资产重组最新消息
≈≈奇德新材300995≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主要业务、产品及用途
公司的主要产品是以改性尼龙（PA）、改性聚丙烯（PP）为主的高性能高
分子复合材料及其制品和精密注塑模具。公司产品主要应用于高端婴童推车及儿童汽
车安全座椅的关键结构件、运动器材核心结构件、汽车配件功能部件等。具体情况如
下：
1、改性尼龙复合材料及制品
尼龙（Nylon）即聚酰胺，又被称为耐纶、锦纶（国内），英文名称Polyam
ide，指主链含有重复的酰胺基团（-NHCO-）的一类线型高分子。尼龙为白色结晶或
半透明的热塑性树脂，抗拉强度、耐油性和耐磨性优异，机械强度较高。
在工程塑料领域，尼龙具有良好的综合性能，包括力学性能、耐热性、耐
磨损性、耐化学药品性和自润滑性，且摩擦系数低，有一定的阻燃性，易于加工，适
于用玻璃纤维和其它填料填充增强改性，提高性能和扩大应用范围，在汽车、电子电
气、机械、交通运输、医疗、航空航天等领域有着广泛的应用。
公司改性尼龙复合材料在行业内具有较强的品牌知名度，下游客户主要是
乐美达、妈咪宝、福贝贝等国内外知名婴童用品生产企业和万和、格兰仕等知名家用
电器生产企业；部分该类产品由公司自用，用于制作、生产婴童出行用品关键结构件
、汽车零部件中性能要求高的部件等。
2、改性聚丙烯复合材料及制品
聚丙烯，英文名称为polypropylene，简称PP，是一种性能优良的热塑性合
成树脂，为无色半透明的热塑性轻质通用塑料。公司针对聚丙烯在低温下的抗冲击性
能差、耐候性不佳、表面装饰性差以及在电、磁、光、热、燃烧等方面的功能性与实
际需要的差距，对聚丙烯加以改性，可以提高其机械性能、耐热性、耐老化性等性能
，提升其综合性能、扩大其应用领域，可应用于婴童出行用品、汽车零部件、家用电
器以及口罩等防护用品生产。
公司生产的改性聚丙烯复合材料的原材料中，主料包括PP原料，辅料包括
玻纤、助剂等；该类产品大部分直接对外出售，经SGS等第三方权威检测机构检测后
满足客户需求，品质优良，性能稳定，在行业内具有较强的品牌影响力，下游客户主
要是乐瑞集团等婴童制品企业以及东箭等汽车零部件制造企业；部分产品由公司自用
，用于生产婴童产品、汽车配件、儿童汽车安全座椅配件、智能家居或家具配件等。
3、其他改性复合材料及制品
公司生产的其他改性复合材料主要有改性PBT合金、改性PC/ABS合金、改性
PPS合金等，产品广泛应用于家用电器及汽车配件功能部件等领域。该类材料以PBT合
金、PC/ABS合金、PPS合金为主要原材料，根据产品性能指标，添加其他助剂，生产
出可应用于汽车、家电、电子电气等领域的改性材料，且经SGS等第三方权威检测机
构检测后满足客户需求，性能稳定，品质优良，具有价格优势。
4、精密注塑模具
公司通过模具设计、工艺设计、生产加工及装配、调试、质量检测生产出
符合客户需求的模具产品，主要包括汽车塑料零部件模具、婴童出行用品零部件模具
和其他模具，具体应用领域为汽车配件、婴童出行用品（婴童推车、儿童汽车安全座
椅）和其他领域（如高端家电、包装等）。
（二）经营模式
1、盈利模式
公司主要通过为客户提供高分子复合材料及其制品、精密注塑模具来获取
合理利润，即采购PA、PP等原材料、玻纤和助剂等相关辅料，生产出符合客户要求的
高分子复合材料及制品，采购模具原料及配件、生产出符合客户要求的精密模具成品
，销售给境内外客户。
2、采购模式
公司高性能高分子复合材料及制品的主要原料是PA原料、PP原料及玻纤和
助剂等辅料，精密注塑模具的主要原材料是模具钢材，均由采购部对采购工作实行统
一管理。公司主要采取以销定购的采购模式，即按照客户订单采购原材料，同时公司
会根据市场变化情况储备合理库存。
公司对供应商执行严格的审核标准，并制定了《采购管理程序》等制度程
序文件，确保采购部门的高效运行。采购部负责对供应商的规模、订单反应时间、供
应产品质量保证能力、服务能力、资信程序等进行评价，编制合格供应商名录，并对
供应商品质定期评价，建立相关档案。公司具体采购原材料时对合格供应商进行询价
、比价并对样品进行检验，在对品质、价格、供货速度等进行综合考量后，安排订单
采购，具体价格和数量随市场价格和订单而定。
3、生产模式
（1）生产模式概述
公司的生产模式主要为“以销定产”方式，即由客户提出产品要求并下达
订单，公司根据客户订单组织产品研发、生产、检验并交货。为有效控制产品品质、
成本及交期，以满足客户的要求，公司在ERP体系下建立了完善的生产管制程序，公
司客户服务部门、技术部门、生产部门、品管部门均严格按照公司制定的具体流程操
作，确保公司生产的信息流、物流、单据流的统一及生产的有序和高效。
公司以高分子复合材料及制品的研发、生产和销售为业务核心，同时开展
模具开发制作及精密注塑成型业务，形成了从改性材料到精密注塑、精密注塑模具的
塑胶成型一体化服务平台。公司从客户的产品设计、模具设计、模具制作、试模验证
到注塑成型、产品测试、制件结构优化等关键环节均参与其中，在完善服务提高业务
附加值的同时，使客户具有较高的认可度、满意度及较强的黏度。
此外，公司部分儿童汽车安全座椅生产采用ODM模式，即由公司完成产品主
体结构设计，并由客户提出部分外观及配色要求，按订单最终生产出符合客户要求的
产品。
（2）外协加工情况
为较好满足客户对交货期的要求以及出于对专业分工、降低成本的考虑，
公司生产过程中存在部分成品及非核心工序委外加工情形，具体为：1、部分改性复
合材料制品由于短期生产周期负荷已达饱和，会由外协加工厂生产成品；2、部分制
品特定的丝印工序以及汽车安全座椅的布套加工工序也采用外协加工方式；3、精密
注塑模具生产工艺流程中，如枪钻、CNC、线切割等工序由外协加工厂生产。公司与
外协加工方签订委托加工合同后，双方根据合同约定的产品规格型号、技术质量标准
、数量、价格及违约责任等条款进行相关的订货、交货和结算等委托加工业务操作。
公司将改性复合材料制品成品委托外协企业生产不会造成公司技术泄密或
流失，主要原因是：改性复合材料制品的生产取决于改性复合材料和精密注塑模具，
而公司委托外协加工厂商加工生产过程中提供已经配好的材料和相应的模具，且严格
控制改性复合材料和精密注塑模具的使用，不会造成公司技术泄密或流失。
4、销售模式
由于公司的产品主要根据客户需求定制，不同产品的技术指标差异较大，
对产品配方或加工过程需要具备较强的专业知识。公司的主要客户为婴童出行用品、
运动器材、汽车配件、家用电器等领域的行业知名企业或高端产品制造企业，客户在
供应商选择及审核方面较为严格且周期较长，该业务特点决定公司与客户通常会保持
长期稳定的合作关系。鉴于上述业务特点，公司的销售模式是直接面向客户的直销方
式。
（三）公司所处行业及市场地位
根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订版），公
司业务属于“C制造业之C29橡胶和塑料制品业”；根据国家统计局颁布的《国民经济
行业分类》（GB/T4754—2017），公司业务属于“C制造业之C29橡胶和塑料制品业之
C292塑料制品业之C2929其他塑料制品制造”。
公司生产的高分子复合材料产品是我国化工新材料发展的重点领域，亦属
于重点鼓励并支持发展的高新技术产业。作为我国政府实施制造强国战略的第一个十
年行动纲领，国务院于2015年5月发布了《中国制造2025》，明确提出航天设备、通
信设备、工程机械、轨道交通设备、家用电器等产业急需的关键基础材料的先进制造
工艺得到推广应用，并且以特种金属功能材料、高性能结构材料、功能性高分子材料
、特种无机非金属材料和先进复合材料为发展重点；加快研发先进熔炼、凝固成型、
气象沉淀、型材加工、高效合成等新材料制备关键技术和装备，加强技术研究和体系
建设，突破产业化制备瓶颈。
公司主要从事高性能改性尼龙、高性能改性聚丙烯为主的高分子复合材料
及其制品的研发设计、生产和销售，是国内具有自主研发能力并掌握高分子复合材料
生产核心技术的制造和应用服务商之一，通过塑胶成型一体化的商业模式，为客户提
供最优化的新材料解决方案和増值服务，致力于成为国内外知名品牌的材料供应商和
一流的塑胶成型方案提供者。
本着科技创新，质量精益求精的宗旨，公司成为通过IATF16949、ISO9001
、ISO14001等国际体系认证的改性塑料制造企业。经过多年的行业积累与发展，公司
已拥有先进的改性塑料生产和检测设备，完善的产品研发能力，专业的运营管理团队
及先进的客户服务理念，凭借卓越的产品质量及专业的技术服务能力，公司已成为国
内领先的婴儿童车、汽车配件、运动器材、家用电器等行业的高端改性复合材料供应
商之一。
（四）主要的业绩驱动因素
报告期内，公司紧紧围绕2021年度经营目标，积极开展各项生产与销售工
作，实现营业收入15,327.51万元，同比下降22.72%，实现归属于上市公司股东的净
利润2,432.75万元，同比下降55.50%，主要原因为：2020年初，由于新冠疫情爆发，
疫情防护用品需求激增，推动了公司改性聚丙烯复合材料-熔喷料及其他防护用品的
需求快速增加。2021年，随着国内疫情得到控制，防护用品市场需求大幅减少，该类
产品2021年1-6月与上年同期相比收入下滑97.73%，业绩下降。但随着公司持续提升
经营水平，强化核心产品竞争力，紧抓市场需求，除防护用品外的其他领域取得较好
的业绩增长，报告期内扣除熔喷料等防护用品外实现收入15,019.58万元，同比增长6
1.91%，毛利率水平未发生重大不利变化。公司经营良好，业绩具备持续增长空间。
除防护用品外，其他产品业绩增长的主要驱动因素如下：
1、国家政策的支持
随着《中国制造2025》《国务院关于印发“十三五”国家战略性新兴产业
发展规划的通知》《新材料产业发展指南》等一系列国家和行业政策的推出，为相关
行业的健康发展提供了良好的制度和政策保障，同时为公司经营发展提供了有力的法
律保障及政策支持，对公司的经营发展带来积极影响。公司的经营发展受益于国家大
力支持高分子复合材料行业发展的各类产业政策。
2、疫情得以控制，经济回暖
报告期内，随着国内疫情得到控制，家电、婴幼儿推车、运动产品、汽车
等消费市场随之迅速回暖，客户需求增加，公司发挥塑胶成型一体化的完整产业链服
务体系的优势，一方面继续巩固与提升原有客户的服务，扩大销量；另一方面进一步
加强销售队伍和销售网络的建设，扩大销售区域，不断开拓优质新客户。
3、深研技术创新，聚焦高品质，提升客户满意度
报告期内，公司始终坚持“以客户需求为导向”的研发理念，依托广东省
工程技术研究中心、广东省企业技术中心等平台，深入开展技术创新，持续投入技术
研发，报告期内获得4项自主研发专利。
报告期内，公司通过导入绩效合伙人体制，优化员工绩效激励系统，激发
员工动力，生产效率得到较大提升。同时培养全员品质意识，产品良品率及客户满意
度稳步提升。
（五）行业发展情况
国务院于2016年11月29日发布了《“十三五”国家战略性新兴产业发展规
划》，明确提出“提高新材料基础支撑能力；顺应新材料高性能化、多功能化、绿色
化发展趋势，推动特色资源新材料可持续发展，加强前沿材料布局，以战略性新兴产
业和重大工程需求为导向，优化新材料产业化及应用环境，加强新材料标准体系建设
，提高新材料应用水平，推进新材料融入高端制造供应链”。
根据国家统计局的统计数据显示，我国改性塑料实现了快速上升，由2010
年的年产705万吨，到2019年的年产1955万吨左右；改性化率由2010年的16.2%增长到
2019年的20.4%。
近年来，随着我国经济持续发展，以及国内企业研发实力增强，我国正逐
渐成为全球改性塑料最具潜力的市场。改性塑料性能良好，其应用领域广泛，“以塑
代钢”、“以塑代木”的发展趋势为塑料制品业的发展提供了广阔的市场空间。未来
，随着我国改性塑料的技术进步和消费升级，改性塑料行业发展空间巨大。汽车、婴
童用品、家电、5G通讯等行业具体情况如下：
（1）汽车行业
随着我国碳排放相关标准控制越来越严格，对于汽车工业而言汽车轻量化
是实现低碳化出行的必经之路，汽车重量降低有助于减少油耗，从环保角度考虑汽车
减重也可谓是迫在眉睫，而改性塑料则是实现汽车轻量化的关键。随着未来疫情的结
束和经济的修复，国内汽车市场有望回暖和反弹，带动车用改性塑料的边际用量需求
。2016年10月中国汽车工程学会发布的《节能与新能源汽车技术路线图》指出，到20
20年、2025年、2030年，整车质量需比2015年分别减重10%、20%、35%。改性塑料有
望在汽车轻量化的趋势中受益，需求量也会随着本身性能的提高和成本的降低而不断
提升，预计到2025年由汽车轻量化带来的改性塑料市场空间有望超过500万吨。
（2）婴童用品行业
2021年5月31日，中共中央政治局会议指出，进一步优化生育政策，实施一
对夫妻可以生育三个子女政策及配套支持措施。“三胎政策”的落地近在眼前，将推
动我国新出生人口数量上升，为婴童用品带来巨大市场。未来，在三胎政策红利释放
与消费升级趋势的推动下，婴童用品市场将迎来更加广阔的发展。
此外，2021年6月1日新修订的《未成年人保护法》正式实施，儿童安全座
椅的使用首次纳入全国性立法。新未成年人保护法第十八条明确规定，监护人“应采
取配备儿童安全座椅、教育未成年人遵守交通规则等措施，防止未成年人受到交通事
故的伤害”。儿童安全座椅是国际公认目前保护儿童乘车安全的最有效手段，是减少
儿童道路交通伤害的重要途径。随着以上新规的出台，新生代父母安全意识及消费者
认知水平的提升，将助推婴童出行类产品行业快速发展。
（3）家电行业
改性塑料拥有出色的安全、无毒、节能环保、抗菌抗霉变等性能，能满足
人们对家电轻量化、健康化的需求。随着消费升级和技术进步，家电市场的持续放量
将对改性塑料行业的增长起到重要作用。受益于家电领域的景气行情，国内彩电、空
调的产量出现明显增长，根据国家统计局发布，华经产业研究院整理的数据，其中空
调产量由2014年的1.57亿台增长至2020年的2.1亿台。家电行业消费升级和产品结构
升级，将大幅促进家电产品更新需求的释放，不断以结构升级获得增长动力。
（4）5G通讯行业
5G是开启工业数字化和物联网新时代的新一代基础生产力。我国是5G通信
技术发展较快的国家，在网络建设与构架设计领域已经走在世界前沿，并处于领跑位
置，改性塑料是5G技术实现必需的基础原材料之一。由于5G通信传输速率和信号强度
的提高，从基站到应用，对材料性能提出了更高的质量要求，未来改性材料的应用会
在5G技术中加大增长空间。
二、核心竞争力分析
（1）技术研发优势
下游市场对高分子复合材料性能具有较高要求，且其应用领域广泛，故要求生
产企业不断加大科研投入，不断开发新产品。公司能够得到国内外知名客户的认可，
向其销售产品，得益于公司在技术创新方面具有较强优势，能够根据客户的需求不断
开发新产品。
（2）产品质量优势
依托公司较强的技术研发能力，严格的产品质量控制体系，公司产品性能稳定
、品质卓越，满足客户的要求，并成为国内外知名企业的合格材料供应商，公司产品
具有质量优势。
公司严格执行环保限令的相关规定，产品不仅达到国家标准，且符合欧美等国
家法规限令，产品已经通过FDA、CHCC、RoHS、REACH、EN71等认证标准，产品环保性
能和科技含量较高，品质稳定性强，具有较高的品牌认知度。公司凭借着多年以来在
高分子复合材料领域的经验积累，结合公司产品开发和管理实践，在IATF16949等质
量控制体系的基础上，经过长期的发展和持续完善，结合下游婴童出行用品、汽车、
运动器材、家用电器等不同业态的产品及客户需求，构建了具有自身特点的精益化质
量管理体系，可以有力地支持公司产品批量化、高品质的快速交付。公司制定了《采
购与供应商管理程序》《进料检验控制程序》《产品监视与测量控制程序》《不合格
品控制程序》等一系列保证品质的相关管理制度，从原材料采购、生产、成品入库、
发货到售后服务的全过程对产品质量进行全方位的监测与控制，以及时发现问题并迅
速处理，确保和提高产品质量，使之符合客户及市场的需要。同时，努力培养全体员
工产品质量保证意识，并将产品质量控制措施贯穿在公司的整个业务运行体系，建立
了完善的质量管理体系并据以有效运作，规范了产品质量控制流程，确保了优异的产
品质量。
（3）品牌客户优势
经过公司在改性塑料领域十多年的经营，凭借公司良好的信誉和优异的产品质
量，公司在下游行业中积累了一批优质的客户，该等客户较多是行业内知名的生产企
业，优质的客户资源是公司发展的重要保证。
在中高端婴童车领域，公司与国内知名婴童用品生产商乐美达集团、妈咪宝、
福贝贝、福建欧仕等建立了长期稳定的合作关系，并通过其将产品应用于美国DOREL
、Maxicosi、Quinny、Uppababy、KC、Mothercare、Summer等世界著名童车品牌当中
。
在汽车用改性材料领域，公司与国内汽车主机厂的一级零部件供应商开展了长
期稳定的合作，公司主要通过向一级零部件配套供应商供货，进入国内外汽车行业主
机厂的供应链体系。公司与东箭等主流汽车零部件供应商进行合作，并通过其将产品
应用于奔驰、三菱、大众等企业的部分车型上。
在其他领域如家电行业的格兰仕、万和电器等，办公家具行业的赫比特等，泳
池设备行业的意万仕等，公司与该等客户均建立了良好的合作关系。
（4）产业链完整优势
公司下游客户产品从设计到生产要经过“外观设计-结构设计-模具设计-模具测
试-模具确认-模具制造-材料生产-注塑成型”多个流程环节来实现，其中材料、注塑
工艺、模具设计三个环节较为重要，如任一环节出现问题，将影响产品良品率。一般
而言，这三个环节会分别交付两至三家企业来完成，增加了新产品开发周期和沟通成
本。公司经营模式属于高分子材料及其制品纵向一体化经营模式，业务覆盖了行业的
完整产业链，在外观设计环节就已参与其中，为客户提供定制化材料，可有效缩短客
户新产品的开发周期，体现了较强的综合竞争实力和抗风险能力，使得公司客户黏度
高、成本转嫁能力强、产品毛利率较高。
（5）管理优势
公司拥有一支经验丰富的管理团队，管理团队中既有高分子复合材料领域的技
术人才，也有从业务一线成长起来的行业专家。丰富的生产管理和市场拓展经验，使
公司的管理团队对行业与技术的发展趋势和下游客户的应用需求有着敏锐的洞察力和
准确的判断力，为公司持续保持竞争力提供保障。
（6）人才优势
公司管理层及核心技术人员多年从事高分子复合材料行业，积累了丰富生产管
理和研发经验。
公司高级管理人员及大部分业务骨干均持有公司股票，有利于公司保持管理层
及核心业务团队的稳定性。公司各职能部门能够在技术研发、生产管理、市场营销和
财务会计等方面发挥所长并协同一致，为本公司的长期可持续发展奠定了基础。
此外，本公司通过内部培养与外部招聘的方式，不断优化和提高公司生产管理
