600468百利电气资产重组最新消息
≈≈百利电气600468≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所从事的主要业务
根据《国民经济行业分类》，公司主要业务如下：
（二）经营模式
公司现拥有十三家控股子公司（二级）。各子公司主要采用“以销定产”
的经营模式来满足不同客户的个性化需求。在研发方面，基于客户需求和行业发展趋
势，通过自主研发、与客户联合研发、与高校和科研院所合作研发等方式，优化现有
产品，开发新产品；在采购方面，根据采购的产品、周期及数量等不同情况，主要采
取招标采购、集中采购、JIT采购、限额采购等方式；在生产方面，根据订单制定生
产作业计划，具有生产制造能力；在营销方面，以“直销”和“经销”相结合，根据
不同产品的特点，各有侧重，销售资源充分发挥协同效应。
公司业务处于充分竞争市场，市场容量大，竞争对手多，主要的业绩驱动
因素是科技创新和产品升级。
（三）行业情况说明
电力装备：电力装备是关系国计民生的基础产业，包括水电、核电、煤电
、气电、风电、太阳能发电等各类电源和输配电网装备。公司控股子公司天津市百利
电气有限公司、天津市百利开关设备有限公司、天津市百利纽泰克电气科技有限公司
、辽宁荣信兴业电力技术有限公司、成都瑞联电气股份有限公司、戴顿（重庆）高压
开关有限公司专业生产输配电及控制设备。公司控股子公司苏州贯龙电磁线有限公司
生产的电磁线主要应用于汽轮发电机、水轮发电机、风电、核电、各类交(直)流电机
、高压电机等领域，是我国重点重型电机装备制造企业的重要供应商。根据中国电力
企业联合会发布的《2021年上半年全国电力供需形势分析预测报告》显示，截至6月
底，全国全口径发电装机容量22.6亿千瓦，同比增长9.5%。全国全口径非化石能源发
电装机占总装机容量的比重为45.4%，同比提高3.2个百分点。全口径煤电装机容量占
总装机容量比重降至48.2%，同比降低3.3个百分点，在碳达峰、碳中和目标下，电力
行业绿色低碳转型趋势明显。
泵：泵属于通用机械。公司控股子公司天津泵业机械集团有限公司经过数
十年的发展，形成了以单、双、三螺杆泵，船用离心泵和齿轮泵为主，柱塞泵、喷射
泵等特种泵为辅的产品结构。产品种类众多，在民用和军工领域具有一定的市场竞争
力。
超导业务：超导电力技术是本公司的战略性技术创新业务。公司控股子公
司北京英纳超导技术有限公司是国内较早成立的专业研发高温超导材料的企业，该公
司具有铋系高温超导线材的研发优势，承担过多项国家863项目、科技部重大专项、
北京市重大科技计划等重大超导项目，该公司研发的“高性能铋系高温超导长带材的
研制与开发”曾获得国务院国家科学技术进步二等奖。
二、经营情况的讨论与分析
（一）适应市场需求，狠抓运营质量
报告期内，我国经济持续稳定恢复，经济发展呈现稳中向好态势，全国电
力供需两旺。在碳达峰、碳中和目标下，电力行业绿色低碳转型趋势明显，开启新旧
动能转换新格局。同时，公司也面临着铜等大宗原材料商品价格上涨，行业亟需新技
术与新装备的市场环境。公司紧盯市场需求变化，适时调整发展理念，及时加大高端
装备投入力度，严控资金、存货、应收账款等关键指标，抓实精细管理，取得了良好
的经营成效。
（二）经营业绩持续提升
报告期内，公司实现营业收入111,655.51万元，同比增长18.67%；利润总
额7,977.64万元，同比增长22%；实现归属于上市公司股东净利润5,614.54万元，同
比增加38.27%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5,388.48万元，同
比增长59.95%。报告期末，公司总资产343,724.21万元，较年初增长-5.19%；归属于
上市公司股东的净资产183,579.65万元，较年初增长1.25%。
（三）实施员工持股计划
根据董事会七届二十一次会议及2021年第一次临时股东大会决议，报告期
内，公司实施了第一期员工持股计划。通过二级市场累计购买本公司股票1,259,100
股，占公司总股本的0.11%，成交均价约为3.96元/股，成交金额合计为4,991,265.82
元。本次员工持股计划的激励对象包括公司董事、高级管理人员、公司及子公司核心
管理、技术、营销骨干在内的40人，资金来源为公司根据《股权激励基金计划》提取
的激励基金以及员工的薪酬所得。员工持股计划的实施，进一步完善了公司中长期激
励机制，有利于促进公司业绩的稳步提升。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
1、原材料价格波动风险：铜、尼龙等原材料价格上涨将提高公司的生产成
本，进而将对公司产品盈利能力造成影响。为此公司一方面加强与客户、供应商的战
略合作，降低原材料价格波动给公司造成的影响，另一方面加强科技创新与产品创新
，增强产品盈利能力。
2、应收账款风险：公司部分子公司因产品付款周期长、扣留质保金等原因
期末应收账款金额较大，增加了企业运营成本与风险。公司参股子公司天津市特变电
工变压器有限公司的全资子公司天津市津疆国际物流有限公司应收账款诉讼案件虽然
胜诉但存在不能完全收回债权及利息的可能，进而对整体盈利水平产生一定影响。为
应对上述风险，公司一方面着力开发优质客户，加强客户信用评级；另一方面持续监
控应收账款账龄，加强催收力度，降低坏账风险。
3、转型中面临的风险：目前，子公司中尚存连续多年亏损的公司，也存在
盈利能力不强的微利公司。为扭转此种局面，公司将逐步对亏损、微利的企业进行整
合，提高劳动生产效率和产品科技水平。在转型升级的过程中，在面临低效企业整合
