600112长征电气资产重组最新消息
≈≈*ST天成600112≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）主要业务
公司主要业务包括电气设备制造、矿产资源开发等业务。
（二）经营模式
1、电气设备制造业务
电气设备制造是公司的传统经营业务，公司所生产的电气设备主要用于电
力系统的控制和保护，既可根据电网运行需要将一部分电力设备或线路投入或退出运
行，也可在电力设备或线路发生故障时将故障部分从电网快速切除，从而保证电网中
无故障部分的正常运行、保护运行维修人员的安全，电气设备的安全性、稳定性对电
力系统的安全、有效运行具有十分重要的意义。
目前公司该板块业务主要产品系中压电气设备，公司生产的中压产品固体
绝缘环网柜已达到国际先进水平，在电气设备市场中具有良好的品牌形象。中压电气
产品主要包括固封式真空断路器、气体绝缘环网柜、固体绝缘环网柜等。
（1）销售模式
中压电气产品主要用于国内外城市、农村配电网建设及改造，工矿企业、
交通运输、商住建筑、新能源建设等，采取直接销售、经销商代理及OEM贴牌合作等
多种销售模式。
（2）采购模式
公司对所有大宗原材料和关键零部件的合格供应商引入进行管理，供应链
部门综合考虑供应商的交付能力、品质保障能力、技术保障能力、售后服务能力和相
关资质等选择优质供应商，然后对供应商的产品进行样品测试、小批试用合格后列入
合格供应商。所有大宗原材料和关键零部件的采购价格及付款方式均通过招标方式进
行。
公司以销定产，生产管理部门根据M+2要货计划结合实际需求情况制定采购
计划，通过对非标零部件和原材料按销售订单需要进行经济批量采购，仅对长线标准
物料进行部分预投料处理方式控制存货，减少资金占用。
采购成本控制，公司在项目投标报价阶段就与战略供应商或客户指定供应
商达成采购意向及价格锁定，在销售合同实施时与供应商进行二次谈价后签订采购合
同。
公司与零部件供应商建立了相对稳定的战略合作关系，完善了供应链管理
，保证零部件质量和供应的稳定性，减少零部件价格波动对生产成本的影响。保证采
购工作做到质优价廉可控性，提升交付能力、品质能力和盈利能力。
（3）研发模式
公司根据行业电气设备技术趋势、行业及客户需求特点结合自身发展的要
求，在研发体系上进行了一系列的改革和创新，依托省级企业研发中心，设立技术中
心管理的组织结构，建立并完善了技术开发管理流程；制定并实施了以客户需求为导
向，以新产品、新技术、新工艺为核心的产品经理推动价值链负责制，有效推动复合
型人才的培养，大大提高了公司运营效率，从根本上提高了公司核心竞争力。
（三）行业情况说明
电力设备制造行业是中国制造业的基础和脊梁,是决定中国制造向“中国智
造”迈进的重要关键行业之一，也是机械工业最主要的子行业之一。近年来我国加大
对重大电力设备研发的政策扶持，使得电力设备制造业发展速度加快，也取得了重要
进展。电力设备制造业作为我国的传统产业，具备较强的比较优势和需求潜力，受到
应用领域需求向好、技术创新能力显著、重大装备有所突破、产业结构调整过程明显
加快等利好因素影响，我国已进入世界电力装备制造大国行列。
未来随着国家不断增大对新能源、电网和用电的建设投入，电力设备的市
场需求还将明显增长，但随着行业对电力设备技术、质量、研发创新、营销、服务能
力等多维要求的不断提升，行业集中度提升成为趋势，且行业存在过剩问题，低端产
品、产能面临持续出局。伴随着下游地产、新能源、5G设备等领域头部企业集中度日
益提升，国产替代趋势继续演绎，行业利润将向具有品牌优势、技术优势、渠道优势
和规模优势的企业集中。
电气设备处于产业链中端，对上下游议价能力弱，成本转嫁能力不足，营
运资金沉淀严重。2021年至今，主要原材料价格大幅上涨，在很大程度上加大了行业
内企业的短期资金压力和成本控制压力，并影响行业盈利稳定性。另外，行业无序竞
争将持续压低价格，竞争压力较大。
公司作为国内较早掌握电气设备技术和制造工艺的企业之一，在行业内已
享有一定知名度，公司下属子公司银河开关为中国电器工业协会高压开关分会常务理
事单位，其生产的中压产品固体绝缘环网柜达到了国际先进水平（桂工信科鉴[2013]
66号），并参与制定了中国电力行业标准《12kV固体绝缘金属封闭开关设备和控制设
备》（DL／T1586-2016）和国家标准《3.6kV40.5kV交流金属封闭开关设备和控制设
备》（GB/T3906-2020），公司在行业竞争方面具有一定优势。北海银河开关设备有
限公司和广西银河迪康电气有限公司研发、生产的中压六氟化硫气体绝缘环网柜（广
西名牌产品），历经十余年时间已在行业内建立起品牌和口碑。
二、经营情况的讨论与分析
2021年上半年度，公司面临严酷的生存环境，承受着来自市场、债权人、
资金流等多重压力，在公司董事会的领导下，公司团结一致，坚忍不拔，奋力拼搏，
积极应对各种挑战，努力寻求突破的方向，使得公司总体保持了稳定。报告期内，公
司主要完成的工作具体如下：
（一）电气设备制造业
报告期内，公司主营业务电气设备制造行业竞争持续加剧，加之受原材料
价格上涨、资金流紧张以及诉讼、控股股东资金占用等因素影响，主营业务收入持续
下降且经营业绩持续亏损。
1、销售方面，公司努力克服新冠肺炎疫情影响，积极参与国家电网建设，
收缩产品线，重点做好环网柜产品的销售。面对严峻的宏观经济形势和激烈的市场竞
争环境，公司持续深入实施发展战略，加大产品营销力度，优化客户与价格策略，巩
固深化原有客户合作的广度和深度，并持续开发新客户，不断挖掘潜在的市场资源，
立足国内市场、恢复并扩展国际市场。公司不断增强营销队伍建设，扩大直销的比例
，努力降低销售费用。
2、研发方面，公司作为国家高新技术企业十分重视对研发的持续投入，致
力于提高技术创新能力以加快主营产品的研发和升级。公司研发完成了中车27.5kV铁
路机车车载固体绝缘开关项目、新一代12kV固体绝缘环网柜项目，目前在研发项目有
中铁27.5KV铁道牵引变电站用固体绝缘开关设备、中车开关设备、新固体绝缘环网柜
、小型化箱变、国网定制化环网柜等5个项目。获得授权专利共16项，其中4项发明专
利、8项为实用新型专利、4项外观设计专利。
3、品质控制方面，公司持续严格执行质量管理程序，质量是企业的生命线
、是企业效益的源泉，良好的品牌依赖产品的高质量，因此公司始终把质量放在首位
，不断加强生产各个环节的质量控制，如严格控制采购物资质量、加强零部件加工过
程控制等等，特别是加强外协零部件加工质量的控制，建立了零部件加工跟踪和质量
问责的可追溯机制，员工质量意识提高，组织本年度质量管理体系的外部审核，进一
步提升了公司品质控制能力。
4、内部管理方面，公司在不降低产品的品质、性能的基础上，有效地降低
生产成本，减少材料消耗，努力提高材料利用率；整合生产车间，减少冗员，提高生
产效率，有效降低制造费用；同时按照公司生产周期合理安排材料进货时间，盘活存
量、减少库存，降低资金占用。继续深化推进6S管理，不断优化员工行为、现场管理
、安全生产、工作效率、成本控制、服务质量，为保证良好的生产秩序和提高产品质
量提供有力的保障。
（二）矿产资源开发产业
2021年上半年度，公司参股的香港长城矿业开发有限公司围绕年度各项任
务目标，以产能提升、增加回运量为突破口，克服疫情困难，合理安排生产、回运，
产销量、净利润较2020年同期有所好转。
（三）其他业务
报告期内，公司参股的贵阳贵银金融租赁有限责任公司充分发挥好金融租
赁与实体经济联系紧密的优势，紧紧围绕中央、省、市“十四五”规划，全省“乡村
振兴、大数据、大生态”三大战略和贵阳市“强省会”五年行动重大安排部署，积极
拓展租赁业务，一以贯之着力服务于地方经济、实体经济发展，提升金融服务能力。
2021年上半年，累计投放项目69个，金额69.34亿元，同比业务有所增加。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
1、宏观及政策风险
公司所从事的电气设备制造行业属于电力行业的重要组成部分，是关系到
国民经济持续稳定发展的主要环节之一，行业整体需求与宏观经济情况以及社会用电
