资产重组最新消息
≈≈迈为股份300751≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主要业务
本公司是一家集机械设计、电气研制、软件算法开发、精密制造装配于一
体的高端设备制造商，本公司的主要业务是智能制造装备的设计、研发、生产与销售
。
（二）公司主要产品及用途
本公司主营产品为太阳能电池丝网印刷生产线成套设备，主要应用于光伏
产业链的中游电池片生产环节，包括核心设备全自动太阳能电池丝网印刷机和自动上
片机、红外线干燥炉等生产线配套设备，其全自动太阳能电池丝网印刷机也历经单头
单轨丝网印刷生产线、双头双轨丝网印刷生产线等众多突破性发展。随着太阳能光伏
行业竞争的加剧，终端应用厂商出于降低生产成本的考虑，愈发重视太阳能电池片的
产量、碎片率和转换效率等指标。其中，丝网印刷作为太阳能电池片生产的关键工序
，对提高上述指标起着至关重要的作用。
目前，本公司所提供的主导产品太阳能电池丝网印刷生产线成套设备打破
了丝网印刷设备领域进口垄断的格局，改变了我国太阳能电池丝网印刷设备主要依赖
进口的局面；同时也实现了设备的海外销售，远销新加坡、马来西亚、泰国、越南等
海外市场，实现了智能制造装备少有的对外出口。
公司在保持丝网印刷技术优势的基础上，积极拓展新领域，相继进入光伏
激光设备，OLED面板激光设备，HJT异质结电池生产设备等。公司不断探索新工艺技
术，加大新领域设备的研发力度。
（三）公司的经营模式
1、采购模式
公司产品生产所需要的主要原材料可以分为标准件、非标准件、外购设备
和辅料及其他。其中，标准件包含电气标准件与机械标准件，属于市场上通用的原材
料，采购渠道畅通，供应充足。非标准件包含机架类原材料、机加件及机加半成品，
其中机架类原材料系由供应商按公司的具体形状、尺寸等要求定制加工而成。外购设
备主要为太阳能电池丝网印刷生产线成套设备中部分公司不生产的设备，主要为烧结
炉等。此外，由于太阳能电池丝网印刷生产线成套设备的生产工序繁杂，公司会将氧
化等非核心工序委托外部的专业公司加工，从而提高生产效率。公司外协加工厂商的
选择和管理流程与其他供应商保持一致。
公司原材料采购工作由采购部负责。采购模式为生管部根据物料需求计划
生成物料请购单，采购部获取生管部经审核通过的请购单后，在合格供应商名录中选
择合格供应商数名，进一步审核确认供应商后生成采购单。公司以生产计划为依据进
行采购，同时针对不同的原材料类别进行物料管控，控制存货水平。公司在采购方面
对供应商进行严格的管理，根据供应商提供货品的品质、价格、交付期限和服务进行
考察、评价，编制《合格供应商名录》，并对现有合格供应商进行持续的考核，确保
其提供的货品符合公司的生产要求。对于选择新的供应商，公司谨慎执行《供应商控
制程序》，由评审小组对供应商进行实地评审考核后，将合格的供应商录入《合格供
应商名录》。
2、生产模式
由于客户对产品的需求往往存在一定的差异，公司需要根据客户的具体需
求对生产线设备进行局部的个性化设计与调整。同时，公司成套设备中的部分设备可
以标准化生产。因此，公司采取以销定产为主，备货生产为辅的生产模式。
公司制定了专门的生产管理制度，各部门协同生产部门展开生产工作，通
过内部的精细化管理，有效的控制了生产进度，保证了交货期，同时在保证产品质量
的基础上满足客户对技术指标、工艺等的需求。
3、销售模式
公司客户主要为国内外的太阳能电池片生产企业。公司报告期内均采用直
销模式，与客户直接签订销售合同，约定销售价格、交货时间、付款条件、技术指标
等内容。公司取得客户订单的方式，可以分为公司销售人员直接开拓客户取得订单和
通过销售顾问取得客户订单两种方式。公司在两种订单取得方式下收入确认时点、客
户信用期、产品价格、产品售后服务等方面基本一致。
4、结算模式
公司对所有客户采用基本一致的结算模式。在合同签订生效后，按照对应
的收款节点，客户分别在合同签订、发货、验收和质保期结束后支付对应的款项。
5、服务模式
公司的太阳能电池丝网印刷设备属于智能制造装备，需要相应的配套服务
。公司在销售过程中会指派专业的工程师进驻客户的现场，在设备安装调试过程中持
续跟进并提供技术指导服务，确保产品达到客户的预期要求。公司设有专门的技术服
务部门，一方面负责公司产品的售后服务工作，包括产品的调试、远程指导、现场检
测及操作培训等，同时定期收集、统计和分析客户设备的使用数据和情况，并将上述
信息反馈给公司的研发部门，为公司设备的迭代更新提供数据支撑和依据，另一方面
技术服务部也会在客户现场研究和应用新技术，帮助客户进一步提升设备的产量、改
进碎片率等运营指标。
（四）公司主要的业绩驱动因素
报告期内，公司实现营业收入123,877.62万元，同比上升32.07%；公司实
现归属于上市公司股东的净利润25,205.94万元，较上年同期上升33.17%；截止本报
告期末公司总资产为627,220.49万元，同比上升34.83%；归属于上市公司股东的净资
产为255,658.08万元，同比上升46.40%。公司业绩驱动的主要因素如下：
1、行业发展前景良好
智能制造装备是具有感知、分析、推理、决策和控制功能的制造装备的统
称，它是先进制造技术、信息技术和智能技术在装备产品上的集成和融合，体现了制
造业的智能化、数字化和网络化的发展要求。智能制造装备的水平已经成为当今衡量
一个国家工业水平的重要标志。智能制造装备行业是关系到国民经济可持续发展的重
要产业，也是我国明确的高端装备制造业领域中的重点方向之一。
公司的主要产品下游行业即光伏行业近年来发展迅速，国家主席习近平在
气候雄心峰会上发表重要讲话，到2030年，风电、太阳能发电总装机容量达12亿千瓦
以上，太阳能电力有望登顶全球能源的制高点。国内光伏产品在国际上取得了良好的
声誉并获得了广泛的认可，从硅材料到光伏应用产品的产业链也逐渐形成并渐趋平衡
，涌现出一批具备先进技术的大型光伏企业。我国快速发展的光伏产业为其配套的智
能制造装备产业带来了良好的市场空间和发展前景，光伏发展空间依旧宽广。
2、公司产品凭借高性价比实现了进口替代，抓住了市场机遇
光伏产业发展初期，受限于较高的技术门槛和客户认知门槛，早期的太阳
能电池丝网印刷设备一直依赖国外厂商。公司是国内外为数不多的具有自主研发能力
、实现规模化生产且产品已在国内光伏龙头企业实现产业化应用的太阳能电池丝网印
刷设备企业。公司产品性能在国内外市场处于领先地位，所生产的太阳能电池丝网印
刷生产线成套设备代替了进口设备，相对进口设备具有较高的性价比，凭借高性价比
实现了丝网印刷设备领域的进口替代，国内市占率稳居前列。
3、公司突出的综合竞争优势
公司致力于高端设备的研发、设计、生产与销售，以自主研发为主导、以
客户需求为导向，注重新技术的研发、新产品的开发和生产工艺的提升，注重研发人
员的培养，保持较大规模的研发投入，以保证公司技术创新能力的持续提高。公司经
过长期的技术积累，在行业内取得了较为领先的研发和技术优势。通过在行业内多年
的开拓，公司也积累了良好的市场口碑。公司设有专门的技术服务部门，进行客户的
售后维护，包括远程指导、现场检测及操作培训等，并及时地将客户的使用信息和需
求反馈给研发部门，给研发部门的研发方向提供数据上的支撑。相比于国外的竞争对
手，公司能够充分发挥本土化的优势，快速响应客户的需求。凭借较强的技术研发水
平、良好的品牌口碑以及完善的后续跟踪服务，公司确立了自身在光伏行业内显著的
综合竞争优势。
4、新产品市场发展迅猛
智能装备在电气布局、机械装配等方面具有技术相通性。近年来公司依托
所掌握的高速高精度控制技术、高精度定位技术等技术优势和客户基础，积极向光伏
电池设备产业链的上下游延伸。凭借多年的研发技术积累，成功研制出OLED面板激光
设备和光伏激光的设备，并取得了快速发展。
5、开拓其他光伏设备，前瞻布局HJT高效电池设备产品
降本增效是光伏产业发展的永恒主题，随着平价上网政策的逐步推进，市
场对高效太阳能电池的需求持续扩大，HJT电池技术凭借较高的转换效率或将取代PER
C电池技术成为下一代光伏电池主流技术。公司紧握电池技术迭代机会，致力于提供H
JT电池整线解决方案。
HJT工艺步骤分为“制绒清洗、非晶硅薄膜沉积、TCO膜沉积、电极金属化
”四大步骤，对应的设备分别为制绒清洗设备、PECVD设备（非晶硅薄膜沉积目前通
常采用PECVD法制备）、PVD设备、丝网印刷设备。公司前瞻性布局，较早投入相关项
目研发，致力于为客户提供优质的HJT整线解决方案。公司在原有丝网印刷设备的基
础上完善改进了HJT丝网印刷设备，通过自主研发陆续突破核心工艺环节非晶硅薄膜
沉积、TCO膜沉积所需的PECVD设备和PVD设备，并通过参股子公司吸收引进日本YAC的
制绒清洗技术，从而实现了HJT电池设备的整线供应能力。报告期内，公司取得的HJT
电池设备的整线订单同比有所上升。
（五）公司所属行业情况及公司所处的行业地位
1、公司行业发展现状
公司主要产品所属的光伏产业是基于半导体技术和新能源需求而兴起的新
兴产业，是未来全球先进产业竞争的制高点。光伏产业作为具有重大开发价值的新能
源产业，其清洁高效及可持续利用的特点使得各国都先后投入至该产业的开发与利用
中。近年来，全球光伏产业经历了跨越式的发展，依据中国光伏行业协会统计的数据
，2020年我国光伏新增装机48.2GW，创历史第二新高，连续8年位居全球首位；累计
装机量达到253GW，连续6年位居全球首位；2020年我国电池片产量约为134.8GW，同
比增长22.2%。同时，依据国家能源局统计数据，2020年我国太阳能光伏发电2,605亿
千瓦时，同比增长16.1%。我国光伏产业总体呈现稳定上升的发展态势。我国光伏新
增装机情况及太阳能电池片产量情况如下：
近年来，为了引导光伏产业的长期健康稳定发展，我国陆续出台了一系列
对于光伏产业的调控政策，2018至今光伏产业增速呈现一定的放缓趋势，但内在产业
结构由最初的政策依赖型逐渐向市场导向型转变，逐步实现产业结构的不断优化，近
年来主要政策如下：
2021年是“十四五”规划的开局之年，也是我国光伏发电进入平价上网的
关键之年。根据中国光伏行业协会预测，2021年我国光伏应用市场将继续保持快速增
长势头，预计新增装机规模可达55-65GW，“十四五”期间我国光伏市场将迎来市场
化建设高峰，预计国内年均光伏装机新增规模在70-90GW，有望进一步加速我国能源
转型。从长远来看，光伏行业的调控政策通过促使光伏企业降本增效，遏制非理性扩
张，进一步巩固我国光伏产业在全球的领先地位，优化了光伏产业链的发展模式，由
最初的政策依赖、体量扩张逐步转型为效率优先、技术引导的可持续发展模式。
