002233塔牌集团资产重组最新消息
≈≈塔牌集团002233≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
1、水泥行业发展情况
水泥是国民经济的重要基础原材料，具有原材料分布广泛、生产成本较低
、工程使用效能良好等特征，在今后相当长的时间里，水泥仍将是一种不可替代的建
筑材料。我国水泥工业先后经历了初期创建、早期发展、衰落停滞、快速发展和结构
调整阶段。水泥行业总体产能供给过剩，近年来行业深入推进供给侧结构性改革，错
峰生产成为主要抓手，产业集中度逐步提升，叠加环保整治等使产能供给得到有效控
制。
水泥行业发展与全社会固定资产投资规模、基础设施建设和房地产行业等
紧密相关，发展规律具有周期性特点。同时水泥行业呈现一定的季节性波动，北方冬
季、南方雨季因施工减少为淡季；受运输半径影响，水泥行业还具有明显的区域性，
通常而言，一般水泥运输半径为陆运200公里、水运500公里，公司三大水泥生产基地
都比较接近市场，地理位置优势突出，较其它竞争对手具有经济运输半径的优势。
今年上半年，面对复杂多变的国内外环境，我国经济持续稳定恢复，经济
发展呈现稳中加固、稳中向好态势。根据国家统计局公布数据显示，上半年全国GDP
同比增长12.7%，两年平均增长5.3%；全国固定资产投资（不含农户）同比增长12.6%
，两年平均增长4.4%；基础设施投资同比增长7.8%，两年平均增长2.4%；房地产开发
投资同比增长15%，两年平均增长8.2%。今年上半年，全国累计水泥产量11.47亿吨，
同比增长14.1%，创历史同期新高，两年平均约增长4.2%；6月份全国单月水泥产量2.
24亿吨，同比下降2.9%。今年上半年，全国累计水泥销售收入为4,836亿元，同比增
长13.2%；全国水泥利润总额为730.7亿元，为历史同期次高水平，同比下降7.2%。（
以上数据来源：国家统计局、数字水泥网）
2、公司主要业务
公司主要从事各类硅酸盐水泥、预拌混凝土的生产和销售，是粤东地区具
有较大影响力的水泥制造企业，拥有广东省梅州市、惠州市和福建省龙岩市三大水泥
生产基地，年产水泥2,200万吨。
3、主要产品及用途
（1）硅酸盐水泥熟料，简称“熟料”，由石灰石质原料、黏土质原料及少
量校正原料按一定配比磨成细粉，经一定温度煅烧后形成的以硅酸钙为主要矿物成分
的产物。熟料为通用硅酸盐水泥生产过程中的半成品。
（2）通用硅酸盐水泥，以硅酸盐水泥熟料和适量的石膏及规定的混合材料
磨细制成的水硬性胶凝材料。通用硅酸盐水泥包括硅酸盐水泥、普通硅酸盐水泥、火
山灰质硅酸盐水泥、矿渣硅酸盐水泥、粉煤灰硅酸盐水泥和复合硅酸盐水泥六大品种
。公司主营“塔牌、粤塔、嘉应、恒塔”四大品牌的32.5、32.5R、42.5、42.5R、52
.5、52.5R等级的多种通用硅酸盐水泥。通用硅酸盐水泥广泛应用于高速公路、水电
工程、铁路、港口、机场等基础设施建设以及房地产等各类建筑工程。
（3）预拌混凝土，亦称“商品混凝土”，主要指由通用硅酸盐水泥、集料
、水以及根据需要掺入的外加剂、矿物掺合料等材料按一定比例，在搅拌站经计量、
拌制后出售的并采用运输车在规定时间内运至使用地点的混凝土拌合物。预拌混凝土
广泛应用于各类土木工程建设。
4、经营模式
公司已形成较为完善的“人、财、物、产、供、销”专业化的管理模式，
以公司本部各职能部门为中心负责日常系统指挥及关系协调，由下属各子（分）公司
相互配合，负责完成各项生产、经营和销售的业务模式。
（1）生产模式：水泥企业均为连续性生产企业，公司根据市场需求和产能
等情况制定年度生产作业计划，并据此采购原燃材料组织生产。同时，公司结合季节
性市场需求情况，在各水泥企业均配置较大规模的库容，既确保生产线的连续运行，
获取最优的经济成本，又可以解决水泥需求旺季供不应求的问题，获取最佳的经济效
益。
（2）销售模式：根据水泥销售对象的不同，公司建立了经销模式和直销模
式并存的多渠道、多层次的销售网络。公司水泥销售主要以三大基地为核心，通过公
路向周边市场辐射。
（3）采购模式：公司根据不同类型原燃材料及备品备件等市场特点，分别
采取招标、线下询价比价、网购、竞争性谈判、根据公开市场价格定价等方式进行采
购，在采购决策中坚持价格优先和就地、就近采购原则，不断降低采购成本。
5、市场地位
公司是国家水泥工业结构调整重点支持的全国60家大型水泥企业之一，属
于国家产业政策扶持企业。截止报告期末，公司熟料产能1,473万吨，排名第16名（
数据来源：中国水泥协会），水泥产能2,200万吨，塔牌水泥拥有较高的知名度、认
可度和美誉度，公司水泥产品在粤东市场占有率较高。
公司在中国水泥协会发布的2021年中国水泥上市公司综合实力排名中排第
十一位。
公司先后荣获“全国质量工作先进单位”、“国家守合同重信用企业”、
“全国建材行业先进集体”、“中国建材百强企业”、“全国五一劳动奖状”、“全
国模范劳动关系和谐企业”、“广东省五一劳动奖状”、“广东上市公司综合实力10
强”、“广东上市公司最具盈利能力10强”等荣誉称号。
6、主要业绩驱动因素
水泥企业的盈利主要受水泥产销量、销售价格及水泥生产成本的影响。公
司水泥销售区域围绕三大生产基地通过公路运输辐射到粤东和深圳、东莞、惠州、福
建龙岩、江西赣州等地区，这些地区未来水泥需求较旺盛。公司在粤东水泥市场的占
有率较高，水泥销售价格相对较高，盈利水平较好；公司龙门基地销售半径辐射粤港
澳大湾区，湾区的水泥需求稳定且确定性较强。公司生产成本主要受煤炭、电力价格
影响较大。公司业绩与宏观经济发展状况、固定资产投资规模和水泥行业相关的错峰
生产、产能置换、环保整治等政策具有紧密关联性，广东省尤其是粤东地区的经济发
展速度、固定资产投资规模和当地发展的周期性，均会对公司盈利状况产生较大的影
响。
报告期公司总体经营情况
今年上半年，公司实现水泥产量1,043.52万吨、销量1,009.41万吨，较上
年同期分别增长了41.36%、49.39%；实现营业收入363,356.04万元，较上年同期上升
了29.80%；实现利润总额、归属于上市公司股东的净利润分别为120,587.05万元、91
,460.72万元，较上年同期分别小幅下降了1.42%、0.46%。
今年上半年，得益于文福万吨线项目二期产能的完全释放，叠加上年同期
基数较低影响，公司水泥产销量同比大幅增长。今年以来粤东区域市场水泥价格继续
低位运行，虽在一季度末开始回升，但受大宗商品价格持续上涨导致部分已开工项目
施工放缓，并叠加房地产持续调控影响，水泥需求提前回落，导致水泥价格自5月中
下旬开始见顶回落，二季度公司水泥平均销售价格明显高于一季度，但整体上看，今
年上半年水泥销售价格仍低于上年同期，报告期公司水泥平均销售价格较上年同期下
降了12.13%。受煤炭价格上涨的影响，公司水泥平均销售成本较上年同期上升了3.06
%，叠加影响下使得公司综合毛利率由上年同期的47.27%下降至38.54%，下降了8.73
个百分点，水泥产品盈利水平下滑。水泥销量的大幅增长，弥补了水泥价格下降带来
的影响，但受报告期投资收益同比有所下降的影响，导致报告期公司营业利润、利润
总额和归属于上市公司股东的净利润同比略有下降，扣非后归属于上市公司股东的净
利润小幅增长。
在下游产业链方面，公司继续优化布局，报告期内处置了连平金塔及连平
新恒塔两家搅拌站。今年上半年，公司全资及控股搅拌站实现混凝土销量33.51万方
，较上年同期增长了31.97%；实现营业收入12,933.17万元，较上年同期上升了25.99
%。
今年上半年，公司持续加强和优化公司治理、内部管理、股东回报等并获
得认可，荣获证券时报第十二届中国上市公司投资者关系天马奖“主板上市公司投资
者关系最佳董事会”奖项；2020年信息披露考核再次获得A级，这是公司连续三年荣
获深交所信息披露考核最高评级；公司党委获授“广东省‘两新’组织党建工作示范
点”，公司党建工作成果得到了上级党组织的认可和肯定；蕉岭分公司荣获“广东省
五一劳动奖状”，鑫达旋窑荣获2020年度广东省水泥行业能效“领跑者”企业称号，
蕉岭分公司和惠州塔牌分别荣获2020年度广东省水泥行业能效“先进企业”称号，福
建塔牌矿业武平二峰山石灰石矿成功入选全国绿色矿山名录。公司将持续提升治理水
平，坚持规范运作，致力于打造高质量发展的优秀上市公司。
二、核心竞争力分析
公司是国家重点支持水泥工业结构调整60家大型企业之一的上市公司，是广东
省规模较大和综合竞争力较强的水泥制造企业之一，相比粤东区域其它水泥企业具有
以下竞争优势：
1、产业政策扶持优势：公司是国家水泥工业结构调整重点支持全国60家大型水
泥企业之一，产业结构调整政策将为公司进一步发展拓展空间，得益于水泥行业“上
大压小、扶优汰劣”以及提高行业集中度的结构性调整方向，公司一直属于国家产业
政策扶持企业。
2、资源及产业链优势：根据水泥行业的资源依赖性和市场区域性特征,公司一
直致力于以资源为依托、以市场为导向构建及优化产业布局。公司所处粤东地区（梅
州、惠州山区）目前是广东省重点发展的三大水泥熟料基地之一，石灰石资源储量丰
富，粤东地区已初步形成水泥产业集群效应，配套的石灰石矿山开采、物流等均较完
备，产业集群对外辐射的影响力已初步显现，报告期内公司通过合作成立“永安和矿
业”进一步增加梅州基地的石灰石资源储备。同时，公司具有完整的产业链，上游具
有矿山，下游具有混凝土搅拌站等，完整的产业链可以促进公司在提高抗风险能力的
基础上提升盈利能力。
3、区域龙头优势：截止报告期末，公司熟料产能1,473万吨，排名第16名（数
据来源：中国水泥协会），水泥产能2,200万吨，在广东省本土水泥行业中名列前茅
，公司水泥产品在粤东市场占有率较高。公司在中国水泥协会发布的2021年中国水泥
上市公司综合实力排名中排第十一位。
4、营销优势：公司具有完善的销售网络，共建有两千多个销售网点，公司与各
地代理商建立了长期稳定的合作关系，代理商能够快速准确地将市场需求反馈给公司
，公司与客户实现了良性互动，有效保障了公司与市场的同步升级、发展。同时，公
司开设了塔牌水泥的电子商务销售平台，通过网上销售扩宽销售渠道，为客户提供便
利。
5、品牌优势：公司近50年深耕水泥行业，在粤东区域市场积聚了深厚的市场品
