002848高斯贝尔资产重组最新消息
≈≈高斯贝尔002848≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司为国内较早进行数字电视软硬件产品研发、生产和销售的国家高新技
术企业，具有自主知识产权和专利技术数字电视端到端全套系列化产品，是面向全球
数字电视市场且核心产品自给度较高的产品制造商、平台运营商，拥有稳定的全球销
售网络和完善的客户服务体系；作为多家国际知名品牌的核心器件供应商，公司的产
品获得了客户的高度认可，公司在数字电视等产品领域处于国内行业领先地位。
1、数字电视
（1）前端设备，公司拥有完整的前端产品线。可为广电运营商提供从视频
业务专业接收、解码、编转码处理、复用、加扰和调制的完整解决方案,较大程度降
低运营商的前端投入和实现业务的快速部署。主要产品包括编码器、码流转换器、复
用器、加扰器、多功能QAM&IPAM调制器、适配器、解码器以及微波发射机、前端
天线等设备，用于接收或者编码产生数字电视信号，并对其处理，最后送入网络进行
传输。
（2）软件系统，公司以条件接收系统VisionCryptCAS为主，采用先进的AE
S加密算法，提供稳定可靠的密钥管理及切换机制，具备高安全性及高稳定性、可对
节目加扰控制及用户授权信息进行加密管控的软件系统。主要产品包括各类数字电视
基本软件、业务增值系统软件(BOSS)、条件接收系统（CAS）、用户管理系统（SMS）
、运营支撑软件系统等，可实现设备网管、节目加密、电子节目指南信息传输、数据
广播、广告信息插入、视频点播、业务运营支撑管理等系统功能。新一代数字广播节
目监控系统平台具有高密度、高扩展性、支持微信平台的无缝对接等优点，产品涵盖
码流多画面节目监控、射频多画面节目监控等，对输出的节目信号进行实时监控，若
节目信号发生异常现象，将通过多种方式（短信、邮件、微信）通知管理人员，颠覆
了传统的节目监控模式，真正实现无人值守机房，能够按照授权来配置设备的独特功
能，如滚屏播放，其具备了灵活的定制性和较强的扩展性，可以很好的满足客户当前
和未来数字电视系统需求，从而帮助运营商进一步提高服务质量和降低人员成本投入
。
（3）用户终端，公司拥有经验资深的终端产品设计研发团队和具备年交付
1000万台数字机顶盒的全自动化生产线,为全球有线、地面、直播卫星OTT/IPTV运营
商和合作伙伴提供可定制化、高品质和极具竞争力的数字电视机顶盒产品。主要产品
包括有线机顶盒、无线机顶盒、OTT机顶盒、融合终端等，完全符合数字电视接收标
准，采用高性能双核处理器，支持双解码标清、高清节目播放、CAS条件接收系统等
。
（4）应急广播，公司应急广播系统是在现有广播电视技术基础上改造和升
级，实现对自然灾害、事故灾难和社会安全等应急信息接入、处理、制作、审核播发
、调度控制等处理,将多种应急预警信息通过有线、地面、直播星、RDS、FM调频广播
、IP等多种传输方式发布，以扩大应急广播的覆盖率、准确和有效性，提高各级政府
应对各类突发事件的信息发布和决策指挥调度能力，产品涵盖应急广播平台软件、信
息监测系统、终端适配器，应急广播终端，DTMB/FM音柱，RDS调频收扩机，RDS多功
能调制器，村村响音频适配器，村村响适配器等。系统采用PKI(公钥基础安全)、数
字签名、SSL等技术，保障应急预警信息可靠性、准确性和合法性。
2、智慧城市
公司充分结合自主研发、生产能力和系统集成能力优势，持续在智慧城市
、政企项目等领域发力，制定出智慧校园方案、智慧社区方案以及智慧党建方案，并
迅速在智慧校园、智慧公安、雪亮工程、数字城管等项目落地。
3、家居智能
公司拥有完全自主知识产权的百万用户级别视频监控平台以及自主研发的P
2P网络穿透技术，且云平台服务器部署中国、欧洲、北美、印度等国家，同时具有国
内外智能音箱厂商对接能力，公司主营2.4GHz无线影音收发产品、2.4GHz无线收发模
块、网络摄像机、水下监控摄像机、婴儿监护摄像机、智能门铃等无线监控产品的研
发、制造及销售。产品广泛应用于家庭监护、安全监视、医护、商业和其它公共服务
等行业。公司一直专注于无线音视频传输编解码、数字视频处理、网络视频通讯、图
像处理、云计算及P2P服务及嵌入式操作系统等技术领域的研究和应用开发，形成了
以检测工具摄像头、网络摄像头、家庭无线安防系统、婴儿监护器智能家居系统为主
的产品体系，能够提供设备终端、软硬件开发、视频监控管理平台整体解决方
案和系统，产品销往全球二十多个国家和地区，是移动互联网智能终端产
品3G摄像头行业标准起草单位，是中国移动物联网基地合作单位。
（1）检测工具摄像头，公司是检测工具摄像头细分领域的开拓者和领先者
，已与DEWALT、Stanley、BOSCH等世界工具巨头建立长期合作关系，产品远销美国、
德国、日本、澳洲、东南亚、中东等市场。
（2）网络摄像头（IPC），公司能够自主提供ID和结构设计、软硬件开发
、APP开发和视频监控管理平台全套解决方案，主要客户包括中国移动、中国联通、
中国电信、海尔集团、联想集团、长虹、Lifesmart、Acrosoft、iLUV、ivideon等国
际国内知名企业。
（3）智能门铃，公司自研低功耗智能门铃具有1080P分辨率、大广角超大
视野、超长待机、全高清预览及事件录影、智能移动侦测将每一位访客进行视频录制
并推送通知、高亮的红外夜视不会错过任何访客录影、高品质的噪音消除设计、清晰
的音质随时与访客对话等功能特点。
（4）智能Baby，通过近几年来的技术积累，研制开发出30W\100W\200W不
同图像像素的Baby，有2.4\4.3\5.0不同尺寸的PU装置。掌握了锦祥和松翰原代码开
发，具备方案商到成品的技术水平。Baby主要有VOX、喂奶定时、温度检测、低电报
警等功能，产品畅销欧美市场等。
4、微波新材料
（1）高频高速覆铜板，以玻璃纤维布为基础添加高介电PTFE或碳氢复合材
料，使用高分子聚合物层压而成，具有优异的高频电气性能（高介电常数、低介质损
耗）和机械稳定性（低膨胀系数、优异尺寸、稳定性），可广泛应用于GHz以上5G通
信、基站天线、微波组件、卫星通信、军事雷达、航空航天等高频通信领域。
（2）陶瓷介质滤波器，利用介质陶瓷材料的低损耗、高介电常数、频率温
度系数和热膨胀系数小、可承受高功率等特点设计制作的，由数个长型谐振器纵向多
级串联或并联的梯形线路构成。在小型化、轻量化、低损耗、温度稳定性、性价比上
存在优势，广泛应用于移动通信、微波通信等系统领域。
（3）陶瓷天线，具有高增益、低噪音、宽温等特点，是导航、位置服务产
品信号接收的关键器件，可广泛应用于北斗、GPS、GLONASS、Galileo四大卫星定位
以及电子标签等领域。
二、核心竞争力分析
报告期内，公司未发生因设备或技术升级更新换代、核心管理团队、关健技术
人员辞职、专利技术、特许经营权丧失等导致公司核心竞争力受到严重影响的情况。
具体核心竞争力如下：
1、公司品牌优势
公司是国家重点高新技术企业，是国内核心产品自给度较高，产品门类齐全，
面向境内外市场销售、具备系统服务能力、综合实力行业领先的数字电视产品制造商
、系统服务提供商、平台运营商，多项技术成果被认定为“国家重点新产品”、“省
级科技成果”并被授予“湖南省产品质量信用3A企业”"中国著名品牌商标"等卓越品
牌荣誉称号，在境内外拥有较高的品牌影响力。
2、管理团队优势
公司一直重视专业人才的培养与发展，经过二十年的发展，培养造就了一支结
构合理、业务能力过硬、服务质量保证的专业化技术队伍，公司中高层管理团队人员
稳定，上下齐心、团结协作、努力开拓创新的局面，正是公司形成和保持行业领先、
长久稳定发展的核心优势。
3、技术研发优势
（1）为追求企业的可持续发展和保持竞争优势，公司凝聚了一支掌握高尖端电
子技术、在数字电视多个领域拥有多年经验的资深研发团队,多年来致力于研发具有
自主知识产权的高新产品，掌握从前端设备、软件系统提供到用户终端设备的产品设
计技术，可独立地为运营商提供网络建设和运营所需要的数字电视全部产品和服务，
高斯贝尔VisionCryptCAS通过了国外权威评估机Farncombe的安全认证以及印度市场
的Becil认证，公司掌握DRM数字音频行业技术标准，通过了国内ChinaDRM组织认证和
国外GoogleWidevineDRM授权，是世界数字无线电广播（DRM）联盟的核心会员单位，
拥有自主可控的接收端软件解码技术和发射端软件编码技术，可快速地满足客户定制
化的需求。
（2）公司智能家居领域不仅可以提供从ID设计、结构设计、硬件设计、软件开
发、解决方案设计等全部产品和服务，还拥
有自主研发P2P网络穿透技术以及独立部署整套云平台能力，可以快速满足客户
的各种定制化需求以及对接国内外各种智能音箱厂商等。
（3）公司陶瓷新材料通过多年的技术研究积累，掌握微波陶瓷新材料的原创技
术，由湖南省批准组建的“湖南省微波电子陶瓷工程技术中心”于2018年顺利通过验
收，电子电路用高频微波、高密度封装覆铜板、极薄铜箔实施方案获得国家“工业转
型升级强基工程”立项并于2019年6月通过工信部的正式验收，公司拥有自主知识产
