002170芭田股份资产重组最新消息
≈≈芭田股份002170≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
一、（一）公司基本情况
芭田股份秉承“给作物吃好，让人体健康”的理念，以磷矿资源为基础、
农业大数据为支撑，专注植物营养链和健康农业用肥的研发、服务及运营。截止2020
年12月，芭田股份拥有植物吃好、人体健康、土壤健康、环保等健康农业用肥和其它
肥料共500余个品种，产品线覆盖全国所有经济作物及优质高价值粮食作物，通过“
好肥料+好服务”的运营，使肥料利用率、农产品品质和营养价值对比普通肥料提升1
0-20%。
公司积极响应国家提出的“化肥零增长”目标，从肥料利用率方面进行技
术创新，扩大优质矿物质复合肥、健康农业用肥在产品中的占比，提升产品科技含量
，为用户创造价值。经过多年的发展，公司已经形成了上百个复合肥配方，产品主要
包括芭田系列、好阳光系列、哈乐系列、中美系列、中挪系列、中俄系列等，基本涵
盖了95%以上的国内主要农作物品种的施肥需求。公司产品既适应不同农作物、不同
土壤、不同施肥方式，又具备水资源消耗少、养分均匀、供肥平稳、肥力利用率高、
肥效长、农业耕作简化等优点，满足了我国低消耗、低污染、节水的现代化农业可持
续发展的要求。公司依靠项目成果以及螯合集成骤冷成型工艺技术，实现冠肥产品批
量生产，通过热法选矿工艺技术研发生产以硝酸钙为主的硝酸钾钙镁肥系列产品。
在健康农业用肥方面，推出优品、改土、环保共3大类7个系列近100个产品
。各系列产品在产品价值、用户使用价值和环保价值三方面都表现出独特的功能价值
。
2020年5月，贵州芭田获得贵州瓮安县小高寨磷矿的《采矿许可证》，拓展
上游磷矿资源。贵州芭田使用冷冻法生产硝酸磷肥工艺，在不产生磷石膏的基础上，
实现了磷矿中营养成分的高效提取和可溶性转化，磷矿中的钙、镁、硅等中量元素和
铜、锌、铁、锰、钼、硼、氯及稀土等微量元素和超微量元素实现100%的保留，丰富
肥料营养价值。
（二）1、公司所处行业的发展阶段
公司所处的行业是化工--复合肥行业。复合肥行业是国家重点支持行业，
是保证粮食安全和提高农民收入的重要行业。目前行业呈现以下特点：
（1）单一肥料和低端肥料产能严重过剩。低端市场竞争异常激烈，行业逐
渐向过去的产量追求向品质追求转换。截止2019年我国复合化率已提升至40%，但相
比全球50%、发达国家70%-80%的复合化率，仍有较大的提升空间。
（2）行业税收等优惠政策逐步取消，经营成本增加，环保监查等措施倒逼
化肥行业节能降耗、提高效率。
（3）行业集中度低。目前国内复合肥生产企业数量众多，产能相对分散，
行业集中度不高。
（4）受原材料价格影响较大，产品价格波动明显。
随着国家深入实施创新驱动发展战略，加强农业供给侧结构性改革。未来
以缓控释肥、硝基复合肥、水溶性肥料、微生物肥料、有机无机肥料以及套餐施肥等
为代表的高效、环保新型肥料产品以及提高养分利用率的施肥方法等将获得迅速发展
，是复合肥产业结构调整升级的重要方向。
2、公司所处行业地位
公司属于全国性的专业复合肥主要生产厂商之一，是国内复合肥行业第一
家上市公司，在技术、品牌和市场占有率方面居国内前列地位，具有较强的市场竞争
优势。
技术方面。公司拥有完善的产品研发体系、丰富的专家资源，专利申请和
授权总量均排名行业前列；同时公司通过持续优化全新的研发与创新管理体系来保证
研发能力和创新水平持续提升。公司组建物联网技术团队，开发了多种简便实用的农
业物联网设施，为农户提供了新的种植体验。田间管理的农事互联网+平台，为农户
管理自己的农作物种植提供了新的模式。
产品方面。公司致力于以提高养分利用率来推动行业产品升级，致力于以
高科技发展推动中国的农业事业，产品定位始终走在行业前端，产品养分利用率和产
品结构优于同行业平均水平。配合国家开展的高效节水农业，公司陆续研发出液体肥
、水溶肥新品种，适用于各种节水灌溉设施。贵州基地发挥当地的优势，生产的矿物
质肥料及高效复合肥均在行业处于行业领先地位。同时，公司利用丰富的农业产业服
务经验免费提供农化服务，深入开展服务田、种植匠活动，指导农民科学施肥，普及
科学种田知识和技能，大大增强了客户粘性。早在2009年，公司就已成为首批“全国
农化服务中心”授牌单位，与农业部合作在全国各地农业技术推广中心建立试验示范
田，通过不断推广公司品牌，赢得用户口碑和依赖。
3.现代农业发展趋势
国家最新政策层面看，2021年中央一号文件公布关于《中共中央国务院关
于全面推进乡村振兴加快农业农村现代化的意见》，全文共分5个部分，包括：总体
要求、实现巩固拓展脱贫攻坚成果同乡村振兴有效衔接、加快推进农业现代化、大力
实施乡村建设行动、加强党对“三农”工作的全面领导。
在中央一号文件中通过四项政策助力衔接、七个方面加快推进农业现代化
以及八大措施大力实施乡村建设行动。为行业的健康发展提供方向保障。
二、（一）主要产品工艺流程和说明
（1）高塔复合肥生产工艺流程说明：制备复合肥的几种主要原料硝磷复肥
、尿素、磷肥、钾肥中硝磷复肥和尿素的熔点低，首先把称量过的硝磷复肥（或尿素
）提升到塔上熔融槽中熔融。粉碎并称量后的磷肥和钾肥提升到塔上与来自熔融槽里
的硝磷复肥（或尿素）熔体在一级混合槽里混合。后进入二级混合槽里进一步混合均
匀。然后熔体流入造粒塔旋转喷头喷洒成液滴，液滴在塔内下降并与上升的空气流进
行传热、传质，固化成颗粒落于塔底。温度约为60℃的颗粒物料经冷却、筛分、包裹
等工序，合格粒子送往仓库包装。大小不合格颗粒经破碎后送到混合槽再混合。
（2）冠肥生产工艺流程说明：制备复合肥的几种主要原料硝磷复肥、尿素
、磷肥、钾肥中，硝磷复肥和尿素的熔点低，首先把称量过的硝磷复肥（或尿素）提
升到熔融槽中熔融。粉碎并称量后的磷肥和钾肥提升到一级混合槽与来自熔融槽里的
硝磷复肥（或尿素）熔体混合。后进入二级混合槽里进一步混合均匀。然后熔体泵入
造粒机喷洒成液滴，液滴在冷却机上进行传热、传质，固化成颗粒后进入皮带输送机
。温度约为45℃的颗粒物料经冷却、筛分、包裹等工序，合格粒子送往仓库包装。大
小不合格颗粒经破碎后送到混合槽再混合。
（3）冷融复合肥生产工艺流程说明：冷融工艺制备复合肥的主要原料尿素
、硝磷复肥、磷肥、钾肥，经计量的原料提升到挤压机中挤压成粒，再通过抛光机抛
圆成型，然后进入干燥机中烘干，后进入冷却机内进行冷却固化成颗粒。温度约为50
℃的颗粒物料经筛分、包裹等工序，合格粒子送往仓库包装。大小不合格颗粒经破碎
后送到造粒机中再造粒。
（4）转鼓复合肥生产工艺流程说明：转鼓工艺制备复合肥的主要原料尿素
、硝磷复肥、磷肥、钾肥，经计量的尿素或硝铵磷提升到熔融槽中，在熔融槽里熔融
。再通过喷头将料浆喷入转鼓造粒机中，与细度<2mm并称量后的磷肥和钾肥混合
造粒。然后进入干燥机中烘干，后进入冷却机内进行冷却固化成颗粒。温度约为50℃
的颗粒物料经筛分、包裹等工序，合格粒子送往仓库包装。大小不合格颗粒经破碎后
送到造粒机中再造粒。
（5）硝酸磷肥生产工艺流程说明：用来自硝酸装置62-65%的硝酸分解磷矿
，使磷矿中的不溶性磷变成可溶性的磷。将60~70℃的酸解液冷却降温，使其中的Ca(
NO3)2以Ca(NO3)2-4H2O的形式结晶，并悬浮在酸解液中。然后将结晶工序出来的含有
Ca(NO3)2-4H2O结晶的悬浮液进行固体与液体分离，得到合格的母液，同时对滤饼进
行洗涤，以得到固体滤饼硝酸钙。接着硝酸钙经再加工形成全水溶的硝酸铵钙产品，
再用气氨将来自CN过滤的母液中和，使母液由强酸性的H3PO4和HNO3变为弱酸性的铵
盐料浆，并加入硝铵调整料浆的N/P2O5比值，以制造合格的NP液体即液体化肥。然后
将中和后的NP料浆加热蒸发，除去大量水分，以满足造粒的要求，即料浆的浓缩。通
过一系列回收洗涤装置，使尾气实现达标排放。在造粒机中，使料浆成粒。在干燥机
中，要除去留在颗粒中的大部分水份，以使干燥筒出口含水量低于0.6%。经过干燥的
物料温度在100℃左右的颗粒物料经冷却、筛分后成为最终产品。
（二）主要产品的上下游产业链
（1）主要产品与上游行业的关系：复合肥料的上游产品为基础化肥原料，
即：氮肥、磷肥、钾肥和中微量元素等基础原材料。由于复合肥料的主要构成为三大
营养元素（氮、磷、钾），三大元素所对应的基础化肥占生产成本的比例超过80%以
上，其价格变动对复合肥料的成本影响很大。公司目前没有基础化肥原料的生产，为
了减少原材料对成本的影响，通过与上游供应商进行战略合作，降低原材料价格变动
对公司产品成本的影响程度。
（2）主要产品与下游行业的关系：复合肥料的下游行业主要是农业种植业
，施用产品的对象为广大种植户，以种植户的需求作为研发产品和服务的导向。多年
来，随着每年中央一号文件的实施，我国三农状况改善明显，家庭农场、种植大户逐
年增加，机械化和农业自动化等水平逐年提升，对复合肥料的需求也在发生变化。公
司通过服务田的创建和服务，依据农业生产方式和作物结构的变化来改进产品的功能
，持续满足农业种植业生产发展的需要。
（三）主要经营模式
公司是一家集复合肥料生产与销售的组织，通过采购原材料、生产复合肥
料、渠道分销等环节来实现经营目标的。采购模式：主要采用“统一采购”的采购模
式，由采购中心根据需求制定采购计划并按期实施，并根据上游原材料变化或下游需
求的变化，调整采购的策略。
生产模式：主要根据客户的需求计划和订单，组织和调度到各生产基地，
完成生产、检验和物流配送。
销售模式：由于一般种植户的施肥知识有限，因此公司的营销人员兼顾销
售与服务一体化的职能，通过商学院持续的培训和考核，营销人员为经销商、零售商
提供销售服务，为用户提供施肥及其他方面的服务，同时公司通过专家热线和平台为
用户提供专业的服务。（1）销售：公司主要采用二级分销模式：即公司---经销商--
-零售商---用户的销售模式，既可以满足终端用户分散的需求，又可以有效降低物流
成本。（2）服务：营销人员对所服务地区的经销商、零售商提供经营策略的建议和
服务，增强市场竞争能力。同时对当地的种植户进行服务，通过套餐施肥的方式，为
用户提供成本较低、效益较高的种植解决方案。
二、核心竞争力分析
公司秉承”喂育植物最佳营养，守护人类健康源头”的企业使命，以”芭田，
食物链营养专家。好肥料，是行善，是立德”为品牌文化，生产高效、生态、环保的
新型肥料，更好地服务于“三农”，让农户种好、卖好。目前已在技术、产品、品牌
、农业信息化、产业链布局等方面形成核心竞争力。
1、技术优势
公司坚持以自主创新为重点，实施平台创新战略。采用四大技术创新领域，22
大创新平台，12大创新小组、坚持“走出去、请进来”技术路线，实行自主研发与技
术引进、合作开发相结合，积极与科研院校、设备厂家、原材料厂家等进行技术引进
和技术合作，在引进的基础上再提升创新应用，知识沉淀，使之成为芭田的自主知识
产权，涌现了一大批科技创新成果。首套国产化冷冻法硝酸磷肥装置技术通过中国氮
肥工业协会组织科技成果鉴定,达国际先进水平；2018年11月，芭田股份“高塔熔融
喷浆造粒技术”入选荣耀40年中国磷复肥最具创新影响力风云榜；2019年7月“国产
化硝酸磷肥技术开发与应用”荣获中国氮肥工业科技进步特等奖，同年10月“冷冻法
硝酸分解中低品位磷矿生产硝酸磷肥关键技术”荣获中国化工学会科技进步奖二等奖
。
近几年公司专利数量和质量稳步提升，专利拥有总量和发明专利授权量均处于
行业先进水平，先后获得第十八届、第二十二届中国专利奖优秀奖。截止到2021年6
月30日公司共申请专利1080件，其中发明专利731件，实用新型专利305件；授权专利
440件，其中发明专利168件，实用新型250件，外观设计22件。截至2021年6月30日，
公司拥有有效专利446件,其中美国专利1件、日本专利1件。在磷矿浮选技术、磷尾矿
