300708聚灿光电资产重组最新消息
≈≈聚灿光电300708≈≈(更新:22.01.29)
★2021年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司所处行业情况
（一）公司所处行业现状
LED行业作为典型轻工业分支，受益全球化分工，产业培育充分，得益于成
本及规模优势，全球LED芯片行业重心不断向中国迁移，经过十余年高速增长，目前
中国LED芯片产能已稳居全球第一。在“碳达峰”、“碳中和”背景下，绿色照明、
显示行业将迎来历史性的发展机遇。LED企业积极作为，与煤矿、光伏、核电等能源
相关行业共同贡献力量，推动能源行业绿色低碳高质量发展。
报告期内，公司所属行业发展阶段呈现如下显著特征：
替代转移效应延续，出口再创新高。全球疫情进一步打击了海外地区制造
业，尤其是集中在东南亚地区的LED企业，导致其供应链、产业链严重受阻，加速了
全球LED产业向国内替代转移。伴随国家与地方出台的多项产业支持政策，国内LED产
业高速发展。中国照明电器协会数据显示，2021年上半年中国LED照明产品出口额达
到209.88亿美元，同比增长50.83%，刷新历史同期出口记录，2021年度LED产品出口
创历史新高。中国LED产业有效弥补了全球疫情造成的供给缺口，进一步凸显了制造
中心和供应链枢纽优势。
照明产品价格提升，马太效应显著。受疫情蔓延、贸易摩擦、通货膨胀等
外部因素，以及原料供给紧张等内部因素的综合影响，国内头部企业持续调整产品结
构，植物照明、车载照明等高品质产品占比大幅提升，产品价格企稳回升，同时出现
数字化、智能化发展新趋势。据高工产研LED研究所（GGII）数据显示，2021年中国L
ED照明市场规模约3,860亿元，同比增长5.8%。其中，在室外道路照明、室内商业照
明、公共照明、家居照明等领域，LED照明已几乎全面覆盖。目前已开始逐渐渗透专
业照明领域，例如工业照明、商业照明、舞台照明、教室照明、场馆照明等领域。头
部企业经过扩产，规模优势得到了巩固，有技术实力的厂商逐渐转向高端市场，部分
产能规模小、技术落后的企业被逐步淘汰，行业形成新的发展格局。新型应用拓展创
新，市场前景广阔。受益于行业新兴市场、应用领域不断拓宽，高品质照明、植物照
明以及紫外LED应用高速发展，可植入设备、微型化技术和柔性电子技术快速进步。
技术变革带来新机遇，室内外高品质照明、智能照明将贯穿于“新基建”、智慧城市
及5G网络建设等领域。Mini/Micro LED作为新一代核心显示技术，具备低功耗、高集
成、高显示效果、高技术寿命等优良特性，呈现蓬勃发展态势。据Million Insights
预计，2025年全球Mini LED市场规模将达59亿美元，2019-2025年年均复合增长率达8
6.6%；根据IHS预测，2026年全球Micro LED显示器出货量将达15.5百万台，年均复合
增长率达99%。未来，广阔的存量替换市场和增量市场的双重推动将为LED行业创造强
有力的市场条件。
元宇宙商机涌现，未来驱动强劲。据各媒体不完全统计：国外品牌方面，V
uzix、WaveOptics等已发布了Micro LED AR智能眼镜商业化产品；国内品牌方面，小
米、TCL旗下雷鸟、OPPO等也已经开发了Micro LED智能眼镜，其中OPPO的Micro LED
AR眼镜已量产。VR/AR设备、屏幕显示等作为LED企业在元宇宙交互技术的接入口，其
需要近眼观看，对于分辨率、刷新率等指标都有着极高的要求，高分辨率与高刷新率
的显示技术，能为VR/AR穿戴装置带来更生动的沉浸式体验。Mini/Micro凭借超高清
、节能、轻薄化、广色域、高对比度、精细动态分区等优点，被称作为元宇宙“量身
定做”的技术，LED显示在元宇宙应用端有广阔的布局空间。
（二）行业政策信息
根据我国LED行业“十五”计划至“十四五”规划，国家对LED行业的支持
政策经历了从“紧急启动研发项目”到“技术不断突破”的变化。
在“十五”科技攻关计划、863计划中，国家紧急启动半导体照明产业化关
键技术重大项目；“十一五”期间，863计划新材料领域继续设立了“半导体照明工
程”重大项目，进一步加大了研发支持力度；“十二五”期间，我国LED行业的主要
发展目标是实现从基础研究、前沿技术、应用技术到示范应用全创新链的重点技术突
破，关键生产设备、重要原材料实现国产化；“十三五”发展规划中提出关键技术不
断突破，产品质量不断提高，产品结构持续优化等目标；到“十四五”期间，根据《
中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》，我
国LED行业将全面转向应用驱动技术创新，在产业链各环节涌现出一批具备原创技术
研发和引领性龙头企业。
国家出台了一系列行业相关政策，为行业发展提供了有利的政策环境。
根据《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远
景目标纲要》，在制造业、能源、绿色经济对涉及LED照明行业的部分进行规划，其
中主要涉及LED照明的三点发展目标包括推动制造业优化升级、构建现代能源体系、
大力发展绿色经济。2021年3月江苏省人民政府发布的《江苏省国民经济和社会发展
第十四个五年规划和二零三五年远景目标纲要》，进一步规划了江苏省“积极发展新
一代信息技术、新材料、节能环保、新能源、新能源汽车等产业，强化技术攻关、试
点示范和场景应用，加快技术迭代和产业升级，大力推动产业化规模化”的目标。
上述一系列产业规划及政策的出台，充分说明了LED产业在国民经济发展中
的重要地位，也反映了国家促进LED产业发展的政策导向。公司将充分抓住行业发展
机遇，积极助力实现低碳社会，在各环节实施可持续性举措，通过平衡社会、环境和
经济的需求，赋能低碳社会、保护自然资源、推动社会进步，以实际行动，助力国家
“碳达峰”、“碳中和”宏伟蓝图的达成。
二、报告期内公司从事的主要业务
（一）本公司主营业务开展情况
1、主营业务开展情况
公司主要从事化合物光电半导体材料的研发、生产和销售业务，主要产品
为GaN基高亮度LED外延片、芯片。报告期内，公司主营业务及主要产品未发生变化。
公司产品位于LED产业链上游，技术门槛和附加值均较高，所生产的产品主
要应用于显示背光、通用照明、植物照明、医疗美容等中高端应用领域。
LED背光具有轻薄化液晶屏幕、提升显示效果及节能省电等特点，使其较传
统背光光源有着不可比拟的优势。近年来，随着技术进步和价格下降，LED背光目前
已基本取代传统背光源。公司生产的高亮度LED背光用芯片产品，经封装后适用于中
小尺寸背光模组，最终应用于手机以及电视等背光产品。
LED照明具有节能、环保及使用寿命长等优点，随着LED发光效率的不断提
升、综合成本的逐步降低，LED照明在民用照明、商用照明、交通照明及景观照明等
领域市场占有率不断提升。公司针对照明应用领域已推出正装、倒装及高压等多款芯
片产品，最终应用于各类照明产品。
2、主要经营模式
（1）研发模式
技术研发实力是资本投入能否有效转化为利润的核心，公司自成立以来，
充分重视技术研发团队的建设，打造了一支国内领先的技术研发团队。公司研发系统
核心成员由具有资深半导体专业背景和丰富产业经验的专家组成，重点关注新产品、
新技术、新工艺的开发，良率及效率提升等工作。产品研发具体控制流程如下：
研发团队在对业内通用技术娴熟掌握的基础上，依托企业内部研发机构，
结合公司所购置的国内外高端设备的工艺特点，在外延片的结构设计、芯片制备的生
产工艺改进、大规模产业化生产管理与控制等方面持续创新，形成了具有重大突破、
拥有自主知识产权的核心技术。此外，公司积极在自主创新基础上，注重加强与外部
机构如科研院所、高校或下游行业巨头合作，形成优势互补、协同发展的良好机制。
近年来，随着研发投入、技术团队规模的逐步扩大，公司已将短期工艺优化和新产品
的市场定制开发与中长期行业技术方向型研发有机结合，树立起较强的技术竞争优势
。
（2）营销模式
公司产品主要面向境内外封装企业，采用直销模式，即由公司直接销售给
客户。公司管理层每年末根据产销对比分析，科学制定下一年度营销战略，包含产品
战略、价格战略、客户战略等，由营销市场部门分区域、分客户负责具体实施。公司
产品营销的具体控制流程如下：
营销过程中除销售业务人员外还有资历较深的专业研发团队参与，对市场
最新产品进行研发推广，提供针对性强、专业度高的精准售后服务、技术指导等，从
客户试样到其终端客户应用进行全面跟踪和服务。公司通过不断强化“增值服务型营
销”理念，对重要客户提供各种技术、信息服务，在提高客户黏性、提升市场占有率
的同时，反哺持续推动自身研发绩效，从而获得更为持久、更为稳定的品牌知名度。
战略客户销售占比逐年提升，客户结构呈现优质、高效、稳固等特点。
（3）生产模式
公司生产分LED外延生长及LED芯片制造两个主要环节，由公司生产部门统
一组织管理。公司每周由生管部召开产、供、销协调会，通过对客户需求进行预测分
析并结合产品库存和产能情况，形成相应生产计划。生产部门负责生产计划的具体组
织和实施，在计划执行过程中，通常还会根据客户需求变化和产出情况对生产计划作
出适当调整。在生产过程中，公司各生产工序对产品进行严格的检测和监控，测试产
品的光电参数并根据光电参数进行分选，分选完成后再对产品的外观进行检验并最终
根据产品规格分类入库。生产组织的具体控制流程情况如下：
（4）采购模式
采购部门通过采购接单、订单处理、采购合同和订单签署及外发、采购订
单跟催、订单到货处理、付款处理等程序完成采购流程。对于长期、固定的生产物料
采购，公司建立了严格的合格供应商管理制度，采购部根据询价、比价、议价程序从
合格供应商名录中选取合适的供应商；对于零星物资的采购则选取三家左右供应商进
行询价、比价、议价，选择向性价比高者采购。采购模式的具体控制流程如下：
公司根据自身多年经营管理经验及科学的管理方式采取相应的研发模式、
营销模式、生产模式和采购模式，适合自身发展需要，符合行业特点。报告期内，公
司经营模式未发生变化。
3、主营业务经营
本公司的主营业务为化合物光电半导体材料的研发、生产和销售，主要产
品为GaN基高亮度LED外延片、芯片。
（1）LED外延片业务
（2）LED芯片业务
公司生产的LED芯片按终端应用，主要面向照明、背光市场。
（3）报告期内，公司主营产品产能利用率维持较高水平，主营产品产能、
产量、产能利用率、在建产能情况
（4）报告期内，主营产品营业收入、成本、毛利率情况
（二）同行业公司基本情况
目前在市场定位、产能规模、盈利能力等经营指标上，同期具有可比性的
国内同业上市公司基本情况
（三）公司所处的行业地位
公司作为专业从事GaN基高亮度LED外延片、芯片研发、生产、销售为一体
的高科技技术企业，凭借宿迁生产基地大规模投资建设，产能规模释放效应明显，已
成为国内领先的LED芯片企业。依靠先进的行业技术、稳定的产品质量、完善的售后
支持，公司产品获得了首尔半导体、泰谷光电、鸿利智汇、木林森等境内外知名LED
封装、应用厂商的密切合作与高度认可，并成为其重要的GaN基高亮度芯片供应商，
在行业内树立了较高的知名度和美誉度。近5年来（2017-2021年），公司在业内逐渐
形成具有核心竞争优势、差异化领先地位，描述如下：
营业收入年复合增长率(CAGR)远高于所处行业均值。2017-2021年公司营业
收入分别为6.21亿元、5.59亿元、11.43亿元、14.07亿元、20.09亿元，年复合增长
率高达34.12%。而据公开数据显示，2017-2020年所处行业上市公司（三安光电、华
灿光电、乾照光电及聚灿光电，下同）营业收入规模合计分别为127.75亿元、126.85
亿元、123.58亿元、138.20亿元，年复合增长率仅为2.66%。因此，在此轮行业周期
内，公司营业收入规模年复合增长率显著高于所处行业均值。
精细化运营指标远超所处行业均值。公司自成立以来，始终坚持“管理赋
能运营”，侧重于标准化、流程化、精细化，以进一步提高运营效率。
产能利用率、产销率稳居行业高位。2017-2021年公司产能利用率分别为97
.57%、95.16%、97.02%、97.50%、98.72%，公司一直处于满负荷运转状态；产销率分
别为95.20%、87.43%、102.49%、102.36%、99.15%，公司一直处于满产满销状态（20
18年属于宿迁生产基地建设期）。综上所述，公司上述生产关键指标常年稳居行业高
位，产销两旺的新一轮扩产将进一步提升公司所处行业地位。
（四）影响该行业的季节性和周期性
公司所属的行业具有一定的季节性和周期性。受元旦、春节假期等因素影
响，一季度一般为公司营业收入的淡季。周期性与国民经济周期基本一致，同时受产
业技术进步影响。
（五）业绩驱动因素
报告期内，面对疫情考验下复杂严峻的宏观外部环境及行业竞争，公司保
持战略定力、准确判断形势、精心谋划部署、果断采取行动，一手抓疫情防控，一手
抓满产满销，全体员工凝心聚力、不畏艰难、改革创新、开拓进取，确保“调结构、
提性能、降成本、创效益”，全年各项经营任务圆满完成。
2021年度，公司实现营业收入20.09亿元，同比增长42.83%，实现营业利润
1.92亿元，同比增长1,148.32%，归属于上市公司股东的净利润1.77亿元，同比增长7
28.43%。核心经营指标均呈现大幅增长，主要原因在于：
（1）产能扩张增销量
公司产品以背光、高光效、倒装等为代表，拥有较高的附加值和较强的市
场竞争力。受益于半导体行业景气度持续走高，尤其是中高端芯片市场的强劲需求，
同时公司产品结构持续优化，竞争能力不断增强，市场占比不断提升，趋势稳定且明
确。公司一贯满产满销，产能持续稳定释放，从而带动营业收入实现同比大幅增长。
（2）产品升级提售价
公司深化落实“调结构、提性能、降成本、创效益”的经营策略，运营效
率居业内领先水平，尤其是加强技术创新、加大研发投入实施产品转型升级，以背光
、高光效、倒装等为代表的高端产品性能不断提升，市场需求旺盛，公司适时上调了
相应部分芯片产品售价，毛利率显著提升，从而带动营业利润同比显著增长。
（3）资金筹划降费用
在经营效益显著提升带来经营性现金流净流入持续增长的基础上，公司向
特定对象发行股票募集资金成功到位，有效管控了有息负债规模，进一步降低了利息
支出，也大幅改善了财务状况，资产负债率显著下降，对本期乃至后期经营业绩将产
生明显的积极影响；公司适时扩增股本，一方面优化了股本结构，增强了公司实力，
有利于公司各项业务的开展，另一方面更好地回报股东，提升了股票流动性，有助于
吸引投资者的持续关注。
综上所述，公司充分抓住了境外订单逐步向境内转移的契机，在管理层正
确、前瞻的布局领导下，全体员工上下联动、凝心聚力，共同创造出生产经营向上、
向好的发展局面。2022年，公司将一如既往凝心聚力，拼搏奉献，稳健经营，开拓创
新，抓牢“任务主线”，盯紧“核心目标”，聚焦“工作重点”，干实“关键措施”
，充分落实“调结构、提性能、创效益、铸品牌”的经营策略。
三、核心竞争力分析
（1）技术优势
LED外延芯片行业属于资本和技术双重密集型行业，技术研发实力是资本投
入能否有效转化为利润的核心。公司自成立以来，充分重视技术研发团队的建设，持
续加大研发费用的投入，打造了一支国内领先的技术研发团队。公司研发系统核心成
员由具有资深半导体专业背景和丰富产业经验的专家组成，重点关注新产品、新技术
、新工艺的开发，良率及效率提升等工作。公司充分重视技术研发工作，研发投入大
幅增加，积极鼓励员工开展研发项目并申请专利，以保证公司产品的创新性和避免专
利侵权风险。公司已在LED外延生长和芯片制造的主要工序上拥有了核心技术如低缺
陷密度高可靠性的外延技术、高取光效率的芯片工艺技术、高发光效率高散热的高压
、银镜大尺寸倒装芯片和DBR反射镜倒装芯片、高均匀性的Mini LED芯片技术等。
目前，公司在高光效、背光、高压和倒装等高端LED芯片领域已处于国内一
线水平，研发团队成功解决新型复合衬底良率差的技术难关，大幅提升了芯片产品的
性能；持续优化制程工艺技术，缩短外延片垒晶程序时长、提升芯片流通速度，有效
增强产品市场竞争力。Mini LED产品已通过客户验证，银镜产品通过设计试样，与中
科院半导体研究所联合开发的高带宽GaN基光可见光通信芯片进展顺利，随着新购MOC
VD设备及芯片制程设备到位，新产品量产可期。报告期末，公司共拥有授权专利110
项，其中，35项发明专利；拥有授权注册商标13项。
公司内部研发团队一方面充分利用“江苏省高亮度、高可靠性LED外延、芯
片工程技术研究中心”、“江苏省企业技术中心”、“江苏省高光效、高稳定性LED
外延片、芯片工程中心”等省级研发资质与资源，积极营造有利于科技创新的良好环
境，自主创新能力和成果转化能力显著增强，有效将产品技术优势转化为市场竞争优
势；另一方面，积极与外部机构如以中科院半导体研究所等为代表的知名院所、境内
外下游封装巨头合作，着眼于行业前沿趋势，前瞻性地提前做好相关技术储备和产业