中可能出现损失的同时，以超导为代表的新兴产业仍处于由国家政策主导，以技术研
发和示范工程为主的阶段，面临着市场培育、人才短缺、研发投入大等风险。为应对
此种风险，公司将注重资源整合，提升资源使用效益，同时根据新领域、新业务的行
业和市场情况审慎决策资源投入速度，降低业务转型中的风险。
4、股权收购形成的商誉减值风险：收购荣信兴业86.735%股权属于非同一
控制下的企业合并。根据企业会计准则，非同一控制下的企业合并中，购买方对合并
成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额，应当确认为商誉
，该等商誉需要在未来每个会计年度末进行减值测试。股权收购完成后公司依据合并
成本与被购买方可辨认净资产公允价值的差额确认商誉。若标的公司未来经营中不能
较好地实现收益，那么收购标的资产所形成的商誉将会有减值风险，从而对公司经营
业绩产生潜在不利影响。
5、股权收购转让方承诺净利润和业绩补偿不能实现的风险：收购荣信兴业
86.735%股权，交易对方承诺在2019年、2020年、2021年标的公司实现的经具有证券
业务资格的会计师事务所审计的合并财务报表口径的扣除非经常性损益后的归属于母
公司的净利润，分别不低于人民币6000万元、7000万元和8000万元。该利润承诺系基
于标的公司收购时盈利能力和未来发展前景做出的综合判断，最终能否实现将取决于
宏观经济、市场环境、行业政策、行业发展趋势和荣信兴业管理团队的经营管理能力
。提请投资者注意转让方业绩承诺能否实现的风险。在公司与交易对方签订的《股权
转让协议》中约定了业绩补偿措施，股权转让价款分三期支付，如触发补偿义务可以
在相应股权转让价款中扣除，约定的业绩补偿方式符合相关法律法规的要求。但业绩
承诺期内，如标的公司实现净利润未达到承诺净利润的，交易对方根据股权出让比例
对业绩差额进行补偿，业绩补偿金额以29,760万元为限。且存在由于市场需求波动、
公司经营等风险导致标的公司的实际净利润数低于转让方承诺净利润数且业绩补偿金
不足以弥补承诺期内标的公司未实现净利润差额的风险。
四、报告期内核心竞争力分析
公司专业从事输配电行业近二十年，已打造并持续强化多方面的核心竞争
力。自成立以来，始终坚持科技兴企的发展方针，积极应对政策与市场变化，主动创
新与变革，13家二级控股子公司中9家高新技术企业，2家国家级知识产权优势企业，
1家省级知识产权优势企业，形成了突出的技术优势。作为机械行业制造企业，百利
电气具有突出的工艺装备优势，保证了公司产品质量和业内领先的交货能力。团队和
人才优势是企业最重要的核心竞争力，公司致力于造就高素质团队，提升员工职业发
展空间，促进企业与员工的共同发展。公司通过优化子公司治理结构，完善制度建设
，加强财务管理和内部审计等多维度的管理，提升公司管理优势。
报告期内公司核心竞争力未发生重大变化。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
2020年是“十三五”规划收官之年，也是极不平凡的一年。公司董事会和
经营团队面对严峻复杂的国内外环境，特别是新冠肺炎疫情的冲击，主动作为，承压
前行，统筹推进疫情防控、复工复产、生产经营、战略落实等各项重点工作，坚定实
施技术创新，设备改造，加强市场开发和运营管理，全体员工迎难而上，取得历史佳
绩。
（一）有效提升经营业绩
2020年，公司实现营业收入219,946.14万元，同比增长40.16%；利润总额1
6,011.45万元，同比增长103.86%；实现归属于上市公司股东净利润10,997.32万元，
同比增加95.30%；扣除非经常性损益的净利润9,820.84万元，同比增长140.49%。报
告期末，公司总资产362,526.57万元，较年初增长10.02%；净资产181,320.10万元，
较年初增长7.73%。
公司近年来经营业绩稳步增长，报告期内达到历史优秀水平。主要原因为
：一是持续聚焦主业发展，优化布局结构；二是根据市场需求的变化，多措并举加大
市场开发力度，订单量大幅增长促进了营业收入稳步提升；三是精准把握行业趋势，
适时收购业内领先企业，做好收购的事前研判、事中风控和事后整合等系统工作，真
正使收购兼并整合成为发展的助推器；四是完善内控体系建设，全面推进精细化管理
，着力加强资产管控和风险管理，关注重点企业和重点项目，以月保季、以季保年、
压实责任，确保年度目标圆满完成。
（二）加强经营风险防控
面对国内外因受疫情影响而下行压力增大的经济环境，公司着力风险管理
体系建设，增强内控管理能力，加大对各业务板块的合规风险把控。重点开展了营销
风险防控工作，坚定价值销售策略，保障高成交条件与高回款率，注重毛利率和市占
率的平衡；夯实信用风险管理，完善对代理商经营能力、客户还款能力的评估；加大
应收账款考核指标权重，强化合同评审与合同全生命周期管理。同时，公司深入推进
法治建设工作，确保法务人员及律师对公司重大决策、规章制度与诉讼案件进行高质
量审核把关，降低经营风险；建立重大突发事件应对机制，全面提升内控管理能力，
确保各板块业务稳健发展。
（三）持续设备改造，提升高端装备制造水平
随着公司线圈产品在风电市场需求的增长，公司实施了线圈车间2、3期建
设项目，添置了烘压机、主绝缘包带机、绕线机、冷却塔等设备，达到了无尘、控湿
标准，实现了分客户产品管理要求；新增薄膜烧结及云母带绕包及纯云母绕包生产线
各2条；引进进口大丝球并丝机，实现数字可控卷绕比控制，突破并丝产能瓶颈；分
别从意大利、德国进口云母绕包类绕包设备和涤玻烧结类绕包设备各2套，疫情期间
