600035楚天高速资产重组最新消息
≈≈楚天高速600035≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司主要业务及经营模式说明
1、路桥运营业务
公司主要从事收费公路的投资、建设及经营管理业务，是湖北省内唯一一
家公路上市公司。目前拥有沪渝高速公路汉宜段、麻安高速公路大随段、武汉城市圈
环线高速公路黄咸段以及大广高速公路湖北大广北段的高速公路特许经营权，同时参
股嘉鱼长江公路大桥。公司旗下收费公路均为经营性高速公路，通过投资建设及收购
等方式获得经营性高速公路的特许经营权，以为过往车辆提供通行服务并按照政府收
费标准收取车辆通行费的方式获得经营收益。截至报告期末，本公司经营管理及参股
的收费公路详情如下：
2、智慧交通业务
为抢抓建设交通强国机遇，公司依托自身优势整合资源，结合多年积累的
路桥运营行业经验，利用三木智能、腾路智行技术及产业优势，积极拓展智慧交通业
务，形成投资、研发、制造、施工、运维的全产业链服务能力。公司围绕机电集成、
软件研发的整体目标，通过以集成为基础、研发为助力，积极拓展智慧交通总体业务
范围。公司先后实施了湖北省内部分高速公路路段ETC门架系统技术改造项目、视频
监控系统改造及配套工程、高速公路机电日常养护施工等项目，成功开发包括省级视
频云平台、智能运维平台、智慧交通运营监测指挥调度系统等软件，以及视频上云网
关、ETC天线等硬件产品在内的10余款具备自主知识产权的核心产品。公司目前已获
得公路交通工程（公路机电工程分项）专业承包二级、电子与智能化二级、城市道路
照明三级、建筑机电安装三级等施工资质及安全生产许可证。公司将持续发挥自身业
务和资源优势，积极拓展销售渠道、扩大业务规模，加快对智慧交通业务的培育。
（二）行业情况说明
我国高速公路建设起步相对较晚，但整体发展较快。目前“71118”高速公
路网将要建成，行业整体进入平稳发展阶段。根据交通运输部《2020年交通运输行业
发展统计公报》，截至2020年末我国高速公路里程16.10万公里，总里程位居全球第
一。近年来受国家运输结构、收费政策调整等影响，高速公路车辆通行费总收入增速
趋缓。根据交通运输部各年统计信息，近年来全国收费公路车辆通行费总收入增速自
2017年达到峰值后逐年下滑。
随着国内高速公路建设布局日趋完善，高速公路路网也呈现出区域性特征
，即中东部路网建设基本成型，资产增速明显降低，新建项目以加密或改扩建工程为
主；西部地区路网密度由于远低于东部地区，以及“一带一路”战略、十三五规划对
西部地区基建建设和经济发展的支持，高速公路网络建设中心已从东部逐步向西部转
移。我国经营性高速公路主要以BOT的方式投资、建设及经营管理，特许经营期限一
般为25—30年，但受限于投资建设成本高企、平行路段分流、偏远地区车流量不达预
期等因素影响，目前包括加密线等新建高速公路普遍面临实际投资收益率偏低的问题
，而偏远地区新建高速公路甚至在特许经营期内无法收回投资成本。
在行业背景下，以高速公路投资、建设及经营管理为主业的上市公司面临
收入增长趋缓、原主干线路经营期限面临到期等问题。同时在国家调整运输结构、降
低物流成本等政策背景下，面临一定的经营压力。为驱动经营业绩增长、解决收费经
营权到期等问题，部分高速公路上市公司通过对主干路线改扩建、收购既有成熟路产
、发展路衍经济（如服务区开发、路段沿线能源运营、广告经营等）或通过多元化投
资等方式实现可持续发展。
传统高速公路投资建设以道路、桥隧、服务区、收费站以及附属机电设施
的建设为主。随着智能化、信息化战略的实施，各行各业都在不断加大与智能技术和
信息技术的融合力度，高速公路行业也迎来信息化浪潮，“高速公路+”、“智慧高
速公路”等概念从提出到落地只用了几年时间。2020年8月，交通运输部印发《关于
推动交通运输领域新型基础设施建设的指导意见》，提出围绕加快建设交通强国总体
目标，推动交通运输领域新型基础设施建设，到2035年，交通运输领域新型基础设施
建设取得显著成效，先进信息技术深度赋能交通基础设施。2020年11月，中共中央《
关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》提出
，加快建设交通强国,完善综合运输大通道、综合交通枢纽和物流网络,加快城市群和
都市圈轨道交通网络化,提高农村和边境地区交通通达深度。高速公路作为交通基础
设施中的重要组成部分，“十四五规划”及信息技术深度赋能交通基础设施的提出，
将为高速公路行业带来新的发展机遇。
在上述背景下，公司一方面积极关注成熟路桥资产、发展优质路衍经济，
包括2019年末收购大广北高速、与中石化组建合资公司建设车马阵停车区、全面启动
潜江服务区改造升级项目等，同时积极寻找成熟路产并购标的、开展部分优质路产改
扩建工程的前期研究工作；另一方面抢抓交通运输领域新型基础设施发展机遇，积极
培育智慧交通新兴业务，以湖北省内智慧交通相关业务为基础，培育自身研发、制造
、施工、运维等全产业链服务能力，布局交通领域新型产品开发应用，探索智慧高速
、智慧服务区等业务方向。
二、经营情况的讨论与分析
（一）业务回顾
报告期内，公司以提高发展质量和效益为中心，以做强做优做大国有资本
为目标，团结奋斗，克难攻坚，各项工作成效明显，公司发展呈现良好态势。
一是聚焦目标任务，路桥运营经营稳健。圆满完成节日疏堵保畅、冬季防
冻防滑、应急保障等工作，有力保障了道路的安全畅通。加大数据分析、稽核打逃力
度，查处重大恶意逃缴通行费团伙移交公安机关。积极开展收费制度修编、业务培训
、金牌讲师、路况调查、营销宣传、引流增收等活动，上半年通行费业务稳中向好。
二是聚焦重点工程，项目建设加快推进。全面启动潜江服务区改造升级项
目，招标、设计等各项工作有序推进。沪渝高速公路新建枝江互通工程已取得项目工
可、初步设计及施工图设计批复，正加速建设。汉宜高速梅黄路天桥原址重建完成施
工图设计。高效开展公司所辖高速路域环境整治。已完成车马阵停车区合资公司工商
登记，正编制初步设计。签订双溪商贸服务区（一期）项目总承包合同，项目正在有
序推进。
三是聚焦破题攻坚，智能交通动能强劲。充分发挥路桥运营、软件研发、
硬件生产等方面的优势，公司自主开发建设集道路监控、运营监测、指挥调度、数据
分析、视频会议等功能于一体的智慧交通运营监测指挥调度系统。成功取得公路交通
工程（机电工程分项）二级资质，承接集团运营公司ETC门架系统应急养护项目，中
标省交投集团运营公司高速公路机电日常养护施工、监控系统改造及配套工程等项目
。
四是聚焦核心客户，品控能力持续提升。加强与科大讯飞、淘云、欧瑞博
、网易有道等核心客户深入合作，深挖客户潜能，拓展增量业务，智能教育类硬件产
品、智能家居类产品、TWS耳机等项目稳定量产出货。积极应对物料短缺普涨大环境
，强化品质管控，主要产品直通率保持在98%以上。
五是聚焦企业治理，企业活力不断增强。完成公司“十四五”规划编制；
围绕上市公司高质量发展，深入推进国企改革三年行动、三项制度改革、对标一流管
理提升行动，进一步增强公司竞争力、创新力、影响力、抗风险能力。全面推进安全
生产标准化创建，强化安全生产管控，报告期内公司安全生产态势平稳。
（二）经营分析
报告期内，公司实现营业总收入156,726.46万元，净利润46,926.02万元。
路桥运营是公司的主要利润中心，报告期内车辆通行费收入119,213.17万元，占公司
营业总收入的76.06%。车辆通行费收入主要受以下因素驱动：
1、受新冠疫情影响，全国高速公路自2020年2月17日零时起至5月6日止免
收全部车辆通行费79天。本报告期内，高速公路网车辆收费正常，同时随着境内疫情
防控有力有效，加之国内经济形势的稳中求进、稳中向好，对车流量带来一定增长。
2、与公司所辖路段相连接或具有引流效应的路桥陆续通车，为公司车辆通
行费收入带来有利影响。麻安高速红安段于2020年10月1日建成通车，实现麻安高速
全线贯通，进一步吸引十堰往返安徽车流；继嘉鱼长江公路大桥2019年11月28日开通
后，棋盘洲长江公路大桥连接线于2020年10月1日建成通车，拉通东西走向快速通道
，对公司所辖黄咸高速具有直接引流作用。
3.根据湖北省《关于优化调整湖北省高速公路车辆通行费货车收费标准的
通知》（鄂交发〔2021〕6号），自2021年1月16日零时起，对货车通行给予了一定优
惠，虽然单车收入有所下降，但吸引部分车辆回流至高速公路，带来车流量的提升。
4.受周边部分平行国道、省道改造施工限行封闭的影响，部分车辆绕行公
司所辖高速公路路段，阶段性增加公司车辆通行费收入。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
1、政策风险
高速公路作为国家交通运输的重要组成部分，其收费经营期限和收费标准
均由政府制定，行业发展受国家宏观政策影响较大。《收费公路管理条例（修订稿）
