资产重组最新消息
≈≈同兴达002845≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司经过多年的深耕细作，已成长为行业头部企业，与多家全球品牌厂商
达成了战略合作关系，大客户粘性不断增强，市场占有率逐渐提高，报告期内随着业
务量的不断上升，实现了营业收入和盈利水平双向持续增长。公司按照“工厂智能化
、数字化、IT化”路线持续推进工厂整体管理水平，打造管理规范、交货及时、质量
可靠、成本受控的高端智慧工厂，生产效率及产品良率居于行业领先水准，公司产品
效益的增加及成本的下降，带来盈利能力的增强。
公司业务主要分为两方面：液晶显示模组和摄像头模组，公司上半年净利
润约为2.56亿元，与2020年同期相比实现了187.90%的增长率，这主要是依赖于公司
终端品牌客户的认可，以及公司各个环节供应商的信赖与支持。显示触控模组方面，
公司于2020年扩充了OLED智能穿戴和中大尺寸触显一体化模组高端生产线，进一步增
强公司在规模和技术创新等方面的优势，不断增强公司的盈利能力和核心竞争力，为
公司利润带来新的增长点。摄像头模组方面，公司在现有客户的基础上，持续开拓市
场，优化客户结构，一方面继续深耕手机领域，加强与主要品牌终端的合作；另一方
面，成功拓展了全球知名平板电脑客户；此外，公司还进一步丰富产品应用领域，现
已成为国内领先无人机品牌的主力供应商；带动光学摄像群的业绩持续增长。
报告期内，公司实现营业收入61.45亿元，较去年同期上升48.90%；实现归
属于上市公司股东的净利润2.45亿元，较去年同期增长197.18%；实现归属于上市公
司股东的扣除非经常性损益的净利润2.06亿元，较去年同期增长203.63%。报告期内
，公司从事的主要业务未发生重大变化。
1、公司主要业务及产品
报告期内，公司主要从事研发、设计、生产和销售LCD、OLED显示模组和摄
像头模组。产品应用于手机、平板电脑、智能穿戴、NOTEBOOK、车载、工控仪表、无
人机、智能家居等领域。
2、公司经营模式
公司在液晶显示模组领域的经营模式分三个方面。一方面是与手机ODM厂商
合作。此种模式下，手机方案商主要与液晶模组的专业厂商建立紧密合作关系，组建
自身的产业链资源系统，公司通过ODM向品牌手机供货。另一方面是直接与品牌手机
厂商合作，目前公司已成功与OPPO、vivo、传音、三星、小米、荣耀、联想、TCL、
移动等国内主要品牌手机终端厂商形成了稳定长期的合作关系。还有一方面与面板厂
商合作，手机整机厂商下订单给面板厂商，面板厂商委托公司以ODM及OEM的方式进行
加工。
公司在摄像头模组领域经营模式分为ODM模式和直接与品牌手机商合作两种
。目前与公司合作的品牌有三星、闻泰、华勤、传音、大疆等。未来公司将不断加大
对国内、国际其他品牌手机厂商及非手机领域客户的市场开发力度。
3、主要的业绩驱动
公司基于对消费电子产品的深刻理解及多年的自主创新和研发积累，在同
国内外知名品牌企业建立了长期稳定合作关系的基础上，坚持推进以客户需求为导向
的经营策略，持续创新引导技术产业化应用，拥有横向一体化全产业链布局，保障大
规模稳定供货能力。
4、公司主营业务所属行业的特点及行业地位
由于液晶显示模组的生产与下游的需求密切相关，因此，行业的季节性与
下游市场产品销售的季节性关联性较强。通常情况下，公司产品三、四季度需求较为
旺盛，一季度为需求淡季。公司自成立以来专业从事液晶显示模组研发、生产和销售
，通过多年的技术和客户积累，市场竞争力不断增强，其生产工艺水平、快速响应客
户需求能力、生产成本控制能力均处于行业领先地位。公司与国内主要手机方案商均
保持紧密合作关系，如闻泰科技、华勤通讯、龙旗控股等，此外公司还已与OPPO、vi
vo、小米、三星、传音、荣耀等全球主要品牌手机终端厂商形成了稳定长期的合作关
系。
二、核心竞争力分析
公司自成立以来，一直专注于手机液晶显示模组和摄像头模组领域的发展和市
场应用。通过长期的研究和生产实践，公司不断进行技术积累和工艺设计的改进优化
，整体竞争实力得到较大提升。同时，公司在客户资源维护、上下游资源整合、工艺
技术升级、产品结构布局、管理水平提升等方面建立了较强的竞争优势，具体体现在
以下方面：
1、客户优势
经过多年的积淀，公司产品已经在客户中得到了广泛的认可。公司以稳定、优
异的产品性能，及时满足客户个性化需求的服务能力与客户、产业链各主要厂商建立
了长期稳定的合作关系，与品牌客户的深度、粘性不断增强。公司实行“精耕细作”
品牌大客户战略，紧紧围绕核心客户做大做强，持续优化客户结构和服务的终端品牌
手机厂商体系，将研发、生产、销售资源向知名手机品牌厂商（OPPO、vivo、传音、
三星、小米、荣耀、联想、TCL等）倾斜；公司与主要ODM厂商（闻泰科技、华勤通讯
、龙旗控股）保持多年深度合作；与全球主流面板厂（京东方、群创光电）均保持了
良好的合作关系。公司已建立起全方位、深层次、高优质的客户合作体系，为主营业
务收入快速增长打下良好基础，品牌客户对公司的认可度持续增加，销售占比不断提
高。公司液晶显示模组最终应用于国内外一线品牌产品，包括华为、OPPO、vivo、传
音、荣耀、联想、TCL、小米、三星、亚马逊、MOTO、海康威视、伟易达等。公司摄
像头模组客户包括华为、三星、闻泰、华勤、传音、大疆等。公司坚持梯队式客户发
展战略，在巩固既有核心客户合作基础上，不断实现增量核心客户及非手机行业品牌
客户的开发，实现客户波动风险的最小化。多核心客户合作关系的建立，有效避免了
公司单一客户依赖问题，形成公司持续稳定发展的雄厚基础。
2、全流程信息化生产管理优势
经过长期实践探索，结合公司丰富的液晶显示模组生产组织管理经验，公司在
业内率先实现生产管理的深度信息化整合，建立起以“TXD信息管理系统”为核心的
信息化经营运转系统，大幅度提升公司生产管理效率。TXD信息管理系统连接公司营
销中心、计划采购部、制造中心、研发中心、品质管理部等全部生产管理部门，实现
与ERP管理系统及MES制造系统的无缝连接。
公司运用MES制造系统实现对物流及生产过程数据的收集与监控，实现制造过程
透明化、制造数据可视化、制造品质可控化的工厂建设目标。将企业打造成阳光高效
运营的高端智能工厂，进而使公司的运营管理提升新高度。
3、快速响应需求优势
国内公司拥有赣州和南昌两大生产基地，生产及交付能力能够满足客户大批量
采购需求。公司实时顺应、把握跟踪产品终端应用（手机）主流动向和前沿趋势，快
速及时相应市场需求；同时深度参与客户研发，准确掌握客户需求，积极加大设备投
资，及时满足批量订单需求；从客户下订单到公司交付大约35天左右，远比同行业其
他企业快速高效。
4、团队优势
公司管理团队稳定，具有较强的创新意识、学习能力和执行能力，多年来专注
于电子行业并积累了丰富的管理经验和行业经验，对市场发展有着前瞻性的把握，能
够敏锐的捕捉到行业发展的机会。实现了公司近年来的稳步发展。
公司坚持人力资源是第一资源的理念，积极引进高技术人才与高层次管理人员
，建立起一支优秀的研发、生产、销售和管理团队，同时注重对核心团队的激励，保
持公司核心团队的稳定。公司稳定的管理团队是公司稳定发展的有力保障。
5、技术研发优势
自成立以来，公司一直专注于手机应用领域等产品的研制，在长期的研究和生
产实践中不断进行技术积累和工艺设计的改进优化。在液晶显示模组屏技术研发方面
，在硬性OLED产线成熟的基础上公司目前拥有对盲孔、屏下指纹、双盲孔、穿戴OLED
、柔性OLED等技术及工业化量产的研发和技术储备，其中盲孔、屏下指纹、双盲孔穿
戴OLED项目已完成量产、小批量生产；柔性OLED、MINILED、MINCRONLED相关的液晶
显示前沿研发已完成基础研究，正在不断就制造技术、量产工艺等方面积极开展研发
，部分已完成技术储备。在光学摄像群产品技术研发方面，公司目前规划了光学变焦
