002137实 益 达资产重组最新消息
≈≈实益达002137≈≈(更新:21.08.31)
★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主要业务和产品、经营模式
报告期内，公司主营业务未发生重大变化，主要包括智能硬件和智慧营销
两个业务板块，两个业务板块主要产品、服务及经营模式如下：
1、智能硬件业务
（1）智能终端产品业务：主要系LED智能照明、智能锁具、TWS耳机、智能
可穿戴等智能终端产品的设计、研发、生产和销售，为客户提供智能终端产品解决方
案，销售模式包括国外市场ODM+国内市场经销商。智能照明业务是公司的现金牛业务
，为公司在智能门锁、TWS、智能可穿戴设备等其他智能硬件产业链上的延伸提供强
大保障。
（2）智能硬件制造业务：是公司传承下来的基石业务，主要系公司为品牌
商提供智能电源、工业控制产品等工业级产品的工程测试、制造、供应链管理等系列
服务，聚焦高端工业设备和机器人等领域。
2、智慧营销业务
（1）互联网媒体全案营销和整合营销服务：通过为广告主定位目标受众群
体，利用门户、视频、搜索引擎网站等互联网媒体（包括PC端与移动端媒体）信息展
示、互动等营销模式，帮助广告主获取理想的广告传播效果，并根据客户需求提供投
放策略、广告创意设计及制作、线上投放和线下推广服务、效果监测等服务，赚取服
务费用、创意设计制作费用、媒介返点等费用。
（2）效果营销服务：是以各类媒体平台与工具为依托，根据各媒体资源的
定位、用户行为和投入成本等基础条件，选择对于广告主最具性价比的一种或多种的
个性化营销方式，并根据营销效果与广告主结算费用。
（3）创意策略和广告制作服务：通过为广告主提供全套市场营销创意策略
服务方案，并协助广告主对接媒体渠道，指导广告主进行营销推广，以及通过为广告
主提供平面、视频等广告的制作、监制服务，从而赚取创意策略服务费用、广告制作
或监制费用。
（4）社会化媒体营销业务服务：通过利用具有社交属性的社会化媒体（如
社交论坛、自媒体），向广告主提供包含品牌社交策略策划、品牌活动策划及执行、
品牌自媒体管理、网络意见领袖策略及执行、社交媒体会员管理、社交电子商务、网
络交互活动的设计与技术搭建、舆情监测等、社会化媒体账号的代运营在内的社会化
媒体营销服务，赚取营销服务、媒介价差或返点等费用。
（二）行业发展阶段和周期性特点
1、智能硬件行业
随着万物智联时代的到来，硬件智能化成为全社会共识，行业高速发展的
前提条件已逐渐形成。在国家政策的催化、技术成熟、5G商用等利好因素作用下，信
息技术改造传统设备的进程在加速，智能硬件作为“互联网+人工智能”的重要载体
，整个产业迎来快速发展机遇。5G和物联网时代的到来，给公司智能硬件板块带来了
新的发展机遇。公司深耕智能硬件业务多年，始终关注研发创新和人才储备，在智能
硬件、智能照明等方面已经有一定程度的技术积累，并已经建立了具有较强的自主研
发和创新能力的专业团队。公司旗下的智能硬件产品品类也从已成熟的智能照明、智
能电源部件，拓展到金融终端产品、基站电源等众多细分领域。
根据iiMedia数据显示，中国智能硬件市场发展较快，2015-2019年我国智
能硬件行业市场规模逐年递增，到2019年达到6430亿元，同比增长25%。2020年，新
冠疫情的爆发，使得市场对智能硬件终端设备的需求达到近几年高点，预计2021年中
国智能硬件设备市场规模可达12003亿元。目前市场上智能硬件普及程度开始提升，
且产品种类更趋多样化，加上消费升级趋势下，智能硬件作为优质产品更受青睐，市
场稳步扩大。
随着5G、物联网、人工智能等技术的成熟与落地，硬件行业快速迈入智能
时代，行业的快速变化和迭代升级给公司智能硬件业务板块带来了历史性机遇，公司
会继续深耕智能硬件业务，延伸产业链，持续在有前景的不同应用场景的智能硬件领
域寻找机会。
2、智慧营销行业
近年来，数字经济带动数字营销行业快速发展，大数据、人工智能及不断
涌现的新的智能终端正在重塑数字营销格局，推动营销技术及方式变革。一方面，5G
时代和大数据技术带来的技术升级，有力地推动了精准营销、效果营销的发展，新兴
媒体、传播形式也在不断增加和变化，每次演变都在撼动着传统营销市场的行业格局
；另一方面，随着互联网媒体资源的不断集中导致互联网投放成本不断上升，流量红
利逐步消失，凭借数据挖掘、文本分析、人工智能等技术开展的智慧营销，能够更加
科学和有效地获得精准营销资源，以替代以往粗放的营销方式，这均是传统的营销服
务商难以比拟的。
我国数字营销行业发展非常迅猛，2017年中国智慧营销市场规模达到3750.
