002329皇氏乳业资产重组最新消息
≈≈皇氏集团002329≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司的主营业务包括乳业和信息业务，其中核心主业是以水牛奶、发酵乳
、巴氏鲜奶为核心的特色乳品业务，收入占比74.46%；乳品业务涵盖从牧草种植到奶
牛养殖、乳品的研发、生产、销售服务的全产业链。主要产品以荷斯坦牛奶、水牛奶
为主要原料的低温奶和常温奶。
报告期内，公司的主营业务、主要产品及经营模式均未发生重大变化。
（一）国内乳制品行业发展概况及市场竞争格局
1、国内乳制品行业概况
我国乳业发展至今，在国家的政策支持、专家的权威引导下，乳制品已逐
渐成为居民消费品中不可或缺的一部分。尤其疫情的发生改变人们的健康观、增加人
们对乳制品的需求、兴盛线上交易方式，乳制品企业开始开拓除传统消费渠道之外的
其他新消费场景，消费量随之增长，市场规模不断扩大，保持良好的增长势头。据统
计，2020年全国社会消费品零售总额较上年下降了3.9%，但乳制品人均消费量却增加
了8%。
2021年作为“十四五”开局之年，我国开启第二个百年奋斗目标新征程。
年初中央一号文件提出的“实施奶业振兴行动”和“实施新一轮畜禽遗传改良计划和
现代种业提升工程”，为奶业、种业的发展指明方向。根据中国农业科学院农业信息
研究所发布的《2021-2030年中国奶制品市场展望报告》等相关报告，城乡居民食物
消费将加快向营养健康转型，乳品消费将迎来一个新的黄金增长期，未来将形成面向
全人群提供覆盖全生命周期的乳品消费格局。未来十年，在奶业振兴政策的持续推动
下，奶源布局逐步优化，特色奶类增产潜力得到挖掘，奶牛养殖在种、料、病和管等
各方面将取得较大进展，生鲜乳产量将继续增长。
2、市场竞争格局
从行业竞争来看，经过多年发展，我国乳制品行业集中度持续提升，全国
性乳企产品结构丰富、品牌影响力强、渠道铺设完善，具备显著规模优势，领先地位
稳固；区域及地方性乳企在重点经营的区域具备一定的品牌知名度、消费者忠诚度及
较完善的渠道网络，主要通过生产销售低温乳制品、特色品类产品等进行差异化发展
，呈现相互补充、相辅相成的竞争格局。
（二）广西奶水牛概况
广西是特色奶类水牛奶大省，是全国唯一拥有摩拉水牛、尼里/拉菲水牛、
意大利水牛三种河流型水牛品种的省区。广西拥有全国最大的良种水牛繁育基地、全
国最大的水牛冷冻精液生产中心和全国最大的水牛种公牛站，是全国唯一的优良水牛
种源供应基地，良种供应全国第一。首府南宁市于2020年12月被中国乳制品工业协会
授予“中国水牛乳之都”的称号。
《广西壮族自治区国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目
标纲要》提出“推动生猪、肉牛羊、奶水牛、家禽、水产品等养殖业高质量发展，发
展优质牧草，打造千百亿元农业产业集群”；广西壮族自治区政府《2021年政府工作
报告》提出打造奶水牛全产业链，发展优质牧草种植。前述两份文件为自治区奶水牛
产业的发展指明方向，成为公司奶水牛产业发展的坚强后盾。
（三）公司乳业发展情况
公司的核心产业是以水牛奶、发酵乳、巴氏鲜奶为核心的特色乳品业务。
“十三五”期间公司完成了广西、云南、湖南、贵州四省全产业链的布局，成为区域
性龙头企业，“十四五”期间，公司在深耕现有核心四省区域业务的同时，谋划规模
性发展大湾区和川渝地区，为后续逐步向全国扩张打下坚实基础。报告期内，公司积
极响应国家关于振兴奶业、发展种业以及自治区政府发展奶水牛全产业链的号召，紧
密围绕年初制定的经营计划，加快云南、贵州两个绿色智能化养殖、生产基地的建设
；启动并着手水牛种源的研究和引进工作；推动核心关键技术攻关，探索更高品质的
菌种；顺应市场发展趋势，持续探索“新媒体、新零售”的销售方式，其中广西、云
南双品牌走出西南、进军长三角、大湾区、大成渝区域战略取得较好成效，主业乳制
品板块产销量创公司上市以来的新高，整体收入稳步提升。
1、牧场建设方面
报告期内，公司重点投入建设的集种植、养殖、观光于一体的高标准云端
牧业剑川牧场竣工并投入使用；广西田东牧场完成一期升级改造工程，年底将建成投
入使用；湖南宁乡观光牧场完成改造升级和泌乳牛棚的扩建工作；贵州德江牧场也正
按照既定的规划有序推进，有望于下半年完成建设，为公司提供高品质奶源的同时为
销量的增长保驾护航。
2、产能建设方面
报告期内，公司广西华南中央工厂新增数条生产线扩大生产，以满足销售
增长的需求；贵州遵义新工厂已进入设备、设施调试阶段，为下半年规模试产打下坚
实基础；云南来思尔智能工厂的建设工作也在稳步推进中，预计年末即可完成设备调
试工作。
3、水牛种源的研究和引进工作
报告期内，由公司高管及行业专家组成的考察团，完成了对世界第二大水
牛存栏国、世界第三大牛奶生产国—巴基斯坦的首次商业考察。考察期间，考察团与
当地农业部门、商务及投资部门、水牛遗传科研机构和产业公司充分交流，就未来双
方可能开展的水牛种质资源引进和水牛奶深加工合作等问题进行政策和产业配套层面
的探讨。此外，公司还与国内唯一的水牛专业研究机构—中国农科院水牛研究所达成
技术成果转化的战略合作伙伴关系，并共同成立皇氏赛尔生物科技（广西）有限公司
，旨在通过生物技术手段共同推动我国南方奶水牛品种的改良和升级，带动奶水牛产
业经济效益的提升，使公司在水牛奶细分行业继续保持领先优势。预计下半年，在国
内外疫情管控允许的情况下，公司水牛种业项目团队将到访巴基斯坦，就该项目的规
划进行实质性的落地。
4、技术研发方面
报告期内，公司推动核心关键技术攻关，探索更高品质的菌种，云南来思
尔自主选育的22株益生菌菌种于2021年6月17日搭载神舟十二号飞船登陆太空，累计
太空实验约一百天，预计9月中下旬返回。通过航天育种这一最先进的技术领域，利
用航天诱变技术对鲜活菌进行育种，以期促成菌种基础研究的新高度，实现菌种商业
应用的新突破。
5、市场营销方面
公司采用直营、经销和电商相结合的销售模式，已建立起覆盖经销商、商
超、专卖店、奶点、配送上门及电商等全渠道的线上线下立体化营销网络。报告期内
，公司一方面抓住全国性新零售平台蓬勃发展的契机，成立一只水牛（杭州）生物技
术有限公司，强化“新媒体、新零售”；另一方面，针对市场特点，公司采取切实可
行的措施，打造皇氏新零售体系“自动取货机+自动贩卖机”，成立线上运营团队，
加大电商业务，进一步拓展公司品牌以及区域乳品市场。
报告期内，公司乳制品产销量再创历史新高，两大创新品牌“一只水牛”
和“摩菲水牛”销售收入均实现倍增，公司送奶上门业务在广西、云南、湖南、贵州
四省收入较疫情发生前均实现有质量的增长。公司将继续凭借稳定优质的奶源、智能
工厂生产技术、差异化特色产品和健全的营销网络建设，通过产品创新、服务创新和
管理创新，深化自身的差异化竞争策略和区域品牌影响力。
（一）公司信息业业务所处行业的发展形势
随着通信网络的全面覆盖、智能终端和移动互联网产业的快速发展，用户
增值和拓展服务开始为产业升级、社会管理、生活娱乐等越来越多的领域提供信息化
和智能化支撑，对经济发展的带动效应正在显著增强。拥有大量终端用户的金融机构
、互联网公司等通过增值和拓展服务提升用户粘性的需求不断涌现，为信息技术服务
行业的发展提供了良好的发展机遇，预计未来需求量会进一步扩大。但是受疫情影响
，商用和民用场景发生较大变化，行业政策的调整、大数据应用的广度、深度的扩张