2、公司所处行业地位及竞争格局
公司的主营业务为高端智能制造装备的设计、研发、生产与销售，公司自
成立以来即涉足太阳能电池丝网印刷设备领域。公司凭借多年来优异的自主研发能力
、产品质量与售后服务体系，打破了外国厂商在光伏丝网印刷设备领域的垄断，成为
全球光伏丝网印刷设备的龙头企业，实现了光伏丝网印刷制造设备领域的国产化替代
。
公司提供的产品主要为太阳能电池丝网印刷生产线成套设备，包括丝网印
刷机、烧结炉、分选机等生产线设备，主要应用于光伏产业链的中游电池片生产环节
，光伏产业链如下图所示：
我公司主要产品太阳能电池丝网印刷生产线成套设备作为生产光伏电池片
的最后一道环节，主要包括印刷、烧结与分选三道工序，太阳能电池片的生产流程如
下：
目前，太阳能电池丝网印刷设备主要以国产为主，公司的太阳能电池丝网
印刷设备已经得到市场的高度认可，与全球主流电池片生产企业均保持了良好的合作
关系，销售规模和市场份额占据市场龙头地位。报告期内，公司在太阳能电池丝网印
刷设备领域的市场份额仍稳居前列，随着公司IPO募集资金扩产项目的实施和产品的
不断迭代升级，公司的生产规模和技术水平得到进一步提高，从而巩固公司在丝网印
刷设备领域的优势地位。
二、核心竞争力分析
（一）研发和技术优势
公司是专业从事智能制造装备设计、研发、生产和销售的高新技术企业，自成
立以来始终重视研发投入和技术创新，经过多年积累，打造了一支技术先进、经验丰
富的研发团队。公司先后被认定为省级企业技术中心、省级工程技术研究中心，并设
立博士后科研工作站等，公司产品被评为国家制造业单项冠军产品。依托公司出色的
研发团队和技术人才，公司在多项太阳能电池丝网印刷设备的关键技术上取得了较大
的突破，从而奠定了太阳能电池丝网印刷生产线成套设备在行业领域内的领先地位，
继续加强对新型图像算法及高速高精软件控制技术、高精度栅线印刷定位及二次印刷
技术、高产能双头双轨印刷技术、丝网角度调整技术、第三代高速恒压力印刷技术、
卷纸柔性传输技术等核心技术的开发，保持技术的领先性，提高技术的可靠性，在进
一步增加产量、提升精度、提高效率等方面实现有利的突破。报告期内，公司核心管
理团队及关键技术人员稳定，并取得了45项专利及6项软件著作权，进一步加强知识
产权保护工作，使得公司核心竞争力得到有效巩固与加强。
（二）性能优势
公司的主要产品太阳能电池丝网印刷生产线成套设备的单价较高，客户在购买
时会比较慎重，因此会格外重视产品的品质和性能。公司始终立志完成丝网印刷设备
的替代进口，对产品的质量要求较高，公司严格按照质量管理制度实施生产过程中的
质量管控，公司业已取得CNAS及IAF认可的“ISO9001”质量管理体系认证证书。
公司严格的质量管理和先进的研发水平保障了产品的出色性能，公司生产的太
阳能电池丝网印刷生产线成套设备印刷产能较大，碎片率较低，印刷精度较高，目前
公司主营产品的印刷产能可以达到单轨3,400片/小时，双轨6,800片/小时，碎片率可
以达到小于0.1%，印刷精度可以达到±5微米。因此，公司产品和同行业的竞争对手
相比，具备一定的性能优势。
（三）服务优势
公司的太阳能电池丝网印刷生产线成套设备属于智能制造装备，从产品的现场
调试安装到后期的跟踪服务，需要为客户提供多维度的服务，服务能力的高低也是衡
量企业竞争力的重要因素。
公司在销售过程中会有专业的工程师驻场，进行设备布局、安装调试的技术服
务支持。公司设有专门的技术服务部门，进行客户的售后维护，包括远程指导、现场
检测及操作培训等，并及时地将客户的使用信息和需求反馈给研发部门，给研发部门
的研发方向提供数据上的支撑。公司尤其重视建立和客户的顺畅沟通渠道，实时了解
客户的个性化需求。公司研发团队会根据客户生产工艺的更新、生产场地空间的改变
等独特需求，进行太阳能电池丝网印刷生产线成套设备硬件或软件的局部调整，使产
品能够与客户的具体需求相契合。
此外，公司的竞争对手主要是来自外国。与国外的竞争对手相比，公司能够充
分发挥本土化的优势，快速响应客户的需求，前往客户现场完成检测调试、新品研讨
、技术培训等专业支持，从而提供更优质的服务。
（四）客户优势
公司在太阳能电池丝网印刷设备领域有多年的技术积累和经验，熟悉太阳能电
池的生产工艺和质量标准，能够为客户提供设备布局、安装调试、远程维护、适应工
艺更新的全方位服务。凭借在技术研发、性能品质和综合服务方面的优势，公司多年
来与隆基股份、通威股份、天合光能、晶科能源、阿特斯等主流光伏企业保持合作，
与客户之间建立了稳定的战略合作伙伴关系。公司的客户以光伏行业中的大中型企业
为主，应对行业波动性的能力较强，业务规模扩张的需求较大，有助于未来公司的持
续发展，因此公司具备一定的客户优势。
（五）品牌优势
公司设立以来，始终致力于智能制造装备的设计、研发、生产与销售，并且在
太阳能电池丝网印刷设备领域耕耘多年，凭借深厚的技术积淀和积极的市场开拓，积
累了良好的市场口碑。
丝网印刷是太阳能电池产业链中的重要环节，我国光伏产业自发展伊始，丝网
印刷设备就一直依赖于国外进口。国外厂商依托技术上的先发优势和资金上的雄厚实
力，迅速在国内的丝网印刷设备领域占据了绝对的垄断地位。公司相较于国外厂商虽
然起步较晚，但坚持砥砺奋进，持续增加研发投入，实现了在二次印刷、双头双轨印
刷、高速高精软件控制等前沿技术上的突破，具备了与国外厂商角逐市场的实力。目
前，公司的太阳能电池丝网印刷生产线成套设备产品已经实现了进口替代，在国内增
量市场的份额已经跃居首位。同时，公司还在逐步占领国内市场的基础上，加强海外
销售网络的建设，完成了向印度、越南、泰国、马来西亚等光伏新兴国家的出口。
公司目前已经成为国内太阳能电池丝网印刷设备领域的领先厂商，不仅打破了
丝网印刷设备领域进口垄断的格局，而且实现了智能制造装备少有的对外出口，树立
了优质的民族品牌，形成了广泛的品牌效应。公司产品获得了市场的高度认可，并凭
借在行业内的领先水平在国内外都具备了一定的知名度，形成了明显的品牌优势。
三、公司面临的风险和应对措施
1、光伏行业景气度下滑风险
公司目前的主营产品为太阳能电池丝网印刷生产线成套设备，公司的经营状况
与下游太阳能光伏行业的发展密切相关。在光伏行业整体不景气时，可能会导致行业
信心不足，使订单急剧减少，存量订单也可能出现验收周期大幅延长的情形。同时，
部分下游客户开工率较低或处于停产状态，资金状况恶化，可能会推迟货款的支付，
使得公司无法按照合同约定在正常期限内回收货款。另受海外新型冠状病毒肺炎疫情
影响，有可能导致全球光伏市场需求下降，公司订单有下滑风险。
2、验收周期长导致的经营业绩波动风险
公司的主营业务产品为太阳能丝网印刷成套设备，该设备主要用于电池片生产
的后序工序，具有单价较高、安装调试较为复杂、验收周期长等特点。公司需要待客
户端产品验收后才确认收入，而验收条件可能受客户新建项目进度、丝网印刷前后道
设备性能、客户技术工艺改进等因素影响，具有不确定性。验收时间的不确定性可能
导致公司经营业绩存在波动。
3、设备市场竞争加剧
太阳能电池生产设备行业良好的市场前景以及投资收益预期将会吸引众多投资
者进入该行业，使得行业规模不断扩大，加剧行业内企业竞争。如果公司不能持续进
行技术创新，不能洞悉行业发展趋势、适应市场需求、不断研发推出具有差异化特征
的产品从而提升附加值，公司将可能失去领先优势，进而面临市场份额下降甚至被市
场淘汰的风险。
4、新产品的研发及开拓风险
公司新开发的HJT异质结电池生产设备仍需等待客户验证，验证结果存在不确定
性。同时光伏产业链对HJT高效电池设备的技术路线和大规模布局时点也存在不确定
性。两大因素都将影响公司新产品开拓的最终成果。如果公司未来研发的产品技术路
线不能适应行业的发展趋势、后续研发投入成本过高或者产品量产过程不及预期，将
会对公司的生产经营产生不利影响。
5、财务风险
（1）存货风险
截至本报告期末，公司存货账面价值为294,334.69万元，占当期流动资产的比
例为52.09%。公司存货主要为发出商品，存货账面价值较高主要与公司的产品验收周
期相关，由于公司产品验收期相对较长，导致公司存货结构中发出商品期末数额较大
。存货规模较大，一方面占用了公司营运资金，另一方面由于发出商品尚未实现收入
，若产品不能达到验收标准，可能产生存货跌价和损失的风险，给公司生产经营带来
负面影响。
（2）应收账款风险
截至本报告期末，公司应收账款余额为72,191.94万元，占当期营业收入的比例
为58.28%。公司较高的应收账款金额一方面降低了公司资金使用效率，将影响公司业
务持续快速增长，另一方面若公司客户出现回款不顺利或财务状况恶化的情况，则可
能给公司带来坏账风险。
（3）汇率波动风险
近年来，国际环境导致国内光伏电池片、组件生产企业海外扩张。公司积极开
拓海外市场，凭借较强的技术水平、较高的产品性价比以及完善的后续跟踪服务，取
得了部分海外客户订单。报告期内，公司境外收入17,827.73万元，占总营业收入的1
4.39%。公司出口主要以美元或欧元进行计价和结算，汇率波动会对公司利润产生一
定影响。汇率变动的影响因素众多，其波动存在一定的不确定性，当出现美元或欧元
贬值的趋势，若公司不能采取有效措施减少汇兑损失，将对公司盈利产生不利影响。
6、新项目实施风险
2020年度，公司与吴江经济技术开发区管委会签署的《投资协议》，就公司在
吴江经济技术开发区内投资事宜达成合作意向；公司拟出资15亿元，利用土地285亩
投建迈为智能产业园项目。该投资协议为意向性协议，正式投资协议/开发建设协议
尚未签署，尚具有不确定性。本次投资是以竞买目标土地为前提，目前吴江经济技术
开发区尚未取得200亩土地出让指标，目标用地尚未具备挂牌条件，且土地使用权最
终能否竞得、成交价格及取得时间具有不确定性。同时，迈为智能产业园项目暂无资
金使用及项目建设的具体进度安排，项目实施存在不确定性。公司本次项目投资是基
于当前市场环境、公司战略规划而做出的决策。考虑到未来市场和经营情况的不确定
性，本次投资存在一定的市场风险和经营风险，如因国家或地方有关政策调整、项目
审批等实施条件发生变化，项目的投资开发实施可能存在延期、变更或终止的风险。
后续公司将根据情况决定是否增加或减少投资。
7、与专业投资机构共同投资风险
报告期内，公司存在与专业投资机构共同投资设立产业基金的情况，投资基金
具有周期长、流动性较低的特点，投资存在回收期较长、短期内不能为公司贡献利润
的风险。投资基金在投资过程中可能受到宏观经济、行业周期、监管政策、投资标的
公司经营管理等多方面影响，可能面临投资后无法实现预期收益、不能及时有效退出
的风险，甚至可能存在投资失败及基金亏损的风险。
