600261浙江阳光资产重组最新消息
≈≈阳光照明600261≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司从事的主要业务
公司的主营业务为照明电器的研发、生产、销售，同时为客户提供综合照
明解决方案。主要产品包括LED照明产品和照明控制系统，涵盖了商业照明、家居照
明、办公照明、户外照明、轨道照明、工业照明、教育照明等通用照明，同时覆盖应
急照明、植物照明等。
（二）主要产品及其用途
公司主要产品为LED光源及灯具产品。
（三）经营模式
公司在经营模式上，树立了国际化的视野和现代化的经营理念，实现从生
产型企业向经营型企业的转变。在不断夯实生产制造能力的同时，提升企业开拓市场
、自主创新、照明设计的能力，为客户提供从单品化到系统集成化的完整服务，成为
国内领先、国际一流的照明产品提供商和照明系统服务供应商。
1、采购模式
公司主要原材料包括电子元器件及配件、金属材料、电线类材料、塑胶材
料、发光二极管以及光源材料等。
公司制定了《采购管理实施细则》等一系列严格的采购管理制度，对采购
过程进行有效管理和规范，加强内部采购流程管控和对供应商的考核评估，以确保和
提高原材料的采购质量、控制采购成本、保证供货的及时性，建立稳定的采购体系。
2、生产模式
公司的生产模式主要采取计划式与订单驱动式。计划式是指企业根据未来
市场需求情况进行预测，结合自身实际情况设定原材料、各类半成品及成品的安全库
存，制定库存计划，再根据预测制定生产计划后进行生产。此类生产模式主要应用于
标准化产品。订单驱动式是指企业根据从客户处接取到的产品采购订单或投标接取照
明工程项目后，根据订单或项目所需产品种类、技术特征等，进行定量的原材料或半
成品采购，再组织制定生产计划。此类生产模式可以满足客户对产品定制化的要求。
3、销售模式
公司将大力拓展自主品牌产品销售渠道，提升自主品牌产品的销售占比，
管理层强调要进一步实现从代工模式转变为自主品牌、自主市场的销售模式。
国外销售方面，公司一方面通过公司自有品牌“Energetic”、“MEGAMAN
”、“Nordlux”等的拓展，依托本地经销商以及亚马逊等知名海外电商平台导流，
实现自主品牌产品的销售，另一方面为国际知名照明企业、境外照明批发商、境外连
锁型终端超市等进行代工生产。公司设立集团市场管理中心，对海外市场进行统一的
布局和管理，目前已在比利时、德国、美国、法国、丹麦、加拿大、澳大利亚、香港
、巴西等地设立境外子（孙）公司，从事海外销售业务，通过向下游渠道或品牌厂商
延展，收并购海内外多家子公司进一步拓宽销售渠道，实现公司的品牌战略。
国内销售方面，公司引入经验丰富的专业管理团队，以自有品牌“阳光”
照明、“Yankon”的产品作为销售主体。实行以经销为主的销售模式，全国900多家
品牌代理商（有专卖店），遍及所有省会及重点城市，网点覆盖全国，协助经销商在
当地开拓市场。
（四）公司所处行业的基本情况
1、行业情况说明
（1）照明电器行业分类
照明电器行业的主要上下游行业如下：
LED照明产品的上游主要是电子元器件、驱动电源、塑料件、五金件等，电
子元器件中最核心的是LED芯片，近年来我国本土芯片制造商已做大做强。同时，LED
封装行业亦稳步发展，同LED芯片厂家共同推动了下游照明电器企业开拓LED照明产品
市场。公司的主营业务为LED照明产品的设计与生产、销售和相关照明工程的实施，
致力于为客户提供包含产品、设计在内的综合解决方案。照明电器行业的下游面临的
是各级经销商和终端应用，根据终端应用领域的不同又可分为商业照明应用、办公照
明应用、家庭照明应用、景观照明应用、工矿照明应用等不同细分市场。
（2）LED照明行业特性
①区域性
当前，全球LED照明产业初步形成了以亚洲、欧洲及北美三大区域为中心的
产业分布和竞争格局。中国是全球重要的LED照明产品生产基地和出口基地，亚洲、
欧洲和北美是全球最主要的产品消费市场。
②季节性
LED照明产品应用领域比较广泛，在日常生活、商业、生产、工程、交通、
等各个领域均有长期稳定的应用需求，因此总体市场季节性特征不明显。但细分市场
LED商业照明产品主要是面向商业客户，受传统消费习惯的影响，节假日期间往往是
销售旺季，国内的“五一”、“十一”、“双十一”、“农历新年”期间，国外的“
圣诞”期间，品牌商客户会加大对商业照明产品的推广和销售，因此下半年是商业照
明行业的销售旺季，在新年假期过后的上半年，销售相对平淡。
（3）行业未来发展趋势
①细分化、智能化：随着LED照明技术的迅速发展，LED照明产品的稳定性
、使用寿命、智能化、显指、光效等性能指标日趋成熟，达到满足市场需求的状态，
LED照明产品已不仅仅是满足一般照明的需求，而是根据应用场景的不同，衍生出各
种应用领域，市场范围不断扩展和延伸。对于照明企业来说，智能照明、教育照明、
植物照明等细分市场来挖掘更大的市场空间，而且差异化、个性化的产品往往具有更
高的产品附加值，盈利空间较大。
②行业集中度提高：行业竞争加剧、原材料价格及人工成本不断上升等因
素给照明企业的发展和盈利能力带来了较大的压力。随着照明产品朝着智能化、个性
化、定制化方向发展，通过市场竞争优胜劣汰，有技术、有品牌、有资金、有实力的
企业将脱颖而出，未来行业并购整合将会加速，行业集中度显著提高。
③以人为本：随着对光谱研究的不断深入，在满足相应的照度、亮度等数
据化指标的基础之上，根据人们使用时的空间、场景、光线、气候、生理、心理等特
征，提供健康、舒适、有效率的灯光照明，提供有益于身心健康的照明光环境。人本
照明是未来城市的重要组成部分，也是未来照明行业的重要发展趋势。
二、经营情况的讨论与分析
2021年上半年，国内LED照明市场因材料、物流等造成生产成本的不断上升
，面对外部环境变化的压力，公司管理层明确中长期发展战略，带领全体员工，把外
部压力转化为内生动力，凝心聚力，专注主营，坚定实施自主品牌战略，不断提升阳
光照明持续发展能力和核心竞争力。报告期内，实现营业收入21.64亿元，同比下降8
.53%；实现归属于上市公司股东的净利润2.79亿元，同比上涨0.29%。
报告期内主要工作及经营情况如下：
1、自主品牌营收占比不断提升
公司由原来简单的代工模式转而大力发展自主品牌产品，提升自主品牌产
品的销售占比，并且积极开拓自主渠道。公司自主品牌产品的销售占比正在逐年提升
，从2019年的29%提升至2020年的40%，2021年预计将达到50%。
国外销售方面，公司一方面通过公司自有品牌“Energetic”、“MEGAMAN
”、“Nordlux”等的拓展实现自主品牌产品的销售。国内销售方面，公司以自有品
牌“阳光”照明、“Yankon”的产品作为销售主体。公司自主品牌战略持续推进，有
效地降低了对大客户的依赖以及提高了产品的毛利率（品牌溢价）。未来公司会完全
摒弃代工业务，全力投入到自主品牌的生产和销售中。
2、海外LED市场的先发优势
公司深耕海外市场多年，在产品本土化方面已经积累了丰富的经验，以及
丰富的渠道、品牌、客户资源，2019-2021年上半年，公司海外收入占比约为76%、80
%、87%。一方面，公司通过收购海外知名品牌，并将生产环节转移到国内，国外则专
注于销售渠道的搭建以及后续服务；另一方面为国际知名照明企业、境外照明批发商
、境外连锁型终端超市等进行代工生产。公司已经设立集团市场管理中心，对海外市
场进行统一的布局和管理，目前已在比利时、德国、美国、法国、丹麦、加拿大、澳
大利亚、香港、巴西等地设立境外子（孙）公司，从事海外销售业务。目前公司在国
外市场布局已经颇为完善，领跑国内的同行企业。
3、降本增效的能力
作为一个生产型企业，各个层面的降本增效对于企业的运营至关重要。
（1）规模化：公司已建立了浙江上虞、福建厦门、江西余江、安徽金寨四