权的主要关键制造技术，可替代国外进口同类产品。具备全套成熟的生产工艺、技术
设备等,有着深厚的微波应用技术储备，适用于5G微波通信产品、客户应用支持等，
可批量生产及对外销售，产品的开发基本使用国产材料，性价比较高，且供货周期短
，在陶瓷研发和制备技术上都具有一定优势。
4、完整的产业链配套优势
公司具有较为完整的产业链布局，是目前国内行业规模较大、产品系列生产配
套齐全、市场竞争力较强的企业，掌握核心技术研发、工艺到产品大规模生产制造的
产品链，具备为客户提供整体配套及一站式服务的能力。公司拥有11条现代化的SMT
自动化生产线，以及3条自动插件线（含检测）、6条DIP线和18条装配线，同时拥有
配套齐全五金车间和注塑车间，可实现年产1000万台数字电视机顶盒终端产品的生产
能力，同时在智能电表、移动电源、商显控制板卡、安防产品等制造方面积累了丰富
的实践经验，随着公司产业结构不断完善调整，整体布局更加合理、服务领域涉及更
多、经营范围涵盖更广、整体实力和核心竞争力显著增强。
三、公司面临的风险和应对措施
1、国际化经营风险
公司境外主要销售市场是东南亚、非洲、南美及东欧等，客户以运营商或代理
商为主。目前国际环境复杂多变，经贸摩擦频繁发生，企业陡增国际化经营政策及合
规监管风险，加之新冠疫情突袭在全球范围内蔓延，且疫情反复持续，对我国经济运
行带来较大冲击。公司境外市场客户的需求和出口业务也受较大影响。若全球经济贸
易摩擦波动呈上升趋势，东道国政府采取外汇管制、关税壁垒、技术或产业政策限制
等措施，或公司在国际市场应对策略、市场拓展手段、国际化人才培养等方面不能有
效适应国际市场需求，可能面临部分境外市场丢失的风险。
应对措施：提升经营效率及管理水平；（1）加快推进国内市场新的业务渠道（
如智慧类及5G应用、三大电信运营商终端产品等）项目落地、优化产品结构、降费增
效等举措，增强核心产品竞争力，减少市场变化带来的影响。（2）加强订单评审，
减少海外市场长账期项目，有账期的项目通过中信保投保，提高公司法律风险防范和
经贸摩擦应对能力，（3）商务洽谈时，尽量采用人民币结算方式，以减少一些国家
由于外汇管制而带来的经营风险；（4）国际化人才培养是开拓海外市场最重要的资
源储备，公司将加大人才招募和培养力度，储备更多国际化人才，开拓更多国家和市
场，降低对单一市场的依赖。
2、市场竞争风险
数字电视行业国内主要客户是广电运营商。受电信、移动等运营商竞争影响，
传统广电行业严重受挫，机顶盒等产品销售明显下降。传统广电运营商用户大规模的
流失，导致广电运营商新机顶盒采购业务萎缩严重。若广电运营商以及公司等传统机
顶盒厂商不能及时转型，研发出更具有竞争优势的产品，传统机顶盒产品的市场需求
存在进一步下降的风险，公司将面临较大的市场竞争压力。
应对措施：（1）优化公司治理和人员结构，逐步推进生产自动化改造，进一步
提高制造效率，严把质量关，提升核心产品竞争力和毛利水平。（2）加大高频覆铜
板材料研发和市场推广力度，力争成为该领域的主流材料供应商。研发碳氢多系列产
品，投入高速板生产线，提高高速板的生产量，抢占更大的市场份额。（3）在公司
优势市场区域加快推进智慧类及5G应用项目落地，争取承接更多优势项目。（4）积
极参与广电国网及三大电信运营商的各类新终端产品采购招标项目，加快提升公司国
内市场竞争优势。
3、应收账款回收风险
受新冠疫情影响，印度市场客户经营业绩及回款减缓，加之中印边境冲突事件
，印度爆发全面抵制“中国制造”事件，贸易风险不断升级，若因中印贸易经济形势
持续恶化，公司将面临部分应收账款无法收回的风险。公司将密切关注中印局势及疫
情影响，加大应收账款催收力度，提前做好经营调整。对此公司采取了一系列措施对
应收账款进行催收。应对措施：（1）加强内部到期欠款的管理，加大收款力度，重
视公司的法务工作，全面提高业务人员的法律意识，提高合同管理水平，严格把关；
（2）控制和减少应收账款，主动放弃客户信用较差及账期较长的项目，针对有到期
欠款的客户控制出货；（3）有选择地同部分运营商客户联合运营，同客户建立更紧
密关系，并往行业上游进行拓展和转型；（4）通过资信调查、购买信用保险、反复
催收等方式对客户信用进行持续的评估和管理，同时增加中信保保险客户覆盖率；（
5）尝试引入金融机构与客户建立融资合作，从而减少公司应收账款呆坏账的发生。
（6）针对欠款客户逐一制定相应追讨措施并紧抓落实。
4、汇率波动风险
公司境外销售收入占比较高，主要以美元计价，且国际贸易摩擦风险长期化，
主要经济体之间的贸易摩擦难以有效化解，经济形势的不稳定性带来的贸易障碍并引
发汇率波动，均会对公司销售收入和盈利能力带来一定影响。应对措施：(1)在签订
商务合同时，充分考虑汇率波动因素，合理定价；(2)签订合同时向境外客户力推跨
境人民币结算；(3)对于外贸远期销售合同，运用银行金融工具进行贸易融资，比如
出口押汇、应收账款质押；(4)商务谈判时，尽量缩短应收账款期限等举措。
5、人才流失风险
作为国家高新技术企业，公司的创新能力和持续发展很大程度上取决于核心技
术人员的技术水平及研发能力。随着数字电视行业的快速发展，行业内人才的竞争也
日益激烈，稳定研发人才队伍对公司的发展尤为重要。如果公司不能持续保持有竞争
力的薪酬制度和吸引技术人才的企业文化，将存在核心技术人员流失的风险，从而对
公司的生产经营造成不利影响。应对措施：（1）一方面优化激励机制，留住优秀人
才，打造一支具有高凝聚力、责任心的人才团队。另一方面在公司经营管理团队的带
领下，提升公司的经营业绩，分享公司经营成果；（2）完善公司的任职资格体系和
培训体系，打通各职位的职业发展通道，为核心岗位员工提供更多的发展机会和更大
的发展平台；（3）拓宽新的人才引入渠道，引进更具高素质、专业的优秀人才来充
实公司的各类核心岗位，满足公司快速发展的需要。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
报告期内，公司实现营业收入41,791.42万元，比上年同期下降33.77%；归
属于上市公司股东的净利润-36,789.67万元，比上年同期下降3,723.74%；归属于上
市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-38,074.73万元，比上年同期下降1,013.69
%；归属于母公司净资产为35,229.24万元，比上年同期下降47.95%；经营活动产生的
现金流量净额为-4,450.64万元，较上年5,535.81万元下降180.4%
公司主要经营情况如下：
1、数字电视
（1）新冠肺炎疫情席卷全球，因疫情造成许多国家和地区封锁，国内外经
济遭受巨大冲击，导致其经济出现停摆和衰退。在全球新冠疫情及复杂的国际贸易形
势下，海外市场积极进取，在保持原有优势市场的基础上积极开拓新的优质客户，除
机顶盒产品外，重点拓展条件接收系统（CAS），在亚洲和非洲中东区域持续出货，
公司持续在第三世界国家和地区的数字电视新兴市场发力，充分利用高斯贝尔端到端
整套解决方案的交钥匙工程能力，以较高的性价比和服务优势吸引国外各大运营商，
为公司未来海外业务的增长提供新的市场机会。
（2）公司拥有完整的地面数字电视产品线，具体包括单频网适配设备、地
面数字电视发射机、天馈系统、信号中继链路相关设备、网络管理、监控设备和软件
系统等，并积累了丰富的产品设计、生产、网络规划设计和工程建设服务经验，重点
围绕国家广电局5G清频工作，深度挖掘地面数字电视市场。同时在国外市场大力推广
欧标DVB-T/T2、南美ISDB-T系统，并完成多个系统网点的落地建设。公司独家中标中
移物联网4G随身听ODM第二期采购项目，订单金额为2890万元，该项目的签署，将进
一步提升公司在移动通信运营商领域的市场影响力和品牌形象。
（3）公司应急广播系统产品是基于国标开发设计的，软件平台、硬件产品
已经通过第三方权威机构的检测，并取得了多项软件著作权和行业相关资质资格证书
，公司应急广播产品在安徽望江市、西藏日喀则市、贵州省局、福建省莆田市等地应
急广播系统项目落地。
（4）公司在智慧城市板块中主要致力于智慧教育等系统产品的开发和市场
应用，并成功落地四川乐山师范学院、江西上饶教育局多个智慧教育信息化项目。随
着国家5G系统建设的大力推动和发展，公司着力研发部署5G系统相关产品业务、如5G
材料、5G基站设备等，后续项目的顺利开展将对公司经营业绩产生积极影响。
2、智能家居
公司是业界为数不多能够提供设备终端、软硬件开发、视频监控管理平台
整体解决方案和系统的厂商，核心产品网络摄像头系列拥有安霸、海思、国科、君正
四大主流方案平台，并已开发出适应于家庭和企业的低功耗门铃、卡片机、云台机、
户外机、商铺机、BOBY监视器、工具、安防套装等设备终端，拥有完全自主知识产权
的百万用户级信视频服务平台及自主研发P2P网络穿透技术，赢得了国内外知名品牌
客户的青睐。2020年，公司智能夜视全彩枪机中标中移物联网的户外枪机生产采购项
目18万台，赢得2,400万元的单笔订单.
