300209天泽信息资产重组最新消息
≈≈天泽信息300209≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
自2019年起，跨境电商出口业务已成为公司的主要收入和盈利来源。未来
公司将围绕董事会的战略部署，集中资源全面聚焦跨境电商业务发展，不断做强、做
精跨境电商主业。
1、公司的主要业务及经营模式
公司跨境电商业务的运营主体子公司有棵树自2010年成立以来，始终专注
于从事跨境电商出口业务。有棵树主要以B2C模式面对海外消费者，依托Amzaon、eBa
y、Wish、AliExpress等第三方综合性电商平台，将中国制造的3C电子产品、户外用
品、家居生活用品、玩具、车载用品等高性价比产品销往全球200多个国家和地区。
2、主要产品品类
有棵树深耕跨境电商出口领域多年，通过Amzaon、eBay、Wish、AliExpres
s等第三方平台将中国制造的高性价比商品销往全球200多个国家和地区。上述第三方
平台均定位为全品类综合性平台，其产品类型覆盖广泛。有棵树主要产品类型包括3C
电子产品、生活用品类、家居用品及建材、体育用品及玩具、航模配件及汽摩配件、
服装鞋包类等。
3、业绩驱动的主要因素
随着跨境电商出口行业的巨大发展潜力被激发，新进企业数量快速上升，
侵权、评价干扰等现象也在不断增多。报告期内，以亚马逊为代表的电商平台的运营
规则趋向严格，运营管控强度明显提升。因涉嫌违反亚马逊平台的运营规则，有棵树
部分销售站点被封、店铺资金被冻结，亚马逊业务转型受到影响。
同时独立站模式下，规则约束力相对较弱。为保护消费者权益，与独立站
点绑定的paypal等第三方支付平台加大了资金放款的审核力度，压款现象增多。导致
有棵树独立站业务的销售回款速度明显变慢，资金占用成本变高。加之独立站业务需
要前期投入大量广告营销费用，在上市公司不容乐观的融资态势下，有棵树短期内并
不完全具备继续开展独立站业务的条件。在对业务发展方向进行调整时，有棵树缩减
了独立站的业务与团队规模。后随着大量核心业务人员的流失，有棵树独立站业务超
预期萎缩。
因此，受亚马逊平台政策环境变化影响，加之独立站业务大幅萎缩，有棵
树2021年上半年度营业收入同比下降51.12%。且短期内经营业绩仍存在进一步下滑风
险。
但长期来看，跨境电商出口行业依然处在蓬勃发展的赛道上。疫情催化下
，跨境电商已成为中国稳外贸的重要支撑。公司对有棵树跨境电商出口业务的长远发
展保持乐观。有棵树将在坚定落实亚马逊平台转型战略的同时，继续充分开发其他平
台的跨境电商业务，努力提升经营业绩，降低业绩下滑风险。
4、所属行业发展情况
近期，跨境电商出口行业出现亚马逊平台封店等不利变化，行业遭受了短
暂的阴霾。据深圳跨境电商协会初步统计，今年5月到7月，亚马逊平台的监管行为至
少让数万个中国商家账户受到负面影响，合计遭受经济损失超千亿元。但总体上看，
这是外贸新业态发展过程中出现的问题，是阶段性的“水土不服”，是“成长的烦恼
”。跨境电商出口行业依然处在蓬勃发展的赛道上。在经济全球化以及电子商务快速
发展的大趋势下，全球市场的跨境网购需求在不断释放。同时国内跨境电商政策利好
，跨境电商整体配套设施不断改善，市场发展环境不断优化，跨境电商整体处于持续
增长的发展态势。
5、市场地位分析
作为公司跨境电商主业的运营主体，有棵树是一家以B2C业务模式为主的跨
境电商出口企业。有棵树深度布局跨境电商出口产业链，致力于构建全球商品贸易流
通体系，持续围绕跨境出口电商零售业务发展，以第三方跨境电商渠道为主，将中国
制造的3C电子、户外家居、童装玩具、车载用品等高性价比产品销往世界200多个国
家和地区，满足其多样化和差异化的消费诉求。
依靠中国产业链优势和政策支持，有棵树作为第一批与“中欧班列”合作
的跨境电商之一，在巩固传统欧美市场的市场份额同时，也在快速布局中东、印度、
东南亚、南美洲等新兴市场，跟随国家政策指导不断完善“一带一路”沿线国家布局
。经过多年的积累，有棵树已成为行业的领军骨干企业，先后获得国家高新技术企业
、中国跨境电商重点企业和跨境电商百强企业等荣誉称号，并入选网经社2020年度中
国跨境电商百强榜。有棵树始终致力于成为中国跨境电商出口行业及移动电子商务的
全球领导及践行者。
1、第三方平台销售收入情况
有棵树的销售模式主要为依托Amzaon、eBay、Wish、AliExpress等第三方
电商平台，将中国制造的3C电子产品、户外用品、家居生活用品、玩具、车载用品等
高性价比产品以B2C的销售模式销往世界各地200多个国家及地区的终端消费者，从而
赚取采销差价。有棵树2021年1-6月在第三方平台的销售收入情况列示如下：
2、核心产品品类的经营数据
二、核心竞争力分析
