002180万 力 达资产重组最新消息
≈≈纳思达002180≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）2021年上半年主要业务概述
2021年上半年，随着全球疫情得到进一步控制，生产生活逐步常态化，全
球打印市场需求在逐步恢复，中国的经济复苏更是带动了商用打印机市场的增长，市
场需求仍较为旺盛，很大程度上推动了全球打印机市场出货量和销售额的增长。公司
打印机业务整体经营状况良好，奔图（PANTUM）已经连续7年实现出货量和市场份额
双增长；利盟（Lexmark）企业级战略合作伙伴已实现批量出货，MPS业务续约率进一
步巩固，盈利能力在持续提升。公司作为芯片领先企业，与晶圆厂保持着长期稳定的
合作关系，上半年在晶圆产能短缺的大背景下，公司的核心竞争力获得了进一步提升
，公司物联网芯片在汽车电子、工业电子、医疗器械、高端消费电子等领域的头部客
户销售上均取得突破性进展，相关芯片产品供不应求，为未来可持续增长打下了关键
的基础。
1、行业发展状况
（1）打印行业发展状况
自2016年至今，全球打印机市场基本保持稳定发展。由于受到2020年新冠
肺炎疫情的影响，全球打印机销售额以及销量分别出现不同程度的下滑。随着疫情好
转，各行业复工复产的推进，全球打印机市场回暖，2021年第二季，度欧洲市场的出
货金额增长了47.1%，西欧打印机市场出货量同比增长了18.8%，显示出市场对打印硬
件的需求仍然强劲。过去5年，随居民消费水平提升，企业采购能力的增强，用户消
费偏好逐渐由低端向中高端产品转移，中高端产品的销售量增加，打印机市场需求结
构在优化，销售额降幅已呈现逐渐收紧趋势。
未来，全球打印机市场将受到远程办公及家庭学习盛行背景下家庭打印需
求不断被挖掘等多重因素影响，有利因素占据上风，是引导全球打印机市场发展的主
要动力。赛迪顾问预测，未来5年全球打印机市场销量同比增长速率将逐渐上升。中
国市场作为打印机销量增长的主引擎，未来5年，受益于各行业数字化转型的深入以
及数据量的持续爆发式增长，中国打印机市场发展规模将步入平稳增长阶段，其中激
光打印机销量增速保持约3%的复合增长率在稳定增长，并高于中国整体打印机市场增
速。
打印机作为重要的办公和学习用品，市场一直处于稳定增长状态。随着数
字化浪潮袭来，各行各业产生的数据量都在爆发式增长，加之各国对于信息安全重视
程度提升等多重因素影响，国内不少厂商涌入涵盖耗材、打印机以及打印机管理服务
等不同产业链环节，未来随着研发投入增加以及核心技术攻关等快速推进，中国打印
机企业在市场的地位以及话语权将进一步提升。
（2）集成电路行业发展状况
在集成电路领域，根据WSTS发布的半导体市场预测报告，2021年半导体市
场全球销售额将达到5,272亿美元，同比增长19.7%。根据中国半导体行业协会统计，
中国集成电路产业继续保持高速增长，2021年第一季度，中国集成电路产业销售额17
39亿元，同比增长18.1%，其中，设计业同比增长24.9%，销售额为717亿元；制造业
同比增长20.1%，销售额为542亿元；封测业同比增长7.3%，销售额为480亿元。整体
来看，随着疫情控制与下游需求回暖，集成电路产业继续保持快速增长态势。
受益于物联网快速发展带来的联网节点数量增长、汽车电子的渗透率提升
以及工业4.0对自动化设备的旺盛需求等各产业升级因素影响，近五年全球MCU出货数
量和市场规模保持稳定增长。自2020年下半年以来，MCU产品报价持续上涨，ICInsig
ht预计，2021年全球MCU市场规模有望达223亿美元，同比增长超过7%。并随着对精度
要求的不断提高，32位MCU市场迅速扩大，将是2021年增长最快的前十大IC之一。
在中国，MCU产品主要应用于五大领域，分别是消费电子、计算机与网络、
汽车电子、工业控制和IC卡。其中，汽车电子和工业控制成为相对其他应用领域增长
较快的MCU应用市场。工业控制MCU应用的市场份额为9.6%；汽车电子MCU应用的市场
份额为15.2%；消费电子和计算机与网络领域的市场份额分别为26.2%和19.3%。预计
至2023年，工业/医疗电子的市场份额将赶上消费电子，市场份额将达到92亿元人民
币。
目前，国内MCU厂商，正在通过成本优势和服务能力逐步完成中低端MCU领
域的国产化，而中高端市场的替代空间依然巨大。随着32位MCU价格逐渐逼近4位和8
位MCU，其销量未来几年仍将保持高速增长。从芯片紧缺程度来看，目前全球车用MCU
最为紧缺，国内厂商前装车载应用尚少，国内MCU厂商有望受益于海外MCU紧缺带来的
国产替代机遇。可以预见，全球汽车芯片荒使我国车企对国产供应链需求意愿增强，
进口替代将进一步提速，国产MCU芯片产业迎来发展契机。
2、公司经营概况
报告期内，公司实现营业总收入990,732.02万元，较上年同期增长0.19%；
营业利润69,192.61万元，较去年同期增长13.93%；利润总额75,889.88万元，较去年
同期增长20.17%；归属于上市公司股东的净利润42,588.44万元，较去年同期增长18.
66%。
公司期末总资产为3,773,967.46万元，较期初下降1.27%；归属于上市公司
股东的所有者权益为888,505.53万元，较期初上升9.14%。
具体经营情况如下：
（1）打印机经营情况
A.利盟（Lexmark）打印机业务
报告期内，利盟（Lexmark）经营状况具体如下：
虽然欧美市场的需求仍未恢复至疫情前的水平，利盟（Lexmark）打印机业
务的整体经营状况相比去年已经有所改善。利盟（Lexmark）上半年按营业收入约105
,907.94万美元,比上年同期增长4.73%；2021年上半年，人民币升值,利盟（Lexmark)
折算后的收入约685,033.75万元，比去年同期下降3.8%；净利润14,808.77万元，同
比增长31.12%。截止至2021年6月30日，利盟（Lexmark）商誉账面原值余额约116亿
元。随着疫情得到逐步控制，欧美市场呈现出明显的复苏态势，利盟（Lexmark）与
其企业级战略伙伴的合作业务已实现出货，MPS业务续约率进一步稳固，利盟（Lexma
rk）的盈利能力持续提升，现金流也得到改善，商誉减值风险进一步下降。
利盟（Lexmark）是公司重要子公司，其核心财务数据如下：
随着新冠疫情的好转，全球经济活动逐渐复苏。美国于6月份宣告结束居家
办公令，社会办公活动虽然仍未完全恢复到疫情前的状态，但整体市场环境对比去年
有明显改善，市场打印机需求开始恢复。上半年利盟（Lexmark）打印机实现销售60.
3万台，同比去年增长超20%，根据利盟管理层报表数据显示，息税折旧及摊销前利润
约1.43亿美元，同比增长约1.2%。但受全球半导体元器件短缺及全球物流迟滞影响，
利盟（Lexmark）打印机仍面临一定的交货压力。
利盟（Lexmark）原装耗材业务方面，随疫情的好转，用户需求在复苏，加
上利盟（Lexmark）自去年疫情之后不断优化渠道耗材库存水平，有效的降低了耗材
渠道促销费用，原装耗材销售盈利水平有明显提升。MPS业务作为利盟（Lexmark）核
心盈利板块在今年上半年也取得亮眼的业绩，MPS销售商业机会比去年大幅增长，客
户续约比例得到进一步稳固，收入与新增客户数量同比实现双增长。与此同时，利盟
（Lexmark）在企业级战略伙伴合作方面取得实质性突破，新增企业级战略合作伙伴
在上半年实现出货，预计下半年企业级客户的出货将逐渐增加，合作关系进一步加深
，为未来可持续增长打下了坚实的基础。
B.奔图（PANTUM）打印机业务
报告期内，奔图（PANTUM）打印机全球出货量及收入保持稳定增长，出货
量同比增长率超过50%,原装耗材出货量持续快速增长，同比上升超90%。奔图（PANTU
M）上半年营业收入约186,342.70万元，同比增长约151.40%；净利润约35,151.08万
元，同比增长约764.61%。目前奔图（PANTUM）已经连续7年实现出货量和市场份额双
增长，商用市场量价齐升，盈利能力在持续提升。
在全球行业原材料紧缺的情况下，奔图（PANTUM）受益于自主知识产权SoC
主控芯片、LSU等关键零部件国产替代计划的有序开展，保障了供应链体系的良性运
转，保持了稳定的运营节奏。与此同时，奔图通过强化产品核心竞争力，扩大外部战
略合作，进一步扩充了产品线布局，自主研发的A4彩色打印、A4中高速黑白打印机全
新上市，综合竞争力得到进一步提升。在全球商用市场，奔图（PANTUM）继续保持稳
定增长。其中，海外业务范围继续扩大，打印机出货量实现超100%的增长；中国市场
继续保持稳定发展，打印机出货量同比增长超50%。在行业市场、渠道市场以及电商
业务上，奔图（PANTUM）均找到了合适的商业模式和营销策略，凭借综合运营优势、
产品差异化功能优势，市场占有率、品牌知名度得到进一步提升。在信创市场，奔图
（PANTUM）积极响应政策导向，依托核心技术优势，以及完善的市场和服务体系，在
信创项目中继续保持相对领先地位，产品质量及体验获得各级用户认可与好评。
（2）艾派克微电子业务经营情况
报告期内，艾派克微电子（含极海半导体）芯片出货总量约2.15亿颗，同
比下降约7%。营业收入约68,093.40万元，同比增长约4.04%，净利润约33,951.99万
元，同比增长约20.57%。虽然通用打印耗材芯片的销量有所回落，但物联网芯片产品
开始出现供不应求的态势，从而带来了销量和收入的快速增长。在当前晶圆产能短缺
的背景下，公司芯片产品的核心竞争力得到充分体现，整体盈利水平同比去年显著增
加。
通用MCU方面，公司上半年推出新品5款，全年预计将有9款MCU新品面向市
场，产品线进一步丰富。公司通用MCU在汽车电子、工业电子、医疗器械、高端消费
电子等领域的头部客户销售上均取得重大突破，长虹、海尔、小米、汇川、英威腾、
雀巢、理邦精密、长城汽车，别克汽车、五菱宏光等知名客户已实现批量供货，相关
芯片产品供不应求，带来了销量和销售额的快速增长。目前，公司已经成为国内高端
MCU优选品牌，后续将继续通过强化客户群建设,着力优化客户结构，完成高中低端产
品线的全面布局，为后续更多产品的推出和上量奠定良好基础，成为国内一线MCU主
力企业。在物联网SoC安全芯片方面，公司工业互联网SoC-eSE安全主控芯片已有6款
产品，已批量应用于电网，高端工业、数控装置等重要安全领域及工控核心设备中。
大川GS300（SCS235）芯片已批量应用于智能电网的配网设备中，并被科技部专家评
定为国际先进、国内领先技术，且已通过国密二级认证。未来将拓展到更多对自主可
控有迫切需求的重要行业，如：能源、交通、核电、通讯、金融等。
（3）通用打印耗材业务经营情况
报告期内，公司通用打印耗材业务（含所有控股子公司）实现营业收入约2
49,470.30万元，同比增长2.92%，净利润10,256.05万元，同比下降51.11%。
上半年，公司通用墨盒销量相比去年同期因家用需求大幅增长，本期销量
有所回落，通用硒鼓出货量同比增长超10%。国内销售收入上半年同比增长30%，其中
再生硒鼓销量较去年同期增长238%。但受汇率波动、大宗物料价格上涨、运输费用上
涨等因素综合影响，公司通用打印耗材业务盈利出现了短暂性的下降。
在全球通用耗材行业竞争愈发激烈的形势下，公司在生产战略上持续优化
生产线自动化，提升生产效率，有效降低了人力成本；在供应链战略上完成了系列供
应链变革提效项目，加强了库存和采购管理上的成本控制；同时，公司进一步扩大了
自身的专利技术优势、产品质量控制以及市占率优势，积极克服当前环境下的不利因
素，强化通用打印耗材业务发展，增强公司持续盈利能力。
通用打印耗材行业是技术专利密集行业，公司在专利研发上持续创新与突
破，上半年完成专利申请170份，确保通用硒鼓与墨盒的专利布局的稳定发展趋势。
为加速构建全球化战略，布局全球市场，公司已加速全球范围内并购整合，持续壮大
在行业的影响力，在巩固现有市场份额的基础上，积极发掘新的销售网络和渠道，持
续提高市场占有率。
（二）公司主要业务、产品及用途
报告期内，公司主要业务、产品及用途分别如下：
1、打印机全产业链业务
打印机行业技术和市场高度集中，依靠高度的专利壁垒保护，至今全球掌
握自主核心技术且有制造能力的厂商不超过十家，且主要为美日企业。同时，打印机
在信息安全领域重要性极高，是计算机外设的重要组成部分，能够直接接触和处理计
算机系统的数字信息资料，是核心信息数据输入输出的重要设备。中国是全球打印机
出货量第二大的市场，也是全球激光打印机出货量最大的市场，未来打印机在国产化
上的提升空间巨大，而公司作为打印机领域国产龙头品牌，将深度受益于打印机国产
替代趋势，公司有望继续扩大市场份额，业绩持续稳定增长。
公司经过多年的技术探索和创新研发，建立了庞大的基础专利技术平台，
凭借十多年的技术积累，已经完全掌握了打印机各级源代码和完整的软固件核心技术
，拥有了具有自主知识产权的打印机引擎。未来公司有能力在打印领域彻底解决国外
“卡脖子”的关键技术难题，快速推进中国打印机产业化发展，积极打造世界先进制
造业布局和国际一流的制造业发展环境高地。
目前，公司业务已覆盖了打印机全产业链，包括激光打印机整机、激光打
印机原装耗材、打印机主控SoC芯片及耗材芯片、打印机通用耗材、打印管理服务业
务。鉴于打印行业是一个知识产权高壁垒的行业，公司的打印机全产业链布局可使得
芯片、耗材、打印机业务在上下游形成复合保护壁垒，打造全产业链融合发展新模式
，提升盈利能力和抗风险能力。同时，奔图（PANTUM）与利盟（Lexmark）的深度协
同，将带动公司打印业务收入及毛利率的双提升。
2、集成电路业务（芯片业务）
（1）打印机主控SoC芯片
打印机是涉及信息安全的计算机核心外部设备，而打印机主控SoC芯片是打
印机的核心部件，也是信息泄露的主要源头。目前，打印机主控SoC芯片关键技术掌
握在美日等国外厂商中，为了突破技术壁垒和提高我国信息安全度，公司自主研发了
国产CPU打印机主控SoC芯片，并实现了量产与销售。
公司的打印机主控SoC芯片基于UMC28与UMC40纳米工艺技术，采用国产多核
异构嵌入式32位CPU（CK810、CK802、CK803），支持彩色打印、复印、彩色扫描、传
真等，具有完全自主的芯片安全架构，具备高性能、突出安全策略、支持国密、商密
算法和安全防护机制等特点，为打印机信息安全和国产打印机高端化发展提供了有力
的支持。
（2）打印机通用耗材芯片
打印机通用耗材芯片主要产品包括ASIC芯片和SoC芯片，主要应用于墨盒、
硒鼓等打印耗材中，其产品主要功能为喷墨、激光打印机耗材产品的识别与控制及激
光打印机的系统功能控制。公司ASIC芯片为行业领先的耗材可替代芯片，附带加密模
块和算法设计，具有运算速度更快、功耗更低、可靠性更高等优势，有助于提高产品
性能、降低成本。SoC芯片是业内拥有自主专利设计技术的产品，采用国产32位嵌入
式CPU，具有灵活集成硬件加密模块和软件程序、超高运算速度、低功耗等优势。
（3）物联网芯片
公司的物联网芯片包括APM32工业级通用MCU芯片、低功耗蓝牙5.1芯片、工
业互联网SoC-eSE安全芯片等。
APM32工业级通用MCU，也称为单片机，是电子产品的“大脑”，负责电子
产品数据的处理和运算。目前，公司已加大对通用MCU的研发投入，产品主要应用于
高端消费电子、工业控制、智能家电、医疗设备、检测设备及汽车电子等领域，将更
大程度推进集成电路芯片的国产化进程。公司的32位通用MCU是基于ARMCPU、国产C-S
KYCPU设计。其中，基于ARMCPU的通用MCU芯片已经开始大批量销售。
低功耗蓝牙（BLE）5.1芯片，相比前一代BLE芯片,BLE5.1的数据传输速率
提高了2倍，数据传输距离提高4倍，广播模式信息容量提高8倍，新增有组网技术及
室内寻向定位功能，功耗更低并兼容老版本BLE。BLE5.1芯片将广泛应用于物联网、
近距离数据传输、穿戴式电子设备、寻向定位等领域。目前，公司基于国产CPU及ARM
CPU的安全加密多核BLE5.1安全SoC芯片已经正式进入市场开拓阶段，将为物联网领域
提供安全的通信芯片解决方案。
工业互联网SoC-eSE安全芯片，采用多核双子系统安全技术。其中，安全认
证子系统及客户应用子系统实现物理分隔，确保了客户信息及系统安全。凭借在安全
及多核SoC芯片上的多年技术积累，公司已经完成多款双子系统物联网安全SoC芯片的
研发，将来安全SoC芯片将成为公司芯片领域发展的重点方向之一。
（三）所属行业的发展阶段、周期特点
1、打印机全产业链
公司所属打印行业为全球垄断性行业，属于蓝海市场，是护城河较宽、专
利技术壁垒较高的行业，也是技术专利最多且密集度最高的行业之一。打印行业是全
球市场少有的在连续发展的过程中，市场秩序保持良好，产品利润在IT行业处于领先
的行业，惠普、佳能等公司的利润贡献主要源于打印机业务。赛迪顾问数据显示，20
20年全球打印机销售额为421.2亿美元，全球打印机耗材规模为518亿美元。近5年来
，得益于用户消费水平以及企业供给能力等因素的提升，用户偏好逐渐由低端打印机
转向中高端打印机、多功能打印机，多功能和单功能彩色打印机销量均在增长，尤其
是中国打印机市场基本保持增长态势，近5年复合增长率为3.8%。
打印机行业具有非常强的反周期特征，其市场基本不受经济周期波动的影
响。打印机行业发展已经有40多年的历史，产品技术领域涉及到精密机械、精细化工
、静电成像等多类学科，全球注册专利超过30万项，目前全球能够掌握自主研发制造
技术且有制造能力的厂商不超过10家，主要都是美日企业。打印机虽然被视为办公外
设，却能够直接接触和处理系统的数字信息资料，是核心信息数据输入输出的重要设
备，也是国家信息安全自主生态体系形成闭环的关键组成部分。
公司在全球拥有专利技术的质量和数量是公司得以发展壮大的核心基础。
公司以“市场需求为导向，技术创新为核心”为研发理念，紧紧围绕市场需求，依靠
先进科技，采取合作开发、自主开发等多种研发模式，不断向消费者提供其对办公及
生活需求的打印解决方案。
目前，公司已经成为全球前五的激光打印机生产厂商和全球通用耗材行业
领先企业，形成了从打印机设备、耗材、芯片、零部件到打印管理服务的完整产业链
，为全球150多个国家及地区提供从芯片、耗材到整机产品及行业解决方案。由于打
印耗材是消耗品，该行业也属于消费品行业，随着新环境下家庭和个人的需求增长，
使用量也保持增长趋势。
2、集成电路业务（芯片业务）
芯片被誉为现代工业的粮食，是信息技术产业最重要的基础性部件。随着
科学技术的快速发展，集成电路产业已经融入到生活的方方面面。从人们日常使用的
手机、计算机、汽车，到飞机、高铁、电网及国防体系，再到大数据、云计算，各领
域都离不开集成电路产业的发展。集成电路产业也是支撑我国经济发展和保障国家安
全的战略性产业，近年来国家先后出台了一系列鼓励和支持半导体产业发展的政策性
文件，“芯片国产化”已成为国家未来长期重要的发展战略。
2021年，政策要求深入实施智能制造和绿色制造工程，发展服务型制造新
模式，推动制造业高端化智能化绿色化；培育先进制造业集群，推动集成电路、航空
航天、船舶与海洋工程装备、机器人、先进轨道交通装备、先进电力装备、工程机械
、高端数控机床、医药及医疗设备等产业创新发展。
（四）公司所处行业地位
1、打印机全产业链
公司是全球知名的激光打印机厂商，拥有全球领先的打印显像技术和打印
