002896中大力德资产重组最新消息
≈≈中大力德002896≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
一、公司主营业务和主要产品
公司是从事机械传动与控制应用领域关键零部件的研发、生产、销售和服
务的高新技术企业，主要产品包括精密减速器、传动行星减速器、各类小型及微型减
速电机等，为各类机械设备提供安全、高效、精密的动力传动与控制应用解决方案。
公司所处行业属于国家产业政策鼓励的先进制造领域，产品广泛应用于工业机器人、
智能物流、新能源、工作母机等领域以及食品、包装、纺织、电子、医疗等专用机械
设备。
自设立以来，公司一直从事减速器、减速电机等核心零部件的生产和销售
，并不断结合市场需求，借鉴国内外先进经验，加大研发投入，相继推出微型无刷直
流减速电机、精密行星减速器、滚筒电机、RV减速器、谐波减速器、伺服电机、伺服
及无刷驱动器等新产品，并形成了减速器+电机+驱动一体化智能执行单元核心零部件
的产品架构，实现了产品结构升级。减速电机、精密行星减速器、RV减速器和无刷驱
动器产品均已大批量销售；谐波减速器已实现批量生产，应用于工业机器人领域；40
0W、750W、1300W系列的伺服电机已完成研发和试用，其他功率的伺服电机及配套驱
动器正有序研发，进展良好。公司顺应行业一体化、集成创新的发展趋势，在现有减
速器与小型交流、微型交/直流电机搭配的减速电机基础上，不断拓展伺服电机、驱
动器等运动控制一体化产品的研发，致力成为动力传动与运动控制领域核心基础零部
件的集成供应商、服务商。
报告期内，公司主营业务及主要产品未发生变化。
二、核心竞争力分析
（一）公司的市场地位
公司较早进入机械传动与控制应用领域关键零部件领域，自成立以来一直专注
于减速器、减速电机的生产研发，凭借在业内较高的品牌知名度、领先的研发设计能
力、完善的制造工艺、严格的质量管控，公司建立了较为全面的产品体系，形成了减
速器、电机、驱动器一体化业务平台，能够为客户提供丰富的动力传动与控制应用解
决方案。公司终端客户包括诺力股份（603611.SH）、安徽合力（600761.SH）、杭叉
集团（603298.SH）等叉车企业，哈工大机器人集团、广州数控设备有限公司、拓斯
达（300607.SZ）、伯朗特（NEEQ：430394）等机械手、机器人生产企业，营口金辰
机械股份有限公司等光伏流水线企业，日本久保田公司等农业机械企业，Maersk集团
、慈星股份（300307.SZ）等。目前公司小型和微型减速电机在国内市场拥有较强的
市场地位，精密减速器实现了技术突破，并通过“年产20万台精密减速器生产线项目
”等项目的实施提升了产能，已在与国外先进企业的市场竞争中占有一席之地，不断
实现对进口产品的替代。
公司系高新技术企业，公司技术中心被认定为“浙江省级企业技术中心”。公
司主导和参与了7项国家和行业标准的起草工作，是国家标准《电子调速微型异步电
动机通用技术条件》和行业标准《小型齿轮减速交流电动机技术条件》、《小型齿轮
减速电动机通用技术条件》、《摆线轮针精密传动减速器》的第一起草人，是国家标
准《微电机用齿轮减速器通用技术条件》、《交流伺服系统通用技术条件》、《控制
电机型号命名方法》的主要起草人。公司“机器人精密摆线针轮减速器”中标国家20
17年工业强基工程，另有多个产品荣获中国齿轮行业科技进步一、二等奖，列入国家
重点新产品计划、国家火炬计划。公司通过了ISO9001国际质量体系认证，公司产品
根据市场及客户需要通过了CE、RoHS、UL、3C产品认证，远销欧美、日本、东南亚等
国家和地区，在国内实现替代进口产品的基础上，逐步参与到国际竞争中。
（二）公司竞争优势
1、自主研发优势
公司拥有减速器、电机、驱动器一体化业务平台，产品覆盖了动力传动与控制
应用主要领域。公司在各个细分领域深入研究的同时，通过整合各平台优势，构建全
产品系列，并不断进行产品结构升级，顺应行业一体化、集成创新的发展趋势。
驱动器、电机、减速器是结合了控制软件、电力电子、电气制造、精密机械制
造、材料科学等多学科、多技术领域的产品，培育一个全面的开发和生产技术平台十
分不易。通过多年积累，公司已掌握先进的小模数齿轮硬齿面加工技术、减速电机集
成及检测技术、精密行星减速器加工技术、摆线减速器加工技术等，产品性能处于国
内领先水平。
公司多年来坚持技术创新，不断改进和优化产品性能，实现产品结构升级：200
8年，研发出无刷直流减速电机和伺服用精密行星减速器；2014年，公司控股子公司
甬威智能开发出电机驱动器；2015年，滚筒电机和RV减速器取得技术突破应用于智能
物流和工业关节机器人；2017年，公司“机器人精密摆线针轮减速器”中标国家工业
强基工程。公司结合国内市场客户的个性化需求，不断升级减速电机集成与检测技术
、精密传动与控制技术，逐步形成了减速器、电机、驱动器一体化系统。公司开发的
各种高性能、低成本的动力传动与控制应用解决方案，充分体现了公司的持续创新能
力。
在注重新产品、新技术研发的同时，公司还十分重视自主知识产权的保护。公
司拥有100项专利，主导和参与了7项国家和行业标准的制定。
2、精密制造和质量管理优势
对于精密减速器、电机、驱动器制造企业而言，加工能力是设计研发能否实现
的基础，也是衡量企业综合竞争力的重要因素。公司从日本、德国、美国进口大量精
密加工设备和检测设备，有效提高了加工精度、生产效率以及生产线的智能化、自动
化水平，为产品研发与确保产品质量奠定了坚实的基础。
在多年的生产过程中，公司积累了丰富的精密制造生产线优化设计、使用、调
试和维护经验，对于机械加工过程中的工装夹具、刀具、工位器具等进行严格管控，
掌握了一系列先进的工艺路线、工艺参数和过程控制措施，逐步建立了完善的产品质
量管控体系，形成了规模化的精密制造能力。公司是行业内较早通过ISO9001质量体
系认证的企业之一，公司产品根据市场及客户需要通过了CE、RoHS、UL、3C产品认证
。公司产品均为高精密、高技术含量零部件，生产工艺和流程复杂，公司在精密制造