处理技术、纳米智能增效肥等技术、生物发酵设备及系统、水溶纳米有机碳肥、纳米
智能增效肥、螯合集成骤冷工艺技术、禽畜粪便高效发酵处理等技术及产品方面新增
发明专利申请超过60件，标志着芭田的研发能力和创新水平持续提升。
2、产品工艺优势
公司是中国复合肥行业的领军梯队之一；高塔造粒技术为国内首创,问鼎“中国
肥料业建国六十年最具影响力技术”；复合长效技术为独家技术，其产品获得农业部
颁发的中华农业科技一等奖；新型生态修复功能材料技术与产业化应用，获环保部环
境保护科学技术二等奖；推出的“肥料、施肥方法、灌溉设施”三位一体的应用模式
，被授予广东省科学技术奖。公司依靠项目成果以及螯合集成骤冷成型工艺技术，实
现冠肥产品批量生产；通过热法选矿工艺技术研发生产以硝酸钙为主的硝酸钾钙镁肥
系列产品。成熟的纳米水溶有机碳技术、禽畜粪便高效发酵处理、生物有机包膜技术
、生物酵素、生物酶解海藻精华等专利群运营驱动黄金系列、松土系列、甜美系列、
矿物质系列等系列产品的产品升级及工艺技术创新升级。公司作为中国复肥行业的领
导者，致力于以高科技发展中国的农业事业，产品定位始终走在行业前端，产品结构
远优于同行业平均水平，新型复合肥销量占比达60%以上。目前，公司持续创新芭田+
系列、芭田和系列、硝基肥系列、灌溉施肥系列、长效肥系列、生物有机肥系列、液
体肥系列、植物营养调理品系列、有机无机系列等新型环保型产品及配套设施。其中
植物营养调理品实现了土壤调理剂与肥料的融合，产品既含有中微量元素，保证作物
养分的需要；又含有改良根际土壤理化性质、提高作物抗病虫害、抗逆境的功能因子
。有机无机系列实现了有机养分和无机养分的有效结合，保证了作物对有机和无机养
分的需求，提高了养分的利用率。
生产工艺优势推动产品优势：公司贵州生产基地生产硝酸磷复肥产品采用了我
国首套冷冻法硝酸磷复肥生产工艺；该工艺能够将磷矿资源中植物生长和人类健康所
需的中微量充分活化和提取，使得公司复合肥产品除氮磷钾以外增加了其他促进植物
生长和农作物品质提升的中微量元素、矿物质。同时该工艺在生产中不产生磷石膏等
废渣（在行业中仅有两家），避免了硫资源加工过程对环境的污染。
3、品牌优势
公司根据业务的特点建立了覆盖全国的营销服务网络，并成为我国首家提供农
化服务的农资企业。依托公司强大的产品体系和综合服务能力，公司自1999年建立包
括“农技传播、测土配方、现场服务”在内的农化服务体系，至今已有18年，积累丰
富农业经验。公司通过为农民免费提供农化服务，指导农民科学施肥，大大增强了客
户粘性，树立行业威信，赢得用户口碑。2009年，公司成为首批“全国农化服务中心
”挂牌单位，与农业部合作在全国各地农业技术推广中心建立试验示范田，推广芭田
品牌与服务，取得良好效果。2015年是公司的品牌转型期，品牌定位为食物链营养专
家，确立“食物链营养专家：好肥料,事行善,广立德---芭田”、“卖好肥，食物链
营养专家，事行善，自立德”、“用好肥，食物链营养专家，事行善，自立德”的品
牌文化，致力于打造行业内受人尊敬的品牌形象——科技领先的专家，爱与敬的使者
，责任担当的典范！通过成立、参股、
收购等新型农业项目，构想芭田生态农业链，以芭田品牌、好阳光品牌、中挪
品牌、美加特品牌、哈力品牌等；转型升级构建多品牌战略，以高中低全品牌，实现
市场全覆盖，抢占市场份额，占领市场高端；持久性渗透到用户终端，以食物链营养
专家的形象，互联网化的服务，占领用户最高心智。
4、农业信息化优势
目前我国农业行业发展落后，生产效率低下，生产方式对环境影响较大，产品
品质得不到保障，未来农业改革必然是向着生态农业、智慧农业迈进，而农业信息化
将在其中起到关键作用。芭田公司抢占先机，率先布局农业信息化。2014年公司收购
金禾天成20%股权，推进公司智慧农业战略落地。2015年3月5日芭田股份董事长认购
大北农科技集团定增募集资金项目2亿元，参与大北农科技搭建的农业互联网和金融
生态圈项目。2016年芭田农财APP整体上线运营。2016年公司自主开发的快速测土、
测叶仪等十多项农业物联网设备、公司构建的生态芭田、智慧芭田格局已基本形成，
2017年，公司推出了会员服务系统，成立了农资行业第一会——芭田会。进入“芭田
会”的会员可以享受到会员服务，包括作物高产种植方案、大数据服务平台应用等。
以信息化、互联网化，搭建线上线下一体化平台，拓宽芭田生态农业链延伸产业，让
中国农民更直接享用到芭田好肥料、芭田好农产品，幸福千万家庭。2020年，芭田股
份在种植新技术方面，公司农业大数据平台，通过农业+互联网、物联网、等技术，
打造未来智慧高效种植服务系统。可以帮助种植户种好又卖好，在种好方面，可以通
过智能硬件系统，自动全生命周期检测农作物生长情况，并根据不同作物的种植模型
进行分析，再对接智能灌溉系统，水肥一体化系统，农作物病虫害分析系统等，可实
现对作物的高效智能种植。这套系统已经成熟应用在惠州山瑶脆柑、梅州驮娘柚，广
西振企火龙果，贵州百万亩级别猕猴桃基地等多种高经济作物进行使用。同时，公司
还通过APP，小程序等为种植户搭建农产品销售线上平台和渠道，帮助农户实现从种
植到销售的一条龙服务。
5、产业链优势
公司紧紧围绕提高食物链的安全、营养和降低产品生产、使用过程的环境影响
，整合产业链优质资源，逐渐形成自上游原材料、中游肥料生产销售到下游品牌种植
全产业链的产业生态。保证公司自身产业安全，发展新兴业务，形成新的盈利增长点
，并与传统业务形成良性互动。构建以磷矿资源为基础的农业产业链。
（1）整合上游磷矿资源，保证产品品质，降低生产成本。
公司为满足产业发展需要，保证产品品质，降低生产成本，迅速抢占上游高品
位磷矿资源，斥资3.43亿元获贵州省瓮安县小高寨磷矿探矿权。2020年5月，公司全
资子公司贵州芭田收到《采矿许可证》。磷矿为不可再生资源，未来高品位磷矿的稀
缺性将逐渐凸显。贵州小高寨磷矿矿石资源量（331）2631+（332）1698+（333）206
3=6392万吨，P2O5平均26.74%，从根本上确保了产品的安全、营养、环保，保证为贵
州芭田一期项目及时提供优质原材料，有力保障自身产业安全。另外，化肥行业受上
游原材料价格波动影响较大，公司通过整合上游资源，大幅改善芭田成本结构，强化
产业链竞争力。
（2）进军品牌种植业务打通下游，聚焦农业产业链核心环节。
土地流转将加速农业变革，催生农业“新种植模式”和“新经营主体”，芭田
公司把握机会，迅速参与其中，进军品牌种植。芭田公司基于长期积累的技术优势及
渠道优势，扎进农业生产领域，搭建品牌种植服务平台，推进农资标准化、种植标准
化。致力通过科学技术的运用，提高种植效率及作物品质，聚焦农业领域核心环节，
抢占现代农业领域制高点，全面打通上游产业链，突破产品品质提升和成本下降的瓶
颈，以多渠道多品牌的产品规划抢占复合肥高端市场份额。
三、公司面临的风险和应对措施
一、公司可能面对的风险
1、行业竞争及市场风险
复合肥行业具有轻资产的特性，技术壁垒不高，行业进入门槛较低。随着我国
政府逐步取消各项价格干预措施，复合肥行业正处于由政府限制价向完全市场价过渡
期，行业竞争日趋激烈。公司不排除因产品价格市场化以及其他企业加入竞争，导致
市场竞争环境日益激烈的可能。如果公司不能继续维持和扩大优势并不断创新以应对
行业竞争，公司的现有行业和市场优势将会减弱。
2、宏观政策风险
目前，国家大力支持本行业发展，出台了多项利好政策，包括化肥生产用电、
用气和铁路运输实行的价格优惠政策以及对化肥生产、流通实行的税收优惠政策等，
但不能排除以上政策只是暂时性措施的可能，特别是铁路运价近年来多次连续向上调
整，使得公司因政策优惠节省的成本费用是否能够继续节省存在着不确定性。公司将
持续关注国家宏观政策、经济形势和市场动向，及时做出准确判断和科学的决策。
3、原材料价格波动的风险
公司主要原材料包括氯化钾、尿素、氯化铵等基础肥料，占产品生产成本比重
较高，原材料价格对公司毛利率水平影响较大。原材料价格的大幅波动仍可能对公司
的经济效益产生不利影响。因此，公司存在主要原材料价格发生大幅波动而引致盈利
水平波动的风险。
4、经营管理风险
若公司人才培养、组织模式和管理制度不能进一步健全和完善，生产管理、技
术管理、质量控制、风险管理等能力不能进一步提升以适应公司未来的发展，将会引
发相应的管理风险。
5、项目开发风险
由于外部环境不断变化，可能会受到一些不可控因素的负面影响，这些因素包
括但不仅限于：监管部门的核准和许可、外部政策环境变化、行业景气度、资金和技
术、人力资源、自然灾害等。此外，公司在项目投资的实施过程中，可能出现项目延
期、由于环保要求提升导致投资额超支、经济发展的周期性变化、市场环境发生变化
、产品达不到设计指标等问题，都可能影响到项目的可行性和实际的经济效益，进而
影响公司的经营业绩、财务状况等情况，有可能导致项目最终实现的效益与预计值之
间存在一定的差距，使募集资金投资项目的预期效果不能完全实现。
6、财务风险
当前公司处于快速发展期，各项目的土地、基建、设备、矿产资源等投入资金
较大，后续仍有较大资金投入需求，以后公司通过债权融资解决资金需求会导致资产
负债率上升。
7、环保风险
随着国家对环境保护的日益重视以及公众环保意识日益增强，国家及地方政府
可能在将来颁布新的法律法规，提高环保标准。由于公司所处行业为化工行业，对环
保要求相对较高，公司产品生产过程中处理不当会造成污染环境。此外，随着本次募
集资金投资项目的实施，公司“三废”污染物的排放量将会加大，公司将持续增加环
保支出，进而可能影响公司的经营业绩。
二、公司应对措施
继续巩固发展公司复合肥业务，进一步迈向智慧农业生态圈的战略图景。大力
发展生态型高效肥料，继续推行“肥料+方法+设施”的服务模式，帮助农民实现科学
施肥、精准施肥，逐步形成产业科技化、生态化的格局。2、继续进军农业定制平台
业务，迈向智慧芭田。具体如下：
（1）以三原点（原材料品质化原点、种植过程原点、农产品消费原点）为核心
，两平台（农业定制平台、智慧农业大数据平台）为依托支撑，构建智慧农业商业生
态圈。通过链合运转及农财宝、农业定制平台的构建，实现创造品质品牌化、流通质
保品牌化、种植者信用品牌化，快速积累用户数据，产生用户黏性，实现业绩的增长
。
（2）以农产品美味、营养、健康为目标，抢占有机源，利用矿资源（创质量，
降成本，促优产），整合优质企业资源。落实贵州磷矿资源开发实施，围绕磷矿资源
综合利用落实贵州的研发创新课题攻关。资本市场及平台资源的利用，通过外部资源
寻找合适的产业并购项目，增厚利润，促进股价健康发展，逐步实现市值的提升。
（3）以合伙人机制构建智慧芭田大数据平台公司，支撑农业定制平台的信息化
需求，融入互联网思维，实现内部运营市场化和外部平台化（种植网、品牌网、资管
网）。
（4）搭建农科众创平台体系，整合社会研发资源，同时链合内部核心研发创新
体系，展开食物链营养源头的研发创新，实现营养源（原粒、原液、原剂）的源头把
控，占领研发制高点并进一步推行种植标准化、产品规模化。
（5）以万个三和体验场、千万个大数据解决方案、千个农业投入品测试场、千
个农业技术培训基地为依托，以好肥料的测试体验为基础，打造以种植匠示范户为核
心的服务体系，形成以农技人、农资人、种植匠三结合的多层级圈子，最终形成以互
联网营销为支撑的新型营销渠道，实现从卖产品到技术营销的转型。
（6）以透明化、即时化、全员参与化，构建系统的监管体系，规避和消除运营
风险。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
报告期内实现营业收入212,652.00万元，同比下降6.67%；发生营业成本17
1,657.93万元，同比下降了8.96%，综合销售毛利率为19.28%，与去年同期17.25%相
比上升了2.03%。本期发生管理费用11,598.37万元，同比下降了4.41%、研发费用2,4