管理服务技术，同时也是全球兼容耗材和耗材芯片行业市场份额最高的领军企业，公
司提供的产品包括激光打印机、复印机、集成电路芯片、兼容打印耗材及耗材核心部
件、打印管理服务等全产业链解决方案。目前，公司耗材芯片及打印机主控芯片处于
全球细分行业领先的市场地位，打印机兼容耗材处于全球细分行业的龙头地位，全球
激光打印机出货量排名第四位。
公司通用耗材业务凭借着专利优势和产业链整合能力的优势，有效提升在
高端市场、店面市场的份额，加强品牌优势，提升盈利能力。目前，公司着力推动行
业标准化产品构建，通过提升质量、技术、服务，构筑护城河，进一步巩固领先优势
。打印机方面，“奔图（PANTUM）”品牌打印机作为国产打印机的旗帜，奔图（PANT
UM）激光打印机在网络信息安全化的推动下销量快速成长，扩大了奔图（PANTUM）在
中国信息安全打印机上的领先优势。奔图（PANTUM）积极响应国家号召，在办公领域
打造出一套互联网文印信息安全解决方案。奔图（PANTUM）自主开发的打印机SoC主
控芯片，从顶层视角出发，采用可嵌入可信计算3.0技术，能够有效抵御已知和未知
的各种攻击，相当于为信息系统培育了免疫能力，实现打印机全生命周期的主动防御
。
截止目前，奔图（PANTUM）已拥有1000多项自主专利，独立掌握了完整的
软固件核心技术，实现了A3、A4、黑白、彩色、单功能、多功能打印机全产品线的自
主可控。利盟（Lexmark）激光打印机处于全球中高端激光打印机领先地位，公司将
中端产品作为重要的市场开拓方向，并和奔图（PANTUM）打印机的低端产品线形成了
互补，进而增强公司产品的全球竞争力。
公司打印机品牌“奔图（PANTUM）+利盟（Lexmark）”的兄弟组合，珠联
璧合，共同搭建覆盖高中低端打印产品的全系列产品线，大大节省了双方的研发时间
和成本。奔图（PANTUM）和利盟（Lexmark）在产品线上可以实现全面互补，为争夺
千亿美金的打印市场提供了有力的产品保证。中国打印机行业也就此补齐了短板，完
全有能力在全球范围内进行市场竞争。
利盟（Lexmark）是最早将MPS业务引进中国的打印机公司之一。利盟（Lex
mark）致力于在基础设施管理领域扩展其MPS产品，包括打印服务器、打印队列管理
、云服务、打印机服务、移动捕获和打印，在全球运营、行业专业知识、分析咨询、
扩展安全等方面极具竞争力，是MPS市场的领导者。
2、集成电路业务（芯片业务）
通用打印耗材芯片的出货量与下游通用打印耗材的销售量息息相关，赛迪
顾问数据显示，未来5年，全球打印机耗材市场继续稳定发展，每年市场规模降幅进
一步收缩，通用打印耗材芯片需求进一步稳定。凭借卓越的技术实力和行业领先的研
发设计水平，公司通用打印耗材芯片新品将有机会继续占据首发优势，保持耗材芯片
业务的稳定增长。公司作为通用耗材芯片领先企业，随着行业整合优势的凸显，与晶
圆厂长期稳定的合作关系得到保持，公司的核心竞争力获得了进一步提升，在销售端
将进一步扩大优势，占据更大的国内外销售渠道，从而提升产品销售数量，保持市场
价格稳定。
物联网芯片方面，公司凭借着加密芯片设计技术、芯片兼容性设计技术、
多核异构芯片设计技术、“嵌入式SoC-eSE”安全芯片设计技术的优势，已打造出自
主可控和安全可靠的通用MCU、低功耗蓝牙芯片、物联网“嵌入式SoC-eSE”安全芯片
等产品解决方案，最大程度推进集成电路芯片的国产化进程，实现安全可靠自主可控
的国产芯片产业化发展。公司的集成电路设计及应用业务处于国内领先位置，具有CP
U独立设计能力和复杂SoC芯片的设计能力。通过横向联合，公司在模拟IP领域的设计
能力也大大加强。公司是“中国芯”开发应用的领先企业，已累计荣获八届“中国芯
”最佳市场表现产品奖；是工信部“核高基”课题《国产嵌入式CPU规模化应用》的
牵头承担企业，核高基重大专项是国家在促进集成电路产业发展方面的重要布局，推
动着我国集成电路关键领域的产业化发展。公司的集成电路业务首先立足于在打印机
行业的应用（耗材芯片、打印机主控SoC芯片），继而逐步扩展为打印机行业之外的
应用（如通用MCU、物联网等）。
二、核心竞争力分析
（一）核心团队和人才优势
1、核心团队
公司拥有强大核心管理层和技术团队，亲历了公司日渐发展壮大的过程，对市
场及行业发展趋势具有较高的敏锐性和前瞻性，并且核心团队在不断壮大。
2、人才储备
公司在人才国际化建设中，始终坚持求真务实的科学态度，不断探索企业发展
和管理的客观规律，以文化塑造人、凝聚人。稳步推进人才队伍建设，积极进行人才
开发、培养，不断引入高端人才，加强国际化人才梯队建设。公司拥有雄厚的战略人
才储备，截至2021年6月30日，全球员工总数达16,886人，其中，大专及以上学历人
员占比49.86%，本科及以上学历人员占比34.32%，硕士及以上学历人员占比7.34%。
（二）核心技术优势
专利权是科技行业构筑进入壁垒的主要体现。在打印行业，专利技术是本行业
的坚实保护壁垒，是“护城河”，也是公司赖以生存的基础。截至2021年6月30日，
公司拥有自主研发的已取得专利权的专利4,869项，其中发明专利3,369项，实用新型
专利1,004项，外观设计专利391项，软件著作权与集成电路布图设计105项。同时，
另有1,198项专利申请正在审查过程中。
（三）打印机全产业链优势
经多轮的行业整合，公司主营业务已由“集成电路(芯片)、通用打印耗材和再
生打印耗材的研究、开发、生产和销售”，扩展至打印机整机、原装耗材及打印管理
服务领域，完成了自零部件到打印机设备及打印管理服务的全产业链布局。公司成为
集打印、复印、整机设备、打印耗材（含原装和通用）、各种打印配件（含打印耗材
芯片）及打印管理服务于一体的综合解决方案提供商，为全球150多个国家和地区的
优质客户提供一站式打印耗材、打印配件（含打印耗材芯片）、打印机设备采购服务
。
公司的集成电路（芯片）业务为国产替代践行者，将持续发挥自身加密芯片设
计技术、兼容芯片设计技术、多核异构芯片设计技术、“嵌入式SoC-eSE”安全芯片
设计技术优势，打造自主可控和安全可靠的通用MCU、低功耗蓝牙芯片、物联网“嵌
入式SoC-eSE”安全芯片等产品与解决方案，最大程度推进集成电路芯片的国产化进
程，实现安全可靠自主可控的国产芯片产业化发展。
（四）多品牌战略优势
公司的产品实现打印产业链全覆盖，品牌力较强，已经在全球150多个国家进行
销售与服务，拥有包括“艾派克APEXMIC”、“格之格”、“G
G”、“SCC”、“利盟（Lexmark）”、“奔图（PANTUM）”等多个行业内的知
名品牌。公司将紧紧围绕中高端市场，坚持以中高端产品为主进行设计研发，优化提
升产品品质，不断提供具有高附加值的产品，坚定不移地执行品牌战略。
（五）市场地位优势
公司打印机业务整体出货量在全球激光打印机市场份额中排名第四位。其中，
奔图（PANTUM）激光打印机业务全球出货量增速引领行业，利盟（Lexmark）激光打
印机在全球中高端激光打印机细分市场的占有率行业领先。公司的打印机通用耗材业
务、通用耗材芯片业务、打印机主控芯片业务在全球细分行业领先地位持续。2016年
，公司荣获国产打印机专用SoC“中国电子学会科学技术一等奖”；累积8次荣获工信
部CSIP和中国电子“中国芯最佳市场表现产品奖”；基于国产32位CPU的集成电路安
全SoC芯片项目获得2019年广东省科技进步二等奖；第二届中国横琴科技创业大赛中
凭借“国产物联网芯片与自主可控安全芯片”在入围的930个项目中脱颖而出，并荣
获大赛一级优胜奖。公司已第三年入围“中国民营企业500强”，并荣获工信部“制
造业单项冠军示范企业”的殊荣。
（六）集成电路（芯片）业务核心技术优势
公司典型的SoC芯片设计包括：处理器内核设计定制、特殊应用功能硬件系统设
计、存储子系统设计、IO外设控制器设计等（SoC：SystemonChip的缩写，称为芯片
级系统，也称系统级芯片，意指它是一个有专用目标的集成电路产品，其中包含完整
系统并有嵌入软件的全部内容）。
公司具有国内领先且成熟高效的自主SoC芯片定制设计能力。依托于处理器设计
、国家密码SM算法的安全架构、高容错可靠的硬件设计三大技术，可以针对不同应用
领域需求，差异化定制设计各类通用或专用芯片产品，从180nm到7nm不同工艺制程，
从数十万门到数亿门的电路规模，从10MHz到2GHz的工作时钟频率，各类芯片都可基
于国产CPU、RISC-VCPU或业界成熟商业化CPU，设计多核并行处理架构，与DSP处理器
核、GPU处理器核、NPU神经网络处理器核等协同工作，提高系统芯片整体性能。
公司设计的SoC芯片具有自主可控性强、国产化程度高等特点，可突破核心IP核
授权的约束、解决应用系统和安全SoC芯片的分立约束及由此带来的处理低效和安全
隐患等问题，并实现上述各系统的深层次紧密耦合和增效，真正实现各应用领域的核
心器件国产自主安全可控，并实现快速的国产替代。
公司在芯片业务方面的优势显著且发展潜力巨大，公司的SoC芯片已荣获八届工
信部软件与集成电路促进中心CSIP“中国芯”最佳市场表现产品奖；同时，艾派克微
电子也是2017年国家工信部“核高基”课题《国产嵌入式CPU规模化应用》的牵头承
担企业。目前《国产嵌入式CPU规模化应用》课题（编号：2017ZX01030102）已于202
0年12月完成课题综合绩效评价，该项目超额完成了项目合同书规定的产业化指标，
顺利通过项目验收。
三、公司面临的风险和应对措施
1、业务整合风险
公司于2016年11月完成收购美国利盟国际公司，利盟国际是一家注册在美国的
境外公司，其业务规模是上市公司的数倍，经营范围以欧美发达国家为主，上市公司
在法律法规、会计税收制度、商业惯例、公司管理制度、企业文化等经营管理环境方
面与利盟国际仍存在一定差异，上市公司对利盟国际后期的业务整合存在一定的不确
定性，请投资者注意有关风险。公司收购利盟后，一直积极推进整合工作，将公司在
全球打印市场中的渠道与产品优势与利盟在中高端打印市场的优势相结合，充分发挥
协同效应，稳步推进业务整合，2019年利盟国际的盈利能力已得到体现。
2、产品创新风险
近几年来，打印机行业竞争激烈，打印机设计、技术和产品更新换代速度日趋
加快，对应的打印耗材不断推出新产品，公司需要持续不断的推出适应市场需求变化
的新产品才能实现业绩的持续增长。如果产品研发方向、进展或成果与市场不匹配，
将导致产品盈利能力下降、市场份额降低等不利后果。
公司研发团队将密切跟踪市场变化和技术发展的趋势，不断推出适应市场需求
变化的创新产品，以满足市场需求，保证公司业绩稳定增长。
3、知识产权纠纷的风险
通用打印耗材行业是技术专利较密集的行业，专利技术是行业内厂商进行竞争
区隔、获取竞争优势的重要手段，原装打印设备生产商不断通过专利构筑技术壁垒，
保护其市场和商业利益。对于打印耗材芯片而言，与原装设备厂商在专利方面的纠纷
及风险将长期存在。
公司自成立以来即高度重视知识产权问题，每年投入大量资金用于技术研发方
面，能够应对各类知识产权问题，维护自身知识产权。截至2021年6月30日，公司拥
有自主研发的已取得专利权的专利4,869项，打印行业的行业壁垒就是专利，专利是
行业的护城河，公司在行业上的领先优势也是依托于公司独特的专利优势。
4、行业风险
首先，打印机市场受经济大环境下行影响，用户出于成本控制或观望政策走向
的考虑，采购收紧。其次，随着信息技术的飞速发展，互联网、新媒体、云计算、等
新兴技术正逐步改变人们的工作和生活方式，以及国内外环保大趋势的影响，传统纸
媒相关行业受到一定的制约，导致打印行业近几年增速有所放缓。
公司大力发展通用打印耗材和再生打印耗材业务，符合循环使用、环保节约的
市场趋势。即使打印行业增速放缓，公司相关业务也保持稳定的增长。
自2020年下半年开始，集成电路行业中的芯片制造及封测产能供应开始紧缺，
公司虽然积极向上游争取产能，但此行业风险预计在短期内较难得到完全纾解，可能
会对公司经营产生不利影响。
5、汇率风险
报告期内公司超过80%的营业收入来自海外，而对应海外业务交易的币种比较多
，随着不同种类的货币对人民币汇率变动，将会对公司盈利状况产生一定程度的影响
。
为有效规避和防范汇率风险，公司建立了《远期结售汇管理制度》和《金融衍
生品交易业务管理制度》，并依据相关规定，适时开展相应的金融衍生品交易业务，
强化公司财务管理，提升公司抵御汇率波动风险的能力。
6、新型冠状病毒疫情不可抗力风险
自2020年1月以来，新型冠状病毒感染的肺炎疫情先后在亚洲、欧洲、北美等16
0多个国家和地区蔓延。目前，国内疫情逐步稳定，消费市场正在逐步复苏。国外新
冠疫情尚未稳定，预计疫情会逐步进入受控状态，公司绝大部分营收来自海外，海外
新冠疫情的发展存在不确定风险，敬请投资者注意投资风险。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
2020年，新冠肺炎在全球爆发，对经济造成巨大冲击，中美贸易摩擦依然
持续。面对复杂的外部环境，中国政府积极统筹疫情防控与经济社会发展，加大宏观
调控，国内经济逐步恢复，消费持续改善。面临疫情的突然冲击，利盟（Lexmark）
主要业务所在的欧美市场自二季度开始受到影响，社会商业活动几近停滞
，直至三四季度才缓慢恢复。由于利盟（Lexmark）客户群体以大企业客户为主，因
而集中在金融、政府、教育、制造业等领域的销售受疫情影响较大。集成电路与通用
打印耗材业务，公司发挥全球布局、全产业链覆盖的优势，各个地区联动，共同保障
业务连续性，并抓住新的业务机遇，持续为客户赋能，公司的通用打印耗材业务和芯
片业务的销量均再创新高，进一步巩固了行业地位。
打印机业务方面，公司拟以发行股份及支付现金收购奔图（PANTUM）电子1
00%股权，同时，拟向不超过35名特定投资者非公开发行股份募集配套资金，募集资
金总额不超过50亿元。本次交易将有助于上市公司进一步构建完整的打印机产业链，
强化核心竞争力。
集成电路业务方面，公司子公司艾派克微电子完成了以增资扩股及纳思达
转让艾派克微电子股权的方式引入战略投资者。本次公司引入的战略投资者以国家集
成电路产业投资基金二期股份有限公司为领投方，导入资金合计32亿元。本次交易对
于艾派克微电子布局其工业级通用MCU芯片及工业物联网安全SoC芯片布局具有重要意
义。
通用耗材业务方面，公司已完成发行股份购买欣威科技和中润靖杰两家公
司剩余的各49.00%股权，此次交易完成后，公司将分别持有欣威科技和中润靖杰各10
0%股权。通过此次收购标的公司的剩余股权，公司可以进一步夯实对产业链的横向整
合布局，在扩大产能的同时巩固通用打印耗材销售，有利于提升公司的净资产规模和
净利润水平，增强上市公司的盈利能力和核心竞争力。
至此，公司打印机、集成电路及通用打印耗材三大业务进一步明晰了战略
路径，迈上了新的台阶。
1.行业发展状况
在打印领域，据IDC的欧洲市场的打印机以及相关产品的销售调查报告显示
，在数字化的现在，打印机对于企业和家庭用户来说依然是十分重要的产品。2020年
全球打印机市场由家庭办公和家庭教育需求所主导，中低端消费级的打印设备需求增
加。随着疫情的缓解，打印机市场需求重心开始逐渐转移到办公场所，商用市场需求
得到恢复，办公和家用之间的需求在逐步恢复平衡。中国和欧美地区打印机出货量均
取得正增长，其中消费类产品增长更是超过了10%。国内打印市场随着居家办公、学
习的延续，家用办公设备在去年取得了不错的销售成绩，而国外市场，同样如此，这
也证明了打印仍然是商业和教育过程中至关重要的一部分。此外，打印行业经过多年
的发展，全球打印耗材市场出货量维持稳定增长，中国处于增量市场，这对于原装和
通用耗材厂商均是好消息。
此外，据IDC数据显示2020第四季度亚太地区（日本和中国除外）打印机出
货量比去年同期增长5.5%，成为2020年首次录得同比增长的季度。原因是疫情导致的
工作环境和教育环境的意外变化，带动了家庭用户购买打印机以适应疫情下的工作和
学习。主要国家针对IT产品提供的经济刺激计划，以及企业提供的购买报销也是导致
需求激增的原因。同时，由于喷墨打印机厂商出现各种缺货情况，这也导致需求流向
入门级激光打印机，热门机型是1-20ppm速度范围内的机型。
2020年新冠疫情在海外开始蔓延，欧美国家的社会商业活动几近停滞，海
外打印市场自二季度开始受到明显影响，直至三四季度才缓慢逐步恢复。IDC全球打
印设备市场跟踪报告显示，2020年全年，全球打印设备市场的总出货量同比增长0.4%
。其中，2020年第四季度，全球打印设备市场的总出货量同比增长高达5.6%，这也是
贡献全年增长的主要原因。IDC数据显示，2020年第四季度，全球九个地区市场中有
六个市场的出货量同比增长，其中中国市场以18.4%的速度领先。与三季度类似，第
四季度的增长点是市场对低端消费型喷墨打印机和黑白激光设备的需求增加，这部分
打印机设备以具有竞争力的价格随时满足市场需求。
在激光市场，由于在家工作和家庭教育的需要，低端A4黑白激光出货量逐
年增长。激光打印机已经成为个人以及商业用途的主流，从出货的类型来看，寿命较
长、功能综合、价格较高的多功能彩色打印设备的出货量占比不断提升，使得整体打
印设备出货金额基本上保持稳定。
在集成电路领域，根据TrendForce表示，2020年上半年因疫情冲击所致，
原本预期对于IC设计产业将造成极大的负面影响，然而，受惠于远距办公与教学所带
动笔电与网通产品需求的激增，终端系统业者向IC设计业者大幅拉货，让2020年整体
IC设计产业成长力道强劲。据中国半导体行业协会统计，2020年中国集成电路产业销
售额为8848亿元，同比增长17%。其中，设计业销售额为3778.4亿元，同比增长23.3%
；制造业销售额为2560.1亿元，同比增长19.1%；封装测试业销售额2509.5亿元，同
比增长6.8%。此外，根据WSTS（世界半导体贸易统计组织）统计，2020年全球半导体
市场销售额为4390亿美元，同比增长了6.5%。中国集成电路产业销售额占比约为31%
，且增速远高于全球。
其中，MCU是各种物联网应用的控制核心，应用市场最广泛的是消费电子领
域，其次是工业领域、和汽车电子市场。国内MCU市场主要布局在通用型市场和中高
端专用型市场。目前国内厂商在消费电子、智能仪表等MCU的中低端应用领域发展迅
速，但在很多市场空间比较大的领域，比如工业控制、汽车电子、物联网都被国外的
MCU厂商垄断，国内通过进口替代的可争取的空间还很巨大。
据ICInsights预测，全球MCU市场规模在2020年将达到207亿美元。市场增
速方面，2015-2019年CAGR为6.3%，预测2020-2022年CAGR将达到7.4%，2022年MCU全
球市场规模将达238亿美元。随国内汽车电子和物联网领域的快速发展，MCU需求增大
，国内MCU市场2015-2020年CAGR为11.7%，2020年市场规模突破500亿元。
目前，对于国内MCU厂商来说，正在通过成本优势和服务能力逐步完成中低
端MCU领域的国产化，而中高端市场的替代空间依然巨大。随着32位MCU价格逐渐逼近
4位和8位MCU，其销量未来几年仍将保持高速增长，在2020年市场占有率将超过六成
。而国内MCU自2020年下半年以来，芯片短缺已成为半导体行业的主要现象，从芯片
紧缺程度来看，目前全球车用MCU最为紧缺，国内厂商前装车载应用尚少，有望受益
