300548博创科技资产重组最新消息
≈≈博创科技300548≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主营业务、主要产品及经营模式
公司的主营业务是光通信领域集成光电子器件的研发、生产和销售。公司
专注于集成光电子器件的规模化应用，为电信传输网及接入网和数据通信提供光无源
和有源器件。公司坚持走光电结合和器件模块化、集成化、小型化的道路。经过持续
不断的技术积累，拥有了多项自主开发的核心技术，建立了平面光波导（PLC）、微
光机电（MEMS）、硅光子和高速有源模块封装技术平台，为通信设备商、电信和互联
网运营商提供优质的关键性器件。
公司主要产品面对电信市场和数据通信市场。
公司面对电信市场的产品包括用于光纤到户网络的PLC光分路器和光纤接入
网（PON）光收发模块、用于骨干网和城域网密集波分复用（DWDM）系统的阵列波导
光栅（AWG）和可调光功率波分复用器（VMUX）、用于无线承载网的前传、中回传光
收发模块，用于光功率衰减的MEMS可调光衰减器以及广泛应用于各种光器件中的光纤
阵列等。公司面对数据通信市场的产品包括用于数据中心内部互联的25G至400Gbps速
率的光收发模块、有源光缆（AOC）和高速铜缆等。
公司的光收发模块使用两种技术平台，即传统的分立式封装技术和硅光子
集成技术。基于硅光子集成技术制造的硅光收发模块主要应用于5G前传和数据通信两
大领域。
自公司成立以来，主要经营模式没有发生重大变化。公司坚持“以销定产
”的方式，按订单组织采购和生产。采购模式方面，公司对于所有原材料均具备自主
采购的能力。公司通过“比质”、“比价”、“比服务”的方式来选择确定境内外的
供应商，将通过公司认证的供应商纳入公司“合格供应商名录”系统，并进行季度和
年度的评估和考核，实行动态管理。公司计划部门根据订单情况统一安排采购计划，
同时保持主要原材料的安全库存。采购部门根据计划部门的采购计划向合格供应商下
达采购订单，到货后经质量检验部门检验合格后存入公司仓库。销售模式方面，公司
坚持以自有品牌直接销售产品。向大型运营商、设备商进行销售时，主要根据其招投
标情况确定销售价格，在向其他客户销售时根据市场情况协商定价。在国外市场，公
司的客户主要是通信设备厂商，这些客户将公司产品进行组合或者再加工，然后销售
给各地区的电信运营商或互联网运营商等用户。生产模式方面，公司的产品以自行生
产为主，在少数环节采用外协加工的方式。同时，公司根据产品的预测市场需求情况
安排库存备货。
（二）报告期内公司业务经营情况
1、境内外市场销售情况
2021年上半年，公司落实董事会战略部署，积极应对行业环境变化，强化
优势业务，取得较好业绩表现。2021年上半年公司实现营业收入5.16亿元，比上年同
期增长52.64%，实现净利润7,349.61万元，比上年同期增长174.51%。报告期内，境
内电信运营商继续加大10GPON网络建设投入，带动公司10GPONOLT光模块销售快速增
长。2021年上半年公司实现境内销售收入4.43亿元，比上年同期增长40.12%，占总销
售收入85.84%。境外客户的无源器件和PON光模块需求稳定增长，2021年上半年公司
实现境外销售收入0.73亿元，比上年同期增长233.19%，占总销售收入14.16%。
2、电信市场、数据通信市场销售情况
报告期内，电信运营商大力升级光纤传输网，带动了DWDM器件销售增长，
同时继续加大10GPON网络建设投入，促进了PON光模块销售增长。2021年上半年，公
司电信市场业务实现销售收入4.96亿元，比上年同期增长70.42%，占总销售收入的96
.20%。境内外互联网企业数据中心建设持续投入，但受市场价格降低等因素影响，20
21年上半年公司数通市场业务实现销售收入0.20亿元，比上年同期下降58.06%，占总
销售收入的3.80%。
3、持续投入研发和推出新品
报告期内，公司持续保持研发投入，研发支出2,926.19万元，比上年同期
增长37.59%，占公司营业收入的5.67%。公司的数据中心内部互联200G全系列产品实
现商用，数据通信400GDR4硅光模块实现量产。
4、增发募资完成、推进项目建设
报告期内，公司完成向特定对象发行股票，募集资金净额6.17亿元，为公
司未来发展提供了有力的资金支持。公司使用了自有资金先行投入建设硅光模块和无
线光模块等募集资金项目，已初步建成硅光无线模块、硅光数通模块和无线中回传模
块生产线。
5、主要子公司情况
报告期内，成都迪谱继续保持10GPON光模块市场领先优势，产销同步增长
，实现营业收入1.87亿元，比上年同期增长47.16%，实现净利润2,250.36万元，比上
年同期增长48.28%。
报告期内，公司董事会审议通过向博创英国增加投资900万美元，以支持博
创英国业务扩展、提高竞争力。
6、净利润影响因素
受以下因素影响，报告期净利润同比上升：
（1）公司营业收入5.16亿元，较上年同期增长52.64%。
（2）受销售规模提升的影响，公司报告期毛利率22.77%，较上年同期21.1
1%提升1.66个百分点。
