600021上海电力资产重组最新消息
≈≈上海电力600021≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明：
公司主要从事发电厂的开发、运营和管理，业务涵盖清洁能源、可再生能
源、综合智慧能源等领域，是我国五大发电集团之一国家电力投资集团有限公司最主
要的上市公司之一，也是上海市最主要的电力能源企业之一。
公司深入贯彻落实国家“双碳”目标和“构建以新能源为主体的新型电力
系统”的决策部署，全力落实国家电投“2035一流战略”，坚持“生态优先、绿色发
展”，深耕上海，立足长三角和华东区域，面向长江经济带，辐射全国，稳步发展海
外，致力于建设成为社会认可的生态能源“奉献者”、投资者青睐的价值“创造者”
、长江经济带绿色能源发展的“引领者”、国家电投集团国际化发展的“领军者”。
公司主营业务包括发电、供热、综合智慧能源等，2021年上半年主要业务
情况如下：
1、发电业务
发电业务是公司的核心业务。截至2021年6月底，公司控股装机容量为1706
.47万千瓦，清洁能源占装机规模的50.03%，清洁发展迈上新台阶。煤电852.80万千
瓦、占比49.98%，气电239.82万千瓦、占比14.05%，风电313.89万千瓦、占比18.39%
，光伏发电299.96万千瓦、占比17.58%。
2021年1-6月，受全社会用电需求增长和新能源项目新增容量释放产能等影
响，公司完成合并口径发电量288.85亿千瓦时，同比上升21.09%，其中煤电完成201.
25亿千瓦时，同比上升17.31%，气电完成25.44亿千瓦时，同比上升10.77%，风电完
成43.25亿千瓦时，同比上升61.85%，光伏发电完成18.91亿千瓦时，同比上升9.28%
。
2021年上半年，受原煤产量增速同比降低等因素影响，市场电煤价格快速
攀升。2021年1-6月，公司合并口径煤折标煤单价（含税）950.29元/吨，同比上升28
.1%。
上网电价受国家政策、市场竞争等因素影响，2021年1-6月，公司上网电价
均价（含税）0.51元/千瓦时，基本与上年持平。
2、热力业务
热力业务是公司的重要业务。公司售热业务主要集中于上海地区，热力收
入主要来自公司所属漕泾热电、上电漕泾、吴泾热电厂、外高桥发电等电厂，主要服
务对象为重点工业企业。公司热电联供机组容量较大、效率较高。公司所属漕泾热电
拥有国内最大的燃气蒸汽联合循环热电联供机组，其供热量、供热参数等均在业内领
先，处于国内外同类设备领先水平。2021年上半年，公司供热量978.02万吉焦。
3、综合智慧能源等三新产业
公司聚焦“新跑道”，大力发展综合智慧能源等“三新”产业。公司目前
已建成中国浦东干部学院低碳智慧项目先期工程，正在建设金山工业区“碳中和”示
范项目、世博A片区、西岸传媒港能源中心项目、上海化工区创新中心综合智慧能源
等项目。积极推动消费侧清洁能源替代，加快氢能、储能、电氢替代等项目开发建设
，推动智慧能源与建筑、交通、工业、美丽乡村等领域的融合发展。
二、报告期内核心竞争力分析
1、电源结构优势
公司坚持生态优先、绿色发展，持续优化能源结构，截至2021年6月底，公
司控股装机容量为1706.47万千瓦，清洁能源占装机规模的50.03%，同比上升3.28个
百分点。上半年新增控股装机容量30.18万千瓦，全部为清洁能源。
2、持续发展优势
公司深耕上海，立足长三角和华东区域，面向长江经济带，辐射全国，稳
步发展海外，积极践行新发展理念和高质量发展要求，以点带面、全员发展，加速绿
色智慧转型步伐，重点项目取得积极进展。
海上风电“保电价”项目方面。江苏如东H4 400MW海上风电项目完成沉桩7
3根、吊装33台，已并网14台。如东H7 400MW海上风电项目完成沉桩45根、吊装32台
，已并网4台。浙江嵊泗2号400MW海上风电项目桩基础工作全部完成，完成风机吊装1
7台。上海奉贤200MW海上风电完成沉桩10根、吊装3台。
陆上新能源方面。日本那须乌山47.52MW光伏项目提前7个月全容量并网，
创下所在国同类型电站工程建设的最快纪录。日本福岛156MW光伏、江苏宜兴杨巷80M
W渔光互补+40MW分散式风电、内蒙古正蓝旗100MW风电、沈阳宝马20.95MW分布式光伏
等一批项目建设高质量推进。
综合智慧能源及“三新”产业方面。上海金山工业区“碳中和”示范项目
的部分项目实现并网，该项目已列入上海市县域示范项目并上报国家发改委。苏州吴
淞江燃机创新发展示范项目完成燃机房基础及短柱浇筑。中浦院低碳智慧项目先期工
程建设完成。世博A片区、西岸传媒港两个能源中心项目供能管网全线贯通，完成并
网调试，实现三联供。
火电方面。漕泾电厂上半年处置污泥12.35万吨，增加效益4300多万元，污
泥处置二期工程投入运行。闵行燃机、土耳其胡努特鲁火电等项目如期完成里程碑节
点目标。
3、技术创新和管理创新优势
创新成果不断涌现。上半年获得发明专利授权6项，申请发明专利22项。绿