于海外MCU紧缺带来的国产替代机遇。可以预见，全球汽车芯片荒使我国车企对国产
供应链需求意愿增强，进口替代将进一步提速，国产MCU芯片产业迎来发展契机。
2.公司经营概况
报告期内，公司实现营业总收入约1,958,519万元，较上年同期下降约15.9
3%，实现归属于上市公司的净利润约8,794万元，较上年同期下降约88.18%。实现归
属于上市公司股东扣非后净利润约5,203万元，较上年同期下降约91.67%。业绩变化
主要原因如下：
1)受2020年下半年人民币升值影响，导致公司产生大额汇兑损失，汇兑损
失约为7.7亿元人民币，去年同期汇兑收益约6,479万元人民币。
2)利盟（Lexmark）人员整合费用约2亿元人民币。
3)股权激励费用比同期增加约5,819万元人民币。
4)2020年因全球疫情持续，利盟（Lexmark）打印机业务在银行、学校、政
府机构、保险、大型企业等主要业务领域受到了阶段性影响，利盟（Lexmark）硬件
销量及收入和净利润比同期有所下滑。
具体经营情况如下：
（1）打印机经营情况
A.利盟（Lexmark）打印机业务
报告期内，利盟（Lexmark）经营状况具体如下：
营收方面，2020年全球疫情的蔓延，利盟经营受到影响，利盟全年营业收
入约1,380,091万元，比去年同期下降23.16%。全年实现销售毛利约415,647万元，毛
利率约30.12%。净利润约-54,833万元，同比下降约645.11%。
净利润下降主要原因除受疫情影响外,利盟2020年增加人员整合费用约2亿
元人民币；利盟对应人民币并购贷款受人民币升值影响，所带来的汇兑损失约4.2亿
元人民币。对此，公司已持续关注汇率波动，并且公司与利盟在2020年底已针对公司
控股比例部分的人民币并购贷款，采取了外汇远期、期权等外汇衍生品交易，将有效
对冲汇率敞口带来的风险。截止至2020年12月31日，利盟商誉账面原值余额约117.19
亿元，根据评估机构Ernst&Young LLP出具的评估报告显示，利盟商誉账面原值
未发生减值。未来，随着疫情过后欧美市场的复苏，中国市场在疫情后迅速恢复高速
增长，再加利盟OEM战略合作业务的扩大，利盟打印机销量有望在2021年重新实现增
长，促使营业收入稳定增加。同时，结合目前可预见的运营费用下降，在成本和产品
上的协同效应，利盟盈利能力将显著提升，税息折旧及摊销前利润将进一步提高，现
金流也会随之明显改善，商誉减值风险进一步下降。
利盟（Lexmark）是重要合并子公司，其核心的财务数据如下：
运营管理方面，2020年新冠疫情迅速冲击全球各行各业，利盟中高端打印
业务主要的客户集中在发达经济体的金融、政府、教育、制造业等行业，受社会商业
活动几近停滞的负面影响，中高端打印机及相关产品的2020年1、2季度出货量剧降，
直至3、4季度才缓慢恢复，为适应需求端变化，利盟及时推出新品小型家用打印机产
品对冲中高端打印业务的影响。2020年利盟打印机整体出货量达113.3万台，同比下
降约26%，根据利盟管理层报表数据显示，息税折旧及摊销前利润约2.31亿美元，同
比下降约34%。综合而言，利盟整体业务于2020年录得可承受亏损，全年营运表现依
然稳健。
虽然在2020年受到全球疫情影响，但利盟通过积极应对，推动自有品牌战
略与OEM品牌战略并行发展，实施各项降本降费的节降措施，并对组织架构进行合理
调整，为疫情后市场复苏重拾增长做好了准备。
疫情出现之后，利盟在2020年采取了一系列积极主动的成本控制措施以抵
消新冠疫情的影响，利盟管理层及时实施优化库存管理的决策，降低库存水平，保持
运营效率。此外，利盟还实行多项降本节流的措施，例如二季度实施全员降薪等，并
在三季度对人员组织架构进行有效重组，因而利盟能够迅速有效降低运营费用。
市场销售方面，利盟在OEM战略伙伴合作方面取得突破性进展，与多个重要
的OEM战略合作伙伴签订战略合作合同，OEM业务将在2021年实现跨越式增长，为未来
打印机销量重新增长夯实基础。利盟借助新推出的小型打印机产品，销售迅速转向小
型企业和家庭用户。家庭办公的普及推动了利盟电商平台建设，并成为利盟小型机销
售的重要支柱，尤其在美国市场，电商销售迅速拓展，实现了疫情期间的逆向增长。
此外，利盟特别加强了对现金流的管理，包括加强对打印机的销售价格和应收账款管
理，改善应收账款逾期回款问题，应收账款逾期率同比去年有明显下降。在耗材销售
方面，利盟也与集团公司展开多个合作项目，作为新业务增长点。最后，利盟也在积
极拓展打印外延产业业务，并取得一定成果，可望在未来转化成实际业绩。
B.奔图（PANTUM）打印机业务
报告期内，奔图各项经营数据持续稳定增长，2020年全年营业收入约225,1
89万元，同比增长约50%；净利润约28,286万元，同比增长约41%。目前奔图已经连续
6年实现出货量和市场份额双增长，商用市场量价齐升，盈利能力不断加强。经营管
理方面：以运营为中心，安全稳步推进复工复产，受益于自主知识产权SoC、LSU等关
键零部件国产替代计划的有序开展，保障了供应链体系的良性运转，保持了稳定的运
营节奏。与此同时，加快打造产品核心竞争力，通过外部战略合作，进一步扩充产品
线布局，自主研发的A4彩色打印机、A4中高速黑白打印机全新上市，综合竞争力得到
全面提升。销售及市场方面：奔图打印机2020年全球出货量达177.3万台，同比上升
达54%，原装耗材出货量快速增长，同比上升65%。全球商用市场，在疫情冲击下奔图
打印机销量依旧保持50%以上的稳定增长，盈利能力在持续提升。在行业市场、渠道
市场以及电商业务上，奔图均找到了合适的商业模式和营销策略，凭借综合运营优势
、产品差异化功能优势，奔图的市场占有率、品牌知名度均得到进一步提升。在信创
市场，奔图积极响应政策导向，依托核心技术优势，双系统产品适配，以及完善的销
售和服务体系，在信创项目中继续保持相对领先地位，产品质量及使用体验获得各级
用户认可与好评。
（2）艾派克微电子业务经营情况
报告期内，艾派克微电子（含极海半导体）芯片出货总量约4.59亿颗，同
比增长约23.14%。营业收入约141,782万元，同比增长约13.33%。毛利率约60.27%。
净利润约53,251万元，同比下降约15.7%。业绩变化主要原因是通用耗材芯片正处于
行业整合时期，行业竞争加剧，芯片价格下跌，但公司整体销量和业绩在行业内表现
优异，继续保持行业龙头地位。
研发方面，全球各研发中心协同一致，创新方法，新品V5、67系列芯片完
成全球首发，长期领先竞争对手，研发优势明显。艾派克采用自动化产线提升产量，
2020年车间产量增长接近30%，工时下降近15%，效果显著。芯片电路修改、微纳米加
工等工艺取得突破，持续减少单颗加工时间，合格率大幅提升，成本明显节降。
重点项目方面，艾派克增资扩股后以190亿元估值，完成以国家集成电路产
业投资基金二期为领投方的战略投资者的引入，此项目将对艾派克布局工业级通用MC
U芯片及工业物联网安全SoC芯片布局具有重要意义。公司工业互联网SoC-eSE安全主
控芯片大川GS300出色地获得国密二级认证。核高基项目超标准完成各项指标，高分
通过验收。
通用MCU方面，公司2020年度推出5款MCU量产，总共累计7款产品实现市场
应用。拓展客户已达2000家，覆盖全国15个省。公司MCU产品凭借优异的性能和高可
靠性，迅速导入国内外一线品牌供应链，产品呈现供不应求的状态，产品应用覆盖大
家电、工控，汽车等领域。目前，公司已经成为国内高端工控MCU优选品牌，后续将
继续通过强化客户群建设,着力优化客户结构，完成高中低端产品线的全面布局，为
后续更多产品的推出和上量奠定良好基础，成为国内一线MCU主力企业。
物联网SoC安全芯片方面，公司工业互联网SoC-eSE安全主控芯片已有6款产
品，已批量应用于电网，高端工业、数控装置等重要安全领域及工控核心设备中。大
川GS300（SCS235）芯片已批量应用于智能电网的配网设备中，并被科技部专家评定
为国际先进、国内领先技术，且已通过国密二级认证。未来将拓展到更多对自主可控
有迫切需求的重要行业，如：能源、交通、核电、通讯、金融等。
（3）通用打印耗材业务经营情况
报告期内，公司通用打印耗材业务（含所有控股子公司）实现营业收入约5
02,168万元，同比增长约17.97%。销售毛利约125,535万元，毛利率约25%。净利润约
33,828万元，同比下降约17.45%。归母净利润约31,125万元，同比下降11.18%。如剔
除股权激励费用及汇兑损益后，公司通用打印耗材业务（含所有控股子公司）净利润
同比增长约20.47%。
公司通用打印耗材业务经营持续向好，在通用耗材行业全球市场竞争激烈
形势下，公司作为全球细分市场领先企业，因其专利技术优势、产品质量优势及市场
占有率优势，2020年通用打印耗材销量保持持续增长。
市场销售方面，公司整体经营战略规划聚焦三大渠道，即打印管理服务及
店面渠道、传统渠道、网销渠道。打印管理服务及店面渠道以专利产品和回收产品为
主，通过扩大引入原装厂商渠道开拓高端市场。传统渠道和网销渠道将聚焦高价值产
品，注重新品首发，不断扩大市占率，扩大品牌影响力。
运营方面，公司不断实现专利技术创新，硒鼓墨盒的整体专利布局对比同
行有明显优势；持续打造自动化车间，自动化产线覆盖率不断提高，部分单线效率对
比同期提升100%；供应链变革提效项目取得阶段性成效，在提升管理团队专业能力的
同时，部分项目已经同步打造成高效产销一体化模式。
协同整合方面，公司成功完成固件升级解决方案，多部门协同合作，通过
改进包装、降低物流成本、提高效率等方式增强客户粘性，显著缩短响应时长。对上
游关键部件资源进行整合，已经取得一定进展；工艺改进、产能提升、制造成本节降
都实现了较好的效果；快速推进海外耗材企业的投资并购，有效扩大了公司在通用打
印耗材行业的市场份额。
3.公司管理
公司推行现代化、国际化的管理模式。
公司秉承“忠诚、求实、创新、共赢”的核心价值观，积极打造拥有自主
知识产权及打印全产业链的知名品牌企业，通过整合优质资源，实现全面协同发展。
对内，加强梳理内部管理流程，改善提高产品品质，完善绩效考核机制，优化人才结
构，实施高端人才引进战略，注重国际化人才的引进，持续践行公司企业文化，提升
团队工作激情。对外，积极促进与外部供应商、客户的战略合作，实现共同利益，纠
正行业恶性竞争趋势，稳步扩大公司产品在中高端市场的占有率，努力实现公司及股
东价值的最大化。
公司的人力资源储备雄厚，截止至2020年12月31日，公司员工总数达18,00
1人，其中，大专及以上学历人员占比达49.86%，本科及以上学历人员占比达34.32%
。
4.产品研发及市场
（1）市场方面
打印机方面，打印机业务充分发挥协同效应，实现资源共享。奔图（PANTU
M）打印机业务商用市场迅速扩张，已经连续六年实现出货量和市场份额双增长。以
巩固重点市场、培育潜力市场、拉动覆盖市场、开发空白市场为着力点，在商用市场
加快导入新产品，打造全线产品竞争力，实现全力增长。奔图在信创市场加大创新力
度，全系列产品成功进入目录，信创市场份额保持领先。利盟打印机业务全面扩充了
其产品线，借助新推出的小型打印机产品，迅速转向小型企业和家庭用户。在美国市
场，利盟电商业务迅速拓展，实现了疫情期间的逆向增长。利盟在OEM战略伙伴合作
方面取得突破性进展，与多个重要的OEM战略合作伙伴签订战略合作合同，为未来打
印机销量重新增长夯实基础，有望成为行业内销量增长最快的打印机品牌。
通用耗材方面，以专利产品、回收产品为主，通过原装渠道渗透等项目开
拓高端市场。传统渠道和网销渠道将聚焦高价值产品，注重新品首发，不断扩大市占
率，扩大品牌影响力。公司凭借整体专利布局优势，高标准自动化产线覆盖率，完整
的供应链体系，高效的产销一体化模式，不断巩固公司通用耗材品牌在国内电商市场
的领先地位。
集成电路方面，耗材芯片行业处于整合时期，公司整体销量在行业内表现
优异，处于行业龙头地位，但由于疫情下打印场景的转变，耗材芯片产品构成发生阶
段性调整，高价值商用办公产品出货减少，利润受其影响有所下降。通用MCU方面，
新品可广泛应用于消费电子、工业控制、智能家电、汽车电子等领域，公司制定了通
用MCU产品规划路径，建立了SoC产品线，完善了大川系列产品规划路径。创建了芯片
开发全生命周期管理体系，加强了对关键时间节点的把控。2020年共有5款MCU芯片测
试合格并量产，总共累计7款产品实现市场应用。拓展客户已达2000家，覆盖全国15
个省，盈利稳定性进一步提升。
（2）研发方面
报告期内，公司研发人员比上年同期增加4.59%，公司研发投入达到124,71
3万元，占营业收入6.37%。公司在推出具备技术、成本优势的全系列产品的同时，积
累了大量的知识产权专利。在打印机行业，技术专利是行业的坚实保护壁垒，是“护
城河”，也是公司赖以生存的基础。截至2020年12月31日，公司拥有自主研发的已取
得专利权的专利4,661项，其中发明专利3,319项，实用新型专利979项，外观设计专
利363项，软件著作权与集成电路布图设计92项。同时，另有934项专利正在授权过程
中。持续性的研发投入，不断提升公司技术水平和产品竞争力，有力的支持了公司业
务的增长和发展，提升了公司产品的高附加值。
艾派克微电子2017年承担的国家01重大专项《国产嵌入式CPU规模化应用》
课题（编号：2017ZX01030102）于2020年12月完成课题综合绩效评价，该项目超额完
成了项目合同书规定的产业化指标，顺利通过项目验收。艾派克参与的由中国南方电
网有限责任公司主持的项目《电力芯片保护关键技术攻关及核心器件国产化》项目，
获得了2020年度广东省科学技术科技进步一等奖。艾派克微电子和郑州大学共建的《
郑州大学-艾派克集成电路设计与应用研究院》于2020年10月31日正式揭牌成立，在
产学研合作上又前进一步。
新品方面，凭借公司整合下的专利与技术开发资源共享，耗材芯片继续保
持全球行业领先的新品研发效率，产品竞争力稳步攀升，使公司保持全球通用行业竞
争实力和龙头地位。物联网芯片方面，消费电子、工业控制、智能家电、汽车电子等
方面完成了产品创新及产品量产，实现了新的突破。奔图打印机完善全产品线布局，
导入更多周边打印外设产品，开发并成功导入了多款核心零部件。利盟逐步完善推出
入门级系列打印机的推出，实现产品型号的完整覆盖。此外，利盟通过其20多年管理
百万台级别的MPS打印机器的大数据经验，拓展物联网平台服务业务。
二、核心竞争力分析
1.核心团队和人才优势
（1）核心团队
公司成立二十年，人才队伍建设更加富有活力，干部储备培养成效明显，
企业文化深入人心。公司拥有强大且稳定的核心管理层和技术团队，亲历了公司日渐
发展壮大的过程，对市场、行业的发展趋势具有较高的敏锐性和前瞻性，并且核心团
队在不断壮大的过程中。
（2）人才储备
公司自成立以来，稳步推进人才队伍建设，积极进行人才开发、培养，不
断引入高端人才，加强国际化人才梯队建设。公司拥有雄厚的战略人才储备，截至20
20年12月31日，公司全球员工总数达18,001人，其中，大专及以上学历人员占比49.8
6%，本科及以上学历人员占比34.32%，硕士及以上学历人员占比7.34%。
2.核心技术优势
在打印行业，专利技术是本行业的坚实保护壁垒，是“护城河”，也是公
司赖以生存的基础。截至2020年12月31日，公司拥有自主研发的已取得专利权的专利
4,661项，其中发明专利3,319项，实用新型专利979项，外观设计专利363项，软件著
作权与集成电路布图设计92项。同时，另有934项专利正在授权过程中。其中，2020
年新增专利163项，包括发明专利增加113项，实用新型专利1项，外观设计专利49项
。
其中，在集成电路业务细分领域，截至2020年12月31日，公司已获得授权
的集成电路相关自主研发专利592项，其中，发明专利371项，实用新型专利148项，
外观设计专利73项。持续性的研发投入，不断提升公司技术水平和产品竞争力，有力
的支持了公司业务的增长和发展，提升了公司产品的高附加值。
3.全产业链优势
公司经营管理层将在董事会的战略部署下，坚定围绕通用耗材、集成电路
、打印机三大主体业务，坚持国际化产业布局，积极开拓打印机业务的全球市场，充
分进行资源整合，推进物联网等新项目拓展，扩大集成电路业务领先优势，继续巩固
公司打印机全产业链“链主”地位。
公司主营业务已由“集成电路、通用打印耗材和再生打印耗材的研究、开
发、生产和销售”，扩展至打印机整机、原装耗材及打印管理服务领域，完成了自零
部件到打印机设备及打印管理服务的全产业链布局。
公司成为集打印、复印、整机设备、打印耗材（含原装和通用）、各种打
印配件（含打印耗材芯片）及打印管理服务于一体的综合解决方案提供商。为全球15
0多个国家和地区的优质客户提供一站式打印耗材、打印配件（含打印耗材芯片）、
打印机设备采购服务。
公司是打印机主控SoC芯片和打印耗材SoC芯片的产品供应商，并在耗材芯
片处于行业龙头地位，同时也是工业级通用MCU芯片和工业物联网SoC-eSE嵌入式安全
芯片供应商，目前已在芯片行业内深耕近二十年，拥有丰富的芯片技术积累与设计经
验。公司通用MCU业务已经在消费电子、部分工业领域得到了市场的验证，未来公司
将继续在MCU业务上拓展产品线，利用中国市场容量大的环境，快速实现进口替代。
凭借国内一流的SoC平台，公司开发出打印机的主控芯片和应用于智能电网的SoC-eSE
安全主控芯片，而开发芯片形成的经验与技术积累完全可以复制到更多的领域，尤其
是关乎到国计民生的对安全可靠自主可控有迫切国产替代需求的重要行业，如铁路、
航空、通信、石油、工业控制等，这将对于加快推进5G、新基建、物联网、智能制造
的发展具有很高的政治意义、战略意义和现实意义。
4.多品牌战略优势
公司的产品实现打印产业链全覆盖，品牌力较强，已经在全球150多个国家
进行销售与服务，拥有包括“艾派克APEXMIC”、“格之格”、“G&G”、“SCC
”、“Lexmark”、“奔图（PANTUM）”等多个行业内的知名品牌。公司将紧紧围绕
中高端市场，坚持以中高端产品为主进行设计研发，优化提升产品品质，不断提供具
有高附加值的产品，坚定不移地执行品牌战略。
5.市场地位优势
公司打印机业务整体出货量全球市场份额排名第四位。其中，奔图（PANTU
M）激光打印机业务全球出货量增速引领行业，利盟（Lexmark）激光打印机在全球中
高端激光打印机细分市场的占有率行业领先。公司的打印机通用耗材业务、通用耗材
芯片业务、打印机主控芯片业务在全球细分行业领先地位持续。2016年荣获国产打印
机专用SoC“中国电子学会科学技术一等奖”；累积8次荣获工信部CSIP和中国电子“
中国芯最佳市场表现产品奖”；基于国产32位CPU的集成电路安全SoC芯片项目获得20
19年广东省科技进步二等奖；第二届中国横琴科技创业大赛中凭借“国产物联网芯片
与自主可控安全芯片”在入围的930个项目中脱颖而出，并荣获大赛一级优胜奖。公
司已第三年入围“中国民营企业500强”，并荣获工信部“制造业单项冠军示范企业
”的殊荣。
6.信息安全的优势
打印机是涉及信息安全的计算机核心外部设备，打印机主控SoC芯片是打印
机的核心部件，也是打印机信息安全的最大风险点。公司旗下打印机及芯片产品具有
信息安全优势。
打印机信息安全方面，打印机是国家信息安全产品链的重要一环，打印机