》仍未正式出台，国家收费公路政策还具有一定的不确定性。按照交通运输部总体部
署，2020年1月1日起取消省界收费站，实现全国联网收费；湖北省按照《关于优化调
整湖北省高速公路车辆通行费货车收费标准的通知》鄂交发〔2021〕6号），收费标
准有所降低；2021年6月15日，交通运输部、国家发改委和财政部联合印发《全面推
广高速公路差异化收费实施方案》，提出引导高速公路经营管理单位自主积极参与，
协同科学高效推广差异化收费，选择适合的差异化收费方式，创新服务模式。高速公
路收费模式的重大调整给公司运营和管理带来了新的挑战，对收费系统和设施的性能
提出了新的要求，路费稽查的任务将更加繁重，也对公路运营中的应急能力提出了更
高要求。
针对该风险，公司将积极顺应新的收费模式，优化管控体系，降低运营成
本，并在继续做优路桥运营业务的同时，加快智慧交通产业发展，增强抵御风险能力
。
2、经济环境风险
在全球贸易保护主义背景下，逆全球化盛行和地缘政治紧张局势，全球经
济已进入了深度结构调整状态。虽然我国经济平稳发展的长期趋势不会改变，但目前
经济下行的压力亦不容忽视。且新冠肺炎疫情虽已得到有效防控，但境外输入压力仍
然存在，经济活动的增速受到一定影响，整体影响高速公路行业的需求端。
针对该风险，公司将认真分析当前经济形势和调控目标，深入研究项目周
边区域经济的功能定位和特点，判断宏观经济对公路运输以及智慧交通需求产生的影
响，在整体业务层面激活存量、开拓增量，力争减少经济环境可能带来的不利影响。
3、新冠疫情风险
2020年突如其来的新冠疫情席卷全球持续至今，对全球经济造成严重破坏
。公司于2020年因疫情防控免收全部车辆通行费79天，对当年业绩造成重大不利影响
。目前全国疫情呈现多点发生、局部暴发的态势，若公司所辖高速公路周边地区或辐
射区域再次暴发新冠疫情，则部分路段可能出现因交通管制造成车流量阶段性下降的
不利影响。
针对该风险，公司将实时关注全国疫情防控形势，抢抓全国经济复苏过程
的时间窗口，通过保障道路安全畅通、提高车道通行能力以及智慧化管理水平等措施
，提高路网通行效率；同时严格执行有关部门的疫情防控要求，积极推广员工疫苗接
种，保障公司生产经营秩序。
4、市场竞争风险
由于平行高速公路通车运营、平行国道省道道路通行品质提升等因素，对
公司车辆通行费收入造成了一定分流影响，公司通行费收入增长趋缓。在智能交通方
面，我国智慧交通行业市场集中度较低，同行业企业资金实力与规模普遍偏小，市场
竞争区域特征明显，呈现区域分割建设的特征。
针对该风险，公司将积极关注成熟路桥路产，大力发展优质路衍经济，实
现路桥路衍产业的相互引流、协同发展。加大智慧交通相关技术研发力度，推动产品
创新和升级，将路桥运营方面的核心能力与智能制造能力予以整合，在智慧交通领域
培育新的竞争力，积极推动市场和业务的延伸发展。
5、财务风险
公司近年来主业拓展力度较大，投资规模增长较快。如果未来市场出现资
金短缺或者成本上升，公司可能面临融资风险。同时在当前货币政策下，境内商业银
行贷款成本相对较高，且受限于银行对放贷规模和投资方向的控制。公司积极探索多
层次、多渠道的融资模式，但尝试新的融资方式和融资渠道不可避免会涉及所不熟悉
的监管政策和法律法规，倘若了解和掌握不够，公司可能承受相关风险。
针对该风险，公司将加强资金计划管理，把控整体资金支付节奏；统筹银
行资源，加强存量授信额度的管理；进一步加强对相关人员的培训，积极与金融机构
和中介机构沟通，有效利用多层次资本市场拓展融资渠道。
6、新业务拓展风险
公司路桥运营业务与智慧交通业务之间存在较大差异，公司的业务整合能
力、管控能力如果不能适应新业务的发展需要，可能会影响新业务的拓展结果并对公
司的整体发展带来风险。
针对该风险，公司一方面不断优化人才体系建设，加快高端技术人才引进
，为新业务发展提供智力支持；另一方面，积极跟踪行业发展动态，把握行业发展趋
势，审慎做好投资前期可行性分析，增强判断前瞻性，降低风险发生概率。
7、应收账款回收风险
为应对激烈的市场竞争，三木智能逐步将市场由海外转向国内，客户结构
发生较大变化，商业账款的账期较以往更长，导致应收账款金额较大，存在一定的资
金风险。如不能及时收回账款，将对三木智能经营业绩造成不利影响。
针对该风险，公司已督促三木智能建立客户信用分级制度，优化客户结构
，完善应收账款管理机制，对大额账款采取担保增信措施，加强催收管理，严格防范
风险。
四、报告期内核心竞争力分析
公司是湖北省内唯一一家高速公路上市公司，核心项目具有良好的区位优
势。公司一直在交通基础设施领域精耕细作，树立了良好的行业口碑，具有大型基础
设施投资、建设、运营及管理的丰富经验。公司积极拓展基础设施投资、道路综合开
发及智慧交通等领域业务，通过充分发挥自身的专业管理经验和创新能力，借助良好
的融资平台，构建未来经营发展中独特的竞争优势：
1、区位优势。公司路桥运营业务的核心资产汉宜高速公路横贯湖北江汉平
原经济发达地区，是湖北省交通运输最繁忙的公路通道之一。随着湖北“中部崛起”
战略的稳步推进，汉宜高速公路作为连接湖北省十四五规划的“一主引领，两翼驱动
，全域协同”的核心通道，以及连接武汉、宜昌等国家级物流枢纽的主干线，其独特
的交通区位优势不断凸显，通行费收入稳定增长。
2、管理优势。公司自成立以来投资、建设并运营多条高速公路，在交通基
础设施的投资、建设和运营管理等方面积累了丰富的经验，建立了完善的路桥运营管
理体系。公司所管理的多条高速公路一直保持着良好的技术状况和通行服务品质，得
到了政府部门、社会公众的广泛认可。
3、融资优势。作为上市公司，公司具备良好的融资平台优势，一直维持高
等级的信用评级，长期以来与银行保持着良好的合作关系，银行融资渠道通畅，并发
行了多个品种的债券类融资工具，有效控制公司资金成本。
4、整合能力。公司将在路桥运营方面的能力经验与三木智能、腾路智行技
术及产业优势予以整合，推动交通与科技的深度融合创新，探索智慧交通业务发展的
新模式、新市场、新机遇，通过对研发、制造、施工、运维等核心能力的培养与建设
，在智慧交通领域培育新的核心竞争力，取得了系列成效。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
（一）业务回顾
2020年，国际政治环境复杂多变，中美贸易战、科技战使得对外贸易障碍
不断；春节假期继续执行免收小型客车通行费政策，累计免费16天；突如其来的新冠
肺炎疫情在武汉爆发，因疫情防控免收全部车辆通行费79天。面对重重困难，公司经
理层认真落实董事会各项决策部署，砥砺攻坚，一手抓疫情防控，积极履行道路畅通
保障、应急物资运输保障、防疫检疫服务保障等社会责任；一手抓复工复产，强化主
业经营，优化成本管控，努力将不利影响降低到最低限度，圆满完成全年各项目标任
务。
一是聚焦责任担当，全力以赴打好疫情防控阻击战。疫情防控形势最严峻
的关键时刻，公司1000多名党员干部职工舍小家、顾大家，坚守岗位、连续作战，消
毒车辆29.84万辆，查证放行27.68万辆，测量体温76.93万人次，免费送餐1.1万余份
，将收费站、服务区打造成疫情防控的“前沿哨所”和“服务驿站”，用实际行动践
行“免费不免责”“免费不免服务”的承诺。组织党员下沉社区3025人次，向汉阳区
慈善总会捐款300万元，减免通行费约4亿元，减免租金1058万元，收到各类嘉奖证书
120余封。
二是聚焦提质增效，全力以赴做优路桥运营。运营方面：面对严峻收费形
势，以“复工就是冲刺、开工就是决战”的干劲，新增改造11套ETC专道设备、8套双
面称台，大力提升车辆通行效率。深入开展广播营销、稽核堵漏、服务引收工作，力
促通行费收入逆势增长。服务区方面：加大升级改造力度，完成仙桃服务区“厕所革
命”“司机之家”建设，并引进肯德基餐饮品牌。广告传媒方面：在稳固广告租赁业
务的同时，开拓龟峰山景区营销宣传、广告标识设计制作等新业务。
三是聚焦动能转换，全力以赴做强智能科技。成立智能交通事业部，整合
硬件制造、软件开发、运营维护等资源，成功开发视频云平台、智能运维平台及10余
款具备自主知识产权的核心产品，获批6项专利。自主研发认证的CPC卡实现省外销售
，ETC天线成功进入湖南高速集中采购供应商名录。持续补足资质短板，获得电子与
智能化二级、城市道路照明三级、建筑机电安装三级等施工资质及安全生产许可证。
高效实施“视频上云”项目，建立覆盖全省4000余公里高速公路的ETC门架系统运维
网络。三木智能奋力开拓国内大客户资源，与科大讯飞、网易有道、淘云、搜狗、TC
L通讯等知名企业建立合作关系。
四是聚焦高质量发展，全力以赴做实产业投资。深入开展调研和意见征集
，科学谋划“十四五”发展思路。政企合作再结硕果，新建荆州收费站北站开通运营
，新建枝江互通顺利开工。稳步推进项目落地，顺利完成大广北高速产权交接；与中
石化荆州分公司合资建设车马阵停车区项目获批，完成合资公司组建；双溪商贸服务
区（一期）项目完成施工招标；完成潜江服务区整体升级改造项目方案设计工作。
