600275ST昌鱼 资产重组最新消息
≈≈*ST昌鱼600275≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）主要业务
自2012年剥离房地产业务以来，以淡水鱼类及相关水产品的养殖、加工、
销售为主要业务。报告期内，公司对现有业务进行了梳理和评估，确立了聚焦可持续
经营，加强商业模式和盈利模式创新，积极改善产品及业务结构的经营方针。同时，
公司积极响应党和政府号召，按照“进入新发展阶段、贯彻新发展理念、构建新发展
格局”的时代要求，主动融入国家及地方重大发展战略，在落实生态环境保护要求、
推动水产养殖绿色发展的基础上，坚持以水资源综合利用为引导，以盘活资产、创新
经营、提质增效为重点，在稳健发展传统业务的同时，按照“姓农为农、品牌引领、
市场导向、合作共赢”的原则，积极优化产品结构，努力拓展新业务，构建新平台。
（二）经营模式
针对国家农业政策支持力度加大，城镇居民对水产品需求逐年增加的基本
情况，公司自2016年起，陆续收回了租赁期满的水面并开始自主养殖，经营业绩逐年
提高，但受制于现有养殖基础及规模，经营绩效一般。近年，公司还收回了饲料厂并
自主经营，取得了良好的市场反应，饲料销量稳中有进，经营效益好于预期。同时，
农产品销售平台发展计划开始实施，主要以销售蔬菜、大闸蟹、坚果等农产品为主，
主营业务收入有所增加。公司后期将继续加大投入和推广力度，以第一二三产业融合
发展为引领，以鄂州建设湖北国际物流枢纽工程为契机，以构建优质农产品及符合新
零售特点的平台化公司为方向，持续完善内部管理与实施方案，努力提升品牌价值及
持续运营能力，全力开辟一条符合公司实际的转型升级之路。
（三）公司所处行业情况
我国是名副其实的水产养殖大国，随着中国经济的快速发展，人们的消费
水平和消费能力也逐步得到了提升，已从温饱型消费逐渐向健康型、安全型、营养型
、休闲型消费发展。在以消费升级和供给侧结构性改革为主要经济导向的背景下，未
来水产品的需求增长，将由过去的“数量驱动”，逐渐转化为“价值驱动”，由“吃
得上”向“吃得好”转换。当前，中国经济已进入高质量发展时代，在满足居民健康
消费的前提下，市场对营养价值高、肉质细嫩、口感好、品种更为多样化水产品的消
费需求将呈现不断上升的趋势。
近年来，相关地区和部门正在按照党中央、国务院决策部署，切实采取有
效措施，大力推进长江经济带发展战略和渔业供给侧结构性改革，紧紧围绕“高质量
发展”和“生态优先”的原则，促进水产养殖业绿色发展，这些都为公司未来的转型
发展带来了宝贵的机遇，同时也对公司进一步升级换代提出了更高的要求。
二、经营情况的讨论与分析
近年来，新型城镇化建设以及长江水系治理趋严的环保要求，客观上压缩
了公司的养殖经营空间，加之作为传统农业企业等诸多历史原因，导致公司的经营业
绩一直不是很理想。2020年至今，公司生产经营面临的外部环境非常严峻，两年来的
新冠疫情给公司日常生产经营和相关计划的实施带来了较大的冲击。公司作为湖北企
业积极参与了这场“抗疫战争”，经历了从停产到复工、从产品滞销到逐渐恢复、从
紧张惶恐到重振信心的一个艰难过程。面对困难和问题，公司上下一心，全力以赴积
极应对，采取多方面措施，努力克服困难，保持了生产与经营的整体稳定，目前相关
影响正在消退，公司正在按照国务院《关于进一步提高上市公司质量的意见》的基本
要求以及证监会、交易所提出的各项落实举措全力推进质量变革与转型升级。
报告期内，公司积极响应党和政府号召，围绕“畅通国内大循环、全面促
进消费”的宏观经济形势，依托国家对农业、全面乡村振兴以及保产业链供应链稳定
的政策支持，努力增强思辨能力，深入研判当前企业经营与拓展业务所面临的机会与
挑战，找准着力点，全力以赴做好稳定生产经营、加强内部管理、提升质量等各项工
作：一是坚定实施公司既定发展战略和经营方针，聚焦可持续经营，加强商业模式和
盈利模式创新，积极改善产品及业务结构；二是加大力度实施农产品销售平台的发展
计划，通过结合前期初步积累的经验与资源，进一步丰富优化产品及业务结构，整合
资源、拓展渠道，在现有基础上重点发力蔬菜、饲料、粮油等相关领域，努力带动主
营业务收入和利润逐步增加；三是优化资产结构，尽可能盘活存量资源，提高资产质
量，为公司持续经营提供保障；四是积极争取地方政府和控股股东的有力支持，开拓
新领域新业务谋求新发展新突破；五是以提高上市公司质量和公司治理专项行动为契
机，强化公司内部管理，提升企业运营效率，持续优化对子公司的管理方式，释放发
展活力，提高竞争力，努力建立一个守法、合规、高效、诚信的公司治理体系，促进
公司长远、健康发展。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
1、经营性风险
公司目前已经回收部分对外出租的农业资产，实行自主经营，并积极拓展
其他业务，可能面临着淡水鱼类养殖的季节性风险、产品市场竞争风险、食品安全风
险、营业成本波动风险等其他经营性风险。
对策：一是以新发展理念为引导，增强思辨能力，深入研判当前企业经营
与拓展业务所面临的机会与挑战，通过深化合作、智力支持、业务协同，有效应对各
