300049福瑞股份资产重组最新消息
≈≈福瑞股份300049≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司从事的主要业务包括肝病领域的药品生产与销售、诊断设备研发与销
售以及医疗服务相关业务。报告期内，公司实现营业收入387,402,455.57元，较上年
同期增长6.88%；实现归属于上市公司股东的净利润42,229,381.30元，较上年同期增
长177.26%；基本每股收益为0.1647元/股，较上年同期增长177.27%。报告期末，公
司归属于上市公司股东的净资产为1,435,552,029.07元，较上年末增长6.18%。
1、药品的生产与销售
公司生产的主要药品为复方鳖甲软肝片。复方鳖甲软肝片主要用途为：软
坚散结，化瘀解毒，益气养血，用于慢性肝炎肝纤维化以及早期肝硬化，属瘀血阻络
，气血亏虚，兼热毒未尽证，是国家专利产品，同时还是国家药监局批准的首个抗肝
纤维化药物，属于国家医保目录中的处方药。软肝片经过二十多年的市场验证，已经
成为抗肝纤维化第一品牌用药，具有广泛的市场知名度。
报告期内，由于公司软肝片销售模式转型的继续推进，公司自有药品业务
毛利率较上年同期增长5.85%。公司进一步巩固软肝片的市场占有率、增加品牌知名
度、提升毛利率。在学术上，公司以“抗病毒+抗肝纤维化”共同抑制肝纤维化发声
；在销售模式上，公司在保持原有院内销售渠道稳定的基础上，继续推进以零售渠道
为主的、药品自主定价的销售模式转变，提升药品的毛利率；在品牌建设上，公司突
出“国药经典、软肝专家”的品牌形象，加深专家、医生、患者的品牌认知。
2、诊断设备的研发与销售
公司主要诊断产品为FibroScan系列肝纤维化诊断仪器，以及评估慢性肝病
的血检分析工具FibroMeter系列和辅助FibroScan的数据管理软件FibroView。FibroS
can系列拥有FibroScan530、FibroScan430及FibroScan502Touch等多款产品。该系列
产品是全球首个应用瞬时弹性成像技术量化肝脏硬度，并经临床验证的无创即时检测
设备，获得了欧盟CE、美国FDA和中国CFDA等认证。该设备适用于各种慢性肝病包括
病毒性肝炎、酒精性肝炎及自身免疫性肝病等所导致的肝纤维化、肝硬化、脂肪肝的
检查。FibroScan已被世界卫生组织（WHO）、欧洲肝病学会（EASL）、亚太肝病研究
学会（APASL）、美国肝病研究学会（AASLD）等多家权威机构列入肝病检测指南或作
为官方推荐的肝脏弹性检测设备。FibroScanCAP通过美国FDA批准，标志着FibroScan
在脂肪肝诊断领域的重大突破，使FibroScan成为用于脂肪肝患者长期临床管理的重
要工具。
报告期内，由于海外地区特别是欧美地区疫情的逐步缓解，公司诊断设备
业务实现营业收入236,236,267.45元，较上年同期增长9.38%。2021年7月，公司产品
FibroScanHANDY、FibroScanPRO入选优秀国产医疗设备产品目录，是公司医疗器械国
产化进程的重要里程碑。公司持续研发适合不同层次需求的产品品种，扩展FibroSca
n在医疗领域的应用场景，开发扩大适应症的附加功能，推动Fibroscan在全球范围内
进一步被广泛应用。
3、医疗服务业务
（1）儿科医疗健康管理
公司秉持“儿童全生命周期健康管理”这一理念，重点推进两方面业务：
①支持分级诊疗、保证可及和普惠的公益性板块，如赋能基层医疗机构、医生的基本
医疗、基本公共卫生服务等；②支持儿童健康消费的盈利性板块，如儿童健康管理、
特殊时期的康复等。
在支持分级诊疗、保证可及和普惠的板块，公司和重庆医科大学附属儿童
医院、浙江大学医院附属儿童医院、四川大学附属华西第二医院等医疗机构充分合作
，积极促进优质儿科医疗资源下沉、提升基层儿科医疗服务能力。
在儿童健康消费这一领域，公司和四川大学附属华西第二医院共同探索，
在成都地区试点开展了线下机构。继2020年开设了以高端儿保为主要业务的成都高新
儿童卓越门诊部有限公司后，2021年陆续在成都注册成立了以儿童康复为主要业务方