大基地，2020年达到了4亿盏LED光源和1.2亿套LED灯具的年生产能力，实现了规模化
生产。
（2）供应链优势：公司上游涉及原料众多，已经建立供应商战略合作机制
，并且培养核心物料的战略供应商，以应对原材料价格波动及紧缺的问题。
（3）生产智能化程度提高：公司以信息化、自动化和智能化的装备提升传
统产业，从“机器换人”向“智能制造”升级，对于技术进步、提升劳动力素质、提
高企业生产效率和产品稳定性等具有重要意义。最近三年，公司生产部门“智能制造
”升级成果显著，2018-2020年，公司生产人员分别为7611人、6020人、4864人，有
效地降低了人力成本以及提高了产品的良品率。
4、完善的服务体系
由于照明市场需求趋向本土化、细分化和专业化，服务也要紧随市场需求
转型升级。公司的服务体系已经布局比较完整，服务点覆盖比较全。特别是在工程照
明领域，目前已经能够为客户提供从硬件、软件、云服务到系统集成的完整服务。
5、智能化布局
照明行业智能化，已然是大势所趋。最近两年，智能照明市场日趋成熟，
照明企业投入布局也在不断加码。公司目前在智能家居照明领域，已经将开发照明产
品与各家居智能平台的互联互通技术及线下实体店的推广应用，其技术特点包括分布
式、遥控遥测、开放式、兼容性、互动性等，近年传感、通讯发展下的物联网技术及
人工智能技术驱动场景化落地，带来智能照明具备全自动调光、自然光源充分利用、
照度一致性、光场景智能转换等功能优势，满足不同的用户场景对智能照明产品的需
求，贴紧市场需求研发新产品，阿里、华为等互联网公司开展智能全场景产品项目合
作。在商业与工业照明领域，公司打造在不同应用场景的智能照明系统，实现有线无
线技术的结合。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
1、宏观经济不确定性的风险
当前全球疫情尚未得到有效控制，未来一段时间内疫情仍将影响国内外，
社会经济的发展依旧存在不确定性。此外，近几年中美贸易摩擦加剧，也将对公司出
口销售规模和经营业绩造成一定的影响。
2、原材料价格波动的风险
原材料成本占公司营业成本较高。2021年，大宗商品价格暴涨，上游原料
价格波动，特别是全球芯片短缺。公司购进的原料存在价格波动的风险，可能影响公
司的毛利率。
3、市场竞争加剧的风险
照明市场面临集中度逐渐提升的发展趋势，且产品同质化严重等问题，市
场竞争进一步加剧，可能导致公司产品需求萎缩，产品价格下降，可能会对公司业绩
上涨造成压力。
4、物流成本上涨带来的风险
疫情造成的需求大量堆积和港口效率降低，使得国际航运业爆舱缺柜且价
格暴涨的情况较为普遍，也导致出口企业面临成本上升和交期延后的困境。中国制造
供应链外溢风险未来依旧长期存在，全球化的产业链在疫情前主要讲求性价比和高效
，未来将演变至安全和效率兼顾。
5、汇率波动带来的风险
由于疫情反复各国货币政策出现变化，以及各国家地区局势紧张升级，将
造成国际外汇环境不稳定，促使未来汇率波动较大。公司出口业务收入占比较高，公
司可能存在较大的汇兑风险。
四、报告期内核心竞争力分析
1、研发技术优势
公司拥有国内照明行业首家国家认定技术中心，设有国内照明行业首家博
士后科研工作站，拥有国家认可实验室和产品检测中心，具备材料研究、设备研发、
产品设计等综合研发实力，产品已获得美国UL、FCC、欧洲VDE、CE、GS、TUV、加拿
大CSA等50多项国际标准认证。为了更好地满足下游客户对产品质量及种类的需求，
公司在经营过程中持续不断地进行技术创新。公司落实国家科教兴国战略，进一步优
化公司产业结构，契合公司的发展战略，促进科技创新，加快经济发展和社会进步，
实现双赢。
2、专利及专有技术优势
公司一直以来重视知识产权和专利技术，公司是国家知识产权总局评定的
首批“全国专利试点企业”，获授权国家专利780项，其中获授权发明专利91项，国
内实用新型专利542项，获得国外专利30项，主持、参与起草国家标准46项。在LED照
明领域，公司是传统照明行业中起步最早的公司之一，在热学、光学、材料、造型结
构设计、驱动芯片开发、智能控制系统等多个要点领域实现技术突破。
3、规模效益
公司树立了全球化的视野和现代化的经营理念，公司凭借良好的产品质量
、稳定的供货能力和精准的行业定位，积累了优质的客户群，建立了长期、稳定、共
赢的合作关系。公司四大生产基地：浙江上虞、福建厦门、江西余江、安徽金寨已形
成制造规模效应。2020年达到了4亿盏LED光源和1.2亿套LED灯具的年生产能力。随着
公司在技术创新方面的强化和升级，产品结构方面的调整和优化，产能规模将进一步
提升。
4、成本管理优势
公司运用传统照明的成本管理理念，集合LED的半导体技术和产业特色，以
目标市场为导向构建合理的成本模型，系统地优化LED芯片封装成本模型、热管理结
构成本模型、电子驱动成本模型，有效地整合供应链系统、品质管理系统，保持成本
领先优势。
此外，公司以现代化、自动化的装备提升传统产业，推动公司从“机器换
人”向“智能制造”跨越，在引入工业机器人及各种自动与半自动设备的同时进行数
字化转型升级，有效地提高了公司的生产效率以及产品的稳定性。
5、营销渠道优势
公司在保持全球均衡的营销策略下，目前已在比利时、德国、美国、法国
、丹麦、加拿大、澳大利亚、香港等全球多个国家和地区设立了销售公司，积极拓展
国际业务，在发展本地零售业务的同时发展了工程业务，引进本地化销售团队，为客
户提供售前售后的问题解决一体化服务，使业务模式更均衡。在区域内部的业务开展
上也更加细分，积极拓展原来的薄弱区域如非洲、拉丁美洲、大洋洲等区域业务的快
速发展。此外，公司也在不断加强销售新模式、新路径的探索，积极布局在各国家及
地区的电商平台，大力拓展直播销售等新兴模式，促进产品销售。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
2020年，在新型冠状病毒肺炎疫情、中美贸易摩擦、人民币升值等因素的
影响下，外部经济环境下行压力加大。公司管理层在董事会的正确领导下，紧紧围绕
公司中长期发展战略，将公司经营目标层层分解、逐级落实，充分调动员工的激情，
通过公司全体员工的共同努力奋斗，保持了公司效益的稳定增长。
报告期，公司对部分产品和客户进行了优化，并对公司原材料采购价格实
施了有效管控，有效提升了公司整体毛利率水平。公司在克服了人民币升值的不利影
响后，超额完成了年初制定的净利润目标。在更加复杂的国际经济形势和更加激烈的
行业竞争环境下，公司在以下几个方面工作取得了不错的效果。
1、报告期内，公司进行了董事会的换届选举，并产生了新一届高级管理人
员，新的管理层将继续坚定公司自主品牌战略的实施。
2、不畏疫情艰险，保证复工复产。2020年初的新型冠状病毒肺炎疫情大规
模爆发，公司积极采取措施，防范新冠疫情。第一季度在社会经济受到重创的情况下
，公司努力协调供应商、物流等环节，做好员工防护措施，保证第一时间复工复产，
使公司生产经营较短时间内恢复正常。
3、深化管理架构调整，促进管理效率提升。公司将营销管理团队和生产管
理团队进行专业化分工，有利于团队更加专注于市场开发和精益生产。公司新成立欧
洲营销管理中心，统一管理欧洲及澳洲的业务。营销管理团队，在开拓市场的同时，
更多关注产品带来的利润增长；生产管理团队，在产品制造中，更专注质量把控和生
产效率的提升。
4、开拓新渠道，获得新增长点。新型冠状病毒肺炎疫情使海外的市场开拓
受到影响，公司美洲营销管理中心积极尝试建立新的销售渠道，成功布局海外电商平
台，经过一年的努力，使海外电商渠道有机会成为公司新的增长点。
5、产品结构持续优化，灯具占比逐年提升。公司2020年灯具业务占比达到
59%，已经形成了筒灯、平板灯、吸顶灯、支架灯、三防灯等主力灯具品类。工程类