种行业风险；二是强化企业经营管理，增加科技含量，提高员工素质，努力保证日常
经营的整体稳定。
2、可能被终止上市的风险
公司2020年度经审计的扣除非经常性损益前后净利润孰低者为-31,450,733
.72元，专项扣除后的营业收入为23,033,453.32元，触及《上海证券交易所股票上市
规则（2020年修订）》第13.3.2条“（一）最近一个会计年度经审计的净利润为负值
且营业收入低于人民币1亿元，或追溯重述后最近一个会计年度净利润为负值且营业
收入低于人民币1亿元”规定的财务类退市风险警示情形。同时，公司2018年、2019
年、2020年三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且2020年审
计报告被出具了“续经营能力仍存在重大不确定性”的带强调事项段无保留意见，触
及《上海证券交易所股票上市规则（2020年修订）》13.9.1条“（六）最近连续三个
会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一个会计年度财务会
计报告的审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性”规定的其他风险警示情形。
鉴于公司同时触及《上海证券交易所股票上市规则（2020年修订）》13.3.
2条和第13.9.1条的有关规定，公司股票已在2020年年度报告披露后被交易所实施退
市风险警示的特别处理。
根据《上海证券交易所股票上市规则（2020年修订）》第13.3.1条的相关
规定，若公司出现2021年度经审计的财务会计报告相关财务指标触及第13.3.12条的
相关规定，公司股票将可能被终止上市。
对策：聚焦持续经营能力，优化产品及业务结构，加强商业模式和盈利模
式创新，加快推进转型升级，争取使公司尽快具备撤销退市风险警示的条件。
四、报告期内核心竞争力分析
(一)资源优势：公司是一家专业从事淡水养殖为主的上市公司，是鄂州市
淡水养殖供应基地的试点企业，拥有大量优质水面资源和精养鱼池，可开展水生动植
物的绿色养种殖业务，以及发展水环境治理、水资源综合利用等多种增值业务。
(二)品牌优势：公司拥有的“武昌鱼”品牌，既有历史渊源、又有产品情
怀，具有很高的无形资产价值和社会认知度，为公司发展绿色农业和转型升级提升盈
利能力奠定了良好的基础。
(三)区位优势：公司襟江抱湖、以水为根，立足素有“百湖之市”美誉的
鄂州，毗邻“九省通衢”的中部核心武汉，这里是“一带一路”建设和长江经济带战
略的交汇点，是国家“两横三纵”城市化战略的几何中心，水、铁、公、空多式联运
优势明显。近年来，湖北省和鄂州市确立的“一芯两带三区”和“三城一化”战略发
展定位也为公司实现转型升级带来了宝贵机遇。2018年2月，国务院、中央军委批复
同意“新建湖北鄂州民用机场”，2021年建成后将成为亚州第一个、全球第四个专业
货运枢纽机场。其主体工程湖北国际物流核心枢纽项目已于2018年开工建设，该项目
是湖北高质量发展的“国字号”工程，是鄂州转型发展的关键支撑，同时也为公司以
后的市场开拓、水产贸易以及转型发展提供了有力条件。
(四)人员、技术优势：公司具有多年的淡水养殖历史，技术力量雄厚，经
验丰富,并有较强的水产经营管理能力,与国内多家技术先进的养殖科研单位保持密切
的技术交流，公司拥有的专业淡水养殖人员及技术服务人员,能够保证公司将来在收
回全部养殖水面后的技术需要和经营管理需要。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
报告期内，公司生产经营面临的外部环境非常严峻。年初，突如其来的的
新冠疫情，给公司日常生产经营和相关计划的实施带来了较大的冲击，公司作为湖北
企业积极参与了那场让人振奋人心的“抗疫战争”，经历了从停产到复工、从产品滞
销到逐渐恢复、从紧张惶恐到重振信心的一个艰难过程。面对困难和问题，公司上下
一心，全力以赴积极应对，采取多方面措施，努力克服困难，保持了公司的整体稳定
。
报告期内，公司积极响应政府号召，按照“新思想、新理念、新要求”，
主动融入国家及地方重大发展战略，在落实生态环境保护要求、推动水产养殖绿色发
展的基础上，坚持以水资源综合利用为引导，以盘活资产、创新经营、提质增效为重
点，在稳健发展传统业务的同时，按照“姓农为农、品牌引领、市场导向、合作共赢
”的原则，积极优化产品结构，拓展新业务，构建新平台。后期公司将继续加大投入
和推广力度，以第一二三产业融合发展为引领，以鄂州建设湖北国际物流枢纽工程为
契机，以构建优质农产品及符合新零售特点的平台化公司为方向，持续完善内部管理
与实施方案，努力提升品牌价值及持续运营能力，全力开辟一条符合公司实际的转型
升级之路。
公司本期实现营业收入24,157,383.42元，比上年同期的38,933,139.92元
降低了37.95%；实现利润总额-31,578,832.45元，实现归属于上市公司股东的净利润
-31,566,915.72元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-31,450,733.