需求密切相关。目前，国内宏观经济承担了较大的下行压力，经济结构调整对部分国
民经济基础行业不利影响较大，但近年电力行业的发展仍然保持了较高的速度，受到
国际金融危机与国内经济结构调整的影响尚未明确显现，但如果国际经济环境进一步
恶化影响到国内实业发展，或国内经济结构发生不利于电力行业的调整，都可能会影
响到电力行业以及下游子行业的效益，从而进一步对公司未来业绩产生不良影响。
公司将加强对宏观经济的研判，及时掌握国家、行业、区域内的有关政策
及其变化情况，确保科学决策。
2、原材料价格波动带来的风险
公司主要产品涉及的有色金属、稀土永磁材料等原材料，其价格上涨对公
司的生产成本带来较大的压力。
通过实时跟踪和分析原材料价格走势、实施全面预算管理、加强技术创新
和管理创新提高材料利用率和工艺水平等成本控制和管理办法，降低原材料价格波动
带来的风险。
3、市场竞争风险
近年来，由于产能过剩、产品低端化加之劳动力成本快速上涨，使得价格
与渠道的恶性竞争逐步升级，造成行业整体利润的增长不断下降；同时，跨国公司在
继续垄断高端市场的同时，凭借其品牌、研发和资本优势，使市场竞争更趋激烈。
公司将通过加大产品研发和市场拓展力度，努力提升产品技术水平，控制
生产成本，优化销售模式等方式降低市场竞争风险。
4、退市风险
中审华会计师事务所（特殊普通合伙）对公司2020年年度审计报告中的持
续经营能力存在重大不确定性等事项出具了无法表示的意见，且公司2020年末经审计
的净资产为负值，根据《上海证券交易所股票上市规则（2020年12月修订）》13.3.2
第（二）第（三）条的规定，公司股票已被实施“退市风险警示”。
一方面，公司积极寻求引入与公司发展相契合的优质资产，丰富公司产业
结构，改善公司财务状况，争取在2021年度实现净资产为正；另一方面，公司争取在
2021年度解决和消除被会计师事务所出具无法表示意见所涉及的事项。
5、立案调查风险
2020年7月8日，公司及相关当事人因涉嫌信息披露违法违规，收到中国证
券监督管理委员会的《调查通知书》；2021年8月12日公司收到中国证监会贵州监管
局下发的《行政处罚及市场禁入事先告知书》（黔处罚字[2021]1号），具体详细情
况请见公司在指定信息披露媒体上披露的相关公告信息。敬请广大投资者，理性投资
，注意相关风险。
6、其他相关风险
公司因存在被控股股东银河天成集团有限公司非经营性占用资金以及违规
担保的情形，根据上海证券交易所《股票上市规则》第13.4.1（五）条规定，经公司
向上海证券交易所申请，公司股票已于2019年5月24日起被实行其他风险警示。经公
司自查，截止本报告披露日，公司控股股东资金占用发生总额为51,425.98万元，资
金占用余额为31,195.24万元；公司违规担保总额为45,133万元，违规担保余额为11,
170万元。
截至目前，公司已对自查发现的控股股东资金占用、违规担保情况进行了
充分披露，董事会将持续高度重视内控建设，并继续排查可能存在的资金占用和违规
担保等违规事项，若发现该等违规事项，公司将严格遵守相关法律法规，真实、准确
、完整、及时、公平地履行信息披露义务，并杜绝此类事项再次发生。
7、诉讼风险
自2020年1月1日至本报告发布日，公司及控股子公司涉及诉讼、仲裁案件
共124起，涉及金额合计143,054.39万元，其中尚未结案的案件共90起，涉及金额合
计122,347.40万元。部分诉讼案件执行后将对上市公司损益产生负面影响。因部分案
件尚未开庭审理或尚未执行完毕，目前暂无法判断对公司本期利润或期后利润的具体
影响，公司将根据相关诉讼的进展情况及时履行信息披露义务，敬请广大投资者注意
投资风险。
截至本报告披露日，公司共涉及659起证券虚假陈述责任纠纷案件，诉讼金
额共计人民币9,683.05万元。上述诉讼事项对公司日常生产经营造成较大的影响。
公司后续将积极采取各项措施，妥善处理诉讼事宜，依法维护公司和广大
股东的合法权益。公司将持续关注相关案件进展情况，并及时履行信息披露义务，敬
请广大投资者注意投资风险。
8、资产被查封、冻结风险
因上述诉讼、仲裁事项，公司及子公司多项资产被查封，截止本报告披露
日，公司被查封、冻结的资产账面价值合计为66,489.38万元，占公司最近一期经审
计总资产的52.67%。公司资产被查封、冻结事项，对公司日常生产经营造成较大的影
响。
公司部分逾期债务可能面临支付相关违约金、滞纳金等情况，公司正在积
极与相关各方协商，通过部分偿还、增加担保、展期等方式努力达成债务和解方案，
尚不排除后续新增资产被查封冻结的情形，公司将合理安排和使用资金，并通过处置
非经营性资产、合法贷款等方式全力筹措资金，保证日常生产经营活动正常开展。敬
请广大投资者注意投资风险。
四、报告期内核心竞争力分析
公司于1997年上市，是专业生产电气设备的国家大型一档企业，具有年生
产中压电气设备4万台/套的能力，同时拥有广西最大固封式真空断路器生产基地，目
前已形成以电气设备、矿产开发为主要业务的产业集团。报告期内，公司的核心竞争
力主要表现在以下几点：
1、品牌优势：公司是我国原五大电器生产基地之一，是国内较早上市的电
气企业之一，是国家高新技术企业、全国企事业知识产权试点单位，多项产品荣获国
家和省级科技进步奖、国家级新产品奖、国家和省级名牌产品称号。公司技术实力和
产品质量得到市场和客户的高度认可，在国内市场上树立了良好的品牌形象。电网系
统在进行招标时，不仅考虑企业产品的质量、更是综合考虑企业的生产运营能力、客
户服务能力及研发等综合实力，公司过硬的品牌实力使得企业在竞争中具有一定优势
。
2、产品优势：公司作为国内较早掌握电气设备技术和制造工艺的企业之一
，在行业内已享有一定的知名度和市场占有率。中压电气设备方面，公司生产的中压
产品固体绝缘环网柜达到了国际先进水平、新型SF6气体绝缘环网柜和固封式断路器
产品的技术水平均处于国内领先地位。
3、研发优势：公司注重“以客户和市场需求为导向”建设研发创新体系，
从研发理念、组织机构、研发流程和管理制度进行了系统的构建，以保持技术的不断
进步。
4、团队优势：公司拥有一支由多位资深专家及业界管理精英组成的高素质
团队，具备较强的经营和投资经验，公司所处行业属于技术密集型行业。通过多年的
发展，公司已培养了一批具有丰富的产品设计和开发经验、对客户及行业有深刻理解
、能准确把握客户需求的高素质人才队伍，为其良好的研发、生产和销售能力提供了
有力支撑。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
2020年，受新型冠状病毒肺炎疫情影响，世界经济出现严重衰退，国内经
济下行压力持续增加，在全社会用电量增长放缓背景下，电气设备行业收入增速维持
低位。公司在确保员工安全、健康的前提下，积极、有序恢复公司各项生产经营活动
，同时深化内部改革，调整组织结构、加强预算管理、保障各项业务稳步开展，整体
平衡疫情对公司所带来的影响。报告期内，公司主要完成的工作具体如下：
（一）电气设备制造业
2020年，针对疫情影响、市场萎缩、诉讼影响，资金短缺等问题，为优化
产品结构、提升市场占用率、技术升级创新，实现中压各子公司之间资源优化配置，
达到开源节流、降本增效、激活主业动力的效果，公司整合下属电气子公司成立了中
压事业部，因公司涉及控股股东资金占用及违规担保、诉讼等情况，导致公司现金流
严重匮乏、债务压力加剧，公司整合的中压事业部经营情况未达预期，盈利能力继续
下滑，亏损持续增加。
销售方面，公司努力克服新冠肺炎疫情影响，积极参与国家电网建设，收
缩产品线，重点做好环网柜产品的销售。面对严峻的宏观经济形势和激烈的市场竞争
环境，公司持续深入实施发展战略，加大产品推销力度，优化销售与定价政策，巩固
深化原有客户合作的广度和深度，并持续开发新客户，不断挖掘潜在的市场资源，立
足国内市场、扩展国际市场。公司不断增强营销队伍建设，扩大直销的比例，努力降
低销售费用。
研发方面，公司作为国家高新技术企业十分重视对研发的持续投入，致力
于提高技术创新能力以加快主营产品的研发和升级。公司于报告期内研发完成了中车
27.5kV铁路机车车载固体绝缘开关项目、新一代12kV固体绝缘环网柜项目，目前在研