和加深，对企业产品线和服务规范提出新的要求和挑战。预计未来两三年是行业变革
的窗口期，对企业的发展带来重大挑战。
（二）公司信息业务所处行业的政策环境
十四五开局之年，政策面为行业发展指明了方向，要丰富5G应用场景，内
核就是通过科技改变社会、带动经济发展。近期十部门印发《5G应用“扬帆”行动计
划（2021-2023年）》，要求5G个人用户普及率超过40%，用户数超过5.6亿。5G网络
接入流量占比超50%，5G网络使用效率明显提高。传统短信业务作为刚性需求为公司
提供业绩保障，随着5G商用落地，5G消息作为新的营销渠道业务有望进一步打开公司
短信市场空间，云通讯业务将迎来新的发展商机。但与此同时，市场中提供同类产品
或服务的企业增多等诸多因素，产品形态、业务模式、竞争格局势必将加速演进。公
司已经具备了完善的匹配运营商产品变化的客户系统升级能力，同时也已经在市场侧
进行了业务准备，在5G相关产品正式商用后，将为子公司带来新的业绩增长点。近期
监管部门对于游戏、教育、互联网金融、数据安全等提出新要求，公司将密切关注和
评估上述政策变革对于公司信息业务带来的冲击和影响。
（三）公司信息业务的发展概况
公司信息板块业务主要由子公司完美在线、筑望科技运营，业务范围包括
短信、客服、电商、智能化工程等，主要服务于金融、互联网、通信业、电子商务、
公共事业、现代物流等多个行业。近年来，公司信息业呈现持续优化、加速转型的态
势，服务产品在不断更新及完善，加上园区云客服产业和智慧城市建设的深入开展，
为公司信息业业务转型升级加大探索。
报告期内，公司在稳定既有优质通道资源的基础上同时横向拓展保险、互
联网等垂直行业，进一步扩大公司在优质客户资源方面的竞争优势；继续扩大呼叫中
心的业务规模，加快在南宁皇氏数智园区与阿里巴巴共同打造BPO模式下的数智化产
业园区的项目进度；着眼国家发展战略大局，将智能+新城+产业有效融合，实现产城
融合，推进智能基建工程的建设；加强在传统短信业务产品服务体系的基础上，对富
媒体、5G消息等业务领域的研发与布局。但是，由于受运营商短信通道价格上涨影响
、政策监管、后疫情时代对商业应用场景的影响采购成本显著增加，其向下游客户的
价格传导不及预期，导致移动信息业务毛利率有所下降，同时受筑望科技个别大客户
业务调整的影响，上半年信息业务收入和盈利的增长不达预期，预计下半年上述负面
影响有一定的延续性，公司管理层将不遗余力按照巩固、调整、发展的思路，审慎、
积极应对业务发展压力。
品牌运营情况
在新消费带动下，中国乳品消费升级加快，消费者不仅追求多元化、个性
化、品质化产品，更对产品服务、产品理念提出了更高的要求。公司持续专注于水牛
奶、酸奶系列细分领域产品的研发、生产与销售，结合环境变化情况，不断优化产品
结构，用好品牌名片，打造地域文化与消费者价值观更加匹配的产品，在激烈的市场
竞争中逐步形成了品牌优势，具有较高的知名度、美誉度和消费者忠诚度，曾荣获中
国“最具影响力品牌企业”、被评为“广西名牌产品”。
通过对行业的多年深耕，公司持续研发、投产新产品，不断优化产品结构
，在摩拉菲尔水牛奶、“巴马活菌”益生菌固体饮料等高附加值的领域布局发力，提
高附加值产品在收入中的占比。同时裸酸奶、爱特浓系列、小酸奶系列、饭不着以及
报告期内新研发上市的一只水牛系列、皇家小白系列、国民营养系列、神气水牛系列
等，丰富的产品线满足客户的多样性需求，新品贡献率近20%，为市场拓展带来产品
竞争能力和影响力提升，从而有效的提升公司的盈利水平。
主要销售模式
公司主要采用直销、经销和电商相结合的销售模式，在全国各地建立市场
网络体系，同时借助网络平台等新媒体平台实行全方位营销。
经销模式
（1）按照销售模式分类的销售情况
（2）按照产品类别分类的销售情况
（3）按照区域分类的经销商数量情况
（4）经销商的主要结算方式、经销方式
在结算方式上，由于乳制品的特殊性，公司针对经销模式下经销商、订奶
到户等客户，主要执行先款后货的预收款结算方式。经销方式主要是经销商销售产品
，公司通过选定总经销商或多家经销商作为合作伙伴，将公司产品销售给客户的方式
。
（5）报告期内前五大经销商情况
门店销售终端占比超过10%
线上直销销售
（1）按照销售模式分类的销售情况
（2）按照产品类别分类的销售情况
占当期营业收入总额10%以上的主要产品销售价格较上一报告期的变动幅度
超过30%
采购模式及采购内容
向合作社或农户采购原材料占采购总金额比例超过30%
主要外购原材料价格同比变动超过30%
主要生产模式
公司采用“以销定产”为主的生产模式，各生产基地根据库存情况、设备
运行情况和销售订单情况合理制定生产任务。
委托加工生产
营业成本的主要构成项目
产量与库存量
1、按照主要产品分类，生产量、销售量、库存量同比变动情况
2、按照生产主体分类，主要产品的设计产能、实际产能、在建产能情况。
二、核心竞争力分析
报告期内，公司核心竞争力未发生重大改变，具体可参见公司2020年年报。
三、公司面临的风险和应对措施
（一）公司经营规模不断扩大带来的管理风险
随着公司内生式成长和外延式发展战略的进一步推进，公司组织结构和管理体
系日趋复杂，公司的经营决策、风险控制的难度大为增加，对公司管理团队的人才储
备、管理水平以及驾驭经营管理风险的能力提出了更高的要求。面对整合管理的风险
，集团层面将加强战略统筹规划，根据各子公司实际经营情况提升管理理念，进一步
梳理和完善管理架构、内部控制流程等，但如果各子公司在经营管理过程中不能解决
人才、文化、管理能力、管理效率等方面的新挑战，将对公司的有效运营和业务发展
带来一定风险。针对上述风险，公司将严格按照上市公司规范治理要求，不断优化、
整合业务结构，加强内控体系建设以及战略统筹规划，持续引进、储备高素质人才，
提升管理水平，提高公司经营管理抗风险的能力。
（二）食品安全风险
乳业作为关系国计民生的重要行业，食品安全是重中之重。公司严格按照ISO90
01质量管理体系、乳制品HACCP体系、乳制品GMP、食品安全体系等乳制品行业所需认
证的体系标准及国家的相关标准执行，贯彻公司产品质量方针，确保全产业链的食品
安全问题。虽然公司有着完善的质量控制体系，但不能完全排除因相关主体处置不当
而发生产品质量问题的风险。对此，公司将一如既往高度重视食品安全工作，通过质
量安全检测、监督和检查等措施，不断改善质量检测技术及设施，为消费者提供卓越
品质的产品。
（三）环保政策变化风险
公司奶牛、奶水牛养殖过程中主要污染物为废水、臭气等，乳制品加工过程中
主要污染物为废水及少量固体污染物。目前，虽然公司已按相关规定建立了环保设施
，污染物排放达到国家环保部门规定的标准。然而，随着国家对环保问题的日益重视
，环保标准可能日趋严格，公司未来仍将面临一定的环保风险。对此，公司将通过落
实环保责任、开展隐患排查治理、改造环保设施、加强环保培训等措施，降低环保风
险。
（四）信息业务内外部环境变化的风险
受宏观政策、行业政策调整、突发疫情、商业应用场景变化等影响，运营商提
供的通道成本未来将进一步提升，对公司业务盈利水平将产生不利影响，从而导致公
司毛利出现进一步下降的情形，且信息业务处于升级转型的关键期，如果公司不能准
确判断市场发展趋势，采取相应的应对措施，将对公司信息业务产生不利影响。对此
，公司将积极评估影响，开拓新市场领域，调整业务结构，以降低因内外部环境变化
造成的不利影响。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
