002607亚夏汽车资产重组最新消息
≈≈中公教育002607≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司从事的主要业务、产品及经营模式等
中公教育是中国领先的全品类职业教育培训机构，也是招录考试培训领域
的开创者和领导者。公司主营业务涵盖招录考试培训、职业资格证书与学历提升以及
职业技能培训等三大板块，提供超过100个品类的综合职业就业培训服务。
公司主要服务于18岁—45岁的大学生、大学毕业生和各类职业专才等知识
型就业人群。这个数亿人的巨大群体广泛分布于全国各地、各级城镇和各行各业，就
业和职业能力提升是他们的两大核心诉求。截至报告期末，公司在全国超过1,800个
直营网点展开经营，深度覆盖300多个地级市，并继续向数千个县城和高校扩张。公
司拥有超过3,000人的规模化专职研发团队，超过18,000人的大规模教师团队，总员
工人数超过45,000人。依托卓越的团队执行力和全国范围的垂直一体化快速响应能力
，公司已发展为一家创新驱动的高增长企业平台。
（二）公司所属行业及市场环境概述
1、教育公平迈出更大步伐，“十四五”规划确立教育和医疗等公共服务投
资新目标。
教育公平成为当前教育改革的主基调。伴随着基础教育回归公共产品属性
，这一轮教育改革将极大地推动教师招录和教师资格证等领域的扩容。
“十四五”规划要求要实现教育公平和质量较大提升，推动高等教育进入
普及化阶段，城镇新增就业超过6000万人。并要新建、改扩建2万所幼儿园，增加普
惠学位400万个以上，新建、改扩建中小学校4000所以上。
在医疗健康方面，一方面要扩大疾病预防控制基地，建设国家医学中心和
区域医疗中心，另一方面要力争新增500个县级医院达到三级医院设施条件和服务能
力。
在养老服务方面，支持500个区县建设示范性社区居家养老服务网络，支持
300个左右培训疗养机构转型为普惠养老机构、1000个左右公办养老机构增加护理型
床位。
在托育服务方面，支持150个城市利用社会力量发展托育服务，新增示范性
普惠托位50万个以上。综上可见，“十四五”规划在公共服务投资上进一步加速，指
标上进一步量化，这将有力推动招录板块尤其是教师、医疗和社区服务等序列的持续
增长。
2、疫情加速产业淘汰出清，大型龙头企业进一步引领需求释放。
长期以来，职业教育行业都面临小散乱的问题，一方面高性价比的优质教
育产品供给严重不足，供给压抑了需求，但另一方面却是同质化产能严重过剩，恶性
竞争普遍存在。只有大型企业能够冲破市场极度分散带来的艰难险阻，通过对教研、
渠道和管理等经营核心环节的充分投资，创造崭新的高性价比产品，将深埋地下的巨
量需求之水钻引出来，转动品类轮动的高增长飞轮，从而开创出百亿级赛道林立的职
业教育新疆域。这一趋势在过去数年中已经初步形成，疫情的爆发大大加速了趋势的
演化，有利于龙头企业进行更为迅速的市场开发。
3、主要行业特征及周期性特点
职业教育行业在全国广泛分布，长尾效应特征显著。职业教育的需求广泛
分布在全国各个省市，尤其是在地级市和县，几乎每一个县都有职业高中，每个地级
市都有职业院校。公职类招录的岗位需求也大量来自于地级市和县。由此催生了大量
的地方中小型培训机构，也给大型机构提供了扩大渠道网络的广阔空间，同时使得管
理难度和竞争壁垒骤然提高。
公职类招考培训具有季节性特征。从学员来说，毕业前后的一两年是参与
招考培训的关键时期。从招录来说，公务员国考一年一次，省考基本上一年一次，部
分省份在下半年有一次小联考。事业单位和教师招考则根据各省地市需要，相对不确
定的分布在全年各个月份，招录简章数量庞大。
这种季节性波动给中小型培训机构造成了重大的增长瓶颈，也给大型机构
提供了不断挑战规模边界的持续动力，随着考试门类和产品品类的快速增加，大型机
构将越来越多地享受到规模效应的成果，获得更良性的资源配置结构。近年来，招录
考试动能更多向事业单位、教师和综合招录等新领域切换，带动市场份额快速向领军
企业集中。
4、行业未来发展趋势
（1）职业教育在教育体系中的地位正加速提升
长期以来，我国教育体系仍面临职业教育的基础相对薄弱，高端技能型人
才供给严重不足的现状。未来不仅需要更多“能工巧匠”，还需要更多的“大国工匠
”。
近年来我国产业结构正处于转型升级时期。国家已明确提出大力发展各类
战略新兴产业，并将进一步提高现代服务业的比重。产业结构的迅速变化，企业对技
术人才的专业能力和综合素养的要求逐步提高，对人才的实践能力也提出了新的要求
。传统学历教育无法完全满足与之匹配。
此外，国家发展职业教育的力度不断加大。从2005年《国务院关于大力发
展职业教育的决定》到2019年的《国家职业教育改革实施方案》和《中国教育现代化
2035》，2021年全国职业教育大会上更是强调，“在全面建设社会主义现代化国家新
征程中，职业教育前途广阔、大有可为。”提出“加快构建现代职业教育体系，培养
更多高素质技术技能人才、能工巧匠、大国工匠”的明确要求，这将从政策和制度层
面有力推升职业教育在教育体系中的地位。
（2）大学毕业生人数持续增长是就业形势的重要风向标
通常，经济增速越快，就业水平就越高。近年来，经济增速趋缓，大学毕
业生人数却持续增长，今年达到909万人，再创历史纪录。
每年1,500多万的新增就业需求中，大学生毕业生占比已经超过半数，农村
廉价劳动力输出的红利期已然结束。大学扩招显然直接加速了这一拐点的到来。“民
工荒”与大学毕业生就业难同时并存，招录类考试培训的需求持续提高。
此外，为保持经济持续增长，实现转型升级，跨越“中等收入陷阱”，急
需对中高端职业教育进行产业升级，以实现对在职知识型人群的职业技能和专业素养
提升。
（3）优质供给严重不足是制约职业教育行业发展的主要矛盾
目前职业教育的基础总体仍然较为薄弱。由于行业集中度极低，大型职业
教育机构和企业数量有限，优质的职业教育供给严重不足。未来随着行业集中度的提
升，职业教育龙头企业的持续发展，职业教育在研发、管理和营销等核心商业要素都
将逐步突破行业原有的边界，创造出高性价比的优质供给，以供给端的创新带动需求
端的放量，推动行业进入快速增长的新轨道。
（4）城镇化浪潮将推动公共服务水平不断提高，公共服务部门就业人群将
持续扩大
城镇化进程是长期影响中国就业市场增长的关键动力，目前城镇化率已超
过60%，城镇化将带来公共财政开支及公共服务部门就业人群的相应扩大。中国城镇
化率处于30%~70%的高速成长区间，要达到发达国家80%以上的城镇化率，还可能将持
续近20年的发展。同时持续的城镇化还可能导致城市出现较为严重的公共服务供给不
足，也将对公共服务的品质提出更高的要求。
与基础设施等公共产品相比，公共服务属于劳动力密集型投入，尤其是地
方政府的基层公共服务，在提升公共服务能力的同时可以吸纳大量的就业人员。国家
2035年远景目标提出，基本公共服务实现均等化，“十四五”时期，基本公共服务均
等化水平明显提高。据国家行政学院的研究，发达国家的公共部门就业人口约占劳动
力就业人口的10%~20%，加拿大和香港甚至超过了20%，而我国目前的公共部门就业人
口只占劳动力就业人口的约5%。
随着城镇化的深入，我国的公共部门就业人口比例也将逐步提高，公职类
招录培训市场也将保持长期稳定的增长，近年教师和医疗卫生等相关培训的井喷也部
分映证了这一趋势。
（三）主要业绩驱动因素
本报告期内，公司根据年度经营目标积极开拓市场，不断提高市场占有率
，实现总营业收入4,855,998,263.50元，比去年同期增长72.94%。但受前期抗疫和市
场竞争格局变化等外部因素影响，公司进行前瞻性的战略性投入导致成本费用也相对
较高，业绩出现阶段性亏损，归属于上市公司股东的净利润-97,162,509.03元，比上
年同期减亏58.30%；扣除非经常性损益归属于上市公司股东的净利润-169,905,023.7
8，较上年同期减亏53.77%。下一阶段，随着经营规模的稳健增长，公司前瞻性核心
资源投入产出效应将成为下一阶段发展的重要支撑，逐渐释放产能。
1、多省联考提前导致收款周期缩短，招录节奏逐步回归正常
报告期内，公务员多省联考提前导致收款高峰期缩短，对公务员序列业绩
造成了一定影响，公务员序列实现营收2,314,794,227.86元，比去年同期增长90.02%
，比2019年同期增长12.31%，但招录景气度回升的态势已获确认。
与此同时，公务员多省联考提前，为事业单位、教师和医疗招录等其他序
列的招录复苏创造了更为有利的条件，也让相关序列经营获得了更加充足的时间和资
源支持。报告期内，公司抓住这一契机，借助多品类规模化经营的领先优势，积极创
新产品，事业单位序列实现营收618,725,582.65元，比去年同期增长148.37%；教师
序列实现营收534,948,828.84元，比去年同期增长52.82%；综合序列实现营收1,360,
062,898.84元，比去年同期增长40.10%。
本报告期内主要经营资源和业绩指标数据如下：
2、数字化经营成果显著，线上线下融合业务持续增长
公司持续推进数字化经营与垂直一体化快速响应体系的纵深匹配，用数字
化经营的力量寻求更高效的快速响应水平，进一步增强公司基于速度经济的核心竞争
力。疫情的持续、反复，数字化经营的空间进一步扩容，借助厚积薄发的智慧教学平
台、在线规模化研发和综合服务能力，公司持续大力推广线上线下融合产品，在艰难