五是聚焦风险防控，全力以赴强化内部管理。严格执行重大决策法律审查
，确保公司治理合法合规。不断强化内部审计，公司获评“2017-2019年全国内部审
计先进集体”称号。落实安全生产责任，实施专项整治三年行动，持续开展风险隐患
排查治理，大力推进安全生产标准化体系、应急预案体系建设。高效推进“十三五”
养护迎国评，公路技术状况指数MQI值保持在92分以上，所辖路段通行品质明显提升
。安全生产态势平稳可控，全年未发生安全生产责任事故。
六是聚焦效能提升，全力以赴推动改革创新。把握疫情惠企政策机遇，成
功发行疫情防控债、超短期融资券、内保外债，累计融资30.36亿元，综合融资成本2
.9%，资金使用成本大幅降低。提升档案管理科学化、信息化水平，公司连续4次通过
“档案目标管理考评省特级”考评。
（二）经营分析
报告期内，集团实现车辆通行费收入174,665.11万元，同比增长15.29%。
通行费收入约占集团报告期营业总收入的70.24%，较上年的52.73%上升17.51个百分
点。
报告期内，集团高速公路的整体营运表现受以下因素综合影响：
1、经济环境影响
2020年，中国国内生产总值101.60万亿元，比上年增长2.3%，成为全球唯
一实现正增长的主要经济体。湖北顶住了“暂停”76天的巨大冲击，疫情冲击下一季
度、上半年、前三季度全省地区生产总值分别下降39.2%、19.3%、10.4%，全年降幅
收窄至5.0%，基本接近上年同期水平。
2、政策环境因素
2020年内发布或实施的有关高速公路运营的政策文件，对本集团辖下各高
速公路运营表现产生不同程度的影响。
（1）免费政策影响：
一是根据交通运输部《关于延长2020年春节假期小型客车通行费时段的通
知》和《关于延长春节假期收费公路免收小型客车通行费时段的通知》，原定于2020
年1月24日至30日共7天春节小型客车免费时段因疫情防控需要延长至2020年2月8日，
减免政策实际执行16天，较往年多执行9天；
二是根据交通运输部《关于新冠肺炎疫情防控期间免收收费公路车辆通行
费的通知》，自2020年2月17日0时起，至疫情防控工作结束，所有依法通行收费公路
的车辆免收通行费；4月28日，交通运输部发布了《关于恢复收费公路收费的公告》
，自2020年5月6日零时起，经依法批准的收费公路恢复收费（含收费桥梁和隧道）。
（2）收费政策影响：
一是根据湖北省人民政府《湖北省促进经济社会加快发展若干政策措施的
通知》、湖北省发展改革委、省财政厅《关于对通行我省高速公路2类和3类ETC货车
实行差异化收费的通知》和湖北省交通运输厅、省发展改革委《关于调整湖北省高速
公路车辆通行费车型分类及货车通行费计费方式的通知》，对2类、3类、5类ETC货车
分别给予应交通行费50%、28%、10%的优惠（含给予ETC货车应交通行费5%的无差别基
本优惠）；
二是自2020年1月1日起，全国收费公路客、货车执行新的车型分类标准，8
座和9座客车由原来的2类客车调整为1类客车；按照不增加货车通行费总体负担的原
则，对货车、专项作业车统一按车（轴）型计费，同步实施入口治超；
三是根据交通运输部、国家发展改革委、财政部《关于全面清理规范地方
性车辆通行费减免政策的通知》，全面梳理和规范地方性减免政策，除《收费公路管
理条例》以及国务院另有规定外，省级规定的临时性免费车辆将正常收费。
（3）其他政策影响：
一是随着疫情常态化，国家特别是湖北省为促进消费和经济社会发展出台
系列减税及扶持中小企业发展等相关政策，促进稳岗就业，加快畅通经济循环；
二是自2020年8月8日至12月31日，湖北省出台“与爱同行惠游湖北”活动
，全省A级景区对全国游客免门票游玩，带来车流量大幅增长。以宜昌收费站为例，
宜昌市作为全国11个重点旅游城市之一，景区免费政策实施后，8至9月宜昌收费站日
均车流量4.4万辆，较5至7月政策实施前日均增长1100辆左右，日均增长2.57%；
三是自2020年1月1日起湖北省对68条高速公路限速值予以调整，最高限速
提高10至20公里/小时。公司所辖江宜段限速提高到110公里/小时，大随段、黄咸段
和大广北段限速均提高到120公里/小时。
3、路网变化及道路施工因素
外围竞争性或协同性路网变化及道路整修施工会对集团辖下高速公路带来
不同程度的正面或负面影响。报告期内，集团辖下部分高速公路不同程度地受到此等
因素的影响：
汉宜高速：自2019年7月30日至2020年12月31日核桃树大桥维修施工，期间
禁止货车及7座以上客车通行，鄂东南往返鄂西方向车辆继续分流至汉宜高速；安福
寺至猇亭三峡机场与汉宜高速并行路段以及宜昌至猇亭段峡州大道地方道路施工，部
分车辆改走高速公路。
大随高速：麻安高速红安段于2020年10月1日建成通车，进一步缓解汉十高
速通行压力，十堰往返安徽方向车辆可行驶麻安高速。
黄咸高速：继嘉鱼长江公路大桥2019年11月28日开通后，棋盘洲长江公路
大桥连接线于2020年10月1日建成通车，鄂西、鄂南往返鄂东方向途径黄咸高速的车
辆有一定的增加。
大广北高速：2020年7月起黄冈市团风县G106竹林岗至方高坪段因改建施工
，大部分车辆选择行驶高速公路。
二、报告期内主要经营情况
报告期内，受疫情及免费通行政策影响，集团营业总收入248,671.24万元
，较2019年下降13.44%，归属于上市公司股东的净利润32,444.81万元，较2019年下
降49.10%。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
行业政策将有调整和变化。2018年12月20日交通运输部发布了《公路法修
正案（草案）》、《收费公路管理条例（修订草案）》征求意见稿，草案中提出了关
于收费公路投融资体制、保障社会资本回报等行业主要政策的思路，明确了收费公路
的偿债期限和经营期限的确定原则，建立起养护收费管理制度，并就收费高速公路改
扩建工程实施后经营期限调整作出安排。若草案最终正式得以实施，将对国内收费公
路企业是政策利好的正面导向。
行业内重组整合加快。高速公路行业作为资金密集型行业，初始投资大、
回收期长、资产流动性差，加上行业具有一定的垄断性，决定了其建设运营主体多为
地方国有企业，并且由于重资产高负债的特点，近年来部分民营企业逐步退出高速公
路领域。在此背景下，部分实力较强的大型高速公路企业，加大了并购整合力度，以
形成规模效应。
智慧交通产业发展提速。党的十九大报告提出，要建设网络强国、数字强
国、交通强国、数字社会。高速公路智能化、智慧化是大势所趋，是实现公路高效运
输、安全运输和绿色运输的必然要求。大力发展智慧交通，推动现代信息技术与交通
运输深度融合，是高速公路运营企业提升服务、培育发展新动能的重要途径。目前，
国内智能交通行业逐渐走向快速发展阶段，但地区差异明显。由于交通行业信息化需
求复杂，覆盖面较广，使得细分市场众多，市场的集中度较低，暂未出现处于市场份
额绝对领先的企业，尚处于开发和探索阶段。
(二)公司发展战略
“十四五”期间，面对机遇和挑战，公司将通过战略管控，组织架构、内
控管理，人才队伍，党建引领五大支撑体系，做精路桥运营、智慧交通、产业投资三
大业务，努力打造国内一流综合交通科技上市公司，持续推动公司做优做强做大。
(三)经营计划
2021年公司计划实现营业总收入33.55亿元，实现归属于上市公司股东的净
利润4.61亿元。本经营目标是公司基于对2021年经营形势、政策环境及公司自身发展
状况的分析判断，不构成公司对投资者的业绩承诺，敬请投资者注意投资风险。
2021年，公司将以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，坚持稳中
求进工作总基调，统筹推进疫情防控和生产经营，以党的建设为引领，以改革创新为
动力，稳固路桥主业，拓展智能新业，强化智慧交通产业融合发展，提升管理效能，
确保“十四五”开好局、起好步。
1、着力业务拓展，强化产业转型支撑力
一是拓展智慧交通产业。继续补足资质短板，抓紧办理公路机电二级等业
务资质。健全智能交通事业部内控管理制度和经营考核体系。完成汉宜段供配电系统
和称台改造、服务区机电系统集成、枝江新建互通机电集成等项目。布局交通视频领
域AI产品应用开发。启动路面事件识别、服务区人脸识别、车型分类、服务区客流统
计等应用场景开发。积极开拓大数据中台产品和通信运营商领域产品，推动数字产业
化、产业数字化。二是优化产业布局。深入开展智慧交通上下游领域专题研究，积极
寻找优质投资项目。深挖路桥产业资源，主动寻求省内外优质路桥并购项目，力争扩
大公司体量。
2、夯实传统产业，壮大发展硬实力
一是推动收费运营效益提升。加强收费政策研判和数据分析，通过营销促
收、堵漏增收、科技助收、服务引收等系列举措，推动通行费收入稳步增长。加强收
费现场管理，压实“四位一体”考核机制，优化完善收费管理制度体系，进一步适应
“撤站”后的收费运营新模式。加强收费运营信息化建设，研发稽核管理系统，充分