牌认知，公司拥有“塔牌”、“嘉应”、“粤塔”、“恒塔”四个品牌，在水泥行业
及区域市场上拥有较高的知名度、认可度和美誉度，“塔牌”水泥目前在广东省及相
邻广东的江西、福建周边市县市场享有较高的影响力。
6、技术优势：公司一贯重视技术改造，积极实施科技兴企发展战略，长期与华
南理工大学等高等院校进行合作，充分利用高等院校科研力量，不断地引进和应用新
技术、新设备、新工艺，扎实推进水泥智能化工厂建设，使得公司水泥生产技术始终
保持在行业先进行列，增强了公司产品竞争力。公司成立了广东省首家水泥行业省级
技术中心和工程技术研究开发中心，在设备升级、生产技术、工艺优化及智能化工厂
建设等方面走在行业前列。
7、管理优势：公司管理团队拥有丰富的水泥行业的实践经验，形成了自身独特
的管理模式，保证了生产经营的有序运转、生产效率的持续提高和公司的可持续快速
发展。公司多年来不断完善法人治理结构，建立了一整套较为完善的管理体系；通过
实施员工持股计划，形成公司与员工利益共同体，促进员工与公司共同成长，共同推
进公司不断发展壮大；通过改革创新干部管理选拔和考核制度，造就了一支纪律严明
、作风严谨、管理严密的优秀企业管理团队。
三、公司面临的风险和应对措施
公司在生产经营中主要有以下风险因素：
（1）受制于宏观经济政策及经济增长放缓的风险：公司主营水泥生产与销售，
水泥行业与宏观经济运行情况密切相关，固定资产投资规模、城市化进程、基础设施
建设、房地产市场等因素对公司发展战略影响深远且重大，宏观经济政策变化及经济
增长放缓，将对公司长远发展产生深远的影响。
（2）区域市场风险：公司水泥主要以广东梅州、惠州，福建龙岩三大生产基地
为核心，通过公路运输销往粤东、珠三角周边和闽西、赣南地区，这些地区的经济发
展速度、固定资产投资规模和当地经济发展的周期性，均对公司未来经营情况产生较
大影响。
（3）竞争对手不断壮大对公司生产经营的影响较大：近年来，国内外大型水泥
企业集团纷纷在公司区域市场的周边地区采取兼并重组或产能置换等方式不断做大做
强，公司的竞争对手不断发展壮大，未来水泥市场竞争将会加剧，竞争压力加大。
（4）碳达峰碳中和产业政策的风险：国家已明确提出力争2030年前实现碳达峰
、2060年前实现碳中和目标。水泥行业固有原料结构和生产工艺限制，天然是二氧化
碳的排放大户。为了实现碳达峰及碳中和，预计国家相关部门会出具针对水泥行业碳
排放的产业政策，将对水泥企业的生产经营造成一定的影响。
（5）完成2021年生产经营计划存在不确定性：公司经营环境，受国家宏观政策
、市场环境等因素影响，公司经营业绩受水泥价格、水泥销量、煤炭价格等多种因素
影响。公司2021年生产经营计划，不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者注意投
资风险。
公司将根据企业自身状况，紧紧围绕国家及行业政策，积极采取以下措施应对
生产经营中的风险：（1）继续全力推进水泥产业做强做精。强化水泥主业管理，实
现更加持续、更加强大的产品竞争实力；做好水泥窑配套协同处置城乡废弃物、危险
废物项目建设工作；完善营销策略，扩大市场份额；及时做好新型水泥产品研发及推
广；继续加强安全环保管理；积极探索区域水泥企业的并购整合，发挥规模效益，推
进水泥产业做大做强做精。
（2）提升混凝土产业效益。进一步整合提升混凝土搅拌站，优化布局；进一步
完善经营管理机制；降低混凝土成本，提高混凝土产业竞争力；改进销售策略，提高
效益。
（3）积极应对碳达峰碳中和。公司将密切关注政策变化和行业动态，积极探索
节能减排降碳的新举措，提前规划减排路径，率先采取减排措施，提升碳管理水平。
目前公司已加快推进水泥窑协同处置和光伏储能一体化等项目建设，提高清洁能源使
用比例。
（4）加快新兴产业发展。坚定不移发展新兴产业；借助专业机构力量，找准新
兴产业发展方向；集中各项资源，实现实质性突破。
（5）不断提高经营管理水平。全面梳理各项经营管理制度，规范管理制度体系
；加快推进管理信息化，提高管理效率；强化各项监督职能，确保廉洁履职；加强财
务管控，增加企业经济效益。
（6）全面实施“共创塔牌事业，共享塔牌成果”的理念，牢固树立用户至上的
思想观念，完善供销服务管理体系，建立和发展长期稳定的战略合作伙伴关系，实现
客户、供应商和企业共赢发展；积极协调相关政府部门、社会团体、中介机构、股东
和员工关系，引领和促进行业持续健康发展和当地经济社会的全面进步。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
宏观环境
2020年，面对严峻复杂的国内外环境特别是新冠肺炎疫情严重冲击，各地
区各部门坚持稳中求进工作总基调，统筹疫情防控和经济社会发展工作，国民经济稳
定恢复，主要目标完成好于预期。国家统计局公布数据显示，全年国内生产总值同比
增长2.3%；固定资产投资稳步回升，同比增长2.9%，增速较上年回落2.5个百分点；
基础设施投资增长0.9%，增速较上年回落2.9个百分点；房地产开发投资同比增长7.0
%，增速较上年回落2.9个百分点。（数据来源：国家统计局）
行业状况
2020年，水泥行业经济运行表现为“急下滑、快恢复、趋稳定”的特征。
水泥产销量实现同比增长由负转正，2020年全年水泥产量达到23.77亿吨，同比增长1
.6%，保持高位平台期。水泥价格处于高位震荡，呈现出“先跌后扬”的“V”字型走
势，价位水平与2019年相当，行业实现营业收入9,960亿元，同比下降2.2%，利润总
额1,833亿元，同比下降2.1%，行业依旧保持了稳健发展态势。（数据来源：数字水
泥网）
经营综述
2020年，公司努力克服疫情影响，牢牢抓住国家加大基础设施投资保经济
增长的重大机遇，坚持做好企业生产经营改革发展等工作，在环保治理、智能建设等
方面加大投入，进一步推进绿色水泥矿山、智能水泥工厂、一级安标等建设，推进水
泥产业高质量发展，经营业绩再创历史新高。
报告期内，公司实现水泥产量1,952.32万吨，较上年同期上升了1.24%；实
现水泥销量1,921.95万吨，较上年同期小幅下降了0.88%，同时实现新增熟料销量60.
17万吨；实现营业收入70.47亿元，较上年同期增长了2.26%；实现归属于上市公司股
东的净利润17.82亿元，较上年同期增长了2.81%。
报告期内，公司努力克服新冠肺炎疫情对水泥销售的影响，并得益于文福
万吨线项目二期顺利投产，公司实现了水泥和熟料产销量小幅增长；粤东市场水泥价
格自年初开始高开低走，使得公司全年水泥销售价格较上年同期小幅下降了0.17%；
得益于煤炭价格下降等影响，公司水泥销售成本较上年同期下降了3.90%，成本下降
大于售价下降使得公司综合毛利率同比上升了1.99个百分点。受此叠加影响，报告期
公司营业利润、利润总额和归属于上市公司股东的净利润实现了小幅增长。同时，公
司所持证券、基金类金融资产实现正向收益，进一步增厚了公司业绩。
下游产业链方面，报告期内公司全资及控股搅拌站实现混凝土销量63.95万
方，较上年同期增加了10.60%；实现营业收入25,432.93万元，较上年同期增加了17.
32%。报告期内，用于公司混凝土生产的内部水泥销量为14.33万吨、内部混凝土销量
为5.25万方，在合并时已作抵销，未包含在上述披露的销量数据中。
报告期内，公司坚定信念，全面落实“六稳”“六保”要求,统筹做好疫情
防控和企业发展工作；在严密防控的同时，争分夺秒推进文福万吨线项目二期工程建
设，4月底圆满完成建设任务并顺利点火投产，公司水泥产能规模进一步提升，在粤
东的话语权进一步增强。深入践行新发展理念，促进产业转型升级，推进工厂智能化
、管理信息化、产业绿色化并取得明显成效。在扎实做好主业工作的同时，积极探索
新兴产业发展道路，推进建设水泥窑协同处置固废项目，加快大健康产业项目发展步
伐，推动石灰石矿山废石、废土的综合利用，加快辅材矿点发展建设工作。
报告期内，公司先后荣获“广东省建材质量标准优秀企业”、“2018-2019
年度建材行业经济运行监测分析工作先进单位”、“全国五一劳动奖状”、“2019年
度朝阳环保杯中国水泥熟料产能20强”、“2019中国水泥行业品牌影响力企业广东省
十强”、“2019中国水泥行业年度杰出企业智能工厂卓越奖”、“2019年度广东省扶
贫济困红棉杯金杯”、广东省“守合同重信用”企业（连续22年1998-2019年度）、
“2019年度广东建材绿色制造示范企业”、“错峰生产突出贡献奖”、“广东省抗击
新冠肺炎疫情突出贡献民营企业”等荣誉称号。
（一）结合宏观经济数据与行业指标变化说明行业发展状况、公司经营情
况与行业发展是否匹配，如公司情况与行业情况存在较大差异，应当分析原因。
2020年，面对新冠肺炎疫情的巨大冲击和复杂的国内外社会环境。为抑制
经济下行，我国继续加强宏观政策逆周期调节力度，加快“六保”“六稳”政策落地
，落实各项重大改革举措，充分发挥中国超大规模市场优势和内需潜力，构建国内循
环为主、国内国际双循环相互促进的新发展格局，多措并举巩固经济复苏向好态势。
根据国家统计局统计，2020年，我国GDP迈上百万亿元新台阶，按不变价格计算，比2
019年增长2.3%；全国固定资产投资（不含农户）比上年增长2.9%；基础设施投资（
不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）比上年增长0.9%；全国房地产开发投资比
上年增长7.0%，房地产开发企业房屋施工面积比上年增长3.7%。积极的财政政策和稳
健的货币政策持续显效发力，克服了疫情和汛情的不利影响，分阶段、有节奏、有针
对性地推出一系列政策举措，带动了水泥需求快速回升。
2020年水泥行业经济运行表现为“急下滑、快恢复、趋稳定”的特征。水
泥产销量实现同比增长由负转正，2020年全年水泥产量达到23.77亿吨，同比增长1.6
%，保持高位平台期。水泥价格处于高位震荡，呈现出“先跌后扬”的“V”字型走势
，价位水平与2019年相当，行业实现利润1,833亿元，同比下降2.1%，水泥行业依旧
保持了稳健发展态势（数据来源：数字水泥网）。
报告期内，公司实现水泥产量1,952.32万吨，较上年同期上升了1.24%；实
现水泥销量1,921.95万吨，较上年同期小幅下降了0.88%，同时实现新增熟料销量60.