72元。
二、报告期内主要经营情况
由于流动资金短缺，公司水面长期租赁给承包户经营，加之前期历史原因
，公司经营业务较少，经常性业务持续亏损，截至2020年12月31日止，武昌鱼公司累
计亏损564,654,333.48元，流动负债合计金额超过流动资产合计金额
36,607,609.42元，虽然公司积极采取了相应措施，但效果并不明显，持续
经营能力仍存在重大不确定性。后续公司将按照既定战略方针，继续加大对已收回水
面的自营
管理力度，持续发展农产品销售平台以及大闸蟹、蔬菜、坚果营销业务，
进一步提高饲料加工及销售能力，努力实现资产的增值保值，以扭转公司目前的困境
。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
渔业产品作为优质健康食品，具有高蛋白、低脂肪的优点，含有较多的不
饱和脂肪酸，是人类获取蛋白质的重要途径。随着经济的发展，居民对水产品的消费
需求不断上升。近年来，我国水产养殖业发展取得了显著成绩，为保障优质蛋白供给
、降低天然水域水生生物资源利用强度、促进渔业产业兴旺和渔民生活富裕作出了突
出贡献，但也不同程度存在养殖布局和产业结构不合理、局部地区养殖密度过高等问
题。“十三五”现代渔业建设的内外部环境都在发生深刻变化，以渔业可持续发展为
前提，转变养殖发展方式，调整优化淡水养殖，养护水生生物资源，大力发展生态健
康养殖，改善水域生态环境，成为淡水养殖的必然趋势。
党的十九大提出实施乡村振兴战略，要加快构建现代农业产业体系，促进
种植业、林业、畜牧业、渔业、农产品加工流通业、农业服务业转型升级和融合发展
。中共中央、国务院关于实施乡村振兴战略的意见中，要求深入推进农业绿色化、优
质化、特色化、品牌化，调整优化农业生产力布局，推动农业由增产导向转向提质导
向，优化养殖业空间布局，大力发展绿色生态健康养殖。
2019年2月，农业农村部等10部委印发《关于加快推进水产养殖业绿色发展
的若干意见》（以下简称《意见》），这是新中国成立以来第一个经国务院同意、专
门针对水产养殖业的指导意见，是当前和今后一个时期指导中国水产养殖业绿色发展
的纲领性文件，对水产养殖业的转型升级、绿色高质量发展都具有重大而深远的意义
。《意见》指出，推进水产养殖绿色发展，要完善利益联结机制，推动养殖、加工、
流通、休闲服务等一二三产业相互融合、协调发展。积极发展养殖产品加工流通，支
持水产品现代冷链物流体系建设，提升从池塘到餐桌的全冷链物流体系利用效率，引
导活鱼消费向便捷加工产品消费转变。推动传统水产养殖场生态化、休闲化改造，发
展休闲观光渔业。在有条件的革命老区、民族地区和边疆地区等贫困地区，结合本地
区资源特点，引导发展多种形式的特色水产养殖，增加建档立卡贫困人口收入。实施
水产养殖品牌战略，培育全国和区域优质特色品牌，鼓励发展新型营销业态，引领水
产养殖业发展。
(二)公司发展战略
公司积极响应政府号召，按照“新思想、新理念、新要求”，主动融入国
家及地方重大发展战略，在落实生态环境保护要求、推动水产养殖绿色发展的基础上
，确立了以乡村振兴战略和农业供给侧结构性改革为指引，走三产融合发展的转型升
级之路，逐步将武昌鱼打造成一个与时俱进，“平台化、科技化、商业化”新型农业
企业的战略方针。努力实现三个转变，即从传统农业企业向新型农业企业转变；从单
一产业结构向产供销综合服务平台转变；从粗放经营向环保绿色品牌化经营转变。
未来，公司将以第一二三产业融合发展为引领，以鄂州建设湖北国际物流
枢纽工程为契机，以构建优质农产品及符合新零售特点的平台化公司为方向，持续完
善内部管理与实施方案，努力提升品牌价值及持续运营能力，全力开辟一条符合公司
实际的转型升级之路。同时，公司将积极寻求通过收购、兼并等方式择机置入有发展
前景的优质资产，逐步实现多元化的经营,不断壮大公司资产规模，提高公司创利能
力，促进经营持续发展。
(三)经营计划
近几年，面对国内外“大发展、大变革、大调整”的复杂经济环境以及长
江流域日趋严格的环境保护要求，公司作为传统农业养殖企业长期处于主营业务不突
出，盈利能力较弱的状态。为了改变现状，公司将积极采取以下主要措施：
1、目标导向，稳中求进。紧扣“新阶段、新理念、新格局”的时代要求，
以新型城镇化、全面推进乡村振兴和农业供给侧结构性改革为指引，继续推进走三产
融合发展的转型升级之路。按照“平台化、科技化、商业化”新型农业企业的战略方
针，努力实现三个转变，即从传统农业企业向新型农业企业转变；从单一产业结构向
产供销综合服务平台转变；从粗放经营向环保绿色品牌化经营转变。
2、对标先进企业，努力提升上市公司质量和治理能力。加强业绩考核和预
算管理，不断优化考核与激励机制，严格控制各项费用支出，努力降低经营风险，全
面提升管理水平和运营效率。
