600173卧龙地产资产重组最新消息
≈≈卧龙地产600173≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
根据证监会行业分类规则，公司所属行业为房地产业。
房地产行业情况说明：2021年2月，自然资源部发布土地新政，要求全国22
个重点城市对住宅用地实施“两集中”的新政，包括集中发布土地出让公告、集中组
织出让活动，全年将分三批次集中统一发布住宅用地招拍挂公告及组织出让；4月，
中央政治局会议强调要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，增加保障性租赁住
房和共有产权住房供给，并首次提出防止以学区房等名义炒作房价。今年以来，随着
“三条红线”的正式实施，信贷资金用途合规性审查趋严，全国房贷利率止跌回升，
加之“两集中”新政的实施及地方政府坚决落实中央政治局会议精神，因城施策、综
合施治，效果日渐显现，促进房地产市场平稳健康发展。
公司主营业务情况说明：报告期内，公司主要从事房地产的开发与销售业
务，房地产业务经营模式为房地产开发与销售自行开发的商品房，房产主要项目集中
在清远、绍兴、武汉三个区域，目前主要在售楼盘有：清远博学苑、上虞万诚府和武
汉东方郡。
二、经营情况的讨论与分析
2021年上半年，在“房住不炒、因城施策”的政策大环境下，随着房企融
资“三条红线”、房地产贷款集中度限制及22个重点城市供地“两集中”等政策的相
继实施，房地产企业谨慎投资。根据国家统计局数据显示，2021年1-6月，房地产业
土地购置面积7,021.24万㎡，同比下降11.8%；土地成交价款3,807.61亿元，同比下
降5.7%，房地产土地成交规模较去年同期有所收缩。随着国内疫情影响逐渐减弱，全
国房地产行业整体恢复发展，根据国家统计局数据显示，2021年1-6月，全国商品房
销售面积为88,635.35万㎡，同比增长27.7%，增速较去年同期增长36.1%；全国商品
房销售额为92,931.31亿元，同比增长38.9%，增速较去年同期增长44.3%，房地产整
体销售情况较去年同期增长显著。
报告期内，公司紧紧围绕年初经营计划，通过积极开拓营销新渠道，加快
工程开发建设，严控工程质量等措施抓好经营工作。现将主要工作汇报如下：
公司经营情况回顾
报告期内，公司实现营业收入197,458.68万元，较去年同期增长306.47%；
归属于上市公司股东的净利润34,768.35万元，较去年同期增长165.12%。截止报告期
末，归属于上市公司所有者权益339,953.16万元。
公司经营情况分析
1、多措推进营销管理，提升销售业绩
公司通过开展营销人员培训，提升营销专业技能，持续推进线上线下销售
模式等措施，加快存货去化。报告期内，公司房地产项目签约销售面积为9.88万㎡，
同比增加77.38%；公司房地产项目签约销售金额为13.97亿元，同比增加82.38%。
2、加强工程建设管控，提高客户满意度
公司继续引进第三方质量飞检单位，完善质量检查标准，全面试点外部专
业单位的飞行检查，切实提高项目工程质量，为客户打造有保障的质量产品；公司进
一步推进项目开发两级联动模式，严格把控工程节点，加快推进工程进度，确保各项
目进度节点符合预期，按期按质量交房，提升客户满意度。
3、强化资金管控能力，增厚资金收益
公司持续推出回款激励机制，缩短各项目公司平均回款周期，并对应收款
进行重点监控和清理，优化应收款结构，报告期内公司实现资金回笼12.83亿元，较
去年同期增长57%；通过购买理财产品和提高存款协定利率，提升资金收益，报告期
内公司实现资金收益3,423.30万元。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
1、宏观调控政策风险
政府对房地产投资过程中的土地供给政策、地价政策、税费政策、住房政
策、价格政策、金融政策等，均对房地产投资者收益目标的实现产生巨大的影响，从
而给投资者带来风险。如果公司不能适应宏观调控政策的变化，则有可能对公司的经
营管理、未来发展造成不利的影响。
2、房地产市场波动的风险
随着国家一系列政策法则的实施，以及市场预期的变化，不同地区的房价
走势呈现差异化，公司项目集中在武汉、清远、绍兴等个别城市，项目所在地房市行
情的变化，对公司经营收益波动影响较大风险。