向的成都武侯儿童卓越门诊部有限公司，以儿保、儿童康复相结合开展业务的成都高
新新川儿童卓越门诊部有限公司。
（2）肝病慢病管理业务
公司在全国范围内与医院合作，利用公司在肝病领域二十余年的丰富经验
和资源，发挥自身在诊断设备、治疗药品、医学信息技术、患者服务等方面的优势，
运用大数据和智能工具，利用福瑞互联网医院，为广大医生管理患者赋能，为患者提
供在线咨询、处方开具、药品配送、专家义诊、肝病知识科普等多项服务。在提供专
业的健康管理服务的同时，减轻患者的治疗负担、简化患者的看病流程、关注患者的
心理健康，使患者得到多维度、全方面的健康支持和健康保障服务，形成了专业有特
色的慢病健康管理服务。
二、核心竞争力分析
报告期内，公司核心竞争力没有发生重要变化，没有发生因核心管理团队或关
键技术人员离职、设备或技术升级换代、特许经营权丧失等导致公司核心竞争力受到
影响。公司的核心竞争优势体现在以下五个方面：
1、产品及品牌优势
公司基于在肝病领域多年积累，同时通过不断的学术推广和品牌建设，已经在
该领域的医生和患者中树立了口碑，建立起了良好的品牌形象。
公司产品复方鳖甲软肝片是国家药监局批准的首个抗肝纤维化药品，是国家专
利产品,属于国家医保目录中的处方药。软肝片经过二十多年的市场验证，已经成为
抗肝纤维化第一品牌用药，具有广泛的市场知名度。公司拥有的FibroScan是全球首
创的肝纤维化无创检测仪器，是第一个经过临床验证用于肝脏硬度定量测量的设备，
FibroScan设备已经在世界范围内配置使用，每年诊断患者上千万人次。在学术界，
有超过2000篇的国际性文章和出版物显示FibroScan在诊断和治疗肝脏疾病方面的成
效，FibroScan系列诊断设备已被世界卫生组织（WHO）、欧洲肝病学会（EASL）、亚
太肝病研究学会（APASL）、美国肝病研究学会（AASLD）等多家权威机构列入肝病检
测指南或作为官方推荐的肝脏弹性检测设备，获得了欧盟CE、美国FDA和中国CFDA等
认证，在全球肝病领域具有重要学术及市场地位。
2、研发及技术领先优势
公司高度重视对产品研发的投入和自身研发综合实力的提升，一直以来持续进
行肝病诊断技术的研发，根据不同层次市场需求，力求研发出更多元、更智能的肝病
诊断系列产品。公司肝纤维化诊断系列产品是全球首个应用瞬时弹性成像技术量化肝
脏硬度、并经临床验证的无创即时检测设备，较传统的肝穿刺检测法有着分级准确、
无创伤痛苦的优势，同时可大幅降低患者的检查费。公司陆续推出了FibroScan国产
化系列产品，在保持一贯的国际品质和技术的基础上，更加贴近中国医生的临床和科
研需求，同时融合了中国“智造”的创新和高水平，更具智能化、人性化、便捷化，
满足市场的不同需求。
3、全球战略布局优势
公司总部位于北京，子公司遍布于欧州、美国、香港以及中国内地重要省会城
市，形成了以北京为总部、巴黎为研发基地、业务遍及全球的战略布局。公司的医疗
器械业务以其遍布全球的销售网络为载体，业务覆盖亚太、欧洲、北美等全球90多个
国家地区。公司将与国际大型药品企业紧密合作，以脂肪肝的诊断与治疗为中心，提
升全球范围内的Fibroscan临床应用需求；公司将与国内大型医院合作，拓展Fibrosc
an的临床应用场景，增加在基层医疗机构和肝病以外科室的应用。Echosens公司针对
不同的市场需求持续挖掘全球市场的潜力，不断扩展公司肝病诊断设备业务的发展空
间。
4、肝病全产业链优势
福瑞股份一直致力于肝病领域的全流程管理，深耕肝纤维化、肝硬化诊治领域
多年，集药品生产与销售、仪器研发与销售、医疗服务业务为一体，从上游肝病诊断
仪器，肝病治疗药品生产，药品代理及配送服务，到下游肝病患者管理、互助保险、
肝病大数据，打通了筛查诊断、治疗干预、风险评估、健康管理的全生命周期，为肝
病患者提供了专业、全面的解决方案，形成了较为完整的肝病诊疗全产业链的战略资
源布局优势。
5、人才专业优势
公司长期以来通过外部引进、内部培养相结合的方式，不断吸纳各类人才，并
且重视岗位培训与绩效考核，形成了一支架构完备、有良好梯队配置的专业工作团队
