过程为主线、以工作实
践为起点"的学习模式，夯实校企合作下的特色专业共建、双师型队伍建设、课程体
系优化、实训平台对接、直播基地建设、创新创业教育及商业孵化，建立多元化、实
景化、立体化的新媒体产业产教融合基地，实现“以产助教，以技育人”的产学研用
创教育生态体系。
导播运营台
化妆准备间
实训室入口
美食直播间
数据看板
上海市群星职业技术学院
上海城建职业技术学院
山西工商学院
图：IRED教育在线课程
美妆直播间
服装直播间
国风直播间
图：IRED教育校企共建红人营销实训室
四川国际标榜职业学院
上海外国语大学贤达学院
上海师范大学天华学院
天津市津南区政府
南通纵横国际职业技术学校
无锡学院上海商学院北京服装学院四川传媒学院
图：IRED教育合作院校
5.红人+新消费：新消费品牌
公司开展新消费创新业务，着力探索红人新经济与新消费市场的融合发展
，现阶段主要尝试通过红人营销、红人分销方式进行新消费品牌打造，旗下已拥有黄
翠仙、螺元元、宅猫日记等多个新消费品牌。
其中，休闲食品品牌宅猫日记首次提出以内容带动产品的创新思路，持续
丰富产品内涵、打造品牌IP，每种产品都配有别出心裁的日记故事，并以此为基础建
立了宅猫系列世界观，在各社交媒体渠道上将以文字、插画、漫画等形式体现。用这
种高互动性和极具创意的方式，结合宅猫日记旗下研发的健康休闲零食，向消费者传
递一种积极向上的生活方式。目前该品牌已经成功打造爆款产品“宅猫日记岩烧芝士
脆饼干”，产品上线9个月单品抖音小店成交400万余单，连续登上“抖in爆款榜”饼
干爆款榜第一名、薄脆饼干爆款榜第一名、饼干/膨化爆款榜第一名、脆饼爆款榜第
一名。
图：宅猫日记产品矩阵
二、经营情况的讨论与分析
公司围绕战略目标和经营计划，在公司管理层领导和全体员工的共同努力
下，不断夯实公司平台实力，各项业务稳健发展，取得喜人成绩，公司2021年1-6月
实现营业收入人民币21.51亿元，同比增长62.89%。
（一）平台两端用户数据持续增加，订单受益平台稳定增长
公司WEIQ平台广泛连接全网内容创作者，平台价值日益凸显，良好的信誉
与成熟的私域流量变现模式促使连接的优质红人数量快速增长。截止2021年上半年，
平台注册红人账户数累积达到181.13万，其中专职或兼职从事红人工作且能够迅速响
应、具备成功接单能力的职业化红人账户数达到42.22万，与2020年末29.06万的数量
相比，增长显著；入驻WEIQ平台的MCN机构的数量达到9,070家，较2020年末增长了1,
579家，实现了对红人端机构的进一步覆盖。公司在2021年上半年，注册及职业化红
人数快速增长，主要得益于WEIQ平台价值持续彰显，公司大力推动“人+科技”战略
，在运营层面，对注册红人加大分区域、分类别、分属性的精细化运营，在技术层面
，持续通过数据产品、技术工具赋能红人端商业化服务，提升红人商业化效率；同时
，各垂类平台及社区的商业化成长，尤其是大量腰尾部红人实现商业化转换，亦有所
贡献。截止报告期，WEIQ平台已经实现了与大部分活跃MCN机构的链接和红人覆盖，
并通过完善的自助化交易流程和保障机制，吸引更多的内容创作者接入平台转变为职
业化红人。
WEIQ平台连接了超过百万的红人（内容创业者），积累了大量的数据，能
够根据需求快速、精准匹配相应属性的红人账号，一站式完成红人营销完整链路，进
而帮助商家客户提高传播声量、沉淀内容并实现品效合一，因此吸引了越来越多的商
家客户开始尝试红人营销的模式。截至2021年上半年，WEIQ平台的活跃商家客户数已
达到5,165个，为2020年全年客户数的61.92%，表现亮眼。由于平台规模效应初步显
现与良好的口碑，WEIQ平台的活跃商家客户增加；同时订单量大幅增长，2021年上半
年订单量达184.64万笔，超越去年全年，得益于公司持续投入研发，不断优化平台技
术，WEIQ平台并行处理订单能力得到增强，高效的匹配机制和良好的营销效果受到商
家客户高度认可，将商家客户需求转化为订单的能力持续提升。公司将坚定执行平台
经营策略，着力于加强平台数据分析与应用、提高匹配效率与订单并行处理能力，以
更好地满足商家客户对于红人营销的巨大需求。
（二）平台内红人生态结构健康，中腰部红人成长空间广阔
红人营销的特点是商家客户同时与众多不同影响力的红人（内容创业者）
进行合作，此类“矩阵式”的营销合作策略对平台并行处理能力有较高要求。得益于
历史数据沉淀及对内容创作者的准确分析把，WEIQ平台能够实现商家客户需求同时与
大规模红人数量的订单匹配与执行。平台高效的匹配撮合模式既保障海量腰尾部红人
的权益，也能很好满足商家客户的需求，促使整体红人生态保持态健康均衡发展。报
告期内腰尾部红人获得收入占比83.2%，形成了红人生态的稳固基石，亦符合平台模
式下红人去中心化的趋势。
（三）创新业务持续突破，打造红人经济生态链
公司持续加大技术研发投入，将长期积累的数据和技术能力应用到红人经
济各个领域，使得红人经济生态链创新业务板块取得快速增长，上半年取得收入0.93
亿元，同比增长180.02%。
红人+新IP：通过IMSOCIAL红人加速器为不同生命周期的红人和MCN加速赋
能。目前，IMSOCIAL红人加速器深度赋能的红人厂牌超过10家。其中“叁里”厂牌赋
能红人数量达500余位；
肆哆、五月互动、真秀娱乐等明星厂牌通过赋能服务，与超过200位明星达
成合作，代表明星有雷佳音、张瑶、李纯、许飞、吴优、李晨、阚清子、符龙飞、黄
小蕾、郑恺等；在内容赋能方面，厂牌“七扬创想”赋能旗下代表红人@天才小熊猫
从图文赛道转型短视频赛道，目前已上传短视频作品5条并均登陆平台热搜，总播放
量近4亿次，使得@天才小熊猫成为全平台短视频头部KOL。
