002194武汉凡谷资产重组最新消息
≈≈武汉凡谷002194≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主营业务概况
公司的主要业务是从事射频器件和射频子系统的研发、生产、销售和服务
，主要产品为滤波器、双工器、射频子系统，应用于2G、3G、4G、5G等通信网络。
滤波器为移动通信设备中选择特定频率的射频信号的器件，用来消除干扰
杂波，让有用信号尽可能无衰减的通过，对无用信号尽可能的衰减的器件。双工器由
成对的发送滤波器和接收滤波器组成，射频子系统是具有滤波功能和其它特定功能的
独立产品。
公司的主要客户为通信行业下游的移动通信设备集成商，如华为、爱立信
、诺基亚等，下游客户的市场集中度较高。公司专注于滤波器领域近30年，在业内处
于龙头地位，常年被客户授予“战略供应商”、“核心供应商”、“优选供应商”等
称号。
（二）主要业绩影响因素
1、行业情况
公司所处的射频器件制造业位于通信产业链的上游，交付的产品经过设备
集成商的集成后最终安装于移动运营商投资建设的移动基站中，而移动基站属于通信
网络的基础设施，其投资规模和速度与各国对通信产业的支持力度息息相关，所以射
频器件制造业的行业规模最终取决于通信网络的建设速度和各国的支持力度。
报告期内，全球4G和5G网络依然同步投资建设，但受新冠肺炎疫情影响，
各国政府及运营商对通信产业资本支出持不同态度，部分国家经济阶段性停摆和衰退
的情况继续发生，暂时推迟了通信产业资本资出，部分国家希望通过通信产业投资刺
激或拉动经济。国内方面，根据工业和信息化部公布的数据——截至今年6月末，移
动电话基站总数达948万个，比上年末净增17万个。其中，4G基站总数为584万个，占
比为61.6%；5G基站总数96.1万个，其中1－6月新建19万个。工业和信息化部计划今
年新建5G基站60万个以上，由此可见，报告期内，国内5G基站建设未达预期。2021年
7月18日，中国广电及中国移动48万站的5G700M无线网主设备集中采购招标结果正式
公布；2021年8月1日，中国电信及中国联通24.2万站的2.1GHz5GSA建设工程无线主设
备联合集中采购招标结果正式公布。上述集采落地将对公司所处的行业及产业链带来
催化和提振。
2、国际贸易摩擦影响
报告期内，国际政治、经济形势日益复杂，中美贸易摩擦持续反复，美国
政府对中国科技企业继续加压。同时，由于受到来自美国政府的影响，全球有数量不
少的国家选择放弃使用我国移动通信设备集成商的5G网络设备，这些对公司所处的市
场环境及产业链亦产生了一定的影响。
3、竞争格局
3G/4G时代，通信基站主要采用传统金属腔体滤波器，5G时代MassiveMIMO
（大型矩阵天线技术）和有源天线技术的运用使陶瓷介质滤波器成为构造基站AAU的
重要技术方案之一。伴随着移动通信技术的迭代演进，原老牌射频器件厂商在技术、
质量、交付、成本、响应及服务等方面的全方位竞争依然激烈，同时，随着陶瓷介质
滤波器的大规模应用，以往主营介质材料的厂商也加入了5G滤波器的竞争，且部分竞
争对手亦通过资本市场融资，行业格局重新洗牌。
4、内部运营
报告期内，面对上述复杂的经营环境，公司管理层带领全体员工主动适应
市场变化，积极修炼内功，继续深耕通信射频器件业务，实现了公司稳步发展。报告
期内，公司实现营业收入871,729,152.17元，同比增长25.84%，其中发往国外产品的
营业收入307,660,598.07元，同比增长207.83%；公司实现归属于上市公司股东的净
利润129,209,418.78元，同比增长61.26%。
（1）市场拓展及技术突破方面
报告期内，公司继续保持与客户的密切沟通，主要客户关系进一步强化，
对老客户新业务进行深度挖掘，与传统的滤波器业务形成合力，更大程度地向客户突
显核心战略供应商应有的价值。
报告期内，公司重点突破宽频方面的技术，主要应用在4G、5G，共站使用
，多T多R，研发中心成立多个不同领域的攻关团队，从设计到生产全面攻克，取得了
客户认可，在广电700M和电联项目上均获得了较好的市场份额。
报告期内，公司重点开拓了微波天线和AFU市场。微波天线已经本地建厂，
围绕客户物流辐射范围，依托和整合优化当地专业供应链，保证和提升产品的成本和
物流优势，大部分口径天线投入生产和批量交付；在此基础上将协同、配合客户研发
、导入更多系列产品；AFU已经在客户端取得重大突破，并加大了人才投入和产品范
围，建立了测试场。同时，海外客户介质波导滤波器进入小批量认证阶段。
另外，公司在环形器、结构件、5G抗干扰器件、陶瓷等多个新业务方面持
续发力，正式成为多个新客户的供应商，同时部分新业务进入核心客户资源池并进入
产品开发测试验证阶段，部分新业务进入了投标阶段，获取了正式订单。
（2）成本管控方面
报告期内，公司所面临的市场竞争依然激烈，同时受全球政治、经济及新
冠肺炎疫情等因素影响，公司主要原材料（铝锭、铜、银板、锡、钢等大宗金属原材
料及化工、电子元器件等物料）价格、国际物流运输价格出现大幅上涨，导致公司成
本压力大幅上升。公司基于客户价格目标反向推动成本目标，加大了费用管控和优化
力度，通过目标导向牵引、业务改善推进、人员定编管理等措施，从设计方案优化、
BOM材料、生产工序与工艺等方面全流程降成本，推进内部运营改善，提升公司产品
竞争力。
报告期内，公司持续加大自动化整线投入，复制多台成熟的关键工序设备
，有效降低了人力成本，提高了产品质量；自动调试设备持续大量投入并开始批量使
用，降低了对调试人员的依赖。
（3）弹性安全供应链构建方面
报告期内，面对外部压力，公司与客户、供应商积极沟通，及时关注市场
需求变化，加强长周期物料风险备料，并持续推动内部进行物料的补充、优化、替换
，以应对海外政治与疫情的不确定性，保障供应链安全。同时，供应链加强精细化管
理，优化交付效率，保障产品及时稳定交付，提高交付弹性。
（4）合规治理及人才激励方面
报告期内，公司以证监会部署的上市公司治理自查活动为契机，进一步规
范公司治理结构，加强内控制度建设，强化内控体系运行监督，完善风险控制体系，
并推行了新一期股权激励计划，推动公司健康、稳步发展。
（5）对外投资方面
报告期内，公司依托产业基金在ICT等赛道继续布局，长沙华业高创、苏州
深信华远及恒睿三号已完成对光彩芯辰（浙江）科技有限公司、上海眼控科技股份有
限公司、芯河半导体科技（无锡）有限公司、四川神光石英科技有限公司、苏州科韵
激光科技有限公司、珠海智融科技有限公司、福瑞泰克（浙江）智能科技有限公司、