能前滩《分布式能源智能集控平台研究及示范应用》项目、明华电力《基于两部制电
价及复杂运行模式的源网优化调度支撑系统开发与应用》等项目获得国家电投集团和
行业科技奖励。
加强能源技术与数字化深度融合，推进产业数字化转型。承担上海市科委
“科技创新行动计划”《基于城市区域级多能协同控制的城市综合智慧能源互联网平
台研发》等3个项目的研发任务。漕泾电厂“基于数字孪生技术的火电智能应用”入
选中国工业互联网研究院《2020能源工业互联网案例集》。
改革与管理提升不断深化。制定重大决策事项清单、总经理（分管领导）
管理执行事项清单、党委纪委工会执行事项清单，推动各治理主体各负其责、协调运
转。优化组织机构，实施完成本部组织架构优化和职能调整，组建成立可再生能源管
理中心、新产业管理中心、能科公司、审计中心、生产运营中心以及三个区域公司等
机构，进一步集聚专业化、集约化、规模化的发展优势。开展合同管理提升，强化合
同的全周期闭环管理。加强大额资金支付监控，切实保证资金支付安全。
4、融资能力优势
继续保持国内AAA最高等级信用评级，国际评级公司惠誉给予上海电力“A-
”的主体信用评级，展望“稳定”。公司拥有良好信用记录和银企关系，具有较强的
融资能力。2021年上半年，公司综合资金成本3.7%。
三、经营情况的讨论与分析
2021年上半年，面对燃料价格持续上涨、新能源市场竞争激烈、疫情等外
部环境的复杂变化，公司董事会始终贯彻股东利益最大化的宗旨，攻坚克难，发力新
跑道，创造新价值，瞄准全年目标不动摇，以六大管理提升为抓手，经营业绩实现时
间过半、任务过半。深入推进安全生产、精准治亏、全员发展、度电必争、化解风险
、考核激励等六个方面工作，强基础，补短板，抓整治，促提升，生产经营总体保持
良好态势。顺利完成建党百年大庆重要时段的保安全保稳定任务。
2021年上半年，公司实现营业收入142.70亿元，同比增长20.93%；实现归
属于母公司净利润7.06亿元，同比下降6.83%；扣除非经常性损益后，归属于母公司
净利润6.70亿元，同比下降6.77%；基本每股收益0.2447元，加权平均净资产收益率3
.84%。
四、可能面对的风险
1、电力市场风险
电价政策、电力体制改革政策等增加了电力市场的不确定性，公司在市场
中的功能定位、收益机制、盈利模式将发生一定程度的变化。
公司一方面将坚持面向市场、适应市场、开拓市场，加强市场营销，精益
机组运行，千方百计增供增收。坚持效益优先、量价协同，主动适应市场交易模式变
化，确保企业效益最大化。另一方面，公司将继续提升内部管理水平，进一步挖掘潜
能，降本增效。
2、安全和环保风险
一是发电行业是技术、资本和劳动力密集型产业，发电作业环境复杂，危
险因素较多，易发生人身、设备等安全事故（事件）。二是绿色生态发展持续推进，
生态环保要求日益提高，这对公司节能减排工作提出了更高要求。
公司将在现有安全管理体系基础上进一步提升安全管理水平，严格落实安
全生产责任制，扎实推进安全生产专项整治提升。着力抓好生态环保，严守环保和生
态红线，切实加强生态环保管理水平。
3、海外投资风险
随着“走出去”战略的不断推进，在境外项目的投资过程中，公司将不可
避免地遇到政治、经济、文化、技术等外部环境风险。
公司将进一步完善境外投资前期的论证及决策，密切关注被投资国的行业
及政策变化，做好投资项目的可行性研究和风险评估。进一步加强海外风险防控体系
和制度建设，固化风险管理流程，形成长效机制，最大程度降低海外投资风险。
4、汇率风险
随着公司的海外项目不断拓展，在工程造价、设备采购以及电费结算等环
节将不可避免使用当地货币。由于目前国际汇率市场波动较大，如果结算周期过长，
将给公司带来一定的汇率风险，从而影响项目利润。
公司在保证业务稳定的基础上，将积极采取各项措施来防范和降低汇率风
险对公司的影响，如使用金融工具、未来项目收入结算币种与项目主设备采购币种以
及融资币种保持一致等。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
2020年，公司董事会在全体股东的大力支持下，认真贯彻落实党中央关于
清洁低碳发展、深化国有企业改革等方面的大政方针，紧紧围绕公司战略和经营目标
，坚持依法治企、规范运作，谋发展、增效益、促改革、防风险，聚焦价值创造和股
东利益最大化，务实创新、锐意进取，圆满完成了年度各项目标和任务。
二、报告期内主要经营情况
2020年，面对严峻复杂的国内和国际形势，特别是新冠肺炎疫情的严重冲
击，公司坚持以价值创造为核心，统筹抓好疫情防控和生产经营各项工作。2020年全
年实现营业收入242.03亿元，同比增长2.16%；实现归属于母公司净利润8.89亿元，
扣除非经常性损益后，归属于母公司净利润8.13亿元，同比增长45.72%；基本每股收
益0.29元，加权平均净资产收益率4.72%。
1、发电供热稳步增长。2020年全年，公司完成合并口径发电量491.27亿千