3、结合“畅通国内大循环、全面促进消费”的宏观经济形势，围绕“民以
食为天、食以质为先”的不变价值，继续强化对自营水面、饲料厂以及传统业务的管
理运营，夯实基础，稳定正常生产经营。同时，紧紧依托国家对农业的扶持政策，以
及城镇居民对水产品消费需求逐年增加的有利背景，按照“姓农为农、品牌引领、市
场导向、合作共赢”的经营理念，积极改善产品及业务结构，整合资源、拓展渠道，
带动主营业务收入逐步增加。
4、优化资产结构，努力盘活存量资源，提高资产质量，拓展思路与方法，
为公司持续经营提供保障；继续完善并实施农产品销售平台的发展计划，通过结合前
期初步积累的经验与资源，进一步丰富优化产品结构与商业模式，加大团队建设和智
力支持，努力提升品牌价值及经营业绩；
5、认真落实证监会“四个敬畏”、“四条底线”要求，努力把握市场机遇
，坚持符合产业逻辑，回归实体本源，契合国家及地区发展战略的基本思想，努力引
入有实力的重组资产，促使公司持续经营能力得到根本改观。
6、适应新要求，把握新契机，主动融入当地结构调整与转型升级。
未来，公司将继续响应政府号召，紧紧围绕国家“长江经济带发展战略”
、湖北“一芯两带三区”战略布局以及鄂州“三城一化”的城市定位来谋划企业的自
身发展，以“绿水青山就是金山银山”为理念引导，加强湖泊生态治理及综合利用；
以农业供给侧结构性改革为着力点，努力提升经营质量、促进传统农业“接二连三”
；以创新创业为动力，打造新模式新业态新形象。
(四)可能面对的风险
公司目前已经回收部分对外出租的农业资产，实行自主经营，并积极拓展
其他业务，可能面临着淡水鱼类养殖的季节性风险、产品市场竞争风险、食品安全风
险、营业成本波动风险等其他经营性风险。
公司2020年度经审计的扣除非经常性损益前后净利润孰低者为-31,450,733
.72元，专项扣除后的营业收入为23,033,453.32元，触及《上海证券交易所股票上市
规则（2020年修订）》第13.3.2条“（一）最近一个会计年度经审计的净利润为负值
且营业收入低于人民币1亿元，或追溯重述后最近一个会计年度净利润为负值且营业
收入低于人民币1亿元”规定的财务类退市风险警示情形，根据相关规则，公司股票
交易将在2020年年度报告披露后，被交易所实施退市风险警示的特别处理。
四、报告期内核心竞争力分析
(一)资源优势：公司是一家专业从事淡水养殖为主的上市公司，是鄂州市
淡水养殖供应基地的试点企业，拥有大量优质水面资源和精养鱼池，可开展水生动植
物的绿色养种殖业务，以及发展水环境治理、水资源综合利用等多种增值业务。
（二）品牌优势：公司拥有的“武昌鱼”品牌，既有历史渊源、又有产品
情怀，具有很高的无形资产价值和社会认知度，为公司发展绿色农业和转型升级提升
盈利能力奠定了良好的基础。
（三）区位优势：公司襟江抱湖、以水为根，立足素有“百湖之市”美誉
的鄂州，毗邻“九省通衢”的中部核心武汉，这里是“一带一路”建设和长江经济带
战略的交汇点，是国家“两横三纵”城市化战略的几何中心，水、铁、公、空多式联
运优势明显。2018年2月，国务院、中央军委批复同意“新建湖北鄂州民用机场”，2
021年建成后将成为亚州第一个、全球第四个专业货运枢纽机场。其主体工程湖北国
际物流核心枢纽项目已于2018年开工建设，该项目是湖北高质量发展的“国字号”工
程，是鄂州转型发展的关键支撑，同时也为公司以后的市场开拓、水产贸易以及转型
发展提供了有力条件。
（四）人员、技术优势：公司具有多年的淡水养殖历史，技术力量雄厚，
经验丰富,并有较强的水产经营管理能力,与国内多家技术先进的养殖科研单位保持密
切的技术交流，公司拥有的专业淡水养殖人员及技术服务人员,能够保证公司将来在
收回全部养殖水面后的技术需要和经营管理需要。
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免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
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的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）主要业务
自2012年剥离房地产业务以来，以淡水鱼类及相关水产品的养殖、加工、
销售为主要业务。报告期内，公司对现有业务进行了梳理和评估，确立了聚焦可持续
经营，加强商业模式和盈利模式创新，积极改善产品及业务结构的经营方针。同时，
公司积极响应党和政府号召，按照“进入新发展阶段、贯彻新发展理念、构建新发展
格局”的时代要求，主动融入国家及地方重大发展战略，在落实生态环境保护要求、
推动水产养殖绿色发展的基础上，坚持以水资源综合利用为引导，以盘活资产、创新