技术、TOF技术、结构光技术等预研项目，以上技术均预研完成。
6、产线自动化优势
公司持续推进自动化、智能化、数字化工厂，运用MES制造系统全方位、全过程
提升企业经营管控水平，生产经营过程中以真实、实时的数据、信息为依据，建立全
环节、全流程的控制与监督系统，为精益化管理决策提供数据支持。推进精益化生产
，提升生产效率和产品质量，打造智慧化工厂。工厂生产效能不断提升，达到行业领
先水平，大大提高盈利能力。
7、产品优势
公司注重根据用户需求以及行业的发展现状和趋势进行新技术、产品的研发生
产，通过整合手机液晶显示模组上下游技术，结合公司的设计理念，深度参与客户产
品研发，最终提出有效的解决方案和定制化产品。公司致力于提升综合竞争力，不断
的创新技术工艺，让客户看到公司的硬实力和软实力，给客户提供高性价比的产品，
力争满足并超过客户设定的质量标准，达到在同行业内以同样的价格前提下为客户提
供更有价值的产品。
三、公司面临的风险和应对措施
1、市场环境变化风险
（1）行业竞争风险
近年来，我国液晶显示模组制造业发展较快，许多企业陆续进入行业参与竞争
。目前行业内，不仅有液晶显示模组专业生产商如同兴达、信利国际、合力泰、联创
电子等，还包括京东方A、深天马A等为代表的大型上游原厂企业。该行业有较高进入
壁垒，但并不排除其他具有相关设备和类似生产经验的企业进入该行业。未来随着国
内外竞争对手通过不断的行业整合等手段扩大经营规模，扩充市场份额，公司的市场
地位可能受到一定的挑战，进而可能会对公司未来的收入及盈利能力产生一定影响。
公司将在做大做强主业的同时充分利用企业优势，整合内外部资源，大力拓展具有市
场空间大、高附加值的非手机领域，并稳步推动各项降本措施，加强对应收款项、库
存的管理落地生效，不断优化客户及产品结构。
（2）新冠肺炎疫情对生产经营带来的风险
2020年1月以来，国内外先后爆发了新型冠状病毒疫情。针对爆发的新型冠状病
毒疫情，全球各国政府为切断传染源，纷纷出台限制人流、物流等相关措施，目前新
型冠状病毒疫情在国外仍处于大流行阶段，国内疫情亦有所反复。若公司生产经营地
出现疫情，公司可能面临员工招募难度加大、原材料采购及产品销售物流不畅等问题
。同时，由于目前尚无法预计疫情结束时间，公司可能面临因疫情导致的宏观经济波
动及行业内产业链上下游的压力，从而对经营业绩带来较大的不利影响。因此，公司
时刻警惕关注风险变化对公司业务的影响，及时调整策略，不断提升公司抗风险能力
。
（3）行业增长放缓的风险
随着智能手机渗透率的不断提高，智能手机市场销量增长出现停滞现象乃至于
下滑，智能手机行业进入存量换机时代，如公司不能适应下游客户需求的变化或经营
策略不符合市场竞争需要，公司将产生业绩下滑的风险。
（4）汇率波动的风险
随着公司海外市场业务的不断拓展，外贸销售业务占比持续攀升，公司日常经
营涉及大量的外汇收支，在此期间，如果国际外汇市场出现剧烈波动，将给公司的经
营带来较大波动。针对上述风险，公司通过开展外汇套期保值业务来规避外汇市场的
风险，防范汇率大幅波动对公司造成的不良影响，锁定汇兑成本，完善经营管理。
2、经营风险
（1）原材料价格波动及供应风险
公司产品生产所需主要原材料为液晶面板LCD、驱动IC、背光源模组、柔性电路
板FPC、触摸屏TP、马达、镜头等，公司产品直接材料占主营业务成本的比例较高，
原材料价格波动对公司产品成本的影响较大。由于原材料从预定采购、材料入库到组
织生产并形成库存商品发送客户，存在一定时间跨度。若此阶段主要原材料价格，如
LCD出现快速上涨，同时该原材料出现较严重的供货不足情况，此时公司供应商有可
能临时提高采购价格；与此同时，公司若未能与客户就产品销售价格进行及时协商调
整，公司需要承担原材料价格波动风险，从而对生产经营带来一定影响。
公司产品所需的主要原材料驱动IC的供应商集中度较高，且主要为中国台湾地
区企业。若未来几年出现两岸关系紧张、台海局势动荡加剧等情况，将会对公司主要
原材料的供应产生不利影响，进而影响公司的正常生产经营，从而对经营业绩产生不
利影响。
公司通过供应链条将涨价因素进行了有效传导，与产业链的优秀企业保持良好
合作，并与关键材料供应商建立战略合作伙伴关系，优化供应链资源，加强材料供应
商的多元化，提高原材料采购管理水平和议价能力。同时通过生产工艺改进，降低产
品材料消耗；通过提升生产效率和产能，摊薄固定成本。
（2）存货风险
公司存货占比较高，这与行业经营特点相一致，也与公司生产经营规模、采购
及生产模式密切相关。随着公司业务规模的扩大，客户结构逐步升级，公司存货的绝
对额进一步增加。如果销售客户生产经营出现问题无法及时提货甚至终止合作，则可
能给公司的资金流动性带来一定的不利影响，并增加存货跌价风险。公司实时关注库
存情况，通过管理系统分析、加强销售、生产等各流程跟踪管控、管理考核结合拓展
B级市场等方式，加快库存周转效率，尽量降低原材料价格波动对公司正常经营的影
响。
（3）毛利率下降风险
公司主营业务毛利率较为稳定。消费电子行业竞争较为激烈，存在现有竞争对
手采取加大资本投入以及低价策略抢占市场份额的可能，公司为了取得和维持客户订
单，存在压缩利润空间，毛利率下降的可能，从而面临业绩下滑的风险。公司目前还
是以手机为主，但是公司会慢慢扩大非手机领域的产品占比，公司上半年已经在实行
这一战略，增加了两个应用领域，一个是智能穿戴类应用，比如智能手表、手环等，
这个市场目前还是增量市场，业务发展符合公司的预期；另外一个是中大尺寸产品类
应用，比如平板和NOTEBOOK等，这一方面的业绩占比逐步增加。同样不管是液晶显示
模组还是摄像头模组，公司都会逐步拓展市场触角，不断接触新的应用领域。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
2020年，新冠疫情在全球持续影响，人们对于远程办公、移动办公需求增
加，“宅经济”带动电脑、平板、手机、Notbook等电子产品需求增长，正好契合公
司新布局的OLED智能穿戴、中大尺寸触显一体化显示模组产品线，为公司利润带来新
的增长点。
2020年下半年，由于国内疫情得到有效控制，上半年积压的消费需求开始
逐步释放，在中央及各地推动消费政策驱动下，拉动消费需求提升，加之新机型于下
半年集中发布，带动了消费者购机热情，智能手机销量加速恢复，客户订单需求恢复
，公司产量得到提升。面对严峻的新冠肺炎疫情，公司积极复工复产，在完成各项疫
情防控工作的同时，贯彻落实公司的发展战略，保障了公司主营业务的发展，有效提
升了公司的盈利水平，取得了较好的成绩。报告期内公司实现营业收入1,060,108.49
万元，较上年同期增加71.10%；归属于上市公司股东的净利润为25,799.39万元，较
上年同期增加133.37%；资产总额为932,636.10万元，较上年度末增长45.71%；归属
于上市公司股东的净资产为237,194.54万元，较上年度末增长88.45%。实现了公司预
定目标。报告期内公司主要经营情况如下：
1、坚持大客户战略，继续优化产品结构
报告期内公司继续采用内研模式和ODM模式，实施“精耕细作”品牌大客户
战略，紧紧围绕核心客户做大做强，持续优化客户结构和服务的终端品牌手机厂商体
系，凭借强大的技术研发、规模化生产优势、高精度的制造工艺、产品质量优势、快
速响应客户需求的供货能力和产品服务，赢得了客户的高度认可，国内外一线品牌与
公司合作的深度、黏性增强，在公司的销售占比不断提升，为公司销售业绩的持续增
长提供保障。
2、丰富产品类型，持续扩充产能
2020年，公司为了丰富产品类型、完善产品结构，扩充了OLED智能穿戴和
中大尺寸触显一体化模组高端生产线，并已实现量产，进一步增强公司在规模和技术
创新等方面的优势，不断增强公司的核心竞争力和盈利能力。
公司2020年成功完成非公开发行A股股票31,526,336股，募集资金净额约7.