报告期内，有棵树已按照董事会的战略部署，逐步聚焦亚马逊平台，转型精品
路线，力争在产品力、品牌力等方面取得差异化竞争优势。但由于受亚马逊平台政策
收紧影响，目前亚马逊业务转型不及预期。
现阶段，公司的核心竞争力未发生重大变化，主要体现在IT系统高效集成、“
传统平台+新兴平台”全覆盖、国内仓和海外仓模式协同发展、“海陆空铁”四大运
输模式全覆盖等方面，具体内容可参见2020年年报。
三、公司面临的风险和应对措施
1、子公司远江信息无法正常经营的风险
报告期内，子公司远江信息经营业绩持续恶化，历史大额应收账款始终回款困
难；加之大额银行贷款陆续到期、供应商欠款长时逾期，远江信息现金流基本枯竭。
现阶段，远江信息人员流失严重，经营资质到期，已连续多月处于薪资停发状态。因
涉及多项诉讼案件，远江信息主要银行账户被人民法院冻结。远江信息已陷入经营困
境，无法开展正常的生产经营活动。对此，为缓解远江信息的银行借贷压力，公司已
将所持有棵树48.9991%股权为远江信息相关展期贷款追加提供股权质押担保。同时，
远江信息新任管理团队已重点与中国移动通信集团北京有限公司、中通服咨询设计研
究院有限公司等大额应收账款客户进行了多次沟通；但受到核心业务人员离职、历史
业务资料保存不完整等诸多因素影响，后续对账工作尚未完成。新任管理团队将继续
革新清欠措施，加大催款力度，采取包括法律手段在内的多种途径进行应收款项的催
收，保护公司、股东以及债权人的合法利益。
2、跨境电商业绩下滑风险
受亚马逊平台政策环境变化影响，加之独立站业务大幅萎缩，子公司有棵树202
1年上半年度营业收入同比下降51.12%。目前，跨境电商出口企业普遍都在探索通过
平台申诉、诉讼仲裁等多种途径解决店铺被封、资金冻结等问题，但解封的具体时间
和程度无法准确预估。同时，由于物流费用上涨明显，部分企业在此行业环境下为加
速资金回笼，更多选择通过降价促销等方式快速去库存，从而导致有棵树面临的竞争
环境更加激烈。有棵树经营业绩短期内存在进一步下滑的风险。
对此，有棵树将继续与亚马逊平台保持沟通，尽最大努力进行申诉；并在后续
经营中，高度重视平台运营的合规性，力争避免违规行为与平台监管给经营业绩带来
的波动。同时，有棵树将在坚定落实亚马逊平台转型战略的同时，继续充分开发其他
平台的跨境电商业务，努力提升经营业绩，降低业绩下滑风险。
3、汇率波动风险
子公司有棵树的主要经营活动发生在境外，日常采购、销售主要以美元等外汇
进行结算。国内外政治、经济环境的复杂多变，大国博弈起伏不定，汇率波动幅度加
大，汇率波动对公司经营的不确定性影响增加，存在对公司财务状况造成不利影响的
风险。
对此，公司将通过加大汇率市场研究，合理掌控外汇收支时间，抓住结售汇良
好时机，充分利用适时结汇、远期结汇等工具努力规避汇率波动对损益的影响。
4、境外经营风险
子公司有棵树主营业务为跨境电商出口业务，其经营主要是通过境外子公司在
第三方平台设立的或控制的店铺实现海外销售。虽然有棵树境外投资、经营行为符合
中国（大陆）相关法律法规要求，亦不存在违反子公司注册地法律法规的情形；但境
外的政治环境、人文环境、法律环境、商业环境均与中国（大陆）存在较大差异，有
棵树可能在经营过程中因对境外子公司所在地政策制度、法律法规、文化传统、价值
观等不熟悉而对境外经营造成不利影响。
对此，公司将在境外业务拓展过程中，进一步加强对所在国家、地区或平台政
策、法规及相关习惯的研习，并不断提升公司国际化管理能力，以降低境外经营风险
。
5、商誉减值风险
截至报告期末，公司商誉净额为86,733.75万元，主要系收购有棵树形成。根据
企业会计准则的相关规定，公司应当在资产负债表日判断是否存在可能发生资产减值
的迹象；对企业合并所形成的商誉，公司应当至少在每年年度终了进行减值测试。如
未来宏观经济、市场环境、监管政策变化或者其他因素导致有棵树经营状况持续不达
预期，将有可能出现商誉减值风险，并对公司经营业绩造成不利影响。
对此，公司将充分关注有棵树商誉所在资产组宏观环境、行业环境、实际经营
状况及未来经营规划等因素，合理判断商誉是否存在减值迹象，并定期在每年年度终
了进行减值测试。
6、现金流短缺风险
截至本报告披露日，公司及子公司远江信息应偿付的贷款本金为44,750万元。
报告期内，公司营业收入下滑明显，其中软件与信息技术服务类业务已基本萎缩，跨
境电商出口业务收入同比下降51.12%。加之股东孙伯荣先生、陈进先生已逾期的31,3
79.23万元业绩承诺现金补偿义务始终未履行，且子公司有棵树在亚马逊平台被冻结
资金的解冻情况不及预期。公司客观上仍存在现金流短缺的风险。
对此，公司将继续与相关债权机构保持沟通，并积极采取包括加快相关资产处
置进度、敦促股东充分履行业绩承诺现金补偿义务、继续组织人员进行申诉、拓展其