人员和研发团队的专业水平；通过加强企业文化建设不断提高公司员工的凝聚力；通
过建立合理的绩效考核体系和激励机制维持和不断提高公司业务人员的积极性，以保
证公司始终处于高效的运营状态。
三、公司面临的风险和应对措施
（一）经营环境变化的风险
目前，国内外经济形势复杂多变，给企业的生产经营及发展预期带来一定的不
确定性。
对策：公司管理层将时刻关注市场环境变化，持续发挥公司塑胶成型一体化服
务优势，加深与客户的合作，做好客户及市场变化的预判，争取更多的市场份额，同
时也加大对新产品、新技术的研发投入，加大重要客户新产品的营收占比，培育新的
收入增长点；另一方面，公司除了维持在现有领域的领先优势，也积极加大其他领域
业务开拓及产品开发力度，降低外部经济变化对公司经营业绩的影响。
（二）新型冠状病毒肺炎疫情影响经营业绩的风险
当前全球疫情仍在持续演变，国内疫情虽然得到了较好的控制，但仍存在不确
定因素，局部爆发、国外疫情的输入性，都有可能导致疫情反复，对公司的销售、生
产和采购等经营活动可能造成一定程度的不利影响。
对策：公司密切关注国家和地方政府有关部门发布的疫情信息，建立逐级汇报
机制；根据疫情形势变化，制定具体应对和处置方案；成立疫情应急工作领导小组，
并制定出科学、可行的工作方案和应急方案。同时，公司管理层继续提升企业管理水
平，及时做好对市场变化的预判，面向重点区域、重点客户，加大市场资源配置，提
升品牌知名度，加快构筑市场新增长点，提升经济效益。
（三）研发创新失败的风险
技术创新一直是公司持续发展的原动力。公司始终坚持以客户需求为导向的研
发理念，在研项目对公司新产品的研发和未来市场的开拓起到重要的作用。若公司在
研项目未达预期或下游客户需求出现变动，导致研发投入不能获得预期经济效益，将
对公司生产经营产生一定影响。
对策：公司高度重视研发创新，在现有产品的基础上，对行业前沿技术进行预
研和储备，不断研究开发具有市场前景和竞争力的新工艺、新技术、新产品，同时与
下游客户紧密沟通，根据客户的具体需求进行研发，从而提高研发创新的成功率。
（四）核心技术人员流失的风险
核心技术人员对于公司产品保持技术竞争优势具有至关重要的作用。公司主要
核心技术人员在公司服务多年，在共同创业和长期合作中形成了较强的凝聚力。同时
，通过对研发技术人才多年的培养及储备，公司目前已拥有一支专业素质高、实际开
发经验丰富、创新能力强的研发团队，为公司新产品的研发和生产做出了突出贡献并
且在长期的研发实验和生产实践中积累了较为丰富的生产工艺和技术经验。若公司出
现核心技术人员流失的状况，有可能影响公司的持续研发能力，甚至造成公司核心技
术泄密，对公司生产经营产生一定影响。
对策：公司建立了《研究开发人员绩效考核奖励制度》《人才引进、培养管理
制度》等一系列的激励制度激励公司技术管理人员，公司核心技术人员均持有公司股
份，进一步增强了技术团队的凝聚力。同时，公司与核心技术人员签订了技术保密协
议，以防止核心技术泄密。
（五）原材料价格波动的风险
公司产品主要的原材料是尼龙（PA）、聚丙烯（PP）、玻纤和助剂等，其成本
占主营业务成本的比例较高，原材料价格波动对公司产品生产成本产生一定的影响。
上述原材料中尼龙（PA）、聚丙烯（PP）等属于石油衍生品，其价格通常会受到石油
价格波动的影响，从而影响公司的原材料采购价格。
对策：公司经过多年的发展，已建立了完善的采购制度，拥有了稳定的采购渠
道。公司主要采取以销定购的采购模式，同时公司会根据市场变化情况储备合理库存
。如发生原材料价格波动较大时，及时与客户进行产品价格协商调整；公司持续加大
技术研发力度，提高企业科技含量，全力打造品牌优势，进一步提高产品竞争力。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
（一）营业收入构成分析
1、营业收入构成情况
2018-2020年度，公司业务规模不断扩大，经营业绩持续增长，2019年度和2020
年度营业收入分别较同期增长9.69%和33.94%；2020年度公司生产的改性聚丙烯复合
材料-熔喷料需求快速增加，公司本期该类产品销售收入为10,612.90万元，带动了营
业收入增长。公司主营业务收入主要来源于以改性尼龙、改性聚丙烯及其他改性复合
材料为主的高性能高分子复合材料及其制品和精密注塑模具的销售，其报告期各期销
售收入合计金额分别为23,740.37万元、26,494.43万元和35,625.58万元，占主营业
务收入比重平均为97.99%，主营业务突出。
2、营业收入变动情况
2018-2020年度，公司主营业务收入呈增长趋势，分别为24,523.81万元、26,929
.61万元和36,063.24万元，2019年度和2020年度增幅分别为9.81%和33.92%。
（1）下游行业需求保持增长
公司生产的以高性能改性尼龙、改性聚丙烯为主的高性能高分子复合材料及其制
品主要应用于高端婴童推车及儿童汽车安全座椅的关键结构件、运动器材核心结构件
、汽车配件功能部件等，下游主要包括婴童出行用品、运动器材、汽车配件、家用电
器、办公家具和防护用品等领域，该等行业的稳定发展带动高分子复合材料行业需求
。
婴童车和儿童汽车安全座椅属于儿童耐用品，根据Frost&Sullivan数据，2017年
我国儿童耐用品市场规模约370亿元，同比增速为15.6%，略高于孕婴童14.4%的市场
增速；据中国玩具和婴童用品协会数据，2013年-2018年婴童车复合增速为12.58%，
其中2019年我国婴童手推车零售规模约为147.20亿元，同比增长11.43%；同时，中国
作为全球最大的儿童汽车安全座椅生产制造国之一，近年来每年生产的安全座椅数量
均在千万级别，2018年产量大约为1,787万个，同比上涨8.9%，且以出口为主，在国
内儿童汽车安全座椅销量远低于产量，但随着国内立法及安全意识的加强，新生儿数
量以及国内汽车保有量的增加，预计使用儿童汽车安全座椅的比例将逐步提高，进一
步释放巨大的市场需求潜力，我国儿童汽车安全座椅行业具有巨大的市场空间。
体育运动器材市场方面，在国家政策大力支持引导下，我国体育用品行业将有望
实现快速发展。据前瞻产业研究院统计数据显示，截至2018年我国体育用品行业销售
收入达到1,613亿元，同比增长10.07%。预测到2022年体育用品行业收入规模将进一
步突破2,000亿元。
车用改性塑料市场方面，由于改性塑料具有密度小、易加工、改性后强度高、耐
磨、抗腐蚀性绝缘性好等优点，可作为钢铁等材料的替代品用于汽车领域，在汽车轻
量化趋势下我国车用改性塑料应用前景良好。
主要下游行业的发展带动了改性尼龙、改性聚丙烯高分子复合材料及其制品的市
场需求，促使公司营业收入较快增长。
公司自成立以来一直专注于以高端改性尼龙复合材料及其制品，聚焦于尼龙结构
件和功能件应用领域，经过多年的持续研发投入和技术积累，已拥有发明专利16项、
实用新型专利12项和外观设计专利1项，在高端改性尼龙复合材料领域具有较强的技
术实力，得到了国内外知名客户的认可，品牌影响力较为显著。
公司通过实践探索掌握了“高含量玻纤增强尼龙PA6复合材料及其制备方法”、
“无卤阻燃PA6纳米复合材料制备方法”和“高阻隔纳米PA6纳米复合材料及其制备方
法”等多项核心技术，使公司保持了较强的核心竞争力。
基于公司具有较强的核心竞争力，报告期内客户逐步加大了对公司改性尼龙复合
材料的采购，公司订单数量增加，销售收入保持稳定增长。
（3）塑胶成型一体化的商业模式促进协同发展
报告期内，公司在改性尼龙、改性聚丙烯为主的高性能高分子复合材料基础上，
逐步拓展至精密注塑件和精密注塑模具，形成塑胶成型一体化的商业模式，有效减少
客户新品开发时间和沟通成本，提高客户产品良品率，增强客户黏度，促使高性能高
分子复合材料及制品、精密注塑模具业务协同发展。2018-2020年度，精密注塑模具
销售收入分别为189.90万元、2,869.91万元和2,707.23万元。塑胶成型一体化商业模
式的实施有效拓展了客户需求，促进公司主营业务收入增长。
（4）客户群体需求的有效拓展
公司基于婴童出行用品、运动器材和汽车配件等主要下游客户，深入拓展从材料
、精密注塑到精密模具的一体化需求，并逐步开发其他应用领域，提升公司主营业务
收入整体水平。
2019年度，公司在家用电器和汽车配件等领域销售收入合计金额为6,897.19万元
，较2018年度增长2,170.47万元，增幅45.92%。此外，受新冠疫情影响，公司生产的
改性聚丙烯复合材料-熔喷料需求快速增加，2020年公司防护用品领域销售收入有所
增长。综上，公司收入水平随着不同客户群体需求的有效拓展而进一步上升。
3、主营业务收入产品结构及变动趋势情况
（1）主营业务收入产品结构情况
按照产品结构划分。
报告期内，公司三大类产品改性尼龙复合材料及制品、改性聚丙烯复合材料及制
品、其他改性复合材料及制品的合计销售收入金额分别为23,550.46万元、23,624.52
万元和32,918.35万元，占主营业务收入的比重分别为96.03%、87.73%和91.28%，公
司主营业务收入主要来源于以上三大类产品的销售，主营业务收入集中；公司精密注
塑模具销售收入金额分别为189.90万元、2,869.91万元和2,707.23万元，占主营业务
收入的比重分别为0.77%、10.66%和7.51%；其他产品收入主要为复合材料改性加工服
务、注塑加工服务和儿童推车等，金额分别为783.45万元、435.18万元和437.66万元
，占主营业务收入的比重分别为3.19%、1.62%和1.21%，占比较小。
（2）各类产品收入变动情况
公司主要产品为改性尼龙复合材料及制品、改性聚丙烯复合材料及制品、其他改
性复合材料及制品和精密注塑模具，其中改性复合材料制品由改性复合材料经过精密
注塑模具加工制成，
报告期内公司主营业务收入变动是各类产品收入变动的综合结果。
公司2019年度主营业务收入金额较2018年度增加2,405.79万元，增幅9.81%，主
要原因是：2019年度公司主要产品改性尼龙复合材料及制品销售收入较同期增加875.
15万元；同时随着精密注塑模具业务发展，该业务销售收入较同期增加2,680.00万元
；改性聚丙烯复合材料及制品和其他产品销售收入合计较同期下降1,132.86万元；以
上因素综合作用带动公司2019年度主营业务收入增长。
公司2020年度主营业务收入金额较2019年度增加9,133.63万元，增幅33.92%，主
要原因是：2020年度公司生产的改性聚丙烯复合材料-熔喷料需求快速增加，带动改
性聚丙烯复合材料及制品销售收入较上年同期增加10,425.64万元；其他改性复合材
料及制品和其他产品销售收入分别较上年同期增加2,288.62万元和2.48万元；改性尼
龙复合材料及制品和精密注塑模具销售收入分别较上年同期减少3,420.44万元、162.
68万元；以上因素综合作用带动公司2020年度主营业务收入增长。
2020年度公司生产的改性聚丙烯复合材料-熔喷料需求快速增加，该类产品销售
收入为10,612.90万元，带动了主营业务收入增长。
受新冠疫情影响，口罩和医用防护服等防护用品成为疫情期间较为紧缺的物资。
为响应国家疫情防控的呼吁，国内大量口罩行业上下游企业集体增产转产，同时有条
件的企业纷纷扩产转产口罩。根据信达证券研发中心数据，我国口罩日产量由2020年
1月30日的800万只上升到2020年2月29日的1.16亿只，一个月内日产量上升14.5倍，
熔喷料和熔喷布作为口罩主要原材料，其市场需求快速增加。
根据艾媒咨询数据，2019年我国口罩行业市场规模为270.7亿元，预计2020年将
达到7,072.5亿元,较2019年增幅约2513%，预计2021年回落至3,678.9亿元，较2020年
降幅48%。根据金发科技、道恩股份和国恩股份公开资料显示，其受新冠疫情影响，
熔喷料等防护用品市场需求快速增加，带动其业绩较同期增长，上述公司2020年1-6
月销售收入较上年同期对比情况如下：
受新冠疫情影响，熔喷料等防护用品市场需求快速增加。公司与上述公司销售收
入均较去年同期增幅较大，公司销售收入较去年同期增长符合行业发展趋势，具有合
理性。
随着全球疫情变化，公司未来改性聚丙烯复合材料-熔喷料客户存在不确定性，
该类产品面临着需求减少、市场价格回落和收入下滑等风险。
①改性尼龙复合材料及制品
报告期内，公司改性尼龙复合材料及制品销售收入分别为16,487.88万元、17,36
3.03万元和13,942.59万元，2019年度增幅5.31%，2020年度降幅19.70%。
A.改性尼龙复合材料
报告期内，公司改性尼龙复合材料销售收入分别为13,982.66万元、14,100.81万
元和11,549.17万元。
a.2019年度改性尼龙复合材料收入变动
2019年度，公司改性尼龙复合材料销售收入较上年增加118.15万元，增幅0.85%
，变动较小。
b.2020年度改性尼龙复合材料收入变动
2020年度，公司改性尼龙复合材料销售收入较上年下降2,551.64万元，降幅18.1
0%的主要原因是：受2020年新冠疫情影响，公司改性尼龙复合材料产品需求有所减少
。
c.改性尼龙复合材料订单获取情况
2018-2019年度公司改性尼龙复合材料订单获取金额与销售收入金额较为匹配，
变动合理；2020年度公司改性尼龙复合材料订单获取金额与销售收入金额分别为14,3
26.11万元和11,549.17万元，差异较大的主要原因为：截至2020年末公司尚有改性尼
龙复合材料在手订单3,501.89万元未实现销售收入。
B.改性尼龙复合材料制品
报告期内，公司改性尼龙复合材料制品销售收入分别为2,505.22万元、3,262.22
万元和2,393.42万元，2018-2020年度呈先升后降的主要原因是：公司主要客户乐瑞
集团产品线调整，2018年对其改性尼龙复合材料制品销售金额有所减少，但2019年随
着乐瑞集团新产品线收入的增长及公司其他客户销售规模的上升，公司改性尼龙复合
材料制品销售收入有所回升，此外受2020年新冠疫情影响，公司生产的改性尼龙复合
材料制品产品需求有所减少。
a.2019年度改性尼龙复合材料制品销售收入变动
2019年改性尼龙复合材料制品收入较2018年增加756.99万元，增幅为30.22%，主
要原因：一是随着乐瑞集团产品线调整完成，其新产品市场需求开始逐步增长，带动
2019年公司对其销售收入较同期增长；二是公司2018年度期间开发的新客户如泛仕达
机电股份有限公司和老客户如乐美达集团、中山市硕森日用制品有限公司等销售规模
持续上升。2019年度。
b.2020年度改性尼龙复合材料制品销售收入变动
2020年度，公司改性尼龙复合材料制品销售收入较上年下降868.80万元，降幅26
.63%的主要原因是：受2020年新冠疫情影响，公司改性尼龙复合材料制品产品需求有
所减少。
c.改性尼龙复合材料制品订单获取情况
报告期内公司改性尼龙复合材料制品销售收入随订单获取金额变动而变动，变动
趋势一致。
d.下游市场需求情况
公司改性尼龙复合材料制品主要应用于婴童出行用品行业。
2019年度公司改性尼龙复合材料制品销售收入与婴童出行用品行业市场需求变动
趋势一致。
②改性聚丙烯复合材料及制品
报告期内，公司改性聚丙烯复合材料及制品销售收入分别为5,786.13万元、5,00
1.54万元和15,427.18万元，其中2019年度较上年减少13.56%，2020年度较上年增长2
08.45%。
A.改性聚丙烯复合材料
报告期内，公司改性聚丙烯复合材料销售收入分别为2,527.32万元、2,710.84万
元和13,200.39万元。2019年度较同期增加183.51万元，增幅7.26%，主要原因是：公
司改性聚丙烯复合材料产品质量稳定、性能优异，随着销售市场的进一步开拓，来自
新老客户收入持续增加所致，2019年公司对广州祈信金属制品有限公司销售收入较同
期增长116.65万元。
2020年度，公司改性聚丙烯复合材料销售收入为13,200.39万元，较上年同期增
加10,489.56万元，增幅386.95%，主要原因是：受新冠疫情影响，公司生产的改性聚
丙烯复合材料-熔喷料需求快速增加，公司2020年度实现改性聚丙烯复合材料-熔喷料
销售收入10,612.90万元。
报告期内公司改性聚丙烯复合材料订单获取金额与销售收入金额较为匹配，2019
年度改性聚丙烯复合材料订单获取金额与销售收入变动趋势不一致主要原因为2018年
度获取的部分订单在2019年度确认收入所致，2018年获取订单在2019年度确认收入金
额为319.32万元。
B.改性聚丙烯复合材料制品
报告期内，公司改性聚丙烯复合材料制品销售收入分别为787.28万元、953.57万
元和1,867.43万元。2019年度较2018年度上升166.29万元，增幅21.12%，该类产品销
售收入变动原因和改性尼龙复合材料制品变动原因相同。2019年度公司对乐瑞集团该
类产品销售收入较同期增加70.65万元，同时对中山市硕森日用制品有限公司销售规
模较同期增加186.52万元。
2020年度，公司改性聚丙烯复合材料制品销售收入为1,867.43万元，较上年同期
增加913.86万元，增幅95.84%，主要原因为：受新冠疫情影响，公司生产的改性聚丙
烯复合材料制品-口罩用无纺布需求快速增加，2020年度实现改性聚丙烯复合材料制
品-口罩用无纺布销售收入817.87万元。
报告期内公司改性聚丙烯复合材料制品销售收入随订单获取金额变动而变动，变
动趋势一致。
C.儿童汽车安全座椅
报告期内，公司儿童汽车安全座椅销售收入分别为2,471.53万元、1,337.13万元
和359.36万元。2019年度和2020年度分别较上年同期下降1,134.40万元和977.77万元
，降幅分别为45.90%和73.12%，主要原因：公司将主要资源投入发展改性复合材料业
务和精密注塑模具业务，儿童汽车安全座椅的市场开拓力度相对减少。上述因素导致
2019年度儿童汽车安全座椅主要客户销售收入较上年度下降。
上述客户均为公司ODM客户，产品由公司开发、生产并贴客户品牌进行销售。
2020年度儿童汽车安全座椅主要客户销售收入变动情况如下：
报告期内公司儿童汽车安全座椅销售收入随订单获取金额变动而变动，变动趋势
一致。
2019年度公司儿童汽车安全座椅销售收入为1,337.13万元，较2018年度下降1,13
4.40万元，降幅45.90%，与儿童汽车安全座椅市场需求变动趋势不一致的主要原因为
：公司将主要资源投入发展改性复合材料业务和精密注塑模具业务，儿童汽车安全座
椅的市场开拓力度相对减少。
③其他改性复合材料及制品
报告期内，公司其他改性复合材料及制品销售收入分别为1,276.45万元、1,259.
