600321国栋建设资产重组最新消息
≈≈正源股份600321≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）人造板制造业务
1、公司所从事的业务简介及经营模式
公司的人造板业务起步于2001年，人造板产品主要为中（高）密度纤维板
。公司采用全套德国迪芬巴赫和辛北尔康普的进口设备生产线，全线自动化控制，代
表了国际最先进的连续平压技术。纤维板产能合计达到64.5万m3/年（不含将搬迁升
级改造的新一线生产线），是西南地区最大的纤维板中高端产品生产企业之一。产品
可广泛应用于家具、室内装饰装修、商业连锁空间速配、包装和工艺制品等领域。四
川省是著名的板式家具产业基地，公司人造板下游客户包括了全友家居、掌上明珠等
全国知名品牌。
公司的纤维板产品以三剩物、次小薪材为主要原料，是属于2020年1月1日
起施行的《产业结构调整指导目录（2019年本）》国家产业发展鼓励类项目。公司是
四川省林业厅认定的省级林业产业重点龙头企业；在国家六部委认定的全国第二批循
环经济试点单位中，公司是重点行业中建材行业两家循环经济试点单位之一，也是四
川省首批清洁生产试点企业之一。子公司鸿腾源获评“2017年度成都市环保诚信企业
”、“四川省2018年度省级环保诚信企业”、“四川省2019年度省级环保诚信企业”
；报告期内，鸿腾源荣获双流区“2020年度工业产值50强”称号。
近年来，定制家具发展迅猛，知名定制家具企业纷纷来四川建设生产中心
，四川大型家具企业也加大了对定制家具的投入，定制家具成为下游产业升级的新趋
势，高端刨花板产品的市场需求将大幅增长。根据公司产业升级发展需要，公司于20
20年9月29日召开的第十届董事会第五次会议审议通过了《关于调整优化人造板业务
的中期规划的议案》，公司拟在未来5年内实施人造板业务调整生产基地布局、优化
产品结构的计划。按照中期规划要求，公司主动对人造板业务生产基地布局进行调整
，成立板材产业升级工作小组开展相关工作。
基于产业升级发展需要，公司拟将子公司鸿腾源新一线纤维板生产线进行
搬迁，升级改造为超强刨花板生产线。报告期内，公司分别于2021年2月1日、2021年
3月31日与宜宾市翠屏区工业园区管理委员会签署了《智能家居高端板材项目之框架
协议》、《智能家居高端板材项目投资协议书》，并于2021年4月15日在宜宾市翠屏
区注册成立四川溢丰源板材有限公司，相关工作正在按计划进行。公司主动改善产品
结构，有利于提高产品市场占有率，从战略上提升人造板生产竞争力。
2、行业发展阶段、特点及公司所处的行业地位
人造板行业属于林业产业下的加工业细分行业。人造板产品以三剩物、次
小薪材为原料，大大提高了木材资源的综合利用率，对缓解我国木材资源紧缺局面、
保护生态环境具有重要意义。
近年来，在国家多项政策的大力支持下，我国人造板工业发展十分迅速，
已成为人造板生产、消费和进出口贸易的第一大国。根据国家林业和草原局林产工业
规划设计院和中国林产工业协会2020年10月发布的《中国人造板产业报告2020》数据
显示，2019年全国人造板总产量30,859万立方米，刨花板类产品产量同比增长9.1%，
是推动中国人造板产量增长的主要因素；2019年中国人造板产品消费量约29,376万立
方米，其中：刨花板类产品消费量同比小幅增长，纤维板类产品消费量连续两年下滑
。
随着国家供给侧结构性改革的持续推进、环保标准的不断提高和日趋严格
的监管督查，我国人造板行业将由无序产能扩张向结构性优化转变，技术升级成为趋
势，淘汰落后产能的步伐将加快。根据中国林产工业协会发布的数据显示：截至2020
年底全国累计关闭、拆除或停产纤维板生产线781条，淘汰落后生产能力3,316万立方
米/年；全国累计关闭、拆除或停产刨花板生产线1,123条，淘汰落后生产能力2,772
万立方米/年。市场资源逐步向具有技术优势、管理优势、环保优势的行业龙头企业
集聚。
公司凭借先进的装备优势，紧邻市场的地域便利条件，依靠不断加强精细
化管理和环保技术创新，已成为区域人造板生产龙头企业。结合人造板行业竞争格局
及环保要求提高的发展趋势，以更适应未来环保理念、更贴近原材料产地及产品销售
市场为原则，公司主动调整布局人造板生产基地，积极推进“三线三基地”投资建设
项目的落地实施。
（二）产城融合业务
1、公司所从事的业务简介及经营模式
产城融合是指产业与城市融合发展，以城市为基础，承载产业空间和发展
产业经济，以产业为保障，驱动城市更新和完善服务配套，进一步提升土地价值，以
达到产业、城市、人之间有活力、持续向上发展的模式。公司产城融合业务主要通过
现有产业链延伸，积极探索并实现所在区域的经济发展和城市发展，有效提升区域发
展的综合价值。
2、行业发展阶段、特点及公司所处的行业地位
随着中国经济的发展，城市化水平不断提高。由于规模效应、交易成本、
物流成本等，大多数产业具有集聚效应，服务、高新技术、金融等更明显，人口自然
向城市聚集。在城市化进程中，产城融合业务蕴含着巨大的机会。
公司所在的成都市双流区区域发展战略定位为发展公园城市、建设高质量
国家临空经济示范区，是自由贸易试验区和天府新区的重要承载地。公司投资建设“
双流正源国际荟产城融合项目”，是按照“西部大开发”国家发展战略和成都市“国
家中心城市”的定位，遵循区域发展规划，借助现有建筑、酒店等产业优势，盘活存
量土地资源，实现公司提档升级，围绕航空经济发展高端服务业，助力双流打造航空
经济之都。
公司以成都这座城市为基础，将正源荟项目、建筑安装、酒店服务业务与
城市融合发展。
（1）2019年10月25日，公司与成都市双流区人民政府签订《双流正源国际
荟产城融合项目投资协议书》。公司将按照成都市双流区公园城市发展格局和高质量
建设国家临空经济示范区、打造中国航空经济之都的战略规划，以双评估补差方式整
合自有位于成都市双流区黄水镇的约525亩土地，按现有城市规划实施自主改造，以
自有资金和自筹资金投资建设“双流正源国际荟产城融合项目”。项目拟建设集特色
商业街、商务办公、会议酒店及国际化住宅为一体的综合性产城融合项目，按照“政
府引导、企业运作、统一规划、分步实施”的模式分期分步建设。项目总投资金额约
为100亿元人民币，其中直接投资金额约为85亿元，分三期进行，预计建设期5-8年。
公司以自有资金和自筹资金投资建设“双流正源国际荟产城融合项目”，
实现存量资产的自主开发与改造；并通过物业销售或持有资产取得项目收益。公司以
子公司成都正源荟置业有限公司作为投资主体开展业务，已开展第一期106.25亩和第
二期整合后98.49亩土地的投资建设工作。（2）公司经营的正源禧悦酒店位于成都市
双流区，专注于承接商务会议、政务会议、学术研讨会议及婚宴等，是成都空港地区
设施齐全、功能完善、服务优质的综合性会务宴会酒店之一。
（3）子公司澋源建设拥有建筑施工总承包壹级资质和建筑幕墙工程专业承
包壹级资质，并同时具备市政公用工程总包贰级、钢结构工程专业承包贰级、建筑装
修装饰工程专业承包贰级、公路路面工程专业承包贰级、公路路基工程专业承包贰级
资质。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，随着疫情防控措施常态化，公司各项业务逐步恢复，实现营业
收入49,087.73万元，同比上升62.89%；综合毛利率为9.59%；归属于上市公司股东的
净利润为-1,378.66万元，较上年同期大幅减亏10,034.24万元。公司各板块业务主要
经营情况分析如下：
1、人造板制造业务
近年来随着定制家具的快速发展，轻质、强度大的刨花板需求增长，纤维
板产量占人造板的比例呈逐步下降的趋势，公司的主要产品纤维板依旧面临着市场压
力。报告期内，公司人造板业务稳定运行，主要产品纤维板产量在今年上半年完成23
.77万立方米，销量完成20.10万立方米，实现主营业务收入25,961.28万元。
面对市场需求的变化，公司按照人造板业务中期规划积极推进“三线三基