他融资渠道等方式全力筹措资金，以缓解公司短期内现金流短缺的压力。
7、存货减值风险
2020年度，受疫情影响，跨境电商出口行业的巨大发展潜力被激发，包括有棵
树在内的众多业内企业实现快速发展。基于当时对后续跨境电商业务发展的乐观估计
，同时考虑到物流和供应链不稳的客观情况，为防止缺货，有棵树自2020年起进行了
大量备货，特别是针对亚马逊平台进行了战略备货。截至报告期末，有棵树存货净额
为85,454.04万元。鉴于平台政策环境不确定、行业竞争加剧，尽管有棵树已于报告
期末充分计提了存货跌价准备，但后续仍存在进一步减值风险。
对此，有棵树将在坚定落实亚马逊平台转型战略的同时，继续充分开发其他平
台的跨境电商业务，努力拓宽销售渠道，多途径提高后续销量。公司也将严格按照相
关会计政策充分计提存货跌价准备，降低存货减值风险。
★2021年一季
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、业务回顾和展望
报告期内驱动业务收入变化的具体因素
自2019年起，跨境电商业务已成为天泽信息的主要收入及盈利来源。未来
公司将集中资源全面聚焦跨境电商业务发展，不断做强、做精跨境电商主业。天泽信
息已转型成为一家跨境电商出口企业。
报告期内，公司实现营业收入79,771.56万元，同比下降50.97%，主要原因
为：1）上一报告期公司跨境电商业务受益于新冠疫情，经营业绩实现较好增长，从
而导致业绩比对基数较大。2）报告期内，公司软件与信息技术服务类业务经营业绩
持续下滑，造血能力日趋减弱。3）为处理上市公司历史遗留问题，公司管理层精力
耗散较多。
重要研发项目的进展及影响
报告期内公司前5大供应商的变化情况及影响
2021年1-3月，公司向前五大供应商采购金额合计6,273.27万元，占季度采
购总额的12.24%。报告期内，公司不存在向单个供应商采购金额占比超过30%的情形
，不存在过度依赖单一供应商的情形。
报告期内公司前5大客户的变化情况及影响
2021年1-3月，公司向前五大客户销售金额合计48,082.18万元，占季度销
售总额的60.27%。报告期内，公司不存在向单个客户销售金额占比超过30%的情形，
不存在过度依赖单一客户的情形。
年度经营计划在报告期内的执行情况
报告期内，公司按照既定的年度经营计划有序开展各项经营活动。公司202
0年度经营计划未发生重大变更。
对公司未来经营产生不利影响的重要风险因素、公司经营存在的主要困难
及公司拟采取的应对措施
（1）子公司远江信息整合失败风险
子公司远江信息业绩承诺期（2015年-2017年）结束后，经营业绩开始出现
明显恶化，且账面存在的大量账龄偏长的大额应收账款始终回款不力。公司新一届管
理层于2020年6月30日任职后，即与远江信息时任董事长刘智辉先生进行沟通，督促
其务必采取切实有效措施全面核实远江信息经营业绩恶化及应收账款回款困难的相关
情况。但2020年度，上述相关问题并未得到有效改善，且包括执行总裁在内的多位核
心业务人员陆续离职。由于远江信息应收账款回款不力，经营资金日趋紧张，加之大
额银行贷款和供应商欠款陆续到期，远江信息面临较大债务偿付压力。2021年1月末
，公司完成对远江信息董事会的改组，并同时调整了管理团队。由于远江信息已陷入
经营困境，且上市公司缺乏拥有该行业背景的资深管理人才，远江信息客观上存在整
合失败的风险。
对此，新任管理团队对远江信息经营业绩明显恶化及应收账款回收困难的
真实原因正在全面核查中，并将积极采取有效举措消除相关风险。
（2）子公司远江信息应收账款回收风险
子公司远江信息报告期内回款情况不理想，期末账面仍存有大量账龄偏长
的大额应收账款未能收回。上市公司于2021年1月末对远江信息董事会进行了改组，
应收账款回收困难的真实原因尚在全面核实中。考虑到远江信息收入规模持续下滑、
核心业务人员陆续离职等诸多不利因素，远江信息应收账款回收风险进一步加大，未
来远江信息的整体经营和资金周转情况存在进一步恶化的风险。
对此，公司将进一步加强对子公司远江信息的管理，在相关业务及应收账
款全面复核的基础上，花大力气革新应收账款的清欠措施，加大催款力度，降低回款
周期，并将采取包括法律手段在内的多种途径进行应收款项的催收。
（3）跨境电商业绩波动风险
当前，中小第三方平台、品牌独立站抓住搜索、社交流量红利机遇实现了
快速发展。但随着流量入口逐步被以亚马逊为代表的精品电商平台所占领，中小平台
电商、品牌独立站的引流获客成本将会不断抬升，同时精品电商平台的规模效应也将
逐步体现。长期来看，海外电商市场将进一步向以亚马逊为代表的精品电商平台集中
，更多的跨境卖家将通过入驻精品电商平台方式实现出海销售。布局未来，公司决定
顺应跨境电商行业的发展趋势，将资源更多聚焦在以亚马逊为代表的精品电商平台，
