资产重组最新消息
≈≈四会富仕300852≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务.
（一）主要业务.
公司主营业务是印制电路板（PCB）的研发、生产和销售，自设立以来主营
业务未发生变化。公司具有优秀的企业文化、先进的制造技术，良好的品控经验，以
客户为中心，为客户创造价值，公司设有广东省高可靠性电路板设计与制造工程技术
研究中心、广东省企业技术中心，深耕高端高品质PCB领域多年，具有丰富的PCB制造
经验。
（二）主要产品及其用途.
公司印制电路板产品类型丰富，除双面板、多层板以外，产品类型覆盖HDI
板、厚铜板、金属基板、刚挠结合板、高频高速板等。公司专注于印制电路板小批量
板的制造，以“小批量、高品质、高可靠、短交期、快速响应”为市场定位，产品广
泛应用于工业控制、汽车电子、交通、通信设备、医疗器械等领域。
在工业控制领域，公司产品主要应用于机器设备的伺服电机及伺服驱动器
、可编码控制器（PLC）、工业马达等，主要客户包括世界500强企业日立、松下等，
以及欧姆龙、安川电机、京瓷、希克斯、艾尼克斯等行业知名企业。
在汽车电子领域，公司产品主要应用于转向马达、远程信息处理器（T-box
）等重要汽车安全部件以及汽车照明系统、天线、车锁等，主要客户包括CMK、SIIX
、UMC、加达利、技研新阳等行业知名EMS企业。
公司坚持以研发创新为客户创造价值，报告期内公司获得发明专利1项、实
用新型1项授权。为应对电子产品往轻薄短小高密度发展趋势，公司在2阶HDI已批量
生产的基础上，实现了更高集成度的3阶HDI与线宽线距50微米高精密产品的量产，以
及任意层互连（Anylayer）HDI板试产，并相继开发出应用于5G通讯的高频高速板、
新能源汽车的大电流、高散热的嵌埋铜块电源基板、金属基基板、陶瓷基板、刚挠结
合板、超厚铜（≥6OZ）基板、控深阶梯基板、大尺寸板等。
（三）主要经营模式.
1、采购模式.
公司根据生产计划安排采购计划，主要原材料的采购根据公司现有订单需
求及营业部的预计订单进行采购，辅料则是每月按照预计使用量进行采购。公司购入
的主要原材料包括覆铜板、铜箔、铜球、半固化片、油墨、干膜等，辅料包括化学药
品、焊锡、钻头、铣刀等。在供应商选择时，公司会对供应商进行资质审查，对其经
营资质、生产和技术能力、产品质量、供货及时性、服务质量、环境保护等方面进行
综合考量，经审核后，将符合要求的供应商列入合格供应商名录。
2、生产模式.
公司产品为定制化产品，且有“小批量、多品种、短交期、大中批量快速
对应”的特点，因此公司根据客户订单生产，采取“丰田看板”的生产模式，并实行
柔性化的生产管理。制造技术部下设的生产计划课根据订单的要求制定生产计划，制
造技术部按照生产计划组织生产。具体生产管理作业流程如下：
（1）营业部接到客户订单时，首先进行订单评审。如涉及新产品，则由产
品评审部负责公司新产品的开发及样品生产；
（2）生产计划课根据订单计划、产能情况制定生产投入计划。若公司的某
工序产能无法满足生产投入计划，就会通过《合格供应商名录》寻找外协加工厂商进
行委外加工；
（3）制造技术部依据每日生产报表，管理订单的生产进度状况，发现有延
误及需要调整进度的批量时，及时指示调整，在加工过程中，紧急批量优先普通批量
加工。
在生产过程中，公司采取全员检查的方式，每道工序的作业员都对产品质
量进行在线检查，同时品质保证部的人员也会对产成品的外观、品质进行检测，产品
出货前会进行热冲击抽检试验，检验合格后交付给客户。
3、销售模式.
公司产品具有多品种、短交期的特点，以日系客户为主，国内和欧美客户
为辅。公司下游应用领域以工业控制、汽车电子为主，上述客户相对价格而言更看重
产品的品质、交期、沟通、售后服务等。
公司设立了营业部，负责新客户拓展及老客户服务，接待客户到厂审查，
并通过参加各地主要电子产品展会以及网络营销等方式拓展新客户。营业部具有完整
的销售业务体系，以客户为中心，满足客户需求，根据销售地区进行分组，分别负责
日本、欧美及国内市场；营业部配有专门的销售服务人员，主要负责报关、出货、订
单管理以及货款回收等工作。
报告期内公司的主营业务、主要产品、经营模式等均未发生变化。
（四）业绩的主要驱动因素.
报告期，公司紧紧围绕2021年度经营目标，积极开展各项生产与销售工作
，实现了营业收入4.57亿元，同比增长38.33%，实现归母净利润0.84亿元，同比增长
37.22%。
1、行业景气，客户拓展顺利，实现销售最大化.
PCB作为电子信息化产业的基础元器件，应用广泛，受下游单一行业的影响
较小，处于稳定增长的态势。随着自动化、智能化的加速渗透，工业控制类产品应用
日渐扩大，直接推动了工业控制用PCB的稳步增长，以及碳中和对新能源汽车的拉动
，汽车用PCB迈入高质增量的快速发展通道。
公司秉承以客户为中心的经营理念，营业部作为客户声音的第一传递窗口
，公司各部门积极配合营业部的需求，建立了快速对应机制，为客户提供高品质、高
性价比、短交期的PCB解决方案；公司专注于小批量、高难度的产品，积极承接高难
度、友商不愿做、不能做或来不及做的产品。
报告期内，公司一方面继续巩固与深入日系市场，大力开发国内市场，强
化从工业控制、汽车电子等工业设备领域往高端消费类产品的渗透；公司以日系客户
为主，积累了深厚的日本企业品质管理和精益生产的管理经验，公司的品质理念与产
品的市场表现得到了众多国内、欧美客户的认可。疫情期间，公司通过电话会议、视
频监察等线上线下结合的方式大力开发新客户，报告期内新增国内外客户94家。另一
方面，在原材料持续大幅上涨的宏观形势下，公司多方开发供应商导入有竞争力的物
料、内部推行成本下降与品质改善活动、与客户协商重新定价等；同时，通过大拼板
、脉冲电路等技术方案的实施，进一步提升生产效率，使得公司在报告期内克服了材
料成本上升的压力，客户开拓计划顺利，经营目标得以达成，实现了销售最大化。
2、人人都是经营者的自我驱动、实现费用最小化.
公司秉承“人人都是经营者”、“全员营销”的管理理念，透明式经营，
每月向员工通报公司经营情况，让员工深度参与经营，激发员工的自我成长，挑战高
目标，将单纯的以利益驱动，转变为作为经营者的内生驱动，将被动的工作转化为自
己喜欢的事业。同时，通过确立与市场直接挂钩的分部门核算制，及时传递、快速应
对市场压力，全员厉行节约，使得报告期内实现销售费用、管理费用最小化。
3、聚焦高品质，深研技术创新，影响力稳步提升.
公司主要客户为世界知名工业控制与汽车电子厂商，其对PCB的品质、寿命
、高可靠性要求严苛。公司依托广东省高可靠性电路板设计与制造工程技术研究中心
、广东省企业技术中心，深入开展技术创新。
通过技改项目的实施，购入先进生产设备对原有设备升级换代，打通核心
瓶颈工序，生产效率得到大幅度提升。同时进一步强化技术与现场生产的结合，培养
全员品质意识，一次性做对，杜绝返工修正，集中资源聚焦于查找问题的真因，设备
停机率降低，良品率稳步提升。随着产能的快速扩张，使得公司在高品质PCB细分领
域的行业影响力稳步提升。
报告期内，48层芯片测试板的研制成功，标志着公司在刚挠结合板、金属
基板、HDI、高频高速板等特种电路板的研发基础上，进军超高多层板领域，取得了
长足的进展，为未来持续拓展高附加值高技术产品提供坚实的技术积累和客户基础。
（五）公司所处行业发展情况.
1、产业链发展状况.
PCB制造行业的上游主要为铜箔、铜箔基板、玻纤布、树脂等原材料行业；
下游主要为电子消费类产品、工业控制、汽车、通信、航空航天等行业。
PCB是现代电子信息产品中不可缺少的电子元器件，PCB产业的发展水平可
在一定程度上反映一个国家或地区电子产业的发展速度与技术水准。自2006年起中国
大陆即为世界PCB第一产区，构建了囊括产业链上下游以及设备厂商等庞大且完备的
体系。
报告期，延续自2020年四季度以来的大宗商品涨价潮，席卷覆铜板所有原
材料，包括铜、玻璃布、环氧树脂等价格一路飙涨，覆铜板生产成本不断上升，覆铜
板供应商纷纷涨价。根据Prismark统计数据，PCB的成本构成中，覆铜板是PCB的主要
成本构成，约占到PCB总成本的30%，铜箔、铜球合计约占总成本的15%，铜价一路上
升直接推升PCB行业的原材料成本，吞噬行业部分毛利率。
2、行业发展状况.
我国是全球最大PCB生产基地，并且这一地位将长期保持下去。中国具有最
大规模的电子信息产业，将源源不断地为PCB行业提供庞大的消费市场。全球多个国
家已承诺将在2050或2060年实现“碳中和”，一场广泛而深刻的经济社会系统性变革
已在能源领域拉开大幕。燃油车排放是全球温室气体的重要来源，新能源汽车的发展
是实现减排的必要组成。汽车作为当下陆地运输最主要的交通工具，是实现节能减排
的重要切入点，意味着新能源汽车产业的发展是实现“碳中和”目标的重要一环。相
比传统燃油车，智能化电气化程度更高的新能新能源汽车，由于在智能驾驶、智能座
舱、智能网联等方面拥有的更强大的智能化，以及BMS等的新增应用，单车PCB是传统
燃油车的2-5倍。未来，随着新能源汽车在消费端的逐渐渗透，必将带动汽车电子迎
来快速发展时期。
据Prismark统计受益于下游终端的持续向好趋势，全球PCB仍将保持稳定增
长，预计2024年全球PCB行业产值将达到758.46亿美元。PCB作为基础电子元件，必将
随着下游终端的持续向好趋势，需求持续提升。
3、公司所处行业地位及未来发展展望.
