资产重组最新消息
≈≈申菱环境301018≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司主营业务围绕专用性空调为代表的空气环境调节设备开展，集研发设
计、生产制造、营销服务、集成实施、运营维护于一体，致力于为数据服务产业环境
、工业工艺产研环境、专业特种应用环境、公共建筑室内环境等应用场景提供人工环
境调控整体解决方案。具体情况如下：
（一）数据服务空调
数据服务空调主要应用于数据中心、通信基建、计算机技术服务、精密电
子仪器生产等领域，用于对人工环境的温度、湿度、洁净度、气流分布等各项指标进
行高精度、高可靠度调控，实现数据设备的稳定、高效、持续化运行。主要产品包括
房间级精密空调、列间行级精密空调、机柜级背板空调、元件级液冷温控系统、直接
蒸发冷却空调机组、间接蒸发冷却空调机组、蒸发冷却冷水机组、自然冷却冷水机组
、氟泵双循环机组、机架式空调机组、恒湿机组、新风机组等。
历年来公司在数据服务空调领域已服务于包括华为、曙光、阿里巴巴、腾
讯、秦淮数据、国防科大、万国数据、世纪互联、中国移动、百度、浪潮等众多知名
客户。
作为“新基建”的重要板块，近年来随着中国信息技术产业产值与国民经
济地位持续快速提升，移动互联网业务高速增长推动基站等设施规模不断扩张，数据
中心建设持续高热，也带动了公司数据服务空调的收入规模快速增长。随着国家“碳
中和”战略的推进，节能降耗成为数据中心温控产品的重要要求，公司未来将进一步
加大在高能效技术和自然冷却应用技术的研发投入，助力降低数据中心PUE；同时公
司将进一步加强数据中心液冷散热系统的业务拓展，把在超算中心领域液冷散热的规
模应用技术以及在运营商和其他客户的试点项目经验进一步推广，以助力高性能、高
密度数据中心的发展。
报告期内公司数据服务空调营收同比增长，公司作为华为数据服务空调的
主要供应商，华为数据中心业务近年来保持较高增速，数据服务空调业务随着华为数
据中心业务量的快速发展而呈现较快增长；同时在强化华为合作业务基础上，得益于
与华为之间多年合作积累的研发、管理和生产合作经验，公司自研产品的销售也取得
了较快的增长，特别是大型的组合式直接/间接蒸发冷却产品增长较快。公司在2021
年2月与合作伙伴联合中标中国移动2021年至2023年新型空调末端系统集中采购项目
，2021年5月中标阿里巴巴数据中心精密空调项目，2021年4月中标腾讯间接蒸发冷却
设备直接采购项目，2021年7月大份额中标腾讯间接蒸发冷却设备集中采购项目并独
家中标腾讯间接蒸发冷却设备联合研发项目。除华为业务的快速增长外，其他数据服
务行业领先客户的认可，特别是互联网龙头企业订单的快速增长，充分体现了公司在
数据服务空调领域良好的竞争能力，也为后续业绩的增长打下良好基础。
（二）工业空调
工业空调主要应用于特高压电网、电力（核电除外）、化工、冶金、食品
与饮料、机械设备、水泥、汽车、新能源汽车产业链等行业场景，用于对生产环境的
温度、湿度、洁净度、风量、压头、风速等空气环境参数进行调节，以满足生产工艺
对环境的要求。主要产品包括屋顶式空调、单元式空调、恒温恒湿空调、洁净式空调
、除湿机、低露点除湿机、冷热水机组、蒸发冷却冷水机组、组合式空调机组等。
历年来公司在工业空调领域已服务于包括国家电网、南方电网、长江三峡
水电、乌东德水电、中石化、中石油、中国化学、宝武钢铁、沙钢、可口可乐、富士
康、三星电子、广汽丰田、广汽本田、特斯拉上海、小鹏汽车等众多知名客户。我国
是制造业大国，拥有独立完整的工业体系，产业规模和配套优势明显，随着国家由“
制造大国”向“制造强国”转变，传统工业不断升级改造，先进制造业特别是战略新
兴产业蓬勃发展，同时国家要求在一些“卡脖子”高端产品上进一步增强自主制造能
力，这种升级和发展趋势对工业制造的环境保障要求进一步提高，需要环境控制能力
更强、功能更多、精度更高的工业空调予以支撑。
报告期内公司工业空调营收同比下降，主要是由于2020年上半年国家电网
、南方电网、中电装备的几个大型特高压项目完成确认收入约1.18亿元，而在2021年
上半年工业空调大型项目尚未完成所致，将努力争取在下半年能够确认收入。公司在
2021年1月签约国家电网白鹤滩-江苏输电工程项目、盛虹炼化一体化全厂新增暖通空
调系统项目，2021年3月签约东莞巨正源120万吨/年丙烷脱氢制高性能聚丙烯装置项
目、中标湖南中烟工业通风除湿设备采购及服务项目，2021年5月中标广东电网东莞
供电局南粤换流站新建工程项目。在不同工业门类的大项目订单的中标和签约，体现
了公司在工业空调领域的竞争能力。
（三）特种空调
特种空调主要应用于新基建中的高速铁路、轨道交通、民航机场、环保、
核能核电、航天军工、医院及医药等行业场景，用于对温度、相对湿度、洁净度、风
量、风压、风速等空气环境参数进行调节，并基于特殊环境或特殊用途的需要，要求
空调系统可具备防腐蚀、防爆、抗震、抗冲击、极端温度湿度耐受、高海拔耐受等能
力。主要产品包括核电专用空调、地铁专用空调、飞机地面空调、军工类特种空调、
洞库专用空调及除湿机、抗冲击及防爆类空调、VOCs冷凝回收系统、污泥低温干化机
等。
历年来公司在特种空调领域已服务于包括武广高铁、北京地铁、广州地铁
、首都机场、大兴机场、浦东机场、白云机场、秦山核电、大亚湾核电、田湾核电、
军工国防BM项目等众多知名客户。
当前我国轨道交通、机场等重大基建投资规模大，核能多元化应用和多用
途发展稳步推进，VOCs气体治理环保市场和医院建设市场快速扩张，航天军工相关产
业持续提速，在这种大的时代背景下，特种空调应用场景正处在快速增长期，市场呈
现需求旺盛、产品技术迭代速度加快之趋势，专门性、特殊性、极限性应用场景的不
断增多。
报告期内公司特种空调营收同比较快增长。主要是由于在核能核电领域、V
OCs冷凝回收系统领域实现了较快增长。公司在2021年2月签约中核四0四甘肃矿区冷
水机组及配套设备项目，2021年4月签约徐大堡核电厂3、4号机组核岛QKC、QKD系统
直接蒸发式空气处理机组设备供货项目，2021年4月签约中国核电工程G02总承包工程
空调设备供货项目，2021年4月签约东营威联化学对二甲苯项目二系列油气回收项目
，2021年4月签约杭州地铁3号线一期工程蒸发冷凝冷水机组项目，2021年6月签约中
核四0四甘肃矿区制冷空调设备项目。这些特种领域重大项目的中标和后续交付执行
，将为公司特种空调持续增长提供良好保障。
（四）公建及商用空调
公建及商用空调主要应用于公共建筑、大型商用建筑、科研院校、文教传
媒等公共设施应用场景。主要产品包括商用冷水机组、商用组合式空调、商用末端机
组、商用单元式空调等。
历年来公司在公建及商用领域已服务于包括深圳市民中心、广州白天鹅宾
馆、深圳国际会展中心、广交会琶洲展馆、南非世界杯主体馆等众多知名客户。
商用市场总体规模大，参与厂家多，竞争激烈，公司在2019年底成立子公
司申菱商用，其出发点是结合发行人专用性空调领域的技术积累，重点发展技术要求
较高的高端商用空调，服务有定制需求的客户。
报告期内公司公建及商用空调营收同比大幅增长。主要是由于申菱商用原
有基数较小，成立后经过一年多的拓展，逐步实现营收增长。
二、核心竞争力分析
1、研发技术创新优势
公司是工业和信息化部、财政部认定的“国家技术创新示范企业”。公司拥有
高层次、高素质的研发设计团队，能够针对不同行业的特点研发满足不同行业客户需
求的技术，拥有超高能效、环保绿色工程、智能控制、极端环境保障、防爆防腐、抗
震抗冲击六大核心技术体系。公司的整体技术水平先进，尤其在水电领域（高效节能
水电空调）、轨道交通领域（隧道嵌装式全工况高效能空调系统）、信息通信领域（
数据中心液/气双通道精准高效制冷系统关键技术及应用）、核电领域（三代核电站
宽环境温度风冷冷水机组）的技术达到了国际领先或国际先进水平。
公司始终把“技术创新”作为企业发展的主旋律，坚持走科技创新、科学发展
之路。构建了以培育自主知识产权为核心，以产学研战略合作为导向的自主创新体系
，持续捕捉国内外的前沿技术，有效整合资源，全面提升自身技术实力。公司拥有国
家级“博士后科研工作站”，“国家认定企业技术中心”、“广东省特种空调工程技
术中心”。历年来承担多项国家、省部级科技计划专项，如国家科技支撑计划项目、