1亿，同比增长31.9%，在2018年增速仍保持在30%以上。未来随着互联网规模的持续
扩大，市场规模有望继续保持高速增长，在2020年市场规模将近8000亿元。中国网络
广告市场仍旧是互联网产业重要的商业模式，并且市场随着互联网企业形态和格局的
变化而变化。未来5-10年，网络广告将继续跟随互联网产业发展，进入以互联网作为
连接点，以技术为驱动，打破多种渠道和资源进行精细化管理，以内容创意和基于数
据分析的优化能力作为核心竞争力的阶段。
中国智慧营销市场规模统计
数字营销行业大变革之际，数字营销行业的企业均直面“智能化”转型的
挑战，传统数字营销企业若未能跟上行业发展的步伐，尤其若没有跟进新兴技术储备
，均将面临非常严酷的竞争环境。
在持续开展业务转型升级的过程中，公司也在时刻关注网红直播带货、短
视频营销、内容营销、RCS/富媒体等营销行业涌现的各类新兴商业模式，此外，管理
层也一直在密切关注5G商用场景的实现及普及，相信将为公司的数字营销业务带来新
的机遇。
（三）报告期内主要的业绩驱动因素
报告期内公司主营业务的业绩驱动因素未发生重大变化，因报告期公司业
务结构调整和研发投入增加较多以及全球新冠疫情等外部因素影响，导致报告期内公
司归母净利润同比下降32.86%。公司报告期内研发投入较去年同期相比上升49.52%，
公司通过对新产品的持续研发及快速响应客户需求，公司智能硬件业务板块主要客户
的订单量同比增加，从而带动智能硬件板块业务收入同比上升25.91%。
二、核心竞争力分析
1、智能硬件产品优势
报告期内公司智能硬件板块继续加大研发投入，以技术创新为源动力，产品研
发为核心，发展具有自主知识产权的产品，定位于成为智能硬件产品解决方案提供商
，旗下智能制造子公司分布长三角、珠三角及马来西亚，均建立了现代化的研发生产
基地。通过一系列技术创新，公司智能硬件生产服务在业内一直具有竞争力。
凭借智能硬件产品优势，公司报告期内逐渐克服疫情所带来的影响，通过对新
产品的持续研发以及快速响应客户需求，使得该板块业务收入实现逆势增长，这充分
体现公司的智能硬件产品优势。
2、供应链管理优势
实益达旗下的品牌经过近二十年服务全球知名品牌商的经验，在产品规划、研
发和制造领域具备深厚的积累和底蕴。公司传统的核心竞争力在于公司具有国内领先
的生产制造、供应链服务、质量控制和成本管控能力，并形成了完善的制度和流程。
尤其在供应链管理方面，公司在订单驱动生产的业务模式中，探索形成了一套成熟的
采购、库存管理、物流管理经验，确保公司可以在接到订单后，可以较短的时间内高
品质地实现客户预期的成本水平。
3、产投协同优势
公司围绕自身业务领域产业链进行投资布局，公司与旗下资产、旗下资产之间
均存在深度协同的可能。为进一步扩大业务规模及强化对外服务能力，公司进一步强
化各子公司及参股公司之间的业务协同性，鼓励和协助参股公司之间进行可能的业务
合作和创新，增强公司和参股公司在各自细分领域的影响力，实现多方共赢。
4、机制创新，激发团队活力
公司近几年在下属公司的顶层股权设计、员工激励机制、各业务板块定位等方
面进行了重大变革，创新性地设立了共享中心，实现了企业文化和组织的转型升级。
公司智能硬件板块通过引进合伙人机制，不断引进具有创新和拼搏精神的团队，为各
业务的发展注入新鲜的血液和奋发的朝气，从分配制度和人才层面有力地保障了公司
长期可持续发展。
三、公司面临的风险和应对措施
（1）全球新冠肺炎疫情风险
自年初以来虽国内采取了强有力的新冠病毒防疫措施，疫情在国内得到了有效
控制，但在其他国家和地区呈现蔓延趋势，而公司出口业务占比较大，如果国外疫情
无法得到有效控制，可能会对下游行业需求造成一定程度影响。公司积极响应党和国
家发布的各项政令与规定，并制定和贯彻相应的内部防疫制度文件，确保公司员工的
健康安全；公司也会力争根据国际经济形势，适时调整业务和产品策略，提高产品市
场竞争力，抓住疫情可能给公司带来的业务机遇。
（2）投资项目公允价值变动风险
若被投企业股权的公允价值出现大幅下降，相关公允价值变动损失将计入当期
损益或其他综合收益，公司经营业绩或资产规模将发生重大不利变化。公司在投资、
并购过程中，会在项目开展前做好调研和论证工作，同时充分借助券商、律师、会计
师或资产评估师等中介机构的专业力量，做好必要的尽职调查，分析潜在风险，并在
项目完成后通过做好充分的投后管理工作，尽力避免可能的风险。
（3）业务拓展风险
公司在持续拓展新的智能照明品类、TWS耳机及智能可穿戴、效果营销等新业务
，虽然报告期内部分新业务收入规模有所增长，但若经济、市场环境或者新业务拓展
、实施过程中发生重大不利变化，仍存在新业务拓展不及预期的风险。公司会抓住行
业机遇，持续拓展产品品类，在业务实施过程中做好风险管控，降低相关风险。
（4）中美贸易摩擦升级和汇兑损失的风险
若中美贸易摩擦继续升级，公司出口关税因此增加，将对公司业务带来不利影
响。针对前述风险，公司正在积极开拓国内市场和非美国国际市场，并在马来西亚建
设子公司生产基地。尽量降低美国市场变动的风险。同时，因公司国际销售业务目前
主要以美元结算，并且对国际客户通常提供一定的信用期限，由此形成了银行存款（
美元）和以美元计价的应收账款等外币资产，若人民币汇率波动特别是人民币升值，
将使得公司面临汇兑损失的风险。针对前述风险，公司对此会不断调整信用管理制度
，进一步发挥内部审计的监督作用，加强内部审计，并不断强化相关人员的责任和风
险意识，同时公司也将通过适时结汇、提高出口回款效率、运用多种外汇衍生品工具
等措施防范和控制汇率风险。
（5）诉讼（仲裁）风险
截止报告期末公司尚有未结诉讼（仲裁）案件，公司不存在应披露而未披露的
其他未结诉讼（仲裁）事项。鉴于诉讼（仲裁）结果存在不确定性，故存在因败诉导
致承担金钱给付义务的风险，可能导致公司经济利益流出。公司目前已聘请律师积极
应诉，以充分维护公司合法权益。后续为控制诉讼（仲裁）风险，减少损失，公司将