的经营环境中继续保持增长。本报告期，线上培训业务实现营收1,708,087,123.01元
，比去年同期增长46.48%。
3、前瞻性战略布局卓有成效，新业务板块逐步释放产能
从去年下半年到今年上半年，公司坚定跨板块扩展经营的决心，持续对活
跃的新业务注入密集的资源，尤其是在考研、学历提升、IT等重点门类上进行前瞻性
战略投入。报告期内，考研、学历提升、医疗等新业务保持了较高的活跃度，由此带
动了其所在的综合序列实现营收1,360,062,898.84元，比去年同期增长40.10%。
伴随着储备人才的成长成熟，公司新业务板块逐步释放产能，不仅提振了
相关门类的当期业绩，更重要的是进一步提升了整体布局优势，有利于中长期板块轮
动增长态势的实现。
二、核心竞争力分析
公司的核心竞争力在于形成了垂直一体化快速响应能力驱动的高增长企业平台
，其关键驱动要素如下：
1、团队卓越执行力造就公司稳健增长文化
团队用卓越的执行力造就了公司，并在长期逆境求生和不断突破增长边界的探
索中，塑造了公司的稳健增长文化。在这样的文化中，团队总是保有开创未来的坚定
意志和信念，进行大胆的投资，在一个极度分散的和高度区域阻隔的市场实现规模经
济，竭力靠近最佳产出水平，捕捉机遇，对抗波动，从不间断地展开创造式的自我革
命，总能在细分领域创造出新的市场，让持续的稳健增长成为可能。
2、集群式专业研发输出源源不断的增长创新动能
创业之始，公司即率先开展专职专业的研发，并以此为凭借开创了全新的市场
。十多年来，通过一线教研磨练和快速创造市场的迭代，累积形成了实战经验丰富的
研发及研发管理专家梯队。在创始团队和他们的共同带领下，目前已形成超过3,000
人的专职研发团队。伴随着品类的扩张和板块的跨越，公司的专业研发不仅实现了规
模效应下的分工持续细化，更不断产生品类间不断协同的研发集群效应，大大提升了
研发的效率，尤其是提升了存量研发资源对新品类新业务发展的嫁接效率。
3、垂直一体化快速响应能力是稳健增长的架构和效率支撑
要在分散的市场实现规模经济和建立竞争壁垒，就必须实现远超一般行业的经
营效率。垂直一体化快速响应体系和能力即是这种市场环境适配的最佳结果。在每一
次大大小小的考试中，“网点—总部指挥中枢—教学现场”三者都在每一天进行高频
的响应反馈，从而实现远超平均水平的经营和学习效果。
垂直一体化架构既能实现经营的超高效率，更能有效兼容高增长和品类快速扩
张带来管理冲击。对这一架构进行投资和革新一直是公司管理变革的中心工作。公司
目前已建立覆盖300个地级市的1,800多个经营网点，并不断加速扩张。同时，总部指
挥中枢在管理变革和数字化经营的助力下，持续寻求管理的规模效应。近年来，公司
也在大型吃住学一站式基地建设上持续投资，推动教学现场实现大工厂式作业。
4、“多品类增长飞轮效应”逐级放大增长愿景
多品类之间的投资能力累积和叠加，多品类的增长飞轮效应不断增强，新旧品
类的发展相互放大投资充分度，共同推动形成更强的经营基础设施能力。
面向全国数亿18岁—45岁的知识型就业人群，公司主营业务横跨招录考试培训
、学历提升和职业能力培训等3大板块，提供超过100个品类的综合职业就业培训服务
。
当前，这种增长飞轮效应已经扩大到了三大板块之间，逐级放大了公司的增长
愿景，学历提升板块将在3—5年后成为推动增长的重要力量，职业能力培训板块则将
在5—10后成为公司规模最大同时也是增长贡献最大的板块。
5、数字化经营塑造可“实时态势感知”的企业平台
团队的数字化经营探索已持续了15年以上，近年更是大幅增加了数字化经营基
础设施的投资规模。这一方面来自于高增长和品类快速扩张的管理需要，另一方面更
在于垂直一体化快速响应体系极其适合进行数字化改造，二者纵深匹配后，产生了更
高的经营效率，能将以天为单位的前后台响应频次，猛然拉升到接近“实时态势感知
”的层级，大举增强公司基于速度经济的核心竞争力。
6、友善利他的中公价值观无处不在、生生不息
作为一家知识员工高度密集的职业教育机构，公司在艰苦创业的漫长历程中建
立了简洁有效的企业文化，以“做善良的人”为核心价值观，倡导无我而利他，不仅
变成制度，更由创始团队率先垂范，逐级带动，在每一天的经营中毫不动摇地贯彻实
施，使得中公价值观在企业内无处不在，生生不息。这种鲜明的、可触摸的企业文化
可让公司在高增长中保持强大的组织凝聚力。
7、着力加强党的建设，助力企业健康、蓬勃发展
从2018年成立党委到2019年成立第一家非公企业党校，中公教育党委充分发挥
企业自身的知识、理论与技术优势，面向企业员工和学员积极宣传贯彻党的路线方针
政策，同时着力非公党建与企业文化建设融合，促进企业健康蓬勃发展。
截至2021年6月30日，公司党员9,286人，占员工总数超过五分之一。
三、公司面临的风险和应对措施
1、政策风险
职业教育行业景气度与政策环境具有较高的相关性，易受到职业教育政策的影
响。近年来，为支持职业教育行业发展，国家陆续出台了多项产业扶持和鼓励政策。
2021年新颁布的《中华人民共和国民办教育促进法实施条例》对民办教育坚持支持与
规范并重，对职业教育的发展从政策层面给予了鼓励和支持。但部分地区主管部门对
《实施条例》存在不同理解，这种不确定性可能会给公司部分地区的未来业务开展带
来风险。此外，公司分支机构众多，培训场所分布广，不排除未来各省、自治区及直
辖市相关监管部门出台针对当地教育培训行业更加严格的监管规定，从而可能影响公
司在该地区的经营情况。
应对措施：公司密切关注国务院及教育行政等有关部门、各地法规政策的出台
，紧跟最新监管规定。公司建立政策风险预警机制，定期对各分支机构的经营政策风
险进行排查，对各个业务部门进行风险教育和合规提示，保证公司以监管政策为导向
，合规审慎经营。同时公司跟踪研究政策团队及时获取、感知和预测各地方的相关政
策变动方向和趋势，积极研究有关政策法规，提前布局和调整，规避相关政策风险，
借力行业政策东风，助力公司业务发展。
2、市场竞争加剧的风险
职业教育市场整体规模大，市场需求广泛分散于全国各地，初期投资规模相对
较小，由此催生了大量的地方中小型培训机构，产品同质化比较严重，行业恶性竞争
普遍存在。随着“双减”新政的实施，可能会促使越来越多的资本和机构转型涌入职
业教育培训行业，导致市场竞争日趋激烈。如何有效应对行业竞品和新进机构的竞争
与冲击，是公司全面发展职业教育产业面临的挑战。
应对措施：公司将继续加强研发力度，不断加大对科技基础设施和技术团队的
投入，将科技的生产力全面融入经营系统，带动业务创新。同时，将持续探索新的细
分赛道，开创中高端职业教育全品类市场，进一步提升公司在同行业中的核心竞争力
。公司经过二十多年的沉淀和累积，已拥有快速迭代的教研体系、线下渠道资源和线
上布局兼备，在未来的市场竞争中具备显著优势。
3、核心人才流失风险
公司作为一家知识员工高度密集的职业教育机构，人才是公司的核心资源之一
。人才流失是教育培训行业需面临的普遍风险。公司核心管理及研发人才团队、骨干
师资流失，可能对公司长期稳定发展带来不利影响。
应对措施：一方面公司凭借品牌优势吸引了大量优质人才流入，为公司源源不
断地注入新生力量。同时，公司自创立之初，便以“做善良的人”为核心价值观，倡
导无我而利他，这种无处不在，生生不息的企业文化可让公司保持强大的组织凝聚力
。另一方面公司重视员工基本权益的落实，健全公正透明的绩效评估制度，为员工提
供多元化的薪酬激励路径，关注员工的个人成长，为员工提供可持续的发展机会与成
长空间，降低核心人才流失风险。
4、经营管理风险
随着公司业务品类和分支机构的不断扩张，公司必须面对扩张与经营管理能力
不相匹配的风险。场地租赁及人力等成本不断增加，谋求快速发展，导致当期利润水
平及利润率下降等。同时，此次新冠疫情有可能持续、长期存在，从而导致部分地区
培训业务的开展面临严格的管控措施，对公司的经营管理带来挑战。
应对措施：公司不断优化垂直一体化快速响应的管理系统，增强大规模员工的
工作协同水平，提升管理运营效率，优化人力资源结构，匹配公司业务扩张战略。公
司重视人才储备，提前布局，促进新品类实现增长预期。面对此次疫情，公司借助数
字化经营成果和深厚的研发实力，实现线上线下产品深度融合，最大限度地应对疫情
带来的冲击。此外，近年来，公司也在大型吃住学一站式基地建设上持续投资，推动
教学现场实现大工厂式作业，在进一步提升服务质量的同时，降低运营成本。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
2020年是波澜起伏的一年，新冠疫情突然来袭对全年业务产生严重扰动和
不利影响，经过艰苦卓绝的努力，公司保持了稳健发展，继续保持了市场领先优势及
扩张潜力。
过去三年，虽然面临机构改革和疫情扰动，公司依然实现了业绩和经营规
模的稳健增长，系统性地提升了学员综合服务水平，继续保持行业领先优势。伴随经
营规模的不断扩大，公司抓住时机对人力资源、网点渠道及教学设施进行了饱和投入
和升级，尤其对新型招录、考研、学历提升和职业技能训练等重点新业务进行了大量
前瞻性投资。这些核心经营资源投资的产出效应将成为下一阶段发展的重要支撑。
1、疫情强烈扰动招录节奏，以卓越执行力化险为夷
2020年初，在机构改革扰动结束，招录景气度回升之际，突然爆发的疫情
对招录节奏产生了强烈扰动。具体而言，一方面上半年的招录近乎冻结，经营教学工
作无法正常展开；另一方面公务员联考延期至三季度，严重挤占了其他序列的招录和