方面的技术工艺、经验积累以及质量管理体系具有较强的可复制性，可确保项目在生
产制造环节的顺利实施。
3、产品种类齐全优势
通过不断技术创新和产品升级，公司产品已从最初的直流电机发展为减速器、
减速电机、驱动器一体化的完整产品线，产品可应用于工业机器人、太阳能光伏跟踪
系统、电动叉车、AGV无人搬运车、自动分拣系统、服务机器人等高端领域。
目前公司拥有小型交流减速电机、微型交流减速电机、微型有刷直流减速电机
、微型无刷直流减速电机、锥齿轮减速电机、滚筒电机、精密减速器、传动行星减速
器、RV减速器、谐波减速器、伺服电机、伺服及无刷驱动器等产品系列，细分产品已
达上千种。公司不仅能满足客户对标准化产品的需求，而且能根据客户的个性化要求
，定制生产规格、型号不同的产品。公司齐全的产品系列，完备的产品结构，能够为
客户提供一站式服务。对公司来说，实现了对具有多种产品需求客户的资源共享，拓
展了销售渠道，增加了客户粘性。
公司的高端产品价格与国外同类产品相比有较强性价比优势，在国内市场起到
了逐步替代进口产品的作用。
4、营销网络及服务优势
根据公司产品特点、技术工艺特点及客户分布的地域特点，公司选择了“直销+
经销”的营销模式，覆盖了华南、华东、华北及东北等下游客户较为集中的区域，并
在欧美、日本、东南亚等国家和地区初步建立经销商网络，及时了解客户需求，为客
户提供贴身服务，达到快速响应的效果。
公司拥有一支行业经验丰富的销售团队，在各区域配备销售人员，建立从市场
调研、产品推广、客户管理、销售管理到客户服务的多维度销售网络体系。公司骨干
销售人员具有研发背景，可引导客户的技术需求并为其提供解决方案，为客户提供及
时、深入的专业技术服务与支持。
公司与经销商互利共赢，结成了长期战略合作伙伴关系，公司经销网络较为稳
定，有利于深耕行业和区域市场，带动经销商共同成长。
三、公司面临的风险和应对措施
1、宏观环境变化风险
减速器、减速电机广泛应用于各类机械设备制造等基础工业、高端装备行业，
因此其需求与国民经济的景气程度有较强的相关性。近年来，随着我国经济稳定发展
，减速器市场规模持续增长，成为中国机械基础零部件中规模最大的行业之一；同时
，国家制定一系列的规划、行动计划或者具体的政策措施加快建设制造强国，高端装
备制造等战略性新兴产业在政策支持下成为推动经济加速回暖的重要因素。在此背景
下，机械设备制造业转型升级，精密减速器、减速电机国产化需求不断提升，为国内
减速器、减速电机制造企业带来了广阔的市场空间。但若未来国内外宏观经济环境发
生变化，下游行业投资放缓，将可能影响减速器、减速电机行业的发展环境和市场需
求，从而给公司的经营业绩和盈利能力带来不利影响，将有可能导致公司经营业绩下
滑。
2、市场竞争加剧风险
作为减速器和减速电机产品供应商，本行业下游客户对产品的质量与稳定性要
求较高，因此对于行业新进入者存在一定技术、品牌和质量控制及销售渠道壁垒。小
型、微型减速电机已基本实现了国产化，更多本土竞争对手的加入，以及技术的不断
成熟，产品可能出现一定程度的同质化，从而导致市场价格下降、行业利润缩减。精
密减速器领域，国外竞争对手具有较强的资金及技术实力、较高的品牌知名度和市场
影响力，我国目前也存在一批企业正在从事精密减速器的研发和生产。公司如不能加
大技术创新和管理创新，持续优化产品结构，巩固发展自己的市场地位，将面临越来
越激烈的市场竞争风险。
3、原材料价格波动风险
公司产品所需的主要原材料包括减速器中的齿轮毛坯、齿轴毛坯、轴承、箱体
、箱盖等，以及电机中的漆包线、定子毛坯、转子毛坯、转子轴、硅钢片、机壳、端
盖等。报告期内，原材料占主营业务成本的比重较高，因此原材料价格变化对公司经
营业绩影响较大。公司采用“以销定产、保持合理库存”的生产模式，主要根据前期
销售记录、销售预测及库存情况安排采购和生产，并在采购时充分考虑当时原材料价
格因素。但若原材料价格发生剧烈波动，将引起公司产品成本的大幅变化，则可能对
公司经营产生不利影响。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
2020年初以来，突发的新冠肺炎疫情对全球经济的正常运行产生了重大影
响，国家、社会、企业乃至个人都面临着非常巨大的压力和挑战。在全国人民的齐心
努力下，国内的疫情及生产经营取得了阶段性的成果和胜利，前期遇到的困难都得到
了不同程度的缓解。报告期内，公司管理层及全体员工克服困难，顺利复工复产，以
高效、负责、全面的态度积极落实防疫工作，保障员工的全面健康，保证企业的正常
经营，努力打造全员物质和精神的双重幸福。公司管理层围绕年度经营目标，通过持
续优化客户和产品结构，积极进行上下游产业链延伸及整合，不断提升公司的市场竞
争力和抗风险能力。通过持续加大内部技改力度，提升自动化水平，提升生产效率，
降低生产成本，以优质的产品更好的满足客户需求，实现了公司的稳健发展。
一、公司经营指标
2020年度，公司实现营业收入76,057.33万元，同比增长12.48%；实现归属
于上市公司股东的净利润7,023.19万元，同比上升33.76%。截至2020年12月31日，公
司资产总额108,231.38万元，归属于上市公司股东的所有者权益69,295.92万元。
二、公司主要经营举措
1、加大研发投入，提升产品创新力及竞争多样性
2020年度公司投入研发费用3887.28万元，占营业收入的5.11%。
公司各事业部不仅对现有产品进行升级改造，每年研发开拓新产品上百种
，结合市场及客户需求研发开模项目产品，加强差异化产品竞争优势。同时，对在研
项目进行产品认证，加强产品保护和出口替代能力；导入实施PLM系统项目，加强管
控产品全生命周期，深化各事业部产品技术信息化管理和质量管理，提升产品市场核
心竞争力。
2、深化精益生产，提升产品生产效能
公司在各事业部继续深化产品精益化生产管理，加强产品研发、生产、工
艺流程、销售服务全流程模式提升，更好的针对产品进行内外部的衔接与交流，从产
品的设计前端，到生产中端，销售后端，服务尾端，一条龙跟踪，保证更加准确及时
的传达客户反馈和信息，无缝衔接导入市场机制，调动全员积极性，提升产品生产效