随机漫步（上海）体育科技有限公司、武汉市聚芯微电子有限责任公司等项目的投资
。
二、核心竞争力分析
1、技术优势
公司一直将技术创新放在企业发展的重要位置，坚持以技术驱动发展，现已形
成完备的研发体系和高效的研发机制，打造了一支行业经验丰富、专业水平过硬的研
发团队。报告期内，公司持续扩大技术团队，加大4G和5G技术预研储备，扩大产品范
围；增加陶瓷材料研发投入，加强与科研院所横向合作，有序拓展材料开发范围，完
成相关领域材料及工艺开发，为实现新增长建立有力基础。
截至2021年6月30日，公司（含子公司）有效专利230项（发明专利45项，实用
新型专利185项），其中2021年上半年公司（含子公司）共获得25项专利（发明专利6
项，实用新型专利19项），另有23项专利正在申请过程中。
2、完整的滤波器产业链
金属滤波器方面，公司具有从ODM研发、模具设计及生产、压铸、机加工、电镀
喷涂、电子装配等完整的产业链，陶瓷滤波器方面，公司具有从介质粉末配方研制、
粉体制造、压制成型、烧结、金属化、调试等完整的产业链，从而构建了一体化的产
业链竞争优势，既可缩短产品的技术准备和制造周期，加快对客户的响应速度，又适
应了行业定制化的特点，满足客户个性化的需求，为客户提供高品质、快响应、高弹
性的产品制造服务，增强核心客户的粘性。
3、以客户为中心、以快速响应客户为核心的管理模式
公司产品多属于客户定制化产品，品种、型号较多，更新速度较快，受行业周
期或市场变化等因素影响，在常规订单之外，客户经常会有一些紧急订单需求。为此
，公司建立了SAP系统，对业务流程实行过程监控，以此建立业务分析数据库，快速
准确提供经营管理所需的生产组织以及市场管理数据，实现生产组织、供应商管理和
客户关系维护的科学化和精细化运作。
4、优质的市场及客户资源优势
公司致力于与客户构建双赢的合作模式，公司服务的客户为全球知名的移动通
信设备集成商，如华为、爱立信、诺基亚等，此类优质客户要求其供应商必须取得国
内/国际通行的质量管理体系认证，需通过其更为严格的合格供应商认证，才可进入
其供应商序列。
三、公司面临的风险和应对措施
1、国际贸易摩擦风险
在国际政治、经济形势日益复杂的背景下，尤其是随着中美贸易摩擦的加剧，
美国政府已将多家中国企业和机构列入美国出口管制的“实体清单”。美国政府若不
断扩大“实体清单”名单或加强对“实体清单”的限制，由此对公司的客户、供应商
和业务合作单位造成的影响将会通过产业链传导，也会给公司的生产经营和盈利能力
带来潜在的不利影响。
虽然宏观形势存在较大的不确定性，但公司仍然对长期发展保持信心，将把握
“新基建”带来的新动能需求，以创新为驱动力，不断提升产品核心竞争力，构筑公
司新的业绩增长点。
2、市场风险
目前，全球经济发展受新冠肺炎疫情影响已成定局，国内GDP的增速持续趋缓，
贸易保护主义抬头，若运营商因经营压力增大导致资本支出不及预期或5G商用落地延
迟，会给公司经营带来一定风险。同时，公司客户集中度较高，若客户产业调整，也
可能对公司经营造成不利影响。近年来行业内竞争日益加剧，技术差距进一步缩小，
技术壁垒降低，竞争对手大量涌现，产品同质化程度不断加深，竞争可能会导致产品
价格下降和公司市场份额下降，进而影响到公司的盈利能力。公司将继续积极进取，
持续加大核心技术的研发投入，强化核心技术优势，提升产品质量与服务品质，持续
提高大客户数量和销售贡献，平稳平衡各大客户的销售规模，降低对公司的影响风险
。
3、原材料价格波动风险
公司主要原材料为铝锭、铜、银板等大宗金属原材料及化工、电子器件等物料
，进货材料价格受多方面不确定性因素影响，如果材料价格持续上涨或维持高位，而
产品售价的调整不及时，将对公司的利润产生不利影响。为此，公司供应链通过与供
应商沟通，从长期战略合作考虑，指导及鼓励供应商进行风险评估，在适当的时候进
行原材料及加工件的备货，并缩短物料供应周期，对常规通用物料合理预投、通过研
发和工艺寻找替代物料、开发新的供应资源等措施，来降低上述可能发生的原材料价
格及供应风险对公司经营业绩产生的不利影响。
4、新冠肺炎疫情风险
全球新冠肺炎疫情威胁仍未消除，各国对疫情的控制呈现不均衡的情况，如短
期内疫情无法得到有效控制，全球经济将继续面临高度的不确定性。
公司将防疫作为常态化工作，继续在保证员工健康安全的同时，积极组织生产
经营，克服疫情带来的困难和不利影响，保证公司经营的长期稳定发展。
5、法律风险
公司重视法律风险的防范，严格按照法律法规的规定开展经营管理工作，并制
定了一系列企业规章制度。公司设置了合规部，并聘请了常年法律顾问，能有效降低
法律风险。但是，在经营管理过程中，公司仍有可能会出现合同等方面的法律风险。
另，因公司信息披露违规，公司及相关当事人于2018年3月受到中国证监会湖北监管
局的行政处罚。部分投资者以公司虚假陈述导致其投资损失为由向公司提起索赔诉讼
。自2018年5月至本报告期期末，武汉中院已受理374起投资者索赔诉讼案件，上述案
件可能会对公司的经营业绩产生不利影响，公司已经根据武汉中院送达起诉的时间段
分期计提预计负债。后续，公司将继续加强相关法律法规的宣贯工作，积极组织各类
法律法规专题培训，强化中高层管理人员法律管理意识，以最大限度维护公司及公司
股东的利益。
6、汇率风险
2021年，在中美贸易摩擦持续反复以及新冠肺炎疫情仍然全球流行的背景下，
人民币对美元汇率可能产生波动，进而可能会给公司的经营状况和盈利变动带来一定
的影响。
公司海外业务主要结算货币为美元，公司将结合汇率波动方向及时控制公司外
汇存量，在销售定价时增加汇率折算空间弹性，及时关注汇率走势，利用银行或金融
机构提供的金融工具，提高汇率风险控制能力。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
报告期内，全球新冠肺炎疫情爆发，国际贸易摩擦加剧，全球政治经济格
局都发生了较大变化。面对上述复杂的经营环境，公司董事会和管理层统筹兼顾疫情
防控和经营活动，积极正视、沉着应对发展过程中遇到的困难和问题，主动适应市场
变化，不断修炼内功，继续深耕通信射频器件业务，抓住了4G/5G网络同步建设的机
遇，在巩固4G竞争优势的同时，深度挖掘5G带来的发展机会，克服重重困难，保障了
客户的交付供应，满足了客户的品质要求，荣获华为“2020抗疫供应保障奖”、“优
秀质量奖”，多次获得爱立信、诺基亚等客户的表扬及认可，并且实现了公司稳步发
展。
（一）市场方面
报告期内，公司密切关注市场环境及需求变化，策划并实施应急预案，克
服了新冠肺炎疫情和国际贸易摩擦带来的不利影响，公司介质波导滤波器、AFU、微
