300225金力泰资产重组最新消息
≈≈金力泰300225≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主营业务
1、主营业务概况
公司是集科研、生产、销售与服务于一体的高性能工业涂料民族品牌领军
企业，聚焦深耕高性能环保汽车原厂涂料二十余年。目前，公司产品可广泛应用于乘
用车、商用车、摩托车/电动车、农用机械、工程机械和轻工零部件以及建筑幕墙的
防护与装饰。
得益于公司深厚的技术沉淀与精耕细作的自主研发能力，公司是除国际知
名涂料企业（PPG、BASF、立邦、艾仕得、关西）以外，少数可向客户提供涂装全套
解决方案的涂料企业。
2、公司主要产品
公司主要的产品包括：阴极电泳漆、面漆以及陶瓷涂料。目前，阴极电泳
漆与面漆系公司的拳头产品，2021年上半年营业收入合计占总营业收入达97.60%。
阴极电泳涂料与汽车面漆统称为汽车原厂涂料，一般是指涂装在汽车等各
类车辆车身及零部件上的涂料，由于其综合性能要求（包括外观指标、机械性能、防
腐性能、耐候性能、施工配套性等）和性价比要求等都高于其他涂料种类，且必须与
科学的涂装工艺紧密配套，其研制、生产和施工难度水平高，因此汽车原厂涂料是工
业涂料最重要的细分门类之一。标准的汽车车身涂装结构由电泳涂层与面漆构成，传
统的面漆工艺由中涂涂层、色漆涂层与清漆涂层构成，目前主流的免中涂B1B2面漆工
艺则由色漆涂层与清漆涂层构成。从底层的电泳涂层--中涂涂层--色漆涂层--清漆涂
层，公司均有对应的产品进行覆盖。
（1）阴极电泳涂料
阴极电泳涂料是一种涂覆于金属工件表面的环保型涂料，主要起到良好的
保护性与防腐蚀以及获得优质涂层的基础，已作为不可或缺的涂层广泛应用于汽车车
身、车架、零部件、轻工产品、机械产品及各类对防腐蚀性能有较高要求的金属表面
。
报告期内，公司是国内阴极电泳涂料领域的领军民族企业，在核心技术、
产品性能、质量控制、商用车市场占有率方面具备与国际品牌相抗衡的能力，且已形
成了较为完整的阴极电泳涂料产品体系，产品可应用于乘用车与商用车、农业机械、
工程机械、摩托车/电动车、汽车零部件、轻工零部件等多个目标市场。
在产品特性方面，公司致力于向客户提供能够配套绿色（硅烷/锆盐）前处
理的车身用高泳透力薄膜型电泳漆，以及其他具有优异耐盐雾性能、高边角保护性能
、高耐候性能、高泳透力等不同性能的电泳漆，以满足下游客户对电泳漆性能的差异
化需求。
（2）面漆
①汽车面漆产品
a.车身、零部件面漆产品
汽车面漆在整个涂层中发挥着必不可少的装饰和保护作用。汽车面漆与其
他面漆不同，由于汽车本身价格较高，加之常年经历四季变化的历练，这就要求面漆
在极端温变湿变、风雪雨雹的气候条件下不变色、不失光、不起泡和不开裂。面漆涂
装后，要求漆膜外观丰满、无明显橘皮、鲜映性好，从而使汽车车身具有高质量的美
感和协调性。另外，面漆还应具有足够的硬度、抗石击性、耐化学品性、耐污性和防
腐性等性能，使汽车外观与漆膜性能在各种条件下保持不变。
公司生产的汽车面漆产品包含溶剂型和水性两条产品线，涵盖了中涂漆、
底色漆和罩光清漆三种类型的产品。面漆工艺方面，公司致力于提供B1B2、3C2B、3C
1B、2C1B、1C1B等工艺的溶剂型与水性面漆产品，构筑了“全涂装工艺覆盖”的面漆
产品体系，产品体系包括高温车身面漆、塑料零部件（保险杆、后视镜）低温漆、其
他零部件面漆、车身内外饰涂料等。
在溶剂型产品方面，公司于2020年第二季度推出高固体份溶剂型涂料全系
列产品（中涂漆、素色漆、金属漆、清漆），报告期内，高固产品在多个重要商用车
客户现场实现批量应用。高固体份涂料作为生态环境部于2019年6月印发的《重点行
业挥发性有机物综合治理方案》所明确的，大力推进源头替代的新环保涂料品种之一
，未来将成为汽车涂料重点发展方向。
在水性产品方面，得益于公司在水性面漆产品上的技术沉淀与精进，目前
已成为业内少数可向客户提供代表水性面漆领域之涂装技术先进、产品技术含量及市
场接受度高的、集中应用于乘用车、高端商用车的主流紧凑型免中涂B1B2面漆产品的
民族涂料企业。报告期内，公司持续对现有B1B2产品进行持续优化与升级。截止2021
年第二季度末，该产品在吉利贵阳乘用车成功上线，也在多个自主及外资乘用车客户
线开展认证及试线工作。
b.轮毂漆
轮毂漆由色漆和清漆组成，由色漆赋予车轮精美的外观和良好的美学视觉
，后由清漆完成对色漆和底材的防护，二者配合完成对车轮的精饰和防护作用，延长
车轮的使用寿命，提升车轮的市场价值。公司轮毂漆产品主要用于乘用车铝轮毂表面
，产品遮盖性好、流平性佳、耐高温、施工性和重涂性优良。公司作为主要起草方参
与了《乘用车铝车轮涂层技术条件》CSAE标准的制定，标准号为CSAE98-2019；通过
大众认证，作为大众之推荐轮毂漆供应商；产品通过沃尔沃及上汽乘用车认证；产品
性能符合大众公司《合金轮毂的表面防护》TL-239标准及上汽公司《车轮有机涂层试
验方法》CVTC54028标准。
②工业面漆产品
公司工业面漆产品包括工程机械漆、陶瓷涂料。
a.工程机械漆
工程机械漆为低温烘烤产品，包括溶剂型产品和水性产品。目前广泛应用
的溶剂型产品为成熟产品，具有外观优良、防腐性和耐化学性、施工稳定等优点。依
托汽车面漆的颜色平台，公司工业面漆产品具备极强的色彩开发能力，可满足不同客
户的差异化需求。报告期内，公司研制的高固体份大巴漆产品达到GB/T38597-2020《
低挥发性有机化合物含量涂料产品》技术要求，具有优秀的耐候性，较宽的施工窗口
等优点，目前已在桂林客车批量供货，宇通客车正在认证试喷中。
b.陶瓷涂料
陶瓷涂料相对于以有机树脂作为主要成分的传统涂料而言，具有耐高温、
不燃性、高硬度、强耐候、自清洁等优势，且不含有机溶剂。公司陶瓷涂料可达到A1
级防火等级及9H超高硬度，产品采用全水性绿色环保体系，具有低VOC排放、阻燃、
抗菌、耐沾污、自清洁等特点，可广泛应用于建筑外墙、室内装饰、窗门型材的涂装
，在地铁站、高铁站、隧道、医院等公共建筑中亦可应用。
（二）主要产品的上下游产业链
汽车涂料行业的主要原材料包括树脂、溶剂、助剂、颜填料等，化工行业
为其主要上游行业。公司所处行业的下游行业包括汽车整车制造行业以及汽车整车制
造之外的行业，包括农业机械、工程机械、摩托车、汽车零部件、轻工零部件等行业
。
（三）公司经营模式
1、采购模式
报告期内，公司采购按销售计划及生产计划，结合现有库存及采购周期、
最低采购模数，制定采购计划。采购员根据采购计划，进行材料比价，并在合格供应
商名录下进行选择，并按照公司规定进行评价审核，评审通过后下达采购订单及后期
跟单，对采购周期长的材料，向供应商提供三个月滚动计划，由供应商备库来保证材
料的准时交付。
对于大宗原材料例如环氧树脂、双酚A等，当其价格处于低位时，公司采取
战略锁定的模式，将原料采购价维持在相对低位。同时和供应商商定，采取共同锁定
原料上游的模式，以此控制采购成本。
针对合格供应商的管理，主要是公司每半年对现有合格供应商进行评审，
按评审结果进行整改及淘汰等；对于新供应商的开发，需要按材料在公司使用的重要
性进行分别管理，分别进行小样检测、小试实验、中试实验后组织技术及质量二方审
核，签订技术协议、质保协议后纳入《合格供应商名录》。
2、销售模式
报告期内，公司主要采取直接销售为主和代理销售为辅相结合的模式进行
产品销售。对于汽车主机厂客户，由于客户产品需求量大，对涂料产品的质量要求较
高，并需要公司及时对产品涂装过程进行跟踪，以保证公司产品的合理使用效果，因
此公司对这些大客户主要采取直接销售模式进行销售。代理商销售是公司对直销模式
的一种良好补充，公司通过代理销售可以最大程度地利用代理商的销售渠道，采集到
更多的信息，有利于扩大销售量。
3、盈利模式
报告期内，为了更好地适应主机厂对于涂装成本控制及质量提升的要求，
公司从传统的制造业盈利模式，即向客户提供电泳涂料、汽车面漆、工业面漆等涂料
产品，逐步向“涂装全套解决方案服务商”进行转变，积极推进与拓展涂装一体化业
务。
二、核心竞争力分析
（一）专业化管理团队赋能
汽车涂料行业是一个长期被PPG、BASF、立邦、艾仕得、关西等国际知名涂料企
业占据绝大多数份额的行业，因此涂料公司核心管理团队的国际视野、产业战略思维
、行业市场的前瞻把握以及主流技术趋势的聚焦与预判显得格外重要。
2019年底，公司新任核心管理团队上任，由来自立邦、3M、BASF的人才构成。
团队制定了金力泰中长期相结合的战略规划，以战略规划为基础并从解决实际问题的
角度出发，持续地、针对性地充实核心管理团队。现有核心管理团队成员在汽车原厂
漆、工业漆等不同领域均有着深厚的行业背景，分别在立邦、PPG、BASF以及3M、金
佰利、史丹利有着多年乃至数十年的从业经验，将跨国企业先进的管理理念与方法以
及自身优秀的从业经验与管理经验以及丰厚的人脉资源相结合，并充分考虑国内市场
竞争环境与格局，对内攻克技术难题、优化制造工艺、提高精益生产内部管理水平，
对外坚定乘用车市场战略布局，有序展开产业战略布局，由此让公司综合竞争力得到
全方位、系统性的提升与优化，为公司未来持续、稳健、向好的发展夯实基础。
（二）“以技术为导向”贯穿始终
1、把握汽车涂料的核心关键技术
树脂是涂料的核心关键原材料，不仅对涂料各个涂层的性能、稳定性有重要影
响，还直接影响了涂料的成本。树脂自制是指公司将采购的树脂单体（合成树脂的必
要基础原材料，例如丙烯酸类单体、乙烯基类单体等）通过自由基聚合、加成聚合等
聚合方式，最终合成树脂。涂料企业通过核心树脂自制，还可针对涂料在客户现场应
用过程中遇到的问题主动进行包括树脂在内的配方调节（而非根据外购树脂被动调节
），以此强化涂料产品的适应能力，提升客户满意度。因此，国际知名涂料企业均掌
握着其涂料产品的核心树脂自制技术，以此构建各自的竞争壁垒。
为把握汽车涂料的核心关键技术，公司基础研发室于2020年设立，针对树脂和
色浆进行专项研发，构筑公司汽车涂料产品的核心竞争优势。目前，公司水性涂料核
心树脂（丙烯酸树脂、聚酯树脂、聚氨酯树脂、研磨树脂等）体系已基本搭建完成，
公司涂料配套核心树脂自制率长期稳定在85%以上。报告期内，面对原材料价格的持