98亿元，用于建设“异形全面屏二合一显示模组项目”并补充流动资金。通过投资建
设异形全面屏二合一显示模组项目，进一步扩张公司现有异形全面屏触显一体化模组
产能，满足下游持续增长的市场需求；同时异形全面屏液晶显示模组具备更高的销售
毛利率，大幅增加了公司业绩表现，达产后的生产能力及规模效益，将会进一步提升
公司的市场竞争力，同时更好的为全球客户提供高性价比的优质触控显示模组产品。
3、优化运营管理系统，持续提升自动化及智能化制造能力
公司近几年按照“工厂智能化、自动化、IT化”路线图持续推进工厂整体
管理水平，打造管理规范、交货及时、质量可靠、成本受控的高端智慧工厂，2020年
，高端智慧工厂的优势力量已发挥出来，工厂生产效率及产品良率居于行业领先水准
，公司成本能力的下降，带来盈利能力的增强。
二、核心竞争力分析
报告期内，公司经营情况良好，毛利率一直维持在10%左右，较为稳定，公
司产品市场竞争力未发生较大变化。主要竞争力如下：
1、客户优势
经过多年的积淀，本公司产品已经在客户中得到了广泛的认可。以稳定、
优异的产品性能与及时满足客户个性化需求的服务能力与客户、产业链各主要厂商建
立了长期稳定的合作关系，与品牌客户的深度、粘性不断增强。公司实施“精耕细作
”品牌大客户战略，紧紧围绕核心客户做大做强，持续优化客户结构和服务的终端品
牌手机厂商体系，将研发、生产、销售资源向知名手机品牌厂商（OPPO、vivo、传音
、三星、小米、荣耀、联想、TCL等）倾斜；公司与主要ODM厂商（闻泰科技、华勤通
讯、龙旗控股）保持多年深度合作；与全球主流面板厂（京东方、群创光电）均保持
了良好的合作关系。公司已建立起全方位、深层次、高优质的客户合作体系，为主营
业务收入快速增长打下良好基础，品牌客户对公司的认可度持续增加，销售占比不断
提高。公司液晶显示模组最终应用于国内外一线品牌产品，包括华为、OPPO、vivo、
传音、荣耀、联想、TCL、小米、三星、亚马逊、MOTO、海康威视、伟易达等。公司
摄像头模组客户包括华为、三星、闻泰、华勤、传音、大疆等。
公司坚持梯队式客户发展战略，在巩固既有核心客户合作基础上，不断实
现增量核心客户及非手机行业品牌客户的开发，实现客户波动风险的最小化。多核心
客户合作关系的建立，有效避免了公司单一客户依赖问题，形成公司持续稳定发展的
雄厚基础。
2、全流程信息化生产管理优势
经过长期实践探索，结合公司丰富的液晶显示模组生产组织管理经验，公
司在业内率先实现生产管理的深度信息化整合，建立起以“TXD信息管理系统”为核
心的信息化经营运转系统，大幅度提升公司生产管理效率。
TXD信息管理系统连接公司营销中心、计划采购部、制造中心、研发中心、
品质管理部等全部生产管理部门，实现与ERP管理系统及MES制造系统的无缝连接。
公司运用MES制造系统实现对物流及生产过程数据的收集与监控，实现制造
过程透明化、制造数据可视化、制造品质可控化的工厂建设目标。将企业打造成阳光
高效运营的高端智能工厂，进而使公司的运营管理提升新高度。
3、快速响应需求优势
公司实时顺应、把握跟踪产品终端应用（手机）主流动向和前沿趋势，快
速及时相应市场需求；同时深度参与客户研发，准确掌握客户需求，积极加大设备投
资，及时满足批量订单需求；从客户下订单到公司交付大约35天左右，远比同行业其
他企业快速高效。
4、团队优势
公司管理团队稳定，具有较强的创新意识、学习能力和执行能力，多年来
专注于电子行业并积累了丰富的管理经验和行业经验，对市场发展有着前瞻性的把握
，能够敏锐的捕捉到行业发展的机会。实现了公司近年来的稳步发展。
公司坚持人力资源是第一资源的理念，积极引进高技术人才与高层次管理
人员，建立起一支优秀的研发、生产、销售和管理团队，同时注重对核心团队的激励
，保持公司核心团队的稳定。公司稳定的管理团队是公司稳定发展的有力保障。
5、技术研发优势
在液晶显示模组屏技术研发方面，公司以市场需求为导向，重点对盲孔、
屏下指纹、双盲孔、穿戴OLED、柔性OLED等技术及工业化量产开产研发和储备，其中
盲孔、屏下指纹、双盲孔穿戴OLED项目已完成量产、小批量生产；硬性OLED产线已建
成并已量产；柔性OLED、MINILED、MINCRONLED相关的液晶显示前沿研发已完成基础
研究，正在不断就制造技术、量产工艺等方面积极开展研发，部分已完成技术储备。
研发成果生产及专利转化预计明后年量产并规模化供应市场。在光学摄象群产品技术
研发方面，公司目前规划了光学变焦技术、TOF技术、结构光技术等预研项目，以上
技术均预研完成。
6、产线自动化优势
公司持续推进智能化、数字化精益管理，运用MES制造系统全方位、全过程
提升企业经营管控水平，生产经营过程中以真实、实时的数据、信息为依据，建立全
环节全流程的控制与监督系统，为精益化管理决策提供数据支持。工厂生产效能不断
提升，达到行业领先水平，大大提高盈利能力。
7、国内及海外布局优势
印度工厂的设立实现了公司全球化战略布局，公司致力于将印度同兴达打
造成印度本土具有高影响力的智慧模组工厂，2020年受疫情影响，印度同兴达市场推
进虽然放缓，但从长远布局来看印度同兴达的设立将有效提升公司在该区域的服务能
力和市场占有率，扩大海外业务。
国内方面公司也已完成生产制造基地的全面布局，公司拥有赣州和南昌两
个生产基地，生产及交付能力大大提升，能够满足客户采购需求。
三、公司未来发展的展望
（一）公司所处行业的发展趋势：
1、液晶显示器正向轻、窄、薄，显示质量更高、显示界面更大、内容更丰
富的方向发展
随着面板技术的不断进步，手机屏幕除了显示材料的升级以外，高屏占比
（全面屏）脱颖而出。全面屏从高像素和大视野两方面给予消费者更佳的视觉体验，
现已成为智能手机市场的主流。主要手机厂商华为、苹果、三星、小米、vivo、OPPO
等都已在自己的主要产品中应用了全面屏，并向中低端机型不断渗透，市场前景广大
，根据CINNOResearch的统计，2017年全面屏在智能机市场的渗透率仅为6%，2018年
约为50%左右，2021年将增长至93%。
全面屏手机要求对显示面板进行精度极高的异形切割、打磨和贴片组装，
同时全面屏又有不同的实现方案，包括刘海屏、水滴屏、挖孔屏、双屏、滑盖屏、机
械升降等，不同的方案对设备工艺的要求又不尽相同，从而对显示模组厂商的制程能
力、工艺水平提出了革命性的改变。
2、高端产品封装技术由COG向COF、COP发展
随着全面屏手机的推广，手机屏占比不断上升，为追求窄边框和更高的屏
占比，全面屏逐渐从18:9向19:9甚至20:9演进，为了追求更小的下Border从而要求液
晶显示触控模组生产企业的封装技术需由传统的COG向COF、COP发展。传统的COG封装
技术系将触控IC固定在玻璃上，而COF、COP技术则将触控IC固定于软板上，由于可以
自由弯曲，因此可以将其折到玻璃背面，从而实现缩小下边框的目的。
3、智能手机摄像头像素提升必不可少
像素、光圈和焦距是镜头的重要参数，这些参数将共同影响最终呈现的画
质。像素越高，拍摄的图像分辨率越高，描述的细节越丰富，图像被放大后较低像素
者更为清晰。从低像素提升至高像素对图像清晰度能有明显改善，因此一般消费者关
注手机拍摄参数时通常最先关注像素，手机厂商亦会优先考虑提高像素。随着手机拍
摄水平不断发展，后置摄像头已进入高像素时代。公司充分布局摄像头模组，并不断
扩展客户。
4、液晶显示器向节能、低耗方向发展
液晶显示器的显示质量越来越高、显示界面越来越大、内容越来越丰富，
若不进行节能、低耗等新技术的开发和推广，则液晶显示器的应用能耗也会随之越来
越高，这不符合低碳环保的社会理念和世界潮流。更重要的是，很多便携式电子产品
如手机、平板电脑等的持续续航能力将大打折扣，不利于消费者的使用。因此，除了
电池方面的改进外，液晶显示器行业也纷纷开展节能、低耗技术等举措，并取得了显
著效果。特别是主要能耗组件背光源的节能技术的开发和推广，可以在保证能耗不会
升高的同时增强显示功能，有效地满足了市场的需求。近年来，更加节能的LED背光
源，已在大、中、小各尺寸液晶显示器上普遍使用，并在不断改进和完善中。节能、
低耗已成为液晶显示器的重要发展方向之一。
5、柔性OLED未来前景广阔
消费电子产品正朝着柔性化、便携化的方向持续升级，超高清、低功耗、