。公司管理团队核心成员，经过多年的并肩作战，不断聚集经营动能，用工匠精神和
企业家精神为公司发展保驾护航。公司生产团队、研发团队、销售团队等都具备良好
的知识水平、职业素养，能够为客户提供专业的产品及周到的服务，为公司进一步的
发展提供了有效的支持。
三、公司面临的风险和应对措施
1、行业竞争及行业政策的风险
随着全民健康意识的提高和医药卫生体制改革的推进，医药分开、医生多点执
业、分级诊疗、代量采购、互联网医院等政策的进一步出台和落实，将为医疗行业带
来新的机遇与竞争，会有更多的企业进入肝病诊疗市场，现有的企业也会加大市场投
入和产品的研发，对公司持续提升市场竞争力与适应行业政策提出了新的挑战。
应对措施：公司将认真分析研究国家政策，分析经济发展方向，合理规避政策
性风险。面对行业竞争日益加剧，公司将继续加快战略转型的步伐，推进业务结构调
整，增加互联网+医疗领域的投入，加快儿科健康管理服务、慢病管理、互联网医院
等相关业务的发展，增加持续盈利的能力。
2、主要原材料价格波动的风险
公司主要业务药品的原材料包括天然冬虫夏草、鳖甲、三七等，各种中药材生
长受到土壤、温度、湿度、日照等自然因素的影响，上述因素都有可能影响药材正常
产量或导致其中有效药用成分含量产生差异，从而对公司主要药材采购和生产造成一
定影响。冬虫夏草是公司主导药品复方鳖甲软肝片的主要原材料，占生产成本比重较
高。冬虫夏草的采购价格受市场供需关系影响较大，未来冬虫夏草的价格仍存在波动
风险，从而导致公司产品毛利率波动的风险。
应对措施：为减小冬虫夏草价格波动的影响，公司主要采取三方面措施，一是
继续加强冬虫夏草成本管理，全力控制成本；二是继续推进以零售渠道为主的、药品
自主定价的销售模式，实现产品自主定价，减小原材料成本波动影响，保持毛利率基
本稳定；三是大力发展新业务，增加持续盈利能力。
3、新业务发展不及预期的风险
公司主营业务为药品生产与销售、诊断设备的研发与销售以及医疗服务业务，
公司正逐步推进向医疗服务转型，并构建了以互联网医院为载体，以儿童健康管理业
务、肝病慢病管理业务和家庭医生业务为主体的管理式医疗业务。但医疗服务业务关
系到国计民生的基本面，需要的培育期比较长，受国家政策的影响大。目前收入结构
中，收入和利润贡献仍集中在药品和设备业务，医疗服务业务在报告期内的贡献相对
较低。未来，公司仍存在医疗服务业务发展不及预期的风险。
应对措施：1、关注国家政策变化，积极组织医疗服务各方面关键性资源，持续
优化商业模式和盈利模式。2、对与公司主营业务高度相关的优质资产或潜力项目进
行充分调研、审慎评估，收购兼并预期有利于公司长远发展的优质标的，推动各业务
板块均衡发展，提高公司的盈利能力和抗风险能力。
4、海外疫情反复和外部环境变化带来的风险
未来，经济下行和海外疫情的不确定性，可能对公司持续做强做优做大，实现
高质量发展带来不利影响。公司诊断设备境外业务占公司营业收入比重较高，若公司
境外销售客户较多的欧洲、美国等地的疫情反复，则会对公司诊断设备销售产生不利
影响。
应对措施：为降低外部形势对企业造成的不利影响，公司把握国家提出的“以
国内大循环为主体，国内国际双循环相互促进的新发展格局”的发展思路，持续巩固
传统药品、设备优势产业，重点关注中国市场的诊断设备需求，加快推进医疗服务业
务落地见效，形成企业发展的新动能。深入推进企业改革，把提质增效、创新引领放
到突出位置，提升企业的核心竞争力。
★2021年一季
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、业务回顾和展望
报告期内驱动业务收入变化的具体因素
报告期内，公司实现营业总收入176,794,390.54元，比上年同期下降13.61
%，归属于上市公司股东的净利润12,564,357.82元,比上年同比增长18.97%。
公司业务收入变化的驱动因素主要为：1、药品业务：成功实现了软肝片的
销售模式战略调整，用金装软肝片替代了老软肝片在院外渠道的销售，开辟了京东、
健客等电商销售渠道，实现了向自主定价销售转变。2、器械业务：国外地区疫情形