经营、提质增效为重点，在稳健发展传统业务的同时，按照“姓农为农、品牌引领、
市场导向、合作共赢”的原则，积极优化产品结构，努力拓展新业务，构建新平台。
（二）经营模式
针对国家农业政策支持力度加大，城镇居民对水产品需求逐年增加的基本
情况，公司自2016年起，陆续收回了租赁期满的水面并开始自主养殖，经营业绩逐年
提高，但受制于现有养殖基础及规模，经营绩效一般。近年，公司还收回了饲料厂并
自主经营，取得了良好的市场反应，饲料销量稳中有进，经营效益好于预期。同时，
农产品销售平台发展计划开始实施，主要以销售蔬菜、大闸蟹、坚果等农产品为主，
主营业务收入有所增加。公司后期将继续加大投入和推广力度，以第一二三产业融合
发展为引领，以鄂州建设湖北国际物流枢纽工程为契机，以构建优质农产品及符合新
零售特点的平台化公司为方向，持续完善内部管理与实施方案，努力提升品牌价值及
持续运营能力，全力开辟一条符合公司实际的转型升级之路。
（三）公司所处行业情况
我国是名副其实的水产养殖大国，随着中国经济的快速发展，人们的消费
水平和消费能力也逐步得到了提升，已从温饱型消费逐渐向健康型、安全型、营养型
、休闲型消费发展。在以消费升级和供给侧结构性改革为主要经济导向的背景下，未
来水产品的需求增长，将由过去的“数量驱动”，逐渐转化为“价值驱动”，由“吃
得上”向“吃得好”转换。当前，中国经济已进入高质量发展时代，在满足居民健康
消费的前提下，市场对营养价值高、肉质细嫩、口感好、品种更为多样化水产品的消
费需求将呈现不断上升的趋势。
近年来，相关地区和部门正在按照党中央、国务院决策部署，切实采取有
效措施，大力推进长江经济带发展战略和渔业供给侧结构性改革，紧紧围绕“高质量
发展”和“生态优先”的原则，促进水产养殖业绿色发展，这些都为公司未来的转型
发展带来了宝贵的机遇，同时也对公司进一步升级换代提出了更高的要求。
二、经营情况的讨论与分析
近年来，新型城镇化建设以及长江水系治理趋严的环保要求，客观上压缩
了公司的养殖经营空间，加之作为传统农业企业等诸多历史原因，导致公司的经营业
绩一直不是很理想。2020年至今，公司生产经营面临的外部环境非常严峻，两年来的
新冠疫情给公司日常生产经营和相关计划的实施带来了较大的冲击。公司作为湖北企
业积极参与了这场“抗疫战争”，经历了从停产到复工、从产品滞销到逐渐恢复、从
紧张惶恐到重振信心的一个艰难过程。面对困难和问题，公司上下一心，全力以赴积
极应对，采取多方面措施，努力克服困难，保持了生产与经营的整体稳定，目前相关
影响正在消退，公司正在按照国务院《关于进一步提高上市公司质量的意见》的基本
要求以及证监会、交易所提出的各项落实举措全力推进质量变革与转型升级。
报告期内，公司积极响应党和政府号召，围绕“畅通国内大循环、全面促
进消费”的宏观经济形势，依托国家对农业、全面乡村振兴以及保产业链供应链稳定
的政策支持，努力增强思辨能力，深入研判当前企业经营与拓展业务所面临的机会与
挑战，找准着力点，全力以赴做好稳定生产经营、加强内部管理、提升质量等各项工
作：一是坚定实施公司既定发展战略和经营方针，聚焦可持续经营，加强商业模式和
盈利模式创新，积极改善产品及业务结构；二是加大力度实施农产品销售平台的发展
计划，通过结合前期初步积累的经验与资源，进一步丰富优化产品及业务结构，整合
资源、拓展渠道，在现有基础上重点发力蔬菜、饲料、粮油等相关领域，努力带动主
营业务收入和利润逐步增加；三是优化资产结构，尽可能盘活存量资源，提高资产质
量，为公司持续经营提供保障；四是积极争取地方政府和控股股东的有力支持，开拓
新领域新业务谋求新发展新突破；五是以提高上市公司质量和公司治理专项行动为契
机，强化公司内部管理，提升企业运营效率，持续优化对子公司的管理方式，释放发
展活力，提高竞争力，努力建立一个守法、合规、高效、诚信的公司治理体系，促进
公司长远、健康发展。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
1、经营性风险
公司目前已经回收部分对外出租的农业资产，实行自主经营，并积极拓展
其他业务，可能面临着淡水鱼类养殖的季节性风险、产品市场竞争风险、食品安全风
险、营业成本波动风险等其他经营性风险。
对策：一是以新发展理念为引导，增强思辨能力，深入研判当前企业经营
与拓展业务所面临的机会与挑战，通过深化合作、智力支持、业务协同，有效应对各
种行业风险；二是强化企业经营管理，增加科技含量，提高员工素质，努力保证日常
经营的整体稳定。
2、可能被终止上市的风险
公司2020年度经审计的扣除非经常性损益前后净利润孰低者为-31,450,733
.72元，专项扣除后的营业收入为23,033,453.32元，触及《上海证券交易所股票上市
规则（2020年修订）》第13.3.2条“（一）最近一个会计年度经审计的净利润为负值
