002198嘉应制药资产重组最新消息
≈≈嘉应制药002198≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
本公司是一家集研发、生产、销售为一体的中成药制造企业，拥有5种剂型
共60多个药品品种，主要涉及咽喉类、感冒类、骨科类、风湿类中成药。主导品种多
为独家经营产品、国家中药保护品种、国家专利保护品种、国家基本用药目录及医保
目录品种，产品深受广大消费者青睐，在全国市场有一定占有率和影响力，已初具品
牌规模。
(一)公司主要产品情况：
(二)公司所处医药行业的发展趋势
1、医药行业发展现状及趋势
伴随我国国民经济及居民收入的持续快速增长，公共基础卫生支出的增加
、人口总量的增长和人口老龄化趋势加快是目前我国医药行业发展的重要驱动因素，
在药品需求端扩容的推动下，我国医药行业取得了持续快速增长，我国成为了仅次于
美国的全球第二大药品消费市场，医药行业成为了我国国民经济发展及居民健康生活
中的关键部分。近年来，国家深入推进医药政策改革，以全面推行医疗控费为出发点
，采取国家药品集中带量采购、医保目录调整、医保支付模式改革和药品价格管理等
有效改革政策，通过扩大药品集中带量采购的试点范围及药品范围，降低医疗机构的
药品采购价格，中标品种在抢占到市场份额的同时也面临药品平均售价的大幅下降，
中国医药制造企业面临巨大的机遇和挑战，同时2020年新《药品注册管理办法》和《
药品生产监督管理办法》正式实施，进一步加速重构我国医药行业。受此影响，近年
来我国医药行业的发展仍呈现增长趋势，但增速明显下滑。
(三)报告期内经营情况
1、经营情况
2021年上半年，公司围绕既定目标实现稳定发展，报告期内实现营业收入2
5,227.57万元,较上年同期增长21.14%，归属于上市公司股东净利润418.58万元，较
上年同期增长244.64%。
本期营业收入和净利润较上年同期实现增长的主要原因是：去年同期受疫
情影响，销售收入下滑，本期公司市场需求增加，促使销售收入增长。
2、经营模式
（1）采购模式：
1）嘉应制药：根据厂长制定的生产计划和指令制定采购计划，与供应商签
订合同，确定采购数量、单价等。采购货物到达后，由仓储根据采购合同上的数量、
规格等验收，仓储部填写请检单，质管部门检验，并出具报告书和合格证后，填写入
库单入库。月末将发票和入库单以及采购合同复印件交给财务部往来账会计付款。
2）金沙药业：各部门根据生产需要制定采购计划，经部门直属负责人审批
后交采购部。原辅包物料在质保部批准的合格供应商中对比小样质量情况、询价，优
质优价选择；五金配件、劳保等物料在市场上通过货比三家择优选购。合同由经办人
办理，部门负责人、财务总监、总经理审批，根据合同约定付款方式，一般货物验收
合格后票到付款。
（2）生产模式：
1）嘉应制药：公司采用以销定产的模式进行生产，销售部门依据年度销售
计划以及市场行情编制销售计划，生产部根据销售部门编制的月度销售计划制定相应
的生产计划，公司制定了严格的质量内控程序，严格按照GMP、国家药典委员会和国
家食品药品监督管理局批准的质量标准进行生产，质量管理部门对原料、辅料、包装
材料、中间产品、成品进行全程检测及监控，确保产品质量安全。
2）金沙药业：由公司销售部门制定年度需货计划及季度需货计划，生产部
门根据销售需货计划结合成品库存情况制定月生产计划。公司严格按GMP要求和产品
质量标准进行生产，制定了严格的内控标准，各原料、辅料、包装材料、中间产品、
成品均由质量保证部门进行取样及检测，各车间生产现场均由质量保证部门进行全程
监控，以确保产品质量安全。
（3）销售模式：
1）嘉应制药：在市场上获取优质的商业客户信息，按国家法规交换合法资
质，双方审核通过后由业务员将公司产品介绍给客户，与客户谈成合作并签订年度销
售协议或者购销合同后，由业务员填写发货申请单向公司申请发货。
2）金沙药业：公司产品推广及销售模式主要为公司业务人员及合作单位，
通过学术等营销手段做好服务工作。面对的消费群体主要为医疗机构的患者，公司产
品定价均为各省市当地招投标采购议定价格，目前基本为全国价格联动模式。
二、核心竞争力分析
报告期内，公司核心竞争力与上年相比未发生大的变化。
公司共拥有5个剂型66种药品品种，主导产品双料喉风散、重感灵片曾为国家中
药保护品种，且均荣获“广东省名牌产品”称号，具有一定的品牌影响力。双料喉风
散是根据清朝雍正年间民间秘方研制而成，已具有二百多年的悠久历史，其生产工艺
