600221海南航空资产重组最新消息
≈≈*ST海航600221≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
㈠公司主要业务及经营模式
本公司主要从事国际、国内（含港澳）航空客货邮运输业务；与航空运输
相关的服务业务；航空旅游；机上供应品，航空器材，航空地面设备及零配件的生产
；候机楼服务和经营；保险兼业代理服务（限人身意外险）。其中，定期、不定期航
空客、货运输是本公司的主营业务。
㈡行业发展现状
1.国际航空运输业概况
国际航空运输协会(International Air Transport Association，以下简
称IATA)2021年6月发布报告显示，2021年第一季度，由于新型冠状病毒肺炎疫情（以
下简称“疫情”）传播使许多重要市场的航空旅行复苏暂停，今年年初航空业仍然非
常疲软，预计全球航空业在2021年复苏缓慢。2021年上半年，在经济复苏和供应受限
的情况下，石油和航空燃料价格继续呈上涨趋势，航空公司运营面临较大压力。
2.国内航空运输业概况
根据中国民航局统计数据，2021年上半年，中国民航完成运输总周转量465
.0亿吨公里、旅客运输量2.45亿人次，已恢复到疫情前（2019年）同期的74.1%、76.
2%；完成货邮运输量374.3万吨，较2019年同期增长6.4%。
2021年国内多地出现疫情反复及蔓延，随着疫情防控措施的有力实施，预
计国内疫情风险整体可控。下半年，随着国民经济恢复继续稳中向好，民航业恢复发
展的基础将更加稳固。
㈢公司市场地位
海航控股积极落实“民航强国”发展战略，专注打造国际国内高效互动的
、品质型、规模化的卓越型世界级航空网络，打造扎根海南、面向全球，公商务和高
端休闲旅客首选、服务品质卓越的中华民族的世界级航空品牌。
海航控股在中国的中南区海口、南宁，华北区北京，西北区西安、太原，
西南区昆明，新疆乌鲁木齐，华东区福州等六大区域运营8家航空公司，在广州、深
圳、三亚、成都、重庆、杭州、长沙等14个大中城市设立分公司或运营基地，通过强
化成员公司分工协作，构建高联通、广覆盖、高效互动的航线网络，增强重点市场的
综合竞争力。
作为中国内地唯一一家SKYTRAX五星航空公司，海航控股拥有良好的品牌影
响力、年轻舒适的客机机队，客机座位利用率居于行业前列，公司位列中国航空运输
企业第一阵营。
二、经营情况的讨论与分析
2021年下半年，随着国民经济恢复持续向好，国内民航恢复发展的基础将
更加巩固，整体行业发展态势稳中有进，但运输生产恢复仍然具有波动性和反复性；
后疫情时代将越来越凸显多样化、个性化的旅客需求。
2021年下半年，海航控股将强化突发事件的市场应急机制，提升快速反应
能力；裁撤低收益、低战略价值区域运力，增加北京、海南等核心战略市场的网络厚
度和宽度，优化改造运行品质低效的航线，持续打造具有竞争优势的航线网络；以市
场为导向，建立宽体机成本降低、利用率提升和效益最大化的动态航线优化和匹配机
制，实现宽体机运营精细化和品质化的提升；以营销战略为核心，开发以客户需求为
导向的新一代收益决策支持管理和服务保障一体化联动系统，精细化开发后疫情时代
客户需求的自由飞等产品矩阵，提升旅客使用航班自动保护功能比例，完善高价值客
户服务保障体系，实现系统实时监控、自动预警的管控体系，有效提升精细化管理能
力。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
海南省高院已于2021年2月10日裁定债权人对公司的重整申请，公司存在因
重整失败被宣告破产的风险。如果公司被宣告破产，公司将被实施破产清算，根据《
股票上市规则》第13.4.14条的规定，公司股票将面临被终止上市的风险。如果公司
实施重整并执行完毕，重整计划将有利于改善公司的资产负债结构，减轻或消除历史
负担，提高公司的盈利能力。但公司后续经营和财务指标如果不符合《股票上市规则
》等相关监管法规要求，公司股票仍存在被实施退市风险警示或终止上市的风险。
三、可能面对的风险
1.宏观行业风险
2021年，全球疫情未能得到有效控制，国外疫情发展及外部市场环境不稳
定性、不确定性明显增加，同时国内出现疫情多点散发的严峻形势，对民航旅客运输
造成较大影响，国内存在再次发生疫情散发影响旅客出行和消费信心的风险。
2.市场竞争风险
随着国内航空市场开放、千万级旅客吞吐量机场持续改扩建、低成本航空
快速发展、国内航司加大国内航线宽体运力投放，未来国内外航空运输业的竞争将日
趋激烈，对公司的航权时刻资源、票价水平、市场份额、运力投放等带来不确定性。
随着铁路运输网络布局的日臻完善，高铁分流国内中短程航线市场需求，未来中东部
高铁干线提速将进一步增强其竞争力，公司未来在部分国内航线上可能将面临较大的
竞争压力。
3.汇率波动风险
公司大多数的租赁债务及部分贷款以外币结算（主要是美元，其次是欧元
），并且公司经营中外币支出一般高于外币收入，故人民币汇率的波动将对公司的业
绩产生影响，未来公司的汇兑损益具有较大的不确定性。截止2021年6月30日，就本
公司各类美元金融资产和美元金融负债而言，如果人民币对美元升值或贬值5%，其它
因素保持不变，则本公司将增加或减少税前利润约4,409,061千元。
4.航油价格波动风险
航油价格的高低，直接影响航空公司的生产成本，进而影响航空公司的经
营业绩。公司的盈利能力会受到国际原油价格波动以及国内航油价格调整的影响。因
此，若未来国际油价大幅波动或国内航油价格大幅调整，可能会对本公司的经营业绩
造成较大的影响。2021年上半年，本公司航油成本占比营业成本22.04%，航油价格每
增加或降低5%，其他因素不变，则本公司将增加或减少营业成本230,016千元。
5.公司重整风险
海南省高院已于2021年2月10日裁定债权人对公司的重整申请，公司存在因
重整失败被宣告破产的风险。如果公司被宣告破产，公司将被实施破产清算，根据《
股票上市规则》第13.4.14条的规定，公司股票将面临被终止上市的风险。如果公司
实施重整并执行完毕，重整计划将有利于改善公司的资产负债结构，减轻或消除历史
负担，提高公司的盈利能力。但公司后续经营和财务指标如果不符合《股票上市规则
》等相关监管法规要求，公司股票仍存在被实施退市风险警示或终止上市的风险。
6.公司股东重整风险
海南省高院已于2021年2月10日裁定债权人对公司控股股东大新华航空、重
要股东海航集团的重整申请。大新华航空、海航集团进入重整程序，可能对本公司股
权结构等产生影响。
7.流动风险
自2020年初以来，疫情在全球迅速蔓延，各国政府陆续出台了一系列交通
限制及隔离措施以防止疫情的扩散，旅客出行需求和意愿大幅下降，对本集团所处航
空运输业产生较大冲击，受此影响本集团2021年1-6月归属于母公司股东净亏损为人
民币880,889千元。本集团的主要资金需求来源于飞机、发动机及航材的购置或改良
及偿还其相关借款或负债。
本集团将充分采取以下措施应对上述问题及风险：本集团正积极配合海南
省高院、管理人及其他各方开展重整的相关工作，积极与债权人沟通，通过实施重整
以化解债务风险，聚焦航空主业健康发展。本集团计划在重整过程中通过包括债务转
移、引入战略投资者等方式降低本集团负债规模及偿债压力，优化资产负债结构。本
集团将根据相关政策及国内外市场需求，通过及时调整运力配给等安排，加快复工复
产增加营运收入，同时控制经营开支以减少疫情对营运资金的压力。
8.其他不可抗力及不可预见风险
民航运输受外部环境影响较大，自然灾害、突发性公共卫生事件、民航业
航空客机先天性缺陷以及恐怖袭击、政治动荡等因素都会影响航空公司的正常运营，
可能会对公司的生产经营造成不利影响。
为了应对上述风险，公司将持续以安全运营为基石，扎实安全管理，以完
成年度生产经营为目标，紧抓市场收益提升，持续优化服务质量和运行品质，保证生
产队伍稳定，确保公司稳步健康发展。
四、报告期内核心竞争力分析