招生备考时间窗口，导致了教师和医疗等序列较大幅度缩招，事业单位等序列招生和
备考也受到较多干扰。
借助强大的企业平台能力和卓越的团队执行力，公司业绩依然保持了稳健
快速的增长。在本报告期，公司实现营业总收入11,202,494,295.04元，比上年同期
增长22.08%；实现归属于上市公司股东的净利润2,304,357,742.74元，比上年同期增
长27.70%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为1,867,289,479.85元，
较上年同期增长9.82%。
2、数字化经营成果显著，线上线下融合业务爆发式增长
公司持续推进数字化经营与垂直一体化快速响应体系的纵深匹配，用数字
化经营的力量寻求更高效的快速响应水平，进一步增强公司基于速度经济的核心竞争
力。疫情发生后，数字化经营的空间骤然扩容，借助厚积薄发的智慧教学平台、在线
规模化研发和综合服务能力，公司以前所未有的力度推广线上线下融合产品，不仅取
得了重大的成果，而且在极其不利的经营环境中，贡献了可观的增长。本报告期，线
上培训业务实现营收2,905,456,920.13元，比去年同期增长180.56%。线上培训营收
在整体营收的占比也大幅提升，从去年同期的11.29%上升到25.94%。线上培训人次也
接近300万，增长超过六成。
3、招录板块营收稳健增长，公考强劲引领板块穿越疫情周期
报告期内，疫情对招录节奏产生了强烈扰动，招录板块业绩面临重压。但
招录景气度回升的态势已获确认，尤其是公务员序列的招录规模反弹尤为明显，在其
他序列阶段被动缩招的情况下，带动招录板块和整体业绩实现稳健增长。
分序列而言，公务员序列在本报告期实现营收6,289,564,053.54元，比去
年同期的4,171,091,369.87元增长50.79%；事业单位序列本报告期实现营收1,273,50
4,970.82元，比去年同期的1,401,287,171.43元减少9.12%；教师序列本报告期实现
营收1,794,466,441.92元，比去年同期的1,932,698,035.79元减少7.15%。合并其他
新业务之后，综合序列本报告期实现营收1,781,366,252.43元，比去年同期的1,614,
249,164.34元增长10.35%。
疫情对年度经营周期产生了重大的扰动，导致了上半年招录的半真空状态
。此外，公务员省考联考从上半年延后至下半年，一方面直接影响了教师、事业单位
和医疗等重点门类的招录开展，本年的招录计划收缩或后延；另一方面让求职者下半
年的时间精力主要投入到公务员备考上，难以像往年一样对其他考试进行从容的参培
备考，一定程度上影响了公司相关序列的招生工作。这种状况随着9月底大学生返校
基本实现，才部分得到缓解。
在紊乱的招录环境中，公司积极进行产品创新，加大推广力度，依然逆势
实现了各个序列培训人次的稳步增长，公务员序列的培训人次增长更是超过了五成，
公司整体培训人次增长也接近四成。虽然事业单位和教师序列收入有小幅下滑，但并
未改变公司在相关领域的快速扩张态势，更不意味着这些领域的招录景气度稳步提升
的趋势发生了逆转。
二、核心竞争力分析
公司的核心竞争力在于形成了垂直一体化快速响应能力驱动的高增长企业
平台，其关键驱动要素如下：
1、卓越执行力造就高增长文化
团队用卓越的执行力造就了公司，并在长期逆境求生和不断突破增长边界
的探索中，塑造了公司的高增长文化。在这样的文化中，团队总是保有开创未来的坚
定意志和信念，进行大胆的投资，在一个极度分散的和高度区域阻隔的市场实现规模
经济，竭力靠近最佳产出水平，捕捉机遇，对抗波动，从不间断地展开创造式的自我
革命，总能在细分领域创造出新的市场，让持续的稳健增长成为可能。
2、集群式专业研发输出源源不断的增长创新动能
创业之始，公司即率先开展专职专业的研发，并以此为凭借开创了全新的
市场。十多年来，通过一线教研磨练和快速创造市场的迭代，累积形成了实战经验丰
富的研发及研发管理专家梯队。在创始团队和他们的共同带领下，目前已形成超过3,
000人的专职研发团队。伴随着品类的扩张和板块的跨越，公司的专业研发不仅实现
了规模效应下的分工持续细化，更不断产生品类间不断协同的研发集群效应，大大提
升了研发的效率，尤其是提升了存量研发资源对新品类新业务发展的嫁接效率。
3、垂直一体化快速响应能力是持续高增长的架构和效率支撑
要在分散的市场实现规模经济和建立竞争壁垒，就必须实现远超一般行业
的经营效率。垂直一体化快速响应体系和能力既是这种市场环境适配的最佳结果。在
每一次大大小小的考试中，“网点—总部指挥中枢—教学现场”三者都在每一天进行
高频的响应反馈，从而实现远超平均水平的经营和学习效果。
垂直一体化架构既能实现经营的超高效率，更能有效兼容高增长和品类快
速扩张带来管理冲击。对这一架构进行投资和革新一直是公司管理变革的中心工作。
公司目前已建立覆盖300个地级市的1,600多个经营网点，并不断加速扩张。同时，总
部指挥中枢在管理变革和数字化经营的助力下，持续寻求管理的规模效应。近年来，
公司也在大型吃住学一站式基地建设上持续投资，推动教学现场实现大工厂式作业。
4、“多品类增长飞轮效应”逐级放大增长愿景
多品类之间的投资能力累积和叠加，多品类的增长飞轮效应不断增强，新
旧品类的发展相互放大投资充分度，共同推动形成更强的经营基础设施能力。
面向全国数亿18岁—45岁的知识型就业人群，公司主营业务横跨招录考试
培训、学历提升和职业能力培训等3大板块，提供超过100个品类的综合职业就业培训
服务。
当前，这种增长飞轮效应已经扩大到了三大板块之间，逐级放大了公司的
增长愿景，学历提升板块将在3—5年后成为推动增长的重要力量，职业能力培训板块
则将在5—10后成为公司规模最大同时也是增长贡献最大的板块。
5、数字化经营塑造可“实时态势感知”的企业平台
团队的数字化经营探索已持续了15年以上，近年更是大幅增加了数字化经
营基础设施的投资规模。这一方面来自于高增长和品类快速扩张的管理需要，另一方
面更在于垂直一体化快速响应体系极其适合进行数字化改造，二者纵深匹配后，产生
了更高的经营效率，能将以天为单位的前后台响应频次，猛然拉升到接近“实时态势
感知”的层级，大举增强公司基于速度经济的核心竞争力。
6、友善利他的中公价值观无处不在、生生不息
作为一家知识员工高度密集的职业教育机构，公司在艰苦创业的漫长历程
中建立了简洁有效的企业文化，以“做善良的人”为核心价值观，倡导无我而利他，
不仅变成制度，更由创始团队率先垂范，逐级带动，在每一天的经营中毫不动摇地贯
彻实施，使得中公价值观在企业内无处不在，生生不息。这种鲜明的、可触摸的企业
文化可让公司在高增长中保持强大的组织凝聚力。
7、着力加强党的建设，助力企业健康、蓬勃发展
从2018年成立党委到2019年成立第一家非公企业党校，中公教育党委充分
发挥企业自身的知识、理论与技术优势，面向企业员工和学员积极宣传贯彻党的路线
方针政策，同时着力非公党建与企业文化建设融合，促进企业健康蓬勃发展。
截至2020年12月31日，公司党员9,236人，占员工总数超过五分之一。
三、公司未来发展的展望
（一）行业未来发展趋势
1、职业教育在教育体系中的地位正加速提升
长期以来，我国教育体系仍以学科教育为主导，职业教育的基础相对薄弱
，高端技能型人才供给严重不足，未来不仅需要更多“能工巧匠”，还需要更多的“
大国工匠”。
近年来我国产业结构正处于转型升级时期。国家已明确提出大力发展各类
战略新兴产业，并将进一步提高现代服务业的比重。产业结构的迅速变化，企业对技
术人才的专业能力和综合素养的要求逐步提高，对人才的实践能力也提出了新的要求
。传统学历教育无法完全满足与之匹配。
此外，国家发展职业教育的力度不断加大。从2005年《国务院关于大力发
展职业教育的决定》到2019年的《国家职业教育改革实施方案》和《中国教育现代化
2035》，将从政策和制度层面有力推升职业教育在教育体系中的地位。
2、大学毕业生人数持续增长是就业形势的重要风向标
通常，经济增速越快，就业水平就越高。近年来，经济增速趋缓，大学毕
业生人数却持续增长，今年将达到909万人，再创历史纪录。
每年1,500多万的新增就业需求中，大学生毕业生占比已经超过半数，农村
廉价劳动力输出的红利期已然结束。大学扩招显然直接加速了这一拐点的到来。“民
工荒”与大学毕业生就业难同时并存，招录类考试培训的需求持续提高。
此外，为保持经济持续增长，实现转型升级，跨越“中等收入陷阱”，急
需对中高端职业教育进行产业升级，以实现对在职知识型人群的职业技能和专业素养
提升。
3、优质供给严重不足是制约职业教育行业发展的主要矛盾
目前职业教育的基础总体仍然较为薄弱。由于行业集中度极低，大型职业
教育机构和企业数量有限，优质的职业教育供给严重不足。未来随着行业集中度的提
升，职业教育龙头企业的持续发展，职业教育在研发、管理和营销等核心商业要素都
将逐步突破行业原有的边界，创造出高性价比的优质供给，以供给端的创新带动需求
端的放量，推动行业进入快速增长的新轨道。
4、城镇化浪潮将推动公共服务水平不断提高，公共服务部门就业人群将持
续扩大
城镇化进程是长期影响中国就业市场增长的关键动力。过去5年，城镇化率
由57.35%增加到超过60%，新增就业需求约7,500万，城镇新增就业超过6,000万人。
城镇化将带来公共财政开支及公共服务部门就业人群的相应扩大。中国城
