600485中创信测资产重组最新消息
≈≈*ST信威600485≈≈(更新:21.05.07)
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
2020年，公司整体经营工作较去年面临更大的挑战。报告期内海外公网业
务、国内专网业务和特种通信业务均处于不同程度的停滞状态，海外公网业务已全部
发生担保履约，且公司债务陆续到期，无力偿还，进一步导致公司员工流失严重，公
司仍在尽全力维持正常运营。报告期内公司在通信网络监测和数据分析业务等领域取
得了部分进展；公司重大资产重组工作由于受到外部多重因素影响，尚未取得有效进
展。
（一）海外公网业务
2020年，公司海外公网业务处于停滞状态。截至本报告披露日，公司积极
组建工作组持续通过现场和非现场形式对海外客户进行担保履约款及欠款追索工作，
但因受海外疫情影响及地域时差等因素，公司对海外客户的担保履约款追索工作未能
取得实质进展。公司后续仍将根据疫情的变化情况积极推进欠款追索工作。
（二）特种通信业务
报告期内，公司主要工作为维护原有项目业务，并积极催收欠款。
（三）国内行业市场
报告期内，公司主要工作为维护原有项目业务，并积极催收欠款。
（四）通信网络监测业务积极拓展
2020年，子公司中创信测在电信运营领域继续进行技术和市场深耕，顺应5
G网络发展，通信业务更加多元化，面对新的业务场景，中创信测致力于为市场提供
更全面更专业的网络质量监测解决方案，并完成移动10省5G产品的部署。同时深挖专
题服务类产品，以5G产品为主导，在定界分析、定制化专题应用等产品方面实现全国
推广落地。针对5G网络优化，完成了多个定制化应用产品，包括NSA/SA分析、VR/AR
业务分析、5G切片分析和EPSFallback分析等产品。在智能硬件产品方面，面向运营
商的新需求，定制研究了高性能汇聚分流设备，具有集成DDE软件的DPI一体化设备。
在巩固运营商市场基础上，进行多领域业务分析场景全新拓展，在包括金融、政务、
旅游、教育等领域的大数据分析、信息安全、网络安全、汇聚分流等产品市场均实现
了突破。
（五）全球低轨卫星星座系统建设阶段性推进
公司内外部环境变化，导致公司卫星产业整体战略规划的调整。目前，公
司正积极寻求合作伙伴，克服困难，参与星座的技术开发。
（六）智慧医疗养老社区项目稳步推进
2020年，涿鹿华达房地产开发有限公司在河北涿鹿县开发的智慧医疗养老
社区项目顺利完成三期二批次交房工作，四期二批次开发建设稳步进行中。受疫情及
市场调控影响，项目销售价格及去化速度受到一定制约，但总体保持稳定态势。华达
地产前期已以部分资产为北京信威公司债“16信威02”提供抵押担保，由于北京信威
无法偿还上述债务，法院已裁定允许抵押权人拍卖、变卖华达地产相关抵押物。目前
，公司及子公司华达地产就裁定书所确定的义务，配合法院进行拍卖变卖相关工作。
二、报告期内主要经营情况
2020年度，公司实现营业收入20,208.80万元，实现归属于上市公司股东的
净利润-338,356.62万元，具体财务指标分析如下：
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
在专网通信设备市场中，受益于国家对政府与公共安全的重视，以及我国
经济快速发展带来的大型活动增加，近年来，我国专网通信设备的市场发展非常迅速
。专网通信设备涵盖范围较广，主要包括调度系统、信息传输网络所需交换设备、无
线基站、无线接收终端等。专用通信网作为电信公用通讯网的一种补充，它是为满足
其自身进行安全生产、抢险救灾、调度指挥等需要所建设的通信网络。
在工信部B-TRUNC联盟的推动下，诸多行业按照自身业务发展需要规划建设
宽带无线通信专网。公共安全领域，公安部正有序部署“PDT+4G”网络；轨道交通领
域，轨道交通协会制定LTE-M标准，规范轨道交通项目建设中采用TD-LTE作为车地无
线通信制式；应急通信特种通信领域，TD-LTE已成为现场无线覆盖的成熟制式；另外