㈠具有国际影响力的安全品牌
海航控股是中国民航第一家试点SMS（SafetyManagementSystem，即安全管
理体系）的航空公司。通过严控核心风险和关键流程，不断提升安全管理水平，实现
安全隐患清零；借鉴X-CVR、HUD/IAN等航空安全新技术，自主开发E-HORCS运行风险
管理系统，牢筑安全基础；积极参与全球航空安全活动和交流，分别与IATA、飞行安
全基金会等国际安全机构建立数据共享和交流，持续提升公司安全品牌国际影响力。
报告期内，海航控股实现安全运行26.67万飞行小时，保持了整体平稳的安全形势。
截至报告期末，海航控股累计安全运行超过860万飞行小时，连续安全运行28年，主
要安全指标行业领先。
㈡聚焦核心市场，锻造航线网络核心竞争力
海航控股聚焦立足海南，积极落实国家“一带一路”、海南自贸港建设、
京津冀协同发展、粤港澳大湾区建设等发展战略，实施差异化发展策略，聚焦门户和
区域枢纽核心市场，有序组织国内运力快速恢复，稳固提升核心战略市场份额。截至
报告期末，在全国27个千万级旅客吞吐量以上的机场中，海航控股已在11个机场设有
运营基地和分公司，7个城市市场占有率位居前三，海南市场份额长年稳居第一。
海航控股持续加大海南、北京、广深、成渝等核心市场资源投入，强化重
点市场间的高频次网络覆盖，全力推进北京、深圳、海南等枢纽国内精品空中快线网
络搭建；持续加大与重要机场、知名企业的合作，增强配套资源获取能力，力争实现
核心资源高效配置和核心客户资源充分开发的战略目标。报告期内，海航控股国内生
产经营全面恢复，2021年二季度国内生产量已基本恢复至2019年同期水平。
㈢持续提升的运行品质
海航控股将航班运行正常作为提高服务质量、促进行业发展的重要抓手，
建立全面有效的生产运行指挥决策和评估机制；强化运行态势感知，合理制定航班计
划，降低运行风险和运行压力；严抓始发与放行正常，确保航班运行有序顺畅。根据
民航局统计数据，海航控股2021年上半年航班正常率84.61%，较疫情前同期上升4个
百分点。
㈣创新探索营销模式
海航控股积极探索创新型营销模式，以一站式消费服务产品提供及资源整
合为目标，携手产业链上下游企业，推出自由飞、随心飞、智选/优选经济舱、商务
套票、中转产品以及家庭套票等核心产品。以互联网精准营销、跨业界联合营销、直
播带货等多种方式对目标客户群体进行产品营销推广，显著提升信息触达率与产品转
化率，有效推动公司活跃用户与经营收入良性双增长。
㈤勇担社会责任的民族企业
海航控股以可持续发展为核心，以履行社会责任为载体，以价值共享为驱
动，将社会责任融入组织治理，全面开展社会责任实践，注重公益与业务相融合，关
注绿色发展和儿童健康成长，持续投身公益慈善事业。
2021年上半年，海航控股勇担社会责任，服务国家战略，以高标准、严要
求执行保障国防动员运输、防疫及救援物资运输、复工复产包机等各项特殊飞行任务
；积极投身温控货物运输服务，为新冠疫苗的安全、高效运输提供重要保障；全力做
好“外防输入、内防反弹”各项工作，在稳步恢复生产的同时实现疫情精准防控，多
措并举助力打赢抗疫阻击战。
㈥卓越的国际航空品牌形象
海航控股不忘初心，坚持践行“真情服务”理念，发扬“店小二”的服务
精神，遵循“SMILE”服务准则，传递“不期而遇，相伴相惜”的服务理念。2021年
，海航控股持续深化“HaiFace”和“梦之羽”品牌形象体系的提升和应用，通过提
升服务品质的一致性与稳定性，打造产品与服务的差异化亮点，进一步塑造国际化航
空品牌的独特性、知名度与美誉度。自2011年起，海航控股凭借优质的产品及服务连
续十年蝉联“SKYTRAX五星航空公司”荣誉并保持“SKYTRAX全球航空公司TOP10”排
名第七，成为中国内地唯一入围并蝉联该项荣誉的航司。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
㈠积极复工复产，生产经营持续恢复向好
报告期内，面对疫情对航空业造成的重大打击，海航控股在海南省海航集
团联合工作组的指导、支持下，攻坚克难，一手落实疫情防控，一手狠抓复工复产，
积极履行社会责任，多措并举有序推进生产经营恢复，最大限度保障员工和旅客的健
康和安全，生产经营持续恢复向好。自2020年四季度开始，公司国内生产量已恢复至
2019年同期水平。
勇于担当，全力推进复工复产。2020年，面对疫情影响，海航控股建立24
小时快速响应机制，高效执行紧急医疗救援和复工复产复学包机310余班，运输旅客
超5万人次；国际医疗物资运送“客载货”包机2,300余班，运输物资3万余吨，国际
客载货包机通达18个国家24个城市，为全球疫情防控工作做出积极贡献。在海南，海
航控股充分发挥航空主业优势，为海南自贸港建设提供航路“加速度”，优先、重点
恢复海南地区航班。2020年9-12月，海航控股于海口、三亚的国内航班量和旅客运输
量，同比2019年分别增长28.1%、14.1%，航班恢复高于民航水平，海南当期市场份额
高于2019年同期水平。
求新求变，产品营销创新机。海航控股“疫”中求变，迅速调整产品研发
策略。2020年，海航控股年累计推出系列营销产品近30项，核心产品收入同比2019年
提升84%。携手京东开展6.18全国直播营销活动，直播超过40万人次观看，为同期行
业内直播活动收看量最大、传播效果最好；联合海航集团旗下航司推出“海航随心飞
欢聚自贸港”产品并在海航新浪直播间隆重推介，直播累计观看人数近200万人，位
列全国微博直播间同时段排行榜第6名，传播效果显著。
推陈出新，有效提升应急服务保障能力。海航控股采取综合处置方案积极
消减退票款，有效增强市场和客户对公司发展的信心。创新上线家庭坐席、全面提升
在线智能机器人客服应对疫情期间剧增的来电量应答，实现旅客投诉处理无积压。对
热线电话波动因素前置化管理，溢出电话回拨服务取得成效，显著提升客户服务体验
。
㈡提质增效，打造高效互动的高品质网络
集中资源和优势，持续提升航线经营效益和品质。报告期内，自2020年5月
3日起，海航控股北京首都机场T1航站楼所有国内航班全面转场至T2航站楼运营，北
京网络枢纽品质和地面服务全线升级。海航控股集中资源和优势，新设立三亚和重庆
分公司，有序裁撤西宁等无中长期发展计划的过夜基地，实现集中发展，有效提升飞
机利用效率；新开或增频北京、广州、深圳以及海南骨干航线40余条，直飞航线比例
提升至70%以上，持续强化核心市场竞争力；优化和改造30%的低品质和低收益航线，
不断提高航班运营品质；加强集团内航线网络协同，实现核心资源高效利用，通过聚
焦、优化，努力实现航线经营效益和品质全面提升的目标。
勇当先锋，争当海南自贸港建设排头兵。建设海南自贸港，是习近平总书
记亲自谋划、亲自部署、亲自推动的重大国家战略，民航在其中将发挥先导作用。海
航控股作为海南地区主基地航空公司，将主动承担这一政治责任、历史重任，走好、
推动海南自贸港建设的“第一方阵”。建设海南自贸港国际航空枢纽是海航控股战略
重点。海航控股已开辟海口至莫斯科、墨尔本、悉尼、罗马4条远程洲际航线，经营
海口、三亚国际和地区客运航线60余条，每周进出港起降架次近90班次，是打造海南
“空中丝绸之路”的先驱者，也是海南国际枢纽航线网络建设的排头兵和主力军。
二、报告期内主要经营情况
2020年，公司实现收入294.01亿元，同比下降59.38%。其中，运输收入264
.89亿元，同比下降61.62%；实现辅营收入29.12亿元，同比下降13.83%；实现净利润
-687.43亿元，同比下降9477.07%。
2020年，公司实现总周转量596,447万吨公里，同比下降59.20%；实现旅客
运输量3,703万人，同比下降54.67%；货邮运输量达31万吨，下降47.07%。飞行班次
达29.99万班次，下降47.72%；飞行小时达70.28万小时，下降49.22%。
