002211宏达新材资产重组最新消息
≈≈宏达新材002211≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
报告期内公司主营业务主要分为硅橡胶及其制品的加工销售、专网通信设
备的加工、组装、检测及销售业务等。其中从事硅橡胶及其制品的加工销售的为子公
司东莞新东方；专网通信设备的加工、组装、检测及销售业务为新增的业务，由公司
于2019年投资的子公司上海鸿翥以及收购的子公司上海观峰两家公司从事。
（一）高温硅橡胶业务
公司主要从事有机硅的初级深加工，所生产的硅橡胶产品包括高温橡胶及
液体胶，下游制品涉及建筑、电子/电器、电力/新能源、医疗/个人护理、纺织、日
用品、交通运输等多个行业，例如：各种按键；电线电缆；电力、电气、家用电器的
密封件；交通运输上的绝缘、防潮、耐气候、耐老化件；食品、医疗、卫生方面的无
毒、耐高低温及生理惰性制品；汽车领域的耐高温绝缘零件（如汽车火花塞、高压帽
、电线、前大灯耐热密封垫、汽车耐热胶管），客户对象为生产硅橡胶制品的国内外
客户。
（二）PCBA业务
上海观峰专门从事电子设备所需印制电路板加工业务。包括印制电路板受
托贴片加工、焊接加工、测试、维修等业务，主要受托加工的产品包括：无线图像传
输系统、特种通信系统等高科技系统的集成电路板，涉及领域包括网关及编解码通讯
安全、射频发射和接收器、半导体芯片测试板、汽车电子、3D显示、工业控制等，对
上海鸿翥的专网通信设备制造业务提供了有效支持。在报告期内，上海观峰对受托加
工的业务进行了拓展，在原有的业务领域之外，还开拓了半导体芯片测试板和汽车电
子相关业务，并且在原有的来料加工的基础上，与客户进行更深层次的配合与合作，
可以进行带料加工、并且能够完成贴片组装业务一体式加工，可为客户提供完整的从
材料到成品的加工流程，提高客户产品交付效率。
（三）专网通信业务
全资子公司上海鸿翥专业从事专网无线通信产品的开发、生产及销售；经
营范围包括：信息科技、物联网科技、电子科技、计算机科技、通信科技领域内的技
术开发、技术转让、技术咨询、技术服务，信息安全服务，网络设备、电子设备、通
信设备的研制、生产、销售；专网通信产品包括：嵌入式多功能媒体安全网关、无线
智能自组网密管系统、可视化多媒体人机交互中控系统、无线网络视频安全监控系统
、通信综合业务处理板、多业务无线通信机。上海观峰专门从事电子设备所需印制电
路板加工业务。包括印制电路板受托贴片加工、焊接加工、测试、维修等业务，主要
受托加工的产品包括：无线图像传输系统、特种通信系统等高科技系统的集成电路板
，涉及领域包括网关及编解码通讯安全、射频发射和接收器、半导体芯片测试板、汽
车电子、3D显示、工业控制等，对上海鸿翥的专网通信设备制造业务提供了有效支持
。
近期公司注意到多家上市公司专网通讯业务疑似出现重大风险，其中部分
上市公司就相关情况披露了风险提示公告。公司已就自身的相关业务及可能面临的相
关风险于2021年6月1日披露了《关于公司子公司部分经营业务的风险提示公告》（公
告编号：2021-050）；收到并回复了深交所下发的《关于对上海宏达新材料股份有限
公司的关注函》（公司部关注函〔2021〕第227号）、《关于对上海宏达新材料股份
有限公司2020年年报的问询函》（公司部年报问询函〔2021〕第521号）。
二、核心竞争力分析
（一）技术与产业化优势
1、硅橡胶业务：公司全资子公司东莞新东方是高新技术企业，主要从事高温硅
橡胶、液体硅橡胶等机硅生胶及硅油的研发、生产和销售，其坚持科技创新理念，致
力于新产品的研发和新工艺的改进。经过多年的技术积累和自主开发，目前公司拥有
专业的研发团队，及多项专利技术。公司倡导科技创新引领行业发展的理念，未来将
积极推进各项创新项目，努力提升生产效率，保持公司在市场的竞争优势。
新东方公司产品硅橡胶具有优异的耐热性、耐寒性、介电性、耐臭氧和耐大气
老化性能，以及优异的生理惰性，其使用温度宽广，能在-60℃至+250℃下长期使用
，无毒、无味、无腐蚀，且能经受苛刻的消毒条件，因此被广泛用于航空、电缆、电
子电器、仪表、汽车、建筑、食品加工、医疗器械、日常生活用品、情趣用品等行业
。公司产品系列丰富，拥有230多个高温硅橡胶品种牌号，可向市场提供高、中、低
档全系列产品，除可生产普通性能制品外，还可提供阻燃、绝缘、耐高温、耐低温、
耐水蒸汽、高抗撕、高弹性、低压缩、永不变形等多种特殊性能的硅橡胶产品，能够
满足不同客户的多样化需求。2、PCBA业务：公司全资子公司上海观峰是一家专业的
集成电路板焊接组装高端制造企业。拥有一流的高端制造设备和优秀的专业管理团队
，能够提供超越客户要求的高品质产品、技术支持和优秀服务。上海观峰采用高端制
造所需的全进口定制化高端制造自动化设备，为扩充产能和满足超大尺寸产品生产，
公司还引进了西门子高端贴片设备。生产设备选自德国、英国、法国等，检测设备选
自德国、美国、韩国等，实验设备采用工业级要求标准设计建造，实验环境温湿度可
满足-40℃~85℃，相对湿度≤85%RH，温度波动范围≤0.5℃。生产车间采用近似医药
无尘等级标准要求的净化板装饰，达到10万级无尘生产环境；配置高档中央空调设备
，实现了恒温恒湿高端制造环境，环境温湿度可严格控制在25±3℃，湿度可严格控
制在30~60%RH。采用一键式整线调宽模式设计生产线，采用定制化的设备通讯接口、
定制化的信息集成处理系统来收集、统计、分析相关设备数据信息，为管理者提供科
学的、客观的、系统化的报告供其快速决策和高效管理。上海观峰注重团队建设和专
业技能培训，团队稳定，专业技能强，专业管理团队能为客户快速设计个性化的产品
生产工艺、能为客户提供个性化的特殊加工工艺和实验服务、能为客户提供其产品可
制造性设计和改进技术支持和服务、能为客户提供售后技术支持和改进服务、能为客
户提供行业前沿技术引进和咨询技术服务等。能为客户提供独有的超大规格产品尺寸
的自动生产服务、能为客户超高要求和特殊设计的产品提供高标准全自动化的特种设
备生产加工。能为客户提供洁净度极高的无铅无卤环保型产品生产加工，产品表面离
子浓度可有效控制在0.1ug/cm2范围。
（二）营销优势
东莞新东方设在硅橡胶需求旺盛的珠三角地区，可提供便捷的产品供应和技术
服务。公司销售规模在行业内继续保持前列。依靠其技术服务和销售服务密切结合的
团队特色，公司客户资源丰富，不依赖单一客户，并与客户保持稳定的合作关系。公
司施行严格的项目和产品质量管理制度，并建立起了有效的供应商管理制度，与主要
原材料供应商建立了稳定的合作关系，并通过ISO9001质量体系认证、ISO14001环境
体系认证。公司采取直营模式，产品直接销售到终端工厂，没有中间商和代理商，公
司具有行业内较高的定价。2020年公司倡导大变革、大发展，努力实现低成本、高质
量的平衡，严抓节能降耗、降低单位产量能耗，引进人才、加大特种高附加值硅橡胶
的开发力度，购置自动化设备、提高生产效率和产能。公司在2020年受到疫情和原材
料大幅涨价且紧缺等不利影响，仍然保持了业务平稳发展。东莞新东方主要业务在广
东市场，月产能3000吨高温硅橡胶、500吨液态硅橡胶、4000吨硅橡胶生胶，产销量
在珠三角地区处于领先地位，有较高的品牌知名度。
上海观峰是印制电路板加工，包括信息科技、通讯科技专业领域内的技术开发
、技术转让、技术咨询、技术服务，仓储服务（除危险化学品、粮油），生产加工通
讯电路板，销售自产产品，从事货物及技术的进出口业务。主要产品为无线图像传输
系统、特种通信系统等高科技系统的集成电路板。涉及领域包括网关及编解码通讯安
全，射频发射
接收器等，已布局5G通讯、量子通讯等通讯及安全领域。除了PCBA行业所固有
的采购途径多，经手的环节少，交期可控等优势外，上海观峰更加关注客户需求，在
理解客户需求的基础上，根据客户需求独创多种生产工艺和流程，不断对工艺和流程
进行打磨，提升智能制造的能力，提升生产效率。同时上海观峰也一直紧跟客户产品
的升级，不断调整自身的产品工艺的同时，再配合其先进的自动化生产设备与行业理
念，努力为客户提供更加优质的产品和服务。
三、公司面临的风险和应对措施
（一）专网通信业务风险
近期公司注意到多家上市公司专网通讯业务疑似出现重大风险，其中部分上市
公司就相关情况披露了风险提示公告。目前，公司全资子公司上海鸿翥信息科技有限
公司及上海观峰信息科技有限公司经营的专网通信业务存在部分合同执行异常以及部
分应收账款逾期及回收不确定的风险。截至本公告日，子公司就上述合同对应的存货
约25,124万元（扣除已收到的预收款项），占公司最近一期经审计净资产的33.10%；
公司关于专网通信产品应收账款合计约12,116万元，占公司最近一期经审计净资产的
15.96%。目前，公司及子公司已多次向应收账款相对方催收，并已发送催款函及律师
函，催告其尽快将逾期未支付的货款汇至公司账户；就合同执行异常以及存货处置变
现不足的风险，公司子公司已向合同相对方发送合同履行催告函，催告其及时履行合
同义务。
（二）高温硅橡胶行业可能存在的风险
《橡胶行业十三五发展规划纲要》等将继续淘汰落后产能列入橡胶行业政策导
向。公司作为国内高温橡胶主要生产企业之一，在各方面都保持了较强的竞争优势。
但如果未来国家对高温橡胶行业产业指导政策发生重大不利改变，可能对公司的发展
造成不良影响。并带来由此产生的政策风险。
自2017年以来，受到环保督查、供给侧改革、出口增加等因素的影响，公司所
处行业主要原材料DMC等供应紧张，但公司尚未与供应商签订长期采购协议，原材料
采购价格的变化是影响公司产品毛利率的重要因素，如果未来原材料价格短期内持续
快速上涨或波动频繁，可能对公司经营生产及业绩产生不利影响。
公司从事高温橡胶的研发、生产和销售，在生产过程中将产生废水、废气及固
废等副产品；目前，公司已严格按照法律法规进行环保投入，采取一系列环保措施，
严格按照相关法律法规、生产规范进行日常管理，相关生产流程也建立了严格的标准
操作规范，但仍无法完全排除因人为操作失误或意外原因导致的环保事故或安全生产
事故，从而影响公司的正常经营活动。未来公司将继续狠抓环保与污染治理，尽可能
避免事故的发生。
（三）宏观经济波动风险
宏观经济风险形成的原因具有复杂性和多重性。随着经济的发展，造成宏观经
济风险的因素类型和结构也在发生变化，这些都会导致新的经济问题的出现。宏观经
济风险的形成和发展是由经济发展本身决定的，宏观经济风险具有潜在性、隐藏性和
累积性，宏观经济的波动会对国民经济结构和发展水平产生一定程度的影响。具体而
言，包括国内生产总值、城镇人均可支配收入、全国总人口数、汇率等宏观经济指标
。如果未来全球经济发生较大波动，我国的经济增速持续放缓，则公司的经营业绩也
可能会随着高温橡胶或专网通讯行业的调整而出现下降的风险。
（四）核心人才流失风险
公司长期从事的高温橡胶的研发、生产和销售业务建立在较强的经营管理能力
及技术研发实力之上，要保持公司在行业中的竞争地位必须拥有一支稳定的、高素质
的管理及技术人才队伍。虽然公司建立了良好的激励机制，制定了具有竞争力的薪酬
制度、绩效考核制度，但随着公司业务的发展，公司对人才的需求日益增加，如果公
司不能持续吸引并留住人才，公司未来的发展将受到较大制约。
（五）营业利润波动的风险
公司主营业务中的高温硅橡胶属于竞争激烈的行业，政策导向、市场需求及价
格等因素均能对公司净利润产生重大影响，如果未来公司高温橡胶业务情况没有明显
改善且公司不能够加快战略转型或进一步增强竞争优势，将可能导致公司营业利润出
现波动的风险。
（六）经营活动现金流净额为负的风险
受宏观经济环境及政策调控、销售进度以及原材料价格上涨的影响，公司可能
面临阶段性现金流量不足的风险和资金周转压力。如果公司对于经营活动现金失去控
制，将造成公司现金流紧张，进而影响公司整体经营业绩。
（七）新冠疫情与其他不可控的风险
本公司不排除因政治、经济、自然灾害等其他不可控因素带来不利影响的可能
性。近期，由于新型冠状病毒疫情的加剧情况，宏观经济运行受到不同程度影响。公
司高度重视疫情防控工作，在做好疫情防控的基础上，努力保障生产运营。同时，公
司与供应商及客户保持及时沟通，对疫情进行密切跟踪和评估。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
2020年公司经营状况总体良好，受新冠肺炎疫情，营业收入略有降低，202
0年公司实现营业收入9.21亿元，同比减少16.62%。其中实现主营业务收入9.16亿元
，同比减少17.02%。公司实现毛利1.41亿元，同比增长22.14%；实现资产总额11.36
亿元，同比增长5.28%；归属于母公司股东的所有者权益7.59亿元，同比增长7.46%；
实现经营活动产生的现金流量净额-3.36亿元，同比减少36.96%。
报告期内公司主营业务主要分为硅橡胶及其制品的加工销售、通信设备的
加工、组装、检测及销售业务等。其中硅橡胶及其制品的加工销售的公司主要为子公