镇化率处于30%~70%的高速成长区间，要达到发达国家80%以上的城镇化率，还可能将
持续近20年的发展。同时持续的城镇化还可能导致城市出现较为严重的公共服务供给
不足，也将对公共服务的品质提出更高的要求。
此外，户籍人口的城镇化率远远低于常住人口的城镇化率，只有44.38%，
而全国人户分离人口达2.86亿人，城市中普遍存在户籍人口与外来人口的公共服务不
均等问题。国家由此出台了基本公共服务均等化的规划。
基本公共服务均等化是公共服务消费升级之外，另一个公共部门就业扩张
发展巨大的推动力。与基础设施等公共产品相比，公共服务属于劳动力密集型投入，
尤其是地方政府的基层公共服务，在提升公共服务能力的同时可以吸纳大量的就业人
员。国家2035年远景目标提出，基本公共服务实现均等化，“十四五”时期，基本公
共服务均等化水平明显提高。据国家行政学院的研究，发达国家的公共部门就业人口
约占劳动力就业人口的10%~20%，加拿大和香港甚至超过了20%，而我国目前的公共部
门就业人口只占劳动力就业人口的约5%。
随着城镇化的深入，我国的公共部门就业人口比例也将逐步提高，公职类
招录培训市场也将保持长期稳定的增长，近年教师和医疗卫生等相关培训的井喷也部
分映证了这一趋势。
（二）公司战略发展方向
1、保持重度研发投入，强化领先的职业教育创新平台优势
始终把研发作为一切事业发展的根本推动力。坚决进行长期重度研发投入
，吸引优秀人才参与研发，用研发带动底层创新，用研发撬动系统改善，用研发突破
行业边界，用研发建立竞争壁垒，从而做深存量赛道，做大增量赛道，成为领先的职
业教育创新平台。
2、科技与业务深度融合，实现经营数字化转型
长年IT自主开发累积是公司的宝贵财富，使得公司可以从容应对科技发展
带来的新机遇和新挑战。公司对新技术秉持开放态度，却不迷信新技术，始终尊重教
育本质规律，追求技术与业务深度融合。
公司将不断加大对科技基础设施和技术团队的投入，并通过技术中台和敏
捷开发提升技术的响应能力，扩大开发产出。
在此基础上，持续扩大经营数字化转型的纵深度，将科技的生产力全面融
入经营系统，带动业务创新，提升经营和教学智能化水平，支撑更广范围、更大规模
之上的垂直一体化快速响应能力，持续提升高增长企业平台的产出水平，强化高增长
的可持续性。
3、累积全面职业就业服务能力，做大职业教育全品类市场
小而散的职业教育无法适应经济发展转型的需要，也无法满足知识型就业
群体的职业发展需求，更限制了职业教育机构的规模和提供优质产品服务的能力。
经过多年累积和近年的突破，公司已经初步形成了全品类的职业就业教育
服务能力，并在不少品类上形成了规模化的营收及快速的业绩增长水平。
公司将持续探索新的细分赛道，复制输出核心能力，力求进入一个赛道就
做大一个赛道，以最大的耐心做大职业教育全品类市场。
4、继续渠道下沉和渠道创新
公司创业即是从应对分散的全国市场需求开始的，起步就面向全国市场进
行拓展经营，十多年来渠道网络不断壮大也不断下沉，如今依然还有广阔的空间。接
下来，公司渠道重心将进一步从总部和省城向地级市及县城下沉，同时拓展和创新高
校渠道。
5、勇担时代使命，让更多员工得到发展，认真履行企业社会责任
“做善良的人”是公司的核心价值观，公司致力于“成为一个能让员工快
速成长并对人类和社会发展有贡献的教育企业”。经营的高效和市场的成功是实现这
一切的基础。同时，公司将延续细致入微的组织建设传统，并结合党建的强大助力，
不断做大企业服务的社会价值，尤其是在为大学生就业、中西部及不发达地区的知识
型群体职业能力提升等重大民生和经济事务上，发挥职业教育龙头企业的独特价值。
（三）公司2021年重点经营计划
1、强化多品类协同和精细化运营，全面提升招录板块的经营效益
伴随着整体规模的扩大和品类结构的进一步丰富，一方面形成了更开阔的
多品类协同产品创新空间，另一方面近年来的逆势产能扩张和渠道下沉，对精细化运
营也形成了越来越多的挑战。在整体经营环境回归正常之后，公司将在继续积极扩大
市场规模的同时，强化多品类协同和精细化运营，全面提升招录板块的经营效益。
2、放大考研业务规模的领先优势，持续推进新业务“起飞行动”
2020年，公司的考研业务规模已经实现了行业领先，小班面授、专业研发
和规模化专职师资的新模式已经验证成功，并成为新的行业标准，考研网校等创新业
务获得了突破式增长。疫情爆发后，研究生扩招成为重要的稳就业措施，研究生招生
人数已经突破100万大关，报考人数也快速增长至377万人。公司将在规模化研发和高
校定点渠道开拓等方面重点着力，进一步做深考研业务，放大考研业务规模的领先优
势。
2019年前后，公司对活跃的新业务集中完成了一轮密集的资源投入，尤其
是在考研、医疗、IT等重点门类上一次性实现核心教研资源的规模领先。此外，从20
19年下半年开始，公司采取了针对新业务板块的“起飞行动”，从顶层给予新业务更
多的管理资源投入。疫情的爆发更坚定了公司跨板块扩展经营的决心，也验证了此前
强化招录板块市场开发的合理性，专项行动由此更为强劲地持续深化，同时伴随着储
备人才的成长成熟，不仅提振了相关门类的当期业绩，更重要的是进一步提升了整体
布局优势，有利于中长期板块轮动增长态势的实现。
3、强化管理创新，在更高层次上寻求数字化经营潜力，放大线上线下融合
业务的增长引擎价值
持续的规模扩张必须与有效的管理创新同步展开，经营效益的提升更是需
要强化管理创新。快速的品类扩张、广泛的网点分布和知识员工密集对管理创新不断
提出新的要求，一线经营网点和总部指挥中枢是管理创新的关键点。2021年，公司将
进一步深化数字化基础设施、团队卓越执行力与垂直一体化快速响应体系三者之间的
融合度，壮大企业平台实力，提升经营效率。同时，在2020年对主力课程产品开展数
字化穿透的基础上，进一步扩大线上线下融合型课程的领先优势，让更多学员同时获
得在线学习的便利性与面授学习的有效性，拉动学习人次和参培率快速增长。
（四）可能面临的风险
1、政策风险
职业教育行业景气度与政策环境具有较高的相关性，易受到职业教育政策
的影响。近年来，为支持职业教育行业发展，国家陆续出台了多项产业扶持和鼓励政
策。但相应的配套法律法规和规章全面落实尚需时间，未来仍存在一定的不确定性。
如果未来相关法律法规或产业政策存在重大变化和调整，将可能对职业教育行业发展
趋势产生影响，从而可能影响公司未来的业务开展及业绩情况。此外，公司分支机构
众多，培训场所分布广，不排除未来各省、自治区及直辖市相关监管部门出台针对当
地教育培训行业更加严格的监管规定，从而可能影响公司在该地区的经营情况。
应对措施：公司各分支机构建立了跟踪研究政策团队，深度分析已出台的
各项政策。同时，公司深厚的IT自主开发累积实力和有效展开的经营数字化转型同步
保障了信息反馈的效率。通过对ERP、CRM和教学平台等基础系统的升级改造，能够及
时获取、感知和预测各地方的相关政策变动方向和趋势，提前布局和调整，规避相关
政策风险，借力行业政策东风，助力公司业务发展。
2、市场竞争加剧的风险
职业教育市场整体规模大，市场需求广泛分散于全国各地，初期投资规模
相对较小，由此催生了大量的地方中小型培训机构，产品同质化比较严重，行业恶性
竞争普遍存在。同时，随着未来家庭收入的上升，公众对优质教育资源的重视程度不
断提升，行业将继续保持高景气度，这势必引起越来越多的资本涌入教育培训行业，
导致市场竞争日趋激烈。如何有效应对行业竞品和新兴机构的竞争与冲击，是公司全
面发展职业教育产业面临的挑战。
应对措施：公司将继续保持重度研发投入，不断加大对科技基础设施和技
术团队的投入，将科技的生产力全面融入经营系统，带动业务创新。同时，将持续探
索新的细分赛道，开创中高端职业教育全品类市场，进一步提升公司在同行业中的核
心竞争力。中公教育经过二十多年的沉淀和累积，已拥有快速迭代的教研体系、线下
渠道资源和线上布局兼备，在未来的市场竞争中具备显著优势。
3、核心人才流失风险
公司作为一家知识员工高度密集的职业教育机构，人才是公司的核心资源
之一。人才流失是教育培训行业需面临的普遍风险。公司核心管理及研发人才团队、
骨干师资流失，可能对公司长期稳定发展带来不利影响。
应对措施：一方面公司凭借品牌优势吸引了大量优质人才流入，为公司源
源不断地注入新生力量。同时，公司自创立之初，便以“做善良的人”为核心价值观
，倡导无我而利他，这种无处不在，生生不息的企业文化可让公司保持强大的组织凝
聚力。另一方面公司重视员工基本权益的落实，健全公正透明的绩效评估制度，为员
工提供多元化的薪酬激励路径，关注员工的个人成长，为员工提供可持续的发展机会
与成长空间，降低核心人才流失风险。
4、经营管理风险
随着公司业务品类和分支机构的不断扩张，公司必须面对扩张与经营管理
能力不相匹配的风险。场地租赁及人力等成本不断增加，谋求快速发展，导致当期利
润水平及利润率下降等。同时，此次突然爆发的疫情，对公司的经营管理也带来了新
的挑战。
应对措施：公司不断优化垂直一体化快速响应的管理系统，增强大规模员
工的工作协同水平，提升管理运营效率，优化人力资源结构，匹配公司业务扩张战略
。公司重视人才储备，提前布局，促进新品类实现增长预期。面对此次疫情，公司借
助数字化经营成果和深厚的研发实力，实现线上线下产品深度融合，有效应对疫情带
来的冲击。此外，近年来，公司也在大型吃住学一站式基地建设上持续投资，推动教
