资产重组最新消息
≈≈世纪天鸿300654≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司的主要业务
公司的主营业务是助学读物的策划、设计、制作与发行，为我国中小学师
生提供学习和备考解决方案。
公司专注于我国K12基础教育领域，主要产品为以中小学教辅图书为主的中
小学生助学读物，同时，基于多年在教辅领域积淀的优质内容，进一步提供基于互联
网的线上产品，即面向中小学教学各个环节的数字化产品和相关教学及学习软件。在
教育出版领域，公司已打造出以“志鸿优化”为核心品牌的系列助学读物，包括《优
化设计》《高考蓝皮书》《十年高考》《优秀教案》《智慧背囊》和《时文选粹》等
品牌图书，公司每年策划出版图书3,000余种，产品种类齐全、覆盖了我国中小学全
部学科及主要教材版本，能够满足从小学到高中12个年级同步、备考、工具参考和教
研活动等各类需求。公司充分把握新高考、新教材的新一轮教育改革契机，积极拓展
教育科技及教育服务领域，利用公司在多年的经营过程中形成的内容资源和渠道资源
，在纸质图书产品的基础上积极探索在线教育产品的研发，以B2B2C的方式进行推广
，通过为老师和学生提供个性化服务达到因材施教和个性化学习的目标。产品包括在
线学习平台、试题资源库、智能作业与考试测评系统、智能教辅产品、在线教育APP
、升学规划及新高考解决方案等。
（二）公司主要经营模式
在图书出版环节，公司以图书内容提供商的角色，从事教辅图书等中小学
助学读物的研发与制作，向出版社提供图书内容。公司打造了一支集教学、考试、研
发、编辑、信息技术为一体的综合研发团队，策划、研发人员所具备丰富的教育工作
经验及教学理念为公司研发工作提供了保障，通过对我国的教育改革、教育理念、考
试制度、命题、用户需求和市场竞争变化进行长期、系统的跟踪和研究，形成了业内
较强的研发能力和根据国家教育考试改革、教材版本变化迅速更新教辅图书的快速反
应能力及创新能力。
截至目前，公司已与包括人民教育出版社、教育科学出版社、中国大百科
全书出版社、现代教育出版社、光明日报出版社、北京师范大学出版社、云南教育出
版社、广东教育出版社等国内主要教育类图书出版社建立了长期合作关系。在图书发
行环节，由公司策划的教辅图书等助学读物经出版社出版后，公司以总发行商的角色
，向出版社采购或包销经出版的图书，再批发给销售区域的经销商或代理商。广泛的
营销渠道建设与营销能力是公司赢得市场份额的重要保障。公司已构建了面向全国市
场的营销网络体系，通过对销售渠道及业务进行管理，为线上线下教育产品与服务提
供强有力的渠道支撑。
在图书出版领域，我国现行政策尚未向民营企业开放出版环节，允许和鼓
励民营企业进入的环节主要为图书内容提供和图书发行流通，由此产生了公司上述特
定的业务模式，即经营业务分布于图书出版产业链出版环节的两端，这也是民营图书
企业普遍采用的经营模式。另外根据教辅新政，地方教育行政主管部门通常指定新华
书店从事系统征订教辅的征订与销售，公司需要与新华书店进行业务合作。
公司已建立和完善了适应国家现行政策的图书业务经营模式，并与出版社
建立了良好稳定的业务合作关系。在我国关于教育出版和教材教辅现行政策不变的情
况下，公司现有的经营模式将不会发生重大变化。
（三）行业发展状况
我国图书出版市场主要分三大类，即教育出版、大众出版和专业出版，教
辅及助学类读物属于教育出版大类中的细分门类。
我国的教辅市场催生于上世纪改革开放后的90年代，并在教育课程改革的
持续推动以及高考分省命题、中考分地命题等背景下得到繁荣和发展。
从我国图书市场结构来看，教育类图书占据了我国图书市场的半壁江山。
由于中国教育类图书市场的特殊性，该类业务市场份额近50%，远超美国教育图书28%
的市场份额。虽然一般大众图书市场随着消费升级获得快速发展，但教材教辅业务仍
是中国出版传媒企业的主要业务支柱和利润来源。
根据国家新闻出版署发布的《2019年新闻出版产业分析报告》，2019年全
国出版、印刷和发行服务（不含数字出版）实现营业收入18,896.1亿元，较2018年增
长1.1%；行业公司资产总额24,106.9亿元，增长3.0%，所有者权益12,156.2亿元，增
长3.0%。图书出版营业收入增长5.6%，增速在新闻出版8个产业类别中名列前茅，新
闻出版产业仍继续保持了较强的可持续发展能力。
根据国家新闻出版署发布的《2019年全国新闻出版业基本情况》，全国新
华系统、出版社自办发行单位各类图书的零售数量为81.42亿册，零售金额为1,007.9
7亿元，其中文化、教育类图书73.27亿册，零售金额804.02亿元，中小学课本及教学