司东莞新东方；通信设备的加工、组装、检测及销售业务为新增的业务，由公司子公
司上海鸿翥及上海观峰两家公司分别实施。
（一）报告期内高温硅橡胶业务
1、业务行情分析
近几年来，公司的高温橡胶产品材料成本占整个产品成本的95%以上，公司
产品主要原材料为有机硅单体（DMC等），主要依靠外部采购，由于其相关行业市场
较为集中，采用众多上市公司及央企普遍的“款到发货”的销售模式，所以公司对外
部有机硅材料市场价格波动较为敏感。同时，公司实行以销定产的生产组织模式，以
销售部下达的内部订单以及相应的交货时间为依据组织生产和采购。公司一般也会根
据原材料的价格走势、产品的需求情况，提前两至三月进行备货。近年来受国家供给
侧改革和逐渐严厉的环保政策影响，我国有机硅市场供应偏紧，而市场需求大幅增长
，市场供需紧张叠加原材料价格上涨推动有机硅产品价格大幅上升至近十余年以来的
最高水平。原材料市场的变化趋势，对公司高温硅橡胶业务产生了较大影响。
我国高温橡胶行业市场化程度较高，市场竞争主体包括国有企业、民营企
业以及外资企业。从国内市场份额来看，尽管本土企业在单体生产方面已取得长足进
步，但国内企业的产品多为110生胶和混炼胶等初级深加工产品，高端下游制品仍存
在规格少、档次不高等问题，外资品牌在下游高端市场领域占有明显优势。
国内高温硅橡胶行业的竞争格局是：国内企业生产厂家众多，集中在低端
产品领域进行竞争；中端产品则主要由外资企业或合资企业及行业内个别龙头企业生
产；高端产品则大部分依赖进口。面临传统化工业务市场竞争激烈，收入增长乏力的
情形，公司将持续稳健发展现有的硅橡胶业务，对原有业务积极进行内部重组优化。
２、公司产品所处的上下游产业链
自美国道康宁公司首先实现有机硅工业化生产以来，由于具有耐高低温、
防潮、耐气候老化、生理惰性等优异性能，有机硅产品与国民经济的各个领域息息相
关，对高科技产业发展和产业结构优化升级发挥着日益重要的作用，广泛应用于电子
电器、建筑、医药、日用化工、石油、轻工、冶金、机械、纺织等领域，是一个在国
计民生中占有重要地位的产业。
有机硅产业链由原材料、单体及中间体、下游深加工产品及终端应用等环
节组成，其特点是集中的单体和中间体生产、分散的产品深加工。甲基单体是目前使
用最广泛的一类单体，占总量的90%以上。因此，行业内通常以金属硅、一氯甲烷等
为原料合成甲基粗单体，再经精馏得到目标产物二甲单体和其他具有工业价值的副产
单体。
有机硅中间体主要为各类聚硅氧烷，如二甲单体经水解、裂解和精馏等工
序制得的水解物、线性体、环体等，是有机硅产业链最关键的中间环节。由有机硅单
体及其中间体出发，经不同反应，或添加各类填料及助剂，进一步加工成硅橡胶、硅
油、硅树脂等下游产品。
在四大类有机硅深加工产品中，硅橡胶产量最大，2018年，我国聚硅氧烷
表观消费量约为104.4万吨，同比增长7.41%，其中，硅橡胶消费占比66.9%。硅橡胶
按其硫化温度可分为高温硅橡胶、室温硅橡胶和液体胶三大类，其中，高温硅橡胶产
量在有机硅产品构成中占25%~30%。高温硅橡胶是指需要在较高温度（110～170℃)和
硫化剂过氧化物存在下方能进行成型的硅橡胶，是本公司的主营产品。
（二）专网通信业务概况
2019年公司分别通过投资设立和协议收购的方式成立了上海鸿翥信息科技
有限公司，专业从事专网无线通信产品的开发、生产及销售；收购的上海观峰信息科
技有限公司，专门从事电子设备所需印制电路板加工业务。截止报告期末，公司的
转型发展已经取得阶段性成果。公司经过去年一年的努力发展，克服疫情
带来的不利影响，加快主要研发及生产项目地实施进度，不断突破专网通信行业技术
壁垒，不断提升市场开拓能力，对公司年度经营业绩的扭亏为盈起到了关键作用。上
海鸿翥的专网通信产品包括：嵌入式多功能媒体安全网关、无线智能自组网密管系统
、可视化多媒体人机交互中控系统、无线网络视频安全监控系统、通信综合业务处理
板、多业务无线通信机。上海观峰业务模式为从事电子设备所需印制电路板的加工业
务，对上海鸿翥的专网通信设备制造业务提供支持。
公司目前信息通信及安全产品位于信息通信及安全业务的中游环节，上游
产业为PCBA、电子元器件制造及设计等，下游产业涉及政府与公共安全、军工、公共
事业、工商业等终端应用领域。公司专网通信业务产品系根据客户的定制化需求进行
集成总装，涉及的主要加工环节为生产工艺设计、集成总装、产品调试以及测试检验
等过程，主要原材料（无线数据传输板、数据处理板、网络通讯套件等电子元器件）
均系外采，技术含量及附加值高。根据公司发展战略及规划，公司未来将持续积累专
网无线通信产品的技术、经验，通过引入战略投资者以及加强技术研发，逐步向产业
链高附加值产品延伸，重点开发技术含量高、附加值高的深加工产品。
公司针对通信设备的加工、组装、检测及销售业务主要实行以销定产的生
产组织模式，根据客户订单组织生产部门进行生产。但由于该等通讯设备的销售主要
面向特种行业，一般公司在与客户签订销售合同时，客户会对部分原材料提出技术及
参数上的要求，公司再根据客户的特定要求比对并选择符合标准的供应商下达采购订
单，并签署对应的采购需求合同。一般公司针对通讯设备的采购，先根据合同约定预
付全部或部分货款，供应商收到公司预付款后开始备货，备货完成后向公司发货，公
司收到货物，经验收合格入库后支付尾款。公司针对已检测合格的产品，根据客户需
求，组织发货，客户在收到合同设备后进行检测验收，检测验收完成后，客户会签署
到货验收交接单。商品销售以公司已将商品所有权上的主要风险和报酬转移给买方，
公司不再对该商品实施继续管理权和实际控制权，与交易相关的经济利益能够流入公
司，销售该商品有关的收入、成本能够可靠地计量时，确认营业收入的实现。具体确
认时点为：①出口销售：按出口订单约定时间按期供货，在办理海关报关手续并获取
装箱提单后确认销售收入；②国内销售：依据销售合同约定的时间按期供货，由销售
部门与客户对账，以经客户确认的提货清单/验收单为依据确认销售收入。
报告期内，上海观峰通过持续的技术积累及市场开发，丰富的产品范围和
系列，能够更好的迎接市场高端客户的需求。2020年，上海观峰成功拓展了新的客户
渠道，签订了业务合同并完成了产品的交付。新客户涉及行业，包括：汽车电子、半
导体芯片测试、3D显示、工业控制等。2020年观峰对外签订的商务合同总金额、履行
完毕开票金额和回款金额，较2019年都有非常大的增长，顺利完成2020年业绩指标。
原材料价格较上一报告期发生重大变化的原因
公司主要原材料为甲基硅氧烷环体，其供应厂家主要有美国道康宁、美国
迈图、中国蓝星、浙江新安、合盛硅业、湖北兴发、唐山三友、内蒙恒业成、山东东
岳、山东鲁西、浙江中天。由于美国迈图关停了其在纽约的生产工厂，美国道康宁在
江苏的生产工厂发生泄漏导致短期停产，浙江中天发生火灾长时间停产，浙江新安镇
江工厂长时间检修，以及其它厂家的定期检修，多方面原因导致市场供应紧张，同时
下游需求旺盛，综上原因，原材料价格出现了大幅度上涨。
主要能源类型发生重大变化的原因
主要能源类型未发生重大变化。
本公司销售化工硅橡胶的业务通常仅包括转让该商品的合同履约义务，在
该商品已经发出并收到客户的确认单时，即该商品的控制权已发生转移，本公司在该
时点确认收入实现。本公司为该业务的履约义务的主要责任人，因行业特殊性，企业
无需承担预期将退还给客户款项等类似义务。商品销售以公司已将商品所有权上的主
要风险和报酬转移给买方，公司不再对该商
品实施继续管理权和实际控制权，与交易相关的经济利益能够流入公司，
销售该商品有关的收入、成本能够可靠地计量时，确认营业收入的实现。具体确认时
点为：①出口销售：按出口订单约定时间按期供货，在办理海关报关手续并获取装箱
提单后确认销售收入；②国内销售：依据销售合同约定的时间按期供货，由销售部门
与客户对账，以经客户确认的提货清单/验收单为依据确认销售收入。
二、核心竞争力分析
（一）技术与产业化优势
1、硅橡胶业务：公司全资子公司东莞新东方是高新技术企业，主要从事高
温硅橡胶、液体硅橡胶等机硅生胶及硅油的研发、生产和销售，其坚持科技创新理念
，致力于新产品的研发和新工艺的改进。经过多年的技术积累和自主开发，目前公司
拥有专业的研发团队，及多项专利技术。公司倡导科技创新引领行业发展的理念，未
来将积极推进各项创新项目，努力提升生产效率，保持公司在市场的竞争优势。
新东方公司产品硅橡胶具有优异的耐热性、耐寒性、介电性、耐臭氧和耐
大气老化性能，以及优异的生理惰性，其使用温度宽广，能在-60℃至+250℃下长期
使用，无毒、无味、无腐蚀，且能经受苛刻的消毒条件，因此被广泛用于航空、电缆
、电子电器、仪表、汽车、建筑、食品加工、医疗器械、日常生活用品、情趣用品等
行业。公司产品系列丰富，拥有230多个高温硅橡胶品种牌号，可向市场提供高、中
、低档全系列产品，除可生产普通性能制品外，还可提供阻燃、绝缘、耐高温、耐低
温、耐水蒸汽、高抗撕、高弹性、低压缩、永不变形等多种特殊性能的硅橡胶产品，
能够满足不同客户的多样化需求。2、专网通信业务：全资子公司上海鸿翥采用进口
定制化高端制造自动化、半自动化设备，生产工厂占地3158.9平方米，设计三条生产
流水线，一条包装线和例行环境试验室。所有的生产试验设备采用工业级要求标准设
计建造，试验环境温湿度可满足-40℃~85℃，相对湿度≤85%RH，温度波动范围≤0.5
℃。生产场地采用近似医药无尘等级标准要求的净化板装饰，达到10万级无尘生产环
境；配置高档中央空调设备，实现了恒温恒湿高端制造环境，环境温湿度可严格控制
在25±3℃，湿度可严格控制在30~60%RH。定制化的设备通讯接口、定制化的信息集
成处理系统来收集、统计、分析相关设备数据信息，为管理者提供科学的、客户的、
系统化的报告供其快速决策和高效管理。公司能为客户快速设计个性化的产品生产工
艺、特殊加工工艺和实验服务；能为客户提供其产品可制造性设计和改进技术支持和
服务、售后技术支持和改进服务、行业前沿技术引进和咨询技术服务等；能为客户提
供独有的超大规格产品尺寸的自动生产服务、能为客户超高要求和特殊设计的产品提
供高标准全自动化的特种设备生产加工；能为客户提供洁净度极高的无铅无卤环保型
产品生产加工，产品表面离子浓度可有效控制在0.1ug/cm2范围。满足市场大部分高
标准通信设备生产要求。
全资子公司上海观峰是一家专业的集成电路板焊接组装高端制造企业。拥
有一流的高端制造设备和优秀的专业管理团队，能够提供超越客户要求的高品质产品
、技术支持和优秀服务。上海观峰采用高端制造所需的全进口定制化高端制造自动化
设备，为扩充产能和满足超大尺寸产品生产，公司还引进了西门子高端贴片设备。生
产设备选自德国、英国、法国等，检测设备选自德国、美国、韩国等，实验设备采用
工业级要求标准设计建造，实验环境温湿度可满足-40℃~85℃，相对湿度≤85%RH，
温度波动范围≤0.5℃。生产车间采用近似医药无尘等级标准要求的净化板装饰，达
到10万级无尘生产环境；配置高档中央空调设备，实现了恒温恒湿高端制造环境，环
境温湿度可严格控制在25±3℃，湿度可严格控制在30~60%RH。采用一键式整线调宽
模式设计生产线，采用定制化的设备通讯接口、定制化的信息集成处理系统来收集、
统计、分析相关设备数据信息，为管理者提供科学的、客观的、系统化的报告供其快
速决策和高效管理。上海观峰注重团队建设和专业技能培训，团队稳定，专业技能强
，专业管理团队能为客户快速设计个性化的产品生产工艺、能为客户提供个性化的特
殊加工工艺和实验服务、能为客户提供其产品可制造性设计和改进技术支持和服务、
能为客户提供售后技术支持和改进服务、能为客户提供行业前沿技术引进和咨询技术
服务等。能为客户提供独有的超大规格产品尺寸的自动生产服务、能为客户超高要求
和特殊设计的产品提供高标准全自动化的特种设备生产加工。能为客户提供洁净度极
高的无铅无卤环保型产品生产加工，产品表面离子浓度可有效控制在0.1ug/cm2范围
。
（二）营销优势
东莞新东方设在硅橡胶需求旺盛的珠三角地区，可提供便捷的产品供应和
技术服务。公司销售规模在行业内继续保持前列。依靠其技术服务和销售服务密切结
合的团队特色，公司客户资源丰富，不依赖单一客户，并与客户保持稳定的合作关系
。公司施行严格的项目和产品质量管理制度，并建立起了有效的供应商管理制度，与
主要原材料供应商建立了稳定的合作关系，并通过ISO9001质量体系认证、ISO14001
环境体系认证。公司采取直营模式，产品直接销售到终端工厂，没有中间商和代理商
，公司具有行业内较高的定价。2020年公司倡导大变革、大发展，努力实现低成本、
高质量的平衡，严抓节能降耗、降低单位产量能耗，引进人才、加大特种高附加值硅
橡胶的开发力度，购置自动化设备、提高生产效率和产能。公司在2020年受到疫情和
原材料大幅涨价且紧缺等不利影响，仍然保持了业务平稳发展。东莞新东方主要业务
在广东市场，月产能3000吨高温硅橡胶、500吨液态硅橡胶、4000吨硅橡胶生胶，产
销量在珠三角地区处于领先地位，有较高的品牌知名度。