（3）报告期内计提股权激励费用178.16万元，上年同期计提股权激励费用
414.81万元。
（4）报告期内非经常性损益对净利润的影响为1,187.28万元，主要系政府
补助、闲置资金理财收益及保险赔付。上年同期非经常性损益对净利润影响为283.01
万元。
公司主要产品均应用于光纤通信网络，所处细分行业为光电子器件行业，
处于光通信产业链的上游。
国家十四五规划和2035年远景目标纲要提出加快建设新型基础设施，加快5
G网络规模化部署，并推广升级千兆光纤网络。2021年国务院政府工作报告中提出加
大5G网络和千兆光网建设力度。工业和信息化部2021年3月发布《“双千兆”网络协
同发展行动计划（2021-2023年）》，提出用三年时间基本建成全面覆盖城市地区和
有条件乡镇的“双千兆”网络基础设施，实现固定和移动网络普遍具备千兆到户的能
力，到2023年底千兆光纤网络覆盖4亿户家庭，10GPON及以上端口规模超过1000万个
，千兆宽带用户突破3,000万户,5G网络基本实现乡镇级以上区域和重点行政村覆盖。
报告期内，境内三家基础电信运营商和中国铁塔股份有限公司共完成固定资产投资1,
520亿元，同比下降22.3%。根据Dell’Oro研究报告，2021年一季度全球电信设备市
场规模同比增长15%，预计2021年全球电信设备市场规模将增长5%至10%。全球光纤到
户市场在主要应用国家和地区均已进入成熟期，光纤到户接入网建设已过高峰。截至
2021年6月末，全国互联网宽带光纤接入端口数量达9.18亿个，报告期内净增3,790万
个。PLC光分路器的境内外需求较稳定，欧美地区光纤到户渗透率仍有较大成长空间
。
报告期内，境内电信运营商千兆宽带加速部署，10GPON端口进入快速建设
期。2021年6月末，三家基础电信运营商1000Mbps及以上接入速率的固定互联网宽带
接入用户数达1,423万户，报告期内净增783万户。根据BBT统计，2021年一季度全球1
0GPONOLT端口出货量达117.3万个，环比增长23%，同比增长近76%。公司子公司成都
迪谱持续加大研发10GPON和下一代PON光模块，继续扩大生产规模，目前10GPONOLT光
模块出货量处于国内领先。
2021上半年，波分传输市场需求稳定。随着200G及更高速率OTN在传输网的
应用，DWDM器件正经历升级换代过程，具有更大通道数量和更小波长间隔的DWDM器件
正成为业界主流。公司的DWDM器件产品目前在国内主要通信设备商中占据市场份额前
列。
境内三家基础电信运营商新建5G基站19万个，建设速度较上年同期明显下
降。全球已有133个国家或地区的438家电信运营商投资建设5G网络。截至2021年一季
度，全球无线接入网设备市场连续四个季度实现两位数增长。公司正在积极开发适用
于5G承载网的产品，包括已量产出货的用于5G前传的25GLR硅光模块和用于5G中回传
的50GPAM4光模块。
据Dell’Oro研究报告，2021年一季度全球数据中心资本支出增长7%，预计
2021年全球前十大云服务提供商数据中心支出将增长18%。据SynergyResearch统计，
2021年一季度全球超大规模运营商资本支出同比增长31%，达到380亿美元。根据Syne
rgyResearchGroup统计，2021年上半年全球企业在云基础设施服务商的支出达到813
亿美元，同比增长约37%。Lightcounting预测2021至2026年全球以太网光模块销售年
复合增长率超过10%，其中400G和800G光模块将成为该市场增长的主要动力，100G光
模块销售规模将保持稳定。公司已向多家国内互联网客户批量供货100G及以下速率的
中短距光模块、有源光缆和高速铜缆，同时公司基于硅光子技术研发下一代数通光模
块，其中400GDR4硅光模块已实现量产。硅光子技术是利用现有集成电路CMOS工艺在
硅基材料上进行光电子器件开发和集成，结合了集成电路技术超大规模、超高精度制
造的特性和光子技术超高速率、超低功耗的优势，是光器件行业未来数年内一大重要
技术发展方向。Lightcounting预测2021至2026年基于硅光的光器件产品市场规模将
达累计300亿美元。公司目前基于硅光子技术平台重点在数据中心内部互联和无线前
传领域开发硅光模块，其中无线前传25G硅光模块、数通400GDR4硅光模块已实现量产
。
1、产品或业务适用的关键技术或性能指标情况
从事通信传输设备或其零部件制造适用的关键技术或性能指标
从事通信交换设备或其零部件制造适用的关键技术或性能指标
从事通信接入设备或其零部件制造适用的关键技术或性能指标
从事通信配套服务的关键技术或性能指标说明：
（1）AWG模块、VMUX模块不适用传输速率指标。
（2）10GPON模块传输速率指标：下行9.953Gbps\2.488Gbps，上行9.953Gb
ps\2.488Gbps\1.244Gbps，不适用带宽利用率指标。
（3）光分路器不适用传输速率、带宽利用率指标，适用的性能指标插损：
4~20dB。
2、公司生产经营和投资项目情况
变化情况
报告期内，公司电信市场产品的产能与上年同期增长20.5万件，增长率12.