红人+新社区：通过西五街APP创建更健康的Z世代社区，帮助国货品牌崛起
。截至报告期，西五街APP作为一款专业而免费的国货测评平台，已累计试用商品46
万件。无论是对95后与00后这群核心消费群体的需求洞察，消费体验场景打造，还是
对国货品牌的营销创新，西五街APP将会助力更多国货品牌从0到1的品牌塑造，帮助
更多的国货品牌出圈。
红人+新职业：通过IRED教育与高校合作，持续为行业输入人才。截至报告
期，IRED教育已连接国内122家院校，其中15家院校达成产教深度融合合作，6所本科
院校建立“天下秀新媒体营销产业学院”，首批校企联合招生及培养的红人新经济本
科专业新生，将于2021年9月入学。
红人+新标准：通过TOPKLOUT克劳锐为红人提供价值评估体系，构建更加立
体化的红人生态，推动行业发展。报告期内，克劳锐持续维护多维度价值排行榜，为
红人的社交影响力提供权威背书，给予商家在红人营销的权威参考，助力红人及粉丝
双向成长；发布《2020-2021广告主KOL营销市场盘点及趋势预测》、《2021中国内容
机构（MCN）行业发展研究白皮书》、《2021年看得见的粉丝价值—五大平台KOL粉丝
分析研究报告》等多篇有影响力的行业报告，全方位多角度深度剖析新媒体行业趋势
；完善克劳锐指数、红管家、和短视频平台声量监测系统等相关产品，助力红人及MC
N评估体系规范化。
红人+新消费：通过红人领域经验赋能网生新品牌的发展，助力小众品牌获
更多关注，同时发展旗下新消费品牌宅猫日记，螺元元等。2021年上半年，公司旗下
新消费业务顺利起步。生产端，通过不断优化供应链管理，保证了新消费业务的稳定
性；销售端，零食品牌“宅猫日记”达成突破，成功打造爆品零食“宅猫日记岩烧芝
士脆饼干”，该产品单品仅在抖音小店已售出400万余单，连续登上“抖in爆款榜”
饼干爆款榜第一名、薄脆饼干爆款榜第一名、饼干/膨化爆款榜第一名、脆饼爆款榜
第一名。
报告期内，各项创新业务与主营业务协同效应明显，促进主营业务快速增
长的同时，助力行业生态健康发展。同时，各项创新业务发展迅速，证明公司已经逐
步拥有了适用于红人新经济的团队组织能力，也验证了公司对行业的深度理解，体现
了公司的综合实力，为公司长期增长打下了坚实的基础。
（四）助推红人新经济产业发展，获得社会各界肯定
报告期内，公司的红人新经济产业模式作为新业态、新模式、新技术的新
经济模式典型，赋能多地推动红人经济电商直播产业落地，促进地方形成本地化的产
业生态、人才体系、发展体系。其中，公司创始人、董事长李檬受邀参加吉林省委理
论学习中心组集体（扩大）学习会，并作题为“电商直播与新业态发展，红人新经济
——商业基础新设施”的专题辅导报告，有针对性地提出关于当地培育发展电商直播
经济的对策建议，助力红人经济新业态新模式有效赋能实体经济。广西壮族自治区领
导率队参观公司总部，鼓励了公司对红人新经济发展的积极贡献。此外，全国政协领
导率全国政协调研组赴公司北海总部调研，肯定了红人新经济产业对中国经济发展的
积极贡献，鼓励行业和公司不断开拓思路、积极创新，不负中国红人新经济第一股的
责任与担当。
公司入选胡润“中国民营企业500强”、中企评“中国新经济企业500强”
等榜单；旗下业务获得多项技术类、产品类奖项，包括WEIQ红人营销平台斩获虎啸奖
“年度最佳智能营销平台”、金梧奖“年度营销服务平台”“TopDigital广告交易平
台年度产品奖”等等；自营新消费品牌—螺元元凭借红人经济与电商的深度结合，荣
获CAMA“年度新零售创新品牌”奖等，不仅体现了公司优质且专业的服务能力和较强
的品牌知名度，也体现了市场对公司的认可。
公司积极发挥红人经济领域的商业模式创立者及龙头公司的引领作用，希
望借助自身平台，不断整合产业链资源，挖掘红人新经济产业创新业态，推动红人经
济领域商业模式的规范化，通过发挥红人的价值，助力更多领域相关企业实现价值。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
1.政策和市场风险
1.1宏观经济变化及重大事件带来的风险
公司目前的主要收入来源于为商家提供在红人营销平台上的数据服务，内
容和形式均具有创新性，有利于获得商家的预算倾斜。但公司的收入仍直接受到商家
预算支出的影响。如因宏观因素、突发公共事件因素等导致出现重大不利变化，导致
商家支出发生变化，仍会对公司的收入增长产生影响。如相关因素等导致出现重大不
利变化，将会导致商家支出发生变化，从而会对公司的收入增长产生影响。
1.2新模式、新业态下监管要求相应变化的风险
目前，我国红人经济行业仍处于快速发展的过程中，伴随着业务模式的持
续创新以及红人营销内容和形式的不断迭代，我国有关红人营销等领域的法律法规体
系及配套监管措施也正处于持续发展和完善的过程中。有关互联网行业的规范制度、
业务资质、网络信息安全、税务合规、知识产权保护等相关法律实践和监管要求也在
不断跟进行业的发展步伐，若国家对互联网行业的监管政策及配套措施提出新的要求
，可能对公司的业务合规及运营情况产生一定的不利影响。
1.3市场竞争风险
我国红人营销领域的行业集中度相对较低，市场竞争较为激烈。尽管公司
已发展成为我国红人营销领域内具有一定综合竞争优势的企业，但随着互联网技术和
模式的发展日新月异，移动互联网迅猛发展，基于互联网的营销形式也日趋丰富多样
，客户对于红人营销的认识和要求也在不断提高，公司如果不能继续保持目前已有的
核心竞争优势，不能持续提升技术水平、引进优秀人才、拓展优质客户、扩大业务规
模、增强资本实力和抗风险能力、准确把握新媒体营销领域的发展趋势和客户对互联
网营销需求的变化，将无法继续保持行业优势地位，进而对公司经营业绩、财务状况
、发展前景产生不利影响。
2.经营风险