通过了远程调试，实现了电磁线制造企业的高端装备水平。公司接线端子产品线为拓
展通讯、轨道交通、自动控制等市场领域，开发了5大全新系列产品，并购置了自动
冲床、卧式注塑机、自动装配机等设备，以提升新产品加工能力、物料存储与流转以
及系统处理能力。
（四）电力装备板块以重点项目带动质量、效益双增长
报告期内，公司电磁线、线圈业务巩固了在国家级重点项目的市场份额，
承揽核电项目包括漳州核电、惠州核电各一台；海上风电项目包括10MW2台，8MW27台
，7MW63台；陆上4MW风电14台；大型水电项目包括白鹤滩、杨房沟、福建永泰、西藏
DG、拉西瓦、长龙山等。无功补偿产品承揽了国网蒙东锡林郭勒盟阿旗500kV变电站
项目，并进一步扩大阿富汗、土耳其、越南、墨西哥等海外销售市场。接线端子产品
配合通讯领域客户进行了数十款产品技术认证工作，并获得技术确认，为接线端子产
品进入通讯领域奠定基础。
（五）泵板块业务以新产品开发为重点，稳固产品竞争力
在三螺杆泵方面，为西气东输项目开发了系列浸没式三螺杆油泵机组，有
效提升产品精度，丰富了高端产品品类；准确把握客户需求，以替代进口品牌为目标
开发了新型产品，技术指标与产品质量获得客户认可。在双螺杆泵方面，全新设计了
可输送高温、高粘、具有腐蚀性介质的脱氮残渣输送泵；优化了用于压力高、介质粘
度低、有腐蚀工况的专用结构产品杂油泵；在船用离心泵方面，在完善系列多级中开
卧式离心泵和系列喷射泵产品的基础上，开发了两型粉碎泵产品，实现了该类泵组的
外购转内制；在50000吨半潜船项目中开发了大型压载泵，进一步优化了水力和结构
设计，提升运作可靠性能。
二、报告期内主要经营情况
2020年度实现营业收入219,946.14万元，利润总额16,011.45万元，归属于
上市公司股东的净利润10,997.32万元，扣除非经常性损益的净利润9,820.84万元。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
电力装备：根据中国电力企业联合会预计，2021年，在新的国内外环境形
势下，我国面临的机遇与挑战并存，综合考虑国内外经济形势、电能替代、上年低基
数等因素，以及疫情和外部环境存在的不确定性，预计2021年全社会用电量增速前高
后低，全年增长6%-7%。预计2021年全国基建新增发电装机容量1.8亿千瓦左右，其中
非化石能源发电装机投产1.4亿千瓦左右。预计2021年底全国发电装机容量23.7亿千
瓦，同比增长7.7%左右。非化石能源发电装机容量达到11.2亿千瓦左右，占总装机容
量比重上升至47.3%，比2020年底提高2.5个百分点左右。风电和太阳能发电装机比重
比2020年底提高3个百分点左右，对电力系统灵活性调节能力的需求进一步增加。
泵：行业将呈现以下格局和趋势
2021年通用机械行业发展的外部环境良好，特别是近两年来国家产业政策
越来越重视实体经济，扶持实体经济逐步深入。从市场方面看，2020年投资项目信息
较多，新型行业不断出现，后续的配套设备需求也会陆续释放，高质量发展、装备智
能化信息化的升级和技术改造都将对通用机械行业带来稳定的需求。预计2021年通用
机械行业经济运行将保持稳中有升的态势，生产、销售、利润将保持3-5%的增速。
(二)公司发展战略
以科技创新为先导，质量稳定为基石，人才建设为保障，品牌价值为导向
，深入推进混合所有制改革，稳步开展并购重组，加速实施“走出去”战略，立足电
力装备中的高端产品，拓展以超导为核心的新材料及其应用领域、新能源设备领域，
为成为坚强智能电网可靠供应商而不懈努力。
(三)经营计划
2021年公司将顺应“以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进”的
新发展格局，继续聚焦主营业务，持续提升装备制造能力，加大科技创新力度，强化
风险防控、充分利用资本市场平台，实现公司高质量发展。
根据产品市场需求的增加，有效扩张产能。提高生产效率和产品质量，巩
固和提高公司现有产品的市场占有率，增强公司快速响应客户需求的能力，提高公司
的盈利水平和核心竞争力。
从公司的实际发展需要出发，加速培养与业务发展速度匹配的人才队伍。
完善高级管理人员的业绩考核与评价体系，强化考核与激励机制，制订科学、有效的
薪酬管理制度。加强人才队伍建设、完善关键岗位的人才培养，为公司稳定经营和快
速发展提供保障。
以信息技术加速管理升级，提升组织协同效率。整合优化公司现有流程，
匹配信息化系统需求，完善人力资源、财务管理、OA等信息化系统的定制开发工作，
充分利用移动办公等信息系统功能；建立数据分析平台，为企业科学决策提供数据支
撑。
(四)可能面对的风险
1、原材料价格波动风险：铜、尼龙等原材料价格上涨将提高公司的生产成
本，进而将对公司产品盈利能力造成影响。为此公司一方面加强与客户、供应商的战
略合作，降低原材料价格波动给公司造成的影响，另一方面加强科技创新与产品创新
，增强产品盈利能力。
2、应收账款风险：公司部分子公司因产品付款周期长、扣留质保金等原因
期末应收账款金额较大，增加了企业运营成本与风险。公司参股子公司天津市特变电
工变压器有限公司的全资子公司天津市津疆国际物流有限公司应收账款诉讼案件虽然
胜诉但存在不能完全收回债权及利息的可能，进而对整体盈利水平产生一定影响。为
应对上述风险，公司一方面着力开发优质客户，加强客户信用评级；另一方面持续监
控应收账款账龄，加强催收力度，降低坏账风险。
3、转型中面临的风险：目前，子公司中尚存连续多年亏损的公司，也存在
