002919名臣健康资产重组最新消息
≈≈名臣健康002919≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主营业务
1、日化业务
公司成立于1994年，自成立以来一直扎根日化行业，是一家研发、生产、
销售健康护理用品的高新技术企业，主要产品包括洗发水、护发素、沐浴露、啫喱水
及护肤品等。公司本着创民族品牌，做百年名臣的愿景，始终坚持以消费者诉求为导
向，以技术创新为动力，以卓越品质为保障的理念，为消费者提供安全、健康、天然
的高品质消费体验。
2、游戏业务
公司2020年8月份通过外延并购进入游戏行业，从事网络游戏创意策划、研
发制作和商业化运营。目前公司以游戏研发为主，致力于创造内容健康、品味个性、
体验良好的精品游戏。
（二）主要产品及其用途
1、日化业务
公司主要品牌包括蒂花之秀、美王、初萃、盈蔻、高新康效、依采、力效
等，产品覆盖头发头皮健康护理、皮肤健康护理、口腔健康护理以及家居护理等，其
中蒂花之秀和美王为公司主打品牌，致力于为广大消费者提供高性价比产品。高新康
效、依采品牌专注于为特定消费者提供具有特殊功效的针对性产品，如具有去屑、柔
顺等功能的洗发水。初萃是针对性解决肌肤敏感问题护理产品。力效品牌专注于为消
费者提供家居清洁类的产品。盈蔻是公司近两年的主推产品，甄选进口的鱼子酱原料
为配方，从香型、产品功效到外观颜值、性价比，都致力于民族高端洗护的发展之本
。
2、游戏业务
公司主要通过海南华多、杭州雷焰从事游戏业务，拥有较强的技术开发能
力和丰富的市场运营、管理经验，专注SLG、MMORPG、二次元等品类，并成功打造了
《王者国度》、《百龙霸业》等爆品。
（三）公司经营模式
1、日化业务
公司根据物料需求计划制定采购计划，据此择优选择供应商，采购产品原
料和包装材料等，在生产上采取自主生产模式，利用自有设备、人员、技术进行原液
配制、乳化等流程完成产品生产计划。在销售方面通过多级经销、商超直供等模式销
售商品
2、游戏业务
公司游戏业务以内容研发为主，即公司主要进行创意策划、研发制作等。
在发行运营方面以授权运营为主，即公司自主研发的游戏向外部运营商授权，由其进
行发行及推广，公司一般只负责技术支持及后续内容研发。未来随着业务发展，公司
将对不同游戏品种择机采取自主运营或联合运营模式。在收费模式上主要是按虚拟道
具收费模式（FTP），由运营商通过在游戏中向用户出售虚拟道具的模式盈利。
（四）行业地位
公司创建于1994年，是一家集研发、生产、销售健康护理用品的高新技术
企业。20多年来，公司始终强化品牌发展战略，重视渠道建设，坚持技术创新、追求
卓越品质的理念，目前公司已跻身国内健康护理用品行业的前列。
公司的品牌发展战略取得了较好的成果，其中“蒂花之秀”，“美王”被
认定为“广东省著名商标”。公司作为高新技术企业，近年来所获得的重要资质及荣
誉如下表所列示：
二、核心竞争力分析
（一）日化业务
1、品牌优势
塑造民族品牌，市场优势明显。公司自成立以来就扎根日化行业，专注打造具
有中国本土特色的民族品牌。公司针对美王、蒂花之秀等不同品牌的个性和特点，聘
请了知名明星代言公司品牌，冠名较高人气的综艺节目，成功塑造了良好的品牌形象
，公司主打品牌蒂花之秀、美王为广东省著名商标，品牌形象良好。根据中国统计信
息服务中心对我国2013年洗发水行业的消费者互动度指数排行表来看，蒂花之秀排名
前列。
2、渠道优势
公司二十多年来对三、四线城市精耕细作，逐渐将营销网络全面铺开并积极拓
展一、二线城市细分市场，积累了丰富的客户开发和管理经验，形成了一批具有营销
和管理实力的经销商，经销网络遍布全国。截至报告期末，公司产品零售网点数量为
4万家左右。在商超渠道方面，经过多年拓展已经覆盖大润发、卜蜂莲花、永辉、步
步高等全国或区域性连锁系统。
3、技术优势
公司拥有完善的研发体系和专利技术体系，经过20多年的发展，公司研发中心
初步建成功能齐备的研发体系和人才队伍体系，获得国家级实验室认可证书（CNAS认
证），建成广东省生物工程技术研究中心和广东省企业技术中心等省内高水平的研发
创新平台，已跻身本土日化企业研发的前列，进入了以皮肤和头发问题为研究导向并
寻找解决策略和方案的新阶段。此外，公司检测中心经审查已符合ISO/IEC17025：20
05《检测和校准实验室能力的通用要求》（CNAS-CL01《检测和校准实验室能力认可
准则》）的要求，并由中国合格评定国家认可委员会（CNAS）颁发认可证书名臣健康
检测中心（注册号：CNASL9020），检测中心的检测能力和水准已经达到国内领先标
准。截至报告期末，公司拥有1002项自主知识产权的商标、44项技术发明及87项外观
专利、52项著作版权，并参与了多项国家、行业标准的制定和修订。
（二）游戏业务
1、团队成熟稳定，研发能力强
自主研发能力是游戏品质的决定性因素。公司已聚集一支高效、稳定、研发实
力极强的研发队伍，研发团队核心成员从业经验8年以上，核心团队成员稳定，具有
丰富的行业经验，成熟的游戏研发技术，通过优秀的数值能力、美术设计能力，锐意
创新，打造出具有良好艺术品味、娱乐体验的精品游戏，截至目前已研发出《王者国
度》、《百龙霸业》等内容丰富，类型、题材、风格多样的游戏。
2、运营流程高效，管理体系完备
公司拥有稳定的技术架构和高效的运营流程，已成功验证月流水过亿的项目。
核心管理成员基本都拥有整个行业产业链的工作经验，包括运营、发行、研发等相关
的经历，团队70%成员经历过月流水5000万+项目，策划、美术音乐、技术运维团队相
对均衡，借助较为健全的管理体系和突出的业务战略规划能力，以团队综合突破等方
式来获得相对特色和领先的优势。
3、良好的渠道合作关系
凭借优秀的产业链整合能力，公司已经与国内目前主流的手游发行公司形成长
期稳定合作关系，能够形成对产品较为优秀的营销组合，有助于公司在客户服务、游