国家火炬计划项目、广东省重大科技专项等，2012年、2016年两次获得国家技术发明
奖二等奖，并两次获国家建设部华夏科学技术一等奖，三次获全军科技进步二等奖。
基于多年的产品开发经验积淀和自主创新能力，公司在专用性空调行业负责或
参与起草多项国家标准和行业标准，在专用性空调行业具有一定的市场影响力。其中
，公司是洁净手术室用空气调节机组、全新风除湿机、低温单元式空气调节机、单元
式空气调节机能效限定值及能源效率等级的负责起草单位，也是计算机和数据处理机
房用单元式空气调节机、防爆除湿机及空调机的主要起草单位。
截止报告期末，公司共有有效知识产权429项，其中发明专利114项，新增3项；
实用新型专利292项，新增6项；外观设计专利4项，新增1项；软件著作权19项，新增
1项。
当前，公司自主培养了1名享受国务院特殊津贴专家，组建了研究院及多个根据
业务领域成立的产品研究所，依托“国家认定企业技术中心”平台，与众多高校和科
研机构开展产学研合作，不断加强创新能力。
2、制造管理与产品质量优势
专用性空调不同于舒适性空调，一般不适用标准化、规范化的流水线生产，往
往需要根据客户的不同要求进行多批次、少批量的度身定制，该种生产模式对公司的
设计、研发、生产的全流程管控能力提出了较高要求。公司经过了多年的发展，在相
关的软硬件方面不断投入大量资金，业已具备了丰富且成熟的专用性空调制造过程管
理经验，可以根据用户需求进行快速响应，高效组织对应定制化产品的全流程生产。
公司建立了完善的质量管理体系，制定了进料检验质量控制措施、生产过程中
关键质量环节及控制措施、出货检验质量环节及控制措施等一系列的质量管理流程。
在产品生产过程的数据记录及生产资料的控制严格按照ISO及军工产品质量控制体系
来执行。以上各项制度、技术保障能力为公司构建了良好的产品质量管控能力。
3、销售与售后服务优势
公司产品应用涉及行业较多，细分领域技术要求较高，为适应下游使用场景的
丰富性、复杂性、专业性，有针对性地构建了“技术营销型”销售模式，销售人员与
研发技术人员同步参与市场开拓、项目需求导入、技术方案制定、可行性论证、合同
评审等一系列销售流程。
专用性空调行业专业性较强、定制化程度高，客户非常重视营销服务和售后跟
踪服务能力的专业性和及时性。公司在全国设立区域销售子公司，并在主要城市设置
办事处，为客户提供及时、完善的销售和售后服务。
4、项目经验与客户优势
公司成立以来，参与了许多行业的大中型项目建设，积累了较为丰富的项目经
验和客户资源。公司的客户广泛分布于信息通信、电力（水电、火电、电网）、化工
、交通（地铁、高铁、机场、铁路）、核电、军工与航天、VOCs治理、公共建筑、大
型商用、科研院校等行业领域，对于专用性空调行业发展和业务机会的把握具有准确
性和及时性。且通过众多重大项目的成功实施，公司已在业内积累了相当的品牌效应
。
三、公司面临的风险和应对措施
（一）市场竞争加剧的风险
专用性空调设备生产的企业数量较多，市场竞争较激烈，如果公司不能紧跟市
场环境和市场需求的变化，或将致使公司无法保持核心竞争力，处于不利的竞争局面
。
公司将坚持以行业应用为导向，在深耕传统行业的基础上，结合国家产业发展
趋势，特别是“碳中和”和工业升级的战略布局，不断开发和拓展战略新兴产业的应
用场景，深入了解行业应用场景和问题，提升定制化和差异化能力，同时进一步加大
研发投入，促进产品更新升级，优化产品结构，强化底层技术的统筹，不断提升市场
综合竞争能力。
（二）公司业绩存在季节性波动的风险
公司的下游客户以大中型国有单位和知名民企为主，其采购一般在年初进行立
项、规划和审批，在年中进行招投标并签订订单，到下半年才进入实质交验、结算程
序。同时，公司营业收入受春节因素的影响。因此公司业务收入存在季节性特征，第
四季度收入占比较高，但公司费用发生在年内平均分布，导致上半年利润较少，公司
业绩存在季节性波动的风险。公司将一方面结合行业发展趋势，积极开拓客户市场，
平衡收入的季节性波动；另一方面，积极与客户落实合同履约条款，加快产品开发和
生产交付，在完成履约义务后及时验收并进行收入的确认。通过上述手段，努力降低
业绩的季节波动性。
（三）原材料价格上涨的风险
报告期内，由于铜、钢等大宗商品价格上涨较大，各种原材料都出现不同程度
的涨幅，如果不能妥善应对，可能对公司经营业绩产生不利影响。
由于公司主要是通过ETO模式来执行订单，一般需要在项目执行阶段重新进行定
制化设计或优化，因此可以通过技术优化挖潜降本，在制造上通过工艺优化提升效率
降本；因公司主要采用成本加成方法定价，在新订单获取时会结合原材料价格变化及
时调整产品价格。通过以上技术、管理及商务手段来把原材料价格上涨对公司经营带
来的影响可以实现有效的控制和消化。
（四）技术创新风险
若公司不能紧跟国内外专用性空调行业技术的发展趋势，充分满足客户多样化
的个性需求，后续研发投入不足，或产品更新迭代过程中出现研究方向偏差、无法逾
越的技术问题、产业化转化不力等情况，将可能使公司丧失技术和市场的领先地位，
从而对公司的经营业绩带来不利影响。
公司将进一步加大研发投入，依托“国家认定企业技术中心”平台，加强与高
校和科研机构的产学研合作，与行业知名客户的技术合作，不断提升技术创新能力，
加快研发成果的产业化进程。
（五）公司快速发展带来的管理风险
随着市场规模化的快速发展，本公司产品品牌影响力不断提升，业务规模和资
产规模快速增长，行业地位不断提升。但随着经营规模的进一步扩大，尤其是募集资
金投资项目的实施，将对现有的管理体系、管理人员提出更高的要求。公司将加强优
秀人才梯队建设，为公司的持续稳定发展打好人才基础，并将不断完善法人治理结构
和系列行之有效的规章制度，不断提升公司治理和管理水平。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
（一）营业收入构成及变动情况分析
2018年、2019年度和2020年度，公司的营业收入分别为111,763.75万元、13
5,817.98万元、146,725.51万元。公司主要的营业收入来源于主营业务收入，公司主
营业务收入占营业收入的比例均在99%以上，公司主营业务能力突出。公司其他业务
收入主要为废料销售，占营业收入的比例较小。
受以下有利因素的影响，公司业务报告期内保持稳步持续发展。
第一，近年来，专用性空调行业的广度和深度不断延伸，市场下游对专用性
空调的需求不断增加。一方面，随着新生产工艺、新产品、新场所和新经济的不断出
现，使得专用性空调的应用领域更广，公司不断积极拓展产品范围。另一方面，随着
中国由“制造大国”往“制造强国”的转变，对生产工艺、产品质量、环境控制等要
求的精益求精，这需要环境控制能力更强、功能更多、精度更高的专用性空调予以支
撑。
第二，公司与时俱进，根据市场发展情况不断及时准确调整公司产品结构和
发展战略，具有较强的适应市场环境的能力。比如，公司看好专用性空调在信息通信
领域、地铁、环保等领域的发展，不断拓展业务，近年来该等领域的业务快速发展。
第三，公司的市场营销能力较强。公司有10个销售子公司，分别分布于华东
、华南、华北和华中等地区，基本覆盖了我国大部分地区，同时公司的研究技术部门
也对市场营销予以强有力的技术支持，公司的销售具有较强的“技术营销”特点，更
容易赢得客户的信任并获得合同订单。
1、主营业务收入构成
2018年度、2019年度和2020年度，公司的数据服务空调收入分别为30,889.9
1万元、46,797.68万元、46,750.58万元，2018-2019年度增速较快，主要是由于华为
、曙光等客户的收入增长所致。
2018年度、2019年度和2020年度，公司的特种空调销售收入，分别为22,829
.69万元、27,108.68万元、32,357.19万元，增速相对较快，主要系公司的飞机地面
空调、油气回收机等的销售收入增长较快。
2018年度、2019年度和2020年度，公司的工业空调销售收入分别为35,829.9
9万元、38,766.55万元、40,466.01万元，公司的公建及商用空调销售收入分别为5,2
17.24万元、5,264.40万元、5,874.33万元，公司的工程及服务业务收入分别为9,147
.33万元、10,262.45万元、13,883.71万元，2018-2020年度总体均保持稳步增长态势
。