3、项目开发风险
房地产项目开发具有环节多、周期长和投资大的特点。项目开发周期一般
在两年以上，开发流程涉及多重环节和合作单位，同时项目开发过程中须获得的政府
许可与审批，任何环节的不利变化，都将可能导致公司项目开发周期延长、成本上升
等风险，造成项目预期经营目标难以如期实现。
4、市场供求风险
市场价格受供求关系影响，去化率和项目周转进度对房地产去库存极为重
要，而当前房地产库存压力依然存在，部分地区商品房结构性过剩，销售不畅，房地
产投资将面临积压或空置的风险。
四、报告期内核心竞争力分析
公司秉承“诚、和、创”的企业文化，以“质量是制造出来的”、“客户
至上、服务第一”为经营宗旨，在以下方面具备一定的核心竞争力。
1、良好的品牌影响力：公司通过人性化的产品设计、严格的品质控制、开
发城市优质楼盘，树立了良好的企业形象；同时，卧龙在制造业领域享有较高知名度
，能为公司带来较好的品牌影响力与美誉度。
2、成熟的成本控制能力：公司通过各项目公司经营责任制考核、招投标管
理、目标成本管理等制度实施，全面提升企业整体营运质量，多措并举实施降本增效
。
3、有效的管控模式：公司将项目获取、开发建设、销售管理等核心职能下
放项目公司，激发了决策机制活力，提升了市场应变能力；OA及CRM系统成熟运行，
信息共享，使项目销售进度、工程进度、财务状况、内部信息能够有效运作与管控。
4、精干的管理团队：公司拥有一支行业经验丰富且专业能力强的管理团队
，人员结构稳定且能够根据宏观经济形势和行业环境变化适时优化管理策略，促进公
司健康、持续发展。同时，公司推出中长期股权激励机制，提升团队工作积极性，引
导团队聚焦于集团战略和经营主体目标的实现。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
2020年上半年，国内宏观经济形势十分严峻，面对如此经济环境，国家陆
续出台相应刺激政策，整体政策环境偏宽松；下半年，随着全国热点城市住宅市场加
速回暖，部分热点城市房价、地价增长过快，国家再次强调“房住不炒”，出台“三
道红线”政策收紧房企融资，同时央行、银保监会规定各大银行房地产贷款和个人住
房贷款占比上限，房地产调控政策稳中趋严。根据国家统计局数据显示，2020年，全
国商品房销售面积为176,086.22万平方米，同比增长2.6%；全国商品房销售额为173,
612.66亿元，同比增长8.7%，增速较2019年增长2.2%，商品房销售额增速加快；房地
产土地购置面积25,536.28万平方米，同比下降1.1%；房屋新开工面积为224,433.13
万平方米，同比下降1.2%；房地产施工面积926,759.19万平方米，同比增长3.7%；房
地产竣工面积91,218.23万平方米，同比下降4.9%。
二、报告期内主要经营情况
公司聚焦房地产主业，紧抓项目建设不放松，因地因时施策，提升销售率
，提高货款回笼速度，同时推行线上线下协同销售模式，持续提升精细化管理水平。
现将2020年主要工作汇报如下：
公司经营情况回顾
2020年，公司实现营业收入22.81亿元，营业利润6.69亿元，归属于上市公
司股东的净利润4.84亿元，归属于上市公司所有者权益31.57亿元。
公司经营情况分析
1、推动营销体系改革，确保销售利润最大化
公司深入推进销售管理体系市场化改革，遵循“高度市场化、难易区分、
利责对等”的管理原则，充分发挥销售团队的积极性和销售能力，加快存货的去化；
同时重点围绕现有房地产市场进行开发，紧盯机遇、稳扎稳打，抓好开发进度、提升
产品品质，保证公司销售及利润最大化。报告期内，公司重点项目如上虞万诚府一期
、二期等按计划如期开盘并取得了不错的销售成绩。2020年，公司实现签约销售面积
16.27万平方米，签约销售金额21.21亿元，资金回笼21.09亿元。
2、持续深化市场化改革，全面提升内部管理水平
报告期内，公司完善企业管理模式及绩效考核体系，形成具有市场竞争力
的薪酬体系；积极推动学习型企业建设，通过内外部培训相结合的方式，加强以工程
技术和营销管理为重点的职业培训，强化员工专业能力培育；完善公司《公司章程》
、三会议事规则等内部控制相关制度，全面提升公司的内部管理水平。
3、加强财务管理，提高资金运用效率
报告期内，公司结合各项目公司实际情况，加紧实施去库存计划，持续完