容易通过网络或电源连接造成打印数据信息泄露。打印机的泄密途径主要有存储器泄
密、网络泄密和耗材芯片泄密三种。只有从芯片、耗材到打印机本身都实现国产化和
自主可控，才能从根本上解决打印机信息安全问题。
公司的自主品牌“奔图（PANTUM）”，在技术方面，实现了各层级源代码
，主控芯片、硒鼓芯片、激光扫描单元等涉及到安全关卡的相关零部件完全自主化，
能够确保不在产品上留下后门和漏洞，并具备防止被恶意攻击的能力。高度数字化的
今天，打印对于家庭及企业用户仍然十分重要，公司预计“奔图（PANTUM）”在未来
几年内将结合全球消费市场发展战略与需求，在中国自主可控政策的持续支持下，步
入高速发展期。
芯片安全方面，公司拥有SM系列国家商用密码算法IP核，拥有适配安全CPU
核的基于单芯片的多层次安全防护设计能力，具备电路级安全防护完整解决方案，并
具备国家商用密码安全等级二级安全芯片能力，这将使得公司的加密芯片在市场上极
具竞争力。
公司的安全SoC芯片在信息安全技术具有极高的自主可控性，可构建一体化
、层次化、系统化的高等级安全系统。是国内首家掌握国产CPU核和高安全模块融于
一体，并实现批量生产出货的安全SoC芯片供应商。高等级加密芯片的护航使得安全
系统的防护等级可以满足政府、大型国有企业、核心基础工业设施的信息安全。公司
一体化、层次化、系统化的安全系统已经在政企办公、电力系统得到实际应用并获得
用户认可。
7.集成电路业务核心技术优势
公司典型的SoC芯片设计包括：处理器内核设计定制、特殊应用功能硬件系
统设计、存储子系统设计、IO外设控制器设计等（SoC：SystemonChip的缩写，称为
芯片级系统，也称系统级芯片，意指它是一个有专用目标的集成电路产品，其中包含
完整系统并有嵌入软件的全部内容）。
公司具有国内领先和成熟高效的自主SoC芯片定制设计能力。依托于处理器
设计、国家密码SM算法的安全架构、高容错可靠的硬件设计三大技术，可以针对不同
应用领域需求，差异化定制设计各类通用或专用芯片产品，从180nm到7nm不同工艺制
程，从数十万门到数亿门的电路规模，从10MHz到2GHz的工作时钟频率。各类芯片都
可基于国产CPU、RISC-VCPU或业界成熟商业化CPU，设计多核并行处理架构，与DSP处
理器核、GPU处理器核、NPU神经网络处理器核等协同工作，提高系统芯片整体性能。
公司设计的SoC芯片具有自主可控性强、国产化程度高等特点，可突破核心
IP核授权的约束、解决应用系统和安全SoC芯片的分立约束及由此带来的处理低效和
安全隐患等问题，并实现上述各系统的深层次紧密耦合和增效，真正实现各应用领域
的核心器件国产自主安全可控，并实现快速的国产替代。
公司在芯片业务方面的优势显著且发展潜力巨大，公司的SoC芯片已荣获八
届获得工信部软件与集成电路促进中心CSIP“中国芯”最佳市场表现产品奖；同时，
艾派克微电子也是2017年国家工信部“核高基”课题《国产嵌入式CPU规模化应用》
的牵头承担企业。目前《国产嵌入式CPU规模化应用》课题（编号：2017ZX01030102
）已于2020年12月完成课题综合绩效评价，该项目超额完成了项目合同书规定的产业
化指标，顺利通过项目验收。
三、公司未来发展的展望
1.行业展望
根据国际货币基金组织（IMF）发布的《世界经济展望》指引，全球经济增
长预期再次上调，预计今年全球经济将增长6％，是1970年代以来前所未见的增幅。
此外，IMF将其对2021年新兴市场和发展中经济体增长的总体预测从1月份报告中的6.
3％上调至6.7％，所有地区的2021年增长预测都被上调。此外，商务部研究院发布的
《2020年中国消费市场发展报告——新消费成为引领国内大循环重要动力》指出，随
着我国制造业在国际分工格局中地位的提升和文化自信的增强，中国制造的技术、产
品和服务已日趋成熟，部分国货品牌受到消费者热捧。同时，在以国内大循环为主、
国内国际双循环相互促进的新发展格局之下，国货消费将更加受到消费者重视，国产
品牌地位将进一步提升，成为消费时尚。
在打印行业领域，预计在2021年及以后，物流和制造限制逐步放松，学校
和企业将逐步恢复正常运作水平，全球主要市场国家已经开始分阶段进行疫苗接种计
划，这将对该地区打印机市场产生积极影响。近年来，由于打印机在SOHO（小型办公
和家庭办公）应用领域的不断扩大，以及打印机自身在集成化、网络化、打印速度、
质量等技术上的不断提高和发展，使得打印机行业及其市场呈现出快速增长的态势。
IDC数据显示，2020年全球在家办公的员工数量比2019年增加了17.7倍。随着欧洲疫
苗接种工作的顺利进行，IDC预计将在2021年下半年和整个2022年逐渐开始回归办公
室，直到2023年达到高峰。QucircaMPS市场前景报告显示，打印管理服务的供应商正
在多元化发展，因为办公室打印量正在逐步复苏，尽管基础打印服务和打印管理服务
在北美和西欧等主要地区以及部分数字技术水平高的亚太国家已经非常成熟，但两种
打印服务的增长仍将继续，而除日本外的亚太地区将成为增长的重要区域，也是技术
供应商关注的区域。
随着全球整体经济的逐渐复苏和打印机普及程度的提高，用户对打印耗材
的需求也将有所增长。相关行业报告显示，打印耗材市场的规模超过800亿美元，耗
材市场接近是整机市场的两倍，近五年中国打印耗材市场的市场容量将保持2.7%左右
的复合增长率平稳增长。未来，打印机耗材市场竞争日趋激烈，原装耗材与通用耗材
的竞争从产品质量、新品研发、产品推广等多个层面不断加速，而通用耗材也从单纯
的价格竞争转变为差异化竞争。
此外，随着中国三至五线城市经济快速发展，其企业数量和规模正在快速
增长，用户的购买力也在不断增强，而打印耗材作为企业、政府等行业用户日常办公
的必备消耗品之一，自然也会随之在三至五线城市中得到大量应用，中国的打印耗材
市场发展潜力巨大。在信息安全国产化趋势的推动下，国内大多数企事业单位都将步
入大范围国产化设备替代的过程，预计未来打印机及打印耗材领域将实现大比例的国
产化替代。
集成电路业务方面，近年来，随着工业企业成本上升明显，工业自动化，
工业互联网是产业数字化、智能化转型的重中之重。5G+工业互联网对感测、工控、
计算、存储、通信等芯片的海量需求将进一步提升集成电路在工业体系内的应用规模
，成为中国制造未来发展的重要方向。据研究机构Omdia数据分析，2020-2024年预计
全球工业半导体市场规模年均复合增长率为4.9%，到2024年,全球工业芯片市场销售
规模将达623亿美元，增长率为26.9%。其中，2020-2024年全球工业芯片市场中MCU和
SoC将分别以5.3%和7.8%的年均复合增长率快速发展，2024年工业MCU年产值将达56.8
1亿美元，工业SoC年产值将达59.74亿美元。以工业MCU为例，预计2023年中国工业MC
U芯片设计市场将达到5.69亿美元，实现55%涨幅，而目前国外厂商在中国工业MCU应
用市场占据90%的市场份额。
中国作为工业大国，国产芯片在工业应用领域芯片中的市场占有率仍较低
，在高水平工业核心芯片的设计和生产上，与国外厂商还有很大的差距。展望2021年
，终端业者的拉货动能依然存在，再加上晶圆代工产能持续满载，全年度供不应求已
是不可避免的态势，故IC设计业者在确保产能是否足够生产的前提下，IC价格可能将
因此调涨，并拉升2021年整体IC产业营收表现。
2.公司的发展战略
（1）打印机方面
打印机业务将继续扩大市场份额，争取早日实现进入全球激光打印机前三
甲的战略目标。通过强力推动打印机业务在全球范围内的协同整合，加强奔图（PANT
UM）、利盟（Lexmark）双方在打印机制造中的技术、市场、资源互补，实现精益化
管理运营模式与销售端紧密的配合。
（2）集成电路方面，继续保持耗材芯片市场份额领先优势、新品首发优势
，充分整合业内优质资源。同时牢抓国产替代机会，在全球范围内加速人才引进，积
极开展战略合作，通过投资、并购等方式导入外部资源，夯实研发整体实力，加快中
高端产品研发，发展通用MCU微控制器、高端SoC-eSE安全主控芯片，做自主可控技术
的引领者、国产替代的先锋。A.通用耗材芯片继续稳固市场份额，保持新品首发优势
，大力推广抗升级方案，核心算法上探索新的技术出路，充分整合业内最优资源，继
续保持行业细分市场领先地位。
B.通用MCU微控制器，全系列达工业级标准，做国产替代的先锋，开始转向
非兼容产品研发，自建生态系统，软件、工具和算法，做国内高端工控MCU首选品牌
，快速完成高、中、低产品全面布局，聚焦消费电子、汽车电子、智能家电、工业控
制市场，旨在成为国内一线MCU主力企业。
C.推动多核双子系统物联网高端SoC-eSE安全主控芯片的批量应用，利用国
产CPU内核的SoC-eSE嵌入式安全芯片深耕垂直行业，在对自主可控有迫切需求的重要
行业（能源、交通、核电、通讯、金融等），提供新的安全物联网芯片及平台，为行
业建设上提供更好的实施方案。
（3）通用耗材方面
A.继续保持公司行业领先的市场占有率，发挥行业影响力，加强资源整合
，打造差异化优势产品。持续强化在通用耗材方面的优势，进一步推动高端通用耗材
产品的升级，满足用户个性化需求。
B.加大对全球销售渠道的强化、整合力度，提高公司通用耗材的整体竞争
力。
C.继续推动耗材生产智能制造项目的实施，不断提升生产效率和质量水平
，依托智能制造，追求引领行业的制造水平。
3.公司2021年重点计划
（1）打印机业务方面
打印机业务，将更加关注产品品质与市场运营，提升盈利能力，积极消除
重大风险，促进业务发展。
资本运作方面，推动完成奔图（PANTUM）电子100%股权收购，及不超过50
亿元募集配套资金的非公开发行，助力上市公司进一步构建完整的打印机产业链，强
化核心竞争力。
奔图（PANTUM）方面，未来进一步提升质量稳定性，降低成本，提高盈利
能力。商用市场通过增量与店面增值、商机转化、平台资源转化等方式，实现经销商
、集成商、电商平台三大渠道全面增长；信创市场将完善服务体系，发挥品牌优势，
保证相对领先的市场份额。同时奔图（PANTUM）将提前做好工厂搬迁规划，并按计划
完成搬迁和扩产。
利盟（Lexmark）方面，将积极实施成本节降及自主品牌产品的销售增长，
巩固与奔图（PANTUM）的合作，开展与核心OEM合作伙伴的战略合作，为未来打印机
业务增长夯实基础。
（2）集成电路业务方面
集成电路业务稳中求新，全球布局促进高速发展，增强芯片业务综合竞争
优势、抓住芯片产业国产替代的重大战略机遇以求发展。
公司作为通用耗材芯片行业的龙头企业，公司将继续稳抓升级、专利、质
量方面的竞争优势，发挥研发速度、性能、成本、服务等方面的核心能力，让产品首
发优势与核心竞争力继续保持行业领先水平。充分利用固件分析优势，探索在核心算
法上新的技术出路，实现新技术和新业务的探索。快速整合业内优质资源，推进晶元
产能扩大布局，建立分公司管理体系，在全球范围内加速人才引进。
MCU产品领域，将积极寻求战略合作，快速导入外部资源，夯实研发整体实
力，继续扩大APM32系列产品灵活替代的优势，完成产品线高、中、低端的全面布局
，拓展新能源、智慧城市、智能家居等领域，同时积极布局汽车电子芯片市场。安全
SoC芯片方面，将推出基于国产CPU内核的多核异构SoC-eSE，进一步夯实安全领域以
及工业控制领域的领先优势，目标市场为工业物联网、家电行业、电力系统控制等领
域。
（3）耗材业务方面
耗材业务，将加强行业资源整合，全方位提高竞争力，全力拓展高价值市
场。将通过发展海外电商、发展专利及回收产品业务，同时将进行组织架构调整，进
一步拓宽海外市场渠道，快速提升出口市场占有率。
（4）深化集团管理，全球化产业布局，把握历史机遇，实现稳健增长
展望2021，公司经营管理层将在董事会的战略部署下，坚定围绕打印机、
集成电路、通用耗材三大主体业务，坚持国际化产业布局，积极提高打印机业务的全
球市场占有率；充分进行资源整合，推进物联网等新项目拓展，扩大集成电路业务领
先优势，继续巩固公司打印机全产业链“链主”地位，把握公司在打印产业自主核心
技术优势与集成电路产业先发优势上的历史机性机遇，上坡加油，提升中国先进制造
业核心竞争力，迈向全球领先。
4.公司可能面临的风险
（1）业务整合风险
公司于2016年11月完成收购美国利盟国际公司，利盟国际是一家注册在美
国的境外公司，其业务规模是上市公司的数倍，经营范围以欧美发达国家为主，其与
上市公司在法律法规、会计税收制度、商业惯例、公司管理制度、企业文化等经营管
理环境方面存在较大差异。利盟国际公司后期的业务整合是否顺利存在一定的不确定
性，请投资者注意有关风险。
（2）产品创新风险
近几年来，打印机行业竞争格局激烈，打印机设计、技术和产品更新换代
速度日趋加快，对应的打印耗材不断推出新产品，公司需要持续不断的推出适应市场
需求变化的新产品才能实现业绩的持续增长。虽然公司已经建立了完善的研发体系，
密切跟踪市场的变化和需求，但如果产品研发方向、进展或成果与市场不匹配，将导
致产品盈利能力下降、市场份额降低等不利后果。
（3）知识产权纠纷的风险
通用打印耗材行业是技术专利较密集的行业，专利技术是行业内厂商进行
竞争区隔、获取竞争优势的重要手段。原装打印设备生产商不断通过专利构筑技术壁
垒，保护其市场和商业利益。对于打印耗材芯片而言，与原装设备厂商在专利方面的
纠纷及风险将长期存在。
（4）行业风险
首先，打印机市场受经济大环境下行影响，用户出于成本控制或观望政策
走向的考虑，采购收紧。其次，随着信息技术的飞速发展，互联网、新媒体、云计算
、等新兴技术正逐步改变人们的工作和生活方式，以及国内外环保大趋势的影响，传
统纸媒相关行业受到一定的制约，导致打印行业近几年增速有所放缓。
（5）汇率风险
报告期内公司超过80%的营业收入来自海外，而对应海外业务交易的币种比
较多，随着不同种类的货币对人民币汇率变动，将会对公司盈利状况产生一定程度的
影响。
（6）新型冠状病毒疫情不可抗力风险
自2020年1月以来，新型冠状病毒感染的肺炎疫情先后在亚洲、欧洲、北美
等160多个国家和地区蔓延。目前，国内新冠疫情已得到较好控制，但海外疫情仍未
彻底控制，对公司海外业务的发展造成一定不确定的风险，敬请投资者注意风险。
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特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）2021年上半年主要业务概述
2021年上半年，随着全球疫情得到进一步控制，生产生活逐步常态化，全
球打印市场需求在逐步恢复，中国的经济复苏更是带动了商用打印机市场的增长，市
场需求仍较为旺盛，很大程度上推动了全球打印机市场出货量和销售额的增长。公司
打印机业务整体经营状况良好，奔图（PANTUM）已经连续7年实现出货量和市场份额
双增长；利盟（Lexmark）企业级战略合作伙伴已实现批量出货，MPS业务续约率进一
步巩固，盈利能力在持续提升。公司作为芯片领先企业，与晶圆厂保持着长期稳定的
合作关系，上半年在晶圆产能短缺的大背景下，公司的核心竞争力获得了进一步提升
，公司物联网芯片在汽车电子、工业电子、医疗器械、高端消费电子等领域的头部客
户销售上均取得突破性进展，相关芯片产品供不应求，为未来可持续增长打下了关键
的基础。
1、行业发展状况
（1）打印行业发展状况
自2016年至今，全球打印机市场基本保持稳定发展。由于受到2020年新冠
肺炎疫情的影响，全球打印机销售额以及销量分别出现不同程度的下滑。随着疫情好
转，各行业复工复产的推进，全球打印机市场回暖，2021年第二季，度欧洲市场的出
货金额增长了47.1%，西欧打印机市场出货量同比增长了18.8%，显示出市场对打印硬
件的需求仍然强劲。过去5年，随居民消费水平提升，企业采购能力的增强，用户消
费偏好逐渐由低端向中高端产品转移，中高端产品的销售量增加，打印机市场需求结
构在优化，销售额降幅已呈现逐渐收紧趋势。
未来，全球打印机市场将受到远程办公及家庭学习盛行背景下家庭打印需
求不断被挖掘等多重因素影响，有利因素占据上风，是引导全球打印机市场发展的主
要动力。赛迪顾问预测，未来5年全球打印机市场销量同比增长速率将逐渐上升。中
国市场作为打印机销量增长的主引擎，未来5年，受益于各行业数字化转型的深入以
及数据量的持续爆发式增长，中国打印机市场发展规模将步入平稳增长阶段，其中激
光打印机销量增速保持约3%的复合增长率在稳定增长，并高于中国整体打印机市场增
速。
打印机作为重要的办公和学习用品，市场一直处于稳定增长状态。随着数
字化浪潮袭来，各行各业产生的数据量都在爆发式增长，加之各国对于信息安全重视
程度提升等多重因素影响，国内不少厂商涌入涵盖耗材、打印机以及打印机管理服务
等不同产业链环节，未来随着研发投入增加以及核心技术攻关等快速推进，中国打印
机企业在市场的地位以及话语权将进一步提升。
（2）集成电路行业发展状况
在集成电路领域，根据WSTS发布的半导体市场预测报告，2021年半导体市
场全球销售额将达到5,272亿美元，同比增长19.7%。根据中国半导体行业协会统计，
中国集成电路产业继续保持高速增长，2021年第一季度，中国集成电路产业销售额17
39亿元，同比增长18.1%，其中，设计业同比增长24.9%，销售额为717亿元；制造业
同比增长20.1%，销售额为542亿元；封测业同比增长7.3%，销售额为480亿元。整体
来看，随着疫情控制与下游需求回暖，集成电路产业继续保持快速增长态势。
受益于物联网快速发展带来的联网节点数量增长、汽车电子的渗透率提升
以及工业4.0对自动化设备的旺盛需求等各产业升级因素影响，近五年全球MCU出货数
量和市场规模保持稳定增长。自2020年下半年以来，MCU产品报价持续上涨，ICInsig
ht预计，2021年全球MCU市场规模有望达223亿美元，同比增长超过7%。并随着对精度
要求的不断提高，32位MCU市场迅速扩大，将是2021年增长最快的前十大IC之一。
在中国，MCU产品主要应用于五大领域，分别是消费电子、计算机与网络、
汽车电子、工业控制和IC卡。其中，汽车电子和工业控制成为相对其他应用领域增长
较快的MCU应用市场。工业控制MCU应用的市场份额为9.6%；汽车电子MCU应用的市场
份额为15.2%；消费电子和计算机与网络领域的市场份额分别为26.2%和19.3%。预计
至2023年，工业/医疗电子的市场份额将赶上消费电子，市场份额将达到92亿元人民
币。
目前，国内MCU厂商，正在通过成本优势和服务能力逐步完成中低端MCU领
域的国产化，而中高端市场的替代空间依然巨大。随着32位MCU价格逐渐逼近4位和8
位MCU，其销量未来几年仍将保持高速增长。从芯片紧缺程度来看，目前全球车用MCU
最为紧缺，国内厂商前装车载应用尚少，国内MCU厂商有望受益于海外MCU紧缺带来的
国产替代机遇。可以预见，全球汽车芯片荒使我国车企对国产供应链需求意愿增强，
进口替代将进一步提速，国产MCU芯片产业迎来发展契机。
2、公司经营概况
报告期内，公司实现营业总收入990,732.02万元，较上年同期增长0.19%；
营业利润69,192.61万元，较去年同期增长13.93%；利润总额75,889.88万元，较去年
同期增长20.17%；归属于上市公司股东的净利润42,588.44万元，较去年同期增长18.