报告期内，新冠肺炎疫情的暴发给社会经济和居民生活带来严重影响的同
时，也给各企业带来了严峻的生存挑战。面对疫情，公司从安全生产、保障运转、促
进销售等环节入手，统筹资源做好疫情防控，及时调整经营策略，深挖内部潜能，加
大力度开发新产品，开拓新渠道、新市场，狠抓项目落实，最大程度的降低了疫情对
企业经营的负面影响。报告期内，公司乳品业务在一季度受疫情影响大幅下降的情况
下，全年产销量仍均实现双位数的增长，各生产厂产销量均创历史新高，为公司下一
阶段的业绩增长奠定良好的基础。
（一）乳品业务：
1、疫情之下的责任与担当。
在安全生产上，新冠肺炎疫情爆发后，公司立即启动应急预案，第一时间
成立防控工作领导小组，履责尽职，抓好疫情防控工作。同时，各岗位员工坚守一线
，各工厂全力以赴保生产，供应链各环节克服困难保供应，销售员工把营养健康奶品
送至千家万户，为消费者提供坚实有力的后勤保障。在原料采购端，公司加强监督指
导各养殖基地防疫措施的实施，同时主动承担责任，严格按照采购协议执行，不拒收
奶农一滴奶、不降奶农一分价、不拖欠奶农一分款。与此同时，公司密切关注疫情发
展及抗疫一线的动态，携旗下子公司积极为抗疫一线捐赠物资累计达550多万元，与
全国人民一起同舟共济，共克时艰。
2、多措并举保增量，促发展。
在上游奶源供应方面，公司积极整合牧场资产、技术团队，改善生产设备
设施进行市场化运作，进一步加快规模化、标准化养殖基地建设，提升生鲜奶产量和
品质。重点投入田东牧场、德江牧场、云端牧场建设，并把种植、养殖、观光、环保
纳入建设规划中，力争建成高标准的原料奶供应基地。在生产及产能建设方面，公司
加速提升广西、湖南两个新工厂的产能利用率，至6月份，两个工厂产能均创历史新
高，并维持平稳增速；加快推进云南、遵义两个新工厂建设进度，预计分别于2021年
上半年和年末投入使用，将大大缓解云南工厂生产供应不足的压力，也为公司拓展贵
州市场提供有力保障。在市场营销方面，抓住疫情期间消费方式变化的契机，针对疫
情无接触配送需求推出的以自助售取终端新鲜到家业务也在核心业务区域各大生活小
区落地，大大方便消费者下单、取货及产品配送，取得较好效果；加强了在线上对新
产品上市的支持和推广，新鲜订业务进入饿了吗、云闪付等第三方平台，推广效果明
显，同时借助线上多种主流社交平台，如微信、微博、抖音、小红书、直播带货等，
开展新营销模式的探索和实践，积极拓展年轻消费群体，迎合市场消费升级需求，电
商业务快速增长；加大在社区的新零售推广方面的投入，分别与韵达、中通云商、滴
滴旗下社区电商平台橙心优选达成战略合作，在大数据、云仓储、物流、供应链、云
直播等方面深度合作，进一步巩固和深化区域渠道；继续实施营销渠道精耕下沉的策
略，通过加大对三、四线城市的渗透力度，重点对销售相对较弱的区域的渠道进行改
造，提高市场覆盖率和渗透率。
3、打造智慧物流新生态。公司启动“储运6S标准”、“信息自动化”项目
，把运输、包装、仓储、装卸、加工、整理、配送与信息等方面有机结合起来，形成
完整的供应链，为客户提供多功能、一体化的综合性服务。通过创新和改造服务流程
，降低物流成本、提升配送效率及智能化服务。
4、创新机制、流程，不断对信息化系统进行升级改造，公司自动化办公系
统升级，打通集团信息连接，减少等待、传递及沟通成本，集团和各分子公司联系及
互动更紧密、信息同步更及时，实现集团和分子公司整体运营效率的提升。
（二）信息业务：
报告期内，子公司完美在线、筑望科技的业务在疫情中受较大影响，公司
积极调整思路，一方面加大业务的拓展力度，增强业务的服务能力，另一方面，大力
发展人工智能、大数据挖掘与分析、云服务平台等领域，智能化工程项目，使公司信
息板块整体业务收入基本持平略有增长。但由于受新冠疫情、成本上升等因素影响，
筑望科技经营利润不达预期，公司对收购筑望科技时所形成的商誉计提了减值，商誉
减值金额为18,077.43万元，减少公司2020年度归属于上市公司股东的净利润18,077.
43万元，从而导致公司出现亏损。
（一）品牌运营情况
公司目前拥有“皇氏乳业”、“来思尔LESSON”、“优氏”、“遵义”四
个主要品牌，具有10至40年的发展历史，在品牌所在地具有较高知名度，分别由公司
旗下华南公司、云南来思尔、优氏乳业及遵义乳业运营。公司自成立之初就致力于水
牛奶产品的研发和推广工作，经过多年的努力，取得一系列的成果，同时通过在品牌
上的宣传和多年的经营积累，先后推出摩拉菲尔、一只水牛等子品牌，重点打造水牛
奶系列产品，公司水牛奶产品在全国具有较强的品牌优势。除水牛奶之外，酸奶类产
品也是公司重点推广的核心产品，公司旗下各工厂的酸奶类产品占比不断提高，云南
来思尔以打造中国最好的酸奶为发展目标，其酸奶类产品的生产研发水平在国内处于
先列。近年来，公司打造的水牛三剑客（摩拉菲尔纯水牛奶、摩菲水牛纯牛奶、一只
水牛系列产品）、酸奶三剑客（裸酸奶、小酸奶、饭不着酸奶）深受消费者喜爱。报
告期内，公司聚焦水牛奶、酸奶等核心产品的打造，聚焦新品研发，“小酸奶”、“
饭不着”等新品深受消费者喜爱，成为公司跑量及引领消费新风尚的产品。同时，公
司加强了品牌线上推广力度，与国内头部直播网红多次开展直接带货，效果显著，摩
菲水牛纯牛奶首秀李佳琦直播间仅三分钟即售出21万件，“饭不着”在李佳奇直播间
也取得了非常好的推广效果。通过一系列的品牌和产品推广，也对公司线上线下的产
品销售带来了良好的促进作用。
（二）主要销售模式
公司主要采用直销、经销和电商相结合的销售模式，在全国各地建立市场
网络体系，同时借助网络平台等新媒体平台实行全方位营销。
注：公司自2020年度起执行了财政部颁布的《企业会计准则第14号—收入(
修订)》，根据准则相关规定将销售费用-运输费调整至营业成本，如2019年根据新收
入准则考虑“运输费用”计入的影响，经销毛利率为23.36%，直销毛利率为27.32%，
2020年经销与直销毛利率同比分别减少1.15个百分点、1.66个百分点。
1、经销模式
（1）按照销售模式分类的销售情况
（2）按照产品类别分类的销售情况
（3）按照区域分类的经销商数量情况
（4）经销商的主要结算方式、经销方式
在结算方式上，由于乳制品的特殊性，公司针对经销模式下经销商、订奶
到户等客户，主要执行先款后货的预收款结算方式。经销方式主要是经销商销售产品
，公司通过选定总经销商或多家经销商作为合作伙伴，将公司产品销售给客户的方式
。
（5）报告期内前五大经销商情况
2、门店销售终端占比超过10%
3、线上直销销售
（1）按照销售模式分类的销售情况
（2）按照产品类别分类的销售情况
占当期营业收入总额10%以上的主要产品销售价格较上一报告期的变动幅度
超过30%
（三）采购模式及采购内容
向合作社或农户采购原材料占采购总金额比例超过30%
主要外购原材料价格同比变动超过30%
（四）主要生产模式
委托加工生产
营业成本的主要构成项目
（五）产量与库存量
1、按照主要产品分类，生产量、销售量、库存量同比变动情况
2、按照生产主体分类，主要产品的设计产能、实际产能、在建产能情况。
二、核心竞争力分析
（一）拥有完整的产业链，完善的营销网络平台。
经过多年的发展，公司乳品板块业务包涵了以西南四省基地为主的牧草种
植、奶水牛及荷斯坦奶牛养殖、特色乳产品研发、生产及销售的完整的产业链。作为
“中国水牛乳之都”的水牛奶核心生产企业，公司自报告期下半年以来在十四五开局
之际积极探索水牛奶布局，进行奶水牛种源发展的国际探索。在销售网络建设上，公