布局，保持行业领先地位。
（2）涵盖经营全流程的精细化管理优势
公司持续对采购、生产、销售、人力资源等环节或要素进行信息化、系统
化、精细化管理，不断提高产品品质，有效降低生产成本，提升员工获得感和凝聚力
，以期为客户、员工、股东及社会创造最大价值。
①采购管理
公司运用用友-ERP系统，对内加强了采购申购管理，极大降低人为因素对
采购价格和质量的负面影响；对外强化了供应商归集和分类管理，提高采购效率，降
低采购成本。此外，公司依托该系统主动加强与供应商的日常沟通，通过加强供应商
生产现场的稽核、采购入库的品质检验等方式，促进供应商的经营管理，获得与供应
商共同发展的双赢成果。
②生产流程管理
公司一贯重视生产流程管理以保证产品品质优良，已获得包括IATF16949:2
016汽车行业质量管理体系、ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO450
01职业健康管理体系等众多第三方认证机构认证。公司秉承精益生产的理念，建立了
LED外延片和芯片产品一体化生产体系，拥有标准百级至万级的洁净生产厂房、完备
的防静电系统和先进的产品生产工艺，采用成熟的自动化生产设备和全自动检测设备
，对产品制造的整个过程进行严格管控，实现了产品质量的全流程控制，有效提高了
产品良率。
③企业资源管理
公司十分重视企业资源的计划与运用，充分利用有限资源，降低经营成本
、创造最大价值。结合用友-ERP系统的运用，公司资产在生产经营的各个环节效用最
大化，建立了以设备利用率、产品良率、生产效率等多项指标为核心的管理考核制度
，从而有效保证公司不断提高生产效率，降低生产成本。
④人力资源管理
公司高度重视组织效能建设，调优组织结构，强化班子建设，报告期内完
成对董事会、监事会及高管团队的换届选举，新一届领导班子成员具有行业经验资深
、管理能力突出、学识涵养扎实，为公司未来发展奠定了良好的战略领导力基础。
公司高度重视人才发展管理，视人才资源为企业发展的第一资源，坚持人
才发展为企业发展的第一要义，秉持唯才是举为人才选拔的第一宗旨。公司全年引进
硕博人才及高端技术人才同比大幅增长，入选市级科技专家1人，市级双创团队1个，
省级双创人才1人，新增专业技术高级职称3人，为公司未来发展奠定了扎实的人才保
障基础。
公司高度重视人才激励管理，致力打造“高效率、高标准、高待遇”的三
高人才团队，大幅调整薪酬激励标准，鼓励创新者、表彰奋斗者、重奖有功者，对核
心人才激励实行一人一策，充分调动了人才干事创业的积极性，激发全体员工的能动
性，为公司未来发展奠定了良好的激励保障基础。
⑤信息技术管理
公司大力推进信息化建设水平，积极适应公司架构变革，实施的用友-ERP
系统，以供应链管理为核心，主推“产供销一体化”、“业财一体化”两大核心，促
进了集团化经营管理水平，实现数据信息管理共享，并在此基础上实现公司各管理功
能的集成，使公司的组织结构、管理体制、工作方法各方面得到全面的提升，为公司
进一步腾飞打下良好基础。在业务模块，实现接单、计划、采购、制造、发货、结算
、核算全流程一体化管理，一次录入、多处使用；在管理模块，实现人、财、物集中
管理，通过预算、资金集中、费用控制、绩效考核、决策分析等有力地支撑公司发展
战略。
（3）企业文化和团队优势
公司秉承“诚信、创新、共建、感恩”的核心价值观，确立了“以自主领
先的绿色环保半导体照明技术和产品回馈社会，保护环境，为推进绿色LED照明做出
卓越贡献”的企业使命，塑造了“以人为本、以仁为纲、凝智聚心、有德有情”的企
业精神，逐步形成了以持续、共同的认知学习系统和全体员工积极创新为代表的企业
文化。公司的管理团队在LED外延芯片行业均具有多年从业经验，在战略规划、企业
管理、技术研发、生产控制、市场营销等方面具备丰富经验，经过长期磨合，对于公
司长期发展战略和经营理念具有了共识，形成了分工明确、配合默契、敬业奉献、勇
于创新的团队精神。
（4）产品品质优势
公司建立了完善的生产运营管理系统、品质管理系统和信息管理系统，实
行标准化规模生产，导入单位竞争体系，进行系统目标考核，执行有效的奖惩制度。
随着近年来公司产能及产品线的不断增加，公司凭借产品质量优势、产品设计及技术
工艺优势、快速响应客户需求的优势，核心竞争力及行业地位显著提升，公司非常注
重产品品质的保障及性能的持续提升，建立了全套的全面质量管理体系，旨在提高产
品质量，改善产品设计，加速生产流程，改进产品售后服务，提高市场接受度。同时
，公司非常注重产品性能的提升，公司自主研发了优异的载流子扩散外延结构、高光
效的多重量子阱结构、高抗静电能力等外延端工艺技术，以及最优化的电极分布、高
性能的透明导电层、高反射率的金属电极等芯片端工艺技术，使LED外延产品具有了
波长集中度高、结构抗静电能力强等优点；公司的芯片产品在同等光效水平下与其他
公司产品相比具有较小的单位面积，产品性价比较高。公司优质的产品质量和产品性
能，获得了客户的一致好评。
（5）品牌和客户资源优势
公司始终秉持以“客户至上，品质第一”为经营理念，在深入了解行业长
期发展方向和客户产品应用需求的基础上，特别注重与下游客户的战略性共赢。经过
近年来的不懈努力，公司借助于产品可靠性、高亮度等优势，通过不断强化“服务型
营销”理念，对重要客户提供各种技术、信息服务，建立起完善的销售服务体系，对
标国际一流供应商审核要求，积累了大批优质、长期合作的海内外客户，逐步树立起
高品质LED芯片制造商的良好品牌形象。公司与客户合作关系良好，客户资源稳固并
呈逐年优化趋势。
（6）规模效应优势
LED外延芯片行业属于资本和技术双重密集型行业，也属于持续高投入、规
模经济愈发明显的行业。目前，随着国内LED芯片行业快速发展，经过多次行业调整
，技术水平低、实力较弱的中小企业逐渐被淘汰，行业呈现强者恒强的高集中寡占格
局。报告期内，公司单一宿迁生产基地占地面积320亩，全年产量达到1,894万片，居
同行业单一生产基地产能前茅，同时鉴于公司前期已统筹安排、合理规划该基地的基
础配套与厂务公辅设备等，为下一轮新扩产预留空间、奠定基础，将大幅降低基建成
本，未来该基地的规模效应优势将得到进一步显现。
四、主营业务分析
1、概述
2021年，是国家“十四五”规划和2035远景目标的开局之年，是党和国家
历史上具有里程碑意义的一年，更是中国资本市场深化改革的关键一年。中国资本市
场稳健运行，改革持续推进，呈现蒸蒸日上的景象。一系列重大事件引人注目，全面
实行股票发行注册制，取得重要阶段性成果；设立第三家全国性证券交易所——北京
证券交易所，我国多层次资本市场的“大拼图”进一步完整；退市新规施行，有利于
建立“有进有出、优胜劣汰”的市场生态；优化重组审核机制，有效提高审核效率，
释放市场活力……
作为国内领先的LED芯片头部企业，公司管理层围绕长期发展战略和年度经
营目标，积极主动作为、大胆探索实践，用心用力管理，群策群力创新，在深化落实
“调结构、提性能、降成本、创效益”的经营策略不动摇的基础上，主动适应终端市
场需求变化，优化产品结构、提升产品性能，凭借敏锐的市场洞察力、出色的产品创
新力以及果敢的经营执行力，进一步提升产品核心竞争力与市场占有率。公司于变局
中开新局，向好、向上的发展态势得到进一步巩固与深化，全体人员一步一个脚印、
一年一个台阶，共同谱写华丽篇章。
公司实现营业收入20.09亿元，同比增长42.83%，实现营业利润1.92亿元，
同比增长1,148.32%，归属于上市公司股东的净利润1.77亿元，同比增长728.43%。公
司整体经营管理工作介绍如下：
1、聚焦核心资源，深耕主营业务
公司坚持既定的“聚焦资源、做强主业”的长期发展战略，致力于LED芯片
主营业务持续扩张。2021年全年LED芯片产量1,894万片，较2019年1,161万片增长63.
12%，较2020年1,385万片增长36.83%，产量持续增长，屡创历史新高。募集资金到位
后，公司积极推动“高光效LED芯片扩产升级项目”的实施，在实现产能攀升的同时
优化调整产品结构，重点发力以Mini LED、车用倒装芯片、高品质照明、植物照明等
为代表的高端LED芯片。报告期末产能已有阶段性的提升，未来随着项目推进，产能
将得到加速释放。
2、强化技术创新，产品效益突出
公司保持一贯重视技术创新的经营理念，持续加大产品研发投入和技术创
新力度，主营业务产品毛利率较上年增长了6.79%，增长率高达33.07%。公司在高光
效、背光、高压和倒装等高端LED芯片领域已处于国内一线水平，研发团队成功解决
新型复合衬底良率差的技术难关，大幅提升了芯片产品的性能；持续优化制程工艺技
术，缩短外延片垒晶程序时长、提升芯片流通速度，有效增强产品市场竞争力。Mini
LED产品已通过客户验证，银镜产品通过设计试样，与中科院半导体研究所联合开发
的高带宽GaN基可见光通信芯片进展顺利，随着新购MOCVD设备及芯片制程设备到位，
新产品量产可期。
3、深化营销创新，铸就品牌价值
公司坚持“聚焦战略客户、培育优质客户、挖掘潜力客户”的营销策略。
规划精准高效，优质客户放量，高端产品增量，主营业务产品销量较上年同期增长32
.54%，经营活动产生的现金流量净额同比增长99.95%。持续推进营销创新，创新订单
预测机制，强化终端推广力度，铺垫高端产品进入终端一线品牌。公司与首尔半导体
、泰谷光电、鸿利智汇、木林森等境内外知名LED封装、应用厂商建立了稳固的商业
合作关系。面对疫情冲击，公司业务表现出较强韧性，延续了高质量发展趋势，“聚
灿光电”品牌得到市场的进一步认可。
4、推进产品升级，外销蓬勃发展
公司坚持“调结构、强品牌、提性能、开新品”的产品策略，全面推进高
端产品结构再突破、性能再提升，充分抓住境外供应订单逐步向境内转移的有利机遇
，主动深化与境外一线封装客户合作，以标准促质量、以质量创品牌、以品牌谋发展
，全年实现出口业务收入24,659.50万元，同比增长50.59%；占主营业务收入比重提
升至20.40%，延续了近三年来出口业务持续增长的态势。公司外销业务稳健高速发展
，不仅扩大了高端产品的市场份额，提升了产品价格，而且挖掘了优质客户资源，增
加了销售收入，有效降低了经营风险。
5、坚持降本增效，效率业内首位
公司坚持“调结构、提性能、降成本、创效益”的经营策略，通过优化合
理库存模型、加强客户授信管理、深挖供应链各环节降本增效等积极措施，存货周转
率、应收账款周转率等营运指标稳居业内首位；通过持续技术创新、人机配比率优化
、人员激励强化等精进方案，人均创收金额显著高于行业公司均值；通过设备技术改
造升级、合理布置厂房格局、提高设备生产效率等细节管理，固定资产投入产出比明
显优于同业上市公司。募投项目实施以来，合理高效完成部分新增机器设备购置规划
、调试、量产，报告期末已有阶段性产能释放，为成本进一步下降奠定基础。
6、践行以人为本，追求和谐发展
公司紧抓“以人为本”的用人理念，严格执行国家各项法律法规，构建和
谐的劳动关系，建立起极富市场竞争力的薪酬、福利保障体系，员工劳动合同签订率
100%、五险一金缴纳率100%，积极实施短期薪酬与中长期股权、精神与物质、晋升与
嘉奖相结合的多种有效激励措施，真正让能干事者有平台、干成事者有回报。公司着
力提升全体员工的幸福指数，设有现代化高标准员工食堂，同时为全体员工提供图书
阅览室、健身房、乒乓球室等文体娱乐活动场所。公司将企业的社会责任感与长期发
展战略有机结合，追求与客户、员工、股东和社会的和谐发展，相继荣获“LED显示
芯片十大供应链之星”、“江苏省四星级上云企业”、“江苏省第三批水效领跑者”
、“宿迁市工业互联网标杆工厂”、“宿迁市绿色工厂”、“GaN基高亮度LED外延片
智能制造车间”、“宿迁市2021年度突出贡献企业家”等诸多荣誉。
7、拓展融资渠道，谋求共赢格局
公司审慎分析“2020年再融资新规”各项规定并结合经营业务发展实际，
在经营效益显著提升带来经营性现金流净流入持续增长的基础上，公司向特定对象发
行股票募集资金成功到位，有效管控了有息负债规模，进一步降低了利息支出，也大
幅改善了财务状况，资产负债率显著下降，对本期乃至后期经营业绩将产生明显的积
极影响。公司实施的“2018年股票期权与限制性股票激励计划”在报告期内，首次授
予及预留授予股份均成功完成解除限售、行权等系列工作，整体收益可观、激励效果
显著，实现了公司长远发展与团队利益的高度一致。报告期内，公司适时扩增股本，
一方面优化了股本结构，增强了公司实力，有利于公司各项业务的开展，另一方面更
好地回报股东，提升了股票流动性，有助于吸引投资者的持续关注。同时，还向市场
传递了公司处于快速成长期的信息，发展潜力大、发展空间广。
8、提升治理水平，保护投资者利益
公司主动适应证监会、深交所等关于上市公司规范运作的监管法律、规则
变更要求，进一步增强规范运作意识，提高上市公司透明度和信息披露质量，依法合
规地做好信息披露工作；积极组织中介机构对公司董事、监事、高级管理人员等开展
集体培训学习，有效加强了内部控制制度建设，增强了公司合规运作管理水平。公司
第三届董事会、监事会及高管团队顺利组建，公司在酝酿本次换届选举的过程中，广
泛吸纳各方建议，充分沟通协调资源，瞄准长期规划，秉承精简高效、专业专注原则
，旨在有序地打造年龄结构、能力结构相匹配的年轻化、专业化管理团队。通过定期
报告业绩说明会、业绩交流会、基本面交流会、深交所互动易、投资者现场调研及日
常电话、邮件等通讯方式，建立起与资本市场良好的沟通机制，全方位、多角度向投
资者传递了公司实际的生产经营情况，有效维护了广大中小投资者的合法权益。
五、公司未来发展的展望
（一）行业格局和趋势
“十四五”开局之年，我国迈入新发展阶段，以新发展格局引领高质量发
展，与此同时，中国企业加快改革创新步伐，大力提升自主创新能力，不断延伸产业
链价值链，全方位塑造市场竞争新优势。中国半导体照明产业将持续向价值链高端迈
进，行业和企业要实现从大到强，技术上要坚持从跟踪模仿向自主创新和引领创新转
变；产业上要推动规模优势向全面均衡的质量效益优势转变；市场上要充分利用国际
国内两个市场，两种资源，应对挑战，化危为机，抓住技术变革、消费升级等机遇期
，把握发展主动权，加快推进“中国制造向中国创造转变，中国速度向中国质量转变
，中国产品向中国品牌转变”。据CSAResearch展望，随着技术进步和交叉融合带来
的市场蓬勃发展，尤其是以下方面市场增长潜力巨大：在通用照明领域，高光品质、
智能照明产品将在消费升级市场加速渗透；工业、商业照明以及体育场馆、舞台照明
等专业照明领域的门槛较高，未来市场和利润空间仍然较大；室内外智能照明市场将
保持高速增长，特别是5G网络加速建设将推动LED多功能灯杆在智慧城市中发挥重要
的载体作用。在非功能性照明和创新应用领域，在LED显示方面，MiniLED背光和显示
市场大幕已开，将持续高速增长，在车用LED方面，大陆和台湾地区厂商在前期技术
积累和供应链突破的基础上，有望从本土品牌整车供应链切入，逐渐在前装市场站稳
脚步；车用LED尾灯有望进一步得到广泛应用；在智能化、光环境的营造和文化旅游
深度融合等因素驱动下，文旅照明仍将保持增长；后疫情时代，LED在农业光照、紫
外应用、红外应用、医疗应用等创新应用市场将是成长性最高的领域。
在创新周期、国产替代、人才回流大背景下，半导体板块具备从产品迭代
、品类扩张到客户突破的三重叠加驱动，又获国家相关部委大力支持，我国半导体照
明产业通过上下游合作，目前已经形成了完整的产业链，功率白光LED、硅基LED和全
光谱LED等核心技术同步国际；紫外LED、可见光通讯、农业光照和光医疗等创新应用
走在世界前列。
（二）公司发展战略
目前LED芯片行业已经处于高集中寡占型，产业结构趋向大者恒大。未来，
公司将始终专注于LED外延片、芯片的研发、生产和销售，坚持“聚焦资源、做强主
业”的发展战略，专注的领域、前瞻的布局和踏实的苦干是公司健康、快速发展的内
生动力，瞄准市场和行业前沿，加大科技创新力度，明确国内领先的发展定位，用实
力铸就品牌价值。
公司将秉持“传统光源的颠覆者，绿色照明的领航人”的企业愿景，紧紧
抓住国家大力贯彻“碳达峰”、“碳中和”、低碳经济发展战略有利时机和LED行业
广阔的发展前景，充分发挥公司技术优势、管理优势、产品优势、品牌和客户资源优
势以及规模效应优势，积极调动全体员工能动性，努力提升行业技术水平，加快完成
现有产品的工艺改进和新产品研究开发，加速推动产能释放，继续为推进绿色LED照
明事业做出贡献。
（三）下一年度的经营计划
2022年，公司将秉承“聚焦资源、做强主业”的发展战略，坚持“调结构
、提性能、创效益、铸品牌”的经营策略，奉行“稳健经营、稳中求进”的工作基调
，凝心聚力，拼搏进取，深耕LED外延片、芯片主业，进一步完善公司治理水平和决
策机制，提升核心竞争力。具体经营计划描述如下：
（1）夯实管理基础、持续管理创新
下一年度，公司将继续强化管理优势，抓好管理维度，探索管理深度。内
部控制管理上，严格执行证监会、深交所等监管部门关于上市公司规范运作的有关规