另外，报告期内四大类空调产品的产品、销量均持续增长，另外平均单价总
体上升，故营业收入持续增长。
2、主营业务收入地区构成
公司的收入主要集中在华南、华东地区、华北地区，这主要与这几个地区的
工业化和经济社会发展水平有关。2018年度、2019年度和2020年度，上述地区区域主
营业务收入分别占公司主营业务收入的78.59%、83.05%、81.62%。此外，报告期内，
公司有来源于国外的收入，该部分收入占公司整体收入较少。
（1）2018年境外收入大幅增加的原因及合理性
报告期内，境外销售在发行人业务收入中占比较少，2018年境外收入大幅增
加主要是由于发行人为HENGYIINDUSTRIESSdnBhd和THYSSENKRUPPINDUSTRIALSOLUTION
SAG境外工程提供空调机组实现销售。其中THYSSENKRUPPINDUSTRIALSOLUTIONSAG采购
空调机组用于沙特阿拉伯YAMAMA水泥项目，HENGYIINDUSTRIESSdnBhd采购空调机组用
于恒逸石化文莱PMB石油化工项目。上述两个项目实现收入3,945.05万元，占发行人2
018年境外销售收入的89.90%。
（2）结合境外业务开展情况及客户合作的可持续性等分析境外收入波动较
大的原因，披露境外业务发展规划
虽然发行人有拓展境外销售，但出口产品一般由总包公司在中国进行采购，
境外客户直接向发行人大额采购的情况不多，主要是通过与中国总包公司合作的方式
进行，境外直接销售不是主要业务模式。
3、营业收入季度波动情况
2018-2020年度，一季度营业收入占比分别为11.11%、12.62%、6.11%，二季
度营业收入占比分别为31.96%、28.09%、31.29%，三季度营业收入占比分别为21.08%
、19.08%、17.93%，四季度营业收入占比分别为35.85%、40.22%、44.67%。公司收入
变化呈现一定的季节性，在下半年度实现的收入较上半年多，第一季度为收入淡季，
主要原因是：公司的下游客户以大中型国有单位和知名民企为主，其采购一般在年初
进行立项、规划和审批，在年中进行招投标并签订订单，到下半年才进入实质交验、
结算程序。此外，公司营业收入受春节因素的影响，一季度的收入占比较低。2020年
一季度公司收入金额较小，主要系由于受新冠肺炎疫情影响，上游供应商由于复工时
间较晚，或复工进度较慢，存在交付延迟情况，对公司一季度的整体产能造成了一定
影响；疫情对交通的管控及物流公司的复工进度，使得货品物流速度受到一定影响。
公司二季度基本恢复正常运转，导致二季度收入增长较快。2020年二季度附安装条件
产品销售收入金额较高，主要系由于附安装条件产品销售单个项目金额较大，收入确
认时点与项目进度相关，2020年二季度首都机场、国家电网、南方电网、中国电力、
浙江天猫等客户完成项目验收，合计收入1.88亿元，占2020年上半年附安装条件产品
销售收入的80.66%，导致2020年上半年附安装条件产品销售收入增长较快。
从同行业来看，也总体呈现在下半年确认收入多于上半年的情况。故发行人
收入分季节情况符合行业趋势。
4、四种专用性空调收入增长可持续性
最近3年公司四种专用性空调收入增速情况如下：
最近3年公司四种专用性空调收入增速分别为14.26%、24.45%、6.37%，2020
年收入增长主要是特种空调的收入增长，2018-2019年度发行人数据服务空调收入增
长较快，占比和金额增长较快，导致发行人四种专用性空调收入增速高于我国专用性
空调增速。2020年由于主要客户华为销售金额较往年有所下降，主要系由于1、发行
人开拓了浙江天猫、大同斯达歌（秦淮数据）、国防科大等客户，挤压了发行人现有
产能，同时受疫情影响进一步限制了发行人产能，导致发行人难以完全满足华为的订
单交付需求；2、受国内疫情影响，附安装条件销售的产品由于业主方施工进度推迟
影响，客户订单交付及项目验收有所延迟，导致2020年末发行人发出商品余额较往年
增长较大；3、受往年基数较大影响，
华为自身的业务增长也有所放缓，导致发行人对华为销售收入增速放缓；总
体来看发行人2020年数据服务空调收入较2019年基本持平。
发行人四种专用性空调产品主要为下游行业固定资产投资建设的配套产品，
收入规模和增长情况受下游行业景气度影响较大。移动互联网、视频、网络游戏等垂
直行业客户需求稳定增长，是拉动IDC市场规模的核心驱动力。根据中国IDC圈研究中
心发布之《2019-2020年中国IDC产业发展研究报告》数据，2019年中国IDC市场总规
模达到1,562.5亿元，同比增长27.2%。随着5G、工业互联网和人工智能等信息技术逐
渐应用于社会各行业领域，政府及企事业单位加强数据中心建设及网络资源业务整合
，中国IDC行业需求将充分释放，从而带动机房专用空调的需求保持高速增长。
报告期内，同行业可比上市公司数据服务空调收入也保持了较高增速。
数据中心建设的高速增长是机房专用空调产品销售额快速增长的主要原因，
中国的数据中心规模仍处于快速上升区间，在下一代网络设备展开部署的浪潮之下，
机房专用空调的市场份额将继续扩大。华为是数据中心行业的主要服务商，发行人作
为华为数据中心空调设备的重要供应商，华为数据中心基础设施业务规模的持续增长
带动发行人数据服务空调收入的快速增长，发行人收入增长具备较强的可持续性。但
不排除数据中心行业市场规模增速放缓、主要数据中心服务商固定资产投资减少所带
来的数据服务空调需求下降，导致发行人数据服务空调收入增速下降的风险。
5、各季度不同收入确认方式收入确认情况
报告期不同收入确认方式各季度收入金额不存在较大变动，由于公司的下游
客户以大中型国有单位和知名民企为主，受预算管理、集中采购制度和半年度、年末
考核的等因素影响，二季度和四季度收入确认金额占比较大。从同行业来看，也总体
呈现在二季度和四季度确认收入多于其他季度的情况，因此发行人收入分季节情况符
合行业特点。2020年上半年一季度公司收入金额较小，主要系由于受新冠肺炎疫情影
响，上游供应商由于复工时间较晚，或复工进度较慢，存在交付延迟情况，对公司一
季度的整体产能造成了一定影响；疫情对交通的管控及物流公司的复工进度，使得货
品物流速度受到一定影响。公司二季度基本恢复正常运转，导致二季度收入增长较快
。2020年二季度、四季度附安装条件产品销售收入金额较高，主要系由于附安装条件
产品销售单个项目金额较大，收入确认时点与项目进度相关，2020年二季度、四季度
首都机场、国家电网、南方电网、中国电力、浙江天猫、大同斯达歌（秦淮数据）、
华为技术、科伦医药、大藤峡水利枢纽、中铁电气、国防科大等客户完成项目验收，
合计收入4.06亿元，占2020年二季度、四季度附安装条件产品销售收入的71.93%，导
致2020年二季度、四季度附安装条件产品销售收入增长较快。
6、报告期各期12月收入金额情况
报告期各期12月份收入金额分别为17,336.01万元、31,372.76万元和35,814
.43万元，占全年收入的比例分别为15.51%、23.10%和24.41%。报告期各期12月份收
入略高于全年各月平均水平，主要原因系公司的下游客户以大中型国有单位和知名民
企为主，受预算管理、集中采购制度和年末考核的等因素影响，其采购一般在年初进
行立项、规划和审批，在年中进行招投标并签订订单，到下半年才进入实质交验、结
算程序。此外，公司产品生产及交付受春节因素的影响，为保证来年产品及时顺利交
付，客户一般会要求在年底进行产品交付及验收。发行人2019年12月份收入金额和占
比较高，一方面是由于2019年营业收入增长较快，订单量也相应上升；另一方面由于
项目进度原因，部分附安装条件的空调机组销售客户为大型国企，产品于10月、11月
完成验收后，客户出具的验收报告内部审批流程较为繁琐，发行人在12月取得验收报
告后方可确认相关收入。发行人2020年12月份收入金额和占比较高，主要系由于大同
斯达歌（秦淮数据）、四川科伦医药、广西大藤峡水利枢纽、浙江天猫、大兴机场、
国防科技大学、华为技术等附安装条件销售项目于12月完成验收，单个项目金额较大
，合计金额1.54亿元，占2020年12月份收入43%。报告期内发行人四季度收入占比不
存在较大波动，从同行业来看，也总体呈现在四季度确认收入多于其他季度的情况，
因此发行人收入分季节情况符合行业特点。