转型精品路线，尽快打造多品牌矩阵，在产品力、品牌力等方面取得差异化竞争优势
，以实现健康持续发展。因此，在业务发展重心调整的过程中，一定时期内可能影响
公司整体营收的稳定性。
2020年度全球新冠疫情爆发，线上消费渗透率快速提升，全球线上购物实
现爆发增长。受益于此，公司跨境电商出口业务实现良好增长。随着全球疫情得到有
效控制，海外用户对防疫用品等的消费需求将会逐步回落，与此相关的品类营收也将
回归正常水平。如果公司不能适应市场需求的变化，及时调整产品品类结构，公司经
营业绩将直接受到负面冲击。
对此，在跨境电商业务发展重心调整的过程中，公司将稳步对现有业务结
构进行调整，有计划有步骤地实施资源转移，努力降低业绩波动风险。
（4）存货管理风险
2019年底至2020年初，为缩短供货时间、实现快速销售，公司按照既定业
务规划提前进行了采购备货。后受新冠疫情持续影响，境外消费者的消费需求结构短
期内发生重大变化，公司所运营的生活用品、防疫用品等品类需求激增，但电子产品
、手机通讯和游戏配件类等品类的销售情况不及规划时预期。随着产品库龄上升，公
司存货库存压力增大。特别是消费电子类产品更新换代快、迭代周期短，这对公司的
存货管理提出更高要求，公司可能面临商品滞销、存货积压的风险。
对此，公司将在未来经营管理过程中，进一步加强存货管理，通过加强销
售订单和产销计划管理，不断提升供应链管理水平，努力提高存货周转率，有效防范
和控制存货管理风险。
（5）汇率波动风险
子公司有棵树、株式会社TIZA主要经营活动发生在境外，日常采购、销售
以美元、日元等外汇为主进行结算。报告期，国内外政治、经济环境复杂多变，大国
博弈起伏不定，汇率波动幅度加大，汇率波动对公司经营的不确定性影响增加，存在
对公司财务状况造成不利影响的风险。
对此，公司将通过加大汇率市场研究，合理掌控外汇收支时间，抓住结售
汇良好时机，充分利用适时结汇、远期结汇等工具努力规避汇率波动对损益的影响。
（6）境外经营风险
子公司有棵树主营业务为跨境电商出口业务，其经营主要是通过境外子公
司在第三方平台设立的或控制的店铺实现海外销售。虽然有棵树境外投资、经营行为
符合中国（大陆）相关法律法规要求，亦不存在违反子公司注册地法律法规的情形；
但境外的政治环境、人文环境、法律环境、商业环境均与中国（大陆）存在较大差异
，有棵树可能在经营过程中因对境外子公司所在地政策制度、法律法规、文化传统、
价值观等不熟悉而对境外经营造成不利影响。
对此，公司将在境外业务拓展过程中，进一步加强对所在国家或地区的政
策、法规及相关习惯的研习，并不断提升公司国际化管理能力，以降低境外经营风险
。
（7）商誉减值风险
截至报告期末，公司已完成三次重大资产重组，先后收购商友集团、远江
信息和有棵树，并在合并资产负债表中形成商誉。根据《会计监管风险提示第8号―
商誉减值》要求，公司应定期或及时进行商誉减值测试，并重点关注特定减值迹象。
基于子公司远江信息和商友集团2020年度业绩大幅下滑的客观事实，公司已于2020年
末对相应资产组计提了商誉减值准备。在商誉减值会计监管趋严的态势下，有棵树等
子公司如受所处宏观环境、行业环境、实际经营状况及未来经营规划等因素影响，可
能会出现特定减值迹象，则合并商誉存在减值风险。
对此，公司将充分关注商誉所在资产组或资产组组合的宏观环境、行业环
境、实际经营状况及未来经营规划等因素，合理判断商誉是否存在减值迹象，一旦商
誉出现特定减值迹象，将及时进行减值测试，并定期在每年年度终了进行减值测试。
（8）现金流短缺风险
截至年报出具日，公司及子公司远江信息尚有4.6亿元待偿贷款。2020年上
半年以来，公司软件与信息技术服务类业务经营业绩大幅下滑，公司及子公司远江信
息经营活动的造血能力日趋减弱，应收账款回收困难，且供应商欠款陆续到期，上市
公司及子公司远江信息面临较大的资金偿付压力。公司已整体筹划对软件与信息技术
服务类业务进行重组与剥离，但相关资产处置进度不定。同时，大股东孙伯荣先生、
陈进先生对公司存在尚未履行的31,379.23万元业绩承诺现金补偿业务，但公司履行
相关催收程序需要一定时间。因此公司短期内存在现金流紧缺的风险。
此外，尽管公司跨境电商主业发展态势良好，但随着业务规模不断扩大，
公司依据平台业务规则沉淀的受限资金也在不断增多。鉴于2020年下半年有棵树已紧
急向上市公司提供了1.4亿元的流动资金支持，跨境电商业务进一步提供资金支持的
难度较大。
对此，公司后续将保持与债权机构的深度沟通，并将积极采取加快相关资
产处置进度、执行必要措施敦促股东履行业绩承诺现金补偿义务、多方拓展其他融资
渠道等方式全力筹措资金，以缓解公司短期内现金流短缺的压力。