定，进一步健全各项规章制度和内控制度，建立更为科学、高效、合理的决策系统；
信息管理上，优化IT流程，深化两化融合，实现生产自动化、管理流程化，强化高端
智能制造能力；成本管理上，强化质量意识，突出过程控制，提高产销协调效率，着
重强调重点原辅材料的降本增效。
（2）强化技术升级、优化产品结构
下一年度，公司将继续抓好产品技术升级，以客户需求为导向，厘清技术
升级目标及思路；以品质可靠为基础，提升性能为支撑，加强品质验证和导产评估。
充分优化关键制程和重要参数，突破芯片制程创新，创新产品版型设计，加快产品性
能升级，进一步扩大高端产品整体营收占比。外延研发深刻把握“提性能、增产能”
两不误的原则，创新外延新结构、新工艺、缩时新程序。芯片研发坚持“调结构、强
品牌、提性能、开新品”，全面加快高端、高价产品结构再突破、性能再提升、产品
再升级。
（3）打造智能工厂、实现智能制造
下一年度，公司将重点打造智能制造工厂。根据国家“十四五规划”，智
能制造是大势所趋，基于信息系统的智能装备、智能工厂等先进制造正在引领制造方
式变革。公司作为制造业中的一员，随着产能不断提升，公司将整体规划、分步实施
，着力发展智能装备，推进生产过程智能化改造，旨在实现第一阶段全线信息自动化
，第二阶段智能制造一体化，最终智能制造达到行业一流水平，向“智能工厂”发展
，实现公司的长期可持续发展，维护股东的长远利益。
（4）突出营销地位、创新营销策略
下一年度，公司将继续突出营销的核心地位，进一步完善营销策略。聚焦
核心客户、优化中型客户、精选小型客户，创新竞争机制，推进目标战略客户销售。
以品牌建设为抓手，定位一线品牌供应商，抓住市场先机、重点方向、关键领域，不
断提高市场占有率和优质客户占比，进一步加大与知名品牌的战略合作，提高“聚灿
光电”品牌影响力和美誉度，抓好高端、高价产品营销推广力度，确保以MiniLED、
车用倒装芯片、高品质照明、植物照明为代表的高端产品增量大幅提升。
（5）加强人才培养、提升团队建设
下一年度，公司将重点打造“高效率、高标准、高待遇”的三高人才团队
。聚焦各类优秀人才，围绕“人才引进、人才培养、人才激励、人才更迭”四项创新
机制，快速引进行业精英人才、储备高校优质人才、培育内部潜力人才，重点落实人
才发展战略。创新绩效考核机制，充分利用好即时性与中长期、精神与物质、晋升与
薪酬三种激励有效结合，让能干事的人有平台、干成事的人有回报。强化团队意识，
培育具有大局意识、协作意识、服务意识的高绩效人才团队，凝聚工作合力，心里有
目标，肩上有责任，脑中有思路，脚下有行动。
百舸争流，奋楫者先；千帆竞发，勇进者胜。下一年度，公司将继续坚持
“稳健经营、稳中求进”的工作基调，稳字当头，以稳促进，以进促强，踔厉奋发，
笃行不怠，汇聚“万众一心加油干”的力量，发扬“不待扬鞭自奋蹄”的精神，坚持
“抓铁有痕、踏石留印”的作风，不断推动企业高质量发展向纵深迈进。
（四）公司可能面对的风险
1、市场竞争风险
报告期内，LED产业在海外疫情影响下，加速替代转移，产品出口明显增长
。但是，公司所处的LED行业受宏观环境、上下游产业链景气度及同业竞争对手产销
状况等多重因素影响，若宏观经济形势发生变化或LED行业出现重大调整，将可能对
公司业绩产生一定的影响。
针对上述风险，公司将积极跟踪行业竞争态势，把握行业风向，灵活调整
市场竞争策略和经营管理策略，对可能出现的新的竞争和挑战及时作出应对措施。同
时，公司将加强技术创新力度，加强MiniLED、车用倒装芯片、高品质照明、植物照
明等产品市场开发力度，提升高端产品的营收占比，进一步扩大影响力，提升竞争力
。
2、技术更新风险
近年来，LED芯片产能逐渐向中国大陆转移，随着技术的提升和需求的升级
，LED新产品不断推出，应用格局持续优化。若公司不能准确或弱于竞争对手把握行
业技术发展趋势，则有可能面临技术与产品开发落后于市场需求的风险，从而降低公
司的市场竞争力。
针对上述风险，公司将进一步加强研发投入力度，在坚持自主研发的同时
，注重产学研合作、上下游协同，提高研发绩效产出，积极寻觅并抓住技术发展新契
机，不断提升产品的市场占有率。
3、人才流失或短缺的风险
报告期内，公司依然处于快速发展阶段，在运营管理、内部控制、技术研
发、市场营销等各环节亟需大量专业的高素质人才的加入，若公司不能维持人才团队
的稳定，并不断吸引优秀技术人才加盟，则公司经营稳定性和可持续发展均面临重大
风险。
针对上述风险，公司将不断加大培养和引进更高水平人才的力度，以满足
公司日益发展壮大的需要，同时，不断完善各种激励方式，促进公司和员工利益共享
机制的形成，在最大程度内保持并发展壮大公司现有的核心人才团队。
4、财务融资风险
报告期内，公司仍处于持续建设期，还需要投入大量资金进行项目建设，
同时，目前国内整体融资环境依然存在一定的不确定性，资金压力增大，从而面临一
定的财务风险。
针对上述风险，公司将密切关注市场的变化，科学合理地选择融资产品，
在满足资金需求的前提下，最大化降低融资成本；同时，将加强财务内部管理，进一
步优化融资结构，提高资金使用效率。
5、利润依赖政府补助的风险
报告期内，公司计入当期损益的政府补助超过当期利润总额绝对值的30%，
上述政府补助中大部分系与资产相关的政府补助，在资产使用年限内分期计入损益，
在此期间内具有可持续性，其余少部分与公司日常经营活动无关，不具有可持续性。
从长期来看，公司存在政府补助降低而影响损益的风险。
针对上述风险，公司将通过不断加强自身管理能力，促进公司经营业绩的
提升，以减少政府补助对公司所产生的影响；同时，公司将严格按照证监会、深交所
等监管部门关于上市公司规范运作的有关规定，及时准确完整履行信息披露义务，披
露政府补助情况。
6、产品质量风险
LED外延生长及芯片制造过程涉及物理分析、结构设计、参数设置、设备调
控等多个生产环节，生产过程中需调控的关键工艺参数多达百余个，其中外延生长有
上百个步骤，芯片制造有五十多道主要工序。若公司产品在上述任一环节出现问题，
将可能导致产品可靠性、性能指数出现差异，使公司不能取得预期的经济效益，甚至
因产品质量问题导致下游客户提出赔偿要求，对公司的品牌和盈利能力造成不利影响
。
针对上述风险，公司将完善品质保障体系建设和具体措施以有效落实工作
，继续加强研发队伍建设，持续加大研发投入，加强技术研发的战略规划和研发管理
，提高技术创新能力，培养公司员工持续改善的习惯，促进资源的有效运用。
7、产品市场价格下降风险
LED行业相关技术的不断进步在推动生产成本逐步降低的同时，亦促使LED
芯片市场价格呈现下降趋势，这是半导体元器件行业的普遍规律。近年来，虽然“碳
达峰”、“碳中和”概念在全球范围受到高度重视，LED产品应用领域不断扩大、需
求量增长迅速，但同时存在LED产业投资规模增长过快问题。
针对上述风险，公司将不断深化与下游客户的合作，建立稳定的供销关系
；加强技术创新，以市场为导向，加快新产品的开发，更好满足顾客需求。
8、应收账款可能发生坏账的风险
报告期内，本公司应收账款余额不断增加，主要是由行业及公司的销售模
式决定的。公司主要应收账款客户为长期客户，具有较强的经营实力，拥有良好的回
款记录，且公司已制定完善的应收账款管理制度，应收账款发生坏账的可能性较小。
但如未来我国宏观经济形势调整，公司客户所处行业或主要客户的生产经营状况、财
务状况出现恶化，将给公司带来现金流紧张、应收账款无法及时收回或无法全部收回
的风险。
针对上述风险，公司一方面加大客户信用管控及应收账款催收力度，要求
客户按合同约定回款；另一方面持续对客户结构进行调整，提高优质客户占比，确保
应收账款风险得到有效可控。
9、外汇汇率波动风险
随着公司产品质量的提升，公司产品已获得境内外客户的广泛认可，在提
升国内市场占有率的同时，公司稳步开拓海外市场，公司海外业务额占比大幅增长。
公司向海外客户的销售收入主要以外币结算。随着汇率制度改革不断深入，人民币汇
率波动日趋市场化，同时国内外政治、经济环境也影响着人民币汇率的走势。因此，
汇率波动将会影响公司外币计价的销售收入，同时，也影响着公司的汇兑损益，可能
会对公司造成不利影响。
针对上述风险，公司将密切关注人民币对外币汇率的变化走势，完善汇率
风险预警及管理机制，合理优化外币资产负债结构，适当运用远期结售汇等工具，最
大限度减少汇率波动的风险。
10、安全生产风险
公司LED外延片及芯片生产环节中使用的高端电气设备较多，电路复杂，且
温度、粉尘等各方面要求的生产环境标准较高，如公司生产过程中发生电路问题或操
作失误引致生产环境不达标，将对公司的安全生产造成较大的风险。随着公司业务规
模的不断扩大，如因员工操作不当、机器设备故障或自然灾害等原因而造成意外安全
事故，公司仍然存在发生安全事故的风险，对公司财产及员工人身安全造成重大损失
，对公司经营造成不利影响。
针对上述风险，遵照国家有关安全生产管理的法律法规，公司制定了《危
险化学品安全管理规范》、《承揽商环安卫管理规范》、《废弃物管理规范》等系列
规范制度，配备了安全生产设施，不定期开展应急消防演练等活动，不断提高员工的
安全生产能力和意识，确保各项安全管理措施得到有效落实。
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）本公司主营业务开展情况
1、主营业务开展情况
公司主要从事化合物光电半导体材料的研发、生产和销售业务，主要产品
为GaN基高亮度LED外延片、芯片。报告期内，公司主营业务及主要产品未发生变化。
公司产品位于LED产业链上游，技术门槛和附加值均较高，所生产的产品主
要应用于显示背光、通用照明、植物照明、医疗美容等中高端应用领域。
LED背光具有轻薄化液晶屏幕、提升显示效果及节能省电等特点，使其较传
统背光光源有着不可比拟的优势。近年来，随着技术进步和价格下降，LED背光目前
已基本取代传统背光源。公司生产的高亮度LED背光用芯片产品，经封装后适用于中
小尺寸背光模组，最终应用于手机以及电视等背光产品。
LED照明具有节能、环保及使用寿命长等优点，随着LED发光效率的不断提
升、综合成本的逐步降低，LED照明在民用照明、商用照明、交通照明及景观照明等
领域市场占有率不断提升。公司针对照明应用领域已推出正装、倒装及高压等多款芯
片产品，最终应用于各类照明产品。
LED外延片LED芯片
2、主要经营模式
（1）研发模式
技术研发实力是资本投入能否有效转化为利润的核心，公司自成立以来，
充分重视技术研发团队的建设，打造了一支国内领先的技术研发团队。公司研发系统
核心成员由具有资深半导体专业背景和丰富产业经验的专家组成，重点关注新产品、
新技术、新工艺的开发，良率及效率提升等工作。产品研发具体控制流程如下：
研发团队在对业内通用技术娴熟掌握的基础上，依托企业内部研发机构，
结合公司所购置的进口高端设备的工艺特点，在外延片的结构设计、芯片制备的生产
工艺改进、大规模产业化生产管理与控制等方面持续创新，形成了具有重大突破、拥
有自主知识产权的核心技术。此外，公司积极在自主创新基础上，注重加强与外部机
构如科研院所、高校或下游行业巨头合作，形成优势互补、协同发展的良好机制。近
年来，随着研发投入、技术团队规模的逐步扩大，公司已将短期工艺优化和新产品的
市场定制开发与中长期行业技术方向型研发有机结合，树立起较强的技术竞争优势。
（2）营销模式
公司产品主要面向国内、国外封装企业，采用直销模式，即由公司直接销
售给客户。公司管理层每年末根据产销对比分析，科学制定下一年度营销战略，包含
产品战略、价格战略、客户战略等，由营销市场部门分区域、分客户负责具体实施。
公司产品营销的具体控制流程如下：
营销过程中除销售业务人员外还有资历较深的专业研发团队参与，对市场
最新产品进行研发推广，提供针对性强、专业度高的精准售后服务、技术指导等，从
客户试样到其终端客户应用进行全面跟踪和服务。公司通过不断强化“增值服务型营
销”理念，对重要客户提供各种技术、信息服务，在提高客户黏性、提升市场占有率
的同时，反哺持续推动自身研发绩效，从而获得更为持久、更为稳定的品牌知名度。
战略客户销售占比逐年提升，客户结构呈现优质、高效、稳固等特点。
（3）生产模式
公司生产分LED外延生长及LED芯片制造两个主要环节，由公司生产部门统
一组织管理。公司每周由生管部召开产、供、销协调会，通过对客户需求进行预测分
析并结合产品库存和产能情况，形成相应生产计划。生产部门负责生产计划的具体组
织和实施，在计划执行过程中，通常还会根据客户需求变化和产出情况对生产计划作
出适当调整。在生产过程中，公司各生产工序对产品进行严格的检测和监控，测试产
品的光电参数并根据光电参数进行分选，分选完成后再对产品的外观进行检验并最终
根据产品规格分类入库。生产组织的具体控制流程情况如下：
（4）采购模式
采购部门通过采购接单、订单处理、采购合同和订单签署及外发、采购订
单跟催、订单到货处理、付款处理等程序完成采购流程。对于长期、固定的生产物料
采购，公司建立了严格的合格供应商管理制度，采购部根据询价、比价、议价程序从
合格供应商名录中选取合适的供应商；对于零星物资的采购则选取三家左右供应商进
行询价、比价、议价，选择向性价比高者采购。采购模式的具体控制流程如下：
公司根据自身多年经营管理经验及科学的管理方式采取相应的研发模式、
营销模式、生产模式和采购模式，适合自身发展需要，符合行业特点。报告期内，公
司经营模式未发生变化。
3、主营业务经营
本公司的主营业务为化合物光电半导体材料的研发、生产和销售，主要产
品为GaN基高亮度LED外延片、芯片。公司主营业务产品关键指标，描述如下：
（1）LED外延片业务
注：①截至报告期末，公司拥有量产MOCVD共90台/套。
②截至报告期末，公司MOCVD设备产出的外延片规格全部为4英寸。
（2）LED芯片业务
公司生产的LED芯片按终端应用，主要面向照明、背光市场。
注：上述指标中，提高芯片亮度和降低芯片电压，都是提高光效的有效方
法，芯片光效越高，产品的可靠性也随之提高，从而更有助于产品进入高阶应用市场
。
（3）报告期内，主营产品产能、产量、产能利用率、在建产能情况如下：
报告期内，公司主营产品产能利用率维持较高水平。
（4）报告期内，主营产品营业收入、成本、毛利率情况如下：
4、业绩驱动因素
报告期内，公司实现营业收入9.61亿元，同比增长56.70%，实现营业利润7
,667.66万元，同比增长446.88%，归属于上市公司股东的净利润7,010.86万元，同比
增长412.55%。上述核心经营指标均呈现大幅增长，主要原因在于：
（1）受益于LED芯片行业景气度持续走高尤其是中高端芯片市场需求强劲
，公司本期产能释放效应显著，同时，公司坚持“以营统销、以销定产、以产促销”
的产销策略，进一步提升了产品市场占有率，实现产能最大化与效益最优化相统一，
境内外市场稳步开拓，从而带动营业收入实现同比大幅增长。
（2）公司深化落实“调结构、提性能、降成本、创效益”的经营策略，运
营效率居业内领先水平，尤其是加强技术创新、加大研发投入实施产品转型升级，以
高光效、高压、倒装、背光等为代表的高端产品附加值高、市场竞争力强，公司适时
上调了相应部分芯片产品售价，毛利额显著提升，从而带动净利润同比大幅显著增长
。
（3）在经营效益显著提升带来经营性现金流净流入持续增长的基础上，公
司向特定对象发行股票募集资金成功到位，有效管控了有息负债规模，进一步降低了
利息支出，也大幅改善了财务状况，资产负债率显著下降，对本期乃至后期经营业绩
将产生明显的积极影响。
综上所述，公司充分抓住国外订单逐步向国内转移的契机，在管理层正确
、前瞻的布局领导下，全体员工上下联动、凝心聚力，共同创造出生产经营向上、向
好的发展局面。未来，公司将一如既往坚持“调结构要见新成效、提性能要有新突破
、降成本要有新举措、促销售要有新思路、创效益要有新目标”的具体工作要求，再
创希翼腾飞的下半年！
（二）公司所属行业的基本情况
1、公司所属行业的发展阶段及所处的行业地位
（1）公司所属行业发展阶段特征
LED行业作为典型轻工业分支，受益全球化分工，产业培育充分，得益于成
本及规模优势，全球LED芯片行业重心不断向中国迁移，经过十余年高速增长，目前
中国LED芯片产能已稳居全球第一。根据高工产研LED研究所（GGII）数据，由于LED
技术进步及产品应用领域拓宽，以及国外照明企业继续退出，未来五年中国LED应用
总市场规模年增速将保持平稳增长，到2025年，中国LED市场规模有望达到7260亿元
。
在疫情刺激下，稳固树立产业链优势。“十四五”期间，半导体照明出口
市场将会伴随中国生产替代效应消退，而回归疫情前轨迹，向常态靠拢，但中国的产
业链及供应链优势短期内无法被其他国家取代，出口市场总体稳定。受益于成本优势
、政府政策支持和旺盛的下游需求，我国已成为LED全球产能转移的主要获益者，中
国制造在全球出口份额中占比进一步提升，目前我国已成为全球最主要的LED生产基
地。随着中国制造在全球疫情对其他国家“替代效应”的进一步凸显，全球LED制造