7、报告期内向华为销售的产品类型、销售额及占该类产品销售收入的比例
报告期内，发行人与华为的合作方式主要包括销售空调机组及承接工程建造
合同两类。空调机组销售发行人与华为以联合设计制造模式合作，发行人按照华为提
供的规格书提供产品，规格书产品仅可向华为销售，规格书之外的产品无排他性条款
。承接工程建造合同发行人按照华为招投标的要求及合同约定为华为建设或承接数据
中心建设项目提供机电专业安装工程服务，发行人与华为的合作不存在排他性条款。
8、主营业务收入新增客户的数量及销售额
报告期内，发行人主营业务收入中，由老客户采购带来的部分占比分别为86
.74%、86.98%、85.06%，保持在较高水平。发行人历年的老客户具备较强的忠诚度，
会在新的采购周期中带来复购，主要原因为公司的产品在下游应用领域中积累了相当
的品牌效应，公司参与了许多行业的大中型项目建设，积累了雄厚、扎实的项目经验
和客户资源，凭借稳定的产品质量和完善的售后服务，公司与客户建立了稳定的合作
关系，因此老客户的忠诚度和复购率较高。
9、发行人合同延期或调整的情况以及对发行人生产经营的影响
（1）合同延期
发行人的工程合同通常是基建等建设的配套，比如互联网数据中心、地铁、
机场等，合同通常会约定预计的施工工期。实际执行过程中为配合客户项目整体建设
工程进度，由于客户项目现场基建进度延期造成施工工作面移交延迟、现场不具备调
试条件和客户对项目的设计进行变更调整等非发行人原因的影响，报告期内发行人部
分合同存在实际施工期间与合同约定的预计施工期间不同的情况。
合同执行过程中，发行人会持续与客户保持沟通。如果客户发出施工延期通
知，发行人会及时调整延期项目的开展计划。由于合同延期非发行人原因导致，通常
不会影响合同的继续执行，报告期内项目截至本招股意向书签署日，发行人未因合同
延期发生过纠纷。因此，上述预计施工期间与实际施工期间的差异对发行人生产经营
无重大影响。
（2）合同调整
发行人报告期内合同调整主要是由于与客户结算时，根据结算结果调整工程
量导致。报告期内，合同调整金额对发行人营业收入的影响比例分别为0.02%、0.08%
和-0.10%，对发行人的生产经营的影响很小。
10、合同签署、执行、发货、收款、验收等环节的内部控制制度及执行有效
性
发行人的客户以大中型国有单位和知名民企为主，分布于信息通信、电力、
化工、交通、核电、军工与航天、VOCs治理、公共建筑、大型商用、科研院校等行业
领域。针对客户的特点，发行人已建立了与合同签署、执行、发货、收款、验收等环
节相关的一系列内部控制制度。
合同签署环节：发行人制定了《授权审批制度》、《印章管理制度》、《投
标报价管理规定》、《合同风险评估流程》、《工程合同管理规定》、《工程合同风
险评估流程》等制度，对合同签署环节确定了相关流程，实现了有效的控制。
执行环节：发行人制定了《工程项目管理规定》、《客户分类分级管理规定
》、《项目计划流程》、《生产计划控制程序》、《产品工艺控制程序》、《成品进
仓流程》等制度，对合同执行环节的程序进行了规范，保障了合同的有效执行。
发货环节：发行人制定了《成品发货流程》、《物流运输管理规定》等制度
，确定了发货环节的管控程序，实现对发货的有效管理。
验收环节：发行人制定了《产品出厂客户验收流程》、《施工验收管理规定
》、《工程项目竣工验收流程》、《工程交付控制管理规定》等制度，对项目的验收
要求、验收质量体系、验收凭据等进行了规定，实现了验收环节的有效管理。
收款环节：发行人制定了《商务与商账管理工作规定》、《工程收款管理规
定》等制度，规定与客户对账、跟进收集收款资料、开具发票等程序，实现了对收款
的有效管理。
综上，报告期内，发行人按照相关内控制度对生产经营活动进行有序的推进
和有效的监督，合同签署、执行、发货、收款、验收等环节的内部控制制度健全有效
。
11、执行新收入准则后，建造合同应在客户验收后确认收入的原因
根据《企业会计准则第14号——收入》（财会〔2017〕22号）（以下简称“
新收入准则”）第十一条规定：满足下列条件之一的，属于在某一时段内履行履约义
务；否则，属于在某一时点履行履约义务：（一）客户在企业履约的同时即取得并消
耗企业履约所带来的经济利益。（二）客户能够控制企业履约过程中在建的商品。（
三）企业履约过程中所产出的商品具有不可替代用途，且该企业在整个合同期间内有
权就累计至今已完成的履约部分收取款项。
发行人签订的建造合同的合同条款一般约定：发行人根据甲方要求定制提供
的项目内容，项目的施工区域，验收方式及付款方式；付款方式为甲方根据合同约定
分阶段付款，如到货款30%、完工款60%、终验款10%；没有明确约定在由于客户或其
他方原因终止合同的情况下，发行人可以就已完成的工作从甲方处取得合理的补偿。
结合发行人上述所描述的现有建造合同的合同条款分析判断：
①客户在企业履约的同时即取得并消耗企业履约所带来的经济利益
发行人的工程收入主要是为有需要的客户提供方案设计、施工等在内的环境
系统整体解决方案，工程安装调试验收合格之前，客户无法取得并消耗发行人履约所
带来经济利益。
②客户能够控制企业履约过程中在建的商品。
虽然发行人在业主项目现场进行建造合同的作业，但是在发行人完成安装调
试工作前，客户取得的仅是阶段性成果，客户并不能合理利用该阶段性成果，并从中
获得几乎全部的经济利益。因此，在履约过程中，客户无法控制发行人在建的商品。
③企业履约过程中所产出的商品具有不可替代用途，且该企业在整个合同期
间内有权就累计至今已完成的履约部分收取款项。
发行人的建造合同主要是针对客户的特点需求，通过合同约定具体的业务要
求，并且按合同约定进行履约，具有不可替代的用途，但是，合同条款只是约定了客
户分阶段付款，发行人并非在整个合同期间均有权收款，付款进度与发行人的实际履
约进度并不一定完全匹配，而且合同中并未有明确的条款约定在由于客户或其他方原
因终止合同的情况下，发行人可以在整个合同期内任一时点就累计至今已完成的履约
部分收取能够补偿发行人已发生成本和合理利润的款项。因此不满足属于在某一时段
内履行履约义务的第三个条件。
综上，发行人建造合同业务不满足属于在某一时段内履行履约义务的三个条
件，应当属于在某一时点履行的履约义务。
根据新收入准则第十三条规定：对于在某一时点履行的履约义务，企业应当
在客户取得相关商品控制权时点确认收入。结合发行人现有建造合同条款判断，发行
人建造合同涉及的商品在经客户验收后，客户才有能力主导该商品的使用并拥有获得
该商品几乎全部经济利益的能力，取得商品控制权。因此，发行人建造合同业务应在
客户验收后确认收入。
综上，发行人建造合同履约义务不满足属于在某一时段内履行履约义务的条
件，属于在某一时点履行的履约义务。发行人在客户验收后确认收入符合新收入准则
关于控制权转移的认定。因此，执行新收入准则后，发行人建造合同应在客户验收后
确认收入。
12、报告期内履行的建造合同基本情况
2018年、2019年和2020年确认收入金额100万元以上的建造合同占各期工程
收入的比例分别为94.67%、96.92%和94.86%。
发行人报告期内未发生合同预计总成本超过总收入的情形。
13、主要客户在报告期内不同期间重复购买公司产品的原因及合理性
发行人的产品设计使用寿命较长，一般在10年以上，客户在报告期内不同期
间重复购买公司产品主要有以下原因：
（1）新建投资项目带来的新增产品采购需求：发行人的产品作为客户固定
资产投资建设的配套组成部分，客户因新建项目、项目扩建、搬迁区域而新增装置、
站点等产生新的空调设备采购需求；
（2）框架协议采购：客户与我司采用特定时间段框架协议形式达成合作模
式的，在框架协议有效期内按客户实际需求分批次签订合同，签订框架协议采购的客
户为宝武钢铁集团下属子公司、中国石化分公司和子公司、中国移动集团分公司和子
公司等；
（3）增补或采购不同设备种类：客户在固定资产项目投资的设计之初对于
人工环境调控设备所需数量的估计不足，在项目投入运行一段时候后根据实际使用情
况增补部分空调设备及配件以达到更好的运行效果，或是客户按实际需求及应用场景
的变化，新采购不同大类的设备产品。
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司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
