300058蓝色光标资产重组最新消息
≈≈蓝色光标300058≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司整体发展概述及业务回顾
蓝色光标是一家在大数据和社交网络时代为企业智慧经营全面赋能的营销
科技公司。蓝色光标及其旗下子公司的业务板块包括：全案推广服务(数字营销、公
共关系、活动管理等)、全案广告代理（数字广告投放、中国企业出海广告投放以及
智能电视广告OTT业务代理等）以及海外公司业务，服务内容涵盖营销传播整个产业
链，以及基于营销科技的智慧经营服务，服务地域基本覆盖全球主要市场。
全案推广服务：秉承“创意服务+产品技术”的理念，为游戏、汽车、互联
网及应用、电子商务、高科技产品、消费品、房地产以及金融等八大行业品牌，提供
消费者洞察、内容创意、活动管理、CRM服务、自媒体智能投放、场景营销等全渠道
应用，以及企业销售促进解决方案等全价值链服务体系。旗下拥有蓝标数字、SNK、
今久等子品牌。
全案广告代理：基于强大的技术、大数据及服务能力，为客户提供全方位
数字广告投放及有效提升客户的获客能力，拥有Data+，DSP，DMP，UGdesk，鲁班等
多个产品。核心业务包括：技术驱动的短视频创作与投放、程序化媒体购买、服务驱
动的头部媒体购买、基于Facebook、Google、TikTokforBusiness、LinkedIn、Twitt
er等平台的一站式出海营销，互联网电视广告营销代理，以及面向大客户的移动营销
全案。旗下包括多盟、亿动、蓝瀚互动、博杰、精准等子品牌。
海外公司业务：蓝标国际总部位于硅谷，为北美、西欧等众多全球500强品
牌以及“出海”的中国品牌提供国际化传播服务。客户从大型消费品制造商到前沿技
术公司，为它们提供覆盖品牌战略咨询、数字创意制作、电商运营、CRM、大数据分
析、数字和传统媒介购买以及社交媒体洞察和营销的全球智能营销方案。
公司致力于为企业和组织提供品牌管理与营销服务，始终聚焦于营销传播
服务行业。近年来，公司顺应市场及传播发展趋势，利用大数据及优质算法等方式实
现营销传播服务科技化，挖掘其价值，从而帮助客户完成基于大数据及社交网络的顾
客经营，从经营产品向经营顾客所转变。公司已投入使用并持续更新的智能营销业务
促进公司在互联网、移动互联网、OTT、社会化媒体等数字化媒体上，实现通过数据
与技术产品进行传播投放服务。
近年来传播形态和环境随着通讯技术的发展不断迭代更新，新技术方式或
新技术工具在营销传播行业的应用及发展趋势，也是公司持续重点关注方向并推出核
心产品蓝标在线。蓝标在线是企业数字化营销增长平台，致力于为客户提供品效合一
的营销SaaS工具服务及体系化知识服务。SaaS工具服务，聚焦于企业私域营销、直播
电商，帮助企业决胜生意增长；体系化知识服务，基于蓝标专业的服务积累，提供全
场景营销方案、简单上手营销攻略及资深专家服务，解决企业营销破冰难题。营销Sa
aS服务与知识服务双轮驱动，帮助企业懂方法，会执行，在数字化营销过程中少走弯
路。目前蓝标在线注册企业超3,700家，付费用户225家；预计月新增用户达100-200
家，计划到年底实现1,000家付费用户。
蓝色光标于两年前推出的“鲁班跨境通”，是一款一站式跨境社交智能引
流系统，拥有20余家海外媒体资源，致力于服务国内中小跨境出海企业。2021年上半
年，“鲁班跨境通”新增客户超万家，同比增长340%以上，实现了飞速增长。目前，
“鲁班跨境通”已累计为超过两万家出海中小企业客户提供服务。在2021年上半年，
“鲁班跨境通”营收近3亿人民币，有望在年底达到5-6亿元，不断致力于为中国企业
出海保驾护航。
报告期内，随着全球疫情的逐步缓解以及数字经济和网络经济的持续发力
，国内与国际业务全面向好，收入继续保持高速增长。相较去年同期，公司在游戏、
电子商务等行业客户收入保持稳定的同时，汽车、消费品、高科技等行业客户收入实
现快速增长。2021年上半年，公司实现营业收入221.13亿元，归属于上市公司股东的
净利润5.76亿元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4.32亿元。
（二）公司所处行业地位
依托国家行业发展政策指导，公司持续发展壮大，据全球权威公关行业咨
询机构PRovoke(原TheHolmesReport)发布2021全球公关公司Top10排行榜，凭借旗下
境内外的公关业务，蓝色光标在全球公关公司排名榜中再进一位，位列第8名，连续6
年位列全球公关公司Top10榜单，亦是唯一一家进入前十的中国企业。
（三）所处行业发展趋势
1、国家政策指引
在世界互联网大会-互联网发展论坛上，习主席指出，“当今世界，新一轮
科技革命和产业变革方兴未艾，带动数字技术快速发展。新冠肺炎疫情发生以来，远
程医疗、在线教育、共享平台、协同办公等得到广泛应用，互联网对促进各国经济复