继续与委托律师加强联络，关注诉讼（仲裁）进展情况，积极应对诉讼（仲裁）案件
。
（6）商誉减值风险
截至报告期末公司账面商誉余额为13,550.30万元，虽然前期计提后公司商誉减
值风险已大幅降低，但若相关公司经营情况恶化，公司仍存在需要继续计提商誉减值
准备的可能，从而对上市公司当期损益造成不利影响。公司将充分发挥数字营销板块
业务在品牌影响、业务创新、市场开拓等方面的协同优势，进一步增强细分领域的市
场竞争力，提升数字营销板块的核心竞争力。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
基于对公司所处行业趋势的判断，智能、数据和技术将会是公司业务未来
新的驱动力，公司“智能硬件+智慧营销”双轮驱动战略也将始终以此为核心，构建
核心能力。报告期内，公司根据战略规划，稳步推进各业务板块的布局和结构调整，
两大业务板块的经营业绩同比稳定增长，公司实现营业收入78,366.60万元，较上年
同期增长2.70%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润实现-320.31万元
，较上年同期增长85.43%。公司智能硬件板块发展迅猛，实现营业收入60,621.47万
元，较上年同期增长20.73%。
（一）智能硬件板块
1、聚焦熟悉的主业，持续增强研发投入，提升产品竞争力
公司深耕智能硬件业务多年，始终非常重视硬件业务板块的研发投入，在
智能照明等方面已经有一定的技术积累，并已经建立了具有较强的自主研发和创新能
力的专业团队。智能硬件板块旗下核心子公司-实益达工业、无锡益明光电及汇大光
电已经先后取得高新技术企业证书，报告期内智能硬件板块的另外两家子公司-实益
达智能及江苏实益达先后取得高新技术企业证书。
报告期内公司研发投入比例同比增加28.13%，持续的研发投入确保了公司
的产品能力，也有利于提高硬件产品的整体毛利水平。公司在销的智能照明产品均为
公司自主研发，部分热销的系列产品获得了客户好评；截至报告期末，硬件板块登记
的软件著作权超过16项，覆盖调光控制、智能光环境控制等应用场景；截至本报告期
，公司累计申请了146项专利，并总计获得授权133项（含前期申请的专利于本报告期
内获得授权），本报告期内新申请专利42项，获得授权25项。持续的研发投入，既保
证了公司产品的创新性和市场竞争力，同时在全球智能硬件高速发展时期，产品持续
创新与不断拓展产品品类等措施，将共同促进公司在智能硬件产业链的拓展和延伸。
2、在成熟的LED智能照明领域，成功推出多项新的智能照明品类
智能硬件系公司成熟业务板块，报告期内，公司在成熟的LED照明领域，陆
续引入了汽车照明、安防照明、植物照明、教育照明等产品团队，基于新的产品，一
方面拓展了老客户新的需求，同时也为公司导入了大量的新的客户，部分新品已经陆
续进入量产阶段，预计将成为2021年度新的收入增长点。
3、收购益智飞、设立实益达电声，自建TWS生产线，布局未来业务增长点
除了持续增加研发投入、自主开发新产品外，公司也在不断通过多种方式
拓展新的硬件产品品类，公司旗下的智能硬件产品品类已从成熟的智能照明、智能硬
件制造拓展到智能锁具等消费级智能产品等细分领域。公司基于对智能硬件行业趋势
的判断，认为随着5G和物联网时代的到来，可穿戴设备将迅速普及，并成为物联网的
重要入口与应用终端，其中TWS耳机作为智能可穿戴设备行业的新宠，将成为可穿戴
设备中发展最快的品类之一。报告期内，公司不仅收购了国内领先的TWS方案提供商
益智飞，另外发起设立了控股子公司实益达电声，同时使用自有资金建设了TWS成品
生产线。截至目前，益智飞的业务处于高速增长过程中，实益达的TWS成品生产线已
经进入量产阶段。由于这两个公司均为公司2020年投资新进入，虽然具有一定的客户
和产品基础，但是报告期内对公司的营收贡献有限，但预计2021年度，将成为公司硬
件板块新的增长点。未来公司也会在智能可穿戴领域继续寻求更多机会，逐步在更多
有市场前景的智能硬件领域复制公司的产品能力，拥抱产业新发展、新变化。
4、报告期内，攻克多个国际一线客户，未来业务增长势头迅猛
报告期内，公司在多个智能硬件领域，凭借突出的产品研发和供应链管理
能力，不断突破并获得多个新的国际一线客户的认可，部分项目陆续从试产进入量产
阶段，这都将为未来业务的快速增长奠定良好的基础。
5、妥善应对疫情，硬件板块业务大幅逆势增长
报告期内，虽然受新冠肺炎疫情影响，公司部分业务受到一定程度冲击，
但公司充分发挥多年积累的供应链管理优势，积极应对、措施得当：一季度国内疫情
严峻之际，为保障客户的正常供货需求，紧急加大马来西亚产线利用率，同时合理安
排国内产线复工复产，到2020年3月底公司国内复工率即达80%以上；二季度国内疫情
好转，公司全面完成复工复产安排，复工后一直妥善、谨慎应对疫情，在公司内部未
产生感染病例，保障了公司生产经营的正常、顺利进行。
报告期内公司通过前述措施合理布局、调配产能，快速恢复正常生产经营
秩序，有效应对了疫情的负面影响，确保了公司产品的正常生产和持续供应，满足了
客户的订购需求。报告期内公司在北美销售实现大幅逆势增长，主要客户的订单量同
比大幅增长，带动了该业务板块营业收入同比大幅增长20.73%。
（二）智慧营销板块
经过前期对数字营销板块旗下顺为、奇思和利宣三家公司的业务梳理和调
整，三家公司聚焦在各自擅长的业务领域，业务健康度有了大幅提升。为了进一步提
高服务客户的综合能力、提升管理效率以及节约管理成本，报告期内公司对三家公司
进行了深度整合，从业务协同、团队融合、后台整合等方面，推动三家公司共同开拓
客户、共同服务客户，从而打造整体服务客户的能力。报告期内，由于受全球疫情影
响，该部分业务虽受到一定的冲击，但公司丰富的客户资源将持续为其带来收益，目
前该板块对公司业绩已经实现正向贡献，并在2020年成功实现触底反弹。