的投光灯、工作灯、天棚灯、路灯、景观线条灯等方面产品形成了批量化的生产，已
具有较强的竞争力。
6、强化技术研发，加快产品创新。公司强化技术研发，使产品朝着智能化
、光品质、科技感、平台化与模块化的方向发展，开发具有创新型和差异化的自主产
品，从而提升公司自主品牌的辨识度和美誉度。报告期内，公司致力于将照明融入万
物互联的综合应用系统，在智能家居照明领域，公司将开发照明产品与各家居智能平
台的互联互通技术及线下实体店的推广应用，满足不同的用户场景对智能照明产品的
需求，贴紧市场需求研发新产品。在商业与工业照明领域，公司将打造在不同应用场
景的智能照明系统，实现有线无线技术的结合在教育、商业、工业、市政领域的应用
，如衢州市和义乌市智慧教室改造项目等项目。公司将继续致力于提高技术准入门槛
，为客户提供从硬件、软件、云服务到系统集成的完整服务。
7、重视品牌竞争，提升企业价值。公司自主品牌产品的销售占比正在逐年
提升，从2019年的29%提升至2020年的40%。子公司浙江阳光城市照明工程有限公司获
得了城市及道路照明工程专业承包壹级和照明工程设计专项乙级资质，更好的掌握景
观照明领域的主动性。国内市场创新渠道模式变革，加大品牌投入及渠道下沉，积极
加大工程新领域布局；大客户地产系统入围恒大、融创、绿城等地产百强房地产企业
灯具以及中城联盟、新虹桥联盟等地产联盟的集采项目，轨道交通系统中标北京地铁
等全国重点城市地铁项目，中标丰台高铁站等全国核心高铁线路枢纽站；工业系统中
标或入围中石化、华为、苏宁等特大型企业项目；户外景观系统中标第四届中国绿化
博览会博览园项目（中国昆明）、南京栖霞山景区亮化工程项目、福建莆田市秀屿区
土海水系综合整治工程EPC工程项目灯光夜景工程等一批重点城市景观和文旅项目。
积极布局智能家居照明，和阿里、华为等互联网公司开展智能全场景产品项目合作。
海外市场通过自主品牌“Energetic”、“Nordlux”、“MEGAMAN”等品牌建设，依
托美国、比利时、德国、法国、澳大利亚、丹麦等销售公司，拓展零售和工程业务。
8、加强供应链管理，提升保供能力。报告期，公司采购管理中心通过SRM
系统，对供应商生命周期管理、采购订单接收、合同管理、询竞价、送货等一系列业
务进行了规范化管理。持续提升保供能力，建立供应商价格竞争机制，培养核心物料
的战略供应商。公司通过对供应链的重新梳理，加强对原材料价格的管控，提升了整
体毛利率水平。
9、加强信息化，提升管理效益。报告期，公司完成了SAP系统的引入，通
过SAP系统的建设重新明确了公司信息化战略规划，制定了思路清晰、执行性强的总
体方案，明确了通过信息化来优化经营策略和流程管理的战略意义。
二、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现销售收入48.21亿元，同比下降9.32%，归属于上市公
司股东的净利润4.85亿元，同比增长0.05%。其中，LED光源产品收入16.50亿元，同
比下降28.51%，销量2.67亿只（套），同比下降12.43%；LED灯具产品收入28.68亿元
，同比增长8.34%，销量0.93亿只（套），同比增长3.59%。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
行业竞争格局分析
我国照明电器行业近几年呈现较为平稳的发展态势，2020年全行业产业规
模达6,025亿元，基本与2019年持平。随着LED通用照明行业技术突破推动成本持续降
低，LED通用照明产品价格已降至与节能灯同等水平，性价比进一步提升，未来LED照
明市场将加速渗透，LED通用照明将是照明产品的主流。行业整体呈现充分市场化竞
争、行业内企业众多、低端和高端规模分化明显等特点。
总体市场竞争格局主要分为三大阵营，第一阵营是昕诺飞、欧司朗、GE、
松下半导体等外资企业，它们垄断了高端产品市场，利用其在新产品和新技术领域中
的创新优势，主要从事高附加价值产品的生产。
第二阵营是国内传统照明企业转型到LED的照明企业，除本公司外，主要有
欧普照明、雷士照明、立达信、佛山照明、得邦照明、三雄极光等企业。全球几乎所
有知名的照明公司都在中国采购产品或OEM生产，中国已成为全球照明产品生产大国
。近几年国内很多企业在产品的研发方面加大投入，市场的推广更加注重品牌的宣传
，向品牌化方向发展，并得到快速发展，形成了一批有品牌、有规模的照明灯具生产
企业，部分企业已开始采用自主品牌进军国际市场。
第三阵营从LED上游、中游延伸至下游进入到LED通用照明市场垂直一体化
发展的，如木林森、鸿利智汇、洲明科技、聚飞光电、国星光电等。从LED的细分市
场进入整个照明市场，山西光宇、海洋王、名家汇等。此外，还出现了不少跨界竞争
者，从其他行业转型扩张进入照明行业横向一体化发展的，如家电行业的同方股份、
美的、TCL，从LED显示屏进入LED照明市场的利亚德，从插座进入LED照明市场的公牛
电器。
行业发展趋势分析
我国照明产业的发展经历了从普通照明、传统高效照明到LED照明等新光源
的阶段。2017年7月，国家发改委等十三个部委联合印发了《半导体照明产业“十三
五”发展规划》，提出了“十三五”期间LED照明产业发展目标及实施路径，到2020
年LED照明产业整体产值达到1万亿元、LED功能性照明产值5,400亿元。2020年，我国
照明行业产业规模达6025亿元，连续两年略微增长，行业已进入相对平稳的发展时期
，从《半导体照明产业“十三五”发展规划》来看，LED照明仍有较大的发展空间。
未来几年，我国LED照明行业整体发展趋势呈现以下几个特征：
（1）LED照明技术不断进步，产品渗透率持续提升。据中国工程院院士陈
良惠透露，2018年我国LED照明的渗透率已经达到49%。照明行业总体呈现持续增长的
态势，但受经济大环境和新型冠状病毒肺炎疫情等的影响增速有所放缓，照明行业已
经转入平稳发展。
（2）国内市场竞争激烈，推动企业经营创新。前几年随着LED的快速发展
，大量的企业纷纷进入LED照明领域，使得LED照明产能过剩，市场竞争更加激烈，价
格下降压力较大，企业需要不断进行渠道、技术的创新与升级，进一步扩展盈利空间
，提升市场份额。
（3）国家深入实施创新驱动发展战略，强调万众创新，促进智能照明融合
于整个物联网。随着通讯、控制与传感器等技术的发展，智能照明逐渐兴起。LED智
能照明给人们的生活和工作带来了全新体验，除了节能，还能调节人的情绪、舒缓人
的心情，同时还可实现城市管理智能化。随着家用电器进入互联互通的时代，数据化
的智能照明产品将成为行业新的方向。
（4）产业资源进一步整合，中国企业做大做强。2015年以来，国际照明巨
头飞利浦、欧司朗、GE、东芝逐步分拆、出售照明业务，中国企业开始参与并购国际
照明企业，成为国际LED产业转移的重要承接平台，如广晟集团受让欧司朗持有的佛
山照明13.47%股权，飞乐音响收购了喜万年，木林森收购欧司朗旗下朗德万斯，国际
并购的积极参与给中国照明品牌进入国际市场创造了较好的机会。新型冠状病毒肺炎
疫情的全球爆发，使海外的工厂停摆，受益于国内疫情的控制，使中国的企业的出口
额迅速增长，有利于国际市场的拓展。
（5）国内资本市场推动，照明企业上市融资加快。国内资本市场持续改革
，“注册制”已稳步实施。2020年已有7家照明行业相关的公司实现了上市，募集资
金总额超过90亿元，多用于扩充产能、投入研发和补充流动资金。
（6）城市亮化全新升级，景观照明迎来发展浪潮。随着我国城市化进程的
不断深化，城市设施的升级、灯光文旅经济的兴起、特色小镇的建设、PPP模式的发
展等，道路、隧道、景观等市政照明工程更趋向于规模化、高端化和个性化发展。各
地政府都十分重视城市亮化工作，不同程度地进行了城市亮化建设，把城市亮化工程
的建设作为改善和美化城市环境的重要措施。让城市亮起来，已成为各地政府和社会