公司是经广东省科学技术厅、广东省财政厅等联合认定的国家高新技术企
业，中国电子电路行业协会（CPCA）、广东省电路板行业协会理事单位（GPCA）理事
单位。根据CPCA公布的《第二十届（2020）中国电子电路行业排行榜》，公司在内资
PCB企业排名第四十四位。公司产品主要专注于工业控制、汽车电子领域，其对PCB的
品质、寿命、高可靠性要求严苛。在工业控制领域，公司产品主要应用于机器设备的
伺服电机及伺服驱动器、可编码控制器（PLC）、工业马达等。在汽车电子领域，公
司贴近客户需求，相继开发出应用于新能源汽车的大电流、高散热的嵌埋铜块电源基
板、金属基基板、陶瓷基板，以及刚挠结合板、超厚铜（≥6OZ）基板、控深阶梯基
板、大尺寸板等新产品，逐步从车载通讯系统、车室内装系统、照明系统等普通汽车
PCB往高附加值的车身控制安全系统、动力引擎控制系统等重要安全部品拓展。
公司募投项目将于三季度全面投产，将建立面向大批量大拼板的快速智能
化生产线，从制造端控制品质的输出，打通小批量与中大批量的壁垒，将小批量的品
质与大批量的快速有机结合，形成涵盖样板、快板、小批量、中大批量具有较强竞争
力的PCB服务商。
未来，公司将持续开发超高多层板、载板、类载板等高技术高难度产品，
满足客户需求，为客户创造价值，增强与客户的合作黏性。公司设立十余年来，通过
长期的技术研发与品质积累，已建立了完整、严谨、规范、先进的工艺流程、品质管
控体系，在高品质工业用PCB细分领域享有一定的声誉。公司将持续推进技术创新、
加大研发投入，与客户建立进一步的合作联系，紧跟行业发展动向，不断扩大高附加
值产品线，与战略合作客户建立长期稳固的合作联系，确立并保持在高可靠性PCB市
场的优势地位。
二、核心竞争力分析
（一）产品优势
公司实施差异化竞争战略，专注于工业控制、汽车电子等领域，上述领域对PCB
使用寿命、可靠性的标准较高，在生产制造、工艺技术、批量生产、出货检查等细节
方面的要求比较严苛。公司坚持高品质的生产流程管控，比如减少叠板数以保证钻孔
粗糙度的一致性，增加孔内电镀铜厚和严格执行线路图形不修正，以满足严苛的信赖
性检测标准。公司经过多年生产技术积累和市场口碑沉淀，成为工业控制、汽车电子
等领域可靠的PCB供应商。
公司贴近客户需求，紧跟行业趋势，持续研发创新，相继开发出应用于5G通信
的高频高速板，新能源汽车的大电流、高散热的嵌埋铜块电源基板、金属基基板、陶
瓷基板，以及刚挠结合板、超厚铜（≥6OZ）基板、控深阶梯基板、大尺寸板等新产
品，深得客户的普遍认同。
（二）客户资源优势
PCB行业是按照客户的需求提供定制化产品，客户对PCB供应商的选择认证十分
谨慎。客户结合自身产品需求，对PCB企业的产品质量、技术水平、生产规模、产品
交期、环保认证等诸多因素进行考量，一般会对PCB企业设置1-2年的考察期进行全方
位考核。对于考核通过的PCB企业将会列入客户的合格供应商目录，双方展开长期的
合作。工业控制、汽车电子等领域的客户对PCB品质、寿命、高可靠性要求更为严苛
，为保证PCB长期可靠性，PCB供应商与客户之间具有较强的黏性，上述领域客户的更
加不会轻易更换供应商。公司以客户为中心，凭借良好的产品质量、长期稳定的生产
能力以及快速响应的客户服务，与较多优质客户建立了长期稳定合作关系。公司约80
%的收入来自于国内外上市公司及知名EMS企业，主要客户包括世界500强企业日立集
团（HITACHI）、松下（Panasonic），日本500强企业欧姆龙（OMRON）、京瓷（KYOC
ERA）、岛津（SHIMADZU）、横河电机（YOKOGAWA）等日本上市公司，以及万特集团
（Venture）、艾尼克斯（ENICS）等客户。
（三）管理优势
公司拥有一支技术精湛、经验丰富、团结合作的先进管理团队，借鉴日本企业
品质管理和精益生产的理念，采取“丰田看板”的生产模式，实施“阿米巴”经营管
理模式，制定完善的企业管理制度、流程体系，具有较强的执行力。
公司每月召开全体员工大会，通报每月的生产经营状况，通过月度提案、月度
员工恳谈会听取员工意见，让员工参与公司经营，增强员工归属感和凝聚力，保持团
队的稳定性。公司设立直属于总经理的客户服务窗口，便于及时对应客户的反馈意见
并保证客户的反馈必在24小时内得到有效回应。
PCB制造工序多、工艺复杂，生产过程中的每一个环节都可能影响到产品质量，
对生产过程中的工艺参数设置要求十分严格。公司严格推行“4M变更管理规定”，对
人员、生产设备、原材料、生产工艺的变更进行严格管控，以保证在稳定受控的条件
下，持续生产符合要求的高品质产品。
公司重视自动化与智能化的投入，多个生产工序通过智能扫码实现了自动跟踪
数据，并通过云端数据智能管理技术对生产车间的温湿度、气压、水电等数据进行自
动采集，实现数据的实时监控，大大提高了生产效率及管理效率，降低了人力成本。
（四）质量优势
公司从人员、设备、物料、方法、环境等方面构筑了一套行业先进水平的质量
控制方法和模式，打造了从原材料采购、过程控制、出货检查、信赖性检测、全方位
服务的高稳定性PCB生产体系，确保持续、稳定、快速地生产符合客户需求的高品质
产品。公司技术人员聚焦生产现场，从生产源头管控异常，以“产品零缺陷、客户零
投诉”为目标，精益求精，重视细节，持续推动标准化作业，保证高品质产品的生产
。公司严格遵照客户标准对核心工序全部检查，对公司主要客户每月提供其产品的品
质状况资料。
同时，公司在与世界优秀客户长期深入合作过程中，在客户的持续指导和要求
下，建立世界先进水平的质量管理体系。公司取得并实施了ISO9001质量管理体系认
证、ISO14001环境管理体系认证、IATF16949汽车行业质量体系认证、ISO13485:2016
医疗体系标准认证、UL安全标准认证等。
公司秉承“以极度认真的全员品质意识”的品质方针，异常条件下生产的产品
一律报废，同时严禁PCB返工返修，通过长期切实有效的质量管理，公司产品质量赢
得了客户的高度认可，多次获得客户颁发的产品质量奖项，包括欧姆龙（OMRON）的
集团质量体系认证、岛津（SHIMADZU）、山洋电气（SANYODENKI）、艾尼克斯（Enic
s）、技研新阳（SHINTECH）、安川电机（YASKAWA）的优秀供应商奖，以及英众科技
战略合作伙伴奖等，树立了良好的市场口碑，为市场开发提供了良好的品质支撑。
（五）设备优势
公司通过深入与设备供应商的合作，根据公司的实际与厂房布局，采用大量先
进的定制化设备，满足公司打造智能化、自动化以及契合产品结构的高度柔性化生产
线的需求。通过不断打通瓶颈工序的技术改造，购入先进设备，淘汰老旧机器，通过
设备的迭代，实现产能的稳步扩张。公司已建立从外层图形至丝印文字的全自动生产
线，满足大批量快速无切换生产，减少人员对生产的影响，大幅度提升效率与品质。
公司提倡技术为本，设备先行，与业界主要的设备供应商建立了合作联系，大量采用
代表未来发展方向的节能、降耗、减污、增效的设备，如LDI曝光线、全自动VCP线等
，使公司在设备布局上保持着业界领先的竞争力。预计2021年三季度全面投产的募投
项目“新建年产45万平方米高密度线路板项目”将建成业界领先的从开料至包装快速
衔接的全自动智能化产线，采用代表行业高水平的各种设备，通过信息化、智能化的
整合，将效率提升至最大化，实现大批量产品的效益最优化。
（六）技术优势
公司紧跟国际先进技术的发展趋势，通过不断参与客户产品研发合作、收集和
分析下游产品的变化信息，及时掌握客户需求的变化，并进行技术前期开发。公司是
国家高新技术企业，获得广东省企业技术中心、广东省高可靠性电路板设计与制造工
程技术研究中心等荣誉称号，多项成果获得PCB相关知识产权。累计取得知识产权26
项授权，其中包括发明专利2项，实用新型24项，以及取得PCT国际专利申请1项。经
过研发团队长期自主研发，公司已经掌握多种生产工艺，包括高多层板、HDI板、刚
挠结合板、高频高速板、金属基板、厚铜板等产品的生产技术。通过这些技术的运用
，公司可向工业控制、汽车电子、交通、通信设备、医疗器械等高可靠性要求的产品
领域提供相应产品，并通过在毫米波雷达、5G通信、新能源汽车等市场前景好、客户
需求增长的领域的研发投入，全方位满足客户需求，增强市场竞争力。
（七）企业文化优势
公司以“成就国际一流企业”为愿景，保持长期艰苦奋斗的作风，为客户、为
社会创造价值。公司尊重员工，积极听取员工意见，培养员工经营者意识，充分调动
员工积极性；持续为员工提供在职培训，全方位提升员工专业能力和素质水平，保证
了产品质量的稳定。公司贯彻“以奋斗者为本”的理念，以“满足员工物质、精神幸
福”为经营目的，为员工提供基本住房需求，并为员工解决子女当地的就学问题，以
鼓励员工在公司长期发展。
同时，公司坚持“以客户为中心”的经营方针，重视客户的满意度，快速响应
客户需求，以“认真、高效、负责”为企业作风。公司积极与客户互动，全员配合新
客户首次实地考察，公司首次接单后及时拜访客户，产品量产后定期向客户提供产品
的品质状况资料，不定期派遣技术人员与客户交流，获得了客户的高度认可。公司倡
导人人都是经营者，通过企业文化建设，将文化精髓根植于员工内心，提高了企业的
凝聚力，增强了员工的责任感与使命感，更好地为客户创造价值。
报告期内，公司经营正常，未发生可能导致公司核心竞争力受到严重影响的情
况。
三、公司面临的风险和应对措施
下述各项风险因素是根据重要性原则或可能影响投资决策的程度大小排序，但
该排序并不表示风险因素将依次发生。公司存在的主要风险如下：
（一）宏观经济及下游市场需求波动带来的风险
印制电路板是电子产品的关键电子互连件，其发展与下游行业联系密切，与全
球宏观经济形势相关性较大。宏观经济波动对PCB下游行业如工业控制、汽车电子、
医疗器械、通信设备、消费电子等行业将产生不同程度的影响，进而影响PCB行业的
需求。若宏观经济向好，下游行业景气程度较高时，印制电路板得到较好的发展；反
之，若未来全球经济增速放缓甚至迟滞，印制电路板行业发展速度将放缓或陷入下滑
，对公司的业务发展及营业收入增长产生负面影响。
为应对可能的宏观经济波动的风险，公司将不断拓展工控、汽车电子及其他领
域客户，建立全方位产品结构，并通过存量客户的产品升级，切入高技术高附加值产
品领域，持续优化产品结构，保持竞争优势。
2020年疫情发生以来，公司已将防疫工作常态化，成立了应急防控专案小组，
制定了防疫应急方案并根据疫情变化及时调整防控措施，充分保障了员工的安全与健
康，使得公司生产经营得以有序开展。
（二）原材料价格波动风险
公司直接原材料占营业成本的比例较高，生产经营所使用的主要原材料包括覆
铜板、铜球、铜箔、半固化片、锡条、金盐等，上述主要原材料价格受国际市场铜、
石油、黄金等大宗商品的影响较大，主要原材料供应链的稳定性以及价格波动将影响
公司的未来生产稳定性及盈利能力。若未来公司主要原材料采购价格大幅上涨，而公
司未能通过向下游转移或技术创新等方式有效应对，可能对公司的盈利水平产生不利
影响。
报告期内，铜、石油等大宗商品价格先后出现上涨，公司覆铜板、铜球、铜箔
、半固化片、锡条等原材料的采购价格相应上涨。为应对原材料价格的波动，公司通
过多方开发供应商导入有竞争力的物料、持续优化供应链管理、内部推行成本下降与
品质改善活动、以及与客户协商重新定价、优化订单结构等措施，最大程度地降低材
料波动对公司经营带来的风险。
（三）汇率波动的风险
公司外销业务占比较高，外销业务主要以美元等货币计价，若未来人民币出现
大幅升值，一方面会导致公司汇兑损失增加，另一方面相对国外竞争对手的价格优势
可能被减弱，假设在外币销售价格不变的情况下，以人民币折算的销售收入减少，可
能对公司经营业绩造成不利影响。
为了有效规避外汇市场风险，降低汇率波动对公司经营业绩的影响，公司实时
关注汇率变动情况，并结合公司实际情况适时运用外汇套期保值等汇率避险工具、及
时结汇等措施以规避汇率波动风险。
（四）销售市场相对集中及订单减少的风险
报告期，公司主营业务收入中来自于日系客户（包括注册在中国大陆、香港等
地的日资企业）的比例约为60%，日系客户收入占比较高，未来若因日本政治、经济
、社会和法制环境以及中日两国的国际关系发生不利变化，导致日本市场对国内的订
单减少，公司可能无法持续获得日系客户订单或订单金额大幅减少。公司即使获得替
代客户，新客户批量采购前仍需要花费时间进行审厂、认证及样品试验，短期内将对
公司未来的经营业绩和业务发展产生不利影响。未来，公司在稳定开发日系、欧美客
户的同时，将着力与国内具有竞争力的工业企业深入合作、协同发展，大力提升在高
可靠小批量板市场的国内占比。报告期内，公司积极拓展国内外工控、汽车、金融、
医疗等领域的知名企业，客户数量增长94家，同时受益于国内智能化升级和国产替代
，国内存量客户对公司的订单份额持续增加。
四、重大环保问题情况.