66%。
公司期末总资产为3,773,967.46万元，较期初下降1.27%；归属于上市公司
股东的所有者权益为888,505.53万元，较期初上升9.14%。
具体经营情况如下：
（1）打印机经营情况
A.利盟（Lexmark）打印机业务
报告期内，利盟（Lexmark）经营状况具体如下：
虽然欧美市场的需求仍未恢复至疫情前的水平，利盟（Lexmark）打印机业
务的整体经营状况相比去年已经有所改善。利盟（Lexmark）上半年按营业收入约105
,907.94万美元,比上年同期增长4.73%；2021年上半年，人民币升值,利盟（Lexmark)
折算后的收入约685,033.75万元，比去年同期下降3.8%；净利润14,808.77万元，同
比增长31.12%。截止至2021年6月30日，利盟（Lexmark）商誉账面原值余额约116亿
元。随着疫情得到逐步控制，欧美市场呈现出明显的复苏态势，利盟（Lexmark）与
其企业级战略伙伴的合作业务已实现出货，MPS业务续约率进一步稳固，利盟（Lexma
rk）的盈利能力持续提升，现金流也得到改善，商誉减值风险进一步下降。
利盟（Lexmark）是公司重要子公司，其核心财务数据如下：
随着新冠疫情的好转，全球经济活动逐渐复苏。美国于6月份宣告结束居家
办公令，社会办公活动虽然仍未完全恢复到疫情前的状态，但整体市场环境对比去年
有明显改善，市场打印机需求开始恢复。上半年利盟（Lexmark）打印机实现销售60.
3万台，同比去年增长超20%，根据利盟管理层报表数据显示，息税折旧及摊销前利润
约1.43亿美元，同比增长约1.2%。但受全球半导体元器件短缺及全球物流迟滞影响，
利盟（Lexmark）打印机仍面临一定的交货压力。
利盟（Lexmark）原装耗材业务方面，随疫情的好转，用户需求在复苏，加
上利盟（Lexmark）自去年疫情之后不断优化渠道耗材库存水平，有效的降低了耗材
渠道促销费用，原装耗材销售盈利水平有明显提升。MPS业务作为利盟（Lexmark）核
心盈利板块在今年上半年也取得亮眼的业绩，MPS销售商业机会比去年大幅增长，客
户续约比例得到进一步稳固，收入与新增客户数量同比实现双增长。与此同时，利盟
（Lexmark）在企业级战略伙伴合作方面取得实质性突破，新增企业级战略合作伙伴
在上半年实现出货，预计下半年企业级客户的出货将逐渐增加，合作关系进一步加深
，为未来可持续增长打下了坚实的基础。
B.奔图（PANTUM）打印机业务
报告期内，奔图（PANTUM）打印机全球出货量及收入保持稳定增长，出货
量同比增长率超过50%,原装耗材出货量持续快速增长，同比上升超90%。奔图（PANTU
M）上半年营业收入约186,342.70万元，同比增长约151.40%；净利润约35,151.08万
元，同比增长约764.61%。目前奔图（PANTUM）已经连续7年实现出货量和市场份额双
增长，商用市场量价齐升，盈利能力在持续提升。
在全球行业原材料紧缺的情况下，奔图（PANTUM）受益于自主知识产权SoC
主控芯片、LSU等关键零部件国产替代计划的有序开展，保障了供应链体系的良性运
转，保持了稳定的运营节奏。与此同时，奔图通过强化产品核心竞争力，扩大外部战
略合作，进一步扩充了产品线布局，自主研发的A4彩色打印、A4中高速黑白打印机全
新上市，综合竞争力得到进一步提升。在全球商用市场，奔图（PANTUM）继续保持稳
定增长。其中，海外业务范围继续扩大，打印机出货量实现超100%的增长；中国市场
继续保持稳定发展，打印机出货量同比增长超50%。在行业市场、渠道市场以及电商
业务上，奔图（PANTUM）均找到了合适的商业模式和营销策略，凭借综合运营优势、
产品差异化功能优势，市场占有率、品牌知名度得到进一步提升。在信创市场，奔图
（PANTUM）积极响应政策导向，依托核心技术优势，以及完善的市场和服务体系，在
信创项目中继续保持相对领先地位，产品质量及体验获得各级用户认可与好评。
（2）艾派克微电子业务经营情况
报告期内，艾派克微电子（含极海半导体）芯片出货总量约2.15亿颗，同
比下降约7%。营业收入约68,093.40万元，同比增长约4.04%，净利润约33,951.99万
元，同比增长约20.57%。虽然通用打印耗材芯片的销量有所回落，但物联网芯片产品
开始出现供不应求的态势，从而带来了销量和收入的快速增长。在当前晶圆产能短缺
的背景下，公司芯片产品的核心竞争力得到充分体现，整体盈利水平同比去年显著增
加。
通用MCU方面，公司上半年推出新品5款，全年预计将有9款MCU新品面向市
场，产品线进一步丰富。公司通用MCU在汽车电子、工业电子、医疗器械、高端消费
电子等领域的头部客户销售上均取得重大突破，长虹、海尔、小米、汇川、英威腾、
雀巢、理邦精密、长城汽车，别克汽车、五菱宏光等知名客户已实现批量供货，相关
芯片产品供不应求，带来了销量和销售额的快速增长。目前，公司已经成为国内高端
MCU优选品牌，后续将继续通过强化客户群建设,着力优化客户结构，完成高中低端产
品线的全面布局，为后续更多产品的推出和上量奠定良好基础，成为国内一线MCU主
力企业。在物联网SoC安全芯片方面，公司工业互联网SoC-eSE安全主控芯片已有6款
产品，已批量应用于电网，高端工业、数控装置等重要安全领域及工控核心设备中。
大川GS300（SCS235）芯片已批量应用于智能电网的配网设备中，并被科技部专家评
定为国际先进、国内领先技术，且已通过国密二级认证。未来将拓展到更多对自主可
控有迫切需求的重要行业，如：能源、交通、核电、通讯、金融等。
（3）通用打印耗材业务经营情况
报告期内，公司通用打印耗材业务（含所有控股子公司）实现营业收入约2
49,470.30万元，同比增长2.92%，净利润10,256.05万元，同比下降51.11%。
上半年，公司通用墨盒销量相比去年同期因家用需求大幅增长，本期销量
有所回落，通用硒鼓出货量同比增长超10%。国内销售收入上半年同比增长30%，其中
再生硒鼓销量较去年同期增长238%。但受汇率波动、大宗物料价格上涨、运输费用上
涨等因素综合影响，公司通用打印耗材业务盈利出现了短暂性的下降。
在全球通用耗材行业竞争愈发激烈的形势下，公司在生产战略上持续优化
生产线自动化，提升生产效率，有效降低了人力成本；在供应链战略上完成了系列供
应链变革提效项目，加强了库存和采购管理上的成本控制；同时，公司进一步扩大了
自身的专利技术优势、产品质量控制以及市占率优势，积极克服当前环境下的不利因
素，强化通用打印耗材业务发展，增强公司持续盈利能力。
通用打印耗材行业是技术专利密集行业，公司在专利研发上持续创新与突
破，上半年完成专利申请170份，确保通用硒鼓与墨盒的专利布局的稳定发展趋势。
为加速构建全球化战略，布局全球市场，公司已加速全球范围内并购整合，持续壮大
在行业的影响力，在巩固现有市场份额的基础上，积极发掘新的销售网络和渠道，持
续提高市场占有率。
（二）公司主要业务、产品及用途
报告期内，公司主要业务、产品及用途分别如下：
1、打印机全产业链业务
打印机行业技术和市场高度集中，依靠高度的专利壁垒保护，至今全球掌
握自主核心技术且有制造能力的厂商不超过十家，且主要为美日企业。同时，打印机
在信息安全领域重要性极高，是计算机外设的重要组成部分，能够直接接触和处理计
算机系统的数字信息资料，是核心信息数据输入输出的重要设备。中国是全球打印机
出货量第二大的市场，也是全球激光打印机出货量最大的市场，未来打印机在国产化
上的提升空间巨大，而公司作为打印机领域国产龙头品牌，将深度受益于打印机国产
替代趋势，公司有望继续扩大市场份额，业绩持续稳定增长。
公司经过多年的技术探索和创新研发，建立了庞大的基础专利技术平台，
凭借十多年的技术积累，已经完全掌握了打印机各级源代码和完整的软固件核心技术
，拥有了具有自主知识产权的打印机引擎。未来公司有能力在打印领域彻底解决国外
“卡脖子”的关键技术难题，快速推进中国打印机产业化发展，积极打造世界先进制
造业布局和国际一流的制造业发展环境高地。
目前，公司业务已覆盖了打印机全产业链，包括激光打印机整机、激光打
印机原装耗材、打印机主控SoC芯片及耗材芯片、打印机通用耗材、打印管理服务业
务。鉴于打印行业是一个知识产权高壁垒的行业，公司的打印机全产业链布局可使得
芯片、耗材、打印机业务在上下游形成复合保护壁垒，打造全产业链融合发展新模式
，提升盈利能力和抗风险能力。同时，奔图（PANTUM）与利盟（Lexmark）的深度协
同，将带动公司打印业务收入及毛利率的双提升。
2、集成电路业务（芯片业务）
（1）打印机主控SoC芯片
打印机是涉及信息安全的计算机核心外部设备，而打印机主控SoC芯片是打
印机的核心部件，也是信息泄露的主要源头。目前，打印机主控SoC芯片关键技术掌
握在美日等国外厂商中，为了突破技术壁垒和提高我国信息安全度，公司自主研发了
国产CPU打印机主控SoC芯片，并实现了量产与销售。
公司的打印机主控SoC芯片基于UMC28与UMC40纳米工艺技术，采用国产多核
异构嵌入式32位CPU（CK810、CK802、CK803），支持彩色打印、复印、彩色扫描、传
真等，具有完全自主的芯片安全架构，具备高性能、突出安全策略、支持国密、商密
算法和安全防护机制等特点，为打印机信息安全和国产打印机高端化发展提供了有力
的支持。
（2）打印机通用耗材芯片
打印机通用耗材芯片主要产品包括ASIC芯片和SoC芯片，主要应用于墨盒、
硒鼓等打印耗材中，其产品主要功能为喷墨、激光打印机耗材产品的识别与控制及激
光打印机的系统功能控制。公司ASIC芯片为行业领先的耗材可替代芯片，附带加密模
块和算法设计，具有运算速度更快、功耗更低、可靠性更高等优势，有助于提高产品
性能、降低成本。SoC芯片是业内拥有自主专利设计技术的产品，采用国产32位嵌入
式CPU，具有灵活集成硬件加密模块和软件程序、超高运算速度、低功耗等优势。
（3）物联网芯片
公司的物联网芯片包括APM32工业级通用MCU芯片、低功耗蓝牙5.1芯片、工
业互联网SoC-eSE安全芯片等。
APM32工业级通用MCU，也称为单片机，是电子产品的“大脑”，负责电子
产品数据的处理和运算。目前，公司已加大对通用MCU的研发投入，产品主要应用于
高端消费电子、工业控制、智能家电、医疗设备、检测设备及汽车电子等领域，将更
大程度推进集成电路芯片的国产化进程。公司的32位通用MCU是基于ARMCPU、国产C-S
KYCPU设计。其中，基于ARMCPU的通用MCU芯片已经开始大批量销售。
低功耗蓝牙（BLE）5.1芯片，相比前一代BLE芯片,BLE5.1的数据传输速率
提高了2倍，数据传输距离提高4倍，广播模式信息容量提高8倍，新增有组网技术及
室内寻向定位功能，功耗更低并兼容老版本BLE。BLE5.1芯片将广泛应用于物联网、
近距离数据传输、穿戴式电子设备、寻向定位等领域。目前，公司基于国产CPU及ARM
CPU的安全加密多核BLE5.1安全SoC芯片已经正式进入市场开拓阶段，将为物联网领域
提供安全的通信芯片解决方案。
工业互联网SoC-eSE安全芯片，采用多核双子系统安全技术。其中，安全认
证子系统及客户应用子系统实现物理分隔，确保了客户信息及系统安全。凭借在安全
及多核SoC芯片上的多年技术积累，公司已经完成多款双子系统物联网安全SoC芯片的
研发，将来安全SoC芯片将成为公司芯片领域发展的重点方向之一。
（三）所属行业的发展阶段、周期特点
1、打印机全产业链
公司所属打印行业为全球垄断性行业，属于蓝海市场，是护城河较宽、专
利技术壁垒较高的行业，也是技术专利最多且密集度最高的行业之一。打印行业是全
球市场少有的在连续发展的过程中，市场秩序保持良好，产品利润在IT行业处于领先
的行业，惠普、佳能等公司的利润贡献主要源于打印机业务。赛迪顾问数据显示，20
20年全球打印机销售额为421.2亿美元，全球打印机耗材规模为518亿美元。近5年来
，得益于用户消费水平以及企业供给能力等因素的提升，用户偏好逐渐由低端打印机
转向中高端打印机、多功能打印机，多功能和单功能彩色打印机销量均在增长，尤其
是中国打印机市场基本保持增长态势，近5年复合增长率为3.8%。
打印机行业具有非常强的反周期特征，其市场基本不受经济周期波动的影
响。打印机行业发展已经有40多年的历史，产品技术领域涉及到精密机械、精细化工
、静电成像等多类学科，全球注册专利超过30万项，目前全球能够掌握自主研发制造
技术且有制造能力的厂商不超过10家，主要都是美日企业。打印机虽然被视为办公外
设，却能够直接接触和处理系统的数字信息资料，是核心信息数据输入输出的重要设
备，也是国家信息安全自主生态体系形成闭环的关键组成部分。
公司在全球拥有专利技术的质量和数量是公司得以发展壮大的核心基础。
公司以“市场需求为导向，技术创新为核心”为研发理念，紧紧围绕市场需求，依靠
先进科技，采取合作开发、自主开发等多种研发模式，不断向消费者提供其对办公及
生活需求的打印解决方案。
目前，公司已经成为全球前五的激光打印机生产厂商和全球通用耗材行业
领先企业，形成了从打印机设备、耗材、芯片、零部件到打印管理服务的完整产业链
，为全球150多个国家及地区提供从芯片、耗材到整机产品及行业解决方案。由于打
印耗材是消耗品，该行业也属于消费品行业，随着新环境下家庭和个人的需求增长，
使用量也保持增长趋势。
2、集成电路业务（芯片业务）
芯片被誉为现代工业的粮食，是信息技术产业最重要的基础性部件。随着
科学技术的快速发展，集成电路产业已经融入到生活的方方面面。从人们日常使用的
手机、计算机、汽车，到飞机、高铁、电网及国防体系，再到大数据、云计算，各领
域都离不开集成电路产业的发展。集成电路产业也是支撑我国经济发展和保障国家安
全的战略性产业，近年来国家先后出台了一系列鼓励和支持半导体产业发展的政策性
文件，“芯片国产化”已成为国家未来长期重要的发展战略。
2021年，政策要求深入实施智能制造和绿色制造工程，发展服务型制造新
模式，推动制造业高端化智能化绿色化；培育先进制造业集群，推动集成电路、航空
航天、船舶与海洋工程装备、机器人、先进轨道交通装备、先进电力装备、工程机械
、高端数控机床、医药及医疗设备等产业创新发展。
（四）公司所处行业地位
1、打印机全产业链
公司是全球知名的激光打印机厂商，拥有全球领先的打印显像技术和打印
管理服务技术，同时也是全球兼容耗材和耗材芯片行业市场份额最高的领军企业，公
司提供的产品包括激光打印机、复印机、集成电路芯片、兼容打印耗材及耗材核心部
件、打印管理服务等全产业链解决方案。目前，公司耗材芯片及打印机主控芯片处于
全球细分行业领先的市场地位，打印机兼容耗材处于全球细分行业的龙头地位，全球
激光打印机出货量排名第四位。
公司通用耗材业务凭借着专利优势和产业链整合能力的优势，有效提升在
高端市场、店面市场的份额，加强品牌优势，提升盈利能力。目前，公司着力推动行
业标准化产品构建，通过提升质量、技术、服务，构筑护城河，进一步巩固领先优势
。打印机方面，“奔图（PANTUM）”品牌打印机作为国产打印机的旗帜，奔图（PANT
UM）激光打印机在网络信息安全化的推动下销量快速成长，扩大了奔图（PANTUM）在
中国信息安全打印机上的领先优势。奔图（PANTUM）积极响应国家号召，在办公领域
打造出一套互联网文印信息安全解决方案。奔图（PANTUM）自主开发的打印机SoC主
控芯片，从顶层视角出发，采用可嵌入可信计算3.0技术，能够有效抵御已知和未知
的各种攻击，相当于为信息系统培育了免疫能力，实现打印机全生命周期的主动防御
。
截止目前，奔图（PANTUM）已拥有1000多项自主专利，独立掌握了完整的
软固件核心技术，实现了A3、A4、黑白、彩色、单功能、多功能打印机全产品线的自
主可控。利盟（Lexmark）激光打印机处于全球中高端激光打印机领先地位，公司将
中端产品作为重要的市场开拓方向，并和奔图（PANTUM）打印机的低端产品线形成了
互补，进而增强公司产品的全球竞争力。
公司打印机品牌“奔图（PANTUM）+利盟（Lexmark）”的兄弟组合，珠联
璧合，共同搭建覆盖高中低端打印产品的全系列产品线，大大节省了双方的研发时间
和成本。奔图（PANTUM）和利盟（Lexmark）在产品线上可以实现全面互补，为争夺
千亿美金的打印市场提供了有力的产品保证。中国打印机行业也就此补齐了短板，完
全有能力在全球范围内进行市场竞争。
利盟（Lexmark）是最早将MPS业务引进中国的打印机公司之一。利盟（Lex
mark）致力于在基础设施管理领域扩展其MPS产品，包括打印服务器、打印队列管理
、云服务、打印机服务、移动捕获和打印，在全球运营、行业专业知识、分析咨询、
扩展安全等方面极具竞争力，是MPS市场的领导者。
2、集成电路业务（芯片业务）
通用打印耗材芯片的出货量与下游通用打印耗材的销售量息息相关，赛迪