各界的共识，我国景观照明行业迎来一轮爆发期。中央“不忘初心、牢记使命”主题
教育领导小组印发《关于整治“景观亮化工程”过度化等“政绩工程”、“面子工程
”问题的通知》，要求“把整治‘景观亮化工程’过度化等‘政绩工程’、‘面子工
程’问题纳入主题交易专项整治内容，深化学习教育，抓好自查评估，认真整改规范
，加强督促知道，从严从实抓好整治工作”。这要求城市景观照明工程在快速增长同
时，也要朝着科学、理性的道路上发展。
(二)公司发展战略
公司将以“让世界更明亮”为使命，秉承“为顾客创造价值，为股东创造
利益，为员工创造机会，为社会创造繁荣”的核心价值观，坚持以市场开拓为导向、
技术创新为动力、品牌经营为核心，以节能环保照明电器为主流产品，大力发展照明
主业，成为国内领先、国际一流的照明系统综合解决方案服务商。
经过近几年的发展，公司管理模式完成了从业务型集团向管控型集团转型
，随着公司的规模发展逐渐走向成熟，公司充分认识到经营管理必须从数量型增长向
质量型增长转型，推进产品类型从单一照明光源向以照明灯具为主转型，推进市场模
式从单一消费照明向消费照明与专业照明并重转型，推进业务模式从代工为主向自主
品牌市场转型。要通过几年努力，实现自主渠道和非自主渠道收入比例达到2:1，灯
具与光源收入比例达到2:1。
(三)经营计划
2021年公司经营计划为营业收入50.00亿元，营业成本33.00亿元，费用合
计为12.00亿元，归属于上市公司股东的净利润为5.00亿元。该经营计划并不构成公
司对投资者的业绩承诺，请公司投资者对此保持足够的风险意识，并且应当理解经营
计划与业绩承诺之间的差异。
为实现2021年经营目标，公司管理层一方面要落实董事会指定的年度经营
目标，另一方面也要注重经营质量目标的要求，实现公司健康、可持续地发展。
1、加快产品创新。国家强调万众创新，随着各类技术不断成熟和融合，照
明也必然融入物联网系统中。所有改变格局的工作都需要产品创新来支撑，公司将加
大创新的投入，包括从产品设计创新、材料创新、智能化创新，最终将照明融入万物
互联的综合应用系统。同时，结合外部创新资金和创新能力，实现借力和整合的效果
。
2、注重市场模式创新。随着竞争者的日趋复杂，市场竞争格局正在发生变
化，为避免市场销售模式风险，降低客户风险，公司必须加快市场创新和拓展，明确
独立的资源和考核责任来实现公司的战略目标。国内市场要持续品牌投入，终端形象
升级，以家居流通、商用户外、电工电器全渠道并进战略，尽快扩大市场份额。海外
公司通过自主品牌的团队力量加强和并购整合两种模式加快品牌业务建设。
3、加强成本管控。随着制造成本持续上涨，公司要努力争取保持和扩大成
本领先优势。公司将继续推进最优成本模型的建立，对采购材料成本最低标杆、技术
设计成本最低标杆、生产定额成本最低标杆、管理成本最低标杆做出分析，通过内部
竞争对比增强每个团队的成本危机意识，使成本控制成为每个团队的基本意志和能力
。
4、加强风险控制力度。公司已完成组织架构的调整，将营销中心和生产制
造中心进行了专业化分工，使各营销团队的负责人能更专注于开拓市场。经过一段时
间的团队内部磨合，建立和完善以客户为中心的导向，建立畅通的、有效的衔接机制
，有效控制内部经营风险。
5、加强人力资源建设。为落实公司的战略规划和向自主产品、自主市场、
自主品牌发展的人才要求，公司将通过内培外引的方式，从职能、市场、技术和制造
四个维度，逐步建立和培养适合公司健康发展，敢于挑战和能够领先于行业的各级人
才梯队，支持公司战略目标的有效达成。
6、继续推进信息化。集团及各下属单位成功实施了以SAP、ERP为核心的项
目群的升级改造，更深入的融合了业务流程并且大大提升了业财一体化的能力。2021
年公司将会在“充分利用信息系统数据发掘和提升业务管理、智能制造样板工厂、内
销业务流程再提升”等几方面继续发力，更好地支持和促进公司业务在新规划的指引
下高质量的发展。
(四)可能面对的风险
1、新型冠状病毒肺炎带来的风险
2020年，新型冠状病毒肺炎对全国的社会生活和经济发展造成了重要影响
。对于公司来说，复工复产延迟、上游原材料等供应不及时、物流运输不畅都给企业
经营带来了不少压力。2021年，新型冠状病毒肺炎仍将会影响国内外，社会经济的发
展依旧存在不确定性。
2、原材料价格波动的风险
原材料成本占公司营业成本的比例较高，原材料价格的波动将对公司营业
成本产生重大影响。公司产品的价格会根据原材料价格的波动进行相应调整，但这种
调整具有滞后性，且调整幅度受限于市场供求状况和公司的议价能力，如原材料价格
出现较大波动，公司的产品销售价格不能及时作出同步调整，给公司的盈利水平带来
较大的压力。
3、市场竞争加剧的风险
国内经济增速下行及房地产调控政策、国外经济复苏缓慢及政治环境复杂
多变，带来了市场需求的不确定性，同时作为充分竞争的行业，照明市场面临集中度
逐渐提升的发展趋势，市场竞争进一步加剧。未来若宏观经济进一步下行，市场竞争
趋于白热化，可能导致公司产品需求萎缩，产品价格下降，进而影响公司经营业绩。
4、汇率波动风险
2020年下半年以来，人民币持续升值，使公司报告期内出现了较大的汇兑
波动，当人民币兑美元汇率波动持续加大，公司面临更大的汇兑风险。
四、报告期内核心竞争力分析
1、研发技术优势
公司拥有国内照明行业首家国家认定技术中心，设有国内照明行业首家博
士后科研工作站，拥有国家认可实验室和产品检测中心，具备材料研究、设备研发、
产品设计等综合研发实力，产品已获得美国UL、FCC、欧洲VDE、CE、GS、TUV、加拿
大CSA等50多项国际标准认证。公司已形成浙江上虞、福建厦门、上海和杭州四大研
发体系，使研发创新成为公司重要的增长动力。
2、专利及专有技术优势
公司一直以来重视知识产权和专利技术，公司是国家知识产权总局评定的
首批“全国专利试点企业”，获授权国家专利689项，其中获授权发明专利78项，国
内实用新型专利480项，获得国外专利30项，主持、参与起草国家标准46项。在LED照
明领域，公司是传统照明行业中起步最早的公司之一，在热学、光学、材料、造型结
构设计、驱动芯片开发、智能控制系统等多个要点领域实现技术突破。
3、规模优势
公司已建立了浙江上虞、福建厦门、江西余江、安徽金寨四大基地，2020
年达到了4亿盏LED光源和1.2亿套LED灯具的年生产能力。在球泡类产品和灯管类产品
上，公司某些单品已经形成规模。未来几年公司将通过产品设计、工艺设计、设备设
计的综合优势，建立有阳光特色的自动化生产线，提升效率，降低成本。
4、成本管理优势
公司运用传统照明的成本管理理念，集合LED的半导体技术和产业特色，以
目标市场为导向构建合理的成本模型，系统地优化LED芯片封装成本模型、热管理结
构成本模型、电子驱动成本模型，有效地整合供应链系统、品质管理系统，保持成本
领先优势。
5、营销渠道优势
公司在保持全球均衡的营销策略下，目前已在比利时、德国、美国、法国
、丹麦、加拿大、澳大利亚、香港等全球多个国家和地区设立了销售公司，积极拓展
国际业务，在发展本地零售业务的同时发展了工程业务，使业务模式更均衡。在区域
内部的业务开展上也更加细分，积极拓展原来的薄弱区域如非洲、拉丁美洲、大洋洲
等区域业务的快速发展。
6、品牌建设优势
公司紧紧围绕由代工模式向自主品牌、自主市场的经营模式的转变。国内
市场通过经销渠道拓展“阳光”照明品牌，同时参与国内工程照明市场的竞标，致力
成为综合照明解决方案提供商。国外市场，公司已拥有Energetic”、“MEGAMAN”、
“Nordlux”等自主品牌，面对不同的市场采取不同的品牌策略，从而有利于自主品
牌、自主市场的建设。
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担任何责任。