产业继续向中国转移，这将进一步拉升国内LED制造产业的市场需求。
芯片价格提升，马太效应逐步显现。近年来通用照明芯片价格徘徊于成本
线边缘，价格下降空间有限，而原材料成本上涨、用工成本增加进一步提升芯片制造
成本；同时，国内头部企业持续调整产品结构，Mini-LED、高品质照明产品等占比提
升。根据高工LED报告显示，LED芯片龙头企业于2020年11月份调高了白光芯片价格，
涨幅约为6%-8%。目前市场上通用照明白光芯片价格在60元-85元/片（2寸片），已较
2020年年初有了10%-15%的涨幅。龙头企业经过扩产，规模优势得到了巩固，部分产
能规模小、技术落后的企业被逐步淘汰，头部企业规模效应显著、价格企稳，行业逐
步形成新的增长曲线。新型应用普及，支撑行业可持续发展。2020年起，龙头企业致
力于优化产品结构、提升产品性能。伴随前期扩产和企业退出带来的产业集中度进一
步提升，且受益于行业新兴市场应用领域不断拓展，Mini-LED、高品质照明、植物照
明以及紫外LED市场快速成长，芯片环节龙头企业全面转向应用驱动技术创新。根据
国家半导体照明工程研发与产业联盟研究，芯片环节技术演进主要体现在光效提升的
焦点向长波长和短波长方向，紫外LED特别是UVB/UVCLED位错密度降低和光提取率提
高是研究重点；红光芯片特别是小尺寸的显示用芯片、红外LED芯片光效提升成为技
术创新重点。非功能性照明，成为重要市场驱动力。近年来，全球通用照明市场渗透
率快速提升，推动LED市场需求持续增长。技术变革融合带来新机遇，室内外高品质
照明、智能照明将贯穿于“新基建”、智慧城市及5G网络建设等领域。可植入设备、
微型化技术和柔性电子技术的进步，推动LED在生物医疗领域的进一步发展。部分细
分应用领域市场窗口开启，迎来了产业元年：Mini-LED背光和显示呈现蓬勃发展态势
，LED植物照明海外市场迎来高速增长，疫情防控常态化推动紫外LED杀菌消毒技术进
步和迅速成长。未来广阔的存量替换市场和增量市场的双重推动将为LED行业创造强
有力的市场条件。
（2）公司所处的行业地位
公司作为专业从事GaN基高亮度LED外延片、芯片研发、生产、销售为一体
的高科技技术企业，已具有完整的业务体系和直接面向市场独立经营的能力。凭借聚
灿宿迁生产基地大规模投资建设，产能规模释放效应明显，GaN基高亮度蓝光LED芯片
产能超过160万片/月，已成为国内领先的LED芯片企业之一。
2、影响该行业的季节性和周期性
公司所属的行业具有一定的季节性和周期性。受元旦、春节假期等因素影
响，一般一季度为公司营业收入的淡季。周期性与国民经济周期基本一致，同时受产
业技术进步影响。
（三）同行业公司基本情况
目前在市场定位、产能规模、盈利能力等经营指标上，同期具有可比性的
国内同业上市公司基本情况，简介如下：
二、核心竞争力分析
是
LED产业链相关业
（1）技术优势
LED外延芯片行业属于资本和技术双重密集型行业，技术研发实力是资本投入能
否有效转化为利润的核心。公司自成立以来，充分重视技术研发团队的建设，持续加
大研发费用的投入，打造了一支国内领先的技术研发团队。目前，公司已在LED外延
生长和芯片制造的主要工序上拥有了核心技术如低缺陷密度高可靠性的外延技术、高
取光效率的芯片工艺技术、高发光效率高散热的高压、银镜大尺寸倒装芯片和DBR反
射镜倒装芯片、高均匀性的MiniLED芯片技术等。
公司内部研发团队一方面充分利用“江苏省高亮度、高可靠性LED外延、芯片工
程技术研究中心”、“江苏省企业技术中心”、“江苏省高光效、高稳定性LED外延
片、芯片工程中心”等省级研发资质与资源，积极营造有利于科技创新的良好环境，
自主创新能力和成果转化能力显著增强，有效将产品技术优势转化为市场竞争优势；
另一方面，积极与外部机构如以中科院半导体研究所等为代表的知名院所、境内外下
游封装巨头合作，着眼于行业前沿趋势，前瞻性地提前做好相关技术储备和产业布局
，保持行业领先地位。
（2）涵盖经营全流程的精细化管理优势
公司持续对采购、生产、销售、人力资源等环节或要素进行信息化、系统化、
精细化管理，不断提高产品品质，有效降低生产成本，提升员工获得感和凝聚力，以
期为客户、员工、供应商、股东及社会创造最大价值。
①采购管理
公司运用用友-ERP系统，对内加强了采购申购管理，极大降低人为因素对采购
价格和质量的负面影响；对外强化了供应商归集和分类管理，提高采购效率，降低采
购成本。此外，公司依托该系统主动加强与供应商的日常沟通，通过加强供应商生产
现场的稽核、采购入库的品质检验等方式，促进供应商的经营管理，获得与供应商共
同发展的双赢成果。
②生产流程管理
公司一贯重视生产流程管理以保证产品品质优良，已获得包括IATF16949:2016
汽车行业质量管理体系、ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO45001
职业健康管理体系等众多第三方认证机构认证。公司秉承精益生产的理念，建立了LE
D外延片和芯片产品一体化生产体系，拥有标准百级至万级的洁净生产厂房、完备的
防静电系统和先进的产品生产工艺，采用成熟的自动化生产设备和全自动检测设备，
对产品制造的整个过程进行严格管控，实现了产品质量的全流程控制，有效提高了产
品良率。
③企业资源管理
公司十分重视企业资源的计划与运用，充分利用有限资源，降低经营成本、创
造最大价值。结合用友-ERP系统的运用，公司资产在生产经营的各个环节效用最大化
，建立了以设备利用率、产品良率、生产效率等多项指标为核心的管理考核制度，从
而有效保证公司不断提高生产效率，降低生产成本。
④人力资源管理
公司高度重视人力资源开发工作，强化职业技能培训，导入国家职业技能标准
体系，对职业技能人才进行分级训练；采用人才分库培养、内部测评，推动专业技术
人才开发，鼓励参加专业技术水平鉴定，上半年度新增评定初、中级专业技术职称人
员20余人、新增评定高级专业技术职称人员4人；创新干部人才管理机制改革，实行
干部能上能下、人才能进能出的管理机制，激活干部人才团队干事创业的热情；与淮
海技师学院等加深合作，新增“聚灿光电”冠名班，导入企业专业技术和文化管理课
程，增强外部人力资源储备力度。
报告期内，通过对职业技能人才、专业技术人才、干部人才、外部人力资源储
备等一系列管理创新动作，有效构建起高品质、强适应且符合企业自身特点的人力资
源管理系统，进一步推动组织变革与业务创新。
⑤信息技术管理
公司大力推进信息化建设水平，积极适应公司架构变革，实施的用友-ERP系统
，以供应链管理为核心，主推“产供销一体化”、“业财一体化”两大核心，促进了
集团化经营管理水平，实现数据信息管理共享，并在此基础上实现公司各管理功能的
集成，使公司的组织结构、管理体制、工作方法各方面得到全面的提升，为公司进一
步腾飞打下良好基础。在业务模块，实现接单、计划、采购、制造、发货、结算、核
算全流程一体化管理，一次录入、多处使用；在管理模块，实现人、财、物集中管理
，通过预算、资金集中、费用控制、绩效考核、决策分析等有力地支撑公司发展战略
。
（3）企业文化和团队优势
公司秉承“诚信、创新、共建、感恩”的核心价值观，确立了“以自主领先的
绿色环保半导体照明技术和产品回馈社会，保护环境，为推进绿色LED照明做出卓越
贡献”的企业使命，塑造了“以人为本、以仁为纲、凝智聚心、有德有情”的企业精
神，逐步形成了以持续、共同的认知学习系统和全体员工积极创新为代表的企业文化
。公司的管理团队在LED外延芯片行业均具有多年从业经验，在战略规划、企业管理
、技术研发、生产控制、市场营销等方面具备丰富经验，经过长期磨合，对于公司长
期发展战略和经营理念具有了共识，形成了分工明确、配合默契、敬业奉献、勇于创
新的团队精神。
（4）产品品质优势
公司建立了完善的生产运营管理系统、品质管理系统和信息管理系统，实行标
准化规模生产，导入单位竞争体系，进行系统目标考核，执行有效的奖惩制度。公司
非常注重产品品质的保障及不断提升工作，建立了全套的质量控制体系，从原材料供
应商选择、原材料检验、员工上岗前培训、标准化生产、产成品检测、客户信息反馈
及产品品质统计分析等方面着手，严格控制、不断提升产品质量。同时，公司非常注
重产品性能的提升。公司自主研发了优异的载流子扩散外延结构、高光效的多重量子
阱结构、高抗静电能力等外延端工艺技术，以及最优化的电极分布、高性能的透明导
电层、高反射率的金属电极等芯片端工艺技术，使LED外延产品具有了波长集中度高
、结构抗静电能力强等优点；公司的芯片产品在同等光效水平下与其他公司产品相比
具有较小的单位面积，产品性价比较高。公司优质的产品质量和产品性能，获得了客
户的一致好评。
（5）品牌和客户资源优势
公司始终秉持以“客户至上，品质第一”为经营理念，在深入了解行业长期发
展方向和客户产品应用需求的基础上，特别注重与下游客户的战略性共赢。经过近年
来的不懈努力，公司借助于产品可靠性、高亮度等优势，通过不断强化“服务型营销
”理念，对重要客户提供各种技术、信息服务，建立起完善的销售服务体系，对标国
际一流供应商审核要求，积累了大批优质、长期合作的海内外客户，逐步树立起高品
质LED芯片制造商的良好品牌形象。公司与客户合作关系良好，客户资源稳固并呈逐
年优化趋势。
（6）规模效应优势
LED外延芯片行业属于资本和技术双重密集型行业，也属于持续高投入、规模经
济愈发明显的行业。目前，随着国内LED芯片行业快速发展，经过多次行业调整，技
术水平低、实力较弱的中小企业逐渐被淘汰，行业呈现强者恒强的高集中寡占格局。
报告期内，公司单一宿迁生产基地占地面积277亩，上半年产量达到934万片，居同行
业单一生产基地产能前茅，同时鉴于公司前期已统筹安排、合理规划该基地的基础配
套与厂务公辅设备等，为下一轮新扩产预留空间、奠定基础，将大幅降低基建成本，
未来该基地的规模效应优势将得到进一步显现。
三、公司面临的风险和应对措施
1、市场竞争风险
受益于MiniLED、高品质照明、植物照明以及紫外LED市场的快速成长，LED芯片
市场需求自2020年下半年开始触底回温，部分芯片产品价格上涨，有助于提升企业的
盈利能力。但是，公司所处的LED行业受宏观环境、上下游产业链景气度及同业竞争
对手产销状况等多重因素影响，若宏观经济形势发生变化或LED行业出现重大调整，
将可能对公司业绩产生一定的影响。
针对上述风险，公司将积极跟踪行业竞争态势，把握行业风向，灵活调整市场
竞争策略和经营管理策略，对可能出现的新的竞争和挑战及时作出应对措施。同时，
公司将加强技术创新力度，加强MiniLED、高品质照明、植物照明等产品市场开发力
度，提升高端产品的营收占比，进一步扩大影响力，提升竞争力。
2、技术更新风险
近年来，LED芯片产能逐渐向中国大陆转移，随着技术的提升和需求的升级，LE
D新产品不断推出，应用格局持续优化。若公司不能准确或弱于竞争对手把握行业技
术发展趋势，则有可能面临技术与产品开发落后于市场需求的风险，从而降低公司的
市场竞争力。
针对上述风险，公司将进一步加强研发投入力度，在坚持自主研发的同时，注
重产学研合作、上下游协同，提高研发绩效产出，积极寻觅并抓住技术发展新契机，
不断提升产品的市场占有率。
3、人才流失或短缺的风险
报告期内，公司依然处于快速发展阶段，在运营管理、内部控制、技术研发、
市场营销等各环节亟需大量专业的高素质人才的加入，若公司不能维持人才团队的稳
定，并不断吸引优秀技术人才加盟，则公司经营稳定性和可持续发展均面临重大风险
。
针对上述风险，公司将不断加大培养和引进更高水平人才的力度，以满足公司
日益发展壮大的需要，同时，不断完善各种激励方式，促进公司利益和员工共享机制
的形成，在最大程度内保持并发展壮大公司现有的核心人才团队。
4、财务融资风险
报告期内，公司仍处于持续建设期，还需要投入大量资金进行项目建设，同时
，目前国内整体融资环境依然存在一定的不确定性，资金压力增大，从而面临一定的
财务风险。
针对上述风险，公司将密切关注市场的变化，科学合理地选择融资产品，在满
足资金需求的前提下，最大化降低融资成本；同时，将加强财务内部管理，进一步优
化融资结构，提高资金使用效率。
5、利润依赖政府补助的风险
报告期内，公司计入当期损益的政府补助超过当期利润总额绝对值的30%，上述
政府补助中部分与公司日常经营活动无关，不具有可持续性。长期来看，公司有面临
政府补助降低而影响损益的风险。
针对上述风险，公司将通过不断加强自身管理能力，促进公司经营业绩的提升
，以减少政府补助对公司所产生的影响；同时，公司将严格按照证监会、深交所等监
管部门关于上市公司规范运作的有关规定，及时准确完整履行信息披露义务，披露政
府补助情况。
6、产品质量风险
LED外延生长及芯片制造过程涉及物理分析、结构设计、参数设置、设备调控等
多个生产环节，生产过程中需调控的关键工艺参数多达百余个，其中外延生长有上百
个步骤，芯片制造有五十多道主要工序。若公司产品在上述任一环节出现问题，将可
能导致产品可靠性、性能指数出现差异，使公司不能取得预期的经济效益，甚至因产
品质量问题导致下游客户提出赔偿要求，对公司的品牌和盈利能力造成不利影响。
针对上述风险，公司将完善品质保障体系建设和具体措施以有效落实工作，继
续加强研发队伍建设，持续加大研发投入，加强技术研发的战略规划和研发管理，提
高技术创新能力，促进资源的有效运用。
7、产品市场价格下降风险
LED行业相关技术的不断进步在推动生产成本逐步降低的同时，亦促使LED芯片
市场价格呈现下降趋势，这是半导体元器件行业的普遍规律。近年来，虽然节能减排
在全球范围受到高度重视，LED产品应用领域不断扩大、需求量增长迅速，但同时存
在LED产业投资规模增长过快问题。
针对上述风险，公司将不断深化与下游客户的合作，建立稳定的供销关系；加
强技术创新，以市场为导向，加快新产品的开发，更好满足顾客需求。
8、应收账款可能发生坏账的风险
报告期内，本公司应收账款余额不断增加，主要是由行业及公司的销售模式决
定的。公司主要应收账款客户为长期客户，具有较强的经营实力，拥有良好的回款记
录，且公司已制定完善的应收账款管理制度，应收账款发生坏账的可能性较小。但如
未来我国宏观经济形势持续低迷，公司客户所处行业或主要客户的生产经营状况、财
务状况出现恶化，将给公司带来现金流紧张、应收账款无法及时收回或无法全部收回
的风险。
针对上述风险，公司一方面加大客户信用管控及应收账款催收力度，要求客户
按合同约定回款；另一方面持续对客户结构进行调整，提高优质客户占比，确保应收
账款风险得到有效可控。
9、外汇汇率波动风险
随着公司产品质量的提升，公司产品已获得国内外客户的广泛认可，在提升国
内市场占有率的同时，公司稳步开拓海外市场，公司海外业务额占比大幅增长。公司
向海外客户的销售收入主要以外币结算。随着汇率制度改革不断深入，人民币汇率波
动日趋市场化，同时国内外政治、经济环境也影响着人民币汇率的走势。因此，汇率
波动将会影响公司外币计价的销售收入，同时，也影响着公司的汇兑损益，可能会对
公司造成利益影响。
针对上述风险，公司将密切关注人民币对美元汇率的变化走势，完善汇率风险
预警及管理机制，合理优化外币资产负债结构，适当运用远期结售汇等工具，最大限
度减少汇率波动的风险。
10、安全生产风险
公司LED外延片及芯片生产环节中使用的高端电气设备较多，电路复杂，且在温
度、粉尘等各方面要求的生产环境标准较高，如公司生产过程中发生电路问题或操作
失误引致生产环境不达标，将对公司的安全生产造成较大的风险。随着公司业务规模
的不断扩大，如因员工操作不当、机器设备故障或自然灾害等原因而造成意外安全事
故，公司仍然存在发生安全事故的风险，对公司财产及员工人身安全造成重大损失，
对公司经营造成不利影响。
针对上述风险，遵照国家有关安全生产管理的法律法规，公司制定了《危险化
学品安全管理规范》、《承揽商环安卫管理规范》、《废弃物管理规范》等系列规范
制度，配备了安全生产设施，不定期开展应急消防演练等活动，不断提高员工的安全
生产能力和意识，并始终严格执行各项安全管理措施。
11、新冠肺炎疫情导致终端市场消费的不确定性风险
2020年上半年突如其来的新冠肺炎疫情，给包括LED照明在内的所有终端市场消
费带来一定的冲击，虽然目前国内疫情好转，但全球疫情扩散形势依然严峻，对半导
体照明尤其是出口业务影响较为负面，若未来疫情反复甚至持续加深，将对公司乃至
上下游产业链经营业绩可能造成不利影响。
针对上述风险，公司将在配合政府疫情防控工作情况下，采取多种措施积极有
序保证生产经营正常开展；同时，积极着眼市场需求变动，助推产品结构、技术升级
和品质提升等更新迭代，保持并提升公司的市场竞争能力，最终实现公司持续、快速
、健康发展。
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1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