上海观峰是印制电路板加工，包括信息科技、通讯科技专业领域内的技术
开发、技术转让、技术咨询、技术服务，仓储服务（除危险化学品、粮油），生产加
工通讯电路板，销售自产产品，从事货物及技术的进出口业务。主要产品为无线图像
传输系统、特种通信系统等高科技系统的集成电路板。涉及领域包括网关及编解码通
讯安全，射频发射&接收器等，已布局5G通讯、量子通讯等通讯及安全领域。除
了PCBA行业所固有的采购途径多，经手的环节少，交期可控等优势外，上海观峰更加
关注客户需求，在理解客户需求的基础上，根据客户需求独创多种生产工艺和流程，
不断对工艺和流程进行打磨，提升智能制造的能力，提升生产效率。同时上海观峰也
一直紧跟客户产品的升级，不断调整自身的产品工艺的同时，再配合其先进的自动化
生产设备与行业理念，努力为客户提供更加优质的产品和服务。
（三）主营业务转型的优势
自2019年公司控股权发生变化以来，在发展高温硅橡胶业务的同时，公司
开始借助新的控股股东及实际控制人在电子通信、信息安全领域的行业经验、经营资
源和技术积累，公司着手引入新的经营方向与发展思路，探索主营业务的战略转型升
级。公司由原来单一的高温硅橡胶系列产品的研究、生产和销售业务逐步拓展至信息
安全、专网通信等核心业务并取得了快速发展。其中，公司将紧抓信息通讯行业的高
速发展的良好契机，重点培育及拓展信息通讯业务及产业链延伸，形成公司新的利润
增长点。公司经过去年一年的努力发展，克服疫情带来的不利影响，加快主要研发及
生产项目地实施进度，不断突破专网通信行业技术壁垒，不断提升市场开拓能力，对
公司年度经营业绩的扭亏为盈起到了关键作用。2020年度公司紧密围绕宏观经济、市
场动态和客户需求变化，不断加强行业互动和产业协同发展，在做好疫情防控的条件
下，公司积极有序的推进复产复工，全年实现营业收入9.21亿元，实现毛利1.41亿元
，同比增长22.14%；实现资产总额11.36亿元，同比增长5.28%；归属于母公司股东的
所有者权益7.59亿元，同比增长7.46%。
三、公司未来发展的展望
一、行业格局和趋势
（一）硅橡胶业务板块：
2017-2018年硅橡胶行业供需紧张，聚硅氧烷最高涨至35000元/吨，行业扩
产加速，产能在2019-2021年逐步释放。硅橡胶属于聚硅氧烷的下游深加工产品，是
有机硅产品中产量最大，用量最广的产品。根据GlobalMarketInsights数据显示，到
2023年全球硅橡胶市场空间将达128亿美元，从2015年到2023年期间的复合年增长率
为7.6%。近10年，全球有机硅产能向中国转移趋势明显，我国已成为有机硅生产和消
费大国，国内有机硅产品优势愈加凸显，进口替代效应显着。据SAGSI预计，2023年
我国聚硅氧烷总产能将达196万吨/年，2018-2023年期间年均增长率达6.7%。2010年
之前，我国有机硅新建项目扩张迅猛，虽然产能出现爆发式增长，但国内企业技术水
平与国外差距较大，导致期间产能利用率低。此后，随着行业技术进步以及企业工艺
管理水平的提升，过剩产能逐步消化，使得行业产能利用率呈持续上升趋势。预计到
2023年，我国硅氧烷产能利用率将达87%。
从行业上下游分析，有机硅的下游深加工产品包括硅油、硅橡胶、硅树脂
、硅烷偶联剂等四大类，其中，硅橡胶为用量最大的一类，2019年硅橡胶消费占比超
过60%。从终端需求结构分析，2019年我国硅氧烷消费占比最大的为建筑、电子电器
、电力和新能源、医疗级个人护理等领域，且预计在未来5年仍保持为有机硅的主要
应用领域。此外，光伏、新能源等节能环保产业对有机硅材料的市场需求将保持中高
速增长，超高压和特高压电网建设、3D打印、智能可穿戴设备及其他新兴领域将是有
机硅材料未来的市场增长点和突破点之一。2020年9月份开始，有机硅市场突然发力
，DMC价格5次大规模跳涨后，从均价1.68万元(吨价，下同)一举跃至3.3万元线上，
涨幅达98%。12月14日，DMC市场参考价为3.13万元。在当前供需关系持续改善的背景
下，未来一年行业景气度有望持续提升，龙头企业布局新产能的步伐也将加快。从短
期看，因为产品涨价滞后与原料涨价，挤压了一定产品利润，但是长远看，行业的集
中度会提高。
从市场分析，亚洲新兴国家人均GDP较低，人均有机硅消费量与发达国家相
比还有很大差距和增长前景，这将大大增加有机硅的市场需求。再者有机硅在越来越
广阔的领域展示其优越性能并发挥作用，新材料、生物医疗、新能源、高端装备制造
及日用品等新兴应用领域对有机硅的消费需求均保持快速增长。根据中国橡胶工业协
会发布的《橡胶行业“十四五”发展规划指导纲要》提出的发展目标，“十四五”期
间，橡胶工业总量要保持平稳增长，但年均增长稍低于现有水平，继续稳固中国橡胶
工业国际领先的规模影响力和出口份额，争取“十四五”末(2025年)进入橡胶工业强
国中级阶段。橡胶制品行业方面，指导纲要提出，“十四五”期间要继续满足行业需
求，积极开发高端产品，提升行业自动化、智能化水平。预计到“十四五”末期，我
国橡胶密封制品市场需求将达到400亿元以上。近几年，国内有机硅行业中小产能退
出加快，其主要原因之一是供给侧改革倒逼落后产能出清。事实上，长期以来，有机
硅终端领域的尖端技术大多在国外，国内企业技术水平不均衡，多为中低端产品，附
加值低、可复制性强。在国外产能不断减少、中美科技博弈持续升级的情况下，国内
有机硅技术升级将成为未来有机硅企业发展的“金钥匙”。
（二）专网通信业务板块：
根据前瞻产业研究所整理的数据，2018全球专网通信市场规模在1,273亿元
，过去五年保持8%的复合增速。目前专网无线通信行业正处于模拟产品向数字产品升
级和走向宽窄带融合的重要阶段，在宽窄带融合的大趋势下和宽带价格比窄带高的背
景下，全球无线的市场规模未来增量可期。
2013年我国专网通信市场规模为71亿元，2018年市场规模达到200亿元，20
13-2018年市场规模增长复合增长率达到23.01%。整体来看，国内专网发展速度明显
高于全球平均水平。据前瞻产业研究院的数据测算，我国政府与公共安全领域的专网
通信市场规模从2011年度的21亿元，大幅上升至2018年的约86亿元，期间的复合增长
率约达22.23%；我国公用事业领域的专网通信市场近年来亦始终保持稳定增长的状态
，市场规模从2011年度的17亿元，大幅上升至2018年的约67亿元，期间的复合增长率
约达21.54%；我国公用事业领域的专网通信市场规模从2011年度的12亿元，上升至20
18年的约38亿元，期间的复合增长率约达17.81%；据前瞻产业研究院《中国军工产业
深度市场调研与投资战略规划分析报告》，预计到2025年，国防信息化开支增至2,51
3亿元，年复合增长率达到11.6%。未来随着国家整体安全意识的不断增强，以及军民
融合和信息化程度的不断提升，政府与公共安全领域对于专网通信设备和专网通信设
备应用软件的需求会不断提高。
根据IHSResearch的报告，2018年全球传统专网市场规模160亿美元，2022
年将达到206亿美元。未来较长一段时间内，专网无线通信仍将保持较快的增长速度
，主要原因在于：（1）从技术上看，目前专网无线通信正处于模拟集群通信向数字
集群通信转换、窄带与宽带融合、基于公网的加密POC替代传统专网的重要阶段，技
术的更新换代将催生出更多更大的市场需求；（2）从应用上看，全球自然灾害频发
，国际安全形势日益严峻，专网通信在城市应急通信、联动等方面作用日益突出；在
一些重点行业（如公用事业单位、交通运输部门等）和特殊环境应用（油田、矿山、
冶金、农垦等）中发挥着越来越重要的作用；同时，物联网、智慧城市的兴起也将催
生出专网通信的新需求以及新的商业模式；（3）从下游领域上看，随着军民融合的
深入，越来越多的民营企业将参与到军工元器件和模块的研发和生产，为军工集团和
下属单位进行配套生产，同时通过军参民扩大运用空间，壮大产业规模同时反哺军工
。
随着全球信息安全形势的日益紧张，信息安全行业用户所面临的业务及环
境也越来越复杂，各国政府在无线专网的投入也越来越多。专网能够临时布网、自行
组网，主要用于政府、军队、武警、铁路、轨道交通、石油、公安等特殊行业。公司
专网通信产品具有自组网、自愈合、部署安装简便、网络稳健、拓扑结构灵活、抗干
扰、有保密功能、支持集群通信等优势，为用户提供灵活、便捷的无线链路，能够较
好的适应各种应用场景及业务需求。专网通信系统可广泛应用于各大国家重要部门，
军用、民用市场被广泛看好，市场空间广阔。
（三）PCBA业务板块：
受国家大力支持集成电路产业等影响，我国PCBA行业也会受惠，保持良好
发展的态势，但也会面临一些困难，例上游PCB、元器件的上涨，必然会淘汰一部分
实力不济的PCBA工厂，发展良好的PCBA工厂则会继续向前发展，资源会不断被整合。
PCBA行业主要有以下变化：（1）进入大企业供应商更加困难：PCBA板是电
子设备中最重要的组成部分，其质量的稳定对终端电子设备功能的正常发挥至关重要
。因此，生产企业要想成为大型品牌商的供应商，除要达到行业标准，更要通过严格
的供应商资质认定。国际大型企业对供应商的资质认定至少在一年以上，在审定过程
中将对供应商的生产流程、质量管理、工作环境甚至经营状况等各个方面提出严格要
求，一般需要多次整改后方能通过资质认定，再通过相当一段时间的小批量供货测试
后才能正式成为其供应商。加之电子产品朝短、小、薄、轻的方向发展，对PCBA加工
的技术要求更苛刻，也增加了他们进入大企业供应商难度。进入PCBA行业者变少；（
2）从事PCBA业务除需要投资较为昂贵的SMT设备及测试设备外，企业为完善物料采购
体系还需要较大的流动资金投入，同时，PCBA服务对象以跨国公司为主，跨国公司业
务规模往往较大，这就要求作为其全球供应链一个重要环节的PCBA企业也必须具有较
大的生产规模，只有实现生产规模化，才能有效降低采购成本和生产成本。这增加了
进入的难度，将对公司现有产业带来有利影响。
2020年，电子行业相关的所有企业都受到了来自国际市场的压力，这种影
响将持续，对贴片加工业来说，这种影响是压力也是机遇，所有的原材料都面临大面
积缺货和涨价，对产品的成本和交期造成非常大的影响，势必会影响公司的产能。但
是，与此同时，国家为了消除国际市场对中国电子的影响，将会大力支持国内半导体
产业的发展，贴片行业作为半导体产业的一员，也必定会受到国内政策的影响，迎来
发展的机遇。针对公司的发展，还是继续保持稳住现有客户和业务的同时，不断向外
扩展业务的基本思路，拓宽业务行业领域，扩大客户群体，尽量的与更多不同性质的
企业进行合作，挣脱固有思维，保持市场活力。提高自身生产能力、工艺能力和品质
管控能力，尽量的与更多的优秀客户达成战略合作，保持良性的持久的共赢的合作模
式，提高企业作为一个加工方在整个产品供应链中的影响力和作用。
（四）量子通信业务板块：
随着信息安全需求不断旺盛、不断延伸，从国家级层面向省级、地市级甚
至县区级渗透，从核心业务安全监控向全面业务安全保护扩展，从网络实施阶段的安
全布置到网络运行过程中的安全维护，安全需求正在向更高层次、更广范围延伸，安
全服务的市场需求不断扩大。因此，信息安全行业现阶段市场前景广阔。
2020年3月，科技部发布《关于科技创新支撑复工复产和经济平稳运行的若
干措施》，大力推动关键核心技术攻关，加大5G、量子通信重大科技项目的实施和支
持力度，促进科技成果的转化应用和产业化，培育一批创新型企业和高科技产业；20
20年10月中共中央政治局就量子科技研究和应用前景进行了集体学习，定调更好的推
进量子科技发展，量子通信行业有望迎来政策更大力度的支持；2020年11月《中共中
央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标建议》提出，将
瞄准人工智能，量子信息等前沿领域，实施一批具有前瞻性、战略性的国家重大科技
项目；2020年12月九章量子计算机问世，这一成果确立了我国在国际量子计算研究中
的第一方阵地位，为未来实现可解决具有重大实用价值问题的规模化量子模拟机奠定
了技术基础；2021年2月首款国产量子计算机操作系统“本源司南”发布，该系统实
现了量子资源系统化管理、量子芯片自动化校准等全新功能，助力量子计算机高效稳
定运行，标志着国产量子软件研发能力已达国际先进水平。由上述可见，我国已将发
展量子通信技术上升到了国家重大科技战略层面，重视量子通信的应用，相继出台多
项政策支持量子通信产业发展，同时在量子通信工程应用、核心元件技术等方面取得
了较大的成就。在信息技术发展和国家政策的驱动下，伴随电子政务、电子商务、移
动互联网、云计算技术、物联网技术的快速发展，围绕量子技术的信息安全市场发展
迅速，市场规模将进一步扩张。
目前量子通信基于量子密钥分发技术，在国防、政务、金融、电力等领域
已有应用。公司自主研发的量子随机数发生器从设计到成品，不仅具有真随机数、稳
定性高等特点，更在体积上实现颠覆式改变。体积更小，性能更好，全方面满足各类
应用场景和各种安全需求。在性能上可基于量子物理原理产生随机数，可应用于量子