29.95万元，同比下降了15.76%、销售费用13,563.50万元，同比增长了17.47%、财务
费用2,235.96万元，同比下降了58.43%，实现利润总额为10,035.14万元，同比增长
了191.43%，归属于母公司所有者的净利润为7,738.45万元，同比增长了153.66%，主
要原因是销售毛利率同比上升，财务费用及管理费用等同比减少所致。报告期末公司
总资产349,645.06万元，较上年末下降了7.05%。
我们重点开展了以下几方面的工作：
一、坚持技术创新，优化产品结构。
制订了2020年创新规划及经营计划，巩固复合肥、缓释肥、硝基肥的市场
地位，发展生物有机肥、液体肥、测土配方肥，贴近市场需求，做到低成本高效率的
快速响应市场。
通过全球技术扫描，专利预警分析、TRIZ方法的持续应用，以项目制推动
产品和技术创新，在产品和技术创新上取得重大突破。其中开发完成水溶纳米有机碳
肥技术、纳米智能增效技术，生物活性包膜技术、抗寒抗旱功能等技术。同时持续完
善内部市场化功能技术交易平台，实现内部技术、创新资源的有价经营，激发研发创
新人员的创新激情，实现创新价值的最大化。自主研发和引进国内外新技术、新工艺
，在探索和实践中持续改进，目前贵州基地的生产工艺采用了国内首套冷冻法硝酸磷
复肥生产工艺，处于行业领先地位，生产的产品中既有效保留了大量元素的营养成分
，又充分融入了磷矿中多种中微量元素,使得复合肥效果和利用率在行业均处于领先
水平，彻底解决传统磷化工企业生产过程中产生大量磷石膏污染环境的状况，为乡村
振兴和美丽乡村建设贡献芭田的智慧和行动。
公司设有“深圳市生态肥业工程技术研究开发中心”、“国家钙镁磷复合
肥研究中心深圳中心”、“企业博士后工作站”等科研机构，首套国产化冷冻法硝酸
磷肥装置技术通过中国氮肥工业协会组织科技成果鉴定，达国际先进水平。
现在公司拥有5大专利技术群，覆盖了从源头到田间：热法选矿工艺、冷冻
法硝酸分解磷矿生产硝酸磷肥工艺、螯合集成骤冷工艺、禽畜粪便有机发酵装置及工
艺、生物有机包膜工艺，这五大专利包代表了未来新型生态肥料发展的主要产品和技
术方向，具有极高的社会价值和经济价值。5大专利包除满足自用外，还可以能通过
运营获得更高收益。形成了整套从源头到田间的专利体系。
二、做好农化服务，以服务促销售。
以化肥产品作为农化服务的中心，以农民和耕地作为服务对象，采用系统
工程思想和科学的基本理论，建立起了以农化服务为核心的肥料生产、销售、服务统
一体系。对化肥的生产、施用予以科学的组织，以最大限度地提高化肥的经济和生态
效益，从而提高农业劳动生产率，进一步能够帮助农民增产增收。
公司通过终端渠道来组织农化知识讲座，开展服务田活动，结合示范、试
验和三和体验会等方式深入田间地头，努力为农户普及科学施肥新理念，通过测土测
叶等物联网设备和技术，针对土壤养分、农作物种类和生长阶段提供科学的施肥方案
。
三、提升产品竞争力。
公司坚持以自主创新为重点，实施平台创新战略。采用四大技术创新领域
，18大创新平台，13大创新小组、坚持“走出去、请进来”技术路线，实行自主研发
与技术引进、合作开发相结合，积极与科研院校、设备厂家、原材料厂家等进行技术
引进和技术合作，在引进的基础上再提升创新应用，知识沉淀，使之成为芭田的自主
知识产权，涌现了一大批科技创新成果。在农作物图像识别方向上，芭田将在原农作
物种植服务的基础上利用图像识别技术，探索落地农作物生长状态监测，农作物产量
评估，农作物病虫害防治，农作物果实筛选等等技术，用这些技术更好的帮助种植户
更自动化精准化智能化的检测和管理农作物生长状态。不仅让农户种的更好，还更省
时省力。这不仅仅是“互联网+农业”，更是升级为“人工智能+农业”。在人脸识别
方向上，芭田将利用此项技术进行员工的内部管理，和客户的外部服务，在内部管理
上，应用在员工身份认证，考勤管理，营销日常工作管理，公司厂房等的安防管理等
等，通过更智能化的管理系统建设，减少内部管理成本，提升管理效率和公司业务产
出。外部客户服务主要可应用在芭田购肥客户和芭田服务种植户，对购肥用户的身份
认证，订单处理，款项支付环节等，对种植户的身份认证，芭田服务软件的操作和其
他服务。
芭田将不断坚持技术创新，在探索“人工智能+农业”方向创造更大价值。
主要原材料的采购模式
原材料价格较上一报告期发生重大变化的原因
能源采购价格占生产总成本30%以上
主要能源类型发生重大变化的原因
报告期内上市公司出现非正常停产情形
相关批复、许可、资质及有效期的情况
一、生产经营许可情况
二、肥料登记情况
（1）、深圳芭田
（2）、贵州芭田
（3）、贵港芭田
（4）、徐州芭田
从事石油加工、石油贸易行业
从事化肥行业
（一）产品种类
公司产品种类主要包括：复合肥、水溶肥、有机无机肥、生物有机肥及硝
酸磷肥、硝酸铵钙等，能满足全国各地主要作物种类生长的养分需求。
（二）竞争优势
（1）产品创新：公司在行业中以产品创新著称，在推动行业产品创新方面
具有关键的作用。在产品研发方面，通过大量研究农作物的种植和生长过程，积累了
具有中国特色的种植实践经验和养分管理技术，所研发的产品都具有良好的效果，受
到行业专家、渠道客户、种植用户的一致好评。
（2）环保理念：“环保先行”是公司始终坚持的发展理念，在公司贵州基
地规划时就以环保作为核心指标，选择适合环保要求的生产工艺来作为企业的发展路
径，虽然投资金额大、投资周期长，但仍是公司的唯一选择。贵州基地的环保示范效
应，受到贵州当地政府部门的称赞。
（3）品牌内涵：芭田品牌始终是复合肥行业公认的优质品牌，具有良好的
口碑和用户基础。从每一款产品研发开始，通过市场调查了解农作物种植过程中的所
有环节及其对应的生长特征、养分需求，探索提高养分利用率的技术和工艺路径，在
提升产品效果的同时减少农业面源污染，具有良好的社会效益。
（4）社会服务：在2020年，公司商学院组织专业技术人员和专业讲师团队
，针对农业种植、施肥技术、植保知识、宣传推广、农业物联网等方面为渠道客户的
业务人员开展了数十场专题培训，为客户解决了人才培养的困境问题，提升了与客户
合作的关系。同时，针对种植大户开展了多个专场技术指导服务会议。
（三）营销方式
公司采用二级渠道分销的营销方式：即公司---经销商---零售商---用户的
销售模式，既可以满足终端用户分散的需求，又可以有效降低物流成本。
公司的销售组织主要构成：营销公司---营销大区---销售区域---业务单元
组成，负责市场的渠道拓展、渠道管理和市场服务等关键职能。同时公司与销售相关
的部门还有：农化服务部、商学院、物联网平台、品牌部等，其中农化服务部主要通
过为种植户提供种植指导、服务，帮助农户种好；商学院为渠道客户、种植户提供种
植知识的课件或视频，并开展针对性的市场培训服务；物联网平台主要指导种植环境
的监测、农业生产过程的自动化控制、农业物联网的配置等服务；品牌部主要为种植
户的好产品提供视频传播或文字传播服务。
公司正在通过一体化的市场服务，帮助广大种植户增产增收，通过品牌的
美誉度来改善营销环境。
（四）政府补贴对公司生产经营的影响
公司合计收到与收益相关的政府补助391.52万元，不具有可持续性，不会
对公司的生产经营产生重大影响。
（五）销售淡季生产能力的安排
销售淡季以设备维护，技术改造，新产品试产，员工培训为主，生产集中
安排销售订单。
从事农药行业
从事氯碱、纯碱行业
从事化纤行业
从事塑料、橡胶行业
二、核心竞争力分析
公司秉承”喂育植物最佳营养，守护人类健康源头”的企业使命，以”芭
田，食物链营养专家。好肥料，是行善，是立德”为品牌文化，生产高效、生态、环
保的新型肥料，更好地服务于“三农”，让农户种好、卖好。目前已在技术、产品、
品牌、农业信息化、产业链布局等方面形成核心竞争力。
1、技术优势
公司坚持以自主创新为重点，实施平台创新战略。采用四大技术创新领域
，18大创新平台，13大创新小组、坚持“走出去、请进来”技术路线，实行自主研发
与技术引进、合作开发相结合，积极与科研院校、设备厂家、原材料厂家等进行技术
引进和技术合作，在引进的基础上再提升创新应用，知识沉淀，使之成为芭田的自主
知识产权，涌现了一大批科技创新成果。首套国产化冷冻法硝酸磷肥装置技术通过中
国氮肥工业协会组织科技成果鉴定,达国际先进水平；2018年11月，芭田股份“高塔
熔融喷浆造粒技术”入选荣耀40年中国磷复肥最具创新影响力风云榜。
近几年公司专利数量和质量稳步提升，专利拥有总量和发明专利授权量均
处于行业先进水平。截止到2020年公司共申请专利1036件，其中发明专利701件，实
用新型专利291件；授权专利387件，其中发明专利154件，实用新型240件，外观设计
22件。截至2020年12月31日，公司拥有有效专利418件,其中美国专利1件、日本专利1
件。在磷矿浮选技术、磷尾矿处理技术、纳米智能增效肥等技术、生物发酵设备及系
统、水溶纳米有机碳肥、纳米智能增效肥、螯合集成骤冷工艺技术、禽畜粪便高效发
酵处理等技术及产品方面新增发明专利申请超过60件，标志着芭田的研发能力和创新
水平持续提升。
2、生产工艺优势推动产品优势
公司是中国复合肥行业的领军梯队之一；高塔造粒技术为国内首创,问鼎“
中国肥料业建国六十年最具影响力技术”；复合长效技术为独家技术，其产品获得农
业部颁发的中华农业科技一等奖；新型生态修复功能材料技术与产业化应用，获环保
部环境保护科学技术二等奖；推出的“肥料、施肥方法、灌溉设施”三位一体的应用
模式，被授予广东省科学技术奖。公司依靠项目成果以及螯合集成骤冷成型工艺技术
，实现冠肥产品批量生产；通过热法选矿工艺技术研发生产以硝酸钙为主的硝酸钾钙
镁肥系列产品。成熟的纳米水溶有机碳技术、禽畜粪便高效发酵处理、生物有机包膜
技术、生物酵素、生物酶解海藻精华等专利群运营驱动黄金系列、松土系列、甜美系
列、矿物质系列等系列产品的产品升级及工艺技术创新升级。
公司作为中国复肥行业的领导者，致力于以高科技发展中国的农业事业，
产品定位始终走在行业前端，产品结构远优于同行业平均水平，新型复合肥销量占比
达60%以上。目前，公司持续创新芭田+系列、芭田和系列、硝基肥系列、灌溉施肥系
列、长效肥系列、生物有机肥系列、液体肥系列、植物营养调理品系列等新型环保型
产品及配套设施。其中植物营养调理品实现了土壤调理剂与肥料的融合，产品既含有
中微量元素，保证作物养分的需要；又含有改良根际土壤理化性质、提高作物抗病
虫害、抗逆境的功能因子。
生产工艺优势推动产品优势：公司贵州生产基地生产硝酸磷复肥产品采用
了我国首套冷冻法硝酸磷复肥生产工艺；该工艺能够将磷矿资源中植物生长和人类健
康所需的中微量充分活化和提取，使得公司复合肥产品除氮磷钾以外增加了其他促进
植物生长和农作物品质提升的中微量元素、矿物质。同时该工艺在生产中不产生磷石
膏等废渣，避免了硫资源加工过程对环境的污染；
3、品牌优势
公司根据业务的特点建立了覆盖全国的营销服务网络，并成为我国首家提
供农化服务的农资企业。依托公司强大的产品体系和综合服务能力，公司自1999年建
立包括“农技传播、测土配方、现场服务”在内的农化服务体系，至今已有18年，积
累丰富农业经验。公司通过为农民免费提供农化服务，指导农民科学施肥，大大增强
了客户粘性，树立行业威信，赢得用户口碑。2009年，公司成为首批“全国农化服务
中心”挂牌单位，与农业部合作在全国各地农业技术推广中心建立试验示范田，推广
芭田品牌与服务，取得良好效果。2015年是公司的品牌转型期，品牌定位为食物链营
养专家，确立“食物链营养专家：好肥料,事行善,广立德---芭田”、“卖好肥，食
物链营养专家，事行善，自立德”、“用好肥，食物链营养专家，事行善，自立德”
的品牌文化，致力于打造行业内受人尊敬的品牌形象——科技领先的专家，爱与敬的
使者，责任担当的典范！通过成立、参股、收购等新型农业项目，构想芭田生态农业