苏、保障社会运行、推动国际抗疫合作发挥了重要作用。”与此同时，世界互联网大
会组委会发布《世界互联网发展报告2020》与《中国互联网发展报告2020》蓝皮书。
立足全球视野，以新冠肺炎疫情全球蔓延、国际格局深刻演变为时代背景，《世界互
联网发展报告2020》聚焦全球互联网发展实践新技术、新应用、新发展、新问题。蓝
皮书秉持“四项原则”“五点主张”，面对单边主义、保护主义、虚假信息、网络犯
罪、网络安全、数字鸿沟等全球性问题，强调携手构建网络空间命运共同体的重要性
和紧迫性。《中国互联网发展报告2020》以习近平新时代中国特色社会主义思想特别
是习近平总书记关于网络强国的重要思想为指导，忠实记录中国互联网发展历程，充
分展示中国网信领域所取得的一系列新进展新成就。报告突出展现互联网在应对新冠
肺炎疫情冲击、推动复工复产复学、保障人民工作生活、加快经济复苏增长等方面发
挥的重要作用。2020年11月，《国务院办公厅关于推进对外贸易创新发展的实施意见
》中指出：要充分运用5G、虚拟现实（VR）、增强现实（AR）、大数据等现代信息技
术开拓国际市场，培育新形势下参与国际合作和竞争新优势，实现外贸创新发展。根
据蓝色光标在《2019-2020中国品牌海外传播报告》中所阐述，就中国品牌的海外传
播而言，数字营销的发展趋势不可逆转，社交媒体已经成为海外消费者获取中国品牌
信息的最主要渠道之一。随着新的媒体传播平台和数据分析工具的普及，中国品牌客
户对出海广告的需要与投入逐年增加，这些品牌客户可以通过更多渠道手段和形式与
海外消费者进行互动，因而出海业务代理商对中国品牌海外传播有着直接赋能的作用
。
2、出海业务
公司的出海业务快速增长，主要帮助广告主以多种形式的广告投向全球媒
体，同时也包括东南亚国家以及“一带一路”沿线国家。“一带一路”沿线国家覆盖
了多个新一轮市场增长引擎，战略性地提早进入市场可最大程度的帮助广告主树立长
远品牌优势，给品牌成长创造充足可能性。与此同时，借助不同的媒体传播渠道，中
国品牌在新型市场的存在感与可见度稳步提升。
3、短视频业务
根据CNNIC发布的第47次《中国互联网络发展状况统计报告》显示，截至20
20年12月，我国网络视频用户规模达9.27亿，较2020年3月增长7,633万，占网民整体
的93.7%。其中短视频用户规模为8.73亿，较2020年3月增长1.00亿，占网民整体的88
.3%。
公司通过多维度进行策略分析，实现符合用户偏好的内容呈现，筛选出可
有效触达的应用渠道，配以不同营销场景，最终实现阶段性的分层转化。同时迎合用
户高频使用场景，拓宽其产品选择空间，在营销信息呈现与用户消费习惯培养上实现
用户转化与消费转化，使用户加深对营销内容的印象，提高用户对品牌的感知强度。
4、SaaS平台业务
艾瑞咨询在《2020年中国企业级SaaS行业研究报告》中的阐述：新冠疫情
加快了市场教育进程：受新冠疫情影响，传统的线下零售、餐饮、采购等活动受阻，
企业对零售电商、协同办公、CRM、数字化采购等领域SaaS产品的需求显著增加，带
动部分小微企业初步涉足SaaS产品的尝试，市场教育取得进展。企业级SaaS市场将保
持较快速的增长：2019年中国企业级SaaS市场规模为362.1亿元，同比增长48.7%。根
据《中国软件网-计算机行业市场研究报告：2021年中国SaaS》阐述：2020年中国Saa
S市场规模为498.2亿元，预计2021年市场规模将达666亿元。
艾瑞咨询在《2019中国企业级SaaS行业报告》中对中国企业级SaaS的客群
结构描述为：小微企业需求标准化，中型企业行业化，大型企业定制化。公司推出的
“蓝标在线—SaaS营销平台”是蓝色光标服务与SaaS平台模式的结合。其实质核心：
是营销服务线上化。其目标是扩大客户服务范围和市场渗透率，为更多中小客户和下
沉客户提供服务。
5、唤醒业务
根据CNNIC数据，2016-2020年中国网民规模及移动网民规模逐年增长。截
至2020年12月，中国互联网用户达9.89亿，网民渗透率达70.4%;移动网民规模为9.86
亿，移动网民渗透率达70.2%。艾瑞咨询在《中国互联网服务典型细分行业广告主营
销策略研究报告》中指出，高渗透率为网服行业的发展提供了良好的基础，用户端消
费需求呈现多样化，促进网络服务行业供给端的生态不断丰富。同时，面临线上用户
增长空间收窄，互联网流量运营由增量竞争转为存量竞争，网络服务行业的存量运营
成为重中之重。根据艾瑞mUserTracker数据显示，移动端APP的年度月均独立设备数
在近年间的增速放缓，从2017-2018年15.8%的增长率，下降到2019-2020年的仅2.5%
。智能手机出货量的下降与移动端APP独立设备数增长的放缓，进一步体现出我国移
动互联网新用户增长难度的提升，提升存量用户的活跃度对于网服行业的未来发展价
值凸显。面对国内移动互联网用户增长见顶，公司依靠多年的数据技术沉淀与专业的
广告营销服务能力，推出激活存量用户的“唤醒服务”，以帮助广告主挖掘并提升存