轻薄化、更具柔性的显示形态、功能的高度集成化等市场需求加快显示技术迭代更新
。与传统的LCD屏幕相比，柔性OLED屏幕具有低能耗、更轻薄、响应快、可弯曲性等
特点。随着柔性显示的发展，除我们已经看到的曲面屏手机、柔性折叠手机、柔性折
叠笔记本电脑，车载显示等领域外，柔性折叠触控模组还将广泛应用于个人数字助理
设备、医疗、金融等众多行业的电子设备中，柔性OLED屏幕已成为显示行业的发展热
点。柔性OLED产品将会在未来得到迅猛的发展，前景极为广阔。
6、5G行业渐行渐近，开启万亿级市场大门
2019年以来产业处于4G向5G过渡的前夜，业务模式将从满足人的通信需求
向5G垂直应用过渡。在这个过程中，整个5G产业链的投资主体从运营商、消费者向垂
直行业和企业进行转移。公司已布局5G相关产品的设备跟技术储备，静待市场爆发。
（二）发展战略：
公司依然坚持实施“精耕细作”品牌大客户战略，紧紧围绕核心客户做大
做强，持续优化客户结构和服务的终端品牌手机厂商体系，在巩固既有核心客户合作
基础上，不断实现增量核心客户的开发，实现客户波动风险的最小化，避免了公司单
一客户依赖问题，形成公司持续稳定发展的雄厚基础。
公司致力于以行业最前沿技术为目标，深入开展技术研发。通过持续加强
研发创新能力，提升产品质量和供应链快速响应能力，实行产品品牌战略，在巩固液
晶显示模组市场的基础上，扩大平板电脑液晶显示模组以及摄像头模组、生物识别模
组市场，不断丰富公司产品链，最终发展成为在国内市场具有较强竞争力和品牌影响
力的企业，为客户提供高效率、高质量、高性价比的产品及服务。
（三）公司上年经营计划进展情况及下年度经营计划
公司专注于LCD、OLED液晶显示模组和摄像头模组业务，执着服务，2020年
，公司营业收入1,060,108.49万元，较上年同期增加71.10%；归属于上市公司股东的
净利润为25,799.39万元，较上年同期增加133.37%。公司面对严峻的新冠疫情，仍取
得营业收入和净利润双双大幅增长，同时公司非公开发行股票也成功完成，对特定对
象发行股票数量31,526,336股人民币普通股（A股），发行股票价格26.01元/股，募
集资金净额798,213,319.61元，于2020年11月4日在深圳证券交易所上市。公司募投
项目投资6亿元打造的异形全面屏二合一显示模组项目也在积极推进当中，新增产品
主要为5-7寸COG/COF异形全民屏全贴合显示模组。另外公司摄像头模组销售规模不断
攀升，盈利能力持续增强，成为公司利润增长的重要一级。
2021年公司将重点根据以下计划开展工作：
持续技术创新，提高核心竞争力计划：根据市场发展趋势、下游客户需求
以及行业动态合理规划，在现有产品技术和工艺的基础上，进一步加大技术开发和创
新。着重提升内部研发能力，持续增加技术研发的投入，从产品的材料、工艺、品质
以及管理等方面持续创新，持续研发最具竞争力的产品和工艺技术，并能够以最快的
速度导入应用，实现试产到量产。运用科学的分析及控制方法，让产品在研发初期及
制造过程中存在的潜在风险能够得到及时的发现及有效的控制，保证公司产品的可持
续发展及核心竞争优势。
产能扩张，产业布局计划：着力发展壮大LCD液晶显示模组主业，重点布局
投建摄像头模组产线，扩充OLED智能穿戴和中大尺寸液晶显示模组高端产线，丰富产
品结构，发挥产业协同优势。
巩固市场地位：抓住5G通讯技术应用带来的手机增量需求导致的持续快速
发展的有利时机，巩固和扩大公司产品占有的市场份额。一方面加深与现有大客户的
合作，公司目前已是OPPO、vivo、TCL、联想、传音、三星等品牌厂商以及上海华勤
、闻泰通讯、龙旗等知名手机方案商的供应商，并与这些客户建立了密切的合作关系
，尽心尽力的做好客户服务，确保客户和公司之间的长期战略合作；另一方面依托公
司在本行业中的先进技术水平、高品质的生产能力、高效的研发和供应体系、优异的
产品品质等优势，不断加大国内新客户开拓的力度，进一步提高公司在国内市场的占
有率，同时强化海外市场印度的开拓力度，尤其逐步增大印度市场的份额占比，以扩
大和增强公司在行业市场中的地位。
加快产能建设，推进产能释放计划：目前公司在手订单稳步增长，凭借南
昌摄像头模组基地和赣州液晶显示模组基地的高端设备产线，产能不断提升，主流产
品的丰富应用领域涉及手机、平板电脑、智能穿戴、NOTEBOOK、车载、工控仪表、无
人机、智能家居更多领域，更有车载AI、3D结构光、TOF等先进技术储备。智能手机
所需的摄像头数量不断增加，未来对高像素、广角、超薄、大光圈等特色镜头需求不
断增加，并由低端智能手机向中高端不断渗透，摄像头模组需求持续强劲，市场销售
量有望大幅增长。同时受益于庞大存量市场带来的“存量换机需求”、“5G手机增量
需求”、“新兴市场手机消费升级需求”等因素叠加，全球智能手机出货量保持高位
运转态势，市场需求巨大。公司2021年将持续加速推进“异形全面屏二合一显示模组
项目”，“赣州金凤梅园新产能扩充项目”加快产能建设，推进产能释放。
（四）公司可能面对的风险
1、市场风险
（1）行业竞争风险
我国液晶显示模组制造业发展较快，许多企业陆续进入行业参与竞争。目
前行业内，不仅有液晶显示模组专业生产商如信利国际、合力泰、欧菲科技、帝晶光
电等，还包括京东方A、深天马A等为代表的大型上游原厂企业。虽然该行业有较高进
入壁垒，企业需具备一定的资金、规模、供货能力、技术水平、行业经验，但并不排
除其他具有相关设备和类似生产经验的企业进入该行业。未来随着国内外竞争对手通
过不断的行业整合等手段扩大经营规模，扩充市场份额，公司的市场地位可能受到一
定的挑战，进而可能会对公司未来的收入及盈利能力产生一定影响。
（2）行业增长放缓的风险
随着智能手机渗透率的不断提高，智能手机市场销量增长出现停滞现象乃
至于下滑，智能手机行业进入存量换机时代，尽管规模巨大的存量市场，足以确保换
机时代的市场规模，但如公司不能适应下游客户需求的变化或经营策略不符合市场竞
争需要，公司将产生业绩下滑的风险。
（3）新冠肺炎疫情影响的风险
2020年初以来，新型冠状病毒疫情在全球扩散。虽然我国国内的疫情逐步
得到有效控制，然而海外疫情仍有进一步加剧的风险。如若疫情不能得到遏制，将给
公司海外经营业绩带来负面影响。
2、经营风险
（1）原材料价格波动风险
报告期尽管公司严格执行订单式生产，以接单时市场原材料价格为基础确
认产品价格，使得在接单时，有关产品的成本和利润有合理预期，但由于原材料从预
定采购、材料入库到组织生产并形成库存商品发送客户，存在一定时间跨度。若此阶
段主要原材料价格，如LCD出现快速上涨，同时该原材料出现较严重的供货不足情况
，此时供应商有可能临时提高采购价格；与此同时公司未能与客户就产品销售价格进
行及时协商调整，公司需要承担原材料价格波动风险，从而对生产经营带来一定影响
。
（2）供应商相对集中风险
液晶显示模组的原材料主要包括液晶面板、驱动IC、背光源模组、FPC及TP
等，其中关键原材料为液晶面板、驱动IC及TP。报告期内，公司与各供应商保持良好
合作关系。2020年公司前五大供应商采购总额相比往年有所改善提高，但占比仍较集
中。如果原材料不能及时、足额、保质提供，或者供应商经营状况恶化，或者终止与
公司的合作关系，将给公司生产经营造成一定影响。
（3）存货风险
报告期内，公司存货占比较高。这与行业经营特点相一致，也与公司生产
经营规模、采购及生产模式密切相关。随着公司业务规模的扩大，客户结构逐步升级
，公司存货的绝对额进一步增加。尽管公司采取“订单式”生产模式，但如果销售客
户生产经营出现问题无法及时提货甚至终止合作，则可能给公司的资金流动性带来一
定的不利影响，并增加存货跌价风险。
（五）应对措施
1、市场风险应对措施
以客户为基础，深挖公司内部管理潜能，整体提升公司竞争力，不断提升
客户粘性。品牌客户均衡发展，分散经营风险，坚守手机行业的发展，同时开发非手
机行业的品牌客户。继续加强科技创新，持续增强质量管理，公司作为微摄像头模组
、触控模组企业，将持续加大研发的人力、财力投入，紧跟行业技术发展趋势，巩固
自身核心竞争力。公司将继续密切关注全球疫情发展及防控动向，特别是积极配合国
家做好疫情防控工作，在确保公司全体员工生命安全的前提下有序进行生产经营，最
大程度地避免新冠肺炎疫情对公司生产经营产生的不利影响。