链，以芭田品牌、好阳光品牌、中挪品牌、美加特品牌、哈力品牌等；转型升级构建
多品牌战略，以高中低全品牌，实现市场全覆盖，抢占市场份额，占领市场高端；持
久性渗透到用户终端，以食物链营养专家的形象，互联网化的服务，占领用户最高心
智。
4、农业信息化优势
目前我国农业行业发展落后，生产效率低下，生产方式对环境影响较大，
产品品质得不到保障，未来农业改革必然是向着生态农业、智慧农业迈进，而农业信
息化将在其中起到关键作用。芭田公司抢占先机，率先布局农业信息化。2014年公司
收购金禾天成20%股权，推进公司智慧农业战略落地。2015年3月5日芭田股份董事长
认购大北农科技集团定增募集资金项目2亿元，参与大北农科技搭建的农业互联网和
金融生态圈项目。2016年芭田农财APP整体上线运营。2016年公司自主开发的快速测
土、测叶仪等十多项农业物联网设备、公司构建的生态芭田、智慧芭田格局已基本形
成，2017年，公司推出了会员服务系统，成立了农资行业第一会——芭田会。进入“
芭田会”的会员可以享受到会员服务，包括作物高产种植方案、大数据服务平台应用
等。以信息化、互联网化，搭建线上线下一体化平台，拓宽芭田生态农业链延伸产业
，让中国农民更直接享用到芭田好肥料、芭田好农产品，幸福千万家庭。2020年，芭
田股份在种植新技术方面，公司农业大数据平台，通过农业+互联网、物联网、等技
术，打造未来智慧高效种植服务系统。可以帮助种植户种好又卖好，在种好方面，可
以通过智能硬件系统，自动全生命周期检测农作物生长情况，并根据不同作物的种植
模型进行分析，再对接智能灌溉系统，水肥一体化系统，农作物病虫害分析系统等，
可实现对作物的高效智能种植。这套系统已经成熟应用在惠州山瑶脆柑、梅州驮娘柚
，广西振企火龙果，贵州百万亩级别猕猴桃基地等多种高经济作物进行使用。同时，
公司还通过APP，小程序等为种植户搭建农产品销售线上平台和渠道，帮助农户实现
从种植到销售的一条龙服务。
5、产业链优势
公司紧紧围绕提高食物链的安全、营养和降低产品生产、使用过程的环境
影响，整合产业链优质资源，逐渐形成自上游原材料、中游肥料生产销售到下游品牌
种植全产业链的产业生态。保证公司自身产业安全，发展新兴业务，形成新的盈利增
长点，并与传统业务形成良性互动。构建以磷矿资源为基础的农业产业链。
（1）整合上游磷矿资源，保证产品品质，降低生产成本。
公司为满足产业发展需要，保证产品品质，降低生产成本，迅速抢占上游
高品位磷矿资源，斥资3.43亿元获贵州省瓮安县小高寨磷矿探矿权。2020年5月，公
司全资子公司贵州芭田收到《采矿许可证》。磷矿为不可再生资源，未来高品位磷矿
的稀缺性将逐渐凸显。贵州小高寨磷矿矿石资源量（331）2631+（332）1698+（333
）2063=6392万吨，P2O5平均26.74%，从根本上确保了产品的安全、营养、环保，保
证为贵州芭田一期项目及时提供优质原材料，有力保障自身产业安全。另外，化肥行
业受上游原材料价格波动影响较大，公司通过整合上游资源，大幅改善芭田成本结构
，强化产业链竞争力。
（2）进军品牌种植业务打通下游，聚焦农业产业链核心环节。
土地流转将加速农业变革，催生农业“新种植模式”和“新经营主体”，
芭田公司把握机会，迅速参与其中，进军品牌种植。芭田公司基于长期积累的技术优
势及渠道优势，扎进农业生产领域，搭建品牌种植服务平台，推进农资标准化、种植
标准化。致力通过科学技术的运用，提高种植效率及作物品质，聚焦农业领域核心环
节，抢占现代农业领域制高点，全面打通上游产
业链，突破产品品质提升和成本下降的瓶颈，以多渠道多品牌的产品规划
抢占复合肥高端市场份额。
三、公司未来发展的展望
一、行业格局和趋势
党的十九大报告中提出：农业农村农民问题是关系国计民生的根本性问题
，必须始终把解决好“三农”问题作为全党工作重中之重，实施乡村振兴战略。2020
年2月5日，公布了2020年中央一号文件，即《抓好“三农”领域重点工作确保如期实
现全面小康》。文件中指出，以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯
彻党的十九大和十九届二中、三中、四中全会精神，贯彻落实中央经济工作会议精神
，对“三农”工作作出了全面部署。公司所处的复合肥行业是是国民经济基础性行业
，是保证粮食安全和提高农民收入的重要行业。2021年公司将继续致力于提供高效、
环保、节能、功能化的产品来提高肥料利用率，帮助农民种好、卖好。2020年3月6号
农村农业部印发的《新型农业经营主体和服务主体高质量发展规划》文中背景习近平
总书记指出，发展多种形式适度规模经营，培育新型农业经营主体，是建设现代农业
的前进方向和必由之路。加快培育发展新型农业经营主体和服务主体是一项重大战略
，对于推进农业现代化、实现乡村全面振兴意义重大。
目前复合肥的发展趋势表现在三个方面：第一是复合肥将高浓度长效化。
随着农业生产的发展高浓度长效化的复合肥越来越受到农民欢迎，这种类型肥料的应
用减少了施肥用量并方便耕作和免去追肥环节，减轻了劳动量，提高了肥料利用率，
省工、省力、省时，提质增效。第二是复合肥将多功能药用化。将农药和化肥结合到
一起免去药剂拌种程序，因此一次施用既能保证作物所需养分又能防治地下害虫和苗
期病害可起到多重效果。第三是复合肥将多品种专用化。不同作物有不同的专用肥且
专用肥是根据作物生长发育规律和吸肥量研制生产的。农民在选用复合肥时要根据不
同作物选择相应的专用肥。如果不是专用就违背了作物吸肥规律，使作物的增产潜力
得不到发挥，同时造成某些营养元素浪费。
二、公司的发展战略
未来，公司在研发方面还是会不断的增加相应的投入成本。利用公司贵州
磷矿优势，完善公司磷矿、磷化工、复合肥的产业一体化优势，推广公司“冷冻法硝
酸磷肥工艺”清洁磷化工技术，实现磷矿资源综合利用，提升公司产品品质，进一步
提升公司健康农业用肥的市场占有率。
三、2021年经营计划
在去年的发展过程中，公司在实现智慧农业生态战略方针的目标过程中，
一直励志做大做强复合肥行业的业务，掌握食物链营养的来源。以及在目前这个高科
技时代中，紧跟时代的步伐，加入“互联网+”概念的思想，打造出智慧农业生态圈
。
在未来的发展思想战略上，做好以下几点：1、在人才培养及后备力量的储
蓄，公司不断的提升相应的成本，只为让更加优秀的人才同公司一起成长，一起收获
。2、在创新研发方面，公司也是提高成本只为创造出更好的产品问世，帮助这个行
业真正的能够低价高效的种植出更好的硕果累累的物种，真正的做到改善品质，提升
产能。
在2021年的经营计划中，有以下三点是重中之重的：1、继续巩固发展公司
复合肥业务，进一步迈向智慧农业生态圈的战略图景。大力发展生态型高效肥料，继
续推行“肥料+方法+设施”的服务模式，帮助农民实现科学施肥、精准施肥，逐步形
成产业科技化、生态化的格局。2、继续进军农业定制平台业务，迈向智慧芭田。
（1）以三原点（原材料品质化原点、种植过程原点、农产品消费原点）为
核心，两平台（农业定制平台、智慧农业大数据平台）为依托支撑，构建智慧农业商
业生态圈。通过链合运转及农财宝、农业定制平台的构建，实现创造品质品牌化、流
通质保品牌化、种植者信用品牌化，快速积累用户数据，产生用户黏性，实现业绩的
增长。
（2）以农产品美味、营养、健康为目标，抢占有机源，利用矿资源（创质
量，降成本，促优产），整合优质企业资源。落实贵州磷矿资源开发实施，围绕磷矿
资源综合利用落实贵州的研发创新课题攻关。资本市场及平台资源的利用，通过外部
资源寻找合适的产业并购项目，增厚利润，促进股价健康发展，逐步实现市值的提升
。
（3）以合伙人机制构建智慧芭田大数据平台公司，支撑农业定制平台的信
息化需求，融入互联网思维，实现内部运营市场化和外部平台化（种植网、品牌网、
资管网）。
（4）搭建农科众创平台体系，整合社会研发资源，同时链合内部核心研发
创新体系，展开食物链营养源头的研发创新，实现营养源（原粒、原液、原剂）的源
头把控，占领研发制高点并进一步推行种植标准化、产品规模化。
（5）以万个三和体验场、千万个大数据解决方案、千个农业投入品测试场
、千个农业技术培训基地为依托，以好肥料的测试体验为基础，打造以种植匠示范户
为核心的服务体系，形成以农技人、农资人、种植匠三结合的多层级圈子，最终形成
以互联网营销为支撑的新型营销渠道，实现从卖产品到技术营销的转型。
（6）以透明化、即时化、全员参与化，构建系统的监管体系，规避和消除
运营风险。
四、可能面对的风险
1、行业竞争及市场风险
复合肥行业具有轻资产的特性，技术壁垒不高，行业进入门槛较低。随着
我国政府逐步取消各项价格干预措施，复合肥行业正处于由政府限制价向完全市场价
过渡期，行业竞争日趋激烈。公司不排除因产品价格市场化以及其他企业加入竞争，
导致市场竞争环境日益激烈的可能。如果公司不能继续维持和扩大优势并不断创新以
应对行业竞争，公司的现有行业和市场优势将会减弱。
2、宏观政策风险
目前，国家大力支持本行业发展，出台了多项利好政策，包括化肥生产用
电、用气和铁路运输实行的价格优惠政策以及对化肥生产、流通实行的税收优惠政策
等，但不能排除以上政策只是暂时性措施的可能，特别是铁路运价近年来多次连续向
上调整，使得公司因政策优惠节省的成本费用是否能够继续节省存在着不确定性。公
司将持续关注国家宏观政策、经济形势和市场动向，及时做出准确判断和科学的决策
。
3、原材料价格波动的风险
公司主要原材料包括氯化钾、尿素、氯化铵等基础肥料，占产品生产成本
比重较高，原材料价格对公司毛利率水平影响较大。原材料价格的大幅波动仍可能对
公司的经济效益产生不利影响。因此，公司存在主要原材料价格发生大幅波动而引致
盈利水平波动的风险。
4、经营管理风险
若公司人才培养、组织模式和管理制度不能进一步健全和完善，生产管理
、技术管理、质量控制、风险管理等能力不能进一步提升以适应公司未来的发展，将
会引发相应的管理风险。
5、项目开发风险
由于外部环境不断变化，可能会受到一些不可控因素的负面影响，这些因
素包括但不仅限于：监管部门的核准和许可、外部政策环境变化、行业景气度、资金
和技术、人力资源、自然灾害等。此外，公司在项目投资的实施过程中，可能出现项
目延期、由于环保要求提升导致投资额超支、经济发展的周期性变化、市场环境发生
变化、产品达不到设计指标等问题，都可能影响到项目的可行性和实际的经济效益，
进而影响公司的经营业绩、财务状况等情况，有可能导致项目最终实现的效益与预计
值之间存在一定的差距，使募集资金投资项目的预期效果不能完全实现。
6、财务风险
当前公司处于快速发展期，各项目的土地、基建、设备、矿产资源等投入
资金较大，后续仍有较大资金投入需求，同时公司通过债权融资解决资金需求也导致
资产负债率逐年上升。如果未来筹资方面存在障碍，可能会出现财务风险。
7、环保风险
随着国家对环境保护的日益重视以及公众环保意识日益增强，国家及地方
政府可能在将来颁布新的法律法规，提高环保标准。由于公司所处行业为化工行业，
对环保要求相对较高，公司产品生产过程中处理不当会造成污染环境。此外，随着本
次募集资金投资项目的实施，公司“三废”污染物的排放量将会加大，公司将持续增
加环保支出，进而可能影响公司的经营业绩。
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司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
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特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
一、（一）公司基本情况
芭田股份秉承“给作物吃好，让人体健康”的理念，以磷矿资源为基础、