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免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
自2019年起，跨境电商出口业务已成为公司的主要收入和盈利来源。未来
公司将围绕董事会的战略部署，集中资源全面聚焦跨境电商业务发展，不断做强、做
精跨境电商主业。
1、公司的主要业务及经营模式
公司跨境电商业务的运营主体子公司有棵树自2010年成立以来，始终专注
于从事跨境电商出口业务。有棵树主要以B2C模式面对海外消费者，依托Amzaon、eBa
y、Wish、AliExpress等第三方综合性电商平台，将中国制造的3C电子产品、户外用
品、家居生活用品、玩具、车载用品等高性价比产品销往全球200多个国家和地区。
2、主要产品品类
有棵树深耕跨境电商出口领域多年，通过Amzaon、eBay、Wish、AliExpres
s等第三方平台将中国制造的高性价比商品销往全球200多个国家和地区。上述第三方
平台均定位为全品类综合性平台，其产品类型覆盖广泛。有棵树主要产品类型包括3C
电子产品、生活用品类、家居用品及建材、体育用品及玩具、航模配件及汽摩配件、
服装鞋包类等。
3、业绩驱动的主要因素
随着跨境电商出口行业的巨大发展潜力被激发，新进企业数量快速上升，
侵权、评价干扰等现象也在不断增多。报告期内，以亚马逊为代表的电商平台的运营
规则趋向严格，运营管控强度明显提升。因涉嫌违反亚马逊平台的运营规则，有棵树
部分销售站点被封、店铺资金被冻结，亚马逊业务转型受到影响。
同时独立站模式下，规则约束力相对较弱。为保护消费者权益，与独立站
点绑定的paypal等第三方支付平台加大了资金放款的审核力度，压款现象增多。导致
有棵树独立站业务的销售回款速度明显变慢，资金占用成本变高。加之独立站业务需
要前期投入大量广告营销费用，在上市公司不容乐观的融资态势下，有棵树短期内并
不完全具备继续开展独立站业务的条件。在对业务发展方向进行调整时，有棵树缩减
了独立站的业务与团队规模。后随着大量核心业务人员的流失，有棵树独立站业务超
预期萎缩。
因此，受亚马逊平台政策环境变化影响，加之独立站业务大幅萎缩，有棵
树2021年上半年度营业收入同比下降51.12%。且短期内经营业绩仍存在进一步下滑风
险。
但长期来看，跨境电商出口行业依然处在蓬勃发展的赛道上。疫情催化下
，跨境电商已成为中国稳外贸的重要支撑。公司对有棵树跨境电商出口业务的长远发
展保持乐观。有棵树将在坚定落实亚马逊平台转型战略的同时，继续充分开发其他平
台的跨境电商业务，努力提升经营业绩，降低业绩下滑风险。
4、所属行业发展情况
近期，跨境电商出口行业出现亚马逊平台封店等不利变化，行业遭受了短
暂的阴霾。据深圳跨境电商协会初步统计，今年5月到7月，亚马逊平台的监管行为至
少让数万个中国商家账户受到负面影响，合计遭受经济损失超千亿元。但总体上看，
这是外贸新业态发展过程中出现的问题，是阶段性的“水土不服”，是“成长的烦恼
”。跨境电商出口行业依然处在蓬勃发展的赛道上。在经济全球化以及电子商务快速
发展的大趋势下，全球市场的跨境网购需求在不断释放。同时国内跨境电商政策利好
，跨境电商整体配套设施不断改善，市场发展环境不断优化，跨境电商整体处于持续
增长的发展态势。
5、市场地位分析
作为公司跨境电商主业的运营主体，有棵树是一家以B2C业务模式为主的跨
境电商出口企业。有棵树深度布局跨境电商出口产业链，致力于构建全球商品贸易流
通体系，持续围绕跨境出口电商零售业务发展，以第三方跨境电商渠道为主，将中国
制造的3C电子、户外家居、童装玩具、车载用品等高性价比产品销往世界200多个国
家和地区，满足其多样化和差异化的消费诉求。
依靠中国产业链优势和政策支持，有棵树作为第一批与“中欧班列”合作
的跨境电商之一，在巩固传统欧美市场的市场份额同时，也在快速布局中东、印度、
东南亚、南美洲等新兴市场，跟随国家政策指导不断完善“一带一路”沿线国家布局
。经过多年的积累，有棵树已成为行业的领军骨干企业，先后获得国家高新技术企业
、中国跨境电商重点企业和跨境电商百强企业等荣誉称号，并入选网经社2020年度中
国跨境电商百强榜。有棵树始终致力于成为中国跨境电商出口行业及移动电子商务的
全球领导及践行者。
1、第三方平台销售收入情况
有棵树的销售模式主要为依托Amzaon、eBay、Wish、AliExpress等第三方
电商平台，将中国制造的3C电子产品、户外用品、家居生活用品、玩具、车载用品等
高性价比产品以B2C的销售模式销往世界各地200多个国家及地区的终端消费者，从而
赚取采销差价。有棵树2021年1-6月在第三方平台的销售收入情况列示如下：
2、核心产品品类的经营数据
二、核心竞争力分析
报告期内，有棵树已按照董事会的战略部署，逐步聚焦亚马逊平台，转型精品