17万吨，与行业发展状况相匹配。
（二）报告期内对行业或公司具体生产经营有重大影响的国家行业管理体
制、产业政策及主要法规等变动情况及其具体影响，并说明巳经或计划采取的应对措
施。
报告期内，国家各部门出台了多项关于结构调整、化解产能过剩、环境治
理、绿色节能、错峰生产、资源综合利用、协同处置方面的政策。随着政策的实施，
主要有以下几个方面的影响：
1、水泥产能发挥被制约，产能过剩情况有所缓解，产能利用率有所提高，
水泥价格有所上涨。
2、水泥生产的环保成本、原材料成本、运输成本同比明显上涨。
报告期内，公司积极响应国家环保政策，进行一系列环保和增效技改项目
，改造项目已按计划实施并取得预期的效果，实现运转率、煤耗、电耗、料耗等主要
经济技术指标接近甚至超过行业领先水平。公司制定科学营销策划，奋力开拓市场，
重点加大对薄弱地区网络市场建设工作，同时积极探索水泥窑协同处置的绿色发展道
路。
（三）针对周期性非金属建材产品，应当披露所在细分行业或主要产品区
域的市场竞争状况、公司的市场地位及竞争优势与劣势等情况。
公司是广东省规模较大、综合竞争力较强的水泥龙头企业之一，现有广东
梅州、惠州，福建龙岩三大生产基地，公司三大水泥生产基地都比较接近市场，地理
位置优势突出，较其它竞争对手具有经济运输半径的优势。报告期内，公司文福万吨
线项目第二条生产线建成投产，新增水泥产能400万吨，公司的市场占有率进一步提
高。截至报告期末，公司熟料产能1,473万吨，排名第14名（数据来源：中国水泥网
），水泥产能2,200万吨，公司水泥产品在粤东区域市场占有率较高。
公司于2006年12月被国家发展和改革委员会等部门列入“国家重点支持水
泥工业结构调整大型企业(集团)名单”中重点支持的60家企业，是广东地区仅有的两
家入围水泥生产企业之一。
（四）结合披露的宏观环境、行业特性、消费需求及原材料等信息，详细
说明公司生产经营所处行业的周期性、季节性和区域性等特征。
1、行业的周期性
水泥行业下游需求主要来自基建、房地产、农村。因此水泥行业与全社会
固定资产投资规模、国家基础设施建设、房地产行业和农村建设紧密相关，周期性发
展规律明显。2020年，广东GDP同比增长2.3%，固定资产投资增速在上半年转正后呈
逐月加快的态势，全年增长7.2%；房地产投资方面，广东房地产开发投资持续加快，
同比增长9.2%，商品房成交量不断回升，支撑广东水泥需求稳中有升。
2、行业的季节性
水泥不能长时间储存，只能在一定时间内使用。由于南北地区的气候差异
，南方雨季、北方冬季的天气不易于施工，水泥用量减少，属于水泥行业的淡季，在
淡季，一般水泥销量下降，价格偏低。受季节性影响，公司所处的粤东地区水泥市场
上半年雨季及7-8月份的台风季节属于淡季，9月份到次年春节前属于销售旺季。
3、行业的区域性
由于水泥是质重价低的资源型产品，因此水泥企业一般选址于靠近石灰石
资源的地区，在地理位置布局上受到局限。另外，由于水泥产品标准化程度高、单价
低，承担运输成本的能力较弱，一般公路运输优势销售半径不超过200公里，水路运
输优势销售半径不超过500公里。由于受石灰石资源和运输成本的制约，水泥企业呈
现出明显的区域性特征。
销售区域内竞争格局、地区经济发展水平、固定资产投资情况等会影响公
司盈利水平。一般来说经济发展水平较高的地区固定资产投资增速较高，将带动水泥
需求增长，区域内水泥生产企业集中度高也有助于调节产能和价格，提高公司盈利能
力，因此不同区域之间水泥企业的盈利能力有所差别。
（五）主要产销模式，并列表说明不同销售区域或者细分产品的生产量、
销售量、库存量等经营性指标情况，并披露该等指标的同比变动情况，以及在主要销
售区域或者细分产品的毛利率变动趋势及其原因。
公司产销模式为直销和经销并存模式，根据市场需求制定生产目标，细分
至每个月。同时根据区域市场需求月份之间不平衡情况和多年经验，在保证满足市场
需求的同时保持一定库存量，保证生产线的连续生产和低成本效应。
2020年度，公司各等级水泥产销情况如下：
各等级水泥库存量较上年末大幅上升，主要是报告期内文福万吨线项目二
期建成投产，公司产能规模增加，并受新冠肺炎疫情期间公司满负荷生产，而彼时水
泥销量大幅萎缩，使得期末库存产品增加较多所致；叠加2019年末水泥供不应求，库
存基本拉空的影响，使得报告期末各等级水泥库存量同比增幅较大。
各等级水泥销售毛利率较上年同期有所增长，主要是得益于煤炭价格下降
等影响，公司水泥销售成本同比下降幅度大于水泥售价降幅，使得毛利率相应上升。
（六）针对周期性非金属建材产品，应当披露相关产品的产能、产能利用
率、成品率（如适用），以及在建产能及其投资建设情况等。鼓励公司结合市场供求
情况，在年度报告中披露下一年度的产能利用率调整计划。
公司文福万吨线项目二期工程于2020年4月建成投产，增加水泥产能400万
吨/年。截止报告期末，公司水泥产能为2,200万吨/年，2020年水泥产量为1,952.32
万吨，产能利用率为94.47%。
（七）主要产品的原材料和能源及其供应情况，报告期内主要原材科和能
源的价格出现大幅波动的，应当披露其对公司生产经营的影响及应对措施。
公司主要产品为水泥，生产水泥的主要原材料和能源是石灰石、煤炭和电
力，其中煤炭和电力两项成本在水泥总生产成本中占据较大比重，石灰石主要是自有
矿山供应，煤炭包括烟煤和无烟煤，电力主要由属地供电局供应；公司与煤炭供应商
建立了长期合作关系，供应渠道稳定，质量可靠，价格随行就市。报告期内，煤炭和
电力价格未出现大幅波动，对公司生产经营影响不大。
二、核心竞争力分析
公司是国家重点支持水泥工业结构调整60家大型企业之一的上市公司，是
广东省规模较大和综合竞争力较强的水泥制造企业之一，相比粤东区域其他水泥企业
具有以下竞争优势：
1、产业政策扶持优势：公司是国家重点支持60家大型水泥企业之一，产业
结构调整政策将为公司进一步发展拓展空间，得益于水泥行业“上大压小、扶优汰劣
”以及提高行业集中度的结构性调整方向，公司一直属于国家产业政策扶持企业。
2、资源及产业链优势：公司根据水泥行业的资源依赖性和市场区域性特征
一直致力于以资源为依托、以市场为导向构建及优化产业布局。公司所处的梅州、惠
州，目前是广东省重点发展的三大水泥熟料基地之一，石灰石储量丰富，已初步形成
水泥产业集群效应，配套的石灰石矿山开采、物流等均较完备，产业集群对外辐射的
影响力已初步显现。同时，公司具有完整的产业链，上游具有矿山，下游具有混凝土
搅拌站等，完整的产业链可以促进公司在提高抗风险能力的基础上增加新的经济增长
点。
3、规模及市场定价影响力优势：截至报告期末，公司熟料产能1,473万吨
，在全国水泥熟料产能企业中排第14名（数据来源：中国水泥网），水泥产能2,200
万吨，在广东省本土水泥行业中名列前茅，水泥销售在粤东市场占有率较高，公司对
该区域内水泥销售价格的形成有较大影响力。中国水泥协会发布的2020年中国水泥上
市公司综合实力排名中，公司排第11位。
4、营销优势：公司具有完善的销售网络，共有两千多个销售网点，公司与
各地代理商建立了长期稳定的合作关系，代理商能够快速准确地将市场需求反馈给公
司，公司与客户实现了良性互动，有效保障了公司与市场的同步升级、发展。同时，
公司开设了塔牌水泥的电子商务销售平台，通过网上销售扩宽销售渠道，为客户提供
便利。
5、品牌优势：公司从事水泥生产制造已近50年，是粤东市场发展历程悠久
的水泥制造企业之一，“塔牌”水泥目前在广东省及周边省份行业内享有较高的知名
度。
6、技术优势：公司一贯重视技术改造，积极实施科技兴企发展战略，长期
与华南理工大学等高等院校进行合作，充分利用科研院所力量，不断地引进和应用新
技术、新设备、新工艺，扎实推进水泥智能化工厂建设，使得水泥生产技术始终保持
在行业先进行列，增强了公司产品竞争力。公司成立了广东省首家水泥行业省级技术
中心和工程技术研究开发中心，在设备升级、工艺优化及生产自动化等方面拥有一定
的技术储备。
7、管理优势：公司管理团队拥有丰富的水泥行业的实践经验，形成了自身
独特的管理模式，保证了生产经营的有序运转、生产效率的持续提高和公司的可持续
快速发展。公司多年来不断完善法人治理结构，建立了一整套较为完善的管理体系；
通过改革创新干部管理选拔、考核制度，造就了一支纪律严明、作风严谨、管理严密
的优秀企业管理团队。
三、公司未来发展的展望
1、行业格局和趋势
（1）行业格局
目前，公司主要从事水泥生产与销售，截至报告期末水泥产能2,200万吨，
水泥销售主要以梅州、惠州龙门和福建武平三大生产基地为核心，通过公路运输向周
边市场辐射。由于水泥行业与宏观经济发展状况和固定资产投资规模的紧密关联性，
广东省尤其是粤东地区的经济发展速度、固定资产投资规模和当地经济发展的周期性
，均对公司未来经营情况产生较大影响。水泥产品具有很强的同质性和明显的区域性
，同一区域内的水泥企业间竞争激烈会对水泥企业盈利产生较大影响。广东省由于较
高的经济发展水平一直是水泥消费大省，多家大型水泥制造企业已在广东省建厂扩产
，同时，周边区域的大型水泥企业通过公路、水路等运输方式进入广东水泥市场。未
来，公司不仅要面对区域内大型水泥企业的竞争，还要面对周边区域的大型水泥企业
竞争。虽然广东经济的快速、稳定发展提供了持续的新增水泥需求，但随着外来水泥
的冲击，广东省市场尤其是珠三角市场，水泥行业的竞争可能将日趋加剧。针对日趋
加剧的市场竞争，公司将做好目标市场的研究以及目标定位，发挥传统优势的同时更
要针对薄弱环节提升公司产品的竞争力。抓住广东省的政策性发展机遇充分发挥公司
的比较优势，继续构建和优化产业布局，在巩固并扩大粤东市场占有率的基础上，实
现市场区域向珠三角的纵深拓展，同时利用福建武平和梅州生产基地向赣南闽西拓展