公司秉承“遵守环境法律法规，满足客户环境物质要求，节能降耗、减污
增效”的环境仿真，始终以保护环境为前提，为有效合理解决废水、废气、噪音、固
体废物等方面污染源的问题，公司不断加大环保投入，持续践行循环经济工作，进行
行一系列环保举措及防污治污设施建设，持续推进清洁生产、节能减排，具体防治污
染设施情况如下：
（1）废水.
企业对生产经营过程中的工业废水和生活污水单独进行处理，工业废水分
为综合废水、络合废水、酸性废液、碱性废液等四大类，经过分类、回收利用、物化
处理、生化处理后达标排放。污染物排放标准为《电镀水污染物排放标准》DB44／15
97–2015中表2中珠三角排放限值及《地表水环境质量标准》（GB3838-2002）Ⅳ类水
对应的污染物限值的较严者。
（2）废气.
公司生产过程中废气主要包括酸雾、有机废气和粉尘等，针对不同类型的
废气采取不同的防治措施，以达到环境保护的目的。酸性废气经过液碱喷淋吸收装置
进行中和处理后对外排放，经处理后的气体达到《电镀污染物排放标准》（GB21900-
2008）的排放要求；有机废气在处理前进行分类收集，浓度≥1000mg/m3的有机废气
直接进行蓄热燃烧处理，浓度＜1000mg/m3的有机废气通过喷淋、活性炭吸附处理设
施进行处理，活性炭再生脱附后有机废气也进行蓄热燃烧处理，最终排放达到《印刷
行业挥发性有机化合物排放标准》（DB44/815-2010）丝网印刷Ⅱ时段VOCs的排放标
准；各工序产生的粉尘由集气罩收集后采用布袋除尘器除尘，处理后达到《大气污染
物综合排放标准》（DB44/27-2001）第二时段二级标准。
（3）固体废弃物.
电路板生产中产生的危险废弃物均分类收集，如含铜废液、含铜污泥、废
油墨、废干膜渣、电路板边角料等，交由有危险废物处理资质的单位进行处置。一般
废物进行严格分类搜集，如废包装纸箱、废纸、废垫片等，统一交由回收公司综合利
用处理。生活垃圾等统一堆放在指定堆放点，由环卫部门统一清运、处置。
（4）噪声.
公司生产经营过程中的噪声来源主要源于开料、磨板、钻孔、半成品传送
过程产生的机械噪声，以及车间排气系统、废水处理系统、空调系统产生的辅助设施
噪声。公司通过采用较低噪声的环保设备，合理布局，车间做密封隔音，噪声车间内
作业必须佩戴耳塞隔音，并采取减振、吸音、隔音等降噪措施降低噪声排放，在厂区
周围建设一定高度的隔音屏障。公司严格遵循《工业企业厂界环境噪声排放标准》（
GB12348-2008）有关标准，对项目周围声环境影响较小。
建设项目环境影响评价及其他环境保护行政许可情况公司及全资子公司泓
科电子情况如下：
（1）四会富仕：肇庆市环境科学研究所于2006年8月协助公司编制了《建
设项目环境影响报告书》，并于2006年10月获得肇庆市环境保护局审批，取得《关于
四会富士电子科技有限公司年产36万平方米印刷线路板项目环境影响报告书审批意见
的函》（肇环函〔2006〕209号），项目分三期建设实施。2010年12月，肇庆市环境
保护局对第一期建设项目进行了验收，核发了《关于四会富士电子科技有限公司年产
36万平方米印刷线路板第一期建设项目竣工环境保护验收的通知》（肇环建〔2010〕
292号）；2017年3月，肇庆市环境保护局对第二期扩建项目进行了验收，核发了《四
会富士电子科技有限公司年产36万平方米印刷线路板项目二期扩建项目竣工环境保护
验收的意见》（肇环建〔2017〕45号）；2018年12月，肇庆市环境保护局对第三次建
设项目进行了验收，核发了《关于四会富仕电子科技股份有限公司年产36万平方米印
刷线路板三期建设项目配套噪声、固体废弃物污染防治设施竣工环境保护验收的意见
》（肇环建〔2018〕49号）。
因公司发展需要扩产，2017年4月，公司委托广东智环创新环境科技有限公
司编制了《扩建年产24万平方米高可靠性线路板项目环境影响报告书》，并于2018年
12月取得了由广东省生态环境厅核发的《关于四会富仕电子科技股份有限公司扩建年
产24万平方米高可靠性线路板项目环境报告书的批复》（粤环审〔2018〕452号），
该项目目前已建设完毕，正在申请环评验收。
为了不断地拓展特种电路板产品，增强公司研发能力及提高综合竞争力，2
019年3月，公司委托肇庆市环科所环境科技有限公司编制了《特种电路板技术研发中
心项目环境影响报告表》，并于2019年4月取得了由肇庆市生态环境局四会分局核发
的《关于四会富仕电子科技股份有限公司特种电路板技术研发中心项目环境影响报告
表的审批意见》（四环审〔2019〕26号），该项目目前尚在建设中。
2019年12月3日，四会富仕取得了《国家排污许可证》，有效期从2019年12
月03日至2022年12月02日。
（2）泓科电子：2017年4月，泓科电子委托广东智环创新环境科技有限公
司编制了《新建年产45万平方米高可靠性线路板项目环境影响报告书》，并于2018年
12月取得了由广东省生态环境厅核发的《广东省生态环境厅关于泓科电子科技（四会
）有限公司新建年产45万平方米高可靠性线路板项目环境影响报告书的批复》（粤环
审〔2018〕453号），该项目目前尚在建设中，未实际开展具体生产经营，暂未取得
排污许可证。
经公司2020年第三次临时股东大会、第一届董事会第十七次会议、第一届
监事会第十六次会议审议通过了《关于吸收合并全资子公司暨变更部分募投项目实施
主体的议案》，为了进一步优化公司管理架构，充分发挥资产整合的经济效益，降低
管理成本，公司吸收合并全资子公司泓科电子。因此此次吸收合并事宜的实施，“泓
科电子科技（四会）有限公司新建年产45万平方米高可靠性线路板项目”的实施主体
由泓科电子变更为四会富仕，该项目的投资金额、用途、实施地点等其他事项不变。
上述合并吸收事项的工商登记已于2021年1月7日实施完毕，项目的建设与运营由四会
富仕承继，由四会富仕申请排污许可，项目运营满足验收条件时，将由四会富仕申请
环评验收。
突发环境事件应急预案公司制定了《突发环境事件应急预案》，包括综合
应急预案、突发废水超标排放现场处置预案、突发废气超标排放现场处置预案、突发
危险化学品环境事件现场处置预案、突发危险废物环境事件现场处置预案、火灾次生
环境事件现场处置预案等，已在当地环保部门进行备案，公司定期进行各项应急预案
演练。
环境自行监测方案公司严格按照省、市环保部门的要求，结合公司生产实
际情况，按照环境影响评价报告书及其批复、环境检测技术规范要求制定了自行监测
方案，委托有资质的单位按方案要求进行监测（包括废水、废气、噪声等）。废水通
过水质在线监测系统进行实时监测，包括超声波流量计、在线pH计、化学需氧量在线
自动检测仪、总铜在线自动检测仪、氨氮在线自动检测仪，并同时连接肇庆市环境自
动检测监控系统进行联网。
公司在追求经济效益的同时高度重视环境保护工作，坚持做好环境保护、
节能降耗等工作。公司的环境方针为：遵守法律法规，满足客户环境物质要求，节能
降耗，减污增效，培养对环境改善有担当的人才。
通过环境方针持续的宣贯、理解、具体化实施，让环保意识潜移默化、深
入人心。通过清洁生产，不断改进生产工艺，从源头削减污染，提出“以废治废”的
理念，提高资源利用效率，减少或者避免生产、服务和产品使用过程中污染物的产生
和排放。
1、切实强化循环经济,扎实推进清洁生产（1）践行以废治废的循环理念，
工业废水按照各类污水处理系统进水要求和循环再利用的方向进行分类处理，通过对
酸性废液进行再利用，以替代污水处理中和所用的硫酸和芬顿氧化所用的双氧水，极
大地减少了硫酸、双氧水的使用量；
（2）通过酸性蚀刻液循环再生系统进行在线铜回收，回收处理后产生的再
生液回用到生产线，以减少生产原材料中盐酸和次氯酸钠的采购量；微蚀废液等其他
高含铜废液经过电解回收铜后，作为废酸以替代中和所用的硫酸和双氧水，进一步减
少硫酸及双氧水的使用量；
（3）持续推行清洁生产，公司成立了节水专案小组，对生产用水制定了节
水方案，持续的落实节水措施。如通过对所有水洗设备的各段水洗测量电导率和离子
成分进行分析，根据需求端的进口水质要求和排水口的水质水量分层级进行回用，从
而达到节水效果，降低单位面积用水量，同时也减少了生产污水处理量及污水排放量
。
2、积极响应碳中和，大力推动绿色制造公司长期秉持“节能降耗，减污增
效”的环境保护方针，2020年以来，公司通过一系列的节能措施，如由原来的空调冷
却升级改造为中央冰水冷却系统、空压机的余热回收等节能技改方案的实施，有效的
降低了能源消耗。公司将通过持续的先进工艺的引入与改进，提升水、电、气的使用
效率，强化节水节能规划引领，加大节水节能宣传与奖励，打造节能环保绿色工厂，
践行绿色生产使命。
五、社会责任情况.