未来随着5G商业应用场景的落地、前沿科技不断发展，相信将为公司的数
字营销业务尤其是智慧营销带来新的发展机遇。
二、核心竞争力分析
1、智能硬件产品优势
报告期内公司智能硬件板块继续加大研发投入，以技术创新为源动力，产
品研发为核心，发展具有自主知识产权的产品，定位于成为智能硬件产品解决方案提
供商，旗下智能制造子公司分布长三角、珠三角及马来西亚，均建立了现代化的研发
生产基地。通过一系列技术创新，公司智能硬件生产服务在业内一直具有竞争力。
凭借产品优势，公司报告期内先后切入多个国际一线客户的供应链体系，
公司2020年北美销售量在疫情、中美贸易摩擦等多方不利形势下实现大幅逆势增长，
这充分体现公司的智能硬件产品优势。
2、供应链管理优势
实益达旗下的品牌经过近二十年服务全球知名品牌商的经验，在产品规划
、研发和制造领域具备深厚的积累和底蕴。公司传统的核心竞争力在于公司具有国内
领先的生产制造、供应链服务、质量控制和成本管控能力，并形成了完善的制度和流
程。尤其在供应链管理方面，公司在订单驱动生产的业务模式中，探索形成了一套成
熟的采购、库存管理、物流管理经验，确保公司可以在接到订单后，可以较短的时间
内高品质地实现客户预期的成本水平。
3、产投协同优势
公司围绕自身业务领域产业链进行投资布局，公司与旗下资产、旗下资产
之间均存在深度协同的可能。为进一步扩大业务规模及强化对外服务能力，公司进一
步强化各子公司及参股公司之间的业务协同性，鼓励和协助参股公司之间进行可能的
业务合作和创新，增强公司和参股公司在各自细分领域的影响力。投资拉动产业发展
，产业赋能投资标的，公司坚持“产投研”一体的战略实施路径，报告期内为公司贡
献了一定的新增收入，未来不排除能为公司挖掘出新的业务增长点，实现多方共赢。
4、机制创新，激发团队活力
公司近几年在下属公司的顶层股权设计、员工激励机制、各业务板块定位
等方面进行了重大变革，创新性地设立了共享中心，实现了企业文化和组织的转型升
级。公司智能硬件板块通过引进合伙人机制，不断引进具有创新和拼搏精神的团队，
为各业务的发展注入新鲜的血液和奋发的朝气，从分配制度和人才层面有力地保障了
公司长期可持续发展。
三、公司未来发展的展望
1、公司发展战略
基于对公司所处行业趋势的判断，智能、数据、技术将会是实益达业务未
来新的驱动力，公司“智慧营销+智能硬件”双轮驱动战略也将始终以此为核心，构
建核心能力。
智能硬件板块：作为公司正在快速成长的业务板块，公司凭借在硬件产品
规划、研发和制造领域的积累和底蕴，以智能照明等成熟、稳健的既有业务为基石，
在智能家居、智能可穿戴设备等新业务领域加大研发投入，力争在现有优质客户的基
础上，未来在产品品类、客户渠道拓宽等领域开拓更大的市场空间；随着万物智联时
代的到来，硬件智能化成为全社会共识，行业高速发展的前提条件已逐渐形成。在国
家政策的催化、技术成熟、5G商用等利好因素作用下，信息技术改造传统设备的进程
在加速，智能硬件作为“互联网+人工智能”的重要载体，整个产业迎来快速发展机
遇。此外，凭借公司为现有客户服务过程中积累的相关能力，为迎接5G、物联网时代
的到来，公司将着力于在如TWS耳机等智能可穿戴设备、智能音响等更多智能终端设
备市场寻找更多发展机遇，从而为公司寻找新的业绩增长点。
智慧营销板块：沉淀、解读和运用数据能力的高低，决定了数字营销企业
未来的竞争力，广告主也从单纯的营销传播需求转向企业内部数据驱动的客户营销与
服务/体验平台需求。近年来在行业结构调整、公司自身业务优化升级的影响下，公
司将始终坚持“技术+数据”作为该板块的未来业务转型升级方向，并在未来5G应用
相关领域寻找和布局业务机会。
2、经营计划
公司将充分利用国家对5G、大数据、人工智能、物联网等领域的战略和政
策支持，通过产业发展、投资布局、研发创新等方式，稳健推动公司战略落地。
研发层面：在万物智联时代下，重点加大在智能硬件领域的研发投入，构
建智能硬件业务的长期竞争优势。
产业层面：智能硬件，紧抓5G时代机遇，延伸产业链，丰富产品种类，战
略性延伸布局智能硬件业务；智慧营销，优化升级现有业务，为客户提供一站式的营
销数字化转型服务，在未来5G应用相关领域寻找和布局业务机会。
投资层面：立足公司战略目标，以直接投资或产业基金投资的方式，持续
在物联网、智能硬件、人工智能等领域投资布局。
3、公司未来可能面临的主要风险和应对措施
（1）中美贸易摩擦升级和汇兑损失的风险
若中美贸易摩擦继续升级，公司出口关税因此增加，将对公司业务带来不
利影响。针对前述风险，公司正在积极开拓国内市场和非美国国际市场，并在马来西
亚筹备建设子公司生产基地。尽量降低美国市场变动的风险。同时，因公司国际销售
业务目前主要以美元结算，并且对国际客户通常提供一定的信用期限，由此形成了银
行存款（美元）和以美元计价的应收账款等外币资产，若人民币汇率波动特别是人民
币升值，将使得公司面临汇兑损失的风险。针对前述风险，公司对此会不断调整信用
管理制度，进一步发挥内部审计的监督作用，加强内部审计，并不断强化相关人员的
责任和风险意识，同时公司也将通过适时结汇、提高出口回款效率、运用多种外汇衍
生品工具等措施防范和控制汇率风险。
（2）全球新冠肺炎疫情风险
自年初以来虽国内采取了强有力的新冠病毒防疫措施，疫情在国内得到了
有效控制，但在其他国家和地区呈现蔓延趋势，而公司出口业务占比较大，如果国外
疫情无法得到有效控制，可能会对下游行业需求造成一定程度影响。公司积极响应党
和国家发布的各项政令与规定，并制定和贯彻相应的内部防疫制度文件，确保公司员
工的健康安全；公司也会力争根据国际经济形势，适时调整业务和产品策略，提高产
品市场竞争力，抓住疫情可能给公司带来的业务机遇。
（3）投资项目公允价值变动风险
若被投企业股权的公允价值出现大幅下降，相关公允价值变动损失将计入
当期损益或综合收益，公司经营业绩或资产规模将发生重大不利变化。公司在投资、