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特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司主营业务围绕专用性空调为代表的空气环境调节设备开展，集研发设
计、生产制造、营销服务、集成实施、运营维护于一体，致力于为数据服务产业环境
、工业工艺产研环境、专业特种应用环境、公共建筑室内环境等应用场景提供人工环
境调控整体解决方案。具体情况如下：
（一）数据服务空调
数据服务空调主要应用于数据中心、通信基建、计算机技术服务、精密电
子仪器生产等领域，用于对人工环境的温度、湿度、洁净度、气流分布等各项指标进
行高精度、高可靠度调控，实现数据设备的稳定、高效、持续化运行。主要产品包括
房间级精密空调、列间行级精密空调、机柜级背板空调、元件级液冷温控系统、直接
蒸发冷却空调机组、间接蒸发冷却空调机组、蒸发冷却冷水机组、自然冷却冷水机组
、氟泵双循环机组、机架式空调机组、恒湿机组、新风机组等。
历年来公司在数据服务空调领域已服务于包括华为、曙光、阿里巴巴、腾
讯、秦淮数据、国防科大、万国数据、世纪互联、中国移动、百度、浪潮等众多知名
客户。
作为“新基建”的重要板块，近年来随着中国信息技术产业产值与国民经
济地位持续快速提升，移动互联网业务高速增长推动基站等设施规模不断扩张，数据
中心建设持续高热，也带动了公司数据服务空调的收入规模快速增长。随着国家“碳
中和”战略的推进，节能降耗成为数据中心温控产品的重要要求，公司未来将进一步
加大在高能效技术和自然冷却应用技术的研发投入，助力降低数据中心PUE；同时公
司将进一步加强数据中心液冷散热系统的业务拓展，把在超算中心领域液冷散热的规
模应用技术以及在运营商和其他客户的试点项目经验进一步推广，以助力高性能、高
密度数据中心的发展。
报告期内公司数据服务空调营收同比增长，公司作为华为数据服务空调的
主要供应商，华为数据中心业务近年来保持较高增速，数据服务空调业务随着华为数
据中心业务量的快速发展而呈现较快增长；同时在强化华为合作业务基础上，得益于
与华为之间多年合作积累的研发、管理和生产合作经验，公司自研产品的销售也取得
了较快的增长，特别是大型的组合式直接/间接蒸发冷却产品增长较快。公司在2021
年2月与合作伙伴联合中标中国移动2021年至2023年新型空调末端系统集中采购项目
，2021年5月中标阿里巴巴数据中心精密空调项目，2021年4月中标腾讯间接蒸发冷却
设备直接采购项目，2021年7月大份额中标腾讯间接蒸发冷却设备集中采购项目并独
家中标腾讯间接蒸发冷却设备联合研发项目。除华为业务的快速增长外，其他数据服
务行业领先客户的认可，特别是互联网龙头企业订单的快速增长，充分体现了公司在
数据服务空调领域良好的竞争能力，也为后续业绩的增长打下良好基础。
（二）工业空调
工业空调主要应用于特高压电网、电力（核电除外）、化工、冶金、食品
与饮料、机械设备、水泥、汽车、新能源汽车产业链等行业场景，用于对生产环境的
温度、湿度、洁净度、风量、压头、风速等空气环境参数进行调节，以满足生产工艺
对环境的要求。主要产品包括屋顶式空调、单元式空调、恒温恒湿空调、洁净式空调
、除湿机、低露点除湿机、冷热水机组、蒸发冷却冷水机组、组合式空调机组等。
历年来公司在工业空调领域已服务于包括国家电网、南方电网、长江三峡
水电、乌东德水电、中石化、中石油、中国化学、宝武钢铁、沙钢、可口可乐、富士
康、三星电子、广汽丰田、广汽本田、特斯拉上海、小鹏汽车等众多知名客户。我国
是制造业大国，拥有独立完整的工业体系，产业规模和配套优势明显，随着国家由“
制造大国”向“制造强国”转变，传统工业不断升级改造，先进制造业特别是战略新
兴产业蓬勃发展，同时国家要求在一些“卡脖子”高端产品上进一步增强自主制造能
力，这种升级和发展趋势对工业制造的环境保障要求进一步提高，需要环境控制能力
更强、功能更多、精度更高的工业空调予以支撑。
报告期内公司工业空调营收同比下降，主要是由于2020年上半年国家电网
、南方电网、中电装备的几个大型特高压项目完成确认收入约1.18亿元，而在2021年
上半年工业空调大型项目尚未完成所致，将努力争取在下半年能够确认收入。公司在
2021年1月签约国家电网白鹤滩-江苏输电工程项目、盛虹炼化一体化全厂新增暖通空
调系统项目，2021年3月签约东莞巨正源120万吨/年丙烷脱氢制高性能聚丙烯装置项
目、中标湖南中烟工业通风除湿设备采购及服务项目，2021年5月中标广东电网东莞
供电局南粤换流站新建工程项目。在不同工业门类的大项目订单的中标和签约，体现
了公司在工业空调领域的竞争能力。
（三）特种空调
特种空调主要应用于新基建中的高速铁路、轨道交通、民航机场、环保、
核能核电、航天军工、医院及医药等行业场景，用于对温度、相对湿度、洁净度、风
量、风压、风速等空气环境参数进行调节，并基于特殊环境或特殊用途的需要，要求
空调系统可具备防腐蚀、防爆、抗震、抗冲击、极端温度湿度耐受、高海拔耐受等能
力。主要产品包括核电专用空调、地铁专用空调、飞机地面空调、军工类特种空调、
洞库专用空调及除湿机、抗冲击及防爆类空调、VOCs冷凝回收系统、污泥低温干化机
等。
历年来公司在特种空调领域已服务于包括武广高铁、北京地铁、广州地铁
、首都机场、大兴机场、浦东机场、白云机场、秦山核电、大亚湾核电、田湾核电、
军工国防BM项目等众多知名客户。
当前我国轨道交通、机场等重大基建投资规模大，核能多元化应用和多用
途发展稳步推进，VOCs气体治理环保市场和医院建设市场快速扩张，航天军工相关产
业持续提速，在这种大的时代背景下，特种空调应用场景正处在快速增长期，市场呈
现需求旺盛、产品技术迭代速度加快之趋势，专门性、特殊性、极限性应用场景的不
断增多。
报告期内公司特种空调营收同比较快增长。主要是由于在核能核电领域、V
OCs冷凝回收系统领域实现了较快增长。公司在2021年2月签约中核四0四甘肃矿区冷
水机组及配套设备项目，2021年4月签约徐大堡核电厂3、4号机组核岛QKC、QKD系统
直接蒸发式空气处理机组设备供货项目，2021年4月签约中国核电工程G02总承包工程
空调设备供货项目，2021年4月签约东营威联化学对二甲苯项目二系列油气回收项目
，2021年4月签约杭州地铁3号线一期工程蒸发冷凝冷水机组项目，2021年6月签约中
核四0四甘肃矿区制冷空调设备项目。这些特种领域重大项目的中标和后续交付执行
，将为公司特种空调持续增长提供良好保障。
（四）公建及商用空调
公建及商用空调主要应用于公共建筑、大型商用建筑、科研院校、文教传
媒等公共设施应用场景。主要产品包括商用冷水机组、商用组合式空调、商用末端机
组、商用单元式空调等。
历年来公司在公建及商用领域已服务于包括深圳市民中心、广州白天鹅宾
馆、深圳国际会展中心、广交会琶洲展馆、南非世界杯主体馆等众多知名客户。
商用市场总体规模大，参与厂家多，竞争激烈，公司在2019年底成立子公
司申菱商用，其出发点是结合发行人专用性空调领域的技术积累，重点发展技术要求
较高的高端商用空调，服务有定制需求的客户。
报告期内公司公建及商用空调营收同比大幅增长。主要是由于申菱商用原
有基数较小，成立后经过一年多的拓展，逐步实现营收增长。
二、核心竞争力分析
1、研发技术创新优势
公司是工业和信息化部、财政部认定的“国家技术创新示范企业”。公司拥有
高层次、高素质的研发设计团队，能够针对不同行业的特点研发满足不同行业客户需
求的技术，拥有超高能效、环保绿色工程、智能控制、极端环境保障、防爆防腐、抗
震抗冲击六大核心技术体系。公司的整体技术水平先进，尤其在水电领域（高效节能
水电空调）、轨道交通领域（隧道嵌装式全工况高效能空调系统）、信息通信领域（
数据中心液/气双通道精准高效制冷系统关键技术及应用）、核电领域（三代核电站
宽环境温度风冷冷水机组）的技术达到了国际领先或国际先进水平。
公司始终把“技术创新”作为企业发展的主旋律，坚持走科技创新、科学发展
之路。构建了以培育自主知识产权为核心，以产学研战略合作为导向的自主创新体系
，持续捕捉国内外的前沿技术，有效整合资源，全面提升自身技术实力。公司拥有国
家级“博士后科研工作站”，“国家认定企业技术中心”、“广东省特种空调工程技