量用户的商业价值。通过对广告主与其自身用户的相处模式、互动形式与交互内容的
洞察，利用用户属性与消费行为进行数据分析，剖析广告主投放偏好，最终搭建数据
营销模型。有的放矢，高效触达，帮助广告主对其自身存量用户进行深度营销。
二、核心竞争力分析
1、创意与服务优势
作为最早一批向数字化转型的营销机构，公司秉持“内容、技术+服务”的理念
，以创策和资源驱动增长。公司通过卓越的创策帮助众多国内国际一线客户有效解决
复杂的营销和商业问题，从而能够进一步增强了客户粘性，持续获取更大的客户营销
预算投入。2020年至2021年上半年，蓝标数字创策实力继续获得行业高度认可，斩获
了大中华区艾菲奖最具实效代理公司网络No.2；2020亚太SABRE（含IN2SABREAwards
）全场大奖No.2和7项金奖；OneShow亚太创意奖最佳作品；金投赏整合传播营销类单
项与年度双金奖；IAI传鉴国际广告奖年度代理公司网络No.1和IP营销类金奖；TopDi
gital年度营销服务公司、场景营销类金奖；金鼠标年度最佳数字营销平台、最佳创
意表现及3项金奖；数英奖2020年度媒介公关代理商等200多项行业Top奖项。
“专业立身、卓越执行”是公司的核心企业文化，公司持续服务于超过3,000家
国内外领先客户，其中数十个客户的持续服务年限超过10年。长期的多行业客户服务
经验以及全方位多维度的营销服务范围，使得公司在面对国内外营销趋势和各行业客
户营销课题时，拥有更深厚的积累、更深刻的理解和更敏锐的洞察，助力客户实现品
牌商业价值的更大化。
2、品牌优势
蓝色光标成立于1996年，是中国最早成立的公关公司之一。二十余年来，蓝色
光标以“专业立身，卓越执行”为经营理念，以“营销智能化”和“业务全球化”为
发展战略，不断发展壮大，逐步成长为位列亚洲公关公司第一名、全球前十名的营销
传播集团。2020年，蓝色光标位列北京民营企业百强第16名，北京民营企业文化产业
百强第5名，是科学技术部、中央宣传部、中央网信办、文化和旅游部及国家广播电
视总局五部委联合认定的“国家文化和科技融合示范基地”，2021《财富》中国500
强第268位，首都文化企业30强单位、北京文化产业投融资协会联席会长单位、中国
广告协会副会长单位、中国4A协会副理事长单位，荣获全国工商联“抗击新冠肺炎疫
情先进民营企业”表彰。
蓝色光标良好的品牌口碑与声誉为公司带来更多客户的关注与信赖，2020年3月
，根据胜三发布的第八版《中国营销趋势研究》报告显示，蓝色光标旗下核心业务品
牌“蓝色光标数字营销机构”在数字领域获得市场最高认可的数字专项代理商，市场
看法整体排名第一。该报告还显示，蓝标数字在“主动提及”“最具吸引力”“‘理
想’代理商”“新业务”等排名中均名列前茅，蓝标数字是客户比稿时最有可能选择
的三家代理商之一。
3、优质客户资源
公司从事公关、营销服务20余年，不仅在公关业务方面具有领先的竞争力、优
质的客户资源，客户粘性更是逐年提升。全球权威公关行业咨询机构Provoke（原The
HolmesReport）发布2020全球公关公司Top10排行榜，蓝色光标凭借旗下境内外的公
关业务排名提升至第8位，连续五年位列全球公关公司TOP10榜单。据WARC排名显示，
2020年蓝色光标在全球营销控股集团中排名第9，是唯一一家进入前十的中国营销集
团。公司持续为全球范围内超过3,000家客户提供服务，客户涵盖游戏、汽车、互联
网及应用、电子商务、高科技产品、消费品、房地产以及金融等八大行业，150多个
行业的领先品牌及世界500强企业。公司将继续顺应传播发展趋势，利用营销科技强
化专业服务技能，深度发掘客户需求，进一步增强客户粘性，持续稳定促进公司业务
增长。
4、技术驱动优势
公司业务方面已初步完成营销科技技能的建设应用，通过技术优势驱动融合“
技术+创意”为客户提供智慧经营整合赋能服务。公司已通过ISO27001信息安全管理
认证，获得139项软件著作权，所申请的技术专利21项获得授权，24项在审核中，拥
有超100项注册商标。公司利用大数据分析与算法优化技术能力，优化展现更全面的
需求信息并挖掘价值数据用于分析判断，帮助客户利用数据及社交网络实现与消费者
效果直达的沟通及互动，完善技术驱动的短视频创作与投放，实现直接经营顾客效果
。公司将继续保持该行业领导地位，成为全球卓越的营销科技公司。2015年至2021年
上半年，公司累计研发投入6.85亿元。
出海业务厚积薄发，推出“鲁班跨境通”，一站式跨境社交智能引流系统，拥
有20余家海外媒体资源，致力于服务国内中小跨境出海企业。公司是Facebook、Goog
le、TikTokforBusiness、Twitter等平台国内直接授权代理商，为移动游戏、应用工
具、跨境电商、本土品牌等行业客户开展出海广告代理服务，出海广告投放的收入也
因此得到大幅提升。
5、规模化优势
公司2020年营业收入已超405亿元，出海业务约占总收入的60%，约为244亿元，