13%；产量较上年同期增长94.65万件，增长率146.45%；销量较上年同期增长110.37
万件，增长率219.29%；营业收入较上年增长20,502.83万元，增长率70.42%；毛利
率较上年增加2.07个百分点。数通市场产品的产能较上年同期增长20万件
，增长率66.67%；产量较上年同期减少12.10万件，减少率46.18%；销量较上年同期
减少10.82万件，减少率44.45%；营收收入较上年减少2,714.02万元，下降率58.06%
；毛利率较上年下降12.37个百分点。
3、通过招投标方式获得订单情况
4、重大投资项目建设情况
报告期内，公司向特定对象发行股票22,576,136股，每股面值1元，每股发
行价格为27.71元，募集资金总额为625,584,728.56元，扣除不含税发行费用8,808,9
18.68元后，募集资金净额为人民币616,775,809.88元，用于年产245万只硅光收发模
块技改项目、年产30万只无线承载网数字光模块项目和补充流动资金。
报告期内，公司按计划积极推进募投项目建设，募投项目建设进展顺利。
重大投资项目：
二、核心竞争力分析
1、产品优势
公司致力于平面波导（PLC）集成光学技术和硅光子集成技术的规模化应用，专
注于高端光无源器件和有源器件的开发，在芯片设计、制造与后加工、器件封装和光
学测试领域拥有多项自主研发并全球领先的核心技术和生产工艺。公司目前主要为全
球范围内高速发展的光纤通信网络和互联网数据中心（IDC）市场提供高质量的光信
号功率和波长管理器件以及高速光收发模块，其中PLC光分路器、密集波分复用（DWD
M）器件和10GPON光模块占据全球领先市场份额。公司作为国家级高新技术企业，坚
持以技术创新带动企业发展，建立了由公司高层亲自参与的多层次研发体系，培养了
大批基础扎实、技术一流的工程技术人员，提升了整个技术团队的自主创新能力和技
术水平。公司在现有技术积累基础上，重点加大对有源器件，特别是硅光技术的研发
和投入，在内部推进高速光收发模块的研发和产业化。截至报告期末，公司及子公司
拥有发明专利和实用新型专利41项，并拥有多项专有技术和软件著作权。
2、研发与技术优势
3、品牌和客户资源优势
经过多年的努力，公司已在市场上树立了质量可靠、服务完善的良好品牌形象
，同时也在境内外市场开拓了众多的优质客户，具有较高的知名度和美誉度，获得了
国内外客户的认同，为公司的持续发展建立了良好的市场基础。
4、成本管控优势
公司建立了完善齐备的质量管理体系和成本管控制度，通过开源节流的方式降
低了因行业竞争日趋激烈的不利影响。同时，公司通过改善产品工艺和研发新型器件
，提高生产效率和降低成本，保持和提升自身产品的毛利空间。
报告期内，公司未发生因设备或技术升级换代、核心技术人员辞职、特许经营
权丧失、重要无形资产发生不利变化等导致公司核心竞争能力受到严重影响的情况。
三、公司面临的风险和应对措施
1、行业最终客户需求被动的风险
公司产品主要用于光通信网络基础设施。行业需求主要来自于电信运营商和数
据中心运营商的设备投资。在未来数年内这两部分投资均可能出现波动，从而影响对
光电子器件的需求，进而影响公司经营业绩和财务状况。针对此风险，公司将努力扩
大现有产品的市场份额，持续增加新的产品种类，同时推进电信和数据通信两个市场
，以抵消整体市场波动的影响。
2、产品毛利率下降的风险
公司的部分主要产品已经进入成熟期，其他产品在未来数年内也会进入成熟期
。光器件行业竞争较为激烈，下游客户相对集中度较高。行业内大多数产品价格呈下
降趋势，公司为争取更高市场份额也需要采取一定程度的主动降价措施。而公司内部
持续降低成本的努力受制于原材料成本、产品技术工艺成熟度和管理效率提升空间等
因素制约，不一定能够达到市场降价的幅度。这可能导致公司未来毛利率出现下降的
风险。针对此风险，公司将持续开发升级现有产品型号，增加新产品，同时通过工艺
改进和产线管理，提高效率和降低成本，保持和提升毛利空间。
3、技术升级换代的风险
4、募集资金投资项目无法达到预期效益的风险
公司所处的光通信行业属于技术驱动的行业，技术创新和迭代出现频率较高。
公司现有产品和技术平台可能被新技术或新产品所替代，而导致需求下降。公司的研
发项目可能因市场需求发生变化或遇到技术障碍不能顺利完成，导致公司不能跟上行
业技术发展，从而对公司经营情况产生不利影响。针对此风险，公司将密切跟踪行业
技术变化趋势，在研发投入上重点向新产品、新技术倾斜，同时积极寻求与行业内技
术领先者紧密合作，确保公司及时推出适应行业需求的新产品。IPO及向特定对象发
行股票募集资金投资项目均属于公司专注经营的集成光电子器件领域，符合光电子器
件行业发展趋势和产业政策支持方向，市场潜力较大。但募投项目在实施过程中可能
会受到宏观环境变化、运营商设备投资策略、市场竞争态势、工程管理及设备价格变
动等因素的影响，有可能出现效益无法达到预期水平的风险。另外，IPO及向特定对
象发行股票募集资金投资项目实施后，公司现有产品的产能将会有较大提高。若未来
公司市场开拓不足或产品市场容量增幅有限，则募集资金投资项目增加的产能可能不
能完全被市场消化，对公司未来发展带来不利影响。针对此风险，公司将加快募集资
金投资项目的实施，同时在实施过程中根据最新市场需求情况和技术发展状况，对投
资项目细部进行微调。
5、对外投资的风险