顾问数据显示，未来5年，全球打印机耗材市场继续稳定发展，每年市场规模降幅进
一步收缩，通用打印耗材芯片需求进一步稳定。凭借卓越的技术实力和行业领先的研
发设计水平，公司通用打印耗材芯片新品将有机会继续占据首发优势，保持耗材芯片
业务的稳定增长。公司作为通用耗材芯片领先企业，随着行业整合优势的凸显，与晶
圆厂长期稳定的合作关系得到保持，公司的核心竞争力获得了进一步提升，在销售端
将进一步扩大优势，占据更大的国内外销售渠道，从而提升产品销售数量，保持市场
价格稳定。
物联网芯片方面，公司凭借着加密芯片设计技术、芯片兼容性设计技术、
多核异构芯片设计技术、“嵌入式SoC-eSE”安全芯片设计技术的优势，已打造出自
主可控和安全可靠的通用MCU、低功耗蓝牙芯片、物联网“嵌入式SoC-eSE”安全芯片
等产品解决方案，最大程度推进集成电路芯片的国产化进程，实现安全可靠自主可控
的国产芯片产业化发展。公司的集成电路设计及应用业务处于国内领先位置，具有CP
U独立设计能力和复杂SoC芯片的设计能力。通过横向联合，公司在模拟IP领域的设计
能力也大大加强。公司是“中国芯”开发应用的领先企业，已累计荣获八届“中国芯
”最佳市场表现产品奖；是工信部“核高基”课题《国产嵌入式CPU规模化应用》的
牵头承担企业，核高基重大专项是国家在促进集成电路产业发展方面的重要布局，推
动着我国集成电路关键领域的产业化发展。公司的集成电路业务首先立足于在打印机
行业的应用（耗材芯片、打印机主控SoC芯片），继而逐步扩展为打印机行业之外的
应用（如通用MCU、物联网等）。
二、核心竞争力分析
（一）核心团队和人才优势
1、核心团队
公司拥有强大核心管理层和技术团队，亲历了公司日渐发展壮大的过程，对市
场及行业发展趋势具有较高的敏锐性和前瞻性，并且核心团队在不断壮大。
2、人才储备
公司在人才国际化建设中，始终坚持求真务实的科学态度，不断探索企业发展
和管理的客观规律，以文化塑造人、凝聚人。稳步推进人才队伍建设，积极进行人才
开发、培养，不断引入高端人才，加强国际化人才梯队建设。公司拥有雄厚的战略人
才储备，截至2021年6月30日，全球员工总数达16,886人，其中，大专及以上学历人
员占比49.86%，本科及以上学历人员占比34.32%，硕士及以上学历人员占比7.34%。
（二）核心技术优势
专利权是科技行业构筑进入壁垒的主要体现。在打印行业，专利技术是本行业
的坚实保护壁垒，是“护城河”，也是公司赖以生存的基础。截至2021年6月30日，
公司拥有自主研发的已取得专利权的专利4,869项，其中发明专利3,369项，实用新型
专利1,004项，外观设计专利391项，软件著作权与集成电路布图设计105项。同时，
另有1,198项专利申请正在审查过程中。
（三）打印机全产业链优势
经多轮的行业整合，公司主营业务已由“集成电路(芯片)、通用打印耗材和再
生打印耗材的研究、开发、生产和销售”，扩展至打印机整机、原装耗材及打印管理
服务领域，完成了自零部件到打印机设备及打印管理服务的全产业链布局。公司成为
集打印、复印、整机设备、打印耗材（含原装和通用）、各种打印配件（含打印耗材
芯片）及打印管理服务于一体的综合解决方案提供商，为全球150多个国家和地区的
优质客户提供一站式打印耗材、打印配件（含打印耗材芯片）、打印机设备采购服务
。
公司的集成电路（芯片）业务为国产替代践行者，将持续发挥自身加密芯片设
计技术、兼容芯片设计技术、多核异构芯片设计技术、“嵌入式SoC-eSE”安全芯片
设计技术优势，打造自主可控和安全可靠的通用MCU、低功耗蓝牙芯片、物联网“嵌
入式SoC-eSE”安全芯片等产品与解决方案，最大程度推进集成电路芯片的国产化进
程，实现安全可靠自主可控的国产芯片产业化发展。
（四）多品牌战略优势
公司的产品实现打印产业链全覆盖，品牌力较强，已经在全球150多个国家进行
销售与服务，拥有包括“艾派克APEXMIC”、“格之格”、“G
G”、“SCC”、“利盟（Lexmark）”、“奔图（PANTUM）”等多个行业内的知
名品牌。公司将紧紧围绕中高端市场，坚持以中高端产品为主进行设计研发，优化提
升产品品质，不断提供具有高附加值的产品，坚定不移地执行品牌战略。
（五）市场地位优势
公司打印机业务整体出货量在全球激光打印机市场份额中排名第四位。其中，
奔图（PANTUM）激光打印机业务全球出货量增速引领行业，利盟（Lexmark）激光打
印机在全球中高端激光打印机细分市场的占有率行业领先。公司的打印机通用耗材业
务、通用耗材芯片业务、打印机主控芯片业务在全球细分行业领先地位持续。2016年
，公司荣获国产打印机专用SoC“中国电子学会科学技术一等奖”；累积8次荣获工信
部CSIP和中国电子“中国芯最佳市场表现产品奖”；基于国产32位CPU的集成电路安
全SoC芯片项目获得2019年广东省科技进步二等奖；第二届中国横琴科技创业大赛中
凭借“国产物联网芯片与自主可控安全芯片”在入围的930个项目中脱颖而出，并荣
获大赛一级优胜奖。公司已第三年入围“中国民营企业500强”，并荣获工信部“制
造业单项冠军示范企业”的殊荣。
（六）集成电路（芯片）业务核心技术优势
公司典型的SoC芯片设计包括：处理器内核设计定制、特殊应用功能硬件系统设
计、存储子系统设计、IO外设控制器设计等（SoC：SystemonChip的缩写，称为芯片
级系统，也称系统级芯片，意指它是一个有专用目标的集成电路产品，其中包含完整
系统并有嵌入软件的全部内容）。
公司具有国内领先且成熟高效的自主SoC芯片定制设计能力。依托于处理器设计
、国家密码SM算法的安全架构、高容错可靠的硬件设计三大技术，可以针对不同应用
领域需求，差异化定制设计各类通用或专用芯片产品，从180nm到7nm不同工艺制程，
从数十万门到数亿门的电路规模，从10MHz到2GHz的工作时钟频率，各类芯片都可基
于国产CPU、RISC-VCPU或业界成熟商业化CPU，设计多核并行处理架构，与DSP处理器
核、GPU处理器核、NPU神经网络处理器核等协同工作，提高系统芯片整体性能。
公司设计的SoC芯片具有自主可控性强、国产化程度高等特点，可突破核心IP核
授权的约束、解决应用系统和安全SoC芯片的分立约束及由此带来的处理低效和安全
隐患等问题，并实现上述各系统的深层次紧密耦合和增效，真正实现各应用领域的核
心器件国产自主安全可控，并实现快速的国产替代。
公司在芯片业务方面的优势显著且发展潜力巨大，公司的SoC芯片已荣获八届工
信部软件与集成电路促进中心CSIP“中国芯”最佳市场表现产品奖；同时，艾派克微
电子也是2017年国家工信部“核高基”课题《国产嵌入式CPU规模化应用》的牵头承
担企业。目前《国产嵌入式CPU规模化应用》课题（编号：2017ZX01030102）已于202
0年12月完成课题综合绩效评价，该项目超额完成了项目合同书规定的产业化指标，
顺利通过项目验收。
三、公司面临的风险和应对措施
1、业务整合风险
公司于2016年11月完成收购美国利盟国际公司，利盟国际是一家注册在美国的
境外公司，其业务规模是上市公司的数倍，经营范围以欧美发达国家为主，上市公司
在法律法规、会计税收制度、商业惯例、公司管理制度、企业文化等经营管理环境方
面与利盟国际仍存在一定差异，上市公司对利盟国际后期的业务整合存在一定的不确
定性，请投资者注意有关风险。公司收购利盟后，一直积极推进整合工作，将公司在
全球打印市场中的渠道与产品优势与利盟在中高端打印市场的优势相结合，充分发挥
协同效应，稳步推进业务整合，2019年利盟国际的盈利能力已得到体现。
2、产品创新风险
近几年来，打印机行业竞争激烈，打印机设计、技术和产品更新换代速度日趋
加快，对应的打印耗材不断推出新产品，公司需要持续不断的推出适应市场需求变化
的新产品才能实现业绩的持续增长。如果产品研发方向、进展或成果与市场不匹配，
将导致产品盈利能力下降、市场份额降低等不利后果。
公司研发团队将密切跟踪市场变化和技术发展的趋势，不断推出适应市场需求
变化的创新产品，以满足市场需求，保证公司业绩稳定增长。
3、知识产权纠纷的风险
通用打印耗材行业是技术专利较密集的行业，专利技术是行业内厂商进行竞争
区隔、获取竞争优势的重要手段，原装打印设备生产商不断通过专利构筑技术壁垒，
保护其市场和商业利益。对于打印耗材芯片而言，与原装设备厂商在专利方面的纠纷
及风险将长期存在。
公司自成立以来即高度重视知识产权问题，每年投入大量资金用于技术研发方
面，能够应对各类知识产权问题，维护自身知识产权。截至2021年6月30日，公司拥
有自主研发的已取得专利权的专利4,869项，打印行业的行业壁垒就是专利，专利是
行业的护城河，公司在行业上的领先优势也是依托于公司独特的专利优势。
4、行业风险
首先，打印机市场受经济大环境下行影响，用户出于成本控制或观望政策走向
的考虑，采购收紧。其次，随着信息技术的飞速发展，互联网、新媒体、云计算、等
新兴技术正逐步改变人们的工作和生活方式，以及国内外环保大趋势的影响，传统纸
媒相关行业受到一定的制约，导致打印行业近几年增速有所放缓。
公司大力发展通用打印耗材和再生打印耗材业务，符合循环使用、环保节约的
市场趋势。即使打印行业增速放缓，公司相关业务也保持稳定的增长。
自2020年下半年开始，集成电路行业中的芯片制造及封测产能供应开始紧缺，
公司虽然积极向上游争取产能，但此行业风险预计在短期内较难得到完全纾解，可能
会对公司经营产生不利影响。
5、汇率风险
报告期内公司超过80%的营业收入来自海外，而对应海外业务交易的币种比较多
，随着不同种类的货币对人民币汇率变动，将会对公司盈利状况产生一定程度的影响
。
为有效规避和防范汇率风险，公司建立了《远期结售汇管理制度》和《金融衍
生品交易业务管理制度》，并依据相关规定，适时开展相应的金融衍生品交易业务，
强化公司财务管理，提升公司抵御汇率波动风险的能力。
6、新型冠状病毒疫情不可抗力风险
自2020年1月以来，新型冠状病毒感染的肺炎疫情先后在亚洲、欧洲、北美等16
0多个国家和地区蔓延。目前，国内疫情逐步稳定，消费市场正在逐步复苏。国外新
冠疫情尚未稳定，预计疫情会逐步进入受控状态，公司绝大部分营收来自海外，海外
新冠疫情的发展存在不确定风险，敬请投资者注意投资风险。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
2020年，新冠肺炎在全球爆发，对经济造成巨大冲击，中美贸易摩擦依然
持续。面对复杂的外部环境，中国政府积极统筹疫情防控与经济社会发展，加大宏观
调控，国内经济逐步恢复，消费持续改善。面临疫情的突然冲击，利盟（Lexmark）
主要业务所在的欧美市场自二季度开始受到影响，社会商业活动几近停滞
，直至三四季度才缓慢恢复。由于利盟（Lexmark）客户群体以大企业客户为主，因
而集中在金融、政府、教育、制造业等领域的销售受疫情影响较大。集成电路与通用
打印耗材业务，公司发挥全球布局、全产业链覆盖的优势，各个地区联动，共同保障
业务连续性，并抓住新的业务机遇，持续为客户赋能，公司的通用打印耗材业务和芯
片业务的销量均再创新高，进一步巩固了行业地位。
打印机业务方面，公司拟以发行股份及支付现金收购奔图（PANTUM）电子1
00%股权，同时，拟向不超过35名特定投资者非公开发行股份募集配套资金，募集资
金总额不超过50亿元。本次交易将有助于上市公司进一步构建完整的打印机产业链，
强化核心竞争力。
集成电路业务方面，公司子公司艾派克微电子完成了以增资扩股及纳思达
转让艾派克微电子股权的方式引入战略投资者。本次公司引入的战略投资者以国家集
成电路产业投资基金二期股份有限公司为领投方，导入资金合计32亿元。本次交易对
于艾派克微电子布局其工业级通用MCU芯片及工业物联网安全SoC芯片布局具有重要意
义。
通用耗材业务方面，公司已完成发行股份购买欣威科技和中润靖杰两家公
司剩余的各49.00%股权，此次交易完成后，公司将分别持有欣威科技和中润靖杰各10
0%股权。通过此次收购标的公司的剩余股权，公司可以进一步夯实对产业链的横向整
合布局，在扩大产能的同时巩固通用打印耗材销售，有利于提升公司的净资产规模和
净利润水平，增强上市公司的盈利能力和核心竞争力。
至此，公司打印机、集成电路及通用打印耗材三大业务进一步明晰了战略
路径，迈上了新的台阶。
1.行业发展状况
在打印领域，据IDC的欧洲市场的打印机以及相关产品的销售调查报告显示
，在数字化的现在，打印机对于企业和家庭用户来说依然是十分重要的产品。2020年
全球打印机市场由家庭办公和家庭教育需求所主导，中低端消费级的打印设备需求增
加。随着疫情的缓解，打印机市场需求重心开始逐渐转移到办公场所，商用市场需求
得到恢复，办公和家用之间的需求在逐步恢复平衡。中国和欧美地区打印机出货量均
取得正增长，其中消费类产品增长更是超过了10%。国内打印市场随着居家办公、学
习的延续，家用办公设备在去年取得了不错的销售成绩，而国外市场，同样如此，这
也证明了打印仍然是商业和教育过程中至关重要的一部分。此外，打印行业经过多年
的发展，全球打印耗材市场出货量维持稳定增长，中国处于增量市场，这对于原装和
通用耗材厂商均是好消息。
此外，据IDC数据显示2020第四季度亚太地区（日本和中国除外）打印机出
货量比去年同期增长5.5%，成为2020年首次录得同比增长的季度。原因是疫情导致的
工作环境和教育环境的意外变化，带动了家庭用户购买打印机以适应疫情下的工作和
学习。主要国家针对IT产品提供的经济刺激计划，以及企业提供的购买报销也是导致
需求激增的原因。同时，由于喷墨打印机厂商出现各种缺货情况，这也导致需求流向
入门级激光打印机，热门机型是1-20ppm速度范围内的机型。
2020年新冠疫情在海外开始蔓延，欧美国家的社会商业活动几近停滞，海
外打印市场自二季度开始受到明显影响，直至三四季度才缓慢逐步恢复。IDC全球打
印设备市场跟踪报告显示，2020年全年，全球打印设备市场的总出货量同比增长0.4%
。其中，2020年第四季度，全球打印设备市场的总出货量同比增长高达5.6%，这也是
贡献全年增长的主要原因。IDC数据显示，2020年第四季度，全球九个地区市场中有
六个市场的出货量同比增长，其中中国市场以18.4%的速度领先。与三季度类似，第
四季度的增长点是市场对低端消费型喷墨打印机和黑白激光设备的需求增加，这部分
打印机设备以具有竞争力的价格随时满足市场需求。
在激光市场，由于在家工作和家庭教育的需要，低端A4黑白激光出货量逐
年增长。激光打印机已经成为个人以及商业用途的主流，从出货的类型来看，寿命较
长、功能综合、价格较高的多功能彩色打印设备的出货量占比不断提升，使得整体打
印设备出货金额基本上保持稳定。
在集成电路领域，根据TrendForce表示，2020年上半年因疫情冲击所致，
原本预期对于IC设计产业将造成极大的负面影响，然而，受惠于远距办公与教学所带
动笔电与网通产品需求的激增，终端系统业者向IC设计业者大幅拉货，让2020年整体
IC设计产业成长力道强劲。据中国半导体行业协会统计，2020年中国集成电路产业销
售额为8848亿元，同比增长17%。其中，设计业销售额为3778.4亿元，同比增长23.3%
；制造业销售额为2560.1亿元，同比增长19.1%；封装测试业销售额2509.5亿元，同
比增长6.8%。此外，根据WSTS（世界半导体贸易统计组织）统计，2020年全球半导体
市场销售额为4390亿美元，同比增长了6.5%。中国集成电路产业销售额占比约为31%
，且增速远高于全球。
其中，MCU是各种物联网应用的控制核心，应用市场最广泛的是消费电子领
域，其次是工业领域、和汽车电子市场。国内MCU市场主要布局在通用型市场和中高
端专用型市场。目前国内厂商在消费电子、智能仪表等MCU的中低端应用领域发展迅
速，但在很多市场空间比较大的领域，比如工业控制、汽车电子、物联网都被国外的
MCU厂商垄断，国内通过进口替代的可争取的空间还很巨大。
据ICInsights预测，全球MCU市场规模在2020年将达到207亿美元。市场增
速方面，2015-2019年CAGR为6.3%，预测2020-2022年CAGR将达到7.4%，2022年MCU全
球市场规模将达238亿美元。随国内汽车电子和物联网领域的快速发展，MCU需求增大
，国内MCU市场2015-2020年CAGR为11.7%，2020年市场规模突破500亿元。
目前，对于国内MCU厂商来说，正在通过成本优势和服务能力逐步完成中低
端MCU领域的国产化，而中高端市场的替代空间依然巨大。随着32位MCU价格逐渐逼近
4位和8位MCU，其销量未来几年仍将保持高速增长，在2020年市场占有率将超过六成
。而国内MCU自2020年下半年以来，芯片短缺已成为半导体行业的主要现象，从芯片
紧缺程度来看，目前全球车用MCU最为紧缺，国内厂商前装车载应用尚少，有望受益