3、陶瓷材料
公司拥有自主可控的高频覆铜板核心技术，可替代进口同类产品，公司紧
抓5G发展趋势及核心材料国产化的机会，集中资源攻关重点客户和重点项目，不断加
大在高频覆铜板领域的推广及市场拓展力度，并取得了实质性的订单落地，后续将以
有效的成本管控，建立严格的品质管理体系，保证成品出货合格率，增强产品的市场
核心竞争力。随着高频高速覆铜板二期工程的正式投产，快速高效的提升了高端高频
覆铜板产品产能，逐步扩大高频高速覆铜板市场业务。另外，在77GHz毫米波材料的
研发上取得关键性技术突破，有望迎来新的市场机遇。
二、核心竞争力分析
1、公司品牌优势
公司是国家重点高新技术企业，是国内核心产品自给度较高，产品门类齐
全，面向境内外市场销售、具备系统服务能力、综合实力行业领先的数字电视产品制
造商、系统服务提供商、平台运营商，多项技术成果被认定为“国家重点新产品”、
“省级科技成果”并被授予“湖南省产品质量信用3A企业”"中国著名品牌商标"等卓
越品牌荣誉称号，在境内外拥有较高的品牌影响力。
2、管理团队优势
公司一直重视专业人才的培养与发展，经过近二十年的发展，培养造就了
一支结构合理、业务能力过硬、服务质量保证的专业化技术队伍，公司中高层管理团
队人员稳定，上下齐心、团结协作、努力开拓创新的局面，正是公司形成和保持行业
领先、长久稳定发展的核心优势。
3、技术研发优势
（1）为追求企业的可持续发展和保持竞争优势，公司凝聚了一支掌握高尖
端电子技术、在数字电视多个领域拥有多年经验的资深研发团队,多年来致力于研发
具有自主知识产权的高新产品，掌握从前端设备、软件系统提供到用户终端设备的产
品设计技术，可独立地为运营商提供网络建设和运营所需要的数字电视全部产品和服
务，高斯贝尔VisionCryptCAS通过了国外权威评估机Farncombe的安全认证以及印度
市场的Becil认证，公司掌握DRM数字音频行业技术标准，通过了国内ChinaDRM组织认
证和国外GoogleWidevineDRM授权，是世界数字无线电广播（DRM）联盟的核心会员单
位，拥有自主可控的接收端软件解码技术和发射端软件编码技术，可快速地满足客户
定制化的需求。
（2）公司智能家居领域不仅可以提供从ID设计、结构设计、硬件设计、软
件开发、解决方案设计等全部产品和服务，还拥有自主研发P2P网络穿透技术以及独
立部署整套云平台能力，可以快速满足客户的各种定制化需求以及对接国内外各种智
能音箱厂商等。
（3）公司陶瓷新材料通过多年的技术研究积累，掌握微波陶瓷新材料的原
创技术，由湖南省批准组建的“湖南省微波电子陶瓷工程技术中心”于2018年顺利通
过验收，电子电路用高频微波、高密度封装覆铜板、极薄铜箔实施方案获得国家“工
业转型升级强基工程”立项并于2019年6月通过工信部的正式验收，公司拥有自主知
识产权的主要关键制造技术，可替代国外进口同类产品。具备全套成熟的生产工艺、
技术设备等,有着深厚的微波应用技术储备，适用于5G微波通信产品、客户应用支持
等，可批量生产及对外销售，产品的开发基本使用国产材料，性价比较高，且供货周
期短，在陶瓷研发和制备技术上都具有一定优势。
4、完整的产业链配套优势
公司具有较为完整的产业链布局，是目前国内行业规模较大、产品系列生
产配套齐全、市场竞争力较强的企业，掌握核心技术研发、工艺到产品大规模生产制
造的产品链，具备为客户提供整体配套及一站式服务的能力。公司拥有11条现代化的
SMT自动化生产线，以及3条自动插件线（含检测）、6条DIP线和18条装配线，同时拥
有配套齐全五金车间和注塑车间，可实现年产1000万台数字电视机顶盒终端产品的生
产能力，同时在智能电表、移动电源、商显控制板卡、安防产品等制造方面积累了丰
富的实践经验，随着公司产业结构不断完善调整，整体布局更加合理、服务领域涉及
更多、经营范围涵盖更广、整体实力和核心竞争力显著增强。
三、公司未来发展的展望
（一）、行业格局和趋势
1、数字电视
2020年1月，《全国地面数字电视广播频率规划》指出，将加快推动地面电
视数字化，确保2020年底无线模拟电视向地面数字电视的全面过渡，是优化无线资源
的重大政策调整，事关广播电视行业未来高质量发展的战略布局，充分考虑了无线传
输覆盖网络的现状，深入挖掘广播无线频谱资源，推动当前和未来广播电视融合发展
预留了发展空间，对构建新时代地面数字电视传输覆盖网络具有重要意义。
2020年2月，《全国有线电视网络整合发展实施方案》指出：建设具有广电
特色的5G网络并赋能有线电视网络，完成以全国互联互通平台为基础的有线电视网络
IP化、智能化改造，促进有线电视网络转型升级，实现全国一网与5G的融合发展，建
成统一运营的管理体系，在提升规模效益降低成本的同时，增强有线电视网络的产品
和鼓舞供给能力，提高有线电视网络的竞争力。推进有线、无线、卫星协同发展，构
建三网融合全业务体系，结合广电5G发展规划，为用户提供超高清（4K/8K）、虚拟
现实（VR）、增强现实（AR）、物联网等新业务新业态。
2020年3月，国家广播电视总局发布《关于统筹疫情防控和推动广播电视行
业平稳发展有关政策措施的通知》提出，加快推进广电5G核心网、承载网、城市试验
网建设和商用步伐，支持利用5G技术对有线电视网络进行改造升级，实现居民家庭有
线无线交互，大屏小屏互动，加快形成富有广电特色的市场应用场景和可持续的盈利
模式，形成行业发展新增长点。2021年4月,《超高清视频标准体系建设指南2020年版
》指出：超高清视频的技术演进不仅催生了芯片、内容制播、显示、传输等产业各环
节的升级换代，还驱动了广播电视、安防监控、教育医疗、工业制造等行业以视频为
核心的服务转型。超高清视频产业具有产业链长、涉及范围广、跨领域综合性强等特
性，正在形成全新复杂的产业生态系统。行业应用包括超高清视频在安防监控、文教
娱乐、医疗健康、智能交通、工业制造等标准，主要规范超高清视频与重点行业领域
的融合应用，预计到2022年，我国超高清视频产业总体规模将超过4万亿元。
近年来，我国有线数字电视、地面数字电视、卫星数字电视呈现了多元化
的发展态势，随着数字电视新政策的不断出台、多项刺激政策的实施，将给公司带来
新的市场机遇，公司将结合产品、技术、市场的实际情况，充分利用公司作为传统数
字电视产品制造商和系统服务提供商的优势，深入开展5G技术在整合数字电视领域关
键技术的研究，吸纳拥有自有知识产权和自主研发的技术和产品，面向4K/8K超高清
和5G移动媒体的融合发展，促进公司数字电视产业健康可持续发展。
2、智慧城市
国务院发布《国家新型城镇化规划（2014－2020年）》,智慧城市正式引入
规划，将智慧城市作为重点建设项目,各部门也相继发布《国家智慧城市试点暂行管
理办法》《关于促进智慧城市健康发展的指导意见》等多项智慧城市政策，目前中国
智慧城市试点数量不断扩大，试点城市已超过700个，智慧城市建设是一项非常庞大
的系统工程，市场层次结构分明，通过智慧城市涉及的感知、传输、计算、决策等环
节，可将智慧城市产业链划分为硬件设备制造、软件平台、系统集成、运营服务等细
分领域。2020年，一系列人工智能标志性产品取得重要突破，产业发展环境进一步优
化。公司智慧城市项目进入全面实施阶段，将着重在智慧医院、智慧社区、智慧港口
、智慧园区、智慧校园等热门行业发力，持续加大研发资源投入，提升销售业绩。
3、应急广播
应急广播是利用广播电视和新媒体向公众播发应急信息的方式，应急信息
通过县级以上人民政府及其它有关部门、专业机构发布，应急广播系统接收的源信息
，内容包括紧急情况下的自然灾害，事故灾难、公共卫生和社会安全等各类信息。应
急广播平台作为国家公共服务的重要基础设施之一，也是国家和各级政府在发生各种
突发事件的紧急状态下，最有效的信息传输手段，是信息快速有效传递给公众的重要
平台，如：2020年武汉新冠疫情，应急广播平台起到了非常重要的宣导作用，应急广
播体系建设是国家广电总局重点推动的项目，公司作为应急广播系统的解决方案提供
商和设备制造商，具有较大的竞争优势。
4、智能家居
智能家居利用先进的计算机技术、网络通讯技术、综合布线技术，依照人
体工程学原理，融合个性需求，与家居生活有关的各个子系统：如安防、灯光控制、
窗帘控制、煤气阀控制、信息家电、场景联动、淋浴器等有机地结合在一起，通过网
络化综合智能控制和管理，实现“以人为本”的全新家居生活体验。随着人们居住环
境的升级，人们越来越重视自己的个人安全和财产安全，对人、家庭以及住宅小区安
全方面提出了更高的要求，智能安防行业已成为当前的发展趋势。
目前，企业数字化转型需求强劲，5G、AI、大数据、云计算、数据中台等
新技术的融合发展，智能家居将往“万物互联”和“智能化”方向发展，为企业数字