学现场实现大工厂式作业，在进一步提升服务质量的同时，降低运营成本。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）公司从事的主要业务、产品及经营模式等
中公教育是中国领先的全品类职业教育培训机构，也是招录考试培训领域
的开创者和领导者。公司主营业务涵盖招录考试培训、职业资格证书与学历提升以及
职业技能培训等三大板块，提供超过100个品类的综合职业就业培训服务。
公司主要服务于18岁—45岁的大学生、大学毕业生和各类职业专才等知识
型就业人群。这个数亿人的巨大群体广泛分布于全国各地、各级城镇和各行各业，就
业和职业能力提升是他们的两大核心诉求。截至报告期末，公司在全国超过1,800个
直营网点展开经营，深度覆盖300多个地级市，并继续向数千个县城和高校扩张。公
司拥有超过3,000人的规模化专职研发团队，超过18,000人的大规模教师团队，总员
工人数超过45,000人。依托卓越的团队执行力和全国范围的垂直一体化快速响应能力
，公司已发展为一家创新驱动的高增长企业平台。
（二）公司所属行业及市场环境概述
1、教育公平迈出更大步伐，“十四五”规划确立教育和医疗等公共服务投
资新目标。
教育公平成为当前教育改革的主基调。伴随着基础教育回归公共产品属性
，这一轮教育改革将极大地推动教师招录和教师资格证等领域的扩容。
“十四五”规划要求要实现教育公平和质量较大提升，推动高等教育进入
普及化阶段，城镇新增就业超过6000万人。并要新建、改扩建2万所幼儿园，增加普
惠学位400万个以上，新建、改扩建中小学校4000所以上。
在医疗健康方面，一方面要扩大疾病预防控制基地，建设国家医学中心和
区域医疗中心，另一方面要力争新增500个县级医院达到三级医院设施条件和服务能
力。
在养老服务方面，支持500个区县建设示范性社区居家养老服务网络，支持
300个左右培训疗养机构转型为普惠养老机构、1000个左右公办养老机构增加护理型
床位。
在托育服务方面，支持150个城市利用社会力量发展托育服务，新增示范性
普惠托位50万个以上。综上可见，“十四五”规划在公共服务投资上进一步加速，指
标上进一步量化，这将有力推动招录板块尤其是教师、医疗和社区服务等序列的持续
增长。
2、疫情加速产业淘汰出清，大型龙头企业进一步引领需求释放。
长期以来，职业教育行业都面临小散乱的问题，一方面高性价比的优质教
育产品供给严重不足，供给压抑了需求，但另一方面却是同质化产能严重过剩，恶性
竞争普遍存在。只有大型企业能够冲破市场极度分散带来的艰难险阻，通过对教研、
渠道和管理等经营核心环节的充分投资，创造崭新的高性价比产品，将深埋地下的巨
量需求之水钻引出来，转动品类轮动的高增长飞轮，从而开创出百亿级赛道林立的职
业教育新疆域。这一趋势在过去数年中已经初步形成，疫情的爆发大大加速了趋势的
演化，有利于龙头企业进行更为迅速的市场开发。
3、主要行业特征及周期性特点
职业教育行业在全国广泛分布，长尾效应特征显著。职业教育的需求广泛
分布在全国各个省市，尤其是在地级市和县，几乎每一个县都有职业高中，每个地级
市都有职业院校。公职类招录的岗位需求也大量来自于地级市和县。由此催生了大量
的地方中小型培训机构，也给大型机构提供了扩大渠道网络的广阔空间，同时使得管
理难度和竞争壁垒骤然提高。
公职类招考培训具有季节性特征。从学员来说，毕业前后的一两年是参与
招考培训的关键时期。从招录来说，公务员国考一年一次，省考基本上一年一次，部
分省份在下半年有一次小联考。事业单位和教师招考则根据各省地市需要，相对不确
定的分布在全年各个月份，招录简章数量庞大。
这种季节性波动给中小型培训机构造成了重大的增长瓶颈，也给大型机构
提供了不断挑战规模边界的持续动力，随着考试门类和产品品类的快速增加，大型机
构将越来越多地享受到规模效应的成果，获得更良性的资源配置结构。近年来，招录
考试动能更多向事业单位、教师和综合招录等新领域切换，带动市场份额快速向领军
企业集中。
4、行业未来发展趋势
（1）职业教育在教育体系中的地位正加速提升
长期以来，我国教育体系仍面临职业教育的基础相对薄弱，高端技能型人
才供给严重不足的现状。未来不仅需要更多“能工巧匠”，还需要更多的“大国工匠
”。
近年来我国产业结构正处于转型升级时期。国家已明确提出大力发展各类
战略新兴产业，并将进一步提高现代服务业的比重。产业结构的迅速变化，企业对技
术人才的专业能力和综合素养的要求逐步提高，对人才的实践能力也提出了新的要求
。传统学历教育无法完全满足与之匹配。
此外，国家发展职业教育的力度不断加大。从2005年《国务院关于大力发
展职业教育的决定》到2019年的《国家职业教育改革实施方案》和《中国教育现代化
2035》，2021年全国职业教育大会上更是强调，“在全面建设社会主义现代化国家新
征程中，职业教育前途广阔、大有可为。”提出“加快构建现代职业教育体系，培养
更多高素质技术技能人才、能工巧匠、大国工匠”的明确要求，这将从政策和制度层
面有力推升职业教育在教育体系中的地位。
（2）大学毕业生人数持续增长是就业形势的重要风向标
通常，经济增速越快，就业水平就越高。近年来，经济增速趋缓，大学毕
业生人数却持续增长，今年达到909万人，再创历史纪录。
每年1,500多万的新增就业需求中，大学生毕业生占比已经超过半数，农村
廉价劳动力输出的红利期已然结束。大学扩招显然直接加速了这一拐点的到来。“民
工荒”与大学毕业生就业难同时并存，招录类考试培训的需求持续提高。
此外，为保持经济持续增长，实现转型升级，跨越“中等收入陷阱”，急
需对中高端职业教育进行产业升级，以实现对在职知识型人群的职业技能和专业素养
提升。
（3）优质供给严重不足是制约职业教育行业发展的主要矛盾
目前职业教育的基础总体仍然较为薄弱。由于行业集中度极低，大型职业
教育机构和企业数量有限，优质的职业教育供给严重不足。未来随着行业集中度的提
升，职业教育龙头企业的持续发展，职业教育在研发、管理和营销等核心商业要素都
将逐步突破行业原有的边界，创造出高性价比的优质供给，以供给端的创新带动需求
端的放量，推动行业进入快速增长的新轨道。
（4）城镇化浪潮将推动公共服务水平不断提高，公共服务部门就业人群将
持续扩大
城镇化进程是长期影响中国就业市场增长的关键动力，目前城镇化率已超
过60%，城镇化将带来公共财政开支及公共服务部门就业人群的相应扩大。中国城镇
化率处于30%~70%的高速成长区间，要达到发达国家80%以上的城镇化率，还可能将持
续近20年的发展。同时持续的城镇化还可能导致城市出现较为严重的公共服务供给不
足，也将对公共服务的品质提出更高的要求。
与基础设施等公共产品相比，公共服务属于劳动力密集型投入，尤其是地
方政府的基层公共服务，在提升公共服务能力的同时可以吸纳大量的就业人员。国家
2035年远景目标提出，基本公共服务实现均等化，“十四五”时期，基本公共服务均
等化水平明显提高。据国家行政学院的研究，发达国家的公共部门就业人口约占劳动
力就业人口的10%~20%，加拿大和香港甚至超过了20%，而我国目前的公共部门就业人
口只占劳动力就业人口的约5%。
随着城镇化的深入，我国的公共部门就业人口比例也将逐步提高，公职类
招录培训市场也将保持长期稳定的增长，近年教师和医疗卫生等相关培训的井喷也部
分映证了这一趋势。
（三）主要业绩驱动因素
本报告期内，公司根据年度经营目标积极开拓市场，不断提高市场占有率
，实现总营业收入4,855,998,263.50元，比去年同期增长72.94%。但受前期抗疫和市
场竞争格局变化等外部因素影响，公司进行前瞻性的战略性投入导致成本费用也相对
较高，业绩出现阶段性亏损，归属于上市公司股东的净利润-97,162,509.03元，比上
年同期减亏58.30%；扣除非经常性损益归属于上市公司股东的净利润-169,905,023.7
8，较上年同期减亏53.77%。下一阶段，随着经营规模的稳健增长，公司前瞻性核心
资源投入产出效应将成为下一阶段发展的重要支撑，逐渐释放产能。
1、多省联考提前导致收款周期缩短，招录节奏逐步回归正常
报告期内，公务员多省联考提前导致收款高峰期缩短，对公务员序列业绩
造成了一定影响，公务员序列实现营收2,314,794,227.86元，比去年同期增长90.02%
，比2019年同期增长12.31%，但招录景气度回升的态势已获确认。
与此同时，公务员多省联考提前，为事业单位、教师和医疗招录等其他序
列的招录复苏创造了更为有利的条件，也让相关序列经营获得了更加充足的时间和资
源支持。报告期内，公司抓住这一契机，借助多品类规模化经营的领先优势，积极创
新产品，事业单位序列实现营收618,725,582.65元，比去年同期增长148.37%；教师
序列实现营收534,948,828.84元，比去年同期增长52.82%；综合序列实现营收1,360,
062,898.84元，比去年同期增长40.10%。
本报告期内主要经营资源和业绩指标数据如下：
2、数字化经营成果显著，线上线下融合业务持续增长
公司持续推进数字化经营与垂直一体化快速响应体系的纵深匹配，用数字
化经营的力量寻求更高效的快速响应水平，进一步增强公司基于速度经济的核心竞争
力。疫情的持续、反复，数字化经营的空间进一步扩容，借助厚积薄发的智慧教学平
台、在线规模化研发和综合服务能力，公司持续大力推广线上线下融合产品，在艰难
的经营环境中继续保持增长。本报告期，线上培训业务实现营收1,708,087,123.01元
，比去年同期增长46.48%。