通信、量子信息、传统信息安全、密码学等，以成熟稳定的电子元器件为核心部件，
无技术工艺瓶颈，整机工作性能高效稳定；整机一体化处理，结构紧凑，即插即用，
模块化机构；利用量子原理产生真随机数，数据均匀正态分布，无需后处理。量子随
机数发生器可以广泛用于各种密码系统的密钥生成，大大提高密钥的安全性，在维护
个人信息安全和国家信息安全中将发挥巨大作用。从2020年密码法正式实施开始，国
家信息安全技术在法治化、规范化的道路上不断前进，逐步走向科学化、体系化，未
来公司也将紧跟技术和在政策趋势，不断强化自主创新，借助量子通信行业技术发展
实现公司在信息安全业务上科技创新价值创新的转化。
二、公司未来发展战略
2020年度公司的主营业务为生产高温硅橡胶系列产品及信息安全产品，公
司主要客户及供应商较为稳定，实现营业收入92,108.85万元，比去年同期减少18,35
7.03万元，同比下降16.62%，其中：有机硅产品实现收入43,049.24万元，较上年同
期减少49.82%，主要原因为有机硅行业面临主要原材料和产品价格波动风险、安全环
保风险等影响，整体销售业务有较大回落，且2019年底完成江苏明珠100%股权转让，
本期有机硅产品收入仅包含东莞新东方收入；信息安全产品，实现收入49,059.61万
元，较上年同期增长98.86%，主要因公司2020年度公司重点培育及拓展信息通讯业务
，研发、生产、销售新产品，快速占领市场；信息通讯业务为公司主要利润增长点，
且2019年底完成上海观峰100%股权收购，本期信息安全产品收入包含上海鸿翥及上海
观峰收入；2020年度公司化工硅橡胶产品营业成本保持略有波动，销售毛利率同比下
降1.31%；2020年度子公司上海观峰纳入合并范围，公司信息通讯设备销售毛利率为2
1.18%，同比上升9.07%。公司期末资产负债率33.17%，保持了较低的水平，财务状况
安全稳定。
自2019年公司控股权发生变化以来，在发展高温硅橡胶业务的同时，公司
开始借助新的控股股东及实际控制人在电子通信、信息安全领域的行业经验、经营资
源和技术积累，公司着手引入新的经营方向与发展思路，探索主营业务的战略转型升
级。
2020年公司在做好原有硅橡胶业务的基础上继续探索转型升级的方向，由
原来单一的高温硅橡胶系列产品的研发、生产和销售业务逐步拓展至专网通信、信息
安全、物联网应用等业务领域。目前硅橡胶行业竞争依然激烈，近几年来，公司的高
温橡胶产品材料成本占整个产品成本的95%以上。原材料市场的变化趋势，对公司高
温硅橡胶业务产生了较大影响。有机硅属于高技术密集型行业，随着下游产业需求的
差异化和高标准化，对有机硅产品规格的要求也逐渐提高，各有机硅生产企业为满足
客户需求，就必须大力开展应用研究，拓宽应用领域，不断开发新品种，提高产品各
项性能指标。近二十年来，世界硅橡胶制造业一直在向亚太地区转移。中国经济的高
速发展创造了庞大的市场，吸引了国外很多大型硅橡胶企业纷纷来华投资建厂。未来
，高温硅橡胶行业龙头企业将会进一步发展壮大，也意味着行业将同时进行横向和纵
向整合，小规模企业将会逐渐退出高温硅橡胶市场，产业链整合能力强的企业有望获
得更大的市场份额，而我司所处有机硅产业链的中端市场将被进一步挤压，同行竞争
力激增。行业的变化发展使得未来市场呈现机遇与危机并存的状态，对于正处于业务
转型升级阶段的公司来说，硅橡胶业务的竞争力劣势将凸显。
2021年面临传统化工业务市场激烈竞争，收入增长乏力的情形，公司将密
切关注硅橡胶业务里材料价格，把握生产过程中的主动权，提高生产经营效率，降低
生产成本，继续注重研发团队建设，提升有机硅下游产品深加工的研发创新能力，提
升产品竞争力，在对原有业务进行内部重组优化的同时持续稳健发展现有的硅橡胶业
务；同时，公司将紧抓信息通讯行业的高速发展的良好契机，重点培育及拓展信息通
讯业务及产业链延伸，形成公司新的利润增长点。进一步为公司主营业务的转型升级
赋能，提升公司核心竞争力与盈利水平。
根据公司发展战略及规划，公司未来将持续积累专网无线通信产品的技术
、经验，通过引入战略投资者以及加强技术研发，逐步向产业链高附加值产品延伸，
重点开发技术含量高、附加值高的深加工产品。在立足公司现有专网通信及信息安全
业务良好经营的情况下，不断拓展多渠道、多业务链条发展，抓住行业发展新机遇，
探索新时期、新环境下的发展战略，在数字化、信息化、网络化主控市场的今天，公
司将以高可靠和高品质的产品及完善的售后服务，巩固内生增长同时加快外延拓展，
不断提升公司综合竞争力。
三、经营计划
公司未来将以市场为导向，以自身研发和生产制造实力为基础，以高精度
、高效率、高稳定性能为目标，积极开展相关行业前沿技术的研发布局，塑造高端品
牌形象，继续扩大公司在相关行业的优势，保持业务技术领先性。
为实现经营目标公司将积极采取以下措施：
1、进一步开拓市场，跟踪信息通讯设备产品上市销售进展，提升市场占有
率。
2、以经济效益为中心，以全面预算管理为工具，强化经营管理执行，挖潜
降耗，增加效益。
3、加强资金管理，提高资金利用率。公司将充分利用募集资金，加快业务
资源整合，争取充分发挥公司内部协同效应；并积极推进市场推广和业务开拓，争取
实现公司整体效益的提升。同时，公司将根据相关法规和募集资金管理制度的相关要
求，严格管理募集资金使用，保证募集资金得到充分有效利用。
4、继续深化管理变革，优化组织结构、梳理岗位职责，实现部门权责边界
清晰。
5、加强人员培养，提升员工能力；对重点工作明确到人、监督到位、按期
完成，促进部门间沟通协调，提高工作质量和工作效率。
四、可能面对的风险
（一）宏观经济波动风险
宏观经济风险形成的原因具有复杂性和多重性。随着经济的发展，造成宏
观经济风险的因素类型和结构也在发生变化，这些都会导致新的经济问题的出现。宏
观经济风险的形成和发展是由经济发展本身决定的，宏观经济风险具有潜在性、隐藏
性和累积性，宏观经济的波动会对国民经济结构和发展水平产生一定程度的影响。具
体而言，包括国内生产总值、城镇人均可支配收入、全国总人口数、汇率等宏观经济
指标。如果未来全球经济发生较大波动，我国的经济增速持续放缓，则公司的经营业
绩也可能会随着高温橡胶或信息通讯行业的调整而出现下降的风险。
（二）硅橡胶行业可能存在的风险
《橡胶行业十三五发展规划纲要》等将继续淘汰落后产能列入橡胶行业政
策导向。公司作为国内高温橡胶主要生产企业之一，在各方面都保持了较强的竞争优
势。但如果未来国家对高温橡胶行业产业指导政策发生重大不利改变，可能对公司的
发展造成不良影响。并带来由此产生的政策风险。
自2017年以来，受到环保督查、供给侧改革、出口增加等因素的影响，公
司所处行业主要原材料DMC等供应紧张，但公司尚未与供应商签订长期采购协议，原
材料采购价格的变化是影响公司产品毛利率的重要因素，如果未来原材料价格短期内
持续快速上涨或波动频繁，可能对公司经营生产及业绩产生不利影响。
公司从事高温橡胶的研发、生产和销售，在生产过程中将产生废水、废气
及固废等副产品；目前，公司已严格按照法律法规进行环保投入，采取一系列环保措
施，严格按照相关法律法规、生产规范进行日常管理，相关生产流程也建立了严格的
标准操作规范，但仍无法完全排除因人为操作失误或意外原因导致的环保事故或安全
生产事故，从而影响公司的正常经营活动。2020年东莞市生态环境局现场检查发现东
莞新东方在生产过程中存在违反《中国人民共和国水污染防治法》的相关规定的现象
并出具《行政处罚告知书》及《责令改正违法行为决定书》，对东莞新东方处罚款并
责令东莞新东方自收到决定书之日起立即改正上述环境违法行为。目前东莞新东方已
及时按照上述处罚告知书及相关决定进行整改。未来公司将狠抓环保与污染治理，确
保不再发生相关情况。
（三）市场竞争风险
高温橡胶行业是一个充分竞争的行业，近年来，虽因行业深度调整有部分
产能退出，但行业内领先企业一直不断扩大生产规模。公司具有技术研发、规模效应
、生产设备及生产成本、客户和品牌等方面的优势，但若公司不能利用自身的优势保
持并提高现有的市场地位，将面临现有市场份额下降的风险。
信息通讯产品属于高科技产品，产品更新换代主要由产品生命周期、技术
进步和应用需求的提升而引发。
专网通信产品、量子保密通信产业化设计研发的业务拓展，如果公司在科
研开发上投入不足，技术和产品跟不上行业发展的步伐，公司的竞争力将会下降，持
续发展将受到不利影响。
专网通信产品在公共安全等领域承载着信息传递等功能，其在传输速度、
传输稳定性、传输安全等方面要求较高，其中传输安全方面的技术更新尤为重要；此
外，客户在专网通信产品的应用场景的复杂性和多样化的需求也在不断提高。因此，
专网通信领域的生产企业须不断提高相关技术研发及应用能力。公司目前已在专网通
信产品积累了一定技术研发能力和研发成果，但如果公司无法拓展技术能力，或在专
网通信领域的研发投入和研发实力无法持续适应客户对产品更新迭代的要求，存在一
定市场竞争风险。由于专网通信市场需求快速扩大，一方面，该大量企业新进入该行
业以及市场的同行业企业不断加大投入，可能导致产品供给规模提升，市场竞争加剧
。另一方面，同行业企业加大研发投入增强研发实力，推动技术进步和应用需求的持
续提升，导致落后产能市场份额下降。
（四）信息通讯业务扩张及整合的风险
2019年2月，公司投资设立全资子公司上海鸿翥进入信息通讯领域，2019年
9月，公司收购上海观峰，进入信息通讯业务上游环节的印制电路板加工业务，能够
快速响应公司的生产加工计划。虽然公司信息通讯业务的扩张计划是经过缜密考虑的
，但未来公司信息通讯业务规模的扩张提升将给公司现行的研发、采购、生产、销售
、售后等各个环节的组织架构、管理水平和人才储备等方面带来考验。如果研发系统
不能提供持续有效的技术支撑，采购、生产系统不能有效降低成本、实现集约化管理
，销售系统不能及时根据产品结构制定相应的销售及售后服务模式，将可能带来产能
扩大导致的市场风险。
（五）核心人才流失风险
公司长期从事的高温橡胶的研发、生产和销售业务建立在较强的经营管理
能力及技术研发实力之上，要保持公司在行业中的竞争地位必须拥有一支稳定的、高
素质的管理及技术人才队伍。虽然公司建立了良好的激励机制，制定了具有竞争力的
薪酬制度、绩效考核制度，但随着公司业务的发展，公司对人才的需求日益增加，如
果公司不能持续吸引并留住人才，公司未来的发展将受到较大制约。
（六）营业利润波动的风险
2018年至2020年，公司的营业利润分别为1,244.49万元、-7,494.13万元和
7,191.89万元；净利润分别1,273.99万元、-8,799.69万元和5,269.58万元。公司主
营业务中的高温硅橡胶属于竞争激烈的行业，政策导向、市场需求及价格等因素均能
对公司净利润产生重大影响，如果未来公司高温橡胶业务情况没有明显改善且公司不
能够加快战略转型或进一步增强竞争优势，将可能导致公司营业利润出现波动的风险
。
（七）经营活动现金流净额为负的风险
受宏观经济环境及政策调控、销售进度以及原材料价格上涨的影响，公司
可能面临阶段性现金流量不足的风险和资金周转压力。公司2018年和2019年、2020年
经营活动现金净流量分别为12,252.31万元、-24,537.92万元和-33,606.82万元，公
司经营性现金流量净额呈现持续下降趋势。如果公司对于经营活动现金失去控制，将
造成公司现金流紧张，进而影响公司整体经营业绩。
（八）存货余额增大的风险
2018年末、2019年末以及2020年，公司存货净额分别为8,634.97万元、2,9
96.16万元以及32,045.53万元，占各期末资产总额的比例分别为7.30%、2.78%和28.2
1%，2018年末、2019年末以及2020年，公司存货跌价准备余额分别为397.76万元、0
万元和0万元。虽然报告期内公司的产品产销情况尚在可控范围，同时制定了完善的
存货管理制度，但当前及未来市场环境受到疫情影响，给公司造成较大的资金压力和
存货跌价损失，从而对公司未来的经营业绩和财务状况产生难以准确判断的影响。
（九）新冠疫情与其他不可控的风险
本公司不排除因政治、经济、自然灾害等其他不可控因素带来不利影响的
可能性。2020年初以来，新型冠状病毒疫情的全球扩散，宏观经济运行受到不同程度
影响。从目前的情形来看，国内疫情虽有零星发生，但整体已得到控制。而海外疫情
仍有进一步加剧的风险，对公司海外出口业务存在影响的可能。公司高度重视疫情防
控工作，在做好疫情防控的基础上，努力保障生产运营。同时，公司与供应商及客户
保持及时沟通，对疫情进行密切跟踪和评估。
=========================================================================
免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
=========================================================================