发项目有中铁27.5KV铁道牵引变电站用固体绝缘开关设备、中车开关设备、新固体绝
缘环网柜、小型化箱变、国网定制化环网柜等5个项目。报告期内，获得授权专利共1
6项，其中4项发明专利，8项为实用新型专利,4项外观设计专利。
质控方面，公司持续严格执行质量管理程序，质量是企业的生命线、是企
业效益的源泉，良好的品牌依赖产品的高质量，因此公司始终把质量放在首位，不断
加强生产各个环节的质量控制，如严格控制采购物资质量、加强零部件加工过程控制
等等，特别是加强外协零部件加工质量的控制，建立了零部件加工跟踪和质量问责的
可追溯机制，员工质量意识提高，组织本年度质量管理体系的外部审核，进一步提升
了公司品质控制能力。
内部管理方面，公司在不降低产品的品质、性能的基础上有效地降低生产
成本，减少材料消耗，整合生产车间，减少冗员，提高生产效率，有效降低制造费用
，同时按照公司生产周期合理安排材料进货时间，盘活存量、减少库存，降低资金占
用。继续深化推进6S管理工作和加大生产纪律，不断优化员工行为、现场管理、安全
生产、工作效率、成本控制、服务质量，为保证良好的生产秩序和提高产品质量提供
有力的保障。
（二）矿产资源开发产业
2020年度，受新冠肺炎疫情影响，莫桑比克自3月23日起宣布国家进入紧急
状态，签证停发、限制入境，致使国外员工返工滞后，生产人员严重不足，国际海运
市场跌宕起伏。公司参股的海外锆钛矿企业香港长城矿业开发有限公司，积极采取应
对措施，化解不利因素，克服疫情影响，全力做好生产保障，维持生产、销售正常运
转良好态势，且产销量、利润总额、净利润较2019年同期有较大幅度增长。
（三）其他业务
报告期内，参股子公司贵阳贵银金融租赁有限公司充分发挥金融租赁与实
体经济联系紧密的优势，积极拓展业务，抓好项目投放，全年投放项目108个，金额9
2.58亿元，落实落细金融纾困政策，有力地支持了实体经济发展和受疫情影响企业复
工复产；2020年销售收入、净利润大幅度增长。
二、报告期内主要经营情况
报告期内公司实现营业收入13,931.29万元，较上年同期26,635.54万元，
同比减少47.70%；归属于上市公司股东的净利润-19,550.40万元，较上年同期-84,60
0.79万元，同比增加76.89%。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
1.电气设备领域
目前，输配电及控制设备制造行业是一个充分竞争、市场化程度较高的行
业，已形成跨国公司与国内本土企业共争市场的竞争格局。随着各行业投资需求的放
缓，输配电及控制设备的制造企业面临的挑战日趋严峻，未来的竞争将更趋激烈。公
司的中压产业虽面临一定的发展机遇，但由于中压行业壁垒较低，中小企业过多，整
合难度极高，行业无序竞争持续压低价格，未来仍存一定压力。
竞争格局：
公司的中压电器设备市场竞争相对激烈，但是受益于未来几年将加快城镇
化及农网改造升级工程及电网建设的大规模投资，中压产品市场将迎来新一轮的增长
。公司将继续加强中压产品市场的开拓力度，积极开拓海外市场，确保公司中压产品
市场份额保持稳定增长的态势。
面临的困难及对策：
中压市场的进入壁垒较小，竞争者不断涌入，会对公司的中压业务造成一
定的影响。因此公司将在现有基础上，持续研发以扩大公司的产品种类，加强技术创
新，实现产品的先进性、多样化。推进公司智能化制造进程，提高公司整体技术水平
，增强公司产品在市场上的竞争力，并根据市场灵活调整销售策略，增强市场扩张力
度，进而在国际业务上取得突破，同时利用自身强大的品牌影响力和优良的质量，保
证销售收入的稳步增加及国内市场保持良好的占有率。
2.矿业领域
锆钛矿由于其特殊的金属特性，被广泛应用于精密铸造、高级耐火材料、
航空航天、化工等行业，目前我国国内市场对锆精矿、钛铁矿的需求较强，锆钛市场
盈利空间较大。公司参股的海外锆钛矿企业香港长城矿业开发有限公司，以实现优质
资源的全球化合理调配，满足国内市场对锆精矿、钛铁矿的需求为宗旨。
竞争格局：
非洲长城矿业开发有限公司持有莫桑比克矿业部颁发的锆钛矿的采矿证，
是在莫桑比克中资企业获得的为数不多矿产采矿证之一，表明公司进军锆钛矿领域具
有较强的竞争力和很大的市场空间。
面临的困难及对策：
莫桑比克电力、道路等基础设施较为落后，生产作业、技术人员大部分需
从外部派驻、主要生产设备需进口，矿产品的运输路径较长，影响非洲长城矿业的生
产效率及预期生产规模和效益的实现。公司将持续推进矿区的建设，优化开采、开发
方案，合理、科学的控制建设、开采成本，使矿区资源开发、利用最大化，积极推进
机械化施工，逐步提高开采效率。
(二)公司发展战略
2021年，为夯实公司健康长远发展的基础，实现主营利润的增长，一方面
，公司继续加强内部控制规范的管理，在解决好现有违规事项的同时杜绝和避免相关
违规问题再次发生；另一方面，公司将加大中压业务的投入，努力实现营收和利润的
增长；寻求引入与公司发展相契合的优质资产，开创新局面，谋求新发展。具体如下
：
1、持续规范化治理，解决违规事项
进一步规范公司管理，加强公司运营过程的管控，避免过程脱节。根据上
市公司相关规定，不断完善内控制度并严格执行，避免违规事项再次发生。加强重大
合同、担保、印章使用的管理，防范重大风险。加强法务工作，积极应对诉讼，最大
化维护公司利益。对可能涉及诉讼的事项进行排查，化解或降低风险。
目前公司涉及违规担保和大股东资金占用的相关违规事项，公司正在持续
督促控股股东，尽快解决上市公司的对外担保和资金占用问题，并根据相关事项的进
展及时履行信息披露义务。
2、继续资源整合，加大投入，激活主业动力
2020年是中压事业部整合、起步之年，虽经营不及预期，但事业部各部门
及人员队伍基本稳定，经营思维和行为有所转变，信心逐步增强。未来公司将进一步
优化、整合下属公司资源，不断优化产品技术和结构，努力降低产品成本及管理成本
，减少冗员，确保优质的产品质量，保持核心竞争力，稳步推进市场建设，加大投入
，激活主业动力，实现营收和利润的增长。
3、引入优质资产实现战略转型
公司拟重新定位战略发展方向，寻求为公司引入与公司战略发展相契合的
优质资产，以优化公司资源配置、增加主业盈利能力、改善财务结构、提升整体业绩
。
(三)经营计划
2021年，国家宏观经济形势依然严峻，突发的全球新冠肺炎疫情，增加了
经济发展的不确定性。公司将上下齐心，面对挑战迎难而上，全力以赴防范各种经营
风险，确保各项工作稳定、有序开展。2021年经营工作重点如下：
1.电气设备制造业方面。
目前我国输配电装备制造已形成门类齐全、具有相当规模和一定水平的产
业体系，是国民经济发展不可或缺的重要支柱产业，为国民经济快速发展和国家重大
工程建设提供了保障和装备支撑，对相关产业具有较强的辐射和带动作用。另外，随
着智能电网进入全面建设阶段，未来中国输配电设备制造业整体发展将呈现智能化、
集成化、绿色化的特点，并为实施“一带一路”国家战略提供支撑。在此行业背景下
，公司将集中全力发展中压电气设备制造业务，持续拓展海内外市场，加大中压产品
研发投入和成本优化力度。针对细分市场和重点客户，定制研发满足客户特殊需求的
产品，向客户提供完整的解决方案；针对行业新的发展方向和趋势，开展技术储备和
前沿研究；针对现有产品实施降本增效，力争实现客户与公司的双赢。持续加强内部
管理，提高产品质量，提升劳动效率，严格控制成本费用，全面增强公司的产品制造
能力和产品盈利能力。
2.矿产业务方面。
公司参股的海外锆钛矿企业香港长城矿业开发有限公司，将继续深入开发
非洲莫桑比克的锆钛矿资源，进一步推进矿区的建设，加大运输设备与油料投入，增
强矿砂货运和舶运能力。公司将继续敦促香港长城大力推进矿区的建设，优化开采、
开发方案，合理、科学的控制建设、开采成本，使矿区资源开发、利用最大化，积极
推进机械化施工，逐步提高开采效率，通过香港长城业绩的提升获取较好的投资收益
。
3.资本市场方面
公司将积极通过内生式和外延式发展相结合的方式寻求更多的行业发展机
会，在各项条件成熟时寻求并购与公司战略发展相契合的标的资产，为公司引入优质
资产，进一步拓展公司发展空间、提高综合竞争实力，有效提升资产规模和持续盈利