波产品等新项目参与度提升，部分新项目逐步进入主要客户资源池。另外，报告期内
，公司积极推进智能制造逐步落地，自动化生产线赋能，很好地满足了各个主要客户
的弹性交付需求。
（二）技术方面
报告期内，公司承接了多个4G高难度编码项目，并且克服疫情影响，缩短
了样品开发及小批量交付周期，同时公司紧跟通信技术发展趋势，加强对技术路线的
预研及理解，结合客户技术路线，丰富和完善自身的核心技术及产品体系，如多个5G
滤波器编码项目、微波天线转入批量生产，环形器及AFU已完成样品及小批量试制，
批量能力也在构建进行中，并完成了下一代介质波导产品相关陶瓷材料、核心工艺技
术储备。
报告期内，公司全面构建智能制造的能力，加大自动化单机设备和自动化
整线的研发投入，已经建立EAM（企业资产管理系统）设备智能管理平台及工业大数
据平台，减少人力依赖，全面提升管理效率及产品质量，通过自动化结合数字化、智
能化，打造5G全连接工厂，全面实现智能制造。
（三）运管管理方面
1、优化管理组织及效率
报告期内，公司根据经营战略和业务发展需要，对管理组织持续进行优化
调整。在新冠肺炎疫情和中美贸易摩擦的双重影响下，公司快速响应，通过组建危机
领导小组、增强公司凝聚力、实施管理流程和信息系统优化、快速决策机制等提升管
理效率。
2、建立健全绩效管理与员工激励
报告期内，公司继续以客户为中心、以结果为导向，建立以经营业绩目标
为牵引的各层级绩效管理体系。通过设立组织增幅、效率提升、成本管理为主线的关
键指标，实施多种、及时、有效的绩效激励，在抓短期绩效结果的同时，对公司中长
期目标的实现给予持续支撑。报告期内，公司完成了2019年股票期权激励计划第一个
行权期集中行权工作，此次股权激励的顺利实施，有利于吸引和留住优秀人才，有利
于调动核心员工积极性。
3、持续强化合规意识，完善内部控制
为适应资本市场的规范运作要求，报告期内，公司积极组织董事和管理层
参加监管部门举办的各种培训活动，提升公司管理人员的决策能力和合规意识。
为进一步完善公司内部控制体系，满足财务报告准确、资产安全、运营合
规与高效的内控要求，报告期内，公司统一部署，由审计部牵头，按既定规划对主要
业务循环的内控进行了梳理与完善。
4、强化运营分析与成本管控
报告期内，公司继续全面实行预算管理、严格控制成本费用，研究落实政
府惠企政策，采取更加稳健、审慎的财务管理手段，努力保证充足的现金流，为企业
发展提供强有力的财务支撑；定期组织公司经营分析会，深度剖析公司运营中出现的
问题，运用“头脑风暴”研究制定具体的改进对策；从设计方案优化、BOM材料、生
产工序与工艺等方面全流程降成本，提升公司产品竞争力。
（四）对外投资方面
报告期内，华业聚焦二号（公司与关联方恒信华业根据2018年度股东大会
决议合作成立的基金）对外投资设立的子基金长沙华业高创及苏州深信华远与恒信华
业合作成立了平潭恒睿三号股权投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“恒睿三号”
）。报告期内，长沙华业高创、苏州深信华远及恒睿三号已完成对锐石创芯（深圳）
科技有限公司、珠海昇生微电子有限责任公司、广东思泉新材料股份有限公司、武汉
仟目激光有限公司、广东大普通信技术有限公司、苏州润邦半导体材料科技有限公司
、深圳市晶讯软件通讯技术有限公司、深圳市豪鹏科技有限公司、江苏华存电子科技
有限公司、常州富烯科技股份有限公司、杰华特微电子（杭州）有限公司等项目的投
资。
二、核心竞争力分析
1、技术优势
公司一直将技术创新放在企业发展的重要位置，坚持以技术驱动发展，现
已形成完备的研发体系和高效的研发机制，打造了一支行业经验丰富、专业水平过硬
的研发团队。报告期内，公司承接了多个4G高难度编码项目，并且克服疫情影响，缩
短了样品开发及小批量交付周期，同时公司紧跟通信技术发展趋势，加强对技术路线
的预研及理解，结合客户技术路线，丰富和完善自身的核心技术及产品体系，如多个
5G滤波器编码项目、微波天线转入批量生产，环形器及AFU已完成样品及小批量试制
，批量能力也在构建进行中，并完成了下一代介质波导产品相关陶瓷材料、核心工艺
技术储备。
截止2020年12月31日，公司（含子公司）有效专利210项，其中2020年公司
（含子公司）共获得37项专利（发明专利10项，实用新型专利27项），另有32项专利
正在申请过程中。
2、完整的滤波器产业链
金属滤波器方面，公司具有从ODM研发、模具设计及生产、压铸、机加工、
电镀喷涂、电子装配等完整的产业链，陶瓷滤波器方面，公司具有从介质粉末配方研
制、粉体制造、压制成型、烧结、金属化、调试等完整的产业链，从而构建了一体化
的产业链竞争优势，既可缩短产品的技术准备和制造周期，加快对客户的响应速度，
又适应了行业定制化的特点，满足客户个性化的需求，为客户提供高品质、快响应、
高弹性的产品制造服务，增强核心客户的粘性。
3、以客户为中心、以快速响应客户为核心的管理模式
公司产品多属于客户定制化产品，品种、型号较多，更新速度较快，受行
业周期或市场变化等因素影响，在常规订单之外，客户经常会有一些紧急订单需求。
为此，公司建立了SAP系统，对业务流程实行过程监控，以此建立业务分析数据库，
快速准确提供经营管理所需的生产组织以及市场管理数据，实现生产组织、供应商管
理和客户关系维护的科学化和精细化运作。报告期内，公司荣获华为“2020抗疫供应
保障奖”、“优秀质量奖”，多次获得爱立信、诺基亚等客户的表扬及认可。
4、优质的市场及客户资源优势
公司致力于与客户构建双赢的合作模式，公司服务的客户为全球知名的移
动通信设备集成商，如华为、爱立信、诺基亚等，此类优质客户要求其供应商必须取
得国内/国际通行的质量管理体系认证，需通过其更为严格的合格供应商认证，才可
进入其供应商序列。
三、公司未来发展的展望
（一）行业格局和趋势
1、公司面临的发展机遇
由于各国通信行业发展水平参差不齐，并参考3G、4G的迭代演进情况，预
计4G、5G在未来一段时间将并存。2021年3月25日，工业和信息化部推出《“双千兆
”网络协同发展行动计划（2021-2023年）》，该计划指出，未来三年将加快推动5G
独立组网规模部署，推动基础电信企业开展5G独立组网（SA）规模商用，重点加快中
心城区、重点区域、重点行业的网络覆盖。鼓励采用宏基站、微小基站等多种组网方
式，与集中式无线接入网（C-RAN）等其他技术相结合，推进5G网络在交通枢纽、大
型体育场馆、景点等流量密集区域的深度覆盖。根据产业发展和应用需求，适时开展