术中心”。历年来承担多项国家、省部级科技计划专项，如国家科技支撑计划项目、
国家火炬计划项目、广东省重大科技专项等，2012年、2016年两次获得国家技术发明
奖二等奖，并两次获国家建设部华夏科学技术一等奖，三次获全军科技进步二等奖。
基于多年的产品开发经验积淀和自主创新能力，公司在专用性空调行业负责或
参与起草多项国家标准和行业标准，在专用性空调行业具有一定的市场影响力。其中
，公司是洁净手术室用空气调节机组、全新风除湿机、低温单元式空气调节机、单元
式空气调节机能效限定值及能源效率等级的负责起草单位，也是计算机和数据处理机
房用单元式空气调节机、防爆除湿机及空调机的主要起草单位。
截止报告期末，公司共有有效知识产权429项，其中发明专利114项，新增3项；
实用新型专利292项，新增6项；外观设计专利4项，新增1项；软件著作权19项，新增
1项。
当前，公司自主培养了1名享受国务院特殊津贴专家，组建了研究院及多个根据
业务领域成立的产品研究所，依托“国家认定企业技术中心”平台，与众多高校和科
研机构开展产学研合作，不断加强创新能力。
2、制造管理与产品质量优势
专用性空调不同于舒适性空调，一般不适用标准化、规范化的流水线生产，往
往需要根据客户的不同要求进行多批次、少批量的度身定制，该种生产模式对公司的
设计、研发、生产的全流程管控能力提出了较高要求。公司经过了多年的发展，在相
关的软硬件方面不断投入大量资金，业已具备了丰富且成熟的专用性空调制造过程管
理经验，可以根据用户需求进行快速响应，高效组织对应定制化产品的全流程生产。
公司建立了完善的质量管理体系，制定了进料检验质量控制措施、生产过程中
关键质量环节及控制措施、出货检验质量环节及控制措施等一系列的质量管理流程。
在产品生产过程的数据记录及生产资料的控制严格按照ISO及军工产品质量控制体系
来执行。以上各项制度、技术保障能力为公司构建了良好的产品质量管控能力。
3、销售与售后服务优势
公司产品应用涉及行业较多，细分领域技术要求较高，为适应下游使用场景的
丰富性、复杂性、专业性，有针对性地构建了“技术营销型”销售模式，销售人员与
研发技术人员同步参与市场开拓、项目需求导入、技术方案制定、可行性论证、合同
评审等一系列销售流程。
专用性空调行业专业性较强、定制化程度高，客户非常重视营销服务和售后跟
踪服务能力的专业性和及时性。公司在全国设立区域销售子公司，并在主要城市设置
办事处，为客户提供及时、完善的销售和售后服务。
4、项目经验与客户优势
公司成立以来，参与了许多行业的大中型项目建设，积累了较为丰富的项目经
验和客户资源。公司的客户广泛分布于信息通信、电力（水电、火电、电网）、化工
、交通（地铁、高铁、机场、铁路）、核电、军工与航天、VOCs治理、公共建筑、大
型商用、科研院校等行业领域，对于专用性空调行业发展和业务机会的把握具有准确
性和及时性。且通过众多重大项目的成功实施，公司已在业内积累了相当的品牌效应
。
三、公司面临的风险和应对措施
（一）市场竞争加剧的风险
专用性空调设备生产的企业数量较多，市场竞争较激烈，如果公司不能紧跟市
场环境和市场需求的变化，或将致使公司无法保持核心竞争力，处于不利的竞争局面
。
公司将坚持以行业应用为导向，在深耕传统行业的基础上，结合国家产业发展
趋势，特别是“碳中和”和工业升级的战略布局，不断开发和拓展战略新兴产业的应
用场景，深入了解行业应用场景和问题，提升定制化和差异化能力，同时进一步加大
研发投入，促进产品更新升级，优化产品结构，强化底层技术的统筹，不断提升市场
综合竞争能力。
（二）公司业绩存在季节性波动的风险
公司的下游客户以大中型国有单位和知名民企为主，其采购一般在年初进行立
项、规划和审批，在年中进行招投标并签订订单，到下半年才进入实质交验、结算程
序。同时，公司营业收入受春节因素的影响。因此公司业务收入存在季节性特征，第
四季度收入占比较高，但公司费用发生在年内平均分布，导致上半年利润较少，公司
业绩存在季节性波动的风险。公司将一方面结合行业发展趋势，积极开拓客户市场，
平衡收入的季节性波动；另一方面，积极与客户落实合同履约条款，加快产品开发和
生产交付，在完成履约义务后及时验收并进行收入的确认。通过上述手段，努力降低
业绩的季节波动性。
（三）原材料价格上涨的风险
报告期内，由于铜、钢等大宗商品价格上涨较大，各种原材料都出现不同程度
的涨幅，如果不能妥善应对，可能对公司经营业绩产生不利影响。
由于公司主要是通过ETO模式来执行订单，一般需要在项目执行阶段重新进行定
制化设计或优化，因此可以通过技术优化挖潜降本，在制造上通过工艺优化提升效率
降本；因公司主要采用成本加成方法定价，在新订单获取时会结合原材料价格变化及
时调整产品价格。通过以上技术、管理及商务手段来把原材料价格上涨对公司经营带
来的影响可以实现有效的控制和消化。
（四）技术创新风险
若公司不能紧跟国内外专用性空调行业技术的发展趋势，充分满足客户多样化
的个性需求，后续研发投入不足，或产品更新迭代过程中出现研究方向偏差、无法逾
越的技术问题、产业化转化不力等情况，将可能使公司丧失技术和市场的领先地位，
从而对公司的经营业绩带来不利影响。
公司将进一步加大研发投入，依托“国家认定企业技术中心”平台，加强与高
校和科研机构的产学研合作，与行业知名客户的技术合作，不断提升技术创新能力，
加快研发成果的产业化进程。
（五）公司快速发展带来的管理风险
随着市场规模化的快速发展，本公司产品品牌影响力不断提升，业务规模和资
产规模快速增长，行业地位不断提升。但随着经营规模的进一步扩大，尤其是募集资
金投资项目的实施，将对现有的管理体系、管理人员提出更高的要求。公司将加强优
秀人才梯队建设，为公司的持续稳定发展打好人才基础，并将不断完善法人治理结构
和系列行之有效的规章制度，不断提升公司治理和管理水平。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
（一）营业收入构成及变动情况分析
2018年、2019年度和2020年度，公司的营业收入分别为111,763.75万元、13
5,817.98万元、146,725.51万元。公司主要的营业收入来源于主营业务收入，公司主
营业务收入占营业收入的比例均在99%以上，公司主营业务能力突出。公司其他业务
收入主要为废料销售，占营业收入的比例较小。
受以下有利因素的影响，公司业务报告期内保持稳步持续发展。
第一，近年来，专用性空调行业的广度和深度不断延伸，市场下游对专用性
空调的需求不断增加。一方面，随着新生产工艺、新产品、新场所和新经济的不断出
现，使得专用性空调的应用领域更广，公司不断积极拓展产品范围。另一方面，随着
中国由“制造大国”往“制造强国”的转变，对生产工艺、产品质量、环境控制等要
求的精益求精，这需要环境控制能力更强、功能更多、精度更高的专用性空调予以支
撑。
第二，公司与时俱进，根据市场发展情况不断及时准确调整公司产品结构和
发展战略，具有较强的适应市场环境的能力。比如，公司看好专用性空调在信息通信
领域、地铁、环保等领域的发展，不断拓展业务，近年来该等领域的业务快速发展。
第三，公司的市场营销能力较强。公司有10个销售子公司，分别分布于华东
、华南、华北和华中等地区，基本覆盖了我国大部分地区，同时公司的研究技术部门
也对市场营销予以强有力的技术支持，公司的销售具有较强的“技术营销”特点，更
容易赢得客户的信任并获得合同订单。
1、主营业务收入构成
2018年度、2019年度和2020年度，公司的数据服务空调收入分别为30,889.9
1万元、46,797.68万元、46,750.58万元，2018-2019年度增速较快，主要是由于华为
、曙光等客户的收入增长所致。
2018年度、2019年度和2020年度，公司的特种空调销售收入，分别为22,829
.69万元、27,108.68万元、32,357.19万元，增速相对较快，主要系公司的飞机地面
空调、油气回收机等的销售收入增长较快。
2018年度、2019年度和2020年度，公司的工业空调销售收入分别为35,829.9
9万元、38,766.55万元、40,466.01万元，公司的公建及商用空调销售收入分别为5,2
17.24万元、5,264.40万元、5,874.33万元，公司的工程及服务业务收入分别为9,147