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主要业务
本公司是一家集机械设计、电气研制、软件算法开发、精密制造装配于一
体的高端设备制造商，本公司的主要业务是智能制造装备的设计、研发、生产与销售
。
（二）公司主要产品及用途
本公司主营产品为太阳能电池丝网印刷生产线成套设备，主要应用于光伏
产业链的中游电池片生产环节，包括核心设备全自动太阳能电池丝网印刷机和自动上
片机、红外线干燥炉等生产线配套设备，其全自动太阳能电池丝网印刷机也历经单头
单轨丝网印刷生产线、双头双轨丝网印刷生产线等众多突破性发展。随着太阳能光伏
行业竞争的加剧，终端应用厂商出于降低生产成本的考虑，愈发重视太阳能电池片的
产量、碎片率和转换效率等指标。其中，丝网印刷作为太阳能电池片生产的关键工序
，对提高上述指标起着至关重要的作用。
目前，本公司所提供的主导产品太阳能电池丝网印刷生产线成套设备打破
了丝网印刷设备领域进口垄断的格局，改变了我国太阳能电池丝网印刷设备主要依赖
进口的局面；同时也实现了设备的海外销售，远销新加坡、马来西亚、泰国、越南等
海外市场，实现了智能制造装备少有的对外出口。
公司在保持丝网印刷技术优势的基础上，积极拓展新领域，相继进入光伏
激光设备，OLED面板激光设备，HJT异质结电池生产设备等。公司不断探索新工艺技
术，加大新领域设备的研发力度。
（三）公司的经营模式
1、采购模式
公司产品生产所需要的主要原材料可以分为标准件、非标准件、外购设备
和辅料及其他。其中，标准件包含电气标准件与机械标准件，属于市场上通用的原材
料，采购渠道畅通，供应充足。非标准件包含机架类原材料、机加件及机加半成品，
其中机架类原材料系由供应商按公司的具体形状、尺寸等要求定制加工而成。外购设
备主要为太阳能电池丝网印刷生产线成套设备中部分公司不生产的设备，主要为烧结
炉等。此外，由于太阳能电池丝网印刷生产线成套设备的生产工序繁杂，公司会将氧
化等非核心工序委托外部的专业公司加工，从而提高生产效率。公司外协加工厂商的
选择和管理流程与其他供应商保持一致。
公司原材料采购工作由采购部负责。采购模式为生管部根据物料需求计划
生成物料请购单，采购部获取生管部经审核通过的请购单后，在合格供应商名录中选
择合格供应商数名，进一步审核确认供应商后生成采购单。公司以生产计划为依据进
行采购，同时针对不同的原材料类别进行物料管控，控制存货水平。公司在采购方面
对供应商进行严格的管理，根据供应商提供货品的品质、价格、交付期限和服务进行
考察、评价，编制《合格供应商名录》，并对现有合格供应商进行持续的考核，确保
其提供的货品符合公司的生产要求。对于选择新的供应商，公司谨慎执行《供应商控
制程序》，由评审小组对供应商进行实地评审考核后，将合格的供应商录入《合格供
应商名录》。
2、生产模式
由于客户对产品的需求往往存在一定的差异，公司需要根据客户的具体需
求对生产线设备进行局部的个性化设计与调整。同时，公司成套设备中的部分设备可
以标准化生产。因此，公司采取以销定产为主，备货生产为辅的生产模式。
公司制定了专门的生产管理制度，各部门协同生产部门展开生产工作，通
过内部的精细化管理，有效的控制了生产进度，保证了交货期，同时在保证产品质量
的基础上满足客户对技术指标、工艺等的需求。
3、销售模式
公司客户主要为国内外的太阳能电池片生产企业。公司报告期内均采用直
销模式，与客户直接签订销售合同，约定销售价格、交货时间、付款条件、技术指标
等内容。公司取得客户订单的方式，可以分为公司销售人员直接开拓客户取得订单和
通过销售顾问取得客户订单两种方式。公司在两种订单取得方式下收入确认时点、客
户信用期、产品价格、产品售后服务等方面基本一致。
4、结算模式
公司对所有客户采用基本一致的结算模式。在合同签订生效后，按照对应
的收款节点，客户分别在合同签订、发货、验收和质保期结束后支付对应的款项。
5、服务模式
公司的太阳能电池丝网印刷设备属于智能制造装备，需要相应的配套服务
。公司在销售过程中会指派专业的工程师进驻客户的现场，在设备安装调试过程中持
续跟进并提供技术指导服务，确保产品达到客户的预期要求。公司设有专门的技术服
务部门，一方面负责公司产品的售后服务工作，包括产品的调试、远程指导、现场检
测及操作培训等，同时定期收集、统计和分析客户设备的使用数据和情况，并将上述
信息反馈给公司的研发部门，为公司设备的迭代更新提供数据支撑和依据，另一方面
技术服务部也会在客户现场研究和应用新技术，帮助客户进一步提升设备的产量、改
进碎片率等运营指标。
（四）公司主要的业绩驱动因素
报告期内，公司实现营业收入123,877.62万元，同比上升32.07%；公司实
现归属于上市公司股东的净利润25,205.94万元，较上年同期上升33.17%；截止本报
告期末公司总资产为627,220.49万元，同比上升34.83%；归属于上市公司股东的净资
产为255,658.08万元，同比上升46.40%。公司业绩驱动的主要因素如下：
1、行业发展前景良好
智能制造装备是具有感知、分析、推理、决策和控制功能的制造装备的统
称，它是先进制造技术、信息技术和智能技术在装备产品上的集成和融合，体现了制
造业的智能化、数字化和网络化的发展要求。智能制造装备的水平已经成为当今衡量
一个国家工业水平的重要标志。智能制造装备行业是关系到国民经济可持续发展的重
要产业，也是我国明确的高端装备制造业领域中的重点方向之一。
公司的主要产品下游行业即光伏行业近年来发展迅速，国家主席习近平在
气候雄心峰会上发表重要讲话，到2030年，风电、太阳能发电总装机容量达12亿千瓦
以上，太阳能电力有望登顶全球能源的制高点。国内光伏产品在国际上取得了良好的
声誉并获得了广泛的认可，从硅材料到光伏应用产品的产业链也逐渐形成并渐趋平衡
，涌现出一批具备先进技术的大型光伏企业。我国快速发展的光伏产业为其配套的智
能制造装备产业带来了良好的市场空间和发展前景，光伏发展空间依旧宽广。
2、公司产品凭借高性价比实现了进口替代，抓住了市场机遇
光伏产业发展初期，受限于较高的技术门槛和客户认知门槛，早期的太阳
能电池丝网印刷设备一直依赖国外厂商。公司是国内外为数不多的具有自主研发能力
、实现规模化生产且产品已在国内光伏龙头企业实现产业化应用的太阳能电池丝网印
刷设备企业。公司产品性能在国内外市场处于领先地位，所生产的太阳能电池丝网印
刷生产线成套设备代替了进口设备，相对进口设备具有较高的性价比，凭借高性价比
实现了丝网印刷设备领域的进口替代，国内市占率稳居前列。
3、公司突出的综合竞争优势
公司致力于高端设备的研发、设计、生产与销售，以自主研发为主导、以
客户需求为导向，注重新技术的研发、新产品的开发和生产工艺的提升，注重研发人
员的培养，保持较大规模的研发投入，以保证公司技术创新能力的持续提高。公司经
过长期的技术积累，在行业内取得了较为领先的研发和技术优势。通过在行业内多年
的开拓，公司也积累了良好的市场口碑。公司设有专门的技术服务部门，进行客户的
售后维护，包括远程指导、现场检测及操作培训等，并及时地将客户的使用信息和需
求反馈给研发部门，给研发部门的研发方向提供数据上的支撑。相比于国外的竞争对
手，公司能够充分发挥本土化的优势，快速响应客户的需求。凭借较强的技术研发水
平、良好的品牌口碑以及完善的后续跟踪服务，公司确立了自身在光伏行业内显著的
综合竞争优势。
4、新产品市场发展迅猛
智能装备在电气布局、机械装配等方面具有技术相通性。近年来公司依托
所掌握的高速高精度控制技术、高精度定位技术等技术优势和客户基础，积极向光伏
电池设备产业链的上下游延伸。凭借多年的研发技术积累，成功研制出OLED面板激光
设备和光伏激光的设备，并取得了快速发展。
5、开拓其他光伏设备，前瞻布局HJT高效电池设备产品
降本增效是光伏产业发展的永恒主题，随着平价上网政策的逐步推进，市
场对高效太阳能电池的需求持续扩大，HJT电池技术凭借较高的转换效率或将取代PER
C电池技术成为下一代光伏电池主流技术。公司紧握电池技术迭代机会，致力于提供H
JT电池整线解决方案。
HJT工艺步骤分为“制绒清洗、非晶硅薄膜沉积、TCO膜沉积、电极金属化
”四大步骤，对应的设备分别为制绒清洗设备、PECVD设备（非晶硅薄膜沉积目前通
常采用PECVD法制备）、PVD设备、丝网印刷设备。公司前瞻性布局，较早投入相关项
目研发，致力于为客户提供优质的HJT整线解决方案。公司在原有丝网印刷设备的基
础上完善改进了HJT丝网印刷设备，通过自主研发陆续突破核心工艺环节非晶硅薄膜
沉积、TCO膜沉积所需的PECVD设备和PVD设备，并通过参股子公司吸收引进日本YAC的
制绒清洗技术，从而实现了HJT电池设备的整线供应能力。报告期内，公司取得的HJT
电池设备的整线订单同比有所上升。
（五）公司所属行业情况及公司所处的行业地位
1、公司行业发展现状
公司主要产品所属的光伏产业是基于半导体技术和新能源需求而兴起的新
兴产业，是未来全球先进产业竞争的制高点。光伏产业作为具有重大开发价值的新能
源产业，其清洁高效及可持续利用的特点使得各国都先后投入至该产业的开发与利用
中。近年来，全球光伏产业经历了跨越式的发展，依据中国光伏行业协会统计的数据
，2020年我国光伏新增装机48.2GW，创历史第二新高，连续8年位居全球首位；累计
装机量达到253GW，连续6年位居全球首位；2020年我国电池片产量约为134.8GW，同
比增长22.2%。同时，依据国家能源局统计数据，2020年我国太阳能光伏发电2,605亿
千瓦时，同比增长16.1%。我国光伏产业总体呈现稳定上升的发展态势。我国光伏新
增装机情况及太阳能电池片产量情况如下：
近年来，为了引导光伏产业的长期健康稳定发展，我国陆续出台了一系列
对于光伏产业的调控政策，2018至今光伏产业增速呈现一定的放缓趋势，但内在产业
结构由最初的政策依赖型逐渐向市场导向型转变，逐步实现产业结构的不断优化，近
年来主要政策如下：
2021年是“十四五”规划的开局之年，也是我国光伏发电进入平价上网的
关键之年。根据中国光伏行业协会预测，2021年我国光伏应用市场将继续保持快速增
长势头，预计新增装机规模可达55-65GW，“十四五”期间我国光伏市场将迎来市场
化建设高峰，预计国内年均光伏装机新增规模在70-90GW，有望进一步加速我国能源
转型。从长远来看，光伏行业的调控政策通过促使光伏企业降本增效，遏制非理性扩
张，进一步巩固我国光伏产业在全球的领先地位，优化了光伏产业链的发展模式，由
最初的政策依赖、体量扩张逐步转型为效率优先、技术引导的可持续发展模式。
2、公司所处行业地位及竞争格局
公司的主营业务为高端智能制造装备的设计、研发、生产与销售，公司自