截至2020年12月31日，公司运营飞机共346架。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
1.全球航空客运缓慢复苏
根据国际货币基金组织（IMF）最新《全球经济展望报告》预测，全球航空
业复苏之路漫长而艰难，客运量预计至2024年方能恢复到2019年水平。国际航协IATA
预计2020年全球航空业净亏损1,185亿美元，全球航空运输业2021年全年仍将维持亏
损状态，全行业收入客公里（RPK）的恢复路径将受到新型冠状病毒变异毒株和旅行
限制的影响，预计2021年全行业收入客公里将只能达到2019年同期水平的33%-38%。
2.中国民航呈现较快恢复态势
“十四五”时期，民航业在国家经济社会发展中的战略作用必将更加凸显
，中国民航将进入发展阶段转换期、发展质量提升期和发展格局拓展期，机遇与挑战
并存。2021年是实施“十四五”规划的开局之年，中国经济已全面实现复工复产且积
极向好，成为2021年经济增长的重要保障。随着国家“构建以国内大循环为主体、国
内国际双循环相互促进的新发展格局”战略的加快实施，综合疫苗普及、疫情影响逐
渐平复而带来的供给恢复，疫情期间被迫压缩或延期的需求得以释放，2021年中国民
航将呈现较快恢复态势，且国内客运市场复苏明显快于国际客运市场。预计2021年全
国旅客运输量可达5.9亿人次，恢复至疫情前90%左右；货邮运输量753万吨，与疫情
前基本持平。
(二)公司发展战略
“十四五”时期，中国民航将进入发展阶段转换期，海航控股将牢牢把握
住坚持扩大内需的战略基点，以“一二三三四”民航总体工作思路为引领，实现经营
效益和运营品质高质量发展，助力新时代民航强国战略目标加快落地。
为顺应疫情常态化防控下深刻复杂变化的国内外社会经济环境，打造扎根
海南、面向全球，公商务和高端休闲旅客首选、服务品质卓越的中华民族的世界级航
空品牌，海航控股制定了“全面提升公司综合竞争实力，打造航空主业核心业务平台
，建设智力密集、技术领先、管理优秀并具备国际竞争力的世界级航空企业”的整体
战略，倾力打造全球多基地营运，规模、运营能力、服务品质、安全运营水平居世界
前列的航空公司。
㈠聚焦核心市场，再造网络价值
2020年，海航控股已制定了目标清晰、路径明确的中长期市场经营发展战
略规划，未来海航控股航线网络拓展将以注重成本构成和经营效益产出为导向，持续
加大海南、北京、广深、成渝等核心市场资源投入，强化重点市场间的高频次网络覆
盖，力争实现核心资源高效配置和核心客户资源充分开发的战略目标。
㈡筑牢安全基础，提升安全管理效能
紧紧围绕中国民航由“民航大国”向“民航强国”转变的总目标，海航控
股“十四五”期间将继续致力于追求世界上最安全的航空运输企业目标，实现航空安
全“零事故”，安全业绩保持行业领先地位，并以SMS体系持续提升为载体，打造若
干安全管理亮点产品，努力实现海航控股持续安全运营，为民航安全运营建设添砖加
瓦。
㈢节能减排，助力民航绿色发展
海航控股将持续贯彻“创新、协调、绿色、开放、共享”的发展理念，把
生态文明建设、低碳经济建设作为推动企业可持续发展的战略方向，将企业使命同保
护、改善自然环境相结合。持续推进“绿色航空”品牌计划，充分发挥自身的资源优
势，直接和间接引领绿色产业发展，积极寻求绿色合作伙伴，影响上下游供应商的环
保决策，全力打造绿色供应链，促进海南自由贸易港建设，助力中国民航绿色发展。
(三)经营计划
2021年，是国家“十四五”开局之年，海航控股制定了“十四五”中长期
发展战略规划，紧抓中国“双循环”新格局和海南自贸港建设契机，主动求变，乘变
而上，以“调结构、提效益、促创新”为工作主思路，抓生产，抢收益，在新市场环
境中实现新发展。
1.持续提升安全品质
持续紧扣核心风险，不断优化KPI指标体系，实现精准管控，切实降低高等
级不安全事件的发生概率；以飞行作风量化积分管理为代表，不断完善和创新作风管
理体系，持续推进安全从业人员作风建设系统化进程；以IOSA和法定自查条款为基础
，建立系统合理的检查单；持续推进CBT/EBT训练模式改革，提升训练质量和训练能
力；开发如安全质量管理平台及监督检查APP等智能安全管理工具，持续推进HORCS、
舱音译码等管理软件的升级；完善大数据飞行品质管理系统，切实提升安全管理效能
。
2.锻造网络核心竞争力
聚焦核心市场，立足海南，客货并举打造自贸港超级承运人，全力推进北
京、深圳、海南等枢纽国内精品空中快线网络搭建；紧抓中国“双循环”新格局和海
南自贸港建设契机，有序组织运力恢复；密切关注民航政策和全球疫情动态，优先恢
复北京、海口、深圳、重庆等地区国际航线；持续优化改造低收益航线，提升资源使
用效能；推进战略合作协议，增强配套资源获取能力。
3.优化运行品质
2021年海航控股将依托全面运行品质管控体系，构建以运行控制为核心的
航空公司运行管理体系，将正常率、运行品质、AOC运行协同等运行指标统筹考核，
实现从过程到结果全面管控。运行品质管控工作变被动为主动，通过运行纠偏机制，
增强事前及事中运行品质管理，结合“运行问题回头看”工作开展运行监察，形成闭
环，促进运行品质不断优化。
4.创新销售业务
把握后疫情时代民航产业重塑盈利能力趋势，发力一站式消费服务产品提
供及资源整合。打造专业化销售体系，携手产业链上下游企业针对细分市场推出定制
化航旅产品。以阿米巴精细化管理为抓手，优化市场经营管控体系。把握复工复学复
产、航空货物运输等专项包机新兴市场机遇，大力推进政企合作、留学复工、客改货
等航线包机合作业务。
(四)可能面对的风险
1.宏观行业风险
2021年，全球疫情未能得到有效控制且呈现加速蔓延态势，国外疫情发展
及外部市场环境不稳定性、不确定性明显增加，国内面临“外防输入、内防反弹”的
巨大防控压力，2020年末国内出现疫情多点散发的严峻形势，对民航旅客运输造成较
大影响。2021年海外疫情防控不明晰可能推迟世界经济复苏节奏，国内存在再次发生
疫情散发影响旅客出行和消费信心的风险。
2.市场竞争风险
随着国内航空市场开放、低成本航空快速发展、国内航司加大国内航线宽
体运力投放，未来国内外航空运输业的竞争将日趋激烈，对公司的航权时刻资源、票
价水平、市场份额、运力投放等带来不确定性。随着铁路运输网络布局的日臻完善，
高铁分流国内中短程航线市场需求，未来中东部高铁干线提速将进一步增强其竞争力
。同时，北京大兴、成都天府新机场投运将大幅增加市场供给，公司未来在部分国内
航线上可能将面临较大的竞争压力。
3.汇率波动风险
公司大多数的租赁债务及部分贷款以外币结算（主要是美元，其次是欧元
），并且公司经营中外币支出一般高于外币收入，故人民币汇率的波动将对公司的业
绩产生影响，未来公司的汇兑损益具有较大的不确定性。截止2020年12月31日，就本
公司各类美元金融资产和美元金融负债而言，如果人民币对美元升值或贬值5%，其它
因素保持不变，则本公司将增加或减少税前利润约1,904,440千元。
4.航油价格波动风险
航油价格的高低，直接影响航空公司的生产成本，进而影响航空公司的经
营业绩。公司的盈利能力会受到国际原油价格波动以及国内航油价格调整的影响。因
此，若未来国际油价大幅波动或国内航油价格大幅调整，可能会对本公司的经营业绩
造成较大的影响。2020年度，本公司航油成本占比营业成本15%，航油价格每增加或
降低5%，其他因素不变，则本公司将增加或减少营业成本311,983千元。
5.公司重整风险
海南省高院已于2021年2月10日裁定债权人对公司的重整申请，公司存在因
重整失败被宣告破产的风险。如果公司被宣告破产，公司将被实施破产清算，根据《
股票上市规则》第13.4.14条的规定，公司股票将面临被终止上市的风险。如果公司
实施重整并执行完毕，重整计划将有利于改善公司的资产负债结构，减轻或消除历史
负担，提高公司的盈利能力。但公司后续经营和财务指标如果不符合《股票上市规则
》等相关监管法规要求，公司股票仍存在被实施退市风险警示或终止上市的风险。