2.1数据资源安全风险
公司主营业务为向客户提供红人营销平台撮合与交易服务，在业务经营过
程中公司可获取广告投放曝光数据、点击数据、转化数据、网站流量数据、用户行为
数据等数据资源。对于获取的数据，公司建设了数据管理中心，能够保证数据资源存
储、使用的安全性、可靠性，并严格按照国家有关法规执行。但如果公司受到互联网
上的恶意软件、病毒的影响，或者受到黑客攻击，将会影响公司信息系统正常运行，
或者导致公司信息数据资源泄露、损失，从而可能会损害公司的市场声誉或导致公司
长期以来积累的数据资产被竞争对手利用，对公司经营业绩造成不利影响。
2.2业务拓展风险
基于对红人营销行业未来发展趋势的判断，为进一步巩固和提高公司的竞
争优势，扩大业务规模，公司近年来持续加大业务拓展力度。报告期内，公司不断提
升对原有主要客户的服务水平，来自于老客户的收入规模持续增长；同时，公司加强
了新客户的开发力度，增加了利润增长点，大幅提升了对客户的全面服务能力；此外
，公司加强了技术研发力度，充实了研发队伍，持续巩固在红人营销技术上的优势，
更好地满足品牌客户的综合营销需求。持续的业务拓展伴随着公司各方面的资金投入
规模也持续加大，特别是对于新技术、新业务的投入，如果研发进度缓慢导致无法满
足客户的需求，或者新业务拓展不及预期而产生项目亏损，将对公司的经营业绩产生
重大不利影响。
2.3核心人员流失的风险
互联网行业的创业团队、从业者需具备良好的从业素质、先进的互联网思
维，并能随时跟进行业更新的技术或产品更迭，这些都对未来公司的人才团队提出了
较高要求。如公司不能有效维持核心人员的激励机制并根据环境变化而持续完善，将
会影响到核心人员积极性、创造性的发挥，甚至造成核心人员的流失；同时，如未来
公司不能从外部引进并保留与其发展密切相关的技术及运营人才，核心员工大量流失
，将可能对其长期稳定的发展带来一定的不利影响。
2.4人力成本及费用上升的风险
作为一家处于高速成长期的公司，能否吸引及留住优秀的技术人员、营销
和管理等方面的专业人员是影响公司未来持续稳定发展的关键因素。随着互联网行业
优秀人才争夺的加剧，公司将在现行法律法规许可的框架内采取增加员工薪酬等措施
，可能导致人力相关成本费用一定幅度的增加。
2.5不当使用互联网用户信息的风险
公司在开展红人经济平台业务活动时，基于监测和改善营销效果、控制营
销频次、提高营销精准度等方面的需要，搭建了一套效果衡量的数据模型，使得中小
企业和红人合作的成本越来越低，效率越来越高。作为我国红人营销领域内的知名企
业，公司一直非常注重互联网用户隐私信息的保护，公司一贯严格遵守相关法律、法
规的规定。但公司订单的执行以及红人资源的对接需要大量业务人员，尽管公司对业
务人员进行了业务合格培训并保证其具备胜任能力，但仍无法排除其系统被人为损害
而导致用户隐私信息泄露或不当使用的可能，提醒投资者关注相关风险。
2.6经营业绩季节性波动风险
近年来，随着电子商务的不断发展和网购狂欢节影响力的持续提升，客户
对营销投入受到的影响越来越大，公司的收入也会相应受到影响。由于电商行业的整
体业绩呈现下半年高于上半年的态势，尤其第四季度的营业收入占全年营业收入比重
较高，导致公司下半年营业收入占比较高，经营业绩具有明显的季节性特征。若公司
未能有效准确把握各大电商节日的促销活动带来的营销机会，或者不能制定的符合客
户需求的营销推广方案，则可能错过业绩提升良机，对公司业务发展带来一定的不利
影响。
四、报告期内核心竞争力分析
公司已经初步构建了体系相对完备的红人经济产业的基础设施，通过WEIQ
平台的主营业务体系，以及生态链创新业务（IMSOCIAL红人加速器、TOPKLOUT克劳锐
、西五街APP、IRED教育及新消费业务等），已为不同发展阶段的红人（内容创业者
）提供商业变现、创作社区、赋能加速、价值评估以及职业化基础教育等多样化服务
；同时为中小商家及品牌客户提供在线红人营销平台，构建了一个完整的业务矩阵，
组成了体系完整的红人新经济“齿轮”。
报告期内，天下秀的核心竞争力主要体现在以下几点：
（一）先发及创新优势
公司是国内第一批进入红人经济行业的企业之一。公司及创始人较早意识
到中国媒体的去中心化趋势，最早提出“去中心化”的概念，并秉承“去中心化”的
理念，围绕红人（内容创业者）价值这一核心，率先搭建大数据平台，并不断对其进
行完善、升级。同时，公司不断在行业内提出最新的、开创性的理论观点，支持行业
健康、科学发展。
公司紧跟红人经济发展趋势并引领行业不断前行，每年对创新研发方面的
投入呈持续性增长，通过升级改造服务器、开展创新业务等不断尝试，帮助红人不断
释放其商业价值；通过大数据技术在红人经济领域的应用，开发提供兼顾品牌与小微
企业的智能解决方案。目前公司已经在行业经验、人才、技术、大数据积累、分析及
监测等方面占据独特的优势，公司将继续保持较强的前瞻性意识，继续为客户及新媒
体的成长，提供更大的助力。
（二）技术及数据优势
公司自主研发建立的WEIQ平台是公司主营业务的基础。基于公司自有服务
器，天下秀不断积累订单数据，沉淀社交数据资产，完善平台数据模型，形成数据挖
掘智库系统，进行高效的撮合，实现企业营销的精准匹配，提升营销转化效果。WEIQ
平台运用大数据分析技术对红人账号的行业分类、粉丝结构、粉丝活跃度和社交影响
力评级等进行多维度评估和量化，并向自媒体账号建议广告报价，建立了行业数据监
测及价值评估体系，既提升商家的营销效率，又帮助了红人账号的价值变现，率先实
现了产业资源的梳理和业务模式探索。
（三）产业资源优势
客户端，多年来公司通过高效的平台优势，优质且专业的服务，赢得广大
商家客户的信赖和认可。天下秀主要服务的客户涵盖美妆、食品饮料、3C/数码、日