瓦时，同比上升0.95%。供热量1726.76万吉焦，其中在沪电厂占全市公用电厂供热量
的50.32%。发电结构持续优化，风电发电量完成49.89亿千瓦时，同比上升12.90%，
光伏发电完成34.71亿千瓦时，同比上升18.38%。
2、成本管控扎实有力。燃料成本进一步下降，到厂标煤价719.61元/吨，
同比降低7.83%；着力把握政策机遇，疫情扶持政策增加收益2.67亿元；积极开展直
接融资和债务优化，全年综合资金成本3.74%，同比下降0.35个百分点。精益生产取
得实效，综合厂用电率4.17%，同比下降0.06个百分点。供电煤耗累计完成282.42克/
千瓦时。
3、财务结构更加稳健。继续保持国内AAA最高等级信用评级，国际评级公
司惠誉，将公司主体信用评级从“BBB+”上调至“A-”，展望“稳定”。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
2021年是我国现代化建设进程中具有特殊重要性的一年,是建党100周年、
“十四五”开局之年，是开启全面建设社会主义现代化国家新征程之年。
当前，世界形势复杂严峻，全球疫情仍在扩散蔓延，国际环境日趋复杂，
不稳定性不确定性明显加大。我国进入新发展阶段，加快构建以国内大循环为主体、
国内国际双循环相互促进的新发展格局。党中央将做好“碳达峰、碳中和”工作作为
今年全国经济工作的重点任务之一，未来十年，风电、光伏将进入大发展时期。能源
技术革命深入推进，数字化、大数据、人工智能技术与能源清洁高效开发利用技术融
和创新。能源市场化改革加速推进，加快形成主要由市场决定能源价格的机制，行业
竞争更为激烈。
(二)公司发展战略
1、指导思想
坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的十九大
及历次全会精神，全力落实“碳达峰”目标，坚持生态优先、绿色发展，坚持一切从
实际出发、实事求是，坚持突出业绩导向、强化价值理念和风险理念，坚持改革创新
和管理提升，以安全为基础，以效益为中心，以精准治亏为突破口，大力开拓有效益
的项目，实现高质量发展，加快建设世界一流清洁能源企业，以优异业绩迎接建党10
0周年，为股东创造更大的价值。
2、战略定位
全面贯彻落实中央提出“创新、协调、绿色、开放、共享”发展理念，立
足国家电投集团“三商”战略定位，建设成为社会认可的生态能源“奉献者”、投资
者青睐的价值“创造者”、长江经济带绿色能源发展的“引领者”、集团公司国际化
发展的“领军者”。
3、战略目标
到2025年，成为国内领先的、具有一定国际影响力的清洁能源企业。到203
5年，基本建成具有全球竞争力的世界一流清洁能源企业。
(三)经营计划
1.经营目标：净利润21.85亿元，归母净利润8.90亿元。
2.发展目标：控股装机容量1850万千瓦，确保新增产能超过170万千瓦。
3.安全生产目标：不发生一般及以上设备事故；不发生一般及以上电力安
全事故；不发生一般及以上网络安全责任性事故；不发生灰库垮坝事故；不发生一般
及以上铁路交通事故；不发生责任性人身伤亡事故。
质量工作目标：不发生一般及以上质量事故；QHSE管理体系贯标单位年度
审核通过率100%；争创省部级质量奖项。
生态环保目标：杜绝生态环保及文物保护违法违规行为，不发生一般及以
上突发环境事件；不发生政府部门环保督查通报事件；按期完成生态环保问题整改和
提升行动。三项污染物排放达标率100%，排放绩效处于行业领先水平。
(四)可能面对的风险
1、电力市场风险
电价政策、电力体制改革政策等增加了电力市场的不确定性，公司在市场
中的功能定位、收益机制、盈利模式将发生一定程度的变化。
公司一方面将坚持面向市场、适应市场、开拓市场，加强市场营销，精益
机组运行，千方百计增供增收。坚持效益优先、量价协同，主动适应市场交易模式变
化，确保企业效益最大化。另一方面，公司将继续提升内部管理水平，进一步挖掘潜
能，降本增效。
2、海外投资风险
随着“走出去”战略的不断推进，在境外项目的投资过程中，公司将不可
避免地遇到政治、经济、文化、技术等外部环境风险。
公司将进一步完善境外投资前期的论证及决策，密切关注被投资国的行业
及政策变化，做好投资项目的可行性研究和风险评估。进一步加强海外风险防控体系
和制度建设，固化风险管理流程，形成长效机制，最大程度降低海外投资风险。
3、汇率风险
随着公司的海外项目不断拓展，在工程造价、设备采购以及电费结算等环
节将不可避免使用当地货币。由于目前国际汇率市场波动较大，如果结算周期过长，
将给公司带来一定的汇率风险，从而影响项目利润。
公司在保证业务稳定的基础上，将积极采取各项措施来防范和降低汇率风
险对公司的影响，如使用金融工具、未来项目收入结算币种与项目主设备采购币种以
及融资币种保持一致等。
4、安全和环保风险
一是发电行业是技术、资本和劳动力密集型产业，发电作业环境复杂，危
险因素较多，易发生人身、设备等安全事故（事件）。二是绿色生态发展持续推进，