能，加快市场应变能力，更好服务于客户。
3、拓展产品营销渠道，深化全球市场新模式
2020年初因疫情影响，公司上半年海外市场受到一定冲击。结合国内外市
场新形势，公司在疫情爆发之初及时调整营销模式，优化营销团队结构。国内市场继
续深挖行业领域新客户，国外市场新增阿里国际站等线上营销模式，同时持续优化开
拓电商销售。深度拥抱和服务客户，加强经销商及客户产品知识培训，提高服务粘性
。
4、优化人才结构，打造企业文化新势力
公司持续优化人才发展结构和发展通道，对外引进高学历人才，对内深化
员工培训，开展生产、技术、信息化等全方位培训，分批次安排员工参加外部封闭式
深度培训；实施人才发展通道建设，结合员工优势及特点，梳理员工职业生涯规划，
设计成长路径，提升员工纵横向双发展；开展企业文化多样性，打造哲学学习会、家
与爱文化、红色奋斗史、扫除道等活动，关爱员工，激励员工，让员工与企业共成长
。
二、核心竞争力分析
（一）公司的市场地位
公司较早进入机械传动与控制应用领域关键零部件领域，自成立以来一直
专注于减速器、减速电机的生产研发，凭借在业内较高的品牌知名度、领先的研发设
计能力、完善的制造工艺、严格的质量管控，公司建立了较为全面的产品体系，形成
了减速器、电机、驱动器一体化业务平台，能够为客户提供丰富的动力传动与控制应
用解决方案。公司终端客户包括诺力股份（603611.SH）、安徽合力（600761.SH）、
杭叉集团（603298.SH）等叉车企业，哈工大机器人集团、广州数控设备有限公司、
拓斯达（300607.SZ）、伯朗特（NEEQ：430394）等机械手、机器人生产企业，沈阳
机床（000410.SZ）、大连机床集团有限责任公司等机床企业，营口金辰机械股份有
限公司等光伏流水线企业，日本久保田公司等农业机械企业，Maersk集团、慈星股份
（300307.SZ）等。目前公司小型和微型减速电机在国内市场拥有较强的市场地位，
精密减速器实现了技术突破，并通过“年产20万台精密减速器生产线项目”等项目的
实施提升了产能，已在与国外先进企业的市场竞争中占有一席之地，不断实现对进口
产品的替代。公司系高新技术企业，公司技术中心被认定为“浙江省级企业技术中心
”。公司主导和参与了7项国家和行业标准的起草工作，是国家标准《电子调速微型
异步电动机通用技术条件》和行业标准《小型齿轮减速交流电动机技术条件》、《小
型齿轮减速电动机通用技术条件》、《摆线轮针精密传动减速器》的第一起草人，是
国家标准《微电机用齿轮减速器通用技术条件》、《交流伺服系统通用技术条件》、
《控制电机型号命名方法》的主要起草人。公司“机器人精密摆线针轮减速器”中标
国家2017年工业强基工程，另有多个产品荣获中国齿轮行业科技进步一、二等奖，列
入国家重点新产品计划、国家火炬计划。公司通过了ISO9001国际质量体系认证，公
司产品根据市场及客户需要通过了CE、RoHS、UL、3C产品认证，远销欧美、日本、东
南亚等国家和地区，在国内实现替代进口产品的基础上，逐步参与到国际竞争中。
（二）公司竞争优势
1、自主研发优势
公司拥有减速器、电机、驱动器一体化业务平台，产品覆盖了动力传动与
控制应用主要领域。公司在各个细分领域深入研究的同时，通过整合各平台优势，构
建全产品系列，并不断进行产品结构升级，顺应行业一体化、集成创新的发展趋势。
驱动器、电机、减速器是结合了控制软件、电力电子、电气制造、精密机
械制造、材料科学等多学科、多技术领域的产品，培育一个全面的开发和生产技术平
台十分不易。通过多年积累，公司已掌握先进的小模数齿轮硬齿面加工技术、减速电
机集成及检测技术、精密行星减速器加工技术、摆线减速器加工技术等，产品性能处
于国内领先水平。
公司多年来坚持技术创新，不断改进和优化产品性能，实现产品结构升级
：2008年，研发出无刷直流减速电机和伺服用精密行星减速器；2014年，公司控股子
公司甬威智能开发出电机驱动器；2015年，滚筒电机和RV减速器取得技术突破应用于
智能物流和工业关节机器人；2017年，公司“机器人精密摆线针轮减速器”中标国家
工业强基工程。公司结合国内市场客户的个性化需求，不断升级减速电机集成与检测
技术、精密传动与控制技术，逐步形成了减速器、电机、驱动器一体化系统。公司开
发的各种高性能、低成本的动力传动与控制应用解决方案，充分体现了公司的持续创
新能力。
在注重新产品、新技术研发的同时，公司还十分重视自主知识产权的保护
。公司拥有93项专利，主导和参与了7项国家和行业标准的制定。
2、精密制造和质量管理优势
对于精密减速器、电机、驱动器制造企业而言，加工能力是设计研发能否
实现的基础，也是衡量企业综合竞争力的重要因素。公司从日本、德国、美国进口大
量精密加工设备和检测设备，有效提高了加工精度、生产效率以及生产线的智能化、
自动化水平，为产品研发与确保产品质量奠定了坚实的基础。
在多年的生产过程中，公司积累了丰富的精密制造生产线优化设计、使用
、调试和维护经验，对于机械加工过程中的工装夹具、刀具、工位器具等进行严格管
控，掌握了一系列先进的工艺路线、工艺参数和过程控制措施，逐步建立了完善的产
品质量管控体系，形成了规模化的精密制造能力。公司是行业内较早通过ISO9001质
量体系认证的企业之一，公司产品根据市场及客户需要通过了CE、RoHS、UL、3C产品
认证。公司产品均为高精密、高技术含量零部件，生产工艺和流程复杂，公司在精密
制造方面的技术工艺、经验积累以及质量管理体系具有较强的可复制性，可确保项目
在生产制造环节的顺利实施。
3、产品种类齐全优势
通过不断技术创新和产品升级，公司产品已从最初的直流电机发展为减速
器、减速电机、驱动器一体化的完整产品线，产品可应用于工业机器人、太阳能光伏
跟踪系统、电动叉车、AGV无人搬运车、自动分拣系统、服务机器人等高端领域。
目前公司拥有小型交流减速电机、微型交流减速电机、微型有刷直流减速
电机、微型无刷直流减速电机、锥齿轮减速电机、滚筒电机、精密减速器、传动行星
减速器、RV减速器、谐波减速器、伺服电机、伺服及无刷驱动器等产品系列，细分产