近年来，为积极推进公司的战略部署，公司通过投资、收购等方式控股或参股
数家公司，延伸业务领域，扩大经营规模，增强与商业合作伙伴的联系。但公司在市
场趋势判断、战略方向和时机选择、投资标的选择、投后管理与融合、研发管理等方
面可能存在因判断失误、管理不力而导致达不到预期目标、甚至投资亏损的风险。针
对此风险，公司将通过加强投资中、投资后管控，选任优秀管理和技术团队，填补自
身短板，尽可能降低对外投资风险。
6、新冠疫情的风险
自2020年起全球多国及地区爆发新冠疫情，影响地域和人数众多。如疫情持续
较长时间，可能对行业最终客户需求及公司上游供应链造成一定影响。针对此风险，
公司将密切关注疫情的发展，评估其对公司的影响，同时努力采取相应措施，尽可能
减少疫情对公司产生的影响。
★2021年一季
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、业务回顾和展望
报告期内驱动业务收入变化的具体因素
报告期内，公司实现营业收入23,147.39万元，比上年同期增长78.60%；归
属于母公司股东净利润3,548.04万元，比上年同期增长1,191.25%。2021年一季度公
司光无源器件客户订单需求稳定，光有源器件业务受10G PON市场需求旺盛影响，销
售收入较受新冠疫情影响的上年同期实现大幅增长。报告期内，公司非经常性损益金
额为267.95万元。报告期内，公司积极推进数通400G硅光模块、数通200G全系列光模
块等高速有源器件产品商用化，扩建硅光模块和无线承载网光模块生产线，努力实现
业务快速增长。
报告期内公司前5大供应商的变化情况及影响报告期内，公司前5大供应商
较上年同期发生一定的变动，主要是由于公司采购需求的变化。公司不存在依赖单个
供应商的情况，前5大供应商的变动不会对公司生产经营产生重大影响。
报告期内公司前5大客户的变化情况及影响
报告期内，公司前5大客户较上年同期发生一定的变动，主要是由于公司产
品结构和产能的影响。公司不存在依赖单个客户的情况，前5大客户的变动不会对公
司生产经营产生重大影响。
年度经营计划在报告期内的执行情况
报告期内，公司按照年初制定的经营计划开展工作，经营计划未发生重大
变化。
对公司未来经营产生不利影响的重要风险因素、公司经营存在的主要困难
及公司拟采取的应对措施
1、行业最终客户需求被动的风险
公司产品主要用于光通信网络基础设施。行业需求主要来自于电信运营商
和数据中心运营商的设备投资。在未来数年内这两部分投资均可能出现波动，从而影
响对光电子器件的需求，进而影响公司经营业绩和财务状况。针对此风险，公司将努
力扩大现有产品的市场份额，持续增加新的产品种类，同时推进电信和数据通信两个
市场，以抵消整体市场波动的影响。
2、产品毛利率下降的风险
公司的部分主要产品已经进入成熟期，其他产品在未来数年内也会进入成
熟期。光器件行业竞争较为激烈，下游客户相对集中度较高。行业内大多数产品价格
呈下降趋势，公司为争取更高市场份额也需要采取一定程度的主动降价措施。而公司
内部持续降低成本的努力受制于原材料成本、产品技术工艺成熟度和管理效率提升空
间等因素制约，不一定能够达到市场降价的幅度。这可能导致公司未来毛利率出现下
降的风险。针对此风险，公司将持续开发升级现有产品型号，增加新产品，同时通过
工艺改进和产线管理，提高效率和降低成本，保持和提升毛利空间。
3、技术升级换代的风险
公司所处的光通信行业属于技术驱动的行业，技术创新和迭代出现频率较
高。公司现有产品和技术平台可能被新技术或新产品所替代，而导致需求下降。公司
的研发项目可能因市场需求发生变化或遇到技术障碍不能顺利完成，导致公司不能跟
上行业技术发展，从而对公司经营情况产生不利影响。针对此风险，公司将密切跟踪
行业技术变化趋势，在研发投入上重点向新产品、新技术倾斜，同时积极寻求与行业
内技术领先者紧密合作，确保公司及时推出适应行业需求的新产品。
4、募集资金投资项目无法达到预期效益的风险
IPO及定增募集资金投资项目均属于公司专注经营的集成光电子器件领域，
符合光电子器件行业发展趋势和产业政策支持方向，市场潜力较大。但募投项目在实
施过程中可能会受到宏观环境变化、运营商设备投资策略、市场竞争态势、工程管理
及设备价格变动等因素的影响，有可能出现效益无法达到预期水平的风险。另外，IP
O募集资金投资项目实施后，公司现有产品的产能将会有较大提高。若未来公司市场
开拓不足或产品市场容量增幅有限，则募集资金投资项目增加的产能可能不能完全被
市场消化，对公司未来发展带来不利影响。针对此风险，公司将加快募集资金投资项
目的实施，同时在实施过程中根据最新市场需求情况和技术发展状况，对投资项目细
部进行微调。
5、对外投资的风险
近年来，为积极推进公司的战略部署，公司通过投资、收购等方式控股或
参股数家公司，延伸业务领域，扩大经营规模，增强与商业合作伙伴的联系。但公司
在市场趋势判断、战略方向和时机选择、投资标的选择、投后管理与融合、研发管理
等方面可能存在因判断失误、管理不力而导致达不到预期目标、甚至投资亏损的风险
。针对此风险，公司将通过加强投资中、投资后管控，选任优秀管理和技术团队，填
补自身短板，尽可能降低对外投资风险。
6、新冠疫情的风险
2020年全球多国及地区爆发新冠疫情，影响地域和人数众多。如疫情持续
较长时间，可能对行业最终客户需求及公司上游供应链造成一定影响。针对此风险，