戏日常维护、游戏运营活动开展以及游戏的宣传推广等方面获得更好的资源，从而相
对最大化的释放产品的效能。
三、公司面临的风险和应对措施
（1）品牌形象遭受侵害风险
个人健康护理产品属于快速消费品行业，品牌形象对公司而言至关重要。随着
公司持续经营，公司产品在市场上存在被仿制甚至恶意攻击的风险。公司产品被他人
仿制、仿冒将影响公司的品牌形象以及公司利益，对公司造成一定负面影响；部分竞
争对手采取不正当竞争手段，对公司品牌进行恶意攻击，可能动摇消费者对公司产品
的信心。若公司品牌、注册商标等权益受到侵犯、或声誉遭受恶意诋毁，公司选择依
照法律途径进行维权，可能耗费公司一定的财力、物力和人力，从而对公司的正常经
营产生不利影响。
为避免公司品牌形象遭受侵害，对公司的品牌声誉和日常经营产生不利影响，
公司由市场督察部主导，组织专门的人员负责对品牌侵权行为进行日常巡查，并配合
有关部门打击市场上侵犯公司品牌的制假、售假的行为，维护公司品牌形象。
（2）经销模式风险
公司主要产品的销售模式主要包括经销模式和商超模式，并以经销模式为主。
募投营销网络项目建设完成后，公司仍将以经销模式为主。如公司未能对经销商有效
管理或未能维护好与经销商的合作关系，则部分经销商可能会出现难以管理、销售业
绩不佳等现象。另一方面，经销商也存在发展战略与公司不一致甚至背道而驰的风险
，从而影响公司品牌形象和营销策略，给公司未来发展带来不利影响。
为此，未来公司将继续优化营销渠道，逐步全面实现线下、线上全方位深入融
合的全渠道、立体化协同发展的渠道营销策略，进一步开拓并整合渠道资源，保持公
司整体经营业绩继续稳步增长。
（3）广告宣传效果不确定性风险
品牌形象和品牌价值是日化行业企业的核心竞争力因素之一。报告期内，公司
通过在电视台投放广告、时尚杂志和互联网等媒介投放广告、高铁站等平面广告投入
以及选择与公司品牌气质形象相符的形象代言人等宣传方式，有效传播了公司的经营
理念，进一步巩固和提升了公司的品牌形象。但广告宣传效果不仅仅与费用支出相关
，也与投放目标的栏目收视率、关注度、受众感受等因素有关。若公司的广告宣传无
法达到预期的宣传效果，将对公司的经营业绩产生一定的影响。公司将多方位打造公
司核心品牌，有效整合线上线下品牌传播资源，构建立体广告宣传效果，拉近品牌与
渠道、品牌与消费者之间的距离，促进核心品牌的传播与塑造，进一步提高品牌知名
度和美誉度，促进业绩增长。
（4）募集资金投资项目实施风险
本次募集资金计划用于生产线技术改造、营销网络建设、研发中心建设。虽然
公司在确定投资项目之前已经对项目可行性进行了审慎论证，并制定了详细的计划书
，在人员、技术、营销、管理等方面已做好了充分准备，但是本次募集资金投资项目
需要一定的建设期和达产期，在项目实施过程中和项目实际建成后，如果市场环境、
技术、相关政策等方面出现重大不利变化，公司销售渠道、营销网络无法形成有力的
支撑，从而导致市场开拓出现较大困难，公司将存在不能充分消化现有产能，募集资
金投资项目无法达到预期效果的风险。
为此，公司将持续关注市场环境变化和公司经营发展情况，适时跟进募投项目
建设计划和可行性分析，合理调配资金及项目安排，保证募集资金的合理充分利用。
（5）游戏行业竞争风险
中国网络游戏市场竞争激烈，公司需面对行业内众多的竞争对手，既包括资本
充足、技术雄厚、用户资源丰富的大型网络游戏公司，也包括在细分游戏领域具备丰
富经验和专业实力的中小型游戏企业。日趋激烈的市场竞争可能使公司难以保留现有
游戏玩家，同时行业形态、热点快速转换，用户、渠道等资源寡头垄断格局日趋加剧
，公司若不能持续的开发出新的精品游戏，利用各种渠道和技术研发优势迅速做大做
强，激烈的市场竞争可能对公司的业绩产生不利影响。
为此，公司时刻对行业形态保持高度的关注和技术的储备，一旦形态发生变化
，则全力、快速进入；在用户层面，加大投入建立、完善公司的发行和采量体系，增
强公司获取和长线留存用户的能力；而在应对业界垄断层面，通过持续提供优秀产品
，争取获得在游戏行业的稳定发展；择机适时介入游戏发行端，力争做到产品的自研
自发，最大限度提高产品的在线寿命和利润贡献水平。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
报告期内，公司经营团队在董事会的领导下，紧扣公司发展目标，主动作
为，凝心聚力，在做好疫情防控和生产经营工工作的同时，进一步加强完善内控制度
，不断夯实安全环保管理和技术创新能力，生产经营与资本运营并驾齐驱，保持了全
年工作稳中有进、稳中向好、稳中提质的良好态势。
报告期内，公司实现营业收入68,057.13万元，比上年同期增长31.52%；归
属于上市公司股东的净利润10,224.03万元，比上年同期增长343.04%；每股收益0.84
元。报告期末，公司资产总计为87,917.72万元，较上年末增长25.68%；归属于上市
公司股东的所有者权益65,546.13万元，较上年度末增长15.92%；经营活动产生的现
金流量净额为17,097.28万元，较上年同期增长392.09%。经营业绩同比上升的主要原
因：一是公司近年优化产品结构，主动调整销售渠道，初现成效，2020年日化业务营
业收入实现逆势增长，业绩稳中有升；二是合并范围发生变化，公司于2020年8月份
以自有资金收购海南华多100%股权、杭州雷焰100%股权。自2020年9月起，2家公司纳
入合并报表范围，保持了良好的经营态势，较大幅度增厚公司业绩。
报告期内,公司主要开展了以下几方面工作：
1、积极参与防疫抗疫。
面对新冠肺炎疫情的延续，公司积极响应政府号召，根据疫情情况及时调
整市场营销策略，将疫情对公司带来的影响最小化。此外，公司加大对疫情形势、防
疫知识及防疫工作宣传，主动践行社会责任，向企业所在地教育基金会定向捐赠了一
批防疫产品，用于援助全区100多所中小学校学生返校复学的疫情防控。在5.12国际