势依旧严峻，给社会经济的发展带来了巨大挑战。Echosens公司在国外地区的Fibros
can业务同样受到了疫情的冲击。
年度经营计划在报告期内的执行情况
对公司未来经营产生不利影响的重要风险因素、公司经营存在的主要困难
及公司拟采取的应对措施
1、行业竞争及行业政策的风险
随着全民健康意识的提高和医药卫生体制改革的推进，医药分开、医生多
点执业、分级诊疗、代量采购、互联网医院等政策的进一步出台和落实，将为医疗行
业带来新的机遇与竞争，会有更多的企业进入肝病诊疗市场，现有的企业也会加大市
场投入和产品的研发，对公司持续提升市场竞争力与适应行业政策提出了新的挑战。
应对措施：公司将认真分析研究国家政策，分析经济发展方向，合理规避
政策性风险。面对行业竞争日益加剧，公司将继续加快战略转型的步伐，推进业务结
构调整，增加互联网+医疗领域的投入，加快儿科健康管理服务、慢病管理、互联网
医院等相关业务的发展，增加持续盈利的能力。
2、主要原材料价格波动的风险
公司主要业务药品的原材料包括天然冬虫夏草、鳖甲、三七等，各种中药
材生长受到土壤、温度、湿度、日照等自然因素的影响，上述因素都有可能影响药材
正常产量或导致其中有效药用成分含量产生差异，从而对公司主要药材采购和生产造
成一定影响。冬虫夏草是公司主导药品复方鳖甲软肝片的主要原材料，占生产成本比
重较高。冬虫夏草的采购价格受市场供需关系影响较大，未来冬虫夏草的价格仍存在
波动风险，从而导致公司产品毛利率波动的风险。
应对措施：为减小冬虫夏草价格波动的影响，公司主要采取三方面措施，
一是继续加强冬虫夏草成本管理，全力控制成本；二是继续推进以零售渠道为主的、
药品自主定价的销售模式，实现产品自主定价，减小原材料成本波动影响，保持毛利
率基本稳定；三是大力发展新业务，增加持续盈利能力。
3、新业务发展不及预期的风险
公司主营业务为药品生产与销售、诊断设备的研发与销售以及医疗服务业
务，公司正逐步推进向医疗服务转型，并构建了以互联网医院为载体，以儿童健康管
理业务、肝病慢病管理业务和家庭医生业务为主体的管理式医疗业务。但医疗服务业
务关系到国计民生的基本面，需要的培育期比较长，受国家政策的影响大。目前收入
结构中，收入和利润贡献仍集中在药品和设备业务，医疗服务业务在报告期内的贡献
相对较低。未来，公司仍存在医疗服务业务发展不及预期的风险。
应对措施：1、关注国家政策变化，积极组织医疗服务各方面关键性资源，
持续优化商业模式和盈利模式。2、对与公司主营业务高度相关的优质资产或潜力项
目进行充分调研、审慎评估，收购兼并预期有利于公司长远发展的优质标的，推动各
业务板块均衡发展，提高公司的盈利能力和抗风险能力。
4、海外疫情变化和外部环境变化带来的风险
受新冠肺炎疫情影响，全球经济处于下行状态，我国所面对的海外政治经
济形势仍然严峻，欧美等国新冠疫情持续升温，严重影响了这些国家复工复产和经济
恢复的节奏，也导致全球经济复苏态势相对疲弱。公司诊断设备境外业务占公司营业
收入比重较高，境外销售客户较多的欧洲、美国等地的疫情仍在继续蔓延，对公司医
疗诊断设备销售产生了不利影响。未来，经济下行和海外疫情的不确定性，可能对公
司持续做强做优做大，实现高质量发展带来不利影响。
应对措施：为降低外部形势对企业造成的不利影响，公司把握国家提出的
“以国内大循环为主体，国内国际双循环相互促进的新发展格局”的发展思路，持续
巩固传统药品、设备优势产业，重点关注中国市场的诊断设备需求，加快推进医疗服
务业务落地见效，形成企业发展的新动能。深入推进企业改革，把提质增效、创新引
领放到突出位置，提升企业的核心竞争力。
=========================================================================
免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
=========================================================================