.33万元、10,262.45万元、13,883.71万元，2018-2020年度总体均保持稳步增长态势
。
另外，报告期内四大类空调产品的产品、销量均持续增长，另外平均单价总
体上升，故营业收入持续增长。
2、主营业务收入地区构成
公司的收入主要集中在华南、华东地区、华北地区，这主要与这几个地区的
工业化和经济社会发展水平有关。2018年度、2019年度和2020年度，上述地区区域主
营业务收入分别占公司主营业务收入的78.59%、83.05%、81.62%。此外，报告期内，
公司有来源于国外的收入，该部分收入占公司整体收入较少。
（1）2018年境外收入大幅增加的原因及合理性
报告期内，境外销售在发行人业务收入中占比较少，2018年境外收入大幅增
加主要是由于发行人为HENGYIINDUSTRIESSdnBhd和THYSSENKRUPPINDUSTRIALSOLUTION
SAG境外工程提供空调机组实现销售。其中THYSSENKRUPPINDUSTRIALSOLUTIONSAG采购
空调机组用于沙特阿拉伯YAMAMA水泥项目，HENGYIINDUSTRIESSdnBhd采购空调机组用
于恒逸石化文莱PMB石油化工项目。上述两个项目实现收入3,945.05万元，占发行人2
018年境外销售收入的89.90%。
（2）结合境外业务开展情况及客户合作的可持续性等分析境外收入波动较
大的原因，披露境外业务发展规划
虽然发行人有拓展境外销售，但出口产品一般由总包公司在中国进行采购，
境外客户直接向发行人大额采购的情况不多，主要是通过与中国总包公司合作的方式
进行，境外直接销售不是主要业务模式。
3、营业收入季度波动情况
2018-2020年度，一季度营业收入占比分别为11.11%、12.62%、6.11%，二季
度营业收入占比分别为31.96%、28.09%、31.29%，三季度营业收入占比分别为21.08%
、19.08%、17.93%，四季度营业收入占比分别为35.85%、40.22%、44.67%。公司收入
变化呈现一定的季节性，在下半年度实现的收入较上半年多，第一季度为收入淡季，
主要原因是：公司的下游客户以大中型国有单位和知名民企为主，其采购一般在年初
进行立项、规划和审批，在年中进行招投标并签订订单，到下半年才进入实质交验、
结算程序。此外，公司营业收入受春节因素的影响，一季度的收入占比较低。2020年
一季度公司收入金额较小，主要系由于受新冠肺炎疫情影响，上游供应商由于复工时
间较晚，或复工进度较慢，存在交付延迟情况，对公司一季度的整体产能造成了一定
影响；疫情对交通的管控及物流公司的复工进度，使得货品物流速度受到一定影响。
公司二季度基本恢复正常运转，导致二季度收入增长较快。2020年二季度附安装条件
产品销售收入金额较高，主要系由于附安装条件产品销售单个项目金额较大，收入确
认时点与项目进度相关，2020年二季度首都机场、国家电网、南方电网、中国电力、
浙江天猫等客户完成项目验收，合计收入1.88亿元，占2020年上半年附安装条件产品
销售收入的80.66%，导致2020年上半年附安装条件产品销售收入增长较快。
从同行业来看，也总体呈现在下半年确认收入多于上半年的情况。故发行人
收入分季节情况符合行业趋势。
4、四种专用性空调收入增长可持续性
最近3年公司四种专用性空调收入增速情况如下：
最近3年公司四种专用性空调收入增速分别为14.26%、24.45%、6.37%，2020
年收入增长主要是特种空调的收入增长，2018-2019年度发行人数据服务空调收入增
长较快，占比和金额增长较快，导致发行人四种专用性空调收入增速高于我国专用性
空调增速。2020年由于主要客户华为销售金额较往年有所下降，主要系由于1、发行
人开拓了浙江天猫、大同斯达歌（秦淮数据）、国防科大等客户，挤压了发行人现有
产能，同时受疫情影响进一步限制了发行人产能，导致发行人难以完全满足华为的订
单交付需求；2、受国内疫情影响，附安装条件销售的产品由于业主方施工进度推迟
影响，客户订单交付及项目验收有所延迟，导致2020年末发行人发出商品余额较往年
增长较大；3、受往年基数较大影响，
华为自身的业务增长也有所放缓，导致发行人对华为销售收入增速放缓；总
体来看发行人2020年数据服务空调收入较2019年基本持平。
发行人四种专用性空调产品主要为下游行业固定资产投资建设的配套产品，
收入规模和增长情况受下游行业景气度影响较大。移动互联网、视频、网络游戏等垂
直行业客户需求稳定增长，是拉动IDC市场规模的核心驱动力。根据中国IDC圈研究中
心发布之《2019-2020年中国IDC产业发展研究报告》数据，2019年中国IDC市场总规
模达到1,562.5亿元，同比增长27.2%。随着5G、工业互联网和人工智能等信息技术逐
渐应用于社会各行业领域，政府及企事业单位加强数据中心建设及网络资源业务整合
，中国IDC行业需求将充分释放，从而带动机房专用空调的需求保持高速增长。
报告期内，同行业可比上市公司数据服务空调收入也保持了较高增速。
数据中心建设的高速增长是机房专用空调产品销售额快速增长的主要原因，
中国的数据中心规模仍处于快速上升区间，在下一代网络设备展开部署的浪潮之下，
机房专用空调的市场份额将继续扩大。华为是数据中心行业的主要服务商，发行人作
为华为数据中心空调设备的重要供应商，华为数据中心基础设施业务规模的持续增长
带动发行人数据服务空调收入的快速增长，发行人收入增长具备较强的可持续性。但
不排除数据中心行业市场规模增速放缓、主要数据中心服务商固定资产投资减少所带
来的数据服务空调需求下降，导致发行人数据服务空调收入增速下降的风险。
5、各季度不同收入确认方式收入确认情况
报告期不同收入确认方式各季度收入金额不存在较大变动，由于公司的下游
客户以大中型国有单位和知名民企为主，受预算管理、集中采购制度和半年度、年末
考核的等因素影响，二季度和四季度收入确认金额占比较大。从同行业来看，也总体
呈现在二季度和四季度确认收入多于其他季度的情况，因此发行人收入分季节情况符
合行业特点。2020年上半年一季度公司收入金额较小，主要系由于受新冠肺炎疫情影
响，上游供应商由于复工时间较晚，或复工进度较慢，存在交付延迟情况，对公司一
季度的整体产能造成了一定影响；疫情对交通的管控及物流公司的复工进度，使得货
品物流速度受到一定影响。公司二季度基本恢复正常运转，导致二季度收入增长较快
。2020年二季度、四季度附安装条件产品销售收入金额较高，主要系由于附安装条件
产品销售单个项目金额较大，收入确认时点与项目进度相关，2020年二季度、四季度
首都机场、国家电网、南方电网、中国电力、浙江天猫、大同斯达歌（秦淮数据）、
华为技术、科伦医药、大藤峡水利枢纽、中铁电气、国防科大等客户完成项目验收，
合计收入4.06亿元，占2020年二季度、四季度附安装条件产品销售收入的71.93%，导
致2020年二季度、四季度附安装条件产品销售收入增长较快。
6、报告期各期12月收入金额情况
报告期各期12月份收入金额分别为17,336.01万元、31,372.76万元和35,814
.43万元，占全年收入的比例分别为15.51%、23.10%和24.41%。报告期各期12月份收
入略高于全年各月平均水平，主要原因系公司的下游客户以大中型国有单位和知名民
企为主，受预算管理、集中采购制度和年末考核的等因素影响，其采购一般在年初进
行立项、规划和审批，在年中进行招投标并签订订单，到下半年才进入实质交验、结
算程序。此外，公司产品生产及交付受春节因素的影响，为保证来年产品及时顺利交
付，客户一般会要求在年底进行产品交付及验收。发行人2019年12月份收入金额和占
比较高，一方面是由于2019年营业收入增长较快，订单量也相应上升；另一方面由于
项目进度原因，部分附安装条件的空调机组销售客户为大型国企，产品于10月、11月
完成验收后，客户出具的验收报告内部审批流程较为繁琐，发行人在12月取得验收报
告后方可确认相关收入。发行人2020年12月份收入金额和占比较高，主要系由于大同
斯达歌（秦淮数据）、四川科伦医药、广西大藤峡水利枢纽、浙江天猫、大兴机场、
国防科技大学、华为技术等附安装条件销售项目于12月完成验收，单个项目金额较大
，合计金额1.54亿元，占2020年12月份收入43%。报告期内发行人四季度收入占比不
存在较大波动，从同行业来看，也总体呈现在四季度确认收入多于其他季度的情况，