化转型带来颠覆性的改变。根据IDC数据显示，2020年全年中国智能家居设备市场出
货量为2亿台，同比下降1.9%，预计2021年中国智能家居市场全年出货量接近2.6亿台
，同比增长26.7%。在国家政策的利好推动下，智能家居市场前景广阔，新基建的发
展机遇相继前来，公司将根据市场情况调整战略布局，加大产能、优化结构，为公司
业绩增长提供新动力。
5、陶瓷新材料
高频高速覆铜板的生产工艺技术复杂，设备资金投入大，生产需要涵盖配
料、含浸、分捆、熟压、组合、检查、包装等环节，且终端设备制造商对高频覆铜板
产品认证周期长，首次认证一般需要2年甚至更长时间，首次认证后，新产品获得终
端制造商认证还需6-12个月的时间，验证可行后将逐步放量。公司经过多年生产实践
和科研攻关总结出自有配方，多样化配方锁定定制化客户，用以满足客户定制化需求
，从近年进口数量来看，我国覆铜板进口量不断下降，而进口金额反增，说明国产高
附加值覆铜板的供给不能满足终端产品的需求，目前高频高速覆铜板等高附加值产品
的市场仍以海外企业为主，国内领先企业产能尚不足国内需求的5%，市场呈现美、日
企业垄断竞争格局。
在中美贸易摩擦悬而未决的当下，国产替代仍为我国科技企业成长的核心
力量之一，随着我国对5G宏基站的建设或将改写高频高速覆铜板的需求格局，高端技
术类覆铜板的应用领域逐渐拓宽。叠加下游PCB行业发展景气度持续升高，都推动着
覆铜板行业需求的不断释放，我国将成为全球高频覆铜板最大市场，可见5G建设中高
频高速覆铜板将迎来更广阔的发展空间。
（二）公司发展战略
1、数字电视
国内运营商仍是公司的重点客户，公司根据广电和运营商市场及其增值服
务的市场需求，不继优化产品结构，以满足市场需要，获取更多的订单支持。海外市
场主要集中在印度、南美、东南亚和非洲市场等，在维持原有的系统+机顶盒终端产
品外，利用印度子公司的人员和市场优势，增加智慧学校、家庭安防监控等合作，尝
试运营商业新模式。
2021年，是潍坊国资正式入驻的第一年，是机遇与挑战并存的一年，公司
将落实发展规划，优化资源配置，重视风险管理，发展新项目，拓展新市场，实施精
细管理，充分发挥国资优势，助力公司产业快速发展，再创佳绩。
2、智慧城市
公司将充分发挥自主研发、生产能力和系统集成能力优势，持续在智慧校
园、智慧公安等领域发力，加强智慧医院、智慧社区、智慧校园等领域研发和市场开
发，通过电信运营商导入智能语音产品、安防设备、高级辅助驾驶系统等产品，充分
发挥公司在微波产品领域的技术积累优势，积极布局环保和家用微波产品业务领域。
3、智能家居
公司专注无线音视频领域十几年，积累了一定的技术经验和客户资源，能
够提供设备终端、软硬件开发、视频监控管理平台整体解决方案和系统的厂商，运用
5G+AIoT技术，为家庭消费用户提供以音视频为核心的智联网产品和平台。在稳住现
有市场的同时，继续拓展电商及国内运营商市场，加强企业建设，促进公司业绩增长
。
4、陶瓷新材料
公司将充分利用自主可控的高频覆铜板核心技术优势，结合目前的研发、
工艺情况，主打碳氢材料，研发碳氢多系列产品，加大研发生产设备投入力度，着重
在开发高频高速覆铜板、无玻布PTFE覆铜板等高端产品上，同时投产高速板生产线，
提升高频高速覆铜板产量，并加快推进重点客户的认证工作，抢占覆铜板市场更大份
额，力争在短期内产生规模效益。
（三）公司经营计划
1、数字电视
公司将继续维护国内传统广电项目及应急广播项目客户，同时积极推动在
山东、四川、江西等地智慧类5G应用项目落地，争取赢得今年由国网出资招标的700M
发射机移频项目的部分市场份额。2021年，公司重点投入超高清视频设备及相关软件
系统的开发力度，在保持现有客户的同时，积极开拓新的市场，加大线上及线下平台
在B2B和B2C市场的推广。充分利用现有制备资源优势，通过代工业务饱和产能，丰富
业务结构，实现新的业绩增长点。
2、智慧城市
持续加大智慧城市的研发和市场投入，争取承接更多优势项目。巩固并加
强与电信运营商的合作关系，重点聚焦江西、四川、山东等地区的智慧类项目、校园
信息化和校园安全类项目。着手筹备布局海外市场教育、商业办公系统项目领域，丰
富公司智慧城市的产品线，开拓更多市场，争取更多项目落地。
3、专业制造
公司作为传统的电子产品制造厂家，将充分发挥我们健全的五金件产品线
、塑胶件产品线、高等级无尘车间的制造优势，加大专业代工制造市场的开拓力度，
重点开拓电视机和商显板卡类产品、大安防摄像头产品的加工市场。
4、智能家居
2021年，公司将持续加大研发、市场投入，补强研发、销售专业人才、抓
好国内外两个市场、采取从渠道客户è品牌客户è自主品牌三大发展战略。国内继续
围绕中国移动、中国电信等运营商市场，提升供应链供货能力，同时，积极开发品牌
新客户。海外市场在巩固现有的欧、美、日高端市场外，大力发展俄罗斯、印度及东
南亚、亚马逊电商平台等市场。着力提升生产效率和产品质量，降低制费、提高存货
周转率，改善交期、降低库存等，为公司今后发展打下基础，创造新的业绩增长点。
5、陶瓷新材料
随着我国5G的规模商用，也带动了高频高速覆铜板市场需求，公司作为PCB
上游的覆铜板厂商，将持续受益于5G建设的推进及国产替代和国外产能的转移，公司
将充分发挥自主知识产权技术优势，加大高频高速覆铜板产能布局，通过生产智能化
技术改造、完善生产工艺和生产设备、优化产品结构、采取增效节能降耗等管理措施
，加强质量检验,提高产品质量降低产品成本,提升产品的市场竞争力。
（四）可能面对的风险
1、市场竞争风险
公司所处数字电视行业市场化程度高，竞争充分，作为国内较早进行数字
电视软硬件产品研发、生产和销售的企业，公司具有较为明显的品牌规模优势、系统
服务优势、管理优势、技术优势和市场优势，但和同行业少数优秀上市公司相比，公
司在品牌效应和融资能力等方面还存在一定差距。同时，近年来随着高清网络电视产
品逐渐普及，部分对直播电视节目需求不强的终端电视用户放弃选择广电运营商提供
的有线电视服务，进而对传统机顶盒厂商带来了一定的冲击，公司面临较大的市场竞
争压力，如果广电运营商以及传统机顶盒厂商不能及时转型，生产更有竞争优势的产
品，传统机顶盒产品的市场需求将存在进一步下降的风险。
2、国际化经营风险
公司作为较早进入国际市场的数字电视厂家，将继续加快国际化发展的步
伐，加强海外营销能力建设，加深与海外市场商业伙伴的合作，进一步提高国际化经
营程度。但受新型冠状病毒肺炎疫情的影响，全球经济贸易形势出现较大波动，东道
国政府将采取外汇管制、关税壁垒、技术或产业政策限制等措施，如果公司没有有效
的国际市场应对策略、市场拓展手段，将可能导致国际化经营不利进而影响公司的收
入规模和盈利水平。
3、应收账款回收风险
公司国内客户主要为广电公司，客户处于较强势地位，货款偶有逾期、但
风险较小。国外客户主要为电视运营商及贸易商，境外货款公司通过资信调查、购买
信用保险、及时催收等方式，能够有效减少货款的回收风险。受新冠疫情影响，印度
市场客户经营业绩及回款有所减缓，另因上半年中印边境冲突事件，印度爆发全面抵
制中国制造，贸易风险不断升级，如果国内外经济形势恶化或者客户自身发生重大经
营困难，公司将面临部分应收账款无法收回的风险。
4、汇率波动风险
公司境外销售收入主要以美元计价，在销售价格不变的情况下，人民币升
值将造成公司利润空间收窄，人民币升值反而会增加公司的利润。公司应收外币账款
将会由于汇率波动而产生汇兑收益或损失。未来若人民币升值，将对公司境外市场开
拓及净利润水平造成不利影响。
5、核心技术人员流失风险
公司作为国家高新技术企业，公司的创新能力和持续发展很大程度上取决
于核心技术人员的技术水平及研发能力。行业内对人才竞争日益激烈，稳定研发人才
队伍对公司的发展尤为重要。如果公司不能持续保持有竞争力的薪酬制度和吸引技术
人才的企业文化，将存在核心技术人员流失的风险，从而对公司的生产经营造成不利
影响。
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司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司为国内较早进行数字电视软硬件产品研发、生产和销售的国家高新技
术企业，具有自主知识产权和专利技术数字电视端到端全套系列化产品，是面向全球
数字电视市场且核心产品自给度较高的产品制造商、平台运营商，拥有稳定的全球销
售网络和完善的客户服务体系；作为多家国际知名品牌的核心器件供应商，公司的产
品获得了客户的高度认可，公司在数字电视等产品领域处于国内行业领先地位。
1、数字电视
（1）前端设备，公司拥有完整的前端产品线。可为广电运营商提供从视频