生态环保要求日益提高，这对公司节能减排工作提出了更高要求。
公司将在现有安全管理体系基础上进一步提升安全管理水平，严格落实安
全生产责任制，扎实推进安全生产专项整治提升。着力抓好生态环保，严守环保和生
态红线，切实加强生态环保管理水平。
四、报告期内核心竞争力分析
1、电源结构和布局优势
公司坚持生态优先、绿色发展，持续优化能源结构，截至2020年底，公司
控股装机容量1676.29万千瓦，清洁能源比重49.13%，同比上升3.05个百分点。全年
新增电力装机94.6万千瓦，全部为清洁能源。产业布局进一步优化，长三角地区控股
装机占国内装机比例为86.2%，长江经济带控股装机占国内装机比例为90.18%。
2、持续发展优势
公司坚持践行新发展理念和高质量发展要求，加快向“先进能源技术开发
商、清洁低碳能源供应商和能源生态系统集成商”转变。
重点项目高质量推进。江苏如东蒋家沙300MW海上风电、山东崔口100MW陆
上风电、广西平南60.95MW陆上风电、日本茨城筑波1.73MW光伏续建工程、日本伊贺
谷1.5MW光伏等项目实现全容量并网，日本那须乌山47.52MW光伏、闵行燃机、世博本
部大楼等项目高质量完成里程碑节点目标，上海奉贤200MW海上风电、日本福岛156MW
光伏等项目实现开工。
“三新”产业加速布局。浦东干部学院低碳智慧能源项目建设有序开展，
上海化工区创新中心项目实现开工，换电重卡开展前期工作，参股投资舜华公司完成
交割。
传统产业转型升级步伐加快。漕泾电厂污泥处置二期工程实现开工，全年
处置污泥17.36万吨，增加效益5900万元，成为全国打造生态系统集成商的一张名片
。
3、技术创新和管理创新优势
创新成果不断涌现。技术投入比率为1.99%，实现创新收入约1.89亿元，获
得发明专利授权21项。漕泾热电主导实施的《工业园区智慧互联蒸汽热网系统关键技
术与应用》项目，获得上海市科技进步奖二等奖；明华电力主要参与的《大型火电机
组汽轮机冷端系统节能关键技术与工程应用》项目，获得上海市科技进步奖三等奖。
数字化转型步伐加快。建立新能源生产运营实时诊断系统，具有良好的智
能诊断和预警功能，并通过手机APP及时推送，该系统入围国资委数字化转型推荐案
例终审名单。承担的国家首批“互联网+”智慧能源示范项目，即《城市综合智慧能
源供应服务系统》项目，以高分通过上海市发改委验收。“基于数字孪生技术的火电
智能应用研究和开发”项目实现上线试运行，并通过了第一阶段成果验收。生产安全
管理智慧化系统成功投运。
企业改革不断深化。公司根据党中央关于深化国有企业改革的各项要求，
成立改革三年行动、对标世界一流管理提升、“双百行动”为一体的专项领导机构，
制定改革三年行动方案，明确六个方面20项重点任务。“双百行动”综合性改革取得
阶段性成果，完成明华电力科技型企业股权激励改革。2020年进一步开展现代国有企
业公司治理研究，梳理完善公司重大决策事项清单，明确党委会决策事项、前置研究
事项，以及董事会决策事项，厘清各治理主体权责边界，进一步促进党的领导与公司
治理相融合。
4、融资能力优势
继续保持国内AAA最高等级信用评级，国际评级公司惠誉将公司主体信用评
级从“BBB+”上调至“A-”，展望“稳定”。2020年全年综合资金成本3.74%，同比
下降0.35个百分点。
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免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明：
公司主要从事发电厂的开发、运营和管理，业务涵盖清洁能源、可再生能
源、综合智慧能源等领域，是我国五大发电集团之一国家电力投资集团有限公司最主
要的上市公司之一，也是上海市最主要的电力能源企业之一。
公司深入贯彻落实国家“双碳”目标和“构建以新能源为主体的新型电力
系统”的决策部署，全力落实国家电投“2035一流战略”，坚持“生态优先、绿色发
展”，深耕上海，立足长三角和华东区域，面向长江经济带，辐射全国，稳步发展海
外，致力于建设成为社会认可的生态能源“奉献者”、投资者青睐的价值“创造者”
、长江经济带绿色能源发展的“引领者”、国家电投集团国际化发展的“领军者”。
公司主营业务包括发电、供热、综合智慧能源等，2021年上半年主要业务
情况如下：
1、发电业务
发电业务是公司的核心业务。截至2021年6月底，公司控股装机容量为1706
.47万千瓦，清洁能源占装机规模的50.03%，清洁发展迈上新台阶。煤电852.80万千
瓦、占比49.98%，气电239.82万千瓦、占比14.05%，风电313.89万千瓦、占比18.39%
，光伏发电299.96万千瓦、占比17.58%。
2021年1-6月，受全社会用电需求增长和新能源项目新增容量释放产能等影
响，公司完成合并口径发电量288.85亿千瓦时，同比上升21.09%，其中煤电完成201.