6.公司股东重整风险
海南省高院已于2021年2月10日裁定债权人对公司控股股东大新华航空、重
要股东海航集团的重整申请。大新华航空、海航集团进入重整程序，可能对本公司股
权结构等产生影响。
7.流动风险
普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“普华永道中天
”）为公司2020年年度财务报告出具了无法表示意见的审计报告，详情请见本报告第
十一节第二项“形成无法表示意见的基础”段落。自2020年初以来，新型冠状病毒肺
炎疫情(“疫情”)在全球迅速蔓延，各国政府陆续出台了一系列交通限制及隔离措施
以防止疫情的扩散，旅客出行需求和意愿大幅下降，对本集团所处航空运输业产生较
大冲击，受此影响本集团2020年度归属于母公司股东净亏损为人民币64,003,308千元
，经营活动现金流量为净流出人民币506,068千元。本集团的主要资金需求来源于飞
机、发动机及航材的购置或改良及偿还其相关借款或负债。
本集团将充分采取以下措施应对上述问题及风险：本集团正积极配合法院
、管理人及其他各方开展海航控股重整的相关工作，积极与债权人沟通，通过实施重
整以化解债务风险，聚焦航空主业健康发展。本集团计划在海航控股重整过程中通过
包括债务转移、引入战略投资者等方式降低本集团负债规模及偿债压力，优化资产负
债结构。本集团将根据相关政策及国内外市场需求，通过及时调整运力配给等安排，
加快复工复产增加营运收入，同时控制经营开支以减少疫情对营运资金的压力。
8.其他不可抗力及不可预见风险
民航运输受外部环境影响较大，自然灾害、突发性公共卫生事件、民航业
航空客机先天性缺陷以及恐怖袭击、政治动荡等因素都会影响航空公司的正常运营，
可能会对公司的生产经营造成不利影响。
为了应对上述风险，公司2020年将以安全运营为基石，扎实安全管理，以
完成年度生产经营为目标，紧抓市场收益提升，持续提升服务质量和运行品质，保证
生产队伍稳定，确保公司稳步健康发展。
四、报告期内核心竞争力分析
海航控股起步于中国最大的经济特区和自由贸易港——海南省，拥有以波
音系列为主的年轻豪华机队，是中国发展最快和最有活力的航空公司之一，致力于为
旅客提供全方位无缝隙的航空服务。公司的核心竞争力主要表现在以下几点：
㈠具有国际影响力的安全品牌
2020年，海航控股以“三个敬畏”为内核，坚持“抓作风、强三基、守底
线”，强化责任落实，切实守住了安全底线，未发生人为原因一般征候及以上等级不
安全事件，航空安全结果类指标优于行业平均水平。海航控股作为中国民航第一家试
点SMS（SafetyManagementSystem,即安全管理体系）的航空公司，安全运行持续平稳
。本年度安全运行44.3万飞行小时，自开航以来累计安全飞行超过835万小时，取得
了连续安全运行28周年、连续超过10年未发生公司原因严重征候、连续4年未发生人
为原因一般征候的优异成绩，安全水平行业领先，为中国民航由“民航大国”向“民
航强国”的跨越式发展贡献了重要力量。
㈡差异化网络核心竞争力
海航控股积极响应国家民航强国、“一带一路”、海南自贸港建设、京津
冀协同发展、粤港澳大湾区建设等发展战略，实施差异化发展策略，聚焦门户和区域
枢纽核心市场，主核心市场网络效应显现。
“十三五”期末，在全国2,000万级旅客吞吐量以上的24个机场中，海航控
股已在13个机场设有分公司和运营基地，在9个城市的市场占有率位居前三；其中，
海南市场份额长年稳居第一。在39个旅客吞吐量千万级以上机场间执行的国内航线占
公司国内航线总量超90%；海南、深圳、重庆等地洲际航线数量位列第一，北京洲际
航线数量位列北京首都机场第2位。
同时，随着海南自贸港建设的深入实施，海南民航运输市场迎来新的发展
机遇。海航控股积极发挥主基地航司优势，先后开辟海口至莫斯科、墨尔本、悉尼、
罗马4条远程洲际航线，经营海口、三亚国际和地区客运航线60余条，每周进出港起
降架次近90班次，是海南国际枢纽航线网络建设的排头兵和主力军，进一步建设、完
善了海南“空中丝绸之路”。
㈢持续提升的运行品质
2020年海航控股严格落实“真情服务”工作要求，牢固树立“航班正常就
是最好的服务”的工作思想，不断完善以运行控制为核心的航班正常管理体系。通过
全流程的运行管理，促进运行效率的提升，全力打造“运行高效”与“服务优质”的
优秀航空公司，助力海南自由贸易港建设。根据民航局统计数据，海航控股2020年航
班正常率87.68%，较2019年提升6.55个百分点。
㈣创新探索营销模式
“十三五”期间，海航控股深入分析旅客消费行为特征，积极探索创新型
营销模式，重点以互联网精准营销、跨业界联合营销、直播带货等方式对目标客户群
体进行产品营销推广。同时，创新研发“随心飞”、智选/优选经济舱、商务套票、
家庭套票以及中转产品等核心产品，显著提升信息触达率与产品转化率，有效推动公
司活跃用户与经营收入良性双增长，直销收入占比高达50%以上，位居行业前列。
㈤勇担社会责任的民族企业
海航控股以可持续发展为核心，以履行社会责任为载体，以价值共享为驱
动，将社会责任融入组织治理，全面开展社会责任实践，注重公益与业务相融合，关
注绿色发展和儿童保护项目，持续投身公益慈善事业，勇担社会责任。
2020年，海航控股积极响应国家号召，全力参与抗击疫情的医疗救援运输
保障，多措并举助力打赢抗疫阻击战；聚焦“蓝天保卫战”“绿途·碳抵消”“能源
管理体系建设”，积极推进绿色航空示范效应；关注儿童的健康成长，多次组织关爱
儿童公益活动；开展扶贫助农工作，积极响应民航局关于开展消费扶贫专项行动的倡
议，发动员工购买和帮助销售定点扶贫县滞销产品。同时，在海南投放40余架次宽体
机为海南荔枝“直飞带货”，为海南特色农产品打通航空物流通道，助力海南农业复
工复产；各地党组织前往贫困山区开展扶贫助困工作，对特困户进行走访慰问。以“
为社会做点事，为他人做点事”的企业文化精神，服务国家战略，致力于实现共享发
展，助力和谐社会建设。
㈥卓越的国际航空品牌形象
海航控股不忘初心，坚持践行“真情服务”理念，发扬“店小二”的服务
精神，遵循“SMILE”服务准则，传递“不期而遇，相伴相惜”的服务理念，立志成
为中华民族的世界级卓越航空企业和航空品牌。2020年，海航控股持续深化“HaiFac
e”和“梦之羽”品牌形象体系的提升和应用，通过提升服务品质的一致性与稳定性
，打造产品与服务的差异化亮点，进一步塑造国际化航空品牌的独特性、知名度与美
誉度。自2011年起，海航控股凭借高品质的服务及持续多年的创新，连续十年蝉联“
SKYTRAX五星航空公司”荣誉并保持“SKYTRAX全球航空公司TOP10”排名第七，成为
中国内地唯一入围并蝉联该项荣誉的航司。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
㈠公司主要业务及经营模式
本公司主要从事国际、国内（含港澳）航空客货邮运输业务；与航空运输
相关的服务业务；航空旅游；机上供应品，航空器材，航空地面设备及零配件的生产
；候机楼服务和经营；保险兼业代理服务（限人身意外险）。其中，定期、不定期航
空客、货运输是本公司的主营业务。
㈡行业发展现状
1.国际航空运输业概况
国际航空运输协会(International Air Transport Association，以下简
称IATA)2021年6月发布报告显示，2021年第一季度，由于新型冠状病毒肺炎疫情（以
下简称“疫情”）传播使许多重要市场的航空旅行复苏暂停，今年年初航空业仍然非
常疲软，预计全球航空业在2021年复苏缓慢。2021年上半年，在经济复苏和供应受限
的情况下，石油和航空燃料价格继续呈上涨趋势，航空公司运营面临较大压力。
2.国内航空运输业概况
根据中国民航局统计数据，2021年上半年，中国民航完成运输总周转量465
.0亿吨公里、旅客运输量2.45亿人次，已恢复到疫情前（2019年）同期的74.1%、76.