地”投资建设项目的落地实施。公司于2021年2月1日、2021年3月31日分别与宜宾市
翠屏区工业园区管理委员会签署了《智能家居高端板材项目之框架协议》、《智能家
居高端板材项目投资协议书》，并于2021年4月15日在宜宾市翠屏区注册成立四川溢
丰源板材有限公司，相关产品升级工作正在按计划进行。
2、产城融合业务
（1）双流正源国际荟产城融合项目
2019年10月25日，公司与成都市双流区人民政府签订《双流正源国际荟产
城融合项目投资协议书》。公司将以自有资金和自筹资金投资建设“双流正源国际荟
产城融合项目”，按照“西部大开发”国家发展战略和成都市“国家中心城市”的定
位，借助公司现有建筑、酒店等业务优势，盘活存量土地资源，布局城市运营服务，
推动公司提档升级。项目拟建设集特色商业街、商务办公、会议酒店及国际化住宅为
一体的综合性产城融合项目，按照“政府引导、企业运作、统一规划、分步实施”的
模式分期分步建设。
公司以子公司成都正源荟置业有限公司作为投资主体开展业务，已开展第
一期106.25亩和第二期整合后98.49亩土地的投资建设工作。其中，一期第一批次3#
地块1-3、8-13、15-18号楼，第二批次3#地块5-7号楼，4#地块2、3、5-13、15-17号
楼，已分别于2020年12月24日、2021年7月13日取得了由成都市住房和城乡建设局颁
发的《成都市商品房预售许可证》。
报告期内，正源荟项目一期住宅的预售工作按照预期进行。二期5#、7#地
块已于4月23日取得《不动产权证书》；其中，7#地块于4月20日取得地块基坑部分的
《建设工程规划许可证》，于6月18日取得《建筑工程施工许可证》。“双流正源国
际荟产城融合项目”投资建设的各项工作在依次有序开展。
（2）酒店管理
正源禧悦酒店通过大力发展自营渠道和平台的会议客户，同时新设礼品部
、拓展租赁业态、制定促销方案等多方面创收，报告期内正源禧悦酒店实现营业收入
2,690.01万元，比去年同期增长87.40%。
（3）建筑安装
报告期内，子公司澋源建设通过加大资源投入、加强组织协调，快速推进
其南京林庄、南京凯隆、大连海汇等项目建设工程进度，实现工程施工收入19,609.3
3万元。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
1、经营风险
随着疫情防控常态化，受区域市场竞争及人造板产品需求转变的影响，公
司将及时做出决策调整，可能会对生产经营产生不确定性影响；同时正源荟项目的建
设以及宜宾项目的建设均需要大量资金，且由于政策变更、项目实施等存在不确定性
，因此公司将面临着资金不足、主营收入下滑、项目建设不及预期等风险。
应对措施：公司将坚持“现金为王”策略，采用竞争性的定价策略，继续
加大回款力度，严控成本开支，严控库存，确保现金流安全；同时积极拓宽融资渠道
，按计划推进项目建设，维持企业稳定经营。
2、安全和环保风险
安全生产是企业的生命线，安全问题将严重影响形象、效益，甚至使企业
无法持续经营。人造板生产过程中会产生一定的有害气体；在热压机、干燥机、热磨
机、反应釜、供热工程附近存在热辐射。在环保趋严的大背景下，企业只有不断提升
环保技术，主动进行环保升级，才能在新一轮的行业绿色转型中生存和发展。
应对措施：公司高度重视安全生产，将继续将安全生产工作常态化，严格
执行安全管理制度和安全操作流程，并加强安全生产教育，形成安全生产的意识氛围
，确保安全预防措施真正发挥作用。公司持续进行环保改造，严格执行环保标准，确
保绿色生产。
3、国家税收优惠政策变化的风险
公司全资子公司鸿腾源和嘉瑞源产品获得资源综合利用产品认定，根据财
政部、国家税务总局《关于印发<资源综合利用产品和劳务增值税优惠目录>的
通知》（财税[2015]78号），自2015年7月1日起，对以三剩物、次小薪材、农作物秸
秆、沙柳等农林剩余物为原料生产的木（竹、秸秆）纤维板、木（竹、秸秆）刨花板
实行增值税即征即退70%的政策。
如果国家今后对资源综合利用产品及劳务的增值税和所得税优惠政策出现
变化，或公司全资子公司鸿腾源、嘉瑞源产品未能取得资源综合利用产品的认定和公
司出现其他不符合享受增值税即征即退优惠政策的情形，将会影响到公司未来享受的
税收优惠金额，将会对公司的生产经营业绩造成影响。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）公司是西南区域的人造板行业龙头企业，具备产能规模和品牌优势
公司的人造板业务起步于2001年。经过十多年的发展，公司及下属子公司
已具有相当规模的人造板生产能力和行业知名度，纤维板产能较大，是西南地区最大
的人造板生产企业之一。公司是四川省林业厅认定的省级林业产业重点龙头企业。公
司的人造板业务有效带动了下游装饰装修和家具制造业的发展，助力地方产业经济的
发展；每年通过向广大林农收购三剩物、次小薪材给较为偏远地区的林农带来数亿元
的收入；公司是林业供给侧结构性改革的践行者，对于推动区域经济发展和农民增收
具有重要作用。
公司自2017年起启用的新品牌“慧林”和“美安美”人造板已在西南市场
具有相当知名度，是全友、明珠、欧派等知名家具生产企业的战略供应商。良好的市
场信誉和品牌知名度有利于促进公司的产品销售。通过不断完善销售激励机制和销售
管理制度，公司培养了一支经验丰富的营销队伍；通过合理的销售机制，强化以质量
为中心的多层管理体系，提升了客户满意度，稳固了与重点客户的合作关系。
（二）人造板制造业装备和技术优势
公司纤维板生产线均选用德国迪芬巴赫和辛北尔康普的进口压机生产线，
代表国际最先进的连续平压技术；公司经过多年的经营发展，培养了一大批经验丰富
的技术骨干和专业技术人员，使公司具有较强的新产品开发以及技术创新能力，公司
的人造板产品涵盖了薄板、地板基材、门板基材、移门板、低密板、加密板、床板、
镂铣板等全系列产品，能够满足市场客户的广泛需求。
公司从2017年起陆续对纤维板生产线进行了环保升级技术改造。改造后生
产线的排放不仅可以稳定达标，而且可以实现超低排放，明显优于国家排放标准。公
司在四川省环科院专家的专业指导下对公司生产线进行长期的环保技术支持及指导。
在环保监管要求愈发趋严的当下，人造板行业已开始朝着绿色生产、循环经济转型，
公司通过不断提升自身产品环保技术，进行环保升级，使自身在新一轮的绿色转型中
葆有更强的生命力。
基于产业升级发展需要，公司将子公司鸿腾源新一线纤维板生产线进行搬
迁，升级改造为超强刨花板生产线。报告期内，公司分别于2021年2月1日、2021年3
月31日与宜宾市翠屏区工业园区管理委员会签署了《智能家居高端板材项目之框架协
议》、《智能家居高端板材项目投资协议书》，并于2021年4月15日在宜宾市翠屏区
注册成立四川溢丰源板材有限公司，相关工作正在按计划进行。公司主动改善产品结
构，有利于提高产品市场占有率，从战略上提升人造板生产竞争力。
（三）开展资源综合利用、发展循环经济产业的政策扶持优势
公司下属子公司鸿腾源和嘉瑞源所从事的人造板生产属于国家鼓励发展的
循环经济产业，产品均获得资源综合利用产品认定，可享受财税〔2015〕78号，利用
三剩物、次小薪材、农作物秸秆、沙柳等农林剩余物为原料生产的纤维板、刨花板且
产品原料95%以上来自所列资源，适用增值税即征即退70%的税收优惠政策。
（四）公司发展产城融合业务的资源和经验优势
成都市建设国家级中心城市和双流区打造航空经济之都为公司发展产城融
合业务提供了历史机遇；公司作为双流区本土上市公司之一，扎根当地经营发展20余
年，为当地经济社会发展做出了重要贡献，特别是从2017年以来抓环保、强管理、练
内功，树立了更加良好的企业形象。良好的企业形象、建筑和酒店业务经验以及当地
存量土地资源，为公司立足双流发展产城融合业务奠定良好基础。
（五）公司打造科学高效的管理团队，推行精细管理
近年来，公司打造科学高效的管理团队，持续优化人员结构；公司建立起
一套专业的生产、经营管理制度，保障了公司的高效运营；公司建立了全面覆盖生产