用品、护肤品、互联网等行业，其中商家客户资源既包括世界500强的品牌客户，也
覆盖信息技术（含互联网）、快速消费品等多领域的中小客户。随着公司的技术实力
日益提升、服务效率持续优化以及数据深度广泛积累，无论是品牌商家客户还是中小
商家客户都不断选择加大、加深与天下秀的合作，因此公司拥有极佳的客户留存率和
客户满意度，这也成为奠定公司持续稳定、快速发展的基础。
红人端，公司致力于帮助红人实现流量价值变现，专注于为红人与企业建
立连接，十余年的发展让我们积累了广泛的红人资源，涵盖了短视频类红人、直播类
红人、图文类红人、文章类红人等全内容形态的红人类型，汇集了纳米红人、尾部红
人、腰部红人、头部红人等不同发展阶段的红人，来自各平台的红人均可以通过公司
的大数据平台实现流量变现，公司也通过丰富的红人资源和积累个性化推荐能力，不
断提高平台内商家营销需求与红人账号的精准匹配度。
（四）品牌知名度优势
公司在行业内数十年的发展历程中通过优质且专业的服务、不断的创新、
高素质人才团队以及自有研发能力，在行业内建立了口碑良好、知名度较高的品牌形
象。同时，公司积极联合研究机构，分享行业研究成果，配合各地政府需要安排汇报
、参观及调研活动。
公司入选胡润“中国民营企业500强”、中企评“中国新经济企业500强”
等榜单；旗下业务获得多项技术类、产品类奖项，包括WEIQ红人营销平台斩获虎啸奖
“年度最佳智能营销平台”、金梧奖“年度营销服务平台”“TopDigital广告交易平
台年度产品奖”等等；自营新消费品牌—螺元元凭借红人经济与电商的深度结合，荣
获CAMA“年度新零售创新品牌”奖等，不仅体现了公司优质且专业的服务能力和较强
的品牌知名度，也体现了市场对公司的认可。
公司创始人、董事长李檬受邀参加吉林省委理论学习中心组集体（扩大）
学习会，系统介绍“红人新经济”的发展历程和行业格局，并结合吉林省经济社会发
展实际，有针对性地提出关于当地培育发展电商直播经济的对策建议。此外，全国政
协调研组及广西壮族自治区党委及各级政府先后率队到公司参观考察及调研。
（五）产业链综合优势
公司作为行业创立者及领先企业，以先发优势持续沉淀，积攒了丰富的产
业资源。在此基础上，不断投入研发，开拓创新数据产品和业务模式，将红人（内容
创作者）的流量价值变现逐渐规范化、商业化，以智能化的红人营销方式，高效满足
商家客户的自媒体营销需求，同时也提升了产业链上下游相关企业的人效，实现助力
整个产业的健康发展。
经过多年的服务及赋能，公司已经在产业资源上实现了一定的规模优势及
产业联动性，有力促进了公司新业务和新产品的探索和发展，不断向上下游产业链延
伸，完善公司产业布局，实现公司主营业务与创业业务的深度融合与协同效应，巩固
了公司在产业链中的地位。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
天下秀围绕战略目标和年度经营计划，在公司管理层领导和全体员工的共
同努力下，不断夯实公司平台实力，各项业务稳健发展，取得喜人成绩。
报告期内，公司实现营业收入人民币30.60亿元，同比增长54.78%；实现归
属于上市公司股东的净利润人民币2.95亿元，同比增长14.26%，造成净利润增速较低
的主要原因是上市公司前实控人顾国平、鲜言控制期间因信息披露违法违规行为引起
的虚假陈述诉讼而计提了预计负债，前控股股东瑞莱嘉誉承诺由其承担全部责任。归
属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润人民币为3.73亿元，同比增长47.80%
。
截至报告期，天下秀近五年收入的年复合增长率达到59.22%，扣非净利润
的复合增长率达到58.14%，其中收入增速连续五年均超过50%。公司业绩的快速增长
验证了天下秀对于红人经济行业发展趋势的正确判断，更得益于公司常年不断对WEIQ
平台的技术研发投入，使得平台处理能力逐年增强，高效的连接了超过十万个商家客
户及超过百万的红人（内容创业者）。
(一)WEIQ平台商家客户端：匹配效率提升激发市场需求，平台活跃商家客
户增长快、留存高
1.平台活跃商家客户数增长显著，客户留存率高
WEIQ平台连接了超过百万的红人（内容创业者），积累了大量的数据，能
够根据需求快速、精准匹配相应属性的红人账号，一站式完成红人营销完整链路，进
而帮助商家客户提高传播声量、沉淀内容并实现品效合一，因此吸引了越来越多的商
家客户开始尝试红人营销的模式。WEIQ平台商家客户数量稳步增加，2020年WEIQ平台
的活跃商家客户数达到8,342个，同比增幅达31.70%，得益于高效的匹配机制和良好
的营销效果，商家客户对平台价值高度认可并持续留存。在活跃商家客户中，品牌客
户的留存率达到77.99%，留存客户整体收入金额同比增长38.60%。
2.平台订单量持续增长，商家客户需求尚处于渗透初期
由于平台规模效应初步显现与良好的口碑，WEIQ平台的活跃商家客户增加
；同时公司持续投入研发，不断优化平台技术，WEIQ平台并行处理订单能力得到增强
，全年订单量1首次突破百万，达124.7万笔。未来平台订单的增长，一方面取决于商
家客户数的增加，另一方面取决于平台将商家客户需求转化为订单的能力。根据商务
部发布的报告显示，重点网络零售平台的店铺数量约为2000万家，目前WEIQ平台的活
跃商家客户数较该数字相比，渗透率不足千分之一；与此同时，WEIQ平台对于商家客
户的需求转化率约为10%。由此可见，WEIQ平台客户需求仍有较大成长空间。公司将
坚定执行平台经营策略，着力于加强平台数据分析与应用、提高匹配效率与订单并行
处理能力，以更好地满足商家客户对于红人营销的巨大需求。
3.商家客户行业分布广泛，快消行业增速明显、传统品牌逐步跟进、新消