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
报告期内公司主营业务主要分为硅橡胶及其制品的加工销售、专网通信设
备的加工、组装、检测及销售业务等。其中从事硅橡胶及其制品的加工销售的为子公
司东莞新东方；专网通信设备的加工、组装、检测及销售业务为新增的业务，由公司
于2019年投资的子公司上海鸿翥以及收购的子公司上海观峰两家公司从事。
（一）高温硅橡胶业务
公司主要从事有机硅的初级深加工，所生产的硅橡胶产品包括高温橡胶及
液体胶，下游制品涉及建筑、电子/电器、电力/新能源、医疗/个人护理、纺织、日
用品、交通运输等多个行业，例如：各种按键；电线电缆；电力、电气、家用电器的
密封件；交通运输上的绝缘、防潮、耐气候、耐老化件；食品、医疗、卫生方面的无
毒、耐高低温及生理惰性制品；汽车领域的耐高温绝缘零件（如汽车火花塞、高压帽
、电线、前大灯耐热密封垫、汽车耐热胶管），客户对象为生产硅橡胶制品的国内外
客户。
（二）PCBA业务
上海观峰专门从事电子设备所需印制电路板加工业务。包括印制电路板受
托贴片加工、焊接加工、测试、维修等业务，主要受托加工的产品包括：无线图像传
输系统、特种通信系统等高科技系统的集成电路板，涉及领域包括网关及编解码通讯
安全、射频发射和接收器、半导体芯片测试板、汽车电子、3D显示、工业控制等，对
上海鸿翥的专网通信设备制造业务提供了有效支持。在报告期内，上海观峰对受托加
工的业务进行了拓展，在原有的业务领域之外，还开拓了半导体芯片测试板和汽车电
子相关业务，并且在原有的来料加工的基础上，与客户进行更深层次的配合与合作，
可以进行带料加工、并且能够完成贴片组装业务一体式加工，可为客户提供完整的从
材料到成品的加工流程，提高客户产品交付效率。
（三）专网通信业务
全资子公司上海鸿翥专业从事专网无线通信产品的开发、生产及销售；经
营范围包括：信息科技、物联网科技、电子科技、计算机科技、通信科技领域内的技
术开发、技术转让、技术咨询、技术服务，信息安全服务，网络设备、电子设备、通
信设备的研制、生产、销售；专网通信产品包括：嵌入式多功能媒体安全网关、无线
智能自组网密管系统、可视化多媒体人机交互中控系统、无线网络视频安全监控系统
、通信综合业务处理板、多业务无线通信机。上海观峰专门从事电子设备所需印制电
路板加工业务。包括印制电路板受托贴片加工、焊接加工、测试、维修等业务，主要
受托加工的产品包括：无线图像传输系统、特种通信系统等高科技系统的集成电路板
，涉及领域包括网关及编解码通讯安全、射频发射和接收器、半导体芯片测试板、汽
车电子、3D显示、工业控制等，对上海鸿翥的专网通信设备制造业务提供了有效支持
。
近期公司注意到多家上市公司专网通讯业务疑似出现重大风险，其中部分
上市公司就相关情况披露了风险提示公告。公司已就自身的相关业务及可能面临的相
关风险于2021年6月1日披露了《关于公司子公司部分经营业务的风险提示公告》（公
告编号：2021-050）；收到并回复了深交所下发的《关于对上海宏达新材料股份有限
公司的关注函》（公司部关注函〔2021〕第227号）、《关于对上海宏达新材料股份
有限公司2020年年报的问询函》（公司部年报问询函〔2021〕第521号）。
二、核心竞争力分析
（一）技术与产业化优势
1、硅橡胶业务：公司全资子公司东莞新东方是高新技术企业，主要从事高温硅
橡胶、液体硅橡胶等机硅生胶及硅油的研发、生产和销售，其坚持科技创新理念，致
力于新产品的研发和新工艺的改进。经过多年的技术积累和自主开发，目前公司拥有
专业的研发团队，及多项专利技术。公司倡导科技创新引领行业发展的理念，未来将
积极推进各项创新项目，努力提升生产效率，保持公司在市场的竞争优势。
新东方公司产品硅橡胶具有优异的耐热性、耐寒性、介电性、耐臭氧和耐大气
老化性能，以及优异的生理惰性，其使用温度宽广，能在-60℃至+250℃下长期使用
，无毒、无味、无腐蚀，且能经受苛刻的消毒条件，因此被广泛用于航空、电缆、电
子电器、仪表、汽车、建筑、食品加工、医疗器械、日常生活用品、情趣用品等行业
。公司产品系列丰富，拥有230多个高温硅橡胶品种牌号，可向市场提供高、中、低
档全系列产品，除可生产普通性能制品外，还可提供阻燃、绝缘、耐高温、耐低温、
耐水蒸汽、高抗撕、高弹性、低压缩、永不变形等多种特殊性能的硅橡胶产品，能够
满足不同客户的多样化需求。2、PCBA业务：公司全资子公司上海观峰是一家专业的
集成电路板焊接组装高端制造企业。拥有一流的高端制造设备和优秀的专业管理团队
，能够提供超越客户要求的高品质产品、技术支持和优秀服务。上海观峰采用高端制
造所需的全进口定制化高端制造自动化设备，为扩充产能和满足超大尺寸产品生产，
公司还引进了西门子高端贴片设备。生产设备选自德国、英国、法国等，检测设备选
自德国、美国、韩国等，实验设备采用工业级要求标准设计建造，实验环境温湿度可
满足-40℃~85℃，相对湿度≤85%RH，温度波动范围≤0.5℃。生产车间采用近似医药
无尘等级标准要求的净化板装饰，达到10万级无尘生产环境；配置高档中央空调设备
，实现了恒温恒湿高端制造环境，环境温湿度可严格控制在25±3℃，湿度可严格控
制在30~60%RH。采用一键式整线调宽模式设计生产线，采用定制化的设备通讯接口、
定制化的信息集成处理系统来收集、统计、分析相关设备数据信息，为管理者提供科
学的、客观的、系统化的报告供其快速决策和高效管理。上海观峰注重团队建设和专
业技能培训，团队稳定，专业技能强，专业管理团队能为客户快速设计个性化的产品
生产工艺、能为客户提供个性化的特殊加工工艺和实验服务、能为客户提供其产品可
制造性设计和改进技术支持和服务、能为客户提供售后技术支持和改进服务、能为客
户提供行业前沿技术引进和咨询技术服务等。能为客户提供独有的超大规格产品尺寸
的自动生产服务、能为客户超高要求和特殊设计的产品提供高标准全自动化的特种设
备生产加工。能为客户提供洁净度极高的无铅无卤环保型产品生产加工，产品表面离
子浓度可有效控制在0.1ug/cm2范围。
（二）营销优势
东莞新东方设在硅橡胶需求旺盛的珠三角地区，可提供便捷的产品供应和技术
服务。公司销售规模在行业内继续保持前列。依靠其技术服务和销售服务密切结合的
团队特色，公司客户资源丰富，不依赖单一客户，并与客户保持稳定的合作关系。公
司施行严格的项目和产品质量管理制度，并建立起了有效的供应商管理制度，与主要
原材料供应商建立了稳定的合作关系，并通过ISO9001质量体系认证、ISO14001环境
体系认证。公司采取直营模式，产品直接销售到终端工厂，没有中间商和代理商，公
司具有行业内较高的定价。2020年公司倡导大变革、大发展，努力实现低成本、高质
量的平衡，严抓节能降耗、降低单位产量能耗，引进人才、加大特种高附加值硅橡胶
的开发力度，购置自动化设备、提高生产效率和产能。公司在2020年受到疫情和原材
料大幅涨价且紧缺等不利影响，仍然保持了业务平稳发展。东莞新东方主要业务在广
东市场，月产能3000吨高温硅橡胶、500吨液态硅橡胶、4000吨硅橡胶生胶，产销量
在珠三角地区处于领先地位，有较高的品牌知名度。
上海观峰是印制电路板加工，包括信息科技、通讯科技专业领域内的技术开发
、技术转让、技术咨询、技术服务，仓储服务（除危险化学品、粮油），生产加工通
讯电路板，销售自产产品，从事货物及技术的进出口业务。主要产品为无线图像传输
系统、特种通信系统等高科技系统的集成电路板。涉及领域包括网关及编解码通讯安
全，射频发射
接收器等，已布局5G通讯、量子通讯等通讯及安全领域。除了PCBA行业所固有
的采购途径多，经手的环节少，交期可控等优势外，上海观峰更加关注客户需求，在
理解客户需求的基础上，根据客户需求独创多种生产工艺和流程，不断对工艺和流程
进行打磨，提升智能制造的能力，提升生产效率。同时上海观峰也一直紧跟客户产品
的升级，不断调整自身的产品工艺的同时，再配合其先进的自动化生产设备与行业理
念，努力为客户提供更加优质的产品和服务。
三、公司面临的风险和应对措施
（一）专网通信业务风险
近期公司注意到多家上市公司专网通讯业务疑似出现重大风险，其中部分上市
公司就相关情况披露了风险提示公告。目前，公司全资子公司上海鸿翥信息科技有限
公司及上海观峰信息科技有限公司经营的专网通信业务存在部分合同执行异常以及部
分应收账款逾期及回收不确定的风险。截至本公告日，子公司就上述合同对应的存货
约25,124万元（扣除已收到的预收款项），占公司最近一期经审计净资产的33.10%；
公司关于专网通信产品应收账款合计约12,116万元，占公司最近一期经审计净资产的
15.96%。目前，公司及子公司已多次向应收账款相对方催收，并已发送催款函及律师
函，催告其尽快将逾期未支付的货款汇至公司账户；就合同执行异常以及存货处置变
现不足的风险，公司子公司已向合同相对方发送合同履行催告函，催告其及时履行合
同义务。
（二）高温硅橡胶行业可能存在的风险
《橡胶行业十三五发展规划纲要》等将继续淘汰落后产能列入橡胶行业政策导
向。公司作为国内高温橡胶主要生产企业之一，在各方面都保持了较强的竞争优势。
但如果未来国家对高温橡胶行业产业指导政策发生重大不利改变，可能对公司的发展
造成不良影响。并带来由此产生的政策风险。
自2017年以来，受到环保督查、供给侧改革、出口增加等因素的影响，公司所
处行业主要原材料DMC等供应紧张，但公司尚未与供应商签订长期采购协议，原材料
采购价格的变化是影响公司产品毛利率的重要因素，如果未来原材料价格短期内持续
快速上涨或波动频繁，可能对公司经营生产及业绩产生不利影响。
公司从事高温橡胶的研发、生产和销售，在生产过程中将产生废水、废气及固
废等副产品；目前，公司已严格按照法律法规进行环保投入，采取一系列环保措施，
严格按照相关法律法规、生产规范进行日常管理，相关生产流程也建立了严格的标准
操作规范，但仍无法完全排除因人为操作失误或意外原因导致的环保事故或安全生产
事故，从而影响公司的正常经营活动。未来公司将继续狠抓环保与污染治理，尽可能
避免事故的发生。
（三）宏观经济波动风险
宏观经济风险形成的原因具有复杂性和多重性。随着经济的发展，造成宏观经
济风险的因素类型和结构也在发生变化，这些都会导致新的经济问题的出现。宏观经
济风险的形成和发展是由经济发展本身决定的，宏观经济风险具有潜在性、隐藏性和
累积性，宏观经济的波动会对国民经济结构和发展水平产生一定程度的影响。具体而
言，包括国内生产总值、城镇人均可支配收入、全国总人口数、汇率等宏观经济指标
。如果未来全球经济发生较大波动，我国的经济增速持续放缓，则公司的经营业绩也
可能会随着高温橡胶或专网通讯行业的调整而出现下降的风险。
（四）核心人才流失风险
公司长期从事的高温橡胶的研发、生产和销售业务建立在较强的经营管理能力
及技术研发实力之上，要保持公司在行业中的竞争地位必须拥有一支稳定的、高素质
的管理及技术人才队伍。虽然公司建立了良好的激励机制，制定了具有竞争力的薪酬
制度、绩效考核制度，但随着公司业务的发展，公司对人才的需求日益增加，如果公
司不能持续吸引并留住人才，公司未来的发展将受到较大制约。
（五）营业利润波动的风险
公司主营业务中的高温硅橡胶属于竞争激烈的行业，政策导向、市场需求及价
格等因素均能对公司净利润产生重大影响，如果未来公司高温橡胶业务情况没有明显
改善且公司不能够加快战略转型或进一步增强竞争优势，将可能导致公司营业利润出
现波动的风险。
（六）经营活动现金流净额为负的风险
受宏观经济环境及政策调控、销售进度以及原材料价格上涨的影响，公司可能
面临阶段性现金流量不足的风险和资金周转压力。如果公司对于经营活动现金失去控
制，将造成公司现金流紧张，进而影响公司整体经营业绩。
（七）新冠疫情与其他不可控的风险
本公司不排除因政治、经济、自然灾害等其他不可控因素带来不利影响的可能
性。近期，由于新型冠状病毒疫情的加剧情况，宏观经济运行受到不同程度影响。公
司高度重视疫情防控工作，在做好疫情防控的基础上，努力保障生产运营。同时，公
司与供应商及客户保持及时沟通，对疫情进行密切跟踪和评估。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
2020年公司经营状况总体良好，受新冠肺炎疫情，营业收入略有降低，202
0年公司实现营业收入9.21亿元，同比减少16.62%。其中实现主营业务收入9.16亿元
，同比减少17.02%。公司实现毛利1.41亿元，同比增长22.14%；实现资产总额11.36
亿元，同比增长5.28%；归属于母公司股东的所有者权益7.59亿元，同比增长7.46%；
实现经营活动产生的现金流量净额-3.36亿元，同比减少36.96%。
报告期内公司主营业务主要分为硅橡胶及其制品的加工销售、通信设备的
加工、组装、检测及销售业务等。其中硅橡胶及其制品的加工销售的公司主要为子公
司东莞新东方；通信设备的加工、组装、检测及销售业务为新增的业务，由公司子公