。
珠三角市场由于众多大型水泥企业进驻竞争激烈，在珠三角市场要以重点
大型工程项目为主，公司将通过提高产品质量，占有对水泥质量要求比较高的重点项
目的市场份额，提高产品知名度和美誉度，在珠三角市场中树立塔牌水泥的品牌。
与粤东邻近的赣南闽西地区经济发展水平相对落后，区域内的水泥厂普遍
生产规模比较小、生产工艺比较落后，公司将利用“塔牌”水泥品牌影响辐射重点开
发赣南闽西地区的水泥经销商，实现在赣南闽西地区快速扩张。
（2）发展趋势
2021年是“十四五”开局之年，中共中央《关于制定国民经济和社会发展
第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》中提出，要保持投资合理增长，加
快补齐基础设施、市政工程等领域短板，推进新型基础设施、新型城镇化、交通水利
等重大工程建设，加快建设交通强国。
基建方面：中央经济工作会议强调，要努力保持经济运行在合理区间，坚
持扩大内需战略。从国家宏观战略层面来看，预计基础设施建设投资将保持3%~5%的
增长，基础设施建设领域的水泥需求仍然具有较强的支撑。
房地产方面：中央政策层面坚持“房住不炒”定位，坚持不将房地产作为
短期刺激经济的手段，坚持稳地价、稳房价、稳预期，因城施策差异化调控，落实房
地产长效机制，确保房地产市场平稳健康发展。2020年8月，“三道红线”（房企剔
除预收款后的资产负债率不得大于70%，净负债率不得大于100%，“现金短债比”小
于1）出台，房企融资环境整体趋紧，倒逼房企去杠杆、降负债，拿地投资趋于谨慎
，预计房地产新开工面积和投资增速将出现回落。房地产以稳为主，预计2021年房地
产领域的水泥需求总体波动不大。
农村方面：“打赢扶贫攻坚战”战略，推动重点扶贫区域水泥需求集中释
放，一定程度上也透支了未来农村市场的需求，导致这些地区的需求可能出现大起大
落的现象，预计未来农村市场的水泥需求会有所回落。
综上所述，预计2021年水泥需求将保持平稳或略有回落，波动幅度为-2%-0
（数据来源：数字水泥网）。从公司所处的区域水泥市场来看，国家已经出台了关于
《赣闽粤原中央苏区振兴发展规划》《关于新时代支持革命老区振兴发展的意见》；
广东省部署并实施《进一步促进粤东西北地区振兴发展规划》《广东省推进基础设施
供给侧结构性改革实施方案》。《粤港澳大湾区发展规划》也已正式发布实施。这些
政策的实施，进一步加快公司所在区域经济的发展，尤其是基础设施建设，将进一步
拉动水泥市场需求，塔牌水泥在粤闽赣地区具有相当的规模、品牌、市场和地缘优势
，是目前粤闽赣地区品牌附加值高、市场影响力大和行业竞争力强的企业，公司拥有
得天独厚的区域竞争优势。因此，公司未来既面临激烈的市场竞争的挑战，又有做大
做强的较好机遇。
2、公司发展战略
结合目前和今后一段时期的经济形势、行业形势、企业现状和发展机遇，
公司未雨绸缪，信心百倍，科学制定了发展战略规划。通过坚持落实“诚信、规范、
发展、效益”的经营理念和“共创塔牌事业，共享塔牌成果”的创业理念，转变发展
观念、发展方式，以创业精神、创新思维，破解发展难题，增强发展动力，厚植发展
优势，继续做强做精水泥主业，整合提升混凝土产业，积极探索和快速发展新兴产业
，实施传统产业和新兴产业“双轮驱动”，推进企业持续快速协调发展。努力把公司
打造成为闽粤赣周边区域乃至全国行业品牌优势突出，竞争力和影响力强，产品附加
值高，抗风险能力高的创新型、环保型、效益型、和谐型的大型企业。
3、公司经营计划
（1）前期发展战略和经营计划回顾
2020年，水泥行业年内尽管受到了疫情和汛情的双重影响，但在作为经济
稳增长重要支撑的基础设施建设投资的带动下，以及房地产投资保持平稳增长的有力
支撑下，市场快速恢复，扭转了前期水泥需求同比大幅下降的局面，全国全年累计水
泥产量实现正增长，且产量达到近几年的较高水平，但仍处于平台期范围内波动。20
20年全国水泥产量23.77亿吨，同比增长1.6%，实现利润1,833亿元，同比下降2.1%。
（数据来源：数字水泥网、中国水泥协会）
2020年，公司实现水泥产量1,952.32万吨，较上年同期上升了1.24%；水泥
销量1,921.95万吨,较上年同期下降了0.88%；实现营业收入70.47亿元，较上年同期
增长了2.26%；实现归属于上市公司股东的净利润17.82亿元，较上年同期增长了2.81
%。
（2）2021年公司经营计划
2021年生产经营目标：1、实现生产熟料1,619万吨，产销水泥2,045万吨；
2、继续推进水泥产业做强做精；3、加快新兴产业发展步伐。
2021年主要工作思路和对策措施：强化水泥主业管理，实现更加持续、更
加强大的产品竞争实力；控制经营风险，形成更加良性、更为优化的混凝土产业经营
结构；把握新兴产业发展节奏，培育切实可靠、优势明显的产业项目。
《2021年生产经营计划》是公司自身提出的内部生产经营目标，不是盈利
预测，不能作为投资依据。敬请投资者注意投资风险。
4、可能面对的风险
公司在生产经营中主要有以下风险因素：
（1）受制于宏观经济政策及经济增长放缓的风险：公司主营水泥生产与销
售，水泥行业与宏观经济运行情况密切相关，固定资产投资规模、城市化进程、基础
设施建设、房地产市场等因素对公司发展战略影响深远且重大，宏观经济政策变化及
经济增长放缓，将对公司长远发展产生深远的影响。
（2）区域市场风险：公司水泥主要以广东梅州、惠州，福建龙岩三大生产
基地为核心，通过公路运输销往粤东、珠三角周边和闽西、赣南地区，这些地区的经
济发展速度、固定资产投资规模和当地经济发展的周期性，均对公司未来经营情况产
生较大影响。
（3）竞争对手不断壮大对公司生产经营的影响较大：近年来，国内外大型
水泥企业集团纷纷在公司区域市场的周边地区采取兼并重组或产能置换等方式不断做
大做强，公司的竞争对手不断发展壮大，未来水泥市场竞争将会加剧，竞争压力加大
。
（4）完成2021年生产经营计划存在不确定性：公司经营环境，受国家宏观
政策、市场环境等因素影响，公司经营业绩受水泥价格、水泥销量、煤炭价格等多种
因素影响。公司2021年生产经营计划，不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者注
意投资风险。
塔牌集团将根据企业自身状况，紧紧围绕国家及行业政策，积极采取以下
措施应对生产经营中的风险：（1）继续全力推进水泥产业做强做精。强化水泥主业
管理，实现更加持续、更加强大的产品竞争实力；做好水泥窑配套协同处置城乡废弃
物、危险废物项目建设工作；完善营销策略，扩大市场份额；及时做好新型水泥产品
研发及推广；继续加强安全环保管理；积极探索区域水泥企业的并购整合，发挥规模
效益，推进水泥产业做大做强做精。
（2）提升混凝土产业效益。进一步整合提升混凝土搅拌站，优化布局；进
一步完善经营管理机制；降低混凝土成本，提高混凝土产业竞争力；改进销售策略，
提高效益。
（3）加快新兴产业发展。坚定不移发展新兴产业；借助专业机构力量，找
准新兴产业发展方向；集中各项资源，实现实质性突破。
（4）不断提高经营管理水平。全面梳理各项经营管理制度，规范管理制度
体系；加快推进管理信息化，提高管理效率；强化各项监督职能，确保廉洁履职；加
强财务管控，增加企业经济效益。
（5）全面实施“共创塔牌事业，共享塔牌成果”的理念，牢固树立用户至
上的思想观念，完善供销服务管理体系，建立和发展长期稳定的战略合作伙伴关系，
实现客户、供应商和企业共赢发展；积极协调相关政府部门、社会团体、中介机构、
股东和员工关系，引领和促进行业持续健康发展和当地经济社会的全面进步。
=========================================================================
免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
=========================================================================
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
1、水泥行业发展情况
水泥是国民经济的重要基础原材料，具有原材料分布广泛、生产成本较低
、工程使用效能良好等特征，在今后相当长的时间里，水泥仍将是一种不可替代的建
筑材料。我国水泥工业先后经历了初期创建、早期发展、衰落停滞、快速发展和结构
调整阶段。水泥行业总体产能供给过剩，近年来行业深入推进供给侧结构性改革，错
峰生产成为主要抓手，产业集中度逐步提升，叠加环保整治等使产能供给得到有效控
制。
水泥行业发展与全社会固定资产投资规模、基础设施建设和房地产行业等
紧密相关，发展规律具有周期性特点。同时水泥行业呈现一定的季节性波动，北方冬
季、南方雨季因施工减少为淡季；受运输半径影响，水泥行业还具有明显的区域性，
通常而言，一般水泥运输半径为陆运200公里、水运500公里，公司三大水泥生产基地
都比较接近市场，地理位置优势突出，较其它竞争对手具有经济运输半径的优势。
今年上半年，面对复杂多变的国内外环境，我国经济持续稳定恢复，经济
发展呈现稳中加固、稳中向好态势。根据国家统计局公布数据显示，上半年全国GDP
同比增长12.7%，两年平均增长5.3%；全国固定资产投资（不含农户）同比增长12.6%
，两年平均增长4.4%；基础设施投资同比增长7.8%，两年平均增长2.4%；房地产开发
投资同比增长15%，两年平均增长8.2%。今年上半年，全国累计水泥产量11.47亿吨，
同比增长14.1%，创历史同期新高，两年平均约增长4.2%；6月份全国单月水泥产量2.