于海外MCU紧缺带来的国产替代机遇。可以预见，全球汽车芯片荒使我国车企对国产
供应链需求意愿增强，进口替代将进一步提速，国产MCU芯片产业迎来发展契机。
2.公司经营概况
报告期内，公司实现营业总收入约1,958,519万元，较上年同期下降约15.9
3%，实现归属于上市公司的净利润约8,794万元，较上年同期下降约88.18%。实现归
属于上市公司股东扣非后净利润约5,203万元，较上年同期下降约91.67%。业绩变化
主要原因如下：
1)受2020年下半年人民币升值影响，导致公司产生大额汇兑损失，汇兑损
失约为7.7亿元人民币，去年同期汇兑收益约6,479万元人民币。
2)利盟（Lexmark）人员整合费用约2亿元人民币。
3)股权激励费用比同期增加约5,819万元人民币。
4)2020年因全球疫情持续，利盟（Lexmark）打印机业务在银行、学校、政
府机构、保险、大型企业等主要业务领域受到了阶段性影响，利盟（Lexmark）硬件
销量及收入和净利润比同期有所下滑。
具体经营情况如下：
（1）打印机经营情况
A.利盟（Lexmark）打印机业务
报告期内，利盟（Lexmark）经营状况具体如下：
营收方面，2020年全球疫情的蔓延，利盟经营受到影响，利盟全年营业收
入约1,380,091万元，比去年同期下降23.16%。全年实现销售毛利约415,647万元，毛
利率约30.12%。净利润约-54,833万元，同比下降约645.11%。
净利润下降主要原因除受疫情影响外,利盟2020年增加人员整合费用约2亿
元人民币；利盟对应人民币并购贷款受人民币升值影响，所带来的汇兑损失约4.2亿
元人民币。对此，公司已持续关注汇率波动，并且公司与利盟在2020年底已针对公司
控股比例部分的人民币并购贷款，采取了外汇远期、期权等外汇衍生品交易，将有效
对冲汇率敞口带来的风险。截止至2020年12月31日，利盟商誉账面原值余额约117.19
亿元，根据评估机构Ernst&Young LLP出具的评估报告显示，利盟商誉账面原值
未发生减值。未来，随着疫情过后欧美市场的复苏，中国市场在疫情后迅速恢复高速
增长，再加利盟OEM战略合作业务的扩大，利盟打印机销量有望在2021年重新实现增
长，促使营业收入稳定增加。同时，结合目前可预见的运营费用下降，在成本和产品
上的协同效应，利盟盈利能力将显著提升，税息折旧及摊销前利润将进一步提高，现
金流也会随之明显改善，商誉减值风险进一步下降。
利盟（Lexmark）是重要合并子公司，其核心的财务数据如下：
运营管理方面，2020年新冠疫情迅速冲击全球各行各业，利盟中高端打印
业务主要的客户集中在发达经济体的金融、政府、教育、制造业等行业，受社会商业
活动几近停滞的负面影响，中高端打印机及相关产品的2020年1、2季度出货量剧降，
直至3、4季度才缓慢恢复，为适应需求端变化，利盟及时推出新品小型家用打印机产
品对冲中高端打印业务的影响。2020年利盟打印机整体出货量达113.3万台，同比下
降约26%，根据利盟管理层报表数据显示，息税折旧及摊销前利润约2.31亿美元，同
比下降约34%。综合而言，利盟整体业务于2020年录得可承受亏损，全年营运表现依
然稳健。
虽然在2020年受到全球疫情影响，但利盟通过积极应对，推动自有品牌战
略与OEM品牌战略并行发展，实施各项降本降费的节降措施，并对组织架构进行合理
调整，为疫情后市场复苏重拾增长做好了准备。
疫情出现之后，利盟在2020年采取了一系列积极主动的成本控制措施以抵
消新冠疫情的影响，利盟管理层及时实施优化库存管理的决策，降低库存水平，保持
运营效率。此外，利盟还实行多项降本节流的措施，例如二季度实施全员降薪等，并
在三季度对人员组织架构进行有效重组，因而利盟能够迅速有效降低运营费用。
市场销售方面，利盟在OEM战略伙伴合作方面取得突破性进展，与多个重要
的OEM战略合作伙伴签订战略合作合同，OEM业务将在2021年实现跨越式增长，为未来
打印机销量重新增长夯实基础。利盟借助新推出的小型打印机产品，销售迅速转向小
型企业和家庭用户。家庭办公的普及推动了利盟电商平台建设，并成为利盟小型机销
售的重要支柱，尤其在美国市场，电商销售迅速拓展，实现了疫情期间的逆向增长。
此外，利盟特别加强了对现金流的管理，包括加强对打印机的销售价格和应收账款管
理，改善应收账款逾期回款问题，应收账款逾期率同比去年有明显下降。在耗材销售
方面，利盟也与集团公司展开多个合作项目，作为新业务增长点。最后，利盟也在积
极拓展打印外延产业业务，并取得一定成果，可望在未来转化成实际业绩。
B.奔图（PANTUM）打印机业务
报告期内，奔图各项经营数据持续稳定增长，2020年全年营业收入约225,1
89万元，同比增长约50%；净利润约28,286万元，同比增长约41%。目前奔图已经连续
6年实现出货量和市场份额双增长，商用市场量价齐升，盈利能力不断加强。经营管
理方面：以运营为中心，安全稳步推进复工复产，受益于自主知识产权SoC、LSU等关
键零部件国产替代计划的有序开展，保障了供应链体系的良性运转，保持了稳定的运
营节奏。与此同时，加快打造产品核心竞争力，通过外部战略合作，进一步扩充产品
线布局，自主研发的A4彩色打印机、A4中高速黑白打印机全新上市，综合竞争力得到
全面提升。销售及市场方面：奔图打印机2020年全球出货量达177.3万台，同比上升
达54%，原装耗材出货量快速增长，同比上升65%。全球商用市场，在疫情冲击下奔图
打印机销量依旧保持50%以上的稳定增长，盈利能力在持续提升。在行业市场、渠道
市场以及电商业务上，奔图均找到了合适的商业模式和营销策略，凭借综合运营优势
、产品差异化功能优势，奔图的市场占有率、品牌知名度均得到进一步提升。在信创
市场，奔图积极响应政策导向，依托核心技术优势，双系统产品适配，以及完善的销
售和服务体系，在信创项目中继续保持相对领先地位，产品质量及使用体验获得各级
用户认可与好评。
（2）艾派克微电子业务经营情况
报告期内，艾派克微电子（含极海半导体）芯片出货总量约4.59亿颗，同
比增长约23.14%。营业收入约141,782万元，同比增长约13.33%。毛利率约60.27%。
净利润约53,251万元，同比下降约15.7%。业绩变化主要原因是通用耗材芯片正处于
行业整合时期，行业竞争加剧，芯片价格下跌，但公司整体销量和业绩在行业内表现
优异，继续保持行业龙头地位。
研发方面，全球各研发中心协同一致，创新方法，新品V5、67系列芯片完
成全球首发，长期领先竞争对手，研发优势明显。艾派克采用自动化产线提升产量，
2020年车间产量增长接近30%，工时下降近15%，效果显著。芯片电路修改、微纳米加
工等工艺取得突破，持续减少单颗加工时间，合格率大幅提升，成本明显节降。
重点项目方面，艾派克增资扩股后以190亿元估值，完成以国家集成电路产
业投资基金二期为领投方的战略投资者的引入，此项目将对艾派克布局工业级通用MC
U芯片及工业物联网安全SoC芯片布局具有重要意义。公司工业互联网SoC-eSE安全主
控芯片大川GS300出色地获得国密二级认证。核高基项目超标准完成各项指标，高分
通过验收。
通用MCU方面，公司2020年度推出5款MCU量产，总共累计7款产品实现市场
应用。拓展客户已达2000家，覆盖全国15个省。公司MCU产品凭借优异的性能和高可
靠性，迅速导入国内外一线品牌供应链，产品呈现供不应求的状态，产品应用覆盖大
家电、工控，汽车等领域。目前，公司已经成为国内高端工控MCU优选品牌，后续将
继续通过强化客户群建设,着力优化客户结构，完成高中低端产品线的全面布局，为
后续更多产品的推出和上量奠定良好基础，成为国内一线MCU主力企业。
物联网SoC安全芯片方面，公司工业互联网SoC-eSE安全主控芯片已有6款产
品，已批量应用于电网，高端工业、数控装置等重要安全领域及工控核心设备中。大
川GS300（SCS235）芯片已批量应用于智能电网的配网设备中，并被科技部专家评定
为国际先进、国内领先技术，且已通过国密二级认证。未来将拓展到更多对自主可控
有迫切需求的重要行业，如：能源、交通、核电、通讯、金融等。
（3）通用打印耗材业务经营情况
报告期内，公司通用打印耗材业务（含所有控股子公司）实现营业收入约5
02,168万元，同比增长约17.97%。销售毛利约125,535万元，毛利率约25%。净利润约
33,828万元，同比下降约17.45%。归母净利润约31,125万元，同比下降11.18%。如剔
除股权激励费用及汇兑损益后，公司通用打印耗材业务（含所有控股子公司）净利润
同比增长约20.47%。
公司通用打印耗材业务经营持续向好，在通用耗材行业全球市场竞争激烈
形势下，公司作为全球细分市场领先企业，因其专利技术优势、产品质量优势及市场
占有率优势，2020年通用打印耗材销量保持持续增长。
市场销售方面，公司整体经营战略规划聚焦三大渠道，即打印管理服务及
店面渠道、传统渠道、网销渠道。打印管理服务及店面渠道以专利产品和回收产品为
主，通过扩大引入原装厂商渠道开拓高端市场。传统渠道和网销渠道将聚焦高价值产
品，注重新品首发，不断扩大市占率，扩大品牌影响力。
运营方面，公司不断实现专利技术创新，硒鼓墨盒的整体专利布局对比同
行有明显优势；持续打造自动化车间，自动化产线覆盖率不断提高，部分单线效率对
比同期提升100%；供应链变革提效项目取得阶段性成效，在提升管理团队专业能力的
同时，部分项目已经同步打造成高效产销一体化模式。
协同整合方面，公司成功完成固件升级解决方案，多部门协同合作，通过
改进包装、降低物流成本、提高效率等方式增强客户粘性，显著缩短响应时长。对上
游关键部件资源进行整合，已经取得一定进展；工艺改进、产能提升、制造成本节降
都实现了较好的效果；快速推进海外耗材企业的投资并购，有效扩大了公司在通用打
印耗材行业的市场份额。
3.公司管理
公司推行现代化、国际化的管理模式。
公司秉承“忠诚、求实、创新、共赢”的核心价值观，积极打造拥有自主
知识产权及打印全产业链的知名品牌企业，通过整合优质资源，实现全面协同发展。
对内，加强梳理内部管理流程，改善提高产品品质，完善绩效考核机制，优化人才结
构，实施高端人才引进战略，注重国际化人才的引进，持续践行公司企业文化，提升
团队工作激情。对外，积极促进与外部供应商、客户的战略合作，实现共同利益，纠
正行业恶性竞争趋势，稳步扩大公司产品在中高端市场的占有率，努力实现公司及股
东价值的最大化。
公司的人力资源储备雄厚，截止至2020年12月31日，公司员工总数达18,00
1人，其中，大专及以上学历人员占比达49.86%，本科及以上学历人员占比达34.32%
。
4.产品研发及市场
（1）市场方面
打印机方面，打印机业务充分发挥协同效应，实现资源共享。奔图（PANTU
M）打印机业务商用市场迅速扩张，已经连续六年实现出货量和市场份额双增长。以
巩固重点市场、培育潜力市场、拉动覆盖市场、开发空白市场为着力点，在商用市场
加快导入新产品，打造全线产品竞争力，实现全力增长。奔图在信创市场加大创新力
度，全系列产品成功进入目录，信创市场份额保持领先。利盟打印机业务全面扩充了
其产品线，借助新推出的小型打印机产品，迅速转向小型企业和家庭用户。在美国市
场，利盟电商业务迅速拓展，实现了疫情期间的逆向增长。利盟在OEM战略伙伴合作
方面取得突破性进展，与多个重要的OEM战略合作伙伴签订战略合作合同，为未来打
印机销量重新增长夯实基础，有望成为行业内销量增长最快的打印机品牌。
通用耗材方面，以专利产品、回收产品为主，通过原装渠道渗透等项目开
拓高端市场。传统渠道和网销渠道将聚焦高价值产品，注重新品首发，不断扩大市占
率，扩大品牌影响力。公司凭借整体专利布局优势，高标准自动化产线覆盖率，完整
的供应链体系，高效的产销一体化模式，不断巩固公司通用耗材品牌在国内电商市场
的领先地位。
集成电路方面，耗材芯片行业处于整合时期，公司整体销量在行业内表现
优异，处于行业龙头地位，但由于疫情下打印场景的转变，耗材芯片产品构成发生阶
段性调整，高价值商用办公产品出货减少，利润受其影响有所下降。通用MCU方面，
新品可广泛应用于消费电子、工业控制、智能家电、汽车电子等领域，公司制定了通
用MCU产品规划路径，建立了SoC产品线，完善了大川系列产品规划路径。创建了芯片
开发全生命周期管理体系，加强了对关键时间节点的把控。2020年共有5款MCU芯片测
试合格并量产，总共累计7款产品实现市场应用。拓展客户已达2000家，覆盖全国15
个省，盈利稳定性进一步提升。
（2）研发方面
报告期内，公司研发人员比上年同期增加4.59%，公司研发投入达到124,71
3万元，占营业收入6.37%。公司在推出具备技术、成本优势的全系列产品的同时，积
累了大量的知识产权专利。在打印机行业，技术专利是行业的坚实保护壁垒，是“护
城河”，也是公司赖以生存的基础。截至2020年12月31日，公司拥有自主研发的已取
得专利权的专利4,661项，其中发明专利3,319项，实用新型专利979项，外观设计专
利363项，软件著作权与集成电路布图设计92项。同时，另有934项专利正在授权过程
中。持续性的研发投入，不断提升公司技术水平和产品竞争力，有力的支持了公司业
务的增长和发展，提升了公司产品的高附加值。
艾派克微电子2017年承担的国家01重大专项《国产嵌入式CPU规模化应用》
课题（编号：2017ZX01030102）于2020年12月完成课题综合绩效评价，该项目超额完
成了项目合同书规定的产业化指标，顺利通过项目验收。艾派克参与的由中国南方电
网有限责任公司主持的项目《电力芯片保护关键技术攻关及核心器件国产化》项目，
获得了2020年度广东省科学技术科技进步一等奖。艾派克微电子和郑州大学共建的《
郑州大学-艾派克集成电路设计与应用研究院》于2020年10月31日正式揭牌成立，在
产学研合作上又前进一步。
新品方面，凭借公司整合下的专利与技术开发资源共享，耗材芯片继续保
持全球行业领先的新品研发效率，产品竞争力稳步攀升，使公司保持全球通用行业竞
争实力和龙头地位。物联网芯片方面，消费电子、工业控制、智能家电、汽车电子等
方面完成了产品创新及产品量产，实现了新的突破。奔图打印机完善全产品线布局，
导入更多周边打印外设产品，开发并成功导入了多款核心零部件。利盟逐步完善推出
入门级系列打印机的推出，实现产品型号的完整覆盖。此外，利盟通过其20多年管理
百万台级别的MPS打印机器的大数据经验，拓展物联网平台服务业务。
二、核心竞争力分析
1.核心团队和人才优势
（1）核心团队
公司成立二十年，人才队伍建设更加富有活力，干部储备培养成效明显，
企业文化深入人心。公司拥有强大且稳定的核心管理层和技术团队，亲历了公司日渐
发展壮大的过程，对市场、行业的发展趋势具有较高的敏锐性和前瞻性，并且核心团
队在不断壮大的过程中。
（2）人才储备
公司自成立以来，稳步推进人才队伍建设，积极进行人才开发、培养，不
断引入高端人才，加强国际化人才梯队建设。公司拥有雄厚的战略人才储备，截至20
20年12月31日，公司全球员工总数达18,001人，其中，大专及以上学历人员占比49.8
6%，本科及以上学历人员占比34.32%，硕士及以上学历人员占比7.34%。
2.核心技术优势
在打印行业，专利技术是本行业的坚实保护壁垒，是“护城河”，也是公
司赖以生存的基础。截至2020年12月31日，公司拥有自主研发的已取得专利权的专利
4,661项，其中发明专利3,319项，实用新型专利979项，外观设计专利363项，软件著
作权与集成电路布图设计92项。同时，另有934项专利正在授权过程中。其中，2020
年新增专利163项，包括发明专利增加113项，实用新型专利1项，外观设计专利49项
。
其中，在集成电路业务细分领域，截至2020年12月31日，公司已获得授权
的集成电路相关自主研发专利592项，其中，发明专利371项，实用新型专利148项，
外观设计专利73项。持续性的研发投入，不断提升公司技术水平和产品竞争力，有力
的支持了公司业务的增长和发展，提升了公司产品的高附加值。
3.全产业链优势
公司经营管理层将在董事会的战略部署下，坚定围绕通用耗材、集成电路
、打印机三大主体业务，坚持国际化产业布局，积极开拓打印机业务的全球市场，充
分进行资源整合，推进物联网等新项目拓展，扩大集成电路业务领先优势，继续巩固
公司打印机全产业链“链主”地位。
公司主营业务已由“集成电路、通用打印耗材和再生打印耗材的研究、开
发、生产和销售”，扩展至打印机整机、原装耗材及打印管理服务领域，完成了自零
部件到打印机设备及打印管理服务的全产业链布局。
公司成为集打印、复印、整机设备、打印耗材（含原装和通用）、各种打
印配件（含打印耗材芯片）及打印管理服务于一体的综合解决方案提供商。为全球15
0多个国家和地区的优质客户提供一站式打印耗材、打印配件（含打印耗材芯片）、