司上海鸿翥及上海观峰两家公司分别实施。
（一）报告期内高温硅橡胶业务
1、业务行情分析
近几年来，公司的高温橡胶产品材料成本占整个产品成本的95%以上，公司
产品主要原材料为有机硅单体（DMC等），主要依靠外部采购，由于其相关行业市场
较为集中，采用众多上市公司及央企普遍的“款到发货”的销售模式，所以公司对外
部有机硅材料市场价格波动较为敏感。同时，公司实行以销定产的生产组织模式，以
销售部下达的内部订单以及相应的交货时间为依据组织生产和采购。公司一般也会根
据原材料的价格走势、产品的需求情况，提前两至三月进行备货。近年来受国家供给
侧改革和逐渐严厉的环保政策影响，我国有机硅市场供应偏紧，而市场需求大幅增长
，市场供需紧张叠加原材料价格上涨推动有机硅产品价格大幅上升至近十余年以来的
最高水平。原材料市场的变化趋势，对公司高温硅橡胶业务产生了较大影响。
我国高温橡胶行业市场化程度较高，市场竞争主体包括国有企业、民营企
业以及外资企业。从国内市场份额来看，尽管本土企业在单体生产方面已取得长足进
步，但国内企业的产品多为110生胶和混炼胶等初级深加工产品，高端下游制品仍存
在规格少、档次不高等问题，外资品牌在下游高端市场领域占有明显优势。
国内高温硅橡胶行业的竞争格局是：国内企业生产厂家众多，集中在低端
产品领域进行竞争；中端产品则主要由外资企业或合资企业及行业内个别龙头企业生
产；高端产品则大部分依赖进口。面临传统化工业务市场竞争激烈，收入增长乏力的
情形，公司将持续稳健发展现有的硅橡胶业务，对原有业务积极进行内部重组优化。
２、公司产品所处的上下游产业链
自美国道康宁公司首先实现有机硅工业化生产以来，由于具有耐高低温、
防潮、耐气候老化、生理惰性等优异性能，有机硅产品与国民经济的各个领域息息相
关，对高科技产业发展和产业结构优化升级发挥着日益重要的作用，广泛应用于电子
电器、建筑、医药、日用化工、石油、轻工、冶金、机械、纺织等领域，是一个在国
计民生中占有重要地位的产业。
有机硅产业链由原材料、单体及中间体、下游深加工产品及终端应用等环
节组成，其特点是集中的单体和中间体生产、分散的产品深加工。甲基单体是目前使
用最广泛的一类单体，占总量的90%以上。因此，行业内通常以金属硅、一氯甲烷等
为原料合成甲基粗单体，再经精馏得到目标产物二甲单体和其他具有工业价值的副产
单体。
有机硅中间体主要为各类聚硅氧烷，如二甲单体经水解、裂解和精馏等工
序制得的水解物、线性体、环体等，是有机硅产业链最关键的中间环节。由有机硅单
体及其中间体出发，经不同反应，或添加各类填料及助剂，进一步加工成硅橡胶、硅
油、硅树脂等下游产品。
在四大类有机硅深加工产品中，硅橡胶产量最大，2018年，我国聚硅氧烷
表观消费量约为104.4万吨，同比增长7.41%，其中，硅橡胶消费占比66.9%。硅橡胶
按其硫化温度可分为高温硅橡胶、室温硅橡胶和液体胶三大类，其中，高温硅橡胶产
量在有机硅产品构成中占25%~30%。高温硅橡胶是指需要在较高温度（110～170℃)和
硫化剂过氧化物存在下方能进行成型的硅橡胶，是本公司的主营产品。
（二）专网通信业务概况
2019年公司分别通过投资设立和协议收购的方式成立了上海鸿翥信息科技
有限公司，专业从事专网无线通信产品的开发、生产及销售；收购的上海观峰信息科
技有限公司，专门从事电子设备所需印制电路板加工业务。截止报告期末，公司的
转型发展已经取得阶段性成果。公司经过去年一年的努力发展，克服疫情
带来的不利影响，加快主要研发及生产项目地实施进度，不断突破专网通信行业技术
壁垒，不断提升市场开拓能力，对公司年度经营业绩的扭亏为盈起到了关键作用。上
海鸿翥的专网通信产品包括：嵌入式多功能媒体安全网关、无线智能自组网密管系统
、可视化多媒体人机交互中控系统、无线网络视频安全监控系统、通信综合业务处理
板、多业务无线通信机。上海观峰业务模式为从事电子设备所需印制电路板的加工业
务，对上海鸿翥的专网通信设备制造业务提供支持。
公司目前信息通信及安全产品位于信息通信及安全业务的中游环节，上游
产业为PCBA、电子元器件制造及设计等，下游产业涉及政府与公共安全、军工、公共
事业、工商业等终端应用领域。公司专网通信业务产品系根据客户的定制化需求进行
集成总装，涉及的主要加工环节为生产工艺设计、集成总装、产品调试以及测试检验
等过程，主要原材料（无线数据传输板、数据处理板、网络通讯套件等电子元器件）
均系外采，技术含量及附加值高。根据公司发展战略及规划，公司未来将持续积累专
网无线通信产品的技术、经验，通过引入战略投资者以及加强技术研发，逐步向产业
链高附加值产品延伸，重点开发技术含量高、附加值高的深加工产品。
公司针对通信设备的加工、组装、检测及销售业务主要实行以销定产的生
产组织模式，根据客户订单组织生产部门进行生产。但由于该等通讯设备的销售主要
面向特种行业，一般公司在与客户签订销售合同时，客户会对部分原材料提出技术及
参数上的要求，公司再根据客户的特定要求比对并选择符合标准的供应商下达采购订
单，并签署对应的采购需求合同。一般公司针对通讯设备的采购，先根据合同约定预
付全部或部分货款，供应商收到公司预付款后开始备货，备货完成后向公司发货，公
司收到货物，经验收合格入库后支付尾款。公司针对已检测合格的产品，根据客户需
求，组织发货，客户在收到合同设备后进行检测验收，检测验收完成后，客户会签署
到货验收交接单。商品销售以公司已将商品所有权上的主要风险和报酬转移给买方，
公司不再对该商品实施继续管理权和实际控制权，与交易相关的经济利益能够流入公
司，销售该商品有关的收入、成本能够可靠地计量时，确认营业收入的实现。具体确
认时点为：①出口销售：按出口订单约定时间按期供货，在办理海关报关手续并获取
装箱提单后确认销售收入；②国内销售：依据销售合同约定的时间按期供货，由销售
部门与客户对账，以经客户确认的提货清单/验收单为依据确认销售收入。
报告期内，上海观峰通过持续的技术积累及市场开发，丰富的产品范围和
系列，能够更好的迎接市场高端客户的需求。2020年，上海观峰成功拓展了新的客户
渠道，签订了业务合同并完成了产品的交付。新客户涉及行业，包括：汽车电子、半
导体芯片测试、3D显示、工业控制等。2020年观峰对外签订的商务合同总金额、履行
完毕开票金额和回款金额，较2019年都有非常大的增长，顺利完成2020年业绩指标。
原材料价格较上一报告期发生重大变化的原因
公司主要原材料为甲基硅氧烷环体，其供应厂家主要有美国道康宁、美国
迈图、中国蓝星、浙江新安、合盛硅业、湖北兴发、唐山三友、内蒙恒业成、山东东
岳、山东鲁西、浙江中天。由于美国迈图关停了其在纽约的生产工厂，美国道康宁在
江苏的生产工厂发生泄漏导致短期停产，浙江中天发生火灾长时间停产，浙江新安镇
江工厂长时间检修，以及其它厂家的定期检修，多方面原因导致市场供应紧张，同时
下游需求旺盛，综上原因，原材料价格出现了大幅度上涨。
主要能源类型发生重大变化的原因
主要能源类型未发生重大变化。
本公司销售化工硅橡胶的业务通常仅包括转让该商品的合同履约义务，在
该商品已经发出并收到客户的确认单时，即该商品的控制权已发生转移，本公司在该
时点确认收入实现。本公司为该业务的履约义务的主要责任人，因行业特殊性，企业
无需承担预期将退还给客户款项等类似义务。商品销售以公司已将商品所有权上的主
要风险和报酬转移给买方，公司不再对该商
品实施继续管理权和实际控制权，与交易相关的经济利益能够流入公司，
销售该商品有关的收入、成本能够可靠地计量时，确认营业收入的实现。具体确认时
点为：①出口销售：按出口订单约定时间按期供货，在办理海关报关手续并获取装箱
提单后确认销售收入；②国内销售：依据销售合同约定的时间按期供货，由销售部门
与客户对账，以经客户确认的提货清单/验收单为依据确认销售收入。
二、核心竞争力分析
（一）技术与产业化优势
1、硅橡胶业务：公司全资子公司东莞新东方是高新技术企业，主要从事高
温硅橡胶、液体硅橡胶等机硅生胶及硅油的研发、生产和销售，其坚持科技创新理念
，致力于新产品的研发和新工艺的改进。经过多年的技术积累和自主开发，目前公司
拥有专业的研发团队，及多项专利技术。公司倡导科技创新引领行业发展的理念，未
来将积极推进各项创新项目，努力提升生产效率，保持公司在市场的竞争优势。
新东方公司产品硅橡胶具有优异的耐热性、耐寒性、介电性、耐臭氧和耐
大气老化性能，以及优异的生理惰性，其使用温度宽广，能在-60℃至+250℃下长期
使用，无毒、无味、无腐蚀，且能经受苛刻的消毒条件，因此被广泛用于航空、电缆
、电子电器、仪表、汽车、建筑、食品加工、医疗器械、日常生活用品、情趣用品等
行业。公司产品系列丰富，拥有230多个高温硅橡胶品种牌号，可向市场提供高、中
、低档全系列产品，除可生产普通性能制品外，还可提供阻燃、绝缘、耐高温、耐低
温、耐水蒸汽、高抗撕、高弹性、低压缩、永不变形等多种特殊性能的硅橡胶产品，
能够满足不同客户的多样化需求。2、专网通信业务：全资子公司上海鸿翥采用进口
定制化高端制造自动化、半自动化设备，生产工厂占地3158.9平方米，设计三条生产
流水线，一条包装线和例行环境试验室。所有的生产试验设备采用工业级要求标准设
计建造，试验环境温湿度可满足-40℃~85℃，相对湿度≤85%RH，温度波动范围≤0.5
℃。生产场地采用近似医药无尘等级标准要求的净化板装饰，达到10万级无尘生产环
境；配置高档中央空调设备，实现了恒温恒湿高端制造环境，环境温湿度可严格控制
在25±3℃，湿度可严格控制在30~60%RH。定制化的设备通讯接口、定制化的信息集
成处理系统来收集、统计、分析相关设备数据信息，为管理者提供科学的、客户的、
系统化的报告供其快速决策和高效管理。公司能为客户快速设计个性化的产品生产工
艺、特殊加工工艺和实验服务；能为客户提供其产品可制造性设计和改进技术支持和
服务、售后技术支持和改进服务、行业前沿技术引进和咨询技术服务等；能为客户提
供独有的超大规格产品尺寸的自动生产服务、能为客户超高要求和特殊设计的产品提
供高标准全自动化的特种设备生产加工；能为客户提供洁净度极高的无铅无卤环保型
产品生产加工，产品表面离子浓度可有效控制在0.1ug/cm2范围。满足市场大部分高
标准通信设备生产要求。
全资子公司上海观峰是一家专业的集成电路板焊接组装高端制造企业。拥
有一流的高端制造设备和优秀的专业管理团队，能够提供超越客户要求的高品质产品
、技术支持和优秀服务。上海观峰采用高端制造所需的全进口定制化高端制造自动化
设备，为扩充产能和满足超大尺寸产品生产，公司还引进了西门子高端贴片设备。生
产设备选自德国、英国、法国等，检测设备选自德国、美国、韩国等，实验设备采用
工业级要求标准设计建造，实验环境温湿度可满足-40℃~85℃，相对湿度≤85%RH，
温度波动范围≤0.5℃。生产车间采用近似医药无尘等级标准要求的净化板装饰，达
到10万级无尘生产环境；配置高档中央空调设备，实现了恒温恒湿高端制造环境，环
境温湿度可严格控制在25±3℃，湿度可严格控制在30~60%RH。采用一键式整线调宽
模式设计生产线，采用定制化的设备通讯接口、定制化的信息集成处理系统来收集、
统计、分析相关设备数据信息，为管理者提供科学的、客观的、系统化的报告供其快
速决策和高效管理。上海观峰注重团队建设和专业技能培训，团队稳定，专业技能强
，专业管理团队能为客户快速设计个性化的产品生产工艺、能为客户提供个性化的特
殊加工工艺和实验服务、能为客户提供其产品可制造性设计和改进技术支持和服务、
能为客户提供售后技术支持和改进服务、能为客户提供行业前沿技术引进和咨询技术
服务等。能为客户提供独有的超大规格产品尺寸的自动生产服务、能为客户超高要求
和特殊设计的产品提供高标准全自动化的特种设备生产加工。能为客户提供洁净度极
高的无铅无卤环保型产品生产加工，产品表面离子浓度可有效控制在0.1ug/cm2范围
。
（二）营销优势
东莞新东方设在硅橡胶需求旺盛的珠三角地区，可提供便捷的产品供应和
技术服务。公司销售规模在行业内继续保持前列。依靠其技术服务和销售服务密切结
合的团队特色，公司客户资源丰富，不依赖单一客户，并与客户保持稳定的合作关系
。公司施行严格的项目和产品质量管理制度，并建立起了有效的供应商管理制度，与
主要原材料供应商建立了稳定的合作关系，并通过ISO9001质量体系认证、ISO14001
环境体系认证。公司采取直营模式，产品直接销售到终端工厂，没有中间商和代理商
，公司具有行业内较高的定价。2020年公司倡导大变革、大发展，努力实现低成本、
高质量的平衡，严抓节能降耗、降低单位产量能耗，引进人才、加大特种高附加值硅
橡胶的开发力度，购置自动化设备、提高生产效率和产能。公司在2020年受到疫情和
原材料大幅涨价且紧缺等不利影响，仍然保持了业务平稳发展。东莞新东方主要业务
在广东市场，月产能3000吨高温硅橡胶、500吨液态硅橡胶、4000吨硅橡胶生胶，产
销量在珠三角地区处于领先地位，有较高的品牌知名度。
上海观峰是印制电路板加工，包括信息科技、通讯科技专业领域内的技术