95万元和3,548.58万元，2019年度较上年同期减少16.50万元，降幅1.29%，变动较小
；2020年度较上年同期增加2,288.62万元，增幅181.64%，主要原因是：其他改性复
合材料及制品-PPS销售收入较上年同期增加1,518.07万元。
报告期内公司其他改性复合材料及制品销售收入随订单获取金额变动而变动，变
动趋势一致。
④精密注塑模具
2018年度、2019年度及2020年度公司精密注塑模具收入分别为189.90万元、2,86
9.91万元和2,707.23万元，占主营业务收入比重分别为0.77%、10.66%和7.51%。
公司2019年度精密注塑模具销售收入较2018年度增加2,680.00万元，增幅1411.2
4%，主要原因是：2018年公司精密注塑模具业务处于起步阶段，随着公司精密注塑模
具客户的拓展以及原有改性复合材料及制品客户合作深度增加，精密注塑模具业务收
入实现快速增长，2019年度公司对主要精密注塑模具客户销售收入变动情况如下：
公司2020年度精密注塑模具销售收入较2019年度下降162.68万元，降幅5.67%，
主要原因是：受2020年新冠疫情影响，公司精密注塑模具产品需求有所减少。
报告期内公司精密注塑模具销售收入随订单获取金额增长而增长，变动趋势一致
。2018年度公司精密注塑模具订单获取金额和销售收入分别为838.35万元和189.90万
元，差异较大的主要原因为：精密注塑模具生产周期一般需2-3个月，且模具收入需
客户验收后才能确认，2018年承接的订单较多在2019年度确认收入，2018年获取订单
在2019年度确认收入金额为648.45万元；
2020年度公司精密注塑模具订单获取金额与销售收入变动趋势不一致主要原因为
：截至2020年末公司尚有精密注塑模具在手订单2,216.46万元未实现销售收入。
⑤其他产品
A、其他产品收入变动分析
公司2019年度其他产品收入金额较2018年度减少348.27万元，降幅44.45%，主要
原因是：2019年度公司材料销售和除儿童汽车安全座椅外其他婴童用品销售收入分别
较2018年度减少280.85万元和139.99万元，降幅分别为96.78%和47.80%。其中除儿童
汽车安全座椅外其他婴童用品的销售收入2019年度较2018年度减少的主要原因为：公
司将主要资源投入发展改性复合材料业务和精密注塑模具业务，减少了该类业务开拓
。
公司2020年度其他产品收入金额较2019年度增加2.48万元，增幅0.57%，变动较
小，主要原因：一是除儿童汽车安全座椅外其他婴童用品业务的开拓进一步减少，该
产品销售收入较上年度减少149.14万元，降幅97.55%；二是注塑加工服务和材料销售
分别较上年度增加96.83万元和46.43万元，增幅分别为125.51%和496.58%；以上综合
因素导致2020年度其他产品收入金额较上年度变动较小。
B、改性加工服务和注塑加工服务收入确认方式及时点
其他产品收入中材料改性加工服务和注塑加工服务均与客户签订加工服务合同，
收入确认方式及时点是将加工货物交付给客户，经客户签收后确认销售收入。公司在
完成加工服务等合同履约义务后确认收入，符合实际经营情况以及《企业会计准则》
的相关规定。
⑥公司主要产品收入结构变化的原因及合理性
报告期内公司主要产品收入结构变化的主要原因为：儿童汽车安全座椅销售收入
下降、精密注塑模具收入增长和新冠疫情影响带动防护用品领域收入增长。
A、2019年度较2018年度收入结构变化分析
2019年度公司改性尼龙复合材料及制品、改性聚丙烯复合材料及制品和精密注塑
模具销售收入占比分别为64.48%、18.57%和10.66%，分别较上年同期变动-2.75个百
分点、-5.02个百分点和9.89个百分点，主要原因为：一是随着公司精密注塑模具业
务拓展，该产品销售收入较上年同期增加2,680.00万元；二是儿童汽车安全座椅市场
开拓力度减少，带动聚丙烯类产品中婴童出行用品领域销售收入较上年同期下降892.
78万元。
B、2020年度较2019年度收入结构变化分析
2020年度公司改性尼龙复合材料及制品、改性聚丙烯复合材料及制品和精密注塑
模具销售收入占比分别为38.66%、42.78%和7.51%，分别较上年度变动-25.82个百分
点、24.21个百分点、-3.15个百分点，主要原因为：受新冠疫情影响，一方面2020年
度公司尼龙类产品和精密注塑模具产品需求有所减少；另一方面公司改性聚丙烯复合
材料-熔喷料等防护用品领域需求快速增加，带动改性聚丙烯复合材料及制品收入及
占比分别较上年度上升10,425.64万元和24.21个百分点。
综上，报告期内公司主要产品收入结构变化具有合理性。
（3）结合主要客户产销情况、资信情况、对公司产品需求走势、行业景气度变
化情况，说明对公司生产经营及未来收入波动趋势的影响
公司主要客户所属行业主要为婴童出行用品，公司下游行业情况、主要客户资信
情况、公司对主要客户收入和公司营业收入情况如下：
2018-2019年度公司对下游婴童出行用品领域客户收入占主营业务收入平均比例
为47.62%，占比较高，公司2018-2019年度营业收入与婴童出行用品行业市场需求变
动趋势一致。
公司主要从事改性尼龙、改性聚丙烯为主的高分子复合材料及其制品、精密注塑
模具的研发设计、生产和销售及相关服务。根据中国证监会颁布的《上市公司行业分
类指引》（2012年修订版），公司业务属于“C制造业之C29橡胶和塑料制品业”。
如上图所示，2018-2019年各季度橡胶和塑料制品业景气指数均高于100，行业整
体较为景气，与公司营业收入增长趋势一致。2020年一季度受新冠疫情影响，橡胶和
塑料制品业景气指数下滑至94.36，随着2020年第二季度国内新冠疫情逐渐控制，橡
胶和塑料制品业景气指数快速回升。
综上所述，公司下游客户资信情况较好，2018-2019年度对公司产品需求稳定。2
020年一季度受新冠疫情影响，行业景气度有所下降，但随着国内生产各方面逐渐恢
复，行业景气度提升，对公司生产经营稳定性和未来收入波动趋势有积极影响。
4、销售单价、销量变动对主营业务收入的影响分析
（1）报告期内公司主要产品销量及均价情况
2019年度公司主营业务收入为26,929.61万元，较2018年度增加2,405.79万元，
增幅9.81%，主要原因：一是精密注塑模具销售量和销售均价分别较同期上升216套和
5.89万元/套，增幅分别为635.29%和105.53%；二是公司改性尼龙、改性聚丙烯复合
材料及制品（不含汽车安全座椅）销售量合计较同期上升529.61吨，增幅4.48%，且
改性尼龙、改性聚丙烯复合材料及制品销售均价较同期上升。
2020年度公司主营业务收入为36,063.24万元，较2019年度增加9,133.63万元，
增幅33.92%，主要原因是：2020年度公司生产的改性聚丙烯复合材料-熔喷料需求快
速增加，带动改性聚丙烯复合材料销售量和销售均价分别较上年同期增加4,819.05吨
和6,985.85元/吨，增幅分别为200.97%和61.80%。
（2）报告期内产品单价和销量变动对主营业务收入的影响
报告期内，销售均价增长是主营业务收入增长的主要因素。2019年度较上年销售
均价变动对主营业务收入影响是1,688.76万元，销量变动对主营业务收入影响是1,06
5.30万元；2020年度较上年销售均价变动对主营业务收入影响是4,711.72万元，销量
变动对主营业务收入影响是4,419.43万元。
（3）报告期各产品单价波动与同行业可比公司同类产品市场价格变动趋势比较
①高性能改性复合材料
2018-2019年度公司改性复合材料销售单价变动趋势与南京聚隆相关产品价格变
动趋势一致；2020年度公司改性尼龙复合材料销售单价变动趋势与江苏博云相关产品
价格变动趋势一致。
②高性能改性复合材料制品
2018-2019年度公司改性复合材料制品销售单价与同行业可比公司相关产品变动
趋势一致。
③精密注塑模具
2019年度公司精密注塑模具销售单价变动趋势与肇民科技一致，公司精密注塑模
具销售单价增幅较高的主要原因为：一是随着公司精密注塑模具业务发展，公司生产
的模具规格、精密度以及技术难度提高，相应提高了产品销售单价；二是公司原改性
复合材料及制品客户逐步与公司开展模具业务往来，该等客户黏度强、忠诚度高，单
价较高，使整体模具销售单价较上年增加58,942.07元/套，增幅105.53%；三是公司
精密注塑模具原材料价格上升及材料耗用数量增加，导致单位材料成本上升23,380.2
5元/套，增幅184.87%，公司相应调整了精密注塑模具销售单价；2020年度公司精密
注塑模具销售单价为101,394.27元/套，较2019年度下降13,401.95元/套，降幅11.67
%，主要原因为单价相对较低的非汽车类模具产品收入占比上升。
5、主要产品销售价格对公司利润总额影响的敏感性分析
以公司2020年度主营业务收入、产品销量、产品价格为基准。
产品销售价格变动对公司利润总额影响较大的主要有改性尼龙复合材料及制品、
改性聚丙烯复合材料、其他改性复合材料和精密注塑模具，主要是由公司各产品或服
务的销售规模及盈利能力决定。
6、主营业务收入按区域结构分析
按照销售区域划分。
公司主营业务收入以境内销售为主，境外销售收入占比相对较低。
报告期内，公司境内销售收入分别为21,481.27万元、22,990.23万元和31,762.9
3万元，占主营业务收入比重分别为87.59%、85.37%和88.08%。境内销售收入主要来
源于华南地区和华东地区，其收入合计占主营业务收入的比重分别为85.58%、84.40%
和84.98%，主要原因是公司改性尼龙、改性聚丙烯为主的高性能高分子复合材料及其
制品主要应用于婴童出行用品、运动器材、汽车配件、家用电器、办公家具和防护用
品等行业，该类企业主要集中在华南和华东地区。
7、主营业务收入按客户领域分析
按照客户领域划分。
报告期内，公司主营业务收入主要来源于婴童出行用品、运动器材、汽车配件、
家用电器和防护用品等，上述行业的收入合计分别为20,208.31万元、21,861.43万元
和31,113.15万元，占当期公司主营业务收入的比重分别为82.40%、81.18%和86.27%
。
2019年度，汽车配件和家用电器行业客户需求增长是推动公司业绩上升主要动力
，汽车配件和家用电器领域销售收入合计金额为6,897.19万元，较2018年度增长2,17
0.47万元，增幅45.92%；2020年度受新冠疫情影响，公司生产的改性聚丙烯复合材料
-熔喷料需求快速增加，2020年度公司防护用品领域实现销售收入11,735.88万元。其
他应用领域的产品收入也构成了公司销售收入的重要组成部分。
8、主营业务收入按季度分析
由于春节假期等因素，公司2018-2019年第一季度主营业务收入比重相对较低。2
019年第四季度主营业务收入占比较高的主要原因：一是公司现有客户中多为知名婴
童、运动器材品牌在中国的工厂或代工厂，中美贸易政策变化对其经营有一定影响，
第四季度中美贸易争端有所缓和，上述客户业务回升导致公司对该类客户销售收入增
加；二是2019年公司新承接模具订单3,600.19万元（含税），其中第三季度承接订单
金额为1,601.50万元（含税），占全年比例为44.48%，因精密注塑模具生产周期一般
需2-3个月，且模具收入需客户验收后才能确认，因此第三季度承接的模具订单较多
在第四季度确认收入，2019年第四季度的模具收入为1,147.11万元，占全年模具收入
比例为39.97%，占比较高。
公司2020年第一季度主营业务销售收入为3,539.77万元，较2018年第一季度和20
19年第一季度低的主要原因为：受新冠疫情影响，公司及下游客户复工时间有所推迟
，公司产品市场需求相应有所延后，进而对公司当期收入造成一定影响。
公司2020年第二季度收入较高的主要原因是：公司生产的改性聚丙烯复合材料-
熔喷料需求快速增加，2020年第二季度公司实现改性聚丙烯复合材料-熔喷料销售收
入9,667.66万元，占2020年度主营业务收入比例26.81%。
随着国内疫情得到控制，公司主要产品需求逐步恢复增加。2020年第三季度和第
四季度销售收入分别为7,144.41万元和9,091.87万元，分别较上年同期增加591.65万
元和301.60万元，增幅分别为9.03%和3.43%。
同行业可比公司第一季度收入占比普遍较低，与发行人收入按季度划分不存在重
大差异。
9、发行人报告期内第三方回款情况
（1）第三方回款的基本情况
报告期内，公司存在第三方回款的情况。各类回款方与签订合同方的关系、各期
回款金额及占收入比例具体情况如下：
（2）第三方回款的原因、必要性及商业合理性
报告期内，公司第三方回款的原因、必要性和合理性具体分析如下：
①委托第三方付款
报告期内，发行人个别客户由于自身资金周转及调拨安排原因，通过委托其关联
方、合作伙伴等向发行人直接支付货款。报告期内，由于该等原因收到的第三方回款
金额分别为1,805.26万元、597.34万元和477.34万元，占营业收入的比例分别为7.35
%、2.22%和1.32%。
②同一控制下其他企业付款
报告期内，客户与回款方为同一集团控制下单位（包括母子公司、兄弟公司等）
或受同一实际控制人控制关系，集团客户内部根据资金统筹安排结算的需求，由集团
其他公司向公司代为付款。报告期内，该类第三方回款金额分别为520.75万元、128.
36万元和49.60万元，占营业收入的比例分别为2.12%、0.48%和0.14%。
经核查，保荐机构和申报会计师认为：
A、由集团内部其他企业付款是客户的真实意思表示，不存在虚构交易或调节账
龄情形；
B、报告期内同一控制下其他企业付款的第三方回款金额为520.75万元、128.36
万元和49.60万元，占营业收入的比例分别为2.12%、0.48%和0.14%；
C、客户集团内部根据资金统筹安排结算需求，由集团内其他企业向公司代为付
款，基于真实的交易背景，具有必要性及商业合理性；
D、发行人及其实际控制人、董监高或其他关联方与第三方回款的支付方不存在
关联关系或其他利益安排；
E、境外销售涉及境外第三方的，其代付行为具有合法合规性；
F、报告期内不存在因第三方回款导致的货款归属纠纷；
G、报告期内第三方回款相关的销售业务实物流与合同约定及商业实质一致，虽
存在付款方与客户名称不一致的情况，但通过获取客户和回款方的工商信息资料、回
款单、公司与客户的对账单等方式核实资金流与实物流、合同约定及商业实质是一致
的。
综上所述，发行人报告期内的第三方回款主要为客户委托关联方、合作伙伴等代
其支付货款，以及同一控制下其他企业统筹支付货款等原因，客户委托付款行为均基
于真实的交易背景，第三方回款具有一定的必要性与商业合理性。
（3）客户委托第三方回款的具体情况
报告期内，公司和客户签订相关合同，客户通过第三方回款与相关销售收入勾稽
一致，具有可验证性，资金流、实物流与合同约定及商业实质一致，对应收入具有真
实性。报告期内前五大第三方付款客户占全部第三方回款的比例为74.62%、88.87%和
95.53%，具体情况如下：
①2018年度
②2019年度
③2020年度
（4）发行人及其实际控制人、董监高或其他关联方与第三方回款的支付方关联
关系或其他利益安排情况
报告期内发行人及其实际控制人、董监高或其他关联方与第三方回款的支付方不
存在关联关系或其他利益安排。发行人报告期内所存在的第三方回款，系基于正常商
业合作而产生，具有合理性，不存在利用其进行利益输送的情况。
（5）境外第三方代付行为的商业合理性或合法合规性
报告期内，发行人境外第三方回款的金额分别为959.36万元、601.73万元和497.