品已达上千种。公司不仅能满足客户对标准化产品的需求，而且能根据客户的个性化
要求，定制生产规格、型号不同的产品。公司齐全的产品系列，完备的产品结构，能
够为客户提供一站式服务。对公司来说，实现了对具有多种产品需求客户的资源共享
，拓展了销售渠道，增加了客户粘性。
公司的高端产品价格与国外同类产品相比有较强性价比优势，在国内市场
起到了逐步替代进口产品的作用。
4、营销网络及服务优势
根据公司产品特点、技术工艺特点及客户分布的地域特点，公司选择了“
直销+经销”的营销模式，覆盖了华南、华东、华北及东北等下游客户较为集中的区
域，并在欧美、日本、东南亚等国家和地区初步建立经销商网络，及时了解客户需求
，为客户提供贴身服务，达到快速响应的效果。
公司拥有一支行业经验丰富的销售团队，在各区域配备销售人员，建立从
市场调研、产品推广、客户管理、销售管理到客户服务的多维度销售网络体系。公司
骨干销售人员具有研发背景，可引导客户的技术需求并为其提供解决方案，为客户提
供及时、深入的专业技术服务与支持。
公司与经销商互利共赢，结成了长期战略合作伙伴关系，公司经销网络较
为稳定，有利于深耕行业和区域市场，带动经销商共同成长。
三、公司未来发展的展望
未来，公司将继续坚持发展主营业务为主，以市场为导向，继续扩大国内
市场份额，依托公司品牌和技术优势，拓展国际市场，提高国际市场占有率，加强在
国际市场树立品牌形象；加大高技术含量产品的研发及新产品、新产业的培育，并借
助资本市场力量，加大产业投资，推动产业发展，形成技术促进资本扩张，资本推动
技术及产业发展的循环互动，促进企业长期持续健康发展，以优质的业绩回报投资者
。
一、公司经营计划
（1）扎实做好公司经营决策和发展工作
（2）进一步提升公司规范化治理水平
2021年，公司将团结带领全体员工，紧紧围绕公司中长期发展战略目标，
以改革的理念、创新的思维，转变发展方式，外延发展和内涵挖潜相结合，从企业运
营的各个环节、各个方面进一步实施各项改革创新措施，推动企业经营提质增效，力
争完成企业全年经营目标。一是按照监管部门的监管新要求，通过对照最新修订的法
律法规、规章制度健全内控体系，不断完善董事会、监事会、股东大会、管理层等机
构合法运作和科学决策程序，建立健全权责清晰的组织架构和治理结构，确保公司规
范高效运作。二是根据公司规模的扩大和发展的需要，适时调整和优化公司组织机构
设置，不断完善各项规章和管理制度，健全内控体系，改进内部管理。同时，充分发
挥公司监事会、独立董事的监督作用，营造良好的经营环境；通过建立健全内部约束
和制衡机制，有效增强公司各职能部门风险防控和化解能力，切实保障公司和全体股
东的合法权益，为公司可持续发展提供有力的制度保障。
（3）加强企业营销体系建设，推动业绩持续增长
通过加强营销体系的建设和各事业部的建立及规范管理，保持公司销售的
持续增长。2021年将继续加强企业内控管理、应收账款管理、资金安全管理和资产安
全管理。通过发挥地域优势，加强区域销售，挖掘更多区域销售潜力，布局覆盖全国
各地空白市场。
（4）加强国际业务拓展
积极响应国家政策和号召，推动国际市场业务的发展，积极推进境外公司
的运营，同时积极招聘国际化人才，建立国际化人才体系，优化国际业务流程和完善
布局国际市场。
（5）加大人才培养和梯队建设
根据本公司所处的发展阶段，公司将注重企业人才培养工作的开展，公司
制定人才引进培育计划，通过市场招聘、校企招聘、员工介绍等多种方式引进培养后
备人才，为公司发展创新提供坚实力量，多种方式大力扩充人才队伍，不断改善员工
的知识结构、年龄结构和专业结构，建立符合企业快速发展需要的人才梯队。
二、公司可能面临的风险
1、宏观环境变化风险
减速器、减速电机广泛应用于各类机械设备制造等基础工业、高端装备行
业，因此其需求与国民经济的景气程度有较强的相关性。近年来，随着我国经济稳定
发展，减速器市场规模持续增长，成为中国机械基础零部件中规模最大的行业之一；
同时，国家制定一系列的规划、行动计划或者具体的政策措施加快建设制造强国，高
端装备制造等战略性新兴产业在政策支持下成为推动经济加速回暖的重要因素。在此
背景下，机械设备制造业转型升级，精密减速器、减速电机国产化需求不断提升，为
国内减速器、减速电机制造企业带来了广阔的市场空间。但若未来国内外宏观经济环
境发生变化，下游行业投资放缓，将可能影响减速器、减速电机行业的发展环境和市
场需求，从而给公司的经营业绩和盈利能力带来不利影响，将有可能导致公司经营业
绩下滑。
2、市场竞争加剧风险
作为减速器和减速电机产品供应商，本行业下游客户对产品的质量与稳定
性要求较高，因此对于行业新进入者存在一定技术、品牌和质量控制及销售渠道壁垒
。小型、微型减速电机已基本实现了国产化，更多本土竞争对手的加入，以及技术的
不断成熟，产品可能出现一定程度的同质化，从而导致市场价格下降、行业利润缩减
。精密减速器领域，国外竞争对手具有较强的资金及技术实力、较高的品牌知名度和
市场影响力，我国目前也存在一批企业正在从事精密减速器的研发和生产。公司如不
能加大技术创新和管理创新，持续优化产品结构，巩固发展自己的市场地位，将面临
越来越激烈的市场竞争风险。
3、原材料价格波动风险
公司产品所需的主要原材料包括减速器中的齿轮毛坯、齿轴毛坯、轴承、
箱体、箱盖等，以及电机中的漆包线、定子毛坯、转子毛坯、转子轴、硅钢片、机壳
、端盖等。报告期内，原材料占主营业务成本的比重较高，因此原材料价格变化对公
司经营业绩影响较大。公司采用“以销定产、保持合理库存”的生产模式，主要根据
前期销售记录、销售预测及库存情况安排采购和生产，并在采购时充分考虑当时原材
料价格因素。但若原材料价格发生剧烈波动，将引起公司产品成本的大幅变化，则可
能对公司经营产生不利影响。
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免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