3、前瞻性战略布局卓有成效，新业务板块逐步释放产能
从去年下半年到今年上半年，公司坚定跨板块扩展经营的决心，持续对活
跃的新业务注入密集的资源，尤其是在考研、学历提升、IT等重点门类上进行前瞻性
战略投入。报告期内，考研、学历提升、医疗等新业务保持了较高的活跃度，由此带
动了其所在的综合序列实现营收1,360,062,898.84元，比去年同期增长40.10%。
伴随着储备人才的成长成熟，公司新业务板块逐步释放产能，不仅提振了
相关门类的当期业绩，更重要的是进一步提升了整体布局优势，有利于中长期板块轮
动增长态势的实现。
二、核心竞争力分析
公司的核心竞争力在于形成了垂直一体化快速响应能力驱动的高增长企业平台
，其关键驱动要素如下：
1、团队卓越执行力造就公司稳健增长文化
团队用卓越的执行力造就了公司，并在长期逆境求生和不断突破增长边界的探
索中，塑造了公司的稳健增长文化。在这样的文化中，团队总是保有开创未来的坚定
意志和信念，进行大胆的投资，在一个极度分散的和高度区域阻隔的市场实现规模经
济，竭力靠近最佳产出水平，捕捉机遇，对抗波动，从不间断地展开创造式的自我革
命，总能在细分领域创造出新的市场，让持续的稳健增长成为可能。
2、集群式专业研发输出源源不断的增长创新动能
创业之始，公司即率先开展专职专业的研发，并以此为凭借开创了全新的市场
。十多年来，通过一线教研磨练和快速创造市场的迭代，累积形成了实战经验丰富的
研发及研发管理专家梯队。在创始团队和他们的共同带领下，目前已形成超过3,000
人的专职研发团队。伴随着品类的扩张和板块的跨越，公司的专业研发不仅实现了规
模效应下的分工持续细化，更不断产生品类间不断协同的研发集群效应，大大提升了
研发的效率，尤其是提升了存量研发资源对新品类新业务发展的嫁接效率。
3、垂直一体化快速响应能力是稳健增长的架构和效率支撑
要在分散的市场实现规模经济和建立竞争壁垒，就必须实现远超一般行业的经
营效率。垂直一体化快速响应体系和能力即是这种市场环境适配的最佳结果。在每一
次大大小小的考试中，“网点—总部指挥中枢—教学现场”三者都在每一天进行高频
的响应反馈，从而实现远超平均水平的经营和学习效果。
垂直一体化架构既能实现经营的超高效率，更能有效兼容高增长和品类快速扩
张带来管理冲击。对这一架构进行投资和革新一直是公司管理变革的中心工作。公司
目前已建立覆盖300个地级市的1,800多个经营网点，并不断加速扩张。同时，总部指
挥中枢在管理变革和数字化经营的助力下，持续寻求管理的规模效应。近年来，公司
也在大型吃住学一站式基地建设上持续投资，推动教学现场实现大工厂式作业。
4、“多品类增长飞轮效应”逐级放大增长愿景
多品类之间的投资能力累积和叠加，多品类的增长飞轮效应不断增强，新旧品
类的发展相互放大投资充分度，共同推动形成更强的经营基础设施能力。
面向全国数亿18岁—45岁的知识型就业人群，公司主营业务横跨招录考试培训
、学历提升和职业能力培训等3大板块，提供超过100个品类的综合职业就业培训服务
。
当前，这种增长飞轮效应已经扩大到了三大板块之间，逐级放大了公司的增长
愿景，学历提升板块将在3—5年后成为推动增长的重要力量，职业能力培训板块则将
在5—10后成为公司规模最大同时也是增长贡献最大的板块。
5、数字化经营塑造可“实时态势感知”的企业平台
团队的数字化经营探索已持续了15年以上，近年更是大幅增加了数字化经营基
础设施的投资规模。这一方面来自于高增长和品类快速扩张的管理需要，另一方面更
在于垂直一体化快速响应体系极其适合进行数字化改造，二者纵深匹配后，产生了更
高的经营效率，能将以天为单位的前后台响应频次，猛然拉升到接近“实时态势感知
”的层级，大举增强公司基于速度经济的核心竞争力。
6、友善利他的中公价值观无处不在、生生不息
作为一家知识员工高度密集的职业教育机构，公司在艰苦创业的漫长历程中建
立了简洁有效的企业文化，以“做善良的人”为核心价值观，倡导无我而利他，不仅
变成制度，更由创始团队率先垂范，逐级带动，在每一天的经营中毫不动摇地贯彻实
施，使得中公价值观在企业内无处不在，生生不息。这种鲜明的、可触摸的企业文化
可让公司在高增长中保持强大的组织凝聚力。
7、着力加强党的建设，助力企业健康、蓬勃发展
从2018年成立党委到2019年成立第一家非公企业党校，中公教育党委充分发挥
企业自身的知识、理论与技术优势，面向企业员工和学员积极宣传贯彻党的路线方针
政策，同时着力非公党建与企业文化建设融合，促进企业健康蓬勃发展。
截至2021年6月30日，公司党员9,286人，占员工总数超过五分之一。
三、公司面临的风险和应对措施
1、政策风险
职业教育行业景气度与政策环境具有较高的相关性，易受到职业教育政策的影
响。近年来，为支持职业教育行业发展，国家陆续出台了多项产业扶持和鼓励政策。
2021年新颁布的《中华人民共和国民办教育促进法实施条例》对民办教育坚持支持与
规范并重，对职业教育的发展从政策层面给予了鼓励和支持。但部分地区主管部门对
《实施条例》存在不同理解，这种不确定性可能会给公司部分地区的未来业务开展带
来风险。此外，公司分支机构众多，培训场所分布广，不排除未来各省、自治区及直
辖市相关监管部门出台针对当地教育培训行业更加严格的监管规定，从而可能影响公
司在该地区的经营情况。
应对措施：公司密切关注国务院及教育行政等有关部门、各地法规政策的出台
，紧跟最新监管规定。公司建立政策风险预警机制，定期对各分支机构的经营政策风
险进行排查，对各个业务部门进行风险教育和合规提示，保证公司以监管政策为导向
，合规审慎经营。同时公司跟踪研究政策团队及时获取、感知和预测各地方的相关政
策变动方向和趋势，积极研究有关政策法规，提前布局和调整，规避相关政策风险，
借力行业政策东风，助力公司业务发展。
2、市场竞争加剧的风险
职业教育市场整体规模大，市场需求广泛分散于全国各地，初期投资规模相对
较小，由此催生了大量的地方中小型培训机构，产品同质化比较严重，行业恶性竞争
普遍存在。随着“双减”新政的实施，可能会促使越来越多的资本和机构转型涌入职
业教育培训行业，导致市场竞争日趋激烈。如何有效应对行业竞品和新进机构的竞争
与冲击，是公司全面发展职业教育产业面临的挑战。
应对措施：公司将继续加强研发力度，不断加大对科技基础设施和技术团队的
投入，将科技的生产力全面融入经营系统，带动业务创新。同时，将持续探索新的细
分赛道，开创中高端职业教育全品类市场，进一步提升公司在同行业中的核心竞争力
。公司经过二十多年的沉淀和累积，已拥有快速迭代的教研体系、线下渠道资源和线
上布局兼备，在未来的市场竞争中具备显著优势。
3、核心人才流失风险
公司作为一家知识员工高度密集的职业教育机构，人才是公司的核心资源之一
。人才流失是教育培训行业需面临的普遍风险。公司核心管理及研发人才团队、骨干
师资流失，可能对公司长期稳定发展带来不利影响。
应对措施：一方面公司凭借品牌优势吸引了大量优质人才流入，为公司源源不
断地注入新生力量。同时，公司自创立之初，便以“做善良的人”为核心价值观，倡
导无我而利他，这种无处不在，生生不息的企业文化可让公司保持强大的组织凝聚力
。另一方面公司重视员工基本权益的落实，健全公正透明的绩效评估制度，为员工提
供多元化的薪酬激励路径，关注员工的个人成长，为员工提供可持续的发展机会与成
长空间，降低核心人才流失风险。
4、经营管理风险
随着公司业务品类和分支机构的不断扩张，公司必须面对扩张与经营管理能力
不相匹配的风险。场地租赁及人力等成本不断增加，谋求快速发展，导致当期利润水
平及利润率下降等。同时，此次新冠疫情有可能持续、长期存在，从而导致部分地区
培训业务的开展面临严格的管控措施，对公司的经营管理带来挑战。
应对措施：公司不断优化垂直一体化快速响应的管理系统，增强大规模员工的
工作协同水平，提升管理运营效率，优化人力资源结构，匹配公司业务扩张战略。公
司重视人才储备，提前布局，促进新品类实现增长预期。面对此次疫情，公司借助数
字化经营成果和深厚的研发实力，实现线上线下产品深度融合，最大限度地应对疫情
带来的冲击。此外，近年来，公司也在大型吃住学一站式基地建设上持续投资，推动
教学现场实现大工厂式作业，在进一步提升服务质量的同时，降低运营成本。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
2020年是波澜起伏的一年，新冠疫情突然来袭对全年业务产生严重扰动和
不利影响，经过艰苦卓绝的努力，公司保持了稳健发展，继续保持了市场领先优势及
扩张潜力。
过去三年，虽然面临机构改革和疫情扰动，公司依然实现了业绩和经营规
模的稳健增长，系统性地提升了学员综合服务水平，继续保持行业领先优势。伴随经
营规模的不断扩大，公司抓住时机对人力资源、网点渠道及教学设施进行了饱和投入
和升级，尤其对新型招录、考研、学历提升和职业技能训练等重点新业务进行了大量
前瞻性投资。这些核心经营资源投资的产出效应将成为下一阶段发展的重要支撑。
1、疫情强烈扰动招录节奏，以卓越执行力化险为夷
2020年初，在机构改革扰动结束，招录景气度回升之际，突然爆发的疫情
对招录节奏产生了强烈扰动。具体而言，一方面上半年的招录近乎冻结，经营教学工
作无法正常展开；另一方面公务员联考延期至三季度，严重挤占了其他序列的招录和
招生备考时间窗口，导致了教师和医疗等序列较大幅度缩招，事业单位等序列招生和
备考也受到较多干扰。