发挥大数据优势，更好提升收费效益。加强收费安全保畅，细化“一站一策”应急举
措，有序解决站所通行能力问题，不断提高道口通行效率。二是推动服务区增效。做
好广水、双溪服务区充电桩安装和节能环保设施改造。完善“厕所革命”“司机之家
”建设，积极探索“服务区+”经营新模式，深挖服务增效潜能。三是推动广告传媒
创新。持续加大广告位招商力度，提高出租率。积极拓展旅游景区营销宣传、高速灯
箱广告和宣传设计制作等业务，拓宽增收渠道。
3、建设重点项目，厚植企业发展潜力
一是统筹推进重点项目。有力有序开展沪渝高速公路新建枝江互通工程、
荆州互通加宽改造工程建设。加快推进排湖互通新建工程、车马阵互通新建工程、沙
市收费站改扩建工程竣工验收。积极做好梅黄路天桥重建，下查埠大桥、府河大桥等
桥梁加固维修。二是完善项目养护管理体系。编制“十四五”养护规划，完成2021-2
023年养护施工、监理、设计单位招标。进一步健全完善建养管理制度体系，优化工
作流程，确保工作效率、工作质量和工作执行力的三提升。三是深挖路衍产业资源。
充分发挥高速路网优势，加大路衍资源商业化利用。积极谋划引入外部投资者，以潜
江服务区升级改造为契机，打造主题“网红”服务区；成立湖北楚天石化能源发展有
限公司，合资建设车马阵停车区，切入油品销售领域，建设路衍产业多元化发展格局
；做好双溪商贸服务区（一期）项目建设，发挥资源利用效率。
4、深化企业改革，夯实发展软实力
一是完善战略引导机制。以国企改革三年行动方案为主线，深入推进改革
创新。编制并科学实施“十四五”规划。完善子公司日常管理体系，加强经营监管指
导力度。二是完善薪酬激励约束机制。加强绩效考核及薪酬体系建设，以更合理、更
多元、更具市场竞争力的绩、考、薪体系助力公司转型发展。三是完善规范用工机制
。强化用工风险管控，加强日常管理监督与指导，不断提升精细化、规范化管理水平
。四是完善转型人才培养引进机制。立足长远，做好年度计划，招录引进智慧交通专
业人才，通过外部引进和内部培养相结合机制，打造一支业务技能精湛、市场竞争力
强、人员结构合理的智慧交通专业技术人才队伍。
5、强化内部管控，提升风险防范力
一是强化依法治企。推动管党治企深度融合，完善“三重一大”决策制度
和党委会议事规则。开展公司治理自查，完善公司法人治理体系，提升依法治企水平
。二是强化内控管理。优化升级财务系统，搭建财务共享中心，建立财务集约化管理
模式。完善审计工作制度体系建设，提高审计工作效率。完善《经营目标考核管理办
法》，进一步激发子公司的经营活力，提升经营发展质量。三是强化资产管理。建立
健全资产管理考核体系，分批分期开展资产管理培训，提升资产管理队伍水平。完成
资产系统上线运行，做好资产与财务系统全口径对接，确保资产管理规范有序。四是
强化安全生产。坚持开展安全隐患排查治理，落实安全管理教育培训，优化安全生产
应急处置预案，更新隐患排查治理标准化体系，不断夯实公司安全生产标准化基础。
6、加强党群建设，激发企业内生活力
一是加强党建及文明创建。深入学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义
思想和党的十九届五中全会、省委十一届八次会议精神。巩固深化“不忘初心、牢记
使命”主题教育成果，抓好“回头看”和问题整改。积极创建“党员示范岗”“党员
责任区”，启动2020-2022年度精神文明创建规划。二是加强从严治党。严格落实中
央八项规定精神，层层压实全面从严治党主体责任，健全监督检查机制，狠抓党风廉
政建设和反腐败斗争不放松，营造风清气正的经营发展环境。三是加强群团建设。围
绕建党100周年、公司“十四五”发展目标，深化“工人先锋号”“青年文明号”“
荆楚工匠”各类创建活动，激发职工潜能与活力。
(四)可能面对的风险
1、政策风险
高速公路作为国家交通运输的重要组成部分，其收费经营期限和收费标准
均由政府制定，行业发展受国家宏观政策变动影响较大。目前《收费公路管理条例（
修订稿）》仍未正式出台，国家收费公路政策还具有一定的不确定性。按照交通运输
部总体部署，2020年1月1日起取消省界收费站，实现全国联网收费。高速公路收费模
式的重大调整给公司运营和管理带来了新的挑战，对收费系统和设施的性能提出了新
的要求，路费稽查、核算的任务将更加繁重，也对公路运营中的应急能力提出了更高
要求。
针对该风险，公司将积极顺应新的收费模式，优化管控体系，降低运营成
本，并在继续做优路桥运营业务的同时，加快智慧交通产业发展，增强抵御风险能力
。
2、经济环境风险
在全球贸易保护主义背景下，逆全球化盛行和地缘政治紧张局势，全球经
济已进入了深度结构调整状态。虽然我国经济平稳发展的长期趋势不会改变，但目前
经济下行的压力亦不容忽视。且新冠肺炎疫情虽已得到有效防控，但境外输入压力仍
然存在，民众出行频次降低，经济活动的增速受到一定影响，整体影响高速公路行业
的需求端。
针对该风险，公司将认真分析当前经济形势和调控目标，深入研究项目周
边区域经济的功能定位和特点，判断宏观经济对公路运输以及智慧交通需求产生的影
响，力争减少疫情对公司生产运营的不利影响。
3、市场竞争风险
目前，我国智慧交通行业市场集中度较低，同行业企业资金实力与规模普
遍偏小，市场竞争区域特征明显，呈现区域分割建设的特征。
针对该风险，公司将加大技术研发力度，推动产品创新和升级，将路桥运
营方面的核心能力与智能制造能力予以整合，在智慧交通领域培育新的竞争力，积极
推动市场和业务的延伸发展。
4、财务风险
公司近年来主业拓展力度较大，投资规模增长较快。如果未来市场出现资
金短缺或者成本上升，公司可能面临融资风险。同时在当前货币政策下，境内商业银
行贷款成本相对较高，且受限于银行对放贷规模和投资方向的控制。公司积极探索多
层次、多渠道的融资模式，但尝试新的融资方式和融资渠道不可避免会涉及所不熟悉
的监管政策和法律法规，倘若了解和掌握不够，公司可能承受相关风险。
针对该风险，公司将加强资金计划管理，把控整体资金支付节奏；统筹银
行资源，加强存量授信额度的管理；进一步加强对相关人员的培训，积极与金融机构
和中介机构沟通，有效利用多层次资本市场拓展融资渠道。
5、新业务拓展风险
公司路桥运营业务与智慧交通业务之间存在较大差异，公司的业务整合能
力、管控能力如果不能适应新业务的发展需要，可能会影响新业务的拓展结果并对公
司的整体发展带来风险。
针对该风险，公司一方面不断优化人才体系建设，加快高端技术人才引进
，为新业务发展提供智力支持；另一方面，积极跟踪行业发展动态，把握行业发展趋
势，审慎做好投资前期可行性分析，增强判断前瞻性，降低风险发生概率。
6、应收账款回收风险
为应对激烈的市场竞争，三木智能逐步将市场由海外转向国内，客户结构
发生较大变化，商业账款的账期较以往更长，导致应收账款金额较大，存在一定的资
金风险。如不能及时收回账款，将对三木智能经营业绩造成不利影响。
针对该风险，公司已督促三木智能建立客户信用分级制度，优化客户结构
，完善应收账款管理机制，对大额账款采取担保增信措施，严格防范风险。
四、报告期内核心竞争力分析
公司是湖北省内唯一一家公路上市公司，核心项目具有良好的区位优势。
公司一直在交通基础设施领域精耕细作，树立了良好的行业口碑，具有大型基础设施
投资、建设、运营及管理的丰富经验。公司积极拓展基础设施投资、道路综合开发及
智慧交通等领域业务，通过充分发挥自身的专业管理经验和创新能力，借助良好的融
资平台，构建未来经营发展中独特的竞争优势：
1、区位优势。公司路桥运营业务的核心资产汉宜高速公路横贯湖北江汉平
原经济发达地区，是湖北省交通运输最繁忙的公路通道之一。随着湖北“中部崛起”
战略的稳步推进，汉宜高速公路作为连接湖北省规划的“两圈两带”（武汉城市圈、
鄂西生态文化旅游圈、长江经济带、汉江生态经济带）的核心通道，其独特的交通区
位优势不断凸显，通行费收入稳定增长。
2、管理优势。公司自成立以来投资、建设并运营多条高速公路，在交通基
础设施的投资、建设和运营管理等方面积累了丰富的经验，建立了完善的路桥运营管
理体系。公司所管理的多条高速公路一直保持着良好技术状况和通行服务品质，得到
了政府部门、社会公众的广泛认可。
3、融资优势。作为上市公司，公司具备良好的融资平台优势，一直维持高
等级的信用评级，长期以来与银行保持着良好的合作关系，银行融资渠道通畅，并发
行了多个品种的债券类融资工具，有效控制公司资金成本。
4、整合能力。公司将在路桥运营方面的核心能力与三木智能的硬件设计制
造能力、腾路智行的软件研发能力予以整合，推动技术产品与业务的深度融合创新，
探索业务发展的新模式新市场新机遇，在智慧交通领域培育新的核心竞争力，取得了
系列成效。
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1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