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司从事的主要业务包括肝病领域的药品生产与销售、诊断设备研发与销
售以及医疗服务相关业务。报告期内，公司实现营业收入387,402,455.57元，较上年
同期增长6.88%；实现归属于上市公司股东的净利润42,229,381.30元，较上年同期增
长177.26%；基本每股收益为0.1647元/股，较上年同期增长177.27%。报告期末，公
司归属于上市公司股东的净资产为1,435,552,029.07元，较上年末增长6.18%。
1、药品的生产与销售
公司生产的主要药品为复方鳖甲软肝片。复方鳖甲软肝片主要用途为：软
坚散结，化瘀解毒，益气养血，用于慢性肝炎肝纤维化以及早期肝硬化，属瘀血阻络
，气血亏虚，兼热毒未尽证，是国家专利产品，同时还是国家药监局批准的首个抗肝
纤维化药物，属于国家医保目录中的处方药。软肝片经过二十多年的市场验证，已经
成为抗肝纤维化第一品牌用药，具有广泛的市场知名度。
报告期内，由于公司软肝片销售模式转型的继续推进，公司自有药品业务
毛利率较上年同期增长5.85%。公司进一步巩固软肝片的市场占有率、增加品牌知名
度、提升毛利率。在学术上，公司以“抗病毒+抗肝纤维化”共同抑制肝纤维化发声
；在销售模式上，公司在保持原有院内销售渠道稳定的基础上，继续推进以零售渠道
为主的、药品自主定价的销售模式转变，提升药品的毛利率；在品牌建设上，公司突
出“国药经典、软肝专家”的品牌形象，加深专家、医生、患者的品牌认知。
2、诊断设备的研发与销售
公司主要诊断产品为FibroScan系列肝纤维化诊断仪器，以及评估慢性肝病
的血检分析工具FibroMeter系列和辅助FibroScan的数据管理软件FibroView。FibroS
can系列拥有FibroScan530、FibroScan430及FibroScan502Touch等多款产品。该系列
产品是全球首个应用瞬时弹性成像技术量化肝脏硬度，并经临床验证的无创即时检测
设备，获得了欧盟CE、美国FDA和中国CFDA等认证。该设备适用于各种慢性肝病包括
病毒性肝炎、酒精性肝炎及自身免疫性肝病等所导致的肝纤维化、肝硬化、脂肪肝的
检查。FibroScan已被世界卫生组织（WHO）、欧洲肝病学会（EASL）、亚太肝病研究
学会（APASL）、美国肝病研究学会（AASLD）等多家权威机构列入肝病检测指南或作
为官方推荐的肝脏弹性检测设备。FibroScanCAP通过美国FDA批准，标志着FibroScan
在脂肪肝诊断领域的重大突破，使FibroScan成为用于脂肪肝患者长期临床管理的重
要工具。
报告期内，由于海外地区特别是欧美地区疫情的逐步缓解，公司诊断设备
业务实现营业收入236,236,267.45元，较上年同期增长9.38%。2021年7月，公司产品
FibroScanHANDY、FibroScanPRO入选优秀国产医疗设备产品目录，是公司医疗器械国
产化进程的重要里程碑。公司持续研发适合不同层次需求的产品品种，扩展FibroSca
n在医疗领域的应用场景，开发扩大适应症的附加功能，推动Fibroscan在全球范围内
进一步被广泛应用。
3、医疗服务业务
（1）儿科医疗健康管理
公司秉持“儿童全生命周期健康管理”这一理念，重点推进两方面业务：
①支持分级诊疗、保证可及和普惠的公益性板块，如赋能基层医疗机构、医生的基本
医疗、基本公共卫生服务等；②支持儿童健康消费的盈利性板块，如儿童健康管理、
特殊时期的康复等。
在支持分级诊疗、保证可及和普惠的板块，公司和重庆医科大学附属儿童
医院、浙江大学医院附属儿童医院、四川大学附属华西第二医院等医疗机构充分合作
，积极促进优质儿科医疗资源下沉、提升基层儿科医疗服务能力。
在儿童健康消费这一领域，公司和四川大学附属华西第二医院共同探索，
在成都地区试点开展了线下机构。继2020年开设了以高端儿保为主要业务的成都高新
儿童卓越门诊部有限公司后，2021年陆续在成都注册成立了以儿童康复为主要业务方