盈利能力不强的微利公司。为扭转此种局面，公司将逐步对亏损、微利的企业进行整
合，提高劳动生产效率和产品科技水平。在转型升级的过程中，在面临低效企业整合
中可能出现损失的同时，以超导为代表的新兴产业仍处于由国家政策主导，以技术研
发和示范工程为主的阶段，面临着市场培育、人才短缺、研发投入大等风险。为应对
此种风险，公司将注重资源整合，提升资源使用效益，同时根据新领域、新业务的行
业和市场情况审慎决策资源投入速度，降低业务转型中的风险。
4、股权收购形成的商誉减值风险：收购荣信兴业86.735%股权属于非同一
控制下的企业合并。根据企业会计准则，非同一控制下的企业合并中，购买方对合并
成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额，应当确认为商誉
，该等商誉需要在未来每个会计年度末进行减值测试。股权收购完成后公司依据合并
成本与被购买方可辨认净资产公允价值的差额确认商誉。若标的公司未来经营中不能
较好地实现收益，那么收购标的资产所形成的商誉将会有减值风险，从而对公司经营
业绩产生潜在不利影响。
5、股权收购转让方承诺净利润和业绩补偿不能实现的风险：收购荣信兴业
86.735%股权，交易对方承诺在2019年、2020年、2021年标的公司实现的经具有证券
业务资格的会计师事务所审计的合并财务报表口径的扣除非经常性损益后的归属于母
公司的净利润，分别不低于人民币6000万元、7000万元和8000万元。该利润承诺系基
于标的公司收购时盈利能力和未来发展前景做出的综合判断，最终能否实现将取决于
宏观经济、市场环境、行业政策、行业发展趋势和荣信兴业管理团队的经营管理能力
。提请投资者注意转让方业绩承诺能否实现的风险。在公司与交易对方签订的《股权
转让协议》中约定了业绩补偿措施，股权转让价款分三期支付，如触发补偿义务可以
在相应股权转让价款中扣除，约定的业绩补偿方式符合相关法律法规的要求。但业绩
承诺期内，如标的公司实现净利润未达到承诺净利润的，交易对方根据股权出让比例
对业绩差额进行补偿，业绩补偿金额以29,760万元为限。且存在由于市场需求波动、
公司经营等风险导致标的公司的实际净利润数低于转让方承诺净利润数且业绩补偿金
不足以弥补承诺期内标的公司未实现净利润差额的风险。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）技术优势：公司自成立以来，始终坚持科技兴企的发展方针。2020
年，公司新申请专利79项，其中发明专利22项；新授权专利66项，其中发明专利13项
。13家二级控股子公司中9家高新技术企业，1家国家级知识产权优势企业，1家省级
知识产权优势企业。多家子公司为省市级重点实验室、科技型企业、企业技术中心，
拥有CNAS实验室认可资质、美国UL和德国TUV实验室资质授权。优秀的技术研发和产
品创新能力为企业可持续健康发展提供了可靠的技术保障和良好的业内口碑。2020年
度，公司控股子公司成都瑞联公司和上海电器科学研究院共同举办了2020年度中国低
压电器标准化年会，并在电联接高峰论坛上向来自全国低压电器标准化行业的委员单
位、有关领导、技术专家、协会代表和企业家等400多名专家、同行分享了在电联接
行业几十年的成果和经验，进一步展现了成都瑞联的技术实力。
（二）工艺装备优势：作为机械行业制造企业，百利电气具有突出的工艺
装备优势。在电能质量产品线，公司拥有66kV进线、35kV、10kV、6kV、27.5kV输出
的专用变电站，并配套建设有200Mvar的实验负载，拥有充足的功率单元调试工位，
具备10kV/6kV、27.5kV、35kV整机调试工位和200Mvar大容量整机调试工位、调试水
冷机组，能够保证全系列产品从单元到整机的全载全压调试。在电磁线、线圈产品线
，公司拥有全进口电磁线绕包设备和自有专利技术的全数控电磁线绕包设备、自动化
铜排制造设备、线圈制造设备以及法国REDEX五工位精轧机。在电联接产品线，公司
拥有冲压、注塑、机加工、装配、模具和电子产品车间，拥有慢走丝切割机、电火花
机、加工中心、高精密冲压机、高精密卧式注塑机、自动装配机等近百台模具加工设
备和精密检测设备。在泵产品线，公司拥有车、铣、镗、钻、磨等各类设备，数十台
数控机床，并新近购置了意大利SU螺杆磨床，进一步提高加工精度。突出的工艺装备
水平保证了公司产品质量和业内领先的交货能力。
（三）团队和人才优势：团队和人才优势是企业最重要的核心竞争力。公
司致力于造就高素质团队，提升员工职业发展空间，促进企业与员工的共同发展。经
过多年积累，大批优秀的中高级管理人才和技术骨干已成为各业务领域的中坚力量。
为深化国有企业改革，公司积极实行职业经理人制度，激发了企业发展活力。在近年
来的收购兼并中，公司注重保持被收购企业的团队稳定，吸收引进了大量优秀的民营
企业管理、技术、生产、销售人才，丰富了企业的人员结构，创新了企业发展思路。
报告期内，公司推出员工持股计划，通过股权方式对公司管理骨干、销售骨干、研发
骨干进行有效激励，达到激励人才、留住人才的目的。
（四）管理优势：公司在天津及外埠地区拥有十余家子公司，公司通过优
化子公司治理结构，完善制度建设，加强财务管理和内部审计等多维度的管理，建立
了较为完善的内部控制和管理体系，并根据内、外部环境的变化对有关制度及时进行
修订，在企业经营管理活动中能够确保各项制度得到有效落实，最大限度的降低企业
经营风险。
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司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