善回款激励机制，缩短各项目公司平均回款周期，并对应收款进行重点监控和清理，
优化应收款结构；公司继续强化资金管控力度，严控资金支付，合理、高效地利用资
金，提高资金运用效率；通过努力提高协定存款利率、购买理财产品等方式，增厚公
司资金收益。
4、增加公司土地储备，为公司持续健康发展提供保障
公司深耕现有房地产区域市场，密切关注土地价格及政策变化，积极寻找
优质地块。2020年9月，全资子公司耀江神马通过武汉市国有建设用地使用权网上交
易系统，最终以人民币92,770万元成功竞得武汉东西湖P（2020）089号地块的国有建
设用地使用权，增加公司规划计容建筑面积10.23万㎡，为公司持续健康发展提供保
障。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
2020年是“十三五”规划收官之年，受疫情影响房地产方面政策先松后紧
，全国房地产市场由上半年触底后复苏，部分热点城市房价快速上涨，全年销售规模
再创新高。2021年是“十四五”规划开局之年，“房住不炒”、“因城施策”仍是国
家的总体精神，在“三道红线”、“房地产贷款集中度”及“22个重点城市住宅用地
实现‘两集中’”政策的监管下，房地产市场或将平稳运行。
(二)公司发展战略
2021年，公司将按照房地产业务“健康持续发展”的要求，抓好项目开发
进度、产品品质和土地储备工作，不断推进精细化管理，建立更加完善的“成本、质
量、进度、招标”等管理深化机制，同时坚持“以客户为中心”的理念，以“品质”
为核心，并将此理念贯穿设计、施工、销售、售后全过程，让客户更满意、居住更舒
适、房产更有价值。
(三)经营计划
（1）全年预计营业收入26.45亿元，预计营业成本费用20.38亿元；
（2）新开工面积22.49万平方米，竣工面积15.38万平方米，保障业绩稳定
增长；
（3）继续做好公司转型升级工作；
（4）全面完善管理制度，提升公司精细化、标准化管理水平；
(四)可能面对的风险
1、宏观调控政策风险
政府对房地产投资过程中的土地供给政策、地价政策、税费政策、住房政
策、价格政策、金融政策等，均对房地产投资者收益目标的实现产生巨大的影响，从
而给投资者带来风险。如果公司不能适应宏观调控政策的变化，则有可能对公司的经
营管理、未来发展造成不利的影响。
2、房地产市场波动的风险
随着国家一系列政策法则的实施，以及市场预期的变化，不同地区的房价
走势呈现差异化，公司项目集中在武汉、清远、绍兴等个别城市，项目所在地房市行
情的变化，对公司经营收益波动影响较大风险。
3、项目开发风险
房地产项目开发具有环节多、周期长和投资大的特点。项目开发周期一般
在两年以上，开发流程涉及多重环节和合作单位，同时项目开发过程中须获得的政府
许可与审批，任何环节的不利变化，都将可能导致公司项目开发周期延长、成本上升
等风险，造成项目预期经营目标难以如期实现。
4、市场供求风险
市场价格受供求关系影响，去化率和项目周转进度对房地产去库存极为重
要，而当前房地产库存压力依然存在，部分地区商品房结构性过剩，销售不畅，房地
产投资将面临积压或空置的风险。
四、报告期内核心竞争力分析
公司秉承“诚、和、创”的企业文化，以“质量是制造出来的”、“客户
至上、服务第一”为经营宗旨，在以下方面具备一定的核心竞争力。
1、良好的品牌影响力：公司通过人性化的产品设计、严格的品质控制、开
发城市优质楼盘，树立了良好的企业形象；同时，卧龙在制造业领域享有较高知名度
，能为公司带来较好的品牌影响力与美誉度；
2、成熟的成本控制能力：公司通过各项目公司经营责任制考核、招投标管
理、目标成本管理等制度实施，全面提升企业整体营运质量，多措并举实施降本增效
。
3、有效的管控模式：公司将项目获取、开发建设、销售管理等核心职能下
放项目公司，激发了决策机制活力，提升了市场应变能力；OA及CRM系统成熟运行，
信息共享，使项目销售进度、工程进度、财务状况、内部信息能够有效运作与管控。
4、精干的管理团队：公司拥有一支行业经验丰富且专业能力强的管理团队
，大部分管理层在卧龙工作较长年限，公司也为其提供了优厚的待遇和中长期激励机
制。整体管理团队人员稳定且工作协作能力强，能够引领公司健康、可持续发展。
=========================================================================