续上涨，公司凭借优秀的研发平台与核心树脂自制能力，积极通过原材料降本、配方
优化、树脂替代的方式助力公司降本控费的经营策略。同时，公司核心树脂自制这一
关键技术，也为后续的乘用车市场布局奠定技术基础。
2、智能涂装实验室
水性的新产品和新技术需要与传统溶剂型涂料不同的实验装备，要求具有能够
完全重现汽车涂装线静电旋杯机器人和生产线控温控湿控风速的实验室涂装机器人，
需要根据不同的OEM涂装线选定的旋杯和雾化器在实验室装配相同的设备和装置以实
现真正模拟生产线的条件。经过这样的实验室进行现场应用模拟实验后，开发出的新
色漆产品才能够与OEM生产线有好的匹配度。生产出的批次产品也只有经过这样的实
验室进行现场应用模拟检验后，才能稳定使用，并可以减少生产线上频繁调整带来对
OEM生产的质量和生产节拍的冲击。公司智能涂装实验室已于2020年4月份投入使用，
自主研发的喷涂往复机器人集成了目前国内外最主流的喷涂雾化器总成，同时还具备
了集油漆样品小试、在线调整、在线检测于一体的喷涂中心功能。公司智能喷涂设备
高度匹配目前客户现场主要的几大类涂装设备型号，并可根据不同的OEM涂装线进行
设备匹配，实现现场喷涂重现，及时进行在线缺陷模拟、分析产品喷涂效果并及时提
供解决方案。为公司未来业务拓展和品质控制，特别是水性面漆产品方面，提供了长
期有力的保障和硬件支持。
3、丰富的产品数据库与模块化设计
汽车涂料行业是一个经验壁垒极高的行业，如无深厚的技术沉淀、现场应用经
验、各类数据支撑，产品难以获得客户的青睐。公司自1993年设立之初即专注于汽车
原厂涂料，积累了大量的应用经验和现场数据，覆盖从汽车整车涂装到农业机械、工
程机械、摩托车/电动车、汽车零部件、轻工零部件涂装等各个细分市场，形成了多
维度、多角度、多种适应性的产品数据库。同时，研发部门在丰富的产品数据库与多
年研发经验的基础上，以客户需求为核心，通过配置不同参数的配方以及产品的不断
调试，最终形成了模块化设计。模块化设计可实现产品涂料配方的相互搭配、交互使
用，打造涂料模块化开发平台及模式，快速响应客户需求，加快产品开发速度，满足
客户需求。
4、高素质的研发团队
公司坚持以技术为导向，培育了一支研发经验丰富、自主研发能力较强的高素
质研发队伍。公司研发团队持续跟踪行业前沿、主流工艺技术动态进行产品技术和应
用的研究，拥有丰富的汽车及其他工业涂料研发及应用经验，根据客户的需求进行实
用性产品技术和应用技术升级，不断提高产品的技术含量和应用价值。
公司被上海市各级政府授予上海市认定科技小巨人企业、高新技术企业、上海
市“市级优秀院士专家工作站”等多项殊荣，公司也是上海市奉贤区首批市级院士专
家工作站建站单位。
（三）深耕“全体系电泳漆+全工艺面漆”产品矩阵
公司的客户中既有大型汽车主机厂，也有中小型的汽车零部件和轻工、机械制
造企业，其产品用途各有不同，对涂料产品性能各有侧重且涂装环境差异较大，对汽
车涂料的性能及施工适应性要求具有差异化特点。为此，公司凭借深厚的技术沉淀、
优秀的研发平台支撑以及丰富的市场经验，打造了“全体系电泳漆+全工艺面漆”产
品矩阵，并持续对重点产品进行优化升级，以满足日益趋严的环保政策与客户差异化
需求。
报告期内，公司是国内阴极电泳涂料领域的领军民族企业，业已形成了较为完
整的阴极电泳涂料产品体系，产品可应用于乘用车与商用车、农业机械、工程机械、
摩托车/电动车、汽车零部件、轻工零部件等目标市场。
面漆方面，公司在高固体份涂料、水性涂料等环境友好型产品上持续发力，随
着高固体份全系列产品与紧凑型免中涂B1B2工艺面漆在主机厂的成功应用，公司面漆
产品已成功覆盖B1B2、3C2B、3C1B、2C1B、1C1B全工艺。全工艺的面漆产品矩阵，有
助于公司满足客户的差异化需求，亦是公司提供涂装全套解决方案的必要支撑之一、
公司技术实力的体现。
（四）高质量服务团队优势
汽车涂料作为一个“半成品”，客户现场的喷涂、维护等现场服务能力同样至
关重要，亦是重要壁垒之一。对此，公司必须长期地、持续地深化高质量技术服务团
队的建设，将高质量、敏捷、及时响应的现场服务能力作为区别于竞争对手的企业肖
像重要特征之一。
公司为打造高质量服务团队，重塑金力泰服务团队形象，重构了技术服务组织
架构，建立了一系列的技术服务标准化工作流程，并按照不同的技术体系建立了现场
团队沟通平台，为问题的预警和反馈，问题的解决及信息分享，客户及竞争对手的动
向的信息分享提供制度化、系统性的便利，为强化公司现场服务能力、高质量地提升
客户满意度夯实基础；与此同时，公司通过制订与技术服务团队相适应的奖惩制度，
强化约束力、激发积极性。
三、公司面临的风险和应对措施
1、原材料价格上涨对公司经营业绩影响的风险
化工类原材料占公司生产成本比重较大，其价格不仅与原油价格相关，还与原
材料的供需、产能情况相关。2021年上半年，受全球化工原料价格持续上涨的影响，
公司原材料采购金额较上年同期增长较大，主要原材料例如环氧树脂、双酚A、乙二
醇丁醚、醋酸丁酯等价格均于今年二季度创下历史新高，其他原材料也有不同程度的
涨幅。原材料价格的上升会对公司毛利率产生不利影响，进而影响公司经营业绩。
2、宏观经济波动的风险
公司主营业务收入主要来源于汽车原厂涂料，行业下游主要系汽车行业，公司
所处行业发展与宏观经济环境及下游行业景气度密切相关。因此下游行业若受到宏观
经济波动的影响，将可能造成公司订单减少、回款速度减缓等影响，并对公司生产经
营产生不利影响。
3、市场竞争加剧的风险
目前，我国汽车涂料市场竞争能力主要体现在资金实力、研发实力、产品品质
、及时配套能力以及现场服务能力等各个环节，竞争市场化程度越来越高。汽车原厂
涂料属于工业涂料中对技术研发水平、现场服务能力、核心性能指标有高端要求的类
别，具备较高的技术壁垒、市场进入壁垒和服务壁垒，国内可自主开发并规模生产的
自主品牌汽车涂料企业屈指可数。目前国内市场竞争态势已形成以国际知名涂料企业
以及国内包括本公司在内的少数几家企业之间的竞争。如果本公司在产品技术含量、
产品质量以及产品服务等方面不能适应汽车涂料产品向环保、经济、高性能升级换代
环境下的竞争态势，则可能面临在市场竞争中处于不利地位的风险。
4、应收账款及存货呆滞库存的风险
公司主要客户为规模大、资信良好、实力雄厚且与公司有着长期合作关系的大
型汽车主机厂，应收账款有保障，回款风险较低。但如果公司下游客户受到宏观经济
波动、市场竞争加剧、汽车产业整体下行的影响，下游客户可能出现资金紧张或经营
业绩下滑等情况，进而可能导致公司应收账款增长、货款回笼压力增大的风险。此外
，若客户因市场变化而不能如期消耗库存，公司呆滞库存存在上升的风险。
5、安全生产风险
公司主要从事涂料、溶剂等化学品的研发、生产、销售，部分原材料、副产品
、产成品本身具有易燃、易爆或有害的特性。同时，公司产品生产过程中涉及高温、
高压等危险环境，对操作要求较高。公司重视安全生产工作，但是仍存在因操作不当
、设备故障或自然灾害等因素发生意外安全事故的潜在可能性。
公司将加强员工安全生产教育、制定对应的奖惩制度，从主观意识和制度上提
高员工安全素质和安全意识，使员工自觉规范、约束自己的行为，避免生产安全事故
的发生，确保公司安全生产。
6、环境保护风险
随着国家环境保护力度的日益增强，国家及地方政府可能在将来出台更为严格
的环境保护标准，因此公司在环境保护方面的投入和支出可能会相应增加，从而对公
司经营业绩产生一定影响。公司重视环境保护工作，但在生产过程中仍存在因管理不
当、不可抗力等原因造成环境污染事故的可能性，公司可能因此遭受监管部门处罚或
赔偿其他方损失。如监管部门要求公司停产整改或关闭部分生产设施，将对公司生产
经营造成重大不利影响。
公司坚持“绿色环保、绿色生产”，依照《环境保护法》及相关部门的法律法
规和相关方的要求，积极改进生产工艺，提升水性面漆的产品比例和研发水平，加大
环保投入，更新环保设施建设，促进企业和环境的可持续发展。
四、主营业务分析
（一）涂料行业发展格局与趋势
1、持续增长，行业核心地位加强
从涂料工业全球地区分布来看，亚太、欧洲和北美是全球涂料行业的领先
地区，目前全球涂料前十大企业均为该三个地区的企业。亚太地区在增长和市场份额
方面继续领先。亚太地区中，经过20多年发展，中国已经发展成为全球第一大涂料生
产国，中国已成为当之无愧的世界涂料产业核心主体，对全球涂料产业发展影响举足
轻重。
中国汽车涂料的发展和中国汽车工业的发展相契合，是中国改革开放和全
球化进程的成功范例。涂料行业在过去几十年间经历了高速发展，国内企业制造和研
发技术水平进步显著，为数不多的具有自主研发能力的本土涂料企业逐渐崭露头角，
外资独大的行业竞争格局正在发生变化。
2、环保深入，新的国家标准引领行业发展
生态环境部于2019年6月印发了《重点行业挥发性有机物综合治理方案》，
方案首次明确了全国重点控制的VOCs物质，并提出大力推进源头替代，通过使用水性
、粉末、高固体份、无溶剂、辐射固化等低VOCs含量的涂料，替代传统溶剂型涂料，
从源头减少VOCs产生，工业涂装、包装印刷等行业要加大该力度。重点区域汽车制造
底漆大力推广使用水性涂料，乘用车中涂、色漆大力推广使用高固体份或水性涂料，
加快客车、货车等中涂、色漆改造，加快推广紧凑式涂装工艺、先进涂装技术和设备
。汽车制造整车生产推广使用“三涂一烘（3C1B）”“两涂一烘（2C1B）”或免中涂
B1B2等紧凑型工艺、静电喷涂技术、自动化喷涂设备。
强制性新国标GB-24409（2020）《车辆涂料中有害物质限量》和推荐性新
国标GTB-38597（2020）《低挥发性有机化合物含量涂料产品技术要求》分别于2020
年12月1日与2021年2月1日起实施，两项国标分别对车辆涂料以及各类涂料的VOCs作
出了严格的要求：GB-24409作为强制性标准，自新标准生效之日起，生产、销售和使
用高于标准规定VOC含量的产品均属于违法行为；GT/B-38597作为推荐性标准，确定
了对于汽车涂料的VOC含量指标，作为对于行业的引领性质的新标准，明确了中国汽
车涂料的发展方向和具体要求。
3、原材料价格持续上涨
2021年上半年，全球化工原料价格持续上涨，汽车涂料上游主要原材料例