，在水利、林业、石油石化等领域，TD-LTE以其广覆盖、高带宽等优势成为主流的无
线通信制式；4GTD-LTE专网通信技术标准仍有8年以上的生命周期。
北京普华有策信息咨询有限公司《2020-2026年中国专网通信行业发展深度
调查及投资战略规划分析》数据显示：2019年我国专网通信市场规模突破200亿元。
随着中国经济的高速发展，国家对专网的持续投入，结合下游需求的发展速度，预计
未来几年我国专网通信行业的市场规模将保持在15%左右的速度增长。
(二)公司发展战略
2021年，公司将继续努力维持公司正常经营，继续推进公司重大资产重组
工作，为公司未来发展注入增长动力，实现公司战略升级。
网络监测和数据分析市场。一是持续发扬公司的技术领先优势，稳定发展
已有的信令监测业务，进一步做精做强，巩固行业领先地位；二是继续向信息安全市
场进行拓展，基于在安全领域积累的产品研发能力和市场影响力，持续为安全行业提
供多维度分析能力；三是把握当前行业机遇，将多年沉淀的数据分析领域技术向更多
行业市场拓展，扩大公司大数据产品市场规模。
(三)经营计划
2021年，公司将在海外公网、国内行业专网和特种通信、通信网络监测和
数据分析业务等几大领域积极推进以下工作：
（1）海外公网业务
2021年，公司将根据疫情的变化情况积极推进欠款追索工作。
（2）特种通信业务
公司2021年主要工作为维护原有项目业务，并积极催收欠款。
（3）国内行业市场
公司2021年主要工作为维护原有项目业务，并积极催收欠款。
（4）通信网络监测业务积极拓展
继续巩固公司传统信令监测业务在国内市场领先地位，保持传统业务稳定
盈利；更是向增值业务领域、向5G工业互联网领域持续发展，并继续积极拓展海外通
信网络业务市场。并且通过既有的安全业务产品扩大安全领域的市场份额，并加大其
他行业的发展投入。
（5）全球低轨卫星星座系统建设阶段性推进
公司将积极寻求合作伙伴，克服困难，参与星座的技术开发。
（6）智慧医疗养老社区项目稳步推进
2021年，涿鹿华达房地产开发有限公司将继续推进现有开发建设工作，并
与抵押权人沟通解决相关债务问题。
（7）推进重大资产重组
公司将通过重大资产重组方式促使公司注入优质资产，实现战略转型升级
。
(四)可能面对的风险
（1）债务违约和流动性风险
截至本报告披露日，公司海外项目担保均已履约，公司债务陆续到期，公
司可用资金不足以覆盖表内债务及海外项目担保风险敞口。若公司的内外部环境不能
按照预期得以有效改善，公司面临的资金压力将会进一步上升，从而进一步加剧公司
流动性风险。
（2）技术和人才流失风险
公司主要从事面向行业及运营商的宽带无线通信系统整体解决方案及相关
技术服务。核心技术人员是公司保持技术优势的基础，产品市场竞争力的维持和性能
的进一步提升均需依赖技术人员的持续创新。由于通信技术行业竞争激烈，人才流动
较为频繁，且公司目前经营情况欠佳，无法及时支付员工薪酬，公司员工陆续离职，
面临技术失密和人才流失的风险。
（3）管理风险
因公司经营压力较大，人才陆续流失，公司将面临内部控制不能有效运行
的风险。
（4）重大诉讼、仲裁的风险
伴随公司债务违约及流动性风险的加剧，公司将面临重大诉讼或仲裁增加
的风险。
（5）重大资产重组风险
公司正在进行的重大资产重组相关的各方仍在积极推进重大资产重组其他
相关工作。目前各项工作还在推进过程中，重大事项仍存在一定不确定性，仍存在因
审批等因素导致重大资产重组无法进行的风险。
（6）终止上市的风险
公司目前已于2020年5月15日起被上海证券交易所实施暂停上市，且公司20
20年度经审计的净利润、2020年期末净资产均为负值，公司2020年度被年审会计师事
务所出具了无法表示意见的审计报告，公司股票存在被终止上市的风险。
四、报告期内核心竞争力分析
公司虽然原聚焦宽带移动通信，积累了较为丰富的产品和应用方案，且曾
参与一系列国家和国际行业标准的制定，但报告期内受公司特殊内外部环境的影响，