业务专业接收、解码、编转码处理、复用、加扰和调制的完整解决方案,较大程度降
低运营商的前端投入和实现业务的快速部署。主要产品包括编码器、码流转换器、复
用器、加扰器、多功能QAM&IPAM调制器、适配器、解码器以及微波发射机、前端
天线等设备，用于接收或者编码产生数字电视信号，并对其处理，最后送入网络进行
传输。
（2）软件系统，公司以条件接收系统VisionCryptCAS为主，采用先进的AE
S加密算法，提供稳定可靠的密钥管理及切换机制，具备高安全性及高稳定性、可对
节目加扰控制及用户授权信息进行加密管控的软件系统。主要产品包括各类数字电视
基本软件、业务增值系统软件(BOSS)、条件接收系统（CAS）、用户管理系统（SMS）
、运营支撑软件系统等，可实现设备网管、节目加密、电子节目指南信息传输、数据
广播、广告信息插入、视频点播、业务运营支撑管理等系统功能。新一代数字广播节
目监控系统平台具有高密度、高扩展性、支持微信平台的无缝对接等优点，产品涵盖
码流多画面节目监控、射频多画面节目监控等，对输出的节目信号进行实时监控，若
节目信号发生异常现象，将通过多种方式（短信、邮件、微信）通知管理人员，颠覆
了传统的节目监控模式，真正实现无人值守机房，能够按照授权来配置设备的独特功
能，如滚屏播放，其具备了灵活的定制性和较强的扩展性，可以很好的满足客户当前
和未来数字电视系统需求，从而帮助运营商进一步提高服务质量和降低人员成本投入
。
（3）用户终端，公司拥有经验资深的终端产品设计研发团队和具备年交付
1000万台数字机顶盒的全自动化生产线,为全球有线、地面、直播卫星OTT/IPTV运营
商和合作伙伴提供可定制化、高品质和极具竞争力的数字电视机顶盒产品。主要产品
包括有线机顶盒、无线机顶盒、OTT机顶盒、融合终端等，完全符合数字电视接收标
准，采用高性能双核处理器，支持双解码标清、高清节目播放、CAS条件接收系统等
。
（4）应急广播，公司应急广播系统是在现有广播电视技术基础上改造和升
级，实现对自然灾害、事故灾难和社会安全等应急信息接入、处理、制作、审核播发
、调度控制等处理,将多种应急预警信息通过有线、地面、直播星、RDS、FM调频广播
、IP等多种传输方式发布，以扩大应急广播的覆盖率、准确和有效性，提高各级政府
应对各类突发事件的信息发布和决策指挥调度能力，产品涵盖应急广播平台软件、信
息监测系统、终端适配器，应急广播终端，DTMB/FM音柱，RDS调频收扩机，RDS多功
能调制器，村村响音频适配器，村村响适配器等。系统采用PKI(公钥基础安全)、数
字签名、SSL等技术，保障应急预警信息可靠性、准确性和合法性。
2、智慧城市
公司充分结合自主研发、生产能力和系统集成能力优势，持续在智慧城市
、政企项目等领域发力，制定出智慧校园方案、智慧社区方案以及智慧党建方案，并
迅速在智慧校园、智慧公安、雪亮工程、数字城管等项目落地。
3、家居智能
公司拥有完全自主知识产权的百万用户级别视频监控平台以及自主研发的P
2P网络穿透技术，且云平台服务器部署中国、欧洲、北美、印度等国家，同时具有国
内外智能音箱厂商对接能力，公司主营2.4GHz无线影音收发产品、2.4GHz无线收发模
块、网络摄像机、水下监控摄像机、婴儿监护摄像机、智能门铃等无线监控产品的研
发、制造及销售。产品广泛应用于家庭监护、安全监视、医护、商业和其它公共服务
等行业。公司一直专注于无线音视频传输编解码、数字视频处理、网络视频通讯、图
像处理、云计算及P2P服务及嵌入式操作系统等技术领域的研究和应用开发，形成了
以检测工具摄像头、网络摄像头、家庭无线安防系统、婴儿监护器智能家居系统为主
的产品体系，能够提供设备终端、软硬件开发、视频监控管理平台整体解决方
案和系统，产品销往全球二十多个国家和地区，是移动互联网智能终端产
品3G摄像头行业标准起草单位，是中国移动物联网基地合作单位。
（1）检测工具摄像头，公司是检测工具摄像头细分领域的开拓者和领先者
，已与DEWALT、Stanley、BOSCH等世界工具巨头建立长期合作关系，产品远销美国、
德国、日本、澳洲、东南亚、中东等市场。
（2）网络摄像头（IPC），公司能够自主提供ID和结构设计、软硬件开发
、APP开发和视频监控管理平台全套解决方案，主要客户包括中国移动、中国联通、
中国电信、海尔集团、联想集团、长虹、Lifesmart、Acrosoft、iLUV、ivideon等国
际国内知名企业。
（3）智能门铃，公司自研低功耗智能门铃具有1080P分辨率、大广角超大
视野、超长待机、全高清预览及事件录影、智能移动侦测将每一位访客进行视频录制
并推送通知、高亮的红外夜视不会错过任何访客录影、高品质的噪音消除设计、清晰
的音质随时与访客对话等功能特点。
（4）智能Baby，通过近几年来的技术积累，研制开发出30W\100W\200W不
同图像像素的Baby，有2.4\4.3\5.0不同尺寸的PU装置。掌握了锦祥和松翰原代码开
发，具备方案商到成品的技术水平。Baby主要有VOX、喂奶定时、温度检测、低电报
警等功能，产品畅销欧美市场等。
4、微波新材料
（1）高频高速覆铜板，以玻璃纤维布为基础添加高介电PTFE或碳氢复合材
料，使用高分子聚合物层压而成，具有优异的高频电气性能（高介电常数、低介质损
耗）和机械稳定性（低膨胀系数、优异尺寸、稳定性），可广泛应用于GHz以上5G通
信、基站天线、微波组件、卫星通信、军事雷达、航空航天等高频通信领域。
（2）陶瓷介质滤波器，利用介质陶瓷材料的低损耗、高介电常数、频率温
度系数和热膨胀系数小、可承受高功率等特点设计制作的，由数个长型谐振器纵向多
级串联或并联的梯形线路构成。在小型化、轻量化、低损耗、温度稳定性、性价比上
存在优势，广泛应用于移动通信、微波通信等系统领域。
（3）陶瓷天线，具有高增益、低噪音、宽温等特点，是导航、位置服务产
品信号接收的关键器件，可广泛应用于北斗、GPS、GLONASS、Galileo四大卫星定位
以及电子标签等领域。
二、核心竞争力分析
报告期内，公司未发生因设备或技术升级更新换代、核心管理团队、关健技术
人员辞职、专利技术、特许经营权丧失等导致公司核心竞争力受到严重影响的情况。
具体核心竞争力如下：
1、公司品牌优势
公司是国家重点高新技术企业，是国内核心产品自给度较高，产品门类齐全，
面向境内外市场销售、具备系统服务能力、综合实力行业领先的数字电视产品制造商
、系统服务提供商、平台运营商，多项技术成果被认定为“国家重点新产品”、“省
级科技成果”并被授予“湖南省产品质量信用3A企业”"中国著名品牌商标"等卓越品
牌荣誉称号，在境内外拥有较高的品牌影响力。
2、管理团队优势
公司一直重视专业人才的培养与发展，经过二十年的发展，培养造就了一支结
构合理、业务能力过硬、服务质量保证的专业化技术队伍，公司中高层管理团队人员
稳定，上下齐心、团结协作、努力开拓创新的局面，正是公司形成和保持行业领先、
长久稳定发展的核心优势。
3、技术研发优势
（1）为追求企业的可持续发展和保持竞争优势，公司凝聚了一支掌握高尖端电
子技术、在数字电视多个领域拥有多年经验的资深研发团队,多年来致力于研发具有
自主知识产权的高新产品，掌握从前端设备、软件系统提供到用户终端设备的产品设
计技术，可独立地为运营商提供网络建设和运营所需要的数字电视全部产品和服务，
高斯贝尔VisionCryptCAS通过了国外权威评估机Farncombe的安全认证以及印度市场
的Becil认证，公司掌握DRM数字音频行业技术标准，通过了国内ChinaDRM组织认证和
国外GoogleWidevineDRM授权，是世界数字无线电广播（DRM）联盟的核心会员单位，
拥有自主可控的接收端软件解码技术和发射端软件编码技术，可快速地满足客户定制
化的需求。
（2）公司智能家居领域不仅可以提供从ID设计、结构设计、硬件设计、软件开
发、解决方案设计等全部产品和服务，还拥
有自主研发P2P网络穿透技术以及独立部署整套云平台能力，可以快速满足客户
的各种定制化需求以及对接国内外各种智能音箱厂商等。
（3）公司陶瓷新材料通过多年的技术研究积累，掌握微波陶瓷新材料的原创技
术，由湖南省批准组建的“湖南省微波电子陶瓷工程技术中心”于2018年顺利通过验
收，电子电路用高频微波、高密度封装覆铜板、极薄铜箔实施方案获得国家“工业转
型升级强基工程”立项并于2019年6月通过工信部的正式验收，公司拥有自主知识产
权的主要关键制造技术，可替代国外进口同类产品。具备全套成熟的生产工艺、技术
设备等,有着深厚的微波应用技术储备，适用于5G微波通信产品、客户应用支持等，
可批量生产及对外销售，产品的开发基本使用国产材料，性价比较高，且供货周期短
，在陶瓷研发和制备技术上都具有一定优势。
4、完整的产业链配套优势