能力，实现公司持续健康发展。
4.强化预算管理
建立并实施预算考核办法，严格管控各项费用，充分发挥激励约束机制，
助力公司经营目标有效落实。
5.提高上市公司质量，进一步规范运作。
公司目前涉及控股股东资金占用和违规担保及相关诉讼事项，以及诉讼引
起的资产冻结等不利因素。对此，公司将积极采取各项措施，督促控股股东尽快解决
违规问题，妥善处理诉讼事宜，依法维护公司和广大股东的合法权益，并及时披露上
述相关事项的进展情况。严格按照《证券法》、《公司法》和监管部门的规定和要求
，完善公司法人治理结构和内部控制机制，杜绝违法违规的行为，建立起风险预警和
处理机制。切实做好信息披露工作，注重投资者关系管理，通过多种途径加强与投资
者、监管部门、媒体的沟通，树立天成控股良好形象。
(四)可能面对的风险
1、宏观及政策风险
公司所从事的电气设备制造行业属于电力行业的重要组成部分，是关系到
国民经济持续稳定发展的主要环节之一，行业整体需求与宏观经济情况以及社会用电
需求密切相关。目前，国内宏观经济承担了较大的下行压力，经济结构调整对部分国
民经济基础行业不利影响较大，但近年电力行业的发展仍然保持了较高的速度，受到
国际金融危机与国内经济结构调整的影响尚未明确显现，但如果国际经济环境进一步
恶化影响到国内实业发展，或国内经济结构发生不利于电力行业的调整，都可能会影
响到电力行业以及下游子行业的效益，从而进一步对公司未来业绩产生不良影响。
对策：公司将加强对宏观经济的研判，及时掌握国家、行业、区域内的有
关政策及其变化情况，确保科学决策。
2、原材料价格波动带来的风险
公司主要产品涉及的铜、稀土永磁材料等原材料，原材料的价格上涨对公
司的生产成本带来较大的压力。
对策：通过实时跟踪和分析原材料价格走势、实施全面预算管理、加强技
术创新和管理创新提高材料利用率和工艺水平等成本控制和管理办法，有效的降低原
材料价格波动带来的风险。
3、市场竞争风险
近年来，由于产能过剩、产品低端化加之劳动力成本快速上涨，使得价格
与渠道的恶性竞争逐步升级，造成行业整体利润的增长不断下降；同时，跨国公司在
继续垄断高端市场的同时，凭借其品牌、研发和资本优势，使市场竞争更趋激烈。
对策：公司将通过加大产品研发和市场拓展力度，努力提升产品技术水平
，控制生产成本，优化销售模式等方式降低市场竞争风险。
4、退市风险
因公司及相关当事人存在信息披露违法违规的情形，中国证券监督管理委
员会自2020年7月8日起对公司、控股股东、实际控制人潘琦等相关当事人进行立案调
查。在立案调查期间，公司将全力配合中国证监会的相关调查工作,并根据调查进展
情况及时履行信息披露义务。敬请广大投资者理性投资，注意投资风险。
对策：继续整合中压事业部各公司的市场资源、人力资源和产品品牌，增
强持续经营能力，提升业绩；公司及控股股东将继续积极寻求方案和措施解决资金占
用及违规担保问题，若资金占用和违规担保事项解决，原计提的减值准备将冲回，公
司净资产将为正数；积极寻求引入与公司发展相契合的优质资产，丰富公司产业结构
，改善公司财务状况，争取在2021年度实现净资产为正。另外，争取在2021年度解决
和消除公司被会计师事务所出具无法表示意见所涉及的事项。
5、其他风险
公司因存在被控股股东银河天成集团有限公司非经营性占用资金以及违规
担保的情形，根据上海证券交易所《股票上市规则》第13.4.1（五）条规定，经公司
向上海证券交易所申请，公司股票已于2019年5月24日起被实行其他风险警示。
对策：公司发现相关违规事项后，已于第一时间向控股股东银河集团发函
核实并督促其采取有效措施尽快解决占用资金以消除对公司的影响。控股股东承诺通
过多种方式尽快解决上市公司的对外担保和资金占用问题。公司将根据相关事项的进
展情况及时履行信息披露义务，敬请广大投资者注意投资风险。
6、诉讼风险
自2020年1月1日至本报告发布日，公司及控股子公司涉及诉讼、仲裁案件
共108起，涉及金额合计115,633.65万元，其中尚未结案的案件共78起，涉及金额合
计101,674.6万元。部分诉讼案件执行后将对上市公司损益产生负面影响。因部分案
件尚未开庭审理或尚未执行完毕，目前暂无法判断对公司本期利润或期后利润的具体
影响，公司将根据相关诉讼的进展情况及时履行信息披露义务，敬请广大投资者注意
投资风险。
截至本公告披露日，公司共涉及653起证券虚假陈述责任纠纷案件，诉讼金
额共计人民币9,602.04万元。上述诉讼事项对公司生产经营管理暂未造成重大影响。
公司后续将积极采取各项措施，妥善处理诉讼事宜，依法维护公司和广大股东的合法
权益。公司将持续关注相关案件进展情况，并及时履行信息披露义务，敬请广大投资
者注意投资风险。
对策：公司将积极采取各项措施，妥善处理诉讼事宜，依法维护公司和广
大股东的合法权益，并根据相关诉讼的进展情况及时履行信息披露义务，敬请广大投
资者注意投资风险。
7、资产被查封、冻结风险
因上述诉讼、仲裁事项，公司及子公司多项资产被查封，截止本公告披露
日，公司被查封、冻结的资产账面价值合计为73,880.72万元，占公司最近一期经审
计总资产的58.52%。公司资产被查封、冻结事项，对公司日常生产经营造成较大的影
响。公司部分逾期债务可能面临支付相关违约金、滞纳金等情况，公司正在积极与相
关各方协商，通过部分偿还、增加担保、展期等方式努力达成债务和解方案，尚不排
除后续新增资产被查封冻结的情形，公司将合理安排和使用资金，并通过处置非经营
性资产、合法贷款等方式全力筹措资金，保证日常生产经营活动正常开展。敬请广大
投资者注意投资风险。
对策：公司正在积极与相关各方协商，通过部分偿还、增加担保、展期等
方式努力达成债务和解方案，尚不排除后续新增资产被查封冻结的情形，公司将合理
安排和使用资金，并通过处置非经营性资产、合法贷款等方式全力筹措资金，保证日
常生产经营活动正常开展。后续公司将根据相关诉讼的进展情况及时履行信息披露义
务，敬请广大投资者注意投资风险。
四、报告期内核心竞争力分析
公司于1997年上市，是专业生产电气设备的国家大型一档企业，具有年生
产中压电气设备4万台/套的能力，同时拥有广西最大固封式真空断路器生产基地，目
前已形成以电气设备、矿产开发为主要业务的产业集团。报告期内，公司的核心竞争
力主要表现在以下几点：
1、品牌优势：公司是我国原五大电器生产基地之一，是国内较早上市的电
气企业之一，是国家高新技术企业、全国企事业知识产权试点单位，多项产品荣获国
家和省级科技进步奖、国家级新产品奖、国家和省级名牌产品称号。公司技术实力和
产品质量得到市场和客户的高度认可，在国内市场上树立了良好的品牌形象。国家电
网及变压器厂在进行招标时，不仅考虑企业产品的质量、更是综合考虑企业的生产运
营能力、客户服务能力及研发等综合实力，公司过硬的品牌实力使得企业在竞争中具
有一定优势。
2、产品优势：公司作为国内较早掌握电气设备生产技术的企业之一，在行
业内已享有一定的知名度和市场占有率，中压电气设备方面，公司生产的中压产品固
体绝缘环网柜达到了国际先进水平、新型SF6气体绝缘环网柜和固封式断路器产品的
技术水平均处于国内领先地位。
3、研发优势：公司注重“以客户和市场需求为导向”建设研发创新体系，
从研发理念、组织机构、研发流程和管理制度进行了系统的构建，以保持技术的不断
进步。
4、团队优势：公司拥有一支由多位资深专家及业界管理精英组成的高素质
团队，具备较强的经营和投资经验。公司所处行业属于技术密集型行业。通过多年的
发展，公司已培养了一批具有丰富的产品设计、开发经验，对客户行业有着一定理解
、对客户需求能够准确把握的高素质人才队伍，为其良好的研发、生产和销售能力提
供了有力支撑。
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免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）主要业务
公司主要业务包括电气设备制造、矿产资源开发等业务。
（二）经营模式
1、电气设备制造业务
电气设备制造是公司的传统经营业务，公司所生产的电气设备主要用于电