24亿吨，同比下降2.9%。今年上半年，全国累计水泥销售收入为4,836亿元，同比增
长13.2%；全国水泥利润总额为730.7亿元，为历史同期次高水平，同比下降7.2%。（
以上数据来源：国家统计局、数字水泥网）
2、公司主要业务
公司主要从事各类硅酸盐水泥、预拌混凝土的生产和销售，是粤东地区具
有较大影响力的水泥制造企业，拥有广东省梅州市、惠州市和福建省龙岩市三大水泥
生产基地，年产水泥2,200万吨。
3、主要产品及用途
（1）硅酸盐水泥熟料，简称“熟料”，由石灰石质原料、黏土质原料及少
量校正原料按一定配比磨成细粉，经一定温度煅烧后形成的以硅酸钙为主要矿物成分
的产物。熟料为通用硅酸盐水泥生产过程中的半成品。
（2）通用硅酸盐水泥，以硅酸盐水泥熟料和适量的石膏及规定的混合材料
磨细制成的水硬性胶凝材料。通用硅酸盐水泥包括硅酸盐水泥、普通硅酸盐水泥、火
山灰质硅酸盐水泥、矿渣硅酸盐水泥、粉煤灰硅酸盐水泥和复合硅酸盐水泥六大品种
。公司主营“塔牌、粤塔、嘉应、恒塔”四大品牌的32.5、32.5R、42.5、42.5R、52
.5、52.5R等级的多种通用硅酸盐水泥。通用硅酸盐水泥广泛应用于高速公路、水电
工程、铁路、港口、机场等基础设施建设以及房地产等各类建筑工程。
（3）预拌混凝土，亦称“商品混凝土”，主要指由通用硅酸盐水泥、集料
、水以及根据需要掺入的外加剂、矿物掺合料等材料按一定比例，在搅拌站经计量、
拌制后出售的并采用运输车在规定时间内运至使用地点的混凝土拌合物。预拌混凝土
广泛应用于各类土木工程建设。
4、经营模式
公司已形成较为完善的“人、财、物、产、供、销”专业化的管理模式，
以公司本部各职能部门为中心负责日常系统指挥及关系协调，由下属各子（分）公司
相互配合，负责完成各项生产、经营和销售的业务模式。
（1）生产模式：水泥企业均为连续性生产企业，公司根据市场需求和产能
等情况制定年度生产作业计划，并据此采购原燃材料组织生产。同时，公司结合季节
性市场需求情况，在各水泥企业均配置较大规模的库容，既确保生产线的连续运行，
获取最优的经济成本，又可以解决水泥需求旺季供不应求的问题，获取最佳的经济效
益。
（2）销售模式：根据水泥销售对象的不同，公司建立了经销模式和直销模
式并存的多渠道、多层次的销售网络。公司水泥销售主要以三大基地为核心，通过公
路向周边市场辐射。
（3）采购模式：公司根据不同类型原燃材料及备品备件等市场特点，分别
采取招标、线下询价比价、网购、竞争性谈判、根据公开市场价格定价等方式进行采
购，在采购决策中坚持价格优先和就地、就近采购原则，不断降低采购成本。
5、市场地位
公司是国家水泥工业结构调整重点支持的全国60家大型水泥企业之一，属
于国家产业政策扶持企业。截止报告期末，公司熟料产能1,473万吨，排名第16名（
数据来源：中国水泥协会），水泥产能2,200万吨，塔牌水泥拥有较高的知名度、认
可度和美誉度，公司水泥产品在粤东市场占有率较高。
公司在中国水泥协会发布的2021年中国水泥上市公司综合实力排名中排第
十一位。
公司先后荣获“全国质量工作先进单位”、“国家守合同重信用企业”、
“全国建材行业先进集体”、“中国建材百强企业”、“全国五一劳动奖状”、“全
国模范劳动关系和谐企业”、“广东省五一劳动奖状”、“广东上市公司综合实力10
强”、“广东上市公司最具盈利能力10强”等荣誉称号。
6、主要业绩驱动因素
水泥企业的盈利主要受水泥产销量、销售价格及水泥生产成本的影响。公
司水泥销售区域围绕三大生产基地通过公路运输辐射到粤东和深圳、东莞、惠州、福
建龙岩、江西赣州等地区，这些地区未来水泥需求较旺盛。公司在粤东水泥市场的占
有率较高，水泥销售价格相对较高，盈利水平较好；公司龙门基地销售半径辐射粤港
澳大湾区，湾区的水泥需求稳定且确定性较强。公司生产成本主要受煤炭、电力价格
影响较大。公司业绩与宏观经济发展状况、固定资产投资规模和水泥行业相关的错峰
生产、产能置换、环保整治等政策具有紧密关联性，广东省尤其是粤东地区的经济发
展速度、固定资产投资规模和当地发展的周期性，均会对公司盈利状况产生较大的影
响。
报告期公司总体经营情况
今年上半年，公司实现水泥产量1,043.52万吨、销量1,009.41万吨，较上
年同期分别增长了41.36%、49.39%；实现营业收入363,356.04万元，较上年同期上升
了29.80%；实现利润总额、归属于上市公司股东的净利润分别为120,587.05万元、91
,460.72万元，较上年同期分别小幅下降了1.42%、0.46%。
今年上半年，得益于文福万吨线项目二期产能的完全释放，叠加上年同期
基数较低影响，公司水泥产销量同比大幅增长。今年以来粤东区域市场水泥价格继续
低位运行，虽在一季度末开始回升，但受大宗商品价格持续上涨导致部分已开工项目
施工放缓，并叠加房地产持续调控影响，水泥需求提前回落，导致水泥价格自5月中
下旬开始见顶回落，二季度公司水泥平均销售价格明显高于一季度，但整体上看，今
年上半年水泥销售价格仍低于上年同期，报告期公司水泥平均销售价格较上年同期下
降了12.13%。受煤炭价格上涨的影响，公司水泥平均销售成本较上年同期上升了3.06
%，叠加影响下使得公司综合毛利率由上年同期的47.27%下降至38.54%，下降了8.73
个百分点，水泥产品盈利水平下滑。水泥销量的大幅增长，弥补了水泥价格下降带来
的影响，但受报告期投资收益同比有所下降的影响，导致报告期公司营业利润、利润
总额和归属于上市公司股东的净利润同比略有下降，扣非后归属于上市公司股东的净
利润小幅增长。
在下游产业链方面，公司继续优化布局，报告期内处置了连平金塔及连平
新恒塔两家搅拌站。今年上半年，公司全资及控股搅拌站实现混凝土销量33.51万方
，较上年同期增长了31.97%；实现营业收入12,933.17万元，较上年同期上升了25.99
%。
今年上半年，公司持续加强和优化公司治理、内部管理、股东回报等并获
得认可，荣获证券时报第十二届中国上市公司投资者关系天马奖“主板上市公司投资
者关系最佳董事会”奖项；2020年信息披露考核再次获得A级，这是公司连续三年荣
获深交所信息披露考核最高评级；公司党委获授“广东省‘两新’组织党建工作示范
点”，公司党建工作成果得到了上级党组织的认可和肯定；蕉岭分公司荣获“广东省
五一劳动奖状”，鑫达旋窑荣获2020年度广东省水泥行业能效“领跑者”企业称号，
蕉岭分公司和惠州塔牌分别荣获2020年度广东省水泥行业能效“先进企业”称号，福
建塔牌矿业武平二峰山石灰石矿成功入选全国绿色矿山名录。公司将持续提升治理水
平，坚持规范运作，致力于打造高质量发展的优秀上市公司。
二、核心竞争力分析
公司是国家重点支持水泥工业结构调整60家大型企业之一的上市公司，是广东
省规模较大和综合竞争力较强的水泥制造企业之一，相比粤东区域其它水泥企业具有
以下竞争优势：
1、产业政策扶持优势：公司是国家水泥工业结构调整重点支持全国60家大型水
泥企业之一，产业结构调整政策将为公司进一步发展拓展空间，得益于水泥行业“上
大压小、扶优汰劣”以及提高行业集中度的结构性调整方向，公司一直属于国家产业
政策扶持企业。
2、资源及产业链优势：根据水泥行业的资源依赖性和市场区域性特征,公司一
直致力于以资源为依托、以市场为导向构建及优化产业布局。公司所处粤东地区（梅
州、惠州山区）目前是广东省重点发展的三大水泥熟料基地之一，石灰石资源储量丰
富，粤东地区已初步形成水泥产业集群效应，配套的石灰石矿山开采、物流等均较完
备，产业集群对外辐射的影响力已初步显现，报告期内公司通过合作成立“永安和矿
业”进一步增加梅州基地的石灰石资源储备。同时，公司具有完整的产业链，上游具
有矿山，下游具有混凝土搅拌站等，完整的产业链可以促进公司在提高抗风险能力的
基础上提升盈利能力。
3、区域龙头优势：截止报告期末，公司熟料产能1,473万吨，排名第16名（数
据来源：中国水泥协会），水泥产能2,200万吨，在广东省本土水泥行业中名列前茅
，公司水泥产品在粤东市场占有率较高。公司在中国水泥协会发布的2021年中国水泥
上市公司综合实力排名中排第十一位。
4、营销优势：公司具有完善的销售网络，共建有两千多个销售网点，公司与各
地代理商建立了长期稳定的合作关系，代理商能够快速准确地将市场需求反馈给公司
，公司与客户实现了良性互动，有效保障了公司与市场的同步升级、发展。同时，公
司开设了塔牌水泥的电子商务销售平台，通过网上销售扩宽销售渠道，为客户提供便
利。
5、品牌优势：公司近50年深耕水泥行业，在粤东区域市场积聚了深厚的市场品
牌认知，公司拥有“塔牌”、“嘉应”、“粤塔”、“恒塔”四个品牌，在水泥行业
及区域市场上拥有较高的知名度、认可度和美誉度，“塔牌”水泥目前在广东省及相
邻广东的江西、福建周边市县市场享有较高的影响力。
6、技术优势：公司一贯重视技术改造，积极实施科技兴企发展战略，长期与华
南理工大学等高等院校进行合作，充分利用高等院校科研力量，不断地引进和应用新
技术、新设备、新工艺，扎实推进水泥智能化工厂建设，使得公司水泥生产技术始终
保持在行业先进行列，增强了公司产品竞争力。公司成立了广东省首家水泥行业省级
技术中心和工程技术研究开发中心，在设备升级、生产技术、工艺优化及智能化工厂
建设等方面走在行业前列。
7、管理优势：公司管理团队拥有丰富的水泥行业的实践经验，形成了自身独特
的管理模式，保证了生产经营的有序运转、生产效率的持续提高和公司的可持续快速