司始终推行深度营销策略，公司营销网络从城市渗透到乡镇市场，营销网络渠道包括
经销商、商超及便利店、电商、鲜奶配送上门、专卖店、企事业单位食堂、学校、自
动售卖机等强有力的销售渠道，形成了完善的营销网络平台。
（二）具有强大的研发能力。
公司建有广西自治区内唯一的省级乳品技术研究中心和国家乳品加工技术
研发分中心、云南省企业技术研究中心；成立云南优质益生菌菌种资源库，这是云南
来思尔自行建设的国内第一个乳制品企业自建菌种种质资源库；发起和参与制定了水
牛奶的产品标准，产品工艺技术在国内保持领先水平；拥有多项发明专利，公司水牛
奶及酸奶研发技术位于国内同行前列。凭借在水牛乳及相关产业积累的深厚技术经验
、强大的自主创新能力和核心竞争力，公司2020年被正式授予“广西壮族自治区长寿
乡人源益生菌资源与应用工程研究中心”、“广西壮族自治区水牛乳质量与安全控制
技术工程研究中心”、“广西水牛乳工程技术研究中心”。
（三）区位竞争优势明显，核心产品表现突出。
公司在进一步扩大原有四大核心基地市场产销规模的同时，加快湖南、贵
州、长三角、大成渝、大湾区等新区域的市场扩张，乳业版图不断扩大，区位竞争优
势大幅提升。作为“中国水牛乳之都”南宁最大的水牛奶制品生产企业，公司的水牛
奶产品随着新零售及直播渠道的拓展，市场表现突出，领先全国。同时，公司着力推
广具有区域特色的其他乳制品，酸奶、果奶等核心产品表现突出，公司品牌在中国西
南片区享有盛名。“来思尔LESSON”品牌被国家工商总局认定为“驰名商标”，来思
尔乳业被中国乳制品工业协会评为“中国最具影响力品牌企业”，公司研发的“人源
益生菌功能发掘与发酵乳高效应用技术”荣获中国乳制品工业协会颁发的技术发明奖
一等奖，获颁香港优质“正”印认证证书。
（四）通过数字化融合发展，形成自身的竞争优势。
公司旗下子公司完美在线、筑望科技主要提供电子账单系统、短信服务和
呼叫中心系统整体解决方案，积累了银联数据、金融机构、电信运营商、物流企业、
互联网企业及政府机构等多个行业的重要客户。近年来公司积极推动乳业与信息两大
核心业务的资源整合和业务协同，充分利用大数据、新媒体、新渠道，在产品、客户
等各项资源上的共享优势，实现信息的高效传递及与消费者的良好互动，实现客户转
化，提升为公司两大主业的发展相互赋能，形成企业自身的竞争优势。
三、公司未来发展的展望
（一）公司发展战略
十三五期间，公司以调整、布局、扩张为主题，回归主业，乳制品业务保
持持续稳步增长，增长高于行业平均，逐渐走出广西、走出西南，进一步加大水牛奶
业务和奶源的建设。十四五期间，公司将以优化、升级、加速为主题，做大做强主业
，聚焦乳业尤其是特色水牛奶、发酵乳及低温奶业务，加速上游建设，全力推动奶水
牛全产业链发展，整合国际资源加速奶水牛畜牧种源优化，推动科、农、牧、工、商
一体化奶水牛重点发展战略。2020年12月广西南宁市被授予“中国水牛乳之都”称号
，广西自治区政府也将水牛奶产业发展纳入自治区“十四五”发展规划当中。随着产
业发展的各项措施陆续出台，公司将抓住这一发展机遇，以水牛奶全产业链的发展作
为公司的战略重点，在重点推动水牛奶产品研发及推广的同时，也将在奶水牛胚胎移
植、品种改良及优质奶水牛种群扩繁等方面加大发展力度，有效解决水牛奶如源紧缺
的问题，进一步提升水牛奶品类创新以及新品占比，增强企业核心竞争力和差异化护
城河。继续推动产能布局和业务扩张战略，十四五期间实现乳制品业务翻番的总目标
，不断夯实企业发展根基，维护公司的持续、健康发展。
（二）2021年度的经营计划
1、2021年是十四五的开局之年，整体经济仍将面临诸多风险和挑战，但公
司的各项举措为业绩增长储备了实力，牢牢把握经营的“基本盘”，继续巩固和深化
既定工作思路，在立足业绩增长后劲的基础上，努力提高公司的盈利能力。同时，为
更好地把握市场机遇，充分发挥企业的规模优势和市场竞争优势，推进各在建工厂、
牧场的建设进步，认真落实各项产品销售及品牌推广措施，在去年下半年打下的产销
两旺的基础上，进一步巩固和提升乳制品业务的发展增速，实现全年乳制品销量突破
26万吨，同比增长20%的目标。
2、进一步完善制度建设，提升规范运作水平。随着公司各业务板块不断发
展，公司将进一步健全内部管理和科学决策机制，持续完善管理制度，加强监督检查
和业务培训机制，在规范经营、安全产品、环保合规等各方面，继续加强内控体系建
设，促进公司全员强化规范意识，严格落实各项控制措施，确保公司在规范运行的前
提下获得持续、健康、稳定发展。
3、信息板块在保持现有业务规模和客户基础上进一步对客户需求进行深度
挖掘，一方面努力扩大市场份额增加客户数量，另一方面为客户创造更多的增值服务
，使客户价值最大化。对国内外行业相关动态持续保持关注，加大技术研发投入，进
行技术创新，创造更好、更便捷的服务和客户体验。同时，在电信市场整体资费下降
、行业毛利持续走低的大环境背景下，公司将加强经营管理力度，通过业务的整合等
方式提高企业议价能力，努力降低成本，严格控制费用支出，做到减支和增效齐头并
举的局面；拓展以大数据和人工智能为核心的智慧城市、智慧园区项目的建设与运营
服务，为客户提供全方位的智能管理及技术支持服务，助力公司智慧化运营服务能力
的升级。
（三）可能面对的风险
1、经营管理风险
公司业务主要由下属子公司具体负责经营，公司主要负责对下属子公司的
控制与管理。但随着公司投资、设立的子公司逐渐增多，经营规模的快速扩张，组织
结构愈加复杂，由于企业文化、业务模式、人员管理等方面的差异，使公司面临新的
管控形式，如果公司管理水平不能随之提升，可能将面临相应的运营管理和内部控制
不善而导致的经营管理风险。
针对上述风险，公司将强化和完善各类管理制度，规范和优化业务流程，
加强业务管控，并通过信息化手段，构建管理自动化体系，提高信息流、物流与资金
流的周转效率，形成较为科学、完善的内部流转系统，对公司规模快速扩张形成强力
支撑。
2、成本上升风险
受全球新冠肺炎疫情及中美贸易摩擦影响，国际运输成本、原材料供应成
本、短信采购成本等都有增加趋势，且企业隐性经营成本呈上升态势。随着物价上涨
，人工成本越来越高，各项费用也在持续增长。面对成本的上升、竞争的加剧，公司
将继续加大研发投入，以研发创新提升产品核心竞争力，构建竞争优势，坚持创新驱
动，以高技术含量、高附加值的产品维持毛利水平。公司还将继续坚持以经营效益为
导向，持续进行智能化改造、常态化管控成本费用、资源和业务整合以提高企业议价
能力等方式，从多方面降低经营成本，提升盈利能力。
3、公共安全事件的风险
如果出现行业性事件，如行业内其他企业经营不规范造成食品质量安全事
件，也可能会对本企业造成影响。公司将全力做好安全生产的相关工作，同时通过加
大品牌建设等方式，树立良好安全的品牌形象，严格保证自身产品的质量安全。
4、技术创新风险
公司在水牛奶及信息技术服务领域拥有多项核心自主知识产权，包括专利
和计算机软件著作权、以及具有自主知识产权的技术解决方案和软硬件产品、丰富的
项目实施经验。随着行业技术的发展和革新，如果公司无法持续在技术上取得突破、
保持技术优势，将存在技术竞争优势被削弱的风险。同时，公司的奶水牛战略受国际
水牛政策、环保政策等方面影响，需要进一步探讨。
对此公司高度重视行业相关技术的创新和技术拓展，不断加大研发投入，
提升公司研发能力；加强技术创新管理，通过与高校院所建立产学研合作体系等方式