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的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司主要业务及经营模式说明
1、路桥运营业务
公司主要从事收费公路的投资、建设及经营管理业务，是湖北省内唯一一
家公路上市公司。目前拥有沪渝高速公路汉宜段、麻安高速公路大随段、武汉城市圈
环线高速公路黄咸段以及大广高速公路湖北大广北段的高速公路特许经营权，同时参
股嘉鱼长江公路大桥。公司旗下收费公路均为经营性高速公路，通过投资建设及收购
等方式获得经营性高速公路的特许经营权，以为过往车辆提供通行服务并按照政府收
费标准收取车辆通行费的方式获得经营收益。截至报告期末，本公司经营管理及参股
的收费公路详情如下：
2、智慧交通业务
为抢抓建设交通强国机遇，公司依托自身优势整合资源，结合多年积累的
路桥运营行业经验，利用三木智能、腾路智行技术及产业优势，积极拓展智慧交通业
务，形成投资、研发、制造、施工、运维的全产业链服务能力。公司围绕机电集成、
软件研发的整体目标，通过以集成为基础、研发为助力，积极拓展智慧交通总体业务
范围。公司先后实施了湖北省内部分高速公路路段ETC门架系统技术改造项目、视频
监控系统改造及配套工程、高速公路机电日常养护施工等项目，成功开发包括省级视
频云平台、智能运维平台、智慧交通运营监测指挥调度系统等软件，以及视频上云网
关、ETC天线等硬件产品在内的10余款具备自主知识产权的核心产品。公司目前已获
得公路交通工程（公路机电工程分项）专业承包二级、电子与智能化二级、城市道路
照明三级、建筑机电安装三级等施工资质及安全生产许可证。公司将持续发挥自身业
务和资源优势，积极拓展销售渠道、扩大业务规模，加快对智慧交通业务的培育。
（二）行业情况说明
我国高速公路建设起步相对较晚，但整体发展较快。目前“71118”高速公
路网将要建成，行业整体进入平稳发展阶段。根据交通运输部《2020年交通运输行业
发展统计公报》，截至2020年末我国高速公路里程16.10万公里，总里程位居全球第
一。近年来受国家运输结构、收费政策调整等影响，高速公路车辆通行费总收入增速
趋缓。根据交通运输部各年统计信息，近年来全国收费公路车辆通行费总收入增速自
2017年达到峰值后逐年下滑。
随着国内高速公路建设布局日趋完善，高速公路路网也呈现出区域性特征
，即中东部路网建设基本成型，资产增速明显降低，新建项目以加密或改扩建工程为
主；西部地区路网密度由于远低于东部地区，以及“一带一路”战略、十三五规划对
西部地区基建建设和经济发展的支持，高速公路网络建设中心已从东部逐步向西部转
移。我国经营性高速公路主要以BOT的方式投资、建设及经营管理，特许经营期限一
般为25—30年，但受限于投资建设成本高企、平行路段分流、偏远地区车流量不达预
期等因素影响，目前包括加密线等新建高速公路普遍面临实际投资收益率偏低的问题
，而偏远地区新建高速公路甚至在特许经营期内无法收回投资成本。
在行业背景下，以高速公路投资、建设及经营管理为主业的上市公司面临
收入增长趋缓、原主干线路经营期限面临到期等问题。同时在国家调整运输结构、降
低物流成本等政策背景下，面临一定的经营压力。为驱动经营业绩增长、解决收费经
营权到期等问题，部分高速公路上市公司通过对主干路线改扩建、收购既有成熟路产
、发展路衍经济（如服务区开发、路段沿线能源运营、广告经营等）或通过多元化投
资等方式实现可持续发展。
传统高速公路投资建设以道路、桥隧、服务区、收费站以及附属机电设施
的建设为主。随着智能化、信息化战略的实施，各行各业都在不断加大与智能技术和
信息技术的融合力度，高速公路行业也迎来信息化浪潮，“高速公路+”、“智慧高
速公路”等概念从提出到落地只用了几年时间。2020年8月，交通运输部印发《关于
推动交通运输领域新型基础设施建设的指导意见》，提出围绕加快建设交通强国总体
目标，推动交通运输领域新型基础设施建设，到2035年，交通运输领域新型基础设施
建设取得显著成效，先进信息技术深度赋能交通基础设施。2020年11月，中共中央《
关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》提出
，加快建设交通强国,完善综合运输大通道、综合交通枢纽和物流网络,加快城市群和
都市圈轨道交通网络化,提高农村和边境地区交通通达深度。高速公路作为交通基础
设施中的重要组成部分，“十四五规划”及信息技术深度赋能交通基础设施的提出，
将为高速公路行业带来新的发展机遇。
在上述背景下，公司一方面积极关注成熟路桥资产、发展优质路衍经济，
包括2019年末收购大广北高速、与中石化组建合资公司建设车马阵停车区、全面启动
潜江服务区改造升级项目等，同时积极寻找成熟路产并购标的、开展部分优质路产改
扩建工程的前期研究工作；另一方面抢抓交通运输领域新型基础设施发展机遇，积极
培育智慧交通新兴业务，以湖北省内智慧交通相关业务为基础，培育自身研发、制造
、施工、运维等全产业链服务能力，布局交通领域新型产品开发应用，探索智慧高速
、智慧服务区等业务方向。
二、经营情况的讨论与分析
（一）业务回顾
报告期内，公司以提高发展质量和效益为中心，以做强做优做大国有资本
为目标，团结奋斗，克难攻坚，各项工作成效明显，公司发展呈现良好态势。
一是聚焦目标任务，路桥运营经营稳健。圆满完成节日疏堵保畅、冬季防
冻防滑、应急保障等工作，有力保障了道路的安全畅通。加大数据分析、稽核打逃力
度，查处重大恶意逃缴通行费团伙移交公安机关。积极开展收费制度修编、业务培训
、金牌讲师、路况调查、营销宣传、引流增收等活动，上半年通行费业务稳中向好。
二是聚焦重点工程，项目建设加快推进。全面启动潜江服务区改造升级项
目，招标、设计等各项工作有序推进。沪渝高速公路新建枝江互通工程已取得项目工
可、初步设计及施工图设计批复，正加速建设。汉宜高速梅黄路天桥原址重建完成施
工图设计。高效开展公司所辖高速路域环境整治。已完成车马阵停车区合资公司工商
登记，正编制初步设计。签订双溪商贸服务区（一期）项目总承包合同，项目正在有
序推进。
三是聚焦破题攻坚，智能交通动能强劲。充分发挥路桥运营、软件研发、
硬件生产等方面的优势，公司自主开发建设集道路监控、运营监测、指挥调度、数据
分析、视频会议等功能于一体的智慧交通运营监测指挥调度系统。成功取得公路交通
工程（机电工程分项）二级资质，承接集团运营公司ETC门架系统应急养护项目，中
标省交投集团运营公司高速公路机电日常养护施工、监控系统改造及配套工程等项目
。
四是聚焦核心客户，品控能力持续提升。加强与科大讯飞、淘云、欧瑞博
、网易有道等核心客户深入合作，深挖客户潜能，拓展增量业务，智能教育类硬件产
品、智能家居类产品、TWS耳机等项目稳定量产出货。积极应对物料短缺普涨大环境
，强化品质管控，主要产品直通率保持在98%以上。
五是聚焦企业治理，企业活力不断增强。完成公司“十四五”规划编制；
围绕上市公司高质量发展，深入推进国企改革三年行动、三项制度改革、对标一流管
理提升行动，进一步增强公司竞争力、创新力、影响力、抗风险能力。全面推进安全
生产标准化创建，强化安全生产管控，报告期内公司安全生产态势平稳。
（二）经营分析
报告期内，公司实现营业总收入156,726.46万元，净利润46,926.02万元。
路桥运营是公司的主要利润中心，报告期内车辆通行费收入119,213.17万元，占公司
营业总收入的76.06%。车辆通行费收入主要受以下因素驱动：
1、受新冠疫情影响，全国高速公路自2020年2月17日零时起至5月6日止免
收全部车辆通行费79天。本报告期内，高速公路网车辆收费正常，同时随着境内疫情
防控有力有效，加之国内经济形势的稳中求进、稳中向好，对车流量带来一定增长。
2、与公司所辖路段相连接或具有引流效应的路桥陆续通车，为公司车辆通
行费收入带来有利影响。麻安高速红安段于2020年10月1日建成通车，实现麻安高速
全线贯通，进一步吸引十堰往返安徽车流；继嘉鱼长江公路大桥2019年11月28日开通
后，棋盘洲长江公路大桥连接线于2020年10月1日建成通车，拉通东西走向快速通道
，对公司所辖黄咸高速具有直接引流作用。
3.根据湖北省《关于优化调整湖北省高速公路车辆通行费货车收费标准的
通知》（鄂交发〔2021〕6号），自2021年1月16日零时起，对货车通行给予了一定优
惠，虽然单车收入有所下降，但吸引部分车辆回流至高速公路，带来车流量的提升。
4.受周边部分平行国道、省道改造施工限行封闭的影响，部分车辆绕行公
司所辖高速公路路段，阶段性增加公司车辆通行费收入。
报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况
有重大影响和预计未来会有重大影响的事项
三、可能面对的风险
1、政策风险
高速公路作为国家交通运输的重要组成部分，其收费经营期限和收费标准