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特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所从事的主要业务
根据《国民经济行业分类》，公司主要业务如下：
（二）经营模式
公司现拥有十三家控股子公司（二级）。各子公司主要采用“以销定产”
的经营模式来满足不同客户的个性化需求。在研发方面，基于客户需求和行业发展趋
势，通过自主研发、与客户联合研发、与高校和科研院所合作研发等方式，优化现有
产品，开发新产品；在采购方面，根据采购的产品、周期及数量等不同情况，主要采
取招标采购、集中采购、JIT采购、限额采购等方式；在生产方面，根据订单制定生
产作业计划，具有生产制造能力；在营销方面，以“直销”和“经销”相结合，根据
不同产品的特点，各有侧重，销售资源充分发挥协同效应。
公司业务处于充分竞争市场，市场容量大，竞争对手多，主要的业绩驱动
因素是科技创新和产品升级。
（三）行业情况说明
电力装备：电力装备是关系国计民生的基础产业，包括水电、核电、煤电
、气电、风电、太阳能发电等各类电源和输配电网装备。公司控股子公司天津市百利
电气有限公司、天津市百利开关设备有限公司、天津市百利纽泰克电气科技有限公司
、辽宁荣信兴业电力技术有限公司、成都瑞联电气股份有限公司、戴顿（重庆）高压
开关有限公司专业生产输配电及控制设备。公司控股子公司苏州贯龙电磁线有限公司
生产的电磁线主要应用于汽轮发电机、水轮发电机、风电、核电、各类交(直)流电机
、高压电机等领域，是我国重点重型电机装备制造企业的重要供应商。根据中国电力
企业联合会发布的《2021年上半年全国电力供需形势分析预测报告》显示，截至6月
底，全国全口径发电装机容量22.6亿千瓦，同比增长9.5%。全国全口径非化石能源发
电装机占总装机容量的比重为45.4%，同比提高3.2个百分点。全口径煤电装机容量占
总装机容量比重降至48.2%，同比降低3.3个百分点，在碳达峰、碳中和目标下，电力
行业绿色低碳转型趋势明显。
泵：泵属于通用机械。公司控股子公司天津泵业机械集团有限公司经过数
十年的发展，形成了以单、双、三螺杆泵，船用离心泵和齿轮泵为主，柱塞泵、喷射
泵等特种泵为辅的产品结构。产品种类众多，在民用和军工领域具有一定的市场竞争
力。
超导业务：超导电力技术是本公司的战略性技术创新业务。公司控股子公
司北京英纳超导技术有限公司是国内较早成立的专业研发高温超导材料的企业，该公
司具有铋系高温超导线材的研发优势，承担过多项国家863项目、科技部重大专项、
北京市重大科技计划等重大超导项目，该公司研发的“高性能铋系高温超导长带材的
研制与开发”曾获得国务院国家科学技术进步二等奖。
二、经营情况的讨论与分析
（一）适应市场需求，狠抓运营质量
报告期内，我国经济持续稳定恢复，经济发展呈现稳中向好态势，全国电
力供需两旺。在碳达峰、碳中和目标下，电力行业绿色低碳转型趋势明显，开启新旧
动能转换新格局。同时，公司也面临着铜等大宗原材料商品价格上涨，行业亟需新技
术与新装备的市场环境。公司紧盯市场需求变化，适时调整发展理念，及时加大高端
装备投入力度，严控资金、存货、应收账款等关键指标，抓实精细管理，取得了良好
的经营成效。
（二）经营业绩持续提升
报告期内，公司实现营业收入111,655.51万元，同比增长18.67%；利润总
额7,977.64万元，同比增长22%；实现归属于上市公司股东净利润5,614.54万元，同
比增加38.27%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润5,388.48万元，同
比增长59.95%。报告期末，公司总资产343,724.21万元，较年初增长-5.19%；归属于
上市公司股东的净资产183,579.65万元，较年初增长1.25%。
（三）实施员工持股计划
根据董事会七届二十一次会议及2021年第一次临时股东大会决议，报告期
内，公司实施了第一期员工持股计划。通过二级市场累计购买本公司股票1,259,100
股，占公司总股本的0.11%，成交均价约为3.96元/股，成交金额合计为4,991,265.82
元。本次员工持股计划的激励对象包括公司董事、高级管理人员、公司及子公司核心
管理、技术、营销骨干在内的40人，资金来源为公司根据《股权激励基金计划》提取
的激励基金以及员工的薪酬所得。员工持股计划的实施，进一步完善了公司中长期激
励机制，有利于促进公司业绩的稳步提升。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
1、原材料价格波动风险：铜、尼龙等原材料价格上涨将提高公司的生产成
本，进而将对公司产品盈利能力造成影响。为此公司一方面加强与客户、供应商的战
略合作，降低原材料价格波动给公司造成的影响，另一方面加强科技创新与产品创新
，增强产品盈利能力。
2、应收账款风险：公司部分子公司因产品付款周期长、扣留质保金等原因
期末应收账款金额较大，增加了企业运营成本与风险。公司参股子公司天津市特变电
工变压器有限公司的全资子公司天津市津疆国际物流有限公司应收账款诉讼案件虽然
胜诉但存在不能完全收回债权及利息的可能，进而对整体盈利水平产生一定影响。为
应对上述风险，公司一方面着力开发优质客户，加强客户信用评级；另一方面持续监
控应收账款账龄，加强催收力度，降低坏账风险。
3、转型中面临的风险：目前，子公司中尚存连续多年亏损的公司，也存在
盈利能力不强的微利公司。为扭转此种局面，公司将逐步对亏损、微利的企业进行整