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的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司从事的主要业务
公司的主营业务为照明电器的研发、生产、销售，同时为客户提供综合照
明解决方案。主要产品包括LED照明产品和照明控制系统，涵盖了商业照明、家居照
明、办公照明、户外照明、轨道照明、工业照明、教育照明等通用照明，同时覆盖应
急照明、植物照明等。
（二）主要产品及其用途
公司主要产品为LED光源及灯具产品。
（三）经营模式
公司在经营模式上，树立了国际化的视野和现代化的经营理念，实现从生
产型企业向经营型企业的转变。在不断夯实生产制造能力的同时，提升企业开拓市场
、自主创新、照明设计的能力，为客户提供从单品化到系统集成化的完整服务，成为
国内领先、国际一流的照明产品提供商和照明系统服务供应商。
1、采购模式
公司主要原材料包括电子元器件及配件、金属材料、电线类材料、塑胶材
料、发光二极管以及光源材料等。
公司制定了《采购管理实施细则》等一系列严格的采购管理制度，对采购
过程进行有效管理和规范，加强内部采购流程管控和对供应商的考核评估，以确保和
提高原材料的采购质量、控制采购成本、保证供货的及时性，建立稳定的采购体系。
2、生产模式
公司的生产模式主要采取计划式与订单驱动式。计划式是指企业根据未来
市场需求情况进行预测，结合自身实际情况设定原材料、各类半成品及成品的安全库
存，制定库存计划，再根据预测制定生产计划后进行生产。此类生产模式主要应用于
标准化产品。订单驱动式是指企业根据从客户处接取到的产品采购订单或投标接取照
明工程项目后，根据订单或项目所需产品种类、技术特征等，进行定量的原材料或半
成品采购，再组织制定生产计划。此类生产模式可以满足客户对产品定制化的要求。
3、销售模式
公司将大力拓展自主品牌产品销售渠道，提升自主品牌产品的销售占比，
管理层强调要进一步实现从代工模式转变为自主品牌、自主市场的销售模式。
国外销售方面，公司一方面通过公司自有品牌“Energetic”、“MEGAMAN
”、“Nordlux”等的拓展，依托本地经销商以及亚马逊等知名海外电商平台导流，
实现自主品牌产品的销售，另一方面为国际知名照明企业、境外照明批发商、境外连
锁型终端超市等进行代工生产。公司设立集团市场管理中心，对海外市场进行统一的
布局和管理，目前已在比利时、德国、美国、法国、丹麦、加拿大、澳大利亚、香港
、巴西等地设立境外子（孙）公司，从事海外销售业务，通过向下游渠道或品牌厂商
延展，收并购海内外多家子公司进一步拓宽销售渠道，实现公司的品牌战略。
国内销售方面，公司引入经验丰富的专业管理团队，以自有品牌“阳光”
照明、“Yankon”的产品作为销售主体。实行以经销为主的销售模式，全国900多家
品牌代理商（有专卖店），遍及所有省会及重点城市，网点覆盖全国，协助经销商在
当地开拓市场。
（四）公司所处行业的基本情况
1、行业情况说明
（1）照明电器行业分类
照明电器行业的主要上下游行业如下：
LED照明产品的上游主要是电子元器件、驱动电源、塑料件、五金件等，电
子元器件中最核心的是LED芯片，近年来我国本土芯片制造商已做大做强。同时，LED
封装行业亦稳步发展，同LED芯片厂家共同推动了下游照明电器企业开拓LED照明产品
市场。公司的主营业务为LED照明产品的设计与生产、销售和相关照明工程的实施，
致力于为客户提供包含产品、设计在内的综合解决方案。照明电器行业的下游面临的
是各级经销商和终端应用，根据终端应用领域的不同又可分为商业照明应用、办公照
明应用、家庭照明应用、景观照明应用、工矿照明应用等不同细分市场。
（2）LED照明行业特性
①区域性
当前，全球LED照明产业初步形成了以亚洲、欧洲及北美三大区域为中心的
产业分布和竞争格局。中国是全球重要的LED照明产品生产基地和出口基地，亚洲、
欧洲和北美是全球最主要的产品消费市场。
②季节性
LED照明产品应用领域比较广泛，在日常生活、商业、生产、工程、交通、
等各个领域均有长期稳定的应用需求，因此总体市场季节性特征不明显。但细分市场
LED商业照明产品主要是面向商业客户，受传统消费习惯的影响，节假日期间往往是
销售旺季，国内的“五一”、“十一”、“双十一”、“农历新年”期间，国外的“
圣诞”期间，品牌商客户会加大对商业照明产品的推广和销售，因此下半年是商业照
明行业的销售旺季，在新年假期过后的上半年，销售相对平淡。
（3）行业未来发展趋势
①细分化、智能化：随着LED照明技术的迅速发展，LED照明产品的稳定性
、使用寿命、智能化、显指、光效等性能指标日趋成熟，达到满足市场需求的状态，
LED照明产品已不仅仅是满足一般照明的需求，而是根据应用场景的不同，衍生出各
种应用领域，市场范围不断扩展和延伸。对于照明企业来说，智能照明、教育照明、
植物照明等细分市场来挖掘更大的市场空间，而且差异化、个性化的产品往往具有更
高的产品附加值，盈利空间较大。
②行业集中度提高：行业竞争加剧、原材料价格及人工成本不断上升等因
素给照明企业的发展和盈利能力带来了较大的压力。随着照明产品朝着智能化、个性
化、定制化方向发展，通过市场竞争优胜劣汰，有技术、有品牌、有资金、有实力的
企业将脱颖而出，未来行业并购整合将会加速，行业集中度显著提高。
③以人为本：随着对光谱研究的不断深入，在满足相应的照度、亮度等数
据化指标的基础之上，根据人们使用时的空间、场景、光线、气候、生理、心理等特
征，提供健康、舒适、有效率的灯光照明，提供有益于身心健康的照明光环境。人本
照明是未来城市的重要组成部分，也是未来照明行业的重要发展趋势。
二、经营情况的讨论与分析
2021年上半年，国内LED照明市场因材料、物流等造成生产成本的不断上升
，面对外部环境变化的压力，公司管理层明确中长期发展战略，带领全体员工，把外
部压力转化为内生动力，凝心聚力，专注主营，坚定实施自主品牌战略，不断提升阳
光照明持续发展能力和核心竞争力。报告期内，实现营业收入21.64亿元，同比下降8
.53%；实现归属于上市公司股东的净利润2.79亿元，同比上涨0.29%。
报告期内主要工作及经营情况如下：
1、自主品牌营收占比不断提升
公司由原来简单的代工模式转而大力发展自主品牌产品，提升自主品牌产
品的销售占比，并且积极开拓自主渠道。公司自主品牌产品的销售占比正在逐年提升
，从2019年的29%提升至2020年的40%，2021年预计将达到50%。
国外销售方面，公司一方面通过公司自有品牌“Energetic”、“MEGAMAN
”、“Nordlux”等的拓展实现自主品牌产品的销售。国内销售方面，公司以自有品
牌“阳光”照明、“Yankon”的产品作为销售主体。公司自主品牌战略持续推进，有
效地降低了对大客户的依赖以及提高了产品的毛利率（品牌溢价）。未来公司会完全
摒弃代工业务，全力投入到自主品牌的生产和销售中。
2、海外LED市场的先发优势
公司深耕海外市场多年，在产品本土化方面已经积累了丰富的经验，以及
丰富的渠道、品牌、客户资源，2019-2021年上半年，公司海外收入占比约为76%、80
%、87%。一方面，公司通过收购海外知名品牌，并将生产环节转移到国内，国外则专
注于销售渠道的搭建以及后续服务；另一方面为国际知名照明企业、境外照明批发商
、境外连锁型终端超市等进行代工生产。公司已经设立集团市场管理中心，对海外市
场进行统一的布局和管理，目前已在比利时、德国、美国、法国、丹麦、加拿大、澳
大利亚、香港、巴西等地设立境外子（孙）公司，从事海外销售业务。目前公司在国
外市场布局已经颇为完善，领跑国内的同行企业。
3、降本增效的能力
作为一个生产型企业，各个层面的降本增效对于企业的运营至关重要。
（1）规模化：公司已建立了浙江上虞、福建厦门、江西余江、安徽金寨四