、采购、销售、财务等各环节的办公协同信息系统和财务管理系统，提高了公司对各
项经营活动管理的精细化水平；公司实行计划和全面预算管理制度，加强成本管理，
在保障完成经营目标的同时保持了对市场的适应性；公司设置超额利润奖励机制，将
员工薪酬与绩效考核挂钩，并积极推进工会工作，公司定期召开职工代表大会，保障
职工的民主管理权利，提高员工福利，保障员工利益，员工工作积极性得到较大提升
。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
2020年，在疫情的不利影响下，公司组织各子公司在做好疫情防控前提下
积极有序组织复工复产，履行社会责任，同时推进各业务版块采取积极的应对措施，
努力降低疫情对公司经营的影响，实现各板块业务的平稳过渡，主要经营情况分析如
下：
（一）人造板制造业务
2020年，面对新冠疫情带来的冲击，公司人造板业务下游客户延期复工导
致开工时间不足、市场需求萎缩；全国纤维板类产品消费量连续下滑，价格低位运行
；2020年度公司人造板业务实现销售收入5.63亿元，较去年同期减少2.54亿元。公司
以现金流优先为策略，积极去库存、根据市场灵活定价、加大回款力度，确保生产经
营现金流安全，报告期内纤维板产品累计完成生产量38.63万立方米，销售量44.60万
立方米。
公司制定了人造板业务中期规划，拟在未来5年内实施人造板业务调整生产
基地布局、优化产品结构的计划。公司在报告期内成立了板材产业升级工作小组，对
备选基地开展走访调查，并与专业机构签署合作协议开展可行性研究等相关工作，进
行投资协议的谈判。公司结合内外专业力量，积极推进“三线三基地”投资建设项目
的落地实施。
公司坚持对环保安全高标准严要求，落实各项管理制度。公司纤维板生产
排放指标优于国家标准。公司持续开展安全专项培训工作，有针对性地开展专题安全
环保检查，加强职业卫生管控做好职业病预防。子公司鸿腾源和嘉瑞源环保排放数据
24小时在线监测，实时公示，营造良好的生产经营环境。2020年12月31日，四川省生
态环境厅发布《四川省2019年度省级企业环境信用评价结果公告》，公司子公司鸿腾
源被评为“2019年度环保诚信企业”。
（二）产城融合业务
（1）双流正源国际荟产城融合项目
2019年10月25日，公司与成都市双流区人民政府签订《双流正源国际荟产
城融合项目投资协议书》。公司将按照成都市双流区公园城市发展格局和高质量建设
国家临空经济示范区、打造中国航空经济之都的战略规划，以双评估补差方式整合自
有位于成都市双流区黄水镇的525亩土地，按现有城市规划实施自主改造，以自有资
金和自筹资金投资建设“双流正源国际荟产城融合项目”。项目拟建设集特色商业街
、商务办公、会议酒店及国际化住宅为一体的综合性产城融合项目，按照“政府引导
、企业运作、统一规划、分步实施”的模式分期分步建设。项目总投资金额约为100
亿元人民币，其中直接投资金额约为85亿元，分三期进行，预计建设期5-8年。
公司投资建设“双流正源国际荟产城融合项目”，是按照“西部大开发”
国家发展战略和成都市“国家中心城市”的定位，借助公司现有建筑、酒店等业务优
势，盘活存量土地资源，布局城市运营服务，推动公司提档升级。
报告期内，子公司正源荟与成都市双流区规划和自然资源局分别签署了一
期4宗106.25亩，二期2宗97.42亩的《国有建设用地使用权出让合同变更协议》，并
交纳了相应出让价款。其中一期3#地块1-3、8-13、15-18号楼于2020年12月24日取得
了由成都市住房和城乡建设局颁发的《成都市商品房预售许可证》，“双流正源国际
荟产城融合项目”的其他投资建设工作正依次有序开展。
（2）建筑安装
报告期内，受新冠疫情影响公司工程施工项目停滞，子公司澋源建设承建
的建设工程施工总包项目于2020年5月后逐步恢复施工，通过承接南京林庄、南京凯
隆、大连海汇等项目，实现工程施工收入10,697.04万元，比去年同期降低71.07%。
（3）酒店管理
新冠疫情严重影响酒店、旅游等相关行业。2020年初，正源禧悦酒店的会
议、客房及餐饮服务等业务直面疫情冲击；后续酒店通过改造升级提升服务品质、持
续精细化管理，逐步恢复、减小了疫情带来的负面影响；报告期内正源禧悦酒店实现
营业收入4,603.97万元，比去年同期减少29.77%。
（三）报告期内，公司于2020年4月10日向上海证券交易所提交了关于撤销
对公司股票实施其他风险警示的申请，上海证券交易所于2020年4月17日同意了公司
撤销其他风险警示的申请，公司股票于4月21日起撤销其他风险警示。
二、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入73,148.49万元，同比下降48.18%；综合毛利
率为-11.40%，同比下降21.26个百分点；归属于上市公司股东的净利润-76,845.68万
元（其中计提资产减值准备影响-55,135.78万元），同比下降3,591.17%；归属于上
市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-77,352.77万元，同比下降4,270.63%。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
1、人造板行业
（1）产品差异化、定制化，结构优化升级
随着消费多元化需求的发展，市场对差异化产品的需求将越来越大，未来
人造板企业产品的定位必须以市场差异化的需求为主，对产品进行细分升级，包括包
装用薄板、低密度板、无醛板、高级镂铣板、移门板、特殊定制板等多重细分种类。
伴随着人民生活水平的提高，定制化模式重要性日益凸显，传统家具制造企业已纷纷
走上定制化转型道路，人造板企业只能通过调整以适应市场需求。受国内头部定制家
具企业加快在西南布局生产基地以及川渝两地的龙头板式家具企业向定制家具转型等
影响，四川省内区域市场未来高端刨花板需求量将有所增加。
（2）环保与安全并重，行业集中度持续提升
随着环保政策逐渐收紧，绿色发展理念得到行业全面认知并贯彻落实；以
及消费者对产品绿色安全性能的要求日益提高，为了适应市场需要，人造板企业必须
不断加强产品质量管理和技术创新，加快向绿色环保产品升级。特别是新冠肺炎疫情
之后，市场资源配置逐步向大企业、大品牌聚集，给具有技术优势、管理优势、环保
优势、市场优势的行业龙头企业带来发展的机遇；长期来看，行业集中度提升一定是
未来趋势。
2、产城融合业务
成都将继续发挥在西部大开发新格局中的引领作用，成为“一带一路”内
陆开放型经济高地，逐渐建成国际运筹中心、国际创新中心、国际文化中心，同时全
面发挥国家中心城市的核心功能，带动成渝城市群成为可持续发展的世界级城市群。
公司总部所在的成都市双流区城市战略规划是发展公园城市、建设高质量
国家临空经济示范区、打造航空经济之都。成都市双流区坚持构建产业生态圈、创新
生态链，以“人港城产”融合发展为方向，推进产业集聚、城市转型、机制创新，高
质量建设具有空港特色的产业功能区，奋力打造中国航空经济之都。随着城市的更新
发展及提档升级，公司的产城融合业务蕴含着巨大的机遇和挑战。
(二)公司发展战略
1、调整优化、持续夯实人造板制造业务。结合人造板行业竞争格局及环保
要求提高的发展趋势，以更适应未来环保理念、更贴近原材料产地及产品销售市场为
原则，主动调整人造板生产基地的布局，改善产品结构，从战略上提升人造板生产竞
争力。公司将继续加大市场拓展力度，加强精细化管理，进一步夯实人造板制造业务
行业龙头企业地位。
2、抓住城市发展机遇发展产城融合业务。公司将抓住成都市建设国家级中
心城市和双流区打造航空经济之都的历史机遇，借助现有建筑、酒店等业务优势，盘
活存量土地资源，通过标准投资建设正源荟产城融合项目积极发展产城融合业务。
3、积极寻找投资机会以促进公司转型升级。公司控股子公司光华资本专注
于股权投资业务，在已有投资案例的基础上，未来将继续积极寻找符合公司整体战略
规划的投资机会，为促进公司转型升级带来新的发展机遇。