用书33.02亿册，286.30亿元，教辅读物33.98亿册，393.80亿元。就教辅读物而言，
上述统计尚未涵盖民营教辅机构通过经销、代销等方式实现的销售额。
从人口结构来看，我国中小学生数量庞大，且保持相对稳定的规模。根据
国家统计局的统计数据，我国小学生、中学生及高中生在校学生人数较为稳定，在20
14年达到18,053万人的相对低点后开始缓慢回升，在2019年末增长至19,393.57万人
。
教辅图书等助学类读物直面我国中小学生这一庞大的用户群体，消费者几
乎遍及每个家庭，教辅行业已成为我国图书出版领域特点显著的一个细分行业。
二、核心竞争力分析
（一）品牌与产品结构优势
公司以“志鸿优化”为代表的产品体系，涵盖了小学、初中和高中的全部学科
，基本满足了中、小学同步学习及复习备考的需求，覆盖了备考类、同步类、专题类
、工具类、阅读类等主要门类，具备品类齐全、结构科学的特征。
通过不断地品牌建设，志鸿优化系列图书形成了自主品牌优势，以其对教学指
导的针对性、有效性和对高考把握的敏锐性、准确性使志鸿优化倍受读者的关爱与青
睐。同时，公司注重品牌的宣传和保护，积极注册商标，打击盗版，维护知识产权。
（二）人才优势
公司拥有一支经验丰富的管理团队，核心管理团队的敬业精神、职业素养和多
年在行业浸润中所积累的宝贵经验及资源，为公司的持续、稳健发展奠定了重要基础
。同时，针对教辅这样一个知识密集型产业的特点，公司高度注重人才培养及梯队建
设，实行自主培养为主的人才战略。公司具有完善的人才引进及员工培养计划，通过
常态化的内、外部培训和技能比赛等多种方式，为员工构建了全方位、多渠道的培训
体系，有效地保障了员工的职业规划与技能提升；公司通过绩效考核、梯队建设等形
式，定期对中基层员工和高层干部进行培训和考察，有效渗透公司价值观，提炼管理
方法，并通过共同讨论、实地案例学习，培养有责任心和事业心的干部队伍。公司一
系列人才战略的实施，极大程度地提高了公司员工的成就感，不断增强了人才的凝聚
力和向心力。持续的人才培养体系和企业文化建设，成为公司高效运作和可持续发展
的核心推动力。
（三）渠道优势
公司以市场为先导，致力于营销模式的创新和市场渠道的开发，旨在构建并完
善适应我国教辅新政的营销模式。公司建立面向全国市场的经销和代销网络，对销售
渠道及业务进行管理，为线上线下教育产品与服务提供强有力的渠道支撑。不断稳固
和高效运作的营销体系为公司主营业务的持续稳定增长发挥了关键性的作用。
（四）研发优势
教辅图书的质量和品牌是企业参与市场竞争的核心所在，教辅企业的研发能力
在极大程度上反映出企业的核心竞争力。
公司设有“教育研究院”等核心研发部门，拥有专职的创意策划团队，专门对
我国的教育改革、教育理念、考试制度、命题、用户需求和市场竞争变化进行长期、
系统的跟踪和研究，在“志鸿优化，持续更新”的理念指引下，谋求在研发方面走在
行业的前列。
公司打造了一支集教学、考试、研发、编辑、信息技术为一体的综合研发团队
，策划、研发人员和外聘作者所具备丰富的教育工作经验及教学理念为公司研发工作
提供了保障，使公司形成了具备每年3,000余种单品研发能力的策划队伍以及根据国
家教育考试改革、教材版本变化而更新助学读物的快速反应能力。
（五）管理优势
公司重视管理理念、管理技术的创新，大力优化公司治理结构。公司建立了一
套有效的管理机制和规范的管理平台，形成了以业务运营管理体系为中心的质量控制
体系、人力资源管理体系、组织管理体系、财务管理体系、编辑业务管理体系、采购
业务管理体系、行政保障体系七大管理体系，通过各管理体系的实施，极大地提高了
工作效率。
三、公司面临的风险和应对措施
1、相关政策变化的风险
新闻出版属于具有意识形态导向特征的重要产业，受到国家相关法律、法规及
政策的严格监管。
教辅等助学读物直接服务于我国中小学生这一特殊群体，与国家的教育考试及
升学制度密切相关，多年来，国家教育行政主管部门针对教辅行业颁发了一系列的监
管政策，旨在进一步规范教辅企业的业务经营行为，促进教辅行业的健康发展，该等
政策对教辅行业、教辅企业的经营业务产生了巨大的影响。因此，教辅行业的发展与
国家新闻出版及教育两方面的监管政策与体系密切相关，相关政策的变动对行业的影
响较大，不排除未来政策的变化可能对公司业务发展带来不利影响。公司将密切关注
政策动向，与业务主管部门保持联系，按时办理、审核各类经营资质，及时根据政策
导向调整产品结构，开拓新的产品系列和业务模式，围绕教育产业积极布局，实施同
心多元化经营策略，有效化解相关政策变化可能带来的风险。
2、市场竞争的风险
公司的主要产品教辅图书等助学读物服务于我国中小学教学及应试。教辅图书