25亿千瓦时，同比上升17.31%，气电完成25.44亿千瓦时，同比上升10.77%，风电完
成43.25亿千瓦时，同比上升61.85%，光伏发电完成18.91亿千瓦时，同比上升9.28%
。
2021年上半年，受原煤产量增速同比降低等因素影响，市场电煤价格快速
攀升。2021年1-6月，公司合并口径煤折标煤单价（含税）950.29元/吨，同比上升28
.1%。
上网电价受国家政策、市场竞争等因素影响，2021年1-6月，公司上网电价
均价（含税）0.51元/千瓦时，基本与上年持平。
2、热力业务
热力业务是公司的重要业务。公司售热业务主要集中于上海地区，热力收
入主要来自公司所属漕泾热电、上电漕泾、吴泾热电厂、外高桥发电等电厂，主要服
务对象为重点工业企业。公司热电联供机组容量较大、效率较高。公司所属漕泾热电
拥有国内最大的燃气蒸汽联合循环热电联供机组，其供热量、供热参数等均在业内领
先，处于国内外同类设备领先水平。2021年上半年，公司供热量978.02万吉焦。
3、综合智慧能源等三新产业
公司聚焦“新跑道”，大力发展综合智慧能源等“三新”产业。公司目前
已建成中国浦东干部学院低碳智慧项目先期工程，正在建设金山工业区“碳中和”示
范项目、世博A片区、西岸传媒港能源中心项目、上海化工区创新中心综合智慧能源
等项目。积极推动消费侧清洁能源替代，加快氢能、储能、电氢替代等项目开发建设
，推动智慧能源与建筑、交通、工业、美丽乡村等领域的融合发展。
二、报告期内核心竞争力分析
1、电源结构优势
公司坚持生态优先、绿色发展，持续优化能源结构，截至2021年6月底，公
司控股装机容量为1706.47万千瓦，清洁能源占装机规模的50.03%，同比上升3.28个
百分点。上半年新增控股装机容量30.18万千瓦，全部为清洁能源。
2、持续发展优势
公司深耕上海，立足长三角和华东区域，面向长江经济带，辐射全国，稳
步发展海外，积极践行新发展理念和高质量发展要求，以点带面、全员发展，加速绿
色智慧转型步伐，重点项目取得积极进展。
海上风电“保电价”项目方面。江苏如东H4 400MW海上风电项目完成沉桩7
3根、吊装33台，已并网14台。如东H7 400MW海上风电项目完成沉桩45根、吊装32台
，已并网4台。浙江嵊泗2号400MW海上风电项目桩基础工作全部完成，完成风机吊装1
7台。上海奉贤200MW海上风电完成沉桩10根、吊装3台。
陆上新能源方面。日本那须乌山47.52MW光伏项目提前7个月全容量并网，
创下所在国同类型电站工程建设的最快纪录。日本福岛156MW光伏、江苏宜兴杨巷80M
W渔光互补+40MW分散式风电、内蒙古正蓝旗100MW风电、沈阳宝马20.95MW分布式光伏
等一批项目建设高质量推进。
综合智慧能源及“三新”产业方面。上海金山工业区“碳中和”示范项目
的部分项目实现并网，该项目已列入上海市县域示范项目并上报国家发改委。苏州吴
淞江燃机创新发展示范项目完成燃机房基础及短柱浇筑。中浦院低碳智慧项目先期工
程建设完成。世博A片区、西岸传媒港两个能源中心项目供能管网全线贯通，完成并
网调试，实现三联供。
火电方面。漕泾电厂上半年处置污泥12.35万吨，增加效益4300多万元，污
泥处置二期工程投入运行。闵行燃机、土耳其胡努特鲁火电等项目如期完成里程碑节
点目标。
3、技术创新和管理创新优势
创新成果不断涌现。上半年获得发明专利授权6项，申请发明专利22项。绿
能前滩《分布式能源智能集控平台研究及示范应用》项目、明华电力《基于两部制电
价及复杂运行模式的源网优化调度支撑系统开发与应用》等项目获得国家电投集团和
行业科技奖励。
加强能源技术与数字化深度融合，推进产业数字化转型。承担上海市科委
“科技创新行动计划”《基于城市区域级多能协同控制的城市综合智慧能源互联网平
台研发》等3个项目的研发任务。漕泾电厂“基于数字孪生技术的火电智能应用”入
选中国工业互联网研究院《2020能源工业互联网案例集》。
改革与管理提升不断深化。制定重大决策事项清单、总经理（分管领导）
管理执行事项清单、党委纪委工会执行事项清单，推动各治理主体各负其责、协调运
转。优化组织机构，实施完成本部组织架构优化和职能调整，组建成立可再生能源管