并购过程中，会在项目开展前做好调研和论证工作，同时充分借助券商、律师、会计
师或资产评估师等中介机构的专业力量，做好必要的尽职调查，分析潜在风险，并在
项目完成后通过做好充分的投后管理工作，尽力避免可能的风险。
（4）业务拓展风险
公司在持续拓展新的智能照明品类、TWS耳机及智能可穿戴、效果营销等新
业务，虽然报告期内部分新业务收入规模增速较快，但若经济、市场环境或者新业务
拓展、实施过程中发生重大不利变化，仍存在新业务拓展不及预期的风险。公司会抓
住行业机遇，持续拓展产品品类，在业务实施过程中做好风险管控，降低相关风险。
（5）商誉减值风险
截至报告期末公司账面商誉余额为13,550.30万元，虽然前期计提后公司商
誉减值风险已大幅降低，但若相关公司经营情况恶化，公司仍存在需要继续计提商誉
减值准备的可能，从而对上市公司当期损益造成不利影响。公司将充分发挥数字营销
板块业务在品牌影响、业务创新、市场开拓等方面的协同优势，进一步增强细分领域
的市场竞争力，提升数字营销板块的核心竞争力。
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特财经不对因据此操作产生的盈亏承担任何责任。
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★2021年中期
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、报告期内公司从事的主要业务
（一）主要业务和产品、经营模式
报告期内，公司主营业务未发生重大变化，主要包括智能硬件和智慧营销
两个业务板块，两个业务板块主要产品、服务及经营模式如下：
1、智能硬件业务
（1）智能终端产品业务：主要系LED智能照明、智能锁具、TWS耳机、智能
可穿戴等智能终端产品的设计、研发、生产和销售，为客户提供智能终端产品解决方
案，销售模式包括国外市场ODM+国内市场经销商。智能照明业务是公司的现金牛业务
，为公司在智能门锁、TWS、智能可穿戴设备等其他智能硬件产业链上的延伸提供强
大保障。
（2）智能硬件制造业务：是公司传承下来的基石业务，主要系公司为品牌
商提供智能电源、工业控制产品等工业级产品的工程测试、制造、供应链管理等系列
服务，聚焦高端工业设备和机器人等领域。
2、智慧营销业务
（1）互联网媒体全案营销和整合营销服务：通过为广告主定位目标受众群
体，利用门户、视频、搜索引擎网站等互联网媒体（包括PC端与移动端媒体）信息展
示、互动等营销模式，帮助广告主获取理想的广告传播效果，并根据客户需求提供投
放策略、广告创意设计及制作、线上投放和线下推广服务、效果监测等服务，赚取服
务费用、创意设计制作费用、媒介返点等费用。
（2）效果营销服务：是以各类媒体平台与工具为依托，根据各媒体资源的
定位、用户行为和投入成本等基础条件，选择对于广告主最具性价比的一种或多种的
个性化营销方式，并根据营销效果与广告主结算费用。
（3）创意策略和广告制作服务：通过为广告主提供全套市场营销创意策略
服务方案，并协助广告主对接媒体渠道，指导广告主进行营销推广，以及通过为广告
主提供平面、视频等广告的制作、监制服务，从而赚取创意策略服务费用、广告制作
或监制费用。
（4）社会化媒体营销业务服务：通过利用具有社交属性的社会化媒体（如
社交论坛、自媒体），向广告主提供包含品牌社交策略策划、品牌活动策划及执行、
品牌自媒体管理、网络意见领袖策略及执行、社交媒体会员管理、社交电子商务、网
络交互活动的设计与技术搭建、舆情监测等、社会化媒体账号的代运营在内的社会化
媒体营销服务，赚取营销服务、媒介价差或返点等费用。
（二）行业发展阶段和周期性特点
1、智能硬件行业
随着万物智联时代的到来，硬件智能化成为全社会共识，行业高速发展的
前提条件已逐渐形成。在国家政策的催化、技术成熟、5G商用等利好因素作用下，信
息技术改造传统设备的进程在加速，智能硬件作为“互联网+人工智能”的重要载体
，整个产业迎来快速发展机遇。5G和物联网时代的到来，给公司智能硬件板块带来了
新的发展机遇。公司深耕智能硬件业务多年，始终关注研发创新和人才储备，在智能
硬件、智能照明等方面已经有一定程度的技术积累，并已经建立了具有较强的自主研
发和创新能力的专业团队。公司旗下的智能硬件产品品类也从已成熟的智能照明、智
能电源部件，拓展到金融终端产品、基站电源等众多细分领域。
根据iiMedia数据显示，中国智能硬件市场发展较快，2015-2019年我国智
能硬件行业市场规模逐年递增，到2019年达到6430亿元，同比增长25%。2020年，新
冠疫情的爆发，使得市场对智能硬件终端设备的需求达到近几年高点，预计2021年中
国智能硬件设备市场规模可达12003亿元。目前市场上智能硬件普及程度开始提升，
且产品种类更趋多样化，加上消费升级趋势下，智能硬件作为优质产品更受青睐，市
场稳步扩大。
随着5G、物联网、人工智能等技术的成熟与落地，硬件行业快速迈入智能
时代，行业的快速变化和迭代升级给公司智能硬件业务板块带来了历史性机遇，公司
会继续深耕智能硬件业务，延伸产业链，持续在有前景的不同应用场景的智能硬件领
域寻找机会。
2、智慧营销行业
近年来，数字经济带动数字营销行业快速发展，大数据、人工智能及不断
涌现的新的智能终端正在重塑数字营销格局，推动营销技术及方式变革。一方面，5G
时代和大数据技术带来的技术升级，有力地推动了精准营销、效果营销的发展，新兴
媒体、传播形式也在不断增加和变化，每次演变都在撼动着传统营销市场的行业格局
；另一方面，随着互联网媒体资源的不断集中导致互联网投放成本不断上升，流量红
利逐步消失，凭借数据挖掘、文本分析、人工智能等技术开展的智慧营销，能够更加
科学和有效地获得精准营销资源，以替代以往粗放的营销方式，这均是传统的营销服
务商难以比拟的。
我国数字营销行业发展非常迅猛，2017年中国智慧营销市场规模达到3750.