报告期内，公司积极履行企业应尽的义务，承担社会责任。公司在不断为
股东创造价值的同时，也积极承担对股东、员工、合作伙伴、社会等其他利益相关者
的责任。
（一）规范运作、保障股东权益.
公司严格按照《公司法》、《证券法》、《深圳证券交易所创业板股票上
市规则》、《深圳证券交易所创业板上市公司规范运作指引》和中国证监会有关法律
法规的要求，建立规范的公司治理结构和科学的议事规则，制定了符合公司发展要求
的各项规章制度，保证股东大会、董事会、监事会和管理层按照公司章程及各自相应
的议事规则及工作细则的规定各司其职、规范运作，形成科学有效的职责分工和制衡
机制，能够以公司的发展实现员工成长、客户满意、股东受益。同时，为合理回报投
资者，公司积极实施利润分配政策，确保股东投资回报。
（二）员工权益保护.
公司贯彻“以奋斗者为本”的理念，以“满足员工物质、精神幸福”为经
营目的，为员工提供基本住房需求，并为员工解决子女当地的就学问题，以鼓励员工
在公司长期发展。公司尊重员工，积极听取员工意见，培养员工经营者意识，制定了
较为完善的绩效考核体系充分调动员工积极性；持续为员工提供在职培训，全方位提
升员工专业能力和素质水平，保证了产品质量的稳定，实现员工与企业的共同成长。
公司严格遵守《劳动法》和《劳动合同法》，依法保护职工的合法权益，构架和谐稳
定的劳资关系。
（三）客户、供应商和消费者权益保护.
公司秉承“以客户为中心”的企业价值观，旨在共同建立“长期、稳定、
共赢”的产业链与战略合作伙伴关系，诚信经营，通过高质量管理、精益生产等系统
性工作，为客户提供优质的产品和服务，为客户、社会创造更大价值的同时，与供应
商、客户携手共进，互相监督持续改善，切实履行公司对客户、供应商、消费者的社
会责任。
（四）强化信息披露.
公司高度重视信息披露工作，制定了《信息披露管理制度》、《对外投资
管理制度》等规定，严格履行信息披露义务，真实、准确、完整、及时、公平的进行
信息披露，保障投资者的知情权、参与权的实现，为维护广大投资者权益提供重要支
撑。公司通过电话、电子邮件、投资者互动平台、网上业绩说明会、机构调研等方式
与投资者建立了良好的沟通，持续提高信息披露透明度，与资本市场保持准确、及时
的信息交互传导。
（五）精准扶贫.
报告期内，公司积极响应地方政府关于扶贫工作的有关要求，结合自身实
际情况，积极参与精准扶贫和社会公益事业，助力乡村振兴，为全面打赢脱贫攻坚战
贡献一份力量。
1、公司积极参与“广东扶贫济困日”及乡村振兴活动，报告期内捐赠支出
合计5.5万元。
2、为响应国家新时期精准扶贫、精准脱贫战略部署，认真落实省委、省政
府《关于新时期精准扶贫精准脱贫三年攻坚的实施意见》、《四会市精准扶贫开发资
金管理使用暂行办法》等工作要求和规定，报告期内，公司参与了四会市权益经营性
扶贫资产项目，项目协议期2年，以“固投固报”方式预计为下茆镇建档立卡精准扶
贫户和边缘贫困户资助约54万元，提高四会市下茆镇辖区内困难群众家庭收入。
公司将按照国家相关脱贫攻坚的总体要求和部署，结合公司实际情况开展
扶贫工作，强化跟踪管理，践行社会责任。
★2021年一季
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
报告期内驱动业务收入变化的具体因素：
报告期内，公司实现营业收入20,185.59万元，较上年同期增长31.63%，实
现归属于上市公司股东净利润3,714.74万元，较上年同期增长19.97%。
（一）深化日系客户的合作，大力推动研发创新，积极开拓国内外市场公
司主营业务收入中来自于日系客户（包括注册在中国大陆、香港等地的日资企业）的
比例一直保持约为70%，报告期内，公司在稳定开发日系客户的同时，着力与欧美、
国内具有竞争力的工业企业深入合作、协同发展，大力提升在高可靠小批量板市场的
占比。公司积极拓展国内工控、汽车、金融、医疗等领域的知名企业，为应对电子产
品往轻薄短小的高端发展，公司在2阶HDI已批量生产的基础上，实现了更高集成度的
3阶HDI试产，任意层互连（Anylayer）HDI基板与线宽线距50微米高精密产品均已实
现量产，并相继开发出应用于5G通讯的高频高速板、新能源汽车的大电流、高散热的
嵌埋铜块电源基板、金属基基板、陶瓷基板、刚挠结合板、超厚铜（≥6OZ）基板、
控深阶梯基板等。随着高附加值新产品的陆续量产，新客户的不断导入，受益于行业
大环境的向好趋势，存量客户的订单继续增加，推动公司一季度保持了稳健增长的态
势。
（二）持续实践阿米巴经营，树立高目标、主抓精益生产报告期公司秉承
“人人都是经营者”的管理理念，大力开展精益生产与阿米巴活动，树立高目标。通
过每日各个阿米巴的精算，销售最大化、费用最小化、工时最短化，不断细化单位成
本耗能，不断提高单位时间附加价值。通过确立与市场直接挂钩的分部门核算制，及
时传递、快速应对市场压力。将公司的整体目标不断细化至各个阿米巴，通过点燃人
心的经营者意识的培养，关注人、经营人，让各个阿米巴组织自主经营，灵活应对市
场的变化。
（三）多管齐下，应对材料成本上升2020年底以来，受铜等大宗商品价格
上涨、玻璃布供应短缺等因素影响，作为PCB上游主要原材料的覆铜板厂商，纷纷开
启调价模式，覆铜板普遍涨价20%以上，给PCB生产厂商带来较大的成本压力。
为应对上游原材料涨价带来的影响，公司采取了一系列措施：（1）厉行节
约，加强内部成本控制；（2）加强品质管控，加强全员品质意识宣导，一次性做对
提高产品良品率；（3）拓宽采购渠道，多方询价，与主要供应商形成战略合作；（4
）与客户协商提升产品销售价格等，通过以上措施的实施，将原材料成本上涨对生产
经营的影响降到最低。报告期内，公司围绕制定的2021年度经营计划，有序推进各项
生产经营管理工作，积极发挥公司在中小批量线路板领域的品质优势，深化日系客户
的战略合作，积极开拓欧美、国内市场，在主营业务方面保持稳健增长。
对公司未来经营产生不利影响的重要风险因素、公司经营存在的主要困难
及公司拟采取的应对措施（一）宏观经济及下游市场需求波动带来的风险。
印制电路板是电子产品的关键电子互连件，其发展与下游行业联系密切，
与全球宏观经济形势相关性较大。宏观经济波动对PCB下游行业如工业控制、汽车电
子、医疗器械、通信设备、消费电子等行业将产生不同程度的影响，进而影响PCB行
业的需求。若宏观经济向好，下游行业景气程度较高时，印制电路板得到较好的发展
；反之，若未来全球经济增速放缓甚至迟滞，印制电路板行业发展速度将放缓或陷入
下滑，对公司的业务发展及营业收入增长产生负面影响。
为应对可能的宏观经济波动的风险，公司将不断拓展工控、汽车电子等其
他领域的客户，建立全方位产品结构，并通过从PCB制造往PCB设计与PCBA延伸，探索
产业链发展的可能路径。
（二）原材料价格波动风险。
公司直接原材料占营业成本的比例较高主要原材料包括覆铜板、铜球、铜
箔、半固化片、锡条等，上述主要原材料价格受国际市场铜、石油等大宗商品的影响
较大。最近，铜、石油等大宗商品价格先后出现上涨，公司覆铜板、铜球、铜箔、半
固化片、锡条等原材料的采购价格相应上涨。
若未来公司主要原材料采购价格大幅上涨，而公司未能通过向下游转移或
技术创新等方式应对价格上涨的压力，将会对公司的盈利水平产生不利影响。
为应对原材料价格的波动，公司通过多方开发供应商导入有竞争力的物料
、内部推行阿米巴成本下降活动、以及与客户协商重新定价等措施，降低材料价格波
动为公司经营带来的风险。
（三）汇率波动的风险。
公司产品外销比例约为60%，主要以美元等货币计价。今年以来，美元汇率
反复震荡。若未来人民币出现大幅升值，一方面会导致公司汇兑损失增加，另一方面
相对国外竞争对手的价格优势可能被减弱，假设在外币销售价格不变的情况下，以人
民币折算的销售收入减少，可能对公司经营业绩造成不利影响。
为了有效规避外汇市场风险，降低汇率波动对公司经营业绩的影响，同时
为提高外汇资金使用效率，2021年公司开展了远期结汇业务以规避汇率波动风险。
（四）销售市场相对集中及订单减少的风险。
2020年度，公司主营业务收入中来自于日系客户（包括注册在中国大陆、
香港等地的日资企业）的比例约为70%，日系客户收入占比较高，未来若因日本政治
、经济、社会和法制环境以及中日两国的国际关系发生不利变化，导致日本市场对国
内的订单减少，公司可能无法持续获得日系客户订单或订单金额大幅减少。公司即使
获得替代客户，新客户批量采购前仍需要花费时间进行审厂、认证及样品试验，短期
内将对公司未来的经营业绩和业务发展产生不利影响。未来，公司在稳定开发日系的
同时，着力与国内及欧美客户具有竞争力的工业企业深入合作、协同发展，大力提升
在高可靠小批量板市场的国内占比。
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司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
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特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务.