如环氧树脂、双酚A、乙二醇丁醚、醋酸丁酯等价格均于今年二季度创下历史新高，
其他原材料相比去年也有不同程度的涨幅。部分原材料价格上涨情况如下：
上游原材料的持续波动对汽车涂料公司供应链、原材料成本管理能力、运
营精益管理、降本控费措施有效性、产品技术水平、公司研发能力等提出了不同往日
的复合型要求。
（二）汽车市场需求增长趋势明朗
2021年上半年，国民经济总体运行平稳，生产需求持续恢复，汽车市场总
体稳定，为行业的发展不断夯实基础。1-6月份，汽车产销分别完成1,256.9万辆和1,
289.1万辆，同比分别增长24.2%和25.6%，与2019年同期相比，产销同比分别增长3.4
%和4.4%。其中，乘用车产销分别完成984.0万辆和1,000.7万辆，同比分别增长26.8%
和27.0%；商用车产销分别完成273.0万辆和288.4万辆，同比分别增长15.7%和20.9%
；新能源汽车产销分别完成121.5万辆和120.6万辆，同比均增长2倍。从中长期来看
，随着我国经济发展、国民收入增加、消费能力提升、新能源汽车政策持续向好等因
素影响，我国汽车工业以及汽车零部件行业仍具备较好地发展空间。市场依旧有着巨
大发展潜力，汽车涂料行业同样将迎来新的增长。
（三）公司报告期内的重点工作
2021年上半年，公司下游汽车行业延续总体较好势头以及市场总体需求稳
中有进，公司聚焦“汽车涂料+高科技新材料”双主线战略，持续推动各项工作的展
开，对存量客户需求深挖以及新客户开拓，积极提升市场份额及影响力，主营业务收
入相比上年同期增长40%-45%，创下自公司上市以来历史同期新高。同时，公司在工
业漆以及3C领域的战略布局持续加码，挖掘新的利润增长点。
为积极应对化工原材料价格持续上涨导致的公司业绩阶段性承压，公司下
半年将采取的举措如下：
（1）积极布局乘用车原厂涂料市场。公司拟设立子公司致力于乘用车涂料
的研发、生产与销售，通过对组织架构与人员配置的重新调整以及母公司的协同赋能
，依托上市公司便捷有效的多种激励方式，加强激励力度以共同创业的决心进军乘用
车市场。
（2）调整产品售价。公司在综合考虑自身成本压力及长期客户合作关系之
后，于近期提高了部分产品售价，而产品售价上涨具有一定的滞后性，预计将对2021
年下半年业绩产生一定积极影响。
（3）深化控费降本力度。2021年下半年继续贯彻执行上半年严控所有部门
费用开支的举措；加强与核心原材料供应商形式多样、更加紧密的战略合作，并通过
原材料品类整合等方式积极降低原材料成本；通过导入精益管理，对运营进行全链条
系统性的优化改良。
报告期内，公司重点工作如下：
1、技术研发与业务拓展
2021年上半年，公司电泳涂料业务营业收入2.64亿元，较2020年同比增长2
6.44%；面漆业务营业收入2.03亿元，较2020年同比增长68.06%。产品结构方面，电
泳涂料业务占营业收入总额的55.15%（上年同期62.11%），面漆业务占42.25%（上年
同期35.97%）。考虑到汽车原厂面漆的技术含量显著高于电泳漆，毛利率更高，管理
层在2020年初即着手调整产品结构，在研发端强化水性面漆研发投入，在销售端强化
面漆销售、提升面漆份额占比，这一策略之成效正逐步显现。
目前，管理层坚定开拓乘用车市场的战略决策，持续引进研发、产品、现
场服务等方面的核心骨干，广泛开展技术交流、推进产品认证，大力推进在乘用车市
场迅速有效布局的工作。与此同时，公司继续坚定实施“水性、高固体份涂料以及核
心树脂自制”技术路线，持续完善“涂料+树脂研发全平台”与“智能喷涂中心”，
积极构筑从核心树脂自制到涂料研发及喷涂应用模拟的一体化研发平台；把握传统商
用车涂装转型的契机，优化改良紧凑型水性工艺、高固体份产品、工业电泳等重点产
品以及推进水性PP底漆、3C涂料、基础树脂的研发工作，持续提升公司产品价值。
（1）水性B1B2工艺面漆首次应用于乘用车车身
作为目前乘用车涂装的主流工艺及商用车环保涂装的新方向之一，B1B2工
艺面漆同时也是民族汽车涂料品牌迈向乘用车涂装的“敲门砖”，长期以来主要由国
际知名涂料企业向各大主机厂供货，技术壁垒非常高。公司继去年在重点客户北汽福
田的两条涂装线批量供货的基础上，持续优化该工艺面漆的施工窗口（施工适应性能
），提升现场应用稳定性，同时凭借核心树脂自制，提升该产品的竞争力。2021年二
季度，该产品在吉利贵阳、华晨新日乘用车成功上线，得到客户认可，目前在多个自
主及外资乘用车客户线开展认证及试线工作。
（2）工业漆产品体系初具雏形
为落实公司五大新领域布局战略规划，发挥技术储备优势，进一步丰富公
司产品矩阵，公司自2020年开始，针对性地开发适用于工业领域的系列产品，并于20
20年度及2021年上半年陆续投放市场。
2021年上半年，公司推出了为工业领域量身开发了Hueta系列电泳涂料。该
系列产品具有施工窗口宽、低VOC运行、涂膜流平性好，防腐性能佳的特点，满足最
新严格要求GB/T38597《低挥发性有机化合物含量涂料产品》技术要求，兼顾磷化、
硅烷、锆系前处理的匹配性，适用于多底材混线生产，特别适用于低速电动车、摩托
车、三轮二轮车及各类零部件的涂装。截至2021年6月，该系列产品已在多条涂装线
投/混线使用。此外，公司同步对现有的工程机械环氧底漆和聚氨酯面漆等产品进行
了配方改进，凭借对主体树脂及关键功能树脂的自制与替代，提高了产品的耐水性，
耐盐雾性及耐老化性等关键指标，并适度降低了成本。
大巴漆作为一个不容忽视的重要市场，公司于2020年开始对双组份油性低
温大巴产品体系进行更新换代，研发的高固体份产品能达到GB/T38597-2020《低挥发
性有机化合物含量涂料产品》技术要求，具有优秀的耐候性，较宽的施工窗口等优点
。报告期内，桂林客车发展有限责任公司已使用该产品上线量产，宇通客车正在试喷
认证。
（3）3C涂料开发项目有序展开
2020年，公司设立了控股子公司上海金杜，在轻金属表面处理领域展开布
局。为与超微弧氧化技术进行协同联动，构建3C电子产品涂装产品矩阵，公司于2021
年上半年启动了多个产品研发项目。
（下述涂料产品仍处于开发阶段，尚未产生营业收入，请广大投资者注意
投资风险）
1.搭配超微弧氧化前处理技术的溶剂型UV2涂体系
该产品体系可配合经超微弧氧化处理素材，比如笔记本外壳等，开发的溶
剂型2K底漆+UV面漆的解决方案。该涂料体系在经超微弧氧化处理素材上附着力耐磨
性良好，耐水煮和耐盐雾性能优异，并且面漆具有耐污防涂鸦的功能，可以符合到各
大笔电主机厂的性能需求，目前已在中试阶段。
2.溶剂型低VOC散热绝缘涂料
目前在笔记本电脑内部，传统的散热工艺是贴散热片，但是成本比较高昂
，为了优化成本，公司开发了溶剂型低VOC散热涂料，可应用在各种金属和塑料基材
，在50-60℃使用环境下，可以降低温度5℃以上。目前已在中试阶段。
3.水性UV一涂色漆
在笔记本涂料应用领域，占主导地位的塑料材质部件涂装解决方案系使用
油性UV一涂色漆。该体系不仅性能优异还具有低能耗、高良率、可重涂等特性。公司
研发的水性UV一涂色漆，在保留前述特点的基础上，将VOCs从700-800g/L降低到400g
/L以内，可以符合到GB30981-2020《工业防护涂料中有害物质限量》的要求。目前在
持续优化该涂料体系的的施工窗口，提升现场应用稳定性。
2、人才赋能持续加码
2021年上半年，公司围绕既定的“外部引进+内部培养”的人力战略，筹建
了“金力泰大学”，通过推行员工学习、内部培养与员工晋升相挂钩的机制，构建人
才梯队，打造学习型组织，传承企业文化。“金力泰大学”项目自2021年5月落地以
来，公司针对各部门各级别员工实际工作需求，通过聘请外部讲师、培养内部讲师、
制作线上视频课程的方式，推出涵盖党建、领导力、通用工作技能、专业技能等课程
共139门，培训员工共计933人次。公司同步建立了线上学习平台，并设定了课时积分
规则充分调动员工积极性，推动员工能力“从无到有、从有到优”的进阶提升，进一
步吸引和保留优秀人才。
与此同时，为加强在乘用车市场攻坚实力、加快新领域的布局速度、抓住
民族汽车涂料行业发展的重要机遇，公司持续引进研发、产品、现场服务等方面的核
心骨干，为更加深入地开展技术交流、推进产品认证等工作提供有效的人才赋能支撑
。
★2021年一季
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、业务回顾和展望
报告期内驱动业务收入变化的具体因素
报告期内，公司实现营业收入239,616,106.05元，营业利润23,430,031.70
元，利润总额23,585,799.68元，实现归属于母公司所有者的净利润22,039,568.70元
。
公司是集科研、生产、销售与服务于一体的高性能工业涂料民族品牌领军
企业，聚焦深耕高性能环保汽车原厂涂料二十余年。目前，公司产品可广泛应用于乘
用车、商用车、摩托车/电动车、农用机械、工程机械和轻工零部件以及建筑幕墙的
防护与装饰。得益于公司深厚的技术沉淀与精耕细作的自主研发能力，公司是除国际
知名涂料企业（PPG、BASF、立邦、艾仕得、关西）以外，少数可向客户提供涂装全
套解决方案的涂料企业。驱动业务收入变化的具体因素如下：
1、2021年第一季度，公司下游汽车行业延续总体较好势头以及市场总体需
求保持稳定，公司持续推进水性涂料、高固体份涂料工艺技术研发以及核心树脂的自
研自制，推动产品优化改良并构筑产品核心技术壁垒，同时积极优化客户结构、大力
拓展新客户，公司2021年第一季度营业收入、归属于上市公司股东的净利润相比上年
同期实现大幅增长。
2、2021年第一季度，受石油价格持续上涨的影响，相比于今年年初公司主
要（前十大）原材料平均市场价格涨幅约49%。对此，公司通过提升核心树脂自制率
、强化费用与人力成本管控、提高精益生产内部管理水平、加强与核心原材料供应商
的紧密合作等多种方式推进降本增效。
报告期内公司前5大供应商的变化情况及影响
2021年1-3月，由于公司扩大生产销售规模，公司采购总额较上年同期有所
上升，前五大供应商采购金额也有所增加，前五大供应商采购金额占总采购金额比例
略有上升，基本保持稳定。由于公司技术进步，产品优化，原材料价格变动等因素，