因此发行人收入分季节情况符合行业特点。
7、报告期内向华为销售的产品类型、销售额及占该类产品销售收入的比例
报告期内，发行人与华为的合作方式主要包括销售空调机组及承接工程建造
合同两类。空调机组销售发行人与华为以联合设计制造模式合作，发行人按照华为提
供的规格书提供产品，规格书产品仅可向华为销售，规格书之外的产品无排他性条款
。承接工程建造合同发行人按照华为招投标的要求及合同约定为华为建设或承接数据
中心建设项目提供机电专业安装工程服务，发行人与华为的合作不存在排他性条款。
8、主营业务收入新增客户的数量及销售额
报告期内，发行人主营业务收入中，由老客户采购带来的部分占比分别为86
.74%、86.98%、85.06%，保持在较高水平。发行人历年的老客户具备较强的忠诚度，
会在新的采购周期中带来复购，主要原因为公司的产品在下游应用领域中积累了相当
的品牌效应，公司参与了许多行业的大中型项目建设，积累了雄厚、扎实的项目经验
和客户资源，凭借稳定的产品质量和完善的售后服务，公司与客户建立了稳定的合作
关系，因此老客户的忠诚度和复购率较高。
9、发行人合同延期或调整的情况以及对发行人生产经营的影响
（1）合同延期
发行人的工程合同通常是基建等建设的配套，比如互联网数据中心、地铁、
机场等，合同通常会约定预计的施工工期。实际执行过程中为配合客户项目整体建设
工程进度，由于客户项目现场基建进度延期造成施工工作面移交延迟、现场不具备调
试条件和客户对项目的设计进行变更调整等非发行人原因的影响，报告期内发行人部
分合同存在实际施工期间与合同约定的预计施工期间不同的情况。
合同执行过程中，发行人会持续与客户保持沟通。如果客户发出施工延期通
知，发行人会及时调整延期项目的开展计划。由于合同延期非发行人原因导致，通常
不会影响合同的继续执行，报告期内项目截至本招股意向书签署日，发行人未因合同
延期发生过纠纷。因此，上述预计施工期间与实际施工期间的差异对发行人生产经营
无重大影响。
（2）合同调整
发行人报告期内合同调整主要是由于与客户结算时，根据结算结果调整工程
量导致。报告期内，合同调整金额对发行人营业收入的影响比例分别为0.02%、0.08%
和-0.10%，对发行人的生产经营的影响很小。
10、合同签署、执行、发货、收款、验收等环节的内部控制制度及执行有效
性
发行人的客户以大中型国有单位和知名民企为主，分布于信息通信、电力、
化工、交通、核电、军工与航天、VOCs治理、公共建筑、大型商用、科研院校等行业
领域。针对客户的特点，发行人已建立了与合同签署、执行、发货、收款、验收等环
节相关的一系列内部控制制度。
合同签署环节：发行人制定了《授权审批制度》、《印章管理制度》、《投
标报价管理规定》、《合同风险评估流程》、《工程合同管理规定》、《工程合同风
险评估流程》等制度，对合同签署环节确定了相关流程，实现了有效的控制。
执行环节：发行人制定了《工程项目管理规定》、《客户分类分级管理规定
》、《项目计划流程》、《生产计划控制程序》、《产品工艺控制程序》、《成品进
仓流程》等制度，对合同执行环节的程序进行了规范，保障了合同的有效执行。
发货环节：发行人制定了《成品发货流程》、《物流运输管理规定》等制度
，确定了发货环节的管控程序，实现对发货的有效管理。
验收环节：发行人制定了《产品出厂客户验收流程》、《施工验收管理规定
》、《工程项目竣工验收流程》、《工程交付控制管理规定》等制度，对项目的验收
要求、验收质量体系、验收凭据等进行了规定，实现了验收环节的有效管理。
收款环节：发行人制定了《商务与商账管理工作规定》、《工程收款管理规
定》等制度，规定与客户对账、跟进收集收款资料、开具发票等程序，实现了对收款
的有效管理。
综上，报告期内，发行人按照相关内控制度对生产经营活动进行有序的推进
和有效的监督，合同签署、执行、发货、收款、验收等环节的内部控制制度健全有效
。
11、执行新收入准则后，建造合同应在客户验收后确认收入的原因
根据《企业会计准则第14号——收入》（财会〔2017〕22号）（以下简称“
新收入准则”）第十一条规定：满足下列条件之一的，属于在某一时段内履行履约义
务；否则，属于在某一时点履行履约义务：（一）客户在企业履约的同时即取得并消
耗企业履约所带来的经济利益。（二）客户能够控制企业履约过程中在建的商品。（
三）企业履约过程中所产出的商品具有不可替代用途，且该企业在整个合同期间内有
权就累计至今已完成的履约部分收取款项。
发行人签订的建造合同的合同条款一般约定：发行人根据甲方要求定制提供
的项目内容，项目的施工区域，验收方式及付款方式；付款方式为甲方根据合同约定
分阶段付款，如到货款30%、完工款60%、终验款10%；没有明确约定在由于客户或其
他方原因终止合同的情况下，发行人可以就已完成的工作从甲方处取得合理的补偿。
结合发行人上述所描述的现有建造合同的合同条款分析判断：
①客户在企业履约的同时即取得并消耗企业履约所带来的经济利益
发行人的工程收入主要是为有需要的客户提供方案设计、施工等在内的环境
系统整体解决方案，工程安装调试验收合格之前，客户无法取得并消耗发行人履约所
带来经济利益。
②客户能够控制企业履约过程中在建的商品。
虽然发行人在业主项目现场进行建造合同的作业，但是在发行人完成安装调
试工作前，客户取得的仅是阶段性成果，客户并不能合理利用该阶段性成果，并从中
获得几乎全部的经济利益。因此，在履约过程中，客户无法控制发行人在建的商品。
③企业履约过程中所产出的商品具有不可替代用途，且该企业在整个合同期
间内有权就累计至今已完成的履约部分收取款项。
发行人的建造合同主要是针对客户的特点需求，通过合同约定具体的业务要
求，并且按合同约定进行履约，具有不可替代的用途，但是，合同条款只是约定了客
户分阶段付款，发行人并非在整个合同期间均有权收款，付款进度与发行人的实际履
约进度并不一定完全匹配，而且合同中并未有明确的条款约定在由于客户或其他方原
因终止合同的情况下，发行人可以在整个合同期内任一时点就累计至今已完成的履约
部分收取能够补偿发行人已发生成本和合理利润的款项。因此不满足属于在某一时段
内履行履约义务的第三个条件。
综上，发行人建造合同业务不满足属于在某一时段内履行履约义务的三个条
件，应当属于在某一时点履行的履约义务。
根据新收入准则第十三条规定：对于在某一时点履行的履约义务，企业应当
在客户取得相关商品控制权时点确认收入。结合发行人现有建造合同条款判断，发行
人建造合同涉及的商品在经客户验收后，客户才有能力主导该商品的使用并拥有获得
该商品几乎全部经济利益的能力，取得商品控制权。因此，发行人建造合同业务应在
客户验收后确认收入。
综上，发行人建造合同履约义务不满足属于在某一时段内履行履约义务的条
件，属于在某一时点履行的履约义务。发行人在客户验收后确认收入符合新收入准则
关于控制权转移的认定。因此，执行新收入准则后，发行人建造合同应在客户验收后
确认收入。
12、报告期内履行的建造合同基本情况
2018年、2019年和2020年确认收入金额100万元以上的建造合同占各期工程
收入的比例分别为94.67%、96.92%和94.86%。
发行人报告期内未发生合同预计总成本超过总收入的情形。
13、主要客户在报告期内不同期间重复购买公司产品的原因及合理性
发行人的产品设计使用寿命较长，一般在10年以上，客户在报告期内不同期
间重复购买公司产品主要有以下原因：
（1）新建投资项目带来的新增产品采购需求：发行人的产品作为客户固定
资产投资建设的配套组成部分，客户因新建项目、项目扩建、搬迁区域而新增装置、
站点等产生新的空调设备采购需求；
（2）框架协议采购：客户与我司采用特定时间段框架协议形式达成合作模
式的，在框架协议有效期内按客户实际需求分批次签订合同，签订框架协议采购的客
户为宝武钢铁集团下属子公司、中国石化分公司和子公司、中国移动集团分公司和子
公司等；
（3）增补或采购不同设备种类：客户在固定资产项目投资的设计之初对于
人工环境调控设备所需数量的估计不足，在项目投入运行一段时候后根据实际使用情
况增补部分空调设备及配件以达到更好的运行效果，或是客户按实际需求及应用场景
的变化，新采购不同大类的设备产品。
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