且营业收入低于人民币1亿元，或追溯重述后最近一个会计年度净利润为负值且营业
收入低于人民币1亿元”规定的财务类退市风险警示情形。同时，公司2018年、2019
年、2020年三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且2020年审
计报告被出具了“续经营能力仍存在重大不确定性”的带强调事项段无保留意见，触
及《上海证券交易所股票上市规则（2020年修订）》13.9.1条“（六）最近连续三个
会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一个会计年度财务会
计报告的审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性”规定的其他风险警示情形。
鉴于公司同时触及《上海证券交易所股票上市规则（2020年修订）》13.3.
2条和第13.9.1条的有关规定，公司股票已在2020年年度报告披露后被交易所实施退
市风险警示的特别处理。
根据《上海证券交易所股票上市规则（2020年修订）》第13.3.1条的相关
规定，若公司出现2021年度经审计的财务会计报告相关财务指标触及第13.3.12条的
相关规定，公司股票将可能被终止上市。
对策：聚焦持续经营能力，优化产品及业务结构，加强商业模式和盈利模
式创新，加快推进转型升级，争取使公司尽快具备撤销退市风险警示的条件。
四、报告期内核心竞争力分析
(一)资源优势：公司是一家专业从事淡水养殖为主的上市公司，是鄂州市
淡水养殖供应基地的试点企业，拥有大量优质水面资源和精养鱼池，可开展水生动植
物的绿色养种殖业务，以及发展水环境治理、水资源综合利用等多种增值业务。
(二)品牌优势：公司拥有的“武昌鱼”品牌，既有历史渊源、又有产品情
怀，具有很高的无形资产价值和社会认知度，为公司发展绿色农业和转型升级提升盈
利能力奠定了良好的基础。
(三)区位优势：公司襟江抱湖、以水为根，立足素有“百湖之市”美誉的
鄂州，毗邻“九省通衢”的中部核心武汉，这里是“一带一路”建设和长江经济带战
略的交汇点，是国家“两横三纵”城市化战略的几何中心，水、铁、公、空多式联运
优势明显。近年来，湖北省和鄂州市确立的“一芯两带三区”和“三城一化”战略发
展定位也为公司实现转型升级带来了宝贵机遇。2018年2月，国务院、中央军委批复
同意“新建湖北鄂州民用机场”，2021年建成后将成为亚州第一个、全球第四个专业
货运枢纽机场。其主体工程湖北国际物流核心枢纽项目已于2018年开工建设，该项目
是湖北高质量发展的“国字号”工程，是鄂州转型发展的关键支撑，同时也为公司以
后的市场开拓、水产贸易以及转型发展提供了有力条件。
(四)人员、技术优势：公司具有多年的淡水养殖历史，技术力量雄厚，经
验丰富,并有较强的水产经营管理能力,与国内多家技术先进的养殖科研单位保持密切
的技术交流，公司拥有的专业淡水养殖人员及技术服务人员,能够保证公司将来在收
回全部养殖水面后的技术需要和经营管理需要。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
报告期内，公司生产经营面临的外部环境非常严峻。年初，突如其来的的
新冠疫情，给公司日常生产经营和相关计划的实施带来了较大的冲击，公司作为湖北
企业积极参与了那场让人振奋人心的“抗疫战争”，经历了从停产到复工、从产品滞
销到逐渐恢复、从紧张惶恐到重振信心的一个艰难过程。面对困难和问题，公司上下
一心，全力以赴积极应对，采取多方面措施，努力克服困难，保持了公司的整体稳定
。
报告期内，公司积极响应政府号召，按照“新思想、新理念、新要求”，
主动融入国家及地方重大发展战略，在落实生态环境保护要求、推动水产养殖绿色发
展的基础上，坚持以水资源综合利用为引导，以盘活资产、创新经营、提质增效为重
点，在稳健发展传统业务的同时，按照“姓农为农、品牌引领、市场导向、合作共赢
”的原则，积极优化产品结构，拓展新业务，构建新平台。后期公司将继续加大投入
和推广力度，以第一二三产业融合发展为引领，以鄂州建设湖北国际物流枢纽工程为
契机，以构建优质农产品及符合新零售特点的平台化公司为方向，持续完善内部管理
与实施方案，努力提升品牌价值及持续运营能力，全力开辟一条符合公司实际的转型
升级之路。
公司本期实现营业收入24,157,383.42元，比上年同期的38,933,139.92元
降低了37.95%；实现利润总额-31,578,832.45元，实现归属于上市公司股东的净利润
-31,566,915.72元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-31,450,733.