基于5G毫米波的网络建设，用三年时间，基本建成全面覆盖城市地区和有条件乡镇的
“双千兆”网络基础设施，实现固定和移动网络普遍具备“千兆到户”能力，即到20
21年底5G网络基本实现县级以上区域、部分重点乡镇覆盖，到2021年底5G基站超过60
万个；到2023年底5G网络基本实现乡镇级以上区域和重点行政村覆盖。
国内三大运营商均积极响应国家要求加快5G网络建设，根据国内三大运营
商披露的2020年年度报告，2021年三大运营商的资本开支预算合计3406亿元，同比增
长2.28%，与5G相关的资本开支预算为1847亿元，同比增长4.94%。在国内三大运营商
的资本开支中，无线网投资占比依旧最高。另外，中国移动拟与中国广电联合采购70
0MHz基站40万站以上，并于2021-2022年建成投产。多种方式共建共享加速了运营商
布网进度，中国5G网络继续领跑全球。
上述新的网络系统的建设为公司发展提供了广阔的空间。
2、公司面临的挑战
5G时期基站对小型化、轻量化、低损耗以及性价比的要求提升，每家通信
设备集成商的技术路线不完全相同，使用的滤波器分别为小型化金属滤波器和陶瓷介
质滤波器。总体来说，业内预计陶瓷介质滤波器是未来的主流方案。陶瓷介质滤波器
在原材料、制造工艺和关键控制点等方面都有了质的革新。随着陶瓷介质滤波器的大
规模应用，以往主营介质材料的厂商也加入了5G滤波器的竞争阵营。随着技术革新和
优胜劣汰，滤波器行业格局可能面临洗牌。
（二）未来发展战略
未来公司继续全面实施面向全球市场的发展战略，致力于发展成为世界一
流的全方位射频服务提供商，同时，拓宽战略视野，调整发展思路，抓住发展机遇，
构建驱动公司可持续发展的核心竞争力——技术积累突破快速产品化、低成本智能制
造、发现机会的能力、资本运作能力。
（三）2021年经营计划
2021年，公司将以证监会部署的上市公司治理自查活动为契机，进一步规
范公司治理结构，加强内控制度建设，强化内控体系运行监督，完善风险控制体系，
推行新一期股权激励计划，形成健全完善、公开透明、有效制衡的公司治理机制，夯
实内在可持续发展基础，切实提升公司规范运作水平，推动公司健康、稳步发展。
2021年，公司管理团队将在董事会的带领下，继续致力于通过持续完善管
理提升组织效率；通过自动化、智能化、精益管理优化生产过程，提高生产效率，降
低制造成本，并构建弹性供应链；通过与合作伙伴的深度合作与协同，持续投入研发
资源，狠抓技术突破，加强品质控制，为客户提供高品质、快响应、高弹性的产品与
服务；通过加强战略部署与落实，基于核心研发和产业链整合能力，深度挖掘机会点
，加快新业务布局，形成新的业务增长点。
（四）可能面对的风险
1、国际贸易摩擦风险
在国际政治、经济形势日益复杂的背景下，尤其是随着中美贸易摩擦的加
剧，美国政府已将多家中国企业和机构列入美国出口管制的“实体清单”。美国政府
若不断扩大“实体清单”名单或加强对“实体清单”的限制，由此对公司的客户、供
应商和业务合作单位造成的影响将会通过产业链传导，也会给公司的生产经营和盈利
能力带来潜在的不利影响。
虽然宏观形势存在较大的不确定性，但公司仍然对长期发展保持信心，将
把握“新基建”带来的新动能需求，以创新为驱动力，不断提升产品核心竞争力，构
筑公司新的业绩增长点。
2、市场风险
目前，全球经济发展受新冠肺炎疫情影响已成定局，国内GDP的增速持续趋
缓，贸易保护主义抬头，若运营商因经营压力增大导致资本支出不及预期或5G商用落
地延迟，会给公司经营带来一定风险。同时，公司客户集中度较高，若客户产业调整
，也可能对公司经营造成不利影响。近年来行业内竞争日益加剧，技术差距进一步缩
小，技术壁垒降低，竞争对手大量涌现，产品同质化程度不断加深，竞争可能会导致
产品价格下降和公司市场份额下降，进而影响到公司的盈利能力。公司将继续积极进
取，持续加大核心技术的研发投入，强化核心技术优势，提升产品质量与服务品质，
持续提高大客户数量和销售贡献，平稳平衡各大客户的销售规模，降低对公司的影响
风险。
3、原材料价格波动风险
公司主要原材料为铝锭、铜、银板等大宗金属原材料及化工、电子器件等
物料，进货材料价格受多方面不确定性因素影响，如果材料价格持续上涨或维持高位
，而产品售价的调整不及时，将对公司的利润产生不利影响。为此，公司供应链通过
与供应商沟通，从长期战略合作考虑，指导及鼓励供应商进行风险评估，在适当的时
候进行原材料及加工件的备货，并缩短物料供应周期，对常规通用物料合理预投、通
过研发和工艺寻找替代物料、开发新的供应资源等措施，来降低上述可能发生的原材
料价格及供应风险对公司经营业绩产生的不利影响。
4、新冠肺炎疫情风险
随着疫苗的陆续接种，以及世界各国政府采取放宽财政货币政策、增加医
疗支出等各项措施，疫情对全球造成的持续性影响将逐步得到遏制。但由于疫苗的供
应有限，疫情的控制呈现不均衡的情况，如短期内疫情无法得到有效控制，全球经济
将继续面临高度的不确定性。
公司将防疫作为常态化工作，继续在保证员工健康安全的同时，积极组织
生产经营，克服疫情带来的困难和不利影响，保证公司经营的长期稳定发展。
5、法律风险
公司重视法律风险的防范，严格按照法律法规的规定开展经营管理工作，
并制定了一系列企业规章制度。公司设置了合规部，并聘请了常年法律顾问，能有效
降低法律风险。但是，在经营管理过程中，公司仍有可能会出现合同等方面的法律风
险。另，因公司信息披露违规，公司及相关当事人于2018年3月受到中国证监会湖北
监管局的行政处罚。部分投资者以公司虚假陈述导致其投资损失为由向公司提起索赔
诉讼。自2018年5月至本报告期期末，武汉中院已受理228起投资者索赔诉讼案件，上
述案件可能会对公司的经营业绩产生不利影响，公司已经根据武汉中院送达起诉的时
间段分期计提预计负债。后续，公司将继续加强相关法律法规的宣贯工作，积极组织
各类法律法规专题培训，强化中高层管理人员法律管理意识，以最大限度维护公司及
公司股东的利益。
6、汇率风险
2021年，在中美贸易摩擦持续反复以及新冠肺炎疫情仍然全球流行的背景
下，人民币对美元汇率可能产生波动，进而可能会给公司的经营状况和盈利变动带来
一定的影响。
公司海外业务主要结算货币为美元，公司将结合汇率波动方向及时控制公
司外汇存量，在销售定价时增加汇率折算空间弹性，及时关注汇率走势，利用银行或
金融机构提供的金融工具，提高汇率风险控制能力。
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2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主营业务概况