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的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
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★2021年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司所处行业情况
（一）公司所处行业现状
LED行业作为典型轻工业分支，受益全球化分工，产业培育充分，得益于成
本及规模优势，全球LED芯片行业重心不断向中国迁移，经过十余年高速增长，目前
中国LED芯片产能已稳居全球第一。在“碳达峰”、“碳中和”背景下，绿色照明、
显示行业将迎来历史性的发展机遇。LED企业积极作为，与煤矿、光伏、核电等能源
相关行业共同贡献力量，推动能源行业绿色低碳高质量发展。
报告期内，公司所属行业发展阶段呈现如下显著特征：
替代转移效应延续，出口再创新高。全球疫情进一步打击了海外地区制造
业，尤其是集中在东南亚地区的LED企业，导致其供应链、产业链严重受阻，加速了
全球LED产业向国内替代转移。伴随国家与地方出台的多项产业支持政策，国内LED产
业高速发展。中国照明电器协会数据显示，2021年上半年中国LED照明产品出口额达
到209.88亿美元，同比增长50.83%，刷新历史同期出口记录，2021年度LED产品出口
创历史新高。中国LED产业有效弥补了全球疫情造成的供给缺口，进一步凸显了制造
中心和供应链枢纽优势。
照明产品价格提升，马太效应显著。受疫情蔓延、贸易摩擦、通货膨胀等
外部因素，以及原料供给紧张等内部因素的综合影响，国内头部企业持续调整产品结
构，植物照明、车载照明等高品质产品占比大幅提升，产品价格企稳回升，同时出现
数字化、智能化发展新趋势。据高工产研LED研究所（GGII）数据显示，2021年中国L
ED照明市场规模约3,860亿元，同比增长5.8%。其中，在室外道路照明、室内商业照
明、公共照明、家居照明等领域，LED照明已几乎全面覆盖。目前已开始逐渐渗透专
业照明领域，例如工业照明、商业照明、舞台照明、教室照明、场馆照明等领域。头
部企业经过扩产，规模优势得到了巩固，有技术实力的厂商逐渐转向高端市场，部分
产能规模小、技术落后的企业被逐步淘汰，行业形成新的发展格局。新型应用拓展创
新，市场前景广阔。受益于行业新兴市场、应用领域不断拓宽，高品质照明、植物照
明以及紫外LED应用高速发展，可植入设备、微型化技术和柔性电子技术快速进步。
技术变革带来新机遇，室内外高品质照明、智能照明将贯穿于“新基建”、智慧城市
及5G网络建设等领域。Mini/Micro LED作为新一代核心显示技术，具备低功耗、高集
成、高显示效果、高技术寿命等优良特性，呈现蓬勃发展态势。据Million Insights
预计，2025年全球Mini LED市场规模将达59亿美元，2019-2025年年均复合增长率达8
6.6%；根据IHS预测，2026年全球Micro LED显示器出货量将达15.5百万台，年均复合
增长率达99%。未来，广阔的存量替换市场和增量市场的双重推动将为LED行业创造强
有力的市场条件。
元宇宙商机涌现，未来驱动强劲。据各媒体不完全统计：国外品牌方面，V
uzix、WaveOptics等已发布了Micro LED AR智能眼镜商业化产品；国内品牌方面，小
米、TCL旗下雷鸟、OPPO等也已经开发了Micro LED智能眼镜，其中OPPO的Micro LED
AR眼镜已量产。VR/AR设备、屏幕显示等作为LED企业在元宇宙交互技术的接入口，其
需要近眼观看，对于分辨率、刷新率等指标都有着极高的要求，高分辨率与高刷新率
的显示技术，能为VR/AR穿戴装置带来更生动的沉浸式体验。Mini/Micro凭借超高清
、节能、轻薄化、广色域、高对比度、精细动态分区等优点，被称作为元宇宙“量身
定做”的技术，LED显示在元宇宙应用端有广阔的布局空间。
（二）行业政策信息
根据我国LED行业“十五”计划至“十四五”规划，国家对LED行业的支持
政策经历了从“紧急启动研发项目”到“技术不断突破”的变化。
在“十五”科技攻关计划、863计划中，国家紧急启动半导体照明产业化关
键技术重大项目；“十一五”期间，863计划新材料领域继续设立了“半导体照明工
程”重大项目，进一步加大了研发支持力度；“十二五”期间，我国LED行业的主要
发展目标是实现从基础研究、前沿技术、应用技术到示范应用全创新链的重点技术突
破，关键生产设备、重要原材料实现国产化；“十三五”发展规划中提出关键技术不
断突破，产品质量不断提高，产品结构持续优化等目标；到“十四五”期间，根据《
中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》，我
国LED行业将全面转向应用驱动技术创新，在产业链各环节涌现出一批具备原创技术
研发和引领性龙头企业。
国家出台了一系列行业相关政策，为行业发展提供了有利的政策环境。
根据《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远
景目标纲要》，在制造业、能源、绿色经济对涉及LED照明行业的部分进行规划，其
中主要涉及LED照明的三点发展目标包括推动制造业优化升级、构建现代能源体系、
大力发展绿色经济。2021年3月江苏省人民政府发布的《江苏省国民经济和社会发展
第十四个五年规划和二零三五年远景目标纲要》，进一步规划了江苏省“积极发展新
一代信息技术、新材料、节能环保、新能源、新能源汽车等产业，强化技术攻关、试
点示范和场景应用，加快技术迭代和产业升级，大力推动产业化规模化”的目标。
上述一系列产业规划及政策的出台，充分说明了LED产业在国民经济发展中
的重要地位，也反映了国家促进LED产业发展的政策导向。公司将充分抓住行业发展
机遇，积极助力实现低碳社会，在各环节实施可持续性举措，通过平衡社会、环境和
经济的需求，赋能低碳社会、保护自然资源、推动社会进步，以实际行动，助力国家
“碳达峰”、“碳中和”宏伟蓝图的达成。
二、报告期内公司从事的主要业务
（一）本公司主营业务开展情况
1、主营业务开展情况
公司主要从事化合物光电半导体材料的研发、生产和销售业务，主要产品
为GaN基高亮度LED外延片、芯片。报告期内，公司主营业务及主要产品未发生变化。
公司产品位于LED产业链上游，技术门槛和附加值均较高，所生产的产品主
要应用于显示背光、通用照明、植物照明、医疗美容等中高端应用领域。
LED背光具有轻薄化液晶屏幕、提升显示效果及节能省电等特点，使其较传
统背光光源有着不可比拟的优势。近年来，随着技术进步和价格下降，LED背光目前
已基本取代传统背光源。公司生产的高亮度LED背光用芯片产品，经封装后适用于中
小尺寸背光模组，最终应用于手机以及电视等背光产品。
LED照明具有节能、环保及使用寿命长等优点，随着LED发光效率的不断提
升、综合成本的逐步降低，LED照明在民用照明、商用照明、交通照明及景观照明等
领域市场占有率不断提升。公司针对照明应用领域已推出正装、倒装及高压等多款芯
片产品，最终应用于各类照明产品。
2、主要经营模式
（1）研发模式
技术研发实力是资本投入能否有效转化为利润的核心，公司自成立以来，
充分重视技术研发团队的建设，打造了一支国内领先的技术研发团队。公司研发系统
核心成员由具有资深半导体专业背景和丰富产业经验的专家组成，重点关注新产品、
新技术、新工艺的开发，良率及效率提升等工作。产品研发具体控制流程如下：
研发团队在对业内通用技术娴熟掌握的基础上，依托企业内部研发机构，
结合公司所购置的国内外高端设备的工艺特点，在外延片的结构设计、芯片制备的生
产工艺改进、大规模产业化生产管理与控制等方面持续创新，形成了具有重大突破、
拥有自主知识产权的核心技术。此外，公司积极在自主创新基础上，注重加强与外部
机构如科研院所、高校或下游行业巨头合作，形成优势互补、协同发展的良好机制。
近年来，随着研发投入、技术团队规模的逐步扩大，公司已将短期工艺优化和新产品
的市场定制开发与中长期行业技术方向型研发有机结合，树立起较强的技术竞争优势
。
（2）营销模式
公司产品主要面向境内外封装企业，采用直销模式，即由公司直接销售给
客户。公司管理层每年末根据产销对比分析，科学制定下一年度营销战略，包含产品
战略、价格战略、客户战略等，由营销市场部门分区域、分客户负责具体实施。公司
产品营销的具体控制流程如下：
营销过程中除销售业务人员外还有资历较深的专业研发团队参与，对市场
最新产品进行研发推广，提供针对性强、专业度高的精准售后服务、技术指导等，从
客户试样到其终端客户应用进行全面跟踪和服务。公司通过不断强化“增值服务型营
销”理念，对重要客户提供各种技术、信息服务，在提高客户黏性、提升市场占有率
的同时，反哺持续推动自身研发绩效，从而获得更为持久、更为稳定的品牌知名度。
战略客户销售占比逐年提升，客户结构呈现优质、高效、稳固等特点。
（3）生产模式
公司生产分LED外延生长及LED芯片制造两个主要环节，由公司生产部门统
一组织管理。公司每周由生管部召开产、供、销协调会，通过对客户需求进行预测分
析并结合产品库存和产能情况，形成相应生产计划。生产部门负责生产计划的具体组
织和实施，在计划执行过程中，通常还会根据客户需求变化和产出情况对生产计划作
出适当调整。在生产过程中，公司各生产工序对产品进行严格的检测和监控，测试产
品的光电参数并根据光电参数进行分选，分选完成后再对产品的外观进行检验并最终
根据产品规格分类入库。生产组织的具体控制流程情况如下：
（4）采购模式
采购部门通过采购接单、订单处理、采购合同和订单签署及外发、采购订
单跟催、订单到货处理、付款处理等程序完成采购流程。对于长期、固定的生产物料
采购，公司建立了严格的合格供应商管理制度，采购部根据询价、比价、议价程序从
合格供应商名录中选取合适的供应商；对于零星物资的采购则选取三家左右供应商进
行询价、比价、议价，选择向性价比高者采购。采购模式的具体控制流程如下：
公司根据自身多年经营管理经验及科学的管理方式采取相应的研发模式、
营销模式、生产模式和采购模式，适合自身发展需要，符合行业特点。报告期内，公
司经营模式未发生变化。
3、主营业务经营
本公司的主营业务为化合物光电半导体材料的研发、生产和销售，主要产
品为GaN基高亮度LED外延片、芯片。
（1）LED外延片业务
（2）LED芯片业务
公司生产的LED芯片按终端应用，主要面向照明、背光市场。
（3）报告期内，公司主营产品产能利用率维持较高水平，主营产品产能、
产量、产能利用率、在建产能情况
（4）报告期内，主营产品营业收入、成本、毛利率情况
（二）同行业公司基本情况
目前在市场定位、产能规模、盈利能力等经营指标上，同期具有可比性的
国内同业上市公司基本情况
（三）公司所处的行业地位
公司作为专业从事GaN基高亮度LED外延片、芯片研发、生产、销售为一体
的高科技技术企业，凭借宿迁生产基地大规模投资建设，产能规模释放效应明显，已
成为国内领先的LED芯片企业。依靠先进的行业技术、稳定的产品质量、完善的售后
支持，公司产品获得了首尔半导体、泰谷光电、鸿利智汇、木林森等境内外知名LED
封装、应用厂商的密切合作与高度认可，并成为其重要的GaN基高亮度芯片供应商，
在行业内树立了较高的知名度和美誉度。近5年来（2017-2021年），公司在业内逐渐
形成具有核心竞争优势、差异化领先地位，描述如下：
营业收入年复合增长率(CAGR)远高于所处行业均值。2017-2021年公司营业
收入分别为6.21亿元、5.59亿元、11.43亿元、14.07亿元、20.09亿元，年复合增长
率高达34.12%。而据公开数据显示，2017-2020年所处行业上市公司（三安光电、华
灿光电、乾照光电及聚灿光电，下同）营业收入规模合计分别为127.75亿元、126.85
亿元、123.58亿元、138.20亿元，年复合增长率仅为2.66%。因此，在此轮行业周期
内，公司营业收入规模年复合增长率显著高于所处行业均值。
精细化运营指标远超所处行业均值。公司自成立以来，始终坚持“管理赋
能运营”，侧重于标准化、流程化、精细化，以进一步提高运营效率。
产能利用率、产销率稳居行业高位。2017-2021年公司产能利用率分别为97
.57%、95.16%、97.02%、97.50%、98.72%，公司一直处于满负荷运转状态；产销率分
别为95.20%、87.43%、102.49%、102.36%、99.15%，公司一直处于满产满销状态（20
18年属于宿迁生产基地建设期）。综上所述，公司上述生产关键指标常年稳居行业高
位，产销两旺的新一轮扩产将进一步提升公司所处行业地位。
（四）影响该行业的季节性和周期性
公司所属的行业具有一定的季节性和周期性。受元旦、春节假期等因素影
响，一季度一般为公司营业收入的淡季。周期性与国民经济周期基本一致，同时受产
业技术进步影响。
（五）业绩驱动因素
报告期内，面对疫情考验下复杂严峻的宏观外部环境及行业竞争，公司保
持战略定力、准确判断形势、精心谋划部署、果断采取行动，一手抓疫情防控，一手
抓满产满销，全体员工凝心聚力、不畏艰难、改革创新、开拓进取，确保“调结构、
提性能、降成本、创效益”，全年各项经营任务圆满完成。
2021年度，公司实现营业收入20.09亿元，同比增长42.83%，实现营业利润
1.92亿元，同比增长1,148.32%，归属于上市公司股东的净利润1.77亿元，同比增长7
28.43%。核心经营指标均呈现大幅增长，主要原因在于：
（1）产能扩张增销量
公司产品以背光、高光效、倒装等为代表，拥有较高的附加值和较强的市
场竞争力。受益于半导体行业景气度持续走高，尤其是中高端芯片市场的强劲需求，
同时公司产品结构持续优化，竞争能力不断增强，市场占比不断提升，趋势稳定且明
确。公司一贯满产满销，产能持续稳定释放，从而带动营业收入实现同比大幅增长。
（2）产品升级提售价
公司深化落实“调结构、提性能、降成本、创效益”的经营策略，运营效
率居业内领先水平，尤其是加强技术创新、加大研发投入实施产品转型升级，以背光
、高光效、倒装等为代表的高端产品性能不断提升，市场需求旺盛，公司适时上调了
相应部分芯片产品售价，毛利率显著提升，从而带动营业利润同比显著增长。
（3）资金筹划降费用
在经营效益显著提升带来经营性现金流净流入持续增长的基础上，公司向
特定对象发行股票募集资金成功到位，有效管控了有息负债规模，进一步降低了利息
支出，也大幅改善了财务状况，资产负债率显著下降，对本期乃至后期经营业绩将产
生明显的积极影响；公司适时扩增股本，一方面优化了股本结构，增强了公司实力，
有利于公司各项业务的开展，另一方面更好地回报股东，提升了股票流动性，有助于
吸引投资者的持续关注。
综上所述，公司充分抓住了境外订单逐步向境内转移的契机，在管理层正
确、前瞻的布局领导下，全体员工上下联动、凝心聚力，共同创造出生产经营向上、
向好的发展局面。2022年，公司将一如既往凝心聚力，拼搏奉献，稳健经营，开拓创
新，抓牢“任务主线”，盯紧“核心目标”，聚焦“工作重点”，干实“关键措施”
，充分落实“调结构、提性能、创效益、铸品牌”的经营策略。
三、核心竞争力分析
（1）技术优势
LED外延芯片行业属于资本和技术双重密集型行业，技术研发实力是资本投
入能否有效转化为利润的核心。公司自成立以来，充分重视技术研发团队的建设，持
续加大研发费用的投入，打造了一支国内领先的技术研发团队。公司研发系统核心成
员由具有资深半导体专业背景和丰富产业经验的专家组成，重点关注新产品、新技术
、新工艺的开发，良率及效率提升等工作。公司充分重视技术研发工作，研发投入大
幅增加，积极鼓励员工开展研发项目并申请专利，以保证公司产品的创新性和避免专
利侵权风险。公司已在LED外延生长和芯片制造的主要工序上拥有了核心技术如低缺
陷密度高可靠性的外延技术、高取光效率的芯片工艺技术、高发光效率高散热的高压
、银镜大尺寸倒装芯片和DBR反射镜倒装芯片、高均匀性的Mini LED芯片技术等。
目前，公司在高光效、背光、高压和倒装等高端LED芯片领域已处于国内一
线水平，研发团队成功解决新型复合衬底良率差的技术难关，大幅提升了芯片产品的
性能；持续优化制程工艺技术，缩短外延片垒晶程序时长、提升芯片流通速度，有效
增强产品市场竞争力。Mini LED产品已通过客户验证，银镜产品通过设计试样，与中
科院半导体研究所联合开发的高带宽GaN基光可见光通信芯片进展顺利，随着新购MOC
VD设备及芯片制程设备到位，新产品量产可期。报告期末，公司共拥有授权专利110
项，其中，35项发明专利；拥有授权注册商标13项。
公司内部研发团队一方面充分利用“江苏省高亮度、高可靠性LED外延、芯
片工程技术研究中心”、“江苏省企业技术中心”、“江苏省高光效、高稳定性LED
外延片、芯片工程中心”等省级研发资质与资源，积极营造有利于科技创新的良好环
境，自主创新能力和成果转化能力显著增强，有效将产品技术优势转化为市场竞争优