护士节组织慰问医院护理人员，并赠送健康护理用品一批。
2、抢抓机遇，切入新兴产业。受新冠肺炎疫情、5G应用等因素影响，游戏
行业呈现良好的发展景象，公司看好游戏行业持续向好发展，并经过多方接触、洽谈
，公司于2020年8月份收购了海南华多网络科技有限公司、杭州雷焰网络科技有限公
司100%股权，正式进军游戏行业，实现新业务领域的开拓。并借此次交易进一步拓展
业务机会，培育新的业绩增长点，增强盈利能力。
3、持续完善管理和内控建设，提升企业运行效率。提高企业综合管理水平
，降低企业决策风险，同时加强安全环保管控力度，加大安全环保设施建设，公司安
全及环保工作有了明显提升。
4、不断提升技术创新能力，巩固公司市场地位公司顺利通过高新技术企业
再认定，并顺利取得一种降刺组合物在口腔护理产品中的应用及口腔护理产品、一种
透明凝胶护发组合物及其制备方法等发明专利，进一步巩固了公司市场地位。
主要原材料的采购模式
原材料价格较上一报告期发生重大变化的原因
能源采购价格占生产总成本30%以上
主要能源类型发生重大变化的原因
报告期内上市公司出现非正常停产情形
相关批复、许可、资质及有效期的情况
从事石油加工、石油贸易行业
从事化肥行业
从事农药行业
从事氯碱、纯碱行业
从事化纤行业
从事塑料、橡胶行业
二、核心竞争力分析
（一）日化业务
1、品牌优势
塑造民族品牌，市场优势明显。公司自成立以来就扎根日化行业，以三、
四线城市为立足点，专注打造具有中国本土特色的民族品牌。公司针对美王、蒂花之
秀等不同品牌的个性和特点，聘请了知名明星代言公司品牌，冠名较高人气的综艺节
目，成功塑造了良好的品牌形象，公司主打品牌蒂花之秀、美王为广东省著名商标，
品牌形象良好。根据中国统计信息服务中心对我国2013年洗发水行业的消费者互动度
指数排行表来看，蒂花之秀排名前列。
2、渠道优势
公司二十多年来对三、四线城市精耕细作，逐渐将营销网络全面铺开并积
极拓展一、二线城市细分市场，积累了丰富的客户开发和管理经验，形成了一批具有
营销和管理实力的经销商，经销网络遍布全国。截至报告期末，公司产品零售网点数
量为4万家左右。在商超渠道方面，经过多年拓展已经覆盖大润发、卜蜂莲花、永辉
、步步高等全国或区域性连锁系统。
3、技术优势
公司拥有完善的研发体系和专利技术体系，经过20多年的发展，公司研发
中心初步建成功能齐备的研发体系和人才队伍体系，获得国家级实验室认可证书（CN
AS认证），建成广东省生物工程技术研究中心和广东省企业技术中心等省内高水平的
研发创新平台，已跻身本土日化企业研发的前列，进入了以皮肤和头发问题为研究导
向并寻找解决策略和方案的新阶段。此外，公司检测中心经审查已符合ISO/IEC17025
：2005《检测和校准实验室能力的通用要求》（CNAS-CL01《检测和校准实验室能力
认可准则》）的要求，并由中国合格评定国家认可委员会（CNAS）颁发认可证书名臣
健康检测中心（注册号：CNASL9020），检测中心的检测能力和水准已经达到国内领
先标准。截至报告期末，公司拥有997项自主知识产权的商标、41项技术发明及83项
外观专利、52项著作版权，并参与了多项国家、行业标准的制定和修订。
（二）游戏业务
1、团队成熟稳定，研发能力强
自主研发能力是游戏品质的决定性因素。公司已聚集一支高效、稳定、研
发实力极强的研发队伍，研发团队核心成员从业经验8年以上，核心团队成员稳定，
具有丰富的行业经验，成熟的游戏研发技术，通过优秀的数值能力、美术设计能力，
锐意创新，打造出具有良好艺术品味、娱乐体验的精品游戏，截至目前已研发出《王
者国度》、《百龙霸业》等内容丰富，类型、题材、风格多样的游戏。
（2）运营流程高效，管理体系完备
公司拥有稳定的技术架构和高效的运营流程，已成功验证月流水过亿的项
目。核心管理成员基本都拥有整个行业产业链的工作经验，包括运营、发行、研发等
相关的经历，团队70%成员经历过月流水5000万+项目，策划、美术音乐、技术运维团
队相对均衡，借助较为健全的管理体系和突出的业务战略规划能力，以团队综合突破
等方式来获得相对特色和领先的优势。
（3）良好的渠道合作关系
凭借优秀的产业链整合能力，公司已经与国内目前主流的手游发行公司形
成长期稳定合作关系，能够形成对产品较为优秀的营销组合，有助于公司在客户服务
、游戏日常维护、游戏运营活动开展以及游戏的宣传推广等方面获得更好的资源，从
而相对最大化的释放产品的效能。
三、公司未来发展的展望
一、行业竞争格局和发展趋势
（一）日化行业现状
①品类不断细分
随着消费水平的提高，国内消费者对日化产品表现出更多个性化要求，特
别是年轻消费者群体的成长，形成消费多样性和年轻化态势，在此背景下，国内日化
市场出现层次清晰消费需求，推动行业整体不断细分。
②营销渠道立体化
我国经济发展不均衡，东西部差异较大，单一的营销方式无法覆盖整个市
场，而且健康护理用品的渠道也不断朝着多样化发展，全方位的渠道建设有利于提高
品牌知名度、开拓新市场、形成稳定客户群。
③新兴的渠道快速增长
化妆品专营店开始向规模化集中、电商销售渠道仍迅猛增长。新兴销售模
式及品牌单品的迅速发展成为一股不容忽视的力量，企业在未来的市场竞争中需要及
时把握商机，对各个渠道的完善有利于企业做大销售规模，规避经营风险。
④消费者品牌黏性下降
以上几方面的行业现状，客观上使得日化市场更加成熟，各种新产品和促
销模式层出不穷，年轻消费者对产品品牌的黏性有所降低，不断考验着成熟品牌的市
场活力。
（二）游戏行业现状
①中国游戏行业市场规模稳步增长
据中国音数协游戏工委统计数据显示，2019年，我国游戏行业市场规模约
为2309亿元，同比增长7.7%。
从细分产品来看，2019年，我国游戏市场中，移动游戏市场所占比重较大
，约占68.5%，客户端游戏约占26.6%，网页游戏约占4.3%，家庭游戏主机游戏约占0.