农业大数据为支撑，专注植物营养链和健康农业用肥的研发、服务及运营。截止2020
年12月，芭田股份拥有植物吃好、人体健康、土壤健康、环保等健康农业用肥和其它
肥料共500余个品种，产品线覆盖全国所有经济作物及优质高价值粮食作物，通过“
好肥料+好服务”的运营，使肥料利用率、农产品品质和营养价值对比普通肥料提升1
0-20%。
公司积极响应国家提出的“化肥零增长”目标，从肥料利用率方面进行技
术创新，扩大优质矿物质复合肥、健康农业用肥在产品中的占比，提升产品科技含量
，为用户创造价值。经过多年的发展，公司已经形成了上百个复合肥配方，产品主要
包括芭田系列、好阳光系列、哈乐系列、中美系列、中挪系列、中俄系列等，基本涵
盖了95%以上的国内主要农作物品种的施肥需求。公司产品既适应不同农作物、不同
土壤、不同施肥方式，又具备水资源消耗少、养分均匀、供肥平稳、肥力利用率高、
肥效长、农业耕作简化等优点，满足了我国低消耗、低污染、节水的现代化农业可持
续发展的要求。公司依靠项目成果以及螯合集成骤冷成型工艺技术，实现冠肥产品批
量生产，通过热法选矿工艺技术研发生产以硝酸钙为主的硝酸钾钙镁肥系列产品。
在健康农业用肥方面，推出优品、改土、环保共3大类7个系列近100个产品
。各系列产品在产品价值、用户使用价值和环保价值三方面都表现出独特的功能价值
。
2020年5月，贵州芭田获得贵州瓮安县小高寨磷矿的《采矿许可证》，拓展
上游磷矿资源。贵州芭田使用冷冻法生产硝酸磷肥工艺，在不产生磷石膏的基础上，
实现了磷矿中营养成分的高效提取和可溶性转化，磷矿中的钙、镁、硅等中量元素和
铜、锌、铁、锰、钼、硼、氯及稀土等微量元素和超微量元素实现100%的保留，丰富
肥料营养价值。
（二）1、公司所处行业的发展阶段
公司所处的行业是化工--复合肥行业。复合肥行业是国家重点支持行业，
是保证粮食安全和提高农民收入的重要行业。目前行业呈现以下特点：
（1）单一肥料和低端肥料产能严重过剩。低端市场竞争异常激烈，行业逐
渐向过去的产量追求向品质追求转换。截止2019年我国复合化率已提升至40%，但相
比全球50%、发达国家70%-80%的复合化率，仍有较大的提升空间。
（2）行业税收等优惠政策逐步取消，经营成本增加，环保监查等措施倒逼
化肥行业节能降耗、提高效率。
（3）行业集中度低。目前国内复合肥生产企业数量众多，产能相对分散，
行业集中度不高。
（4）受原材料价格影响较大，产品价格波动明显。
随着国家深入实施创新驱动发展战略，加强农业供给侧结构性改革。未来
以缓控释肥、硝基复合肥、水溶性肥料、微生物肥料、有机无机肥料以及套餐施肥等
为代表的高效、环保新型肥料产品以及提高养分利用率的施肥方法等将获得迅速发展
，是复合肥产业结构调整升级的重要方向。
2、公司所处行业地位
公司属于全国性的专业复合肥主要生产厂商之一，是国内复合肥行业第一
家上市公司，在技术、品牌和市场占有率方面居国内前列地位，具有较强的市场竞争
优势。
技术方面。公司拥有完善的产品研发体系、丰富的专家资源，专利申请和
授权总量均排名行业前列；同时公司通过持续优化全新的研发与创新管理体系来保证
研发能力和创新水平持续提升。公司组建物联网技术团队，开发了多种简便实用的农
业物联网设施，为农户提供了新的种植体验。田间管理的农事互联网+平台，为农户
管理自己的农作物种植提供了新的模式。
产品方面。公司致力于以提高养分利用率来推动行业产品升级，致力于以
高科技发展推动中国的农业事业，产品定位始终走在行业前端，产品养分利用率和产
品结构优于同行业平均水平。配合国家开展的高效节水农业，公司陆续研发出液体肥
、水溶肥新品种，适用于各种节水灌溉设施。贵州基地发挥当地的优势，生产的矿物
质肥料及高效复合肥均在行业处于行业领先地位。同时，公司利用丰富的农业产业服
务经验免费提供农化服务，深入开展服务田、种植匠活动，指导农民科学施肥，普及
科学种田知识和技能，大大增强了客户粘性。早在2009年，公司就已成为首批“全国
农化服务中心”授牌单位，与农业部合作在全国各地农业技术推广中心建立试验示范
田，通过不断推广公司品牌，赢得用户口碑和依赖。
3.现代农业发展趋势
国家最新政策层面看，2021年中央一号文件公布关于《中共中央国务院关
于全面推进乡村振兴加快农业农村现代化的意见》，全文共分5个部分，包括：总体
要求、实现巩固拓展脱贫攻坚成果同乡村振兴有效衔接、加快推进农业现代化、大力
实施乡村建设行动、加强党对“三农”工作的全面领导。
在中央一号文件中通过四项政策助力衔接、七个方面加快推进农业现代化
以及八大措施大力实施乡村建设行动。为行业的健康发展提供方向保障。
二、（一）主要产品工艺流程和说明
（1）高塔复合肥生产工艺流程说明：制备复合肥的几种主要原料硝磷复肥
、尿素、磷肥、钾肥中硝磷复肥和尿素的熔点低，首先把称量过的硝磷复肥（或尿素
）提升到塔上熔融槽中熔融。粉碎并称量后的磷肥和钾肥提升到塔上与来自熔融槽里
的硝磷复肥（或尿素）熔体在一级混合槽里混合。后进入二级混合槽里进一步混合均
匀。然后熔体流入造粒塔旋转喷头喷洒成液滴，液滴在塔内下降并与上升的空气流进
行传热、传质，固化成颗粒落于塔底。温度约为60℃的颗粒物料经冷却、筛分、包裹
等工序，合格粒子送往仓库包装。大小不合格颗粒经破碎后送到混合槽再混合。
（2）冠肥生产工艺流程说明：制备复合肥的几种主要原料硝磷复肥、尿素
、磷肥、钾肥中，硝磷复肥和尿素的熔点低，首先把称量过的硝磷复肥（或尿素）提
升到熔融槽中熔融。粉碎并称量后的磷肥和钾肥提升到一级混合槽与来自熔融槽里的
硝磷复肥（或尿素）熔体混合。后进入二级混合槽里进一步混合均匀。然后熔体泵入
造粒机喷洒成液滴，液滴在冷却机上进行传热、传质，固化成颗粒后进入皮带输送机
。温度约为45℃的颗粒物料经冷却、筛分、包裹等工序，合格粒子送往仓库包装。大
小不合格颗粒经破碎后送到混合槽再混合。
（3）冷融复合肥生产工艺流程说明：冷融工艺制备复合肥的主要原料尿素
、硝磷复肥、磷肥、钾肥，经计量的原料提升到挤压机中挤压成粒，再通过抛光机抛
圆成型，然后进入干燥机中烘干，后进入冷却机内进行冷却固化成颗粒。温度约为50
℃的颗粒物料经筛分、包裹等工序，合格粒子送往仓库包装。大小不合格颗粒经破碎
后送到造粒机中再造粒。
（4）转鼓复合肥生产工艺流程说明：转鼓工艺制备复合肥的主要原料尿素
、硝磷复肥、磷肥、钾肥，经计量的尿素或硝铵磷提升到熔融槽中，在熔融槽里熔融
。再通过喷头将料浆喷入转鼓造粒机中，与细度<2mm并称量后的磷肥和钾肥混合
造粒。然后进入干燥机中烘干，后进入冷却机内进行冷却固化成颗粒。温度约为50℃
的颗粒物料经筛分、包裹等工序，合格粒子送往仓库包装。大小不合格颗粒经破碎后
送到造粒机中再造粒。
（5）硝酸磷肥生产工艺流程说明：用来自硝酸装置62-65%的硝酸分解磷矿
，使磷矿中的不溶性磷变成可溶性的磷。将60~70℃的酸解液冷却降温，使其中的Ca(
NO3)2以Ca(NO3)2-4H2O的形式结晶，并悬浮在酸解液中。然后将结晶工序出来的含有
Ca(NO3)2-4H2O结晶的悬浮液进行固体与液体分离，得到合格的母液，同时对滤饼进
行洗涤，以得到固体滤饼硝酸钙。接着硝酸钙经再加工形成全水溶的硝酸铵钙产品，
再用气氨将来自CN过滤的母液中和，使母液由强酸性的H3PO4和HNO3变为弱酸性的铵
盐料浆，并加入硝铵调整料浆的N/P2O5比值，以制造合格的NP液体即液体化肥。然后
将中和后的NP料浆加热蒸发，除去大量水分，以满足造粒的要求，即料浆的浓缩。通
过一系列回收洗涤装置，使尾气实现达标排放。在造粒机中，使料浆成粒。在干燥机
中，要除去留在颗粒中的大部分水份，以使干燥筒出口含水量低于0.6%。经过干燥的
物料温度在100℃左右的颗粒物料经冷却、筛分后成为最终产品。
（二）主要产品的上下游产业链
（1）主要产品与上游行业的关系：复合肥料的上游产品为基础化肥原料，
即：氮肥、磷肥、钾肥和中微量元素等基础原材料。由于复合肥料的主要构成为三大
营养元素（氮、磷、钾），三大元素所对应的基础化肥占生产成本的比例超过80%以
上，其价格变动对复合肥料的成本影响很大。公司目前没有基础化肥原料的生产，为
了减少原材料对成本的影响，通过与上游供应商进行战略合作，降低原材料价格变动
对公司产品成本的影响程度。
（2）主要产品与下游行业的关系：复合肥料的下游行业主要是农业种植业
，施用产品的对象为广大种植户，以种植户的需求作为研发产品和服务的导向。多年
来，随着每年中央一号文件的实施，我国三农状况改善明显，家庭农场、种植大户逐
年增加，机械化和农业自动化等水平逐年提升，对复合肥料的需求也在发生变化。公
司通过服务田的创建和服务，依据农业生产方式和作物结构的变化来改进产品的功能
，持续满足农业种植业生产发展的需要。
（三）主要经营模式
公司是一家集复合肥料生产与销售的组织，通过采购原材料、生产复合肥
料、渠道分销等环节来实现经营目标的。采购模式：主要采用“统一采购”的采购模
式，由采购中心根据需求制定采购计划并按期实施，并根据上游原材料变化或下游需
求的变化，调整采购的策略。
生产模式：主要根据客户的需求计划和订单，组织和调度到各生产基地，
完成生产、检验和物流配送。
销售模式：由于一般种植户的施肥知识有限，因此公司的营销人员兼顾销
售与服务一体化的职能，通过商学院持续的培训和考核，营销人员为经销商、零售商
提供销售服务，为用户提供施肥及其他方面的服务，同时公司通过专家热线和平台为
用户提供专业的服务。（1）销售：公司主要采用二级分销模式：即公司---经销商--
-零售商---用户的销售模式，既可以满足终端用户分散的需求，又可以有效降低物流
成本。（2）服务：营销人员对所服务地区的经销商、零售商提供经营策略的建议和
服务，增强市场竞争能力。同时对当地的种植户进行服务，通过套餐施肥的方式，为
用户提供成本较低、效益较高的种植解决方案。
二、核心竞争力分析
公司秉承”喂育植物最佳营养，守护人类健康源头”的企业使命，以”芭田，
食物链营养专家。好肥料，是行善，是立德”为品牌文化，生产高效、生态、环保的
新型肥料，更好地服务于“三农”，让农户种好、卖好。目前已在技术、产品、品牌
、农业信息化、产业链布局等方面形成核心竞争力。
1、技术优势
公司坚持以自主创新为重点，实施平台创新战略。采用四大技术创新领域，22
大创新平台，12大创新小组、坚持“走出去、请进来”技术路线，实行自主研发与技
术引进、合作开发相结合，积极与科研院校、设备厂家、原材料厂家等进行技术引进
和技术合作，在引进的基础上再提升创新应用，知识沉淀，使之成为芭田的自主知识
产权，涌现了一大批科技创新成果。首套国产化冷冻法硝酸磷肥装置技术通过中国氮
肥工业协会组织科技成果鉴定,达国际先进水平；2018年11月，芭田股份“高塔熔融
喷浆造粒技术”入选荣耀40年中国磷复肥最具创新影响力风云榜；2019年7月“国产
化硝酸磷肥技术开发与应用”荣获中国氮肥工业科技进步特等奖，同年10月“冷冻法
硝酸分解中低品位磷矿生产硝酸磷肥关键技术”荣获中国化工学会科技进步奖二等奖
。
近几年公司专利数量和质量稳步提升，专利拥有总量和发明专利授权量均处于
行业先进水平，先后获得第十八届、第二十二届中国专利奖优秀奖。截止到2021年6
月30日公司共申请专利1080件，其中发明专利731件，实用新型专利305件；授权专利
440件，其中发明专利168件，实用新型250件，外观设计22件。截至2021年6月30日，
公司拥有有效专利446件,其中美国专利1件、日本专利1件。在磷矿浮选技术、磷尾矿
处理技术、纳米智能增效肥等技术、生物发酵设备及系统、水溶纳米有机碳肥、纳米
智能增效肥、螯合集成骤冷工艺技术、禽畜粪便高效发酵处理等技术及产品方面新增
发明专利申请超过60件，标志着芭田的研发能力和创新水平持续提升。
2、产品工艺优势
公司是中国复合肥行业的领军梯队之一；高塔造粒技术为国内首创,问鼎“中国