致使报告期内前五大供应商采购额排名较上年同期有所变化，上述变化不会对公司未
来经营造成重大影响。
报告期内公司前5大客户的变化情况及影响
2021年1-3月，由于公司扩大生产销售规模，公司销售总额较上年同期有所
上升，前五大客户销售金额也有所增加，前五大客户销售金额占总销售金额比例略有
上升，基本保持稳定。因客户订单对产品品种及交货期的不同要求，前五大客户销售
额排名较去年同期有所变化，这种变化在不同的报告期交替轮换，所以不会对公司未
来经营造成重大影响。
年度经营计划在报告期内的执行情况
2021年，公司将围绕“双主线战略”，积极推进上述五大领域布局、坚持
水性工艺技术路线、核心树脂自制、超微弧氧化技术在3C电子等领域的深入拓展以及
“外部引进+内部培养”的人才计划，同时进一步强化费用与人力成本管控、提高精
益生产内部管理水平、加强与核心原材料供应商的紧密合作，全面提升公司核心竞争
力，以高技术水平产品与优质现场服务赢得市场和客户，优化财务指标、调整客户结
构，稳步提升公司经营业绩。
公司提请广大投资者注意：本经营计划并不构成公司对投资者的业绩承诺
，投资者对此应保持足够的风险意识，并且应当理解经营计划与业绩承诺之间的差异
。
报告期内，公司稳步推进下述工作计划：
1、技术导向，聚焦水性工艺与高固产品优化升级
随着我国强制性新国标GB-24409（2020）《车辆涂料中有害物质限量》和
推荐性新国标GTB-38597（2020）《低挥发性有机化合物含量涂料产品技术要求》的
实施，给我国涂料企业原有产品技术带来了挑战，同时也为开发环境友好型的工业涂
料企业带来了机遇。水性涂料与高固体份涂料作为汽车主机厂旧生产线的溶剂型涂装
改造的重要替代，未来需求量预计将有显著的提升，涂料下游客户对涂料VOC排放、
性能、外观以及喷涂效果定会提出更高的要求。
2021年，公司将密切关注产业政策、地方环保政策与下游客户的需求，积
极投入公司各项资源，打造“涂料+树脂研发全平台”与“智能喷涂中心”，形成从
核心树脂自制到涂料研发及喷涂应用模拟的一体化研发平台。同时，在2020年“锁定
”水性工艺、高固体份技术路线的基础上，对符合强制性新国标的高技术含量产品（
电泳、中上涂、部品、UV/工业漆）进行持续优化与升级。此外，公司通过产学研合
作积极筹备与公司未来五大领域布局相关的技术与人才。
2、难点攻克，深化核心树脂自制
树脂是涂料的核心关键原材料。树脂自制是指公司采购丙烯酸类单体、乙
烯基类单体等树脂单体，通过自由基聚合、加成聚合等聚合方式，最终合成树脂。公
司自制树脂的优势如下：1）替代原先外购的树脂（国外品牌如湛新Allnex、帝斯曼D
SM），达到降低成本的目的；2）根据配方应用情况主动调整树脂种类和结构优化设
计，提升树脂的性能。报告期内，公司水性涂料树脂体系已基本搭建完成，核心树脂
的自制率达到约85%以上。
2021年，公司技术中心将深化核心树脂自制水平，全力攻克相关技术难点
：应用于高固体份涂料的油性丙烯酸树脂、应用于主流紧凑型免中涂B1B2产品的水性
聚氨酯树脂、水性色浆分散树脂等，努力实现上述树脂的自制，同时，对于现有自制
核心树脂，公司将持续深化改良与迭代升级，降低涂料产品的成本以及提升性能，以
满足下游客户多样化与差异化需求。
3、稳中求进，营业收入持续增长；措施多样，持续降本增效
2021年，公司在夯实传统商用车涂料销售的基础上，努力拓展自主品牌乘
用车市场，并同时通过联合开发、引进人才、合资等多种方式在部品漆、3C电子涂料
、工程机械领域展开布局。此外，《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》现
已推出，公司将密切关注“造车新势力”的市场动向，深挖需求，寻求合作，努力提
升公司经营业绩。
同时公司将通过提升核心树脂自制率、强化费用与人力成本管控、提高精
益生产内部管理水平、加强与核心原材料供应商的紧密合作等多种方式推进降本增效
。
4、人才赋能，推动企业可持续健康发展
2021年，公司在人力资源管理方面，将围绕“外部引进+内部培养”的原则
，以打造“敏捷团队”为目标，作出如下部署：
（1）引进技术研发、现场服务的技术骨干人才；
（2）通过人才盘点、筹建金力泰大学、搭建线上学习平台、创建学习型组
织，强化内部培养、构建人才梯队；制订人才短期与长期激励计划，充分调动员工积
极性，进一步吸引和保留优秀人才；
（3）通过数字化转型，对组织进行赋能，提升整体效率，帮助公司打造一
支能够对敏锐体察客户需求，快速反应，不断改进工作方式和方法，凸显最高绩效回
报的敏捷团队。
5、客户为先，提升涂装质量
涂料企业的现场服务能力亦是重要壁垒之一，对此，公司2021年将深化“
金牌”技术服务团队的打造，将高质量、敏捷及时响应的现场服务能力作为区别于竞
争对手的企业肖像重要特征之一。在技术服务组织架构重塑的基础上，建立健全技术
服务标准化工作流程，并通过按不同的技术体系建立的现场团队沟通平台完善问题的
预警和反馈机制，问题的解决及信息分享机制，进而对客户及竞争对手的动向的信息
分享提供制度化、系统性的便利；同时，对内针对性地展开多场次多角度多维度的技
术服务培训工作、多频次的分析与讨论等，为持续强化公司现场服务能力以及高质量
地提升客户满意度提供有力支撑。
6、智能制造，不断提升智能生产化水平
（1）质量管理可视化：从精益生产理念出发，利用MES-KANBAN系统实现生
产全流程节点可视化管理，识别并消除过程浪费，加快生产节拍提高生产效率满足客
户需求，同时系统新增质量控制模块对产品的关键控制指标自动进行SPC-统计过程控
制，不断提高产品过程控制能力保证产品质量的稳定性。
（2）生产过程智能化：在现有西门子DCS控制系统的基础上实现液体物料
自动投料计量，过程搅拌全自动控制，产品包装全自动完成，保证产品批次稳定性。
（3）运营管理数字化：打造数字化运营和安全管理平台，对全公司的重点
管控要点实现24h在线监控，能源消耗数字化管理，生产工艺关键控制点数字化管理
，为保证客户的稳定供应做好基础保障。
7、“业财融合”的财务战略
以“支撑战略”、“精细管理”、“创造价值”为方向，实施稳健扩张的
财务战略。 突出“创（新）、智（能）、精（益）、融（合）”的理念，以财务数
据为基础，监控主要财务指标，主导及深度介入公司业务发展，深入进行财务竞争优
势比较、毛利拆解与分析、提高采购集中度、客户质量评定的体系化建设以及科学有
效地严控费用与人力成本，驱动公司生产经营的全方位发展。
8、信息化建设，推动公司数字化转型
公司计划在2021年进行一系列信息化系统建设和改造，完成核心业务系统
的落地，支撑公司业务迅速发展，稳健推进公司数字化转型：
1）以ERP系统为依托，建立端到端业务流程闭环；2）实施新费控系统项目
，加强公司内部成本管理和控制；3）部署代加工业务管理系统，提高代工业务管理
效率；4）大力推进产业互联网平台落地，发挥信息平台集成、规范的优势，建立销
售到收款业务循环，加强销售端业务管控力度，提升财务端核算效率。
9、社会责任，致力于创造一个绿色环保的生活环境
公司坚持“绿色环保、绿色生产”，依照《环境保护法》及相关部门的法
律法规和相关方的要求，积极改进生产工艺，提升水性面漆的产品比例和研发水平，
加大环保投入，更新环保设施建设，促进企业和环境的可持续发展。
对公司未来经营产生不利影响的重要风险因素、公司经营存在的主要困难
及公司拟采取的应对措施
1、宏观经济波动的风险
公司主营业务收入主要来源于汽车涂料，行业下游主要系汽车行业，公司
所处行业发展与宏观经济环境及下游行业景气度密切相关。因此下游行业若受到宏观
经济波动的影响，将可能造成公司订单减少、回款速度减缓等影响，并对公司生产经
营产生不利影响。
2、原材料价格波动使毛利率变化的风险
化工类原材料占公司生产成本比重较大，其价格与原油价格直接或间接相
关，原材料价格的上升会导致公司采购成本上升, 进而对毛利率产生不利影响。
3、市场竞争加剧的风险
目前，我国汽车涂料市场竞争能力主要体现在资金实力、研发实力、产品
品质、及时配套能力以及现场服务能力等各个环节，竞争市场化程度越来越高。汽车
涂料属于工业涂料中对技术研发水平、现场服务能力、核心性能指标有高端要求的类
别，具备较高的技术壁垒、市场进入壁垒和服务壁垒，国内可自主开发并规模生产的
自主品牌汽车涂料企业屈指可数。目前国内市场竞争态势已形成以国际知名涂料企业
以及国内包括本公司在内的少数几家企业之间的竞争。如果本公司在产品技术含量、
产品质量以及产品服务等方面不能适应汽车涂料产品向环保、经济、高性能升级换代
环境下的竞争态势，则可能面临在市场竞争中处于不利地位的风险。
4、应收账款及存货呆滞库存的风险
公司主要客户为规模大、资信良好、实力雄厚且与公司有着长期合作关系
的大型汽车主机厂，应收账款有保障，回款风险较低。但如果公司下游客户受到宏观
经济波动、市场竞争加剧、汽车产业整体下行的影响，下游客户可能出现资金紧张或
经营业绩下滑等情况，进而可能导致公司应收账款增长、货款回笼压力增大的风险。
此外，客户因市场变化而不能如期消耗库存，从而导致呆滞库存上升的风险。
5、安全生产风险
公司主要从事涂料、溶剂等化学品的研发、生产、销售，部分原材料、副
产品、产成品本身具有易燃、易爆或有害的特性。另外，公司产品生产过程中涉及高
温、高压等危险环境，对操作要求较高。公司重视安全生产工作，但是仍存在因操作
不当、设备故障或自然灾害等因素发生意外安全事故的潜在可能性。
6、环境保护风险
随着国家环境保护力度的日益增强，国家及地方政府可能在将来出台更为
严格的环境保护标准，因此公司在环境保护方面的投入和支出可能会相应增加，从而
对公司经营业绩产生一定影响。公司重视环境保护工作，但在生产过程中仍存在因管
理不当、不可抗力等原因造成环境污染事故的可能性，公司可能因此遭受监管部门处
罚或赔偿其他方损失。如监管部门要求公司停产整改或关闭部分生产设施，将对公司
生产经营造成重大不利影响。
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司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