3%，单机游戏约占0.3%。
从用户规模来看，2013-2019年，我国游戏用户规模日益扩大，用户规模增
速持续放缓。据中国音数协游戏工委统计数据显示，2019年，我国游戏产业用户规模
达6.4亿人，同比增长2.5%。
②中国游戏自研能力日益提高
近年来，国内游戏厂商自主研发能力逐渐提升，2013-2019年，我国自主研
发游戏国内市场销售收入逐年提高，统计数据显示，2019年，我国自主研发游戏国内
市场销售收入约为1895亿元，同比增长15.3%。
从自主研发游戏海外市场销售收入来看，2013-2019年，我国自主研发游戏
海外市场销售收入增速相对较快，统计数据显示，2019年，我国自主研发游戏海外市
场销售收入达115.9亿美元，同比增长21.0%，高于国内销售收入增速。
(注：以上数据及分析参考于前瞻产业研究院《中国网络游戏行业商业模式
创新与投资机会分析报告》)
以上分析数据表明，游戏市场在可见的未来时间里，依然具有巨大的市场
空间。
二、公司发展战略和经营计划
（一）、公司整体发展战略
面对激烈的市场竞争，在日化业务方面，公司将持续不断强化品牌建设、
做好品牌升级及年轻化尝试；优化现有销售渠道，服务好末端门店；强化家居及消毒
领域的产品，打造新的增长点和新产品销售模式；发挥技术优势、加强产品研究开发
力度；继续规范管理，提高效率，降低成本等经营策略，进一步加快募投项目的实施
进度，积极应对外部环境变化，提高经营效益。
游戏业务方面，持续强化精品意识，重视精品研发，提高产品的在线寿命
；在做好国内市场的同时适度开拓海外市场；适时介入游戏发行端，力争产品的自研
自发，最大限度提高产品的在线寿命和利润贡献水平。
利用上市平台适时进行市值管理和资本运作，实现上述两大业务板块及公
司市值可持续增长。
（二）、未来经营计划
（1）日化主营业务方面，继续优化传统经销渠道，推进末端零售网点建设
。
①2021年，公司将继续利用在传统经销渠道的优势地位，推行创新厂商联
盟战略。继续推行“258”工程，以经销商为单位，加强通路精耕，重视零售末端目
标店建设，形成重点零售网点全面带动城镇销售的局面。
②终端渠道转变推广重心，以利润型产品为主，着力提升公司产品利润；
力争在现有门店的基础上，新增优势网点门店，实现国内终端基本全覆盖。
③强化售后服务，灵活配置单品结构，夯实民族品牌终端渠道第一品牌地
位；推进区域性商超渠道的投入，利用区域性商超系统的影响力，打造新的增长点，
在巩固现有市场的基础上力争实现业绩增长。
④从时尚新颖的新媒体、电商渠道和差异化产品入手，推进公司品牌产品
的年轻化、专业化定位，奠定市场基础，扩充主营业务。
⑤日化业务2021年度经营目标：按照公司整体预算方案，力争实现营业收
入和净利润同比增长。
（2）游戏业务方面，持续强化精品意识，重视精品研发，提高产品的在线
寿命。
①重视精品研发及团队投入，坚持只做精品的研发理念，做好在研产品的
优化，适时推出新品，力争在上下半年持续有新品上线运营，做好国内市场。
②在2020年已推出的日本、韩国、港澳台等市场的基础上，适时适度加推
海外市场，增加海外市场的知名度。
③择机适时介入游戏发行端，在巩固现有发行方合作的基础上，力争做到
产品的自研自发，最大限度提高产品的在线寿命和利润贡献水平。
(三)、善用资本运作，适度做好市值管理
2021年，公司将继续利用上市好资本运作平台，审慎评估标的项目，力争
再次成功运作合作项目，提升公司市值。
三、公司可能面对的风险及应对措施
（1）品牌形象遭受侵害风险
个人健康护理产品属于快速消费品行业，品牌形象对公司而言至关重要。
随着公司持续经营，公司产品在市场上存在被仿制甚至恶意攻击的风险。公司产品被
他人仿制、仿冒将影响公司的品牌形象以及公司利益，对公司造成一定负面影响；部
分竞争对手采取不正当竞争手段，对公司品牌进行恶意攻击，可能动摇消费者对公司
产品的信心。若公司品牌、注册商标等权益受到侵犯、或声誉遭受恶意诋毁，公司选
择依照法律途径进行维权，可能耗费公司一定的财力、物力和人力，从而对公司的正
常经营产生不利影响。
为避免公司品牌形象遭受侵害，对公司的品牌声誉和日常经营产生不利影
响，公司由市场督察部主导，组织专门的人员负责对品牌侵权行为进行日常巡查，并
配合有关部门打击市场上侵犯公司品牌的制假、售假的行为，维护公司品牌形象。
（2）经销模式风险
公司主要产品的销售模式主要包括经销模式和商超模式，并以经销模式为
主。募投营销网络项目建设完成后，公司仍将以经销模式为主。如公司未能对经销商
有效管理或未能维护好与经销商的合作关系，则部分经销商可能会出现难以管理、销
售业绩不佳等现象。另一方面，经销商也存在发展战略与公司不一致甚至背道而驰的
风险，从而影响公司品牌形象和营销策略，给公司未来发展带来不利影响。
为此，未来公司将继续优化营销渠道，全面实现线下、线上全方位深入融
合的全渠道、立体化协同发展的渠道营销策略，进一步开拓并整合渠道资源，保持公
司整体经营业绩继续稳步增长。
（3）广告宣传效果不确定性风险
品牌形象和品牌价值是日化行业企业的核心竞争力因素之一。报告期内，
公司通过在电视台投放广告、时尚杂志和互联网等媒介投放广告、高铁站等平面广告
投入以及选择与公司品牌气质形象相符的形象代言人等宣传方式，有效传播了公司的
经营理念，进一步巩固和提升了公司的品牌形象。但广告宣传效果不仅仅与费用支出
相关，也与投放目标的栏目收视率、关注度、受众感受等因素有关。若公司的广告宣
传无法达到预期的宣传效果，将对公司的经营业绩产生一定的影响。公司将多方位打
造公司核心品牌，有效整合线上线下品牌传播资源，构建立体广告宣传效果，拉近品
牌与渠道、品牌与消费者之间的距离，促进核心品牌的传播与塑造，进一步提高品牌
知名度和美誉度，促进业绩增长。
（4）募集资金投资项目实施风险
本次募集资金计划用于生产线技术改造、营销网络建设、研发中心建设。
虽然公司在确定投资项目之前已经对项目可行性进行了审慎论证，并制定了详细的计
划书，在人员、技术、营销、管理等方面已做好了充分准备，但是本次募集资金投资
项目需要一定的建设期和达产期，在项目实施过程中和项目实际建成后，如果市场环
境、技术、相关政策等方面出现重大不利变化，公司销售渠道、营销网络无法形成有
力的支撑，从而导致市场开拓出现较大困难，公司将存在不能充分消化现有产能，募
集资金投资项目无法达到预期效果的风险。