势；另一方面，积极与外部机构如以中科院半导体研究所等为代表的知名院所、境内
外下游封装巨头合作，着眼于行业前沿趋势，前瞻性地提前做好相关技术储备和产业
布局，保持行业领先地位。
（2）涵盖经营全流程的精细化管理优势
公司持续对采购、生产、销售、人力资源等环节或要素进行信息化、系统
化、精细化管理，不断提高产品品质，有效降低生产成本，提升员工获得感和凝聚力
，以期为客户、员工、股东及社会创造最大价值。
①采购管理
公司运用用友-ERP系统，对内加强了采购申购管理，极大降低人为因素对
采购价格和质量的负面影响；对外强化了供应商归集和分类管理，提高采购效率，降
低采购成本。此外，公司依托该系统主动加强与供应商的日常沟通，通过加强供应商
生产现场的稽核、采购入库的品质检验等方式，促进供应商的经营管理，获得与供应
商共同发展的双赢成果。
②生产流程管理
公司一贯重视生产流程管理以保证产品品质优良，已获得包括IATF16949:2
016汽车行业质量管理体系、ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO450
01职业健康管理体系等众多第三方认证机构认证。公司秉承精益生产的理念，建立了
LED外延片和芯片产品一体化生产体系，拥有标准百级至万级的洁净生产厂房、完备
的防静电系统和先进的产品生产工艺，采用成熟的自动化生产设备和全自动检测设备
，对产品制造的整个过程进行严格管控，实现了产品质量的全流程控制，有效提高了
产品良率。
③企业资源管理
公司十分重视企业资源的计划与运用，充分利用有限资源，降低经营成本
、创造最大价值。结合用友-ERP系统的运用，公司资产在生产经营的各个环节效用最
大化，建立了以设备利用率、产品良率、生产效率等多项指标为核心的管理考核制度
，从而有效保证公司不断提高生产效率，降低生产成本。
④人力资源管理
公司高度重视组织效能建设，调优组织结构，强化班子建设，报告期内完
成对董事会、监事会及高管团队的换届选举，新一届领导班子成员具有行业经验资深
、管理能力突出、学识涵养扎实，为公司未来发展奠定了良好的战略领导力基础。
公司高度重视人才发展管理，视人才资源为企业发展的第一资源，坚持人
才发展为企业发展的第一要义，秉持唯才是举为人才选拔的第一宗旨。公司全年引进
硕博人才及高端技术人才同比大幅增长，入选市级科技专家1人，市级双创团队1个，
省级双创人才1人，新增专业技术高级职称3人，为公司未来发展奠定了扎实的人才保
障基础。
公司高度重视人才激励管理，致力打造“高效率、高标准、高待遇”的三
高人才团队，大幅调整薪酬激励标准，鼓励创新者、表彰奋斗者、重奖有功者，对核
心人才激励实行一人一策，充分调动了人才干事创业的积极性，激发全体员工的能动
性，为公司未来发展奠定了良好的激励保障基础。
⑤信息技术管理
公司大力推进信息化建设水平，积极适应公司架构变革，实施的用友-ERP
系统，以供应链管理为核心，主推“产供销一体化”、“业财一体化”两大核心，促
进了集团化经营管理水平，实现数据信息管理共享，并在此基础上实现公司各管理功
能的集成，使公司的组织结构、管理体制、工作方法各方面得到全面的提升，为公司
进一步腾飞打下良好基础。在业务模块，实现接单、计划、采购、制造、发货、结算
、核算全流程一体化管理，一次录入、多处使用；在管理模块，实现人、财、物集中
管理，通过预算、资金集中、费用控制、绩效考核、决策分析等有力地支撑公司发展
战略。
（3）企业文化和团队优势
公司秉承“诚信、创新、共建、感恩”的核心价值观，确立了“以自主领
先的绿色环保半导体照明技术和产品回馈社会，保护环境，为推进绿色LED照明做出
卓越贡献”的企业使命，塑造了“以人为本、以仁为纲、凝智聚心、有德有情”的企
业精神，逐步形成了以持续、共同的认知学习系统和全体员工积极创新为代表的企业
文化。公司的管理团队在LED外延芯片行业均具有多年从业经验，在战略规划、企业
管理、技术研发、生产控制、市场营销等方面具备丰富经验，经过长期磨合，对于公
司长期发展战略和经营理念具有了共识，形成了分工明确、配合默契、敬业奉献、勇
于创新的团队精神。
（4）产品品质优势
公司建立了完善的生产运营管理系统、品质管理系统和信息管理系统，实
行标准化规模生产，导入单位竞争体系，进行系统目标考核，执行有效的奖惩制度。
随着近年来公司产能及产品线的不断增加，公司凭借产品质量优势、产品设计及技术
工艺优势、快速响应客户需求的优势，核心竞争力及行业地位显著提升，公司非常注
重产品品质的保障及性能的持续提升，建立了全套的全面质量管理体系，旨在提高产
品质量，改善产品设计，加速生产流程，改进产品售后服务，提高市场接受度。同时
，公司非常注重产品性能的提升，公司自主研发了优异的载流子扩散外延结构、高光
效的多重量子阱结构、高抗静电能力等外延端工艺技术，以及最优化的电极分布、高
性能的透明导电层、高反射率的金属电极等芯片端工艺技术，使LED外延产品具有了
波长集中度高、结构抗静电能力强等优点；公司的芯片产品在同等光效水平下与其他
公司产品相比具有较小的单位面积，产品性价比较高。公司优质的产品质量和产品性
能，获得了客户的一致好评。
（5）品牌和客户资源优势
公司始终秉持以“客户至上，品质第一”为经营理念，在深入了解行业长
期发展方向和客户产品应用需求的基础上，特别注重与下游客户的战略性共赢。经过
近年来的不懈努力，公司借助于产品可靠性、高亮度等优势，通过不断强化“服务型
营销”理念，对重要客户提供各种技术、信息服务，建立起完善的销售服务体系，对
标国际一流供应商审核要求，积累了大批优质、长期合作的海内外客户，逐步树立起
高品质LED芯片制造商的良好品牌形象。公司与客户合作关系良好，客户资源稳固并
呈逐年优化趋势。
（6）规模效应优势
LED外延芯片行业属于资本和技术双重密集型行业，也属于持续高投入、规
模经济愈发明显的行业。目前，随着国内LED芯片行业快速发展，经过多次行业调整
，技术水平低、实力较弱的中小企业逐渐被淘汰，行业呈现强者恒强的高集中寡占格
局。报告期内，公司单一宿迁生产基地占地面积320亩，全年产量达到1,894万片，居
同行业单一生产基地产能前茅，同时鉴于公司前期已统筹安排、合理规划该基地的基
础配套与厂务公辅设备等，为下一轮新扩产预留空间、奠定基础，将大幅降低基建成
本，未来该基地的规模效应优势将得到进一步显现。
四、主营业务分析
1、概述
2021年，是国家“十四五”规划和2035远景目标的开局之年，是党和国家
历史上具有里程碑意义的一年，更是中国资本市场深化改革的关键一年。中国资本市
场稳健运行，改革持续推进，呈现蒸蒸日上的景象。一系列重大事件引人注目，全面
实行股票发行注册制，取得重要阶段性成果；设立第三家全国性证券交易所——北京
证券交易所，我国多层次资本市场的“大拼图”进一步完整；退市新规施行，有利于
建立“有进有出、优胜劣汰”的市场生态；优化重组审核机制，有效提高审核效率，
释放市场活力……
作为国内领先的LED芯片头部企业，公司管理层围绕长期发展战略和年度经
营目标，积极主动作为、大胆探索实践，用心用力管理，群策群力创新，在深化落实
“调结构、提性能、降成本、创效益”的经营策略不动摇的基础上，主动适应终端市
场需求变化，优化产品结构、提升产品性能，凭借敏锐的市场洞察力、出色的产品创
新力以及果敢的经营执行力，进一步提升产品核心竞争力与市场占有率。公司于变局
中开新局，向好、向上的发展态势得到进一步巩固与深化，全体人员一步一个脚印、
一年一个台阶，共同谱写华丽篇章。
公司实现营业收入20.09亿元，同比增长42.83%，实现营业利润1.92亿元，
同比增长1,148.32%，归属于上市公司股东的净利润1.77亿元，同比增长728.43%。公
司整体经营管理工作介绍如下：
1、聚焦核心资源，深耕主营业务
公司坚持既定的“聚焦资源、做强主业”的长期发展战略，致力于LED芯片
主营业务持续扩张。2021年全年LED芯片产量1,894万片，较2019年1,161万片增长63.
12%，较2020年1,385万片增长36.83%，产量持续增长，屡创历史新高。募集资金到位
后，公司积极推动“高光效LED芯片扩产升级项目”的实施，在实现产能攀升的同时
优化调整产品结构，重点发力以Mini LED、车用倒装芯片、高品质照明、植物照明等
为代表的高端LED芯片。报告期末产能已有阶段性的提升，未来随着项目推进，产能
将得到加速释放。
2、强化技术创新，产品效益突出
公司保持一贯重视技术创新的经营理念，持续加大产品研发投入和技术创
新力度，主营业务产品毛利率较上年增长了6.79%，增长率高达33.07%。公司在高光
效、背光、高压和倒装等高端LED芯片领域已处于国内一线水平，研发团队成功解决
新型复合衬底良率差的技术难关，大幅提升了芯片产品的性能；持续优化制程工艺技
术，缩短外延片垒晶程序时长、提升芯片流通速度，有效增强产品市场竞争力。Mini
LED产品已通过客户验证，银镜产品通过设计试样，与中科院半导体研究所联合开发
的高带宽GaN基可见光通信芯片进展顺利，随着新购MOCVD设备及芯片制程设备到位，
新产品量产可期。
3、深化营销创新，铸就品牌价值
公司坚持“聚焦战略客户、培育优质客户、挖掘潜力客户”的营销策略。
规划精准高效，优质客户放量，高端产品增量，主营业务产品销量较上年同期增长32
.54%，经营活动产生的现金流量净额同比增长99.95%。持续推进营销创新，创新订单
预测机制，强化终端推广力度，铺垫高端产品进入终端一线品牌。公司与首尔半导体
、泰谷光电、鸿利智汇、木林森等境内外知名LED封装、应用厂商建立了稳固的商业
合作关系。面对疫情冲击，公司业务表现出较强韧性，延续了高质量发展趋势，“聚
灿光电”品牌得到市场的进一步认可。
4、推进产品升级，外销蓬勃发展
公司坚持“调结构、强品牌、提性能、开新品”的产品策略，全面推进高
端产品结构再突破、性能再提升，充分抓住境外供应订单逐步向境内转移的有利机遇
，主动深化与境外一线封装客户合作，以标准促质量、以质量创品牌、以品牌谋发展
，全年实现出口业务收入24,659.50万元，同比增长50.59%；占主营业务收入比重提
升至20.40%，延续了近三年来出口业务持续增长的态势。公司外销业务稳健高速发展
，不仅扩大了高端产品的市场份额，提升了产品价格，而且挖掘了优质客户资源，增
加了销售收入，有效降低了经营风险。
5、坚持降本增效，效率业内首位
公司坚持“调结构、提性能、降成本、创效益”的经营策略，通过优化合
理库存模型、加强客户授信管理、深挖供应链各环节降本增效等积极措施，存货周转
率、应收账款周转率等营运指标稳居业内首位；通过持续技术创新、人机配比率优化
、人员激励强化等精进方案，人均创收金额显著高于行业公司均值；通过设备技术改
造升级、合理布置厂房格局、提高设备生产效率等细节管理，固定资产投入产出比明
显优于同业上市公司。募投项目实施以来，合理高效完成部分新增机器设备购置规划
、调试、量产，报告期末已有阶段性产能释放，为成本进一步下降奠定基础。
6、践行以人为本，追求和谐发展
公司紧抓“以人为本”的用人理念，严格执行国家各项法律法规，构建和
谐的劳动关系，建立起极富市场竞争力的薪酬、福利保障体系，员工劳动合同签订率
100%、五险一金缴纳率100%，积极实施短期薪酬与中长期股权、精神与物质、晋升与
嘉奖相结合的多种有效激励措施，真正让能干事者有平台、干成事者有回报。公司着
力提升全体员工的幸福指数，设有现代化高标准员工食堂，同时为全体员工提供图书
阅览室、健身房、乒乓球室等文体娱乐活动场所。公司将企业的社会责任感与长期发
展战略有机结合，追求与客户、员工、股东和社会的和谐发展，相继荣获“LED显示
芯片十大供应链之星”、“江苏省四星级上云企业”、“江苏省第三批水效领跑者”
、“宿迁市工业互联网标杆工厂”、“宿迁市绿色工厂”、“GaN基高亮度LED外延片
智能制造车间”、“宿迁市2021年度突出贡献企业家”等诸多荣誉。
7、拓展融资渠道，谋求共赢格局
公司审慎分析“2020年再融资新规”各项规定并结合经营业务发展实际，
在经营效益显著提升带来经营性现金流净流入持续增长的基础上，公司向特定对象发
行股票募集资金成功到位，有效管控了有息负债规模，进一步降低了利息支出，也大
幅改善了财务状况，资产负债率显著下降，对本期乃至后期经营业绩将产生明显的积
极影响。公司实施的“2018年股票期权与限制性股票激励计划”在报告期内，首次授
予及预留授予股份均成功完成解除限售、行权等系列工作，整体收益可观、激励效果
显著，实现了公司长远发展与团队利益的高度一致。报告期内，公司适时扩增股本，
一方面优化了股本结构，增强了公司实力，有利于公司各项业务的开展，另一方面更
好地回报股东，提升了股票流动性，有助于吸引投资者的持续关注。同时，还向市场
传递了公司处于快速成长期的信息，发展潜力大、发展空间广。
8、提升治理水平，保护投资者利益
公司主动适应证监会、深交所等关于上市公司规范运作的监管法律、规则
变更要求，进一步增强规范运作意识，提高上市公司透明度和信息披露质量，依法合
规地做好信息披露工作；积极组织中介机构对公司董事、监事、高级管理人员等开展
集体培训学习，有效加强了内部控制制度建设，增强了公司合规运作管理水平。公司
第三届董事会、监事会及高管团队顺利组建，公司在酝酿本次换届选举的过程中，广
泛吸纳各方建议，充分沟通协调资源，瞄准长期规划，秉承精简高效、专业专注原则
，旨在有序地打造年龄结构、能力结构相匹配的年轻化、专业化管理团队。通过定期
报告业绩说明会、业绩交流会、基本面交流会、深交所互动易、投资者现场调研及日
常电话、邮件等通讯方式，建立起与资本市场良好的沟通机制，全方位、多角度向投
资者传递了公司实际的生产经营情况，有效维护了广大中小投资者的合法权益。
五、公司未来发展的展望
（一）行业格局和趋势
“十四五”开局之年，我国迈入新发展阶段，以新发展格局引领高质量发
展，与此同时，中国企业加快改革创新步伐，大力提升自主创新能力，不断延伸产业
链价值链，全方位塑造市场竞争新优势。中国半导体照明产业将持续向价值链高端迈
进，行业和企业要实现从大到强，技术上要坚持从跟踪模仿向自主创新和引领创新转
变；产业上要推动规模优势向全面均衡的质量效益优势转变；市场上要充分利用国际
国内两个市场，两种资源，应对挑战，化危为机，抓住技术变革、消费升级等机遇期
，把握发展主动权，加快推进“中国制造向中国创造转变，中国速度向中国质量转变
，中国产品向中国品牌转变”。据CSAResearch展望，随着技术进步和交叉融合带来
的市场蓬勃发展，尤其是以下方面市场增长潜力巨大：在通用照明领域，高光品质、
智能照明产品将在消费升级市场加速渗透；工业、商业照明以及体育场馆、舞台照明
等专业照明领域的门槛较高，未来市场和利润空间仍然较大；室内外智能照明市场将
保持高速增长，特别是5G网络加速建设将推动LED多功能灯杆在智慧城市中发挥重要
的载体作用。在非功能性照明和创新应用领域，在LED显示方面，MiniLED背光和显示
市场大幕已开，将持续高速增长，在车用LED方面，大陆和台湾地区厂商在前期技术
积累和供应链突破的基础上，有望从本土品牌整车供应链切入，逐渐在前装市场站稳
脚步；车用LED尾灯有望进一步得到广泛应用；在智能化、光环境的营造和文化旅游
深度融合等因素驱动下，文旅照明仍将保持增长；后疫情时代，LED在农业光照、紫
外应用、红外应用、医疗应用等创新应用市场将是成长性最高的领域。
在创新周期、国产替代、人才回流大背景下，半导体板块具备从产品迭代
、品类扩张到客户突破的三重叠加驱动，又获国家相关部委大力支持，我国半导体照
明产业通过上下游合作，目前已经形成了完整的产业链，功率白光LED、硅基LED和全
光谱LED等核心技术同步国际；紫外LED、可见光通讯、农业光照和光医疗等创新应用
走在世界前列。
（二）公司发展战略
目前LED芯片行业已经处于高集中寡占型，产业结构趋向大者恒大。未来，
公司将始终专注于LED外延片、芯片的研发、生产和销售，坚持“聚焦资源、做强主
业”的发展战略，专注的领域、前瞻的布局和踏实的苦干是公司健康、快速发展的内
生动力，瞄准市场和行业前沿，加大科技创新力度，明确国内领先的发展定位，用实
力铸就品牌价值。
公司将秉持“传统光源的颠覆者，绿色照明的领航人”的企业愿景，紧紧
抓住国家大力贯彻“碳达峰”、“碳中和”、低碳经济发展战略有利时机和LED行业
广阔的发展前景，充分发挥公司技术优势、管理优势、产品优势、品牌和客户资源优
势以及规模效应优势，积极调动全体员工能动性，努力提升行业技术水平，加快完成
现有产品的工艺改进和新产品研究开发，加速推动产能释放，继续为推进绿色LED照
明事业做出贡献。
（三）下一年度的经营计划
2022年，公司将秉承“聚焦资源、做强主业”的发展战略，坚持“调结构
、提性能、创效益、铸品牌”的经营策略，奉行“稳健经营、稳中求进”的工作基调
，凝心聚力，拼搏进取，深耕LED外延片、芯片主业，进一步完善公司治理水平和决
策机制，提升核心竞争力。具体经营计划描述如下：