公司将密切关注疫情的发展，评估其对公司的影响，同时努力采取相应措施，尽可能
减少疫情对公司产生的影响。
=========================================================================
免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
=========================================================================
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主营业务、主要产品及经营模式
公司的主营业务是光通信领域集成光电子器件的研发、生产和销售。公司
专注于集成光电子器件的规模化应用，为电信传输网及接入网和数据通信提供光无源
和有源器件。公司坚持走光电结合和器件模块化、集成化、小型化的道路。经过持续
不断的技术积累，拥有了多项自主开发的核心技术，建立了平面光波导（PLC）、微
光机电（MEMS）、硅光子和高速有源模块封装技术平台，为通信设备商、电信和互联
网运营商提供优质的关键性器件。
公司主要产品面对电信市场和数据通信市场。
公司面对电信市场的产品包括用于光纤到户网络的PLC光分路器和光纤接入
网（PON）光收发模块、用于骨干网和城域网密集波分复用（DWDM）系统的阵列波导
光栅（AWG）和可调光功率波分复用器（VMUX）、用于无线承载网的前传、中回传光
收发模块，用于光功率衰减的MEMS可调光衰减器以及广泛应用于各种光器件中的光纤
阵列等。公司面对数据通信市场的产品包括用于数据中心内部互联的25G至400Gbps速
率的光收发模块、有源光缆（AOC）和高速铜缆等。
公司的光收发模块使用两种技术平台，即传统的分立式封装技术和硅光子
集成技术。基于硅光子集成技术制造的硅光收发模块主要应用于5G前传和数据通信两
大领域。
自公司成立以来，主要经营模式没有发生重大变化。公司坚持“以销定产
”的方式，按订单组织采购和生产。采购模式方面，公司对于所有原材料均具备自主
采购的能力。公司通过“比质”、“比价”、“比服务”的方式来选择确定境内外的
供应商，将通过公司认证的供应商纳入公司“合格供应商名录”系统，并进行季度和
年度的评估和考核，实行动态管理。公司计划部门根据订单情况统一安排采购计划，
同时保持主要原材料的安全库存。采购部门根据计划部门的采购计划向合格供应商下
达采购订单，到货后经质量检验部门检验合格后存入公司仓库。销售模式方面，公司
坚持以自有品牌直接销售产品。向大型运营商、设备商进行销售时，主要根据其招投
标情况确定销售价格，在向其他客户销售时根据市场情况协商定价。在国外市场，公
司的客户主要是通信设备厂商，这些客户将公司产品进行组合或者再加工，然后销售
给各地区的电信运营商或互联网运营商等用户。生产模式方面，公司的产品以自行生
产为主，在少数环节采用外协加工的方式。同时，公司根据产品的预测市场需求情况
安排库存备货。
（二）报告期内公司业务经营情况
1、境内外市场销售情况
2021年上半年，公司落实董事会战略部署，积极应对行业环境变化，强化
优势业务，取得较好业绩表现。2021年上半年公司实现营业收入5.16亿元，比上年同
期增长52.64%，实现净利润7,349.61万元，比上年同期增长174.51%。报告期内，境
内电信运营商继续加大10GPON网络建设投入，带动公司10GPONOLT光模块销售快速增
长。2021年上半年公司实现境内销售收入4.43亿元，比上年同期增长40.12%，占总销
售收入85.84%。境外客户的无源器件和PON光模块需求稳定增长，2021年上半年公司
实现境外销售收入0.73亿元，比上年同期增长233.19%，占总销售收入14.16%。
2、电信市场、数据通信市场销售情况
报告期内，电信运营商大力升级光纤传输网，带动了DWDM器件销售增长，
同时继续加大10GPON网络建设投入，促进了PON光模块销售增长。2021年上半年，公
司电信市场业务实现销售收入4.96亿元，比上年同期增长70.42%，占总销售收入的96
.20%。境内外互联网企业数据中心建设持续投入，但受市场价格降低等因素影响，20
21年上半年公司数通市场业务实现销售收入0.20亿元，比上年同期下降58.06%，占总
销售收入的3.80%。
3、持续投入研发和推出新品
报告期内，公司持续保持研发投入，研发支出2,926.19万元，比上年同期
增长37.59%，占公司营业收入的5.67%。公司的数据中心内部互联200G全系列产品实
现商用，数据通信400GDR4硅光模块实现量产。
4、增发募资完成、推进项目建设
报告期内，公司完成向特定对象发行股票，募集资金净额6.17亿元，为公
司未来发展提供了有力的资金支持。公司使用了自有资金先行投入建设硅光模块和无
线光模块等募集资金项目，已初步建成硅光无线模块、硅光数通模块和无线中回传模
块生产线。
5、主要子公司情况
报告期内，成都迪谱继续保持10GPON光模块市场领先优势，产销同步增长
，实现营业收入1.87亿元，比上年同期增长47.16%，实现净利润2,250.36万元，比上
年同期增长48.28%。
报告期内，公司董事会审议通过向博创英国增加投资900万美元，以支持博
创英国业务扩展、提高竞争力。
6、净利润影响因素