合，提高劳动生产效率和产品科技水平。在转型升级的过程中，在面临低效企业整合
中可能出现损失的同时，以超导为代表的新兴产业仍处于由国家政策主导，以技术研
发和示范工程为主的阶段，面临着市场培育、人才短缺、研发投入大等风险。为应对
此种风险，公司将注重资源整合，提升资源使用效益，同时根据新领域、新业务的行
业和市场情况审慎决策资源投入速度，降低业务转型中的风险。
4、股权收购形成的商誉减值风险：收购荣信兴业86.735%股权属于非同一
控制下的企业合并。根据企业会计准则，非同一控制下的企业合并中，购买方对合并
成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额，应当确认为商誉
，该等商誉需要在未来每个会计年度末进行减值测试。股权收购完成后公司依据合并
成本与被购买方可辨认净资产公允价值的差额确认商誉。若标的公司未来经营中不能
较好地实现收益，那么收购标的资产所形成的商誉将会有减值风险，从而对公司经营
业绩产生潜在不利影响。
5、股权收购转让方承诺净利润和业绩补偿不能实现的风险：收购荣信兴业
86.735%股权，交易对方承诺在2019年、2020年、2021年标的公司实现的经具有证券
业务资格的会计师事务所审计的合并财务报表口径的扣除非经常性损益后的归属于母
公司的净利润，分别不低于人民币6000万元、7000万元和8000万元。该利润承诺系基
于标的公司收购时盈利能力和未来发展前景做出的综合判断，最终能否实现将取决于
宏观经济、市场环境、行业政策、行业发展趋势和荣信兴业管理团队的经营管理能力
。提请投资者注意转让方业绩承诺能否实现的风险。在公司与交易对方签订的《股权
转让协议》中约定了业绩补偿措施，股权转让价款分三期支付，如触发补偿义务可以
在相应股权转让价款中扣除，约定的业绩补偿方式符合相关法律法规的要求。但业绩
承诺期内，如标的公司实现净利润未达到承诺净利润的，交易对方根据股权出让比例
对业绩差额进行补偿，业绩补偿金额以29,760万元为限。且存在由于市场需求波动、
公司经营等风险导致标的公司的实际净利润数低于转让方承诺净利润数且业绩补偿金
不足以弥补承诺期内标的公司未实现净利润差额的风险。
四、报告期内核心竞争力分析
公司专业从事输配电行业近二十年，已打造并持续强化多方面的核心竞争
力。自成立以来，始终坚持科技兴企的发展方针，积极应对政策与市场变化，主动创
新与变革，13家二级控股子公司中9家高新技术企业，2家国家级知识产权优势企业，
1家省级知识产权优势企业，形成了突出的技术优势。作为机械行业制造企业，百利
电气具有突出的工艺装备优势，保证了公司产品质量和业内领先的交货能力。团队和
人才优势是企业最重要的核心竞争力，公司致力于造就高素质团队，提升员工职业发
展空间，促进企业与员工的共同发展。公司通过优化子公司治理结构，完善制度建设
，加强财务管理和内部审计等多维度的管理，提升公司管理优势。
报告期内公司核心竞争力未发生重大变化。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
2020年是“十三五”规划收官之年，也是极不平凡的一年。公司董事会和
经营团队面对严峻复杂的国内外环境，特别是新冠肺炎疫情的冲击，主动作为，承压
前行，统筹推进疫情防控、复工复产、生产经营、战略落实等各项重点工作，坚定实
施技术创新，设备改造，加强市场开发和运营管理，全体员工迎难而上，取得历史佳
绩。
（一）有效提升经营业绩
2020年，公司实现营业收入219,946.14万元，同比增长40.16%；利润总额1
6,011.45万元，同比增长103.86%；实现归属于上市公司股东净利润10,997.32万元，
同比增加95.30%；扣除非经常性损益的净利润9,820.84万元，同比增长140.49%。报
告期末，公司总资产362,526.57万元，较年初增长10.02%；净资产181,320.10万元，
较年初增长7.73%。
公司近年来经营业绩稳步增长，报告期内达到历史优秀水平。主要原因为
：一是持续聚焦主业发展，优化布局结构；二是根据市场需求的变化，多措并举加大
市场开发力度，订单量大幅增长促进了营业收入稳步提升；三是精准把握行业趋势，
适时收购业内领先企业，做好收购的事前研判、事中风控和事后整合等系统工作，真
正使收购兼并整合成为发展的助推器；四是完善内控体系建设，全面推进精细化管理
，着力加强资产管控和风险管理，关注重点企业和重点项目，以月保季、以季保年、
压实责任，确保年度目标圆满完成。
（二）加强经营风险防控
面对国内外因受疫情影响而下行压力增大的经济环境，公司着力风险管理
体系建设，增强内控管理能力，加大对各业务板块的合规风险把控。重点开展了营销
风险防控工作，坚定价值销售策略，保障高成交条件与高回款率，注重毛利率和市占
率的平衡；夯实信用风险管理，完善对代理商经营能力、客户还款能力的评估；加大
应收账款考核指标权重，强化合同评审与合同全生命周期管理。同时，公司深入推进
法治建设工作，确保法务人员及律师对公司重大决策、规章制度与诉讼案件进行高质
量审核把关，降低经营风险；建立重大突发事件应对机制，全面提升内控管理能力，
确保各板块业务稳健发展。
（三）持续设备改造，提升高端装备制造水平
随着公司线圈产品在风电市场需求的增长，公司实施了线圈车间2、3期建
设项目，添置了烘压机、主绝缘包带机、绕线机、冷却塔等设备，达到了无尘、控湿
标准，实现了分客户产品管理要求；新增薄膜烧结及云母带绕包及纯云母绕包生产线
各2条；引进进口大丝球并丝机，实现数字可控卷绕比控制，突破并丝产能瓶颈；分