，不断提升公司创新优势。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
公司的主营业务包括乳业和信息业务，其中核心主业是以水牛奶、发酵乳
、巴氏鲜奶为核心的特色乳品业务，收入占比74.46%；乳品业务涵盖从牧草种植到奶
牛养殖、乳品的研发、生产、销售服务的全产业链。主要产品以荷斯坦牛奶、水牛奶
为主要原料的低温奶和常温奶。
报告期内，公司的主营业务、主要产品及经营模式均未发生重大变化。
（一）国内乳制品行业发展概况及市场竞争格局
1、国内乳制品行业概况
我国乳业发展至今，在国家的政策支持、专家的权威引导下，乳制品已逐
渐成为居民消费品中不可或缺的一部分。尤其疫情的发生改变人们的健康观、增加人
们对乳制品的需求、兴盛线上交易方式，乳制品企业开始开拓除传统消费渠道之外的
其他新消费场景，消费量随之增长，市场规模不断扩大，保持良好的增长势头。据统
计，2020年全国社会消费品零售总额较上年下降了3.9%，但乳制品人均消费量却增加
了8%。
2021年作为“十四五”开局之年，我国开启第二个百年奋斗目标新征程。
年初中央一号文件提出的“实施奶业振兴行动”和“实施新一轮畜禽遗传改良计划和
现代种业提升工程”，为奶业、种业的发展指明方向。根据中国农业科学院农业信息
研究所发布的《2021-2030年中国奶制品市场展望报告》等相关报告，城乡居民食物
消费将加快向营养健康转型，乳品消费将迎来一个新的黄金增长期，未来将形成面向
全人群提供覆盖全生命周期的乳品消费格局。未来十年，在奶业振兴政策的持续推动
下，奶源布局逐步优化，特色奶类增产潜力得到挖掘，奶牛养殖在种、料、病和管等
各方面将取得较大进展，生鲜乳产量将继续增长。
2、市场竞争格局
从行业竞争来看，经过多年发展，我国乳制品行业集中度持续提升，全国
性乳企产品结构丰富、品牌影响力强、渠道铺设完善，具备显著规模优势，领先地位
稳固；区域及地方性乳企在重点经营的区域具备一定的品牌知名度、消费者忠诚度及
较完善的渠道网络，主要通过生产销售低温乳制品、特色品类产品等进行差异化发展
，呈现相互补充、相辅相成的竞争格局。
（二）广西奶水牛概况
广西是特色奶类水牛奶大省，是全国唯一拥有摩拉水牛、尼里/拉菲水牛、
意大利水牛三种河流型水牛品种的省区。广西拥有全国最大的良种水牛繁育基地、全
国最大的水牛冷冻精液生产中心和全国最大的水牛种公牛站，是全国唯一的优良水牛
种源供应基地，良种供应全国第一。首府南宁市于2020年12月被中国乳制品工业协会
授予“中国水牛乳之都”的称号。
《广西壮族自治区国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目
标纲要》提出“推动生猪、肉牛羊、奶水牛、家禽、水产品等养殖业高质量发展，发
展优质牧草，打造千百亿元农业产业集群”；广西壮族自治区政府《2021年政府工作
报告》提出打造奶水牛全产业链，发展优质牧草种植。前述两份文件为自治区奶水牛
产业的发展指明方向，成为公司奶水牛产业发展的坚强后盾。
（三）公司乳业发展情况
公司的核心产业是以水牛奶、发酵乳、巴氏鲜奶为核心的特色乳品业务。
“十三五”期间公司完成了广西、云南、湖南、贵州四省全产业链的布局，成为区域
性龙头企业，“十四五”期间，公司在深耕现有核心四省区域业务的同时，谋划规模
性发展大湾区和川渝地区，为后续逐步向全国扩张打下坚实基础。报告期内，公司积
极响应国家关于振兴奶业、发展种业以及自治区政府发展奶水牛全产业链的号召，紧
密围绕年初制定的经营计划，加快云南、贵州两个绿色智能化养殖、生产基地的建设
；启动并着手水牛种源的研究和引进工作；推动核心关键技术攻关，探索更高品质的
菌种；顺应市场发展趋势，持续探索“新媒体、新零售”的销售方式，其中广西、云
南双品牌走出西南、进军长三角、大湾区、大成渝区域战略取得较好成效，主业乳制
品板块产销量创公司上市以来的新高，整体收入稳步提升。
1、牧场建设方面
报告期内，公司重点投入建设的集种植、养殖、观光于一体的高标准云端
牧业剑川牧场竣工并投入使用；广西田东牧场完成一期升级改造工程，年底将建成投
入使用；湖南宁乡观光牧场完成改造升级和泌乳牛棚的扩建工作；贵州德江牧场也正
按照既定的规划有序推进，有望于下半年完成建设，为公司提供高品质奶源的同时为
销量的增长保驾护航。
2、产能建设方面
报告期内，公司广西华南中央工厂新增数条生产线扩大生产，以满足销售
增长的需求；贵州遵义新工厂已进入设备、设施调试阶段，为下半年规模试产打下坚
实基础；云南来思尔智能工厂的建设工作也在稳步推进中，预计年末即可完成设备调
试工作。
3、水牛种源的研究和引进工作
报告期内，由公司高管及行业专家组成的考察团，完成了对世界第二大水
牛存栏国、世界第三大牛奶生产国—巴基斯坦的首次商业考察。考察期间，考察团与
当地农业部门、商务及投资部门、水牛遗传科研机构和产业公司充分交流，就未来双
方可能开展的水牛种质资源引进和水牛奶深加工合作等问题进行政策和产业配套层面
的探讨。此外，公司还与国内唯一的水牛专业研究机构—中国农科院水牛研究所达成
技术成果转化的战略合作伙伴关系，并共同成立皇氏赛尔生物科技（广西）有限公司
，旨在通过生物技术手段共同推动我国南方奶水牛品种的改良和升级，带动奶水牛产
业经济效益的提升，使公司在水牛奶细分行业继续保持领先优势。预计下半年，在国
内外疫情管控允许的情况下，公司水牛种业项目团队将到访巴基斯坦，就该项目的规
划进行实质性的落地。
4、技术研发方面
报告期内，公司推动核心关键技术攻关，探索更高品质的菌种，云南来思
尔自主选育的22株益生菌菌种于2021年6月17日搭载神舟十二号飞船登陆太空，累计
太空实验约一百天，预计9月中下旬返回。通过航天育种这一最先进的技术领域，利
用航天诱变技术对鲜活菌进行育种，以期促成菌种基础研究的新高度，实现菌种商业
应用的新突破。
5、市场营销方面
公司采用直营、经销和电商相结合的销售模式，已建立起覆盖经销商、商
超、专卖店、奶点、配送上门及电商等全渠道的线上线下立体化营销网络。报告期内
，公司一方面抓住全国性新零售平台蓬勃发展的契机，成立一只水牛（杭州）生物技
术有限公司，强化“新媒体、新零售”；另一方面，针对市场特点，公司采取切实可
行的措施，打造皇氏新零售体系“自动取货机+自动贩卖机”，成立线上运营团队，
加大电商业务，进一步拓展公司品牌以及区域乳品市场。
报告期内，公司乳制品产销量再创历史新高，两大创新品牌“一只水牛”
和“摩菲水牛”销售收入均实现倍增，公司送奶上门业务在广西、云南、湖南、贵州
四省收入较疫情发生前均实现有质量的增长。公司将继续凭借稳定优质的奶源、智能
工厂生产技术、差异化特色产品和健全的营销网络建设，通过产品创新、服务创新和
管理创新，深化自身的差异化竞争策略和区域品牌影响力。
（一）公司信息业业务所处行业的发展形势
随着通信网络的全面覆盖、智能终端和移动互联网产业的快速发展，用户
增值和拓展服务开始为产业升级、社会管理、生活娱乐等越来越多的领域提供信息化
和智能化支撑，对经济发展的带动效应正在显著增强。拥有大量终端用户的金融机构
、互联网公司等通过增值和拓展服务提升用户粘性的需求不断涌现，为信息技术服务
行业的发展提供了良好的发展机遇，预计未来需求量会进一步扩大。但是受疫情影响
，商用和民用场景发生较大变化，行业政策的调整、大数据应用的广度、深度的扩张
和加深，对企业产品线和服务规范提出新的要求和挑战。预计未来两三年是行业变革
的窗口期，对企业的发展带来重大挑战。