路线，力争在产品力、品牌力等方面取得差异化竞争优势。但由于受亚马逊平台政策
收紧影响，目前亚马逊业务转型不及预期。
现阶段，公司的核心竞争力未发生重大变化，主要体现在IT系统高效集成、“
传统平台+新兴平台”全覆盖、国内仓和海外仓模式协同发展、“海陆空铁”四大运
输模式全覆盖等方面，具体内容可参见2020年年报。
三、公司面临的风险和应对措施
1、子公司远江信息无法正常经营的风险
报告期内，子公司远江信息经营业绩持续恶化，历史大额应收账款始终回款困
难；加之大额银行贷款陆续到期、供应商欠款长时逾期，远江信息现金流基本枯竭。
现阶段，远江信息人员流失严重，经营资质到期，已连续多月处于薪资停发状态。因
涉及多项诉讼案件，远江信息主要银行账户被人民法院冻结。远江信息已陷入经营困
境，无法开展正常的生产经营活动。对此，为缓解远江信息的银行借贷压力，公司已
将所持有棵树48.9991%股权为远江信息相关展期贷款追加提供股权质押担保。同时，
远江信息新任管理团队已重点与中国移动通信集团北京有限公司、中通服咨询设计研
究院有限公司等大额应收账款客户进行了多次沟通；但受到核心业务人员离职、历史
业务资料保存不完整等诸多因素影响，后续对账工作尚未完成。新任管理团队将继续
革新清欠措施，加大催款力度，采取包括法律手段在内的多种途径进行应收款项的催
收，保护公司、股东以及债权人的合法利益。
2、跨境电商业绩下滑风险
受亚马逊平台政策环境变化影响，加之独立站业务大幅萎缩，子公司有棵树202
1年上半年度营业收入同比下降51.12%。目前，跨境电商出口企业普遍都在探索通过
平台申诉、诉讼仲裁等多种途径解决店铺被封、资金冻结等问题，但解封的具体时间
和程度无法准确预估。同时，由于物流费用上涨明显，部分企业在此行业环境下为加
速资金回笼，更多选择通过降价促销等方式快速去库存，从而导致有棵树面临的竞争
环境更加激烈。有棵树经营业绩短期内存在进一步下滑的风险。
对此，有棵树将继续与亚马逊平台保持沟通，尽最大努力进行申诉；并在后续
经营中，高度重视平台运营的合规性，力争避免违规行为与平台监管给经营业绩带来
的波动。同时，有棵树将在坚定落实亚马逊平台转型战略的同时，继续充分开发其他
平台的跨境电商业务，努力提升经营业绩，降低业绩下滑风险。
3、汇率波动风险
子公司有棵树的主要经营活动发生在境外，日常采购、销售主要以美元等外汇
进行结算。国内外政治、经济环境的复杂多变，大国博弈起伏不定，汇率波动幅度加
大，汇率波动对公司经营的不确定性影响增加，存在对公司财务状况造成不利影响的
风险。
对此，公司将通过加大汇率市场研究，合理掌控外汇收支时间，抓住结售汇良
好时机，充分利用适时结汇、远期结汇等工具努力规避汇率波动对损益的影响。
4、境外经营风险
子公司有棵树主营业务为跨境电商出口业务，其经营主要是通过境外子公司在
第三方平台设立的或控制的店铺实现海外销售。虽然有棵树境外投资、经营行为符合
中国（大陆）相关法律法规要求，亦不存在违反子公司注册地法律法规的情形；但境
外的政治环境、人文环境、法律环境、商业环境均与中国（大陆）存在较大差异，有
棵树可能在经营过程中因对境外子公司所在地政策制度、法律法规、文化传统、价值
观等不熟悉而对境外经营造成不利影响。
对此，公司将在境外业务拓展过程中，进一步加强对所在国家、地区或平台政
策、法规及相关习惯的研习，并不断提升公司国际化管理能力，以降低境外经营风险
。
5、商誉减值风险
截至报告期末，公司商誉净额为86,733.75万元，主要系收购有棵树形成。根据
企业会计准则的相关规定，公司应当在资产负债表日判断是否存在可能发生资产减值
的迹象；对企业合并所形成的商誉，公司应当至少在每年年度终了进行减值测试。如
未来宏观经济、市场环境、监管政策变化或者其他因素导致有棵树经营状况持续不达
预期，将有可能出现商誉减值风险，并对公司经营业绩造成不利影响。
对此，公司将充分关注有棵树商誉所在资产组宏观环境、行业环境、实际经营
状况及未来经营规划等因素，合理判断商誉是否存在减值迹象，并定期在每年年度终
了进行减值测试。
6、现金流短缺风险
截至本报告披露日，公司及子公司远江信息应偿付的贷款本金为44,750万元。
报告期内，公司营业收入下滑明显，其中软件与信息技术服务类业务已基本萎缩，跨
境电商出口业务收入同比下降51.12%。加之股东孙伯荣先生、陈进先生已逾期的31,3
79.23万元业绩承诺现金补偿义务始终未履行，且子公司有棵树在亚马逊平台被冻结
资金的解冻情况不及预期。公司客观上仍存在现金流短缺的风险。
对此，公司将继续与相关债权机构保持沟通，并积极采取包括加快相关资产处
置进度、敦促股东充分履行业绩承诺现金补偿义务、继续组织人员进行申诉、拓展其
他融资渠道等方式全力筹措资金，以缓解公司短期内现金流短缺的压力。