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特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司主营业务
1、主营业务概况
公司是集科研、生产、销售与服务于一体的高性能工业涂料民族品牌领军
企业，聚焦深耕高性能环保汽车原厂涂料二十余年。目前，公司产品可广泛应用于乘
用车、商用车、摩托车/电动车、农用机械、工程机械和轻工零部件以及建筑幕墙的
防护与装饰。
得益于公司深厚的技术沉淀与精耕细作的自主研发能力，公司是除国际知
名涂料企业（PPG、BASF、立邦、艾仕得、关西）以外，少数可向客户提供涂装全套
解决方案的涂料企业。
2、公司主要产品
公司主要的产品包括：阴极电泳漆、面漆以及陶瓷涂料。目前，阴极电泳
漆与面漆系公司的拳头产品，2021年上半年营业收入合计占总营业收入达97.60%。
阴极电泳涂料与汽车面漆统称为汽车原厂涂料，一般是指涂装在汽车等各
类车辆车身及零部件上的涂料，由于其综合性能要求（包括外观指标、机械性能、防
腐性能、耐候性能、施工配套性等）和性价比要求等都高于其他涂料种类，且必须与
科学的涂装工艺紧密配套，其研制、生产和施工难度水平高，因此汽车原厂涂料是工
业涂料最重要的细分门类之一。标准的汽车车身涂装结构由电泳涂层与面漆构成，传
统的面漆工艺由中涂涂层、色漆涂层与清漆涂层构成，目前主流的免中涂B1B2面漆工
艺则由色漆涂层与清漆涂层构成。从底层的电泳涂层--中涂涂层--色漆涂层--清漆涂
层，公司均有对应的产品进行覆盖。
（1）阴极电泳涂料
阴极电泳涂料是一种涂覆于金属工件表面的环保型涂料，主要起到良好的
保护性与防腐蚀以及获得优质涂层的基础，已作为不可或缺的涂层广泛应用于汽车车
身、车架、零部件、轻工产品、机械产品及各类对防腐蚀性能有较高要求的金属表面
。
报告期内，公司是国内阴极电泳涂料领域的领军民族企业，在核心技术、
产品性能、质量控制、商用车市场占有率方面具备与国际品牌相抗衡的能力，且已形
成了较为完整的阴极电泳涂料产品体系，产品可应用于乘用车与商用车、农业机械、
工程机械、摩托车/电动车、汽车零部件、轻工零部件等多个目标市场。
在产品特性方面，公司致力于向客户提供能够配套绿色（硅烷/锆盐）前处
理的车身用高泳透力薄膜型电泳漆，以及其他具有优异耐盐雾性能、高边角保护性能
、高耐候性能、高泳透力等不同性能的电泳漆，以满足下游客户对电泳漆性能的差异
化需求。
（2）面漆
①汽车面漆产品
a.车身、零部件面漆产品
汽车面漆在整个涂层中发挥着必不可少的装饰和保护作用。汽车面漆与其
他面漆不同，由于汽车本身价格较高，加之常年经历四季变化的历练，这就要求面漆
在极端温变湿变、风雪雨雹的气候条件下不变色、不失光、不起泡和不开裂。面漆涂
装后，要求漆膜外观丰满、无明显橘皮、鲜映性好，从而使汽车车身具有高质量的美
感和协调性。另外，面漆还应具有足够的硬度、抗石击性、耐化学品性、耐污性和防
腐性等性能，使汽车外观与漆膜性能在各种条件下保持不变。
公司生产的汽车面漆产品包含溶剂型和水性两条产品线，涵盖了中涂漆、
底色漆和罩光清漆三种类型的产品。面漆工艺方面，公司致力于提供B1B2、3C2B、3C
1B、2C1B、1C1B等工艺的溶剂型与水性面漆产品，构筑了“全涂装工艺覆盖”的面漆
产品体系，产品体系包括高温车身面漆、塑料零部件（保险杆、后视镜）低温漆、其
他零部件面漆、车身内外饰涂料等。
在溶剂型产品方面，公司于2020年第二季度推出高固体份溶剂型涂料全系
列产品（中涂漆、素色漆、金属漆、清漆），报告期内，高固产品在多个重要商用车
客户现场实现批量应用。高固体份涂料作为生态环境部于2019年6月印发的《重点行
业挥发性有机物综合治理方案》所明确的，大力推进源头替代的新环保涂料品种之一
，未来将成为汽车涂料重点发展方向。
在水性产品方面，得益于公司在水性面漆产品上的技术沉淀与精进，目前
已成为业内少数可向客户提供代表水性面漆领域之涂装技术先进、产品技术含量及市
场接受度高的、集中应用于乘用车、高端商用车的主流紧凑型免中涂B1B2面漆产品的
民族涂料企业。报告期内，公司持续对现有B1B2产品进行持续优化与升级。截止2021
年第二季度末，该产品在吉利贵阳乘用车成功上线，也在多个自主及外资乘用车客户
线开展认证及试线工作。
b.轮毂漆
轮毂漆由色漆和清漆组成，由色漆赋予车轮精美的外观和良好的美学视觉
，后由清漆完成对色漆和底材的防护，二者配合完成对车轮的精饰和防护作用，延长
车轮的使用寿命，提升车轮的市场价值。公司轮毂漆产品主要用于乘用车铝轮毂表面
，产品遮盖性好、流平性佳、耐高温、施工性和重涂性优良。公司作为主要起草方参
与了《乘用车铝车轮涂层技术条件》CSAE标准的制定，标准号为CSAE98-2019；通过
大众认证，作为大众之推荐轮毂漆供应商；产品通过沃尔沃及上汽乘用车认证；产品
性能符合大众公司《合金轮毂的表面防护》TL-239标准及上汽公司《车轮有机涂层试
验方法》CVTC54028标准。
②工业面漆产品
公司工业面漆产品包括工程机械漆、陶瓷涂料。
a.工程机械漆
工程机械漆为低温烘烤产品，包括溶剂型产品和水性产品。目前广泛应用
的溶剂型产品为成熟产品，具有外观优良、防腐性和耐化学性、施工稳定等优点。依
托汽车面漆的颜色平台，公司工业面漆产品具备极强的色彩开发能力，可满足不同客
户的差异化需求。报告期内，公司研制的高固体份大巴漆产品达到GB/T38597-2020《
低挥发性有机化合物含量涂料产品》技术要求，具有优秀的耐候性，较宽的施工窗口
等优点，目前已在桂林客车批量供货，宇通客车正在认证试喷中。
b.陶瓷涂料
陶瓷涂料相对于以有机树脂作为主要成分的传统涂料而言，具有耐高温、
不燃性、高硬度、强耐候、自清洁等优势，且不含有机溶剂。公司陶瓷涂料可达到A1
级防火等级及9H超高硬度，产品采用全水性绿色环保体系，具有低VOC排放、阻燃、
抗菌、耐沾污、自清洁等特点，可广泛应用于建筑外墙、室内装饰、窗门型材的涂装
，在地铁站、高铁站、隧道、医院等公共建筑中亦可应用。
（二）主要产品的上下游产业链
汽车涂料行业的主要原材料包括树脂、溶剂、助剂、颜填料等，化工行业
为其主要上游行业。公司所处行业的下游行业包括汽车整车制造行业以及汽车整车制
造之外的行业，包括农业机械、工程机械、摩托车、汽车零部件、轻工零部件等行业
。
（三）公司经营模式
1、采购模式
报告期内，公司采购按销售计划及生产计划，结合现有库存及采购周期、
最低采购模数，制定采购计划。采购员根据采购计划，进行材料比价，并在合格供应
商名录下进行选择，并按照公司规定进行评价审核，评审通过后下达采购订单及后期
跟单，对采购周期长的材料，向供应商提供三个月滚动计划，由供应商备库来保证材
料的准时交付。
对于大宗原材料例如环氧树脂、双酚A等，当其价格处于低位时，公司采取
战略锁定的模式，将原料采购价维持在相对低位。同时和供应商商定，采取共同锁定
原料上游的模式，以此控制采购成本。
针对合格供应商的管理，主要是公司每半年对现有合格供应商进行评审，
按评审结果进行整改及淘汰等；对于新供应商的开发，需要按材料在公司使用的重要
性进行分别管理，分别进行小样检测、小试实验、中试实验后组织技术及质量二方审
核，签订技术协议、质保协议后纳入《合格供应商名录》。
2、销售模式
报告期内，公司主要采取直接销售为主和代理销售为辅相结合的模式进行
产品销售。对于汽车主机厂客户，由于客户产品需求量大，对涂料产品的质量要求较
高，并需要公司及时对产品涂装过程进行跟踪，以保证公司产品的合理使用效果，因
此公司对这些大客户主要采取直接销售模式进行销售。代理商销售是公司对直销模式
的一种良好补充，公司通过代理销售可以最大程度地利用代理商的销售渠道，采集到
更多的信息，有利于扩大销售量。
3、盈利模式
报告期内，为了更好地适应主机厂对于涂装成本控制及质量提升的要求，
公司从传统的制造业盈利模式，即向客户提供电泳涂料、汽车面漆、工业面漆等涂料
产品，逐步向“涂装全套解决方案服务商”进行转变，积极推进与拓展涂装一体化业
务。
二、核心竞争力分析
（一）专业化管理团队赋能
汽车涂料行业是一个长期被PPG、BASF、立邦、艾仕得、关西等国际知名涂料企
业占据绝大多数份额的行业，因此涂料公司核心管理团队的国际视野、产业战略思维
、行业市场的前瞻把握以及主流技术趋势的聚焦与预判显得格外重要。
2019年底，公司新任核心管理团队上任，由来自立邦、3M、BASF的人才构成。
团队制定了金力泰中长期相结合的战略规划，以战略规划为基础并从解决实际问题的
角度出发，持续地、针对性地充实核心管理团队。现有核心管理团队成员在汽车原厂
漆、工业漆等不同领域均有着深厚的行业背景，分别在立邦、PPG、BASF以及3M、金
佰利、史丹利有着多年乃至数十年的从业经验，将跨国企业先进的管理理念与方法以
及自身优秀的从业经验与管理经验以及丰厚的人脉资源相结合，并充分考虑国内市场
竞争环境与格局，对内攻克技术难题、优化制造工艺、提高精益生产内部管理水平，
对外坚定乘用车市场战略布局，有序展开产业战略布局，由此让公司综合竞争力得到
全方位、系统性的提升与优化，为公司未来持续、稳健、向好的发展夯实基础。
（二）“以技术为导向”贯穿始终
1、把握汽车涂料的核心关键技术
树脂是涂料的核心关键原材料，不仅对涂料各个涂层的性能、稳定性有重要影
响，还直接影响了涂料的成本。树脂自制是指公司将采购的树脂单体（合成树脂的必
要基础原材料，例如丙烯酸类单体、乙烯基类单体等）通过自由基聚合、加成聚合等
聚合方式，最终合成树脂。涂料企业通过核心树脂自制，还可针对涂料在客户现场应
用过程中遇到的问题主动进行包括树脂在内的配方调节（而非根据外购树脂被动调节
），以此强化涂料产品的适应能力，提升客户满意度。因此，国际知名涂料企业均掌
握着其涂料产品的核心树脂自制技术，以此构建各自的竞争壁垒。
为把握汽车涂料的核心关键技术，公司基础研发室于2020年设立，针对树脂和
色浆进行专项研发，构筑公司汽车涂料产品的核心竞争优势。目前，公司水性涂料核
心树脂（丙烯酸树脂、聚酯树脂、聚氨酯树脂、研磨树脂等）体系已基本搭建完成，