费品牌逆袭公司客户所在行业分布丰富多元，前三大行业为护肤品、食品饮料、3C数
码，由于更多的订单积累，数据更加丰富，平台依据其产品特点及历史订单反馈逐步
完善对应数据模型，取得良好的营销效果，在此助力下这些行业客户需求保持高速增
长态势；同时，随着平台对于多元化红人（内容创业者）的广泛连接，数据应用范围
得到扩展，平台服务能力亦日渐增强，传统行业如汽车、金融等商家客户也逐渐接入
WEIQ平台。未来伴随订单的积累与数据模型的完善，WEIQ平台将形成良性循环，有能
力为各行各业商家客户提供服务。由于较强的爆发力、较高的性价比与良好的口碑传
播效果，红人营销也成为新消费品牌发展壮大的营销模式首选。近年来WEIQ平台也促
成了众多新消费品牌的成功，与天下秀合作的新消费品牌客户有王小卤、元气森林、
拉面说、空刻、棉上等。
(二)WEIQ平台红人端：平台价值凸显，红人生态健康均衡发展
1.平台职业化红人账户数量增长显著，实现了优质MCN资源的广泛覆盖
WEIQ平台广泛连接全网内容创作者，平台价值日益凸显，良好的信誉与成
熟的私域流量变现模式促使连接的优质红人数量快速增长。报告期内，平台注册红人
账户数累积达到147.44万，其中专职或兼职从事红人工作且能够迅速响应、具备成功
接单能力的职业化红人账户数达到29.06万，同比增长72.65%；入驻WEIQ平台的MCN机
构的数量达到7,491家，较2019年增加超过800家。截止目前，WEIQ平台已经实现了与
大部分活跃MCN机构的链接和红人覆盖，并通过完善的自助化交易流程和保障机制，
吸引更多的内容创作者接入平台转变为职业化红人。
2.平台内红人生态结构健康，中腰部红人成长空间广阔
红人营销的特点是商家客户同时与众多不同影响力的红人（内容创业者）
进行合作，此类“矩阵式”的营销合作策略对平台并行处理能力有较高要求。得益于
历史数据沉淀及对内容创作者的准确分析把握，WEIQ平台能够实现商家客户需求同时
与大规模红人数量的订单匹配与执行。平台高效的匹配撮合模式既保障海量腰尾部红
人的权益，也能很好满足商家客户的需求，促使整体红人生态保持态健康均衡发展。
报告期内腰尾部红人获得收入占比81.4%，形成了红人生态的稳固基石，亦符合平台
模式下红人去中心化的趋势。
3.WEIQ平台红人垂类分布均衡，内容创作质量稳步提升
WEIQ连接红人账号的领域分布广泛，前三大行业为影视娱乐、美妆和动漫
游戏，整体处于分散状态。WEIQ平台透过对于商家客户的需求数据分析，挖掘红人的
私域流量价值，促使内容趋于垂直化和专业化，高质量的内容供给端正快速形成，红
人营销的商业效率和内涵价值逐渐凸显。WEIQ平台订单平均金额由2019年的1982元提
升到2020年的2375元，体现了平台释放红人私域流量价值的能力逐渐提升。
(三)创新业务持续赋能红人，助力行业高速发展
天下秀持续采取为不同生命周期的红人赋能的战略，通过IMSOCIAL红人加
速器为红人提供成长加速赋能，以及通过TOPKLOUT克劳锐为红人提供价值评估体系，
构建更加立体化的红人生态，推动行业发展。报告期取得良好的效果。
报告期内，IMSOCIAL红人加速器深度赋能的红人厂牌超过10家。其中“叁
里”厂牌的红人数量达600余位；肆哆、五月互动、真秀娱乐等明星厂牌，代表明星
包含大张伟、董洁、雷佳音、陈意涵、张哲瀚、李晨、阚清子、符龙飞、黄小蕾、郑
恺等六十余位明星；在个人厂牌方面，以@天才小熊猫为代表的“七扬创想”厂牌，
赋能@天才小熊猫从图文赛道转型短视频赛道，前三条的视频播放量突破2亿；在IP厂
牌方面，专注二次元IP和虚拟IP的Alab新内容实验室代表IP有@爱迪生小姐[抖音第一
BJD（人偶）红人]，@霍尔与波妞等，全网粉丝突破1100万，以及“鱼太闲”IP，数
次霸榜抖音热门视频，总播放量破10亿。与此同时，IMSOCIAL红人加速器定向赋能MC
N机构数量达400家，较2019年增加250家。
2020年全年，克劳锐共发布榜单600余次，总共获得超过2亿人次的曝光，
其中#种草达人商业价值榜单#话题登上微博热搜，引发行业广泛讨论与传播。
在数据产品方面，红管家数据系统使用品牌客户超60家；克劳锐指数小程
序日更数据200W，目前累计超过6万用户数。
在行业报告方面，克劳锐2020年发布行业报告超过50份，涵盖音乐、游戏
、萌宠、电商、美食等多个领域，克劳锐报告全年超过350万阅读，仅《2020中国MCN
行业发展研究白皮书》在自有渠道曝光量突破120万次，下载量累计3万次，并被学术
研究、财经、科技、营销领域广泛转载引用100余万次。
二、报告期内主要经营情况
截至报报告期末，公司总资产达人民币42.32亿元，同比增长112.92%，其
中归属于母公司所有者权益合计为人民币33.02亿元，同比增长242.72%。
公司全年共实现营业收入人民币30.60亿元，同比增长54.78%；营业成本为
人民币23.44亿元，同比增长63.43%。报告期内，公司实现归属于上市公司股东的净
利润人民币2.95亿元，同比增长14.26%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损
益的净利润人民币3.73亿元，超额完成2020年度业绩承诺。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
天下秀是一家立足于红人新经济领域的平台型企业，核心服务红人（内容
创业者）、MCN（红人经济公司）、品牌、中小商家，致力于用技术驱动去中心化的
红人新经济的新基础设施建设。公司搭建大数据平台，连接红人与企业，通过大数据
技术为企业的营销需求与红人账号实现精准匹配，帮助红人实现私域流量的商业变现