力系统的控制和保护，既可根据电网运行需要将一部分电力设备或线路投入或退出运
行，也可在电力设备或线路发生故障时将故障部分从电网快速切除，从而保证电网中
无故障部分的正常运行、保护运行维修人员的安全，电气设备的安全性、稳定性对电
力系统的安全、有效运行具有十分重要的意义。
目前公司该板块业务主要产品系中压电气设备，公司生产的中压产品固体
绝缘环网柜已达到国际先进水平，在电气设备市场中具有良好的品牌形象。中压电气
产品主要包括固封式真空断路器、气体绝缘环网柜、固体绝缘环网柜等。
（1）销售模式
中压电气产品主要用于国内外城市、农村配电网建设及改造，工矿企业、
交通运输、商住建筑、新能源建设等，采取直接销售、经销商代理及OEM贴牌合作等
多种销售模式。
（2）采购模式
公司对所有大宗原材料和关键零部件的合格供应商引入进行管理，供应链
部门综合考虑供应商的交付能力、品质保障能力、技术保障能力、售后服务能力和相
关资质等选择优质供应商，然后对供应商的产品进行样品测试、小批试用合格后列入
合格供应商。所有大宗原材料和关键零部件的采购价格及付款方式均通过招标方式进
行。
公司以销定产，生产管理部门根据M+2要货计划结合实际需求情况制定采购
计划，通过对非标零部件和原材料按销售订单需要进行经济批量采购，仅对长线标准
物料进行部分预投料处理方式控制存货，减少资金占用。
采购成本控制，公司在项目投标报价阶段就与战略供应商或客户指定供应
商达成采购意向及价格锁定，在销售合同实施时与供应商进行二次谈价后签订采购合
同。
公司与零部件供应商建立了相对稳定的战略合作关系，完善了供应链管理
，保证零部件质量和供应的稳定性，减少零部件价格波动对生产成本的影响。保证采
购工作做到质优价廉可控性，提升交付能力、品质能力和盈利能力。
（3）研发模式
公司根据行业电气设备技术趋势、行业及客户需求特点结合自身发展的要
求，在研发体系上进行了一系列的改革和创新，依托省级企业研发中心，设立技术中
心管理的组织结构，建立并完善了技术开发管理流程；制定并实施了以客户需求为导
向，以新产品、新技术、新工艺为核心的产品经理推动价值链负责制，有效推动复合
型人才的培养，大大提高了公司运营效率，从根本上提高了公司核心竞争力。
（三）行业情况说明
电力设备制造行业是中国制造业的基础和脊梁,是决定中国制造向“中国智
造”迈进的重要关键行业之一，也是机械工业最主要的子行业之一。近年来我国加大
对重大电力设备研发的政策扶持，使得电力设备制造业发展速度加快，也取得了重要
进展。电力设备制造业作为我国的传统产业，具备较强的比较优势和需求潜力，受到
应用领域需求向好、技术创新能力显著、重大装备有所突破、产业结构调整过程明显
加快等利好因素影响，我国已进入世界电力装备制造大国行列。
未来随着国家不断增大对新能源、电网和用电的建设投入，电力设备的市
场需求还将明显增长，但随着行业对电力设备技术、质量、研发创新、营销、服务能
力等多维要求的不断提升，行业集中度提升成为趋势，且行业存在过剩问题，低端产
品、产能面临持续出局。伴随着下游地产、新能源、5G设备等领域头部企业集中度日
益提升，国产替代趋势继续演绎，行业利润将向具有品牌优势、技术优势、渠道优势
和规模优势的企业集中。
电气设备处于产业链中端，对上下游议价能力弱，成本转嫁能力不足，营
运资金沉淀严重。2021年至今，主要原材料价格大幅上涨，在很大程度上加大了行业
内企业的短期资金压力和成本控制压力，并影响行业盈利稳定性。另外，行业无序竞
争将持续压低价格，竞争压力较大。
公司作为国内较早掌握电气设备技术和制造工艺的企业之一，在行业内已
享有一定知名度，公司下属子公司银河开关为中国电器工业协会高压开关分会常务理
事单位，其生产的中压产品固体绝缘环网柜达到了国际先进水平（桂工信科鉴[2013]
66号），并参与制定了中国电力行业标准《12kV固体绝缘金属封闭开关设备和控制设
备》（DL／T1586-2016）和国家标准《3.6kV40.5kV交流金属封闭开关设备和控制设
备》（GB/T3906-2020），公司在行业竞争方面具有一定优势。北海银河开关设备有
限公司和广西银河迪康电气有限公司研发、生产的中压六氟化硫气体绝缘环网柜（广
西名牌产品），历经十余年时间已在行业内建立起品牌和口碑。
二、经营情况的讨论与分析
2021年上半年度，公司面临严酷的生存环境，承受着来自市场、债权人、
资金流等多重压力，在公司董事会的领导下，公司团结一致，坚忍不拔，奋力拼搏，
积极应对各种挑战，努力寻求突破的方向，使得公司总体保持了稳定。报告期内，公
司主要完成的工作具体如下：
（一）电气设备制造业
报告期内，公司主营业务电气设备制造行业竞争持续加剧，加之受原材料
价格上涨、资金流紧张以及诉讼、控股股东资金占用等因素影响，主营业务收入持续
下降且经营业绩持续亏损。
1、销售方面，公司努力克服新冠肺炎疫情影响，积极参与国家电网建设，
收缩产品线，重点做好环网柜产品的销售。面对严峻的宏观经济形势和激烈的市场竞
争环境，公司持续深入实施发展战略，加大产品营销力度，优化客户与价格策略，巩
固深化原有客户合作的广度和深度，并持续开发新客户，不断挖掘潜在的市场资源，
立足国内市场、恢复并扩展国际市场。公司不断增强营销队伍建设，扩大直销的比例
，努力降低销售费用。
2、研发方面，公司作为国家高新技术企业十分重视对研发的持续投入，致
力于提高技术创新能力以加快主营产品的研发和升级。公司研发完成了中车27.5kV铁
路机车车载固体绝缘开关项目、新一代12kV固体绝缘环网柜项目，目前在研发项目有
中铁27.5KV铁道牵引变电站用固体绝缘开关设备、中车开关设备、新固体绝缘环网柜
、小型化箱变、国网定制化环网柜等5个项目。获得授权专利共16项，其中4项发明专
利、8项为实用新型专利、4项外观设计专利。
3、品质控制方面，公司持续严格执行质量管理程序，质量是企业的生命线
、是企业效益的源泉，良好的品牌依赖产品的高质量，因此公司始终把质量放在首位
，不断加强生产各个环节的质量控制，如严格控制采购物资质量、加强零部件加工过
程控制等等，特别是加强外协零部件加工质量的控制，建立了零部件加工跟踪和质量
问责的可追溯机制，员工质量意识提高，组织本年度质量管理体系的外部审核，进一
步提升了公司品质控制能力。
4、内部管理方面，公司在不降低产品的品质、性能的基础上，有效地降低
生产成本，减少材料消耗，努力提高材料利用率；整合生产车间，减少冗员，提高生
产效率，有效降低制造费用；同时按照公司生产周期合理安排材料进货时间，盘活存
量、减少库存，降低资金占用。继续深化推进6S管理，不断优化员工行为、现场管理
、安全生产、工作效率、成本控制、服务质量，为保证良好的生产秩序和提高产品质
量提供有力的保障。
（二）矿产资源开发产业
2021年上半年度，公司参股的香港长城矿业开发有限公司围绕年度各项任
务目标，以产能提升、增加回运量为突破口，克服疫情困难，合理安排生产、回运，
产销量、净利润较2020年同期有所好转。
（三）其他业务
报告期内，公司参股的贵阳贵银金融租赁有限责任公司充分发挥好金融租
赁与实体经济联系紧密的优势，紧紧围绕中央、省、市“十四五”规划，全省“乡村
振兴、大数据、大生态”三大战略和贵阳市“强省会”五年行动重大安排部署，积极
拓展租赁业务，一以贯之着力服务于地方经济、实体经济发展，提升金融服务能力。
2021年上半年，累计投放项目69个，金额69.34亿元，同比业务有所增加。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
1、宏观及政策风险
公司所从事的电气设备制造行业属于电力行业的重要组成部分，是关系到
国民经济持续稳定发展的主要环节之一，行业整体需求与宏观经济情况以及社会用电
需求密切相关。目前，国内宏观经济承担了较大的下行压力，经济结构调整对部分国
民经济基础行业不利影响较大，但近年电力行业的发展仍然保持了较高的速度，受到
国际金融危机与国内经济结构调整的影响尚未明确显现，但如果国际经济环境进一步
恶化影响到国内实业发展，或国内经济结构发生不利于电力行业的调整，都可能会影
响到电力行业以及下游子行业的效益，从而进一步对公司未来业绩产生不良影响。