公司经营困难，人员流失严重，导致目前公司主要核心竞争力体现在通信网络监测技
术能力：
伴随网络发展，持续提供优质的信令与流量分析产品，是公司网络监测业
务的核心竞争力。2020年是国内的5G发展元年，报告期内，在运营商5G网络投资支出
带动下，公司抓住市场机遇，推出了一系列以用户体验感知为核心的应用产品，如全
域语音端到端分析、用户投诉预判系统、综合上网体验分析、TOB业务定制化分析平
台等，对体验质差用户数据进行建模，挖掘用户的潜在不满意因素，对行业用户进行
个性化数据分析支撑，挖掘5G网络潜在客户及行业的更多可能，摆脱固有的信令监测
瓶颈，努力在新机遇下巩固公司网络监测及用户体验价值运营方案的核心竞争力，增
加客户粘性，保持一直以来在网络监测领域的重要地位。
★2020年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况的讨论与分析
2020年上半年，公司面临的经营环境较以往更为严峻。报告期内海外公网
业务基本处于停滞状态，绝大部分已发生担保履约，且公司债务陆续到期，暂无力偿
还，资金压力俱增，对公司生产经营产生很大的影响，公司员工流失较为严重，公司
仍在尽全力维持正常运营；公司在通信网络监测和数据分析业务等领域取得了部分进
展；另一方面公司积极推进重大资产重组的开展，从而为公司的长远良好发展注入新
的增长点和发展动力，力争实现公司业务结构的转型升级。截至报告期末，重大资产
重组仍在推进中。
（一）海外公网业务
2020年上半年，公司海外公网业务基本处于停滞状态，因公司2019年陆续
为海外客户发生担保履约，公司积极组建工作组通过现场和非现场形式对海外客户进
行担保履约款及欠款追索工作，但因受海外疫情影响，公司对海外客户的担保履约款
追索工作未能取得实质进展。公司后续仍将根据疫情的变化情况积极推进欠款追索工
作。
（二）特种通信业务
公司主要围绕军队训练基地、人防、边防、警用四个方向重点开展业务，
并积极催收欠款。公司产品继续应用于山东省人民防空系统，构建贯穿全省的指挥信
息无线宽带保密通信链路。
（三）国内行业市场
公司持续在轨道交通、石油、电力、水利、应急等、无线政务多个市场领
域持续开展业务，并积极催收欠款。
（四）通信网络监测业务积极拓展
2020年上半年，子公司中创信测抓住5G的市场机遇，进一步扩大了电信运
营领域市场份额。在伴随着5G网络快速发展的同时，为运营商提供了多维度、广视角
、深层次的网络业务质量监测的完整解决方案，为运营商的市场、客服等多个部门提
供了完整的优化服务类产品。深挖物联网、车联网、5G网络优化等业务场景，提供完
整的端到端业务全息可视化的解决方案。完成了具备深度和广度的整体产品品牌价值
的飞跃，从技术和产品角度，占据了5G领域的高峰。积极进行市场的拓展，开拓了金
融、政务、旅游、教育等领域的大数据分析、信息安全、网络安全、汇聚分流等产品
的市场。在技术方层面，基于通用平台架构，实现了新一代DPI探针的研制，并顺利
通过专业领域的测试验证，其性能指标处于业内领先水平，为数据采集云服务化奠定
了基础。
（五）全球低轨卫星星座系统建设阶段性推进
公司内外部环境变化，导致公司卫星产业整体战略规划的调整。对全球低
轨卫星星座系统建设来讲，根据已制定从非连续业务向连续业务不断演进，从窄带业
务向宽带业务不断演进和从卫星物联网向宽带互联网平滑演进的技术路线，积极寻求
合作伙伴，克服困难，参与星座的技术开发。
（六）智慧医疗养老社区项目稳步推进
2020年，涿鹿华达房地产开发有限公司在河北涿鹿县开发的智慧医疗养老
社区项目继续进行三期二批次开发建设工作，四期二批次开发建设稳步进行中。受疫
情及市场调控影响，项目销售价格及去化速度受到一定制约，但总体保持稳定态势。
二、可能面对的风险
（1）债务违约和流动性风险
由于公司融资困难，整体资金流紧张，可用资金不足以覆盖表内即将到期
债务以及海外项目担保风险敞口。公司原通过续贷等方式以缓解原存量贷款本息的偿