7、存货减值风险
2020年度，受疫情影响，跨境电商出口行业的巨大发展潜力被激发，包括有棵
树在内的众多业内企业实现快速发展。基于当时对后续跨境电商业务发展的乐观估计
，同时考虑到物流和供应链不稳的客观情况，为防止缺货，有棵树自2020年起进行了
大量备货，特别是针对亚马逊平台进行了战略备货。截至报告期末，有棵树存货净额
为85,454.04万元。鉴于平台政策环境不确定、行业竞争加剧，尽管有棵树已于报告
期末充分计提了存货跌价准备，但后续仍存在进一步减值风险。
对此，有棵树将在坚定落实亚马逊平台转型战略的同时，继续充分开发其他平
台的跨境电商业务，努力拓宽销售渠道，多途径提高后续销量。公司也将严格按照相
关会计政策充分计提存货跌价准备，降低存货减值风险。
★2021年一季
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、业务回顾和展望
报告期内驱动业务收入变化的具体因素
自2019年起，跨境电商业务已成为天泽信息的主要收入及盈利来源。未来
公司将集中资源全面聚焦跨境电商业务发展，不断做强、做精跨境电商主业。天泽信
息已转型成为一家跨境电商出口企业。
报告期内，公司实现营业收入79,771.56万元，同比下降50.97%，主要原因
为：1）上一报告期公司跨境电商业务受益于新冠疫情，经营业绩实现较好增长，从
而导致业绩比对基数较大。2）报告期内，公司软件与信息技术服务类业务经营业绩
持续下滑，造血能力日趋减弱。3）为处理上市公司历史遗留问题，公司管理层精力
耗散较多。
重要研发项目的进展及影响
报告期内公司前5大供应商的变化情况及影响
2021年1-3月，公司向前五大供应商采购金额合计6,273.27万元，占季度采
购总额的12.24%。报告期内，公司不存在向单个供应商采购金额占比超过30%的情形
，不存在过度依赖单一供应商的情形。
报告期内公司前5大客户的变化情况及影响
2021年1-3月，公司向前五大客户销售金额合计48,082.18万元，占季度销
售总额的60.27%。报告期内，公司不存在向单个客户销售金额占比超过30%的情形，
不存在过度依赖单一客户的情形。
年度经营计划在报告期内的执行情况
报告期内，公司按照既定的年度经营计划有序开展各项经营活动。公司202
0年度经营计划未发生重大变更。
对公司未来经营产生不利影响的重要风险因素、公司经营存在的主要困难
及公司拟采取的应对措施
（1）子公司远江信息整合失败风险
子公司远江信息业绩承诺期（2015年-2017年）结束后，经营业绩开始出现
明显恶化，且账面存在的大量账龄偏长的大额应收账款始终回款不力。公司新一届管
理层于2020年6月30日任职后，即与远江信息时任董事长刘智辉先生进行沟通，督促
其务必采取切实有效措施全面核实远江信息经营业绩恶化及应收账款回款困难的相关
情况。但2020年度，上述相关问题并未得到有效改善，且包括执行总裁在内的多位核
心业务人员陆续离职。由于远江信息应收账款回款不力，经营资金日趋紧张，加之大
额银行贷款和供应商欠款陆续到期，远江信息面临较大债务偿付压力。2021年1月末
，公司完成对远江信息董事会的改组，并同时调整了管理团队。由于远江信息已陷入
经营困境，且上市公司缺乏拥有该行业背景的资深管理人才，远江信息客观上存在整
合失败的风险。
对此，新任管理团队对远江信息经营业绩明显恶化及应收账款回收困难的
真实原因正在全面核查中，并将积极采取有效举措消除相关风险。
（2）子公司远江信息应收账款回收风险
子公司远江信息报告期内回款情况不理想，期末账面仍存有大量账龄偏长
的大额应收账款未能收回。上市公司于2021年1月末对远江信息董事会进行了改组，
应收账款回收困难的真实原因尚在全面核实中。考虑到远江信息收入规模持续下滑、
核心业务人员陆续离职等诸多不利因素，远江信息应收账款回收风险进一步加大，未
来远江信息的整体经营和资金周转情况存在进一步恶化的风险。
对此，公司将进一步加强对子公司远江信息的管理，在相关业务及应收账
款全面复核的基础上，花大力气革新应收账款的清欠措施，加大催款力度，降低回款
周期，并将采取包括法律手段在内的多种途径进行应收款项的催收。
（3）跨境电商业绩波动风险
当前，中小第三方平台、品牌独立站抓住搜索、社交流量红利机遇实现了
快速发展。但随着流量入口逐步被以亚马逊为代表的精品电商平台所占领，中小平台
电商、品牌独立站的引流获客成本将会不断抬升，同时精品电商平台的规模效应也将
逐步体现。长期来看，海外电商市场将进一步向以亚马逊为代表的精品电商平台集中
，更多的跨境卖家将通过入驻精品电商平台方式实现出海销售。布局未来，公司决定
顺应跨境电商行业的发展趋势，将资源更多聚焦在以亚马逊为代表的精品电商平台，