受以下因素影响，报告期净利润同比上升：
（1）公司营业收入5.16亿元，较上年同期增长52.64%。
（2）受销售规模提升的影响，公司报告期毛利率22.77%，较上年同期21.1
1%提升1.66个百分点。
（3）报告期内计提股权激励费用178.16万元，上年同期计提股权激励费用
414.81万元。
（4）报告期内非经常性损益对净利润的影响为1,187.28万元，主要系政府
补助、闲置资金理财收益及保险赔付。上年同期非经常性损益对净利润影响为283.01
万元。
公司主要产品均应用于光纤通信网络，所处细分行业为光电子器件行业，
处于光通信产业链的上游。
国家十四五规划和2035年远景目标纲要提出加快建设新型基础设施，加快5
G网络规模化部署，并推广升级千兆光纤网络。2021年国务院政府工作报告中提出加
大5G网络和千兆光网建设力度。工业和信息化部2021年3月发布《“双千兆”网络协
同发展行动计划（2021-2023年）》，提出用三年时间基本建成全面覆盖城市地区和
有条件乡镇的“双千兆”网络基础设施，实现固定和移动网络普遍具备千兆到户的能
力，到2023年底千兆光纤网络覆盖4亿户家庭，10GPON及以上端口规模超过1000万个
，千兆宽带用户突破3,000万户,5G网络基本实现乡镇级以上区域和重点行政村覆盖。
报告期内，境内三家基础电信运营商和中国铁塔股份有限公司共完成固定资产投资1,
520亿元，同比下降22.3%。根据Dell’Oro研究报告，2021年一季度全球电信设备市
场规模同比增长15%，预计2021年全球电信设备市场规模将增长5%至10%。全球光纤到
户市场在主要应用国家和地区均已进入成熟期，光纤到户接入网建设已过高峰。截至
2021年6月末，全国互联网宽带光纤接入端口数量达9.18亿个，报告期内净增3,790万
个。PLC光分路器的境内外需求较稳定，欧美地区光纤到户渗透率仍有较大成长空间
。
报告期内，境内电信运营商千兆宽带加速部署，10GPON端口进入快速建设
期。2021年6月末，三家基础电信运营商1000Mbps及以上接入速率的固定互联网宽带
接入用户数达1,423万户，报告期内净增783万户。根据BBT统计，2021年一季度全球1
0GPONOLT端口出货量达117.3万个，环比增长23%，同比增长近76%。公司子公司成都
迪谱持续加大研发10GPON和下一代PON光模块，继续扩大生产规模，目前10GPONOLT光
模块出货量处于国内领先。
2021上半年，波分传输市场需求稳定。随着200G及更高速率OTN在传输网的
应用，DWDM器件正经历升级换代过程，具有更大通道数量和更小波长间隔的DWDM器件
正成为业界主流。公司的DWDM器件产品目前在国内主要通信设备商中占据市场份额前
列。
境内三家基础电信运营商新建5G基站19万个，建设速度较上年同期明显下
降。全球已有133个国家或地区的438家电信运营商投资建设5G网络。截至2021年一季
度，全球无线接入网设备市场连续四个季度实现两位数增长。公司正在积极开发适用
于5G承载网的产品，包括已量产出货的用于5G前传的25GLR硅光模块和用于5G中回传
的50GPAM4光模块。
据Dell’Oro研究报告，2021年一季度全球数据中心资本支出增长7%，预计
2021年全球前十大云服务提供商数据中心支出将增长18%。据SynergyResearch统计，
2021年一季度全球超大规模运营商资本支出同比增长31%，达到380亿美元。根据Syne
rgyResearchGroup统计，2021年上半年全球企业在云基础设施服务商的支出达到813
亿美元，同比增长约37%。Lightcounting预测2021至2026年全球以太网光模块销售年
复合增长率超过10%，其中400G和800G光模块将成为该市场增长的主要动力，100G光
模块销售规模将保持稳定。公司已向多家国内互联网客户批量供货100G及以下速率的
中短距光模块、有源光缆和高速铜缆，同时公司基于硅光子技术研发下一代数通光模
块，其中400GDR4硅光模块已实现量产。硅光子技术是利用现有集成电路CMOS工艺在
硅基材料上进行光电子器件开发和集成，结合了集成电路技术超大规模、超高精度制
造的特性和光子技术超高速率、超低功耗的优势，是光器件行业未来数年内一大重要
技术发展方向。Lightcounting预测2021至2026年基于硅光的光器件产品市场规模将
达累计300亿美元。公司目前基于硅光子技术平台重点在数据中心内部互联和无线前
传领域开发硅光模块，其中无线前传25G硅光模块、数通400GDR4硅光模块已实现量产
。
1、产品或业务适用的关键技术或性能指标情况
从事通信传输设备或其零部件制造适用的关键技术或性能指标
从事通信交换设备或其零部件制造适用的关键技术或性能指标
从事通信接入设备或其零部件制造适用的关键技术或性能指标
从事通信配套服务的关键技术或性能指标说明：
（1）AWG模块、VMUX模块不适用传输速率指标。
（2）10GPON模块传输速率指标：下行9.953Gbps\2.488Gbps，上行9.953Gb
ps\2.488Gbps\1.244Gbps，不适用带宽利用率指标。
（3）光分路器不适用传输速率、带宽利用率指标，适用的性能指标插损：
4~20dB。
2、公司生产经营和投资项目情况
变化情况
报告期内，公司电信市场产品的产能与上年同期增长20.5万件，增长率12.