债压力，但公司于2019年6月起陆续发生担保履约事项，其他债务或担保正在与金融
机构沟通续期中。截至目前，公司为海外项目担保风险敞口金额约为16亿元（已公告
履约金额约为127亿元），表内有息负债本金合计约为89亿元（其中已到期尚未偿付
的债务约78亿元），不排除后续出现其他债务无法归还或金融机构要求提前还贷导致
公司债务违约的风险。若公司的内外部环境不能按照预期得以有效改善，公司面临的
资金压力将会进一步上升，从而进一步加剧公司流动性风险。
（2）技术和人才流失风险
公司主要从事面向行业及运营商的宽带无线通信系统整体解决方案及相关
技术服务。核心技术人员是公司保持技术优势的基础，产品市场竞争力的维持和性能
的进一步提升均需依赖技术人员的持续创新。由于通信技术行业竞争激烈，人才流动
较为频繁，且公司目前经营情况欠佳，公司面临骨干员工陆续离职，造成技术失密的
风险。
（3）管理风险
因公司经营压力较大，人才陆续流失，公司将面临内部控制不能有效运行
的风险。
（4）重大诉讼、仲裁的风险
伴随公司债务违约及流动性风险的加剧，公司将面临重大诉讼或仲裁增加
的风险。
（5）重大资产重组风险
公司正在进行的重大资产重组相关的各方仍在积极推进重大资产重组其他
相关工作，各项工作有序开展。目前各项工作还在推进过程中，重大事项仍存在一定
不确定性，仍存在因审批等因素导致重大资产重组无法进行的风险。
（6）5G基金设立存在不确定性的风险
5G基金尚未取得相关部门对外投资的批准，尚未取得公司债权人的书面同
意和海外运营商原有股东的同意，公司参与发起设立基金事项存在重大不确定性。
（7）终止上市的风险
公司目前已于2020年5月15日起被上海证券交易所实施暂停上市，公司股票
存在被终止上市的风险。
三、报告期内核心竞争力分析
公司多年来始终致力于完全自主知识产权的无线通信技术的研发和产业化
。目前，公司能够提供基于自主知识产权的SCDMA、McWiLL无线通信技术、McLTE宽带
集群技术和aMESH自组网技术，为电信运营商和政企行业客户提供全系列的通信产品
和完整的解决方案。
1、研发与技术积累
公司研发以客户需求为导向，聚焦宽带移动通信，积累了较为丰富的产品
和应用方案。
McWiLL产品线重点针对海外公网运营的覆盖、容量等需求持续进行技术优
化；McLTE产品线依据4G、5G、B-TrunC等标准的演进，持续进行系统产品的升级。
2、参与一系列国家和国际行业标准的制定
在无线通信标准化工作中，公司取得了一系列重要成果，400/1800MHz SCD
MA无线接入系统标准系列、宽带SCDMA无线接入系统等成为国家通信行业及国际电信
联盟（ITU）标准。专网标准制定方面，公司已成为B-TrunC、LTE-M、PDT、LTE-G等
行业通信标准的核心研制单位。
3、国内专网市场拓展能力
公司是国内最早进军行业专网市场的通信厂商之一，也是我国专注于提供
行业定制化解决方案和相关产品的主要无线通信设备商之一。公司坚持走“行业定制
化”道路，根据行业用户需求，做深项目和产品定制能力，针对需求和应用特点，对
产品进行系统功能、接口界面、业务流程等方面的定制开发，打造高契合的定制服务
。公司产品已经在轨道交通、电力、石化、公安、司法、边检、海关、民航、应急通
信、特通市场得到应用。
4、拥有国内多地无线电频率资源授权
公司已在北京、海南、江西、山东等地获批1.4/1.8GHz频率使用许可，为
无线政务网建设和业务推广奠定基础。
5、通信网络监测技术能力
在运营商5G网络投资带动下，通信行业也进入新一轮发展期，公司为抓住
网络监测市场新的发展机会，持续加大该领域研发投入，专注于5G和物联网应用机会
，积极部署，努力在新机遇下巩固公司网络监测业务的核心竞争力，增加客户粘性，
保持网络监测领域的重要地位。
=========================================================================