34万元，占营业收入的比例分别为3.91%、2.23%和1.38%。境外第三方回款主要为同
一控制下其他企业统一统筹资金与部分境外客户因收付汇条件受限和回款方便等原因
委托合作伙伴代付货款。该行为系出于正常的商业考虑所安排，符合行业惯例，具有
商业合理性。发行人与非同一控制下境外客户以及回款方签订了《委托付款协议》，
确认交易的真实性，相关代付行为合法合规。
（6）其他
报告期内不存在因第三方回款导致的货款归属纠纷。发行人不存在签订合同时已
明确约定由其他第三方代购买方付款的情形。发行人制定了严格的内控制度，第三方
回款的情形均发生于签订合同后的结算环节。
（7）发行人就第三方回款的内控制度及执行情况，整改措施及整改效果
针对报告期内第三方回款，公司制定了相关内控制度。
①在与客户建立合作关系后，发行人要求其提供营业执照、开票信息等相关资料
，对其设立客户档案，在系统中为其分配核算编码，并将开票信息中列示的银行账号
录入系统作为其主要结算账户进行管理。
②财务部门对收款记录进行逐笔登记，由销售部门相关人员对付款人信息进行确
认。财务定期发送货款状态信息提醒销售部门业务人员追踪货款，由销售部门相关人
员定期与客户进行对账。
发行人相关委托代付内控制度执行情况较好。报告期内，在发行人严格执行第三
方回款的内控制度之下，且随着发行人业务规模日益扩大，客户合作规范度持续上升
，发行人第三方回款金额、占营业收入比例均自2018年起呈下降趋势。
10、公司受疫情影响情况
（1）公司及重要子公司、境外客户所在地区受疫情影响的具体情况
①公司及重要子公司所在地区受疫情影响的具体情况
公司及重要子公司所在地区均位于广东省，2020年1月-2月，公司所在的广东省
地区新增确诊人数达到高峰，但随后疫情情况基本得到控制。根据广东省工业和信息
化厅数据，截至2020年3月26日，广东省规模以上工业企业复工率达99%。随着广东省
疫情逐步得到控制，公司生产经营未受重大影响。
②境外客户所在地区受疫情影响情况
公司境外主要客户所在地区主要包括香港、澳门和台湾等，2020年3月香港、澳
门和台湾新增确诊人数达到高峰，随后逐步下降，除香港2020年6月和第四季度疫情
有所反弹外，澳门和台湾疫情情况基本得到控制。2020年度。
随着公司境外主要客户所在地区疫情逐步得到控制，公司境外销售收入有所回升
。
（2）公司疫情期间相关生产及经营情况
①公司疫情期间开工比例情况
自2020年初新冠疫情爆发以来，公司按照广东省疫情防控要求，严格实施发热检
测、要求员工佩戴口罩等防护措施。公司于2020年1月19日春节休假，原定于2020年2
月1日复工，但受疫情变化影响，延迟至2020年2月10日开始逐步复工，并于2月18日
全面复工，截至2月18日公司开工比例为76.06%（复工人数/在册人数）。
②公司订单获取及变化情况、合同履行情况
2020年度公司主要产品订单获取金额为40,228.20万元，订单获取金额未发生大
幅度下降，订单获取未因疫情发生重大不利影响。公司于2020年2月18日全面复工，
合同履行不存在障碍。
③公司上下游厂商复工情况
自公司2020年2月18日全面复工以来，上游原材料供应商基本复工，公司原材料
采购正常进行，未受到重大影响。公司销售收入主要来源于华南地区和华东地区，其
中华南地区以广东省为例，根据广东省工业和信息化厅数据，截至2020年3月26日，
广东省规模以上工业企业复工率达99%；华东地区以浙江省为例，2020年2月24日浙江
省新冠肺炎疫情防控工作新闻发布会上公布数据显示，截至2020年2月24日浙江省规
模以上工业企业复工率达98.6%。因此，公司上下游厂商在新冠疫情过后已基本复工
，公司生产经营未受到重大不利影响。
④因疫情关系延迟订单和取消订单情况
A、因疫情关系延迟订单情况
2020年度。
2020年度，公司客户延迟订单金额为587.15万元，占2020年度营业收入比例为1.
63%，主要原因是：受新冠疫情影响，部分客户延迟开工，订单需求量减少，客户要
求公司延迟订单暂缓交货。截至2020年12月31日延迟订单尚未交货金额为76.78万元
，占2020年度营业收入比例为0.21%，对公司2020年度营业收入影响较小。
B、因疫情关系取消订单情况
2020年度。
2020年度，公司客户取消订单金额2,690.15万元，金额较大的主要原因是：2020
年度公司改性聚丙烯复合材料-熔喷料需求增加，客户订单量快速上升，但随着国内
疫情逐步控制好转，下游防护用品行业市场变化较大，部分防护用品下游客户要求取
消订单；针对疫情期间订单大幅增加的情况，发行人按照订单排期安排采购原材料，
不存在积压原材料的情况；取消订单对应生产情况有两种：分别为未备料和已备料未
生产，已备料未生产对应的原材料均为通用材料，可用于其他订单的生产，不存在减
值迹象，未计提存货跌价准备，期末不存在为已取消订单采购的专用材料。
此外，改性聚丙烯复合材料-熔喷料生产设备经改造后可继续用于生产其他高性
能改性复合材料。
2021年1-2月，公司改性聚丙烯复合材料获取订单金额为743.20万元，公司聚丙
烯订单获取情况较好。
（3）2020年上半年产能、产量和销量与上年同期对比情况
公司2020年上半年产能、产量和销量与上年同期对比情况如下：
2020年1-6月高性能高分子复合材料制品产量（精密注塑机器工时）较上年同期
下降21.76%，产量（吨）较上年同期下降1.59%，增幅差异主要原因为：2020年1-6月
公司生产改性聚丙烯复合材料制品-无纺布增加，该类产品生产效率较其他复合材料
制品效率高，单位产量所需机器工时较少；另外儿童汽车安全座椅2020年1-6月产量
和销量较上年同期下降幅度较大，除此之外高性能高分子复合材料和精密注塑模具产
能、产量和销量未发生重大不利变化。
①高性能高分子复合材料
2020年1-6月公司高性能高分子复合材料产能、产量和销量分别为10,912.50吨、
9,777.16吨和8,556.93吨，分别较上年同期增加3,075.00吨、3,395.49吨和3,351.83
吨，增幅分别为39.23%、53.21%和64.40%，主要原因为：公司生产的改性聚丙烯复合
材料-熔喷料需求快速增加，2020年1-6月该类产品销售收入为9,897.38万元，带动高
性能高分子复合材料产量和销量提升，同时公司为满足防护用品领域客户需求，购置
了挤出机等设备以提升高性能高分子复合材料产能。因此新冠疫情对公司高性能高分
子复合材料业务未产生重大不利影响。
②高性能高分子复合材料制品
2020年1-6月公司高性能高分子复合材料制品产能（机器工时）、产量和销量分
别为182,250工时、879.61吨和790.07吨，分别较上年同期增长29.81%、-1.59%和-0.
38%，公司高性能高分子复合材料制品产量和销量与上年同期相比未发生重大变化，
因此新冠疫情对公司高性能高分子复合材料制品业务未产生重大不利影响。
③精密注塑模具
2020年1-6月公司精密注塑模具数控加工中心理论可用工时、数控加工中心实际
运行工时、产量和销量分别为11,250.00工时、14,040.00工时、69套和72套,分别较
上年同期增长2,358.00工时、5,535.00工时、22套和8套，增幅分别为26.52%、65.08
%、46.81%和12.50%。2020年1-6月公司精密注塑模具数控加工中心实际运行工时、产
量和销量均较上年有所上升，因此新冠疫情对公司精密注塑模具业务未产生重大不利
影响。
④儿童汽车安全座椅
2020年1-6月公司儿童汽车安全座椅产能为27,000套，较上年同期未发生变化；2
020年1-6月公司儿童汽车安全座椅产量和销量分别为2,139套、3,608套，分别较上年
减少9,483套和6,363套，降幅分别为81.60%和63.82%。儿童汽车安全座椅产销量下降
原因参见招股意向书本节“十一、经营成果分析”之“（一）营业收入分析”之“3
、主营业务收入产品结构及变动趋势情况”。
此外，公司2020年上半年1-6月主营业务收入较上年同期增加8,240.38万元，增
幅71.12%的主要原因为：2020年上半年受新冠疫情全球蔓延的影响，公司改性聚丙烯
复合材料-熔喷料及改性聚丙烯复合材料制品-无纺布等防护用品领域需求快速增加；
但该类产品受未来新冠疫情发展的影响，若全球疫情得到有效控制，则上述产品客户
存在不确定性，且面临需求减少、市场价格回落和收入下滑的风险；随着人民防护意
识的增强、国家政策的推广和引导、基层卫生水平的提高，部分防护用品市场需求仍
有机会得以持续，且熔喷布和无纺布的应用领域不仅包括口罩，随着市场对熔喷布及
无纺布应用场景的不断挖掘，相关应用领域仍然有一定的市场空间。
综上，新冠疫情对公司经营状况、财务状况以及持续经营能力未产生重大不利影
响，但预计随着全球新冠疫情的有效控制，改性聚丙烯复合材料-熔喷料等防护用品
领域收入存在下滑的风险。
（4）2020年7-12月经营业绩
受市场环境影响，公司熔喷料产品在2020年7-12月收入减少，但公司其他主要产
品随着疫情控制已逐步恢复，公司2020年7-12月和上年同期经营业绩对比情况如下：
2020年7-12月，公司扣除防护用品领域后的主营业务收入为15,057.07万元，较
上年同期减少285.95万元，降幅1.86%，变动较小；扣除熔喷料后的高性能高分子复
合材料销售收入为10,809.91万元，较上年同期增加1,230.90万元，增幅为12.85%；
精密注塑模具期末在手订单金额为2,216.46万元，较上年同期期末增加1,251.91万元
，增幅129.79%。随着国内疫情得到控制，公司主要产品需求已逐步恢复增加，公司
具备持续经营能力。
11、境外销售收入分析
（1）报告期内销售至保税区产品转内销情况
报告期内发行人不存在销售至保税区产品转内销情况。
（2）结合产品价格合同条款量化分析主要出口国的有关进口政策、贸易摩擦对
产品出口以及发行人财务数据的影响
①主要出口国的有关进口政策、中美贸易情况
A、主要出口国有关进口政策
报告期内，公司境外销售的产品主要为改性复合材料及制品，主要出口国或地区
包括香港、澳门、台湾、法国、泰国、越南和美国等。公司产品在出口国海关履行报
关程序后，通常不存在出口方面的法律障碍，影响产品出口的因素主要取决于产品进
口国或地区的海关政策及其对产品出口国是否设置反倾销、反补贴措施或其他贸易壁
垒。上述出口国家或地区除美国外，其他国家和地区关税政策整体较为稳定，未设置
进口配额或高关税等贸易壁垒，亦无发生因贸易摩擦对公司产品出口造成不利影响的
情形。
B、中美贸易摩擦情况
近年来，美国采取贸易保护主义政策的倾向逐渐增强，公司高性能高分子复合材
料及其制品亦在加征关税清单上。2018年6月以来，中美贸易摩擦不断升级，但到201
9年第四季度，中美贸易关系有所缓和。
②产品价格合同条款
报告期内公司未就加征关税事宜与客户在合同价格条款约定加征关税的价格调整
方案。
③中美贸易摩擦对公司产品出口和财务数据的影响
报告期内，公司客户中只有乐瑞集团中的DorelJuvenileGroup,Inc.注册地在美
国；同时报告期内公司直接出口美国或销往保税区后最终出口美国销售收入占比较低
；公司其他主要客户采购公司产品生产后出口美国，美国加征关税对客户业务有一定
影响，但公司该部分客户并未出现收入大幅下降情况，因此，中美贸易摩擦对公司销
售收入影响较小。
A、直接出口美国销售收入情况
报告期内，公司直接出口美国或销往保税区后最终出口美国销售收入分别为68.9
3万元、0万元和0万元，占公司主营业务收入比例分别为0.28%、0%和0%，占比较低，
2018年度直接出口美国或销往保税区后最终出口美国收入均为公司向乐瑞集团销售收
入。若未来对公司直接出口美国产品按25%加征关税，并由公司完全承担加征关税影
响，对产品销售价格相应下调20%进行测算，2018年度出口销售收入将减少13.79万元
，占2018年营业收入比例为0.06%，因此报告期内美国加征关税对公司财务数据直接
影响较小。
B、公司其他主要客户产品销售收入情况
公司部分客户采购公司产品生产后出口美国，美国加征关税对客户业务有一定影
响，从而影响客户对公司产品需求；报告期内公司对前五大客户销售收入情况如下：
上述主要客户中，向公司采购产品用于生产后出口美国的主要客户为乐瑞集团和
中山市赫比特家具有限公司及其关联公司。
a.乐瑞集团
随着2019年第四季度中美贸易关系的缓和，以及乐瑞集团产品线调整完成，其新
产品市场需求开始逐步增长，带动2019年公司对其销售收入较同期增长486.91万元，
增幅26.41%，公司对其销售收入未发生下降。
2020年度，公司对乐瑞集团销售收入为1,749.85万元，较2019年度下降581.02万
元，降幅24.93%的主要原因为：受新冠疫情影响，其对公司产品需求有所减少。
b.中山市赫比特家具有限公司及其关联公司
2019年度，公司对中山市赫比特家具有限公司及其关联公司销售收入为1,013.21
万元，较2018年度下降169.81万元，降幅14.35%的主要原因为：由于产品更新原因，
2019年度该客户向公司采购的两款家具改性复合材料制品零部件金额上年同期下降21
2.29万元。
2020年度，公司对中山市赫比特家具有限公司及其关联公司销售收入为782.27万
元，较2019年度下降230.94万元，降幅22.79%的主要原因为：受新冠疫情影响，其对
公司产品需求有所减少。
综上所述，中美贸易摩擦对公司境外销售收入直接影响较小，主要影响在于部分
客户采购公司产品生产后出口美国，美国加征关税对客户业务有一定影响，从而影响
客户对公司产品需求，但随着2019年第四季度中美贸易关系的缓和，中美贸易摩擦对
公司产品出口和财务数据影响逐步减少。
经核查，保荐人及申报会计师认为：报告期内发行人境外销售收入真实。
12、其他业务收入分析
发行人其他业务收入主要为租金收入及废料收入，其中租金收入主要为公司及子
公司出租厂房与办公楼所得，废料收入主要来源于生产过程中产生的包装材料等废料
销售，具体内容、销售流程、成本结算方式等情况如下：
（1）其他业务收入的主要内容
其他业务收入金额波动较大的主要原因为租金收入变动，其中2018年租金收入金
额变化较大的主要原因是：公司在2018年出租的厂房和办公楼较多，且租赁合同于20
18年末到期，导致2018年租金收入增加且2019年租金收入减少；2019年度及2020年度
租金收入为收取德宝体育的租金收入，截至本招股书签署日，中山邦塑不再对德宝体
育出租房屋。
①租金收入
租金收入主要是发行人及子公司出租厂房、办公楼的租赁收入，报告期内租金收
入分别为22.58万元、0.36万元和0.44万元。
②包装材料等废料收入
报告期内公司包装材料等废料销售收入分别为5.03万元、0.62万元和6.94万元，
金额较小。
（2）其他业务收入的销售流程
公司其他业务收入的主要构成为租金收入与废料销售。
①租金收入
公司报告期内存在少量出租业务，主要租给关联方中山市奇德电子商务有限公司
、广东奇德控股有限公司、江门市邦德投资股份有限公司、中山市德宝体育用品有公
司和无关联公司江门市实力多汽配有限公司。
②废料销售
公司将生产过程中所产生的包装材料废料集中归集清理，待达到一定数量后，直
接对外出售。
（3）其他业务收入的成本结算方式
租金收入的其他业务成本为房屋折旧成本；包装材料废料无成本。
（4）会计处理方式以及是否符合《企业会计准则》的规定
根据《企业会计准则》关于其他业务收入核算范畴的相关规定，其他业务收入核
算企业确认的除主营业务活动以外的其他经营活动实现的收入，包括出租固定资产、
出租无形资产、出租包装物和商品、销售材料、用材料进行非货币性交换（非货币性
资产交换具有商业实质且公允价值能够可靠计量）或债务重组等实现的收入。
发行人其他业务收入主要为租金收入及包装材料废料收入，在“其他业务收入”
归集的收入范围符合《企业会计准则》规定，收入确认及成本核算方式恰当。
13、主营业务收入退换货情况
（1）报告期内公司退换货情况
报告期内，公司存在部分退换货的情况，退换货的主要原因是：公司少量产品品
质达不到客户要求，设计变更原因及订单发生变化，因此进行退换货。
单位:万元
报告期内，公司退换货金额占营业收入的比重1.83%、1.59%和1.63%，占比较小
，且未发生重大产品质量问题，报告期内发生的退换货情况对发行人经营业绩不存在
重大影响。
（2）报告期内发行人产品不良率水平
报告期内，发行人主要产品不存在重大质量问题，涉及质量纠纷产品主要是用于
生产熔喷布的熔喷料。发行人产品不良率水平低，退货金额较小，产品不存在普遍质
量缺陷。
报告期内公司主要产品不良率水平较低。
综上所述，报告期内发行人不良品率低，退货金额较小，不存在普遍产品质量缺
陷。
（3）退换货条款及会计处理方式
公司一般与客户订立标准化的销售条款，除产品品质达不到客户要求、设计变更
原因及订单发生变化，一般不接受销售退货或换货，对于产品质量及包装问题，客户
可以要求进行退换货。线上销售根据销售平台规定可7天无理由退换货。
①退货处理：公司报告期内发生的退货均已在以前年度确认收入且不属于资产负
债表日后事项，且在货物退回当期冲减当期销售收入和销售成本。此外，按规定允许
扣减增值税税额的，同时冲减已确认的应交增值税销项税额，相关会计处理符合规定
。
借：主营业务收入
应交税费——应交增值税(销项税额)
贷：应收账款
借：库存商品
贷：主营业务成本
②换货处理：产品换货时，公司收到退回的存货时开具入库单做产品入库处理，
再发出与退回量相同的同种规格型号产品时开具出库单做产品出库处理。若收到的换
货产品经过公司质量检测及技术鉴定无问题可以继续对外销售的，对该客户原确认的
收入、成本不做账务处理；若收到的换货产品经技术检测有问题需要再加工的，视同
退货，即在收到的当期冲回原确认的收入、成本。公司产品换货的会计处理符合相关
规定。
（4）是否存在期末集中确认收入、期初退货的情形
公司报告期内第一季度退货金额分别为0.14万元、1.50万元和1.06万元，占当期
退换货合计比例分别为0.27%、41.67%和0.48%，金额较小，不存在期末集中确认收入
、期初退货的情形。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主要业务、产品及用途
公司的主要产品是以改性尼龙（PA）、改性聚丙烯（PP）为主的高性能高
分子复合材料及其制品和精密注塑模具。公司产品主要应用于高端婴童推车及儿童汽
车安全座椅的关键结构件、运动器材核心结构件、汽车配件功能部件等。具体情况如