1亿，同比增长31.9%，在2018年增速仍保持在30%以上。未来随着互联网规模的持续
扩大，市场规模有望继续保持高速增长，在2020年市场规模将近8000亿元。中国网络
广告市场仍旧是互联网产业重要的商业模式，并且市场随着互联网企业形态和格局的
变化而变化。未来5-10年，网络广告将继续跟随互联网产业发展，进入以互联网作为
连接点，以技术为驱动，打破多种渠道和资源进行精细化管理，以内容创意和基于数
据分析的优化能力作为核心竞争力的阶段。
中国智慧营销市场规模统计
数字营销行业大变革之际，数字营销行业的企业均直面“智能化”转型的
挑战，传统数字营销企业若未能跟上行业发展的步伐，尤其若没有跟进新兴技术储备
，均将面临非常严酷的竞争环境。
在持续开展业务转型升级的过程中，公司也在时刻关注网红直播带货、短
视频营销、内容营销、RCS/富媒体等营销行业涌现的各类新兴商业模式，此外，管理
层也一直在密切关注5G商用场景的实现及普及，相信将为公司的数字营销业务带来新
的机遇。
（三）报告期内主要的业绩驱动因素
报告期内公司主营业务的业绩驱动因素未发生重大变化，因报告期公司业
务结构调整和研发投入增加较多以及全球新冠疫情等外部因素影响，导致报告期内公
司归母净利润同比下降32.86%。公司报告期内研发投入较去年同期相比上升49.52%，
公司通过对新产品的持续研发及快速响应客户需求，公司智能硬件业务板块主要客户
的订单量同比增加，从而带动智能硬件板块业务收入同比上升25.91%。
二、核心竞争力分析
1、智能硬件产品优势
报告期内公司智能硬件板块继续加大研发投入，以技术创新为源动力，产品研
发为核心，发展具有自主知识产权的产品，定位于成为智能硬件产品解决方案提供商
，旗下智能制造子公司分布长三角、珠三角及马来西亚，均建立了现代化的研发生产
基地。通过一系列技术创新，公司智能硬件生产服务在业内一直具有竞争力。
凭借智能硬件产品优势，公司报告期内逐渐克服疫情所带来的影响，通过对新
产品的持续研发以及快速响应客户需求，使得该板块业务收入实现逆势增长，这充分
体现公司的智能硬件产品优势。
2、供应链管理优势
实益达旗下的品牌经过近二十年服务全球知名品牌商的经验，在产品规划、研
发和制造领域具备深厚的积累和底蕴。公司传统的核心竞争力在于公司具有国内领先
的生产制造、供应链服务、质量控制和成本管控能力，并形成了完善的制度和流程。
尤其在供应链管理方面，公司在订单驱动生产的业务模式中，探索形成了一套成熟的
采购、库存管理、物流管理经验，确保公司可以在接到订单后，可以较短的时间内高
品质地实现客户预期的成本水平。
3、产投协同优势
公司围绕自身业务领域产业链进行投资布局，公司与旗下资产、旗下资产之间
均存在深度协同的可能。为进一步扩大业务规模及强化对外服务能力，公司进一步强
化各子公司及参股公司之间的业务协同性，鼓励和协助参股公司之间进行可能的业务
合作和创新，增强公司和参股公司在各自细分领域的影响力，实现多方共赢。
4、机制创新，激发团队活力
公司近几年在下属公司的顶层股权设计、员工激励机制、各业务板块定位等方
面进行了重大变革，创新性地设立了共享中心，实现了企业文化和组织的转型升级。
公司智能硬件板块通过引进合伙人机制，不断引进具有创新和拼搏精神的团队，为各
业务的发展注入新鲜的血液和奋发的朝气，从分配制度和人才层面有力地保障了公司
长期可持续发展。
三、公司面临的风险和应对措施
（1）全球新冠肺炎疫情风险
自年初以来虽国内采取了强有力的新冠病毒防疫措施，疫情在国内得到了有效
控制，但在其他国家和地区呈现蔓延趋势，而公司出口业务占比较大，如果国外疫情
无法得到有效控制，可能会对下游行业需求造成一定程度影响。公司积极响应党和国
家发布的各项政令与规定，并制定和贯彻相应的内部防疫制度文件，确保公司员工的
健康安全；公司也会力争根据国际经济形势，适时调整业务和产品策略，提高产品市
场竞争力，抓住疫情可能给公司带来的业务机遇。
（2）投资项目公允价值变动风险
若被投企业股权的公允价值出现大幅下降，相关公允价值变动损失将计入当期
损益或其他综合收益，公司经营业绩或资产规模将发生重大不利变化。公司在投资、
并购过程中，会在项目开展前做好调研和论证工作，同时充分借助券商、律师、会计
师或资产评估师等中介机构的专业力量，做好必要的尽职调查，分析潜在风险，并在
项目完成后通过做好充分的投后管理工作，尽力避免可能的风险。
（3）业务拓展风险
公司在持续拓展新的智能照明品类、TWS耳机及智能可穿戴、效果营销等新业务
，虽然报告期内部分新业务收入规模有所增长，但若经济、市场环境或者新业务拓展
、实施过程中发生重大不利变化，仍存在新业务拓展不及预期的风险。公司会抓住行
业机遇，持续拓展产品品类，在业务实施过程中做好风险管控，降低相关风险。
（4）中美贸易摩擦升级和汇兑损失的风险
若中美贸易摩擦继续升级，公司出口关税因此增加，将对公司业务带来不利影
响。针对前述风险，公司正在积极开拓国内市场和非美国国际市场，并在马来西亚建
设子公司生产基地。尽量降低美国市场变动的风险。同时，因公司国际销售业务目前
主要以美元结算，并且对国际客户通常提供一定的信用期限，由此形成了银行存款（
美元）和以美元计价的应收账款等外币资产，若人民币汇率波动特别是人民币升值，
将使得公司面临汇兑损失的风险。针对前述风险，公司对此会不断调整信用管理制度
，进一步发挥内部审计的监督作用，加强内部审计，并不断强化相关人员的责任和风
险意识，同时公司也将通过适时结汇、提高出口回款效率、运用多种外汇衍生品工具
等措施防范和控制汇率风险。
（5）诉讼（仲裁）风险
截止报告期末公司尚有未结诉讼（仲裁）案件，公司不存在应披露而未披露的
其他未结诉讼（仲裁）事项。鉴于诉讼（仲裁）结果存在不确定性，故存在因败诉导
致承担金钱给付义务的风险，可能导致公司经济利益流出。公司目前已聘请律师积极
应诉，以充分维护公司合法权益。后续为控制诉讼（仲裁）风险，减少损失，公司将
继续与委托律师加强联络，关注诉讼（仲裁）进展情况，积极应对诉讼（仲裁）案件
。
（6）商誉减值风险
截至报告期末公司账面商誉余额为13,550.30万元，虽然前期计提后公司商誉减
值风险已大幅降低，但若相关公司经营情况恶化，公司仍存在需要继续计提商誉减值
准备的可能，从而对上市公司当期损益造成不利影响。公司将充分发挥数字营销板块