免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
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★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
2020年，公司整体经营工作较去年面临更大的挑战。报告期内海外公网业
务、国内专网业务和特种通信业务均处于不同程度的停滞状态，海外公网业务已全部
发生担保履约，且公司债务陆续到期，无力偿还，进一步导致公司员工流失严重，公
司仍在尽全力维持正常运营。报告期内公司在通信网络监测和数据分析业务等领域取
得了部分进展；公司重大资产重组工作由于受到外部多重因素影响，尚未取得有效进
展。
（一）海外公网业务
2020年，公司海外公网业务处于停滞状态。截至本报告披露日，公司积极
组建工作组持续通过现场和非现场形式对海外客户进行担保履约款及欠款追索工作，
但因受海外疫情影响及地域时差等因素，公司对海外客户的担保履约款追索工作未能
取得实质进展。公司后续仍将根据疫情的变化情况积极推进欠款追索工作。
（二）特种通信业务
报告期内，公司主要工作为维护原有项目业务，并积极催收欠款。
（三）国内行业市场
报告期内，公司主要工作为维护原有项目业务，并积极催收欠款。
（四）通信网络监测业务积极拓展
2020年，子公司中创信测在电信运营领域继续进行技术和市场深耕，顺应5
G网络发展，通信业务更加多元化，面对新的业务场景，中创信测致力于为市场提供
更全面更专业的网络质量监测解决方案，并完成移动10省5G产品的部署。同时深挖专
题服务类产品，以5G产品为主导，在定界分析、定制化专题应用等产品方面实现全国
推广落地。针对5G网络优化，完成了多个定制化应用产品，包括NSA/SA分析、VR/AR
业务分析、5G切片分析和EPSFallback分析等产品。在智能硬件产品方面，面向运营
商的新需求，定制研究了高性能汇聚分流设备，具有集成DDE软件的DPI一体化设备。
在巩固运营商市场基础上，进行多领域业务分析场景全新拓展，在包括金融、政务、
旅游、教育等领域的大数据分析、信息安全、网络安全、汇聚分流等产品市场均实现
了突破。
（五）全球低轨卫星星座系统建设阶段性推进
公司内外部环境变化，导致公司卫星产业整体战略规划的调整。目前，公
司正积极寻求合作伙伴，克服困难，参与星座的技术开发。
（六）智慧医疗养老社区项目稳步推进
2020年，涿鹿华达房地产开发有限公司在河北涿鹿县开发的智慧医疗养老
社区项目顺利完成三期二批次交房工作，四期二批次开发建设稳步进行中。受疫情及
市场调控影响，项目销售价格及去化速度受到一定制约，但总体保持稳定态势。华达
地产前期已以部分资产为北京信威公司债“16信威02”提供抵押担保，由于北京信威
无法偿还上述债务，法院已裁定允许抵押权人拍卖、变卖华达地产相关抵押物。目前
，公司及子公司华达地产就裁定书所确定的义务，配合法院进行拍卖变卖相关工作。
二、报告期内主要经营情况
2020年度，公司实现营业收入20,208.80万元，实现归属于上市公司股东的
净利润-338,356.62万元，具体财务指标分析如下：
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
在专网通信设备市场中，受益于国家对政府与公共安全的重视，以及我国
经济快速发展带来的大型活动增加，近年来，我国专网通信设备的市场发展非常迅速
。专网通信设备涵盖范围较广，主要包括调度系统、信息传输网络所需交换设备、无
线基站、无线接收终端等。专用通信网作为电信公用通讯网的一种补充，它是为满足
其自身进行安全生产、抢险救灾、调度指挥等需要所建设的通信网络。
在工信部B-TRUNC联盟的推动下，诸多行业按照自身业务发展需要规划建设
宽带无线通信专网。公共安全领域，公安部正有序部署“PDT+4G”网络；轨道交通领
域，轨道交通协会制定LTE-M标准，规范轨道交通项目建设中采用TD-LTE作为车地无