借助强大的企业平台能力和卓越的团队执行力，公司业绩依然保持了稳健
快速的增长。在本报告期，公司实现营业总收入11,202,494,295.04元，比上年同期
增长22.08%；实现归属于上市公司股东的净利润2,304,357,742.74元，比上年同期增
长27.70%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为1,867,289,479.85元，
较上年同期增长9.82%。
2、数字化经营成果显著，线上线下融合业务爆发式增长
公司持续推进数字化经营与垂直一体化快速响应体系的纵深匹配，用数字
化经营的力量寻求更高效的快速响应水平，进一步增强公司基于速度经济的核心竞争
力。疫情发生后，数字化经营的空间骤然扩容，借助厚积薄发的智慧教学平台、在线
规模化研发和综合服务能力，公司以前所未有的力度推广线上线下融合产品，不仅取
得了重大的成果，而且在极其不利的经营环境中，贡献了可观的增长。本报告期，线
上培训业务实现营收2,905,456,920.13元，比去年同期增长180.56%。线上培训营收
在整体营收的占比也大幅提升，从去年同期的11.29%上升到25.94%。线上培训人次也
接近300万，增长超过六成。
3、招录板块营收稳健增长，公考强劲引领板块穿越疫情周期
报告期内，疫情对招录节奏产生了强烈扰动，招录板块业绩面临重压。但
招录景气度回升的态势已获确认，尤其是公务员序列的招录规模反弹尤为明显，在其
他序列阶段被动缩招的情况下，带动招录板块和整体业绩实现稳健增长。
分序列而言，公务员序列在本报告期实现营收6,289,564,053.54元，比去
年同期的4,171,091,369.87元增长50.79%；事业单位序列本报告期实现营收1,273,50
4,970.82元，比去年同期的1,401,287,171.43元减少9.12%；教师序列本报告期实现
营收1,794,466,441.92元，比去年同期的1,932,698,035.79元减少7.15%。合并其他
新业务之后，综合序列本报告期实现营收1,781,366,252.43元，比去年同期的1,614,
249,164.34元增长10.35%。
疫情对年度经营周期产生了重大的扰动，导致了上半年招录的半真空状态
。此外，公务员省考联考从上半年延后至下半年，一方面直接影响了教师、事业单位
和医疗等重点门类的招录开展，本年的招录计划收缩或后延；另一方面让求职者下半
年的时间精力主要投入到公务员备考上，难以像往年一样对其他考试进行从容的参培
备考，一定程度上影响了公司相关序列的招生工作。这种状况随着9月底大学生返校
基本实现，才部分得到缓解。
在紊乱的招录环境中，公司积极进行产品创新，加大推广力度，依然逆势
实现了各个序列培训人次的稳步增长，公务员序列的培训人次增长更是超过了五成，
公司整体培训人次增长也接近四成。虽然事业单位和教师序列收入有小幅下滑，但并
未改变公司在相关领域的快速扩张态势，更不意味着这些领域的招录景气度稳步提升
的趋势发生了逆转。
二、核心竞争力分析
公司的核心竞争力在于形成了垂直一体化快速响应能力驱动的高增长企业
平台，其关键驱动要素如下：
1、卓越执行力造就高增长文化
团队用卓越的执行力造就了公司，并在长期逆境求生和不断突破增长边界
的探索中，塑造了公司的高增长文化。在这样的文化中，团队总是保有开创未来的坚
定意志和信念，进行大胆的投资，在一个极度分散的和高度区域阻隔的市场实现规模
经济，竭力靠近最佳产出水平，捕捉机遇，对抗波动，从不间断地展开创造式的自我
革命，总能在细分领域创造出新的市场，让持续的稳健增长成为可能。
2、集群式专业研发输出源源不断的增长创新动能
创业之始，公司即率先开展专职专业的研发，并以此为凭借开创了全新的
市场。十多年来，通过一线教研磨练和快速创造市场的迭代，累积形成了实战经验丰
富的研发及研发管理专家梯队。在创始团队和他们的共同带领下，目前已形成超过3,
000人的专职研发团队。伴随着品类的扩张和板块的跨越，公司的专业研发不仅实现
了规模效应下的分工持续细化，更不断产生品类间不断协同的研发集群效应，大大提
升了研发的效率，尤其是提升了存量研发资源对新品类新业务发展的嫁接效率。
3、垂直一体化快速响应能力是持续高增长的架构和效率支撑
要在分散的市场实现规模经济和建立竞争壁垒，就必须实现远超一般行业
的经营效率。垂直一体化快速响应体系和能力既是这种市场环境适配的最佳结果。在
每一次大大小小的考试中，“网点—总部指挥中枢—教学现场”三者都在每一天进行
高频的响应反馈，从而实现远超平均水平的经营和学习效果。
垂直一体化架构既能实现经营的超高效率，更能有效兼容高增长和品类快
速扩张带来管理冲击。对这一架构进行投资和革新一直是公司管理变革的中心工作。
公司目前已建立覆盖300个地级市的1,600多个经营网点，并不断加速扩张。同时，总
部指挥中枢在管理变革和数字化经营的助力下，持续寻求管理的规模效应。近年来，
公司也在大型吃住学一站式基地建设上持续投资，推动教学现场实现大工厂式作业。
4、“多品类增长飞轮效应”逐级放大增长愿景
多品类之间的投资能力累积和叠加，多品类的增长飞轮效应不断增强，新
旧品类的发展相互放大投资充分度，共同推动形成更强的经营基础设施能力。
面向全国数亿18岁—45岁的知识型就业人群，公司主营业务横跨招录考试
培训、学历提升和职业能力培训等3大板块，提供超过100个品类的综合职业就业培训
服务。
当前，这种增长飞轮效应已经扩大到了三大板块之间，逐级放大了公司的
增长愿景，学历提升板块将在3—5年后成为推动增长的重要力量，职业能力培训板块
则将在5—10后成为公司规模最大同时也是增长贡献最大的板块。
5、数字化经营塑造可“实时态势感知”的企业平台
团队的数字化经营探索已持续了15年以上，近年更是大幅增加了数字化经
营基础设施的投资规模。这一方面来自于高增长和品类快速扩张的管理需要，另一方
面更在于垂直一体化快速响应体系极其适合进行数字化改造，二者纵深匹配后，产生
了更高的经营效率，能将以天为单位的前后台响应频次，猛然拉升到接近“实时态势
感知”的层级，大举增强公司基于速度经济的核心竞争力。
6、友善利他的中公价值观无处不在、生生不息
作为一家知识员工高度密集的职业教育机构，公司在艰苦创业的漫长历程
中建立了简洁有效的企业文化，以“做善良的人”为核心价值观，倡导无我而利他，
不仅变成制度，更由创始团队率先垂范，逐级带动，在每一天的经营中毫不动摇地贯
彻实施，使得中公价值观在企业内无处不在，生生不息。这种鲜明的、可触摸的企业
文化可让公司在高增长中保持强大的组织凝聚力。
7、着力加强党的建设，助力企业健康、蓬勃发展
从2018年成立党委到2019年成立第一家非公企业党校，中公教育党委充分
发挥企业自身的知识、理论与技术优势，面向企业员工和学员积极宣传贯彻党的路线
方针政策，同时着力非公党建与企业文化建设融合，促进企业健康蓬勃发展。
截至2020年12月31日，公司党员9,236人，占员工总数超过五分之一。
三、公司未来发展的展望
（一）行业未来发展趋势
1、职业教育在教育体系中的地位正加速提升
长期以来，我国教育体系仍以学科教育为主导，职业教育的基础相对薄弱
，高端技能型人才供给严重不足，未来不仅需要更多“能工巧匠”，还需要更多的“
大国工匠”。
近年来我国产业结构正处于转型升级时期。国家已明确提出大力发展各类
战略新兴产业，并将进一步提高现代服务业的比重。产业结构的迅速变化，企业对技
术人才的专业能力和综合素养的要求逐步提高，对人才的实践能力也提出了新的要求
。传统学历教育无法完全满足与之匹配。
此外，国家发展职业教育的力度不断加大。从2005年《国务院关于大力发
展职业教育的决定》到2019年的《国家职业教育改革实施方案》和《中国教育现代化
2035》，将从政策和制度层面有力推升职业教育在教育体系中的地位。
2、大学毕业生人数持续增长是就业形势的重要风向标
通常，经济增速越快，就业水平就越高。近年来，经济增速趋缓，大学毕
业生人数却持续增长，今年将达到909万人，再创历史纪录。
每年1,500多万的新增就业需求中，大学生毕业生占比已经超过半数，农村
廉价劳动力输出的红利期已然结束。大学扩招显然直接加速了这一拐点的到来。“民
工荒”与大学毕业生就业难同时并存，招录类考试培训的需求持续提高。
此外，为保持经济持续增长，实现转型升级，跨越“中等收入陷阱”，急
需对中高端职业教育进行产业升级，以实现对在职知识型人群的职业技能和专业素养
提升。
3、优质供给严重不足是制约职业教育行业发展的主要矛盾
目前职业教育的基础总体仍然较为薄弱。由于行业集中度极低，大型职业
教育机构和企业数量有限，优质的职业教育供给严重不足。未来随着行业集中度的提
升，职业教育龙头企业的持续发展，职业教育在研发、管理和营销等核心商业要素都
将逐步突破行业原有的边界，创造出高性价比的优质供给，以供给端的创新带动需求
端的放量，推动行业进入快速增长的新轨道。
4、城镇化浪潮将推动公共服务水平不断提高，公共服务部门就业人群将持
续扩大
城镇化进程是长期影响中国就业市场增长的关键动力。过去5年，城镇化率
由57.35%增加到超过60%，新增就业需求约7,500万，城镇新增就业超过6,000万人。
城镇化将带来公共财政开支及公共服务部门就业人群的相应扩大。中国城
镇化率处于30%~70%的高速成长区间，要达到发达国家80%以上的城镇化率，还可能将