为此，公司将持续关注市场环境变化和公司经营发展情况，适时跟进募投
项目建设计划和可行性分析，合理调配资金及项目安排，保证募集资金的合理充分利
用。
（5）游戏行业竞争风险
中国网络游戏市场竞争激烈，公司需面对行业内众多的竞争对手，既包括
资本充足、技术雄厚、用户资源丰富的大型网络游戏公司，也包括在细分游戏领域具
备丰富经验和专业实力的中小型游戏企业。日趋激烈的市场竞争可能使公司难以保留
现有游戏玩家，同时行业形态、热点快速转换，用户、渠道等资源寡头垄断格局日趋
加剧，公司若不能持续的开发出新的精品游戏，利用各种渠道和技术研发优势迅速做
大做强，激烈的市场竞争可能对公司的业绩产生不利影响。
为此，公司时刻对行业形态保持高度的关注和技术的储备，一旦形态发生
变化，则全力、快速进入；在用户层面，加大投入建立、完善公司的发行和采量体系
，增强公司获取和长线留存用户的能力；而在应对业界垄断层面，通过持续提供优秀
产品，争取获得在游戏行业的稳定发展；择机适时介入游戏发行端，力争做到产品的
自研自发，最大限度提高产品的在线寿命和利润贡献水平。
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免责条款
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司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
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特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主营业务
1、日化业务
公司成立于1994年，自成立以来一直扎根日化行业，是一家研发、生产、
销售健康护理用品的高新技术企业，主要产品包括洗发水、护发素、沐浴露、啫喱水
及护肤品等。公司本着创民族品牌，做百年名臣的愿景，始终坚持以消费者诉求为导
向，以技术创新为动力，以卓越品质为保障的理念，为消费者提供安全、健康、天然
的高品质消费体验。
2、游戏业务
公司2020年8月份通过外延并购进入游戏行业，从事网络游戏创意策划、研
发制作和商业化运营。目前公司以游戏研发为主，致力于创造内容健康、品味个性、
体验良好的精品游戏。
（二）主要产品及其用途
1、日化业务
公司主要品牌包括蒂花之秀、美王、初萃、盈蔻、高新康效、依采、力效
等，产品覆盖头发头皮健康护理、皮肤健康护理、口腔健康护理以及家居护理等，其
中蒂花之秀和美王为公司主打品牌，致力于为广大消费者提供高性价比产品。高新康
效、依采品牌专注于为特定消费者提供具有特殊功效的针对性产品，如具有去屑、柔
顺等功能的洗发水。初萃是针对性解决肌肤敏感问题护理产品。力效品牌专注于为消
费者提供家居清洁类的产品。盈蔻是公司近两年的主推产品，甄选进口的鱼子酱原料
为配方，从香型、产品功效到外观颜值、性价比，都致力于民族高端洗护的发展之本
。
2、游戏业务
公司主要通过海南华多、杭州雷焰从事游戏业务，拥有较强的技术开发能
力和丰富的市场运营、管理经验，专注SLG、MMORPG、二次元等品类，并成功打造了
《王者国度》、《百龙霸业》等爆品。
（三）公司经营模式
1、日化业务
公司根据物料需求计划制定采购计划，据此择优选择供应商，采购产品原
料和包装材料等，在生产上采取自主生产模式，利用自有设备、人员、技术进行原液
配制、乳化等流程完成产品生产计划。在销售方面通过多级经销、商超直供等模式销
售商品
2、游戏业务
公司游戏业务以内容研发为主，即公司主要进行创意策划、研发制作等。
在发行运营方面以授权运营为主，即公司自主研发的游戏向外部运营商授权，由其进
行发行及推广，公司一般只负责技术支持及后续内容研发。未来随着业务发展，公司
将对不同游戏品种择机采取自主运营或联合运营模式。在收费模式上主要是按虚拟道
具收费模式（FTP），由运营商通过在游戏中向用户出售虚拟道具的模式盈利。
（四）行业地位
公司创建于1994年，是一家集研发、生产、销售健康护理用品的高新技术
企业。20多年来，公司始终强化品牌发展战略，重视渠道建设，坚持技术创新、追求
卓越品质的理念，目前公司已跻身国内健康护理用品行业的前列。
公司的品牌发展战略取得了较好的成果，其中“蒂花之秀”，“美王”被
认定为“广东省著名商标”。公司作为高新技术企业，近年来所获得的重要资质及荣
誉如下表所列示：
二、核心竞争力分析
（一）日化业务
1、品牌优势
塑造民族品牌，市场优势明显。公司自成立以来就扎根日化行业，专注打造具
有中国本土特色的民族品牌。公司针对美王、蒂花之秀等不同品牌的个性和特点，聘
请了知名明星代言公司品牌，冠名较高人气的综艺节目，成功塑造了良好的品牌形象
，公司主打品牌蒂花之秀、美王为广东省著名商标，品牌形象良好。根据中国统计信
息服务中心对我国2013年洗发水行业的消费者互动度指数排行表来看，蒂花之秀排名
前列。
2、渠道优势
公司二十多年来对三、四线城市精耕细作，逐渐将营销网络全面铺开并积极拓
展一、二线城市细分市场，积累了丰富的客户开发和管理经验，形成了一批具有营销
和管理实力的经销商，经销网络遍布全国。截至报告期末，公司产品零售网点数量为
4万家左右。在商超渠道方面，经过多年拓展已经覆盖大润发、卜蜂莲花、永辉、步
步高等全国或区域性连锁系统。
3、技术优势
公司拥有完善的研发体系和专利技术体系，经过20多年的发展，公司研发中心
初步建成功能齐备的研发体系和人才队伍体系，获得国家级实验室认可证书（CNAS认
证），建成广东省生物工程技术研究中心和广东省企业技术中心等省内高水平的研发
创新平台，已跻身本土日化企业研发的前列，进入了以皮肤和头发问题为研究导向并
寻找解决策略和方案的新阶段。此外，公司检测中心经审查已符合ISO/IEC17025：20
05《检测和校准实验室能力的通用要求》（CNAS-CL01《检测和校准实验室能力认可
准则》）的要求，并由中国合格评定国家认可委员会（CNAS）颁发认可证书名臣健康
检测中心（注册号：CNASL9020），检测中心的检测能力和水准已经达到国内领先标
准。截至报告期末，公司拥有1002项自主知识产权的商标、44项技术发明及87项外观
专利、52项著作版权，并参与了多项国家、行业标准的制定和修订。
（二）游戏业务
1、团队成熟稳定，研发能力强