是中国领先的出海业务代理商。同时，公司也是国内各媒体排名前列的采购商。自上
市10年以来，公司实现年复合增长率超50%。规模优势使得公司可以拿到媒体最优的
返点政策，并与各媒体长期保持良好的合作伙伴关系。2020年，公司与各媒体联合举
办的推广活动数十场，其中包括与巨量引擎、微博、TikTokforBusiness，Google，
快手，Morketing等多场专业交流活动。卓越的规模化效应，使公司可以拥有更好的
客户账期管理以及更多的媒体授信额度。
6、管理优势
公司拥有成熟的管理体制，同时伴随业务发展不断完善提升，通过管理和运营
的不断优化以及数据科技产品的研发和投入，公司近年来实现业务体量快速增长的同
时，员工人数逐年减少，单位人效得到显著提升。公司在2015年后，无任何大型收并
购项目，并且在之前年度收并购的各分子公司均已成功完成对赌，亦完成业务整合，
统一由职业经理人管理，协同效果明显。公司管理层稳定高效，对市场发展趋势及核
心技术有着深刻理解，及时把握公司的战略方向，并保障公司健康、稳定、快速地发
展。公司运营团队高效、专业，业务服务意识较强，可及时顺应市场发展把握客户需
求并实现快速转化落实。
7、人才优势
“员工第一”为公司秉承的企业文化核心价值观。公司已拥有并持续完善人才
的引进、培养、提升、激励专业人才的管理体制机制，为公司人才流动吸纳提供强力
保障。本报告期末，公司国内员工平均年龄29岁，年轻、富有活力的团队成为公司在
数字时代向营销智能化转型的生力军；与此同时，公司国内员工中有近5%已在公司服
务10年以上，成为公司文化和专业传承的核心力量。公司通过采取量化考核的竞争机
制以及丰富的激励措施，使员工在陪伴公司成长的过程中切实享受公司发展成果，持
续助推公司持续、快速、健康的发展。
三、公司面临的风险和应对措施
1、市场竞争加剧风险
营销传播服务行业为智力服务行业，其具有人才密集、行业集中度低、轻资产
等特点。该行业市场准入门槛不高，尤其在互联网广告领域数字媒体的大量涌现，利
用技术实现高效的传播方式为可遇见的主流业态，行业竞争不断加剧。基于当前面临
的风险，公司顺应行业发展趋势，持续提升自身营销科技服务能力，立足于客户需求
实现公司进一步打开服务维度，解锁公司发展瓶颈，从而提升公司创新能力及业务拓
展能力，尽快适应快速发展的行业趋势。
2、人才流失风险
鉴于公司所处行营销传播服务行业特点为人才密集且专业人才需求旺盛，人才
流动性相对较高。专业人才是公司持续发展的重要的核心资源，是保障和提升公司核
心竞争力的关键要素之一，公司长期通过与知名高校合作办学、内部专业培训和股权
激励等方式，构建专业人才培育、内部专业技能提升和持续激励等多种方式，持续完
善人才吸纳和培育机制，保障公司人才资源持续稳定健康发展。
3、商誉较高风险
营销传播服务行业作为轻资产行业，实现较快速发展主要依靠并购等方式。由
于公司历史并购较为活跃，收购体量增加，同时对公司带来的合并确认商誉总额亦同
步增加，从而致使若商誉变动调整将对利润产生直接影响。对此公司持续通过对并购
纳入合并范围内的子公司强化经营管理管控，整合协同各有利资源持续提升竞争优势
，保障并购子公司稳健发展，商誉对公司业绩影响程度及风险逐步降低。
★2021年一季
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、业务回顾和展望
报告期内驱动业务收入变化的具体因素公司实现营业总收入103.91亿元，
较上年同期增长28.01%；实现归属于上市公司股东的净利润为3.63亿元，较上年同期
增长78.48%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.06亿元，较
上年同期增长41.08%；经营活动产生的现金流量净额增加至1.73亿元，较上年同期增
长45.95%。货币资金充足，从2020年末的24.24亿元增长本报告期末的26.47亿元；公
司出售部分持有的股票并偿还到期债务，有息负债下降。报告期内，随着数字经济和
网络经济的持续发力，国内与国际业务全面向好，收入继续保持高速增长。随着全球
疫情的逐步缓解，相较去年同期，国际业务实现了跨越式增长。公司实现了基于游戏
、电子商务等行业的出海业务、短视频业务以及唤醒业务的高速发展，在汽车、快消
等行业投入持续加大，归属于上市公司股东的净利润得到迅速攀升，归属于上市公司
股东的扣除非经常性损益的净利润也创历史新高，成为历史最好单季度！
=========================================================================
免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
=========================================================================