与教材图书一样具有市场需求大、刚性强的特点，但教辅图书的市场化程度更高，我
国教辅图书市场已形成了充分竞争的格局。现阶段，民营图书企业占据了教辅图书内
容策划的主导地位，在市场竞争和发展过程中，形成了各自的品牌和产品细分优势，
公司所面临的竞争主要来自于与公司业务模式相似的民营书业企业。公司面对产业集
中度较低、市场竞争十分激烈的教辅图书市场，如不能采取有力措施进一步提升市场
占有份额，巩固和增强自身的竞争力，则公司的业务发展将受到不利影响。
公司将通过不断优化升级产品结构，拓展和延伸业务布局，提升公司盈利能力
，加强对行业和竞争对手的分析与研究，同时加强教育科技、教育服务等新业务形态
的探索与合作，紧盯核心业务，提升市场占有率，以应对市场竞争加剧风险。
3、存货贬值风险
截至报告期末，公司存货账面价值为5,095.52万元，存货价值较高，对于财务
报表影响较大。公司产品具有很强的时效性，修订改版较快，一旦销售不畅，存货价
值将大幅降低，使公司经营成果受到较大影响。
公司将加强对库存商品的管理，积极拓展营销渠道，提升公司产品销量，提升
存货周转率，并计提存货跌价准备，以应对存货贬值风险因素。
4、应收账款回收风险
随着公司业务规模的不断扩大，公司应收账款金额占期末流动资产的比重较高
。截止2021年6月30日，应收账款账面价值为11,459.32万元，虽然绝大部分应收账款
账龄在1年以内，且主要为资信状况良好，与公司保持长期稳定合作的教材出版社、
省级新华书店和大型图书经营机构，但若经济环境发生变化导致公司主要客户经营发
生困难，则公司将面临可能出现应收账款无法收回而损害公司利益的风险。
公司将加大对客户应收账款催收的力度，加强对客户的信用管理，提高公司应
收账款的质量和回款速度；对于周期较长或金额较大的款项，公司将定期与客户对账
，加大款项的追讨力度，增强公司的回款能力，确保应收账款违约风险保持在较低水
平。
5、图书产品权益遭受侵害风险
侵害正版图书的各类非法出版物在全世界范围都屡禁不止。畅销图书长时间以
来都遭受知识产权侵害问题的困扰，侵权图书低劣的质量直接影响了使用者的阅读体
验，同时也严重侵害了图书作者、出版商、发行商的利益。
公司主要产品为教辅类助学读物，更新改版速度较快，时效性较强，被盗版及
侵权的可能性较小。并且公司一直注重对自身助学读物权益的保护，积极采取法律手
段维护自身品牌权益等措施维护公司助学读物产品的权益。但随着公司优秀产品不断
丰富，公司仍将面临产品权益被他人侵害的风险。
四、主营业务分析
概述
报告期内，公司管理层认真研究国家教育主管部门发布的系列教育改革政
策，坚决贯彻执行董事会的战略规划，围绕公司“教研一体化”的发展战略，紧紧抓
住校内教育的主战场，主动变革，积极寻求业务突破，传统教辅业务平稳发展，与政
策紧密相关的精准教学业务加大了投入力度，新业务整合和拓展方面开展了富有成效
的工作。报告期内，公司实现营业收入94,861,593.60元，较上年同期增长18.90%，
归属于上市公司股东净利润-356,399.58元，较上年同期下降163.74%。其中归属于上
市公司股东净利润下降的主要原因是公司加大了“教育内容AI系统”的研发投入。
政策影响
教育是社会主义现代化建设的基础，是民族振兴、社会进步的重要基石，
建设教育强国是中华民族伟大复兴的基础工程，同时教育也是关乎国计民生的大事，
影响着国家人口结构和每个家庭的未来。随着科教兴国和可持续发展战略深入实施，
国家相继出台多项政策文件，规范与理顺教育行业的发展，其中中共中央办公厅、国
务院办公厅印发的《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意
见》（下称“双减政策”）引起社会各界广泛关注。双减政策与教育部发布的《关于
加强义务教育学校作业管理的通知》相辅相成，旨在针对学校作业数量过多、质量不
高、功能异化等突出问题，加强义务教育学校作业管理。
双减政策在提出“全面压减作业总量和时长，减轻学生过重作业负担”的
同时，还提出“提高作业设计质量”、“发挥作业诊断、巩固、学情分析等功能，将
作业设计纳入教研体系，系统设计符合年龄特点和学习规律、体现素质教育导向的基
础作业”、“鼓励布置分层、弹性和个性化作业”。另外，双减政策还针对学校课后
服务和学生多样化需求方面提出了更高、更多元化的要求。未来学校的工作目标是教
育教学质量和服务水平进一步提升，作业布置更加科学合理，学校课后服务基本满足
学生需要，让学生在校内就能够得到优质的教育，更好地让学校将拥有的优质教学资
源发挥出作用。世纪天鸿自成立以来的主营业务就是定位于校内场景中课后作业策划