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的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
一、公司主营业务和主要产品
公司是从事机械传动与控制应用领域关键零部件的研发、生产、销售和服
务的高新技术企业，主要产品包括精密减速器、传动行星减速器、各类小型及微型减
速电机等，为各类机械设备提供安全、高效、精密的动力传动与控制应用解决方案。
公司所处行业属于国家产业政策鼓励的先进制造领域，产品广泛应用于工业机器人、
智能物流、新能源、工作母机等领域以及食品、包装、纺织、电子、医疗等专用机械
设备。
自设立以来，公司一直从事减速器、减速电机等核心零部件的生产和销售
，并不断结合市场需求，借鉴国内外先进经验，加大研发投入，相继推出微型无刷直
流减速电机、精密行星减速器、滚筒电机、RV减速器、谐波减速器、伺服电机、伺服
及无刷驱动器等新产品，并形成了减速器+电机+驱动一体化智能执行单元核心零部件
的产品架构，实现了产品结构升级。减速电机、精密行星减速器、RV减速器和无刷驱
动器产品均已大批量销售；谐波减速器已实现批量生产，应用于工业机器人领域；40
0W、750W、1300W系列的伺服电机已完成研发和试用，其他功率的伺服电机及配套驱
动器正有序研发，进展良好。公司顺应行业一体化、集成创新的发展趋势，在现有减
速器与小型交流、微型交/直流电机搭配的减速电机基础上，不断拓展伺服电机、驱
动器等运动控制一体化产品的研发，致力成为动力传动与运动控制领域核心基础零部
件的集成供应商、服务商。
报告期内，公司主营业务及主要产品未发生变化。
二、核心竞争力分析
（一）公司的市场地位
公司较早进入机械传动与控制应用领域关键零部件领域，自成立以来一直专注
于减速器、减速电机的生产研发，凭借在业内较高的品牌知名度、领先的研发设计能
力、完善的制造工艺、严格的质量管控，公司建立了较为全面的产品体系，形成了减
速器、电机、驱动器一体化业务平台，能够为客户提供丰富的动力传动与控制应用解
决方案。公司终端客户包括诺力股份（603611.SH）、安徽合力（600761.SH）、杭叉
集团（603298.SH）等叉车企业，哈工大机器人集团、广州数控设备有限公司、拓斯
达（300607.SZ）、伯朗特（NEEQ：430394）等机械手、机器人生产企业，营口金辰
机械股份有限公司等光伏流水线企业，日本久保田公司等农业机械企业，Maersk集团
、慈星股份（300307.SZ）等。目前公司小型和微型减速电机在国内市场拥有较强的
市场地位，精密减速器实现了技术突破，并通过“年产20万台精密减速器生产线项目
”等项目的实施提升了产能，已在与国外先进企业的市场竞争中占有一席之地，不断
实现对进口产品的替代。
公司系高新技术企业，公司技术中心被认定为“浙江省级企业技术中心”。公
司主导和参与了7项国家和行业标准的起草工作，是国家标准《电子调速微型异步电
动机通用技术条件》和行业标准《小型齿轮减速交流电动机技术条件》、《小型齿轮
减速电动机通用技术条件》、《摆线轮针精密传动减速器》的第一起草人，是国家标
准《微电机用齿轮减速器通用技术条件》、《交流伺服系统通用技术条件》、《控制
电机型号命名方法》的主要起草人。公司“机器人精密摆线针轮减速器”中标国家20
17年工业强基工程，另有多个产品荣获中国齿轮行业科技进步一、二等奖，列入国家
重点新产品计划、国家火炬计划。公司通过了ISO9001国际质量体系认证，公司产品
根据市场及客户需要通过了CE、RoHS、UL、3C产品认证，远销欧美、日本、东南亚等
国家和地区，在国内实现替代进口产品的基础上，逐步参与到国际竞争中。
（二）公司竞争优势
1、自主研发优势
公司拥有减速器、电机、驱动器一体化业务平台，产品覆盖了动力传动与控制
应用主要领域。公司在各个细分领域深入研究的同时，通过整合各平台优势，构建全
产品系列，并不断进行产品结构升级，顺应行业一体化、集成创新的发展趋势。
驱动器、电机、减速器是结合了控制软件、电力电子、电气制造、精密机械制
造、材料科学等多学科、多技术领域的产品，培育一个全面的开发和生产技术平台十
分不易。通过多年积累，公司已掌握先进的小模数齿轮硬齿面加工技术、减速电机集
成及检测技术、精密行星减速器加工技术、摆线减速器加工技术等，产品性能处于国
内领先水平。
公司多年来坚持技术创新，不断改进和优化产品性能，实现产品结构升级：200
8年，研发出无刷直流减速电机和伺服用精密行星减速器；2014年，公司控股子公司
甬威智能开发出电机驱动器；2015年，滚筒电机和RV减速器取得技术突破应用于智能
物流和工业关节机器人；2017年，公司“机器人精密摆线针轮减速器”中标国家工业
强基工程。公司结合国内市场客户的个性化需求，不断升级减速电机集成与检测技术
、精密传动与控制技术，逐步形成了减速器、电机、驱动器一体化系统。公司开发的
各种高性能、低成本的动力传动与控制应用解决方案，充分体现了公司的持续创新能
力。
在注重新产品、新技术研发的同时，公司还十分重视自主知识产权的保护。公
司拥有100项专利，主导和参与了7项国家和行业标准的制定。
2、精密制造和质量管理优势
对于精密减速器、电机、驱动器制造企业而言，加工能力是设计研发能否实现
的基础，也是衡量企业综合竞争力的重要因素。公司从日本、德国、美国进口大量精
密加工设备和检测设备，有效提高了加工精度、生产效率以及生产线的智能化、自动
化水平，为产品研发与确保产品质量奠定了坚实的基础。
在多年的生产过程中，公司积累了丰富的精密制造生产线优化设计、使用、调
试和维护经验，对于机械加工过程中的工装夹具、刀具、工位器具等进行严格管控，
掌握了一系列先进的工艺路线、工艺参数和过程控制措施，逐步建立了完善的产品质
量管控体系，形成了规模化的精密制造能力。公司是行业内较早通过ISO9001质量体
系认证的企业之一，公司产品根据市场及客户需要通过了CE、RoHS、UL、3C产品认证
。公司产品均为高精密、高技术含量零部件，生产工艺和流程复杂，公司在精密制造
方面的技术工艺、经验积累以及质量管理体系具有较强的可复制性，可确保项目在生