公司将加强对宏观经济的研判，及时掌握国家、行业、区域内的有关政策
及其变化情况，确保科学决策。
2、原材料价格波动带来的风险
公司主要产品涉及的有色金属、稀土永磁材料等原材料，其价格上涨对公
司的生产成本带来较大的压力。
通过实时跟踪和分析原材料价格走势、实施全面预算管理、加强技术创新
和管理创新提高材料利用率和工艺水平等成本控制和管理办法，降低原材料价格波动
带来的风险。
3、市场竞争风险
近年来，由于产能过剩、产品低端化加之劳动力成本快速上涨，使得价格
与渠道的恶性竞争逐步升级，造成行业整体利润的增长不断下降；同时，跨国公司在
继续垄断高端市场的同时，凭借其品牌、研发和资本优势，使市场竞争更趋激烈。
公司将通过加大产品研发和市场拓展力度，努力提升产品技术水平，控制
生产成本，优化销售模式等方式降低市场竞争风险。
4、退市风险
中审华会计师事务所（特殊普通合伙）对公司2020年年度审计报告中的持
续经营能力存在重大不确定性等事项出具了无法表示的意见，且公司2020年末经审计
的净资产为负值，根据《上海证券交易所股票上市规则（2020年12月修订）》13.3.2
第（二）第（三）条的规定，公司股票已被实施“退市风险警示”。
一方面，公司积极寻求引入与公司发展相契合的优质资产，丰富公司产业
结构，改善公司财务状况，争取在2021年度实现净资产为正；另一方面，公司争取在
2021年度解决和消除被会计师事务所出具无法表示意见所涉及的事项。
5、立案调查风险
2020年7月8日，公司及相关当事人因涉嫌信息披露违法违规，收到中国证
券监督管理委员会的《调查通知书》；2021年8月12日公司收到中国证监会贵州监管
局下发的《行政处罚及市场禁入事先告知书》（黔处罚字[2021]1号），具体详细情
况请见公司在指定信息披露媒体上披露的相关公告信息。敬请广大投资者，理性投资
，注意相关风险。
6、其他相关风险
公司因存在被控股股东银河天成集团有限公司非经营性占用资金以及违规
担保的情形，根据上海证券交易所《股票上市规则》第13.4.1（五）条规定，经公司
向上海证券交易所申请，公司股票已于2019年5月24日起被实行其他风险警示。经公
司自查，截止本报告披露日，公司控股股东资金占用发生总额为51,425.98万元，资
金占用余额为31,195.24万元；公司违规担保总额为45,133万元，违规担保余额为11,
170万元。
截至目前，公司已对自查发现的控股股东资金占用、违规担保情况进行了
充分披露，董事会将持续高度重视内控建设，并继续排查可能存在的资金占用和违规
担保等违规事项，若发现该等违规事项，公司将严格遵守相关法律法规，真实、准确
、完整、及时、公平地履行信息披露义务，并杜绝此类事项再次发生。
7、诉讼风险
自2020年1月1日至本报告发布日，公司及控股子公司涉及诉讼、仲裁案件
共124起，涉及金额合计143,054.39万元，其中尚未结案的案件共90起，涉及金额合
计122,347.40万元。部分诉讼案件执行后将对上市公司损益产生负面影响。因部分案
件尚未开庭审理或尚未执行完毕，目前暂无法判断对公司本期利润或期后利润的具体
影响，公司将根据相关诉讼的进展情况及时履行信息披露义务，敬请广大投资者注意
投资风险。
截至本报告披露日，公司共涉及659起证券虚假陈述责任纠纷案件，诉讼金
额共计人民币9,683.05万元。上述诉讼事项对公司日常生产经营造成较大的影响。
公司后续将积极采取各项措施，妥善处理诉讼事宜，依法维护公司和广大
股东的合法权益。公司将持续关注相关案件进展情况，并及时履行信息披露义务，敬
请广大投资者注意投资风险。
8、资产被查封、冻结风险
因上述诉讼、仲裁事项，公司及子公司多项资产被查封，截止本报告披露
日，公司被查封、冻结的资产账面价值合计为66,489.38万元，占公司最近一期经审
计总资产的52.67%。公司资产被查封、冻结事项，对公司日常生产经营造成较大的影
响。
公司部分逾期债务可能面临支付相关违约金、滞纳金等情况，公司正在积
极与相关各方协商，通过部分偿还、增加担保、展期等方式努力达成债务和解方案，
尚不排除后续新增资产被查封冻结的情形，公司将合理安排和使用资金，并通过处置
非经营性资产、合法贷款等方式全力筹措资金，保证日常生产经营活动正常开展。敬
请广大投资者注意投资风险。
四、报告期内核心竞争力分析
公司于1997年上市，是专业生产电气设备的国家大型一档企业，具有年生
产中压电气设备4万台/套的能力，同时拥有广西最大固封式真空断路器生产基地，目
前已形成以电气设备、矿产开发为主要业务的产业集团。报告期内，公司的核心竞争
力主要表现在以下几点：
1、品牌优势：公司是我国原五大电器生产基地之一，是国内较早上市的电
气企业之一，是国家高新技术企业、全国企事业知识产权试点单位，多项产品荣获国
家和省级科技进步奖、国家级新产品奖、国家和省级名牌产品称号。公司技术实力和
产品质量得到市场和客户的高度认可，在国内市场上树立了良好的品牌形象。电网系
统在进行招标时，不仅考虑企业产品的质量、更是综合考虑企业的生产运营能力、客
户服务能力及研发等综合实力，公司过硬的品牌实力使得企业在竞争中具有一定优势
。
2、产品优势：公司作为国内较早掌握电气设备技术和制造工艺的企业之一
，在行业内已享有一定的知名度和市场占有率。中压电气设备方面，公司生产的中压
产品固体绝缘环网柜达到了国际先进水平、新型SF6气体绝缘环网柜和固封式断路器
产品的技术水平均处于国内领先地位。
3、研发优势：公司注重“以客户和市场需求为导向”建设研发创新体系，
从研发理念、组织机构、研发流程和管理制度进行了系统的构建，以保持技术的不断
进步。
4、团队优势：公司拥有一支由多位资深专家及业界管理精英组成的高素质
团队，具备较强的经营和投资经验，公司所处行业属于技术密集型行业。通过多年的
发展，公司已培养了一批具有丰富的产品设计和开发经验、对客户及行业有深刻理解
、能准确把握客户需求的高素质人才队伍，为其良好的研发、生产和销售能力提供了
有力支撑。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
2020年，受新型冠状病毒肺炎疫情影响，世界经济出现严重衰退，国内经
济下行压力持续增加，在全社会用电量增长放缓背景下，电气设备行业收入增速维持
低位。公司在确保员工安全、健康的前提下，积极、有序恢复公司各项生产经营活动
，同时深化内部改革，调整组织结构、加强预算管理、保障各项业务稳步开展，整体
平衡疫情对公司所带来的影响。报告期内，公司主要完成的工作具体如下：
（一）电气设备制造业
2020年，针对疫情影响、市场萎缩、诉讼影响，资金短缺等问题，为优化
产品结构、提升市场占用率、技术升级创新，实现中压各子公司之间资源优化配置，
达到开源节流、降本增效、激活主业动力的效果，公司整合下属电气子公司成立了中
压事业部，因公司涉及控股股东资金占用及违规担保、诉讼等情况，导致公司现金流
严重匮乏、债务压力加剧，公司整合的中压事业部经营情况未达预期，盈利能力继续
下滑，亏损持续增加。
销售方面，公司努力克服新冠肺炎疫情影响，积极参与国家电网建设，收
缩产品线，重点做好环网柜产品的销售。面对严峻的宏观经济形势和激烈的市场竞争
环境，公司持续深入实施发展战略，加大产品推销力度，优化销售与定价政策，巩固
深化原有客户合作的广度和深度，并持续开发新客户，不断挖掘潜在的市场资源，立
足国内市场、扩展国际市场。公司不断增强营销队伍建设，扩大直销的比例，努力降
低销售费用。
研发方面，公司作为国家高新技术企业十分重视对研发的持续投入，致力
于提高技术创新能力以加快主营产品的研发和升级。公司于报告期内研发完成了中车
27.5kV铁路机车车载固体绝缘开关项目、新一代12kV固体绝缘环网柜项目，目前在研
发项目有中铁27.5KV铁道牵引变电站用固体绝缘开关设备、中车开关设备、新固体绝
缘环网柜、小型化箱变、国网定制化环网柜等5个项目。报告期内，获得授权专利共1
6项，其中4项发明专利，8项为实用新型专利,4项外观设计专利。
质控方面，公司持续严格执行质量管理程序，质量是企业的生命线、是企
业效益的源泉，良好的品牌依赖产品的高质量，因此公司始终把质量放在首位，不断