免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
根据证监会行业分类规则，公司所属行业为房地产业。
房地产行业情况说明：2021年2月，自然资源部发布土地新政，要求全国22
个重点城市对住宅用地实施“两集中”的新政，包括集中发布土地出让公告、集中组
织出让活动，全年将分三批次集中统一发布住宅用地招拍挂公告及组织出让；4月，
中央政治局会议强调要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，增加保障性租赁住
房和共有产权住房供给，并首次提出防止以学区房等名义炒作房价。今年以来，随着
“三条红线”的正式实施，信贷资金用途合规性审查趋严，全国房贷利率止跌回升，
加之“两集中”新政的实施及地方政府坚决落实中央政治局会议精神，因城施策、综
合施治，效果日渐显现，促进房地产市场平稳健康发展。
公司主营业务情况说明：报告期内，公司主要从事房地产的开发与销售业
务，房地产业务经营模式为房地产开发与销售自行开发的商品房，房产主要项目集中
在清远、绍兴、武汉三个区域，目前主要在售楼盘有：清远博学苑、上虞万诚府和武
汉东方郡。
二、经营情况的讨论与分析
2021年上半年，在“房住不炒、因城施策”的政策大环境下，随着房企融
资“三条红线”、房地产贷款集中度限制及22个重点城市供地“两集中”等政策的相
继实施，房地产企业谨慎投资。根据国家统计局数据显示，2021年1-6月，房地产业
土地购置面积7,021.24万㎡，同比下降11.8%；土地成交价款3,807.61亿元，同比下
降5.7%，房地产土地成交规模较去年同期有所收缩。随着国内疫情影响逐渐减弱，全
国房地产行业整体恢复发展，根据国家统计局数据显示，2021年1-6月，全国商品房
销售面积为88,635.35万㎡，同比增长27.7%，增速较去年同期增长36.1%；全国商品
房销售额为92,931.31亿元，同比增长38.9%，增速较去年同期增长44.3%，房地产整
体销售情况较去年同期增长显著。
报告期内，公司紧紧围绕年初经营计划，通过积极开拓营销新渠道，加快
工程开发建设，严控工程质量等措施抓好经营工作。现将主要工作汇报如下：
公司经营情况回顾
报告期内，公司实现营业收入197,458.68万元，较去年同期增长306.47%；
归属于上市公司股东的净利润34,768.35万元，较去年同期增长165.12%。截止报告期
末，归属于上市公司所有者权益339,953.16万元。
公司经营情况分析
1、多措推进营销管理，提升销售业绩
公司通过开展营销人员培训，提升营销专业技能，持续推进线上线下销售
模式等措施，加快存货去化。报告期内，公司房地产项目签约销售面积为9.88万㎡，
同比增加77.38%；公司房地产项目签约销售金额为13.97亿元，同比增加82.38%。
2、加强工程建设管控，提高客户满意度
公司继续引进第三方质量飞检单位，完善质量检查标准，全面试点外部专
业单位的飞行检查，切实提高项目工程质量，为客户打造有保障的质量产品；公司进
一步推进项目开发两级联动模式，严格把控工程节点，加快推进工程进度，确保各项
目进度节点符合预期，按期按质量交房，提升客户满意度。
3、强化资金管控能力，增厚资金收益
公司持续推出回款激励机制，缩短各项目公司平均回款周期，并对应收款
进行重点监控和清理，优化应收款结构，报告期内公司实现资金回笼12.83亿元，较
去年同期增长57%；通过购买理财产品和提高存款协定利率，提升资金收益，报告期
内公司实现资金收益3,423.30万元。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
1、宏观调控政策风险
政府对房地产投资过程中的土地供给政策、地价政策、税费政策、住房政
策、价格政策、金融政策等，均对房地产投资者收益目标的实现产生巨大的影响，从
而给投资者带来风险。如果公司不能适应宏观调控政策的变化，则有可能对公司的经
营管理、未来发展造成不利的影响。
2、房地产市场波动的风险
随着国家一系列政策法则的实施，以及市场预期的变化，不同地区的房价
走势呈现差异化，公司项目集中在武汉、清远、绍兴等个别城市，项目所在地房市行
情的变化，对公司经营收益波动影响较大风险。