、编写、制作与发行，与学校有着天然的业务联系，对校内教育场景有着较深的理解
。本次政策发布后，公司积极研究国家和行业政策动态，紧跟教育行业的发展趋势及
需求，公司的再融资实施项目“教育内容AI系统”在原有业务基础上对作业环节进行
智能批改，在不改变学生的完成作业方式及教师批阅习惯的同时获得了学情数据，为
学生推送个性化作业，大幅度减轻了学生作业总量和时长，避免了机械、无效作业，
杜绝了重复性作业，提高了教师批改与教学效率，以精准教学的方式实现双减任务。
另外，公司还在研究学校课后服务所需要的内容资源，满足学生多样化的学习需求。
业务分析
1.聚焦战略定位，强化研发工作
公司自去年下半年启动了战略规划工作，并提出了“聚焦高中”的战略定
位、“研销一体化”的战略手段。报告期内，公司聚焦既定的战略目标，全方位的开
展战略落地工作，首先在研发工作上进行突破，开放研发思维，产品研发实施“走出
去，请进来”，组织产品经理、学科策划进入合作学校参加教研活动，并邀请教育专
家到公司进行业务指导，提升了研发人员的综合业务素质。公司还重组了质量管理部
门，加强图书质量管理力量，建设全面质量管理体系，从原稿质量、制作质量、产品
质量进行层层把控；增设学科策划岗位，学科策划与产品经理共同构建矩阵式研发模
式；推行“编校一体化”，完善产品研发、出版制作流程和各项规范。
2.积极拓展合作单位，加强客户关系管理
参与各省教辅公告目录评议，并通过目录发行是公司的主要销售方式。报
告期内，公司积极参与各省的教材教辅公告目录评议工作，上半年云南、浙江、陕西
、广西等省份的品种数量均有所增加，同时还进行了前期市场布局，为后期进一步提
升市场占有率做了较好的准备。在客户关系方面，公司对重点客户加强服务支持与经
营一体，避免单纯的营销，走进客户的业务环境，配合支持客户，给用户提供一线的
教学教研服务。公司还不断优化市场人员队伍，给市场人员不断创造成长空间，对工
作优秀、表现突出的市场人员及时选拔调整到合适和重要的岗位，同时不断补充新的
营销力量，保障营销队伍不断成长发展。
3.再融资工作取得重大进展，投资者关系持续推进
为促进公司在智能教辅、精准教学领域快速推进，丰富股东结构，引进投
资者与企业共同发展，公司于2020年9月启动了再融资项目。经过公司与中介机构的
共同努力，再融资项目进展顺利，并经过董事会、股东大会、深交所审核反馈等流程
，于5月中旬取得了证监会注册文件，正式启动发行工作。再融资项目的过会标志着
企业自上市之后再次在资本市场取得重大突破，可以更加充分地利用资本市场工具助
力企业发展，同时为股东创造更大的价值。报告期内公司更加重视投资者关系的管理
，结合再融资项目与各类基金、投资公司、个人等投资者进行了广泛的交流，使投资
者更加深入的了解公司现有业务与未来发展方向，坚定了投资者的信心。
4.精准教学项目进展顺利，孵化平台项目再上台阶
双减政策的出台客观上加快了“教育内容AI系统”等精准教学项目的进展
。报告期内，公司加大了项目的推进速度，在题库建设、软件开发、对外合作、用户
体验、学校试点等方面不断增加投入，产品已经在山东、河北等地学校进行试用，力
争借助精准教学的政策东风使公司在原有教辅业务的基础上实现第二曲线的增长。报
告期内，公司的孵化平台项目建设再上台阶，办公场地和宿舍楼建设进展顺利，为创
业孵化平台长期有序发展提供了保障；同时，孵化平台还正式入选了“山东省2020年
度新旧动能转换工程重大课题攻关项目”，孵化项目新增了以按需印刷为主营业务的
公司，丰富了产业链上下游和生态圈，进一步推动了孵化平台的快速发展。
★2021年一季
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、业务回顾和展望
报告期内驱动业务收入变化的具体因素
2021年第一季度，公司按照董事会年初制定的经营计划有序开展各项业务
，实现营业收入54,676,008.21元，同比增长58.34%；归属于公司普通股股东的净利
润-910,427.78元，同比减亏68.15% ；扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的
净利润-837,512.81元，同比减亏71.44%。报告期内，公司按照年初制定的经营目标
，积极开展相关工作，公司各项经营活动已基本恢复至疫情之前水平，报告期内公司
营业收入较上年同期取得明显增长，公司经营业绩稳步改善。
年度经营计划在报告期内的执行情况
报告期内，公司按照年度经营计划有序开展各项工作，年度经营计划得到
有效执行。