下：
1、改性尼龙复合材料及制品
尼龙（Nylon）即聚酰胺，又被称为耐纶、锦纶（国内），英文名称Polyam
ide，指主链含有重复的酰胺基团（-NHCO-）的一类线型高分子。尼龙为白色结晶或
半透明的热塑性树脂，抗拉强度、耐油性和耐磨性优异，机械强度较高。
在工程塑料领域，尼龙具有良好的综合性能，包括力学性能、耐热性、耐
磨损性、耐化学药品性和自润滑性，且摩擦系数低，有一定的阻燃性，易于加工，适
于用玻璃纤维和其它填料填充增强改性，提高性能和扩大应用范围，在汽车、电子电
气、机械、交通运输、医疗、航空航天等领域有着广泛的应用。
公司改性尼龙复合材料在行业内具有较强的品牌知名度，下游客户主要是
乐美达、妈咪宝、福贝贝等国内外知名婴童用品生产企业和万和、格兰仕等知名家用
电器生产企业；部分该类产品由公司自用，用于制作、生产婴童出行用品关键结构件
、汽车零部件中性能要求高的部件等。
2、改性聚丙烯复合材料及制品
聚丙烯，英文名称为polypropylene，简称PP，是一种性能优良的热塑性合
成树脂，为无色半透明的热塑性轻质通用塑料。公司针对聚丙烯在低温下的抗冲击性
能差、耐候性不佳、表面装饰性差以及在电、磁、光、热、燃烧等方面的功能性与实
际需要的差距，对聚丙烯加以改性，可以提高其机械性能、耐热性、耐老化性等性能
，提升其综合性能、扩大其应用领域，可应用于婴童出行用品、汽车零部件、家用电
器以及口罩等防护用品生产。
公司生产的改性聚丙烯复合材料的原材料中，主料包括PP原料，辅料包括
玻纤、助剂等；该类产品大部分直接对外出售，经SGS等第三方权威检测机构检测后
满足客户需求，品质优良，性能稳定，在行业内具有较强的品牌影响力，下游客户主
要是乐瑞集团等婴童制品企业以及东箭等汽车零部件制造企业；部分产品由公司自用
，用于生产婴童产品、汽车配件、儿童汽车安全座椅配件、智能家居或家具配件等。
3、其他改性复合材料及制品
公司生产的其他改性复合材料主要有改性PBT合金、改性PC/ABS合金、改性
PPS合金等，产品广泛应用于家用电器及汽车配件功能部件等领域。该类材料以PBT合
金、PC/ABS合金、PPS合金为主要原材料，根据产品性能指标，添加其他助剂，生产
出可应用于汽车、家电、电子电气等领域的改性材料，且经SGS等第三方权威检测机
构检测后满足客户需求，性能稳定，品质优良，具有价格优势。
4、精密注塑模具
公司通过模具设计、工艺设计、生产加工及装配、调试、质量检测生产出
符合客户需求的模具产品，主要包括汽车塑料零部件模具、婴童出行用品零部件模具
和其他模具，具体应用领域为汽车配件、婴童出行用品（婴童推车、儿童汽车安全座
椅）和其他领域（如高端家电、包装等）。
（二）经营模式
1、盈利模式
公司主要通过为客户提供高分子复合材料及其制品、精密注塑模具来获取
合理利润，即采购PA、PP等原材料、玻纤和助剂等相关辅料，生产出符合客户要求的
高分子复合材料及制品，采购模具原料及配件、生产出符合客户要求的精密模具成品
，销售给境内外客户。
2、采购模式
公司高性能高分子复合材料及制品的主要原料是PA原料、PP原料及玻纤和
助剂等辅料，精密注塑模具的主要原材料是模具钢材，均由采购部对采购工作实行统
一管理。公司主要采取以销定购的采购模式，即按照客户订单采购原材料，同时公司
会根据市场变化情况储备合理库存。
公司对供应商执行严格的审核标准，并制定了《采购管理程序》等制度程
序文件，确保采购部门的高效运行。采购部负责对供应商的规模、订单反应时间、供
应产品质量保证能力、服务能力、资信程序等进行评价，编制合格供应商名录，并对
供应商品质定期评价，建立相关档案。公司具体采购原材料时对合格供应商进行询价
、比价并对样品进行检验，在对品质、价格、供货速度等进行综合考量后，安排订单
采购，具体价格和数量随市场价格和订单而定。
3、生产模式
（1）生产模式概述
公司的生产模式主要为“以销定产”方式，即由客户提出产品要求并下达
订单，公司根据客户订单组织产品研发、生产、检验并交货。为有效控制产品品质、
成本及交期，以满足客户的要求，公司在ERP体系下建立了完善的生产管制程序，公
司客户服务部门、技术部门、生产部门、品管部门均严格按照公司制定的具体流程操
作，确保公司生产的信息流、物流、单据流的统一及生产的有序和高效。
公司以高分子复合材料及制品的研发、生产和销售为业务核心，同时开展
模具开发制作及精密注塑成型业务，形成了从改性材料到精密注塑、精密注塑模具的
塑胶成型一体化服务平台。公司从客户的产品设计、模具设计、模具制作、试模验证
到注塑成型、产品测试、制件结构优化等关键环节均参与其中，在完善服务提高业务
附加值的同时，使客户具有较高的认可度、满意度及较强的黏度。
此外，公司部分儿童汽车安全座椅生产采用ODM模式，即由公司完成产品主
体结构设计，并由客户提出部分外观及配色要求，按订单最终生产出符合客户要求的
产品。
（2）外协加工情况
为较好满足客户对交货期的要求以及出于对专业分工、降低成本的考虑，
公司生产过程中存在部分成品及非核心工序委外加工情形，具体为：1、部分改性复
合材料制品由于短期生产周期负荷已达饱和，会由外协加工厂生产成品；2、部分制
品特定的丝印工序以及汽车安全座椅的布套加工工序也采用外协加工方式；3、精密
注塑模具生产工艺流程中，如枪钻、CNC、线切割等工序由外协加工厂生产。公司与
外协加工方签订委托加工合同后，双方根据合同约定的产品规格型号、技术质量标准
、数量、价格及违约责任等条款进行相关的订货、交货和结算等委托加工业务操作。
公司将改性复合材料制品成品委托外协企业生产不会造成公司技术泄密或
流失，主要原因是：改性复合材料制品的生产取决于改性复合材料和精密注塑模具，
而公司委托外协加工厂商加工生产过程中提供已经配好的材料和相应的模具，且严格
控制改性复合材料和精密注塑模具的使用，不会造成公司技术泄密或流失。
4、销售模式
由于公司的产品主要根据客户需求定制，不同产品的技术指标差异较大，
对产品配方或加工过程需要具备较强的专业知识。公司的主要客户为婴童出行用品、
运动器材、汽车配件、家用电器等领域的行业知名企业或高端产品制造企业，客户在
供应商选择及审核方面较为严格且周期较长，该业务特点决定公司与客户通常会保持
长期稳定的合作关系。鉴于上述业务特点，公司的销售模式是直接面向客户的直销方
式。
（三）公司所处行业及市场地位
根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订版），公
司业务属于“C制造业之C29橡胶和塑料制品业”；根据国家统计局颁布的《国民经济
行业分类》（GB/T4754—2017），公司业务属于“C制造业之C29橡胶和塑料制品业之
C292塑料制品业之C2929其他塑料制品制造”。
公司生产的高分子复合材料产品是我国化工新材料发展的重点领域，亦属
于重点鼓励并支持发展的高新技术产业。作为我国政府实施制造强国战略的第一个十
年行动纲领，国务院于2015年5月发布了《中国制造2025》，明确提出航天设备、通
信设备、工程机械、轨道交通设备、家用电器等产业急需的关键基础材料的先进制造
工艺得到推广应用，并且以特种金属功能材料、高性能结构材料、功能性高分子材料
、特种无机非金属材料和先进复合材料为发展重点；加快研发先进熔炼、凝固成型、
气象沉淀、型材加工、高效合成等新材料制备关键技术和装备，加强技术研究和体系
建设，突破产业化制备瓶颈。
公司主要从事高性能改性尼龙、高性能改性聚丙烯为主的高分子复合材料
及其制品的研发设计、生产和销售，是国内具有自主研发能力并掌握高分子复合材料
生产核心技术的制造和应用服务商之一，通过塑胶成型一体化的商业模式，为客户提
供最优化的新材料解决方案和増值服务，致力于成为国内外知名品牌的材料供应商和
一流的塑胶成型方案提供者。
本着科技创新，质量精益求精的宗旨，公司成为通过IATF16949、ISO9001
、ISO14001等国际体系认证的改性塑料制造企业。经过多年的行业积累与发展，公司
已拥有先进的改性塑料生产和检测设备，完善的产品研发能力，专业的运营管理团队
及先进的客户服务理念，凭借卓越的产品质量及专业的技术服务能力，公司已成为国
内领先的婴儿童车、汽车配件、运动器材、家用电器等行业的高端改性复合材料供应
商之一。
（四）主要的业绩驱动因素
报告期内，公司紧紧围绕2021年度经营目标，积极开展各项生产与销售工
作，实现营业收入15,327.51万元，同比下降22.72%，实现归属于上市公司股东的净
利润2,432.75万元，同比下降55.50%，主要原因为：2020年初，由于新冠疫情爆发，
疫情防护用品需求激增，推动了公司改性聚丙烯复合材料-熔喷料及其他防护用品的
需求快速增加。2021年，随着国内疫情得到控制，防护用品市场需求大幅减少，该类
产品2021年1-6月与上年同期相比收入下滑97.73%，业绩下降。但随着公司持续提升
经营水平，强化核心产品竞争力，紧抓市场需求，除防护用品外的其他领域取得较好
的业绩增长，报告期内扣除熔喷料等防护用品外实现收入15,019.58万元，同比增长6
1.91%，毛利率水平未发生重大不利变化。公司经营良好，业绩具备持续增长空间。
除防护用品外，其他产品业绩增长的主要驱动因素如下：
1、国家政策的支持
随着《中国制造2025》《国务院关于印发“十三五”国家战略性新兴产业
发展规划的通知》《新材料产业发展指南》等一系列国家和行业政策的推出，为相关
行业的健康发展提供了良好的制度和政策保障，同时为公司经营发展提供了有力的法
律保障及政策支持，对公司的经营发展带来积极影响。公司的经营发展受益于国家大
力支持高分子复合材料行业发展的各类产业政策。
2、疫情得以控制，经济回暖
报告期内，随着国内疫情得到控制，家电、婴幼儿推车、运动产品、汽车
等消费市场随之迅速回暖，客户需求增加，公司发挥塑胶成型一体化的完整产业链服
务体系的优势，一方面继续巩固与提升原有客户的服务，扩大销量；另一方面进一步
加强销售队伍和销售网络的建设，扩大销售区域，不断开拓优质新客户。
3、深研技术创新，聚焦高品质，提升客户满意度
报告期内，公司始终坚持“以客户需求为导向”的研发理念，依托广东省
工程技术研究中心、广东省企业技术中心等平台，深入开展技术创新，持续投入技术
研发，报告期内获得4项自主研发专利。
报告期内，公司通过导入绩效合伙人体制，优化员工绩效激励系统，激发
员工动力，生产效率得到较大提升。同时培养全员品质意识，产品良品率及客户满意
度稳步提升。
（五）行业发展情况
国务院于2016年11月29日发布了《“十三五”国家战略性新兴产业发展规
划》，明确提出“提高新材料基础支撑能力；顺应新材料高性能化、多功能化、绿色
化发展趋势，推动特色资源新材料可持续发展，加强前沿材料布局，以战略性新兴产
业和重大工程需求为导向，优化新材料产业化及应用环境，加强新材料标准体系建设
，提高新材料应用水平，推进新材料融入高端制造供应链”。
根据国家统计局的统计数据显示，我国改性塑料实现了快速上升，由2010
年的年产705万吨，到2019年的年产1955万吨左右；改性化率由2010年的16.2%增长到
2019年的20.4%。
近年来，随着我国经济持续发展，以及国内企业研发实力增强，我国正逐
渐成为全球改性塑料最具潜力的市场。改性塑料性能良好，其应用领域广泛，“以塑
代钢”、“以塑代木”的发展趋势为塑料制品业的发展提供了广阔的市场空间。未来
，随着我国改性塑料的技术进步和消费升级，改性塑料行业发展空间巨大。汽车、婴
童用品、家电、5G通讯等行业具体情况如下：
（1）汽车行业
随着我国碳排放相关标准控制越来越严格，对于汽车工业而言汽车轻量化
是实现低碳化出行的必经之路，汽车重量降低有助于减少油耗，从环保角度考虑汽车
减重也可谓是迫在眉睫，而改性塑料则是实现汽车轻量化的关键。随着未来疫情的结
束和经济的修复，国内汽车市场有望回暖和反弹，带动车用改性塑料的边际用量需求
。2016年10月中国汽车工程学会发布的《节能与新能源汽车技术路线图》指出，到20
20年、2025年、2030年，整车质量需比2015年分别减重10%、20%、35%。改性塑料有
望在汽车轻量化的趋势中受益，需求量也会随着本身性能的提高和成本的降低而不断
提升，预计到2025年由汽车轻量化带来的改性塑料市场空间有望超过500万吨。
（2）婴童用品行业
2021年5月31日，中共中央政治局会议指出，进一步优化生育政策，实施一
对夫妻可以生育三个子女政策及配套支持措施。“三胎政策”的落地近在眼前，将推
动我国新出生人口数量上升，为婴童用品带来巨大市场。未来，在三胎政策红利释放
与消费升级趋势的推动下，婴童用品市场将迎来更加广阔的发展。
此外，2021年6月1日新修订的《未成年人保护法》正式实施，儿童安全座
椅的使用首次纳入全国性立法。新未成年人保护法第十八条明确规定，监护人“应采
取配备儿童安全座椅、教育未成年人遵守交通规则等措施，防止未成年人受到交通事
故的伤害”。儿童安全座椅是国际公认目前保护儿童乘车安全的最有效手段，是减少
儿童道路交通伤害的重要途径。随着以上新规的出台，新生代父母安全意识及消费者
认知水平的提升，将助推婴童出行类产品行业快速发展。
（3）家电行业
改性塑料拥有出色的安全、无毒、节能环保、抗菌抗霉变等性能，能满足
人们对家电轻量化、健康化的需求。随着消费升级和技术进步，家电市场的持续放量
将对改性塑料行业的增长起到重要作用。受益于家电领域的景气行情，国内彩电、空
调的产量出现明显增长，根据国家统计局发布，华经产业研究院整理的数据，其中空
调产量由2014年的1.57亿台增长至2020年的2.1亿台。家电行业消费升级和产品结构
升级，将大幅促进家电产品更新需求的释放，不断以结构升级获得增长动力。
（4）5G通讯行业
5G是开启工业数字化和物联网新时代的新一代基础生产力。我国是5G通信
技术发展较快的国家，在网络建设与构架设计领域已经走在世界前沿，并处于领跑位
置，改性塑料是5G技术实现必需的基础原材料之一。由于5G通信传输速率和信号强度
的提高，从基站到应用，对材料性能提出了更高的质量要求，未来改性材料的应用会
在5G技术中加大增长空间。
二、核心竞争力分析
（1）技术研发优势
下游市场对高分子复合材料性能具有较高要求，且其应用领域广泛，故要求生
产企业不断加大科研投入，不断开发新产品。公司能够得到国内外知名客户的认可，
向其销售产品，得益于公司在技术创新方面具有较强优势，能够根据客户的需求不断
开发新产品。
（2）产品质量优势
依托公司较强的技术研发能力，严格的产品质量控制体系，公司产品性能稳定
、品质卓越，满足客户的要求，并成为国内外知名企业的合格材料供应商，公司产品
具有质量优势。
公司严格执行环保限令的相关规定，产品不仅达到国家标准，且符合欧美等国
家法规限令，产品已经通过FDA、CHCC、RoHS、REACH、EN71等认证标准，产品环保性
能和科技含量较高，品质稳定性强，具有较高的品牌认知度。公司凭借着多年以来在
高分子复合材料领域的经验积累，结合公司产品开发和管理实践，在IATF16949等质
量控制体系的基础上，经过长期的发展和持续完善，结合下游婴童出行用品、汽车、
运动器材、家用电器等不同业态的产品及客户需求，构建了具有自身特点的精益化质
量管理体系，可以有力地支持公司产品批量化、高品质的快速交付。公司制定了《采
购与供应商管理程序》《进料检验控制程序》《产品监视与测量控制程序》《不合格
品控制程序》等一系列保证品质的相关管理制度，从原材料采购、生产、成品入库、
发货到售后服务的全过程对产品质量进行全方位的监测与控制，以及时发现问题并迅
速处理，确保和提高产品质量，使之符合客户及市场的需要。同时，努力培养全体员
工产品质量保证意识，并将产品质量控制措施贯穿在公司的整个业务运行体系，建立
了完善的质量管理体系并据以有效运作，规范了产品质量控制流程，确保了优异的产
品质量。
（3）品牌客户优势
经过公司在改性塑料领域十多年的经营，凭借公司良好的信誉和优异的产品质
量，公司在下游行业中积累了一批优质的客户，该等客户较多是行业内知名的生产企
业，优质的客户资源是公司发展的重要保证。
在中高端婴童车领域，公司与国内知名婴童用品生产商乐美达集团、妈咪宝、
福贝贝、福建欧仕等建立了长期稳定的合作关系，并通过其将产品应用于美国DOREL
、Maxicosi、Quinny、Uppababy、KC、Mothercare、Summer等世界著名童车品牌当中
。
在汽车用改性材料领域，公司与国内汽车主机厂的一级零部件供应商开展了长
期稳定的合作，公司主要通过向一级零部件配套供应商供货，进入国内外汽车行业主
机厂的供应链体系。公司与东箭等主流汽车零部件供应商进行合作，并通过其将产品
应用于奔驰、三菱、大众等企业的部分车型上。
在其他领域如家电行业的格兰仕、万和电器等，办公家具行业的赫比特等，泳
池设备行业的意万仕等，公司与该等客户均建立了良好的合作关系。
（4）产业链完整优势
公司下游客户产品从设计到生产要经过“外观设计-结构设计-模具设计-模具测
试-模具确认-模具制造-材料生产-注塑成型”多个流程环节来实现，其中材料、注塑
工艺、模具设计三个环节较为重要，如任一环节出现问题，将影响产品良品率。一般
而言，这三个环节会分别交付两至三家企业来完成，增加了新产品开发周期和沟通成
本。公司经营模式属于高分子材料及其制品纵向一体化经营模式，业务覆盖了行业的
完整产业链，在外观设计环节就已参与其中，为客户提供定制化材料，可有效缩短客
户新产品的开发周期，体现了较强的综合竞争实力和抗风险能力，使得公司客户黏度
高、成本转嫁能力强、产品毛利率较高。
（5）管理优势
公司拥有一支经验丰富的管理团队，管理团队中既有高分子复合材料领域的技
术人才，也有从业务一线成长起来的行业专家。丰富的生产管理和市场拓展经验，使
公司的管理团队对行业与技术的发展趋势和下游客户的应用需求有着敏锐的洞察力和
准确的判断力，为公司持续保持竞争力提供保障。
（6）人才优势
公司管理层及核心技术人员多年从事高分子复合材料行业，积累了丰富生产管
理和研发经验。
公司高级管理人员及大部分业务骨干均持有公司股票，有利于公司保持管理层
及核心业务团队的稳定性。公司各职能部门能够在技术研发、生产管理、市场营销和
财务会计等方面发挥所长并协同一致，为本公司的长期可持续发展奠定了基础。
此外，本公司通过内部培养与外部招聘的方式，不断优化和提高公司生产管理
人员和研发团队的专业水平；通过加强企业文化建设不断提高公司员工的凝聚力；通
过建立合理的绩效考核体系和激励机制维持和不断提高公司业务人员的积极性，以保