2%；完成货邮运输量374.3万吨，较2019年同期增长6.4%。
2021年国内多地出现疫情反复及蔓延，随着疫情防控措施的有力实施，预
计国内疫情风险整体可控。下半年，随着国民经济恢复继续稳中向好，民航业恢复发
展的基础将更加稳固。
㈢公司市场地位
海航控股积极落实“民航强国”发展战略，专注打造国际国内高效互动的
、品质型、规模化的卓越型世界级航空网络，打造扎根海南、面向全球，公商务和高
端休闲旅客首选、服务品质卓越的中华民族的世界级航空品牌。
海航控股在中国的中南区海口、南宁，华北区北京，西北区西安、太原，
西南区昆明，新疆乌鲁木齐，华东区福州等六大区域运营8家航空公司，在广州、深
圳、三亚、成都、重庆、杭州、长沙等14个大中城市设立分公司或运营基地，通过强
化成员公司分工协作，构建高联通、广覆盖、高效互动的航线网络，增强重点市场的
综合竞争力。
作为中国内地唯一一家SKYTRAX五星航空公司，海航控股拥有良好的品牌影
响力、年轻舒适的客机机队，客机座位利用率居于行业前列，公司位列中国航空运输
企业第一阵营。
二、经营情况的讨论与分析
2021年下半年，随着国民经济恢复持续向好，国内民航恢复发展的基础将
更加巩固，整体行业发展态势稳中有进，但运输生产恢复仍然具有波动性和反复性；
后疫情时代将越来越凸显多样化、个性化的旅客需求。
2021年下半年，海航控股将强化突发事件的市场应急机制，提升快速反应
能力；裁撤低收益、低战略价值区域运力，增加北京、海南等核心战略市场的网络厚
度和宽度，优化改造运行品质低效的航线，持续打造具有竞争优势的航线网络；以市
场为导向，建立宽体机成本降低、利用率提升和效益最大化的动态航线优化和匹配机
制，实现宽体机运营精细化和品质化的提升；以营销战略为核心，开发以客户需求为
导向的新一代收益决策支持管理和服务保障一体化联动系统，精细化开发后疫情时代
客户需求的自由飞等产品矩阵，提升旅客使用航班自动保护功能比例，完善高价值客
户服务保障体系，实现系统实时监控、自动预警的管控体系，有效提升精细化管理能
力。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
海南省高院已于2021年2月10日裁定债权人对公司的重整申请，公司存在因
重整失败被宣告破产的风险。如果公司被宣告破产，公司将被实施破产清算，根据《
股票上市规则》第13.4.14条的规定，公司股票将面临被终止上市的风险。如果公司
实施重整并执行完毕，重整计划将有利于改善公司的资产负债结构，减轻或消除历史
负担，提高公司的盈利能力。但公司后续经营和财务指标如果不符合《股票上市规则
》等相关监管法规要求，公司股票仍存在被实施退市风险警示或终止上市的风险。
三、可能面对的风险
1.宏观行业风险
2021年，全球疫情未能得到有效控制，国外疫情发展及外部市场环境不稳
定性、不确定性明显增加，同时国内出现疫情多点散发的严峻形势，对民航旅客运输
造成较大影响，国内存在再次发生疫情散发影响旅客出行和消费信心的风险。
2.市场竞争风险
随着国内航空市场开放、千万级旅客吞吐量机场持续改扩建、低成本航空
快速发展、国内航司加大国内航线宽体运力投放，未来国内外航空运输业的竞争将日
趋激烈，对公司的航权时刻资源、票价水平、市场份额、运力投放等带来不确定性。
随着铁路运输网络布局的日臻完善，高铁分流国内中短程航线市场需求，未来中东部
高铁干线提速将进一步增强其竞争力，公司未来在部分国内航线上可能将面临较大的
竞争压力。
3.汇率波动风险
公司大多数的租赁债务及部分贷款以外币结算（主要是美元，其次是欧元
），并且公司经营中外币支出一般高于外币收入，故人民币汇率的波动将对公司的业
绩产生影响，未来公司的汇兑损益具有较大的不确定性。截止2021年6月30日，就本
公司各类美元金融资产和美元金融负债而言，如果人民币对美元升值或贬值5%，其它
因素保持不变，则本公司将增加或减少税前利润约4,409,061千元。
4.航油价格波动风险
航油价格的高低，直接影响航空公司的生产成本，进而影响航空公司的经
营业绩。公司的盈利能力会受到国际原油价格波动以及国内航油价格调整的影响。因
此，若未来国际油价大幅波动或国内航油价格大幅调整，可能会对本公司的经营业绩
造成较大的影响。2021年上半年，本公司航油成本占比营业成本22.04%，航油价格每
增加或降低5%，其他因素不变，则本公司将增加或减少营业成本230,016千元。
5.公司重整风险
海南省高院已于2021年2月10日裁定债权人对公司的重整申请，公司存在因
重整失败被宣告破产的风险。如果公司被宣告破产，公司将被实施破产清算，根据《
股票上市规则》第13.4.14条的规定，公司股票将面临被终止上市的风险。如果公司
实施重整并执行完毕，重整计划将有利于改善公司的资产负债结构，减轻或消除历史
负担，提高公司的盈利能力。但公司后续经营和财务指标如果不符合《股票上市规则
》等相关监管法规要求，公司股票仍存在被实施退市风险警示或终止上市的风险。
6.公司股东重整风险
海南省高院已于2021年2月10日裁定债权人对公司控股股东大新华航空、重
要股东海航集团的重整申请。大新华航空、海航集团进入重整程序，可能对本公司股
权结构等产生影响。
7.流动风险
自2020年初以来，疫情在全球迅速蔓延，各国政府陆续出台了一系列交通
限制及隔离措施以防止疫情的扩散，旅客出行需求和意愿大幅下降，对本集团所处航
空运输业产生较大冲击，受此影响本集团2021年1-6月归属于母公司股东净亏损为人
民币880,889千元。本集团的主要资金需求来源于飞机、发动机及航材的购置或改良
及偿还其相关借款或负债。
本集团将充分采取以下措施应对上述问题及风险：本集团正积极配合海南
省高院、管理人及其他各方开展重整的相关工作，积极与债权人沟通，通过实施重整
以化解债务风险，聚焦航空主业健康发展。本集团计划在重整过程中通过包括债务转
移、引入战略投资者等方式降低本集团负债规模及偿债压力，优化资产负债结构。本
集团将根据相关政策及国内外市场需求，通过及时调整运力配给等安排，加快复工复
产增加营运收入，同时控制经营开支以减少疫情对营运资金的压力。
8.其他不可抗力及不可预见风险
民航运输受外部环境影响较大，自然灾害、突发性公共卫生事件、民航业
航空客机先天性缺陷以及恐怖袭击、政治动荡等因素都会影响航空公司的正常运营，
可能会对公司的生产经营造成不利影响。
为了应对上述风险，公司将持续以安全运营为基石，扎实安全管理，以完
成年度生产经营为目标，紧抓市场收益提升，持续优化服务质量和运行品质，保证生
产队伍稳定，确保公司稳步健康发展。
四、报告期内核心竞争力分析
㈠具有国际影响力的安全品牌
海航控股是中国民航第一家试点SMS（SafetyManagementSystem，即安全管
理体系）的航空公司。通过严控核心风险和关键流程，不断提升安全管理水平，实现
安全隐患清零；借鉴X-CVR、HUD/IAN等航空安全新技术，自主开发E-HORCS运行风险
管理系统，牢筑安全基础；积极参与全球航空安全活动和交流，分别与IATA、飞行安
全基金会等国际安全机构建立数据共享和交流，持续提升公司安全品牌国际影响力。
报告期内，海航控股实现安全运行26.67万飞行小时，保持了整体平稳的安全形势。
截至报告期末，海航控股累计安全运行超过860万飞行小时，连续安全运行28年，主