自主研发能力是游戏品质的决定性因素。公司已聚集一支高效、稳定、研发实
力极强的研发队伍，研发团队核心成员从业经验8年以上，核心团队成员稳定，具有
丰富的行业经验，成熟的游戏研发技术，通过优秀的数值能力、美术设计能力，锐意
创新，打造出具有良好艺术品味、娱乐体验的精品游戏，截至目前已研发出《王者国
度》、《百龙霸业》等内容丰富，类型、题材、风格多样的游戏。
2、运营流程高效，管理体系完备
公司拥有稳定的技术架构和高效的运营流程，已成功验证月流水过亿的项目。
核心管理成员基本都拥有整个行业产业链的工作经验，包括运营、发行、研发等相关
的经历，团队70%成员经历过月流水5000万+项目，策划、美术音乐、技术运维团队相
对均衡，借助较为健全的管理体系和突出的业务战略规划能力，以团队综合突破等方
式来获得相对特色和领先的优势。
3、良好的渠道合作关系
凭借优秀的产业链整合能力，公司已经与国内目前主流的手游发行公司形成长
期稳定合作关系，能够形成对产品较为优秀的营销组合，有助于公司在客户服务、游
戏日常维护、游戏运营活动开展以及游戏的宣传推广等方面获得更好的资源，从而相
对最大化的释放产品的效能。
三、公司面临的风险和应对措施
（1）品牌形象遭受侵害风险
个人健康护理产品属于快速消费品行业，品牌形象对公司而言至关重要。随着
公司持续经营，公司产品在市场上存在被仿制甚至恶意攻击的风险。公司产品被他人
仿制、仿冒将影响公司的品牌形象以及公司利益，对公司造成一定负面影响；部分竞
争对手采取不正当竞争手段，对公司品牌进行恶意攻击，可能动摇消费者对公司产品
的信心。若公司品牌、注册商标等权益受到侵犯、或声誉遭受恶意诋毁，公司选择依
照法律途径进行维权，可能耗费公司一定的财力、物力和人力，从而对公司的正常经
营产生不利影响。
为避免公司品牌形象遭受侵害，对公司的品牌声誉和日常经营产生不利影响，
公司由市场督察部主导，组织专门的人员负责对品牌侵权行为进行日常巡查，并配合
有关部门打击市场上侵犯公司品牌的制假、售假的行为，维护公司品牌形象。
（2）经销模式风险
公司主要产品的销售模式主要包括经销模式和商超模式，并以经销模式为主。
募投营销网络项目建设完成后，公司仍将以经销模式为主。如公司未能对经销商有效
管理或未能维护好与经销商的合作关系，则部分经销商可能会出现难以管理、销售业
绩不佳等现象。另一方面，经销商也存在发展战略与公司不一致甚至背道而驰的风险
，从而影响公司品牌形象和营销策略，给公司未来发展带来不利影响。
为此，未来公司将继续优化营销渠道，逐步全面实现线下、线上全方位深入融
合的全渠道、立体化协同发展的渠道营销策略，进一步开拓并整合渠道资源，保持公
司整体经营业绩继续稳步增长。
（3）广告宣传效果不确定性风险
品牌形象和品牌价值是日化行业企业的核心竞争力因素之一。报告期内，公司
通过在电视台投放广告、时尚杂志和互联网等媒介投放广告、高铁站等平面广告投入
以及选择与公司品牌气质形象相符的形象代言人等宣传方式，有效传播了公司的经营
理念，进一步巩固和提升了公司的品牌形象。但广告宣传效果不仅仅与费用支出相关
，也与投放目标的栏目收视率、关注度、受众感受等因素有关。若公司的广告宣传无
法达到预期的宣传效果，将对公司的经营业绩产生一定的影响。公司将多方位打造公
司核心品牌，有效整合线上线下品牌传播资源，构建立体广告宣传效果，拉近品牌与
渠道、品牌与消费者之间的距离，促进核心品牌的传播与塑造，进一步提高品牌知名
度和美誉度，促进业绩增长。
（4）募集资金投资项目实施风险
本次募集资金计划用于生产线技术改造、营销网络建设、研发中心建设。虽然
公司在确定投资项目之前已经对项目可行性进行了审慎论证，并制定了详细的计划书
，在人员、技术、营销、管理等方面已做好了充分准备，但是本次募集资金投资项目
需要一定的建设期和达产期，在项目实施过程中和项目实际建成后，如果市场环境、
技术、相关政策等方面出现重大不利变化，公司销售渠道、营销网络无法形成有力的
支撑，从而导致市场开拓出现较大困难，公司将存在不能充分消化现有产能，募集资
金投资项目无法达到预期效果的风险。
为此，公司将持续关注市场环境变化和公司经营发展情况，适时跟进募投项目
建设计划和可行性分析，合理调配资金及项目安排，保证募集资金的合理充分利用。
（5）游戏行业竞争风险
中国网络游戏市场竞争激烈，公司需面对行业内众多的竞争对手，既包括资本
充足、技术雄厚、用户资源丰富的大型网络游戏公司，也包括在细分游戏领域具备丰
富经验和专业实力的中小型游戏企业。日趋激烈的市场竞争可能使公司难以保留现有
游戏玩家，同时行业形态、热点快速转换，用户、渠道等资源寡头垄断格局日趋加剧
，公司若不能持续的开发出新的精品游戏，利用各种渠道和技术研发优势迅速做大做
强，激烈的市场竞争可能对公司的业绩产生不利影响。
为此，公司时刻对行业形态保持高度的关注和技术的储备，一旦形态发生变化
，则全力、快速进入；在用户层面，加大投入建立、完善公司的发行和采量体系，增
强公司获取和长线留存用户的能力；而在应对业界垄断层面，通过持续提供优秀产品
，争取获得在游戏行业的稳定发展；择机适时介入游戏发行端，力争做到产品的自研
自发，最大限度提高产品的在线寿命和利润贡献水平。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
报告期内，公司经营团队在董事会的领导下，紧扣公司发展目标，主动作
为，凝心聚力，在做好疫情防控和生产经营工工作的同时，进一步加强完善内控制度
，不断夯实安全环保管理和技术创新能力，生产经营与资本运营并驾齐驱，保持了全
年工作稳中有进、稳中向好、稳中提质的良好态势。
报告期内，公司实现营业收入68,057.13万元，比上年同期增长31.52%；归
属于上市公司股东的净利润10,224.03万元，比上年同期增长343.04%；每股收益0.84
元。报告期末，公司资产总计为87,917.72万元，较上年末增长25.68%；归属于上市
公司股东的所有者权益65,546.13万元，较上年度末增长15.92%；经营活动产生的现
金流量净额为17,097.28万元，较上年同期增长392.09%。经营业绩同比上升的主要原
因：一是公司近年优化产品结构，主动调整销售渠道，初现成效，2020年日化业务营
业收入实现逆势增长，业绩稳中有升；二是合并范围发生变化，公司于2020年8月份
以自有资金收购海南华多100%股权、杭州雷焰100%股权。自2020年9月起，2家公司纳