独特，疗效确切，应用广泛，对肺胃热毒炽盛所致的咽喉肿痛、口腔糜烂、鼻窦脓肿
、皮肤溃烂等症状均有较好疗效，在华南地区乃至全国部分地区都有较高的知名度和
良好的口碑，目前已占据一定的市场份额。重感灵片是梅州制药厂于80年代首创开发
的感冒类品种，其价格便宜，对治疗风热感冒疗效显著，起效迅速，在市场有较强的
竞争优势。
子公司金沙药业的接骨七厘片、调经活血片是全国独家产品，均申请了专利保
护或中药保护品种，在产品定价、招标采购、销售议价等方面有着得天独厚的竞争优
势。金沙药业通过15年的专业市场推广，大大提高了产品的市场成熟度，主打产品具
有一定的品牌效应和良好的口碑；产品在临床上反应好，医生和病人的接受程度高。
同时，“中理”商标被国家工商总局评定为中国驰名商标，极大的提升了金沙药业的
品牌形象。
三、公司面临的风险和应对措施
通过对上市公司深入的了解和深入管理，我们体会到公司面临的困难和存在的
问题：目前公司抗市场风险的潜力比较脆弱，公司现有产品比较单一，核心竞争力还
不强，经营形势比较严峻；公司人力资源储备不足，懂管理懂技术的人才缺乏；公司
研发投入偏低，产品多年始终如一；公司管理机制和经营机制缺泛进取向上的动力，
缺泛灵活性。
1、行业政策变化风险
医药行业属于典型的政策导向行业，从药品研发、生产、流通到终端支付，产
业链各环节都受到国家各职能部门较高程度的监管。现阶段，我国医疗体制改革已步
入深水区，各项政策法规相继出台，将进一步促进我国医药市场的标准化、规范化和
现代化，但这也对医药企业在质量、安全、环保等方面提出了更高的合规要求，可能
会不同程度地增加企业的合规运营成本，对企业的研发、生产和销售产生一定影响，
削弱企业的盈利能力。
采取的措施：公司将密切关注国家政策方向，加强对行业新准则的把握理解，
合理确定公司发展目标和战略，同时加强内部管理，努力提高经营效率，增强抵御政
策风险的能力。
2、公司主导产品较为集中的风险
双料喉风散、接骨七厘片是公司的主导产品，其生产及销售状况直接决定了公
司的收入和盈利水平。一旦这两种主导产品由于质量、替代产品等因素出现市场波动
，将可能影响本公司未来的盈利能力。
采取的措施：公司除了继续做好主导产品双料喉风散、接骨七厘片的生产和销
售工作外，将积极做好主导产品的二次开发和系列开发；同时，大力开拓其他产品的
市场，如双料喉风含片、接骨七厘胶囊、固精参茸丸、壮腰健肾丸、吐泻肚痛胶囊、
胃痛片、消炎利胆片等。
目前，这些产品的销售收入已大幅提升，正成为公司新的利润增长点。
3、价格下跌、成本控制风险
近年来，因新版医保目录的实施且近年来一致性评价、医药分开、带量采购等
政策的全面推进，国家持续加强了对药品价格控制力，药品价格总体呈下降趋势；同
时，本公司生产的产品主要材料为中药材，它的生产和采集具有明显的周期性，易受
自然灾害或者周期性减产等因素影响，导致部分中药材在某一段时期内价格上涨，一
定程度上影响产品成本，由于公司产品较为集中，一旦生产达不到规模效益，一定程
度上使得固定成本升高，面对“白热化”的市场竞争，为达到既定的收益，产品的营
销成本也将会随之上升。
4、新药开发风险
公司基于未来发展战略，投入新药的研发。目前公司新药研发项目主要有子公
司金沙药业科研中心围绕公司主打产品进行二次开发。由于医药产品开发从研制、临
床试验报批到投产的周期长、环节多、投入大、门槛高，加之国家医疗管理政策的变
化，使公司新产品开发存在不确定性。同时，尽管新药品的疗效提高，使用方便，市
场空间较大，但人们长期以来形成的消费习惯使新产品的接受需要一定的时间，因而
新产品在推向市场时存在一定的风险。
采取的措施：不断提高和完善产品质量，优化工艺水平，降低成本。公司采购
部深入研究中药材价格趋势情况，合理掌握采购时机，低价购入适量中药材，保持一
定的库存量，避免在价格高峰期采购。做好招标比价采购，降低原材料采购成本。同
时，改进生产工艺，以自动化生产代替手工操作，降低产品生产成本。另外，打造良
好的品牌形象，就加强市场推广力度，增加销售量，提高产品市场占有率。与时俱进
调整营销思路，减少生产经营中不必要的成本费用，严格控好成本，积极适应市场变
化。
5、产业转型投资，短期内难以产生盈利的风险
2019年公司参与投资了脑退化病专科连锁医院，项目以提高老年人生存质量为
宗旨，解决老龄化人口常见的脑退化病治疗及衍生出来的养老看护问题。通过所投医
院运作的情况来看，项目资金投入较高，产生效益并不明显，而且医院管理成本高，