线通信制式；应急通信特种通信领域，TD-LTE已成为现场无线覆盖的成熟制式；另外
，在水利、林业、石油石化等领域，TD-LTE以其广覆盖、高带宽等优势成为主流的无
线通信制式；4GTD-LTE专网通信技术标准仍有8年以上的生命周期。
北京普华有策信息咨询有限公司《2020-2026年中国专网通信行业发展深度
调查及投资战略规划分析》数据显示：2019年我国专网通信市场规模突破200亿元。
随着中国经济的高速发展，国家对专网的持续投入，结合下游需求的发展速度，预计
未来几年我国专网通信行业的市场规模将保持在15%左右的速度增长。
(二)公司发展战略
2021年，公司将继续努力维持公司正常经营，继续推进公司重大资产重组
工作，为公司未来发展注入增长动力，实现公司战略升级。
网络监测和数据分析市场。一是持续发扬公司的技术领先优势，稳定发展
已有的信令监测业务，进一步做精做强，巩固行业领先地位；二是继续向信息安全市
场进行拓展，基于在安全领域积累的产品研发能力和市场影响力，持续为安全行业提
供多维度分析能力；三是把握当前行业机遇，将多年沉淀的数据分析领域技术向更多
行业市场拓展，扩大公司大数据产品市场规模。
(三)经营计划
2021年，公司将在海外公网、国内行业专网和特种通信、通信网络监测和
数据分析业务等几大领域积极推进以下工作：
（1）海外公网业务
2021年，公司将根据疫情的变化情况积极推进欠款追索工作。
（2）特种通信业务
公司2021年主要工作为维护原有项目业务，并积极催收欠款。
（3）国内行业市场
公司2021年主要工作为维护原有项目业务，并积极催收欠款。
（4）通信网络监测业务积极拓展
继续巩固公司传统信令监测业务在国内市场领先地位，保持传统业务稳定
盈利；更是向增值业务领域、向5G工业互联网领域持续发展，并继续积极拓展海外通
信网络业务市场。并且通过既有的安全业务产品扩大安全领域的市场份额，并加大其
他行业的发展投入。
（5）全球低轨卫星星座系统建设阶段性推进
公司将积极寻求合作伙伴，克服困难，参与星座的技术开发。
（6）智慧医疗养老社区项目稳步推进
2021年，涿鹿华达房地产开发有限公司将继续推进现有开发建设工作，并
与抵押权人沟通解决相关债务问题。
（7）推进重大资产重组
公司将通过重大资产重组方式促使公司注入优质资产，实现战略转型升级
。
(四)可能面对的风险
（1）债务违约和流动性风险
截至本报告披露日，公司海外项目担保均已履约，公司债务陆续到期，公
司可用资金不足以覆盖表内债务及海外项目担保风险敞口。若公司的内外部环境不能
按照预期得以有效改善，公司面临的资金压力将会进一步上升，从而进一步加剧公司
流动性风险。
（2）技术和人才流失风险
公司主要从事面向行业及运营商的宽带无线通信系统整体解决方案及相关
技术服务。核心技术人员是公司保持技术优势的基础，产品市场竞争力的维持和性能
的进一步提升均需依赖技术人员的持续创新。由于通信技术行业竞争激烈，人才流动
较为频繁，且公司目前经营情况欠佳，无法及时支付员工薪酬，公司员工陆续离职，
面临技术失密和人才流失的风险。
（3）管理风险
因公司经营压力较大，人才陆续流失，公司将面临内部控制不能有效运行
的风险。
（4）重大诉讼、仲裁的风险
伴随公司债务违约及流动性风险的加剧，公司将面临重大诉讼或仲裁增加
的风险。
（5）重大资产重组风险
公司正在进行的重大资产重组相关的各方仍在积极推进重大资产重组其他
相关工作。目前各项工作还在推进过程中，重大事项仍存在一定不确定性，仍存在因
审批等因素导致重大资产重组无法进行的风险。
（6）终止上市的风险
公司目前已于2020年5月15日起被上海证券交易所实施暂停上市，且公司20
20年度经审计的净利润、2020年期末净资产均为负值，公司2020年度被年审会计师事
务所出具了无法表示意见的审计报告，公司股票存在被终止上市的风险。
四、报告期内核心竞争力分析
公司虽然原聚焦宽带移动通信，积累了较为丰富的产品和应用方案，且曾