公司具有较为完整的产业链布局，是目前国内行业规模较大、产品系列生产配
套齐全、市场竞争力较强的企业，掌握核心技术研发、工艺到产品大规模生产制造的
产品链，具备为客户提供整体配套及一站式服务的能力。公司拥有11条现代化的SMT
自动化生产线，以及3条自动插件线（含检测）、6条DIP线和18条装配线，同时拥有
配套齐全五金车间和注塑车间，可实现年产1000万台数字电视机顶盒终端产品的生产
能力，同时在智能电表、移动电源、商显控制板卡、安防产品等制造方面积累了丰富
的实践经验，随着公司产业结构不断完善调整，整体布局更加合理、服务领域涉及更
多、经营范围涵盖更广、整体实力和核心竞争力显著增强。
三、公司面临的风险和应对措施
1、国际化经营风险
公司境外主要销售市场是东南亚、非洲、南美及东欧等，客户以运营商或代理
商为主。目前国际环境复杂多变，经贸摩擦频繁发生，企业陡增国际化经营政策及合
规监管风险，加之新冠疫情突袭在全球范围内蔓延，且疫情反复持续，对我国经济运
行带来较大冲击。公司境外市场客户的需求和出口业务也受较大影响。若全球经济贸
易摩擦波动呈上升趋势，东道国政府采取外汇管制、关税壁垒、技术或产业政策限制
等措施，或公司在国际市场应对策略、市场拓展手段、国际化人才培养等方面不能有
效适应国际市场需求，可能面临部分境外市场丢失的风险。
应对措施：提升经营效率及管理水平；（1）加快推进国内市场新的业务渠道（
如智慧类及5G应用、三大电信运营商终端产品等）项目落地、优化产品结构、降费增
效等举措，增强核心产品竞争力，减少市场变化带来的影响。（2）加强订单评审，
减少海外市场长账期项目，有账期的项目通过中信保投保，提高公司法律风险防范和
经贸摩擦应对能力，（3）商务洽谈时，尽量采用人民币结算方式，以减少一些国家
由于外汇管制而带来的经营风险；（4）国际化人才培养是开拓海外市场最重要的资
源储备，公司将加大人才招募和培养力度，储备更多国际化人才，开拓更多国家和市
场，降低对单一市场的依赖。
2、市场竞争风险
数字电视行业国内主要客户是广电运营商。受电信、移动等运营商竞争影响，
传统广电行业严重受挫，机顶盒等产品销售明显下降。传统广电运营商用户大规模的
流失，导致广电运营商新机顶盒采购业务萎缩严重。若广电运营商以及公司等传统机
顶盒厂商不能及时转型，研发出更具有竞争优势的产品，传统机顶盒产品的市场需求
存在进一步下降的风险，公司将面临较大的市场竞争压力。
应对措施：（1）优化公司治理和人员结构，逐步推进生产自动化改造，进一步
提高制造效率，严把质量关，提升核心产品竞争力和毛利水平。（2）加大高频覆铜
板材料研发和市场推广力度，力争成为该领域的主流材料供应商。研发碳氢多系列产
品，投入高速板生产线，提高高速板的生产量，抢占更大的市场份额。（3）在公司
优势市场区域加快推进智慧类及5G应用项目落地，争取承接更多优势项目。（4）积
极参与广电国网及三大电信运营商的各类新终端产品采购招标项目，加快提升公司国
内市场竞争优势。
3、应收账款回收风险
受新冠疫情影响，印度市场客户经营业绩及回款减缓，加之中印边境冲突事件
，印度爆发全面抵制“中国制造”事件，贸易风险不断升级，若因中印贸易经济形势
持续恶化，公司将面临部分应收账款无法收回的风险。公司将密切关注中印局势及疫
情影响，加大应收账款催收力度，提前做好经营调整。对此公司采取了一系列措施对
应收账款进行催收。应对措施：（1）加强内部到期欠款的管理，加大收款力度，重
视公司的法务工作，全面提高业务人员的法律意识，提高合同管理水平，严格把关；
（2）控制和减少应收账款，主动放弃客户信用较差及账期较长的项目，针对有到期
欠款的客户控制出货；（3）有选择地同部分运营商客户联合运营，同客户建立更紧
密关系，并往行业上游进行拓展和转型；（4）通过资信调查、购买信用保险、反复
催收等方式对客户信用进行持续的评估和管理，同时增加中信保保险客户覆盖率；（
5）尝试引入金融机构与客户建立融资合作，从而减少公司应收账款呆坏账的发生。
（6）针对欠款客户逐一制定相应追讨措施并紧抓落实。
4、汇率波动风险
公司境外销售收入占比较高，主要以美元计价，且国际贸易摩擦风险长期化，
主要经济体之间的贸易摩擦难以有效化解，经济形势的不稳定性带来的贸易障碍并引
发汇率波动，均会对公司销售收入和盈利能力带来一定影响。应对措施：(1)在签订
商务合同时，充分考虑汇率波动因素，合理定价；(2)签订合同时向境外客户力推跨
境人民币结算；(3)对于外贸远期销售合同，运用银行金融工具进行贸易融资，比如
出口押汇、应收账款质押；(4)商务谈判时，尽量缩短应收账款期限等举措。
5、人才流失风险
作为国家高新技术企业，公司的创新能力和持续发展很大程度上取决于核心技
术人员的技术水平及研发能力。随着数字电视行业的快速发展，行业内人才的竞争也
日益激烈，稳定研发人才队伍对公司的发展尤为重要。如果公司不能持续保持有竞争
力的薪酬制度和吸引技术人才的企业文化，将存在核心技术人员流失的风险，从而对
公司的生产经营造成不利影响。应对措施：（1）一方面优化激励机制，留住优秀人
才，打造一支具有高凝聚力、责任心的人才团队。另一方面在公司经营管理团队的带
领下，提升公司的经营业绩，分享公司经营成果；（2）完善公司的任职资格体系和
培训体系，打通各职位的职业发展通道，为核心岗位员工提供更多的发展机会和更大
的发展平台；（3）拓宽新的人才引入渠道，引进更具高素质、专业的优秀人才来充
实公司的各类核心岗位，满足公司快速发展的需要。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
报告期内，公司实现营业收入41,791.42万元，比上年同期下降33.77%；归
属于上市公司股东的净利润-36,789.67万元，比上年同期下降3,723.74%；归属于上
市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-38,074.73万元，比上年同期下降1,013.69
%；归属于母公司净资产为35,229.24万元，比上年同期下降47.95%；经营活动产生的
现金流量净额为-4,450.64万元，较上年5,535.81万元下降180.4%
公司主要经营情况如下：
1、数字电视
（1）新冠肺炎疫情席卷全球，因疫情造成许多国家和地区封锁，国内外经
济遭受巨大冲击，导致其经济出现停摆和衰退。在全球新冠疫情及复杂的国际贸易形
势下，海外市场积极进取，在保持原有优势市场的基础上积极开拓新的优质客户，除
机顶盒产品外，重点拓展条件接收系统（CAS），在亚洲和非洲中东区域持续出货，
公司持续在第三世界国家和地区的数字电视新兴市场发力，充分利用高斯贝尔端到端
整套解决方案的交钥匙工程能力，以较高的性价比和服务优势吸引国外各大运营商，
为公司未来海外业务的增长提供新的市场机会。
（2）公司拥有完整的地面数字电视产品线，具体包括单频网适配设备、地
面数字电视发射机、天馈系统、信号中继链路相关设备、网络管理、监控设备和软件
系统等，并积累了丰富的产品设计、生产、网络规划设计和工程建设服务经验，重点
围绕国家广电局5G清频工作，深度挖掘地面数字电视市场。同时在国外市场大力推广
欧标DVB-T/T2、南美ISDB-T系统，并完成多个系统网点的落地建设。公司独家中标中
移物联网4G随身听ODM第二期采购项目，订单金额为2890万元，该项目的签署，将进
一步提升公司在移动通信运营商领域的市场影响力和品牌形象。
（3）公司应急广播系统产品是基于国标开发设计的，软件平台、硬件产品
已经通过第三方权威机构的检测，并取得了多项软件著作权和行业相关资质资格证书
，公司应急广播产品在安徽望江市、西藏日喀则市、贵州省局、福建省莆田市等地应
急广播系统项目落地。
（4）公司在智慧城市板块中主要致力于智慧教育等系统产品的开发和市场
应用，并成功落地四川乐山师范学院、江西上饶教育局多个智慧教育信息化项目。随
着国家5G系统建设的大力推动和发展，公司着力研发部署5G系统相关产品业务、如5G
材料、5G基站设备等，后续项目的顺利开展将对公司经营业绩产生积极影响。
2、智能家居
公司是业界为数不多能够提供设备终端、软硬件开发、视频监控管理平台
整体解决方案和系统的厂商，核心产品网络摄像头系列拥有安霸、海思、国科、君正
四大主流方案平台，并已开发出适应于家庭和企业的低功耗门铃、卡片机、云台机、
户外机、商铺机、BOBY监视器、工具、安防套装等设备终端，拥有完全自主知识产权
的百万用户级信视频服务平台及自主研发P2P网络穿透技术，赢得了国内外知名品牌
客户的青睐。2020年，公司智能夜视全彩枪机中标中移物联网的户外枪机生产采购项
目18万台，赢得2,400万元的单笔订单.