公司涂料配套核心树脂自制率长期稳定在85%以上。报告期内，面对原材料价格的持
续上涨，公司凭借优秀的研发平台与核心树脂自制能力，积极通过原材料降本、配方
优化、树脂替代的方式助力公司降本控费的经营策略。同时，公司核心树脂自制这一
关键技术，也为后续的乘用车市场布局奠定技术基础。
2、智能涂装实验室
水性的新产品和新技术需要与传统溶剂型涂料不同的实验装备，要求具有能够
完全重现汽车涂装线静电旋杯机器人和生产线控温控湿控风速的实验室涂装机器人，
需要根据不同的OEM涂装线选定的旋杯和雾化器在实验室装配相同的设备和装置以实
现真正模拟生产线的条件。经过这样的实验室进行现场应用模拟实验后，开发出的新
色漆产品才能够与OEM生产线有好的匹配度。生产出的批次产品也只有经过这样的实
验室进行现场应用模拟检验后，才能稳定使用，并可以减少生产线上频繁调整带来对
OEM生产的质量和生产节拍的冲击。公司智能涂装实验室已于2020年4月份投入使用，
自主研发的喷涂往复机器人集成了目前国内外最主流的喷涂雾化器总成，同时还具备
了集油漆样品小试、在线调整、在线检测于一体的喷涂中心功能。公司智能喷涂设备
高度匹配目前客户现场主要的几大类涂装设备型号，并可根据不同的OEM涂装线进行
设备匹配，实现现场喷涂重现，及时进行在线缺陷模拟、分析产品喷涂效果并及时提
供解决方案。为公司未来业务拓展和品质控制，特别是水性面漆产品方面，提供了长
期有力的保障和硬件支持。
3、丰富的产品数据库与模块化设计
汽车涂料行业是一个经验壁垒极高的行业，如无深厚的技术沉淀、现场应用经
验、各类数据支撑，产品难以获得客户的青睐。公司自1993年设立之初即专注于汽车
原厂涂料，积累了大量的应用经验和现场数据，覆盖从汽车整车涂装到农业机械、工
程机械、摩托车/电动车、汽车零部件、轻工零部件涂装等各个细分市场，形成了多
维度、多角度、多种适应性的产品数据库。同时，研发部门在丰富的产品数据库与多
年研发经验的基础上，以客户需求为核心，通过配置不同参数的配方以及产品的不断
调试，最终形成了模块化设计。模块化设计可实现产品涂料配方的相互搭配、交互使
用，打造涂料模块化开发平台及模式，快速响应客户需求，加快产品开发速度，满足
客户需求。
4、高素质的研发团队
公司坚持以技术为导向，培育了一支研发经验丰富、自主研发能力较强的高素
质研发队伍。公司研发团队持续跟踪行业前沿、主流工艺技术动态进行产品技术和应
用的研究，拥有丰富的汽车及其他工业涂料研发及应用经验，根据客户的需求进行实
用性产品技术和应用技术升级，不断提高产品的技术含量和应用价值。
公司被上海市各级政府授予上海市认定科技小巨人企业、高新技术企业、上海
市“市级优秀院士专家工作站”等多项殊荣，公司也是上海市奉贤区首批市级院士专
家工作站建站单位。
（三）深耕“全体系电泳漆+全工艺面漆”产品矩阵
公司的客户中既有大型汽车主机厂，也有中小型的汽车零部件和轻工、机械制
造企业，其产品用途各有不同，对涂料产品性能各有侧重且涂装环境差异较大，对汽
车涂料的性能及施工适应性要求具有差异化特点。为此，公司凭借深厚的技术沉淀、
优秀的研发平台支撑以及丰富的市场经验，打造了“全体系电泳漆+全工艺面漆”产
品矩阵，并持续对重点产品进行优化升级，以满足日益趋严的环保政策与客户差异化
需求。
报告期内，公司是国内阴极电泳涂料领域的领军民族企业，业已形成了较为完
整的阴极电泳涂料产品体系，产品可应用于乘用车与商用车、农业机械、工程机械、
摩托车/电动车、汽车零部件、轻工零部件等目标市场。
面漆方面，公司在高固体份涂料、水性涂料等环境友好型产品上持续发力，随
着高固体份全系列产品与紧凑型免中涂B1B2工艺面漆在主机厂的成功应用，公司面漆
产品已成功覆盖B1B2、3C2B、3C1B、2C1B、1C1B全工艺。全工艺的面漆产品矩阵，有
助于公司满足客户的差异化需求，亦是公司提供涂装全套解决方案的必要支撑之一、
公司技术实力的体现。
（四）高质量服务团队优势
汽车涂料作为一个“半成品”，客户现场的喷涂、维护等现场服务能力同样至
关重要，亦是重要壁垒之一。对此，公司必须长期地、持续地深化高质量技术服务团
队的建设，将高质量、敏捷、及时响应的现场服务能力作为区别于竞争对手的企业肖
像重要特征之一。
公司为打造高质量服务团队，重塑金力泰服务团队形象，重构了技术服务组织
架构，建立了一系列的技术服务标准化工作流程，并按照不同的技术体系建立了现场
团队沟通平台，为问题的预警和反馈，问题的解决及信息分享，客户及竞争对手的动
向的信息分享提供制度化、系统性的便利，为强化公司现场服务能力、高质量地提升
客户满意度夯实基础；与此同时，公司通过制订与技术服务团队相适应的奖惩制度，
强化约束力、激发积极性。
三、公司面临的风险和应对措施
1、原材料价格上涨对公司经营业绩影响的风险
化工类原材料占公司生产成本比重较大，其价格不仅与原油价格相关，还与原
材料的供需、产能情况相关。2021年上半年，受全球化工原料价格持续上涨的影响，
公司原材料采购金额较上年同期增长较大，主要原材料例如环氧树脂、双酚A、乙二
醇丁醚、醋酸丁酯等价格均于今年二季度创下历史新高，其他原材料也有不同程度的
涨幅。原材料价格的上升会对公司毛利率产生不利影响，进而影响公司经营业绩。
2、宏观经济波动的风险
公司主营业务收入主要来源于汽车原厂涂料，行业下游主要系汽车行业，公司
所处行业发展与宏观经济环境及下游行业景气度密切相关。因此下游行业若受到宏观
经济波动的影响，将可能造成公司订单减少、回款速度减缓等影响，并对公司生产经
营产生不利影响。
3、市场竞争加剧的风险
目前，我国汽车涂料市场竞争能力主要体现在资金实力、研发实力、产品品质
、及时配套能力以及现场服务能力等各个环节，竞争市场化程度越来越高。汽车原厂
涂料属于工业涂料中对技术研发水平、现场服务能力、核心性能指标有高端要求的类
别，具备较高的技术壁垒、市场进入壁垒和服务壁垒，国内可自主开发并规模生产的
自主品牌汽车涂料企业屈指可数。目前国内市场竞争态势已形成以国际知名涂料企业
以及国内包括本公司在内的少数几家企业之间的竞争。如果本公司在产品技术含量、
产品质量以及产品服务等方面不能适应汽车涂料产品向环保、经济、高性能升级换代
环境下的竞争态势，则可能面临在市场竞争中处于不利地位的风险。
4、应收账款及存货呆滞库存的风险
公司主要客户为规模大、资信良好、实力雄厚且与公司有着长期合作关系的大
型汽车主机厂，应收账款有保障，回款风险较低。但如果公司下游客户受到宏观经济
波动、市场竞争加剧、汽车产业整体下行的影响，下游客户可能出现资金紧张或经营
业绩下滑等情况，进而可能导致公司应收账款增长、货款回笼压力增大的风险。此外
，若客户因市场变化而不能如期消耗库存，公司呆滞库存存在上升的风险。
5、安全生产风险
公司主要从事涂料、溶剂等化学品的研发、生产、销售，部分原材料、副产品
、产成品本身具有易燃、易爆或有害的特性。同时，公司产品生产过程中涉及高温、
高压等危险环境，对操作要求较高。公司重视安全生产工作，但是仍存在因操作不当
、设备故障或自然灾害等因素发生意外安全事故的潜在可能性。
公司将加强员工安全生产教育、制定对应的奖惩制度，从主观意识和制度上提
高员工安全素质和安全意识，使员工自觉规范、约束自己的行为，避免生产安全事故
的发生，确保公司安全生产。
6、环境保护风险
随着国家环境保护力度的日益增强，国家及地方政府可能在将来出台更为严格
的环境保护标准，因此公司在环境保护方面的投入和支出可能会相应增加，从而对公
司经营业绩产生一定影响。公司重视环境保护工作，但在生产过程中仍存在因管理不
当、不可抗力等原因造成环境污染事故的可能性，公司可能因此遭受监管部门处罚或
赔偿其他方损失。如监管部门要求公司停产整改或关闭部分生产设施，将对公司生产
经营造成重大不利影响。
公司坚持“绿色环保、绿色生产”，依照《环境保护法》及相关部门的法律法
规和相关方的要求，积极改进生产工艺，提升水性面漆的产品比例和研发水平，加大
环保投入，更新环保设施建设，促进企业和环境的可持续发展。
四、主营业务分析
（一）涂料行业发展格局与趋势
1、持续增长，行业核心地位加强
从涂料工业全球地区分布来看，亚太、欧洲和北美是全球涂料行业的领先
地区，目前全球涂料前十大企业均为该三个地区的企业。亚太地区在增长和市场份额
方面继续领先。亚太地区中，经过20多年发展，中国已经发展成为全球第一大涂料生
产国，中国已成为当之无愧的世界涂料产业核心主体，对全球涂料产业发展影响举足
轻重。
中国汽车涂料的发展和中国汽车工业的发展相契合，是中国改革开放和全
球化进程的成功范例。涂料行业在过去几十年间经历了高速发展，国内企业制造和研
发技术水平进步显著，为数不多的具有自主研发能力的本土涂料企业逐渐崭露头角，
外资独大的行业竞争格局正在发生变化。
2、环保深入，新的国家标准引领行业发展
生态环境部于2019年6月印发了《重点行业挥发性有机物综合治理方案》，
方案首次明确了全国重点控制的VOCs物质，并提出大力推进源头替代，通过使用水性
、粉末、高固体份、无溶剂、辐射固化等低VOCs含量的涂料，替代传统溶剂型涂料，
从源头减少VOCs产生，工业涂装、包装印刷等行业要加大该力度。重点区域汽车制造
底漆大力推广使用水性涂料，乘用车中涂、色漆大力推广使用高固体份或水性涂料，
加快客车、货车等中涂、色漆改造，加快推广紧凑式涂装工艺、先进涂装技术和设备
。汽车制造整车生产推广使用“三涂一烘（3C1B）”“两涂一烘（2C1B）”或免中涂
B1B2等紧凑型工艺、静电喷涂技术、自动化喷涂设备。
强制性新国标GB-24409（2020）《车辆涂料中有害物质限量》和推荐性新
国标GTB-38597（2020）《低挥发性有机化合物含量涂料产品技术要求》分别于2020
年12月1日与2021年2月1日起实施，两项国标分别对车辆涂料以及各类涂料的VOCs作
出了严格的要求：GB-24409作为强制性标准，自新标准生效之日起，生产、销售和使
用高于标准规定VOC含量的产品均属于违法行为；GT/B-38597作为推荐性标准，确定
了对于汽车涂料的VOC含量指标，作为对于行业的引领性质的新标准，明确了中国汽
车涂料的发展方向和具体要求。
3、原材料价格持续上涨