向的成都武侯儿童卓越门诊部有限公司，以儿保、儿童康复相结合开展业务的成都高
新新川儿童卓越门诊部有限公司。
（2）肝病慢病管理业务
公司在全国范围内与医院合作，利用公司在肝病领域二十余年的丰富经验
和资源，发挥自身在诊断设备、治疗药品、医学信息技术、患者服务等方面的优势，
运用大数据和智能工具，利用福瑞互联网医院，为广大医生管理患者赋能，为患者提
供在线咨询、处方开具、药品配送、专家义诊、肝病知识科普等多项服务。在提供专
业的健康管理服务的同时，减轻患者的治疗负担、简化患者的看病流程、关注患者的
心理健康，使患者得到多维度、全方面的健康支持和健康保障服务，形成了专业有特
色的慢病健康管理服务。
二、核心竞争力分析
报告期内，公司核心竞争力没有发生重要变化，没有发生因核心管理团队或关
键技术人员离职、设备或技术升级换代、特许经营权丧失等导致公司核心竞争力受到
影响。公司的核心竞争优势体现在以下五个方面：
1、产品及品牌优势
公司基于在肝病领域多年积累，同时通过不断的学术推广和品牌建设，已经在
该领域的医生和患者中树立了口碑，建立起了良好的品牌形象。
公司产品复方鳖甲软肝片是国家药监局批准的首个抗肝纤维化药品，是国家专
利产品,属于国家医保目录中的处方药。软肝片经过二十多年的市场验证，已经成为
抗肝纤维化第一品牌用药，具有广泛的市场知名度。公司拥有的FibroScan是全球首
创的肝纤维化无创检测仪器，是第一个经过临床验证用于肝脏硬度定量测量的设备，
FibroScan设备已经在世界范围内配置使用，每年诊断患者上千万人次。在学术界，
有超过2000篇的国际性文章和出版物显示FibroScan在诊断和治疗肝脏疾病方面的成
效，FibroScan系列诊断设备已被世界卫生组织（WHO）、欧洲肝病学会（EASL）、亚
太肝病研究学会（APASL）、美国肝病研究学会（AASLD）等多家权威机构列入肝病检
测指南或作为官方推荐的肝脏弹性检测设备，获得了欧盟CE、美国FDA和中国CFDA等
认证，在全球肝病领域具有重要学术及市场地位。
2、研发及技术领先优势
公司高度重视对产品研发的投入和自身研发综合实力的提升，一直以来持续进
行肝病诊断技术的研发，根据不同层次市场需求，力求研发出更多元、更智能的肝病
诊断系列产品。公司肝纤维化诊断系列产品是全球首个应用瞬时弹性成像技术量化肝
脏硬度、并经临床验证的无创即时检测设备，较传统的肝穿刺检测法有着分级准确、
无创伤痛苦的优势，同时可大幅降低患者的检查费。公司陆续推出了FibroScan国产
化系列产品，在保持一贯的国际品质和技术的基础上，更加贴近中国医生的临床和科
研需求，同时融合了中国“智造”的创新和高水平，更具智能化、人性化、便捷化，
满足市场的不同需求。
3、全球战略布局优势
公司总部位于北京，子公司遍布于欧州、美国、香港以及中国内地重要省会城
市，形成了以北京为总部、巴黎为研发基地、业务遍及全球的战略布局。公司的医疗
器械业务以其遍布全球的销售网络为载体，业务覆盖亚太、欧洲、北美等全球90多个
国家地区。公司将与国际大型药品企业紧密合作，以脂肪肝的诊断与治疗为中心，提
升全球范围内的Fibroscan临床应用需求；公司将与国内大型医院合作，拓展Fibrosc
an的临床应用场景，增加在基层医疗机构和肝病以外科室的应用。Echosens公司针对
不同的市场需求持续挖掘全球市场的潜力，不断扩展公司肝病诊断设备业务的发展空
间。
4、肝病全产业链优势
福瑞股份一直致力于肝病领域的全流程管理，深耕肝纤维化、肝硬化诊治领域
多年，集药品生产与销售、仪器研发与销售、医疗服务业务为一体，从上游肝病诊断
仪器，肝病治疗药品生产，药品代理及配送服务，到下游肝病患者管理、互助保险、
肝病大数据，打通了筛查诊断、治疗干预、风险评估、健康管理的全生命周期，为肝
病患者提供了专业、全面的解决方案，形成了较为完整的肝病诊疗全产业链的战略资
源布局优势。
5、人才专业优势
公司长期以来通过外部引进、内部培养相结合的方式，不断吸纳各类人才，并
且重视岗位培训与绩效考核，形成了一支架构完备、有良好梯队配置的专业工作团队