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免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司的主要业务
公司的主营业务是助学读物的策划、设计、制作与发行，为我国中小学师
生提供学习和备考解决方案。
公司专注于我国K12基础教育领域，主要产品为以中小学教辅图书为主的中
小学生助学读物，同时，基于多年在教辅领域积淀的优质内容，进一步提供基于互联
网的线上产品，即面向中小学教学各个环节的数字化产品和相关教学及学习软件。在
教育出版领域，公司已打造出以“志鸿优化”为核心品牌的系列助学读物，包括《优
化设计》《高考蓝皮书》《十年高考》《优秀教案》《智慧背囊》和《时文选粹》等
品牌图书，公司每年策划出版图书3,000余种，产品种类齐全、覆盖了我国中小学全
部学科及主要教材版本，能够满足从小学到高中12个年级同步、备考、工具参考和教
研活动等各类需求。公司充分把握新高考、新教材的新一轮教育改革契机，积极拓展
教育科技及教育服务领域，利用公司在多年的经营过程中形成的内容资源和渠道资源
，在纸质图书产品的基础上积极探索在线教育产品的研发，以B2B2C的方式进行推广
，通过为老师和学生提供个性化服务达到因材施教和个性化学习的目标。产品包括在
线学习平台、试题资源库、智能作业与考试测评系统、智能教辅产品、在线教育APP
、升学规划及新高考解决方案等。
（二）公司主要经营模式
在图书出版环节，公司以图书内容提供商的角色，从事教辅图书等中小学
助学读物的研发与制作，向出版社提供图书内容。公司打造了一支集教学、考试、研
发、编辑、信息技术为一体的综合研发团队，策划、研发人员所具备丰富的教育工作
经验及教学理念为公司研发工作提供了保障，通过对我国的教育改革、教育理念、考
试制度、命题、用户需求和市场竞争变化进行长期、系统的跟踪和研究，形成了业内
较强的研发能力和根据国家教育考试改革、教材版本变化迅速更新教辅图书的快速反
应能力及创新能力。
截至目前，公司已与包括人民教育出版社、教育科学出版社、中国大百科
全书出版社、现代教育出版社、光明日报出版社、北京师范大学出版社、云南教育出
版社、广东教育出版社等国内主要教育类图书出版社建立了长期合作关系。在图书发
行环节，由公司策划的教辅图书等助学读物经出版社出版后，公司以总发行商的角色
，向出版社采购或包销经出版的图书，再批发给销售区域的经销商或代理商。广泛的
营销渠道建设与营销能力是公司赢得市场份额的重要保障。公司已构建了面向全国市
场的营销网络体系，通过对销售渠道及业务进行管理，为线上线下教育产品与服务提
供强有力的渠道支撑。
在图书出版领域，我国现行政策尚未向民营企业开放出版环节，允许和鼓
励民营企业进入的环节主要为图书内容提供和图书发行流通，由此产生了公司上述特
定的业务模式，即经营业务分布于图书出版产业链出版环节的两端，这也是民营图书
企业普遍采用的经营模式。另外根据教辅新政，地方教育行政主管部门通常指定新华
书店从事系统征订教辅的征订与销售，公司需要与新华书店进行业务合作。
公司已建立和完善了适应国家现行政策的图书业务经营模式，并与出版社
建立了良好稳定的业务合作关系。在我国关于教育出版和教材教辅现行政策不变的情
况下，公司现有的经营模式将不会发生重大变化。
（三）行业发展状况
我国图书出版市场主要分三大类，即教育出版、大众出版和专业出版，教
辅及助学类读物属于教育出版大类中的细分门类。
我国的教辅市场催生于上世纪改革开放后的90年代，并在教育课程改革的
持续推动以及高考分省命题、中考分地命题等背景下得到繁荣和发展。
从我国图书市场结构来看，教育类图书占据了我国图书市场的半壁江山。
由于中国教育类图书市场的特殊性，该类业务市场份额近50%，远超美国教育图书28%
的市场份额。虽然一般大众图书市场随着消费升级获得快速发展，但教材教辅业务仍
是中国出版传媒企业的主要业务支柱和利润来源。
根据国家新闻出版署发布的《2019年新闻出版产业分析报告》，2019年全
国出版、印刷和发行服务（不含数字出版）实现营业收入18,896.1亿元，较2018年增
长1.1%；行业公司资产总额24,106.9亿元，增长3.0%，所有者权益12,156.2亿元，增
长3.0%。图书出版营业收入增长5.6%，增速在新闻出版8个产业类别中名列前茅，新
闻出版产业仍继续保持了较强的可持续发展能力。
根据国家新闻出版署发布的《2019年全国新闻出版业基本情况》，全国新
华系统、出版社自办发行单位各类图书的零售数量为81.42亿册，零售金额为1,007.9
7亿元，其中文化、教育类图书73.27亿册，零售金额804.02亿元，中小学课本及教学