参与一系列国家和国际行业标准的制定，但报告期内受公司特殊内外部环境的影响，
公司经营困难，人员流失严重，导致目前公司主要核心竞争力体现在通信网络监测技
术能力：
伴随网络发展，持续提供优质的信令与流量分析产品，是公司网络监测业
务的核心竞争力。2020年是国内的5G发展元年，报告期内，在运营商5G网络投资支出
带动下，公司抓住市场机遇，推出了一系列以用户体验感知为核心的应用产品，如全
域语音端到端分析、用户投诉预判系统、综合上网体验分析、TOB业务定制化分析平
台等，对体验质差用户数据进行建模，挖掘用户的潜在不满意因素，对行业用户进行
个性化数据分析支撑，挖掘5G网络潜在客户及行业的更多可能，摆脱固有的信令监测
瓶颈，努力在新机遇下巩固公司网络监测及用户体验价值运营方案的核心竞争力，增
加客户粘性，保持一直以来在网络监测领域的重要地位。
★2020年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况的讨论与分析
2020年上半年，公司面临的经营环境较以往更为严峻。报告期内海外公网
业务基本处于停滞状态，绝大部分已发生担保履约，且公司债务陆续到期，暂无力偿
还，资金压力俱增，对公司生产经营产生很大的影响，公司员工流失较为严重，公司
仍在尽全力维持正常运营；公司在通信网络监测和数据分析业务等领域取得了部分进
展；另一方面公司积极推进重大资产重组的开展，从而为公司的长远良好发展注入新
的增长点和发展动力，力争实现公司业务结构的转型升级。截至报告期末，重大资产
重组仍在推进中。
（一）海外公网业务
2020年上半年，公司海外公网业务基本处于停滞状态，因公司2019年陆续
为海外客户发生担保履约，公司积极组建工作组通过现场和非现场形式对海外客户进
行担保履约款及欠款追索工作，但因受海外疫情影响，公司对海外客户的担保履约款
追索工作未能取得实质进展。公司后续仍将根据疫情的变化情况积极推进欠款追索工
作。
（二）特种通信业务
公司主要围绕军队训练基地、人防、边防、警用四个方向重点开展业务，
并积极催收欠款。公司产品继续应用于山东省人民防空系统，构建贯穿全省的指挥信
息无线宽带保密通信链路。
（三）国内行业市场
公司持续在轨道交通、石油、电力、水利、应急等、无线政务多个市场领
域持续开展业务，并积极催收欠款。
（四）通信网络监测业务积极拓展
2020年上半年，子公司中创信测抓住5G的市场机遇，进一步扩大了电信运
营领域市场份额。在伴随着5G网络快速发展的同时，为运营商提供了多维度、广视角
、深层次的网络业务质量监测的完整解决方案，为运营商的市场、客服等多个部门提
供了完整的优化服务类产品。深挖物联网、车联网、5G网络优化等业务场景，提供完
整的端到端业务全息可视化的解决方案。完成了具备深度和广度的整体产品品牌价值
的飞跃，从技术和产品角度，占据了5G领域的高峰。积极进行市场的拓展，开拓了金
融、政务、旅游、教育等领域的大数据分析、信息安全、网络安全、汇聚分流等产品
的市场。在技术方层面，基于通用平台架构，实现了新一代DPI探针的研制，并顺利
通过专业领域的测试验证，其性能指标处于业内领先水平，为数据采集云服务化奠定
了基础。
（五）全球低轨卫星星座系统建设阶段性推进
公司内外部环境变化，导致公司卫星产业整体战略规划的调整。对全球低
轨卫星星座系统建设来讲，根据已制定从非连续业务向连续业务不断演进，从窄带业
务向宽带业务不断演进和从卫星物联网向宽带互联网平滑演进的技术路线，积极寻求
合作伙伴，克服困难，参与星座的技术开发。
（六）智慧医疗养老社区项目稳步推进
2020年，涿鹿华达房地产开发有限公司在河北涿鹿县开发的智慧医疗养老
社区项目继续进行三期二批次开发建设工作，四期二批次开发建设稳步进行中。受疫
情及市场调控影响，项目销售价格及去化速度受到一定制约，但总体保持稳定态势。
二、可能面对的风险
（1）债务违约和流动性风险
由于公司融资困难，整体资金流紧张，可用资金不足以覆盖表内即将到期