（一）主要业务.
公司主营业务是印制电路板（PCB）的研发、生产和销售，自设立以来主营
业务未发生变化。公司具有优秀的企业文化、先进的制造技术，良好的品控经验，以
客户为中心，为客户创造价值，公司设有广东省高可靠性电路板设计与制造工程技术
研究中心、广东省企业技术中心，深耕高端高品质PCB领域多年，具有丰富的PCB制造
经验。
（二）主要产品及其用途.
公司印制电路板产品类型丰富，除双面板、多层板以外，产品类型覆盖HDI
板、厚铜板、金属基板、刚挠结合板、高频高速板等。公司专注于印制电路板小批量
板的制造，以“小批量、高品质、高可靠、短交期、快速响应”为市场定位，产品广
泛应用于工业控制、汽车电子、交通、通信设备、医疗器械等领域。
在工业控制领域，公司产品主要应用于机器设备的伺服电机及伺服驱动器
、可编码控制器（PLC）、工业马达等，主要客户包括世界500强企业日立、松下等，
以及欧姆龙、安川电机、京瓷、希克斯、艾尼克斯等行业知名企业。
在汽车电子领域，公司产品主要应用于转向马达、远程信息处理器（T-box
）等重要汽车安全部件以及汽车照明系统、天线、车锁等，主要客户包括CMK、SIIX
、UMC、加达利、技研新阳等行业知名EMS企业。
公司坚持以研发创新为客户创造价值，报告期内公司获得发明专利1项、实
用新型1项授权。为应对电子产品往轻薄短小高密度发展趋势，公司在2阶HDI已批量
生产的基础上，实现了更高集成度的3阶HDI与线宽线距50微米高精密产品的量产，以
及任意层互连（Anylayer）HDI板试产，并相继开发出应用于5G通讯的高频高速板、
新能源汽车的大电流、高散热的嵌埋铜块电源基板、金属基基板、陶瓷基板、刚挠结
合板、超厚铜（≥6OZ）基板、控深阶梯基板、大尺寸板等。
（三）主要经营模式.
1、采购模式.
公司根据生产计划安排采购计划，主要原材料的采购根据公司现有订单需
求及营业部的预计订单进行采购，辅料则是每月按照预计使用量进行采购。公司购入
的主要原材料包括覆铜板、铜箔、铜球、半固化片、油墨、干膜等，辅料包括化学药
品、焊锡、钻头、铣刀等。在供应商选择时，公司会对供应商进行资质审查，对其经
营资质、生产和技术能力、产品质量、供货及时性、服务质量、环境保护等方面进行
综合考量，经审核后，将符合要求的供应商列入合格供应商名录。
2、生产模式.
公司产品为定制化产品，且有“小批量、多品种、短交期、大中批量快速
对应”的特点，因此公司根据客户订单生产，采取“丰田看板”的生产模式，并实行
柔性化的生产管理。制造技术部下设的生产计划课根据订单的要求制定生产计划，制
造技术部按照生产计划组织生产。具体生产管理作业流程如下：
（1）营业部接到客户订单时，首先进行订单评审。如涉及新产品，则由产
品评审部负责公司新产品的开发及样品生产；
（2）生产计划课根据订单计划、产能情况制定生产投入计划。若公司的某
工序产能无法满足生产投入计划，就会通过《合格供应商名录》寻找外协加工厂商进
行委外加工；
（3）制造技术部依据每日生产报表，管理订单的生产进度状况，发现有延
误及需要调整进度的批量时，及时指示调整，在加工过程中，紧急批量优先普通批量
加工。
在生产过程中，公司采取全员检查的方式，每道工序的作业员都对产品质
量进行在线检查，同时品质保证部的人员也会对产成品的外观、品质进行检测，产品
出货前会进行热冲击抽检试验，检验合格后交付给客户。
3、销售模式.
公司产品具有多品种、短交期的特点，以日系客户为主，国内和欧美客户
为辅。公司下游应用领域以工业控制、汽车电子为主，上述客户相对价格而言更看重
产品的品质、交期、沟通、售后服务等。
公司设立了营业部，负责新客户拓展及老客户服务，接待客户到厂审查，
并通过参加各地主要电子产品展会以及网络营销等方式拓展新客户。营业部具有完整
的销售业务体系，以客户为中心，满足客户需求，根据销售地区进行分组，分别负责
日本、欧美及国内市场；营业部配有专门的销售服务人员，主要负责报关、出货、订
单管理以及货款回收等工作。
报告期内公司的主营业务、主要产品、经营模式等均未发生变化。
（四）业绩的主要驱动因素.
报告期，公司紧紧围绕2021年度经营目标，积极开展各项生产与销售工作
，实现了营业收入4.57亿元，同比增长38.33%，实现归母净利润0.84亿元，同比增长
37.22%。
1、行业景气，客户拓展顺利，实现销售最大化.
PCB作为电子信息化产业的基础元器件，应用广泛，受下游单一行业的影响
较小，处于稳定增长的态势。随着自动化、智能化的加速渗透，工业控制类产品应用
日渐扩大，直接推动了工业控制用PCB的稳步增长，以及碳中和对新能源汽车的拉动
，汽车用PCB迈入高质增量的快速发展通道。
公司秉承以客户为中心的经营理念，营业部作为客户声音的第一传递窗口
，公司各部门积极配合营业部的需求，建立了快速对应机制，为客户提供高品质、高
性价比、短交期的PCB解决方案；公司专注于小批量、高难度的产品，积极承接高难
度、友商不愿做、不能做或来不及做的产品。
报告期内，公司一方面继续巩固与深入日系市场，大力开发国内市场，强
化从工业控制、汽车电子等工业设备领域往高端消费类产品的渗透；公司以日系客户
为主，积累了深厚的日本企业品质管理和精益生产的管理经验，公司的品质理念与产
品的市场表现得到了众多国内、欧美客户的认可。疫情期间，公司通过电话会议、视
频监察等线上线下结合的方式大力开发新客户，报告期内新增国内外客户94家。另一
方面，在原材料持续大幅上涨的宏观形势下，公司多方开发供应商导入有竞争力的物
料、内部推行成本下降与品质改善活动、与客户协商重新定价等；同时，通过大拼板
、脉冲电路等技术方案的实施，进一步提升生产效率，使得公司在报告期内克服了材
料成本上升的压力，客户开拓计划顺利，经营目标得以达成，实现了销售最大化。
2、人人都是经营者的自我驱动、实现费用最小化.
公司秉承“人人都是经营者”、“全员营销”的管理理念，透明式经营，
每月向员工通报公司经营情况，让员工深度参与经营，激发员工的自我成长，挑战高
目标，将单纯的以利益驱动，转变为作为经营者的内生驱动，将被动的工作转化为自
己喜欢的事业。同时，通过确立与市场直接挂钩的分部门核算制，及时传递、快速应
对市场压力，全员厉行节约，使得报告期内实现销售费用、管理费用最小化。
3、聚焦高品质，深研技术创新，影响力稳步提升.
公司主要客户为世界知名工业控制与汽车电子厂商，其对PCB的品质、寿命
、高可靠性要求严苛。公司依托广东省高可靠性电路板设计与制造工程技术研究中心
、广东省企业技术中心，深入开展技术创新。
通过技改项目的实施，购入先进生产设备对原有设备升级换代，打通核心
瓶颈工序，生产效率得到大幅度提升。同时进一步强化技术与现场生产的结合，培养
全员品质意识，一次性做对，杜绝返工修正，集中资源聚焦于查找问题的真因，设备
停机率降低，良品率稳步提升。随着产能的快速扩张，使得公司在高品质PCB细分领
域的行业影响力稳步提升。
报告期内，48层芯片测试板的研制成功，标志着公司在刚挠结合板、金属
基板、HDI、高频高速板等特种电路板的研发基础上，进军超高多层板领域，取得了
长足的进展，为未来持续拓展高附加值高技术产品提供坚实的技术积累和客户基础。
（五）公司所处行业发展情况.
1、产业链发展状况.
PCB制造行业的上游主要为铜箔、铜箔基板、玻纤布、树脂等原材料行业；
下游主要为电子消费类产品、工业控制、汽车、通信、航空航天等行业。
PCB是现代电子信息产品中不可缺少的电子元器件，PCB产业的发展水平可
在一定程度上反映一个国家或地区电子产业的发展速度与技术水准。自2006年起中国
大陆即为世界PCB第一产区，构建了囊括产业链上下游以及设备厂商等庞大且完备的
体系。
报告期，延续自2020年四季度以来的大宗商品涨价潮，席卷覆铜板所有原
材料，包括铜、玻璃布、环氧树脂等价格一路飙涨，覆铜板生产成本不断上升，覆铜
板供应商纷纷涨价。根据Prismark统计数据，PCB的成本构成中，覆铜板是PCB的主要
成本构成，约占到PCB总成本的30%，铜箔、铜球合计约占总成本的15%，铜价一路上
升直接推升PCB行业的原材料成本，吞噬行业部分毛利率。
2、行业发展状况.
我国是全球最大PCB生产基地，并且这一地位将长期保持下去。中国具有最
大规模的电子信息产业，将源源不断地为PCB行业提供庞大的消费市场。全球多个国
家已承诺将在2050或2060年实现“碳中和”，一场广泛而深刻的经济社会系统性变革
已在能源领域拉开大幕。燃油车排放是全球温室气体的重要来源，新能源汽车的发展
是实现减排的必要组成。汽车作为当下陆地运输最主要的交通工具，是实现节能减排
的重要切入点，意味着新能源汽车产业的发展是实现“碳中和”目标的重要一环。相
比传统燃油车，智能化电气化程度更高的新能新能源汽车，由于在智能驾驶、智能座
舱、智能网联等方面拥有的更强大的智能化，以及BMS等的新增应用，单车PCB是传统
燃油车的2-5倍。未来，随着新能源汽车在消费端的逐渐渗透，必将带动汽车电子迎
来快速发展时期。
据Prismark统计受益于下游终端的持续向好趋势，全球PCB仍将保持稳定增
长，预计2024年全球PCB行业产值将达到758.46亿美元。PCB作为基础电子元件，必将
随着下游终端的持续向好趋势，需求持续提升。
3、公司所处行业地位及未来发展展望.