。公司管理团队核心成员，经过多年的并肩作战，不断聚集经营动能，用工匠精神和
企业家精神为公司发展保驾护航。公司生产团队、研发团队、销售团队等都具备良好
的知识水平、职业素养，能够为客户提供专业的产品及周到的服务，为公司进一步的
发展提供了有效的支持。
三、公司面临的风险和应对措施
1、行业竞争及行业政策的风险
随着全民健康意识的提高和医药卫生体制改革的推进，医药分开、医生多点执
业、分级诊疗、代量采购、互联网医院等政策的进一步出台和落实，将为医疗行业带
来新的机遇与竞争，会有更多的企业进入肝病诊疗市场，现有的企业也会加大市场投
入和产品的研发，对公司持续提升市场竞争力与适应行业政策提出了新的挑战。
应对措施：公司将认真分析研究国家政策，分析经济发展方向，合理规避政策
性风险。面对行业竞争日益加剧，公司将继续加快战略转型的步伐，推进业务结构调
整，增加互联网+医疗领域的投入，加快儿科健康管理服务、慢病管理、互联网医院
等相关业务的发展，增加持续盈利的能力。
2、主要原材料价格波动的风险
公司主要业务药品的原材料包括天然冬虫夏草、鳖甲、三七等，各种中药材生
长受到土壤、温度、湿度、日照等自然因素的影响，上述因素都有可能影响药材正常
产量或导致其中有效药用成分含量产生差异，从而对公司主要药材采购和生产造成一
定影响。冬虫夏草是公司主导药品复方鳖甲软肝片的主要原材料，占生产成本比重较
高。冬虫夏草的采购价格受市场供需关系影响较大，未来冬虫夏草的价格仍存在波动
风险，从而导致公司产品毛利率波动的风险。
应对措施：为减小冬虫夏草价格波动的影响，公司主要采取三方面措施，一是
继续加强冬虫夏草成本管理，全力控制成本；二是继续推进以零售渠道为主的、药品
自主定价的销售模式，实现产品自主定价，减小原材料成本波动影响，保持毛利率基
本稳定；三是大力发展新业务，增加持续盈利能力。
3、新业务发展不及预期的风险
公司主营业务为药品生产与销售、诊断设备的研发与销售以及医疗服务业务，
公司正逐步推进向医疗服务转型，并构建了以互联网医院为载体，以儿童健康管理业
务、肝病慢病管理业务和家庭医生业务为主体的管理式医疗业务。但医疗服务业务关
系到国计民生的基本面，需要的培育期比较长，受国家政策的影响大。目前收入结构
中，收入和利润贡献仍集中在药品和设备业务，医疗服务业务在报告期内的贡献相对
较低。未来，公司仍存在医疗服务业务发展不及预期的风险。
应对措施：1、关注国家政策变化，积极组织医疗服务各方面关键性资源，持续
优化商业模式和盈利模式。2、对与公司主营业务高度相关的优质资产或潜力项目进
行充分调研、审慎评估，收购兼并预期有利于公司长远发展的优质标的，推动各业务
板块均衡发展，提高公司的盈利能力和抗风险能力。
4、海外疫情反复和外部环境变化带来的风险
未来，经济下行和海外疫情的不确定性，可能对公司持续做强做优做大，实现
高质量发展带来不利影响。公司诊断设备境外业务占公司营业收入比重较高，若公司
境外销售客户较多的欧洲、美国等地的疫情反复，则会对公司诊断设备销售产生不利
影响。
应对措施：为降低外部形势对企业造成的不利影响，公司把握国家提出的“以
国内大循环为主体，国内国际双循环相互促进的新发展格局”的发展思路，持续巩固
传统药品、设备优势产业，重点关注中国市场的诊断设备需求，加快推进医疗服务业
务落地见效，形成企业发展的新动能。深入推进企业改革，把提质增效、创新引领放
到突出位置，提升企业的核心竞争力。
★2021年一季
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、业务回顾和展望
报告期内驱动业务收入变化的具体因素
报告期内，公司实现营业总收入176,794,390.54元，比上年同期下降13.61
%，归属于上市公司股东的净利润12,564,357.82元,比上年同比增长18.97%。
公司业务收入变化的驱动因素主要为：1、药品业务：成功实现了软肝片的
销售模式战略调整，用金装软肝片替代了老软肝片在院外渠道的销售，开辟了京东、
健客等电商销售渠道，实现了向自主定价销售转变。2、器械业务：国外地区疫情形