均由政府制定，行业发展受国家宏观政策影响较大。《收费公路管理条例（修订稿）
》仍未正式出台，国家收费公路政策还具有一定的不确定性。按照交通运输部总体部
署，2020年1月1日起取消省界收费站，实现全国联网收费；湖北省按照《关于优化调
整湖北省高速公路车辆通行费货车收费标准的通知》鄂交发〔2021〕6号），收费标
准有所降低；2021年6月15日，交通运输部、国家发改委和财政部联合印发《全面推
广高速公路差异化收费实施方案》，提出引导高速公路经营管理单位自主积极参与，
协同科学高效推广差异化收费，选择适合的差异化收费方式，创新服务模式。高速公
路收费模式的重大调整给公司运营和管理带来了新的挑战，对收费系统和设施的性能
提出了新的要求，路费稽查的任务将更加繁重，也对公路运营中的应急能力提出了更
高要求。
针对该风险，公司将积极顺应新的收费模式，优化管控体系，降低运营成
本，并在继续做优路桥运营业务的同时，加快智慧交通产业发展，增强抵御风险能力
。
2、经济环境风险
在全球贸易保护主义背景下，逆全球化盛行和地缘政治紧张局势，全球经
济已进入了深度结构调整状态。虽然我国经济平稳发展的长期趋势不会改变，但目前
经济下行的压力亦不容忽视。且新冠肺炎疫情虽已得到有效防控，但境外输入压力仍
然存在，经济活动的增速受到一定影响，整体影响高速公路行业的需求端。
针对该风险，公司将认真分析当前经济形势和调控目标，深入研究项目周
边区域经济的功能定位和特点，判断宏观经济对公路运输以及智慧交通需求产生的影
响，在整体业务层面激活存量、开拓增量，力争减少经济环境可能带来的不利影响。
3、新冠疫情风险
2020年突如其来的新冠疫情席卷全球持续至今，对全球经济造成严重破坏
。公司于2020年因疫情防控免收全部车辆通行费79天，对当年业绩造成重大不利影响
。目前全国疫情呈现多点发生、局部暴发的态势，若公司所辖高速公路周边地区或辐
射区域再次暴发新冠疫情，则部分路段可能出现因交通管制造成车流量阶段性下降的
不利影响。
针对该风险，公司将实时关注全国疫情防控形势，抢抓全国经济复苏过程
的时间窗口，通过保障道路安全畅通、提高车道通行能力以及智慧化管理水平等措施
，提高路网通行效率；同时严格执行有关部门的疫情防控要求，积极推广员工疫苗接
种，保障公司生产经营秩序。
4、市场竞争风险
由于平行高速公路通车运营、平行国道省道道路通行品质提升等因素，对
公司车辆通行费收入造成了一定分流影响，公司通行费收入增长趋缓。在智能交通方
面，我国智慧交通行业市场集中度较低，同行业企业资金实力与规模普遍偏小，市场
竞争区域特征明显，呈现区域分割建设的特征。
针对该风险，公司将积极关注成熟路桥路产，大力发展优质路衍经济，实
现路桥路衍产业的相互引流、协同发展。加大智慧交通相关技术研发力度，推动产品
创新和升级，将路桥运营方面的核心能力与智能制造能力予以整合，在智慧交通领域
培育新的竞争力，积极推动市场和业务的延伸发展。
5、财务风险
公司近年来主业拓展力度较大，投资规模增长较快。如果未来市场出现资
金短缺或者成本上升，公司可能面临融资风险。同时在当前货币政策下，境内商业银
行贷款成本相对较高，且受限于银行对放贷规模和投资方向的控制。公司积极探索多
层次、多渠道的融资模式，但尝试新的融资方式和融资渠道不可避免会涉及所不熟悉
的监管政策和法律法规，倘若了解和掌握不够，公司可能承受相关风险。
针对该风险，公司将加强资金计划管理，把控整体资金支付节奏；统筹银
行资源，加强存量授信额度的管理；进一步加强对相关人员的培训，积极与金融机构
和中介机构沟通，有效利用多层次资本市场拓展融资渠道。
6、新业务拓展风险
公司路桥运营业务与智慧交通业务之间存在较大差异，公司的业务整合能
力、管控能力如果不能适应新业务的发展需要，可能会影响新业务的拓展结果并对公
司的整体发展带来风险。
针对该风险，公司一方面不断优化人才体系建设，加快高端技术人才引进
，为新业务发展提供智力支持；另一方面，积极跟踪行业发展动态，把握行业发展趋
势，审慎做好投资前期可行性分析，增强判断前瞻性，降低风险发生概率。
7、应收账款回收风险
为应对激烈的市场竞争，三木智能逐步将市场由海外转向国内，客户结构
发生较大变化，商业账款的账期较以往更长，导致应收账款金额较大，存在一定的资
金风险。如不能及时收回账款，将对三木智能经营业绩造成不利影响。
针对该风险，公司已督促三木智能建立客户信用分级制度，优化客户结构
，完善应收账款管理机制，对大额账款采取担保增信措施，加强催收管理，严格防范
风险。
四、报告期内核心竞争力分析
公司是湖北省内唯一一家高速公路上市公司，核心项目具有良好的区位优
势。公司一直在交通基础设施领域精耕细作，树立了良好的行业口碑，具有大型基础
设施投资、建设、运营及管理的丰富经验。公司积极拓展基础设施投资、道路综合开
发及智慧交通等领域业务，通过充分发挥自身的专业管理经验和创新能力，借助良好
的融资平台，构建未来经营发展中独特的竞争优势：
1、区位优势。公司路桥运营业务的核心资产汉宜高速公路横贯湖北江汉平
原经济发达地区，是湖北省交通运输最繁忙的公路通道之一。随着湖北“中部崛起”
战略的稳步推进，汉宜高速公路作为连接湖北省十四五规划的“一主引领，两翼驱动
，全域协同”的核心通道，以及连接武汉、宜昌等国家级物流枢纽的主干线，其独特
的交通区位优势不断凸显，通行费收入稳定增长。
2、管理优势。公司自成立以来投资、建设并运营多条高速公路，在交通基
础设施的投资、建设和运营管理等方面积累了丰富的经验，建立了完善的路桥运营管
理体系。公司所管理的多条高速公路一直保持着良好的技术状况和通行服务品质，得
到了政府部门、社会公众的广泛认可。
3、融资优势。作为上市公司，公司具备良好的融资平台优势，一直维持高
等级的信用评级，长期以来与银行保持着良好的合作关系，银行融资渠道通畅，并发
行了多个品种的债券类融资工具，有效控制公司资金成本。
4、整合能力。公司将在路桥运营方面的能力经验与三木智能、腾路智行技
术及产业优势予以整合，推动交通与科技的深度融合创新，探索智慧交通业务发展的
新模式、新市场、新机遇，通过对研发、制造、施工、运维等核心能力的培养与建设
，在智慧交通领域培育新的核心竞争力，取得了系列成效。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
（一）业务回顾
2020年，国际政治环境复杂多变，中美贸易战、科技战使得对外贸易障碍
不断；春节假期继续执行免收小型客车通行费政策，累计免费16天；突如其来的新冠
肺炎疫情在武汉爆发，因疫情防控免收全部车辆通行费79天。面对重重困难，公司经
理层认真落实董事会各项决策部署，砥砺攻坚，一手抓疫情防控，积极履行道路畅通
保障、应急物资运输保障、防疫检疫服务保障等社会责任；一手抓复工复产，强化主
业经营，优化成本管控，努力将不利影响降低到最低限度，圆满完成全年各项目标任
务。
一是聚焦责任担当，全力以赴打好疫情防控阻击战。疫情防控形势最严峻
的关键时刻，公司1000多名党员干部职工舍小家、顾大家，坚守岗位、连续作战，消
毒车辆29.84万辆，查证放行27.68万辆，测量体温76.93万人次，免费送餐1.1万余份
，将收费站、服务区打造成疫情防控的“前沿哨所”和“服务驿站”，用实际行动践
行“免费不免责”“免费不免服务”的承诺。组织党员下沉社区3025人次，向汉阳区
慈善总会捐款300万元，减免通行费约4亿元，减免租金1058万元，收到各类嘉奖证书
120余封。
二是聚焦提质增效，全力以赴做优路桥运营。运营方面：面对严峻收费形
势，以“复工就是冲刺、开工就是决战”的干劲，新增改造11套ETC专道设备、8套双
面称台，大力提升车辆通行效率。深入开展广播营销、稽核堵漏、服务引收工作，力
促通行费收入逆势增长。服务区方面：加大升级改造力度，完成仙桃服务区“厕所革
命”“司机之家”建设，并引进肯德基餐饮品牌。广告传媒方面：在稳固广告租赁业
务的同时，开拓龟峰山景区营销宣传、广告标识设计制作等新业务。
三是聚焦动能转换，全力以赴做强智能科技。成立智能交通事业部，整合
硬件制造、软件开发、运营维护等资源，成功开发视频云平台、智能运维平台及10余
款具备自主知识产权的核心产品，获批6项专利。自主研发认证的CPC卡实现省外销售
，ETC天线成功进入湖南高速集中采购供应商名录。持续补足资质短板，获得电子与
智能化二级、城市道路照明三级、建筑机电安装三级等施工资质及安全生产许可证。
高效实施“视频上云”项目，建立覆盖全省4000余公里高速公路的ETC门架系统运维
网络。三木智能奋力开拓国内大客户资源，与科大讯飞、网易有道、淘云、搜狗、TC
L通讯等知名企业建立合作关系。
四是聚焦高质量发展，全力以赴做实产业投资。深入开展调研和意见征集
，科学谋划“十四五”发展思路。政企合作再结硕果，新建荆州收费站北站开通运营
，新建枝江互通顺利开工。稳步推进项目落地，顺利完成大广北高速产权交接；与中