（1）夯实管理基础、持续管理创新
下一年度，公司将继续强化管理优势，抓好管理维度，探索管理深度。内
部控制管理上，严格执行证监会、深交所等监管部门关于上市公司规范运作的有关规
定，进一步健全各项规章制度和内控制度，建立更为科学、高效、合理的决策系统；
信息管理上，优化IT流程，深化两化融合，实现生产自动化、管理流程化，强化高端
智能制造能力；成本管理上，强化质量意识，突出过程控制，提高产销协调效率，着
重强调重点原辅材料的降本增效。
（2）强化技术升级、优化产品结构
下一年度，公司将继续抓好产品技术升级，以客户需求为导向，厘清技术
升级目标及思路；以品质可靠为基础，提升性能为支撑，加强品质验证和导产评估。
充分优化关键制程和重要参数，突破芯片制程创新，创新产品版型设计，加快产品性
能升级，进一步扩大高端产品整体营收占比。外延研发深刻把握“提性能、增产能”
两不误的原则，创新外延新结构、新工艺、缩时新程序。芯片研发坚持“调结构、强
品牌、提性能、开新品”，全面加快高端、高价产品结构再突破、性能再提升、产品
再升级。
（3）打造智能工厂、实现智能制造
下一年度，公司将重点打造智能制造工厂。根据国家“十四五规划”，智
能制造是大势所趋，基于信息系统的智能装备、智能工厂等先进制造正在引领制造方
式变革。公司作为制造业中的一员，随着产能不断提升，公司将整体规划、分步实施
，着力发展智能装备，推进生产过程智能化改造，旨在实现第一阶段全线信息自动化
，第二阶段智能制造一体化，最终智能制造达到行业一流水平，向“智能工厂”发展
，实现公司的长期可持续发展，维护股东的长远利益。
（4）突出营销地位、创新营销策略
下一年度，公司将继续突出营销的核心地位，进一步完善营销策略。聚焦
核心客户、优化中型客户、精选小型客户，创新竞争机制，推进目标战略客户销售。
以品牌建设为抓手，定位一线品牌供应商，抓住市场先机、重点方向、关键领域，不
断提高市场占有率和优质客户占比，进一步加大与知名品牌的战略合作，提高“聚灿
光电”品牌影响力和美誉度，抓好高端、高价产品营销推广力度，确保以MiniLED、
车用倒装芯片、高品质照明、植物照明为代表的高端产品增量大幅提升。
（5）加强人才培养、提升团队建设
下一年度，公司将重点打造“高效率、高标准、高待遇”的三高人才团队
。聚焦各类优秀人才，围绕“人才引进、人才培养、人才激励、人才更迭”四项创新
机制，快速引进行业精英人才、储备高校优质人才、培育内部潜力人才，重点落实人
才发展战略。创新绩效考核机制，充分利用好即时性与中长期、精神与物质、晋升与
薪酬三种激励有效结合，让能干事的人有平台、干成事的人有回报。强化团队意识，
培育具有大局意识、协作意识、服务意识的高绩效人才团队，凝聚工作合力，心里有
目标，肩上有责任，脑中有思路，脚下有行动。
百舸争流，奋楫者先；千帆竞发，勇进者胜。下一年度，公司将继续坚持
“稳健经营、稳中求进”的工作基调，稳字当头，以稳促进，以进促强，踔厉奋发，
笃行不怠，汇聚“万众一心加油干”的力量，发扬“不待扬鞭自奋蹄”的精神，坚持
“抓铁有痕、踏石留印”的作风，不断推动企业高质量发展向纵深迈进。
（四）公司可能面对的风险
1、市场竞争风险
报告期内，LED产业在海外疫情影响下，加速替代转移，产品出口明显增长
。但是，公司所处的LED行业受宏观环境、上下游产业链景气度及同业竞争对手产销
状况等多重因素影响，若宏观经济形势发生变化或LED行业出现重大调整，将可能对
公司业绩产生一定的影响。
针对上述风险，公司将积极跟踪行业竞争态势，把握行业风向，灵活调整
市场竞争策略和经营管理策略，对可能出现的新的竞争和挑战及时作出应对措施。同
时，公司将加强技术创新力度，加强MiniLED、车用倒装芯片、高品质照明、植物照
明等产品市场开发力度，提升高端产品的营收占比，进一步扩大影响力，提升竞争力
。
2、技术更新风险
近年来，LED芯片产能逐渐向中国大陆转移，随着技术的提升和需求的升级
，LED新产品不断推出，应用格局持续优化。若公司不能准确或弱于竞争对手把握行
业技术发展趋势，则有可能面临技术与产品开发落后于市场需求的风险，从而降低公
司的市场竞争力。
针对上述风险，公司将进一步加强研发投入力度，在坚持自主研发的同时
，注重产学研合作、上下游协同，提高研发绩效产出，积极寻觅并抓住技术发展新契
机，不断提升产品的市场占有率。
3、人才流失或短缺的风险
报告期内，公司依然处于快速发展阶段，在运营管理、内部控制、技术研
发、市场营销等各环节亟需大量专业的高素质人才的加入，若公司不能维持人才团队
的稳定，并不断吸引优秀技术人才加盟，则公司经营稳定性和可持续发展均面临重大
风险。
针对上述风险，公司将不断加大培养和引进更高水平人才的力度，以满足
公司日益发展壮大的需要，同时，不断完善各种激励方式，促进公司和员工利益共享
机制的形成，在最大程度内保持并发展壮大公司现有的核心人才团队。
4、财务融资风险
报告期内，公司仍处于持续建设期，还需要投入大量资金进行项目建设，
同时，目前国内整体融资环境依然存在一定的不确定性，资金压力增大，从而面临一
定的财务风险。
针对上述风险，公司将密切关注市场的变化，科学合理地选择融资产品，
在满足资金需求的前提下，最大化降低融资成本；同时，将加强财务内部管理，进一
步优化融资结构，提高资金使用效率。
5、利润依赖政府补助的风险
报告期内，公司计入当期损益的政府补助超过当期利润总额绝对值的30%，
上述政府补助中大部分系与资产相关的政府补助，在资产使用年限内分期计入损益，
在此期间内具有可持续性，其余少部分与公司日常经营活动无关，不具有可持续性。
从长期来看，公司存在政府补助降低而影响损益的风险。
针对上述风险，公司将通过不断加强自身管理能力，促进公司经营业绩的
提升，以减少政府补助对公司所产生的影响；同时，公司将严格按照证监会、深交所
等监管部门关于上市公司规范运作的有关规定，及时准确完整履行信息披露义务，披
露政府补助情况。
6、产品质量风险
LED外延生长及芯片制造过程涉及物理分析、结构设计、参数设置、设备调
控等多个生产环节，生产过程中需调控的关键工艺参数多达百余个，其中外延生长有
上百个步骤，芯片制造有五十多道主要工序。若公司产品在上述任一环节出现问题，
将可能导致产品可靠性、性能指数出现差异，使公司不能取得预期的经济效益，甚至
因产品质量问题导致下游客户提出赔偿要求，对公司的品牌和盈利能力造成不利影响
。
针对上述风险，公司将完善品质保障体系建设和具体措施以有效落实工作
，继续加强研发队伍建设，持续加大研发投入，加强技术研发的战略规划和研发管理
，提高技术创新能力，培养公司员工持续改善的习惯，促进资源的有效运用。
7、产品市场价格下降风险
LED行业相关技术的不断进步在推动生产成本逐步降低的同时，亦促使LED
芯片市场价格呈现下降趋势，这是半导体元器件行业的普遍规律。近年来，虽然“碳
达峰”、“碳中和”概念在全球范围受到高度重视，LED产品应用领域不断扩大、需
求量增长迅速，但同时存在LED产业投资规模增长过快问题。
针对上述风险，公司将不断深化与下游客户的合作，建立稳定的供销关系
；加强技术创新，以市场为导向，加快新产品的开发，更好满足顾客需求。
8、应收账款可能发生坏账的风险
报告期内，本公司应收账款余额不断增加，主要是由行业及公司的销售模
式决定的。公司主要应收账款客户为长期客户，具有较强的经营实力，拥有良好的回
款记录，且公司已制定完善的应收账款管理制度，应收账款发生坏账的可能性较小。
但如未来我国宏观经济形势调整，公司客户所处行业或主要客户的生产经营状况、财
务状况出现恶化，将给公司带来现金流紧张、应收账款无法及时收回或无法全部收回
的风险。
针对上述风险，公司一方面加大客户信用管控及应收账款催收力度，要求
客户按合同约定回款；另一方面持续对客户结构进行调整，提高优质客户占比，确保
应收账款风险得到有效可控。
9、外汇汇率波动风险
随着公司产品质量的提升，公司产品已获得境内外客户的广泛认可，在提
升国内市场占有率的同时，公司稳步开拓海外市场，公司海外业务额占比大幅增长。
公司向海外客户的销售收入主要以外币结算。随着汇率制度改革不断深入，人民币汇
率波动日趋市场化，同时国内外政治、经济环境也影响着人民币汇率的走势。因此，
汇率波动将会影响公司外币计价的销售收入，同时，也影响着公司的汇兑损益，可能
会对公司造成不利影响。
针对上述风险，公司将密切关注人民币对外币汇率的变化走势，完善汇率
风险预警及管理机制，合理优化外币资产负债结构，适当运用远期结售汇等工具，最
大限度减少汇率波动的风险。
10、安全生产风险
公司LED外延片及芯片生产环节中使用的高端电气设备较多，电路复杂，且
温度、粉尘等各方面要求的生产环境标准较高，如公司生产过程中发生电路问题或操
作失误引致生产环境不达标，将对公司的安全生产造成较大的风险。随着公司业务规
模的不断扩大，如因员工操作不当、机器设备故障或自然灾害等原因而造成意外安全
事故，公司仍然存在发生安全事故的风险，对公司财产及员工人身安全造成重大损失
，对公司经营造成不利影响。
针对上述风险，遵照国家有关安全生产管理的法律法规，公司制定了《危
险化学品安全管理规范》、《承揽商环安卫管理规范》、《废弃物管理规范》等系列
规范制度，配备了安全生产设施，不定期开展应急消防演练等活动，不断提高员工的
安全生产能力和意识，确保各项安全管理措施得到有效落实。
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）本公司主营业务开展情况
1、主营业务开展情况
公司主要从事化合物光电半导体材料的研发、生产和销售业务，主要产品
为GaN基高亮度LED外延片、芯片。报告期内，公司主营业务及主要产品未发生变化。
公司产品位于LED产业链上游，技术门槛和附加值均较高，所生产的产品主
要应用于显示背光、通用照明、植物照明、医疗美容等中高端应用领域。
LED背光具有轻薄化液晶屏幕、提升显示效果及节能省电等特点，使其较传
统背光光源有着不可比拟的优势。近年来，随着技术进步和价格下降，LED背光目前
已基本取代传统背光源。公司生产的高亮度LED背光用芯片产品，经封装后适用于中
小尺寸背光模组，最终应用于手机以及电视等背光产品。
LED照明具有节能、环保及使用寿命长等优点，随着LED发光效率的不断提
升、综合成本的逐步降低，LED照明在民用照明、商用照明、交通照明及景观照明等
领域市场占有率不断提升。公司针对照明应用领域已推出正装、倒装及高压等多款芯
片产品，最终应用于各类照明产品。
LED外延片LED芯片
2、主要经营模式
（1）研发模式
技术研发实力是资本投入能否有效转化为利润的核心，公司自成立以来，
充分重视技术研发团队的建设，打造了一支国内领先的技术研发团队。公司研发系统
核心成员由具有资深半导体专业背景和丰富产业经验的专家组成，重点关注新产品、
新技术、新工艺的开发，良率及效率提升等工作。产品研发具体控制流程如下：
研发团队在对业内通用技术娴熟掌握的基础上，依托企业内部研发机构，
结合公司所购置的进口高端设备的工艺特点，在外延片的结构设计、芯片制备的生产
工艺改进、大规模产业化生产管理与控制等方面持续创新，形成了具有重大突破、拥
有自主知识产权的核心技术。此外，公司积极在自主创新基础上，注重加强与外部机
构如科研院所、高校或下游行业巨头合作，形成优势互补、协同发展的良好机制。近
年来，随着研发投入、技术团队规模的逐步扩大，公司已将短期工艺优化和新产品的
市场定制开发与中长期行业技术方向型研发有机结合，树立起较强的技术竞争优势。
（2）营销模式
公司产品主要面向国内、国外封装企业，采用直销模式，即由公司直接销
售给客户。公司管理层每年末根据产销对比分析，科学制定下一年度营销战略，包含
产品战略、价格战略、客户战略等，由营销市场部门分区域、分客户负责具体实施。
公司产品营销的具体控制流程如下：
营销过程中除销售业务人员外还有资历较深的专业研发团队参与，对市场
最新产品进行研发推广，提供针对性强、专业度高的精准售后服务、技术指导等，从
客户试样到其终端客户应用进行全面跟踪和服务。公司通过不断强化“增值服务型营
销”理念，对重要客户提供各种技术、信息服务，在提高客户黏性、提升市场占有率
的同时，反哺持续推动自身研发绩效，从而获得更为持久、更为稳定的品牌知名度。
战略客户销售占比逐年提升，客户结构呈现优质、高效、稳固等特点。
（3）生产模式
公司生产分LED外延生长及LED芯片制造两个主要环节，由公司生产部门统
一组织管理。公司每周由生管部召开产、供、销协调会，通过对客户需求进行预测分
析并结合产品库存和产能情况，形成相应生产计划。生产部门负责生产计划的具体组
织和实施，在计划执行过程中，通常还会根据客户需求变化和产出情况对生产计划作
出适当调整。在生产过程中，公司各生产工序对产品进行严格的检测和监控，测试产
品的光电参数并根据光电参数进行分选，分选完成后再对产品的外观进行检验并最终
根据产品规格分类入库。生产组织的具体控制流程情况如下：
（4）采购模式
采购部门通过采购接单、订单处理、采购合同和订单签署及外发、采购订
单跟催、订单到货处理、付款处理等程序完成采购流程。对于长期、固定的生产物料
采购，公司建立了严格的合格供应商管理制度，采购部根据询价、比价、议价程序从
合格供应商名录中选取合适的供应商；对于零星物资的采购则选取三家左右供应商进
行询价、比价、议价，选择向性价比高者采购。采购模式的具体控制流程如下：
公司根据自身多年经营管理经验及科学的管理方式采取相应的研发模式、
营销模式、生产模式和采购模式，适合自身发展需要，符合行业特点。报告期内，公
司经营模式未发生变化。
3、主营业务经营
本公司的主营业务为化合物光电半导体材料的研发、生产和销售，主要产
品为GaN基高亮度LED外延片、芯片。公司主营业务产品关键指标，描述如下：
（1）LED外延片业务
注：①截至报告期末，公司拥有量产MOCVD共90台/套。
②截至报告期末，公司MOCVD设备产出的外延片规格全部为4英寸。
（2）LED芯片业务
公司生产的LED芯片按终端应用，主要面向照明、背光市场。
注：上述指标中，提高芯片亮度和降低芯片电压，都是提高光效的有效方
法，芯片光效越高，产品的可靠性也随之提高，从而更有助于产品进入高阶应用市场
。
（3）报告期内，主营产品产能、产量、产能利用率、在建产能情况如下：
报告期内，公司主营产品产能利用率维持较高水平。
（4）报告期内，主营产品营业收入、成本、毛利率情况如下：
4、业绩驱动因素
报告期内，公司实现营业收入9.61亿元，同比增长56.70%，实现营业利润7
,667.66万元，同比增长446.88%，归属于上市公司股东的净利润7,010.86万元，同比
增长412.55%。上述核心经营指标均呈现大幅增长，主要原因在于：
（1）受益于LED芯片行业景气度持续走高尤其是中高端芯片市场需求强劲
，公司本期产能释放效应显著，同时，公司坚持“以营统销、以销定产、以产促销”
的产销策略，进一步提升了产品市场占有率，实现产能最大化与效益最优化相统一，
境内外市场稳步开拓，从而带动营业收入实现同比大幅增长。
（2）公司深化落实“调结构、提性能、降成本、创效益”的经营策略，运
营效率居业内领先水平，尤其是加强技术创新、加大研发投入实施产品转型升级，以
高光效、高压、倒装、背光等为代表的高端产品附加值高、市场竞争力强，公司适时
上调了相应部分芯片产品售价，毛利额显著提升，从而带动净利润同比大幅显著增长
。
（3）在经营效益显著提升带来经营性现金流净流入持续增长的基础上，公
司向特定对象发行股票募集资金成功到位，有效管控了有息负债规模，进一步降低了
利息支出，也大幅改善了财务状况，资产负债率显著下降，对本期乃至后期经营业绩
将产生明显的积极影响。
综上所述，公司充分抓住国外订单逐步向国内转移的契机，在管理层正确
、前瞻的布局领导下，全体员工上下联动、凝心聚力，共同创造出生产经营向上、向
好的发展局面。未来，公司将一如既往坚持“调结构要见新成效、提性能要有新突破
、降成本要有新举措、促销售要有新思路、创效益要有新目标”的具体工作要求，再
创希翼腾飞的下半年！
（二）公司所属行业的基本情况
1、公司所属行业的发展阶段及所处的行业地位
（1）公司所属行业发展阶段特征
LED行业作为典型轻工业分支，受益全球化分工，产业培育充分，得益于成
本及规模优势，全球LED芯片行业重心不断向中国迁移，经过十余年高速增长，目前
中国LED芯片产能已稳居全球第一。根据高工产研LED研究所（GGII）数据，由于LED
技术进步及产品应用领域拓宽，以及国外照明企业继续退出，未来五年中国LED应用
总市场规模年增速将保持平稳增长，到2025年，中国LED市场规模有望达到7260亿元
。
在疫情刺激下，稳固树立产业链优势。“十四五”期间，半导体照明出口
市场将会伴随中国生产替代效应消退，而回归疫情前轨迹，向常态靠拢，但中国的产
业链及供应链优势短期内无法被其他国家取代，出口市场总体稳定。受益于成本优势
、政府政策支持和旺盛的下游需求，我国已成为LED全球产能转移的主要获益者，中