用书33.02亿册，286.30亿元，教辅读物33.98亿册，393.80亿元。就教辅读物而言，
上述统计尚未涵盖民营教辅机构通过经销、代销等方式实现的销售额。
从人口结构来看，我国中小学生数量庞大，且保持相对稳定的规模。根据
国家统计局的统计数据，我国小学生、中学生及高中生在校学生人数较为稳定，在20
14年达到18,053万人的相对低点后开始缓慢回升，在2019年末增长至19,393.57万人
。
教辅图书等助学类读物直面我国中小学生这一庞大的用户群体，消费者几
乎遍及每个家庭，教辅行业已成为我国图书出版领域特点显著的一个细分行业。
二、核心竞争力分析
（一）品牌与产品结构优势
公司以“志鸿优化”为代表的产品体系，涵盖了小学、初中和高中的全部学科
，基本满足了中、小学同步学习及复习备考的需求，覆盖了备考类、同步类、专题类
、工具类、阅读类等主要门类，具备品类齐全、结构科学的特征。
通过不断地品牌建设，志鸿优化系列图书形成了自主品牌优势，以其对教学指
导的针对性、有效性和对高考把握的敏锐性、准确性使志鸿优化倍受读者的关爱与青
睐。同时，公司注重品牌的宣传和保护，积极注册商标，打击盗版，维护知识产权。
（二）人才优势
公司拥有一支经验丰富的管理团队，核心管理团队的敬业精神、职业素养和多
年在行业浸润中所积累的宝贵经验及资源，为公司的持续、稳健发展奠定了重要基础
。同时，针对教辅这样一个知识密集型产业的特点，公司高度注重人才培养及梯队建
设，实行自主培养为主的人才战略。公司具有完善的人才引进及员工培养计划，通过
常态化的内、外部培训和技能比赛等多种方式，为员工构建了全方位、多渠道的培训
体系，有效地保障了员工的职业规划与技能提升；公司通过绩效考核、梯队建设等形
式，定期对中基层员工和高层干部进行培训和考察，有效渗透公司价值观，提炼管理
方法，并通过共同讨论、实地案例学习，培养有责任心和事业心的干部队伍。公司一
系列人才战略的实施，极大程度地提高了公司员工的成就感，不断增强了人才的凝聚
力和向心力。持续的人才培养体系和企业文化建设，成为公司高效运作和可持续发展
的核心推动力。
（三）渠道优势
公司以市场为先导，致力于营销模式的创新和市场渠道的开发，旨在构建并完
善适应我国教辅新政的营销模式。公司建立面向全国市场的经销和代销网络，对销售
渠道及业务进行管理，为线上线下教育产品与服务提供强有力的渠道支撑。不断稳固
和高效运作的营销体系为公司主营业务的持续稳定增长发挥了关键性的作用。
（四）研发优势
教辅图书的质量和品牌是企业参与市场竞争的核心所在，教辅企业的研发能力
在极大程度上反映出企业的核心竞争力。
公司设有“教育研究院”等核心研发部门，拥有专职的创意策划团队，专门对
我国的教育改革、教育理念、考试制度、命题、用户需求和市场竞争变化进行长期、
系统的跟踪和研究，在“志鸿优化，持续更新”的理念指引下，谋求在研发方面走在
行业的前列。
公司打造了一支集教学、考试、研发、编辑、信息技术为一体的综合研发团队
，策划、研发人员和外聘作者所具备丰富的教育工作经验及教学理念为公司研发工作
提供了保障，使公司形成了具备每年3,000余种单品研发能力的策划队伍以及根据国
家教育考试改革、教材版本变化而更新助学读物的快速反应能力。
（五）管理优势
公司重视管理理念、管理技术的创新，大力优化公司治理结构。公司建立了一
套有效的管理机制和规范的管理平台，形成了以业务运营管理体系为中心的质量控制
体系、人力资源管理体系、组织管理体系、财务管理体系、编辑业务管理体系、采购
业务管理体系、行政保障体系七大管理体系，通过各管理体系的实施，极大地提高了
工作效率。
三、公司面临的风险和应对措施
1、相关政策变化的风险
新闻出版属于具有意识形态导向特征的重要产业，受到国家相关法律、法规及
政策的严格监管。
教辅等助学读物直接服务于我国中小学生这一特殊群体，与国家的教育考试及
升学制度密切相关，多年来，国家教育行政主管部门针对教辅行业颁发了一系列的监
管政策，旨在进一步规范教辅企业的业务经营行为，促进教辅行业的健康发展，该等
政策对教辅行业、教辅企业的经营业务产生了巨大的影响。因此，教辅行业的发展与
国家新闻出版及教育两方面的监管政策与体系密切相关，相关政策的变动对行业的影
响较大，不排除未来政策的变化可能对公司业务发展带来不利影响。公司将密切关注
政策动向，与业务主管部门保持联系，按时办理、审核各类经营资质，及时根据政策
导向调整产品结构，开拓新的产品系列和业务模式，围绕教育产业积极布局，实施同
心多元化经营策略，有效化解相关政策变化可能带来的风险。
2、市场竞争的风险
公司的主要产品教辅图书等助学读物服务于我国中小学教学及应试。教辅图书