成立以来即涉足太阳能电池丝网印刷设备领域。公司凭借多年来优异的自主研发能力
、产品质量与售后服务体系，打破了外国厂商在光伏丝网印刷设备领域的垄断，成为
全球光伏丝网印刷设备的龙头企业，实现了光伏丝网印刷制造设备领域的国产化替代
。
公司提供的产品主要为太阳能电池丝网印刷生产线成套设备，包括丝网印
刷机、烧结炉、分选机等生产线设备，主要应用于光伏产业链的中游电池片生产环节
，光伏产业链如下图所示：
我公司主要产品太阳能电池丝网印刷生产线成套设备作为生产光伏电池片
的最后一道环节，主要包括印刷、烧结与分选三道工序，太阳能电池片的生产流程如
下：
目前，太阳能电池丝网印刷设备主要以国产为主，公司的太阳能电池丝网
印刷设备已经得到市场的高度认可，与全球主流电池片生产企业均保持了良好的合作
关系，销售规模和市场份额占据市场龙头地位。报告期内，公司在太阳能电池丝网印
刷设备领域的市场份额仍稳居前列，随着公司IPO募集资金扩产项目的实施和产品的
不断迭代升级，公司的生产规模和技术水平得到进一步提高，从而巩固公司在丝网印
刷设备领域的优势地位。
二、核心竞争力分析
（一）研发和技术优势
公司是专业从事智能制造装备设计、研发、生产和销售的高新技术企业，自成
立以来始终重视研发投入和技术创新，经过多年积累，打造了一支技术先进、经验丰
富的研发团队。公司先后被认定为省级企业技术中心、省级工程技术研究中心，并设
立博士后科研工作站等，公司产品被评为国家制造业单项冠军产品。依托公司出色的
研发团队和技术人才，公司在多项太阳能电池丝网印刷设备的关键技术上取得了较大
的突破，从而奠定了太阳能电池丝网印刷生产线成套设备在行业领域内的领先地位，
继续加强对新型图像算法及高速高精软件控制技术、高精度栅线印刷定位及二次印刷
技术、高产能双头双轨印刷技术、丝网角度调整技术、第三代高速恒压力印刷技术、
卷纸柔性传输技术等核心技术的开发，保持技术的领先性，提高技术的可靠性，在进
一步增加产量、提升精度、提高效率等方面实现有利的突破。报告期内，公司核心管
理团队及关键技术人员稳定，并取得了45项专利及6项软件著作权，进一步加强知识
产权保护工作，使得公司核心竞争力得到有效巩固与加强。
（二）性能优势
公司的主要产品太阳能电池丝网印刷生产线成套设备的单价较高，客户在购买
时会比较慎重，因此会格外重视产品的品质和性能。公司始终立志完成丝网印刷设备
的替代进口，对产品的质量要求较高，公司严格按照质量管理制度实施生产过程中的
质量管控，公司业已取得CNAS及IAF认可的“ISO9001”质量管理体系认证证书。
公司严格的质量管理和先进的研发水平保障了产品的出色性能，公司生产的太
阳能电池丝网印刷生产线成套设备印刷产能较大，碎片率较低，印刷精度较高，目前
公司主营产品的印刷产能可以达到单轨3,400片/小时，双轨6,800片/小时，碎片率可
以达到小于0.1%，印刷精度可以达到±5微米。因此，公司产品和同行业的竞争对手
相比，具备一定的性能优势。
（三）服务优势
公司的太阳能电池丝网印刷生产线成套设备属于智能制造装备，从产品的现场
调试安装到后期的跟踪服务，需要为客户提供多维度的服务，服务能力的高低也是衡
量企业竞争力的重要因素。
公司在销售过程中会有专业的工程师驻场，进行设备布局、安装调试的技术服
务支持。公司设有专门的技术服务部门，进行客户的售后维护，包括远程指导、现场
检测及操作培训等，并及时地将客户的使用信息和需求反馈给研发部门，给研发部门
的研发方向提供数据上的支撑。公司尤其重视建立和客户的顺畅沟通渠道，实时了解
客户的个性化需求。公司研发团队会根据客户生产工艺的更新、生产场地空间的改变
等独特需求，进行太阳能电池丝网印刷生产线成套设备硬件或软件的局部调整，使产
品能够与客户的具体需求相契合。
此外，公司的竞争对手主要是来自外国。与国外的竞争对手相比，公司能够充
分发挥本土化的优势，快速响应客户的需求，前往客户现场完成检测调试、新品研讨
、技术培训等专业支持，从而提供更优质的服务。
（四）客户优势
公司在太阳能电池丝网印刷设备领域有多年的技术积累和经验，熟悉太阳能电
池的生产工艺和质量标准，能够为客户提供设备布局、安装调试、远程维护、适应工
艺更新的全方位服务。凭借在技术研发、性能品质和综合服务方面的优势，公司多年
来与隆基股份、通威股份、天合光能、晶科能源、阿特斯等主流光伏企业保持合作，
与客户之间建立了稳定的战略合作伙伴关系。公司的客户以光伏行业中的大中型企业
为主，应对行业波动性的能力较强，业务规模扩张的需求较大，有助于未来公司的持
续发展，因此公司具备一定的客户优势。
（五）品牌优势
公司设立以来，始终致力于智能制造装备的设计、研发、生产与销售，并且在
太阳能电池丝网印刷设备领域耕耘多年，凭借深厚的技术积淀和积极的市场开拓，积
累了良好的市场口碑。
丝网印刷是太阳能电池产业链中的重要环节，我国光伏产业自发展伊始，丝网
印刷设备就一直依赖于国外进口。国外厂商依托技术上的先发优势和资金上的雄厚实
力，迅速在国内的丝网印刷设备领域占据了绝对的垄断地位。公司相较于国外厂商虽
然起步较晚，但坚持砥砺奋进，持续增加研发投入，实现了在二次印刷、双头双轨印
刷、高速高精软件控制等前沿技术上的突破，具备了与国外厂商角逐市场的实力。目
前，公司的太阳能电池丝网印刷生产线成套设备产品已经实现了进口替代，在国内增
量市场的份额已经跃居首位。同时，公司还在逐步占领国内市场的基础上，加强海外
销售网络的建设，完成了向印度、越南、泰国、马来西亚等光伏新兴国家的出口。
公司目前已经成为国内太阳能电池丝网印刷设备领域的领先厂商，不仅打破了
丝网印刷设备领域进口垄断的格局，而且实现了智能制造装备少有的对外出口，树立
了优质的民族品牌，形成了广泛的品牌效应。公司产品获得了市场的高度认可，并凭
借在行业内的领先水平在国内外都具备了一定的知名度，形成了明显的品牌优势。
三、公司面临的风险和应对措施
1、光伏行业景气度下滑风险
公司目前的主营产品为太阳能电池丝网印刷生产线成套设备，公司的经营状况
与下游太阳能光伏行业的发展密切相关。在光伏行业整体不景气时，可能会导致行业
信心不足，使订单急剧减少，存量订单也可能出现验收周期大幅延长的情形。同时，
部分下游客户开工率较低或处于停产状态，资金状况恶化，可能会推迟货款的支付，
使得公司无法按照合同约定在正常期限内回收货款。另受海外新型冠状病毒肺炎疫情
影响，有可能导致全球光伏市场需求下降，公司订单有下滑风险。
2、验收周期长导致的经营业绩波动风险
公司的主营业务产品为太阳能丝网印刷成套设备，该设备主要用于电池片生产
的后序工序，具有单价较高、安装调试较为复杂、验收周期长等特点。公司需要待客
户端产品验收后才确认收入，而验收条件可能受客户新建项目进度、丝网印刷前后道
设备性能、客户技术工艺改进等因素影响，具有不确定性。验收时间的不确定性可能
导致公司经营业绩存在波动。
3、设备市场竞争加剧
太阳能电池生产设备行业良好的市场前景以及投资收益预期将会吸引众多投资
者进入该行业，使得行业规模不断扩大，加剧行业内企业竞争。如果公司不能持续进
行技术创新，不能洞悉行业发展趋势、适应市场需求、不断研发推出具有差异化特征
的产品从而提升附加值，公司将可能失去领先优势，进而面临市场份额下降甚至被市
场淘汰的风险。
4、新产品的研发及开拓风险
公司新开发的HJT异质结电池生产设备仍需等待客户验证，验证结果存在不确定
性。同时光伏产业链对HJT高效电池设备的技术路线和大规模布局时点也存在不确定
性。两大因素都将影响公司新产品开拓的最终成果。如果公司未来研发的产品技术路
线不能适应行业的发展趋势、后续研发投入成本过高或者产品量产过程不及预期，将
会对公司的生产经营产生不利影响。
5、财务风险
（1）存货风险
截至本报告期末，公司存货账面价值为294,334.69万元，占当期流动资产的比
例为52.09%。公司存货主要为发出商品，存货账面价值较高主要与公司的产品验收周
期相关，由于公司产品验收期相对较长，导致公司存货结构中发出商品期末数额较大
。存货规模较大，一方面占用了公司营运资金，另一方面由于发出商品尚未实现收入
，若产品不能达到验收标准，可能产生存货跌价和损失的风险，给公司生产经营带来
负面影响。
（2）应收账款风险
截至本报告期末，公司应收账款余额为72,191.94万元，占当期营业收入的比例
为58.28%。公司较高的应收账款金额一方面降低了公司资金使用效率，将影响公司业
务持续快速增长，另一方面若公司客户出现回款不顺利或财务状况恶化的情况，则可
能给公司带来坏账风险。
（3）汇率波动风险
近年来，国际环境导致国内光伏电池片、组件生产企业海外扩张。公司积极开
拓海外市场，凭借较强的技术水平、较高的产品性价比以及完善的后续跟踪服务，取
得了部分海外客户订单。报告期内，公司境外收入17,827.73万元，占总营业收入的1
4.39%。公司出口主要以美元或欧元进行计价和结算，汇率波动会对公司利润产生一
定影响。汇率变动的影响因素众多，其波动存在一定的不确定性，当出现美元或欧元
贬值的趋势，若公司不能采取有效措施减少汇兑损失，将对公司盈利产生不利影响。
6、新项目实施风险
2020年度，公司与吴江经济技术开发区管委会签署的《投资协议》，就公司在
吴江经济技术开发区内投资事宜达成合作意向；公司拟出资15亿元，利用土地285亩
投建迈为智能产业园项目。该投资协议为意向性协议，正式投资协议/开发建设协议
尚未签署，尚具有不确定性。本次投资是以竞买目标土地为前提，目前吴江经济技术
开发区尚未取得200亩土地出让指标，目标用地尚未具备挂牌条件，且土地使用权最
终能否竞得、成交价格及取得时间具有不确定性。同时，迈为智能产业园项目暂无资
金使用及项目建设的具体进度安排，项目实施存在不确定性。公司本次项目投资是基
于当前市场环境、公司战略规划而做出的决策。考虑到未来市场和经营情况的不确定
性，本次投资存在一定的市场风险和经营风险，如因国家或地方有关政策调整、项目
审批等实施条件发生变化，项目的投资开发实施可能存在延期、变更或终止的风险。
后续公司将根据情况决定是否增加或减少投资。
7、与专业投资机构共同投资风险
报告期内，公司存在与专业投资机构共同投资设立产业基金的情况，投资基金
具有周期长、流动性较低的特点，投资存在回收期较长、短期内不能为公司贡献利润
的风险。投资基金在投资过程中可能受到宏观经济、行业周期、监管政策、投资标的
公司经营管理等多方面影响，可能面临投资后无法实现预期收益、不能及时有效退出
的风险，甚至可能存在投资失败及基金亏损的风险。
=========================================================================