（二）公司信息业务所处行业的政策环境
十四五开局之年，政策面为行业发展指明了方向，要丰富5G应用场景，内
核就是通过科技改变社会、带动经济发展。近期十部门印发《5G应用“扬帆”行动计
划（2021-2023年）》，要求5G个人用户普及率超过40%，用户数超过5.6亿。5G网络
接入流量占比超50%，5G网络使用效率明显提高。传统短信业务作为刚性需求为公司
提供业绩保障，随着5G商用落地，5G消息作为新的营销渠道业务有望进一步打开公司
短信市场空间，云通讯业务将迎来新的发展商机。但与此同时，市场中提供同类产品
或服务的企业增多等诸多因素，产品形态、业务模式、竞争格局势必将加速演进。公
司已经具备了完善的匹配运营商产品变化的客户系统升级能力，同时也已经在市场侧
进行了业务准备，在5G相关产品正式商用后，将为子公司带来新的业绩增长点。近期
监管部门对于游戏、教育、互联网金融、数据安全等提出新要求，公司将密切关注和
评估上述政策变革对于公司信息业务带来的冲击和影响。
（三）公司信息业务的发展概况
公司信息板块业务主要由子公司完美在线、筑望科技运营，业务范围包括
短信、客服、电商、智能化工程等，主要服务于金融、互联网、通信业、电子商务、
公共事业、现代物流等多个行业。近年来，公司信息业呈现持续优化、加速转型的态
势，服务产品在不断更新及完善，加上园区云客服产业和智慧城市建设的深入开展，
为公司信息业业务转型升级加大探索。
报告期内，公司在稳定既有优质通道资源的基础上同时横向拓展保险、互
联网等垂直行业，进一步扩大公司在优质客户资源方面的竞争优势；继续扩大呼叫中
心的业务规模，加快在南宁皇氏数智园区与阿里巴巴共同打造BPO模式下的数智化产
业园区的项目进度；着眼国家发展战略大局，将智能+新城+产业有效融合，实现产城
融合，推进智能基建工程的建设；加强在传统短信业务产品服务体系的基础上，对富
媒体、5G消息等业务领域的研发与布局。但是，由于受运营商短信通道价格上涨影响
、政策监管、后疫情时代对商业应用场景的影响采购成本显著增加，其向下游客户的
价格传导不及预期，导致移动信息业务毛利率有所下降，同时受筑望科技个别大客户
业务调整的影响，上半年信息业务收入和盈利的增长不达预期，预计下半年上述负面
影响有一定的延续性，公司管理层将不遗余力按照巩固、调整、发展的思路，审慎、
积极应对业务发展压力。
品牌运营情况
在新消费带动下，中国乳品消费升级加快，消费者不仅追求多元化、个性
化、品质化产品，更对产品服务、产品理念提出了更高的要求。公司持续专注于水牛
奶、酸奶系列细分领域产品的研发、生产与销售，结合环境变化情况，不断优化产品
结构，用好品牌名片，打造地域文化与消费者价值观更加匹配的产品，在激烈的市场
竞争中逐步形成了品牌优势，具有较高的知名度、美誉度和消费者忠诚度，曾荣获中
国“最具影响力品牌企业”、被评为“广西名牌产品”。
通过对行业的多年深耕，公司持续研发、投产新产品，不断优化产品结构
，在摩拉菲尔水牛奶、“巴马活菌”益生菌固体饮料等高附加值的领域布局发力，提
高附加值产品在收入中的占比。同时裸酸奶、爱特浓系列、小酸奶系列、饭不着以及
报告期内新研发上市的一只水牛系列、皇家小白系列、国民营养系列、神气水牛系列
等，丰富的产品线满足客户的多样性需求，新品贡献率近20%，为市场拓展带来产品
竞争能力和影响力提升，从而有效的提升公司的盈利水平。
主要销售模式
公司主要采用直销、经销和电商相结合的销售模式，在全国各地建立市场
网络体系，同时借助网络平台等新媒体平台实行全方位营销。
经销模式
（1）按照销售模式分类的销售情况
（2）按照产品类别分类的销售情况
（3）按照区域分类的经销商数量情况
（4）经销商的主要结算方式、经销方式
在结算方式上，由于乳制品的特殊性，公司针对经销模式下经销商、订奶
到户等客户，主要执行先款后货的预收款结算方式。经销方式主要是经销商销售产品
，公司通过选定总经销商或多家经销商作为合作伙伴，将公司产品销售给客户的方式
。
（5）报告期内前五大经销商情况
门店销售终端占比超过10%
线上直销销售
（1）按照销售模式分类的销售情况
（2）按照产品类别分类的销售情况
占当期营业收入总额10%以上的主要产品销售价格较上一报告期的变动幅度
超过30%
采购模式及采购内容
向合作社或农户采购原材料占采购总金额比例超过30%
主要外购原材料价格同比变动超过30%
主要生产模式
公司采用“以销定产”为主的生产模式，各生产基地根据库存情况、设备
运行情况和销售订单情况合理制定生产任务。
委托加工生产
营业成本的主要构成项目
产量与库存量
1、按照主要产品分类，生产量、销售量、库存量同比变动情况
2、按照生产主体分类，主要产品的设计产能、实际产能、在建产能情况。
二、核心竞争力分析
报告期内，公司核心竞争力未发生重大改变，具体可参见公司2020年年报。
三、公司面临的风险和应对措施
（一）公司经营规模不断扩大带来的管理风险
随着公司内生式成长和外延式发展战略的进一步推进，公司组织结构和管理体
系日趋复杂，公司的经营决策、风险控制的难度大为增加，对公司管理团队的人才储
备、管理水平以及驾驭经营管理风险的能力提出了更高的要求。面对整合管理的风险
，集团层面将加强战略统筹规划，根据各子公司实际经营情况提升管理理念，进一步
梳理和完善管理架构、内部控制流程等，但如果各子公司在经营管理过程中不能解决
人才、文化、管理能力、管理效率等方面的新挑战，将对公司的有效运营和业务发展
带来一定风险。针对上述风险，公司将严格按照上市公司规范治理要求，不断优化、
整合业务结构，加强内控体系建设以及战略统筹规划，持续引进、储备高素质人才，
提升管理水平，提高公司经营管理抗风险的能力。
（二）食品安全风险
乳业作为关系国计民生的重要行业，食品安全是重中之重。公司严格按照ISO90
01质量管理体系、乳制品HACCP体系、乳制品GMP、食品安全体系等乳制品行业所需认
证的体系标准及国家的相关标准执行，贯彻公司产品质量方针，确保全产业链的食品
安全问题。虽然公司有着完善的质量控制体系，但不能完全排除因相关主体处置不当
而发生产品质量问题的风险。对此，公司将一如既往高度重视食品安全工作，通过质
量安全检测、监督和检查等措施，不断改善质量检测技术及设施，为消费者提供卓越
品质的产品。
（三）环保政策变化风险
公司奶牛、奶水牛养殖过程中主要污染物为废水、臭气等，乳制品加工过程中
主要污染物为废水及少量固体污染物。目前，虽然公司已按相关规定建立了环保设施
，污染物排放达到国家环保部门规定的标准。然而，随着国家对环保问题的日益重视
，环保标准可能日趋严格，公司未来仍将面临一定的环保风险。对此，公司将通过落
实环保责任、开展隐患排查治理、改造环保设施、加强环保培训等措施，降低环保风
险。
（四）信息业务内外部环境变化的风险
受宏观政策、行业政策调整、突发疫情、商业应用场景变化等影响，运营商提
供的通道成本未来将进一步提升，对公司业务盈利水平将产生不利影响，从而导致公
司毛利出现进一步下降的情形，且信息业务处于升级转型的关键期，如果公司不能准
确判断市场发展趋势，采取相应的应对措施，将对公司信息业务产生不利影响。对此
，公司将积极评估影响，开拓新市场领域，调整业务结构，以降低因内外部环境变化
造成的不利影响。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
报告期内，新冠肺炎疫情的暴发给社会经济和居民生活带来严重影响的同