理中心、新产业管理中心、能科公司、审计中心、生产运营中心以及三个区域公司等
机构，进一步集聚专业化、集约化、规模化的发展优势。开展合同管理提升，强化合
同的全周期闭环管理。加强大额资金支付监控，切实保证资金支付安全。
4、融资能力优势
继续保持国内AAA最高等级信用评级，国际评级公司惠誉给予上海电力“A-
”的主体信用评级，展望“稳定”。公司拥有良好信用记录和银企关系，具有较强的
融资能力。2021年上半年，公司综合资金成本3.7%。
三、经营情况的讨论与分析
2021年上半年，面对燃料价格持续上涨、新能源市场竞争激烈、疫情等外
部环境的复杂变化，公司董事会始终贯彻股东利益最大化的宗旨，攻坚克难，发力新
跑道，创造新价值，瞄准全年目标不动摇，以六大管理提升为抓手，经营业绩实现时
间过半、任务过半。深入推进安全生产、精准治亏、全员发展、度电必争、化解风险
、考核激励等六个方面工作，强基础，补短板，抓整治，促提升，生产经营总体保持
良好态势。顺利完成建党百年大庆重要时段的保安全保稳定任务。
2021年上半年，公司实现营业收入142.70亿元，同比增长20.93%；实现归
属于母公司净利润7.06亿元，同比下降6.83%；扣除非经常性损益后，归属于母公司
净利润6.70亿元，同比下降6.77%；基本每股收益0.2447元，加权平均净资产收益率3
.84%。
四、可能面对的风险
1、电力市场风险
电价政策、电力体制改革政策等增加了电力市场的不确定性，公司在市场
中的功能定位、收益机制、盈利模式将发生一定程度的变化。
公司一方面将坚持面向市场、适应市场、开拓市场，加强市场营销，精益
机组运行，千方百计增供增收。坚持效益优先、量价协同，主动适应市场交易模式变
化，确保企业效益最大化。另一方面，公司将继续提升内部管理水平，进一步挖掘潜
能，降本增效。
2、安全和环保风险
一是发电行业是技术、资本和劳动力密集型产业，发电作业环境复杂，危
险因素较多，易发生人身、设备等安全事故（事件）。二是绿色生态发展持续推进，
生态环保要求日益提高，这对公司节能减排工作提出了更高要求。
公司将在现有安全管理体系基础上进一步提升安全管理水平，严格落实安
全生产责任制，扎实推进安全生产专项整治提升。着力抓好生态环保，严守环保和生
态红线，切实加强生态环保管理水平。
3、海外投资风险
随着“走出去”战略的不断推进，在境外项目的投资过程中，公司将不可
避免地遇到政治、经济、文化、技术等外部环境风险。
公司将进一步完善境外投资前期的论证及决策，密切关注被投资国的行业
及政策变化，做好投资项目的可行性研究和风险评估。进一步加强海外风险防控体系
和制度建设，固化风险管理流程，形成长效机制，最大程度降低海外投资风险。
4、汇率风险
随着公司的海外项目不断拓展，在工程造价、设备采购以及电费结算等环
节将不可避免使用当地货币。由于目前国际汇率市场波动较大，如果结算周期过长，
将给公司带来一定的汇率风险，从而影响项目利润。
公司在保证业务稳定的基础上，将积极采取各项措施来防范和降低汇率风
险对公司的影响，如使用金融工具、未来项目收入结算币种与项目主设备采购币种以
及融资币种保持一致等。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、经营情况讨论与分析
2020年，公司董事会在全体股东的大力支持下，认真贯彻落实党中央关于
清洁低碳发展、深化国有企业改革等方面的大政方针，紧紧围绕公司战略和经营目标
，坚持依法治企、规范运作，谋发展、增效益、促改革、防风险，聚焦价值创造和股
东利益最大化，务实创新、锐意进取，圆满完成了年度各项目标和任务。
二、报告期内主要经营情况
2020年，面对严峻复杂的国内和国际形势，特别是新冠肺炎疫情的严重冲
击，公司坚持以价值创造为核心，统筹抓好疫情防控和生产经营各项工作。2020年全
年实现营业收入242.03亿元，同比增长2.16%；实现归属于母公司净利润8.89亿元，
扣除非经常性损益后，归属于母公司净利润8.13亿元，同比增长45.72%；基本每股收
益0.29元，加权平均净资产收益率4.72%。
1、发电供热稳步增长。2020年全年，公司完成合并口径发电量491.27亿千