3、陶瓷材料
公司拥有自主可控的高频覆铜板核心技术，可替代进口同类产品，公司紧
抓5G发展趋势及核心材料国产化的机会，集中资源攻关重点客户和重点项目，不断加
大在高频覆铜板领域的推广及市场拓展力度，并取得了实质性的订单落地，后续将以
有效的成本管控，建立严格的品质管理体系，保证成品出货合格率，增强产品的市场
核心竞争力。随着高频高速覆铜板二期工程的正式投产，快速高效的提升了高端高频
覆铜板产品产能，逐步扩大高频高速覆铜板市场业务。另外，在77GHz毫米波材料的
研发上取得关键性技术突破，有望迎来新的市场机遇。
二、核心竞争力分析
1、公司品牌优势
公司是国家重点高新技术企业，是国内核心产品自给度较高，产品门类齐
全，面向境内外市场销售、具备系统服务能力、综合实力行业领先的数字电视产品制
造商、系统服务提供商、平台运营商，多项技术成果被认定为“国家重点新产品”、
“省级科技成果”并被授予“湖南省产品质量信用3A企业”"中国著名品牌商标"等卓
越品牌荣誉称号，在境内外拥有较高的品牌影响力。
2、管理团队优势
公司一直重视专业人才的培养与发展，经过近二十年的发展，培养造就了
一支结构合理、业务能力过硬、服务质量保证的专业化技术队伍，公司中高层管理团
队人员稳定，上下齐心、团结协作、努力开拓创新的局面，正是公司形成和保持行业
领先、长久稳定发展的核心优势。
3、技术研发优势
（1）为追求企业的可持续发展和保持竞争优势，公司凝聚了一支掌握高尖
端电子技术、在数字电视多个领域拥有多年经验的资深研发团队,多年来致力于研发
具有自主知识产权的高新产品，掌握从前端设备、软件系统提供到用户终端设备的产
品设计技术，可独立地为运营商提供网络建设和运营所需要的数字电视全部产品和服
务，高斯贝尔VisionCryptCAS通过了国外权威评估机Farncombe的安全认证以及印度
市场的Becil认证，公司掌握DRM数字音频行业技术标准，通过了国内ChinaDRM组织认
证和国外GoogleWidevineDRM授权，是世界数字无线电广播（DRM）联盟的核心会员单
位，拥有自主可控的接收端软件解码技术和发射端软件编码技术，可快速地满足客户
定制化的需求。
（2）公司智能家居领域不仅可以提供从ID设计、结构设计、硬件设计、软
件开发、解决方案设计等全部产品和服务，还拥有自主研发P2P网络穿透技术以及独
立部署整套云平台能力，可以快速满足客户的各种定制化需求以及对接国内外各种智
能音箱厂商等。
（3）公司陶瓷新材料通过多年的技术研究积累，掌握微波陶瓷新材料的原
创技术，由湖南省批准组建的“湖南省微波电子陶瓷工程技术中心”于2018年顺利通
过验收，电子电路用高频微波、高密度封装覆铜板、极薄铜箔实施方案获得国家“工
业转型升级强基工程”立项并于2019年6月通过工信部的正式验收，公司拥有自主知
识产权的主要关键制造技术，可替代国外进口同类产品。具备全套成熟的生产工艺、
技术设备等,有着深厚的微波应用技术储备，适用于5G微波通信产品、客户应用支持
等，可批量生产及对外销售，产品的开发基本使用国产材料，性价比较高，且供货周
期短，在陶瓷研发和制备技术上都具有一定优势。
4、完整的产业链配套优势
公司具有较为完整的产业链布局，是目前国内行业规模较大、产品系列生
产配套齐全、市场竞争力较强的企业，掌握核心技术研发、工艺到产品大规模生产制
造的产品链，具备为客户提供整体配套及一站式服务的能力。公司拥有11条现代化的
SMT自动化生产线，以及3条自动插件线（含检测）、6条DIP线和18条装配线，同时拥
有配套齐全五金车间和注塑车间，可实现年产1000万台数字电视机顶盒终端产品的生
产能力，同时在智能电表、移动电源、商显控制板卡、安防产品等制造方面积累了丰
富的实践经验，随着公司产业结构不断完善调整，整体布局更加合理、服务领域涉及
更多、经营范围涵盖更广、整体实力和核心竞争力显著增强。
三、公司未来发展的展望
（一）、行业格局和趋势
1、数字电视
2020年1月，《全国地面数字电视广播频率规划》指出，将加快推动地面电
视数字化，确保2020年底无线模拟电视向地面数字电视的全面过渡，是优化无线资源
的重大政策调整，事关广播电视行业未来高质量发展的战略布局，充分考虑了无线传
输覆盖网络的现状，深入挖掘广播无线频谱资源，推动当前和未来广播电视融合发展
预留了发展空间，对构建新时代地面数字电视传输覆盖网络具有重要意义。
2020年2月，《全国有线电视网络整合发展实施方案》指出：建设具有广电
特色的5G网络并赋能有线电视网络，完成以全国互联互通平台为基础的有线电视网络
IP化、智能化改造，促进有线电视网络转型升级，实现全国一网与5G的融合发展，建
成统一运营的管理体系，在提升规模效益降低成本的同时，增强有线电视网络的产品
和鼓舞供给能力，提高有线电视网络的竞争力。推进有线、无线、卫星协同发展，构
建三网融合全业务体系，结合广电5G发展规划，为用户提供超高清（4K/8K）、虚拟
现实（VR）、增强现实（AR）、物联网等新业务新业态。
2020年3月，国家广播电视总局发布《关于统筹疫情防控和推动广播电视行
业平稳发展有关政策措施的通知》提出，加快推进广电5G核心网、承载网、城市试验
网建设和商用步伐，支持利用5G技术对有线电视网络进行改造升级，实现居民家庭有
线无线交互，大屏小屏互动，加快形成富有广电特色的市场应用场景和可持续的盈利
模式，形成行业发展新增长点。2021年4月,《超高清视频标准体系建设指南2020年版
》指出：超高清视频的技术演进不仅催生了芯片、内容制播、显示、传输等产业各环
节的升级换代，还驱动了广播电视、安防监控、教育医疗、工业制造等行业以视频为
核心的服务转型。超高清视频产业具有产业链长、涉及范围广、跨领域综合性强等特
性，正在形成全新复杂的产业生态系统。行业应用包括超高清视频在安防监控、文教
娱乐、医疗健康、智能交通、工业制造等标准，主要规范超高清视频与重点行业领域
的融合应用，预计到2022年，我国超高清视频产业总体规模将超过4万亿元。
近年来，我国有线数字电视、地面数字电视、卫星数字电视呈现了多元化
的发展态势，随着数字电视新政策的不断出台、多项刺激政策的实施，将给公司带来
新的市场机遇，公司将结合产品、技术、市场的实际情况，充分利用公司作为传统数
字电视产品制造商和系统服务提供商的优势，深入开展5G技术在整合数字电视领域关
键技术的研究，吸纳拥有自有知识产权和自主研发的技术和产品，面向4K/8K超高清
和5G移动媒体的融合发展，促进公司数字电视产业健康可持续发展。
2、智慧城市
国务院发布《国家新型城镇化规划（2014－2020年）》,智慧城市正式引入
规划，将智慧城市作为重点建设项目,各部门也相继发布《国家智慧城市试点暂行管
理办法》《关于促进智慧城市健康发展的指导意见》等多项智慧城市政策，目前中国
智慧城市试点数量不断扩大，试点城市已超过700个，智慧城市建设是一项非常庞大
的系统工程，市场层次结构分明，通过智慧城市涉及的感知、传输、计算、决策等环
节，可将智慧城市产业链划分为硬件设备制造、软件平台、系统集成、运营服务等细
分领域。2020年，一系列人工智能标志性产品取得重要突破，产业发展环境进一步优
化。公司智慧城市项目进入全面实施阶段，将着重在智慧医院、智慧社区、智慧港口
、智慧园区、智慧校园等热门行业发力，持续加大研发资源投入，提升销售业绩。
3、应急广播
应急广播是利用广播电视和新媒体向公众播发应急信息的方式，应急信息
通过县级以上人民政府及其它有关部门、专业机构发布，应急广播系统接收的源信息
，内容包括紧急情况下的自然灾害，事故灾难、公共卫生和社会安全等各类信息。应
急广播平台作为国家公共服务的重要基础设施之一，也是国家和各级政府在发生各种
突发事件的紧急状态下，最有效的信息传输手段，是信息快速有效传递给公众的重要
平台，如：2020年武汉新冠疫情，应急广播平台起到了非常重要的宣导作用，应急广
播体系建设是国家广电总局重点推动的项目，公司作为应急广播系统的解决方案提供
商和设备制造商，具有较大的竞争优势。
4、智能家居
智能家居利用先进的计算机技术、网络通讯技术、综合布线技术，依照人
体工程学原理，融合个性需求，与家居生活有关的各个子系统：如安防、灯光控制、
窗帘控制、煤气阀控制、信息家电、场景联动、淋浴器等有机地结合在一起，通过网
络化综合智能控制和管理，实现“以人为本”的全新家居生活体验。随着人们居住环