要安全指标行业领先。
㈡聚焦核心市场，锻造航线网络核心竞争力
海航控股聚焦立足海南，积极落实国家“一带一路”、海南自贸港建设、
京津冀协同发展、粤港澳大湾区建设等发展战略，实施差异化发展策略，聚焦门户和
区域枢纽核心市场，有序组织国内运力快速恢复，稳固提升核心战略市场份额。截至
报告期末，在全国27个千万级旅客吞吐量以上的机场中，海航控股已在11个机场设有
运营基地和分公司，7个城市市场占有率位居前三，海南市场份额长年稳居第一。
海航控股持续加大海南、北京、广深、成渝等核心市场资源投入，强化重
点市场间的高频次网络覆盖，全力推进北京、深圳、海南等枢纽国内精品空中快线网
络搭建；持续加大与重要机场、知名企业的合作，增强配套资源获取能力，力争实现
核心资源高效配置和核心客户资源充分开发的战略目标。报告期内，海航控股国内生
产经营全面恢复，2021年二季度国内生产量已基本恢复至2019年同期水平。
㈢持续提升的运行品质
海航控股将航班运行正常作为提高服务质量、促进行业发展的重要抓手，
建立全面有效的生产运行指挥决策和评估机制；强化运行态势感知，合理制定航班计
划，降低运行风险和运行压力；严抓始发与放行正常，确保航班运行有序顺畅。根据
民航局统计数据，海航控股2021年上半年航班正常率84.61%，较疫情前同期上升4个
百分点。
㈣创新探索营销模式
海航控股积极探索创新型营销模式，以一站式消费服务产品提供及资源整
合为目标，携手产业链上下游企业，推出自由飞、随心飞、智选/优选经济舱、商务
套票、中转产品以及家庭套票等核心产品。以互联网精准营销、跨业界联合营销、直
播带货等多种方式对目标客户群体进行产品营销推广，显著提升信息触达率与产品转
化率，有效推动公司活跃用户与经营收入良性双增长。
㈤勇担社会责任的民族企业
海航控股以可持续发展为核心，以履行社会责任为载体，以价值共享为驱
动，将社会责任融入组织治理，全面开展社会责任实践，注重公益与业务相融合，关
注绿色发展和儿童健康成长，持续投身公益慈善事业。
2021年上半年，海航控股勇担社会责任，服务国家战略，以高标准、严要
求执行保障国防动员运输、防疫及救援物资运输、复工复产包机等各项特殊飞行任务
；积极投身温控货物运输服务，为新冠疫苗的安全、高效运输提供重要保障；全力做
好“外防输入、内防反弹”各项工作，在稳步恢复生产的同时实现疫情精准防控，多
措并举助力打赢抗疫阻击战。
㈥卓越的国际航空品牌形象
海航控股不忘初心，坚持践行“真情服务”理念，发扬“店小二”的服务
精神，遵循“SMILE”服务准则，传递“不期而遇，相伴相惜”的服务理念。2021年
，海航控股持续深化“HaiFace”和“梦之羽”品牌形象体系的提升和应用，通过提
升服务品质的一致性与稳定性，打造产品与服务的差异化亮点，进一步塑造国际化航
空品牌的独特性、知名度与美誉度。自2011年起，海航控股凭借优质的产品及服务连
续十年蝉联“SKYTRAX五星航空公司”荣誉并保持“SKYTRAX全球航空公司TOP10”排
名第七，成为中国内地唯一入围并蝉联该项荣誉的航司。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
㈠积极复工复产，生产经营持续恢复向好
报告期内，面对疫情对航空业造成的重大打击，海航控股在海南省海航集
团联合工作组的指导、支持下，攻坚克难，一手落实疫情防控，一手狠抓复工复产，
积极履行社会责任，多措并举有序推进生产经营恢复，最大限度保障员工和旅客的健
康和安全，生产经营持续恢复向好。自2020年四季度开始，公司国内生产量已恢复至
2019年同期水平。
勇于担当，全力推进复工复产。2020年，面对疫情影响，海航控股建立24
小时快速响应机制，高效执行紧急医疗救援和复工复产复学包机310余班，运输旅客
超5万人次；国际医疗物资运送“客载货”包机2,300余班，运输物资3万余吨，国际
客载货包机通达18个国家24个城市，为全球疫情防控工作做出积极贡献。在海南，海
航控股充分发挥航空主业优势，为海南自贸港建设提供航路“加速度”，优先、重点
恢复海南地区航班。2020年9-12月，海航控股于海口、三亚的国内航班量和旅客运输
量，同比2019年分别增长28.1%、14.1%，航班恢复高于民航水平，海南当期市场份额
高于2019年同期水平。
求新求变，产品营销创新机。海航控股“疫”中求变，迅速调整产品研发
策略。2020年，海航控股年累计推出系列营销产品近30项，核心产品收入同比2019年
提升84%。携手京东开展6.18全国直播营销活动，直播超过40万人次观看，为同期行
业内直播活动收看量最大、传播效果最好；联合海航集团旗下航司推出“海航随心飞
欢聚自贸港”产品并在海航新浪直播间隆重推介，直播累计观看人数近200万人，位
列全国微博直播间同时段排行榜第6名，传播效果显著。
推陈出新，有效提升应急服务保障能力。海航控股采取综合处置方案积极
消减退票款，有效增强市场和客户对公司发展的信心。创新上线家庭坐席、全面提升
在线智能机器人客服应对疫情期间剧增的来电量应答，实现旅客投诉处理无积压。对
热线电话波动因素前置化管理，溢出电话回拨服务取得成效，显著提升客户服务体验
。
㈡提质增效，打造高效互动的高品质网络
集中资源和优势，持续提升航线经营效益和品质。报告期内，自2020年5月
3日起，海航控股北京首都机场T1航站楼所有国内航班全面转场至T2航站楼运营，北
京网络枢纽品质和地面服务全线升级。海航控股集中资源和优势，新设立三亚和重庆
分公司，有序裁撤西宁等无中长期发展计划的过夜基地，实现集中发展，有效提升飞
机利用效率；新开或增频北京、广州、深圳以及海南骨干航线40余条，直飞航线比例
提升至70%以上，持续强化核心市场竞争力；优化和改造30%的低品质和低收益航线，
不断提高航班运营品质；加强集团内航线网络协同，实现核心资源高效利用，通过聚
焦、优化，努力实现航线经营效益和品质全面提升的目标。
勇当先锋，争当海南自贸港建设排头兵。建设海南自贸港，是习近平总书
记亲自谋划、亲自部署、亲自推动的重大国家战略，民航在其中将发挥先导作用。海
航控股作为海南地区主基地航空公司，将主动承担这一政治责任、历史重任，走好、
推动海南自贸港建设的“第一方阵”。建设海南自贸港国际航空枢纽是海航控股战略
重点。海航控股已开辟海口至莫斯科、墨尔本、悉尼、罗马4条远程洲际航线，经营
海口、三亚国际和地区客运航线60余条，每周进出港起降架次近90班次，是打造海南
“空中丝绸之路”的先驱者，也是海南国际枢纽航线网络建设的排头兵和主力军。
二、报告期内主要经营情况
2020年，公司实现收入294.01亿元，同比下降59.38%。其中，运输收入264
.89亿元，同比下降61.62%；实现辅营收入29.12亿元，同比下降13.83%；实现净利润
-687.43亿元，同比下降9477.07%。
2020年，公司实现总周转量596,447万吨公里，同比下降59.20%；实现旅客
运输量3,703万人，同比下降54.67%；货邮运输量达31万吨，下降47.07%。飞行班次
达29.99万班次，下降47.72%；飞行小时达70.28万小时，下降49.22%。
截至2020年12月31日，公司运营飞机共346架。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