产制造环节的顺利实施。
3、产品种类齐全优势
通过不断技术创新和产品升级，公司产品已从最初的直流电机发展为减速器、
减速电机、驱动器一体化的完整产品线，产品可应用于工业机器人、太阳能光伏跟踪
系统、电动叉车、AGV无人搬运车、自动分拣系统、服务机器人等高端领域。
目前公司拥有小型交流减速电机、微型交流减速电机、微型有刷直流减速电机
、微型无刷直流减速电机、锥齿轮减速电机、滚筒电机、精密减速器、传动行星减速
器、RV减速器、谐波减速器、伺服电机、伺服及无刷驱动器等产品系列，细分产品已
达上千种。公司不仅能满足客户对标准化产品的需求，而且能根据客户的个性化要求
，定制生产规格、型号不同的产品。公司齐全的产品系列，完备的产品结构，能够为
客户提供一站式服务。对公司来说，实现了对具有多种产品需求客户的资源共享，拓
展了销售渠道，增加了客户粘性。
公司的高端产品价格与国外同类产品相比有较强性价比优势，在国内市场起到
了逐步替代进口产品的作用。
4、营销网络及服务优势
根据公司产品特点、技术工艺特点及客户分布的地域特点，公司选择了“直销+
经销”的营销模式，覆盖了华南、华东、华北及东北等下游客户较为集中的区域，并
在欧美、日本、东南亚等国家和地区初步建立经销商网络，及时了解客户需求，为客
户提供贴身服务，达到快速响应的效果。
公司拥有一支行业经验丰富的销售团队，在各区域配备销售人员，建立从市场
调研、产品推广、客户管理、销售管理到客户服务的多维度销售网络体系。公司骨干
销售人员具有研发背景，可引导客户的技术需求并为其提供解决方案，为客户提供及
时、深入的专业技术服务与支持。
公司与经销商互利共赢，结成了长期战略合作伙伴关系，公司经销网络较为稳
定，有利于深耕行业和区域市场，带动经销商共同成长。
三、公司面临的风险和应对措施
1、宏观环境变化风险
减速器、减速电机广泛应用于各类机械设备制造等基础工业、高端装备行业，
因此其需求与国民经济的景气程度有较强的相关性。近年来，随着我国经济稳定发展
，减速器市场规模持续增长，成为中国机械基础零部件中规模最大的行业之一；同时
，国家制定一系列的规划、行动计划或者具体的政策措施加快建设制造强国，高端装
备制造等战略性新兴产业在政策支持下成为推动经济加速回暖的重要因素。在此背景
下，机械设备制造业转型升级，精密减速器、减速电机国产化需求不断提升，为国内
减速器、减速电机制造企业带来了广阔的市场空间。但若未来国内外宏观经济环境发
生变化，下游行业投资放缓，将可能影响减速器、减速电机行业的发展环境和市场需
求，从而给公司的经营业绩和盈利能力带来不利影响，将有可能导致公司经营业绩下
滑。
2、市场竞争加剧风险
作为减速器和减速电机产品供应商，本行业下游客户对产品的质量与稳定性要
求较高，因此对于行业新进入者存在一定技术、品牌和质量控制及销售渠道壁垒。小
型、微型减速电机已基本实现了国产化，更多本土竞争对手的加入，以及技术的不断
成熟，产品可能出现一定程度的同质化，从而导致市场价格下降、行业利润缩减。精
密减速器领域，国外竞争对手具有较强的资金及技术实力、较高的品牌知名度和市场
影响力，我国目前也存在一批企业正在从事精密减速器的研发和生产。公司如不能加
大技术创新和管理创新，持续优化产品结构，巩固发展自己的市场地位，将面临越来
越激烈的市场竞争风险。
3、原材料价格波动风险
公司产品所需的主要原材料包括减速器中的齿轮毛坯、齿轴毛坯、轴承、箱体
、箱盖等，以及电机中的漆包线、定子毛坯、转子毛坯、转子轴、硅钢片、机壳、端
盖等。报告期内，原材料占主营业务成本的比重较高，因此原材料价格变化对公司经
营业绩影响较大。公司采用“以销定产、保持合理库存”的生产模式，主要根据前期
销售记录、销售预测及库存情况安排采购和生产，并在采购时充分考虑当时原材料价
格因素。但若原材料价格发生剧烈波动，将引起公司产品成本的大幅变化，则可能对
公司经营产生不利影响。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
2020年初以来，突发的新冠肺炎疫情对全球经济的正常运行产生了重大影
响，国家、社会、企业乃至个人都面临着非常巨大的压力和挑战。在全国人民的齐心
努力下，国内的疫情及生产经营取得了阶段性的成果和胜利，前期遇到的困难都得到
了不同程度的缓解。报告期内，公司管理层及全体员工克服困难，顺利复工复产，以
高效、负责、全面的态度积极落实防疫工作，保障员工的全面健康，保证企业的正常
经营，努力打造全员物质和精神的双重幸福。公司管理层围绕年度经营目标，通过持
续优化客户和产品结构，积极进行上下游产业链延伸及整合，不断提升公司的市场竞
争力和抗风险能力。通过持续加大内部技改力度，提升自动化水平，提升生产效率，
降低生产成本，以优质的产品更好的满足客户需求，实现了公司的稳健发展。
一、公司经营指标
2020年度，公司实现营业收入76,057.33万元，同比增长12.48%；实现归属
于上市公司股东的净利润7,023.19万元，同比上升33.76%。截至2020年12月31日，公
司资产总额108,231.38万元，归属于上市公司股东的所有者权益69,295.92万元。
二、公司主要经营举措
1、加大研发投入，提升产品创新力及竞争多样性
2020年度公司投入研发费用3887.28万元，占营业收入的5.11%。
公司各事业部不仅对现有产品进行升级改造，每年研发开拓新产品上百种
，结合市场及客户需求研发开模项目产品，加强差异化产品竞争优势。同时，对在研
项目进行产品认证，加强产品保护和出口替代能力；导入实施PLM系统项目，加强管
控产品全生命周期，深化各事业部产品技术信息化管理和质量管理，提升产品市场核
心竞争力。
2、深化精益生产，提升产品生产效能
公司在各事业部继续深化产品精益化生产管理，加强产品研发、生产、工
艺流程、销售服务全流程模式提升，更好的针对产品进行内外部的衔接与交流，从产
品的设计前端，到生产中端，销售后端，服务尾端，一条龙跟踪，保证更加准确及时
的传达客户反馈和信息，无缝衔接导入市场机制，调动全员积极性，提升产品生产效