2021年上半年，全球化工原料价格持续上涨，汽车涂料上游主要原材料例
如环氧树脂、双酚A、乙二醇丁醚、醋酸丁酯等价格均于今年二季度创下历史新高，
其他原材料相比去年也有不同程度的涨幅。部分原材料价格上涨情况如下：
上游原材料的持续波动对汽车涂料公司供应链、原材料成本管理能力、运
营精益管理、降本控费措施有效性、产品技术水平、公司研发能力等提出了不同往日
的复合型要求。
（二）汽车市场需求增长趋势明朗
2021年上半年，国民经济总体运行平稳，生产需求持续恢复，汽车市场总
体稳定，为行业的发展不断夯实基础。1-6月份，汽车产销分别完成1,256.9万辆和1,
289.1万辆，同比分别增长24.2%和25.6%，与2019年同期相比，产销同比分别增长3.4
%和4.4%。其中，乘用车产销分别完成984.0万辆和1,000.7万辆，同比分别增长26.8%
和27.0%；商用车产销分别完成273.0万辆和288.4万辆，同比分别增长15.7%和20.9%
；新能源汽车产销分别完成121.5万辆和120.6万辆，同比均增长2倍。从中长期来看
，随着我国经济发展、国民收入增加、消费能力提升、新能源汽车政策持续向好等因
素影响，我国汽车工业以及汽车零部件行业仍具备较好地发展空间。市场依旧有着巨
大发展潜力，汽车涂料行业同样将迎来新的增长。
（三）公司报告期内的重点工作
2021年上半年，公司下游汽车行业延续总体较好势头以及市场总体需求稳
中有进，公司聚焦“汽车涂料+高科技新材料”双主线战略，持续推动各项工作的展
开，对存量客户需求深挖以及新客户开拓，积极提升市场份额及影响力，主营业务收
入相比上年同期增长40%-45%，创下自公司上市以来历史同期新高。同时，公司在工
业漆以及3C领域的战略布局持续加码，挖掘新的利润增长点。
为积极应对化工原材料价格持续上涨导致的公司业绩阶段性承压，公司下
半年将采取的举措如下：
（1）积极布局乘用车原厂涂料市场。公司拟设立子公司致力于乘用车涂料
的研发、生产与销售，通过对组织架构与人员配置的重新调整以及母公司的协同赋能
，依托上市公司便捷有效的多种激励方式，加强激励力度以共同创业的决心进军乘用
车市场。
（2）调整产品售价。公司在综合考虑自身成本压力及长期客户合作关系之
后，于近期提高了部分产品售价，而产品售价上涨具有一定的滞后性，预计将对2021
年下半年业绩产生一定积极影响。
（3）深化控费降本力度。2021年下半年继续贯彻执行上半年严控所有部门
费用开支的举措；加强与核心原材料供应商形式多样、更加紧密的战略合作，并通过
原材料品类整合等方式积极降低原材料成本；通过导入精益管理，对运营进行全链条
系统性的优化改良。
报告期内，公司重点工作如下：
1、技术研发与业务拓展
2021年上半年，公司电泳涂料业务营业收入2.64亿元，较2020年同比增长2
6.44%；面漆业务营业收入2.03亿元，较2020年同比增长68.06%。产品结构方面，电
泳涂料业务占营业收入总额的55.15%（上年同期62.11%），面漆业务占42.25%（上年
同期35.97%）。考虑到汽车原厂面漆的技术含量显著高于电泳漆，毛利率更高，管理
层在2020年初即着手调整产品结构，在研发端强化水性面漆研发投入，在销售端强化
面漆销售、提升面漆份额占比，这一策略之成效正逐步显现。
目前，管理层坚定开拓乘用车市场的战略决策，持续引进研发、产品、现
场服务等方面的核心骨干，广泛开展技术交流、推进产品认证，大力推进在乘用车市
场迅速有效布局的工作。与此同时，公司继续坚定实施“水性、高固体份涂料以及核
心树脂自制”技术路线，持续完善“涂料+树脂研发全平台”与“智能喷涂中心”，
积极构筑从核心树脂自制到涂料研发及喷涂应用模拟的一体化研发平台；把握传统商
用车涂装转型的契机，优化改良紧凑型水性工艺、高固体份产品、工业电泳等重点产
品以及推进水性PP底漆、3C涂料、基础树脂的研发工作，持续提升公司产品价值。
（1）水性B1B2工艺面漆首次应用于乘用车车身
作为目前乘用车涂装的主流工艺及商用车环保涂装的新方向之一，B1B2工
艺面漆同时也是民族汽车涂料品牌迈向乘用车涂装的“敲门砖”，长期以来主要由国
际知名涂料企业向各大主机厂供货，技术壁垒非常高。公司继去年在重点客户北汽福
田的两条涂装线批量供货的基础上，持续优化该工艺面漆的施工窗口（施工适应性能
），提升现场应用稳定性，同时凭借核心树脂自制，提升该产品的竞争力。2021年二
季度，该产品在吉利贵阳、华晨新日乘用车成功上线，得到客户认可，目前在多个自
主及外资乘用车客户线开展认证及试线工作。
（2）工业漆产品体系初具雏形
为落实公司五大新领域布局战略规划，发挥技术储备优势，进一步丰富公
司产品矩阵，公司自2020年开始，针对性地开发适用于工业领域的系列产品，并于20
20年度及2021年上半年陆续投放市场。
2021年上半年，公司推出了为工业领域量身开发了Hueta系列电泳涂料。该
系列产品具有施工窗口宽、低VOC运行、涂膜流平性好，防腐性能佳的特点，满足最
新严格要求GB/T38597《低挥发性有机化合物含量涂料产品》技术要求，兼顾磷化、
硅烷、锆系前处理的匹配性，适用于多底材混线生产，特别适用于低速电动车、摩托
车、三轮二轮车及各类零部件的涂装。截至2021年6月，该系列产品已在多条涂装线
投/混线使用。此外，公司同步对现有的工程机械环氧底漆和聚氨酯面漆等产品进行
了配方改进，凭借对主体树脂及关键功能树脂的自制与替代，提高了产品的耐水性，
耐盐雾性及耐老化性等关键指标，并适度降低了成本。
大巴漆作为一个不容忽视的重要市场，公司于2020年开始对双组份油性低
温大巴产品体系进行更新换代，研发的高固体份产品能达到GB/T38597-2020《低挥发
性有机化合物含量涂料产品》技术要求，具有优秀的耐候性，较宽的施工窗口等优点
。报告期内，桂林客车发展有限责任公司已使用该产品上线量产，宇通客车正在试喷
认证。
（3）3C涂料开发项目有序展开
2020年，公司设立了控股子公司上海金杜，在轻金属表面处理领域展开布
局。为与超微弧氧化技术进行协同联动，构建3C电子产品涂装产品矩阵，公司于2021
年上半年启动了多个产品研发项目。
（下述涂料产品仍处于开发阶段，尚未产生营业收入，请广大投资者注意
投资风险）
1.搭配超微弧氧化前处理技术的溶剂型UV2涂体系
该产品体系可配合经超微弧氧化处理素材，比如笔记本外壳等，开发的溶
剂型2K底漆+UV面漆的解决方案。该涂料体系在经超微弧氧化处理素材上附着力耐磨
性良好，耐水煮和耐盐雾性能优异，并且面漆具有耐污防涂鸦的功能，可以符合到各
大笔电主机厂的性能需求，目前已在中试阶段。
2.溶剂型低VOC散热绝缘涂料
目前在笔记本电脑内部，传统的散热工艺是贴散热片，但是成本比较高昂
，为了优化成本，公司开发了溶剂型低VOC散热涂料，可应用在各种金属和塑料基材
，在50-60℃使用环境下，可以降低温度5℃以上。目前已在中试阶段。
3.水性UV一涂色漆
在笔记本涂料应用领域，占主导地位的塑料材质部件涂装解决方案系使用
油性UV一涂色漆。该体系不仅性能优异还具有低能耗、高良率、可重涂等特性。公司
研发的水性UV一涂色漆，在保留前述特点的基础上，将VOCs从700-800g/L降低到400g
/L以内，可以符合到GB30981-2020《工业防护涂料中有害物质限量》的要求。目前在
持续优化该涂料体系的的施工窗口，提升现场应用稳定性。
2、人才赋能持续加码
2021年上半年，公司围绕既定的“外部引进+内部培养”的人力战略，筹建
了“金力泰大学”，通过推行员工学习、内部培养与员工晋升相挂钩的机制，构建人
才梯队，打造学习型组织，传承企业文化。“金力泰大学”项目自2021年5月落地以
来，公司针对各部门各级别员工实际工作需求，通过聘请外部讲师、培养内部讲师、
制作线上视频课程的方式，推出涵盖党建、领导力、通用工作技能、专业技能等课程
共139门，培训员工共计933人次。公司同步建立了线上学习平台，并设定了课时积分
规则充分调动员工积极性，推动员工能力“从无到有、从有到优”的进阶提升，进一
步吸引和保留优秀人才。
与此同时，为加强在乘用车市场攻坚实力、加快新领域的布局速度、抓住
民族汽车涂料行业发展的重要机遇，公司持续引进研发、产品、现场服务等方面的核
心骨干，为更加深入地开展技术交流、推进产品认证等工作提供有效的人才赋能支撑
。
★2021年一季
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、业务回顾和展望
报告期内驱动业务收入变化的具体因素
报告期内，公司实现营业收入239,616,106.05元，营业利润23,430,031.70
元，利润总额23,585,799.68元，实现归属于母公司所有者的净利润22,039,568.70元
。
公司是集科研、生产、销售与服务于一体的高性能工业涂料民族品牌领军
企业，聚焦深耕高性能环保汽车原厂涂料二十余年。目前，公司产品可广泛应用于乘
用车、商用车、摩托车/电动车、农用机械、工程机械和轻工零部件以及建筑幕墙的
防护与装饰。得益于公司深厚的技术沉淀与精耕细作的自主研发能力，公司是除国际
知名涂料企业（PPG、BASF、立邦、艾仕得、关西）以外，少数可向客户提供涂装全
套解决方案的涂料企业。驱动业务收入变化的具体因素如下：
1、2021年第一季度，公司下游汽车行业延续总体较好势头以及市场总体需
求保持稳定，公司持续推进水性涂料、高固体份涂料工艺技术研发以及核心树脂的自
研自制，推动产品优化改良并构筑产品核心技术壁垒，同时积极优化客户结构、大力
拓展新客户，公司2021年第一季度营业收入、归属于上市公司股东的净利润相比上年
同期实现大幅增长。
2、2021年第一季度，受石油价格持续上涨的影响，相比于今年年初公司主
要（前十大）原材料平均市场价格涨幅约49%。对此，公司通过提升核心树脂自制率
、强化费用与人力成本管控、提高精益生产内部管理水平、加强与核心原材料供应商
的紧密合作等多种方式推进降本增效。
报告期内公司前5大供应商的变化情况及影响
2021年1-3月，由于公司扩大生产销售规模，公司采购总额较上年同期有所
上升，前五大供应商采购金额也有所增加，前五大供应商采购金额占总采购金额比例