势依旧严峻，给社会经济的发展带来了巨大挑战。Echosens公司在国外地区的Fibros
can业务同样受到了疫情的冲击。
年度经营计划在报告期内的执行情况
对公司未来经营产生不利影响的重要风险因素、公司经营存在的主要困难
及公司拟采取的应对措施
1、行业竞争及行业政策的风险
随着全民健康意识的提高和医药卫生体制改革的推进，医药分开、医生多
点执业、分级诊疗、代量采购、互联网医院等政策的进一步出台和落实，将为医疗行
业带来新的机遇与竞争，会有更多的企业进入肝病诊疗市场，现有的企业也会加大市
场投入和产品的研发，对公司持续提升市场竞争力与适应行业政策提出了新的挑战。
应对措施：公司将认真分析研究国家政策，分析经济发展方向，合理规避
政策性风险。面对行业竞争日益加剧，公司将继续加快战略转型的步伐，推进业务结
构调整，增加互联网+医疗领域的投入，加快儿科健康管理服务、慢病管理、互联网
医院等相关业务的发展，增加持续盈利的能力。
2、主要原材料价格波动的风险
公司主要业务药品的原材料包括天然冬虫夏草、鳖甲、三七等，各种中药
材生长受到土壤、温度、湿度、日照等自然因素的影响，上述因素都有可能影响药材
正常产量或导致其中有效药用成分含量产生差异，从而对公司主要药材采购和生产造
成一定影响。冬虫夏草是公司主导药品复方鳖甲软肝片的主要原材料，占生产成本比
重较高。冬虫夏草的采购价格受市场供需关系影响较大，未来冬虫夏草的价格仍存在
波动风险，从而导致公司产品毛利率波动的风险。
应对措施：为减小冬虫夏草价格波动的影响，公司主要采取三方面措施，
一是继续加强冬虫夏草成本管理，全力控制成本；二是继续推进以零售渠道为主的、
药品自主定价的销售模式，实现产品自主定价，减小原材料成本波动影响，保持毛利
率基本稳定；三是大力发展新业务，增加持续盈利能力。
3、新业务发展不及预期的风险
公司主营业务为药品生产与销售、诊断设备的研发与销售以及医疗服务业
务，公司正逐步推进向医疗服务转型，并构建了以互联网医院为载体，以儿童健康管
理业务、肝病慢病管理业务和家庭医生业务为主体的管理式医疗业务。但医疗服务业
务关系到国计民生的基本面，需要的培育期比较长，受国家政策的影响大。目前收入
结构中，收入和利润贡献仍集中在药品和设备业务，医疗服务业务在报告期内的贡献
相对较低。未来，公司仍存在医疗服务业务发展不及预期的风险。
应对措施：1、关注国家政策变化，积极组织医疗服务各方面关键性资源，
持续优化商业模式和盈利模式。2、对与公司主营业务高度相关的优质资产或潜力项
目进行充分调研、审慎评估，收购兼并预期有利于公司长远发展的优质标的，推动各
业务板块均衡发展，提高公司的盈利能力和抗风险能力。
4、海外疫情变化和外部环境变化带来的风险
受新冠肺炎疫情影响，全球经济处于下行状态，我国所面对的海外政治经
济形势仍然严峻，欧美等国新冠疫情持续升温，严重影响了这些国家复工复产和经济
恢复的节奏，也导致全球经济复苏态势相对疲弱。公司诊断设备境外业务占公司营业
收入比重较高，境外销售客户较多的欧洲、美国等地的疫情仍在继续蔓延，对公司医
疗诊断设备销售产生了不利影响。未来，经济下行和海外疫情的不确定性，可能对公
司持续做强做优做大，实现高质量发展带来不利影响。
应对措施：为降低外部形势对企业造成的不利影响，公司把握国家提出的
“以国内大循环为主体，国内国际双循环相互促进的新发展格局”的发展思路，持续
巩固传统药品、设备优势产业，重点关注中国市场的诊断设备需求，加快推进医疗服
务业务落地见效，形成企业发展的新动能。深入推进企业改革，把提质增效、创新引
领放到突出位置，提升企业的核心竞争力。
=========================================================================
免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
=========================================================================