业务在品牌影响、业务创新、市场开拓等方面的协同优势，进一步增强细分领域的市
场竞争力，提升数字营销板块的核心竞争力。
★2020年年度
●董事会报告对整体经营情况的讨论与分析:
一、概述
基于对公司所处行业趋势的判断，智能、数据和技术将会是公司业务未来
新的驱动力，公司“智能硬件+智慧营销”双轮驱动战略也将始终以此为核心，构建
核心能力。报告期内，公司根据战略规划，稳步推进各业务板块的布局和结构调整，
两大业务板块的经营业绩同比稳定增长，公司实现营业收入78,366.60万元，较上年
同期增长2.70%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润实现-320.31万元
，较上年同期增长85.43%。公司智能硬件板块发展迅猛，实现营业收入60,621.47万
元，较上年同期增长20.73%。
（一）智能硬件板块
1、聚焦熟悉的主业，持续增强研发投入，提升产品竞争力
公司深耕智能硬件业务多年，始终非常重视硬件业务板块的研发投入，在
智能照明等方面已经有一定的技术积累，并已经建立了具有较强的自主研发和创新能
力的专业团队。智能硬件板块旗下核心子公司-实益达工业、无锡益明光电及汇大光
电已经先后取得高新技术企业证书，报告期内智能硬件板块的另外两家子公司-实益
达智能及江苏实益达先后取得高新技术企业证书。
报告期内公司研发投入比例同比增加28.13%，持续的研发投入确保了公司
的产品能力，也有利于提高硬件产品的整体毛利水平。公司在销的智能照明产品均为
公司自主研发，部分热销的系列产品获得了客户好评；截至报告期末，硬件板块登记
的软件著作权超过16项，覆盖调光控制、智能光环境控制等应用场景；截至本报告期
，公司累计申请了146项专利，并总计获得授权133项（含前期申请的专利于本报告期
内获得授权），本报告期内新申请专利42项，获得授权25项。持续的研发投入，既保
证了公司产品的创新性和市场竞争力，同时在全球智能硬件高速发展时期，产品持续
创新与不断拓展产品品类等措施，将共同促进公司在智能硬件产业链的拓展和延伸。
2、在成熟的LED智能照明领域，成功推出多项新的智能照明品类
智能硬件系公司成熟业务板块，报告期内，公司在成熟的LED照明领域，陆
续引入了汽车照明、安防照明、植物照明、教育照明等产品团队，基于新的产品，一
方面拓展了老客户新的需求，同时也为公司导入了大量的新的客户，部分新品已经陆
续进入量产阶段，预计将成为2021年度新的收入增长点。
3、收购益智飞、设立实益达电声，自建TWS生产线，布局未来业务增长点
除了持续增加研发投入、自主开发新产品外，公司也在不断通过多种方式
拓展新的硬件产品品类，公司旗下的智能硬件产品品类已从成熟的智能照明、智能硬
件制造拓展到智能锁具等消费级智能产品等细分领域。公司基于对智能硬件行业趋势
的判断，认为随着5G和物联网时代的到来，可穿戴设备将迅速普及，并成为物联网的
重要入口与应用终端，其中TWS耳机作为智能可穿戴设备行业的新宠，将成为可穿戴
设备中发展最快的品类之一。报告期内，公司不仅收购了国内领先的TWS方案提供商
益智飞，另外发起设立了控股子公司实益达电声，同时使用自有资金建设了TWS成品
生产线。截至目前，益智飞的业务处于高速增长过程中，实益达的TWS成品生产线已
经进入量产阶段。由于这两个公司均为公司2020年投资新进入，虽然具有一定的客户
和产品基础，但是报告期内对公司的营收贡献有限，但预计2021年度，将成为公司硬
件板块新的增长点。未来公司也会在智能可穿戴领域继续寻求更多机会，逐步在更多
有市场前景的智能硬件领域复制公司的产品能力，拥抱产业新发展、新变化。
4、报告期内，攻克多个国际一线客户，未来业务增长势头迅猛
报告期内，公司在多个智能硬件领域，凭借突出的产品研发和供应链管理
能力，不断突破并获得多个新的国际一线客户的认可，部分项目陆续从试产进入量产
阶段，这都将为未来业务的快速增长奠定良好的基础。
5、妥善应对疫情，硬件板块业务大幅逆势增长
报告期内，虽然受新冠肺炎疫情影响，公司部分业务受到一定程度冲击，
但公司充分发挥多年积累的供应链管理优势，积极应对、措施得当：一季度国内疫情
严峻之际，为保障客户的正常供货需求，紧急加大马来西亚产线利用率，同时合理安
排国内产线复工复产，到2020年3月底公司国内复工率即达80%以上；二季度国内疫情
好转，公司全面完成复工复产安排，复工后一直妥善、谨慎应对疫情，在公司内部未
产生感染病例，保障了公司生产经营的正常、顺利进行。
报告期内公司通过前述措施合理布局、调配产能，快速恢复正常生产经营
秩序，有效应对了疫情的负面影响，确保了公司产品的正常生产和持续供应，满足了
客户的订购需求。报告期内公司在北美销售实现大幅逆势增长，主要客户的订单量同
比大幅增长，带动了该业务板块营业收入同比大幅增长20.73%。
（二）智慧营销板块
经过前期对数字营销板块旗下顺为、奇思和利宣三家公司的业务梳理和调
整，三家公司聚焦在各自擅长的业务领域，业务健康度有了大幅提升。为了进一步提
高服务客户的综合能力、提升管理效率以及节约管理成本，报告期内公司对三家公司
进行了深度整合，从业务协同、团队融合、后台整合等方面，推动三家公司共同开拓
客户、共同服务客户，从而打造整体服务客户的能力。报告期内，由于受全球疫情影
响，该部分业务虽受到一定的冲击，但公司丰富的客户资源将持续为其带来收益，目
前该板块对公司业绩已经实现正向贡献，并在2020年成功实现触底反弹。
未来随着5G商业应用场景的落地、前沿科技不断发展，相信将为公司的数
字营销业务尤其是智慧营销带来新的发展机遇。
二、核心竞争力分析
1、智能硬件产品优势
报告期内公司智能硬件板块继续加大研发投入，以技术创新为源动力，产
品研发为核心，发展具有自主知识产权的产品，定位于成为智能硬件产品解决方案提
供商，旗下智能制造子公司分布长三角、珠三角及马来西亚，均建立了现代化的研发
生产基地。通过一系列技术创新，公司智能硬件生产服务在业内一直具有竞争力。
凭借产品优势，公司报告期内先后切入多个国际一线客户的供应链体系，
公司2020年北美销售量在疫情、中美贸易摩擦等多方不利形势下实现大幅逆势增长，
这充分体现公司的智能硬件产品优势。
2、供应链管理优势