与教材图书一样具有市场需求大、刚性强的特点，但教辅图书的市场化程度更高，我
国教辅图书市场已形成了充分竞争的格局。现阶段，民营图书企业占据了教辅图书内
容策划的主导地位，在市场竞争和发展过程中，形成了各自的品牌和产品细分优势，
公司所面临的竞争主要来自于与公司业务模式相似的民营书业企业。公司面对产业集
中度较低、市场竞争十分激烈的教辅图书市场，如不能采取有力措施进一步提升市场
占有份额，巩固和增强自身的竞争力，则公司的业务发展将受到不利影响。
公司将通过不断优化升级产品结构，拓展和延伸业务布局，提升公司盈利能力
，加强对行业和竞争对手的分析与研究，同时加强教育科技、教育服务等新业务形态
的探索与合作，紧盯核心业务，提升市场占有率，以应对市场竞争加剧风险。
3、存货贬值风险
截至报告期末，公司存货账面价值为5,095.52万元，存货价值较高，对于财务
报表影响较大。公司产品具有很强的时效性，修订改版较快，一旦销售不畅，存货价
值将大幅降低，使公司经营成果受到较大影响。
公司将加强对库存商品的管理，积极拓展营销渠道，提升公司产品销量，提升
存货周转率，并计提存货跌价准备，以应对存货贬值风险因素。
4、应收账款回收风险
随着公司业务规模的不断扩大，公司应收账款金额占期末流动资产的比重较高
。截止2021年6月30日，应收账款账面价值为11,459.32万元，虽然绝大部分应收账款
账龄在1年以内，且主要为资信状况良好，与公司保持长期稳定合作的教材出版社、
省级新华书店和大型图书经营机构，但若经济环境发生变化导致公司主要客户经营发
生困难，则公司将面临可能出现应收账款无法收回而损害公司利益的风险。
公司将加大对客户应收账款催收的力度，加强对客户的信用管理，提高公司应
收账款的质量和回款速度；对于周期较长或金额较大的款项，公司将定期与客户对账
，加大款项的追讨力度，增强公司的回款能力，确保应收账款违约风险保持在较低水
平。
5、图书产品权益遭受侵害风险
侵害正版图书的各类非法出版物在全世界范围都屡禁不止。畅销图书长时间以
来都遭受知识产权侵害问题的困扰，侵权图书低劣的质量直接影响了使用者的阅读体
验，同时也严重侵害了图书作者、出版商、发行商的利益。
公司主要产品为教辅类助学读物，更新改版速度较快，时效性较强，被盗版及
侵权的可能性较小。并且公司一直注重对自身助学读物权益的保护，积极采取法律手
段维护自身品牌权益等措施维护公司助学读物产品的权益。但随着公司优秀产品不断
丰富，公司仍将面临产品权益被他人侵害的风险。
四、主营业务分析
概述
报告期内，公司管理层认真研究国家教育主管部门发布的系列教育改革政
策，坚决贯彻执行董事会的战略规划，围绕公司“教研一体化”的发展战略，紧紧抓
住校内教育的主战场，主动变革，积极寻求业务突破，传统教辅业务平稳发展，与政
策紧密相关的精准教学业务加大了投入力度，新业务整合和拓展方面开展了富有成效
的工作。报告期内，公司实现营业收入94,861,593.60元，较上年同期增长18.90%，
归属于上市公司股东净利润-356,399.58元，较上年同期下降163.74%。其中归属于上
市公司股东净利润下降的主要原因是公司加大了“教育内容AI系统”的研发投入。
政策影响
教育是社会主义现代化建设的基础，是民族振兴、社会进步的重要基石，
建设教育强国是中华民族伟大复兴的基础工程，同时教育也是关乎国计民生的大事，
影响着国家人口结构和每个家庭的未来。随着科教兴国和可持续发展战略深入实施，
国家相继出台多项政策文件，规范与理顺教育行业的发展，其中中共中央办公厅、国
务院办公厅印发的《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意
见》（下称“双减政策”）引起社会各界广泛关注。双减政策与教育部发布的《关于
加强义务教育学校作业管理的通知》相辅相成，旨在针对学校作业数量过多、质量不
高、功能异化等突出问题，加强义务教育学校作业管理。
双减政策在提出“全面压减作业总量和时长，减轻学生过重作业负担”的
同时，还提出“提高作业设计质量”、“发挥作业诊断、巩固、学情分析等功能，将
作业设计纳入教研体系，系统设计符合年龄特点和学习规律、体现素质教育导向的基
础作业”、“鼓励布置分层、弹性和个性化作业”。另外，双减政策还针对学校课后
服务和学生多样化需求方面提出了更高、更多元化的要求。未来学校的工作目标是教
育教学质量和服务水平进一步提升，作业布置更加科学合理，学校课后服务基本满足
学生需要，让学生在校内就能够得到优质的教育，更好地让学校将拥有的优质教学资
源发挥出作用。世纪天鸿自成立以来的主营业务就是定位于校内场景中课后作业策划