3、项目开发风险
房地产项目开发具有环节多、周期长和投资大的特点。项目开发周期一般
在两年以上，开发流程涉及多重环节和合作单位，同时项目开发过程中须获得的政府
许可与审批，任何环节的不利变化，都将可能导致公司项目开发周期延长、成本上升
等风险，造成项目预期经营目标难以如期实现。
4、市场供求风险
市场价格受供求关系影响，去化率和项目周转进度对房地产去库存极为重
要，而当前房地产库存压力依然存在，部分地区商品房结构性过剩，销售不畅，房地
产投资将面临积压或空置的风险。
四、报告期内核心竞争力分析
公司秉承“诚、和、创”的企业文化，以“质量是制造出来的”、“客户
至上、服务第一”为经营宗旨，在以下方面具备一定的核心竞争力。
1、良好的品牌影响力：公司通过人性化的产品设计、严格的品质控制、开
发城市优质楼盘，树立了良好的企业形象；同时，卧龙在制造业领域享有较高知名度
，能为公司带来较好的品牌影响力与美誉度。
2、成熟的成本控制能力：公司通过各项目公司经营责任制考核、招投标管
理、目标成本管理等制度实施，全面提升企业整体营运质量，多措并举实施降本增效
。
3、有效的管控模式：公司将项目获取、开发建设、销售管理等核心职能下
放项目公司，激发了决策机制活力，提升了市场应变能力；OA及CRM系统成熟运行，
信息共享，使项目销售进度、工程进度、财务状况、内部信息能够有效运作与管控。
4、精干的管理团队：公司拥有一支行业经验丰富且专业能力强的管理团队
，人员结构稳定且能够根据宏观经济形势和行业环境变化适时优化管理策略，促进公
司健康、持续发展。同时，公司推出中长期股权激励机制，提升团队工作积极性，引
导团队聚焦于集团战略和经营主体目标的实现。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
2020年上半年，国内宏观经济形势十分严峻，面对如此经济环境，国家陆
续出台相应刺激政策，整体政策环境偏宽松；下半年，随着全国热点城市住宅市场加
速回暖，部分热点城市房价、地价增长过快，国家再次强调“房住不炒”，出台“三
道红线”政策收紧房企融资，同时央行、银保监会规定各大银行房地产贷款和个人住
房贷款占比上限，房地产调控政策稳中趋严。根据国家统计局数据显示，2020年，全
国商品房销售面积为176,086.22万平方米，同比增长2.6%；全国商品房销售额为173,
612.66亿元，同比增长8.7%，增速较2019年增长2.2%，商品房销售额增速加快；房地
产土地购置面积25,536.28万平方米，同比下降1.1%；房屋新开工面积为224,433.13
万平方米，同比下降1.2%；房地产施工面积926,759.19万平方米，同比增长3.7%；房
地产竣工面积91,218.23万平方米，同比下降4.9%。
二、报告期内主要经营情况
公司聚焦房地产主业，紧抓项目建设不放松，因地因时施策，提升销售率
，提高货款回笼速度，同时推行线上线下协同销售模式，持续提升精细化管理水平。
现将2020年主要工作汇报如下：
公司经营情况回顾
2020年，公司实现营业收入22.81亿元，营业利润6.69亿元，归属于上市公
司股东的净利润4.84亿元，归属于上市公司所有者权益31.57亿元。
公司经营情况分析
1、推动营销体系改革，确保销售利润最大化
公司深入推进销售管理体系市场化改革，遵循“高度市场化、难易区分、
利责对等”的管理原则，充分发挥销售团队的积极性和销售能力，加快存货的去化；
同时重点围绕现有房地产市场进行开发，紧盯机遇、稳扎稳打，抓好开发进度、提升
产品品质，保证公司销售及利润最大化。报告期内，公司重点项目如上虞万诚府一期
、二期等按计划如期开盘并取得了不错的销售成绩。2020年，公司实现签约销售面积
16.27万平方米，签约销售金额21.21亿元，资金回笼21.09亿元。
2、持续深化市场化改革，全面提升内部管理水平
报告期内，公司完善企业管理模式及绩效考核体系，形成具有市场竞争力
的薪酬体系；积极推动学习型企业建设，通过内外部培训相结合的方式，加强以工程
技术和营销管理为重点的职业培训，强化员工专业能力培育；完善公司《公司章程》
、三会议事规则等内部控制相关制度，全面提升公司的内部管理水平。
3、加强财务管理，提高资金运用效率
报告期内，公司结合各项目公司实际情况，加紧实施去库存计划，持续完