持续近20年的发展。同时持续的城镇化还可能导致城市出现较为严重的公共服务供给
不足，也将对公共服务的品质提出更高的要求。
此外，户籍人口的城镇化率远远低于常住人口的城镇化率，只有44.38%，
而全国人户分离人口达2.86亿人，城市中普遍存在户籍人口与外来人口的公共服务不
均等问题。国家由此出台了基本公共服务均等化的规划。
基本公共服务均等化是公共服务消费升级之外，另一个公共部门就业扩张
发展巨大的推动力。与基础设施等公共产品相比，公共服务属于劳动力密集型投入，
尤其是地方政府的基层公共服务，在提升公共服务能力的同时可以吸纳大量的就业人
员。国家2035年远景目标提出，基本公共服务实现均等化，“十四五”时期，基本公
共服务均等化水平明显提高。据国家行政学院的研究，发达国家的公共部门就业人口
约占劳动力就业人口的10%~20%，加拿大和香港甚至超过了20%，而我国目前的公共部
门就业人口只占劳动力就业人口的约5%。
随着城镇化的深入，我国的公共部门就业人口比例也将逐步提高，公职类
招录培训市场也将保持长期稳定的增长，近年教师和医疗卫生等相关培训的井喷也部
分映证了这一趋势。
（二）公司战略发展方向
1、保持重度研发投入，强化领先的职业教育创新平台优势
始终把研发作为一切事业发展的根本推动力。坚决进行长期重度研发投入
，吸引优秀人才参与研发，用研发带动底层创新，用研发撬动系统改善，用研发突破
行业边界，用研发建立竞争壁垒，从而做深存量赛道，做大增量赛道，成为领先的职
业教育创新平台。
2、科技与业务深度融合，实现经营数字化转型
长年IT自主开发累积是公司的宝贵财富，使得公司可以从容应对科技发展
带来的新机遇和新挑战。公司对新技术秉持开放态度，却不迷信新技术，始终尊重教
育本质规律，追求技术与业务深度融合。
公司将不断加大对科技基础设施和技术团队的投入，并通过技术中台和敏
捷开发提升技术的响应能力，扩大开发产出。
在此基础上，持续扩大经营数字化转型的纵深度，将科技的生产力全面融
入经营系统，带动业务创新，提升经营和教学智能化水平，支撑更广范围、更大规模
之上的垂直一体化快速响应能力，持续提升高增长企业平台的产出水平，强化高增长
的可持续性。
3、累积全面职业就业服务能力，做大职业教育全品类市场
小而散的职业教育无法适应经济发展转型的需要，也无法满足知识型就业
群体的职业发展需求，更限制了职业教育机构的规模和提供优质产品服务的能力。
经过多年累积和近年的突破，公司已经初步形成了全品类的职业就业教育
服务能力，并在不少品类上形成了规模化的营收及快速的业绩增长水平。
公司将持续探索新的细分赛道，复制输出核心能力，力求进入一个赛道就
做大一个赛道，以最大的耐心做大职业教育全品类市场。
4、继续渠道下沉和渠道创新
公司创业即是从应对分散的全国市场需求开始的，起步就面向全国市场进
行拓展经营，十多年来渠道网络不断壮大也不断下沉，如今依然还有广阔的空间。接
下来，公司渠道重心将进一步从总部和省城向地级市及县城下沉，同时拓展和创新高
校渠道。
5、勇担时代使命，让更多员工得到发展，认真履行企业社会责任
“做善良的人”是公司的核心价值观，公司致力于“成为一个能让员工快
速成长并对人类和社会发展有贡献的教育企业”。经营的高效和市场的成功是实现这
一切的基础。同时，公司将延续细致入微的组织建设传统，并结合党建的强大助力，
不断做大企业服务的社会价值，尤其是在为大学生就业、中西部及不发达地区的知识
型群体职业能力提升等重大民生和经济事务上，发挥职业教育龙头企业的独特价值。
（三）公司2021年重点经营计划
1、强化多品类协同和精细化运营，全面提升招录板块的经营效益
伴随着整体规模的扩大和品类结构的进一步丰富，一方面形成了更开阔的
多品类协同产品创新空间，另一方面近年来的逆势产能扩张和渠道下沉，对精细化运
营也形成了越来越多的挑战。在整体经营环境回归正常之后，公司将在继续积极扩大
市场规模的同时，强化多品类协同和精细化运营，全面提升招录板块的经营效益。
2、放大考研业务规模的领先优势，持续推进新业务“起飞行动”
2020年，公司的考研业务规模已经实现了行业领先，小班面授、专业研发
和规模化专职师资的新模式已经验证成功，并成为新的行业标准，考研网校等创新业
务获得了突破式增长。疫情爆发后，研究生扩招成为重要的稳就业措施，研究生招生
人数已经突破100万大关，报考人数也快速增长至377万人。公司将在规模化研发和高
校定点渠道开拓等方面重点着力，进一步做深考研业务，放大考研业务规模的领先优
势。
2019年前后，公司对活跃的新业务集中完成了一轮密集的资源投入，尤其
是在考研、医疗、IT等重点门类上一次性实现核心教研资源的规模领先。此外，从20
19年下半年开始，公司采取了针对新业务板块的“起飞行动”，从顶层给予新业务更
多的管理资源投入。疫情的爆发更坚定了公司跨板块扩展经营的决心，也验证了此前
强化招录板块市场开发的合理性，专项行动由此更为强劲地持续深化，同时伴随着储
备人才的成长成熟，不仅提振了相关门类的当期业绩，更重要的是进一步提升了整体
布局优势，有利于中长期板块轮动增长态势的实现。
3、强化管理创新，在更高层次上寻求数字化经营潜力，放大线上线下融合
业务的增长引擎价值
持续的规模扩张必须与有效的管理创新同步展开，经营效益的提升更是需
要强化管理创新。快速的品类扩张、广泛的网点分布和知识员工密集对管理创新不断
提出新的要求，一线经营网点和总部指挥中枢是管理创新的关键点。2021年，公司将
进一步深化数字化基础设施、团队卓越执行力与垂直一体化快速响应体系三者之间的
融合度，壮大企业平台实力，提升经营效率。同时，在2020年对主力课程产品开展数
字化穿透的基础上，进一步扩大线上线下融合型课程的领先优势，让更多学员同时获
得在线学习的便利性与面授学习的有效性，拉动学习人次和参培率快速增长。
（四）可能面临的风险
1、政策风险
职业教育行业景气度与政策环境具有较高的相关性，易受到职业教育政策
的影响。近年来，为支持职业教育行业发展，国家陆续出台了多项产业扶持和鼓励政
策。但相应的配套法律法规和规章全面落实尚需时间，未来仍存在一定的不确定性。
如果未来相关法律法规或产业政策存在重大变化和调整，将可能对职业教育行业发展
趋势产生影响，从而可能影响公司未来的业务开展及业绩情况。此外，公司分支机构
众多，培训场所分布广，不排除未来各省、自治区及直辖市相关监管部门出台针对当
地教育培训行业更加严格的监管规定，从而可能影响公司在该地区的经营情况。
应对措施：公司各分支机构建立了跟踪研究政策团队，深度分析已出台的
各项政策。同时，公司深厚的IT自主开发累积实力和有效展开的经营数字化转型同步
保障了信息反馈的效率。通过对ERP、CRM和教学平台等基础系统的升级改造，能够及
时获取、感知和预测各地方的相关政策变动方向和趋势，提前布局和调整，规避相关
政策风险，借力行业政策东风，助力公司业务发展。
2、市场竞争加剧的风险
职业教育市场整体规模大，市场需求广泛分散于全国各地，初期投资规模
相对较小，由此催生了大量的地方中小型培训机构，产品同质化比较严重，行业恶性
竞争普遍存在。同时，随着未来家庭收入的上升，公众对优质教育资源的重视程度不
断提升，行业将继续保持高景气度，这势必引起越来越多的资本涌入教育培训行业，
导致市场竞争日趋激烈。如何有效应对行业竞品和新兴机构的竞争与冲击，是公司全
面发展职业教育产业面临的挑战。
应对措施：公司将继续保持重度研发投入，不断加大对科技基础设施和技
术团队的投入，将科技的生产力全面融入经营系统，带动业务创新。同时，将持续探
索新的细分赛道，开创中高端职业教育全品类市场，进一步提升公司在同行业中的核
心竞争力。中公教育经过二十多年的沉淀和累积，已拥有快速迭代的教研体系、线下
渠道资源和线上布局兼备，在未来的市场竞争中具备显著优势。
3、核心人才流失风险
公司作为一家知识员工高度密集的职业教育机构，人才是公司的核心资源
之一。人才流失是教育培训行业需面临的普遍风险。公司核心管理及研发人才团队、
骨干师资流失，可能对公司长期稳定发展带来不利影响。
应对措施：一方面公司凭借品牌优势吸引了大量优质人才流入，为公司源
源不断地注入新生力量。同时，公司自创立之初，便以“做善良的人”为核心价值观
，倡导无我而利他，这种无处不在，生生不息的企业文化可让公司保持强大的组织凝
聚力。另一方面公司重视员工基本权益的落实，健全公正透明的绩效评估制度，为员
工提供多元化的薪酬激励路径，关注员工的个人成长，为员工提供可持续的发展机会
与成长空间，降低核心人才流失风险。
4、经营管理风险
随着公司业务品类和分支机构的不断扩张，公司必须面对扩张与经营管理
能力不相匹配的风险。场地租赁及人力等成本不断增加，谋求快速发展，导致当期利
润水平及利润率下降等。同时，此次突然爆发的疫情，对公司的经营管理也带来了新
的挑战。
应对措施：公司不断优化垂直一体化快速响应的管理系统，增强大规模员
工的工作协同水平，提升管理运营效率，优化人力资源结构，匹配公司业务扩张战略
。公司重视人才储备，提前布局，促进新品类实现增长预期。面对此次疫情，公司借
助数字化经营成果和深厚的研发实力，实现线上线下产品深度融合，有效应对疫情带
来的冲击。此外，近年来，公司也在大型吃住学一站式基地建设上持续投资，推动教
学现场实现大工厂式作业，在进一步提升服务质量的同时，降低运营成本。
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