证公司始终处于高效的运营状态。
三、公司面临的风险和应对措施
（一）经营环境变化的风险
目前，国内外经济形势复杂多变，给企业的生产经营及发展预期带来一定的不
确定性。
对策：公司管理层将时刻关注市场环境变化，持续发挥公司塑胶成型一体化服
务优势，加深与客户的合作，做好客户及市场变化的预判，争取更多的市场份额，同
时也加大对新产品、新技术的研发投入，加大重要客户新产品的营收占比，培育新的
收入增长点；另一方面，公司除了维持在现有领域的领先优势，也积极加大其他领域
业务开拓及产品开发力度，降低外部经济变化对公司经营业绩的影响。
（二）新型冠状病毒肺炎疫情影响经营业绩的风险
当前全球疫情仍在持续演变，国内疫情虽然得到了较好的控制，但仍存在不确
定因素，局部爆发、国外疫情的输入性，都有可能导致疫情反复，对公司的销售、生
产和采购等经营活动可能造成一定程度的不利影响。
对策：公司密切关注国家和地方政府有关部门发布的疫情信息，建立逐级汇报
机制；根据疫情形势变化，制定具体应对和处置方案；成立疫情应急工作领导小组，
并制定出科学、可行的工作方案和应急方案。同时，公司管理层继续提升企业管理水
平，及时做好对市场变化的预判，面向重点区域、重点客户，加大市场资源配置，提
升品牌知名度，加快构筑市场新增长点，提升经济效益。
（三）研发创新失败的风险
技术创新一直是公司持续发展的原动力。公司始终坚持以客户需求为导向的研
发理念，在研项目对公司新产品的研发和未来市场的开拓起到重要的作用。若公司在
研项目未达预期或下游客户需求出现变动，导致研发投入不能获得预期经济效益，将
对公司生产经营产生一定影响。
对策：公司高度重视研发创新，在现有产品的基础上，对行业前沿技术进行预
研和储备，不断研究开发具有市场前景和竞争力的新工艺、新技术、新产品，同时与
下游客户紧密沟通，根据客户的具体需求进行研发，从而提高研发创新的成功率。
（四）核心技术人员流失的风险
核心技术人员对于公司产品保持技术竞争优势具有至关重要的作用。公司主要
核心技术人员在公司服务多年，在共同创业和长期合作中形成了较强的凝聚力。同时
，通过对研发技术人才多年的培养及储备，公司目前已拥有一支专业素质高、实际开
发经验丰富、创新能力强的研发团队，为公司新产品的研发和生产做出了突出贡献并
且在长期的研发实验和生产实践中积累了较为丰富的生产工艺和技术经验。若公司出
现核心技术人员流失的状况，有可能影响公司的持续研发能力，甚至造成公司核心技
术泄密，对公司生产经营产生一定影响。
对策：公司建立了《研究开发人员绩效考核奖励制度》《人才引进、培养管理
制度》等一系列的激励制度激励公司技术管理人员，公司核心技术人员均持有公司股
份，进一步增强了技术团队的凝聚力。同时，公司与核心技术人员签订了技术保密协
议，以防止核心技术泄密。
（五）原材料价格波动的风险
公司产品主要的原材料是尼龙（PA）、聚丙烯（PP）、玻纤和助剂等，其成本
占主营业务成本的比例较高，原材料价格波动对公司产品生产成本产生一定的影响。
上述原材料中尼龙（PA）、聚丙烯（PP）等属于石油衍生品，其价格通常会受到石油
价格波动的影响，从而影响公司的原材料采购价格。
对策：公司经过多年的发展，已建立了完善的采购制度，拥有了稳定的采购渠
道。公司主要采取以销定购的采购模式，同时公司会根据市场变化情况储备合理库存
。如发生原材料价格波动较大时，及时与客户进行产品价格协商调整；公司持续加大
技术研发力度，提高企业科技含量，全力打造品牌优势，进一步提高产品竞争力。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
（一）营业收入构成分析
1、营业收入构成情况
2018-2020年度，公司业务规模不断扩大，经营业绩持续增长，2019年度和2020
年度营业收入分别较同期增长9.69%和33.94%；2020年度公司生产的改性聚丙烯复合
材料-熔喷料需求快速增加，公司本期该类产品销售收入为10,612.90万元，带动了营
业收入增长。公司主营业务收入主要来源于以改性尼龙、改性聚丙烯及其他改性复合
材料为主的高性能高分子复合材料及其制品和精密注塑模具的销售，其报告期各期销
售收入合计金额分别为23,740.37万元、26,494.43万元和35,625.58万元，占主营业
务收入比重平均为97.99%，主营业务突出。
2、营业收入变动情况
2018-2020年度，公司主营业务收入呈增长趋势，分别为24,523.81万元、26,929
.61万元和36,063.24万元，2019年度和2020年度增幅分别为9.81%和33.92%。
（1）下游行业需求保持增长
公司生产的以高性能改性尼龙、改性聚丙烯为主的高性能高分子复合材料及其制
品主要应用于高端婴童推车及儿童汽车安全座椅的关键结构件、运动器材核心结构件
、汽车配件功能部件等，下游主要包括婴童出行用品、运动器材、汽车配件、家用电
器、办公家具和防护用品等领域，该等行业的稳定发展带动高分子复合材料行业需求
。
婴童车和儿童汽车安全座椅属于儿童耐用品，根据Frost&Sullivan数据，2017年
我国儿童耐用品市场规模约370亿元，同比增速为15.6%，略高于孕婴童14.4%的市场
增速；据中国玩具和婴童用品协会数据，2013年-2018年婴童车复合增速为12.58%，
其中2019年我国婴童手推车零售规模约为147.20亿元，同比增长11.43%；同时，中国
作为全球最大的儿童汽车安全座椅生产制造国之一，近年来每年生产的安全座椅数量
均在千万级别，2018年产量大约为1,787万个，同比上涨8.9%，且以出口为主，在国
内儿童汽车安全座椅销量远低于产量，但随着国内立法及安全意识的加强，新生儿数
量以及国内汽车保有量的增加，预计使用儿童汽车安全座椅的比例将逐步提高，进一
步释放巨大的市场需求潜力，我国儿童汽车安全座椅行业具有巨大的市场空间。
体育运动器材市场方面，在国家政策大力支持引导下，我国体育用品行业将有望
实现快速发展。据前瞻产业研究院统计数据显示，截至2018年我国体育用品行业销售
收入达到1,613亿元，同比增长10.07%。预测到2022年体育用品行业收入规模将进一
步突破2,000亿元。
车用改性塑料市场方面，由于改性塑料具有密度小、易加工、改性后强度高、耐
磨、抗腐蚀性绝缘性好等优点，可作为钢铁等材料的替代品用于汽车领域，在汽车轻
量化趋势下我国车用改性塑料应用前景良好。
主要下游行业的发展带动了改性尼龙、改性聚丙烯高分子复合材料及其制品的市
场需求，促使公司营业收入较快增长。
公司自成立以来一直专注于以高端改性尼龙复合材料及其制品，聚焦于尼龙结构
件和功能件应用领域，经过多年的持续研发投入和技术积累，已拥有发明专利16项、
实用新型专利12项和外观设计专利1项，在高端改性尼龙复合材料领域具有较强的技
术实力，得到了国内外知名客户的认可，品牌影响力较为显著。
公司通过实践探索掌握了“高含量玻纤增强尼龙PA6复合材料及其制备方法”、
“无卤阻燃PA6纳米复合材料制备方法”和“高阻隔纳米PA6纳米复合材料及其制备方
法”等多项核心技术，使公司保持了较强的核心竞争力。
基于公司具有较强的核心竞争力，报告期内客户逐步加大了对公司改性尼龙复合
材料的采购，公司订单数量增加，销售收入保持稳定增长。
（3）塑胶成型一体化的商业模式促进协同发展
报告期内，公司在改性尼龙、改性聚丙烯为主的高性能高分子复合材料基础上，
逐步拓展至精密注塑件和精密注塑模具，形成塑胶成型一体化的商业模式，有效减少
客户新品开发时间和沟通成本，提高客户产品良品率，增强客户黏度，促使高性能高
分子复合材料及制品、精密注塑模具业务协同发展。2018-2020年度，精密注塑模具
销售收入分别为189.90万元、2,869.91万元和2,707.23万元。塑胶成型一体化商业模
式的实施有效拓展了客户需求，促进公司主营业务收入增长。
（4）客户群体需求的有效拓展
公司基于婴童出行用品、运动器材和汽车配件等主要下游客户，深入拓展从材料
、精密注塑到精密模具的一体化需求，并逐步开发其他应用领域，提升公司主营业务
收入整体水平。
2019年度，公司在家用电器和汽车配件等领域销售收入合计金额为6,897.19万元
，较2018年度增长2,170.47万元，增幅45.92%。此外，受新冠疫情影响，公司生产的
改性聚丙烯复合材料-熔喷料需求快速增加，2020年公司防护用品领域销售收入有所
增长。综上，公司收入水平随着不同客户群体需求的有效拓展而进一步上升。
3、主营业务收入产品结构及变动趋势情况
（1）主营业务收入产品结构情况
按照产品结构划分。
报告期内，公司三大类产品改性尼龙复合材料及制品、改性聚丙烯复合材料及制
品、其他改性复合材料及制品的合计销售收入金额分别为23,550.46万元、23,624.52
万元和32,918.35万元，占主营业务收入的比重分别为96.03%、87.73%和91.28%，公
司主营业务收入主要来源于以上三大类产品的销售，主营业务收入集中；公司精密注
塑模具销售收入金额分别为189.90万元、2,869.91万元和2,707.23万元，占主营业务
收入的比重分别为0.77%、10.66%和7.51%；其他产品收入主要为复合材料改性加工服
务、注塑加工服务和儿童推车等，金额分别为783.45万元、435.18万元和437.66万元
，占主营业务收入的比重分别为3.19%、1.62%和1.21%，占比较小。
（2）各类产品收入变动情况
公司主要产品为改性尼龙复合材料及制品、改性聚丙烯复合材料及制品、其他改
性复合材料及制品和精密注塑模具，其中改性复合材料制品由改性复合材料经过精密
注塑模具加工制成，
报告期内公司主营业务收入变动是各类产品收入变动的综合结果。
公司2019年度主营业务收入金额较2018年度增加2,405.79万元，增幅9.81%，主
要原因是：2019年度公司主要产品改性尼龙复合材料及制品销售收入较同期增加875.
15万元；同时随着精密注塑模具业务发展，该业务销售收入较同期增加2,680.00万元
；改性聚丙烯复合材料及制品和其他产品销售收入合计较同期下降1,132.86万元；以
上因素综合作用带动公司2019年度主营业务收入增长。
公司2020年度主营业务收入金额较2019年度增加9,133.63万元，增幅33.92%，主
要原因是：2020年度公司生产的改性聚丙烯复合材料-熔喷料需求快速增加，带动改
性聚丙烯复合材料及制品销售收入较上年同期增加10,425.64万元；其他改性复合材
料及制品和其他产品销售收入分别较上年同期增加2,288.62万元和2.48万元；改性尼
龙复合材料及制品和精密注塑模具销售收入分别较上年同期减少3,420.44万元、162.
68万元；以上因素综合作用带动公司2020年度主营业务收入增长。
2020年度公司生产的改性聚丙烯复合材料-熔喷料需求快速增加，该类产品销售
收入为10,612.90万元，带动了主营业务收入增长。
受新冠疫情影响，口罩和医用防护服等防护用品成为疫情期间较为紧缺的物资。
为响应国家疫情防控的呼吁，国内大量口罩行业上下游企业集体增产转产，同时有条
件的企业纷纷扩产转产口罩。根据信达证券研发中心数据，我国口罩日产量由2020年
1月30日的800万只上升到2020年2月29日的1.16亿只，一个月内日产量上升14.5倍，
熔喷料和熔喷布作为口罩主要原材料，其市场需求快速增加。
根据艾媒咨询数据，2019年我国口罩行业市场规模为270.7亿元，预计2020年将
达到7,072.5亿元,较2019年增幅约2513%，预计2021年回落至3,678.9亿元，较2020年
降幅48%。根据金发科技、道恩股份和国恩股份公开资料显示，其受新冠疫情影响，
熔喷料等防护用品市场需求快速增加，带动其业绩较同期增长，上述公司2020年1-6
月销售收入较上年同期对比情况如下：
受新冠疫情影响，熔喷料等防护用品市场需求快速增加。公司与上述公司销售收
入均较去年同期增幅较大，公司销售收入较去年同期增长符合行业发展趋势，具有合
理性。
随着全球疫情变化，公司未来改性聚丙烯复合材料-熔喷料客户存在不确定性，
该类产品面临着需求减少、市场价格回落和收入下滑等风险。
①改性尼龙复合材料及制品
报告期内，公司改性尼龙复合材料及制品销售收入分别为16,487.88万元、17,36
3.03万元和13,942.59万元，2019年度增幅5.31%，2020年度降幅19.70%。
A.改性尼龙复合材料
报告期内，公司改性尼龙复合材料销售收入分别为13,982.66万元、14,100.81万
元和11,549.17万元。
a.2019年度改性尼龙复合材料收入变动
2019年度，公司改性尼龙复合材料销售收入较上年增加118.15万元，增幅0.85%
，变动较小。
b.2020年度改性尼龙复合材料收入变动
2020年度，公司改性尼龙复合材料销售收入较上年下降2,551.64万元，降幅18.1
0%的主要原因是：受2020年新冠疫情影响，公司改性尼龙复合材料产品需求有所减少
。
c.改性尼龙复合材料订单获取情况
2018-2019年度公司改性尼龙复合材料订单获取金额与销售收入金额较为匹配，
变动合理；2020年度公司改性尼龙复合材料订单获取金额与销售收入金额分别为14,3
26.11万元和11,549.17万元，差异较大的主要原因为：截至2020年末公司尚有改性尼
龙复合材料在手订单3,501.89万元未实现销售收入。
B.改性尼龙复合材料制品
报告期内，公司改性尼龙复合材料制品销售收入分别为2,505.22万元、3,262.22
万元和2,393.42万元，2018-2020年度呈先升后降的主要原因是：公司主要客户乐瑞
集团产品线调整，2018年对其改性尼龙复合材料制品销售金额有所减少，但2019年随
着乐瑞集团新产品线收入的增长及公司其他客户销售规模的上升，公司改性尼龙复合
材料制品销售收入有所回升，此外受2020年新冠疫情影响，公司生产的改性尼龙复合
材料制品产品需求有所减少。
a.2019年度改性尼龙复合材料制品销售收入变动
2019年改性尼龙复合材料制品收入较2018年增加756.99万元，增幅为30.22%，主
要原因：一是随着乐瑞集团产品线调整完成，其新产品市场需求开始逐步增长，带动
2019年公司对其销售收入较同期增长；二是公司2018年度期间开发的新客户如泛仕达
机电股份有限公司和老客户如乐美达集团、中山市硕森日用制品有限公司等销售规模
持续上升。2019年度。
b.2020年度改性尼龙复合材料制品销售收入变动
2020年度，公司改性尼龙复合材料制品销售收入较上年下降868.80万元，降幅26
.63%的主要原因是：受2020年新冠疫情影响，公司改性尼龙复合材料制品产品需求有
所减少。
c.改性尼龙复合材料制品订单获取情况
报告期内公司改性尼龙复合材料制品销售收入随订单获取金额变动而变动，变动
趋势一致。
d.下游市场需求情况
公司改性尼龙复合材料制品主要应用于婴童出行用品行业。
2019年度公司改性尼龙复合材料制品销售收入与婴童出行用品行业市场需求变动
趋势一致。
②改性聚丙烯复合材料及制品
报告期内，公司改性聚丙烯复合材料及制品销售收入分别为5,786.13万元、5,00
1.54万元和15,427.18万元，其中2019年度较上年减少13.56%，2020年度较上年增长2
08.45%。
A.改性聚丙烯复合材料
报告期内，公司改性聚丙烯复合材料销售收入分别为2,527.32万元、2,710.84万
元和13,200.39万元。2019年度较同期增加183.51万元，增幅7.26%，主要原因是：公
司改性聚丙烯复合材料产品质量稳定、性能优异，随着销售市场的进一步开拓，来自
新老客户收入持续增加所致，2019年公司对广州祈信金属制品有限公司销售收入较同
期增长116.65万元。
2020年度，公司改性聚丙烯复合材料销售收入为13,200.39万元，较上年同期增
加10,489.56万元，增幅386.95%，主要原因是：受新冠疫情影响，公司生产的改性聚
丙烯复合材料-熔喷料需求快速增加，公司2020年度实现改性聚丙烯复合材料-熔喷料
销售收入10,612.90万元。
报告期内公司改性聚丙烯复合材料订单获取金额与销售收入金额较为匹配，2019
年度改性聚丙烯复合材料订单获取金额与销售收入变动趋势不一致主要原因为2018年
度获取的部分订单在2019年度确认收入所致，2018年获取订单在2019年度确认收入金
额为319.32万元。
B.改性聚丙烯复合材料制品
报告期内，公司改性聚丙烯复合材料制品销售收入分别为787.28万元、953.57万
元和1,867.43万元。2019年度较2018年度上升166.29万元，增幅21.12%，该类产品销
售收入变动原因和改性尼龙复合材料制品变动原因相同。2019年度公司对乐瑞集团该
类产品销售收入较同期增加70.65万元，同时对中山市硕森日用制品有限公司销售规
模较同期增加186.52万元。
2020年度，公司改性聚丙烯复合材料制品销售收入为1,867.43万元，较上年同期
增加913.86万元，增幅95.84%，主要原因为：受新冠疫情影响，公司生产的改性聚丙
烯复合材料制品-口罩用无纺布需求快速增加，2020年度实现改性聚丙烯复合材料制
品-口罩用无纺布销售收入817.87万元。
报告期内公司改性聚丙烯复合材料制品销售收入随订单获取金额变动而变动，变
动趋势一致。
C.儿童汽车安全座椅
报告期内，公司儿童汽车安全座椅销售收入分别为2,471.53万元、1,337.13万元
和359.36万元。2019年度和2020年度分别较上年同期下降1,134.40万元和977.77万元
，降幅分别为45.90%和73.12%，主要原因：公司将主要资源投入发展改性复合材料业
务和精密注塑模具业务，儿童汽车安全座椅的市场开拓力度相对减少。上述因素导致
2019年度儿童汽车安全座椅主要客户销售收入较上年度下降。
上述客户均为公司ODM客户，产品由公司开发、生产并贴客户品牌进行销售。
2020年度儿童汽车安全座椅主要客户销售收入变动情况如下：
报告期内公司儿童汽车安全座椅销售收入随订单获取金额变动而变动，变动趋势
一致。
2019年度公司儿童汽车安全座椅销售收入为1,337.13万元，较2018年度下降1,13
4.40万元，降幅45.90%，与儿童汽车安全座椅市场需求变动趋势不一致的主要原因为
：公司将主要资源投入发展改性复合材料业务和精密注塑模具业务，儿童汽车安全座
椅的市场开拓力度相对减少。
③其他改性复合材料及制品
报告期内，公司其他改性复合材料及制品销售收入分别为1,276.45万元、1,259.