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司整体发展概述及业务回顾
蓝色光标是一家在大数据和社交网络时代为企业智慧经营全面赋能的营销
科技公司。蓝色光标及其旗下子公司的业务板块包括：全案推广服务(数字营销、公
共关系、活动管理等)、全案广告代理（数字广告投放、中国企业出海广告投放以及
智能电视广告OTT业务代理等）以及海外公司业务，服务内容涵盖营销传播整个产业
链，以及基于营销科技的智慧经营服务，服务地域基本覆盖全球主要市场。
全案推广服务：秉承“创意服务+产品技术”的理念，为游戏、汽车、互联
网及应用、电子商务、高科技产品、消费品、房地产以及金融等八大行业品牌，提供
消费者洞察、内容创意、活动管理、CRM服务、自媒体智能投放、场景营销等全渠道
应用，以及企业销售促进解决方案等全价值链服务体系。旗下拥有蓝标数字、SNK、
今久等子品牌。
全案广告代理：基于强大的技术、大数据及服务能力，为客户提供全方位
数字广告投放及有效提升客户的获客能力，拥有Data+，DSP，DMP，UGdesk，鲁班等
多个产品。核心业务包括：技术驱动的短视频创作与投放、程序化媒体购买、服务驱
动的头部媒体购买、基于Facebook、Google、TikTokforBusiness、LinkedIn、Twitt
er等平台的一站式出海营销，互联网电视广告营销代理，以及面向大客户的移动营销
全案。旗下包括多盟、亿动、蓝瀚互动、博杰、精准等子品牌。
海外公司业务：蓝标国际总部位于硅谷，为北美、西欧等众多全球500强品
牌以及“出海”的中国品牌提供国际化传播服务。客户从大型消费品制造商到前沿技
术公司，为它们提供覆盖品牌战略咨询、数字创意制作、电商运营、CRM、大数据分
析、数字和传统媒介购买以及社交媒体洞察和营销的全球智能营销方案。
公司致力于为企业和组织提供品牌管理与营销服务，始终聚焦于营销传播
服务行业。近年来，公司顺应市场及传播发展趋势，利用大数据及优质算法等方式实
现营销传播服务科技化，挖掘其价值，从而帮助客户完成基于大数据及社交网络的顾
客经营，从经营产品向经营顾客所转变。公司已投入使用并持续更新的智能营销业务
促进公司在互联网、移动互联网、OTT、社会化媒体等数字化媒体上，实现通过数据
与技术产品进行传播投放服务。
近年来传播形态和环境随着通讯技术的发展不断迭代更新，新技术方式或
新技术工具在营销传播行业的应用及发展趋势，也是公司持续重点关注方向并推出核
心产品蓝标在线。蓝标在线是企业数字化营销增长平台，致力于为客户提供品效合一
的营销SaaS工具服务及体系化知识服务。SaaS工具服务，聚焦于企业私域营销、直播
电商，帮助企业决胜生意增长；体系化知识服务，基于蓝标专业的服务积累，提供全
场景营销方案、简单上手营销攻略及资深专家服务，解决企业营销破冰难题。营销Sa
aS服务与知识服务双轮驱动，帮助企业懂方法，会执行，在数字化营销过程中少走弯
路。目前蓝标在线注册企业超3,700家，付费用户225家；预计月新增用户达100-200
家，计划到年底实现1,000家付费用户。
蓝色光标于两年前推出的“鲁班跨境通”，是一款一站式跨境社交智能引
流系统，拥有20余家海外媒体资源，致力于服务国内中小跨境出海企业。2021年上半
年，“鲁班跨境通”新增客户超万家，同比增长340%以上，实现了飞速增长。目前，
“鲁班跨境通”已累计为超过两万家出海中小企业客户提供服务。在2021年上半年，
“鲁班跨境通”营收近3亿人民币，有望在年底达到5-6亿元，不断致力于为中国企业
出海保驾护航。
报告期内，随着全球疫情的逐步缓解以及数字经济和网络经济的持续发力
，国内与国际业务全面向好，收入继续保持高速增长。相较去年同期，公司在游戏、
电子商务等行业客户收入保持稳定的同时，汽车、消费品、高科技等行业客户收入实
现快速增长。2021年上半年，公司实现营业收入221.13亿元，归属于上市公司股东的
净利润5.76亿元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4.32亿元。
（二）公司所处行业地位
依托国家行业发展政策指导，公司持续发展壮大，据全球权威公关行业咨
询机构PRovoke(原TheHolmesReport)发布2021全球公关公司Top10排行榜，凭借旗下
境内外的公关业务，蓝色光标在全球公关公司排名榜中再进一位，位列第8名，连续6
年位列全球公关公司Top10榜单，亦是唯一一家进入前十的中国企业。
（三）所处行业发展趋势
1、国家政策指引
在世界互联网大会-互联网发展论坛上，习主席指出，“当今世界，新一轮
科技革命和产业变革方兴未艾，带动数字技术快速发展。新冠肺炎疫情发生以来，远
程医疗、在线教育、共享平台、协同办公等得到广泛应用，互联网对促进各国经济复
苏、保障社会运行、推动国际抗疫合作发挥了重要作用。”与此同时，世界互联网大