时，也给各企业带来了严峻的生存挑战。面对疫情，公司从安全生产、保障运转、促
进销售等环节入手，统筹资源做好疫情防控，及时调整经营策略，深挖内部潜能，加
大力度开发新产品，开拓新渠道、新市场，狠抓项目落实，最大程度的降低了疫情对
企业经营的负面影响。报告期内，公司乳品业务在一季度受疫情影响大幅下降的情况
下，全年产销量仍均实现双位数的增长，各生产厂产销量均创历史新高，为公司下一
阶段的业绩增长奠定良好的基础。
（一）乳品业务：
1、疫情之下的责任与担当。
在安全生产上，新冠肺炎疫情爆发后，公司立即启动应急预案，第一时间
成立防控工作领导小组，履责尽职，抓好疫情防控工作。同时，各岗位员工坚守一线
，各工厂全力以赴保生产，供应链各环节克服困难保供应，销售员工把营养健康奶品
送至千家万户，为消费者提供坚实有力的后勤保障。在原料采购端，公司加强监督指
导各养殖基地防疫措施的实施，同时主动承担责任，严格按照采购协议执行，不拒收
奶农一滴奶、不降奶农一分价、不拖欠奶农一分款。与此同时，公司密切关注疫情发
展及抗疫一线的动态，携旗下子公司积极为抗疫一线捐赠物资累计达550多万元，与
全国人民一起同舟共济，共克时艰。
2、多措并举保增量，促发展。
在上游奶源供应方面，公司积极整合牧场资产、技术团队，改善生产设备
设施进行市场化运作，进一步加快规模化、标准化养殖基地建设，提升生鲜奶产量和
品质。重点投入田东牧场、德江牧场、云端牧场建设，并把种植、养殖、观光、环保
纳入建设规划中，力争建成高标准的原料奶供应基地。在生产及产能建设方面，公司
加速提升广西、湖南两个新工厂的产能利用率，至6月份，两个工厂产能均创历史新
高，并维持平稳增速；加快推进云南、遵义两个新工厂建设进度，预计分别于2021年
上半年和年末投入使用，将大大缓解云南工厂生产供应不足的压力，也为公司拓展贵
州市场提供有力保障。在市场营销方面，抓住疫情期间消费方式变化的契机，针对疫
情无接触配送需求推出的以自助售取终端新鲜到家业务也在核心业务区域各大生活小
区落地，大大方便消费者下单、取货及产品配送，取得较好效果；加强了在线上对新
产品上市的支持和推广，新鲜订业务进入饿了吗、云闪付等第三方平台，推广效果明
显，同时借助线上多种主流社交平台，如微信、微博、抖音、小红书、直播带货等，
开展新营销模式的探索和实践，积极拓展年轻消费群体，迎合市场消费升级需求，电
商业务快速增长；加大在社区的新零售推广方面的投入，分别与韵达、中通云商、滴
滴旗下社区电商平台橙心优选达成战略合作，在大数据、云仓储、物流、供应链、云
直播等方面深度合作，进一步巩固和深化区域渠道；继续实施营销渠道精耕下沉的策
略，通过加大对三、四线城市的渗透力度，重点对销售相对较弱的区域的渠道进行改
造，提高市场覆盖率和渗透率。
3、打造智慧物流新生态。公司启动“储运6S标准”、“信息自动化”项目
，把运输、包装、仓储、装卸、加工、整理、配送与信息等方面有机结合起来，形成
完整的供应链，为客户提供多功能、一体化的综合性服务。通过创新和改造服务流程
，降低物流成本、提升配送效率及智能化服务。
4、创新机制、流程，不断对信息化系统进行升级改造，公司自动化办公系
统升级，打通集团信息连接，减少等待、传递及沟通成本，集团和各分子公司联系及
互动更紧密、信息同步更及时，实现集团和分子公司整体运营效率的提升。
（二）信息业务：
报告期内，子公司完美在线、筑望科技的业务在疫情中受较大影响，公司
积极调整思路，一方面加大业务的拓展力度，增强业务的服务能力，另一方面，大力
发展人工智能、大数据挖掘与分析、云服务平台等领域，智能化工程项目，使公司信
息板块整体业务收入基本持平略有增长。但由于受新冠疫情、成本上升等因素影响，
筑望科技经营利润不达预期，公司对收购筑望科技时所形成的商誉计提了减值，商誉
减值金额为18,077.43万元，减少公司2020年度归属于上市公司股东的净利润18,077.
43万元，从而导致公司出现亏损。
（一）品牌运营情况
公司目前拥有“皇氏乳业”、“来思尔LESSON”、“优氏”、“遵义”四
个主要品牌，具有10至40年的发展历史，在品牌所在地具有较高知名度，分别由公司
旗下华南公司、云南来思尔、优氏乳业及遵义乳业运营。公司自成立之初就致力于水
牛奶产品的研发和推广工作，经过多年的努力，取得一系列的成果，同时通过在品牌
上的宣传和多年的经营积累，先后推出摩拉菲尔、一只水牛等子品牌，重点打造水牛
奶系列产品，公司水牛奶产品在全国具有较强的品牌优势。除水牛奶之外，酸奶类产
品也是公司重点推广的核心产品，公司旗下各工厂的酸奶类产品占比不断提高，云南
来思尔以打造中国最好的酸奶为发展目标，其酸奶类产品的生产研发水平在国内处于
先列。近年来，公司打造的水牛三剑客（摩拉菲尔纯水牛奶、摩菲水牛纯牛奶、一只
水牛系列产品）、酸奶三剑客（裸酸奶、小酸奶、饭不着酸奶）深受消费者喜爱。报
告期内，公司聚焦水牛奶、酸奶等核心产品的打造，聚焦新品研发，“小酸奶”、“
饭不着”等新品深受消费者喜爱，成为公司跑量及引领消费新风尚的产品。同时，公
司加强了品牌线上推广力度，与国内头部直播网红多次开展直接带货，效果显著，摩
菲水牛纯牛奶首秀李佳琦直播间仅三分钟即售出21万件，“饭不着”在李佳奇直播间
也取得了非常好的推广效果。通过一系列的品牌和产品推广，也对公司线上线下的产
品销售带来了良好的促进作用。
（二）主要销售模式
公司主要采用直销、经销和电商相结合的销售模式，在全国各地建立市场
网络体系，同时借助网络平台等新媒体平台实行全方位营销。
注：公司自2020年度起执行了财政部颁布的《企业会计准则第14号—收入(
修订)》，根据准则相关规定将销售费用-运输费调整至营业成本，如2019年根据新收
入准则考虑“运输费用”计入的影响，经销毛利率为23.36%，直销毛利率为27.32%，
2020年经销与直销毛利率同比分别减少1.15个百分点、1.66个百分点。
1、经销模式
（1）按照销售模式分类的销售情况
（2）按照产品类别分类的销售情况
（3）按照区域分类的经销商数量情况
（4）经销商的主要结算方式、经销方式
在结算方式上，由于乳制品的特殊性，公司针对经销模式下经销商、订奶
到户等客户，主要执行先款后货的预收款结算方式。经销方式主要是经销商销售产品
，公司通过选定总经销商或多家经销商作为合作伙伴，将公司产品销售给客户的方式
。
（5）报告期内前五大经销商情况
2、门店销售终端占比超过10%
3、线上直销销售
（1）按照销售模式分类的销售情况
（2）按照产品类别分类的销售情况
占当期营业收入总额10%以上的主要产品销售价格较上一报告期的变动幅度
超过30%
（三）采购模式及采购内容
向合作社或农户采购原材料占采购总金额比例超过30%
主要外购原材料价格同比变动超过30%
（四）主要生产模式
委托加工生产
营业成本的主要构成项目
（五）产量与库存量
1、按照主要产品分类，生产量、销售量、库存量同比变动情况
2、按照生产主体分类，主要产品的设计产能、实际产能、在建产能情况。
二、核心竞争力分析
（一）拥有完整的产业链，完善的营销网络平台。
经过多年的发展，公司乳品板块业务包涵了以西南四省基地为主的牧草种
植、奶水牛及荷斯坦奶牛养殖、特色乳产品研发、生产及销售的完整的产业链。作为
“中国水牛乳之都”的水牛奶核心生产企业，公司自报告期下半年以来在十四五开局
之际积极探索水牛奶布局，进行奶水牛种源发展的国际探索。在销售网络建设上，公
司始终推行深度营销策略，公司营销网络从城市渗透到乡镇市场，营销网络渠道包括