因此，公司管理层也在思考下一步运作计划。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
2020年是比较特别的一年，新冠疫情爆发，给各行各业带来巨大冲击，年
初面对疫情防控严峻的形势，在公司股东关切及董事会的正确领导下，公司领导和员
工一方面做好自身防护，一方面迅速到岗，提前复工复产，上下同心，保证了生产经
营活动顺利开展，在全体员工的共同努力下，公司全年营业收入、盈利规模得到稳定
增长。
2020年，公司实现营业收入544,728,979.12元，同比增长8.84%；实现归属
于上市公司股东的净利润19,838,348.25元，同比增长116.24%；实现归属于上市公司
股东的扣除非经常性损益的净利润19,991,758.09元，同比增长116.12%。
在市场营销方面，2020年公司的营销管理工作以优化区域管理为切入点，
以增量保价为工作重点，调整市场办事处设置，继续优化营销体系和销售模式，完善
市场产品结构，对在小众用药市场口碑较好及有较高的市场知名度的产品，在前期提
高售价后，积极做好价格维护工作，统筹兼顾各区域、各品类的整体销量与平均售价
，创思路，重实效，积极拓展销售渠道，对渠道实行精细化管理，深入贯彻落实单品
上量政策绩效考核方案，加大广告宣传投放力度，营销工作取得了一定的发展和突破
。
在生产和研发方面，公司高度重视药品质量，切实抓好生产质量管理工作
，严格按照GMP的要求规范生产质量管理体系，从严管控现场管理、设施设备管理、
物料风险控制、安全生产管理等生产过程。近年来公司持续投入资金用于生产车间GM
P改造及散剂生产设备自动化升级改造，对厂房进行翻新及改造空调系统，生产设备
自动化升级改造减少了人工成本，同时公司不断优化车间生产工艺，提升生产效率。
在产成品方面，公司统筹兼顾原材料价格波动和市场需求，加大了部分药品的储备。
2020年公司对部分产品进行小技改，理顺了生产，保证了药品的高效供应，从而在原
有基础上，降低生产成本，增加药品适用症。
公司治理方面，董事会按公司章程等有关规定，严格执行董事会制定的各
项发展计划。立信会计师事务所对公司2019年度财务报表出具了保留意见的审计报告
及否定意见的内部控制鉴证报告，2020年公司管理层积极采取措施，在董事会各董事
共同努力下，从维护公司利益出发，按照预期达成了目标，会计保留意见涉及事项情
形均已消除。
二、核心竞争力分析
报告期内，公司核心竞争力与上年相比未发生大的变化。
公司共拥有5个剂型66种药品品种，主导产品双料喉风散、重感灵片曾为国
家中药保护品种，且均荣获“广东省名牌产品”称号，具有一定的品牌影响力。双料
喉风散是根据清朝雍正年间民间秘方研制而成，已具有二百多年的悠久历史，其生产
工艺独特，疗效确切，应用广泛，对肺胃热毒炽盛所致的咽喉肿痛、口腔糜烂、鼻窦
脓肿、皮肤溃烂等症状均有较好疗效，在华南地区乃至全国部分地区都有较高的知名
度和良好的口碑，目前已占据一定的市场份额。重感灵片是梅州制药厂于80年代首创
开发的感冒类品种，其价格便宜，对治疗风热感冒疗效显著，起效迅速，在市场有较
强的竞争优势。
子公司金沙药业的接骨七厘片、调经活血片是全国独家产品，均申请了专
利保护或中药保护品种，在产品定价、招标采购、销售议价等方面有着得天独厚的竞
争优势。金沙药业通过15年的专业市场推广，大大提高了产品的市场成熟度，主打产
品具有一定的品牌效应和良好的口碑；产品在临床上反应好，医生和病人的接受程度
高。同时，“中理”商标被国家工商总局评定为中国驰名商标，极大的提升了金沙药
业的品牌形象。
三、公司未来发展的展望
（一）公司未来发展的展望
新的一年，公司将着眼于公司长远和可持续发展，坚持健康、稳定、可持
续发展路线，细化落实公司战略，2021年将重点开展以下工作：
1、继续调整营销布局，加快品牌建设步伐。公司立足于现有产品结构，增
加产品临床验证的学术研究，加大力度对产品进行二次开发，增加产品附加值，通过
营销资源倾斜继续加大终端连锁药店开发力度，制定针对性销售策略，深耕公司优势
市场，逐步培育新市场和新的消费群体。公司将通过加大基础宣传投入等方式，以拉
动终端增量能力。
2、强调质量根本，全面提升公司规范生产水平。公司将通过做好生产车间
信息化管理，生产工艺改进优化，生产设施设备更新改造等各方面工作，继续深化GM
P实施水平，保证合规生产，质量稳定。加大对各级员工的培训力度，强化员工质量