发展。公司多年来不断完善法人治理结构，建立了一整套较为完善的管理体系；通过
实施员工持股计划，形成公司与员工利益共同体，促进员工与公司共同成长，共同推
进公司不断发展壮大；通过改革创新干部管理选拔和考核制度，造就了一支纪律严明
、作风严谨、管理严密的优秀企业管理团队。
三、公司面临的风险和应对措施
公司在生产经营中主要有以下风险因素：
（1）受制于宏观经济政策及经济增长放缓的风险：公司主营水泥生产与销售，
水泥行业与宏观经济运行情况密切相关，固定资产投资规模、城市化进程、基础设施
建设、房地产市场等因素对公司发展战略影响深远且重大，宏观经济政策变化及经济
增长放缓，将对公司长远发展产生深远的影响。
（2）区域市场风险：公司水泥主要以广东梅州、惠州，福建龙岩三大生产基地
为核心，通过公路运输销往粤东、珠三角周边和闽西、赣南地区，这些地区的经济发
展速度、固定资产投资规模和当地经济发展的周期性，均对公司未来经营情况产生较
大影响。
（3）竞争对手不断壮大对公司生产经营的影响较大：近年来，国内外大型水泥
企业集团纷纷在公司区域市场的周边地区采取兼并重组或产能置换等方式不断做大做
强，公司的竞争对手不断发展壮大，未来水泥市场竞争将会加剧，竞争压力加大。
（4）碳达峰碳中和产业政策的风险：国家已明确提出力争2030年前实现碳达峰
、2060年前实现碳中和目标。水泥行业固有原料结构和生产工艺限制，天然是二氧化
碳的排放大户。为了实现碳达峰及碳中和，预计国家相关部门会出具针对水泥行业碳
排放的产业政策，将对水泥企业的生产经营造成一定的影响。
（5）完成2021年生产经营计划存在不确定性：公司经营环境，受国家宏观政策
、市场环境等因素影响，公司经营业绩受水泥价格、水泥销量、煤炭价格等多种因素
影响。公司2021年生产经营计划，不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者注意投
资风险。
公司将根据企业自身状况，紧紧围绕国家及行业政策，积极采取以下措施应对
生产经营中的风险：（1）继续全力推进水泥产业做强做精。强化水泥主业管理，实
现更加持续、更加强大的产品竞争实力；做好水泥窑配套协同处置城乡废弃物、危险
废物项目建设工作；完善营销策略，扩大市场份额；及时做好新型水泥产品研发及推
广；继续加强安全环保管理；积极探索区域水泥企业的并购整合，发挥规模效益，推
进水泥产业做大做强做精。
（2）提升混凝土产业效益。进一步整合提升混凝土搅拌站，优化布局；进一步
完善经营管理机制；降低混凝土成本，提高混凝土产业竞争力；改进销售策略，提高
效益。
（3）积极应对碳达峰碳中和。公司将密切关注政策变化和行业动态，积极探索
节能减排降碳的新举措，提前规划减排路径，率先采取减排措施，提升碳管理水平。
目前公司已加快推进水泥窑协同处置和光伏储能一体化等项目建设，提高清洁能源使
用比例。
（4）加快新兴产业发展。坚定不移发展新兴产业；借助专业机构力量，找准新
兴产业发展方向；集中各项资源，实现实质性突破。
（5）不断提高经营管理水平。全面梳理各项经营管理制度，规范管理制度体系
；加快推进管理信息化，提高管理效率；强化各项监督职能，确保廉洁履职；加强财
务管控，增加企业经济效益。
（6）全面实施“共创塔牌事业，共享塔牌成果”的理念，牢固树立用户至上的
思想观念，完善供销服务管理体系，建立和发展长期稳定的战略合作伙伴关系，实现
客户、供应商和企业共赢发展；积极协调相关政府部门、社会团体、中介机构、股东
和员工关系，引领和促进行业持续健康发展和当地经济社会的全面进步。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
宏观环境
2020年，面对严峻复杂的国内外环境特别是新冠肺炎疫情严重冲击，各地
区各部门坚持稳中求进工作总基调，统筹疫情防控和经济社会发展工作，国民经济稳
定恢复，主要目标完成好于预期。国家统计局公布数据显示，全年国内生产总值同比
增长2.3%；固定资产投资稳步回升，同比增长2.9%，增速较上年回落2.5个百分点；
基础设施投资增长0.9%，增速较上年回落2.9个百分点；房地产开发投资同比增长7.0
%，增速较上年回落2.9个百分点。（数据来源：国家统计局）
行业状况
2020年，水泥行业经济运行表现为“急下滑、快恢复、趋稳定”的特征。
水泥产销量实现同比增长由负转正，2020年全年水泥产量达到23.77亿吨，同比增长1
.6%，保持高位平台期。水泥价格处于高位震荡，呈现出“先跌后扬”的“V”字型走
势，价位水平与2019年相当，行业实现营业收入9,960亿元，同比下降2.2%，利润总
额1,833亿元，同比下降2.1%，行业依旧保持了稳健发展态势。（数据来源：数字水
泥网）
经营综述
2020年，公司努力克服疫情影响，牢牢抓住国家加大基础设施投资保经济
增长的重大机遇，坚持做好企业生产经营改革发展等工作，在环保治理、智能建设等
方面加大投入，进一步推进绿色水泥矿山、智能水泥工厂、一级安标等建设，推进水
泥产业高质量发展，经营业绩再创历史新高。
报告期内，公司实现水泥产量1,952.32万吨，较上年同期上升了1.24%；实
现水泥销量1,921.95万吨，较上年同期小幅下降了0.88%，同时实现新增熟料销量60.
17万吨；实现营业收入70.47亿元，较上年同期增长了2.26%；实现归属于上市公司股
东的净利润17.82亿元，较上年同期增长了2.81%。
报告期内，公司努力克服新冠肺炎疫情对水泥销售的影响，并得益于文福
万吨线项目二期顺利投产，公司实现了水泥和熟料产销量小幅增长；粤东市场水泥价
格自年初开始高开低走，使得公司全年水泥销售价格较上年同期小幅下降了0.17%；
得益于煤炭价格下降等影响，公司水泥销售成本较上年同期下降了3.90%，成本下降
大于售价下降使得公司综合毛利率同比上升了1.99个百分点。受此叠加影响，报告期
公司营业利润、利润总额和归属于上市公司股东的净利润实现了小幅增长。同时，公
司所持证券、基金类金融资产实现正向收益，进一步增厚了公司业绩。
下游产业链方面，报告期内公司全资及控股搅拌站实现混凝土销量63.95万
方，较上年同期增加了10.60%；实现营业收入25,432.93万元，较上年同期增加了17.
32%。报告期内，用于公司混凝土生产的内部水泥销量为14.33万吨、内部混凝土销量
为5.25万方，在合并时已作抵销，未包含在上述披露的销量数据中。
报告期内，公司坚定信念，全面落实“六稳”“六保”要求,统筹做好疫情
防控和企业发展工作；在严密防控的同时，争分夺秒推进文福万吨线项目二期工程建
设，4月底圆满完成建设任务并顺利点火投产，公司水泥产能规模进一步提升，在粤
东的话语权进一步增强。深入践行新发展理念，促进产业转型升级，推进工厂智能化
、管理信息化、产业绿色化并取得明显成效。在扎实做好主业工作的同时，积极探索
新兴产业发展道路，推进建设水泥窑协同处置固废项目，加快大健康产业项目发展步
伐，推动石灰石矿山废石、废土的综合利用，加快辅材矿点发展建设工作。
报告期内，公司先后荣获“广东省建材质量标准优秀企业”、“2018-2019
年度建材行业经济运行监测分析工作先进单位”、“全国五一劳动奖状”、“2019年
度朝阳环保杯中国水泥熟料产能20强”、“2019中国水泥行业品牌影响力企业广东省
十强”、“2019中国水泥行业年度杰出企业智能工厂卓越奖”、“2019年度广东省扶
贫济困红棉杯金杯”、广东省“守合同重信用”企业（连续22年1998-2019年度）、
“2019年度广东建材绿色制造示范企业”、“错峰生产突出贡献奖”、“广东省抗击
新冠肺炎疫情突出贡献民营企业”等荣誉称号。
（一）结合宏观经济数据与行业指标变化说明行业发展状况、公司经营情
况与行业发展是否匹配，如公司情况与行业情况存在较大差异，应当分析原因。
2020年，面对新冠肺炎疫情的巨大冲击和复杂的国内外社会环境。为抑制
经济下行，我国继续加强宏观政策逆周期调节力度，加快“六保”“六稳”政策落地
，落实各项重大改革举措，充分发挥中国超大规模市场优势和内需潜力，构建国内循
环为主、国内国际双循环相互促进的新发展格局，多措并举巩固经济复苏向好态势。
根据国家统计局统计，2020年，我国GDP迈上百万亿元新台阶，按不变价格计算，比2
019年增长2.3%；全国固定资产投资（不含农户）比上年增长2.9%；基础设施投资（
不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）比上年增长0.9%；全国房地产开发投资比
上年增长7.0%，房地产开发企业房屋施工面积比上年增长3.7%。积极的财政政策和稳
健的货币政策持续显效发力，克服了疫情和汛情的不利影响，分阶段、有节奏、有针
对性地推出一系列政策举措，带动了水泥需求快速回升。
2020年水泥行业经济运行表现为“急下滑、快恢复、趋稳定”的特征。水
泥产销量实现同比增长由负转正，2020年全年水泥产量达到23.77亿吨，同比增长1.6
%，保持高位平台期。水泥价格处于高位震荡，呈现出“先跌后扬”的“V”字型走势
，价位水平与2019年相当，行业实现利润1,833亿元，同比下降2.1%，水泥行业依旧
保持了稳健发展态势（数据来源：数字水泥网）。
报告期内，公司实现水泥产量1,952.32万吨，较上年同期上升了1.24%；实
现水泥销量1,921.95万吨，较上年同期小幅下降了0.88%，同时实现新增熟料销量60.