经销商、商超及便利店、电商、鲜奶配送上门、专卖店、企事业单位食堂、学校、自
动售卖机等强有力的销售渠道，形成了完善的营销网络平台。
（二）具有强大的研发能力。
公司建有广西自治区内唯一的省级乳品技术研究中心和国家乳品加工技术
研发分中心、云南省企业技术研究中心；成立云南优质益生菌菌种资源库，这是云南
来思尔自行建设的国内第一个乳制品企业自建菌种种质资源库；发起和参与制定了水
牛奶的产品标准，产品工艺技术在国内保持领先水平；拥有多项发明专利，公司水牛
奶及酸奶研发技术位于国内同行前列。凭借在水牛乳及相关产业积累的深厚技术经验
、强大的自主创新能力和核心竞争力，公司2020年被正式授予“广西壮族自治区长寿
乡人源益生菌资源与应用工程研究中心”、“广西壮族自治区水牛乳质量与安全控制
技术工程研究中心”、“广西水牛乳工程技术研究中心”。
（三）区位竞争优势明显，核心产品表现突出。
公司在进一步扩大原有四大核心基地市场产销规模的同时，加快湖南、贵
州、长三角、大成渝、大湾区等新区域的市场扩张，乳业版图不断扩大，区位竞争优
势大幅提升。作为“中国水牛乳之都”南宁最大的水牛奶制品生产企业，公司的水牛
奶产品随着新零售及直播渠道的拓展，市场表现突出，领先全国。同时，公司着力推
广具有区域特色的其他乳制品，酸奶、果奶等核心产品表现突出，公司品牌在中国西
南片区享有盛名。“来思尔LESSON”品牌被国家工商总局认定为“驰名商标”，来思
尔乳业被中国乳制品工业协会评为“中国最具影响力品牌企业”，公司研发的“人源
益生菌功能发掘与发酵乳高效应用技术”荣获中国乳制品工业协会颁发的技术发明奖
一等奖，获颁香港优质“正”印认证证书。
（四）通过数字化融合发展，形成自身的竞争优势。
公司旗下子公司完美在线、筑望科技主要提供电子账单系统、短信服务和
呼叫中心系统整体解决方案，积累了银联数据、金融机构、电信运营商、物流企业、
互联网企业及政府机构等多个行业的重要客户。近年来公司积极推动乳业与信息两大
核心业务的资源整合和业务协同，充分利用大数据、新媒体、新渠道，在产品、客户
等各项资源上的共享优势，实现信息的高效传递及与消费者的良好互动，实现客户转
化，提升为公司两大主业的发展相互赋能，形成企业自身的竞争优势。
三、公司未来发展的展望
（一）公司发展战略
十三五期间，公司以调整、布局、扩张为主题，回归主业，乳制品业务保
持持续稳步增长，增长高于行业平均，逐渐走出广西、走出西南，进一步加大水牛奶
业务和奶源的建设。十四五期间，公司将以优化、升级、加速为主题，做大做强主业
，聚焦乳业尤其是特色水牛奶、发酵乳及低温奶业务，加速上游建设，全力推动奶水
牛全产业链发展，整合国际资源加速奶水牛畜牧种源优化，推动科、农、牧、工、商
一体化奶水牛重点发展战略。2020年12月广西南宁市被授予“中国水牛乳之都”称号
，广西自治区政府也将水牛奶产业发展纳入自治区“十四五”发展规划当中。随着产
业发展的各项措施陆续出台，公司将抓住这一发展机遇，以水牛奶全产业链的发展作
为公司的战略重点，在重点推动水牛奶产品研发及推广的同时，也将在奶水牛胚胎移
植、品种改良及优质奶水牛种群扩繁等方面加大发展力度，有效解决水牛奶如源紧缺
的问题，进一步提升水牛奶品类创新以及新品占比，增强企业核心竞争力和差异化护
城河。继续推动产能布局和业务扩张战略，十四五期间实现乳制品业务翻番的总目标
，不断夯实企业发展根基，维护公司的持续、健康发展。
（二）2021年度的经营计划
1、2021年是十四五的开局之年，整体经济仍将面临诸多风险和挑战，但公
司的各项举措为业绩增长储备了实力，牢牢把握经营的“基本盘”，继续巩固和深化
既定工作思路，在立足业绩增长后劲的基础上，努力提高公司的盈利能力。同时，为
更好地把握市场机遇，充分发挥企业的规模优势和市场竞争优势，推进各在建工厂、
牧场的建设进步，认真落实各项产品销售及品牌推广措施，在去年下半年打下的产销
两旺的基础上，进一步巩固和提升乳制品业务的发展增速，实现全年乳制品销量突破
26万吨，同比增长20%的目标。
2、进一步完善制度建设，提升规范运作水平。随着公司各业务板块不断发
展，公司将进一步健全内部管理和科学决策机制，持续完善管理制度，加强监督检查
和业务培训机制，在规范经营、安全产品、环保合规等各方面，继续加强内控体系建
设，促进公司全员强化规范意识，严格落实各项控制措施，确保公司在规范运行的前
提下获得持续、健康、稳定发展。
3、信息板块在保持现有业务规模和客户基础上进一步对客户需求进行深度
挖掘，一方面努力扩大市场份额增加客户数量，另一方面为客户创造更多的增值服务
，使客户价值最大化。对国内外行业相关动态持续保持关注，加大技术研发投入，进
行技术创新，创造更好、更便捷的服务和客户体验。同时，在电信市场整体资费下降
、行业毛利持续走低的大环境背景下，公司将加强经营管理力度，通过业务的整合等
方式提高企业议价能力，努力降低成本，严格控制费用支出，做到减支和增效齐头并
举的局面；拓展以大数据和人工智能为核心的智慧城市、智慧园区项目的建设与运营
服务，为客户提供全方位的智能管理及技术支持服务，助力公司智慧化运营服务能力
的升级。
（三）可能面对的风险
1、经营管理风险
公司业务主要由下属子公司具体负责经营，公司主要负责对下属子公司的
控制与管理。但随着公司投资、设立的子公司逐渐增多，经营规模的快速扩张，组织
结构愈加复杂，由于企业文化、业务模式、人员管理等方面的差异，使公司面临新的
管控形式，如果公司管理水平不能随之提升，可能将面临相应的运营管理和内部控制
不善而导致的经营管理风险。
针对上述风险，公司将强化和完善各类管理制度，规范和优化业务流程，
加强业务管控，并通过信息化手段，构建管理自动化体系，提高信息流、物流与资金
流的周转效率，形成较为科学、完善的内部流转系统，对公司规模快速扩张形成强力
支撑。
2、成本上升风险
受全球新冠肺炎疫情及中美贸易摩擦影响，国际运输成本、原材料供应成
本、短信采购成本等都有增加趋势，且企业隐性经营成本呈上升态势。随着物价上涨
，人工成本越来越高，各项费用也在持续增长。面对成本的上升、竞争的加剧，公司
将继续加大研发投入，以研发创新提升产品核心竞争力，构建竞争优势，坚持创新驱
动，以高技术含量、高附加值的产品维持毛利水平。公司还将继续坚持以经营效益为
导向，持续进行智能化改造、常态化管控成本费用、资源和业务整合以提高企业议价
能力等方式，从多方面降低经营成本，提升盈利能力。
3、公共安全事件的风险
如果出现行业性事件，如行业内其他企业经营不规范造成食品质量安全事
件，也可能会对本企业造成影响。公司将全力做好安全生产的相关工作，同时通过加
大品牌建设等方式，树立良好安全的品牌形象，严格保证自身产品的质量安全。
4、技术创新风险
公司在水牛奶及信息技术服务领域拥有多项核心自主知识产权，包括专利
和计算机软件著作权、以及具有自主知识产权的技术解决方案和软硬件产品、丰富的
项目实施经验。随着行业技术的发展和革新，如果公司无法持续在技术上取得突破、
保持技术优势，将存在技术竞争优势被削弱的风险。同时，公司的奶水牛战略受国际
水牛政策、环保政策等方面影响，需要进一步探讨。
对此公司高度重视行业相关技术的创新和技术拓展，不断加大研发投入，
提升公司研发能力；加强技术创新管理，通过与高校院所建立产学研合作体系等方式
，不断提升公司创新优势。
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