善回款激励机制，缩短各项目公司平均回款周期，并对应收款进行重点监控和清理，
优化应收款结构；公司继续强化资金管控力度，严控资金支付，合理、高效地利用资
金，提高资金运用效率；通过努力提高协定存款利率、购买理财产品等方式，增厚公
司资金收益。
4、增加公司土地储备，为公司持续健康发展提供保障
公司深耕现有房地产区域市场，密切关注土地价格及政策变化，积极寻找
优质地块。2020年9月，全资子公司耀江神马通过武汉市国有建设用地使用权网上交
易系统，最终以人民币92,770万元成功竞得武汉东西湖P（2020）089号地块的国有建
设用地使用权，增加公司规划计容建筑面积10.23万㎡，为公司持续健康发展提供保
障。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
2020年是“十三五”规划收官之年，受疫情影响房地产方面政策先松后紧
，全国房地产市场由上半年触底后复苏，部分热点城市房价快速上涨，全年销售规模
再创新高。2021年是“十四五”规划开局之年，“房住不炒”、“因城施策”仍是国
家的总体精神，在“三道红线”、“房地产贷款集中度”及“22个重点城市住宅用地
实现‘两集中’”政策的监管下，房地产市场或将平稳运行。
(二)公司发展战略
2021年，公司将按照房地产业务“健康持续发展”的要求，抓好项目开发
进度、产品品质和土地储备工作，不断推进精细化管理，建立更加完善的“成本、质
量、进度、招标”等管理深化机制，同时坚持“以客户为中心”的理念，以“品质”
为核心，并将此理念贯穿设计、施工、销售、售后全过程，让客户更满意、居住更舒
适、房产更有价值。
(三)经营计划
（1）全年预计营业收入26.45亿元，预计营业成本费用20.38亿元；
（2）新开工面积22.49万平方米，竣工面积15.38万平方米，保障业绩稳定
增长；
（3）继续做好公司转型升级工作；
（4）全面完善管理制度，提升公司精细化、标准化管理水平；
(四)可能面对的风险
1、宏观调控政策风险
政府对房地产投资过程中的土地供给政策、地价政策、税费政策、住房政
策、价格政策、金融政策等，均对房地产投资者收益目标的实现产生巨大的影响，从
而给投资者带来风险。如果公司不能适应宏观调控政策的变化，则有可能对公司的经
营管理、未来发展造成不利的影响。
2、房地产市场波动的风险
随着国家一系列政策法则的实施，以及市场预期的变化，不同地区的房价
走势呈现差异化，公司项目集中在武汉、清远、绍兴等个别城市，项目所在地房市行
情的变化，对公司经营收益波动影响较大风险。
3、项目开发风险
房地产项目开发具有环节多、周期长和投资大的特点。项目开发周期一般
在两年以上，开发流程涉及多重环节和合作单位，同时项目开发过程中须获得的政府
许可与审批，任何环节的不利变化，都将可能导致公司项目开发周期延长、成本上升
等风险，造成项目预期经营目标难以如期实现。
4、市场供求风险
市场价格受供求关系影响，去化率和项目周转进度对房地产去库存极为重
要，而当前房地产库存压力依然存在，部分地区商品房结构性过剩，销售不畅，房地
产投资将面临积压或空置的风险。
四、报告期内核心竞争力分析
公司秉承“诚、和、创”的企业文化，以“质量是制造出来的”、“客户
至上、服务第一”为经营宗旨，在以下方面具备一定的核心竞争力。
1、良好的品牌影响力：公司通过人性化的产品设计、严格的品质控制、开
发城市优质楼盘，树立了良好的企业形象；同时，卧龙在制造业领域享有较高知名度
，能为公司带来较好的品牌影响力与美誉度；
2、成熟的成本控制能力：公司通过各项目公司经营责任制考核、招投标管
理、目标成本管理等制度实施，全面提升企业整体营运质量，多措并举实施降本增效
。
3、有效的管控模式：公司将项目获取、开发建设、销售管理等核心职能下
放项目公司，激发了决策机制活力，提升了市场应变能力；OA及CRM系统成熟运行，
信息共享，使项目销售进度、工程进度、财务状况、内部信息能够有效运作与管控。
4、精干的管理团队：公司拥有一支行业经验丰富且专业能力强的管理团队
，大部分管理层在卧龙工作较长年限，公司也为其提供了优厚的待遇和中长期激励机
制。整体管理团队人员稳定且工作协作能力强，能够引领公司健康、可持续发展。
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