大基地，2020年达到了4亿盏LED光源和1.2亿套LED灯具的年生产能力，实现了规模化
生产。
（2）供应链优势：公司上游涉及原料众多，已经建立供应商战略合作机制
，并且培养核心物料的战略供应商，以应对原材料价格波动及紧缺的问题。
（3）生产智能化程度提高：公司以信息化、自动化和智能化的装备提升传
统产业，从“机器换人”向“智能制造”升级，对于技术进步、提升劳动力素质、提
高企业生产效率和产品稳定性等具有重要意义。最近三年，公司生产部门“智能制造
”升级成果显著，2018-2020年，公司生产人员分别为7611人、6020人、4864人，有
效地降低了人力成本以及提高了产品的良品率。
4、完善的服务体系
由于照明市场需求趋向本土化、细分化和专业化，服务也要紧随市场需求
转型升级。公司的服务体系已经布局比较完整，服务点覆盖比较全。特别是在工程照
明领域，目前已经能够为客户提供从硬件、软件、云服务到系统集成的完整服务。
5、智能化布局
照明行业智能化，已然是大势所趋。最近两年，智能照明市场日趋成熟，
照明企业投入布局也在不断加码。公司目前在智能家居照明领域，已经将开发照明产
品与各家居智能平台的互联互通技术及线下实体店的推广应用，其技术特点包括分布
式、遥控遥测、开放式、兼容性、互动性等，近年传感、通讯发展下的物联网技术及
人工智能技术驱动场景化落地，带来智能照明具备全自动调光、自然光源充分利用、
照度一致性、光场景智能转换等功能优势，满足不同的用户场景对智能照明产品的需
求，贴紧市场需求研发新产品，阿里、华为等互联网公司开展智能全场景产品项目合
作。在商业与工业照明领域，公司打造在不同应用场景的智能照明系统，实现有线无
线技术的结合。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
1、宏观经济不确定性的风险
当前全球疫情尚未得到有效控制，未来一段时间内疫情仍将影响国内外，
社会经济的发展依旧存在不确定性。此外，近几年中美贸易摩擦加剧，也将对公司出
口销售规模和经营业绩造成一定的影响。
2、原材料价格波动的风险
原材料成本占公司营业成本较高。2021年，大宗商品价格暴涨，上游原料
价格波动，特别是全球芯片短缺。公司购进的原料存在价格波动的风险，可能影响公
司的毛利率。
3、市场竞争加剧的风险
照明市场面临集中度逐渐提升的发展趋势，且产品同质化严重等问题，市
场竞争进一步加剧，可能导致公司产品需求萎缩，产品价格下降，可能会对公司业绩
上涨造成压力。
4、物流成本上涨带来的风险
疫情造成的需求大量堆积和港口效率降低，使得国际航运业爆舱缺柜且价
格暴涨的情况较为普遍，也导致出口企业面临成本上升和交期延后的困境。中国制造
供应链外溢风险未来依旧长期存在，全球化的产业链在疫情前主要讲求性价比和高效
，未来将演变至安全和效率兼顾。
5、汇率波动带来的风险
由于疫情反复各国货币政策出现变化，以及各国家地区局势紧张升级，将
造成国际外汇环境不稳定，促使未来汇率波动较大。公司出口业务收入占比较高，公
司可能存在较大的汇兑风险。
四、报告期内核心竞争力分析
1、研发技术优势
公司拥有国内照明行业首家国家认定技术中心，设有国内照明行业首家博
士后科研工作站，拥有国家认可实验室和产品检测中心，具备材料研究、设备研发、
产品设计等综合研发实力，产品已获得美国UL、FCC、欧洲VDE、CE、GS、TUV、加拿
大CSA等50多项国际标准认证。为了更好地满足下游客户对产品质量及种类的需求，
公司在经营过程中持续不断地进行技术创新。公司落实国家科教兴国战略，进一步优
化公司产业结构，契合公司的发展战略，促进科技创新，加快经济发展和社会进步，
实现双赢。
2、专利及专有技术优势
公司一直以来重视知识产权和专利技术，公司是国家知识产权总局评定的
首批“全国专利试点企业”，获授权国家专利780项，其中获授权发明专利91项，国
内实用新型专利542项，获得国外专利30项，主持、参与起草国家标准46项。在LED照
明领域，公司是传统照明行业中起步最早的公司之一，在热学、光学、材料、造型结
构设计、驱动芯片开发、智能控制系统等多个要点领域实现技术突破。
3、规模效益
公司树立了全球化的视野和现代化的经营理念，公司凭借良好的产品质量
、稳定的供货能力和精准的行业定位，积累了优质的客户群，建立了长期、稳定、共
赢的合作关系。公司四大生产基地：浙江上虞、福建厦门、江西余江、安徽金寨已形
成制造规模效应。2020年达到了4亿盏LED光源和1.2亿套LED灯具的年生产能力。随着
公司在技术创新方面的强化和升级，产品结构方面的调整和优化，产能规模将进一步
提升。
4、成本管理优势
公司运用传统照明的成本管理理念，集合LED的半导体技术和产业特色，以
目标市场为导向构建合理的成本模型，系统地优化LED芯片封装成本模型、热管理结
构成本模型、电子驱动成本模型，有效地整合供应链系统、品质管理系统，保持成本
领先优势。
此外，公司以现代化、自动化的装备提升传统产业，推动公司从“机器换
人”向“智能制造”跨越，在引入工业机器人及各种自动与半自动设备的同时进行数
字化转型升级，有效地提高了公司的生产效率以及产品的稳定性。
5、营销渠道优势
公司在保持全球均衡的营销策略下，目前已在比利时、德国、美国、法国
、丹麦、加拿大、澳大利亚、香港等全球多个国家和地区设立了销售公司，积极拓展
国际业务，在发展本地零售业务的同时发展了工程业务，引进本地化销售团队，为客
户提供售前售后的问题解决一体化服务，使业务模式更均衡。在区域内部的业务开展
上也更加细分，积极拓展原来的薄弱区域如非洲、拉丁美洲、大洋洲等区域业务的快
速发展。此外，公司也在不断加强销售新模式、新路径的探索，积极布局在各国家及
地区的电商平台，大力拓展直播销售等新兴模式，促进产品销售。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
2020年，在新型冠状病毒肺炎疫情、中美贸易摩擦、人民币升值等因素的
影响下，外部经济环境下行压力加大。公司管理层在董事会的正确领导下，紧紧围绕
公司中长期发展战略，将公司经营目标层层分解、逐级落实，充分调动员工的激情，
通过公司全体员工的共同努力奋斗，保持了公司效益的稳定增长。
报告期，公司对部分产品和客户进行了优化，并对公司原材料采购价格实
施了有效管控，有效提升了公司整体毛利率水平。公司在克服了人民币升值的不利影
响后，超额完成了年初制定的净利润目标。在更加复杂的国际经济形势和更加激烈的
行业竞争环境下，公司在以下几个方面工作取得了不错的效果。
1、报告期内，公司进行了董事会的换届选举，并产生了新一届高级管理人
员，新的管理层将继续坚定公司自主品牌战略的实施。
2、不畏疫情艰险，保证复工复产。2020年初的新型冠状病毒肺炎疫情大规
模爆发，公司积极采取措施，防范新冠疫情。第一季度在社会经济受到重创的情况下
，公司努力协调供应商、物流等环节，做好员工防护措施，保证第一时间复工复产，
使公司生产经营较短时间内恢复正常。
3、深化管理架构调整，促进管理效率提升。公司将营销管理团队和生产管
理团队进行专业化分工，有利于团队更加专注于市场开发和精益生产。公司新成立欧
洲营销管理中心，统一管理欧洲及澳洲的业务。营销管理团队，在开拓市场的同时，
更多关注产品带来的利润增长；生产管理团队，在产品制造中，更专注质量把控和生
产效率的提升。
4、开拓新渠道，获得新增长点。新型冠状病毒肺炎疫情使海外的市场开拓
受到影响，公司美洲营销管理中心积极尝试建立新的销售渠道，成功布局海外电商平
台，经过一年的努力，使海外电商渠道有机会成为公司新的增长点。
5、产品结构持续优化，灯具占比逐年提升。公司2020年灯具业务占比达到
59%，已经形成了筒灯、平板灯、吸顶灯、支架灯、三防灯等主力灯具品类。工程类