加强生产各个环节的质量控制，如严格控制采购物资质量、加强零部件加工过程控制
等等，特别是加强外协零部件加工质量的控制，建立了零部件加工跟踪和质量问责的
可追溯机制，员工质量意识提高，组织本年度质量管理体系的外部审核，进一步提升
了公司品质控制能力。
内部管理方面，公司在不降低产品的品质、性能的基础上有效地降低生产
成本，减少材料消耗，整合生产车间，减少冗员，提高生产效率，有效降低制造费用
，同时按照公司生产周期合理安排材料进货时间，盘活存量、减少库存，降低资金占
用。继续深化推进6S管理工作和加大生产纪律，不断优化员工行为、现场管理、安全
生产、工作效率、成本控制、服务质量，为保证良好的生产秩序和提高产品质量提供
有力的保障。
（二）矿产资源开发产业
2020年度，受新冠肺炎疫情影响，莫桑比克自3月23日起宣布国家进入紧急
状态，签证停发、限制入境，致使国外员工返工滞后，生产人员严重不足，国际海运
市场跌宕起伏。公司参股的海外锆钛矿企业香港长城矿业开发有限公司，积极采取应
对措施，化解不利因素，克服疫情影响，全力做好生产保障，维持生产、销售正常运
转良好态势，且产销量、利润总额、净利润较2019年同期有较大幅度增长。
（三）其他业务
报告期内，参股子公司贵阳贵银金融租赁有限公司充分发挥金融租赁与实
体经济联系紧密的优势，积极拓展业务，抓好项目投放，全年投放项目108个，金额9
2.58亿元，落实落细金融纾困政策，有力地支持了实体经济发展和受疫情影响企业复
工复产；2020年销售收入、净利润大幅度增长。
二、报告期内主要经营情况
报告期内公司实现营业收入13,931.29万元，较上年同期26,635.54万元，
同比减少47.70%；归属于上市公司股东的净利润-19,550.40万元，较上年同期-84,60
0.79万元，同比增加76.89%。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
1.电气设备领域
目前，输配电及控制设备制造行业是一个充分竞争、市场化程度较高的行
业，已形成跨国公司与国内本土企业共争市场的竞争格局。随着各行业投资需求的放
缓，输配电及控制设备的制造企业面临的挑战日趋严峻，未来的竞争将更趋激烈。公
司的中压产业虽面临一定的发展机遇，但由于中压行业壁垒较低，中小企业过多，整
合难度极高，行业无序竞争持续压低价格，未来仍存一定压力。
竞争格局：
公司的中压电器设备市场竞争相对激烈，但是受益于未来几年将加快城镇
化及农网改造升级工程及电网建设的大规模投资，中压产品市场将迎来新一轮的增长
。公司将继续加强中压产品市场的开拓力度，积极开拓海外市场，确保公司中压产品
市场份额保持稳定增长的态势。
面临的困难及对策：
中压市场的进入壁垒较小，竞争者不断涌入，会对公司的中压业务造成一
定的影响。因此公司将在现有基础上，持续研发以扩大公司的产品种类，加强技术创
新，实现产品的先进性、多样化。推进公司智能化制造进程，提高公司整体技术水平
，增强公司产品在市场上的竞争力，并根据市场灵活调整销售策略，增强市场扩张力
度，进而在国际业务上取得突破，同时利用自身强大的品牌影响力和优良的质量，保
证销售收入的稳步增加及国内市场保持良好的占有率。
2.矿业领域
锆钛矿由于其特殊的金属特性，被广泛应用于精密铸造、高级耐火材料、
航空航天、化工等行业，目前我国国内市场对锆精矿、钛铁矿的需求较强，锆钛市场
盈利空间较大。公司参股的海外锆钛矿企业香港长城矿业开发有限公司，以实现优质
资源的全球化合理调配，满足国内市场对锆精矿、钛铁矿的需求为宗旨。
竞争格局：
非洲长城矿业开发有限公司持有莫桑比克矿业部颁发的锆钛矿的采矿证，
是在莫桑比克中资企业获得的为数不多矿产采矿证之一，表明公司进军锆钛矿领域具
有较强的竞争力和很大的市场空间。
面临的困难及对策：
莫桑比克电力、道路等基础设施较为落后，生产作业、技术人员大部分需
从外部派驻、主要生产设备需进口，矿产品的运输路径较长，影响非洲长城矿业的生
产效率及预期生产规模和效益的实现。公司将持续推进矿区的建设，优化开采、开发
方案，合理、科学的控制建设、开采成本，使矿区资源开发、利用最大化，积极推进
机械化施工，逐步提高开采效率。
(二)公司发展战略
2021年，为夯实公司健康长远发展的基础，实现主营利润的增长，一方面
，公司继续加强内部控制规范的管理，在解决好现有违规事项的同时杜绝和避免相关
违规问题再次发生；另一方面，公司将加大中压业务的投入，努力实现营收和利润的
增长；寻求引入与公司发展相契合的优质资产，开创新局面，谋求新发展。具体如下
：
1、持续规范化治理，解决违规事项
进一步规范公司管理，加强公司运营过程的管控，避免过程脱节。根据上
市公司相关规定，不断完善内控制度并严格执行，避免违规事项再次发生。加强重大
合同、担保、印章使用的管理，防范重大风险。加强法务工作，积极应对诉讼，最大
化维护公司利益。对可能涉及诉讼的事项进行排查，化解或降低风险。
目前公司涉及违规担保和大股东资金占用的相关违规事项，公司正在持续
督促控股股东，尽快解决上市公司的对外担保和资金占用问题，并根据相关事项的进
展及时履行信息披露义务。
2、继续资源整合，加大投入，激活主业动力
2020年是中压事业部整合、起步之年，虽经营不及预期，但事业部各部门
及人员队伍基本稳定，经营思维和行为有所转变，信心逐步增强。未来公司将进一步
优化、整合下属公司资源，不断优化产品技术和结构，努力降低产品成本及管理成本
，减少冗员，确保优质的产品质量，保持核心竞争力，稳步推进市场建设，加大投入
，激活主业动力，实现营收和利润的增长。
3、引入优质资产实现战略转型
公司拟重新定位战略发展方向，寻求为公司引入与公司战略发展相契合的
优质资产，以优化公司资源配置、增加主业盈利能力、改善财务结构、提升整体业绩
。
(三)经营计划
2021年，国家宏观经济形势依然严峻，突发的全球新冠肺炎疫情，增加了
经济发展的不确定性。公司将上下齐心，面对挑战迎难而上，全力以赴防范各种经营
风险，确保各项工作稳定、有序开展。2021年经营工作重点如下：
1.电气设备制造业方面。
目前我国输配电装备制造已形成门类齐全、具有相当规模和一定水平的产
业体系，是国民经济发展不可或缺的重要支柱产业，为国民经济快速发展和国家重大
工程建设提供了保障和装备支撑，对相关产业具有较强的辐射和带动作用。另外，随
着智能电网进入全面建设阶段，未来中国输配电设备制造业整体发展将呈现智能化、
集成化、绿色化的特点，并为实施“一带一路”国家战略提供支撑。在此行业背景下
，公司将集中全力发展中压电气设备制造业务，持续拓展海内外市场，加大中压产品
研发投入和成本优化力度。针对细分市场和重点客户，定制研发满足客户特殊需求的
产品，向客户提供完整的解决方案；针对行业新的发展方向和趋势，开展技术储备和
前沿研究；针对现有产品实施降本增效，力争实现客户与公司的双赢。持续加强内部
管理，提高产品质量，提升劳动效率，严格控制成本费用，全面增强公司的产品制造
能力和产品盈利能力。
2.矿产业务方面。
公司参股的海外锆钛矿企业香港长城矿业开发有限公司，将继续深入开发
非洲莫桑比克的锆钛矿资源，进一步推进矿区的建设，加大运输设备与油料投入，增
强矿砂货运和舶运能力。公司将继续敦促香港长城大力推进矿区的建设，优化开采、
开发方案，合理、科学的控制建设、开采成本，使矿区资源开发、利用最大化，积极
推进机械化施工，逐步提高开采效率，通过香港长城业绩的提升获取较好的投资收益
。
3.资本市场方面
公司将积极通过内生式和外延式发展相结合的方式寻求更多的行业发展机
会，在各项条件成熟时寻求并购与公司战略发展相契合的标的资产，为公司引入优质
资产，进一步拓展公司发展空间、提高综合竞争实力，有效提升资产规模和持续盈利
能力，实现公司持续健康发展。
4.强化预算管理
建立并实施预算考核办法，严格管控各项费用，充分发挥激励约束机制，
助力公司经营目标有效落实。
5.提高上市公司质量，进一步规范运作。
公司目前涉及控股股东资金占用和违规担保及相关诉讼事项，以及诉讼引
起的资产冻结等不利因素。对此，公司将积极采取各项措施，督促控股股东尽快解决