能，加快市场应变能力，更好服务于客户。
3、拓展产品营销渠道，深化全球市场新模式
2020年初因疫情影响，公司上半年海外市场受到一定冲击。结合国内外市
场新形势，公司在疫情爆发之初及时调整营销模式，优化营销团队结构。国内市场继
续深挖行业领域新客户，国外市场新增阿里国际站等线上营销模式，同时持续优化开
拓电商销售。深度拥抱和服务客户，加强经销商及客户产品知识培训，提高服务粘性
。
4、优化人才结构，打造企业文化新势力
公司持续优化人才发展结构和发展通道，对外引进高学历人才，对内深化
员工培训，开展生产、技术、信息化等全方位培训，分批次安排员工参加外部封闭式
深度培训；实施人才发展通道建设，结合员工优势及特点，梳理员工职业生涯规划，
设计成长路径，提升员工纵横向双发展；开展企业文化多样性，打造哲学学习会、家
与爱文化、红色奋斗史、扫除道等活动，关爱员工，激励员工，让员工与企业共成长
。
二、核心竞争力分析
（一）公司的市场地位
公司较早进入机械传动与控制应用领域关键零部件领域，自成立以来一直
专注于减速器、减速电机的生产研发，凭借在业内较高的品牌知名度、领先的研发设
计能力、完善的制造工艺、严格的质量管控，公司建立了较为全面的产品体系，形成
了减速器、电机、驱动器一体化业务平台，能够为客户提供丰富的动力传动与控制应
用解决方案。公司终端客户包括诺力股份（603611.SH）、安徽合力（600761.SH）、
杭叉集团（603298.SH）等叉车企业，哈工大机器人集团、广州数控设备有限公司、
拓斯达（300607.SZ）、伯朗特（NEEQ：430394）等机械手、机器人生产企业，沈阳
机床（000410.SZ）、大连机床集团有限责任公司等机床企业，营口金辰机械股份有
限公司等光伏流水线企业，日本久保田公司等农业机械企业，Maersk集团、慈星股份
（300307.SZ）等。目前公司小型和微型减速电机在国内市场拥有较强的市场地位，
精密减速器实现了技术突破，并通过“年产20万台精密减速器生产线项目”等项目的
实施提升了产能，已在与国外先进企业的市场竞争中占有一席之地，不断实现对进口
产品的替代。公司系高新技术企业，公司技术中心被认定为“浙江省级企业技术中心
”。公司主导和参与了7项国家和行业标准的起草工作，是国家标准《电子调速微型
异步电动机通用技术条件》和行业标准《小型齿轮减速交流电动机技术条件》、《小
型齿轮减速电动机通用技术条件》、《摆线轮针精密传动减速器》的第一起草人，是
国家标准《微电机用齿轮减速器通用技术条件》、《交流伺服系统通用技术条件》、
《控制电机型号命名方法》的主要起草人。公司“机器人精密摆线针轮减速器”中标
国家2017年工业强基工程，另有多个产品荣获中国齿轮行业科技进步一、二等奖，列
入国家重点新产品计划、国家火炬计划。公司通过了ISO9001国际质量体系认证，公
司产品根据市场及客户需要通过了CE、RoHS、UL、3C产品认证，远销欧美、日本、东
南亚等国家和地区，在国内实现替代进口产品的基础上，逐步参与到国际竞争中。
（二）公司竞争优势
1、自主研发优势
公司拥有减速器、电机、驱动器一体化业务平台，产品覆盖了动力传动与
控制应用主要领域。公司在各个细分领域深入研究的同时，通过整合各平台优势，构
建全产品系列，并不断进行产品结构升级，顺应行业一体化、集成创新的发展趋势。
驱动器、电机、减速器是结合了控制软件、电力电子、电气制造、精密机
械制造、材料科学等多学科、多技术领域的产品，培育一个全面的开发和生产技术平
台十分不易。通过多年积累，公司已掌握先进的小模数齿轮硬齿面加工技术、减速电
机集成及检测技术、精密行星减速器加工技术、摆线减速器加工技术等，产品性能处
于国内领先水平。
公司多年来坚持技术创新，不断改进和优化产品性能，实现产品结构升级
：2008年，研发出无刷直流减速电机和伺服用精密行星减速器；2014年，公司控股子
公司甬威智能开发出电机驱动器；2015年，滚筒电机和RV减速器取得技术突破应用于
智能物流和工业关节机器人；2017年，公司“机器人精密摆线针轮减速器”中标国家
工业强基工程。公司结合国内市场客户的个性化需求，不断升级减速电机集成与检测
技术、精密传动与控制技术，逐步形成了减速器、电机、驱动器一体化系统。公司开
发的各种高性能、低成本的动力传动与控制应用解决方案，充分体现了公司的持续创
新能力。
在注重新产品、新技术研发的同时，公司还十分重视自主知识产权的保护
。公司拥有93项专利，主导和参与了7项国家和行业标准的制定。
2、精密制造和质量管理优势
对于精密减速器、电机、驱动器制造企业而言，加工能力是设计研发能否
实现的基础，也是衡量企业综合竞争力的重要因素。公司从日本、德国、美国进口大
量精密加工设备和检测设备，有效提高了加工精度、生产效率以及生产线的智能化、
自动化水平，为产品研发与确保产品质量奠定了坚实的基础。
在多年的生产过程中，公司积累了丰富的精密制造生产线优化设计、使用
、调试和维护经验，对于机械加工过程中的工装夹具、刀具、工位器具等进行严格管
控，掌握了一系列先进的工艺路线、工艺参数和过程控制措施，逐步建立了完善的产
品质量管控体系，形成了规模化的精密制造能力。公司是行业内较早通过ISO9001质
量体系认证的企业之一，公司产品根据市场及客户需要通过了CE、RoHS、UL、3C产品
认证。公司产品均为高精密、高技术含量零部件，生产工艺和流程复杂，公司在精密
制造方面的技术工艺、经验积累以及质量管理体系具有较强的可复制性，可确保项目
在生产制造环节的顺利实施。
3、产品种类齐全优势
通过不断技术创新和产品升级，公司产品已从最初的直流电机发展为减速
器、减速电机、驱动器一体化的完整产品线，产品可应用于工业机器人、太阳能光伏
跟踪系统、电动叉车、AGV无人搬运车、自动分拣系统、服务机器人等高端领域。
目前公司拥有小型交流减速电机、微型交流减速电机、微型有刷直流减速
电机、微型无刷直流减速电机、锥齿轮减速电机、滚筒电机、精密减速器、传动行星
减速器、RV减速器、谐波减速器、伺服电机、伺服及无刷驱动器等产品系列，细分产