别从意大利、德国进口云母绕包类绕包设备和涤玻烧结类绕包设备各2套，疫情期间
通过了远程调试，实现了电磁线制造企业的高端装备水平。公司接线端子产品线为拓
展通讯、轨道交通、自动控制等市场领域，开发了5大全新系列产品，并购置了自动
冲床、卧式注塑机、自动装配机等设备，以提升新产品加工能力、物料存储与流转以
及系统处理能力。
（四）电力装备板块以重点项目带动质量、效益双增长
报告期内，公司电磁线、线圈业务巩固了在国家级重点项目的市场份额，
承揽核电项目包括漳州核电、惠州核电各一台；海上风电项目包括10MW2台，8MW27台
，7MW63台；陆上4MW风电14台；大型水电项目包括白鹤滩、杨房沟、福建永泰、西藏
DG、拉西瓦、长龙山等。无功补偿产品承揽了国网蒙东锡林郭勒盟阿旗500kV变电站
项目，并进一步扩大阿富汗、土耳其、越南、墨西哥等海外销售市场。接线端子产品
配合通讯领域客户进行了数十款产品技术认证工作，并获得技术确认，为接线端子产
品进入通讯领域奠定基础。
（五）泵板块业务以新产品开发为重点，稳固产品竞争力
在三螺杆泵方面，为西气东输项目开发了系列浸没式三螺杆油泵机组，有
效提升产品精度，丰富了高端产品品类；准确把握客户需求，以替代进口品牌为目标
开发了新型产品，技术指标与产品质量获得客户认可。在双螺杆泵方面，全新设计了
可输送高温、高粘、具有腐蚀性介质的脱氮残渣输送泵；优化了用于压力高、介质粘
度低、有腐蚀工况的专用结构产品杂油泵；在船用离心泵方面，在完善系列多级中开
卧式离心泵和系列喷射泵产品的基础上，开发了两型粉碎泵产品，实现了该类泵组的
外购转内制；在50000吨半潜船项目中开发了大型压载泵，进一步优化了水力和结构
设计，提升运作可靠性能。
二、报告期内主要经营情况
2020年度实现营业收入219,946.14万元，利润总额16,011.45万元，归属于
上市公司股东的净利润10,997.32万元，扣除非经常性损益的净利润9,820.84万元。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
电力装备：根据中国电力企业联合会预计，2021年，在新的国内外环境形
势下，我国面临的机遇与挑战并存，综合考虑国内外经济形势、电能替代、上年低基
数等因素，以及疫情和外部环境存在的不确定性，预计2021年全社会用电量增速前高
后低，全年增长6%-7%。预计2021年全国基建新增发电装机容量1.8亿千瓦左右，其中
非化石能源发电装机投产1.4亿千瓦左右。预计2021年底全国发电装机容量23.7亿千
瓦，同比增长7.7%左右。非化石能源发电装机容量达到11.2亿千瓦左右，占总装机容
量比重上升至47.3%，比2020年底提高2.5个百分点左右。风电和太阳能发电装机比重
比2020年底提高3个百分点左右，对电力系统灵活性调节能力的需求进一步增加。
泵：行业将呈现以下格局和趋势
2021年通用机械行业发展的外部环境良好，特别是近两年来国家产业政策
越来越重视实体经济，扶持实体经济逐步深入。从市场方面看，2020年投资项目信息
较多，新型行业不断出现，后续的配套设备需求也会陆续释放，高质量发展、装备智
能化信息化的升级和技术改造都将对通用机械行业带来稳定的需求。预计2021年通用
机械行业经济运行将保持稳中有升的态势，生产、销售、利润将保持3-5%的增速。
(二)公司发展战略
以科技创新为先导，质量稳定为基石，人才建设为保障，品牌价值为导向
，深入推进混合所有制改革，稳步开展并购重组，加速实施“走出去”战略，立足电
力装备中的高端产品，拓展以超导为核心的新材料及其应用领域、新能源设备领域，
为成为坚强智能电网可靠供应商而不懈努力。
(三)经营计划
2021年公司将顺应“以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进”的
新发展格局，继续聚焦主营业务，持续提升装备制造能力，加大科技创新力度，强化
风险防控、充分利用资本市场平台，实现公司高质量发展。
根据产品市场需求的增加，有效扩张产能。提高生产效率和产品质量，巩
固和提高公司现有产品的市场占有率，增强公司快速响应客户需求的能力，提高公司
的盈利水平和核心竞争力。
从公司的实际发展需要出发，加速培养与业务发展速度匹配的人才队伍。
完善高级管理人员的业绩考核与评价体系，强化考核与激励机制，制订科学、有效的
薪酬管理制度。加强人才队伍建设、完善关键岗位的人才培养，为公司稳定经营和快
速发展提供保障。
以信息技术加速管理升级，提升组织协同效率。整合优化公司现有流程，
匹配信息化系统需求，完善人力资源、财务管理、OA等信息化系统的定制开发工作，
充分利用移动办公等信息系统功能；建立数据分析平台，为企业科学决策提供数据支
撑。
(四)可能面对的风险
1、原材料价格波动风险：铜、尼龙等原材料价格上涨将提高公司的生产成
本，进而将对公司产品盈利能力造成影响。为此公司一方面加强与客户、供应商的战
略合作，降低原材料价格波动给公司造成的影响，另一方面加强科技创新与产品创新
，增强产品盈利能力。
2、应收账款风险：公司部分子公司因产品付款周期长、扣留质保金等原因
期末应收账款金额较大，增加了企业运营成本与风险。公司参股子公司天津市特变电
工变压器有限公司的全资子公司天津市津疆国际物流有限公司应收账款诉讼案件虽然
胜诉但存在不能完全收回债权及利息的可能，进而对整体盈利水平产生一定影响。为
应对上述风险，公司一方面着力开发优质客户，加强客户信用评级；另一方面持续监
控应收账款账龄，加强催收力度，降低坏账风险。