免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主要业务
本公司是一家集机械设计、电气研制、软件算法开发、精密制造装配于一
体的高端设备制造商，本公司的主要业务是智能制造装备的设计、研发、生产与销售
。
（二）公司主要产品及用途
本公司主营产品为太阳能电池丝网印刷生产线成套设备，主要应用于光伏
产业链的中游电池片生产环节，包括核心设备全自动太阳能电池丝网印刷机和自动上
片机、红外线干燥炉等生产线配套设备，其全自动太阳能电池丝网印刷机也历经单头
单轨丝网印刷生产线、双头双轨丝网印刷生产线等众多突破性发展。随着太阳能光伏
行业竞争的加剧，终端应用厂商出于降低生产成本的考虑，愈发重视太阳能电池片的
产量、碎片率和转换效率等指标。其中，丝网印刷作为太阳能电池片生产的关键工序
，对提高上述指标起着至关重要的作用。
目前，本公司所提供的主导产品太阳能电池丝网印刷生产线成套设备打破
了丝网印刷设备领域进口垄断的格局，改变了我国太阳能电池丝网印刷设备主要依赖
进口的局面；同时也实现了设备的海外销售，远销新加坡、马来西亚、泰国、越南等
海外市场，实现了智能制造装备少有的对外出口。
公司在保持丝网印刷技术优势的基础上，积极拓展新领域，相继进入光伏
激光设备，OLED面板激光设备，HJT异质结电池生产设备等。公司不断探索新工艺技
术，加大新领域设备的研发力度。
（三）公司的经营模式
1、采购模式
公司产品生产所需要的主要原材料可以分为标准件、非标准件、外购设备
和辅料及其他。其中，标准件包含电气标准件与机械标准件，属于市场上通用的原材
料，采购渠道畅通，供应充足。非标准件包含机架类原材料、机加件及机加半成品，
其中机架类原材料系由供应商按公司的具体形状、尺寸等要求定制加工而成。外购设
备主要为太阳能电池丝网印刷生产线成套设备中部分公司不生产的设备，主要为烧结
炉等。此外，由于太阳能电池丝网印刷生产线成套设备的生产工序繁杂，公司会将氧
化等非核心工序委托外部的专业公司加工，从而提高生产效率。公司外协加工厂商的
选择和管理流程与其他供应商保持一致。
公司原材料采购工作由采购部负责。采购模式为生管部根据物料需求计划
生成物料请购单，采购部获取生管部经审核通过的请购单后，在合格供应商名录中选
择合格供应商数名，进一步审核确认供应商后生成采购单。公司以生产计划为依据进
行采购，同时针对不同的原材料类别进行物料管控，控制存货水平。公司在采购方面
对供应商进行严格的管理，根据供应商提供货品的品质、价格、交付期限和服务进行
考察、评价，编制《合格供应商名录》，并对现有合格供应商进行持续的考核，确保
其提供的货品符合公司的生产要求。对于选择新的供应商，公司谨慎执行《供应商控
制程序》，由评审小组对供应商进行实地评审考核后，将合格的供应商录入《合格供
应商名录》。
2、生产模式
由于客户对产品的需求往往存在一定的差异，公司需要根据客户的具体需
求对生产线设备进行局部的个性化设计与调整。同时，公司成套设备中的部分设备可
以标准化生产。因此，公司采取以销定产为主，备货生产为辅的生产模式。
公司制定了专门的生产管理制度，各部门协同生产部门展开生产工作，通
过内部的精细化管理，有效的控制了生产进度，保证了交货期，同时在保证产品质量
的基础上满足客户对技术指标、工艺等的需求。
3、销售模式
公司客户主要为国内外的太阳能电池片生产企业。公司报告期内均采用直
销模式，与客户直接签订销售合同，约定销售价格、交货时间、付款条件、技术指标
等内容。公司取得客户订单的方式，可以分为公司销售人员直接开拓客户取得订单和
通过销售顾问取得客户订单两种方式。公司在两种订单取得方式下收入确认时点、客
户信用期、产品价格、产品售后服务等方面基本一致。
4、结算模式
公司对所有客户采用基本一致的结算模式。在合同签订生效后，按照对应
的收款节点，客户分别在合同签订、发货、验收和质保期结束后支付对应的款项。
5、服务模式
公司的太阳能电池丝网印刷设备属于智能制造装备，需要相应的配套服务
。公司在销售过程中会指派专业的工程师进驻客户的现场，在设备安装调试过程中持
续跟进并提供技术指导服务，确保产品达到客户的预期要求。公司设有专门的技术服
务部门，一方面负责公司产品的售后服务工作，包括产品的调试、远程指导、现场检
测及操作培训等，同时定期收集、统计和分析客户设备的使用数据和情况，并将上述
信息反馈给公司的研发部门，为公司设备的迭代更新提供数据支撑和依据，另一方面
技术服务部也会在客户现场研究和应用新技术，帮助客户进一步提升设备的产量、改
进碎片率等运营指标。
（四）公司主要的业绩驱动因素
报告期内，公司实现营业收入123,877.62万元，同比上升32.07%；公司实
现归属于上市公司股东的净利润25,205.94万元，较上年同期上升33.17%；截止本报
告期末公司总资产为627,220.49万元，同比上升34.83%；归属于上市公司股东的净资
产为255,658.08万元，同比上升46.40%。公司业绩驱动的主要因素如下：
1、行业发展前景良好
智能制造装备是具有感知、分析、推理、决策和控制功能的制造装备的统
称，它是先进制造技术、信息技术和智能技术在装备产品上的集成和融合，体现了制
造业的智能化、数字化和网络化的发展要求。智能制造装备的水平已经成为当今衡量
一个国家工业水平的重要标志。智能制造装备行业是关系到国民经济可持续发展的重
要产业，也是我国明确的高端装备制造业领域中的重点方向之一。
公司的主要产品下游行业即光伏行业近年来发展迅速，国家主席习近平在
气候雄心峰会上发表重要讲话，到2030年，风电、太阳能发电总装机容量达12亿千瓦
以上，太阳能电力有望登顶全球能源的制高点。国内光伏产品在国际上取得了良好的
声誉并获得了广泛的认可，从硅材料到光伏应用产品的产业链也逐渐形成并渐趋平衡
，涌现出一批具备先进技术的大型光伏企业。我国快速发展的光伏产业为其配套的智
能制造装备产业带来了良好的市场空间和发展前景，光伏发展空间依旧宽广。
2、公司产品凭借高性价比实现了进口替代，抓住了市场机遇
光伏产业发展初期，受限于较高的技术门槛和客户认知门槛，早期的太阳
能电池丝网印刷设备一直依赖国外厂商。公司是国内外为数不多的具有自主研发能力
、实现规模化生产且产品已在国内光伏龙头企业实现产业化应用的太阳能电池丝网印
刷设备企业。公司产品性能在国内外市场处于领先地位，所生产的太阳能电池丝网印
刷生产线成套设备代替了进口设备，相对进口设备具有较高的性价比，凭借高性价比
实现了丝网印刷设备领域的进口替代，国内市占率稳居前列。
3、公司突出的综合竞争优势
公司致力于高端设备的研发、设计、生产与销售，以自主研发为主导、以
客户需求为导向，注重新技术的研发、新产品的开发和生产工艺的提升，注重研发人
员的培养，保持较大规模的研发投入，以保证公司技术创新能力的持续提高。公司经
过长期的技术积累，在行业内取得了较为领先的研发和技术优势。通过在行业内多年
的开拓，公司也积累了良好的市场口碑。公司设有专门的技术服务部门，进行客户的
售后维护，包括远程指导、现场检测及操作培训等，并及时地将客户的使用信息和需
求反馈给研发部门，给研发部门的研发方向提供数据上的支撑。相比于国外的竞争对
手，公司能够充分发挥本土化的优势，快速响应客户的需求。凭借较强的技术研发水
平、良好的品牌口碑以及完善的后续跟踪服务，公司确立了自身在光伏行业内显著的
综合竞争优势。
4、新产品市场发展迅猛
智能装备在电气布局、机械装配等方面具有技术相通性。近年来公司依托
所掌握的高速高精度控制技术、高精度定位技术等技术优势和客户基础，积极向光伏
电池设备产业链的上下游延伸。凭借多年的研发技术积累，成功研制出OLED面板激光
设备和光伏激光的设备，并取得了快速发展。
5、开拓其他光伏设备，前瞻布局HJT高效电池设备产品
降本增效是光伏产业发展的永恒主题，随着平价上网政策的逐步推进，市
场对高效太阳能电池的需求持续扩大，HJT电池技术凭借较高的转换效率或将取代PER
C电池技术成为下一代光伏电池主流技术。公司紧握电池技术迭代机会，致力于提供H
JT电池整线解决方案。
HJT工艺步骤分为“制绒清洗、非晶硅薄膜沉积、TCO膜沉积、电极金属化
”四大步骤，对应的设备分别为制绒清洗设备、PECVD设备（非晶硅薄膜沉积目前通
常采用PECVD法制备）、PVD设备、丝网印刷设备。公司前瞻性布局，较早投入相关项
目研发，致力于为客户提供优质的HJT整线解决方案。公司在原有丝网印刷设备的基
础上完善改进了HJT丝网印刷设备，通过自主研发陆续突破核心工艺环节非晶硅薄膜
沉积、TCO膜沉积所需的PECVD设备和PVD设备，并通过参股子公司吸收引进日本YAC的
制绒清洗技术，从而实现了HJT电池设备的整线供应能力。报告期内，公司取得的HJT
电池设备的整线订单同比有所上升。
（五）公司所属行业情况及公司所处的行业地位
1、公司行业发展现状
公司主要产品所属的光伏产业是基于半导体技术和新能源需求而兴起的新
兴产业，是未来全球先进产业竞争的制高点。光伏产业作为具有重大开发价值的新能
源产业，其清洁高效及可持续利用的特点使得各国都先后投入至该产业的开发与利用
中。近年来，全球光伏产业经历了跨越式的发展，依据中国光伏行业协会统计的数据
，2020年我国光伏新增装机48.2GW，创历史第二新高，连续8年位居全球首位；累计
装机量达到253GW，连续6年位居全球首位；2020年我国电池片产量约为134.8GW，同
比增长22.2%。同时，依据国家能源局统计数据，2020年我国太阳能光伏发电2,605亿
千瓦时，同比增长16.1%。我国光伏产业总体呈现稳定上升的发展态势。我国光伏新
增装机情况及太阳能电池片产量情况如下：
近年来，为了引导光伏产业的长期健康稳定发展，我国陆续出台了一系列
对于光伏产业的调控政策，2018至今光伏产业增速呈现一定的放缓趋势，但内在产业
结构由最初的政策依赖型逐渐向市场导向型转变，逐步实现产业结构的不断优化，近
年来主要政策如下：
2021年是“十四五”规划的开局之年，也是我国光伏发电进入平价上网的
关键之年。根据中国光伏行业协会预测，2021年我国光伏应用市场将继续保持快速增
长势头，预计新增装机规模可达55-65GW，“十四五”期间我国光伏市场将迎来市场
化建设高峰，预计国内年均光伏装机新增规模在70-90GW，有望进一步加速我国能源
转型。从长远来看，光伏行业的调控政策通过促使光伏企业降本增效，遏制非理性扩
张，进一步巩固我国光伏产业在全球的领先地位，优化了光伏产业链的发展模式，由
最初的政策依赖、体量扩张逐步转型为效率优先、技术引导的可持续发展模式。