开发、技术转让、技术咨询、技术服务，仓储服务（除危险化学品、粮油），生产加
工通讯电路板，销售自产产品，从事货物及技术的进出口业务。主要产品为无线图像
传输系统、特种通信系统等高科技系统的集成电路板。涉及领域包括网关及编解码通
讯安全，射频发射&接收器等，已布局5G通讯、量子通讯等通讯及安全领域。除
了PCBA行业所固有的采购途径多，经手的环节少，交期可控等优势外，上海观峰更加
关注客户需求，在理解客户需求的基础上，根据客户需求独创多种生产工艺和流程，
不断对工艺和流程进行打磨，提升智能制造的能力，提升生产效率。同时上海观峰也
一直紧跟客户产品的升级，不断调整自身的产品工艺的同时，再配合其先进的自动化
生产设备与行业理念，努力为客户提供更加优质的产品和服务。
（三）主营业务转型的优势
自2019年公司控股权发生变化以来，在发展高温硅橡胶业务的同时，公司
开始借助新的控股股东及实际控制人在电子通信、信息安全领域的行业经验、经营资
源和技术积累，公司着手引入新的经营方向与发展思路，探索主营业务的战略转型升
级。公司由原来单一的高温硅橡胶系列产品的研究、生产和销售业务逐步拓展至信息
安全、专网通信等核心业务并取得了快速发展。其中，公司将紧抓信息通讯行业的高
速发展的良好契机，重点培育及拓展信息通讯业务及产业链延伸，形成公司新的利润
增长点。公司经过去年一年的努力发展，克服疫情带来的不利影响，加快主要研发及
生产项目地实施进度，不断突破专网通信行业技术壁垒，不断提升市场开拓能力，对
公司年度经营业绩的扭亏为盈起到了关键作用。2020年度公司紧密围绕宏观经济、市
场动态和客户需求变化，不断加强行业互动和产业协同发展，在做好疫情防控的条件
下，公司积极有序的推进复产复工，全年实现营业收入9.21亿元，实现毛利1.41亿元
，同比增长22.14%；实现资产总额11.36亿元，同比增长5.28%；归属于母公司股东的
所有者权益7.59亿元，同比增长7.46%。
三、公司未来发展的展望
一、行业格局和趋势
（一）硅橡胶业务板块：
2017-2018年硅橡胶行业供需紧张，聚硅氧烷最高涨至35000元/吨，行业扩
产加速，产能在2019-2021年逐步释放。硅橡胶属于聚硅氧烷的下游深加工产品，是
有机硅产品中产量最大，用量最广的产品。根据GlobalMarketInsights数据显示，到
2023年全球硅橡胶市场空间将达128亿美元，从2015年到2023年期间的复合年增长率
为7.6%。近10年，全球有机硅产能向中国转移趋势明显，我国已成为有机硅生产和消
费大国，国内有机硅产品优势愈加凸显，进口替代效应显着。据SAGSI预计，2023年
我国聚硅氧烷总产能将达196万吨/年，2018-2023年期间年均增长率达6.7%。2010年
之前，我国有机硅新建项目扩张迅猛，虽然产能出现爆发式增长，但国内企业技术水
平与国外差距较大，导致期间产能利用率低。此后，随着行业技术进步以及企业工艺
管理水平的提升，过剩产能逐步消化，使得行业产能利用率呈持续上升趋势。预计到
2023年，我国硅氧烷产能利用率将达87%。
从行业上下游分析，有机硅的下游深加工产品包括硅油、硅橡胶、硅树脂
、硅烷偶联剂等四大类，其中，硅橡胶为用量最大的一类，2019年硅橡胶消费占比超
过60%。从终端需求结构分析，2019年我国硅氧烷消费占比最大的为建筑、电子电器
、电力和新能源、医疗级个人护理等领域，且预计在未来5年仍保持为有机硅的主要
应用领域。此外，光伏、新能源等节能环保产业对有机硅材料的市场需求将保持中高
速增长，超高压和特高压电网建设、3D打印、智能可穿戴设备及其他新兴领域将是有
机硅材料未来的市场增长点和突破点之一。2020年9月份开始，有机硅市场突然发力
，DMC价格5次大规模跳涨后，从均价1.68万元(吨价，下同)一举跃至3.3万元线上，
涨幅达98%。12月14日，DMC市场参考价为3.13万元。在当前供需关系持续改善的背景
下，未来一年行业景气度有望持续提升，龙头企业布局新产能的步伐也将加快。从短
期看，因为产品涨价滞后与原料涨价，挤压了一定产品利润，但是长远看，行业的集
中度会提高。
从市场分析，亚洲新兴国家人均GDP较低，人均有机硅消费量与发达国家相
比还有很大差距和增长前景，这将大大增加有机硅的市场需求。再者有机硅在越来越
广阔的领域展示其优越性能并发挥作用，新材料、生物医疗、新能源、高端装备制造
及日用品等新兴应用领域对有机硅的消费需求均保持快速增长。根据中国橡胶工业协
会发布的《橡胶行业“十四五”发展规划指导纲要》提出的发展目标，“十四五”期
间，橡胶工业总量要保持平稳增长，但年均增长稍低于现有水平，继续稳固中国橡胶
工业国际领先的规模影响力和出口份额，争取“十四五”末(2025年)进入橡胶工业强
国中级阶段。橡胶制品行业方面，指导纲要提出，“十四五”期间要继续满足行业需
求，积极开发高端产品，提升行业自动化、智能化水平。预计到“十四五”末期，我
国橡胶密封制品市场需求将达到400亿元以上。近几年，国内有机硅行业中小产能退
出加快，其主要原因之一是供给侧改革倒逼落后产能出清。事实上，长期以来，有机
硅终端领域的尖端技术大多在国外，国内企业技术水平不均衡，多为中低端产品，附
加值低、可复制性强。在国外产能不断减少、中美科技博弈持续升级的情况下，国内
有机硅技术升级将成为未来有机硅企业发展的“金钥匙”。
（二）专网通信业务板块：
根据前瞻产业研究所整理的数据，2018全球专网通信市场规模在1,273亿元
，过去五年保持8%的复合增速。目前专网无线通信行业正处于模拟产品向数字产品升
级和走向宽窄带融合的重要阶段，在宽窄带融合的大趋势下和宽带价格比窄带高的背
景下，全球无线的市场规模未来增量可期。
2013年我国专网通信市场规模为71亿元，2018年市场规模达到200亿元，20
13-2018年市场规模增长复合增长率达到23.01%。整体来看，国内专网发展速度明显
高于全球平均水平。据前瞻产业研究院的数据测算，我国政府与公共安全领域的专网
通信市场规模从2011年度的21亿元，大幅上升至2018年的约86亿元，期间的复合增长
率约达22.23%；我国公用事业领域的专网通信市场近年来亦始终保持稳定增长的状态
，市场规模从2011年度的17亿元，大幅上升至2018年的约67亿元，期间的复合增长率
约达21.54%；我国公用事业领域的专网通信市场规模从2011年度的12亿元，上升至20
18年的约38亿元，期间的复合增长率约达17.81%；据前瞻产业研究院《中国军工产业
深度市场调研与投资战略规划分析报告》，预计到2025年，国防信息化开支增至2,51
3亿元，年复合增长率达到11.6%。未来随着国家整体安全意识的不断增强，以及军民
融合和信息化程度的不断提升，政府与公共安全领域对于专网通信设备和专网通信设
备应用软件的需求会不断提高。
根据IHSResearch的报告，2018年全球传统专网市场规模160亿美元，2022
年将达到206亿美元。未来较长一段时间内，专网无线通信仍将保持较快的增长速度
，主要原因在于：（1）从技术上看，目前专网无线通信正处于模拟集群通信向数字
集群通信转换、窄带与宽带融合、基于公网的加密POC替代传统专网的重要阶段，技
术的更新换代将催生出更多更大的市场需求；（2）从应用上看，全球自然灾害频发
，国际安全形势日益严峻，专网通信在城市应急通信、联动等方面作用日益突出；在
一些重点行业（如公用事业单位、交通运输部门等）和特殊环境应用（油田、矿山、
冶金、农垦等）中发挥着越来越重要的作用；同时，物联网、智慧城市的兴起也将催
生出专网通信的新需求以及新的商业模式；（3）从下游领域上看，随着军民融合的
深入，越来越多的民营企业将参与到军工元器件和模块的研发和生产，为军工集团和
下属单位进行配套生产，同时通过军参民扩大运用空间，壮大产业规模同时反哺军工
。
随着全球信息安全形势的日益紧张，信息安全行业用户所面临的业务及环
境也越来越复杂，各国政府在无线专网的投入也越来越多。专网能够临时布网、自行
组网，主要用于政府、军队、武警、铁路、轨道交通、石油、公安等特殊行业。公司
专网通信产品具有自组网、自愈合、部署安装简便、网络稳健、拓扑结构灵活、抗干
扰、有保密功能、支持集群通信等优势，为用户提供灵活、便捷的无线链路，能够较
好的适应各种应用场景及业务需求。专网通信系统可广泛应用于各大国家重要部门，
军用、民用市场被广泛看好，市场空间广阔。
（三）PCBA业务板块：
受国家大力支持集成电路产业等影响，我国PCBA行业也会受惠，保持良好
发展的态势，但也会面临一些困难，例上游PCB、元器件的上涨，必然会淘汰一部分
实力不济的PCBA工厂，发展良好的PCBA工厂则会继续向前发展，资源会不断被整合。
PCBA行业主要有以下变化：（1）进入大企业供应商更加困难：PCBA板是电
子设备中最重要的组成部分，其质量的稳定对终端电子设备功能的正常发挥至关重要
。因此，生产企业要想成为大型品牌商的供应商，除要达到行业标准，更要通过严格
的供应商资质认定。国际大型企业对供应商的资质认定至少在一年以上，在审定过程
中将对供应商的生产流程、质量管理、工作环境甚至经营状况等各个方面提出严格要
求，一般需要多次整改后方能通过资质认定，再通过相当一段时间的小批量供货测试
后才能正式成为其供应商。加之电子产品朝短、小、薄、轻的方向发展，对PCBA加工
的技术要求更苛刻，也增加了他们进入大企业供应商难度。进入PCBA行业者变少；（
2）从事PCBA业务除需要投资较为昂贵的SMT设备及测试设备外，企业为完善物料采购
体系还需要较大的流动资金投入，同时，PCBA服务对象以跨国公司为主，跨国公司业
务规模往往较大，这就要求作为其全球供应链一个重要环节的PCBA企业也必须具有较
大的生产规模，只有实现生产规模化，才能有效降低采购成本和生产成本。这增加了
进入的难度，将对公司现有产业带来有利影响。
2020年，电子行业相关的所有企业都受到了来自国际市场的压力，这种影
响将持续，对贴片加工业来说，这种影响是压力也是机遇，所有的原材料都面临大面
积缺货和涨价，对产品的成本和交期造成非常大的影响，势必会影响公司的产能。但
是，与此同时，国家为了消除国际市场对中国电子的影响，将会大力支持国内半导体
产业的发展，贴片行业作为半导体产业的一员，也必定会受到国内政策的影响，迎来
发展的机遇。针对公司的发展，还是继续保持稳住现有客户和业务的同时，不断向外
扩展业务的基本思路，拓宽业务行业领域，扩大客户群体，尽量的与更多不同性质的
企业进行合作，挣脱固有思维，保持市场活力。提高自身生产能力、工艺能力和品质
管控能力，尽量的与更多的优秀客户达成战略合作，保持良性的持久的共赢的合作模
式，提高企业作为一个加工方在整个产品供应链中的影响力和作用。
（四）量子通信业务板块：
随着信息安全需求不断旺盛、不断延伸，从国家级层面向省级、地市级甚
至县区级渗透，从核心业务安全监控向全面业务安全保护扩展，从网络实施阶段的安
全布置到网络运行过程中的安全维护，安全需求正在向更高层次、更广范围延伸，安
全服务的市场需求不断扩大。因此，信息安全行业现阶段市场前景广阔。
2020年3月，科技部发布《关于科技创新支撑复工复产和经济平稳运行的若
干措施》，大力推动关键核心技术攻关，加大5G、量子通信重大科技项目的实施和支
持力度，促进科技成果的转化应用和产业化，培育一批创新型企业和高科技产业；20
20年10月中共中央政治局就量子科技研究和应用前景进行了集体学习，定调更好的推
进量子科技发展，量子通信行业有望迎来政策更大力度的支持；2020年11月《中共中
央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标建议》提出，将
瞄准人工智能，量子信息等前沿领域，实施一批具有前瞻性、战略性的国家重大科技
项目；2020年12月九章量子计算机问世，这一成果确立了我国在国际量子计算研究中
的第一方阵地位，为未来实现可解决具有重大实用价值问题的规模化量子模拟机奠定
了技术基础；2021年2月首款国产量子计算机操作系统“本源司南”发布，该系统实
现了量子资源系统化管理、量子芯片自动化校准等全新功能，助力量子计算机高效稳
定运行，标志着国产量子软件研发能力已达国际先进水平。由上述可见，我国已将发
展量子通信技术上升到了国家重大科技战略层面，重视量子通信的应用，相继出台多
项政策支持量子通信产业发展，同时在量子通信工程应用、核心元件技术等方面取得
了较大的成就。在信息技术发展和国家政策的驱动下，伴随电子政务、电子商务、移
动互联网、云计算技术、物联网技术的快速发展，围绕量子技术的信息安全市场发展
迅速，市场规模将进一步扩张。
目前量子通信基于量子密钥分发技术，在国防、政务、金融、电力等领域
已有应用。公司自主研发的量子随机数发生器从设计到成品，不仅具有真随机数、稳
定性高等特点，更在体积上实现颠覆式改变。体积更小，性能更好，全方面满足各类
应用场景和各种安全需求。在性能上可基于量子物理原理产生随机数，可应用于量子