安全意识，保持生产工艺和标准的一致性。在保证产品质量的基础上，科学合理编排
生产计划，建立灵活的生产组织体系，充分挖掘生产潜能，提升生产效率，切实保障
市场供应。
3、按照中国证监会、广东证监局、深交所等上级监管部门的要求和有关法
律法规，规范公司运作。公司将进一步完善治理结构，加快内审与内控制度建设，杜
绝一切违法违规行为，确保在信息披露工作上做到公正、公平、及时。按照监管机构
对投资者保护工作提出的新要求，加强投资者关系管理工作，贯彻落实投资者投诉处
理机制，切实维护投资者的合法权益。
4、利用资本市场平台，寻机实现公司外延式发展。
（二）公司目前面临的风险和采取的措施
通过对上市公司深入的了解和深入管理，我们体会到公司面临的困难和存
在的问题：目前公司抗市场风险的潜力比较脆弱，公司现有产品比较单一，核心竞争
力还不强，经营形势比较严峻；公司人力资源储备不足，懂管理懂技术的人才缺乏；
公司研发投入偏低，产品多年始终如一；公司管理机制和经营机制缺泛进取向上的动
力，缺泛灵活性。
1、行业政策变化风险
医药行业属于典型的政策导向行业，从药品研发、生产、流通到终端支付
，产业链各环节都受到国家各职能部门较高程度的监管。现阶段，我国医疗体制改革
已步入深水区，各项政策法规相继出台，将进一步促进我国医药市场的标准化、规范
化和现代化，但这也对医药企业在质量、安全、环保等方面提出了更高的合规要求，
可能会不同程度地增加企业的合规运营成本，对企业的研发、生产和销售产生一定影
响，削弱企业的盈利能力。
采取的措施：公司将密切关注国家政策方向，加强对行业新准则的把握理
解，合理确定公司发展目标和战略，同时加强内部管理，努力提高经营效率，增强抵
御政策风险的能力。
2、公司主导产品较为集中的风险
双料喉风散、接骨七厘片是公司的主导产品，其生产及销售状况直接决定
了公司的收入和盈利水平。一旦这两种主导产品由于质量、替代产品等因素出现市场
波动，将可能影响本公司未来的盈利能力。
采取的措施：公司除了继续做好主导产品双料喉风散、接骨七厘片的生产
和销售工作外，将积极做好主导产品的二次开发和系列开发；同时，大力开拓其他产
品的市场，如双料喉风含片、接骨七厘胶囊、固精参茸丸、壮腰健肾丸、吐泻肚痛胶
囊、胃痛片、消炎利胆片等。目前，这些产品的销售收入已大幅提升，正成为公司新
的利润增长点。
3、价格下跌、成本控制风险
近年来，因新版医保目录的实施且近年来一致性评价、医药分开、带量采
购等政策的全面推进，国家持续加强了对药品价格控制力，药品价格总体呈下降趋势
；同时，本公司生产的产品主要材料为中药材，它的生产和采集具有明显的周期性，
易受自然灾害或者周期性减产等因素影响，导致部分中药材在某一段时期内价格上涨
，一定程度上影响产品成本，由于公司产品较为集中，一旦生产达不到规模效益，一
定程度上使得固定成本升高，面对“白热化”的市场竞争，为达到既定的收益，产品
的营销成本也将会随之上升。
4、新药开发风险
公司基于未来发展战略，投入新药的研发。目前公司新药研发项目主要有
子公司金沙药业科研中心围绕公司主打产品进行二次开发。由于医药产品开发从研制
、临床试验报批到投产的周期长、环节多、投入大、门槛高，加之国家医疗管理政策
的变化，使公司新产品开发存在不确定性。同时，尽管新药品的疗效提高，使用方便
，市场空间较大，但人们长期以来形成的消费习惯使新产品的接受需要一定的时间，
因而新产品在推向市场时存在一定的风险。
采取的措施：不断提高和完善产品质量，优化工艺水平，降低成本。公司
采购部深入研究中药材价格趋势情况，合理掌握采购时机，低价购入适量中药材，保
持一定的库存量，避免在价格高峰期采购。做好招标比价采购，降低原材料采购成本
。同时，改进生产工艺，以自动化生产代替手工操作，降低产品生产成本。另外，打
造良好的品牌形象，就加强市场推广力度，增加销售量，提高产品市场占有率。与时
俱进调整营销思路，减少生产经营中不必要的成本费用，严格控好成本，积极适应市
场变化。
5、产业转型投资，短期内难以产生盈利的风险
2019年公司参与投资了脑退化病专科连锁医院，项目以提高老年人生存质
量为宗旨，解决老龄化人口常见的脑退化病治疗及衍生出来的养老看护问题。通过所
投医院运作的情况来看，项目资金投入较高，产生效益并不明显，而且医院管理成本
高，因此，公司管理层也在思考下一步运作计划。