1.全球航空客运缓慢复苏
根据国际货币基金组织（IMF）最新《全球经济展望报告》预测，全球航空
业复苏之路漫长而艰难，客运量预计至2024年方能恢复到2019年水平。国际航协IATA
预计2020年全球航空业净亏损1,185亿美元，全球航空运输业2021年全年仍将维持亏
损状态，全行业收入客公里（RPK）的恢复路径将受到新型冠状病毒变异毒株和旅行
限制的影响，预计2021年全行业收入客公里将只能达到2019年同期水平的33%-38%。
2.中国民航呈现较快恢复态势
“十四五”时期，民航业在国家经济社会发展中的战略作用必将更加凸显
，中国民航将进入发展阶段转换期、发展质量提升期和发展格局拓展期，机遇与挑战
并存。2021年是实施“十四五”规划的开局之年，中国经济已全面实现复工复产且积
极向好，成为2021年经济增长的重要保障。随着国家“构建以国内大循环为主体、国
内国际双循环相互促进的新发展格局”战略的加快实施，综合疫苗普及、疫情影响逐
渐平复而带来的供给恢复，疫情期间被迫压缩或延期的需求得以释放，2021年中国民
航将呈现较快恢复态势，且国内客运市场复苏明显快于国际客运市场。预计2021年全
国旅客运输量可达5.9亿人次，恢复至疫情前90%左右；货邮运输量753万吨，与疫情
前基本持平。
(二)公司发展战略
“十四五”时期，中国民航将进入发展阶段转换期，海航控股将牢牢把握
住坚持扩大内需的战略基点，以“一二三三四”民航总体工作思路为引领，实现经营
效益和运营品质高质量发展，助力新时代民航强国战略目标加快落地。
为顺应疫情常态化防控下深刻复杂变化的国内外社会经济环境，打造扎根
海南、面向全球，公商务和高端休闲旅客首选、服务品质卓越的中华民族的世界级航
空品牌，海航控股制定了“全面提升公司综合竞争实力，打造航空主业核心业务平台
，建设智力密集、技术领先、管理优秀并具备国际竞争力的世界级航空企业”的整体
战略，倾力打造全球多基地营运，规模、运营能力、服务品质、安全运营水平居世界
前列的航空公司。
㈠聚焦核心市场，再造网络价值
2020年，海航控股已制定了目标清晰、路径明确的中长期市场经营发展战
略规划，未来海航控股航线网络拓展将以注重成本构成和经营效益产出为导向，持续
加大海南、北京、广深、成渝等核心市场资源投入，强化重点市场间的高频次网络覆
盖，力争实现核心资源高效配置和核心客户资源充分开发的战略目标。
㈡筑牢安全基础，提升安全管理效能
紧紧围绕中国民航由“民航大国”向“民航强国”转变的总目标，海航控
股“十四五”期间将继续致力于追求世界上最安全的航空运输企业目标，实现航空安
全“零事故”，安全业绩保持行业领先地位，并以SMS体系持续提升为载体，打造若
干安全管理亮点产品，努力实现海航控股持续安全运营，为民航安全运营建设添砖加
瓦。
㈢节能减排，助力民航绿色发展
海航控股将持续贯彻“创新、协调、绿色、开放、共享”的发展理念，把
生态文明建设、低碳经济建设作为推动企业可持续发展的战略方向，将企业使命同保
护、改善自然环境相结合。持续推进“绿色航空”品牌计划，充分发挥自身的资源优
势，直接和间接引领绿色产业发展，积极寻求绿色合作伙伴，影响上下游供应商的环
保决策，全力打造绿色供应链，促进海南自由贸易港建设，助力中国民航绿色发展。
(三)经营计划
2021年，是国家“十四五”开局之年，海航控股制定了“十四五”中长期
发展战略规划，紧抓中国“双循环”新格局和海南自贸港建设契机，主动求变，乘变
而上，以“调结构、提效益、促创新”为工作主思路，抓生产，抢收益，在新市场环
境中实现新发展。
1.持续提升安全品质
持续紧扣核心风险，不断优化KPI指标体系，实现精准管控，切实降低高等
级不安全事件的发生概率；以飞行作风量化积分管理为代表，不断完善和创新作风管
理体系，持续推进安全从业人员作风建设系统化进程；以IOSA和法定自查条款为基础
，建立系统合理的检查单；持续推进CBT/EBT训练模式改革，提升训练质量和训练能
力；开发如安全质量管理平台及监督检查APP等智能安全管理工具，持续推进HORCS、
舱音译码等管理软件的升级；完善大数据飞行品质管理系统，切实提升安全管理效能
。
2.锻造网络核心竞争力
聚焦核心市场，立足海南，客货并举打造自贸港超级承运人，全力推进北
京、深圳、海南等枢纽国内精品空中快线网络搭建；紧抓中国“双循环”新格局和海
南自贸港建设契机，有序组织运力恢复；密切关注民航政策和全球疫情动态，优先恢
复北京、海口、深圳、重庆等地区国际航线；持续优化改造低收益航线，提升资源使
用效能；推进战略合作协议，增强配套资源获取能力。
3.优化运行品质
2021年海航控股将依托全面运行品质管控体系，构建以运行控制为核心的
航空公司运行管理体系，将正常率、运行品质、AOC运行协同等运行指标统筹考核，
实现从过程到结果全面管控。运行品质管控工作变被动为主动，通过运行纠偏机制，
增强事前及事中运行品质管理，结合“运行问题回头看”工作开展运行监察，形成闭
环，促进运行品质不断优化。
4.创新销售业务
把握后疫情时代民航产业重塑盈利能力趋势，发力一站式消费服务产品提
供及资源整合。打造专业化销售体系，携手产业链上下游企业针对细分市场推出定制
化航旅产品。以阿米巴精细化管理为抓手，优化市场经营管控体系。把握复工复学复
产、航空货物运输等专项包机新兴市场机遇，大力推进政企合作、留学复工、客改货
等航线包机合作业务。
(四)可能面对的风险
1.宏观行业风险
2021年，全球疫情未能得到有效控制且呈现加速蔓延态势，国外疫情发展
及外部市场环境不稳定性、不确定性明显增加，国内面临“外防输入、内防反弹”的
巨大防控压力，2020年末国内出现疫情多点散发的严峻形势，对民航旅客运输造成较
大影响。2021年海外疫情防控不明晰可能推迟世界经济复苏节奏，国内存在再次发生
疫情散发影响旅客出行和消费信心的风险。
2.市场竞争风险
随着国内航空市场开放、低成本航空快速发展、国内航司加大国内航线宽
体运力投放，未来国内外航空运输业的竞争将日趋激烈，对公司的航权时刻资源、票
价水平、市场份额、运力投放等带来不确定性。随着铁路运输网络布局的日臻完善，
高铁分流国内中短程航线市场需求，未来中东部高铁干线提速将进一步增强其竞争力
。同时，北京大兴、成都天府新机场投运将大幅增加市场供给，公司未来在部分国内
航线上可能将面临较大的竞争压力。
3.汇率波动风险
公司大多数的租赁债务及部分贷款以外币结算（主要是美元，其次是欧元
），并且公司经营中外币支出一般高于外币收入，故人民币汇率的波动将对公司的业
绩产生影响，未来公司的汇兑损益具有较大的不确定性。截止2020年12月31日，就本
公司各类美元金融资产和美元金融负债而言，如果人民币对美元升值或贬值5%，其它
因素保持不变，则本公司将增加或减少税前利润约1,904,440千元。
4.航油价格波动风险
航油价格的高低，直接影响航空公司的生产成本，进而影响航空公司的经
营业绩。公司的盈利能力会受到国际原油价格波动以及国内航油价格调整的影响。因
此，若未来国际油价大幅波动或国内航油价格大幅调整，可能会对本公司的经营业绩
造成较大的影响。2020年度，本公司航油成本占比营业成本15%，航油价格每增加或
降低5%，其他因素不变，则本公司将增加或减少营业成本311,983千元。
5.公司重整风险