72元。
二、报告期内主要经营情况
由于流动资金短缺，公司水面长期租赁给承包户经营，加之前期历史原因
，公司经营业务较少，经常性业务持续亏损，截至2020年12月31日止，武昌鱼公司累
计亏损564,654,333.48元，流动负债合计金额超过流动资产合计金额
36,607,609.42元，虽然公司积极采取了相应措施，但效果并不明显，持续
经营能力仍存在重大不确定性。后续公司将按照既定战略方针，继续加大对已收回水
面的自营
管理力度，持续发展农产品销售平台以及大闸蟹、蔬菜、坚果营销业务，
进一步提高饲料加工及销售能力，努力实现资产的增值保值，以扭转公司目前的困境
。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
渔业产品作为优质健康食品，具有高蛋白、低脂肪的优点，含有较多的不
饱和脂肪酸，是人类获取蛋白质的重要途径。随着经济的发展，居民对水产品的消费
需求不断上升。近年来，我国水产养殖业发展取得了显著成绩，为保障优质蛋白供给
、降低天然水域水生生物资源利用强度、促进渔业产业兴旺和渔民生活富裕作出了突
出贡献，但也不同程度存在养殖布局和产业结构不合理、局部地区养殖密度过高等问
题。“十三五”现代渔业建设的内外部环境都在发生深刻变化，以渔业可持续发展为
前提，转变养殖发展方式，调整优化淡水养殖，养护水生生物资源，大力发展生态健
康养殖，改善水域生态环境，成为淡水养殖的必然趋势。
党的十九大提出实施乡村振兴战略，要加快构建现代农业产业体系，促进
种植业、林业、畜牧业、渔业、农产品加工流通业、农业服务业转型升级和融合发展
。中共中央、国务院关于实施乡村振兴战略的意见中，要求深入推进农业绿色化、优
质化、特色化、品牌化，调整优化农业生产力布局，推动农业由增产导向转向提质导
向，优化养殖业空间布局，大力发展绿色生态健康养殖。
2019年2月，农业农村部等10部委印发《关于加快推进水产养殖业绿色发展
的若干意见》（以下简称《意见》），这是新中国成立以来第一个经国务院同意、专
门针对水产养殖业的指导意见，是当前和今后一个时期指导中国水产养殖业绿色发展
的纲领性文件，对水产养殖业的转型升级、绿色高质量发展都具有重大而深远的意义
。《意见》指出，推进水产养殖绿色发展，要完善利益联结机制，推动养殖、加工、
流通、休闲服务等一二三产业相互融合、协调发展。积极发展养殖产品加工流通，支
持水产品现代冷链物流体系建设，提升从池塘到餐桌的全冷链物流体系利用效率，引
导活鱼消费向便捷加工产品消费转变。推动传统水产养殖场生态化、休闲化改造，发
展休闲观光渔业。在有条件的革命老区、民族地区和边疆地区等贫困地区，结合本地
区资源特点，引导发展多种形式的特色水产养殖，增加建档立卡贫困人口收入。实施
水产养殖品牌战略，培育全国和区域优质特色品牌，鼓励发展新型营销业态，引领水
产养殖业发展。
(二)公司发展战略
公司积极响应政府号召，按照“新思想、新理念、新要求”，主动融入国
家及地方重大发展战略，在落实生态环境保护要求、推动水产养殖绿色发展的基础上
，确立了以乡村振兴战略和农业供给侧结构性改革为指引，走三产融合发展的转型升
级之路，逐步将武昌鱼打造成一个与时俱进，“平台化、科技化、商业化”新型农业
企业的战略方针。努力实现三个转变，即从传统农业企业向新型农业企业转变；从单
一产业结构向产供销综合服务平台转变；从粗放经营向环保绿色品牌化经营转变。
未来，公司将以第一二三产业融合发展为引领，以鄂州建设湖北国际物流
枢纽工程为契机，以构建优质农产品及符合新零售特点的平台化公司为方向，持续完
善内部管理与实施方案，努力提升品牌价值及持续运营能力，全力开辟一条符合公司
实际的转型升级之路。同时，公司将积极寻求通过收购、兼并等方式择机置入有发展
前景的优质资产，逐步实现多元化的经营,不断壮大公司资产规模，提高公司创利能
力，促进经营持续发展。
(三)经营计划
近几年，面对国内外“大发展、大变革、大调整”的复杂经济环境以及长
江流域日趋严格的环境保护要求，公司作为传统农业养殖企业长期处于主营业务不突
出，盈利能力较弱的状态。为了改变现状，公司将积极采取以下主要措施：
1、目标导向，稳中求进。紧扣“新阶段、新理念、新格局”的时代要求，
以新型城镇化、全面推进乡村振兴和农业供给侧结构性改革为指引，继续推进走三产