石化荆州分公司合资建设车马阵停车区项目获批，完成合资公司组建；双溪商贸服务
区（一期）项目完成施工招标；完成潜江服务区整体升级改造项目方案设计工作。
五是聚焦风险防控，全力以赴强化内部管理。严格执行重大决策法律审查
，确保公司治理合法合规。不断强化内部审计，公司获评“2017-2019年全国内部审
计先进集体”称号。落实安全生产责任，实施专项整治三年行动，持续开展风险隐患
排查治理，大力推进安全生产标准化体系、应急预案体系建设。高效推进“十三五”
养护迎国评，公路技术状况指数MQI值保持在92分以上，所辖路段通行品质明显提升
。安全生产态势平稳可控，全年未发生安全生产责任事故。
六是聚焦效能提升，全力以赴推动改革创新。把握疫情惠企政策机遇，成
功发行疫情防控债、超短期融资券、内保外债，累计融资30.36亿元，综合融资成本2
.9%，资金使用成本大幅降低。提升档案管理科学化、信息化水平，公司连续4次通过
“档案目标管理考评省特级”考评。
（二）经营分析
报告期内，集团实现车辆通行费收入174,665.11万元，同比增长15.29%。
通行费收入约占集团报告期营业总收入的70.24%，较上年的52.73%上升17.51个百分
点。
报告期内，集团高速公路的整体营运表现受以下因素综合影响：
1、经济环境影响
2020年，中国国内生产总值101.60万亿元，比上年增长2.3%，成为全球唯
一实现正增长的主要经济体。湖北顶住了“暂停”76天的巨大冲击，疫情冲击下一季
度、上半年、前三季度全省地区生产总值分别下降39.2%、19.3%、10.4%，全年降幅
收窄至5.0%，基本接近上年同期水平。
2、政策环境因素
2020年内发布或实施的有关高速公路运营的政策文件，对本集团辖下各高
速公路运营表现产生不同程度的影响。
（1）免费政策影响：
一是根据交通运输部《关于延长2020年春节假期小型客车通行费时段的通
知》和《关于延长春节假期收费公路免收小型客车通行费时段的通知》，原定于2020
年1月24日至30日共7天春节小型客车免费时段因疫情防控需要延长至2020年2月8日，
减免政策实际执行16天，较往年多执行9天；
二是根据交通运输部《关于新冠肺炎疫情防控期间免收收费公路车辆通行
费的通知》，自2020年2月17日0时起，至疫情防控工作结束，所有依法通行收费公路
的车辆免收通行费；4月28日，交通运输部发布了《关于恢复收费公路收费的公告》
，自2020年5月6日零时起，经依法批准的收费公路恢复收费（含收费桥梁和隧道）。
（2）收费政策影响：
一是根据湖北省人民政府《湖北省促进经济社会加快发展若干政策措施的
通知》、湖北省发展改革委、省财政厅《关于对通行我省高速公路2类和3类ETC货车
实行差异化收费的通知》和湖北省交通运输厅、省发展改革委《关于调整湖北省高速
公路车辆通行费车型分类及货车通行费计费方式的通知》，对2类、3类、5类ETC货车
分别给予应交通行费50%、28%、10%的优惠（含给予ETC货车应交通行费5%的无差别基
本优惠）；
二是自2020年1月1日起，全国收费公路客、货车执行新的车型分类标准，8
座和9座客车由原来的2类客车调整为1类客车；按照不增加货车通行费总体负担的原
则，对货车、专项作业车统一按车（轴）型计费，同步实施入口治超；
三是根据交通运输部、国家发展改革委、财政部《关于全面清理规范地方
性车辆通行费减免政策的通知》，全面梳理和规范地方性减免政策，除《收费公路管
理条例》以及国务院另有规定外，省级规定的临时性免费车辆将正常收费。
（3）其他政策影响：
一是随着疫情常态化，国家特别是湖北省为促进消费和经济社会发展出台
系列减税及扶持中小企业发展等相关政策，促进稳岗就业，加快畅通经济循环；
二是自2020年8月8日至12月31日，湖北省出台“与爱同行惠游湖北”活动
，全省A级景区对全国游客免门票游玩，带来车流量大幅增长。以宜昌收费站为例，
宜昌市作为全国11个重点旅游城市之一，景区免费政策实施后，8至9月宜昌收费站日
均车流量4.4万辆，较5至7月政策实施前日均增长1100辆左右，日均增长2.57%；
三是自2020年1月1日起湖北省对68条高速公路限速值予以调整，最高限速
提高10至20公里/小时。公司所辖江宜段限速提高到110公里/小时，大随段、黄咸段
和大广北段限速均提高到120公里/小时。
3、路网变化及道路施工因素
外围竞争性或协同性路网变化及道路整修施工会对集团辖下高速公路带来
不同程度的正面或负面影响。报告期内，集团辖下部分高速公路不同程度地受到此等
因素的影响：
汉宜高速：自2019年7月30日至2020年12月31日核桃树大桥维修施工，期间
禁止货车及7座以上客车通行，鄂东南往返鄂西方向车辆继续分流至汉宜高速；安福
寺至猇亭三峡机场与汉宜高速并行路段以及宜昌至猇亭段峡州大道地方道路施工，部
分车辆改走高速公路。
大随高速：麻安高速红安段于2020年10月1日建成通车，进一步缓解汉十高
速通行压力，十堰往返安徽方向车辆可行驶麻安高速。
黄咸高速：继嘉鱼长江公路大桥2019年11月28日开通后，棋盘洲长江公路
大桥连接线于2020年10月1日建成通车，鄂西、鄂南往返鄂东方向途径黄咸高速的车
辆有一定的增加。
大广北高速：2020年7月起黄冈市团风县G106竹林岗至方高坪段因改建施工
，大部分车辆选择行驶高速公路。
二、报告期内主要经营情况
报告期内，受疫情及免费通行政策影响，集团营业总收入248,671.24万元
，较2019年下降13.44%，归属于上市公司股东的净利润32,444.81万元，较2019年下
降49.10%。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
行业政策将有调整和变化。2018年12月20日交通运输部发布了《公路法修
正案（草案）》、《收费公路管理条例（修订草案）》征求意见稿，草案中提出了关
于收费公路投融资体制、保障社会资本回报等行业主要政策的思路，明确了收费公路
的偿债期限和经营期限的确定原则，建立起养护收费管理制度，并就收费高速公路改
扩建工程实施后经营期限调整作出安排。若草案最终正式得以实施，将对国内收费公
路企业是政策利好的正面导向。
行业内重组整合加快。高速公路行业作为资金密集型行业，初始投资大、
回收期长、资产流动性差，加上行业具有一定的垄断性，决定了其建设运营主体多为
地方国有企业，并且由于重资产高负债的特点，近年来部分民营企业逐步退出高速公
路领域。在此背景下，部分实力较强的大型高速公路企业，加大了并购整合力度，以
形成规模效应。
智慧交通产业发展提速。党的十九大报告提出，要建设网络强国、数字强
国、交通强国、数字社会。高速公路智能化、智慧化是大势所趋，是实现公路高效运
输、安全运输和绿色运输的必然要求。大力发展智慧交通，推动现代信息技术与交通
运输深度融合，是高速公路运营企业提升服务、培育发展新动能的重要途径。目前，
国内智能交通行业逐渐走向快速发展阶段，但地区差异明显。由于交通行业信息化需
求复杂，覆盖面较广，使得细分市场众多，市场的集中度较低，暂未出现处于市场份
额绝对领先的企业，尚处于开发和探索阶段。
(二)公司发展战略
“十四五”期间，面对机遇和挑战，公司将通过战略管控，组织架构、内
控管理，人才队伍，党建引领五大支撑体系，做精路桥运营、智慧交通、产业投资三
大业务，努力打造国内一流综合交通科技上市公司，持续推动公司做优做强做大。
(三)经营计划
2021年公司计划实现营业总收入33.55亿元，实现归属于上市公司股东的净
利润4.61亿元。本经营目标是公司基于对2021年经营形势、政策环境及公司自身发展
状况的分析判断，不构成公司对投资者的业绩承诺，敬请投资者注意投资风险。
2021年，公司将以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，坚持稳中
求进工作总基调，统筹推进疫情防控和生产经营，以党的建设为引领，以改革创新为
动力，稳固路桥主业，拓展智能新业，强化智慧交通产业融合发展，提升管理效能，
确保“十四五”开好局、起好步。
1、着力业务拓展，强化产业转型支撑力
一是拓展智慧交通产业。继续补足资质短板，抓紧办理公路机电二级等业
务资质。健全智能交通事业部内控管理制度和经营考核体系。完成汉宜段供配电系统
和称台改造、服务区机电系统集成、枝江新建互通机电集成等项目。布局交通视频领
域AI产品应用开发。启动路面事件识别、服务区人脸识别、车型分类、服务区客流统
计等应用场景开发。积极开拓大数据中台产品和通信运营商领域产品，推动数字产业
化、产业数字化。二是优化产业布局。深入开展智慧交通上下游领域专题研究，积极
寻找优质投资项目。深挖路桥产业资源，主动寻求省内外优质路桥并购项目，力争扩
大公司体量。
2、夯实传统产业，壮大发展硬实力
一是推动收费运营效益提升。加强收费政策研判和数据分析，通过营销促
收、堵漏增收、科技助收、服务引收等系列举措，推动通行费收入稳步增长。加强收