2、公司所处行业地位及竞争格局
公司的主营业务为高端智能制造装备的设计、研发、生产与销售，公司自
成立以来即涉足太阳能电池丝网印刷设备领域。公司凭借多年来优异的自主研发能力
、产品质量与售后服务体系，打破了外国厂商在光伏丝网印刷设备领域的垄断，成为
全球光伏丝网印刷设备的龙头企业，实现了光伏丝网印刷制造设备领域的国产化替代
。
公司提供的产品主要为太阳能电池丝网印刷生产线成套设备，包括丝网印
刷机、烧结炉、分选机等生产线设备，主要应用于光伏产业链的中游电池片生产环节
，光伏产业链如下图所示：
我公司主要产品太阳能电池丝网印刷生产线成套设备作为生产光伏电池片
的最后一道环节，主要包括印刷、烧结与分选三道工序，太阳能电池片的生产流程如
下：
目前，太阳能电池丝网印刷设备主要以国产为主，公司的太阳能电池丝网
印刷设备已经得到市场的高度认可，与全球主流电池片生产企业均保持了良好的合作
关系，销售规模和市场份额占据市场龙头地位。报告期内，公司在太阳能电池丝网印
刷设备领域的市场份额仍稳居前列，随着公司IPO募集资金扩产项目的实施和产品的
不断迭代升级，公司的生产规模和技术水平得到进一步提高，从而巩固公司在丝网印
刷设备领域的优势地位。
二、核心竞争力分析
（一）研发和技术优势
公司是专业从事智能制造装备设计、研发、生产和销售的高新技术企业，自成
立以来始终重视研发投入和技术创新，经过多年积累，打造了一支技术先进、经验丰
富的研发团队。公司先后被认定为省级企业技术中心、省级工程技术研究中心，并设
立博士后科研工作站等，公司产品被评为国家制造业单项冠军产品。依托公司出色的
研发团队和技术人才，公司在多项太阳能电池丝网印刷设备的关键技术上取得了较大
的突破，从而奠定了太阳能电池丝网印刷生产线成套设备在行业领域内的领先地位，
继续加强对新型图像算法及高速高精软件控制技术、高精度栅线印刷定位及二次印刷
技术、高产能双头双轨印刷技术、丝网角度调整技术、第三代高速恒压力印刷技术、
卷纸柔性传输技术等核心技术的开发，保持技术的领先性，提高技术的可靠性，在进
一步增加产量、提升精度、提高效率等方面实现有利的突破。报告期内，公司核心管
理团队及关键技术人员稳定，并取得了45项专利及6项软件著作权，进一步加强知识
产权保护工作，使得公司核心竞争力得到有效巩固与加强。
（二）性能优势
公司的主要产品太阳能电池丝网印刷生产线成套设备的单价较高，客户在购买
时会比较慎重，因此会格外重视产品的品质和性能。公司始终立志完成丝网印刷设备
的替代进口，对产品的质量要求较高，公司严格按照质量管理制度实施生产过程中的
质量管控，公司业已取得CNAS及IAF认可的“ISO9001”质量管理体系认证证书。
公司严格的质量管理和先进的研发水平保障了产品的出色性能，公司生产的太
阳能电池丝网印刷生产线成套设备印刷产能较大，碎片率较低，印刷精度较高，目前
公司主营产品的印刷产能可以达到单轨3,400片/小时，双轨6,800片/小时，碎片率可
以达到小于0.1%，印刷精度可以达到±5微米。因此，公司产品和同行业的竞争对手
相比，具备一定的性能优势。
（三）服务优势
公司的太阳能电池丝网印刷生产线成套设备属于智能制造装备，从产品的现场
调试安装到后期的跟踪服务，需要为客户提供多维度的服务，服务能力的高低也是衡
量企业竞争力的重要因素。
公司在销售过程中会有专业的工程师驻场，进行设备布局、安装调试的技术服
务支持。公司设有专门的技术服务部门，进行客户的售后维护，包括远程指导、现场
检测及操作培训等，并及时地将客户的使用信息和需求反馈给研发部门，给研发部门
的研发方向提供数据上的支撑。公司尤其重视建立和客户的顺畅沟通渠道，实时了解
客户的个性化需求。公司研发团队会根据客户生产工艺的更新、生产场地空间的改变
等独特需求，进行太阳能电池丝网印刷生产线成套设备硬件或软件的局部调整，使产
品能够与客户的具体需求相契合。
此外，公司的竞争对手主要是来自外国。与国外的竞争对手相比，公司能够充
分发挥本土化的优势，快速响应客户的需求，前往客户现场完成检测调试、新品研讨
、技术培训等专业支持，从而提供更优质的服务。
（四）客户优势
公司在太阳能电池丝网印刷设备领域有多年的技术积累和经验，熟悉太阳能电
池的生产工艺和质量标准，能够为客户提供设备布局、安装调试、远程维护、适应工
艺更新的全方位服务。凭借在技术研发、性能品质和综合服务方面的优势，公司多年
来与隆基股份、通威股份、天合光能、晶科能源、阿特斯等主流光伏企业保持合作，
与客户之间建立了稳定的战略合作伙伴关系。公司的客户以光伏行业中的大中型企业
为主，应对行业波动性的能力较强，业务规模扩张的需求较大，有助于未来公司的持
续发展，因此公司具备一定的客户优势。
（五）品牌优势
公司设立以来，始终致力于智能制造装备的设计、研发、生产与销售，并且在
太阳能电池丝网印刷设备领域耕耘多年，凭借深厚的技术积淀和积极的市场开拓，积
累了良好的市场口碑。
丝网印刷是太阳能电池产业链中的重要环节，我国光伏产业自发展伊始，丝网
印刷设备就一直依赖于国外进口。国外厂商依托技术上的先发优势和资金上的雄厚实
力，迅速在国内的丝网印刷设备领域占据了绝对的垄断地位。公司相较于国外厂商虽
然起步较晚，但坚持砥砺奋进，持续增加研发投入，实现了在二次印刷、双头双轨印
刷、高速高精软件控制等前沿技术上的突破，具备了与国外厂商角逐市场的实力。目
前，公司的太阳能电池丝网印刷生产线成套设备产品已经实现了进口替代，在国内增
量市场的份额已经跃居首位。同时，公司还在逐步占领国内市场的基础上，加强海外
销售网络的建设，完成了向印度、越南、泰国、马来西亚等光伏新兴国家的出口。
公司目前已经成为国内太阳能电池丝网印刷设备领域的领先厂商，不仅打破了
丝网印刷设备领域进口垄断的格局，而且实现了智能制造装备少有的对外出口，树立
了优质的民族品牌，形成了广泛的品牌效应。公司产品获得了市场的高度认可，并凭
借在行业内的领先水平在国内外都具备了一定的知名度，形成了明显的品牌优势。
三、公司面临的风险和应对措施
1、光伏行业景气度下滑风险
公司目前的主营产品为太阳能电池丝网印刷生产线成套设备，公司的经营状况
与下游太阳能光伏行业的发展密切相关。在光伏行业整体不景气时，可能会导致行业
信心不足，使订单急剧减少，存量订单也可能出现验收周期大幅延长的情形。同时，
部分下游客户开工率较低或处于停产状态，资金状况恶化，可能会推迟货款的支付，
使得公司无法按照合同约定在正常期限内回收货款。另受海外新型冠状病毒肺炎疫情
影响，有可能导致全球光伏市场需求下降，公司订单有下滑风险。
2、验收周期长导致的经营业绩波动风险
公司的主营业务产品为太阳能丝网印刷成套设备，该设备主要用于电池片生产
的后序工序，具有单价较高、安装调试较为复杂、验收周期长等特点。公司需要待客
户端产品验收后才确认收入，而验收条件可能受客户新建项目进度、丝网印刷前后道
设备性能、客户技术工艺改进等因素影响，具有不确定性。验收时间的不确定性可能
导致公司经营业绩存在波动。
3、设备市场竞争加剧
太阳能电池生产设备行业良好的市场前景以及投资收益预期将会吸引众多投资
者进入该行业，使得行业规模不断扩大，加剧行业内企业竞争。如果公司不能持续进
行技术创新，不能洞悉行业发展趋势、适应市场需求、不断研发推出具有差异化特征
的产品从而提升附加值，公司将可能失去领先优势，进而面临市场份额下降甚至被市
场淘汰的风险。
4、新产品的研发及开拓风险
公司新开发的HJT异质结电池生产设备仍需等待客户验证，验证结果存在不确定
性。同时光伏产业链对HJT高效电池设备的技术路线和大规模布局时点也存在不确定
性。两大因素都将影响公司新产品开拓的最终成果。如果公司未来研发的产品技术路
线不能适应行业的发展趋势、后续研发投入成本过高或者产品量产过程不及预期，将
会对公司的生产经营产生不利影响。
5、财务风险
（1）存货风险
截至本报告期末，公司存货账面价值为294,334.69万元，占当期流动资产的比
例为52.09%。公司存货主要为发出商品，存货账面价值较高主要与公司的产品验收周
期相关，由于公司产品验收期相对较长，导致公司存货结构中发出商品期末数额较大
。存货规模较大，一方面占用了公司营运资金，另一方面由于发出商品尚未实现收入
，若产品不能达到验收标准，可能产生存货跌价和损失的风险，给公司生产经营带来
负面影响。
（2）应收账款风险
截至本报告期末，公司应收账款余额为72,191.94万元，占当期营业收入的比例
为58.28%。公司较高的应收账款金额一方面降低了公司资金使用效率，将影响公司业
务持续快速增长，另一方面若公司客户出现回款不顺利或财务状况恶化的情况，则可
能给公司带来坏账风险。
（3）汇率波动风险
近年来，国际环境导致国内光伏电池片、组件生产企业海外扩张。公司积极开
拓海外市场，凭借较强的技术水平、较高的产品性价比以及完善的后续跟踪服务，取
得了部分海外客户订单。报告期内，公司境外收入17,827.73万元，占总营业收入的1
4.39%。公司出口主要以美元或欧元进行计价和结算，汇率波动会对公司利润产生一
定影响。汇率变动的影响因素众多，其波动存在一定的不确定性，当出现美元或欧元
贬值的趋势，若公司不能采取有效措施减少汇兑损失，将对公司盈利产生不利影响。
6、新项目实施风险
2020年度，公司与吴江经济技术开发区管委会签署的《投资协议》，就公司在
吴江经济技术开发区内投资事宜达成合作意向；公司拟出资15亿元，利用土地285亩
投建迈为智能产业园项目。该投资协议为意向性协议，正式投资协议/开发建设协议
尚未签署，尚具有不确定性。本次投资是以竞买目标土地为前提，目前吴江经济技术
开发区尚未取得200亩土地出让指标，目标用地尚未具备挂牌条件，且土地使用权最
终能否竞得、成交价格及取得时间具有不确定性。同时，迈为智能产业园项目暂无资
金使用及项目建设的具体进度安排，项目实施存在不确定性。公司本次项目投资是基
于当前市场环境、公司战略规划而做出的决策。考虑到未来市场和经营情况的不确定
性，本次投资存在一定的市场风险和经营风险，如因国家或地方有关政策调整、项目
审批等实施条件发生变化，项目的投资开发实施可能存在延期、变更或终止的风险。
后续公司将根据情况决定是否增加或减少投资。
7、与专业投资机构共同投资风险
报告期内，公司存在与专业投资机构共同投资设立产业基金的情况，投资基金
具有周期长、流动性较低的特点，投资存在回收期较长、短期内不能为公司贡献利润
的风险。投资基金在投资过程中可能受到宏观经济、行业周期、监管政策、投资标的
公司经营管理等多方面影响，可能面临投资后无法实现预期收益、不能及时有效退出
的风险，甚至可能存在投资失败及基金亏损的风险。