入合并报表范围，保持了良好的经营态势，较大幅度增厚公司业绩。
报告期内,公司主要开展了以下几方面工作：
1、积极参与防疫抗疫。
面对新冠肺炎疫情的延续，公司积极响应政府号召，根据疫情情况及时调
整市场营销策略，将疫情对公司带来的影响最小化。此外，公司加大对疫情形势、防
疫知识及防疫工作宣传，主动践行社会责任，向企业所在地教育基金会定向捐赠了一
批防疫产品，用于援助全区100多所中小学校学生返校复学的疫情防控。在5.12国际
护士节组织慰问医院护理人员，并赠送健康护理用品一批。
2、抢抓机遇，切入新兴产业。受新冠肺炎疫情、5G应用等因素影响，游戏
行业呈现良好的发展景象，公司看好游戏行业持续向好发展，并经过多方接触、洽谈
，公司于2020年8月份收购了海南华多网络科技有限公司、杭州雷焰网络科技有限公
司100%股权，正式进军游戏行业，实现新业务领域的开拓。并借此次交易进一步拓展
业务机会，培育新的业绩增长点，增强盈利能力。
3、持续完善管理和内控建设，提升企业运行效率。提高企业综合管理水平
，降低企业决策风险，同时加强安全环保管控力度，加大安全环保设施建设，公司安
全及环保工作有了明显提升。
4、不断提升技术创新能力，巩固公司市场地位公司顺利通过高新技术企业
再认定，并顺利取得一种降刺组合物在口腔护理产品中的应用及口腔护理产品、一种
透明凝胶护发组合物及其制备方法等发明专利，进一步巩固了公司市场地位。
主要原材料的采购模式
原材料价格较上一报告期发生重大变化的原因
能源采购价格占生产总成本30%以上
主要能源类型发生重大变化的原因
报告期内上市公司出现非正常停产情形
相关批复、许可、资质及有效期的情况
从事石油加工、石油贸易行业
从事化肥行业
从事农药行业
从事氯碱、纯碱行业
从事化纤行业
从事塑料、橡胶行业
二、核心竞争力分析
（一）日化业务
1、品牌优势
塑造民族品牌，市场优势明显。公司自成立以来就扎根日化行业，以三、
四线城市为立足点，专注打造具有中国本土特色的民族品牌。公司针对美王、蒂花之
秀等不同品牌的个性和特点，聘请了知名明星代言公司品牌，冠名较高人气的综艺节
目，成功塑造了良好的品牌形象，公司主打品牌蒂花之秀、美王为广东省著名商标，
品牌形象良好。根据中国统计信息服务中心对我国2013年洗发水行业的消费者互动度
指数排行表来看，蒂花之秀排名前列。
2、渠道优势
公司二十多年来对三、四线城市精耕细作，逐渐将营销网络全面铺开并积
极拓展一、二线城市细分市场，积累了丰富的客户开发和管理经验，形成了一批具有
营销和管理实力的经销商，经销网络遍布全国。截至报告期末，公司产品零售网点数
量为4万家左右。在商超渠道方面，经过多年拓展已经覆盖大润发、卜蜂莲花、永辉
、步步高等全国或区域性连锁系统。
3、技术优势
公司拥有完善的研发体系和专利技术体系，经过20多年的发展，公司研发
中心初步建成功能齐备的研发体系和人才队伍体系，获得国家级实验室认可证书（CN
AS认证），建成广东省生物工程技术研究中心和广东省企业技术中心等省内高水平的
研发创新平台，已跻身本土日化企业研发的前列，进入了以皮肤和头发问题为研究导
向并寻找解决策略和方案的新阶段。此外，公司检测中心经审查已符合ISO/IEC17025
：2005《检测和校准实验室能力的通用要求》（CNAS-CL01《检测和校准实验室能力
认可准则》）的要求，并由中国合格评定国家认可委员会（CNAS）颁发认可证书名臣
健康检测中心（注册号：CNASL9020），检测中心的检测能力和水准已经达到国内领
先标准。截至报告期末，公司拥有997项自主知识产权的商标、41项技术发明及83项
外观专利、52项著作版权，并参与了多项国家、行业标准的制定和修订。
（二）游戏业务
1、团队成熟稳定，研发能力强
自主研发能力是游戏品质的决定性因素。公司已聚集一支高效、稳定、研
发实力极强的研发队伍，研发团队核心成员从业经验8年以上，核心团队成员稳定，
具有丰富的行业经验，成熟的游戏研发技术，通过优秀的数值能力、美术设计能力，
锐意创新，打造出具有良好艺术品味、娱乐体验的精品游戏，截至目前已研发出《王
者国度》、《百龙霸业》等内容丰富，类型、题材、风格多样的游戏。
（2）运营流程高效，管理体系完备
公司拥有稳定的技术架构和高效的运营流程，已成功验证月流水过亿的项
目。核心管理成员基本都拥有整个行业产业链的工作经验，包括运营、发行、研发等
相关的经历，团队70%成员经历过月流水5000万+项目，策划、美术音乐、技术运维团
队相对均衡，借助较为健全的管理体系和突出的业务战略规划能力，以团队综合突破
等方式来获得相对特色和领先的优势。
（3）良好的渠道合作关系
凭借优秀的产业链整合能力，公司已经与国内目前主流的手游发行公司形
成长期稳定合作关系，能够形成对产品较为优秀的营销组合，有助于公司在客户服务
、游戏日常维护、游戏运营活动开展以及游戏的宣传推广等方面获得更好的资源，从
而相对最大化的释放产品的效能。
三、公司未来发展的展望
一、行业竞争格局和发展趋势
（一）日化行业现状
①品类不断细分
随着消费水平的提高，国内消费者对日化产品表现出更多个性化要求，特
别是年轻消费者群体的成长，形成消费多样性和年轻化态势，在此背景下，国内日化
市场出现层次清晰消费需求，推动行业整体不断细分。
②营销渠道立体化
我国经济发展不均衡，东西部差异较大，单一的营销方式无法覆盖整个市
场，而且健康护理用品的渠道也不断朝着多样化发展，全方位的渠道建设有利于提高
品牌知名度、开拓新市场、形成稳定客户群。
③新兴的渠道快速增长
化妆品专营店开始向规模化集中、电商销售渠道仍迅猛增长。新兴销售模
式及品牌单品的迅速发展成为一股不容忽视的力量，企业在未来的市场竞争中需要及
时把握商机，对各个渠道的完善有利于企业做大销售规模，规避经营风险。
④消费者品牌黏性下降
以上几方面的行业现状，客观上使得日化市场更加成熟，各种新产品和促
销模式层出不穷，年轻消费者对产品品牌的黏性有所降低，不断考验着成熟品牌的市
场活力。
（二）游戏行业现状
①中国游戏行业市场规模稳步增长
据中国音数协游戏工委统计数据显示，2019年，我国游戏行业市场规模约
为2309亿元，同比增长7.7%。
从细分产品来看，2019年，我国游戏市场中，移动游戏市场所占比重较大
，约占68.5%，客户端游戏约占26.6%，网页游戏约占4.3%，家庭游戏主机游戏约占0.