国制造在全球出口份额中占比进一步提升，目前我国已成为全球最主要的LED生产基
地。随着中国制造在全球疫情对其他国家“替代效应”的进一步凸显，全球LED制造
产业继续向中国转移，这将进一步拉升国内LED制造产业的市场需求。
芯片价格提升，马太效应逐步显现。近年来通用照明芯片价格徘徊于成本
线边缘，价格下降空间有限，而原材料成本上涨、用工成本增加进一步提升芯片制造
成本；同时，国内头部企业持续调整产品结构，Mini-LED、高品质照明产品等占比提
升。根据高工LED报告显示，LED芯片龙头企业于2020年11月份调高了白光芯片价格，
涨幅约为6%-8%。目前市场上通用照明白光芯片价格在60元-85元/片（2寸片），已较
2020年年初有了10%-15%的涨幅。龙头企业经过扩产，规模优势得到了巩固，部分产
能规模小、技术落后的企业被逐步淘汰，头部企业规模效应显著、价格企稳，行业逐
步形成新的增长曲线。新型应用普及，支撑行业可持续发展。2020年起，龙头企业致
力于优化产品结构、提升产品性能。伴随前期扩产和企业退出带来的产业集中度进一
步提升，且受益于行业新兴市场应用领域不断拓展，Mini-LED、高品质照明、植物照
明以及紫外LED市场快速成长，芯片环节龙头企业全面转向应用驱动技术创新。根据
国家半导体照明工程研发与产业联盟研究，芯片环节技术演进主要体现在光效提升的
焦点向长波长和短波长方向，紫外LED特别是UVB/UVCLED位错密度降低和光提取率提
高是研究重点；红光芯片特别是小尺寸的显示用芯片、红外LED芯片光效提升成为技
术创新重点。非功能性照明，成为重要市场驱动力。近年来，全球通用照明市场渗透
率快速提升，推动LED市场需求持续增长。技术变革融合带来新机遇，室内外高品质
照明、智能照明将贯穿于“新基建”、智慧城市及5G网络建设等领域。可植入设备、
微型化技术和柔性电子技术的进步，推动LED在生物医疗领域的进一步发展。部分细
分应用领域市场窗口开启，迎来了产业元年：Mini-LED背光和显示呈现蓬勃发展态势
，LED植物照明海外市场迎来高速增长，疫情防控常态化推动紫外LED杀菌消毒技术进
步和迅速成长。未来广阔的存量替换市场和增量市场的双重推动将为LED行业创造强
有力的市场条件。
（2）公司所处的行业地位
公司作为专业从事GaN基高亮度LED外延片、芯片研发、生产、销售为一体
的高科技技术企业，已具有完整的业务体系和直接面向市场独立经营的能力。凭借聚
灿宿迁生产基地大规模投资建设，产能规模释放效应明显，GaN基高亮度蓝光LED芯片
产能超过160万片/月，已成为国内领先的LED芯片企业之一。
2、影响该行业的季节性和周期性
公司所属的行业具有一定的季节性和周期性。受元旦、春节假期等因素影
响，一般一季度为公司营业收入的淡季。周期性与国民经济周期基本一致，同时受产
业技术进步影响。
（三）同行业公司基本情况
目前在市场定位、产能规模、盈利能力等经营指标上，同期具有可比性的
国内同业上市公司基本情况，简介如下：
二、核心竞争力分析
是
LED产业链相关业
（1）技术优势
LED外延芯片行业属于资本和技术双重密集型行业，技术研发实力是资本投入能
否有效转化为利润的核心。公司自成立以来，充分重视技术研发团队的建设，持续加
大研发费用的投入，打造了一支国内领先的技术研发团队。目前，公司已在LED外延
生长和芯片制造的主要工序上拥有了核心技术如低缺陷密度高可靠性的外延技术、高
取光效率的芯片工艺技术、高发光效率高散热的高压、银镜大尺寸倒装芯片和DBR反
射镜倒装芯片、高均匀性的MiniLED芯片技术等。
公司内部研发团队一方面充分利用“江苏省高亮度、高可靠性LED外延、芯片工
程技术研究中心”、“江苏省企业技术中心”、“江苏省高光效、高稳定性LED外延
片、芯片工程中心”等省级研发资质与资源，积极营造有利于科技创新的良好环境，
自主创新能力和成果转化能力显著增强，有效将产品技术优势转化为市场竞争优势；
另一方面，积极与外部机构如以中科院半导体研究所等为代表的知名院所、境内外下
游封装巨头合作，着眼于行业前沿趋势，前瞻性地提前做好相关技术储备和产业布局
，保持行业领先地位。
（2）涵盖经营全流程的精细化管理优势
公司持续对采购、生产、销售、人力资源等环节或要素进行信息化、系统化、
精细化管理，不断提高产品品质，有效降低生产成本，提升员工获得感和凝聚力，以
期为客户、员工、供应商、股东及社会创造最大价值。
①采购管理
公司运用用友-ERP系统，对内加强了采购申购管理，极大降低人为因素对采购
价格和质量的负面影响；对外强化了供应商归集和分类管理，提高采购效率，降低采
购成本。此外，公司依托该系统主动加强与供应商的日常沟通，通过加强供应商生产
现场的稽核、采购入库的品质检验等方式，促进供应商的经营管理，获得与供应商共
同发展的双赢成果。
②生产流程管理
公司一贯重视生产流程管理以保证产品品质优良，已获得包括IATF16949:2016
汽车行业质量管理体系、ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO45001
职业健康管理体系等众多第三方认证机构认证。公司秉承精益生产的理念，建立了LE
D外延片和芯片产品一体化生产体系，拥有标准百级至万级的洁净生产厂房、完备的
防静电系统和先进的产品生产工艺，采用成熟的自动化生产设备和全自动检测设备，
对产品制造的整个过程进行严格管控，实现了产品质量的全流程控制，有效提高了产
品良率。
③企业资源管理
公司十分重视企业资源的计划与运用，充分利用有限资源，降低经营成本、创
造最大价值。结合用友-ERP系统的运用，公司资产在生产经营的各个环节效用最大化
，建立了以设备利用率、产品良率、生产效率等多项指标为核心的管理考核制度，从
而有效保证公司不断提高生产效率，降低生产成本。
④人力资源管理
公司高度重视人力资源开发工作，强化职业技能培训，导入国家职业技能标准
体系，对职业技能人才进行分级训练；采用人才分库培养、内部测评，推动专业技术
人才开发，鼓励参加专业技术水平鉴定，上半年度新增评定初、中级专业技术职称人
员20余人、新增评定高级专业技术职称人员4人；创新干部人才管理机制改革，实行
干部能上能下、人才能进能出的管理机制，激活干部人才团队干事创业的热情；与淮
海技师学院等加深合作，新增“聚灿光电”冠名班，导入企业专业技术和文化管理课
程，增强外部人力资源储备力度。
报告期内，通过对职业技能人才、专业技术人才、干部人才、外部人力资源储
备等一系列管理创新动作，有效构建起高品质、强适应且符合企业自身特点的人力资
源管理系统，进一步推动组织变革与业务创新。
⑤信息技术管理
公司大力推进信息化建设水平，积极适应公司架构变革，实施的用友-ERP系统
，以供应链管理为核心，主推“产供销一体化”、“业财一体化”两大核心，促进了
集团化经营管理水平，实现数据信息管理共享，并在此基础上实现公司各管理功能的
集成，使公司的组织结构、管理体制、工作方法各方面得到全面的提升，为公司进一
步腾飞打下良好基础。在业务模块，实现接单、计划、采购、制造、发货、结算、核
算全流程一体化管理，一次录入、多处使用；在管理模块，实现人、财、物集中管理
，通过预算、资金集中、费用控制、绩效考核、决策分析等有力地支撑公司发展战略
。
（3）企业文化和团队优势
公司秉承“诚信、创新、共建、感恩”的核心价值观，确立了“以自主领先的
绿色环保半导体照明技术和产品回馈社会，保护环境，为推进绿色LED照明做出卓越
贡献”的企业使命，塑造了“以人为本、以仁为纲、凝智聚心、有德有情”的企业精
神，逐步形成了以持续、共同的认知学习系统和全体员工积极创新为代表的企业文化
。公司的管理团队在LED外延芯片行业均具有多年从业经验，在战略规划、企业管理
、技术研发、生产控制、市场营销等方面具备丰富经验，经过长期磨合，对于公司长
期发展战略和经营理念具有了共识，形成了分工明确、配合默契、敬业奉献、勇于创
新的团队精神。
（4）产品品质优势
公司建立了完善的生产运营管理系统、品质管理系统和信息管理系统，实行标
准化规模生产，导入单位竞争体系，进行系统目标考核，执行有效的奖惩制度。公司
非常注重产品品质的保障及不断提升工作，建立了全套的质量控制体系，从原材料供
应商选择、原材料检验、员工上岗前培训、标准化生产、产成品检测、客户信息反馈
及产品品质统计分析等方面着手，严格控制、不断提升产品质量。同时，公司非常注
重产品性能的提升。公司自主研发了优异的载流子扩散外延结构、高光效的多重量子
阱结构、高抗静电能力等外延端工艺技术，以及最优化的电极分布、高性能的透明导
电层、高反射率的金属电极等芯片端工艺技术，使LED外延产品具有了波长集中度高
、结构抗静电能力强等优点；公司的芯片产品在同等光效水平下与其他公司产品相比
具有较小的单位面积，产品性价比较高。公司优质的产品质量和产品性能，获得了客
户的一致好评。
（5）品牌和客户资源优势
公司始终秉持以“客户至上，品质第一”为经营理念，在深入了解行业长期发
展方向和客户产品应用需求的基础上，特别注重与下游客户的战略性共赢。经过近年
来的不懈努力，公司借助于产品可靠性、高亮度等优势，通过不断强化“服务型营销
”理念，对重要客户提供各种技术、信息服务，建立起完善的销售服务体系，对标国
际一流供应商审核要求，积累了大批优质、长期合作的海内外客户，逐步树立起高品
质LED芯片制造商的良好品牌形象。公司与客户合作关系良好，客户资源稳固并呈逐
年优化趋势。
（6）规模效应优势
LED外延芯片行业属于资本和技术双重密集型行业，也属于持续高投入、规模经
济愈发明显的行业。目前，随着国内LED芯片行业快速发展，经过多次行业调整，技
术水平低、实力较弱的中小企业逐渐被淘汰，行业呈现强者恒强的高集中寡占格局。
报告期内，公司单一宿迁生产基地占地面积277亩，上半年产量达到934万片，居同行
业单一生产基地产能前茅，同时鉴于公司前期已统筹安排、合理规划该基地的基础配
套与厂务公辅设备等，为下一轮新扩产预留空间、奠定基础，将大幅降低基建成本，
未来该基地的规模效应优势将得到进一步显现。
三、公司面临的风险和应对措施
1、市场竞争风险
受益于MiniLED、高品质照明、植物照明以及紫外LED市场的快速成长，LED芯片
市场需求自2020年下半年开始触底回温，部分芯片产品价格上涨，有助于提升企业的
盈利能力。但是，公司所处的LED行业受宏观环境、上下游产业链景气度及同业竞争
对手产销状况等多重因素影响，若宏观经济形势发生变化或LED行业出现重大调整，
将可能对公司业绩产生一定的影响。
针对上述风险，公司将积极跟踪行业竞争态势，把握行业风向，灵活调整市场
竞争策略和经营管理策略，对可能出现的新的竞争和挑战及时作出应对措施。同时，
公司将加强技术创新力度，加强MiniLED、高品质照明、植物照明等产品市场开发力
度，提升高端产品的营收占比，进一步扩大影响力，提升竞争力。
2、技术更新风险
近年来，LED芯片产能逐渐向中国大陆转移，随着技术的提升和需求的升级，LE
D新产品不断推出，应用格局持续优化。若公司不能准确或弱于竞争对手把握行业技
术发展趋势，则有可能面临技术与产品开发落后于市场需求的风险，从而降低公司的
市场竞争力。
针对上述风险，公司将进一步加强研发投入力度，在坚持自主研发的同时，注
重产学研合作、上下游协同，提高研发绩效产出，积极寻觅并抓住技术发展新契机，
不断提升产品的市场占有率。
3、人才流失或短缺的风险
报告期内，公司依然处于快速发展阶段，在运营管理、内部控制、技术研发、
市场营销等各环节亟需大量专业的高素质人才的加入，若公司不能维持人才团队的稳
定，并不断吸引优秀技术人才加盟，则公司经营稳定性和可持续发展均面临重大风险
。
针对上述风险，公司将不断加大培养和引进更高水平人才的力度，以满足公司
日益发展壮大的需要，同时，不断完善各种激励方式，促进公司利益和员工共享机制
的形成，在最大程度内保持并发展壮大公司现有的核心人才团队。
4、财务融资风险
报告期内，公司仍处于持续建设期，还需要投入大量资金进行项目建设，同时
，目前国内整体融资环境依然存在一定的不确定性，资金压力增大，从而面临一定的
财务风险。
针对上述风险，公司将密切关注市场的变化，科学合理地选择融资产品，在满
足资金需求的前提下，最大化降低融资成本；同时，将加强财务内部管理，进一步优
化融资结构，提高资金使用效率。
5、利润依赖政府补助的风险
报告期内，公司计入当期损益的政府补助超过当期利润总额绝对值的30%，上述
政府补助中部分与公司日常经营活动无关，不具有可持续性。长期来看，公司有面临
政府补助降低而影响损益的风险。
针对上述风险，公司将通过不断加强自身管理能力，促进公司经营业绩的提升
，以减少政府补助对公司所产生的影响；同时，公司将严格按照证监会、深交所等监
管部门关于上市公司规范运作的有关规定，及时准确完整履行信息披露义务，披露政
府补助情况。
6、产品质量风险
LED外延生长及芯片制造过程涉及物理分析、结构设计、参数设置、设备调控等
多个生产环节，生产过程中需调控的关键工艺参数多达百余个，其中外延生长有上百
个步骤，芯片制造有五十多道主要工序。若公司产品在上述任一环节出现问题，将可
能导致产品可靠性、性能指数出现差异，使公司不能取得预期的经济效益，甚至因产
品质量问题导致下游客户提出赔偿要求，对公司的品牌和盈利能力造成不利影响。
针对上述风险，公司将完善品质保障体系建设和具体措施以有效落实工作，继
续加强研发队伍建设，持续加大研发投入，加强技术研发的战略规划和研发管理，提
高技术创新能力，促进资源的有效运用。
7、产品市场价格下降风险
LED行业相关技术的不断进步在推动生产成本逐步降低的同时，亦促使LED芯片
市场价格呈现下降趋势，这是半导体元器件行业的普遍规律。近年来，虽然节能减排
在全球范围受到高度重视，LED产品应用领域不断扩大、需求量增长迅速，但同时存
在LED产业投资规模增长过快问题。
针对上述风险，公司将不断深化与下游客户的合作，建立稳定的供销关系；加
强技术创新，以市场为导向，加快新产品的开发，更好满足顾客需求。
8、应收账款可能发生坏账的风险
报告期内，本公司应收账款余额不断增加，主要是由行业及公司的销售模式决
定的。公司主要应收账款客户为长期客户，具有较强的经营实力，拥有良好的回款记
录，且公司已制定完善的应收账款管理制度，应收账款发生坏账的可能性较小。但如
未来我国宏观经济形势持续低迷，公司客户所处行业或主要客户的生产经营状况、财
务状况出现恶化，将给公司带来现金流紧张、应收账款无法及时收回或无法全部收回
的风险。
针对上述风险，公司一方面加大客户信用管控及应收账款催收力度，要求客户
按合同约定回款；另一方面持续对客户结构进行调整，提高优质客户占比，确保应收
账款风险得到有效可控。
9、外汇汇率波动风险
随着公司产品质量的提升，公司产品已获得国内外客户的广泛认可，在提升国
内市场占有率的同时，公司稳步开拓海外市场，公司海外业务额占比大幅增长。公司
向海外客户的销售收入主要以外币结算。随着汇率制度改革不断深入，人民币汇率波
动日趋市场化，同时国内外政治、经济环境也影响着人民币汇率的走势。因此，汇率
波动将会影响公司外币计价的销售收入，同时，也影响着公司的汇兑损益，可能会对
公司造成利益影响。
针对上述风险，公司将密切关注人民币对美元汇率的变化走势，完善汇率风险
预警及管理机制，合理优化外币资产负债结构，适当运用远期结售汇等工具，最大限
度减少汇率波动的风险。
10、安全生产风险
公司LED外延片及芯片生产环节中使用的高端电气设备较多，电路复杂，且在温
度、粉尘等各方面要求的生产环境标准较高，如公司生产过程中发生电路问题或操作
失误引致生产环境不达标，将对公司的安全生产造成较大的风险。随着公司业务规模
的不断扩大，如因员工操作不当、机器设备故障或自然灾害等原因而造成意外安全事
故，公司仍然存在发生安全事故的风险，对公司财产及员工人身安全造成重大损失，
对公司经营造成不利影响。
针对上述风险，遵照国家有关安全生产管理的法律法规，公司制定了《危险化
学品安全管理规范》、《承揽商环安卫管理规范》、《废弃物管理规范》等系列规范
制度，配备了安全生产设施，不定期开展应急消防演练等活动，不断提高员工的安全
生产能力和意识，并始终严格执行各项安全管理措施。
11、新冠肺炎疫情导致终端市场消费的不确定性风险
2020年上半年突如其来的新冠肺炎疫情，给包括LED照明在内的所有终端市场消
费带来一定的冲击，虽然目前国内疫情好转，但全球疫情扩散形势依然严峻，对半导
体照明尤其是出口业务影响较为负面，若未来疫情反复甚至持续加深，将对公司乃至
上下游产业链经营业绩可能造成不利影响。
针对上述风险，公司将在配合政府疫情防控工作情况下，采取多种措施积极有
序保证生产经营正常开展；同时，积极着眼市场需求变动，助推产品结构、技术升级
和品质提升等更新迭代，保持并提升公司的市场竞争能力，最终实现公司持续、快速
、健康发展。
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