公司的主要业务是从事射频器件和射频子系统的研发、生产、销售和服务
，主要产品为滤波器、双工器、射频子系统，应用于2G、3G、4G、5G等通信网络。
滤波器为移动通信设备中选择特定频率的射频信号的器件，用来消除干扰
杂波，让有用信号尽可能无衰减的通过，对无用信号尽可能的衰减的器件。双工器由
成对的发送滤波器和接收滤波器组成，射频子系统是具有滤波功能和其它特定功能的
独立产品。
公司的主要客户为通信行业下游的移动通信设备集成商，如华为、爱立信
、诺基亚等，下游客户的市场集中度较高。公司专注于滤波器领域近30年，在业内处
于龙头地位，常年被客户授予“战略供应商”、“核心供应商”、“优选供应商”等
称号。
（二）主要业绩影响因素
1、行业情况
公司所处的射频器件制造业位于通信产业链的上游，交付的产品经过设备
集成商的集成后最终安装于移动运营商投资建设的移动基站中，而移动基站属于通信
网络的基础设施，其投资规模和速度与各国对通信产业的支持力度息息相关，所以射
频器件制造业的行业规模最终取决于通信网络的建设速度和各国的支持力度。
报告期内，全球4G和5G网络依然同步投资建设，但受新冠肺炎疫情影响，
各国政府及运营商对通信产业资本支出持不同态度，部分国家经济阶段性停摆和衰退
的情况继续发生，暂时推迟了通信产业资本资出，部分国家希望通过通信产业投资刺
激或拉动经济。国内方面，根据工业和信息化部公布的数据——截至今年6月末，移
动电话基站总数达948万个，比上年末净增17万个。其中，4G基站总数为584万个，占
比为61.6%；5G基站总数96.1万个，其中1－6月新建19万个。工业和信息化部计划今
年新建5G基站60万个以上，由此可见，报告期内，国内5G基站建设未达预期。2021年
7月18日，中国广电及中国移动48万站的5G700M无线网主设备集中采购招标结果正式
公布；2021年8月1日，中国电信及中国联通24.2万站的2.1GHz5GSA建设工程无线主设
备联合集中采购招标结果正式公布。上述集采落地将对公司所处的行业及产业链带来
催化和提振。
2、国际贸易摩擦影响
报告期内，国际政治、经济形势日益复杂，中美贸易摩擦持续反复，美国
政府对中国科技企业继续加压。同时，由于受到来自美国政府的影响，全球有数量不
少的国家选择放弃使用我国移动通信设备集成商的5G网络设备，这些对公司所处的市
场环境及产业链亦产生了一定的影响。
3、竞争格局
3G/4G时代，通信基站主要采用传统金属腔体滤波器，5G时代MassiveMIMO
（大型矩阵天线技术）和有源天线技术的运用使陶瓷介质滤波器成为构造基站AAU的
重要技术方案之一。伴随着移动通信技术的迭代演进，原老牌射频器件厂商在技术、
质量、交付、成本、响应及服务等方面的全方位竞争依然激烈，同时，随着陶瓷介质
滤波器的大规模应用，以往主营介质材料的厂商也加入了5G滤波器的竞争，且部分竞
争对手亦通过资本市场融资，行业格局重新洗牌。
4、内部运营
报告期内，面对上述复杂的经营环境，公司管理层带领全体员工主动适应
市场变化，积极修炼内功，继续深耕通信射频器件业务，实现了公司稳步发展。报告
期内，公司实现营业收入871,729,152.17元，同比增长25.84%，其中发往国外产品的
营业收入307,660,598.07元，同比增长207.83%；公司实现归属于上市公司股东的净
利润129,209,418.78元，同比增长61.26%。
（1）市场拓展及技术突破方面
报告期内，公司继续保持与客户的密切沟通，主要客户关系进一步强化，
对老客户新业务进行深度挖掘，与传统的滤波器业务形成合力，更大程度地向客户突
显核心战略供应商应有的价值。
报告期内，公司重点突破宽频方面的技术，主要应用在4G、5G，共站使用
，多T多R，研发中心成立多个不同领域的攻关团队，从设计到生产全面攻克，取得了
客户认可，在广电700M和电联项目上均获得了较好的市场份额。
报告期内，公司重点开拓了微波天线和AFU市场。微波天线已经本地建厂，
围绕客户物流辐射范围，依托和整合优化当地专业供应链，保证和提升产品的成本和
物流优势，大部分口径天线投入生产和批量交付；在此基础上将协同、配合客户研发
、导入更多系列产品；AFU已经在客户端取得重大突破，并加大了人才投入和产品范
围，建立了测试场。同时，海外客户介质波导滤波器进入小批量认证阶段。
另外，公司在环形器、结构件、5G抗干扰器件、陶瓷等多个新业务方面持
续发力，正式成为多个新客户的供应商，同时部分新业务进入核心客户资源池并进入
产品开发测试验证阶段，部分新业务进入了投标阶段，获取了正式订单。
（2）成本管控方面
报告期内，公司所面临的市场竞争依然激烈，同时受全球政治、经济及新
冠肺炎疫情等因素影响，公司主要原材料（铝锭、铜、银板、锡、钢等大宗金属原材
料及化工、电子元器件等物料）价格、国际物流运输价格出现大幅上涨，导致公司成
本压力大幅上升。公司基于客户价格目标反向推动成本目标，加大了费用管控和优化
力度，通过目标导向牵引、业务改善推进、人员定编管理等措施，从设计方案优化、
BOM材料、生产工序与工艺等方面全流程降成本，推进内部运营改善，提升公司产品
竞争力。
报告期内，公司持续加大自动化整线投入，复制多台成熟的关键工序设备
，有效降低了人力成本，提高了产品质量；自动调试设备持续大量投入并开始批量使
用，降低了对调试人员的依赖。
（3）弹性安全供应链构建方面
报告期内，面对外部压力，公司与客户、供应商积极沟通，及时关注市场
需求变化，加强长周期物料风险备料，并持续推动内部进行物料的补充、优化、替换
，以应对海外政治与疫情的不确定性，保障供应链安全。同时，供应链加强精细化管
理，优化交付效率，保障产品及时稳定交付，提高交付弹性。
（4）合规治理及人才激励方面
报告期内，公司以证监会部署的上市公司治理自查活动为契机，进一步规
范公司治理结构，加强内控制度建设，强化内控体系运行监督，完善风险控制体系，
并推行了新一期股权激励计划，推动公司健康、稳步发展。
（5）对外投资方面
报告期内，公司依托产业基金在ICT等赛道继续布局，长沙华业高创、苏州
深信华远及恒睿三号已完成对光彩芯辰（浙江）科技有限公司、上海眼控科技股份有
限公司、芯河半导体科技（无锡）有限公司、四川神光石英科技有限公司、苏州科韵
激光科技有限公司、珠海智融科技有限公司、福瑞泰克（浙江）智能科技有限公司、
随机漫步（上海）体育科技有限公司、武汉市聚芯微电子有限责任公司等项目的投资
。
二、核心竞争力分析
1、技术优势
公司一直将技术创新放在企业发展的重要位置，坚持以技术驱动发展，现已形