公司以“顾客需要，社会尊重，长期、健康、稳健发展的制造业和服务业
的多元化企业集团”为经营理念，坚持将客户利益、企业利益与社会利益结合在一起
，勇于开拓，持续发展。
(三)经营计划
2021年，国家宏观经济形势依然严峻，新冠疫情将不间断持续影响。公司
将上下齐心，面对挑战迎难而上，全力以赴防范各种经营风险，确保各项工作稳定、
有序开展。2021年公司以“稳发展、精管理、重安全”为原则，经营工作的重点如下
：
1、继续调整优化人造板业务：积极拓展客户，扩大销售渠道，进一步巩固
和提高市场占有率；继续积极去库存，严控账期，狠抓质量与安全环保；根据董事会
2020年的人造板业务的中期战略规划的发展要求，继续推进三线三基地，落实宜宾刨
花板生产线项目，改善产品结构，提升核心竞争力。
2、稳步推进产城融合业务：统筹协调内外资源，高标准建设“双流正源国
际荟产城融合项目”，按照战略目标分阶段完成效益转化。建筑施工业务以工程质量
、安全生产为核心要义，同时严格把控账款回收。酒店业务持续不断提升服务品质，
多渠道创收增收。
3、深入贯彻精细管理：公司围绕“创造价值、分享价值”的企业价值观，
攻坚克难，共同完成年度经营目标；落实公司的年度工作计划与全面预算管理，继续
加强计划的督导落实，强调各项工作开展的计划性和预算刚性；2021年加强人才引进
，优化人员结构，做好员工培训，培育建设与企业发展战略相匹配的多层次人才队伍
；继续加强公司治理，从生产、采购、销售、财务等各环节全面覆盖，持续提高各项
经营活动管理的精细化水平。
(四)可能面对的风险
1、经营风险
2020年突发的新冠肺炎疫情，对公司的各项业务都造成了较大的冲击，目
前全球新冠肺炎疫情的发展态势尚存在不确定性，预计还会对公司生产经营产生持续
影响；同时正源荟项目的建设以及宜宾项目的建设均需要大量资金，且由于政策变更
、项目实施等存在不确定性，因此公司将面临着资金不足、主营收入下滑、项目建设
不及预期等风险。
应对措施：面对突发的疫情，公司全体员工齐心协力，克服重重困难，尽
量减少疫情带来的不利影响。公司将坚持“现金为王”策略，采用竞争性的定价策略
，继续加大回款力度，严控成本开支，严控库存，确保现金流安全；同时积极拓宽融
资渠道，按计划推进项目建设，维持企业稳定经营。
2、安全和环保风险
安全生产是企业的生命线，安全问题将严重影响形象、效益，甚至使企业
无法持续经营。人造板生产过程中会产生一定的有害气体；在热压机、干燥机、热磨
机、反应釜、供热工程附近存在热辐射。在环保趋严的大背景下，企业只有不断提升
环保技术，主动进行环保升级，才能在新一轮的行业绿色转型中生存和发展。
应对措施：公司高度重视安全生产，将继续将安全生产工作常态化，严格
执行安全管理制度和安全操作流程，并加强安全生产教育，形成安全生产的意识氛围
，确保安全预防措施真正发挥作用。公司持续进行环保改造，严格执行环保标准，确
保绿色生产。
3、国家税收优惠政策变化的风险
公司全资子公司鸿腾源和嘉瑞源产品获得资源综合利用产品认定，根据财
政部、国家税务总局《关于印发《资源综合利用产品和劳务增值税优惠目录》的通知
》（财税[2015]78号），自2015年7月1日起，对以三剩物、次小薪材、农作物秸秆、
沙柳等农林剩余物为原料生产的木（竹、秸秆）纤维板、木（竹、秸秆）刨花板实行
增值税即征即退70%的政策。
如果国家今后对资源综合利用产品及劳务的增值税和所得税优惠政策出现
变化，或公司全资子公司鸿腾源、嘉瑞源产品未能取得资源综合利用产品的认定和公
司出现其他不符合享受增值税即征即退优惠政策的情形，将会影响到公司未来享受的
税收优惠金额，将会对公司的生产经营业绩造成影响。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）公司是西南区域的人造板行业龙头企业，具备产能规模和品牌优势
公司的人造板业务起步于2001年。经过十多年的发展，公司及下属子公司
已具有相当规模的人造板生产能力和行业知名度，纤维板产能合计达到87万立方米/
年，是西南地区最大的人造板生产企业。公司是四川省林业厅和国家林业局认定的省
级和国家级林业产业重点龙头企业。公司的人造板业务有效带动了下游装饰装修和家
具制造业的发展，助力地方产业经济的发展；每年通过向广大林农收购三剩物、次小
薪材给较为偏远地区的林农带来数亿元的收入；公司是林业供给侧结构性改革的践行
者，对于推动区域经济发展和农民增收具有重要作用。
公司自2017年起启用的新品牌“慧林”和“美安美”人造板已在西南市场
具有相当知名度，是全友、明珠、欧派等知名家具生产企业的战略供应商。良好的市
场信誉和品牌知名度有利于促进公司的产品销售。通过不断完善销售激励机制和销售
管理制度，公司培养了一支经验丰富的营销队伍；通过合理的销售机制，强化以质量
为中心的多层管理体系，提升了客户满意度，稳固了与重点客户的合作关系。
（二）人造板制造业装备和技术优势
公司拥有4条纤维板生产线，均选用德国迪芬巴赫和辛北尔康普的进口压机
生产线，代表国际最先进的连续平压技术；公司经过多年的经营发展，培养了一大批
经验丰富的技术骨干和专业技术人员，使公司具有较强的新产品开发以及技术创新能
力，公司的人造板产品涵盖了薄板、地板基材、门板基材、移门板、低密板、加密板
、床板、镂铣板等全系列产品，能够满足市场客户的广泛需求。此外，为加强人造板
新材料的研发，公司聘请新材料研发专家为公司新材研发提供技术指导，实现持续创
新，丰富产品结构。
公司从2017年起陆续对纤维板生产线进行了环保升级技术改造。改造后生
产线的排放不仅可以稳定达标，而且可以实现超低排放，明显优于国家排放标准。公
司在四川省环科院专家的专业指导下对公司生产线进行长期的环保技术支持及指导。
在环保监管要求愈发趋严的当下，人造板行业已开始朝着绿色生产、循环经济转型，
公司通过不断提升自身产品环保技术，进行环保升级，使自身在新一轮的绿色转型中
葆有更强的生命力。
基于产业升级发展需要，公司计划将子公司鸿腾源新一线纤维板生产线进
行搬迁，升级改造为超强刨花板生产线。公司于2021年3月31日与宜宾市翠屏区工业
园区管理委员会正式签署了《智能家居高端板材项目投资协议书》，将在宜宾市翠屏
区投资建设一条超强刨花板生产线及其配套设施。公司主动改善产品结构，通过结构
调整和产业升级提高产品市场占有率，从战略上提升人造板生产竞争力。
（三）开展资源综合利用、发展循环经济产业的政策扶持优势
公司下属子公司鸿腾源和嘉瑞源所从事的人造板生产属于国家鼓励发展的
循环经济产业，产品均获得资源综合利用产品认定，可享受财税〔2015〕78号，利用
三剩物、次小薪材、农作物秸秆、沙柳等农林剩余物为原料生产的纤维板、刨花板且
产品原料95%以上来自所列资源，适用增值税即征即退70%的税收优惠政策。
（四）公司发展产城融合业务的资源和经验优势
成都市建设国家级中心城市和双流区打造航空经济之都为公司发展产城融
合业务提供了历史机遇；公司作为双流区本土上市公司之一，扎根当地经营发展20余
年，为当地经济社会发展做出了重要贡献，特别是从2017年以来抓环保、强管理、练
内功，树立了更加良好的企业形象。良好的企业形象、建筑和酒店业务经验以及当地
存量土地资源，为公司立足双流发展产城融合业务奠定良好基础。
（五）公司打造科学高效的管理团队，推行精细管理
近年来，公司打造科学高效的管理团队，持续优化人员结构；公司建立起
一套专业的生产、经营管理制度，保障了公司的高效运营；公司建立了全面覆盖生产
、采购、销售、财务等各环节的办公协同信息系统和财务管理系统，提高了公司对各
项经营活动管理的精细化水平；公司实行计划和全面预算管理制度，加强成本管理，
在保障完成经营目标的同时保持了对市场的适应性；公司设置超额利润奖励机制，将
员工薪酬与绩效考核挂钩，并积极推进工会工作，公司定期召开职工代表大会，保障
职工的民主管理权利，提高员工福利，保障员工利益，员工工作积极性得到较大提升
。