境的升级，人们越来越重视自己的个人安全和财产安全，对人、家庭以及住宅小区安
全方面提出了更高的要求，智能安防行业已成为当前的发展趋势。
目前，企业数字化转型需求强劲，5G、AI、大数据、云计算、数据中台等
新技术的融合发展，智能家居将往“万物互联”和“智能化”方向发展，为企业数字
化转型带来颠覆性的改变。根据IDC数据显示，2020年全年中国智能家居设备市场出
货量为2亿台，同比下降1.9%，预计2021年中国智能家居市场全年出货量接近2.6亿台
，同比增长26.7%。在国家政策的利好推动下，智能家居市场前景广阔，新基建的发
展机遇相继前来，公司将根据市场情况调整战略布局，加大产能、优化结构，为公司
业绩增长提供新动力。
5、陶瓷新材料
高频高速覆铜板的生产工艺技术复杂，设备资金投入大，生产需要涵盖配
料、含浸、分捆、熟压、组合、检查、包装等环节，且终端设备制造商对高频覆铜板
产品认证周期长，首次认证一般需要2年甚至更长时间，首次认证后，新产品获得终
端制造商认证还需6-12个月的时间，验证可行后将逐步放量。公司经过多年生产实践
和科研攻关总结出自有配方，多样化配方锁定定制化客户，用以满足客户定制化需求
，从近年进口数量来看，我国覆铜板进口量不断下降，而进口金额反增，说明国产高
附加值覆铜板的供给不能满足终端产品的需求，目前高频高速覆铜板等高附加值产品
的市场仍以海外企业为主，国内领先企业产能尚不足国内需求的5%，市场呈现美、日
企业垄断竞争格局。
在中美贸易摩擦悬而未决的当下，国产替代仍为我国科技企业成长的核心
力量之一，随着我国对5G宏基站的建设或将改写高频高速覆铜板的需求格局，高端技
术类覆铜板的应用领域逐渐拓宽。叠加下游PCB行业发展景气度持续升高，都推动着
覆铜板行业需求的不断释放，我国将成为全球高频覆铜板最大市场，可见5G建设中高
频高速覆铜板将迎来更广阔的发展空间。
（二）公司发展战略
1、数字电视
国内运营商仍是公司的重点客户，公司根据广电和运营商市场及其增值服
务的市场需求，不继优化产品结构，以满足市场需要，获取更多的订单支持。海外市
场主要集中在印度、南美、东南亚和非洲市场等，在维持原有的系统+机顶盒终端产
品外，利用印度子公司的人员和市场优势，增加智慧学校、家庭安防监控等合作，尝
试运营商业新模式。
2021年，是潍坊国资正式入驻的第一年，是机遇与挑战并存的一年，公司
将落实发展规划，优化资源配置，重视风险管理，发展新项目，拓展新市场，实施精
细管理，充分发挥国资优势，助力公司产业快速发展，再创佳绩。
2、智慧城市
公司将充分发挥自主研发、生产能力和系统集成能力优势，持续在智慧校
园、智慧公安等领域发力，加强智慧医院、智慧社区、智慧校园等领域研发和市场开
发，通过电信运营商导入智能语音产品、安防设备、高级辅助驾驶系统等产品，充分
发挥公司在微波产品领域的技术积累优势，积极布局环保和家用微波产品业务领域。
3、智能家居
公司专注无线音视频领域十几年，积累了一定的技术经验和客户资源，能
够提供设备终端、软硬件开发、视频监控管理平台整体解决方案和系统的厂商，运用
5G+AIoT技术，为家庭消费用户提供以音视频为核心的智联网产品和平台。在稳住现
有市场的同时，继续拓展电商及国内运营商市场，加强企业建设，促进公司业绩增长
。
4、陶瓷新材料
公司将充分利用自主可控的高频覆铜板核心技术优势，结合目前的研发、
工艺情况，主打碳氢材料，研发碳氢多系列产品，加大研发生产设备投入力度，着重
在开发高频高速覆铜板、无玻布PTFE覆铜板等高端产品上，同时投产高速板生产线，
提升高频高速覆铜板产量，并加快推进重点客户的认证工作，抢占覆铜板市场更大份
额，力争在短期内产生规模效益。
（三）公司经营计划
1、数字电视
公司将继续维护国内传统广电项目及应急广播项目客户，同时积极推动在
山东、四川、江西等地智慧类5G应用项目落地，争取赢得今年由国网出资招标的700M
发射机移频项目的部分市场份额。2021年，公司重点投入超高清视频设备及相关软件
系统的开发力度，在保持现有客户的同时，积极开拓新的市场，加大线上及线下平台
在B2B和B2C市场的推广。充分利用现有制备资源优势，通过代工业务饱和产能，丰富
业务结构，实现新的业绩增长点。
2、智慧城市
持续加大智慧城市的研发和市场投入，争取承接更多优势项目。巩固并加
强与电信运营商的合作关系，重点聚焦江西、四川、山东等地区的智慧类项目、校园
信息化和校园安全类项目。着手筹备布局海外市场教育、商业办公系统项目领域，丰
富公司智慧城市的产品线，开拓更多市场，争取更多项目落地。
3、专业制造
公司作为传统的电子产品制造厂家，将充分发挥我们健全的五金件产品线
、塑胶件产品线、高等级无尘车间的制造优势，加大专业代工制造市场的开拓力度，
重点开拓电视机和商显板卡类产品、大安防摄像头产品的加工市场。
4、智能家居
2021年，公司将持续加大研发、市场投入，补强研发、销售专业人才、抓
好国内外两个市场、采取从渠道客户è品牌客户è自主品牌三大发展战略。国内继续
围绕中国移动、中国电信等运营商市场，提升供应链供货能力，同时，积极开发品牌
新客户。海外市场在巩固现有的欧、美、日高端市场外，大力发展俄罗斯、印度及东
南亚、亚马逊电商平台等市场。着力提升生产效率和产品质量，降低制费、提高存货
周转率，改善交期、降低库存等，为公司今后发展打下基础，创造新的业绩增长点。
5、陶瓷新材料
随着我国5G的规模商用，也带动了高频高速覆铜板市场需求，公司作为PCB
上游的覆铜板厂商，将持续受益于5G建设的推进及国产替代和国外产能的转移，公司
将充分发挥自主知识产权技术优势，加大高频高速覆铜板产能布局，通过生产智能化
技术改造、完善生产工艺和生产设备、优化产品结构、采取增效节能降耗等管理措施
，加强质量检验,提高产品质量降低产品成本,提升产品的市场竞争力。
（四）可能面对的风险
1、市场竞争风险
公司所处数字电视行业市场化程度高，竞争充分，作为国内较早进行数字
电视软硬件产品研发、生产和销售的企业，公司具有较为明显的品牌规模优势、系统
服务优势、管理优势、技术优势和市场优势，但和同行业少数优秀上市公司相比，公
司在品牌效应和融资能力等方面还存在一定差距。同时，近年来随着高清网络电视产
品逐渐普及，部分对直播电视节目需求不强的终端电视用户放弃选择广电运营商提供
的有线电视服务，进而对传统机顶盒厂商带来了一定的冲击，公司面临较大的市场竞
争压力，如果广电运营商以及传统机顶盒厂商不能及时转型，生产更有竞争优势的产
品，传统机顶盒产品的市场需求将存在进一步下降的风险。
2、国际化经营风险
公司作为较早进入国际市场的数字电视厂家，将继续加快国际化发展的步
伐，加强海外营销能力建设，加深与海外市场商业伙伴的合作，进一步提高国际化经
营程度。但受新型冠状病毒肺炎疫情的影响，全球经济贸易形势出现较大波动，东道
国政府将采取外汇管制、关税壁垒、技术或产业政策限制等措施，如果公司没有有效
的国际市场应对策略、市场拓展手段，将可能导致国际化经营不利进而影响公司的收
入规模和盈利水平。
3、应收账款回收风险
公司国内客户主要为广电公司，客户处于较强势地位，货款偶有逾期、但
风险较小。国外客户主要为电视运营商及贸易商，境外货款公司通过资信调查、购买
信用保险、及时催收等方式，能够有效减少货款的回收风险。受新冠疫情影响，印度
市场客户经营业绩及回款有所减缓，另因上半年中印边境冲突事件，印度爆发全面抵
制中国制造，贸易风险不断升级，如果国内外经济形势恶化或者客户自身发生重大经
营困难，公司将面临部分应收账款无法收回的风险。
4、汇率波动风险
公司境外销售收入主要以美元计价，在销售价格不变的情况下，人民币升
值将造成公司利润空间收窄，人民币升值反而会增加公司的利润。公司应收外币账款
将会由于汇率波动而产生汇兑收益或损失。未来若人民币升值，将对公司境外市场开
拓及净利润水平造成不利影响。
5、核心技术人员流失风险
公司作为国家高新技术企业，公司的创新能力和持续发展很大程度上取决
于核心技术人员的技术水平及研发能力。行业内对人才竞争日益激烈，稳定研发人才
队伍对公司的发展尤为重要。如果公司不能持续保持有竞争力的薪酬制度和吸引技术
人才的企业文化，将存在核心技术人员流失的风险，从而对公司的生产经营造成不利
影响。
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