肥料业建国六十年最具影响力技术”；复合长效技术为独家技术，其产品获得农业部
颁发的中华农业科技一等奖；新型生态修复功能材料技术与产业化应用，获环保部环
境保护科学技术二等奖；推出的“肥料、施肥方法、灌溉设施”三位一体的应用模式
，被授予广东省科学技术奖。公司依靠项目成果以及螯合集成骤冷成型工艺技术，实
现冠肥产品批量生产；通过热法选矿工艺技术研发生产以硝酸钙为主的硝酸钾钙镁肥
系列产品。成熟的纳米水溶有机碳技术、禽畜粪便高效发酵处理、生物有机包膜技术
、生物酵素、生物酶解海藻精华等专利群运营驱动黄金系列、松土系列、甜美系列、
矿物质系列等系列产品的产品升级及工艺技术创新升级。公司作为中国复肥行业的领
导者，致力于以高科技发展中国的农业事业，产品定位始终走在行业前端，产品结构
远优于同行业平均水平，新型复合肥销量占比达60%以上。目前，公司持续创新芭田+
系列、芭田和系列、硝基肥系列、灌溉施肥系列、长效肥系列、生物有机肥系列、液
体肥系列、植物营养调理品系列、有机无机系列等新型环保型产品及配套设施。其中
植物营养调理品实现了土壤调理剂与肥料的融合，产品既含有中微量元素，保证作物
养分的需要；又含有改良根际土壤理化性质、提高作物抗病虫害、抗逆境的功能因子
。有机无机系列实现了有机养分和无机养分的有效结合，保证了作物对有机和无机养
分的需求，提高了养分的利用率。
生产工艺优势推动产品优势：公司贵州生产基地生产硝酸磷复肥产品采用了我
国首套冷冻法硝酸磷复肥生产工艺；该工艺能够将磷矿资源中植物生长和人类健康所
需的中微量充分活化和提取，使得公司复合肥产品除氮磷钾以外增加了其他促进植物
生长和农作物品质提升的中微量元素、矿物质。同时该工艺在生产中不产生磷石膏等
废渣（在行业中仅有两家），避免了硫资源加工过程对环境的污染。
3、品牌优势
公司根据业务的特点建立了覆盖全国的营销服务网络，并成为我国首家提供农
化服务的农资企业。依托公司强大的产品体系和综合服务能力，公司自1999年建立包
括“农技传播、测土配方、现场服务”在内的农化服务体系，至今已有18年，积累丰
富农业经验。公司通过为农民免费提供农化服务，指导农民科学施肥，大大增强了客
户粘性，树立行业威信，赢得用户口碑。2009年，公司成为首批“全国农化服务中心
”挂牌单位，与农业部合作在全国各地农业技术推广中心建立试验示范田，推广芭田
品牌与服务，取得良好效果。2015年是公司的品牌转型期，品牌定位为食物链营养专
家，确立“食物链营养专家：好肥料,事行善,广立德---芭田”、“卖好肥，食物链
营养专家，事行善，自立德”、“用好肥，食物链营养专家，事行善，自立德”的品
牌文化，致力于打造行业内受人尊敬的品牌形象——科技领先的专家，爱与敬的使者
，责任担当的典范！通过成立、参股、
收购等新型农业项目，构想芭田生态农业链，以芭田品牌、好阳光品牌、中挪
品牌、美加特品牌、哈力品牌等；转型升级构建多品牌战略，以高中低全品牌，实现
市场全覆盖，抢占市场份额，占领市场高端；持久性渗透到用户终端，以食物链营养
专家的形象，互联网化的服务，占领用户最高心智。
4、农业信息化优势
目前我国农业行业发展落后，生产效率低下，生产方式对环境影响较大，产品
品质得不到保障，未来农业改革必然是向着生态农业、智慧农业迈进，而农业信息化
将在其中起到关键作用。芭田公司抢占先机，率先布局农业信息化。2014年公司收购
金禾天成20%股权，推进公司智慧农业战略落地。2015年3月5日芭田股份董事长认购
大北农科技集团定增募集资金项目2亿元，参与大北农科技搭建的农业互联网和金融
生态圈项目。2016年芭田农财APP整体上线运营。2016年公司自主开发的快速测土、
测叶仪等十多项农业物联网设备、公司构建的生态芭田、智慧芭田格局已基本形成，
2017年，公司推出了会员服务系统，成立了农资行业第一会——芭田会。进入“芭田
会”的会员可以享受到会员服务，包括作物高产种植方案、大数据服务平台应用等。
以信息化、互联网化，搭建线上线下一体化平台，拓宽芭田生态农业链延伸产业，让
中国农民更直接享用到芭田好肥料、芭田好农产品，幸福千万家庭。2020年，芭田股
份在种植新技术方面，公司农业大数据平台，通过农业+互联网、物联网、等技术，
打造未来智慧高效种植服务系统。可以帮助种植户种好又卖好，在种好方面，可以通
过智能硬件系统，自动全生命周期检测农作物生长情况，并根据不同作物的种植模型
进行分析，再对接智能灌溉系统，水肥一体化系统，农作物病虫害分析系统等，可实
现对作物的高效智能种植。这套系统已经成熟应用在惠州山瑶脆柑、梅州驮娘柚，广
西振企火龙果，贵州百万亩级别猕猴桃基地等多种高经济作物进行使用。同时，公司
还通过APP，小程序等为种植户搭建农产品销售线上平台和渠道，帮助农户实现从种
植到销售的一条龙服务。
5、产业链优势
公司紧紧围绕提高食物链的安全、营养和降低产品生产、使用过程的环境影响
，整合产业链优质资源，逐渐形成自上游原材料、中游肥料生产销售到下游品牌种植
全产业链的产业生态。保证公司自身产业安全，发展新兴业务，形成新的盈利增长点
，并与传统业务形成良性互动。构建以磷矿资源为基础的农业产业链。
（1）整合上游磷矿资源，保证产品品质，降低生产成本。
公司为满足产业发展需要，保证产品品质，降低生产成本，迅速抢占上游高品
位磷矿资源，斥资3.43亿元获贵州省瓮安县小高寨磷矿探矿权。2020年5月，公司全
资子公司贵州芭田收到《采矿许可证》。磷矿为不可再生资源，未来高品位磷矿的稀
缺性将逐渐凸显。贵州小高寨磷矿矿石资源量（331）2631+（332）1698+（333）206
3=6392万吨，P2O5平均26.74%，从根本上确保了产品的安全、营养、环保，保证为贵
州芭田一期项目及时提供优质原材料，有力保障自身产业安全。另外，化肥行业受上
游原材料价格波动影响较大，公司通过整合上游资源，大幅改善芭田成本结构，强化
产业链竞争力。
（2）进军品牌种植业务打通下游，聚焦农业产业链核心环节。
土地流转将加速农业变革，催生农业“新种植模式”和“新经营主体”，芭田
公司把握机会，迅速参与其中，进军品牌种植。芭田公司基于长期积累的技术优势及
渠道优势，扎进农业生产领域，搭建品牌种植服务平台，推进农资标准化、种植标准
化。致力通过科学技术的运用，提高种植效率及作物品质，聚焦农业领域核心环节，
抢占现代农业领域制高点，全面打通上游产业链，突破产品品质提升和成本下降的瓶
颈，以多渠道多品牌的产品规划抢占复合肥高端市场份额。
三、公司面临的风险和应对措施
一、公司可能面对的风险
1、行业竞争及市场风险
复合肥行业具有轻资产的特性，技术壁垒不高，行业进入门槛较低。随着我国
政府逐步取消各项价格干预措施，复合肥行业正处于由政府限制价向完全市场价过渡
期，行业竞争日趋激烈。公司不排除因产品价格市场化以及其他企业加入竞争，导致
市场竞争环境日益激烈的可能。如果公司不能继续维持和扩大优势并不断创新以应对
行业竞争，公司的现有行业和市场优势将会减弱。
2、宏观政策风险
目前，国家大力支持本行业发展，出台了多项利好政策，包括化肥生产用电、
用气和铁路运输实行的价格优惠政策以及对化肥生产、流通实行的税收优惠政策等，
但不能排除以上政策只是暂时性措施的可能，特别是铁路运价近年来多次连续向上调
整，使得公司因政策优惠节省的成本费用是否能够继续节省存在着不确定性。公司将
持续关注国家宏观政策、经济形势和市场动向，及时做出准确判断和科学的决策。
3、原材料价格波动的风险
公司主要原材料包括氯化钾、尿素、氯化铵等基础肥料，占产品生产成本比重
较高，原材料价格对公司毛利率水平影响较大。原材料价格的大幅波动仍可能对公司
的经济效益产生不利影响。因此，公司存在主要原材料价格发生大幅波动而引致盈利
水平波动的风险。
4、经营管理风险
若公司人才培养、组织模式和管理制度不能进一步健全和完善，生产管理、技
术管理、质量控制、风险管理等能力不能进一步提升以适应公司未来的发展，将会引
发相应的管理风险。
5、项目开发风险
由于外部环境不断变化，可能会受到一些不可控因素的负面影响，这些因素包
括但不仅限于：监管部门的核准和许可、外部政策环境变化、行业景气度、资金和技
术、人力资源、自然灾害等。此外，公司在项目投资的实施过程中，可能出现项目延
期、由于环保要求提升导致投资额超支、经济发展的周期性变化、市场环境发生变化
、产品达不到设计指标等问题，都可能影响到项目的可行性和实际的经济效益，进而
影响公司的经营业绩、财务状况等情况，有可能导致项目最终实现的效益与预计值之
间存在一定的差距，使募集资金投资项目的预期效果不能完全实现。
6、财务风险
当前公司处于快速发展期，各项目的土地、基建、设备、矿产资源等投入资金
较大，后续仍有较大资金投入需求，以后公司通过债权融资解决资金需求会导致资产
负债率上升。
7、环保风险
随着国家对环境保护的日益重视以及公众环保意识日益增强，国家及地方政府
可能在将来颁布新的法律法规，提高环保标准。由于公司所处行业为化工行业，对环
保要求相对较高，公司产品生产过程中处理不当会造成污染环境。此外，随着本次募
集资金投资项目的实施，公司“三废”污染物的排放量将会加大，公司将持续增加环
保支出，进而可能影响公司的经营业绩。
二、公司应对措施
继续巩固发展公司复合肥业务，进一步迈向智慧农业生态圈的战略图景。大力
发展生态型高效肥料，继续推行“肥料+方法+设施”的服务模式，帮助农民实现科学
施肥、精准施肥，逐步形成产业科技化、生态化的格局。2、继续进军农业定制平台
业务，迈向智慧芭田。具体如下：
（1）以三原点（原材料品质化原点、种植过程原点、农产品消费原点）为核心
，两平台（农业定制平台、智慧农业大数据平台）为依托支撑，构建智慧农业商业生
态圈。通过链合运转及农财宝、农业定制平台的构建，实现创造品质品牌化、流通质
保品牌化、种植者信用品牌化，快速积累用户数据，产生用户黏性，实现业绩的增长
。
（2）以农产品美味、营养、健康为目标，抢占有机源，利用矿资源（创质量，
降成本，促优产），整合优质企业资源。落实贵州磷矿资源开发实施，围绕磷矿资源
综合利用落实贵州的研发创新课题攻关。资本市场及平台资源的利用，通过外部资源
寻找合适的产业并购项目，增厚利润，促进股价健康发展，逐步实现市值的提升。
（3）以合伙人机制构建智慧芭田大数据平台公司，支撑农业定制平台的信息化
需求，融入互联网思维，实现内部运营市场化和外部平台化（种植网、品牌网、资管
网）。
（4）搭建农科众创平台体系，整合社会研发资源，同时链合内部核心研发创新
体系，展开食物链营养源头的研发创新，实现营养源（原粒、原液、原剂）的源头把
控，占领研发制高点并进一步推行种植标准化、产品规模化。
（5）以万个三和体验场、千万个大数据解决方案、千个农业投入品测试场、千
个农业技术培训基地为依托，以好肥料的测试体验为基础，打造以种植匠示范户为核
心的服务体系，形成以农技人、农资人、种植匠三结合的多层级圈子，最终形成以互
联网营销为支撑的新型营销渠道，实现从卖产品到技术营销的转型。
（6）以透明化、即时化、全员参与化，构建系统的监管体系，规避和消除运营
风险。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
报告期内实现营业收入212,652.00万元，同比下降6.67%；发生营业成本17
1,657.93万元，同比下降了8.96%，综合销售毛利率为19.28%，与去年同期17.25%相
比上升了2.03%。本期发生管理费用11,598.37万元，同比下降了4.41%、研发费用2,4
29.95万元，同比下降了15.76%、销售费用13,563.50万元，同比增长了17.47%、财务
费用2,235.96万元，同比下降了58.43%，实现利润总额为10,035.14万元，同比增长