会组委会发布《世界互联网发展报告2020》与《中国互联网发展报告2020》蓝皮书。
立足全球视野，以新冠肺炎疫情全球蔓延、国际格局深刻演变为时代背景，《世界互
联网发展报告2020》聚焦全球互联网发展实践新技术、新应用、新发展、新问题。蓝
皮书秉持“四项原则”“五点主张”，面对单边主义、保护主义、虚假信息、网络犯
罪、网络安全、数字鸿沟等全球性问题，强调携手构建网络空间命运共同体的重要性
和紧迫性。《中国互联网发展报告2020》以习近平新时代中国特色社会主义思想特别
是习近平总书记关于网络强国的重要思想为指导，忠实记录中国互联网发展历程，充
分展示中国网信领域所取得的一系列新进展新成就。报告突出展现互联网在应对新冠
肺炎疫情冲击、推动复工复产复学、保障人民工作生活、加快经济复苏增长等方面发
挥的重要作用。2020年11月，《国务院办公厅关于推进对外贸易创新发展的实施意见
》中指出：要充分运用5G、虚拟现实（VR）、增强现实（AR）、大数据等现代信息技
术开拓国际市场，培育新形势下参与国际合作和竞争新优势，实现外贸创新发展。根
据蓝色光标在《2019-2020中国品牌海外传播报告》中所阐述，就中国品牌的海外传
播而言，数字营销的发展趋势不可逆转，社交媒体已经成为海外消费者获取中国品牌
信息的最主要渠道之一。随着新的媒体传播平台和数据分析工具的普及，中国品牌客
户对出海广告的需要与投入逐年增加，这些品牌客户可以通过更多渠道手段和形式与
海外消费者进行互动，因而出海业务代理商对中国品牌海外传播有着直接赋能的作用
。
2、出海业务
公司的出海业务快速增长，主要帮助广告主以多种形式的广告投向全球媒
体，同时也包括东南亚国家以及“一带一路”沿线国家。“一带一路”沿线国家覆盖
了多个新一轮市场增长引擎，战略性地提早进入市场可最大程度的帮助广告主树立长
远品牌优势，给品牌成长创造充足可能性。与此同时，借助不同的媒体传播渠道，中
国品牌在新型市场的存在感与可见度稳步提升。
3、短视频业务
根据CNNIC发布的第47次《中国互联网络发展状况统计报告》显示，截至20
20年12月，我国网络视频用户规模达9.27亿，较2020年3月增长7,633万，占网民整体
的93.7%。其中短视频用户规模为8.73亿，较2020年3月增长1.00亿，占网民整体的88
.3%。
公司通过多维度进行策略分析，实现符合用户偏好的内容呈现，筛选出可
有效触达的应用渠道，配以不同营销场景，最终实现阶段性的分层转化。同时迎合用
户高频使用场景，拓宽其产品选择空间，在营销信息呈现与用户消费习惯培养上实现
用户转化与消费转化，使用户加深对营销内容的印象，提高用户对品牌的感知强度。
4、SaaS平台业务
艾瑞咨询在《2020年中国企业级SaaS行业研究报告》中的阐述：新冠疫情
加快了市场教育进程：受新冠疫情影响，传统的线下零售、餐饮、采购等活动受阻，
企业对零售电商、协同办公、CRM、数字化采购等领域SaaS产品的需求显著增加，带
动部分小微企业初步涉足SaaS产品的尝试，市场教育取得进展。企业级SaaS市场将保
持较快速的增长：2019年中国企业级SaaS市场规模为362.1亿元，同比增长48.7%。根
据《中国软件网-计算机行业市场研究报告：2021年中国SaaS》阐述：2020年中国Saa
S市场规模为498.2亿元，预计2021年市场规模将达666亿元。
艾瑞咨询在《2019中国企业级SaaS行业报告》中对中国企业级SaaS的客群
结构描述为：小微企业需求标准化，中型企业行业化，大型企业定制化。公司推出的
“蓝标在线—SaaS营销平台”是蓝色光标服务与SaaS平台模式的结合。其实质核心：
是营销服务线上化。其目标是扩大客户服务范围和市场渗透率，为更多中小客户和下
沉客户提供服务。
5、唤醒业务
根据CNNIC数据，2016-2020年中国网民规模及移动网民规模逐年增长。截
至2020年12月，中国互联网用户达9.89亿，网民渗透率达70.4%;移动网民规模为9.86
亿，移动网民渗透率达70.2%。艾瑞咨询在《中国互联网服务典型细分行业广告主营
销策略研究报告》中指出，高渗透率为网服行业的发展提供了良好的基础，用户端消
费需求呈现多样化，促进网络服务行业供给端的生态不断丰富。同时，面临线上用户
增长空间收窄，互联网流量运营由增量竞争转为存量竞争，网络服务行业的存量运营
成为重中之重。根据艾瑞mUserTracker数据显示，移动端APP的年度月均独立设备数
在近年间的增速放缓，从2017-2018年15.8%的增长率，下降到2019-2020年的仅2.5%
。智能手机出货量的下降与移动端APP独立设备数增长的放缓，进一步体现出我国移
动互联网新用户增长难度的提升，提升存量用户的活跃度对于网服行业的未来发展价
值凸显。面对国内移动互联网用户增长见顶，公司依靠多年的数据技术沉淀与专业的
广告营销服务能力，推出激活存量用户的“唤醒服务”，以帮助广告主挖掘并提升存