转型精品路线，尽快打造多品牌矩阵，在产品力、品牌力等方面取得差异化竞争优势
，以实现健康持续发展。因此，在业务发展重心调整的过程中，一定时期内可能影响
公司整体营收的稳定性。
2020年度全球新冠疫情爆发，线上消费渗透率快速提升，全球线上购物实
现爆发增长。受益于此，公司跨境电商出口业务实现良好增长。随着全球疫情得到有
效控制，海外用户对防疫用品等的消费需求将会逐步回落，与此相关的品类营收也将
回归正常水平。如果公司不能适应市场需求的变化，及时调整产品品类结构，公司经
营业绩将直接受到负面冲击。
对此，在跨境电商业务发展重心调整的过程中，公司将稳步对现有业务结
构进行调整，有计划有步骤地实施资源转移，努力降低业绩波动风险。
（4）存货管理风险
2019年底至2020年初，为缩短供货时间、实现快速销售，公司按照既定业
务规划提前进行了采购备货。后受新冠疫情持续影响，境外消费者的消费需求结构短
期内发生重大变化，公司所运营的生活用品、防疫用品等品类需求激增，但电子产品
、手机通讯和游戏配件类等品类的销售情况不及规划时预期。随着产品库龄上升，公
司存货库存压力增大。特别是消费电子类产品更新换代快、迭代周期短，这对公司的
存货管理提出更高要求，公司可能面临商品滞销、存货积压的风险。
对此，公司将在未来经营管理过程中，进一步加强存货管理，通过加强销
售订单和产销计划管理，不断提升供应链管理水平，努力提高存货周转率，有效防范
和控制存货管理风险。
（5）汇率波动风险
子公司有棵树、株式会社TIZA主要经营活动发生在境外，日常采购、销售
以美元、日元等外汇为主进行结算。报告期，国内外政治、经济环境复杂多变，大国
博弈起伏不定，汇率波动幅度加大，汇率波动对公司经营的不确定性影响增加，存在
对公司财务状况造成不利影响的风险。
对此，公司将通过加大汇率市场研究，合理掌控外汇收支时间，抓住结售
汇良好时机，充分利用适时结汇、远期结汇等工具努力规避汇率波动对损益的影响。
（6）境外经营风险
子公司有棵树主营业务为跨境电商出口业务，其经营主要是通过境外子公
司在第三方平台设立的或控制的店铺实现海外销售。虽然有棵树境外投资、经营行为
符合中国（大陆）相关法律法规要求，亦不存在违反子公司注册地法律法规的情形；
但境外的政治环境、人文环境、法律环境、商业环境均与中国（大陆）存在较大差异
，有棵树可能在经营过程中因对境外子公司所在地政策制度、法律法规、文化传统、
价值观等不熟悉而对境外经营造成不利影响。
对此，公司将在境外业务拓展过程中，进一步加强对所在国家或地区的政
策、法规及相关习惯的研习，并不断提升公司国际化管理能力，以降低境外经营风险
。
（7）商誉减值风险
截至报告期末，公司已完成三次重大资产重组，先后收购商友集团、远江
信息和有棵树，并在合并资产负债表中形成商誉。根据《会计监管风险提示第8号―
商誉减值》要求，公司应定期或及时进行商誉减值测试，并重点关注特定减值迹象。
基于子公司远江信息和商友集团2020年度业绩大幅下滑的客观事实，公司已于2020年
末对相应资产组计提了商誉减值准备。在商誉减值会计监管趋严的态势下，有棵树等
子公司如受所处宏观环境、行业环境、实际经营状况及未来经营规划等因素影响，可
能会出现特定减值迹象，则合并商誉存在减值风险。
对此，公司将充分关注商誉所在资产组或资产组组合的宏观环境、行业环
境、实际经营状况及未来经营规划等因素，合理判断商誉是否存在减值迹象，一旦商
誉出现特定减值迹象，将及时进行减值测试，并定期在每年年度终了进行减值测试。
（8）现金流短缺风险
截至年报出具日，公司及子公司远江信息尚有4.6亿元待偿贷款。2020年上
半年以来，公司软件与信息技术服务类业务经营业绩大幅下滑，公司及子公司远江信
息经营活动的造血能力日趋减弱，应收账款回收困难，且供应商欠款陆续到期，上市
公司及子公司远江信息面临较大的资金偿付压力。公司已整体筹划对软件与信息技术
服务类业务进行重组与剥离，但相关资产处置进度不定。同时，大股东孙伯荣先生、
陈进先生对公司存在尚未履行的31,379.23万元业绩承诺现金补偿业务，但公司履行
相关催收程序需要一定时间。因此公司短期内存在现金流紧缺的风险。
此外，尽管公司跨境电商主业发展态势良好，但随着业务规模不断扩大，
公司依据平台业务规则沉淀的受限资金也在不断增多。鉴于2020年下半年有棵树已紧
急向上市公司提供了1.4亿元的流动资金支持，跨境电商业务进一步提供资金支持的
难度较大。
对此，公司后续将保持与债权机构的深度沟通，并将积极采取加快相关资
产处置进度、执行必要措施敦促股东履行业绩承诺现金补偿义务、多方拓展其他融资
渠道等方式全力筹措资金，以缓解公司短期内现金流短缺的压力。
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