的投光灯、工作灯、天棚灯、路灯、景观线条灯等方面产品形成了批量化的生产，已
具有较强的竞争力。
6、强化技术研发，加快产品创新。公司强化技术研发，使产品朝着智能化
、光品质、科技感、平台化与模块化的方向发展，开发具有创新型和差异化的自主产
品，从而提升公司自主品牌的辨识度和美誉度。报告期内，公司致力于将照明融入万
物互联的综合应用系统，在智能家居照明领域，公司将开发照明产品与各家居智能平
台的互联互通技术及线下实体店的推广应用，满足不同的用户场景对智能照明产品的
需求，贴紧市场需求研发新产品。在商业与工业照明领域，公司将打造在不同应用场
景的智能照明系统，实现有线无线技术的结合在教育、商业、工业、市政领域的应用
，如衢州市和义乌市智慧教室改造项目等项目。公司将继续致力于提高技术准入门槛
，为客户提供从硬件、软件、云服务到系统集成的完整服务。
7、重视品牌竞争，提升企业价值。公司自主品牌产品的销售占比正在逐年
提升，从2019年的29%提升至2020年的40%。子公司浙江阳光城市照明工程有限公司获
得了城市及道路照明工程专业承包壹级和照明工程设计专项乙级资质，更好的掌握景
观照明领域的主动性。国内市场创新渠道模式变革，加大品牌投入及渠道下沉，积极
加大工程新领域布局；大客户地产系统入围恒大、融创、绿城等地产百强房地产企业
灯具以及中城联盟、新虹桥联盟等地产联盟的集采项目，轨道交通系统中标北京地铁
等全国重点城市地铁项目，中标丰台高铁站等全国核心高铁线路枢纽站；工业系统中
标或入围中石化、华为、苏宁等特大型企业项目；户外景观系统中标第四届中国绿化
博览会博览园项目（中国昆明）、南京栖霞山景区亮化工程项目、福建莆田市秀屿区
土海水系综合整治工程EPC工程项目灯光夜景工程等一批重点城市景观和文旅项目。
积极布局智能家居照明，和阿里、华为等互联网公司开展智能全场景产品项目合作。
海外市场通过自主品牌“Energetic”、“Nordlux”、“MEGAMAN”等品牌建设，依
托美国、比利时、德国、法国、澳大利亚、丹麦等销售公司，拓展零售和工程业务。
8、加强供应链管理，提升保供能力。报告期，公司采购管理中心通过SRM
系统，对供应商生命周期管理、采购订单接收、合同管理、询竞价、送货等一系列业
务进行了规范化管理。持续提升保供能力，建立供应商价格竞争机制，培养核心物料
的战略供应商。公司通过对供应链的重新梳理，加强对原材料价格的管控，提升了整
体毛利率水平。
9、加强信息化，提升管理效益。报告期，公司完成了SAP系统的引入，通
过SAP系统的建设重新明确了公司信息化战略规划，制定了思路清晰、执行性强的总
体方案，明确了通过信息化来优化经营策略和流程管理的战略意义。
二、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现销售收入48.21亿元，同比下降9.32%，归属于上市公
司股东的净利润4.85亿元，同比增长0.05%。其中，LED光源产品收入16.50亿元，同
比下降28.51%，销量2.67亿只（套），同比下降12.43%；LED灯具产品收入28.68亿元
，同比增长8.34%，销量0.93亿只（套），同比增长3.59%。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
行业竞争格局分析
我国照明电器行业近几年呈现较为平稳的发展态势，2020年全行业产业规
模达6,025亿元，基本与2019年持平。随着LED通用照明行业技术突破推动成本持续降
低，LED通用照明产品价格已降至与节能灯同等水平，性价比进一步提升，未来LED照
明市场将加速渗透，LED通用照明将是照明产品的主流。行业整体呈现充分市场化竞
争、行业内企业众多、低端和高端规模分化明显等特点。
总体市场竞争格局主要分为三大阵营，第一阵营是昕诺飞、欧司朗、GE、
松下半导体等外资企业，它们垄断了高端产品市场，利用其在新产品和新技术领域中
的创新优势，主要从事高附加价值产品的生产。
第二阵营是国内传统照明企业转型到LED的照明企业，除本公司外，主要有
欧普照明、雷士照明、立达信、佛山照明、得邦照明、三雄极光等企业。全球几乎所
有知名的照明公司都在中国采购产品或OEM生产，中国已成为全球照明产品生产大国
。近几年国内很多企业在产品的研发方面加大投入，市场的推广更加注重品牌的宣传
，向品牌化方向发展，并得到快速发展，形成了一批有品牌、有规模的照明灯具生产
企业，部分企业已开始采用自主品牌进军国际市场。
第三阵营从LED上游、中游延伸至下游进入到LED通用照明市场垂直一体化
发展的，如木林森、鸿利智汇、洲明科技、聚飞光电、国星光电等。从LED的细分市
场进入整个照明市场，山西光宇、海洋王、名家汇等。此外，还出现了不少跨界竞争
者，从其他行业转型扩张进入照明行业横向一体化发展的，如家电行业的同方股份、
美的、TCL，从LED显示屏进入LED照明市场的利亚德，从插座进入LED照明市场的公牛
电器。
行业发展趋势分析
我国照明产业的发展经历了从普通照明、传统高效照明到LED照明等新光源
的阶段。2017年7月，国家发改委等十三个部委联合印发了《半导体照明产业“十三
五”发展规划》，提出了“十三五”期间LED照明产业发展目标及实施路径，到2020
年LED照明产业整体产值达到1万亿元、LED功能性照明产值5,400亿元。2020年，我国
照明行业产业规模达6025亿元，连续两年略微增长，行业已进入相对平稳的发展时期
，从《半导体照明产业“十三五”发展规划》来看，LED照明仍有较大的发展空间。
未来几年，我国LED照明行业整体发展趋势呈现以下几个特征：
（1）LED照明技术不断进步，产品渗透率持续提升。据中国工程院院士陈
良惠透露，2018年我国LED照明的渗透率已经达到49%。照明行业总体呈现持续增长的
态势，但受经济大环境和新型冠状病毒肺炎疫情等的影响增速有所放缓，照明行业已
经转入平稳发展。
（2）国内市场竞争激烈，推动企业经营创新。前几年随着LED的快速发展
，大量的企业纷纷进入LED照明领域，使得LED照明产能过剩，市场竞争更加激烈，价
格下降压力较大，企业需要不断进行渠道、技术的创新与升级，进一步扩展盈利空间
，提升市场份额。
（3）国家深入实施创新驱动发展战略，强调万众创新，促进智能照明融合
于整个物联网。随着通讯、控制与传感器等技术的发展，智能照明逐渐兴起。LED智
能照明给人们的生活和工作带来了全新体验，除了节能，还能调节人的情绪、舒缓人
的心情，同时还可实现城市管理智能化。随着家用电器进入互联互通的时代，数据化
的智能照明产品将成为行业新的方向。
（4）产业资源进一步整合，中国企业做大做强。2015年以来，国际照明巨
头飞利浦、欧司朗、GE、东芝逐步分拆、出售照明业务，中国企业开始参与并购国际
照明企业，成为国际LED产业转移的重要承接平台，如广晟集团受让欧司朗持有的佛
山照明13.47%股权，飞乐音响收购了喜万年，木林森收购欧司朗旗下朗德万斯，国际
并购的积极参与给中国照明品牌进入国际市场创造了较好的机会。新型冠状病毒肺炎
疫情的全球爆发，使海外的工厂停摆，受益于国内疫情的控制，使中国的企业的出口
额迅速增长，有利于国际市场的拓展。
（5）国内资本市场推动，照明企业上市融资加快。国内资本市场持续改革
，“注册制”已稳步实施。2020年已有7家照明行业相关的公司实现了上市，募集资
金总额超过90亿元，多用于扩充产能、投入研发和补充流动资金。
（6）城市亮化全新升级，景观照明迎来发展浪潮。随着我国城市化进程的
不断深化，城市设施的升级、灯光文旅经济的兴起、特色小镇的建设、PPP模式的发
展等，道路、隧道、景观等市政照明工程更趋向于规模化、高端化和个性化发展。各
地政府都十分重视城市亮化工作，不同程度地进行了城市亮化建设，把城市亮化工程