了191.43%，归属于母公司所有者的净利润为7,738.45万元，同比增长了153.66%，主
要原因是销售毛利率同比上升，财务费用及管理费用等同比减少所致。报告期末公司
总资产349,645.06万元，较上年末下降了7.05%。
我们重点开展了以下几方面的工作：
一、坚持技术创新，优化产品结构。
制订了2020年创新规划及经营计划，巩固复合肥、缓释肥、硝基肥的市场
地位，发展生物有机肥、液体肥、测土配方肥，贴近市场需求，做到低成本高效率的
快速响应市场。
通过全球技术扫描，专利预警分析、TRIZ方法的持续应用，以项目制推动
产品和技术创新，在产品和技术创新上取得重大突破。其中开发完成水溶纳米有机碳
肥技术、纳米智能增效技术，生物活性包膜技术、抗寒抗旱功能等技术。同时持续完
善内部市场化功能技术交易平台，实现内部技术、创新资源的有价经营，激发研发创
新人员的创新激情，实现创新价值的最大化。自主研发和引进国内外新技术、新工艺
，在探索和实践中持续改进，目前贵州基地的生产工艺采用了国内首套冷冻法硝酸磷
复肥生产工艺，处于行业领先地位，生产的产品中既有效保留了大量元素的营养成分
，又充分融入了磷矿中多种中微量元素,使得复合肥效果和利用率在行业均处于领先
水平，彻底解决传统磷化工企业生产过程中产生大量磷石膏污染环境的状况，为乡村
振兴和美丽乡村建设贡献芭田的智慧和行动。
公司设有“深圳市生态肥业工程技术研究开发中心”、“国家钙镁磷复合
肥研究中心深圳中心”、“企业博士后工作站”等科研机构，首套国产化冷冻法硝酸
磷肥装置技术通过中国氮肥工业协会组织科技成果鉴定，达国际先进水平。
现在公司拥有5大专利技术群，覆盖了从源头到田间：热法选矿工艺、冷冻
法硝酸分解磷矿生产硝酸磷肥工艺、螯合集成骤冷工艺、禽畜粪便有机发酵装置及工
艺、生物有机包膜工艺，这五大专利包代表了未来新型生态肥料发展的主要产品和技
术方向，具有极高的社会价值和经济价值。5大专利包除满足自用外，还可以能通过
运营获得更高收益。形成了整套从源头到田间的专利体系。
二、做好农化服务，以服务促销售。
以化肥产品作为农化服务的中心，以农民和耕地作为服务对象，采用系统
工程思想和科学的基本理论，建立起了以农化服务为核心的肥料生产、销售、服务统
一体系。对化肥的生产、施用予以科学的组织，以最大限度地提高化肥的经济和生态
效益，从而提高农业劳动生产率，进一步能够帮助农民增产增收。
公司通过终端渠道来组织农化知识讲座，开展服务田活动，结合示范、试
验和三和体验会等方式深入田间地头，努力为农户普及科学施肥新理念，通过测土测
叶等物联网设备和技术，针对土壤养分、农作物种类和生长阶段提供科学的施肥方案
。
三、提升产品竞争力。
公司坚持以自主创新为重点，实施平台创新战略。采用四大技术创新领域
，18大创新平台，13大创新小组、坚持“走出去、请进来”技术路线，实行自主研发
与技术引进、合作开发相结合，积极与科研院校、设备厂家、原材料厂家等进行技术
引进和技术合作，在引进的基础上再提升创新应用，知识沉淀，使之成为芭田的自主
知识产权，涌现了一大批科技创新成果。在农作物图像识别方向上，芭田将在原农作
物种植服务的基础上利用图像识别技术，探索落地农作物生长状态监测，农作物产量
评估，农作物病虫害防治，农作物果实筛选等等技术，用这些技术更好的帮助种植户
更自动化精准化智能化的检测和管理农作物生长状态。不仅让农户种的更好，还更省
时省力。这不仅仅是“互联网+农业”，更是升级为“人工智能+农业”。在人脸识别
方向上，芭田将利用此项技术进行员工的内部管理，和客户的外部服务，在内部管理
上，应用在员工身份认证，考勤管理，营销日常工作管理，公司厂房等的安防管理等
等，通过更智能化的管理系统建设，减少内部管理成本，提升管理效率和公司业务产
出。外部客户服务主要可应用在芭田购肥客户和芭田服务种植户，对购肥用户的身份
认证，订单处理，款项支付环节等，对种植户的身份认证，芭田服务软件的操作和其
他服务。
芭田将不断坚持技术创新，在探索“人工智能+农业”方向创造更大价值。
主要原材料的采购模式
原材料价格较上一报告期发生重大变化的原因
能源采购价格占生产总成本30%以上
主要能源类型发生重大变化的原因
报告期内上市公司出现非正常停产情形
相关批复、许可、资质及有效期的情况
一、生产经营许可情况
二、肥料登记情况
（1）、深圳芭田
（2）、贵州芭田
（3）、贵港芭田
（4）、徐州芭田
从事石油加工、石油贸易行业
从事化肥行业
（一）产品种类
公司产品种类主要包括：复合肥、水溶肥、有机无机肥、生物有机肥及硝
酸磷肥、硝酸铵钙等，能满足全国各地主要作物种类生长的养分需求。
（二）竞争优势
（1）产品创新：公司在行业中以产品创新著称，在推动行业产品创新方面
具有关键的作用。在产品研发方面，通过大量研究农作物的种植和生长过程，积累了
具有中国特色的种植实践经验和养分管理技术，所研发的产品都具有良好的效果，受
到行业专家、渠道客户、种植用户的一致好评。
（2）环保理念：“环保先行”是公司始终坚持的发展理念，在公司贵州基
地规划时就以环保作为核心指标，选择适合环保要求的生产工艺来作为企业的发展路
径，虽然投资金额大、投资周期长，但仍是公司的唯一选择。贵州基地的环保示范效
应，受到贵州当地政府部门的称赞。
（3）品牌内涵：芭田品牌始终是复合肥行业公认的优质品牌，具有良好的
口碑和用户基础。从每一款产品研发开始，通过市场调查了解农作物种植过程中的所
有环节及其对应的生长特征、养分需求，探索提高养分利用率的技术和工艺路径，在
提升产品效果的同时减少农业面源污染，具有良好的社会效益。
（4）社会服务：在2020年，公司商学院组织专业技术人员和专业讲师团队
，针对农业种植、施肥技术、植保知识、宣传推广、农业物联网等方面为渠道客户的
业务人员开展了数十场专题培训，为客户解决了人才培养的困境问题，提升了与客户
合作的关系。同时，针对种植大户开展了多个专场技术指导服务会议。
（三）营销方式
公司采用二级渠道分销的营销方式：即公司---经销商---零售商---用户的
销售模式，既可以满足终端用户分散的需求，又可以有效降低物流成本。
公司的销售组织主要构成：营销公司---营销大区---销售区域---业务单元
组成，负责市场的渠道拓展、渠道管理和市场服务等关键职能。同时公司与销售相关
的部门还有：农化服务部、商学院、物联网平台、品牌部等，其中农化服务部主要通
过为种植户提供种植指导、服务，帮助农户种好；商学院为渠道客户、种植户提供种
植知识的课件或视频，并开展针对性的市场培训服务；物联网平台主要指导种植环境
的监测、农业生产过程的自动化控制、农业物联网的配置等服务；品牌部主要为种植
户的好产品提供视频传播或文字传播服务。
公司正在通过一体化的市场服务，帮助广大种植户增产增收，通过品牌的
美誉度来改善营销环境。
（四）政府补贴对公司生产经营的影响
公司合计收到与收益相关的政府补助391.52万元，不具有可持续性，不会
对公司的生产经营产生重大影响。
（五）销售淡季生产能力的安排
销售淡季以设备维护，技术改造，新产品试产，员工培训为主，生产集中
安排销售订单。
从事农药行业
从事氯碱、纯碱行业
从事化纤行业
从事塑料、橡胶行业
二、核心竞争力分析
公司秉承”喂育植物最佳营养，守护人类健康源头”的企业使命，以”芭
田，食物链营养专家。好肥料，是行善，是立德”为品牌文化，生产高效、生态、环
保的新型肥料，更好地服务于“三农”，让农户种好、卖好。目前已在技术、产品、
品牌、农业信息化、产业链布局等方面形成核心竞争力。
1、技术优势
公司坚持以自主创新为重点，实施平台创新战略。采用四大技术创新领域
，18大创新平台，13大创新小组、坚持“走出去、请进来”技术路线，实行自主研发
与技术引进、合作开发相结合，积极与科研院校、设备厂家、原材料厂家等进行技术
引进和技术合作，在引进的基础上再提升创新应用，知识沉淀，使之成为芭田的自主
知识产权，涌现了一大批科技创新成果。首套国产化冷冻法硝酸磷肥装置技术通过中
国氮肥工业协会组织科技成果鉴定,达国际先进水平；2018年11月，芭田股份“高塔
熔融喷浆造粒技术”入选荣耀40年中国磷复肥最具创新影响力风云榜。
近几年公司专利数量和质量稳步提升，专利拥有总量和发明专利授权量均
处于行业先进水平。截止到2020年公司共申请专利1036件，其中发明专利701件，实
用新型专利291件；授权专利387件，其中发明专利154件，实用新型240件，外观设计
22件。截至2020年12月31日，公司拥有有效专利418件,其中美国专利1件、日本专利1
件。在磷矿浮选技术、磷尾矿处理技术、纳米智能增效肥等技术、生物发酵设备及系
统、水溶纳米有机碳肥、纳米智能增效肥、螯合集成骤冷工艺技术、禽畜粪便高效发
酵处理等技术及产品方面新增发明专利申请超过60件，标志着芭田的研发能力和创新
水平持续提升。
2、生产工艺优势推动产品优势
公司是中国复合肥行业的领军梯队之一；高塔造粒技术为国内首创,问鼎“
中国肥料业建国六十年最具影响力技术”；复合长效技术为独家技术，其产品获得农
业部颁发的中华农业科技一等奖；新型生态修复功能材料技术与产业化应用，获环保
部环境保护科学技术二等奖；推出的“肥料、施肥方法、灌溉设施”三位一体的应用
模式，被授予广东省科学技术奖。公司依靠项目成果以及螯合集成骤冷成型工艺技术
，实现冠肥产品批量生产；通过热法选矿工艺技术研发生产以硝酸钙为主的硝酸钾钙
镁肥系列产品。成熟的纳米水溶有机碳技术、禽畜粪便高效发酵处理、生物有机包膜
技术、生物酵素、生物酶解海藻精华等专利群运营驱动黄金系列、松土系列、甜美系
列、矿物质系列等系列产品的产品升级及工艺技术创新升级。
公司作为中国复肥行业的领导者，致力于以高科技发展中国的农业事业，
产品定位始终走在行业前端，产品结构远优于同行业平均水平，新型复合肥销量占比
达60%以上。目前，公司持续创新芭田+系列、芭田和系列、硝基肥系列、灌溉施肥系
列、长效肥系列、生物有机肥系列、液体肥系列、植物营养调理品系列等新型环保型
产品及配套设施。其中植物营养调理品实现了土壤调理剂与肥料的融合，产品既含有
中微量元素，保证作物养分的需要；又含有改良根际土壤理化性质、提高作物抗病
虫害、抗逆境的功能因子。
生产工艺优势推动产品优势：公司贵州生产基地生产硝酸磷复肥产品采用
了我国首套冷冻法硝酸磷复肥生产工艺；该工艺能够将磷矿资源中植物生长和人类健
康所需的中微量充分活化和提取，使得公司复合肥产品除氮磷钾以外增加了其他促进
植物生长和农作物品质提升的中微量元素、矿物质。同时该工艺在生产中不产生磷石
膏等废渣，避免了硫资源加工过程对环境的污染；
3、品牌优势
公司根据业务的特点建立了覆盖全国的营销服务网络，并成为我国首家提
供农化服务的农资企业。依托公司强大的产品体系和综合服务能力，公司自1999年建
立包括“农技传播、测土配方、现场服务”在内的农化服务体系，至今已有18年，积
累丰富农业经验。公司通过为农民免费提供农化服务，指导农民科学施肥，大大增强
了客户粘性，树立行业威信，赢得用户口碑。2009年，公司成为首批“全国农化服务
中心”挂牌单位，与农业部合作在全国各地农业技术推广中心建立试验示范田，推广
芭田品牌与服务，取得良好效果。2015年是公司的品牌转型期，品牌定位为食物链营
养专家，确立“食物链营养专家：好肥料,事行善,广立德---芭田”、“卖好肥，食
物链营养专家，事行善，自立德”、“用好肥，食物链营养专家，事行善，自立德”
的品牌文化，致力于打造行业内受人尊敬的品牌形象——科技领先的专家，爱与敬的
使者，责任担当的典范！通过成立、参股、收购等新型农业项目，构想芭田生态农业
链，以芭田品牌、好阳光品牌、中挪品牌、美加特品牌、哈力品牌等；转型升级构建
多品牌战略，以高中低全品牌，实现市场全覆盖，抢占市场份额，占领市场高端；持
久性渗透到用户终端，以食物链营养专家的形象，互联网化的服务，占领用户最高心