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司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）人造板制造业务
1、公司所从事的业务简介及经营模式
公司的人造板业务起步于2001年，人造板产品主要为中（高）密度纤维板
。公司采用全套德国迪芬巴赫和辛北尔康普的进口设备生产线，全线自动化控制，代
表了国际最先进的连续平压技术。纤维板产能合计达到64.5万m3/年（不含将搬迁升
级改造的新一线生产线），是西南地区最大的纤维板中高端产品生产企业之一。产品
可广泛应用于家具、室内装饰装修、商业连锁空间速配、包装和工艺制品等领域。四
川省是著名的板式家具产业基地，公司人造板下游客户包括了全友家居、掌上明珠等
全国知名品牌。
公司的纤维板产品以三剩物、次小薪材为主要原料，是属于2020年1月1日
起施行的《产业结构调整指导目录（2019年本）》国家产业发展鼓励类项目。公司是
四川省林业厅认定的省级林业产业重点龙头企业；在国家六部委认定的全国第二批循
环经济试点单位中，公司是重点行业中建材行业两家循环经济试点单位之一，也是四
川省首批清洁生产试点企业之一。子公司鸿腾源获评“2017年度成都市环保诚信企业
”、“四川省2018年度省级环保诚信企业”、“四川省2019年度省级环保诚信企业”
；报告期内，鸿腾源荣获双流区“2020年度工业产值50强”称号。
近年来，定制家具发展迅猛，知名定制家具企业纷纷来四川建设生产中心
，四川大型家具企业也加大了对定制家具的投入，定制家具成为下游产业升级的新趋
势，高端刨花板产品的市场需求将大幅增长。根据公司产业升级发展需要，公司于20
20年9月29日召开的第十届董事会第五次会议审议通过了《关于调整优化人造板业务
的中期规划的议案》，公司拟在未来5年内实施人造板业务调整生产基地布局、优化
产品结构的计划。按照中期规划要求，公司主动对人造板业务生产基地布局进行调整
，成立板材产业升级工作小组开展相关工作。
基于产业升级发展需要，公司拟将子公司鸿腾源新一线纤维板生产线进行
搬迁，升级改造为超强刨花板生产线。报告期内，公司分别于2021年2月1日、2021年
3月31日与宜宾市翠屏区工业园区管理委员会签署了《智能家居高端板材项目之框架
协议》、《智能家居高端板材项目投资协议书》，并于2021年4月15日在宜宾市翠屏
区注册成立四川溢丰源板材有限公司，相关工作正在按计划进行。公司主动改善产品
结构，有利于提高产品市场占有率，从战略上提升人造板生产竞争力。
2、行业发展阶段、特点及公司所处的行业地位
人造板行业属于林业产业下的加工业细分行业。人造板产品以三剩物、次
小薪材为原料，大大提高了木材资源的综合利用率，对缓解我国木材资源紧缺局面、
保护生态环境具有重要意义。
近年来，在国家多项政策的大力支持下，我国人造板工业发展十分迅速，
已成为人造板生产、消费和进出口贸易的第一大国。根据国家林业和草原局林产工业
规划设计院和中国林产工业协会2020年10月发布的《中国人造板产业报告2020》数据
显示，2019年全国人造板总产量30,859万立方米，刨花板类产品产量同比增长9.1%，
是推动中国人造板产量增长的主要因素；2019年中国人造板产品消费量约29,376万立
方米，其中：刨花板类产品消费量同比小幅增长，纤维板类产品消费量连续两年下滑
。
随着国家供给侧结构性改革的持续推进、环保标准的不断提高和日趋严格
的监管督查，我国人造板行业将由无序产能扩张向结构性优化转变，技术升级成为趋
势，淘汰落后产能的步伐将加快。根据中国林产工业协会发布的数据显示：截至2020
年底全国累计关闭、拆除或停产纤维板生产线781条，淘汰落后生产能力3,316万立方
米/年；全国累计关闭、拆除或停产刨花板生产线1,123条，淘汰落后生产能力2,772
万立方米/年。市场资源逐步向具有技术优势、管理优势、环保优势的行业龙头企业
集聚。
公司凭借先进的装备优势，紧邻市场的地域便利条件，依靠不断加强精细
化管理和环保技术创新，已成为区域人造板生产龙头企业。结合人造板行业竞争格局
及环保要求提高的发展趋势，以更适应未来环保理念、更贴近原材料产地及产品销售
市场为原则，公司主动调整布局人造板生产基地，积极推进“三线三基地”投资建设
项目的落地实施。
（二）产城融合业务
1、公司所从事的业务简介及经营模式
产城融合是指产业与城市融合发展，以城市为基础，承载产业空间和发展
产业经济，以产业为保障，驱动城市更新和完善服务配套，进一步提升土地价值，以
达到产业、城市、人之间有活力、持续向上发展的模式。公司产城融合业务主要通过
现有产业链延伸，积极探索并实现所在区域的经济发展和城市发展，有效提升区域发
展的综合价值。
2、行业发展阶段、特点及公司所处的行业地位
随着中国经济的发展，城市化水平不断提高。由于规模效应、交易成本、
物流成本等，大多数产业具有集聚效应，服务、高新技术、金融等更明显，人口自然
向城市聚集。在城市化进程中，产城融合业务蕴含着巨大的机会。
公司所在的成都市双流区区域发展战略定位为发展公园城市、建设高质量
国家临空经济示范区，是自由贸易试验区和天府新区的重要承载地。公司投资建设“
双流正源国际荟产城融合项目”，是按照“西部大开发”国家发展战略和成都市“国
家中心城市”的定位，遵循区域发展规划，借助现有建筑、酒店等产业优势，盘活存
量土地资源，实现公司提档升级，围绕航空经济发展高端服务业，助力双流打造航空
经济之都。
公司以成都这座城市为基础，将正源荟项目、建筑安装、酒店服务业务与
城市融合发展。
（1）2019年10月25日，公司与成都市双流区人民政府签订《双流正源国际
荟产城融合项目投资协议书》。公司将按照成都市双流区公园城市发展格局和高质量
建设国家临空经济示范区、打造中国航空经济之都的战略规划，以双评估补差方式整
合自有位于成都市双流区黄水镇的约525亩土地，按现有城市规划实施自主改造，以
自有资金和自筹资金投资建设“双流正源国际荟产城融合项目”。项目拟建设集特色
商业街、商务办公、会议酒店及国际化住宅为一体的综合性产城融合项目，按照“政
府引导、企业运作、统一规划、分步实施”的模式分期分步建设。项目总投资金额约
为100亿元人民币，其中直接投资金额约为85亿元，分三期进行，预计建设期5-8年。
公司以自有资金和自筹资金投资建设“双流正源国际荟产城融合项目”，
实现存量资产的自主开发与改造；并通过物业销售或持有资产取得项目收益。公司以
子公司成都正源荟置业有限公司作为投资主体开展业务，已开展第一期106.25亩和第
二期整合后98.49亩土地的投资建设工作。（2）公司经营的正源禧悦酒店位于成都市
双流区，专注于承接商务会议、政务会议、学术研讨会议及婚宴等，是成都空港地区
设施齐全、功能完善、服务优质的综合性会务宴会酒店之一。
（3）子公司澋源建设拥有建筑施工总承包壹级资质和建筑幕墙工程专业承
包壹级资质，并同时具备市政公用工程总包贰级、钢结构工程专业承包贰级、建筑装
修装饰工程专业承包贰级、公路路面工程专业承包贰级、公路路基工程专业承包贰级
资质。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，随着疫情防控措施常态化，公司各项业务逐步恢复，实现营业
收入49,087.73万元，同比上升62.89%；综合毛利率为9.59%；归属于上市公司股东的
净利润为-1,378.66万元，较上年同期大幅减亏10,034.24万元。公司各板块业务主要
经营情况分析如下：
1、人造板制造业务
近年来随着定制家具的快速发展，轻质、强度大的刨花板需求增长，纤维
板产量占人造板的比例呈逐步下降的趋势，公司的主要产品纤维板依旧面临着市场压
力。报告期内，公司人造板业务稳定运行，主要产品纤维板产量在今年上半年完成23
.77万立方米，销量完成20.10万立方米，实现主营业务收入25,961.28万元。
面对市场需求的变化，公司按照人造板业务中期规划积极推进“三线三基