公司是经广东省科学技术厅、广东省财政厅等联合认定的国家高新技术企
业，中国电子电路行业协会（CPCA）、广东省电路板行业协会理事单位（GPCA）理事
单位。根据CPCA公布的《第二十届（2020）中国电子电路行业排行榜》，公司在内资
PCB企业排名第四十四位。公司产品主要专注于工业控制、汽车电子领域，其对PCB的
品质、寿命、高可靠性要求严苛。在工业控制领域，公司产品主要应用于机器设备的
伺服电机及伺服驱动器、可编码控制器（PLC）、工业马达等。在汽车电子领域，公
司贴近客户需求，相继开发出应用于新能源汽车的大电流、高散热的嵌埋铜块电源基
板、金属基基板、陶瓷基板，以及刚挠结合板、超厚铜（≥6OZ）基板、控深阶梯基
板、大尺寸板等新产品，逐步从车载通讯系统、车室内装系统、照明系统等普通汽车
PCB往高附加值的车身控制安全系统、动力引擎控制系统等重要安全部品拓展。
公司募投项目将于三季度全面投产，将建立面向大批量大拼板的快速智能
化生产线，从制造端控制品质的输出，打通小批量与中大批量的壁垒，将小批量的品
质与大批量的快速有机结合，形成涵盖样板、快板、小批量、中大批量具有较强竞争
力的PCB服务商。
未来，公司将持续开发超高多层板、载板、类载板等高技术高难度产品，
满足客户需求，为客户创造价值，增强与客户的合作黏性。公司设立十余年来，通过
长期的技术研发与品质积累，已建立了完整、严谨、规范、先进的工艺流程、品质管
控体系，在高品质工业用PCB细分领域享有一定的声誉。公司将持续推进技术创新、
加大研发投入，与客户建立进一步的合作联系，紧跟行业发展动向，不断扩大高附加
值产品线，与战略合作客户建立长期稳固的合作联系，确立并保持在高可靠性PCB市
场的优势地位。
二、核心竞争力分析
（一）产品优势
公司实施差异化竞争战略，专注于工业控制、汽车电子等领域，上述领域对PCB
使用寿命、可靠性的标准较高，在生产制造、工艺技术、批量生产、出货检查等细节
方面的要求比较严苛。公司坚持高品质的生产流程管控，比如减少叠板数以保证钻孔
粗糙度的一致性，增加孔内电镀铜厚和严格执行线路图形不修正，以满足严苛的信赖
性检测标准。公司经过多年生产技术积累和市场口碑沉淀，成为工业控制、汽车电子
等领域可靠的PCB供应商。
公司贴近客户需求，紧跟行业趋势，持续研发创新，相继开发出应用于5G通信
的高频高速板，新能源汽车的大电流、高散热的嵌埋铜块电源基板、金属基基板、陶
瓷基板，以及刚挠结合板、超厚铜（≥6OZ）基板、控深阶梯基板、大尺寸板等新产
品，深得客户的普遍认同。
（二）客户资源优势
PCB行业是按照客户的需求提供定制化产品，客户对PCB供应商的选择认证十分
谨慎。客户结合自身产品需求，对PCB企业的产品质量、技术水平、生产规模、产品
交期、环保认证等诸多因素进行考量，一般会对PCB企业设置1-2年的考察期进行全方
位考核。对于考核通过的PCB企业将会列入客户的合格供应商目录，双方展开长期的
合作。工业控制、汽车电子等领域的客户对PCB品质、寿命、高可靠性要求更为严苛
，为保证PCB长期可靠性，PCB供应商与客户之间具有较强的黏性，上述领域客户的更
加不会轻易更换供应商。公司以客户为中心，凭借良好的产品质量、长期稳定的生产
能力以及快速响应的客户服务，与较多优质客户建立了长期稳定合作关系。公司约80
%的收入来自于国内外上市公司及知名EMS企业，主要客户包括世界500强企业日立集
团（HITACHI）、松下（Panasonic），日本500强企业欧姆龙（OMRON）、京瓷（KYOC
ERA）、岛津（SHIMADZU）、横河电机（YOKOGAWA）等日本上市公司，以及万特集团
（Venture）、艾尼克斯（ENICS）等客户。
（三）管理优势
公司拥有一支技术精湛、经验丰富、团结合作的先进管理团队，借鉴日本企业
品质管理和精益生产的理念，采取“丰田看板”的生产模式，实施“阿米巴”经营管
理模式，制定完善的企业管理制度、流程体系，具有较强的执行力。
公司每月召开全体员工大会，通报每月的生产经营状况，通过月度提案、月度
员工恳谈会听取员工意见，让员工参与公司经营，增强员工归属感和凝聚力，保持团
队的稳定性。公司设立直属于总经理的客户服务窗口，便于及时对应客户的反馈意见
并保证客户的反馈必在24小时内得到有效回应。
PCB制造工序多、工艺复杂，生产过程中的每一个环节都可能影响到产品质量，
对生产过程中的工艺参数设置要求十分严格。公司严格推行“4M变更管理规定”，对
人员、生产设备、原材料、生产工艺的变更进行严格管控，以保证在稳定受控的条件
下，持续生产符合要求的高品质产品。
公司重视自动化与智能化的投入，多个生产工序通过智能扫码实现了自动跟踪
数据，并通过云端数据智能管理技术对生产车间的温湿度、气压、水电等数据进行自
动采集，实现数据的实时监控，大大提高了生产效率及管理效率，降低了人力成本。
（四）质量优势
公司从人员、设备、物料、方法、环境等方面构筑了一套行业先进水平的质量
控制方法和模式，打造了从原材料采购、过程控制、出货检查、信赖性检测、全方位
服务的高稳定性PCB生产体系，确保持续、稳定、快速地生产符合客户需求的高品质
产品。公司技术人员聚焦生产现场，从生产源头管控异常，以“产品零缺陷、客户零
投诉”为目标，精益求精，重视细节，持续推动标准化作业，保证高品质产品的生产
。公司严格遵照客户标准对核心工序全部检查，对公司主要客户每月提供其产品的品
质状况资料。
同时，公司在与世界优秀客户长期深入合作过程中，在客户的持续指导和要求
下，建立世界先进水平的质量管理体系。公司取得并实施了ISO9001质量管理体系认
证、ISO14001环境管理体系认证、IATF16949汽车行业质量体系认证、ISO13485:2016
医疗体系标准认证、UL安全标准认证等。
公司秉承“以极度认真的全员品质意识”的品质方针，异常条件下生产的产品
一律报废，同时严禁PCB返工返修，通过长期切实有效的质量管理，公司产品质量赢
得了客户的高度认可，多次获得客户颁发的产品质量奖项，包括欧姆龙（OMRON）的
集团质量体系认证、岛津（SHIMADZU）、山洋电气（SANYODENKI）、艾尼克斯（Enic
s）、技研新阳（SHINTECH）、安川电机（YASKAWA）的优秀供应商奖，以及英众科技
战略合作伙伴奖等，树立了良好的市场口碑，为市场开发提供了良好的品质支撑。
（五）设备优势
公司通过深入与设备供应商的合作，根据公司的实际与厂房布局，采用大量先
进的定制化设备，满足公司打造智能化、自动化以及契合产品结构的高度柔性化生产
线的需求。通过不断打通瓶颈工序的技术改造，购入先进设备，淘汰老旧机器，通过
设备的迭代，实现产能的稳步扩张。公司已建立从外层图形至丝印文字的全自动生产
线，满足大批量快速无切换生产，减少人员对生产的影响，大幅度提升效率与品质。
公司提倡技术为本，设备先行，与业界主要的设备供应商建立了合作联系，大量采用
代表未来发展方向的节能、降耗、减污、增效的设备，如LDI曝光线、全自动VCP线等
，使公司在设备布局上保持着业界领先的竞争力。预计2021年三季度全面投产的募投
项目“新建年产45万平方米高密度线路板项目”将建成业界领先的从开料至包装快速
衔接的全自动智能化产线，采用代表行业高水平的各种设备，通过信息化、智能化的
整合，将效率提升至最大化，实现大批量产品的效益最优化。
（六）技术优势
公司紧跟国际先进技术的发展趋势，通过不断参与客户产品研发合作、收集和
分析下游产品的变化信息，及时掌握客户需求的变化，并进行技术前期开发。公司是
国家高新技术企业，获得广东省企业技术中心、广东省高可靠性电路板设计与制造工
程技术研究中心等荣誉称号，多项成果获得PCB相关知识产权。累计取得知识产权26
项授权，其中包括发明专利2项，实用新型24项，以及取得PCT国际专利申请1项。经
过研发团队长期自主研发，公司已经掌握多种生产工艺，包括高多层板、HDI板、刚
挠结合板、高频高速板、金属基板、厚铜板等产品的生产技术。通过这些技术的运用
，公司可向工业控制、汽车电子、交通、通信设备、医疗器械等高可靠性要求的产品
领域提供相应产品，并通过在毫米波雷达、5G通信、新能源汽车等市场前景好、客户
需求增长的领域的研发投入，全方位满足客户需求，增强市场竞争力。
（七）企业文化优势
公司以“成就国际一流企业”为愿景，保持长期艰苦奋斗的作风，为客户、为
社会创造价值。公司尊重员工，积极听取员工意见，培养员工经营者意识，充分调动
员工积极性；持续为员工提供在职培训，全方位提升员工专业能力和素质水平，保证
了产品质量的稳定。公司贯彻“以奋斗者为本”的理念，以“满足员工物质、精神幸
福”为经营目的，为员工提供基本住房需求，并为员工解决子女当地的就学问题，以
鼓励员工在公司长期发展。
同时，公司坚持“以客户为中心”的经营方针，重视客户的满意度，快速响应
客户需求，以“认真、高效、负责”为企业作风。公司积极与客户互动，全员配合新
客户首次实地考察，公司首次接单后及时拜访客户，产品量产后定期向客户提供产品
的品质状况资料，不定期派遣技术人员与客户交流，获得了客户的高度认可。公司倡
导人人都是经营者，通过企业文化建设，将文化精髓根植于员工内心，提高了企业的
凝聚力，增强了员工的责任感与使命感，更好地为客户创造价值。
报告期内，公司经营正常，未发生可能导致公司核心竞争力受到严重影响的情
况。
三、公司面临的风险和应对措施
下述各项风险因素是根据重要性原则或可能影响投资决策的程度大小排序，但
该排序并不表示风险因素将依次发生。公司存在的主要风险如下：
（一）宏观经济及下游市场需求波动带来的风险
印制电路板是电子产品的关键电子互连件，其发展与下游行业联系密切，与全
球宏观经济形势相关性较大。宏观经济波动对PCB下游行业如工业控制、汽车电子、
医疗器械、通信设备、消费电子等行业将产生不同程度的影响，进而影响PCB行业的
需求。若宏观经济向好，下游行业景气程度较高时，印制电路板得到较好的发展；反
之，若未来全球经济增速放缓甚至迟滞，印制电路板行业发展速度将放缓或陷入下滑
，对公司的业务发展及营业收入增长产生负面影响。
为应对可能的宏观经济波动的风险，公司将不断拓展工控、汽车电子及其他领
域客户，建立全方位产品结构，并通过存量客户的产品升级，切入高技术高附加值产
品领域，持续优化产品结构，保持竞争优势。
2020年疫情发生以来，公司已将防疫工作常态化，成立了应急防控专案小组，
制定了防疫应急方案并根据疫情变化及时调整防控措施，充分保障了员工的安全与健
康，使得公司生产经营得以有序开展。
（二）原材料价格波动风险
公司直接原材料占营业成本的比例较高，生产经营所使用的主要原材料包括覆
铜板、铜球、铜箔、半固化片、锡条、金盐等，上述主要原材料价格受国际市场铜、
石油、黄金等大宗商品的影响较大，主要原材料供应链的稳定性以及价格波动将影响
公司的未来生产稳定性及盈利能力。若未来公司主要原材料采购价格大幅上涨，而公
司未能通过向下游转移或技术创新等方式有效应对，可能对公司的盈利水平产生不利
影响。
报告期内，铜、石油等大宗商品价格先后出现上涨，公司覆铜板、铜球、铜箔
、半固化片、锡条等原材料的采购价格相应上涨。为应对原材料价格的波动，公司通
过多方开发供应商导入有竞争力的物料、持续优化供应链管理、内部推行成本下降与
品质改善活动、以及与客户协商重新定价、优化订单结构等措施，最大程度地降低材
料波动对公司经营带来的风险。
（三）汇率波动的风险
公司外销业务占比较高，外销业务主要以美元等货币计价，若未来人民币出现
大幅升值，一方面会导致公司汇兑损失增加，另一方面相对国外竞争对手的价格优势
可能被减弱，假设在外币销售价格不变的情况下，以人民币折算的销售收入减少，可
能对公司经营业绩造成不利影响。
为了有效规避外汇市场风险，降低汇率波动对公司经营业绩的影响，公司实时
关注汇率变动情况，并结合公司实际情况适时运用外汇套期保值等汇率避险工具、及
时结汇等措施以规避汇率波动风险。
（四）销售市场相对集中及订单减少的风险
报告期，公司主营业务收入中来自于日系客户（包括注册在中国大陆、香港等
地的日资企业）的比例约为60%，日系客户收入占比较高，未来若因日本政治、经济
、社会和法制环境以及中日两国的国际关系发生不利变化，导致日本市场对国内的订
单减少，公司可能无法持续获得日系客户订单或订单金额大幅减少。公司即使获得替
代客户，新客户批量采购前仍需要花费时间进行审厂、认证及样品试验，短期内将对
公司未来的经营业绩和业务发展产生不利影响。未来，公司在稳定开发日系、欧美客
户的同时，将着力与国内具有竞争力的工业企业深入合作、协同发展，大力提升在高
可靠小批量板市场的国内占比。报告期内，公司积极拓展国内外工控、汽车、金融、
医疗等领域的知名企业，客户数量增长94家，同时受益于国内智能化升级和国产替代
，国内存量客户对公司的订单份额持续增加。
四、重大环保问题情况.