成完备的研发体系和高效的研发机制，打造了一支行业经验丰富、专业水平过硬的研
发团队。报告期内，公司持续扩大技术团队，加大4G和5G技术预研储备，扩大产品范
围；增加陶瓷材料研发投入，加强与科研院所横向合作，有序拓展材料开发范围，完
成相关领域材料及工艺开发，为实现新增长建立有力基础。
截至2021年6月30日，公司（含子公司）有效专利230项（发明专利45项，实用
新型专利185项），其中2021年上半年公司（含子公司）共获得25项专利（发明专利6
项，实用新型专利19项），另有23项专利正在申请过程中。
2、完整的滤波器产业链
金属滤波器方面，公司具有从ODM研发、模具设计及生产、压铸、机加工、电镀
喷涂、电子装配等完整的产业链，陶瓷滤波器方面，公司具有从介质粉末配方研制、
粉体制造、压制成型、烧结、金属化、调试等完整的产业链，从而构建了一体化的产
业链竞争优势，既可缩短产品的技术准备和制造周期，加快对客户的响应速度，又适
应了行业定制化的特点，满足客户个性化的需求，为客户提供高品质、快响应、高弹
性的产品制造服务，增强核心客户的粘性。
3、以客户为中心、以快速响应客户为核心的管理模式
公司产品多属于客户定制化产品，品种、型号较多，更新速度较快，受行业周
期或市场变化等因素影响，在常规订单之外，客户经常会有一些紧急订单需求。为此
，公司建立了SAP系统，对业务流程实行过程监控，以此建立业务分析数据库，快速
准确提供经营管理所需的生产组织以及市场管理数据，实现生产组织、供应商管理和
客户关系维护的科学化和精细化运作。
4、优质的市场及客户资源优势
公司致力于与客户构建双赢的合作模式，公司服务的客户为全球知名的移动通
信设备集成商，如华为、爱立信、诺基亚等，此类优质客户要求其供应商必须取得国
内/国际通行的质量管理体系认证，需通过其更为严格的合格供应商认证，才可进入
其供应商序列。
三、公司面临的风险和应对措施
1、国际贸易摩擦风险
在国际政治、经济形势日益复杂的背景下，尤其是随着中美贸易摩擦的加剧，
美国政府已将多家中国企业和机构列入美国出口管制的“实体清单”。美国政府若不
断扩大“实体清单”名单或加强对“实体清单”的限制，由此对公司的客户、供应商
和业务合作单位造成的影响将会通过产业链传导，也会给公司的生产经营和盈利能力
带来潜在的不利影响。
虽然宏观形势存在较大的不确定性，但公司仍然对长期发展保持信心，将把握
“新基建”带来的新动能需求，以创新为驱动力，不断提升产品核心竞争力，构筑公
司新的业绩增长点。
2、市场风险
目前，全球经济发展受新冠肺炎疫情影响已成定局，国内GDP的增速持续趋缓，
贸易保护主义抬头，若运营商因经营压力增大导致资本支出不及预期或5G商用落地延
迟，会给公司经营带来一定风险。同时，公司客户集中度较高，若客户产业调整，也
可能对公司经营造成不利影响。近年来行业内竞争日益加剧，技术差距进一步缩小，
技术壁垒降低，竞争对手大量涌现，产品同质化程度不断加深，竞争可能会导致产品
价格下降和公司市场份额下降，进而影响到公司的盈利能力。公司将继续积极进取，
持续加大核心技术的研发投入，强化核心技术优势，提升产品质量与服务品质，持续
提高大客户数量和销售贡献，平稳平衡各大客户的销售规模，降低对公司的影响风险
。
3、原材料价格波动风险
公司主要原材料为铝锭、铜、银板等大宗金属原材料及化工、电子器件等物料
，进货材料价格受多方面不确定性因素影响，如果材料价格持续上涨或维持高位，而
产品售价的调整不及时，将对公司的利润产生不利影响。为此，公司供应链通过与供
应商沟通，从长期战略合作考虑，指导及鼓励供应商进行风险评估，在适当的时候进
行原材料及加工件的备货，并缩短物料供应周期，对常规通用物料合理预投、通过研
发和工艺寻找替代物料、开发新的供应资源等措施，来降低上述可能发生的原材料价
格及供应风险对公司经营业绩产生的不利影响。
4、新冠肺炎疫情风险
全球新冠肺炎疫情威胁仍未消除，各国对疫情的控制呈现不均衡的情况，如短
期内疫情无法得到有效控制，全球经济将继续面临高度的不确定性。
公司将防疫作为常态化工作，继续在保证员工健康安全的同时，积极组织生产
经营，克服疫情带来的困难和不利影响，保证公司经营的长期稳定发展。
5、法律风险
公司重视法律风险的防范，严格按照法律法规的规定开展经营管理工作，并制
定了一系列企业规章制度。公司设置了合规部，并聘请了常年法律顾问，能有效降低
法律风险。但是，在经营管理过程中，公司仍有可能会出现合同等方面的法律风险。
另，因公司信息披露违规，公司及相关当事人于2018年3月受到中国证监会湖北监管
局的行政处罚。部分投资者以公司虚假陈述导致其投资损失为由向公司提起索赔诉讼
。自2018年5月至本报告期期末，武汉中院已受理374起投资者索赔诉讼案件，上述案
件可能会对公司的经营业绩产生不利影响，公司已经根据武汉中院送达起诉的时间段
分期计提预计负债。后续，公司将继续加强相关法律法规的宣贯工作，积极组织各类
法律法规专题培训，强化中高层管理人员法律管理意识，以最大限度维护公司及公司
股东的利益。
6、汇率风险
2021年，在中美贸易摩擦持续反复以及新冠肺炎疫情仍然全球流行的背景下，
人民币对美元汇率可能产生波动，进而可能会给公司的经营状况和盈利变动带来一定
的影响。
公司海外业务主要结算货币为美元，公司将结合汇率波动方向及时控制公司外
汇存量，在销售定价时增加汇率折算空间弹性，及时关注汇率走势，利用银行或金融
机构提供的金融工具，提高汇率风险控制能力。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
报告期内，全球新冠肺炎疫情爆发，国际贸易摩擦加剧，全球政治经济格
局都发生了较大变化。面对上述复杂的经营环境，公司董事会和管理层统筹兼顾疫情
防控和经营活动，积极正视、沉着应对发展过程中遇到的困难和问题，主动适应市场
变化，不断修炼内功，继续深耕通信射频器件业务，抓住了4G/5G网络同步建设的机
遇，在巩固4G竞争优势的同时，深度挖掘5G带来的发展机会，克服重重困难，保障了
客户的交付供应，满足了客户的品质要求，荣获华为“2020抗疫供应保障奖”、“优
秀质量奖”，多次获得爱立信、诺基亚等客户的表扬及认可，并且实现了公司稳步发
展。
（一）市场方面
报告期内，公司密切关注市场环境及需求变化，策划并实施应急预案，克
服了新冠肺炎疫情和国际贸易摩擦带来的不利影响，公司介质波导滤波器、AFU、微
波产品等新项目参与度提升，部分新项目逐步进入主要客户资源池。另外，报告期内
，公司积极推进智能制造逐步落地，自动化生产线赋能，很好地满足了各个主要客户