3、转型中面临的风险：目前，子公司中尚存连续多年亏损的公司，也存在
盈利能力不强的微利公司。为扭转此种局面，公司将逐步对亏损、微利的企业进行整
合，提高劳动生产效率和产品科技水平。在转型升级的过程中，在面临低效企业整合
中可能出现损失的同时，以超导为代表的新兴产业仍处于由国家政策主导，以技术研
发和示范工程为主的阶段，面临着市场培育、人才短缺、研发投入大等风险。为应对
此种风险，公司将注重资源整合，提升资源使用效益，同时根据新领域、新业务的行
业和市场情况审慎决策资源投入速度，降低业务转型中的风险。
4、股权收购形成的商誉减值风险：收购荣信兴业86.735%股权属于非同一
控制下的企业合并。根据企业会计准则，非同一控制下的企业合并中，购买方对合并
成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额，应当确认为商誉
，该等商誉需要在未来每个会计年度末进行减值测试。股权收购完成后公司依据合并
成本与被购买方可辨认净资产公允价值的差额确认商誉。若标的公司未来经营中不能
较好地实现收益，那么收购标的资产所形成的商誉将会有减值风险，从而对公司经营
业绩产生潜在不利影响。
5、股权收购转让方承诺净利润和业绩补偿不能实现的风险：收购荣信兴业
86.735%股权，交易对方承诺在2019年、2020年、2021年标的公司实现的经具有证券
业务资格的会计师事务所审计的合并财务报表口径的扣除非经常性损益后的归属于母
公司的净利润，分别不低于人民币6000万元、7000万元和8000万元。该利润承诺系基
于标的公司收购时盈利能力和未来发展前景做出的综合判断，最终能否实现将取决于
宏观经济、市场环境、行业政策、行业发展趋势和荣信兴业管理团队的经营管理能力
。提请投资者注意转让方业绩承诺能否实现的风险。在公司与交易对方签订的《股权
转让协议》中约定了业绩补偿措施，股权转让价款分三期支付，如触发补偿义务可以
在相应股权转让价款中扣除，约定的业绩补偿方式符合相关法律法规的要求。但业绩
承诺期内，如标的公司实现净利润未达到承诺净利润的，交易对方根据股权出让比例
对业绩差额进行补偿，业绩补偿金额以29,760万元为限。且存在由于市场需求波动、
公司经营等风险导致标的公司的实际净利润数低于转让方承诺净利润数且业绩补偿金
不足以弥补承诺期内标的公司未实现净利润差额的风险。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）技术优势：公司自成立以来，始终坚持科技兴企的发展方针。2020
年，公司新申请专利79项，其中发明专利22项；新授权专利66项，其中发明专利13项
。13家二级控股子公司中9家高新技术企业，1家国家级知识产权优势企业，1家省级
知识产权优势企业。多家子公司为省市级重点实验室、科技型企业、企业技术中心，
拥有CNAS实验室认可资质、美国UL和德国TUV实验室资质授权。优秀的技术研发和产
品创新能力为企业可持续健康发展提供了可靠的技术保障和良好的业内口碑。2020年
度，公司控股子公司成都瑞联公司和上海电器科学研究院共同举办了2020年度中国低
压电器标准化年会，并在电联接高峰论坛上向来自全国低压电器标准化行业的委员单
位、有关领导、技术专家、协会代表和企业家等400多名专家、同行分享了在电联接
行业几十年的成果和经验，进一步展现了成都瑞联的技术实力。
（二）工艺装备优势：作为机械行业制造企业，百利电气具有突出的工艺
装备优势。在电能质量产品线，公司拥有66kV进线、35kV、10kV、6kV、27.5kV输出
的专用变电站，并配套建设有200Mvar的实验负载，拥有充足的功率单元调试工位，
具备10kV/6kV、27.5kV、35kV整机调试工位和200Mvar大容量整机调试工位、调试水
冷机组，能够保证全系列产品从单元到整机的全载全压调试。在电磁线、线圈产品线
，公司拥有全进口电磁线绕包设备和自有专利技术的全数控电磁线绕包设备、自动化
铜排制造设备、线圈制造设备以及法国REDEX五工位精轧机。在电联接产品线，公司
拥有冲压、注塑、机加工、装配、模具和电子产品车间，拥有慢走丝切割机、电火花
机、加工中心、高精密冲压机、高精密卧式注塑机、自动装配机等近百台模具加工设
备和精密检测设备。在泵产品线，公司拥有车、铣、镗、钻、磨等各类设备，数十台
数控机床，并新近购置了意大利SU螺杆磨床，进一步提高加工精度。突出的工艺装备
水平保证了公司产品质量和业内领先的交货能力。
（三）团队和人才优势：团队和人才优势是企业最重要的核心竞争力。公
司致力于造就高素质团队，提升员工职业发展空间，促进企业与员工的共同发展。经
过多年积累，大批优秀的中高级管理人才和技术骨干已成为各业务领域的中坚力量。
为深化国有企业改革，公司积极实行职业经理人制度，激发了企业发展活力。在近年
来的收购兼并中，公司注重保持被收购企业的团队稳定，吸收引进了大量优秀的民营
企业管理、技术、生产、销售人才，丰富了企业的人员结构，创新了企业发展思路。
报告期内，公司推出员工持股计划，通过股权方式对公司管理骨干、销售骨干、研发
骨干进行有效激励，达到激励人才、留住人才的目的。
（四）管理优势：公司在天津及外埠地区拥有十余家子公司，公司通过优
化子公司治理结构，完善制度建设，加强财务管理和内部审计等多维度的管理，建立
了较为完善的内部控制和管理体系，并根据内、外部环境的变化对有关制度及时进行
修订，在企业经营管理活动中能够确保各项制度得到有效落实，最大限度的降低企业
经营风险。
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