17万吨，与行业发展状况相匹配。
（二）报告期内对行业或公司具体生产经营有重大影响的国家行业管理体
制、产业政策及主要法规等变动情况及其具体影响，并说明巳经或计划采取的应对措
施。
报告期内，国家各部门出台了多项关于结构调整、化解产能过剩、环境治
理、绿色节能、错峰生产、资源综合利用、协同处置方面的政策。随着政策的实施，
主要有以下几个方面的影响：
1、水泥产能发挥被制约，产能过剩情况有所缓解，产能利用率有所提高，
水泥价格有所上涨。
2、水泥生产的环保成本、原材料成本、运输成本同比明显上涨。
报告期内，公司积极响应国家环保政策，进行一系列环保和增效技改项目
，改造项目已按计划实施并取得预期的效果，实现运转率、煤耗、电耗、料耗等主要
经济技术指标接近甚至超过行业领先水平。公司制定科学营销策划，奋力开拓市场，
重点加大对薄弱地区网络市场建设工作，同时积极探索水泥窑协同处置的绿色发展道
路。
（三）针对周期性非金属建材产品，应当披露所在细分行业或主要产品区
域的市场竞争状况、公司的市场地位及竞争优势与劣势等情况。
公司是广东省规模较大、综合竞争力较强的水泥龙头企业之一，现有广东
梅州、惠州，福建龙岩三大生产基地，公司三大水泥生产基地都比较接近市场，地理
位置优势突出，较其它竞争对手具有经济运输半径的优势。报告期内，公司文福万吨
线项目第二条生产线建成投产，新增水泥产能400万吨，公司的市场占有率进一步提
高。截至报告期末，公司熟料产能1,473万吨，排名第14名（数据来源：中国水泥网
），水泥产能2,200万吨，公司水泥产品在粤东区域市场占有率较高。
公司于2006年12月被国家发展和改革委员会等部门列入“国家重点支持水
泥工业结构调整大型企业(集团)名单”中重点支持的60家企业，是广东地区仅有的两
家入围水泥生产企业之一。
（四）结合披露的宏观环境、行业特性、消费需求及原材料等信息，详细
说明公司生产经营所处行业的周期性、季节性和区域性等特征。
1、行业的周期性
水泥行业下游需求主要来自基建、房地产、农村。因此水泥行业与全社会
固定资产投资规模、国家基础设施建设、房地产行业和农村建设紧密相关，周期性发
展规律明显。2020年，广东GDP同比增长2.3%，固定资产投资增速在上半年转正后呈
逐月加快的态势，全年增长7.2%；房地产投资方面，广东房地产开发投资持续加快，
同比增长9.2%，商品房成交量不断回升，支撑广东水泥需求稳中有升。
2、行业的季节性
水泥不能长时间储存，只能在一定时间内使用。由于南北地区的气候差异
，南方雨季、北方冬季的天气不易于施工，水泥用量减少，属于水泥行业的淡季，在
淡季，一般水泥销量下降，价格偏低。受季节性影响，公司所处的粤东地区水泥市场
上半年雨季及7-8月份的台风季节属于淡季，9月份到次年春节前属于销售旺季。
3、行业的区域性
由于水泥是质重价低的资源型产品，因此水泥企业一般选址于靠近石灰石
资源的地区，在地理位置布局上受到局限。另外，由于水泥产品标准化程度高、单价
低，承担运输成本的能力较弱，一般公路运输优势销售半径不超过200公里，水路运
输优势销售半径不超过500公里。由于受石灰石资源和运输成本的制约，水泥企业呈
现出明显的区域性特征。
销售区域内竞争格局、地区经济发展水平、固定资产投资情况等会影响公
司盈利水平。一般来说经济发展水平较高的地区固定资产投资增速较高，将带动水泥
需求增长，区域内水泥生产企业集中度高也有助于调节产能和价格，提高公司盈利能
力，因此不同区域之间水泥企业的盈利能力有所差别。
（五）主要产销模式，并列表说明不同销售区域或者细分产品的生产量、
销售量、库存量等经营性指标情况，并披露该等指标的同比变动情况，以及在主要销
售区域或者细分产品的毛利率变动趋势及其原因。
公司产销模式为直销和经销并存模式，根据市场需求制定生产目标，细分
至每个月。同时根据区域市场需求月份之间不平衡情况和多年经验，在保证满足市场
需求的同时保持一定库存量，保证生产线的连续生产和低成本效应。
2020年度，公司各等级水泥产销情况如下：
各等级水泥库存量较上年末大幅上升，主要是报告期内文福万吨线项目二
期建成投产，公司产能规模增加，并受新冠肺炎疫情期间公司满负荷生产，而彼时水
泥销量大幅萎缩，使得期末库存产品增加较多所致；叠加2019年末水泥供不应求，库
存基本拉空的影响，使得报告期末各等级水泥库存量同比增幅较大。
各等级水泥销售毛利率较上年同期有所增长，主要是得益于煤炭价格下降
等影响，公司水泥销售成本同比下降幅度大于水泥售价降幅，使得毛利率相应上升。
（六）针对周期性非金属建材产品，应当披露相关产品的产能、产能利用
率、成品率（如适用），以及在建产能及其投资建设情况等。鼓励公司结合市场供求
情况，在年度报告中披露下一年度的产能利用率调整计划。
公司文福万吨线项目二期工程于2020年4月建成投产，增加水泥产能400万
吨/年。截止报告期末，公司水泥产能为2,200万吨/年，2020年水泥产量为1,952.32
万吨，产能利用率为94.47%。
（七）主要产品的原材料和能源及其供应情况，报告期内主要原材科和能
源的价格出现大幅波动的，应当披露其对公司生产经营的影响及应对措施。
公司主要产品为水泥，生产水泥的主要原材料和能源是石灰石、煤炭和电
力，其中煤炭和电力两项成本在水泥总生产成本中占据较大比重，石灰石主要是自有
矿山供应，煤炭包括烟煤和无烟煤，电力主要由属地供电局供应；公司与煤炭供应商
建立了长期合作关系，供应渠道稳定，质量可靠，价格随行就市。报告期内，煤炭和
电力价格未出现大幅波动，对公司生产经营影响不大。
二、核心竞争力分析
公司是国家重点支持水泥工业结构调整60家大型企业之一的上市公司，是
广东省规模较大和综合竞争力较强的水泥制造企业之一，相比粤东区域其他水泥企业
具有以下竞争优势：
1、产业政策扶持优势：公司是国家重点支持60家大型水泥企业之一，产业
结构调整政策将为公司进一步发展拓展空间，得益于水泥行业“上大压小、扶优汰劣
”以及提高行业集中度的结构性调整方向，公司一直属于国家产业政策扶持企业。
2、资源及产业链优势：公司根据水泥行业的资源依赖性和市场区域性特征
一直致力于以资源为依托、以市场为导向构建及优化产业布局。公司所处的梅州、惠
州，目前是广东省重点发展的三大水泥熟料基地之一，石灰石储量丰富，已初步形成
水泥产业集群效应，配套的石灰石矿山开采、物流等均较完备，产业集群对外辐射的
影响力已初步显现。同时，公司具有完整的产业链，上游具有矿山，下游具有混凝土
搅拌站等，完整的产业链可以促进公司在提高抗风险能力的基础上增加新的经济增长
点。
3、规模及市场定价影响力优势：截至报告期末，公司熟料产能1,473万吨
，在全国水泥熟料产能企业中排第14名（数据来源：中国水泥网），水泥产能2,200
万吨，在广东省本土水泥行业中名列前茅，水泥销售在粤东市场占有率较高，公司对
该区域内水泥销售价格的形成有较大影响力。中国水泥协会发布的2020年中国水泥上
市公司综合实力排名中，公司排第11位。
4、营销优势：公司具有完善的销售网络，共有两千多个销售网点，公司与
各地代理商建立了长期稳定的合作关系，代理商能够快速准确地将市场需求反馈给公
司，公司与客户实现了良性互动，有效保障了公司与市场的同步升级、发展。同时，
公司开设了塔牌水泥的电子商务销售平台，通过网上销售扩宽销售渠道，为客户提供
便利。
5、品牌优势：公司从事水泥生产制造已近50年，是粤东市场发展历程悠久
的水泥制造企业之一，“塔牌”水泥目前在广东省及周边省份行业内享有较高的知名
度。
6、技术优势：公司一贯重视技术改造，积极实施科技兴企发展战略，长期
与华南理工大学等高等院校进行合作，充分利用科研院所力量，不断地引进和应用新
技术、新设备、新工艺，扎实推进水泥智能化工厂建设，使得水泥生产技术始终保持
在行业先进行列，增强了公司产品竞争力。公司成立了广东省首家水泥行业省级技术
中心和工程技术研究开发中心，在设备升级、工艺优化及生产自动化等方面拥有一定
的技术储备。
7、管理优势：公司管理团队拥有丰富的水泥行业的实践经验，形成了自身
独特的管理模式，保证了生产经营的有序运转、生产效率的持续提高和公司的可持续
快速发展。公司多年来不断完善法人治理结构，建立了一整套较为完善的管理体系；
通过改革创新干部管理选拔、考核制度，造就了一支纪律严明、作风严谨、管理严密
的优秀企业管理团队。
三、公司未来发展的展望
1、行业格局和趋势
（1）行业格局
目前，公司主要从事水泥生产与销售，截至报告期末水泥产能2,200万吨，
水泥销售主要以梅州、惠州龙门和福建武平三大生产基地为核心，通过公路运输向周
边市场辐射。由于水泥行业与宏观经济发展状况和固定资产投资规模的紧密关联性，
广东省尤其是粤东地区的经济发展速度、固定资产投资规模和当地经济发展的周期性
，均对公司未来经营情况产生较大影响。水泥产品具有很强的同质性和明显的区域性
，同一区域内的水泥企业间竞争激烈会对水泥企业盈利产生较大影响。广东省由于较