的弹性交付需求。
（二）技术方面
报告期内，公司承接了多个4G高难度编码项目，并且克服疫情影响，缩短
了样品开发及小批量交付周期，同时公司紧跟通信技术发展趋势，加强对技术路线的
预研及理解，结合客户技术路线，丰富和完善自身的核心技术及产品体系，如多个5G
滤波器编码项目、微波天线转入批量生产，环形器及AFU已完成样品及小批量试制，
批量能力也在构建进行中，并完成了下一代介质波导产品相关陶瓷材料、核心工艺技
术储备。
报告期内，公司全面构建智能制造的能力，加大自动化单机设备和自动化
整线的研发投入，已经建立EAM（企业资产管理系统）设备智能管理平台及工业大数
据平台，减少人力依赖，全面提升管理效率及产品质量，通过自动化结合数字化、智
能化，打造5G全连接工厂，全面实现智能制造。
（三）运管管理方面
1、优化管理组织及效率
报告期内，公司根据经营战略和业务发展需要，对管理组织持续进行优化
调整。在新冠肺炎疫情和中美贸易摩擦的双重影响下，公司快速响应，通过组建危机
领导小组、增强公司凝聚力、实施管理流程和信息系统优化、快速决策机制等提升管
理效率。
2、建立健全绩效管理与员工激励
报告期内，公司继续以客户为中心、以结果为导向，建立以经营业绩目标
为牵引的各层级绩效管理体系。通过设立组织增幅、效率提升、成本管理为主线的关
键指标，实施多种、及时、有效的绩效激励，在抓短期绩效结果的同时，对公司中长
期目标的实现给予持续支撑。报告期内，公司完成了2019年股票期权激励计划第一个
行权期集中行权工作，此次股权激励的顺利实施，有利于吸引和留住优秀人才，有利
于调动核心员工积极性。
3、持续强化合规意识，完善内部控制
为适应资本市场的规范运作要求，报告期内，公司积极组织董事和管理层
参加监管部门举办的各种培训活动，提升公司管理人员的决策能力和合规意识。
为进一步完善公司内部控制体系，满足财务报告准确、资产安全、运营合
规与高效的内控要求，报告期内，公司统一部署，由审计部牵头，按既定规划对主要
业务循环的内控进行了梳理与完善。
4、强化运营分析与成本管控
报告期内，公司继续全面实行预算管理、严格控制成本费用，研究落实政
府惠企政策，采取更加稳健、审慎的财务管理手段，努力保证充足的现金流，为企业
发展提供强有力的财务支撑；定期组织公司经营分析会，深度剖析公司运营中出现的
问题，运用“头脑风暴”研究制定具体的改进对策；从设计方案优化、BOM材料、生
产工序与工艺等方面全流程降成本，提升公司产品竞争力。
（四）对外投资方面
报告期内，华业聚焦二号（公司与关联方恒信华业根据2018年度股东大会
决议合作成立的基金）对外投资设立的子基金长沙华业高创及苏州深信华远与恒信华
业合作成立了平潭恒睿三号股权投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“恒睿三号”
）。报告期内，长沙华业高创、苏州深信华远及恒睿三号已完成对锐石创芯（深圳）
科技有限公司、珠海昇生微电子有限责任公司、广东思泉新材料股份有限公司、武汉
仟目激光有限公司、广东大普通信技术有限公司、苏州润邦半导体材料科技有限公司
、深圳市晶讯软件通讯技术有限公司、深圳市豪鹏科技有限公司、江苏华存电子科技
有限公司、常州富烯科技股份有限公司、杰华特微电子（杭州）有限公司等项目的投
资。
二、核心竞争力分析
1、技术优势
公司一直将技术创新放在企业发展的重要位置，坚持以技术驱动发展，现
已形成完备的研发体系和高效的研发机制，打造了一支行业经验丰富、专业水平过硬
的研发团队。报告期内，公司承接了多个4G高难度编码项目，并且克服疫情影响，缩
短了样品开发及小批量交付周期，同时公司紧跟通信技术发展趋势，加强对技术路线
的预研及理解，结合客户技术路线，丰富和完善自身的核心技术及产品体系，如多个
5G滤波器编码项目、微波天线转入批量生产，环形器及AFU已完成样品及小批量试制
，批量能力也在构建进行中，并完成了下一代介质波导产品相关陶瓷材料、核心工艺
技术储备。
截止2020年12月31日，公司（含子公司）有效专利210项，其中2020年公司
（含子公司）共获得37项专利（发明专利10项，实用新型专利27项），另有32项专利
正在申请过程中。
2、完整的滤波器产业链
金属滤波器方面，公司具有从ODM研发、模具设计及生产、压铸、机加工、
电镀喷涂、电子装配等完整的产业链，陶瓷滤波器方面，公司具有从介质粉末配方研
制、粉体制造、压制成型、烧结、金属化、调试等完整的产业链，从而构建了一体化
的产业链竞争优势，既可缩短产品的技术准备和制造周期，加快对客户的响应速度，
又适应了行业定制化的特点，满足客户个性化的需求，为客户提供高品质、快响应、
高弹性的产品制造服务，增强核心客户的粘性。
3、以客户为中心、以快速响应客户为核心的管理模式
公司产品多属于客户定制化产品，品种、型号较多，更新速度较快，受行
业周期或市场变化等因素影响，在常规订单之外，客户经常会有一些紧急订单需求。
为此，公司建立了SAP系统，对业务流程实行过程监控，以此建立业务分析数据库，
快速准确提供经营管理所需的生产组织以及市场管理数据，实现生产组织、供应商管
理和客户关系维护的科学化和精细化运作。报告期内，公司荣获华为“2020抗疫供应
保障奖”、“优秀质量奖”，多次获得爱立信、诺基亚等客户的表扬及认可。
4、优质的市场及客户资源优势
公司致力于与客户构建双赢的合作模式，公司服务的客户为全球知名的移
动通信设备集成商，如华为、爱立信、诺基亚等，此类优质客户要求其供应商必须取
得国内/国际通行的质量管理体系认证，需通过其更为严格的合格供应商认证，才可
进入其供应商序列。
三、公司未来发展的展望
（一）行业格局和趋势
1、公司面临的发展机遇
由于各国通信行业发展水平参差不齐，并参考3G、4G的迭代演进情况，预
计4G、5G在未来一段时间将并存。2021年3月25日，工业和信息化部推出《“双千兆
”网络协同发展行动计划（2021-2023年）》，该计划指出，未来三年将加快推动5G
独立组网规模部署，推动基础电信企业开展5G独立组网（SA）规模商用，重点加快中
心城区、重点区域、重点行业的网络覆盖。鼓励采用宏基站、微小基站等多种组网方
式，与集中式无线接入网（C-RAN）等其他技术相结合，推进5G网络在交通枢纽、大
型体育场馆、景点等流量密集区域的深度覆盖。根据产业发展和应用需求，适时开展
基于5G毫米波的网络建设，用三年时间，基本建成全面覆盖城市地区和有条件乡镇的
“双千兆”网络基础设施，实现固定和移动网络普遍具备“千兆到户”能力，即到20