95万元和3,548.58万元，2019年度较上年同期减少16.50万元，降幅1.29%，变动较小
；2020年度较上年同期增加2,288.62万元，增幅181.64%，主要原因是：其他改性复
合材料及制品-PPS销售收入较上年同期增加1,518.07万元。
报告期内公司其他改性复合材料及制品销售收入随订单获取金额变动而变动，变
动趋势一致。
④精密注塑模具
2018年度、2019年度及2020年度公司精密注塑模具收入分别为189.90万元、2,86
9.91万元和2,707.23万元，占主营业务收入比重分别为0.77%、10.66%和7.51%。
公司2019年度精密注塑模具销售收入较2018年度增加2,680.00万元，增幅1411.2
4%，主要原因是：2018年公司精密注塑模具业务处于起步阶段，随着公司精密注塑模
具客户的拓展以及原有改性复合材料及制品客户合作深度增加，精密注塑模具业务收
入实现快速增长，2019年度公司对主要精密注塑模具客户销售收入变动情况如下：
公司2020年度精密注塑模具销售收入较2019年度下降162.68万元，降幅5.67%，
主要原因是：受2020年新冠疫情影响，公司精密注塑模具产品需求有所减少。
报告期内公司精密注塑模具销售收入随订单获取金额增长而增长，变动趋势一致
。2018年度公司精密注塑模具订单获取金额和销售收入分别为838.35万元和189.90万
元，差异较大的主要原因为：精密注塑模具生产周期一般需2-3个月，且模具收入需
客户验收后才能确认，2018年承接的订单较多在2019年度确认收入，2018年获取订单
在2019年度确认收入金额为648.45万元；
2020年度公司精密注塑模具订单获取金额与销售收入变动趋势不一致主要原因为
：截至2020年末公司尚有精密注塑模具在手订单2,216.46万元未实现销售收入。
⑤其他产品
A、其他产品收入变动分析
公司2019年度其他产品收入金额较2018年度减少348.27万元，降幅44.45%，主要
原因是：2019年度公司材料销售和除儿童汽车安全座椅外其他婴童用品销售收入分别
较2018年度减少280.85万元和139.99万元，降幅分别为96.78%和47.80%。其中除儿童
汽车安全座椅外其他婴童用品的销售收入2019年度较2018年度减少的主要原因为：公
司将主要资源投入发展改性复合材料业务和精密注塑模具业务，减少了该类业务开拓
。
公司2020年度其他产品收入金额较2019年度增加2.48万元，增幅0.57%，变动较
小，主要原因：一是除儿童汽车安全座椅外其他婴童用品业务的开拓进一步减少，该
产品销售收入较上年度减少149.14万元，降幅97.55%；二是注塑加工服务和材料销售
分别较上年度增加96.83万元和46.43万元，增幅分别为125.51%和496.58%；以上综合
因素导致2020年度其他产品收入金额较上年度变动较小。
B、改性加工服务和注塑加工服务收入确认方式及时点
其他产品收入中材料改性加工服务和注塑加工服务均与客户签订加工服务合同，
收入确认方式及时点是将加工货物交付给客户，经客户签收后确认销售收入。公司在
完成加工服务等合同履约义务后确认收入，符合实际经营情况以及《企业会计准则》
的相关规定。
⑥公司主要产品收入结构变化的原因及合理性
报告期内公司主要产品收入结构变化的主要原因为：儿童汽车安全座椅销售收入
下降、精密注塑模具收入增长和新冠疫情影响带动防护用品领域收入增长。
A、2019年度较2018年度收入结构变化分析
2019年度公司改性尼龙复合材料及制品、改性聚丙烯复合材料及制品和精密注塑
模具销售收入占比分别为64.48%、18.57%和10.66%，分别较上年同期变动-2.75个百
分点、-5.02个百分点和9.89个百分点，主要原因为：一是随着公司精密注塑模具业
务拓展，该产品销售收入较上年同期增加2,680.00万元；二是儿童汽车安全座椅市场
开拓力度减少，带动聚丙烯类产品中婴童出行用品领域销售收入较上年同期下降892.
78万元。
B、2020年度较2019年度收入结构变化分析
2020年度公司改性尼龙复合材料及制品、改性聚丙烯复合材料及制品和精密注塑
模具销售收入占比分别为38.66%、42.78%和7.51%，分别较上年度变动-25.82个百分
点、24.21个百分点、-3.15个百分点，主要原因为：受新冠疫情影响，一方面2020年
度公司尼龙类产品和精密注塑模具产品需求有所减少；另一方面公司改性聚丙烯复合
材料-熔喷料等防护用品领域需求快速增加，带动改性聚丙烯复合材料及制品收入及
占比分别较上年度上升10,425.64万元和24.21个百分点。
综上，报告期内公司主要产品收入结构变化具有合理性。
（3）结合主要客户产销情况、资信情况、对公司产品需求走势、行业景气度变
化情况，说明对公司生产经营及未来收入波动趋势的影响
公司主要客户所属行业主要为婴童出行用品，公司下游行业情况、主要客户资信
情况、公司对主要客户收入和公司营业收入情况如下：
2018-2019年度公司对下游婴童出行用品领域客户收入占主营业务收入平均比例
为47.62%，占比较高，公司2018-2019年度营业收入与婴童出行用品行业市场需求变
动趋势一致。
公司主要从事改性尼龙、改性聚丙烯为主的高分子复合材料及其制品、精密注塑
模具的研发设计、生产和销售及相关服务。根据中国证监会颁布的《上市公司行业分
类指引》（2012年修订版），公司业务属于“C制造业之C29橡胶和塑料制品业”。
如上图所示，2018-2019年各季度橡胶和塑料制品业景气指数均高于100，行业整
体较为景气，与公司营业收入增长趋势一致。2020年一季度受新冠疫情影响，橡胶和
塑料制品业景气指数下滑至94.36，随着2020年第二季度国内新冠疫情逐渐控制，橡
胶和塑料制品业景气指数快速回升。
综上所述，公司下游客户资信情况较好，2018-2019年度对公司产品需求稳定。2
020年一季度受新冠疫情影响，行业景气度有所下降，但随着国内生产各方面逐渐恢
复，行业景气度提升，对公司生产经营稳定性和未来收入波动趋势有积极影响。
4、销售单价、销量变动对主营业务收入的影响分析
（1）报告期内公司主要产品销量及均价情况
2019年度公司主营业务收入为26,929.61万元，较2018年度增加2,405.79万元，
增幅9.81%，主要原因：一是精密注塑模具销售量和销售均价分别较同期上升216套和
5.89万元/套，增幅分别为635.29%和105.53%；二是公司改性尼龙、改性聚丙烯复合
材料及制品（不含汽车安全座椅）销售量合计较同期上升529.61吨，增幅4.48%，且
改性尼龙、改性聚丙烯复合材料及制品销售均价较同期上升。
2020年度公司主营业务收入为36,063.24万元，较2019年度增加9,133.63万元，
增幅33.92%，主要原因是：2020年度公司生产的改性聚丙烯复合材料-熔喷料需求快
速增加，带动改性聚丙烯复合材料销售量和销售均价分别较上年同期增加4,819.05吨
和6,985.85元/吨，增幅分别为200.97%和61.80%。
（2）报告期内产品单价和销量变动对主营业务收入的影响
报告期内，销售均价增长是主营业务收入增长的主要因素。2019年度较上年销售
均价变动对主营业务收入影响是1,688.76万元，销量变动对主营业务收入影响是1,06
5.30万元；2020年度较上年销售均价变动对主营业务收入影响是4,711.72万元，销量
变动对主营业务收入影响是4,419.43万元。
（3）报告期各产品单价波动与同行业可比公司同类产品市场价格变动趋势比较
①高性能改性复合材料
2018-2019年度公司改性复合材料销售单价变动趋势与南京聚隆相关产品价格变
动趋势一致；2020年度公司改性尼龙复合材料销售单价变动趋势与江苏博云相关产品
价格变动趋势一致。
②高性能改性复合材料制品
2018-2019年度公司改性复合材料制品销售单价与同行业可比公司相关产品变动
趋势一致。
③精密注塑模具
2019年度公司精密注塑模具销售单价变动趋势与肇民科技一致，公司精密注塑模
具销售单价增幅较高的主要原因为：一是随着公司精密注塑模具业务发展，公司生产
的模具规格、精密度以及技术难度提高，相应提高了产品销售单价；二是公司原改性
复合材料及制品客户逐步与公司开展模具业务往来，该等客户黏度强、忠诚度高，单
价较高，使整体模具销售单价较上年增加58,942.07元/套，增幅105.53%；三是公司
精密注塑模具原材料价格上升及材料耗用数量增加，导致单位材料成本上升23,380.2
5元/套，增幅184.87%，公司相应调整了精密注塑模具销售单价；2020年度公司精密
注塑模具销售单价为101,394.27元/套，较2019年度下降13,401.95元/套，降幅11.67
%，主要原因为单价相对较低的非汽车类模具产品收入占比上升。
5、主要产品销售价格对公司利润总额影响的敏感性分析
以公司2020年度主营业务收入、产品销量、产品价格为基准。
产品销售价格变动对公司利润总额影响较大的主要有改性尼龙复合材料及制品、
改性聚丙烯复合材料、其他改性复合材料和精密注塑模具，主要是由公司各产品或服
务的销售规模及盈利能力决定。
6、主营业务收入按区域结构分析
按照销售区域划分。
公司主营业务收入以境内销售为主，境外销售收入占比相对较低。
报告期内，公司境内销售收入分别为21,481.27万元、22,990.23万元和31,762.9
3万元，占主营业务收入比重分别为87.59%、85.37%和88.08%。境内销售收入主要来
源于华南地区和华东地区，其收入合计占主营业务收入的比重分别为85.58%、84.40%
和84.98%，主要原因是公司改性尼龙、改性聚丙烯为主的高性能高分子复合材料及其
制品主要应用于婴童出行用品、运动器材、汽车配件、家用电器、办公家具和防护用
品等行业，该类企业主要集中在华南和华东地区。
7、主营业务收入按客户领域分析
按照客户领域划分。
报告期内，公司主营业务收入主要来源于婴童出行用品、运动器材、汽车配件、
家用电器和防护用品等，上述行业的收入合计分别为20,208.31万元、21,861.43万元
和31,113.15万元，占当期公司主营业务收入的比重分别为82.40%、81.18%和86.27%
。
2019年度，汽车配件和家用电器行业客户需求增长是推动公司业绩上升主要动力
，汽车配件和家用电器领域销售收入合计金额为6,897.19万元，较2018年度增长2,17
0.47万元，增幅45.92%；2020年度受新冠疫情影响，公司生产的改性聚丙烯复合材料
-熔喷料需求快速增加，2020年度公司防护用品领域实现销售收入11,735.88万元。其
他应用领域的产品收入也构成了公司销售收入的重要组成部分。
8、主营业务收入按季度分析
由于春节假期等因素，公司2018-2019年第一季度主营业务收入比重相对较低。2
019年第四季度主营业务收入占比较高的主要原因：一是公司现有客户中多为知名婴
童、运动器材品牌在中国的工厂或代工厂，中美贸易政策变化对其经营有一定影响，
第四季度中美贸易争端有所缓和，上述客户业务回升导致公司对该类客户销售收入增
加；二是2019年公司新承接模具订单3,600.19万元（含税），其中第三季度承接订单
金额为1,601.50万元（含税），占全年比例为44.48%，因精密注塑模具生产周期一般
需2-3个月，且模具收入需客户验收后才能确认，因此第三季度承接的模具订单较多
在第四季度确认收入，2019年第四季度的模具收入为1,147.11万元，占全年模具收入
比例为39.97%，占比较高。
公司2020年第一季度主营业务销售收入为3,539.77万元，较2018年第一季度和20
19年第一季度低的主要原因为：受新冠疫情影响，公司及下游客户复工时间有所推迟
，公司产品市场需求相应有所延后，进而对公司当期收入造成一定影响。
公司2020年第二季度收入较高的主要原因是：公司生产的改性聚丙烯复合材料-
熔喷料需求快速增加，2020年第二季度公司实现改性聚丙烯复合材料-熔喷料销售收
入9,667.66万元，占2020年度主营业务收入比例26.81%。
随着国内疫情得到控制，公司主要产品需求逐步恢复增加。2020年第三季度和第
四季度销售收入分别为7,144.41万元和9,091.87万元，分别较上年同期增加591.65万
元和301.60万元，增幅分别为9.03%和3.43%。
同行业可比公司第一季度收入占比普遍较低，与发行人收入按季度划分不存在重
大差异。
9、发行人报告期内第三方回款情况
（1）第三方回款的基本情况
报告期内，公司存在第三方回款的情况。各类回款方与签订合同方的关系、各期
回款金额及占收入比例具体情况如下：
（2）第三方回款的原因、必要性及商业合理性
报告期内，公司第三方回款的原因、必要性和合理性具体分析如下：
①委托第三方付款
报告期内，发行人个别客户由于自身资金周转及调拨安排原因，通过委托其关联
方、合作伙伴等向发行人直接支付货款。报告期内，由于该等原因收到的第三方回款
金额分别为1,805.26万元、597.34万元和477.34万元，占营业收入的比例分别为7.35
%、2.22%和1.32%。
②同一控制下其他企业付款
报告期内，客户与回款方为同一集团控制下单位（包括母子公司、兄弟公司等）
或受同一实际控制人控制关系，集团客户内部根据资金统筹安排结算的需求，由集团
其他公司向公司代为付款。报告期内，该类第三方回款金额分别为520.75万元、128.
36万元和49.60万元，占营业收入的比例分别为2.12%、0.48%和0.14%。
经核查，保荐机构和申报会计师认为：
A、由集团内部其他企业付款是客户的真实意思表示，不存在虚构交易或调节账
龄情形；
B、报告期内同一控制下其他企业付款的第三方回款金额为520.75万元、128.36
万元和49.60万元，占营业收入的比例分别为2.12%、0.48%和0.14%；
C、客户集团内部根据资金统筹安排结算需求，由集团内其他企业向公司代为付
款，基于真实的交易背景，具有必要性及商业合理性；
D、发行人及其实际控制人、董监高或其他关联方与第三方回款的支付方不存在
关联关系或其他利益安排；
E、境外销售涉及境外第三方的，其代付行为具有合法合规性；
F、报告期内不存在因第三方回款导致的货款归属纠纷；
G、报告期内第三方回款相关的销售业务实物流与合同约定及商业实质一致，虽
存在付款方与客户名称不一致的情况，但通过获取客户和回款方的工商信息资料、回
款单、公司与客户的对账单等方式核实资金流与实物流、合同约定及商业实质是一致
的。
综上所述，发行人报告期内的第三方回款主要为客户委托关联方、合作伙伴等代
其支付货款，以及同一控制下其他企业统筹支付货款等原因，客户委托付款行为均基
于真实的交易背景，第三方回款具有一定的必要性与商业合理性。
（3）客户委托第三方回款的具体情况
报告期内，公司和客户签订相关合同，客户通过第三方回款与相关销售收入勾稽
一致，具有可验证性，资金流、实物流与合同约定及商业实质一致，对应收入具有真
实性。报告期内前五大第三方付款客户占全部第三方回款的比例为74.62%、88.87%和
95.53%，具体情况如下：
①2018年度
②2019年度
③2020年度
（4）发行人及其实际控制人、董监高或其他关联方与第三方回款的支付方关联
关系或其他利益安排情况
报告期内发行人及其实际控制人、董监高或其他关联方与第三方回款的支付方不
存在关联关系或其他利益安排。发行人报告期内所存在的第三方回款，系基于正常商
业合作而产生，具有合理性，不存在利用其进行利益输送的情况。
（5）境外第三方代付行为的商业合理性或合法合规性
报告期内，发行人境外第三方回款的金额分别为959.36万元、601.73万元和497.