13%；产量较上年同期增长94.65万件，增长率146.45%；销量较上年同期增长110.37
万件，增长率219.29%；营业收入较上年增长20,502.83万元，增长率70.42%；毛利
率较上年增加2.07个百分点。数通市场产品的产能较上年同期增长20万件
，增长率66.67%；产量较上年同期减少12.10万件，减少率46.18%；销量较上年同期
减少10.82万件，减少率44.45%；营收收入较上年减少2,714.02万元，下降率58.06%
；毛利率较上年下降12.37个百分点。
3、通过招投标方式获得订单情况
4、重大投资项目建设情况
报告期内，公司向特定对象发行股票22,576,136股，每股面值1元，每股发
行价格为27.71元，募集资金总额为625,584,728.56元，扣除不含税发行费用8,808,9
18.68元后，募集资金净额为人民币616,775,809.88元，用于年产245万只硅光收发模
块技改项目、年产30万只无线承载网数字光模块项目和补充流动资金。
报告期内，公司按计划积极推进募投项目建设，募投项目建设进展顺利。
重大投资项目：
二、核心竞争力分析
1、产品优势
公司致力于平面波导（PLC）集成光学技术和硅光子集成技术的规模化应用，专
注于高端光无源器件和有源器件的开发，在芯片设计、制造与后加工、器件封装和光
学测试领域拥有多项自主研发并全球领先的核心技术和生产工艺。公司目前主要为全
球范围内高速发展的光纤通信网络和互联网数据中心（IDC）市场提供高质量的光信
号功率和波长管理器件以及高速光收发模块，其中PLC光分路器、密集波分复用（DWD
M）器件和10GPON光模块占据全球领先市场份额。公司作为国家级高新技术企业，坚
持以技术创新带动企业发展，建立了由公司高层亲自参与的多层次研发体系，培养了
大批基础扎实、技术一流的工程技术人员，提升了整个技术团队的自主创新能力和技
术水平。公司在现有技术积累基础上，重点加大对有源器件，特别是硅光技术的研发
和投入，在内部推进高速光收发模块的研发和产业化。截至报告期末，公司及子公司
拥有发明专利和实用新型专利41项，并拥有多项专有技术和软件著作权。
2、研发与技术优势
3、品牌和客户资源优势
经过多年的努力，公司已在市场上树立了质量可靠、服务完善的良好品牌形象
，同时也在境内外市场开拓了众多的优质客户，具有较高的知名度和美誉度，获得了
国内外客户的认同，为公司的持续发展建立了良好的市场基础。
4、成本管控优势
公司建立了完善齐备的质量管理体系和成本管控制度，通过开源节流的方式降
低了因行业竞争日趋激烈的不利影响。同时，公司通过改善产品工艺和研发新型器件
，提高生产效率和降低成本，保持和提升自身产品的毛利空间。
报告期内，公司未发生因设备或技术升级换代、核心技术人员辞职、特许经营
权丧失、重要无形资产发生不利变化等导致公司核心竞争能力受到严重影响的情况。
三、公司面临的风险和应对措施
1、行业最终客户需求被动的风险
公司产品主要用于光通信网络基础设施。行业需求主要来自于电信运营商和数
据中心运营商的设备投资。在未来数年内这两部分投资均可能出现波动，从而影响对
光电子器件的需求，进而影响公司经营业绩和财务状况。针对此风险，公司将努力扩
大现有产品的市场份额，持续增加新的产品种类，同时推进电信和数据通信两个市场
，以抵消整体市场波动的影响。
2、产品毛利率下降的风险
公司的部分主要产品已经进入成熟期，其他产品在未来数年内也会进入成熟期
。光器件行业竞争较为激烈，下游客户相对集中度较高。行业内大多数产品价格呈下
降趋势，公司为争取更高市场份额也需要采取一定程度的主动降价措施。而公司内部
持续降低成本的努力受制于原材料成本、产品技术工艺成熟度和管理效率提升空间等
因素制约，不一定能够达到市场降价的幅度。这可能导致公司未来毛利率出现下降的
风险。针对此风险，公司将持续开发升级现有产品型号，增加新产品，同时通过工艺
改进和产线管理，提高效率和降低成本，保持和提升毛利空间。
3、技术升级换代的风险
4、募集资金投资项目无法达到预期效益的风险
公司所处的光通信行业属于技术驱动的行业，技术创新和迭代出现频率较高。
公司现有产品和技术平台可能被新技术或新产品所替代，而导致需求下降。公司的研
发项目可能因市场需求发生变化或遇到技术障碍不能顺利完成，导致公司不能跟上行
业技术发展，从而对公司经营情况产生不利影响。针对此风险，公司将密切跟踪行业
技术变化趋势，在研发投入上重点向新产品、新技术倾斜，同时积极寻求与行业内技
术领先者紧密合作，确保公司及时推出适应行业需求的新产品。IPO及向特定对象发
行股票募集资金投资项目均属于公司专注经营的集成光电子器件领域，符合光电子器
件行业发展趋势和产业政策支持方向，市场潜力较大。但募投项目在实施过程中可能
会受到宏观环境变化、运营商设备投资策略、市场竞争态势、工程管理及设备价格变
动等因素的影响，有可能出现效益无法达到预期水平的风险。另外，IPO及向特定对
象发行股票募集资金投资项目实施后，公司现有产品的产能将会有较大提高。若未来
公司市场开拓不足或产品市场容量增幅有限，则募集资金投资项目增加的产能可能不
能完全被市场消化，对公司未来发展带来不利影响。针对此风险，公司将加快募集资
金投资项目的实施，同时在实施过程中根据最新市场需求情况和技术发展状况，对投
资项目细部进行微调。
5、对外投资的风险
近年来，为积极推进公司的战略部署，公司通过投资、收购等方式控股或参股
数家公司，延伸业务领域，扩大经营规模，增强与商业合作伙伴的联系。但公司在市
场趋势判断、战略方向和时机选择、投资标的选择、投后管理与融合、研发管理等方
面可能存在因判断失误、管理不力而导致达不到预期目标、甚至投资亏损的风险。针