智。
4、农业信息化优势
目前我国农业行业发展落后，生产效率低下，生产方式对环境影响较大，
产品品质得不到保障，未来农业改革必然是向着生态农业、智慧农业迈进，而农业信
息化将在其中起到关键作用。芭田公司抢占先机，率先布局农业信息化。2014年公司
收购金禾天成20%股权，推进公司智慧农业战略落地。2015年3月5日芭田股份董事长
认购大北农科技集团定增募集资金项目2亿元，参与大北农科技搭建的农业互联网和
金融生态圈项目。2016年芭田农财APP整体上线运营。2016年公司自主开发的快速测
土、测叶仪等十多项农业物联网设备、公司构建的生态芭田、智慧芭田格局已基本形
成，2017年，公司推出了会员服务系统，成立了农资行业第一会——芭田会。进入“
芭田会”的会员可以享受到会员服务，包括作物高产种植方案、大数据服务平台应用
等。以信息化、互联网化，搭建线上线下一体化平台，拓宽芭田生态农业链延伸产业
，让中国农民更直接享用到芭田好肥料、芭田好农产品，幸福千万家庭。2020年，芭
田股份在种植新技术方面，公司农业大数据平台，通过农业+互联网、物联网、等技
术，打造未来智慧高效种植服务系统。可以帮助种植户种好又卖好，在种好方面，可
以通过智能硬件系统，自动全生命周期检测农作物生长情况，并根据不同作物的种植
模型进行分析，再对接智能灌溉系统，水肥一体化系统，农作物病虫害分析系统等，
可实现对作物的高效智能种植。这套系统已经成熟应用在惠州山瑶脆柑、梅州驮娘柚
，广西振企火龙果，贵州百万亩级别猕猴桃基地等多种高经济作物进行使用。同时，
公司还通过APP，小程序等为种植户搭建农产品销售线上平台和渠道，帮助农户实现
从种植到销售的一条龙服务。
5、产业链优势
公司紧紧围绕提高食物链的安全、营养和降低产品生产、使用过程的环境
影响，整合产业链优质资源，逐渐形成自上游原材料、中游肥料生产销售到下游品牌
种植全产业链的产业生态。保证公司自身产业安全，发展新兴业务，形成新的盈利增
长点，并与传统业务形成良性互动。构建以磷矿资源为基础的农业产业链。
（1）整合上游磷矿资源，保证产品品质，降低生产成本。
公司为满足产业发展需要，保证产品品质，降低生产成本，迅速抢占上游
高品位磷矿资源，斥资3.43亿元获贵州省瓮安县小高寨磷矿探矿权。2020年5月，公
司全资子公司贵州芭田收到《采矿许可证》。磷矿为不可再生资源，未来高品位磷矿
的稀缺性将逐渐凸显。贵州小高寨磷矿矿石资源量（331）2631+（332）1698+（333
）2063=6392万吨，P2O5平均26.74%，从根本上确保了产品的安全、营养、环保，保
证为贵州芭田一期项目及时提供优质原材料，有力保障自身产业安全。另外，化肥行
业受上游原材料价格波动影响较大，公司通过整合上游资源，大幅改善芭田成本结构
，强化产业链竞争力。
（2）进军品牌种植业务打通下游，聚焦农业产业链核心环节。
土地流转将加速农业变革，催生农业“新种植模式”和“新经营主体”，
芭田公司把握机会，迅速参与其中，进军品牌种植。芭田公司基于长期积累的技术优
势及渠道优势，扎进农业生产领域，搭建品牌种植服务平台，推进农资标准化、种植
标准化。致力通过科学技术的运用，提高种植效率及作物品质，聚焦农业领域核心环
节，抢占现代农业领域制高点，全面打通上游产
业链，突破产品品质提升和成本下降的瓶颈，以多渠道多品牌的产品规划
抢占复合肥高端市场份额。
三、公司未来发展的展望
一、行业格局和趋势
党的十九大报告中提出：农业农村农民问题是关系国计民生的根本性问题
，必须始终把解决好“三农”问题作为全党工作重中之重，实施乡村振兴战略。2020
年2月5日，公布了2020年中央一号文件，即《抓好“三农”领域重点工作确保如期实
现全面小康》。文件中指出，以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯
彻党的十九大和十九届二中、三中、四中全会精神，贯彻落实中央经济工作会议精神
，对“三农”工作作出了全面部署。公司所处的复合肥行业是是国民经济基础性行业
，是保证粮食安全和提高农民收入的重要行业。2021年公司将继续致力于提供高效、
环保、节能、功能化的产品来提高肥料利用率，帮助农民种好、卖好。2020年3月6号
农村农业部印发的《新型农业经营主体和服务主体高质量发展规划》文中背景习近平
总书记指出，发展多种形式适度规模经营，培育新型农业经营主体，是建设现代农业
的前进方向和必由之路。加快培育发展新型农业经营主体和服务主体是一项重大战略
，对于推进农业现代化、实现乡村全面振兴意义重大。
目前复合肥的发展趋势表现在三个方面：第一是复合肥将高浓度长效化。
随着农业生产的发展高浓度长效化的复合肥越来越受到农民欢迎，这种类型肥料的应
用减少了施肥用量并方便耕作和免去追肥环节，减轻了劳动量，提高了肥料利用率，
省工、省力、省时，提质增效。第二是复合肥将多功能药用化。将农药和化肥结合到
一起免去药剂拌种程序，因此一次施用既能保证作物所需养分又能防治地下害虫和苗
期病害可起到多重效果。第三是复合肥将多品种专用化。不同作物有不同的专用肥且
专用肥是根据作物生长发育规律和吸肥量研制生产的。农民在选用复合肥时要根据不
同作物选择相应的专用肥。如果不是专用就违背了作物吸肥规律，使作物的增产潜力
得不到发挥，同时造成某些营养元素浪费。
二、公司的发展战略
未来，公司在研发方面还是会不断的增加相应的投入成本。利用公司贵州
磷矿优势，完善公司磷矿、磷化工、复合肥的产业一体化优势，推广公司“冷冻法硝
酸磷肥工艺”清洁磷化工技术，实现磷矿资源综合利用，提升公司产品品质，进一步
提升公司健康农业用肥的市场占有率。
三、2021年经营计划
在去年的发展过程中，公司在实现智慧农业生态战略方针的目标过程中，
一直励志做大做强复合肥行业的业务，掌握食物链营养的来源。以及在目前这个高科
技时代中，紧跟时代的步伐，加入“互联网+”概念的思想，打造出智慧农业生态圈
。
在未来的发展思想战略上，做好以下几点：1、在人才培养及后备力量的储
蓄，公司不断的提升相应的成本，只为让更加优秀的人才同公司一起成长，一起收获
。2、在创新研发方面，公司也是提高成本只为创造出更好的产品问世，帮助这个行
业真正的能够低价高效的种植出更好的硕果累累的物种，真正的做到改善品质，提升
产能。
在2021年的经营计划中，有以下三点是重中之重的：1、继续巩固发展公司
复合肥业务，进一步迈向智慧农业生态圈的战略图景。大力发展生态型高效肥料，继
续推行“肥料+方法+设施”的服务模式，帮助农民实现科学施肥、精准施肥，逐步形
成产业科技化、生态化的格局。2、继续进军农业定制平台业务，迈向智慧芭田。
（1）以三原点（原材料品质化原点、种植过程原点、农产品消费原点）为
核心，两平台（农业定制平台、智慧农业大数据平台）为依托支撑，构建智慧农业商
业生态圈。通过链合运转及农财宝、农业定制平台的构建，实现创造品质品牌化、流
通质保品牌化、种植者信用品牌化，快速积累用户数据，产生用户黏性，实现业绩的
增长。
（2）以农产品美味、营养、健康为目标，抢占有机源，利用矿资源（创质
量，降成本，促优产），整合优质企业资源。落实贵州磷矿资源开发实施，围绕磷矿
资源综合利用落实贵州的研发创新课题攻关。资本市场及平台资源的利用，通过外部
资源寻找合适的产业并购项目，增厚利润，促进股价健康发展，逐步实现市值的提升
。
（3）以合伙人机制构建智慧芭田大数据平台公司，支撑农业定制平台的信
息化需求，融入互联网思维，实现内部运营市场化和外部平台化（种植网、品牌网、
资管网）。
（4）搭建农科众创平台体系，整合社会研发资源，同时链合内部核心研发
创新体系，展开食物链营养源头的研发创新，实现营养源（原粒、原液、原剂）的源
头把控，占领研发制高点并进一步推行种植标准化、产品规模化。
（5）以万个三和体验场、千万个大数据解决方案、千个农业投入品测试场
、千个农业技术培训基地为依托，以好肥料的测试体验为基础，打造以种植匠示范户
为核心的服务体系，形成以农技人、农资人、种植匠三结合的多层级圈子，最终形成
以互联网营销为支撑的新型营销渠道，实现从卖产品到技术营销的转型。
（6）以透明化、即时化、全员参与化，构建系统的监管体系，规避和消除
运营风险。
四、可能面对的风险
1、行业竞争及市场风险
复合肥行业具有轻资产的特性，技术壁垒不高，行业进入门槛较低。随着
我国政府逐步取消各项价格干预措施，复合肥行业正处于由政府限制价向完全市场价
过渡期，行业竞争日趋激烈。公司不排除因产品价格市场化以及其他企业加入竞争，
导致市场竞争环境日益激烈的可能。如果公司不能继续维持和扩大优势并不断创新以
应对行业竞争，公司的现有行业和市场优势将会减弱。
2、宏观政策风险
目前，国家大力支持本行业发展，出台了多项利好政策，包括化肥生产用
电、用气和铁路运输实行的价格优惠政策以及对化肥生产、流通实行的税收优惠政策
等，但不能排除以上政策只是暂时性措施的可能，特别是铁路运价近年来多次连续向
上调整，使得公司因政策优惠节省的成本费用是否能够继续节省存在着不确定性。公
司将持续关注国家宏观政策、经济形势和市场动向，及时做出准确判断和科学的决策
。
3、原材料价格波动的风险
公司主要原材料包括氯化钾、尿素、氯化铵等基础肥料，占产品生产成本
比重较高，原材料价格对公司毛利率水平影响较大。原材料价格的大幅波动仍可能对
公司的经济效益产生不利影响。因此，公司存在主要原材料价格发生大幅波动而引致
盈利水平波动的风险。
4、经营管理风险
若公司人才培养、组织模式和管理制度不能进一步健全和完善，生产管理
、技术管理、质量控制、风险管理等能力不能进一步提升以适应公司未来的发展，将
会引发相应的管理风险。
5、项目开发风险
由于外部环境不断变化，可能会受到一些不可控因素的负面影响，这些因
素包括但不仅限于：监管部门的核准和许可、外部政策环境变化、行业景气度、资金
和技术、人力资源、自然灾害等。此外，公司在项目投资的实施过程中，可能出现项
目延期、由于环保要求提升导致投资额超支、经济发展的周期性变化、市场环境发生
变化、产品达不到设计指标等问题，都可能影响到项目的可行性和实际的经济效益，
进而影响公司的经营业绩、财务状况等情况，有可能导致项目最终实现的效益与预计
值之间存在一定的差距，使募集资金投资项目的预期效果不能完全实现。
6、财务风险
当前公司处于快速发展期，各项目的土地、基建、设备、矿产资源等投入
资金较大，后续仍有较大资金投入需求，同时公司通过债权融资解决资金需求也导致
资产负债率逐年上升。如果未来筹资方面存在障碍，可能会出现财务风险。
7、环保风险
随着国家对环境保护的日益重视以及公众环保意识日益增强，国家及地方
政府可能在将来颁布新的法律法规，提高环保标准。由于公司所处行业为化工行业，
对环保要求相对较高，公司产品生产过程中处理不当会造成污染环境。此外，随着本
次募集资金投资项目的实施，公司“三废”污染物的排放量将会加大，公司将持续增
加环保支出，进而可能影响公司的经营业绩。
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免责条款
1、本公司力求但不保证数据的完全准确，所提供的信息请以中国证监会指定上市公
司信息披露媒体为准，维赛特财经不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承
担任何责任。
2、在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价或推荐
的股票没有利害关系,本机构、本人分析仅供参考,不作为投资决策的依据，维赛
特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
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