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主要业务
本公司是一家集机械设计、电气研制、软件算法开发、精密制造装配于一
体的高端设备制造商，本公司的主要业务是智能制造装备的设计、研发、生产与销售
。
（二）公司主要产品及用途
本公司主营产品为太阳能电池丝网印刷生产线成套设备，主要应用于光伏
产业链的中游电池片生产环节，包括核心设备全自动太阳能电池丝网印刷机和自动上
片机、红外线干燥炉等生产线配套设备，其全自动太阳能电池丝网印刷机也历经单头
单轨丝网印刷生产线、双头双轨丝网印刷生产线等众多突破性发展。随着太阳能光伏
行业竞争的加剧，终端应用厂商出于降低生产成本的考虑，愈发重视太阳能电池片的
产量、碎片率和转换效率等指标。其中，丝网印刷作为太阳能电池片生产的关键工序
，对提高上述指标起着至关重要的作用。
目前，本公司所提供的主导产品太阳能电池丝网印刷生产线成套设备打破
了丝网印刷设备领域进口垄断的格局，改变了我国太阳能电池丝网印刷设备主要依赖
进口的局面；同时也实现了设备的海外销售，远销新加坡、马来西亚、泰国、越南等
海外市场，实现了智能制造装备少有的对外出口。
公司在保持丝网印刷技术优势的基础上，积极拓展新领域，相继进入光伏
激光设备，OLED面板激光设备，HJT异质结电池生产设备等。公司不断探索新工艺技
术，加大新领域设备的研发力度。
（三）公司的经营模式
1、采购模式
公司产品生产所需要的主要原材料可以分为标准件、非标准件、外购设备
和辅料及其他。其中，标准件包含电气标准件与机械标准件，属于市场上通用的原材
料，采购渠道畅通，供应充足。非标准件包含机架类原材料、机加件及机加半成品，
其中机架类原材料系由供应商按公司的具体形状、尺寸等要求定制加工而成。外购设
备主要为太阳能电池丝网印刷生产线成套设备中部分公司不生产的设备，主要为烧结
炉等。此外，由于太阳能电池丝网印刷生产线成套设备的生产工序繁杂，公司会将氧
化等非核心工序委托外部的专业公司加工，从而提高生产效率。公司外协加工厂商的
选择和管理流程与其他供应商保持一致。
公司原材料采购工作由采购部负责。采购模式为生管部根据物料需求计划
生成物料请购单，采购部获取生管部经审核通过的请购单后，在合格供应商名录中选
择合格供应商数名，进一步审核确认供应商后生成采购单。公司以生产计划为依据进
行采购，同时针对不同的原材料类别进行物料管控，控制存货水平。公司在采购方面
对供应商进行严格的管理，根据供应商提供货品的品质、价格、交付期限和服务进行
考察、评价，编制《合格供应商名录》，并对现有合格供应商进行持续的考核，确保
其提供的货品符合公司的生产要求。对于选择新的供应商，公司谨慎执行《供应商控
制程序》，由评审小组对供应商进行实地评审考核后，将合格的供应商录入《合格供
应商名录》。
2、生产模式
由于客户对产品的需求往往存在一定的差异，公司需要根据客户的具体需
求对生产线设备进行局部的个性化设计与调整。同时，公司成套设备中的部分设备可
以标准化生产。因此，公司采取以销定产为主，备货生产为辅的生产模式。
公司制定了专门的生产管理制度，各部门协同生产部门展开生产工作，通
过内部的精细化管理，有效的控制了生产进度，保证了交货期，同时在保证产品质量
的基础上满足客户对技术指标、工艺等的需求。
3、销售模式
公司客户主要为国内外的太阳能电池片生产企业。公司报告期内均采用直
销模式，与客户直接签订销售合同，约定销售价格、交货时间、付款条件、技术指标
等内容。公司取得客户订单的方式，可以分为公司销售人员直接开拓客户取得订单和
通过销售顾问取得客户订单两种方式。公司在两种订单取得方式下收入确认时点、客
户信用期、产品价格、产品售后服务等方面基本一致。
4、结算模式
公司对所有客户采用基本一致的结算模式。在合同签订生效后，按照对应
的收款节点，客户分别在合同签订、发货、验收和质保期结束后支付对应的款项。
5、服务模式
公司的太阳能电池丝网印刷设备属于智能制造装备，需要相应的配套服务
。公司在销售过程中会指派专业的工程师进驻客户的现场，在设备安装调试过程中持
续跟进并提供技术指导服务，确保产品达到客户的预期要求。公司设有专门的技术服
务部门，一方面负责公司产品的售后服务工作，包括产品的调试、远程指导、现场检
测及操作培训等，同时定期收集、统计和分析客户设备的使用数据和情况，并将上述
信息反馈给公司的研发部门，为公司设备的迭代更新提供数据支撑和依据，另一方面
技术服务部也会在客户现场研究和应用新技术，帮助客户进一步提升设备的产量、改
进碎片率等运营指标。
（四）公司主要的业绩驱动因素
报告期内，公司实现营业收入123,877.62万元，同比上升32.07%；公司实
现归属于上市公司股东的净利润25,205.94万元，较上年同期上升33.17%；截止本报
告期末公司总资产为627,220.49万元，同比上升34.83%；归属于上市公司股东的净资
产为255,658.08万元，同比上升46.40%。公司业绩驱动的主要因素如下：
1、行业发展前景良好
智能制造装备是具有感知、分析、推理、决策和控制功能的制造装备的统
称，它是先进制造技术、信息技术和智能技术在装备产品上的集成和融合，体现了制
造业的智能化、数字化和网络化的发展要求。智能制造装备的水平已经成为当今衡量
一个国家工业水平的重要标志。智能制造装备行业是关系到国民经济可持续发展的重
要产业，也是我国明确的高端装备制造业领域中的重点方向之一。
公司的主要产品下游行业即光伏行业近年来发展迅速，国家主席习近平在
气候雄心峰会上发表重要讲话，到2030年，风电、太阳能发电总装机容量达12亿千瓦
以上，太阳能电力有望登顶全球能源的制高点。国内光伏产品在国际上取得了良好的
声誉并获得了广泛的认可，从硅材料到光伏应用产品的产业链也逐渐形成并渐趋平衡
，涌现出一批具备先进技术的大型光伏企业。我国快速发展的光伏产业为其配套的智
能制造装备产业带来了良好的市场空间和发展前景，光伏发展空间依旧宽广。
2、公司产品凭借高性价比实现了进口替代，抓住了市场机遇
光伏产业发展初期，受限于较高的技术门槛和客户认知门槛，早期的太阳
能电池丝网印刷设备一直依赖国外厂商。公司是国内外为数不多的具有自主研发能力
、实现规模化生产且产品已在国内光伏龙头企业实现产业化应用的太阳能电池丝网印
刷设备企业。公司产品性能在国内外市场处于领先地位，所生产的太阳能电池丝网印
刷生产线成套设备代替了进口设备，相对进口设备具有较高的性价比，凭借高性价比
实现了丝网印刷设备领域的进口替代，国内市占率稳居前列。
3、公司突出的综合竞争优势
公司致力于高端设备的研发、设计、生产与销售，以自主研发为主导、以
客户需求为导向，注重新技术的研发、新产品的开发和生产工艺的提升，注重研发人
员的培养，保持较大规模的研发投入，以保证公司技术创新能力的持续提高。公司经
过长期的技术积累，在行业内取得了较为领先的研发和技术优势。通过在行业内多年
的开拓，公司也积累了良好的市场口碑。公司设有专门的技术服务部门，进行客户的
售后维护，包括远程指导、现场检测及操作培训等，并及时地将客户的使用信息和需
求反馈给研发部门，给研发部门的研发方向提供数据上的支撑。相比于国外的竞争对
手，公司能够充分发挥本土化的优势，快速响应客户的需求。凭借较强的技术研发水
平、良好的品牌口碑以及完善的后续跟踪服务，公司确立了自身在光伏行业内显著的
综合竞争优势。
4、新产品市场发展迅猛
智能装备在电气布局、机械装配等方面具有技术相通性。近年来公司依托
所掌握的高速高精度控制技术、高精度定位技术等技术优势和客户基础，积极向光伏
电池设备产业链的上下游延伸。凭借多年的研发技术积累，成功研制出OLED面板激光
设备和光伏激光的设备，并取得了快速发展。
5、开拓其他光伏设备，前瞻布局HJT高效电池设备产品
降本增效是光伏产业发展的永恒主题，随着平价上网政策的逐步推进，市
场对高效太阳能电池的需求持续扩大，HJT电池技术凭借较高的转换效率或将取代PER
C电池技术成为下一代光伏电池主流技术。公司紧握电池技术迭代机会，致力于提供H
JT电池整线解决方案。
HJT工艺步骤分为“制绒清洗、非晶硅薄膜沉积、TCO膜沉积、电极金属化
”四大步骤，对应的设备分别为制绒清洗设备、PECVD设备（非晶硅薄膜沉积目前通
常采用PECVD法制备）、PVD设备、丝网印刷设备。公司前瞻性布局，较早投入相关项
目研发，致力于为客户提供优质的HJT整线解决方案。公司在原有丝网印刷设备的基
础上完善改进了HJT丝网印刷设备，通过自主研发陆续突破核心工艺环节非晶硅薄膜
沉积、TCO膜沉积所需的PECVD设备和PVD设备，并通过参股子公司吸收引进日本YAC的
制绒清洗技术，从而实现了HJT电池设备的整线供应能力。报告期内，公司取得的HJT
电池设备的整线订单同比有所上升。
（五）公司所属行业情况及公司所处的行业地位
1、公司行业发展现状
公司主要产品所属的光伏产业是基于半导体技术和新能源需求而兴起的新
兴产业，是未来全球先进产业竞争的制高点。光伏产业作为具有重大开发价值的新能
源产业，其清洁高效及可持续利用的特点使得各国都先后投入至该产业的开发与利用
中。近年来，全球光伏产业经历了跨越式的发展，依据中国光伏行业协会统计的数据
，2020年我国光伏新增装机48.2GW，创历史第二新高，连续8年位居全球首位；累计
装机量达到253GW，连续6年位居全球首位；2020年我国电池片产量约为134.8GW，同
比增长22.2%。同时，依据国家能源局统计数据，2020年我国太阳能光伏发电2,605亿
千瓦时，同比增长16.1%。我国光伏产业总体呈现稳定上升的发展态势。我国光伏新
增装机情况及太阳能电池片产量情况如下：
近年来，为了引导光伏产业的长期健康稳定发展，我国陆续出台了一系列
对于光伏产业的调控政策，2018至今光伏产业增速呈现一定的放缓趋势，但内在产业
结构由最初的政策依赖型逐渐向市场导向型转变，逐步实现产业结构的不断优化，近
年来主要政策如下：
2021年是“十四五”规划的开局之年，也是我国光伏发电进入平价上网的
关键之年。根据中国光伏行业协会预测，2021年我国光伏应用市场将继续保持快速增
长势头，预计新增装机规模可达55-65GW，“十四五”期间我国光伏市场将迎来市场
化建设高峰，预计国内年均光伏装机新增规模在70-90GW，有望进一步加速我国能源
转型。从长远来看，光伏行业的调控政策通过促使光伏企业降本增效，遏制非理性扩
张，进一步巩固我国光伏产业在全球的领先地位，优化了光伏产业链的发展模式，由
最初的政策依赖、体量扩张逐步转型为效率优先、技术引导的可持续发展模式。
2、公司所处行业地位及竞争格局
公司的主营业务为高端智能制造装备的设计、研发、生产与销售，公司自