融合发展的转型升级之路。按照“平台化、科技化、商业化”新型农业企业的战略方
针，努力实现三个转变，即从传统农业企业向新型农业企业转变；从单一产业结构向
产供销综合服务平台转变；从粗放经营向环保绿色品牌化经营转变。
2、对标先进企业，努力提升上市公司质量和治理能力。加强业绩考核和预
算管理，不断优化考核与激励机制，严格控制各项费用支出，努力降低经营风险，全
面提升管理水平和运营效率。
3、结合“畅通国内大循环、全面促进消费”的宏观经济形势，围绕“民以
食为天、食以质为先”的不变价值，继续强化对自营水面、饲料厂以及传统业务的管
理运营，夯实基础，稳定正常生产经营。同时，紧紧依托国家对农业的扶持政策，以
及城镇居民对水产品消费需求逐年增加的有利背景，按照“姓农为农、品牌引领、市
场导向、合作共赢”的经营理念，积极改善产品及业务结构，整合资源、拓展渠道，
带动主营业务收入逐步增加。
4、优化资产结构，努力盘活存量资源，提高资产质量，拓展思路与方法，
为公司持续经营提供保障；继续完善并实施农产品销售平台的发展计划，通过结合前
期初步积累的经验与资源，进一步丰富优化产品结构与商业模式，加大团队建设和智
力支持，努力提升品牌价值及经营业绩；
5、认真落实证监会“四个敬畏”、“四条底线”要求，努力把握市场机遇
，坚持符合产业逻辑，回归实体本源，契合国家及地区发展战略的基本思想，努力引
入有实力的重组资产，促使公司持续经营能力得到根本改观。
6、适应新要求，把握新契机，主动融入当地结构调整与转型升级。
未来，公司将继续响应政府号召，紧紧围绕国家“长江经济带发展战略”
、湖北“一芯两带三区”战略布局以及鄂州“三城一化”的城市定位来谋划企业的自
身发展，以“绿水青山就是金山银山”为理念引导，加强湖泊生态治理及综合利用；
以农业供给侧结构性改革为着力点，努力提升经营质量、促进传统农业“接二连三”
；以创新创业为动力，打造新模式新业态新形象。
(四)可能面对的风险
公司目前已经回收部分对外出租的农业资产，实行自主经营，并积极拓展
其他业务，可能面临着淡水鱼类养殖的季节性风险、产品市场竞争风险、食品安全风
险、营业成本波动风险等其他经营性风险。
公司2020年度经审计的扣除非经常性损益前后净利润孰低者为-31,450,733
.72元，专项扣除后的营业收入为23,033,453.32元，触及《上海证券交易所股票上市
规则（2020年修订）》第13.3.2条“（一）最近一个会计年度经审计的净利润为负值
且营业收入低于人民币1亿元，或追溯重述后最近一个会计年度净利润为负值且营业
收入低于人民币1亿元”规定的财务类退市风险警示情形，根据相关规则，公司股票
交易将在2020年年度报告披露后，被交易所实施退市风险警示的特别处理。
四、报告期内核心竞争力分析
(一)资源优势：公司是一家专业从事淡水养殖为主的上市公司，是鄂州市
淡水养殖供应基地的试点企业，拥有大量优质水面资源和精养鱼池，可开展水生动植
物的绿色养种殖业务，以及发展水环境治理、水资源综合利用等多种增值业务。
（二）品牌优势：公司拥有的“武昌鱼”品牌，既有历史渊源、又有产品
情怀，具有很高的无形资产价值和社会认知度，为公司发展绿色农业和转型升级提升
盈利能力奠定了良好的基础。
（三）区位优势：公司襟江抱湖、以水为根，立足素有“百湖之市”美誉
的鄂州，毗邻“九省通衢”的中部核心武汉，这里是“一带一路”建设和长江经济带
战略的交汇点，是国家“两横三纵”城市化战略的几何中心，水、铁、公、空多式联
运优势明显。2018年2月，国务院、中央军委批复同意“新建湖北鄂州民用机场”，2
021年建成后将成为亚州第一个、全球第四个专业货运枢纽机场。其主体工程湖北国
际物流核心枢纽项目已于2018年开工建设，该项目是湖北高质量发展的“国字号”工
程，是鄂州转型发展的关键支撑，同时也为公司以后的市场开拓、水产贸易以及转型
发展提供了有力条件。
（四）人员、技术优势：公司具有多年的淡水养殖历史，技术力量雄厚，
经验丰富,并有较强的水产经营管理能力,与国内多家技术先进的养殖科研单位保持密
切的技术交流，公司拥有的专业淡水养殖人员及技术服务人员,能够保证公司将来在
收回全部养殖水面后的技术需要和经营管理需要。
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