2、经营风险应对措施：
为应对原材料价格波动给公司带来的经营风险，公司除加强对原材料的产
量、价格走势等因素的综合分析评估，还将根据生产计划和原材料市场的走势灵活安
排原材料储备量，从而降低原材料价格大幅波动给公司带来的经营风险。为应对存货
跌价风险，公司实时关注库存情况，通过管理系统分析、加强销售、生产等各流程跟
踪管控、管理考核结合拓展B级市场等方式，加快库存周转效率，尽量降低原材料价
格波动对公司正常经营的影响。
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司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
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特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司经过多年的深耕细作，已成长为行业头部企业，与多家全球品牌厂商
达成了战略合作关系，大客户粘性不断增强，市场占有率逐渐提高，报告期内随着业
务量的不断上升，实现了营业收入和盈利水平双向持续增长。公司按照“工厂智能化
、数字化、IT化”路线持续推进工厂整体管理水平，打造管理规范、交货及时、质量
可靠、成本受控的高端智慧工厂，生产效率及产品良率居于行业领先水准，公司产品
效益的增加及成本的下降，带来盈利能力的增强。
公司业务主要分为两方面：液晶显示模组和摄像头模组，公司上半年净利
润约为2.56亿元，与2020年同期相比实现了187.90%的增长率，这主要是依赖于公司
终端品牌客户的认可，以及公司各个环节供应商的信赖与支持。显示触控模组方面，
公司于2020年扩充了OLED智能穿戴和中大尺寸触显一体化模组高端生产线，进一步增
强公司在规模和技术创新等方面的优势，不断增强公司的盈利能力和核心竞争力，为
公司利润带来新的增长点。摄像头模组方面，公司在现有客户的基础上，持续开拓市
场，优化客户结构，一方面继续深耕手机领域，加强与主要品牌终端的合作；另一方
面，成功拓展了全球知名平板电脑客户；此外，公司还进一步丰富产品应用领域，现
已成为国内领先无人机品牌的主力供应商；带动光学摄像群的业绩持续增长。
报告期内，公司实现营业收入61.45亿元，较去年同期上升48.90%；实现归
属于上市公司股东的净利润2.45亿元，较去年同期增长197.18%；实现归属于上市公
司股东的扣除非经常性损益的净利润2.06亿元，较去年同期增长203.63%。报告期内
，公司从事的主要业务未发生重大变化。
1、公司主要业务及产品
报告期内，公司主要从事研发、设计、生产和销售LCD、OLED显示模组和摄
像头模组。产品应用于手机、平板电脑、智能穿戴、NOTEBOOK、车载、工控仪表、无
人机、智能家居等领域。
2、公司经营模式
公司在液晶显示模组领域的经营模式分三个方面。一方面是与手机ODM厂商
合作。此种模式下，手机方案商主要与液晶模组的专业厂商建立紧密合作关系，组建
自身的产业链资源系统，公司通过ODM向品牌手机供货。另一方面是直接与品牌手机
厂商合作，目前公司已成功与OPPO、vivo、传音、三星、小米、荣耀、联想、TCL、
移动等国内主要品牌手机终端厂商形成了稳定长期的合作关系。还有一方面与面板厂
商合作，手机整机厂商下订单给面板厂商，面板厂商委托公司以ODM及OEM的方式进行
加工。
公司在摄像头模组领域经营模式分为ODM模式和直接与品牌手机商合作两种
。目前与公司合作的品牌有三星、闻泰、华勤、传音、大疆等。未来公司将不断加大
对国内、国际其他品牌手机厂商及非手机领域客户的市场开发力度。
3、主要的业绩驱动
公司基于对消费电子产品的深刻理解及多年的自主创新和研发积累，在同
国内外知名品牌企业建立了长期稳定合作关系的基础上，坚持推进以客户需求为导向
的经营策略，持续创新引导技术产业化应用，拥有横向一体化全产业链布局，保障大
规模稳定供货能力。
4、公司主营业务所属行业的特点及行业地位
由于液晶显示模组的生产与下游的需求密切相关，因此，行业的季节性与
下游市场产品销售的季节性关联性较强。通常情况下，公司产品三、四季度需求较为
旺盛，一季度为需求淡季。公司自成立以来专业从事液晶显示模组研发、生产和销售
，通过多年的技术和客户积累，市场竞争力不断增强，其生产工艺水平、快速响应客
户需求能力、生产成本控制能力均处于行业领先地位。公司与国内主要手机方案商均
保持紧密合作关系，如闻泰科技、华勤通讯、龙旗控股等，此外公司还已与OPPO、vi
vo、小米、三星、传音、荣耀等全球主要品牌手机终端厂商形成了稳定长期的合作关
系。
二、核心竞争力分析
公司自成立以来，一直专注于手机液晶显示模组和摄像头模组领域的发展和市
场应用。通过长期的研究和生产实践，公司不断进行技术积累和工艺设计的改进优化
，整体竞争实力得到较大提升。同时，公司在客户资源维护、上下游资源整合、工艺
技术升级、产品结构布局、管理水平提升等方面建立了较强的竞争优势，具体体现在
以下方面：
1、客户优势
经过多年的积淀，公司产品已经在客户中得到了广泛的认可。公司以稳定、优
异的产品性能，及时满足客户个性化需求的服务能力与客户、产业链各主要厂商建立
了长期稳定的合作关系，与品牌客户的深度、粘性不断增强。公司实行“精耕细作”
品牌大客户战略，紧紧围绕核心客户做大做强，持续优化客户结构和服务的终端品牌
手机厂商体系，将研发、生产、销售资源向知名手机品牌厂商（OPPO、vivo、传音、
三星、小米、荣耀、联想、TCL等）倾斜；公司与主要ODM厂商（闻泰科技、华勤通讯
、龙旗控股）保持多年深度合作；与全球主流面板厂（京东方、群创光电）均保持了
良好的合作关系。公司已建立起全方位、深层次、高优质的客户合作体系，为主营业
务收入快速增长打下良好基础，品牌客户对公司的认可度持续增加，销售占比不断提
高。公司液晶显示模组最终应用于国内外一线品牌产品，包括华为、OPPO、vivo、传
音、荣耀、联想、TCL、小米、三星、亚马逊、MOTO、海康威视、伟易达等。公司摄
像头模组客户包括华为、三星、闻泰、华勤、传音、大疆等。公司坚持梯队式客户发
展战略，在巩固既有核心客户合作基础上，不断实现增量核心客户及非手机行业品牌
客户的开发，实现客户波动风险的最小化。多核心客户合作关系的建立，有效避免了
公司单一客户依赖问题，形成公司持续稳定发展的雄厚基础。
2、全流程信息化生产管理优势
经过长期实践探索，结合公司丰富的液晶显示模组生产组织管理经验，公司在
业内率先实现生产管理的深度信息化整合，建立起以“TXD信息管理系统”为核心的
信息化经营运转系统，大幅度提升公司生产管理效率。TXD信息管理系统连接公司营
销中心、计划采购部、制造中心、研发中心、品质管理部等全部生产管理部门，实现
与ERP管理系统及MES制造系统的无缝连接。
公司运用MES制造系统实现对物流及生产过程数据的收集与监控，实现制造过程
透明化、制造数据可视化、制造品质可控化的工厂建设目标。将企业打造成阳光高效
运营的高端智能工厂，进而使公司的运营管理提升新高度。
3、快速响应需求优势
国内公司拥有赣州和南昌两大生产基地，生产及交付能力能够满足客户大批量
采购需求。公司实时顺应、把握跟踪产品终端应用（手机）主流动向和前沿趋势，快
速及时相应市场需求；同时深度参与客户研发，准确掌握客户需求，积极加大设备投
资，及时满足批量订单需求；从客户下订单到公司交付大约35天左右，远比同行业其
他企业快速高效。
4、团队优势
公司管理团队稳定，具有较强的创新意识、学习能力和执行能力，多年来专注
于电子行业并积累了丰富的管理经验和行业经验，对市场发展有着前瞻性的把握，能
够敏锐的捕捉到行业发展的机会。实现了公司近年来的稳步发展。
公司坚持人力资源是第一资源的理念，积极引进高技术人才与高层次管理人员
，建立起一支优秀的研发、生产、销售和管理团队，同时注重对核心团队的激励，保
持公司核心团队的稳定。公司稳定的管理团队是公司稳定发展的有力保障。
5、技术研发优势
自成立以来，公司一直专注于手机应用领域等产品的研制，在长期的研究和生
产实践中不断进行技术积累和工艺设计的改进优化。在液晶显示模组屏技术研发方面
，在硬性OLED产线成熟的基础上公司目前拥有对盲孔、屏下指纹、双盲孔、穿戴OLED