海南省高院已于2021年2月10日裁定债权人对公司的重整申请，公司存在因
重整失败被宣告破产的风险。如果公司被宣告破产，公司将被实施破产清算，根据《
股票上市规则》第13.4.14条的规定，公司股票将面临被终止上市的风险。如果公司
实施重整并执行完毕，重整计划将有利于改善公司的资产负债结构，减轻或消除历史
负担，提高公司的盈利能力。但公司后续经营和财务指标如果不符合《股票上市规则
》等相关监管法规要求，公司股票仍存在被实施退市风险警示或终止上市的风险。
6.公司股东重整风险
海南省高院已于2021年2月10日裁定债权人对公司控股股东大新华航空、重
要股东海航集团的重整申请。大新华航空、海航集团进入重整程序，可能对本公司股
权结构等产生影响。
7.流动风险
普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“普华永道中天
”）为公司2020年年度财务报告出具了无法表示意见的审计报告，详情请见本报告第
十一节第二项“形成无法表示意见的基础”段落。自2020年初以来，新型冠状病毒肺
炎疫情(“疫情”)在全球迅速蔓延，各国政府陆续出台了一系列交通限制及隔离措施
以防止疫情的扩散，旅客出行需求和意愿大幅下降，对本集团所处航空运输业产生较
大冲击，受此影响本集团2020年度归属于母公司股东净亏损为人民币64,003,308千元
，经营活动现金流量为净流出人民币506,068千元。本集团的主要资金需求来源于飞
机、发动机及航材的购置或改良及偿还其相关借款或负债。
本集团将充分采取以下措施应对上述问题及风险：本集团正积极配合法院
、管理人及其他各方开展海航控股重整的相关工作，积极与债权人沟通，通过实施重
整以化解债务风险，聚焦航空主业健康发展。本集团计划在海航控股重整过程中通过
包括债务转移、引入战略投资者等方式降低本集团负债规模及偿债压力，优化资产负
债结构。本集团将根据相关政策及国内外市场需求，通过及时调整运力配给等安排，
加快复工复产增加营运收入，同时控制经营开支以减少疫情对营运资金的压力。
8.其他不可抗力及不可预见风险
民航运输受外部环境影响较大，自然灾害、突发性公共卫生事件、民航业
航空客机先天性缺陷以及恐怖袭击、政治动荡等因素都会影响航空公司的正常运营，
可能会对公司的生产经营造成不利影响。
为了应对上述风险，公司2020年将以安全运营为基石，扎实安全管理，以
完成年度生产经营为目标，紧抓市场收益提升，持续提升服务质量和运行品质，保证
生产队伍稳定，确保公司稳步健康发展。
四、报告期内核心竞争力分析
海航控股起步于中国最大的经济特区和自由贸易港——海南省，拥有以波
音系列为主的年轻豪华机队，是中国发展最快和最有活力的航空公司之一，致力于为
旅客提供全方位无缝隙的航空服务。公司的核心竞争力主要表现在以下几点：
㈠具有国际影响力的安全品牌
2020年，海航控股以“三个敬畏”为内核，坚持“抓作风、强三基、守底
线”，强化责任落实，切实守住了安全底线，未发生人为原因一般征候及以上等级不
安全事件，航空安全结果类指标优于行业平均水平。海航控股作为中国民航第一家试
点SMS（SafetyManagementSystem,即安全管理体系）的航空公司，安全运行持续平稳
。本年度安全运行44.3万飞行小时，自开航以来累计安全飞行超过835万小时，取得
了连续安全运行28周年、连续超过10年未发生公司原因严重征候、连续4年未发生人
为原因一般征候的优异成绩，安全水平行业领先，为中国民航由“民航大国”向“民
航强国”的跨越式发展贡献了重要力量。
㈡差异化网络核心竞争力
海航控股积极响应国家民航强国、“一带一路”、海南自贸港建设、京津
冀协同发展、粤港澳大湾区建设等发展战略，实施差异化发展策略，聚焦门户和区域
枢纽核心市场，主核心市场网络效应显现。
“十三五”期末，在全国2,000万级旅客吞吐量以上的24个机场中，海航控
股已在13个机场设有分公司和运营基地，在9个城市的市场占有率位居前三；其中，
海南市场份额长年稳居第一。在39个旅客吞吐量千万级以上机场间执行的国内航线占
公司国内航线总量超90%；海南、深圳、重庆等地洲际航线数量位列第一，北京洲际
航线数量位列北京首都机场第2位。
同时，随着海南自贸港建设的深入实施，海南民航运输市场迎来新的发展
机遇。海航控股积极发挥主基地航司优势，先后开辟海口至莫斯科、墨尔本、悉尼、
罗马4条远程洲际航线，经营海口、三亚国际和地区客运航线60余条，每周进出港起
降架次近90班次，是海南国际枢纽航线网络建设的排头兵和主力军，进一步建设、完
善了海南“空中丝绸之路”。
㈢持续提升的运行品质
2020年海航控股严格落实“真情服务”工作要求，牢固树立“航班正常就
是最好的服务”的工作思想，不断完善以运行控制为核心的航班正常管理体系。通过
全流程的运行管理，促进运行效率的提升，全力打造“运行高效”与“服务优质”的
优秀航空公司，助力海南自由贸易港建设。根据民航局统计数据，海航控股2020年航
班正常率87.68%，较2019年提升6.55个百分点。
㈣创新探索营销模式
“十三五”期间，海航控股深入分析旅客消费行为特征，积极探索创新型
营销模式，重点以互联网精准营销、跨业界联合营销、直播带货等方式对目标客户群
体进行产品营销推广。同时，创新研发“随心飞”、智选/优选经济舱、商务套票、
家庭套票以及中转产品等核心产品，显著提升信息触达率与产品转化率，有效推动公
司活跃用户与经营收入良性双增长，直销收入占比高达50%以上，位居行业前列。
㈤勇担社会责任的民族企业
海航控股以可持续发展为核心，以履行社会责任为载体，以价值共享为驱
动，将社会责任融入组织治理，全面开展社会责任实践，注重公益与业务相融合，关
注绿色发展和儿童保护项目，持续投身公益慈善事业，勇担社会责任。
2020年，海航控股积极响应国家号召，全力参与抗击疫情的医疗救援运输
保障，多措并举助力打赢抗疫阻击战；聚焦“蓝天保卫战”“绿途·碳抵消”“能源
管理体系建设”，积极推进绿色航空示范效应；关注儿童的健康成长，多次组织关爱
儿童公益活动；开展扶贫助农工作，积极响应民航局关于开展消费扶贫专项行动的倡
议，发动员工购买和帮助销售定点扶贫县滞销产品。同时，在海南投放40余架次宽体
机为海南荔枝“直飞带货”，为海南特色农产品打通航空物流通道，助力海南农业复
工复产；各地党组织前往贫困山区开展扶贫助困工作，对特困户进行走访慰问。以“
为社会做点事，为他人做点事”的企业文化精神，服务国家战略，致力于实现共享发
展，助力和谐社会建设。
㈥卓越的国际航空品牌形象
海航控股不忘初心，坚持践行“真情服务”理念，发扬“店小二”的服务
精神，遵循“SMILE”服务准则，传递“不期而遇，相伴相惜”的服务理念，立志成
为中华民族的世界级卓越航空企业和航空品牌。2020年，海航控股持续深化“HaiFac
e”和“梦之羽”品牌形象体系的提升和应用，通过提升服务品质的一致性与稳定性
，打造产品与服务的差异化亮点，进一步塑造国际化航空品牌的独特性、知名度与美
誉度。自2011年起，海航控股凭借高品质的服务及持续多年的创新，连续十年蝉联“
SKYTRAX五星航空公司”荣誉并保持“SKYTRAX全球航空公司TOP10”排名第七，成为
中国内地唯一入围并蝉联该项荣誉的航司。
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