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免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
本公司是一家集研发、生产、销售为一体的中成药制造企业，拥有5种剂型
共60多个药品品种，主要涉及咽喉类、感冒类、骨科类、风湿类中成药。主导品种多
为独家经营产品、国家中药保护品种、国家专利保护品种、国家基本用药目录及医保
目录品种，产品深受广大消费者青睐，在全国市场有一定占有率和影响力，已初具品
牌规模。
(一)公司主要产品情况：
(二)公司所处医药行业的发展趋势
1、医药行业发展现状及趋势
伴随我国国民经济及居民收入的持续快速增长，公共基础卫生支出的增加
、人口总量的增长和人口老龄化趋势加快是目前我国医药行业发展的重要驱动因素，
在药品需求端扩容的推动下，我国医药行业取得了持续快速增长，我国成为了仅次于
美国的全球第二大药品消费市场，医药行业成为了我国国民经济发展及居民健康生活
中的关键部分。近年来，国家深入推进医药政策改革，以全面推行医疗控费为出发点
，采取国家药品集中带量采购、医保目录调整、医保支付模式改革和药品价格管理等
有效改革政策，通过扩大药品集中带量采购的试点范围及药品范围，降低医疗机构的
药品采购价格，中标品种在抢占到市场份额的同时也面临药品平均售价的大幅下降，
中国医药制造企业面临巨大的机遇和挑战，同时2020年新《药品注册管理办法》和《
药品生产监督管理办法》正式实施，进一步加速重构我国医药行业。受此影响，近年
来我国医药行业的发展仍呈现增长趋势，但增速明显下滑。
(三)报告期内经营情况
1、经营情况
2021年上半年，公司围绕既定目标实现稳定发展，报告期内实现营业收入2
5,227.57万元,较上年同期增长21.14%，归属于上市公司股东净利润418.58万元，较
上年同期增长244.64%。
本期营业收入和净利润较上年同期实现增长的主要原因是：去年同期受疫
情影响，销售收入下滑，本期公司市场需求增加，促使销售收入增长。
2、经营模式
（1）采购模式：
1）嘉应制药：根据厂长制定的生产计划和指令制定采购计划，与供应商签
订合同，确定采购数量、单价等。采购货物到达后，由仓储根据采购合同上的数量、
规格等验收，仓储部填写请检单，质管部门检验，并出具报告书和合格证后，填写入
库单入库。月末将发票和入库单以及采购合同复印件交给财务部往来账会计付款。
2）金沙药业：各部门根据生产需要制定采购计划，经部门直属负责人审批
后交采购部。原辅包物料在质保部批准的合格供应商中对比小样质量情况、询价，优
质优价选择；五金配件、劳保等物料在市场上通过货比三家择优选购。合同由经办人
办理，部门负责人、财务总监、总经理审批，根据合同约定付款方式，一般货物验收
合格后票到付款。
（2）生产模式：
1）嘉应制药：公司采用以销定产的模式进行生产，销售部门依据年度销售
计划以及市场行情编制销售计划，生产部根据销售部门编制的月度销售计划制定相应
的生产计划，公司制定了严格的质量内控程序，严格按照GMP、国家药典委员会和国
家食品药品监督管理局批准的质量标准进行生产，质量管理部门对原料、辅料、包装
材料、中间产品、成品进行全程检测及监控，确保产品质量安全。
2）金沙药业：由公司销售部门制定年度需货计划及季度需货计划，生产部
门根据销售需货计划结合成品库存情况制定月生产计划。公司严格按GMP要求和产品
质量标准进行生产，制定了严格的内控标准，各原料、辅料、包装材料、中间产品、
成品均由质量保证部门进行取样及检测，各车间生产现场均由质量保证部门进行全程
监控，以确保产品质量安全。
（3）销售模式：
1）嘉应制药：在市场上获取优质的商业客户信息，按国家法规交换合法资
质，双方审核通过后由业务员将公司产品介绍给客户，与客户谈成合作并签订年度销
售协议或者购销合同后，由业务员填写发货申请单向公司申请发货。
2）金沙药业：公司产品推广及销售模式主要为公司业务人员及合作单位，
通过学术等营销手段做好服务工作。面对的消费群体主要为医疗机构的患者，公司产
品定价均为各省市当地招投标采购议定价格，目前基本为全国价格联动模式。
二、核心竞争力分析
报告期内，公司核心竞争力与上年相比未发生大的变化。
公司共拥有5个剂型66种药品品种，主导产品双料喉风散、重感灵片曾为国家中
药保护品种，且均荣获“广东省名牌产品”称号，具有一定的品牌影响力。双料喉风
散是根据清朝雍正年间民间秘方研制而成，已具有二百多年的悠久历史，其生产工艺