，以及帮助企业更好的提高经营效益。
目前，公司已经成功构建了以红人营销平台WEIQ为主营业务，以IMSOCIAL
红人加速器、自媒体价值排行及版权管理机构TOPKLOUT克劳锐、西五街APP及IRED教
育为生态链创新业务的“红人经济生态圈”，赋能了不同发展阶段的红人、MCN，通
过大数据技术，连接了品牌商家与中小商家、传统品牌与新消费品牌等多元化企业客
户，成功打造了红人营销供应链平台。
我们所处的行业是全新的红人经济领域，这是依托于红人（内容创业者）
的私域流量价值、去中心化粉丝互动关系下产生的购物消费、娱乐体验、品牌营销、
数据服务、内容生产等瞄准粉丝个性需求的商业经济体系。
1.红人经济市场空间：粉丝经济关联产业规模超3.5万亿，红人价值升温
根据艾瑞咨询发布的《2020中国红人经济商业模式及趋势研究报告》显示
：建立在消费生活、文化娱乐和网络媒体赛道上的粉丝经济业态，已经是新经济创新
增长的一个重要驱动力量。2019年的粉丝经济关联产业规模超过了3.5万亿元，增长
率是24.3%，此后五年仍将保持15%左右的稳定增速，而红人和意见领袖是其中的核心
角色，预计2023年将超过6万亿。其中，随着红人在关联产业中的参与程度和商业价
值不断提高，未来将愈发成为关联产业中重要的组成部分。
数据来源：艾瑞咨询《2020中国红人经济商业模式及趋势研究报告》
红人经济是粉丝经济现阶段的核心构成。随着粉丝关系的不断升级和被“
粉”对象的范畴不断延展，粉丝经济发展到当前阶段，粉丝关系的主要被“粉”对象
已经从娱乐明星扩展到包括明星、社会名人、网红KOL等等在内的红人群体，商业模
式也随之丰富，覆盖了品牌带货、用户打赏、内容付费、广告植入等变现方式。红人
经济已经成为当前粉丝经济的核心构成部分，而随着未来粉丝关系的进一步升级和延
展，商品和符号等被“粉”对象对粉丝群体的影响范围不断扩大，影响力不断提升，
粉丝经济的商业模式和发展空间也将持续扩大。
2.全国网络店铺数量近2000万家，超过80%品牌主增加红人营销投入
根据商务部电子商务和信息化司发布的《中国电子商务报告2019》显示，
从市场主体看，根据商务大数据监测，全国重点网络零售平台（含服务类平台）店铺
数量为1946.9万家，同比增长3.4%。其中，实物商品店铺数900.7万家，占比为46.2%
。从消费群体看，根据中国互联网络信息中心数据，全国网络购物用户规模已达7.10
亿人，较2018年底增长1.0亿人。从商品品类看，根据商务大数据监测，服装鞋帽针
纺织品、日用品、家用电器和音像器材网络零售额排名前三，分别占实物商品网络零
售额的24.5%、15.3%和12.4%。
与此同时，根据《2021中国社交及内容趋势》显示，2021年社会化营销恢
复高增长，预计2021年整体营销增长率为17%，社会化营销增长率则接近20%。从2021
年品牌主社会化营销预算变化来看，近8成成熟品牌主会增加社会化营销投入，新锐
品牌主更加激进，近4成增幅超过30%。
其中，短视频关注度持续上升，红人推广热度不减，私域运营也受到高关
注。近九成品牌主认同营销内容化趋势，新锐品牌尤为突出，半数新锐品牌主认为所
有的营销都需要内容化。
3.红人（内容创业者）及MCN机构数量持续高速增长
1）2020年粉丝量大于1万的创作者数量超过900万
根据克劳锐发布的《2020中国红人发展年报》显示，2020年粉丝量大于1万
的创作者体量超过900万，日均产出内容数量超过3750万，2019年-2020年粉丝数大于
1万的创作增幅达64%，2019年-2020年粉丝量大于100万的创作者增幅达27%。
2）用户在社交媒体的规模及消费时长持续增加
根据克劳锐发布的《2020中国红人发展年报》显示，截至2020年6月短视频
用户规模增长至8.18亿人，季度用户增长率达5.8%；在直播用户规模方面，截至2020
年6月网络直播用户达5.62亿人，电商直播用户达3.09亿人，真人秀直播用户达1.86
亿人；短视频日均使用时长从2019年的83分钟，增长至2020年的110分钟。
3）中国MCN机构数量翻倍，数量突破2万家
根据克劳锐发布的《2020年中国MCN行业发展白皮书》显示，由于电商平台
内容版块增加、新晋短视频平台兴起，以及小众平台DAU增加，更多社交平台开放流
量，推动了MCN与内容创作者迅速增长，数量突破20000家。
(二)公司发展战略
1.天下秀的战略定位
天下秀始终定位自己为一家立足于红人新经济领域、以技术创新为驱动的
平台型企业。我们坚持以大数据平台技术为基础，连接红人（内容创业者）、MCN（
红人经纪公司）、商家及消费者，用技术驱动去中心化的红人新经济的新基础设施建
设，充分发挥“超级连接器”的作用，打造体系完备的红人营销供应链，为企业、红
人、平台、消费者，实现更公平的价值分配和更高效的商业效率。
2.天下秀的战略目标
目前，天下秀已是国内红人经济的重要赋能平台之一，借助现有优势持续
向产业链上下游拓展，高效连接了企业、平台、红人、MCN机构、消费用户、电商服
务平台、内容服务商等几大核心要素，构筑了一个广域覆盖的红人经济生态，帮助整
个产业链的重要环节提升效率和降低成本，并致力于形成红人经济时代人们生活中不
可或缺的基础设施，给中国新经济商业体系高效赋能。
未来，我们将以追求服务中国2000万商家、900万红人（内容创业者）、20
000家MCN机构、9亿互联网用户、7亿互联网消费者为核心战略目标，相较于当前服务
过的16万个商家、150万红人（内容创业者）和7500家MCN机构，仍有非常大的目标距
离。我们作为生态平台型集团企业，将会持续以数据作为驱动力，聚焦红人新经济平
台生态建设，充分运用数据思维，以更大效率的来覆盖更多的商家品牌、红人（内容
创业者）、MCN机构。