地”投资建设项目的落地实施。公司于2021年2月1日、2021年3月31日分别与宜宾市
翠屏区工业园区管理委员会签署了《智能家居高端板材项目之框架协议》、《智能家
居高端板材项目投资协议书》，并于2021年4月15日在宜宾市翠屏区注册成立四川溢
丰源板材有限公司，相关产品升级工作正在按计划进行。
2、产城融合业务
（1）双流正源国际荟产城融合项目
2019年10月25日，公司与成都市双流区人民政府签订《双流正源国际荟产
城融合项目投资协议书》。公司将以自有资金和自筹资金投资建设“双流正源国际荟
产城融合项目”，按照“西部大开发”国家发展战略和成都市“国家中心城市”的定
位，借助公司现有建筑、酒店等业务优势，盘活存量土地资源，布局城市运营服务，
推动公司提档升级。项目拟建设集特色商业街、商务办公、会议酒店及国际化住宅为
一体的综合性产城融合项目，按照“政府引导、企业运作、统一规划、分步实施”的
模式分期分步建设。
公司以子公司成都正源荟置业有限公司作为投资主体开展业务，已开展第
一期106.25亩和第二期整合后98.49亩土地的投资建设工作。其中，一期第一批次3#
地块1-3、8-13、15-18号楼，第二批次3#地块5-7号楼，4#地块2、3、5-13、15-17号
楼，已分别于2020年12月24日、2021年7月13日取得了由成都市住房和城乡建设局颁
发的《成都市商品房预售许可证》。
报告期内，正源荟项目一期住宅的预售工作按照预期进行。二期5#、7#地
块已于4月23日取得《不动产权证书》；其中，7#地块于4月20日取得地块基坑部分的
《建设工程规划许可证》，于6月18日取得《建筑工程施工许可证》。“双流正源国
际荟产城融合项目”投资建设的各项工作在依次有序开展。
（2）酒店管理
正源禧悦酒店通过大力发展自营渠道和平台的会议客户，同时新设礼品部
、拓展租赁业态、制定促销方案等多方面创收，报告期内正源禧悦酒店实现营业收入
2,690.01万元，比去年同期增长87.40%。
（3）建筑安装
报告期内，子公司澋源建设通过加大资源投入、加强组织协调，快速推进
其南京林庄、南京凯隆、大连海汇等项目建设工程进度，实现工程施工收入19,609.3
3万元。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
1、经营风险
随着疫情防控常态化，受区域市场竞争及人造板产品需求转变的影响，公
司将及时做出决策调整，可能会对生产经营产生不确定性影响；同时正源荟项目的建
设以及宜宾项目的建设均需要大量资金，且由于政策变更、项目实施等存在不确定性
，因此公司将面临着资金不足、主营收入下滑、项目建设不及预期等风险。
应对措施：公司将坚持“现金为王”策略，采用竞争性的定价策略，继续
加大回款力度，严控成本开支，严控库存，确保现金流安全；同时积极拓宽融资渠道
，按计划推进项目建设，维持企业稳定经营。
2、安全和环保风险
安全生产是企业的生命线，安全问题将严重影响形象、效益，甚至使企业
无法持续经营。人造板生产过程中会产生一定的有害气体；在热压机、干燥机、热磨
机、反应釜、供热工程附近存在热辐射。在环保趋严的大背景下，企业只有不断提升
环保技术，主动进行环保升级，才能在新一轮的行业绿色转型中生存和发展。
应对措施：公司高度重视安全生产，将继续将安全生产工作常态化，严格
执行安全管理制度和安全操作流程，并加强安全生产教育，形成安全生产的意识氛围
，确保安全预防措施真正发挥作用。公司持续进行环保改造，严格执行环保标准，确
保绿色生产。
3、国家税收优惠政策变化的风险
公司全资子公司鸿腾源和嘉瑞源产品获得资源综合利用产品认定，根据财
政部、国家税务总局《关于印发<资源综合利用产品和劳务增值税优惠目录>的
通知》（财税[2015]78号），自2015年7月1日起，对以三剩物、次小薪材、农作物秸
秆、沙柳等农林剩余物为原料生产的木（竹、秸秆）纤维板、木（竹、秸秆）刨花板
实行增值税即征即退70%的政策。
如果国家今后对资源综合利用产品及劳务的增值税和所得税优惠政策出现
变化，或公司全资子公司鸿腾源、嘉瑞源产品未能取得资源综合利用产品的认定和公
司出现其他不符合享受增值税即征即退优惠政策的情形，将会影响到公司未来享受的
税收优惠金额，将会对公司的生产经营业绩造成影响。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）公司是西南区域的人造板行业龙头企业，具备产能规模和品牌优势
公司的人造板业务起步于2001年。经过十多年的发展，公司及下属子公司
已具有相当规模的人造板生产能力和行业知名度，纤维板产能较大，是西南地区最大
的人造板生产企业之一。公司是四川省林业厅认定的省级林业产业重点龙头企业。公
司的人造板业务有效带动了下游装饰装修和家具制造业的发展，助力地方产业经济的
发展；每年通过向广大林农收购三剩物、次小薪材给较为偏远地区的林农带来数亿元
的收入；公司是林业供给侧结构性改革的践行者，对于推动区域经济发展和农民增收
具有重要作用。
公司自2017年起启用的新品牌“慧林”和“美安美”人造板已在西南市场
具有相当知名度，是全友、明珠、欧派等知名家具生产企业的战略供应商。良好的市
场信誉和品牌知名度有利于促进公司的产品销售。通过不断完善销售激励机制和销售
管理制度，公司培养了一支经验丰富的营销队伍；通过合理的销售机制，强化以质量
为中心的多层管理体系，提升了客户满意度，稳固了与重点客户的合作关系。
（二）人造板制造业装备和技术优势
公司纤维板生产线均选用德国迪芬巴赫和辛北尔康普的进口压机生产线，
代表国际最先进的连续平压技术；公司经过多年的经营发展，培养了一大批经验丰富
的技术骨干和专业技术人员，使公司具有较强的新产品开发以及技术创新能力，公司
的人造板产品涵盖了薄板、地板基材、门板基材、移门板、低密板、加密板、床板、
镂铣板等全系列产品，能够满足市场客户的广泛需求。
公司从2017年起陆续对纤维板生产线进行了环保升级技术改造。改造后生
产线的排放不仅可以稳定达标，而且可以实现超低排放，明显优于国家排放标准。公
司在四川省环科院专家的专业指导下对公司生产线进行长期的环保技术支持及指导。
在环保监管要求愈发趋严的当下，人造板行业已开始朝着绿色生产、循环经济转型，
公司通过不断提升自身产品环保技术，进行环保升级，使自身在新一轮的绿色转型中
葆有更强的生命力。
基于产业升级发展需要，公司将子公司鸿腾源新一线纤维板生产线进行搬
迁，升级改造为超强刨花板生产线。报告期内，公司分别于2021年2月1日、2021年3
月31日与宜宾市翠屏区工业园区管理委员会签署了《智能家居高端板材项目之框架协
议》、《智能家居高端板材项目投资协议书》，并于2021年4月15日在宜宾市翠屏区
注册成立四川溢丰源板材有限公司，相关工作正在按计划进行。公司主动改善产品结
构，有利于提高产品市场占有率，从战略上提升人造板生产竞争力。
（三）开展资源综合利用、发展循环经济产业的政策扶持优势
公司下属子公司鸿腾源和嘉瑞源所从事的人造板生产属于国家鼓励发展的
循环经济产业，产品均获得资源综合利用产品认定，可享受财税〔2015〕78号，利用
三剩物、次小薪材、农作物秸秆、沙柳等农林剩余物为原料生产的纤维板、刨花板且
产品原料95%以上来自所列资源，适用增值税即征即退70%的税收优惠政策。
（四）公司发展产城融合业务的资源和经验优势
成都市建设国家级中心城市和双流区打造航空经济之都为公司发展产城融
合业务提供了历史机遇；公司作为双流区本土上市公司之一，扎根当地经营发展20余
年，为当地经济社会发展做出了重要贡献，特别是从2017年以来抓环保、强管理、练
内功，树立了更加良好的企业形象。良好的企业形象、建筑和酒店业务经验以及当地
存量土地资源，为公司立足双流发展产城融合业务奠定良好基础。
（五）公司打造科学高效的管理团队，推行精细管理
近年来，公司打造科学高效的管理团队，持续优化人员结构；公司建立起
一套专业的生产、经营管理制度，保障了公司的高效运营；公司建立了全面覆盖生产