独特，疗效确切，应用广泛，对肺胃热毒炽盛所致的咽喉肿痛、口腔糜烂、鼻窦脓肿
、皮肤溃烂等症状均有较好疗效，在华南地区乃至全国部分地区都有较高的知名度和
良好的口碑，目前已占据一定的市场份额。重感灵片是梅州制药厂于80年代首创开发
的感冒类品种，其价格便宜，对治疗风热感冒疗效显著，起效迅速，在市场有较强的
竞争优势。
子公司金沙药业的接骨七厘片、调经活血片是全国独家产品，均申请了专利保
护或中药保护品种，在产品定价、招标采购、销售议价等方面有着得天独厚的竞争优
势。金沙药业通过15年的专业市场推广，大大提高了产品的市场成熟度，主打产品具
有一定的品牌效应和良好的口碑；产品在临床上反应好，医生和病人的接受程度高。
同时，“中理”商标被国家工商总局评定为中国驰名商标，极大的提升了金沙药业的
品牌形象。
三、公司面临的风险和应对措施
通过对上市公司深入的了解和深入管理，我们体会到公司面临的困难和存在的
问题：目前公司抗市场风险的潜力比较脆弱，公司现有产品比较单一，核心竞争力还
不强，经营形势比较严峻；公司人力资源储备不足，懂管理懂技术的人才缺乏；公司
研发投入偏低，产品多年始终如一；公司管理机制和经营机制缺泛进取向上的动力，
缺泛灵活性。
1、行业政策变化风险
医药行业属于典型的政策导向行业，从药品研发、生产、流通到终端支付，产
业链各环节都受到国家各职能部门较高程度的监管。现阶段，我国医疗体制改革已步
入深水区，各项政策法规相继出台，将进一步促进我国医药市场的标准化、规范化和
现代化，但这也对医药企业在质量、安全、环保等方面提出了更高的合规要求，可能
会不同程度地增加企业的合规运营成本，对企业的研发、生产和销售产生一定影响，
削弱企业的盈利能力。
采取的措施：公司将密切关注国家政策方向，加强对行业新准则的把握理解，
合理确定公司发展目标和战略，同时加强内部管理，努力提高经营效率，增强抵御政
策风险的能力。
2、公司主导产品较为集中的风险
双料喉风散、接骨七厘片是公司的主导产品，其生产及销售状况直接决定了公
司的收入和盈利水平。一旦这两种主导产品由于质量、替代产品等因素出现市场波动
，将可能影响本公司未来的盈利能力。
采取的措施：公司除了继续做好主导产品双料喉风散、接骨七厘片的生产和销
售工作外，将积极做好主导产品的二次开发和系列开发；同时，大力开拓其他产品的
市场，如双料喉风含片、接骨七厘胶囊、固精参茸丸、壮腰健肾丸、吐泻肚痛胶囊、
胃痛片、消炎利胆片等。
目前，这些产品的销售收入已大幅提升，正成为公司新的利润增长点。
3、价格下跌、成本控制风险
近年来，因新版医保目录的实施且近年来一致性评价、医药分开、带量采购等
政策的全面推进，国家持续加强了对药品价格控制力，药品价格总体呈下降趋势；同
时，本公司生产的产品主要材料为中药材，它的生产和采集具有明显的周期性，易受
自然灾害或者周期性减产等因素影响，导致部分中药材在某一段时期内价格上涨，一
定程度上影响产品成本，由于公司产品较为集中，一旦生产达不到规模效益，一定程
度上使得固定成本升高，面对“白热化”的市场竞争，为达到既定的收益，产品的营
销成本也将会随之上升。
4、新药开发风险
公司基于未来发展战略，投入新药的研发。目前公司新药研发项目主要有子公
司金沙药业科研中心围绕公司主打产品进行二次开发。由于医药产品开发从研制、临
床试验报批到投产的周期长、环节多、投入大、门槛高，加之国家医疗管理政策的变
化，使公司新产品开发存在不确定性。同时，尽管新药品的疗效提高，使用方便，市
场空间较大，但人们长期以来形成的消费习惯使新产品的接受需要一定的时间，因而
新产品在推向市场时存在一定的风险。
采取的措施：不断提高和完善产品质量，优化工艺水平，降低成本。公司采购
部深入研究中药材价格趋势情况，合理掌握采购时机，低价购入适量中药材，保持一
定的库存量，避免在价格高峰期采购。做好招标比价采购，降低原材料采购成本。同
时，改进生产工艺，以自动化生产代替手工操作，降低产品生产成本。另外，打造良
好的品牌形象，就加强市场推广力度，增加销售量，提高产品市场占有率。与时俱进
调整营销思路，减少生产经营中不必要的成本费用，严格控好成本，积极适应市场变
化。
5、产业转型投资，短期内难以产生盈利的风险
2019年公司参与投资了脑退化病专科连锁医院，项目以提高老年人生存质量为
宗旨，解决老龄化人口常见的脑退化病治疗及衍生出来的养老看护问题。通过所投医
院运作的情况来看，项目资金投入较高，产生效益并不明显，而且医院管理成本高，