21年底5G网络基本实现县级以上区域、部分重点乡镇覆盖，到2021年底5G基站超过60
万个；到2023年底5G网络基本实现乡镇级以上区域和重点行政村覆盖。
国内三大运营商均积极响应国家要求加快5G网络建设，根据国内三大运营
商披露的2020年年度报告，2021年三大运营商的资本开支预算合计3406亿元，同比增
长2.28%，与5G相关的资本开支预算为1847亿元，同比增长4.94%。在国内三大运营商
的资本开支中，无线网投资占比依旧最高。另外，中国移动拟与中国广电联合采购70
0MHz基站40万站以上，并于2021-2022年建成投产。多种方式共建共享加速了运营商
布网进度，中国5G网络继续领跑全球。
上述新的网络系统的建设为公司发展提供了广阔的空间。
2、公司面临的挑战
5G时期基站对小型化、轻量化、低损耗以及性价比的要求提升，每家通信
设备集成商的技术路线不完全相同，使用的滤波器分别为小型化金属滤波器和陶瓷介
质滤波器。总体来说，业内预计陶瓷介质滤波器是未来的主流方案。陶瓷介质滤波器
在原材料、制造工艺和关键控制点等方面都有了质的革新。随着陶瓷介质滤波器的大
规模应用，以往主营介质材料的厂商也加入了5G滤波器的竞争阵营。随着技术革新和
优胜劣汰，滤波器行业格局可能面临洗牌。
（二）未来发展战略
未来公司继续全面实施面向全球市场的发展战略，致力于发展成为世界一
流的全方位射频服务提供商，同时，拓宽战略视野，调整发展思路，抓住发展机遇，
构建驱动公司可持续发展的核心竞争力——技术积累突破快速产品化、低成本智能制
造、发现机会的能力、资本运作能力。
（三）2021年经营计划
2021年，公司将以证监会部署的上市公司治理自查活动为契机，进一步规
范公司治理结构，加强内控制度建设，强化内控体系运行监督，完善风险控制体系，
推行新一期股权激励计划，形成健全完善、公开透明、有效制衡的公司治理机制，夯
实内在可持续发展基础，切实提升公司规范运作水平，推动公司健康、稳步发展。
2021年，公司管理团队将在董事会的带领下，继续致力于通过持续完善管
理提升组织效率；通过自动化、智能化、精益管理优化生产过程，提高生产效率，降
低制造成本，并构建弹性供应链；通过与合作伙伴的深度合作与协同，持续投入研发
资源，狠抓技术突破，加强品质控制，为客户提供高品质、快响应、高弹性的产品与
服务；通过加强战略部署与落实，基于核心研发和产业链整合能力，深度挖掘机会点
，加快新业务布局，形成新的业务增长点。
（四）可能面对的风险
1、国际贸易摩擦风险
在国际政治、经济形势日益复杂的背景下，尤其是随着中美贸易摩擦的加
剧，美国政府已将多家中国企业和机构列入美国出口管制的“实体清单”。美国政府
若不断扩大“实体清单”名单或加强对“实体清单”的限制，由此对公司的客户、供
应商和业务合作单位造成的影响将会通过产业链传导，也会给公司的生产经营和盈利
能力带来潜在的不利影响。
虽然宏观形势存在较大的不确定性，但公司仍然对长期发展保持信心，将
把握“新基建”带来的新动能需求，以创新为驱动力，不断提升产品核心竞争力，构
筑公司新的业绩增长点。
2、市场风险
目前，全球经济发展受新冠肺炎疫情影响已成定局，国内GDP的增速持续趋
缓，贸易保护主义抬头，若运营商因经营压力增大导致资本支出不及预期或5G商用落
地延迟，会给公司经营带来一定风险。同时，公司客户集中度较高，若客户产业调整
，也可能对公司经营造成不利影响。近年来行业内竞争日益加剧，技术差距进一步缩
小，技术壁垒降低，竞争对手大量涌现，产品同质化程度不断加深，竞争可能会导致
产品价格下降和公司市场份额下降，进而影响到公司的盈利能力。公司将继续积极进
取，持续加大核心技术的研发投入，强化核心技术优势，提升产品质量与服务品质，
持续提高大客户数量和销售贡献，平稳平衡各大客户的销售规模，降低对公司的影响
风险。
3、原材料价格波动风险
公司主要原材料为铝锭、铜、银板等大宗金属原材料及化工、电子器件等
物料，进货材料价格受多方面不确定性因素影响，如果材料价格持续上涨或维持高位
，而产品售价的调整不及时，将对公司的利润产生不利影响。为此，公司供应链通过
与供应商沟通，从长期战略合作考虑，指导及鼓励供应商进行风险评估，在适当的时
候进行原材料及加工件的备货，并缩短物料供应周期，对常规通用物料合理预投、通
过研发和工艺寻找替代物料、开发新的供应资源等措施，来降低上述可能发生的原材
料价格及供应风险对公司经营业绩产生的不利影响。
4、新冠肺炎疫情风险
随着疫苗的陆续接种，以及世界各国政府采取放宽财政货币政策、增加医
疗支出等各项措施，疫情对全球造成的持续性影响将逐步得到遏制。但由于疫苗的供
应有限，疫情的控制呈现不均衡的情况，如短期内疫情无法得到有效控制，全球经济
将继续面临高度的不确定性。
公司将防疫作为常态化工作，继续在保证员工健康安全的同时，积极组织
生产经营，克服疫情带来的困难和不利影响，保证公司经营的长期稳定发展。
5、法律风险
公司重视法律风险的防范，严格按照法律法规的规定开展经营管理工作，
并制定了一系列企业规章制度。公司设置了合规部，并聘请了常年法律顾问，能有效
降低法律风险。但是，在经营管理过程中，公司仍有可能会出现合同等方面的法律风
险。另，因公司信息披露违规，公司及相关当事人于2018年3月受到中国证监会湖北
监管局的行政处罚。部分投资者以公司虚假陈述导致其投资损失为由向公司提起索赔
诉讼。自2018年5月至本报告期期末，武汉中院已受理228起投资者索赔诉讼案件，上
述案件可能会对公司的经营业绩产生不利影响，公司已经根据武汉中院送达起诉的时
间段分期计提预计负债。后续，公司将继续加强相关法律法规的宣贯工作，积极组织
各类法律法规专题培训，强化中高层管理人员法律管理意识，以最大限度维护公司及
公司股东的利益。
6、汇率风险
2021年，在中美贸易摩擦持续反复以及新冠肺炎疫情仍然全球流行的背景
下，人民币对美元汇率可能产生波动，进而可能会给公司的经营状况和盈利变动带来
一定的影响。
公司海外业务主要结算货币为美元，公司将结合汇率波动方向及时控制公
司外汇存量，在销售定价时增加汇率折算空间弹性，及时关注汇率走势，利用银行或
金融机构提供的金融工具，提高汇率风险控制能力。
=========================================================================
免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
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