瓦时，同比上升0.95%。供热量1726.76万吉焦，其中在沪电厂占全市公用电厂供热量
的50.32%。发电结构持续优化，风电发电量完成49.89亿千瓦时，同比上升12.90%，
光伏发电完成34.71亿千瓦时，同比上升18.38%。
2、成本管控扎实有力。燃料成本进一步下降，到厂标煤价719.61元/吨，
同比降低7.83%；着力把握政策机遇，疫情扶持政策增加收益2.67亿元；积极开展直
接融资和债务优化，全年综合资金成本3.74%，同比下降0.35个百分点。精益生产取
得实效，综合厂用电率4.17%，同比下降0.06个百分点。供电煤耗累计完成282.42克/
千瓦时。
3、财务结构更加稳健。继续保持国内AAA最高等级信用评级，国际评级公
司惠誉，将公司主体信用评级从“BBB+”上调至“A-”，展望“稳定”。
三、公司未来发展的讨论与分析
(一)行业格局和趋势
2021年是我国现代化建设进程中具有特殊重要性的一年,是建党100周年、
“十四五”开局之年，是开启全面建设社会主义现代化国家新征程之年。
当前，世界形势复杂严峻，全球疫情仍在扩散蔓延，国际环境日趋复杂，
不稳定性不确定性明显加大。我国进入新发展阶段，加快构建以国内大循环为主体、
国内国际双循环相互促进的新发展格局。党中央将做好“碳达峰、碳中和”工作作为
今年全国经济工作的重点任务之一，未来十年，风电、光伏将进入大发展时期。能源
技术革命深入推进，数字化、大数据、人工智能技术与能源清洁高效开发利用技术融
和创新。能源市场化改革加速推进，加快形成主要由市场决定能源价格的机制，行业
竞争更为激烈。
(二)公司发展战略
1、指导思想
坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的十九大
及历次全会精神，全力落实“碳达峰”目标，坚持生态优先、绿色发展，坚持一切从
实际出发、实事求是，坚持突出业绩导向、强化价值理念和风险理念，坚持改革创新
和管理提升，以安全为基础，以效益为中心，以精准治亏为突破口，大力开拓有效益
的项目，实现高质量发展，加快建设世界一流清洁能源企业，以优异业绩迎接建党10
0周年，为股东创造更大的价值。
2、战略定位
全面贯彻落实中央提出“创新、协调、绿色、开放、共享”发展理念，立
足国家电投集团“三商”战略定位，建设成为社会认可的生态能源“奉献者”、投资
者青睐的价值“创造者”、长江经济带绿色能源发展的“引领者”、集团公司国际化
发展的“领军者”。
3、战略目标
到2025年，成为国内领先的、具有一定国际影响力的清洁能源企业。到203
5年，基本建成具有全球竞争力的世界一流清洁能源企业。
(三)经营计划
1.经营目标：净利润21.85亿元，归母净利润8.90亿元。
2.发展目标：控股装机容量1850万千瓦，确保新增产能超过170万千瓦。
3.安全生产目标：不发生一般及以上设备事故；不发生一般及以上电力安
全事故；不发生一般及以上网络安全责任性事故；不发生灰库垮坝事故；不发生一般
及以上铁路交通事故；不发生责任性人身伤亡事故。
质量工作目标：不发生一般及以上质量事故；QHSE管理体系贯标单位年度
审核通过率100%；争创省部级质量奖项。
生态环保目标：杜绝生态环保及文物保护违法违规行为，不发生一般及以
上突发环境事件；不发生政府部门环保督查通报事件；按期完成生态环保问题整改和
提升行动。三项污染物排放达标率100%，排放绩效处于行业领先水平。
(四)可能面对的风险
1、电力市场风险
电价政策、电力体制改革政策等增加了电力市场的不确定性，公司在市场
中的功能定位、收益机制、盈利模式将发生一定程度的变化。
公司一方面将坚持面向市场、适应市场、开拓市场，加强市场营销，精益
机组运行，千方百计增供增收。坚持效益优先、量价协同，主动适应市场交易模式变
化，确保企业效益最大化。另一方面，公司将继续提升内部管理水平，进一步挖掘潜
能，降本增效。
2、海外投资风险
随着“走出去”战略的不断推进，在境外项目的投资过程中，公司将不可
避免地遇到政治、经济、文化、技术等外部环境风险。
公司将进一步完善境外投资前期的论证及决策，密切关注被投资国的行业