因此，公司管理层也在思考下一步运作计划。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
2020年是比较特别的一年，新冠疫情爆发，给各行各业带来巨大冲击，年
初面对疫情防控严峻的形势，在公司股东关切及董事会的正确领导下，公司领导和员
工一方面做好自身防护，一方面迅速到岗，提前复工复产，上下同心，保证了生产经
营活动顺利开展，在全体员工的共同努力下，公司全年营业收入、盈利规模得到稳定
增长。
2020年，公司实现营业收入544,728,979.12元，同比增长8.84%；实现归属
于上市公司股东的净利润19,838,348.25元，同比增长116.24%；实现归属于上市公司
股东的扣除非经常性损益的净利润19,991,758.09元，同比增长116.12%。
在市场营销方面，2020年公司的营销管理工作以优化区域管理为切入点，
以增量保价为工作重点，调整市场办事处设置，继续优化营销体系和销售模式，完善
市场产品结构，对在小众用药市场口碑较好及有较高的市场知名度的产品，在前期提
高售价后，积极做好价格维护工作，统筹兼顾各区域、各品类的整体销量与平均售价
，创思路，重实效，积极拓展销售渠道，对渠道实行精细化管理，深入贯彻落实单品
上量政策绩效考核方案，加大广告宣传投放力度，营销工作取得了一定的发展和突破
。
在生产和研发方面，公司高度重视药品质量，切实抓好生产质量管理工作
，严格按照GMP的要求规范生产质量管理体系，从严管控现场管理、设施设备管理、
物料风险控制、安全生产管理等生产过程。近年来公司持续投入资金用于生产车间GM
P改造及散剂生产设备自动化升级改造，对厂房进行翻新及改造空调系统，生产设备
自动化升级改造减少了人工成本，同时公司不断优化车间生产工艺，提升生产效率。
在产成品方面，公司统筹兼顾原材料价格波动和市场需求，加大了部分药品的储备。
2020年公司对部分产品进行小技改，理顺了生产，保证了药品的高效供应，从而在原
有基础上，降低生产成本，增加药品适用症。
公司治理方面，董事会按公司章程等有关规定，严格执行董事会制定的各
项发展计划。立信会计师事务所对公司2019年度财务报表出具了保留意见的审计报告
及否定意见的内部控制鉴证报告，2020年公司管理层积极采取措施，在董事会各董事
共同努力下，从维护公司利益出发，按照预期达成了目标，会计保留意见涉及事项情
形均已消除。
二、核心竞争力分析
报告期内，公司核心竞争力与上年相比未发生大的变化。
公司共拥有5个剂型66种药品品种，主导产品双料喉风散、重感灵片曾为国
家中药保护品种，且均荣获“广东省名牌产品”称号，具有一定的品牌影响力。双料
喉风散是根据清朝雍正年间民间秘方研制而成，已具有二百多年的悠久历史，其生产
工艺独特，疗效确切，应用广泛，对肺胃热毒炽盛所致的咽喉肿痛、口腔糜烂、鼻窦
脓肿、皮肤溃烂等症状均有较好疗效，在华南地区乃至全国部分地区都有较高的知名
度和良好的口碑，目前已占据一定的市场份额。重感灵片是梅州制药厂于80年代首创
开发的感冒类品种，其价格便宜，对治疗风热感冒疗效显著，起效迅速，在市场有较
强的竞争优势。
子公司金沙药业的接骨七厘片、调经活血片是全国独家产品，均申请了专
利保护或中药保护品种，在产品定价、招标采购、销售议价等方面有着得天独厚的竞
争优势。金沙药业通过15年的专业市场推广，大大提高了产品的市场成熟度，主打产
品具有一定的品牌效应和良好的口碑；产品在临床上反应好，医生和病人的接受程度
高。同时，“中理”商标被国家工商总局评定为中国驰名商标，极大的提升了金沙药
业的品牌形象。
三、公司未来发展的展望
（一）公司未来发展的展望
新的一年，公司将着眼于公司长远和可持续发展，坚持健康、稳定、可持
续发展路线，细化落实公司战略，2021年将重点开展以下工作：
1、继续调整营销布局，加快品牌建设步伐。公司立足于现有产品结构，增
加产品临床验证的学术研究，加大力度对产品进行二次开发，增加产品附加值，通过
营销资源倾斜继续加大终端连锁药店开发力度，制定针对性销售策略，深耕公司优势
市场，逐步培育新市场和新的消费群体。公司将通过加大基础宣传投入等方式，以拉
动终端增量能力。
2、强调质量根本，全面提升公司规范生产水平。公司将通过做好生产车间
信息化管理，生产工艺改进优化，生产设施设备更新改造等各方面工作，继续深化GM
P实施水平，保证合规生产，质量稳定。加大对各级员工的培训力度，强化员工质量