高的经济发展水平一直是水泥消费大省，多家大型水泥制造企业已在广东省建厂扩产
，同时，周边区域的大型水泥企业通过公路、水路等运输方式进入广东水泥市场。未
来，公司不仅要面对区域内大型水泥企业的竞争，还要面对周边区域的大型水泥企业
竞争。虽然广东经济的快速、稳定发展提供了持续的新增水泥需求，但随着外来水泥
的冲击，广东省市场尤其是珠三角市场，水泥行业的竞争可能将日趋加剧。针对日趋
加剧的市场竞争，公司将做好目标市场的研究以及目标定位，发挥传统优势的同时更
要针对薄弱环节提升公司产品的竞争力。抓住广东省的政策性发展机遇充分发挥公司
的比较优势，继续构建和优化产业布局，在巩固并扩大粤东市场占有率的基础上，实
现市场区域向珠三角的纵深拓展，同时利用福建武平和梅州生产基地向赣南闽西拓展
。
珠三角市场由于众多大型水泥企业进驻竞争激烈，在珠三角市场要以重点
大型工程项目为主，公司将通过提高产品质量，占有对水泥质量要求比较高的重点项
目的市场份额，提高产品知名度和美誉度，在珠三角市场中树立塔牌水泥的品牌。
与粤东邻近的赣南闽西地区经济发展水平相对落后，区域内的水泥厂普遍
生产规模比较小、生产工艺比较落后，公司将利用“塔牌”水泥品牌影响辐射重点开
发赣南闽西地区的水泥经销商，实现在赣南闽西地区快速扩张。
（2）发展趋势
2021年是“十四五”开局之年，中共中央《关于制定国民经济和社会发展
第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》中提出，要保持投资合理增长，加
快补齐基础设施、市政工程等领域短板，推进新型基础设施、新型城镇化、交通水利
等重大工程建设，加快建设交通强国。
基建方面：中央经济工作会议强调，要努力保持经济运行在合理区间，坚
持扩大内需战略。从国家宏观战略层面来看，预计基础设施建设投资将保持3%~5%的
增长，基础设施建设领域的水泥需求仍然具有较强的支撑。
房地产方面：中央政策层面坚持“房住不炒”定位，坚持不将房地产作为
短期刺激经济的手段，坚持稳地价、稳房价、稳预期，因城施策差异化调控，落实房
地产长效机制，确保房地产市场平稳健康发展。2020年8月，“三道红线”（房企剔
除预收款后的资产负债率不得大于70%，净负债率不得大于100%，“现金短债比”小
于1）出台，房企融资环境整体趋紧，倒逼房企去杠杆、降负债，拿地投资趋于谨慎
，预计房地产新开工面积和投资增速将出现回落。房地产以稳为主，预计2021年房地
产领域的水泥需求总体波动不大。
农村方面：“打赢扶贫攻坚战”战略，推动重点扶贫区域水泥需求集中释
放，一定程度上也透支了未来农村市场的需求，导致这些地区的需求可能出现大起大
落的现象，预计未来农村市场的水泥需求会有所回落。
综上所述，预计2021年水泥需求将保持平稳或略有回落，波动幅度为-2%-0
（数据来源：数字水泥网）。从公司所处的区域水泥市场来看，国家已经出台了关于
《赣闽粤原中央苏区振兴发展规划》《关于新时代支持革命老区振兴发展的意见》；
广东省部署并实施《进一步促进粤东西北地区振兴发展规划》《广东省推进基础设施
供给侧结构性改革实施方案》。《粤港澳大湾区发展规划》也已正式发布实施。这些
政策的实施，进一步加快公司所在区域经济的发展，尤其是基础设施建设，将进一步
拉动水泥市场需求，塔牌水泥在粤闽赣地区具有相当的规模、品牌、市场和地缘优势
，是目前粤闽赣地区品牌附加值高、市场影响力大和行业竞争力强的企业，公司拥有
得天独厚的区域竞争优势。因此，公司未来既面临激烈的市场竞争的挑战，又有做大
做强的较好机遇。
2、公司发展战略
结合目前和今后一段时期的经济形势、行业形势、企业现状和发展机遇，
公司未雨绸缪，信心百倍，科学制定了发展战略规划。通过坚持落实“诚信、规范、
发展、效益”的经营理念和“共创塔牌事业，共享塔牌成果”的创业理念，转变发展
观念、发展方式，以创业精神、创新思维，破解发展难题，增强发展动力，厚植发展
优势，继续做强做精水泥主业，整合提升混凝土产业，积极探索和快速发展新兴产业
，实施传统产业和新兴产业“双轮驱动”，推进企业持续快速协调发展。努力把公司
打造成为闽粤赣周边区域乃至全国行业品牌优势突出，竞争力和影响力强，产品附加
值高，抗风险能力高的创新型、环保型、效益型、和谐型的大型企业。
3、公司经营计划
（1）前期发展战略和经营计划回顾
2020年，水泥行业年内尽管受到了疫情和汛情的双重影响，但在作为经济
稳增长重要支撑的基础设施建设投资的带动下，以及房地产投资保持平稳增长的有力
支撑下，市场快速恢复，扭转了前期水泥需求同比大幅下降的局面，全国全年累计水
泥产量实现正增长，且产量达到近几年的较高水平，但仍处于平台期范围内波动。20
20年全国水泥产量23.77亿吨，同比增长1.6%，实现利润1,833亿元，同比下降2.1%。
（数据来源：数字水泥网、中国水泥协会）
2020年，公司实现水泥产量1,952.32万吨，较上年同期上升了1.24%；水泥
销量1,921.95万吨,较上年同期下降了0.88%；实现营业收入70.47亿元，较上年同期
增长了2.26%；实现归属于上市公司股东的净利润17.82亿元，较上年同期增长了2.81
%。
（2）2021年公司经营计划
2021年生产经营目标：1、实现生产熟料1,619万吨，产销水泥2,045万吨；
2、继续推进水泥产业做强做精；3、加快新兴产业发展步伐。
2021年主要工作思路和对策措施：强化水泥主业管理，实现更加持续、更
加强大的产品竞争实力；控制经营风险，形成更加良性、更为优化的混凝土产业经营
结构；把握新兴产业发展节奏，培育切实可靠、优势明显的产业项目。
《2021年生产经营计划》是公司自身提出的内部生产经营目标，不是盈利
预测，不能作为投资依据。敬请投资者注意投资风险。
4、可能面对的风险
公司在生产经营中主要有以下风险因素：
（1）受制于宏观经济政策及经济增长放缓的风险：公司主营水泥生产与销
售，水泥行业与宏观经济运行情况密切相关，固定资产投资规模、城市化进程、基础
设施建设、房地产市场等因素对公司发展战略影响深远且重大，宏观经济政策变化及
经济增长放缓，将对公司长远发展产生深远的影响。
（2）区域市场风险：公司水泥主要以广东梅州、惠州，福建龙岩三大生产
基地为核心，通过公路运输销往粤东、珠三角周边和闽西、赣南地区，这些地区的经
济发展速度、固定资产投资规模和当地经济发展的周期性，均对公司未来经营情况产
生较大影响。
（3）竞争对手不断壮大对公司生产经营的影响较大：近年来，国内外大型
水泥企业集团纷纷在公司区域市场的周边地区采取兼并重组或产能置换等方式不断做
大做强，公司的竞争对手不断发展壮大，未来水泥市场竞争将会加剧，竞争压力加大
。
（4）完成2021年生产经营计划存在不确定性：公司经营环境，受国家宏观
政策、市场环境等因素影响，公司经营业绩受水泥价格、水泥销量、煤炭价格等多种
因素影响。公司2021年生产经营计划，不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者注
意投资风险。
塔牌集团将根据企业自身状况，紧紧围绕国家及行业政策，积极采取以下
措施应对生产经营中的风险：（1）继续全力推进水泥产业做强做精。强化水泥主业
管理，实现更加持续、更加强大的产品竞争实力；做好水泥窑配套协同处置城乡废弃
物、危险废物项目建设工作；完善营销策略，扩大市场份额；及时做好新型水泥产品
研发及推广；继续加强安全环保管理；积极探索区域水泥企业的并购整合，发挥规模
效益，推进水泥产业做大做强做精。
（2）提升混凝土产业效益。进一步整合提升混凝土搅拌站，优化布局；进
一步完善经营管理机制；降低混凝土成本，提高混凝土产业竞争力；改进销售策略，
提高效益。
（3）加快新兴产业发展。坚定不移发展新兴产业；借助专业机构力量，找
准新兴产业发展方向；集中各项资源，实现实质性突破。
（4）不断提高经营管理水平。全面梳理各项经营管理制度，规范管理制度
体系；加快推进管理信息化，提高管理效率；强化各项监督职能，确保廉洁履职；加
强财务管控，增加企业经济效益。
（5）全面实施“共创塔牌事业，共享塔牌成果”的理念，牢固树立用户至
上的思想观念，完善供销服务管理体系，建立和发展长期稳定的战略合作伙伴关系，
实现客户、供应商和企业共赢发展；积极协调相关政府部门、社会团体、中介机构、
股东和员工关系，引领和促进行业持续健康发展和当地经济社会的全面进步。
=========================================================================
免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
=========================================================================