34万元，占营业收入的比例分别为3.91%、2.23%和1.38%。境外第三方回款主要为同
一控制下其他企业统一统筹资金与部分境外客户因收付汇条件受限和回款方便等原因
委托合作伙伴代付货款。该行为系出于正常的商业考虑所安排，符合行业惯例，具有
商业合理性。发行人与非同一控制下境外客户以及回款方签订了《委托付款协议》，
确认交易的真实性，相关代付行为合法合规。
（6）其他
报告期内不存在因第三方回款导致的货款归属纠纷。发行人不存在签订合同时已
明确约定由其他第三方代购买方付款的情形。发行人制定了严格的内控制度，第三方
回款的情形均发生于签订合同后的结算环节。
（7）发行人就第三方回款的内控制度及执行情况，整改措施及整改效果
针对报告期内第三方回款，公司制定了相关内控制度。
①在与客户建立合作关系后，发行人要求其提供营业执照、开票信息等相关资料
，对其设立客户档案，在系统中为其分配核算编码，并将开票信息中列示的银行账号
录入系统作为其主要结算账户进行管理。
②财务部门对收款记录进行逐笔登记，由销售部门相关人员对付款人信息进行确
认。财务定期发送货款状态信息提醒销售部门业务人员追踪货款，由销售部门相关人
员定期与客户进行对账。
发行人相关委托代付内控制度执行情况较好。报告期内，在发行人严格执行第三
方回款的内控制度之下，且随着发行人业务规模日益扩大，客户合作规范度持续上升
，发行人第三方回款金额、占营业收入比例均自2018年起呈下降趋势。
10、公司受疫情影响情况
（1）公司及重要子公司、境外客户所在地区受疫情影响的具体情况
①公司及重要子公司所在地区受疫情影响的具体情况
公司及重要子公司所在地区均位于广东省，2020年1月-2月，公司所在的广东省
地区新增确诊人数达到高峰，但随后疫情情况基本得到控制。根据广东省工业和信息
化厅数据，截至2020年3月26日，广东省规模以上工业企业复工率达99%。随着广东省
疫情逐步得到控制，公司生产经营未受重大影响。
②境外客户所在地区受疫情影响情况
公司境外主要客户所在地区主要包括香港、澳门和台湾等，2020年3月香港、澳
门和台湾新增确诊人数达到高峰，随后逐步下降，除香港2020年6月和第四季度疫情
有所反弹外，澳门和台湾疫情情况基本得到控制。2020年度。
随着公司境外主要客户所在地区疫情逐步得到控制，公司境外销售收入有所回升
。
（2）公司疫情期间相关生产及经营情况
①公司疫情期间开工比例情况
自2020年初新冠疫情爆发以来，公司按照广东省疫情防控要求，严格实施发热检
测、要求员工佩戴口罩等防护措施。公司于2020年1月19日春节休假，原定于2020年2
月1日复工，但受疫情变化影响，延迟至2020年2月10日开始逐步复工，并于2月18日
全面复工，截至2月18日公司开工比例为76.06%（复工人数/在册人数）。
②公司订单获取及变化情况、合同履行情况
2020年度公司主要产品订单获取金额为40,228.20万元，订单获取金额未发生大
幅度下降，订单获取未因疫情发生重大不利影响。公司于2020年2月18日全面复工，
合同履行不存在障碍。
③公司上下游厂商复工情况
自公司2020年2月18日全面复工以来，上游原材料供应商基本复工，公司原材料
采购正常进行，未受到重大影响。公司销售收入主要来源于华南地区和华东地区，其
中华南地区以广东省为例，根据广东省工业和信息化厅数据，截至2020年3月26日，
广东省规模以上工业企业复工率达99%；华东地区以浙江省为例，2020年2月24日浙江
省新冠肺炎疫情防控工作新闻发布会上公布数据显示，截至2020年2月24日浙江省规
模以上工业企业复工率达98.6%。因此，公司上下游厂商在新冠疫情过后已基本复工
，公司生产经营未受到重大不利影响。
④因疫情关系延迟订单和取消订单情况
A、因疫情关系延迟订单情况
2020年度。
2020年度，公司客户延迟订单金额为587.15万元，占2020年度营业收入比例为1.
63%，主要原因是：受新冠疫情影响，部分客户延迟开工，订单需求量减少，客户要
求公司延迟订单暂缓交货。截至2020年12月31日延迟订单尚未交货金额为76.78万元
，占2020年度营业收入比例为0.21%，对公司2020年度营业收入影响较小。
B、因疫情关系取消订单情况
2020年度。
2020年度，公司客户取消订单金额2,690.15万元，金额较大的主要原因是：2020
年度公司改性聚丙烯复合材料-熔喷料需求增加，客户订单量快速上升，但随着国内
疫情逐步控制好转，下游防护用品行业市场变化较大，部分防护用品下游客户要求取
消订单；针对疫情期间订单大幅增加的情况，发行人按照订单排期安排采购原材料，
不存在积压原材料的情况；取消订单对应生产情况有两种：分别为未备料和已备料未
生产，已备料未生产对应的原材料均为通用材料，可用于其他订单的生产，不存在减
值迹象，未计提存货跌价准备，期末不存在为已取消订单采购的专用材料。
此外，改性聚丙烯复合材料-熔喷料生产设备经改造后可继续用于生产其他高性
能改性复合材料。
2021年1-2月，公司改性聚丙烯复合材料获取订单金额为743.20万元，公司聚丙
烯订单获取情况较好。
（3）2020年上半年产能、产量和销量与上年同期对比情况
公司2020年上半年产能、产量和销量与上年同期对比情况如下：
2020年1-6月高性能高分子复合材料制品产量（精密注塑机器工时）较上年同期
下降21.76%，产量（吨）较上年同期下降1.59%，增幅差异主要原因为：2020年1-6月
公司生产改性聚丙烯复合材料制品-无纺布增加，该类产品生产效率较其他复合材料
制品效率高，单位产量所需机器工时较少；另外儿童汽车安全座椅2020年1-6月产量
和销量较上年同期下降幅度较大，除此之外高性能高分子复合材料和精密注塑模具产
能、产量和销量未发生重大不利变化。
①高性能高分子复合材料
2020年1-6月公司高性能高分子复合材料产能、产量和销量分别为10,912.50吨、
9,777.16吨和8,556.93吨，分别较上年同期增加3,075.00吨、3,395.49吨和3,351.83
吨，增幅分别为39.23%、53.21%和64.40%，主要原因为：公司生产的改性聚丙烯复合
材料-熔喷料需求快速增加，2020年1-6月该类产品销售收入为9,897.38万元，带动高
性能高分子复合材料产量和销量提升，同时公司为满足防护用品领域客户需求，购置
了挤出机等设备以提升高性能高分子复合材料产能。因此新冠疫情对公司高性能高分
子复合材料业务未产生重大不利影响。
②高性能高分子复合材料制品
2020年1-6月公司高性能高分子复合材料制品产能（机器工时）、产量和销量分
别为182,250工时、879.61吨和790.07吨，分别较上年同期增长29.81%、-1.59%和-0.
38%，公司高性能高分子复合材料制品产量和销量与上年同期相比未发生重大变化，
因此新冠疫情对公司高性能高分子复合材料制品业务未产生重大不利影响。
③精密注塑模具
2020年1-6月公司精密注塑模具数控加工中心理论可用工时、数控加工中心实际
运行工时、产量和销量分别为11,250.00工时、14,040.00工时、69套和72套,分别较
上年同期增长2,358.00工时、5,535.00工时、22套和8套，增幅分别为26.52%、65.08
%、46.81%和12.50%。2020年1-6月公司精密注塑模具数控加工中心实际运行工时、产
量和销量均较上年有所上升，因此新冠疫情对公司精密注塑模具业务未产生重大不利
影响。
④儿童汽车安全座椅
2020年1-6月公司儿童汽车安全座椅产能为27,000套，较上年同期未发生变化；2
020年1-6月公司儿童汽车安全座椅产量和销量分别为2,139套、3,608套，分别较上年
减少9,483套和6,363套，降幅分别为81.60%和63.82%。儿童汽车安全座椅产销量下降
原因参见招股意向书本节“十一、经营成果分析”之“（一）营业收入分析”之“3
、主营业务收入产品结构及变动趋势情况”。
此外，公司2020年上半年1-6月主营业务收入较上年同期增加8,240.38万元，增
幅71.12%的主要原因为：2020年上半年受新冠疫情全球蔓延的影响，公司改性聚丙烯
复合材料-熔喷料及改性聚丙烯复合材料制品-无纺布等防护用品领域需求快速增加；
但该类产品受未来新冠疫情发展的影响，若全球疫情得到有效控制，则上述产品客户
存在不确定性，且面临需求减少、市场价格回落和收入下滑的风险；随着人民防护意
识的增强、国家政策的推广和引导、基层卫生水平的提高，部分防护用品市场需求仍
有机会得以持续，且熔喷布和无纺布的应用领域不仅包括口罩，随着市场对熔喷布及
无纺布应用场景的不断挖掘，相关应用领域仍然有一定的市场空间。
综上，新冠疫情对公司经营状况、财务状况以及持续经营能力未产生重大不利影
响，但预计随着全球新冠疫情的有效控制，改性聚丙烯复合材料-熔喷料等防护用品
领域收入存在下滑的风险。
（4）2020年7-12月经营业绩
受市场环境影响，公司熔喷料产品在2020年7-12月收入减少，但公司其他主要产
品随着疫情控制已逐步恢复，公司2020年7-12月和上年同期经营业绩对比情况如下：
2020年7-12月，公司扣除防护用品领域后的主营业务收入为15,057.07万元，较
上年同期减少285.95万元，降幅1.86%，变动较小；扣除熔喷料后的高性能高分子复
合材料销售收入为10,809.91万元，较上年同期增加1,230.90万元，增幅为12.85%；
精密注塑模具期末在手订单金额为2,216.46万元，较上年同期期末增加1,251.91万元
，增幅129.79%。随着国内疫情得到控制，公司主要产品需求已逐步恢复增加，公司
具备持续经营能力。
11、境外销售收入分析
（1）报告期内销售至保税区产品转内销情况
报告期内发行人不存在销售至保税区产品转内销情况。
（2）结合产品价格合同条款量化分析主要出口国的有关进口政策、贸易摩擦对
产品出口以及发行人财务数据的影响
①主要出口国的有关进口政策、中美贸易情况
A、主要出口国有关进口政策
报告期内，公司境外销售的产品主要为改性复合材料及制品，主要出口国或地区
包括香港、澳门、台湾、法国、泰国、越南和美国等。公司产品在出口国海关履行报
关程序后，通常不存在出口方面的法律障碍，影响产品出口的因素主要取决于产品进
口国或地区的海关政策及其对产品出口国是否设置反倾销、反补贴措施或其他贸易壁
垒。上述出口国家或地区除美国外，其他国家和地区关税政策整体较为稳定，未设置
进口配额或高关税等贸易壁垒，亦无发生因贸易摩擦对公司产品出口造成不利影响的
情形。
B、中美贸易摩擦情况
近年来，美国采取贸易保护主义政策的倾向逐渐增强，公司高性能高分子复合材
料及其制品亦在加征关税清单上。2018年6月以来，中美贸易摩擦不断升级，但到201
9年第四季度，中美贸易关系有所缓和。
②产品价格合同条款
报告期内公司未就加征关税事宜与客户在合同价格条款约定加征关税的价格调整
方案。
③中美贸易摩擦对公司产品出口和财务数据的影响
报告期内，公司客户中只有乐瑞集团中的DorelJuvenileGroup,Inc.注册地在美
国；同时报告期内公司直接出口美国或销往保税区后最终出口美国销售收入占比较低
；公司其他主要客户采购公司产品生产后出口美国，美国加征关税对客户业务有一定
影响，但公司该部分客户并未出现收入大幅下降情况，因此，中美贸易摩擦对公司销
售收入影响较小。
A、直接出口美国销售收入情况
报告期内，公司直接出口美国或销往保税区后最终出口美国销售收入分别为68.9
3万元、0万元和0万元，占公司主营业务收入比例分别为0.28%、0%和0%，占比较低，
2018年度直接出口美国或销往保税区后最终出口美国收入均为公司向乐瑞集团销售收
入。若未来对公司直接出口美国产品按25%加征关税，并由公司完全承担加征关税影
响，对产品销售价格相应下调20%进行测算，2018年度出口销售收入将减少13.79万元
，占2018年营业收入比例为0.06%，因此报告期内美国加征关税对公司财务数据直接
影响较小。
B、公司其他主要客户产品销售收入情况
公司部分客户采购公司产品生产后出口美国，美国加征关税对客户业务有一定影
响，从而影响客户对公司产品需求；报告期内公司对前五大客户销售收入情况如下：
上述主要客户中，向公司采购产品用于生产后出口美国的主要客户为乐瑞集团和
中山市赫比特家具有限公司及其关联公司。
a.乐瑞集团
随着2019年第四季度中美贸易关系的缓和，以及乐瑞集团产品线调整完成，其新
产品市场需求开始逐步增长，带动2019年公司对其销售收入较同期增长486.91万元，
增幅26.41%，公司对其销售收入未发生下降。
2020年度，公司对乐瑞集团销售收入为1,749.85万元，较2019年度下降581.02万
元，降幅24.93%的主要原因为：受新冠疫情影响，其对公司产品需求有所减少。
b.中山市赫比特家具有限公司及其关联公司
2019年度，公司对中山市赫比特家具有限公司及其关联公司销售收入为1,013.21
万元，较2018年度下降169.81万元，降幅14.35%的主要原因为：由于产品更新原因，
2019年度该客户向公司采购的两款家具改性复合材料制品零部件金额上年同期下降21
2.29万元。
2020年度，公司对中山市赫比特家具有限公司及其关联公司销售收入为782.27万
元，较2019年度下降230.94万元，降幅22.79%的主要原因为：受新冠疫情影响，其对
公司产品需求有所减少。
综上所述，中美贸易摩擦对公司境外销售收入直接影响较小，主要影响在于部分
客户采购公司产品生产后出口美国，美国加征关税对客户业务有一定影响，从而影响
客户对公司产品需求，但随着2019年第四季度中美贸易关系的缓和，中美贸易摩擦对
公司产品出口和财务数据影响逐步减少。
经核查，保荐人及申报会计师认为：报告期内发行人境外销售收入真实。
12、其他业务收入分析
发行人其他业务收入主要为租金收入及废料收入，其中租金收入主要为公司及子
公司出租厂房与办公楼所得，废料收入主要来源于生产过程中产生的包装材料等废料
销售，具体内容、销售流程、成本结算方式等情况如下：
（1）其他业务收入的主要内容
其他业务收入金额波动较大的主要原因为租金收入变动，其中2018年租金收入金
额变化较大的主要原因是：公司在2018年出租的厂房和办公楼较多，且租赁合同于20
18年末到期，导致2018年租金收入增加且2019年租金收入减少；2019年度及2020年度
租金收入为收取德宝体育的租金收入，截至本招股书签署日，中山邦塑不再对德宝体
育出租房屋。
①租金收入
租金收入主要是发行人及子公司出租厂房、办公楼的租赁收入，报告期内租金收
入分别为22.58万元、0.36万元和0.44万元。
②包装材料等废料收入
报告期内公司包装材料等废料销售收入分别为5.03万元、0.62万元和6.94万元，
金额较小。
（2）其他业务收入的销售流程
公司其他业务收入的主要构成为租金收入与废料销售。
①租金收入
公司报告期内存在少量出租业务，主要租给关联方中山市奇德电子商务有限公司
、广东奇德控股有限公司、江门市邦德投资股份有限公司、中山市德宝体育用品有公
司和无关联公司江门市实力多汽配有限公司。
②废料销售
公司将生产过程中所产生的包装材料废料集中归集清理，待达到一定数量后，直
接对外出售。
（3）其他业务收入的成本结算方式
租金收入的其他业务成本为房屋折旧成本；包装材料废料无成本。
（4）会计处理方式以及是否符合《企业会计准则》的规定
根据《企业会计准则》关于其他业务收入核算范畴的相关规定，其他业务收入核
算企业确认的除主营业务活动以外的其他经营活动实现的收入，包括出租固定资产、
出租无形资产、出租包装物和商品、销售材料、用材料进行非货币性交换（非货币性
资产交换具有商业实质且公允价值能够可靠计量）或债务重组等实现的收入。
发行人其他业务收入主要为租金收入及包装材料废料收入，在“其他业务收入”
归集的收入范围符合《企业会计准则》规定，收入确认及成本核算方式恰当。
13、主营业务收入退换货情况
（1）报告期内公司退换货情况
报告期内，公司存在部分退换货的情况，退换货的主要原因是：公司少量产品品
质达不到客户要求，设计变更原因及订单发生变化，因此进行退换货。
单位:万元
报告期内，公司退换货金额占营业收入的比重1.83%、1.59%和1.63%，占比较小
，且未发生重大产品质量问题，报告期内发生的退换货情况对发行人经营业绩不存在
重大影响。
（2）报告期内发行人产品不良率水平
报告期内，发行人主要产品不存在重大质量问题，涉及质量纠纷产品主要是用于
生产熔喷布的熔喷料。发行人产品不良率水平低，退货金额较小，产品不存在普遍质
量缺陷。
报告期内公司主要产品不良率水平较低。
综上所述，报告期内发行人不良品率低，退货金额较小，不存在普遍产品质量缺
陷。
（3）退换货条款及会计处理方式
公司一般与客户订立标准化的销售条款，除产品品质达不到客户要求、设计变更
原因及订单发生变化，一般不接受销售退货或换货，对于产品质量及包装问题，客户
可以要求进行退换货。线上销售根据销售平台规定可7天无理由退换货。
①退货处理：公司报告期内发生的退货均已在以前年度确认收入且不属于资产负
债表日后事项，且在货物退回当期冲减当期销售收入和销售成本。此外，按规定允许
扣减增值税税额的，同时冲减已确认的应交增值税销项税额，相关会计处理符合规定
。
借：主营业务收入
应交税费——应交增值税(销项税额)
贷：应收账款
借：库存商品
贷：主营业务成本
②换货处理：产品换货时，公司收到退回的存货时开具入库单做产品入库处理，
再发出与退回量相同的同种规格型号产品时开具出库单做产品出库处理。若收到的换
货产品经过公司质量检测及技术鉴定无问题可以继续对外销售的，对该客户原确认的
收入、成本不做账务处理；若收到的换货产品经技术检测有问题需要再加工的，视同
退货，即在收到的当期冲回原确认的收入、成本。公司产品换货的会计处理符合相关
规定。
（4）是否存在期末集中确认收入、期初退货的情形
公司报告期内第一季度退货金额分别为0.14万元、1.50万元和1.06万元，占当期
退换货合计比例分别为0.27%、41.67%和0.48%，金额较小，不存在期末集中确认收入
、期初退货的情形。
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