债务以及海外项目担保风险敞口。公司原通过续贷等方式以缓解原存量贷款本息的偿
债压力，但公司于2019年6月起陆续发生担保履约事项，其他债务或担保正在与金融
机构沟通续期中。截至目前，公司为海外项目担保风险敞口金额约为16亿元（已公告
履约金额约为127亿元），表内有息负债本金合计约为89亿元（其中已到期尚未偿付
的债务约78亿元），不排除后续出现其他债务无法归还或金融机构要求提前还贷导致
公司债务违约的风险。若公司的内外部环境不能按照预期得以有效改善，公司面临的
资金压力将会进一步上升，从而进一步加剧公司流动性风险。
（2）技术和人才流失风险
公司主要从事面向行业及运营商的宽带无线通信系统整体解决方案及相关
技术服务。核心技术人员是公司保持技术优势的基础，产品市场竞争力的维持和性能
的进一步提升均需依赖技术人员的持续创新。由于通信技术行业竞争激烈，人才流动
较为频繁，且公司目前经营情况欠佳，公司面临骨干员工陆续离职，造成技术失密的
风险。
（3）管理风险
因公司经营压力较大，人才陆续流失，公司将面临内部控制不能有效运行
的风险。
（4）重大诉讼、仲裁的风险
伴随公司债务违约及流动性风险的加剧，公司将面临重大诉讼或仲裁增加
的风险。
（5）重大资产重组风险
公司正在进行的重大资产重组相关的各方仍在积极推进重大资产重组其他
相关工作，各项工作有序开展。目前各项工作还在推进过程中，重大事项仍存在一定
不确定性，仍存在因审批等因素导致重大资产重组无法进行的风险。
（6）5G基金设立存在不确定性的风险
5G基金尚未取得相关部门对外投资的批准，尚未取得公司债权人的书面同
意和海外运营商原有股东的同意，公司参与发起设立基金事项存在重大不确定性。
（7）终止上市的风险
公司目前已于2020年5月15日起被上海证券交易所实施暂停上市，公司股票
存在被终止上市的风险。
三、报告期内核心竞争力分析
公司多年来始终致力于完全自主知识产权的无线通信技术的研发和产业化
。目前，公司能够提供基于自主知识产权的SCDMA、McWiLL无线通信技术、McLTE宽带
集群技术和aMESH自组网技术，为电信运营商和政企行业客户提供全系列的通信产品
和完整的解决方案。
1、研发与技术积累
公司研发以客户需求为导向，聚焦宽带移动通信，积累了较为丰富的产品
和应用方案。
McWiLL产品线重点针对海外公网运营的覆盖、容量等需求持续进行技术优
化；McLTE产品线依据4G、5G、B-TrunC等标准的演进，持续进行系统产品的升级。
2、参与一系列国家和国际行业标准的制定
在无线通信标准化工作中，公司取得了一系列重要成果，400/1800MHz SCD
MA无线接入系统标准系列、宽带SCDMA无线接入系统等成为国家通信行业及国际电信
联盟（ITU）标准。专网标准制定方面，公司已成为B-TrunC、LTE-M、PDT、LTE-G等
行业通信标准的核心研制单位。
3、国内专网市场拓展能力
公司是国内最早进军行业专网市场的通信厂商之一，也是我国专注于提供
行业定制化解决方案和相关产品的主要无线通信设备商之一。公司坚持走“行业定制
化”道路，根据行业用户需求，做深项目和产品定制能力，针对需求和应用特点，对
产品进行系统功能、接口界面、业务流程等方面的定制开发，打造高契合的定制服务
。公司产品已经在轨道交通、电力、石化、公安、司法、边检、海关、民航、应急通
信、特通市场得到应用。
4、拥有国内多地无线电频率资源授权
公司已在北京、海南、江西、山东等地获批1.4/1.8GHz频率使用许可，为
无线政务网建设和业务推广奠定基础。
5、通信网络监测技术能力
在运营商5G网络投资带动下，通信行业也进入新一轮发展期，公司为抓住
网络监测市场新的发展机会，持续加大该领域研发投入，专注于5G和物联网应用机会
，积极部署，努力在新机遇下巩固公司网络监测业务的核心竞争力，增加客户粘性，
保持网络监测领域的重要地位。
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