首先是提升WEIQ平台的综合效率，完成生态链创新业务的服务升级，并且
在深度赋能不同层次红人（纳米红人、尾部红人、腰部红人、头部红人）的同时，推
动红人生态链基础设施建设，包括在红人职业教育、源产地直播、社交电商测评工具
等领域前沿创新的成果，最大限度消除红人经济中低效率的环节，提升红人推广交易
平台、红人价值评估平台的服务品质，推动红人大数据基础设施的持续迭代升级，帮
助红人实现更好的商业回报，同时协助品牌商家实现路径更短、效率更高的商品售卖
，进而促进国内红人新经济生态的发展与完善。
天下秀未来的新增长点，既源于成熟的红人营销平台WEIQ主营业务，又包
括红人赋能加速品牌IMSOCIAL加速器、红人价值排行及数据管理机构TOPKLOUT克劳锐
等生态链创新业务的发展，我们将深度发掘消费品牌、红人资源两端的商业潜力，以
精准的曝光、优质的转化更进一步构建高效传播矩阵，将成熟的红人营销平台与创新
业务矩阵相互赋能，共进增长，打造出最具价值的红人新经济平台生态，推动红人新
经济的全面普及。
(三)经营计划
基于“构建红人新经济的基础设施”这一战略使命，我们将追求服务中国2
000万商家、900万红人（内容创业者）、9亿互联网用户、7亿互联网消费者为核心战
略目标。
天下秀将首先持续深耕红人营销平台的主营业务，力求加大新媒体资源匹
配、品牌深度服务等传统业务优势，完善红人经济平台建设，打通社交商业的数据全
链路，使每一项业务模块之间形成合力的正向作用，不断提供高效可靠的系统化、自
动化解决方案，力求给红人提供更友好顺畅的数字化变现手段，给消费品牌提供更精
准高效的商业服务。同时，在创新业务方面，天下秀将深度研发以红人为中心的创新
性技术产品，包括西五街社交商业产品、IRED红人职业教育等，使之与公司的核心业
务平台形成彼此咬合、相互推动的飞轮效应，进一步构建新经济商业生态体系，探索
未来增长点。主要经营计划如下：
持续升级WEIQ平台的交易能力和大数据匹配精度能力，优化一站式跨平台
投放功能，完善需求分析、前测分析、策略输出、红人优选、投放执行、监测优化等
功能体验，为广大品牌和中小企业广告主提供“全域社媒、品效合一”的新媒体营销
服务。完善机构用户的SaaS系统功能，提升客户管理、红人管理、数据管理等体验，
促进平台自动化交易进程，进一步提升公司盈利能力和用户使用粘性。
加大人才培养力度，结合公司在行业中沉淀的业务经验与行业专家，打造
内生的培训体系“光年学院”，扩充销售团队及KOL工程师，配合WEIQ平台系统升级
，提升公司主营业务的运营效率，服务好企业和红人两端用户。
持续赋能红人发展，为不同发展阶段的红人及MCN机构提供定向化赋能服务
，包括体系完善的红人培训、内容创意运营、商业托管、IP孵化、品牌传播、资本对
接、人力法务等一站式解决方案，吸引更多的红人加入到行业中来，提高红人供给端
数量及内容质量。
(四)可能面对的风险
1.政策和市场风险
1.1宏观经济变化及重大事件带来的风险
公司目前的主要收入来源于为商家提供在红人营销平台上的数据服务，内
容和形式均具有创新性，有利于获得商家的预算倾斜。但公司的收入仍直接受到商家
预算支出的影响。如因宏观因素、突发公共事件因素等导致出现重大不利变化，导致
商家支出发生变化，仍会对公司的收入增长产生影响。如相关因素等导致出现重大不
利变化，将会导致商家支出发生变化，从而会对公司的收入增长产生影响。
1.2新模式、新业态下监管要求相应变化的风险
目前，我国红人经济行业仍处于快速发展的过程中，伴随着业务模式的持
续创新以及红人营销内容和形式的不断迭代，我国有关红人营销等领域的法律法规体
系及配套监管措施也正处于持续发展和完善的过程中。有关互联网行业的规范制度、
业务资质、网络信息安全、税务合规、知识产权保护等相关法律实践和监管要求也在
不断跟进行业的发展步伐，若国家对互联网行业的监管政策及配套措施提出新的要求
，可能对公司的业务合规及运营情况产生一定的不利影响。
1.3市场竞争风险
我国红人营销领域的行业集中度相对较低，市场竞争较为激烈。尽管公司
已发展成为我国红人营销领域内具有一定综合竞争优势的企业，但随着互联网技术和
模式的发展日新月异，移动互联网迅猛发展，基于互联网的营销形式也日趋丰富多样
，客户对于红人营销的认识和要求也在不断提高，公司如果不能继续保持目前已有的
核心竞争优势，不能持续提升技术水平、引进优秀人才、拓展优质客户、扩大业务规
模、增强资本实力和抗风险能力、准确把握新媒体营销领域的发展趋势和客户对互联
网营销需求的变化，将无法继续保持行业优势地位，进而对公司经营业绩、财务状况
、发展前景产生不利影响。
2.经营风险
2.1数据资源安全风险
公司主营业务为向客户提供红人营销平台撮合与交易服务，在业务经营过
程中公司可获取广告投放曝光数据、点击数据、转化数据、网站流量数据、用户行为
数据等数据资源。对于获取的数据，公司建设了数据管理中心，能够保证数据资源存
储、使用的安全性、可靠性，并严格按照国家有关法规执行。但如果公司受到互联网
上的恶意软件、病毒的影响，或者受到黑客攻击，将会影响公司信息系统正常运行，
或者导致公司信息数据资源泄露、损失，从而可能会损害公司的市场声誉或导致公司
长期以来积累的数据资产被竞争对手利用，对公司经营业绩造成不利影响。
2.2业务拓展风险
基于对红人营销行业未来发展趋势的判断，为进一步巩固和提高公司的竞
争优势，扩大业务规模，公司近年来持续加大业务拓展力度。报告期内，公司不断提
升对原有主要客户的服务水平，来自于老客户的收入规模持续增长；同时，公司加强
了新客户的开发力度，增加了利润增长点，大幅提升了对客户的全面服务能力；此外
，公司加强了技术研发力度，充实了研发队伍，持续巩固在红人营销技术上的优势，