实益达旗下的品牌经过近二十年服务全球知名品牌商的经验，在产品规划
、研发和制造领域具备深厚的积累和底蕴。公司传统的核心竞争力在于公司具有国内
领先的生产制造、供应链服务、质量控制和成本管控能力，并形成了完善的制度和流
程。尤其在供应链管理方面，公司在订单驱动生产的业务模式中，探索形成了一套成
熟的采购、库存管理、物流管理经验，确保公司可以在接到订单后，可以较短的时间
内高品质地实现客户预期的成本水平。
3、产投协同优势
公司围绕自身业务领域产业链进行投资布局，公司与旗下资产、旗下资产
之间均存在深度协同的可能。为进一步扩大业务规模及强化对外服务能力，公司进一
步强化各子公司及参股公司之间的业务协同性，鼓励和协助参股公司之间进行可能的
业务合作和创新，增强公司和参股公司在各自细分领域的影响力。投资拉动产业发展
，产业赋能投资标的，公司坚持“产投研”一体的战略实施路径，报告期内为公司贡
献了一定的新增收入，未来不排除能为公司挖掘出新的业务增长点，实现多方共赢。
4、机制创新，激发团队活力
公司近几年在下属公司的顶层股权设计、员工激励机制、各业务板块定位
等方面进行了重大变革，创新性地设立了共享中心，实现了企业文化和组织的转型升
级。公司智能硬件板块通过引进合伙人机制，不断引进具有创新和拼搏精神的团队，
为各业务的发展注入新鲜的血液和奋发的朝气，从分配制度和人才层面有力地保障了
公司长期可持续发展。
三、公司未来发展的展望
1、公司发展战略
基于对公司所处行业趋势的判断，智能、数据、技术将会是实益达业务未
来新的驱动力，公司“智慧营销+智能硬件”双轮驱动战略也将始终以此为核心，构
建核心能力。
智能硬件板块：作为公司正在快速成长的业务板块，公司凭借在硬件产品
规划、研发和制造领域的积累和底蕴，以智能照明等成熟、稳健的既有业务为基石，
在智能家居、智能可穿戴设备等新业务领域加大研发投入，力争在现有优质客户的基
础上，未来在产品品类、客户渠道拓宽等领域开拓更大的市场空间；随着万物智联时
代的到来，硬件智能化成为全社会共识，行业高速发展的前提条件已逐渐形成。在国
家政策的催化、技术成熟、5G商用等利好因素作用下，信息技术改造传统设备的进程
在加速，智能硬件作为“互联网+人工智能”的重要载体，整个产业迎来快速发展机
遇。此外，凭借公司为现有客户服务过程中积累的相关能力，为迎接5G、物联网时代
的到来，公司将着力于在如TWS耳机等智能可穿戴设备、智能音响等更多智能终端设
备市场寻找更多发展机遇，从而为公司寻找新的业绩增长点。
智慧营销板块：沉淀、解读和运用数据能力的高低，决定了数字营销企业
未来的竞争力，广告主也从单纯的营销传播需求转向企业内部数据驱动的客户营销与
服务/体验平台需求。近年来在行业结构调整、公司自身业务优化升级的影响下，公
司将始终坚持“技术+数据”作为该板块的未来业务转型升级方向，并在未来5G应用
相关领域寻找和布局业务机会。
2、经营计划
公司将充分利用国家对5G、大数据、人工智能、物联网等领域的战略和政
策支持，通过产业发展、投资布局、研发创新等方式，稳健推动公司战略落地。
研发层面：在万物智联时代下，重点加大在智能硬件领域的研发投入，构
建智能硬件业务的长期竞争优势。
产业层面：智能硬件，紧抓5G时代机遇，延伸产业链，丰富产品种类，战
略性延伸布局智能硬件业务；智慧营销，优化升级现有业务，为客户提供一站式的营
销数字化转型服务，在未来5G应用相关领域寻找和布局业务机会。
投资层面：立足公司战略目标，以直接投资或产业基金投资的方式，持续
在物联网、智能硬件、人工智能等领域投资布局。
3、公司未来可能面临的主要风险和应对措施
（1）中美贸易摩擦升级和汇兑损失的风险
若中美贸易摩擦继续升级，公司出口关税因此增加，将对公司业务带来不
利影响。针对前述风险，公司正在积极开拓国内市场和非美国国际市场，并在马来西
亚筹备建设子公司生产基地。尽量降低美国市场变动的风险。同时，因公司国际销售
业务目前主要以美元结算，并且对国际客户通常提供一定的信用期限，由此形成了银
行存款（美元）和以美元计价的应收账款等外币资产，若人民币汇率波动特别是人民
币升值，将使得公司面临汇兑损失的风险。针对前述风险，公司对此会不断调整信用
管理制度，进一步发挥内部审计的监督作用，加强内部审计，并不断强化相关人员的
责任和风险意识，同时公司也将通过适时结汇、提高出口回款效率、运用多种外汇衍
生品工具等措施防范和控制汇率风险。
（2）全球新冠肺炎疫情风险
自年初以来虽国内采取了强有力的新冠病毒防疫措施，疫情在国内得到了
有效控制，但在其他国家和地区呈现蔓延趋势，而公司出口业务占比较大，如果国外
疫情无法得到有效控制，可能会对下游行业需求造成一定程度影响。公司积极响应党
和国家发布的各项政令与规定，并制定和贯彻相应的内部防疫制度文件，确保公司员
工的健康安全；公司也会力争根据国际经济形势，适时调整业务和产品策略，提高产
品市场竞争力，抓住疫情可能给公司带来的业务机遇。
（3）投资项目公允价值变动风险
若被投企业股权的公允价值出现大幅下降，相关公允价值变动损失将计入
当期损益或综合收益，公司经营业绩或资产规模将发生重大不利变化。公司在投资、
并购过程中，会在项目开展前做好调研和论证工作，同时充分借助券商、律师、会计
师或资产评估师等中介机构的专业力量，做好必要的尽职调查，分析潜在风险，并在
项目完成后通过做好充分的投后管理工作，尽力避免可能的风险。
（4）业务拓展风险
公司在持续拓展新的智能照明品类、TWS耳机及智能可穿戴、效果营销等新
业务，虽然报告期内部分新业务收入规模增速较快，但若经济、市场环境或者新业务
拓展、实施过程中发生重大不利变化，仍存在新业务拓展不及预期的风险。公司会抓
住行业机遇，持续拓展产品品类，在业务实施过程中做好风险管控，降低相关风险。
（5）商誉减值风险
截至报告期末公司账面商誉余额为13,550.30万元，虽然前期计提后公司商
誉减值风险已大幅降低，但若相关公司经营情况恶化，公司仍存在需要继续计提商誉
减值准备的可能，从而对上市公司当期损益造成不利影响。公司将充分发挥数字营销
板块业务在品牌影响、业务创新、市场开拓等方面的协同优势，进一步增强细分领域
的市场竞争力，提升数字营销板块的核心竞争力。
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