公司秉承“遵守环境法律法规，满足客户环境物质要求，节能降耗、减污
增效”的环境仿真，始终以保护环境为前提，为有效合理解决废水、废气、噪音、固
体废物等方面污染源的问题，公司不断加大环保投入，持续践行循环经济工作，进行
行一系列环保举措及防污治污设施建设，持续推进清洁生产、节能减排，具体防治污
染设施情况如下：
（1）废水.
企业对生产经营过程中的工业废水和生活污水单独进行处理，工业废水分
为综合废水、络合废水、酸性废液、碱性废液等四大类，经过分类、回收利用、物化
处理、生化处理后达标排放。污染物排放标准为《电镀水污染物排放标准》DB44／15
97–2015中表2中珠三角排放限值及《地表水环境质量标准》（GB3838-2002）Ⅳ类水
对应的污染物限值的较严者。
（2）废气.
公司生产过程中废气主要包括酸雾、有机废气和粉尘等，针对不同类型的
废气采取不同的防治措施，以达到环境保护的目的。酸性废气经过液碱喷淋吸收装置
进行中和处理后对外排放，经处理后的气体达到《电镀污染物排放标准》（GB21900-
2008）的排放要求；有机废气在处理前进行分类收集，浓度≥1000mg/m3的有机废气
直接进行蓄热燃烧处理，浓度＜1000mg/m3的有机废气通过喷淋、活性炭吸附处理设
施进行处理，活性炭再生脱附后有机废气也进行蓄热燃烧处理，最终排放达到《印刷
行业挥发性有机化合物排放标准》（DB44/815-2010）丝网印刷Ⅱ时段VOCs的排放标
准；各工序产生的粉尘由集气罩收集后采用布袋除尘器除尘，处理后达到《大气污染
物综合排放标准》（DB44/27-2001）第二时段二级标准。
（3）固体废弃物.
电路板生产中产生的危险废弃物均分类收集，如含铜废液、含铜污泥、废
油墨、废干膜渣、电路板边角料等，交由有危险废物处理资质的单位进行处置。一般
废物进行严格分类搜集，如废包装纸箱、废纸、废垫片等，统一交由回收公司综合利
用处理。生活垃圾等统一堆放在指定堆放点，由环卫部门统一清运、处置。
（4）噪声.
公司生产经营过程中的噪声来源主要源于开料、磨板、钻孔、半成品传送
过程产生的机械噪声，以及车间排气系统、废水处理系统、空调系统产生的辅助设施
噪声。公司通过采用较低噪声的环保设备，合理布局，车间做密封隔音，噪声车间内
作业必须佩戴耳塞隔音，并采取减振、吸音、隔音等降噪措施降低噪声排放，在厂区
周围建设一定高度的隔音屏障。公司严格遵循《工业企业厂界环境噪声排放标准》（
GB12348-2008）有关标准，对项目周围声环境影响较小。
建设项目环境影响评价及其他环境保护行政许可情况公司及全资子公司泓
科电子情况如下：
（1）四会富仕：肇庆市环境科学研究所于2006年8月协助公司编制了《建
设项目环境影响报告书》，并于2006年10月获得肇庆市环境保护局审批，取得《关于
四会富士电子科技有限公司年产36万平方米印刷线路板项目环境影响报告书审批意见
的函》（肇环函〔2006〕209号），项目分三期建设实施。2010年12月，肇庆市环境
保护局对第一期建设项目进行了验收，核发了《关于四会富士电子科技有限公司年产
36万平方米印刷线路板第一期建设项目竣工环境保护验收的通知》（肇环建〔2010〕
292号）；2017年3月，肇庆市环境保护局对第二期扩建项目进行了验收，核发了《四
会富士电子科技有限公司年产36万平方米印刷线路板项目二期扩建项目竣工环境保护
验收的意见》（肇环建〔2017〕45号）；2018年12月，肇庆市环境保护局对第三次建
设项目进行了验收，核发了《关于四会富仕电子科技股份有限公司年产36万平方米印
刷线路板三期建设项目配套噪声、固体废弃物污染防治设施竣工环境保护验收的意见
》（肇环建〔2018〕49号）。
因公司发展需要扩产，2017年4月，公司委托广东智环创新环境科技有限公
司编制了《扩建年产24万平方米高可靠性线路板项目环境影响报告书》，并于2018年
12月取得了由广东省生态环境厅核发的《关于四会富仕电子科技股份有限公司扩建年
产24万平方米高可靠性线路板项目环境报告书的批复》（粤环审〔2018〕452号），
该项目目前已建设完毕，正在申请环评验收。
为了不断地拓展特种电路板产品，增强公司研发能力及提高综合竞争力，2
019年3月，公司委托肇庆市环科所环境科技有限公司编制了《特种电路板技术研发中
心项目环境影响报告表》，并于2019年4月取得了由肇庆市生态环境局四会分局核发
的《关于四会富仕电子科技股份有限公司特种电路板技术研发中心项目环境影响报告
表的审批意见》（四环审〔2019〕26号），该项目目前尚在建设中。
2019年12月3日，四会富仕取得了《国家排污许可证》，有效期从2019年12
月03日至2022年12月02日。
（2）泓科电子：2017年4月，泓科电子委托广东智环创新环境科技有限公
司编制了《新建年产45万平方米高可靠性线路板项目环境影响报告书》，并于2018年
12月取得了由广东省生态环境厅核发的《广东省生态环境厅关于泓科电子科技（四会
）有限公司新建年产45万平方米高可靠性线路板项目环境影响报告书的批复》（粤环
审〔2018〕453号），该项目目前尚在建设中，未实际开展具体生产经营，暂未取得
排污许可证。
经公司2020年第三次临时股东大会、第一届董事会第十七次会议、第一届
监事会第十六次会议审议通过了《关于吸收合并全资子公司暨变更部分募投项目实施
主体的议案》，为了进一步优化公司管理架构，充分发挥资产整合的经济效益，降低
管理成本，公司吸收合并全资子公司泓科电子。因此此次吸收合并事宜的实施，“泓
科电子科技（四会）有限公司新建年产45万平方米高可靠性线路板项目”的实施主体
由泓科电子变更为四会富仕，该项目的投资金额、用途、实施地点等其他事项不变。
上述合并吸收事项的工商登记已于2021年1月7日实施完毕，项目的建设与运营由四会
富仕承继，由四会富仕申请排污许可，项目运营满足验收条件时，将由四会富仕申请
环评验收。
突发环境事件应急预案公司制定了《突发环境事件应急预案》，包括综合
应急预案、突发废水超标排放现场处置预案、突发废气超标排放现场处置预案、突发
危险化学品环境事件现场处置预案、突发危险废物环境事件现场处置预案、火灾次生
环境事件现场处置预案等，已在当地环保部门进行备案，公司定期进行各项应急预案
演练。
环境自行监测方案公司严格按照省、市环保部门的要求，结合公司生产实
际情况，按照环境影响评价报告书及其批复、环境检测技术规范要求制定了自行监测
方案，委托有资质的单位按方案要求进行监测（包括废水、废气、噪声等）。废水通
过水质在线监测系统进行实时监测，包括超声波流量计、在线pH计、化学需氧量在线
自动检测仪、总铜在线自动检测仪、氨氮在线自动检测仪，并同时连接肇庆市环境自
动检测监控系统进行联网。
公司在追求经济效益的同时高度重视环境保护工作，坚持做好环境保护、
节能降耗等工作。公司的环境方针为：遵守法律法规，满足客户环境物质要求，节能
降耗，减污增效，培养对环境改善有担当的人才。
通过环境方针持续的宣贯、理解、具体化实施，让环保意识潜移默化、深
入人心。通过清洁生产，不断改进生产工艺，从源头削减污染，提出“以废治废”的
理念，提高资源利用效率，减少或者避免生产、服务和产品使用过程中污染物的产生
和排放。
1、切实强化循环经济,扎实推进清洁生产（1）践行以废治废的循环理念，
工业废水按照各类污水处理系统进水要求和循环再利用的方向进行分类处理，通过对
酸性废液进行再利用，以替代污水处理中和所用的硫酸和芬顿氧化所用的双氧水，极
大地减少了硫酸、双氧水的使用量；
（2）通过酸性蚀刻液循环再生系统进行在线铜回收，回收处理后产生的再
生液回用到生产线，以减少生产原材料中盐酸和次氯酸钠的采购量；微蚀废液等其他
高含铜废液经过电解回收铜后，作为废酸以替代中和所用的硫酸和双氧水，进一步减
少硫酸及双氧水的使用量；
（3）持续推行清洁生产，公司成立了节水专案小组，对生产用水制定了节
水方案，持续的落实节水措施。如通过对所有水洗设备的各段水洗测量电导率和离子
成分进行分析，根据需求端的进口水质要求和排水口的水质水量分层级进行回用，从
而达到节水效果，降低单位面积用水量，同时也减少了生产污水处理量及污水排放量
。
2、积极响应碳中和，大力推动绿色制造公司长期秉持“节能降耗，减污增
效”的环境保护方针，2020年以来，公司通过一系列的节能措施，如由原来的空调冷
却升级改造为中央冰水冷却系统、空压机的余热回收等节能技改方案的实施，有效的
降低了能源消耗。公司将通过持续的先进工艺的引入与改进，提升水、电、气的使用
效率，强化节水节能规划引领，加大节水节能宣传与奖励，打造节能环保绿色工厂，
践行绿色生产使命。
五、社会责任情况.