量用户的商业价值。通过对广告主与其自身用户的相处模式、互动形式与交互内容的
洞察，利用用户属性与消费行为进行数据分析，剖析广告主投放偏好，最终搭建数据
营销模型。有的放矢，高效触达，帮助广告主对其自身存量用户进行深度营销。
二、核心竞争力分析
1、创意与服务优势
作为最早一批向数字化转型的营销机构，公司秉持“内容、技术+服务”的理念
，以创策和资源驱动增长。公司通过卓越的创策帮助众多国内国际一线客户有效解决
复杂的营销和商业问题，从而能够进一步增强了客户粘性，持续获取更大的客户营销
预算投入。2020年至2021年上半年，蓝标数字创策实力继续获得行业高度认可，斩获
了大中华区艾菲奖最具实效代理公司网络No.2；2020亚太SABRE（含IN2SABREAwards
）全场大奖No.2和7项金奖；OneShow亚太创意奖最佳作品；金投赏整合传播营销类单
项与年度双金奖；IAI传鉴国际广告奖年度代理公司网络No.1和IP营销类金奖；TopDi
gital年度营销服务公司、场景营销类金奖；金鼠标年度最佳数字营销平台、最佳创
意表现及3项金奖；数英奖2020年度媒介公关代理商等200多项行业Top奖项。
“专业立身、卓越执行”是公司的核心企业文化，公司持续服务于超过3,000家
国内外领先客户，其中数十个客户的持续服务年限超过10年。长期的多行业客户服务
经验以及全方位多维度的营销服务范围，使得公司在面对国内外营销趋势和各行业客
户营销课题时，拥有更深厚的积累、更深刻的理解和更敏锐的洞察，助力客户实现品
牌商业价值的更大化。
2、品牌优势
蓝色光标成立于1996年，是中国最早成立的公关公司之一。二十余年来，蓝色
光标以“专业立身，卓越执行”为经营理念，以“营销智能化”和“业务全球化”为
发展战略，不断发展壮大，逐步成长为位列亚洲公关公司第一名、全球前十名的营销
传播集团。2020年，蓝色光标位列北京民营企业百强第16名，北京民营企业文化产业
百强第5名，是科学技术部、中央宣传部、中央网信办、文化和旅游部及国家广播电
视总局五部委联合认定的“国家文化和科技融合示范基地”，2021《财富》中国500
强第268位，首都文化企业30强单位、北京文化产业投融资协会联席会长单位、中国
广告协会副会长单位、中国4A协会副理事长单位，荣获全国工商联“抗击新冠肺炎疫
情先进民营企业”表彰。
蓝色光标良好的品牌口碑与声誉为公司带来更多客户的关注与信赖，2020年3月
，根据胜三发布的第八版《中国营销趋势研究》报告显示，蓝色光标旗下核心业务品
牌“蓝色光标数字营销机构”在数字领域获得市场最高认可的数字专项代理商，市场
看法整体排名第一。该报告还显示，蓝标数字在“主动提及”“最具吸引力”“‘理
想’代理商”“新业务”等排名中均名列前茅，蓝标数字是客户比稿时最有可能选择
的三家代理商之一。
3、优质客户资源
公司从事公关、营销服务20余年，不仅在公关业务方面具有领先的竞争力、优
质的客户资源，客户粘性更是逐年提升。全球权威公关行业咨询机构Provoke（原The
HolmesReport）发布2020全球公关公司Top10排行榜，蓝色光标凭借旗下境内外的公
关业务排名提升至第8位，连续五年位列全球公关公司TOP10榜单。据WARC排名显示，
2020年蓝色光标在全球营销控股集团中排名第9，是唯一一家进入前十的中国营销集
团。公司持续为全球范围内超过3,000家客户提供服务，客户涵盖游戏、汽车、互联
网及应用、电子商务、高科技产品、消费品、房地产以及金融等八大行业，150多个
行业的领先品牌及世界500强企业。公司将继续顺应传播发展趋势，利用营销科技强
化专业服务技能，深度发掘客户需求，进一步增强客户粘性，持续稳定促进公司业务
增长。
4、技术驱动优势
公司业务方面已初步完成营销科技技能的建设应用，通过技术优势驱动融合“
技术+创意”为客户提供智慧经营整合赋能服务。公司已通过ISO27001信息安全管理
认证，获得139项软件著作权，所申请的技术专利21项获得授权，24项在审核中，拥
有超100项注册商标。公司利用大数据分析与算法优化技术能力，优化展现更全面的
需求信息并挖掘价值数据用于分析判断，帮助客户利用数据及社交网络实现与消费者
效果直达的沟通及互动，完善技术驱动的短视频创作与投放，实现直接经营顾客效果
。公司将继续保持该行业领导地位，成为全球卓越的营销科技公司。2015年至2021年
上半年，公司累计研发投入6.85亿元。
出海业务厚积薄发，推出“鲁班跨境通”，一站式跨境社交智能引流系统，拥
有20余家海外媒体资源，致力于服务国内中小跨境出海企业。公司是Facebook、Goog
le、TikTokforBusiness、Twitter等平台国内直接授权代理商，为移动游戏、应用工
具、跨境电商、本土品牌等行业客户开展出海广告代理服务，出海广告投放的收入也
因此得到大幅提升。
5、规模化优势
公司2020年营业收入已超405亿元，出海业务约占总收入的60%，约为244亿元，