3%，单机游戏约占0.3%。
从用户规模来看，2013-2019年，我国游戏用户规模日益扩大，用户规模增
速持续放缓。据中国音数协游戏工委统计数据显示，2019年，我国游戏产业用户规模
达6.4亿人，同比增长2.5%。
②中国游戏自研能力日益提高
近年来，国内游戏厂商自主研发能力逐渐提升，2013-2019年，我国自主研
发游戏国内市场销售收入逐年提高，统计数据显示，2019年，我国自主研发游戏国内
市场销售收入约为1895亿元，同比增长15.3%。
从自主研发游戏海外市场销售收入来看，2013-2019年，我国自主研发游戏
海外市场销售收入增速相对较快，统计数据显示，2019年，我国自主研发游戏海外市
场销售收入达115.9亿美元，同比增长21.0%，高于国内销售收入增速。
(注：以上数据及分析参考于前瞻产业研究院《中国网络游戏行业商业模式
创新与投资机会分析报告》)
以上分析数据表明，游戏市场在可见的未来时间里，依然具有巨大的市场
空间。
二、公司发展战略和经营计划
（一）、公司整体发展战略
面对激烈的市场竞争，在日化业务方面，公司将持续不断强化品牌建设、
做好品牌升级及年轻化尝试；优化现有销售渠道，服务好末端门店；强化家居及消毒
领域的产品，打造新的增长点和新产品销售模式；发挥技术优势、加强产品研究开发
力度；继续规范管理，提高效率，降低成本等经营策略，进一步加快募投项目的实施
进度，积极应对外部环境变化，提高经营效益。
游戏业务方面，持续强化精品意识，重视精品研发，提高产品的在线寿命
；在做好国内市场的同时适度开拓海外市场；适时介入游戏发行端，力争产品的自研
自发，最大限度提高产品的在线寿命和利润贡献水平。
利用上市平台适时进行市值管理和资本运作，实现上述两大业务板块及公
司市值可持续增长。
（二）、未来经营计划
（1）日化主营业务方面，继续优化传统经销渠道，推进末端零售网点建设
。
①2021年，公司将继续利用在传统经销渠道的优势地位，推行创新厂商联
盟战略。继续推行“258”工程，以经销商为单位，加强通路精耕，重视零售末端目
标店建设，形成重点零售网点全面带动城镇销售的局面。
②终端渠道转变推广重心，以利润型产品为主，着力提升公司产品利润；
力争在现有门店的基础上，新增优势网点门店，实现国内终端基本全覆盖。
③强化售后服务，灵活配置单品结构，夯实民族品牌终端渠道第一品牌地
位；推进区域性商超渠道的投入，利用区域性商超系统的影响力，打造新的增长点，
在巩固现有市场的基础上力争实现业绩增长。
④从时尚新颖的新媒体、电商渠道和差异化产品入手，推进公司品牌产品
的年轻化、专业化定位，奠定市场基础，扩充主营业务。
⑤日化业务2021年度经营目标：按照公司整体预算方案，力争实现营业收
入和净利润同比增长。
（2）游戏业务方面，持续强化精品意识，重视精品研发，提高产品的在线
寿命。
①重视精品研发及团队投入，坚持只做精品的研发理念，做好在研产品的
优化，适时推出新品，力争在上下半年持续有新品上线运营，做好国内市场。
②在2020年已推出的日本、韩国、港澳台等市场的基础上，适时适度加推
海外市场，增加海外市场的知名度。
③择机适时介入游戏发行端，在巩固现有发行方合作的基础上，力争做到
产品的自研自发，最大限度提高产品的在线寿命和利润贡献水平。
(三)、善用资本运作，适度做好市值管理
2021年，公司将继续利用上市好资本运作平台，审慎评估标的项目，力争
再次成功运作合作项目，提升公司市值。
三、公司可能面对的风险及应对措施
（1）品牌形象遭受侵害风险
个人健康护理产品属于快速消费品行业，品牌形象对公司而言至关重要。
随着公司持续经营，公司产品在市场上存在被仿制甚至恶意攻击的风险。公司产品被
他人仿制、仿冒将影响公司的品牌形象以及公司利益，对公司造成一定负面影响；部
分竞争对手采取不正当竞争手段，对公司品牌进行恶意攻击，可能动摇消费者对公司
产品的信心。若公司品牌、注册商标等权益受到侵犯、或声誉遭受恶意诋毁，公司选
择依照法律途径进行维权，可能耗费公司一定的财力、物力和人力，从而对公司的正
常经营产生不利影响。
为避免公司品牌形象遭受侵害，对公司的品牌声誉和日常经营产生不利影
响，公司由市场督察部主导，组织专门的人员负责对品牌侵权行为进行日常巡查，并
配合有关部门打击市场上侵犯公司品牌的制假、售假的行为，维护公司品牌形象。
（2）经销模式风险
公司主要产品的销售模式主要包括经销模式和商超模式，并以经销模式为
主。募投营销网络项目建设完成后，公司仍将以经销模式为主。如公司未能对经销商
有效管理或未能维护好与经销商的合作关系，则部分经销商可能会出现难以管理、销
售业绩不佳等现象。另一方面，经销商也存在发展战略与公司不一致甚至背道而驰的
风险，从而影响公司品牌形象和营销策略，给公司未来发展带来不利影响。
为此，未来公司将继续优化营销渠道，全面实现线下、线上全方位深入融
合的全渠道、立体化协同发展的渠道营销策略，进一步开拓并整合渠道资源，保持公
司整体经营业绩继续稳步增长。
（3）广告宣传效果不确定性风险
品牌形象和品牌价值是日化行业企业的核心竞争力因素之一。报告期内，
公司通过在电视台投放广告、时尚杂志和互联网等媒介投放广告、高铁站等平面广告
投入以及选择与公司品牌气质形象相符的形象代言人等宣传方式，有效传播了公司的
经营理念，进一步巩固和提升了公司的品牌形象。但广告宣传效果不仅仅与费用支出
相关，也与投放目标的栏目收视率、关注度、受众感受等因素有关。若公司的广告宣
传无法达到预期的宣传效果，将对公司的经营业绩产生一定的影响。公司将多方位打
造公司核心品牌，有效整合线上线下品牌传播资源，构建立体广告宣传效果，拉近品
牌与渠道、品牌与消费者之间的距离，促进核心品牌的传播与塑造，进一步提高品牌
知名度和美誉度，促进业绩增长。
（4）募集资金投资项目实施风险
本次募集资金计划用于生产线技术改造、营销网络建设、研发中心建设。
虽然公司在确定投资项目之前已经对项目可行性进行了审慎论证，并制定了详细的计
划书，在人员、技术、营销、管理等方面已做好了充分准备，但是本次募集资金投资
项目需要一定的建设期和达产期，在项目实施过程中和项目实际建成后，如果市场环
境、技术、相关政策等方面出现重大不利变化，公司销售渠道、营销网络无法形成有
力的支撑，从而导致市场开拓出现较大困难，公司将存在不能充分消化现有产能，募
集资金投资项目无法达到预期效果的风险。
为此，公司将持续关注市场环境变化和公司经营发展情况，适时跟进募投
项目建设计划和可行性分析，合理调配资金及项目安排，保证募集资金的合理充分利
用。
（5）游戏行业竞争风险
中国网络游戏市场竞争激烈，公司需面对行业内众多的竞争对手，既包括
资本充足、技术雄厚、用户资源丰富的大型网络游戏公司，也包括在细分游戏领域具
备丰富经验和专业实力的中小型游戏企业。日趋激烈的市场竞争可能使公司难以保留
现有游戏玩家，同时行业形态、热点快速转换，用户、渠道等资源寡头垄断格局日趋
加剧，公司若不能持续的开发出新的精品游戏，利用各种渠道和技术研发优势迅速做
大做强，激烈的市场竞争可能对公司的业绩产生不利影响。
为此，公司时刻对行业形态保持高度的关注和技术的储备，一旦形态发生
变化，则全力、快速进入；在用户层面，加大投入建立、完善公司的发行和采量体系
，增强公司获取和长线留存用户的能力；而在应对业界垄断层面，通过持续提供优秀
产品，争取获得在游戏行业的稳定发展；择机适时介入游戏发行端，力争做到产品的
自研自发，最大限度提高产品的在线寿命和利润贡献水平。
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免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
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的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
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