、柔性OLED等技术及工业化量产的研发和技术储备，其中盲孔、屏下指纹、双盲孔穿
戴OLED项目已完成量产、小批量生产；柔性OLED、MINILED、MINCRONLED相关的液晶
显示前沿研发已完成基础研究，正在不断就制造技术、量产工艺等方面积极开展研发
，部分已完成技术储备。在光学摄像群产品技术研发方面，公司目前规划了光学变焦
技术、TOF技术、结构光技术等预研项目，以上技术均预研完成。
6、产线自动化优势
公司持续推进自动化、智能化、数字化工厂，运用MES制造系统全方位、全过程
提升企业经营管控水平，生产经营过程中以真实、实时的数据、信息为依据，建立全
环节、全流程的控制与监督系统，为精益化管理决策提供数据支持。推进精益化生产
，提升生产效率和产品质量，打造智慧化工厂。工厂生产效能不断提升，达到行业领
先水平，大大提高盈利能力。
7、产品优势
公司注重根据用户需求以及行业的发展现状和趋势进行新技术、产品的研发生
产，通过整合手机液晶显示模组上下游技术，结合公司的设计理念，深度参与客户产
品研发，最终提出有效的解决方案和定制化产品。公司致力于提升综合竞争力，不断
的创新技术工艺，让客户看到公司的硬实力和软实力，给客户提供高性价比的产品，
力争满足并超过客户设定的质量标准，达到在同行业内以同样的价格前提下为客户提
供更有价值的产品。
三、公司面临的风险和应对措施
1、市场环境变化风险
（1）行业竞争风险
近年来，我国液晶显示模组制造业发展较快，许多企业陆续进入行业参与竞争
。目前行业内，不仅有液晶显示模组专业生产商如同兴达、信利国际、合力泰、联创
电子等，还包括京东方A、深天马A等为代表的大型上游原厂企业。该行业有较高进入
壁垒，但并不排除其他具有相关设备和类似生产经验的企业进入该行业。未来随着国
内外竞争对手通过不断的行业整合等手段扩大经营规模，扩充市场份额，公司的市场
地位可能受到一定的挑战，进而可能会对公司未来的收入及盈利能力产生一定影响。
公司将在做大做强主业的同时充分利用企业优势，整合内外部资源，大力拓展具有市
场空间大、高附加值的非手机领域，并稳步推动各项降本措施，加强对应收款项、库
存的管理落地生效，不断优化客户及产品结构。
（2）新冠肺炎疫情对生产经营带来的风险
2020年1月以来，国内外先后爆发了新型冠状病毒疫情。针对爆发的新型冠状病
毒疫情，全球各国政府为切断传染源，纷纷出台限制人流、物流等相关措施，目前新
型冠状病毒疫情在国外仍处于大流行阶段，国内疫情亦有所反复。若公司生产经营地
出现疫情，公司可能面临员工招募难度加大、原材料采购及产品销售物流不畅等问题
。同时，由于目前尚无法预计疫情结束时间，公司可能面临因疫情导致的宏观经济波
动及行业内产业链上下游的压力，从而对经营业绩带来较大的不利影响。因此，公司
时刻警惕关注风险变化对公司业务的影响，及时调整策略，不断提升公司抗风险能力
。
（3）行业增长放缓的风险
随着智能手机渗透率的不断提高，智能手机市场销量增长出现停滞现象乃至于
下滑，智能手机行业进入存量换机时代，如公司不能适应下游客户需求的变化或经营
策略不符合市场竞争需要，公司将产生业绩下滑的风险。
（4）汇率波动的风险
随着公司海外市场业务的不断拓展，外贸销售业务占比持续攀升，公司日常经
营涉及大量的外汇收支，在此期间，如果国际外汇市场出现剧烈波动，将给公司的经
营带来较大波动。针对上述风险，公司通过开展外汇套期保值业务来规避外汇市场的
风险，防范汇率大幅波动对公司造成的不良影响，锁定汇兑成本，完善经营管理。
2、经营风险
（1）原材料价格波动及供应风险
公司产品生产所需主要原材料为液晶面板LCD、驱动IC、背光源模组、柔性电路
板FPC、触摸屏TP、马达、镜头等，公司产品直接材料占主营业务成本的比例较高，
原材料价格波动对公司产品成本的影响较大。由于原材料从预定采购、材料入库到组
织生产并形成库存商品发送客户，存在一定时间跨度。若此阶段主要原材料价格，如
LCD出现快速上涨，同时该原材料出现较严重的供货不足情况，此时公司供应商有可
能临时提高采购价格；与此同时，公司若未能与客户就产品销售价格进行及时协商调
整，公司需要承担原材料价格波动风险，从而对生产经营带来一定影响。
公司产品所需的主要原材料驱动IC的供应商集中度较高，且主要为中国台湾地
区企业。若未来几年出现两岸关系紧张、台海局势动荡加剧等情况，将会对公司主要
原材料的供应产生不利影响，进而影响公司的正常生产经营，从而对经营业绩产生不
利影响。
公司通过供应链条将涨价因素进行了有效传导，与产业链的优秀企业保持良好
合作，并与关键材料供应商建立战略合作伙伴关系，优化供应链资源，加强材料供应
商的多元化，提高原材料采购管理水平和议价能力。同时通过生产工艺改进，降低产
品材料消耗；通过提升生产效率和产能，摊薄固定成本。
（2）存货风险
公司存货占比较高，这与行业经营特点相一致，也与公司生产经营规模、采购
及生产模式密切相关。随着公司业务规模的扩大，客户结构逐步升级，公司存货的绝
对额进一步增加。如果销售客户生产经营出现问题无法及时提货甚至终止合作，则可
能给公司的资金流动性带来一定的不利影响，并增加存货跌价风险。公司实时关注库
存情况，通过管理系统分析、加强销售、生产等各流程跟踪管控、管理考核结合拓展
B级市场等方式，加快库存周转效率，尽量降低原材料价格波动对公司正常经营的影
响。
（3）毛利率下降风险
公司主营业务毛利率较为稳定。消费电子行业竞争较为激烈，存在现有竞争对
手采取加大资本投入以及低价策略抢占市场份额的可能，公司为了取得和维持客户订
单，存在压缩利润空间，毛利率下降的可能，从而面临业绩下滑的风险。公司目前还
是以手机为主，但是公司会慢慢扩大非手机领域的产品占比，公司上半年已经在实行
这一战略，增加了两个应用领域，一个是智能穿戴类应用，比如智能手表、手环等，
这个市场目前还是增量市场，业务发展符合公司的预期；另外一个是中大尺寸产品类
应用，比如平板和NOTEBOOK等，这一方面的业绩占比逐步增加。同样不管是液晶显示
模组还是摄像头模组，公司都会逐步拓展市场触角，不断接触新的应用领域。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
2020年，新冠疫情在全球持续影响，人们对于远程办公、移动办公需求增
加，“宅经济”带动电脑、平板、手机、Notbook等电子产品需求增长，正好契合公
司新布局的OLED智能穿戴、中大尺寸触显一体化显示模组产品线，为公司利润带来新
的增长点。
2020年下半年，由于国内疫情得到有效控制，上半年积压的消费需求开始
逐步释放，在中央及各地推动消费政策驱动下，拉动消费需求提升，加之新机型于下
半年集中发布，带动了消费者购机热情，智能手机销量加速恢复，客户订单需求恢复
，公司产量得到提升。面对严峻的新冠肺炎疫情，公司积极复工复产，在完成各项疫
情防控工作的同时，贯彻落实公司的发展战略，保障了公司主营业务的发展，有效提
升了公司的盈利水平，取得了较好的成绩。报告期内公司实现营业收入1,060,108.49
万元，较上年同期增加71.10%；归属于上市公司股东的净利润为25,799.39万元，较
上年同期增加133.37%；资产总额为932,636.10万元，较上年度末增长45.71%；归属
于上市公司股东的净资产为237,194.54万元，较上年度末增长88.45%。实现了公司预
定目标。报告期内公司主要经营情况如下：
1、坚持大客户战略，继续优化产品结构
报告期内公司继续采用内研模式和ODM模式，实施“精耕细作”品牌大客户
战略，紧紧围绕核心客户做大做强，持续优化客户结构和服务的终端品牌手机厂商体
系，凭借强大的技术研发、规模化生产优势、高精度的制造工艺、产品质量优势、快
速响应客户需求的供货能力和产品服务，赢得了客户的高度认可，国内外一线品牌与
公司合作的深度、黏性增强，在公司的销售占比不断提升，为公司销售业绩的持续增
长提供保障。
2、丰富产品类型，持续扩充产能
2020年，公司为了丰富产品类型、完善产品结构，扩充了OLED智能穿戴和
中大尺寸触显一体化模组高端生产线，并已实现量产，进一步增强公司在规模和技术
创新等方面的优势，不断增强公司的核心竞争力和盈利能力。
公司2020年成功完成非公开发行A股股票31,526,336股，募集资金净额约7.