违规问题，妥善处理诉讼事宜，依法维护公司和广大股东的合法权益，并及时披露上
述相关事项的进展情况。严格按照《证券法》、《公司法》和监管部门的规定和要求
，完善公司法人治理结构和内部控制机制，杜绝违法违规的行为，建立起风险预警和
处理机制。切实做好信息披露工作，注重投资者关系管理，通过多种途径加强与投资
者、监管部门、媒体的沟通，树立天成控股良好形象。
(四)可能面对的风险
1、宏观及政策风险
公司所从事的电气设备制造行业属于电力行业的重要组成部分，是关系到
国民经济持续稳定发展的主要环节之一，行业整体需求与宏观经济情况以及社会用电
需求密切相关。目前，国内宏观经济承担了较大的下行压力，经济结构调整对部分国
民经济基础行业不利影响较大，但近年电力行业的发展仍然保持了较高的速度，受到
国际金融危机与国内经济结构调整的影响尚未明确显现，但如果国际经济环境进一步
恶化影响到国内实业发展，或国内经济结构发生不利于电力行业的调整，都可能会影
响到电力行业以及下游子行业的效益，从而进一步对公司未来业绩产生不良影响。
对策：公司将加强对宏观经济的研判，及时掌握国家、行业、区域内的有
关政策及其变化情况，确保科学决策。
2、原材料价格波动带来的风险
公司主要产品涉及的铜、稀土永磁材料等原材料，原材料的价格上涨对公
司的生产成本带来较大的压力。
对策：通过实时跟踪和分析原材料价格走势、实施全面预算管理、加强技
术创新和管理创新提高材料利用率和工艺水平等成本控制和管理办法，有效的降低原
材料价格波动带来的风险。
3、市场竞争风险
近年来，由于产能过剩、产品低端化加之劳动力成本快速上涨，使得价格
与渠道的恶性竞争逐步升级，造成行业整体利润的增长不断下降；同时，跨国公司在
继续垄断高端市场的同时，凭借其品牌、研发和资本优势，使市场竞争更趋激烈。
对策：公司将通过加大产品研发和市场拓展力度，努力提升产品技术水平
，控制生产成本，优化销售模式等方式降低市场竞争风险。
4、退市风险
因公司及相关当事人存在信息披露违法违规的情形，中国证券监督管理委
员会自2020年7月8日起对公司、控股股东、实际控制人潘琦等相关当事人进行立案调
查。在立案调查期间，公司将全力配合中国证监会的相关调查工作,并根据调查进展
情况及时履行信息披露义务。敬请广大投资者理性投资，注意投资风险。
对策：继续整合中压事业部各公司的市场资源、人力资源和产品品牌，增
强持续经营能力，提升业绩；公司及控股股东将继续积极寻求方案和措施解决资金占
用及违规担保问题，若资金占用和违规担保事项解决，原计提的减值准备将冲回，公
司净资产将为正数；积极寻求引入与公司发展相契合的优质资产，丰富公司产业结构
，改善公司财务状况，争取在2021年度实现净资产为正。另外，争取在2021年度解决
和消除公司被会计师事务所出具无法表示意见所涉及的事项。
5、其他风险
公司因存在被控股股东银河天成集团有限公司非经营性占用资金以及违规
担保的情形，根据上海证券交易所《股票上市规则》第13.4.1（五）条规定，经公司
向上海证券交易所申请，公司股票已于2019年5月24日起被实行其他风险警示。
对策：公司发现相关违规事项后，已于第一时间向控股股东银河集团发函
核实并督促其采取有效措施尽快解决占用资金以消除对公司的影响。控股股东承诺通
过多种方式尽快解决上市公司的对外担保和资金占用问题。公司将根据相关事项的进
展情况及时履行信息披露义务，敬请广大投资者注意投资风险。
6、诉讼风险
自2020年1月1日至本报告发布日，公司及控股子公司涉及诉讼、仲裁案件
共108起，涉及金额合计115,633.65万元，其中尚未结案的案件共78起，涉及金额合
计101,674.6万元。部分诉讼案件执行后将对上市公司损益产生负面影响。因部分案
件尚未开庭审理或尚未执行完毕，目前暂无法判断对公司本期利润或期后利润的具体
影响，公司将根据相关诉讼的进展情况及时履行信息披露义务，敬请广大投资者注意
投资风险。
截至本公告披露日，公司共涉及653起证券虚假陈述责任纠纷案件，诉讼金
额共计人民币9,602.04万元。上述诉讼事项对公司生产经营管理暂未造成重大影响。
公司后续将积极采取各项措施，妥善处理诉讼事宜，依法维护公司和广大股东的合法
权益。公司将持续关注相关案件进展情况，并及时履行信息披露义务，敬请广大投资
者注意投资风险。
对策：公司将积极采取各项措施，妥善处理诉讼事宜，依法维护公司和广
大股东的合法权益，并根据相关诉讼的进展情况及时履行信息披露义务，敬请广大投
资者注意投资风险。
7、资产被查封、冻结风险
因上述诉讼、仲裁事项，公司及子公司多项资产被查封，截止本公告披露
日，公司被查封、冻结的资产账面价值合计为73,880.72万元，占公司最近一期经审
计总资产的58.52%。公司资产被查封、冻结事项，对公司日常生产经营造成较大的影
响。公司部分逾期债务可能面临支付相关违约金、滞纳金等情况，公司正在积极与相
关各方协商，通过部分偿还、增加担保、展期等方式努力达成债务和解方案，尚不排
除后续新增资产被查封冻结的情形，公司将合理安排和使用资金，并通过处置非经营
性资产、合法贷款等方式全力筹措资金，保证日常生产经营活动正常开展。敬请广大
投资者注意投资风险。
对策：公司正在积极与相关各方协商，通过部分偿还、增加担保、展期等
方式努力达成债务和解方案，尚不排除后续新增资产被查封冻结的情形，公司将合理
安排和使用资金，并通过处置非经营性资产、合法贷款等方式全力筹措资金，保证日
常生产经营活动正常开展。后续公司将根据相关诉讼的进展情况及时履行信息披露义
务，敬请广大投资者注意投资风险。
四、报告期内核心竞争力分析
公司于1997年上市，是专业生产电气设备的国家大型一档企业，具有年生
产中压电气设备4万台/套的能力，同时拥有广西最大固封式真空断路器生产基地，目
前已形成以电气设备、矿产开发为主要业务的产业集团。报告期内，公司的核心竞争
力主要表现在以下几点：
1、品牌优势：公司是我国原五大电器生产基地之一，是国内较早上市的电
气企业之一，是国家高新技术企业、全国企事业知识产权试点单位，多项产品荣获国
家和省级科技进步奖、国家级新产品奖、国家和省级名牌产品称号。公司技术实力和
产品质量得到市场和客户的高度认可，在国内市场上树立了良好的品牌形象。国家电
网及变压器厂在进行招标时，不仅考虑企业产品的质量、更是综合考虑企业的生产运
营能力、客户服务能力及研发等综合实力，公司过硬的品牌实力使得企业在竞争中具
有一定优势。
2、产品优势：公司作为国内较早掌握电气设备生产技术的企业之一，在行
业内已享有一定的知名度和市场占有率，中压电气设备方面，公司生产的中压产品固
体绝缘环网柜达到了国际先进水平、新型SF6气体绝缘环网柜和固封式断路器产品的
技术水平均处于国内领先地位。
3、研发优势：公司注重“以客户和市场需求为导向”建设研发创新体系，
从研发理念、组织机构、研发流程和管理制度进行了系统的构建，以保持技术的不断
进步。
4、团队优势：公司拥有一支由多位资深专家及业界管理精英组成的高素质
团队，具备较强的经营和投资经验。公司所处行业属于技术密集型行业。通过多年的
发展，公司已培养了一批具有丰富的产品设计、开发经验，对客户行业有着一定理解
、对客户需求能够准确把握的高素质人才队伍，为其良好的研发、生产和销售能力提
供了有力支撑。
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1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
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2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
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特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
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