安全意识，保持生产工艺和标准的一致性。在保证产品质量的基础上，科学合理编排
生产计划，建立灵活的生产组织体系，充分挖掘生产潜能，提升生产效率，切实保障
市场供应。
3、按照中国证监会、广东证监局、深交所等上级监管部门的要求和有关法
律法规，规范公司运作。公司将进一步完善治理结构，加快内审与内控制度建设，杜
绝一切违法违规行为，确保在信息披露工作上做到公正、公平、及时。按照监管机构
对投资者保护工作提出的新要求，加强投资者关系管理工作，贯彻落实投资者投诉处
理机制，切实维护投资者的合法权益。
4、利用资本市场平台，寻机实现公司外延式发展。
（二）公司目前面临的风险和采取的措施
通过对上市公司深入的了解和深入管理，我们体会到公司面临的困难和存
在的问题：目前公司抗市场风险的潜力比较脆弱，公司现有产品比较单一，核心竞争
力还不强，经营形势比较严峻；公司人力资源储备不足，懂管理懂技术的人才缺乏；
公司研发投入偏低，产品多年始终如一；公司管理机制和经营机制缺泛进取向上的动
力，缺泛灵活性。
1、行业政策变化风险
医药行业属于典型的政策导向行业，从药品研发、生产、流通到终端支付
，产业链各环节都受到国家各职能部门较高程度的监管。现阶段，我国医疗体制改革
已步入深水区，各项政策法规相继出台，将进一步促进我国医药市场的标准化、规范
化和现代化，但这也对医药企业在质量、安全、环保等方面提出了更高的合规要求，
可能会不同程度地增加企业的合规运营成本，对企业的研发、生产和销售产生一定影
响，削弱企业的盈利能力。
采取的措施：公司将密切关注国家政策方向，加强对行业新准则的把握理
解，合理确定公司发展目标和战略，同时加强内部管理，努力提高经营效率，增强抵
御政策风险的能力。
2、公司主导产品较为集中的风险
双料喉风散、接骨七厘片是公司的主导产品，其生产及销售状况直接决定
了公司的收入和盈利水平。一旦这两种主导产品由于质量、替代产品等因素出现市场
波动，将可能影响本公司未来的盈利能力。
采取的措施：公司除了继续做好主导产品双料喉风散、接骨七厘片的生产
和销售工作外，将积极做好主导产品的二次开发和系列开发；同时，大力开拓其他产
品的市场，如双料喉风含片、接骨七厘胶囊、固精参茸丸、壮腰健肾丸、吐泻肚痛胶
囊、胃痛片、消炎利胆片等。目前，这些产品的销售收入已大幅提升，正成为公司新
的利润增长点。
3、价格下跌、成本控制风险
近年来，因新版医保目录的实施且近年来一致性评价、医药分开、带量采
购等政策的全面推进，国家持续加强了对药品价格控制力，药品价格总体呈下降趋势
；同时，本公司生产的产品主要材料为中药材，它的生产和采集具有明显的周期性，
易受自然灾害或者周期性减产等因素影响，导致部分中药材在某一段时期内价格上涨
，一定程度上影响产品成本，由于公司产品较为集中，一旦生产达不到规模效益，一
定程度上使得固定成本升高，面对“白热化”的市场竞争，为达到既定的收益，产品
的营销成本也将会随之上升。
4、新药开发风险
公司基于未来发展战略，投入新药的研发。目前公司新药研发项目主要有
子公司金沙药业科研中心围绕公司主打产品进行二次开发。由于医药产品开发从研制
、临床试验报批到投产的周期长、环节多、投入大、门槛高，加之国家医疗管理政策
的变化，使公司新产品开发存在不确定性。同时，尽管新药品的疗效提高，使用方便
，市场空间较大，但人们长期以来形成的消费习惯使新产品的接受需要一定的时间，
因而新产品在推向市场时存在一定的风险。
采取的措施：不断提高和完善产品质量，优化工艺水平，降低成本。公司
采购部深入研究中药材价格趋势情况，合理掌握采购时机，低价购入适量中药材，保
持一定的库存量，避免在价格高峰期采购。做好招标比价采购，降低原材料采购成本
。同时，改进生产工艺，以自动化生产代替手工操作，降低产品生产成本。另外，打
造良好的品牌形象，就加强市场推广力度，增加销售量，提高产品市场占有率。与时
俱进调整营销思路，减少生产经营中不必要的成本费用，严格控好成本，积极适应市
场变化。
5、产业转型投资，短期内难以产生盈利的风险
2019年公司参与投资了脑退化病专科连锁医院，项目以提高老年人生存质
量为宗旨，解决老龄化人口常见的脑退化病治疗及衍生出来的养老看护问题。通过所
投医院运作的情况来看，项目资金投入较高，产生效益并不明显，而且医院管理成本
高，因此，公司管理层也在思考下一步运作计划。
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