略有上升，基本保持稳定。由于公司技术进步，产品优化，原材料价格变动等因素，
致使报告期内前五大供应商采购额排名较上年同期有所变化，上述变化不会对公司未
来经营造成重大影响。
报告期内公司前5大客户的变化情况及影响
2021年1-3月，由于公司扩大生产销售规模，公司销售总额较上年同期有所
上升，前五大客户销售金额也有所增加，前五大客户销售金额占总销售金额比例略有
上升，基本保持稳定。因客户订单对产品品种及交货期的不同要求，前五大客户销售
额排名较去年同期有所变化，这种变化在不同的报告期交替轮换，所以不会对公司未
来经营造成重大影响。
年度经营计划在报告期内的执行情况
2021年，公司将围绕“双主线战略”，积极推进上述五大领域布局、坚持
水性工艺技术路线、核心树脂自制、超微弧氧化技术在3C电子等领域的深入拓展以及
“外部引进+内部培养”的人才计划，同时进一步强化费用与人力成本管控、提高精
益生产内部管理水平、加强与核心原材料供应商的紧密合作，全面提升公司核心竞争
力，以高技术水平产品与优质现场服务赢得市场和客户，优化财务指标、调整客户结
构，稳步提升公司经营业绩。
公司提请广大投资者注意：本经营计划并不构成公司对投资者的业绩承诺
，投资者对此应保持足够的风险意识，并且应当理解经营计划与业绩承诺之间的差异
。
报告期内，公司稳步推进下述工作计划：
1、技术导向，聚焦水性工艺与高固产品优化升级
随着我国强制性新国标GB-24409（2020）《车辆涂料中有害物质限量》和
推荐性新国标GTB-38597（2020）《低挥发性有机化合物含量涂料产品技术要求》的
实施，给我国涂料企业原有产品技术带来了挑战，同时也为开发环境友好型的工业涂
料企业带来了机遇。水性涂料与高固体份涂料作为汽车主机厂旧生产线的溶剂型涂装
改造的重要替代，未来需求量预计将有显著的提升，涂料下游客户对涂料VOC排放、
性能、外观以及喷涂效果定会提出更高的要求。
2021年，公司将密切关注产业政策、地方环保政策与下游客户的需求，积
极投入公司各项资源，打造“涂料+树脂研发全平台”与“智能喷涂中心”，形成从
核心树脂自制到涂料研发及喷涂应用模拟的一体化研发平台。同时，在2020年“锁定
”水性工艺、高固体份技术路线的基础上，对符合强制性新国标的高技术含量产品（
电泳、中上涂、部品、UV/工业漆）进行持续优化与升级。此外，公司通过产学研合
作积极筹备与公司未来五大领域布局相关的技术与人才。
2、难点攻克，深化核心树脂自制
树脂是涂料的核心关键原材料。树脂自制是指公司采购丙烯酸类单体、乙
烯基类单体等树脂单体，通过自由基聚合、加成聚合等聚合方式，最终合成树脂。公
司自制树脂的优势如下：1）替代原先外购的树脂（国外品牌如湛新Allnex、帝斯曼D
SM），达到降低成本的目的；2）根据配方应用情况主动调整树脂种类和结构优化设
计，提升树脂的性能。报告期内，公司水性涂料树脂体系已基本搭建完成，核心树脂
的自制率达到约85%以上。
2021年，公司技术中心将深化核心树脂自制水平，全力攻克相关技术难点
：应用于高固体份涂料的油性丙烯酸树脂、应用于主流紧凑型免中涂B1B2产品的水性
聚氨酯树脂、水性色浆分散树脂等，努力实现上述树脂的自制，同时，对于现有自制
核心树脂，公司将持续深化改良与迭代升级，降低涂料产品的成本以及提升性能，以
满足下游客户多样化与差异化需求。
3、稳中求进，营业收入持续增长；措施多样，持续降本增效
2021年，公司在夯实传统商用车涂料销售的基础上，努力拓展自主品牌乘
用车市场，并同时通过联合开发、引进人才、合资等多种方式在部品漆、3C电子涂料
、工程机械领域展开布局。此外，《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》现
已推出，公司将密切关注“造车新势力”的市场动向，深挖需求，寻求合作，努力提
升公司经营业绩。
同时公司将通过提升核心树脂自制率、强化费用与人力成本管控、提高精
益生产内部管理水平、加强与核心原材料供应商的紧密合作等多种方式推进降本增效
。
4、人才赋能，推动企业可持续健康发展
2021年，公司在人力资源管理方面，将围绕“外部引进+内部培养”的原则
，以打造“敏捷团队”为目标，作出如下部署：
（1）引进技术研发、现场服务的技术骨干人才；
（2）通过人才盘点、筹建金力泰大学、搭建线上学习平台、创建学习型组
织，强化内部培养、构建人才梯队；制订人才短期与长期激励计划，充分调动员工积
极性，进一步吸引和保留优秀人才；
（3）通过数字化转型，对组织进行赋能，提升整体效率，帮助公司打造一
支能够对敏锐体察客户需求，快速反应，不断改进工作方式和方法，凸显最高绩效回
报的敏捷团队。
5、客户为先，提升涂装质量
涂料企业的现场服务能力亦是重要壁垒之一，对此，公司2021年将深化“
金牌”技术服务团队的打造，将高质量、敏捷及时响应的现场服务能力作为区别于竞
争对手的企业肖像重要特征之一。在技术服务组织架构重塑的基础上，建立健全技术
服务标准化工作流程，并通过按不同的技术体系建立的现场团队沟通平台完善问题的
预警和反馈机制，问题的解决及信息分享机制，进而对客户及竞争对手的动向的信息
分享提供制度化、系统性的便利；同时，对内针对性地展开多场次多角度多维度的技
术服务培训工作、多频次的分析与讨论等，为持续强化公司现场服务能力以及高质量
地提升客户满意度提供有力支撑。
6、智能制造，不断提升智能生产化水平
（1）质量管理可视化：从精益生产理念出发，利用MES-KANBAN系统实现生
产全流程节点可视化管理，识别并消除过程浪费，加快生产节拍提高生产效率满足客
户需求，同时系统新增质量控制模块对产品的关键控制指标自动进行SPC-统计过程控
制，不断提高产品过程控制能力保证产品质量的稳定性。
（2）生产过程智能化：在现有西门子DCS控制系统的基础上实现液体物料
自动投料计量，过程搅拌全自动控制，产品包装全自动完成，保证产品批次稳定性。
（3）运营管理数字化：打造数字化运营和安全管理平台，对全公司的重点
管控要点实现24h在线监控，能源消耗数字化管理，生产工艺关键控制点数字化管理
，为保证客户的稳定供应做好基础保障。
7、“业财融合”的财务战略
以“支撑战略”、“精细管理”、“创造价值”为方向，实施稳健扩张的
财务战略。 突出“创（新）、智（能）、精（益）、融（合）”的理念，以财务数
据为基础，监控主要财务指标，主导及深度介入公司业务发展，深入进行财务竞争优
势比较、毛利拆解与分析、提高采购集中度、客户质量评定的体系化建设以及科学有
效地严控费用与人力成本，驱动公司生产经营的全方位发展。
8、信息化建设，推动公司数字化转型
公司计划在2021年进行一系列信息化系统建设和改造，完成核心业务系统
的落地，支撑公司业务迅速发展，稳健推进公司数字化转型：
1）以ERP系统为依托，建立端到端业务流程闭环；2）实施新费控系统项目
，加强公司内部成本管理和控制；3）部署代加工业务管理系统，提高代工业务管理
效率；4）大力推进产业互联网平台落地，发挥信息平台集成、规范的优势，建立销
售到收款业务循环，加强销售端业务管控力度，提升财务端核算效率。
9、社会责任，致力于创造一个绿色环保的生活环境
公司坚持“绿色环保、绿色生产”，依照《环境保护法》及相关部门的法
律法规和相关方的要求，积极改进生产工艺，提升水性面漆的产品比例和研发水平，
加大环保投入，更新环保设施建设，促进企业和环境的可持续发展。
对公司未来经营产生不利影响的重要风险因素、公司经营存在的主要困难
及公司拟采取的应对措施
1、宏观经济波动的风险
公司主营业务收入主要来源于汽车涂料，行业下游主要系汽车行业，公司
所处行业发展与宏观经济环境及下游行业景气度密切相关。因此下游行业若受到宏观
经济波动的影响，将可能造成公司订单减少、回款速度减缓等影响，并对公司生产经
营产生不利影响。
2、原材料价格波动使毛利率变化的风险
化工类原材料占公司生产成本比重较大，其价格与原油价格直接或间接相
关，原材料价格的上升会导致公司采购成本上升, 进而对毛利率产生不利影响。
3、市场竞争加剧的风险
目前，我国汽车涂料市场竞争能力主要体现在资金实力、研发实力、产品
品质、及时配套能力以及现场服务能力等各个环节，竞争市场化程度越来越高。汽车
涂料属于工业涂料中对技术研发水平、现场服务能力、核心性能指标有高端要求的类
别，具备较高的技术壁垒、市场进入壁垒和服务壁垒，国内可自主开发并规模生产的
自主品牌汽车涂料企业屈指可数。目前国内市场竞争态势已形成以国际知名涂料企业
以及国内包括本公司在内的少数几家企业之间的竞争。如果本公司在产品技术含量、
产品质量以及产品服务等方面不能适应汽车涂料产品向环保、经济、高性能升级换代
环境下的竞争态势，则可能面临在市场竞争中处于不利地位的风险。
4、应收账款及存货呆滞库存的风险
公司主要客户为规模大、资信良好、实力雄厚且与公司有着长期合作关系
的大型汽车主机厂，应收账款有保障，回款风险较低。但如果公司下游客户受到宏观
经济波动、市场竞争加剧、汽车产业整体下行的影响，下游客户可能出现资金紧张或
经营业绩下滑等情况，进而可能导致公司应收账款增长、货款回笼压力增大的风险。
此外，客户因市场变化而不能如期消耗库存，从而导致呆滞库存上升的风险。
5、安全生产风险
公司主要从事涂料、溶剂等化学品的研发、生产、销售，部分原材料、副
产品、产成品本身具有易燃、易爆或有害的特性。另外，公司产品生产过程中涉及高
温、高压等危险环境，对操作要求较高。公司重视安全生产工作，但是仍存在因操作
不当、设备故障或自然灾害等因素发生意外安全事故的潜在可能性。
6、环境保护风险
随着国家环境保护力度的日益增强，国家及地方政府可能在将来出台更为
严格的环境保护标准，因此公司在环境保护方面的投入和支出可能会相应增加，从而
对公司经营业绩产生一定影响。公司重视环境保护工作，但在生产过程中仍存在因管
理不当、不可抗力等原因造成环境污染事故的可能性，公司可能因此遭受监管部门处
罚或赔偿其他方损失。如监管部门要求公司停产整改或关闭部分生产设施，将对公司
生产经营造成重大不利影响。
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