费现场管理，压实“四位一体”考核机制，优化完善收费管理制度体系，进一步适应
“撤站”后的收费运营新模式。加强收费运营信息化建设，研发稽核管理系统，充分
发挥大数据优势，更好提升收费效益。加强收费安全保畅，细化“一站一策”应急举
措，有序解决站所通行能力问题，不断提高道口通行效率。二是推动服务区增效。做
好广水、双溪服务区充电桩安装和节能环保设施改造。完善“厕所革命”“司机之家
”建设，积极探索“服务区+”经营新模式，深挖服务增效潜能。三是推动广告传媒
创新。持续加大广告位招商力度，提高出租率。积极拓展旅游景区营销宣传、高速灯
箱广告和宣传设计制作等业务，拓宽增收渠道。
3、建设重点项目，厚植企业发展潜力
一是统筹推进重点项目。有力有序开展沪渝高速公路新建枝江互通工程、
荆州互通加宽改造工程建设。加快推进排湖互通新建工程、车马阵互通新建工程、沙
市收费站改扩建工程竣工验收。积极做好梅黄路天桥重建，下查埠大桥、府河大桥等
桥梁加固维修。二是完善项目养护管理体系。编制“十四五”养护规划，完成2021-2
023年养护施工、监理、设计单位招标。进一步健全完善建养管理制度体系，优化工
作流程，确保工作效率、工作质量和工作执行力的三提升。三是深挖路衍产业资源。
充分发挥高速路网优势，加大路衍资源商业化利用。积极谋划引入外部投资者，以潜
江服务区升级改造为契机，打造主题“网红”服务区；成立湖北楚天石化能源发展有
限公司，合资建设车马阵停车区，切入油品销售领域，建设路衍产业多元化发展格局
；做好双溪商贸服务区（一期）项目建设，发挥资源利用效率。
4、深化企业改革，夯实发展软实力
一是完善战略引导机制。以国企改革三年行动方案为主线，深入推进改革
创新。编制并科学实施“十四五”规划。完善子公司日常管理体系，加强经营监管指
导力度。二是完善薪酬激励约束机制。加强绩效考核及薪酬体系建设，以更合理、更
多元、更具市场竞争力的绩、考、薪体系助力公司转型发展。三是完善规范用工机制
。强化用工风险管控，加强日常管理监督与指导，不断提升精细化、规范化管理水平
。四是完善转型人才培养引进机制。立足长远，做好年度计划，招录引进智慧交通专
业人才，通过外部引进和内部培养相结合机制，打造一支业务技能精湛、市场竞争力
强、人员结构合理的智慧交通专业技术人才队伍。
5、强化内部管控，提升风险防范力
一是强化依法治企。推动管党治企深度融合，完善“三重一大”决策制度
和党委会议事规则。开展公司治理自查，完善公司法人治理体系，提升依法治企水平
。二是强化内控管理。优化升级财务系统，搭建财务共享中心，建立财务集约化管理
模式。完善审计工作制度体系建设，提高审计工作效率。完善《经营目标考核管理办
法》，进一步激发子公司的经营活力，提升经营发展质量。三是强化资产管理。建立
健全资产管理考核体系，分批分期开展资产管理培训，提升资产管理队伍水平。完成
资产系统上线运行，做好资产与财务系统全口径对接，确保资产管理规范有序。四是
强化安全生产。坚持开展安全隐患排查治理，落实安全管理教育培训，优化安全生产
应急处置预案，更新隐患排查治理标准化体系，不断夯实公司安全生产标准化基础。
6、加强党群建设，激发企业内生活力
一是加强党建及文明创建。深入学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义
思想和党的十九届五中全会、省委十一届八次会议精神。巩固深化“不忘初心、牢记
使命”主题教育成果，抓好“回头看”和问题整改。积极创建“党员示范岗”“党员
责任区”，启动2020-2022年度精神文明创建规划。二是加强从严治党。严格落实中
央八项规定精神，层层压实全面从严治党主体责任，健全监督检查机制，狠抓党风廉
政建设和反腐败斗争不放松，营造风清气正的经营发展环境。三是加强群团建设。围
绕建党100周年、公司“十四五”发展目标，深化“工人先锋号”“青年文明号”“
荆楚工匠”各类创建活动，激发职工潜能与活力。
(四)可能面对的风险
1、政策风险
高速公路作为国家交通运输的重要组成部分，其收费经营期限和收费标准
均由政府制定，行业发展受国家宏观政策变动影响较大。目前《收费公路管理条例（
修订稿）》仍未正式出台，国家收费公路政策还具有一定的不确定性。按照交通运输
部总体部署，2020年1月1日起取消省界收费站，实现全国联网收费。高速公路收费模
式的重大调整给公司运营和管理带来了新的挑战，对收费系统和设施的性能提出了新
的要求，路费稽查、核算的任务将更加繁重，也对公路运营中的应急能力提出了更高
要求。
针对该风险，公司将积极顺应新的收费模式，优化管控体系，降低运营成
本，并在继续做优路桥运营业务的同时，加快智慧交通产业发展，增强抵御风险能力
。
2、经济环境风险
在全球贸易保护主义背景下，逆全球化盛行和地缘政治紧张局势，全球经
济已进入了深度结构调整状态。虽然我国经济平稳发展的长期趋势不会改变，但目前
经济下行的压力亦不容忽视。且新冠肺炎疫情虽已得到有效防控，但境外输入压力仍
然存在，民众出行频次降低，经济活动的增速受到一定影响，整体影响高速公路行业
的需求端。
针对该风险，公司将认真分析当前经济形势和调控目标，深入研究项目周
边区域经济的功能定位和特点，判断宏观经济对公路运输以及智慧交通需求产生的影
响，力争减少疫情对公司生产运营的不利影响。
3、市场竞争风险
目前，我国智慧交通行业市场集中度较低，同行业企业资金实力与规模普
遍偏小，市场竞争区域特征明显，呈现区域分割建设的特征。
针对该风险，公司将加大技术研发力度，推动产品创新和升级，将路桥运
营方面的核心能力与智能制造能力予以整合，在智慧交通领域培育新的竞争力，积极
推动市场和业务的延伸发展。
4、财务风险
公司近年来主业拓展力度较大，投资规模增长较快。如果未来市场出现资
金短缺或者成本上升，公司可能面临融资风险。同时在当前货币政策下，境内商业银
行贷款成本相对较高，且受限于银行对放贷规模和投资方向的控制。公司积极探索多
层次、多渠道的融资模式，但尝试新的融资方式和融资渠道不可避免会涉及所不熟悉
的监管政策和法律法规，倘若了解和掌握不够，公司可能承受相关风险。
针对该风险，公司将加强资金计划管理，把控整体资金支付节奏；统筹银
行资源，加强存量授信额度的管理；进一步加强对相关人员的培训，积极与金融机构
和中介机构沟通，有效利用多层次资本市场拓展融资渠道。
5、新业务拓展风险
公司路桥运营业务与智慧交通业务之间存在较大差异，公司的业务整合能
力、管控能力如果不能适应新业务的发展需要，可能会影响新业务的拓展结果并对公
司的整体发展带来风险。
针对该风险，公司一方面不断优化人才体系建设，加快高端技术人才引进
，为新业务发展提供智力支持；另一方面，积极跟踪行业发展动态，把握行业发展趋
势，审慎做好投资前期可行性分析，增强判断前瞻性，降低风险发生概率。
6、应收账款回收风险
为应对激烈的市场竞争，三木智能逐步将市场由海外转向国内，客户结构
发生较大变化，商业账款的账期较以往更长，导致应收账款金额较大，存在一定的资
金风险。如不能及时收回账款，将对三木智能经营业绩造成不利影响。
针对该风险，公司已督促三木智能建立客户信用分级制度，优化客户结构
，完善应收账款管理机制，对大额账款采取担保增信措施，严格防范风险。
四、报告期内核心竞争力分析
公司是湖北省内唯一一家公路上市公司，核心项目具有良好的区位优势。
公司一直在交通基础设施领域精耕细作，树立了良好的行业口碑，具有大型基础设施
投资、建设、运营及管理的丰富经验。公司积极拓展基础设施投资、道路综合开发及
智慧交通等领域业务，通过充分发挥自身的专业管理经验和创新能力，借助良好的融
资平台，构建未来经营发展中独特的竞争优势：
1、区位优势。公司路桥运营业务的核心资产汉宜高速公路横贯湖北江汉平
原经济发达地区，是湖北省交通运输最繁忙的公路通道之一。随着湖北“中部崛起”
战略的稳步推进，汉宜高速公路作为连接湖北省规划的“两圈两带”（武汉城市圈、
鄂西生态文化旅游圈、长江经济带、汉江生态经济带）的核心通道，其独特的交通区
位优势不断凸显，通行费收入稳定增长。
2、管理优势。公司自成立以来投资、建设并运营多条高速公路，在交通基
础设施的投资、建设和运营管理等方面积累了丰富的经验，建立了完善的路桥运营管
理体系。公司所管理的多条高速公路一直保持着良好技术状况和通行服务品质，得到
了政府部门、社会公众的广泛认可。
3、融资优势。作为上市公司，公司具备良好的融资平台优势，一直维持高
等级的信用评级，长期以来与银行保持着良好的合作关系，银行融资渠道通畅，并发
行了多个品种的债券类融资工具，有效控制公司资金成本。
4、整合能力。公司将在路桥运营方面的核心能力与三木智能的硬件设计制
造能力、腾路智行的软件研发能力予以整合，推动技术产品与业务的深度融合创新，
探索业务发展的新模式新市场新机遇，在智慧交通领域培育新的核心竞争力，取得了
系列成效。
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