、采购、销售、财务等各环节的办公协同信息系统和财务管理系统，提高了公司对各
项经营活动管理的精细化水平；公司实行计划和全面预算管理制度，加强成本管理，
在保障完成经营目标的同时保持了对市场的适应性；公司设置超额利润奖励机制，将
员工薪酬与绩效考核挂钩，并积极推进工会工作，公司定期召开职工代表大会，保障
职工的民主管理权利，提高员工福利，保障员工利益，员工工作积极性得到较大提升
。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
2020年，在疫情的不利影响下，公司组织各子公司在做好疫情防控前提下
积极有序组织复工复产，履行社会责任，同时推进各业务版块采取积极的应对措施，
努力降低疫情对公司经营的影响，实现各板块业务的平稳过渡，主要经营情况分析如
下：
（一）人造板制造业务
2020年，面对新冠疫情带来的冲击，公司人造板业务下游客户延期复工导
致开工时间不足、市场需求萎缩；全国纤维板类产品消费量连续下滑，价格低位运行
；2020年度公司人造板业务实现销售收入5.63亿元，较去年同期减少2.54亿元。公司
以现金流优先为策略，积极去库存、根据市场灵活定价、加大回款力度，确保生产经
营现金流安全，报告期内纤维板产品累计完成生产量38.63万立方米，销售量44.60万
立方米。
公司制定了人造板业务中期规划，拟在未来5年内实施人造板业务调整生产
基地布局、优化产品结构的计划。公司在报告期内成立了板材产业升级工作小组，对
备选基地开展走访调查，并与专业机构签署合作协议开展可行性研究等相关工作，进
行投资协议的谈判。公司结合内外专业力量，积极推进“三线三基地”投资建设项目
的落地实施。
公司坚持对环保安全高标准严要求，落实各项管理制度。公司纤维板生产
排放指标优于国家标准。公司持续开展安全专项培训工作，有针对性地开展专题安全
环保检查，加强职业卫生管控做好职业病预防。子公司鸿腾源和嘉瑞源环保排放数据
24小时在线监测，实时公示，营造良好的生产经营环境。2020年12月31日，四川省生
态环境厅发布《四川省2019年度省级企业环境信用评价结果公告》，公司子公司鸿腾
源被评为“2019年度环保诚信企业”。
（二）产城融合业务
（1）双流正源国际荟产城融合项目
2019年10月25日，公司与成都市双流区人民政府签订《双流正源国际荟产
城融合项目投资协议书》。公司将按照成都市双流区公园城市发展格局和高质量建设
国家临空经济示范区、打造中国航空经济之都的战略规划，以双评估补差方式整合自
有位于成都市双流区黄水镇的525亩土地，按现有城市规划实施自主改造，以自有资
金和自筹资金投资建设“双流正源国际荟产城融合项目”。项目拟建设集特色商业街
、商务办公、会议酒店及国际化住宅为一体的综合性产城融合项目，按照“政府引导
、企业运作、统一规划、分步实施”的模式分期分步建设。项目总投资金额约为100
亿元人民币，其中直接投资金额约为85亿元，分三期进行，预计建设期5-8年。
公司投资建设“双流正源国际荟产城融合项目”，是按照“西部大开发”
国家发展战略和成都市“国家中心城市”的定位，借助公司现有建筑、酒店等业务优
势，盘活存量土地资源，布局城市运营服务，推动公司提档升级。
报告期内，子公司正源荟与成都市双流区规划和自然资源局分别签署了一
期4宗106.25亩，二期2宗97.42亩的《国有建设用地使用权出让合同变更协议》，并
交纳了相应出让价款。其中一期3#地块1-3、8-13、15-18号楼于2020年12月24日取得
了由成都市住房和城乡建设局颁发的《成都市商品房预售许可证》，“双流正源国际
荟产城融合项目”的其他投资建设工作正依次有序开展。
（2）建筑安装
报告期内，受新冠疫情影响公司工程施工项目停滞，子公司澋源建设承建
的建设工程施工总包项目于2020年5月后逐步恢复施工，通过承接南京林庄、南京凯
隆、大连海汇等项目，实现工程施工收入10,697.04万元，比去年同期降低71.07%。
（3）酒店管理
新冠疫情严重影响酒店、旅游等相关行业。2020年初，正源禧悦酒店的会
议、客房及餐饮服务等业务直面疫情冲击；后续酒店通过改造升级提升服务品质、持
续精细化管理，逐步恢复、减小了疫情带来的负面影响；报告期内正源禧悦酒店实现
营业收入4,603.97万元，比去年同期减少29.77%。
（三）报告期内，公司于2020年4月10日向上海证券交易所提交了关于撤销
对公司股票实施其他风险警示的申请，上海证券交易所于2020年4月17日同意了公司
撤销其他风险警示的申请，公司股票于4月21日起撤销其他风险警示。
二、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入73,148.49万元，同比下降48.18%；综合毛利
率为-11.40%，同比下降21.26个百分点；归属于上市公司股东的净利润-76,845.68万
元（其中计提资产减值准备影响-55,135.78万元），同比下降3,591.17%；归属于上
市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-77,352.77万元，同比下降4,270.63%。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
1、人造板行业
（1）产品差异化、定制化，结构优化升级
随着消费多元化需求的发展，市场对差异化产品的需求将越来越大，未来
人造板企业产品的定位必须以市场差异化的需求为主，对产品进行细分升级，包括包
装用薄板、低密度板、无醛板、高级镂铣板、移门板、特殊定制板等多重细分种类。
伴随着人民生活水平的提高，定制化模式重要性日益凸显，传统家具制造企业已纷纷
走上定制化转型道路，人造板企业只能通过调整以适应市场需求。受国内头部定制家
具企业加快在西南布局生产基地以及川渝两地的龙头板式家具企业向定制家具转型等
影响，四川省内区域市场未来高端刨花板需求量将有所增加。
（2）环保与安全并重，行业集中度持续提升
随着环保政策逐渐收紧，绿色发展理念得到行业全面认知并贯彻落实；以
及消费者对产品绿色安全性能的要求日益提高，为了适应市场需要，人造板企业必须
不断加强产品质量管理和技术创新，加快向绿色环保产品升级。特别是新冠肺炎疫情
之后，市场资源配置逐步向大企业、大品牌聚集，给具有技术优势、管理优势、环保
优势、市场优势的行业龙头企业带来发展的机遇；长期来看，行业集中度提升一定是
未来趋势。
2、产城融合业务
成都将继续发挥在西部大开发新格局中的引领作用，成为“一带一路”内
陆开放型经济高地，逐渐建成国际运筹中心、国际创新中心、国际文化中心，同时全
面发挥国家中心城市的核心功能，带动成渝城市群成为可持续发展的世界级城市群。
公司总部所在的成都市双流区城市战略规划是发展公园城市、建设高质量
国家临空经济示范区、打造航空经济之都。成都市双流区坚持构建产业生态圈、创新
生态链，以“人港城产”融合发展为方向，推进产业集聚、城市转型、机制创新，高
质量建设具有空港特色的产业功能区，奋力打造中国航空经济之都。随着城市的更新
发展及提档升级，公司的产城融合业务蕴含着巨大的机遇和挑战。
(二)公司发展战略
1、调整优化、持续夯实人造板制造业务。结合人造板行业竞争格局及环保
要求提高的发展趋势，以更适应未来环保理念、更贴近原材料产地及产品销售市场为
原则，主动调整人造板生产基地的布局，改善产品结构，从战略上提升人造板生产竞
争力。公司将继续加大市场拓展力度，加强精细化管理，进一步夯实人造板制造业务
行业龙头企业地位。
2、抓住城市发展机遇发展产城融合业务。公司将抓住成都市建设国家级中
心城市和双流区打造航空经济之都的历史机遇，借助现有建筑、酒店等业务优势，盘
活存量土地资源，通过标准投资建设正源荟产城融合项目积极发展产城融合业务。
3、积极寻找投资机会以促进公司转型升级。公司控股子公司光华资本专注
于股权投资业务，在已有投资案例的基础上，未来将继续积极寻找符合公司整体战略
规划的投资机会，为促进公司转型升级带来新的发展机遇。