品已达上千种。公司不仅能满足客户对标准化产品的需求，而且能根据客户的个性化
要求，定制生产规格、型号不同的产品。公司齐全的产品系列，完备的产品结构，能
够为客户提供一站式服务。对公司来说，实现了对具有多种产品需求客户的资源共享
，拓展了销售渠道，增加了客户粘性。
公司的高端产品价格与国外同类产品相比有较强性价比优势，在国内市场
起到了逐步替代进口产品的作用。
4、营销网络及服务优势
根据公司产品特点、技术工艺特点及客户分布的地域特点，公司选择了“
直销+经销”的营销模式，覆盖了华南、华东、华北及东北等下游客户较为集中的区
域，并在欧美、日本、东南亚等国家和地区初步建立经销商网络，及时了解客户需求
，为客户提供贴身服务，达到快速响应的效果。
公司拥有一支行业经验丰富的销售团队，在各区域配备销售人员，建立从
市场调研、产品推广、客户管理、销售管理到客户服务的多维度销售网络体系。公司
骨干销售人员具有研发背景，可引导客户的技术需求并为其提供解决方案，为客户提
供及时、深入的专业技术服务与支持。
公司与经销商互利共赢，结成了长期战略合作伙伴关系，公司经销网络较
为稳定，有利于深耕行业和区域市场，带动经销商共同成长。
三、公司未来发展的展望
未来，公司将继续坚持发展主营业务为主，以市场为导向，继续扩大国内
市场份额，依托公司品牌和技术优势，拓展国际市场，提高国际市场占有率，加强在
国际市场树立品牌形象；加大高技术含量产品的研发及新产品、新产业的培育，并借
助资本市场力量，加大产业投资，推动产业发展，形成技术促进资本扩张，资本推动
技术及产业发展的循环互动，促进企业长期持续健康发展，以优质的业绩回报投资者
。
一、公司经营计划
（1）扎实做好公司经营决策和发展工作
（2）进一步提升公司规范化治理水平
2021年，公司将团结带领全体员工，紧紧围绕公司中长期发展战略目标，
以改革的理念、创新的思维，转变发展方式，外延发展和内涵挖潜相结合，从企业运
营的各个环节、各个方面进一步实施各项改革创新措施，推动企业经营提质增效，力
争完成企业全年经营目标。一是按照监管部门的监管新要求，通过对照最新修订的法
律法规、规章制度健全内控体系，不断完善董事会、监事会、股东大会、管理层等机
构合法运作和科学决策程序，建立健全权责清晰的组织架构和治理结构，确保公司规
范高效运作。二是根据公司规模的扩大和发展的需要，适时调整和优化公司组织机构
设置，不断完善各项规章和管理制度，健全内控体系，改进内部管理。同时，充分发
挥公司监事会、独立董事的监督作用，营造良好的经营环境；通过建立健全内部约束
和制衡机制，有效增强公司各职能部门风险防控和化解能力，切实保障公司和全体股
东的合法权益，为公司可持续发展提供有力的制度保障。
（3）加强企业营销体系建设，推动业绩持续增长
通过加强营销体系的建设和各事业部的建立及规范管理，保持公司销售的
持续增长。2021年将继续加强企业内控管理、应收账款管理、资金安全管理和资产安
全管理。通过发挥地域优势，加强区域销售，挖掘更多区域销售潜力，布局覆盖全国
各地空白市场。
（4）加强国际业务拓展
积极响应国家政策和号召，推动国际市场业务的发展，积极推进境外公司
的运营，同时积极招聘国际化人才，建立国际化人才体系，优化国际业务流程和完善
布局国际市场。
（5）加大人才培养和梯队建设
根据本公司所处的发展阶段，公司将注重企业人才培养工作的开展，公司
制定人才引进培育计划，通过市场招聘、校企招聘、员工介绍等多种方式引进培养后
备人才，为公司发展创新提供坚实力量，多种方式大力扩充人才队伍，不断改善员工
的知识结构、年龄结构和专业结构，建立符合企业快速发展需要的人才梯队。
二、公司可能面临的风险
1、宏观环境变化风险
减速器、减速电机广泛应用于各类机械设备制造等基础工业、高端装备行
业，因此其需求与国民经济的景气程度有较强的相关性。近年来，随着我国经济稳定
发展，减速器市场规模持续增长，成为中国机械基础零部件中规模最大的行业之一；
同时，国家制定一系列的规划、行动计划或者具体的政策措施加快建设制造强国，高
端装备制造等战略性新兴产业在政策支持下成为推动经济加速回暖的重要因素。在此
背景下，机械设备制造业转型升级，精密减速器、减速电机国产化需求不断提升，为
国内减速器、减速电机制造企业带来了广阔的市场空间。但若未来国内外宏观经济环
境发生变化，下游行业投资放缓，将可能影响减速器、减速电机行业的发展环境和市
场需求，从而给公司的经营业绩和盈利能力带来不利影响，将有可能导致公司经营业
绩下滑。
2、市场竞争加剧风险
作为减速器和减速电机产品供应商，本行业下游客户对产品的质量与稳定
性要求较高，因此对于行业新进入者存在一定技术、品牌和质量控制及销售渠道壁垒
。小型、微型减速电机已基本实现了国产化，更多本土竞争对手的加入，以及技术的
不断成熟，产品可能出现一定程度的同质化，从而导致市场价格下降、行业利润缩减
。精密减速器领域，国外竞争对手具有较强的资金及技术实力、较高的品牌知名度和
市场影响力，我国目前也存在一批企业正在从事精密减速器的研发和生产。公司如不
能加大技术创新和管理创新，持续优化产品结构，巩固发展自己的市场地位，将面临
越来越激烈的市场竞争风险。
3、原材料价格波动风险
公司产品所需的主要原材料包括减速器中的齿轮毛坯、齿轴毛坯、轴承、
箱体、箱盖等，以及电机中的漆包线、定子毛坯、转子毛坯、转子轴、硅钢片、机壳
、端盖等。报告期内，原材料占主营业务成本的比重较高，因此原材料价格变化对公
司经营业绩影响较大。公司采用“以销定产、保持合理库存”的生产模式，主要根据
前期销售记录、销售预测及库存情况安排采购和生产，并在采购时充分考虑当时原材
料价格因素。但若原材料价格发生剧烈波动，将引起公司产品成本的大幅变化，则可
能对公司经营产生不利影响。
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免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
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