打印机设备采购服务。
公司是打印机主控SoC芯片和打印耗材SoC芯片的产品供应商，并在耗材芯
片处于行业龙头地位，同时也是工业级通用MCU芯片和工业物联网SoC-eSE嵌入式安全
芯片供应商，目前已在芯片行业内深耕近二十年，拥有丰富的芯片技术积累与设计经
验。公司通用MCU业务已经在消费电子、部分工业领域得到了市场的验证，未来公司
将继续在MCU业务上拓展产品线，利用中国市场容量大的环境，快速实现进口替代。
凭借国内一流的SoC平台，公司开发出打印机的主控芯片和应用于智能电网的SoC-eSE
安全主控芯片，而开发芯片形成的经验与技术积累完全可以复制到更多的领域，尤其
是关乎到国计民生的对安全可靠自主可控有迫切国产替代需求的重要行业，如铁路、
航空、通信、石油、工业控制等，这将对于加快推进5G、新基建、物联网、智能制造
的发展具有很高的政治意义、战略意义和现实意义。
4.多品牌战略优势
公司的产品实现打印产业链全覆盖，品牌力较强，已经在全球150多个国家
进行销售与服务，拥有包括“艾派克APEXMIC”、“格之格”、“G&G”、“SCC
”、“Lexmark”、“奔图（PANTUM）”等多个行业内的知名品牌。公司将紧紧围绕
中高端市场，坚持以中高端产品为主进行设计研发，优化提升产品品质，不断提供具
有高附加值的产品，坚定不移地执行品牌战略。
5.市场地位优势
公司打印机业务整体出货量全球市场份额排名第四位。其中，奔图（PANTU
M）激光打印机业务全球出货量增速引领行业，利盟（Lexmark）激光打印机在全球中
高端激光打印机细分市场的占有率行业领先。公司的打印机通用耗材业务、通用耗材
芯片业务、打印机主控芯片业务在全球细分行业领先地位持续。2016年荣获国产打印
机专用SoC“中国电子学会科学技术一等奖”；累积8次荣获工信部CSIP和中国电子“
中国芯最佳市场表现产品奖”；基于国产32位CPU的集成电路安全SoC芯片项目获得20
19年广东省科技进步二等奖；第二届中国横琴科技创业大赛中凭借“国产物联网芯片
与自主可控安全芯片”在入围的930个项目中脱颖而出，并荣获大赛一级优胜奖。公
司已第三年入围“中国民营企业500强”，并荣获工信部“制造业单项冠军示范企业
”的殊荣。
6.信息安全的优势
打印机是涉及信息安全的计算机核心外部设备，打印机主控SoC芯片是打印
机的核心部件，也是打印机信息安全的最大风险点。公司旗下打印机及芯片产品具有
信息安全优势。
打印机信息安全方面，打印机是国家信息安全产品链的重要一环，打印机
容易通过网络或电源连接造成打印数据信息泄露。打印机的泄密途径主要有存储器泄
密、网络泄密和耗材芯片泄密三种。只有从芯片、耗材到打印机本身都实现国产化和
自主可控，才能从根本上解决打印机信息安全问题。
公司的自主品牌“奔图（PANTUM）”，在技术方面，实现了各层级源代码
，主控芯片、硒鼓芯片、激光扫描单元等涉及到安全关卡的相关零部件完全自主化，
能够确保不在产品上留下后门和漏洞，并具备防止被恶意攻击的能力。高度数字化的
今天，打印对于家庭及企业用户仍然十分重要，公司预计“奔图（PANTUM）”在未来
几年内将结合全球消费市场发展战略与需求，在中国自主可控政策的持续支持下，步
入高速发展期。
芯片安全方面，公司拥有SM系列国家商用密码算法IP核，拥有适配安全CPU
核的基于单芯片的多层次安全防护设计能力，具备电路级安全防护完整解决方案，并
具备国家商用密码安全等级二级安全芯片能力，这将使得公司的加密芯片在市场上极
具竞争力。
公司的安全SoC芯片在信息安全技术具有极高的自主可控性，可构建一体化
、层次化、系统化的高等级安全系统。是国内首家掌握国产CPU核和高安全模块融于
一体，并实现批量生产出货的安全SoC芯片供应商。高等级加密芯片的护航使得安全
系统的防护等级可以满足政府、大型国有企业、核心基础工业设施的信息安全。公司
一体化、层次化、系统化的安全系统已经在政企办公、电力系统得到实际应用并获得
用户认可。
7.集成电路业务核心技术优势
公司典型的SoC芯片设计包括：处理器内核设计定制、特殊应用功能硬件系
统设计、存储子系统设计、IO外设控制器设计等（SoC：SystemonChip的缩写，称为
芯片级系统，也称系统级芯片，意指它是一个有专用目标的集成电路产品，其中包含
完整系统并有嵌入软件的全部内容）。
公司具有国内领先和成熟高效的自主SoC芯片定制设计能力。依托于处理器
设计、国家密码SM算法的安全架构、高容错可靠的硬件设计三大技术，可以针对不同
应用领域需求，差异化定制设计各类通用或专用芯片产品，从180nm到7nm不同工艺制
程，从数十万门到数亿门的电路规模，从10MHz到2GHz的工作时钟频率。各类芯片都
可基于国产CPU、RISC-VCPU或业界成熟商业化CPU，设计多核并行处理架构，与DSP处
理器核、GPU处理器核、NPU神经网络处理器核等协同工作，提高系统芯片整体性能。
公司设计的SoC芯片具有自主可控性强、国产化程度高等特点，可突破核心
IP核授权的约束、解决应用系统和安全SoC芯片的分立约束及由此带来的处理低效和
安全隐患等问题，并实现上述各系统的深层次紧密耦合和增效，真正实现各应用领域
的核心器件国产自主安全可控，并实现快速的国产替代。
公司在芯片业务方面的优势显著且发展潜力巨大，公司的SoC芯片已荣获八
届获得工信部软件与集成电路促进中心CSIP“中国芯”最佳市场表现产品奖；同时，
艾派克微电子也是2017年国家工信部“核高基”课题《国产嵌入式CPU规模化应用》
的牵头承担企业。目前《国产嵌入式CPU规模化应用》课题（编号：2017ZX01030102
）已于2020年12月完成课题综合绩效评价，该项目超额完成了项目合同书规定的产业
化指标，顺利通过项目验收。
三、公司未来发展的展望
1.行业展望
根据国际货币基金组织（IMF）发布的《世界经济展望》指引，全球经济增
长预期再次上调，预计今年全球经济将增长6％，是1970年代以来前所未见的增幅。
此外，IMF将其对2021年新兴市场和发展中经济体增长的总体预测从1月份报告中的6.
3％上调至6.7％，所有地区的2021年增长预测都被上调。此外，商务部研究院发布的
《2020年中国消费市场发展报告——新消费成为引领国内大循环重要动力》指出，随
着我国制造业在国际分工格局中地位的提升和文化自信的增强，中国制造的技术、产
品和服务已日趋成熟，部分国货品牌受到消费者热捧。同时，在以国内大循环为主、
国内国际双循环相互促进的新发展格局之下，国货消费将更加受到消费者重视，国产
品牌地位将进一步提升，成为消费时尚。
在打印行业领域，预计在2021年及以后，物流和制造限制逐步放松，学校
和企业将逐步恢复正常运作水平，全球主要市场国家已经开始分阶段进行疫苗接种计
划，这将对该地区打印机市场产生积极影响。近年来，由于打印机在SOHO（小型办公
和家庭办公）应用领域的不断扩大，以及打印机自身在集成化、网络化、打印速度、
质量等技术上的不断提高和发展，使得打印机行业及其市场呈现出快速增长的态势。
IDC数据显示，2020年全球在家办公的员工数量比2019年增加了17.7倍。随着欧洲疫
苗接种工作的顺利进行，IDC预计将在2021年下半年和整个2022年逐渐开始回归办公
室，直到2023年达到高峰。QucircaMPS市场前景报告显示，打印管理服务的供应商正
在多元化发展，因为办公室打印量正在逐步复苏，尽管基础打印服务和打印管理服务
在北美和西欧等主要地区以及部分数字技术水平高的亚太国家已经非常成熟，但两种
打印服务的增长仍将继续，而除日本外的亚太地区将成为增长的重要区域，也是技术
供应商关注的区域。
随着全球整体经济的逐渐复苏和打印机普及程度的提高，用户对打印耗材
的需求也将有所增长。相关行业报告显示，打印耗材市场的规模超过800亿美元，耗
材市场接近是整机市场的两倍，近五年中国打印耗材市场的市场容量将保持2.7%左右
的复合增长率平稳增长。未来，打印机耗材市场竞争日趋激烈，原装耗材与通用耗材
的竞争从产品质量、新品研发、产品推广等多个层面不断加速，而通用耗材也从单纯
的价格竞争转变为差异化竞争。
此外，随着中国三至五线城市经济快速发展，其企业数量和规模正在快速
增长，用户的购买力也在不断增强，而打印耗材作为企业、政府等行业用户日常办公
的必备消耗品之一，自然也会随之在三至五线城市中得到大量应用，中国的打印耗材
市场发展潜力巨大。在信息安全国产化趋势的推动下，国内大多数企事业单位都将步
入大范围国产化设备替代的过程，预计未来打印机及打印耗材领域将实现大比例的国
产化替代。
集成电路业务方面，近年来，随着工业企业成本上升明显，工业自动化，
工业互联网是产业数字化、智能化转型的重中之重。5G+工业互联网对感测、工控、
计算、存储、通信等芯片的海量需求将进一步提升集成电路在工业体系内的应用规模
，成为中国制造未来发展的重要方向。据研究机构Omdia数据分析，2020-2024年预计
全球工业半导体市场规模年均复合增长率为4.9%，到2024年,全球工业芯片市场销售
规模将达623亿美元，增长率为26.9%。其中，2020-2024年全球工业芯片市场中MCU和
SoC将分别以5.3%和7.8%的年均复合增长率快速发展，2024年工业MCU年产值将达56.8
1亿美元，工业SoC年产值将达59.74亿美元。以工业MCU为例，预计2023年中国工业MC
U芯片设计市场将达到5.69亿美元，实现55%涨幅，而目前国外厂商在中国工业MCU应
用市场占据90%的市场份额。
中国作为工业大国，国产芯片在工业应用领域芯片中的市场占有率仍较低
，在高水平工业核心芯片的设计和生产上，与国外厂商还有很大的差距。展望2021年
，终端业者的拉货动能依然存在，再加上晶圆代工产能持续满载，全年度供不应求已
是不可避免的态势，故IC设计业者在确保产能是否足够生产的前提下，IC价格可能将
因此调涨，并拉升2021年整体IC产业营收表现。
2.公司的发展战略
（1）打印机方面
打印机业务将继续扩大市场份额，争取早日实现进入全球激光打印机前三
甲的战略目标。通过强力推动打印机业务在全球范围内的协同整合，加强奔图（PANT
UM）、利盟（Lexmark）双方在打印机制造中的技术、市场、资源互补，实现精益化
管理运营模式与销售端紧密的配合。
（2）集成电路方面，继续保持耗材芯片市场份额领先优势、新品首发优势
，充分整合业内优质资源。同时牢抓国产替代机会，在全球范围内加速人才引进，积
极开展战略合作，通过投资、并购等方式导入外部资源，夯实研发整体实力，加快中
高端产品研发，发展通用MCU微控制器、高端SoC-eSE安全主控芯片，做自主可控技术
的引领者、国产替代的先锋。A.通用耗材芯片继续稳固市场份额，保持新品首发优势
，大力推广抗升级方案，核心算法上探索新的技术出路，充分整合业内最优资源，继
续保持行业细分市场领先地位。
B.通用MCU微控制器，全系列达工业级标准，做国产替代的先锋，开始转向
非兼容产品研发，自建生态系统，软件、工具和算法，做国内高端工控MCU首选品牌
，快速完成高、中、低产品全面布局，聚焦消费电子、汽车电子、智能家电、工业控
制市场，旨在成为国内一线MCU主力企业。
C.推动多核双子系统物联网高端SoC-eSE安全主控芯片的批量应用，利用国
产CPU内核的SoC-eSE嵌入式安全芯片深耕垂直行业，在对自主可控有迫切需求的重要
行业（能源、交通、核电、通讯、金融等），提供新的安全物联网芯片及平台，为行
业建设上提供更好的实施方案。
（3）通用耗材方面
A.继续保持公司行业领先的市场占有率，发挥行业影响力，加强资源整合
，打造差异化优势产品。持续强化在通用耗材方面的优势，进一步推动高端通用耗材
产品的升级，满足用户个性化需求。
B.加大对全球销售渠道的强化、整合力度，提高公司通用耗材的整体竞争
力。
C.继续推动耗材生产智能制造项目的实施，不断提升生产效率和质量水平
，依托智能制造，追求引领行业的制造水平。
3.公司2021年重点计划
（1）打印机业务方面
打印机业务，将更加关注产品品质与市场运营，提升盈利能力，积极消除
重大风险，促进业务发展。
资本运作方面，推动完成奔图（PANTUM）电子100%股权收购，及不超过50
亿元募集配套资金的非公开发行，助力上市公司进一步构建完整的打印机产业链，强
化核心竞争力。
奔图（PANTUM）方面，未来进一步提升质量稳定性，降低成本，提高盈利
能力。商用市场通过增量与店面增值、商机转化、平台资源转化等方式，实现经销商
、集成商、电商平台三大渠道全面增长；信创市场将完善服务体系，发挥品牌优势，
保证相对领先的市场份额。同时奔图（PANTUM）将提前做好工厂搬迁规划，并按计划
完成搬迁和扩产。
利盟（Lexmark）方面，将积极实施成本节降及自主品牌产品的销售增长，
巩固与奔图（PANTUM）的合作，开展与核心OEM合作伙伴的战略合作，为未来打印机
业务增长夯实基础。
（2）集成电路业务方面
集成电路业务稳中求新，全球布局促进高速发展，增强芯片业务综合竞争
优势、抓住芯片产业国产替代的重大战略机遇以求发展。
公司作为通用耗材芯片行业的龙头企业，公司将继续稳抓升级、专利、质
量方面的竞争优势，发挥研发速度、性能、成本、服务等方面的核心能力，让产品首
发优势与核心竞争力继续保持行业领先水平。充分利用固件分析优势，探索在核心算
法上新的技术出路，实现新技术和新业务的探索。快速整合业内优质资源，推进晶元
产能扩大布局，建立分公司管理体系，在全球范围内加速人才引进。
MCU产品领域，将积极寻求战略合作，快速导入外部资源，夯实研发整体实
力，继续扩大APM32系列产品灵活替代的优势，完成产品线高、中、低端的全面布局
，拓展新能源、智慧城市、智能家居等领域，同时积极布局汽车电子芯片市场。安全
SoC芯片方面，将推出基于国产CPU内核的多核异构SoC-eSE，进一步夯实安全领域以
及工业控制领域的领先优势，目标市场为工业物联网、家电行业、电力系统控制等领
域。
（3）耗材业务方面
耗材业务，将加强行业资源整合，全方位提高竞争力，全力拓展高价值市
场。将通过发展海外电商、发展专利及回收产品业务，同时将进行组织架构调整，进
一步拓宽海外市场渠道，快速提升出口市场占有率。
（4）深化集团管理，全球化产业布局，把握历史机遇，实现稳健增长
展望2021，公司经营管理层将在董事会的战略部署下，坚定围绕打印机、
集成电路、通用耗材三大主体业务，坚持国际化产业布局，积极提高打印机业务的全
球市场占有率；充分进行资源整合，推进物联网等新项目拓展，扩大集成电路业务领
先优势，继续巩固公司打印机全产业链“链主”地位，把握公司在打印产业自主核心
技术优势与集成电路产业先发优势上的历史机性机遇，上坡加油，提升中国先进制造
业核心竞争力，迈向全球领先。
4.公司可能面临的风险
（1）业务整合风险
公司于2016年11月完成收购美国利盟国际公司，利盟国际是一家注册在美
国的境外公司，其业务规模是上市公司的数倍，经营范围以欧美发达国家为主，其与
上市公司在法律法规、会计税收制度、商业惯例、公司管理制度、企业文化等经营管
理环境方面存在较大差异。利盟国际公司后期的业务整合是否顺利存在一定的不确定
性，请投资者注意有关风险。
（2）产品创新风险
近几年来，打印机行业竞争格局激烈，打印机设计、技术和产品更新换代
速度日趋加快，对应的打印耗材不断推出新产品，公司需要持续不断的推出适应市场
需求变化的新产品才能实现业绩的持续增长。虽然公司已经建立了完善的研发体系，
密切跟踪市场的变化和需求，但如果产品研发方向、进展或成果与市场不匹配，将导
致产品盈利能力下降、市场份额降低等不利后果。
（3）知识产权纠纷的风险
通用打印耗材行业是技术专利较密集的行业，专利技术是行业内厂商进行
竞争区隔、获取竞争优势的重要手段。原装打印设备生产商不断通过专利构筑技术壁
垒，保护其市场和商业利益。对于打印耗材芯片而言，与原装设备厂商在专利方面的
纠纷及风险将长期存在。
（4）行业风险
首先，打印机市场受经济大环境下行影响，用户出于成本控制或观望政策
走向的考虑，采购收紧。其次，随着信息技术的飞速发展，互联网、新媒体、云计算
、等新兴技术正逐步改变人们的工作和生活方式，以及国内外环保大趋势的影响，传
统纸媒相关行业受到一定的制约，导致打印行业近几年增速有所放缓。
（5）汇率风险
报告期内公司超过80%的营业收入来自海外，而对应海外业务交易的币种比
较多，随着不同种类的货币对人民币汇率变动，将会对公司盈利状况产生一定程度的
影响。
（6）新型冠状病毒疫情不可抗力风险
自2020年1月以来，新型冠状病毒感染的肺炎疫情先后在亚洲、欧洲、北美
等160多个国家和地区蔓延。目前，国内新冠疫情已得到较好控制，但海外疫情仍未
彻底控制，对公司海外业务的发展造成一定不确定的风险，敬请投资者注意风险。
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