更好地满足品牌客户的综合营销需求。持续的业务拓展伴随着公司各方面的资金投入
规模也持续加大，特别是对于新技术、新业务的投入，如果研发进度缓慢导致无法满
足客户的需求，或者新业务拓展不及预期而产生项目亏损，将对公司的经营业绩产生
重大不利影响。
2.3核心人员流失的风险
互联网行业的创业团队、从业者需具备良好的从业素质、先进的互联网思
维，并能随时跟进行业更新的技术或产品更迭，这些都对未来公司的人才团队提出了
较高要求。如公司不能有效维持核心人员的激励机制并根据环境变化而持续完善，将
会影响到核心人员积极性、创造性的发挥，甚至造成核心人员的流失；同时，如未来
公司不能从外部引进并保留与其发展密切相关的技术及运营人才，核心员工大量流失
，将可能对其长期稳定的发展带来一定的不利影响。
2.4人力成本及费用上升的风险
作为一家处于高速成长期的公司，能否吸引及留住优秀的技术人员、营销
和管理等方面的专业人员是影响公司未来持续稳定发展的关键因素。随着互联网行业
优秀人才争夺的加剧，公司将在现行法律法规许可的框架内采取增加员工薪酬等措施
，可能导致人力相关成本费用一定幅度的增加。
2.5不当使用互联网用户信息的风险
公司在开展红人经济平台业务活动时，基于监测和改善营销效果、控制营
销频次、提高营销精准度等方面的需要，搭建了一套效果衡量的数据模型，使得中小
企业和红人合作的成本越来越低，效率越来越高。作为我国红人营销领域内的知名企
业，公司一直非常注重互联网用户隐私信息的保护，公司一贯严格遵守相关法律、法
规的规定。但公司订单的执行以及红人资源的对接需要大量业务人员，尽管公司对业
务人员进行了业务合格培训并保证其具备胜任能力，但仍无法排除其系统被人为损害
而导致用户隐私信息泄露或不当使用的可能，提醒投资者关注相关风险。
2.6经营业绩季节性波动风险
近年来，随着电子商务的不断发展和网购狂欢节影响力的持续提升，客户
对营销投入受到的影响越来越大，公司的收入也会相应受到影响。由于电商行业的整
体业绩呈现下半年高于上半年的态势，尤其第四季度的营业收入占全年营业收入比重
较高，导致公司下半年营业收入占比较高，经营业绩具有明显的季节性特征。若公司
未能有效准确把握各大电商节日的促销活动带来的营销机会，或者不能制定的符合客
户需求的营销推广方案，则可能错过业绩提升良机，对公司业务发展带来一定的不利
影响。
四、报告期内核心竞争力分析
天下秀已经初步构建了体系相对完备的红人经济产业的基础设施，通过WEI
Q平台的主营业务体系，以及生态链创新业务（IMSOCIAL红人加速器、TOPKLOUT克劳
锐、西五街APP、IRED教育等），已为不同发展阶段的红人（内容创业者）提供商业
变现、创作社区、赋能加速、价值评估以及职业化基础教育等多样化服务；同时为中
小商家及品牌客户提供在线红人营销平台，构建了一个完整的业务矩阵，组成了体系
完整的红人新经济“齿轮”。
报告期内，天下秀的核心竞争力主要体现在以下几点：
（一）先发优势
天下秀是国内第一批进入红人经济行业的企业之一。公司及创始人较早意
识到中国媒体的去中心化趋势，提出“媒体去中心化”的概念，并秉承“媒体去中心
化”的理念，围绕红人（内容创业者）价值这一核心，率先搭建大数据平台，并不断
对其进行完善、升级。
经过多年发展，天下秀已经在行业经验、人才、技术、大数据积累、分析
及监测等方面占据独特的优势，更重要的是天下秀具有较强的前瞻性意识，接下来将
继续为客户及新媒体的成长，提供更大的助力。
（二）技术优势
天下秀自主研发建立的WEIQ平台是天下秀主营业务的基础。基于天下秀自
有服务器，天下秀不断积累订单数据，沉淀社交资产，形成数据挖掘智库系统，进行
高效的撮合，实现企业营销的精准匹配，提升营销转化效果。WEIQ平台运用大数据分
析技术对红人账号的行业分类、粉丝结构、粉丝活跃度和社交影响力评级等进行多维
度评估和量化，并向自媒体账号建议广告报价，建立了行业数据监测及价值评估体系
，既有提升商家的营销效率，又帮助红人账号的价值变现，具有行业领先性。
（三）创新能力优势
天下秀紧跟红人经济发展趋势并引领行业不断前行，通过大数据技术在红
人经济领域的应用，开发提供兼顾品牌与小微企业的智能解决方案。公司每年对创新
研发方面的投入呈持续性增长，通过升级改造服务器、开展创新业务等不断尝试，帮
助红人不断释放其商业价值；同时，公司长期投身红人经济领域，最早提出“去中心
化”的媒体概念，并不断在行业内提出最新的、开创性的理论观点，支持行业健康、
科学发展。
（四）客户资源优势
多年来天下秀通过高效的平台优势，优质且专业的服务，赢得广大商家客
户的信赖和认可。天下秀主要服务的客户涵盖美妆、食品饮料、3C/数码、日用品、
护肤品、互联网等行业，其中商家客户资源既包括世界500强的品牌客户，也覆盖信
息技术（含互联网）、快速消费品等多领域的中小客户。随着天下秀的技术实力日益
提升、服务效率持续优化以及数据深度广泛积累，无论是品牌商家客户还是中小商家
客户都不断选择加大、加深与天下秀的合作，因此我们拥有极佳的客户留存率和客户
满意度，这也成为奠定我们持续快速发展的基础。
（五）红人资源优势
天下秀专注于为红人与企业建立连接，十余年的发展让我们积累了广泛的
红人资源，包括在内容形式上涵盖了短视频类红人、直播类红人、图文类红人、文章
类红人等全内容形态的红人类型，以及汇集了纳米红人、尾部红人、腰部红人、头部
红人等不同发展阶段的红人，各平台的红人资源均可以通过天下秀的大数据平台实现
流量变现，天下秀也通过丰富的红人资源和积累个性化推荐能力，不断提高平台内商
家营销需求与红人账号的精准匹配度。
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