、编写、制作与发行，与学校有着天然的业务联系，对校内教育场景有着较深的理解
。本次政策发布后，公司积极研究国家和行业政策动态，紧跟教育行业的发展趋势及
需求，公司的再融资实施项目“教育内容AI系统”在原有业务基础上对作业环节进行
智能批改，在不改变学生的完成作业方式及教师批阅习惯的同时获得了学情数据，为
学生推送个性化作业，大幅度减轻了学生作业总量和时长，避免了机械、无效作业，
杜绝了重复性作业，提高了教师批改与教学效率，以精准教学的方式实现双减任务。
另外，公司还在研究学校课后服务所需要的内容资源，满足学生多样化的学习需求。
业务分析
1.聚焦战略定位，强化研发工作
公司自去年下半年启动了战略规划工作，并提出了“聚焦高中”的战略定
位、“研销一体化”的战略手段。报告期内，公司聚焦既定的战略目标，全方位的开
展战略落地工作，首先在研发工作上进行突破，开放研发思维，产品研发实施“走出
去，请进来”，组织产品经理、学科策划进入合作学校参加教研活动，并邀请教育专
家到公司进行业务指导，提升了研发人员的综合业务素质。公司还重组了质量管理部
门，加强图书质量管理力量，建设全面质量管理体系，从原稿质量、制作质量、产品
质量进行层层把控；增设学科策划岗位，学科策划与产品经理共同构建矩阵式研发模
式；推行“编校一体化”，完善产品研发、出版制作流程和各项规范。
2.积极拓展合作单位，加强客户关系管理
参与各省教辅公告目录评议，并通过目录发行是公司的主要销售方式。报
告期内，公司积极参与各省的教材教辅公告目录评议工作，上半年云南、浙江、陕西
、广西等省份的品种数量均有所增加，同时还进行了前期市场布局，为后期进一步提
升市场占有率做了较好的准备。在客户关系方面，公司对重点客户加强服务支持与经
营一体，避免单纯的营销，走进客户的业务环境，配合支持客户，给用户提供一线的
教学教研服务。公司还不断优化市场人员队伍，给市场人员不断创造成长空间，对工
作优秀、表现突出的市场人员及时选拔调整到合适和重要的岗位，同时不断补充新的
营销力量，保障营销队伍不断成长发展。
3.再融资工作取得重大进展，投资者关系持续推进
为促进公司在智能教辅、精准教学领域快速推进，丰富股东结构，引进投
资者与企业共同发展，公司于2020年9月启动了再融资项目。经过公司与中介机构的
共同努力，再融资项目进展顺利，并经过董事会、股东大会、深交所审核反馈等流程
，于5月中旬取得了证监会注册文件，正式启动发行工作。再融资项目的过会标志着
企业自上市之后再次在资本市场取得重大突破，可以更加充分地利用资本市场工具助
力企业发展，同时为股东创造更大的价值。报告期内公司更加重视投资者关系的管理
，结合再融资项目与各类基金、投资公司、个人等投资者进行了广泛的交流，使投资
者更加深入的了解公司现有业务与未来发展方向，坚定了投资者的信心。
4.精准教学项目进展顺利，孵化平台项目再上台阶
双减政策的出台客观上加快了“教育内容AI系统”等精准教学项目的进展
。报告期内，公司加大了项目的推进速度，在题库建设、软件开发、对外合作、用户
体验、学校试点等方面不断增加投入，产品已经在山东、河北等地学校进行试用，力
争借助精准教学的政策东风使公司在原有教辅业务的基础上实现第二曲线的增长。报
告期内，公司的孵化平台项目建设再上台阶，办公场地和宿舍楼建设进展顺利，为创
业孵化平台长期有序发展提供了保障；同时，孵化平台还正式入选了“山东省2020年
度新旧动能转换工程重大课题攻关项目”，孵化项目新增了以按需印刷为主营业务的
公司，丰富了产业链上下游和生态圈，进一步推动了孵化平台的快速发展。
★2021年一季
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、业务回顾和展望
报告期内驱动业务收入变化的具体因素
2021年第一季度，公司按照董事会年初制定的经营计划有序开展各项业务
，实现营业收入54,676,008.21元，同比增长58.34%；归属于公司普通股股东的净利
润-910,427.78元，同比减亏68.15% ；扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的
净利润-837,512.81元，同比减亏71.44%。报告期内，公司按照年初制定的经营目标
，积极开展相关工作，公司各项经营活动已基本恢复至疫情之前水平，报告期内公司
营业收入较上年同期取得明显增长，公司经营业绩稳步改善。
年度经营计划在报告期内的执行情况
报告期内，公司按照年度经营计划有序开展各项工作，年度经营计划得到
有效执行。
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