及政策变化，做好投资项目的可行性研究和风险评估。进一步加强海外风险防控体系
和制度建设，固化风险管理流程，形成长效机制，最大程度降低海外投资风险。
3、汇率风险
随着公司的海外项目不断拓展，在工程造价、设备采购以及电费结算等环
节将不可避免使用当地货币。由于目前国际汇率市场波动较大，如果结算周期过长，
将给公司带来一定的汇率风险，从而影响项目利润。
公司在保证业务稳定的基础上，将积极采取各项措施来防范和降低汇率风
险对公司的影响，如使用金融工具、未来项目收入结算币种与项目主设备采购币种以
及融资币种保持一致等。
4、安全和环保风险
一是发电行业是技术、资本和劳动力密集型产业，发电作业环境复杂，危
险因素较多，易发生人身、设备等安全事故（事件）。二是绿色生态发展持续推进，
生态环保要求日益提高，这对公司节能减排工作提出了更高要求。
公司将在现有安全管理体系基础上进一步提升安全管理水平，严格落实安
全生产责任制，扎实推进安全生产专项整治提升。着力抓好生态环保，严守环保和生
态红线，切实加强生态环保管理水平。
四、报告期内核心竞争力分析
1、电源结构和布局优势
公司坚持生态优先、绿色发展，持续优化能源结构，截至2020年底，公司
控股装机容量1676.29万千瓦，清洁能源比重49.13%，同比上升3.05个百分点。全年
新增电力装机94.6万千瓦，全部为清洁能源。产业布局进一步优化，长三角地区控股
装机占国内装机比例为86.2%，长江经济带控股装机占国内装机比例为90.18%。
2、持续发展优势
公司坚持践行新发展理念和高质量发展要求，加快向“先进能源技术开发
商、清洁低碳能源供应商和能源生态系统集成商”转变。
重点项目高质量推进。江苏如东蒋家沙300MW海上风电、山东崔口100MW陆
上风电、广西平南60.95MW陆上风电、日本茨城筑波1.73MW光伏续建工程、日本伊贺
谷1.5MW光伏等项目实现全容量并网，日本那须乌山47.52MW光伏、闵行燃机、世博本
部大楼等项目高质量完成里程碑节点目标，上海奉贤200MW海上风电、日本福岛156MW
光伏等项目实现开工。
“三新”产业加速布局。浦东干部学院低碳智慧能源项目建设有序开展，
上海化工区创新中心项目实现开工，换电重卡开展前期工作，参股投资舜华公司完成
交割。
传统产业转型升级步伐加快。漕泾电厂污泥处置二期工程实现开工，全年
处置污泥17.36万吨，增加效益5900万元，成为全国打造生态系统集成商的一张名片
。
3、技术创新和管理创新优势
创新成果不断涌现。技术投入比率为1.99%，实现创新收入约1.89亿元，获
得发明专利授权21项。漕泾热电主导实施的《工业园区智慧互联蒸汽热网系统关键技
术与应用》项目，获得上海市科技进步奖二等奖；明华电力主要参与的《大型火电机
组汽轮机冷端系统节能关键技术与工程应用》项目，获得上海市科技进步奖三等奖。
数字化转型步伐加快。建立新能源生产运营实时诊断系统，具有良好的智
能诊断和预警功能，并通过手机APP及时推送，该系统入围国资委数字化转型推荐案
例终审名单。承担的国家首批“互联网+”智慧能源示范项目，即《城市综合智慧能
源供应服务系统》项目，以高分通过上海市发改委验收。“基于数字孪生技术的火电
智能应用研究和开发”项目实现上线试运行，并通过了第一阶段成果验收。生产安全
管理智慧化系统成功投运。
企业改革不断深化。公司根据党中央关于深化国有企业改革的各项要求，
成立改革三年行动、对标世界一流管理提升、“双百行动”为一体的专项领导机构，
制定改革三年行动方案，明确六个方面20项重点任务。“双百行动”综合性改革取得
阶段性成果，完成明华电力科技型企业股权激励改革。2020年进一步开展现代国有企
业公司治理研究，梳理完善公司重大决策事项清单，明确党委会决策事项、前置研究
事项，以及董事会决策事项，厘清各治理主体权责边界，进一步促进党的领导与公司
治理相融合。
4、融资能力优势
继续保持国内AAA最高等级信用评级，国际评级公司惠誉将公司主体信用评
级从“BBB+”上调至“A-”，展望“稳定”。2020年全年综合资金成本3.74%，同比
下降0.35个百分点。
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