98亿元，用于建设“异形全面屏二合一显示模组项目”并补充流动资金。通过投资建
设异形全面屏二合一显示模组项目，进一步扩张公司现有异形全面屏触显一体化模组
产能，满足下游持续增长的市场需求；同时异形全面屏液晶显示模组具备更高的销售
毛利率，大幅增加了公司业绩表现，达产后的生产能力及规模效益，将会进一步提升
公司的市场竞争力，同时更好的为全球客户提供高性价比的优质触控显示模组产品。
3、优化运营管理系统，持续提升自动化及智能化制造能力
公司近几年按照“工厂智能化、自动化、IT化”路线图持续推进工厂整体
管理水平，打造管理规范、交货及时、质量可靠、成本受控的高端智慧工厂，2020年
，高端智慧工厂的优势力量已发挥出来，工厂生产效率及产品良率居于行业领先水准
，公司成本能力的下降，带来盈利能力的增强。
二、核心竞争力分析
报告期内，公司经营情况良好，毛利率一直维持在10%左右，较为稳定，公
司产品市场竞争力未发生较大变化。主要竞争力如下：
1、客户优势
经过多年的积淀，本公司产品已经在客户中得到了广泛的认可。以稳定、
优异的产品性能与及时满足客户个性化需求的服务能力与客户、产业链各主要厂商建
立了长期稳定的合作关系，与品牌客户的深度、粘性不断增强。公司实施“精耕细作
”品牌大客户战略，紧紧围绕核心客户做大做强，持续优化客户结构和服务的终端品
牌手机厂商体系，将研发、生产、销售资源向知名手机品牌厂商（OPPO、vivo、传音
、三星、小米、荣耀、联想、TCL等）倾斜；公司与主要ODM厂商（闻泰科技、华勤通
讯、龙旗控股）保持多年深度合作；与全球主流面板厂（京东方、群创光电）均保持
了良好的合作关系。公司已建立起全方位、深层次、高优质的客户合作体系，为主营
业务收入快速增长打下良好基础，品牌客户对公司的认可度持续增加，销售占比不断
提高。公司液晶显示模组最终应用于国内外一线品牌产品，包括华为、OPPO、vivo、
传音、荣耀、联想、TCL、小米、三星、亚马逊、MOTO、海康威视、伟易达等。公司
摄像头模组客户包括华为、三星、闻泰、华勤、传音、大疆等。
公司坚持梯队式客户发展战略，在巩固既有核心客户合作基础上，不断实
现增量核心客户及非手机行业品牌客户的开发，实现客户波动风险的最小化。多核心
客户合作关系的建立，有效避免了公司单一客户依赖问题，形成公司持续稳定发展的
雄厚基础。
2、全流程信息化生产管理优势
经过长期实践探索，结合公司丰富的液晶显示模组生产组织管理经验，公
司在业内率先实现生产管理的深度信息化整合，建立起以“TXD信息管理系统”为核
心的信息化经营运转系统，大幅度提升公司生产管理效率。
TXD信息管理系统连接公司营销中心、计划采购部、制造中心、研发中心、
品质管理部等全部生产管理部门，实现与ERP管理系统及MES制造系统的无缝连接。
公司运用MES制造系统实现对物流及生产过程数据的收集与监控，实现制造
过程透明化、制造数据可视化、制造品质可控化的工厂建设目标。将企业打造成阳光
高效运营的高端智能工厂，进而使公司的运营管理提升新高度。
3、快速响应需求优势
公司实时顺应、把握跟踪产品终端应用（手机）主流动向和前沿趋势，快
速及时相应市场需求；同时深度参与客户研发，准确掌握客户需求，积极加大设备投
资，及时满足批量订单需求；从客户下订单到公司交付大约35天左右，远比同行业其
他企业快速高效。
4、团队优势
公司管理团队稳定，具有较强的创新意识、学习能力和执行能力，多年来
专注于电子行业并积累了丰富的管理经验和行业经验，对市场发展有着前瞻性的把握
，能够敏锐的捕捉到行业发展的机会。实现了公司近年来的稳步发展。
公司坚持人力资源是第一资源的理念，积极引进高技术人才与高层次管理
人员，建立起一支优秀的研发、生产、销售和管理团队，同时注重对核心团队的激励
，保持公司核心团队的稳定。公司稳定的管理团队是公司稳定发展的有力保障。
5、技术研发优势
在液晶显示模组屏技术研发方面，公司以市场需求为导向，重点对盲孔、
屏下指纹、双盲孔、穿戴OLED、柔性OLED等技术及工业化量产开产研发和储备，其中
盲孔、屏下指纹、双盲孔穿戴OLED项目已完成量产、小批量生产；硬性OLED产线已建
成并已量产；柔性OLED、MINILED、MINCRONLED相关的液晶显示前沿研发已完成基础
研究，正在不断就制造技术、量产工艺等方面积极开展研发，部分已完成技术储备。
研发成果生产及专利转化预计明后年量产并规模化供应市场。在光学摄象群产品技术
研发方面，公司目前规划了光学变焦技术、TOF技术、结构光技术等预研项目，以上
技术均预研完成。
6、产线自动化优势
公司持续推进智能化、数字化精益管理，运用MES制造系统全方位、全过程
提升企业经营管控水平，生产经营过程中以真实、实时的数据、信息为依据，建立全
环节全流程的控制与监督系统，为精益化管理决策提供数据支持。工厂生产效能不断
提升，达到行业领先水平，大大提高盈利能力。
7、国内及海外布局优势
印度工厂的设立实现了公司全球化战略布局，公司致力于将印度同兴达打
造成印度本土具有高影响力的智慧模组工厂，2020年受疫情影响，印度同兴达市场推
进虽然放缓，但从长远布局来看印度同兴达的设立将有效提升公司在该区域的服务能
力和市场占有率，扩大海外业务。
国内方面公司也已完成生产制造基地的全面布局，公司拥有赣州和南昌两
个生产基地，生产及交付能力大大提升，能够满足客户采购需求。
三、公司未来发展的展望
（一）公司所处行业的发展趋势：
1、液晶显示器正向轻、窄、薄，显示质量更高、显示界面更大、内容更丰
富的方向发展
随着面板技术的不断进步，手机屏幕除了显示材料的升级以外，高屏占比
（全面屏）脱颖而出。全面屏从高像素和大视野两方面给予消费者更佳的视觉体验，
现已成为智能手机市场的主流。主要手机厂商华为、苹果、三星、小米、vivo、OPPO
等都已在自己的主要产品中应用了全面屏，并向中低端机型不断渗透，市场前景广大
，根据CINNOResearch的统计，2017年全面屏在智能机市场的渗透率仅为6%，2018年
约为50%左右，2021年将增长至93%。
全面屏手机要求对显示面板进行精度极高的异形切割、打磨和贴片组装，
同时全面屏又有不同的实现方案，包括刘海屏、水滴屏、挖孔屏、双屏、滑盖屏、机
械升降等，不同的方案对设备工艺的要求又不尽相同，从而对显示模组厂商的制程能
力、工艺水平提出了革命性的改变。
2、高端产品封装技术由COG向COF、COP发展
随着全面屏手机的推广，手机屏占比不断上升，为追求窄边框和更高的屏
占比，全面屏逐渐从18:9向19:9甚至20:9演进，为了追求更小的下Border从而要求液
晶显示触控模组生产企业的封装技术需由传统的COG向COF、COP发展。传统的COG封装
技术系将触控IC固定在玻璃上，而COF、COP技术则将触控IC固定于软板上，由于可以
自由弯曲，因此可以将其折到玻璃背面，从而实现缩小下边框的目的。
3、智能手机摄像头像素提升必不可少
像素、光圈和焦距是镜头的重要参数，这些参数将共同影响最终呈现的画
质。像素越高，拍摄的图像分辨率越高，描述的细节越丰富，图像被放大后较低像素
者更为清晰。从低像素提升至高像素对图像清晰度能有明显改善，因此一般消费者关
注手机拍摄参数时通常最先关注像素，手机厂商亦会优先考虑提高像素。随着手机拍
摄水平不断发展，后置摄像头已进入高像素时代。公司充分布局摄像头模组，并不断
扩展客户。
4、液晶显示器向节能、低耗方向发展
液晶显示器的显示质量越来越高、显示界面越来越大、内容越来越丰富，
若不进行节能、低耗等新技术的开发和推广，则液晶显示器的应用能耗也会随之越来
越高，这不符合低碳环保的社会理念和世界潮流。更重要的是，很多便携式电子产品
如手机、平板电脑等的持续续航能力将大打折扣，不利于消费者的使用。因此，除了
电池方面的改进外，液晶显示器行业也纷纷开展节能、低耗技术等举措，并取得了显
著效果。特别是主要能耗组件背光源的节能技术的开发和推广，可以在保证能耗不会
升高的同时增强显示功能，有效地满足了市场的需求。近年来，更加节能的LED背光
源，已在大、中、小各尺寸液晶显示器上普遍使用，并在不断改进和完善中。节能、
低耗已成为液晶显示器的重要发展方向之一。
5、柔性OLED未来前景广阔
消费电子产品正朝着柔性化、便携化的方向持续升级，超高清、低功耗、
轻薄化、更具柔性的显示形态、功能的高度集成化等市场需求加快显示技术迭代更新
。与传统的LCD屏幕相比，柔性OLED屏幕具有低能耗、更轻薄、响应快、可弯曲性等
特点。随着柔性显示的发展，除我们已经看到的曲面屏手机、柔性折叠手机、柔性折
叠笔记本电脑，车载显示等领域外，柔性折叠触控模组还将广泛应用于个人数字助理