是中国领先的出海业务代理商。同时，公司也是国内各媒体排名前列的采购商。自上
市10年以来，公司实现年复合增长率超50%。规模优势使得公司可以拿到媒体最优的
返点政策，并与各媒体长期保持良好的合作伙伴关系。2020年，公司与各媒体联合举
办的推广活动数十场，其中包括与巨量引擎、微博、TikTokforBusiness，Google，
快手，Morketing等多场专业交流活动。卓越的规模化效应，使公司可以拥有更好的
客户账期管理以及更多的媒体授信额度。
6、管理优势
公司拥有成熟的管理体制，同时伴随业务发展不断完善提升，通过管理和运营
的不断优化以及数据科技产品的研发和投入，公司近年来实现业务体量快速增长的同
时，员工人数逐年减少，单位人效得到显著提升。公司在2015年后，无任何大型收并
购项目，并且在之前年度收并购的各分子公司均已成功完成对赌，亦完成业务整合，
统一由职业经理人管理，协同效果明显。公司管理层稳定高效，对市场发展趋势及核
心技术有着深刻理解，及时把握公司的战略方向，并保障公司健康、稳定、快速地发
展。公司运营团队高效、专业，业务服务意识较强，可及时顺应市场发展把握客户需
求并实现快速转化落实。
7、人才优势
“员工第一”为公司秉承的企业文化核心价值观。公司已拥有并持续完善人才
的引进、培养、提升、激励专业人才的管理体制机制，为公司人才流动吸纳提供强力
保障。本报告期末，公司国内员工平均年龄29岁，年轻、富有活力的团队成为公司在
数字时代向营销智能化转型的生力军；与此同时，公司国内员工中有近5%已在公司服
务10年以上，成为公司文化和专业传承的核心力量。公司通过采取量化考核的竞争机
制以及丰富的激励措施，使员工在陪伴公司成长的过程中切实享受公司发展成果，持
续助推公司持续、快速、健康的发展。
三、公司面临的风险和应对措施
1、市场竞争加剧风险
营销传播服务行业为智力服务行业，其具有人才密集、行业集中度低、轻资产
等特点。该行业市场准入门槛不高，尤其在互联网广告领域数字媒体的大量涌现，利
用技术实现高效的传播方式为可遇见的主流业态，行业竞争不断加剧。基于当前面临
的风险，公司顺应行业发展趋势，持续提升自身营销科技服务能力，立足于客户需求
实现公司进一步打开服务维度，解锁公司发展瓶颈，从而提升公司创新能力及业务拓
展能力，尽快适应快速发展的行业趋势。
2、人才流失风险
鉴于公司所处行营销传播服务行业特点为人才密集且专业人才需求旺盛，人才
流动性相对较高。专业人才是公司持续发展的重要的核心资源，是保障和提升公司核
心竞争力的关键要素之一，公司长期通过与知名高校合作办学、内部专业培训和股权
激励等方式，构建专业人才培育、内部专业技能提升和持续激励等多种方式，持续完
善人才吸纳和培育机制，保障公司人才资源持续稳定健康发展。
3、商誉较高风险
营销传播服务行业作为轻资产行业，实现较快速发展主要依靠并购等方式。由
于公司历史并购较为活跃，收购体量增加，同时对公司带来的合并确认商誉总额亦同
步增加，从而致使若商誉变动调整将对利润产生直接影响。对此公司持续通过对并购
纳入合并范围内的子公司强化经营管理管控，整合协同各有利资源持续提升竞争优势
，保障并购子公司稳健发展，商誉对公司业绩影响程度及风险逐步降低。
★2021年一季
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、业务回顾和展望
报告期内驱动业务收入变化的具体因素公司实现营业总收入103.91亿元，
较上年同期增长28.01%；实现归属于上市公司股东的净利润为3.63亿元，较上年同期
增长78.48%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.06亿元，较
上年同期增长41.08%；经营活动产生的现金流量净额增加至1.73亿元，较上年同期增
长45.95%。货币资金充足，从2020年末的24.24亿元增长本报告期末的26.47亿元；公
司出售部分持有的股票并偿还到期债务，有息负债下降。报告期内，随着数字经济和
网络经济的持续发力，国内与国际业务全面向好，收入继续保持高速增长。随着全球
疫情的逐步缓解，相较去年同期，国际业务实现了跨越式增长。公司实现了基于游戏
、电子商务等行业的出海业务、短视频业务以及唤醒业务的高速发展，在汽车、快消
等行业投入持续加大，归属于上市公司股东的净利润得到迅速攀升，归属于上市公司
股东的扣除非经常性损益的净利润也创历史新高，成为历史最好单季度！
=========================================================================
免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
=========================================================================