成立以来即涉足太阳能电池丝网印刷设备领域。公司凭借多年来优异的自主研发能力
、产品质量与售后服务体系，打破了外国厂商在光伏丝网印刷设备领域的垄断，成为
全球光伏丝网印刷设备的龙头企业，实现了光伏丝网印刷制造设备领域的国产化替代
。
公司提供的产品主要为太阳能电池丝网印刷生产线成套设备，包括丝网印
刷机、烧结炉、分选机等生产线设备，主要应用于光伏产业链的中游电池片生产环节
，光伏产业链如下图所示：
我公司主要产品太阳能电池丝网印刷生产线成套设备作为生产光伏电池片
的最后一道环节，主要包括印刷、烧结与分选三道工序，太阳能电池片的生产流程如
下：
目前，太阳能电池丝网印刷设备主要以国产为主，公司的太阳能电池丝网
印刷设备已经得到市场的高度认可，与全球主流电池片生产企业均保持了良好的合作
关系，销售规模和市场份额占据市场龙头地位。报告期内，公司在太阳能电池丝网印
刷设备领域的市场份额仍稳居前列，随着公司IPO募集资金扩产项目的实施和产品的
不断迭代升级，公司的生产规模和技术水平得到进一步提高，从而巩固公司在丝网印
刷设备领域的优势地位。
二、核心竞争力分析
（一）研发和技术优势
公司是专业从事智能制造装备设计、研发、生产和销售的高新技术企业，自成
立以来始终重视研发投入和技术创新，经过多年积累，打造了一支技术先进、经验丰
富的研发团队。公司先后被认定为省级企业技术中心、省级工程技术研究中心，并设
立博士后科研工作站等，公司产品被评为国家制造业单项冠军产品。依托公司出色的
研发团队和技术人才，公司在多项太阳能电池丝网印刷设备的关键技术上取得了较大
的突破，从而奠定了太阳能电池丝网印刷生产线成套设备在行业领域内的领先地位，
继续加强对新型图像算法及高速高精软件控制技术、高精度栅线印刷定位及二次印刷
技术、高产能双头双轨印刷技术、丝网角度调整技术、第三代高速恒压力印刷技术、
卷纸柔性传输技术等核心技术的开发，保持技术的领先性，提高技术的可靠性，在进
一步增加产量、提升精度、提高效率等方面实现有利的突破。报告期内，公司核心管
理团队及关键技术人员稳定，并取得了45项专利及6项软件著作权，进一步加强知识
产权保护工作，使得公司核心竞争力得到有效巩固与加强。
（二）性能优势
公司的主要产品太阳能电池丝网印刷生产线成套设备的单价较高，客户在购买
时会比较慎重，因此会格外重视产品的品质和性能。公司始终立志完成丝网印刷设备
的替代进口，对产品的质量要求较高，公司严格按照质量管理制度实施生产过程中的
质量管控，公司业已取得CNAS及IAF认可的“ISO9001”质量管理体系认证证书。
公司严格的质量管理和先进的研发水平保障了产品的出色性能，公司生产的太
阳能电池丝网印刷生产线成套设备印刷产能较大，碎片率较低，印刷精度较高，目前
公司主营产品的印刷产能可以达到单轨3,400片/小时，双轨6,800片/小时，碎片率可
以达到小于0.1%，印刷精度可以达到±5微米。因此，公司产品和同行业的竞争对手
相比，具备一定的性能优势。
（三）服务优势
公司的太阳能电池丝网印刷生产线成套设备属于智能制造装备，从产品的现场
调试安装到后期的跟踪服务，需要为客户提供多维度的服务，服务能力的高低也是衡
量企业竞争力的重要因素。
公司在销售过程中会有专业的工程师驻场，进行设备布局、安装调试的技术服
务支持。公司设有专门的技术服务部门，进行客户的售后维护，包括远程指导、现场
检测及操作培训等，并及时地将客户的使用信息和需求反馈给研发部门，给研发部门
的研发方向提供数据上的支撑。公司尤其重视建立和客户的顺畅沟通渠道，实时了解
客户的个性化需求。公司研发团队会根据客户生产工艺的更新、生产场地空间的改变
等独特需求，进行太阳能电池丝网印刷生产线成套设备硬件或软件的局部调整，使产
品能够与客户的具体需求相契合。
此外，公司的竞争对手主要是来自外国。与国外的竞争对手相比，公司能够充
分发挥本土化的优势，快速响应客户的需求，前往客户现场完成检测调试、新品研讨
、技术培训等专业支持，从而提供更优质的服务。
（四）客户优势
公司在太阳能电池丝网印刷设备领域有多年的技术积累和经验，熟悉太阳能电
池的生产工艺和质量标准，能够为客户提供设备布局、安装调试、远程维护、适应工
艺更新的全方位服务。凭借在技术研发、性能品质和综合服务方面的优势，公司多年
来与隆基股份、通威股份、天合光能、晶科能源、阿特斯等主流光伏企业保持合作，
与客户之间建立了稳定的战略合作伙伴关系。公司的客户以光伏行业中的大中型企业
为主，应对行业波动性的能力较强，业务规模扩张的需求较大，有助于未来公司的持
续发展，因此公司具备一定的客户优势。
（五）品牌优势
公司设立以来，始终致力于智能制造装备的设计、研发、生产与销售，并且在
太阳能电池丝网印刷设备领域耕耘多年，凭借深厚的技术积淀和积极的市场开拓，积
累了良好的市场口碑。
丝网印刷是太阳能电池产业链中的重要环节，我国光伏产业自发展伊始，丝网
印刷设备就一直依赖于国外进口。国外厂商依托技术上的先发优势和资金上的雄厚实
力，迅速在国内的丝网印刷设备领域占据了绝对的垄断地位。公司相较于国外厂商虽
然起步较晚，但坚持砥砺奋进，持续增加研发投入，实现了在二次印刷、双头双轨印
刷、高速高精软件控制等前沿技术上的突破，具备了与国外厂商角逐市场的实力。目
前，公司的太阳能电池丝网印刷生产线成套设备产品已经实现了进口替代，在国内增
量市场的份额已经跃居首位。同时，公司还在逐步占领国内市场的基础上，加强海外
销售网络的建设，完成了向印度、越南、泰国、马来西亚等光伏新兴国家的出口。
公司目前已经成为国内太阳能电池丝网印刷设备领域的领先厂商，不仅打破了
丝网印刷设备领域进口垄断的格局，而且实现了智能制造装备少有的对外出口，树立
了优质的民族品牌，形成了广泛的品牌效应。公司产品获得了市场的高度认可，并凭
借在行业内的领先水平在国内外都具备了一定的知名度，形成了明显的品牌优势。
三、公司面临的风险和应对措施
1、光伏行业景气度下滑风险
公司目前的主营产品为太阳能电池丝网印刷生产线成套设备，公司的经营状况
与下游太阳能光伏行业的发展密切相关。在光伏行业整体不景气时，可能会导致行业
信心不足，使订单急剧减少，存量订单也可能出现验收周期大幅延长的情形。同时，
部分下游客户开工率较低或处于停产状态，资金状况恶化，可能会推迟货款的支付，
使得公司无法按照合同约定在正常期限内回收货款。另受海外新型冠状病毒肺炎疫情
影响，有可能导致全球光伏市场需求下降，公司订单有下滑风险。
2、验收周期长导致的经营业绩波动风险
公司的主营业务产品为太阳能丝网印刷成套设备，该设备主要用于电池片生产
的后序工序，具有单价较高、安装调试较为复杂、验收周期长等特点。公司需要待客
户端产品验收后才确认收入，而验收条件可能受客户新建项目进度、丝网印刷前后道
设备性能、客户技术工艺改进等因素影响，具有不确定性。验收时间的不确定性可能
导致公司经营业绩存在波动。
3、设备市场竞争加剧
太阳能电池生产设备行业良好的市场前景以及投资收益预期将会吸引众多投资
者进入该行业，使得行业规模不断扩大，加剧行业内企业竞争。如果公司不能持续进
行技术创新，不能洞悉行业发展趋势、适应市场需求、不断研发推出具有差异化特征
的产品从而提升附加值，公司将可能失去领先优势，进而面临市场份额下降甚至被市
场淘汰的风险。
4、新产品的研发及开拓风险
公司新开发的HJT异质结电池生产设备仍需等待客户验证，验证结果存在不确定
性。同时光伏产业链对HJT高效电池设备的技术路线和大规模布局时点也存在不确定
性。两大因素都将影响公司新产品开拓的最终成果。如果公司未来研发的产品技术路
线不能适应行业的发展趋势、后续研发投入成本过高或者产品量产过程不及预期，将
会对公司的生产经营产生不利影响。
5、财务风险
（1）存货风险
截至本报告期末，公司存货账面价值为294,334.69万元，占当期流动资产的比
例为52.09%。公司存货主要为发出商品，存货账面价值较高主要与公司的产品验收周
期相关，由于公司产品验收期相对较长，导致公司存货结构中发出商品期末数额较大
。存货规模较大，一方面占用了公司营运资金，另一方面由于发出商品尚未实现收入
，若产品不能达到验收标准，可能产生存货跌价和损失的风险，给公司生产经营带来
负面影响。
（2）应收账款风险
截至本报告期末，公司应收账款余额为72,191.94万元，占当期营业收入的比例
为58.28%。公司较高的应收账款金额一方面降低了公司资金使用效率，将影响公司业
务持续快速增长，另一方面若公司客户出现回款不顺利或财务状况恶化的情况，则可
能给公司带来坏账风险。
（3）汇率波动风险
近年来，国际环境导致国内光伏电池片、组件生产企业海外扩张。公司积极开
拓海外市场，凭借较强的技术水平、较高的产品性价比以及完善的后续跟踪服务，取
得了部分海外客户订单。报告期内，公司境外收入17,827.73万元，占总营业收入的1
4.39%。公司出口主要以美元或欧元进行计价和结算，汇率波动会对公司利润产生一
定影响。汇率变动的影响因素众多，其波动存在一定的不确定性，当出现美元或欧元
贬值的趋势，若公司不能采取有效措施减少汇兑损失，将对公司盈利产生不利影响。
6、新项目实施风险
2020年度，公司与吴江经济技术开发区管委会签署的《投资协议》，就公司在
吴江经济技术开发区内投资事宜达成合作意向；公司拟出资15亿元，利用土地285亩
投建迈为智能产业园项目。该投资协议为意向性协议，正式投资协议/开发建设协议
尚未签署，尚具有不确定性。本次投资是以竞买目标土地为前提，目前吴江经济技术
开发区尚未取得200亩土地出让指标，目标用地尚未具备挂牌条件，且土地使用权最
终能否竞得、成交价格及取得时间具有不确定性。同时，迈为智能产业园项目暂无资
金使用及项目建设的具体进度安排，项目实施存在不确定性。公司本次项目投资是基
于当前市场环境、公司战略规划而做出的决策。考虑到未来市场和经营情况的不确定
性，本次投资存在一定的市场风险和经营风险，如因国家或地方有关政策调整、项目
审批等实施条件发生变化，项目的投资开发实施可能存在延期、变更或终止的风险。
后续公司将根据情况决定是否增加或减少投资。
7、与专业投资机构共同投资风险
报告期内，公司存在与专业投资机构共同投资设立产业基金的情况，投资基金
具有周期长、流动性较低的特点，投资存在回收期较长、短期内不能为公司贡献利润
的风险。投资基金在投资过程中可能受到宏观经济、行业周期、监管政策、投资标的
公司经营管理等多方面影响，可能面临投资后无法实现预期收益、不能及时有效退出
的风险，甚至可能存在投资失败及基金亏损的风险。
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