设备、医疗、金融等众多行业的电子设备中，柔性OLED屏幕已成为显示行业的发展热
点。柔性OLED产品将会在未来得到迅猛的发展，前景极为广阔。
6、5G行业渐行渐近，开启万亿级市场大门
2019年以来产业处于4G向5G过渡的前夜，业务模式将从满足人的通信需求
向5G垂直应用过渡。在这个过程中，整个5G产业链的投资主体从运营商、消费者向垂
直行业和企业进行转移。公司已布局5G相关产品的设备跟技术储备，静待市场爆发。
（二）发展战略：
公司依然坚持实施“精耕细作”品牌大客户战略，紧紧围绕核心客户做大
做强，持续优化客户结构和服务的终端品牌手机厂商体系，在巩固既有核心客户合作
基础上，不断实现增量核心客户的开发，实现客户波动风险的最小化，避免了公司单
一客户依赖问题，形成公司持续稳定发展的雄厚基础。
公司致力于以行业最前沿技术为目标，深入开展技术研发。通过持续加强
研发创新能力，提升产品质量和供应链快速响应能力，实行产品品牌战略，在巩固液
晶显示模组市场的基础上，扩大平板电脑液晶显示模组以及摄像头模组、生物识别模
组市场，不断丰富公司产品链，最终发展成为在国内市场具有较强竞争力和品牌影响
力的企业，为客户提供高效率、高质量、高性价比的产品及服务。
（三）公司上年经营计划进展情况及下年度经营计划
公司专注于LCD、OLED液晶显示模组和摄像头模组业务，执着服务，2020年
，公司营业收入1,060,108.49万元，较上年同期增加71.10%；归属于上市公司股东的
净利润为25,799.39万元，较上年同期增加133.37%。公司面对严峻的新冠疫情，仍取
得营业收入和净利润双双大幅增长，同时公司非公开发行股票也成功完成，对特定对
象发行股票数量31,526,336股人民币普通股（A股），发行股票价格26.01元/股，募
集资金净额798,213,319.61元，于2020年11月4日在深圳证券交易所上市。公司募投
项目投资6亿元打造的异形全面屏二合一显示模组项目也在积极推进当中，新增产品
主要为5-7寸COG/COF异形全民屏全贴合显示模组。另外公司摄像头模组销售规模不断
攀升，盈利能力持续增强，成为公司利润增长的重要一级。
2021年公司将重点根据以下计划开展工作：
持续技术创新，提高核心竞争力计划：根据市场发展趋势、下游客户需求
以及行业动态合理规划，在现有产品技术和工艺的基础上，进一步加大技术开发和创
新。着重提升内部研发能力，持续增加技术研发的投入，从产品的材料、工艺、品质
以及管理等方面持续创新，持续研发最具竞争力的产品和工艺技术，并能够以最快的
速度导入应用，实现试产到量产。运用科学的分析及控制方法，让产品在研发初期及
制造过程中存在的潜在风险能够得到及时的发现及有效的控制，保证公司产品的可持
续发展及核心竞争优势。
产能扩张，产业布局计划：着力发展壮大LCD液晶显示模组主业，重点布局
投建摄像头模组产线，扩充OLED智能穿戴和中大尺寸液晶显示模组高端产线，丰富产
品结构，发挥产业协同优势。
巩固市场地位：抓住5G通讯技术应用带来的手机增量需求导致的持续快速
发展的有利时机，巩固和扩大公司产品占有的市场份额。一方面加深与现有大客户的
合作，公司目前已是OPPO、vivo、TCL、联想、传音、三星等品牌厂商以及上海华勤
、闻泰通讯、龙旗等知名手机方案商的供应商，并与这些客户建立了密切的合作关系
，尽心尽力的做好客户服务，确保客户和公司之间的长期战略合作；另一方面依托公
司在本行业中的先进技术水平、高品质的生产能力、高效的研发和供应体系、优异的
产品品质等优势，不断加大国内新客户开拓的力度，进一步提高公司在国内市场的占
有率，同时强化海外市场印度的开拓力度，尤其逐步增大印度市场的份额占比，以扩
大和增强公司在行业市场中的地位。
加快产能建设，推进产能释放计划：目前公司在手订单稳步增长，凭借南
昌摄像头模组基地和赣州液晶显示模组基地的高端设备产线，产能不断提升，主流产
品的丰富应用领域涉及手机、平板电脑、智能穿戴、NOTEBOOK、车载、工控仪表、无
人机、智能家居更多领域，更有车载AI、3D结构光、TOF等先进技术储备。智能手机
所需的摄像头数量不断增加，未来对高像素、广角、超薄、大光圈等特色镜头需求不
断增加，并由低端智能手机向中高端不断渗透，摄像头模组需求持续强劲，市场销售
量有望大幅增长。同时受益于庞大存量市场带来的“存量换机需求”、“5G手机增量
需求”、“新兴市场手机消费升级需求”等因素叠加，全球智能手机出货量保持高位
运转态势，市场需求巨大。公司2021年将持续加速推进“异形全面屏二合一显示模组
项目”，“赣州金凤梅园新产能扩充项目”加快产能建设，推进产能释放。
（四）公司可能面对的风险
1、市场风险
（1）行业竞争风险
我国液晶显示模组制造业发展较快，许多企业陆续进入行业参与竞争。目
前行业内，不仅有液晶显示模组专业生产商如信利国际、合力泰、欧菲科技、帝晶光
电等，还包括京东方A、深天马A等为代表的大型上游原厂企业。虽然该行业有较高进
入壁垒，企业需具备一定的资金、规模、供货能力、技术水平、行业经验，但并不排
除其他具有相关设备和类似生产经验的企业进入该行业。未来随着国内外竞争对手通
过不断的行业整合等手段扩大经营规模，扩充市场份额，公司的市场地位可能受到一
定的挑战，进而可能会对公司未来的收入及盈利能力产生一定影响。
（2）行业增长放缓的风险
随着智能手机渗透率的不断提高，智能手机市场销量增长出现停滞现象乃
至于下滑，智能手机行业进入存量换机时代，尽管规模巨大的存量市场，足以确保换
机时代的市场规模，但如公司不能适应下游客户需求的变化或经营策略不符合市场竞
争需要，公司将产生业绩下滑的风险。
（3）新冠肺炎疫情影响的风险
2020年初以来，新型冠状病毒疫情在全球扩散。虽然我国国内的疫情逐步
得到有效控制，然而海外疫情仍有进一步加剧的风险。如若疫情不能得到遏制，将给
公司海外经营业绩带来负面影响。
2、经营风险
（1）原材料价格波动风险
报告期尽管公司严格执行订单式生产，以接单时市场原材料价格为基础确
认产品价格，使得在接单时，有关产品的成本和利润有合理预期，但由于原材料从预
定采购、材料入库到组织生产并形成库存商品发送客户，存在一定时间跨度。若此阶
段主要原材料价格，如LCD出现快速上涨，同时该原材料出现较严重的供货不足情况
，此时供应商有可能临时提高采购价格；与此同时公司未能与客户就产品销售价格进
行及时协商调整，公司需要承担原材料价格波动风险，从而对生产经营带来一定影响
。
（2）供应商相对集中风险
液晶显示模组的原材料主要包括液晶面板、驱动IC、背光源模组、FPC及TP
等，其中关键原材料为液晶面板、驱动IC及TP。报告期内，公司与各供应商保持良好
合作关系。2020年公司前五大供应商采购总额相比往年有所改善提高，但占比仍较集
中。如果原材料不能及时、足额、保质提供，或者供应商经营状况恶化，或者终止与
公司的合作关系，将给公司生产经营造成一定影响。
（3）存货风险
报告期内，公司存货占比较高。这与行业经营特点相一致，也与公司生产
经营规模、采购及生产模式密切相关。随着公司业务规模的扩大，客户结构逐步升级
，公司存货的绝对额进一步增加。尽管公司采取“订单式”生产模式，但如果销售客
户生产经营出现问题无法及时提货甚至终止合作，则可能给公司的资金流动性带来一
定的不利影响，并增加存货跌价风险。
（五）应对措施
1、市场风险应对措施
以客户为基础，深挖公司内部管理潜能，整体提升公司竞争力，不断提升
客户粘性。品牌客户均衡发展，分散经营风险，坚守手机行业的发展，同时开发非手
机行业的品牌客户。继续加强科技创新，持续增强质量管理，公司作为微摄像头模组
、触控模组企业，将持续加大研发的人力、财力投入，紧跟行业技术发展趋势，巩固
自身核心竞争力。公司将继续密切关注全球疫情发展及防控动向，特别是积极配合国
家做好疫情防控工作，在确保公司全体员工生命安全的前提下有序进行生产经营，最
大程度地避免新冠肺炎疫情对公司生产经营产生的不利影响。
2、经营风险应对措施：
为应对原材料价格波动给公司带来的经营风险，公司除加强对原材料的产
量、价格走势等因素的综合分析评估，还将根据生产计划和原材料市场的走势灵活安
排原材料储备量，从而降低原材料价格大幅波动给公司带来的经营风险。为应对存货
跌价风险，公司实时关注库存情况，通过管理系统分析、加强销售、生产等各流程跟
踪管控、管理考核结合拓展B级市场等方式，加快库存周转效率，尽量降低原材料价
格波动对公司正常经营的影响。
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