对此风险，公司将通过加强投资中、投资后管控，选任优秀管理和技术团队，填补自
身短板，尽可能降低对外投资风险。
6、新冠疫情的风险
自2020年起全球多国及地区爆发新冠疫情，影响地域和人数众多。如疫情持续
较长时间，可能对行业最终客户需求及公司上游供应链造成一定影响。针对此风险，
公司将密切关注疫情的发展，评估其对公司的影响，同时努力采取相应措施，尽可能
减少疫情对公司产生的影响。
★2021年一季
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、业务回顾和展望
报告期内驱动业务收入变化的具体因素
报告期内，公司实现营业收入23,147.39万元，比上年同期增长78.60%；归
属于母公司股东净利润3,548.04万元，比上年同期增长1,191.25%。2021年一季度公
司光无源器件客户订单需求稳定，光有源器件业务受10G PON市场需求旺盛影响，销
售收入较受新冠疫情影响的上年同期实现大幅增长。报告期内，公司非经常性损益金
额为267.95万元。报告期内，公司积极推进数通400G硅光模块、数通200G全系列光模
块等高速有源器件产品商用化，扩建硅光模块和无线承载网光模块生产线，努力实现
业务快速增长。
报告期内公司前5大供应商的变化情况及影响报告期内，公司前5大供应商
较上年同期发生一定的变动，主要是由于公司采购需求的变化。公司不存在依赖单个
供应商的情况，前5大供应商的变动不会对公司生产经营产生重大影响。
报告期内公司前5大客户的变化情况及影响
报告期内，公司前5大客户较上年同期发生一定的变动，主要是由于公司产
品结构和产能的影响。公司不存在依赖单个客户的情况，前5大客户的变动不会对公
司生产经营产生重大影响。
年度经营计划在报告期内的执行情况
报告期内，公司按照年初制定的经营计划开展工作，经营计划未发生重大
变化。
对公司未来经营产生不利影响的重要风险因素、公司经营存在的主要困难
及公司拟采取的应对措施
1、行业最终客户需求被动的风险
公司产品主要用于光通信网络基础设施。行业需求主要来自于电信运营商
和数据中心运营商的设备投资。在未来数年内这两部分投资均可能出现波动，从而影
响对光电子器件的需求，进而影响公司经营业绩和财务状况。针对此风险，公司将努
力扩大现有产品的市场份额，持续增加新的产品种类，同时推进电信和数据通信两个
市场，以抵消整体市场波动的影响。
2、产品毛利率下降的风险
公司的部分主要产品已经进入成熟期，其他产品在未来数年内也会进入成
熟期。光器件行业竞争较为激烈，下游客户相对集中度较高。行业内大多数产品价格
呈下降趋势，公司为争取更高市场份额也需要采取一定程度的主动降价措施。而公司
内部持续降低成本的努力受制于原材料成本、产品技术工艺成熟度和管理效率提升空
间等因素制约，不一定能够达到市场降价的幅度。这可能导致公司未来毛利率出现下
降的风险。针对此风险，公司将持续开发升级现有产品型号，增加新产品，同时通过
工艺改进和产线管理，提高效率和降低成本，保持和提升毛利空间。
3、技术升级换代的风险
公司所处的光通信行业属于技术驱动的行业，技术创新和迭代出现频率较
高。公司现有产品和技术平台可能被新技术或新产品所替代，而导致需求下降。公司
的研发项目可能因市场需求发生变化或遇到技术障碍不能顺利完成，导致公司不能跟
上行业技术发展，从而对公司经营情况产生不利影响。针对此风险，公司将密切跟踪
行业技术变化趋势，在研发投入上重点向新产品、新技术倾斜，同时积极寻求与行业
内技术领先者紧密合作，确保公司及时推出适应行业需求的新产品。
4、募集资金投资项目无法达到预期效益的风险
IPO及定增募集资金投资项目均属于公司专注经营的集成光电子器件领域，
符合光电子器件行业发展趋势和产业政策支持方向，市场潜力较大。但募投项目在实
施过程中可能会受到宏观环境变化、运营商设备投资策略、市场竞争态势、工程管理
及设备价格变动等因素的影响，有可能出现效益无法达到预期水平的风险。另外，IP
O募集资金投资项目实施后，公司现有产品的产能将会有较大提高。若未来公司市场
开拓不足或产品市场容量增幅有限，则募集资金投资项目增加的产能可能不能完全被
市场消化，对公司未来发展带来不利影响。针对此风险，公司将加快募集资金投资项
目的实施，同时在实施过程中根据最新市场需求情况和技术发展状况，对投资项目细
部进行微调。
5、对外投资的风险
近年来，为积极推进公司的战略部署，公司通过投资、收购等方式控股或
参股数家公司，延伸业务领域，扩大经营规模，增强与商业合作伙伴的联系。但公司
在市场趋势判断、战略方向和时机选择、投资标的选择、投后管理与融合、研发管理
等方面可能存在因判断失误、管理不力而导致达不到预期目标、甚至投资亏损的风险
。针对此风险，公司将通过加强投资中、投资后管控，选任优秀管理和技术团队，填
补自身短板，尽可能降低对外投资风险。
6、新冠疫情的风险
2020年全球多国及地区爆发新冠疫情，影响地域和人数众多。如疫情持续
较长时间，可能对行业最终客户需求及公司上游供应链造成一定影响。针对此风险，
公司将密切关注疫情的发展，评估其对公司的影响，同时努力采取相应措施，尽可能
减少疫情对公司产生的影响。
=========================================================================
免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
=========================================================================