报告期内，公司积极履行企业应尽的义务，承担社会责任。公司在不断为
股东创造价值的同时，也积极承担对股东、员工、合作伙伴、社会等其他利益相关者
的责任。
（一）规范运作、保障股东权益.
公司严格按照《公司法》、《证券法》、《深圳证券交易所创业板股票上
市规则》、《深圳证券交易所创业板上市公司规范运作指引》和中国证监会有关法律
法规的要求，建立规范的公司治理结构和科学的议事规则，制定了符合公司发展要求
的各项规章制度，保证股东大会、董事会、监事会和管理层按照公司章程及各自相应
的议事规则及工作细则的规定各司其职、规范运作，形成科学有效的职责分工和制衡
机制，能够以公司的发展实现员工成长、客户满意、股东受益。同时，为合理回报投
资者，公司积极实施利润分配政策，确保股东投资回报。
（二）员工权益保护.
公司贯彻“以奋斗者为本”的理念，以“满足员工物质、精神幸福”为经
营目的，为员工提供基本住房需求，并为员工解决子女当地的就学问题，以鼓励员工
在公司长期发展。公司尊重员工，积极听取员工意见，培养员工经营者意识，制定了
较为完善的绩效考核体系充分调动员工积极性；持续为员工提供在职培训，全方位提
升员工专业能力和素质水平，保证了产品质量的稳定，实现员工与企业的共同成长。
公司严格遵守《劳动法》和《劳动合同法》，依法保护职工的合法权益，构架和谐稳
定的劳资关系。
（三）客户、供应商和消费者权益保护.
公司秉承“以客户为中心”的企业价值观，旨在共同建立“长期、稳定、
共赢”的产业链与战略合作伙伴关系，诚信经营，通过高质量管理、精益生产等系统
性工作，为客户提供优质的产品和服务，为客户、社会创造更大价值的同时，与供应
商、客户携手共进，互相监督持续改善，切实履行公司对客户、供应商、消费者的社
会责任。
（四）强化信息披露.
公司高度重视信息披露工作，制定了《信息披露管理制度》、《对外投资
管理制度》等规定，严格履行信息披露义务，真实、准确、完整、及时、公平的进行
信息披露，保障投资者的知情权、参与权的实现，为维护广大投资者权益提供重要支
撑。公司通过电话、电子邮件、投资者互动平台、网上业绩说明会、机构调研等方式
与投资者建立了良好的沟通，持续提高信息披露透明度，与资本市场保持准确、及时
的信息交互传导。
（五）精准扶贫.
报告期内，公司积极响应地方政府关于扶贫工作的有关要求，结合自身实
际情况，积极参与精准扶贫和社会公益事业，助力乡村振兴，为全面打赢脱贫攻坚战
贡献一份力量。
1、公司积极参与“广东扶贫济困日”及乡村振兴活动，报告期内捐赠支出
合计5.5万元。
2、为响应国家新时期精准扶贫、精准脱贫战略部署，认真落实省委、省政
府《关于新时期精准扶贫精准脱贫三年攻坚的实施意见》、《四会市精准扶贫开发资
金管理使用暂行办法》等工作要求和规定，报告期内，公司参与了四会市权益经营性
扶贫资产项目，项目协议期2年，以“固投固报”方式预计为下茆镇建档立卡精准扶
贫户和边缘贫困户资助约54万元，提高四会市下茆镇辖区内困难群众家庭收入。
公司将按照国家相关脱贫攻坚的总体要求和部署，结合公司实际情况开展
扶贫工作，强化跟踪管理，践行社会责任。
★2021年一季
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
报告期内驱动业务收入变化的具体因素：
报告期内，公司实现营业收入20,185.59万元，较上年同期增长31.63%，实
现归属于上市公司股东净利润3,714.74万元，较上年同期增长19.97%。
（一）深化日系客户的合作，大力推动研发创新，积极开拓国内外市场公
司主营业务收入中来自于日系客户（包括注册在中国大陆、香港等地的日资企业）的
比例一直保持约为70%，报告期内，公司在稳定开发日系客户的同时，着力与欧美、
国内具有竞争力的工业企业深入合作、协同发展，大力提升在高可靠小批量板市场的
占比。公司积极拓展国内工控、汽车、金融、医疗等领域的知名企业，为应对电子产
品往轻薄短小的高端发展，公司在2阶HDI已批量生产的基础上，实现了更高集成度的
3阶HDI试产，任意层互连（Anylayer）HDI基板与线宽线距50微米高精密产品均已实
现量产，并相继开发出应用于5G通讯的高频高速板、新能源汽车的大电流、高散热的
嵌埋铜块电源基板、金属基基板、陶瓷基板、刚挠结合板、超厚铜（≥6OZ）基板、
控深阶梯基板等。随着高附加值新产品的陆续量产，新客户的不断导入，受益于行业
大环境的向好趋势，存量客户的订单继续增加，推动公司一季度保持了稳健增长的态
势。
（二）持续实践阿米巴经营，树立高目标、主抓精益生产报告期公司秉承
“人人都是经营者”的管理理念，大力开展精益生产与阿米巴活动，树立高目标。通
过每日各个阿米巴的精算，销售最大化、费用最小化、工时最短化，不断细化单位成
本耗能，不断提高单位时间附加价值。通过确立与市场直接挂钩的分部门核算制，及
时传递、快速应对市场压力。将公司的整体目标不断细化至各个阿米巴，通过点燃人
心的经营者意识的培养，关注人、经营人，让各个阿米巴组织自主经营，灵活应对市
场的变化。
（三）多管齐下，应对材料成本上升2020年底以来，受铜等大宗商品价格
上涨、玻璃布供应短缺等因素影响，作为PCB上游主要原材料的覆铜板厂商，纷纷开
启调价模式，覆铜板普遍涨价20%以上，给PCB生产厂商带来较大的成本压力。
为应对上游原材料涨价带来的影响，公司采取了一系列措施：（1）厉行节
约，加强内部成本控制；（2）加强品质管控，加强全员品质意识宣导，一次性做对
提高产品良品率；（3）拓宽采购渠道，多方询价，与主要供应商形成战略合作；（4
）与客户协商提升产品销售价格等，通过以上措施的实施，将原材料成本上涨对生产
经营的影响降到最低。报告期内，公司围绕制定的2021年度经营计划，有序推进各项
生产经营管理工作，积极发挥公司在中小批量线路板领域的品质优势，深化日系客户
的战略合作，积极开拓欧美、国内市场，在主营业务方面保持稳健增长。
对公司未来经营产生不利影响的重要风险因素、公司经营存在的主要困难
及公司拟采取的应对措施（一）宏观经济及下游市场需求波动带来的风险。
印制电路板是电子产品的关键电子互连件，其发展与下游行业联系密切，
与全球宏观经济形势相关性较大。宏观经济波动对PCB下游行业如工业控制、汽车电
子、医疗器械、通信设备、消费电子等行业将产生不同程度的影响，进而影响PCB行
业的需求。若宏观经济向好，下游行业景气程度较高时，印制电路板得到较好的发展
；反之，若未来全球经济增速放缓甚至迟滞，印制电路板行业发展速度将放缓或陷入
下滑，对公司的业务发展及营业收入增长产生负面影响。
为应对可能的宏观经济波动的风险，公司将不断拓展工控、汽车电子等其
他领域的客户，建立全方位产品结构，并通过从PCB制造往PCB设计与PCBA延伸，探索
产业链发展的可能路径。
（二）原材料价格波动风险。
公司直接原材料占营业成本的比例较高主要原材料包括覆铜板、铜球、铜
箔、半固化片、锡条等，上述主要原材料价格受国际市场铜、石油等大宗商品的影响
较大。最近，铜、石油等大宗商品价格先后出现上涨，公司覆铜板、铜球、铜箔、半
固化片、锡条等原材料的采购价格相应上涨。
若未来公司主要原材料采购价格大幅上涨，而公司未能通过向下游转移或
技术创新等方式应对价格上涨的压力，将会对公司的盈利水平产生不利影响。
为应对原材料价格的波动，公司通过多方开发供应商导入有竞争力的物料
、内部推行阿米巴成本下降活动、以及与客户协商重新定价等措施，降低材料价格波
动为公司经营带来的风险。
（三）汇率波动的风险。
公司产品外销比例约为60%，主要以美元等货币计价。今年以来，美元汇率
反复震荡。若未来人民币出现大幅升值，一方面会导致公司汇兑损失增加，另一方面
相对国外竞争对手的价格优势可能被减弱，假设在外币销售价格不变的情况下，以人
民币折算的销售收入减少，可能对公司经营业绩造成不利影响。
为了有效规避外汇市场风险，降低汇率波动对公司经营业绩的影响，同时
为提高外汇资金使用效率，2021年公司开展了远期结汇业务以规避汇率波动风险。
（四）销售市场相对集中及订单减少的风险。
2020年度，公司主营业务收入中来自于日系客户（包括注册在中国大陆、
香港等地的日资企业）的比例约为70%，日系客户收入占比较高，未来若因日本政治
、经济、社会和法制环境以及中日两国的国际关系发生不利变化，导致日本市场对国
内的订单减少，公司可能无法持续获得日系客户订单或订单金额大幅减少。公司即使
获得替代客户，新客户批量采购前仍需要花费时间进行审厂、认证及样品试验，短期
内将对公司未来的经营业绩和业务发展产生不利影响。未来，公司在稳定开发日系的
同时，着力与国内及欧美客户具有竞争力的工业企业深入合作、协同发展，大力提升
在高可靠小批量板市场的国内占比。
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