的建设作为改善和美化城市环境的重要措施。让城市亮起来，已成为各地政府和社会
各界的共识，我国景观照明行业迎来一轮爆发期。中央“不忘初心、牢记使命”主题
教育领导小组印发《关于整治“景观亮化工程”过度化等“政绩工程”、“面子工程
”问题的通知》，要求“把整治‘景观亮化工程’过度化等‘政绩工程’、‘面子工
程’问题纳入主题交易专项整治内容，深化学习教育，抓好自查评估，认真整改规范
，加强督促知道，从严从实抓好整治工作”。这要求城市景观照明工程在快速增长同
时，也要朝着科学、理性的道路上发展。
(二)公司发展战略
公司将以“让世界更明亮”为使命，秉承“为顾客创造价值，为股东创造
利益，为员工创造机会，为社会创造繁荣”的核心价值观，坚持以市场开拓为导向、
技术创新为动力、品牌经营为核心，以节能环保照明电器为主流产品，大力发展照明
主业，成为国内领先、国际一流的照明系统综合解决方案服务商。
经过近几年的发展，公司管理模式完成了从业务型集团向管控型集团转型
，随着公司的规模发展逐渐走向成熟，公司充分认识到经营管理必须从数量型增长向
质量型增长转型，推进产品类型从单一照明光源向以照明灯具为主转型，推进市场模
式从单一消费照明向消费照明与专业照明并重转型，推进业务模式从代工为主向自主
品牌市场转型。要通过几年努力，实现自主渠道和非自主渠道收入比例达到2:1，灯
具与光源收入比例达到2:1。
(三)经营计划
2021年公司经营计划为营业收入50.00亿元，营业成本33.00亿元，费用合
计为12.00亿元，归属于上市公司股东的净利润为5.00亿元。该经营计划并不构成公
司对投资者的业绩承诺，请公司投资者对此保持足够的风险意识，并且应当理解经营
计划与业绩承诺之间的差异。
为实现2021年经营目标，公司管理层一方面要落实董事会指定的年度经营
目标，另一方面也要注重经营质量目标的要求，实现公司健康、可持续地发展。
1、加快产品创新。国家强调万众创新，随着各类技术不断成熟和融合，照
明也必然融入物联网系统中。所有改变格局的工作都需要产品创新来支撑，公司将加
大创新的投入，包括从产品设计创新、材料创新、智能化创新，最终将照明融入万物
互联的综合应用系统。同时，结合外部创新资金和创新能力，实现借力和整合的效果
。
2、注重市场模式创新。随着竞争者的日趋复杂，市场竞争格局正在发生变
化，为避免市场销售模式风险，降低客户风险，公司必须加快市场创新和拓展，明确
独立的资源和考核责任来实现公司的战略目标。国内市场要持续品牌投入，终端形象
升级，以家居流通、商用户外、电工电器全渠道并进战略，尽快扩大市场份额。海外
公司通过自主品牌的团队力量加强和并购整合两种模式加快品牌业务建设。
3、加强成本管控。随着制造成本持续上涨，公司要努力争取保持和扩大成
本领先优势。公司将继续推进最优成本模型的建立，对采购材料成本最低标杆、技术
设计成本最低标杆、生产定额成本最低标杆、管理成本最低标杆做出分析，通过内部
竞争对比增强每个团队的成本危机意识，使成本控制成为每个团队的基本意志和能力
。
4、加强风险控制力度。公司已完成组织架构的调整，将营销中心和生产制
造中心进行了专业化分工，使各营销团队的负责人能更专注于开拓市场。经过一段时
间的团队内部磨合，建立和完善以客户为中心的导向，建立畅通的、有效的衔接机制
，有效控制内部经营风险。
5、加强人力资源建设。为落实公司的战略规划和向自主产品、自主市场、
自主品牌发展的人才要求，公司将通过内培外引的方式，从职能、市场、技术和制造
四个维度，逐步建立和培养适合公司健康发展，敢于挑战和能够领先于行业的各级人
才梯队，支持公司战略目标的有效达成。
6、继续推进信息化。集团及各下属单位成功实施了以SAP、ERP为核心的项
目群的升级改造，更深入的融合了业务流程并且大大提升了业财一体化的能力。2021
年公司将会在“充分利用信息系统数据发掘和提升业务管理、智能制造样板工厂、内
销业务流程再提升”等几方面继续发力，更好地支持和促进公司业务在新规划的指引
下高质量的发展。
(四)可能面对的风险
1、新型冠状病毒肺炎带来的风险
2020年，新型冠状病毒肺炎对全国的社会生活和经济发展造成了重要影响
。对于公司来说，复工复产延迟、上游原材料等供应不及时、物流运输不畅都给企业
经营带来了不少压力。2021年，新型冠状病毒肺炎仍将会影响国内外，社会经济的发
展依旧存在不确定性。
2、原材料价格波动的风险
原材料成本占公司营业成本的比例较高，原材料价格的波动将对公司营业
成本产生重大影响。公司产品的价格会根据原材料价格的波动进行相应调整，但这种
调整具有滞后性，且调整幅度受限于市场供求状况和公司的议价能力，如原材料价格
出现较大波动，公司的产品销售价格不能及时作出同步调整，给公司的盈利水平带来
较大的压力。
3、市场竞争加剧的风险
国内经济增速下行及房地产调控政策、国外经济复苏缓慢及政治环境复杂
多变，带来了市场需求的不确定性，同时作为充分竞争的行业，照明市场面临集中度
逐渐提升的发展趋势，市场竞争进一步加剧。未来若宏观经济进一步下行，市场竞争
趋于白热化，可能导致公司产品需求萎缩，产品价格下降，进而影响公司经营业绩。
4、汇率波动风险
2020年下半年以来，人民币持续升值，使公司报告期内出现了较大的汇兑
波动，当人民币兑美元汇率波动持续加大，公司面临更大的汇兑风险。
四、报告期内核心竞争力分析
1、研发技术优势
公司拥有国内照明行业首家国家认定技术中心，设有国内照明行业首家博
士后科研工作站，拥有国家认可实验室和产品检测中心，具备材料研究、设备研发、
产品设计等综合研发实力，产品已获得美国UL、FCC、欧洲VDE、CE、GS、TUV、加拿
大CSA等50多项国际标准认证。公司已形成浙江上虞、福建厦门、上海和杭州四大研
发体系，使研发创新成为公司重要的增长动力。
2、专利及专有技术优势
公司一直以来重视知识产权和专利技术，公司是国家知识产权总局评定的
首批“全国专利试点企业”，获授权国家专利689项，其中获授权发明专利78项，国
内实用新型专利480项，获得国外专利30项，主持、参与起草国家标准46项。在LED照
明领域，公司是传统照明行业中起步最早的公司之一，在热学、光学、材料、造型结
构设计、驱动芯片开发、智能控制系统等多个要点领域实现技术突破。
3、规模优势
公司已建立了浙江上虞、福建厦门、江西余江、安徽金寨四大基地，2020
年达到了4亿盏LED光源和1.2亿套LED灯具的年生产能力。在球泡类产品和灯管类产品
上，公司某些单品已经形成规模。未来几年公司将通过产品设计、工艺设计、设备设
计的综合优势，建立有阳光特色的自动化生产线，提升效率，降低成本。
4、成本管理优势
公司运用传统照明的成本管理理念，集合LED的半导体技术和产业特色，以
目标市场为导向构建合理的成本模型，系统地优化LED芯片封装成本模型、热管理结
构成本模型、电子驱动成本模型，有效地整合供应链系统、品质管理系统，保持成本
领先优势。
5、营销渠道优势
公司在保持全球均衡的营销策略下，目前已在比利时、德国、美国、法国
、丹麦、加拿大、澳大利亚、香港等全球多个国家和地区设立了销售公司，积极拓展
国际业务，在发展本地零售业务的同时发展了工程业务，使业务模式更均衡。在区域
内部的业务开展上也更加细分，积极拓展原来的薄弱区域如非洲、拉丁美洲、大洋洲
等区域业务的快速发展。
6、品牌建设优势
公司紧紧围绕由代工模式向自主品牌、自主市场的经营模式的转变。国内
市场通过经销渠道拓展“阳光”照明品牌，同时参与国内工程照明市场的竞标，致力
成为综合照明解决方案提供商。国外市场，公司已拥有Energetic”、“MEGAMAN”、
“Nordlux”等自主品牌，面对不同的市场采取不同的品牌策略，从而有利于自主品
牌、自主市场的建设。
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