公司以“顾客需要，社会尊重，长期、健康、稳健发展的制造业和服务业
的多元化企业集团”为经营理念，坚持将客户利益、企业利益与社会利益结合在一起
，勇于开拓，持续发展。
(三)经营计划
2021年，国家宏观经济形势依然严峻，新冠疫情将不间断持续影响。公司
将上下齐心，面对挑战迎难而上，全力以赴防范各种经营风险，确保各项工作稳定、
有序开展。2021年公司以“稳发展、精管理、重安全”为原则，经营工作的重点如下
：
1、继续调整优化人造板业务：积极拓展客户，扩大销售渠道，进一步巩固
和提高市场占有率；继续积极去库存，严控账期，狠抓质量与安全环保；根据董事会
2020年的人造板业务的中期战略规划的发展要求，继续推进三线三基地，落实宜宾刨
花板生产线项目，改善产品结构，提升核心竞争力。
2、稳步推进产城融合业务：统筹协调内外资源，高标准建设“双流正源国
际荟产城融合项目”，按照战略目标分阶段完成效益转化。建筑施工业务以工程质量
、安全生产为核心要义，同时严格把控账款回收。酒店业务持续不断提升服务品质，
多渠道创收增收。
3、深入贯彻精细管理：公司围绕“创造价值、分享价值”的企业价值观，
攻坚克难，共同完成年度经营目标；落实公司的年度工作计划与全面预算管理，继续
加强计划的督导落实，强调各项工作开展的计划性和预算刚性；2021年加强人才引进
，优化人员结构，做好员工培训，培育建设与企业发展战略相匹配的多层次人才队伍
；继续加强公司治理，从生产、采购、销售、财务等各环节全面覆盖，持续提高各项
经营活动管理的精细化水平。
(四)可能面对的风险
1、经营风险
2020年突发的新冠肺炎疫情，对公司的各项业务都造成了较大的冲击，目
前全球新冠肺炎疫情的发展态势尚存在不确定性，预计还会对公司生产经营产生持续
影响；同时正源荟项目的建设以及宜宾项目的建设均需要大量资金，且由于政策变更
、项目实施等存在不确定性，因此公司将面临着资金不足、主营收入下滑、项目建设
不及预期等风险。
应对措施：面对突发的疫情，公司全体员工齐心协力，克服重重困难，尽
量减少疫情带来的不利影响。公司将坚持“现金为王”策略，采用竞争性的定价策略
，继续加大回款力度，严控成本开支，严控库存，确保现金流安全；同时积极拓宽融
资渠道，按计划推进项目建设，维持企业稳定经营。
2、安全和环保风险
安全生产是企业的生命线，安全问题将严重影响形象、效益，甚至使企业
无法持续经营。人造板生产过程中会产生一定的有害气体；在热压机、干燥机、热磨
机、反应釜、供热工程附近存在热辐射。在环保趋严的大背景下，企业只有不断提升
环保技术，主动进行环保升级，才能在新一轮的行业绿色转型中生存和发展。
应对措施：公司高度重视安全生产，将继续将安全生产工作常态化，严格
执行安全管理制度和安全操作流程，并加强安全生产教育，形成安全生产的意识氛围
，确保安全预防措施真正发挥作用。公司持续进行环保改造，严格执行环保标准，确
保绿色生产。
3、国家税收优惠政策变化的风险
公司全资子公司鸿腾源和嘉瑞源产品获得资源综合利用产品认定，根据财
政部、国家税务总局《关于印发《资源综合利用产品和劳务增值税优惠目录》的通知
》（财税[2015]78号），自2015年7月1日起，对以三剩物、次小薪材、农作物秸秆、
沙柳等农林剩余物为原料生产的木（竹、秸秆）纤维板、木（竹、秸秆）刨花板实行
增值税即征即退70%的政策。
如果国家今后对资源综合利用产品及劳务的增值税和所得税优惠政策出现
变化，或公司全资子公司鸿腾源、嘉瑞源产品未能取得资源综合利用产品的认定和公
司出现其他不符合享受增值税即征即退优惠政策的情形，将会影响到公司未来享受的
税收优惠金额，将会对公司的生产经营业绩造成影响。
四、报告期内核心竞争力分析
（一）公司是西南区域的人造板行业龙头企业，具备产能规模和品牌优势
公司的人造板业务起步于2001年。经过十多年的发展，公司及下属子公司
已具有相当规模的人造板生产能力和行业知名度，纤维板产能合计达到87万立方米/
年，是西南地区最大的人造板生产企业。公司是四川省林业厅和国家林业局认定的省
级和国家级林业产业重点龙头企业。公司的人造板业务有效带动了下游装饰装修和家
具制造业的发展，助力地方产业经济的发展；每年通过向广大林农收购三剩物、次小
薪材给较为偏远地区的林农带来数亿元的收入；公司是林业供给侧结构性改革的践行
者，对于推动区域经济发展和农民增收具有重要作用。
公司自2017年起启用的新品牌“慧林”和“美安美”人造板已在西南市场
具有相当知名度，是全友、明珠、欧派等知名家具生产企业的战略供应商。良好的市
场信誉和品牌知名度有利于促进公司的产品销售。通过不断完善销售激励机制和销售
管理制度，公司培养了一支经验丰富的营销队伍；通过合理的销售机制，强化以质量
为中心的多层管理体系，提升了客户满意度，稳固了与重点客户的合作关系。
（二）人造板制造业装备和技术优势
公司拥有4条纤维板生产线，均选用德国迪芬巴赫和辛北尔康普的进口压机
生产线，代表国际最先进的连续平压技术；公司经过多年的经营发展，培养了一大批
经验丰富的技术骨干和专业技术人员，使公司具有较强的新产品开发以及技术创新能
力，公司的人造板产品涵盖了薄板、地板基材、门板基材、移门板、低密板、加密板
、床板、镂铣板等全系列产品，能够满足市场客户的广泛需求。此外，为加强人造板
新材料的研发，公司聘请新材料研发专家为公司新材研发提供技术指导，实现持续创
新，丰富产品结构。
公司从2017年起陆续对纤维板生产线进行了环保升级技术改造。改造后生
产线的排放不仅可以稳定达标，而且可以实现超低排放，明显优于国家排放标准。公
司在四川省环科院专家的专业指导下对公司生产线进行长期的环保技术支持及指导。
在环保监管要求愈发趋严的当下，人造板行业已开始朝着绿色生产、循环经济转型，
公司通过不断提升自身产品环保技术，进行环保升级，使自身在新一轮的绿色转型中
葆有更强的生命力。
基于产业升级发展需要，公司计划将子公司鸿腾源新一线纤维板生产线进
行搬迁，升级改造为超强刨花板生产线。公司于2021年3月31日与宜宾市翠屏区工业
园区管理委员会正式签署了《智能家居高端板材项目投资协议书》，将在宜宾市翠屏
区投资建设一条超强刨花板生产线及其配套设施。公司主动改善产品结构，通过结构
调整和产业升级提高产品市场占有率，从战略上提升人造板生产竞争力。
（三）开展资源综合利用、发展循环经济产业的政策扶持优势
公司下属子公司鸿腾源和嘉瑞源所从事的人造板生产属于国家鼓励发展的
循环经济产业，产品均获得资源综合利用产品认定，可享受财税〔2015〕78号，利用
三剩物、次小薪材、农作物秸秆、沙柳等农林剩余物为原料生产的纤维板、刨花板且
产品原料95%以上来自所列资源，适用增值税即征即退70%的税收优惠政策。
（四）公司发展产城融合业务的资源和经验优势
成都市建设国家级中心城市和双流区打造航空经济之都为公司发展产城融
合业务提供了历史机遇；公司作为双流区本土上市公司之一，扎根当地经营发展20余
年，为当地经济社会发展做出了重要贡献，特别是从2017年以来抓环保、强管理、练
内功，树立了更加良好的企业形象。良好的企业形象、建筑和酒店业务经验以及当地
存量土地资源，为公司立足双流发展产城融合业务奠定良好基础。
（五）公司打造科学高效的管理团队，推行精细管理
近年来，公司打造科学高效的管理团队，持续优化人员结构；公司建立起
一套专业的生产、经营管理制度，保障了公司的高效运营；公司建立了全面覆盖生产
、采购、销售、财务等各环节的办公协同信息系统和财务管理系统，提高了公司对各
项经营活动管理的精细化水平；公司实行计划和全面预算管理制度，加强成本管理，
在保障完成经营目标的同时保持了对市场的适应性；公司设置超额利润奖励机制，将
员工薪酬与绩效考核挂钩，并积极推进工会工作，公司定期召开职工代表大会，保障
职工的民主管理权利，提高员工福利，保障员工利益，员工工作积极性得到较大提升
。
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