通信、量子信息、传统信息安全、密码学等，以成熟稳定的电子元器件为核心部件，
无技术工艺瓶颈，整机工作性能高效稳定；整机一体化处理，结构紧凑，即插即用，
模块化机构；利用量子原理产生真随机数，数据均匀正态分布，无需后处理。量子随
机数发生器可以广泛用于各种密码系统的密钥生成，大大提高密钥的安全性，在维护
个人信息安全和国家信息安全中将发挥巨大作用。从2020年密码法正式实施开始，国
家信息安全技术在法治化、规范化的道路上不断前进，逐步走向科学化、体系化，未
来公司也将紧跟技术和在政策趋势，不断强化自主创新，借助量子通信行业技术发展
实现公司在信息安全业务上科技创新价值创新的转化。
二、公司未来发展战略
2020年度公司的主营业务为生产高温硅橡胶系列产品及信息安全产品，公
司主要客户及供应商较为稳定，实现营业收入92,108.85万元，比去年同期减少18,35
7.03万元，同比下降16.62%，其中：有机硅产品实现收入43,049.24万元，较上年同
期减少49.82%，主要原因为有机硅行业面临主要原材料和产品价格波动风险、安全环
保风险等影响，整体销售业务有较大回落，且2019年底完成江苏明珠100%股权转让，
本期有机硅产品收入仅包含东莞新东方收入；信息安全产品，实现收入49,059.61万
元，较上年同期增长98.86%，主要因公司2020年度公司重点培育及拓展信息通讯业务
，研发、生产、销售新产品，快速占领市场；信息通讯业务为公司主要利润增长点，
且2019年底完成上海观峰100%股权收购，本期信息安全产品收入包含上海鸿翥及上海
观峰收入；2020年度公司化工硅橡胶产品营业成本保持略有波动，销售毛利率同比下
降1.31%；2020年度子公司上海观峰纳入合并范围，公司信息通讯设备销售毛利率为2
1.18%，同比上升9.07%。公司期末资产负债率33.17%，保持了较低的水平，财务状况
安全稳定。
自2019年公司控股权发生变化以来，在发展高温硅橡胶业务的同时，公司
开始借助新的控股股东及实际控制人在电子通信、信息安全领域的行业经验、经营资
源和技术积累，公司着手引入新的经营方向与发展思路，探索主营业务的战略转型升
级。
2020年公司在做好原有硅橡胶业务的基础上继续探索转型升级的方向，由
原来单一的高温硅橡胶系列产品的研发、生产和销售业务逐步拓展至专网通信、信息
安全、物联网应用等业务领域。目前硅橡胶行业竞争依然激烈，近几年来，公司的高
温橡胶产品材料成本占整个产品成本的95%以上。原材料市场的变化趋势，对公司高
温硅橡胶业务产生了较大影响。有机硅属于高技术密集型行业，随着下游产业需求的
差异化和高标准化，对有机硅产品规格的要求也逐渐提高，各有机硅生产企业为满足
客户需求，就必须大力开展应用研究，拓宽应用领域，不断开发新品种，提高产品各
项性能指标。近二十年来，世界硅橡胶制造业一直在向亚太地区转移。中国经济的高
速发展创造了庞大的市场，吸引了国外很多大型硅橡胶企业纷纷来华投资建厂。未来
，高温硅橡胶行业龙头企业将会进一步发展壮大，也意味着行业将同时进行横向和纵
向整合，小规模企业将会逐渐退出高温硅橡胶市场，产业链整合能力强的企业有望获
得更大的市场份额，而我司所处有机硅产业链的中端市场将被进一步挤压，同行竞争
力激增。行业的变化发展使得未来市场呈现机遇与危机并存的状态，对于正处于业务
转型升级阶段的公司来说，硅橡胶业务的竞争力劣势将凸显。
2021年面临传统化工业务市场激烈竞争，收入增长乏力的情形，公司将密
切关注硅橡胶业务里材料价格，把握生产过程中的主动权，提高生产经营效率，降低
生产成本，继续注重研发团队建设，提升有机硅下游产品深加工的研发创新能力，提
升产品竞争力，在对原有业务进行内部重组优化的同时持续稳健发展现有的硅橡胶业
务；同时，公司将紧抓信息通讯行业的高速发展的良好契机，重点培育及拓展信息通
讯业务及产业链延伸，形成公司新的利润增长点。进一步为公司主营业务的转型升级
赋能，提升公司核心竞争力与盈利水平。
根据公司发展战略及规划，公司未来将持续积累专网无线通信产品的技术
、经验，通过引入战略投资者以及加强技术研发，逐步向产业链高附加值产品延伸，
重点开发技术含量高、附加值高的深加工产品。在立足公司现有专网通信及信息安全
业务良好经营的情况下，不断拓展多渠道、多业务链条发展，抓住行业发展新机遇，
探索新时期、新环境下的发展战略，在数字化、信息化、网络化主控市场的今天，公
司将以高可靠和高品质的产品及完善的售后服务，巩固内生增长同时加快外延拓展，
不断提升公司综合竞争力。
三、经营计划
公司未来将以市场为导向，以自身研发和生产制造实力为基础，以高精度
、高效率、高稳定性能为目标，积极开展相关行业前沿技术的研发布局，塑造高端品
牌形象，继续扩大公司在相关行业的优势，保持业务技术领先性。
为实现经营目标公司将积极采取以下措施：
1、进一步开拓市场，跟踪信息通讯设备产品上市销售进展，提升市场占有
率。
2、以经济效益为中心，以全面预算管理为工具，强化经营管理执行，挖潜
降耗，增加效益。
3、加强资金管理，提高资金利用率。公司将充分利用募集资金，加快业务
资源整合，争取充分发挥公司内部协同效应；并积极推进市场推广和业务开拓，争取
实现公司整体效益的提升。同时，公司将根据相关法规和募集资金管理制度的相关要
求，严格管理募集资金使用，保证募集资金得到充分有效利用。
4、继续深化管理变革，优化组织结构、梳理岗位职责，实现部门权责边界
清晰。
5、加强人员培养，提升员工能力；对重点工作明确到人、监督到位、按期
完成，促进部门间沟通协调，提高工作质量和工作效率。
四、可能面对的风险
（一）宏观经济波动风险
宏观经济风险形成的原因具有复杂性和多重性。随着经济的发展，造成宏
观经济风险的因素类型和结构也在发生变化，这些都会导致新的经济问题的出现。宏
观经济风险的形成和发展是由经济发展本身决定的，宏观经济风险具有潜在性、隐藏
性和累积性，宏观经济的波动会对国民经济结构和发展水平产生一定程度的影响。具
体而言，包括国内生产总值、城镇人均可支配收入、全国总人口数、汇率等宏观经济
指标。如果未来全球经济发生较大波动，我国的经济增速持续放缓，则公司的经营业
绩也可能会随着高温橡胶或信息通讯行业的调整而出现下降的风险。
（二）硅橡胶行业可能存在的风险
《橡胶行业十三五发展规划纲要》等将继续淘汰落后产能列入橡胶行业政
策导向。公司作为国内高温橡胶主要生产企业之一，在各方面都保持了较强的竞争优
势。但如果未来国家对高温橡胶行业产业指导政策发生重大不利改变，可能对公司的
发展造成不良影响。并带来由此产生的政策风险。
自2017年以来，受到环保督查、供给侧改革、出口增加等因素的影响，公
司所处行业主要原材料DMC等供应紧张，但公司尚未与供应商签订长期采购协议，原
材料采购价格的变化是影响公司产品毛利率的重要因素，如果未来原材料价格短期内
持续快速上涨或波动频繁，可能对公司经营生产及业绩产生不利影响。
公司从事高温橡胶的研发、生产和销售，在生产过程中将产生废水、废气
及固废等副产品；目前，公司已严格按照法律法规进行环保投入，采取一系列环保措
施，严格按照相关法律法规、生产规范进行日常管理，相关生产流程也建立了严格的
标准操作规范，但仍无法完全排除因人为操作失误或意外原因导致的环保事故或安全
生产事故，从而影响公司的正常经营活动。2020年东莞市生态环境局现场检查发现东
莞新东方在生产过程中存在违反《中国人民共和国水污染防治法》的相关规定的现象
并出具《行政处罚告知书》及《责令改正违法行为决定书》，对东莞新东方处罚款并
责令东莞新东方自收到决定书之日起立即改正上述环境违法行为。目前东莞新东方已
及时按照上述处罚告知书及相关决定进行整改。未来公司将狠抓环保与污染治理，确
保不再发生相关情况。
（三）市场竞争风险
高温橡胶行业是一个充分竞争的行业，近年来，虽因行业深度调整有部分
产能退出，但行业内领先企业一直不断扩大生产规模。公司具有技术研发、规模效应
、生产设备及生产成本、客户和品牌等方面的优势，但若公司不能利用自身的优势保
持并提高现有的市场地位，将面临现有市场份额下降的风险。
信息通讯产品属于高科技产品，产品更新换代主要由产品生命周期、技术
进步和应用需求的提升而引发。
专网通信产品、量子保密通信产业化设计研发的业务拓展，如果公司在科
研开发上投入不足，技术和产品跟不上行业发展的步伐，公司的竞争力将会下降，持
续发展将受到不利影响。
专网通信产品在公共安全等领域承载着信息传递等功能，其在传输速度、
传输稳定性、传输安全等方面要求较高，其中传输安全方面的技术更新尤为重要；此
外，客户在专网通信产品的应用场景的复杂性和多样化的需求也在不断提高。因此，
专网通信领域的生产企业须不断提高相关技术研发及应用能力。公司目前已在专网通
信产品积累了一定技术研发能力和研发成果，但如果公司无法拓展技术能力，或在专
网通信领域的研发投入和研发实力无法持续适应客户对产品更新迭代的要求，存在一
定市场竞争风险。由于专网通信市场需求快速扩大，一方面，该大量企业新进入该行
业以及市场的同行业企业不断加大投入，可能导致产品供给规模提升，市场竞争加剧
。另一方面，同行业企业加大研发投入增强研发实力，推动技术进步和应用需求的持
续提升，导致落后产能市场份额下降。
（四）信息通讯业务扩张及整合的风险
2019年2月，公司投资设立全资子公司上海鸿翥进入信息通讯领域，2019年
9月，公司收购上海观峰，进入信息通讯业务上游环节的印制电路板加工业务，能够
快速响应公司的生产加工计划。虽然公司信息通讯业务的扩张计划是经过缜密考虑的
，但未来公司信息通讯业务规模的扩张提升将给公司现行的研发、采购、生产、销售
、售后等各个环节的组织架构、管理水平和人才储备等方面带来考验。如果研发系统
不能提供持续有效的技术支撑，采购、生产系统不能有效降低成本、实现集约化管理
，销售系统不能及时根据产品结构制定相应的销售及售后服务模式，将可能带来产能
扩大导致的市场风险。
（五）核心人才流失风险
公司长期从事的高温橡胶的研发、生产和销售业务建立在较强的经营管理
能力及技术研发实力之上，要保持公司在行业中的竞争地位必须拥有一支稳定的、高
素质的管理及技术人才队伍。虽然公司建立了良好的激励机制，制定了具有竞争力的
薪酬制度、绩效考核制度，但随着公司业务的发展，公司对人才的需求日益增加，如
果公司不能持续吸引并留住人才，公司未来的发展将受到较大制约。
（六）营业利润波动的风险
2018年至2020年，公司的营业利润分别为1,244.49万元、-7,494.13万元和
7,191.89万元；净利润分别1,273.99万元、-8,799.69万元和5,269.58万元。公司主
营业务中的高温硅橡胶属于竞争激烈的行业，政策导向、市场需求及价格等因素均能
对公司净利润产生重大影响，如果未来公司高温橡胶业务情况没有明显改善且公司不
能够加快战略转型或进一步增强竞争优势，将可能导致公司营业利润出现波动的风险
。
（七）经营活动现金流净额为负的风险
受宏观经济环境及政策调控、销售进度以及原材料价格上涨的影响，公司
可能面临阶段性现金流量不足的风险和资金周转压力。公司2018年和2019年、2020年
经营活动现金净流量分别为12,252.31万元、-24,537.92万元和-33,606.82万元，公
司经营性现金流量净额呈现持续下降趋势。如果公司对于经营活动现金失去控制，将
造成公司现金流紧张，进而影响公司整体经营业绩。
（八）存货余额增大的风险
2018年末、2019年末以及2020年，公司存货净额分别为8,634.97万元、2,9
96.16万元以及32,045.53万元，占各期末资产总额的比例分别为7.30%、2.78%和28.2
1%，2018年末、2019年末以及2020年，公司存货跌价准备余额分别为397.76万元、0
万元和0万元。虽然报告期内公司的产品产销情况尚在可控范围，同时制定了完善的
存货管理制度，但当前及未来市场环境受到疫情影响，给公司造成较大的资金压力和
存货跌价损失，从而对公司未来的经营业绩和财务状况产生难以准确判断的影响。
（九）新冠疫情与其他不可控的风险
本公司不排除因政治、经济、自然灾害等其他不可控因素带来不利影响的
可能性。2020年初以来，新型冠状病毒疫情的全球扩散，宏观经济运行受到不同程度
影响。从目前的情形来看，国内疫情虽有零星发生，但整体已得到控制。而海外疫情
仍有进一步加剧的风险，对公司海外出口业务存在影响的可能。公司高度重视疫情防
控工作，在做好疫情防控的基础上，努力保障生产运营。同时，公司与供应商及客户
保持及时沟通，对疫情进行密切跟踪和评估。
=========================================================================
免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
=========================================================================